Critical Elements Lithium Corporation

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Corporation Lithium Éléments Critiques (Une société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (An Exploration Company)

États financiers intermédiaires résumés (non audité)

Condensed Interim Financial Statements (Unaudited)

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2021 (Troisième trimestre)

Three- and Nine-month periods ended May 31, 2021 (Third Quarter)

RAPPORT DE LA DIRECTION

ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS

MANAGEMENT’S REPORT

CONDENSED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS

États de la situation financière…………………….. 3 États de la perte nette et de la perte globale …… 4 États des variations des capitaux propres……… 5 Tableaux des flux de trésorerie………………….. 6 Notes complémentaires…………………………... 7

Statements of Financial Position……………………….3 Statements of Net Loss and Comprehensive Loss.... 4 Statements of Changes in Equity………………………5 Statements of Cash Flows………………………………6 Notes to Financial Statements………………………….7

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Rapport de la direction (non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Management’s Report (Unaudited)

Aux actionnaires de Corporation Lithium Éléments Critiques

Les états financiers intermédiaires résumés ainsi que les notes y afférents pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2021 sont la responsabilité de la direction de Corporation Lithium Éléments Critiques. Ces états financiers intermédiaires résumés ont été préparés conformément aux normes internationales d’information financière (« IFRS ») et comprennent des montants établis à partir des meilleures estimations et meilleur jugement de la direction.

La Société maintient des systèmes de contrôle interne conçus pour assurer la pertinence et la fiabilité de l’information financière et la sauvegarde des éléments d’actif.

Signé (Jean-Sébastien Lavallée) Jean-Sébastien Lavallée Chef de la direction

Signé (Nathalie Laurin) Nathalie Laurin Chef de la direction financière

To the shareholders of

Management of Critical Elements Lithium Corporation is responsible for the condensed interim financial statements and the notes thereto for the three- and nine-month periods ended May 31, 2021. These condensed interim financial statements have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (“IFRS”), and include amounts based on management's best estimates and judgment.

The Company maintains systems of internal control designed to ensure that financial reporting is pertinent and reliable and assets are safeguarded.

Signed (Jean-Sébastien Lavallée) Jean-Sébastien Lavallée Chief Executive Officer

Signed (Nathalie Laurin) Nathalie Laurin Chief Financial Officer

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) États de la situation financière

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Statements of Financial Position

(Unaudited)

(Non audités)

ACTIFS Actifs courants Trésorerie Placement (note 6) Titres négociables (note 7) Autres débiteurs Taxes à recevoir Frais payés d’avance Actifs financiers au titre de placements donnés en garantie (note 8) Crédits d’impôt miniers à recevoir	31 mai / May 31, 2021 31 août / August 31, 2020 $ $ ASSETS Current assets 7 010 710 1 796 501 Cash 600 000 1 000 000 Investment (Note 6) 2 346 767 109 142 Marketable securities (Note 7) 96 264 9 788 Other receivables 101 213 30 308 Taxes receivable 105 842 62 741 Prepaid expenses 1 332 275 1 332 267 Financial asset collateral investments (Note 8) 429 514 104 287 Mining tax credits receivable
	12 022 585 4 445 034
Actifs non courants Immobilisations corporelles (note 9) Actifs au titre de droits d’utilisation (note 10) Actifs de prospection et d’évaluation (note 11)	Non-current assets 81 701 83 442 Fixed assets (Note 9) 63 324 78 321 Right-of-use assets (Note 10) 25 648 977 25 972 656 Exploration and evaluation assets (Note 11)
	25 794 002 26 134 419
Total des actifs	37 816 587 30 579 453 Total assets
PASSIFS Passifs courants Créditeurs et charges à payer Tranche à court terme des obligations locatives (note 12) Tranche à court terme sur la dette à long terme (note 13)	LIABILITIES Current liabilities 634 574 484 637 Accounts payable and accrued liabilities 19 742 19 018 Current portion of lease liabilities (Note 12) 196 721 169 529 Current portion of the long-term debt (Note 13)
	851 037 673 184
Passifs non courants Non-current liabilities Obligations locatives (note 12) 46 310 61 208 Lease liabilities (Note 12) Intérêts courus sur la dette à long terme (note 13) - 1 867 767 Accrued interest on long-term debt (Note 13) Dette à long terme (note 13) 601 032 4 699 129 Long-term debt (Note 13) Impôts sur les résultats et impôts miniers différés 2 049 508 2 005 616 Deferred income and mining taxes
2 696 850 8 633 720
Total des passifs 3 547 887 9 306 904 Total liabilities
CAPITAUX PROPRES EQUITY Capital social et bons de souscription (notes 14 et 15) 60 488 791 45 068 884 Share capital and warrants (Notes 14 and 15) Surplus d’apport 9 671 427 8 987 854 Contributed surplus Déficit (35 891 518) (32 784 189) Deficit
Total des capitaux propres 34 268 700 21 272 549 Total equity
Total despassifs et des capitauxpropres 37 816 587 30 579 453 Total liabilities and equity

PASSIFS ÉVENTUELS , CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION (notes 20 et CONTINGENT LIABILITIES , GOING CONCERN (Note 20 and 2) 2) ET ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DU BILAN (Note 23) AND SUBSEQUENT EVENTS (Note 23)

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers. / The accompanying notes are an integral part of the financial statements.

POUR LE CONSEIL D’ADMINISTRATION / ON BEHALF OF THE BOARD,

(s) Jean-Sébastien Lavallée , Administrateur – Director

(s) Marcus Brune

, Administrateur – Director

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) États de la perte nette et de la perte globale

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Statements of Net Loss and Comprehensive Loss

(Unaudited)

(Non audités)

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Période de trois mois Période de neuf mois
close le 31 mai / close le 31 mai /
Three-month period Nine-month period
ended May 31 ended May 31
2021 2020 2021 2020
$ $ $ $
CHARGES EXPENSES
Frais généraux d’administration General administrative expenses
(note 17) 73 523 55 218 145 609 180 285 (Note 17)
Salaires et charges sociales 185 636 198 486 682 537 664 506 Salaries and fringe benefits
Inscription, registrariat et Registration, listing fees and
information aux actionnaires 22 410 14 798 78 968 43 955 shareholders’ information
Honoraires professionnels et de
consultants 129 628 33 910 348 920 216 982 Professional and consultants fees
Rémunération et paiements fondés
sur des actions 30 189 90 427 206 316 116 140 Share-based compensation
Amortissement des immobilisations Depreciation of fixed assets
corporelles (note 9) 591 769 1 741 2 289 (Note 9)
Amortissement des actifs au titre de Depreciation of right-of-use
droits d’utilisation (note 10) 4 999 12 792 14 997 38 376 assets (Note 10)
Variation de la juste valeur des titres Net change in fair value of
négociables 1 419 536 (67 211) 1 438 164 (15 386) marketable securities
1 866 512 339 189 2 917 252 1 247 147
AUTRES OTHERS
Revenus d’intérêts 4 213 5 797 25 458 27 764 Interest income
Autres revenus 10 409 4 206 16 709 11 241 Other revenues
Gain réalisé sur la vente d’options Gain realized on the sale of options
de propriétés minières (note 11) 2 227 097 - 2 227 097 - on mining properties (Note 11)
- -
Étude d'ingénierie (570 204) (570 204) Engineering study
Perte résultant de la
décomptabilisation de la dette à Loss on derecognition of long-term
- - -
long terme (note 13) (169 950) debt (Note 13)
(Gain) perte sur taux de change (26 920) 14 (26 565) (732) Foreign exchange (gain) loss
1 644 595 10 017 1 502 545 38 273
NET LOSS AND
PERTE NETTE ET PERTE COMPREHENSIVE LOSS FOR
GLOBALE DE LA PÉRIODE 221 917 329 172 1 414 707 1 208 874 THE PERIOD
PERTE NETTE PAR ACTION DE BASIC AND DILUTED NET LOSS
BASE ET DILUÉE (note 16) (0,00) (0,00) (0,01) (0,01) PER SHARE (Note 16)
NOMBRE MOYEN PONDÉRÉ WEIGHTED AVERAGE NUMBER
D’ACTIONS EN CIRCULATION OF SHARES OUTSTANDING
(DE BASE ET DILUÉ) 183 083 469 158 628 368 174 574 567 158 628 368 (BASIC AND DILUTED)
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Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers. / The accompanying notes are an integral part of the financial statements.

Corporation Lithium Éléments Critiques

Critical Elements Lithium Corporation

(société d’exploration)

(an Exploration Company)

États des variations des capitaux propres

(Non audités)

Statements of Changes in Equity

(Unaudited)

	Capital social
	et bons de			Total des
	souscription /	Surplus d’apport /	Déficit cumulé /	capitaux
	Share capital	Contributed	Accumulated	propres /
	and warrants	surplus	deficit	Total equity
	$	$	$	$
Solde au 31 août 2019	42 068 884	8 871 714	(31 134 522)	19 806 076	Balance, August 31, 2019
Options octroyées (note14)	-	116140	-	116140	Options granted (Note14)
	42 068 884	8 987 854	(31 134 522)	19 922 216
Perte nettepour lapériode	-	-	(1 208 874)	(1 208 874)	Net loss for theperiod
Solde au 31 mai 2020	42 068 884	8 987 854	(32 343 396)	18 713 342	Balance, May 31, 2020
Solde au 31 août 2020	45 068 884	8 987 854	(32 784 189)	21 272 549	Balance, August 31, 2020
Émission d’actions ordinaires assorties de bons
de souscription (note 14)	15 000 040	-	-	15 000 040	Common share issuance with warrants (Note 14)
Exercice d’options d’achat d’actions (note 14)	273 395	(94 395)	-	179 000	Share purchase options exercised (Note 14)
Exercice de bons de souscription (note 14)	146 472	-	-	146 472	Warrants exercised (Note 14)
Options aux courtiers et à des intervenants
octroyées (note 14)	-	571 652	-	571 652	Brokers and intermediaries options granted (Note 14)
Options octroyées (note 14)	-	206 316	-	206 316	Options granted (Note 14)
Frais d’émission d’actions	-	-	(1 692 622)	(1 692 622)	Share issuance expenses
	60 488 791	9 671 427	(34 476 811)	35 683 407
Perte nettepour lapériode	-	-	(1 414 707)	(1 414 707)	Net loss for theperiod
Solde au 31 mai 2021	60 488 791	9 671 427	(35 891 518)	34 268 700	Balance, May 31, 2021

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers. / The accompanying notes are an integral part of the financial statements.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Tableaux des flux de trésorerie

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Statements of Cash Flows

(Unaudited)

(Non audités)

ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES Perte nette Éléments n’impliquant aucun mouvement de trésorerie : Rémunération et paiements fondés sur des actions Amortissement des immobilisations corporelles Amortissement des actifs au titre de droits d’utilisation Gain réalisé sur la vente d’options de propriétés minières Variation de la juste valeur des titres négociables Intérêts courus Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement (note 18) Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ACTIVITÉS DE FINANCEMENT Remboursements des obligations locatives Remboursement des intérêts et de la dette à long terme Encaissement lié à l’émission d’actions et de bons de souscription Produits de l’exercice d’options d’achat d’actions et de bons de souscription Encaissement de crédits d’impôt relatif aux ressources et de crédits d’impôts miniers Frais d’émission d’actions Flux de trésorerie liés aux activités de financement	Période de trois mois close le 31 mai / Three-month period ended May 31 2021 2020 $ $ (221 917) (329 172) 30 189 90 427 591 769 4 999 12 792 (2 227 097) - 1 419 536 (67 211) (2 206) - (995 905) (292 395) (43 083) (15 849) (1 038 988) (308 244) (4 784) (11 634) - - - - 45 000 - - 166 589 (700) - 39 516 154 955	Période de neuf mois close le 31 mai / Nine-month period ended May 31 2021 2020 $ $ OPERATING ACTIVITIES (1 414 707) (1 208 874) Net loss Items not involving cash: 206 316 116 140 Share-based compensation 1 741 2 289 Depreciation of fixed assets 14 997 38 376 Depreciation of right-of-use assets (2 227 097) - Gain realized on the sale of options on mining properties 1 438 164 (15 386) Net change in fair value of the marketable securities (4 451) - Accrued interest (1 985 037) (1 067 455) (230 780) 125 325 Net change in non-cash operating working capital items (Note 18) (2 215 817) (942 130) Cash flows related to operating activities FINANCING ACTIVITIES (14 174) (34 469) Repayment of lease liabilities (6 631 890) - Repayment of interest and long- term debt 15 000 040 - Cash inflow related to the issuance of capital stock and warrants 325 472 - Proceeds from exercise of share purchase options and warrants - 166 589 Cash inflow related to tax credits related to resources and mining tax credits (1 120 970) - Share issuance expenses 7 558 478 132 120 Cash flows related to financing activities

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Tableaux des flux de trésorerie

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Statements of Cash Flows

(Unaudited)

(Non audités)

ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT Produit de disposition de titres négociables Produits de la vente de placements Produits sur options octroyées sur propriétés minières Variation des actifs de prospection et d’évaluation Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement VARIATION DE LA TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE AU DÉBUT DE LA PÉRIODE TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE À LA FIN DE LA PÉRIODE	Période de trois mois close le 31 mai / Three-month period ended May 31 2021 2020 $ $ - - - - 275 000 - (860 067) (5 640) (585 067) (5 640) (1 584 539) (158 929) 8 595 249 782 996 7 010 710 624 067	Période de neuf mois close le 31 mai / Nine-month period ended May 31 2021 2020 $ $ INVESTING ACTIVITIES - 123 855 Proceeds from disposal of marketable securities 399 992 - Proceeds on sale of investments 275 000 - Proceeds on options granted on mining properties (803 444) (670 010) Change of exploration and evaluation assets (128 452) (546 155) Cash flows related to investment activities 5 214 209 (1 356 165) NET CHANGE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS 1 796 501 1 980 232 CASH AND CASH EQUIVALENTS, BEGINNING OF PERIOD 7 010 710 624 067 CASH AND CASH EQUIVALENTS, END OF PERIOD

Éléments sans incidence sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie (note 18) / Items not affecting cash and cash equivalents (Note 18).

