CU Inc. — Interim / Quarterly Report 2026

May 20, 2026

UNE.
Une société d'ATCO

CU INC.
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
INTERMÉDIAIRES

(NON AUDITÉ)

TRIMESTRE CLOS LE 31 MARS 2026

---

TABLE DES MATIÈRES

Page

États consolidés du résultat... 2
États consolidés du résultat global... 3
États consolidés de la situation financière... 4
États consolidés des variations des capitaux propres... 5
Tableaux consolidés des flux de trésorerie... 6

Notes annexes

Renseignements généraux

1. La société et ses activités... 7
2. Mode de présentation... 7

Informations sur la performance financière

1. Informations sectorielles... 8
2. Produits des activités ordinaires... 12

Informations sur la situation financière

1. Immobilisations corporelles... 13
2. Dette à long terme... 13
3. Actions privilégiées... 13

Informations sur les flux de trésorerie

1. Informations sur les flux de trésorerie... 14

Risques

1. Instruments financiers... 14

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT

Trimestres clos les 31 mars
(en millions de dollars canadiens)	Note	2026	2025
Produits des activités ordinaires	4	915	920
Coûts et charges
Salaires, traitements et avantages	3	(53)	(62)
Transport et distribution d'énergie		(85)	(86)
Entretien des immobilisations corporelles		(40)	(42)
Coûts du combustible		(5)	(4)
Achat d'électricité		(31)	(22)
Dotation aux amortissements		(158)	(151)
Droits de franchise		(106)	(106)
Impôt foncier et autres taxes		(19)	(19)
Autres		(55)	(62)
		(552)	(554)
Bénéfice d'exploitation		363	366
Produit d'intérêts		6	5
Charge d'intérêts		(99)	(98)
Charges financières, montant net		(93)	(93)
Bénéfice avant impôt sur le résultat		270	273
Charge d'impôt		(62)	(61)
Bénéfice de la période		208	212

Se reporter aux notes annexes.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

ÉTATS CONSOLIDÉS

DU RÉSULTAT GLOBAL

	Trimestres clos les
(en millions de dollars canadiens)	2026	2025
Bénéfice de la période	208	212
Autres éléments du résultat global, déduction faite de l'impôt sur le résultat
Éléments qui ne seront pas reclassés en résultat :
Réévaluation des prestations de retraite 1)	2	–
Éléments reclassés ou pouvant être reclassés ultérieurement en résultat :
Couvertures de flux de trésorerie 2)	2	–
Autres éléments du résultat global	4	–
Résultat global de la période	212	212

1) Déduction faite d'impôts sur le résultat de (1) M$ pour le trimestre clos le 31 mars 2026 (néant en 2025).
2) Déduction faite d'impôts sur le résultat de (1) M$ pour le trimestre clos le 31 mars 2026 (néant en 2025).

Se reporter aux notes annexes.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE

		31 mars	31 décembre
(en millions de dollars canadiens)	Note	2026	2025
ACTIF
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie		19	27
Créances d'exploitation et actifs sur contrats		380	380
Créances clients à recevoir de sociétés liées		5	2
Stocks		23	20
Charges payées d'avance et autres actifs courants		82	67
		509	496
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	5	18 536	18 412
Immobilisations incorporelles		951	925
Actifs au titre des droits d'utilisation		34	35
Participation dans une coentreprise		15	15
Autres actifs		67	80
Total de l'actif		20 112	19 963
PASSIF
Passifs courants
Avances à court terme consenties par la société mère		4	4
Dettes d'exploitation et charges à payer		441	463
Dettes d'exploitation envers la société mère et des sociétés liées		33	28
Obligations locatives		1	1
Provisions et autres passifs courants		4	3
		483	499
Passifs non courants
Passifs d'impôt différé		2 077	2 025
Obligations au titre des avantages de retraite		117	118
Apports de clients		2 103	2 077
Obligations locatives		33	34
Autres passifs		90	86
Dette à long terme	6	9 430	9 555
Total du passif		14 333	14 394
CAPITAUX PROPRES
Actions privilégiées		187	187
Capitaux propres attribuables au porteur d'actions de catégorie A et de catégorie B
Actions de catégorie A et de catégorie B		1 056	1 056
Résultats non distribués		4 534	4 326
Cumul des autres éléments du résultat global		2	-
		5 592	5 382
Total des capitaux propres		5 779	5 569
Total du passif et des capitaux propres		20 112	19 963

