Credito Emiliano

Quarterly Report • Nov 8, 2023

INFORMATIVA FINANZIARIA PERIODICA AGGIUNTIVA

1

SETTEMBRE 2023

Gruppo Bancario Credito Emiliano - Credem 3032 - Società per Azioni

Sede Sociale e Direzione:

Via Emilia San Pietro n. 4 - 42100 Reggio Emilia Capitale interamente versato 341.320.065 Euro Codice Fiscale 01806740153 - Partita IVA 02823390352 Codice ABI 03032 Banca iscritta all'albo delle banche al n.5350 Banca iscritta all'albo dei Gruppi bancari al n.03032 Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi Tel.0522 5821 - Telefax 0522 433969 - Telex BACDIR 530658 – Switf Code BACRIT22 Sito Internet: www.credem.it

INDICE

Cariche Sociali	5

INFORMATIVA FINANZIARIA PERIODICA

Relazione consolidata	7
Stato patrimoniale, conto economico, prospetto della redditività complessiva e delle variazioni del patrimonio netto	11
Note esplicative	19
Dichiarazione, ai sensi dell'articolo 154-bis, comma secondo, del decreto legislativo 24 febbraio 1998 n.58, del Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari	67

CARICHE SOCIALI

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Presidente	Lucio Igino Zanon di Valgiurata
Vice Presidenti	Enrico Corradi(*)	Luigi Maramotti
Consiglieri	Paola Agnese Bongini() Mariaelena Fontanesi Alessandro Merli() Edoardo Prezioso(*) Giovanni Viani	Giorgia Fontanesi() Elisabetta Gualandri() Ernestina Morstofolini() Anna Chiara Svelto(**)
(*) Membri del Comitato Esecutivo
(**) Amministratori indipendenti ex art.148, comma 3, D.Lgs. n.58/1998 (TUF)
COLLEGIO SINDACALE
Presidente	Anna Maria Allievi
Sindaci effettivi	Giulio Morandi	Maria Paglia
Sindaci supplenti	Maurizio Bergomi	Stefano Fiorini
DIREZIONE CENTRALE
Direttore Generale	Angelo Campani
Condirettori Generali	Stefano Morellini	Stefano Pilastri
Vice Direttore Generale	Giuliano Cassinadri
Direttori Centrali	Paolo Magnani	Francesco Reggiani
Vice Direttori Centrali	Roberto Catellani	Ettore Corsi
	Alessandro Cucchi	Maurizio Giglioli
DIRIGENTE PREPOSTO alla redazione dei documenti contabili societari	Paolo Tommasini
SOCIETA' DI REVISIONE	Deloitte & Touche spa

RELAZIONE CONSOLIDATA SETTEMBRE 2023

AREA DI CONSOLIDAMENTO

Note:

le percentuali esprimono i diritti di voto esercitabili direttamente e indirettamente; le partecipazioni in chiaro sono valutate con il metodo del patrimonio netto

Credito Emiliano S.p.A. detiene il 100% di Credemtel S.p.A., che a sua volta detiene il 4,54% di MYNET Srl Società Benefit (MYNET). Alla quota detenuta da Credemtel sono stati attribuiti diritti di voto pari al 5% del totale dei diritti di voto.

In tale contesto:

• Credemtel non detiene la maggioranza dei diritti di voto, non potendo da solo determinare le scelte societarie, non avendo la capacità pratica di condurre unilateralmente le attività rilevanti della partecipata, per le quali è sempre necessario anche il consenso degli altri soci;

• Credemtel però ha il potere il veto, su specifici argomenti, sulle scelte degli altri soci, nel senso che in mancanza del voto favorevole di Credemtel anche gli altri soci non sono in grado di incidere sulla società.

In relazione a MYNET la posizione di Credemtel è pertanto quella:

• di un soggetto che è esposto a rendimenti variabili e che detiene comunque diritti su tali possibili rendimenti;
• che ha una propria capacità di incidere su tali rendimenti solo esercitando un potere di veto sulle scelte degli altri soci.

Gli accordi in essere tra i soci di MYNET contemplano, a favore di Credemtel, il diritto contemplato in apposito patto parasociale di ottenere esponenti aziendali (un consigliere di amministrazione) oltre alla designazione di un sindaco effettivo (con ruolo di presidente del collegio sindacale) ed uno supplente. Siccome non vi sono nell'ambito di MYNET voti di consiglieri che prevalgano su quelli di altri consiglieri, la designazione di esponenti aziendali non attribuisce a nessun socio una prevalenza sulle scelte societarie.

Sulla base di quanto esposto si ritiene che il Gruppo detiene una influenza notevole nella società MYNET.

SCHEMI DI BILANCIO

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

	Voci dell'attivo	30/09/2023	31/12/2022
10.	Cassa e disponibilità liquide	5.755.056	3.357.710
20.	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico	4.782.544	4.802.924
	a) attività finanziarie detenute per la negoziazione	53.033	56.605
	c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value	4.729.511	4.746.319
30.	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	8.387.466	9.229.325
40.	Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	42.827.779	43.917.805
	a) crediti verso banche	1.371.862	1.499.652
	b) crediti verso clientela	41.455.917	42.418.153
50.	Derivati di copertura	889.053	1.090.239
60.	Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)	(142.178)	(197.853)
70.	Partecipazioni	53.967	51.862
80.	Attività assicurative	16.076	20.406
	b) cessioni in riassicurazione che costituiscono attività	16.076	20.406
90.	Attività materiali	453.463	453.916
100.	Attività immateriali	465.084	476.473
	di cui:
	- avviamento	291.342	291.342
110.	Attività fiscali	718.461	746.457
	a) correnti	150.160	205.164
	b) anticipate	568.301	541.293
130.	Altre attività	1.083.952	868.892
	Totale dell'attivo	65.290.723	64.818.156

segue: STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

	Voci del passivo e del patrimonio netto	30/09/2023	31/12/2022
10.	Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	50.168.828	50.993.399
	a) debiti verso banche	5.770.669	8.736.363
	b) debiti verso clientela	39.907.229	38.778.966
	c) titoli in circolazione	4.490.930	3.478.070
20.	Passività finanziarie di negoziazione	28.205	36.257
30.	Passività finanziarie designate al fair value	3.776.369	3.750.764
40.	Derivati di copertura	813.174	874.058
50.	Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)	(182.065)	(203.886)
60.	Passività fiscali	526.567	374.483
	a) correnti	127.923	51.997
	b) differite	398.644	322.486
80.	Altre passività	2.122.423	1.441.188
90.	Trattamento di fine rapporto del personale	51.055	56.086
100.	Fondi per rischi e oneri	177.489	182.962
	a) impegni e garanzie rilasciate	3.465	7.056
	b) quiescenza e obblighi simili	1.166	1.254
	c) altri fondi per rischi e oneri	172.858	174.652
110.	Passività assicurative	4.086.507	3.952.868
	a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono passività	4.086.507	3.952.868
120.	Riserve da valutazione	(140.533)	(171.635)
150.	Riserve	2.767.124	2.552.286
160.	Sovrapprezzi di emissione	321.800	321.800
170.	Capitale	341.320	341.320
180.	Azioni proprie (-)	(6.738)	(10.072)
190.	Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-)	175	159
200.	Utile (Perdita) d'esercizio (+/-)	439.023	326.119
	Totale del passivo e del patrimonio netto	65.290.723	64.818.156

I dati relativi al 31/12/2022 e al 30/09/22 riportano gli effetti dell'applicazione dei nuovi principi contabili IFRS17 e IFRS9 per le Compagnie assicurative.

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

	Voci	30/09/2023	30/09/2022
10.	Interessi attivi e proventi assimilati	1.352.959	563.747
	di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell'interesse effettivo	1.271.230	553.466
20.	Interessi passivi e oneri assimilati	(506.961)	(88.146)
30.	Margine di interesse	845.998	475.601
40.	Commissioni attive	581.729	577.467
50.	Commissioni passive	(131.225)	(123.803)
60.	Commissioni nette	450.504	453.664
70.	Dividendi e proventi simili	28.058	23.461
80.	Risultato netto dell'attività di negoziazione	22.295	10.023
90.	Risultato netto dell'attività di copertura	852	3.342
100.	Utili (perdite) da cessione o riacquisto di:	33.533	43.487
	a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	15.437	31.900
	b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	13.170	11.587
	c) passività finanziarie	4.926	-
110.	Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico	33.613	(115.175)
	a) attività e passività finanziarie designate al fair value	(103.593)	598.242
	b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value	137.206	(713.417)
120.	Margine di intermediazione	1.414.853	894.403
130.	Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a:	(14.272)	(16.766)
	a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	(14.341)	(16.543)
	b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	69	(223)
140.	Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni	(1.029)	(59)
150.	Risultato netto della gestione finanziaria	1.399.552	877.578
160.	Risultato dei servizi assicurativi	53.237	50.558
	a) ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi	81.284	74.581
	b) costi per servizi assicurativi derivanti da contratti assicurativi emessi	(24.973)	(23.537)
	c) ricavi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione	2.572	4.607
	d) costi per servizi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione	(5.646)	(5.093)
170.	Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa	(78.580)	57.271
	a) costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi	(78.624)	57.287
	b) ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione	44	(16)
180.	Risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa	1.374.209	985.407
190.	Spese amministrative:	(744.738)	(708.942)
	a) spese per il personale	(412.038)	(399.115)
	b) altre spese amministrative	(332.700)	(309.827)
200.	Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri	(12.716)	(7.280)
	a) impegni e garanzie rilasciate	(2.030)	(1.499)
	b) altri accantonamenti netti	(10.686)	(5.781)
210.	Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali	(34.448)	(33.090)
220.	Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali	(43.567)	(39.116)
230.	Altri oneri/proventi di gestione	104.477	116.298
240.	Costi operativi	(730.992)	(672.130)
250. 280.	Utili (Perdite) delle partecipazioni Utili (Perdite) da cessione di investimenti	3.708 95	4.644 11.136
290.	Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte	647.020	329.057
300.	Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	(207.981)	(102.870)
310.	Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte	439.039	226.187
330.	Utile (Perdita) d'esercizio	439.039	226.187
340.	Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza di terzi	(16)	(135)
350.	Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza della capogruppo	439.023	226.052

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

	Esi al ste nze 31. 12. 202 2						zio All oca	risu ltat ne o				riaz Va	ion i de ll'e ser	ciz io
		dif ica Mo sal di d	Esi ste nze al 01. 01. 202 3 ra	rciz ese	io p ede nte rec	Va i di r riaz ion ise rve		Op zio ni s ul p imo nio atr tto era ne Re dd					ità com itiv	Pat io net rim on l gru de to	Pat io net rim on di ter to
		i ape rtu		Ris erv e	Div ide i e alt nd re des tin azi i on		Em iss ion e nuo ve azi i on	Ac isto qu azi i pro on ie pr	Dis trib uzi one str din aria aor div ide ndi	Va riaz ion e str i di c ent um ital ap e	ti su pro riva De ie azi pr i on	ck op Sto tio ns	i int Va riaz ion ere sse nze ipa tive tec par	les siv a ese p rciz io 30 .09 .20 23	l 30 pp o a .09 .20 23	l 30 zi a .09 .20 23
Ca ita le p	34 1.3 31	-	34 1.3 31	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	341 .32 0	11
azi i on - ina rie ord	34 1.3 31	-	34 1.3 31	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	34 1.3 20	11
ltre ion i - a az	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
So zi d i vra pp rez iss ion em e	321 .80 1	-	321 .80 1	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	321 .80 0	1
Ris erv e	2.5 52. 423	-	2.5 52. 423	213 .90 1	-	4.0 70	( 3.3 34 )	-	-	-	-	-	-	217	2.7 67. 124	153
- d i ut ili	2.5 52. 423	-	2.5 52. 423	213 .90 1	-	4.0 70	( ) 3.3 34	-	-	-	-	-	-	217	2.7 67. 124	153
ltre - a	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Ris e d erv a val zio uta ne	( 171 .64 1)	-	( 171 .64 1)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	31. 102	( 140 .53 3)	( 6)
Str i di ent um ita le cap	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Az ion i pr rie op	( ) 10. 072	-	( ) 10. 072	-	-	-	3.3 34	-	-	-	-	-	-	-	( 6.7 38 )	-
Uti dit di le ( a) per rciz io ese	326 .13 5	-	326 .13 5	( 1) 213 .90	( 4) 112 .23	-	-	-	-	-	-	-	-	43 9.0 39	43 9.0 23	16
Pat rim io n ett on o de l gr up po	3.3 59 .81 8	-	3.3 59 .81 8	-	( 112 .23 4)	4.0 70	-	-	-	-	-	-	-	470 .34 2	3.7 21. 99 6	-
Pat rim io n ett on o di t i erz	159	-	159	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	16	-	175

Nella colonna "Esistenze al 31.12.2022" sono già riportati gli effetti dell'applicazione dei nuovi principi contabili IFRS17 e IFRS9 per le Compagnie assicurative. La distribuzione del dividendo 2022 di Credem è stata deliberata dall'assemblea dei Soci tenutasi il 26 aprile 2023.

PROSPETTO DELLA REDDITIVITA' CONSOLIDATA COMPLESSIVA

	Voci	30/09/2023
10.	Utile (Perdita) d'esercizio	439.039
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza rigiro a conto economico	3.652
	Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività
20.	complessiva	2.811
30.	Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio merito creditizio)	-
40.	Coperture di titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva	-
50.	Attività materiali	-
60.	Attività immateriali	-
70.	Piani a benefici definiti	841
80.	Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione	-
90.	Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto	-
100.	Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi	-
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte con rigiro a conto
	economico	27.667
110.	Copertura di investimenti esteri	-
120.	Differenze di cambio	-
130.	Copertura dei flussi finanziari	9.242
140.	Strumenti di copertura (elementi non designati)	-
150.	Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	5.741
160.	Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione	-
170.	Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto	217
180.	Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi	12.467
190.	Ricavi o costi di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione	-
200.	Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte
210.	Redditività complessiva (Voce 10+170)	470.358
220.	Redditività consolidata complessiva di pertinenza di terzi	16
230.	Redditività consolidata complessiva di pertinenza della capogruppo	470.342

NOTE ESPLICATIVE

PROSPETTO DELLA REDDITIVITA' CONSOLIDATA COMPLESSIVA

PARTE GENERALE

Premessa

Si precisa che - con riferimento alle disposizioni normative intervenute con modifica del TUF (D.Lgs. 25 del 15 febbraio 2016), che fanno seguito alla Direttiva europea 2013/50/UE (Transparency II) e della successiva Delibera Consob n. 19770 del 26 ottobre 2016 il Gruppo ha deciso su base volontaria di provvedere, in continuità con il passato, alla pubblicazione del Resoconto intermedio di gestione consolidato del Gruppo al 31 marzo e al 30 settembre di ciascun anno.

Principi generali di redazione

L'Informativa Finanziaria Periodica trimestrale al 30 settembre 2023 è costituita dallo Stato patrimoniale, dal Conto economico, dal Prospetto della redditività complessiva e delle variazioni di patrimonio netto e dalle Note esplicative inclusiva di una Relazione sull'andamento della gestione, sui risultati economici conseguiti e sulla situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo. La stessa relazione include inoltre una descrizione degli eventi rilevanti e delle operazioni che hanno avuto luogo nel periodo.

Gli importi dei Prospetti contabili e delle Note esplicative, sono espressi – qualora non diversamente specificato – in migliaia di euro.

Non sono state effettuate deroghe all'applicazione dei principi contabili IAS/IFRS. In conformità a quanto disposto dall'art. 5, comma 2, del Decreto Legislativo n. 38 del 28 febbraio 2005, l'Informativa Finanziaria Periodica trimestrale è redatta utilizzando l'euro come moneta di conto, e si fonda sull'applicazione dei seguenti principi generali di redazione dettati dallo IAS 1:

• Continuità aziendale. Anche considerando i potenziali impatti dell'epidemia Covid e sebbene il Gruppo operi in un contesto di incertezza generale, si sostiene che il Gruppo possa trovarsi in una condizione di sostenibilità reddituale e patrimoniale. Gli amministratori hanno considerato appropriato il presupposto della continuità aziendale in quanto a loro giudizio non sono emerse incertezze legate ad eventi o circostante che, considerati singolarmente o nel loro insieme, possano far sorgere dubbi riguardo alla continuità aziendale. Conseguentemente le attività, passività ed operazioni "fuori bilancio" sono valutate secondo valori di funzionamento, in quanto destinate a durare nel tempo.
• Competenza economica. Costi e ricavi vengono rilevati, a prescindere dal momento del loro regolamento monetario, per periodo di maturazione economica e secondo il criterio di correlazione.
• Coerenza di presentazione. La presentazione e la classificazione delle voci sono mantenute costanti nel tempo allo scopo di garantire la comparabilità delle informazioni, salvo che la loro variazione sia richiesta da un Principio Contabile Internazionale o da una interpretazione oppure renda più appropriata, in termini di significatività e di affidabilità, la rappresentazione dei valori. Se un criterio di presentazione o di classificazione viene cambiato, quello nuovo si applica – ove possibile – in modo retroattivo; in tal caso vengono anche indicati la natura e il motivo della variazione, nonché le voci interessate. Nella presentazione e nella classificazione delle voci sono adottati gli schemi predisposti dalla Banca d'Italia per i bilanci delle banche, contenuti nella circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 e successivi aggiornamenti ed integrazioni.
• Aggregazione e rilevanza. Tutti i raggruppamenti significativi di voci con natura o funzione simili sono riportati separatamente. Gli elementi di natura o funzione diversa, se rilevanti, vengono presentati in modo distinto.
• Divieto di compensazione. Attività e passività, costi e ricavi non vengono compensati tra loro, salvo che ciò non sia richiesto o permesso da un Principio Contabile Internazionale o da una Interpretazione oppure dagli schemi predisposti dalla Banca d'Italia per i bilanci delle banche.

Informativa comparativa. Le informazioni comparative si riferiscono ai corrispondenti periodi dell'esercizio precedente e sono riportate per tutti i dati contenuti nei prospetti contabili di confronto.

Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali

Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie sono state redatte conformemente ai criteri di valutazione e di misurazione stabiliti dagli International Financial Reporting Standard (IFRS), emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione europea secondo la procedura di cui all'art. 6 del Regolamento (CE) n.1606/2002 del parlamento europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002, nonché dei provvedimenti emanati in attuazione dell'art.9 del D.Lgs. n.38/2005 e dall'art.43 del D.Lgs. 18 agosto 2015, n.136.

Si precisa che l'Informativa Finanziaria Periodica del Gruppo Credem non è stata assoggettata a revisione contabile. Si fa presente che il Capitale primario di Classe 1 del Gruppo Credemholding, al 30 settembre 2023, è stato calcolato tenendo conto dell'utile realizzato nel periodo, per la quota destinabile a patrimonio, seguendo, ai fini della sua computabilità, l'iter previsto dall'art.3 della Decisione UE 656/2015 della Banca Centrale Europea del 4 febbraio 2015 e dall'art. 26, comma 2, del Regolamento UE n.575/2013 relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e le imprese di investimento.

I principi contabili adottati per la predisposizione della presente Informativa Finanziaria Periodica, con riferimento alle fasi di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle attività e passività finanziarie, così come per le modalità di riconoscimento dei ricavi e dei costi, risultano inviariati rispetto al 31 dicembre 2022, ad eccezione dell'applicazione del nuovo principio IFRS17 previsto per le Compagnie assicurative. I dati del 2022 sono stati ricostruiti riportando gli effetti dell'applicazione dei principi contabili IFRS17 e IFRS9 per le Compagnie assicurative.

Stato patrimoniale, conto economico

Gli schemi dello stato patrimoniale e del conto economico sono costituiti da voci, sottovoci e da ulteriori dettagli informativi (i "di cui" delle voci e sottovoci). Nel conto economico i ricavi sono indicati senza segno, mentre i costi sono indicati fra parentesi.

Area e metodi di consolidamento

L'Informativa Finanziaria Periodica comprende il bilancio di Credito Emiliano spa e delle società da questa controllate, includendo nel perimetro di consolidamento, come previsto dai principi contabili internazionali, anche le società operanti in settori di attività dissimili da quello di appartenenza della Capogruppo. Analogamente, sono incluse anche le società veicolo (SPE/SPV) quando ne ricorrano i requisiti di effettivo controllo, anche indipendentemente dall'esistenza di una quota partecipativa.

Sono considerate controllate le imprese nelle quali la Capogruppo, direttamente o indirettamente, possiede più della metà dei diritti di voto o quando, pur con una quota di diritti di voto inferiore, la Capogruppo ha il potere di nominare la maggioranza degli amministratori della partecipata o di determinare le politiche finanziarie ed operative della stessa. Nella valutazione dei diritti di voto si tiene conto anche dei diritti "potenziali" che siano correntemente esercitabili o convertibili in diritti di voto effettivi in qualsiasi momento.

Sono considerate controllate congiuntamente le imprese nelle quali i diritti di voto ed il controllo dell'attività economica della partecipata sono condivisi in modo paritetico da Credem, direttamente o indirettamente, e da un altro soggetto. Inoltre viene qualificato come sottoposto a controllo congiunto un investimento partecipativo nel quale, pur in assenza di una quota paritetica di diritti di voto, il controllo sull'attività economica e sugli indirizzi strategici della partecipata è condiviso con altri soggetti in virtù di accordi contrattuali.