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers. / The accompanying notes are an integral part of the financial statements.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

Notes complémentaires aux états financiers

(Non audités)

1STATUTS CONSTITUTIFS ET NATURE DES 1- ACTIVITÉS

Corporation Lithium Éléments Critiques (la « Société »), constituée en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions , est une société d’exploration minière dont les activités se situent au Canada. Son titre est transigé à la Bourse de croissance TSX sous le symbole CRE, à la bourse internationale OTCQX sous le symbole CRECF et à la bourse de Francfort sous le symbole F12. Le siège social de la Société est situé au 1080, Côte du Beaver Hall, bureau 2101, Montréal, Québec, H2Z 1S8.

STATUTE OF INCORPORATION AND NATURE OF ACTIVITIES

Critical Elements Lithium Corporation (the “Company”), incorporated under the Business Canadian Corporations Act , is a mining exploration company operating in Canada. Its shares are traded on the TSX Venture Exchange under the symbol CRE, on the OTCQX International under the symbol CRECF and on the Frankfurt Stock Exchange under the symbol F12. The address of the Company’s head office and registered office is 1080, Cote du Beaver Hall, Suite 2101, Montréal, Québec, H2Z 1S8.

La pandémie COVID-19 continue de provoquer d'importantes perturbations sociales et affecter les marchés financiers. La situation est en constante évolution et plusieurs villes et pays à travers le monde réagissent de différentes façons afin de faire face à l'épidémie. Bien que la Société ait connu l'impact de l'épidémie du coronavirus (COVID-19) sur ses opérations, elle a continué à opérer pendant l’actuelle pandémie. En cas de prolongation de la pandémie, l’impact potentiel sur les activités, la situation financière et la performance financière de la Société n’est pas clairement défini.

2CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION

The COVID-19 pandemic continues to cause significant financial market and social dislocation. The situation is dynamic with various cities and countries around the world responding in different ways to address the outbreak. While the Company has experienced the impact of the outbreak of the Coronavirus (COVID-19) on its operations, it has continued to operate during the current pandemic. In the event of a prolonged continuation of the pandemic, it is not clear what the potential impact may be on the Company’s business, financial position and financial performance.

2GOING CONCERN

La Société a déterminé que l'une de ses propriétés minières, à savoir Rose lithium-tantale, contient des réserves de minerai économiquement recouvrables, conformément à l’étude de 29 novembre 2017. Au 31 mai 2021, la Société a déterminé que la propriété Rose lithium-tantale était toujours au stade de prospection, puisque la Société n'a pas encore obtenu tout le financement et les permis nécessaires pour démarrer la construction et la phase de développement du projet Rose lithium-tantale. La Société n'a pas encore déterminé si ses autres propriétés contiennent des réserves de minerai économiquement recouvrables.

La prospection et la mise en valeur de gisements de minéraux impliquent d’importants risques financiers. Le succès de la Société dépendra d’un certain nombre de facteurs, entre autres, des risques liés à l’exploration et à l’extraction, des questions relatives à la réglementation, des règlements en matière d’environnement et d’autres règlements ainsi que de l’accessibilité au financement.

The Company has determined that one of its mining properties, namely Rose Lithium-Tantalum, has economically recoverable ore reserves, pursuant to the NI-43-101 feasibility study with an effective date of November 29, 2017. As at May 31, 2021, the Company determined that it was still in exploration stage with respect to its Rose Lithium-Tantalum property because it has not yet obtain all the required financing and permits to start the construction and development phase of the Rose Lithium-Tantalum Project. The Company has not yet determined whether its other properties have economically recoverable ore reserves.

The exploration and development of mineral deposits involve significant financial risks. The success of the Company will be influenced by a number of factors, including exploration and extraction risks, regulatory issues, environmental regulations and other regulations as well as available financing.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

2CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION (suite)

Bien que la direction ait pris des mesures pour vérifier le droit de propriété concernant les propriétés minières dans lesquelles la Société détient une participation, conformément aux normes de l’industrie visant la phase courante de prospection de ces propriétés, ces procédures ne garantissent pas le titre de propriété à la Société. Le titre de propriété peut être assujetti à des accords antérieurs non reconnus et ne pas être conforme aux exigences en matière de réglementation.

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2021, la Société a enregistré une perte nette de 1 414 707 $ (1 208 874 $ en 2020) et a des flux de trésorerie négatifs liés aux activités opérationnelles de 2 215 817 $ (flux de trésorerie négatifs 942 130 $ en 2020). De plus, au 31 mai 2021, la Société a un déficit cumulé de 35 891 518 $ (32 343 396 $ en 2020). Celleci étant au stade de la prospection, elle n’a pas de revenu ni de flux de trésorerie positifs provenant de son exploitation. Conséquemment, la direction cherche périodiquement à obtenir du financement sous forme d’émission d’actions, d’exercice de bons de souscription et d’options d’achat d’actions afin de poursuivre ses activités et de s’acquitter de ses engagements et ses obligations dans le cours normal des activités.

La Société a réussi dans le passé à obtenir du financement. Cependant, la Société nécessite un financement supplémentaire important à court et à long terme et il existe une incertitude quant à la capacité de lever un tel financement. Plus précisément, afin d'aller de l'avant avec son projet minier Rose lithium-tantale, la Société devra lever des fonds additionnels. Si la direction ne parvenait pas à obtenir de nouveaux fonds, la Société pourrait alors être dans l’incapacité de poursuivre ses activités, et les montants réalisés à titre d’actifs pourraient être moins élevés que les montants inscrits dans les présents états financiers.

Ces conditions indiquent l'existence d'une incertitude significative susceptible de jeter un doute important sur la capacité de la Société à poursuivre son exploitation.

Les états financiers ci-joints ont été établis selon l’hypothèse de la continuité de l’exploitation, où les actifs sont réalisés et les passifs réglés dans le cours normal des activités, et ne tiennent pas compte des ajustements qui devraient être effectués à la valeur comptable des actifs et des passifs, aux montants présentés au titre des produits et des charges et au classement des postes à l’état de la situation financière si l’hypothèse de la continuité de l’exploitation n’était pas fondée. Ces ajustements pourraient être importants.

2-

GOING CONCERN (continued)

Although management has taken steps to verify titles of the mining properties in which the Company holds an interest, in accordance with industry standards for the current stage of exploration of such properties, these procedures do not guarantee the Company’s property title. The property title may be subject to unregistered prior agreements and non-compliant with regulatory requirements.

For the nine-month period ended May 31, 2021, the Company recorded a net loss of $1,414,707 (2020 - $1,208,874) and negative cash flows from operations of $2,215,817 (2020 – negative cash flows of $942,130). In addition, as at May 31, 2021, the Company has a cumulated deficit of $35,891 518 (2020 - $32,343,396). The Company is still in the exploration stage and, as such, no revenue or positive cash flows have yet been generated from its operating activities. Consequently, management periodically seeks financing through the issuance of shares, the exercise of warrants and share purchase options to continue its operations and to discharge its commitments and liabilities in the normal course of operations.

The Company has been successful in the past in raising financing; however, it requires significant additional financing in the near and long-term and there is uncertainty as to the ability to raise such financing. Specifically, in order to move forward on its mining project Rose Lithium-Tantalum, the Company will have to raise additional funds. If management is unable to obtain new funding, the Company may be unable to continue its operations, and amounts realized for assets may be less than amounts reflected in these financial statements.

These conditions indicate the existence of a material uncertainty that may cast significant doubt about the Company’s ability to continue as a going concern.

The accompanying financial statements have been prepared on a going concern basis, which contemplates the realization of assets and settlement of liabilities during the normal course of operations, and do not reflect the adjustments to the carrying value of assets and liabilities, the reported revenues and expenses and statement of financial position classification that would be necessary if the going concern assumption would not be appropriate. These adjustments could be material.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

3DÉCLARATION DE CONFORMITÉ AUX IFRS

STATEMENT OF COMPLIANCE WITH IFRS

3-

Les états financiers résumés intermédiaires non audités ne comportent pas toutes les informations et notes requises aux fins des états financiers annuels audités. Les méthodes comptables utilisées sont les mêmes que celles employées aux fins des états financiers audités pour l’exercice clos du 31 août 2020, préparés conformément aux IFRS, telles qu’elles sont publiées par l’IASB. Par conséquent, ces états financiers résumés intermédiaires non audités et les notes y afférentes devraient être lus en parallèle avec les états financiers audités pour l’exercice clos le 31 août 2020. Le conseil d’administration a approuvé les états financiers le 22 juillet 2021.

The unaudited condensed interim financial statements do not include all the information and notes required for the purpose of preparing audited annual financial statements. The accountings methods used are the same that those used for the purpose of audited annual financial statements for the year ended August 31, 2020, prepared in accordance with the IFRS as they are published by the IASB. Consequently, these unaudited condensed interim financial statements and the notes thereto should be read in conjunction with the audited annual financial statements for the year ended August 31, 2020. On July 22, 2021, the Board of Directors approved, for issuance, these financial statements.

4PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

4-

These unaudited condensed interim financial statements have been prepared following the same accounting policies used in the audited financial statements for the year ended August 31, 2020, unless otherwise specified hereunder.

Les présents états financiers intermédiaires résumés non audités ont été préparés selon les mêmes méthodes comptables que celles qui ont été utilisées pour établir les états financiers audités de l’exercice clos le 31 août 2020, sauf indication contraire ci-dessous.

ACCOUNTING STANDARDS ISSUED BUT NOT YET APPLIED

5NOUVELLES NORMES COMPTABLES 5- PUBLIEES, MAIS PAS ENCORE ENTRÉES EN VIGUEUR

The Company has not yet adopted certain standards, interpretations to existing standards and amendments which have been issued but have an effective date of later than May 31, 2021. These updates are not expected to have a significant impact on the Company and are therefore not discussed herein.

La Société n'a pas encore adopté certaines normes, interprétations de normes existantes et amendements qui ont été publiés mais dont la date d'entrée en vigueur est postérieure au 31 mai 2021. Ces mises à jour ne devraient pas avoir d'impact significatif sur la Société et ne sont donc pas discutées ici.

PLACEMENT

6INVESTMENT

6-

Le placement consiste en un certificat de placement garanti émis par une institution financière canadienne portant intérêt à un taux de 0,5 %. L’ instrument est encaissable sans pénalité après 30 jours de la date d’acquisition et vient à échéance en septembre 2021.

Investment consist of a guaranteed investment certificate issued by a Canadian financial institution, bearing interest at a rate of 0.5%. The instrument is cashable without any penalty after 30 days from the date of acquisition and matures in September 2021.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

7TITRES NÉGOCIABLES

- TITRES NÉGOCIABLES 250 000 actions ordinaires de Lomiko Metals Inc. 296 642 actions ordinaires de Pasofino Gold Limited 12 051 770 actions ordinaires de Power Nickel Inc. (anciennement Chilean Metals Inc.)	31 mai / May 31, 2021 $ 28 750 28 181 2 289 836 2 346 767	7- MARKETABLE SECURITIES 31 août / August 31, 2020 $ 11 250 250,000 common shares of Lomiko Metals Inc. 97 892 296,642 common shares of Pasofino Gold Limited - 12,051,770 common shares of Power Nickel Inc. (formerly Chilean Metals Inc.) 109 142

En septembre 2019, la Société a cédé 1 500 000 actions ordinaires de Lepidico Ltd. pour une contrepartie monétaire totale de 30 363 $

En décembre 2019, la Société a cédé 6 514 939 actions ordinaires de Lepidico Ltd. pour une contrepartie monétaire totale de 93 492 $

Le 24 février 2021, la Société a reçu 12 051 770 actions ordinaires de Power Nickel pour une contrepartie monétaire totale de 3 675 485 $ (voir la note 11 pour plus de détails sur la transaction).

La Société mesure la juste valeur des titres négociables en utilisant le prix de clôture sur la Bourse de croissance TSX et sur la Bourse de l’Australie dans le cas des actions ordinaires de Lepidico Ltd. le dernier jour de négociation de la période.

Au 31 mai 2021, les titres négociables sont classés en tant qu’instruments financiers de niveau 1, car leur juste valeur peut être déterminée en fonction de prix cotés sur des marchés actifs.

In September 2019, the Company disposed of 1,500,000 common shares of Lepidico Ltd. for total proceeds amounting to $30,363.

