Annual Report • Apr 29, 2016
Annual Report
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GRUPPO CSP CSP
| Presidente | Francesco | BERTONI (*) |
|---|---|---|
| Vice Presidente | Maria Grazia | BERTONI (*) |
| Consiglieri | Giorgio Mario Umberto |
BARDINI BERTONI LERCARI |
| Presidente | Silvia | LOCATELLI |
|---|---|---|
| Sindaci effettivi | Marco Guido |
MONTESANO TESCAROLI |
| Sindaci supplenti | Antonio Vanna |
PAVESI STRACCIARI |
Reconta Ernst & Young S.p.A.
(*) Note sull'esercizio dei poteri: con attribuzione di specifiche deleghe per l'ordinaria e straordinaria amministrazione, fatte salve le limitazioni previste per legge, statuto o deliberazione consiliare.
Per facilitare la comprensione dei propri dati economici e patrimoniali, CSP utilizza alcuni indicatori di larga diffusione, seppure non previsti dagli IAS/IFRS.
In particolare, nel conto economico sono evidenziati i seguenti indicatori/risultati intermedi: Margine industriale, Margine commerciale lordo e Risultato operativo (EBIT), derivanti dalla somma algebrica delle voci che li precedono. A livello patrimoniale considerazioni analoghe valgono per l'indebitamento finanziario netto, le cui componenti sono dettagliate nella specifica sezione delle Note Esplicative.
Le definizioni degli indicatori utilizzati dalla Società, in quanto non riconducibili ai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altre Società e non essere quindi comparabili.
Riportiamo i dati di sintesi dell'anno 2015, espressi in valore assoluto e in percentuale sul fatturato, confrontati con l'anno precedente.
Il 2015 è stato un anno particolarmente impegnativo, ancora una volta caratterizzato da un contesto macroeconomico non facile e volatile; trimestre dopo trimestre i mercati di riferimento hanno evidenziato scenari di consumo particolarmente penalizzanti e le turbolenze valutarie hanno oltremodo messo sotto pressione i mercati dell'Est Europa e, sul versante del sourcing, reso più costosi gli approvvigionamenti. Inoltre il mercato francese, principale mercato di riferimento per il Gruppo, dopo aver registrato un attacco di stagione autunnale più dinamico rispetto al 2014, caratterizzato da elevate temperature che avevano determinato una sensibile contrazione dei consumi, è stato penalizzato dai tragici eventi terroristici.
I risultati dell'intero esercizio, risentono in modo significativo dei fattori sopra evidenziati; il fatturato netto consolidato registra una flessione del 2,9%, causando la contrazione dei risultati intermedi, nonostante la sostanziale tenuta del margine industriale che si attesta al 47,4% (47,6% nel 2014). L'EBIT del Gruppo è stato di circa 5 milioni di Euro, che si confrontano con i 9,2 del 2014, e risulta particolarmente influenzato oltre che dal minor margine industriale causato dal calo del fatturato, da una spesa promo–pubblicitaria in incremento
di circa 1,4 milioni e dalla riduzione di proventi non ricorrenti dovuti a minori sopravvenienze attive e plusvalenze per vendita di cespiti realizzate nell'esercizio.
L'esercizio 2015 si chiude con un utile netto pari a 1,9 milioni di Euro e oltre ai fattori sopra richiamati risulta influenzato dall'andamento sfavorevole del mercato dei cambi, in particolare del dollaro, valuta di riferimento per il sourcing dal far East, mentre beneficia di un minor carico fiscale.
Rimane solida la posizione finanziaria netta che si attesta sui 14,5 milioni di Euro, in incremento di 1,4 milioni rispetto all'esercizio precedente.
Per l'Italia i dati si riferiscono al comparto della grande distribuzione, che rappresenta circa un terzo del mercato totale della calzetteria. Per l'anno terminante a dicembre 2015 (fonte IRI) il mercato della calzetteria registra complessivamente un calo del -1,3% a valore e del -3,1% a volume, rispetto all'anno terminante a dicembre 2014.
I comparti dell'intimo, sempre nel canale della grande distribuzione (fonte IRI), in Italia registrano i seguenti andamenti per l'anno terminante a dicembre 2015:
In Francia l'anno 2015 è stato caratterizzato da due importanti fenomeni:
A livello di canale di distribuzione, Iper e Super e Dettaglio specializzato sono stati penalizzati dall'ingresso di nuove catene, tra le quali il leader di categoria europeo che dispone ora di circa 180 negozi in Francia.
I consumi nella grande distribuzione di calzetteria in Francia, nell'anno terminante a dicembre 2015 hanno mostrato i seguenti dati, rispetto al pari periodo dell'anno precedente (fonte GFK):
Il prospetto di seguito evidenzia i risultati della gestione.
| (in milioni di Euro) | 2015 | 2014 (*) | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 123,33 | 100,0% | 127,03 | 100,0% | |
| Costo del venduto | (64,93) | -52,6% | (66,58) | -52,4% | |
| Margine Industriale | 58,40 | 47,4% | 60,45 | 47,6% | |
| Spese dirette di vendita | (9,52) | -7,7% | (9,87) | -7,8% | |
| Margine commerciale lordo | 48,88 | 39,6% | 50,58 | 39,8% | |
| Spese commerciali e amministrative | (44,76) | -36,2% | (42,95) | -33,8% | |
| Altri ricavi operativi netti | 0,84 | 0,7% | 1,68 | 1,3% | |
| Costi di ristrutturazione | (0,01) | 0,0% | (0,11) | -0,1% | |
| Risultato operativo | 4,95 | 4,0% | 9,20 | 7,2% | |
| Oneri finanziari netti | (0,39) | -0,3% | (0,02) | 0,0% | |
| Risultato prima delle imposte | 4,56 | 3,7% | 9,18 | 7,2% | |
| Imposte sul reddito | (2,68) | -2,2% | (3,83) | -3,0% | |
| Utile (perdita) netto del Gruppo | 1,88 | 1,5% | 5,35 | 4,2% | |
| EBITDA | 7,67 | 6,2% | 12,00 | 9,4% |
(*) Riesposto. Si veda commento alla nota n. 30 delle Note Esplicative
3.1.1. Ricavi netti – I ricavi netti sono passati da 127,0 a 123,3 milioni di Euro con un decremento del 2,9% rispetto all'esercizio precedente.
I seguenti grafici illustrano pertanto la composizione dei ricavi per merceologia, per marca e per area geografica dell'esercizio 2015 confrontati con l'esercizio 2014.
Nel 2015 il fatturato della calzetteria ha registrato un decremento di 4,9 milioni di Euro (-5,2%) rispetto all'esercizio precedente; l'incidenza della merceologia sul fatturato totale è passata dal 75,1% al 73,3%.
Le vendite di corsetteria, che comprendono anche i costumi da bagno, passano da 22,3 a 22,6 milioni di Euro, registrando un incremento dell'1,5%.
I prodotti di bodywear hanno registrato nel periodo in esame un incremento del 9,8%, passando da 9,3 a 10,2 milioni di Euro di fatturato.
Le vendite per marchio del periodo in esame hanno evidenziato un andamento disomogeneo.
Risultati positivi si sono registrati per Le Bourget, che nell'esercizio in esame ha evidenziato ricavi per 26,5 milioni di Euro in incremento del 2,3% rispetto al 2014, mentre Well ha chiuso l'esercizio in calo del 4,2% rispetto al 2014.
Oroblù e Cagi hanno registrato buoni risultati con fatturati in crescita rispettivamente del 4,7% e del 9,4% rispetto all'anno precedente.
Sanpellegrino e Lepel evidenziano una riduzione di fatturato rispettivamente del 17,3% e dell'8,9%. Liberti ha chiuso l'anno con un fatturato di 1,1 milioni di Euro, in linea con l'esercizio precedente. Le vendite delle marche private sono passate da 7,8 a 6,8 milioni di Euro (-13,2%).
Per quanto riguarda i ricavi per area geografica, in Italia si registra un decremento dell'1,7% rispetto al 2014, passando da 29,8 a 29,3 milioni di Euro di fatturato.
I ricavi in Francia, primo mercato per importanza nell'ambito del Gruppo, sono pari a 78,8 milioni di Euro ed evidenziano un decremento dell'1,5% rispetto all'esercizio precedente.
Nell'Europa dell'ovest il fatturato registra un decremento del 4,9% passando da 12,5 a 11,9 milioni di Euro, mentre nell'Europa dell'est il fatturato scende da 2,5 a 1,3 milioni di Euro (-47,9%). Nel resto del mondo si evidenzia una riduzione di fatturato dell'8,9%, passando da 2,4 a 2,2 milioni di Euro.
3.1.2. Margine industriale – L'incidenza del margine industriale sui ricavi netti è pari al 47,4% sostanzialmente stabile rispetto al 47,6% dell'esercizio precedente.
3.1.3. Spese dirette di vendita – Le spese dirette di vendita si sono ridotte passando da 9,9 a 9,5 milioni di Euro, mentre la loro incidenza sul fatturato netto passa dal 7,8% al 7,7%.
3.1.4. Spese commerciali e amministrative – Tali spese sono pari a 44,8 milioni di Euro rispetto a 42,9 milioni di Euro dell'esercizio precedente. L'incremento è dovuto principalmente ai maggiori investimenti promo-pubblicitari sostenuti nel 2015 (1,4 milioni di Euro).
L'incidenza dei costi e degli investimenti promo-pubblicitari sui ricavi netti del Gruppo passa dall'11,1% al 12,6%.
3.1.5. Altri ricavi (spese) operativi – Tale voce è pari a 0,8 milioni di Euro e si confronta con 1,7 milioni di Euro del 2014. La differenza si riferisce principalmente a minori sopravvenienze e plusvalenze realizzate.
3.1.6. Risultato Operativo – Il risultato operativo al 31 dicembre 2015 è pari a 5,0 milioni di Euro (4,0% sui ricavi netti), rispetto a 9,2 milioni di Euro dell'esercizio precedente.
3.1.7. Oneri finanziari netti – Il risultato della gestione finanziaria è un onere che comprende, oltre agli interessi relativi ai rapporti bancari, anche le differenze cambio e la componente finanziaria del TFR.
Nell'esercizio in esame si rileva un maggior onere rispetto all'anno precedente, attribuibile principalmente ad un andamento sfavorevole dei cambi e all'imputazione anticipata a conto economico di oneri capitalizzati, correlati alla durata dei finanziamenti, dovuta ai rimborsi avvenuti nel corso dell'esercizio.
3.1.8. Imposte sul reddito – Le imposte sul reddito del 2015 ammontano a 2,7 milioni di Euro rispetto a 3,8 milioni del 2014.
Le imposte correnti del 2015 ammontano a 3,2 milioni di Euro, e derivano totalmente dalla controllata francese.
Le imposte differite ammontano a - 0,5 milioni di Euro.
La situazione patrimoniale riclassificata sintetica del Gruppo è riepilogata nella seguente tabella:
| (in milioni di Euro) | 31 dicembre 2015 |
31 dicembre 2014 (*) |
|---|---|---|
| Attività operative a breve | 64,77 | 64,18 |
| Passività operative a breve | (35,95) | (33,38) |
| Capitale circolante operativo netto | 28,82 | 30,80 |
| Partecipazioni | 0,01 | 0,01 |
| Altre attivita' non correnti | 4,59 | 4,45 |
| Immobilizzazioni materiali ed immateriali | 35,93 | 34,92 |
| CAPITALE INVESTITO | 69,35 | 70,18 |
| Altre passività a medio e lungo termine | (12,00) | (11,80) |
| CAPITALE INVESTITO NETTO | 57,35 | 58,38 |
| Indebitamento finanziario netto | (14,46) | (13,14) |
| Patrimonio netto | 71,81 | 71,52 |
| TOTALE | 57,35 | 58,38 |
(*) Riesposto. Si veda commento alla nota n. 30 delle Note Esplicative
3.2.1. Capitale circolante – Il capitale circolante operativo netto al 31 dicembre 2015, pari a 28,8 milioni di Euro, si è ridotto di 2,0 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2014. L'incidenza del capitale circolante operativo sul fatturato si attesta al 23,3%.
3.2.2. Capitale investito – Il capitale investito è passato da 70,2 a 69,4 milioni di Euro, in seguito principalmente alla sopra menzionata variazione del capitale circolante e parzialmente controbilanciata dall'incremento delle immobilizzazioni.
3.2.3. Indebitamento finanziario – La posizione finanziaria netta, illustrata nella tabella seguente, è migliorata di 1,4 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2014 ed evidenzia una situazione di cassa netta per 14,5 milioni di Euro.
L'evoluzione dei finanziamenti a medio-lungo termine è correlata alla sottoscrizione da parte della Capogruppo di nuovi mutui chirografari per 15 milioni di Euro, controbilanciati dall'estinzione anticipata della quota residua di 13,2 milioni di Euro dei precedenti finanziamenti in essere, per i quali la Società aveva prestato garanzie reali.
La posizione finanziaria netta risulta così composta:
| (in milioni di Euro) | 31 dicembre 2015 |
31 dicembre 2014 |
|---|---|---|
| Debiti verso banche a breve | 0,00 | 0,02 |
| Quota a breve dei debiti a medio lungo termine | 3,29 | 3,05 |
| Cassa e banche attive | (28,46) | (27,47) |
| Indebitamento finanziario netto a breve | (25,17) | (24,40) |
| Finanziamenti a medio lungo termine al netto delle quote correnti |
10,71 | 11,26 |
| Indebitamento finanziario netto | (14,46) | (13,14) |
| (in migliaia di Euro) | Patrimonio netto al 31 dicembre 2015 |
Risultato netto al 31 dicembre 2015 |
Patrimonio netto al 31 dicembre 2014 (*) |
Risultato netto al 31 dicembre 2014 (*) |
|---|---|---|---|---|
| Bilancio CSP International Fashion Group S.p.A. | 55.613 | 1.311 | 55.892 | 4.367 |
| Patrimonio netto e risultato delle partecipazioni consolidate | 37.009 | 4.739 | 36.045 | 5.417 |
| Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate | (29.004) | 0 | (28.089) | 0 |
| Rilevazione avviamento | 8.802 | 0 | 8.356 | 0 |
| Storno degli utili infragruppo inclusi nelle rimanenze di | ||||
| magazzino al netto dell'effetto fiscale | (516) | 38 | (554) | (45) |
| Dividendi percepiti da società del Gruppo | 0 | (4.207) | 0 | (4.459) |
| Altre minori | (95) | 3 | (134) | 70 |
| Bilancio consolidato Gruppo CSP | 71.809 | 1.884 | 71.516 | 5.350 |
(*) Riesposto. Si veda commento alla nota n. 30 delle Note Esplicative
Riportiamo la struttura attuale del Gruppo, variata rispetto al precedente esercizio per effetto dell'acquisizione della Società tedesca Oroblù Germany GmbH:
Di seguito si forniscono i risultati delle società del Gruppo.
La Capogruppo ha realizzato un fatturato pari a 56,2 milioni di Euro, con un decremento del 10,3% rispetto al fatturato di 62,6 milioni di Euro del 2014.
Il fatturato, al netto delle vendite intercompany, è passato da 44,1 a 40,7 milioni di Euro, con un decremento del 7,8%.
La Capogruppo ha riportato, grazie anche ai dividendi di 4,2 milioni di Euro percepiti dalla controllata francese, un utile dopo le imposte pari a 1,3 milioni di Euro. Si confronta con un utile di 4,4 milioni del 2014 (in tale esercizio i dividendi ammontavano a 4,5 milioni di Euro).
La differenza è principalmente attribuibile al minor margine industriale (3,8 milioni di Euro) dovuto al calo dei volumi con conseguente minor assorbimento di costi fissi.
La controllata, che opera prevalentemente sul mercato francese con i marchi Le Bourget e Well, ha registrato un fatturato di 80,7 milioni di Euro, in calo del 2,4% rispetto all'esercizio precedente.
Il mercato di riferimento, con andamento già non particolarmente brillante, ha risentito anche l'influenza dei tragici eventi terroristici.
Nonostante i fattori negativi sopra evidenziati, l'incidenza del margine industriale sui ricavi netti è passata dal 48,8% al 49,8%.
La Società ha conseguito un utile netto dopo le imposte di 4,9 milioni di Euro, rispetto ad un utile di 5,4 milioni di Euro del 2014.
La società statunitense ha realizzato nel 2015 un fatturato di 525 mila Euro, con un incremento del 13,1% rispetto al 2014 (-5,0% a cambi costanti).
Il risultato netto dell'esercizio è positivo per 45 mila Euro e si confronta con una perdita di 16 mila euro dell'esercizio precedente; il miglioramento è dovuto principalmente al favorevole andamento del cambio.
Il fatturato della società tedesca, da inizio anno nell'area di consolidamento, risulta pari a 1,6 milioni di Euro, in decremento di circa il 12% rispetto al passato esercizio. I primi effetti positivi delle iniziative commerciali/marketing intraprese si sono manifestati solo nella parte finale dell'esercizio.
I margini sono sensibilmente influenzati dagli investimenti commerciali e marketing e dalle azioni promo pubblicitarie implementate per il rilancio del brand Oroblù sul mercato tedesco. Il risultato netto finale riporta una perdita di 185 mila Euro (che si confronta con una perdita di 91 mila Euro del 2014) e risente inevitabilmente della contrazione del fatturato registrata e dell'avvio degli investimenti di cui sopra, i cui benefici effetti si realizzeranno nel medio termine.
In questo contesto di mercato, che rimane difficile e competitivo con una domanda globale che fatica a ripartire, CSP ha continuato il suo sforzo di concentrazione sul proprio core business e sui marchi propri, cercando di ottimizzare la struttura di costo attraverso la costante ricerca di miglioramenti di efficienza dei processi e sinergie infragruppo, al fine di minimizzare gli inevitabili effetti negativi derivanti da un minore assorbimento dei costi fissi in una situazione di fatturato in flessione.
Il Gruppo sta perseguendo una strategia di consolidamento dei mercati tradizionali e la ricerca di nuovi mercati dal potenziale ancora inespresso, anche attraverso l'accorciamento della catena distributiva, per meglio intercettare i bisogni dei consumatori finali, massimizzando la capacità innovativa che il Gruppo ha dimostrato di possedere nel corso degli anni.
Rimane pertanto centrale lo sforzo aziendale finalizzato all'innovazione di prodotto, che riteniamo costituire un'arma fondamentale per combattere la debolezza dei consumi, risvegliare l'interesse del trade e differenziarsi dai competitors che spesso hanno nel prezzo l'unico argomento di approccio al mercato.
L'organizzazione produttiva è articolata secondo le seguenti linee:
Seppur in presenza di una perdurante situazione economica non favorevole, CSP conferma la propria strategia di sviluppo di prodotti innovativi e di promozione dei propri brand, con investimenti pubblicitari e promozionali rimodulati in considerazione delle diverse situazioni dei vari mercati.
Nel 2015, a poco meno di 30 anni dalla sua nascita, Oroblù ha visto il concretizzarsi delle strategie di rilancio, con il restyling del logo e il nuovo design del packaging all'insegna dell'eleganza, della modernità e della femminilità, per rispondere al meglio alle esigenze di una consumatrice cosmopolita.
La strategia pubblicitaria di Oroblù in Italia si è concentrata sulla stampa destinata al Trade; su "Intimo più Mare", "Linea Intima" e "Intimo Retail", in concomitanza con le più importanti fiere del settore intimo e mare di Parigi e Firenze, sono state pubblicate le principali notizie e immagini delle nuove collezioni di calze, intimo e mare. A questa attività sulla stampa si è aggiunta una forte e costante presenza sul web, attraverso il sito www.oroblu.it dove è possibile visionare e acquistare tutti i prodotti Oroblù e tramite i social networks, in particolare Facebook e Istagram.
