Ctac N.V. — Interim / Quarterly Report 2009

Aug 27, 2009

P E R S B E R I C H T

's-Hertogenbosch, 27 augustus 2009

Ctac boekt lichte winst over 1^ehalfjaar 2009

Kerncijfers
EUR mln (tenzij anders vermeld)	H1 09	H1 08		% Q2 09	Q2 08	%
Omzet	37,5	35,1	7,0	16,9	18,1	-6,6
Bruto-marge	27,6	27,6	-	12,9	13,9	-7,0
Bedrijfsresultaat	0,8	4,3	↓	-0,2	2,2	↓
Nettoresultaat	0,3	2,8	↓	-0,2	1,5	↓

	H1 09	H1 08
Nettoresultaat per aandeel (in EUR)	0,02	0,26	↓
Aantal medewerkers ultimo (headcount)	495	425	↑

Hoofdpunten

• Omzet stijgt met 7% ten opzichte van de 1^ehelft 2008, met name ten gevolge van acquisities; autonome daling 5%
• Ontwikkeling bedrijfsresultaat en nettowinst in lijn met in juli uitgesproken verwachting; afname door lagere bezettingsgraad en lagere projectmarges
• Kostenbesparende maatregelen ingezet; verlaging inhuur derden, de aan voorwaarden verbonden loonsverhogingen teruggedraaid

Vooruitzichten

• Marktomstandigheden leiden tot voorzichtigheid voor 2^ehelft 2009
• Focus op versterking marktpositie, continuering kostenreducties waar mogelijk en verbetering van operationele efficiency

ICT-service provider Ctac N.V. (Ctac) heeft in de 1e helft van 2009 de omzet met EUR 2,4 miljoen zien stijgen naar EUR 37,5 miljoen, vergeleken met de 1e helft van 2008, met name ten gevolge van acquisities. Autonoom daalde de omzet met 5%. In de 1e helft van 2009 realiseerde Ctac een operationele marge (EBIT) van 2,2% (1e helft 2008: 12,3%). Door een lagere bezettingsgraad en lagere marges op projecten, met name bij de consultancy divisies Ctac Professional Services en Ctac Business Services, stonden de resultaten in het 1e halfjaar ten opzichte van 2008 sterk onder druk. Het nettoresultaat van Ctac over de 1e helft van 2009 kwam uit op EUR 0,3 miljoen (1e helft 2008: EUR 2,8 miljoen).

Bart Hogendoorn, CEO van Ctac: "De resultaten over het tweede kwartaal en de eerste zes maanden zijn in lijn met de verwachting zoals we die in juli hebben uitgesproken. Ook voor de 2^e helft van 2009 blijven de markten naar verwachting moeilijk. Onderscheidend vermogen is daarbij van groot belang. Ctac beschikt over die pragmatische aanpak en specifieke product/marktkennis die bedrijven juist ook onder deze omstandigheden zoeken. Versterking van de marktpositie en verbetering van de winstgevendheid staan daarbij

centraal. We gaan daarom door met de in de 1^e helft ingezette kostenbesparingen, de verbetering van de efficiency van de operationele bedrijfsvoering en het optimaliseren van de samenwerking tussen de verschillende divisies. We verwachten echter nog geen reële verbetering van de marktomstandigheden in 2009."

Omzet

In de 1e helft van 2009 is de omzet met 7% gestegen ten opzichte van de 1e helft van 2008, met name ten gevolge van acquisities. In autonome zin is de omzet in de 1e helft van 2009 met 5% gedaald ten opzichte van het voorgaande jaar. Op 6 januari 2009 werd de overname van Core Consulting in België afgerond. Deze overname droeg in de 1e helft van 2009 voor EUR 3,7 miljoen aan omzet bij. Daarnaast is in Nederland in juni 2008 Crossverge overgenomen en zijn aan het eind van het 3e kwartaal van 2008 de Business One activiteiten van Alpha Holding overgenomen en geïntegreerd in de divisie Ctac Midden en Klein Bedrijf. De omzet in de 1e helft van 2009 uit deze twee overnames bedroeg EUR 0,6 miljoen.

De omzet bestond voor EUR 5,1 miljoen uit verkochte licenties en onderhoudscontracten (1e helft 2008: EUR 3,6 miljoen).

