Coreline Soft Co., Ltd — Major Shareholding Notification 2025

Mar 20, 2025

주요사항보고서 6.0 (주)코어라인소프트 주 요 사 항 보 고 서

금융위원회 귀중	2025 년 03 월 20 일
회 사 명 :	주식회사 코어라인소프트
대 표 이 사 :	김 진 국
본 점 소 재 지 :	서울특별시 마포구 동교로19길 12
	(전 화) 02-336-7321
	(홈페이지) http://www.corelinesoft.com
작 성 책 임 자 :	(직 책) CFO (성 명) 정 우 석
	(전 화) 02-336-7321

【 대표이사 등의 확인 】 대표이사 등 확인 서명_250320.jpg 대표이사 등 확인 서명_250320

Ⅰ. 보고 사유 중요한 자산양수도 결정(기타)

*중요한 자산양수도 결정(기타)는 별지서식 <제38-38호> 내지 <제38-43호>에 해당하지 아니하는 중요한 자산양수도

당사는 본 자산양수도로 당사가 양수하고자 하는 자산의 거래 가액 금 3,000,000,000원이 최근 사업연도말(2023년 12월 31일 기준) 재무제표 자산총액 (15,861,941,171원) 대비 10%를 초과하는 18.91%에 해당함에 따라, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조 및 동법시행령 제171조에 의거하여 본 주요사항보고서(중요한 자산양수도 결정)를 제출합니다.

Ⅱ. 보고 내용

[자산양수도가액] (단위 : 원) 3,000,000,000 자산양수ㆍ도 가액

1. 자산양수도에관한 기본사항

가. 자산양수도의 목적

(1) 거래 상대방(양도인)의 개황 및 요약재무정보

구분	양도인
명칭	주식회사 뷰노
대표집행임원	이예하
소재지	서울시 서초구 강남대로 479, 9층 (반포동, 신논현타워)
설립일자	2014년 12월 10일
업종	소프트웨어 개발 및 공급업
상장여부	코스닥 상장
최대주주	이예하

(단위: 원)

구 분	2023년	2022년	2021년
자산총액	22,556,170,574	35,377,699,339	35,605,837,864
부채총액	17,536,802,020	16,685,812,857	13,014,232,349
자본총액	5,019,368,554	18,691,886,482	22,591,605,515
자본금	1,385,856,100	1,306,969,800	1,120,865,600
매출액	13,275,892,081	8,274,530,575	2,247,879,936
당기순이익	(15,626,719,889)	(15,661,891,105)	(19,555,732,057)
감사인	정동회계법인	정동회계법인	정동회계법인
감사의견	적정	적정	적정

주) 상기 요약재무정보는 연결재무제표 기준입니다.

(2) 자산양수도 배경당사는 양도인이 보유하고 있는 폐 CT 영상 분석 사업 관련 자산을 양수함으로써, 주력 사업의 국내 및 해외 시장 판로를 확장하여 시장 점유율을 높이고, 성장성을 제고하고자 합니다. 나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과본 자산 양수로 인해 당사의 주력 사업인 흉부 CT 영상 분석 사업은 제품 포트폴리오를 확대하고 국내 및 해외 신규 고객을 유치하게 되며, 특히 세계 최대의 의료기기 시장 중 하나인 일본 시장에서의 영업을 가속화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.양수가액에 해당하는 30억원은 재무상태표상에 무형자산 등으로 계상되며, 동 금액은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의거하여 합리적인 상각연수를 추정하여 정액법으로 상각할 예정입니다.

다. 진행경과 및 일정

구분	일정	비고
자산양수도가액 평가계약 체결일	2025-03-14
외부평가계약( 자산양수도가액 평가 결과) 체결일	2025-03-14
이사회결의일	2025-03-20
자산양수도계약일	2025-03-20
주요사항보고서(자산양수도)제출일	2025-03-20
거래종결일 (양수도 대금 지급일)	2025-03-21	주1)
자산 등 양도기한	2025-09-21	주2)

주1) 거래종결일은 당사가 양도인에게 본 자산양수도 대금을 전액 지급하는 일자 입니다.주2) 자산 등 양도기한은 당사가 본 자산양수도 대상 자산 전부(계약, 인허가 등의 이전 포함)를 완전하게 양수하는 기한 입니다.

