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Corporacion Acciona Energias Renovables S.A.
Investor Presentation • May 12, 2022
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COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
Madrid, 12 de mayo de 2022
Muy Sres. nuestros:
En cumplimiento de lo dispuesto en el Art. 227 del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, CORPORACIÓN ACCIONA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A. (en adelante, "Acciona Energía" o la "Sociedad") comunica lo siguiente:
Dear Sirs,
Pursuant to the provisions of Art. 227 of the consolidated text of the Securities Market Act, approved by Royal Legislative Decree 4/2015, of 23 October, CORPORACIÓN ACCIONA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A. ("Acciona Energia" or the "Company") reports the following:
INFORMACIÓN RELEVANTE
Acciona Energía adjunta un Informe de Tendencias de Negocio correspondiente al primer trimestre del ejercicio (1T 2022).
El presente Informe se remite de conformidad con la decisión por parte del Consejo de Administración de la Sociedad de no formular declaraciones intermedias de gestión tras la supresión del artículo 120 del Texto Refundido de la Ley de Mercado de Valores.
Esta comunicación de información relevante se publica en idiomas español e inglés, en caso de discrepancia entre ambas versiones, prevalecerá la versión española.
MATERIAL INFORMATION
Acciona Energia attaches the Q1 2022 Trading Statement.
The Trading Statement published is in accordance with the decision of the Board of Directors of the Company to not publish quarterly management reports following the suppression of article 120 of the Spanish Securities Market Law.
This material information communication is published both in English and Spanish, in case of discrepancies, the Spanish version shall prevail.
Atentamente/Yours faithfully, Jorge Vega-Penichet López Secretario del Consejo Company Secretary
AVISO LEGAL
Este documento ha sido preparado por Corporación Acciona Energías Renovables, S.A. (en lo sucesivo, "ACCIONA Energía" o la "Sociedad" y, junto con sus filiales, el "Grupo ACCIONA Energía") para su uso exclusivo de ofrecer una actualización al mercado sobre las principales tendencias y datos operativos correspondientes al periodo de enero a marzo de 2022. Por tanto, no puede ser revelado ni hecho público por ninguna persona o entidad para ningún otro propósito sin el previo consentimiento por escrito de la Sociedad. La Sociedad no asume ninguna responsabilidad por el contenido de este documento si se utiliza con fines distintos al mencionado anteriormente.
La información y cualesquiera opiniones o afirmaciones vertidos en este documento no pretenden ser exhaustivas ni han sido verificadas por terceros independientes ni auditadas y, en algunos casos, se basan en información y estimaciones de la dirección y están sujetas a modificaciones; por tanto, no se formula ninguna garantía expresa ni implícita respecto a la imparcialidad, exactitud, carácter completo o corrección de la información o las opiniones y manifestaciones del presente. Cierta información financiera y estadística contenida en este documento puede estar sujeta a ajustes de redondeo.
Ni la Sociedad o sus filiales ni ninguna entidad perteneciente al Grupo ACCIONA Energía o sus filiales, ni ninguno de los asesores o representantes asumen ningún tipo de responsabilidad, ya sea por negligencia o por otro motivo, por los daños o perjuicios derivados del uso de este documento o sus contenidos.
La información recogida en este documento sobre el precio al que los valores emitidos por ACCIONA Energía han sido comprados o vendidos, o sobre la rentabilidad de esos valores, no puede y no debe utilizarse para predecir la rentabilidad futura de los valores emitidos por ACCIONA Energía.
Ni este documento ni ninguna parte del mismo constituyen, ni pueden de ninguna manera considerarse o ser utilizados como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, contable, regulatorio o de cualquier otro tipo sobre, acerca de o en relación con la Sociedad, ni pueden ser utilizados o invocados en relación con, formar la base de, o destinarse a, la incorporación a o la constitución en, cualquier contrato, acuerdo o decisión de inversión.
INFORMACIÓN IMPORTANTE
Este documento no constituye una oferta ni invitación para adquirir o suscribir acciones, de conformidad con lo dispuesto en la Ley española sobre el Mercado de Valores (Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre), así como los reglamentos que los desarrollan.
Además, este documento no constituye una oferta de compra, venta o canje, ni una solicitud para una oferta de compra, venta o canje de valores, ni una solicitud de voto o aprobación en cualquier otra jurisdicción.
Especialmente, este documento no constituye una oferta de compra, venta o canje, ni una incitación para una oferta de compra, venta o canje de valores.
Este documento y la información contenida en el mismo no constituyen una solicitud de oferta de compra de valores ni una oferta de venta de valores en los Estados Unidos (en el sentido de la Regulation S de la US Securities Act). Las acciones ordinarias de ACCIONA Energía no han sido, ni serán, registradas bajo la US Securities Act y no pueden ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos sin estar registradas bajo la US Securities Act, excepto en virtud de una exención de, o en el caso de una transacción no sujeta a, los requisitos de registro de la US Securities Act y en cumplimiento de las leyes de valores estatales pertinentes. No habrá oferta pública de las acciones ordinarias en los Estados Unidos.
DECLARACIONES SOBRE HECHOS FUTUROS
Este documento contiene información sobre hechos futuros y datos sobre ACCIONA Energía, incluidas proyecciones y estimaciones financieras, así como las asunciones subyacentes, declaraciones sobre planes, objetivos y expectativas respecto a operaciones futuras, inversiones en inmovilizado, sinergias, productos y servicios, y declaraciones sobre rentabilidad futura. Las declaraciones sobre hechos futuros son afirmaciones que no constituyen hechos históricos y son identificadas generalmente con las expresiones "se espera", se prevé", "se cree", "se tiene la intención", "se estima", "pipeline" y similares.
Aunque ACCIONA Energía opina que las expectativas reflejadas en dichas declaraciones a futuro son razonables, se avisa a los inversores y titulares de acciones de ACCIONA Energía de que la información y afirmaciones sobre el futuro está sujeta a diversos riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de predecir y generalmente fuera del control de ACCIONA Energía, que podrían provocar que los resultados o la evolución efectiva difieran
sustancialmente de los expresados, sugeridos implícitamente, o proyectados por la información y declaraciones sobre el futuro. Estos riesgos e incertidumbres incluyen los analizados en los documentos registrados por ACCIONA Energía ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que pueden ser consultados públicamente.
Las declaraciones sobre el futuro no son garantías de rentabilidad futura. No han sido revisadas por los auditores de ACCIONA Energía. Le advertimos que no confíe indebidamente en las declaraciones sobre el futuro, que contienen información únicamente hasta la fecha en que fueron elaboradas. Se hace la misma advertencia respecto de absolutamente todas las declaraciones sobre el futuro, escritas u orales, posteriores atribuibles a ACCIONA, ACCIONA Energía o a alguno de sus respectivos socios, consejeros, directivos, empleados o cualesquiera personas que actúen en su representación. Todas las declaraciones sobre hechos futuros incluidas en este documento se basan en información de la que ACCIONA Energía dispone en la fecha de la misma. Con las excepciones previstas en la legislación aplicable, ACCIONA Energía no asume ninguna obligación de revisar o actualizar públicamente las declaraciones sobre hechos futuros, ya sea como resultado de la aparición de nueva información, acontecimientos futuros, o cualquier otra circunstancia.
El presente documento contiene ciertas medidas financieras de la Sociedad no basadas en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), derivadas de (o basadas en) sus registros contables, y que ésta considera como medidas alternativas de rendimiento (APMs, por sus siglas en inglés) a los efectos del Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisión de 14 de marzo de 2019 y tal y como se definen en las Directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) sobre medidas alternativas de rendimiento de 5 de octubre de 2015. El Informe de Resultados incluye la lista y la definición de las medidas alternativas de rendimiento (APMs). Otras compañías pueden calcular y representar la información financiera de forma diferente o usar las medidas alternativas de rendimiento con propósitos diferentes que los de la Sociedad, lo que limita la utilidad de dichas medidas como información comparable. Estas medidas no deben ser consideradas como alternativas a las establecidas de conformidad con las NIIF, tienen un uso limitado como herramientas de análisis, no deben considerarse de forma aislada y pueden no ser indicativas de los resultados de las operaciones. Los destinatarios de este documento no deben depositar una confianza excesiva en esta información. La información financiera incluida no ha sido revisada en cuanto a su exactitud o integridad y, por lo tanto, no se debe confiar en ella.
