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Cresud SACIF Y A — Annual Report 2015
Sep 7, 2015
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Estados Financieros al 30 de junio de 2015 y 2014 y por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015 y 2014
Información Legal
Denominación: Helmir S.A.
Domicilio Legal: Colonia 810 apto. 403, Montevideo, Uruguay.
Actividad principal: Participar en otras sociedades comerciales en Uruguay o en el extranjero y realizar y administrar todo tipo de actividades de inversión en títulos, bonos, vales, cédulas, debentures, letras, documentos análogos, derivados e instrumentos financieros de cualquier tipo, en el país o en el exterior, por cuenta propia.
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 28 de diciembre de 2007
Fecha de vencimiento del estatuto o Contrato Social: 27 de diciembre de 2017
Capital: 548.347.685 acciones ordinarias nominativas
Denominación de la sociedad controlante: Cresud S.A.C.I.F. y A.
Domicilio legal: Moreno 877, piso 23, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
Actividad principal: Explotación agropecuaria e inmobiliaria.
Participación de la Sociedad controlante: 548.347.685 acciones ordinarias nominativas
| Nota | 30.06.2015 | 30.06.2014 | ||
| ACTIVO | ||||
| Activo no corriente | ||||
| Otros Créditos | 7 | 106.741.823 | 87.981.901 | |
| Inversiones en asociadas | 5 | 102.620.986 | 66.959.102 | |
| Inversión en activos financieros | 9 | 27.543.726 | - | |
| Total del activo no corriente | 236.906.535 | 154.941.003 | ||
| Activo corriente | ||||
| Otros créditos | 7 | 8.147.298 | 66.998.494 | |
| Inversión en activos financieros | 9 | 1.254.144 | - | |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 8 | 211.599 | 898.774 | |
| Total del activo corriente | 9.613.041 | 67.897.268 | ||
| TOTAL DEL ACTIVO | 246.519.576 | 222.838.271 | ||
| PATRIMONIO NETO | ||||
| Capital social | 14 | 90.624.298 | 90.624.298 | |
| Reserva por conversión | 24.661.751 | 17.496.206 | ||
| Reserva legal | 14 | 3.739.580 | 2.100.240 | |
| Reserva por pagos basados en acciones | 78.817 | 14.458 | ||
| Otras reservas | (4.211) | 157.875 | ||
| Resultados acumulados | 114.311.402 | 102.298.519 | ||
| TOTAL DEL PATRIMONIO NETO | 233.411.637 | 212.691.596 | ||
| PASIVO | ||||
| Pasivo no corriente | ||||
| Provisiones | 12 | 423.309 | - | |
| Total del pasivo no corriente | 423.309 | - | ||
| Pasivo corriente | ||||
| Instrumentos financieros derivados | 10 | 5.917.138 | - | |
| Deudas comerciales y otras deudas | 11 | 39.685 | 77.521 | |
| Préstamos | 13 | 6.727.807 | 10.069.154 | |
| Total del pasivo corriente | 12.684.630 | 10.146.675 | ||
| TOTAL DEL PASIVO | 13.107.939 | 10.146.675 | ||
| TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO | 246.519.576 | 222.838.271 |
Las notas que acompañan forman parte integrante de los Estados Financieros.
| Alejandro G. Elsztain |
| Vicepresidente II |
| Nota | 30.06.2015 | 30.06.2014 | ||
| Resultado por participación en asociadas | 5 | (1.600.086) | (2.207.523) | |
| Gastos generales y de administración | 15 | (315.964) | (383.929) | |
| Otros resultados operativos, netos | 16 | 334.559 | - | |
| Pérdida operativa antes de resultados financieros | (1.581.491) | (2.591.452) | ||
| Ingresos financieros | 17 | 24.542.631 | 77.343.145 | |
| Costos financieros | 17 | (191.125) | (31.414.290) | |
| Otros resultados financieros | 17 | (9.117.792) | - | |
| Resultados financieros, netos | 15.233.714 | 45.928.855 | ||
| Ganancia del ejercicio | 13.652.223 | 43.337.403 | ||
| Otros resultados integrales: Conceptos que pueden ser reclasificados posteriormente a ganancia o pérdida: | ||||
| Diferencia de conversión | 7.298.665 | 17.487.483 | ||
| Venta de asociadas | (133.120) | - | ||
| Otros resultados integrales del ejercicio (i) | 7.165.545 | 17.487.483 | ||
| Total de resultados integrales del ejercicio | 20.817.768 | 60.824.886 |
(i) Los componentes de otros resultados integrales no generan impacto en el impuesto a las ganancias.
Las notas que acompañan forman parte integrante de los Estados Financieros.
| Alejandro G. Elsztain |
| Vicepresidente II |
| Capital social | Reserva por conversión | Reserva legal | Reserva por pagos basados en acciones | Otras reservas | Resultados acumulados | Total del Patrimonio Neto | |
| Saldos al 30 de junio de 2014 ¡Error! Marcador no definido. | 90.624.298 | 17.496.206 | 2.100.240 | 14.458 | 157.875 | 102.298.519 | 212.691.596 |
| Ganancia del ejercicio | - | - | - | - | - | 13.652.223 | 13.652.223 |
| Otros resultados integrales del ejercicio | - | 7.298.665 | - | - | - | - | 7.298.665 |
| Total de resultados integrales del ejercicio | - | 7.298.665 | - | - | - | 13.652.223 | 20.950.888 |
| Reserva legal | - | - | 1.639.340 | - | - | (1.639.340) | - |
| Venta de asociadas | - | (133.120) | - | (14.458) | (157.875) | - | (305.453) |
| Reserva por pagos basados en acciones | - | - | - | 78.817 | - | - | 78.817 |
| Otras reservas | - | - | - | - | (4.211) | - | (4.211) |
| Total de aportes de los propietarios reconocido en el patrimonio | - | (133.120) | 1.639.340 | 64.359 | (162.086) | (1.639.340) | (230.847) |
| Saldos al 30 de junio de 2015 | 90.624.298 | 24.661.751 | 3.739.580 | 78.817 | (4.211) | 114.311.402 | 233.411.637 |
Las notas que acompañan forman parte integrante de los Estados Financieros .
| Capital social | Reserva por conversión | Reserva legal | Reserva por pagos basados en acciones | Otras reservas | Resultados acumulados | Total del Patrimonio Neto | |
| Saldos al 30 de junio de 2013 ¡Error! Marcador no definido. | 89.810.140 | 8.723 | 398.302 | 814 | (1.694) | 60.662.502 | 150.878.787 |
| Ganancia del ejercicio | - | - | - | - | - | 43.337.403 | 43.337.403 |
| Otros resultados integrales del ejercicio | - | 17.487.483 | - | - | - | - | 17.487.483 |
| Total de resultados integrales del ejercico | - | 17.487.483 | - | - | - | 43.337.403 | 60.824.886 |
| Reserva legal | - | - | 1.701.938 | - | - | (1.701.938) | - |
| Aumento de capital según Acta de fecha 30 de septiembre de 2013 | 814.158 | - | - | - | - | - | 814.158 |
| Otras reservas | - | - | - | - | 159.569 | - | 159.569 |
| Reintegro de dividendos prescriptos | - | - | - | - | - | 552 | 552 |
| Reserva por pagos basado en acciones | - | - | - | 13.644 | - | - | 13.644 |
| Total de aportes de los propietarios reconocido en el patrimonio | 814.158 | - | 1.701.938 | 13.644 | 159.569 | (1.701.386) | 987.923 |
| Saldos al 30 de junio de 2014 | 90.624.298 | 17.496.206 | 2.100.240 | 14.458 | 157.875 | 102.298.519 | 212.691.596 |
Las notas que acompañan forman parte integrante de los Estados Financieros.
| Nota | 30.06.2015 | 30.06.2014 | ||
| Actividades operativas: | ||||
| Efectivo generado por las operaciones | 8 | 1.875.602 | 2.062.707 | |
| Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas | 1.875.602 | 1 | 2.062.707 | |
| Actividades de inversión: | ||||
| Adquisición de participación en asociadas | 5 | (32.817.202) | (193.722) | |
| Incremento de inversiones en instrumentos financieros derivados | (27.355.116) | - | ||
| Venta de participación en asociada | 875.774 | - | ||
| Cobros por préstamos otorgados a sociedades relacionadas | 60.003.441 | - | ||
| Pagos de instrumentos financieros derivados | (7.593.975) | - | - | |
| Cobros de instrumentos financieros derivados | 6.280.094 | - | ||
| Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión | (606.984) | (193.722) | ||
| Actividades de financiación: | ||||
| Aportes de capital | - | 814.158 | ||
| Préstamos recibidos de sociedades relacionadas | 6.674.811 | 39.290.000 | ||
| Cancelación de préstamos recibidos de sociedades relacionadas | (10.527.391) | (52.099.550) | ||
| Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación | (3.852.580) | (11.995.392) | ||
| Disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo | (2.583.962) | (10.126.407) | ||
| Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio | 8 | 898.774 | 20.981 | |
| Ganancia por diferencia de cambio de efectivo y equivalentes de efectivo | 1.896.787 | 11.004.200 | ||
| Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio | 8 | 211.599 | 898.774 | |
| Las notas que acompañan forman parte integrante de los Estados Financieros. |
| Alejandro G. Elsztain |
| Vicepresidente II |
.
- Información General
- Información general y del negocio de la Sociedad
Helmir S.A. se constituyó en Montevideo, Uruguay, el 28 de diciembre de 2007.
La Sociedad tiene por objeto principal participar en otras sociedades comerciales en Uruguay o en el extranjero y como objeto secundario realizar y administrar todo tipo de actividades de inversión en títulos, bonos, vales, cédulas, debentures, letras, documentos análogos, derivados e instrumentos financieros de cualquier tipo, en el país o en el exterior, por cuenta propia.
Cresud S.A.C.I.F. y A. es la entidad controlante última y es una sociedad constituida y con domicilio en la República Argentina. La dirección de su sede social es Moreno 877, piso 23, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 7 de septiembre de 2015.