(in EUR x 1.000)
	e 1 helft 2009	e 1 helft 2008
Nederland
Ctac Midden en Klein Bedrijf	5.394	3.146
Ctac Managed Services*	8.434	8.890
Ctac Professional Services*	3.347	7.747
Ctac Business Services	11.351	9.795
Totaal Nederland	28.526	29.578
België	8.698	5.522
Duitsland	316	-
Totaal	37.540	35.100

Omzet per divisie (exclusief intercompany-omzet)

divisie over 2009. Professional Services: door aanzienlijk minder projecten en door afbouw van de inhuur van

externe consultants staat met name de omzet uit consultancy activiteiten sterk onder druk. Managed Services: bij het onderhoud en beheer van systemen was ook sprake van een

lagere omzet. Omdat het hier vaak gaat om langere termijn contracten is dit echter van nature een stabielere activiteit dan consultancy projecten.

Business Services: de omzetstijging in de sector Business Services is met name het gevolg van licentieverkopen op één groot project.

Midden- en Klein Bedrijf: de omzet is toegenomen, met name door acquisitiegroei en een goede vraag naar All-in-One implementaties.

De omzet van de Nederlandse activiteiten over de 1e helft 2009 daalde naar EUR 28,5 miljoen (1e helft 2008: EUR 29,6 miljoen). De omzet van Ctac Belgium bedroeg inclusief de omzet uit het begin 2009 overgenomen Core Consulting EUR 8,7 miljoen (1e helft 2008: EUR 5,5 miljoen). De activiteiten in Duitsland zijn nog kleinschalig en worden aangestuurd

vanuit de Nederlandse organisatie. Deze activiteiten zullen in de komende jaren verder uitgebouwd worden.

Inkoopwaarde omzet

De samenstelling van de omzet in de 1e helft van 2009 veranderde ten opzichte van de 1e helft van 2008. De inkoop van softwarelicenties en onderhoudscontracten nam toe van EUR 2,3 miljoen in de 1e helft van 2008 tot EUR 3,6 miljoen in de 1e helft van 2009. Externe inhuur steeg van EUR 4,9 miljoen in de 1e helft van 2008 naar EUR 6,1 miljoen in de 1e helft van 2009. Deze stijging werd veroorzaakt door de acquisitie van Core Consulting in België, dat in de eerste helft van 2009 voor EUR 1,7 miljoen externe mensen inhuurde. Gedurende de eerste helft van 2009 is gestuurd op het afbouwen van de inhuur van externe mensen. Dit om daar waar mogelijk de bezettingsgraad van onze interne medewerkers te verbeteren.

Kosten

Ctac heeft over de 1e helft 2009 een bedrijfsresultaat gerealiseerd van EUR 0,8 miljoen (1e helft 2008: EUR 4,3 miljoen). De personeelskosten zijn met 11% gestegen, voornamelijk door de groei van het aantal medewerkers (van gemiddeld 401 fte over de 1e helft van 2008 naar gemiddeld 466 fte over de 1e helft van 2009). De groei van het aantal mensen is met name het gevolg van acquisities in de tweede helft van 2008 en begin 2009. Daarnaast namen de personeelskosten toe door loonkostenstijging. Een lagere voorziening voor bonussen als gevolg van een lager bedrijfsresultaat had een drukkend effect op de personeelskosten.

Door de toegenomen bedrijfsomvang zijn de overige bedrijfslasten met 27% gestegen naar EUR 5,7 miljoen (1e helft 2008: EUR 4,5 miljoen). De afschrijvingen zijn gestegen van EUR 1,1 miljoen over de 1e helft 2008 naar EUR 1,4 miljoen over de 1e helft van 2009 door investeringen in immateriële vaste activa, voortkomend uit de acquisitie van Crossverge.

In de eerste zes maanden van 2009 zijn kostenbesparende maatregelen doorgevoerd. Zo is de eind 2008 aan voorwaarden verbonden doorgevoerde loonsverhoging voor heel Ctac in mei teruggedraaid. Daarnaast is de efficiency van de organisatie verbeterd en wordt gestuurd op verlaging van operationele kosten, zoals telefoon-, lease-, advies- en ICTkosten. Dit bezuinigingsprogramma zal de rest van het jaar doorlopen.

Ter overbrugging van de lastige economische omstandigheden is op een aantal specialistische kennisgebieden voor een beperkte groep medewerkers deeltijd-WW aangevraagd.

Bedrijfsresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen

Ctac heeft over de 1e helft 2009 een bedrijfsresultaat gerealiseerd van EUR 0,8 miljoen (1e helft 2008: EUR 4,3 miljoen). De operationele marge daalde daarmee van 12,3% in de 1e helft van 2008 naar 2,2% in de 1e helft van 2009. De afgenomen vraag naar ICT diensten heeft geleid tot een lagere bezettingsgraad. Daarnaast werden er in de 1e helft van 2009 gemiddeld lagere marges op projecten geboekt vergeleken met de 1e helft van 2008.

Nettowinst en winst per aandeel

De nettowinst over de 1e helft van 2009 kwam na aftrek van het aandeel derden (in verband met minderheidsbelangen in de businessunits NetIT Services en IFS-Probity) uit op EUR 0,3 miljoen (1e helft 2008: EUR 2,8 miljoen). Dit vertaalt zich in een nettowinst per gewogen gemiddeld uitstaand gewoon aandeel van EUR 0,02 (op basis van 11.526.459 aandelen). Het totaal aantal uitstaande gewone aandelen op 27 augustus 2009 bedraagt 11.526.459.

Investeringen

De investeringen in materiële vaste activa bedroegen in totaal EUR 0,6 miljoen. Dit betrof met name investeringen in laptops, infrastructuur en investeringen in inventaris als gevolg van uitbreiding van huisvesting.

De investeringen in immateriële vaste activa bedroegen EUR 3,0 miljoen. Dit betrof met name de overname van de Belgische dochter Core Consulting (EUR 2,0 miljoen) en uitbreiding van resterende minderheidsbelangen van dochterondernemingen Ctac MKB (voormalig mYuice) en Ctac Logistics (voormalig Yanta) (EUR 1,0 miljoen). Daarnaast is de reële waarde van toekomstige earn out verplichtingen en nabetalingsverplichtingen met EUR 3,4 miljoen gedaald. Per saldo is de post immateriële vaste activa gedaald van EUR 25,8 ultimo 2008 naar 25,0 miljoen per ultimo juni 2009.

Balansstructuur

Het balanstotaal is in totaal ongeveer gelijk gebleven en bedroeg ultimo juni 2009 EUR 50,9 miljoen. Door de uitkering van contant dividend over 2008 in mei 2009 is het eigen vermogen gedaald. De solvabiliteit is daarmee licht gedaald en bedraagt 41% per 30 juni 2009. Ctac heeft met inachtneming van de resultaten over de 1^ehelft van 2009 een impairementtest uitgevoerd op de onder immateriële vast activa verantwoorde goodwill. Op basis van de testresultaten zijn geen bijzondere waardeverminderingen verantwoord in de eerste helft van 2009.

De kortlopende bankschuld bedroeg ultimo 1e helft 2009 EUR 8,7 miljoen (ultimo 2008: EUR 2,3 miljoen).

Ontwikkelingen in de kasstroom

De kasstroom uit bedrijfsoperaties bedroeg in de 1e helft van 2009 EUR 1,5 miljoen negatief (1e helft 2008: EUR 0,9 miljoen positief). Het bedrijfsresultaat over de 1e helft 2009 bedroeg EUR 0,8 miljoen positief. Het werkkapitaal heeft zich in de 1e helft van 2009 negatief ontwikkeld. Dit effect kan gedeeltelijk worden verklaard door enkele substantiële boekingen van licenties en onderhoudscontracten in de 1e helft van 2009, waarvan de inkoopwaarde wel is betaald, terwijl de vorderingen nog in de balans zijn opgenomen.

De investeringen in materiële vaste activa bestonden uit vervanging van de ICTinfrastructuur en nieuwe computers. De investeringen in immateriële vaste activa bestonden uit betaalde bedragen voor de overname van Core Consulting en uitbreiding van belangen in Ctac's dochteronderneming Ctac MKB.

Daarnaast keerde Ctac in de 1e helft van 2009 een contant dividend over 2008 uit ter hoogte van EUR 1,5 miljoen. Door het hoge investeringsniveau kwam de netto kasstroom in de 1e helft van 2009 uit op EUR 5,7 miljoen negatief (1e helft 2008: EUR 5,2 miljoen negatief).

Vooruitzichten

Voor de 2^e helft van 2009 wordt nog geen grote verbetering verwacht van de marktomstandigheden. Ctac gaat derhalve door met de in de 1^e helft ingezette kostenbesparingen, de verbetering van de efficiency van de operationele bedrijfsvoering en het optimaliseren van de samenwerking tussen de verschillende divisies.