Se reporter aux notes annexes.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

ÉTATS CONSOLIDÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

(en millions de dollars canadiens)	Note	Actions de catégorie A et de catégorie B	Actions privilégiées	Résultats non distribués	Cumul des autres éléments du résultat global	Total des capitaux propres
31 décembre 2024		1 056	187	4 136	–	5 379
Bénéfice de la période		–	–	212	–	212
Dividendes	7	–	–	(2)	–	(2)
31 mars 2025		1 056	187	4 346	–	5 589
31 décembre 2025		1 056	187	4 326	–	5 569
Bénéfice de la période		–	–	208	–	208
Autres éléments du résultat global		–	–	–	4	4
Profits sur les prestations de retraite virés aux résultats non distribués		–	–	2	(2)	–
Dividendes	7	–	–	(2)	–	(2)
31 mars 2026		1 056	187	4 534	2	5 779

Se reporter aux notes annexes.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

Trimestres clos les
31 mars

(en millions de dollars canadiens)	Note	2026	2025
Activités d'exploitation
Bénéfice de la période		208	212
Ajustements visant le rapprochement du résultat et des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation	8	350	294
Variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement		6	98
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation		564	604
Activités d'investissement
Entrées d'immobilisations corporelles		(263)	(321)
Entrées d'immobilisations incorporelles		(36)	(19)
Variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement		(30)	1
Autres		1	1
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement		(328)	(338)
Activités de financement
Émission de titres de créance à long terme		–	18
Remboursement sur la dette à long terme	6	(125)	–
Remboursement au titre des obligations locatives		(1)	–
Dividendes versés sur les actions privilégiées	7	(2)	(2)
Intérêts payés		(116)	(108)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement		(244)	(92)
(Diminution) augmentation de la trésorerie		(8)	174
Solde au début de la période		23	(163)
Solde à la fin de la période	8	15	11

Se reporter aux notes annexes.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

NOTES ANNEXES

(NON AUDITÉ)

31 MARS 2026

(sauf indication contraire, les montants dans les tableaux sont en millions de dollars canadiens)

1. LA SOCIÉTÉ ET SES ACTIVITÉS

CU Inc. a été constituée sous le régime des lois du Canada et ses débentures et ses actions privilégiées sont cotées à la Bourse de Toronto. L'adresse de son siège social et de son bureau principal est 5302, rue Forand S. O., immeuble ouest, 4ᵉ étage, Calgary (Alberta) T3E 8B4. La société est contrôlée par Canadian Utilities Limited, qui elle-même est essentiellement contrôlée par ATCO Ltd., et son actionnaire contrôlant est la famille Southern.

CU Inc. exerce ses activités dans les secteurs suivants :

• Électricité (transport et distribution d'électricité);
• Gaz naturel (transport et distribution de gaz naturel).

Les états financiers consolidés intermédiaires non audités comprennent les comptes de CU Inc. et de ses filiales ainsi que de ses participations dans des coentreprises. Dans les présents états financiers consolidés, la « société » s'entend de CU Inc., de ses filiales et de sa coentreprise.

2. MODE DE PRÉSENTATION

DÉCLARATION DE CONFORMITÉ

Les états financiers consolidés intermédiaires non audités ont été établis selon la Norme comptable internationale (« IAS ») 34 Information financière intermédiaire et selon des méthodes comptables conformes aux Normes internationales d'information financière (« IFRS ») publiées par l'International Accounting Standards Board (« normes IFRS de comptabilité »). Les états financiers ne contiennent pas toutes les informations requises dans les états financiers consolidés annuels et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés de la société pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, préparés selon les normes IFRS de comptabilité.

Ces états financiers consolidés intermédiaires non audités ont été établis selon les mêmes méthodes comptables que celles utilisées pour préparer les derniers états financiers consolidés annuels de la société, sauf en ce qui a trait à l'adoption des normes comptables modifiées décrites ci-dessous et à l'impôt sur le résultat. Pour les périodes intermédiaires, l'impôt sur le résultat est comptabilisé à un taux d'impôt effectif annualisé estimatif appliqué au résultat cumulé depuis le début de l'exercice.

