Critical Elements Lithium Corporation - Management Reports 2020

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CORPORATION LITHIUM ÉLÉMENTS CRITIQUES

(une société d’exploration)

RAPPORT DE GESTION

Pour l’exercice clos le 31 août 2020

RAPPORT DE GESTION

Le présent rapport de gestion (le « rapport ») de Corporation Lithium Éléments Critiques (« Critical Éléments » ou la « Société ») est conforme au règlement 51-102A des Autorités canadiennes en valeurs mobilières en matière d’information continue.

Le rapport présente le point de vue de la direction de Critical Éléments sur les résultats que la Société a obtenus au cours de l’exercice clos le 31 août 2020 ainsi que sa situation financière et ses perspectives d’avenir. Les commentaires et analyses qui suivent complètent les états financiers audités pour l’exercice clos le 31 août 2020 sans en faire partie. Ce rapport devrait donc être lu conjointement avec les états financiers audités au 31 août 2020 et les notes y afférents. Les commentaires et analyses fournissent un compte rendu de la performance de la Société pour l’exercice clos le 31 août 2020. Ce compte rendu a été effectué par la direction grâce aux renseignements compilés à la date du rapport.

Les présents états financiers annuels audités ont été préparés par la direction de la Société conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS »).

Toutes les données sont libellées en dollars canadiens à moins d’indication contraire. Des informations supplémentaires sur la Société sont disponibles sur le site Internet de SEDAR : www.sedar.com. Les actions de Critical Éléments sont inscrites sur la Bourse de croissance TSX sous le symbole CRE, à la bourse américaine Over-the Counter QX (OTCQX) sous le symbole CFECF et à la bourse de Francfort sous le symbole F12.

DATE

Le rapport a été préparé avec l’information disponible en date du 12 novembre 2020.

MISE EN GARDE CONCERNANT LES RENSEIGNEMENTS PROSPECTIFS

Le présent document contient des énoncés prospectifs qui reflètent les attentes actuelles de la Société liées aux activités futures. Dans la mesure où des déclarations contenues dans ce document contiennent de l’information qui n’est pas de nature historique, ces déclarations sont essentiellement prospectives et souvent identifiées par des mots comme « anticiper », « prévoir », « estimer », « évaluer », « projeter », « planifier » et « croire ». Des énoncés prospectifs comportent des risques, des incertitudes et des éléments qui pourraient faire en sorte que les véritables résultats diffèrent des résultats prédits ou sousentendus par ces mêmes énoncés prospectifs. II existe de nombreux facteurs qui pourraient causer une telle disparité, notamment l'instabilité des prix du marché des métaux, les répercussions des fluctuations des cours de change des devises étrangères et des taux d'intérêt, des réserves mal estimées, les risques pour l’environnement (réglementation plus sévère), les situations géologiques imprévues, les conditions défavorables à l'extraction, les changements de réglementation et de politiques gouvernementales (lois ou politiques), le défaut d'obtenir les permis nécessaires et les approbations des instances gouvernementales, ou tout autre risque lié à l'exploitation et au développement.

Même si la Société croit que les hypothèses découlant des énoncés prospectifs sont plausibles, iI est fortement recommandé de ne pas accorder une confiance excessive à ces énoncés, qui ne sont valables qu'au moment de la rédaction de ce document. La Société décline toute intention ou obligation en ce qui concerne la mise à jour ou la révision d'un énoncé prospectif quelconque, peu importe si le ou les énoncés concernés doivent être révisés à la lumière de nouveaux renseignements, de nouvelles situations ou de tout autre nouveau facteur à moins d’y être tenus selon les lois sur les valeurs mobilières applicables.

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NATURE DES ACTIVITÉS

Corporation Lithium Éléments Critiques est constituée en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions. La Société est engagée dans l’acquisition de propriétés minières, dans l’exploration et la mise en valeur de ces propriétés. Les activités de Critical Éléments sont exercées au Canada.

FAITS SAILLANTS

En octobre 2019, la Société a annoncé que le Groupe Primero (« Primero ») a complété avec succès la première phase du contrat d’implication anticipée de l’entrepreneur. Primero a également fourni un prix maximum garanti (« PMG ») pour l’ingénierie, l’approvisionnement et la construction du projet Rose lithium-tantale (« Projet »). Ce coût forfaitaire PMG est dans le même ordre de grandeur que les coûts estimés dans l’étude de faisabilité du Projet publiée le 29 novembre 2017.
En décembre 2019, la Société a transmis, au Ministère de l'Environnement et de la Lutte contre les changements climatiques du Québec (le « MELCC ») et à l'Agence canadienne d'évaluation environnementale (« LCEE ») les renseignements nécessaires suite à leurs demandes d’informations.

La Société a récemment déposé les réponses de la seconde demande de renseignements de la LCEE. Le 30 juillet 2020, la Société a déposé les réponses suite à la demande de complément d’information du MELCC et du Comité d’examen des répercussions sur l’environnement et le milieu social (« COMEX »).

En mars 2020, Eric Zaunscherb s’est joint au conseil d’administration de la Société en tant qu’administrateur indépendant et il a été nommé à la présidence du conseil d’administration en septembre 2020.
La Société continue de travailler en étroite collaboration avec son conseiller financier, Canaccord Genuity Corp., (« Canaccord ») afin d'évaluer l'intérêt de partenaires stratégiques mondiaux qui cherchent à accélérer la mise en production du projet Rose lithium-tantale. Des discussions sont en progression.
Depuis le début mars 2020, l'éclosion de la nouvelle souche de coronavirus, plus précisément identifiée comme la « COVID-19 », a forcé les gouvernements à l’échelle mondiale à mettre en œuvre des mesures d'urgence pour freiner la propagation du virus. Ces mesures ont perturbé de façon significative les entreprises à l’échelle mondiale causant ainsi un ralentissement économique. Plus tôt dans l'année, le gouvernement du Québec a temporairement fermé ses activités minières dans la province. Le taux de nouveaux cas de COVID-19 augmente actuellement au Canada. L'impact éventuel de la COVID-19 sur la Société et de tout nouvel arrêt supplémentaire est incertain pour le moment.
En août 2020, la Société a complété un placement privé sans l’intermédiaire d’un courtier par l’émission d’un total de 10 000 000 d’unités de la Société à un prix de 0,30 $ par unité, pour un produit brut total de 3,0 millions $.

PERFORMANCE GLOBALE

PROPRIÉTÉ ROSE LITHIUM-TANTALE – PROJET DE LITHIUM ET TANTALE

Description de la propriété

La propriété Rose lithium-tantale est située dans la région administrative du nord du Québec, sur le territoire de la Baie-James Eeyou Istchee, sur des terres de catégorie III, sur les terres traditionnelles de la communauté d’Eastmain, à environ 40 kilomètres au nord du village cri de Nemaska. Ce dernier est situé à plus de 300 kilomètres au nord-ouest de Chibougamau.

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La propriété Rose lithium-tantale est accessible par route via la route du Nord, utilisable toute l'année à partir de Chibougamau. Le site minier peut également être rejoint par Matagami, via la Route 109 et la route du Nord. La figure ci-bas montre l'emplacement régional du projet. Il est situé à 80 kilomètres au sud de la mine d'or Eleonor de Goldcorp et à 45 kilomètres au nord-ouest du projet de lithium, Whabouchi appartenant à Nemaska Lithium et à 20 kilomètres au sud de la centrale hydroélectrique Eastmain 1 d'Hydro-Québec. L’aéroport de Nemiscau offre des services de transport aérien dans la région. Le site de Rose lithium-tantale est situé à 50 kilomètres par la route de l'aéroport de Nemiscau.

La propriété Rose lithium-tantale est composée de 473 titres miniers répartis sur une superficie de 24 654 hectares. Géologiquement, elle est située dans la portion nord-est de la province du Supérieur archéen du craton du Bouclier Canadien.

Emplacement de la propriété Rose lithium-tantale

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En avril 2017, la Société annonçait qu'elle avait complété avec succès ses essais pilotes pour confirmer la fiabilité et l’efficacité de la conception du circuit de l’usine de flottation, rapportant un concentré de lithium pouvant aller jusqu'à 6,56 % et une récupération allant jusqu'à 83,4 %. Les résultats obtenus en usine pilote démontrent une solide compréhension de la réaction du matériel minéralisé avec le procédé de traitement et confirment que des résultats similaires aux essais en circuit fermé devraient être atteints dans une usine commerciale avec des équipements optimaux.

Des essais en circuit fermé ont donné des résultats exceptionnels, un concentré d’une teneur de 6,65 % de Li2O pour le matériel de Rose et Rose Sud et un taux de récupération de 89,7 % pour Rose et de 89,3 % pour Rose Sud. La récupération du tantale était de 48,1 % pour Rose et de 64,4 % pour Rose Sud, respectivement, avec des teneurs de 1,44 % et 2,39 % Ta2O5. Les essais comprenaient également des essais pour la production d'un concentré de matériel minéralisé à faible teneur en fer pour les applications de verre et de céramique de plus grande valeur (Spodumene Technical Grade).

En juillet 2017, la Société a officiellement déposé auprès du COMEX et auprès de LCEE, l’étude d’impact environnemental (« EIE ») du projet Rose lithium-tantale. Le dépôt de l'ÉIE, qui a été élaborée par WSP, est une étape importante aux fins de l'autorisation du projet. Il a été déposé au COMEX conformément

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au chapitre II de la Loi sur la qualité de l'environnement du Québec et auprès de LCEE conformément à la Loi canadienne sur l'évaluation environnementale.

Le 29 novembre 2017, la Société a procédé au dépôt Sedar du rapport technique 43-101 portant sur l’étude de faisabilité du projet Rose lithium-tantale dont voici les points saillants :

Production annuelle moyenne de 186 327 tonnes de concentré de lithium de qualité chimique
Production annuelle moyenne de 50 205 tonnes de concentré de lithium de qualité technique
Production annuelle moyenne de 429 tonnes de concentré de tantale
Durée de vie de la mine de 17 ans
Coûts d'exploitation moyens de 66,56 $ par tonne usinée, 458 $ (344 $US) la tonne de concentré Li2O (tous concentrés confondus)
Coût en capital initial estimé de 341,2 millions $ avant la variation du fonds de roulement
100 % d’équité pour le projet
Marge brute moyenne de 63,6 %
VAN après impôts de 726 millions $ (à un taux d'escompte de 8 %), TRI de 34,9 % après impôts et assujettissement au prix de 1 500 $ US par tonne de concentré de lithium de qualité technique, 750 $ US par tonne de concentré de lithium de qualité chimique, 130 $ US par kg d’oxyde de tantale
Temps de construction anticipé de 21 mois

L'achèvement de la faisabilité pour l'usine de spodumène est la première étape permettant à la Société d’accéder au marché du lithium tout en la plaçant comme un fournisseur de lithium. L'approche à faible risque se caractérise par l’exploitation minière à ciel ouvert et des technologies conventionnelles de traitement au lithium.

L’étude de faisabilité est basée sur une opération conventionnelle par camions et pelles, à ciel ouvert, et un procédé de concentration conventionnel pour produire des concentrés de spodumène techniques et chimiques et un concentré de tantale.

La mine prévoit excaver un total de 26,8 millions de tonnes de minerai ayant une teneur diluée moyenne de 0,85 % de Li2O et 133 ppm de Ta2O5. L'usine traitera 1,61 million de tonnes de minerai par année, pour une production annuelle moyenne de 236 532 tonnes de concentré de spodumène de qualité technique et chimique et 429 tonnes de concentré de tantalite. Le minerai est contenu dans plusieurs veines de pegmatite à faible pendage affleurant en surface. Les zones minéralisées sont ouvertes en profondeur et offrent un potentiel pour une opération souterraine.

Selon le plan de minage, la fosse excavera un total de 182,4 millions tonnes de minerai stérile et 11,0 millions tonnes de mort-terrain. Le ratio de décapage moyen est de 7,2 tonnes de stérile par tonne de minerai.