/ / / / / / / / / /

Profiel Ctac

Ctac is ICT-dienstverlener, gespecialiseerd in ERP-oplossingen. Activiteiten bestaan uit implementatie, integratie en beheer van o.a. SAP en Microsoft systemen en hiervan afgeleide activiteiten, zoals systeemupgrades en systeemoptimalisaties. De onderneming is SAP Gold Partner en Microsoft Gold Partner in Nederland en België. Bovendien is Ctac de grootste SAP reseller in Nederland voor middelgrote ondernemingen. Tot de klantenkring behoren ongeveer 600 organisaties, van elke bedrijfsgrootte en uit uiteenlopende branches. Per ultimo juni 2009 had Ctac 495 medewerkers in dienst. Ctac is actief in Nederland, België en Duitsland; het hoofdkantoor is gevestigd in 's-Hertogenbosch. Het bedrijf is genoteerd aan NYSE Euronext in Amsterdam (ticker: CTAC). Voor meer informatie: www.ctac.nl.

Voor meer informatie:

Ctac N.V. Goudsbloemvallei 30 Postbus 773 5201 AT 's-Hertogenbosch www.ctac.nl

Bart Hogendoorn – CEO T. 073-692 06 92 E. info@ctac.nl

Jan-Willem Wienbelt – CFO T. 073-692 06 92 E. info@ctac.nl

Belangrijke data:

12 november 2009 Publicatie kwartaalbericht over het derde kwartaal 2009 11 maart 2010 Publicatie jaarcijfers 2009 20 mei 2010 Algemene Vergadering van Aandeelhouders

Bijlagen:

Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening Verkorte geconsolideerde balans Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen Toelichting op het geconsolideerde halfjaarbericht Beoordelingsverklaring accountant

VERKORTE GECONSOLIDEERDE WINST-EN-VERLIESREKENING 1^eHELFT 2009 (bedragen in EUR 1.000)

		e 1 helft 2009		e 1 helft 2008
NETTO-OMZET		37.540		35.100
Inkoopwaarde van de omzet		(9.975)		(7.505)
BRUTO-MARGE		27.565		27.595
Personeelskosten Afschrijvingen en amortisaties Overige bedrijfskosten	19.648 1.391 5.695		17.683 1.098 4.490
SOM DER BEDRIJFSLASTEN		26.734		23.271
BEDRIJFSRESULTAAT		831		4.324
Rentebaten / rentelasten		(147)		(169)
RESULTAAT UIT GEWONE BEDRIJFS UITOEFENING VOOR BELASTINGEN		684		4.155
Belastingen		(282)		(1.103)
RESULTAAT UIT GEWONE BEDRIJFS UITOEFENING NA BELASTINGEN Aandeel derden		402 (126)		3.052 (288)
NETTOWINST		276		2.764
Aantal gemiddeld uitstaande gewone aandelen Nettoresultaat per aandeel (Bedrag * EUR 1) Potentieel verwaterde winst per aandeel		11.526.459 0,02 0,03		10.711.665 0,26 0,24

VERKORTE GECONSOLIDEERDE BALANS (PER 30 JUNI 2009) 1 ^eHELFT2009 (bedragen in EUR 1.000)

		30 juni 09		ultimo 08
ACTIVA
VASTE ACTIVA
Immateriële vaste activa	24.952		25.808
Materiële vaste activa	3.196		3.566
Financiële vaste activa	509		356
		28.657		29.730
VLOTTENDE ACTIVA
Vorderingen	20.472		20.180
Liquide middelen	1.763		1.074
		22.235		21.254
		50.892		50.984
PASSIVA
GROEPSVERMOGEN		20.676		21.898
Voorzieningen		776		855
Langlopende schulden		6.115		7.774
Schulden bank		8.718		2.301
Kortlopende schulden		14.607		18.156
		50.892		50.984

VERKORTE GECONSOLIDEERDE KASSTROOMOVERZICHT 1^e HELFT 2009

Volgens de indirecte methode (in EUR 1.000)

		e 1 HELFT 2009		e 1 HELFT 2008
NETTO KASSTROOM UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN		(1.518)		925
Investeringen in computers / inventaris Investeringen in productontwikkeling	(646) -		(813) -
Acquisities nieuwe groepsmaatschappijen (netto) Uitbreiding belangen groepsmaatschappijen	(725) (1.341)		(1.656) (1.001)
KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN		(2.712)		(3.470)
Inkoop aandelen Dividend	- (1.498)		(1.967) (667)
KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN		(1.498)		(2.634)
		(5.728)		(5.179)
Saldo liquide middelen per 1/1 Saldo liquide middelen per 30/6		(1.227) (6.955) (5.728)		(3.111) (8.290) (5.179)

