Earnings Release • Mar 21, 2012
Earnings Release
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Les procédures d'audit sont effectuées et le rapport d'audit relatif à la certification des comptes de l'exercice 2011 est en cours d'émission
Le Conseil d'Administration de Courtois SA, réuni le 21 mars 2012 sous la présidence de Monsieur Jean-Louis Courtois de Viçose, a arrêté les comptes sociaux et consolidés au 31 décembre 2011 qui seront soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale du 22 mai 2012.
Les comptes consolidés arrêtés au 31 décembre 2011 font apparaître un résultat net part du groupe de 448 K€ contre 793 K€ au 31 décembre 2010.
Les comptes sociaux arrêtés au 31 décembre 2011 font apparaître un bénéfice de 557 K€ contre 637 K€ au 31 décembre 2010.
L'augmentation du chiffre d'affaires consolidé résulte essentiellement de l'activité de rénovation d'immeubles à Paris laquelle est tributaire de certaines dates impératives liées aux autorisations et permis administratifs, soit pour surélever, soit pour des réhabilitations complexes.
| ACTIF | 31/12/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| ACTIFS NON-COURANTS | 9 885 | 9 561 |
| Goodwill | ||
| Autres immobilisations incorporelles | ||
| Immobilisations corporelles | 63 | 64 |
| Immeubles de placement | 9 234 | 8 879 |
| Participations entreprises associées | ||
| Actifs financiers disponibles à la vente | ||
| Actifs financiers non-courants | 588 | 618 |
| Actifs d'impôts non courants | ||
| ACTIFS COURANTS | 29 225 | 17 068 |
| Stocks et en-cours | 27 294 | 11 210 |
| Clients et comptes rattachés | 211 | 104 |
| Autres actifs courants | 571 | 285 |
| Actif d'impôt courant | ||
| Actifs financiers à la juste valeur - contrepartie résultat | ||
| Trésorerie et équivalent de trésorerie | 1 149 | 5 469 |
| Actifs non courants destinés à être cédés | ||
| TOTAL ACTIF | 39 110 | 26 629 |
| PASSIF | 31/12/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE | 16 437 | 16 295 |
| Capital émis | 1 674 | 1 674 |
| Réserves consolidées | 14 315 | 13 828 |
| Résultat de l'exercice | 448 | 793 |
| INTERETS MINORITAIRES | 328 | 320 |
| PASSIFS NON COURANTS | 6 766 | 2 803 |
| Emprunts et dettes financières à long terme | 4 620 | 751 |
| Passif d'impôts non courants | 2 146 | 2 052 |
| Provisions à long terme | ||
| PASSIFS COURANTS | 15 579 | 7 211 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 1 107 | 915 |
| Emprunts à court terme | 13 462 | 5 119 |
| Provisions à court terme | 24 | |
| Autres passifs courants | 1 010 | 1 153 |
| Passifs concernant des actifs non courants destinés à être cédés | ||
| TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | 39 110 | 26 629 |
| Postes | 31/12/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| CA- Immeubles de Placement (loyers et charges) | 964 | 913 |
| CA- Ventes Rénovation Immeubles (loyers, et autres) | 5 460 | 4 407 |
| CA- Ventes Promotion Immobilière | 12 | |
| Total Chiffre d'Affaires | 6 424 | 5 332 |
| Autres produits de l'activité | ||
| Achats consommés | (3731) | (3575) |
| Charges de personnel | (40) | (36) |
| Charges externes | (1860) | (1446) |
| Impôts et taxes | (108) | (92) |
| Dotation aux amortissements | (1) | (9) |
| Dotation aux provisions | 24 | (3) |
| Variation des stocks de produits en cours et de produits finis | ||
| Autres produits d'exploitation | 275 | 1 367 |
| Autres charges d'exploitation | (72) | (198) |
| Résultat opérationnel courant | 911 | 1 340 |
| Autres produits opérationnels | 57 | 16 |
| Autres charges opérationnelles | (28) | (6) |
| Résultat opérationnel | 940 | 1 350 |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 26 | 18 |
| Coût de l'endettement financier brut | (275) | (104) |
| Coût de l'endettement financier net | (249) | (86) |
| Autres produits financiers | 2 | 6 |
| Autres Charges Financières | (4) | (5) |
| Charge d'impôt | (218) | (431) |
| Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence | ||
| Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession |
471 | 834 |
| Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession | ||
| Résultat net | 471 | 834 |
| Part du groupe | 448 | 793 |
| Intérêts minoritaires | 23 | 41 |
| Total Actions | 72 517 | 72 780 |
| Résultat net de base par action (en Euros) | 6,18 € | 10,89 € |
| Résultat net dilué par action (en Euros) | 6,18 € | 10,89 € |
| 31-déc-11 | 31-déc-10 | |
|---|---|---|
| Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires) | 471 | 834 |
| +/- Dotations nettes Amortissements et provisions | (23) | 14 |
| …(à l'exclusion de celles liées à l'actif circulant) | ||
| -/+ Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur | (256) | (1221) |
| -/+ Gains et produits calculés liés aux stock options et assimilés | ||
| -/+ Autres produits et charges calculés | ||
| -/+ Plus et moins-values de cession | (2) | |
| -/+ Profits et pertes de dilution | ||
| -/+ Quote part de résultat aux sociétés mises en équivalence | ||
| - Dividendes (titres non consolidés) | ||
| Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt | 192 | (375) |
| + Coût de l'endettement financier net | 249 | 86 |
| +/- Charge d'impôt ( y compris impôts différés) | 218 | 431 |
| Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt | 659 | 142 |
| - impôts versés | (124) | (9) |
| +/- Variation du BFR lié à l'activité (y compris dette liée aux avantages au personnel) | (16 428) | (2744) |
| = FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE | (15 893) | (2611) |
| - Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (95) | (471) |
| + Encaissements liés aux cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 6 | |
| - Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières (titres non consolidés) | ||
| + Encaissements liés aux cessions d'immobilisations financières (titres non consolidés) | 7 | |
| +/- Incidence des variations de périmètre | ||
| +/- Variation des prêts et avances consentis | 26 | (116) |
| + subvention d'investissement | ||
| +/- Autres flux liés aux opération d'investissement | ||
| = flux net de trésorerie lie aux opérations d'investissement | (69) | (574) |
| + Sommes reçues des actionnaires lors d'augmentation de capital | ||
| + sommes reçues lors de l'exercice des stock-options | ||
| -/+ Rachats et reventes d'actions propres | (1) | 1 |
| - Dividendes mis en paiement en cours d'exercice | ||
| . Dividendes versés aux actionnaires de la société mère………………… | (305) | (305) |
| . Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées…………… | (16) | (16) |
| + Encaissements liés aux nouveaux emprunts | 15 389 | 5 147 |
| - Remboursement d'emprunts (y compris contrats de location financement) | (3 178) | (2090) |
| - Intérêts financiers nets versés y compris contrats de location financement) | (275) | (104) |
| +/- Autres flux liés aux opérations de financement | 26 | 18 |
| FLUX NET de TRESORERIE LIE AUX OPERATION S DE FINANCEMENT | 11 640 | 2 651 |
| Variation de trésorerie NETTE | (4 320) | (534) |
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| RESULTATS CONSOLIDES (en K€) | ||
| Résultat net | 471 | 834 |
| Résultats net part du groupe | 448 | 793 |
| Résultat opérationnel courant | 911 | 1 340 |
| SITUATION FINANCIERE (en k€) | ||
| Capitaux propres part Groupe | 16 437 | 16 295 |
| Endettement Financier Brut | 18 082 | 5 870 |
| Valeur des Immeubles de placement | 9 234 | 8 879 |
| DONNEES PAR ACTION (en €uros) | ||
| Résultat net part du Groupe | 6,18 € | 10,89 € |
| Dividende proposé | 4,20 € | 4,20 € |
Le résultat consolidé, après impôt (218 K€) s'établit à 471 K€ :
| Part de COURTOIS SA | 448 K€ |
|---|---|
| Part des Minoritaires | 23 K€ |
Le résultat de l'exercice 2010 constatait une juste valeur sur les immeubles de placement de +1221 K€ contre + 261 K€ sur 2011.