Sono considerate collegate, cioè sottoposte ad influenza notevole, le imprese nelle quali la capogruppo, direttamente o indirettamente, possiede almeno il 20% dei diritti di voto (ivi inclusi i diritti di voto "potenziali" come sopra definiti) o nelle quali – pur con una quota di diritti di voto inferiore – ha il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali della partecipata in virtù di particolari legami giuridici quali la partecipazione a patti di sindacato. Sono escluse dall'area di consolidamento, e classificate tra le Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva, alcune interessenze, se detenute, superiori al 20%, peraltro di importo contenuto, in quanto, direttamente o indirettamente, il Gruppo detiene esclusivamente diritti patrimoniali su una porzione dei frutti degli investimenti, non ha accesso alle politiche di gestione e può esercitare diritti di governance limitati alla tutela degli interessi patrimoniali.

Le partecipazioni controllate sono consolidate con il metodo integrale, mentre le interessenze non di controllo e di joint venture sono consolidate in base al metodo del patrimonio netto.

I criteri adottati per la redazione del bilancio consolidato sono i seguenti:

• in occasione del primo consolidamento, il valore di carico delle partecipazioni in società consolidate integralmente o proporzionalmente è annullato a fronte del patrimonio netto delle società stesse (ovvero delle quote di patrimonio netto che le partecipazioni stesse rappresentano). La contabilizzazione degli acquisti nelle società avviene in base al "metodo dell'acquisto" come definito dall' IFRS 3, ossia con rilevazione di attività, passività e passività potenziali delle imprese acquisite al fair value alla data di acquisizione, cioè dal momento in cui si ottiene l'effettivo controllo della società acquisita. Pertanto, i risultati economici di una controllata acquisita nel corso del periodo di riferimento sono inclusi nel bilancio consolidato a partire dalla data della sua acquisizione. Parimenti, i risultati economici di una controllata ceduta sono inclusi nel bilancio consolidato fino alla data in cui il controllo è cessato;
• le eventuali eccedenze del valore di carico delle partecipazioni di cui al punto precedente rispetto alla corrispondente frazione di patrimonio netto, adeguato con l'effetto del fair value delle attività o passività, se positive sono rilevate quali avviamento nella voce "Attività immateriali", se negative sono imputate a conto economico;
• per gli eventuali acquisti di ulteriori quote partecipative successive all'acquisizione del controllo, disciplinati specificatamente dal principio contabile IFRS10, le eventuali differenze positive o negative, come sopra determinate, che vengono a sorgere a seguito di tali acquisti successivi sono imputate direttamente a patrimonio;
• ad ogni data di bilancio (od ogni volta che vi sia evidenza di perdita di valore) viene verificata l'adeguatezza del valore dell'avviamento (c.d. impairment test). A tal fine viene identificata l'unità generatrice di flussi finanziari cui attribuire l'avviamento. L'ammontare dell'eventuale riduzione di valore è dato dall'eventuale differenza negativa tra il valore di iscrizione dell'avviamento ed il suo valore di recupero, determinato come il maggiore tra il fair value dell'unità generatrice di flussi finanziari, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il relativo valore d'uso. Le conseguenti rettifiche di valore vengono rilevate a conto economico;
• gli elementi di attivo, passivo e conto economico vengono integralmente acquisiti "linea per linea";
• le partite debitorie e creditorie, le operazioni fuori bilancio nonché i proventi e gli oneri ed i profitti e le perdite traenti origine da rapporti tra società oggetto di consolidamento integrale, sono tra di loro elisi;
• le quote di patrimonio netto e di utile di periodo di pertinenza dei "terzi" azionisti delle società consolidate, sono incluse in apposite voci, rispettivamente, del passivo di stato patrimoniale e del conto economico;
• per il consolidamento delle società con metodo integrale sono stati utilizzati i bilanci predisposti e approvati dalle singole società, eventualmente resi conformi ai principi contabili internazionali seguiti nella predisposizione della situazione consolidata;
• il valore di libro delle partecipazioni rilevanti, detenute dalla capogruppo, o da altre società del gruppo, afferenti società consolidate con il metodo del patrimonio netto, è raffrontato con la pertinente quota di patrimonio delle partecipate. L'eventuale eccedenza del valore di libro - risultante in prima applicazione al bilancio consolidato – è inclusa nel valore contabile della partecipata. Le variazioni nel valore patrimoniale, intervenute negli anni successivi a quello di prima applicazione, sono iscritte a voce 250 del conto economico consolidato ("utili (perdite) delle partecipazioni") nella misura in cui le variazioni stesse siano riferibili a utili o perdite delle partecipate;
• se esistono evidenze che il valore di una partecipazione rilevante possa aver subito una riduzione, si procede alla stima del valore recuperabile della partecipazione stessa, tenendo conto del valore attuale dei flussi finanziari futuri che la partecipazione potrà generare, incluso il valore di dismissione finale dell'investimento. Qualora il valore di recupero risulti inferiore al valore contabile, la relativa differenza è rilevata nel conto economico;

per il consolidamento delle partecipazioni in società collegate sono state utilizzate, ove disponibili, le risultanze delle situazioni trimestrali al 30 settembre 2023 approvate dai rispettivi Consigli di Amministrazione; in loro mancanza sono stati considerati i dati degli ultimi bilanci approvati (generalmente quelli al 31 dicembre 2022).

Di seguito sono elencate le partecipazioni in società controllate, collegate e controllate congiuntamente:

Partecipazioni in società controllate in via esclusiva e collegate (consolidate al patrimonio netto)

			Rapporto di partecipazione	Disponibilità voti %
Denominazioni imprese	Sede	Tipo di rapporto	Impresa partecipante Quota %
A. Imprese
A. 1 Consolidate integralmente
1. Credemleasing spa	Reggio Emilia	1	Credito Emiliano	99,90%
			Magazzini Generali delle Tagliate	0,10%
2. Credemfactor spa	Reggio Emilia	1	Credito Emiliano	99,00%
			Credemleasing	1,00%
3. Credem Private Equity SGR spa	Reggio Emilia	1	Credito Emiliano	87,50%
			Credem Euromobiliare Private banking	12,50%
4. Euromobiliare Asset Management SGR spa	Milano	1	Credito Emiliano	100,00%
5. Euromobiliare Advisory SIM spa	Milano	1	Credito Emiliano	100,00%
6. Credemtel spa	Reggio Emilia	1	Credito Emiliano	100,00%
7. Avvera spa	Reggio Emilia	1	Credito Emiliano	100,00%
8. Magazzini Generali delle Tagliate spa	Reggio Emilia	1	Credito Emiliano	100,00%
9. Credem Euromobiliare Private banking spa	Reggio Emilia	1	Credito Emiliano	100,00%
10. Euromobiliare Fiduciaria spa	Milano	1	Credito Emiliano	100,00%
11. Credemvita spa	Reggio Emilia	1	Credito Emiliano	100,00%
12. Sata srl	Modena	1	Credemtel	100,00%
13. Blue Eye Solutions srl	Montechiarugolo	1	Credemtel	75,00%
14. Credem CB srl	Conegliano	1	Credito Emiliano	70,00%
A. 2 Consolidate con il metodo del patrimonio netto
1.Credemassicurazioni spa	Reggio Emilia	2	Credito Emiliano	50,00%
2.Andxor srl	Cinisello Balsamo	3	Credemtel	40,00%
3.SBC Fintech Milan 2224 srl	Milano	3	Credemtel	28,16%
4. Gruppo Santamaria spa	Catania	3	Avvera	10,00%
5. Mynet srl	Udine	3	Credemtel	4,54%

Legenda

Tipo di rapporto:

1 = maggioranza dei diritti di voto nell'assemblea ordinaria

2 = controllo congiunto

3 = imprese collegate

Conglomerato finanziario: transizione principi contabili IFRS 9 e IFRS 17

Il Gruppo Credem, a partire dal mese di ottobre 2017 è stato inserito dall'Autorità di Vigilanza tra i conglomerati finanziari, vale a dire tra i soggetti che svolgono attività significativa sia nel settore bancario e dei servizi di investimento, sia nel settore assicurativo. Conseguentemente, in qualità di conglomerato finanziario a prevalenza bancaria il Gruppo Credem ha deciso di avvalersi della deroga della UE che ha modificato l'emendamento all'IFRS 4 emanato dello IASB che prevede l'opzione di applicazione del c.d. "Deferral Approach" (o Temporary Exemption), in virtù della quale le attività e le passività finanziarie di Credemvita (la Compagnia assicurativa controllata) sono state rilevate in bilancio, fino al 31/12/2022, ai sensi di quanto prescritto dallo IAS 39, in attesa dell'entrata in vigore del nuovo principio contabile internazionale sui contratti assicurativi (IFRS 17), avvenuta il primo gennaio 2023.

Nel corso dell'esercizio 2022 Credemvita ha completato l'implementazione del principio contabile IFRS17, attraverso un progetto articolato nei seguenti cantieri:

• A. Disegno e sviluppo dei modelli di business;
• B. Adeguamento principi contabili IFRS17 e IFRS9;
• C. Simulazioni di impatto quantitative;
• D. Target operating model e PMO;
• E. Implementazioni contabili IT;

F. Cantiere Dati per definire la più efficace architettura tra i sistemi applicativi coinvolti nel processo di produzione del bilancio secondo i principi contabili IFRS17/9.

Il disegno e lo sviluppo dei modelli ha tenuto conto degli orientamenti dei principi contabili IFRS9 e IFRS17, cosi come questo ultimo approvato nella versione IFRS 17 "Contratti assicurativi" con il Regolamento (UE) 2021/2036 della Commissione del 19 novembre 2021, ricercando la piena conformità normativa.

Relativamente invece al percorso di adeguamento della Compagnia al principio contabile IFRS9, le scelte metodologiche e applicative sono state definite nell'ambito del framework già in uso nel gruppo.

L'introduzione del principio contabile IFRS 17, e l'interazione con il principio IFRS 9 per la misurazione degli strumenti finanziari, introduce un nuovo modello di rilevazione delle grandezze patrimoniali e del riconoscimento delle performance dei diversi portafogli prodotti nel conto economico insieme a una rilevante sensibilità delle misurazioni alle stime correnti delle ipotesi operative e delle grandezze di mercato (tra cui in modo significativo alle curve dei tassi di interesse), che potranno comportare una maggior volatilità dei risultati nel tempo.

Alla luce delle scelte agite come di seguito descritte si è rilevato in sede di transizione un impatto del principio da rilevare in contropartita del patrimonio netto in sede di prima applicazione non significativo rispetto ai livelli patrimoniali di bilancio e regolamentari precedenti.

In base a quanto previsto dal principio contabile IFRS 17, l'applicazione deve essere effettuata in modo retrospettivo mediante rideterminazione dei saldi comparativi. La data di transizione (First Time Application) è, infatti, il 1° gennaio 2022, che rappresenta l'inizio del periodo immediatamente precedente alla data di prima applicazione obbligatoria del nuovo principio.

All'1/1/2022, in sede di FTA, il delta patrimoniale rivenente dall'applicazione dei nuovi principi per le Compagnie assicurative ha comportato un impatto negativo sul patrimonio netto di circa 57 milioni di euro.

Con riferimento alle principali grandezze IFRS17 si evidenzia che in sede transizione all'1/1/22 è stato stimato il CSM consolidato (relativo al perimetro polizze in scope a IFRS17) per un ammontare pari a 282 milioni di euro.

L'applicazione dei nuovi principi contabili internazionali ha consentito un riassorbimento di questi degli effetti negativi dovuti agli impatti della dinamica dei mercati nel corso del 2022 sulle riserve di valutazione degli strumenti finanziari. Il patrimonio netto IFRS 17 all'1/1/2023 è superiore rispetto al dato di chiusura al 31/12/2022 IFRS4 di oltre 148 milioni di euro, incluso il risultato economico IFRS17 di periodo corrispondente. L'impatto sul CET1 ratio di Gruppo è pari a +26 bps. Con riferimento a Credemassicurazioni, la cui partecipazione è detenuta pariteticamente da Credito Emiliano e Reale Mutua Assicurazioni e i cui valori sono consolidati nel bilancio di gruppo di Credem con il metodo del patrimonio netto, si precisa che gli impatti, in sede di FTA, sul bilancio consolidato sono stati trascurabili (impatto negativo sul patrimonio netto di 1,2 milioni di euro).

Raccordo tra prospetti contabili consolidati pubblicati nel bilancio 2021 e prospetti contabili consolidati della circolare 262 aggiornati per il nuovo principio IFRS17

RICONCILIAZIONE STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

	Voci dell'attivo	31/12/2021 IAS39-IFRS4	RICLASSIFICHE	RETTIFICHE	1/01/2022 IFRS9-IFRS17
10.	Cassa e disponibilità liquide	230.954	-	-	230.954
20.	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico	82.362	5.148.448	5.164	5.235.974
	a) attività finanziarie detenute per la negoziazione	59.970	1.191	-	61.161
	c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value	22.392	5.147.257	5.164	5.174.813
30.	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	6.593.183	3.563.848	83.109	10.240.140
35.	Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al FV ai sensi dello IAS39	7.064.627	-7.064.627	-	-
40.	Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	49.137.481	39.234	25.158	49.201.873
	a) crediti verso banche	8.948.886	-15.234	25.189	8.958.841
	b) crediti verso clientela	40.188.595	54.468	-31	40.243.032
45.	Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al costo ammortizzato ai sensi dello IAS39	1.688.198	-1.688.198	-	-
50.	Derivati di copertura	211.101	-	-	211.101
60.	Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)	82.769	-	-	82.769
70.	Partecipazioni	48.592	-	-1.212	47.380
80.	Riserve tecniche a carico dei riassicuratori	17.489	-17.489	-	-
80.	Attività assicurative	-	17.261	4.234	21.495
	b) cessioni in riassicurazione che costituiscono attività	-	17.261	4.234	21.495
90.	Attività materiali	460.230	1	-	460.231
100.	Attività immateriali	465.095	-	-	465.095
	di cui:
	- avviamento	291.342	-	-	291.342
110.	Attività fiscali	416.641	-197	58.932	475.376
	a) correnti	187.737	-140	-	187.597
	b) anticipate	228.904	-57	58.932	287.779
120.	Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione	5.807	-	-	5.807
130.	Altre attività	1.074.658	2.644	-347	1.076.955
	Totale dell'attivo	67.579.187	925	175.038	67.755.150

RICONCILIAZIONE STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

	Voci del passivo e del patrimonio netto	31/12/2021 IAS39-IFRS4	RICLASSIFICHE	RETTIFICHE	1/01/2022 IFRS9-IFRS17
10.	Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	52.726.659	110.123	-	52.836.782
	a) debiti verso banche	12.585.576	-	-	12.585.576
	b) debiti verso clientela	37.716.918	1.002	-	37.717.920
	c) titoli in circolazione	2.424.165	109.121	-	2.533.286
15.	Passività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al costo ammortizzato ai sensi dello IAS 39	111.894	-111.894	-	-
20.	Passività finanziarie di negoziazione	33.148	-	-	33.148
30.	Passività finanziarie designate al fair value	-	4.329.198	-	4.329.198
35.	Passività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al FV ai sensi dello IAS 39	4.406.981	-4.406.981	-	-
40.	Derivati di copertura	408.084	-	-	408.084
50.	Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)	104.158	-	-	104.158
60.	Passività fiscali	197.349	-36.763	33.596	194.182
	a) correnti	70.279	-36.706	-	33.573
	b) differite	127.070	-57	33.596	160.609
70.	Passività associate ad attività in via di dismissione	162	-	-	162
80.	Altre passività	1.628.574	140.019	-42	1.768.551
90.	Trattamento di fine rapporto del personale	69.845	-	-	69.845
100.	Fondi per rischi e oneri	174.411	-	-	174.411
	a) impegni e garanzie rilasciate	8.044	-	-	8.044
	b) quiescenza e obblighi simili	1.485	-	-	1.485
	c) altri fondi per rischi e oneri	164.882	-	-	164.882
110.	Riserve tecniche	4.257.810	-4.257.810	-	-
110.	Passività assicurative	-	4.337.328	199.461	4.536.789
	a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono passività	-	4.337.328	199.461	4.536.789
120.	Riserve da valutazione	87.226	-	2.971	90.197
125.	Riserve da valutazione di pertinenza delle imprese di assicurazione ai sensi dello IAS 39	-14.221	-	14.221	-
150.	Riserve	2.374.932	250.132	-75.169	2.549.895
160.	Sovrapprezzi di emissione	321.800	-	-	321.800
170.	Capitale	341.320	-	-	341.320
180.	Azioni proprie (-)	-4.025	-	-	-4.025
190.	Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-)	653	-	-	653
200.	Utile (Perdita) d'esercizio (+/-)	352.427	-352.427	-	-
	Totale del passivo e del patrimonio netto	67.579.187	925	175.038	67.755.150

Dagli schemi sopra riportati emerge un impatto totale delle rettifiche e delle riclassifiche sul patrimonio netto di Euro 57.977 mila a cui siaggiugono Euro 102.295 mila rleative all'allocazione dell'utile oggetto di destribuzione alla voce altre passività".

L'utile dell'esercizio 2021 è stato riallocato, 102.295 mila euro per dividendi distribuiti nella voce "Altre passività" e 250.132 mila euro imputati nella voce 150. Riserve, nella colonna "Riclassifiche".

Con riferimento alle attività, le principali riclassifiche sono determinate dall'applicazione delle nuove regole di classificazione introdotte dall'IFRS 9 (Business Model e SPPI test) e, con effetti meno rilevanti, dall'introduzione dell'IFRS 17. In particolare, come meglio di seguito evidenziato, l'introduzione dell'IFRS 9 ha comportato alcune riclassifiche tra le varie categorie di attività finanziarie valutate al fair value – principalmente con riferimento ad attività finanziarie disponibili per la vendita ai sensi dello IAS 39 riclassificate tra le attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico – confermando l'utilizzo del fair value come principale metodo di valutazione e pertanto senza impatti sulla misurazione. La voce 35. Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al fair value ai sensi dello IAS 39 accoglieva al 31 dicembre 2021 le seguenti voci per un importo pari a circa 7.065 milioni di euro:

• 1,2 milioni di euro di attività detenute per la negoziazione;
• 4.366,1 milioni di euro di attività finanziarie valutate al fair value;
• 2.697,3 milioni di euro di attività finanziarie disponibili per la vendita.

A seguito dell'applicazione dei criteri di classificazione dell'IFRS 9 le attività finanziarie di pertinenza delle compagnie assicurative sono state ricondotte alle seguenti voci:

• Voce. 20 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico per 5.148,4 milioni di euro:
  • voce 20 a) Attività finanziarie detenute per la negoziazione per 1,2 milioni di euro,

▪ voce 20 c) Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value per 5.147,2 milioni. Tale voce è costituita principalmente (4.366 milioni) dagli strumenti finanziari relativi a polizze unit linked e fondo pensione, accoglie inoltre le attività precedentemente classificate come disponibili per la vendita e che ai sensi dell'IFRS 9 non hanno le caratteristiche richieste per il superamento del SPPI Test: quote OICR (fondi aperti e chiusi) per 678,4 milioni e titoli di debito per 49,9 milioni. Comprende altresì titoli di debito precedentemente classificati come detenuti sino alla scadenza che non hanno superano SPPI test per 39,4 milioni di euro

voce 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva per 3.563,8 milioni che accoglie 1.969,3 milioni di attività finanziarie precedentemente iscritte tra le attività disponibili per la vendita, al netto delle componenti sopra descritte che non hanno più le caratteristiche richieste dall'IFRS 9 per essere iscritte in questa categoria, e per 1.594,5 milioni attività finanziarie che superano SPPI Test precedentemente classificate come detenute sino a scadenza.

La voce 45. Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al costo ammortizzato ai sensi dello IAS 39 ammontava al 31 dicembre 2021 a 1.688,2 milioni di euro, di cui 1.687,1 milioni di euro Attività finanziarie detenute fino alla scadenza, 0,8 milioni crediti verso assicurati per premi in corso di riscossione e 0,3 milioni di euro di crediti per rebates da incassare. A seguito dell'applicazione dei criteri di classificazione dell'IFRS 9 la voce è stata ricondotta alla voce 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato per circa 39 milioni.

La voce 80. Riserve tecniche a carico dei riassicuratori, che al 31 dicembre 2021 presentava un saldo pari a 17,5 milioni di euro, è stata ricondotta integralmente alla nuova voce 80. Attività Assicurative per effetto della nuova rappresentazione introdotta dall'IFRS 17.

Con riferimento alle passività l'introduzione dei nuovi principi ha determinato le seguenti riclassifiche, riconducibili in modo prevalente alle nuove metriche di classificazione delle passività assicurative previste dall'IFRS 17.

La voce 15. Passività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al costo ammortizzato ai sensi dello IAS 39 che accoglieva al 31 dicembre 2021 un valore pari a 111,9 milioni di euro, viene riclassificata interamente nella nuova voce 10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato, principalmente - voce 10 c) titoli in circolazione per 109,1 milioni di euro.

La voce 35. Passività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al fair value ai sensi dello IAS 39 che accoglieva al 31 dicembre 2021 un valore pari a 4.407 milioni era principalmente riferita ai prodotti di investimento (unit linked, fondi pensione e prodotti multiramo) emessi per i quali era stata esercitata la fair value option, al fine di mitigare l'accounting mismatch con le relative poste dell'attivo contabilizzate al fair value a conto economico. In applicazione dei nuovi principi contabili tale voce è stata ricondotta a:

• voce 30. Passività finanziarie designate al fair value per 4.302 milioni di euro con riferimento ai prodotti di investimento (unit linked e fondi pensione) per i quali, anche ai sensi dell'IFRS 9, è stata esercitata la fair value option. Nella voce 30 è inoltre stato riclassificata la parte di riserve tecniche (ex voce 110.) che si riferisce ai contratti finanziari per 27
• voce. 110. Passività assicurative per 107 milioni di euro con riferimento ai prodotti multiramo in quanto, ai sensi dell'IFRS 17, la componente di Ramo III che ha natura di investimento è valutata unitariamente alla componente assicurativa del prodotto.