La publication des présents états financiers consolidés intermédiaires non audités a été autorisée par le comité de l'audit, au nom du conseil d'administration, le 5 mai 2026.

BASE D'ÉVALUATION

Les états financiers consolidés intermédiaires non audités ont été préparés selon la méthode du coût historique, à l'exception des obligations au titre des avantages de retraite et des instruments financiers dérivés, qui sont comptabilisés au montant réévalué ou à la juste valeur.

Les produits des activités ordinaires, le résultat et le résultat ajusté d'un trimestre ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats d'exploitation de l'exercice. Les résultats financiers trimestriels peuvent être affectés par le caractère saisonnier des activités de la société et les moments auxquels sont rendues les décisions sur les tarifs des services publics.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

RECOURS À DES JUGEMENTS ET UTILISATION D'ESTIMATIONS

La direction pose des jugements et fait des estimations qui pourraient avoir une incidence significative sur l'application des méthodes comptables, sur la comptabilisation des montants dans les états financiers consolidés intermédiaires non audités et sur les informations à fournir sur les actifs et les passifs éventuels. Les jugements et les estimations sont réévalués continuellement. Les modifications des estimations comptables sont comptabilisées de manière prospective. Les jugements posés lors de l'application des méthodes comptables et les principales sources d'incertitude relatives aux estimations de la société dans les états financiers consolidés intermédiaires non audités sont les mêmes que ceux décrits dans les plus récents états financiers consolidés annuels.

ADOPTION DES NORMES COMPTABLES MODIFIÉES

Règlement par paiement électronique

La société a adopté les modifications d'IFRS 9 Instruments financiers avec prise d'effet le 1er janvier 2026. Les modifications clarifient la date de comptabilisation et de décomptabilisation des actifs et des passifs financiers, y compris l'introduction d'une nouvelle exception pour les passifs financiers réglés au moyen d'un système de paiement électronique. L'adoption des modifications n'a pas eu d'incidence importante sur les états financiers consolidés intermédiaires non audités de la société.

1. INFORMATIONS SECTORIELLES

RÉSULTATS SECTORIELS

Le tableau suivant présente les résultats par secteur d'exploitation pour les trimestres clos les 31 mars.

2026
2025	Électricité	Gaz naturel	Financement et autres activités	Éliminations	Total
Produits des activités ordinaires – externes	370	545	–	–	915
	365	555	–	–	920
Produits des activités ordinaires – intersectoriels	3	1	–	(4)	–
	2	–	–	(2)	–
Produits des activités ordinaires	373	546	–	(4)	915
	367	555	–	(2)	920
Charges d'exploitation 1)	(138)	(260)	–	4	(394)
	(135)	(270)	–	2	(403)
Dotation aux amortissements	(88)	(70)	–	–	(158)
	(86)	(65)	–	–	(151)
Charges financières, montant net	(56)	(37)	–	–	(93)
	(58)	(34)	(1)	–	(93)
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat	91	179	–	–	270
	88	186	(1)	–	273
Charge d'impôt	(21)	(41)	–	–	(62)
	(18)	(43)	–	–	(61)
Bénéfice (perte) de la période	70	138	–	–	208
	70	143	(1)	–	212
Résultat ajusté	90	141	–	–	231
	86	130	(1)	–	215
Total de l'actif 2)	11 644	8 527	27	(86)	20 112
	11 575	8 428	59	(99)	19 963
Dépenses en immobilisations 3)	151	157	–	–	308
	191	154	–	–	345

Éliminations : Éliminations intersectorielles.
1) Compte tenu du total des coûts et des charges et compte non tenu de la dotation aux amortissements.
2) Les chiffres comparatifs de 2025 sont au 31 décembre 2025.
3) Compte tenu des entrées d'immobilisations corporelles et incorporelles et des intérêts de 9 M$ incorporés au coût de l'actif pendant la construction pour le trimestre clos le 31 mars 2026 (5 M$ en 2025).

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

RÉSULTAT AJUSTÉ

Le résultat ajusté s'entend du bénéfice de la période, après ajustement au titre des éléments suivants :

• le moment où sont comptabilisés les produits des activités ordinaires et les charges associées aux activités à tarifs réglementés;
• les dividendes sur les actions privilégiées de la société;
• les profits et les pertes non récurrents;
• les pertes de valeur;
• les éléments ne faisant pas partie du cours normal des activités ou de l'exploitation courante.