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Tableau 1 : Faits saillants de l’étude de faisabilité

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Item Unité Valeur
Production
Durée du projet (incluant construction et restauration) année 19
Vie de mine année 17
Alimentation à l'usine M t 26.8
Teneurs moyennes
Li2O % Li2O 0.85
Ta2O5 ppm Ta2O5 133
Production de Concentré de Lithium
% de Production, Qualité Chimique % 75
% de Production, Qualité Technique % 25
Récupération à l'usine
Li2O, Qualité Chimique % 90
Li2O, Qualité Technique % 87
Ta2O5 % 40
Payable
Concentré 5% Li2O, Qualité Chimique t 3,070,000
Concentré 6% Li2O, Qualité Technique t 827,000
Ta2O5 contenu dans le concentré kg 1,431,000
Prix des Produits Vendus
Concentré 5% Li2O, Qualité Chimique FOB port US$/t conc. 750
Concentré 6% Li2O, Qualité Technique FOB port US$/t conc. 1,500
Ta2O5 contenu dans le concentré FOB mine US$/kg contenu 130
Taux de change 1 US$ : 1.33 CAN$
0.75 US$ : 1 CAN$
Coûts du Projet CA$ US$
Coût Moyen Mine $/t usiné 30.69 23.02
Coût Moyen Usinage $/t usiné 16.14 12.11
Coût Moyen G&A $/t usiné 12.15 9.12
Coût Moyen Transport du Concentré $/t usiné 7.57 5.68
Economie du projet CA$ US$
Revenu brut $M 4,973 3,729
Coût des ventes $M 152 114
Coûts d'opération $M 1,785 1,339
Capital de maintien $M 127 95
Capital initial $M 341 256
Impôts et droits miniers $M 1,000 750
Flux de trésorie avant impôts $M 2,567 1,926
Flux de trésorie après impôts $M 1,567 1,175
Taux d'imposition effectif 39%
Taux d'escompte 8%
Valeur actuelle nette @ 8% avant impôts $M 1,257 943
Taux de rendement interne avant impôts 48.2%
Période de récupération avant impôts années 2.3
Valeur actuelle nette @ 8% après impôts $M 726 545
Taux de rendement interne après impôts 34.9%
Période de récupération après impôts années 2.8
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Estimation des réserves

Au cours de cette étude, une estimation des réserves minérales a été préparée pour 17 zones minéralisées. L’estimation suppose la production d’un concentré de spodumène de qualité chimique à un prix de 15,66 $ US par kg Li2O et un concentre de tantalite avec un prix de 130 $ US par kg Ta2O5. La récupération est fixe à 85 % et 64 % pour le Li et le Ta respectivement. L’effet de la courbe teneurrécupération utilisé pour les ressources sur les réserves et qui est devenue disponible une fois que les réserves étaient évaluées, a été vérifié et a peu d’influence. La production d’un concentré de spodumène de qualité technique, ayant une meilleure valeur, n’a pas été tenu en compte dans l’estimation des réserves.

La date effective de l'estimation est le 4 août 2017, en fonction de l'état de compilation, des paramètres de prix des métaux et des récupérations métallurgiques.

L'estimation a été préparée conformément aux normes et aux lignes directrices de l’ICM pour le rapport des ressources minérales et des réserves.

Le tableau 1 présente les résultats de l'estimation des réserves minérales pour le projet Rose lithiumtantale à une teneur de coupure NSR de 29,70 $ pour le scénario à ciel ouvert.

Tableau 1 – Réserves minérales

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La personne qualifiée et indépendante pour l’estimation des ressources minérales, tel que défini au Règlement 43-101, est Patrick Frenette, ing. M.Sc.A.. d’InnovExplo inc.. La date effective de l’estimation des ressources est le 4 août 2017.
Le modèle inclut 17 zones minéralisées.
Les calculs utilisent des unités métriques (mètres, tonnes et ppm).
Le nombre de tonnes métriques a été arrondi au millier le plus proche. Les écarts dans les totaux sont attribuables aux effets d'arrondissement. L'arrondissement a suivi les recommandations de la Norme 43-101.
InnovExplo inc. n’est pas au courant de problèmes environnementaux, de permis, juridiques, relatifs aux titres, de fiscalité, de politique sociopolitique, de commercialisation ou d'autres questions pertinentes qui pourraient avoir une incidence importante sur l'estimation des ressources minérales.

Estimation des ressources

InnovExplo inc. (« InnovExplo ») a mis à jour l'estimation des ressources minérales de l’Évaluation Économique Préliminaire (« PEA ») de 2011 pour 23 zones minéralisées. La ressource minérale a été mise à jour sur une base de valeur de bloc en utilisant les paramètres actuels de prix et de coûts.

La date effective de l'estimation est le 29 août 2017, en fonction de l'état de compilation, des paramètres du prix des métaux et des récupérations métallurgiques.

Compte tenu de la densité des données traitées, des critères d'ellipse de recherche, de la densité des sondages et des paramètres spécifiques d'interpolation, InnovExplo est d'avis que l'actuelle estimation des ressources minérales peut être classée comme ressources indiquées et inférées. L’estimation des ressources minérales a été préparée conformément aux normes et définitions prévues par le document intitulé « Definition Standards on Mineral Resources and Mineral Reserves » de l’Institut canadien des mines, de la métallurgie et du pétrole (« ICM »).

Le tableau 2 montre les ressources minérales à une valeur de coupure de 30 $/tonne pour une mine à ciel ouvert et de 110 $/tonne pour une mine en souterrain.

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Tableau 2 – Ressources minérales

		Tonnage	NSR	Li2O_eq	Li2O	Ta2O5
Catégorie		(Mt)	($)	(%)	(%)	(ppm)
Présumé Indiqué	Ciel-Ouvert	30.0	161	1.04	0.93	150
	Souterrain	1.9	159	1.02	0.94	114
	Total Indiqué Ciel-Ouvert	31.9 2.0	161 137	1.04 0.90	0.93 0.79	148 153
	Souterrain	0.8	149	0.96	0.88	126
	Total Présumé	2.8	141	0.92	0.82	145

La personne qualifiée et indépendante pour l’estimation des ressources minérales, tel que défini au Règlement 43-101, est Pierre-Luc Richard, B.Sc., P. Géo. d’InnovExplo inc.. La date effective de l’estimation des ressources est le 29 août 2017.
Ces ressources minérales ne sont pas des réserves minérales ayant démontré une viabilité économique.
Le modèle inclut 23 zones minéralisées.
Les résultats sont présentés comme non dilués et « in situ ».
La sensibilité a été estimée en prenant des valeurs de coupure NSR en incréments de 5 $ à 10 $ et de 20 $ à 150 $, la ressource est à une teneur de coupure NSR de 30 $ pour une mine à ciel ouvert et 110 $ pour une mine en souterrain basé sur les conditions du marché (prix des métaux, taux de change, et coûts de production).
La densité de chaque zone a été appliquée basée sur une analyse statistique des données disponibles.
� Une largeur minimum de 2.0 mètres a été appliquée utilisant la teneur du matériau adjacent lorsqu’il est analysé ou de zéro lorsqu’il ne l’est pas.
L’écrêtage des teneurs hautes a été effectué par zone sur les données brutes d’analyse sur les bases d’une étude statistique.
Le compositage a été fait le long des interceptes de forage interceptant les zones minéralisées (la longueur des composites varie entre 1,5 m et 3 m afin de distribuer adéquatement les composites irréguliers de fin d’interceptes).
Les ressources furent estimées à partir des sondages en utilisant la méthode krigeage ordinaire à l’aide de deux passes à l’intérieur d’un modèle de blocs (taille des blocs = 5 m x 5 m x 5 m).
La classification présumée est seulement définie lorsque des blocs ont été interpolés par les passes 1 ou 2 et lorsque la continuité de ceux-ci est suffisante pour éviter de classifier des blocs isolés n’ayant été interpolés que par un seul sondage. La classification indiquée est seulement définie lorsque des blocs ont été interpolés par un minimum de deux sondages au cours de la passe 1 dans des secteurs où la distance au sondage le plus près est de moins de 40 mètres.
Le nombre de tonne métrique a été arrondi au millier le plus proche. Les écarts dans les totaux sont attribuables aux effets d'arrondissement. L'arrondissement a suivi les recommandations de la Norme 43-101.
InnovExplo n’est pas au courant de problèmes environnementaux, de permis, juridiques, relatifs aux titres, de fiscalité, de politique sociopolitique, de commercialisation ou d'autres questions pertinentes qui pourraient avoir une incidence importante sur l'estimation des ressources minérales.

Étude de faisabilité

Les paramètres utilisés pour l’étude de faisabilité sont les suivants :

Opération à ciel ouvert de 1 610 000 tonnes par année.
Usine de traitement du spodumène d’une capacité nominale de 4 900 tonnes par jour.

Opération minière

La minéralisation est encaissée par des dykes de pegmatites affleurants et subparallèles à la surface. Le corps minéralisé est relativement plat, près de la surface et se compose d'une série de lentilles parallèles orientées vers le nord. Les minéralisations identifiées jusqu'à présent sur la propriété Rose comprennent des indices de pegmatites à lithium-césium-tantale (type LCT) ainsi que des indices de molybdène.

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Une opération à ciel ouvert conventionnelle par camions et pelles a été considérée pour l’exploitation du projet Rose lithium-tantale avec les réserves minérales probables. La conception finale de la fosse est d'environ 1 620 m de long, 900 m de largeur et 200 m de profondeur.

Le plan de minage propose d’extraire 220,2 Mt de matériel composé de 26,8 Mt de minerai, 182,4 Mt de stériles et 11,0 Mt de morts-terrains. Le ratio de décapage moyen est de 7,2 tonnes de stérile par tonne de minerai. Le taux de production nominal a été estimé à 4 600 tonnes par jour et 350 jours d'exploitation par année.

Le taux de production de l'exploitation minière est d’approximativement 15 Mt par année. Le plan d’exploitation à ciel ouvert résulte en une vie minière de 17 ans.

Critical Éléments excavera le roc au moyen de sa flotte d'équipements et ses opérateurs, tandis qu'un entrepreneur minier excavera le mort-terrain.

La flotte d'équipements de production se composera : d'une (1) pelle rétrocaveuse, d'une (1) benne frontale électrique, d'une (1) chargeuse sur roues, de sept (7) camions de transport (65t), de sept (7) camions de transport (135t), deux (2) foreuses rotatives, une (1) foreuse fond de trou, deux (2) bulldozers, un (1) tracteur sur roues, deux (2) niveleuses et deux (2) camions d'eau.

La fosse est conçue avec des bancs de 10 m. Un angle inter-rampe de 57° et un angle final de 55° sur les murs ultimes. Les bermes auront une largeur de 7,0 m. Les murs du mort-terrain auront une pente de 2,5 : 1 et une berme de 10 m.

La rampe de transport principale est conçue à une largeur de 30,9 m afin de permettre une circulation à double voie sauf pour la partie inférieure conçue à une largeur de 20,4 m pour une voie de circulation. Un fossé de 2 m de large est inclus pour permettre le drainage de l'eau et l'installation des conduites. L’inclinaison maximale de la courbure interne de tous les segments de rampe est de 10 %.

Figure 2 – Vue en plan de la fosse

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Figure 3 – Vue vers l’ouest de la fosse

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Traitement du minerai

Un procédé standard de flottation sera utilisé pour produire des concentrés de qualité technique et chimique et un concentré de tantale (Ta2O5). L`usine de traitement du minerai consistera en sections de concassage, de valorisation et de filtration. Le concentré de lithium (spodumène) de qualité technique aura une teneur de 6 % de Li2O alors que le concentré de qualité chimique aura une teneur de 5 % Li2O. Le concentré de tantale aura une teneur de 20 % de Ta2O5.