라. 향후 회사구조 개편에 관한 계획본 자산 양수가 회사구조 개편에 미치는 영향은 없습니다. 마. 상법 제374조에 따른 회사의 영업에 "중대한 영향을 미치는 일부"의 양수 여부해당사항 없습니다.

바. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제171조 제2항에 따른 중요한 자산양수도 해당여부본 자산양수도 가액은 최근사업년도말 자산총액의 100분의 10 이상이므로, 자본시장법 시행령 제171조 제2항에 따른 중요한 자산양수도에 해당합니다.

	(단위 : 원)

최근사업년도말 자산총액(A)	자산양수도가액(B)	비 율(B/A)
15,861,941,171	3,000,000,000	18.91%

* 최근사업연도말 자산총액은 제13기(2023년) 연결재무제표 기준입니다.

사. 그 밖의 자산양수도의 방법상 특기할 만한 사항- 자산 등 양도기한본 자산양수도 대상 자산 중 계약 및 인허가 등 일부는, 이전에 소요되는 기간으로 인하여 양수도 대금 지급일(2025년 3월 21일)로부터 6개월 이내에 양수가 완료될 예정입니다.

2. 양수도 대상 자산

가. 자산의 내용본 자산양수도 대상 자산은 양도인이 영위하고 있는 폐 CT 영상 사업부문 관련 유형자산, 유효한 계약, Lung CT 소프트웨어(노하우, 소스코드 등의 기술), 인허가 및 특허에 대한 통상실시권 입 니다. 나. 자산의 상세 내역

(1) 통상실시권 허여 대상 특허 목록

특허권자 /출원인	국가	발명의 명칭	등록번호	출원번호
주식회사 뷰노	한국	일련의 슬라이스 영상을 재구성하는 방법 및 이를 이용한 장치	10-1894278	10-2018-0006502
한국	결절 검출 방법 및 이를 이용한 장치	10-2112706	10-2019-0098941
한국	병변 판독 방법	10-2317857	10-2020-0174710
한국	의료 영상 기반의 병변 분석 방법	10-2358050	10-2020-0181634
한국	영상 분석을 위한 사용자 인터페이스	10-2738086	10-2021-0019002
한국	병변 판독 방법(분할출원)	10-2753521	10-2021-0139982
한국	영상 분석을 위한 사용자 인터페이스(분할출원)	10-2747638	10-2024-0174630
한국	이미지에 대한 분할 정보를 출력하는 방법 및 이를 위한 장치		10-2024-0176698
일본	일련의 슬라이스 영상을 재구성하는 방법 및 이를 이용한 장치	6793994	2020-514501
미국	일련의 슬라이스 영상을 재구성하는 방법 및 이를 이용한 장치	11816833	16/963,408
일본	의료 영상 기반의 병변 분석 방법	7632854	2023-538160
미국	의료 영상 기반의 병변 분석 방법		17/556,529
미국	영상 분석을 위한 사용자 인터페이스		17/501,491
일본	영상 분석을 위한 사용자 인터페이스		2023-523006
미국	병변 판독 방법		18/265,601
일본	병변 판독 방법		2023-534745
유럽 연합	병변 판독 방법		21906784.0