Le chiffre d'affaires s'élève à 5 545 K€ en 2011 contre 4 406 K€ en 2010.
Au 31 décembre 2011, le montant total des stocks s'élève à 26 901 K€ H.T contre 10 963 K€ au 31 décembre 2010. Le niveau atteint résulte de l'acquisition en 2011 de 4 immeubles d'habitation, dont 3 à Paris et 1 à Boulogne-Billancourt.
L'exercice 2011 est satisfaisant grâce à la croissance de l'activité tout en relevant que deux rénovations lourdes ont décalé un volume significatif de ventes pour 2012.
La réforme du régime de T.V.A immobilière applicable au 11 mars 2010 permet d'exonérer de T.V.A les activités de Rénovation d'Immeubles sauf option expresse qui est choisie à la vente de chaque lot.
La FIC analyse l'opportunité d'opter ou non à la T.V.A sur marge à chaque vente.
La valorisation des stocks inclut la T.V.A éventuellement déductible sur les acquisitions des immeubles, travaux etc.
Pour les stocks qui avaient été acquis avant le 11 mars 2010, la T.V.A antérieurement déduite a été incorporée au prix de revient et une dette fiscale a été constatée en contrepartie.
La non conformité avec les directives européennes du régime de T.V.A sur marge applicable aux marchands de biens antérieurement au 11 mars 2010 a conduit la FIC à présenter une réclamation d'un montant de 388 K€ au titre des exercices 2007et 2008.En application du principe de prudence aucune somme n'a été comptabilisée dans les comptes consolidés au 31/12/2011.
Le dossier du remboursement est toujours l'objet d'une discussion amiable avec l'administration concernée.
Sep Etchegarey : plan de remboursement sur 10 ans à compter du décembre 2012 au profit de la Sarl Fic qui a obtenu une sortie à l'amiable de l'opération
L'opération de promotion immobilière est terminée.
Au 31 décembre 2011 tous les biens sont loués.
La gestion des immeubles est réalisée par Courtois SA et les SCI de gestion. Sci Ampère : acquisition auprès de la Sarl Fic d'un local commercial à Asnières pour un montant de 85 K€ en 2011.
BV3 (Banexi Ventures FCPR) créée en 2000 est remboursée à 66.68 % du total appelé à fin 2011. Le portefeuille de BV3 est désormais en phase de maturité. Aucun encaissement sur BV2 et BV3 (Banexi Ventures FCPR) BV2 est en phase de liquidation amiable et BV3 en phase d'extinction.
Les concours bancaires utilisés par le groupe dans les comptes consolidés au 31 décembre 2011 s'élèvent à 17 806 K€ soit:
• 17 407 K€ pour l'activité de rénovation d'Immeubles
Pour la FIC il s'agit essentiellement d'un endettement à court terme pour l'achat de 4 immeubles sur l'année 2011; Outre les crédits sur stocks, elle dispose d'une autorisation ponctuelle de 1 800 K€, à échéance du 31 juillet 2012 et non utilisée au 31 décembre 2011
La SCI Ampère a un total de dettes de 131 K€, la SCI Port Invest de 84 K€ et la SCI Nord Invest de 168 K€ avec des taux essentiellement fixes.
La société Courtois SA au 31 décembre 2011 est endettée à taux fixe à hauteur de 16K€.
• Néant pour l'activité de gestion de portefeuille
Néant
Le conseil d'administration a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale, un dividende de 4,20 € par action. Ce dividende sera payable le 4 juin 2012. Le détachement du coupon interviendrait le 30 mai 2012.
Le conseil d'administration du 21 mars 2012 a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale le renouvellement de la société EXCO Fiduciaire du Sud-Ouest et du cabinet MAZARS aux fonctions de commissaires aux comptes titulaires, ainsi que le renouvellement de Monsieur André Daidé et de Monsieur Michel Vaux aux fonctions de commissaires aux comptes suppléants, pour une période de six exercices, soit jusqu'à l'issue de la réunion de l'Assemblée Générale ordinaire annuelle à tenir dans l'année 2018 et appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2017.
Des informations plus complètes sur Courtois SA peuvent être obtenus sur son site Internet « www.courtois-sa.com »
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