ÅRSREDOVISNING 2021

ÅTERFUKTNING FÖR ÖKAD PASSAGERARKOMFORT. FUKTREDUCERING FÖR BÄTTRE BRÄNSLEEKONOMI OCH MINSKADE UTSLÄPP. PRODUKTER FÖR LITE HÅLLBARARE OCH VÄSENTLIGT BEHAGLIGARE FLYGRESOR - AKTIVT REGLERING AV LUFTFUKTIGHETEN I FLYGPLAN ÄR ALLTID MER HÅLLBART

CTT är teknik- och marknadsledande när det gäller system som aktivt reglerar luftfuktigheten i ﬂygplan. CTT dominerar marknadssegmentet för luftfuktare till stora passagerarﬂygplan. CTT är en pionjär med system som aktivt bekämpar grundorsaken till kondensation i ﬂygplan. CTT har de ﬂesta av världens största ﬂygbo- lag som sina kunder. Under 2021 omsatte CTT 151 MSEK och hade 76 medarbetare.

Flygplanets fuktparadox: Luften ombord på ett ﬂygplan är torrare än någonstans på jorden - trots det är ﬂygplanskroppen blöt.

Torra problemet:

Den torra luften ombord minskar passagerarnas och besättningens välmående, framförallt i första- och Business class samt i cockpit där luften är särskilt torr, med risk för uttorkningseekter som har negativ påverkan på immunförsvaret.

Blöta problemet:

Kondensation leder till att ett medelstort passagerarplan bär på 200 - 300 kg vatten. Högre vikt innebär ökad bränsleförbrukning vilket i sin tur driver kostnader och utsläpp av växthusgaser.

Det blöta och det torra problemet kan endast hanteras genom att påverka grundorsakerna bakom problemen. Det åstadkommer man inte med passiva system. CTT har produkter för aktiv fuktreglering som höjer kabinluftens fuktinnehåll och som sänker den i ﬂygplanskroppen, vilket medför ett behagligare klimat ombord och ett mer hållbart ﬂyg med sänkt klimatavtryck.

CTT LÖSER FUKTPARADOXEN

TVÅ PRODUKTGRUPPER FÖR AKTIV FUKTREGLERING

CTT PÅ TVÅ MINUTER

AFFÄRSIDÉ

CTTs aärsidé är att utveckla, tillverka och leverera produkter som höjer luftfuktigheten för ökat välbefinnande ombord och minskar kondensationen för bättre driftsäkerhet samt lägre miljöbelastning.

VISION

CTTs vision är att ﬂygbranschen med CTTs produkter ska reglera luftfuktigheten i ﬂygplan för ett bättre klimat i ﬂygplanet och på jorden.

FÖR TORRT FÖR FUKTIGT - KONDENS

PRODUKTGRUPPER

LUFTFUKTARE
AVFUKTARE

Produktnytta

HÅLLER LUFTFUKTIGHETEN PÅ BEHAGLIG NIVÅ

Höjer luftfuktigheten till en nivå som kroppen kan hantera vilket minskar riskerna för uttorkning, trötthet och virusangrepp. Högre luftfuktighet medför även bättre sömn, ökat välbefinnande och minskad jet-lag samt håller immunförsvaret intakt utan påverkan från uttorkning.

HÅLLER KONDENSATIONEN I SCHACK

Reducerar kondensation och eliminerar ansamlat kondensvatten i ﬂygplanet vilket sänker vikten och därmed bränsleförbrukning samt klimatavtrycket. Det gör att ﬂygningen blir lite mer hållbar. Ett ﬂygplan utan kondenspro-blem är alltid lättare vilket kräver mindre bränsle. Därtill leder det till lägre underhållskostnader genom färre elfel, lägre risk för korrosion och längre livslängd på isoleringsmaterial.

Drivkrafter i pandemins spår

HÄLSA OCH VÄLBEFINNANDE

Ökat fokus på luftkvalitet och kabinklimatet riktar intresse mot påver- kan av torr luft och hur det bland annat försvagar immunförsvaret.

MER HÅLLBART FLYGANDE OCH KLIMATAVTRYCK

Ökade intressentkrav på att minska miljöavtrycket för ﬂyg. Nödfinan- siering till ﬂygbolag har i många fall krav på gröna investeringar.

Trender

UPPLEVELSE-PARADOXEN

Flygbolagen förbättrar ständigt sin Business class. Den torra luften i kabinen motverkar alla ambitioner med gourmet-mat, exklusiva viner och interiörer som är designade för att maximera upplevelsen. En förhöjd luftfuktighet medför att våra sinnen som smak normaliseras och kroppen är mindre stressad. Det förhöjer upplevelsen av gjorda investeringar.

LÅGPRIS-EFFEKTEN

Flygplan är utrustade med passiv fuktreglering, t.ex. dräningskanaler. Ökad stolskapacitet och mål att maximera beläggningen samt en allt kortare tid på marken mellan ﬂygningarna skapar kondensproblem som inte längre kan hanteras av passiva standardsystem. Det leder till viktökning och större miljöpåverkan.

Tillgänglighet

LEDANDE OEM-LEVERANTÖR

Leverantör av alla luftfuktare till de moderna nya långdistansﬂygpla- nen: Boeing 787, Airbus A350 och Boeing 777X samt Irkut MC-21.

Möjliga att retrofit-installera i alla moderna långdistansﬂygplan

RETROFIT MÅSTE DRIVA OEM

Tillgängligt för retrofit på ledande ﬂygplansmodeller från Airbus och Boeing. Certifiering för Boeing 737MAX pågår.

Kunder

VÄL DIVERSIFIERAD KUNDBAS - STOR POPULATION DRIVER MARKNADEN

CTT har en stor installerad bas av luftfuktare i drift hos ﬂer än 50 ﬂygbolag. Genom bolagets populära tillval vid köp av de ledande långdistansﬂygplanen genereras alltﬂer ﬂygbolagskunder som får erfarenhet av produkterna.
Det breddar kunskapen om nyttan med aktiv fuktreglering vilket skapar ökade chanser till ﬂer aärer som exempelvis efterinstalla- tion i befintliga ﬂygplan.

FLERA LEDANDE FLYGBOLAG I NORRA EUROPA OCH RYSSLAND

Kunder i norra Europa och i Ryssland.
Fler än 50 ﬂygbolag med avfuktare i drift på cirka 1 000 Boeing 787-ﬂygplan

LUFTFUKTIGHET MÄTS SOM RH

Luftfuktigheten mäts oftast som den relativa luftfuktigheten RH, vilken definieras som kvoten mellan vattenångans partialtryck och vattenångans partialtryck vid mättat tillstånd i atmosfären, det vill säga vattnets ångtryck vid aktuell temperatur.
Vid en relativ luftfuktighet på 100 % RH faller oftast regn, men det kan också vara dimma eller dagg. Däremot gäller inte det omvända – luftfuktigheten är inte alltid 100 % RH när det regnar.
Inomhusluft brukar kännas torr för människan när den understiger 30 % RH. Det är svårt att överhuvudtaget finna platser på jorden där luft fuktigheten är lägre än 20 % RH.

	Förstaklass utan luftfuktare	Sahara	Nordpolen	Förstaklass med luftfuktare
	5-6 %	15 %	22 %

FINANSIELL KALENDER

Delårsrapport jan–mar 29 april 2022
Delårsrapport apr–jun 22 juli 2022
Delårsrapport jul–sep 28 oktober 2022
Bokslutskommuniké 2022 7 februari 2023

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION VÄNLIGEN KONTAKTA

Markus Berg, CFO, på tel. 0155-20 59 05 eller via mejl [email protected]

För mer information se: www.ctt.se

ÅRSSTÄMMA

Årsstämman äger rum onsdagen den 4 maj 2022 kl. 17.00 i bolagets lokaler, Brukslagarvägen 5, Nyköping.

Aktieägare som vill delta i stämman på plats eller genom poströstning ska:

vara införda i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast den 26 april 2022
anmäla sitt deltagande till CTT senast den 28 april 2022, om deltagande på plats eller genom att avge sin poströst enligt instruktionerna i kallelsen

För ytterligare information, se https://www.ctt.se/investors/corporate- governance/annual-general--meeting/

CTT Systems AB Org.nr. 556430-7741

Nettoomsättningen minskade med 25 % till 151 MSEK (201) – i jämförbara valutor, en minskning med 19 %
Rörelseresultatet (EBIT) minskade till 27MSEK (38)
Rörelsemarginalen (EBIT-marginalen) uppgick till 18 % (19)
Årets resultat uppgick till 14MSEK (31)
Resultat per aktie uppgick till 1,13 SEK (2,48)
Kassaﬂödet från den löpande verksamheten ökade till 30 MSEK (–11)
Styrelsen förslår en utdelning om 0,79 SEK per aktie (1,74)

NYCKELTAL	2017	2018	2019	2020	2021
Nettoomsättning	273	315	355	201	151
Rörelseresultat (EBIT)	58	90	120	38	27
Rörelsemarginal (EBIT-marginal)	21 %	29 %	34 %	19 %	18 %
Resultat per aktie	3,79	5,56	7,39	2,48	1,13
Utdelning per aktie	2,75	4,05	4,05	1,74	0,79 1)

1) Avser föreslagen utdelning

18 % RÖRELSEMARGINAL (EBIT-MARGINAL)

0,79 KR/AKTIE UTDELNING (föreslagen)

VERKSAMHETSBESKRIVNING

Året i korthet

VD har ordet

Marknadsförutsättningarna förbättrades under 2021

Marknadsförutsättningarna i ﬂygindustrin förbättra- des under 2021 med ändrat fokus från överlevnad till normalisering av verksamheter som följd. Trenden är tydlig: passagerarefterfrågan återkommer snabbt när reserestriktionerna hävs. Det har medfört att ﬂygbo- lagen höjer horisonten i sin planering och ser över sin förnyelse av ﬂygplansﬂottor och kabininteriör. För CTT innebär det en gradvis bättre marknad och ett tecken på att vi tagit oss sig igenom det värsta i pandemin. Trots att omsättningen krympt med över 50 % har CTT bibehållit tillräcklig finansiell styrka för fortsatta satsningar på innovationer och investeringar, som breddar utbudet, ökar marknaden och förbättrar kundnyttan. Covid-krisen har tydliggjort styrkan i vår aärsmodell, strategi och marknadsposition.

Eftermarknaden på väg att nå pre-pandemi-nivå under året

Eftermarknaden är en viktig del i vår aärsmodell. Den genererar återkommande intäkter under hela ﬂygplanets livslängd och beror på populationens (installerad bas) storlek och utnyttjandegraden av produkterna. CTT har idag en god riskspridning med produkter hos ﬂer än 50 ﬂygbolag med bra geografisk spridning på totalt cirka 1 500 ﬂygplan. Däremot har CTT stort beroende till enskilda ﬂygplansmodeller, främst Boeing 787 och Airbus A350.

“VI HAR FLERA NYA KONKRETA TILLVÄXTPROJEKT SOM HAR STÄRKTS I SPÅREN AV PANDEMIN.” – Torbjörn Johansson, VD

151 MSEK


NETTOOMSÄTTNING OCH EBIT-MARGINAL
Nettoomsättning 2021	0	0	50	250	20	200
	2017	2018	2019	2020	2021	EBIT-marginal































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































				# Fördelen är att populationen finns på moderna ﬂygplansmodeller som kommer vara ryggraden i den globala långdis- tanstrafiken under 10 – 15 år framöver.

Eftermarknaden är under normala omständig- heter förutsägbar och växte innan pandemin med cirka 20 % per år. Efter en halvering under 2020 ökade eftermarknadsintäkterna under 2021 med 37 % till en nivå som var 67 % jämfört med pre-pandemiåret 2019 (99 MSEK mot 147 MSEK). Bolagets population har snabbt återtagits i trafik och är i skrivande stund till och med större än före pandemin. Däremot är utnytt- jandegraden mätt i ﬂygtimmar lägre, vilket leder till lägre intäkter. När intäktsnivån kan nå samma nivå som 2019 beror på takten i normaliseringen av långdistanstrafiken. I nuläget pekar mycket på en kraftig ökning under sommaren och andra halvåret 2022 (primärt drivet av ökad transatlantisk trafik). Om man blickar längre framåt är det ökningstakten av populationens storlek som styr tillväxten i eftermark- naden. Det beror på antalet nyinstallationer i OEM, Retrofit och Private jet.

OEM släpar efter men vänder uppåt under året

OEM är en viktig del i vår tillväxtstrategi och har varit motorn bakom den snabba populationsökningen fram till 2019. En väsentligt lägre produktionstakt av ﬂygplan och sämre visibilitet har förändrat de kortsik- tiga utsikterna. OEM-marknaden förväntas återigen blir mer förutsägbar under 2022. Generellt gäller dock fortfarande att återhämtningen i OEM släpar efter.

Luftfuktare

Om man blickar några år framåt ser det ljust ut. CTT har tillvalsprodukter på populära ﬂygplansmodeller som fortfarande är i början av sin programlivslängd. Det medför oförändrat goda tillväxtutsikter på lång sikt. CTT är enda leverantör av luftfuktare när ﬂygbolagen ska byta ut gamla lång- distansﬂygplan mot nya. CTT har även möjlighet att öka produktinnehållet på exempelvis Boeing 787 om vi lyckas övertyga att den modellen ska ha samma kabinkomfort som A350 och Boeing 777X.

Avfuktare

CTT har alltid haft som mål att avfuk- tare ska finnas som tillval vid köp av nya ﬂygplan. Det är en högoddsare men den är mer logisk än tidigare. För framgång krävs dock att ﬂygbolagskunderna kräver att få det fabriksmonterat i sina nya ﬂygplan. Det är all- tid en utmaning att få in produkter i befintliga program men fönster finns eftersom de utvecklas och förändras löpande. Den stora möjligheten är dock helt nya ﬂygplansmodeller, som exempelvis om Boeing skulle utveckla en ersättare till Boeing 757. Den långsiktiga målsättningen kvarstår att avfuktare ska vara en del av ﬂygplanets luft-system och CTT ska vara leverantören.

Retrofit går mot en renässans

Flera faktorer gynnar CTT när bolaget ska sälja direkt till ﬂygbolagen för efterinstallation i befintliga ﬂygplansﬂottor:

Avfuktare

Flygbolagen blir alltmer fokuserade på att minska sitt klimatavtryck. Det leder till att allt- ﬂer ﬂygbolag söker efter investeringar som minskar klimatavtrycket. För CTT innebär en investering med hållbarhetsprofil fördelar eftersom man har andra återbetalningskrav och beslutet tas högt i organisa- tionen. CTT är den enda leverantören av ett system som aktivt bekämpar kondensation. Med ett oljepris på 7 årshögsta och allt tuare hållbarhetsmål har jag under mina 25 år som VD på CTT aldrig upplevt bättre förutsättningarna för vårt avfuktarsystem.

Luftfuktare

I pandemins spår har fokus ökat på hälsa och hygien i oentliga miljöer och det gäller i synnerhet ﬂygplan. Det har medfört ökat intresse för luftkvalitet ombord och hur kabinklimatet kan förbättras för att uppnå ökat välbefinnande. I detta sammanhang har den torra luftens påverkan på immunförsvaret för passagerare och besättning upp- märksammats. Vi har ett attraktivt erbjudande där kostnaden att installera luftfuktarsystemet är någon enstaka% av den totala budgeten för att uppgradera en Business class. Marknadspotentialen överstiger en miljard kronor räknat på en målmarknad om totalt cirka 1 500 ﬂygplan.

Private jet tar viktiga steg mot större målmarknad

CTT har förstärkt erbjudandet i Private jet vilket stärkt tillväxtutsikterna, dels genom ett samarbete med Airbus Corporate Jets och dels genom att ta klivet in på den betydligt större marknaden för stora Business jets.

VIP

För att nå högre andel i segmentet för små VIP-ﬂygplan har CTT ett samarbete med Airbus Corpo- rate Jets (ACJ). Marknaden för VIP-ﬂygplan uppgår till cirka 10 – 20 per år med viss cyklisk variation. Under de senaste 10 åren har CTT haft en omsättning i VIP på 15 – 30 MSEK. CTT har en hög marknadsandel för stora VIP men lägre andel på de minsta modellerna. CTT har därför optimerat ett kit-system med STC tillsammans med ACJ som säljer det tillsammans med ACJ320-ﬂygplanet. Detta ska ge förbättrade möjlighe- ter till större andel av segmentet med en uppskattad årlig marknadspotential på cirka 10 – 15 MSEK.

Business jet

CTT ser stora marknadsmöjligheter i segmentet för stora Business jets. Det är ett nytt segment för CTT. I nuläget saknas luftfuktarsystem på exempelvis Bombardiers och Gulfstreams nyaste modeller. Airbus har kommit längst genom att till ACJ TwoTwenty-modellen specificera luftfuktare som tillval för att nå komfortklimat. Marknadspotentialen i segmentet är cirka 200 MSEK per år. För att nå en hög marknadsandel måste CTT ha produkter som är tillval eller har stöd av tillverkarna, såsom Airbus Corporate Jets för modellen ACJ TwoTwenty och Bombardier för Global 7500.

Hållbarhet är centralt i kunderbjudandet och en ledstjärna i verksamheten

CTT har en enastående möjlighet att som litet bolag göra förhållandevis stor skillnad genom våra produk- ter. Både avfuktare och luftfuktare skapar mervärden för ﬂygbolag, besättning och passagerare, samt för miljön genom minskat klimatavtryck.

Blöta hållbarhetsproblemet

Att ﬂyga med ansamlat kondensvatten i ﬂygplanskroppen är inte hållbart. Kondensproblem leder till högre bränsleförbrukning och onödiga utsläpp av växthus- gaser samt kortare livslängd på isolering och högre felfrekvens i elektroniken. För CTT är en viktig del i vårt hållbarhetsarbete att som pionjär sprida kunskap om kondensproblemet och peka på de fördelar som uppnås med vårt aktiva avfuktarsystem.

Torra hållbarhetsproblemet

Det gäller även torr luft - att sprida kunskap om hur luftfuktare skapar ett klimat som minskar hälsoriskerna och förhöjer upplevelsen. Våra luftfuktare gör redan stor skillnad för piloter och besättning i deras arbetsmiljö. Om man lägger till hälsoaspekter och den torra luftens påver- kan på immunförsvaret borde steget till passagerare inte vara långt. Utöver påverkan genom våra produkter satsar CTT på att bli ett bättre företag genom att utgå från hållbarhet som en integrerad del av vår verksamhet. På en hög nivå påverkar det hur vi bedriver vår verksamhet och vilka vi gör aärer med. I vårt håll- barhetsarbete inkluderas områden som är definierat i FN:s globala mål Agenda 2030. Den är redan en del i hur vi driver frågor och projekt inom jämställdhet, etik och moral.

Geopolitiska konﬂikter lägger sordin på återhämt- ningseuforin

Framåtblickande är alltid en balans mellan hot och möjligheter. Även om pandemin ännu inte är över är det mycket som tyder på att reserestriktionerna successivt avtar under 2022. Ett framväxande hot är den ryska invasionen av Ukraina som kommer att få påverkan på ﬂyget och ﬂygindustrin. Den geopolitiska krisens utveckling är negativt på kort sikt och skapar osäkerhet där magnituden av den bestående skadan är svårbedömd. En utdragen konﬂikt där oljepriset pressas uppåt och luftrummet är stängt över Ryss- land kommer lägga viss sordin på ﬂygets återhämt- ningseufori efter pandemin. Det finns även risk för leveransstörningar eller prisökningar på aluminium, stål och titan. För CTT får det viss påverkan. Under 2021 svarade den ryska och ukrainska marknaden för cirka 4 % av bolagets totala nettoomsättning. Vi har med omedelbar verkan upphört med alla leveranser till ryska kunder och följer de exportsanktioner som införs. Värt att notera är att den ryska och ukrainska marknaden står för en mycket liten del av vår installe- rade bas (eftermarknadsintäkter <1 MSEK).

CTT väl positionerat för nästa epok av värde- skapande

Efter 25 år som VD på CTT är det dags för mig att gå i pension. Jag har många saker att vara tacksam för och en del att vara stolt över men det är framförallt mina medarbetare som jag kommer sakna och vill lyfta fram. Tillsammans har vi klarat av utveckling och produktion till de fyra senaste widebody-pro- grammen från Airbus och Boeing. Det är något som få storbolag kan stoltsera med. Vid sidan om mina medarbetare vill jag även passa på att tacka bolagets trogna aktieägare, som i vissa fall varit med hela min tid som VD. Det är med visst vemod men med stor tillförsikt som jag den 1 april lämnar över till Henrik Höjer. CTT är idag ett bolag som står starkt rustat för framtida utmaningar och möjligheter. CTT är en världsledande leverantör inom aktiv fuktreglering i ﬂygplan. Vi har ﬂer än 50 ﬂygbolagskunder över hela världen, vilket ger en god geografisk riskspridning och en bra position till merförsäljning. Vår största till- gång för att möta efterfrågan är bolagets kompetenta personal, starka partners och skickliga underleveran- törer. Under pandemins utmaningar har vi fortsatt med prioriterade utvecklingsprojekt och bevisat en god leveransförmåga trots stora leveransstörningar i världen. Det visar att CTT är väl rustat och positionerat för lönsam tillväxt lång tid framöver. För att säker- ställa en ordnad övergång i ledarskapet kommer jag under en sex månaders period kvarstå som resurs för VD och styrelse. Sammanfattningsvis är det mycket som talar för att CTT är på väg in i ny en epok av långsiktigt vär- deskapande till gagn för aktieägare, människor som ﬂyger och klimatet på vår planet. Att våra produkter kan bidra till att ﬂygresor blir lite mer hållbara är en stark drivkraft för alla som jobbar på bolaget och en god anledning att äga aktier i CTT.# VD-ORD

Ser fram emot att ses på årsstämmorna framöver!

Nyköping i mars 2022

Torbjörn Johansson, VD

• Flygtrafiken återhämtar sig snabbt när reserestriktioner hävs
• Hållbarhet och hälsa har fått ökad aktualitet
• Vikten av att ta bort kondensvatten i ﬂygplan har aldrig varit större
• Betydelsen av att höja luftfuktigheten i kabinen har aldrig varit mer uppenbar

CTT ÅRSREDOVISNING 2021

VISION, AFFÄRSIDÉ OCH STRATEGI

CTT:s vision, aärsidé och strategi ger företaget och dess medarbetare uppdraget att vara världens ledande tillverkare av fuktregleringsutrustning som förbättrar klimatet i ﬂygplan och minskar dess klimatpåverkan vilket skapar uthålliga värden för kunder, aktieägare, anställda och samhälle.

VISION

CTT:s vision är att ﬂygbranschen med CTT:s produkter ska reglera luftfuktigheten i ﬂygplan för ett bättre klimat i ﬂygplanet och på jorden.

STRATEGI

AFFÄRSIDÉ

Bolagets aärsidé är att utveckla, tillverka och leverera produkter som aktivt reglerar luftfuktigheten, dels förhöjd i kabinen för ökat välbefinnande ombord och dels sänkt i ﬂygplanskroppen för att minska kondensationen vilket leder till bättre driftsäkerhet samt lägre miljöbelastning.

AFFÄRSMODELL MED BETYDANDE EFTERMARKNAD

Flygindustrin präglas av långa produktlivscykler där eftermarknaden är en viktig del av aärsmodellen. CTT har produkter som är konstruerade för att möta ﬂygplanets livscykel på cirka 20 år. Vid kontinuerlig användning av produkterna genereras en betydande eftermarknad. Aärsmodellen bygger dels på intäkter från produktförsäljning för fabriksmontering hos ﬂygplanstillverkare och för efterinstallation hos ﬂygbolag, dels på intäkter från en betydande eftermarknads aär. För att nå den fulla intäktspotentialen under hela ﬂygplanets livslängd måste ﬂygbolagen fortsätta att använda produkterna och då välja CTT:s förbrukningsvaror och reservdelar. CTT har ett strategiskt marknadssamarbete med Collins Aerospace för nyförsäljning. I eftermarknaden säljer CTT via distributörer, främst Satair (Airbus) och Boeing.

VERKSAMHETEN

Starka relationer med ﬂygplanstillverkare och ﬂygbolag
God leveransförmåga, hög kvalitet och innovation

UTHÅLLIG VINSTÖKNING

Återkommande aärer
Ökande eftermarknad
Marknadsbarriärer
Nischdominans

AKTIEÄGARVÄRDE

Operativt kassaﬂöde
Vinst

AFFÄRSMODELL MED FÖRUTSÄTTNINGAR FÖR UTHÅLLIGT AKTIEÄGARVÄRDE

Aärsmodellens inbyggda fördelar med stora OEM-program, långa produktlivscykler och en betydande eftermarknad skapar förutsättningar för att uthålligt öka aktieägarvärdet genom ett starkt kassaﬂöde och en god vinstmarginal. CTT ska genom en stark strategisk position hos ﬂygplanstillverkarna utöva marknadsinﬂytande i att definiera och sätta den långsiktiga agendan för aktiv fuktkontroll i ﬂygplan, vilket ökar möjligheterna att befästa bolagets nischdominans för lång tid framöver. Uthållig vinstökning uppnås genom att antalet produkter i drift kontinuerligt ökar. Avgörande för aktieägarvärdet är därför dels antalet produkter i drift, dels fortsatt användande under produkternas hela livslängd, samt att CTT förblir dominerande leverantör i eftermarknaden.

STRATEGI

STRATEGI FÖR LÖNSAM TILLVÄXT

Bolagets strategi syftar till att skapa konkurrenskraftig, lönsam och uthållig tillväxt genom att befästa och utveckla sin starka nischmarknadsposition inom luftfuktning och avfuktning av ﬂygplan. CTT är pionjären inom avfuktarsystem och ensam leverantör av luftfuktare till de två dominerande marknadsaktörerna Airbus och Boeing. Strategins grundelement är att befästa positionen hos ﬂygplanstillverkarna som den ledande leverantören. För att uppnå detta krävs att kvalitet i produkt, leverans och tillförlitlighet möter ﬂygplanstillverkarnas högt ställda krav. Därtill att ﬂygbolagen uppfattar

FLYGPLANSTILLVERKARE – OEM-PROGRAM

Basen för att skapa förutsättningar för tillväxt är att bolagets produkter finns i sortimentet för direktmontering vid ﬂygplanstillverkningen (OEM). Det är en skalbar kanal och en förutsättning för stabil och uthållig tillväxt. Mognad och acceptans mellan olika segment och modeller driver marknadspenetrationen. Framgångsrika modellplattformar såsom Boeing 787 stärker bolagets goodwill och driver merförsäljning av exempelvis cockpit-luftfuktare på andra ﬂygplansmodeller.

FLYGBOLAGSFÖRSÄLJNING

Merparten av OEM-produkterna är tillval och kräver ett aktivt val av ﬂygbolagen. Marknadsbearbetning av ﬂygbolagen är helt avgörande för efterinstallationsaärer och ökad kännedom om bolagets tillvalsprodukter för nytillverkade ﬂygplan. Det är en central del av vår strategi att äga kundrelationen.

KVALITET OCH LEVERANSFÖRMÅGA

För att behålla CTT:s dominerande marknadsposition är det avgörande att garantera och säkerställa kvalitet och leveransförmåga av CTT:s produkter, bland annat försörjningen av strategiska nyckelkomponenter. CTT kan därför i vissa fall ta över försörjningen av strategiska insatsvaror och delar i tillverkningsprocessen eller fördjupa samarbetet med underleverantörer.

INNOVATIONSFÖRMÅGA

CTT måste hela tiden utveckla och anpassa produkterna till nya ﬂygplanstyper och projekt. I ett längre perspektiv måste funktion och prestanda förbättras. Det kan handla om lägre vikt genom andra materialval eller mindre utrymmeskrävande produkter. Andra områden är teknisk integration för att nå nya marknader. Investeringar i forskning och utveckling sker löpande med fokus på nya produktgenerationer, eftermarknadsprodukter och ökat systemansvar.

att produkterna har stor nytta, hög prestanda och god driftssäkerhet bidrar också till att befästa denna position, liksom bolagets proaktiva arbete för att upprätthålla sin ställning som teknikledare. Genom produkter som tillval för montering i ﬂygplansfabriken uppnås en plattform som eektivt ger skalbarhet i försäljning och möjliggör stor installerad bas av produkter, skapar inträdeshinder för nyetableringar och försvårar konkurrens. Branschen är konservativ och ﬂygbolag premierar ofta originalleverantörer i eftermarknaden. CTT har en fördel av att ha deltagit sedan starten av olika modellprogram samt av att vara originalleverantör. Ett annat av strategins grundelement är att distributionen av eftermarknadsprodukter till ﬂygbolagen ska gå via ﬂygplanstillverkarnas distributionsbolag.

STRATEGISK AGENDA

Den strategiska agendan avrapporteras årligen i årsredovisningen. Bolagets strategiska agenda för de närmaste åren bygger på fyra hörnstenar:

Att befästa bolagets ledande OEM-position inom fuktreglering med ﬂer framgångsrika produkter i sortimentet hos ﬂygplanstillverkarna,
Att metodiskt bearbeta ﬂygbolagen för att bredda kundbasen till ﬂer ﬂygbolag och ﬂer modellprogram samt skapa efterfrågetryck hos tillverkarna,
Att säkerställa kvalitet och leveransförmåga och
Att förbättra prestanda och funktion genom innovation.

FRAMGÅNGSRIK LANSERING AV ETT, TILLSAMMANS MED AIRBUS, OPTIMERAT BEFUKTNINGSSYSTEM SOM FÖRBÄTTRAR FUKTFÖRDELNINGEN I ACJ320-FLYGPLAN, VILKET BEVISAR CTTS LEDANDE KUNDFÖRSTÅELSE, APPLIKATIONSKUNNANDE OCH INGENJÖRSKOMPETENS

Under året har CTT tillsammans med Airbus Corporate Jets (ACJ) färdigutvecklat och lanserat ett för ACJ320-familjen optimerat luftfuktarsystem som genom ett sinnrikt rörsystem utgående från endast två luftfuktare förbättrar fuktfördelningen i hela passagerarkabinen. Bakgrunden är den att ACJ vill ha förhöjd luftfuktighet som en del av komfortklimatet ombord på sina ACJ320-ﬂygplan. De anser att torr luft motverkar upplevelsen, i synnerhet på långdistansﬂygningar. För att fullt ut rekommendera sina kunder att installera CTT:s luftfuktningssystem i ACJ320 ﬂygplanen krävde ACJ att CTT förbättrade systemet för att uppnå jämn fuktfördelning till hela passagerarkabinen. CTT:s ursprungliga system har bara befuktat ena sidan av kabin, dvs luften i den ena tilloppskanalen. Därefter har luften blandats i kabinen. Detta har gjort att passagerarna kan känna en viss osymmetri vad gäller fukten i kabinen. För att uppfylla ACJ:s krav om jämn fuktfördelning hade det varit enklast att installera fyra luftfuktare. En på vänster sida i den främre kabinen och en på höger sida. Motsvarande också för den bakre kabinen. Det finns dock inte plats för fyra luftfuktare. Därför blev CTT tvungna att genom ett sinnrikt rörsystem blanda luften utgående från två luftfuktare till fyra tilluftsrör med samma luftfuktighet. Luftﬂödena i rörsystemet analyserades med avancerade CFD-beräkningar och därefter byggdes en fullskalig mockup i CTT:s laboratorium för att verifiera beräkningarna. Detta projekt som genomfördes på mycket kort tid visar styrkan i CTT:s utvecklingsavdelning. Olika idéer kunde snabbt analyseras med avancerade beräkningsprogram och verifieras i riggprov. ACJ:s ingenjörer har imponerats av att CTT på kort tid kunde utveckla ett avancerat system som klarade de högt ställda kraven på tryckfall och fuktsymmetri. Efter att systemets funktion verifierats beställdes detta komplicerade rörsystem från CTT:s engelska underleverantör BWT. För BWT var det också en utmaning att tillverka dessa komplexa rör med dubbla luftkanaler. Sammantaget har CTT stärkt sin marknadsposition som ledande inom luftfuktarsystem och öppnat för högre penetration på ACJ320-familjen. Det gemensamma projektet med ACJ är också kommersiellt innovativt genom en ny aärsmodell. Hittills har slutkunder köpt ett tomt A320-ﬂygplan av Airbus som därefter levererat det för färdigställande av kabininteriören hos tredjepartsföretag som slutkunden valt. CTT:s kund är dessa tredjepartsföretag som hanterat integration och installation med unikt STC. För CTT innebär det unika projekt varje gång.# CTT ÅRSREDOVISNING 2021

Det nya denna gång är att ACJ säljer och levererar luftfuktarsystem som kit med färdigt STC, vilket förenklar installationen. Det första förbättrade ACJ320-systemet levereras under våren och vi räknar med att leverera ytterligare ett antal system under 2022.

CASE: NYA DRIVKRAFTER OCH MÖJLIGHETER I PANDEMINS SPÅR

Nya duktdesign för att stödja jämn fuktnivå i alla fyra zoner. Systemet även optimerat för reducerad installationstid. CFD (Computer Fluid Dynamics) analys har verifierats i CTTs system-testlabb med hjälp av en skala 1:1 modell.