(2) 이전대상비품 목록

순번	종류	자산명
1	비품	PC 4대

(3) 이전대상계약 목록

순번	거래처명	계약명
1	M3 Inc., Nobori Ltd.	Basic Agreement on Provision of AI Services
1-1	M3 Inc., Nobori Ltd.	Addendum to the Basic Agreemnt on Provision of AI Services
1-2	M3 Inc., Nobori Ltd.	Addendum 2 to the Basic Agreement on Provision of AI Services
1-3	M3 Inc,, PSP Corporation	Amendment to the Basic Agreement on Provision of Services
1-4	M3 AI, Inc., PSP Corporation	Addendum 3 to Basic Agreement on Provision of AI Services
1-5	M3 AI, Inc., PSP Corporation	Addendum 4 to the Basic Agreement on Provision of AI Services
1-6	M3 AI Inc., PSP Corporation	Amendment 2 to the Basic Agreement on Provision of AI Services
1-7	M3 AI Inc., PSP Corporation	Addendum 5 to the Basic Agreement on Provision of AI Services
2	삼성의료재단 강북삼성병원	자문계약에 따른 결과물의 사업화 계약

(4) 이전대상기술 목록

1) 설치 사이트 관련 기술

순번	종류	기술명
1	노하우	설치 사이트별 제품 설치 정보

2) 연구 기술

순번	종류	기술명
1	소스코드	LungCT, LungQuant, LungQuant Pro 딥러닝 모델의 각 모듈별 학습 및 평가 소스코드
2	소스코드	LungCT, LungQuant, LungQuant Pro 모델의 도커이미지 빌드를 위한 소스코드
3	소스코드	LungCT, LungQuant, LungQuant Pro 모델 결과에 대한 후처리 소스코드
4	소스코드	LungCT 학습 및 평가용 데이터 가공 프로세스 관련 소스코드
5	소스코드	LungCT 평가를 위한 evaluation metric 분석 소스 코드
6	노하우	LungCT, LungQuant, LungQuant Pro 학습용 데이터 구성 방법
7	노하우	LungCT, LungQuant, LungQuant Pro 모듈 학습용 데이터 증강 방법
8	노하우	LungCT 모델 연구개발 최근 히스토리

3) 개발 기술

순번	종류	기술명
1	소스코드	LungCT, LungQuant, LungQuant Pro Backend 소스코드 및 빌드트리
2	소스코드	LungCT, LungQuant, LungQuant Pro Frontend 소스코드 및 빌드트리
3	소스코드	PACS 연동 모듈 소스코드 및 빌드트리
4	노하우	소스코드/개발 Repository Commit History
5	노하우	개발 환경 셋팅 방법
6	노하우	LungCT, LungQuant, LungQuant Pro 빌드, 패키징 및 배포 방법 (스크립트 포함)
7	노하우	설치 방법
8	문서	인허가 문서

4) 데이터 관련 기술

순번	종류	기술명
1	노하우	오픈소스 데이터 간 겹치는 데이터 정의 결과
2	노하우	Lung CT데이터 관리 시스템
3	노하우	여러 소스에서 모인 LungCT 데이터 활용 노하우
4	노하우	학습용 데이터 가공 프로세스
5	데이터	이전 가능한 학습용LungCT 및 label 데이터

(5) 이전대상 인허가 목록

1) 국내 인허가

순번	제품명	품목명	등급	허가(인증)일자/인증유효기간
1	VUNO Med-LungCT AI	2등급 의료영상검출/진단보조 소프트웨어	2등급	2020-04-21/2030-09-30
2	VUNO Med-LungQuant	의료영상분석 소프트웨어	2등급	2022-02-24/2027-02-23
3	VUNO Med-LungQuant Pro	의료영상분석 소프트웨어	2등급	2023-05-18/2028-05-17

2) 해외 인허가

순번	국가	제품명	허가(인증)일자
1	일본	VUNO Med-LungCT	2019-12-26

3. 자산양수도의 요령 가. 양수도대금의 지급본 자산양수도 대금 30억원은 내부자금으로서 당사가 보유한 현금으로 지급될 예정입니다.나. 거래 소요 비용

(단위 : 천원)

구분	내용	대상	금액
용역	자산양수도가액 평가	삼도회계법인	20,000
용역	외부평가( 자산양수도가액 평가 결과)	회계법인 현	15,000
합 계			35,000

다. 근로계약관계의 이전본 자산양수도로 인한 근로계약관계의 이전은 없습니다.라. 채권자보호 절차해당사항 없습니다.