Un evento di rilievo per il marchio Oroblù è stato l'apertura, a inizio aprile 2015, di uno strategico punto vendita monomarca a Verona, in Via Cappello 10, esattamente di fronte alla casa di Giulietta, meta di notevoli flussi turistici.
Per il marchio Sanpellegrino, nel 2015 si è proseguito nella razionalizzazione dell'offerta merceologica, in particolare per i prodotti riposanti, denominati Sanpellegrino "Support" e coprenti, raggruppati nella collezione Sanpellegrino "Velluto", nome che ne evoca le caratteristiche di morbidezza, calore e comfort.
Nel 2015 il marchio Liberti, ha presentato la collezione Liberti Beachwear 2016, composta da numerose linee di bikini e costumi interi disponibili in coppe differenziate dalla perfetta vestibilità, con relativi accessori fuori acqua coordinati. La collezione Liberti Mare è stata oggetto di una campagna stampa sulle testate di settore "Linea Intima", "Intimo più Mare" e "Intimo Retail".
Per il marchio Lepel, nel 2015 si è implementata una campagna di comunicazione sul brand, attraverso la stampa (riviste settimanali e mensili di ampia diffusione) e tramite i social media e in particolare Facebook e Instagram, con la campagna #BellaComeSei.
Con questa iniziativa Lepel ha ampliato il suo target di consumatrici, raggiungendo anche le più giovani, molto attive sui social media.
Il marchio Cagi nel 2015 è stato arricchito di una pregiata collezione di intimo maschile denominata "Ego", riservata esclusivamente al canale dettaglio più qualificato, con capi dai filati pregiati, dalle preziose rifiniture e completamente Made in Italy.
Sempre sotto il marchio Cagi è stata presentata una capsule collection di boxer e slip maschili denominata "Nazionale Italiana by Cagi", con testimonial Massimiliano Rosolino. Questa collezione sarà arricchita da Tshirt e altri capi nel prossimo futuro.
Con budget pubblicitari in crescita del 15%, i due marchi di CSP Paris hanno avuto ruoli di primo piano nella comunicazione francese con ben cinque campagne di affissione nel corso del 2015, che hanno veicolato messaggi chiari e perfettamente pertinenti al posizionamento di ciascun marchio.
Per il marchio Well, il claim ''Tellement Well'' ha puntato sulla coerenza delle due merceologie di intimo e calzetteria, valorizzando il plus della marca.
Per Le Bourget il claim ''Tu les aimes mes jambes'' ha posto l'accento sulla volontà delle donne di valorizzare la bellezza delle loro gambe.
Nel mercato della calzetteria, canale Iper e Super mercati, che ha fatto rilevare un calo dei consumi a valore dell'1,2%, i marchi di CSP Paris (Le Bourget e Well) hanno mantenuto le loro quote.
Well registra un lieve trend positivo a +0,3% ed una quota di mercato che si avvicina al 20%, grazie al suo riposizionamento con un'offerta strutturata, incentrata su prodotti essenziali e tecnici. Le due innovazioni "Morphologie" e "Sensation SPA" hanno sicuramente contribuito a questo sviluppo. Inoltre tutta la gamma dei collant "Elasthivoile" ha registrato una crescita, riaffermando il suo ruolo di gamma portante all'interno della collezione.
Le Bourget ha registrato una crescita del +0,6%. Il posizionamento premium del marchio è stato raggiunto grazie agli ottimi risultati dei collants "Dessous Chics" e "Modacolors", questi ultimi i più venduti tra i prodotti coprenti e colorati negli Iper e Super.
Complessivamente i due marchi di CSP Paris hanno registrato una quota di mercato del 27,9%, con un incremento di 0,9 punti, che è superiore all'incremento del leader di mercato.
La lingerie Well diventa sempre più importante nel segmento dei completi coordinati, raggiungendo una quota di mercato del 5,1% (in incremento del +0,6%).
Le Bourget con la sua gamma ''skinwear'' prosegue il proprio percorso su questo mercato molto specifico, proponendo prodotti di ottima qualità, che soddisfano una consumatrice attenta ed esigente.
Nel corso del 2015 CSP ha profuso il massimo sforzo per reagire alle non favorevoli condizioni di mercato attraverso le seguenti linee guida:
In particolare, riteniamo ci siano elementi del nostro mix gestionale che devono restare centrali, tra i quali:
attrattività generale dell'offerta;
ulteriore miglioramento degli indicatori patrimoniali e finanziari del Gruppo;
Anche nel corso del 2015 si è confermato l'impegno della Capogruppo nello svolgimento di attività di ricerca e sviluppo per innovazione tecnologica ed ha indirizzato i propri sforzi in particolare su progetti che si ritengono particolarmente innovativi, svolti negli stabilimenti di Ceresara e Carpi:
I costi sostenuti per lo sviluppo di questi progetti sono stati in linea con quelli dell'esercizio precedente e pari a 2,5 milioni di Euro.
Riepiloghiamo nella seguente tabella i marchi di proprietà con i relativi canali di vendita:
| Marchi propri CSP International | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Canale distributivo | |||||||
| Ingrosso | ✓ | ✓ | ✓ | ||||
| Grande distribuzione | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ||
| Departememts stores | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | |||
| Dettaglio | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ||
| E-commerce | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
Dal 2013 CSP International ha attivato un portale di vendite on line per i propri marchi, il sito www.MyBoutique.it, dove si possono acquistare comodamente da casa le collezioni di tutti i brand Cagi, Lepel, Sanpellegrino, Oroblù e Liberti.
A questo sito di vendite on line si è aggiunto nel corso del 2015 il sito specializzato www.oroblu.it, dove sono proposte in vendita tutte le collezioni del total look Oroblù, che spaziano dall'intimo, alla calzetteria, all'abbigliamento e ai costumi da bagno.
Le consegne dei prodotti acquistati su questi due siti sono effettuate in Italia, in tutta Europa e negli Stati Uniti.
Il Gruppo CSP opera in Italia e nel mondo su più canali attraverso un'articolata struttura distributiva, qui riassunta:
Le Azioni proprie al 31 dicembre 2015 sono costituite da n. 1.000.000 azioni ordinarie acquistate per un costo complessivo di 888 migliaia di Euro; nell'esercizio in esame non sono state acquistate azioni proprie.
Le condizioni di compravendita sono state deliberate dall'Assemblea degli azionisti del 30 aprile 2015 con l'autorizzazione all'acquisto di azioni proprie sui mercati regolamentati secondo le seguenti modalità:
Si informa altresì che nel caso in cui si procedesse all'alienazione delle azioni, le modalità di rivendita sarebbero le seguenti:
Alla data dell'odierno Consiglio di Amministrazione non vi sono state variazioni rispetto al 31 dicembre 2015.
Si segnala inoltre che il Consiglio di Amministrazione della Società richiederà all'Assemblea dei soci del 29 aprile 2016 di rinnovare l'autorizzazione all'acquisto e all'eventuale rivendita delle azioni proprie.
Per quanto concerne le operazioni effettuate con parti correlate, ivi comprese le operazioni infragruppo, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del Gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Come previsto dal combinato disposto degli articoli 6 e 7 dell'apposita procedura per le operazioni con parti correlate approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 1 dicembre 2010, tutte le operazioni con le parti correlate (prevalentemente costituite dalle società controllate) sono concluse a condizioni equivalenti a quelle di mercato o standard.
Le informazioni sui rapporti con parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, sono presentate nella Nota 37 sia del Bilancio consolidato che del Bilancio d'esercizio.
Il Consiglio di Amministrazione ha approvato la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari per l'esercizio 2015 e la Relazione sulla remunerazione degli Amministratori e dei Dirigenti con responsabilità strategiche prevista dall'art. 123-ter del D. Lgs. 58/98, che sarà sottoposta ad approvazione dell'Assemblea.
Come richiesto dalla normativa Consob, le informazioni in oggetto sono contenute nello schema 7 ter della relazione sulla remunerazione.
Il Gruppo è consapevole delle sfide e delle opportunità che il mercato impone e della necessità di compiere scelte in linea con i principi di sviluppo sostenibile e tutela della sicurezza dei propri lavoratori. Ritiene pertanto di fondamentale importanza disporre di un sistema organizzativo che permetta di armonizzare e tenere sotto controllo i propri processi e la raccolta delle informazioni da essi derivanti. Il Gruppo si impegna pertanto a definire e mantenere attivo un sistema di gestione integrato ambiente e sicurezza, finalizzato ad assicurare il miglioramento continuo dei processi, delle prestazioni ambientali e della gestione della salute e
sicurezza dei lavoratori, nonché il soddisfacimento di tutte le parti interessate, la prevenzione dell'inquinamento ambientale, degli infortuni e delle malattie professionali.
La Capogruppo ha quindi implementato, nel corso dell'anno 2014, un Sistema di Gestione Integrato per l'Ambiente e la Sicurezza dei lavoratori, in grado di:
Il sistema di gestione è stato certificato a fine 2014 da una Società di certificazione terza, con riferimento agli standard internazionali UNI EN ISO 14001:2004 (Ambiente) e BS OHSAS 18001:2007 (Sicurezza del lavoro).
A dicembre 2015, l'audit di sorveglianza condotto dalla Società di certificazione ha confermato la rispondenza del sistema ai requisiti degli standard.
CSP International Fashion Group applica il D.Lgs. 196/2003, "Codice in materia di protezione dei dati personali", e dà atto specificamente di aver provveduto a porre in essere le idonee misure preventive di sicurezza in modo da ridurre al minimo i rischi di distruzione e perdita anche accidentale dei dati, di accesso non autorizzato, di trattamento non consentito o non conforme alle finalità della raccolta.
Il sistema di Corporate Governance adottato da CSP International Fashion Group S.p.A. rispecchia sostanzialmente il contenuto del modello di organizzazione societaria del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A., opportunamente adattato alle peculiarità e specifiche esigenze della Società.
La Società ritiene che il rispetto dei principi e dei criteri applicativi contenuti nel Codice di autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A sia fondamentale per quanto concerne i rapporti con il mercato.
Ricordiamo, in particolare, le tappe realizzate dalla Società in tema di Corporate Governance:
E' stato implementato un sistema di gestione dei rischi e di controllo interno riguardante il processo di
informativa finanziaria ai sensi dell'art. 123-bis, comma 2, lettera b), TUF 58/98 e sono state messe a punto e applicate procedure di controllo tali da garantire l'affidabilità dei dati ricevuti sia dalle funzioni interne che dalle altre aziende del Gruppo (e, di conseguenza, dei dati consolidati).
A fondamentale tutela dell'obiettivo dell'affidabilità dei dati è stato implementato un sistema di controllo di gestione basato sul meccanismo del budget-consuntivo con controlli normalmente a frequenza mensile ed analisi approfondita degli scostamenti rilevanti.
Tale sistema copre la Capogruppo e la controllata CSP Paris Fashion Group ed è in corso di implementazione sulla controllata tedesca.
In virtù di quanto descritto, la Società ritiene di soddisfare i requisiti richiesti dalle norme di riferimento, garantendo la completezza, l'accuratezza, la competenza, l'attendibilità, la tempestività e l'affidabilità dell'informativa finanziaria.
La relazione annuale 2016 di "Corporate Governance" relativa all'esercizio 2015 sarà a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito Internet della Società www.cspinternational.net/sezione Investor Relations/Corporate Governance, presso Borsa Italiana S.p.A. a partire dal 7 aprile 2016.
Con l'obiettivo di garantire una conduzione efficace, corretta e trasparente delle attività aziendali, il Consiglio di Amministrazione in data 17 febbraio 2014 ha approvato il Modello 231 di CSP International Fashion Group S.p.A. e nominato i membri dell'Organismo di Vigilanza ai sensi dell'art.42 del D. Lgs. 231 dell'8 giugno 2001.
Tale modello è stato aggiornato a seguito dei nuovi reati presupposto previsti nel novero del catalogo del D.Lgs. 231/2001 e sottoposto ad approvazione del Consiglio di Amministrazione del 25 marzo 2016.
L'Organismo di Vigilanza ha il compito di vigilare in ordine all'efficacia, al funzionamento e osservanza del Modello e di curarne l'aggiornamento.
La Società si è inoltre dotata di un Codice etico, parte integrante e sostanziale del Modello medesimo, quale carta dei diritti e doveri morali che definisce la responsabilità etico-sociale di tutti coloro che partecipano alla realtà aziendale.
Il Gruppo CSP è dotato di un'ottima struttura produttiva, implementata nel corso degli anni e tuttora all'avanguardia nella qualità ed efficienza degli impianti.
Negli ultimi anni sono stati effettuati gli investimenti necessari per mantenere l'efficienza aziendale. Per il dettaglio degli investimenti ed ammortamenti dell'anno e del precedente si rimanda ai paragrafi 5 e 6 delle Note Esplicative.
La crescita e la valorizzazione professionale delle persone, quale fattore determinante per l'evoluzione e lo sviluppo della propria attività rimane uno degli obiettivi del Gruppo. In merito a questo punto si precisa che i rapporti con il personale dipendente sono mediamente buoni ed il turn over è limitato.
In riferimento al contenzioso giudiziario con sette dipendenti ex Cagi Maglierie S.p.A., illustrato nelle precedenti relazioni, la Società ha ritenuto di poter ragionevolmente quantificare il rischio connesso a tale vertenza, accantonando a fondo rischi, una somma di poco superiore ai 100 mila Euro.
Per eventuali analisi quantitative sull'andamento del personale dipendente si rinvia a quanto indicato nelle Note Esplicative, ritenendo non necessaria ogni altra riclassificazione e/o confronto con l'esercizio precedente.
Segnaliamo che nel corso del 2015 non vi sono stati:
Come richiesto da Consob, gli Amministratori provvedono all'identificazione e alla valutazione dei principali rischi e incertezze a cui la Società e il Gruppo sono esposti.
I principali rischi relativi al nostro business sono associati:
La situazione della Società e del Gruppo è influenzata anche dai vari fattori che compongono il quadro macro-economico, inclusi l'eventuale decremento del prodotto nazionale lordo, il livello di fiducia dei consumatori e il tasso di disoccupazione. La debolezza delle condizioni generali dell'economia si è riflessa in un calo significativo e persistente della domanda. Qualora la debolezza ed incertezza del mercato dovesse prolungarsi ulteriormente, l'attività e le prospettive del Gruppo potrebbero essere negativamente influenzate con conseguente impatto sulla situazione economica e patrimoniale.
I mercati in cui il Gruppo opera sono altamente concorrenziali.
Il successo delle attività di CSP dipenderà dalla sua capacità di mantenere e/o incrementare le quote di mercato e di espandersi in nuovi mercati, attraverso prodotti innovativi e di elevato standard qualitativo, che garantiscano adeguati livelli di redditività.
Una parte delle attività di approvvigionamento e delle vendite del Gruppo hanno luogo al di fuori dell'Unione Europea. Il verificarsi di sviluppi politici o economici sfavorevoli in tali aree potrebbe incidere sulle prospettive e sull'attività del Gruppo, nonché sui risultati economici. In particolare l'aumento del costo delle materie prime causato da fattori legati alla produzione delle stesse ed a fattori speculativi, potrebbe avere ripercussioni sulla marginalità del Gruppo.
La Società e il Gruppo sono esposti a rischi finanziari connessi alla loro operatività e, in particolare, ai seguenti:
La Società e il Gruppo valutano costantemente i rischi finanziari a cui sono esposti, in modo da stimare anticipatamente i potenziali effetti negativi ed intraprendere le opportune azioni per mitigarli. I rischi finanziari sono monitorati nei modi seguenti.
La Società ed il Gruppo vendono con pagamento posticipato a diverse tipologie di clientela costituite dalla Grande Distribuzione Organizzata, dai grossisti, dai dettaglianti e dai distributori esteri. I crediti concessi sono oggetto di una preventiva valutazione, effettuata con metodi che possono variare a seconda dell'entità
dei crediti stessi; tuttavia il perdurare dell'attuale difficoltà di parte della clientela ad accedere a finanziamenti concessi dal sistema bancario potrebbe rendere alcuni crediti di difficile esigibilità.
Sono suscettibili di svalutazione individuale le posizioni, se singolarmente significative, per le quali si rileva un'oggettiva condizione di inesigibilità parziale o totale.
A fronte di crediti che non sono oggetto di svalutazione individuale vengono effettuati opportuni accantonamenti, tenuto conto dell'esperienza storica e dei dati statistici.
Il rischio di liquidità si può manifestare per l'incapacità di reperire, ad adeguate condizioni economiche, le risorse finanziarie necessarie per l'operatività. I due principali fattori che determinano la situazione di liquidità sono, da una parte, le risorse generate o assorbite dalle attività operative, dall'altra le caratteristiche di scadenza e di rinnovo del debito.
L'Azienda prevede di far fronte ai fabbisogni derivanti dalle rate dei debiti finanziari in scadenza attraverso i flussi originati dalla gestione operativa che, anche nell'attuale contesto di mercato, si prevede possa mantenere un'adeguata capacità di generare risorse finanziarie.
Le azioni intraprese per il contenimento dei costi e per lo stimolo alle vendite dovrebbero consentire l'ottenimento di risultati economici comunque positivi. Tuttavia ulteriori rilevanti e improvvise riduzioni dei volumi di vendita metterebbero a rischio tali obiettivi.
La Società e il Gruppo hanno adottato una serie di politiche volte ad ottimizzare la gestione delle risorse finanziarie, attraverso le seguenti azioni:
Si ritiene che i fondi e le linee di credito attualmente disponibili consentiranno di soddisfare i fabbisogni. Un eventuale inasprimento della politica del credito da parte del sistema bancario potrebbe avere un impatto negativo sull'accesso a nuovi finanziamenti oppure il loro ottenimento potrebbe comportare un costo maggiore.
Il Gruppo CSP, che opera su più mercati a livello mondiale, è esposto a rischi di mercato connessi alle fluttuazioni dei tassi di cambio. L'esposizione ai rischi di cambio è collegata principalmente all'attività produttiva in outsourcing nel Far East con acquisti denominati in dollari e alle vendite in paesi con valuta diversa dall'Euro.
La Società e il Gruppo monitorano le principali esposizioni al rischio di cambio per gli acquisti in dollari e operano delle coperture tendenti a garantire il cambio previsto a budget.
Nel corso del 2015 la natura e la struttura delle esposizioni al rischio di cambio e le politiche di copertura non sono variate rispetto all'anno precedente.
Il Gruppo è esposto alle fluttuazioni del tasso d'interesse soprattutto per quanto concerne la misura degli oneri finanziari relativi all'indebitamento.
Al 31 dicembre 2015 la Capogruppo ha in essere contratti derivati su tassi di interesse, collegati a finanziamenti a medio-lungo termine, finalizzati alla copertura del rischio di fluttuazione degli stessi. Per maggiori dettagli si rimanda a quanto riportato nelle Note Esplicative.
L'esposizione al rischio di mercato derivante dalla variazione dei tassi di interesse è originata dai finanziamenti a medio-lungo termine (principalmente mutui) erogati a tasso variabile.
Come espressamente richiesto da Consob, congiuntamente a Borsa Italiana e a ISVAP, con i documenti del 6 febbraio 2009 e del 4 marzo 2010, forniamo le seguenti valutazioni:
Il valore delle attività e, in particolare, del magazzino, è stato valutato con la necessaria prudenza e predisponendo adeguati stanziamenti per la svalutazione degli stock di fine stagione e per gli articoli slow-moving.