La definición y clasificación del pipeline (cartera de proyectos) de ACCIONA Energía, que comprende tanto los proyectos asegurados y bajo construcción (secured and under construction), los proyectos de alta visibilidad (highly visible projects) y los proyectos en desarrollo avanzado (advanced development projects), así como otras oportunidades identificadas, puede no ser necesariamente la misma que la utilizada por otras compañías dedicadas a negocios similares. En consecuencia, la capacidad estimada del pipeline de ACCIONA Energía puede no ser comparable a la capacidad estimada del pipeline divulgada por esas otras compañías. Asimismo, dada la naturaleza dinámica del pipeline, el pipeline de ACCIONA Energía está sujeto a cambios sin previo aviso y determinados proyectos clasificados en una determinada categoría de pipeline, tal y como se han identificado anteriormente, podrían ser reclasificados en otra categoría de pipeline o podrían dejar de llevarse a cabo en caso de que se produzcan acontecimientos inesperados, que pueden estar fuera del control de ACCIONA Energía.
RESUMEN EJECUTIVO
Evolución financiera y operativa 1T 2022 – buen comienzo del ejercicio 2022, con una evolución general del negocio consistente con las perspectivas para el ejercicio 2022 que se comunicaron al mercado en los resultados del ejercicio 2021.
Durante el primer trimestre de 2022, la actividad de generación en España experimentó una buena evolución, sustentada por el entorno actual de los precios de la energía y la renovación de las coberturas a precios más altos, pero que siguen por debajo de los niveles actuales. Entre los factores negativos, hay que señalar que los ingresos regulatorios disminuyen de manera significativa al anticipar la inminente revisión extraordinaria de los parámetros regulatorios, y que la producción fue particularmente baja durante los tres primeros meses del año.
La contribución del negocio de generación internacional se redujo de manera significativa cuando se compara con el mismo periodo de 2021 dado que, como se podía prever, no se volvieron a registrar los elevados precios en Texas a principios del año anterior ocasionados por la meteorología extrema. La producción se ha mantenido por debajo de las medias previstas a largo plazo.
Los gastos financieros disminuyen con respecto al 1T 2022 por los menores niveles de deuda media consecuencia de la recapitalización de la empresa antes de su salida a bolsa, y a un coste de financiación más eficiente.
Un entorno positivo a pesar de los desafíos - a corto plazo, ACCIONA Energía prevé continuar operando en entorno positivo en términos de rentabilidad, generación de flujos de efectivo y la consolidación de su sólido perfil crediticio.
Por otro lado, el sector de las energías renovables se enfrenta a desafíos que afectan al ritmo de la puesta en marcha de nuevas inversiones, tales como el aumento de la intervención regulatoria, los cuellos de botella en la concesión de permisos y acceso a las redes de transporte, así como las tensiones en la cadena de suministro global y el proteccionismo.
La compañía sigue siendo optimista respecto a las tendencias a medio y largo plazo en términos de políticas de apoyo para la implementación de la Transición Energética, que es ahora más urgente que nunca, la rápida aceleración de la demanda corporativa de "ESGnergía", el aumento estructural de los precios de la energía, así como la oportunidad que supone la revolución del hidrógeno verde.
Regulación en España - el gobierno español ha aprobado recientemente una serie de medidas regulatorias en el contexto del entorno de los altos precios de la energía y la guerra en Ucrania. En lo que respecta al negocio de ACCIONA Energía, las más relevantes son la revisión extraordinaria de los parámetros regulatorios, los cambios en el impuesto sobre el exceso de retribución causado por el elevado precio del gas (minoración del gas) y la intervención en el mercado para limitar los precios mayoristas de la electricidad durante de doce meses. La compañía estima que las dos primeras medidas tendrán un impacto relativamente neutro tanto en términos de la cuenta de pérdidas y ganancias como en valor, pero que la intervención de los precios limitará su capacidad para poder capturar plenamente los niveles extraordinarios de precios de la electricidad. La inestabilidad regulatoria dificulta la planificación financiera y estratégica a largo plazo.
La revisión extraordinaria de los parámetros regulatorios está en curso y será aplicable desde el 1 de enero de 2022, un año antes de que finalice el semiperiodo regulatorio de
tres años (enero de 2020 - diciembre de 2022), con el fin de adaptar el nivel de los ingresos regulatorios que están siendo percibidos por los operadores de activos regulados en la actualidad con el entorno de precios de la energía más elevados, y ajustar también los ingresos para tener en cuenta los precios más altos obtenidos en el período 2020-2021 en su conjunto. En consecuencia, la compañía estima que sus ingresos regulatorios anuales en 2022 podrían descender de unos €195 millones a unos €65 millones. Este efecto podría verse mitigado en términos de la cuenta de pérdidas y ganancias por el aumento de los precios reconocidos de la energía de conformidad con las nuevas bandas regulatorias de precios, que se prevé se sitúen en torno a los 122 €/MWh para el año 2022 (49€/MWh en la actualidad). ACCIONA Energía considera que estos cambios tendrán un impacto limitado en el valor de sus activos regulados.
El mecanismo de minoración del gas se ha prolongado tres meses, hasta finales de junio de 2022, y se ha modificado el régimen de exenciones, lo que significa que las coberturas de precio incrementales que se contraten a partir del 1 de abril de 2022 ya no estarán exentas. La compañía no prevé que estos cambios en el mecanismo vayan a tener impacto, dado que la energía contratada a plazo con anterioridad seguirá estando exenta del impuesto.
Con respecto a la intervención en el mercado eléctrico, los gobiernos español y portugués han acordado con la UE imponer un tope de doce meses a los precios del gas para la generación de electricidad, que partirá de 40 euros/MWh y alcanzará una media de 50 euros/MWh durante el periodo, limitando así de manera efectiva los precios mayoristas de la electricidad dentro de un rango que podría oscilar entre los 115-140€/MWh, siendo estos precios significativamente inferiores a los niveles actuales.
- Activos en Ucrania: la actividad de la compañía en Ucrania está limitada a las participaciones que posee en seis plantas solares fotovoltaicas, con una capacidad total instalada de 100MW y un capital invertido de €65 millones. Los activos se mantienen disponibles, con daños mínimos y se encuentran produciendo energía, aunque están sujetos, en el contexto de la situación bélica actual, a limitaciones impuestas por el operador del sistema y a la liquidación parcial de los ingresos tarifarios previstos. ACCIONA Energía está plenamente comprometida con el bienestar de sus empleados ucranianos y sus familias, apoyando sus necesidades tanto si han permanecido en Ucrania como si se han reubicado al extranjero. ACCIONA Energía no tiene ni presencia ni actividad en Rusia.
- S&P Global Clean Energy Index ACCIONA Energía se incorporó al S&P Global Clean Energy Index con efecto 25 de abril de 2022, tras la revisión semestral de la composición del índice. Con ello se ha cumplido uno de los objetivos estratégicos que subyacían a la decisión de sacar a bolsa la compañía: estar representada en los principales índices de renta variable ligados a criterios ESG. El S&P Global Clean Energy Index es el índice ESG más importante en el sector por activos bajo gestión bajo ETFs que están referenciados al mismo.