Le résultat ajusté est une mesure clé du bénéfice sectoriel dont le chef de la direction et les autres membres du comité de direction (la « haute direction de la société ») se servent pour évaluer la performance sectorielle et affecter les ressources. Les autres comptes des états financiers consolidés intermédiaires non audités n'ont pas été ajustés puisqu'ils ne sont pas utilisés à ces fins par la haute direction.

Le rapprochement du résultat ajusté et du bénéfice pour les trimestres clos les 31 mars est présenté ci-dessous.

2026
2025	Électricité	Gaz naturel	Financement et autres activités	Total
Résultat ajusté	90	141	–	231
	86	130	(1)	215
Activités à tarifs réglementés	(20)	(4)	–	(24)
	(7)	20	–	13
Décision concernant des questions liées aux TI	(1)	–	–	(1)
	(1)	–	–	(1)
Transition des services gérés de TI	–	–	–	–
	(3)	(4)	–	(7)
Restructuration	–	–	–	–
	(6)	(4)	–	(10)
Dividendes sur les actions privilégiées de la société	1	1	–	2
	1	1	–	2
Bénéfice (perte) de la période	70	138	–	208
	70	143	(1)	212

Activités à tarifs réglementés

ATCO Electric Transmission, ATCO Electric Distribution, ATCO Electric Yukon, Naka Power Utilities (NWT), ATCO Gas et ATCO Pipelines sont désignées collectivement les « entreprises de services publics ».

À l'heure actuelle, les normes IFRS de comptabilité ne contiennent pas de directives précises que la société est en droit d'adopter concernant les entités à tarifs réglementés. En l'absence de telles directives, les entreprises de services publics ne comptabilisent pas les actifs et les passifs liés aux activités à tarifs réglementés comme pourraient le prescrire les décisions d'ordre réglementaire. Les entreprises de services publics comptabilisent plutôt les produits des activités ordinaires en résultat lorsque les montants sont facturés aux clients, conformément à la structure tarifaire autorisée par l'organisme de réglementation. Les coûts et les charges d'exploitation sont comptabilisés lorsqu'ils sont engagés. Les coûts engagés dans le cadre de la construction d'un actif satisfaisant aux critères de comptabilisation sont incorporés au coût des immobilisations corporelles ou incorporelles correspondantes.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

La société utilise les normes publiées par le Financial Accounting Standards Board (« FASB ») des États-Unis comme autre source de principes comptables généralement reconnus et utilise un seuil de comptabilisation « plus probable qu'improbable » pour la comptabilisation des activités à tarifs réglementés dans son information financière interne destinée à la haute direction, qui est d'avis que le résultat présenté de cette façon représente mieux le résultat d'exploitation lié aux activités à tarifs réglementés de la société. Par conséquent, la société présente le résultat ajusté selon ce référentiel dans ses informations sectorielles. Les normes de comptabilité des activités à tarifs réglementés influent sur le moment où certains produits et charges sont comptabilisés comparativement aux activités à tarifs non réglementés, et visent à refléter adéquatement l'incidence économique des décisions d'un organisme de réglementation sur les produits des activités ordinaires.

La comptabilité des activités à tarifs réglementés diffère du traitement selon les normes IFRS de comptabilité de la façon suivante :

Ajustement lié au calendrier	Éléments	Traitement selon la comptabilité des activités à tarifs réglementés	Traitement selon les normes IFRS de comptabilité
1. Produits supplémentaires facturés au cours de la période considérée	Frais futurs d'enlèvement et de remise en état des lieux, et incidence du temps plus froid.	La société diffère la comptabilisation des rentrées de fonds reçues avant l'engagement des dépenses.	La société comptabilise les produits des activités ordinaires lorsque les montants sont facturés aux clients, et les coûts lorsqu'ils sont engagés.
2. Produits à facturer au cours de périodes ultérieures	Impôt différé et incidence du temps plus chaud.	La société comptabilise les produits des activités ordinaires associés aux coûts recouvrables avant de les facturer aux clients.	La société comptabilise les coûts lorsqu'ils sont engagés, mais elle ne comptabilise pas de recouvrement avant que les tarifs facturés aux clients soient modifiés et les montants bien recouvrés par l'intermédiaire de la facturation future.
3. Décisions d'ordre réglementaire reçues	Décisions d'ordre réglementaire reçues qui touchent la période considérée et les périodes antérieures.	La société comptabilise le résultat découlant des effets d'une décision d'ordre réglementaire sur la période considérée et les périodes antérieures lorsque la décision est rendue.	La société ne comptabilise pas de résultat découlant des effets d'une décision d'ordre réglementaire lorsqu'elle la reçoit, les actifs et les passifs réglementaires n'étant pas comptabilisés selon les normes IFRS de comptabilité.
4. Règlement des décisions d'ordre réglementaire et autres éléments	Règlement des montants à recevoir des clients, ou à leur payer, et autres éléments.	La société comptabilise un montant à recevoir des clients, ou à leur payer, à titre de réduction de ses actifs et passifs réglementaires lorsque ce montant est recouvré ou remboursé par l'intermédiaire de la facturation future.	La société comptabilise un résultat lorsque les tarifs facturés aux clients sont modifiés et que les montants sont recouvrés auprès des clients ou remboursés à ceux-ci par l'intermédiaire de la facturation future.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