Le procédé de traitement comprend un circuit de concassage, de séparation magnétique et de flottation. Le circuit de concassage comprendra un concasseur à mâchoires et deux concasseurs coniques (secondaire et tertiaire) et des tamis vibrants. Le minerai concassé aura un P80 de 13 mm et sera stocké dans un silo (dôme) dune capacité de 9 200 tonnes métriques suffisante pour environ deux jours d’alimentation de lusine. Le circuit de broyage consistera en un broyeur à boulets opérant en circuit fermé avec un ensemble de cyclones. Le concentré de tantale sera récupéré à une teneur de 2 % Ta2O5 par séparation magnétique à haute intensité et ensuite amélioré à une teneur de 20 % par séparation par gravité. Le concentré de tantale sera épaissi, filtré par des filtres à vide, séché à 1 % dhumidité et ensaché pour expédition. Le circuit de flottation du lithium sera équipé de cyclones pour enlever les schlamms, de cellules de flottation pour enlever le mica et pour atteindre les teneurs de concentrés requises. Les concentrés de spodumène seront épaissis, filtrés par des filtres à vide, séchés à 1 % dhumidité et stockés dans un silo de 1 500 tonnes métriques et chargés en vrac dans des camions. Les rejets de la flottation seront épaissis, filtrés par des filtres à vide à une humidité de 15 % et transportés par camions au site de co-déposition avec les stériles de la fosse.

L'usine de spodumène fonctionnera 24 heures par jour, 7 jours par semaine et 52 semaines par année. L'usine de traitement a été conçue avec une disponibilité opérationnelle de 90 %. Le broyage a été conçu avec une disponibilité opérationnelle de 50 %. La capacité de concentration a été établie à un débit nominal de 4 900 tonnes par jour. L'usine a une capacité de 1 610 000 tonnes par an. Un schéma du procédé de l’usine est présenté à la figure 4.

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Figure 4. Schéma de procédé de l’usine

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Métallurgie

Des essais de laboratoire ont été effectués chez ACME Metallurgical Limited à Vancouver en 2011. Les résultats de ces tests ont été utilisés pour l'étude PEA. Trois composantes : la Rose (structure principale), la Rose Sud-Est (structure du Sud-Est) et Tantale (structure secondaire avec du tantale supérieur et teneur en lithium inférieure) ont été soumis à divers tests métallurgiques.

SGS Canada Inc. à Lakefield a mené des tests de 2013 à 2015 pour améliorer les récupérations de lithium et de tantale. En 2015, SGS Canada Inc. a élaboré un schéma de procédé conceptuel basé sur une série d’essais sur divers échantillons provenant du dépôt de Rose. Le diagramme de procédé proposé comprend un concassage conventionnel en trois étapes et le broyage en une seule étape, suivi d'une séparation magnétique pour la récupération du tantale, d’une flottation du mica et d’une flottation de spodumène. Ce diagramme était la base de la conception de l’usine.

SGS Canada Inc. a également mené un programme en usine pilote au début de l'année 2017 sur deux échantillons du projet Rose (Rose et Rose Sud). L'objectif principal du programme était de générer du concentré de spodumène pour des essais de carbonate de lithium en usine pilote qui ont été réalisés par Outotec en Allemagne et en Finlande. Les performances métallurgiques sur une échelle pilote continue et de générer des données métallurgiques et opérationnelles pour d'autres études. L'usine pilote de spodumène a démontré la robustesse du procédé de l’usine de concentration.

L’étude de faisabilité suppose une récupération de 87,3 % et 90 % pour les concentrés de lithium de qualité technique et chimique respectivement et une récupération de 40 % pour le concentré de tantalite.

L'eau de procédé sera recyclée, libérant très peu au bassin de rétention et à l’usine de traitement de l’effluent final.

objectifs secondaires étaient de prouver les

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Échantillonnage en vrac pour les travaux de l’usine pilote

Étude d'impact environnemental et social

Des études environnementales de références ont été lancées au printemps 2011. En 2016, diverses études ont été entreprises afin de mettre à jour les données de 2011 et d'obtenir les informations de références nécessaires pour évaluer les impacts du projet dans l'Évaluation de l'impact environnemental et social (« EIES ») du projet de la mine Rose lithium-tantale. Au total, onze études sectorielles différentes ont été complétées en documentant les éléments suivants :

Hydrologie
Eau de surface et sédiments
Faune terrestre
Faune aquatique
Lumière artificielle la nuit
Paysage
Évaluation environnementale du site - Phase 1
Végétation
Gaz à effet de serre
Bruit (y compris la modélisation)
Archéologie
Qualité de l’air (y compris la modélisation)

L’étude de référence a été achevée et l’EIES a été soumise à LCEE et au MELCC et de la Lutte contre les changements climatiques (« MDDELCC ») de la province de Québec le 28 juillet 2017. L'EIES comprenait des informations préliminaires concernant l'hydrogéologie et sera mis à jour lorsque la modélisation sera complétée.

Depuis le début, Critical Éléments travaille conjointement avec la communauté d’Eastmain, le projet étant sur leurs terres. La Société continue de maintenir de bonnes relations avec le Grand Conseil des Cris et

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avec la Nation de Nemaska, voisins du projet. Des consultations ont déjà eu lieu et d’autres sont prévues tout au long du projet.

La Société continue ses échanges avec les gouvernements fédéral et provincial au sujet des clarifications nécessaires pour l’étude d’impact environnement et social.

Infrastructure

L’infrastructure du projet comprend les principaux services du site, les routes de transport, l'entreposage d'explosifs et de détonateurs, une usine de traitement de spodumène, un atelier d’entretien des équipements de fosse, un entrepôt, un stockage de diesel et d'essence, l'entreposage et la distribution de GNL, les stocks de minerai, les déchets de roches et les stocks de résidus secs, stockage de surcharges, sous-station électrique principale et distribution, approvisionnement en eau potable et fraîche, eaux usées, gestion des eaux de surface, traitement final des effluents, système de communication, pavillon d’entrée et bâtiment administratif. Une usine de carbonatation de lithium n'est pas incluse dans l’étude de faisabilité, mais l'espace a été réservé sur le tablier industriel et les services ont été prévus pour une installation future.

Figure 5 – Plan du site Rose lithium-tantale

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Les échantillons de roche stérile et de résidus ont été analysés au laboratoire SGS à Lakefield et les deux ont été déclarés non acides. Les résidus secs et les roches stériles seront stockés dans la même

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installation qui a la capacité de la vie de la mine. L'eau de pluie et de fonte sera collectée dans les fossés et pompée vers l'usine de traitement de l'eau.

La halde à minerai aura une capacité de 3,9 millions de tonnes, où le minerai de faible teneur pourra être stocké.

Le tablier industriel a une superficie de 296 000 m[2] et contiendra l'usine de traitement, l'atelier d'entretien, l'entrepôt, le bâtiment administratif, les réservoirs de stockage de diesel et d’essence, le stockage et la distribution de GNL et tous les services associés. Le GNL sera utilisé pour le chauffage des bâtiments et pour le séchage des concentrés de lithium et de tantale. Le four de décrépitation d'une éventuelle usine de carbonate de lithium nécessitera seulement l'ajout d'un réservoir de GNL.

L'étude sur l'hydrologie anticipe une importante infiltration d’eau dans la fosse. Afin de maximiser les pentes des murs, des puits seront construits en périphérie de la fosse afin d’abaisser la nappe phréatique sous la fosse. L'un de ces puits servira à approvisionner le site minier en eau douce.

Les eaux de contact seront collectées dans un bassin d’accumulation et traitées avant d'être libérées comme effluent final.

Le site minier aura une route d'accès principale de 2 kilomètres à partir de la route Eastmain 1 vers le tablier industriel. En incluant les routes de service, le site totalisera 15,8 kilomètres de routes.

L'électricité sera fournie par Hydro-Québec. Une ligne de transport électrique de 315 kV (L3176), appartenant à Hydro-Québec, s'étend en direction nord-sud sur le côté est de la propriété Rose. Elle passe la fosse projetée. La partie qui parcourt la mine à ciel ouvert sera redirigée pour permettre l'exploitation à ciel ouvert. Critical Éléments et Hydro-Québec ont signé un accord pour mener une étude technique pour l'approvisionnement en électricité de la mine et le renvoi de la ligne électrique. Dans une étude antérieure, Hydro-Québec a fourni les coûts pour les travaux de préparation de l'alimentation électrique et pour la relocalisation de la ligne électrique qui doit être faite pour la mine. Ces coûts ont été inclus dans l’étude de faisabilité. Le calendrier pour la relocalisation de la ligne d'alimentation correspond à la cédule de construction de Critical Éléments, de sorte que l'alimentation électrique sera disponible du réseau principal à temps pour la mise en service et le démarrage de l’usine. La relocalisation de la ligne électrique 315kV totalisera 4,2 kilomètres.

La demande de puissance pour le projet a été estimée à environ 13 486 kW (15 615 kVA) et une capacité de 20 MVA a été acceptée par Hydro-Québec. Deux transformateurs de 15 MW fonctionneront simultanément pour alimenter le site et l'usine de traitement. Les transformateurs alimenteront le réseau électrique du site minier de 25 kV. Les lignes électriques sont nécessaires pour alimenter l'usine de traitement, le tablier industriel, l’usine de traitement de l’effluent final, les puits, les pompes dans les bassins de collecte des eaux et les installations d'entreposage des explosifs et des détonateurs. Un total de 15,5 kilomètres de lignes électriques sont prévus.

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Ligne électrique au site Rose lithium-tantale

Coûts en capital

Les coûts d'immobilisations et d'exploitation ont été estimés en dollars canadiens. Une analyse économique a été effectuée avec un flux de trésorerie actualisé avant et après impôts. Le coût en capital initial est estimé à 341,2 M $, comprenant toutes les infrastructures décrites plus tôt, et une contingence de 10%. Le capital de maintien est estimé à 126,8 M $.

Le total des produits obtenu est estimé à 3 070 006 tonnes de concentré de Li2O de qualité chimique, 827 196 tonnes de concentré de Li2O de qualité technique et 7 157 tonnes de concentré de Ta2O5.

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Tableau 3 – Capital initial et capital de maintien

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Coûts d’opération

Les coûts d'exploitation sont estimés à 66,56 $ par tonne de minerai traité, notamment :

	Minier	30,69 $ par tonne usinée
	Traitement	16,14 $ par tonne usinée
	G&A	12,15 $ par tonne usinée
	Transport du concentré au port 7,57 $ par tonne usinée

Les coûts d’opération sont estimés à 458 $/tonne (344 $ US/tonne) de concentré de lithium tel que présenté au tableau 4.

Tableau 4 – Coûts d’opération par tonne de concentré de lithium

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Les coûts d’énergie sont de 0,05 $/kWh pour l’électricité, 0,95 $/litre pour le carburant diesel, et 0,546 $/m[3] pour le carburant GNL.

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Rentabilité du projet

La mine traitera 1 610 000 tonnes de minerai par année, à une teneur moyenne de 0,85 % de Li2O et 133 gpt de Ta2O5 sur une période de 17 ans. Les hypothèses sont de 750 $ US par tonne et 1 500 $ US par tonne de concentré de lithium de qualité chimique et de qualité technique respectivement (FOB port) et de 130 $ US par kg de Ta2O5 contenus dans le concentré de tantale (FOB site minier). La VAN avant impôts et après impôts à divers taux d'actualisation est présentée au tableau 5.

	Tableau 5–NPV avant et après impôts	Tableau 5–NPV avant et après impôts	Tableau 5–NPV avant et après impôts	Tableau 5–NPV avant et après impôts
	Taux de Remise	Avant Impôts Après Impôts M CA$ M CA$	Avant Impôts Après Impôts M US$ M US$
	VAN @ 0% VAN @ 5% VAN @ 8% VAN @ 10% VAN@12%	2,567 1,567 1,620 960 1,257 726 1,070 605 914 504	1,926 1,175 1,215 720 943 545 802 454 686 378

Le taux de rendement interne après impôts est 34,9 %.

Analyses de sensibilité

La sensibilité de la VAN au taux de change et au prix du concentré de lithium de qualité chimique est présentée au tableau 6.