4. 자산양수도 가액 및 산출 근거가. 자산양수도 가액

	(단위 : 원)

자산양수도 가액	3,000,000,000

※ 본 자산양수도가액은 최종적으로 회사가 산정한 것이며, 외부평가기관이 특정 합병등 가액을 권고하거나, 특정 합병등 가액이 유일하게 적절한 것이라는 의견을 제공하는 등 자산양수도가액의 산정에 관여한 사실이 없습니다.

나. 자산양수도 가액 산출 근거

(1) 평가결과 상세 당사 및 평가인이 현금흐름할인법을 적용하여 평가한 평가대상자산의 가치는 할인율 가정변동에 따라 최소 2,943백만원(할인율 17.00%)에서 최대 3,116백만원(할인율 15.00%)의 범위로 산정됩니다.

(단위: 백만원)

구분	금액
가: 추정기간 동안의 공정가치	3,028
나: 추정기간의 이후의 영구가치 (주1)	-
다: 평가대상자산의 가치(가+나)	3,028

(Source : 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)(주1) 평가대상자산의 추정기간은 향후 5년으로 추정기간 이후 영구가치는 산정되지않았습니다.

(2) 민감도분석 결과 할인율을 변수로 하여 평가대산자산 가치의 민감도분석을 수행한 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	할인율
15.00	16.00%	17.00%
---	---	---	---
평가대상자산의 가치	3,116	3,028	2,943

(Source : 삼도회계법인 Analysis)

(3) 평가방법의 개요 및 기본가정(3.1) 평가방법의 개요현금흐름할인법에 의한 평가의 경우, 평가대상자산의 향후 추정기간 동안의 손익을 추정한 후 세후영업이익(NOPLAT; Net Operating Profit less Adjusted Taxes)에서 비현금손익, 순운전자본(NWC; Net Working Capital)의 증감을 반영하고, 자본적 지출(CAPEX; Capital Expenditure)을 차감하여 잉여현금흐름(FCFF; Free Cash Flow to Firm)을 산출한 뒤, 현금흐름에 내재된 위험을 반영한 적절한 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인하여 가치를 산출합니다.(3.2) 평가방법의 기본가정(3.2.1) 평가기준일본 평가는 2024년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였습니다.(3.2.2) 현금흐름 분석기간 및 추정 방식 2024년 12월 31일을 평가기준일로 2025년 1월 1일부터 2029년 12월 31일까지 5년간의 현금흐름을 분석하였습니다. 일본 내 Lung CT 소프트웨어의 판매 및 유통은 2020년 6월부터 파트너사인 M3 AI와 판권 계약을 체결하여 M3 AI를 통하여 이루어지고 있습니다. 이러한 판권 계약은 매년 1년 단위로 갱신 되고 있으며, 평가기준일 현재 시점에서 판권 계약 만료일은 2025년 6월 입니다. 과거 5년간 판권 계약 갱신이안정적으로 이루어지고 있는 점에 근거하여 향후에도 이러한 추세가 유지될 가능성을 고려하여 추정기간을 5년으로 산정하였습니다.

(3.2.3) 주요 거시경제지표2025년부터 2029년까지의 일본의 소비자물가상승률 관련 거시경제지표는 The Economist Intelligence Unit(EIU)의 예측치를 적용하였습니다.

구분	2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
일본
소비자물가상승률	2.20%	1.70%	1.30%	1.50%	1.20%

(Source: The Economist Intelligence Unit, 2024년 12월말 기준)(3.2.4) 법인세율

평가대상자산의 현금흐름에 적용한 법인세는 한국의 법인세 및 지방세를 모두 고려하여 하기 과표구간에 따라 영업이익을 기준으로 산출하였습니다. 한편 추정기간 동안 발생한 회계이익은 과세소득과 동일한 것으로 가정하여 법인세 비용을 추정하였습니다.