Pour les trimestres clos les 31 mars, les ajustements temporels importants qui découlent des différences entre la comptabilité des activités à tarifs réglementés et les normes IFRS de comptabilité se présentent comme suit :

	2026	2025
Produits supplémentaires facturés au cours de la période considérée
Frais futurs d'enlèvement et de remise en état des lieux 1)	39	33
Produits à facturer au cours de périodes ultérieures
Impôt différé 2)	(53)	(37)
Incidence du temps plus chaud 3)	(10)	(1)
Règlement des décisions d'ordre réglementaire et autres éléments
Remboursements aux clients liés au processus de réouverture de la RFR2 4)	(20)	-
Autres 5)	20	18
	(24)	13

1) Les frais d'enlèvement et de remise en état des lieux sont facturés aux clients sur la durée d'utilité estimative des actifs connexes, en fonction de la prévision des coûts qui seront engagés au cours de périodes ultérieures.
2) L'impôt sur le résultat est facturé aux clients lorsqu'il est payé par la société.
3) Les tarifs des clients d'ATCO Gas Distribution sont fondés sur des prévisions de températures normales. Les variations de température peuvent se traduire par le recouvrement d'un montant plus élevé ou moins élevé que prévu auprès des clients. Les produits attribuables aux températures supérieures ou inférieures à la normale pour la période considérée sont remboursés aux clients ou recouvrés auprès de ceux-ci au cours des périodes ultérieures.
4) Dans le cadre de la décision rendue par l'Alberta Utilities Commission (« AUC ») le 28 mai 2025 sur la réouverture de la deuxième génération de réglementation fondée sur le rendement (« RFR2 »), ATCO Electric Distribution et ATCO Gas Distribution ont remboursé aux clients un montant de 10 M$ (après impôt) et de 10 M$ (après impôt), respectivement, au cours du trimestre clos le 31 mars 2026 (néant en 2025). Compte tenu des montants remboursés aux clients pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, ATCO Electric Distribution et ATCO Gas Distribution ont maintenant remboursé le montant total exigé par l'AUC dans sa décision concernant la réouverture de la RFR2, soit 28 M$ (après impôt) (35 M$ avant impôt) pour ATCO Electric Distribution et 28 M$ (après impôt) (36 M$ avant impôt) pour ATCO Gas Distribution.
5) Au cours du trimestre clos le 31 mars 2026, ATCO Gas Distribution a enregistré une augmentation de 18 M$ (après impôt) (17 M$ après impôt en 2025) de son bénéfice liée à des recouvrements auprès de clients relativement au règlement des coûts pour équilibrer les charges et des soldes des comptes de report liés aux effets des conditions météorologiques.

Décision concernant des questions liées aux TI

Comme c'est le cas pour le profit sur la vente, en 2014, de l'entreprise de services de TI par Canadian Utilities Limited, la société mère de CU Inc., les conséquences financières de la décision concernant les questions liées aux TI sont exclues du résultat ajusté. Le montant exclu du résultat ajusté pour le trimestre clos le 31 mars 2026 s'élève à 1 M$ (après impôt) (1 M$ après impôt en 2025).