In December 2019, the Company disposed of 6,514,939 common shares of Lepidico Ltd. for total proceeds amounting to $93,492.

On February 24, 2021, the Company received 12,051,770 common shares of Power Nickel valued at $3,675,485 (refer to Note 11 for additional details about this transaction).

The Company measures fair value of the marketable securities by using the closing price on the last trading day of the period on the TSX Venture Exchange and Australian Securities Exchange for Lepidico Ltd.’s common shares.

As at May 31, 2021, the marketable securities are classified as a Level 1 financial instrument as their fair value is determined using quoted prices in active markets.

8ACTIFS FINANCIERS AU TITRE DE 8- PLACEMENTS DONNÉS EN GARANTIE

En février 2017, la Société a signé une entente avec Hydro-Québec relative à l’éventuel raccordement de l’installation électrique du projet Rose lithium-tantale et le déplacement d’un tronçon d’une ligne biterne. Lors de la signature de cette entente, la Société s’est engagée à fournir des lettres de crédit en faveur d’Hydro-Québec. Au 31 mai 2021, le montant des lettres de crédit totalisait 1 332 275 $ (1 332 267 $ au 31 août 2020).

FINANCIAL ASSET COLLATERAL INVESTMENTS

In February 2017, the Company signed an agreement with Hydro-Québec for the future connection of the electrical installation of Rose Lithium-Tantalum project and the relocation of part of the line. When it signed the agreement, the Company undertook to provide letters of credit in favor of Hydro-Québec. As of May 31, 2021, the amount of the letters of credit totaled $1,332,275 ($1,332,267 as of August 31, 2020).

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

Notes complémentaires aux états financiers

(Unaudited)

(Non audités)

8ACTIFS FINANCIERS AU TITRE DE 8- FINANCIAL ASSET COLLATERAL INVESTMENTS PLACEMENTS DONNÉS EN GARANTIE (suite) (continued)

Les lettres de crédit sont valides pour un terme initial minimal d’un an et sont renouvelées automatiquement avant toute échéance pour des périodes successives minimales d’un an jusqu’à la signature de l’entente de contribution.

La Société a donné en garantie des certificats de dépôt garantis non rachetables totalisant 1 332 275 $, renouvelables à chaque année auprès d’une institution financière canadienne, à titre de garantie pour les lettres de crédit émises par cette institution financière. Ces certificats portent intérêt à des taux variant entre 0,30 % et 0,46 % et viennent à échéance entre juillet 2021 et avril 2022.

The letters of credit are valid for an initial term of one year and are automatically renewed before any due date for successive periods of at least one year until the signature of the contribution agreement.

The Company has pledged non-redeemable guaranteed certificates of deposit totalling $1,332,275 renewed each year with a Canadian financial institution, as security for the letters of credit issued by that financial institution. These certificates bear interest at a rate between 0.30% to 0.46% and mature between July 2021 and April 2022.

9IMMOBILISATIONS CORPORELLES

9- FIXED ASSETS Mobilier de bureau / Office Equipment Matériel informatique / Computer Equipment Autres équipements / Other equipment $ $ $ 51 905 13 918 73 737 51 905 13 918 73 737 51 905 13 918 73 737 40 682 12 387 - 2 438 611 - 43 120 12 998 - 1 465 276 - 44 585 13 274 -	9- FIXED ASSETS Mobilier de bureau / Office Equipment Matériel informatique / Computer Equipment Autres équipements / Other equipment $ $ $ 51 905 13 918 73 737 51 905 13 918 73 737 51 905 13 918 73 737 40 682 12 387 - 2 438 611 - 43 120 12 998 - 1 465 276 - 44 585 13 274 -	9- FIXED ASSETS Mobilier de bureau / Office Equipment Matériel informatique / Computer Equipment Autres équipements / Other equipment $ $ $ 51 905 13 918 73 737 51 905 13 918 73 737 51 905 13 918 73 737 40 682 12 387 - 2 438 611 - 43 120 12 998 - 1 465 276 - 44 585 13 274 -	Total
			$ 139 560
			139 560
			139 560
			53 069 3 049
			56 118
			1 741
			57 859
8 785 7 320	920 644	73 737 73 737	83 442 81 701

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

(Unaudited)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

10- ACTIF AU TITRE DE DROITS D’UTILISATION

10- RIGHT-OF-USE ASSETS

Rapprochement de la variation des	Rapprochement de la variation des	Rapprochement de la variation des	Rapprochement de la variation des	Rapprochement de la variation des	engagements de	Reconciliation of movements of the Operating lease	Reconciliation of movements of the Operating lease	Reconciliation of movements of the Operating lease	Reconciliation of movements of the Operating lease
contrats de location simple :						commitments:
					31 mai /	31 août /
					May 31,	August 31,
					2021	2020
					$	$
Actifs	au	titre	de	droits
d’utilisation							Right-of-use	assets
Solde au	début	de la période			78 321	98 318	Balance, beginning		of period
Amortissement					(14 997)	(19 997)	Depreciation
Solde à la fin de la période					63 324	78 321	Balance, end of period
ACTIFS	DE PROSPECTION			ET D’ÉVALUATION		11- EXPLORATION	AND EVALUATION ASSETS
					31 mai /	31 août /
					May 31,	August 31,
					2021	2020
					$	$
Propriétés	minières				5 046 479	6 660 856	Mining properties
							Exploration	and	evaluation
Frais de prospection et d’évaluation					20 602 498	19 311 800	expenses
					25 648 977	25 972 656

11- ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION 11- EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

Corporation Lithium Éléments Critiques

Critical Elements Lithium Corporation

(société d’exploration)

(an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

Notes complémentaires aux états financiers

(Non audités)

11- ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)

11-

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS ( continued)

Propriétés minières : / Mining properties: Redevances / Royalties Canton / Township Québec / Québec: Rose lithium- tantale 2 % SNRC32N16, 33C01 Rose Nord - SNRC33C01 Arques 1,4 % et 2 % SNRC32013, 32014 Caumont 1 %, 1,5 %, 2 % et 3 % SNRC32N07, 32N08, 32N09 Dumulon - SNRC32N09 Lemare 1,4 %, 2 % et 3 % SNRC32011, 32012, 32014 Nisk 1,4 %, 2 % et 3 % SNRC32011, 32012, 32013, 32014 Bourier 1,4 % SNRC32014, 32015 1 %, 1,5 %, 2 % et 3 % SNRC32N07, 32N08, 32N09 Bloc 1 - SNRC32012 Blocs 2 à 6 - SNRC32012 Bloc 7 - SNRC32N09	Solde au 31 août 2020 / Balance as at August 31, 2020 $ 4 917 456 - 1 627 7 103 2 181 1 1 723 693 - 4 726 525 3 544 6 660 856	Augmentation / Addition $ 105 242 4 074 - - - - - - - - - 109 316	Produits reçus sur options sur propriétés minières / Proceeds on options on mining properties $ - - - - - - (3 925 790) (25 000) - - - (3 950 790)	Crédits d’impôt relatifs aux ressources / Tax credits related to resources $ - - - - - - - - - - - -	Gain réalisé sur la vente d’options de propriétés minières / Gain realized on the sale of options on mining properties $ - - - - - - 2 202 097 25 000 - - - 2 227 097	Solde au 31 mai 2021 / Balance as at May 31, 2021 $ 5 022 698 4 074 1 627 7 103 2 181 1 - - 4 726 525 3 544
						5 046 479

Corporation Lithium Éléments Critiques

Critical Elements Lithium Corporation

(société d’exploration)

(an Exploration Company) Notes to Financial Statements

Notes complémentaires aux états financiers

(Non audités)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite) 11-

(Unaudited)

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS ( continued)

Frais de prospection et d’évaluation : / Exploration and evaluation expenses: Québec / Québec: Rose lithium-tantale Arques Caumont Duval Dumulon Lemare Valiquette Bourier Nisk Block 1 Block 2 à 6 Block 7	Solde au 31 août 2020 / Balance as at August 31, 2020 $ 19 246 354 3 521 3 501 3 501 3 501 - 6 948 12 44 462 - - - 19 311 800 25 972 656	Augmentation / Addition $ 1 031 368 48 835 53 320 14 650 36 486 73 251 61 419 48 834 12 193 107 394 4 367 79 916 1 572 033 1 681 349	Options sur propriétés minières / Options on mining properties $ - - - - - - - - - - - - - (3 950 790)	Crédits d’impôt relatifs aux ressources / Tax credits related to resources $ (61 145) (20 364) (21 655) (6 108) (14 688) (30 546) (25 190) (20 364) (5 037) (42 782) (1 716) (31 740) (281 335) (281 335)	Gain réalisé sur la vente d’options de propriétés minières / Gain realized on the sale of options on mining properties $ - - - - - - - - - - - - - 2 227 097	Solde au 31 mai 2021 / Balance as at May 31, 2021 $ 20 216 577 31 992 35 166 12 043 25 299 42 705 43 177 28 482 51 618 64 612 2 651 48 176
						20 602 498
						25 648 977

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

11- ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION 11- EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS (suite) (continued)

Propriétés minières : / Mining properties: Redevances / Royalties Canton / Township Québec / Québec: Rose lithium- tantale 2 % SNRC32N16, 33C01 Arques 1,4 % et 2 % SNRC32013, 32014 Caumont 1 %, 1,5 %, 2 % et 3 % SNRC32N07, 32N08, 32N09 Dumulon - SNRC32N09 Lemare 1,4 %, 2 % et 3 % SNRC32011, 32012, 32014 Nisk 1,4 %, 2 % et 3 % SNRC32011, 32012, 32013, 32014 Bloc 1 - SNRC32012 Blocs 2 à 6 - SNRC32012 Bloc 7 - SNRC32N09 Frais de prospection et d’évaluation : / Exploration and evaluation expenses: Québec / Québec: Rose lithium-tantale Arques Caumont Duval Dumulon Valiquette Bourier Nisk	Solde au 31 août 2019 / Balance as at August 31, 2019 $ 4 799 407 1 627 7 103 2 181 1 1 723 693 4 726 525 3 544 6 542 807 17 449 705 3 521 3 501 3 501 3 501 6 948 12 44 462 17 515 151 24 057 958	Augmentation / Addition $ 118 049 - - - - - - - - 118 049 1 796 649 - - - - - - - 1 796 649 1 914 698	Solde au 31 août 2020 / Balance as at August 31, 2020 $ 4 917 456 1 627 7 103 2 181 1 1 723 693 4 726 525 3 544
			6 660 856
			19 246 354 3 521 3 501 3 501 3 501 6 948 12 44 462
			19 311 800
			25 972 656

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION 11- (suite)

Québec

Propriété Rose lithium-tantale

La propriété Rose lithium-tantale est composée de 473 titres miniers représentant une superficie de 246,55 km². La propriété se retrouve dans le segment nord-est de la province du Supérieur et à l'intérieur de la ceinture de roche verte d’Eastmain. Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance de 2 % sur les produits de fonderie nets de certains titres miniers dont la moitié pourrait être rachetée pour la somme de 1 000 000 $.

Propriété Rose Nord

La propriété Rose Nord est composée de 31 titres miniers représentant une superficie de 16,14 km². La propriété se retrouve dans le segment nord-est de la province du Supérieur et à l'intérieur de la ceinture de roche verte d’Eastmain. Elle appartient à 100 % à la Société.

Propriété Arques

La propriété du complexe Arques est composée d’un ensemble de 136 titres miniers couvrant une superficie de 6 840,93 hectares sur environ 18 kilomètres de longueur selon une orientation SONE. Elle est contiguë à la propriété Lemare à ses limites au sud-est. Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance de 1,4 % sur 83 titres miniers et de 2 % sur un titre minier. Une redevance de 1 % pourrait être rachetée pour la somme de 1 000 000 $ sur un titre minier.

Propriété Bourier

La propriété Bourier est constituée d’un bloc de 203 titres miniers couvrant une superficie de 10 252,20 hectares sur environ 30 kilomètres de longueur. Elle longe le côté est du nouveau complexe hydroélectrique de la rivière Rupert. Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance de 1,4 % sur 87 titres miniers.

Le 24 avril 2021, la Société a conclu une convention d’options avec la société Lomiko Metals Inc. (« Lomiko ») qui octroie le droit à Lomiko d’acquérir un intérêt pouvant atteindre jusqu’à 70 % dans la propriété Bourier.

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

(continued)

Québec

Rose Lithium-Tantalum Property

The Rose Lithium-Tantalum property consists of 473 claims covering a total area of 246.55 km². It lies in the northeastern part of Superior Province, within the Eastmain greenstone belt. It is wholly owned by the Company and is subject to a 2% net smeler return (" NSR") on some claims, half of which can be bought back for $1,000,000.

Rose North Property

The Rose North property consists of 31 claims covering a total area of 16.14 km². It lies in the northeastern part of Superior Province, within the Eastmain greenstone belt. It is wholly owned by the Company.

Arques Property

The Arques Property is composed of one block totaling 136 claims covering an area of 6,840.93 hectares for some 18 kilometers of length in a SW-NE direction. It is contiguous to the Lemare property on its South East border. It is wholly owned by the Company and is subject to a 1.4% NSR on 83 claims and a 2% NSR is also applicable on one claim. 1% of the NSR can be bought back for $1,000,000 on this claim.

