Cresud SACIF Y A — Share Issue/Capital Change 2004

Jan 6, 2004

Buenos Aires, 29 de diciembre de 2003

Señores

Gerencia de Sociedades Emisoras

Comisión Nacional de Valores

Presente

Ref: Reducción de deuda por conversión de Obligaciones Negociables Convertibles

De nuestra mayor consideración:

Nos dirigimos a ustedes en representación de CRESUD S.A.C.I.F. Y A. (la “Sociedad”) a los efectos de comunicarles que, en el día de la fecha hemos informado a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en los términos del Artículo 133 del Reglamento de Cotización de dicha entidad que en el día de la fecha un tenedor de obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias de la sociedad, ha ejercido su derecho de conversión de las mismas.

Por ello, la deuda financiera de la Sociedad se ve reducida en U$S 20.000 mientras que el aumento de capital es de 39.385 acciones ordinarias de la Sociedad, de valor nominal V$N 1 cada una.

A partir de dicha conversión, la cantidad de acciones de la sociedad pasa de ser 133.828.237 a 133.867.622. Por su parte, las obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias de la Sociedad quedan registradas en un monto de U$S 45.283.630.

Asimismo, les informamos que dicha conversión ha sido efectuada de conformidad con los términos y condiciones establecidos en el prospecto de emisión y a la relación de conversión de 1,96928 acciones de valor nominal $ 1 por Obligación Negociable Convertible de valor nominal U$S 1.-

Sin otro particular, los saludamos muy atentamente.