- Capacidad Instalada y plan de construcción– la capacidad total instalada a 31 de marzo de 2022 alcanza 11,3GW (9,2GW consolidados), habiéndose añadido 18MW de nueva capacidad eólica durante el primer trimestre de 2022. A 31 de marzo de 2022, la capacidad en construcción se sitúa en 1.596MW, frente a los 691MW de finales de diciembre de 2021, lo que supone un aumento importante impulsado por el comienzo de la construcción del proyecto eólico australiano de MacIntyre (923MW). La empresa trabaja con el objetivo de completar la construcción de 828MW durante el 2022. La investigación puesta en marcha recientemente por el Departamento de Comercio de los EE. UU. por posible elusión de aranceles de las importaciones de células y módulos
fotovoltaicas producidas por fabricantes chinos en los países del sudeste asiático podría agravar significativamente los problemas existentes de la cadena de suministro global a los que se enfrenta el sector.
- Producción la producción descendió durante los tres primeros meses del año a pesar de la nueva capacidad en operación. La producción consolidada se situó en 5.365GWh, lo que supone un descenso del 5.0% respecto al mismo periodo del año anterior, con una producción especialmente baja en España tanto en eólica como hidráulica, y bajo recurso y mayores limitaciones/vertidos en el negocio internacional.
- Precios medios de generación el precio medio alcanzado se incrementó en un 59% hasta situarse en €115,4/MWh, frente a €72,5/MWh del año anterior. El precio medio capturado por los activos españoles en el mercado mayorista se incrementó en un 193%, lo que compara con una subida del 407% en precio del pool español durante el periodo. En la cartera internacional, el precio medio alcanzado descendió un 24%, debido principalmente a que no se repitieron los elevados precios de Texas registrados en el primer trimestre del año anterior.
- Energía contratada en el mercado español las coberturas de precio de ACCIONA Energía para el presente ejercicio 2022 se sitúan en 4,4TWh a un precio medio de 127€/MWh. Del total de los volúmenes contratados para el 2022, 0,8TWh corresponden a contratos bilaterales suscritos por la Comercializadora con grandes clientes industriales y comerciales, siendo en su mayoría contratos a cinco y diez años.
La compañía está preparándose para el proceso de maduración anticipada de parte de su negocio regulado en España como consecuencia del entorno de altos precios de la energía que hace que se recupere el capital invertido a mayor velocidad. ACCIONA Energía está por tanto acelerando la implementación de su estrategia de Generación-Comercialización. Esta estrategia consiste en sustituir los volúmenes que pierden la protección regulatoria por nuevos contratos de suministro a medio plazo y contratos PPA de mayor plazo, a precios atractivos, manteniendo así un perfil de bajo riesgo similar al de los últimos años, con cerca del 80% de la producción contratada.
La compañía considera que el entorno actual ofrece una buena ventana de oportunidad para llevar a cabo esta estrategia, debido al incremento de la demanda de clientes que buscan asegurarse un suministro de energía estable y conforme a los estándares ESG, así como a la escasez de proyectos maduros que no estén ya comprometidos. Sin embargo, la intervención del gobierno español en el mercado eléctrico puede tener implicaciones en cuanto a la positiva tendencia en la firma de nuevos contratos.
Con respecto a 2023, la posición contratada actualmente por la compañía en España alcanza los 2,2TWh, mediante coberturasfinancieras y contratos de comercialización, así como a través de volúmenes respaldados por nuevos activos y que han sido contratados bajo PPAs y subastas reguladas.
- Inversiones el cashflow neto de inversión durante los tres primeros meses del año ascendió a algo más de €600 millones, incluyendo pagos netos de alrededor de €300 de gestión de pagos a los proveedores de inmovilizado. El cashflow neto de inversión en el primer trimestre representa aproximadamente la mitad del esfuerzo inversor previsto para el conjunto del año.
- Reforma en México la Cámara de Diputados de México rechazó el 17 de abril de 2022 la iniciativa de reforma constitucional en materia eléctrica, al no alcanzar la mayoría de dos tercios necesaria para su aprobación.
- Financiación –en enero de 2022, la compañía emitió su segundo bono verde de €500 millones, en una operación con sobredemanda de más de cuatro veces, consolidando así la posición de ACCIONA Energía como referente de financiación sostenible en los mercados de capitales. Este nuevo bono se emitió a un plazo de diez años y con un margen de 98 puntos básicos sobre el midswap.
- Cartera de proyectos en Brasil durante el primer trimestre del año, la compañía añadió un nuevo proyecto a su cartera de desarrollo en Brasil. Se trata del proyecto eólico de Ipupiara en el estado de Bahía, con una capacidad de 354MW y que se encuentra en fase de obtener permiso de acceso a la red. Este proyecto complementa al proyecto Sento Se de 850MW eólicos, dentro del objetivo estratégico de que hacer de Brasil uno de los mercados principales de la compañía en los próximos años.
- Otros negocios en febrero de 2022, ACCIONA Energía entra en el mercado francés de eficiencia y gestión energética mediante la adquisición del 85% de la empresa francesa Eqinov, ampliando así su oferta de servicios energéticos a su cartera de clientes globales.
En marzo de 2022, ACCIONA Energía y sus socios inauguraron la planta de Lloseta, la primera planta industrial de hidrógeno renovable de España con una capacidad de producción de 300 toneladas de hidrógeno verde al año. La planta se alimenta de dos instalaciones solares fotovoltaicas de 8,5MW y 5,9MW respectivamente.
En el sector offshore, ACCIONA Energía y su socio SSE han solicitado una licencia de ubicación offshore para obtener derechos de desarrollo para parques eólicos marinos en Polonia.
Perspectivas para 2022 – ACCIONA Energía mantiene sus perspectivas para el ejercicio 2022, y espera un crecimiento del EBITDA sólido de doble dígito, un cashflow neto de inversión de entre €1.000 y €1.200 millones, una deuda financiera similar al cierre del ejercicio 2021, y un ratio de Deuda Neta/EBITDA inferior, mejorando el perfil crediticio.
EVOLUCIÓN OPERATIVA
RESUMEN
| 31-mar-22 | 31-mar-21 | Var.(%) | |
|---|---|---|---|
| Capacidad total (MW) | 11.263 | 11.013 | 2,3% |
| Capacidad consolidada (MW) | 9.187 | 8.950 | 2,6% |
| Producción total (GWh) | 6.509 | 6.948 | -6,3% |
| Producción consolidada (GWh) | 5.365 | 5.649 | -5,0% |
| Factor de carga medio (%) | 30,6% | 32,6% | -2,0pp |
| Precio medio (€/MWh) | 115,4 | 72,5 | 59,1% |
| Disponibilidad (%) | 96,2% | 96,2% | -0,1pp |
La capacidad total instalada a finales de marzo de 2022 se sitúa en 11,3GW, frente a los 11,0GW del año anterior. La capacidad consolidada creció de 9,0GW a 9,2GW, un 2,6% más.
A finales de marzo de 2022, la capacidad en construcción alcanza los 1.596MW, lo que supone una importante aceleración con respecto a diciembre de 2021 (691MW) gracias al comienzo de la construcción del proyecto eólico australiano de MacIntyre (923MW).
La producción consolidada se situó en 5.365GWh, lo que supone un descenso del 5.0% respecto al mismo periodo del año anterior, con una producción especialmente baja en España tanto en eólica como hidráulica, y bajo recurso y mayores limitaciones/vertidos en el negocio internacional, fundamentalmente en México, EE. UU y Chile.
ESPAÑA
| 31-mar-22 | 31-mar-21 | Var.(%) | |
|---|---|---|---|
| Capacidad total (MW) | 5.754 | 5.677 | 1,3% |
| Capacidad consolidada (MW) | 4.514 | 4.452 | 1,4% |
| Producción total (GWh) | 3.255 | 3.844 | -15,3% |
| Producción consolidada (GWh) | 2.519 | 2.967 | -15,1% |
| Factor de carga medio (%) | 28,2% | 32,3% | -4,1pp |
| Precio medio (€/MWh) | 169,4 | 57,9 | 192,6% |
A 31 de marzo de 2022 la capacidad consolidada instalada en España se situó en 4.514MW, con 62MW de incremento en los últimos 12 meses que corresponden a la finalización de los parques eólicos de Celada Fusión (48MW) y Pedregales (18MW), habiéndose dado de baja 4MW durante el periodo.