Bourier Property

The Bourier Property is composed of one block totaling 203 claims covering an area of 10,252.20 hectares for some 30 kilometers in length. It is located just along the east side of the new Rupert hydroelectric complex. It is wholly owned by the Company and is subject to a 1.4% NSR on 87 claims.

On April 24, 2021, the Company entered into an option agreement that gives Lomiko Metals Inc. (“Lomiko”) the right to acquire up to a 70% interest in the Bourier project.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

Notes complémentaires aux états financiers

(Non audités)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)

Québec (suite)

Propriété Bourier (suite)

TERMES DE LA TRANSACTION

Aux termes de la Convention, Lomiko gagnera un intérêt dans la propriété Bourier par le biais d’une option. Les principaux termes de la Convention sont détaillés ci-dessous :

OCTROI DE LA PREMIÈRE OPTION

Critical Elements octroie à Lomiko le droit exclusif et l’option d’acquérir, le ou avant le 31 décembre 2022 un intérêt indivis de 49 % dans la propriété Bourier en émettant, à la Société, un total de 5 000 000 actions ordinaires de Lomiko, en versant à Critical Elements 50 000 $ en espèces et en engageant 1 300 000 $ en dépenses d’exploration, comme suit :

Verser 25 000 $ en espèces à la Société dans un délai de cinq (5) jours suivant la signature de la Convention (non remboursable) (condition respectée);
Verser 25 000 $ en espèces à la Société dans un délai de cinq (5) jours suivant la réception des approbations réglementaires requises (condition respectée en juin 2021);
Émettre à la Société 5 000 000 actions ordinaires immédiatement après l’approbation finale de la Bourse de croissance TSX (condition respectée en juin 2021); et
Engager ou financer des dépenses d’exploration totalisant pas moins de 1 300 000 $ sur la propriété Bourier, de la façon suivante : une somme de 550 000 $ devra être engagée ou financée avant le 31 décembre 2021 et une somme de 750 000 $ avant le 31 décembre 2022.
11-

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

(continued)

Québec (continued)

Bourier Property (continued)

TERMS OF THE TRANSACTION

Under the Agreement, Lomiko will earn its interest in Bourier project by way of a joint venture arrangement. The key terms of the Agreement are detailed in the below:

GRANT OF FIRST OPTION

Critical Elements grants to Lomiko the exclusive right and option to acquire, on or before December 31, 2022, an initial 49% Earned Interest in the Bourier Property by issuing to Critical Elements an aggregate of 5,000,000 common shares of Lomiko, by making a cash payments to Critical Elements totalling $50,000 and by incurring or funding Exploration Expenditures for a total amount of $1,300,000 on the Property, detailed as follows:

making a cash payment to Critical Elements of $25,000 within a delay of five (5) days following the execution of the Agreement (non-refundable) (condition fulfilled);
making a cash payment to Critical Elements of $25,000 within a delay of five (5) days following the receipt of the required approvals from the Exchange (condition fulfilled in June 2021);
issuing to Critical Elements 5,000,000 common shares immediately following the receipt of the required approvals from the Exchange (condition fulfilled in June 2021); and
incurring or funding Exploration Expenditures aggregating not less than $1,300,000 on the Bourier Property, of which an amount of $550,000 must be incurred or funded before December 31, 2021 and an amount of $750,000 before December 31, 2022.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

Notes complémentaires aux états financiers

(Unaudited)

(Non audités)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)

Québec (suite)

Propriété Bourier (suite)

OCTROI DE LA SECONDE OPTION

Sujet à l’exercice de la première option par Lomiko, Critical Elements va aussi octroyer à Lomiko le droit exclusif et l’option d’augmenter son intérêt indivi dans la propriété Bourier, passant de 49 % à 70 %. Pour se faire Lomiko devra verser, à la Société, une somme additionnelle de 250 000 $ en espèces, en émettant à la Société 2 500 000 actions ordinaires de Lomiko, engager ou financer des travaux d’exploration de l’ordre de 2 000 000 $ et compléter une estimation des ressources conforme à la norme canadienne 43-101. Cette estimation des ressources devra être préparée par une personne qualifiée indépendante de Lomiko et de Critical Elements. Lomiko devra compléter les termes précédents durant la période débutant à l’envoi de l’avis d’exercice de la première option et se terminant le 31 décembre 2023, de la façon suivante :

Verser 250 000 $ en espèces et émettre à la Société 2 500 000 actions ordinaires de Lomiko, le ou avant la date de l’envoi de l’avis d’exercice de la première option;
Engager ou financer des dépenses d’exploration additionnelles de 2 000 000 $ le ou avant le 31 décembre 2023; et
delivering the Resource Estimate to Critical Elements on or before December 31, 2023.

PAIEMENTS DE JALONS

Sous réserve du droit de Lomiko de se retirer et de mettre fin à la première option, Lomiko accepte de verser les paiements de jalons suivants à Critical Elements, payables à tout moment suite à l'exercice de la première option selon les termes suivants :

Sur l'estimation d'une ressource (conforme à la norme canadienne 43-101) de 5 000 000 tonnes à une teneur de 0,6% Li2O (toutes catégories) un paiement de 750 000 $, payable en espèces ou en actions ordinaires de Lomiko, à la seule discrétion de Lomiko;
Sur l'estimation d'une ressource (conforme à la norme canadienne 43-101) de 10 000 000 tonnes à une teneur de 0,6% Li2O (toutes catégories) un paiement de 1 000 000 $, payable en espèces ou en actions ordinaires de Lomiko, à la seule discrétion de Lomiko;

11EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

(continued)

Québec (continued)

Bourier Property (continued)

GRANT OF SECOND OPTION

Subject to Lomiko having exercised the First Option, Critical Elements will also grant to Lomiko the exclusive right and option to increase its undivided interest in and to the Bourier Property from 49% to 70% by making a cash payment to Critical Elements of $250,000, by issuing to Critical Elements an aggregate of 2,500,000 common shares of Lomiko, by incurring or funding additional Exploration Expenditures for an amount of $2,000,000 and by delivering a resource prepared in compliance with NI 43-101 standards on the Bourier Property prepared by a Qualified Person independent of Lomiko and Critical Elements, for a period commencing on the delivery of the First Option Exercise Notice and ending December 31, 2023, in summary as follows:

making a cash payment to Critical Elements an amount of $250,000 and issuing 2,500,000 common shares of Lomiko, on or before the date of delivery of the First Option Exercise Notice;
incurring or funding additional Exploration Expenditures for an amount of $2,000,000 on or before December 31, 2023; and
delivering the Resource Estimate to Critical Elements on or before December 31, 2023.

MILESTONE PAYMENTS

Subject to Lomiko's right to withdraw from and terminate the First Option, Lomiko agrees to pay the following milestone payments to Critical Elements, payable at any time following the exercise of the First Option upon the occurrence of the following:

On the estimation of a drilled defined resource (NI 43-101 compliant) of 5,000,000 tonnes at a cut-off grade of 0.6% Li2O (all categories) a payment of $750,000, payable in cash or in common shares of Lomiko at the sole discretion of Lomiko;
On the estimation of a drilled defined resource (NI 43-101 compliant) of 10,000,000 tonnes at a cut-off grade of 0.6% Li2O (all categories) a payment of $1,000,000, payable in cash or in common shares of Lomiko at the sole discretion of Lomiko;

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Non audités)

(Unaudited)

Notes complémentaires aux états financiers

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)

Québec (suite)

Propriété Bourier (suite)

Sur l'estimation d'une ressource (conforme à la norme canadienne 43-101) de 15 000 000 tonnes à une teneur de 0,6% Li2O (toutes catégories) un paiement de 1 500 000 $, payable en espèces ou en actions ordinaires de Lomiko, à la seule discrétion de Lomiko; et
Sur l'estimation d'une ressource (conforme à la norme canadienne 43-101) de 20 000 000 tonnes à une teneur de 0,6% Li2O (toutes catégories) un paiement de 2 000 000 $, payable en espèces ou en actions ordinaires de Lomiko, à la seule discrétion de Lomiko.

REDEVANCES

11EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS (continued)

Québec (continued)

Bourier Property (continued)

On the estimation of a drilled defined resource (NI 43-101 compliant) of 15,000,000 tonnes at a cut-off grade of 0.6% Li2O (all categories) a payment of $1,500,000, payable in cash or in common shares of Lomiko at the sole discretion of Lomiko;
On the estimation of a drilled defined resource (NI 43-101 compliant) of 20,000,000 tonnes at a cut-off grade of 0.6% Li2O (all categories) a payment of $2,000,000, payable in cash or in common shares of Lomiko at the sole discretion of Lomiko.

ROYALTY

Suivant l’exercice de la première option par Lomiko, et en addition des sommes versées, actions ordinaires émises et dépenses d’exploration encourues ou financées par Lomiko sous la première option et par la suite sous la seconde option, si applicable, Critical Elements devrait recevoir une redevance égale à 2 % du produit net de fonderie résultant de l'extraction et de la production des matières minérales sur la propriété Bourier.

La redevance comprend le droit de Lomiko d’acquérir une portion de celle-ci (1 %) en versant à Critical Elements un montant total en espèces de 2 000 000 $.

OPÉRATEUR

Pendant la durée de la présente Convention, Critical Elements devra agir en tant qu'opérateur et en tant que tel, sera responsable de l'exécution et l'administration des dépenses d'exploration sur la propriété Bourier, conformément aux programmes de travaux préalablement approuvés par les parties

DROITS DE COMMERCIALISATION DU LITHIUM

En cas de découverte de lithium, Critical Éléments conservera les droits de commercialisation du lithium, ce qui signifie le droit exclusif de Critical Éléments de commercialiser et d'agir en tant qu'agent de vente pour tous les produits au lithium, y compris le minerai de lithium, le concentré et les produits chimiques, résultant des activités d'extraction et de production sur la propriété Bourier, y compris la transformation en produits chimiques.

Following the exercise of the First Option by Lomiko, and in addition to the amounts paid, common shares issued and Exploration Expenditures incurred or funded by Lomiko under the First Option and thereafter under the Second Option, as applicable, Critical Elements shall receive a royalty equal to 2% net smelter returns resulting from the extraction and production of any Minerals on the Bourier Property.

The Royalty including the right of Lomiko to purchase a portion thereof (1%) by paying to Critical Elements a total cash amount of $2,000,000.

OPERATOR

During the agreement, Critical Elements shall act as the operator and as such, shall be responsible for carrying out and administering the Exploration Expenditures on the Property, in accordance with a work program approved by the Parties regarding the Property.

LITHIUM MARKETING RIGHTS

In the event of a Lithium discovery, Critical Elements will retain Lithium Marketing Rights meaning the exclusive right of Critical Elements to market and act as selling agent for any and all Lithium products, including Lithium ore, concentrate and chemical, resulting from the extraction and production activities on the Bourier Property, including transformation into chemical products.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

Notes complémentaires aux états financiers

(Unaudited)

(Non audités)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)

Québec (suite)

Propriété Caumont

La propriété Caumont est constituée de quatre blocs de titres miniers non contigus totalisant 94 titres, répartis sur 50,37 km dans la partie est de la formation volcano-sédimentaire du Lac des Montagnes. Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à des redevances sur 43 titres miniers, dont 1 % sur 13 titres miniers, de 1,5 % sur 24 titres miniers et de 2 % sur 6 titres miniers desquels une redevance de 1 % pourrait être rachetée pour la somme de 1 000 000 $ sur ces titres miniers.

Propriété Dumulon

La propriété Dumulon est constituée de 36 cellules contiguës, couvrant une superficie totale de 1 928,63 hectares. Elle est située 20 km au sud de l’aéroport de Nemiscau et est accessible par hélicoptère. Elle appartient à 100 % à la Société.

Propriété Duval

La propriété Duval est constituée d’un bloc comprenant 46 titres miniers et couvrant une superficie de 2 458,92 hectares. Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance sur 33 titres miniers, dont 2 % sur 23 titres miniers et de 3 % sur 10 titres miniers. Une redevance de 1 % pourrait être rachetée pour la somme de 1 000 000 $ sur 33 titres miniers.

Propriété Lemare

La propriété Lemare est constituée d’un bloc de 231 titres miniers couvrant une superficie de 11 143,51 hectares sur environ 20 kilomètres de longueur, selon une orientation SO-NE. Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance de 1,4 % sur 79 titres miniers, une redevance de 2 % sur 56 titres miniers et une redevance de 3 % sur 6 titres miniers. Une redevance de 1 % pourrait être rachetée pour la somme de 1 000 000 $ sur 141 titres miniers.

Propriété Nisk

La propriété Nisk est constituée d’un bloc de 100 titres miniers couvrant une superficie de 5 113,95 hectares sur environ 20 kilomètres de longueur. Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance de 1,4 % sur 26 titres miniers, une redevance de 2 % sur 44 titres miniers et de 3 % sur 13 titres miniers. Une redevance de 1 % pourrait être rachetée pour la somme de 1 000 000 $ sur 83 titres miniers.

11EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

(continued)

Québec (continued)

Caumont Property

The Caumont Property is made of four non-adjacent claim blocks, totaling 94 claims, spread over 50.37 kilometers in the eastern part of the Lac des Montagnes volcano-sedimentary formation. It is wholly owned by the Company and is subject to a NSR on 43 claims as follows: 1% on 13 claims, 1.5% on 24 claims and 2% on 6 claims, of which 1% of each can be bought back for $1,000,000.