Tableau 6 – Sensibilité de la VAN au taux de change et prix du Li2O CG

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Les figures 6 et 7 présentent la sensibilité de la VAN au taux d'escompte de 8 % et du TRI aux prix, à la récupération du Li2O, au taux de change, aux coûts d'exploitation et au coût en capital. La rentabilité est plus sensible au prix du Li2O, au taux de change et à la récupération du Li.

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Figure 6 – Sensibilité de la VAN 8 % après impôts

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Figure 7 – Sensibilité du IRR après impôts

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Prévision de la demande en lithium

La croissance future du marché du lithium sera principalement dominée par le secteur de la mobilité électrique qui sera alimentée par les batteries au lthium, mais également par les systèmes de stockage d’énergie et autres appareils électriques (scooters électriques, bicyclettes électriques et autres appareils sans fil). Il est reconnu que le taux de croissance atteindra 20 % d’ici 2030 et continuera de croître davantage, tandis que pour 2025, un concensus de marché a été établi pour des besoins d’environ 900 000 à 1 million de tonne métrique d’équivalent de carbonate de lithium. Avec le coût à la baisse des batteries au lithium qui approche désormais 100$ US par KWh, ces dernières deviennent également attrayantes pour une utilisation dans les installations privées combinées à l’utilisation grandissante de la production d’électricité photovoltaïque.

En Allemagne, une nouvelle réglementation exige que pour tous les projets photovoltaïques ayant dépassé la puissance de 1 MW, un système de stockage d'énergie soit installé d'ici 2025. Ceci a pour but d'éviter que l'énergie mette un stress de demande sur les systèmes de distribution d'électricité, un phénomène qui pousse déjà les systèmes européens à la limite pendant les périodes estivales et qui continue d’augmenter avec l’addition de nouveaux systèmes photovoltaïques, qu'ils soient commerciaux ou privés.

L'Association allemande des constructeurs automobiles considère une pénétration du marché de 15 % à 25 %, d'ici 2025. La braquette inférieure pour la pénétration du marché de 15 % correspond à environ 15 millions de voitures ou si nous supposons un marché de 100 millions de voitures d'ici 2025 et qu’une moyenne de 30 kg de carbonate de lithium équivalent (« LCE ») est requis pour la batterie, 450 000 MT de LCE sera requis pour ce seul segment.

Canaccord, entre autres, suppose que la part des véhicules électriques atteindra plus de 50 % de toutes les batteries Li-ion installées, c'est-à-dire que cela sera le moteur de l'expansion du marché du lithium. La croissance absolue en chiffres de Canaccord est plus élevée que les hypothèses précédentes, cependant, en ligne avec certaines prévisions de fabricants automobiles (OEM).

Les actuelles hypothèses de croissance, si elles se matérialisent, conduiront à une demande en lithium d'environ 900 000 à 1 000 000 tonnes métriques de LCE. Ceci représente une croissance de 7 000 000 t supplémentaires de LCE de 2019 à 2025 équivalents à près de 1 400 000 tonnes par année de LCE.

Dans la figure 8, la croissance individuelle des secteurs est décrite.

Figure 8 : Batterie au lithium-ion installée par secteur d’application

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Source: Canaccord Genuity Research (Battery Materials Update, rapport Juin 2017)

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Perspectives du prix de lithium

En 2017, des ententes commerciales pour le spodumène de qualité chimique (« CG ») avec une teneur en oxyde de lithium compris entre 5,0 et 6,0% ont été réalisées, par lesquelles 120 000 t de concentré de spodumène de 5,5 % ont été contractées à 830 $ US / t FOB port. Les mécanismes de tarification ont été associés aux prix du lithium de qualité technique (« TG ») pour la Chine. Chaque teneur supplémentaire de 0,1 % en Li2O permettra une prime de 15 $ US/t, permettant des prix entre 750 $ US/t et 905 $ US/t pour le spodumène CG 5,0 % et 6,0 % respectivement. De plus, les fournisseurs qui seront en mesure de fournir un spodumène CG de qualité supérieure générant des coûts de conversion plus faibles pourront également obtenir des prix plus élevés.

En 2019, les prix du spodumène CG et du carbonate de lithium TG se sont assouplis, les convertisseurs chinois ne rencontrant pas les spécifications relatives à du carbonate de lithium de la qualité batterie, ce qui a donc a entraîné une offre excédentaire de carbonate de lithium TG. Toutefois, les prix contractuels du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium de qualité batterie sont restés stables depuis trois ans.

En 2020, les prix contractuels du lithium en général ont atteint un prix plancher avec une tendance à la hausse comme la plupart des fournisseurs établis ont tout épuisé. En même temps, la demande de produits de qualité batterie a considérablement augmenté à mesure que la pénétration du marché mondial des voitures électriques et hybrides rechargeables a considérablement augmenté. Tous les grands constructeurs automobiles concentrent considérablement leurs investissements sur l'électrification. Par exemple, Volkswagen est entré sur le marché avec sa nouvelle plateforme de mobilité électrique ID. Albemarle et SQM ont reconnu le besoin de ressources nouvelles et supplémentaires afin de répondre à la demande à court terme, non seulement parce que la demande d'hydroxyde de lithium devrait dépasser la demande de carbonate de lithium d'ici 2023, mais aussi parce que leurs ressources actuelles sont limitées. Pour faciliter les investissements dans de nouvelles ressources, des marges d'EBITDA supérieures à 30 % sont nécessaires, même pour les producteurs aux coûts les plus élevés. Par conséquent, nous prévoyons qu'un prix incitatif du spodumène supérieur à 900 $ US / t sera nécessaire à court terme.

Le marché du spodumène de TG est un marché spécialisé dans les produits chimiques, qui répond aux besoins spécifiques de clients dans l'industrie du verre et de la céramique. Historiquement, les prix reflètent la plus grande valeur du spodumène sans fer comme le carbonate de lithium et des propriétés spécifiques du matériau cristallin. Par conséquent, les prix du spodumène TG sont directement liés à la teneur en oxyde de lithium dans le carbonate de lithium.

Travaux effectués subséquemment à l’étude de faisabilité

En février 2018, la Société a signé une entente avec la Nation Crie d’Eastmain et la société Niskamoon pour la mise en place du projet d’amélioration des frayères aux esturgeons jaunes de la rivière Eastmain située juste en amont du pont Conglomerate sur la route de la Baie-James, à 113 km de l’embouchure de la rivière Eastmain.

En octobre 2018, la Société annoncait les résultats de son récent programme en usine pilote effectué au centre de recherche de la société Outotec, convertissant, avec succès, les ressources en spodumène du projet Rose lithium-tantale en hydroxyde de lithium de qualité batterie en utilisant le procédé de lixiviation thermique. Ces résultats offrent à Critical Éléments la flexibilité sur les capacités de production de carbonate de lithium et de spodumène, permettant ainsi de répondre à tous les besoins des producteurs de cathodes, de batteries et de véhicules électriques.

Le processus de conversion, en usine pilote, à partir du concentré de spodumène en hydroxyde de lithium a révélé d’excellents résultats avec des taux d’extraction de 93 % . Ce taux d'extraction surpasse la moyenne mondiale de 70 et 75 % qui est considéré comme norme de l'industrie. De plus, l’usine pilote a produit de l’hydroxyde d’une pureté de qualité batterie de 99 % .

En juillet 2019, la Nation crie d’Eastmain, le Grand Conseil des Cris (Eeyou Istchee), le Gouvernement de la Nation crie et la Société ont signé une entente sur les répercussions et les avantages, intitulée

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l'Entente Pikhuuutaau, concernant le développement et l'exploitation du Projet Rose lithium-tantale dans Eeyou Istchee.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Des dépenses de prospection et d’évaluation de l’ordre 1 796 649 $ ont été enregistrées au cours de l’exercice.

En octobre 2019, la Société a annoncé que le Primero avait complété avec succès la première phase du contrat d’implication anticipée de l’entrepreneur. Primero a également fourni un PMG pour l’ingénierie, l’approvisionnement et la construction du Projet. Ce coût forfaitaire PMG est dans le même ordre de grandeur que les coûts estimés dans l’étude de faisabilité du Projet publiée le 29 novembre 2017.

La Société continue de travailler en étroite collaboration avec son conseiller financier, Canaccord Genuity Corp., afin d’évaluer l'intérêt de partenaires stratégiques mondiaux qui cherchent à accélérer le développement du projet Rose litium-tantale. Dans le cadre du processus, Critical Éléments et Canaccord Genuity Corp., sont en contact avec un certain nombre de partenaires stratégiques potentiels, notamment les fabricants automobiles, les fabricants de cathodes et de batteries.

PROPRIÉTÉ ARQUES – LITHIUM, PROJET TERRES RARES, NIOBIUM ET TANTALE

Description de la propriété

La propriété du complexe Arques est composée d’un ensemble de 123 titres miniers couvrant une superficie de 6 148 hectares sur environ 18 kilomètres de longueur selon une orientation SO-NE. Elle est contiguë à la propriété Lemare à ses limites au sud-est. La propriété est traversée selon une orientation NE par une ligne électrique d’Hydro-Québec ainsi que par une route de gravier permanente qui se dirige vers le nord et la rivière Eastmain, puis vers les régions de la rivière La Grande. Ces dernières sont d’ailleurs parcourues de routes secondaires qui permettent également d’accéder à la propriété.

La formation volcano-sédimentaire du Lac des Montagnes passe tout juste dans les limites de la propriété du complexe Arques au sud-est. La géologie dominante observée se compose principalement d’orthogneiss formé de roches intrusives felsiques métamorphisées. À l’hiver 2011, une intrusion alcaline majeure, le complexe Arques, a été identifié par forage au diamant.

Le complexe alcalin Arques présente des caractéristiques similaires à d’autres gîtes qui sont connus pour leurs zones minéralisées en éléments des terres rares, niobium (Nb) et tantale (Ta).

Le projet Arques possède un fort potentiel pour le lithium dans un secteur établi. En général, les pegmatites à lithium se présente en essaims dans les unités volcano-sédimentaires. La propriété Arques couvre une grande partie de l'unité volcano-sédimentaire régionale favorable contenant le dépôt Wabouchi de Nemaska Lithium et l'indice Lemarre.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue toutefois ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

PROPRIÉTÉ BOURIER – PROJET DE LITHIUM, CUIVRE, ZINC, OR ET ARGENT

Description de la propriété

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La propriété Bourier est constituée d’un bloc de 203 titres miniers couvrant une superficie de 10 252 hectares sur environ 30 kilomètres de longueur. Elle longe le côté est du nouveau complexe hydroélectrique de la rivière Rupert.

La formation volcano-sédimentaire du lac des Montagnes traverse la propriété Bourier selon une orientation NE. Elle est composée de paragneiss, d’amphibolites et d’intrusifs granitiques. Au nord de la formation du lac des Montagnes, on observe principalement de l’orthogneiss formé de granite métamorphosé, tandis que la zone sud de cette formation se compose surtout de paragneiss qui présentent également des intrusions de granite.

Dans la région du lac Bourier, des travaux menés au nord du lac à l’été 2010 et 2011 ont permis de découvrir ce qui a été identifié comme un horizon de sulfures massifs de type exhalatif. Des échantillons de sol prélevés sur cet horizon sur une distance longitudinale de 8 kilomètres ont révélé des teneurs anomales en Cu, Zn et Pb. Certains échantillons en rainures et d’autres échantillons choisis ont révélé des teneurs anomales en Zn, Au, As, et Cu. Cet horizon exhalatif se prolonge sur plus de 25 kilomètres sur la propriété.