VERKORT GECONSOLIDEERD MUTATIEOVERZICHT EIGEN VERMOGEN 1^e HELFT 2009

	Geplaatst kapitaal	Agio	Wettelijke reseves ontwikkelings kosten	Overige reserves	Onverdeelde winst	Totaal
Saldo per 1-1-2009	2.767	10.690	3.388	5.053		21.898
Mutatie immateriele vast active			(355)	355		-
Netto resultaat					276	276
Dividend				(1.498)		(1.498)
Saldo per 30-06- 2009	2.767	10.690	3.033	3.910	276	20.676

Toelichting op het geconsolideerde halfjaarbericht

Algemene informatie over Ctac

Ctac N.V. is een naamloze vennootschap, gevestigd en kantoorhoudend in Nederland, met haar hoofdkantoor en statutaire zetel aan de Goudsbloemvallei 30, 5237 MJ te 's Hertogenbosch. Het geconsolideerde halfjaarbericht bestaat uit de onderneming en al haar dochterondernemingen (samen "Ctac" genoemd).

Het financiële jaar van de groep begint op 1 januari en eindigt op 31 december. Het geconsolideerde halfjaarbericht over de 1^e zes maanden, eindigend op 30 juni 2009 is goedgekeurd voor uitgave door zowel de Raad van Bestuur als de Raad van Commissarissen op 25 augustus 2009. Door de accountant heeft beoordeling van de cijfers plaatsgevonden. Een door de accountant opgestelde beoordelingsverklaring is aan het eind van dit bericht opgenomen.

Overeenstemmingsverklaring

Dit geconsolideerde halfjaarbericht over de 1^ezes maanden, eindigend op 30 juni 2009 is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse financiële verslaglegging" en bevat niet alle informatie en toelichting vereist bij de opstelling van een volledige jaarrekening. Het geconsolideerde halfjaarbericht dient in combinatie met de geconsolideerde jaarrekening 2008 te worden gelezen, welke is opgesteld in overeenstemming met IFRS, zoals in de Europese Unie aanvaard.

Gehanteerde grondslagen (verkort)

De grondslagen voor de financiële verslaglegging die in dit halfjaarbericht zijn toegepast, zijn gelijk aan de toegepaste grondslagen in de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar 2008, zoals beschreven op pagina 46 tot en met 80 en zijn hierbij geïntegreerd middels verwijzing.

In het 1^e halfjaar zijn nieuwe IFRS-standaarden, interpretaties en wijzigingen op de gepubliceerde standaarden van toepassing geworden, die allemaal zijn toegepast op het halfjaarbericht. Deze wijzigingen hebben geen materiële impact op het resultaat en vermogen van Ctac N.V.

Acquisities

Uitbreiding belang in Ctac MKB

Begin mei maakte Ctac bekend dat het de resterende minderheidsbelangen in haar dochterondernemingen Ctac MKB, mYuice All-in-One en mYuice Logistics heeft opgekocht. Ctac is hiermee nu volledig eigenaar van haar MKB activiteiten. Het zittende management blijft verbonden aan Ctac. Ctac betaalt EUR 1,3 miljoen in contanten voor deze drie resterende minderheidsbelangen.

Afronding overname Belgische Core Consulting

Begin januari rondde Ctac de eerder aangekondigde overname van 100% van de aandelen van Core Consulting af. De koopsom is gebaseerd op een earnout-regeling die afhankelijk is van het resultaat van Core Consulting over 2009 en 2010. Het laatste deel van de koopsom wordt derhalve in het 1^e kwartaal van 2011 betaald. De overnamesom wordt voor maximaal 13% in aandelen Ctac voldaan en voor het resterend deel in contanten. Afhankelijk van de uiteindelijk

gerealiseerde resultaten bedraagt de totale koopprijs circa 3x de gemiddelde EBIT over 2008, 2009 en 2010.