La voce 110. Riserve Tecniche, che al 31 dicembre 2021 ammontava a 4.257,8 milioni di euro, è integralmente ricondotta alla nuova voce 110. Passività Assicurative.

Con riferimento al Patrimonio Netto, la voce 125. Riserve da valutazione di pertinenza delle imprese di assicurazione, negativa per 14,2 milioni al 31 dicembre 2021, è stata ricondotta alla voce 120. Riserve da valutazione. L'aggregato accoglieva la riserva di valutazione su attività finanziarie disponibili per la vendita (complessivamente negativa per 11,9 milioni di euro), nonché gli effetti dello shadow accounting (negativi per 2,3 milioni di euro).

Si riportano inoltre i raccordi tra i prospetti contabili consolidati pubblicati, stato patrimoniale del bilancio 2022 e conto economico del 30 settembre 2022, e prospetti contabili consolidati della circolare 262 aggiornati per il nuovo principio IFRS17

RICONCILIAZIONE STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

	Voci dell'attivo	31/12/2022 IAS39-IFRS4	DIFFERENZE RICLASSIFICHE	31/12/2022 IFRS9-IFRS17
10.	Cassa e disponibilità liquide	3.357.710	-	3.357.710
20.	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico	109.250	4.693.674	4.802.924
	a) attività finanziarie detenute per la negoziazione	54.962	1.643	56.605
	c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value	54.288	4.692.031	4.746.319
30.	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	6.199.150	3.030.175	9.229.325
35.	Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al FV ai sensi dello IAS39	6.037.262	-6.037.262	-
40.	Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	43.831.210	86.595	43.917.805
	a) crediti verso banche	1.487.395	12.257	1.499.652
	b) crediti verso clientela	42.343.815	74.338	42.418.153
45.	Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al costo ammortizzato ai sensi dello IAS39	2.126.384	-2.126.384	-
50.	Derivati di copertura	1.090.239	-	1.090.239
60.	Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)	(197.853)	-	(197.853)
70.	Partecipazioni	47.362	4.500	51.862
80.	Riserve tecniche a carico dei riassicuratori	18.347	-18.347	-
80.	Attività assicurative	-	20.406	20.406
	b) cessioni in riassicurazione che costituiscono attività	-	20.406	20.406
90.	Attività materiali	453.916	-	453.916
100.	Attività immateriali	476.473	-	476.473
	di cui:
	- avviamento	291.342	-	291.342
110.	Attività fiscali	614.658	131.799	746.457
	a) correnti	205.339	-175	205.164
	b) anticipate	409.319	131.974	541.293
130.	Altre attività	877.484	-8.592	868.892
	Totale dell'attivo	65.041.592	-223.436	64.818.156

RICONCILIAZIONE STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

	Voci del passivo e del patrimonio netto	31/12/2022 IAS39-IFRS4	DIFFERENZE RICLASSIFICHE	31/12/2022 IFRS9-IFRS17
10.	Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	50.883.109	110.290	50.993.399
	a) debiti verso banche	8.736.293	70	8.736.363
	b) debiti verso clientela	38.778.020	946	38.778.966
	c) titoli in circolazione	3.368.796	109.274	3.478.070
15.	Passività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione valutate al FV ai sensi dello IAS 39	111.755	-111.755	-
20.	Passività finanziarie di negoziazione	36.257	-	36.257
30.	Passività finanziarie designate al fair value	3.903.984	-153.220	3.750.764
40.	Derivati di copertura	874.058	-	874.058
50.	Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)	(203.886)	-	(203.886)
60.	Passività fiscali	213.709	160.774	374.483
	a) correnti	87.267	-35.270	51.997
	b) differite	126.442	196.044	322.486
80.	Altre passività	1.415.671	25.517	1.441.188
90.	Trattamento di fine rapporto del personale	56.086	-	56.086
100.	Fondi per rischi e oneri	182.962	-	182.962
	a) impegni e garanzie rilasciate	7.056	-	7.056
	b) quiescenza e obblighi simili	1.254	-	1.254
	c) altri fondi per rischi e oneri	174.652	-	174.652
110.	Riserve tecniche	4.356.382	-4.356.382	-
110.	Passività assicurative	-	3.952.868	3.952.868
	a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono passività	-	3.952.868	3.952.868
120.	Riserve da valutazione	(151.872)	-19.763	(171.635)
125.	Riserve da valutazione di pertinenza delle imprese di assicurazione ai sensi dello IAS 39	(227.655)	227.655	-
150.	Riserve	2.620.855	-68.569	2.552.286
160.	Sovrapprezzi di emissione	321.800	-	321.800
170.	Capitale	341.320	-	341.320
180.	Azioni proprie (-)	(10.072)	-	(10.072)
190.	Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-)	159	-	159
200.	Utile (Perdita) d'esercizio (+/-)	316.970	9.149	326.119
	Totale del passivo e del patrimonio netto	65.041.592	-223.436	64.818.156

RICONCILIAZIONE CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

	Voci	30/09/2022 IAS39-IFRS4	DIFFERENZE RICLASSIFICHE	30/09/2022 IFRS9-IFRS17
10.	Interessi attivi e proventi assimilati	518.237	45.510	563.747
	di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell'interesse effettivo	514.522	18.944	533.466
20.	Interessi passivi e oneri assimilati	(85.174)	(2.972)	(88.146)
30.	Margine di interesse	433.063	42.538	475.601
40.	Commissioni attive	566.854	10.613	577.467
50.	Commissioni passive	(120.386)	(3.417)	(123.803)
60.	Commissioni nette	446.468	7.196	453.664
70.	Dividendi e proventi simili	1.953	21.508	23.461
80.	Risultato netto dell'attività di negoziazione	6.333	3.690	10.023
90.	Risultato netto dell'attività di copertura	3.342	-	3.342
100.	Utili (perdite) da cessione o riacquisto di:	43.709	(222)	43.487
	a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	31.965	(65)	31.900
	b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	11.744	(157)	11.587
110.	Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico	(2.282)	(112.893)	(115.175)
	a) attività e passività finanziarie designate al fai value	-	598.242	598.242
	b) attività e passività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value	(2.282)	(711.135)	(713.417)
115.	Risultato netto delle attività e passività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione ai sensi dello IAS39	106.988	(106.988)	-
120.	Margine di intermediazione	1.039.574	(145.171)	894.403
130.	Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a:	(16.455)	(311)	(16.766)
	a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	(16.528)	(15)	(16.543)
	b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	73	(296)	(223)
140.	Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni	(59)	-	(59)
150.	Risultato netto della gestione finanziaria	1.023.060	(145.482)	877.578
160.	Premi netti	435.418	(435.418)	-
160.	Risultato dei servizi assicurativi	-	50.558	50.558
	a) ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi	-	74.581	74.581
	b) costi per servizi assicurativi derivanti da contratti assicurativi emessi	-	(23.537)	(23.537)
	c) ricavi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione	-	4.607	4.607
	d) costi per servizi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione	-	(5.093)	(5.093)
170.	Saldo altri proventi/oneri della gestione assicurativa	(464.303)	464.303	-
170.	Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa	-	57.271	57.271
	a) costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi	-	57.287	57.287
	b) ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione	-	(16)	(16)
180.	Risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa	994.175	(8.768)	985.407
190.	Spese amministrative:	(724.854)	15.912	(708.942)
	a) spese per il personale	(412.028)	12.913	(399.115)
	b) altre spese amministrative	(312.826)	2.999	(309.827)
200.	Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri	(7.280)	-	(7.280)
	a) impegni e garanzie rilasciate	(1.499)	-	(1.499)
	b) altri accantonamenti netti	(5.781)	-	(5.781)
210.	Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali	(33.132)	42 453	(33.090)
220. 230.	Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali Altri oneri/proventi di gestione	(39.569) 116.819	(521)	(39.116) 116.298
240.	Costi operativi	(688.016)	15.886	(672.130)
250.	Utili (Perdite) delle partecipazioni	6.133	(1.489)	4.644
280.	Utili (Perdite) da cessione di investimenti	11.136	-	11.136
290.	Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte	323.428	5.629	329.057
300.	Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	(100.697)	(2.173)	(102.870)
310.	Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte	222.731	3.456	226.187
330.	Utile (Perdita) d'esercizio	222.731	3.456	226.187
340.	Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza di terzi	(135)	-	(135)
350.	Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza della capogruppo	222.596	3.456	226.052

Le disposizioni normative del Principio IFRS 17

Il principio IFRS 17 sostituisce l'IFRS 4 che, sin dal momento della sua pubblicazione iniziale, era considerato un "interim standard" e – in quanto tale – non aveva tra i propri scopi quello di prevedere una metodologia specifica di rappresentazione dei contratti assicurativi, rimandando ai modelli contabili previsti dalle normative locali dei singoli paesi. Il superamento di questo aspetto – unitamente ad una migliore informativa sui risultati economici dei contratti assicurativi – è pertanto alla base del nuovo standard.

Classificazione e misurazione

Si riportano le principali previsioni del principio che determinano una differente modalità di iscrizione e valutazione delle passività assicurative rispetto a quanto avveniva con l'IFRS 4:

• l'iscrizione iniziale della passività assicurativa: al momento della sottoscrizione del contratto con il soggetto assicurato, l'impresa riconosce una passività il cui ammontare è dato dalla somma algebrica del valore attuale dei flussi di cassa attesi contrattuali (Present value future cash flow – "PVFCF") e inclusivi anche di un opportuno Risk adjustment ("RA") a presidio dei rischi di tipo non finanziario e del margine economico atteso (Contractual Service Margin – "CSM"), che rappresenta il valore attuale degli utili futuri sui contratti assicurativi;
• i raggruppamenti di contratti: l'applicazione dell'IFRS 17 prevede l'identificazione di "portafogli" di contratti assicurativi (ovvero di gruppi di contratti che condividono rischi simili e gestiti unitariamente). Ciascun portafoglio viene ulteriormente suddiviso in gruppi composti da contratti con caratteristiche simili in termini di profittabilità attesa, prevedendo pertanto la distinzione tra i contratti profittevoli (con margine economico atteso positivo) e onerosi (con margine economico atteso negativo);
• i modelli di misurazione previsti dal principio: il principio IFRS 17 prevede un modello di misurazione denominato General Model ("GM") applicabile in linea di principio a tutti i contratti, ad eccezione di quelli con partecipazione diretta agli utili finanziari, per i quali viene applicato il Variable Fee Approach ("VFA"), qualora siano rispettati i criteri di eleggibilità dipendenti dalla natura stessa della partecipazione agli utili. È previsto inoltre un modello semplificato opzionale (Premium Allocation Approach – "PAA") per la valutazione della passività per copertura residua denominata Liability for Remaining Coverage ("LRC", assimilabile alla Riserva per frazioni di premi o al riporto premi) per i contratti con periodo di copertura uguale o inferiore all'anno e per tutti i contratti nel caso in cui la valutazione non sia materialmente differente da quella risultante dall'applicazione del General Model;
• la misurazione successiva della passività assicurativa: l'IFRS 17 richiede un aggiornamento della misurazione ad ogni reporting period degli elementi sopra indicati (i flussi di cassa e il margine economico atteso), per verificare la congruità delle stime rispetto alle condizioni correnti di mercato. Gli effetti di eventuali aggiornamenti sono recepiti alla prima reporting date di consuntivazione: a conto economico qualora i cambiamenti siano riferiti a eventi correnti o già avvenuti oppure a riduzione del margine economico atteso (CSM) qualora i cambiamenti siano riferiti a eventi futuri. Con riferimento alle variazioni delle sole variabili finanziarie (e non delle restanti, quindi principalmente relative al comportamento degli assicurati), è rimessa scelta alle imprese di individuare – per ciascun raggruppamento di contratti – se rappresentare gli effetti delle modifiche nel conto economico o nel patrimonio netto (c.d. Opzione OCI);
• la misurazione del ricavo assicurativo: l'IFRS 17 prevede un'esposizione nel conto economico della redditività "per margini" conseguiti nel corso della vita delle polizze, ossia quando l'impresa eroga i servizi agli assicurati, non prevedendo pertanto la rilevazione di alcun ricavo al momento della sottoscrizione del contratto. In merito a tale aspetto il principio è asimmetrico in quanto in caso di gruppi di contratti onerosi prevede la rilevazione immediata delle perdite a conto economico;
• la misurazione della performance: nell'ottica di un'informativa che garantisca una migliore comparabilità degli andamenti delle Compagnie, è prevista una rappresentazione distinta e separata delle due componenti principali che tipicamente concorrono a formare la redditività delle imprese assicuratrici: la prima, che rappresenta il profitto derivante dall'attività assicurativa prestata (il c.d. "margine tecnico") e la seconda che raggruppa invece tutte le componenti di carattere "finanziario" (i risultati degli investimenti, gli effetti delle variabili finanziarie utilizzate nelle valutazioni dei contratti, ecc.). I cambiamenti nelle stime future di

premi collegati a contratti in essere alla data di reporting (flussi di cassa da ricevere) e di pagamenti (flussi di cassa da riconoscere) sono rilevati a conto economico lungo la durata residua contrattuale delle polizze di riferimento;

• transition: in sede di prima applicazione, il principio contabile IFRS 17 prevede che tutti i contratti presenti in portafoglio siano contabilizzati come se le regole introdotte fossero sempre state in vigore, con applicazione retroattiva del principio; tale metodo di transition prende il nome di Full Retrospective Approach ("FRA"). Poiché la sua applicabilità può risultare molto complessa a causa dell'indisponibilità delle serie storiche degli attributi necessari per gestire la capillarità del modello dati previsto dall'lFRS 17, che ne consentano la piena applicazione, il principio prevede la possibilità di utilizzare altri due metodi, tra loro opzionali:
  • o il Modified Retrospective Approach ("MRA"), che approssima i risultati ottenuti dal FRA attraverso un approccio retrospettivo, prevedendo alcune semplificazioni circa la stima del CSM, il livello di aggregazione dei contratti, l'utilizzo delle coorti annuali ed i tassi di sconto da utilizzare;
  • o il Fair Value Approach ("FVA"), secondo cui il CSM/Loss Component (in caso di contratti onerosi) è calcolato come differenza tra il fair value del gruppo di contratti cui si riferisce ed il valore dei Fulfillment Cash Flows alla medesima data (rappresentato dalla somma di PVFCF e RA).

Scelte metodologiche del Gruppo

Nell'ambito di Credemvita il principio IFRS 17 risulta applicabile ai prodotti assicurativi ed ai prodotti finanziari con elementi di partecipazione discrezionale agli utili mentre i prodotti a prevalente contenuto finanziario sono classificati sotto IFRS9. Le principali scelte metodologiche affrontate hanno riguardato la

quantificazione dei cash flow in ottica IFRS 17, la definizione della curva di sconto per la loro attualizzazione, nonché la quantificazione del CSM per il bilancio consolidato del Gruppo, al fine di considerare gli effettivi costi di distribuzione/gestione nei flussi prospettici delle passività assicurative in luogo delle provvigioni regolate tra Credemvita e le società distributrici del Gruppo. Di seguito sono riportate le principali scelte metodologiche assunte dal Gruppo:

• Livello di aggregazione e opzione "carve out" sulle coorti: il livello di aggregazione permette di definire la granularità con cui viene valutata la redditività di un gruppo di contratti, andando a raggruppare nel medesimo portafoglio quelli che:
• o presentano rischi simili e sono gestiti unitariamente;
• o hanno profittabilità attesa simile all'emissione (c.d. bucket di profittabilità);
• o appartengono alla stessa generazione (c.d. coorte annuale).
• o Per Credemvita l'aggregazione in gruppi di contratti avviene raggruppando i prodotti secondo la seguente rappresentazione, dove si indicano anche i valori delle riserve tecniche IFRS4 alla data di transition espresse in euro miliardi:

Più in dettaglio si è deciso di aggregare le polizze in 6 macro portafogli, 2 riconducibili al modello valutativo IFRS9 il cui perimetro è rappresentato dalle polizze Unit Linked stand alone (portafoglio 1) e dai prodotti Fondo Pensione e PIP (portafoglio 2 Risparmio Gestito) e 4 riconducibili ai modelli valutativi IFRS17.

o Per quanto riguarda i contratti appartenenti a prodotti Multiramo o collegati ad una Gestione Separata, il Gruppo ha deciso di esercitare l'opzione di non applicare il requisito della Coorte Annuale ("Carve Out") così come previsto dal Regolamento di omologazione dell'IFRS 17 a livello europeo e quindi aggregare queste tipologie contrattuali solo con riguardo al concetto di rischi simili e gestione unitaria e all'appartenenza allo stesso bucket di profittabilità.

• Curva di sconto: Credemvita ha deciso di utilizzare un approccio Bottom-Up, che prevede l'utilizzo di tassi privi di rischio con l'aggiunta di un premio di liquidità, stimato sulla base del premio di rischio insito all'interno del portafoglio titoli di ciascuna compagnia, calcolato per singola Gestione Separata, e per portafoglio libero (come sottostante dei prodotti di puro rischio).
• Risk adjustment: viene determinato utilizzando una metodologia di tipo Value at Risk (VaR) che stima l'incertezza dei rischi non finanziari sulla base del 80° percentile della distribuzione di probabilità aggregata dei rischi tecnici insiti nel portafoglio.
• Variable Fee Approach (VFA): come evidenziato in precedenza, il VFA è un modello previsto dallo Standard obbligatorio per i contratti che prevedono una significativa partecipazione discrezionale agli utili finanziari da parte dell'assicurato. Per determinare se la partecipazione discrezionale agli utili è significativa, viene eseguito un test sia di natura qualitativa che quantitativa per verificare i requisiti previsti. Nell'ambito dei prodotti di Credemvita vengono misurati con il Variable Fee Approach tutti i contratti collegati ad una Gestione Separata, sia individuali che di tipo Multiramo. Tra questi in particolare i portafogli 1, 2, 4 come rappresentato nella illustrazione sopra.
• Coverage Unit: le Coverage Unit rappresentano il driver con il quale viene determinato il rilascio del CSM a conto economico, tenendo in considerazione la quantità di servizi assicurativi e finanziari.
• Contract Boundaries: si intende l'insieme delle regole che definisce in che misura una determinata opzione rientri all'interno della proiezione dei flussi di cassa di un contratto assicurativo. Il paragrafo 34 dello Standard, a tal proposito, stabilisce che i flussi di cassa rientrano all'interno del "Contract Boundary" di un contratto assicurativo se derivano da diritti ed obblighi che esistono durante il periodo di reporting in cui la Compagnia ha diritto a ricevere dall'assicurato i premi o ha l'obbligo di fornire servizi legati al contratto assicurativo stesso. L'obbligo di fornire servizi legati al contratto assicurativo termina pertanto nel momento in cui la Compagnia si trova nelle condizioni di definire nuovamente un prezzo per i rischi coperti dal contratto assicurativo e/o ridefinire le coperture tali da riflettere pienamente i rischi.

La definizione delle scelte di transizione ha previsto l'applicazione di un modello analitico di analisi dei dati storici disponibili. Alla luce dei risultati di questa fase di assessment sulla disponibilità dei dati storici condotta su tutti i contratti che erano in vita alla data di transizione e sulla base delle caratteristiche del business sottostante, è emerso quanto segue:

• L'approccio FRA richiedeva elevata granularità e storicità delle informazioni per la ricostruzione di flussi contabili, assumptions di valutazione e run dei motori attuariali, alle date pregresse, non disponibile per la Compagnia e di estrema onerosità nella ricostruzione delle stesse, sia per i contratti valutati con il General Model che per quelli valutati con il VFA;
• Con riferimento al General model, la modifica sulle assumptions di valutazione delle TCM, effettuata nel 2021, ha reso non utilizzabili le assumptions del passato, le quali, non sono state ritenute coerenti con le nuove metodologie adottate nel corso del 2021, pertanto l'approccio FRA non è risultato utilizzabile;
• Inoltre, con riferimento al VFA il carve out delle coorti annuali per le Gestioni Separate, di cui Credemvita ha inteso avvalersi, ha eliminato il raggruppamento per coorti annuali, pertanto si è ritenuto necessario applicare un singolo approccio di Transition per ogni raggruppamento che si configura come un bucket di profittabilità direttamente applicato sul portafoglio di GS o Multiramo nel suo complesso. L'approccio FRA non è risultato dunque utilizzabile dovendo applicare un unico metodo di Transition;
• Credemvita ha valutato inoltre di non poter applicare il FRA anche in relazione al cambiamento del business model della Compagnia con riferimento al DAS (Differimento Automatico a Scadenza) a partire dal 2020;
• Con riferimento al MRA, si sono evidenziate delle complessità relative all'elevata granularità e storicità delle informazioni dei flussi contabili con onerosità nella ricostruzione delle stesse sia per i contratti valutati con il GM che per quelli valutati con il VFA;
• L'approccio Fair Value Approach al contrario è risultato sempre applicabile, ha garantito una robusta stima del CSM su tutti i portafogli di riferimento e è risultato conforme alla metodologia definita dal Principio (i.e. valutazione dei portafogli secondo il Principio IFRS13 in

termini di valutazioni di mercato, al netto del valore del Fulfilment cashflow ¹secondo le logiche IFRS17). Inoltre, la metodologia adottata, che ha sposato logiche di market partecipant view ha fatto leva sulla calibrazione di parametri che sono già consolidati nel framework della Compagnia.