Strategiska mål / prioriteringar 2021 – OEM

Avstämning 2021

Strategiska mål 2022

B777X: CTT har gjort det mesta av utvecklingsarbetet och påbörjat serieproduktion. 2021 blir dock ett år på ”hold” i avvaktan på certifiering och första leveranser Boeing har skjutit fram certifiering och serieleveranserna för 777X till 2023
- B777X: CTT ska i slutet av 2022 vara redo för normal serieproduktion
MC-21: CTT ska med god leveranssäkerhet möta upptrappade serieleveranser av cockpit-luftfuktare
- MC-21 blev certifierat i Ryssland i slutet av 2021, serieproduktionen förskjuten till 2022
- MC-21: CTT ska vara beredda att starta serieleveranserna av cockpit-luftfuktare om sanktionerna mot Ryssland hävs
ACJ320: Första order och leverans under 2021
- CTT fick i december 2021 order på två Enhanced Inﬂight Humidification (IFH) system från PMV Engineering i partnerskap med Airbus Corporate Jets (ACJ)
- ACJ320: CTT ska tillsammans med Airbus marknadsföra systemet för att uppnå maximal penetration på nya ACJ320 ﬂygplan
Nya OEM möjligheter:
- CR929: Upphandlingen av luftsystem borde slutföras under 2021. Målet är att aktiv fuktreglering ingår i planets specifikation och att CTT blir vald leverantör
  - Beslut förskjutet på framtiden
  - CR929: Flygplansprogrammets tidplan anses som osäker pga nuvarande sanktioner mot Ryssland
Pre-OEM:
- Bombardier Global 7500: Målet är systemleverans till completion centre i Q1 2021 och att minst ett ﬂygplan ska upp i luften under H2 2021
  - Målet uppnått. Slutkunden är mycket nöjd med systemet
  - Pre-OEM: CTT ska verka för att Bombardier ska erbjuda systemet i samband med försäljning av Global 7500 planet
- ACJ TwoTwenty: Vald som leverantör av luftfuktarsystemet till Airbus Business jet, ACJ TwoTwenty
  - Beslut om luftfuktarleverantör förskjutet till 2022
  - ACJ TwoTwenty: Bli vald som leverantör av luftfuktarsystemet till Airbus Business jet, ACJ TwoTwenty
B787: Övertyga Boeing att införa kabinbefuktning som option på nyproducerade ﬂygplan
Freighters A350 & B777X: Verka för att cockpit och crewrest luftfuktare erbjuds som option på dessa plattformar

STRATEGISK AGENDA 2022

AVSTÄMNING STRATEGISK AGENDA 2021

STRATEGI

Pandemin har skapat störningar i förutsägbarhet, visibilitet och genomförbarhet, vilket påverkat ﬂertalet av våra strategiska mål för 2021.

Strategiska mål / prioriteringar 2021 – Flygbolagsförsäljning

Avstämning 2021

Strategiska mål 2022

Luftfuktarsystem:
- OEM-optioner på Airbus A350 / Boeing 777X: Alla ﬂygbolag som inte nått en frysning av utrustningsdefini-tionen av sina nya ﬂygplan skall bearbetas
  - CTT har under 2021 aktivt bearbetat marknaden, pandemin har dock försvårat detta arbete men vi har trots detta lyckats vinna nya kunder
- Humidifier Onboard Business class: Systematisk bearbetning av ledande ﬂygbolag. Torr luft och hälsorisker möter större intresse
  - CTT har under 2021 aktivt bearbetat marknaden, pandemin har dock försvårat detta arbete
  - Humidifier Onboard Business class: Fortsatt systematisk bearbetning av ledande ﬂygbolag för att etablera produkten och därmed få ett genomslag på marknaden
Avfuktarsystem:
A320: Mål att vinna första aären som motiveras av hållbarhetsargument. Det är ett nytt verktyg i säljarbe-tet och attraktivt eftersom det har ett kommunikativt och strategiskt värde för ﬂygbolagen
* Intresset för hållbarhet i kombination med höga bränslepriser har lett till att CTTs position för att vinna dessa aärer har förbättrats
* A320: Mål att vinna första aären som motiveras av hållbarhetsargument
- B737MAX: CTT har som mål att inleda testﬂygningar med MAX hos SunExpress
  - Förskjutet till 2022 pga pandemin
  - B737MAX: CTT har som mål att installera och certifiera systemet hos SunExpress

Strategiska mål / prioriteringar 2021 – Kvalitet och leveransförmåga

Avstämning 2021

Strategiska mål 2022

Investera i fortsatt utveckling och förbättring av avfuktarprodukterna för Narrowbody- och Business jet-ﬂygplan
- Projektet har gjort framsteg under 2021, men har ännu inte avslutas pga andra prioriteringar inom utvecklingsavdelningen
- Slutföra utveckling och förbättring av avfuktarprodukterna för Narrowbody- och Business jet-ﬂygplan

Strategiska mål / prioriteringar 2021 – Innovationsförmåga

Avstämning 2021

Strategiska mål 2022

Innovation och produktutveckling som syftar till ökat värdet med våra luftfuktare – samarbete med Camfil
- Utvecklingsprojektet är till stora delar genomfört med goda resultat
- Nästa steg är att marknadsföra produkten mot OEM och Private jet
Samarbete med Munters för att ta fram ett nytt pad-material
- Projektet har startats, men inte prioriterats under pandemin
- Tillsammans med Munters ta fram ett förbättrat pad-material

CTT LÖSER FUKTPARADOXEN – ETT PROBLEM FÖR MÄNNISKOR OCH MILJÖ

I ﬂygindustrin är det ett känt faktum att ﬂygplan har två fuktproblem: dels att ﬂygplanets kabinluft är för torr för människor ombord och dels att ﬂygplanet är fuktigt genom kondensation. Det är en paradox.

DET TORRA PROBLEMET – MÄNNISKAN I FOKUS

Problem med torr kabinluft

Ett behagligt inomhusklimat beror på mer än bara temperaturen. Luftfuktigheten spelar en viktig roll. Allra bäst är det om luftfuktigheten är mellan 40 och 60 % RH. Nivåer runt 20 - 25 RH är normalt inomhus på vintern när det är kallt ute. Det är förvisso ganska torrt men det är hanterbart. Om luftfuktigheten sjunker ytterligare ökar däremot obehagen från den torra luften markant. Det yttrar sig i hur vi mår, även om det kan vara svårt att sätta fingret exakt på vad som är fel. Det påverkar välbefinnande, smak, lukt och förmåga till avkoppling samt återhämtning. Sömnsvårigheter uppstår och risken för förkylningar ökar. Vid extremt låg luftfuktighet under 10 % RH blir eekterna mer tydliga med uttorkade slemhinnor, hud och ögon. Det får negativ påverkan på vårt immunförsvar, vilket gör oss mer mottagliga för exempelvis virusangrepp.

Extremt torr luft ombord

När vi sitter i ett ﬂygplan sjunker luftfuktigheten gradvis i kabinen för att efter cirka tre timmar nå en nivå på 5 - 15 % RH. Efter sex timmar får den torra luften påtagligt negativa eekter som dröjer kvar och bidrar till jetlag. Lägst är luftfuktigheten i cockpit och personalens viloutrymmen där den rör sig ned mot noll. I första klass där passagerarantalet är lågt är den ofta runt 5 % RH och i Business class 5 - 10 % RH under långﬂygningar. Därmed är luften i planet torrare än någonstans på jorden.

Friskluft som tas in på hög höjd saknar fuktinnehåll

Att luften ombord på ett ﬂygplan blir extremt torr beror på att den friskluft som tas in utifrån på marschhöjd i princip saknar fukt. Den luftfuktighet som tillförs naturligt kommer i allt väsentligt från passagerarna ombord. Luften cirkulerar sektionsvis i kabinen vilket gör att behovet av luftfuktning är störst i sektioner med få passagerare. Det innebär också att luften är torrast i prestigeklasser där passa-gerarna sitter glest, men där förväntan på komfort är högre samt i personalutrymmen där den torra luften är en arbetsmiljöfråga.

DET BLÖTA PROBLEMET – MILJÖN I FOKUS

Problem med kondensation

En högre ﬂygplansvikt påverkar negativt bränsle-förbrukning, driftskostnader och koldioxidutsläpp och därmed miljön. Luften som cirkulerar på insidan intill ﬂygplanskroppens skal, som täcks av kabinens inredning, bildar kondens som fryser till is då ﬂygplansskrovets temperatur uppgår till cirka -35°C . Mängden kondens som bildas under ﬂygning avgörs i allt väsentligt av antalet passagerare ombord samt i vilken klimatzon man ﬂyger. Under inﬂygning och på marken omvandlas is till vatten.

Stannar kvar i isolering

När planet landat rinner merparten av kondens-vattnet ut via dräneringskanaler, så kallad passiv avfuktning. En del kondensvatten stannar dock kvar i ﬂygplanskroppen, främst i isoleringen. Står ﬂygplanet tillräckligt länge på marken torkar detta vatten ut, men det sker sällan. I stället ackumuleras alltmer vatten i ﬂygplanskroppen.

Kondensvattnet skapar problem

Kondensvatten kan öka ett medelstort passage-rarplans vikt med upp till 200 - 300 kg. Vatten kan dessutom orsaka korrosion, fel på elektroniska kom-ponenter och system och ge oönskade driftstörningar. Kondens förstör dessutom isoleringen så att den behöver bytas ut oftare. Beräkningar visar att om ﬂygplans-vikten kan minska med 200 – 300 kg skulle det kunna sänka utsläppen av koldioxid med mellan 65 och 100 ton per år. Även om ﬂygindustrin svarar för en liten del av de globala utsläppen av växthusgaser accentueras problemet alltmer av omvärldens ökande krav på mer hållbara ﬂygtransporter.

PRODUKTER

Historiskt har ﬂygindustrin enbart tillämpat passiva metoder för att minska problemen. Men det är otillräckligt och otidsenligt att ﬂyga med onödig extravikt som leder till för hög bränsleförbrukning och onödiga utsläpp av växthusgaser. Därtill är det otillfredsställande att passagerare och besättning ska behöva utsättas för ett klimat som medför trötthet och negativ påverkan på hur vi mår. CTT är en pionjär som med aktiva metoder påverkar grundorsakerna och löser fuktparadoxen.

KORT OM FUKTPROBLEM I FLYGPLAN

När ett ﬂygplan når hög höjd sjunker luftfuktigheten i kabinen gradvis så att passagerare och ﬂygpersonal börjar torka ut med negativa eekter för hälsa och välbefinnande. Samtidigt bildas kondens när kabin-luften kyls ned mot planets ytterskal.# KORT OM KLIMATET OMBORD

Det krävs tekniska systemlösningar som hanterar de extrema skillnader som råder i atmosfären på marschhöjd och önskat klimat inne i kabinen, som helst ska ha samma nivå som på jorden avseende frisk luft, temperatur och lufttryck. Utetemperaturen är kallare än -40°C och trycket på utsidan är cirka 1/4 av det normala. Luftfuktigheten är i princip noll på hög höjd.

Lufttryck:

På marschhöjd är lufttrycket cirka 25 % av normalt atmosfärstryck. I kabinen måste lufttrycket ligga på minst 75 % eller en upplevd höjd på 2400 m. Det valda trycket är en kompromiss mellan tillräcklig komfort hos passagerarna och flygplanets vikt. Moderna flygplan med mer komposit har möjliggjort högre tryck vilket ger en upplevd höjd på cirka 1800 m.

Luftbehandling:

Luften ombord ska vara frisk med tillräckligt syreinnehåll. För att uppnå ett så energieffektivt system som möjligt re-cirkuleras en del av luften. Detta eftersom temperaturskillnaden är stor mellan inne- och uteluft. Den recirkulerade luften går genom filter och mixas med den uppvärmda uteluften. Alla moderna passagerarflygplan är utrustade med högeffektiva så kallade HEPA-filter. I ett Airbus flygplan byts luften helt med två till tre minuters mellanrum i kabinen. Det är viktigt att ventilationen har så lite drag som möjligt.

Temperaturstyrning i zoner:

Ett flygplan är indelat i klimatzoner. Varje zon har sin till- och frånluft samt styrning av temperaturen.

Luftfuktighet:

Eftersom luften på marschhöjd saknar luftfuktighet blir det snabbt torrt i flygplanskabinen. Enda källan till att höja luftfuktigheten i flygplans- kabinen är människorna ombord. Eftersom luft- och klimatsystemet är indelat i zoner blir det torrast i sektioner där det sitter minst antal passagerare. I praktiken är luften torrast där man är beredd att betala för bästa möjliga upplevelse.

KORT OM LUFTFUKTIGHET

Luftfuktigheten mäts oftast som den relativa luftfuktigheten RH, vilken definieras som kvoten mellan vattenångans partialtryck och vattenångans partialtryck vid mättat tillstånd i atmosfären, det vill säga vattnets ångtryck vid aktuell temperatur. Något förenklat är relativ luftfuktighet ett förhållande som anges i % mellan mängden luftfuktighet i atmosfären jämfört med den mängd som luften kan hålla vid en viss temperatur.
100 % relativ luftfuktighet betyder att luften är helt mättad med vatten och inte kan hålla mer vattenånga. Det innebär att den ytterligare vattenånga som tillförs luften kondenserar till vätska eller samlas i luften som dimma. Man kan säga att sannolikheten för regn är högre om den relativa luftfuktigheten är hög. Vid en relativ luftfuktighet på 100 % RH faller oftast regn, men det kan också vara dimma eller dagg. Däremot gäller inte det omvända – luftfuktigheten är inte alltid 100 % RH när det regnar.
Inomhusluft brukar kännas torr för människan när den understiger 30 % RH. Det kan vara ner mot 20 % RH inomhus när det är kallt ute. Men under den nivån är sällsynt och det är svårt att överhuvud- taget finna platser på jorden där luftfuktigheten är lägre än 20 % RH. Det gör att kroppen inte är van eller har anpassat sig för att fungera i extremt torr luft.

VÄRLDSLEDANDE LEVERANTÖR AV LUFTFUKTARE

ENSAM LEVERANTÖR MED FLER ÄN 50 FLYGBOLAGSKUNDER

Princip: Fuktig luft blåses in i kabinen (blå pilar) vilket ger en behaglig luftfuktighet för passagerarna i kabinen. Torr luft (röda pilar) från avfuktare förhindrar kondensproblem.

System: Luftfukting till Business class i Boeing 777. Luftfuktaren installeras i tilluftska- nalerna för de utrymmen som ska befuktas och vattnet tas från flygplanets ordinarie vattensystem.

CTT är världsledande på aktiv reglering av luftfuktigheten i flygplan. CTT har marknadens mest effektiva, energisnåla och pålitliga luftfuktarsystem som höjer luftfuktigheten till en nivå som minskar riskerna för uttorkning, trötthet, virusangrepp och den jetlag som långflygningar i regel medför.

CTTs största marknad är i nuläget den för luftfuktare till kommersiella flygplan. Bland CTTs 50-tal kunder finns några av världens största flygbolag. CTT är ensam leverantör till Boeing och Airbus för fabriksmontering i deras senaste långdistansplan. Försäljning sker även till Business jets och VIP-flygplan (se mer om Business jet och VIP på sidorna 20–21).

Luftfuktare

CTT:s luftfuktare säkerställer på ett energieffektivt sätt att luftfuktigheten förblir på nivåer som människan är van vid och som krävs för att kroppen ska fungera normalt (runt 20 – 25 % RH). Luftfuktarna installeras antingen vid flygplanstillverkarnas produktion av nya plan som OEM-utrustning eller efterinstalleras hos flygbolagen som kompletterande utrustning till redan levererade plan, så kallad retrofit. Installationen sker då i samband med underhåll eller vid en av de regelbundna uppgraderingar av kabininteriören som flygbolagen gör av sina flygplansflottor.

Olika versioner finns för olika flygplanstyper med anpassning för cockpit, besättningens viloutrymmen (crew rest) och passagerarkabinen. Tack vare framgångsrika OEM-program finns företags produkter väl diversifierat hos över 50 olika flygbolag, många bland de största och mest välkända i världen. De tio största kunderna svarar för cirka 40 % av populationen. CTT har sina luftfuktare på moderna flygplansmodeller och merparten av populationen är i början av sin uppskattade livscykel på 15 - 20 år.

Chanser till fler affärer ökar med antalet kunder och populationens storlek

Med CTTs luftfuktare som tillval vid köp av de ledande långdistansflygplanen får alltfler flygbolagskunder erfarenhet av produkterna. Det breddar kunskapen om och nyttan med aktiv fuktreglering, vilket skapar ökade chanser till fler affärer som exempelvis efter- installation i befintliga flygplan. Det är även vanligt att flygbolag som valt luftfuktare till exempelvis A380 eller Boeing 787 fortsätter att välja samma utrustning på nya modeller.

Exempelvis började China Southern att utrusta sina A380 med luftfuktare i crew rest (som var det enda möjliga tillvalet på A380). När man specificerade Boeing 787 valde man att spegla sitt val på A380 och därtill utrusta cockpit. När det var dags för A350 valde man återigen inte enbart att spegla föregångaren, Boeing 787, utan även att utöka med nästa möjliga tillval – till passagerarkabinen. Att spegla sina tidigare optionsval av luftfuktare gäller även exempelvis Air China, Air France, ANA, China Eastern Airlines, Emirates, Etihad och Turkish Airlines. Den marknadsdynamiken kommer, om den består och även gäller för passagerarkabinen, starkt driva marknaden för luftfuktare.

Signifikant eftermarknad

För att bibehålla prestanda över lång tid behöver luftfuktarens fuktdyna bytas, vanligast är efter 4000 timmar eller ungefär en gång per år. Detta innebär att CTT har en betydande och växande eftermark- nad som drivs av antalet levererade luftfuktare till flygbolagen.

Ensam leverantör till Boeing och Airbus

CTT är vald som ensam leverantör av luftfuktare till de fyra senaste långdistansmodellerna från Airbus och Boeing, Airbus A380, Boeing 787, Airbus A350 och Boeing 777X samt ryska Irkut MC-21. Det ger CTT förutsättningar för god tillväxt och möjligheter att påverka branschens långsiktiga kravspecifikation för fuktreglering i flygplan. Sådan OEM-försäljning är strategiskt viktig. Vid beställning av nya flygplan lägger flygbolagen normalt fast vilken standard som ska gälla för hela deras moderna flygplansflotta för långdistans.

Konkurrens

CTT har en stark ställning som ensam leverantör till de senaste fyra kommersiella långdistansmodellerna från Airbus och Boeing samt i sin dominerande position i VIP-marknaden. Det är lägre inträdesbarriärer för konkurrenter inom VIP- och Retrofit-segmenten, även om OEM-leverantörer har en särställning vid efterinstallation i kommersiella flygplan. Främsta konkurrent på luftfuktare är Liebherr Aerospace men man har sitt huvudsakliga marknadsfokus i Business jet-segmentet. Konkurrens finns även i en vidare bemärkelse från helt andra kabinprodukter och innovationer som påverkar upplevelsen ombord, såsom exempelvis wifi för passagerare. Dessa konkurrerar alla om flygbolagens budget för inköp och tidsramar vid efterinstallationsprojekten.

	Relativ luftfuktighet (RH) med luftfuktare	Relativ luftfuktighet (RH) utan luftfuktare
Flight deck	17 %	3–5 %
First class	22 %	5 %
Business class	22 %	5–10 %
Crew rest	22 %	5–10 %
Economy class	17 %	12–15 %

LUFTFUKTAREPRODUKTER

| | # stora fördelar med operationell ﬂexibilitet och mycket lägre bränsleförbrukning. Ökade miljökrav kommer att påskynda utfasningen av äldre ﬂygplan. Det gynnar CTT som är ensam leverantör av luftfuktare till de senaste modellerna. För CTT handlar tillväxt i stor utsträckning om att öka penetrationsgraden för aktiv fuktreglering i den totala ﬂottan av långdistansplan. Den är fortfarande låg och potentialen för tillväxt är stor. Marknaden för luftfuktare i cockpit är mest etablerad. Den för crew rest har stor installerad bas men besitter lite olika förutsättningar på olika modeller. Marknaden för kabinluftfuktning är ny och framväxande. Positiv marknadstrend Luftfuktare till cockpit är CTTs mest etablerade produkt. Marknadsplanen bygger på att dra fördel av framgångarna på Boeing 787 med ﬂer än 50 ﬂygbolagskunder. Fler och ﬂer ﬂygbolag efterfrågar likartad utrustning på nya ﬂygplan. Många ﬂygbolag har speglat sitt val på Boeing 787 när man köpt Airbus A350. I de nya modellerna som A350 och Boeing 777X har därtill kunderna möjlighet att välja luftfuktare till passagerarkabinen. CTT har idag en stor popula- tion med bra driftdata avseende tillförlitlighet ich prestanda. Därmed minskar steget till att utrusta även passagerarkabinen med luftfuktare. CTT är i en positiv marknadstrend där målsättningen är att positiv erfa- renhet och enhetlig upplevelse ska styra ﬂygbolagen när man väljer luftfuktare till sina olika ﬂygplan. Varje månad levereras nya Airbus A350- och Boeing 787-ﬂygplan med våra luftfuktare ombord. CTT har luftfuktare installerade på cirka 1 100 långdistansﬂygplan från Airbus och Boeing. CTT har över 50 ﬂygbolag som kunder. Penetrationen i cockpit på Boeing 787 är cirka 85 %. CTT möter ofta piloter och besättning som vittnar om fördelarna. Flygbolagen är medvetna om detta och kan samtidigt konstatera att CTT har bra prestanda med mycket god tillförlitlighet. Ett kvitto på detta är när ﬂygbolag fortsätter att spegla sin konfiguration genom att välja luftfuktare även på nya modeller. Flygrutterna och ﬂygbeteendet har förändrats radikalt de senaste 10 åren genom att ﬂer direktförbindelser erbjuds snarare än som tidigare att mata trafik in och ut från större ﬂygplatshubbar. Det blir alltﬂer direktlinjer mellan orter på olika kontinenter, vilket ger kortare total restid, men längre tid i luften i ett sträck. Det innebär ett ökat behov av luftfuktare och därmed en större marknad för CTT. Flygplanstillverkarna fortsätter att införa förbättringar i nya ﬂygplansmodeller som ökar välbefinnandet ombord. Det innebär exempelvis ökat kabintryck så att den upplevda höjden motsvarar trycket på cirka 1 800 meter över havet jämfört med äldre plans 2 400 meter över havet. Man har även bättre temperaturkontroll i ﬂera zoner samt mindre ljud och vibrationer. Nästa steg i insatserna att förbättra kabinklimatet är att öka luftfuktigheten, vilket erbjuds som tillval på de två senaste modellerna: Airbus A350 och Boeing 777X. Att de två ledande ﬂygplanstill- verkarna inkluderar luftfuktning som en del i kabinklimatpaketet driver marknaden för CTT. När ﬂygbolag investerar i en allt bättre och bekvämare Business class och ﬂygrutterna blir längre söker man produkter som förbättrar förutsättningarna för ökat välbehag och välbefinnande. Med aärsresenärer i fokus är strävan att skapa en reseupplevelse som möter höga krav på ﬂexibilitet, möjlighet att arbeta, vila samt god och hälsosam mat. Flygbolag försöker dierentiera upplevelsen genom att bättre påverka och involvera våra sinnen som doft och smak. Allt ﬂer ﬂygbolag inser att den torra kabinluften är en motverkande faktor som leder till försämrad doft, smak och vila. I pandemins spår har ﬂygindustrin lyft upp luftkvalitetsfrågor. I detta samman- hang ser alltﬂer betydelsen med högre luftfuktighet för att förhindra att immunförsvaret försvagas. Det leder till att ﬂer ser ett ökat behov av väsentligt högre luftfuktighet vilket driver marknaden för CTT. Marknaden breddas till ﬂer ﬂygplanstyper Marknaden utökas med nya ﬂygplansmodeller och breddas genom att bli tillgänglig även för passage- rare. Marknadens potential styrs av produktionstak- ten av ﬂygplan. För 2022 förväntas produktionstakten vara fortsatt låg i början av året för att sedan öka under slutet av året. Boeing förväntas bli klar med certifieringen av 777X under 2023, vilket kommer leda till att man höjer produktionstakten av 777X. UAC / Irkut planerar att öka produktionen och leverera första MC-21-ﬂygplanet under 2022 om inte rådande sanktioner leder till problem med leveranskedjan. CTTs försäljning styrs även av penetrationen (läs: hur många som väljer våra optioner). Målet är att på Airbus A350 och Boeing 777X nå samma penetra- tionsgrad för luftfuktare i personalutrymmen som på Boeing 787. Därtill ska marknaden breddas mot passagerarkabinen. Framgångar på OEM ska driva retrofit-marknaden för kabinluftfuktning Målet är att de ﬂygbolag som utrustar sina nya A350/777X med luftfuktare i Business och Förstaklass även ska göra efterinstallationer i sina befintliga ﬂygplan. Milstolpe i tillväxtplanen när ﬂygbolag börjar ﬂyga på långdistans med luftfuktare i Business class För närvarande har enbart två ﬂygbolag luftfukt- ning i Business class. Hittills har ﬂygplanstypen huvudsakligen använts på medeldistans. Under 2022 kommer man i takt med att man återupptar interkontinental trafik börja fasa in A350-modellen på sina långdistansrutter. Det innebär att Business class passagerare för första gången får uppleva fördelarna efter långﬂygning av ett mer hälsosamt kabinklimat.

ALLT FLER UPPLEVER FÖRDELARNA MED LUFTFUKTNING

ALLT FLER FLYGPLAN FLYGER ALLT LÄNGRE

NYA FLYGPLANSMODELLER DRIVER OCH SÄTTER KRAVBILDEN FÖR KABINKLIMATET

FLYGBOLAGEN INVESTERAR I BUSINESS CLASS

LUFTFUKTAREPRODUKTER 18 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 19

LUFTFUKTAREPRODUKTER

PRIVATE JET: VIP-DOMINANS MED SIKTE PÅ STORA BUSINESS JETS

CTT har en stark marknadsposition i VIP-segmentet CTT har en mycket stark position i VIP-segmentet som är omgjorda passagerarﬂygplan (från Airbus och Boeing). Det har haft ett stort värde för CTT att kunna bevisa tekniken mot ﬂygplanstillverkare och ﬂygbo- lag. Det har även strategisk betydelse att blockera konkurrenter från att ta den vägen in mot kommer- siella ﬂygplansmodeller och tillverkare. Främsta konkurrent på luftfuktare är Liebherr Aerospace, som har ett erbjudande för VIP. CTT har dock de senaste 10 åren dominerat VIP-segmentet, speciellt för de allra största modellerna (widebody-ﬂygplanen). Ett VIP-ﬂygplan köps oinrett (green aircraft) och levereras för färdigställande enligt slutkundens önskemål på speciella inredningscenters, så kallade completion centers. Slutkunder är ofta regering/ kungahus, VIP-charterbolag eller superrika (ultra- high-net). CTT utvecklar luftfuktningssystemet för att passa kundens interiör och krav. Det sker tillsammans med inredningsföretaget som är CTTs kund och den som certifierar systemet. Totalt har Airbus och Boeing levererat cirka 450 VIP-ﬂygplan. De senaste åren ligger leveranstakten på drygt tio VIP-ﬂygplan per år. CTT har historiskt haft en nettoomsättning från VIP-projekt som pendlar mellan 1,5 och 5 MUSD per år.

Samarbete med Airbus Corporate Jets för att nå högre penetration på narrowbody-VIP

CTT startade under 2019 ett samarbete med Airbus Corporate Jets (ACJ) i syfte att optimera luft- fuktningssystemet till ACJ320-familjen för högre eektivitet och prestanda. Airbus introducerade systemet under 2021 och marknadsför systemet som del av komfortklimatet. Under 2021 sålde man det första systemet. Boeing BBJ787 är ett bra exempel där ett lyckat VIP-projekt skapar möjligheter till aärer i passagerarﬂygplan. CTT har designat och konstruerat ett luftfuktarsystem till passagerar- kabinen på Boeing BBJ787. Det är ganska krångligt att få igenom STC (luftvärdighetscer- tifikat) för retrofit på Boeing 787. Det beror dels på Boeings förhållningssätt till IP (initiala reservdelar) och dels på att ﬂygplanet har så mycket komposit. CTT har nu en fördel med ett certifierat och fungerande system; både gentemot Boeing i OEM-diskussioner för att erbjuda systemet i katalogen och för efterinstallation i befintlig ﬂygplansﬂotta. Bilden visar en Airbus ACJ320neo. Airbus Corporate Jets säljer det optimerade luftfuktarsystemet, som levereras med STC tillsammans med ACJ320-ﬂygplanet för färdigställande av kabinen.

CTT breddar utbudet genom att adressera större Business jets som har stor marknadspotential

I Business jet-segmentet har CTT historiskt inte haft någon marknadsnärvaro. Liebherr Aerospace är den ledande leverantören av luftfuktningssystem till Busi- ness jets. Störst inom Business jet-marknaden i antal levererade ﬂygplan är Cessna (Textron), Bombardier, Gulfstream (General Dynamics) och Falcon (Dassault). Marknaden för Business jet är i stor förändring med nya modeller som är större än tidigare, med bättre räckvidd och med högre hastighet (large-ca- bin, long-range). Marknadsledarna Bombardier, Falcon och Gulfstream har helt nya modellprogram. Bombardier har stora marknadsframgångar med sin nya Global 7500. Gulfstream har ﬂera nya modeller (G500 / G600) i det största Business jet-segmentet och testﬂyger G700 (med planerad leverans från 2022), som är en konkurrent till Global 7500. Dassault förväntas leverera sin senaste modell Falcon 6X under 2022 och har startat utveckling av en helt ny modell, Falcon 10X (första leverans 2025). Därtill lanserade Airbus i oktober 2020 sin första Business jet – Airbus ACJ TwoTwenty. Dessa helt nya ﬂygplansmodeller är ett konkurrenskraftigt alternativ till VIP-ﬂygplan med lägre inköps- och driftskostnader samt med större ﬂexibilitet att kunna välja mindre ﬂygplatser. Efterfrågan på luftfuktarsystem ökar med räck- vidden och kravet på prestanda med storleken på kabinen Större ﬂygplan och längre räckvidd förväntas öka efterfrågan på eektiva luftfuktarsystem som kan hålla fuktnivån över 20 %.# CASE: NYA DRIVKRAFTER OCH MÖJLIGHETER I PANDEMINS SPÅR

Utmaningen är att uppnå effektiva system som håller god prestanda utan att förorsaka kondensproblem. Business jet-marknaden skiljer sig från VIP i det att tillverkarna i de flesta fall levererar nyckelfärdiga flygplan. Endast en liten del går via oberoende integratörer, så kallade completion centers. Liebherr är marknadsledare med en stark ställning hos de flesta tillverkarna. Men Bombardier och Gulfstream har inte valt Liebherr till sina största modeller. Det skapar en möjlighet för CTT. Tillväxtmöjligheten är signifikant om CTT lyckas väl i segmentet för större Business jets där marknadspotentialen totalt sett uppgår till cirka 25 MUSD per år.

Private jet är indelat i dels VIP som är omgjorda kommersiella passagerarflygplan och dels Business jets som är konstruerade för ett mindre antal passagerare.

LUFTKVALITET I FOKUS: GASFILTRERING I LUFTFUKTARNA

Immunförsvaret inte bara ökar infektionsriskerna under flygningen utan också, kanske ännu viktigare, vid ankomsten till destinationen. Luften ombord renas effektivt men är alldeles för torr I ett modernt passagerarflygplan förnyas luften helt i kabinen med två till tre minuters mellanrum. För den luft som återcirkuleras finns HEPA-filter (High Efficiency Particulate Air) som fångar 99,97 % av alla mikrober, t ex virus och bakterier, för att säkerställa hög luftkvalitet. Luften på ett flygplan pressas från taket ner mot golvet. Det begränsar spridningen. Alla moderna flygplan är utrustade med en ozonkonverterare. Intag av frisk luft på hög höjd passerar genom omvandlaren, som leder till väsentligt lägre koncentrationer av ozon. Ett ozonfilter i luftfuktarna kompletterar och reducerar nivåerna ytterligare. Ju lägre ozonnivåer desto bättre. I synnerhet för piloter och besättning som vistas många timmar i luften. Det innebär att det finns ett intresse i branschen för lösningar som sänker nivåerna ytterligare i exempelvis cockpit. I flygplan vill man ogärna sätta in mer utrustning som väger eller behöver service. CTT kan lösa problemet med minimal viktökning utan extra service eftersom det är integrerat och synkroniserat med servicen på luftfuktaren.

HÄLSA I FOKUS: LUFTFUKTIGHETEN FÖR LÅG FÖR IMMUNFÖRSVARET

Alla moderna flygplan är utrustade med en ozonkonverterare. Jordens ozonskikt skyddar oss från farliga UV-strålar, ändå är ozonmolekylerna själva särskilt giftiga vid inandning. Flygplan färdas vanligtvis på höjder mellan 29 000 och 42 000 fot där ozon är högkoncentrerat. Koncentrationen varierar beroende på jordens hemisfär, latitud och årstid. Utan omvandlare ombord skulle passagerarna påverkas av ozon.

Luften cirkulerar således inte runt i kabinen. Det svåra vid flygning är distansering. I premium-klasserna är distanseringen enklare. Men där finns ett annat problem – torr luft. Det innebär att passagerare i Business class under själva flygningen har fördel av distansering men ankommer till destinationen med ett immunförsvar som påverkats av den torra luften.