과세표준	세 율 (지방소득세 포함)
과세표준 2억 원 이하	9.90%
과세표준 2억 원 초과 200억 원 이하	20.90%
과세표준 200억 원 초과 3,000억 원 이하	23.10%

(Source: 국가법령정보센터)

(4) 평가대상자산 가치 산정결과(4.1) 평가대상자산 추정현금흐름

(단위: 백만원)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
영업수익	367	613	1,062	2,186	3,722
영업비용	55	87	149	301	509
영업이익	312	526	913	1,885	3,214
법인세 비용	43	88	169	372	650
세후 영업이익	268	438	744	1,513	2,564
(+) 감가상각비	2	2	3	4	4
(+) 자본적지출	(2)	(2)	(3)	(3)	(4)
(+) 운전자본변동	(48)	(32)	(59)	(147)	(201)
Free Cash Flow	221	406	686	1,366	2,363
Period	0.5	1.5	2.5	3.5	4.5
현가계수 (주1)	0.9285	0.8004	0.6900	0.5948	0.5128
Present Value	205	325	473	813	1,212
가. 추정기간 영업현금흐름의 가치					3,028
나. 추정기간 이후의 영구가치 (주2)					-
다. 평가대상자산 가치 (가+나)					3,028

(Source: 회사제시자료, 삼도회계법인 Analysis)(주1) 할인율은 가중평균자본비용(WACC) 14.00%에 개별 무형자산 평가에 따른 추가 프리미엄 2.00%를 가산한 16.00%를 적용하였습니다.(주2) 평가대상자산의 추정기간은 향후 5년으로 추정기간 이후 영구가치는 산정되지않았습니다.

(4.2) 평가대상자산의 가치

당사 및 평가인이 현금흐름할인법을 적용하여 평가한 평가대상자산의 가치는 할인율 가정변동에 따라 최소 2,943백만원(할인율 17.00%)에서 최대 3,116백만원(할인율 15.00%)의 범위로 산정됩니다.

(단위: 백만원)

구분	금액
가. 추정기간 동안의 공정가치	3,028
나. 추정기간의 이후의 영구가치 (주1)	-
다. 평가대상자산의 가치 (가+나)	3,028

(Source : 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)(주1) 평가대상자산의 추정기간은 향후 5년으로 추정기간 이후 영구가치는 산정되지않았습니다.

(4.3) 평가대상자산 가치의 민감도 분석 할인율을 변수로 하여 평가대산자산 가치의 민감도분석을 수행한 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	할인율
15.00%	16.00%	17.00%
---	---	---	---
평가대상자산의 가치	3,116	3,028	2,943

(Source : 삼도회계법인 Analysis)

(4.4) 평가대상자산 가치 세부 추정내역

(4.4.1) 영업수익의 추정 평가대상자산의 영업수익은 일본 내 Lung CT 소프트웨어를 판매하고 3개월마다 구독료를 수취함으로써 발생하는 구독수익으로 구성되어 있습니다. 구독수익의 경우 유료 구독 병원수와 판매단가로 구분하여 추정하였습니다. 영업수익의 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
가. 구독 수익 (나x다)	367	613	1,062	2,186	3,722
나. 유료 구독 병원수 (단위: 개)	50	80	134	226	380
다. 판매단가 (단위: 천원)	7,413	7,668	7,923	9,693	9,809
합계	367	613	1,062	2,186	3,722

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)

(1) 유료 구독 병원수유료 구독 병원수는 일본 내에 Lung CT 소프트웨어를 구독하는 병원수의 기초와 기말 평균치를 의미하며, 일본의 총 병원수에 시장 침투율을 고려하여 추정하였습니다.유료 구독 병원수의 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 개)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
평균 유료 구독 병원수	50	80	134	226	380
가. 기초 (주1)	39	60	100	168	283
나. 신규 (주2)	23	42	72	121	204
다. 이탈 (주3)	(2)	(2)	(4)	(6)	(11)
라.기말 (가+나+다) (주4)	60	100	168	283	476