Transition des services gérés de TI

Au cours du trimestre clos le 31 mars 2025, la société a comptabilisé des coûts de transition des TI de 7 M$ (après impôt). Les coûts de transition étaient principalement liés aux activités visant à passer d'un modèle de service par un fournisseur unique à un modèle hybride impliquant plusieurs nouveaux fournisseurs et équipes internes. Les activités de transition ont commencé le 1er janvier 2025 et étaient pratiquement terminées au 31 décembre 2025. Puisque ces coûts ne figurent pas dans le cours normal des activités, ils ont été exclus du résultat ajusté.

Restructuration

Au cours du trimestre clos le 31 mars 2025, la société a comptabilisé des coûts de restructuration de 10 M$ (après impôt) se rapportant principalement aux réductions de personnel et aux indemnités de départ connexes. Puisque ces coûts ne figurent pas dans le cours normal des activités, ils ont été exclus du résultat ajusté.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

4. PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

La société ventile ses produits des activités ordinaires en fonction des sources de revenus. Le tableau qui suit présente une ventilation des produits des activités ordinaires pour chaque secteur d'exploitation pour les trimestres clos les 31 mars.

2026	Électricité 1)	Gaz naturel 1)	Total
2025
Sources de revenus
Prestation de services
Services de distribution	167	347	514
	164	361	525
Services de transport	167	94	261
	167	92	259
Apports de clients	10	6	16
	9	6	15
Droits de franchise	10	96	106
	10	96	106
Total – prestation de services	354	543	897
	350	555	905
Autres 2)	16	2	18
	15	–	15
Total	370	545	915
	365	555	920

1) Pour le trimestre clos le 31 mars 2026, les secteurs Électricité et Gaz naturel comprennent des produits des activités ordinaires non facturés de 140 M$ (122 M$ en 2025). Au 31 mars 2026, un montant de 140 M$ au titre des produits des activités ordinaires non facturés était compris dans les créances d'exploitation et actifs sur contrats (122 M$ en 2025).
2) Les produits tirés des autres activités comprennent les produits tirés des services d'installation d'infrastructures liées à l'électricité et au gaz naturel, les ententes liées aux coûts des installations et les services d'entretien fournis à certains clients.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Le tableau suivant présente un rapprochement des variations de la valeur comptable des immobilisations corporelles pour le trimestre clos le 31 mars 2026 :

	Entreprises de services publics, transport et distribution	Terrains et bâtiments	Travaux de construction en cours	Autres	Total
Coût
31 décembre 2025	23 603	653	742	691	25 689
Entrées	–	–	273	–	273
Transferts	157	30	(196)	9	–
Mises hors service et cessions	(18)	(1)	–	(3)	(22)
31 mars 2026	23 742	682	819	697	25 940
Cumul des amortissements
31 décembre 2025	6 705	200	–	372	7 277
Dotation aux amortissements	133	4	–	12	149
Mises hors service et cessions	(18)	(1)	–	(3)	(22)
31 mars 2026	6 820	203	–	381	7 404
Valeur comptable nette
31 décembre 2025	16 898	453	742	319	18 412
31 mars 2026	16 922	479	819	316	18 536

Les entrées d'immobilisations corporelles comprennent des intérêts incorporés au coût de l'actif pendant la construction de 6 M$ pour le trimestre clos le 31 mars 2026 (4 M$ en 2025).

6. DETTE À LONG TERME

En janvier 2026, la société a remboursé un montant de 125 M$ au titre de la dette à long terme sur une facilité de crédit renouvelable non garantie.

7. ACTIONS PRIVILÉGIÉES

DIVIDENDES

Les dividendes en trésorerie déclarés et versés par action pour les trimestres clos les 31 mars se présentent comme suit :

(en dollars par action)	2026	2025
Actions privilégiées
Série 1, 4,60 %	0,2875	0,2875
Série 4, 2,292 %	0,14325	0,14325

Le versement de dividendes est laissé à la discrétion du conseil d'administration et dépend de la situation financière de la société et d'autres facteurs. Le 9 avril 2026, la société a déclaré des dividendes pour le deuxième trimestre de 0,2875 $ par action privilégiée de série 1 et de 0,14325 $ par action privilégiée de série 4, payables le 1er juin 2026 aux porteurs d'actions inscrits au 7 mai 2026.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

8. INFORMATIONS SUR LES FLUX DE TRÉSORERIE

AJUSTEMENTS VISANT LE RAPPROCHEMENT DU RÉSULTAT ET DES FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

Le tableau suivant présente un sommaire des ajustements visant le rapprochement du résultat et des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation pour les trimestres clos les 31 mars.