Le projet Bourier possède un fort potentiel pour le lithium dans un secteur établi. En général, les pegmatites à lithium se présente en essaims sur dans les unités volcano-sédimentaires. La propriété Bourier couvre une grande partie de l'unité volcano-sédimentaire régionale favorable contenant le dépôt Wabouchi de Nemaska Lithium et l'indice Lemarre.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

PROPRIÉTÉ CAUMONT – PROJET LITHIUM, CUIVRE, NICKEL, EGP ET OR

Description de la propriété

La propriété Caumont est constituée de quatre blocs de titres miniers non contigus totalisant 94 titres au total, répartis sur 50,37 kilomètres dans la partie est de la formation volcano-sédimentaire du Lac des Montagnes. Ces blocs sont connus sous les noms de Lac Nemiscau, Kaname, Caumont Ouest et Caumont Est. Une ligne électrique d’Hydro-Québec traverse la partie sud du bloc du Lac Nemiscau selon une orientation NO-SE. Ce bloc est facilement accessible par la route montant vers le lac Nemiscau qui est situé près des limites ouest du bloc, puis par bateau. Le bloc Kaname est situé à l’est du lac Kanamakuskacik et au sud-ouest du lac de la Sicotière. Il est également accessible par la route. Le bloc Caumont Ouest est accessible par avion, en atterrissant sur le lac Caumont, ou directement par hélicoptère. Le bloc Caumont Est est accessible par hélicoptère.

Les quatre blocs constituant la propriété sont situés dans la partie est de la formation volcanosédimentaire du Lac des Montagnes. Elle se compose localement de paragneiss riche en quartz et amphibole, de schiste à biotite et sillimanite, de pegmatite, de basalte et de roches intrusives ultramafiques.

La propriété est actuellement reconnue pour son potentiel de gîte magmatique de nickel (Ni), cuivre (Cu) et éléments du groupe du platine (ÉGP). Les levés géophysiques montrent la signature et l’étendue des intrusions ultramafiques et des formations de fer, dont certaines ont été historiquement confirmées par des rapports géologiques historiques. De plus, quelques secteurs de la propriété montrent un potentiel pour les minéralisations aurifères associées à une zone de cisaillement :

Associé à l’indice Tent, des dykes aplitiques recoupant les roches mafiques et ultramafiques montrent un potentiel aurifère. Le meilleur retourne jusqu’à 4,29% Cu, 4,34 g/t Au, 16,65 g/t Ag et 1,74 g/t Pd. La minéralisation pourrait provenir d’une remobilisation de la minéralisation de la roche encaissante.

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À 100 m à l’est de l’indice Tent, l’échantillon L943057 récolté dans un métasédiment riche en muscovite avec 15 d’arsénopyrite et des veines de quartz titre à 1,6 g/t Au.
À une dizaine de mètres de cet échantillon, l’échantillon choisi L943077, récolté dans un métasédiment avec 20 % de porphyres de grenat, 5 % d’arsénopyrite et 5 % de pyrite titre à 0,219 g/t Au.
À l’extrémité ouest du bloc Caumont Ouest, un métasédiment présentant une ségrégation minérale (alternance de bandes silicifiées avec bandes chloriteuses) avec des traces de sulfures a été échantillonné. Les échantillons L943046 et L943418 titrent respectivement à 0,239 g/t et 0,167 g/t Au.

Le projet Caumont possède un fort potentiel pour le lithium dans un secteur établi. En général, les pegmatites à lithium se présente en essaims sur dans les unités volcano-sédimentaires. La propriété Caumont couvre une grande partie de l'unité volcano-sédimentaire régionale favorable contenant le dépôt Wabouchi de Nemaska Lithium et l'indice Lemarre.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

PROPRIÉTÉ DUMULON – PROJET LITHIUM, ZINC, PLOMB ET OR

Description de la propriété

La propriété Dumulon est constituée de 36 cellules contiguës, couvrant une superficie totale de 1 929 hectares. Elle est située 20 kilomètres au sud de l’aéroport de Nemiscau et peut être accédé par hélicoptère.

La propriété est située dans la partie centrale de la formation volcano-sédimentaire du Lac des Montagnes. La géologie couverte par la propriété se compose essentiellement de paragneiss à des intrusions granitiques locaux. Des lentilles discontinues de métabasaltes et amphibolites sont cartographiées au sud du Lac Indian. Les anomalies EM fortes sont associées à des bandes magnétiques plurikilométriques orientées NO70°.

La propriété est actuellement connue pour ses indices de type Sedex et son potentiel aurifère avec des minéralisations dissémines et de remplacement. Toutes les anomalies conductrices semblent être provoquées par une zone de cisaillement minéralisé graphitique contenant de la pyrite et la pyrrhotite. L’indice Dumoulin est associé à un dyke carbonaté, 60 cm de large, intégré dans un affleurement de roche métasédimentaire. Les minératilisations en sphalérite et la galène de quatre échantillons choisis ont rapporté des valeurs comprises entre 1,2 et 4,6 % Zn et entre 0,4 et 3,0 % Pb. En outre, trois échantillons choisis ont retourné des valeurs en or de 0,19 g/t, 0,25 g/t et 0,29 g/t.

Le projet Dumulon possède un fort potentiel pour le lithium dans un secteur établi. En général, les pegmatites à lithium se présente en essaims sur dans les unités volcano-sédimentaires. La propriété Dumulon couvre une grande partie de l'unité volcano-sédimentaire régionale favorable contenant le dépôt Wabouchi de Nemaska Lithium et l'indice Lemarre.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

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PROPRIÉTÉ DUVAL – PROJET LITHIUM, OR, CUIVRE, NICKEL ET EGP

Description de la propriété

La propriété Duval est constituée de deux blocs totalisant 46 titres miniers et couvrant une superficie totale de 2 458,92 hectares et fait environ 12 kilomètres de longueur selon une orientation SO-NE. Ce bloc est contigu au bloc principal Valiquette au nord-est. Le bloc principal Duval est situé à environ 2 kilomètres au sud de la route du Nord et est desservi par une ligne électrique d’Hydro-Québec et une route de gravier, lesquelles traversent la partie sud du bloc selon une orientation SE. Le bloc principal Duval est accessible par la même route jusqu’au lac des Montagnes, puis par bateau. Une ancienne route d’hiver a été remise en état le long de la rive SE du lac des Montagnes et peut être utilisée pour les travaux de forage hivernal sur le bloc principal.

La propriété est située dans la partie centrale de la formation volcano-sédimentaire du Lac des Montagnes. Dans les environs du bloc Duval, la largeur de la formation est d’environ 8 kilomètres et elle suit une orientation NE. Elle se compose localement de paragneiss riche en quartz et amphibole, de schiste à biotite et sillimanite, de pegmatite, de basalte et de roches intrusives ultramafiques. Les levés géophysiques montrent la signature et l’étendue des intrusions ultramafiques et des formations de fer, dont certaines ont été historiquement confirmées par des forages.

Comme la propriété Duval se situe dans le même environnement géologique que la propriété Valiquette, elle est actuellement reconnue pour son potentiel de gîte magmatique à potentiel de nickel, cuivre et éléments du groupe du platine. Un indice d’or, associé à une zone de cisaillement, est également présent sur la propriété.

Le projet Duval possède un fort potentiel pour le lithium dans un secteur établi. En général, les pegmatites à lithium se présente en essaims sur dans les unités volcano-sédimentaires. La propriété Duval couvre une grande partie de l'unité volcano-sédimentaire régionale favorable contenant le dépôt Wabouchi de Nemaska Lithium et l'indice Lemarre.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue toutefois ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

PROPRIÉTÉ LEMARE – PROJET OR, CUIVRE, NICKEL, EGP ET LITHIUM

Description de la propriété

La propriété Lemare est constituée d’un bloc de 147 titres miniers couvrant une superficie de 6 890,47 hectares sur environ 20 kilomètres de longueur selon une orientation SO-NE. Elle est contiguë aux limites de la propriété Nisk au nord-ouest. Les routes secondaires desservant une ligne électrique d’HydroQuébec et les routes de gravier permanentes longeant les limites de la propriété au nord-ouest permettent l’accès à toute la propriété.

La formation volcano-sédimentaire du Lac des Montagnes traverse la propriété Lemare selon une orientation NE. Elle se compose de paragneiss (gneiss formé de sédiments métamorphisés), d’amphibolites et d’intrusifs granitiques. Au nord de la formation du Lac des Montagnes, on y retrouve principalement des orthogneiss avec des intrusions de granites, tandis que la zone au sud se compose surtout de paragneiss avec des intrusions felsiques à intermédiaires.

Plusieurs secteurs de la propriété montrent un potentiel pour les minéralisations aurifères. Les évidences d’hydrothermalisme sont nombreuses, notons par exemple les nombreux corridors oxydés et silicifiés associés à une minéralisation en pyrite et pyrrhotite, la présence de veines de quartz-tourmaline et des secteurs à tourmaline et arsénopyrite encaissés dans des zones de cisaillement. Les indices aurifères de la propriété sont résumés ici-bas :

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L’indice du Lac de la Chlorite est encaissé dans un métabasalte avec 10 à 15 % d’arsénopyrite et retourne des teneurs en or de 1,645 g/t, 0,726 g/t et 0,532 g/t.
L’indice du Lac de la Sillimanite, ayant antérieurement retourné 4,7 g/t Au (Raymond, 2009) a été rééchantillonné et trois échantillons choisis donnent 0,877 g/t, 0,368 g/t et 0,125 g/t Au.
Sur la cible NI-8, des veines de quartz-tourmaline ont retourné des valeurs de 0,33 et 0,23 g/t Au.
Au SE de la cible NI-1, un affleurement de métasédiment avec 5 % pyrite titre à 0,15 g/t Au. Deux blocs situés à proximité retournent des teneurs de 0,17 g/t et 0,09 g/t Au.
À l’est du Poste Albanel, secteur du Lac Voirdye, l’indice de l’Ancre, échantillonné dans un métabasalte minéralisé avec 1% pyrite a retourné 0,53 g/t Au, 1,55 g/t Ag et 0,12 % Cu.

La possibilité de minéralisation en nickel-cuivre-ÉGP est confirmée par la présence du gîte Nisk, situé à proximité de la propriété Lemare. Plusieurs anomalies magnétiques sont présentes sur la propriété et ces dernières n’ont pas été testées en forage.

L’indice GRAAB, une pegmatite à spodumène d’une épaisseur apparente de 5 à 14 mètres par 200 mètres a été identifiée. Un total de 43 échantillons a été récolté sur un total de 62 mètres de rainure.

Parmi ces échantillons, 11 montrent des teneurs supérieures à 2 % Li2O. Cette découverte prouve qu'il y a toujours une possibilité de trouver de nouvelles pegmatites à lithium sur la propriété Lemare.

Deux campagnes de forages ont été effectuées sur le projet Lemare par Lepidico Ltd dans le cadre d’une entente d’options qui est tombée caduque le 27 juillet 2018.

Les meilleurs résultats de forage incluent :

41,5 m @ 1,71 % Li2O , incluant 15 m @ 2,18 % Li2O et 3 m @ 3,6 % Li2O dans le sondage LE-16-14;
21 m @ 2,65 % Li2O dans le sondage LE-16-13;
18,85 m @ 1,35 % Li2O , incluant 8,4 m @ 2,26 % Li2O dans sondage LE-16-07; et
23 m @ 1,61 % Li2O , incluant 10,5 m @ 2,51 % Li2O dans sondage LE-16-03.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue toutefois ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

PROPRIÉTÉ NISK – PROJET CUIVRE, NICKEL, EGP ET OR

Description de la propriété

La propriété Nisk est constituée d’un bloc de 100 titres miniers couvrant une superficie de 5 113,95 hectares sur environ 20 kilomètres de longueur. La route du Nord de Chibougamau passe à l’intérieur des limites de la propriété au sud. La propriété est également traversée selon une orientation NE par une ligne électrique d’Hydro-Québec ainsi que par une route qui se dirige vers le Nord et la rivière Eastmain, puis vers les régions de la rivière La Grande.

La formation volcano-sédimentaire du Lac des Montagnes traverse la propriété selon une orientation NE. La géologie de la propriété se compose principalement de gneiss à biotite, sillimanite, staurotide et grenat ainsi que de granites, de pegmatites, d’amphibolites et de roches intrusives ultramafiques. Les levés géophysiques montrent la signature et l’étendue des intrusions ultramafiques, dont certaines ont été historiquement confirmées par des forages. Au nord de la formation du Lac des Montagnes, l’on y retrouve principalement des orthogneiss avec des intrusions de granites, tandis que la zone au sud se compose surtout de paragneiss également avec des intrusions de granite.