Dumulon Property

The Dumulon Property consists of 36 contiguous cells, covering a total area of 1,928.63 hectares. The project is located 20 km south of the Nemiscau airport and can be accessed by helicopter. It is wholly owned by the Company.

Duval Property

The Duval Property is composed of one block totaling 46 claims covering an area of 2,458.92 hectares. It is wholly owned by the Company and is subject to a NSR on 33 claims, 2% on 23 claims and 3% on 10 claims. 1% of the NSR can be bought back for $1,000,000 on 33 claims.

Lemare Property

The Lemare Property is composed of one block totaling 231 claims covering an area of 11,143.51 hectares for over 20 kilometers in length in a SW-NE direction. It is wholly owned by the Company and is subject to a 1.4% NSR on 79 claims, a NSR of 2% on 56 claims and a NSR of 3% on 6 claims. 1% of the NSR can be bought back for $1,000,000 on 141 claims.

Nisk Property

The Nisk Property is composed of one block totaling 100 claims covering an area of 5,113.95 hectares for over 20 kilometers in length. It is wholly owned by the Company and is subject to a 1.4% NSR on 26 claims, a NSR of 2% on 44 claims and a NSR of 3% on 13 claims. 1% of the NSR can be bought back for $1,000,000 on 83 claims.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

Notes complémentaires aux états financiers

(Non audités)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)
Québec (suite) Propriété Nisk (suite)
11-

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

(continued)

Québec (continued)

NIsk Property (continue)

Le 22 décembre 2020, la Société a conclu une convention d’options avec la société Power Nickel qui octroie le droit à Power Nickel d’acquérir un intérêt pouvant atteindre jusqu’à 80 % dans la propriété Nisk nickel-cuivre-EGP, sur le territoire d'Eeyou Istchee Baie-James, au Québec.

Termes de la transaction

On December 22, 2020, the Company signed an agreement with Power Nickel to option up to 80% of the Nisk nickel-copper-PGE Property, in Quebec’s Eeyou Istchee James Bay territory in Quebec.

Option Terms

OCTROI DE LA PREMIÈRE OPTION

GRANT OF FIRST OPTION

La Société octroie à Power Nickel le droit exclusif et l’option d'acquérir, au plus tard trois ans après l'approbation de la TSX.V (24 février 2021), une participation initiale de 50 % dans la propriété Nisk. Afin d'acquérir cet intérêt, Power Nickel devra :

a) Émettre un paiement en espèces totalisant 500 000 $ à la Société avant ou aux dates indiquées ci-dessus :
Verser 25 000 $ en espèces à la Société à la signature de la convention d’options (non remboursable) (condition respectée);
Un montant de 225 000 $ dans un délai de cinq jours ouvrables suivants la Date d'entrée en vigueur (condition respectée); et
Un montant de 250 000 $ dans un délai de six mois à compter de la Date d'entrée en vigueur (condition respectée en juillet 2021).
b) Émettre à la Société dans un délai de cinq jours ouvrables suivant la Date d’entrée en vigueur, 12 051 770 actions de Power Nickel (condition respectée).
(c) Engager ou financer des dépenses d’exploration sur la propriété de l’ordre de 2 800 000 $ le ou avant les dates indiquées ci-dessous :
500 000 $ de dépenses d’exploration le ou avant un an de la Date d’entrée en vigueur;
800 000 $ de dépenses d’exploration le ou avant deux ans de la Date d’entrée en vigueur; et
1 500 000 $ de dépenses d’exploration le ou avant trois ans de la Date d’entrée en vigueur.

The Company grants to Power Nickel the exclusive right and option to acquire, on or before the date that is three years from the TSX.V approval (February 24, 2021), an initial 50% Earned Interest in the Property. In order to acquire this interest, Power Nickel must:

a) make cash payments totalling $500,000 to the Company on or before the dates set out below:
a non-refundable amount of $25,000 on the date of execution of the agreement (condition fulfilled);
an amount of $225,000 within five Business Days following the Effective Date (condition fulfilled); and
an amount $250,000 within six months from the Effective Date (condition fulfilled in July 2021).
b) Issue to the Company within a delay of five Business Days following the Effective Date, 12,051,770 Shares of Power Nickel (condition fulfilled).
c) incur an aggregate of $2,800,000 of Work Expenditures on the Property on or before the dates set out below:
$500,000 in Work Expenditures on or before the date that is one year from Effective Date;
$800,000 in Work Expenditures on or before the date that is two years from Effective Date; and
$1,500,000 in Work Expenditures on or before the date that is three) years from Effective Date.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

Notes complémentaires aux états financiers

(Unaudited)

(Non audités)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)

Québec (suite) Propriété Nisk (suite)

OCTROI DE LA SECONDE OPTION

Sujet à l’exercice de la Première option par Power Nickel, Critical Éléments va également octroyer à Power Nickel le droit exclusif et l’option d’augmenter son intérêt indivis dans la Propriété, en passant de 50 % à 80 %. Pour se faire, Power Nickel devra engager ou financer des travaux d’exploration de l’ordre de 2 200 000 $ et compléter une estimation des ressources, durant une période débutant à la livraison de l'Avis de levée de la Première option et se terminant quatre ans de la Date d'entrée en vigueur.

Suite à l’exercice de la Seconde option, jusqu'à ce qu'une étude de faisabilité définitive concernant les activités d'extraction et de production sur la Propriété soit livrée à la coentreprise, Critical Éléments conservera un intérêt non-dilutif de 20 % dans la coentreprise et ne contribuera à aucun coût de la coentreprise.

OPÉRATEUR

Pendant la durée de la convention d’options, Power Nickel devra agir en tant qu'opérateur et sera responsable de l'exécution et de l'administration des dépenses d’exploration sur la Propriété. Power Nickel est autorisé à percevoir des honoraires de gestion égal à 10 % du montant des dépenses d’exploration engagées à l’interne et à 5 % du montant des dépenses d’exploration encourues sur des travaux exécutés par des entrepreneurs, des tiers ou des consultants.

REDEVANCES

Suite à l'exercice de la Première option par Power Nickel et en plus des obligations de Power Nickel au titre de la Première et de la Seconde option, si applicable, Critical Éléments recevra, en cas de découverture de lithium, une redevance égale à 2 % sur les revenus nets de fonderie résultant de l'extraction et de la production de produits de lithium, y compris le minerai, le concentré et les produits chimiques de lithium, résultant des activités d'extraction et de production sur la Propriété, y compris la transformation en produits chimiques. Power Nickel aura le droit à tout moment d'acheter 50 % de la Redevance et de réduire ainsi la redevance à 1 % en versant à Critical Éléments un montant total en espèces de 2 000 000 $.

11-
EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

(continued)

Québec (continued) NIsk Property (continue)

GRANT OF SECOND OPTION

Subject to Power Nickel having exercised the First Option, the Company hereby also granted to the Optionee the exclusive right and option to increase its Earned Interest in and to the Property from 50% to 80% by incurring or funding additional Work Expenditures for an amount of $2,200,000, including the delivery of a Resource Estimate, for a period commencing on the delivery of the First Option Exercise Notice and ending on the date that is four years from Effective Date.

Following the exercise of the Second Option, until such time as a definitive Feasibility Study regarding extraction and production activities on the Property is delivered to the Joint Venture, Critical Elements shall maintain a 20% non-dilutive interest in the Joint Venture and shall not contribute to any Joint Venture costs.

OPERATORSHIP

During the currency of the Agreement, except as otherwise contemplated under the Agreement, Power Nickel shall act as the operator and shall be responsible for carrying out and administering the Work Expenditures on the Property. Power Nickel shall be entitled to receive a management fee equal to 10% of the amount of Work Expenditures incurred on internal work and equal to 5% of the amount of Work Expenditures incurred on contract work carried by third party contractors or consultants.

ROYALTY

Following the exercise of the First Option by Power Nickel, and in addition to the obligations of Power Nickel under the First and Second Option, if applicable, Critical Elements shall receive, in the event of a Lithium discovery, a royalty equal to 2% net smelter returns resulting from the extraction and production of Lithium products, including Lithium ore, concentrate and chemical, resulting from the extraction and production activities on the Property, including transformation into chemical products. Power Nickel shall have the right at any time to purchase 50% of the Royalty and thereby reduce the Royalty to 1% by paying to Critical Elements a total cash amount of $2,000,000.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

Notes complémentaires aux états financiers

(Unaudited)

(Non audités)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION 11- (suite)

Québec (suite) Propriété Nisk (suite)

DROITS DE COMMERCIALISATION DU LITHIUM

En cas de découverte de lithium, Critical Éléments conservera les droits de commercialisation du lithium, ce qui signifie le droit exclusif de Critical Éléments de commercialiser et d'agir en tant qu'agent de vente pour tous les produits au lithium, y compris le minerai de lithium, le concentré et les produits chimiques, résultant des activités d'extraction et de production sur la Propriété, y compris la transformation en produits chimiques.

Propriété Valiquette

La propriété Valiquette est constituée d’un ensemble de 104 titres miniers couvrant une superficie totale de 5 563,07 hectares. Elle fait environ 13 kilomètres de longueur selon une orientation SO-NE et est contigüe au bloc principal Duval au sud-ouest. Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance sur 70 titres miniers, dont 2 % sur 28 titres miniers et 3 % sur 42 titres miniers. Sur ces 70 titres miniers, 1 % pourrait être racheté pour la somme de 1 000 000 $.

Propriété Bloc 1

La propriété Bloc 1 est constituée d’un ensemble de 74 titres miniers couvrant une superficie totale de 3 953,70 hectares. Elle fait environ 13 kilomètres de longueur selon une orientation SO-NE et est contigüe au bloc principal Nisk-South au sud-ouest. Elle appartient à 100 % à la Société.

Propriété Blocs 2 à 6

La propriété Blocs 2 à 6 est constituée d’un ensemble de 10 titres miniers et couvrant une superficie totale de 534,68 hectares. La propriété Blocs 2 à 6 se situe à l’est, sud-est du bloc principal Duval. Elle appartient à 100 % à la Société.

Propriété Bloc 7

La propriété Bloc 7 est constituée d’un ensemble de 54 titres miniers couvrant une superficie totale de 2 890,54 hectares. Elle fait environ 7 kilomètres de longueur selon une orientation SO-NE et est contigüe aux blocs principaux Valiquette, Dumulon et Caumont Est. Elle se situe au sud-ouest du bloc Valiquette, au nord du bloc Dumulon ainsi qu’à l’est du bloc Caumont Est. Elle appartient à 100 % à la Société.

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

(continued)

Québec (continued)

Nisk Property (continued)

LITHIUM MARKETING RIGHTS

In the event of a Lithium discovery, Critical Elements will retain Lithium Marketing Rights meaning the exclusive right of Critical Elements to market and act as selling agent for any and all Lithium products, including Lithium ore, concentrate and chemical, resulting from the extraction and production activities on the Property, including transformation into chemical products.

Valiquette Property

The Valiquette Property is composed of one block totaling 104 claims covering an area of 5,563.07 hectares. It measures about 13 kilometers in a SW-NE direction and is contiguous South West to the Duval main block. It is wholly owned by the Company and is subject to a NSR on 70 claims, representing 2% on 28 claims and 3% on 42 claims. On those 70 claims, 1% of the NSR can be bought back for $1,000,000.

Bloc 1 Property

The Bloc 1 Property is composed of one block totaling 74 claims covering an area of 3,953.70 hectares. It measures about 13 kilometers in a SW-NE direction and is contiguous South West to the Nisk-South main block. It is wholly owned by the Company.

Blocs 2 to 6 Property

The Blocs 2 to 6 Property is composed of one block totaling 10 claims covering an area of 534.68 hectares. Blocs 2 to 6 Property is located in the east-southeast of the Duval main block. It is wholly owned by the Company.