	2026	2025
Dotation aux amortissements	158	151
Charge d'impôt	62	61
Apports de clients affectés à l'agrandissement des installations	42	23
Dotation à l'amortissement des apports de clients	(16)	(15)
Charges financières, montant net	93	93
Produit (charge) d'impôt	3	(9)
Intérêts reçus	6	3
Autres	2	(13)
	350	294

SITUATION DE TRÉSORERIE

Aux 31 mars, la trésorerie se ventile comme suit :

	2026	2025
Trésorerie et équivalents de trésorerie	19	174
Dette bancaire 1)	–	(160)
Avances à court terme consenties par la société mère	(4)	(3)
	15	11

1) La société a conclu des conventions de gestion centralisée de la trésorerie avec certaines banques habituées à gérer les besoins en fonds de roulement, ce qui permet aux comptes bancaires individuels parties à ces conventions d'être à découvert de temps à autre.

9. INSTRUMENTS FINANCIERS

ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR

Les instruments financiers sont évalués au coût amorti ou à la juste valeur. La juste valeur correspond au montant estimatif auquel un instrument financier pourrait être échangé entre des parties compétentes agissant en toute liberté dans le cadre d'une transaction réalisée dans des conditions de concurrence normale. L'établissement de la juste valeur fait appel au jugement de la direction. Les méthodes d'évaluation ayant servi à déterminer la juste valeur de chacun des instruments financiers et leur niveau dans la hiérarchie des justes valeurs sont décrites dans le tableau ci-dessous.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.

---

Instruments financiers
Méthode d'évaluation de la juste valeur

Évalués au coût amorti
Trésorerie et équivalents de trésorerie, créances d'exploitation et actifs sur contrats, créances clients à recevoir de sociétés liées, avances à court terme consenties par la société mère, dettes d'exploitation et charges à payer et dettes d'exploitation envers la société mère et des sociétés liées.	Avoisine la valeur comptable en raison de l'échéance à court terme de ces instruments.
Dette à long terme et avances à long terme à recevoir d'une coentreprise.	Établie au moyen des prix cotés sur les marchés pour des émissions identiques ou semblables. Lorsqu'il n'existe pas de prix de marché, la juste valeur est estimée au moyen d'une analyse des flux de trésorerie actualisés fondée sur le taux d'emprunt actuel de la société pour des instruments d'emprunt similaires (niveau 2).
Évalués à la juste valeur
Contrats de change	Établie au moyen des taux de change à terme cotés à la fin de la période (niveau 2).

INSTRUMENTS FINANCIERS ÉVALUÉS AU COÛT AMORTI

Le tableau suivant présente la juste valeur des instruments financiers de la société évalués au coût amorti.

	31 mars 2026		31 décembre 2025
Évaluations récurrentes	Valeur comptable	Juste valeur	Valeur comptable	Juste valeur
Actifs financiers
Avances à long terme à recevoir d'une coentreprise 1)	33	30	33	31
Passifs financiers
Dette à long terme	9 430	8 645	9 555	8 883

1) Les avances à long terme de la coentreprise de 33 M$ (33 M$ au 31 décembre 2025) sont comptabilisées au poste « Autres actifs » des états consolidés de la situation financière.

INSTRUMENTS FINANCIERS ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR

Instruments financiers dérivés

Les instruments financiers dérivés assujettis à la comptabilité de couverture et évalués à la juste valeur auxquels la société a recours comprennent des contrats de change à terme visant à limiter l'exposition aux fluctuations des taux de change.

Au 31 mars 2026, les contrats de change à terme, qui visent tous l'achat de dollars américains, avaient un notionnel de 128 M$, et leurs échéances s'échelonnaient de juin 2026 à janvier 2027 (115 M$ au 31 décembre 2025, et leurs échéances s'échelonnaient de janvier 2026 à janvier 2027). Au 31 mars 2026, la juste valeur des contrats de change à terme comprenait un actif dérivé de 2 M$ et était comptabilisée dans les charges payées d'avance et autres actifs courants (comprenait un passif dérivé de moins de 1 M$ au 31 décembre 2025 et était comptabilisée dans les provisions et autres passifs courants).

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS 2026 DE CU INC.