CORPORATION LITHIUM ÉLÉMENTS CRITIQUES

La propriété est actuellement connue pour son potentiel de gîtes de sulfures magmatiques de nickelcuivre associés à des intrusions ultramafiques. Elle est hôte notamment du gîte de Ni-Cu-ÉGP Nisk 1.

Gîte de Ni-Cu-ÉGP Nisk 1

Le gîte Nisk-1 est situé aux coordonnées UTM 459 950 mE / 5 728 500 mN. Il est contenu dans des roches ultramafiques serpentinisées qui se sont introduites dans la formation du Lac des Montagnes. Cette intrusion de roches ultramafiques est un filon-couche bordé de paragneiss et d’amphibolites. Bien que les roches encaissantes soient assez semblables des deux côtés du filon-couche ultramafique, elles peuvent néanmoins être subdivisées en une séquence inférieure de paragneiss au nord-ouest du filoncouche (stratigraphiquement plus âgée) et une séquence supérieure de paragneiss au sud-est du filoncouche (stratigraphiquement plus jeune).

Le filon-couche ultramafique n’est pas constitué d’une intrusion unique. Au moins deux unités lithologiques distinctes peuvent être identifiées. La première, une péridotite grise serpentinisée avec veinules de magnétite, ne contient aucun sulfure. La seconde est une péridotite noire serpentinisée avec veinules de chrysotile. Les sulfures de Ni-Cu-Co-Fe qui composent la minéralisation sont toujours associés à cette serpentinite noire.

La séquence recoupée dans la formation ultramafique par des forages (orientation de N164 °E avec un plongement de 50° to 70° au SE) peut être sommairement décrite comme suit, en moyenne : (i) 35 m de serpentinite grise non-minéralisée; (ii) 4 m de serpentinite noire non minéralisée; (iii) 12 m de sulfures massifs à disséminés dans la serpentinite noire; et (iv) 27 m de serpentinite noire non minéralisée, parfois en alternance avec de la serpentinite grise, elle aussi non minéralisée.

Le gîte Nisk 1 constitue la seule zone minéralisée avec des ressources estimées sur la propriété. Ce calcul de ressources NI43-101 a été réalisé en 2009 par Pierre Trudel, Ph.D., ing. de RSW inc. La ressource se présente comme suit :

Ressources mesurées : 1 255 000 tonnes à 1,09 % Ni; 0,56 % Cu; 0,07 % Co; 1,11 g/t Pd et 0,20 g/t Pt;
Ressources indiquées : 783 000 tonnes à 1,00 % Ni; 0,53 % Cu; 0,06 % Co; 0,91 g/t Pd et 0,29 g/t Pt;
Ressources inférées : 1 053 000 tonnes à 0,81 % Ni; 0,32 % Cu; 0,06 % Co; 1,06 g/t Pd et 0,50 g/t Pt.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

En raison de l'augmentation d'intérêt pour les projets de nickel sulfuré, Critical Éléments a commencé un processus d’évaluation afin d'examiner et d'évaluer les options potentielles pour monétiser Nisk.

PROPRIÉTÉ VALIQUETTE – PROJET LITHIUM, CUIVRE, NICKEL, EGP ET OR

Description de la propriété

La propriété Valiquette est constituée d’un ensemble de 104 titres miniers et couvrant une superficie totale de 5 563.07 hectares. Elle fait environ 20 kilomètres de longueur selon une orientation SE-NO et est contigu au bloc principal Duval au sud-ouest. La propriété est accessible par une route de gravier d’Hydro-Québec jusqu’au lac des Montagnes, puis par bateau. Une ancienne route d’hiver longe la rive SE du lac des Montagnes et peut être utilisée pour les travaux d’hiver.

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La propriété est actuellement reconnue pour son potentiel de gîte magmatique de nickel, cuivre et éléments du groupe du platine. Elle est également hôte de l’indice Valiquette. L’indice Valiquette est associé à des intrusions de péridotite au contact avec des sédiments volcanogènes de la formation du Lac des Montagnes. Les résultats historiques d’échantillonnage de surface ont révélé jusqu’à 1,75 % Ni et 1,42 % Cu (échantillons choisis) et les meilleures intersections de la campagne de forages 2011 ont donné des résultats de 2,66 % Ni et 0,71 % Cu sur 3,2 mètres, 0,78 % Ni et 0,47 % Cu sur 4,8 mètres, 1,15 % Ni et 0,39 % Cu sur 8,3 mètres et 1,47 % Ni et 0,26 % Cu sur 2,5 mètres.

Le projet Valiquette possède un fort potentiel pour le lithium dans un secteur établi. En général, les pegmatites à lithium se présente en essaims sur dans les unités volcano-sédimentaires. La propriété Valiquette couvre une grande partie de l'unité volcano-sédimentaire régionale favorable contenant le dépôt Wabouchi de Nemaska Lithium et l'indice Lemarre.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

PROPRIÉTÉ BLOC 1 – PROJET LITHIUM, NICKEL ET CUIVRE

Description de la propriété

La propriété Bloc 1 est constituée d’un ensemble de 72 titres miniers et couvrant une superficie totale de 3 846,95 hectares. Elle fait environ 13 kilomètres de longueur selon une orientation SO-NE et est contigüe au bloc principal Nisk-Sud au sud-ouest. Elle appartient à 100 % à la Société.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue toutefois ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

PROPRIÉTÉ BLOCS 2 À 6 – PROJET LITHIUM, NICKEL ET CUIVRE

Description de la propriété

La propriété Blocs 2 à 6 est constituée d’un ensemble de 8 titres miniers et couvrant une superficie totale de 427,82 hectares. La propriété Blocs 2 à 6 se situe à l’est, sud-est du bloc principal Duval. Elle appartient à 100 % à la Société.

Travaux effectués au cours de l’exercice

Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue toutefois ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

PROPRIÉTÉ BLOC 7 – PROJET LITHIUM, NICKEL ET CUIVRE

Description de la propriété

La propriété Bloc 7 est constituée d’un ensemble de 54 titres miniers et couvrant une superficie totale de 2 890,54 hectares. Elle fait environ 7 kilomètres de longueur selon une orientation SO-NE et est contigüe aux blocs principaux Valiquette, Dumoulon et Caumont Est. Elle se situe au sud-ouest du bloc Valiquette, au nord du bloc Dumoulon ainsi qu’à l’est du bloc Caumont Est. Elle appartient à 100 % à la Société.

Travaux effectués au cours de l’exercice

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Il n’y a eu aucun travail au cours de l’exercice.

La direction continue toutefois ses recherches pour trouver un partenaire afin de poursuivre les activités de prospection ou pour trouver un acheteur potentiel.

Personne responsable de l’information technique

Paul Bonneville, ingénieur minier, directeur des opérations de la Société et personne qualifiée en vertu du Règlement 43-101 sur les normes de divulgation, a révisé et approuvé le contenu technique du présent rapport de gestion.

PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES ANNUELLES

Les principales informations financières qui suivent sont tirées de nos états financiers audités préparés selon les IFRS pour l’exercice clos le 31 août 2020.

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Les principales données financières annuelles qui suivent devraient être lues conjointement avec les états financiers audités pour l’exercice clos le 31 août 2020, lesquels sont disponibles sur le site www.sedar.com.

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Il est à prévoir que les résultats d’exploitation trimestriels et annuels seront tributaires, dans un avenir prévisible, de plusieurs facteurs, y compris le calendrier des travaux d’exploration et aussi selon l’importance et l’augmentation des dépenses liées à nos efforts en matière de développement de la Société. En raison de ces variations, Critical Éléments croit que les comparaisons d’une période à l’autre de ses résultats d’exploitation ne donnent pas une idée claire et précise du rendement futur de la Société.

Les commentaires qui suivent analysent les résultats d’exploitation pour l’exercice clos le 31 août 2020. Les informations financières sélectionnées ci-dessous sont tirées des états financiers audités pour l’année indiquée.

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Revenus d’intérêts et autres revenus

Les revenus d’intérêts et autres revenus pour l’exercice clos le 31 août 2020 se chiffrent à 47 042 $ (101 215 $ en 2019) et représentent des revenus d’intérêts et des revenus de sous-location.

Frais généraux d’administration

Les frais généraux d’administration pour l’exercice clos le 31 août 2020 sont composés principalement par des frais de déplacements, de représentation, frais de bureau ainsi que les frais relatifs aux titres miniers de la Société. La variation à la baisse de 113 156 $ par rapport à l’exercice précédent provient principalement des répercussions suite à l’application de IFRS 16, de la diminution des frais de déplacements et de représentation attribuable à la COVID ainsi que des frais de renouvellement des titres miniers de la Société.

Salaires et charges sociales

Les salaires et charges sociales pour l’exercice clos le 31 août 2020 se chiffrent à 883 430 $ (1 120 676 $ en 2019). Cette variation à la baisse provient d’une diminution du nombre d’employés comparativement à l’exercice précédent.

Inscription, registrariat et information aux actionnaires

Les frais d’inscription, de registrariat et d’information aux actionnaires pour l’exercice clos le 31 août 2020 sont composés principalement par des dépenses de nature légale et réglementaire afin de se conformer aux exigences des autorités des marchés financiers. La variation à la baisse de 64 135 $ provient d’une diminution des frais d’information aux actionnaires, des frais de publication et des dépenses de nature réglementaire.

Honoraires professionnels et de consultants

Les dépenses d’honoraires professionnels et de consultants pour l’exercice close le 31 août 2020 sont composées principalement par des dépenses de nature légale et comptable, d’audit, de développement des affaires et de frais de gestion. La variation à la baisse de 119 137 $ par rapport à l’exercice précédent provient d’une diminution des frais de relation aux investisseurs, des dépenses de nature légale, des frais de développement des affaires compensés par une hausse des honoraires de consultants.

Rémunération et paiements fondés sur des actions

La rémunération et paiements fondés sur des actions pour l’exercice clos 31 août 2020 représente la constatation de la charge d’une tranche de 725 000 options d’achat d’actions octroyées à un administrateur et des consultants. Une charge de rémunération de 116 140 $ a donc été attribuée au

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cours de l’exercice à l'égard des options d'achat d'actions octroyées en utilisant le modèle de Black-Scholes.

Variation de la juste valeur des titres négociables

La variation de la juste valeur des titres négociables est liée à la fluctuation des cours de chacun des titres détenus sur la Bourse de croissance TSX et sur la Bourse de l’Australie, dans le cas des actions ordinaires de Lepidico Ltd. Au cours de l’exercice clos le 31 août 2020, la Société a disposé de 8 014 939 actions de la société Lepidico Ltd qu’elle détenait.

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS

Les commentaires qui suivent analysent les résultats d’exploitation pour la période de trois mois close le 31 août 2020. Les informations financières sélectionnées ci-dessous sont tirées de nos états financiers intermédiaires résumés non vérifiés pour chacune des périodes de trois mois indiquées.

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Revenus d’intérêts et autres revenus

Les revenus d’intérêts et autres revenus pour la période de trois mois close le 31 août 2020 se chiffrent à 8 037 $ (30 877 $ en 2019) et représentent des revenus d’intérêts et des revenus de sous-location.

Frais généraux d’administration

Les frais généraux d’administration pour la période de trois mois close le 31 août 2020 sont composés principalement par des frais de déplacements, de représentation, frais de bureau ainsi que les frais relatifs aux titres miniers de la Société. La variation à la baisse de 26 498 $ par rapport à la période précédente provient principalement d’une diminution des frais de déplacement et de représentation.