Immunförsvaret försvagas av torr luft

Immunförsvaret påverkas negativt av den torra kabinluften. Människans immunförsvar är anpassat till förutsättningar på jorden. När luftfuktigheten sjunker till extremt låga nivåer blir uttorkningseffekten stor på slemhinnor etc. Det gör att vi får ett nedsatt immunförsvar. Under en långdistansflygning torkar torr kabinluft gradvis slemhinnan, vilket ökar människans känslighet för bakterier och virus. Slemhinnan är en del av vårt första försvar, eftersom den innehåller antikroppar som fysiskt fångar patogener för transport och nedbrytning. Slutsatsen är att ett försvagat immunförsvar inte bara ökar infektionsriskerna under flygningen utan också, kanske ännu viktigare, vid ankomsten till destinationen. Luften ombord renas effektivt men är alldeles för torr.

Flygplan har effektiva partikelfilter för recirkulerad luft. Däremot saknas filter för gaser som exempelvis VOC. CTTs samarbete med Camfil, världsledande på filter, inriktar sig på att filtrera ozon och flyktiga organiska ämnen (VOC). Luften på hög höjd har högre koncentration av ozon. Camfil tar fram ett speciellt filter bestående av aktivt kol med kokosskal. Filterfunktionalitet i luftfuktarna ökar kundnyttan och värdet med produkten.

Filtret för flyktiga organiska ämnen tar bort lukt av fotogen och avgaser på marken

Ett flygplan har ingen luftfiltrering på marken. Det gör att exempelvis fotogenlukt eller doft av avgaser ibland kommer in i kabinen. Sådana farliga ångor skulle kunna tas bort av filtret i CTTs luftfuktare. Även om luftfuktarna inte är påslagna går luften igenom dessa även på marken och luften renas därför på flyktiga organiska ämnen som exempelvis fotogen.

MINSKAR BRÄNSLEFÖRBRUKNING OCH MILJÖPÅVERKAN

CTT är en pionjär och ensam med att ha produkter som minskar kondensationen i flygplan. Flygplan är utrustade med passiva system som ska leda bort kondensvatten men i många fall stannar fukt ändå kvar och ackumuleras över tid. Genom CTTs aktiva system förhindras kondensation vilket minskar bränsleförbrukning, CO 2 -utsläpp och flygets miljöpåverkan.

NARROWBODY ÄR MÅLMARKNADEN - OEM EN FÖRUTSÄTTNING FÖR TILLVÄXTEN

Målmarknaden för avfuktare är narrowbody-plan där kondensationsproblemen är mer omfattande eftersom volymen är mindre i utrymmet ovanför innertaket, så kallad Crown Area, och luften är mer stillastående.

Kondensvatten skapar problem

Kondensation förekommer på alla flygplan. Kondensvatten och is gör att flygplanets vikt ökar vilket medför förhöjd bränsleförbrukning, ökade driftskostnader och onödiga koldioxidutsläpp. Problemen är som störst i länder med perioder av kallt och fuktigt klimat. Beräkningar visar att kondensvatten i dessa fall kan öka flygplans vikt med upp till 300 kg. CTT tillhandahåller som enda leverantör avfuktningssystem med kontrollenhet och rörsystem som förhindrar kondensation och torkar ut kondensvatten. Systemen i ett flygplan består normalt av en eller två avfuktarenheter som blåser ut torr luft i flygplanskroppens tak, den så kallade Crown Area.

Möjligheter till god eftermarknad

För fortsatt god funktion och prestanda kräver avfuktare filterbyten efter cirka 12 – 18 månader samt reparationer. Det ger CTT möjligheter till en god eftermarknad.

Princip: CTTs produkter blåser torr luft i Crown Area (röda pilar), vilket reducerar kondensationen mot det kalla ytterskalet och torkar isoleringsmattor och områden med fuktkänsliga elsystem via riktade rörsystem.

System: Zonal Drying™ till Airbus A320. Avfuktaren är placerad under kabingolvet i främre delen av planet. Ett rörsystem fördelar den torra luften till områden med kondens. Ett narrowbody flygplan (t ex Airbus A320) med CTTs avfuktningssystem installerat minskar utsläppen av CO2 med upp till 65 - 100 ton per år. På ett widebody-flygplan blir effekten ännu större.

Våra produkter som OEM-tillval är en förutsättning för uthållig tillväxt

Att vara leverantör till flygplanstillverkare ger förutsättningar för jämn efterfrågan och utökar marknaden samt ökar chanserna till retrofit-försäljning. Airbus och Boeing dominerar narrowbody-segmentet. I nuläget finns inte våra avfuktarprodukter i tillverkarnas tillvalskataloger för narrowbody flygplan.

Målmarknad

CTT kommer att inrikta sina aktiviteter mot att vinna nya kunder i norra Europa där klimatet ofta leder till stora problem med kondensation.

Avfuktare på widebody-modeller

Avfuktarmarknaden för widebody-modeller är främst som del i stora avfuktarsystem. Avfuktare finns i katalogutbudet på Airbus A350 som fristående eller obligatorisk del i kabinluftfuktningssystemet, beroende på konfiguration. Avfuktningssystemet var även standard på Boeing 787 fram till årsslutet 2019. Totalt har cirka 2 000 avfuktare levererats till runt 1 000 Boeing 787-flygplan, som under många år kommer generera eftermarknadsintäkter i form av filter och reparationer.

MINSKAR FLYGETS NEGATIVA MILJÖPÅVERKAN

PRODUKTER
cirka 80 ton CO 2 minskade utsläpp	utsläpp från 50 bilar = STÖRRE FLYGBOLAGSKUND

Jet2.com är CTTs största kund inom avfuktning. De har avfuktningssystemet på hela flottan som idag uppgår till cirka 90 Boeing-flygplan. Bolaget har lagt en order på 51 A321-flygplan med leverans från 2023.

Konkurrenter

Alla flygplan har kondensation. Flygplan är historiskt endast utrustade med passiva system som leder bort kondensvatten när flygplanet står på marken. Vår största konkurrent är att inte göra något alls. CTT behöver vinna fler flygbolag för aktiv fuktreglering för att lyckas övertyga tillverkarna om fördelarna med produkten.

MILJÖHÄNSYN ÖKAR KRAV PÅ ATT MINSKA CO 2

Branschen arbetar aktivt med att öka produktiviteten genom fler passagerare, vilket ökar kondensproblemen. Samtidigt ökar kraven på flygbolagen, inte minst från kunderna, att minska miljöbelastningen, vilket driver efterfrågan på avfuktning. Det finns flera långsiktiga megatrender i narrowbody-segmentet som ökar kondensationen, vilket talar för att efterfrågan på avfuktare kommer växa de kommande åren.

HÖG LOAD FACTOR ÖKAR BEHOVET

Flygbolagen arbetar aktivt för att öka produktiviteten i sin flygplansflotta, bland annat drivet av det växande lågpris flyget. Här handlar det ytterst om att få in fler passagerare i varje flygplan. Det sker dels genom att öka beläggningsgraden genom attraktiva priser, dels genom att sätta in fler stolar i varje plan. Med fler passagerare ombord ökar problemen med kondens.

MER ELEKTRONIK OMBORD ÖKAR KÄNSLIGHETEN FÖR FUKT

Trenden i samhället med allt fler uppkopplade enheter, bland passagerare, besättning samt flygplanens egna system driver på utvecklingen av mera känslig elektronik ombord på flygplanen. Elektroniken är känslig för fukt, vilket gör det mer intressant för flygbolagen att aktivt bekämpa kondensation.

ÖKAD STOLSKAPACITET OCH HÖG BELÄGGNING

PRODUKTER

AVFUKTARE

” CTT BIDRAR TILL ATT GÖRA FLYGET BÄTTRE – LITE MER HÅLLBART OCH VÄSENTLIGT MER BEHAGLIGT”

ÖKAT KRAV PÅ MER HÅLLBART FLYGANDE - UTSLÄPPEN MÅSTE MINSKA

En av de viktigaste åtgärderna är att minska ﬂygplanens vikt där många små åtgärder sammantaget får stor påverkan. Överskottsvikt från kondensation är ett område med god hållbarhetspotential för de alltﬂer ﬂygbolag som vill stärka sin miljöimage. Med en penetrationsgrad på några få % i dagens ﬂygande ﬂotta har CTTs produkter därmed en stor tillväxt-potential. Med aktiv avfuktning minskar bränsleförbrukningen med 0,4 – 0,6 % genom att ﬂygplansvikten minskar med 200 - 300 kg. Det påverkar miljöbelastningen med en sänkning av utsläppen om cirka 65 - 100 ton CO 2 per år.

26 CTT ÅRSREDOVISNING 2021

CTT ÅRSREDOVISNING 2021

KVALITET GRUNDEN I PRODUKTIONSSTRATEGIN

Kvalitetsfrågor genomsyrar produktionsstrategin där anläggningarna får än tydligare roller. Vid anläggningen i Nyköping sker slutmontering och testning medan anläggningen i Nybro serietillverkar vissa ingående artiklar i aluminium och rostfritt samt monterar volymprodukter.

Egen produktion

CTT utför slutmontering och test av samtliga system och produkter vid anläggningen i Nyköping för att därigenom säkerställa leveranskvalitet och kravefterlevnad samt för att ha närheten till utvecklingsavdelningen. Detta är särskilt viktigt för produkter i låga volymer, för testning eller i början av ett OEM-program. Undantaget är produktgruppen PAD (fuktdynor) som direktlevereras från Nybro av specifikt kvalificerad personal för ﬂygrelease.

Anläggningen i Nybro är en ren produktions- anläggning som CTT utvecklar till att hantera ﬂer avancerade tillverkningsmoment. Vid anläggningen tillverkas plåtdetaljer och fuktdynor. Under förra året har en ny avancerad fiberkombilaser installerats, en kombinerad fiberlaser och stansmaskin vilken ökar kvalitet, driftsäkerhet såväl som produktivitet.

Hela CTTs verksamhet är kvalitetscertifierad enligt ﬂygbranschens egen standard.

Utvalda underleverantörer

CTT samarbetar med utvalda underleverantörer för tekniskt komplexa produktdelar och komponenter för vilka ﬂygindustrin ställer särskilda krav, såsom till exempel ﬂäktar, ventiler, kontrollenheter samt speciella luftrör och slangar. Särskilda specifikationer och ritningar tas fram för denna typ av produkter. Långsiktiga avtal ligger till grund för denna typ av samarbeten.

Kvalitet och tillförlitlighet

Flygindustrin är en bransch med hög grad av kontroll och reglering. Den är också kapitalintensiv vilket gör förseningar och stillestånd kostsamma. Som en konsekvens byggs därför de ﬂesta delar och system för att hålla under hela ﬂygplanets livslängd.

Samtliga processer i företaget är definierade i det egna kvalitetssystemet och regelbundna kontroller genomförs för att säkerställa att processerna följs och att nya processer utvecklas vid behov. Kvalitetssystemet uppfyller de krav myndigheter ställer för att tillverka och reparera delar till ﬂygindu- strin. CTT är certifierat enligt ISO9001 och standarden AS9100 som är gällande inom ﬂygindustrin. För att certifiera systemen för eftermontering i ﬂygplan samarbetar CTT med av luftfartsmyndigheterna godkända design-organisationer såsom exempelvis Lufthansa Technik.

C T T CUSTOMER SATISFACTION TECHNICAL EXELLENCE TOTAL QUALITY

CTTs främsta fokus är att möta eller över- träa kundernas förväntningar

Produkter och system ska konstrueras, produceras och underhållas så att de möter eller överträar specificerade krav

CTT-s nyckelfakorer för att säkerställa stabil och långsiktig tillväxt är:
* Efterlevnad av alla tillämpliga lagar, regelverk och kundkrav – med kontinuer- lig förbättring av ledningssystemet
* Genuint engagerade och motiverade medarbetare
* Hållbara relationer med leverantörer och partners

Utveckling

CTT bedriver två olika typer av utvecklingsarbete. Det ena syftar till att utveckla produkterna för att passa specifika ﬂygplansmodeller. När de stora ﬂygplans- tillverkarna tar fram nya modeller, såsom Boeing för närvarande gör med 777X innebär det att CTT också gör ett omfattande arbete som inkluderar teknik- och processutveckling med ﬂera kvalificeringsomgångar hos ﬂygplanstillverkaren och myndigheter.

Den andra typen av utveckling görs i ett tidigare skede, innan specifika avtal tecknas. Den utvecklingen handlar om att ta fram nya koncept och idéer för framtida produkter, samt att patentsäkra de framsteg som görs. Ett sådant exempel är ett samarbete som CTT och luftfiltertillverkaren Camfil ingick under 2020 för att integrera ozon- och VOC-filtrering i luftfuktare för cockpit, crew rest och kabinen. En utveckling som kommer att tas i drift av första kund under 2022.

HÅLLBAR UTVECKLING OCH ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE

CTT har en värdebaserad syn på hållbarhet och strävar efter att hållbart tänkande ska vara integrerat i hela verksamheten, både kort- och långsiktigt. Hållbarhet är en viktig drivkraft för CTTs produktutveckling och i arbetet med att minimera den egna verksamhetens miljöpåverkan. Att bedriva en på alla sätt aärsetisk verksamhet tillsammans med att erbjuda attraktiva och ansvarsfulla arbetsplatser är ytterligare väsentliga delar av CTTs hållbarhetsarbete. Att skapa en hållbar värdeska- pande aär bygger på att hela kedjan från leverantör till kund integreras i hållbarhetsarbetet. CTTs vision är att ﬂygbranschen med CTTs produkter ska reglera luftfuktigheten i ﬂygplan för ett bättre klimat i ﬂygplanet och på jorden. Våra avfuktare minskade under 2021 ﬂygbolagens utsläpp av CO2 med motsvarande det från 53 000 bilar (37 000), vil- ket är högre än föregående år då antalet ﬂygtimmar ökat igen i spåren av pandemin Covid-19. Samtidigt skapade CTTs luftfuktare genom höjd luftfuktighet en förbättrad arbetsmiljö för cirka 15 % (14) av världens alla piloter på widebody-ﬂygplan.

För att uppnå visionen bedriver vi ett ansvarsfullt företagande som grundar sig i vår aärsidé, strategiska agenda och hållbarhetspolicy. Ramverket för CTTs hållbarhets- arbete är utformat med utgångspunkt i de globala målen i Agenda 2030, genomförda intressent- och väsentlighetsanalyser samt i dialogen med våra intressenter, som i olika omfattning påverkar och påverkas av vår verksamhet.

Hållbarhetspolicyn utgångspunkten för hållbarhetsarbetet

CTT arbetar kontinuerligt för att stärka hållbarheten inom verksamheten. Styrningen mot ökad hållbarhet sker med utgångspunkt i vår hållbarhetspolicy som beskriver att bolaget ska arbeta för att integrera social, ekonomisk och miljömässig hållbarhet i hela verksamheten. Det innebär att CTT ska bedriva en ﬁnansiellt hållbar verksamhet som säkrar fortlevnad och utveckling över tid. Bolaget ska respektera mänskliga rättigheter och verka för goda arbetsför- hållanden genom hela värdekedjan. CTT ska vidare arbeta aktivt för att minska sin miljöpåverkan och motverka korruption.

VD och ledningsgrupp har det operativa ansvaret för att bedriva det löpande hållbarhetsarbetet. I bör- jan av varje år görs en genomgång och utvärdering av utfallet från föregående år, och med resultatet samt intressent- och väsentlighetsanalyser som utgångspunkt görs sedan en översyn av hållbarhets- mål och risker kopplade till respektive fokusområde. Därefter deﬁnieras konkreta aktiviteter med ansvarsfördelning och nyckeltal för det kommande året. I samband med ledningens strategimöte efter sommaren görs en halvårsuppföljning av pågående aktiviteter. Vid årets slut sammanställs utfallet av årets mål och aktiviteter som underlag till genomgången i början av året och cirkeln är sluten.

Certifieringar och tillstånd en del av hållbarhetsarbetet för CTT

CTT har ﬂera certifieringar, tillstånd och kundgodkän- nanden som främst är styrande för bedrivande av verksamheten, men som också utgör en viktig del av hållbarhetsarbetet bland annat genom att arbetssätt och metoder med bäring på ett antal olika hållbarhetsfrågor säkerställs.

CTT har ﬂera olika tillstånd/godkännanden:
* AS9100D-certifiering, ﬂygbranschens kvalitetsstan- dard där ISO9001:2015 är inkluderad
* Sex olika myndighetsgodkännanden under Trans- portstyrelsen, däribland:
* Produktionsgodkännande (POA – Production Organization Approval)
* Tre underhållsgodkännanden (MOA – Mainte- nance Organization Approval) täckande EU, USA och Canada vilka generellt accepteras globalt. Eftersom Storbritannien lämnat EU kommer CTT troligen även att behöva tilläggscertifiera reparationsverksamheten med ett singeltillstånd under CAA UK då Storbritannien avser att sluta acceptera EASA-tillstånd under 2022.
* Känd avsändare ﬂygfrakt (Transportstyrelsen)
* Kundgodkännanden (från t ex Boeing)

Intressent- och väsentlighetsanalys

De intressent- och väsentlighetsanalyser som CTT genomfört är en viktig del i ledningens årliga genom- gång där det kommande årets aktiviteter kopplat till hållbarhetsarbetet beslutas. CTTs primära intressenter är medarbetare, ägare/investerare, samhället, kunder, leverantörer och regulatoriska motparter. I begreppet kunder inkluderas även ﬂygbolag som ibland är indirekta kunder samt slutanvändare vilka utgörs av ﬂygplanens passagerare och besättning.

CTT-s intressentanalys utgår från ett antal frågor kopplade till bolagets tre huvudområden; Miljöansvar, Ansvarsfull arbetsgivare samt Aärsetik och mänskliga rättigheter.

I CTTs väsentlighetsanalys jämförs den positiva eekt en specifik fråga bedöms kunna ge med CTTs möjlighet att påverka den frågan i positiv riktning.

Om hållbarhetsrapporten

Det här är CTTs fjärde hållbarhetsrapport i enlighet med de krav som anges i årsredovisningslagen 6 kap.

PRODUKTER

CTT ÅRSREDOVISNING 2021

Betydelse för intresseenter | Betydelse för CTT | Svårighet att förbättra / resursåtgång | Påverkan
---|---|---|---# HÅLLBARHETSRAPPORT

Utifrån dessa frågor bedöms dels vilken betydelse en specifik fråga har för CTTs möjlighet att skapa värde för bolagets primära intressenter, dels vilken påverkan en specifik fråga har på CTTs möjlighet att fortsätta utvecklas som ett långsiktigt lönsamt företag.

INTRESSENTANALYS

Nedan presenteras en bild av bolagets intressentanalys där det vita fältet markerar de frågor som har stor vikt för både CTT och dess intressenter, vilket gör de till prioriterade frågor.

Miljöpolicy
Program för miljöstyrning
Program för energianvändning och avfallsminimering
Program för förnybar energi
Produktdesign- och livscykelsprogram
Vattenanvändning
Bidra till kundens minskade milöpåverkan
Materials sourcing (inkl leverantörs- uppföljning & efterlevnad)
Mångfaldsprogram
LTIR-uppföljning
Uppförandekod gentemot leverantörer
Integritetspolicy och -program
Program för produktsäkerhet
Medarbetarhälsa & -säkerhet
Certifiering av lednings-/ kvalitetsstyrningssystem
Uppförandekod inklusive antikorruptionspolicy
Antikorruptionsprogram
Visselblåsarprogram
Extern granskning av hållbarhetsrapporten
Styrelsemångfald
Styrelseoberoende

VÄSENTLIGHETSANALYS

EN HÅLLBAR VÄRDESKAPANDE AFFÄR

Väsentlighetsanalysen är ett av verktygen som används för att besluta om det kommande årets aktiviteter, där avvägningen effekt kontra möjlighet att påverka utgör grunden för att värdebaserat avgöra vilka aktiviteter som prioriteras. För beskrivning av CTTs affärsmodell se sidan 7. För risker kopplat till hållbarhet, se även riskavsnittet som börjar på sidan 54.

Hållbarhetsrapporten har granskats och godkänts av bolagets revisorer. För mer information, se revisorns yttrande på sidan 33.

MILJÖANSVAR

För CTT gäller att kontinuerligt identifiera och genomföra aktiviteter som minskar miljöpåverkan från vår egen verksamhet, men även att regelbundet kontrollera våra leverantörers miljöarbete och miljö- certifiering. Ett tredje område som är viktigt för CTT är hur bolaget kan påverka sina kunder, flygbolagen att minska sin miljöpåverkan. Genom att erbjuda avfuktningssystem som reducerar kondensation i flygplan, bidrar CTT indirekt till flygbolagens möjligheter att minska sina utsläpp genom att erbjuda CTTs viktminskande och därmed bränslebesparande produkter inom avfuktning / antikondensation. Under 2021 bidrog dessa produkter med att minska de globala utsläppen av CO2 med 85 000 ton, vilket motsvarar cirka 53 000 bilar.

Exempel på aktiviteter för att minska bolagets egen miljöpåverkan är införandet av ett program för förnybar energi där vi dels säkerställer att all el och värme vi köper kommer från fossilfria källor, dels installerar solceller på vår produktionsanläggning i Nybro. Vid ombyggnationer och förändringar i verk- samhetens lokaler strävar bolaget efter att minska energiförbrukningen utifrån den energikartläggning som tidigare gjorts. CTT har även ett åtgärdsprogram som syftar till hållbar resepolicy, ökad andel miljö- klassade företagsbilar och möjlighet till elbilsladdning vid varje arbetsställe. För att bidra till kundernas minskade miljöpåverkan utvecklar CTT ett förbättrat avfuktningssystem samt har uppmärkning av hur förbrukningsartiklar kan återvinnas för att nå en ökad hållbarhet under produkternas livscykel.

Solpanelerna hos CTT Bribo driftsattes i slutet av 2021 och beräknas producera cirka 200 000 kwh per år.

ANSVARSFULL ARBETSGIVARE

Som arbetsgivare ansvarar CTT för att erbjuda jämställda, säkra och hälsosamma arbetsplatser där medarbetarna trivs och känner att det finns goda möjligheter till individuell utveckling och karriärvägar. För CTT gäller att bedriva ett proaktivt arbete inom jämställdhet, mångfald och likabehandling. Därför planerar bolaget att uppdatera hållbarhets- policyn under 2022. Samtidigt medför CTTs olika myndighets- och kundkrav specifika säkerhets- prövningar och registerkontroller av personal. I CTTs ansvar ligger att tillse att utbildningsinsatserna ligger i linje med både behovet av kompetensförsörjning och medarbetarnas individuella planer för karriär- och kompetensutveckling. Med en väl etablerad företagshälsovård får medarbetarna regelbundna hälsokontroller och för att främja rörelse och motion erbjuds träningsbidrag och företagssponsrade motionsaktiviteter. CTT arbetar aktivt för att minska arbetsrelaterade skador och för statistik över olyckor och tillbud, där samtliga olyckor och allvarliga tillbud rapporteras till Arbetsmiljöverket och Försäkringskas- san. CTT är medlemmar i Teknikföretagen och Svenskt Näringsliv och är därigenom kollektivavtalsanslutna. Rätten till facklig anslutning är för CTT en självklarhet, öppen för interna och externa parter. Det är också viktigt att säkerställa goda ekono- miska villkor för medarbetarna i form av vinstan- delsstiftelsen som ger samtliga medarbetare lika stor andel av bolagets vinst i förhållande till arbetad tid. CTT strävar även efter största möjliga andel tillsvidareanställningar med regelbunden och flexibel arbetstid på dagtid.

AFFÄRSETIK OCH MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER

CTTS verksamhet ska präglas av en hög affärsetik och bolaget ska värna om god affärssed i alla relationer. Mutor, bestickningar och andra former av korruption accepteras under inga omständigheter. CTT har under 2020 utformat och tagit en ny uppförandekod i bruk där bland annat bolagets riktlinjer för att motverka alla typer av korruption framgår tydligt. Under 2021 har denna policy kommunicerats internt och 2022 ska den följas upp gentemot leverantörer. Bolaget har även infört och utbildat i en visselblåsarfunktion där bolaget har ett gott samarbete med sina fackliga motparter. Uppförandeko- den och visselblåsarfunktionen återfinns båda på bolagets hemsida www.ctt.se. CTT följer och lever även upp till de uppfö- randekoder som våra huvudkunder Airbus respektive Boeing anger som krav för leverantörssamarbeten, vilka inkluderar antikorruption och mänskliga rättigheter. CTT arbetar kontinuerligt med att gentemot externa motparter säkerställa att avtalen är utformade på ett sätt som minimerar risken för mutor och andra former av korruption. Bolaget har även genomfört en kontroll och riskbedömning gällande användandet av konﬂiktmineraler, vilken resulterade i att det inte finns några tecken på förekomst av konﬂiktmineraler i varken ingående komponenter eller bolagets färdiga produkter.

TRE OMRÅDEN SOM FÅNGAR CTTs VIKTIGASTE HÅLLBARHETSFRÅGOR

FNs Agenda 2030 med tillhörande globala mål har varit vägledande i arbetet med att identifiera de mest relevanta hållbarhetsfrågorna för CTT att hantera, följa upp och rapportera. CTT har valt att samla dem inom de tre områdena Miljöansvar, Ansvarsfull arbetsgivare samt Affärsetik och mänskliga rättigheter.

REVISORNS YTTRANDE AVSEENDE DEN LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORTEN

Till bolagsstämman i CTT Systems AB (publ), org.nr. 556430-7741

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2021 på sidorna 30–39, och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FAR:s rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna gransk- ning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

Uttalande

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Stockholm den 30 mars 2022

Grant Thornton Sweden AB

Camilla Nilsson
Auktoriserad revisor

Nyckeltal och aktiviteter

Aktivitet / Nyckeltal	Utfall 2021 (2020)	Kommentar	Nyckeltal och aktiviteter 2022
CO2-besparing från levererade avfuktningssystem	85 000 ton (60 000)	Motsvarar utsläppen från 53 000 personbilar under ett år	CO2-besparing från levererade avfuktningssystem
Utveckla ett förbättrat avfuktarsystem	Pågående	Förskjutet pga pandemin samt att Private jet projekt har prioriterats	Utveckla ett förbättrat avfuktarsystem med minst 5 % energieffektivisering
Andel miljöklassade företagsbilar	67 % (56 %)	El- eller laddhybridbilar	Andel miljöklassade företagsbilar
Installera solceller för Nybro-produktionen	Genomförd		Fortsatt kontroll av kemikalieleverantörer gällande certifieringar, lag- och regeluppfyllnad
Kontroll av ytbehandlingsleverantörer gällande certifieringar, lag- och regeluppfyllnad	Genomförd		Eﬀektivisering av vattenförbrukning och värmeåtervinning
Införa program för förnybar energi	Delvis genomförd	För el och värme används enbart förnybar energi	Förbättra gällande hållbarhetspolicy, inklusive miljöpolicy
ESG rapportering till Nasdaq uppdaterad och förbättrad. Ytterligare förbättringar i ÅR2021.

AVSTÄMNING AV HUVUDAKTIVITETER OCH NYCKELTAL 2021

ANSVARSFULL ARBETSGIVARE

Nyckeltal och aktiviteter 2022	Utfall 2021 (2020)	Kommentar
Andel fast anställd personal	100 % (100 %)
Andel anställda över minimilön	100 % (100 %)
Andel anställda med tjänstepension	100 % (100 %)
Antal konstaterade avvikelser från kollektivavtal	0 (0)
Andel nöjda eller bättre på jämställdhetsfråga i medarbetarenkät	97 % (99 %)	Motsvarar två personer som inte är nöjda
Andel kvinnor i företaget	30 % (26 %)
Andel nöjda eller mkt nöjda på frågan ”självskattning hälsa”	Ej sammanställd (73 %)	Undersökningen genomförs från Q4 2021 till Q1 2022. Resultatet inte klart förrän april / maj 2022, efter släpp av årsredovisningen
Andel anställda som nyttjar träningsbidrag	51 % (49 %)	Pandemin har troligtvis haft en negativ påverkan. Träningsbidrag höjt från 3 000 kr till 4 000 kr år 2022
Andel anställda som arbetar enbart dagtid	100 % (100 %)
Genomföra minst en gemensam hälsoaktivitet för respektive arbetsställe	Genomförd
Forsatt utveckling av e-learning-verktyg för samtliga anställda	Genomförd
Skapa ett mångfaldsprogram	Ej genomförd	Omprioriterat till policyuppdatering
Andel anställda med belastningsskador

AFFÄRSETIK & MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER

Aktivitet / Nyckeltal 2022	Utfall 2021 (2020)	Kommentar
Kommunicera/utbilda i etisk & antikorruptionspolicy internt och gentemot leverantörer	Internt genomförd Leverantör pågående	Slutföra kommunicera/utbilda i etik & antikorruptionspolicy gentemot leverantörer
Komplettera befintlig visselblåsar-funktion med ett visselblåsarprogram där t ex utbildning ingår	Genomförd E-learning utbildning genomförd
Implementering av sanktionspolicy samt uppförande kod gentemot kunder

MILJÖANSVAR

Ny policy 2022	Kommentar
Förbättra gällande hållbarhetspolicy, inklusive miljö och mångfald	Befuktade Flight-deck, andel och timmar Minskade kassationer

MEDARBETARNA ÄR NYCKELN TILL VÅR FRAMGÅNG

Medarbetarnas kompetenser, erfarenheter och engagemang utgör förutsättningar för CTTs förmåga att nå visionen. Det är tillsammans som vi bygger ett bolag som i alla delar präglas av hög affärsetik, gedigen kompetens, och, inte minst, en jämställd och hälsosam arbetsmiljö. Tillsammans skapar vi en hållbar organisation.

CTT strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare och efter att såväl befintliga som potentiella medarbetare ska känna att det hos oss finns goda möjligheter till en intressant framtid. Flygindustrin präglas generellt av en hög grad av noggrannhet och väl utvecklade rutiner för att möta krav och förväntningar från kunder och myndigheter. Att kontinuerligt erbjuda medarbetarna att utveckla och fördjupa sina kompetenser är därmed affärskritiskt och en central del för HR-arbetet. Insatserna har haft god effekt och bidragit till att många av CTTs medarbetare stannar kvar länge i bolaget; 79 % av CTTs anställda har varit anställda över fem år och 53 % över tio år. Det gör också att CTT endast undantagsvis behöver anlita inhyrd personal.

Efter att kontinuerligt ha växt och rekryterat under många år har vi under 2020 och 2021 fått anpassa personalstyrkan till följd av pandemin och kvarvarande personal har solidariskt genomfört korttidsarbete utan statligt stöd. Glädjande är att vi i slutet av 2021 börjat återanställa för att växa igen.

Ett attraktivt helhetspaket

CTT erbjuder kollektivavtal, marknadsmässiga löner och arbetstidsförkortning som exempelvis ger samtliga extra ledigt i samband med ledigt över jul och nyår, samt på en del klämdagar. För att stötta god hälsa erbjuds träningsbidrag och företagshälsovård med frivilliga hälsokontroller. Bolaget strävar också efter att underlätta för medarbetare att kombinera arbete med föräldraskap. Sedan 2016 görs årliga insättningar till en vinstandelsstiftelse. CTT uppmuntrar också till ett inkluderande klimat med god sammanhållning. Organisationen är relativt platt med nära till VD som ofta är delaktig i det dagliga arbetet. Utvecklingsmöjligheterna är goda vad gäller arbetsinnehåll och möjligheter att söka nya roller. De långa ledtiderna i branschen gör också att arbetet kan planeras så att alltför hög arbetsbelastning normalt kan undvikas.

En inkluderande arbetsplats där medarbetarna trivs

CTT arbetar aktivt för att skapa en jämställd arbetsplats präglad av lagarbete, gemenskap, trivsel och ömsesidig respekt för varandra. Som stöd i den kontinuerliga utvecklingen av arbetsmiljön gör CTT regelbundna medarbetarenkäter för att följa upp medarbetarnas upplevelse av arbetsplatsen. Den medarbetarundersökning som gjordes under 2021 visade att 93 % (95) var nöjda eller mycket nöjda med gemenskapen och trivseln på företaget. Under 2021 inkom inga ärenden till HR-avdelningen kopplade till kränkande särbehandling, trakasseri eller diskriminering.

PERSONALENS VINSTANDELSSTIFTELSE

Avsättning till vinstandelsstiftelsen

Sedan 2015 har CTT en fristående vinstandelsstiftelse som ger alla medarbetare del i CTTs ekonomiska framgångar. Syftet med stiftelsen är att skapa en tydligare koppling mellan medarbetarnas kollektiva prestation, deras ersättning och bolagets resultat samt på sikt även att stärka medarbetarnas engagemang genom aktieägande.

