Covivio — Earnings Release 2009

Nov 9, 2009

Communiqué de presse

Paris, le 9 novembre 2009

Foncière des Régions : solidité des revenus locatifs à fin septembre 2009 (+ 3,8% à périmètre constant)

Foncière des Régions dispose d'un patrimoine à dominante bureaux caractérisé par des baux longs et de grandes signatures (France Telecom, EDF, Accor, Suez Environnement, Telecom Italia…). Ce modèle de foncière, partenaire immobilier des grandes entreprises, confère à Foncière des Régions une forte visibilité sur ses revenus à court et moyen terme, ainsi que des fondamentaux d'activité solides en termes de taux d'occupation et de solvabilité de ses locataires, et ce malgré un contexte économique encore difficile.

En effet, si les investisseurs bureaux semblent plus actifs ces derniers mois, avec comme signes tangibles le retour des investisseurs étrangers et des assureurs, l'augmentation de la taille moyenne des transactions et une reprise progressive des financements immobiliers, le marché locatif reste toujours atone, sans toutefois être caractérisé par une suroffre importante.

Chiffre d'affaires part du groupe de 488 M€ (+3,8% à périmètre constant)

Dans ce contexte, le chiffre d'affaires consolidé à fin septembre 2009 s'élève à 773 M€. Le chiffre d'affaires part du groupe atteint 488 M€, en légère baisse de 2,1% par rapport à la même période en 2008, du fait des cessions réalisées et partiellement compensées par une augmentation du taux de détention1 dans Beni Stabili et par la progression de 3,8% à périmètre constant des revenus locatifs.

	Consolidé			Part du groupe
(M€) En pdg	9M 2008	9M 2009	Var %	9M 2008	9M 2009	Var %	Var % à pér. cst	%des loyers
Bureaux France	218,3	195,1	- 10,6%	210,4	195,0	- 7,3%	+ 7,7%	42%
Bureaux Italie	159,7	159,5	- 0,1%	108,5	116,6	+ 7,4%	+ 3,3%	25%
Total Bureaux	378,0	354,6	- 6,2%	318,9	311,6	- 2,3%	+ 6,0%	67%
Logistique et locaux d'activités	72,5	69,6	- 4%	43,4	43,6	+ 0,4%	- 3,3%	9%
Murs d'exploitation	148,5	148,3	- 0,1%	43,2	40,2	- 6,9%	- 2,8%	9%
Totalrevenuslocatifs tertiaires	599,0	572,5	- 4%	405,5	395,4	- 2,0%	+ 4,0%	85%
Résidentiel	159,6	158,4	- 0,8%	61,7	61,3	- 0,7%	+ 2,1%	13%
Autres	43,2	41,6	- 4,0%	30,9	31,1	+ 1,0	-	-
Total chiffre d'affaires	801,8	772,5	- 3,7%	498,1	487,7	- 2,1%	+ 3,8 %	-

¹ Détention de Beni Stabili à 73,08% à fin septembre 2009 vs 67,94% à fin septembre 2008

Détention de FDM à 25% à fin septembre 2009 vs 29% à fin septembre 2008, suite à la cession au 1er semestre de 4% du capital.

A noter, la consolidation par Mise en équivalence de FDL à partir du 10 novembre 2009 suite à l'adoption du statut de Société Anonyme de la société

Bureaux France : des loyers sécurisés en progression de 7,7% à périmètre constant

Foncière des Régions continue de bénéficier de la sécurité que lui confère la structure de son portefeuille bureaux, issu pour une grande partie d'opérations d'externalisation avec de grandes signatures sur des secteurs peu exposés aux aléas économiques et dont les actifs sont localisés dans les principales villes françaises.

A périmètre constant, la croissance des loyers Bureaux France s'élève à + 7,7% du fait de l'indexation des loyers, de l'effet année pleine de relocations 2008 et du maintien du taux d'occupation à un niveau élevé. A fin septembre 2009, il s'établit à 97,5%² (vs 97,8% fin juin 2009) tandis que lesimpayés restent stables et faibles.