Inscription, registrariat et information aux actionnaires

Les frais d’inscription, de registrariat et d’information aux actionnaires pour la période de trois mois close le 31 août 2020 sont composés principalement par des dépenses de nature légale et réglementaire afin de se conformer aux exigences des autorités des marchés financiers. La variation à la baisse de 12 058 $ provient d’une diminution des frais de bourse, des frais de publication, des frais d’information aux actionnaires ainsi que des dépenses de nature réglementaire.

Honoraires professionnels et de consultants

Les dépenses d’honoraires professionnels et de consultants pour la période de trois mois close le 31 août 2020 sont composées principalement par des dépenses de nature légale et comptable, d’audit, de développement des affaires et de frais de gestion. La variation à la baisse de 41 212 $ par rapport à la

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période précédente provient d’une diminution des frais de relation aux investisseurs, des dépenses de nature légale ainsi que des frais de développement des affaires.

Variation de la juste valeur des titres négociables

La variation des titres négociables est liée à la fluctuation des cours de chacun des titres détenus sur la Bourse de croissance TSX et sur la Bourse de l’Australie, dans le cas des actions ordinaires de Lepidico Ltd. Il n’y a eu aucune acquisition ou disposition de titres négociables au cours de la période de trois mois close le 31 août 2020.

Les informations financières sélectionnées ci-dessous sont dérivées des états financiers non audités de Critical Éléments pour chacun des trimestres suivants :

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Ce tableau n’inclut pas les reclassements de 2018 relatifs à l’application de la norme IFRS 9. Se référer à la note 4 des états financiers audités au 31 août 2019.

SITUATION FINANCIÈRE ET SOURCES DE FINANCEMENT

La trésorerie et les équivalents de trésorerie au 31 août 2020 s’élevaient à 1 796 501 $ comparativement à 1 980 232 $ 31 août 2019. Il est de l’intention de l’équipe de direction de rechercher l’apport additionnel de financement sous forme d’instruments de capitaux propres ou de dettes afin de continuer de supporter le développement des actifs de prospection et d’évaluation actuels et futurs.

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Pour la prochaine année, la Société a budgétisé 650 000 $ pour les frais d’administration. La Société a réussi dans le passé à obtenir du financement. Cependant, la Société nécessite un financement supplémentaire important à court et à long terme et il existe une incertitude quant à la capacité de lever un tel financement. L’exploration avancée de certains des actifs de prospection et d’évaluation nécessitera des ressources financières additionnelles substantielles. Il n’y a aucune assurance qu’un tel financement sera disponible lorsque requis, ou sous des conditions qui seront favorables à Critical Éléments. La Société peut aussi choisir de procéder à la prospection et au développement des propriétés minières par l’entremise de coparticipations. La direction évalue actuellement les possibilités de financements supplémentaires.

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Durant l’exercice clos le 31 août 2020, les fonds utilisés pour les activités opérationnelles ont surtout servi à assurer une bonne gestion et à promouvoir la Société.

Durant l’exercice clos le 31 août 2020, les activités de financement de la Société ont consisté aux remboursements des obligations locatives suite à l’application de IFRS 16, à l’encaissement de crédit d’impôt minier et l’émission d’actions suite à un placement privé.

Durant l’exercice clos le 31 août 2020, les activités d’investissement ont consisté principalement à la réalisation de travaux de prospection pour la mise en valeur de la propriété Rose lithium-tantale. La Société a également disposé de titres négociables de Lepidico Ltd durant l’exercice et l’acquisition de placement.

OBLIGATIONS CONTRACTUELLES ET ENGAGEMENTS HORS BILAN

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OPÉRATIONS ENTRE PARTIES APPARENTÉES

Transactions avec les principaux dirigeants et les membres du conseil d’administration

Au cours l’exercice clos le 31 août 2020, la Société a engagé des frais d’aménagement et de mise en valeur de 71 596 $ (109 781 $ en 2019) auprès de la société Consul-Teck Exploration Minière inc., une société dont le chef de la direction est un actionnaire. La Société avait 100 783 $ à payer au 31 août 2020 (18 000 $ en 2019).

Le chef de la direction et un administrateur de la Société détiennent 1 % du produit de fonderie net sur certains titres miniers des propriétés Caumont, Duval, Lemare, Nisk et Valiquette et 2 % du produit de fonderie net sur certains titres miniers de la propriété Rose Lithium-Tantale.

Ces opérations sont conclues dans le cours normal des activités de la Société et sont mesurées en fonction de leur valeur d’échange, soit le montant de la contrepartie convenue entre les parties aux accords.

Le tableau qui suit illustre la rémunération des principaux dirigeants et des administrateurs de la Société :

Salaires et charges sociales Rémunération et paiements fondés sur des actions	31 août / August 31, 2020 $ 883 430 37 542 920 972	31 août / August 31, 2019 $ 1 087 088 96 283 1 183 371

ATTESTATION DE L’INFORMATION PRÉSENTÉE DANS LES DOCUMENTS ANNUELS

Le chef de la direction et le chef des opérations financières ont signé les attestations officielles des documents annuels tels que requis par le règlement 52-109 pour émetteur émergent, confirmant l’examen, l’absence d’information fausse ou trompeuse et l’image fidèle des documents annuels déposés.

Le chef de la direction et le chef des opérations financières confirment avoir examiné les états financiers annuels et le rapport de gestion annuel de la Société pour l’exercice clos le 31 août 2020.
Le chef de la direction et le chef des opérations confirment qu’à leur connaissance, et avec la diligence raisonnable dont ils ont fait preuve, que les documents annuels ne contiennent pas d’information fausse ou trompeuse concernant un fait important ni n’omettent de fait important devant être déclaré ou nécessaire à une déclaration non trompeuse compte tenu des circonstances dans lesquelles elle a été faite, pour la période visée par les documents annuels.
Le chef de la direction et le chef des opérations confirment qu’à leur connaissance, et avec la diligence raisonnable dont ils ont fait preuve, que les états financiers annuels et les autres éléments d’information financière présentés dans les documents annuels donnent, à tous les égards importants, une image fidèle de la situation financière de l’émetteur aux dates de clôture de l’exercice présenté dans ses documents annuels, ainsi que des résultats de son exploitation et de ses flux de trésorerie pour cet exercice.

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ESTIMATIONS ET JUGEMENTS COMPTABLES CRITIQUES

Les estimations et les hypothèses sont continuellement évaluées et sont fondées sur l’expérience historique ainsi que d’autres facteurs, y compris des attentes à propos d’évènements futurs, qui sont jugés être raisonnables dans les circonstances. La détermination nécessite l’exercice du jugement basé sur diverses hypothèses ainsi que d’autres facteurs tels que l’expérience historique et les conditions économiques actuelles et prévues. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations.

Les jugements critiques dans l’application des conventions comptables de la Société sont détaillés dans les états financiers déposés sur SEDAR (www.sedar.com).

NOUVELLES NORMES

Les normes existantes suivantes ont été appliquées par la Société à compter du 1[er] septembre 2019 :

IFRS 16, Contrats de location

La Société a adopté l’IFRS 16, qui remplace L’IAS 17, Contrats de location, pour son exercice annuel débutant le 1[er] septembre 2019 en utilisant la méthode rétrospective modifiée selon laquelle aucun retraitement de la période comparative n’est exigé. IFRS 16 exige du preneur de comptabiliser des actifs au titre de droits d’utilisation, représentant le droit d’utiliser le bien sous-jacent, ainsi que des obligations locatives, représentant son obligation d’effectuer des paiements. Les actifs au titre de droits d’utilisation sont initialement évalués au coût, composés de l’évaluation initiale de l’obligation locative correspondante, des paiements de location effectués au plus tard à la date de début et de tous coûts directs initiaux engagés, moins les incitatifs à la location reçus. Ils sont subséquemment amortis sur une base linéaire et réduits de la perte de valeur, s’il y a lieu. S’il est raisonnablement certain que la Société exercera une option d’achat, l’actif sous-jacent est amorti sur sa durée de vie utile estimée. L’actif au titre du droit d’utilisation peut aussi être ajusté pour refléter la réévaluation de l’obligation locative reliée. Les obligations locatives sont initialement évaluées à la valeur actualisée des paiements de loyer qui n’ont pas encore été versés, en utilisant le taux d’intérêt implicite du contrat ou, si ce dernier ne peut être facilement déterminé, le taux d’emprunt de la Société. Les paiements de location inclus les paiements fixes, moins les incitatifs à la location reçus, les paiements variables qui dépendent d’un index et du prix

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d’exercice d’une option d’achat raisonnablement certaine d’être exercée. Subséquemment, l’obligation locative est évaluée au coût amorti utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif et ajusté de l’intérêt et des paiements de location.

Incidence de la transition à IFRS 16 – Contrats de location

Lors de l’adoption de l’IFRS 16, les actifs au titre de droits d’utilisation et les obligations locatives pour les actifs précédemment classés comme contrats de location-financement sont comptabilisés conformément aux exigences de l’IFRS 16 à partir du 1[er] septembre 2019.

A la transition, la Société a choisi de mesurer l’actif au titre du droit d’utilisation à un montant égal à l’obligation locative (sujet à certains ajustements) pour les contrats de location classés comme contrats de location-simple sous IAS 17. Par conséquent, la Société a enregistré des obligations locatives de 98 318 $ et des actifs au titre de droits d’utilisation de 98 318 $. Comme permis par l’IFRS 16, la Société a décidé de ne pas comptabiliser d’obligations locatives et d’actifs au titre de droits d’utilisation pour les contrats à court terme (durée du terme de 12 mois ou moins) et les contrats d’actifs de faible valeur, s’il y a lieu.

Jugement important utilisé dans la détermination de la durée des contrats de location d’options de renouvellements

La Société détermine la durée du contrat de location comme étant le temps pour lequel le contrat de location est non résiliable, auquel s’ajoutent les intervalles visés par toute option de prolongation du contrat de location qu’elle a la certitude raisonnable d’exercer et toute période visée par une option de résiliation que la Société a la certitude raisonnable de ne pas exercer. Après la date de début, la Société réévalue la durée du contrat de location si un évènement ou un changement de circonstances important se produit qui dépend de sa volonté et qui a une incidence sur sa capacité d’exercer (ou de ne pas exercer) l’option de renouvellement.

Principales sources d’incertitude relative à l’estimation

Dans la détermination des montants d’actifs au titre de droits d’utilisation et d’obligations locatives, la Société est tenue d’estimer le taux d’emprunt marginal propre à chaque actif loué si le taux d’intérêt implicite du contrat de location n’est pas facilement déterminé. La direction détermine un taux d’emprunt marginal pour chaque actif loué en incorporant la solvabilité, la garantie, le terme et la valeur de l’actif sous-jacent ainsi que l’environnement économique dans lequel l’actif opère. Le taux marginal d’emprunt est sujet à changement principalement dû aux changements macroéconomiques dans l’environnement.

La Société utilise son taux d’emprunt marginal au 1[er] septembre 2019 pour mesurer ses obligations locatives précédemment classées comme contrats de location simple. Le taux marginal d’emprunt pondéré était de 5 % à la date d’adoption.

ondéré était de 5 % à la date d’adoption.
Engagements de contrats de location simple divulgués au 31 août 2019 Ajustement pour paiements variables Incidence de l’actualisation Obligations locatives comptabilisées au 1erseptembre 2019	1er septembre 2019
	$ 279 565 (168 925) (12 322) 98 318

Avant l’adoption de l’IFRS 16, les dépenses de contrats de location étaient incluses dans les frais généraux d’administration dans l’état de la perte nette et de la perte globale de la Société.

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IFRIC 23, Incertitude relative aux traitements fiscaux

Le 7 juin 2017, l’IASB a publié l’interprétation IFRIC 23, Incertitude relative aux traitements fiscaux.

L’interprétation donne des indications concernant la comptabilisation des passifs et des actifs d’impôt exigible et différé dans les cas où il existe une incertitude relative aux traitements fiscaux.

L’interprétation s’appliquait à l’exercice ouvert à compter du 1er septembre 2019. L’application anticipée était permise.