L'impairment test, necessario per la verifica dell'eventuale perdita di valore delle attività secondo il principio IAS 36, è stato effettuato con particolare attenzione, nel quadro dell'attuale congiuntura economica, effettuando anche alcune analisi di sensitività. I risultati del test confermano la recuperabilità dei valori iscritti a bilancio.
Gli elementi base, costituiti dalla situazione patrimoniale e finanziaria e dal risultato economico, fanno ritenere che i fondamentali aziendali siano tali da assicurare la continuità aziendale anche nell'attuale contesto di mercato non particolarmente favorevole.
Riteniamo comunque che, oltre a quanto citato sopra, esista la possibilità che l'attuale incertezza sulla domanda di mercato possa portare a risultati che, nonostante i correttivi attuati, differiscano anche in modo sostanziale da quelli auspicati.
Tra i rischi e le incertezze rientrano, a titolo meramente esemplificativo e non esaustivo, ulteriori shock finanziari e valutari, l'acutizzarsi del trend di decremento dei consumi, anche causato da eventi imprevedibili ed esogeni, e condizioni climatiche sfavorevoli.
I risultati del 2015 risentono sensibilmente del calo dei consumi rilevato sui mercati di riferimento, al quale il Gruppo ha reagito cercando di intensificare, in particolar modo in Francia, gli investimenti promopubblicitari con conseguente contrazione della marginalità.
Sul mercato italiano, permangono le difficoltà nei canali distributivi tradizionali ed il canale ingrosso in particolare, oltre alle pesanti ripercussioni sui mercati dell'Est Europa a causa dell'andamento dei cambi; questi fattori di debolezza non consentono di sfruttare a pieno gli sforzi compiuti per la razionalizzazione ed estensione della gamma merceologica e per il rilancio dei propri brand.
Il Gruppo prosegue comunque nella ricerca di costante miglioramento della proposta di collezioni dei marchi dedicati al canale del dettaglio specializzato e nonostante le avverse condizioni di mercato, ha intensificato gli sforzi di razionalizzazione della struttura distributiva e gli investimenti marketing per favorire la ripresa e l'espansione in particolare modo sul mercato tedesco.
La sensibile contrazione della marginalità a livello di EBIT esercitata dalla riduzione dei ricavi ha indotto il Gruppo ad attuare decise manovre di contenimento e razionalizzazione dei costi che hanno portato all'avvio nel corso dell'esercizio di una Cassa integrazione guadagni straordinaria della durata di 12 mesi, con decorrenza 1° ottobre 2015, che riguarderà fino a 323 dipendenti, che verranno coinvolti con vari gradi di intensità con l'intento di avviare un programma di riorganizzazione della struttura produttiva, distributiva, generale ed amministrativa che consenta di riequilibrare l'intero complesso aziendale rispetto ai livelli di domanda attesa del mercato e rilanciare la competitività dell'intero Gruppo.
Prosegue nel frattempo la strategia di consolidamento dei mercati tradizionali e la ricerca di nuovi mercati dal potenziale ancora inespresso, anche attraverso l'attivazione di formule distributive che tendono ad accorciare la catena distributiva ed al tempo stesso meglio intercettare i bisogni dei consumatori finali, massimizzando la capacità innovativa che il Gruppo ha dimostrato di possedere nel corso degli anni.
Il fatturato per i primi mesi del 2016 evidenzia lievi segni di ripresa sia in Italia che in Francia; il contesto esterno rimane comunque sfidante e estremamente volatile e non privo di ulteriori incertezze e di fattori di rischio che potrebbero penalizzare e/o ritardare l'ottenimento degli auspicati ritorni in termini di vendite e profittabilità derivanti dall'implementazione delle azioni di cambiamento in corso, i cui effetti saranno visibili in tempi medio-lunghi.
Il processo di riorganizzazione e razionalizzazione, di per sé oneroso ed impegnativo, avviene in un contesto di mercato sfavorevole, ma ciò non costituirà un freno agli sforzi avviati dal Gruppo che ritiene tale processo imprescindibile per assicurarsi la possibilità di affrontare al meglio lo scenario altamente competitivo e cogliere le opportunità per consolidare ed accrescere la propria posizione non appena le condizioni economiche generali diverranno più favorevoli.
Il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo CSP International Fashion Group SPA propone la destinazione del risultato dell'esercizio in conformità alla proposta che segue:
| Utile dell'esercizio civilistico | Euro | 1.311.435,62 |
|---|---|---|
| 5% Riserva legale | Euro | 65.571,78 |
| Dividendi complessivi | Euro | 1.662.966,40 |
| Numero azioni | n. | 33.259.328 |
| Dividendo unitario per azione | Euro | 0,05 |
| Utilizzo Riserva Utili non distribuiti | Euro | 417.102,56 |
Il dividendo proposto, pari ad un valore complessivo pari 1.662.966,40 Euro, è pagabile a tutti gli azionisti con modalità e termini stabiliti dalle disposizioni vigenti.
| Esercizio | Dividendi totali | Numero azioni | Dividendi per |
|---|---|---|---|
| azione | |||
| 2011 | 1.662.966,40 Euro(*) | 33.259.328 | 0,05 Euro |
| 2012 | 1.662.966,40 Euro(*) | 33.259.328 | 0,05 Euro |
| 2013 | 1.662.966,40 Euro(*) | 33.259.328 | 0,05 Euro |
| 2014 | 1.662.966,40 Euro(*) | 33.259.328 | 0,05 Euro |
| 2015 | 1.662.966,40 Euro(*) | 33.259.328 | 0,05 Euro |
Il confronto storico degli ultimi anni è illustrato dalla seguente tabella:
(*) ammontare determinato sul numero complessivo delle azioni (al lordo delle azioni proprie).
Il Consiglio ha deciso di proporre un dividendo per azione pari a 0,05 Euro (al lordo delle eventuali ritenute di legge), uguale a quello dello scorso esercizio.
Lo stacco della cedola numero 16 avverrà il 6 giugno 2016, con record date il 7 giugno 2016 e pagamento l'8 giugno 2016.
Tale proposta sarà sottoposta all'approvazione dell'Assemblea Ordinaria dei Soci, convocata per il prossimo 29 aprile, alle ore 9,00 presso la sede sociale, ed in seconda convocazione per il 2 maggio 2016, stesso luogo ed ora.
Si propone di approvare il bilancio 2015, unitamente alla destinazione dell'utile e alla distribuzione della riserva "Utili non distribuiti" come sopra indicato.
Ceresara, 25 marzo 2016
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Francesco Bertoni
| 31 dicembre | 31 dicembre | ||
|---|---|---|---|
| (importi in migliaia di Euro) | note | 2015 | 2014 (*) |
| ATTIVITA' NON CORRENTI | |||
| Attività immateriali: | |||
| - Avviamento | 4 | 11.854 | 11.416 |
| - Altre attività immateriali | 5 | 7.079 | 5.855 |
| Attività materiali: | |||
| - Immobili, impianti, macchinari e altre immobilizzazioni di proprietà | 6 | 16.994 | 17.646 |
| Altre attività non correnti: | |||
| Altre partecipazioni | 8 | 8 | |
| Crediti finanziari, crediti vari, crediti commerciali e altre attività non correnti | 7 | 27 | 29 |
| Attività per imposte anticipate | 8 | 4.572 | 4.419 |
| Totale attività non correnti | 40.534 | 39.373 | |
| ATTIVITA' CORRENTI | |||
| Rimanenze di magazzino | 9 | 31.918 | 32.658 |
| Crediti commerciali | 10 | 29.618 | 28.491 |
| Crediti finanziari, crediti vari e altre attività | 11 | 3.236 | 3.036 |
| Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti | 12 | 28.462 | 27.468 |
| Totale attività correnti | 93.234 | 91.653 | |
| TOTALE ATTIVITA' | 133.768 | 131.026 |
| 31 dicembre | 31 dicembre | ||
|---|---|---|---|
| (importi in migliaia di Euro) | note | 2015 | 2014 (*) |
| PATRIMONIO NETTO | |||
| Patrimonio netto di pertinenza del Gruppo: | |||
| - Capitale sottoscritto e versato | 13 | 17.295 | 17.295 |
| - Altre riserve | 14 | 52.760 | 49.001 |
| - Riserve di rivalutazione | 758 | 758 | |
| - Risultato del periodo | 1.884 | 5.350 | |
| meno: Azioni proprie | 15 | (888) | (888) |
| TOTALE PATRIMONIO NETTO | 71.809 | 71.516 | |
| PASSIVITA' NON CORRENTI | |||
| Debiti verso banche oltre 12 mesi | 16 | 10.714 | 11.265 |
| TFR e altri fondi relativi al personale | 17 | 6.850 | 6.954 |
| Fondi per rischi e oneri | 18 | 2.213 | 1.722 |
| Fondo imposte differite | 19 | 2.939 | 3.129 |
| Totale passività non correnti | 22.716 | 23.070 | |
| PASSIVITA' CORRENTI | |||
| Debiti verso banche entro 12 mesi | 20 | 3.290 | 3.064 |
| Debiti commerciali | 21 | 26.307 | 21.873 |
| Debiti vari e altre passività | 22 | 9.634 | 11.371 |
| Debiti per imposte correnti | 23 | 12 | 132 |
| Totale passività correnti | 39.243 | 36.440 | |
| TOTALE PASSIVITA' | 61.959 | 59.510 | |
| TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | 133.768 | 131.026 |
| (importi in migliaia di Euro) | note | Esercizio al 31 dicembre 2015 |
Esercizio al 31 dicembre 2014 (*) |
||
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 26 | 123.331 | 100,0% | 127.033 | 100,0% |
| Costo del venduto | 27 | (64.925) | -52,6% | (66.584) | -52,4% |
| Margine Industriale | 58.406 | 47,4% | 60.449 | 47,6% | |
| Spese dirette di vendita | 28 | (9.521) | -7,7% | (9.867) | -7,8% |
| Margine commerciale lordo | 48.885 | 39,6% | 50.582 | 39,8% | |
| Altri ricavi operativi netti | 29 | 838 | 0,7% | 1.683 | 1,3% |
| Spese commerciali e amministrative | 30 | (44.759) | -36,3% | (42.948) | -33,8% |
| Costi di ristrutturazione | (6) | 0,0% | (115) | -0,1% | |
| Risultato operativo (EBIT) | 4.958 | 4,0% | 9.202 | 7,2% | |
| Altri proventi non operativi | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | |
| Altri oneri finanziari netti | 31 | (392) | -0,3% | (25) | 0,0% |
| Risultato prima delle imposte derivante dalle attività d'esercizio | 4.566 | 3,7% | 9.177 | 7,2% | |
| Imposte sul reddito | 32 | (2.682) | -2,2% | (3.827) | -3,0% |
| Utile netto del Gruppo | 1.884 | 1,5% | 5.350 | 4,2% |
| Risultato per azione - base | Euro | 0,057 | 0,161 |
|---|---|---|---|
| Risultato per azione - diluito | Euro | 0,057 | 0,161 |
(*) Riesposto. Si veda commento alla nota n. 30 delle Note Esplicative
| (importi in migliaia di Euro) | Esercizio al 31 dicembre 2015 |
Esercizio al 31 dicembre 2014 (*) |
|---|---|---|
| Risultato netto consolidato | 1.884 | 5.350 |
| Componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/perdita d'esercizio |
||
| Differenza da conversione per Oroblù USA | 1 | 5 |
| Totale | 1 | 5 |
| Componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell'utile/perdita d'esercizio |
||
| Differenze attuariali per benefici a dipendenti | 21 | (418) |
| Totale | 21 | (418) |
| Risultato complessivo | 1.906 | 4.937 |
(*) Riesposto. Si veda commento alla nota n. 30 delle Note Esplicative
| 31 dicembre 2015 | 31 dicembre 2014 | ||
|---|---|---|---|
| (*) | |||
| Disponibilità generate (assorbite) dalle attività operative: | |||
| Risultato Operativo (EBIT) | 4.958 | 9.202 | |
| Ammortamenti (Plusvalenze)/Minusvalenze e altre poste non monetarie |
2.714 (28) |
2.797 (436) |
|
| Differenze cambio | (29) | 356 | |
| Incremento/(decremento) fondi rischi e oneri | 468 | 46 | |
| Variazione TFR e altri fondi relativi al personale | (215) | 400 | |
| Imposte sul reddito pagate | (3.837) | (4.053) | |
| Interessi pagati su C/C | 78 | 181 | |
| Flusso di cassa prima delle variazioni di capitale circolante | 4.109 | 8.493 | |
| Variazione del capitale circolante netto: | |||
| (Incremento)/decremento delle rimanenze | 740 | 655 | |
| (Incremento)/decremento dei crediti commerciali | (887) | (34) | |
| Incremento/(decremento) dei debiti commerciali | 4.266 | (174) | |
| Incremento/(decremento) dei debiti vari e altre passività | (1.414) | 42 | |
| (Incremento)/decremento dei crediti finanziari, crediti vari e altre attività | 54 | (285) | |
| Totale variazione CCN | 2.759 | 204 | |
| A. | Totale flusso di cassa netto da attività operative | 6.868 | 8.697 |
| Disponibilità generate (assorbite) dalle attività di investimento: | |||
| (Investimenti) in immobilizzazioni materiali | (1.174) | (1.041) | |
| (Investimenti) in immobilizzazioni immateriali Incasso per la vendita di immobilizzazioni materiali |
(2.114) 30 |
(563) 583 |
|
| Variazione crediti finanziari | 2 | 5 | |
| Acquisizione di società controllate al netto della liquidità acquisita | (350) | 0 | |
| B. | Flusso di cassa netto da attività di investimento | (3.606) | (1.016) |
| Disponibilità generate (assorbite) dalle attività di finanziamento: | |||
| Variazione netta debiti finanziari a medio/lungo termine | (309) | (3.041) | |
| Interessi pagati su debiti finanziari | (330) | (393) | |
| Acquisto di azioni proprie | 0 | 0 | |
| Dividendi pagati | (1.613) | (1.613) | |
| C. | Flusso di cassa netto da attività di finanziamento | (2.252) | (5.047) |
| D. | Flusso di cassa netto del periodo (A+B+C) | 1.010 | 2.634 |
| DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO | 27.452 | 24.818 | |
| DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO | 28.462 | 27.452 |
| Dettaglio della composizione dell'Indebitamento finanziario netto al: | 31 dicembre 2015 | 31 dicembre 2014 |
|---|---|---|
| Disponibilità liquide | 28.462 | 27.468 |
| Debiti verso banche esigibili entro 12 mesi | 0 | (16) |
| Disponibilità liquide ed equivalenti/(debiti verso banche a breve) | 28.462 | 27.452 |
| Quota a breve dei debiti a medio lungo termine | (3.290) | (3.048) |
| Indebitamento netto a breve termine | 25.172 | 24.404 |
| Debiti verso banche esigibili oltre 12 mesi | (10.714) | (11.265) |
| Indebitamento netto a medio/lungo termine | (10.714) | (11.265) |
| Indebitamento finanziario netto totale | 14.458 | 13.139 |
| Riserva | Utile | Totale | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitale | Sovrapprezzo | Azioni | Riserve di | Riserva | Altre | differenze | (Perdita) | patrimonio | |
| Descrizione | Sociale | azioni | proprie | rivalutazione | legale | riserve | attuariali | dell'esercizio | netto |
| Saldi al 01.01.2014 (*) | 17.295 | 21.859 | (888) | 758 | 2.321 | 22.055 | (437) | 5.228 | 68.191 |
| Destinazione Utile d'esercizio 2013 | |||||||||
| - Distribuzione dividendi | (1.613) | (1.613) | |||||||
| - Dividendi su azioni proprie | 50 | (50) | 0 | ||||||
| - Riserva legale | 241 | (241) | 0 | ||||||
| - Riserva utili non distribuiti | 3.324 | (3.324) | 0 | ||||||
| Acquisto di azioni proprie | 0 | 0 | |||||||
| Riserve da conversione per Oroblu USA | 5 | 5 | |||||||
| Differenze attuariali per benefici a dipendenti | (418) | (418) | |||||||
| Risultato al 31 dicembre 2014 | 5.350 | 5.350 | |||||||
| Saldi al 31.12.2014 (*) | 17.295 | 21.859 | (888) | 758 | 2.562 | 25.434 | (855) | 5.350 | 71.516 |
| Destinazione Utile d'esercizio 2014 | |||||||||
| - Distribuzione dividendi | (1.613) | (1.613) | |||||||
| - Dividendi su azioni proprie | 50 | (50) | 0 | ||||||
| - Riserva legale | 218 | (218) | 0 | ||||||
| - Riserva utili non distribuiti | 3.469 | (3.469) | 0 | ||||||
| Acquisto di azioni proprie | 0 | 0 | |||||||
| Riserve da conversione per Oroblu USA | 1 | 1 | |||||||
| Differenze attuariali per benefici a dipendenti | 21 | 21 | |||||||
| Risultato al 31 dicembre 2015 | 1.884 | 1.884 | |||||||
| Saldi al 31.12.2015 | 17.295 | 21.859 | (888) | 758 | 2.780 | 28.954 | (834) | 1.884 | 71.809 |
(*) Riesposto. Si veda commento alla nota n. 30 delle Note Esplicative
CSP International Fashion Group S.p.A. è una società per azioni costituita in Italia presso l'Ufficio delle Imprese di Mantova. La sede legale della Società è a Ceresara (MN), Via Piubega 5/c. Il Gruppo CSP, tramite la Capogruppo e le società controllate CSP Paris Fashion Group SAS, Oroblù USA LLC e Oroblù Germany GmbH, svolge attività di produzione (sia direttamente che con l'utilizzo di fornitori esterni al Gruppo) e vendita alla grande distribuzione, grossisti, dettaglianti e a consumatori finali di calze, maglieria (seamless), articoli di corsetteria e costumi da bagno.
Il presente bilancio è espresso in Euro, che è la moneta corrente nelle economie in cui il Gruppo opera principalmente.
Gli importi esposti nel presente bilancio sono espressi in migliaia di Euro, salvo dove diversamente indicato.
Il bilancio consolidato 2015 è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") ed omologati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti ("IAS") e tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee ("IFRIC"), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee ("SIC").
Il prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria è stato redatto secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attività e passività "correnti/non correnti". Un'attività/passività è classificata come corrente quando soddisfa uno dei seguenti criteri:
In mancanza di tutte e tre le condizioni, le attività/passività sono classificate come non correnti.
Il Conto economico è redatto secondo lo schema con classificazione dei costi per destinazione (a costo del venduto), conformemente alle modalità di redazione del reporting interno, evidenziando i risultati intermedi relativi al risultato operativo ed al risultato prima delle imposte.
Il Rendiconto Finanziario è stato redatto applicando il metodo indiretto per mezzo del quale il risultato operativo del periodo (EBIT) è rettificato dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi e da elementi di ricavi o costi connessi con i flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento o finanziari. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti inclusi nel rendiconto finanziario comprendono i saldi patrimoniali di tale voce alla data di riferimento. I proventi ed i costi relativi a interessi, dividendi ricevuti e imposte sul reddito sono inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione operativa.
Il prospetto delle variazioni del patrimonio netto illustra tutte le movimentazioni intervenute nelle voci del patrimonio netto.
Con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 in merito agli schemi di bilancio sono state indicate in apposite voci eventuali operazioni significative con parti correlate, operazioni significative non ricorrenti e relative a fatti che non si ripetono frequentemente.
L'area di consolidamento comprende la Capogruppo CSP International Fashion Group S.p.A., la società CSP Paris Fashion Group SAS controllata al 100%, la società Oroblù USA LLC controllata al 100% e la Società tedesca Oroblù Germany GmbH, controllata al 100% e acquisita nel gennaio 2015.