• Quantificazione del CSM per il Bilancio Consolidato: in ambito IFRS 17, la gestione delle transazioni infragruppo comporta la necessità, per la quantificazione dei flussi di cassa, di "sostituire" i costi infragruppo proiettati da Credemvita nella stima della propria situazione contabile "stand alone" (tipicamente le provvigioni pagate alla rete distributiva bancaria) con i costi reali sostenuti dal Gruppo verso economie terze e tale operazione comporta la rilevazione di un profitto atteso (CSM) differente tra Credemvita e il Gruppo nel suo insieme. La stessa ESMA nella comunicazione annuale sulle priorità dei bilanci evidenzia l'importanza di applicare in modo consistente i requisiti di consolidamento ai sensi dell'IFRS 10 al fine di garantire la corretta applicazione dell'IFRS 17 nel bilancio consolidato. Nello specifico, ESMA segnala che nel caso in cui le banche del gruppo distribuiscano i prodotti assicurativi, il CSM a livello consolidato spesso differirà da quello assicurativo.
• Impatti dell'IFRS 17 sulle Misure Alternative di Performance: a seguito delle novità introdotte dall'applicazione del nuovo principio, il Gruppo ha definito le migliori modalità di rappresentazione del Business assicurativo nell'ambito degli schemi riclassificati di Stato Patrimoniale e di Conto economico, per cui si rinvia alla Relazione della gestione per maggiori dettagli.

Principali differenze tra il framework IFRS 17 e Solvency II

Le principali differenze tra lo Standard IFRS 17 e Solvency II in relazione alla valutazione delle passività assicurative sono primariamente legate all'identificazione dei Contract Boundaries, alla determinazione della curva di sconto e alla modalità di calcolo del Margine di Prudenza (rispettivamente Risk Adjustment o Risk Margin).

In particolare:

• per quanto riguarda i Contract Boundaries, le principali differenze riguardano sia la logica di determinazione che la periodicità della valutazione. In Solvency II i Contract Boundaries sono basati su una logica di rischio per la compagnia e sono determinati a ciascuna data di valutazione; in IFRS 17 invece sulla possibilità di re-pricing da parte della compagnia e sono determinati all'emissione dei contratti;
• con riferimento alle curve di sconto, la principale differenza riguarda la modalità e la granularità con cui la stessa viene calcolata; in particolare, per Solvency II esiste un'unica curva di sconto composta da una curva base priva di rischio più un premio di liquidità (Volatility Adjustment), definito dall'Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali o professionali (EIOPA) sulla base di un portafoglio di riferimento medio di mercato. Nel Framework IFRS 17 invece è possibile calcolare le curve di sconto per ogni portafoglio identificato sulla base degli specifici pool di attivi di riferimento detenuti dalla Compagnia;
• per il Margine di Prudenza la differenza tra Risk Margin e Risk Adjustment è dovuta sia ad una differente metodologia di calcolo che ad un diverso perimetro di rischi identificati. Il Risk Margin Solvency II è calcolato con una metodologia Cost of Capital, applicata al requisito di Capitale della Compagnia valutato con un percentile al 99,5%, considerando i rischi tecnici, il rischio di credito e il rischio operativo; per il Risk Adjustment IFRS 17 il Principio non prevede una metodologia standard ma esclusivamente la determinazione dello stesso sulla base di specifici rischi non finanziari, valutando il rischio ad un determinato grado di confidenza prefissato dalla Compagnia.

Si precisa che l'introduzione dell'IFRS 17 non comporta impatti sull'indicatore di sintesi Solvency II per la Compagnia Credemvita, né per il Margine di conglomerato.

IFRS 9 Strumenti finanziari

Credemvita ha avviato il progetto implementativo volto ad approfondire le diverse aree di influenza del principio IFRS 9 in concomitanza con quello IFRS17 al fine di definire i suoi impatti qualitativi e quantitativi, nonché ad individuare ed implementare gli interventi applicativi ed organizzativi necessari. In particolare, si è tenuto conto dell'obiettivo di perseguire un'adozione

¹ Con Fullfillment cashflow si intende la somma algebrica del valore attuale dei flussi di cassa attesi contrattuali (Present value future cash flow – "PVFCF") e del Risk adjustment ("RA")

omogenea del principio contabile, pur in presenza di operatività assicurativa legata in particolare alle specificità di prodotto delle Gestioni Separate.

Relativamente al percorso di adeguamento della Compagnia al principio contabile IFRS9, le scelte metodologiche e applicative sono state definite nell'ambito del framework già in uso nel Gruppo.

Classificazione e Misurazione

Per poter rispettare il dettato dell'IFRS 9 – che introduce un modello per cui la classificazione delle attività finanziarie è guidata, da un lato, dalle caratteristiche contrattuali dei flussi di cassa degli strumenti e, dall'altro, dall'intento gestionale con il quale sono detenuti – sono state declinate le modalità di effettuazione del test sulle caratteristiche contrattuali dei cash flow (cosiddetto SPPI Test), ed è stata finalizzata la definizione dei business model a tendere.

Si premette che, data la composizione del portafoglio di pertinenza della compagnia assicurativa e le modalità con cui lo stesso è gestito, l'introduzione dell'IFRS 9 non ha comportato impatti rilevanti in termini di misurazione, confermando come metodo principale quello del fair value.

Per quel che attiene al test SPPI sulle attività finanziarie, le Compagnie adottano la metodologia definita a livello di Gruppo e utilizzata dal 2018; sono stati – inoltre – formalizzati i modelli di business adottati per la corretta classificazione al momento della First Time Adoption (FTA) del nuovo principio.

Per quanto riguarda i titoli di debito è stato effettuato un esame di dettaglio delle caratteristiche dei flussi di cassa degli strumenti classificati nella categoria delle Attività finanziarie disponibili per la vendita e detenuti sino a scadenza secondo lo IAS 39, identificando le attività che, non superando il test SPPI, sono state classificate tra le attività obbligatoriamente valutate al fair value con impatti a conto economico secondo l'IFRS 9. Solamente una percentuale non significativa – rispetto al complesso del portafoglio – dei titoli di debito non supera il test SPPI, principalmente riconducibile a titoli strutturati.

Inoltre, si segnala che le quote di OICR (fondi aperti e fondi chiusi), classificate tra le Attività disponibili per la vendita ai sensi dello IAS 39, in linea con le previsioni del principio e la policy contabile del Gruppo, sono state classificate fra le attività valutate obbligatoriamente al fair value con impatto a conto economico.

Credemvita non detiene nei propri portafogli titoli di capitale.

Infine, con riferimento ai titoli di debito al costo ammortizzato e ai crediti si evidenzia che il loro contributo complessivo alle attività finanziarie risulta essere poco significativo e non comporta particolari impatti in sede di FTA. In particolare, i crediti sono principalmente rappresentati da conti correnti e da altre forme tecniche a breve termine.

Per quanto riguarda il secondo driver di classificazione delle attività finanziarie (business model), ossia l'intenzione con cui le attività finanziarie sono detenute, si osserva quanto segue. Per i titoli di debito le Compagnie hanno adottato principalmente il business model Hold To Collect and Sell, ad eccezione dei portafogli collegati ai prodotti unit linked e fondi pensione aperti, per i quali è stato adottato un Business Model "Other", con misurazione degli attivi a fair value con impatti a conto economico.

Alla luce di quanto sopra evidenziato per i due driver di classificazione, l'introduzione dell'IFRS 9 ha comportato principalmente riclassifiche tra diverse categorie di attività finanziarie valutate comunque al fair value – in particolare da attività finanziarie disponibili per la vendita ai sensi dello IAS 39 ad attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico per IFRS 9. Come conseguenza, su tali riclassifiche non sono stati rilevati impatti netti complessivi a Patrimonio Netto da diversa valutazione.

Viceversa, risultano estremamente limitate le casistiche relative ad Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato che a seguito dell'applicazione dei criteri di classificazione dell'IFRS 9 devono essere valutate al fair value, con un impatto marginale a Patrimonio Netto.

Per quanto riguarda le passività finanziarie non si segnalano modifiche derivanti dall'introduzione dell'IFRS 9 rispetto alle modalità di classificazione e valutazione delle stesse ai sensi dello IAS 39. In particolare, si specifica che il Gruppo si è avvalso della possibilità di designare come passività al fair value i prodotti di natura finanziaria emessi da Credemvita che non rientrano nell'ambito di applicazione dell'IFRS 17. Ciò al fine di eliminare o ridurre le possibili "asimmetrie contabili" rispetto agli attivi collegati e valutati anch'essi al fair value. Si evidenzia tuttavia, come meglio dettagliato nel paragrafo sull'IFRS 17, che a seguito dell'introduzione del nuovo principio, una parte dei prodotti multiramo, precedentemente classificata ai sensi dell'IFRS 4/IAS 39 come strumenti finanziari, viene ora attratta in ambito di applicazione dell'IFRS 17.

Impairment

Per quel che riguarda l'Impairment è stata definita dalla Capogruppo una metodologia comune ed un processo accentrato presso la struttura Risk Management per la quantificazione dell'Expected credit loss per tutte le società del Gruppo. Pertanto, per una completa illustrazione delle scelte adottate dal Gruppo in merito all'applicazione dell'impairment ai sensi dell'IFRS 9 si rinvia alle Politiche contabili e all'illustrazione riportata nella Parte E della Nota integrativa relativa al presidio dei rischi del Bilancio Consolidato 2022.

Si segnala, per completezza, che risulta applicabile anche alla Compagnia il documento di "Impairment Policy" con riferimento alle linee guida metodologiche definite dal Gruppo in applicazione dell'IFRS 9 e approvate dai competenti livelli di governance.

In questa sede si evidenzia che per Credemvita l'applicazione del nuovo modello Expected Credit Losses rileva principalmente con riferimento al portafoglio dei titoli di debito classificati nella categoria Fair value con imputazione a patrimonio netto. L'applicazione del modello di impairment non comporta quindi una diversa misurazione di tale portafoglio (essendo già al fair value) e, con riferimento alla prima applicazione, comporta un giro tra la riserva da valutazione e la riserva di utili. Non risulta essere invece significativa per quanto riguarda i crediti, rappresentati principalmente da conti correnti e altre forme tecniche a breve termine.

I principali elementi alla base della metodologia possono essere considerati i seguenti:

• modalità di tracking della qualità creditizia dei portafogli di attività finanziarie valutate al costo ammortizzato ed al fair value con contropartita il patrimonio netto;
• definizione dei parametri per la determinazione del significativo deterioramento del rischio di credito, ai fini della corretta allocazione delle esposizioni in bonis nello stage 1 o nello stage 2, basata sulla variazione delle probabilità di default lifetime rispetto al momento dell'iscrizione iniziale in bilancio dello strumento finanziario. Credemvita non ha esposizioni impaired;
• definizione dei modelli per lo staging (relativamente all'utilizzo della PD lifetime come indicatore relativo di deterioramento) e per il calcolo dell'expected credit loss (ECL) ad un anno (da applicare alle esposizioni in stage 1) e lifetime (da applicare alle esposizioni in stage 2 e stage 3).

Con riferimento allo "staging" dei titoli, bisogna considerare che operazioni di compravendita successive al primo acquisto (effettuate con riferimento al medesimo ISIN) possono rientrare abitualmente nell'ordinaria attività di gestione delle posizioni (con conseguente necessità di individuare una metodologia da adottare per l'identificazione delle vendite e rimborsi al fine di determinare le quantità residue delle singole transazioni cui associare una qualità creditizia/rating all'origination da comparare con quella della data di reporting). In questo contesto, in analogia alla scelta adottata a partire dal 2018 dal Gruppo, anche le Compagnie adottano la metodologia "first-in-first-out" o "FIFO" (per il riversamento a conto economico dell'ECL registrata, in caso di vendite e rimborsi) che contribuisce ad una gestione più trasparente del portafoglio, anche dal punto di vista degli operatori di front office, consentendo, contestualmente, un continuo aggiornamento della valutazione del merito creditizio sulla base dei nuovi acquisti.

Infine, con riferimento al solo momento di prima applicazione del principio - ovvero il 1° gennaio 2022- per la ricostruzione degli strati e il relativo calcolo dell'ECL in FTA, si è scelto di:

• applicare la Low Credit Risk Exemption per i titoli che al 31.12.21 presentano un livello di rating investment grade, classificando l'intera posizione (portafoglio/titolo/destinazione contabile) in unico strato cui viene assegnato il rating del 31.12.21. Gli strati sono stati classificati in Stage1;
• ricostruire lotti (ab origine) per le posizioni (portafoglio/titolo/destinazione contabile) che al 31.12.21 presentano un rating sub investment grade, sempre classificandoli in Stage 1.

Quest'approccio è stato supportato da analisi di significatività che hanno dimostrato, vista la stabilità dei rating dei titoli in portafoglio, una sostanziale non materialità tra la ricostruzione puntuale dei lotti e l'applicazione della LCR Exemption.

Hedge accounting

Per quanto riguarda l'Hedge Accounting, l'IFRS 9 introduce modifiche esclusivamente per il General Hedge e sono strettamente legate alla scelta di avvalersi dell'opzione opt-in / opt-out (ossia la possibilità di implementare il nuovo standard IFRS 9 piuttosto che mantenere il vecchio principio IAS 39). Il Gruppo, sulla base degli approfondimenti effettuati sulla gestione delle operazioni di copertura, ha deciso l'esercizio, in fase di FTA dell'IFRS 9, dell'opzione opt-out, confermando tale scelta fino ad oggi. Alla luce di tale indicazione, anche per le Compagnie assicurative le operazioni di copertura continueranno ad essere gestite, in continuità con il passato, nel rispetto di quanto previsto dallo IAS 39 (carve-out).

Interazione tra IFRS 17 e IFRS 9

In alcuni casi, l'interazione tra l'IFRS 17 e l'IFRS 9 potrebbe generare mismatch contabili tra le modalità di contabilizzazione dei contratti di assicurazione e delle attività finanziarie ad essi correlate. Per ridurre tali mismatch, l'IFRS 17 consente di effettuare una disaggregazione dei proventi ed oneri finanziari derivanti da contratti assicurativi tra il conto economico (risultato finanziario) e l'Other Comprehensive Income (OCI) a Patrimonio Netto. La scelta di effettuare la disaggregazione è fatta a livello di portafoglio per i contratti assicurativi e deve essere presa in coerenza con il metodo di valutazione degli attivi.

• In particolare:
  • per quanto riguarda i contratti valutati con il General Model, la rivalutazione finanziaria dei flussi di cassa futuri e del risk adjustment a tassi storici è contabilizzata a conto economico, mentre la differenza tra la rivalutazione a tassi storici e quelli correnti è contabilizzata a Other Comprehensive Income;
• per i contratti valutati al Variable Fee Approach, l'IFRS 17 prevede che il risultato finanziario dei contratti assicurativi sia disaggregato tra conto economico e Other Comprehensive Income: in sostanza viene riclassificata a Other Comprehensive Income la differenza tra il risultato finanziario dei contratti assicurativi e il risultato finanziario a conto economico derivante dagli strumenti finanziari sottostanti, compresa la variazione di expected credit loss rilevata nel periodo (c.d. Mirroring).

Ai sensi dell'IFRS 9, Credemvita ha adottato il business model Hold To Collect and Sell per tutti gli strumenti finanziari afferenti i portafogli delle gestioni separate mentre per quelli collegati ai prodotti linked e ai fondi pensione aperti ha adottato il Business Model Other con la conseguente valutazione al fair value con impatto a conto economico. Limitatamente a una parte dei titoli presenti nel portafoglio di proprietà Credemvita ha adottato il modello Hold To Collect.

Si evidenzia, inoltre, che l'introduzione dell'IFRS 17 determina il venir meno del trattamento, denominato Shadow Accounting, previsto dall'IFRS 4, che approssimava la correlazione tra due valori non omogenei: 1) il valore della riserva tecnica relativa ai contratti valutati al costo (con partecipazione discrezionale agli utili) e 2) il valore dei relativi attivi valutati al fair value.

Il principio IFRS 17 introduce maggiore correlazione tra la valutazione delle passività assicurative e gli investimenti sottostanti, sia in periodi di aumento dei valori di Fair Value (riduzione dei tassi di mercato) sia in periodi di riduzione dei valori di fair value (aumento dei tassi di mercato).

A parità di valore degli attivi, misurati in entrambi i principi contabili al fair value, l'IFRS 17 introduce infatti la logica forward looking anche sui passivi, garantendo pertanto un confronto omogeneo con le variazioni di fair value degli attivi, e pertanto maggiormente efficace rispetto al passato. Inoltre, per il modello di misurazione VFA, l'adozione dell'opzione OCI (c.d. Mirroring), comporta che tale maggiore correlazione rispetto a quanto previsto dall'IFRS 4, venga contribuita al patrimonio netto.

In particolare, per Credemvita, con riferimento al 1° gennaio 2022 si evidenziano i seguenti impatti:

IFRS 17 Contratti assicurativi:

il differente criterio di valutazione delle passività assicurative è determinato dalla cancellazione delle riserve tecniche e delle altre componenti riconosciute ai sensi dell'IFRS 4 e contestuale iscrizione delle nuove passività assicurative nelle componenti di PVFCF, RA e CSM, calcolate ai sensi del nuovo principio IFRS 17. L'impatto complessivo è negativo per 198,8 milioni (137,6 milioni al netto dell'effetto fiscale) ed iscritto in contropartita alle voci '120. Riserve da valutazione' (principalmente per effetto del c.d. "mirroring", come descritto al punto C) e '150. Riserve'.

L'impatto complessivo sul patrimonio netto, al netto dell'impatto fiscale, è negativo per 56,8 milioni (di cui -74 milioni di voce '150. Riserve' e +17,2 milioni di voce '120. Riserve da valutazione').

IFRS 9 Strumenti finanziari:

le riclassifiche da attività finanziarie disponibili per la vendita ai sensi dello IAS 39 alle attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico per IFRS 9 hanno comportato una riattribuzione tra la voce 120. Riserva da valutazione precedentemente iscritta e la voce 150. Riserve, con effetto nullo sul patrimonio netto.

Interazione tra IFRS 17 e IFRS 9:

la riserva da valutazione viene adeguata per tener conto del diverso riconoscimento della quota degli utili/perdite sugli investimenti a copertura delle passività di competenza degli assicurati che, per effetto di IFRS 17, include anche la quota di pertinenza delle Compagnie. La valutazione delle passività assicurative a valori correnti, infatti, – con particolare riferimento ai contratti partecipativi diretti – prevede il riconoscimento sostanzialmente integrale delle variazioni di fair value degli investimenti sottostanti alle passività assicurative (Contractual Service Margin e Fulfillment Cashflows) in coerenza con la destinazione contabile delle attività finanziarie sottostanti. Tale effetto (c.d. mirroring) è rilevato anche in sede di transizione. L'effetto dell'interazione tra i due principi è già riconosciuto nella valutazione al fair value delle passività assicurative e nella iscrizione di riserve da valutazione riportate nel precedente punto IFRS17 Contratti assicurativi.

Con riferimento agli effetti registrati nel corso del 2022, le fattispecie sopra descritte hanno comportato un diverso riconoscimento di effetti rispetto a quanto contabilizzato ai sensi dei criteri precedentemente applicati per effetto principalmente della forte correlazione esistente tra IFRS 9 e IFRS 17. Più nel dettaglio, l'andamento dei mercati ed in particolare l'incremento dei tassi d'interesse osservato nel corso del 2022 ha determinato minusvalenze significative sulle attività finanziarie valutate al fair value che, ai sensi del precedente IFRS 4, erano state solo parzialmente riconosciute nella valutazione delle riserve tecniche (c.d. Shadow Accounting). Le nuove logiche di misurazione delle passività assicurative introdotte dall'IFRS 17 hanno consentito una maggiore compensazione delle minusvalenze registrate sugli investimenti sottostanti, tramite il riconoscimento pressoché integrale della variazione delle stesse alle passività assicurative, mitigando gli effetti negativi sul patrimonio netto registrati ai sensi dell'IFRS 4. Si è determinato pertanto un effetto positivo nel corso del 2022 sul patrimonio netto che è risultato pari a 321,6 milioni al 31/12/2022.

L'effetto combinato di quanto sopra esposto determina un impatto positivo sul patrimonio netto al 31 dicembre 2022 pari a 143,9 milioni.

L'applicazione del modello di impairment sui titoli di debito valutati a fair value in contropartita a patrimonio netto al 1° gennaio 2023 ha comportato in accordo a principi di riferimento un giro tra la voce '120. Riserva da valutazione' e la voce '150. Riserve' per 8,8 milioni con effetto nullo sul patrimonio netto.

Con riferimento alla collegata Credemassicurazioni, la cui partecipazione è detenuta pariteticamente da Credito Emiliano e Reale Mutua Assicurazione e i cui valori sono consolidati nel bilancio di gruppo di Credem con il metodo del patrimonio netto, si precisa che gli impatti in transition sul bilancio consolidato sono trascurabili (-1,2 milioni di euro).

Altri aspetti

Dati stimati

Le risultanze contabili relative alle componenti "altre spese generali", "commissioni attive" e "commissioni passive" sono state integrate con ratei desunti anche dalle evidenze della pianificazione relativa al 2023 al fine di determinarne correttamente la competenza.

Per tutte le altre poste di conto economico sono stati utilizzati i consueti metodi di determinazione della competenza economica.

Imposta straordinaria sull'incremento del margine di interesse

Il Decreto Legge 10 agosto 2023 n. 104 convertito con modificazioni dalla Legge 9 ottobre 2023 n.136, ha previsto per le banche italiane un'imposta straordinaria calcolata sull'incremento del margine di interesse che per il Gruppo Credem ammonta a circa 38 milioni di euro.

Tenuto conto del risultato economico maturato al 30 settembre 2023, nonché del risultato economico previsionale al 31 dicembre 2023, i Consigli di Amministrazione di Credem e di Credem Euromobiliare Private Banking, avvalendosi dell'opzione prevista dall'art. 26, comma 5-bis, del D.L. n. 104/2023 citato, hanno deliberato di proporre alle rispettive Assemblee, in sede di approvazione del bilancio d'esercizio 2023 e di destinazione dell'utile dell'esercizio e distribuzione agli azionisti del dividendo, di destinare a riserva non distribuibile un importo di circa 92,1 milioni di euro per Credito Emiliano e circa 2,9 milioni di euro per Credem Euromobiliare Private Banking, pari a 2,5 volte l'ammontare dell'imposta, in luogo del versamento della stessa.