Suite notamment à un accord signé fin du 1er semestre 2009 avec France Telecom portant entre autres sur le renouvellement des baux de 108 actifs, la durée moyenne résiduelle ferme des baux atteint 4,7 années fin septembre 2009, contre 3,3 années fin juin 2009.

Dans le cadre de la sécurisation des revenus locatifs de Foncière des Régions, les équipes d'asset management ont depuis plusieurs trimestres progressivement mis en place avec les locataires des structures de baux spécifiques, limitant la volatilité de l'indexation. En conséquence, 1/3 des loyers sont aujourd'hui indexés sur un indice composite (50% ICC et 50% CPI). Par ailleurs, 70% des loyers Bureaux France ne peuvent faire l'objet d'une indexation négative.

Une acquisition de 191 M€ de bureaux à Vélizy

Durant le 3 ème trimestre 2009, Foncière des Régions a acquis auprès de MSREF 3 la participation résiduelle de 50% dans le parc d'affaires Vélizy Campus. Foncière des Régions détient désormais 100% de ce parc d'affaires valorisé au 30 juin à 382 M€.

Le site est constitué du siège de Dassault Systèmes (56 000 m², bail ferme jusqu'en 2020, immeuble HQE), de bâtiments loués à Thalès et Alstom (83 000 m²) et dispose également d'un potentiel de développement à moyen terme supérieur à 100 000 m². Cette acquisition a été réalisée sur la base d'un rendement net de 7,7%. La durée résiduelle moyenne ferme des baux est de 8,5 années.

Bureaux Italie : un taux d'occupation élevé à 98% et une bonne visibilité

Le patrimoine Bureaux en Italie bénéficie, lui aussi, d'un taux d'occupation très élevé (98% sur le portefeuille long terme). La progression des loyers à périmètre constant de 3,3% provient de l'indexation et

du travail d'asset management. En effet, depuis le début de l'année, près de ^{28 000} m² ont été loués. De cette activité immobilière ressortent des indicateurs de performances solides dont une durée moyenne résiduelle ferme des baux stable à 8,9 années (vs 9 années fin juin 2009), ainsi qu'un taux d'occupation en progression qui atteint 98% fin septembre 2009.

Enfin, indexés sur l'inflation, les loyers du portefeuille Bureaux Italie ne peuvent faire l'objet d'une indexation négative.

Programmes de cession 2009 : objectif 2009 de 500 M€ dépassé avec715 M€ (part du groupe)

Dans le cadre de sa politique de rotation du portefeuille, Foncière des Régions a réalisé depuis le début de

l'année 715 M€ de cessions et accords de cessions dépassant l'objectif 2009 fixé à 500 M€. Ces transactions ont été réalisées globalement en ligne avec les valeurs d'expertise de fin ²⁰⁰⁸ et représentent un rendement moyen de 6,1%.

² Hors Carré Suffren, livré à la fin du 3ème trimestre 2009 3 Morgan Stanley Real Estate Funds

De nouvelles avancées significatives concernant le Plan d'actions FdR 2010

Depuis fin 2008, Foncière des Régions a mis en place le Plan d'actions FdR 2010 axé sur ses caractéristiques de foncière de rendement à cash flows sécurisés et élevés, tout en renforçant sa structure bilancielle. Cette démarche proactive permet aujourd'hui à Foncière des Régions d'être en mesure de saisir des opportunités dans un marché immobilier en consolidation, au travers de nouveaux partenariats avec de grands locataires et de grands investisseurs.