- Resumen de las políticas contables significativas
A continuación se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.
-
- Bases de preparación de los estados financieros
-
Bases de preparación
Los presentes estados financieros de la Sociedad por los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2015 y 2014, han sido preparados de conformidad con la RT 26 de la FACPCE, incorporada por la CNV. Dicha norma difiere de la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) 1 “Presentación de Estados Financieros” aprobada por el IASB, en lo que refiere al criterio de contabilización de las inversiones en subsidiarias, entidades controladas en forma conjunta y asociadas, las cuales se contabilizarán utilizando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) descripto en la NIC 28 “Inversiones en Asociadas”. Este criterio difiere del establecido en el párrafo 38 de la NIC 27 “Estados Financieros Separados”, el cual establece que la contabilización de las mencionadas inversiones debe efectuarse al costo o a su valor razonable.
La Comisión Nacional de Valores (“CNV”), a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de la RT 26, y su modificatoria Resolución Técnica N° 29 (“RT 29”) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
- Clasificación en corriente y no corriente
La Sociedad presenta activos corrientes y no corrientes, y pasivos corrientes y no corrientes, como clasificaciones por separado en su estado de situación financiera.
A los fines de su clasificación, la Sociedad ha asumido que el ciclo operativo de sus actividades es de 12 meses.
- Moneda de presentación
Los estados financieros se presentan en pesos argentinos. A menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “US$” o “dólares US” son a dólares estadounidenses.
- Cierre de ejercicio económico
El ejercicio económico de la Sociedad comienza el 1° de julio y finaliza el 30 de junio de cada año. Los resultados financieros se presentan en base al ejercicio económico de la Sociedad.
- Criterios contables
Los estados financieros han sido confeccionados de conformidad con el criterio del costo histórico, excepto por activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.
- Flujos de efectivo
La Sociedad presenta los flujos de efectivo provenientes de actividades operativas utilizando el método indirecto.
- Uso de estimaciones
La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Gerencia realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.
-
- Nuevas normas contables
Las siguientes normas, modificaciones e interpretaciones de normas han sido publicadas por el IASB y por el IFRIC. A continuación se detallan aquellas normas, modificaciones e interpretaciones que potencialmente tengan algún impacto para la Sociedad en el momento de su aplicación.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
Modificaciones a la NIC 1 “Presentación de estados financieros”
En diciembre de 2014, el IASB ha publicado enmiendas a la NIC 1 “Presentación de Estados Financieros”. Estas modificaciones establecen pautas para la agrupación de partidas significativas, la obligación de exponer información relevante para determinados rubros y ciertas revelaciones que deben incluirse en relación a las políticas contables adoptadas por cada entidad y otra información adicional en los estados financieros.
La aplicación de estas modificaciones tendrá vigencia a partir de los ejercicios que comiencen el 1º de enero de 2016, es decir, para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2017 para la Sociedad. Se permite su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando el impacto de estos cambios sobre sus estados financieros.
Modificaciones a la NIIF 10 “Estados financieros consolidados”, IFRS 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades” y la NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”
En Diciembre de 2014 el IASB ha publicado enmiendas a las NIIF 10, NIIF 12 y la NIC 28. Estas enmiendas aclaran la aplicación de la excepción de consolidación para las entidades de inversión y sus subsidiarias.
Las modificaciones a la NIIF 10 aclaran que la excepción de elaborar los estados financieros consolidados está disponible para entidades controladoras intermedias que sean subsidiarias de entidades de inversión. La excepción está disponible cuando la controladora de la entidad de inversión mide sus subsidiarias al valor razonable. Adicionalmente, las modificaciones a la NIIF 10 aclaran que una entidad de inversión debe consolidar una subsidiaria que no es una entidad de inversión y que preste servicios en apoyo de las actividades de inversión de la entidad, de tal forma que actúa como una extensión de la entidad de inversión. El resto de las inversiones en subsidiarias de una entidad de inversión deben valuarse a su valor razonable con cambios en los resultados.
Las modificaciones a la NIC 28 permiten a una entidad que no es de inversión, pero tiene una participación en una asociada o negocio conjunto que es una entidad de inversión, optar por conservar la medición del valor razonable aplicada por la asociada de la entidad de inversión o negocio conjunto, o revertir la medición del valor razonable y en su lugar realizar una consolidación a nivel de la asociada de la entidad de inversión o negocio conjunto.
Las modificaciones son efectivas a partir del 1º de enero de 2016, es decir, para el ejercicio finalizado el 30 de Junio de 2017 para la Sociedad. Se permite su aplicación anticipada. La Sociedad está actualmente evaluando los potenciales impactos en la preparación de los estados financieros a la fecha de los presentes estados financieros.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
Modificaciones a la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y a la NIC 28 “Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos” – Tratamiento de ventas o aportes de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto
En septiembre de 2014, el IASB ha publicado enmiendas a la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y a la NIC 28 “Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos”. En el primero de estos casos, se determinan pautas respecto al tratamiento de pérdidas de control de subsidiarias que no contienen un negocio de acuerdo a la NIIF 3 “Combinaciones de Negocios”, limitando el importe que podría reclasificarse al resultado del ejercicio del reconocido previamente en otros resultados integrales, solo a la participación de otros inversores no relacionados con el inversor y determinando como debe quedar valuada la participación residual en estas inversiones, luego de la pérdida de control. En el segundo caso, las modificaciones se refieren al reconocimiento de las ganancias y pérdidas procedentes de transacciones ascendentes y descendentes, entre una entidad y sus asociadas o negocios conjuntos, cuando involucran activos que pueden constituir o no un negocio tal como se encuentra definido en la NIIF 3.
La aplicación de estas modificaciones tendrá vigencia a partir de los ejercicios que comiencen el 1º de enero de 2016, es decir, para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2017 para la Sociedad. La Sociedad se encuentra evaluando el potencial impacto de estos cambios sobre sus estados financieros.
Ciclo de mejoras anuales a las NIIF: Modificaciones a la NIIF 5 “Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas”; NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Información a Revelar” y NIC 34 “Información Financiera Intermedia”
En septiembre de 2014, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, en su ciclo de mejoras anuales, ha publicado enmiendas a las siguientes normas:
- NIIF 5 “Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas”: Se establece una nueva categoría de clasificación de estos activos y se determina el tratamiento de los cambios en los planes de disposición establecidos, para aquellos activos clasificados como mantenidos para la venta.
- NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Información a Revelar”: Establece que las modificaciones establecidas en diciembre de 2011 respecto a la compensación de activos y pasivos financieros y las establecidas en septiembre de 2014 serán de aplicación retroactiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013, en el primer caso y a partir del 1 de enero de 2016, en el segundo. Asimismo se determinan requerimientos específicos de información respecto de contratos de servicios de administración vinculados con activos financieros transferidos.
- NIC 34 “Información Financiera Intermedia”: Se especifica que la información complementaria que se incluya en los estados financieros intermedios mediante referencias cruzadas con otros estados u otra información de referencia, debe estar disponible al mismo tiempo y condiciones que dichos estados intermedios.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
La aplicación de estas modificaciones tendrá vigencia a partir de los ejercicios que comiencen el 1º de enero de 2016, es decir, para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2017 para la Sociedad. La Sociedad se encuentra evaluando el impacto de estos cambios sobre sus estados financieros.
NIC 27 Revisada “Estados Financieros Separados”
El 12 de Agosto de 2014 el IASB ha publicado una enmienda a la NIC 27 “Aplicación del Valor Patrimonial Proporcional en los Estados Financieros Separados”. La enmienda reinstaura la aplicación del método del valor patrimonial proporcional como una opción para la contabilización de las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en los estados financieros separados. La enmienda es efectiva para los ejercicios anuales que se inician en o después del 1º de Enero de 2016, es decir, para el ejercicio finalizado el 30 de Junio de 2017 para la Sociedad. Se permite la aplicación anticipada.
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”
El 24 de Julio de 2014 el IASB ha publicado la versión final de la NIIF 9 “Instrumentos Financieros” incluyendo en un solo lugar todas las fases del proyecto de la IASB para reemplazar la NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”. Dichas fases son la clasificación y medición de los instrumentos, desvalorización y contabilización de cobertura. Esta versión adiciona un nuevo modelo de desvalorización basado en pérdidas esperadas y algunas modificaciones menores a la clasificación y medición de los activos financieros. La nueva norma reemplaza todas las anteriores versiones de la NIIF 9 y es efectiva para períodos que comienzan en o después del 1º de Enero de 2018, es decir para los estados financieros finalizados el 30 de Junio de 2019 para la Sociedad.
La Sociedad ha adoptado las primeras fases del NIIF 9 a la fecha de transición.
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros no existen otras normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB y IFRIC que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.
-
- Inversiones en asociadas
Las asociadas son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene influencia significativa pero no control, representado generalmente por una tenencia de entre el 20 % y el 50 % de los derechos de voto de dicha entidad. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método del valor patrimonial proporcional. De acuerdo a este método, la inversión se reconoce inicialmente al costo, y el valor contable aumenta o disminuye para reconocer la participación del inversor sobre el resultado de la asociada con posterioridad a la fecha de adquisición. La inversión de la Sociedad en asociadas incluye la llave de negocio identificada en la adquisición.
Si la participación accionaria en una asociada se reduce pero se retiene la influencia significativa sobre dicha entidad, sólo la parte proporcional de los montos anteriormente reconocidos en otros resultados integrales se reclasifica a resultados, en caso de corresponder.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
La Sociedad reconoce en resultados la porción que le corresponde en los resultados de la asociada y en otros resultados integrales la porción que le corresponde sobre los otros resultados integrales de la asociada. Cuando la porción correspondiente a la Sociedad de las pérdidas de una asociada es igual o excede su interés en la asociada, incluyendo cualquier otro crédito no garantizado, la Sociedad registrará su participación en dichas pérdidas hasta que su inversión quede valuada en cero, a menos que haya incurrido en obligaciones legales o constructivas, o haya efectuado pagos en nombre de la asociada.