Varje CTT-medarbetare som arbetat heltid sedan starten äger via vinstandelsstiftelsen motsvarande cirka 1 800 aktier i CTT. Sammantaget ägde den sex år gamla vinstandelsstiftelsen vid årsskiftet motsvarande cirka 1,1 % av aktiekapitalet i CTT. Varje år avsätts 7,5 % av bolagets resultat före skatt till stiftelsen, dock högst 22,5 % av beslutad utdelning. Tilldelningen per person kan bli högst två månadslöner, räknat som genomsnittslön i företaget. Medlen investeras i CTT-aktier som förvärvas på marknaden efter bolagsstämman varje år. Alla anställda, oavsett lön och befattning, tilldelas lika andelar i förhållande till årsarbetstid, förutsatt att de varit anställda minst tre månader och inte slutat under samma år som de börjat. Utbetalningar till anställda kan ske tidigast fem år efter räkenskapsåret som är grund för avsättningen till stiftelsen. Den anställde bestämmer själv om medlen ska betalas ut eller kvarstå i stiftelsen. Under 2021 avsattes ett värde om drygt 16 600 SEK per berättigad anställd. Stiftelsen förvärvade under 2021 totalt 14 811 aktier i CTT. 2021 var första året med möjlighet att sälja aktier, vilket ett fåtal nyttjade. Netto var vinstandelsstiftelsen ägare till 135 545 aktier per 2021-12-31.

• OMFATTAR SAMTLIGA ANSTÄLLDA DÄR VARJE MEDARBETARE FÅR LIKA STOR ANDEL I FÖRHÅLLANDE TILL ARBETAD TID.
• VARJE ANSTÄLLD MED FULL ANDEL ÄGER VIA STIFTELSEN CIRKA 1 800 AKTIER I CTT.
• PER 2021-12-31 VAR VINSTANDELSSTIFTELSEN ENLIGT AKTIEBOKEN 19:E STÖRSTA ÄGAREN I CTT.
• FÖR ÅR 2021 AVSATTES DRYGT 16 600 SEK PER BERÄTTIGAD ANSTÄLLD.

MEDARBETARDATA VID CTT 2021


Antalet medarbetare 1)	76 st (88)
Andelen kvinnliga medarbetare 1)	30 % (26)
Medelålder 1)	48 år (47)
Genomsnittlig anställningstid 1)	11 år (10)
Personalomsättning 2)	20 % (26)
Frisknärvaro 3)	98,5 % (96,2)

1) Vid årets utgång
2) Under året. Personer som både sagts upp och återanställts under 2021 ej medräknade. Det höga utfallet beror på uppsägningarna kopplat till det besparingsprogram som infördes för att möta effekterna av Covid-19 pandemin
3) Under året

CTT ÅRSREDOVISNING 2021 37

36 CTT ÅRSREDOVISNING 2021

LOÏC GOUESLARD, systemingenjör på CTT i Nyköping

CTT står ständigt berett att utveckla sina produkterbjudanden med hänsyn till teknologiska framsteg och nya krav från kunder och regulatoriska myndigheter. Kärnan i den verksamheten är CTTs utvecklingsavdelning. Loïc Goueslard arbetar där som systemingenjör med fokus på elektroniska system.

Vår avdelning är en väldigt platt organisation där alla arbetar i flera olika projekt. Man kan vara projektledare i ett, arbeta med produktdesign i ett annat, och hjälpa med felsökning i ett tredje, säger Loïc Goueslard.

Han flyttade till Sverige från Frankrike år 2019 då hans fru kommer härifrån, och blev anställd på CTT kort efteråt. Han menar att det är slående hur bra det fungerar att arbeta helt på engelska på företaget, även om Loïc Goueslard gör sitt bästa för att lära sig svenska.

LINDA OTTOSSON, montör på CTT i Nybro

Pandemin medförde stora svårigheter för flygbranschen och delar av CTTs verksamhet hade nedsatt kapacitet i cirka ett år. Men nu myllrar det återigen av aktivitet i anläggningen i Nybro, där montören Linda Ottosson är en av medarbetarna som återanställdes under 2021.

Det känns skönt att vara tillbaka! Jag trivs superbra här med mina kollegor. Det är trevlig stämning och alla hjälps åt, säger Linda Ottosson.

Genom kompetensutveckling på arbetsplatsen samt egna studier kan hon nu växla mellan många olika uppgifter i anläggningen. Exempelvis montera paddar, bygga befuktarhus, och köra stansmaskin.

CTT ÅRSREDOVISNING 2021 35

MEDARBETARNA ÄR NYCKELN TILL VÅR FRAMGÅNG

CTT ÅRSREDOVISNING 2021 34

HÅLLBARHETSRAPPORT# CTT ÅRSREDOVISNING 2021

Förvaltningsberättelse

"MAN KÄNNER SIG TRYGG MED ATT LÄRA SIG NYA SAKER HÄR DÅ DET ALLTID FINNS NÅGON ATT FRÅGA”

” DET KÄNDES LÄTT ATT INTEGRERAS I FÖRETAGET”

HÅLLBARHETSRAPPORT

Jag upplever CTT som ett företag som bryr sig mycket om sina anställda och det råder god laganda här. Mina kollegor är väldigt trevliga och hjälpsamma och det kändes lätt att integreras i företaget, säger Loïc Goueslard. Ett av hans arbetsområden är att öka bolagets kunskaper inom elektronik och mjukvara. Framför allt för styrenheterna till luftfuktarna och avfuktarna, där bolaget ser fördelar i att ha kompetens att sköta mer av designen och monteringen själv om det skulle behövas.

För CTT är det livsviktigt att leverera mycket säkra produkter av hög kvalitet. Ett viktigt utvecklingsområde är att produkterna håller jämna steg med säkerhetskraven. Till exempel har kraven på hur hög elektrisk Innan Linda Ottosson började på CTT år 2018 hade hon arbetat flera år inom vården.

Det kändes väldigt bra hos CTT redan från första början. När man jobbar i vården känns det ofta som att man inte räcker till då det inte finns tid till det. Men här får man tillräcklig med tid till att göra ett riktigt bra jobb som man känner sig nöjd med när man går hem, säger Linda Ottosson. Hon poängterar att det som genomsyrar hela arbetsplatsen är ett mycket stort fokus på noggrannhet och kvalitet. Allt som produceras ska hålla vartenda mått och följa instruktionerna till punkt och pricka. Därför tar det en tid att lära sig hantverket. Särskilt när det gäller bygget av befuktarhusen, där varje montör arbetar självständigt under lång tid.

spänning ﬂygplansutrustning bör tåla ökat över tid, säger Loïc Goueslard. Det bästa med jobbet tycker han är utmaningarna. Att behöva använda sin kreativitet och problemlösningsförmåga för att lista ut hur något bör utformas, eller vad ett fel egentligen beror på.

Vi måste alltid ha en väldigt bra och robust design för våra produkter. Och då olika ﬂygplanstyper har olika krav, omgivning och utrymmen där vår utrustning kan få plats så krävs det att vi kan tänka kreativt, säger Loïc Goueslard. Men erfarna kollegor finns till hands om någon behöver hjälp. Mycket av utbildningen hos företaget sker i form av kompetensöverföring mellan medarbetare.

Man känner sig trygg med att lära sig nya saker här då det alltid finns någon att fråga. Samma sak om man vill bredda sin kompetens och lära sig någon ny del av processen eller att använda en ny sorts maskin. Det finns väldigt goda möjligheter till det, säger Linda Ottosson. Hon säger att för att passa som montör hos CTT bör man vara öppensinnad och ha en vilja att lära sig. Man behöver inte kunna allt från första dagen då man kommer att få gott om möjligheter att lära sig. Däremot är det viktigt att dela företagets värderingar kring regelefterlevnad, noggrannhet och kvalitet.

38 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 39

CFOs REFLEKTION

2021 blev liksom 2020 ett år präglat av pandemin Covid-19, där ﬂygindustrin är en av de branscher som drabbats hårdast. Det märks tydligt i CTTs resultaträkning när man jämför 2021 med toppåret 2019, men även vid jämförelse med 2020 där resultatet i första kvartalet inte påverkades av pandemin. Covid-19 är den enskilt största faktorn som påverkat både omsättning, resultat samt kassaﬂöde även om andra eﬀekter också påverkat, t ex stora rörelser på valutamarknaderna. Som ny CFO från första juli 2021 har det varit ett händelserikt första halvår. Jag är imponerad över att CTT trots 57 % lägre intäkter än toppåret 2019 fortfarande är ett lönsamt bolag med en stark ﬁnansiell ställning. Mycket tack vare att CTT i grunden är ett välskött bolag med en stark aﬀärsmodell där eftermarknaden spelat en viktig roll i återhämtningen under andra halvan av 2021 samt det kostnadsbesparingsprogram som fått full eﬀekt under året. Intäkterna har nu växt tre kvartal i rad, i enlighet med lämnade prognoser till marknaden. Det är också en styrka att leva upp till det CTT kommunicerat och det marknaden förväntat av oss. Allt tyder på att 2021 var ett år med historiskt låga intäkter, lägst sedan år 2013, jag ser nu fram emot en stark tillväxt framöver. För detta har bolaget redan både kapaciteten och kapabiliteten på plats, så hävstången är god till att komma tillbaka till pre-pandemi marginalnivåer. Under nästa år ser trenden bra ut för tillväxt inom Retrofit, Private jet och Eftermarknaden, medan tillväxt inom OEM dröjer ytterligare ett år (se grafen nedan). Kassaﬂödet har under slutet av året återgått till mera normala nivåer, efter att 2020 tyngdes av bland annat lageruppbyggnad och större investeringar. Likvida medel var 49 MSEK vid årets slut, vilket möjliggör att CTT under 2022 kan betala tillbaka delar av de banklån som togs under pandemin och därmed förbättra ﬁnansnettot framöver. 2021 har även varit ett händelserikt år på valutamarknaderna. CTT har en ovanligt ensidig valutapåverkan eftersom i princip all försäljning sker i USD. Bolaget har valt att inte använda terminssäkring av USD. Däremot eftersträvas inköp i USD samt att banklån tas upp i USD. För CTTs rörelseresultat hade en 10 % högre USD kurs i genomsnitt under 2021 haft en positiv resultateﬀekt med cirka 10 MSEK. På mitt bord ligger även ansvaret för hållbarhet och IT. CTT har ett värdebaserat synsätt på hållbarhet, vilket innebär att bolaget valt ut de aktiviteter som har störst eﬀekt utifrån insatsen när CTT prioriterat det som ska genomföras. Extra nämnvärt är att CTT under 2021 driftsatt solpaneler med en kapacitet på 200 000 kWh årligen, så CTT är med och bidrar till en hållbar energiplattform i Sverige när detta verkligen behövs. Ökat fokus på hållbarhet är positivt för CTT, eftersom bolagets produkter bidrar till lägre CO2 belastning och bättre luftkvalitet. I samhället har cybersäkerheten varit i fokus under året som gått, så också på CTT. Bolaget har bland annat bytt IT-leverantör, genomfört utbildningar samt stärkt upp vår IT-policy under året, allt i syfte att förhindra intrång i CTTs IT-miljö. Framöver kommer bolaget att fortsätta att förbättra och utveckla vår IT-plattform, inte enbart ur ett säkerhetsperspektiv utan också för att stärka samarbete och stöd till vår aﬀär. Slutligen vill jag passa på och tacka avgående VD, Torbjörn Johansson, för en god introduktion och överlämnande av ett bolag med starka ﬁnanser och goda framtidsutsikter för hållbar ekonomisk tillväxt.

TRENDER PER PRODUKTOMRÅDE

	2019	2020	2021	2022
Intäkter
Private jet
OEM
Eftermarknad
Retrofit

Markus Berg, CFO

Förvaltningsberättelse 41
CFOs reﬂektion 41

FINANSIELLA RAPPORTER

40 CTT ÅRSREDOVISNING 2021

Verksamhet & övrigt 42

Definitioner av nyckeltal 43

Avkastning på eget kapital
Årets resultat i % av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på eget kapital är ett mått som bolaget betraktar som viktigt för en investerare som vill kunna jämföra sin investering med alternativa investeringar.

Avkastning på totalt kapital
Resultat efter ﬁnansnetto med återläggning av ﬁnansiella kostnader i % av genomsnittlig balansomslutning. Avkastning på totalt kapital är ett mått som bolaget betraktar som viktigt för en investerare som vill se hur eﬀektivt utnyttjandet av totala kapitalet i bolaget är och vilken avkastning det ger.

Avkastning på sysselsatt kapital
Resultat efter avskrivningar plus ﬁnansiella intäkter i % av genomsnittligt sysselsatt kapital. Det sysselsatta kapitalet deﬁnieras som balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatter. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som bolaget betraktar som viktigt för investerare som vill förstå resultatgenereringen i förhållande till sysselsatt kapital.

Eget kapital per aktie
Eget kapital i förhållande till antalet aktier på balansdagen. Bolaget anser att nyckeltalet eget kapital per aktie är relevant för investerare eftersom det beskriver storleken av det egna kapitalet som tillhör aktieägarna i bolaget.

Intäkt per anställd
Rörelsens intäkter dividerat med genomsnittligt antal årsanställda. Bolaget anser att intäkt per anställd är ett relevant mått för investerare som vill förstå hur eﬀektivt bolaget använder sitt humankapital.

Kassaﬂöde per aktie
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier. Bolaget anser att kassaﬂöde per aktie är relevant för investerare eftersom det beskriver storleken på kassaﬂödet direkt hänförligt till aktieägarna i bolaget.

Kassalikviditet
Omsättningstillgångar exklusive varulager men inklusive beviljad outnyttjad checkkredit dividerat med kortfristiga skulder. Bolaget anser att kassalikviditeten är viktig för kreditgivare som vill förstå den kortsiktiga betalningsförmågan hos bolaget.

Resultat per aktie
Finansiellt mått (nyckeltal) enligt IFRS
Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Räntetäckningsgrad
Resultat efter ﬁnansnetto med återläggning av ﬁnansiella kostnader dividerat med ﬁnansiella kostnader. Räntetäckningsgraden är ett nyckeltal som visar hur mycket resultatet kan sjunka utan att räntebetalningarna riskeras. Bolaget betraktar nyckeltalet som relevant för investerare som vill bedöma bolagets ﬁnansiella motståndskraft.

Rörelseresultat (EBIT)
Rörelseresultat före ﬁnansiella poster samt skatter.

Resultaträkning 44

Balansräkning 46

Förändring i eget kapital 49

Kassaﬂödesanalys 50

Femårsöversikt nyckeltal 51

Relevanta avstämningar av nyckeltal 52

Risker och riskhantering 54

Aktien 59

Bolagsstyrningsrapport 62

– Ledande befattningshavare 68
– Styrelse 70

Noter till de ﬁnansiella rapporterna 72

Revisionsberättelse 86

Ordlista 90

Aktieägarinformation 91

Historik 92

CTT ÅRSREDOVISNING 2021 41
40 CTT ÅRSREDOVISNING 2021# Förvaltningsberättelse

Definitioner

t VERKSAMHET & ÖVRIGT

Allmänt om verksamheten

CTT Systems AB (publ.) (”CTT”) är marknadsledande utvecklare och tillverkare av system som aktivt reglerar luftfuktigheten i ﬂygplan. I ett ﬂygplan finns två huvudsakliga problem när det gäller luftfuktighet; dels alltför torr luft i kabinen där passagerare och besättning vistas och dels ackumulering av fukt i ﬂygplanskroppen till följd av kondensation. CTTs luftfuktare ökar luftfuktigheten i kabinen för en förbättrad miljö för människorna ombord. Samtidigt motverkar bolagets avfuktare kondensationen vilket ger lättare ﬂygplan, lägre bränsleförbrukning och därmed mindre miljöpåverkan.

Vår verksamhet kan kortfattat beskrivas:

CTT har två produktområden – antikondensationssystem och luftfuktarsystem
CTT är ensamt vald som leverantör av luftfuktarsystem till ﬂygplanstillverkarna Airbus och Boeings moderna modeller av långdistansﬂygplan
CTT gynnas av att ﬂygindustrin präglas av höga inträdeshinder med stark reglering. Dessutom har branschen långa ledtider och långa produktlivs- cykler som ytterst styrs av ﬂygplanstillverkarnas långa modellprogram
CTTs eftermarknadsförsäljning är en viktig del av verksamheten med ett stort värde om CTT får ut fullt värde under hela produktlivscykeln
CTT har sitt säte i Nyköping, noterades 1999 på Nasdaq Stockholms Small Cap-lista och tillhör sedan 2021 Nasdaq Stockholms Mid Cap-lista

Väsentliga händelser under året och efter dess utgång

2021-02-08: CTT Systems AB oﬀentliggör att bolagets VD, Torbjörn Johansson, meddelat styrelsen att han avser gå i pension den 1 april 2022
2021-04-07: CTT Systems AB meddelar utnämningen av Markus Berg till ny CFO med tillträde den 1 juli 2021. Markus efterträder Daniel Ekstrand, som på eget initiativ beslutat att lämna CTT för att övergå till egen verksamhet
2021-05-05: CTT Systems AB oﬀentliggör en ﬂygbolagsbeställning för efterinstallation av avfuktar- systemet i 10 Boeing 737-ﬂygplan hos en befintlig ﬂygbolagskund som redan har systemet installerat i hela sin ﬂotta av Boeing 737-ﬂygplan
2021-06-10: CTT Systems AB meddelar att styrelsen i CTT utsett Henrik Höjer till ny VD att efterträda Torbjörn Johansson när han går i pension den 1 april 2022. Henrik Höjer är för närvarande aﬀärsområdeschef för schweiziska RUAG Simulation & Training
2021-12-10: CTT Systems AB oﬀentliggör order på avfuktningssystem till 20 Boeing 737 ﬂygplan från Pobeda Airlines
2021-12-14: CTT Systems AB oﬀentliggör order av AMAC Aerospace på ett IFH-VIP befuktningssystem till en Boeing BBJMAX8
2021-12-15: CTT Systems AB oﬀentliggör order på två ACJ-Enhanced befuktningssystem från PMV i samarbete med Airbus Corporate Jets
2021-12-17: CTT Systems AB oﬀentliggör order av AMAC Aerospace på ett IFH-VIP befuktningssystem till en Airbus ACJ350
2022-02-23: CTT Systems AB stoppar alla leveranser till Ryssland enligt gällande sanktioner. Påverkar främst beställningen från Pobeda som oﬀentliggjordes 2021-12-10

Forskning och utveckling

Under 2021 har CTT fortsatt att driva ﬂera parallella utvecklingsprojekt. Årets aktiverade belopp uppgår till 8,4 MSEK (20,5) och utgörs av utvecklingsarbeten främst kopplade till projekten New Zonal Dryer och Boeing 777X. CTTs övriga OEM-plattformar (A350, Boeing 787, A380 och MC21) samt Private jet-aﬀärerna genererar kontinuerligt ingenjörsarbete och kommer så att göra under produkternas hela livscykel, om än i allt mindre omfattning för OEM i takt med att tiden går. Dessa utgifter har inte bedömts kvalificeras som sådana kostnader som får tas upp som tillgång. Utgifter för test och utveckling som kostnadsförts har under räkenskapsåret uppgått till 3,8 MSEK (1,1). Ökningen mot föregående år är främst kopplad till utvecklingen av befuktningssystem till Airbus Corporate Jets (ACJ). Se även not 9 ”Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten”.

Medarbetare

CTT har många medarbetare med nyckelkompetens inom för bolaget strategiskt viktiga områden. I bolaget var sammanlagt 76 personer anställda per 31 december 2021 varav 23 var kvinnor. Personalens ålder är jämnt spridd från cirka 27 till 65 år. Frisknärvaron är hög och uppgick under året till 98,5 %. För ytterligare beskrivning av medarbetare, se hållbarhetsrapporten som börjar på sidan 30.

Hållbarhet

CTT utvecklar, certifierar, tillverkar och marknadsför produkter som aktivt reglerar luftfuktigheten i ﬂygplan vilket minskar ﬂygindustrins påverkan på både människa och miljö. CTT antog under 2017 en hållbarhetspolicy som på ett övergripande plan fastställer den strategiska inriktningen för CTTs hållbarhetsarbete. Med utgångspunkt i denna och i de 17 globala målen i Agenda 2030 arbetar bolaget kontinuerligt med och utvecklar sitt hållbarhetsarbete. För ytterligare beskrivning av CTTs hållbarhetsarbete, se hållbarhetsrapporten som börjar på sidan 30. CTT har ingen tillståndspliktig verksamhet enligt miljöbalken och miljöpåverkan är ringa.

Ersättning till ledande befattningshavare

Transaktioner med närstående

Transaktioner med närstående beskrivs i not 29.

Finansiella rapporternas godkännande

De finansiella rapporterna godkändes för utfärdande av styrelsen 2022-03-30.

RESULTATRÄKNING

42 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 | CTT ÅRSREDOVISNING 2021 43

	(MSEK)	2021-01-01 – 2021-12-31	2020-01-01 – 2020-12-31
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	3	151,2	200,8
Förändring av lager av produkter i arbete och färdigvarulager		1,9	4,3
Aktiverat arbete för egen räkning		3,0	5,9
Övriga rörelseintäkter	3	20,1	22,2
S:a rörelsens intäkter		176,2	233,1
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter		-37,7	-61,8
Övriga externa kostnader	4	-35,6	-40,5
Personalkostnader	5	-61,5	-68,1
Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar		-11,3	-6,8
Övriga rörelsekostnader	4	-3,3	-17,5
S:a rörelsens kostnader		-149,4	-194,8
Rörelseresultat (EBIT)		26,8	38,4
Resultat från finansiella poster
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter		-	2,4
Räntekostnader och liknande resultatposter		-8,9	-1,2
Finansnetto		-8,9	1,2
Resultat före skatt		17,9	39,6
Skatt	6	-3,7	-8,5
Årets resultat	7	14,2	31,1
Övrigt totalresultat		-	-
Årets totalresultat		14,2	31,1
Resultat per aktie, SEK	8	1,13	2,48

FEMÅRSÖVERSIKT RESULTATRÄKNING

RESULTATRÄKNING

	2021	2020	2019	2018	2017
Rörelsens intäkter	176,2	233,1	376,5	336,1	277,6
Rörelsens kostnader exkl. avskrivningar	-138,1	-187,9	-250,1	-239,7	-212,0
Avskrivningar	-11,3	-6,8	-6,7	-6,1	-7,7
Rörelseresultat (EBIT)	26,8	38,4	119,6	90,2	57,9
Finansiella intäkter	-	2,4	0,2	0,5	4,2
Finansiella kostnader	-8,9	-1,2	-1,8	-1,2	-1,2
Resultat före skatt	17,9	39,6	118,0	89,5	60,9
Skatt	-3,7	-8,5	-25,4	-19,8	-13,5
Årets resultat	14,2	31,1	92,6	69,7	47,4

Förvaltningsberättelse | Resultaträkning

2021 blev liksom 2020 ett år som präglats av pandemin Covid-19, där ﬂygindustrin är en av de branscher som drabbats hårdast. Det märks tydligt i CTTs resultaträkning när man jämför 2021 med toppåret 2019, men även vid jämförelse med 2020 där resultatet i första kvartalet inte påverkades av pandemin. Covid-19 är den enskilt största faktorn som påverkat både omsättning och resultat även om andra eﬀekter också påverkat, t ex stora rörelser på valutamarknaderna. Under 2021 har vi sett en tydlig återhämtning av eftermarknaden, men som har motverkats av en fortsatt låg produktions- och leveranstakt i OEM-segmentet, främst för Boeing 787.

Kostnadsutveckling

Som följd av Covid-19-pandemins negativa eﬀekt på omsättningen initierade bolaget ett kostnadsbesparingsprogram under 2020, som gett full eﬀekt med

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING 2021

TOTALT 151,2 MSEK

OEM: 41%
Eftermarknad: 36%
Retrofit: 5%
Private jet: 16%
Försäljning utöver kärnverksamheten: 7%

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING 2020

TOTALT 200,8 MSEK

OEM: 16%
Eftermarknad: 65%
Retrofit: 2%
Private jet: 6%
Försäljning utöver kärnverksamheten: 5%

Bolaget anser att nyckeltalet rörelseresultat (EBIT) är relevant för investerare som vill förstå bolagets resultat utan påverkan från hur verksamheten är finansierad.

Rörelsemarginal
Rörelseresultat (EBIT) i % av nettoomsättningen. Bolaget betraktar rörelsemarginalen som ett relevant nyckeltal för investerare som vill förstå hur stor del av intäkterna som blivit över för att täcka räntor, skatt och resultat.

Skuldsättningsgrad
Räntebärande skulder dividerat med eget kapital. Skuldsättningsgraden visar relationen mellan lånat och eget kapital och därmed belånings hävstångs eﬀekt. Bolaget betraktar nyckeltalet som relevant för investerares bedömning av bolagets finansiella styrka.

Soliditet
Eget kapital i % av balansomslutningen. Soliditet är ett mått som bolaget betraktar som viktigt för kreditgivare som vill kunna förstå bolagets långsiktiga betalningsförmåga.

Vinstmarginal
Resultat efter finansiella poster i % av nettoomsättningen. Bolaget betraktar vinstmarginalen som relevant för investerare eftersom den visar hur stor del av intäkterna som blivit över när alla kostnader exklusive skatt är täckta och därmed sätter vinsten i relation till verksamhetens omfattning.

rat kraftigt under året och stängningskursen 2021 var 9,11 jämfört med 8,26 2020. Den högre stängningskursen bidrog till att lånen i USD värderades högre och skapade ett negativt finansnetto under slutet av året. Jämförelsestörande poster från OEM-segmentet har påverkat övriga rörelseintäkter och kassaﬂödet positivt med 9 MSEK samt nedskrivningar negativt med 4 MSEK. Nettoeffekten på rörelseresultatet uppgick till +5 MSEK.# Förvaltningsberättelse

Därtill har VIP-intäkterna minskat jämfört 2020, men det beror främst på cykliska variationer i efterfrågan.

Omsättning och rörelseresultat

För helåret 2021 minskade nettoomsättningen med 25 % till 151 MSEK (201). OEM-segmentet minskade med 70 % från 83 till 25 MSEK år 2021, varav första kvartalet 2021 var 29 MSEK lägre än första kvartalet 2020. Omsättningen för Private jet har minskat från 32 till 10 MSEK, motsvarande -70 %. Detta har motverkats av en stark återhämtning av eftermarknaden som ökat från 72 till 99 MSEK under 2021. Rörelseresultatet uppgick 2021 till 27 MSEK jämfört med 38 MSEK 2020. Trots den lägre omsättningen uppgick rörelsemarginalen till 18%, enbart 1 %-enhet lägre än 2020, både tack vare en högre eftermarknadsandel samt det kostnadsbesparingsprogram som genomförts.

Valuta och övriga poster

Under året försvagades USD mot SEK med cirka 9 % från USD/SEK 9,39 till 8,58 (genomsnittskurs under åren). Detta påverkade rörelseresultatet negativt under 2021 med cirka 9 MSEK. Kursen har dock varit positiv för kostnaderna och har medfört cirka 20 MSEK i lägre kostnader under 2021. Programmet gav störst effekt på personalkostnaderna genom både personalneddragningar och minskad arbetstid. CTT har inte mottagit några statliga bidrag/stöd för korttidsarbete.

Balansräkning

BALANSRÄKNING

(MSEK)	Not	2021-12-31	2020-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	9	75,1	72,0
Licenser	10	-	-
Övriga immateriella tillgångar	11	0,8	1,1
		75,9	73,0
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark	12	25,7	26,4
Maskiner och andra tekniska anläggningar	13	15,6	17,7
Inventarier, verktyg och installationer	14	6,7	9,6
		48,1	53,6
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	15	0,0	0,0
Andra långfristiga fordringar		1,9	1,9
		1,9	1,9
S:a anläggningstillgångar		125,8	128,5
Omsättningstillgångar
Varulager	16
Råvaror och förnödenheter		52,5	49,3
Halvfabrikat		13,2	13,6
Produkter i arbete		5,6	3,3
Färdiga varor		29,1	35,0
		100,4	101,2
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	17, 18	38,7	38,8
Upparbetad men ej fakturerad intäkt	3	3,8	8,3
Skattefordringar		4,8	1,8
Övriga fordringar	19	2,0	3,1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	20	3,7	4,2
		53,1	56,2
Kassa och bank	18, 21, 22, 23	49,3	21,6
S:a omsättningstillgångar		202,8	179,0
S:A TILLGÅNGAR		328,5	307,5

(MSEK)	Not	2021-12-31	2020-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1)	24
Bundet eget kapital
Aktiekapital		12,5	12,5
Bundna reserver		74,0	69,8
		86,5	82,3
Fritt eget kapital
Balanserat resultat		112,2	107,1
Årets resultat		14,2	31,1
		126,4	138,2
S:a eget kapital		212,9	220,5
Avsättningar
Avsättningar för garantiåtaganden	25	3,8	6,1
S:a avsättningar		3,8	6,1
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut, räntebärande	18, 21, 26, 27	70,8	35,7
S:a långfristiga skulder		70,8	35,7
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	21, 22	-	-
Skulder till kreditinstitut, räntebärande	18, 21, 26, 27	1,4	1,2
Förskott från kunder	3	4,4	1,7
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	3	-	0,1
Leverantörsskulder	18, 26	15,4	16,9
Övriga skulder	18, 26	7,8	9,0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	28	12,1	16,3
S:a kortfristiga skulder		41,1	45,2
S:A EGET KAPITAL OCH SKULDER		328,5	307,5

1) För mer information, se avsnittet Förändring i eget kapital.

Förvaltningsberättelse | Balansräkning FORTS.

Trots att Covid-19-pandemin påverkat flygindustrin och därmed CTT negativt så är CTTs finansiella ställning fortsatt stark med en nettoskuld på enbart 23 MSEK (15), hög soliditet om 65 % (72) samt likvida medel på 49 MSEK (22) med därtill ännu ej nyttjat låneutrymme om 52 MSEK. De största förändringarna som under året påverkat balansräkningen är ökning av kassan (se analys av kassaflödet för ytterligare information), minskning av kundfordringar till följd av den lägre omsättningen, upptagande av nytt lån, utdelning samt investeringar i immateriella tillgångar.

Varulager

Lageruppbyggnaden under 2020 var en följd av att CTT producerade mot lager i samband med Boeings produktionsstopp under andra kvartalet, beslut om ökat säkerhetslager för att säkerställa leveransförmågan under pandemin Covid-19 samt en trögrörlighet i inleveranser av komponenter vid den kraftiga volymminskning som skett. Under 2021 har bolaget kunnat minska lagret något, men är kvar på en relativt hög nivå, främst för att produktionen varit så låg hos OEM-kunderna.

Investeringar

Ökningen av anläggningstillgångarna är främst hänförligt till investeringar i utvecklingsprojekt. Under 2021 har CTT fortsatt drivit flera parallella utvecklingsprojekt. Årets aktiverade belopp i immateriella tillgångar uppgår till 8,4 MSEK (20,5) och utgörs av utvecklingsarbeten främst kopplade till projekten New Zonal Dryer och Boeing 777X. Årets investeringar i materiella anläggningstillgångar har av kostnadsbesparingsskäl hållits på en låg nivå, 0,2 MSEK (13,2).

Finansiell ställning

Sammantaget har CTT en stark finansiell ställning där soliditeten per den 31 december 2021 uppgick till 65 % (72) och kassa inklusive ännu ej nyttjad finansiering uppgick till 102 MSEK (104). Nettoskulden uppgick per den 31 december 2021 till 23 MSEK (15) och eget kapital till 213 MSEK (221). Under 2022 bedömer bolaget att befintliga lån delvis kan amorteras, då kassan är stor samt att framtidsutsikterna bedöms som allt bättre. Tillsammans gör detta att styrelsen sammantaget bedömer att bolaget har en stark finansiell ställning som kommer att bibehållas under det kommande året.

FEMÅRSÖVERSIKT BALANSRÄKNING

(MSEK)	2021-12-31	2020-12-31	2019-12-31	2018-12-31	2017-12-31
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	75,9	73,0	54,5	43,1	25,8
Materiella anläggningstillgångar	48,1	53,6	45,2	40,7	39,5
Finansiella anläggningstillgångar	1,9	1,9	1,9	1,9	5,4
Övriga omsättningstillgångar	153,4	157,4	151,3	164,9	127,5
Kassa och bank	49,3	21,6	110,0	68,5	63,7
S:a tillgångar	328,5	307,5	362,8	319,0	261,8
Eget kapital och skulder
Eget kapital	212,9	220,5	240,2	198,3	163,1
Avsättningar, garantiåtaganden	3,8	6,1	8,4	6,9	6,8
Långfristiga skulder, räntebärande	70,8	35,7	32,5	31,3	21,4
Kortfristiga skulder, räntebärande	1,4	1,2	-	-	7,5
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	39,7	44,0	81,8	82,5	63,0
S:a eget kapital och skulder	328,5	307,5	362,8	319,0	261,8

FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

(MSEK)	Aktiekapital	Bundna reserver	Överkursfond	Fond för utvecklingsutgifter	Balanserat resultat	Årets resultat	S:a eget kapital
Eget kapital 2019-12-31	12,5	6,5	42,8	49,3	61,8	28,9	56,9
Utdelning till aktieägare	-	-	-	-	-	-	-50,7
Avsättning till fond för utvecklingsutgifter	-	-	20,5	20,5	20,5	-	-20,5
Vinstdisposition	-	-	-	-	-	-	92,6
Årets resultat	-	-	-	-	-	-	-
Eget kapital 2020-12-31	12,5	6,5	63,3	69,8	82,3	28,9	78,2
Utdelning till aktieägare	-	-	-	-	-	-	-21,8
Avsättning till fond för utvecklingsutgifter	-	-	4,2	4,2	4,2	-	-4,2
Vinstdisposition	-	-	-	-	-	-	31,1
Årets resultat	-	-	-	-	-	-	-
Eget kapital 2021-12-31	12,5	6,5	67,5	74,0	86,5	28,9	83,4

STYRELSENS FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

SEK
Vinstmedel till förfogande:
Balanserade vinstmedel	83 354 720
Överkursfond	28 856 978
Årets vinst	14 165 286
S:a	126 376 984
Utdelning till aktieägarna med 0,79 SEK per aktie (12 529 443 aktier)	9 898 260
Balanseras i ny räkning	116 478 724
S:a	126 376 984

Under 2021 utbetalade CTT en utdelning på 21 801 KSEK (50 744) till aktieägarna. Detta motsvarar en utdelning på 1,74 SEK per aktie (4,05). Under 2022 föreslår styrelsen en utdelning på 9 898 KSEK (0,79 SEK per aktie). I och med att CTTs utdelning måste godkännas av bolagsstämman, redovisas ingen skuld i detta avseende i bolagets finansiella rapporter för 2021. Inkomstskatten väntas inte bli påverkad för CTT till följd av denna transaktion.