Prevedibile evoluzione della gestione

I cambiamenti che hanno interessato lo scenario macroeconomico nel corso del 2023, soprattutto in termini di curva tassi, hanno avuto impatti tendenzialmente positivi sul bilancio delle banche: lo sviluppo dei ricavi è stato sostenuto dalla crescita del margine finanziario, le componenti negative di reddito hanno avuto, almeno per ora, impatti marginali derivanti dall'incremento dei costi legati all'inflazione, il costo del credito si è mantenuto su livelli contenuti, in quanto i gruppi bancari non hanno registrato massivi deterioramenti della qualità dell'attivo nelle controparti affidate.

La redditività è cresciuta in tutto il sistema bancario, malgrado il perdurare di una serie di elementi di incertezza che potranno nel breve termine rendere più sfidante la gestione dell'attività bancaria. In prospettiva, l'instabilità geopolitica potrà determinare effetti a cascata sui mercati finanziari, contribuendo ad incrementare il rallentamento del ciclo economico in parte già visibile. La dinamica della curva tassi, anche a fronte di una possibile contrazione della forbice bancaria, potrà continuare a sostenere la marginalità delle banche.

L'evoluzione dell'economia reale, anche in funzione dello scenario esterno, potrà determinare un peggioramento della qualità del credito. Lo spread BTP-Bund e le aspettative dei mercati, per un eventuale minor slancio dell'economia nazionale ed europea, costituiranno elementi di volatilità. Il Gruppo Credem potrà continuare a beneficiare di una solidità patrimoniale ai vertici del sistema e di una qualità dell'attivo particolarmente elevata: si prevede di mantenere uno sviluppo commerciale sostenuto, ampliando le potenzialità dell'offerta diversificata sulla quale può contare il Gruppo attraverso le numerose fabbriche prodotto.

Omnicanalità e investimenti nello sviluppo digitale saranno un driver ulteriore di crescita dei volumi e costituiranno un ulteriore fattore di diversificazione dei ricavi.

I costi potranno risentire delle dinamiche inflattive e dell'intenso sviluppo progettuale del gruppo. Proseguirà in questo ambito l'intenso impegno in ambito ESG, presidio normativo, digitalizzazione, AI, evoluzione prodotti/servizi.

Rimane confermata la prospettiva di crescita equilibrata dei volumi orientata alla sostenibilità economica e patrimoniale dei risultati del Gruppo nel medio/lungo periodo.

ANDAMENTO DEI PRINCIPALI AGGREGATI PATRIMONIALI

Stato patrimoniale riclassificato (milioni di euro)

			variazioni 09/23-12/22
	30/09/2023	31/12/2022	assolute	%
Cassa e disponibilità liquide	5.755,1	3.357,7	2.397,4	71,4
Crediti verso clientela	41.455,9	42.343,8	-887,9	-2,1
Crediti verso banche	1.371,9	1.487,4	-115,5	-7,8
Altre attività finanziarie	13.916,9	15.364,4	-1.447,5	-9,4
Partecipazioni	54,0	47,4	6,6	13,9
Attività materiali ed immateriali	918,5	930,4	-11,9	-1,3
Altre attività	1.818,4	1.510,5	307,9	20,4
Totale attivo	65.290,7	65.041,6	249,1	0,4
Debiti verso clientela	37.705,2	38.778,0	-1.072,8	-2,8
Titoli in circolazione (compreso passività subordinate)	8.085,2	7.180,6	904,6	12,6
Riserve tecniche	4.086,5	4.356,4	-269,9	-6,2
subtotale	49.876,9	50.315,0	-438,1	-0,9
Debiti verso banche	7.972,7	8.736,3	-763,6	-8,7
Altre passività finanziarie	841,4	910,3	-68,9	-7,6
Fondi rischi specifici	228,5	239,0	-10,5	-4,4
Altre passività	2.648,9	1.629,3	1.019,6	62,6
Patrimonio di pertinenza di terzi	0,2	0,4	-0,2	-50,0
Totale passività	61.568,6	61.830,3	-261,7	-0,4
Capitale sociale	341,3	341,3	0,0	0,0
Azioni proprie	-6,7	-10,1	3,4	-33,7
Riserve	2.948,4	2.563,0	385,4	15,0
Utile d'esercizio	439,0	317,0	122,0	38,5
Patrimonio netto	3.722,0	3.211,2	510,8	15,9
Totale passivo	65.290,6	65.041,5	249,1	0,4

Tale riclassifica è stata effettuata considerando i dati desumibili direttamente dagli schemi di bilancio e dai dettagli delle note integrative

CREDITI VERSO CLIENTELA

		Milioni di €		Variazione % su
	9/2023	12/2022	9/2022	12/2022	9/2022
breve	7.292	8.315	7.537	-12,3	-3,3%
mutui e leasing	26.812	25.844	25.346	3,7	5,8%
crediti in bonis	34.104	34.159	32.883	-0,2	3,7%
problematici	325	324	346	0,3	-6,1%
Crediti con clientela	34.429	34.483	33.229	-0,2	3,6%

Nella tabella che segue si analizzano gli impieghi per società (milioni di euro):

		9/ 2023		12/ 2022		09/ 2022	variazione	% su
	importo	%	importo	%	importo	%	12/2022	09/2022
Credito Emiliano	33.002	81,5	33.603	83,3	32.298	84,3	-1,8	2,2
Credemleasing	3.263	8,1	3.194	7,9	3.083	8,0	2,2	5,8
Credemfactor	1.136	2,8	1.540	3,8	1.110	2,9	-26,2	2,3
C.E. Private Banking	821	2,0	451	1,1	452	1,2	82,0	81,6
Avvera	2.228	5,5	1.582	3,9	1.388	3,6	40,8	60,5
Altre società	21	0,1	15	0,0	15	0,0	40,0	40,0
Aggregato	40.471	100,0	40.385	100,0	38.346	100,0	0,2	5,5
Rettifiche consolidamento	-6.042		-5.902		-5.117
Consolidato	34.429		34.483		33.229		-0,2	3,6

Si confermano i trend di lungo periodo che caratterizzano l'offerta creditizia del Gruppo, in particolare la concentrazione sulle posizioni con rating migliori.

Forte crescita del credito al consumo che si concentra su Avvera, società che incrementa i volumi rispetto al settembre 2022 del 60%.

Passando all'analisi degli aggregati patrimoniali, gli impieghi a clientela sono in crescita del 3,6% a/a (in controtendenza rispetto al sistema che si contrae del 3,8% nello stesso periodo, fonte ABI) e si attestano a 34.429 milioni di euro rispetto a 33.229 milioni di euro del settembre 2022. La componente mutui e leasing si attesta a 26.812 milioni di euro in crescita del 5,8% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

CREDITI PROBLEMATICI

	9/2023	12/2022	9/2022
% sofferenze nette/impieghi per cassa netti	0,24	0,23	0,24
% NPL lordi/impieghi lordi	2,07	2,10	2,18
valori nominali
- sofferenze	317,4	320,7	315,6
- inadempienze probabili	353,3	372,7	375,7
- esposizioni scadute deteriorate	52,1	42,3	43,2
crediti non performing lordi	722,8	735,7	734,5
valori di realizzo
- sofferenze	82,0	77,9	81,3
- inadempienze probabili	202,8	211,7	229,6
- esposizioni scadute deteriorate	40,2	34,4	35,1
crediti non performing netti	325,0	324,0	346,0
% livello di copertura
- sofferenze	74,2%	75,7%	74,2%
- inadempienze probabili	42,6%	43,2%	38,9%
- esposizioni scadute deteriorate	22,8%	18,7%	18,8%
totale crediti problematici	55,0%	56,0%	52,9%
- crediti in bonis	0,26%	0,25%	0,24%
totale crediti	1,41%	1,42%	1,38%

Le sofferenze nette su impieghi netti sono pari a 0,24% (stesso dato a settembre 2022) dato significativamente inferiore alla media di sistema pari a 1,06% ad agosto 2023.

I crediti problematici totali netti sono pari a 325 milioni di euro, in calo del 6,1% rispetto a 346 milioni di euro del settembre 2022.

I crediti problematici totali lordi ammontano invece a 722,8 milioni di euro, in calo dell'1,6% rispetto a 734,5 milioni di euro di settembre 2022.

La percentuale di copertura delle sofferenze è del 74,2% (stesso dato a settembre 2022) mentre quella dei crediti problematici totali è del 55% (52,9% a settembre 2022); quest'ultimo dato, comprensivo dello shortfall patrimoniale, sale al 62,9%.

Il rapporto tra crediti problematici totali lordi e impieghi lordi (NPL Ratio) si attesta al 2,07% (2,18% a settembre 2022).

Il costo del credito si attesta a valori molto contenuti e decisamente inferiori alla media di sistema.

RACCOLTA DA CLIENTELA

		Milioni di €		Variazione % su
	9/2023	12/2022	9/2022	12/22	9/22
Depositi	36.662	36.292	34.661	1,0%	5,8%
Obbligazioni	255	37	13
Raccolta Diretta Clientela	36.918	36.329	34.674	1,6%	6,5%
Raccolta assicurativa	7.863	7.704	7.735	2,1%	1,7%
Gpm	5.661	5.745	5.714	-1,5%	-0,9%
Fondi comuni e Sicav	13.515	13.510	13.119	0,0%	3,0%
Altra e prodotti di terzi	11.468	11.721	11.636	-2,2%	-1,4%
Raccolta indiretta gestita	30.644	30.976	30.469	-1,1%	0,6%
Raccolta amministrata Clientela	17.731	13.781	12.100	28,7%	46,5%
Raccolta indiretta Clientela (cvt)	48.375	44.757	42.569	8,1%	13,6%
Totale Raccolta Clientela	93.156	88.790	84.978	4,9%	9,6%
Raccolta Diretta istituzionale	5.136	3.441	3.483	49,3%	47,5%
Totale Raccolta Diretta	42.054	39.770	38.157	5,7%	10,2%
Raccolta amministrata "altra"	9.807	9.158	8.915	7,1%	10,0%
Totale Raccolta amministrata	27.538	22.939	21.015	20,0%	31,0%
Totale Raccolta non clientela	14.043	12.599	12.398	11,5%	13,3%
Totale Raccolta	108.099	101.389	97.376	6,6%	11,0%

I dati 2022 sono stati ricostruiti pro forma in base al principio contabile IFRS17 che ha impattato in particolare sulla raccolta assicurativa.

La raccolta complessiva da clientela a fine settembre 2023 si attesta a 93.156 milioni di euro, +9,6% a/a rispetto a 84.978 milioni di euro a fine settembre 2022.

La raccolta complessiva ammonta a 108.099 milioni di euro, +11,0% a/a rispetto a 97.376 milioni di euro nello stesso periodo dell'anno precedente.

In particolare, la raccolta diretta da clientela è in progresso del 5,8% a/a e raggiunge 36.918 milioni di euro rispetto a 34.674 milioni di euro nello stesso periodo dell'anno precedente.

La raccolta diretta complessiva è pari a 42.054 milioni di euro, +10,2% a/a rispetto a 38.157 milioni di euro a fine settembre 2022 (il dato di sistema, fonte ABI, registra un -2,1% rispetto a settembre 2022; più in dettaglio i depositi di sistema registrano un calo superiore: -4,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente).

La raccolta assicurativa si attesta a 7.863 milioni di euro rispetto a 7.735 milioni di euro a fine settembre 2022 (+1,7% a/a).

La raccolta indiretta da clientela risulta pari a 48.375 milioni di euro rispetto a 42.569 milioni di euro a fine settembre 2022 (+13,6% a/a).

Nel dettaglio, la raccolta gestita si attesta a 30.644 milioni di euro rispetto a 30.469 milioni di euro a fine settembre 2022 (+0,6% a/a). All'interno di tale aggregato le gestioni patrimoniali sono pari a 5.661 milioni di euro (-0,9% a/a), i fondi comuni di investimento e Sicav ammontano a 13.515 milioni di euro (+3,0% a/a), i prodotti di terzi ed altra raccolta gestita si attestano a 11.468 milioni di euro (-1,4% a/a).

La ripartizione per società della raccolta diretta bancaria da clientela viene analizzata nella seguente tabella (milioni di euro):

		9/2023		12/2022		9/2022		Variazione % su
	importo	%	importo	%	importo	%	12/22	3/22
Credito Emiliano	30.260	80,9	34.629	93,9	33.069	94,0	-12,6	-8,5
Credemleasing	52	0,1	52	0,1	68	0,2	0,0	-23,5
Credemfactor	67	0,2	65	0,2	59	0,2	3,1	13,6
C.E. Private Banking	6.993	18,7	2.042	5,5	1.947	5,5	242,5	259,2
Altre società	23	0,1	124	0,3	28	0,1	-81,2	-16,5
Aggregato	37.395	100,0	36.912	100,0	35.171	100,0	1,3	6,3
Rettif. di consolidamento	-478		-583		-497
Consolidato clientela	36.917		36.329		34.674		1,6	6,5
Istituzionali	5.136		3.441		3.483
Consolidato	42.054		39.770		38.157		5,7	10,2

La ripartizione per società della raccolta indiretta viene analizzato nella seguente tabella:

	gestita			amministrata		totale
		var%		var.%				var.%
		12/22	9/22		12/22	9/22		12/22	9/22
Credito Emiliano	18.392	-40,2	-39,5	6.412	-36,9	-28,4	24.804	-39,4	-37,0
Euromob. Asset Manag. SGR	9.383	-1,8	1,0	0	n.s.	n.s.	9.383	-1,8	1,0
C.E. Private Banking	20.340	148,4	155,1	11.329	212,0	259,3	31.669	167,9	184,6
Euromob. Int. Fund SICAV	3.932	4,5	7,4	0	n.s.	n.s.	3.932	4,5	7,4
Euromobiliare Advisory SIM	12	-14,3	-14,3	0	n.s.	n.s.	12	-14,3	-14,3
Credem Private Equity	200	2,6	15,6	0	n.s.	n.s.	200	2,6	15,6
Indiretta aggregata	52.259	-0,4	1,5	17.741	28,6	46,5	70.000	5,6	10,0
Rettifiche di consolidamento	-21.615			-10			-21.625
Totale indiretta "clientela"	30.644	-1,1	0,6	17.731	28,7	46,5	48.375	8,1	13,6
Totale indiretta complessiva	30.644	-1,1	0,6	27.538	20,0	31,0	58.182	7,9	13,0

I dati della raccolta indiretta sono esposti al valore di mercato

ANDAMENTO DELLE SOCIETA' DEL GRUPPO

CREDITO EMILIANO

		2022				2023
	I trim	II trim	III trim	IV trim	I trim	II trim	III trim	set-22	set-23	var.%
Margine finanziario	105,0	119,9	136,3	184,3	189,0	211,3	225,2	361,2	625,5	73,2
Margine servizi	169,9	132,8	133,7	144,8	160,7	128,7	99,5	436,4	388,9	-10,9
Margine intermediazione	274,9	252,7	270,0	329,1	349,7	340,0	324,7	797,6	1.014,4	27,2
Spese personale	-118,4	-113,9	-108,2	-122,3	-113,7	-105,2	-94,0	-340,5	-312,9	-8,1
Spese amministrative	-51,1	-49,2	-48,8	-56,0	-52,7	-53,6	-50,3	-149,1	-156,6	5,0
Costi operativi	-169,5	-163,1	-157,0	-178,3	-166,4	-158,8	-144,3	-489,6	-469,5	-4,1
Risultato lordo di gestione	105,4	89,6	113,0	150,8	183,3	181,2	180,4	308,0	544,9	76,9
Ammortamenti	-21,3	-21,7	-19,3	-21,7	-21,2	-22,1	-22,0	-62,3	-65,3	4,8
Risultato operativo	84,1	67,9	93,7	129,1	162,1	159,1	158,4	245,7	479,6	95,2
Accant. per rischi ed oneri	-0,5	-5,9	0,0	-4,6	-0,9	-7,9	-0,2	-6,4	-9,0
Proventi / oneri straordinari	-15,6	3,3	-32,2	-2,4	-34,9	7,5	-29,4	-44,5	-56,8
Rettifiche nette su crediti	-0,4	1,8	-8,9	-39,9	-2,1	3,2	0,7	-7,5	1,8
Utile prima delle imposte	67,6	67,1	52,6	82,2	124,2	161,9	129,5	187,3	415,6	121,9
Imposte sul reddito	-18,6	-22,0	-17,3	-27,6	-41,3	-52,7	-42,5	-57,9	-136,5	135,8
Utile netto	49,0	45,1	35,3	54,6	82,9	109,2	87,0	129,4	279,1	115,7
Dividendi da partecipazioni	-	3,0	-	2,1	-	-	-	3,0	-
Utile di bilancio	49,0	48,1	35,3	56,7	82,9	109,2	87,0	132,4	279,1	110,9

LEGENDA:

Margine finanziario

• Voce 30 Margine d'interesse

• Voce 70 Dividendi e proventi simili (per la sola quota relativa ai dividendi dei titoli di capitale nelle attività finanziarie classificate in HTCs e HTC)) + Voce 220 Utile/perdita delle partecipazioni escluso gli utili/perdite derivanti da cessioni/valutazioni

Margine servizi

• Voce 60 Commissioni nette

• Voce 80 Risultato netto dell'attività di negoziazione

• Voce 90 Risultato netto dell'attività di copertura

• Voce 100 Utili (perdite) da cessione o riacquisto + Voce 110 Risultato netto delle attività e passività finanziarie valutate al fair value

• Voce 130 a) Rettifiche di valore nette per rischio di credito di attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (per la parte relativa a titoli iscritti in tale categoria di attività finanziarie)

• Voce 130 b) Rettifiche di valore nette per rischio di credito di attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività

• Voce 200 Altri oneri/proventi di gestione (al netto delle componenti di natura straordinaria)

• Voce 70 Dividendi e proventi simili (al netto della quota relativa ai dividendi dei titoli di capitale classificate in HTCs e HTC))

Risultato operativo

• Margine d'intermediazione

• Voce 160 Spese amministrative (spese per il personale e altre spese amministrative)

• Voce 180 Rettifiche /riprese di valore nette su attività materiali

• Voce 190 Rettifiche /riprese di valore nette su attività immateriali

Utile prima delle imposte + Risultato operativo

• Voce 130 Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito (al netto di quelle iscritte nel margine servizi)

• Voce 140 Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni

• Voce 170 Accantonamenti netti a fondi per rischi ed oneri

• Oneri/proventi straordinari:

• Voce 200 Altri oneri/proventi di gestione (solo componenti di natura straordinaria - sbilancio sopravvenienze)

• Voce 240 Rettifiche di valore dell'avviamento

• Voce 250 Utili/perdite da cessione di investimenti

• Voce 290 Utili/perdite delle attività operative cessate al netto delle imposte

In data 18 febbraio 2023 si è perfezionata la cessione del ramo d'azienda Private da Credem a Credem Euromobiliare Private Banking, con il trasferimento di consistenze patrimoniali della clientela (esclusi gli impieghi) complessivamente pari a 23.100 milioni di euro, di cui 12.859 milioni di risparmio gestito, 5.563 milioni di risparmio amministrato e 4.678 milioni di raccolta diretta. Gli impieghi trasferiti ammontano infine a 462 milioni.

A fine settembre 2023 il margine di intermediazione registra una crescita del 27,2% a/a e raggiunge 1.014,4 milioni di euro, rispetto ai 797,6 milioni di euro nello stesso periodo dell'anno precedente. All'interno dell'aggregato, è il margine finanziario a trainare la forte crescita attestandosi a 625,5 milioni di euro rispetto ai 361,2 milioni di euro del settembre 2022, +73% a/a. Il margine da servizi è pari a 388,9 milioni di euro, -10,9% rispetto ai 436,4 milioni di euro nello stesso periodo dell'anno precedente.

Più in dettaglio le commissioni nette risentono della cessione del ramo Private e ammontano a 291,3 milioni di euro (-22,2% a/a) di cui 132,3 milioni di euro di commissioni da gestione ed intermediazione (-38,1% a/a) e 158,4 milioni di euro di commissioni da servizi bancari (-0,7% a/a). In progresso il contributo dell'attività finanziaria che si attesta a 56,6 milioni di euro (+25,4% a/a). I costi operativi si attestano a 469,5 milioni di euro, -4,1% rispetto ai 489,6 milioni di euro del settembre 2022 e la variazione è prevalentemente influenzata dalla citata cessione del ramo Private. Nel dettaglio, le spese amministrative ammontano a 156,6 milioni di euro, +5% a/a, mentre le spese relative al personale sono pari a 312,9 milioni di euro (-8,1% a/a).

Il risultato lordo di gestione è pari a 544,9 milioni di euro rispetto a 308 milioni di euro nello stesso periodo dell'anno precedente, +76,9% a/a.

Gli ammortamenti, sono pari a 65,3 milioni di euro sostanzialmente in leggera crescita linea rispetto ai 62,3 milioni di euro a fine settembre 2022.

Il risultato operativo si attesta a 479,6 milioni di euro rispetto a 245,7 milioni di euro a fine settembre 2022 (+95,2% a/a).

Gli accantonamenti per rischi ed oneri sono pari a 9 milioni di euro rispetto a 6,4 milioni di euro del settembre 2022.

Le rettifiche nette di valore su crediti si attestano a 1,8 milioni rispetto ai 7,5 del settembre 2022. Il saldo delle componenti straordinarie è -56,8 milioni di euro ed è principalmente influenzato dai contributi al Fondo di Risoluzione e al Fondo di Tutela dei Depositi (-54 milioni).