La Sociedad determina a cada fecha de cierre si existe alguna prueba objetiva de desvalorización del valor de la inversión en la asociada. Si este es el caso, la Sociedad calcula el monto de la desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de la asociada y su valor contable, y reconoce dicha diferencia en la línea “Resultado por participación en asociadas” en el estado de resultados.
Las ganancias y pérdidas resultantes de transacciones entre la Sociedad y la asociada se reconocen en los estados financieros de la Sociedad sólo en la medida de los intereses en las asociadas del inversor no relacionado. Las pérdidas no realizadas se eliminan a menos que la transacción refleje indicios de desvalorización del valor del activo transferido. Las políticas contables de las asociadas se modifican para asegurar la uniformidad con las políticas adoptadas por la Sociedad.
-
- Conversión de moneda extranjera
-
Moneda funcional y de presentación
Las partidas que se incluyen en los estados financieros de la Sociedad se miden utilizando la moneda del entorno económico principal en el que opera la entidad (“la moneda funcional”). Los estados financieros se presentan en pesos argentinos, que es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad.
- Operaciones y saldos en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional aplicando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio derivadas de cada transacción y por la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera al cierre del ejercicio, se reconocen en el resultado del ejercicio.
Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio se presentan netas en el estado de resultados dentro de costos financieros e ingresos financieros, según corresponda.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
-
- Instrumentos financieros
-
Clasificación
La Sociedad ha adoptado la NIIF 9 anticipadamente, como así también las modificaciones respectivas a otras NIIF, dado que considera que esta nueva política contable brinda información más relevante y confiable para que los usuarios evalúen las cifras, la oportunidad y la incertidumbre de los flujos de efectivo futuros.
De acuerdo con esta norma, la Sociedad clasifica a sus activos financieros en dos categorías: activos medidos a valor razonable, y activos medidos a costo amortizado. Esta clasificación depende de si el activo financiero es un instrumento de capital o de deuda.
Instrumentos de deuda
(i) Activos financieros a costo amortizado
Un instrumento de deuda se clasifica como un activo medido a costo amortizado solo si se cumplen los siguientes dos criterios: (i) el objetivo del modelo de negocios de la Sociedad es mantener el activo para cobrar los flujos de efectivo contractuales; y (ii) los términos contractuales requieren pagos en fechas específicas de solamente capital e intereses. La naturaleza de cualquier derivado embebido en instrumentos de deuda se considera al momento de determinar si los flujos de efectivo son solo pagos de capital e intereses sobre el capital adeudado y no se contabilizan por separado.
Al cierre de los presentes estados financieros, los activos financieros a costo amortizado de la Sociedad comprenden efectivo y equivalentes de efectivo y otros créditos.
(ii) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Si no se cumpliera alguno de los dos criterios mencionados más arriba, el instrumento de deuda se clasifica como un activo medido a "valor razonable con cambios en resultados". La Sociedad no ha designado ningún instrumento de deuda como medido a valor razonable con cambios en resultados con el objetivo de eliminar o reducir significativamente una asimetría contable.
Los cambios en los valores razonables y los resultados por ventas de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran en "Resultados financieros, netos" en el estado de resultados.
Al cierre de los presentes estados financieros, los activos financieros de la Sociedad a valor razonable con cambios en resultados comprenden acciones en compañías públicas.
Inversiones en instrumentos de capital
Todas las inversiones en acciones se miden a valor razonable. Las inversiones en acciones mantenidas para la venta se miden a valor razonable con cambios en resultados. Para todas las otras inversiones en acciones, la Sociedad puede hacer una elección irrevocable al momento del reconocimiento inicial para reconocer los cambios en el valor razonable en otros resultados integrales.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
La Sociedad ha decidido reconocer los cambios al valor razonable de estos instrumentos con cambios en resultados.
Los cambios en los valores razonables y el resultado de las inversiones en acciones a valor razonable con cambios en resultados y los ingresos por dividendos se registran en "Resultados financieros, netos", en el estado de resultados.
- Reconocimiento y medición
Las compras y ventas de activos financieros se reconocen en la fecha en la cual la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo. Los activos financieros se dan de baja cuando se han extinguido o transferido los derechos a recibir flujos de efectivo provenientes de dichas inversiones y los riesgos y beneficios relacionados con su titularidad.
Al momento del reconocimiento inicial, la Sociedad mide un activo financiero a su valor razonable más, en el caso de un activo financiero no valuado a valor razonable con cambios en resultados, los costos directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero. Los costos de adquisición de los activos financieros mantenidos a valor razonable con cambios en resultados se imputan al estado de resultados.
Los resultados de los instrumentos de deuda que se miden a costo amortizado y no son designados en una relación de cobertura se reconocen en resultados cuando se dan de baja los activos financieros o se reconoce una desvalorización; y durante el proceso de amortización utilizando el método de la tasa de interés efectiva.
La Sociedad reclasifica todas las inversiones en instrumentos de deuda únicamente cuando cambia el modelo de negocio utilizado por la Sociedad para administrar dichos activos.
- Desvalorización de activos financieros
La Sociedad evalúa al cierre de cada ejercicio si existen pruebas objetivas de desvalorización de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado. La desvalorización se registra sólo si existen pruebas objetivas de la pérdida de valor como consecuencia de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y que dicha desvalorización pueda medirse de manera confiable.
Las evidencias de desvalorización incluyen indicios de que los deudores o grupo de deudores están experimentando importantes dificultades financieras, incumplimientos o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que sean declarados en quiebra o concurso, y cuando datos observables indican que existe una disminución en los flujos de efectivo futuros estimados.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
El monto de la desvalorización se mide como la diferencia entre el valor contable del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo futuras pérdidas crediticias no incurridas) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor contable del activo se reduce y el monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados. Como medida práctica, la Sociedad puede medir la desvalorización en base al valor razonable de un instrumento, utilizando un precio de mercado observable. Si, en un período posterior, el monto de la pérdida por desvalorización disminuye y la disminución está relacionada con un hecho ocurrido con posterioridad a la desvalorización original, la reversión de la pérdida por desvalorización se reconoce en el estado de resultados
- Compensación de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros son compensados cuando existe un derecho legal de compensar dichos activos y pasivos y existe una intención de cancelarlos en forma neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.
2.6. Instrumentos financieros derivados
Los instrumentos financieros derivados se miden a su valor razonable. El método para contabilizar la ganancia o pérdida resultante depende de si el derivado es designado como un instrumento de cobertura, y si es así, de la naturaleza del concepto que está cubriendo.
La Sociedad administra las exposiciones a diversos riesgos utilizando diferentes instrumentos financieros. La Sociedad no utiliza instrumentos financieros derivados con fines especulativos. A la fecha, la Sociedad ha utilizado contratos de futuros y opciones de compra de commodities, según se considere apropiado
La política de la Sociedad es aplicar la contabilización de cobertura, de conformidad con la NIIF 9, a las relaciones de cobertura, cuando sea posible hacerlo y su aplicación reduzca la volatilidad. Si bien hay operaciones de cobertura que pueden ser efectivas en términos económicos, no siempre pueden calificar para la contabilización de cobertura conforme a la NIIF 9. A la fecha, la Sociedad no ha aplicado la contabilización de cobertura a ninguno de sus instrumentos financieros derivados. Los derivados para la venta se clasifican como activos o pasivos corrientes en el estado de situación financiera. Los resultados de los derivados se clasifican dentro de "Resultados financieros, netos" en el estado de resultados.
Los valores razonables de los instrumentos financieros derivados con cotización en mercados activos se miden en referencia a los precios de publicación en dichos mercados. El valor razonable de los instrumentos financieros derivados que no poseen cotización en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. La Sociedad selecciona entre diversos métodos de valuación y utiliza supuestos basados principalmente en condiciones de mercado existentes al cierre de cada ejercicio.
-
- Otros créditos
Los créditos se contabilizan inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden a costo amortizado aplicando el método de la tasa de interés efectiva.
2. Resumen de las políticas contables significativas (Continuación)
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- Otras deudas
Las deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se miden a su costo amortizado aplicando el método de la tasa de interés efectiva.
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- Préstamos
Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos directos incurridos en la transacción. Los préstamos son contabilizados posteriormente a costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (Netos de los costos directos iniciales) y el valor de cancelación se contabiliza como costo financiero por el período de los préstamos utilizando el método de la tasa de interés efectiva.
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- Costos financieros
Los costos por préstamos son reconocidos en resultados en el período en el que se incurren.
La Sociedad reconoce en Resultados financieros los costos por préstamos.
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- Provisiones
Se incluyen en este rubro las inversiones en sociedades con patrimonio neto negativo.
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- Efectivo y equivalentes de efectivo
En el estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo disponible, los depósitos a la vista en bancos y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez con vencimientos originales de tres meses o menos. No incluye descubiertos bancarios.
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- Capital social
El capital social se presenta como parte del patrimonio neto.
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- Distribución de dividendos
Los dividendos a pagar de la sociedad se contabilizan como un pasivo en el período en el cual son aprobados.
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- Dividendos ganados
Los dividendos ganados son reconocidos cuando el derecho a recibir el cobro es declarado.
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- Reconocimiento de ingresos
La Sociedad generalmente reconoce ingresos sobre la base de lo devengado, cuando el monto de ingresos puede ser medido de manera confiable y existe la probabilidad de que beneficios económicos futuros ingresen a la Sociedad. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o a recibir.
- Administración del riesgo financiero
Principios y procedimientos de administración de riesgo
Dentro de la Sociedad, se ejerce la función de administración de riesgo con respecto a los riesgos financieros. Estos son riesgos que surgen de instrumentos financieros y a los que la Sociedad está expuesta durante el período de reporte, o a su fin. El riesgo financiero comprende el riesgo de mercado (incluyendo riesgo de moneda extranjera, riesgo de tasa de interés y otros riesgos de precio), riesgo crediticio y riesgo de liquidez.
