Courtois S.A.

Earnings Release • Apr 23, 2014

COURTOIS SA

SA au Capital de 1.673.940 Euros Siège Social : 3, rue Mage - 31000 TOULOUSE 540 802 105 RCS TOULOUSE E-mail : accueil@courtois.fr Site Internet : www.courtois-sa.com

Diffusé le 23 mars 2014

Informations Trimestrielles au 31 mars 2014

1- Chiffre d'affaires du 1 er Trimestre 2014 (en K€)

(En K€)	2013	2014
Chiffre D'Affaires Courtois SA (Société Mère)
Premier trimestre	158	155
Total Société Mère à fin mars	158	155
Chiffre D'Affaires Consolidé du Groupe
Premier Trimestre
Rénovation d'Immeubles	3 185	564
Gestion des Immeubles	272	274
Gestion de Portefeuille	-	-
Total Groupe cumul à fin mars	3 457	838

2- Rapport d'activité du 1er janvier au 31 mars 2014

2-1) Montant net par branche d'activité du chiffre d'affaires (pour le 1er trimestre 2014) :

• a) Gestion d'immeubles : 274 K€,
• b) Rénovation d'Immeubles : 564 K€,
• c) Gestion de portefeuille : néant.

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe Courtois totalise au 31 mars 2014 un montant de 838 K€ contre 3 457 K€ au 31 mars 2013. La faiblesse provisoire du chiffre d'affaires du premier trimestre résulte principalement des incertitudes sur la loi ALUR et des interrogations des acquéreurs avant les élections municipales et face à un contexte économique fragile. La cadence des ventes est ralentie et le chiffre d'affaires ne devrait être enregistré que sur le 2ème semestre 2014. Des éléments connus à ce jour, le chiffre d'affaires 2014 devrait être dans la lignée de celui de 2013 (sauf décalages dans les signatures d'actes de fin d'année)

2-1-1 Activité de rénovation d'Immeubles :

Cette activité enregistre un chiffre d'affaires de 564 K€, en baisse significative par rapport au 1er trimestre 2013 du fait des éléments ci-dessus exposés et de l'existence, sur 2014, de nombreux lots occupés retardant d'autant la commercialisation

Stock en cours sur les lots libres et occupés :

• Lots occupés avec perception de loyer : 34 lots d'habitations dont 6 LOI 48 et 6 lots commerciaux
• Lots libres : 13 lots d'habitation et 2 lots de bureaux dont 5 lots sous promesse de vente et 1 lot en cours de signature

Opérations significatives sur les opérations en cours :

• a) Dossier Vivienne- 2ième : certains lots font l'objet de travaux d'aménagement intérieur pour faciliter la commercialisation.
• Tous les lots sont libres : 10 lots d'habitation et 2 lots de bureaux :
• 5 lots sous promesse de vente pour un montant de 3 028 K€,
• 1 lot promesse de vente en cours de signature un montant de 690 K€.
• b) Dossier Didot 14ième : 1 lot vendu en mars 2014 pour un montant de 182 K€, 1 lot d'habitation devrait se libérer avant la fin mai 2014.
• c) Dossier Baudelique-18ième : 1 lot vendu en mars 2014 pour un montant de 300 K€
• d) Dossier Marcadet -18ième : le dernier lot a été libéré par le locataire début avril 2014, commercialisation en cours.

2-1-2 Activité de gestion des immeubles :

Cette activité totalise 274 K€ de loyers et charges appelés sur le 1er trimestre 2014.

SCI PORT INVEST : rue Ruisseau Paris 18ième : 2 locaux commerciaux

• 1 er local : suite à l'expulsion du locataire et la remise des clefs par l'huissier les locaux sont en cours de location,
• 2 ième local : procédure en cours sur les loyers impayés et sur la résiliation du bail.

SCI AMPERE : procédure sur un local d'habitation, la locataire n'a pas réglé les loyers depuis plus d'un an.

2-1-3 Activité de gestion de Portefeuille :

La situation est identique à celle de 2013

BV3 (Banexi Ventures FCPR) créée en 2000 est remboursée à 66.68 % du total appelé à fin 2013.

Le portefeuille BV3 est en phase d'extinction.

2-2) Description générale de la situation financière de la Société et des sociétés qu'elle contrôle au 31/03/2014 :

Au 31 mars 2014, la situation financière reste similaire à celle de fin 2013.

Le montant du stock au 31/03/2014 totalise 16 081 K€ HT (hors provision pour dépréciation) soit une diminution de 2,55 % par rapport au 31/12/2013.

Les financements totaux utilisés par le Groupe Courtois au 31 mars 2014 s'élèvent à 8 959 K€ (soit 8 139 K€ pour l'activité de rénovation d'immeubles et 820 K€ pour l'activité gestion d'immeuble) en diminution de 4,68 % par rapport à fin 2013. Ils se décomposent comme suit :

• 8 139 K€ (activité de rénovation d'immeubles)
• Il s'agit essentiellement d'un endettement pour l'achat de 3 immeubles sur l'année 2011.
• 820 K€ (activité de gestion d'immeubles)

La SCI AMPERE a un total de dettes de 133 K€, la SCI PORT INVEST de 57 K€ et la SCI NORD INVEST de 107 K€ avec des taux essentiellement fixes.

La société COURTOIS SA au 31 mars 2014 est endettée à taux fixe à hauteur de 523 K€ concernant le financement des travaux de mise en conformité de l'immeuble « 33 rue de Rémusat à Toulouse » Toutefois, la reconstitution des stocks est plus lente que prévue.

2-3) Explications des opérations et évènements importants qui ont eu lieu pendant la période considérée et de leur incidence sur la situation financière :

Les opérations importantes ont été :

a) Activité Gestion des immeubles :

Cette branche est de plus en plus confrontée à des incidents de paiement des locataires professionnels. A PARIS les procédures concernées sont ralenties par la lourdeur des opérations d'expertises.

b) Activité Rénovation d'immeubles :

Les nouveaux circuits de commercialisation ont un impact direct sur le dossier Vivienne, Paris 2ième et trois nouvelles promesses de vente sont sur le point d'être signées.

La FIC n'a pu acquérir trois immeubles, deux dans le 15ième et un dans le 20ième en raison d'une surenchère sur le prix, à noter qu'une promesse de vente est en cours de signature pour l'achat d'un nouvel immeuble à Paris 16ième d'un montant de 4 M€ une surface totale de 650 m² et

A signaler que le dernier lot Marcadet Paris 18ième occupé depuis 2001 vient d'être libéré et devrait être vendu au cours du troisième trimestre 2014

Enfin un programme de promotion est à l'étude à Guéthary (64210).

Cette opération avant lancement, doit franchir plusieurs étapes juridiques, outre la modification du PLU

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