					Var. % su
		set-23	dic-22	set-22	dic-22	set-22
impieghi clientela	milioni €	33.002	33.603	32.298	-1,8	2,2
raccolta diretta		30.260	34.629	33.069	-12,6	-8,5
Gestita		18.392	30.763	30.395	-40,2	-39,5
Amministrata		6.412	10.165	8.961	-36,9	-28,4
raccolta indiretta		24.804	40.928	39.356	-39,4	-37,0
totale raccolta	milioni €	55.064	75.557	72.425	-27,1	-24,0
dipendenti	n.	5.183	5.641	5.683
filiali	n.	417	426	428
promotori finanziari	n.	519	520	527

Gli impieghi a clientela sono in crescita del 2,2% a/a e si attestano a 33.002 milioni di euro rispetto a 32.298 milioni di euro a fine settembre 2022, con costante attenzione alla qualità del portafoglio.

La raccolta complessiva da clientela a fine settembre 2023 attesta a 55.064 milioni.

CREDEMLEASING

Il mercato del leasing e del noleggio a lungo termine ha finalizzato complessivamente investimenti per un valore di 25,2 miliardi di euro, con un incremento del 11,7% rispetto al 2022. Il comparto trainante della crescita risulta essere quello dei veicoli che rappresenta il 61,4% dello stipulato totale e che si caratterizza per l'importante componente del NLT (60%). Al contrario i comparti strumentale, immobiliare e aeronavale e ferroviario mostrano una flessione sia in termini di volumi di stipulato che di pezzi.

Credemleasing, attiva esclusivamente nel leasing finanziario, consuntiva un andamento commerciale in incremento del 2,4% nel valore complessivo degli investimenti finanziati ed in leggera contrazione (-3,8%) nel numero dei nuovi contratti stipulati.

Complessivamente i crediti ammontano a 3.263 milioni di euro rispetto ai 3.084 dello stesso periodo dell'anno precedente (+5,8%).

Il comparto mobiliare rappresenta il 74% delle nuove stipule e continua a mostrare una prevalenza di beni strumentali (oltre il 58% del totale del comparto). Il nautico registra un significativo incremento nel valore finanziato (+190,2%). Anche il comparto dei veicoli registra una buona performance sia in termini di volumi che di numero pezzi (rispettivamente +16,0% e +14,8%).

Il comparto immobiliare nel suo complesso registra una contrazione rispetto all'anno precedente, sia in termini di volumi che di numero pezzi (rispettivamente -2,6% e -9,7%). Il comparto è sostenuto in pari misura dal segmento del "costruito" e "costruendo" che rappresentano rispettivamente il 48% e il 52% del totale. In particolare l'immobiliare costruito evidenzia un buon dinamismo degli investimenti d'importo compreso tra 0,5 e 2,5 milioni di euro, che seppur in lieve contrazione rispetto all'anno precedente (-2,4%), rappresentano quasi il 47% del totale della categoria.

Le principali dinamiche riferite alla gestione caratteristica vedono l'incremento del margine di intermediazione (+15,5%), sul quale ha influito positivamente il margine da interessi grazie all'incremento dei capitali medi produttivi (+5,7% rispetto allo stesso periodo del 2022), oltre al positivo andamento delle commissioni attive connesse alla gestione dei contratti di leasing.

Le rettifiche su crediti evidenziano complessivamente una ripresa di valore beneficiando sia del miglioramento della qualità del portafoglio dei crediti in bonis che di riprese di valore su posizioni a default superiori alle rettifiche registrate nel periodo.

Le spese amministrative registrano un leggero incremento in linea con l'evoluzione strutturale della Società. ll Cost/Income al 25,6% conferma un buon livello di efficienza operativa.

L'utile netto si attesta a 28,5 milioni di euro, rispetto ai 25,1 dello stesso periodo dell'anno precedente.

CREDEMFACTOR

Il mercato del factoring italiano ha evidenziato, rispetto all'esercizio precedente, una crescita per quanto concerne l'indicatore di sintesi del Turnover ed un calo alla voce Outstanding ed Investment. Secondo i dati elaborati al 31 agosto 2023, il Turnover registra una crescita del 1,0% rispetto allo scorso anno, mentre l'Outstanding e l'Investment sono rispettivamente in calo del 3,2% e 2,0% rispetto allo scorso anno.

L'outstanding di Credemfactor si è attestato a 1.220 milioni di euro, in aumento del +0,1% sull'anno precedente. Il flusso di turnover è pari a 3.782 milioni di euro, in aumento del +3,5% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente, che già registrava un trend crescente rispetto a settembre 2021, grazie soprattutto allo sviluppo della componente pro-soluto.

I crediti netti a valore di bilancio si attestano a 1.139 milioni di euro, con un incremento del +2,3% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Gli impieghi puntuali hanno raggiunto 1.083 milioni euro realizzando, rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, un incremento del 1,6%. La quota di mercato sugli impieghi puntuali, a agosto 2023, si è attestata a 2,12% verso 2,12% dell'anno precedente. Da un punto di vista della qualità dell'attivo, i crediti deteriorati segnano un decremento del 19,6% rispetto a dicembre 2022 e del 16,1% rispetto a settembre 2022, per effetto della diminuzione della componente delle inadempienze probabili e dei past due, con un NPL ratio che si attesta a 0,79% rispetto al 0,94% di settembre 2022.

L'attività caratteristica ha generato un margine d'intermediazione di 24,9 milioni di euro, in aumento del 28,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Il dato è influenzato dall'aumento sia del margine finanziario (su cui incide positivamente l'aumento dei tassi attivi), sia del margine da servizi (per aumento commissioni attive e decremento commissioni passive derivante essenzialmente da minori costi di riassicurazione dei crediti); entrambi beneficiano inoltre della crescita degli impieghi medi progressivi (+7,7%) e del maggior turnover. I costi operativi, ammontano a 9,4 milioni di euro in incremento del 10,1% su anno precedente per effetto della crescita del numero di persone conseguente all'evoluzione strutturale della società, della maggior quota di accantonamento del sistema premiante e dell'aumento dei costi infragruppo.

Le rettifiche di valore nette sui crediti incidono sul conto economico per 0,15 milioni di euro, per effetto di rettifiche nette di valore analitiche per 0,09 milioni di euro e riprese nette di valore su crediti in bonis per 0,24 milioni di euro.

L'utile netto si è attestato a 10,5 milioni di euro in aumento del 24,5% rispetto all'esercizio precedente.

AVVERA

Nei primi nove mesi del 2023 i risultati ottenuti dalla società nel business mutui sono superiori rispetto allo stesso periodo del 2022 (+21%, con 512,0 milioni di euro di mutui collocati), confermando l'ottima performance della rete e in controtendenza rispetto al trend negativo del mercato dei Mutui Acquisto, gravato da una stretta competitiva sui tassi.

Relativamente alla Cessione del Quinto, i volumi finanziati nei primi nove mesi del 2023 ammontano a 262,1 milioni di euro i in termini di montante, in lieve calo rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (-1,9%), con un calo della competitività del prodotto a seguito delle manovre di repricing per recuperare la marginalità notevolmente compressa dal rialzo del costo del funding.

Per quanto concerne i Prestiti Personali risultano erogate 10.817 pratiche per un totale di 127,6 milioni di finanziato (di cui 9,5 milioni collocati dalle reti agenziali e 117,5 milioni grazie alle partnership bancarie). I volumi sono in forte crescita (+210% a/a), grazie al progressivo avvio della distribuzione del prodotto presso tutte le filiali Credem.

Infine, per i Prestiti Finalizzati risultano erogate 32.585 pratiche per un totale di 466,0 milioni di finanziato (di cui 445,7 milioni automotive e 20,3 milioni altro finalizzato). Anche tale business risulta in sensibile crescita, con un dato superiore del 43% vs. 9M2022.

Al 30 settembre 2023 la rete agenziale specializzata nei mutui è costituita da 249 agenti, in calo di 7 figure rispetto al 31.12.2022.

Per quanto riguarda il collocamento della Cessione del Quinto, la rete agenziale specializzata risulta al 30 settembre 2023 composta da 57 agenti, costituiti sia in forma di Persona Fisica che di Persona Giuridica. Rispetto ad inizio anno il numero di agenti si è ridotto di 4 unità, così come si è ridotto anche il numero di collaboratori (-32 unità), a seguito dell'uscita di alcune figure. Considerando anche il numero di collaboratori, la rete è costituita da 370 figure, con una riduzione di 36 unità rispetto al 31.12.2022.

Infine la rete Multiprodotto, specializzata nel collocamento dei Prestiti Finalizzati, è attiva anche nel collocamento di Prestiti Personali e Cessione del Quinto. La rete risulta composta da 31 agenti (+3 vs 31.12.2022) e 78 collaboratori (-1 vs 31.12.2022), per un totale rete di 109 figure e con convenzionamenti pari a circa 2.000 esercizi commerciali (dealer).

Pertanto, in totale al 30 settembre 2023 Avvera registra operativi nella distribuzione e collocamento dei propri prodotti 337 agenti, 391 collaboratori, per un totale di 728 figure.

Il business dei Prestiti Personali, in cui la Società opera prevalentemente su clientela open market, si sviluppa tramite il collocamento del prodotto da parte della reti agenziali specializzate (Cessione del Quinto e Prestito Finalizzato) e da parte delle partnership commerciali, che ad oggi vede attive Banca del Piemonte, CR Savigliano, Banca Popolare di Puglia e Basilicata, Banca Cambiano, mentre da Aprile 2023 la produzione è stata progressivamente allargata a tutte le filiali Credem (e non più solo le ex filiali di CR Cento).

La situazione patrimoniale ed economica al 30.09.2023 presenta un risultato positivo prima delle imposte pari ad Euro 12.939.961. Il risultato netto di periodo risulta essere di Euro 8.250.904, inferiore rispetto al dato al 30 settembre 2022, pari a Euro 9.927.621, principalmente a causa di un fortissimo incremento degli interessi passivi, dato dalle dinamiche dei tassi di mercato, e delle rettifiche su crediti, data la forte crescita dello stock di portafoglio.

Al 30 settembre 2023, gli interessi attivi sono pari a 45,2 milioni di Euro (+Euro 22,2 milioni e +96% a/a), di cui 21,7 milioni di Euro relativi al prodotto CQ (+7,9 milioni di Euro a/a), 6,8 milioni di Euro ai Prestiti Personali (+3,3 milioni di Euro a/a) e 15,4 milioni di Euro ai Prestiti Finalizzati (+9,8 milioni di Euro a/a). Gli interessi passivi verso banche sono pari a 28,5 milioni di Euro per finanziamenti in prevalenza a Medio-Lungo termine in essere con Capogruppo per finanziare l'attività caratteristica (+22,5 milioni di Euro e +373% a/a).

Le Commissioni Nette, che costituiscono il 65% dei ricavi netti della Società, hanno fatto registrare un incremento rispetto allo stesso periodo del 2022 (Euro 31,2 milioni, +44% a/a), grazie all'incremento dei volumi dei Mutui, ottenuto senza compromettere la marginalità, nonché della componente assicurativa accessoria legata a Prestiti Personali e Prestiti Finalizzati.

Al 30 settembre 2023 il Margine di Intermediazione è pari a 47,8 milioni di Euro, con una crescita di 9,2 milioni di Euro (+24% a/a).

Al 30 settembre 2023 si segnalano rettifiche sul portafoglio crediti per 13,0 milioni di Euro, in crescita di 8,3 milioni di Euro a/a causa della componente collettiva (+4,3 milioni di Euro), delle rettifiche di valore originatesi a seguito dell'insorgere del fenomeno delle procedure di sovraindebitamento della Cessione del Quinto (+1,4 milioni di Euro), a cui si aggiunge una componente (Euro 750 mila) derivante dall'aumento delle percentuali di copertura sui Past Due. L'aggregato Costi del personale riflette nel suo andamento i maggiori costi che la Società sta sostenendo per il consolidamento della propria struttura organizzativa, con un incremento minore rispetto agli anni precedenti.

Al 30 settembre 2023 il suo valore ammonta a 9,8 milioni di euro, +11% a/a (pari a +0,9 milioni di Euro).

L'aggregato Altre spese Amministrative risulta pari a 8,6 milioni di euro, +7%, con alcuni aggregati in forte crescita quali i servizi infragruppo e le spese IT.

I crediti verso la clientela ammontano a 2.225 milioni di Euro +61% a/a (pari a +839 milioni di euro). Il patrimonio netto, comprensivo dell'utile netto dell'esercizio, è pari a 112,6 milioni di euro contro i 82,6 milioni di euro al 30.06.2022.

CREDEMTEL

L'andamento del terzo trimestre 2023 ha visto la revisione in ottica strategica delle attività previste nell'ambito della definizione del nuovo Piano strategico 2024-2027. Le analisi condotte per la definizione del piano strategico 2024-2027 hanno evidenziato l'importanza, per Credemtel, di evolvere in ottica Cloud consolidando il proprio posizionamento sia come Tech Company per le imprese, facendo leva su consolidamento offerta «core» e valorizzando quella «high-growth» (es. Tesoreria light, Cyber), sia come Digital Company per l'innovazione del Gruppo agendo da centro di competenza sui servizi digitali Banca (es. Business On, RPA).

L'ingresso nel Programma di Accelerazione rientra nell'iniziativa di Corporate Venture Capital (CVC) avviata dal Gruppo Credem per l'acquisizione e la gestione di partecipazioni in startup innovative e ad alto potenziale di crescita. Tramite l'Acceleratore Fintech e Insurtech Accelerator Srl, Credemtel ha investito in "SBC Fintech Milan 2224" inizialmente 250.000 euro (pari al 19.96%, con cui acquisire indirettamente circa lo 0,30% di ciascuna delle startup selezionate) e ulteriori 450.000 euro (con i quali raggiungere il 41,12% della Società e indirettamente una quota pari a 1% delle migliori startup selezionate dal Programma), in un percorso di selezione ed investimento che durerà fino al 2024, già iniziato con il versamento a gennaio 2023 della prima di tre tranche 150.000 Euro.

Prosegue il piano di crescita per linee esterne attraverso una intensa attività di scouting che ha portato ad un accordo, perfezionato in aprile scorso, con l'azienda proprietaria di una suite in ambito HR nonchè all'avvio di trattative con aziende del settore della Cyber Security e Artificial Intelligence.

Sotto il profilo economico: ricavi, con dinamica rallentata, in particolare i ricavi GED (Gestione Elettronica Documentale) sui clienti esterni dove si è rilevata una riduzione dei ricavi running attesi.

Si mantiene costante l'andamento dei ricavi sul Gruppo, consolidando l'importante apporto rilevato da ALTRI SERVIZI verso il Gruppo, generati soprattutto da una tantum per nuovi progetti; i costi sono in forte espansione coerentemente con la strategia di diversificazione della gamma di servizi offerti e con la necessità di rendere maggiormente scalabile il portafoglio prodotti attuale. Risultato lordo di gestione a 7,3 milioni di euro (-1,82% EBITDA). Risultato lordo d'esercizio ante imposte pari a 5,5 milioni di euro, in riduzione del 1,7% rispetto al 2022. I business principali:

● Gestione Elettronica Documentale (GED): rappresenta il 77,9% del fatturato totale con un trend in costante crescita che riteniamo si confermerà in ottica di ricavi upfront per le nuove attivazioni. Emerge una sempre maggiore sensibilità delle aziende a temi di sostenibilità del proprio modello di business, indotta da un indirizzo normativo che va nella direzione di ampliare la platea delle imprese coinvolte nell'obbligo di rendicontazione di sostenibilità. Questo contesto fornisce nuovo slancio a tutti i servizi di digitalizzazione come leve per perseguire la sostenibilità, e più in

generale alla ricerca dell'innovazione come veicolo per creare valore e rendere l'impresa sostenibile.

● Corporate Banking Interbancario (CBI): rappresenta il 17,6% del fatturato totale e vede l'offerta rivolta alle banche. Oltre a Credem alla data odierna sono tre le banche servite direttamente in qualità di Struttura Tecnica Delegata (STD), alle quali si aggiunge una quarta banca servita tramite un accordo di partnership con Nexy Payment Spa. La proposta commerciale si basa su due prodotti, entrambi multiutente, multibanca e multiazienda, sviluppati con tecnologie clientserver e web-based. Entrambi i prodotti sono costantemente aggiornati in base agli sviluppi normativi. Potenzialità rilevanti potranno svilupparsi tramite la trasformazione di Business On In ottica Open Banking, tramite la valorizzazione delle sinergie tra Credemtel e le altre società del Gruppo.

● Altri servizi: rappresentano il 4,5% del fatturato totale e sono così suddivise: Telepass, Servizi Professionali (ad esempio la predisposizione e la gestione dei siti web per alcune società del Gruppo, l'erogazione di attività professionali a supporto delle aree IT della Capogruppo e il servizio PagoPA).

EUROMOBILIARE ASSET MANAGEMENT SGR

La società registra un utile netto di 33,4 milioni di euro, +55% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, per effetto di maggiori commissioni di performance (+405,3%) e grazie al contributo del margine finanziario (+7.346,1%).

Le commissioni nette ammontano a 52,5 mln €, +21,6% rispetto a settembre 2022, al netto delle commissioni di performance -2,8%.

Le spese generali: ammontano a 13,6 mln €, in aumento rispetto al settembre 2022 (+4,7%) e sono ripartitetra spese del personale 6,0 mln € (+8.3%) ed altri costi operativi 7,6 mln € (+2,0%) La raccolta netta al settembre 2023, relativamente a fondi italiani e sicav, è stata pari a -258 milioni di euro (rispettivamente -339 e +81 milioni di euro), in linea con l'andamento complessivo del sistema che mostra flussi negativi.

Le masse relative agli OICR risultano in linea rispetto alla fine del precedente esercizio, con un decremento del peso dei prodotti flessibili (38,3% vs. 41,1% a fine 2022) e bilanciati (15,4% vs. 16,6% a fine 2022) a favore dei prodotti obbligazionari / "life cycle" (39,5% vs. 36,3% a fine 2022) e azionari (6,4% vs. 6,8% a fine 2022).

La quota di mercato della società, in termini di patrimonio gestito (comprendendo i fondi italiani e le sicav), è pari a 1,21% in lieve diminuzione rispetto al dato registrato a fine 2022 (fonte: Assogestioni).

CREDEMVITA

Nel III° Trimestre 2023, Credemvita ha registrato risultati commerciali in crescita, in particolare per:

• Una raccolta complessiva lorda pari a 937,1 milioni di euro, in crescita del 14% rispetto lo stesso periodo dell'anno passato (di questi, 673,1 milioni di euro, sono riconducibili a polizze di ramo I e V Rivalutabili; 213,4 milioni di euro a prodotti Unit Linked; 19,8 milioni di euro a polizze caso morte e credit protection; 30,8 milioni di euro al Fondo Pensione);
• Prestazioni erogate pari a circa 903,9 milioni di euro, in crescita del 56% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente;
• Una raccolta netta positiva pari a +33,1 milioni di euro, in calo dell'86% rispetto all'esercizio precedente.

Il risultato economico del III° Trimestre 2023, in termini di contributo al Bilancio Consolidato, calcolato con i nuovi principi contabili IFRS 9-17, evidenzia un utile netto pari a 39,4 milioni di euro, in crescita rispetto allo stesso periodo dell'esercizio 2022.

Tale risultato è riconducibile a:

• Risultato dei servizi assicurativi in crescita a/a legata alla crescita del portafolgio polizze;
• Risultato della gestione finanziaria positivo ed in crescita a/a principalmente legato alle riprese di valore su alcune parti dei portafogli titoli e alla Sovracopertura delle Gestioni Separate;
• Costi in aumento a/a ma inferiori al Budget di periodo.

Il patrimonio netto IFRS 9-17 è in crescita rispetto al valore del 31 Dicembre 2022 di 144,4 milioni e incorpora l'utile dell'esercizio 2022 tutto capitalizzato a Patrimonio (42,7 milioni di euro), l'aumento di Capitale per 100,0 milioni e la variazione delle riserve da valutazione delle attività finanziarie al netto delle componenti attribuite agli assicurati (+1,7 milioni di euro al netto della fiscalità).

CREDEMASSICURAZIONI

Credemassicurazioni ha raccolto al 30 Settembre 2023 premi per circa 45,5 milioni di euro, in aumento del 14% rispetto al precedente esercizio:

• I Prodotti di Protezione Individuale che hanno fatto registrare premi pari a 34,0 milioni euro sono in aumento del +12% rispetto al 2022 e costituiscono circa il 75% della raccolta premi totale, in lieve diminuzione rispetto al 09/2022;
• I Prodotti CPI, con premi pari a 9,3 milioni di euro (costituiscono il 20% dei volumi complessivi con una incidenza in aumento rispetto al 09/2022), sono in aumento del 24% rispetto al terzo semestre 2022;
• I prodotti Leasing evidenziano premi pari a 2,2 milioni di euro (+5% rispetto al 09/2022).

Credemassicurazioni presenta al 30 Settembre 2023 un utile netto calcolato con i principi contabili IFRS 9-17 di 7,3 milioni di euro in aumento rispetto al risultato del 2022 (pari a 6,0 milioni di euro).

Tale risultato è riconducibile a:

• incremento dei ricavi assicurativi per lo sviluppo della produzione;
• l'andamento produttivo compensa un incremento dei costi assicurativi legato ad un incremento della sinistralità registrata nel corso del III trimestre 2023. Loss Ratio al 09/2023 pari a 29,3% (lordo effetto riassicurativo) in aumento rispetto a Giugno 2023 (pari al 13,1%) e rispetto a Settembre 2022 (pari a 16,3%);
• incremento delle spese generali complessive, sia lato provvigioni retrocesse, conseguenza del mix produttivo, che dei costi amministrativi.