Las diversas actividades de la Sociedad están expuestas a una variedad de riesgos financieros en el curso normal de las operaciones. El programa general de administración de riesgo de la Sociedad se centra en la impredictibilidad de los mercados financieros y procura minimizar los costos de capital de la Sociedad mediante el uso de medios adecuados de financiación y administrar y controlar los riesgos financieros de la Sociedad de manera efectiva. La Sociedad utiliza instrumentos financieros para la cobertura de exposición a ciertos riesgos cuando lo considera apropiado, conforme a su política interna de administración de riesgos.
Los principales instrumentos financieros de la Sociedad comprenden efectivo y equivalentes de efectivo, créditos, deudas, activos y pasivos que devengan interés, otros pasivos financieros, otras inversiones e instrumentos financieros derivados. La Sociedad maneja su exposición a los riesgos financieros clave de conformidad con su política de administración de riesgos.
Las políticas de administración de riesgos de la Sociedad están establecidas para identificar y analizar los riesgos que enfrenta la Sociedad, con el fin de fijar límites de riesgo apropiados y controles para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Las políticas y sistemas de administración de riesgos tienen revisiones periódicas para reflejar los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la Sociedad. El marco establecido de administración de riesgos de la Sociedad, aprobado por el Directorio, incluye políticas, procedimientos, límites y clases permitidas de instrumentos financieros derivados. La Sociedad controlante monitorea el cumplimiento de las políticas de riegos.
La Sociedad emplea distintos métodos para medir y manejar los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta; entre ellos, monitorear los niveles de exposición a los riesgos de tasa de interés, de moneda extranjera, de liquidez y de crédito. La Sociedad utiliza diversos instrumentos financieros derivados cuando lo considera apropiado para administrar los riesgos de tasa de interés y de moneda extranjera que surgen de las operaciones. La Sociedad intenta negociar solamente con contrapartes solventes, y esas evaluaciones se revisan regularmente.
Esta sección ofrece una descripción de los principales riesgos e incertidumbres que podrían tener un efecto adverso significativo en la estrategia de la Sociedad, su desempeño, los resultados de sus operaciones y su situación financiera. Los riesgos e incertidumbres principales que enfrenta el negocio, enumerados a continuación, no se presentan siguiendo un particular orden de importancia relativa o probabilidad de ocurrencia.
3. Administración del riesgo financiero (Continuación)
- Administración del riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los precios de mercado. Los riesgos de mercado de la Sociedad surgen de posiciones abiertas en (a) moneda extranjera, (b) activos y pasivos que devengan interés, (c) riesgos de precio de acciones, y (d) riesgos de precios de commodities, en la medida en que están expuestas a movimientos generales y específicos del mercado. La Gerencia establece límites para la exposición a estos riesgos que puede ser aceptable, los que son monitoreados con regularidad (ver detalles más adelante). Sin embargo, la aplicación de este enfoque no evita pérdidas por fuera de esos límites en el caso de movimientos del mercado más significativos.
Los ejemplos de sensibilidad al riesgo de mercado que se incluyen a continuación se basan en un cambio en uno de los factores mientras todos los demás se mantienen constantes. En la práctica, es poco probable que así ocurra, y los cambios en varios factores pueden tener correlación; por ejemplo, variaciones en la tasa de interés y variaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera.
Riesgo de moneda extranjera
La Sociedad publica sus estados financieros en pesos argentinos pero opera en varias monedas extranjeras. En consecuencia, la Sociedad está sujeta a riesgo de moneda extranjera debido a las fluctuaciones en el tipo de cambio, que afectan los costos de transacciones de la Sociedad y la conversión de los resultados y activos netos subyacentes de sus negocios en el extranjero. El riesgo de moneda extranjera aparece cuando operaciones comerciales futuras o activos o pasivos reconocidos están expresados en una moneda que no es la moneda funcional de la entidad.
En el curso habitual de los negocios, la Sociedad opera en monedas distintas de su moneda funcional, siendo la más representativa el dólar estadounidense. La exposición financiera neta al dólar estadounidense se administra caso por caso. La exposición a otras monedas extranjeras no ha sido significativa a la fecha.
Los instrumentos financieros son solo considerados sensibles a los tipos de cambio cuando no están nominados en la moneda funcional de la entidad que los mantiene. La siguiente tabla muestra los valores netos contables de los instrumentos financieros expresados en dólares estadounidenses discriminados por la moneda funcional en las que opera la Sociedad para los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2015 y 2014. Los importes se presentan en pesos argentinos, moneda de presentación de la Sociedad:
| Posición monetaria neta Activo | |||
| Moneda funcional | 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Peso argentino | 131.211.066 | 145.728.671 | |
| Total | 131.211.066 | 145.728.671 |
3. Administración del riesgo financiero (Continuación)
La Sociedad estima que, siendo que los otros factores son una constante, una apreciación del 10% del dólar estadounidense en comparación con el peso argentino al cierre del ejercicio aumentaría la ganancia antes de impuestos de los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015 y 2014 en $ 13 millones y en $ 14,6 millones, respectivamente. Una depreciación del 10% del dólar estadounidense respecto de la moneda funcional tendría un efecto igual y opuesto en el Estado de resultados.
El análisis de sensibilidad solo brinda una visión limitada, en un punto en el tiempo, de la sensibilidad de riesgo de mercado de los instrumentos financieros de la Sociedad. El impacto real de las modificaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera sobre los instrumentos financieros de la Sociedad podrá variar significativamente con respecto al impacto que se muestra en el análisis de sensibilidad.
Riesgo de tasa de interés
La Sociedad está expuesta a riesgo de tasa de interés respecto de préstamos a corto y largo plazo.
El objetivo primario de las actividades de inversión de la Sociedad es preservar el capital al mismo tiempo que se maximiza el rendimiento sin aumento significativo del riesgo. Para lograr este objetivo, la Sociedad diversifica su cartera de conformidad con los límites previamente establecidos. La Sociedad mantiene una cartera de equivalentes de efectivo.
Las inversiones en instrumentos con tasa de interés fija y variable generan distintos grados de riesgo de interés. Como consecuencia de un aumento en las tasas de interés, los títulos con tasa de interés fija han visto su valor razonable adversamente afectado. En general, los títulos a fecha más lejana están sujetos a mayor riesgo de tasa de interés que los títulos a menor fecha. Mientras los títulos a tasa variable generalmente están sujetos a menor riesgo de tasa de interés que los títulos a tasa fija, los títulos a tasa variable pueden producir menores ingresos que los esperados si la tasa de interés disminuye. Debido en parte a esos factores, los ingresos por inversión de la Sociedad pueden ser menores a las expectativas, o la Sociedad puede sufrir pérdidas de capital si se venden los títulos que han disminuido su valor de mercado debido a los cambios en las tasas de interés. A la fecha, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados para cubrir el riesgo de tasa de interés; sin embargo, la Sociedad puede emplear estrategias de cobertura en el futuro si las considerara adecuadas.
Dado que las inversiones en este tipo de instrumentos financieros sujetas a este riesgo no son significativas, los cambios en las tasas de interés de mercado no tienen efectos directos relevantes sobre los resultados de la Sociedad.
El riesgo de tasa de interés de la Sociedad principalmente surge de préstamos a corto y largo plazo (Nota 13). Los préstamos emitidos a tasa variable exponen a la Sociedad a riesgo de interés de flujo de efectivo. Los préstamos emitidos a tasa fija exponen a la Sociedad a riesgo de interés a valor razonable. La Sociedad administra el riesgo manteniendo una combinación adecuada de pasivos que generan interés a tasa fija y variable. Estas actividades se evalúan regularmente para determinar que la Sociedad no está expuesta a movimientos de tasa de interés que podrían afectar negativamente su habilidad para cumplir con sus obligaciones financieras y las disposiciones del contrato de préstamo.
3. Administración del riesgo financiero (Continuación)
La siguiente tabla desglosa los préstamos a tasa de interés fija y tasa variable de la Sociedad por moneda de emisión y moneda funcional, para los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2015 y 2014. Los importes se expresan en pesos argentinos, la moneda de presentación de la Sociedad:
| Precio por moneda | 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| A tasa fija: | |||
| Dólar estadounidense | 6.727.807 | 10.069.154 | |
| Subtotal préstamos a tasa fija | 6.727.807 | 10.069.154 | |
| Total préstamos según el estado de situación financiera | 6.727.807 | 10.069.154 |
La política de riesgo de tasa de interés está aprobada por el Directorio. La Sociedad analiza la exposición de la tasa de interés dinámicamente. Se simulan varios escenarios teniendo en cuenta la refinanciación, la renovación de posiciones existentes y fuentes de financiación alternativas. En base a estos escenarios, la Sociedad calcula el impacto en resultados de un cambio en la tasa de interés definida. Los escenarios se desarrollan solamente para deudas que representan las principales posiciones de generación de interés. Las deudas comerciales normalmente están libres de intereses y tienen fecha de cancelación dentro de un año. La simulación se realiza de manera habitual para verificar que la pérdida potencial máxima esté dentro de los límites fijados por la gerencia.
Al 30 de junio de 2015 y 2014, la Sociedad no posee préstamos a tasa variable.
Riesgo de precio de commodities e instrumentos financieros derivados asociados
Se utilizan instrumentos derivados basados en commodities. Dichos instrumentos consisten principalmente en contratos de futuros y contratos de opción de compra.
Las siguientes tablas muestran las posiciones pendientes por clase de contrato de derivados al 30 de junio de 2015:
| 30 de junio de 2015 | ||||||||||
| Clase de contrato de derivados | Toneladas | Margen | Primas pagadas o (cobradas) | Derivados a valor razonable | Ganancia/ (Pérdida) por valuación a valor razonable al cierre del ejercicio | |||||
| Opciones: | ||||||||||
| Put de venta | ||||||||||
| Soja | 20.412 | - | 2.877.252 | 994.191 | (1.883.061) | |||||
| Call de venta | ||||||||||
| Soja | (40.824) | - | (2.902.744) | (6.911.329) | (4.008.585) | |||||
| Total | 20.412 | - | (25.492) | (5.917.138) | (5.891.646) |
Los resultados generados por instrumentos financieros derivados, basados en commodities ascienden a $ (10.014.598) para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2015. Dicho resultado se incluye en “Resultados financieros, netos” en el estado de resultados. Al 30 de junio de 2015 se pagaron primas por $ 2.877.252 y se cobraron primas $ 2.902.744 respectivamente. Durante el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2014, no se utilizaron instrumentos derivados basados en commodities.