La producción consolidada en España disminuyó un 15,1% respecto a un buen primer trimestre de 2021, situándose por debajo de los niveles previstos a largo plazo en algo menos de un 10%, debido a un recurso eólico más bajo de lo esperado y a un año especialmente seco.
El precio medio del pool español en los tres primeros meses del año se incrementó en un 407% hasta los €229,4/MWh, frente a los €45,2/MWh del primer trimestre de 2021.
El precio medio obtenido por ACCIONA Energía por la venta de su producción total consolidada en el mercado mayorista en España durante el periodo alcanzó los €226,1/MWh, pero debido a las coberturas de precio – cerca de 1TWh durante el trimestre a €115/MWh de media -el precio medio alcanzado en el mercado fue de €181,6/MWh. La minoración del gas no ha tenido un impacto significativo debido a los altos niveles de contratación/coberturas preexistentes, al encontrarse éstas exentas del impuesto sobre el exceso de retribución causado por el elevado precio del gas.
A este precio medio hay que sumar los ingresos regulados que representaron el equivalente a €6,3/MWh, disminuyendo significativamente en relación con el año anterior, debido a que la compañía ha tenido en cuenta el resultado esperado de la revisión extraordinaria de los parámetros regulatorios en curso.
| (€/MWh) | 31-mar-22 | 31-mar-21 | Var.(€m) | Var.(%) |
|---|---|---|---|---|
| Precio de mercado capturado | 226,1 | 42,0 | 184,2 | 438,9% |
| Coberturas | -44,6 | -0,3 | -44,3 | n.m |
| Precio de mercado capturado con coberturas | 181,6 | 41,7 | 139,9 | 335,7% |
| Ingreso regulatorio | 6,3 | 16,2 | -9,9 | -61,2% |
| Bandas (estimada) | -18,5 | -- | -18,5 | n.m |
| Precio medio | 169,4 | 57,9 | 111,5 | 192,6% |
INTERNAC IONAL
| 31-mar-22 | 31-mar-21 | Var.(%) | |
|---|---|---|---|
| Capacidad total (MW) | 5.509 | 5.336 | 3,2% |
| Capacidad consolidada (MW) | 4.672 | 4.497 | 3,9% |
| Producción total (GWh) | 3.254 | 3.104 | 4,8% |
| Producción consolidada (GWh) | 2.847 | 2.681 | 6,2% |
| Factor de carga medio (%) | 32,9% | 32,9% | -0,0pp |
| Precio medio (€/MWh) | 67,6 | 88,7 | -23,7% |
A 31 de marzo de 2022 la capacidad internacional instalada consolidada se situó en 4.672MW, con un aumento de 175MW adicionales construidos durante los doce meses anteriores, correspondientes a 50MW eólicos en Australia (Mortlake South), 92MW eólicos en México (San Carlos) y 33MW fotovoltaicos en Chile (Malgarida).
La producción consolidada de la cartera internacional aumentó un 6,2% respecto al primer trimestre de 2021, alcanzando los 2.847GWh gracias a la nueva capacidad operativa, con una producción subyacente que se mantiene estable pero que se encuentra significativamente por
debajo de los niveles esperados debido al bajo recurso y a las limitaciones/vertidos en algunos de los principales mercados en los que opera la compañía.
El precio medio internacional disminuyó un 23,7%, debido principalmente a la no recurrencia de los precios registrados en EE. UU. durante el primer trimestre de 2021 en Texas.
| (€/MWh) | 31-mar-22 | 31-mar-21 | Var.(€m) | Var.(%) |
|---|---|---|---|---|
| EEUU (*) | 39,3 | 183,2 | -143,8 | -78,5% |
| México | 72,6 | 59,1 | 13,5 | 22,9% |
| Chile | 40,8 | 55,1 | -14,3 | -26,0% |
| Otras Américas | 84,7 | 81,6 | 3,1 | 3,8% |
| Américas | 56,9 | 89,9 | -33,0 | -36,7% |
| Australia | 49,8 | 58,6 | -8,8 | -15,0% |
| Resto de Europa | 147,6 | 112,6 | 35,0 | 31,1% |
| Resto del mundo | 92,8 | 86,9 | 5,8 | 6,7% |
| Precio medio | 67,6 | 88,7 | -21,0 | -23,7% |
Nota: 238MW localizados en Estados Unidos adicionalmente reciben un PTC "normalizado" de \$25/MWh
CONTACTO
DEPARTAMENTO DE RELACIÓN CON INVERSORES
- ─ Avenida de Europa, 10 Parque Empresarial La Moraleja 28108 Alcobendas (Madrid)
- ─ Mail: [email protected]
- ─ Teléfono: +34 91 919 02 87
A NEX O 1: CAPACIDAD INSTALADA
| Q1 2022 Capacidad Instalada (MW) | Q1 2021 Capacidad Instalada (MW) | Var MWs | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31-mar-22 | Total | Consol. | Pta. Equiv | Minorit. | Neto | Total | Consol. | Pta. Equiv | Minorit. | Neto | Total | Consol. | Neto |
| España | 5.754 | 4.514 | 600 | -31 | 5.083 | 5.677 | 4.452 | 593 | -31 | 5.014 | 77 | 62 | 69 |
| Eólico | 4.800 | 3.575 | 593 | -29 | 4.140 | 4.738 | 3.514 | 593 | -29 | 4.078 | 62 | 62 | 62 |
| Hidráulico | 873 | 873 | 0 | 0 | 873 | 873 | 873 | 0 | 0 | 873 | 0 | 0 | 0 |
| Solar Fotovoltaica | 19 | 5 | 7 | 0 | 11 | 4 | 4 | 0 | 0 | 4 | 15 | 0 | 7 |
| Biomasa | 61 | 61 | 0 | -2 | 59 | 61 | 61 | 0 | -2 | 59 | 0 | 0 | 0 |
| Internacional | 5.509 | 4.672 | 358 | -716 | 4.314 | 5.336 | 4.497 | 358 | -717 | 4.139 | 173 | 175 | 175 |
| Eólico | 4.005 | 3.804 | 48 | -634 | 3.217 | 3.864 | 3.662 | 48 | -635 | 3.075 | 140 | 142 | 142 |
| México | 1.076 | 1.076 | 0 | -150 | 925 | 983 | 983 | 0 | -150 | 833 | 92 | 92 | 92 |
| EEUU | 1.062 | 990 | 4 | -142 | 851 | 1.064 | 990 | 4 | -143 | 851 | -2 | 0 | 0 |
| Australia | 592 | 528 | 32 | -68 | 492 | 543 | 479 | 32 | -68 | 443 | 50 | 50 | 50 |
| India | 164 | 164 | 0 | -21 | 142 | 164 | 164 | 0 | -21 | 142 | 0 | 0 | 0 |
| Italia | 156 | 156 | 0 | -39 | 117 | 156 | 156 | 0 | -39 | 117 | 0 | 0 | 0 |
| Canadá | 181 | 141 | 0 | -35 | 106 | 181 | 141 | 0 | -35 | 106 | 0 | 0 | 0 |
| Sudáfrica | 138 | 138 | 0 | -81 | 57 | 138 | 138 | 0 | -81 | 57 | 0 | 0 | 0 |
| Portugal | 120 | 120 | 0 | -36 | 84 | 120 | 120 | 0 | -36 | 84 | 0 | 0 | 0 |