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis) (주1) 2025년 기초 유료 구독 병원수는 평가기준일 현재 실적상의 유료 구독 병원수입니다.(주2) 이탈 병원수와 기말 병원수를 별도로 추정 후 역산하여 신규 병원수를 추정하였습니다.(주3) 2024년 기초 병원수는 26개, 이탈 병원수는 1개로 이탈률은 약 3.8%로 산정됩니다. 향후 이탈 병원수 추정시 각 연도별 기초 병원수 대비 3.8% 수준의 이탈률이 유지되는 것으로 가정하였습니다. (주4) 일본의 총 병원수에 시장 침투율을 고려하여 추정하였습니다. 일본의 총 병원수는 2022년 일본 후생노동청 통계상 제시된 일본 총 병원수인 8,156개가 추정기간동안 일정하게 유지됨을 가정하였습니다. 시장 침투율은 2026년까지 100개 병원 침투를 목표로 시장침투율 1.2%를 적용하였습니다. 100개 병원 침투 목표는 주식회사 루닛의 의료 영상 분석 솔루션인 인사이트 CXR의 일본 시장 최초 진입 후 6개월간 거래처 증가분을 벤치마크 하여 산정되었습니다. 이후 기간은 평가대상자산의 4개년시장침투율 증가 CAGR(약 68.2%)(*) 만큼 시장침투율이 매년 증가하는 것으로 가정하였습니다. 이에 따른 2029년 목표 시장침투율은 5.8%로 산정됩니다. 주식회사 루닛이 2021년 일본 시장 진출 후 1년 후인 2022년에 시장침투율 5.9%를 달성하였으며, 주식회사 제이엘케이의 뇌 CT 관류영상 분석 솔루션의 2026년 목표침투율 6.1%인 점을 고려하였을 때 해당 목표 침투율은 합리적 수준인 것으로 판단하였습니다. 기말 병원수의 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 개)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
기말 병원 수	60	100	168	283	476
총 병원수	8,156	8,156	8,156	8,156	8,156
시장 침투율 %	0.7%	1.2%	2.1%	3.5%	5.8%

(Source: 회사제시자료, 일본 후생노동청 통계자료 및 삼도회계법인 Analysis)(*) 과거 4개년 시장침투율 CAGR 산정내역은 다음과 같습니다. 2022년-2024년은 회사가 평가대상자산을 양수하기 이전 시점의 과거 실적상 시장 침투율이며, 2025년과 2026년 추정상의 시장 침투율입니다.

(단위: 개)

구분	평가대상자산 4개년 시장침투율 CAGR
2022년	2023년	2024년	2025년	2026년	2022-2026 CAGR
---	---	---	---	---	---	---
타겟 병원수	8,156	8,156	8,156	8,156	8,156	n/a
시장 침투율 %	0.2%	0.3%	0.4%	0.7%	1.2%	68.2%

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis) (2) 판매단가 2025년 판매단가는 2024년 실적상 판매단가를 기준으로 외부전문기관인 EIU에서 전망하는 일본의 소비자물가상승률만큼 증가하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 2024년 실적상 판매단가는 M3 AI로부터 수취한 2024년 4분기 인보이스 기준의 단가를 적용하였습니다. 2027년과 2028년은 Lung CT 소프트웨어의 시장침투율 확대로 인한 대형병원의 비중 증가를 고려하여 단가 Plan 변경에 따른 판매단가 상승효과를 반영하였습니다. 2027년은 회사의 판매단가 계획 중에서 Plan C상의 판매단가를 준용하였으며, 2028년은 Plan D를 준용하였습니다. 2026년 판매단가는 2025년과 2027년 평균 판매단가를 적용하였으며, 2029년은 2028년 판매단가가 외부전문기관인 EIU에서 전망하는 일본의 소비자물가상승률만큼 증가하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 판매단가의 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	실적	추정
2024년	2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
판매단가	7,254	7,413	7,668	7,923	9,693	9,809
판매단가(단위: 엔)	774,554	791,594	818,797	846,000	1,035,000	1,047,420
엔/원화 환율	9.36	9.36	9.36	9.36	9.36	9.36