De aankoop van Core Consulting heeft het volgende effect gehad op de activa- en verplichtingen positie van Ctac N.V.:

In Eur (x1.000)

Core Consulting	100%	Boekwaarde van de activa voor de verwerving	Reeele waarde aanpassingen	Reeele waarde
Netto verworven activa
	Immateriele vaste activa		PM
	Materiele vaste active	19		19
	Handelsdebiteuren	833		833
	Overige vorderingen	121		121
	Kas	77		77
	Leningen
	Handelscrediteuren	(360)		(360)
	Overige schulden	(424)		(424)
		266	0	266
	Goodwill ontstaan bij verwerving			1.975
	Totaal prijs			2.241
	Gefinancierd met LL schuld			1.440
	Betaalde som in cash			801
	Verworven kas			77
	Netto kasstroom door verwerving			724

De reële waarde die aan immateriële vaste activa moet worden toegekend moet nog worden uitgewerkt en vastgesteld. Dit zal binnen 12 maanden na overnamedatum plaatsvinden en alsnog in de cijfers worden verwerkt.

Uitgevoerde impairmenttest

Ctac heeft met inachtneming van de resultaten over de 1^e helft van 2009 een impairmenttest uitgevoerd op de onder immateriële vast activa verantwoorde goodwill. Op basis van de testresultaten zijn geen bijzondere waardeverminderingen verantwoord in de 1^e helft van 2009.

Omzetsegmentatie per land en per divisie (exclusief intercompany-omzet)

	(in EUR x 1.000)

	e 1 helft 2009	e 1 helft 2008
Nederland
Ctac Midden en Klein Bedrijf	5.394	3.146
Ctac Managed Services*	8.434	8.890
Ctac Professional Services*	3.347	7.747
Ctac Business Services	11.351	9.795
Totaal Nederland	28.526	29.578
België	8.698	5.522
Duitsland	316	-
Totaal	37.540	35.100

* De omzetverdeling per divisie over 2008 is aangepast omwille van de vergelijkbaarheid met de omzetcijfers per divisie over 2009.

EBIT segmentatie per land*

(in EUR x 1.000)
	e 1 helft 2009	e 1 helft 2008
Nederland	553	3.780
België	341	544
Duitsland	-63	-
Totaal	831	4.324

* De holdingkosten zijn aan de verschillende landen toegewezen.

Risicoprofiel

Ctac N.V. identificeert diverse financiële risico's, zoals marktrisico, kredietrisico en liquiditeitsrisico. De vanuit de Raad van Bestuur gestuurde algemene risicobeheersing binnen Ctac strekt zich verder uit tot een breder veld dan financiële risico's. Zie voor een nadere toelichting hierop onze risicoparagraaf zoals opgenomen op pagina 30 en 31 van het Jaarverslag 2008. De beheersing is erop gericht om de belangrijkste risico's te inventariseren en de gerichte beheersing daarvan op basis van richtlijnen, procedures, systemen, best practices, controles en audits. Ctac is van mening dat de aard en de potentiële impact van risico's zoals geïdentificeerd in het jaarverslag 2008 niet materieel anders is in de huidige situatie van Ctac.

Daarnaast kan het volgende worden opgemerkt:

• Ctac verwacht geen verbetering van de marktomstandigheden in de tweede helft van 2009. Het marktrisico ziet Ctac als relatief hoog. Een verdere verslechtering van de economie en meer specifiek van onze marktomstandigheden kan invloed hebben op onze positie in de markt, ons vermogen de strategie te implementeren en op toekomstige kasstromen.
• De huidige economische teruggang veroorzaakt een minder voorspelbare situatie met betrekking tot het innen van de vorderingen en mogelijk een toename van het aantal

faillissementen. Ten gevolge hiervan zou het risico met betrekking tot oninbare vorderingen kunnen stijgen. Ctac besteed veel aandacht aan het monitoren van haar debiteuren en aan het tijdig innen van haar vorderingen.

• Ctac is ondanks de economische teruggang in staat gebleken om aan haar financiële convenanten te voldoen. Een verder verslechtering van de resultaten van Ctac kan ertoe leiden dat aanvullende afspraken over kredietfaciliteiten moeten worden gemaakt.

Ctac zal de risico's scherp blijven monitoren en zal het risicobeleid blijven beheersen. Interne risicobeheersingsystemen en controlesystemen zijn gericht op de tijdige identificatie van risico's.

Verbonden partijen

Als verbonden partijen van Ctac zijn te onderscheiden de groepsmaatschappijen en de leden van de Raad van Commissarissen en de leden van de Raad van Bestuur. Transacties met verbonden partijen vinden plaats op zakelijke basis.