Bloc 7 Property

The Bloc 7 Property is composed of one block totaling 54 claims covering an area of 2,890.54 hectares. It measures about 7 kilometers in a SW-NE direction and is contiguous to the Valiquette, Dumulon and Caumont Est main blocks. It is located southwest of Valiquette block, north of Dumulon block and east of Caumont Est block. It is wholly owned by the Company.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Non audités)

(Unaudited)

12- OBLIGATIONS LOCATIVES

Rapprochement de la variation de l’obligation locative :

12- LEASE LIABILITIES

Reconciliation of movements of lease liabilities:

Solde au début de la période Incidence de l’adoption de IFRS 16 Remboursement de l’obligation locative Intérêts sur l’obligation locative Solde à la fin de la période Moins : tranche à court terme	31 mai / May 31, 2021 $ 80 226 - (16 878) 2 704 66 052 19 742 46 310	31 août / August 31, 2020 $ - Balance, beginning of period 98 318 Impact of the adoption of IFRS 16 (22 503) Repayment of lease obligations 4 411 Interest on lease liabilities 80 226 Balance, end of period 19 018 Minus: Current portion 61 208

L’obligation locative contractuelle est payable comme suit :

Contractual lease rentals are payable as follows:

Moins d’un an Un à quatre ans Total des flux de trésorerie non actualisés	31 mai / May 31, 2021 $ 19 742 Less than one year 46 310 One to four years 66 052 Total undiscounted cash flows

Contractual lease rentals are payable as follows:

L’obligation locative contractuelle est payable comme suit :

Montant comptabilisé au résultat net :

Montant comptabilisé au résultat net : Intérêts sur l’obligation locative	Amount recognized in net earnings: 31 mai / May 31, 2021 $ 2 704 Interest on lease liabilities

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

13DETTE À LONG TERME

13LONG-TERM DEBT

Solde au 31 août 2019 Charge de désactualisation Solde au 31 août 2020 Remboursement Charge de désactualisation Perte résultant de la décomptabilisation de la dette à long terme Solde au 31 mai 2021 Moins : tranche à court terme	Helm AG $ 3 910 560 265 587 4 176 147 (4 500 000) 153 903 (169 950) - - -	Entente Pihkuutaau/ Pihkuutaau Agreement $ 574 463 Balance, August 31, 2019 118 048 Accretion expense 692 511 Balance, August 31, 2020 - Reimbursement 105 242 Accretion expense - Loss on derecognition of long-term debt 797 753 Balance, May 31, 2021 196 721 Minus: Current portion 601 032

En septembre 2016, la Société a clôturé la transaction relative au premier prélèvement de l’entente de facilité de crédit conclue en août 2016 avec Helm AG, lui permettant d’avoir accès à une entente de facilité de crédit pouvant atteindre 4 500 000 $ et devant être utilisée pour l’étude de faisabilité du Projet Rose lithiumtantale. Ce premier prélèvement de l’ordre de 1 500 000 $ venait à échéance le 19 septembre 2021 et portait intérêt à un taux annuel de 12 %, payable à l’échéance. Le 25 février 2021, la Société a procédé au remboursement de ce premier prélèvement de 1 500 000 $ ainsi que des intérêts totalisant 798 411 $.

En juin 2017, la Société a clôturé la transaction relative au deuxième et au troisième prélèvements. Ces prélèvements de l’ordre de 3 000 000 $ venaient à échéance le 19 septembre 2021 et portaient aussi intérêt à un taux annuel de 12 %, payable à l’échéance. Le 25 février 2021, la Société a procédé au remboursement du deuxième et troisième prélèvements de 3 000 000 $ ainsi que des intérêts de 1 333 479 $. Cette facilité a été entièrement remboursée et fermée.

In September 2016, the Company closed the transaction for the first drawdown under the credit facility agreement concluded in August 2016 with Helm AG, allowing the Company to have access to a credit facility of up to $4,500,000 to be used for the feasibility study of the Rose Lithium-Tantalum project. This first drawdown in the amount of $1,500,000 was due on September 19, 2021 bearing interest at an annual rate of 12%, payable upon maturity. On February 25, 2021, the Company reimbursed this first drawdown of $ 1,500,000 as well as the $798,411 of interest.

In June 2017, the Company closed the transaction for the second and third drawdowns. Those drawdowns in the amount of $3,000,000 were due on September 19, 2021 bearing interest at an annual rate of 12%, payable upon maturity. On February 25, 2021, the Company repaid the second and third drawdowns of $3,000,000 as well as the $1,333,479 interest. The facility has been fully repaid and closed.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited)

13- DETTE À LONG TERME (suite)

Le 8 juillet 2019, la Société a conclu l’entente Pihkuutaau (l’« Entente ») relative au projet Rose lithium-tantale (le « Projet ») auprès de la Nation crie d’Eastmain, le Grand Conseil des Cris (Eeyou Istchee), le Gouvernement de la Nation crie (ensemble les « Cris »). L’Entente est une entente ferme qui régit les relations de travail à long terme entre la Société et les Cris pendant toutes les phases du projet. Elle assure des formations, emplois, et opportunités d’affaires pour les Cris, ainsi que leur coopération et implication au sein de la Société et dans le suivi environnemental du projet. L’Entente comprend un mécanisme par lequel les Cris bénéficieront financièrement à long terme du succès du Projet.

Dans le cadre de l'entente, la Société a convenu de verser des montants initiaux conformément à certaines étapes clés du Projet. Un montant de 200 000 $ est payable au plus tôt à la réception d'un certificat environnemental ou le 8 juillet 2021 et un montant de 700 000 $ est payable au plus tôt à la clôture du financement du Projet ou le 8 juillet 2022. Le 8 juillet 2019, un montant de 548 333 $ a été inclus dans la dette à long terme, ce qui représentait la valeur actualisée des montants initiaux à payer, en utilisant un taux d’actualisation de 20 %.

La Société a également convenu de payer d’autres montants qui dépendent des flux de trésorerie cumulés du Projet et de sa rentabilité globale à long terme. Le moment de ces paiements sera soit au début de la construction, soit lorsque la production commerciale sera atteinte. Ces montants seront comptabilisés lorsque leur paiement par la Société sera jugé probable et qu’ils pourront être estimés de manière fiable.

13- LONG-TERM DEBT (continued)

On July 8, 2019, the Company entered into the Pihkuutaau agreement (the “Agreement”) for the Rose Lithium-Tantalum project (the “Project”) with the Cree Nation of Eastmain, the Grand Council of the Crees (Eeyou Istchee) and the Cree Nation Government (together the “Crees”). The Agreement is a binding agreement that will govern the long-term working relationship between the Company and the Crees during all phases of the Project. It provides for training, employment and business opportunities for the Crees, as well as their cooperation and involvement with the Company in the environmental monitoring of the Project. The Agreement includes a mechanism by which the Crees will benefit financially from the success of the Project on a long-term basis.

As part of the Agreement, the Company agreed to pay initial amounts in accordance with certain Project milestones. An amount of $200,000 is payable at the earliest of the receipt of an environmental certificate or July 8, 2021 and an amount of $700,000 is payable at the earliest of the closing of the Project financing or July 8, 2022. As at July 8, 2019, an amount of $548,333 was included in long-term debt, which represents the present value of the initial amounts payable, using a 20% discount rate.

The Company also agreed to pay other amounts which are dependent on the cumulative cash flows of the Project and its overall profitability on a long-term basis. Timing of these payments will either be upon commencement of construction or when commercial production is attained. These amounts payable will be recorded when their payment by the Company is deemed probable and when they can be estimated reliably.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Non audités)

(Unaudited)

14- CAPITAL SOCIAL

Autorisé

14- SHARE CAPITAL

Authorized

Nombre illimité d’actions ordinaires sans valeur nominale

Les mouvements dans le capital social de la Société se détaillent comme suit :

Unlimited number of common shares without par value

Changes in the Company’s share capital were as follows:

Solde au début de la période Émission d’actions ordinaires assorties de bons de souscription Exercice d’options d’achat d’actions Exercice de bons de souscription Solde à la fin de la période	31 mai / May 31, 2021 Quantité / Number Montant / Amount $ 168 828 368 45 068 884 13 636 400 15 000 040 325 000 273 395 325 494 146 472 183 115 262 60 488 791	31 août / August 31, 2020 Quantité / Number Montant / Amount $ 158 828 368 42 068 884 Balance, beginning of period 10 000 000 3 000 000 Common share issuance with warrants - - Share purchase options exercised - - Warrants exercised 168 828 368 45 068 884 Balance, end of period

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2021

En février 2021, la Société a clôturé un placement privé de 13 636 400 actions ordinaires à un prix de 1,10 $ par unité, pour une contrepartie monétaire totale de 15 000 040 $. Chaque unité est constituée d’une action ordinaire et d’un demi-bon de souscription d'actions ordinaires de la Société. Chaque bon de souscription entier permettra à son porteur d’acquérir une action ordinaire de la Société au prix 1,75 $ par action pour une période de 24 mois suivant la date de clôture initiale du placement. Paradigm Capital inc. et Cantor Fitzgerald Canada Corporation ont agi à titre de Co-placeurs pour compte, avec un syndicat incluant Stifel GMP et Raymond James Ltd. Ils ont reçu une commission de 890 855 $ en espèces ainsi que 809 868 options aux courtiers et à des intervenants leur permettant d’acquérir 809 868 actions ordinaires au prix de 1,10 $ par action jusqu’au 11 février 2023.

Au cours de la période de neuf mois, la Société a encaissé 273 395 $ suite à l’exercice de 325 000 options d’achat d’actions à un prix se situant entre 0,50 $ et 0,56 $ chacune.

For the nine-month period ended May 31, 2021

In February 2021, the Company closed a private placement of 13,636,400 common shares at a price of $1.10 per unit, for total gross proceeds of $15,000,040. Each unit consisted of one common and half a warrant. Each warrant entitled its holder to purchase one common share of the Company at $1.75 for a 24-month period. The private placement was led by Paradigm Capital Inc. and Cantor Fitzgerald Canada Corporation with a syndicate including Stifel GMP and Raymond James Ltd., who received a cash commission of $890,855, and 809,868 brokers and intermediaries options entitling to purchase 809,868 common shares at the price of $1.10 until February 11, 2023.

During the nine-month period, the Company received $273,395 following the exercise of 325,000 share purchase options at a price varying between $0.50 and $0.56 each.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Non audités)

(Unaudited)

14CAPITAL SOCIAL (suite)

Au cours de la période de neuf mois, la Société a encaissé 146 472 $ suite à l’exercice de 325 494 bons de souscription à un prix de 0,45 $ chacune.

Pour l’exercice clos le 31 août 2020

En août 2020, la Société a clôturé un placement privé de 10 000 000 d’unités à un prix de 0,30 $ par unité, pour une contrepartie monétaire totale de 3 000 000 $. Chaque unité est constituée d’une action ordinaire et d’un demi-bon de souscription d'actions ordinaires de la Société. Chaque bon de souscription entier permettra à son porteur d’acquérir une action ordinaire de la Société au prix 0,45 $ par action pour une période de 24 mois suivant la date de clôture initiale du placement.

15- OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION

Les actionnaires de la Société ont approuvé un régime d’options d’achat d’actions (le « régime ») selon lequel le conseil d’administration peut attribuer des options d’achat d’actions permettant à ses administrateurs, dirigeants, employés et fournisseurs d’acquérir des actions ordinaires de la Société. Les conditions de chaque option d’achat d’actions sont déterminées par le conseil d’administration. Les options deviennent acquises dès leur octroi. Par contre, les options octroyées à des responsables des relations avec les investisseurs sont acquises graduellement à raison de 25 % par trimestre.

Le régime stipule que le nombre maximum d’actions ordinaires, qui pourrait être réservé pour attribution en vertu du régime, est égal à 14 424 951 actions ordinaires de la Société. Le nombre maximal d’actions ordinaires, réservées à l’attribution des options d’achat d’actions à un seul détenteur, ne peut pas dépasser 5 % des actions ordinaires en circulation à la date d’attribution et ne peut pas excéder 2 % des actions ordinaires en circulation dans le cas des consultants et des personnes qui fournissent des services de relations avec les investisseurs. Les options d’achat d’actions expireront au plus tard dix ans après avoir été octroyées.

Le prix d’exercice de chaque option d’achat d’actions est établi par le conseil d’administration et ne peut pas être plus bas que la valeur marchande des actions ordinaires à la date de l’octroi.

14SHARE CAPITAL (continued)

During the nine-month period, the Company received $146,472 following the exercise of 325,494 warrants at a price of $0.45 each.

For the year ended August 31, 2020

In August 2020, the Company closed a private placement of 10,000,000 units at a price of $0.30 per unit for a total monetary consideration of $3,000,000. Each unit consists of one common share and one-half of one common share purchase warrant of the Company. Each warrant will entitle the holder thereof to purchase one common share of the Company at a price of $0.45 per share for a period of 24 months following the closing of the private placement.

15- SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS

The shareholders of the Company approved a share option plan (the "plan") whereby the Board of Directors may grant to directors, officers, employees and suppliers of the Company share purchase options to acquire common shares of the Company. Terms of each share purchase option is determined by the Board of Directors. Options vest immediately upon grant. However, share purchase options granted to investor relations representatives vest gradually at a rate of 25% per quarter.

The plan provides that the maximum number of common shares that may be reserved for issuance under the plan shall be equal to 14,424,951 common shares of the Company and the maximum number of common shares, which may be reserved for issuance to any optionee, may not exceed 5% of the outstanding common shares at the time of vesting and may not exceed 2% of the outstanding common shares for consultants and investor relations representatives. These options will expire no later than ten years after being granted.

The option exercise price is established by the Board of Directors and may not be lower than the market price of the common shares at the time of grant.