| Polonia | 101 | 101 | 0 | -25 | 76 | 101 | 101 | 0 | -25 | 76 | 0 | 0 | 0 |
| Costa Rica | 50 | 50 | 0 | -17 | 32 | 50 | 50 | 0 | -17 | 32 | 0 | 0 | 0 |
| Chile | 312 | 312 | 0 | -11 | 301 | 312 | 312 | 0 | -11 | 301 | 0 | 0 | 0 |
| Croacia | 30 | 30 | 0 | -8 | 23 | 30 | 30 | 0 | -8 | 23 | 0 | 0 | 0 |
| Hungría | 24 | 0 | 12 | 0 | 12 | 24 | 0 | 12 | 0 | 12 | 0 | 0 | 0 |
| Solar Fotovoltaica | 1.441 | 804 | 310 | -66 | 1.049 | 1.408 | 771 | 310 | -66 | 1.016 | 33 | 33 | 33 |
| Chile | 610 | 610 | 0 | 0 | 610 | 577 | 577 | 0 | 0 | 577 | 33 | 33 | 33 |
| Sudáfrica | 94 | 94 | 0 | -55 | 39 | 94 | 94 | 0 | -55 | 39 | 0 | 0 | 0 |
| Portugal | 46 | 0 | 30 | -8 | 23 | 46 | 0 | 30 | -8 | 23 | 0 | 0 | 0 |
| México | 405 | 0 | 202 | 0 | 202 | 405 | 0 | 202 | 0 | 202 | 0 | 0 | 0 |
| Egipto | 186 | 0 | 78 | 0 | 78 | 186 | 0 | 78 | 0 | 78 | 0 | 0 | 0 |
| Ucrania | 100 | 100 | 0 | -3 | 97 | 100 | 100 | 0 | -3 | 97 | 0 | 0 | 0 |
| Solar Termoeléctrica | 64 | 64 | 0 | -16 | 48 | 64 | 64 | 0 | -16 | 48 | 0 | 0 | 0 |
| EEUU | 64 | 64 | 0 | -16 | 48 | 64 | 64 | 0 | -16 | 48 | 0 | 0 | 0 |
| Total Capacidad instalada | 11.263 | 9.187 | 958 | -747 | 9.397 | 11.013 | 8.950 | 952 | -748 | 9.153 | 250 | 237 | 244 |
| Total Eólico | 8.805 | 7.379 | 641 | -663 | 7.357 | 8.603 | 7.176 | 641 | -663 | 7.153 | 202 | 204 | 204 |
| Total otras tecnologías | 2.458 | 1.807 | 317 | -84 | 2.040 | 2.410 | 1.774 | 310 | -84 | 2.000 | 48 | 33 | 40 |
A N E X O 2: PRODUCCIÓN
| Q1 2022 Producción (GWh) | Q1 2021 Producción (GWh) | Var % GWh | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31-mar-22 | Total | Consol. | Pta. Equiv | Minorit. | Neto | Total | Consol. | Pta. Equiv | Minorit. | Neto | Total | Consol. | Neto |
| España | 3.255 | 2.519 | 356 | -20 | 2.854 | 3.844 | 2.967 | 426 | -24 | 3.369 | -15% | -15% | -15% |
| Eólico | 2.780 | 2.043 | 356 | -15 | 2.383 | 3.251 | 2.374 | 426 | -19 | 2.781 | -15% | -14% | -14% |
| Hidráulico | 362 | 362 | 0 | 0 | 362 | 491 | 491 | 0 | 0 | 491 | -26% | -26% | -26% |
| Solar Fotovoltaica | 1 | 1 | 0 | 0 | 1 | 1 | 1 | 0 | 0 | 1 | 47% | 47% | 47% |
| Biomasa | 113 | 113 | 0 | -5 | 108 | 102 | 102 | 0 | -5 | 97 | 11% | 11% | 12% |
| Internacional | 3.254 | 2.847 | 171 | -504 | 2.513 | 3.104 | 2.681 | 175 | -496 | 2.360 | 5% | 6% | 6% |
| Eólico | 2.493 | 2.391 | 24 | -468 | 1.947 | 2.482 | 2.376 | 22 | -459 | 1.940 | 0% | 1% | 0% |
| México | 803 | 803 | 0 | -156 | 647 | 823 | 823 | 0 | -144 | 680 | -2% | -2% | -5% |
| EEUU | 511 | 497 | 1 | -58 | 439 | 479 | 449 | 2 | -66 | 384 | 7% | 11% | 14% |
| Australia | 266 | 236 | 15 | -47 | 204 | 301 | 272 | 15 | -55 | 232 | -12% | -13% | -12% |
| Canadá | 172 | 129 | 0 | -32 | 97 | 146 | 112 | 0 | -28 | 84 | 17% | 15% | 15% |
| Sudáfrica | 97 | 97 | 0 | -57 | 40 | 94 | 94 | 0 | -55 | 39 | 3% | 3% | 3% |
| Portugal | 75 | 75 | 0 | -22 | 53 | 81 | 81 | 0 | -24 | 57 | -8% | -8% | -6% |
| Costa Rica | 89 | 89 | 0 | -31 | 58 | 86 | 86 | 0 | -30 | 56 | 4% | 4% | 4% |
| Italia | 84 | 84 | 0 | -21 | 63 | 83 | 83 | 0 | -21 | 62 | 1% | 1% | 1% |
| Polonia | 83 | 83 | 0 | -21 | 62 | 54 | 54 | 0 | -14 | 41 | 52% | 52% | 52% |
| India | 55 | 55 | 0 | -8 | 48 | 59 | 59 | 0 | -9 | 50 | -5% | -5% | -4% |
| Croacia | 23 | 23 | 0 | -6 | 17 | 25 | 25 | 0 | -6 | 19 | -7% | -7% | -7% |
| Chile | 219 | 219 | 0 | -8 | 211 | 238 | 238 | 0 | -7 | 231 | -8% | -8% | -9% |
| Hungría | 16 | 0 | 8 | 0 | 8 | 12 | 0 | 6 | 0 | 6 | 36% | n.a | 36% |
| Solar Fotovoltaica | 744 | 439 | 147 | -33 | 554 | 607 | 290 | 153 | -34 | 409 | 23% | 51% | 35% |
| Chile | 379 | 379 | 0 | 0 | 379 | 226 | 226 | 0 | 0 | 226 | 68% | 68% | 68% |
| Sudáfrica | 49 | 49 | 0 | -29 | 20 | 52 | 52 | 0 | -31 | 22 | -6% | -6% | -6% |
| Portugal | 18 | 0 | 12 | -3 | 9 | 17 | 0 | 11 | -3 | 8 | 8% | n.a | 8% |
| México | 185 | 0 | 92 | 0 | 92 | 198 | 0 | 99 | 0 | 99 | -7% | n.a | -7% |
| Egipto | 101 | 0 | 43 | 0 | 43 | 102 | 0 | 43 | 0 | 43 | 0% | n.a | 0% |
| Ucrania | 11 | 11 | 0 | -1 | 10 | 13 | 13 | 0 | -1 | 12 | -13% | -13% | n.a |
| Solar Thermoelectric | 17 | 17 | 0 | -4 | 13 | 15 | 15 | 0 | -4 | 11 | 13% | 13% | 13% |
| USA | 17 | 17 | 0 | -4 | 13 | 15 | 15 | 0 | -4 | 11 | 13% | 13% | 13% |
| Total Producción | 6.509 | 5.365 | 527 | -525 | 5.367 | 6.948 | 5.649 | 600 | -520 | 5.729 | -6% | -5% | -6% |
| Total Eólico | 5.273 | 4.434 | 380 | -483 | 4.330 | 5.733 | 4.750 | 448 | -477 | 4.721 | -8% | -7% | -8% |
| Total otras tecnologías | 1.236 | 932 | 147 | -42 | 1.037 | 1.215 | 898 | 153 | -43 | 1.008 | 2% | 4% | 3% |
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The definition and classification of the pipeline of ACCIONA Energía, which comprises both secured and under construction projects, highly visible projects and advanced development projects, as well as other additional opportunities, may not necessarily be the same as that used by other companies engaged in similar businesses. As a result, the expected capacity of ACCIONA Energía's pipeline may not be comparable to the expected capacity of the pipeline reported by such other companies. In addition, given the dynamic nature of the pipeline, ACCIONA Energía's pipeline is subject to change without notice and certain projects classified under a certain pipeline category as identified above could be reclassified under another pipeline category or could cease to be pursued in the event that unexpected events, which may be beyond the ACCIONA Energía's control, occur.