Riportiamo la struttura attuale del Gruppo, variata rispetto al precedente esercizio per effetto dell'acquisizione della Società tedesca Oroblù Germany GmbH:
Il bilancio consolidato del Gruppo CSP comprende il bilancio della CSP International Fashion Group S.p.A. e delle imprese sulle quali la Società ha il diritto di esercitare direttamente o indirettamente il controllo, disponendo del potere di determinarne le scelte finanziarie e gestionali e di ottenerne i benefici relativi.
I principali criteri seguiti per la preparazione dei prospetti contabili consolidati di Gruppo sono i seguenti:
Il criterio generalmente adottato per la contabilizzazione di attività e passività è quello del costo storico, ad eccezione di alcuni strumenti finanziari per i quali, ai sensi dello IAS 39, viene adottato il principio del fair value.
I principi contabili ed i criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio al 31 dicembre 2015 sono quelli previsti nell'ipotesi di continuità aziendale e sono conformi a quelli utilizzati nell'esercizio precedente.
L'avviamento rappresenta la differenza tra il prezzo di acquisto e il valore corrente delle attività e passività identificabili delle partecipate alla data di acquisizione. L'avviamento non è assoggettato ad ammortamento sistematico, ma è sottoposto a verifica annuale di recuperabilità (impairment test), o più frequentemente se specifici eventi o modificate circostanze indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore, secondo quanto previsto dalla IAS 36 - Riduzione di valore della attività. Dopo la rilevazione iniziale, l'avviamento è valutato al costo al netto delle eventuali perdite di valore accumulate.
Al momento della cessione di una parte o dell'intera azienda precedentemente acquisita e dalla cui acquisizione era emerso un avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da cessione si tiene conto del corrispondente valore residuo dell'avviamento.
Il Gruppo riconosce un'attività immateriale quando sono rispettate le seguenti condizioni:
L'attività immateriale è rilevata inizialmente al costo; successivamente alla prima rilevazione è applicato il criterio del costo, al netto degli ammortamenti calcolati (ad eccezione dell'avviamento e delle altre immobilizzazioni a vita indefinita) utilizzando (dalla data in cui l'attività è pronta per l'uso) il metodo lineare per un periodo corrispondente alla sua vita utile e al netto di eventuali perdite di valore, tenendo in considerazione l'eventuale valore residuale. La vita utile viene riesaminata periodicamente.
Un'attività immateriale, generata nella fase di sviluppo di un progetto interno, è iscritta come attività se il Gruppo è in grado di dimostrare:
• la possibilità tecnica di completare l'attività immateriale, di modo che sia disponibile all'utilizzo o alla vendita;
Le spese di ricerca sono imputate a Conto economico. Similmente, se la Società acquista esternamente un'immobilizzazione qualificabile come spesa di ricerca e sviluppo, iscrive come immobilizzazione solo il costo attribuibile alla fase di sviluppo, se i requisiti di cui sopra sono rispettati.
I costi per progetti di sviluppo sono capitalizzati nella voce "Costi di sviluppo" e solo quando la fase di sviluppo viene conclusa e il progetto sviluppato inizia a generare benefici economici vengono assoggettati ad ammortamento.
Le altre attività immateriali acquistate o prodotte internamente sono iscritte nell'attivo non corrente, secondo quanto disposto dallo IAS 38 - Attività immateriali, quando è probabile che l'uso dell'attività genererà benefici economici futuri e quando il costo dell'attività può essere determinato in modo attendibile.
Tali attività sono valutate al costo di acquisto o di produzione ed ammortizzate a quote costanti lungo la loro vita utile stimata, se le stesse hanno una vita utile definita. Le attività immateriali con vita utile indefinita non sono ammortizzate, ma sono sottoposte annualmente o, più frequentemente ogniqualvolta vi sia un'indicazione che l'attività possa aver subito una perdita di valore, a verifica per identificare eventuali riduzioni di valore (impairment test).
Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, comprensivo di eventuali oneri accessori per la quota ragionevolmente imputabile alle stesse, di eventuali costi di smantellamento e dei costi diretti necessari a rendere l'attività disponibile per l'uso. Gli oneri finanziari direttamente imputabili all'acquisizione, alla costruzione o alla produzione di un bene che richiede un periodo abbastanza lungo prima di essere disponibile all'uso, sono capitalizzati sul costo del bene stesso. Tutti gli altri oneri finanziari sono rilevati tra i costi di competenza dell'esercizio in cui sono sostenuti. Gli oneri finanziari sono costituiti dagli interessi e dagli altri costi che un'entità sostiene in relazione all'ottenimento di finanziamenti.
L'ammortamento è determinato, a quote costanti, sul costo dei beni al netto dei relativi valori residui (se significativi) in funzione della loro stimata vita utile applicando le seguenti aliquote percentuali:
| Aliquota | |
|---|---|
| - Fabbricati | 3% - 5% |
| - Impianti e macchinari | 10% - 12,5% |
| - Attrezzature industriali | 20% - 25% |
| - Macchine elettriche ufficio | 20% - 33% |
| - Mobili e dotazioni d'ufficio | 10% - 20% |
| - Automezzi | 20% - 25% |
La recuperabilità del loro valore è verificata secondo i criteri previsti dallo IAS 36 illustrati nel successivo paragrafo "Perdite di valore delle attività".
I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono addebitati integralmente a conto economico. I costi di manutenzione aventi natura incrementativa sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono ed ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo degli stessi.
Qualora le singole componenti di un'immobilizzazione materiale complessa, risultino caratterizzate da vita utile differente, sono rilevate separatamente per essere ammortizzate coerentemente alla loro durata ("component approach"). In particolare, secondo tale principio, il valore del terreno e quello dei fabbricati che insistono su di esso sono separati e solo il fabbricato è assoggettato ad ammortamento.
Gli utili e le perdite derivanti da cessioni o dismissioni di cespiti sono determinati come differenza fra il ricavo di vendita e il valore netto contabile dell'attività e sono imputati al conto economico.
I beni acquisiti tramite contratti di locazione finanziaria sono iscritti tra le immobilizzazioni materiali con iscrizione al passivo di un debito finanziario di pari importo. Il debito viene progressivamente ridotto in base al piano di rimborso delle quote capitale incluso nei canoni contrattualmente previsti, mentre il valore del bene iscritto tra le immobilizzazioni materiali viene sistematicamente ammortizzato in funzione della vita economico – tecnica del bene stesso, oppure se inferiore in base ai termini di scadenza dei contratti di locazione.
Il Gruppo verifica periodicamente la recuperabilità del valore contabile delle attività materiali e immateriali. Gli IFRS richiedono di valutare l'esistenza di perdite di valore (impairment) delle immobilizzazioni materiali e immateriali in presenza di indicatori che facciano ritenere che tale problematica possa sussistere. Nel caso dell'avviamento, di attività immateriali a vita utile indefinita o di attività non disponibili per l'uso tale valutazione viene effettuata almeno annualmente, normalmente in sede di bilancio annuale e ogni qualvolta vi è indicazione di possibile perdita di valore.
La recuperabilità dei valori iscritti è verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilancio con il maggiore tra il prezzo netto di vendita (qualora esista un mercato attivo) e il valore d'uso del bene.
Il valore d'uso è definito sulla base dell'attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall'utilizzo del bene (o da una aggregazione di beni – le c.d. Cash Generating Unit) e dalla sua dismissione al termine della sua vita utile. Le Cash Generating Unit sono state individuate coerentemente alla struttura organizzativa e di business del Gruppo, come aggregazioni omogenee che generano flussi di cassa in entrata autonomi derivanti dall'utilizzo continuativo delle attività ad esse imputabili. Quando, in seguito, una perdita su attività, diverse dall'avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabile dell'attività o dell'aggregazione di beni è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non può eccedere il valore che sarebbe stato determinato qualora non fosse stata rilevata alcuna perdita di valore. Il ripristino di una perdita di valore è iscritto a conto economico.
Le partecipazioni in società controllate non consolidate, collegate o sottoposte a controllo congiunto sono valutate con il metodo del patrimonio netto.
Le altre partecipazioni sono valutate con il metodo del costo, che viene ridotto per perdite di valore. Il valore originario è ripristinato nei periodi successivi se vengono meno i motivi della svalutazione effettuata.
Le immobilizzazioni finanziarie costituite da crediti sono iscritte al loro presumibile valore di realizzo.
Le operazioni di aggregazione tra aziende sottoposte a comune controllo sono escluse dall'ambito di applicazione dell'IFRS 3. In mancanza di un principio di riferimento, come indicato nella sezione 1 - Dichiarazione di conformità ai Principi Contabili Internazionali, tali operazioni sono contabilizzate facendo riferimento agli orientamenti preliminari Assirevi n. 1 e 2 ("OPI 1 - "Trattamento contabile delle "business combinations of entities under common control" nel bilancio d'esercizio e nel bilancio consolidato" e "OPI 2- Trattamento contabile delle fusioni nel bilancio d'esercizio"). Tali orientamenti considerano la rilevanza economica di tali operazioni con riferimento agli impatti sui flussi di cassa per il Gruppo. Le operazioni effettuate, non presentando una significativa influenza sui flussi di cassa futuri, sono rilevate sulla base del principio della continuità dei valori.
Le rimanenze di magazzino sono valutate al minore fra il costo di acquisto e di produzione, determinato in base al metodo del costo medio ponderato, ed il corrispondente valore di mercato rappresentato dal costo di sostituzione per le materie prime e sussidiarie e dal presumibile valore di realizzo per i prodotti finiti e i semilavorati calcolato tenendo conto sia degli eventuali costi di fabbricazione che dei costi diretti di vendita ancora da sostenere.
Nel costo delle rimanenze sono compresi gli oneri accessori ed i costi diretti ed indiretti di produzione per la quota ragionevolmente imputabile alle stesse. Le scorte obsolete e di lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro possibilità di utilizzo o di realizzo. Qualora in un successivo periodo venissero meno i motivi della svalutazione, si procederebbe al ripristino del valore originario.
I crediti sono iscritti secondo il presumibile valore di realizzo. Questi sono regolarmente esaminati in termini di scadenza al fine di prevenire rettifiche per perdite inattese. L'adeguamento del loro valore nominale al minor valore di realizzo è effettuato mediante lo stanziamento di un apposito fondo a rettifica diretta della voce sulla base della valutazione delle singole posizioni. Qualora l'azienda conceda ai clienti una dilazione senza interessi, ovvero quando l'incasso del credito è previsto nel medio termine, l'ammontare che sarà incassato è attualizzato per ottenere il valore equo (fair value) della vendita, mentre la differenza tra valore attuale e ammontare incassato costituisce un provento finanziario da contabilizzare per competenza ed eventualmente differire all'esercizio in cui sorge l'incasso del credito. Il test di impairment viene eseguito su ciascun credito.
Sono inclusi in tale voce la cassa, i conti correnti bancari, i depositi rimborsabili a domanda ed altri investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità, che sono prontamente convertibili in cassa ad un rischio non significativo di variazione di valore.
Sono iscritti secondo il presumibile valore di realizzo.
I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite e passività, di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura del periodo non sono determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza. Gli stanziamenti sono rilevati nello stato patrimoniale esclusivamente in presenza di una obbligazione attuale, conseguente a eventi passati, che può essere di tipo legale, contrattuale oppure derivante da dichiarazioni o comportamenti dell'impresa che determinano valide aspettative nelle persone coinvolte (obbligazioni implicite).
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della miglior stima dell'ammontare che l'impresa pagherebbe per estinguere l'obbligazione; quando significativo e le date di pagamento attendibilmente stimabili, l'accantonamento è rilevato in bilancio a valori attuali con imputazione a conto economico nella voce "(Oneri)/Proventi finanziari" degli oneri derivanti dal trascorrere del tempo.
Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico del periodo in cui la variazione è avvenuta.
Sino al 31 dicembre 2006 il fondo trattamento di fine rapporto (TFR) delle società italiane era considerato un piano a benefici definiti. La disciplina di tale fondo è stata modificata dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 ("Legge Finanziaria 2007") e successivi Decreti e Regolamenti emanati nei primi mesi del 2007. Alla luce di tali modifiche, e in particolare con riferimento alle società con almeno 50 dipendenti, tale istituto è ora da considerarsi un piano a benefici definiti esclusivamente per le quote maturate anteriormente al 1° gennaio 2007 (e non ancora liquidate alla data di bilancio), mentre successivamente a tale data esso è assimilabile ad un piano a contribuzione definita.
Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR) è calcolato su base attuariale secondo quanto previsto dallo IAS 19 ed in particolare utilizzando il metodo della proiezione dell'unità di credito (Projected Unit Credit Method). Alla data di riferimento del bilancio, l'importo maturato deve essere rivalutato per il periodo della durata futura prevista dal rapporto di lavoro. Infine, allo scopo di effettuare una ragionevole stima dell'ammontare dei benefici che ciascun dipendente ha già maturato a fronte delle sue prestazioni di lavoro, questo importo viene attualizzato utilizzando una metodologia basata su varie ipotesi di natura demografica e finanziaria. Attraverso la valutazione attuariale si imputano al conto economico tra gli "Altri proventi (oneri) finanziari" l'interest cost, che costituisce l'onere figurativo che l'impresa sosterrebbe chiedendo al mercato un finanziamento di importo pari al TFR.
Gli utili e le perdite attuariali, che riflettono gli effetti derivanti da variazioni delle ipotesi attuariali, sono contabilizzati direttamente a patrimonio netto.
I debiti sono iscritti al valore nominale; la quota interessi inclusa nel loro valore nominale non maturata a fine periodo viene differita a periodi futuri.
I finanziamenti sono valutati inizialmente al costo, al netto degli oneri accessori di acquisizione. Tale valore viene rettificato successivamente per tener conto dell'eventuale differenza tra il costo iniziale e il valore di rimborso lungo la durata del finanziamento utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. I finanziamenti sono classificati tra le passività correnti a meno che il Gruppo abbia il diritto incondizionato di differire l'estinzione di tale passività di almeno dodici mesi dopo la data di riferimento.
Il Gruppo CSP è esposto a rischi finanziari principalmente connessi a variazioni nei tassi di cambio e nei tassi di interesse. Il Gruppo utilizza strumenti derivati (principalmente contratti a termine su valute e contratti di acquisto/vendita di call/put options e contratti derivati su tassi di interesse su finanziamenti a medio-lungo termine) per coprire i rischi derivanti da variazioni delle valute estere con riferimento a impegni irrevocabili o operazioni future previste (ordini di acquisto) oppure derivanti dalla fluttuazione dei tassi di interesse. Il Gruppo non utilizza strumenti derivati con scopi di negoziazione.
Eventuali strumenti derivati vengono inizialmente rilevati al costo, e adeguati al fair value alle successive date di chiusura. Le variazioni nel fair value degli strumenti derivati che sono designati, e si rivelano efficaci, per la copertura dei flussi di cassa futuri relativi ad impegni contrattuali e ad operazioni previste sono rilevate direttamente nel patrimonio netto, mentre la porzione inefficace viene iscritta immediatamente a conto economico. Se gli impegni contrattuali o le operazioni previste oggetto di copertura si concretizzano nella rilevazione di attività o passività, nel momento in cui le attività o le passività sono rilevate, gli utili o le perdite sul derivato che sono stati rilevati direttamente nel patrimonio netto vengono ricompresi nella valutazione iniziale del costo di acquisizione o del valore di carico dell'attività o della passività. Per le coperture di flussi finanziari che non si concretizzano nella rilevazione di attività o passività, gli importi che sono stati rilevati direttamente nel patrimonio netto verranno inclusi nel conto economico nello stesso periodo in cui l'impegno contrattuale o l'operazione prevista coperti incidono sul conto economico, ad esempio, quando una vendita prevista si verifica effettivamente.
Per le coperture efficaci di un'esposizione a variazioni di fair value, la voce coperta è rettificata delle variazioni di fair value attribuibili al rischio coperto con contropartita di conto economico. Gli utili e le perdite derivanti dalla valutazione del derivato sono iscritti anch'essi a conto economico.
Le variazioni nel fair value degli strumenti derivati che non sono qualificati di copertura sono rilevate nel conto economico del periodo in cui si verificano.
Il metodo contabile della copertura è abbandonato quando lo strumento di copertura giunge a scadenza, è venduto, termina, o è esercitato, oppure non è più qualificato come di copertura. In tale momento, gli utili o le perdite accumulati dello strumento di copertura rilevati direttamente nel patrimonio netto sono mantenuti nello stesso fino al momento in cui l'operazione prevista si verifica effettivamente. Se l'operazione oggetto di copertura si prevede non si verificherà, gli utili o le perdite accumulati rilevati direttamente nel patrimonio netto sono trasferiti nel conto economico del periodo.
I derivati impliciti inclusi in altri strumenti finanziari o in altri contratti sono trattati come derivati separati, quando i loro rischi e caratteristiche non sono strettamente correlati a quelli dei contratti che li ospitano e questi ultimi non sono valutati a fair value con iscrizione dei relativi utili e perdite a conto economico.
Le azioni proprie sono iscritte in riduzione del patrimonio netto. Il costo originario delle azioni proprie ed i ricavi derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto.
I ricavi delle vendite e delle prestazioni sono rilevati al netto dei resi, degli sconti e degli abbuoni, nonché delle imposte direttamente connesse con la vendita delle merci quando si verifica l'effettivo trasferimento dei rischi e dei benefici rilevanti derivanti dalla proprietà o al compimento della prestazione.
I ricavi di natura finanziaria sono iscritti in base alla competenza temporale.
Il Costo del venduto comprende il costo di produzione o di acquisto dei prodotti e delle merci che sono state vendute. Include tutti i costi di materiali, di lavorazione e gli altri costi industriali. Questi comprendono gli ammortamenti di fabbricati, impianti e macchinari impiegati nella produzione e le svalutazioni delle rimanenze di magazzino.
Le spese sostenute per l'acquisto delle campagne pubblicitarie sono imputate a conto economico nel periodo della loro diffusione, mentre le altre spese di pubblicità e promozione sono imputate a conto economico nel periodo in cui sono sostenute.
I proventi finanziari includono gli interessi attivi sui fondi investiti, le differenze di cambio attive e i proventi derivanti dagli strumenti finanziari, quando non compensati nell'ambito di operazioni di copertura. Gli interessi attivi sono imputati a conto economico al momento della loro maturazione, considerando il rendimento effettivo.
Gli oneri finanziari includono gli interessi passivi sui debiti finanziari calcolati usando il metodo dell'interesse effettivo, le differenze di cambio passive e le perdite sugli strumenti finanziari derivati.
Le imposte sul reddito includono tutte le imposte calcolate sul reddito imponibile del Gruppo. Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico, ad eccezione di quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate a patrimonio netto, nei cui casi l'effetto fiscale è riconosciuto direttamente a patrimonio netto. Le altre imposte non correlate al reddito, come le tasse sugli immobili e sul capitale, sono incluse tra le altre spese operative.
Le imposte differite sono stanziate secondo il metodo dello stanziamento globale della passività. Esse sono calcolate su tutte le differenze temporanee che emergono tra la base imponibile di una attività o passività ed il valore contabile nel bilancio consolidato, ad eccezione dell'avviamento non deducibile
fiscalmente e di quelle differenze derivanti da investimenti in società controllate per le quali non si prevede l'annullamento nel prevedibile futuro.
Le attività e le passività fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo opera, negli esercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte.
I crediti ed i debiti espressi originariamente in valuta estera sono convertiti in Euro ai cambi della data di effettuazione delle operazioni che li hanno originati. Le differenze cambio realizzate in occasione dell'incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto economico.