Ce plan d'actions est décliné en trois axes principaux : patrimoine, financement et organisation. Depuis la publication des résultats semestriels, les principales réalisations ont été les suivantes :

• Signature des nouveaux baux et actes de ventes consécutifs à l'accord signé avec France Telecom en juin 2009. Suite à cet accord, ce sont maintenant près de 80% des actifs du portefeuille France Telecom qui ont fait l'objet d'une cession ou d'un allongement de leur bail.
• Annonce d'une opération d'acquisition et de renforcement des fonds propres au travers de l'acquisition rémunérée par l'émission de 3,9 millions d'actions nouvelles Foncière des Régions de 267 M€d'immeubles de bureaux détenus par Groupama et Predica.
• Projet d'attribution gratuite de BSA auxactionnaires de Foncière des Régions. Cette attribution accompagnera l'émission d'actions nouvelles relative à l'opération d'acquisition d'actifs ci-dessus. Elle représente potentiellement 200 M€ d'augmentation de capital supplémentaire, dans des conditions économiques similaires à l'émission d'actions réalisée au titre de l'acquisition d'actifs.
• L'adoption du statut de Société Anonyme (SA) par Foncière Développement Logements dans le cadre de son opération de croissance. Cette transformation en SA a pour conséquence la consolidation par mise en équivalence de FDL à partir de 2009.

Confirmation de l'objectif de croissance du résultat net récurrent 2009

En raison de son positionnement unique de foncière bureaux partenaire des grandes entrepriseset des avancées significatives du Plan d'actions FdR 2010, Foncière des Régions reste confiante dans la réalisation de ses objectifs 2009 de croissance du résultat net récurrent.

« Nos bons indicateurs de gestion immobilière témoignent de la solidité de notre modèle économique. Foncière des Régions continue de bénéficier de la qualité de son portefeuille de bureaux loués à de grandes entreprises. Nous avons aussi décidé de renouer avec une politique d'acquisitions mesurée renforçant ainsi nos caractéristiques de foncière de rendement. » a déclaré Christophe Kullmann, Président du Directoire.

Une présentation relative à cette opération est disponible sur le site de Foncière des Régions : www.foncieredesregions.fr

Une conférence-call dédiée aux analystes et investisseurs aura lieu aujourd'hui à 17h45 (Heure de Paris)

Calendrier financier :

15 décembre 2009 : AGE 18 février 2010 : Publication des résultats annuels 2009 (réunion analyste et conférence-call, le 19 février)

A propos de Foncière des Régions

Foncière des Régions, foncière partenaire

Foncière des Régions est une société immobilière cotée de référence qui dispose de caractéristiques uniques :

une foncière à dominante bureaux

le partenaire immobilier des grandes entreprises (France Télécom, EDF, Accor, Dassault Systèmes, Suez Environnement, Telecom Italia, …)

une forte visibilité des revenus locatifs

une stratégie d'amélioration continue du patrimoine (qualité et efficience des actifs, performance environnementale...).

Société d'Investissement Immobilier Cotée (SIIC), Foncière des Régions déploie avec succès son business model de Foncière partenaire, dans d'autres secteurs d'activités (logistique, murs d'exploitation,

résidentiel). Foncière des Régions est cotée sur Euronext Paris compartiment ^A d'Euronext (FR0000064578 - FDR) et admise au SRD. Le titre Foncière des Régions rentre dans la composition des indices MSCI, SBF 120, Euronext IEIF« SIIC France », Mid 100 de d'Euronext Paris ainsi que dans les indices de référence des foncières européennes : EPRA et GPR 250.

Chiffres clés à fin juin 2009

15,8 Mds€ de patrimoine, dont 9,8 Mds€ en part du groupe

892 collaborateurs

7 directions régionales en France, 2 centres d'expertise bureaux en Italie et 1 filiale de gestion immobilière en Allemagne

Pour en savoir plus : www.foncieredesregions.fr

Contacts :

Sébastien Bonneton Tél : + 33 (0)1 58 97 52 44 sebastien.bonneton@fdr.fr

Relations investisseurs Philippe Le Trung Tél : + 33 (0)1 58 97 52 04 philippe.letrung@fdr.fr Relations presse Philippe Boyer Tél : + 33 (0)1 58 97 52 23 philippe.boyer@fdr.fr