Corporation Lithium Éléments Critiques Critical Elements Lithium Corporation (société d’exploration) (an Exploration Company) Notes complémentaires aux états financiers Notes to Financial Statements (Non audités) (Unaudited)

15- OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION (suite)

15- SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS

(continued)

Options d’achat d’actions

Les mouvements dans les options d’achat d’actions de la Société se détaillent comme suit :

Share purchase options

Changes in the Company’s stock options were as follows:

			31 mai /			31 août /
			May 31,		August 31,
			2021			2020
			Prix de levée			Prix de levée
				moyen				moyen
				pondéré /			pondéré /
				Weighted			Weighted
				average			average
		Quantité /		exercise	Quantité /		exercise
		Number		price	Number			price
				$				$
Solde au début									Balance, beginning
de la période		6 775 000		0,73	8 950 000			0,75	of period
Octroyées		650 000		0,68	725 000			0,35	Granted
Exercées(1 à 4)		(325 000)		0,55	-			-	Exercised
Expirées		(200 000)		0,79	(2 900 000)			0,69	Expired
Solde à la fin de									Balance, end of
la période		6 900 000		0,73	6 775 000			0,73	period
Options pouvant
être exercées à									Options exercisable
la fin de la									at the end of the
période		6 900 000		0,73	6 775 000			0,73	period

No.		Date d’exercice / Exercise date		Nombre d’options exercées / Number of options exercised				Prix de l’action / Share price $
1	27 janvier / January 27,			2021	25 000				0,56
2		1 février / February 1, 2021			50 000				0,50
3		4 février / February 4, 2021			225 000				0,56
4	26 février / February 26,			2021	25 000				0,56
				31 mai /	31 août /
				May 31,	August 31,
				2021	2020
La moyenne pondérée de la juste				$	$	The weighted average fair value of
valeur des options attribuées				0,32	0,16	options granted

15- OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE 15- SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS SOUSCRIPTION (suite) (continued)

Options d’achat d’actions (suite)

Share purchase options (continued)

Le tableau ci-après résume l’information relative aux options d’achat d’actions accordées en vertu du régime.

The following table summarizes the information relating to the share purchase options granted under the plan.

Options en circulation /	Prix de levée /	Expiration /
Options outstanding	Exercise price	Expiry
	$
3 725 000	Entre / between 0,50 – 1,25	2021
1 075 000	Entre / between 0,30 - 0,82	2022
1 850 000	Entre / between 0,80 - 1,26	2023
50 000	0,52	2024
200 000	0,24	2025
6 900 000

La juste valeur de chaque option accordée est estimée à la date d’octroi en utilisant le modèle d’évaluation Black-Scholes, avec les hypothèses de la moyenne pondérée suivantes :

The fair value of each option granted is estimated at the date of grant using the Black-Scholes option-pricing model with the following weighted average assumptions:

	31 mai /		31 août /	31 août /
	May 31,		August	31,
	2021		2020
Moyenne pondérée du taux d’intérêt sans risque / Weighted
average risk free-interest rate	0,26 %			1,17 %
Moyenne pondérée de la volatilité prévue / Weighted
average expected volatility	86,98 %		77,45 %
Moyenne pondérée du prix des actions à la date de l’octroi /
Weighted average expected share price at the time of grant	0,68$			0,35 $
Moyenne pondérée de la durée estimative / Weighted	2,0	ans /	2,8 ans /
average expected life	years			years
Moyenne pondérée de dividende prévu / Weighted average
expected dividend yield		0 %		0 %

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Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company)

Notes complémentaires aux états financiers Notes to Financial Statements (Non audités) (Unaudited)

15- OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION (suite)

15- SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS (continued)

Options aux courtiers et à des intervenants

Brokers and intermediaries options

Les mouvements dans les options aux courtiers et à des intervenants se détaillent comme suit :

Changes in brokers and intermediaries options were as follows:

	31 mai /	31 mai /		31 août /	31 août /
	May 31,		August		31,
		2021		2020
		Prix de			Prix de
		souscription			souscription
	Quantité /	moyen pondéré /	Quantité /	moyen pondéré /
	Number	Weighted	Number		Weighted
		average			average
		exercise price		exercise price
		$			$
						Balance,
Solde au début						beginning of
de la période	-	-	420 000		1,00	period
Octroyées	809 868	1,10	-		-	Granted
Expirées	-	-	(420 000)		1,00	Expired
Solde à la fin de						Balance, end of
la période	809 868	1,10	-		-	period
		31 mai /	31 août /
		May 31,	August 31,
		2021	2020
La moyenne pondérée de la juste		$	$	The weighted average fair value of
valeur des options aux courtiers				brokers and intermediaries options
et à des intervenants attribuées		0,71	-	granted

Le tableau ci-après résume l’information relative aux options aux courtiers et à des intervenants accordées en vertu du régime.

The following table summarizes the information relating to the brokers and intermediaries options under the plan.

en vertu du régime.
Options aux courtiers et à des	Prix de levée /	Expiration /
intervenants en circulation /	Exercise price	Expiry
Brokers and intermediaries	$
options outstanding
809 868	1,10	2023

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration)

(Unaudited)

(Non audités)

15- OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE 15SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS SOUSCRIPTION (suite) (continued)

Bons de souscription

Les mouvements dans les bons de souscription de la Société se détaillent comme suit :

Warrants

Changes in Company warrants were as follows:

Solde au début de la période Octroyés Exercées(1 à 8) Expirés Solde à la fin de la période	31 mai / May 31, 2021 Quantité / Number Prix de souscription moyen pondéré / Weighted average exercise price $ 5 000 000 0,45 6 818 200 1,75 (325 494) 0,45 - - 11 492 706 1,22	31 août / August 31, 2020 Quantité / Number Prix de souscription moyen pondéré / Weighted average exercise price $ 3 500 000 0,33 Balance, beginning of period 5 000 000 0,45 Granted - - Exercised (3 500 000) 0,33 Expired 5 000 000 0,45 Balance, end of period

		Nombre de bons de	Prix de l’action /
	Date d’exercice /	souscription exercés /	Share price
No.	Exercise date	Number of warrants exercised	$
1	22 janvier / January 22, 2021	50 000	0,45
2	1 février / February 1, 2021	25 000	0,45
3	4 février / February 4, 2021	494	0,45
4	10 février / February 10, 2021	50 000	0,45
5	26 février / February 26, 2021	100 000	0,45
6	3 mars / March 3, 2021	25 000	0,45
7	11 mars / March 11, 2021	25 000	0,45
8	26 avril / April 26, 2021	50 000	0,45

(Non audités)

(Unaudited)

Notes to Financial Statements

15- OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION (suite)

SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS (continued)

15-

Bons de souscription (suite)

Warrants (continued)

Le tableau ci-après résume l’information relative aux options d’achat d’actions accordées en vertu du régime.

The following table summarizes the information relating to the share purchase options granted under the plan.

me.
de souscription en circulation /	Prix de levée /	Expiration /
Warrants outstanding	Exercise price	Expiry
	$
4 674 506	0,45	2022
6 818 200	1,75	2023
11 492 706

Bons de souscription en circulation /

16- RÉSULTATS PAR ACTION

16EARNINGS PER SHARE

Les bons de souscription et les options d'achat d'actions ont été exclus du calcul du nombre moyen pondéré dilué d'actions ordinaires puisque la Société est à perte et que leur effet aurait été anti-dilutif.

All warrants and share purchase options were excluded from the diluted weighted average number of common share calculation since the Company is at loss and that their effect would have been antidilutive.

17FRAIS GÉNÉRAUX D’ADMINISTRATION

17-

GENERAL ADMINISTRATIVE EXPENSES

Frais d’occupation Frais de déplacement Frais de représentation Frais de bureau Frais relatifs aux titres miniers		Période de trois mois close le 31 mai / Three-month period ended May 31 2021 2020 $ $ 14 842 15 219 729 762 276 105 23 586 11 034 34 090 28 098 73 523 55 218	Période de trois mois close le 31 mai / Three-month period ended May 31 2021 2020 $ $ 14 842 15 219 729 762 276 105 23 586 11 034 34 090 28 098 73 523 55 218	Période de neuf mois close le 31 mai / Nine-month period ended May 31 2021 2020 $ $ 44 376 46 834 Occupancy expenses 774 42 011 Travel expenses 502 9 157 Promotional activities 59 598 29 336 Office expenses 40 359 52 947 Claims renewal expenses 145 609 180 285
		$ 14 842 729 276 23 586 34 090 73 523	$ 15 219 762 105 11 034 28 098 55 218	$ 44 376 774 502 59 598 40 359 145 609

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Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Non audités)

(Unaudited)

Notes complémentaires aux états financiers

18RENSEIGNEMENTS COMPLÉMENTAIRES AUX FLUX DE TRÉSORERIE

18COMPLEMENTARY INFORMATION RELATED TO CASH FLOWS

Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement :

Net change in non-cash operating working capital items:

Période de trois mois close le 31 mai / Three-month period ended May 31 2021 2020 $ $ Autres débiteurs (69 610) 344 Taxes à recevoir (31 183) 44 061 Frais payés d’avance (42 326) (16 067) Dépôts relatifs aux activités de prospection et d’évaluation 63 457 - Créditeurs et charges à payer 36 579 (44 187) (43 083) (15 849) Éléments sans incidence sur la trésorerie : Période de trois mois close le 31 mai / Three-month period ended May 31 2021 2020 $ $ Variation des actifs de prospection et d’évaluation inclus dans les créditeurs et charges à payer 184 687 46 267 Crédit d’impôt relatif aux ressources et crédit d’impôts miniers 306 283 33 792 Frais d’émission d’actions pour options aux courtiers et à des intervenants - - Charge de désactualisation et d’intérêts sur la dette à long terme incluse dans les actifs de prospection et d’évaluation 36 834 233 166	Période de trois mois close le 31 mai / Three-month period ended May 31 2021 2020	Période de neuf mois close le 31 mai / Nine-month period ended May 31 2021 2020 $ $ (82 024) 8 494 Other receivables (70 905) 34 888 Taxes receivable (43 101) (11 207) Prepaid expenses - - Deposits related to exploration and evaluation activities (34 750) 93 150 Accounts payable and accrued liabilities (230 780) 125 325 Items not affecting cash: Période de neuf mois close le 31 mai / Nine-month period ended May 31 2021 2020 $ $ 184 687 182 338 Change in exploration and evaluation assets included in accounts payable and accrued liabilities 333 686 5 646 Tax credit related to resources and mining tax credit 571 652 - Share issuance expenses for brokers and intermediaires options 693 218 685 479 Accretion and interest expense on long-term debt included in exploration and evaluation assets

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(Unaudited)

19- OPÉRATIONS ENTRE PARTIES APPARENTÉES

Transactions avec les principaux dirigeants et les membres du conseil d’administration

19RELATED PARTY TRANSACTIONS

Transactions with key executives and with members of the Board of Directors

Au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2021, la Société a engagé des frais d’aménagement et de mise en valeur de 26 025 $ (66 686 $ en 2020) auprès de la société Consul-Teck Exploration Minière inc., une société dont le chef de la direction est un actionnaire. La Société n’avait aucune somme à payer au 31 mai 2021 (97 954 $ en 2020).

Le chef de la direction et un administrateur de la Société détiennent 1 % du produit de fonderie net sur certains titres miniers des propriétés Caumont, Duval, Lemare, Nisk et Valiquette et 2 % du produit de fonderie net sur certains titres miniers de la propriété Rose lithiumtantale.

Ces opérations sont conclues dans le cours normal des activités de la Société et sont mesurées en fonction de leur valeur d’échange, soit le montant de la contrepartie convenue entre les parties aux accords.

Le tableau qui suit illustre la rémunération des principaux dirigeants et des administrateurs de la Société :

During the nine-month period ended May 31, 2021 the Company incurred development expenses of $26,025 (2020 - $66,686) with Consul-Teck Exploration Minière Inc., a company of which the Chief Executive Officer is a shareholder. No amount was payable as at May 31, 2021 (2020 – $97,954).

The Company’s chief executive officer and a director own a 1% NSR on some of the claims of the Caumont, Duval, Lemare, Nisk and Valiquette properties and 2% NSR on some of the claims of the Rose Lithium-Tantalum property.

These transactions are in the normal course of operations and are measured at the exchange amount, which is the amount of consideration established and agreed to by the related parties.

The following table reflects the remuneration of key management and directors of the Company:

Salaires et charges sociales Rémunération et paiements fondés sur des actions	31 mai / May 31, 2021 $ 720 065 - 720 065	31 mai / May 31, 2020 $ 545 090 Salaries and fringe benefits 37 452 Compensation and share-based payments 582 632

20PASSIFS ÉVENTUELS

Les opérations de la Société sont régies par des lois gouvernementales concernant la protection de l’environnement. Les conséquences environnementales sont difficilement identifiables, que ce soit au niveau de la résultante, de son échéance ou de son impact. Présentement, au meilleur de la connaissance de ses dirigeants, la Société opère en conformité avec les lois et les règlements en vigueur.

20CONTINGENT LIABILITIES

The Company’s operations are governed by governmental laws and regulations regarding environmental protection. Environmental consequences are difficult to identify, in terms of level, impact or deadline. At the present time and to the best knowledge of management, the Company is in conformity with the laws and regulations.

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Notes complémentaires aux états financiers

(Non audités)

(Unaudited)

21POLITIQUES EN MATIÈRE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Les activités de la Société sont exposées aux risques financiers suivants :

a) Risque de marché

i) Risque de change

La Société effectue certaines transactions en devises étrangères, principalement en dollars américains et en euros. Les soldes des créditeurs et charges à payer libellés dans ces monnaies étrangères s’élevaient à 285 928 $ CA (4 545 $ US et 190 559 €) au 31 mai 2021 et 1 083 $ CA (85 $ US) et (642 €) au 31 mai 2020 Conséquemment, la Société est exposée au risque de fluctuation du taux de change.