(Source: 회사제시자료, 서울외국환중개소 및 삼도회계법인 Analysis) [Lung CT 소프트웨어 구매 병원의 규모에 따른 판매단가 계획]

(단위: 엔)

구분	기본	Longitudinal Tracking	평균
Plan A (Clinic)	432,000	504,000	468,000
Plan B (Small Hospital)	612,000	702,000	657,000
Plan C (Middle Hospital)	792,000	900,000	846,000
Plan D (Large Hospital)	972,000	1,098,000	1,035,000
Plan E (Large Hospital)	1,260,000	1,404,000	1,332,000

(Source : 회사제시자료)

(4.4.2) 영업비용의 추정

영업비용은 비용 항목별 성격에 따라 변동비성 경비, 고정비성 경비 및 감가상각비로구분하여 추정하였습니다. 영업비용의 향후 5개년 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
변동비성 경비	50	83	143	295	503
고정비성 경비	3	2	2	2	2
감가상각비 등	2	2	3	4	4
합계	55	87	149	301	509

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis) (1) 변동비성 경비 변동비성 경비는 세금과공과금 및 변동비성 지급수수료로 구성되며 매출이 증가함에따라 비례하여 증가하는 비용입니다. 변동비성 경비의 경우 영업수익 대비 일정 비율이 유지되는 것으로 가정하였습니다. 변동비성 경비의 향후 5개년 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
세금과공과금 (주1)	37	61	106	219	372
% 영업수익 대비 비율	10.0%	10.0%	10.0%	10.0%	10.0%
변동비성 지급수수료 (주2)	13	21	37	76	130
% 영업수익 대비 비율	3.5%	3.5%	3.5%	3.5%	3.5%
합계	50	83	143	295	503
% 영업수익 대비 비율	13.5%	13.5%	13.5%	13.5%	13.5%

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)(주1) 세금과공과금의 경우 한일조세조약에 의거하여 일본지역에서 발생하는 영업수익의 10.0%를 일본 지방정부소득세로 납부해야 하는 의무가 있음에 따라 발생하는 비용입니다. 이에 따라 향후 영업수익 대비 10.0% 만큼 발생하는 것으로 가정하였습니다. (주2) 변동비성 지급수수료는 기술로열티와 DMAH 수수료 비용으로 구성되어 있습니다. 기술로열티의 경우 Lung CT 소프트웨어 판매시에 강북삼성병원에 영업수익 대비 일정 비율을 지급해야 함에 따라 발생하는 수수료 비용으로 향후 영업수익 대비계약상 비율인 0.5% 만큼 발생하는 것으로 가정하였습니다. DMAH 수수료는 인증 관련 업무를 대행하는 업체인 DMAH에게 영업수익 대비 일정 비율을 지급해야 함에 따라 발생하는 수수료 비용으로 향후 영업수익 대비 계약상 비율인 3.0% 만큼 발생하는 것으로 가정하였습니다. 변동비성 지급수수료의 세부항목별 향후 5개년 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
기술로열티	2	3	5	11	19
% 영업수익 대비 비율	0.5%	0.5%	0.5%	0.5%	0.5%
DMAH 수수료	11	18	32	66	112
% 영업수익 대비 비율	3.0%	3.0%	3.0%	3.0%	3.0%
합계	13	21	37	76	130
% 영업수익 대비 비율	3.5%	3.5%	3.5%	3.5%	3.5%

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)

(2) 고정비성 경비

고정비성 경비는 고정비성 지급수수료로 구성됩니다. 고정비성 지급수수료의 경우 인증 관련 업무를 대행하는 업체인 DMAH에 지급해야 하는 수수료비용으로, 계약서에 따라 2025년에 360,000엔, 2026년에 240,000엔을 지급해야 합니다. 이에 따라 2025년과 2026년에는 계약상 지급액이 발생하는 것으로 가정하였으며 이후 기간은 외부전문기관인 EIU에서 전망하는 일본의 소비자물가상승률만큼 증가하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 고정비성 경비의 향후 5개년 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
고정비성 지급수수료 (주1)	3	2	2	2	2
DMAH 수수료 (단위: 엔)	360,000	240,000	243,120	246,767	249,728
엔/원화 환율	9.36	9.36	9.36	9.36	9.36
합계	3	2	2	2	2