I ricavi ed i proventi, i costi e gli oneri relativi ad operazioni in valuta sono iscritti al cambio corrente alla data nella quale la relativa operazione è compiuta.
A fine periodo le attività e le passività espresse in valuta estera, ad eccezione delle immobilizzazioni, sono iscritte al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura ed i relativi utili e perdite su cambi sono imputati al conto economico.
I dividendi pagabili sono rappresentati come movimento di patrimonio netto nell'esercizio in cui sono approvati dall'Assemblea degli azionisti.
L'utile base per azione è calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo. L'utile diluito per azione è calcolato dividendo il risultato economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione, tenendo conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo.
La redazione del bilancio e delle relative note esplicative in applicazione degli IFRS richiede l'effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull'esperienza e su altri fattori considerati rilevanti. I risultati che si consuntiveranno potrebbero differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico.
In questo contesto si segnala che la situazione causata dall'attuale crisi economica e finanziaria ha comportato la necessità di effettuare assunzioni riguardanti l'andamento futuro caratterizzate da significativa incertezza, per cui non si può escludere il concretizzarsi, nel prossimo esercizio, di risultati diversi da quanto stimato e che quindi potrebbero richiedere rettifiche, ad oggi ovviamente né stimabili né prevedibili, anche significative, al valore contabile delle relative voci. Le voci di bilancio principalmente interessate da tali situazioni di incertezza sono i fondi svalutazione crediti e svalutazione magazzino, le attività non correnti (attività immateriali e materiali), i fondi per rischi ed oneri e le imposte differite attive.
Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dalla Direzione nel processo di applicazione dei principi contabili riguardo al futuro e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel bilancio o per le quali esiste il rischio che possano emergere rettifiche di valore significative al valore contabile delle attività e passività nell'esercizio successivo a quello di riferimento del bilancio.
Il fondo svalutazione crediti riflette la stima della Direzione circa le perdite relative ai crediti verso i clienti. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte del Gruppo, determinate in funzione dell'esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi, dell'attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato. Il prolungamento e l'eventuale peggioramento dell'attuale crisi economica e finanziaria potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni finanziarie dei debitori del Gruppo rispetto al peggioramento già preso in considerazione nella quantificazione dei fondi iscritti in bilancio.
Il fondo svalutazione magazzino riflette la stima della Direzione circa le perdite di valore attese da parte del Gruppo, determinate in funzione dell'esperienza passata e dell'andamento storico e atteso del mercato.
Le attività non correnti includono gli immobili, impianti e macchinari, le attività immateriali (incluso l'avviamento), le partecipazioni e le altre attività finanziarie. La Direzione rivede periodicamente il valore contabile delle attività non correnti detenute ed utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e circostanze richiedono tale revisione. Tale attività è svolta utilizzando le stime dei flussi di cassa attesi dall'utilizzo o dalla vendita del bene ed adeguati tassi di sconto per il calcolo del valore attuale. Quando il valore contabile di un'attività non corrente ha subito una perdita di valore, il Gruppo rileva una svalutazione per il valore dell'eccedenza tra il valore contabile del bene ed il suo valore recuperabile attraverso l'uso o la vendita dello stesso, determinata con riferimento ai più recenti piani.
Stante il perdurare dell'attuale crisi economico-finanziaria, il Gruppo, ai fini della redazione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2015 e, più in particolare, nell'effettuazione dei test di impairment di attività materiali e immateriali per le diverse CGU, ha preso in considerazione gli andamenti attesi per il 2016; inoltre, per gli anni successivi, il Gruppo ha aggiornato le precedenti proiezioni triennali per tenere conto, in senso cautelativo, del contesto economico-finanziario ancora profondamente segnato dall'attuale crisi.
In relazione alla vendita dei prodotti, il Gruppo accantona dei fondi relativi ai costi stimati per possibili resi di prodotto. La Direzione stabilisce il valore di tali fondi sulla base delle informazioni storiche circa la natura, frequenza e costo medio dei resi intervenuti.
Il Gruppo è soggetto a contenziosi legali riguardanti una limitata tipologia di problematiche (clienti, fornitori, agenti e dipendenti); stante le incertezze inerenti tali problematiche, è difficile predire con certezza l'esborso che deriverà da tali controversie. Nel normale corso del business, la Direzione si consulta con i propri consulenti legali ed esperti in materia legale, fiscale e giuslavoristica. Il Gruppo accerta una passività a fronte di tali contenziosi quando ritiene probabile che si verificherà un esborso finanziario e quando l'ammontare delle perdite che ne deriveranno può essere ragionevolmente stimato. Nel caso in cui non è probabile che esista un'obbligazione attuale, Il Gruppo dà informativa di una passività potenziale, a meno che la probabilità di impiegare risorse atte a produrre benefici economici sia remota.
I criteri di valutazione e misurazione si basano sui principi IFRS in vigore al 31 dicembre 2015 ed omologati dall'Unione Europea.
I seguenti principi contabili, emendamenti ed interpretazioni si applicano a partire dal 1° gennaio 2015:
L'IFRIC 21 chiarisce che una entità riconosce una passività non prima di quando si verifica l'evento a cui è legato il pagamento, in accordo con la legge applicabile. Per i pagamenti che sono dovuti solo al superamento di una determinata soglia minima, la passività è iscritta solo al raggiungimento di tale soglia. È richiesta l'applicazione retrospettiva per l'IFRIC 21.
Questa interpretazione ha comportato gli effetti spiegati nel prosieguo alla nota numero 30.
La modifica allo IAS 19 chiarisce che, se l'ammontare delle contribuzioni da parte dei dipendenti a piani a benefici definiti è indipendente dal numero di anni di servizio, è permesso all'entità di rilevare queste contribuzioni come riduzione del costo del servizio nel periodo in cui è prestato, anziché allocare le contribuzioni sui periodi di servizio.
L'applicazione del nuovo principio non ha avuto effetti sul Bilancio consolidato del Gruppo.
Questi miglioramenti comprendono:
Le modifiche all'IFRS 2, IFRS 3, IAS 16, IAS 38 e IAS 24 non sono applicabili al Gruppo. Per quanto riguarda le modifiche all'IFRS 8, la sua applicazione non ha avuto effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.
Questi miglioramenti comprendono:
Le modifiche all'IFRS 3, IFRS 13 e IAS 40 non sono applicabili al Gruppo.
Nella tabella di seguito rappresentata sono infine indicate le altre modifiche a esistenti principi contabili e interpretazioni, ovvero specifiche previsioni contenute nei principi e nelle interpretazioni approvati dallo IASB, con indicazione di quelli omologati o non omologati dall'Unione Europea alla data di preparazione del presente bilancio.
| STANDARDS / AMENDMENTS | Omologato | Data di efficacia* |
|---|---|---|
| IFRS 9 Financial Instruments (Issued on July 24th, 2014) | No | 1 gennaio 2018 |
| IFRS 14 Regulatory Deferral Accounts (issued on January 30th, 2014) |
No | 1 gennaio 2016 |
| IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers (issued on May 28th, 2014) including amendments to IFRS 15: Effective date of IFRS 15 (issued on September 11th, 2015) |
No | 1 gennaio 2018 |
| IFRS 16 Leases (Issued on January 13th, 2016) | No | 1 gennaio 2019 |
| Amendments to IFRS 10, IFRS 12 and IAS 28: Investment Entities – Applying the Consolidation Exception (issued on December 18th, 2014) |
No | 1 gennaio 2016 |
| Amendments to IFRS 10 and IAS 28: Sale or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture (issued on September 11th, 2014) |
No | Non definita |
| Amendments to IAS 12: Recognition of Deferred Tax Assets for Unrealised Losses (issued on January 19th, 2016) |
No | 1 gennaio 2017 |
| Amendments to IAS 7: Disclosure Initiative (issued on January 29th, 2016) |
No | 1 gennaio 2017 |
| Amendments to IAS 27: Equity Method in Separate Financial Statements (issued on August 12th, 2014) |
Si | 1 gennaio 2016 |
| Amendments to IAS 1: Disclosure Initiative (issued on December 18th, 2014) |
Si | 1 gennaio 2016 |
| Annual Improvements to IFRSs 2012–2014 Cycle (issued on September 25th, 2014) |
Si | 1 gennaio 2016 |
| Amendments to IAS 16 and IAS 38: Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortisation (issued on May 12th, 2014) |
Si | 1 gennaio 2016 |
| Amendments to IFRS 11: Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations (issued on May 6th, 2014) |
Si | 1 gennaio 2016 |
| Amendments to IAS 16 and IAS 41: Bearer Plants (issued on June 30th, 2014) |
Si | 1 gennaio 2016 |
*According to European Financial Reporting Advisory Group endorsement status report as at March 9th, 2016
Il Gruppo non ha adottato anticipatamente nuovi principi, interpretazioni o modifiche che sono stati emessi, ma non ancora in vigore.
La voce si riferisce al valore residuo esistente al 1 gennaio 2004, derivante dalle operazioni di acquisizione del Gruppo Le Bourget, per 8.374 migliaia di Euro, e di Lepel, successivamente fusa nella Capogruppo, per 3.042 migliaia di Euro.
Nel corso del 2015 la voce si è ulteriormente incrementata di 438 migliaia di Euro per l'avviamento scaturito dall'acquisto della società tedesca Oroblù Germany GmbH.
Il costo per tale partecipazione ammonta a 845 migliaia di Euro, di cui 745 migliaia di Euro pagati al 31 dicembre 2015; le disponibilità liquide della controllata acquisite sono state pari a 395 migliaia di Euro alla data di acquisizione e, alla stessa data, la controllata deteneva crediti circolanti per 243 migliaia di Euro e debiti circolanti per 207 migliaia di Euro.
Lo IAS 36 prevede che il valore dell'avviamento, in quanto bene immateriale a vita utile indefinita, non sia ammortizzato, ma soggetto ad una verifica del valore d'iscrizione da effettuarsi almeno annualmente anche in assenza di indicatori di perdite di valore (cd. "impairment test"). Poiché l'avviamento non genera flussi di cassa indipendenti né può essere ceduto autonomamente, lo IAS 36 prevede una verifica del suo valore recuperabile in via residuale, determinando i flussi di cassa generati da un insieme di attività che individuano i complessi aziendali cui esso appartiene(cd. "Cash Generating Unit" o "CGU").
Il Gruppo verifica la recuperabilità dell'avviamento almeno una volta all'anno anche in assenza di indicatori di perdita di valore.
L'avviamento è stato attribuito alle Cash Generating Unit dalle quali ci si attendono benefici connessi all'aggregazione; l'avviamento derivante dalla fusione di Lepel è allocato alla CGU Italia, l'avviamento derivante dall'acquisizione della Le Bourget S.A. è allocato alla CGU Francia, mentre quello relativo all'acquisizione di Oroblù Germany GmbH alla CGU Germania.
Per ulteriori dettagli si rimanda al paragrafo successivo.
Si segnala che il Gruppo, per rappresentare in modo più accurato l'evolversi del business, ha deciso di modificare l'identificazione delle CGU, che sino al 2014 erano rappresentate da Calze e Intimo; dal presente esercizio le CGU sono identificate per paese/società (Italia, Francia, Germania) oltre che dal business retail (ancora in fase di sviluppo e costituito, alla data di riferimento, solamente dal negozio di Verona e dai tre nuovi punti vendita in Francia).
La variazione nell'identificazione delle CGU è la logica conseguenza del progressivo processo di integrazione delle società francesi, culminato con la fusione delle stesse in un'unica entità giuridica, che ha portato cambiamenti e semplificazioni anche nella logica di rendicontazione dei risultati e focalizzato il management su una visione gestionale legata al paese di attività e al canale distributivo.
Per quanto riguarda la determinazione del Recoverable Amount, è stato considerato il Value in Use per le CGU "geografiche" mentre per la CGU Retail è stato considerato il Fair Value del key-money (principale asset del negozio), data la recente acquisizione del primo negozio del network ancora in fase di start-up.
Tale valore risulta confermato da recenti analisi di mercato.
In merito al Value in Use, si è adottato il metodo del DCF considerando i flussi di cassa determinati sulla base del piano triennale 2016-2018 (approvato dal Consiglio di Amministrazione della Capogruppo in data 9 febbraio 2016) e un tasso di attualizzazione pari a un WACC del 6,9% per la CGU Italia, del 5,73% per la CGU Francia e del 6,7% per la CGU Germania.
Nel calcolo dei WACC, si è considerato anche, a titolo prudenziale, un additional Premium pari al 3% per Italia e Germania e di un 1% per la Francia, visto il perdurare dell'attuale situazione di incertezza che caratterizza i mercati e influenzano sensibilmente le previsioni di crescita e di sostenibilità dei prossimi anni.
Si segnala inoltre che il terminal value è stato calcolato con tasso g (crescita a lungo termine) pari al 1%. Dal sopra citato impairment test non è emersa la necessità di procedere a svalutazioni.
Il Gruppo ha comunque sviluppato un'analisi di sensitività del valore recuperabile delle CGU per indicare il potenziale impatto in caso di evoluzione differente dei tassi g e WACC da quella elaborata dagli Amministratori; da tali analisi non sono emerse ipotesi di possibili impairment.
Nella tabella sottostante sono riportati i risultati di tali analisi:
| CGU Italia (eventuale svalutazione) |
WACC | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 6,40% | 6,90% | 7,40% | ||||
| 0,50% | 14.436 | 11.644 | 9.259 | |||
| tasso g | 1,00% | 17.410 | 14.130 | 11.364 | ||
| 1,50% | 20.991 | 17.075 | 13.827 |
| CGU Francia (eventuale svalutazione) |
WACC | |||
|---|---|---|---|---|
| 5,23% | 5,73% | 6,23% | ||
| 0,50% | 67.396 | 59.191 | 52.419 | |
| tasso g | 1,00% | 76.653 | 66.608 | 58.484 |
| 1,50% | 88.390 | 75.777 | 65.831 |
| CGU Germania | WACC | |||
|---|---|---|---|---|
| (eventuale svalutazione) | 6,20% | 6,70% | 7,20% | |
| 0,50% | 351 | 240 | 147 | |
| tasso g | 1,00% | 470 | 339 | 230 |
| 1,50% | 614 | 457 | 328 |
Diversi fattori legati anche all'evoluzione del difficile contesto di mercato potrebbero richiedere una rideterminazione dei valori del piano triennale; le circostanze e gli eventi che potrebbero causare un'ulteriore verifica dell'esistenza di perdite di valore saranno monitorate costantemente dal Gruppo.
| Software | Marchi | Avviamenti | Altre | Immobilizz. | Totale | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| in corso | ||||||
| Costo Storico | ||||||
| Al 1 gennaio 2014 | 11.041 | 6.993 | 0 | 1.144 | 64 | 19.242 |
| Incrementi | 377 | 0 | 0 | 217 | 46 | 640 |
| Altri movimenti | 34 | 0 | 0 | 0 | (110) | (76) |
| Al 31 dicembre 2014 | 11.452 | 6.993 | 0 | 1.361 | 0 | 19.806 |
| Incrementi | 304 | 0 | 1.550 | 259 | 0 | 2.113 |
| Altri movimenti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Al 31 dicembre 2015 | 11.757 | 6.993 | 1.550 | 1.620 | 0 | 21.919 |
| Ammortamenti e svalutazioni | ||||||
| Al 1 gennaio 2014 | 10.707 | 1.302 | 0 | 1.136 | 0 | 13.145 |
| Ammortamenti dell'anno | 339 | 394 | 0 | 74 | 0 | 807 |
| Altri movimenti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Al 31 dicembre 2014 | 11.046 | 1.696 | 0 | 1.210 | 0 | 13.952 |
| Ammortamenti dell'anno | 349 | 395 | 0 | 146 | 0 | 890 |
| Altri movimenti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Al 31 dicembre 2015 | 11.395 | 2.091 | 0 | 1.356 | 0 | 14.842 |
| Valore netto contabile: | ||||||
| Al 1 gennaio 2014 | 334 | 5.691 | 0 | 8 | 64 | 6.099 |
| Al 31 dicembre 2014 | 406 | 5.297 | 0 | 151 | 0 | 5.855 |
| Al 31 dicembre 2015 | 363 | 4.902 | 1.550 | 264 | 0 | 7.079 |
L'incremento dell'esercizio per la voce 'Software' è relativo principalmente ai costi sostenuti per l'aggiornamento del sistema informativo gestionale SAP.
Nella voce 'Marchi' sono compresi il marchio Cagi, acquistato dalla Capogruppo nel 2013 ed il marchio Liberti acquistato nel 2008. Entrambi sono ammortizzati lungo un periodo di 10 anni, corrispondente al periodo di tutela giuridica, ritenuto dagli Amministratori rappresentativo dell'arco temporale nel quale, sulla base degli elementi attualmente disponibili, è possibile ragionevolmente aspettarsi contributi positivi ai flussi di cassa della Società.
Il marchio Well non è ammortizzato in quanto a vita utile indefinita.
Ai fini dell'impairment test i marchi Liberti e Cagi sono stati attribuiti alla Cash Generating Unit Italia, mentre quello Well alla CGU Francia, non evidenziando la necessità di svalutazione.
Nella voce altre 'Avviamenti' è compreso l'avviamento commerciale (key money) di 650 migliaia di Euro relativo all'apertura di un punto vendita ad insegna Oroblù a Verona, in via Cappello, di fronte alla casa di Giulietta, avvenuta agli inizi di aprile 2015; le verifiche sul suo fair value, come già commentato in precedenza, non hanno evidenziato la necessità di procedere a rettifiche di valori.
Inoltre, sono compresi gli importi pagati dalla Società CSP Paris per l'apertura di 3 punti vendita in Francia, per un importo complessivo di 900 migliaia di Euro.
Tali avviamenti sono considerati attività immateriali a vita utile indefinita e pertanto non sono stati assoggettati ad ammortamento.
L'incremento delle altre immobilizzazioni immateriali si riferisce prevalentemente a costi di sviluppo capitalizzati in quanto se ne prevede l'utilità futura.
| Terreni e | Impianti e | Attrezzature | Altri | Immobilizz. | Totale | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| fabbricati | macchinari | beni | in corso | |||
| Costo Storico | ||||||
| Al 1 gennaio 2014 | 33.197 | 44.849 | 19.360 | 7.243 | 309 | 104.958 |
| Incrementi | 140 | 356 | 63 | 126 | 356 | 1.041 |
| Cessioni | 0 | (1.843) | (7) | (29) | 0 | (1.879) |
| Altri movimenti | 0 | 272 | 217 | 0 | (489) | 0 |
| Al 31 dicembre 2014 | 33.337 | 43.634 | 19.633 | 7.340 | 176 | 104.120 |
| Incrementi | 0 | 295 | 63 | 263 | 693 | 1.314 |
| Decrementi | 0 | (470) | (40) | (173) | (1) | (684) |
| Altri movimenti | 0 | (30) | 35 | 716 | (862) | (141) |
| Al 31 dicembre 2015 | 33.337 | 43.429 | 19.691 | 8.146 | 6 | 104.609 |
| Ammortamenti e svalutazioni | ||||||
| Al 1 gennaio 2014 | 20.334 | 41.671 | 18.050 | 6.161 | 0 | 86.216 |
| Ammortamenti dell'anno | 834 | 604 | 288 | 264 | 0 | 1.990 |
| Cessioni | 0 | (1.697) | (5) | (29) | 0 | (1.731) |
| Altri movimenti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Al 31 dicembre 2014 | 21.168 | 40.578 | 18.333 | 6.396 | 0 | 86.475 |
| Ammortamenti dell'anno | 692 | 588 | 252 | 292 | 0 | 1.824 |
| Cessioni | 0 | (470) | (40) | (173) | 0 | (683) |
| Altri movimenti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Al 31 dicembre 2015 | 21.860 | 40.696 | 18.545 | 6.515 | 0 | 87.616 |
| Valore netto contabile: | ||||||
| Al 1 gennaio 2014 | 12.863 | 3.178 | 1.310 | 1.082 | 309 | 18.742 |
| Al 31 dicembre 2014 | 12.169 | 3.056 | 1.300 | 944 | 176 | 17.646 |
| Al 31 dicembre 2015 | 11.477 | 2.734 | 1.146 | 1.631 | 6 | 16.994 |
Nell'esercizio in esame sono stati effettuati investimenti lordi per complessive 1.314 migliaia di Euro, relativi principalmente all'acquisto di macchinari industriali, autovetture e attrezzature per il normale ricambio di cespiti obsoleti.