KASSAFLÖDESANALYS

(MSEK)	Not	2021-01-01 – 2021-12-31	2020-01-01 – 2020-12-31
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 1)		26,8	38,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar och nedskrivningar 1)		11,3	6,8
Övrigt		-2,4	-9,1
Finansiella inbetalningar		-	0,0
Finansiella utbetalningar		-1,2	-1,1
Betald inkomstskatt		-6,8	-34,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		27,7	0,5
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager		0,9	-27,9
Förändring av rörelsefordringar		6,2	23,5
Förändring av rörelseskulder		-4,4	-6,9
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital		2,6	-11,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten		30,3	-10,8
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	9	-8,4	-20,5
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	12, 13, 14	-0,2	-13,2
Försäljning materiella anläggningstillgångar		0,1	0,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-8,6	-33,6
Finansieringsverksamheten	27
Upptagna lån		29,7	9,8
Amortering av lån		-1,3	-0,3
Utbetald utdelning		-21,8	-50,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		6,6	-41,2
Årets kassaflöde		28,4	-85,6
Likvida medel vid årets början	18, 23	21,6	110,0
Kursdifferens i likvida medel		-0,7	-2,7
Likvida medel vid årets slut	18, 23	49,3	21,6

1) Jämförelsestörande poster från OEM-segmentet har under 2021 påverkat övriga rörelseintäkter och kassaflödet positivt med 9,1 MSEK samt nedskrivningar negativt med 4,3 MSEK. Nettoeffekten på rörelseresultatet uppgick till +4,8 MSEK.

Utfall 2021

Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital ökade under helåret 2021 till 28 MSEK (0). Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 30 MSEK (-11).# Förvaltningsberättelse

Rensat för jämförelsestörande poster på 9 MSEK uppgick kassaﬂödet från den löpande verksamheten till 21 MSEK. Likvida medel vid periodens slut ökade till 49 MSEK från 22 MSEK vid årets början. Samman- taget ett starkt kassaﬂöde med god kontroll över rörelsekapitalet. Den stora skillnaden i kassaﬂöde mot föregå- ende år beror främst på att kassaﬂödet under 2020 tyngdes ner av en större skatteinbetalning, stor lageruppbyggnad samt högre aktivitet i investerings- verksamheten. Årets kassaﬂöde belastades även av utbetald utdelning om 22 MSEK (51). CTT har inte mottagit några statliga bidrag/stöd för korttidsarbete.

NYCKELTAL

	2021	2020	2019	2018	2017
Omsättning & Resultat
Nettoomsättning, MSEK	151	201	355	315	273
Rörelseresultat (EBIT), MSEK	27	38	120	90	58
Rörelsemarginal, %	18	19	34	29	21
Vinstmarginal, %	12	20	33	28	22
Årets resultat, MSEK	14	31	93	70	47
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10	14	48	43	31
Avkastning på eget kapital, %	7	13	42	39	31
Avkastning på totalt kapital, %	6	12	35	31	25
Aktiedata
Resultat per aktie, SEK	1,13	2,48	7,39	5,56	3,79
Eget kapital per aktie, SEK	16,99	17,60	19,17	15,83	13,01
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	2,42	-0,86	8,67	4,88	7,14
Utdelning per aktie, SEK 1)	0,79	1,74	4,05	4,05	2,75
Antal aktier på balansdagen	12 529 443	12 529 443	12 529 443	12 529 443	12 529 443
Genomsnittligt antal aktier under perioden	12 529 443	12 529 443	12 529 443	12 529 443	12 529 443
Börskurs på balansdagen, SEK	216,5	152,2	176,8	123,2	167,0
Kassaﬂöde & Finansiell ställning
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten, MSEK	30	-11	109	61	90
Kassalikviditet, %	305	218	259	212	205
Räntetäckningsgrad, ggr	14	35	64	77	52
Skuldsättningsgrad, ggr	0,3	0,2	0,1	0,2	0,2
Soliditet, %	65	72	66	62	62
Personal & Investeringar
Antal anställda, årsmedeltal	76	93	108	98	94
Intäkt per anställd, MSEK	2,3	2,5	3,5	3,4	3,0
Löner, MSEK	41,5	47,1	56,4	52,7	47,6
Investeringar, MSEK	8,6	33,8	22,7	24,6	14,6

1) 2021 avser föreslagen utdelning.

FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL

CTT ÅRSREDOVISNING 2021

	MSEK	2021	2020	2019
Rörelsemarginal
Rörelseresultat (EBIT)		26,8	38,4	119,6
/ Nettoomsättning		151,2	200,8	354,9
= Rörelsemarginal	%	18	19	34
Vinstmarginal
Resultat före skatt		17,9	39,6	118,0
/ Nettoomsättning		151,2	200,8	354,9
= Vinstmarginal	%	12	20	33
Avkastning på sysselsatt kapital
Rörelseresultat (EBIT)		26,8	38,4	119,6
+ Finansiella intäkter)		0,0	0,0	0,2
/ Genomsnittligt sysselsatt kapital
Genomsnittligt totalt kapital (balansomslutning)		318,0	335,2	340,9
Totalt kapital vid årets början		307,5	362,8	319,0
Totalt kapital vid årets slut		328,5	307,5	362,8
- Genomsnittliga icke räntebärande skulder inkl uppskjutna skatter		-44,9	-70,1	-89,8
Icke räntebärande skulder inkl uppskjutna skatter, årets början		-50,1	-90,2	-89,4
Icke räntebärande skulder inkl uppskjutna skatter, årets slut		-39,7	-50,1	-90,2
S:a genomsnittligt sysselsatt kapital		273,1	265,0	251,1
= Avkastning på sysselsatt kapital	%	10	14	48
Avkastning på eget kapital
Årets resultat		14,2	31,1	92,6
/ Genomsnittligt eget kapital		216,7	230,3	219,2
Eget kapital vid årets början		220,5	240,2	198,3
Eget kapital vid årets slut		212,9	220,5	240,2
= Avkastning på eget kapital	%	7	13	42
Avkastning på totalt kapital
(Resultat före skatt		17,9	39,6	118,0
- Finansiella kostnader)		-1,4	-1,2	-1,5
/ Genomsnittligt totalt kapital (för beräkning, se "Avkastning på sysselsatt kapital")	318,0	335,2	340,9
= Avkastning på totalt kapital	%	6	12	35

RELEVANTA AVSTÄMNINGAR AV NYCKELTAL

	MSEK	2021	2020	2019
Kassalikviditet
(Omsättningstillgångar, dvs övriga omsättningstillgångar + kassa & bank		202,8	179,0	261,3
- Varulager		100,4	101,2	73,4
+ Beviljad outnyttjad checkkredit)		22,8	20,7	23,5
/ Kortfristiga skulder		41,1	45,2	81,8
= Kassalikviditet	%	305	218	259
Räntetäckningsgrad
(Resultat före skatt		17,9	39,6	118,0
- Finansiella kostnader)		-1,4	-1,2	-1,5
/ Finansiella kostnader		-1,4	-1,2	-1,5
= Räntetäckningsgrad, ggr		14	35	79
Skuldsättningsgrad
Räntebärande skulder, dvs summa räntebärande poster på BR:s skuldsida		72,1	36,9	32,5
/ Eget kapital		212,9	220,5	240,2
= Skuldsättningsgrad, ggr		0,3	0,2	0,1
Intäkt per anställd
Rörelsens intäkter		176,2	233,1	376,5
/ Antal anställda		76	93	108
= Intäkt per anställd		2,3	2,5	3,5

FORTS. RELEVANTA AVSTÄMNINGAR AV NYCKELTAL

CTT ÅRSREDOVISNING 2021

Förvaltningsberättelse | Risker

CTT har en stark marknadsposition, men det finns risker både på kort och lång sikt som kan förändra förutsättningarna för verksamheten. CTTs verksamhet kännetecknas i huvudsak av utveckling, produktion, försäljning och leverans av produkter och system för fuktreglering till kunder i ﬂygindustrin. Väsentliga riskområden omfattar omvärldsförändringar samt marknadsförutsättningar, finansiella och operationella risker. CTT har med sitt strikta nischfokus ett ensidigt beroende med ett ﬂertal risker av binär karaktär vars följder medger ingen eller liten möjlighet till kompensation på andra områden. Det övergripande ansvaret för CTTs riskhantering vilar hos styrelsen som beslutar om den strategiska inriktningen och delegerar ansvaret för operativa och finansiella risker till verkställande direktören. Identifierade väsentliga risker hanteras därefter löpande på alla nivåer inom organisationen och i den strategiska planeringsprocessen. Kontrollprocesser i form av policys, riktlinjer, instruktioner och rutiner reglerar hanteringen av dessa risker. (se bolagsstyr- ningsrapporten för mer information)

RISKER OCH RISKHANTERING

De strategiska riskerna är främst relaterade till marknadens efterfrågan som bland annat påverkas av konjunk- turutveckling, OEM-program och konkurrens samt priser.

STRATEGISKA RISKER

Konjunkturutveckling

Flygbolagen har under lång tid gynnats av avreglering och globalisering samt på senare år av en historiskt låg ränta. Branschen är i grunden cyklisk med tvära kast mellan överkapacitet och nedskärningar. Flygstolsefterfrågan sjunker vid kriser som till exempel vid terrorattacker och epidemier (som i den nu pågående Covid-19 pandemin). Vid tidigare epidemier som SARS/ H1N1 har påverkan på ﬂygindustrin varit signifikant negativ men begränsad i tid till cirka 6 - 12 månader. Ett scenario med omfattande handelskrig och protek- tionism samt en utdragen och omfattande pandemi som pågående Covid-19 skulle vara negativt för den trendkänsliga ﬂygindustrin. Minskad efterfrågan att ﬂyga som vi nu ser i pågående Covid-19-pandemin påverkar utsikterna negativt för CTTs produkter genom färre möjliga ﬂygbolags- projekt att uppgradera och förbättra passagerares upplevelser samt förskjutningar (eller till och med avbeställningar) av nya ﬂygplan. Om ﬂygplan står parkerade på marken på grund bristande efterfrågan medför det färre ﬂygtimmar vilket påverkar eftermarknadsförsäljningen negativt.

Hantering: Planeringshorisonten är relativt lång inom ﬂygindustrin, framförallt vid nytillverkning av ﬂygplan, vilket möjliggör för CTT att anpassa verksamheten och organisationen till en lägre efterfrågan. CTT har produkter till ﬂygplansmodeller med i princip alla världens ﬂygbolag som beställare vilket ger god riskspridning. Flygplanstillverkarna hanterar normala förändringar i sin efterfrågan på ﬂygplan, vilket leder till utjämnande eekter på produktionen. CTT har huvuddelen av sin installerade bas av produkter på de modernaste och mest driftsekonomiska ﬂygplanen. Det gäller framförallt bolagets luftfuktare. I tider när ﬂygbolag anpassar kapaciteten till vikande efterfrågan sker det i första hand genom att man parkerar den äldre delen av ﬂygplansﬂottan. Efter- marknaden går via tillverkarnas distributionsbolag. Det gör att kredithantering mot ﬂygbolag sköts av dessa. CTTs avfuktningsprodukter sänker dessutom ﬂygbolagens driftskostnader, vilket är särskilt intressant vid höga bränslekostnader.

OEM

Leverans- och produktionstakt av ﬂygplan bestäms normalt utifrån långsiktig planering med god framförhållning. Airbus och Boeing har normalt order som täcker leveranser många år framåt i tiden. En cykliskt vikande orderingång påverkar leveranstakten negativt ﬂera år framåt i tiden. I normalfallet handlar det om att ﬂygbolag skjuter på sina planerade leveranser. Om nedgången inte är global brukar tillverkarna hitta andra ﬂygbolag som vill ta dessa ﬂygplan istället. I en global och större nedgång leder det till avbokningar. En annan väsentlig OEM-risk för CTT är att en stor del av leveranserna sker till ett en- staka modellprogram, främst Boeing 787. CTT är därför beroende av att försäljning och produktion av denna ﬂygplanstyp kvarstår på en hög nivå. Produktion- och leveransstörningar kan dock uppstå, vilket skett under 2021 och kommer att pågå även under 2022.

Hantering: CTT är etablerad OEM-leverantör till de nyaste och mest konkur- renskraftiga ﬂygplansmodellerna från både Boeing och Airbus. Båda har modellprogram som befinner sig i början av sin leveranscykel. Orderböckerna är väl fyllda vilket gör att det krävs en omfattande och global efterfrågeför- ändring för att leda till större påverkan på produktionstakten, likt den vi nu ser till följd av pandemin Covid-19. I normalfallet tar det dock tid innan en lägre efterfrågan återspeglar sig i lägre produktion, vilket vi nu sett under 2021 och kommer att fortsätta under 2022. CTT arbetar på att bredda försäljningen direkt till ﬂygbolagen och till ﬂera OEM-program. CTT har även en växande aär bestående av förbrukningsmate- rial till installerade system, vilket ger ökad stabilitet och minskad påverkan av svängningar i nyförsäljningen.

Konkurrens

Kondensation hanteras idag i de ﬂesta fall med ﬂygplanets inbyggda passiva dräneringslösningar. Om marknaden för att aktivt bekämpa kondensationsproblem växer finns risk för konkurrens. Det finns risk att konkurrenter tar fram kopior av eftermarknadsprodukter. Hotet ökar med ökad marknadsstorlek.# En ökad konkurrens kan leda till lägre intäkter och påverka möjligheten att höja priserna.

Hantering: Vad gäller luftfuktare har CTT en stark position på marknaden som enda leverantör till de senaste långdistansflygen och har en fördel av mångårig erfarenhet av produkter i drift. Som OEM-leverantör har CTT ytterligare fördel eftersom flygbolagen ofta väljer OEM-leverantörer när de väljer eftermarknadsprodukter. Att vara OEM-leverantör är strategiskt viktigt för att försvåra nyetableringar och framtida konkurrens. Bolagets eftermarknadsprodukter utvecklas ständigt, det senaste med filter för VOC och ozon reducering, vilket ökar värdet och gör det svårare att kopiera.

Konsolidering och industriellt sammanhang

CTT är en liten aktör i flygindustrin där trenden bland underleverantörer går mot konsolidering. Konsolideringen drivs främst av att skalfördelar i försäljning (framförallt OEM) och systemutveckling samt digital integration. Med relativt sett mindre resurser, blir det svårare för CTT att konkurrera om uppmärksamhet.

Hantering: CTT har ett strikt fokus vilket är en styrka och har med det strategiska samarbetet och ägarkopplingen till Collins Aerospace en industriell förankring som ger legitimitet.

Regulatoriska krav

Flygindustrin är strikt reglerad. Misslyckas CTT att leva upp till de regulatoriska kraven får det allvarliga konsekvenser för möjligheterna att leverera produkter och göra nya affärer.

Hantering: CTT är certifierat enligt AS9100D där ISO9001:2015 är inkluderad och blir därför regelbundet granskade. CTT har mångårig erfarenhet av dessa granskningar. Bolaget har också möjlighet att åtgärda eventuella brister efter granskningarna. För att certifiera systemen för eftermontering i flygplan i drift samarbetar CTT med olika organisationer som har utvecklingsgodkännande, som till exempel Lufthansa Technik.

54 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 55

Förvaltningsberättelse | Risker

Långa cykler och kontraktsåtaganden

CTT har genom långa kontrakt med OEM-tillverkarna förutbestämda priser under längre perioder. Detta innebär att vinstmarginalerna påverkas negativt om kostnaderna ökar i snabbare takt än CTTs priser.

Hantering: CTT strävar efter att överföra motsvarande risker på sina underleverantörer, både vad avser kontraktslängder och priser. CTT har större påverkan på priser på eftermarknadsprodukter som över tid kommer stå för en allt större andel av vinstmarginalen.

Klimat och miljö

Flygets klimatpåverkan, i första hand i form av utsläpp av växthusgaser, är både ett hot och en möjlighet för CTT. Kraven på branschen att minska sin klimatpåverkan är höga och många arbetar för att minska utsläppen.

Hantering: CTTs avfuktningssystem minskar flygplanens vikt och därmed bränsleförbrukning och utsläpp av växthusgaser. CTT framhåller miljöfördelarna med sina produkter. Samtidigt har CTT ett aktivt hållbarhetsarbete som redovisas årligen i bolagets hållbarhetsrapport som publiceras i CTTs årsredovisning.

Operativa risker är relaterade till kundrelationer med fokus på kundnytta och säkerställande om kontinuerligt användande under hela produktlivslängden, leveransförmåga samt humankapital.

OPERATIVA RISKER

Kundrelationer

CTT är ensam leverantör av produkter i en tidig marknad. Kunderna är ett stort antal flygbolag över hela världen som antingen köper produkterna i samband med beställning av nya flygplan eller som låter efterinstallera produkter i befintlig flygplansflotta. CTTs utmaning ligger främst i att ensamt driva marknadsutvecklingen och att ensamt skapa medvetenhet och insikt om problem och lösning på fuktparadoxen.

Hantering: CTT minskar riskerna genom att utveckla goda relationer med flygbolag, OEM-tillverkare, och andra leverantörer. Samarbeten med OEM-tillverkare och den strategiska marknadspartnern Collins Aerospace är av särskild betydelse. CTT bedriver ett metodiskt arbete för att uppnå fler framgångsrika OEM-program, bredda kundbasen och få flygbolag att harmonisera sin flygplansflotta med aktiv fuktreglering.

Osäkra intäkter genom hela produktlivscykeln

CTTs produkter har en lång livslängd, men är inte kritiska för driften av flygplanet. Om flygbolagen inte värdesätter eller upplever nyttan med systemen kan de stängas av. Det gäller främst luftfuktarna med högre driftskostnader. En annan risk är att ett flygplan under sin livstid i regel kan ha fler än en operatör. Vid operatörsskifte finns en risk att det nya flygbolaget väljer att inte använda sig av produkterna. Det finns även risk för konkurrens i eftermarknaden.

Hantering: CTT följer upp ägare och operatörer för att säkerställa att de är medvetna om fördelarna med CTTs system och att de är nöjda med prestandan. Detta för att säkerställa att operatören använder alla installerade fuktregleringsprodukter som man har i sin flygplansflotta och att man väljer CTT i eftermarknaden.

Produktrisker

Om CTTs produkter inte skulle leverera tillräcklig prestanda kan det få konsekvenser i minskad efterfrågan eller minskad installerad bas. En eventuell funktionell störningseffekt på andra system i flygplanet i händelse av fel skulle få negativa konsekvenser. Förutom driftstörningar kan fel som påverkar passagerare göra stor skada på relation och förtroende. Vissa fel som bedöms som allvarliga kan medföra att flygbolag måste stänga av det aktuella systemet tills felet är korrigerat. Men även i de fall fel uppstår och de kan hanteras löpande uppstår ett förtroendegap som CTT måste hantera. Erfarenhetsmässigt kan mindre fel och barnsjukdomar som hanteras rätt vändas till en fördel. En olycka till följd av CTTs produkter skulle allvarligt hota hela verksamheten.

Hantering: Målet är att ha en bra kundrelation och fånga upp eventuella brister i prestanda eller tillförlitlighet. CTT har en fördel i att vara ett litet nischföretag. Det medför att CTT kan vara förhållandevis snabb att prioritera och åtgärda brister. I vissa fall kan ett mindre fel vändas till en positiv kundupplevelse som stärker relationen och bygger förtroende för framtida affärer. I CTTs riskhantering finns en ansvarsförsäkring. Därtill utgör ett aktivt kvalitetsarbete, som beskrivs översiktligt under Regulatoriska krav ovan, en viktig del i den proaktiva riskhanteringsprocessen.

Garantiåtaganden

CTT har ett garantiansvar på normalt tre till fyra år.

Hantering: CTT gör löpande avsättningar till en garantireserv. Skulle garantireserven inte vara tillräcklig kan ett negativt utfall resultera i en negativ resultateffekt.

Leveransförmåga

CTT är inlåst i långa avtal med OEM-tillverkare, för vilka CTT är beroende av underleverantörers förmåga att hålla volym-, kvalitets- och tidskrav. Att hålla leveranskedjan intakt är oerhört centralt. För vissa delar förlitar sig CTT på en enda leverantör. Oförmåga att leverera skulle skapa allvarliga störningar i CTTs leveransförmåga.

Hantering: CTT söker att matcha sina avtal med OEM-tillverkare med motsvarande avtal med underleverantörer. CTT identifierar och följer regelbundet upp större samt kritiska leverantörer. I de fall risken bedöms vara förhöjd kan CTT dels öka direktkontakten med leverantören, dels bygga upp ett eget säkerhetslager för eventuella framtida driftstörningar hos leverantören.

Humankapital

Bolagets framgång vilar på möjligheterna att attrahera, utveckla och behålla kompetenta medarbetare, speciellt eftersom CTT har verksamhet på små orter utanför storstadsregionerna. Hög kvalitet i produktionen är också enklare att upprätthålla med erfarna medarbetare. De anställdas sociala förhållanden, såsom goda arbetsvillkor, hälsa och säkerhet utgör grunden till att vara en ansvarsfull arbetsgivare.

Hantering: CTT strävar efter att uppfattas som en attraktiv arbetsgivare med en god arbetsmiljö och konkurrenskraftig ersättning. Genom vinstandelsstiftelsen får medarbetarna del i det ekonomiska resultatet. CTT arbetar för att behålla medarbetare över tid, bland annat genom att bygga en god gemenskap inom företaget samt att sträva efter kontinuerlig utveckling för individen. En signal på att arbetet lyckas är resultatet i företagets medarbetarundersökning där 93% är nöjda eller mycket nöjda med gemenskapen och trivseln på företaget. Motsvarande siffra för individens utveckling som person i positiv riktning är 93%. Personalomsättningen har över tid varit låg. Se även prioriterade aktiviteter på sidorna 34-35.

56 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 57

AKTIEN

Notering

CTT:s aktie noterades 1997 och handlas idag på Mid Cap-listan vid Nasdaq Stockholm. CTT bedömer att handeln på andra plattformar är begränsad. Noteringen på Nasdaq Stockholm innebär bland annat att CTT följer marknadsplatsens regler om aktieinformation. Bolaget publicerar således finansiella rapporter och annan aktiemarknadsinformation samt följer i övrigt de regler och den praxis som gäller för aktiemarknadsbolag.

Analystäckning

CTT anlitar ABG Sundal Collier som bevakar bolaget och regelbundet genomför analyser av CTT-aktien. För att ta del av ABG Sundal Colliers information om och analys av CTT, se http://www.introduce.se/foretag/ctt-systems.

Kursutveckling och börsvärde

Under 2021 ökade CTT-aktien med 42,2 % till 216,5 SEK. Den totala avkastningen uppgick för året till 43,4 %. Den högsta slutkursen under året, 253 SEK, noterades den 23 november och den lägsta, 137 SEK, noterades den 11 februari. Den 31 december 2021 uppgick börsvärdet till 2 713 MSEK.

Aktiekapital

Aktiekapitalet i CTT uppgick den 31 december 2021 till 12 529 443 SEK fördelat på 12 529 443 aktier, envar aktie med ett kvotvärde om 1 SEK. Samtliga aktier äger lika rätt till bolagets tillgångar och resultat. Varje aktie berättigar innehavaren till en röst på årsstämman. Vid årsstämman får varje röstberättigad rösta för det fulla antalet ägda och/eller företrädda aktier utan begränsning i rösträtten.

Ägarstruktur

Antalet aktieägare minskade under 2021 och uppgick vid årsskiftet 2021/2022 till 3 491 (3 916).# Förvaltningsberättelse | Aktien

Största ägare var Tomas Torlöf (via helägda bolaget Trulscom Förvaltning AB) med ett innehav om 13,4 % (13,4), följt av Collins Aerospace, Inc. med 9,0 % (9,0). De tio största ägarna innehade 60,1 % (58,0) av aktierna. Aktiekapitalet ägs till 65,9 % (72,3) av svenska ägare och 34,1 % (27,7) av utländska ägare. Det svenska ägandet domineras av institutioner och företag med 45,5 % (49,9) av det totala aktiekapitalet.

Vinstandelsstiftelse

Sedan 2015 har CTT en fristående vinstandelsstiftelse för sina medarbetare. Syftet med stiftelsen är att skapa en tydligare koppling mellan medarbetarnas kollektiva prestation, deras ersättning och bolagets resultat samt på sikt även att stärka medarbetarnas engagemang genom aktieägande. Per 2021-12-31 uppgick vinstandelsstiftelsens innehav i CTT till 135 545 aktier (131 624), vilket är 1,1 % (1,1) av totala antalet aktier i bolaget. Stiftelsen var vid årsskiftet 19:e största ägaren i CTT.

Utdelning och utdelningspolicy

Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om en utdelning uppgående till 0,79 SEK (1,74) per aktie motsvarande 9,9 MSEK (21,8). Som avstämningsdag för utdelning föreslås 2022-05-06 och utbetalningsdag för utdelning 2022-05-11. Bolaget har som utdelningspolicy att dela ut minst 70 % (70) av nettoresultatet till aktieägarna i form av utdelning, givet en soliditet som uppgår till 40 % (40).

Förvaltningsberättelse | Aktien

CTT-aktien

OMX SPI

Omsättning, antal CTT aktier

CTT-aktien

OMX SPI

Omsättning, antal CTT aktier

AKTIEN 1997–2021

Aktien 1997-2021 graf

AKTIEN 2021

Aktien 2021 graf

Finansiella risker är främst relaterade till hur CTT påverkas av valuta- och räntefluktuationer, kreditrisker samt andra händelser på finansmarknaden.

FINANSIELLA RISKER

Stort dollarberoende

På kort sikt är den största risken för CTT relaterat till valuta. I flygbranschen sker alla affärer i USD, medan CTT har en stor andel av sina kostnader i SEK, vilket resulterar i ett stort dollarberoende. En försvagad relation USD/SEK påverkar resultatet negativt.

Hantering: CTT har en mycket stort beroende av USD/SEK. Trots detta har CTT valt att inte göra någon klassisk valutasäkring då bolagets terminer, för att ge en verklig effekt utifrån den kontext CTT befinner sig i, skulle behöva sträcka sig minst 3-5 år fram i tiden. Istället har CTT valt att lägga sina banklån i USD samtidigt som bolaget hela tiden strävar efter att köpa så mycket av ingående material som möjligt i USD. Dessutom strävar CTT efter att vara transparenta och tydligt informera vilken påverkan USD/SEK-kursen har på bolaget.

Kreditrisk

Bolagets kreditrisker är främst knutna till kundfordringarna. Respektive försäljningsområde har olika typer av kunder förknippade med olika typ av kreditrisk. Retrofit- och VIP-försäljningen bedöms ha högre kreditrisk än övriga områden då sannolikheten för insolvens är högre hos dessa kundgrupper som består av flygbolag och så kallade completion centers. Inom OEM och eftermarknaden där kunderna främst är Airbus och Boeing, eller deras distributionsbolag, är risken istället främst kopplad till eventuella förlängda betaltider från kundens sida, vilket skulle ge en engångseffekt i form av extra belastning på likviditeten.

Hantering: CTT har täta kontakter med presumtiva kunder före leverans och kan då göra en kreditbedömning. För försäljningsområdena Retrofit och VIP tecknar CTT kreditriskförsäkring i de fall det är möjligt samtidigt som kreditvärdigheten hos kunderna uppdateras och bedöms löpande. Inom eftermarknad och OEM sker nästan uteslutande all försäljning till Airbus, Boeing eller deras distributionsbolag. Här bedöms risken för insolvens vara betydligt lägre. För den händelse att Airbus eller Boeing skulle förlänga betaltiderna mot sina leverantörer har CTT säkerställt extra kreditfaciliteter.

Affärsetik & mänskliga rättigheter

En huvudsaklig risk gällande mänskliga rättigheter är att bolag i underleverantörskedjan inte lever upp till mänskliga rättigheter. Risken för korruption består för CTT främst i en bred kundbas av flygbolag som är spridda över hela världen och användande av samarbetspartners i kontakten med kunderna.

Hantering: Flygindustrin är i huvudsak lokaliserad till länder som i mycket stor utsträckning följer mänskliga rättigheter, vilket särskilt gäller för CTTs leverantörskedja. Därför ses denna risk som begränsad i CTTs fall. För att minimera korruptionsrisken i försäljningsled har CTT en tydlig antikorruptionspolicy inkluderad i företagets uppförandekod (Code of Conduct), utarbetat mycket tydliga avtal med samarbetspartners gällande antikorruption samt säkerställt att eventuella provisioner är på en sådan nivå att utrymme för korruption eller bestickning inte ska ges. Vid många tillfällen stöttar sig även CTT mot sin strategiska samarbetspartner Collins Aerospace som är mycket strikta gällande antikorruption. I leverantörsled ses risken som lägre då CTT genomgående har väl etablerade långsiktiga samarbeten med sina leverantörer.

Störningar i IT-miljön

Som andra företag är CTT beroende av en väl fungerande IT-miljö. Även om den generella IT-infrastrukturen och -system utvecklas och blir mer stabil så ökar hela tiden riskerna för intrång eller annan typ av sabotage på IT-miljön. Ett plötsligt och längre avbrott i vår IT-miljö skulle få tydliga effekter på vår leveransförmåga.

Hantering: CTT har en tydlig struktur för sitt IT-arbete med stort fokus på driftsäkerhet och skydd mot intrång. Vi arbetar kontinuerligt med att förbättra både driftsäkerhet och skyddet mot intrång genom både förbättringar av IT-infrastrukturen och -system samt med interna och externa utbildningar.

Förvaltningsberättelse | Risker

CTT ÅRSREDOVISNING 2021

Förvaltningsberättelse | Aktien

DE 20 STÖRSTA AKTIEÄGARNA, 2021-12-31

#	Ägare	Antal aktier	Kapital och röster i %
1	Tomas Torlöf (Trulscom Förvaltning AB)	1 678 336	13,4 %
2	Collins Aerospace, Inc.	1 133 154	9,0 %
3	SEB Fonder	1 124 188	9,0 %
4	ODIN Fonder	1 000 000	8,0 %
5	Catron Design AB	544 724	4,3 %
6	Nya Jorame Holding AB	540 000	4,3 %
7	If Skadeförsäkring AB	511 200	4,1 %
8	Allianz Global Investors	407 675	3,3 %
9	Danske Invest (Lux)	330 000	2,6 %
10	Christer Torlöf	258 671	2,1 %
11	Lannebo Fonder	249 382	2,0 %
12	Nordnet Pensionsförsäkring	246 972	2,0 %
13	Avanza Pension	216 443	1,7 %
14	Tredje AP-fonden	215 000	1,7 %
15	Stiftelsen Riksbankens Jubileumsfond	179 961	1,4 %
16	eQ Asset Management Oy	169 527	1,4 %
17	Bellevue Asset Management	155 463	1,2 %
18	Christer Nordström	146 508	1,2 %
19	CTT Systems AB vinstandelsstiftelse	135 545	1,1 %
20	Andra AP-fonden	134 590	1,1 %
	S:a	9 377 339	74,8 %
	Övriga aktieägare	3 152 104	25,2 %
	Totalt antal aktier	12 529 443	100,0 %
	Totalt antal aktieägare	3 491

ANTAL AKTIER/AKTIEÄGARE

Storleksklasser	Antal ägare	Antal aktier	Andel aktier i %
1 - 1 000	3 122	510 075	4,1 %
1 001 - 10 000	303	875 505	7,0 %
10 001 - 50 000	37	838 335	6,7 %
50 001 - 100 000	8	566 256	4,5 %
100 001 -	21	9 486 395	75,7 %
Anonymt ägande 1)	n/a	252 877	2,0 %
Totalt	3 491	12 529 443	100,0 %

1) Med anonymt ägande avses utländska depåbanker där bakomliggande ägande inte är synligt.

FÖRDELNING ÄGANDE PER LAND

Land	Antal aktier	Kapital och röster i %	Antal kända ägare	Andel av kända ägare
Sverige	8 261 303	65,9 %	3 357	96,2 %
USA	1 230 146	9,8 %	10	0,3 %
Norge	1 002 275	8,0 %	15	0,4 %
Tyskland	511 996	4,1 %	12	0,3 %
Luxemburg	350 755	2,8 %	3	0,1 %
Övriga	920 091	7,3 %	94	2,7 %
Anonymt ägande 1)	252 877	2,0 %	n/a	n/a
Totalt	12 529 443	100,0 %	3 491	100,0 %

1) Med anonymt ägande avses utländska depåbanker där bakomliggande ägande inte är synligt.