"forward looking statements"

Dit halfjaarbericht bevat informatie, zoals vereist in de artikelen 5:59 jo. 5:53, 5:25d en 5:25w van de Wet op Financieel Toezicht. Forward looking statements, welke een onderdeel van dit bericht kunnen vormen, verwijzen naar toekomstige gebeurtenissen en kunnen op diverse manieren worden uitgedrukt.

Ctac heeft deze forward looking statement gebaseerd op basis van haar huidige verwachtingen en projecties met betrekking tot toekomstige gebeurtenissen. Ctac's verwachtingen en projecties kunnen wijzigen en Ctac's werkelijke resultaten kunnen afwijken van de resultaten zoals aangegeven of geïmpliceerd door deze forward looking statements, ten gevolge van de mogelijke risico's en onzekerheden en andere belangrijke factoren welke niet beheersbaar, noch voorzienbaar zijn door Ctac en enkele risico's en onzekerheden welke buiten het bereik van Ctac vallen.

Vanwege deze onzekerheden kan er geen zekerheid worden verschaft met betrekking tot Ctac's toekomstige resultaten of financiële positie.

Bestuurdersverklaring

De Raad van Bestuur van Ctac N.V. verklaart, overeenkomstig de vereisten in artikel 5:25d van de Wet op het financieel toezicht, dat voor zover haar bekend:

het geconsolideerde halfjaarbericht een getrouw beeld geeft van de activa, passiva en de financiële positie per 30 juni 2009 en van het resultaat van onze geconsolideerde activiteiten in het eerste halfjaar van 2009 en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en

het geconsolideerde halfjaarbericht een getrouw beeld geeft van de financiële positie per 30 juni 2009, van de gang van zaken gedurende het 1^e halfjaar van 2009 binnen de Vennootschap en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen en van de verwachte risico's en ontwikkelingen in de resterende maanden van 2009.

's-Hertogenbosch, 27 augustus 2009 Bart Hogendoorn – CEO Jan-Willem Wienbelt – CFO Harrie van Groenendael – COO

Aan: Het bestuur en de Raad van Commissarissen van Ctac N.V.

BEOORDELINGSVERKLARING

Opdracht

Wij hebben de in dit halfjaarbericht opgenomen geconsolideerde tussentijdse financiële informatie van Ctac N.V. te 's-Hertogenbosch bestaande uit de verkorte geconsolideerde balans per 30 juni 2009, de verkorte geconsolideerde winst-en-verliesrekening, het verkort geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen, het verkorte geconsolideerde kasstroomoverzicht en de toelichting op het geconsolideerd halfjaarbericht over de periode 1 januari 2009 tot en met 30 juni 2009 beoordeeld. Het bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken en het weergeven van de tussentijdse financiële informatie in overeenstemming met IAS 34 'Tussentijdse Financiële Verslaggeving' zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Het is onze verantwoordelijkheid een conclusie te formuleren bij de tussentijdse financiële informatie op basis van onze beoordeling.

Werkzaamheden

Wij hebben onze beoordeling van de tussentijdse financiële informatie verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder Standaard 2410, "Het beoordelen van tussentijdse financiële informatie door de openbaar accountant van de entiteit". Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het inwinnen van inlichtingen, met name bij personen die verantwoordelijk zijn voor financiën en verslaggeving, en het uitvoeren van cijferanalyses en andere beoordelingswerkzaamheden. De reikwijdte van een beoordeling is aanzienlijk geringer dan die van een controle die is uitgevoerd in overeenstemming met Controlestandaarden en stelt ons niet in staat zekerheid te verkrijgen dat wij kennis hebben genomen van alle aangelegenheden van materieel belang die bij een controle onderkend zouden worden. Om die reden geven wij geen accountantsverklaring af.

Conclusie

Op grond van onze beoordeling is ons niets gebleken op basis waarvan wij zouden moeten concluderen dat de geconsolideerde tussentijdse financiële informatie tot 30 juni 2009 niet, in alle van materieel belang zijnde opzichten, is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Verslaggeving", zoals aanvaard binnen de Europese Unie.

Waalwijk, 25 augustus 2009

HLB Van Daal & Partners N.V. Accountants & Belastingadviseurs

drs. E.W. van der Haar Registeraccountant

/ / / / / / / / / /