K E Y H I G H L I G H T S
▪ Financial & operating performance Q1 2022 – a good start of the financial year, with overall financial performance consistent with the 2022 outlook communicated to the market at the FY 2021 results.
During Q1 2022, the Spanish business performed well, supported by the prevailing energy price environment and the roll-over of hedging positions at higher prices, albeit still lagging current levels. On the negative side, regulatory income decreased significantly in anticipation of the forthcoming extraordinary review of regulatory parameters, while generation output was particularly weak during the first three months of the year.
The International generation business contributed significantly less than in the same period in 2021, as was to be expected, given the non-recurrence of the high prices captured in Texas in the context of the extreme weather event early last year. Output remained below expected long-term averages.
Below the operating profit line, the company continues to see financial charges falling year on year given lower average debt resulting from the recapitalisation of the company ahead of its IPO and its more efficient cost of borrowing.
▪ Positive environment despite challenges - in the near term, ACCIONA Energía expects to continue operating in a positive environment in terms of profitability, cashflow generation, and further consolidation of its solid credit profile.
On the other hand, the renewable energy landscape is not devoid of challenges that affect the pace of new renewable energy investment, namely the rising regulatory intervention, bottlenecks in permitting and grid access, as well as global supply chain disruptions and protectionism.
The company remains upbeat about medium-to-longer term trends in terms of policy support for an even more urgent deployment of the Energy Transition, the fastaccelerating corporate demand for 'ESGnergy', structurally higher power prices, and the green hydrogen transformational opportunity.
▪ Spanish regulation – the Spanish government has recently approved a series of regulatory measures in the context of the high energy price environment and the Ukrainian war. The most relevant for ACCIONA Energía's business are the extraordinary review of regulatory parameters, the changes to the Gas Clawback windfall tax, and the agreement with the EU to intervene in the market to cap electricity wholesale prices for twelve months. The company estimates that the first two measures will have a relatively neutral impact on P&L and value, while the price intervention will limit its ability to benefit fully from the extraordinary power price levels. Regulatory volatility is detrimental to longterm financial and strategic planning.
The extraordinary review of regulatory parameters is currently in progress and will be effective from 1 January 2022, one year ahead of the end of the three-year regulatory semi-period (Jan 2020 - Dec 2022) in order to bring into sync the level of regulatory income received by the regulated asset operators with the higher power price environment, and to adjust for the higher prices achieved on aggregate over 2020-2021. The company anticipates that its annual regulatory income in 2022 could fall from c. €195 million to c.€65 million as a result. This effect could be mitigated at the P&L level by higher recognised power prices in accordance with the new regulatory price bands which
are expected to be set around €122/MWh for 2022 (€49/MWh currently). ACCIONA Energía deems these changes to have marginal impact on the value of its regulated assets.
The Gas Clawback mechanism has been extended by three months to the end of June 2022 and the regime for exemptions amended so that incremental hedges arranged from 1 April 2022 will no longer be exempt. The company expects no impact from these changes to the mechanism as the energy covered by its existing hedged positions remains exempt from the tax.
With respect to the intervention in the electricity market, the Spanish and Portuguese governments have agreed with the EU to impose a twelve-month cap on gas prices for electricity generation purposes starting at €40/MWh to reach an average of €50/MWh during the period, effectively limiting wholesale electricity prices within a range that could be €115-140/MWh, significantly below current levels. The detailed mechanics are still subject to Spanish enactment.
- Ukraine operations the company's presence in Ukraine is limited to stakes in six solar PV plants, with a total installed capacity of 100MW and €65 million invested capital. The assets remain available, with minimum damage, and are producing energy, although they are subject to curtailments and partial settlement of tariff income in the context of the ongoing warsituation. ACCIONA Energía is fully committed to the welfare of its Ukrainian employees and their families, supporting their needs whether they have stayed in Ukraine or have reallocated abroad. ACCIONA Energía does not have any presence or business activities in Russia.
- S&P Global Clean Energy Index ACCIONA Energía joined the S&P Global Clean Energy Index effective 25 of April 2022 following the index semi-annual rebalancing. This fulfils one of the strategic objectives supporting the decision to list the company: being represented in the leading ESG equity indices. The S&P Global Clean Energy Index is the leading ESG index on the basis of the assets under management that track it through ETFs.
- Installed capacity & construction plan total installed capacity stood at 11.3GW (9.2GW consolidated) at the end of March 2022, with 18MW of new wind added during Q1 2022. As of 31 March 2022, capacity under construction stood at 1,596MW relative to 691MW at the end of December 2021, a major increase driven by the start of construction of the 923MW MacIntyre wind project in Australia. The company aims at completing the construction of 828MW during 2022. The circumvention inquiry investigation recently initiated by the US Department of Commerce on solar cell and module imports from Chinese manufacturers in South East Asian countries could significantly aggravate the global supply chain challenges faced by the industry.
- Production output production during the first three months of the year fell despite new capacity in operation. Consolidated production amounted to 5,365GWh, a decrease of 5.0% compared to the same period of the previous year, with particularly low output in Spain driven by both wind and hydro, and low resource and higher curtailments in International
- Average generation prices average achieved prices increased by 59% to €115.4/MWh, relative to €72.5/MWh a year before. The average achieved price by the company's Spanish fleet was up 193%,with the Spanish pool price in the quarter increasing by 407%. In the International fleet, the average achieved price fell by 24% mainly due to the nonrecurrence of the high Texas prices in Q1 last year.
▪ Contracted energy in the Spanish market – ACCIONA Energía's hedging for the current financial year 2022 stands at 4.4TWh at an average price of €127/MWh. Out of the total volumes contracted for 2022, 0.8TWh is related to bilateral contracts arranged by the Supply business with large industrial & commercial clients, mostly on five and ten-year contracts.
The company is anticipating the faster maturity/payback of the regulated business that results from the high power price environment by accelerating the deployment of its Generation-to-Supply strategy. This consists in replacing volumes losing regulatory protection with medium-term supply contracts and PPAs with longer tenors at attractive prices, maintaining a similar low-risk profile than in recent years of close to 80% of volumes contracted.
The company sees a good window of opportunity to carry out this strategy given the increase in demand from clients seeking to secure stable and ESG-compliant energy supply, and the scarcity of uncontracted mature projects. The Spanish government intervention in the power market may however have implications in terms of new contract signing momentum.
With respect to 2023, the company's current contracted position in Spain amounts to 2.2TWh through hedges and supply contracts, as well as volumes closed under PPAs and regulated auctions backed by new assets.
- Investment The net investment cash flow during the first three months of the year amounted to just over €600 million, including c. €300 million cash outflow from the net movement in deferred payments. The net investment cash flow in Q1 represents roughly half of the investment effort expected for the year as a whole.
- Mexico reform Mexico's House of Representatives dismissed the electricity constitutional reform initiative on 17 April 2022, as it did not reach the two-thirds majority required for its approval.
- Financing in January 2022, the company issued its second €500 million green bond in a transaction that was four times oversubscribed, consolidating ACCIONA Energía's position as a sustainable finance reference in the capital markets. This new bond was issued with a ten-year tenor at a spread of 98 basis points over the mid-swap.
- Brazil pipeline during Q1 2022, ACCIONA Energía added to it pipeline a further Brazilian opportunity, namely the Ipupiara 354MW wind project in the State of Bahía, which is in the process of obtaining grid access approval. This new project complements the Sento Sé 850MW wind developments projects under the company's strategy to make Brazil one of its key markets in the coming years.