FÖRDELNING ÄGANDE PER KATEGORI

Ägarkategori	Antal aktier	Kapital och röster i %	Antal kända ägare	Andel av kända ägare
Svenska privatpersoner	2 551 296	20,4 %	3 272	93,7 %
Svenska institutionella ägare	2 808 617	22,4 %	23	0,7 %
Utländska institutionella ägare	2 546 633	20,3 %	20	0,6 %
Övriga aktieägare	4 370 020	34,9 %	176	5,0 %
Anonymt ägande 1)	252 877	2,0 %	n/a	n/a
Totalt	12 529 443	100,0%	3 491	100,0%

1) Med anonymt ägande avses utländska depåbanker där bakomliggande ägande inte är synligt.

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING

År	Transaktion	Förändring av antal aktier	Totalt antal aktier	Ökning aktie- kapital, SEK	Totalt aktie- kapital, SEK	Kvotvärde SEK
1991/92	Nyemission	2 670	2 670	267 000	267 000	100
1994/95	Nyemission	2 670	5 340	267 000	534 000	100
1995/96	Nyemission	594	5 934	59 400	593 400	100
1996/97	Nyemission	5 934	11 868	593 400	1 186 800	100
1997/98	Nyemission	11 868	23 736	1 186 800	2 373 600	100
1997/98	Split 100:1	2 349 864	2 373 600	-	2 373 600	1
1997/98	Nyemission	690 000	3 063 600	690 000	3 063 600	1
1998/99	Nyemission	1 021 200	4 084 800	1 021 200	4 084 800	1
2000/01	Nyemission	1 021 200	5 106 000	1 021 200	5 106 000	1
2003/04	Nyemission	1 276 500	6 382 500	1 276 500	6 382 500	1
2004/05	Nyemission	2 127 500	8 510 000	2 127 500	8 510 000	1
2005/06	Nyemission	28 929	8 538 929	28 929	8 538 929	1
2006/07	Nyemission	230 001	8 768 930	230 001	8 768 930	1
2007	Nyemission	269 999	9 038 929	269 999	9 038 929	1
2007	Nyemission	1 807 785	10 846 714	1 807 785	10 846 714	1
2009	Nyemission	544 724	11 391 438	544 724	11 391 438	1
2014	Nyemission	1 138 005	12 529 443	1 138 005	12 529 443	1

Källa aktieägardata: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.

Särskilda avtal

I samband med att ett samarbetsavtal med B/E Aerospace (numer Collins Aerospace) tecknades under hösten 2014 ett aktieägaravtal mellan huvudägarna Trulscom Förvaltning AB och B/E Aerospace Inc. med avseende på parternas aktieägande i bolaget. Styrelsen känner därutöver inte till några aktieägaravtal eller andra överenskommelser mellan aktieägare i bolaget.# CTT ÅRSREDOVISNING 2021

Förvaltningsberättelse | Bolagsstyrningsrapport

Bolagets kundavtal avseende OEM kan sägas upp i händelse av ägarförändring som innebär att kontrollen av bolaget övergår (så kallad ”change of control”).

Informationspolicy

Styrelsen för CTT har utformat en informationspolicy som beaktar de av börsen utfärdade reglerna i noteringsavtalet. Förutom styrelseordförande och verkställande direktör är även CFO bemyndigad att uttala sig om företagets rapporter samt ociellt meddelade aärer. Företaget distribuerar samtliga rapporter inklu- sive bokslutskommuniké samt pressmeddelanden via Modular Finance AB. Företagets hemsida, www. ctt.se, uppdateras parallellt med samma information. Där finns även årsredovisningar, delårsrapporter samt annan information att ladda ner.

CTT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

1. AKTIEÄGARE

Den 31 december 2021 hade bolaget 3 491 aktieägare. De tio största ägarna hade ett totalt innehav motsva- rande 60,1 % av aktiekapitalet. Bolagets största enskilda aktieägare Trulscom Förvaltning AB hade per 2021-12-31 ett aktieinnehav om 1 678 336 st aktier motsvarande 13,4 % av samtliga aktier. Bolagets bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma.

2. BOLAGSSTÄMMA

Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Vid den ordinarie bolagsstämman (årsstämman) väljs styrelse och revisorer. Där fastställs även arvoden för styrelse och revisor samt beslut om resultaträkning och balansräkning för bolaget. Bolagstämman förbereds och genomförs på ett sådant sätt att förutsättningar skapas för aktieägarna att utöva sina rättigheter på ett aktivt och välinformerat sätt.

Årsstämma 5 maj 2021

Årsstämma hölls den 5 maj 2021 enligt 20 och 22 §§ lagen (2020:198) om tillfälliga undantag för att under- lätta genomförandet av bolags- och föreningsstäm- mor, innebärande att deltagande i årsstämman endast kunde ske genom poströstning. Stämman beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, om omval av Annika Dalsvall, Steven Buesing, Per Fyrenius, Björn Lenander, Anna Höjer och Tomas Torlöf till ordinarie styrelseledamöter. Stämman beslöt även omval av Tomas Torlöf till styrelsens ordförande.

Stämman beslutade vidare:

Att fastställa resultat- och balansräkning för räken- skapsåret 2020 samt att behandla årets resultat enligt styrelsens förslag.
Att bevilja styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2020.
Att styrelsearvode ska utgå med 320 KSEK per år till ordförande och 140 KSEK per år per ledamot. Arvode för utskottsarbete i revisionsutskottet ska utgå med 30 KSEK per år per ledamot och med 55 KSEK per år till dess ordförande. Revisorsarvode skall som tidigare utgå enligt godkänd löpande räkning.
Att gällande ordning för valberedningen inte ska ändras.
Att fastställa styrelsens förslag om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, vilken i korthet ska bestå av fast lön, eventuell rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension.
Grant Thornton Sweden AB omvaldes som registre- rat revisionsbolag.

3. VALBEREDNING

En valberedning har tillsatts som har till uppgift att bereda förslag till val av styrelseledamöter och revisorer samt ersättning till dessa inför kommande årsstämma. Valberedningen består av fyra ledamöter. Valberedningen är ett av bolagsstämman utsett organ med uppgift att bereda stämmans beslut i val- och arvodesfrågor samt, i förekommande fall, procedurfrågor för nästkommande valberedning. Valberedningens ledamöter ska, oavsett hur de utsetts, tillvarata samtliga aktieägares intresse och inte obehörigen röja vad som förekommit i valbered- ningsarbetet.

Styrelsens ordförande skall årligen, senast vid tredje kvartalets utgång, sammankalla de fyra största aktieägarna i bolaget, vilka sedan äger rätt att utse en ledamot var. Om någon av dessa aktieägare avstår från att utöva att utse ledamot, skall ordföranden tillfråga den därefter störste ägaren. Ordföranden behöver dock maximalt tillfråga bolagets sex största aktieägare. Om valberedningen trots detta inte består av minst fyra ledamöter, kan valberedningen själv utse tillräckligt antal ledamöter bland bolagets aktieägare. Vid konstituerande möte skall valberedningen utse en ordförande. Valberedningens sammansättning skall oentliggöras så snart som möjligt, dock senast sex månader före årsstämman. Valberedningens mandat- tid sträcker sig från det att den bildas till dess att nästa valberedning har sammankallats. Om aktieägandet väsentligen förändras efter det att valberedningen utsetts och ledamot som utsetts av aktieägare som minskat sitt ägande skall denna ledamot avgå ur valberedningen. Valberedningens ordförande skall därefter tillfråga aktieägare enligt principerna ovan. Förändringar i ägarstrukturen som inträat efter den 15 februari ska inte leda till någon förändring av valberedningens sammansättning.

AKTIEÄGARE
Röstar på	Val	Val	Mål,	Val	Information	Information
bolagsstämma			strategier,
			riktlinjer
			Val
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
			Information	Information	Information	Information
	# Avrapportering från bolagsledningen om verksamheten och dess ekonomiska och finansiella status ges regelbundet vid styrelsemöten och genom rapporter till styrelsen och därutöver vid behov. Verkställande direktören och styrelsens ordförande för en kontinuerlig dialog om verksamheten. Styrelsen följer också upp hur den interna kontrollen fungerar. Arbetsfördelningen mellan styrelsen, styrelsens ordförande och verkställande direktören tydliggörs i den skriftliga instruktionen till verkställande direktören, VD-instruktion, samt styrelsens arbetsordning som styrelsen årligen fastställer vid det konstituerande styrelsemötet direkt efter årsstämman. Dessa dokument är ägnade till att säkerställa utvecklingen av bolaget samt att tillgodose styrelsens behov av information och kontroll av den löpande verksamheten. Styrelsen bestod efter val på årsstämman av sex ledamöter. Vid styrelsemötena närvarar bolagets VD och CFO som föredragande. Nedan presenteras hur styrelsen har arbetat under 2021. Styrelsen har gjort en intern utvärdering av VD och styrelsens arbete: Utvärderingen av styrelsens arbete under 2021 har skett genom intervjuer av enskilda styrelseledamöter i regi av valberedningen under november 2021 och uppföljande diskussion och avrapportering, samt vid ett dedikerat möte i februari 2022. Styrelsens ordförande har muntligen redovisat resultatet av utvärderingen för valberedningen. VD-utvärderingen gällande år 2021 har skett vid ett dedikerat möte i februari 2022.

REVISIONSUTSKOTT
Revisionsutskottet granskar de mest väsentliga redovisningsprinciper som tillämpas i bolaget avseende den finansiella rapporteringen liksom väsentliga förändringar av principerna i rapporteringen. I revisionsutskottets uppgifter ingår även att granska rapporter om internkontroll och processerna för finansiell rapportering. Revisionsutskottet rapporterar efter varje möte till styrelsen. Samtliga revisionsutskottsmöten protokollförs och protokollen är tillgängliga för alla styrelseledamöter och för revisorerna. Revisorerna deltar på revisionsutskottets möten vid flera tillfällen under året. CTTs CFO samt Redovisningsansvarig deltar som föredragande på utskottets möten. Revisorerna avrapporterar årligen sin granskning av den interna kontrollen vid ett revisionsutskottsmöte. Revisorernas rapporter under 2021 har inte föranlett någon särskild åtgärd från revisionsutskottet eller styrelsen. Bolagets delårsrapport avseende tredje kvartalet 2021 har granskats av bolagets revisorer.
ERSÄTTNINGSUTSKOTT
I CTT utgör styrelsen ersättningsutskott eftersom bolaget sysselsätter ett relativt litet antal personer och är av begränsad komplexitet. Den beredning och de rutiner som idag tillämpas avseende ersättningar är ändamålsenlig och styrelsen i sin helhet är delaktig. Utskottet utvärderar de pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar som gäller för bolagsledningen och följer och utvärderar även tillämpningen av de ”Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare” för 2021 vilka antagits på bolagsstämman. Frågor om ersättning och andra anställningsvillkor avseende verkställande direktören bereds av styrelsens ordförande som också representerar ersättningsutskottet vid förhandlingar om ersättningar. Beslut i dessa frågor fattas av styrelsen i sin helhet. Ersättning och andra anställningsvillkor för övriga ledande befattningshavare förhandlas och avtalas med verkställande direktören.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Målsättningen med CTTs ersättningspolicy för ledande befattningshavare är att erbjuda kompensation som syftar till att attrahera, motivera och behålla kvalificerad kompetens för CTT. Ersättning till verkställande direktör och andra ledande befattningshavare skall vara marknadsmässig och utgöras av en fast grundlön, rörlig ersättning, pension samt i vissa fall övriga förmåner. Verkställande direktörens ersättning sätts av styrelsens ordförande och godkänns därefter av styrelsen. Med ledande befattningshavare avses VD och övriga medlemmar i ledningsgruppen. Under 2021 fastställdes ett nytt kontantbaserat program för långsiktig målstyrd rörlig ersättning för vice VD samt försäljningschef. Utöver detta är riktlinjerna oförändrade jämfört med föregående år.

Den totala årliga kostnaden för rörlig ersättning (inklusive avsättning till vinstandelsstiftelse) i bolaget, exklusive kostnad för rörlig ersättning till VD, och eventuellt utfall av långsiktig målstyrd rörlig ersättning (enligt nedan), uppgår till maximalt tio % av vinsten före skatt, med begränsning att den inte kan överstiga 30 % av den på årsstämman beslutade utdelningen till bolagets aktieägare eller 25 % av total grundlön för samtliga anställda i bolaget.

För VD utgår rörlig prestationsbaserad ersättning i enlighet med på förhand uppställda mål med maximalt sex månadslöner. För varje övrig ledande befattningshavare kan den rörliga ersättningen uppgå till maximalt två månadslöner per år. Utbetalning av den rörliga ersättningen avsedd för nyckelpersoner samt VD är villkorad av att den investeras i CTT-aktier vilka ska behållas under en avtalad tid. Härutöver kan vice VD samt försäljning- och marknadschef komma att få rörlig prestationsbaserad ersättning vid uppfyllande av vissa långsiktiga mål. Extralönen är inte pensionsgrundande men kan växlas mot pension. Totalt kostnadsbelopp för hela programmet för rörlig ersättning under bokslutsåret reserveras i bokslutet och utbetalas efter det att årsstämman fastställt resultat- och balansräkning samt dispositioner beträffande bolagets vinst.

Förvaltningsberättelse | Bolagsstyrningsrapport
Förvaltningsberättelse | Bolagsstyrningsrapport

STYRELSENS SAMMANSÄTTNING

Styrelseledamöter 1)	Nationalitet	Invald år	Född år	Styrelse arvode 2)	Utskotts arvode 3)	Oberoende 3)	Styrelse möten 5)
Tomas Torlöf	Svensk	2013	1967	320 000		ja/nej	9/9
Annika Dalsvall	Svensk	2013	1958	140 000	55 000	ja/ja	9/9
Per Fyrenius	Svensk	2018	1965	140 000		ja/ja	9/9
Björn Lenander	Svensk	2018	1961	140 000	30 000	ja/ja	7/9
Steven Buesing	Amerikansk	2018	1974	140 000		ja/ja	9/9
Anna Höjer	Svensk	2020	1968	140 000	30 000	ja/ja	9/9

1) Utbildning och övriga uppdrag framgår på sidorna 70–71
2) Arvoden avser utfall under bokslutsåret, vilka beslutats av årsstämman
3) Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen/till den största aktieägaren
4) Närvaro avser möten under den period av 2021 som ledamoten varit invald i styrelsen/utskottet
5) Då styrelsen även utgör ersättningsutskott presenteras inga separata siffror för ersättningsutskottets möten

Ledamöter
Annika Dalsvall		ja/ja	5/5
Björn Lenander	30 000	ja/ja	5/5
Anna Höjer	30 000	ja/ja	4/5

S E P A U G J U L J U N M A J A P R O K T N O V D E C J A N F E B M A R
STYRELSENS ARBETE 2021

FEBRUARI
Rapportmöte: Bokslutskommuniké, marknads- & nulägesrapport, organisation & personal, ingångna avtal, rapport från utskotten. uppföljning revision, förslag utdelning
VD-utvärdering: Utvärdering av VD, beslut rörlig ersättning till VD, VD-mål för 2021, styrelseutvärdering

JULI
Rapportmöte: Delårsrapport, marknads- & nulägesrapport, organisation & personal, ingångna avtal, rapport från utskotten

SEPTEMBER
Strategimöte: Skapa tillväxt, skydda eftermarknaden, partnerskap, risker

DECEMBER
Budgetmöte: Budget 2022, marknads- & nulägesrapport, organisation & personal, uppföljning strategimöte, finansieringsbeslut, översyn policys, hållbarhet

OKTOBER
Rapportmöte: Delårsrapport, marknads- & nulägesrapport, organisation & personal, rapport från utskotten, ingångna avtal, uppföljning revision, möteskalender 2022-2023

APRIL
Rapportmöte: Delårsrapport, marknads- & nulägesrapport, rapport från utskotten, organisation & personal, ingångna avtal

MAJ
Bolagsstämma & Konstituerande styrelsemöte: Arbetsordning för styrelsen, VD-instruktion, firmateckning, val av revisionsutskott & ersättningsutskott, särskild granskningsfunktion (internrevision)

MARS
Årsredovisning & årsstämmokallelse: Godkännande av årsredovisning & kallelsematerial

64 CTT ÅRSREDOVISNING 2021
CTT ÅRSREDOVISNING 2021 65

VD OCH FÖRETAGSLEDNING
Verkställande direktören leder och kontrollerar att verksamheten bedrivs i enlighet med aktiebolagslagen, andra lagar och förordningar, gällande regler för aktiemarknadsbolag, bolagsordningen och enligt av styrelsen fastställda mål och strategier. Verkställande direktören och CFO tar i samråd med styrelsens ordförande fram nödvändigt informations- och beslutsunderlag inför styrelsemöten, föredrar ärendena och motiverar förslag till beslut. I CTTs ledning ingick under 2021 VD, vice VD, CFO, försäljningschef, utvecklingschef, kvalitets- och personalchef, produktionschef samt divisionschef CTT-Bribo.
INTERNKONTROLL
Syftet med den interna kontrollen är dels att ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i den finansiella rapporteringen och säkerställa att denna är framtagen i överensstämmelse med god redovisningssed, tillämpliga lagar och förordningar samt övriga krav på noterade bolag, dels att verksamheten som helhet lever upp till de krav som ställs från externa parter som myndigheter, kunder och andra intressenter. Styrelsen i CTT har det övergripande ansvaret för att bolaget har en effektiv internkontroll. VD ansvarar för att det finns en process och organisation som Arbetsinsatserna för revisorerna omfattar bland annat kontroll av efterlevnaden av bolagsordningen, aktiebolagslagen och årsredovisningslagen, frågor rörande värdering av poster i balansräkningen, uppföljningar av väsentliga redovisningsprocesser samt av styrning och ekonomisk kontroll.
ÖVRIGT
Riskanalys
CTT:s verksamhet påverkas av ett antal risker som har effekter på CTT:s resultat och finansiella styrka. Vid bedömning av CTT:s framtida utveckling är det av vikt att bedöma möjligheter till resultattillväxt vägt mot riskerna. De riskfaktorer som har störst betydelse för CTT:s framtida utveckling finns beskrivna i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen under rubriken risker.# Förvaltningsberättelse | Bolagsstyrningsrapport

CTTs ledning har som policy att beakta dessa riskers inﬂytande på beslut som fattas. CTT har ett mycket nära samarbete med bolagets revisorer för att på ett tidigt stadium kunna identifiera risker. Revisorerna gör årligen en genomgång av de interna rutinerna för riskminimering vilken avrapporteras till styrelsen såväl skriftligen som muntligen.

Bolagsordning

I bolagsordningen är bland annat fastslaget bolagets verksamhet, antalet styrelseledamöter och revisorer, hur kallelse ska ske till bolagsstämma, ärendebehand- ling under årsstämma och var stämma ska hållas.

Information och kommunikation

Bolagets information till aktieägarna och andra intressenter ges via årsredovisningen, bokslutskom- munikén och delårsrapporterna, pressmeddelanden och bolagets hemsida, www.ctt.se. På hemsidan finns också finansiella rapporter och pressmeddelanden för de senaste åren samt information om bolagsstyrningen. Den interna infor- mationen och externa kommunikationen regleras på övergripande nivå i den av styrelsen fastlagda informationspolicyn.

CTTs externa redovisningsmaterial och investerarrelationer (IR) skall präglas av öppenhet, tillförlitlighet, tillgänglighet och snabbhet. Kvalitet är ett ledord, men informationsutgivningen skall även vara kostnadseektiv. Informationen skall möta de krav som marknadsplats och sedvänja kräver.

Distributionen av pressmeddelanden, delårsrapporter och bokslutskommuniké samt övrig reglerad extern publik kommunikation, oentliggjord i enlighet med Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och EU:s marknadsmissbruksförordning, sker via Modular Finance AB. Genom deras försorg når informationen snabbt och samtidigt till börsen, finansinspektionen, media, banker, ratinginstitut, större aktieägare samt större kunder och leverantörer.

RÖRLIG ERSÄTTNING 2021

Typ av ersättning/Mottagare	Kostnadstak 2021 (MSEK)	Andel av vinst (%) ¹)	Reserverat belopp (MSEK)	Andel av vinst (%) ¹)
Rörlig ersättning/Ledande befattningshavare (exkl VD)	0,5	2,5 %	0,5	2,5 %
Rörlig ersättning/VD	0,5	2,5 %	0,3	1,5 %
Långsiktig målstyrd rörlig ersättning /vice VD & försäljningsschef ²⁾	2,8	13,8 %	0,0	0,0 %
Vinstandelsstiftelse/samtliga anställda	1,5	7,5 %	1,5	7,5 %
Totalt	5,3	26,3 %	2,3	11,5 %

¹⁾ Andel av vinsten före skatt och före avsättning för rörlig ersättning.
²⁾ Kostnaderna kan under perioden 2021-2024 maximalt uppgå till 12 månadslöner för de som omfattas av programmet.

Bokslut & löpande ”LEDSTJÄRNAN”

Bokslutstavla • Visuell planering • Säkerställer helhet & sekvens • Särskilda kontroller

9. REVISOR

Vid årsstämman den 5 maj 2021 beslöt stämman i enlighet med valberedningens förslag att Grant Thornton Sweden AB väljs såsom bolagets revisions- bolag med Camilla Nilsson som huvudansvarig revisor för en period om ett år.

Bolagets revisorer medverkar vid ﬂera av revisionsutskottets möten varje år, samt vid två styrelsemöten, och informerar då om sina iakttagelser om bolagets interna rutiner och kon- trollsystem. Revisionsutskottets respektive styrelsens ledamöter har då tillfälle att ställa frågor.

Revisionen avrapporteras till aktieägarna i form av revisionsberättelse som utgör en rekommendation till aktieägarna inför beslutspunkterna på årsstäm- man om fastställande av bolagets resultaträkning och balansräkning, disposition av bolagets vinst samt ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och verkstäl- lande direktören.

Säkerställer den interna kontrollen och kvalitén i den finansiella rapporteringen till styrelse och marknad. Nedan presenteras bilder över internkontrollen på CTT gällande den finansiella rapporteringen, verksamheten som helhet samt hur bolaget inhämtar information för att säkerställa efterlevnad av lagar och regler.

Särskild granskningsfunktion

CTT har ingen egen särskild granskningsfunktion (internrevision) eftersom CTT är förhållandevis litet och har en enkel juridisk och operativ struktur och väl utarbetade styr- och internkontrollsystem. Revisionsutskottet följer upp bolagets bedömning av den interna kontrollen bland annat genom kontakter med bolagets revisorer. Det har tidigare heller inte framkommit några brister i den interna kontrollen som skulle motivera en förändring och tillsättande av en internrevision. Styrelsen har mot bakgrund av ovanstående valt att inte ha en särskild internrevi- sion.

Den finansiella rapporteringen utgår från styrande policys som bryts ner i rutiner/instruktioner och därefter till konkreta arbetsdokument, där de båda senare även innehåller automatiska och/eller manuella kontroller för att löpande säkerställa korrekt handhavande och resultat. En bokslutstavla används för att samla alla moment och för att säkerställa helheten, att momenten utförs i rätt sekvens samt att löpande kontroller genomförs.

Internkontrollen för verksamheten utgår från styrande respektive reglerande element. De styrande elementen utgörs av ledningssystemet som bryts ner i kvalitetsmanualer, rutiner, instruktioner och policys. De reglerande elementen består dels av externa tillstånd/godkännanden, dels av interna av styrelsen beslutade regler och riktlinjer. För att säkerställa efterlevnaden av nämnda element finns ett antal kontrollerande interna aktiviteter och uppföljningar. Därtill genomför ett ﬂertal av varandra oberoende externa parter regelbundna granskningar av verksamheten och ledningssystemets olika delar. För att säkerställa efterlevnaden av gällande lagar och regler inhämtas regelbundet information från ett antal olika motparter som var och en innehar expertkunskap på sina respektive områden.

--------------------------------------------------------------------------------
Policy
  Rutiner/Instruktioner
    Kontroller
      Arbetsdokument
        Kontroller
--------------------------------------------------------------------------------
Ledningssystem
  Kvalitetsmanualer
    Rutiner
    Instruktioner
--------------------------------------------------------------------------------
Verksamheten:
  • 6 tillstånd transportstyrelsen
  • AS9100D/ISO9001:2015-certifiering
  • Kundgodkännanden (fr t ex Boeing)
--------------------------------------------------------------------------------
Finansiellt:
  • Firmateckning / fullmakt
  • Attestreglemente
  • Budget
  • Investeringsäskanden
  • Ekonomirevisorer
  • IT-revisorer
  • Kunder
  • Certifieringsorgan (Intertek)
  • Myndigheter (t ex Transport- styrelsen, Arbetsmiljöverket)
  • Börsen
  • Fackliga motparter
  • Inbyggda kontroller (MPS-system)
  • Internrevisioner/skyddsronder
  • Kontroll av leverantörer
  • Budgetuppföljning
  • Investeringsuppföljning
  • Projektuppföljning
--------------------------------------------------------------------------------
Policies
Inhämtar information från:
  • Skatteverket
  • Revisorer
  • Simployer Tholin (Moms & HR)
  • Hogia
  • Svenskt näringsliv/Teknikföretagen
  • EASA/Transportstyrelsen
  • Sisource (kemikaliehantering)
  • MSB/Folkhälsomyndigheten
--------------------------------------------------------------------------------
STYRANDE         VERKSAMHETEN
FINANSIELL RAPPORTERING
FÖRÄNDRADE LAGAR & REGLER
KONTROLLERANDE
REGLERANDE
EXTERNA GRANSKNINGAR

CTT ÅRSREDOVISNING 2021

LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

TORBJÖRN JOHANSSON

VD, född 1958.
Utbildning: Civilingenjör maskinteknik Linköpings Tekniska Högskola. Elevin- genjörsutbildning på SAAB ﬂygdivision 1982–1983.
Tidigare erfarenhet: Utvecklingsingenjör på JAS39 Gripen, SAAB 1983–1988. Utveck- lingsingenjör/chef EPI GmbH (nuvarande Telair) i Bayern Tyskland 1988–1991. Teknisk Chef Elektrometall GmbH i Bayern Tyskland 1991–1996. Teknisk chef CTT Systems AB 1996–1997. VD på CTT Systems AB från 1997.
Antal aktier i CTT: 43 058 st.

MARKUS BERG

CFO, född 1980.
Utbildning: Civilekonom, magisterexa- men i internationell ekonomi Södertörns Högskola 2004.
Tidigare erfarenhet: Business Controller SSAB Grovplåt 2004-2007, Controllerchef SSAB Grovplåt 2007-2010, Chefscon- troller SSAB Produktion EMEA 2010-2011, Strategichef SSAB Oxelösund 2011-2014, Chefscontroller Telia Fiber Business 2014- 2016, Ekonomichef Teracom AB 2016-2021. CFO på CTT Systems AB från juli 2021.
Antal aktier i CTT: 1 500 st.

OLA HÄGGFELDT

Sales Director, född 1969
Utbildning: Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan, 1994. Emerson EmPowerment leadership program 2000–2001.
Tidigare erfarenhet: Scania (Develop- ment Engineer) 1994–1995, Freuden- berg (KAM Automotive) 1995–1997, Siemens Components (KAM Automotive) 1997–2000, Emerson Network Power (Director Nordic, GM M. East & N. Africa, MD Europe) 2000–2009, Delta Electronics (Director OEM’s) 2009–2010, NorthStar (Director EMEA, VP OEM’s, VP SEA & China) 2010–2020
Sales Director på CTT Systems AB från 2020.
Antal aktier i CTT: 3 729 st.

STEFAN HAMMAR

Production Director, född 1959.
Utbildning: Gymnasieingenjör maskintek- nik 1983.
Tidigare erfarenhet: Konstruktion Studsvik Energiteknik AB 1984–1990. Enhetschef konstruktion, tillverkning, el och elektronik Studsvik Nuclear AB 1990–2001. Konstruktionschef Studsvik Nuclear AB 2001–2005. Konstruktions- och laboratoriechef Studsvik Nuclear AB 2005. Produktionschef på CTT Systems AB från 2006.
Antal aktier i CTT: 2 279 st.

PETER LANDQUIST

VP Senior Advisor Sales, född 1958.
Utbildning: Examen Industritekniskt Gymnasium 1976.
Tidigare erfarenhet: Produktion och konstruktion AB Nyge Aero 1986–1993. Konstruktionschef CTT Systems AB 1993–1998. Teknisk chef 1998–2004. Teknisk Försäljning 2004–2006. Efter- marknadschef 2006–2011. Sälj, marknads och eftermarknadschef 2011–2014. Avdel- ningschef Sales and Marketing från 2015. VP Senior Advisor Sales på CTT Systems AB från 2020.
Antal aktier i CTT: 7 196 st.

TORLEIF NILSSON

Director of Engineering, född 1960.
Utbildning: Gymnasieingenjör maskintek- nik 1980.
Tidigare erfarenhet: Beräkningsingenjör hållfasthet på JAS39 Gripen, Saab AB, 1982–1998. Utnämnd till Försteingenjör inom Hållfasthet Flygplanssystem 1990. Sektionschef Systemhållfasthet inom avdelning Vapenintegration & Struktur- teknik, Saab Aerosystems 1999–2007. Utvecklingschef på CTT Systems AB från 2007.
Antal aktier i CTT: 3 320 st.

TONY ROSENDAL

Head of Division CTT-Bribo, född 1967.
Utbildning: Examen Maskintekniskt Gymnasium 1987.
Tidigare erfarenhet: Planering, inköp och produktionschef Ogo AB 1988–2000. Produktionschef Mönsterås Metall AB 2000–2008. VD Bribo Mekaniska AB 2008–2016. Divisonschef CTT-Bribo på CTT Systems AB från 2017.# CTT ÅRSREDOVISNING 2021

Förvaltningsberättelse | Bolagsstyrningsrapport

STYRELSE

1) Närvaro avser möten under den period av 2021 som ledamoten varit invald i styrelsen/utskottet
2) Arvoden avser utfall under bokslutsåret, vilka beslutats på årsstämman 2020 respektive 2021

REVISOR

Camilla Nilsson
Auktoriserad revisor, Grant Thornton Sweden AB.
Revisor i bolaget sedan 2018.

MARIA WESTER

Director of Quality & HR, född 1966.

Utbildning: Gymnasieingenjör El-Te- leteknik. Högskoleexamen i företags- ekonomi på Örebro universitet. Studier i kvalitetsteknik på MDH. Diplomutbildning i personaladministration.
Tidigare erfarenhet: Projektledning/ försäljning Trade Motion 1988–1989, teknisk/ekonomisk assistent Burndy AB/ FCI 1990–1995. Kvalitets- och personalchef på Framatome Connectors Sweden AB 1995–1999. Kvalitetschef på CTT Systems AB 1999-2005. Kvalitets- och personalchef från 2005.

Antal aktier i CTT: 5 328 st.

Noter

NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA

För räkenskapsåret 2021
Samtliga belopp i MSEK om inget annat anges

NOT 1 ALLMÄN INFORMATION

CTT Systems AB (publ.), org.nr. 556430-7741, bildades 1991 och har sitt säte i Nyköping. CTT är ett Mid Cap-företag noterat hos Nasdaq Stockholm sedan mars 1999. CTTs huvudsakliga verksamhet innefattar utveckling, tillverkning och försäljning av utrustning som aktivt reglerar luftfuktigheten i ﬂygplan.

Covid-19-pandemins påverkan på CTT

Covid-19-pandemin som drabbade världen under första kvartalet 2020 har fortsatt haft stor påverkan på resultat och kassaﬂöde 2021. Flygtrafiken har gradvis ökat under året, vilket lett till en återhämtning inom eftermarknaden. Men för OEM-pro- dukterna kommer återhämtningen att ta längre tid och påverka även 2022 negativt. Flygindustrin står fortfarande inför utmaningar 2022 då pandemin inte är över och nya Covid-19-varianter kan komma, men bolagets bedömning är att ﬂygbolag och ﬂygin- dustrin fortsätter att återhämta sig allteftersom efterfrågan på ﬂygresor återkommer. Därmed har CTT goda chanser till omsättningstillväxt.

Läs mer under respektive not för beskrivning av hur olika delar av CTTs ekonomis- ka utfall samt bedömningar/värderingar påverkats av Covid-19-pandemin.

Noter med Covid-19-kommentarer:
* Not 3 Nettoomsättning och övriga rörelseintäkter,
* Not 5 Personal,
* Not 9 Balanserade utgifer för utvecklingsarbeten,
* Not 13 Maskiner och andra tekniska anläggningar,
* Not 14 Inventarier, verktyg och installationer,
* Not 16 Varulager,
* Not 17 Kundfordringar,
* Not 25 Avsättningar,
* Not 30 Kapitalförvaltning och finansiell riskhantering samt
* Not 31 Händelser efter balansdagen.

NOT 2 REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER

Överensstämmelse med tillämpade regelverk och fortlevnadsprincipen

Bolagets årsredovisning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL) samt enligt IFRS med de undantag och tillägg som anges i Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”. RFR 2 innebär att bolaget i årsredovisningen skall tillämpa samtliga av EU godkända utgivna standarder och uttalanden av IASB och IFRIC så långt detta är möjligt inom ramen för ÅRL och med hänsyn tagen till sambandet mellan redovisning och beskattning. De finansiella rapporterna har upprättats under förutsättning att bolaget bedriver sin verksamhet enligt fortlevnadsprincipen.