I decrementi del periodo si riferiscono principalmente a cessioni di macchinari completamente ammortizzati.
7. Crediti finanziari, crediti vari, crediti commerciali e altre attività non correnti
Tale voce, pari a 27 migliaia di Euro, si riferisce prevalentemente ai depositi cauzionali.
La voce, pari a 4.572 migliaia di Euro al 31 dicembre 2015 e a 4.419 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014, accoglie le imposte differite attive sulle differenze temporanee tra i valori iscritti in bilancio e i corrispondenti valori fiscali, principalmente riconducibili a fondi tassati (fondo svalutazione crediti/magazzino e fondi rischi) che saranno fiscalmente deducibili in esercizi futuri (i dettagli sono esposti nell'allegato n. 2).
Risultano inoltre stanziate, per la Capogruppo, le imposte differite attive per 561 migliaia di Euro in relazione a perdite fiscali di esercizi precedenti riportabili illimitatamente, per le quali, sulla base del business plan predisposto dalla Società, è probabile l'esistenza di redditi imponibili futuri a fronte dei quali tali perdite potranno essere utilizzate.
Non sono invece state prudenzialmente attivate le imposte differite attive sulla perdita fiscale dell'esercizio, pari a 537 migliaia di Euro.
I valori sono stati adeguati in relazione alla variazione dell'aliquota IRES che entrerà in vigore dal 1° gennaio 2017, come meglio specificato nella nota n. 32.
Le rimanenze di magazzino sono così rappresentate:
| 31/12/15 | 31/12/14 | Variazione | |
|---|---|---|---|
| Valore lordo | 38.201 | 38.222 | (21) |
| Fondo svalutazione | (6.283) | (5.564) | (719) |
| 31.918 | 32.658 | (740) |
| 31/12/15 | 31/12/14 | Variazione | |
|---|---|---|---|
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 5.710 | 6.054 | (344) |
| Fondo svalutazione | (899) | (979) | 80 |
| 4.811 | 5.075 | (264) | |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 8.447 | 8.239 | 208 |
| Fondo svalutazione | (75) | (198) | 123 |
| 8.372 | 8.041 | 331 | |
| Prodotti finiti e merci | 24.043 | 23.929 | 114 |
| Fondo svalutazione | (5.309) | (4.387) | (922) |
| 18.735 | 19.542 | (807) | |
| Totale | 31.918 | 32.658 | (740) |
Le rimanenze di magazzino evidenziano un decremento netto di 740 migliaia di Euro rispetto all'esercizio precedente correlato principalmente alla riduzione delle vendite.
Ricordiamo, infine, che il Gruppo attua una procedura di smaltimento dei prodotti obsoleti, principalmente articoli moda stagionali rimasti invenduti, ricorrendo a vendite a stock; la merce che alla fine dell'esercizio risultava ancora in giacenza è stata opportunamente svalutata allineandola al presunto valore di realizzo.
I crediti verso clienti ammontano a 29.618 migliaia di Euro, al netto del fondo svalutazione crediti pari a 1.420 migliaia di Euro (1.696 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014). Detto fondo è stato determinato svolgendo una analisi puntuale di tutte le posizioni a rischio di recuperabilità e di tutte le posizioni riferite a crediti in contenzioso. Tale svalutazione è inoltre supportata dalle analisi e dai dati storici relativi alle perdite su crediti sofferte in passato.
Non vi sono crediti esigibili oltre i cinque anni.
La ripartizione dei crediti commerciali per termini di scadenza, con l'evidenza degli importi a valore nominale e della relativa svalutazione applicata, è la seguente:
| 31/12/15 | di cui | 31/12/14 | di cui | |
|---|---|---|---|---|
| svalutazione | svalutazione | |||
| A scadere | 24.396 | 5 | 24.053 | 50 |
| Scaduto da 1 a 30 giorni | 2.385 | 1 | 1.849 | 8 |
| Scaduto da 31 a 90 giorni | 2.022 | 15 | 1.934 | 5 |
| Scaduto da 91 a 180 giorni | 304 | 45 | 491 | 36 |
| Scaduto da 181 a 365 giorni | 774 | 272 | 262 | 33 |
| Scaduto da oltre 366 giorni | 1.157 | 1.082 | 1.598 | 1.564 |
| Totale | 31.038 | 1.420 | 30.187 | 1.696 |
Si ritiene che il valore contabile dei crediti commerciali approssimi il loro fair value.
| La ripartizione dei crediti commerciali per area geografica è la seguente: | ||||
|---|---|---|---|---|
| 31/12/15 | 31/12/14 | |||
| Italia | 12.080 | 11.524 | ||
| Francia | 14.847 | 13.381 | ||
| Unione Europea | 1.001 | 1.156 | ||
| Resto del Mondo | 1.690 | 2.430 | ||
| Totale | 29.618 | 28.491 |
La movimentazione del fondo svalutazione crediti è la seguente:
| Saldo iniziale | Accantonamenti | Utilizzi | Saldo finale |
|---|---|---|---|
| 1.696 | 532 | (808) | 1.420 |
La composizione della suddetta voce è la seguente:
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| Erario c/IVA | 488 | 522 |
| Anticipi a fornitori | 116 | 762 |
| Crediti verso Enti | 611 | 670 |
| Crediti per imposte | 741 | 231 |
| Risconti attivi | 846 | 384 |
| Altri crediti | 434 | 467 |
| Totale | 3.236 | 3.036 |
L'incremento rispetto al 31 dicembre 2014 è pari a 200 migliaia di Euro.
Le differenze più significative si riferiscono all'incremento del credito per imposte (510 migliaia di Euro) e ai risconti attivi (462 migliaia di Euro) parzialmente controbilanciati dalla riduzione degli anticipi a fornitori (646 migliaia di Euro).
Si ritiene che il valore contabile dei Crediti finanziari, crediti vari e altre attività approssimi il loro fair value.
L'ammontare complessivo delle disponibilità liquide del Gruppo è pari a 28.462 migliaia di Euro (27.468 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014) a fronte di temporanee disponibilità su c/c bancari in attesa di utilizzi futuri.
I valori esposti possono essere convertiti in cassa prontamente e sono soggetti ad un rischio di variazione di valore non significativo. Si ritiene che il valore di carico delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti sia allineato al loro fair value alla data di bilancio.
Il Patrimonio netto al 31 dicembre 2015 ammonta a 71.809 migliaia di Euro, in aumento di 293 migliaia di Euro rispetto al 31 dicembre 2014 a seguito principalmente del risultato netto positivo dell'esercizio pari a 1.884 migliaia di Euro, controbilanciato dalla riduzione per il pagamento di dividendi della Capogruppo (1.613 migliaia di Euro).
Il capitale sociale al 31 dicembre 2015, interamente sottoscritto e versato, risulta costituito da 33.259.328 azioni ordinarie da nominali Euro 0,52 cadauna. Nessuna variazione è intervenuta nel periodo in esame.
Riguardo al capitale sociale e alle riserve delle società per azioni la normativa italiana stabilisce che:
il capitale sociale della Società non può avere valore inferiore a 120.000 Euro;
ogni variazione dell'importo del capitale sociale deve essere deliberata dall'Assemblea, la quale può attribuire delega al Consiglio, per un periodo massimo di cinque anni, ad aumentare il capitale fino ad un ammontare determinato; l'organo assembleare ha inoltre l'obbligo di adottare gli opportuni provvedimenti quando risulta che il capitale sociale è diminuito di oltre un terzo in conseguenza di perdite accertate, nonché di procedere alla riduzione del capitale sociale se entro l'esercizio successivo detta perdita non risulta diminuita a meno di un terzo. Se, per la perdita di oltre un terzo del capitale, questo si riduce al di sotto del minimo legale sopra citato l'Assemblea deve deliberare sia la riduzione del capitale che il contemporaneo aumento del medesimo ad una cifra non inferiore al detto minimo, o la trasformazione della Società;
la riserva sovrapprezzo azioni viene costituita se la Società emette azioni ad un prezzo superiore al loro valore nominale e non può essere distribuita fino a che la riserva legale non abbia raggiunto il quinto del capitale sociale;
per quanto riguarda le azioni proprie, la Società non può acquistare azioni proprie se non nei limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio regolarmente approvato. L'acquisto deve essere autorizzato dall'Assemblea e in nessun caso il valore nominale delle azioni acquistate può eccedere la quinta parte del capitale sociale.
Gli utili netti risultanti dal bilancio annuale della Società devono essere così destinati:
alla riserva legale il 5% fino a che questa non abbia raggiunto il quinto del capitale sociale;
ad ulteriore accantonamento a riserva legale, alla riserva straordinaria e/o ad utili portati a nuovo per eventuali assegnazioni deliberate dall'Assemblea.
Gli obiettivi identificati dalla CSP International Fashion Group S.p.A. nella gestione del capitale sono la creazione di valore per la generalità degli azionisti, la salvaguardia della continuità aziendale ed il supporto allo sviluppo del Gruppo.
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| Riserva legale | 2.780 | 2.562 |
| Riserva da sovrapprezzo delle azioni | 21.859 | 21.859 |
| Riserva per differenze attuariali | (834) | (855) |
| Riserve diverse | 28.955 | 25.435 |
| Totali | 52.760 | 49.001 |
Tali riserve sono così ripartite:
Le Azioni proprie al 31 dicembre 2015 sono costituite da n. 1.000.000 azioni ordinarie acquistate per un costo di acquisto pari a 888 migliaia di Euro; nell'esercizio in esame non sono state acquistate azioni.
Le condizioni di compravendita sono state deliberate dall'Assemblea degli azionisti del 30 aprile 2015 con l'autorizzazione all'acquisto di azioni proprie sui mercati regolamentati secondo le seguenti modalità:
• avrà termine il 30 ottobre 2016 o comunque al raggiungimento di n. 6.651.865 azioni corrispondenti al 20% del capitale sociale;
• il prezzo per azione sarà compreso tra un minimo pari al valore nominale di Euro 0,52 e un massimo pari a Euro 3,00.
Si informa altresì che nel caso in cui si procedesse all'alienazione delle azioni, le modalità di rivendita sarebbero le seguenti:
L'utile base per azione al 31 dicembre 2015 è pari a 0,057 Euro (al 31 dicembre 2014 utile base per azione pari a 0,161 Euro) ed è calcolato dividendo il risultato del Gruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione durante il periodo.
L'utile diluito per azione coincide con l'utile per azione.
I debiti verso banche scadenti oltre 12 mesi ammontano a 10.714 migliaia di Euro e si sono ridotti di 551 migliaia di Euro rispetto al 31 dicembre 2014. La variazione accoglie gli effetti delle nuove sottoscrizioni di mutui e dei rimborsi anticipati come in seguito dettagliatamente specificato.
La ripartizione dei debiti bancari oltre 12 mesi per termini di rimborso, esposti al netto dei relativi oneri accessori, è la seguente:
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| - scadenti da 1 a 5 anni | 10.714 | 9.897 |
| - scadenti oltre 5 anni | 0 | 1.368 |
| Totale | 10.714 | 11.265 |
Tali debiti bancari si riferiscono ai seguenti finanziamenti (comprensivi anche della quota corrente):
| Descrizione | 31/12/15 | Tasso periodo di preammortamento |
|---|---|---|
| Finanziamento UBI – Banco di Brescia | 4.265 Euribor a 3 mesi + spread 0,85% | |
| Finanziamento Mediocredito Italiano | 4.469 Euribor a 3 mesi + spread 0,75% | |
| Finanziamento Banca Nazionale del Lavoro | 4.500 Euribor a 6 mesi + spread 0,75% | |
| Finanziamento Banque Scalbert Dopont | 770 Euribor a 3 mesi + spread 0,7% | |
| 14.004 |
Nel corso del 2015 la Capogruppo ha posto in essere alcune operazioni relative ai finanziamenti, estinguendo anticipatamente i mutui in essere e sottoscrivendone di nuovi a condizioni più vantaggiose, e più precisamente:
In data 13.02.2015, è stato acceso un nuovo finanziamento chirografario con UBI – Banco di Brescia di Euro 5.000.000,00 con piano di rimborso trimestrale posticipato ed ultima rata in data 31.03.2020.
In data 31.03.2015, è stato estinto totalmente ed in modo anticipato il mutuo ipotecario, in essere con Banca Monte dei Paschi di Siena, per Euro 3.000.000,00 (Quota Capitale).
In data 30.04.2015, è stato estinto totalmente ed in modo anticipato il mutuo ipotecario, in essere con Banca Mediocredito Italiano SpA, per Euro 2.750.000,00 (Quota Capitale) ed è stato contestualmente sottoscritto un nuovo finanziamento chirografario di Euro 5.000.000,00 con piano di rimborso trimestrale posticipato ed ultima rata in data 31.03.2020.
In data 15.05.2015, è stato estinto totalmente ed in modo anticipato il mutuo ipotecario, in essere con Banca Popolare dell'Emilia Romagna, per Euro 2.875.000,00 (Quota Capitale).
In data 30.06.2015, è stato estinto totalmente ed in modo anticipato il mutuo, in essere con Banca Nazionale del Lavoro, per Euro 4.560.000,00. (Quota Capitale) ed è stato contestualmente sottoscritto un nuovo finanziamento chirografario di Euro 5.000.000,00 con piano di rimborso semestrale posticipato ed ultima rata in data 30.06.2020.
Le sopracitate estinzioni hanno determinato l'imputazione anticipata a conto economico di oneri capitalizzati, come meglio specificato alla nota n. 31.
Il finanziamento di Banca Nazionale del Lavoro prevede il rispetto dei seguenti covenants determinati sui risultati consolidati del Gruppo CSP:
Rapporto Posizione Finanziaria Netta / EBITDA </= 3,50 Rapporto Posizione Finanziaria Netta / PN </= 1,00
Alla data della chiusura dell'esercizio tali covenants risultano rispettati.
Gli altri nuovi finanziamenti non contemplano covenants da rispettare.
La voce Trattamento di fine rapporto (TFR) riflette l'indennità prevista sia dalla legislazione francese che da quella italiana; quest'ultima, modificata dalla Legge n. 296/2006, prevede che l'indennità maturata dai dipendenti fino al 31 dicembre 2006 verrà liquidata al momento dell'uscita del dipendente. In presenza di specifiche condizioni, può essere parzialmente anticipata al dipendente nel corso della vita lavorativa.
La valutazione attuariale evidenzia quindi un valore del fondo TFR al 31 dicembre 2015 pari a 6.850 migliaia di Euro e riflette l'indennità maturata a fine periodo dai dipendenti del Gruppo calcolata su base attuariale. La movimentazione del fondo è riepilogata in sintesi come segue:
| Descrizione | Saldo | Interest | Indennità | Indennità | Utili/(Perdite) | Saldo |
|---|---|---|---|---|---|---|
| iniziale | cost | accantonate | liquidate | attuariali | finale | |
| TFR | 6.954 | 111 | 190 | (346) | (59) | 6.850 |
Gli utili e le perdite attuariali sopra riportati riflettono, per la Capogruppo, gli effetti derivanti dalla L. 22/12/2011 n. 214 in vigore dal 28 dicembre 2011 (c.d. decreto 'Salva Italia') che ha modificato, tra le altre cose, i termini di pensionamento del personale dipendente.
Si segnala inoltre che la contabilizzazione degli utili/perdite attuariali è imputata direttamente a patrimonio netto.
Si precisa, infine, che il Gruppo ha esposto la componente interessi dell'onere relativo ai piani per dipendenti a benefici definiti nella voce oneri finanziari, con conseguente incremento degli oneri finanziari di periodo di 111 migliaia di Euro (169 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014).
Il modello di valutazione attuariale si fonda sulle cosiddette basi tecniche, che costituiscono le ipotesi di natura demografica ed economico-finanziaria relative ai parametri coinvolti nel calcolo.
In sintesi, le assunzioni adottate sono state le seguenti:
Ipotesi finanziarie
| Tasso tecnico di attualizzazione | 2,0% |
|---|---|
| Tasso annuo di inflazione | 1,5% |
| Tasso annuo di incremento TFR | Da 1,5 a 3,0% |
Ipotesi demografiche
| In linea con quanto indicato dalle |
|---|
| risultanze ufficiali dell'Istituto |
| Nazionale di Statistica 2004 per |
| uomini e donne in l'Italia e |
| dall'Institut National de la |
| Statistique et des Etudes |
| Economiques 2005 in Francia |
| Tasso di mortalità |
| Invalidità | In linea con quanto indicato dalle risultanze ufficiali dell'INPS 1998 per uomini e donne in Italia, non |
|---|---|
| applicabile in Francia. | |
| Turnover del personale | Turnover del personale dal 2,5 al |
| 3,0% per anno su tutte le età | |
| Anticipi | 1,5% per anno variabile in base |
| all'età/anzianità per l'Italia, non | |
| previsto in Francia | |
| Età di pensionamento | Il raggiungimento del primo dei |
| requisiti pensionabili validi per |
|
| l'Assicurazione Generale |
|
| Obbligatoria in Italia ed a 65 anni in | |
| Francia. |
In merito alla scelta del tasso di attualizzazione, con riferimento alla attuale situazione di alta volatilità dei mercati finanziari, si è scelto di prendere come indice di riferimento l'indice per l'Eurozona Iboxx Corporate AA con durata coerente con la durata media finanziaria del collettivo oggetto di valutazione.
Nell'ipotesi che il tasso di attualizzazione aumentasse dello 0,25% l'effetto positivo sulla valutazione del TFR sarebbe di 199 migliaia di Euro.
Nell'ipotesi che il tasso di attualizzazione diminuisse dello 0,25% l'effetto negativo sulla valutazione del TFR sarebbe di € 207 migliaia di Euro.
Di seguito esponiamo la movimentazione e composizione di tale voce:
| Saldo iniziale | Accanton. | Utilizzi | Saldo finale | |
|---|---|---|---|---|
| Fondo ind. suppl. clientela | 763 | 278 | (83) | 958 |
| Fondo ristrutturazione | 31 | 6 | 0 | 37 |
| Fondo resi clienti | 740 | 250 | (208) | 782 |
| Fondo rischi per contenziosi | 188 | 298 | (50) | 436 |
| Totale | 1.722 | 832 | (341) | 2.213 |
Il fondo indennità suppletiva di clientela è relativo all'indennità maturata dagli agenti, calcolata in accordo con la normativa e i contratti collettivi vigenti.
Il Fondo rischi per contenziosi si riferisce ad accantonamenti fatti in relazione ai rischi derivanti da cause mosse principalmente da fornitori; gli utilizzi del periodo si riferiscono alla definizione di alcune controversie.
In tale fondo è inoltre compreso l'accantonamento effettuato nell'esercizio dalla Capogruppo in relazione al contenzioso giudiziario con sette dipendenti ex Cagi Maglierie S.p.A., per il quale la Società ha ritenuto di poter ragionevolmente quantificare il rischio connesso a tale vertenza con una somma nell'ordine di 120 migliaia di Euro.