3. Administración del riesgo financiero (Continuación)
Los valores razonables de los contratos de futuros sobre commodities se calculan con referencia a los precios de mercado cotizados para intercambios de futuros.
- Administración de riesgo crediticio
El riesgo crediticio se refiere al riesgo de que la contraparte incumpla con sus obligaciones contractuales, con la consecuente pérdida financiera para la Sociedad. Se han establecido límites crediticios para asegurar que la Sociedad solo trate con contrapartes aprobadas y que ese riesgo de concentración de la contraparte ha sido considerado y el riesgo de pérdidas mitigado. La exposición a contrapartes se mide como la totalidad de todas las obligaciones de una única entidad legal o económica de la Sociedad.
La Sociedad está sujeta a riesgo crediticio por créditos pendientes, efectivos y equivalentes de efectivo y depósitos en bancos e instituciones bancarias, inversiones de saldos de caja excedentes y uso de instrumentos financieros derivados. La política de la Sociedad es administrar la exposición crediticia respecto de las contrapartes con las que se opera dentro de los límites comerciales.
La política de la Sociedad es administrar la exposición crediticia relacionada con colocaciones de fondos, inversiones de corto plazo y otros instrumentos financieros, diversificando las colocaciones y operando con diferentes entidades financieras. Todas las instituciones con las que opera la Sociedad son reconocidas tanto por su importancia como por su trayectoria en el mercado y poseen una alta calidad crediticia. La Sociedad coloca su efectivo, equivalentes de efectivo, inversiones y otros instrumentos financieros en diferentes entidades, mitigando de esta forma el riesgo de exposición crediticia a cualquier institución. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por el valor contable del efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo en el estado de situación financiera.
- Administración de riesgo de liquidez
La Sociedad está expuesta a riesgo de liquidez, incluidos los riesgos asociados a la refinanciación de préstamos a su vencimiento, el riesgo de no obtener préstamos para cumplir con los requisitos de caja y el riesgo de que los activos financieros no puedan convertirse fácilmente en efectivo sin perder valor. La imposibilidad de administrar los riesgos de liquidez podría tener un impacto material en el flujo de efectivo y en el Estado de situación financiera de la Sociedad. La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo, disponibilidad de fondos a través de un adecuado monto de facilidades crediticias y la capacidad de cerrar posiciones de mercado. Debido a la naturaleza dinámica del negocio subyacente, la Sociedad intenta mantener la flexibilidad de financiación de sus requisitos de deuda prospectiva y existente mediante el mantenimiento de fuentes de financiación diversificadas con líneas de financiación comprometidas adecuadas por parte de prestamistas de buena reputación.
La Sociedad monitorea su posición financiera actual y futura usando distintos informes clave generados internamente: flujo de efectivo, vencimiento de deuda y exposición a tasas de interés. La Sociedad también realiza análisis de sensibilidad para medir el impacto de las transacciones propuestas, los movimientos en las tasas de interés y los cambios en el valor de las propiedades sobre los índices clave de rentabilidad, liquidez y balance general.
3. Administración del riesgo financiero (Continuación)
Las deudas de la Sociedad y las posiciones en instrumentos financieros se revisan continuamente para cumplir con las exigencias de deudas actuales y esperadas. La Sociedad mantiene un equilibrio entre financiación a largo y a corto plazo. La financiación a corto plazo generalmente se consigue a partir de facilidades bancarias y giros en descubierto. La financiación a mediano y largo plazo comprende títulos públicos y privados, incluidas las colocaciones privadas. El riesgo de financiación se distribuye entre una gran cantidad de tipos de deuda. El perfil de vencimiento se administra extendiendo las fechas de cancelación y las facilidades.
Las tablas muestran los pasivos financieros de la Sociedad, agrupados por vencimiento. Los montos presentados en las tablas son los flujos de efectivo contractuales sin descontar y, por lo tanto, no conciliados con los montos presentados en el Estado de situación financiera. Sin embargo, los flujos de efectivo no descontados respecto de saldos con vencimiento dentro de los 12 meses generalmente son iguales a su valor en libros en el Estado de situación financiera, dado que el impacto del descuento no es significativo. Las tablas incluyen tanto los flujos de interés como los de capital.
| Al 30 de junio de 2015 | Menos de 1 año | Total |
| Deudas comerciales y otras deudas | 39.326 | 39.326 |
| Préstamos | 6.727.807 | 6.727.807 |
| Instrumentos financieros derivados | 5.917.138 | 5.917.138 |
| Total | 12.684.271 | 12.684.271 |
| Al 30 de junio de 2014 | Menos de 1 año | Total |
| Deudas comerciales y otras deudas | 77.170 | 77.170 |
| Préstamos | 10.069.154 | 10.069.154 |
| Total | 10.146.324 | 10.146.324 |
(d) Administración de riesgo de capital
La estructura de capital de la Sociedad consiste en patrimonio neto y préstamos netos. El tipo de préstamos de la Sociedad y sus vencimientos se analizan con mayor detalle en la Nota 13 y el patrimonio neto de la Sociedad se analiza por componente en el Estado de evolución del patrimonio neto. El capital se administra de modo de promover el éxito a largo plazo del negocio y mantener beneficios sostenibles para los accionistas.
La Sociedad busca administrar sus exigencias de capital para maximizar el valor a través de una combinación de deuda y financiación de capital al mismo tiempo que se asegura de que las entidades de la Sociedad continúen operando como empresas en marcha, cumplan con los requisitos de capital aplicables y mantengan una alta calificación crediticia.
3. Administración del riesgo financiero (Continuación)
La Sociedad evalúa la calificación de sus requisitos de capital, costo de capital y apalancamiento (es decir deuda/patrimonio) como parte de un plan estratégico más amplio. La Sociedad continuamente revisa su estructura de capital para asegurarse que (i) existen fondos y facilidades crediticias suficientes y costo-efectivas que están disponibles para implementar el desarrollo inmobiliario y las estrategias de adquisición de negocios, (ii) se mantienen acuerdos de financiación para contingencias no previstas, y (iii) las distribuciones a los accionistas se mantienen dentro de la política de distribución de dividendos de la Sociedad.
La Sociedad también protege su patrimonio en activos mediante la contratación de seguros.
La estrategia de la Sociedad consiste en mantener los indicadores financieros clave (índice de deuda neta/patrimonio total o apalancamiento y ratio de solvencia) con el objetivo de asegurar que el nivel de rendimiento de los activos se traduzca en mejores beneficios para los accionistas, manteniendo un equilibrio para ajustarse a los ciclos de mercado financieros y operativos cambiantes.
La siguiente tabla detalla los indicadores que se consideran claves en relación con la administración de la estructura de capital de la Sociedad. Los valores de estos indicadores se encuentran dentro de los rangos previamente establecidos por la estrategia de la Sociedad.
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Ratio de apalancamiento (i) | 5,32 % | 4,55 % |
| (i) Calculado como deuda total (incluidos los préstamos corrientes y no corrientes) sobre el capital total (incluido patrimonio más deuda total). |
4. Adquisiciones y disposiciones
Ejercicio finalizado el 30 de junio de 2015
Con fecha 29 de Septiembre de 2014 la Sociedad vende el 2,87% de Cactus S.A. a Cresud S.A.C.I.F. y A. a un valor de $ 3.422.851. Dicho importe ha sido completamente cobrado a la fecha de los presentes estados financieros.
Durante el segundo trimestre del ejercicio 2015, la Sociedad a través de distintas operaciones en el mercado adquirió 226.973 acciones ordinarias de IRSA Inversiones y Representaciones S.A. (V.N. $ 1 cada una) equivalentes al 0,04% del patrimonio neto de dicha sociedad por la suma de $ 31,5 millones. Dicho importe ha sido completamente cancelado a la fecha de los presentes estados financieros.
Con fecha 25 de Febrero de 2015 la Sociedad adquiere a Cresud S.A.C.I.F.Y.A. el 5% de Sociedad Anónima Carnes Pampeanas S.A. (continuadora por cambio de denominación de Exportaciones Agroindustriales Argentinas S.A.) a un valor de $ 1.358.507. Dicho importe ha sido completamente cancelado a la fecha de los presentes estados financieros.
5. Inversiones en asociadas
La política contable utilizada por la Sociedad para la valuación de sus participaciones en asociadas y otra información relevante relacionada con estas inversiones se encuentran descriptos en la Nota 2.3.