L'impact sur la perte nette d'une augmentation ou d'une diminution de 10 % des devises par rapport au dollar canadien serait négligeable.

ii) Risque de prix

Le risque de prix est le risque que la valeur des instruments financiers fluctue en raison des variations des conditions du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou du risque de change), que ces variations soient causées par des facteurs propres aux titres négociables ou des facteurs touchant tous les titres négociés sur le marché. Le risque maximal découlant des titres négociables (instrument financier de Niveau 1) est déterminé par la juste valeur de l’instrument. Au 31 mai 2021, en prenant pour hypothèse que toutes les autres variables demeurent constantes, une variation de 20 % du cours des actions des titres négociables détenus par la Société aurait changé la perte nette de la Société de 469 353 $. En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse de sensibilité et l’écart pourrait être important.

b) Juste valeur

La juste valeur de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des autres débiteurs, des placements et des créditeurs et des charges à payer correspond approximativement à leurs valeurs comptables en raison de l’échéance à court terme de ces instruments.

21FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES

The Company’s activities are exposed to following financial risks:

a) Market risk

i) Currency risk

The Company makes certain transactions in foreign currencies mainly in US dollars and euros. The balances in the accounts payable and accrued liabilities in these foreign currencies were CA$285,928 (US$4,545 and €190,559) as at May 31, 2021 and CA$1,083 (US$85) and (€642) as at May 31, 2020. Consequently, the Company is exposed to foreign exchange fluctuation.

The impact on the net loss of a 10% increase or decrease in foreign currencies against the Canadian dollar would be negligible.

ii) Price risk

Price risk is the risk that the value of financial instruments will fluctuate as a result of changes in market conditions (other than those arising from interest rate risk or currency risk), whether those changes are caused by factors specific to marketable securities, or factors affecting all marketable securities (Level 1 financial instrument) traded in the market. The maximum risk resulting from financial instruments held long is determined by the fair value of the instrument. As at May 31, 2021, a 20% change in stock prices of the marketable securities held by the Company would have changed the Company's net loss by $469,353 with all other factors held constant. In practice, the actual results may differ from this sensitivity analysis and the difference could be material. x

b) Fair value

The fair value of cash and cash equivalents, other receivables and accounts payable, investments and accrued liabilities approximates their carrying value due to their short-term nature.

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(Non audités)

(Unaudited)

21POLITIQUES EN MATIÈRE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite)

La juste valeur de la dette à long terme est déterminée en fonction des flux de trésorerie actualisés au taux applicable à la date de l’état de la situation financière pour un même instrument. Les taux applicables actuellement étant similaires à ceux applicables aux instruments de la dette à long terme, la juste valeur de la dette à long terme correspond approximativement à sa valeur comptable.

c) Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu’une partie à un instrument financier manque à l’une de ses obligations et amène de ce fait l’autre partie à subir une perte financière. La valeur comptable de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des autres débiteurs représente l’exposition maximale de la Société au risque de crédit. Le risque de crédit sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie est limité puisque les parties contractantes sont des sociétés ayant des cotes de crédit élevées attribuées par des agences de crédit internationales.

21FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES (continued)

The fair value of the long-term debt is determined on the basis of discounted cash flow using the rate applicable at the date of the statement of financial position for a given instrument. The rate is similar to the rate applicable to the long-term debt instruments. The fair value of the long-term debt approximates its book value.

c) Credit risk

Credit risk is the risk that one party to a financial instrument fails to meet its obligation and causes the other party to incur a financial loss. The carrying value of cash and cash equivalents and other receivables represents the Company’s maximum exposure to credit risk. The credit risk on cash and cash equivalents is limited because the contracting parties are entities with high credit ratings assigned by international credit-rating agencies.

ii) Risque de prix

d) Risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque qu’une entité éprouve des difficultés à honorer des engagements liés à des passifs financiers. La gestion du risque de liquidité vise à maintenir un montant suffisant d’encaisse et à s’assurer que la Société dispose de sources de financement suffisantes. La Société établit des prévisions budgétaires afin de s’assurer qu’elle dispose des fonds nécessaires pour rencontrer ses obligations.

ii) Price risk

d) Liquidity risk

Liquidity risk is the risk that the Company will not be able to meet the obligations associated with its financial liabilities. Liquidity risk management serves to maintain a sufficient amount of cash and to ensure that the Company has sufficient financing sources. The Company establishes budgets to ensure it has the necessary funds to fulfill its obligations.

				Flux de
				trésorerie
			Valeur	contractuels /	De 0 à 12	De 12 à 24
			comptable /	Contractual	mois / 0 to 12	mois / 12 to
			Carrying amount	cashflows	months	24 months
			$	$	$	$
							Accounts	payable
Créditeurs		et					and	accrued
charges	à	payer	634 474	634 474	634 474	-	liabilities
							Long-term	debt,
Dette	à	long					including	interest
terme			797 753	797 753	200 000	700 000	payable

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Non audités)

(Unaudited)

21POLITIQUES EN MATIÈRE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite)

La Société aura besoin de financement supplémentaire important à court terme et à long terme afin de s’acquitter de ses engagements et obligations. Il existe une incertitude quant à la capacité de la Société à obtenir un tel financement et, par conséquent, à s’acquitter de ses obligations relatives aux créditeurs et charges à payer. Se reporter à la note 2.

21FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES (continued)

The Company will need significant additional funding in the near and long term in order to discharge its commitments and liabilities. There is uncertainty as to the ability of the Company to obtain such funding and therefore to discharge its obligations in terms of its accounts payable and accrued liabilities. See Note 2.

22POLITIQUES ET PROCÉDURES DE GESTION DU 22POLICIES AND PROCESSES FOR MANAGING CAPITAL CAPITAL

La Société définit maintenant le capital qu'elle gère comme étant les capitaux propres, la dette à long terme et les obligations locatives. Au 31 mai 2021, le capital de la Société est constitué des capitaux propres qui totalisent 34 268 700 $, d’une dette à long terme totalisant 797 753 $ et les obligations locatives de 66 052 $. Lors de la gestion du capital, les objectifs de la Société sont les suivants : a) s'assurer que l'entité continue d'être en exploitation; b) augmenter la valeur des actifs de l'entité; et c) obtenir des rendements optimaux pour les actionnaires. L’objectif de gestion du capital de la Société est de s’assurer qu’elle dispose d’un capital suffisant pour rencontrer ses obligations pour son plan de développement minier et de prospection et ainsi assurer la croissance de ses activités. Elle a également pour objectif de s’assurer qu’elle dispose de suffisamment de liquidités pour financer ses frais de prospection et d’évaluation, ses activités d’investissement, ses besoins en fonds de roulement et d’augmenter la valeur des actifs de l'entité et d’obtenir des rendements optimaux pour les actionnaires.

La Société est soumise à des exigences réglementaires relativement à l’utilisation de fonds levés par financement accréditif, ceux-ci devant obligatoirement être dépensés en frais de prospection admissibles. Au cours de la période, la Société a respecté ses exigences réglementaires. La Société n’a pas de politique de dividendes.

Il n’y a pas eu de changement significatif concernant l’approche de politique de gestion du capital au cours de la période close le 31 mai 2021.

The Company defines capital that it manages as shareholders’ equity, long-term debt and lease liabilities. As at May 31, 2021, the capital of the Company consisted of equity amounting to $34,268,700, long-term debt amounting to $797,753 and lease liabilities for $66,052. When managing capital, the Company’s objectives are a) to ensure the entity continues as a going concern; b) to increase the value of the entity’s assets; and c) to achieve optimal returns for its shareholders. The Company’s capital management objective is to have sufficient capital to be able to meet its exploration and mining development plan in order to ensure the growth of its activities. It also has the objective to have sufficient cash to finance its exploration and evaluation expenses, investing activities, working capital requirements and to increase the value of the entity’s assets and to achieve optimal returns to shareholders.

The Company is subject to regulatory requirements related to the use of funds obtained by flow-through share financing. These funds have to be incurred for eligible exploration expenses. During the period, the Company has respected all of its regulatory requirements. The Company has no dividend policy.

There were no significant changes in the Company’s approach to capital management during the period ended May 31, 2021.

23- ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DU 23SUBSEQUENT EVENTS BILAN

Suite à l’entente d’options intervenue avec Lomiko, la Société a reçu, en juin 2021, 5 000 000 d’actions ordinaires de Lomiko ainsi que le versement de 25 000 $ en espèces prévu cinq jours suivant la réception des approbations réglementaires.

Following the option agreement with Lomiko, the Company received, in June 2021, 5,000,000 common shares of Lomiko and the $25,000 in cash five days following the receipt of approvals from the Exchange.

Corporation Lithium Éléments Critiques (société d’exploration) Notes complémentaires aux états financiers (Non audités)

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited)

23- ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DU 23SUBSEQUENT EVENTS (continued) BILAN (suite)

En juin 2021, la Société a encaissé 187 500 $ suite à l’exercice de 150 000 options d’achat d’actions à un prix de 1,25 $ chacune.

En juin 2021, la Société a encaissé 23 850 $ suite à l’exercice de 33 500 bons de souscription à un prix se situant entre 0,45 $ et 1,10 $ chacun.

En juillet 2021, la Société a encaissé 71 108,10 $ suite à l’exercice de 158 018 bons de souscription à un prix de 0,45 $ chacun.

Le 7 juillet 2021, la Société a procédé au versement d’une somme de 200 000 $, tel que stipulé dans l’entente Pihkuutaau (voir note 13 pour plus d’informations).

Suite à l’entente d’options intervenue avec Power Nickel, la société a reçu, le 7 juillet 2021, une somme de 250 000 $ (plus amples détails à la note 11).

In June 2021, the Company received $187,500 following the exercise of 150,000 share purchase options at a price of $1.25 each.

In June 2021, the Company received $23,850 following the exercise of 33,500 warrants at a price varying between $0.45 and $1.10 each.

In July 2021, the Company received $71,108.10 following the exercise of $158,018 warrants at a price of $0.45 each.

On July 7, 2021, the Company paid an amount of $ 200,000, as stipulated in the Pihkuutaau agreement (see note 13 for more information).

Following the option agreement with Power Nickel, the Company received, on July 7, 2021, an amount of $ 250,000 (further details in Note 11).

AI assistant

Critical Elements Lithium Corporation — Interim / Quarterly Report 2021

45960_rns_2021-07-23_3b2d5c90-56a8-42c9-b96f-9942861792f1.pdf

RAPPORT DE LA DIRECTION

ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS

MANAGEMENT’S REPORT

CONDENSED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS

Aux actionnaires de Corporation Lithium Éléments Critiques

To the shareholders of

Critical Elements Lithium Corporation

POUR LE CONSEIL D’ADMINISTRATION / ON BEHALF OF THE BOARD,

États des variations des capitaux propres

Statements of Changes in Equity

Notes complémentaires aux états financiers

1STATUTS CONSTITUTIFS ET NATURE DES 1- ACTIVITÉS

STATUTE OF INCORPORATION AND NATURE OF ACTIVITIES

2CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION

2GOING CONCERN

2CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION (suite)

2-

GOING CONCERN (continued)

3DÉCLARATION DE CONFORMITÉ AUX IFRS

STATEMENT OF COMPLIANCE WITH IFRS

3-

4PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

4-

ACCOUNTING STANDARDS ISSUED BUT NOT YET APPLIED

5NOUVELLES NORMES COMPTABLES 5- PUBLIEES, MAIS PAS ENCORE ENTRÉES EN VIGUEUR

PLACEMENT

6INVESTMENT

6-

7TITRES NÉGOCIABLES

8ACTIFS FINANCIERS AU TITRE DE 8- PLACEMENTS DONNÉS EN GARANTIE

FINANCIAL ASSET COLLATERAL INVESTMENTS

8ACTIFS FINANCIERS AU TITRE DE 8- FINANCIAL ASSET COLLATERAL INVESTMENTS PLACEMENTS DONNÉS EN GARANTIE (suite) (continued)

9IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Critical Elements Lithium Corporation (an Exploration Company) Notes to Financial Statements

10- ACTIF AU TITRE DE DROITS D’UTILISATION

10- RIGHT-OF-USE ASSETS

11- ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION 11- EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

Notes complémentaires aux états financiers

11- ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)

11-

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS ( continued)

Notes complémentaires aux états financiers

11- ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION 11- EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS (suite) (continued)

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION 11- (suite)

Québec

Propriété Rose lithium-tantale

Propriété Rose Nord

Propriété Arques

Propriété Bourier

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

Québec

Rose Lithium-Tantalum Property

Rose North Property

Arques Property

Bourier Property

Notes complémentaires aux états financiers

TERMES DE LA TRANSACTION

OCTROI DE LA PREMIÈRE OPTION

EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

TERMS OF THE TRANSACTION

GRANT OF FIRST OPTION

11ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (suite)

Propriété Bourier (suite)

OCTROI DE LA SECONDE OPTION

PAIEMENTS DE JALONS

11EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS

Bourier Property (continued)

GRANT OF SECOND OPTION

MILESTONE PAYMENTS

Notes complémentaires aux états financiers

REDEVANCES

ROYALTY

OPÉRATEUR

DROITS DE COMMERCIALISATION DU LITHIUM

OPERATOR

LITHIUM MARKETING RIGHTS

Critical Elements Lithium Corporation Interim / Quarterly Report 2021