La controllata CSP Paris ha accantonato nell'esercizio 158 migliaia di Euro per una controversia con l'Amministrazione fiscale francese relativa ad una verifica effettuata per l'anno 2013. La Società sta integrando la documentazione a supporto delle scelte contabili a suo tempo effettuate, al fine di ridurre sensibilmente il contenzioso.
Alla data di chiusura del presente bilancio si fa presente che è pendente una controversia fiscale conseguente ad una verifica condotta Nucleo della Polizia Tributaria della Guardia di Finanza di Mantova e conclusasi in data 26 maggio 2015.
Allo stato attuale la società è in attesa di un contradditorio concordato con l'Agenzia delle Entrate di Mantova per un confronto sui rilievi formalizzati dai verificatori; non si ritiene al momento ci siano motivazioni tali da comportare la necessità di accantonamenti in bilancio.
La voce, pari a 2.939 migliaia di Euro al 31 dicembre 2015 ed a 3.129 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014, accoglie le imposte differite accantonate sulle differenze temporanee tra i valori delle attività e delle passività iscritte in bilancio, principalmente riconducibili alla rateizzazione di plusvalenze patrimoniali.
Tali valori sono stati adeguati in relazione alla variazione dell'aliquota IRES che entrerà in vigore dal 1° gennaio 2017, come meglio specificato nella nota n. 32.
La ripartizione dei debiti bancari entro 12 mesi è la seguente:
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| Debiti correnti | 0 | 16 |
| -Mutui scadenti entro 1 anno | 3.290 | 3.048 |
| Totale | 3.290 | 3.064 |
I debiti correnti sono rappresentati principalmente da scoperti di conto corrente per elasticità di cassa. La dinamica completa della variazione dei flussi finanziari è esposta nel Rendiconto finanziario.
Al 31 dicembre 2015 e alla data di redazione delle presenti note, l'ammontare delle linee di credito a breve concesse alle società del Gruppo dagli istituti di credito a fronte delle diverse forme di possibile utilizzo è pari a 53.400 migliaia di Euro.
Di seguito si espone la composizione dell'indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2015 e 2014:
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| Debiti verso banche a breve | 0 | 16 |
| Quota a breve dei debiti a medio lungo termine | 3.290 | 3.048 |
| Cassa e banche attive | (28.462) | (27.468) |
| Indebitamento finanziario a breve | (25.172) | (24.404) |
| Finanziamenti a medio lungo termine al netto delle | ||
| quote correnti | 10.714 | 11.265 |
| IndeIndebitamento finanziario netto | (14.458) | (13.139) |
La posizione finanziaria netta è migliorata di 1.319 migliaia di Euro ed evidenzia un saldo a credito.
Il saldo registra un incremento di 4.434 migliaia di Euro soprattutto per fenomeni legati alla dinamica temporale degli acquisti. I debiti verso fornitori sono tutti liquidabili entro l'esercizio successivo.
| La ripartizione dei debiti commerciali per area geografica è la seguente: | ||
|---|---|---|
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
| Italia | 15.524 | 13.695 |
| Francia | 9.093 | 6.165 |
| Unione Europea | 186 | 876 |
| Resto del Mondo | 1.504 | 1.137 |
| Totale | 26.307 | 21.873 |
La ripartizione dei debiti commerciali per termini di scadenza è la seguente:
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| Scaduto | 858 | 1.804 |
| A scadere da 1 a 30 giorni | 7.318 | 7.941 |
| A scadere da 31 a 90 giorni | 13.452 | 9.745 |
| A scadere da 91 a 180 giorni | 4.257 | 1.960 |
| A scadere da 181 a 365 giorni | 422 | 423 |
| A scadere oltre 366 giorni | 0 | 0 |
| Totale | 26.307 | 21.873 |
Si ritiene che il valore contabile dei debiti commerciali alla data di bilancio approssimi il loro fair value.
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| Debiti v/dipendenti per competenze | 4.391 | 5.256 |
| Debiti v/ istituti di previdenza | 4.107 | 4.043 |
| Debiti per imposte (IVA) | 566 | 1.090 |
| Ratei e risconti passivi | 129 | 307 |
| Altri debiti | 441 | 676 |
| Totale | 9.634 | 11.372 |
I debiti vari e altre passività si sono ridotti di 1.738 migliaia di Euro rispetto all'esercizio precedente e riguardano principalmente i debiti relativi al lavoro dipendente.
Si ritiene che il valore contabile dei debiti vari e altre passività alla data di bilancio approssimi il loro fair value.
La voce è pari a 12 migliaia di Euro al 31 dicembre 2015 e a 132 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014. Si ritiene che il valore contabile dei debiti per imposte correnti alla data di bilancio approssimi il loro fair value.
Le fidejussioni sono rilasciate prevalentemente da istituti di credito a favore di terzi per l'ordinaria gestione dell'attività.
Elenchiamo di seguito la suddivisione per Istituto di credito al 31 dicembre 2015 e 2014:
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| Fideiussioni: | ||
| - Monte dei Paschi di Siena | 48 | 48 |
| - Banca Intesa | 5 | 8 |
| Totale | 53 | 56 |
L'unica ipoteca ancora in essere risulta a carico della società francese CSP Paris, per un importo di 2.000 migliaia di Euro, a fronte di un debito residuo di 770 migliaia di Euro.
Si segnala che il Gruppo al 31 dicembre 2015 ha in essere impegni derivanti da contratti di locazione e affitti di durata pluriennale pari a 4.305 migliaia di Euro (3.663 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014).
Nella voce 'Debiti vari e altre passività' è incluso l'ammontare di 87 migliaia di Euro (67 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014) riferito alla valutazione al fair value di operazioni in strumenti derivati stipulati dalla Capogruppo a fronte delle oscillazioni dei tassi di interesse, i cui dettagli sono riportati nella sottostante tabella:
| Istituto | Valutazione | Data | Importo | Importo |
|---|---|---|---|---|
| fair value | scadenza | sottostante | residuo | |
| UBI – Banco di Brescia | (26) | 31.03.2020 | 4.264 | 4.264 |
| Mediocredito Italiano – Intesa S.Paolo | (21) | 31.03.2020 | 4.473 | 4.473 |
| Banca Nazionale del Lavoro | (6) | 30.06.2020 | 4.500 | 4.500 |
| Banca Nazionale del Lavoro (*) | (34) | 31.12.2016 | 0 | 3.200 |
| Totale | (87) | 13.237 | 16.437 |
(*) il finanziamento a fronte del quale era stato stipulato tale strumento derivato è stato estinto anticipatamente nel corso del 2015, come accennato alla nota n. 16. Per ragioni di convenienza economica tale contratto derivato non è stato estinto, vista anche la scadenza ravvicinata.
Tali contratti, pur avendo natura di copertura sostanziale dai rischi di fluttuazione, non rispettano tutti i requisiti previsti dallo IAS 39 per una classificazione come di copertura e, conseguentemente, il relativo effetto negativo derivante dall'adeguamento della valutazione al fair value alla chiusura dell'esercizio 2015 è stato iscritto a conto economico.
Nella voce 'Crediti finanziari, crediti vari e altre attività' è incluso inoltre l'ammontare di 27 migliaia di Euro riferito alla valutazione al fair value dei contratti di acquisti a termine di valuta (dollari statunitensi) per coprire il rischio di cambio connesso al pagamento di forniture nella stessa valuta con scadenza media entro 12 mesi, per un controvalore al 31 dicembre 2015 di 2.810 migliaia di Euro.
Tutti i fair value sono stati determinati attraverso 'Input significativi osservabili (Livello 2)'.
Di seguito si riportano i dati richiesti ai sensi dell'IFRS 8.
Come già accennato alla nota n. 4, dal 2015 sono variate le CGU ed il Gruppo ha rivisto anche l'informativa relativa ai settori operativi identificati ai sensi dell'IFRS 8. I settori per tale analisi sono: Italia, Francia e Altri (nei quali confluiscono i dati di Germania e USA).
Per avere un confronto omogeneo, sono stati analogamente riclassificati i dati del 2014.
I seguenti prospetti illustrano le situazioni per area di attività al 31 dicembre 2015 e 31 dicembre 2014:
| Dati bilancio 31.12.15 | ITALIA | FRANCIA | ALTRI | Rettifiche | GRUPPO |
|---|---|---|---|---|---|
| (Valori in migliaia di Euro) | CSP International | ||||
| 31.12.2015 | 31.12.2015 | 31.12.2015 | 31.12.2015 | 31.12.2015 | |
| Conto economico | |||||
| Ricavi esterni | 40.690 | 80.526 | 2.115 | 0 | 123.331 |
| Ricavi Intercompany | 15.495 | 178 | 0 | (15.673) | -0 |
| % dei ricavi esterni | 0,00% | ||||
| Costo del venduto | (38.873) | (40.528) | (1.418) | 15.893 | (64.926) |
| Margine Lordo | 17.312 | 40.176 | 697 | 220 | 58.405 |
| Pubblicità | (4.348) | (10.890) | (167) | (130) | (15.533) |
| Provvigioni | (2.316) | (109) | (63) | (3) | (2.491) |
| Trasporti/Logistica | (2.822) | (4.092) | (88) | (1) | (7.003) |
| Spese commerciali dirette | (1.673) | (15.094) | (52) | 0 | (16.819) |
| Perdite su crediti | (388) | 152 | (5) | 0 | (241) |
| Costi di settore | (11.548) | (30.033) | (375) | (134) | (42.088) |
| Risultato di settore (Margine Commerciale) | 5.764 | 10.143 | 322 | 86 | 16.317 |
| Spese corporate | (8.389) | (3.187) | (500) | 13 | (12.062) |
| Altri proventi non operativi | 4.207 | 0 | 0 | (4.207) | 0 |
| Altri proventi/oneri | 9 | 721 | (0) | (27) | 703 |
| Proventi/Oneri finanziari | (401) | (28) | 37 | 0 | (392) |
| Utile (Perdita) prima delle imposte | 1.191 | 7.649 | (141) | (4.134) | 4.567 |
| Imposte sul reddito dell'esercizio | 119 | (2.770) | 0 | (31) | (2.682) |
| Utile (Perdita) d'esercizio | 1.310 | 4.879 | (141) | (4.165) | 1.884 |
| Stato Patrimoniale | |||||
| Attività di settore | 93.524 | 63.160 | 1.043 | (23.959) | 133.768 |
| di cui: | |||||
| - Immobilizzazioni materiali | 11.719 | 5.333 | 32 | (90) | 16.994 |
| - Immobilizzazioni immateriali | 6.104 | 12.390 | 438 | 0 | 18.933 |
| - Capitale circolante operativo netto | 19.269 | 10.241 | 55 | (747) | 28.818 |
| PN | |||||
| Passività di settore | (93.524) | (63.160) | (1.043) | 23.959 | (133.768) |
| di cui: | |||||
| - Posizione finanziaria netta - Patrimonio netto |
(6.162) (55.616) |
20.360 (36.664) |
260 (345) |
0 20.816 |
14.458 (71.809) |
| Altre informazioni | |||||
| Investimenti di segmento (immobilizzazioni | |||||
| immateriali) | 1.206 | 906 | 438 | 0 | 2.550 |
| Investimenti di segmento (immobilizzazioni materiali) | 574 | 706 | 34 | 0 | 1.314 |
| Ammortamenti | (1.775) | (946) | (2) | 10 | (2.713) |
| Perdite di valore/riprese riconosciuti a conto economico | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Altri costi non monetari diversi dall'ammortamento | ( 388) |
152 | (1) | 0 | (237) |
| Dati bilancio 31.12.14 | ITALIA | FRANCIA | ALTRI | Rettifiche | GRUPPO |
|---|---|---|---|---|---|
| (Valori in migliaia di Euro) | CSP International | ||||
| 31.12.2014 | 31.12.2014 | 31.12.2014 | 31.12.2014 | 31.12.2014 | |
| Conto economico | |||||
| Ricavi esterni | 44.142 | 82.427 | 464 | 0 | 127.033 |
| Ricavi Intercompany | 18.486 | 136 | 0 | (18.622) | 0 |
| % dei ricavi esterni | 0,00% | ||||
| Costo del venduto | (42.646) | (42.307) | (239) | 18.607 | (66.584) |
| Margine Lordo | 19.982 | 40.256 | 225 | (14) | 60.448 |
| Pubblicità | (4.210) | (9.716) | (41) | 10 | (13.957) |
| Provvigioni | (2.095) | (153) | (27) | 0 | (2.275) |
| Trasporti/Logistica | (3.089) | (4.473) | (47) | 0 | (7.609) |
| Spese commerciali dirette | (1.643) | (15.138) | (51) | 0 | (16.832) |
| Perdite su crediti | (85) | (1) | 0 | 0 | (86) |
| Costi di settore | (11.122) | (29.481) | (166) | 10 | (40.759) |
| Risultato di settore (Margine Commerciale) | 8.860 | 10.775 | 58 | (4) | 19.690 |
| Spese corporate | (8.255) | (3.101) | (67) | (62) | (11.484) |
| Altri proventi non operativi | 4.459 | 0 | 0 | (4.459) | 0 |
| Altri proventi/oneri | 39 | 1.027 | 0 | (69) | 997 |
| Proventi/Oneri finanziari | (448) | 314 | (8) | 116 | (25) |
| Utile (Perdita) prima delle imposte | 4.655 | 9.015 | (16) | (4.478) | 9.177 |
| Imposte sul reddito dell'esercizio | (289) | (3.582) | 0 | 44 | (3.827) |
| Utile (Perdita) d'esercizio | 4.367 | 5.433 | (16) | (4.434) | 5.350 |
| Attività di settore | 93.531 | 61.583 | 329 | (24.418) | 131.026 |
|---|---|---|---|---|---|
| di cui: | |||||
| - Immobilizzazioni materiali | 12.099 | 5.647 | 0 | (100) | 17.646 |
| - Immobilizzazioni immateriali | 5.719 | 11.552 | 0 | 0 | 17.271 |
| - Capitale circolante operativo netto | 21.501 | 10.133 | (12) | (813) | 30.809 |
| PN | |||||
| Passività di settore | (93.531) | (61.583) | (329) | 24.418 | (131.026) |
| di cui: | |||||
| - Posizione finanziaria netta | (7.189) | 20.270 | 58 | 0 | 13.139 |
| - Patrimonio netto | (55.892) | (36.000) | (46) | 20.422 | (71.516) |
| Altre informazioni | |||||
| Investimenti di segmento (immobilizzazioni | |||||
| immateriali) | 502 | 138 | 0 | 0 | 640 |
| Investimenti di segmento (immobilizzazioni materiali) | 598 | 512 | 0 | (69) | 1.041 |
| Ammortamenti | (1.674) | (1.130) | 0 | 7 | (2.797) |
| Perdite di valore/riprese riconosciuti a conto economico | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Altri costi non monetari diversi dall'ammortamento | ( 85) |
0 | 0 | 0 | (85) |
La colonna denominata 'Rettifiche' evidenzia le operazioni di storno derivanti dalle scritture di consolidamento.
Di seguito si fornisce la ripartizione dei ricavi per area geografica di destinazione e per area di attività:
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Italia | 29.265 | 29.763 |
| Francia | 78.705 | 79.868 |
| Europa dell'Ovest | 11.891 | 12.510 |
| Europa dell'Est | 1.318 | 2.530 |
| Resto del mondo | 2.152 | 2.362 |
| Totale | 123.331 | 127.033 |
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Calze | 90.447 | 95.389 |
| Maglieria (Bodywear) | 10.239 | 9.329 |
| Corsetteria e costumi da bagno | 22.645 | 22.315 |
| Totale | 123.331 | 127.033 |
I ricavi netti sono passati da 127.033 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014 a 123.331 migliaia di Euro al 31 dicembre 2015 con un decremento di 3.702 migliaia di Euro. Tale decremento deriva prevalentemente dal prolungarsi della crisi economico/finanziaria che ha fortemente ridotto i consumi. IL mercato Francese ha inoltre risentito dell'influenza dei tragici eventi terroristici.
Dal punto di vista geografico l'Italia ha registrato un calo dell'1,7%, mentre la Francia, primo mercato per importanza nell'ambito del Gruppo, evidenzia un decremento dell'1,5% rispetto all'esercizio precedente. In calo anche i ricavi nell'Europa dell'Ovest (-4,9%) mentre nell'Europa dell'Est, che risente principalmente dei problemi valutari sul mercato russo, la riduzione è stata del 47,9%.
Per ciò che riguarda le merceologie, il fatturato della calzetteria ha registrato un decremento di 4.942 migliaia di Euro (-5,2%) rispetto all'esercizio precedente, mentre i prodotti di corsetteria hanno evidenziato un incremento di fatturato dell'1,5%.
I prodotti di bodywear sono quelli che hanno riportato il risultato migliore, con un incremento del 9,8%. L'analisi per i marchi propri presenta risultati positivi per Le Bourget (+2,3%), Oroblù (+4,7%) e Cagi (+9,4%); tutti gli altri marchi del Gruppo hanno registrato ricavi in calo.
Per ulteriori approfondimenti, comunque, si rimanda a quanto riportato nella relazione sulla gestione.
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Acquisti | 35.430 | 35.081 |
| Costo del lavoro industriale | 13.883 | 14.705 |
| Servizi industriali | 8.397 | 8.777 |
| Ammortamenti industriali | 1.102 | 1.233 |
| Altri costi industriali | 5.399 | 6.301 |
| Variazione delle rimanenze | 714 | 487 |
| Totale | 64.925 | 66.584 |
La ripartizione della voce è la seguente:
Il costo del venduto si è ridotto di 1.659 migliaia di Euro rispetto all'esercizio precedente. La sua incidenza sui ricavi netti è passata dal 52,4% al 52,6%.
La ripartizione della voce è la seguente:
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Costi per agenti e merchandising | 2.491 | 2.276 |
| Costo del personale logistico | 2.999 | 3.421 |
| Ammortamenti | 136 | 278 |
| Trasporti esterni | 2.809 | 3.027 |
| Altri costi | 1.086 | 865 |
| Totale | 9.521 | 9.867 |
Le spese dirette di vendita si sono ridotte di 346 migliaia di Euro, passando da 9.867 a 9.521 migliaia di Euro.
La ripartizione della voce è la seguente:
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Royalties attive | 10 | 38 |
| Plusvalenze vendita cespiti | 28 | 436 |
| Minusvalenze vendita cespiti | 0 | 0 |
| Sopravvenienze attive | 751 | 1.062 |
| Sopravvenienze passive | (14) | (13) |
| Accantonamenti per rischi | (113) | (19) |
| Altri ricavi (spese) | 176 | 178 |
| Totale | 838 | 1.682 |
La voce è passata da 1.682 a 838 migliaia di Euro.
Le differenze più significative rispetto all'esercizio precedente riguardano il decremento delle sopravvenienze attive e delle plusvalenze per vendita di cespiti.
La ripartizione della voce è la seguente:
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Pubblicità | 15.150 | 13.867 |
| Costi del personale comm./amm. | 19.256 | 19.337 |
| Ammortamenti comm./amm. | 1.476 | 1.287 |
| Compensi Amministratori e Sindaci | 502 | 491 |
| Viaggi personale comm./amm. | 1.125 | 1.118 |
| Consulenze e legali | 1.903 | 1.703 |
| Canoni di locazione | 1.184 | 1.009 |
| Imposte e tasse diverse | 617 | 817 |
| Perdite/svalutazioni su crediti | 240 | 84 |
| Manutenzioni | 655 | 585 |
| Postelegrafoniche | 353 | 368 |
| Cancelleria | 77 | 118 |
| Altre spese | 2.221 | 2.159 |
| Totale | 44.759 | 42.943 |
Le spese commerciali e amministrative sono aumentate di 1.816 migliaia di Euro.