CTT Systems AB upprättar inte någon koncernredovisning eftersom dotterbolaget CTT Systems Inc. i USA är vilande och av ringa betydelse med följd att någon koncernre- dovisning enligt ÅRL kap 7:3 a§ inte behöver upprättas.

Standarder, ändringar och tolkningar av redovisningsprinciper

Nya och uppdaterade standarder, ändringar samt tolkningar som tillämpas fr o m 2021

Vissa ändringar som trädde ikraft den 1 januari 2021 och som därför har börjat tillämpas i år har inte haft någon väsentlig påverkan på bolagets resultat och ställning.

Standarder, ändringar och tolkningar rörande befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft och som inte tillämpas i förtid av bolaget

Per dagen för godkännandet av dessa finansiella rapporter har vissa nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft per bokslutsdagen publicerats av IASB. Dessa har inte tillämpats i förtid av bolaget. Styrelsen och verkställande direktören utgår ifrån att alla relevanta uttalanden kommer att införas i bolagets redovisningsprinciper när uttalandet träder i kraft. Nya standarder, ändringar och förtydliganden som inte tillämpas förväntas inte ha någon väsentlig inverkan på bolagets finansiella rapporter.

Grund för rapportens upprättande

Tillgångar och skulder har värderats till historiska anskaningsvärden om inget annat anges nedan. Fordringar och skulder i utländsk valuta har räknats om till balansdagens kurs. Att upprätta rapporter i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen i resultat- och balansräkningarna.

Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

De poster i resultat- och balansräkningarna som väsentligen påverkas av företagsled- ningens bedömningar är intäkter från vinstavräkningsavtal (ingår i nettoomsättning, se not 3), varulager (not 16), garantiåtaganden (not 25) samt immateriella (not 9-11) och materiella anläggningstillgångar (not 12-14) där avskrivningsplanerna bygger på bedömningar av nyttjandeperioder. Se vidare nedan angående redovisningsprinciper avseende ovanstående poster.

Intäktsredovisning

Intäktsredovisning vid viss tidpunkt

Vid nyförsäljning och reservdelsförsäljning av bolagets produkter ingår det inte i bola- gets uppgifter att installera produkterna utan detta ombesörjs av kunderna. Intäkter# Noter

Denna årsredovisning har godkänts för utfärdande av styrelsen den 30 mars 2022. Bolagets resultat- och balansräkningar blir föremål för fastställelse på årsstämman den 4 maj 2022.

NOT 1 Allmän information

NOT 2 Redovisnings- och värderingsprinciper

Intäkter

Intäkter från nyförsäljning och reservdelförsäljning redovisas när CTTs prestationsåtagande uppfyllts och kontrollen av varan överförts till kunden, vilket är vid leverans av varan. Intäkter redovisas till det belopp CTT förväntar sig ha rätt till i utbyte mot att överföra utlovade varor till en kund, där transaktionspriset framgår av avtal med kund. CTT har inga rörliga ersättningsdelar i sina avtal med kund. Transaktionspriset förfaller till betalning enligt överenskommelse med kund. CTTs betalningsvillkor gentemot kunder varierar mellan 30 och 90 dagar. För försäljning av system till Private jet-flygplan och andra vinstavräkningsprojekt sker intäktsredovisning över tid, se nedan.

Intäktsredovisning över tid

Vid försäljning av system till Private jet-flygplan och andra vinstavräkningsprojekt löper utveckling, tillverkning och anpassning av systemen över en längre tidsperiod. Försäljning av systemen sker i princip uteslutande till fast pris och bolaget intäktsredovisar dessa uppdrag i takt med att arbetet utförs, det vill säga i takt med att prestationsåtagandet uppfylls. Vid beräkningen av upparbetad vinst har färdigställandegraden beräknats som nedlagda utgifter per balansdagen i relation till de totalt beräknade utgifterna för att fullgöra uppdraget. Redovisade intäktsbelopp och tillhörande avtalsfordringar för vinstavräkningsavtal återspeglar den bästa uppskattningen av utfallet och graden av uppfyllande av prestationsåtaganden för varje avtal. Detta inkluderar en bedömning av vinsten i pågående kundavtal. När det gäller mer komplicerade uppdrag finns betydande osäkerhet vid bedömning av kostnaderna för färdigställande och lönsamhet, vilket också tas i beaktande vid intäktsredovisningen. Transaktionspriset förfaller till betalning enligt överenskommelse med kund. CTTs betalningsvillkor gentemot kunder varierar mellan 30 och 90 dagar.

Fordringar, skulder och likvida medel i utländsk valuta

Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balansdagens kurs. Icke monetära tillgångar och skulder omräknas till valutakurs vid anskaffningstillfället. Bolaget gör sina inköp huvudsakligen i SEK och en mindre del i USD och europeiska valutor medan produkterna huvudsakligen säljs i USD och en mindre del i SEK och EUR.

Varulager

Varulager värderas enligt lägsta värdets princip, dvs till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet inkluderar alla utgifter som är hänförliga till tillverkningsprocessen samt lämplig andel av tillhörande tillverkningsomkostnader, baserat på normal kapacitet. Anskaffningsvärdet beräknas enligt först-in-först-ut-principen. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade pris som varan kan säljas för enligt villkor som är normala i verksamheten minskat med eventuella tillämpliga försäljningskostnader som direkt kan hänföras till försäljningstransaktionen. Per varje balansdag görs en beräkning av nettoförsäljningsvärdet för varulagret varmed de mest tillförlitliga uppgifter som finns tillgängliga beaktas. Det framtida försäljningsvärdet kan påverkas av framtida teknologi och andra marknadsdrivna förändringar som kan minska framtida försäljningspriser.

Segmentsredovisning

Den interna rapportering som styrelsen styr efter är på bolagets aggregerade nivå. För intäkternas fördelning och övrig segmentsinformation, se not 3.

Fordringar

Fordringar är efter individuell bedömning upptagna till belopp varmed de beräknas bli betalda.

Anläggningstillgångar

Egenupparbetade immateriella tillgångar utgörs av balanserade utgifter för utvecklingsarbeten. För dessa sker avskrivning på normalt 5 år från då tillgången tas i bruk. Pågående utveckling avseende aktivering av balanserade utvecklingskostnader gällande projekten Boeing 777X och New Zonal Dryer har ännu inte slutförts, varmed avskrivningar ej påbörjats. Planerad avskrivning för Boeing 777X är produktionsberoende under max 10 år. För New Zonal Dryer-projektet är den tänkta avskrivningen 10 år. Licenser utgörs av licens köpt för utvecklingsarbete och har skrivits av utifrån produktionstakt. Licensen blev till fullo avskriven under 2020 och har utrangerats under 2021.

Materiella anläggningstillgångar redovisas initialt till anskaffningsvärde eller tillverkningskostnader inklusive utgifter för att få tillgången på plats och i skick för att kunna användas enligt intentionerna med investeringen. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset och andra direkt hänförliga utgifter såsom utgifter för leverans, hantering, installation, montering, lagfarter och konsulttjänster. I anskaffningsvärdet för egentillverkade materiella anläggningstillgång ingår även indirekta tillverkningskostnader. Korttidsinventarier och inventarier av mindre värde kostnadsförs löpande. Per varje balansdag görs en genomgång av gällande bedömningar av nyttjandeperioder för avskrivningsbara tillgångar. Osäkerheten i dessa bedömningar beror på teknisk inkurans som kan förändra användningen av tillgångarna. Materiella och immateriella anläggningstillgångar skrivs av systematiskt utifrån den bedömda nyttjandeperioden.

Följande avskrivningstider har tillämpats.

Immateriella anläggningstillgångar

	2021	2020
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	5–10 år	5–10 år
Licenser	Produktionsberoende	Produktionsberoende
Övriga immateriella tillgångar	5–10 år	5–10 år

Licenser skrivs av utifrån leveranser, så kallad produktionsberoende avskrivning.

Materiella anläggningstillgångar

	2021	2020
Byggnader	10–100 år	10–100 år
Markanläggningar	20–40 år	20–40 år
Maskiner och andra tekniska anläggningar	3–10 år	3–10 år
Inventarier, verktyg och installationer	3–10 år	3–10 år
- Inkl. Förbättringsutgifter på annans fastighet	5 år	5 år
- Inkl. Datautrustning	3–5 år	3–5 år

Forskning och utveckling

Utgifter för utveckling, där resultaten tillämpas för att åstadkomma nya eller förbättrade produkter redovisas som en tillgång i bolagets balansräkning. Detta förutsätter även att produkten förväntas bli tekniskt och kommersiellt gångbar och att CTT har tillräckliga resurser att fullfölja utvecklingen och därefter använda eller sälja den immateriella tillgången. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara utgifter för att skapa, framställa och färdigställa tillgången för användning på det sätt som företagsledningen avsett som t ex utgifter för material och tjänster samt ersättning till anställda. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultatet som utvecklingskostnader när de uppkommer. I bolagets balansräkning redovisas balanserade utgifter för utvecklingsarbeten upptagna till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar som immateriella anläggningstillgångar. Avskrivning påbörjas i samband med den månad tillgång färdigställts och tas i bruk. Bolaget redovisar avsättning till fond för utvecklingsarbeten inom bundet eget kapital med samma belopp som aktiveras under året som immateriell anläggningstillgång avseende egna balanserade utvecklingsarbeten.

Nedskrivningar

De redovisade värdena för bolagets anläggningstillgångar kontrolleras årsvis för att konstatera huruvida det finns indikationer på nedskrivningsbehov. Redovisat värde testas minst en gång per år eller oftare om indikation på en värdenedgång har identifierats. Vid varje nedskrivningsprövning beräknas tillgångens återvinningsvärde. Med återvinningsvärde avses det högsta av en tillgångs nettoförsäljningsvärde och nyttjandevärde. Nedskrivning av tillgångar sker när det redovisade värdet överstiger återvinningsvärdet. För att bedöma nedskrivningsbehovet beräknas återvinningsvärdet för varje tillgång eller kassagenererande enhet baserat på förväntade framtida kassaflöde och med användning av en lämplig ränta för att kunna diskontera kassaflödet. Osäkerheter ligger i antaganden om framtida kassaflöde och fastställande av en lämplig diskonteringsränta.

Leasing

Bolaget tillämpar undantaget i RFR 2 och redovisar leasingavgifterna som kostnad linjärt över leasingperioden. Nyttjanderätt och leasingskuld redovisas inte i balansräkningen. Leasingavtalen utgörs i huvudsak av förhyrda lokaler, datorer och bilar.

Avsättningar

Avsättningar för produktgarantier, förlustkontrakt eller andra krav redovisas när bolaget har en legal eller informell förpliktelse till följd av en tidigare händelse och det är sannolikt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att behövas samt att beloppen kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Tidpunkten eller beloppet för utflödet kan fortfarande vara osäkert.

NOT 3 Nettoomsättning och övriga rörelseintäkter

NOT 4 Övriga externa kostnader och övriga rörelsekostnader

NOT 5 Personal

NOT 6 Skatt

NOT 7 Årets resultat

NOT 8 Resultat per aktie

NOT 9 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

NOT 10 Licenser

NOT 11 Övriga immateriella tillgångar

NOT 12 Byggnader och mark

NOT 13 Maskiner och andra tekniska anläggningar

NOT 14 Inventarier, verktyg och installationer

NOT 15 Andelar i koncernföretag

NOT 16 Varulager

NOT 17 Kundfordringar

NOT 18 Finansiella tillgångar och skulder

NOT 19 Övriga fordringar

NOT 20 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

NOT 21 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

NOT 22 Checkräkningskredit

NOT 23 Likvida medel

NOT 24 Eget kapital

NOT 25 Avsättningar

NOT 26 Löptider finansiella skulder

NOT 27 Avstämning av skulder som härrör från finansieringsverksamheten

NOT 28 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

NOT 29 Transaktioner med närstående

NOT 30 Kapitalförvaltning och finansiell riskhantering

NOT 31 Händelser efter balansdagen

NOT 32 Förslag till vinstdisposition# Avsättningar, Finansiella Instrument och Skatter

Avsättningar

Avsättningar värderas till det uppskattade belopp som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen, baserat på de mest tillförlitliga uppgifter som finns tillgängliga på balansdagen.

Garantiåtaganden

Bolaget lämnar i normalfallet 36-48 månaders funktionsgaranti på sina produkter. Avsättningar för framtida garantiåtaganden beräknas på periodens försäljning. Avsättningens storlek är beräknad som 3 % av försäljningspriset på OEM-system till nya plattformar, 1 % på reservdelar och reparationer, 0 % på förbrukningsmaterial och viss del av försäljning utöver kärnverksamheten, samt 2 % på all annan försäljning. Avsättningens storlek är baserad på historiskt utfall av garantikostnader.

Lånekostnader

Lånekostnader vilka är direkt hänförliga till pågående investeringar i kvalificerade tillgångar aktiveras i balansräkningen. Under 2021, och ej heller under 2020, har några lån direkt hänförliga till investeringsprojekt upptagits varför någon aktivering ej har skett.

Ersättningar till anställda

Pensioner

Ersättningar för pensioner efter anställning erläggs genom fortlöpande betalningar till externa motparter, vilka därmed tar över förpliktelserna mot de anställda. Inom CTT finns både avgiftsbestämda och förmånsbestämda pensionsplaner. Företagets förpliktelser avseende avgifterna för både de avgiftsbestämda och de förmånsbestämda pensionsplanerna redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt pensionsrätten intjänas genom tjänstgöringen.

Avgiftsbestämda pensionsplaner
Som avgiftsbestämda (premiebestämda) pensionsplaner klassificeras planer där storleken på den anställdes pension beror på de avgifter (premier) som företaget betalar till planen och den kapitalavkastning som avgifterna ger.
Förmånsbestämda pensionsplaner
En förmånsbestämd pensionsplan innebär att den anställde garanteras en pension motsvarande en viss procentandel av lönen. Pensionsplanen enligt ITP2 tryggas genom en försäkring i Alecta och redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. CTT har inte tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan.

Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättning i samband med uppsägningar av personal redovisas om företaget är förpliktigat att avsluta en anställning före den normala tidpunkten.

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad den period när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för rörlig ersättning när CTT har en förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda.

Aktierelaterade ersättningar

CTT har inga utestående optioner eller pågående optionsprogram som möjliggör för de anställda att förvärva aktier i företaget understigande det verkliga värdet.

Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar samt övriga fordringar (finansiella tillgångar). På skuldsidan återfinns främst leverantörsskulder och låneskulder (finansiella skulder). En finansiell tillgång eller skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part till instruments-avtalsmässiga villkor. Kundfordringar uppstår när varor har levererats och risken har övergått till kund. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits.

En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del i finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del i finansiell skuld.

Bolaget har enbart en kategori av finansiella tillgångar och skulder vilket är upplupet anskaffningsvärde. Poster som ingår i denna kategori är följande:

Kundfordringar
Kundfordringar är finansiella tillgångar som inte utgör derivat med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa, och som inte är noterade på en aktiv marknad. Tillgångar i denna kategori värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten. Kundfordringar redovisas till det belopp som beräknas inflyta, d v s efter avdrag för förväntade kreditförluster.
Övriga fordringar
Likvida medel
Likvida medel, motsvarande balansposten Kassa och bank, består av kontanter, disponibla tillgodohavanden och kortfristiga placeringar hos bank. De kortfristiga placeringarna kan lätt omvandlas till kända belopp av kontanter och är utsatta för endast en obetydlig risk för värdeförändringar.
Andra finansiella skulder
CTTs låneskulder och leverantörsskulder tillhör denna kategori.

74 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 75

Noter

Skatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultatet eller om en underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital redovisas även tillhörande skatteeffekt mot eget kapital. Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser som är besluta- de eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas.

NOT 3 NETTOOMSÄTTNING OCH ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER

NETTOOMSÄTTNING

CTT har valt att fördela nettoomsättningen på produktområdena Systemförsäljning, Reservdelar och underhåll samt Övrig varuförsäljning. Inom respektive produktområde delas omsättningen upp ytterligare, se nedan.

Nettoomsättningens fördelning på produktområden
| | 2021 | 2020 |
| :---------- | :--- | :--- |
| Systemförsäljning | | |
| OEM | 24,7 | 83,2 |
| Retrofit | 7,6 | 4,7 |
| Private jet | 9,7 | 32,0 |
| S:a | 42,0 | 119,9 |
| Reservdelar och underhåll | | |
| Eftermarknad | 98,6 | 72,0 |
| S:a | 98,6 | 72,0 |
| Övrig varuförsäljning | | |
| Försäljning utöver kärnverksamheten | 10,7 | 8,9 |
| S:a | 10,7 | 8,9 |
| S:a | 151,2 | 200,8 |

Nettoomsättningens geografiska fördelning
| | 2021 | 2020 |
| :---------- | :--- | :--- |
| Sverige | 11,4 | 11,9 |
| USA | 48,2 | 87,4 |
| Danmark | 53,5 | 44,0 |
| Övriga världen | 38,2 | 57,5 |
| S:a | 151,2 | 200,8 |

Under 2021 var 73 % (75) av CTTs totala försäljningsintäkter hänförliga till tre kunder, Boeing, CTTs kund för A350-programmet och vår största distributör till flygbolagen som stod för 29 % (39), 9% (14) respektive 36 % (22) av bolagets försäljningsintäkter. Noteras kan att intäkterna främst hänförs till leveranser till 787-programmet och att våra slutkunder i distributörsled är ett stort antal flygbolag. Övrig andel av försäljningsintäkterna var fördelad på kunder som var och en stod för mindre än 10 % av bolagets försäljningsintäkter.

Balansposten ”Förskott från kunder” avser fyra avtalskunder och förväntas intäktsredovisas under 2022. Av ingående värde 2021 på balansposten ”Upparbetad men ej fakturerad intäkt”, 8,3 MSEK, har 97 % fakturerats under 2021. Av ingående värde 2021 på balansposten ”Fakturerad men ej upparbetad intäkt”, 0,1 MSEK, har 100 % intäktsförts under 2021.

COVID-19 - påverkan på CTT:

Nettoomsättningen minskade med 25 % från 2020 till 2021. Minskningen beror främst på de effekter som pandemin Covid-19 haft på flygindustrin genom minskat resande. Minskningen var störst i början av året, främst på grund av att det första kvartalet 2020 inte påverkades av pandemin. OEM är det område som påverkats mest negativt. Där minskade försäljningen med 70 % till 25 MSEK (83). Eftermarknaden har dock börjat återhämta sig och där har omsättningen ökat med 37 % till 99 MSEK (72). Flygindustrin står fortfarande inför utmaningar 2022 då pandemin inte är över och nya Covid-19-varianter kan komma, men bolagets bedömning är att flygbolag och flygindustrin fortsätter att återhämta sig allteftersom efterfrågan på flygresor återkommer. Därmed har CTT goda chanser till omsättningstillväxt.

ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER

Övriga rörelseintäkter	2021	2020
Valutakursvinster	10,8	17,6
Jämförelsestörande poster 1)	9,1	-
Engångsjustering av ersättning 2)	-	3,9
Övrigt	0,2	0,6
S:a	20,1	22,2

1) Jämförelsestörande poster från OEM-segmentet som har påverkat övriga rörelseintäkter positivt med 9,1 MSEK.
2) Engångsjustering av ersättning för sålda varor under tidigare perioder.

NOT 4 ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER OCH ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER

ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER

Revisionskostnader

I posten Övriga externa kostnader ingår arvoden till revisor, se specifikation nedan.

Arvoden till revisor (KSEK)
| | 2021 | 2020 |
| :-------------------------------- | :--- | :--- |
| Grant Thornton Sweden AB | | |
| Revisionsuppdrag | 807 | 820 |
| Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag | 171 | 197 |
| Skatterådgivning | 69 | 38 |
| S:a | 1 047 | 1 055 |

Med revision avses lagstadgad revision av årsredovisningen och bokföringen samt sty- relsens och verkställande direktörens förvaltning, samt revision och annan granskning utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal. Detta inkluderar arbetsuppgifter som ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Skatterådgivning avser tjänster inom skatteområdet.

Operationella leasingkostnader

I beloppet för Övriga externa kostnader ingår leasingavgifter med 6,2 MSEK (6,7), varav hyreskostnader för förhyrda lokaler uppgår till 4,3 MSEK (4,3) Totala återstående leasingavgifter uppgår till 19,6 MSEK (24,3), varav hyreskostnader för förhyrda lokaler uppgår till 17,0 MSEK (20,5).# NOT 5 PERSONAL

Medelantalet anställda

	2021	2020
Kvinnor	20	26
Män	56	67
Totalt	76	93

Styrelse

	2021	2020
Kvinnor	2	2
Män	4	4
Totalt	6	6

Företagsledning och VD

	2021	2020
Kvinnor	1	1
Män	8	8
Totalt	9	9

Personalkostnader (KSEK)

	2021	2020
Löner och andra ersättningar
Löner, arvoden och ersättningar	40 319	44 272
Pensionskostnader	5 514	4 946
Avsättning till vinstandelsstiftelse	1 219	2 780
S:a löner och andra ersättningar	47 053	51 998
Sociala kostnader
Sociala kostnader (inkl. särskild löneskatt) på löner, arvoden, ersättningar och pensionskostnader	14 098	14 484
Särskild löneskatt på avsättning till vinstandelsstiftelse	296	674
S:a sociala kostnader	14 393	15 159
Övriga personalkostnader	93	21
S:a personalkostnader	61 539	67 077

Löner och andra ersättningar 2021 (KSEK)

	Styrelsearvode	Revisionsutskottsarvode	Övriga ersättningar till styrelsen	Grundlön	Rörlig ersättning	Förmåner	Pensioner	Avsättning till vinstandelsstiftelse	S:a
Styrelsens ordförande:
Tomas Torlöf	320	-	-	-	-	-	-	-	320
Övriga styrelseledamöter:
Steven Buesing	140	-	-	-	-	-	-	-	140
Annika Dalsvall	140	55	-	-	-	-	-	-	195
Per Fyrenius	140	-	-	-	-	-	-	-	140
Anna Höjer	140	30	-	-	-	-	-	-	170
Björn Lenander	140	30	-	-	-	-	-	-	170
Anställda:
VD	-	-	-	2 142	231	129	664	17	3 183
Övriga ledande befattningshavare	-	-	-	7 452	384	408	2 235	116	10 596
Övriga anställda	-	-	-	28 311	-	127	2 615	1 086	32 140
S:a	1 020	115	-	37 905	615	664	5 514	1 219	47 053

Löner och andra ersättningar 2020 (KSEK)

	Styrelsearvode	Revisionsutskottsarvode	Övriga ersättningar till styrelsen	Grundlön	Rörlig ersättning	Förmåner	Pensioner	Avsättning till vinstandelsstiftelse	S:a
Styrelsens ordförande:
Tomas Torlöf	320	-	-	-	-	-	-	-	320
Övriga styrelseledamöter:
Steven Buesing	140	-	-	-	-	-	-	-	140
Annika Dalsvall	140	55	-	-	-	-	-	-	195
Per Fyrenius	140	-	-	-	-	-	-	-	140
Anna Höjer	105	23	-	-	-	-	-	-	128
Björn Lenander	140	30	-	-	-	-	-	-	170
Mats Lundin	70	8	-	-	-	-	-	-	78
Anställda:
VD	-	-	-	1 884	510	129	551	30	3 105
Övriga ledande befattningshavare	-	-	-	6 007	851	350	1 803	222	9 233
Övriga anställda	-	-	-	33 277	-	93	2 592	2 527	38 490
S:a	1 055	115	-	41 168	1 361	573	4 946	2 780	51 998

Arvoden och ersättningar till styrelsens ledamöter

Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmans beslut. Arvode utgår även för revisionsutskottsarbete.

Lön och andra ersättningar till VD

Ersättning till VD utgörs av grundlön, rörlig ersättning, förmåner, pensionsförsäkring och avsättning till vinstandelsstiftelse. VDs lön sätts av styrelsens ordförande efter förhandling med VD och godkänns därefter av styrelsen.

Löner och ersättningar till övriga ledande befattningshavare i bolaget

Övriga ledande befattningashavare utgörs av bolagets ledningsgrupp som per 2021-12-31 bestod av åtta personer (8).

Avtal om framtida pension

VD och CTT har båda rätt att påkalla pension för VD vid 65 års ålder. Pensionen är avgiftsbaserad och utöver betalda pensionspremier förekommer inte några ytterligare pensionsförpliktelser. Pensionen för övriga ledande befattningshavare är avgiftsbaserad och följer ITP-planerna, alternativt omfattar avsättning i nivå med ITP. Utöver betalda pensionspremier förekommer inte några ytterligare pensionsförpliktelser. CTT har tecknat pensionsförsäkring för respektive person och CTTs skyldighet inskränker sig till betalning av avtalad premie under anställningstiden.

Uppsägning och avgångsvederlag

VD har avtal vilka medger avgångsvederlag om befattningshavaren får lämna sin tjänst på bolagets begäran. Avgångsvederlag inklusive uppsägningslön uppgår till två årslöner. För övriga ledande befattningshavare gäller avtalsenliga villkor.

Rörliga ersättningar och avsättning till vinstandelsstiftelse

De rörliga ersättningarna är maximerade och relaterade till presterat rörelseresultat och i vissa fall omsättning. Avsättning till vinstandelsstiftelse görs enligt enhetliga regler där samtliga anställda inklusive VD behandlas lika. Beloppet som avsätts till vinstanstiftelsen kan komma att ändras i samband med bolagets årsstämma. Totala beloppet för rörliga ersättningar har reserverats i bokslutet och utbetalas efter årsstämman. För de delar av de rörliga ersättningarna där villkoret för ersättningen är att CTT-aktier ska förvärvas, ska mottagande part göra aktieförvärven under den närmast följande tiden efter årsstämman. Några övriga särskilda avtal om rörliga ersättningar utöver lön, bonusprogram, vinstandelsstiftelse, pensionsålder eller framtida pension till VD eller övriga ledande befattningshavare finns inte. Se tabell nedan för beloppsgränser kopplat till bonusprogram och vinstandelsstiftelse. Se bolagsstyrningsrapporten för ytterligare information.

	VD	Övriga ledande befattningshavare	Samtliga anställda
Maximal kostnad av bolagets resultat före skatt (%)	2,5	2,5	7,5
Maximal ersättning på individnivå (andel av årslön)	6/12	2/12	2/12

(dock maximalt totalt 30 % av beslutad utdelning)

(för vinstandelsstiftelsen gäller genomsnittlig månadslön för samtliga anställda som tak)

COVID-19 - påverkan på CTT

CTT införde under 2020 ett kostnadsbesparingsprogram med dels minskning av antal anställda, dels förkortad arbetstid för personalen för att bemöta den minskade efterfrågan som följt av Covid-19-pandemin. Även 2021 har fortsatt påverkas av Covid-19, dels genom minskning av antal anställda, dels förkortad arbetstid för personalen under första halvåret.

NOT 6 SKATT

	2021	2020
Årets skatt
Aktuell skatt	-3,7	-8,5
S:a	-3,7	-8,5
Avstämning av eektiv skatt
Resultat före skatt	17,9	39,6
Skattekostnad 20,6 % (21,4)	-3,7	-8,5
Skatteeekt av skattemässiga justeringar:
Övriga skattemässiga justeringar	0,0	0,0
S:a	-3,7	-8,5

NOT 7 ÅRETS RESULTAT

Årets resultat har påverkats av valutadifferenser enligt följande:

	2021	2020
Valutakursdiferens på fordringar och skulder av rörelsekaraktär	7,5	0,1
Valutakursdiferens på fordringar och skulder av finansiell karaktär	-7,5	2,4
S:a	0,0	2,5

NOT 8 RESULTAT PER AKTIE

Resultat per aktie har beräknats som årets resultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. Det genomsnittliga antalet aktier var 12 529 443 (12 529 443). Eftersom det ej finns några utestående teckningsoptioner har någon utspädning ej beräknats.

NOT 9 BALANSERADE UTGIFTER FÖR UTVECKLINGSARBETEN

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående anskaningsvärden	100,2	79,7
Årets aktiverade utgifter	8,4	20,5
Nedskrivningar 1)	-4,3	-
Utgående ackumulerade anskaningsvärden	104,4	100,2
Ingående avskrivningar	-28,3	-27,1
Årets avskrivningar	-1,0	-1,1
Utgående ackumulerade avskrivningar	-29,3	-28,3
Utgående planenligt restvärde 2)	75,1	72,0

1) Jämförelsestörande poster från OEM-segmentet som har påverkat nedskrivningar negativt med 4,3 MSEK.
2) Restvärde specificerat per utvecklingsprojekt:

	2021-12-31	2020-12-31
Boeing 777X 3)	47,7	46,0
New Zonal Dryer 4)	15,6	1,5
Övriga	11,8	24,4
S:a	75,1	72,0

3) Avskrivning har ej påbörjats eftersom pågående utveckling ännu inte slutförts. Planerad avskrivningstid är produktionsberoende under max 10 år.
4) Avskrivning har ej påbörjats eftersom pågående utveckling ännu inte slutförts. Tänkt avskrivningstid är 10 år.

Årets aktiverade belopp om 8,4 MSEK (20,5) utgörs av utvecklingsarbeten främst kopplade till projekten New Zonal Dryer och Boeing 777X. Av ackumulerade anskaffningsvärden avser 63,3 MSEK (66,8) pågående utvecklingsprojekt. Utöver de balanserade utgifterna har även utgifter för test och utveckling löpande kostnadsförts med 3,8 MSEK (1,1).

COVID-19 - påverkan på CTT

CTT har i nedskrivningsprövningen av de immateriella tillgångarna tagit Covid-19 i beaktande. Covid-19 har i vissa fall medfört att förväntade framtida kassaflöden skjutits lägre fram i tiden, men då nuvärdet fortfarande är väsentligt högre än värdet av den underliggande immateriella tillgången förväntas Covid-19 inte i någon större utsträckning påverka bolagets värdering av immaterialla tillgångar.

NOT 10 LICENSER

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående anskaningsvärden	9,9	9,9
Utrangeringar	-9,9	-
Utgående ackumulerade anskaningsvärden	-	9,9
Ingående avskrivningar	-9,9	-9,3
Årets avskrivningar	-	-0,6
Utrangeringar	9,9	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-	-9,9
Utgående planenligt restvärde	-	-

Under hösten 2013 ingicks ett licensavtal avseende utveckling av kontrollenheter till större Cair system med Nord Micro. Licenskostnaden uppgår till 10,0 MSEK. Avtalet innebar en förpliktelse att inom en 5-årsperiod köpa ett visst antal enheter och avskrivningar sker vid var leverans av enhet, s k produktionsberoende avskrivningsmetod. Under 2018 löpte licensavtalet ut och skulden till Nord Micro återbetalades till fullo. Licensen blev till fullo avskriven under 2020 och har utrangeras under 2021.

NOT 11 ÖVRIGA IMMATERIELLA TILLGÅNGAR

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående anskaningsvärden	4,9	4,9
Utgående ackumulerade anskaningsvärden	4,9	4,9
Ingående avskrivningar	-3,8	-3,5
Årets avskrivningar	-0,3	-0,3
Utgående ackumulerade avskrivningar	-4,1	-3,8
Utgående planenligt restvärde	0,8	1,1

NOT 12 BYGGNADER OCH MARK

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående anskaningsvärden	30,8	30,7
Inköp	-	0,1
Utgående ackumulerade anskaningsvärden	30,8	30,8
Ingående avskrivningar	-4,4	-3,8
Årets avskrivningar	-0,6	-0,6
Utgående ackumulerade avskrivningar	-5,0	-4,4
Utgående planenligt restvärde	25,7	26,4
Varav mark	0,4	0,4
Varav markanläggningar	1,1	1,1

NOT 15 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

Andelarna nedan avser innehav i det vilande dotterbolaget CTT Systems Inc, USA.# Noter

NOT 16 VARULAGER

Av varulagrets totala värde på 100 MSEK (101) per 2021-12-31 har 1,1 MSEK (1,1) reserverats för inkurans. Årets kostnadsförda inkurans uppgick till 0,0 MSEK (-0,0).

COVID-19 - påverkan på CTT:

Vid bedömning av inkurans i varulagret har hänsyn tagits till den effekt som Covid-19 kan ha. Att CTT har produkter som inte åldras på kort eller medellång sikt, i kombination med långa kundavtal, särskilt inom OEM, bedöms lagervärdet inte ha påverkats negativt av den nedgång i flygindustrin som Covid-19 medfört.

NOT 17 KUNDFORDRINGAR

Kundfordringar utgörs till sin helhet av utestående fordringar på levererade varor till kund. Bolaget har bedömt kreditkvalitén på sina fordringar utifrån kundens kreditvärdighet. Utifrån denna bedömning har reserveringar för osäkra kundfordringar per 2021-12-31 uppgått till 0,4 MSEK (0,1). Kundförluster under året uppgick till 0,3 MSEK (0,1).

Åldersanalys för ej nedskrivna kundfordringar	2021-12-31	2020-12-31
Ej förfallna	23,6	22,2
Mindre än 3 månader	8,4	15,9
3-6 månader	-	0,2
7-12 månader	2,0	0,1
Mer än 12 månader	4,7	0,4
S:a	38,7	38,8

COVID-19 - påverkan på CTT:

I undantagsfall har kunder begärt förlängd kredittid på sina leverantörsskulder till CTT. I några fall har CTT beviljat detta. Covid-19 förväntas inte i någon större utsträckning påverka bolagets värdering av kundfordringarna under 2022.