A continuación se detalla el valor de la participación en las asociadas de la Sociedad y su participación en los resultados integrales:
| Valor de la participación de la Sociedad sobre el patrimonio neto | Participación de la Sociedad sobre los resultados integrales | |||||
| Nombre de la Sociedad | Al 30 de junio de 2015 | Al 30 de junio de 2014 | Al 30 de junio de 2015 | Al 30 de junio de 2014 | ||
| Sociedad Anónima Carnes Pampeanas S.A. (continuadora por cambio de denominación de Exportaciones Agroindustriales Argentinas S.A.) (i) | (423.309) | - | (1.781.816) | - | ||
| Cactus Argentina S.A. | - | 3.351.812 | - | (133.417) | ||
| Agropecuaria Acres del Sud S.A. | 47.393.282 | 43.654.584 | (1.142.434) | (5.189.900) | ||
| Yatay Agropecuaria S.A. | 21.432.673 | 19.952.706 | (704.224) | 3.115.794 | ||
| IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima S.A. | 33.795.031 | - | 2.028.388 | - | ||
| Total | 102.197.677 | 66.959.102 | (1.600.086) | (2.207.523) | ||
| (i) Inversión con patrimonio neto negativo, la cual se reclasifica a “Provisiones” (ver Nota 12). |
La evolución en las inversiones en asociadas de la Sociedad para los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015 y 2014 fue la siguiente:
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Inicio del ejercicio | 66.959.102 | 2.993.345 |
| Adquisición de asociadas | 32.817.202 | 48.318.310 |
| Venta de asociadas | (3.351.812) | - |
| Participación en las pérdidas | (1.600.086) | (2.207.523) |
| Aportes | - | 193.722 |
| Diferencia transitoria de conversión | 7.298.665 | 17.487.483 |
| Reserva de pagos basados en acciones | 78.817 | 13.644 |
| Reintegro de dividendos | - | 552 |
| Adquisición de interés no controlante | (4.211) | 159.569 |
| Cierre del ejercicio (i) | 102.197.677 | 66.959.102 |
| (i) Incluye ($ 423.309) en concepto de inversiones con patrimonio neto negativo al 30 de junio de 2015, los cuales se reclasifican a “Provisiones” (ver nota 12) |
5. Inversiones en asociadas (Continuación)
Compromisos y restricciones en relación con asociadas
No se registran pasivos contingentes con relación a la participación de la Sociedad en las asociadas y no se registran pasivos contingentes en las asociadas.
6. Instrumentos financieros por categoría
Las siguientes tablas muestran los importes contabilizados de los activos financieros y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda. Debido a que los rubros "Otros créditos" y "Deudas comerciales y otras deudas" contienen tanto instrumentos financieros como activos o pasivos no financieros (tales como pre-cancelaciones, créditos y deudas impositivas en especie, la conciliación se muestra en las columnas "Activos no financieros" y "Pasivos no financieros".
Los activos y pasivos financieros al 30 de junio de 2015 fueron los siguientes:
| Activos financieros a costo amortizado | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados | Subtotal activos financieros | Activos no financieros | Total | |||||
| 30 de junio de 2015 | |||||||||
| Activos según el estado de situación financiera | |||||||||
| Otros créditos (Nota 7) | 114.851.851 | - | 114.851.851 | 37.270 | 114.889.121 | ||||
| Inversión en activos financieros (Nota 9) | - | 28.797.870 | 28.797.870 | - | 28.797.870 | ||||
| Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 8) | 211.599 | - | 211.599 | - | 211.599 | ||||
| Total | 115.063.450 | 28.797.870 | 143.861.320 | 37.270 | 143.898.590 |
| Pasivos financieros a costo amortizado | Pasivos financieros a valor razonable | Subtotal pasivos financieros | Pasivos no financieros | Total | |||||
| Pasivos según el estado de situación financiera | |||||||||
| Instrumentos financieros derivados (Nota 10) | - | 5.917.138 | 5.917.138 | - | 5.917.138 | ||||
| Deudas comerciales y otras deudas (Nota 11) | 39.326 | - | 39.326 | 359 | 39.685 | ||||
| Préstamos (Nota 13) | 6.727.807 | - | 6.727.807 | - | 6.727.807 | ||||
| Total | 6.767.133 | 5.917.138 | 12.684.271 | 359 | 12.684.630 |
6. Instrumentos financieros por categoría (Continuación)
Los activos y pasivos financieros al 30 de junio de 2014 fueron los siguientes:
| Activos financieros a costo amortizado | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados | Subtotal activos financieros | Activos no financieros | Total | |||||
| 30 de junio de 2014 | |||||||||
| Activos según el estado de situación financiera | |||||||||
| Otros créditos (Nota 7) | 154.934.418 | - | 154.934.418 | 45.977 | 154.980.395 | ||||
| Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 8) | 898.774 | - | 898.774 | - | 898.774 | ||||
| Total | 155.833.192 | - | 155.833.192 | 45.977 | 155.879.169 |
| Pasivos financieros a costo amortizado | Pasivos financieros a valor razonable | Subtotal pasivos financieros | Pasivos no financieros | Total | |||||
| Pasivos según el estado de situación financiera | |||||||||
| Deudas comerciales y otras deudas (Nota 11) | 77.170 | - | 77.170 | 351 | 77.521 | ||||
| Préstamos (Nota 13) | 10.069.154 | - | 10.069.154 | -- | 10.069.154 | ||||
| Total | 10.146.324 | - | 10.146.324 | 351 | 10.146.675 |
Los ingresos, gastos, las ganancias y pérdidas de los instrumentos financieros pueden ser imputados a las siguientes categorías:
| Activos / Pasivos financieros a costo amortizado | Activos / Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados | Total | |||
| 30 de junio de 2015 | |||||
| Intereses ganados (i) | 2.477 | - | 2.477 | ||
| Intereses perdidos (i) | (64.158) | - | (64.158) | ||
| Ganancia por diferencia de cambio (i) | 14.661.208 | - | 14.661.208 | ||
| Resultados por indexación (i) | 9.751.979 | - | 9.751.979 | ||
| Pérdida por instrumentos financieros derivados (i) | - | (10.014.598) | (10.014.598) | ||
| Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros (i) | - | 896.806 | 896.806 | ||
| Resultado neto | 24.351.506 | (9.117.792) | 15.233.714 |
6. Instrumentos financieros por categoría (Continuación)
| Activos / Pasivos financieros a costo amortizado | Activos / Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados | Total | ||||||
| 30 de junio de 2014 | ||||||||
| Intereses ganados (i) | 7.355.407 | - | 7.355.407 | |||||
| Intereses perdidos (i) | (31.414.290) | - | (31.414.290) | |||||
| Ganancia por diferencia de cambio (i) | 65.285.176 | - | 65.285.176 | |||||
| Resultado por indexación (i) | 4.702.562 | - | 4.702.562 | |||||
| Resultado neto | 45.928.855 | - | 45.928.855 | |||||
| (i)Incluido en Resultados Financieros, netos. |
Determinación del valor razonable
La NIIF 9 define el valor razonable de los instrumentos financieros como el monto por el cual el activo financiero puede ser intercambiado, o un pasivo financiero puede ser cancelado, entre partes independientes, debidamente informadas y con intención de realizar la transacción. Todos los instrumentos financieros reconocidos al valor razonable son asignados a uno de los niveles de jerarquía de valuación de la NIIF 7. Esta jerarquía de valuación comprende tres niveles.
En el caso del nivel 1, la valuación se basa en precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la medición. Un mercado se considera activo si las transacciones de los activos o pasivos tienen lugar con frecuencia y volumen suficiente. Debido a que un precio con cotización en un mercado activo es el indicador más confiable del valor razonable, este debe ser utilizado siempre, si estuviere disponible. Los instrumentos financieros que la Sociedad tiene asignados a este nivel comprenden, principalmente, efectivo y equivalentes de efectivo e instrumentos financieros derivados. En el caso de títulos valores, la Sociedad los asigna a este nivel cuando está disponible el precio de mercado o los precios son provistos por una cotización en función de transacciones reales del mercado.
En el caso del nivel 2, el valor razonable se determina utilizando métodos de valuación basados en información observable en el mercado de forma directa e indirecta. Si el instrumento financiero posee un plazo determinado, los datos para la valuación deben ser observables durante la totalidad de ese período. La Sociedad al 30 de junio de 2015 y 2014 no tiene instrumentos financieros asignados a este nivel.
En el caso del nivel 3, la Sociedad utiliza técnicas de valuación que no están basadas en información observable en el mercado. Esto solo es permitido en la medida que no haya disponible información observable de mercado. Los datos incorporados reflejan las estimaciones que tendría en cuenta un participante de mercado para fijar los precios. La Sociedad utiliza la mejor información disponible, inclusive datos internos. La Sociedad al 30 de junio de 2015 y 2014 no tiene instrumentos financieros asignados a este nivel.
6. Instrumentos financieros por categoría (Continuación)
La siguiente tabla presenta los activos financieros de la Sociedad que son medidos a valor razonable al 30 de junio de 2015 y su asignación a la jerarquía de valor razonable:
| 30 de junio de 2015 | |||||||||
| Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total | ||||||
| Activo | |||||||||
| Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados: | |||||||||
| - Obligaciones negociables | 28.797.870 | - | - | 28.797.870 | |||||
| Total de activo | 28.797.870 | - | - | 28.797.870 | |||||
| Pasivo | |||||||||
| Instrumentos financieros derivados: | |||||||||
| - Opciones de commodities | 5.917.138 | - | - | 5.917.138 | |||||
| Total de pasivo | 5.917.138 | - | - | 5.917.138 |
Al 30 de junio de 2014 la Sociedad no poseía activos y pasivos financieros medidos a valor razonable.
7. Otros créditos
La siguiente tabla muestra los otros créditos de la Sociedad al 30 de junio de 2015 y 2014:
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| No corriente | ||
| Partes relacionadas (Nota 18) | 106.741.823 | 87.981.901 |
| Total Otros créditos no corrientes | 106.741.823 | 87.981.901 |
| Corriente | ||
| Crédito Fiscal | 37.270 | 45.977 |
| Anticipo a proveedores | 17.282 | 45.084 |
| Otros créditos | 8.092.746 | - |
| Partes relacionadas (Nota 18) | - | 66.907.433 |
| Total Otros créditos corrientes | 8.147.298 | 66.998.494 |
| Total Otros créditos | 114.889.121 | 154.980.395 |
El valor razonable de los otros créditos se aproxima a su valor contable ya que debido a su naturaleza de corto plazo el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).
Los valores contables de los créditos por ventas y otros créditos del Grupo expresados en moneda extranjera se detallan en Nota 19.
Adicionalmente, el Grupo posee créditos con partes relacionadas. Ninguno de estos créditos está vencido ni ha sido previsionado.
8. Información de flujo de efectivo
La siguiente tabla muestra los montos de efectivo y equivalentes de efectivo al 30 de junio de 2015 y 2014:
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Efectivo en caja y bancos | 211.599 | 898.774 |
| Total de efectivo y equivalentes de efectivo | 211.599 | 898.774 |
Al 30 de junio de 2015 y 2014, el monto total de efectivo y equivalentes de efectivo comprende principalmente efectivo en bancos.