Selon l’interprétation, la Société doit :

se demander si elle devrait considérer les traitements fiscaux incertains isolément ou plutôt les regrouper, en fonction de l’approche qui fournit la meilleure prévision du dénouement de l’incertitude;
refléter une incertitude quant au montant d’impôt à payer (ou recouvrer) s’il est probable qu’elle devra payer (ou recouvrer) un montant lié à l’incertitude;
évaluer une incertitude fiscale d’après la méthode du montant le plus probable ou la méthode de la valeur attendue, selon celle qui fournit la meilleure prévision du montant à payer (ou recouvrer).

La Société a adopté cette interprétation dans ses états financiers de l’exercice ouvert le 1[er] septembre 2019 et a conclu que l’adoption n’a eu aucune incidence sur ses états financiers.

INSTRUMENTS FINANCIERS

Les instruments financiers sont initialement évalués à la juste valeur comprenant, dans le cas des instruments financiers qui ne sont pas ultérieurement évalué à la juste valeur par le biais du résultat net, les coûts de transaction qui sont directement imputables à l’acquisition ou à l’émission de l’actif. La Société comptabilise les instruments financiers à la date de transaction à laquelle elle devient partie aux dispositions contractuelles de l’instrument. Au moment de la comptabilisation initiale, la Société classe ses actifs financiers comme évalués ultérieurement au coût amorti, à la juste valeur par le biais du résultat net ou à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global.

Une description des instruments financiers et de leur juste valeur est présentée dans les états financiers déposés sur SEDAR (www.sedar.com).

RISQUES ET INCERTITUDES

La Société est sujette à une variété de risques, dont certains sont exposés ci-dessous. Si l’un des risques suivants se matérialise, les activités, les résultats d’exploitation ou la situation financière de la Société pourraient en être grandement affectés défavorablement.

Risques inhérents aux activités d’exploration minière. L’exploration minière implique un haut degré de risques. Seulement quelques propriétés qui sont explorées sont ultimement développées en mines productrices. Des formations inhabituelles ou imprévues, des feux, des pertes d’énergie, le manque de main-d'œuvre, des inondations, des glissements de terrain et l’incapacité d’obtenir la machinerie, l’équipement ou la main-d'œuvre appropriée sont d’autres risques impliqués dans la conduite de programmes d’exploration. La Société, de temps à autre, augmente son expertise interne d’exploration et d’opération avec des conseils de consultants ou autres, lorsque requis. La viabilité commerciale d’un gisement aurifère ou autre dépend de plusieurs facteurs incluant le coût des opérations, la variation de la teneur du minerai et les fluctuations dans le prix du minerai produit. Il n’y a aucune installation souterraine ou de surface sur les propriétés minières de la Société, ni aucun gisement connu de capacité commerciale. Tout programme réalisé sur une propriété de la Société constituerait une recherche exploratoire de minerai.

Titres de propriété. Bien que la Société ait pris des mesures diligentes afin d’obtenir les titres pour les propriétés minières dans lesquelles elle a un intérêt financier, et qu’au meilleur de sa connaissance, les titres de ces propriétés sont en bonne condition, cela ne constitue pas une garantie de titre. Les propriétés peuvent être assujetties à des ententes précédentes ou transferts non enregistrés, à des revendications

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territoriales des premières nations ou des gouvernements et au non-respect de dispositions réglementaires.

Permis et licences. Les opérations de la Société peuvent requérir des permis et licences de différentes autorités gouvernementales. Il ne peut y avoir d’assurance que la Société puisse obtenir tous les permis et licences qui peuvent être requis aux fins de l’exploration, du développement et des opérations minières sur ses projets.

Prix des métaux. Même si les programmes d’exploration de la Société sont couronnés de succès, des facteurs hors du contrôle de la Société peuvent affecter la mise en marché des minéraux découverts. Historiquement, les prix des métaux ont fluctué largement et sont affectés par de nombreux facteurs hors du contrôle de la Société, incluant la conjoncture internationale, économique et politique, les anticipations sur l’inflation, les fluctuations de taux de change, les taux d’intérêt, les modèles de consommations globales et régionales, les activités spéculatives et les niveaux de production mondiale. L’effet de ces facteurs ne peut pas être prévu précisément.

Compétition. L’industrie minière est intensément compétitive dans toutes ses phases. La Société est en compétition avec plusieurs compagnies possédant de plus grandes ressources financières et facilités techniques qu’elle pour l’acquisition d’intérêts miniers aussi bien que pour le recrutement et la rétention de personnel qualifié.

Règlements environnementaux. Les opérations de la Société sont régies par des lois gouvernementales concernant la protection de l’environnement énoncées de temps à autre par les agences gouvernementales. Les lois environnementales impliquent des restrictions à l’égard de déversements, de l’émission de substances variées produites dans le cadre d’opérations minières, telles que l’infiltration de parcs à résidus qui résulterait en pollution de l’environnement. Cette législation peut résulter en l’imposition d’amendes et pénalités. De plus, certains types d’opérations nécessitent la soumission et l’autorisation d’avis d’impact environnemental. La réglementation environnementale évolue, ce qui signifie que les standards sont plus stricts et que les pénalités pour non-conformité sont plus rigoureuses. Les approbations environnementales des projets proposés comportent un degré élevé de responsabilité pour les compagnies et les administrateurs, officiers et employés. Le coût de conformité aux changements ou règles gouvernementales a le potentiel de réduire la rentabilité des opérations. La Société entend pleinement se conformer à toutes les règles environnementales.

Conflits d’intérêts. Certains administrateurs ou administrateurs proposés de la Société sont aussi administrateurs, dirigeants ou actionnaires d'autres compagnies qui sont aussi engagées dans l’acquisition, le développement et l’exploitation de ressources naturelles. De telles associations peuvent provoquer des conflits d’intérêts de temps en temps. Les administrateurs de la Société sont requis par la loi d’agir honnêtement et en bon père de famille au meilleur intérêt de la Société et de dévoiler tout intérêt qu’ils pourraient avoir dans tout projet ou opportunité de la Société. Si un conflit d’intérêts survient à une réunion du conseil d’administration, tout administrateur en conflit dévoilera son intérêt et s’abstiendra de voter sur ce point. Pour déterminer si oui ou non, la Société participera dans tout projet ou opportunité, les administrateurs considéreront premièrement le degré de risque auquel la Société s’expose et sa situation financière à ce moment.

Stade de développement. La Société a déterminé que l'une de ses propriétés minières, à savoir Rose lithium-tantale, contient des réserves de minerai économiquement recouvrables, conformément à l’étude de faisabilité NI-43-101, datée du 29 novembre 2017. Au 31 août 2020, la Société a déterminé que la propriété Rose lithium-tantale était toujours au stade de prospection, puisque la Société n'a pas encore obtenu tout le financement nécessaire pour démarrer la construction et la phase de développement du projet Rose lithium-tantale. La Société n’a pas d’historique de revenus ou de retour sur investissement, et dans le futur, il n’y a aucune assurance qu’elle produira des revenus, qu’elle opérera à profit ou qu’elle procurera un retour sur l’investissement.

Conditions de l’industrie. Les opérations d’extraction et de traitement sont sujettes aux règles gouvernementales. Les opérations peuvent être affectées à différents degrés par les règles gouvernementales telles que des restrictions sur la production, des contrôles de prix, des hausses

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d’impôts, l’expropriation de propriété, des contrôles de pollution ou des changements aux conditions sous lesquelles le minerai peut être extrait, traité ou vendu. La vente du minerai peut être affectée par plusieurs facteurs hors du contrôle de la Société, tels que les règlements gouvernementaux. L’effet de ces facteurs ne peut pas être déterminé précisément.

Risques non assurés. Des risques tels que des conditions géologiques inhabituelles sont impliqués dans l’exploration et le développement de gisements miniers. La Société peut devenir responsable pour la pollution ou autres risques qui ne peuvent pas être assurés ou contre lesquels la Société peut choisir de ne pas s’assurer à cause des fortes primes ou pour d’autres raisons. Le paiement de telles responsabilités pourrait résulter en la perte d’actifs pour la Société ou l’insolvabilité de la Société.

Financement futur. La finalisation de futurs programmes peut requérir l’obtention de financement additionnel, ce qui peut diluer les intérêts des actionnaires actuels. La Société a réussi dans le passé à obtenir du financement, cependant, la Société nécessite un financement supplémentaire important à court et à long terme et il existe une incertitude quant à la capacité de lever un tel financement. Plus précisément, afin d'aller de l'avant avec son projet minier Rose lithium-tantale, la Société devra lever des fonds additionnels. Si la direction ne parvenait pas à obtenir de nouveaux fonds, la Société pourrait alors être dans l’incapacité de poursuivre ses activités, et les montants réalisés à titre d’actifs pourraient être moins élevés que les montants inscrits dans les présents états financiers.

Employés clés. La direction de la Société repose sur quelques dirigeants clés et membres du conseil d’administration, dont la perte pourrait avoir un effet nuisible sur ses opérations.

Agence des Douanes et du Revenu du Canada. Aucune assurance ne peut être donnée à l’effet que l’Agence des Douanes et du Revenu du Canada soit d’accord avec la qualification des dépenses de la Société au titre de dépenses canadiennes d’exploration ou de dépenses canadiennes de développement ou l’admissibilité de telles dépenses au titre de dépenses canadiennes d’exploration sous la Loi de l’impôt du Canada.

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AI assistant

Critical Elements Lithium Corporation — Management Reports 2020

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RAPPORT DE GESTION

DATE

MISE EN GARDE CONCERNANT LES RENSEIGNEMENTS PROSPECTIFS

NATURE DES ACTIVITÉS

FAITS SAILLANTS

PERFORMANCE GLOBALE

PROPRIÉTÉ ROSE LITHIUM-TANTALE – PROJET DE LITHIUM ET TANTALE

Description de la propriété

Emplacement de la propriété Rose lithium-tantale

Estimation des réserves

Estimation des ressources

Étude de faisabilité

Opération minière

Traitement du minerai

Métallurgie

Étude d'impact environnemental et social

Infrastructure

Coûts en capital

Coûts d’opération

Les coûts d'exploitation sont estimés à 66,56 $ par tonne de minerai traité, notamment :

Rentabilité du projet

Analyses de sensibilité

Prévision de la demande en lithium

Perspectives du prix de lithium

Travaux effectués subséquemment à l’étude de faisabilité

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ ARQUES – LITHIUM, PROJET TERRES RARES, NIOBIUM ET TANTALE

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ BOURIER – PROJET DE LITHIUM, CUIVRE, ZINC, OR ET ARGENT

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ CAUMONT – PROJET LITHIUM, CUIVRE, NICKEL, EGP ET OR

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ DUMULON – PROJET LITHIUM, ZINC, PLOMB ET OR

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ DUVAL – PROJET LITHIUM, OR, CUIVRE, NICKEL ET EGP

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ LEMARE – PROJET OR, CUIVRE, NICKEL, EGP ET LITHIUM

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ NISK – PROJET CUIVRE, NICKEL, EGP ET OR

Description de la propriété

Gîte de Ni-Cu-ÉGP Nisk 1

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ VALIQUETTE – PROJET LITHIUM, CUIVRE, NICKEL, EGP ET OR

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ BLOC 1 – PROJET LITHIUM, NICKEL ET CUIVRE

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ BLOCS 2 À 6 – PROJET LITHIUM, NICKEL ET CUIVRE

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

PROPRIÉTÉ BLOC 7 – PROJET LITHIUM, NICKEL ET CUIVRE

Description de la propriété

Travaux effectués au cours de l’exercice

Personne responsable de l’information technique

PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES ANNUELLES

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Revenus d’intérêts et autres revenus

Frais généraux d’administration

Salaires et charges sociales

Inscription, registrariat et information aux actionnaires

Honoraires professionnels et de consultants

Rémunération et paiements fondés sur des actions

Variation de la juste valeur des titres négociables

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS

Revenus d’intérêts et autres revenus

Frais généraux d’administration

Inscription, registrariat et information aux actionnaires

Honoraires professionnels et de consultants

Variation de la juste valeur des titres négociables

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