NOT 13 MASKINER OCH ANDRA TEKNISKA ANLÄGGNINGAR

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående anskaffningsvärden	19,4	9,7
Inköp	0,1	9,7
Försäljningar/utrangeringar	-	0,0
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	19,5	19,4
Ingående avskrivningar	-1,7	-0,9
Årets avskrivningar	-2,1	-0,9
Försäljningar/utrangeringar	-	0,0
Utgående ackumulerade avskrivningar	-3,8	-1,7
Utgående planenligt restvärde	15,6	17,7

COVID-19 - påverkan på CTT:

En bedömning av om Covid-19 haft effekt på bolagets maskiner och andra tekniska anläggningar har gjorts. Utifrån denna bedömning förväntas Covid-19 inte ha någon påverkan på värdet av denna post.

NOT 14 INVENTARIER, VERKTYG OCH INSTALLATIONER

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående anskaffningsvärden	48,9	45,6
Inköp	0,2	3,4
Försäljningar/utrangeringar	-	-0,1
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	49,0	48,9
Ingående avskrivningar	-39,3	-36,1
Årets avskrivningar	-3,1	-3,3
Försäljningar/utrangeringar	-	0,1
Utgående ackumulerade avskrivningar	-42,3	-39,3
Utgående planenligt restvärde	6,7	9,6

COVID-19 - påverkan på CTT:

En bedömning av om Covid-19 haft effekt på bolagets inventarier, verktyg och installationer har gjorts. Utifrån denna bedömning förväntas Covid-19 inte ha någon påverkan på värdet av denna post.

NOT 18 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER

Nedan presenteras bolagets finansiella tillgångar och skulder som ingår i kategorin upplupet anskaffningsvärde.

Finansiella tillgångar	Redovisat värde 2021-12-31	Redovisat värde 2020-12-31
Kundfordringar
Kundfordringar	38,7	38,8
Den maximala kreditrisken uppgår till det redovisade värdet	38,7	38,8
Likvida medel
Likvida medel i SEK	38,2	18,4
Likvida medel i USD	11,1	3,2
S:a	49,3	21,6

Finansiella skulder	Redovisat värde 2021-12-31	Redovisat värde 2020-12-31
Andra finansiella skulder
Leverantörsskulder	15,4	16,9
Skulder till kreditinstitut i USD	72,1	36,9
Övriga kortfristiga finansiella skulder	1,3	0,3
S:a	88,9	54,2

NOT 19 ÖVRIGA FORDRINGAR

	2021-12-31	2020-12-31
Momsfordringar	1,8	1,9
Övrigt	0,2	1,1
S:a	2,0	3,1

NOT 20 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

	2021-12-31	2020-12-31
Förutbetalda hyror	1,1	1,1
Förutbetalda försäkringskostnader	0,3	0,3
Förutbetalda underhålls- och licensavgifter	1,0	1,3
Övrigt	1,3	1,5
S:a	3,7	4,2

80 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 81

Noter

NOT 21 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Fastighetsinteckningar och företagsinteckningar har lämnats som säkerhet för bolagets skulder till kreditinstitut inklusive beviljad checkräkningskredit. Några eventualförpliktelser finns ej gentemot externa parter.

Ställda säkerheter	2021-12-31	2020-12-31
Fastighetsinteckningar	12,0	12,0
Företagsinteckningar	94,5	64,5
Eventualförpliktelser
Inga	Inga	Inga

NOT 22 CHECKRÄKNINGSKREDIT

	2021-12-31	2020-12-31
Beviljad kredit (ej utnyttjad)	22,8	20,7

Bolagets checkräkningskredit utgörs av en beviljad kredit om 2 500 000 USD som omräknad till balansdagens kurs uppgår till 22 775 000 SEK.

NOT 23 LIKVIDA MEDEL

Posten likvida medel i kassaflödesanalysen motsvaras av balansposten Kassa och bank i balansräkningen.

NOT 24 EGET KAPITAL

Eget kapital består av bundet eget kapital och fritt eget kapital. Det bundna egna kapitalet utgörs av aktiekapital, reservfond och fond för utvecklingsutgifter. Det fria egna kapitalet utgörs av årets resultat samt balanserat resultat. I posten balanserat resultat ingår, förutom balanserat resultat, även en överkursfond.

Bundet eget kapital

Bundet eget kapital får inte användas till vinstutdelning.

Aktiekapital

Aktiekapitalet i CTT uppgår till 12 529 443 SEK fördelat på 12 529 443 aktier, envar aktie med ett kvotvärde om 1 SEK. Samtliga aktier äger lika rätt till bolagets tillgångar och resultat. Varje aktie berättigar till en röst.

Reservfond

Syftet med reservfonden har varit att spara en del av nettovinsten för att senare användas till att täcka eventuella förluster.

Fond för utvecklingsutgifter

Det belopp som aktiveras avseende egenupparbetade utvecklingsutgifter ska föras om från fritt eget kapital till fond för utvecklingsutgifter i bundet eget kapital. Fonden ska minskas i takt med att de aktiverade utgifterna skrivs av eller ned.

Fritt eget kapital

Fritt eget kapital utgörs tillsammans med årets resultat och balanserat resultat, även av en överkursfond. Fritt eget kaptial är tillgängligt för utdelning till aktieägarna.

Överkursfond

Överkursfond uppkommer då en nyemission av aktier tecknas till överkurs. När det fastställda priset på de nya aktierna vid en nyemission är högre än det nominella värdet på de befintliga aktierna, tillförs den överstigande delen överkursfonden. Fram till år 2020 har överkursfonden varit en fri fond, vilket innebär att de avsättningar CTT gjort vid nyemissioner har tagits upp i en fri fond och ingått i fritt eget kapital. Fr o m 2021 har aktiebolagslagen uppdaterats med att överkursfonden antingen kan vara fri eller bunden, alternativt fördelas mellan dessa. Den resterande delen, som motsvarar det nominella värdet, tillförs posten aktiekapital (i bundet eget kapital).

Balanserat resultat

Balanserat resultat utgörs av föregående års balanserade resultat. Förändringar av eget kapital framgår av tabellen Förändring i eget kapital.

NOT 25 AVSÄTTNINGAR

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående avsättning	6,1	8,4
I anspråktagna belopp	-3,3	-4,6
Årets avsättning	1,0	2,3
Utgående avsättning	3,8	6,1

Avsättningen för garantiåtaganden förväntas utnyttjas under den kommande 4-årsperioden. Över längre tid gäller att i takt med en ökad försäljning och ökat antal system under garantiansvar kommer den utgående avsättningens storlek att öka.

COVID-19 - påverkan på CTT:

Den negativa effekt Covid-19 haft på flygtrafiken, och i förlängningen därmed även på CTTs omsättning, har resulterat i lägre avsättning under året vilket minskat utgående avsättning jämfört med föregående år. Bedömningen är dock att kvalitén på bolagets produkter är fortsatt hög och att nivåerna på både garantireserven och garantiavsättningen därmed är korrekta.

NOT 26 LÖPTIDER FINANSIELLA SKULDER

Per 31 december 2021 respektive 2020 har bolagets finansiella skulder avtalade löptider (inklusive räntebetalningar i tillämpliga fall) som kan sammanfattas enligt nedan.

Finansiella skulder per 2021-12-31

Förfaller till betalning enligt följande:

	Inom 1 år	1–2 år	2–3 år	3–4 år	4–5 år	Senare än 5 år	S:a
Räntebärande finansiella skulder inkl. räntor
Räntebärande finansiella skulder
De räntebärande skulderna till kreditinstitut	1,4	6,5	32,8	31,5	-	-	72,1
S:a	1,4	6,5	32,8	31,5	-	-	72,1
Räntor på finansiella skulder
Räntor	1,1	1,1	0,5	0,1	-	-	2,9
S:a	1,1	1,1	0,5	0,1	-	-	2,9
S:a räntebärande finansiella skulder inkl. räntor	2,5	7,6	33,3	31,7	-	-	75,1
Icke räntebärande finansiella skulder
Leverantörsskulder	15,4	-	-	-	-	-	15,4
Övriga skulder, del av	1,3	-	-	-	-	-	1,3
S:a icke räntebärande finansiella skulder	16,7	-	-	-	-	-	16,7
S:a finansiella skulder	19,2	7,6	33,3	31,7	-	-	91,8

Finansiella skulder per 2020-12-31

Förfaller till betalning enligt följande:

	Inom 1 år	1–2 år	2–3 år	3–4 år	4–5 år	Senare än 5 år	S:a
Räntebärande finansiella skulder inkl. räntor
Räntebärande finansiella skulder
De räntebärande skulderna till kreditinstitut	1,2	29,8	5,9	-	-	-	36,9
S:a	1,2	29,8	5,9	-	-	-	36,9
Räntor på finansiella skulder
Räntor	0,7	0,3	0,1	-	-	-	1,1
S:a	0,7	0,3	0,1	-	-	-	1,1
S:a räntebärande finansiella skulder inkl. räntor	1,9	30,1	6,0	-	-	-	38,0
Icke räntebärande finansiella skulder
Leverantörsskulder	16,9	-	-	-	-	-	16,9
Övriga skulder, del av	0,3	-	-	-	-	-	0,3
S:a icke räntebärande finansiella skulder	17,3	-	-	-	-	-	17,3
S:a finansiella skulder	19,2	30,1	6,0	-	-	-	55,2

Skulderna till kreditinstitut löper med rörlig ränta och kvartalsvisa räntoförfallodagar. Redovisade belopp motsvarar det verkliga värdet. För lån i utländsk valuta har gällande valutakurs per bokslutsdagen använts.# NOT 27 AVSTÄMNING AV SKULDER SOM HÄRRÖR FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

	2020-12-31	Nya lån	Amortering	Valutakursdifferenser	2021-12-31
Skulder till kreditinstitut	36,9	29,7	-1,3	6,8	72,1
S:a skulder härrörande från finansieringsverksamheten	36,9	29,7	-1,3	6,8	72,1

NOT 28 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

	2021-12-31	2020-12-31
Upplupna löner	2,3	5,2
Semesterlöneskuld	5,2	5,5
Upplupna sociala avgifter	1,6	1,7
Upplupen särskild löneskatt	1,3	1,2
Upplupen provision och royalty	0,1	0,3
Fakturerade underhållsavtal	0,1	0,1
Övrigt	1,5	2,3
S:a	12,1	16,3

NOT 29 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Under räkenskapsåret har inköp för 0,0 MSEK (0,1) gjorts från StegoPlast AB hänförligt till produktionsmaterial. Per 2021-12-31 fanns det inga skulder till närstående (samma som fg år). I den mån transaktioner och överenskommelser om tjänster med närstående träffas, sker dessa alltid på marknadsmässiga villkor.

NOT 30 KAPITALFÖRVALTNING OCH FINANSIELL RISKHANTERING

Det övergripande målet för bolagets finansfunktion gällande kapitalförvaltningen är att säkerställa bolagets förmåga att fortsätta verksamheten, att tillhandahålla en kostnadseffektiv finansiering av verksamheten samt att tillhandahålla en säker medelsförvaltning med marknadsmässig avkastning på placerade medel. Det övergripande målet för den finansiella riskhanteringen är att minimera riskerna för negativ påverkan på bolagets resultat. Härav följer att finansiella investeringar skall ske med en låg riskprofil. Vid större riskexponeringar, exempelvis för valutakursdifferenser, kan säkring tillämpas. Då bolaget per 2021-12-31 inte har några utestående terminssäkringar har terminskontrakt avseende framtida kassaflöden inte prognostiserats. Nedan beskrivs bolagets bedömda riskexponering med åtföljande riskhantering.

Marknadsrisker

Valutarisker

Bolagets verksamhet bedrivs huvudsakligen i Sverige men är genom sin internationella försäljning utsatt för valutafluktuationer. Inköp görs huvudsakligen i SEK även om en del av främst inköp av produktionsmaterial köps i USD. Produkterna säljs nästan uteslutande i USD med endast en liten andel av försäljningen i SEK och EUR. Bolagets skulder till kreditinstitut i USD uppgick per balansdagen till 7,9 MUSD. Checkräkningskrediten i USD var inte utnyttjad. En högre USD-kurs på balansdagen med +10 % skulle ha medfört en negativ påverkan på resultat efter finansnetto med cirka -800 KUSD. Se även förvaltningsberättelsen under rubrik Finansiella risker. För påverkan på rörelseresultatet, se not 7.

Ränterisker

Bolagets ränterisker avser i förekommande fall värdet på innehav av räntebärande värdepapper samt bolagets finansiering hos kreditinstitut. Bolagets finansiering hos kreditinstitut löper för närvarande med rörlig ränta. Innehav av räntebärande värdepapper skall alltid avse papper med hög likviditet vilka snabbt kan avyttras. Bolagets skulder till kreditinstitut är i USD och uppgick per balansdagen till 7,9 MUSD. En procentenhet högre ränta skulle innebära ökade räntekostnader med cirka 80 KUSD på årsbasis.

Prisrisker

Bolagets finansiella instrument per 2021-12-31 varierar inte p g a förändringar i marknadspriser. Bolagets lager av råvaror och förnödenheter samt färdiga varor är inte exponerat för någon väsentlig prisrisk. Sanktionerna mot Ryssland påverkar inte CTTs råvarupriser väsentligt.

Kreditrisker

Bolagets kreditrisker är främst knutna till kundfordringarna. Tack vare de täta kontakter som bolaget har med presumtiva kunder före leverans kan en välgrundad kreditbedömning göras före leverans vilken också fortsätter som en löpande bevakning av pågående kundrelationer. Försäljningsområdena Retrofit och Private jet bedöms ha högre kreditrisk än övriga försäljningsområden. För dessa områden tecknar CTT kreditriskförsäkring i de fall det är möjligt. En helt dominerande del av kundfordringar utöver Retrofit och Private jet avser Boeing, CTTs kund för A350-programmet samt vår största distributör till flygbolagen, alla vilka CTT har en långtgående och nära relation med.

Finansieringsrisker

Bolagets finansiering bygger på starka långsiktiga ägare samt en god relation med företagets bank. På balansdagen fanns en säkerställd bankfinansiering om sammanlagt 125 MSEK (119) varav 72 MSEK (37) var utnyttjad. Förändringen från föregående år består dels av upptagande av nytt lån, dels av en ökning till följd av en svagare SEK mot USD i slutet av året eftersom bankfinansieringen sker i USD. Gentemot företagets bank finns en utställd kovenant som specificerar hanteringen av immateriella rättigheter, en soliditet om minst 30 %, upptagande av nya finansiella skulder, lämnandet av säkerheter samt informationsplikt. För majoriteten av den outnyttjade delen av bankfinansieringen finns därutöver en utställd kovenant som även specificerar en rörelsemarginal om minst 10 % över de senaste fyra kvartalen. CTT uppfyllde kovenanterna med god marginal vid årets utgång. COVID-19 - påverkan på CTT: Under 2021 påverkades inte CTTs möjlighet till extern finansiering av effekterna som Covid-19-pandemin medfört.

NOT 31 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

CTT har stoppat alla leveranser till Ryssland. Under 2021 var Rysslands andel av nettoomsättningen 4 %, främst från Retrofit-området. CTT har inga anställda eller leverantörer i Ryssland, Belarus eller Ukraina.

COVID-19 - påverkan på CTT: 2022: Covid-19-pandemin kommer fortsatt att påverka CTT. I synnerhet bolagets OEM-intäkter som även under 2022 kommer att påverkas negativt av låg produktionstakt, främst för Boeing 787.

NOT 32 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Styrelsens förslag till vinstdisposition	SEK
Vinstmedel till förfogande:
Balanserade vinstmedel	83 354 720
Överkursfond	28 856 978
Årets vinst	14 165 286
S:a	126 376 984
Utdelning till aktieägarna med 0,79 SEK per aktie (12 529 443 aktier)	9 898 260
Balanseras i ny räkning	116 478 724
S:a	126 376 984

Styrelsen bedömer att utdelningen till aktieägarna med föreslaget belopp är försvarligt med hänsyn till de krav på bolaget som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av eget kapital och med hänsyn också till konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Den finansiella ställningen förblir fortsatt stark efter den föreslagna utdelningen och bedöms vara fullt tillräcklig för att bolaget ska ha förmåga att fullgöra sina förpliktelser på såväl kort som lång sikt, och möjlighet att göra eventuella nödvändiga investeringar.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprätthållits i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av bolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför. Årsredovisningen har som framgår nedan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 30 mars 2022. Bolagets resultat- och balansräkningar blir föremål för fastställande på årsstämman den 4 maj 2022.

Nyköping 2022-03-30

Tomas Torlöf
Ordförande

Steven Buesing
Styrelseledamot

Annika Dalsvall
Styrelseledamot

Per Fyrenius
Styrelseledamot

Anna Höjer
Styrelseledamot

Björn Lenander
Styrelseledamot

Torbjörn Johansson
Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits 2022-03-30

Grant Thornton Sweden AB

Camilla Nilsson
Auktoriserad revisor

REVISIONSBERÄTTELSE

Till bolagsstämman i CTT Systems AB (publ.) Org.nr. 556430–7741

Rapport om årsredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen för CTT Systems AB (publ.) för år 2021 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 62–71. Bolagets årsredovisning ingår på sidorna 40–85 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av CTT Systems AB (publ.)s finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dessa finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 62–71. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till bolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till bolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.# Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovis- ningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Intäktsredovisning av varuleveranser

Intäkterna från nyförsäljning och reservdelsförsäljning av produkter redovisas när prestationsåtagande har uppfyllts och kontroll av varan har övergått till kunden vid viss tidpunkt, vilket är vid leverans av varan. Intäkter för dessa varuleveranser står för större delen av intäkterna i bolaget och vi har därmed bedömt att intäktsre- dovisningen för varuleveranser är ett särskilt betydelsefullt område för vår revision. För ytterligare information och beskrivning av området, se not 3 samt redovis- nings- och värderingsprinciper i not 2 i årsredovisningen.

Hur detta område beaktades i revisionen

Som en del av vår revision avseende intäktsredovisning av varuleveranser har vi genomfört ett antal granskningsåtgärder. Våra granskningsåtgärder inkluderade, men var inte begränsade till följande:

Genomgång, utvärdering och test av den interna kontrollen för att intäktsredo- visning av varuleveranser sker i rätt tid och med korrekt belopp.
Dataanalyser avseende fullständighet i redovisade utleveranser samt avklipps granskning och analytiska granskningsåtgärder.
Granskning av värderingen av bolagets kundfordringar för redovisade intäkter per bokslutsdagen.
Granskning av lämnade upplysningar i årsredovisningen och att dessa i allt väsentligt överensstämmer med kraven enligt Årsredovisningslagen och IFRS.

Annan information än årsredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och återfinns på sidorna 1–39 och 90–93. Även ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2021 som kommer att avges efter datumet för denna revisionsberättelse utgör annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för den andra informationen. Vårt uttalande avseende årsredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovis- ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fort- sätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida års-redovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalan- den. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.

Felaktighe- ter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovis- ningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalan- den. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentlig- heter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
skaar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om eektiviteten i den interna kontrollen.
utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimlighe- ten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller för- hållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplys- ningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsbe- rättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten.
utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhål- landen som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

86 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 CTT ÅRSREDOVISNING 2021 87

Revisionsberättelse

REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för CTT Systems AB (publ.) för år 2021 samt av förslaget till dispositioner beträande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvalt- ningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till CTT Systems AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter.# REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNINGEN OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITIONER AV BOLAGETS VINSTER ELLER FÖRLUSTER

Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
* företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
* på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet.

Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN

Uttalande om ESEF-rapporten

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap 4 a § lag (2007:538) om värdepappersmarknaden för CTT Systems AB (publ) för år 2021. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalandet

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Granskning av det enhetliga elektroniska rapporteringsformatet (Esef) för årsredovisningar och koncernredovisningar för företag med värdepapper som är noterade på reglerade marknader inom EU. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till CTT Systems AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap 4 a § lag (2007:538) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap 4 a § lag (2007:538) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför vår granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 (International Standard on Quality Control) och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen.

REVISORNS GRANSKNING AV BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 62–71 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Grant Thornton Sweden AB utsågs till CTT Systems AB (publ.) revisorer av bolagsstämman den 5 maj 2021 och har varit bolagets revisor sedan före 1994.

Stockholm den 30 mars 2022

Grant Thornton Sweden AB
Camilla Nilsson
Auktoriserad revisor

88 CTT ÅRSREDOVISNING 2021

CTT ÅRSREDOVISNING 2021 89

AKTIEÄGARINFORMATION

Årsstämma

Årsstämman äger rum onsdagen den 4 maj 2022 kl. 17.00 i bolagets lokaler, Brukslagarvägen 5, Nyköping. Aktieägare som vill delta i stämman på plats eller genom poströstning ska:
* vara införda i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast den 26 april 2022
* anmäla sitt deltagande till CTT senast den 28 april 2022, om deltagande på plats eller genom att avge sin poströst enligt instruktionerna i kallelsen

För ytterligare information, se https://www.ctt.se/investors/corporate-governance/annual-general-meeting/

Valberedning

Valberedningen har till uppgift att förbereda val av ordförande och övriga ledamöter i styrelsen, val av revisor, val av ordförande vid bolagsstämma, arvodesfrågor och därtill hörande frågor. Inför årsstämman 2022 utgörs valberedningen av Patrik Jönsson (SEB Investment Management), Steven Buesing (Collins Aerospace, Inc), Jonathan Schönbäck (ODIN fonder) samt Tomas Torlöf (Trulscom Förvaltning AB) som ordförande.

Utdelning

Som avstämningsdag för utdelning föreslås fredagen den 6 maj 2022. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget, beräknas utdelning komma att sändas ut genom Euroclear Sweden AB onsdagen den 11 maj 2022.

Aktieägarinformation

För ytterligare information vänligen kontakta Markus Berg, CFO, på tel. 0155-20 59 05 eller via mejl [email protected]

För mer information se: www.ctt.se

Aktieägare som önskar en tryckt årsredovisning

De aktieägare som vill ha en tryckt årsredovisning kommande år anmäler det genom att skicka ett mejl till [email protected] eller ringa till 08-779 96 00. Önskas ett tryckt exemplar av denna årsredovisning anmäls detta genom att skicka ett mejl till [email protected].# FINANSIELL KALENDER

Delårsrapport jan–mar 29 april 2022
Delårsrapport apr–jun 22 juli 2022
Delårsrapport jul–sep 28 oktober 2022
Bokslutskommuniké 2022 7 februari 2023

ORDLISTA

ACJ: Airbus Corporate Jet
ATP: Acceptance Test Procedure
BBJ: Boeing Business jet, ursprungligen baserat på Boeing 737 men numera även andra modeller
BFE: Buyer Furnished Equipment. Valbar utrustning tillhandahållet av kunden/ﬂygbolaget för montering under ﬂygplanets tillverkning
Business class: Kabinsektion för aärsresenärer
Business jet: Jetﬂygplan konfigurerat enbart för aärsresenärer
CAGR: Compact Aggregated Growth Rate, den genomsnittliga årliga tillväxten under en viss tidspunkt uttryckt i %
C-check: Det årliga underhållet på ett ﬂygplan
Checktid: Cirka en vecka med ungefär 12-18 månaders mellanrum
Completion Center: ”Flygplansverkstad” – modifierar, specialinreder VIP-ﬂygplan
Crew rest areas/bunks: Besättningens viloutrymmen, mycket litet rum med sängar
CRJ: Canadair Regional Jet
D-check: En genomgripande inspektion, underhåll och reparation av ﬂygplanskropp, system och (strukturcheck) komponenter. Utförs med fyra till åtta års mellanrum beroende på ﬂygplanstyp. Checktid cirka en månad
EASA: European Aviation Safety Agency, det Europeiska luftfartsverket
EB: Engineering Bulletin
FAA: Federal Aviation Administration, det Amerikanska luftfartsverket
Flag carrier: Nationellt ﬂygbolag t ex SAS (Sverige) eller Lufthansa (Tyskland)
Flight deck: Cockpit, piloternas arbetsplats
Hub: Större ﬂygplats med matartrafik till/från mindre ﬂygplatser
IP: Initial Provisioning, reservdelsleveranser till kunder (ﬂygbolag) på t ex Boeing 787 inför leverans av planet
IR: Investor relations
Launch Customer: Förstakund på nytt ﬂygplanssystem
Long haul ﬂights: Långdistansﬂygningar
Narrow-body: Flygplan med smal kropp, endast en mittgång (t ex Boeing 737)
OEM: Original Equipment Manufacturer. När system utvecklas specifikt för en ﬂygplanstillverkare och sedan säljs vidare av ﬂygplanstillverkaren
Pad: Utbytbar fuktdyna av glasfiberstruktur med specialutformade luftkanaler till CTTs luftfuktare
Pax: Passagerare
Pax density: Passagerartäthet, andel utnyttjande platser av tillgängliga i planet
Private jet: Samlingsnamn för VIP + Business jet
Regional Jet: Jetdrivna passagerarplan som tar mellan 30 och 100 passagerare på kortare distanser
Retrofit: Montering av utrustning i ﬂygplan efter att de har levererats från tillverkaren (Boeing och Airbus) till ﬂygbolaget
SFE: Supplier Furnished Equipment. Valbar utrustning tillhandahållet av ﬂygplanstillverkaren för montering under ﬂygplanets tillverkning
Short haul: Kortdistansﬂygningar
STC: Supplement Type Certificate – certifikat som intygar att ett system är godkänt ur luftvärdighetssynpunkt av luftfartsmyndighet (EASA, FAA)
TC: Typcertifikat som visar ett ﬂygplans godkända grundkonfiguration
Test rigg: ”Prov rigg” för tester av luftfuktare eller Zonal Dryer i laboratoriemiljö
Wide-body: Flygplan med bred kropp, två gångar (t ex A350, A380 och Boeing 787)
VIP Aircraft: Private jet-ﬂygplan eller Corporate Jet med exklusiv inredning

HISTORIK

AKTIEUTVECKLING OCH VIKTIGA HÄNDELSER I CTTs HISTORIA

1999: Börsnotering på Stockholms- börsens O-lista
2000: Swissair beställer till 19 MD-11
2001: Icelandair launch customer Boeing 757
2002: Lufthansa Technik order till 10 Boeing BBJ VIP
2003: Singapore Airshow Award
2004: Lufthansa CityLine beställer till hela sin ﬂotta (42 Bombar- dier CRJ100/200)
2005: 9/11
2006: Första order på kabinbefukt- ning - Lufthan- sa A380 Första Klass-kabinen
2007: Boeing levererar det allra första 787-ﬂygpla- net till ANA (med tre av CTTs luftfuktare)
2008: CTT vald som leverantör av luft- fuktare till den ryska ﬂygplansmodellen Irkut MC-21
2009: Strategiskt marknads- samarbete med B/E Aerospace, numera Collins Aerospace (riktad nyemission)
2010: Airbus levererar den första A350-900 som är utrustad med CTTs luftfuktare
2011: CTT vald som leverantör av luft- fuktare till Airbus superjumbo A380
2012: Transavia beställer till 20 Boeing 737NG
2013: CTT vald som leverantör för fabriksmontering till Boeing 787
2014: Jet2.com köper sina första ZD-system till 8 Boeing 757
2015: Continental Airlines köper ZD till hela 757-ﬂottan om 41 plan
2016: Singapore Airlines tar leverans av första A380-ﬂygplanet (utrustad med två luftfuktare)
2017: CTT vald som leverantör till Airbus A350XWB
2018: Air New Zealand beställer ZD till hela sin ﬂotta om 42 ﬂygplan från Airbus och Boeing
2019: Första året som CTT redovisar vinst
2020: Boeing väljer CTT som leverantör av luftfuktare till Boeing 777X
2021: China Southern väljer kabin- luftfuktning för sina A350, Emirates och All Nippon Air- ways väljer kabin luftfuktning i sina Boeing 777X
2022: Boeing meddelar att de ska ta bort avfuktningssystemet Zonal DryingTM på Boeing 787
Elektronikverksam- heten i Gustavsberg säljs till ÅF Pöyry, som ett led i CTTs strategi att fokusera på kärnverk- samheten
CTT passerar över 100 sålda befukt- ningssystem till Private jet
Pandemin Covid-19 begränsar från mars månad persontrafiken inom ﬂyg till ett minimum, vilket slår hårt mot hela ﬂygindustrin och därmed även CTT.
Airbus väljer i februari CTT som leverantör av avfuktningssystem till A320-familjen. I augusti pausas utvecklingen av systemet då Airbus meddelat att man tagit bort systemet som tillval på A321 XLR.

CTT Systems AB

Brukslagarvägen 5, Box 1042, SE-611 29 NYKÖPING
Org.nr. 556430–7741
+46 (0) 155 20 59 00
[email protected]

AI Terminal

CTT Systems

ÅRSREDOVISNING 2021

ÅTERFUKTNING FÖR ÖKAD PASSAGERARKOMFORT. FUKTREDUCERING FÖR BÄTTRE BRÄNSLEEKONOMI OCH MINSKADE UTSLÄPP. PRODUKTER FÖR LITE HÅLLBARARE OCH VÄSENTLIGT BEHAGLIGARE FLYGRESOR - AKTIVT REGLERING AV LUFTFUKTIGHETEN I FLYGPLAN ÄR ALLTID MER HÅLLBART

Flygplanets fuktparadox: Luften ombord på ett ﬂygplan är torrare än någonstans på jorden - trots det är ﬂygplanskroppen blöt.

Torra problemet:

Blöta problemet:

CTT LÖSER FUKTPARADOXEN

TVÅ PRODUKTGRUPPER FÖR AKTIV FUKTREGLERING

CTT PÅ TVÅ MINUTER

AFFÄRSIDÉ

VISION

FÖR TORRT FÖR FUKTIGT - KONDENS

PRODUKTGRUPPER

Produktnytta

HÅLLER LUFTFUKTIGHETEN PÅ BEHAGLIG NIVÅ

HÅLLER KONDENSATIONEN I SCHACK

Drivkrafter i pandemins spår

HÄLSA OCH VÄLBEFINNANDE

MER HÅLLBART FLYGANDE OCH KLIMATAVTRYCK

Trender

UPPLEVELSE-PARADOXEN

LÅGPRIS-EFFEKTEN

Tillgänglighet

LEDANDE OEM-LEVERANTÖR

Möjliga att retrofit-installera i alla moderna långdistansﬂygplan

RETROFIT MÅSTE DRIVA OEM

Kunder

VÄL DIVERSIFIERAD KUNDBAS - STOR POPULATION DRIVER MARKNADEN

FLERA LEDANDE FLYGBOLAG I NORRA EUROPA OCH RYSSLAND

LUFTFUKTIGHET MÄTS SOM RH

FINANSIELL KALENDER

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION VÄNLIGEN KONTAKTA

ÅRSSTÄMMA

18 % RÖRELSEMARGINAL (EBIT-MARGINAL)

0,79 KR/AKTIE UTDELNING (föreslagen)

VERKSAMHETSBESKRIVNING

Året i korthet

VD har ordet

Marknadsförutsättningarna förbättrades under 2021

Eftermarknaden på väg att nå pre-pandemi-nivå under året

151 MSEK

OEM släpar efter men vänder uppåt under året

Luftfuktare

Avfuktare

Retrofit går mot en renässans

Avfuktare

Luftfuktare

Private jet tar viktiga steg mot större målmarknad

VIP

Business jet

Hållbarhet är centralt i kunderbjudandet och en ledstjärna i verksamheten

Blöta hållbarhetsproblemet

Torra hållbarhetsproblemet

Geopolitiska konﬂikter lägger sordin på återhämt- ningseuforin

CTT väl positionerat för nästa epok av värde- skapande

CTT ÅRSREDOVISNING 2021

VISION, AFFÄRSIDÉ OCH STRATEGI

VISION

STRATEGI

AFFÄRSIDÉ

AFFÄRSMODELL MED BETYDANDE EFTERMARKNAD

VERKSAMHETEN

UTHÅLLIG VINSTÖKNING

AKTIEÄGARVÄRDE

AFFÄRSMODELL MED FÖRUTSÄTTNINGAR FÖR UTHÅLLIGT AKTIEÄGARVÄRDE

STRATEGI

STRATEGI FÖR LÖNSAM TILLVÄXT

FLYGPLANSTILLVERKARE – OEM-PROGRAM

FLYGBOLAGSFÖRSÄLJNING

KVALITET OCH LEVERANSFÖRMÅGA

INNOVATIONSFÖRMÅGA

STRATEGISK AGENDA

FRAMGÅNGSRIK LANSERING AV ETT, TILLSAMMANS MED AIRBUS, OPTIMERAT BEFUKTNINGSSYSTEM SOM FÖRBÄTTRAR FUKTFÖRDELNINGEN I ACJ320-FLYGPLAN, VILKET BEVISAR CTTS LEDANDE KUNDFÖRSTÅELSE, APPLIKATIONSKUNNANDE OCH INGENJÖRSKOMPETENS

CASE: NYA DRIVKRAFTER OCH MÖJLIGHETER I PANDEMINS SPÅR

Strategiska mål / prioriteringar 2021 – OEM

Avstämning 2021

Strategiska mål 2022

STRATEGISK AGENDA 2022

AVSTÄMNING STRATEGISK AGENDA 2021