Il patrimonio netto IFRS 9-17 al 30 Settembre 2023 ammonta a 75,8 milioni di euro (escludendo il risultato di periodo) ed evidenzia un aumento di 7,6 milioni di euro rispetto al valore al 31 Dicembre 2022. Tale incremento è legato all'aumento delle riserve per il riporto degli utili degli esercizi precedenti al netto dell'erogazione del dividendo (+7,2 milioni di euro) e da variazioni delle riserve da valutazione delle attività finanziarie al netto della componente fiscale (+0,4 milioni di euro).

EUROMOBILIARE ADVISORY SIM

In un contesto di mercato positivo per la crescita degli Asset, il risultato del trimestre in corso è stato condizionato dal timore di un persistente rialzo dei rendimenti dei titoli governativi che ha comportato un'elevata volatilità dei mercati finanziari. Tale circostanza ha inciso sulle aspettative di crescita economica globale, generando nel terzo trimestre una riduzione dell'effetto mercato maturato in corso d'anno.

Tale riduzione si riflette in una discesa del valore di mercato degli Asset del Servizio di gestione di portafogli in delega (c.d. AUM) - prestato a favore delle Banche del Gruppo CREDEM, delle Compagnie Assicurative di diritto lussemburghese che distribuiscono in Italia in regime di Libera Prestazione e di Banca del Piemonte che, associata anche una raccolta netta inferiore alle aspettative di budget, determina una generazione di commissioni inferiore alle previsioni. Risulta invece positivo l'andamento da inizio anno degli Asset per cui EA SIM presta l'attività di assistenza alla consulenza in materia di investimenti fornita alle Banche del Gruppo (c.d. AUA) ed il Servizio di consulenza su base indipendente.

La Società, anche grazie a una gestione oculata delle dinamiche dei costi, è stata in grado di generare un utile d'esercizio di periodo pari a 3,3 milioni di euro, dando avvio al piano degli investimenti pianificati per il Progetto NEWIT e prevede di conseguire un risultato in linea con le aspettative definite in sede di pianificazione degli obiettivi industriali.

CREDEM EUROMOBILIARE PRIVATE BANKING

Si fa rimando al commento di Credito Emiliano per i dettagli della cessione del ramo d'azienda Private da Credem a Credem Euromobiliare Private Banking.

Nei primi nove mesi del 2023 pertanto le consistenze patrimoniali della clientela (esclusi gli impieghi) passano da 13.935 milioni di euro di fine dicembre 2022 a 38.706 a fine settembre, con un effetto mercato nullo (0,0%) e un contributo molto positivo della raccolta netta, pari a +1.667 milioni di euro.

Nel periodo in esame risultano in crescita anche le consistenze gestite, passate da 8.289 milioni di euro a 20.524, grazie essenzialmente all'acquisizione del ramo Private, a fronte dell'effetto mercato sostanzialmente nullo e di una raccolta netta negativa (-605 milioni di euro), determinata dai deflussi su Gestioni Patrimoniali, OICR e prodotti assicurativi (sia di Gruppo sia di terzi). Positiva infine la raccolta netta sul risparmio amministrato (+2.104 milioni di euro) e sulla raccolta diretta (+168 milioni di euro). Per effetto delle dinamiche fin qui descritte, l'incidenza delle consistenze gestite sul totale è pari a fine settembre al 53,0%, in calo rispetto al 59,5% di fine 2022.

Gli impieghi (diretti e intermediati) nel complesso passano da 529 a 919 milioni di euro, con gli impieghi diretti da 432 a 774 milioni di euro.

I risultati economici dei primi nove mesi 2023 includono il contributo positivo del ramo acquisito solo parzialmente, a partire dal 18 febbraio.

Il risultato netto al 30/09/2023 è pari a circa +43,5 milioni di euro rispetto a +5,3 di fine settembre 2022.

Il margine di intermediazione, inclusi i ricavi per servizi intercompany per la Business Unit Private di Credem (riclassificati dalla voce "altri oneri/proventi di gestione"), risulta pari a 186,3 milioni di euro (rispetto a 54,2 di un anno fa), con il margine finanziario pari a 66,1 milioni di euro (rispetto a +2,3 di settembre 2022) e il margine da servizi pari a 120,2 milioni di euro (rispetto a 51,9 di dodici mesi fa).

All'interno del margine finanziario, grazie sia alle maggiori consistenze medie sia alla risalita dei tassi monetari si riscontrano margini in crescita sulla raccolta diretta, sugli impieghi clientela e sulla tesoreria (con il contributo del portafoglio di proprietà in titoli di Stato stabile); interessi legati all'IFRS16 invece in peggioramento. Sul fronte del margine da servizi, si assiste ad un incremento complessivo delle commissioni nette (da 48,1 a 119,2 milioni di euro), beneficiate soprattutto della crescita dimensionale conseguente all'acquisizione del ramo Private, in particolare in merito alle commissioni "ricorrenti" sui prodotti di risparmio gestito (la cui incidenza percentuale passa dall'81% di un anno fa all'85%) e, in misura minore, alle commissioni di consulenza multibrand; relativamente alle commissioni "non ricorrenti", si registrano maggiori contributi da parte delle commissioni sul risparmio amministrato e di quelle di collocamento, a fronte del minor contributo delle commissioni derivanti da attività di corporate finance (gestione di mandati di advisory nell'ambito di operazioni Merger & Acquisitions) e delle maggiori commissioni passive ai consulenti finanziari.

Sostanzialmente nulla (+0,1 milioni di euro contro +0,9 a settembre 2022) la somma del risultato netto dell'attività di negoziazione, di copertura e utili/perdite da cessioni (un anno fa beneficiata dagli utili realizzati a seguito della vendita di alcuni titoli del portafoglio di proprietà).

I sopra citati ricavi per i servizi intercompany erogati a favore della Business Unit Private Credem (la cui quasi totalità ha costituito il ramo d'azienda acquisito) ammontano a circa 0,9 milioni di euro (rispetto a 2,9 a settembre 2022).

Le spese amministrative, al netto dei bolli attivi e senza considerare i contributi al Fondo di risoluzione nazionale e al Meccanismo di finanziamento dei sistemi di garanzia dei depositi (i bolli attivi riclassificati dalla voce "altri oneri/proventi di gestione" all'interno delle "altre spese amm.ve"; i due contributi appena menzionati invece da "altre spese amm.ve" a "altri oneri/proventi di gestione"), a fine settembre 2023 risultano pari a 111,4 milioni di euro (rispetto a 42,5 un anno fa), con le spese del personale in crescita a 60,4 milioni di euro (rispetto a circa 24,2 a giugno 2022) e quelle generali a 51,0 milioni di euro (rispetto a 18,3 di dodici mesi fa); entrambe risentono essenzialmente dei maggiori costi legati alla crescita dimensionale della Banca conseguente all'acquisizione del ramo Private.

Le componenti fra il risultato di gestione e l'utile prima delle imposte (oneri e proventi diversi/straordinari, accantonamenti e rettifiche di valore, riclassificando i sopra citati ricavi per servizi intercompany nel margine di intermediazione, i bolli attivi assieme ai bolli passivi all'interno delle spese amministrative e includendo i sopra citati contributi al Fondo di risoluzione nazionale e al Meccanismo di finanziamento dei sistemi di garanzia dei depositi, riclassificandoli dalle spese amministrative) evidenziano un contributo complessivamente negativo e in peggioramento rispetto a quello dello stesso periodo del 2022 (da -4,1 milioni di euro a -10,0); in particolare, a fronte di un miglior saldo netto delle voci riconducibili al contenzioso non creditizio, si registrano maggiori ammortamenti (anche legati all'IFRS16), maggiori rettifiche (negative) su crediti clientela e maggiori contributi al Fondo di risoluzione nazionale e al Meccanismo di finanziamento dei sistemi di garanzia dei depositi; rettifiche di valore prossime a zero sui titoli del portafoglio di proprietà (similmente a settembre 2022); saldo netto degli altri proventi/oneri straordinari/accantonamenti negativo rispetto al saldo netto positivo dello stesso periodo dell'anno scorso.

Il risultato ante imposte a settembre 2023 è pari a +64,9 milioni di euro rispetto a +7,6 di un anno

fa, determinando pertanto maggiori imposte sul reddito.

EUROMOBILIARE FIDUCIARIA

Le masse fiduciarie gestite crescono di 342 milioni di euro e si attestano a 1.707, in forte incremento rispetto al periodo precedente legato anche in parte ad una operazione straordinaria, si segnala inoltre la crescita del numero di mandati che si attesta a 704.

Le commissioni nette si attestano a 880 milia euro, pur scontando una contrazione su base annua di oltre 100 mila euro sulle commissioni da stock, mentre le spese amministrative risultano pari a 1.257 mila euro nel periodo di riferimento.

L'utile lordo di periodo registrato ammonta a 191 mila euro in crescita rispetto al periodo precedente di osservazione.

Per la conclusione del 2023 la società conta di proseguire nel percorso sinergico avviato con le altre società del Gruppo, mettendo a frutto l'attività di formazione che ha coinvolto la rete dei Private Banker di Credem Euromobiliare Private Banking nel 2023.

L'ORGANIZZAZIONE TERRITORIALE E I DIPENDENTI

Struttura territoriale	9/2023	12/2022	12/2021
Credembanca	417	426	439
C.E. Private Banking (*)	64	20	20
Totale Filiali	480	446	459
Centri Small Business	58	58	58
Centri Imprese	38	38	38
Totale Filiali e Centri Imprese	576	542	555
CredemPoints	68	70	65
Negozi Finanziari Banca Euro	13	13	14
Totale CredemPoints e Negozi Finanziari	81	83	79
TOTALE PUNTI VENDITA	657	625	634
Personale e altre risorse
Promotori Finanziari C.E. Private Banking	309	313	314
Promotori Finanziari Credem	519	520	529
Totale Promotori Finanziari con mandato	828	833	843
Agenti rete diretta e subagenti	4	-	-
Agenti "finalizzato" e subagenti	108	100	96
Agenti Cessione Quinto e subagenti	371	406	348
Agenti Avvera	249	256	239
Totale Agenti e Subagenti	732	762	683
Credem	5.183	5.641	5.676
C.E. Private Banking	729	263	246
Altre	746	712	686
Totale Dipendenti Gruppo	6.658	6.616	6.608

(*) incluse le "filiali leggere"

ANDAMENTO DEI PRINCIPALI AGGREGATI ECONOMICI

CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO (in milioni di euro)

	9/2023	9/2022	Var.%	12/2022
margine finanziario	788,4	438,7	79,7	662,2
margine servizi () () (**)	630,5	602,5	4,6	816,3
margine d'intermediazione	1.418,9	1.041,2	36,3	1.478,5
spese del personale	-422,7	-409,6	3,2	-560,1
spese amministrative () (*)	-189,4	-169,1	12,0	-234,6
costi operativi	-612,1	-578,7	5,8	-794,7
risultato lordo di gestione	806,8	462,5	74,4	683,8
ammortamenti	-78,0	-72,2	8,0	-97,7
risultato operativo	728,8	390,3	86,7	586,1
accantonamenti per rischi ed oneri (***)	-10,7	-5,8	84,5	-11,3
oneri/proventi straordinari () (*)	-61,6	-46,7	31,9	-50,5
rettifiche nette su crediti (*) (**)	-9,5	-8,7	9,2	-49,1
UTILE ANTE IMPOSTE	647,0	329,1	96,6	475,2
utile/perdita di terzi	0,0	-0,1		0,0
imposte sul reddito	-208,0	-102,9	102,1	-149,1
UTILE NETTO di pertinenza del Gruppo	439,0	226,1	94,2	326,1
ROE	12,9%	6,9%		9,9%

La riclassifica è stata effettuata considerando anche dati gestionali non desumibili direttamente dagli schemi di bilancio; inoltre i dati 2022 sono stati riprodotti pro forma per tenere conto delle previsioni del principio contabile IFRS17 che ha in particolar modo inciso sulle compagnie del gruppo.

(*) le spese ed il margine servizi sono stati nettati della componente di imposte indirette e tasse recuperate alla clientela (91 milioni di euro a settembre 2023; 85,6 milioni di euro a settembre 2022, 113,6 milioni di euro a fine 2022).

(**) sono stati stornati da spese contributi ai fondi nazionali per 52,3 milioni di euro a settembre 2023 (55,1 milioni a settembre 2022, 57,4 milioni a dicembre 2022).

(***) la componente di contributo al Fondo di Risoluzione (5,6 milioni a settembre 2023, 3,9 milioni di euro a settembre 2022, 3,9 milioni di euro a dicembre 2022) accantonata al Fondo per Rischi ed Oneri è ricondotta tra gli oneri straordinari (quota potenzialmente recuperabile e iscritta nelle attività tra i "depositi cauzionali").

(****) le rettifiche/riprese di valore su crediti inerenti le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato riferite a titoli (0,7 milioni di euro a settembre 2023; -0,4 milioni di euro a settembre 2022, -0,4 milioni di euro a dicembre 2022) e quelle inerenti le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva (0,1 milioni di euro a settembre 2023; 0,1 milioni di euro a settembre 2022, +0,2 milioni di euro a dicembre 2022 sono ricondotte al margine servizi).

(*****) il risultato derivante dalla cessione di crediti npl è riclassificato a rettifiche nette su crediti e operazioni finanziarie (3,0 milioni di euro a settembre 2023; 5,2 milioni di euro a settembre 2022, 5,2 milioni di euro a dicembre 2022).

LEGENDA:

Margine finanziario

• Voce 30 Margine d'interesse

• Voce 70 Dividendi e proventi simili (per la sola quota relativa ai dividendi dei titoli di capitale nelle attività finanziarie classificate in HTCs e HTC))

• Voce 250 Utile/perdita delle partecipazioni escluso gli utile/perdite derivanti da cessioni/valutazioni

• Margine d'interesse Credemvita

Margine servizi

• Voce 60 Commissioni nette

• • Voce 80 Risultato netto dell'attività di negoziazione
• • Voce 90 Risultato netto dell'attività di copertura
• • Voce 100 Utili (perdite) da cessione o riacquisto
• • Voce 110 Risultato netto delle attività e passività finanziarie valutate al fair value

• Voce 130 a) Rettifiche di valore nette per rischio di credito di attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (per la parte relativa a titoli iscritti in tale categoria di attività finanziarie)

• Voce 130 b) Rettifiche di valore nette per rischio di credito di attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività

• Voce 160 Risultato dei servizi assicurativi

• Voce 170 Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa

• Voce 230 Altri oneri/proventi di gestione (al netto delle componenti di natura straordinaria)

• Voce 70 Dividendi e proventi simili (al netto della quota relativa ai dividendi dei titoli di capitale classificate

in HTCs e HTC))

• Margine d'interesse Credemvita

Risultato operativo

• Margine d'intermediazione

• Voce 190 Spese amministrative (spese per il personale e altre spese amministrative)

• Voce 210 Rettifiche /riprese di valore nette su attività materiali

• Voce 220 Rettifiche /riprese di valore nette su attività immateriali

Utile prima delle imposte

• Risultato operativo

• Voce 130 Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito (al netto di quelle iscritte nel margine servizi)

• Voce 140 Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni

• Voce 200 Accantonamenti netti a fondi per rischi ed oneri

• Oneri/proventi straordinari:

• Voce 230 Altri oneri/proventi di gestione (solo componenti di natura straordinaria - sbilancio sopravvenienze)

• Voce 270 Rettifiche di valore dell'avviamento

• Voce 280 Utili/perdite da cessione di investimenti

• Voce 320 Utili/perdite delle attività operative cessate al netto delle imposte

Al fine di poter analizzare compiutamente i risultati del periodo in esame, nella tabella che segue viene proposta l'analisi dell'andamento economico trimestrale del precedente esercizio e di quello in corso.

	I/22	II/22	III/22	IV/22	I/23	II/23	III/23
margine finanziario	129,0	145,3	164,4	223,5	234,8	269,5	284,1
margine servizi	228,6	185,8	188,1	213,8	240,8	209,1	180,6
margine d'intermediazione	357,6	331,1	352,5	437,3	475,6	478,6	464,7
spese del personale	-142,9	-136,9	-129,8	-150,5	-147,1	-145,0	-130,6
spese amministrative	-56,9	-57,1	-55,1	-65,5	-63,2	-64,5	-61,7
costi operativi	-199,8	-194,0	-184,9	-216,0	-210,3	-209,5	-192,3
risultato lordo di gestione	157,8	137,1	167,6	221,3	265,3	269,1	272,4
Ammortamenti	-24,5	-25,0	-22,7	-25,5	-24,9	-26,6	-26,5
risultato operativo	133,3	112,1	144,9	195,8	240,4	242,5	245,9
Accantonamenti rischi ed oneri	-0,9	-5,1	0,2	-5,5	-1,3	-8,1	-1,3
oneri/proventi straordinari	-16,9	2,7	-32,5	-3,8	-35,7	7,4	-33,3
rettifiche nette su crediti	-0,2	2,7	-11,2	-40,4	-4,2	-0,7	-4,6
UTILE ANTE IMPOSTE	115,3	112,4	101,4	146,1	199,2	241,1	206,7
utile di terzi	-0,1	0,0	0,0	0,1	0,0	0,0	0,0
imposte sul reddito	-35,4	-35,2	-32,3	-46,2	-64,4	-77,2	-66,4
UTILE NETTO	79,8	77,2	69,1	100,0	134,8	163,9	140,3

ANALISI MARGINE FINANZIARIO

	9/2023	12/2022	9/2022	Var.
tasso medio impieghi	3,57%	1,87%	1,64%	1,93%
tasso medio raccolta	0,65%	0,05%	0,05%	0,60%
Forbice clientela	2,92%	1,82%	1,59%	1,33%

Prosegue l'espansione del margine finanziario che si attesta a 788,4 milioni di euro rispetto ai 438,7 milioni di euro a fine settembre 2022, +79,7% a/a (+5,4% rispetto al trimestre precedente), grazie ad un ulteriore allargamento della forbice clientela (+9 bps su trimestre precedente). Complessivamente la forbice clientela cresce rispetto al settembre 2022 di 133bps, superando le dinamiche di sistema (+98bps a settembre 2023, fonte ABI).

ANALISI MARGINE SERVIZI

	9/2023	9/2022	var.%
Commissioni nette	492,0	494,4	-0,5%
. di cui "gestione e intermediazione"	330,6	328,2	0,7%
. di cui "servizi bancari"	161,5	166,2	-2,8%
Trading in titoli e cambi	54,5	45,6	19,5%
Gestione assicurativa	65,6	44,4	47,7%
Altri proventi e oneri	18,4	18,1	1,7%
Margine servizi	630,5	602,5	4,7%
senza trading e commissioni performance	562,4	555,9	1,2%

Il margine da servizi è pari a 630,5 milioni di euro, +4,7% rispetto ai 602,5 milioni di euro nello stesso periodo dell'anno precedente.

Più in dettaglio le commissioni nette ammontano a 492 milioni di euro (-0,5% a/a) di cui 330,6 milioni di euro di commissioni da gestione ed intermediazione (+0,7% a/a) e 161,5 milioni di euro di commissioni da servizi bancari (-2,8% a/a).

Il contributo dell'attività finanziaria ammonta a 54,5 milioni di euro (+19,5% a/a).

Il risultato dell'attività assicurativa del ramo vita si attesta infine a 65,6 milioni di euro (+47,7% a/a) ha risentito sia della crescita dei ricavi assicurativi conseguenza di una raccolta complessiva lorda pari a 937,1 milioni di euro, in crescita del 14% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente che dei benefici legati al contesto di mercato che hanno consentito il recupero di valore su una parte del portafoglio titoli.

MARGINE D'INTERMEDIAZIONE

	9/2023	9/2022		variazione
	importo	inc.%	importo	inc.%	%
Credito Emiliano	1.016,7	67,3	805,9	73,0	26,2
Credemleasing	54,4	3,6	47,1	4,3	15,5
Credemfactor	24,8	1,6	19,6	1,8	26,5
Avvera	47,8	3,2	38,7	3,5	23,5
C.E. Private Banking	187,5	12,4	54,7	5,0	242,8
Euromobiliare A.M. SGR	59,7	3,9	43,3	3,9	37,9
Euromobiliare Advisory SIM	13,7	0,9	12,1	1,1	13,2
Magazzini Generali delle Tagliate	4,6	0,3	4,2	0,4	9,5
Credemtel	27,1	1,8	23,7	2,1	14,3
Credemvita	65,6	4,3	44,4	4,0	47,7
Altre società	11,1	0,7	9,9	0,9	12,1
aggregato	1.513,0	100,0	1.103,6	100,0	37,1
rettifiche di consolidamento	-94,1		-62,4
margine d'intermediazione	1.418,9		1.041,2		36,3

COSTI OPERATIVI

	9/2023		9/2022		variazione
	importo	inc.%	importo	inc.%	%
Credito Emiliano	476,4	70,3	498,8	80,5	-4,5
Credemleasing	12,9	1,9	12,7	2,0	1,6
Credemfactor	8,5	1,3	8,0	1,3	6,3
Avvera	17,5	2,6	16,3	2,6	7,4
C.E. Private Banking	115,2	17,0	43,8	7,1	163,0
Euromobiliare A.M. SGR	13,6	2,0	13,0	2,1	4,6
Euromobiliare Advisory SIM	8,8	1,3	8,0	1,3	10,0
Magazzini Generali delle Tagliate	2,8	0,4	2,6	0,4	7,7
Credemtel	19,2	2,8	16,3	2,6	17,8
Credemvita	7,3	1,1	6,0	1,0	21,7
Altre società	-4,8	-0,7	-5,4	-0,9	-10,2
aggregato	677,4	100,0	620,1	100,0	9,2
rettifiche di consolidamento	-65,3		-41,4
costi operativi	612,1		578,7		5,8

I costi operativi si attestano a 612,1 milioni di euro (+5,8%) rispetto ai 578,7 milioni di euro di settembre 2022; il loro andamento include alcuni effetti derivanti dalla dinamica inflazionistica e segue anche lo sviluppo dei ricavi e la crescita dimensionale del Gruppo degli ultimi 12 mesi. Nel dettaglio, le spese amministrative ammontano a 189,4 milioni di euro, +12% su settembre 2022 mentre le spese relative al personale sono pari a 422,7 milioni di euro (+3,2%). Il cost/income risulta pari a 43,1% rispetto al 55,6% di fine settembre 2022.