- Other developments in February 2022, ACCIONA Energía entered the French energy efficiency and energy management market by acquiring 85% of French company Eqinov, expanding the range of energy services offered to its global customer base.
In March 2022, ACCIONA Energía and its partners inaugurated the Lloseta plant, Spain's first industrial renewable hydrogen plant with a capacity to produce 300 tons of green hydrogen per annum. The plant is powered by two solar pv installations of 8.5MW and 5.9MW respectively.
In offshore, ACCIONA Energía and partner SSE have applied for an offshore location license for rights to develop offshore wind assets in Poland.
▪ Outlook 2022 – the company maintains its outlook for the 2022 financial year, expecting solid double-digit growth in EBITDA, net investment cashflow of €1.0-1.2 billion, broadly flat financial debt and lower Net Debt to EBITDA ratio, improving its credit profile.
O P E R A T I N G P E R F O R M A N C E
O V E R V I E W
| 31-mar-22 | 31-mar-21 | Chg. (%) | |
|---|---|---|---|
| Total capacity (MW) | 11,263 | 11,013 | 2.3% |
| Consolidated capacity (MW) | 9,187 | 8,950 | 2.6% |
| Total production (GWh) | 6,509 | 6,948 | -6.3% |
| Consolidated production (GWh) | 5,365 | 5,649 | -5.0% |
| Average Load Factor (%) | 30.6% | 32.6% | -2.0pp |
| Average price (€/MWh) | 115.4 | 72.5 | 59.1% |
| Availability (%) | 96.2% | 96.2% | -0.1pp |
Total installed capacity stood at 11.3GW at the end of March 2022 relative to 11.0GW a year before. Consolidated capacity grew from 9.0GW to 9.2GW, up 2.6%.
As of the end of March 2022, capacity under construction amounted to 1,596MW, a significant acceleration relative to December 2021 (691MW) thanks to the start of construction of the 923MW MacIntyre wind project in Australia.
Production during the first three months of the year fell, with particularly low output in Spain driven by both wind and hydro, and low resource and higher curtailments in International, namely Mexico, the US and Chile. Consolidated production fell by 5.0% to 5,365GWh.
S P A I N
| 31-mar-22 | 31-mar-21 | Chg. (%) | |
|---|---|---|---|
| Total capacity (MW) | 5,754 | 5,677 | 1.3% |
| Consolidated capacity (MW) | 4,514 | 4,452 | 1.4% |
| Total production (GWh) | 3,255 | 3,844 | -15.3% |
| Consolidated production (GWh) | 2,519 | 2,967 | -15.1% |
| Average Load Factor (%) | 28.2% | 32.3% | -4.1pp |
| Average price (€/MWh) | 169.4 | 57.9 | 192.6% |
Consolidated installed capacity in Spain as of 31 March 2022 stood at 4,514MW, up 62MW in the last twelve months corresponding to the completion of the Celada Fusión (48MW) and Pedregales wind farms (18MW), with 4MW of wind decommissioned.
Consolidated production in Spain declined by 15.1% relative to a good Q1 2021, falling short of long-term expected levels by just under 10% due to weak wind resource and a particularly dry hydro year.
The average Spanish pool price in the first three months of the year increased by 407% to €229.4/MWh, relative to €45.2/MWh in Q1 2021.
The average price obtained by ACCIONA Energía for the sale of its total consolidated output in the Spanish wholesale market during the period reached €226.1/MWh, but as a result of the hedged positions – close to 1TWh for the quarter at close to €115/MWh on average - the net achieved price in the market is €181.6/MWh. The Gas Clawback had no significant impact given the high levels of forward sales/hedges which are exempt from the windfall tax.
Additionally, regulated revenues contributed the equivalent to €6.3/MWh, falling significantly relative to the previous year as the company anticipates the result of the forthcoming extraordinary review of regulatory parameters.
| (€/MWh) | 31-mar-22 | 31-mar-21 | Chg. (€m) | Chg. (%) |
|---|---|---|---|---|
| Achieved market price | 226.1 | 42.0 | 184.2 | 438.9% |
| Hedging | -44.6 | -0.3 | -44.3 | n.m |
| Achieved market price with hedging | 181.6 | 41.7 | 139.9 | 335.7% |
| Regulatory income | 6.3 | 16.2 | -9.9 | -61.2% |
| Banding (estimated) | -18.5 | -- | -18.5 | n.m |
| Average price | 169.4 | 57.9 | 111.5 | 192.6% |
I N T E R N A T I O N A L
| 31-mar-22 | 31-mar-21 | Chg. (%) | |
|---|---|---|---|
| Total capacity (MW) | 5,509 | 5,336 | 3.2% |
| Consolidated capacity (MW) | 4,672 | 4,497 | 3.9% |
| Total production (GWh) | 3,254 | 3,104 | 4.8% |
| Consolidated production (GWh) | 2,847 | 2,681 | 6.2% |
| Average Load Factor (%) | 32.9% | 32.9% | -0.0pp |
| Average price (€/MWh) | 67.6 | 88.7 | -23.7% |
International installed consolidated capacity on 31 March 2022 stood at 4,672MW, with an increase of 175MW constructed over the previous twelve months, corresponding to 50MW wind in Australia (Mortlake South), 92MW wind in Mexico (San Carlos) and 33MW PV in Chile (Malgarida).
Consolidated production in the International fleet increased by 6.2% compared to Q1 2021 reaching 2,847GWh thanks to new operating capacity, with underlying output being flat year on year and significantly below expected levels due to low resource and curtailments in some of the company's key markets.
The average International price fell by 23.7%, mainly due to the non-recurrence of US prices during the first quarter of 2021 in Texas.