A continuación se ofrece una descripción detallada de los flujos de caja generados por las operaciones de la Sociedad para los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2015 y 2014.
| Nota | 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Ganancia del ejercicio | 13.652.223 | 43.337.403 | |
| Ajustes: | |||
| Resultado por participaciones en asociadas | 5 | 1.600.086 | 2.207.523 |
| Diferencias de cambio no realizadas, netas | 17 | (14.661.208) | (64.935.843) |
| Resultado por indexación | 17 | (9.751.979) | - |
| Intereses devengados, netos | 17 | 61.681 | 24.058.883 |
| Pérdidas no realizadas por instrumentos financieros derivados | 17 | 5.891.646 | - |
| Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados | 17 | (896.806) | - |
| Cambios en activos y pasivos operativos: | |||
| Disminución / (aumento) en otros créditos | 5.695.006 | (2.636.733) | |
| Aumento en deudas comerciales y otras deudas | 284.953 | 31.474 | |
| Efectivo neto generado por las actividades operativas | 1.875.602 | 2.062.707 |
A continuación se muestra el detalle de las transacciones no monetarias registradas en los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015 y 2014:
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | ||
| Operaciones que no afectan efectivo | |||
| Disminución de inversiones en asociadas, a través de una disminución de préstamos | 2.547.075 | - | |
| Aumento de inversiones en sociedades asociadas y a través de un aumento en el patrimonio neto | - | 48.318.310 |
9. Inversiones en activos financieros
La siguiente tabla muestra las inversiones en activos financieros al 30 de junio de 2015 y 2014:
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| No Corriente | ||
| Obligaciones negociables partes relacionadas (Nota 18) | 27.543.726 | - |
| Total no corriente | 27.543.726 | - |
| Corriente | ||
| Obligaciones negociables partes relacionadas (Nota 18) | 1.254.144 | - |
| Total corriente | 1.254.144 | - |
| Total de inversiones en activos financieros | 28.797.870 | - |
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados están expresados en pesos argentinos. La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de cierre del ejercicio es el valor contable de estos activos.
Los valores contables de las inversiones en activos financieros de la Sociedad expresados moneda extranjera se detallan en Nota 19.
10. Instrumentos financieros derivados
La siguiente tabla muestra los instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015 y 2014:
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Corriente | ||
| Opciones de commodities | 5.917.138 | - |
| Total corriente | 5.917.138 | - |
| Total de instrumentos financieros derivados | 5.917.138 | - |
La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de cierre del ejercicio es el valor contable de los instrumentos financieros derivados.
Los valores contables de los instrumentos financieros derivados de la Sociedad expresados moneda extranjera se detallan en Nota 19.
11. Deudas comerciales y otras deudas
La siguiente tabla muestra las deudas comerciales y otras deudas al 30 de junio de 2015 y 2014:
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Corriente | ||
| Deudas comerciales | - | 34.213 |
| Provisiones | 37.588 | 42.957 |
| Otros impuestos a pagar | 359 | 351 |
| Partes relacionadas (Nota 18) | 1.738 | - |
| Deudas comerciales y otras deudas corrientes | 39.685 | 77.521 |
| Total deudas comerciales y otras deudas | 39.685 | 77.521 |
El valor razonable de las deudas comerciales y otras deudas, se aproxima a su valor contable ya que debido a su naturaleza de corto plazo el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).
Los valores contables de las deudas comerciales y otras deudas de la Sociedad expresados moneda extranjera se detallan en Nota 19.
12. Provisiones
La tabla que sigue muestra los movimientos en las provisiones de la Sociedad para otros pasivos categorizados por tipo de provisión:
| Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (i) | |
| Al 30 de junio de 2014 | - |
| Aumentos | 423.309 |
| Al 30 de junio de 2015 | 423.309 |
(i) Corresponde a la inversión en Sociedad Anónima Carnes Pampeanas S.A., la cual al 30 de junio de 2015 mantiene patrimonio negativo.
13. Préstamos
| Valor de libros | |||||||
| Garattizado / no garantizado | Moneda | Fijo / Variable | Tasa efectiva de interés % | Valor nominal | 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Corriente | |||||||
| Cresud S.A.C.I.F.y A. (Nota 18) | No garantizado | U$S | Fija | 3,30% | 740.000 | 6.727.807 | - |
| Cresud S.A.C.I.F.y A. (Nota 18) | No garantizado | U$S | Fija | 3,30% | 1.237.726 | - | 10.069.154 |
| Préstamos corrientes | 6.727.807 | 10.069.154 | |||||
| Total préstamos | 6.727.807 | 10.069.154 |
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |||
| Tasa fija: | ||||
| Menos de un año | 6.727.807 | 10.069.154 | ||
| 6.727.807 | 10.069.154 |
El valor razonable de los préstamos corrientes a tasa fija y de los corrientes y no corrientes a tasa variable se aproxima a su valor contable, ya que el efecto del descuento no es significativo. Se considera que el valor razonable de aquellas deudas que no tienen cotización en el mercado es igual a su valor técnico, es decir valor nominal más intereses corridos.
Los valores contables de los préstamos de la Sociedad expresados moneda extranjera se detallan en Nota 19.
14. Participación accionaria
Capital social
El capital social de la Sociedad está representado por acciones ordinarias nominativas con un valor nominal de Peso Uruguayo 1 por acción y un voto cada una. Los movimientos en las cuentas de capital al 30 de junio de 2015 y 2014 son los siguientes:
| Número de acciones | Capital $ | |||
| Al 30 de junio de 2013 | 545.470.035 | 89.810.140 | ||
| Aumento de capital según Acta de Asamblea de fecha 11/07/2013 | 223.223 | 80.037 | ||
| Aumento de capital según Acta de Asamblea de fecha 24/07/2013 | 281.091 | 72.436 | ||
| Aumento de capital según Acta de Asamblea de fecha 29/07/2013 | 1.473.288 | 378.076 | ||
| Aumento de capital según Acta de Asamblea de fecha 31/07/2013 | 662.160 | 169.924 | ||
| Aumento de capital según Acta de Asamblea de fecha 08/01/2014 | 62.975 | 31.300 | ||
| Aumento de capital según Acta de Asamblea de fecha 06/02/2014 | 57.904 | 31.299 | ||
| Aumento de capital según Acta de Asamblea de fecha 30/04/2014 | 112.217 | 48.790 | ||
| Aumento de capital según Acta de Asamblea de fecha 02/06/2014 | 4.792 | 2.296 | ||
| Al 30 de junio de 2014 | 548.347.685 | 90.624.298 | ||
| Al 30 de junio de 2015 | 548.347.685 | 90.624.298 |
Reserva legal
De acuerdo con las leyes de algunos de los países en los que la Sociedad opera, el 5% de las ganancias del ejercicio es separado para constituir reservas legales hasta que alcanzan los importes máximos legales (20% del capital total). Estas reservas legales no están disponibles para distribución de dividendos, y sólo pueden ser desafectadas para absorber pérdidas.
15. Gastos por naturaleza
La Sociedad presenta el estado de resultados bajo el método de lo devengado. Bajo este método, los gastos se clasifican según su función como parte de las partidas "Gastos generales y de administración".
Las siguientes tablas brindan la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad.
| Gastos generales y de administración | ||
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Honorarios contables, legales y notariales | 206.429 | 220.738 |
| Gastos bancarios | 96.832 | 31.496 |
| Otros impuestos, tasas y contribuciones | 11.831 | 126.814 |
| Viáticos, movilidad, librería y suscripciones | 268 | - |
| Servicios públicos y correos | 604 | - |
| Diversos | - | 4.881 |
| Total gastos por naturaleza | 315.964 | 383.929 |
16. Otros resultados operativos, netos
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| IVA no computable | (41.932) | -- |
| Resultado por venta de participación en asociadas | 376.491 | -- |
| Total otros resultados operativos, neto | 334.559 | -- |
17. Resultados financieros, netos
| 30 de junio de 2015 | 30 de junio de 2014 | |
| Ingresos financieros: | ||
| Intereses ganados | 2.477 | 7.355.407 |
| Resultado por indexación | 9.751.979 | 4.702.562 |
| Ganancias por diferencias de cambio | 14.788.175 | 65.285.176 |
| Ingresos financieros | 24.542.631 | 77.343.145 |
| Costos financieros: | ||
| Intereses perdidos | (64.158) | (31.414.290) |
| Pérdidas por diferencias de cambio | (126.967) | - |
| Costos financieros | (191.125) | (31.414.290) |
| Otros resultados financieros: | ||
| Pérdida por instrumentos financieros derivados | (10.014.598) | - |
| Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados | 896.806 | - |
| Otros resultados financieros | (9.117.792) | - |
| Total resultados financieros, netos | 15.233.714 | 45.928.855 |
18. Saldos y transacciones con partes relacionadas
El siguiente es un resumen de los saldos con partes relacionadas al 30 de junio de 2015:
| Sociedad relacionada | Ref. | Descripción de la transacción | Otros créditos no corrientes | Inversiones en activos financieros corrientes | Inversiones en activos financieros no corrientes | Deudas corrientes | Préstamos corrientes | ||||||
| Cresud S.A.C.I.F. y A. | (2) | Préstamos otorgados | - | - | - | - | 6.725.120 | ||||||
| Intereses | - | - | - | - | 2.687 | ||||||||
| Yuchán S.A. | (3) | Préstamos otorgados | 36.295.717 | - | - | - | - | ||||||
| Intereses | 2.131.339 | - | - | - | - | ||||||||
| Ombú Agropecuaria S.A. | (3) | Préstamos otorgados | 64.525.719 | - | - | - | - | ||||||
| Intereses | 3.789.048 | - | - | - | - | ||||||||
| Estudio Zang, Bergel y Viñes | (3) | Honorarios a pagar | - | - | - | 1.738 | - | ||||||
| IRSA Inversiones y Representaciones S.A. | (1) | Obligaciones negociables | - | 1.254.144 | 27.543.726 | - | - | ||||||
| 106.741.823 | 1.254.144 | 27.543.726 | 1.738 | 6.727.807 |
(1) Asociada
(2) Controlante
(3) Relacionada
18. Saldos y transacciones con partes relacionadas (Continuación)
El siguiente es un resumen de los saldos con partes relacionadas al 30 de junio de 2014:
| Sociedad relacionada | Ref. | Descripción de la transacción | Otros créditos corrientes | Otros créditos no corrientes | Préstamos corrientes | ||||
| Yuchán S.A. | (1) | Préstamos otorgados Intereses | - - | 30.852.809 820.675 | - - | ||||
| Ombú Agropecuaria S.A | (1) | Préstamos otorgados Intereses | - - | 54.849.438 1.458.979 | - - | ||||
| Brasilagro Companhia Brasileira de Propiedades Agricolas | (1) | Préstamos otorgados Intereses | 64.402.877 2.504.556 | - - | - - | ||||
| Cresud S.A.C.I.F y A. | (2) | Préstamo tomados Intereses | - - | - - | 10.066.424 2.730 | ||||
| 66.907.433 | 87.981.901 | 10.069.154 |
- Relacionada
- Controlante
18. Transacciones con partes relacionadas (Continuación)
En el curso habitual de los negocios la Sociedad realiza operaciones con diferentes entidades o personas relacionadas a la misma. Se considera que una persona física o entidad es una parte relacionada cuando:
- Una entidad, persona física o familiar cercano de esta última ejerce control, control conjunto o influencia significativa sobre la entidad que informa o es un miembro del Directorio o del Senior Management de la entidad o de su controladora.