RISULTATO LORDO DI GESTIONE

	9/2023		9/2022		variazione
	importo	inc.%	importo	inc.%	%
Credito Emiliano	540,3	64,6	307,1	63,6	75,9
Credemleasing	41,5	5,0	34,4	7,1	20,6
Credemfactor	16,3	2,0	11,6	2,4	40,5
Avvera	30,3	3,6	22,4	4,6	35,3
C.E. Private Banking	72,3	8,7	10,9	2,3	563,3
Euromobiliare A.M. SGR	46,1	5,5	30,3	6,3	52,1
Euromobiliare Advisory SIM	4,9	0,6	4,1	0,8	19,5
Magazzini Generali delle Tagliate	1,8	0,2	1,6	0,3	12,5
Credemtel	7,9	0,9	7,4	1,5	6,8
Credemvita	58,3	7,0	38,4	7,9	51,8
Altre società	15,9	1,9	15,3	3,2	4,2
aggregato	835,6	100,0	483,5	100,0	72,8
rettifiche di consolidamento	-28,8		-21,0
risultato lordo di gestione	806,8		462,5		74,5

Il risultato lordo di gestione è pari a 806,8 milioni di euro rispetto ai 462,5 milioni di euro nello stesso periodo dell'anno precedente (+74,5% a/a). Gli ammortamenti, sono pari a 78 milioni di euro rispetto ai 72,2 milioni di euro a fine settembre 2022 (+8% a/a).

UTILE D'ESERCIZIO

		9/2023				9/2022
			apporto				apporto
			all'utile				all'utile
	utile	rettif.	consol.	inc.%	utile	rettif.	consol.	inc.%	var.%
Credito Emiliano	279,1	-2,1	277,0	62,9	132,4	-6,9	125,5	55,5	120,7
Credemleasing	28,5	0,0	28,5	6,5	25,1	0,0	25,1	11,1	13,5
Credemfactor	10,5	0,0	10,5	2,4	8,4	0,0	8,4	3,7	24,8
C.E. Private Banking	43,5	-1,5	42,0	9,6	5,3	0,0	5,3	2,3	n.s.
Euromobiliare A.M. SGR	33,4	0,0	33,4	7,6	21,6	0,0	21,6	9,6	54,6
Credem Private SGR	0,4	0,0	0,4	0,1	0,4	0,0	0,4	0,2	0,0
Magazzini Generali Tagliate	0,8	0,0	0,8	0,2	0,6	0,0	0,6	0,3	25,8
Avvera	8,3	0,0	8,3	1,9	9,9	0,0	9,9	4,4	-16,7
Credemtel	4,0	-0,2	3,8	0,9	4,1	-0,1	4,0	1,8	-4,5
CredemVita	39,3	0,0	39,3	9,0	26,0	0,0	26,0	11,5	51,4
CredemAssicurazioni	7,3	-3,7	3,6	0,8	6,0	-3,0	3,0	1,3	20,0
Euromobiliare Fiduciaria	0,1	0,0	0,1	0,0	0,1	0,0	0,1	0,0	n.s.
Euromobiliare Adv. SIM	3,3	0,0	3,3	0,8	2,5	0,0	2,5	1,1	32,0
Altre	0,9	-12,8	-11,9	-2,7	1,5	-7,8	-6,3	-2,8	-90,4
consolidato	459,3	-20,3	439,0	100,0	243,9	-17,8	226,1	100,0	94,2

Gli accantonamenti per rischi ed oneri sono pari a -10,7 milioni di euro rispetto ai -5,8 milioni di euro dello stesso periodo dell'anno precedente. Le rettifiche nette di valore su crediti sono pari a -9,5 milioni di euro rispetto ai -8,7 milioni di euro di settembre 2022.

Resta su livelli decisamente contenuti il costo del credito (inferiore a 4 bps annui) con rettifiche su crediti inferiori ai 10 milioni, a conferma dell'ottima qualità dell'attivo del Gruppo

Le componenti straordinarie comprendono principalmente il contributo al Fondo di Risoluzione e al Fondo di Tutela dei Depositi (-57,9 milioni sostanzialmente allineati ai -58,9 del settembre 2022).

Di seguito si fornisce, (in migliaia di euro), il raccordo tra il patrimonio netto ed il risultato del periodo di Credembanca con quelli risultanti dal bilancio consolidato:

Saldi al 30 settembre 2023 del Gruppo	3.721.996	439.023
Eliminazione utili infragruppo e altre rettifiche	-66.431	-14.428
Avviamenti	12.520	-
Dividendi incassati nell'esercizio	-	-2.072
 società valutate con il metodo del patrimonio netto	31.618	3.761
 società consolidate integralmente	1.134.329	172.585
Eccedenze rispetto ai valori di carico:
Saldi al 30 settembre 2023 di Credembanca	2.609.960	279.177
	netto	d'esercizio
	Patrimonio	di cui utile

FONDI PROPRI E RATIOS PATRIMONIALI

A partire dal 1° gennaio 2014 è applicabile la disciplina armonizzata per le banche e le imprese di investimento contenuta nella Direttiva 2013/36/UE (CRD IV) e nel Regolamento 575/2013 (CRR) del 26 giugno 2013 e modificata dal Regolamento (UE) 2019/876 (CRR II), che traspongono nell'Unione europea gli standard definiti dal Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria (cd. framework Basilea 3). Il CRR ha avuto diretta efficacia negli Stati membri, mentre la disciplina contenuta nella CRD IV è stata recepita nell'ordinamento nazionale dalla Banca d'Italia il 17 dicembre 2013 con la pubblicazione della Circolare 285 «Disposizioni di vigilanza prudenziale per le banche» (e successive modifiche e integrazioni).

Tale regolamentazione prevede la seguente articolazione dei Fondi Propri:

— Capitale di Classe 1 (Tier 1 Capital), composto a propria volta da:

• Capitale primario di Classe 1 (Common Equity Tier 1 CET1);
• Capitale aggiuntivo di Classe 1 (Additional Tier 1 AT1);
• Capitale di Classe 2 (Tier 2 T2).

La somma del Capitale di Classe 1 e del Capitale di Classe 2 compone il Totale dei Fondi Propri (Total Capital).

Componente principale del Tier 1 è il Common Equity, composto principalmente da strumenti di capitale (es. azioni ordinarie al netto delle azioni proprie), sovrapprezzi di emissione, riserve di utili, utile del periodo non distribuito, riserve da valutazione, interessi di minoranza computabili, al netto degli elementi in deduzione.

La categoria dell'AT1 ricomprende gli strumenti di capitale diversi dalle azioni ordinarie (che sono computabili nel Common Equity) e che rispettano i requisiti normativi per l'inclusione in tale livello dei Fondi propri una volta applicate le deduzioni degli elementi e le deroghe previste dalla normativa citata in premessa.

Il Capitale di Classe 2 (Tier 2) è composto dagli elementi quali principalmente le passività subordinate computabili e le eventuali eccedenze delle rettifiche di valore rispetto alle perdite attese per le posizioni ponderate secondo i metodi IRB, una volta applicate le deduzioni e le deroghe previste dalla normativa citata in premessa.

I requisiti minimi di capitale applicabili al Gruppo sono pari ai seguenti ratio patrimoniali in coerenza con l'articolo 92 del CRR:

• CET1 ratio: 4,50%
• T1 ratio: 6,00%
• Total Capital ratio: 8,00%

In aggiunta a tali livelli patrimoniali, per il 2023 il Gruppo deve inoltre rispettare i seguenti requisiti:

• 1,00% requisito di Pillar 2 (Pillar 2 Requirement) richiesto in coerenza con i risultati SREP;
• 2,50%: riserva di conservazione del capitale ("CCB" buffer), in coerenza con l'articolo 129 della CRD IV;
• 0,0368307%: riserva di capitale anticiclica (CCyB buffer), in coerenza con l'articolo 130 della CRD IV, calcolata trimestralmente.

Il requisito aggiuntivo assegnato dall'organo di vigilanza (il Pillar 2 Requirement), rispetto ai livelli regolamentari di patrimonio vigenti nel 2023, sarebbe pari all'1%. In base all'articolo 104bis della CRD V l'ente rispetta il requisito di fondi propri aggiuntivi imposto dall'autorità competente mediante fondi propri che soddisfano le condizioni seguenti:

a) almeno tre quarti del requisito di fondi propri aggiuntivi sono rispettati mediante capitale di classe 1;

b) almeno tre quarti del capitale di classe 1 di cui alla lettera a) sono costituiti da capitale primario di classe 1. Conseguentemente il requisito può essere rispettato con un minimo del 56,25% di CET1 capital e con un 75% di Tier1 capital.

Pertanto, al 30 settembre 2023, il Gruppo deve rispettare i seguenti requisiti complessivi:

— CET1 ratio: 7,56%

— T1 ratio: 9,25%

— Total Capital ratio: 11,5%.

Il 28 aprile 2020 è intervenuta, per sostenere il credito verso imprese e famiglie, anche la Commissione Europea con una comunicazione interpretativa relativamente ai principi contabili IFRS9 nonché alcune modifiche mirate volte ad anticipare l'applicazione di alcune regole (estensione dello SME Supporting Factor, ponderazione della Cessione del Quinto al 35% e la "non deducibilità" dal CET1 capital di alcuni investimenti in software) già previste dal Regolamento sui requisiti patrimoniali (CRR2).

Con particolare riferimento agli impatti regolamentari del modello di impairment del principio IFRS9, in data 27 dicembre 2017 è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale dell'Unione Europea il Regolamento UE n. 2017/2395 emesso in data 12 dicembre 2017 dal Parlamento Europeo e dal Consiglio ("Regolamento"), che modifica il regolamento 2013/575 contenente l'aggiornamento della c.d. "CRR" ed introduce, tra le altre cose, disposizioni transitorie volte ad attenuare l'impatto dell'introduzione dell'IFRS 9 sui fondi propri. Tale normativa fornisce sostanzialmente alle Banche due opzioni: i) di adottare un "approccio graduale" (cd. "phase-in") di iscrizione dell'impatto derivante dall'applicazione dell'IFRS 9 in relazione nuovo metodo ECL; o ii) di iscrivere l'impatto totale dell'IFRS 9 al 1° gennaio 2018.

A tale riguardo il Gruppo, ai sensi del suindicato Regolamento, ha comunicato formalmente all'Autorità di Vigilanza in data 26 gennaio 2018 la propria decisione di non avvalersi del regime transitorio.

Successivamente, in data 3 aprile 2020, il Comitato di Basilea ha formulato alcuni principi relativi alle possibili modifiche delle disposizioni transitorie per il trattamento dell'ECL, al fine di mitigare gli effetti negativi dell'emergenza sanitaria.

L'articolo 473 bis del CRR contiene appunto disposizioni transitorie che consentono agli enti di reintegrare nel capitale primario di classe 1 (CET1) una parte di eventuali aumenti degli accantonamenti dovuti all'introduzione della contabilità delle perdite attese su crediti a norma dell'IFRS 9. Le disposizioni transitorie constano di due elementi: una componente statica e una dinamica. La componente statica consente agli enti creditizi di neutralizzare parzialmente l'"effetto del primo giorno" sul capitale primario di classe 1 dell'aumento degli accantonamenti contabili dovuto all'introduzione dell'IFRS 9. La componente dinamica consente alle banche di neutralizzare parzialmente l'effetto dell'ulteriore aumento (ossia quello successivo al primo giorno) degli accantonamenti per le attività finanziarie che non sono deteriorate. Le vigenti disposizioni transitorie riguardano il periodo 2018-2022.

L'applicazione dell'IFRS 9 durante la crisi economica causata dalla pandemia di Covid-19 comporterà un aumento repentino e significativo degli accantonamenti per perdite attese su crediti poiché per molte esposizioni potrebbe essere necessario calcolare le perdite attese lungo tutta la vita dell'esposizione. Per attenuare l'impatto potenziale, a seguito della crisi economica causata dalla pandemia di Covid-19, che un aumento improvviso degli accantonamenti per perdite attese su crediti potrebbe avere sulla capacità degli enti di concedere prestiti ai clienti nel momento in cui è più necessario, è stato deciso di prorogare le disposizioni transitorie.

Queste modifiche hanno permesso di ridefinire il periodo transitorio di cinque anni avviato nel 2018. Il nuovo periodo transitorio consentirà quindi agli enti finanziari di adeguare la calibrazione delle disposizioni per il reintegro degli accantonamenti nel capitale primario di classe 1 nel periodo 2020-2024. Per garantire che questo alleggerimento aggiuntivo sia mirato alle perdite attese su crediti derivanti dalle circostanze eccezionali legate alla pandemia di Covid19, la data di riferimento degli accantonamenti soggetti al regime transitorio prorogato è spostata dal 1º gennaio 2018 al 1º gennaio 2020.

Le modifiche all'articolo 473 bis, paragrafo 9, del CRR consentono agli enti che avevano scelto in precedenza di non avvalersi delle disposizioni transitorie di rivedere tale decisione in qualsiasi momento durante il periodo transitorio, previa approvazione da parte della rispettiva autorità competente. Inoltre, l'articolo 473 bis, paragrafo 9, del CRR offre agli enti la possibilità di applicare solo la componente dinamica.

Il Gruppo, a seguito delle suddette modifiche apportate all'articolo 473, bis, non si è avvalso di rivedere tale decisione riguardante il regime transitorio.

In base alle disposizioni dettate dagli articoli 11, paragrafi 2 e 3, e 13, paragrafo 2, del Regolamento CRR, le banche controllate da una "società di partecipazione finanziaria madre" sono tenute a rispettare i requisiti stabiliti dal predetto regolamento sulla base della situazione consolidata della società di partecipazione finanziaria medesima. Tali disposizioni hanno pertanto reso necessaria la modifica del perimetro di consolidamento del Gruppo ai fini della vigilanza prudenziale, portando a calcolare i ratio patrimoniali a livello di Credemholding, società controllante al 78,83216% di Credem Spa. Tale livello comporta differenze di rilievo rispetto alle analoghe rilevazioni misurate sul perimetro che fa capo a Credito Emiliano Spa, dovute al trattamento più restrittivo riservato dalle norme vigenti al computo del cosiddetto "patrimonio di terzi".

A partire dal mese di ottobre 2017 il Gruppo è stato inserito dall'Autorità di Vigilanza tra i conglomerati finanziari, vale a dire tra i soggetti che svolgono attività significativa sia nel settore bancario e dei servizi di investimento, sia nel settore assicurativo. Tale provvedimento riflette la situazione di business al dicembre 2016, data alla quale il Gruppo superava le soglie previste dalle norme in materia.

E' doveroso segnalare preliminarmente che la vigilanza sui conglomerati finanziari è esercitata attraverso presidi supplementari, che integrano quelli già operativi a livello di Gruppo Bancario e di specifici settori di attività.

Il soggetto coordinatore della sopra illustrata vigilanza rafforzata, essendo preminente nel Gruppo il business bancario, è rappresentato dalla Banca Centrale Europea.

Conseguentemente il primo di marzo del 2018 la Banca Centrale Europea ha autorizzato il Gruppo a non dedurre dal calcolo dei fondi propri regolamentari la partecipazione totalitaria detenuta nell'impresa di assicurazione Credemvita.

Tale autorizzazione, derivante dall'applicazione dell'articolo 49 del Regolamento (EU) n.575/2103 ("CRR"), è applicabile qualora il Gruppo faccia parte della lista di quelli che, in base ai parametri di vigilanza, svolgono attività significativa sia nel settore bancario e dei servizi di investimento, sia nel settore assicurativo (conglomerati finanziari).

Si precisa che l'Informativa Finanziaria Periodica del Gruppo Credem non è stata assoggettata a revisione contabile. Si fa presente che il Capitale primario di Classe 1 del Gruppo Credemholding, al 30 settembre 2023, è stato calcolato tenendo conto dell'utile realizzato nel periodo, per la quota destinabile a patrimonio, seguendo, ai fini della sua computabilità, l'iter previsto dall'art.3 della Decisione UE 656/2015 della Banca Centrale Europea del 4 febbraio 2015 e dall'art. 26, comma 2, del Regolamento UE n.575/2013 relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e le imprese di investimento.

Il requisito patrimoniale complessivo al 30 settembre 2023 è di 1.599,4 milioni di euro a fronte di Fondi Propri per 3.504,4 milioni di euro con un margine disponibile di 1.905,0 milioni di euro, pari ad oltre il 54% dei Fondi Propri.

Le indicazioni sui coefficienti patrimoniali evidenziano il Common Equity Tier 1 ratio al 14,76%, il Tier 1 Capital ratio al 15,07% e il Total capital ratio al 17,53%.

	09/2023	12/2022 stima IFRS17	12/2022
Common Equity Tier 1 (CET1)	2.951,1	2.649,1	2.523,7
Additional Tier 1	61,7	59,7	57,9
TIER 1	3.012,8	2.708,8	2.581,6
Capitale di classe 2 (T2)	491,6	483,8	481,5
Totale Fondi Propri	3.504,4	3.192,6	3.063,1
Assorbimento patrimoniale relativo ai rischi:
. di credito	1.417,3	1.331,5	1.288,0
. operativi	161,7	161,7	161,7
. di mercato	20,4	21,9	21,9
Requisito patrimoniale complessivo	1.599,4	1.515,1	1.471,6
Eccedenza patrimoniale	1.905,0	1.677,5	1.591,5
Common Equity Tier 1 ratio	14,76%	13,98%	13,72%
Tier 1 Capital ratio	15,07%	14,30%	14,03%
Total capital ratio	17,53%	16,86%	16,65%

In conformità a quanto disposto dal principio contabile IFRS 7 e tenuto conto delle indicazioni contenute nella Comunicazione CONSOB n. DEM/11070007 del 5 agosto 2011 (che riprende il documento ESMA N. 2011/266 del 28 luglio 2011) in materia di informazioni da rendere nelle relazioni finanziarie in merito al "debito Sovrano", si precisa che al 30 settembre 2023:

• Nel portafoglio "Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato" sono presenti esposizioni in titoli governativi 4.624,5 milioni di euro Italia, 275,6 milioni di euro Portogallo e 344,4 milioni di euro Spagna; l'esposizione verso l'Italia è così suddivisa:
  • BTP per circa 4.456,4 milioni di euro;
  • CCT per circa 168,1 milioni di euro.

Sono presenti inoltre obbligazioni emesse dalla Comunità Europea per 929,1 milioni di euro.

• Nel portafoglio "Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico" sono presenti esposizioni in titoli governativi per circa 17,3 milioni di euro (10,5 milioni di euro Italia e 6,8 milioni di euro Altri). Le posizioni, classificate contabilmente di trading, hanno come oggetto la negoziazione verso la clientela istituzionale.
• Nel portafoglio "Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva" sono presenti titoli governativi esteri (Spagna) per 288,6 milioni di euro, (Francia) per 423,5 milioni di euro, (Belgio) per 387,0 milioni di euro e (USA) per 1.215,0 milioni di euro.

Relativamente ai titoli governativi emessi dallo Stato Italiano si evidenzia un'esposizione pari a circa 51,7 milioni di euro così suddivisa:

• BTP per circa 28,6 milioni di euro;
• CCT per circa 23,1 milioni di euro.

Sono presenti inoltre obbligazioni emesse dalla Comunità Europea per 799,3 milioni di euro e dall'EFSF- European Financial Stability per 12,9 milioni di euro.

Per le imprese di assicurazione:

• Nel portafoglio "Attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value" sono presenti esposizioni di titoli governativi verso l'Italia per 247,5 milioni di euro, verso la Germania per 32 milioni di euro, verso gli Stati Uniti per 1,5 milioni di euro, verso la Francia per 16,1 milioni di euro, verso la Spagna per 7,4 milioni di euro, verso la Gran Bretagna per 1,3 milioni di euro, verso l'Austria per 1,3 milioni di euro, verso l'Irlanda per 1,1 milioni di euro, verso il Portogallo per 0,7 milioni di euro.
• Nel portafoglio "Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva" sono presenti esposizioni di titoli governativi verso l'Italia per 1.862,2 milioni di euro, verso la Spagna per 428,0 milioni di euro, verso il Belgio per 255,8 milioni di euro, verso il Portogallo per 112,6 milioni di euro, verso la Francia per 81,7 milioni di euro, verso la Germania per 31,7 milioni di euro, verso l'Irlanda per 16,1 milioni di euro e verso gli Stati Uniti per 16,2 milioni di euro.
• Nel portafoglio "Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato" sono presenti esposizioni di titoli governativi verso l'Italia per 106,9 milioni di euro, verso la Spagna per 13,0 milioni di euro, verso il Portogallo per 3,7 milioni di euro, verso la Francia per 1,0 milioni di euro.

DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI

DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI

Il sottoscritto Paolo Tommasini, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Credito Emiliano S.p.A., dichiara, ai sensi del comma 2 dell'art. 154-bis del D.Lgs.58/98 "Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria", che l'informativa contabile contenuta nella presente Informativa Finanziaria Periodica Aggiuntiva al 30 settembre 2023 corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Reggio Emilia, 8 novembre 2023

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Paolo Tommasini