| (€/MWh) | 31-mar-22 | 31-mar-21 | Chg. (€m) | Chg. (%) |
|---|---|---|---|---|
| USA (*) | 39.3 | 183.2 | -143.8 | -78.5% |
| Mexico | 72.6 | 59.1 | 13.5 | 22.9% |
| Chile | 40.8 | 55.1 | -14.3 | -26.0% |
| Other Americas | 84.7 | 81.6 | 3.1 | 3.8% |
| Americas | 56.9 | 89.9 | -33.0 | -36.7% |
| Australia | 49.8 | 58.6 | -8.8 | -15.0% |
| Rest of Europe | 147.6 | 112.6 | 35.0 | 31.1% |
| Rest of the World | 92.8 | 86.9 | 5.8 | 6.7% |
| Average price | 67.6 | 88.7 | -21.0 | -23.7% |
Note: 238MW located in the US additionally receive a "normalized" PTC of \$25/MWh
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A N N E X 1 : I N S T A L L E D C A P A C I T Y
| 31-mar-22 | Q1 2021 Installed capacity (MW) | Var MWs | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total | Consol. | Equity Acc. | Minorit. | Net | Total | Consol. | Equity Acc. | Minorit. | Net | Total | Consol. | Net | |
| Spain | 5,754 | 4,514 | 600 | -31 | 5,083 | 5,677 | 4,452 | 593 | -31 | 5,014 | 77 | 62 | 69 |
| Wind | 4,800 | 3,575 | 593 | -29 | 4,140 | 4,738 | 3,514 | 593 | -29 | 4,078 | 62 | 62 | 62 |
| Hydro | 873 | 873 | 0 | 0 | 873 | 873 | 873 | 0 | 0 | 873 | 0 | 0 | 0 |
| Solar PV | 19 | 5 | 7 | 0 | 11 | 4 | 4 | 0 | 0 | 4 | 15 | 0 | 7 |
| Biomass | 61 | 61 | 0 | -2 | 59 | 61 | 61 | 0 | -2 | 59 | 0 | 0 | 0 |
| International | 5,509 | 4,672 | 358 | -716 | 4,314 | 5,336 | 4,497 | 358 | -717 | 4,139 | 173 | 175 | 175 |
| Wind | 4,005 | 3,804 | 48 | -634 | 3,217 | 3,864 | 3,662 | 48 | -635 | 3,075 | 140 | 142 | 142 |
| Mexico | 1,076 | 1,076 | 0 | -150 | 925 | 983 | 983 | 0 | -150 | 833 | 92 | 92 | 92 |
| USA | 1,062 | 990 | 4 | -142 | 851 | 1,064 | 990 | 4 | -143 | 851 | -2 | 0 | 0 |
| Australia | 592 | 528 | 32 | -68 | 492 | 543 | 479 | 32 | -68 | 443 | 50 | 50 | 50 |
| India | 164 | 164 | 0 | -21 | 142 | 164 | 164 | 0 | -21 | 142 | 0 | 0 | 0 |
| Italy | 156 | 156 | 0 | -39 | 117 | 156 | 156 | 0 | -39 | 117 | 0 | 0 | 0 |
| Canada | 181 | 141 | 0 | -35 | 106 | 181 | 141 | 0 | -35 | 106 | 0 | 0 | 0 |
| South Africa | 138 | 138 | 0 | -81 | 57 | 138 | 138 | 0 | -81 | 57 | 0 | 0 | 0 |
| Portugal | 120 | 120 | 0 | -36 | 84 | 120 | 120 | 0 | -36 | 84 | 0 | 0 | 0 |
| Poland | 101 | 101 | 0 | -25 | 76 | 101 | 101 | 0 | -25 | 76 | 0 | 0 | 0 |
| Costa Rica | 50 | 50 | 0 | -17 | 32 | 50 | 50 | 0 | -17 | 32 | 0 | 0 | 0 |
| Chile | 312 | 312 | 0 | -11 | 301 | 312 | 312 | 0 | -11 | 301 | 0 | 0 | 0 |
| Croatia | 30 | 30 | 0 | -8 | 23 | 30 | 30 | 0 | -8 | 23 | 0 | 0 | 0 |
| Hungary | 24 | 0 | 12 | 0 | 12 | 24 | 0 | 12 | 0 | 12 | 0 | 0 | 0 |
| Solar PV | 1,441 | 804 | 310 | -66 | 1,049 | 1,408 | 771 | 310 | -66 | 1,016 | 33 | 33 | 33 |
| Chile | 610 | 610 | 0 | 0 | 610 | 577 | 577 | 0 | 0 | 577 | 33 | 33 | 33 |
| South Africa | 94 | 94 | 0 | -55 | 39 | 94 | 94 | 0 | -55 | 39 | 0 | 0 | 0 |
| Portugal | 46 | 0 | 30 | -8 | 23 | 46 | 0 | 30 | -8 | 23 | 0 | 0 | 0 |
| Mexico | 405 | 0 | 202 | 0 | 202 | 405 | 0 | 202 | 0 | 202 | 0 | 0 | 0 |
| Egypt | 186 | 0 | 78 | 0 | 78 | 186 | 0 | 78 | 0 | 78 | 0 | 0 | 0 |
| Ukraine | 100 | 100 | 0 | -3 | 97 | 100 | 100 | 0 | -3 | 97 | 0 | 0 | 0 |
| Solar Thermoelectric | 64 | 64 | 0 | -16 | 48 | 64 | 64 | 0 | -16 | 48 | 0 | 0 | 0 |
| USA | 64 | 64 | 0 | -16 | 48 | 64 | 64 | 0 | -16 | 48 | 0 | 0 | 0 |
| Total Installed capacity | 11,263 | 9,187 | 958 | -747 | 9,397 | 11,013 | 8,950 | 952 | -748 | 9,153 | 250 | 237 | 244 |
| Total Wind | 8,805 | 7,379 | 641 | -663 | 7,357 | 8,603 | 7,176 | 641 | -663 | 7,153 | 202 | 204 | 204 |
| Total other technologies | 2,458 | 1,807 | 317 | -84 | 2,040 | 2,410 | 1,774 | 310 | -84 | 2,000 | 48 | 33 | 40 |
A N N E X 2 : P R O D U C T I O N
| 31-mar-22 Total Consol. Equity Acc. Minorit. Total Consol. Equity Acc. Minorit. Total Consol. Net Net Spain 3,255 2,519 356 -20 2,854 3,844 2,967 426 -24 3,369 -15% -15% Wind 2,780 2,043 356 -15 2,383 3,251 2,374 426 -19 2,781 -15% -14% Hydro 362 362 0 0 362 491 491 0 0 491 -26% -26% Solar PV 47% 47% 1 1 0 0 1 1 1 0 0 1 Biomass 113 113 0 -5 108 102 102 0 -5 97 11% 11% International 5% 6% 3,254 2,847 171 -504 2,513 3,104 2,681 175 -496 2,360 Wind 2,493 2,391 24 -468 1,947 2,482 2,376 22 -459 1,940 0% 1% Mexico 803 803 0 -156 647 823 823 0 -144 680 -2% -2% USA 497 -58 439 479 449 2 -66 384 7% 11% 511 1 Australia -12% -13% 266 236 15 -47 204 301 272 15 -55 232 Canada 172 129 0 -32 97 146 112 0 -28 84 17% 15% South Africa 97 97 0 -57 40 94 94 0 -55 39 3% 3% Portugal 75 75 0 -22 53 81 81 0 -24 57 -8% -8% Costa Rica 89 89 0 -31 58 86 86 0 -30 56 4% 4% Italy 84 84 0 -21 63 83 83 0 -21 62 1% 1% Poland 83 83 0 -21 62 54 54 0 -14 41 52% 52% India 0 -8 48 59 59 0 -9 50 -5% -5% 55 55 Croatia -7% -7% 23 23 0 -6 17 25 25 0 -6 19 Chile -8% -8% 219 219 0 -8 211 238 238 0 -7 231 Hungary 16 0 8 0 8 12 0 6 0 6 36% n.m Solar PV 744 439 147 -33 554 607 290 153 -34 409 23% 51% Chile 379 379 0 0 379 226 226 0 0 226 68% 68% South Africa 49 49 0 -29 20 52 52 0 -31 22 -6% -6% Portugal 18 0 12 -3 9 17 0 11 -3 8 8% n.m Mexico 185 0 92 0 92 198 0 99 0 99 -7% n.m 101 0 43 0 43 102 0 43 0 43 0% Egypt n.m Ukraine -13% -13% 11 11 0 -1 10 13 13 0 -1 12 Solar Thermoelectric 17 17 0 -4 13 15 15 0 -4 11 13% 13% USA 17 17 0 -4 13 15 15 0 -4 11 13% 13% Total Production 6,509 5,365 527 -525 5,367 6,948 5,649 600 -520 5,729 -6% -5% Total Wind 5,273 4,434 380 -483 4,330 5,733 4,750 448 -477 4,721 -8% -7% Total other technologies 1,236 932 147 -42 1,037 1,215 898 153 -43 1,008 2% 4% |
Q1 2022 Production (GWh) | Q1 2021 Production (GWh) | Var % GWh | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Net | |||||||||||||
| -15% | |||||||||||||
| -14% | |||||||||||||
| -26% | |||||||||||||
| 47% | |||||||||||||
| 12% | |||||||||||||
| 6% | |||||||||||||
| 0% | |||||||||||||
| -5% | |||||||||||||
| 14% | |||||||||||||
| -12% | |||||||||||||
| 15% | |||||||||||||
| 3% | |||||||||||||
| -6% | |||||||||||||
| 4% | |||||||||||||
| 1% | |||||||||||||
| 52% | |||||||||||||
| -4% | |||||||||||||
| -7% | |||||||||||||
| -9% | |||||||||||||
| 36% | |||||||||||||
| 35% | |||||||||||||
| 68% | |||||||||||||
| -6% | |||||||||||||
| 8% | |||||||||||||
| -7% | |||||||||||||
| 0% | |||||||||||||
| n.m | |||||||||||||
| 13% | |||||||||||||
| 13% | |||||||||||||
| -6% | |||||||||||||
| -8% | |||||||||||||
| 3% |