- Una entidad es una subsidiaria, asociada o negocio conjunto de la entidad o de su controladora o controlada.
La siguiente sección ofrece una breve descripción de las principales operaciones llevadas a cabo con partes relacionadas que no se encuentran descriptas en otras notas de los presentes estados financieros consolidados:
- Servicios legales
El Grupo contrata los servicios legales del Estudio Zang, Bergel & Viñes, del cual son miembros Saúl Zang (Vicepresidente de Cresud) y Juan M. Quintana, Salvador D. Bergel, y D. Pablo Vergara del Carril (Directores Suplentes de Cresud).
(b) Préstamos
Dentro del curso habitual de sus actividades la Sociedad celebra distintos contratos de mutuo o líneas de crédito con sus partes relacionadas. Estos préstamos generalmente determinan pagos de intereses a tasas de mercado, calculados desde las fechas de los desembolsos hasta las fechas de los efectivos pagos, y pueden cancelarse total o parcialmente antes de la fecha de vencimiento, ya sea en efectivo y/o mediante la capitalización (conversión en acciones) y/o compensación de saldos deudores y acreedores existentes entre las compañías.
El siguiente es un resumen de las transacciones con partes relacionadas por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2015:
| Sociedad relacionada | Ref. | Intereses ganancia | Intereses (pérdida) | Diferencia de cambio (pérdida) | Diferencia de cambio ganancia | Gastos generales y de administración | Total | ||||||
| Yuchán S.A. | (3) | 2.883.075 | - | - | 3.870.497 | - | 6.753.572 | ||||||
| Ombú Agropecuaria S.A. | (3) | 5.125.467 | - | - | 6.880.884 | - | 12.006.351 | ||||||
| Brasilagro Companhia Brasileira de Propiedades Agrícolas | (3) | 1.197.489 | - | - | 2.268.791 | - | 3.466.280 | ||||||
| Estudio Zang, Bergel y Viñes | (3) | - | - | - | - | (11.504) | (11.504) | ||||||
| IRSA Inversiones y Representaciones S.A. | (1) | 1.442.759 | - | - | - | - | 1.442.759 | ||||||
| Cresud S.A.C.I.F. y A. | (2) | - | (64.158) | (449.755) | - | - | (513.913) | ||||||
| Total | 10.648.790 | (64.158) | (449.755) | 13.020.172 | (11.504) | 23.143.545 |
18. Transacciones con partes relacionadas (Continuación)
El siguiente es un resumen de las transacciones con partes relacionadas por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2014:
| Sociedad relacionada | Ref. | Intereses ganancia | Intereses (pérdida) | Diferencia de cambio ganancia | Gastos generales y de administración | Total | |||||
| Agropecuaria Acres del Sud | (1) | 647.254 | (6.859.504) | 2.604.525 | - | (3.607.725) | |||||
| Yuchán S.A. | (3) | 2.293.191 | (1.772.149) | 9.771.321 | - | 10.292.363 | |||||
| Yatay S.A. | (1) | 279.688 | (2.320.446) | 1.111.886 | - | (928.872) | |||||
| Ombú Agropecuaria S.A. | (3) | 4.190.197 | (4.380.407) | 17.828.606 | - | 17.638.396 | |||||
| Cresca S.A. | (3) | 2.216.251 | - | 7.908.097 | - | 10.124.348 | |||||
| Brasilagro Companhia Brasileira de Propiedades Agrícolas | (3) | 2.431.389 | - | 14.808.295 | - | 17.239.684 | |||||
| Estudio Zang, Bergel y Viñes | (3) | - | - | - | (17.640) | (17.640) | |||||
| Cresud S.A.C.I.F. y A. | (2) | - | (16.081.784) | - | - | (16.081.784) | |||||
| Total | 12.057.970 | (31.414.290) | 54.032.730 | (17.640) | 34.658.770 |
- Asociada
- Controlante
- Relacionada
19. Activos y Pasivos en moneda extranjera
La composición de los saldos en moneda extranjera de los activos y pasivos monetarios es la siguiente:
| Tipo | Monto de la moneda extranjera (2) | Tipo de cambio vigente (1) | Total al 30/06/2015 | Monto de la moneda extranjera (2) | Tipo de cambio vigente (1) | Total al 30/06/2014 |
| Activo | ||||||
| Otros créditos | ||||||
| Dólares estadounidenses | 900.929 | 9,038 | 8.142.594 | 10.745 | 8,033 | 86.872 |
| Pesos uruguayos | 14.079 | 0,3341 | 4.704 | 11.831 | 0,35411 | 4.189 |
| Total Otros créditos | 8.147.298 | 91.062 | ||||
| Otros créditos con partes relacionadas | ||||||
| Dólares estadounidenses | 11.745.359 | 9,088 | 106.741.823 | 19.044.551 | 8,133 | 154.889.333 |
| Total Otros créditos con partes relacionados | 106.741.823 | 154.889.333 | ||||
| Inversión en activos financieros de partes relacionadas | ||||||
| Dólares estadounidenses | 3.186.310 | 9,038 | 28.797.870 | - | - | - |
| Total Inversión en activos financieros de partes relacionadas | 28.797.870 | - | ||||
| Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Dólares estadounidenses | 23.501 | 8,988 | 211.228 | 111.844 | 8,033 | 898.444 |
| Pesos uruguayos | 1.111 | 0,3341 | 371 | 933 | 0,35411 | 330 |
| Total Efectivo y equivalentes de efectivo | 211.599 | 898.774 | ||||
| Total Activo | 143.898.590 | 155.879.169 | ||||
| Pasivo | ||||||
| Deudas comerciales y otras deudas | ||||||
| Dólares estadounidenses | 4.127 | 9,088 | 37.504 | 9.446 | 8,133 | 76.825 |
| Pesos uruguayos | 1.321 | 0,3354 | 443 | 1.965 | 0,35411 | 696 |
| Total Deudas comerciales y otras deudas | 37.947 | 77.521 | ||||
| Instrumentos financieros derivados | ||||||
| Dólares estadounidenses | 651.094 | 9,088 | 5.917.138 | - | - | - |
| Total Instrumentos financieros derivados | 5.917.138 | - | ||||
| Préstamos con partes relacionadas | ||||||
| Dólares estadounidenses | 740.296 | 9,088 | 6.727.807 | 1.238.061 | 8,133 | 10.069.154 |
| Total Préstamos con partes relacionadas | 6.727.807 | 10.069.154 | ||||
| Total Pasivo | 12.682.892 | 10.146.675 |
- Tipo de cambio vigente al 30 de junio de 2015 y 2014, respectivamente según el Banco de la Nación Argentina.
- Se considera moneda extranjera a aquella que difiere de la moneda funcional adoptada por cada sociedad del Grupo al cierre de cada ejercicio.
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Señores
HELMIR S.A.
Presente
- Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados financieros de HELMIR S.A (“la Sociedad”) al 30 de junio de 2015 en pesos argentinos que comprenden: situación financiera al 30 de Junio de 2015, resultados integrales, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo, por el período de doce meses iniciado el 1º de julio de 2014 y finalizado el 30 de junio de 2015 y las notas 1 a 19. La preparación y emisión de los mencionados estados financieros es responsabilidad de la Sociedad.
- Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
- Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes según los pronunciamientos Nº 15 de mayo de 2001 y Nº 18 de septiembre de 2010 del Colegio de Contadores, Economistas y Administradores del Uruguay, conjuntamente con lo establecido en la Resolución Técnica N° 33 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Tales normas requieren que cumplamos requisitos éticos así como que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que los exámenes efectuados constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- En nuestra opinión, los estados financieros de HELMIR S.A. al 30 de junio de 2015 en pesos argentinos, reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación financiera al 30 de junio de 2015, los resultados de sus operaciones e integrales, las variaciones en su patrimonio neto y los flujos de efectivo por el período de doce meses iniciado el 1º de julio de 2014 y finalizado el 30 de junio de 2015, de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés)
- Este informe se emite al sólo efecto de su utilización en el proceso de valuación y consolidación con los estados contables de CRESUD S.A.C.I.F. Y A.y no debe ser usado con otro propósito.
Montevideo, 7 de septiembre de 2015 ESTUDIO BONOMI SRL
Nexia International
JULIO C. BONOMI DE AZEVEDO
Contador Público
Licenciado en Administración
CJPPU 20.995 - SOCIO