Gli scostamenti più significativi rispetto all'esercizio precedente riguardano la spesa pubblicitaria, che registra un incremento di 1.283 migliaia di Euro, principalmente dovuto ai maggiori investimenti
promo-pubblicitari effettuati in Francia e l'incremento delle perdite su crediti e dei costi per consulenze e legali.
(*) L'applicazione del nuovo principio contabile IFRIC 21 ha comportato un diverso metodo di calcolo per alcune imposte patrimoniali nella società francese CSP Paris, i cui effetti, anche retroattivi, sono di seguito riportati:
| Importi in migliaia di Euro | Conto | Stato |
|---|---|---|
| economico | patrimoniale | |
| Effetti al 31 dicembre 2013 | ||
| Altre riserve di patrimonio netto | 97 | |
| Effetti al 31 dicembre 2014 | ||
| Spese commerciali e amministrative (imposte e tasse diverse) | 4 | |
| Imposte sul reddito | (2) | |
| Risultato del periodo | 2 | (2) |
| Altre riserve di patrimonio netto | 97 | |
| Debiti vari e altre passività | (1) | |
| Fondo imposte differite | 50 |
L'applicazione di tale principio ha comportato al 31 dicembre 2015 un maggior costo per 34 migliaia di Euro al lordo delle imposte; il relativo effetto fiscale è pari a 12 migliaia di Euro.
La ripartizione della voce è la seguente:
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Interessi passivi di conto corrente | (1) | (2) |
| Interessi passivi su mutui | (330) | (393) |
| Altri interessi e oneri passivi | (140) | (134) |
| Interessi attivi di conto corrente | 190 | 283 |
| Altri interessi attivi | 29 | 33 |
| Differenze cambio | (29) | 356 |
| Interest cost | (111) | (168) |
| Totale | (392) | (25) |
La voce comprende, oltre agli interessi relativi ai rapporti bancari, anche le differenze cambio e la componente finanziaria del TFR. Nel periodo in esame si rileva un incremento di 367 migliaia di Euro rispetto all'anno precedente, principalmente in relazione all'andamento dei cambi.
La voce 'Altri interessi e oneri passivi' si riferisce, tra gli altri, agli oneri e proventi connessi agli strumenti derivati di copertura dei cambi e dei tassi, inclusa la già citata valutazione al fair value dei derivati su tassi. L'imputazione a conto economico di tali valutazioni costituiscono un onere di 40 migliaia di Euro per il 2015, mentre per il 2014 si registrava un provento di 44 migliaia di Euro.
La voce 'Interest cost' si riferisce agli oneri finanziari relativi al TFR determinato secondo la metodologia attuariale.
Nel corso dell'esercizio, come ampiamente descritto alla nota n. 16, si è proceduto all'imputazione anticipata a conto economico di oneri capitalizzati, correlati alla durata dei finanziamenti, dovuta ai rimborsi avvenuti nel corso dell'anno, per 72 migliaia di Euro.
Le imposte sul reddito ammontano a 2.682 migliaia di Euro, rispetto a 3.827 migliaia di Euro del 2014. Le imposte correnti ammontano a 3.165 migliaia di Euro e derivano totalmente dalla controllata francese (3.684 migliaia di Euro nel 2014). Per ciò che riguarda la Capogruppo, non vi sono imposte correnti nel
corrente esercizio, mentre nel 2014 erano costituite dell'IRAP per 357 migliaia di Euro; tale variazione è dovuta al cambio di normativa che ha permesso la deduzione quasi totale dei costi del personale rispetto al passato, portando l'imponibile IRAP in negativo.
Anche l'imponibile ai fini IRES è negativo per il 2015, mentre per il 2014 l'imponibile fiscale era azzerato dall'utilizzo delle perdite fiscali pregresse e di altre detrazioni.
Le imposte correnti sul reddito del periodo sono state calcolate sulla base delle vigenti aliquote fiscali, dopo aver apportato le necessarie variazioni in aumento ed in diminuzione al risultato del periodo.
Le imposte differite del Gruppo ammontano a - 483 migliaia di Euro e si riferiscono prevalentemente all'effetto di rientri di stanziamenti di esercizi precedenti e a stanziamenti di imposte anticipate su accantonamenti a fondi del passivo a deducibilità differita.
Si segnala che le imposte differite attive e passive recepiscono, per la Capogruppo, l'adeguamento dell'aliquota IRES del 24% che entrerà in vigore a partire dal 1° gennaio 2017. L'impatto a conto economico è stato un onere pari a 105 migliaia di Euro a seguito del rilascio di imposte differite attive per 312 migliaia di Euro e di imposte differite passive per 207 migliaia di Euro.
Per completezza d'informativa si fornisce di seguito il valore complessivo del costo del personale e degli ammortamenti, esposti nel prospetto di conto economico secondo il criterio della destinazione.
Di seguito vengono forniti i costi sostenuti in via continuativa che direttamente riguardano il personale dipendente:
| 2015 | 2014 |
|---|---|
| 13.883 | 14.705 |
| 22.290 | 22.838 |
| 36.173 | 37.543 |
I costi del personale si sono ridotti di 1.370 migliaia di Euro per effetto del maggior ricorso ad ammortizzatori sociali nella Capogruppo.
| 31/12/14 | Assunzioni Dimissioni | 31/12/15 | Media | ||
|---|---|---|---|---|---|
| - Dirigenti | 14 | 1 | (2) | 13 | 13 |
| - Quadri | 88 | 5 | (3) | 90 | 89 |
| - Impiegati | 371 | 43 | (32) | 382 | 377 |
| - Operai | 376 | 7 | (19) | 364 | 370 |
| Totale | 849 | 56 | (56) | 849 | 849 |
Il personale nel corso dell'esercizio si è così movimentato:
Si precisa che le voci assunzioni/dimissioni comprendono anche passaggi interni di categoria.
Da due anni a questa parte la Capogruppo ha cercato di contenere i costi del personale attraverso contratti di solidarietà, nella speranza che le condizioni di mercato potessero stabilizzarsi. Alla luce della situazione di mercato, del perdurare delle tensioni distributive internazionali, oltre che del riposizionamento delle dimensioni dei mercati di riferimento, si è determinato un esubero strutturale di personale quantificato nell'ordine delle 100 unità rispetto alle 401 della Capogruppo.
E' stato siglato in data 28 settembre 2015 un accordo di cassa integrazione guadagni straordinaria, per la sede di Ceresara, della durata di 12 mesi, con decorrenza 1° ottobre 2015, che interesserà, con vari gradi di intensità, fino ad un massimo di 323 dipendenti, con l'intento di avviare un programma di riorganizzazione della struttura produttiva, distributiva, generale ed amministrativa che consenta di riequilibrare l'intero complesso aziendale rispetto ai livelli di domanda attesa del mercato e rilanciare la competitività dell'intero Gruppo.
La ripartizione della voce è la seguente:
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| -fabbricati | 692 | 834 |
| -macchinari e impianti | 588 | 604 |
| -attrezzature | 252 | 288 |
| -altri beni | 292 | 264 |
| Totale amm. imm. Materiali | 1.824 | 1.990 |
| -software | 349 | 339 |
| -marchi | 395 | 394 |
| -altri beni | 146 | 74 |
| Totale amm. imm. Immateriali | 890 | 807 |
| Totale ammortamenti | 2.714 | 2.797 |
Il Gruppo, come ampiamente commentato nella Relazione degli Amministratori, è esposto a rischi finanziari connessi alla sua operatività:
rischio di credito, principalmente in relazione ai normali rapporti commerciali con clienti;
rischio di liquidità, con particolare riferimento alla disponibilità di risorse finanziarie e all'accesso al mercato del credito e degli strumenti finanziari in generale;
rischi di mercato (principalmente relativi ai tassi di cambio e di interesse), derivanti principalmente dalla variazione dei tassi di interesse sui finanziamenti a medio-lungo e da variazioni del cambio Euro/Dollaro a fronte di pagamenti derivanti da acquisti di merci in dollari.
Il Gruppo monitora costantemente i rischi finanziari a cui è esposto, in modo da valutarne anticipatamente i potenziali effetti negativi ed intraprendere le opportune azioni per mitigarli.
La seguente sezione fornisce indicazioni sull'incidenza di tali rischi sul Gruppo.
Il Gruppo ha implementato procedure per la valutazione preliminare della capacità di credito dei clienti, la fissazione di limiti di fido nonché procedure specifiche di monitoraggio e recupero dei crediti.
Sono oggetto di svalutazione individuale le posizioni, se singolarmente significative, per le quali si rileva un'oggettiva condizione di inesigibilità parziale o totale. L'ammontare della svalutazione tiene conto di una stima dei flussi recuperabili e della relativa data di incasso, degli oneri e spese di recupero futuri.
A fronte di crediti che non sono oggetto di svalutazione individuale vengono stanziati dei fondi su base collettiva, tenuto conto dell'esperienza storica e di dati statistici.
Al 31 dicembre 2015 i Crediti commerciali e i Crediti finanziari, crediti vari e altre attività, pari a complessivi 32.854 migliaia di Euro (31.527 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014), includono 1.420 migliaia di Euro (1.696 migliaia di euro al 31 dicembre 2014) relativi a crediti oggetto di svalutazione; sull'importo residuo l'ammontare a scadere e scaduto da meno di un mese è pari a 28.424 migliaia di Euro (28.029 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014), mentre quello scaduto da oltre un mese è pari a 4.430 migliaia di Euro (3.498 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014).
Il rischio di liquidità si può manifestare con l'incapacità di reperire, a condizioni economiche , le risorse finanziarie necessarie per l'operatività del Gruppo.
I due principali fattori che determinano la situazione di liquidità del Gruppo sono da una parte le risorse generate o assorbite dalle attività operative e di investimento, dall'altra le caratteristiche di scadenza e di rinnovo del debito e le condizioni di mercato.
Il Gruppo ha adottato politiche volte a ottimizzare la gestione delle risorse finanziarie, riducendo il rischio di liquidità attraverso:
mantenimento di un adeguato livello di liquidità disponibile;
diversificazione degli strumenti di reperimento delle risorse finanziarie;
ottenimento di linee di credito adeguate;
monitoraggio delle condizioni prospettiche di liquidità, in relazione al processo di pianificazione aziendale.
La Direzione ritiene che i fondi e le linee di credito attualmente disponibili, oltre a quelli che saranno generati dall'attività operativa e di finanziamento, consentiranno al Gruppo di soddisfare i suoi fabbisogni derivanti dalle attività di investimento, di gestione del capitale circolante e di rimborso dei debiti alla loro naturale scadenza.
Il Gruppo, operando principalmente in paesi appartenenti all'area dell'Euro, non è significativamente soggetto a rischi derivanti dalla variazione dei tassi di cambio, che possono influire sul suo risultato economico e sul valore del patrimonio netto.
Il Gruppo può sostenere costi denominati in valuta diversa (principalmente Dollari statunitensi) da quella di denominazione dei ricavi (Euro). Nel 2015 l'ammontare complessivo dei costi per materie prime direttamente esposti al rischio di cambio è stato equivalente al 22,6% circa degli acquisiti complessivi del Gruppo (22,2% nel 2014).
Eventuali rischi di variazione del cambio Euro/Dollaro a fronte di pagamenti derivanti da acquisti di merci in dollari possono essere coperti tramite contratti di copertura a termine e contratti di acquisto/vendita di call/put options.
Nel corso dell'esercizio il Gruppo ha posto in essere una serie di acquisti a termine di valuta per coprire il rischio di cambio connesso al pagamento di forniture nella stessa valuta con scadenza media entro 12 mesi. Al 31 dicembre 2015 vi sono contratti in essere per un controvalore di 2.810 migliaia di Euro.
Nel corso del 2015 la natura delle esposizioni al rischio di cambio e le politiche di copertura seguite dal Gruppo non sono variate in modo sostanziale rispetto all'esercizio precedente.
L'esposizione al rischio derivante dalla variazione dei tassi di interesse è originata principalmente dai finanziamenti a medio-lungo termine erogati a tasso variabile. La Capogruppo, come precedentemente commentato, ha stipulato alcuni contratti di copertura tassi, per potersi garantire tassi particolarmente favorevoli sino alle scadenze.
Un'ipotetica, istantanea e sfavorevole variazione del 30% dei tassi di interesse a breve termine applicabili alle passività finanziarie a tasso variabile in essere al 31 dicembre 2015 comporterebbe un maggiore onere netto ante imposte, su base annua inferiore a 100 migliaia di Euro.
Con riferimento in particolare ai rischi finanziari, nella tabella sottostante si riassume il profilo di scadenza delle passività finanziarie del Gruppo sulla base di pagamenti contrattuali non attualizzati. Si rileva che tali ammontari differiscono da quelli della tabella alla nota 16 in quanto includono gli interessi passivi.
| 31/12/15 | 31/12/14 | |
|---|---|---|
| Debiti verso banche a breve (entro 1 anno) | 0 | 16 |
| Mutui scadenti entro 1 anno | 3.433 | 3.299 |
| Mutui scadenti da 1 a 5 anni | 10.881 | 10.281 |
| Mutui scadenti oltre 5 anni | 0 | 1.382 |
| Totale | 14.314 | 14.978 |
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del 2015 il Gruppo non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa.
I compensi spettanti agli amministratori e ai sindaci della CSP International Fashion Group S.p.A. anche nella altre imprese incluse nel consolidato sono pari rispettivamente a 408 e 58 migliaia di Euro.
Come richiesto dalla comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si riportano di seguito le informazioni relative all'incidenza degli eventi e delle operazioni significative non ricorrenti. Nel corso del 2015 e del 2014 non vi sono costi o ricavi non ricorrenti significativi.
Si segnala, inoltre, che la Capogruppo ha in corso un contratto di affitto con soggetti riconducibili ai rappresentanti della famiglia Bertoni, azionista di riferimento, di un locale adibito a foresteria; tale contratto prevede un canone annuo complessivo di 5 migliaia di Euro, in linea con le condizioni di mercato.
In relazione agli eventi successivi alla chiusura dell'esercizio, si rimanda a quanto diffusamente esposto nella Relazione degli Amministratori
Ceresara, 25 marzo 2016
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Francesco Bertoni
I presenti allegati contengono informazioni aggiuntive rispetto a quelle esposte nella Note Esplicative, della quale costituiscono parte integrante.
Tali informazioni sono contenute nei seguenti allegati:
| SIT UA ZIO |
NE IN IZI AL E |
MO VI ME NT I D EL L'E SE RC IZI O |
S ITU AZ IO NE FI NA LE |
|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MO BIL AZ IO IM IZZ NI |
CO STO |
SA LD O |
SA LD O |
DI CU I |
DI CU I |
|||||||
| OR IGI NA RIO |
RIV AL UT |
SV AL UT AZ |
31.1 2.14 |
INC RE M. |
RIC LA SSI FIC |
DE CR EM |
RIV AL UT AZ |
SV AL UT AZ |
31.1 2.15 |
RIV AL UT AZ |
SV AL UT AZ |
|
| PA RT EC IPA ZI ON I |
||||||||||||
| AL TR E I MP RE SE M IN OR I |
14 | ( 6) |
8 | 8 | ( 6) |
|||||||
| TO TA LE PA RT EC IPA ZIO NI |
14 | 0 | ( 6) |
8 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 8 | 0 | ( 6) |
Prospetto delle attività per imposte anticipate e fondo imposte differite per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2015 e 2014
Valori in migliaia di Euro
| ' P PO ST CI AT TI VI TA ER IM E A N TI PA TE |
20 15 |
20 14 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| le Im i b i p on |
l iq ta a uo |
im ost p a |
le Im i b i p on |
l iq ta a uo |
im ost p a |
||
| FD O S V AL U T AZ I O N E M A G AZ ZI N O |
3. 2 3 1 |
da % 24 3 1, 4 a |
8 0 2 |
2. 9 4 3 |
/ % 27 5 3 1, 4 , |
8 3 5 |
|
| F. D O S V AL U T AZ I O N E C RE DI TI E I M M O BIL IZ Z. |
1. 0 5 4 |
/ % 24 27 5 , |
2 6 1 |
1. 3 6 9 |
% 27 5 0 , |
3 77 |
|
| AM M O RT AM N O N DE D. |
2. 0 9 7 |
da / % 27 9 3 4, 4 3 , |
6 0 5 |
2. 2 6 6 |
/ % 3 1, 4 3 4, 4 3 |
715 | |
| AL TR I F O N DI RI S C HI |
45 8 |
da % 24 3 1, 4 a |
1 21 |
4 9 0 |
/ % 27 5 3 1, 4 , |
14 2 |
|
| FD O RI S C HI PE R S O N AL E E C O N TE N ZI O S I |
2. 77 9 |
da % 24 3 4, 4 3 a |
9 4 2 |
2. 4 6 1 |
/ % 3 1, 4 3 4, 4 3 |
8 4 2 |
|
| AL TR I M IN O RI |
3. 2 3 2 |
da % 24 3 4, 4 3 a |
1. 0 4 9 |
1. 8 0 7 |
/ % 3 1, 4 3 4, 4 3 |
6 0 6 |
|
| M AR G IN I S U M ER C E I N TE R C O M P AN Y |
74 7 |
da 5, 5 a 3 4, 4 3 % |
2 3 1 |
8 1 3 |
da 5, 5 a 3 4, 4 3 % |
25 9 |
|
| PE RD ITE FI S C AL I P RE G RE S S E |
2. 3 3 9 |
24 0 0 % , |
5 6 1 |
2. 3 3 9 |
27 5 0 % , |
6 4 3 |
|
| 15 9 37 |
4.5 72 |
14 .4 8 8 |
4.4 19 |
| FO N DO IM PO ST E D IFF ER IT E |
20 15 |
20 14 ( *) |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| b le Im i i p on |
l iq ta a uo |
im ost p a |
b le Im i i p on |
l iq ta a uo |
im ost p a |
|
| PL S AL S AL AZ O C S PIT U V EN ZE U IEN I N I E I S O O AM O AM A S / S T RN M RT EN TI I IFR O AL TR E M IN RI |
( 3. 3 0 9 ) ( 8 ) 5. 74 ( 6 8 ) 4 |
da 24 3 4, 4 3 % a da 24 3 3 % 4, 4 a 3 3 % 4, 4 |
( 1. 1 0 5 ) ( 6 3 ) 1. 7 ( 6 ) 1 1 |
( 3. 44 3 ) ( 9 ) 5. 5 7 ( 2 2 ) 5 |
27 5 / 3 4, 4 3 % , 27 / 3 3 % 5 4, 4 , 3 3 % 4, 4 |
( 1. 15 0 ) ( 8 0 0 ) 1. ( 9 ) 17 |
| ( ) 9. 5 25 |
( ) 2. 9 3 9 |
( ) 9. 544 |
( ) 3.1 29 |
|||
| S AL DO N ET TO |
1. 6 3 3 |
1. 29 0 |
(*) Riesposto. Si veda commento alla nota n. 30 delle Note Esplicative
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia i corrispettivi relativi al bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2015 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione.
(In migliaia di Euro)
| Soggetto erogante | Corrispettivi 2015 |
|
|---|---|---|
| Revisione | ||
| contabile | ||
| Reconta Ernst & Young S.p.A. | 99 | |
| Ernst & Young et Autres SAS | 78 | |
| Altri servizi | Studio Legale e Tributario E & Y | 24 |
| esidente Reve Geen | |
|---|---|
| ndaco Effettivo Qualmour | |
| ndaco Effettivo < |
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