(Source: 회사제시자료, 서울외국환중개소 및 삼도회계법인 Analysis )(주1) 계약서에 따른 지급액인 1차년도 360,000엔, 2차년도 240,000엔을 평가기준일시점의 엔/원화 환율 (1엔= 9.36원) 로 환산하여 적용하였습니다. (3) 감가상각비감가상각비는 평가대상자산에 포함되어 있는 비품에 대한 감가상각비로 구성되어 있으며, 회사의 감가상각 정책, 내용연수 및 신규 투자 계획을 고려하여 추정하였습니다. 상세 내역은 "6.4.3. CAPEX 및 감가상각비 추정" 을 참고하시기 바랍니다.

(4.4.3) CAPEX 및 감가상각비 추정

CAPEX 및 감가상각비는 평가대상자산인 비품에 대하여 추정기간 동안 회사의 감가상각 회계정책 등을 고려하여 추정하였습니다. (1) CAPEX 추정 평가대상자산인 비품의 경우 사무용품으로 구성되어 매출 창출과 직접적으로 연관 없는 자산임에 따라서 별도의 신규 CAPEX 투자는 불필요하며, 기존자산을 유지하는 수준인 재투자 CAPEX 만 추정하였습니다. 재투자 CAPEX의 경우 기존 보유 자산의 감가상각비 수준이 재투자 되는 것으로 가정하였습니다. 각 자산별 CAPEX의 향후 5개년 추정 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분		추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---	---
유형자산 CAPEX	비품	2	2	3	3	4
합계		2	2	3	3	4

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis) (2) 감가상각비 추정 ① 자산별 내용연수 및 상각방법 회사가 현재 적용하고 있는 자산별 상각방법과 내용연수는 다음과 같습니다.

구분	상각방법	내용연수
비품	정액법	5년

(Source: 회사제시자료) ② 감가상각비 추정내역감가상각비는 기존자산에 대한 상각비와 재투자 자산에 대한 상각비로 구분하여 추정하였습니다. 기존자산의 경우 내용연수 및 기존 상각방법을 반영하여 추정하였으며, 추가 투자한 자산의 경우 투자가 기중에 발생한다고 가정한 후 기존자산의 추정내용연수, 상각방법 등이 유지됨을 가정하여 추정하였습니다. 감가상각비의 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분			추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---	---	---
유형자산	기존자산	비품	2	2	2	2	2
추가투자자산	비품	1	1	1	2	2
합계			2	2	3	4	4

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)

(4.4.4) 순운전자본 변동의 추정

평가대상자산의 운전자산은 매출채권으로 구성되어 있으며, 운전부채는 미지급비용 으로 구성되어 있습니다. 순운전자본은 각 운전자본 항목 별 관련 손익 대비 회전기일을 분석하여, 향후 일정하게 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다. 순운전자본의 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
가: 운전자산	54	90	155	320	544
매출채권	54	90	155	320	544
나: 운전부채	6	9	16	33	57
미지급비용(지급수수료)	0	0	1	2	3
미지급비용(세금과공과)	5	9	16	32	54
다: 순운전자본 (가-나)	48	80	139	286	487
순운전자본의 증감	48	32	59	147	201

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)

(1) 매출채권매출채권은 구독수익 대비 2024년 평균 회전기일이 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 2024년 매출채권 잔액의 경우 양수대상자산에 포함되지 않으나 회전기일 산정시에는 2024년 매출채권 잔액을 고려하였습니다. 과거 실적 및 향후 5개년 추정 매출채권은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 일)

구분	실적	추정
2024년	2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---	---
매출채권	74	54	90	155	320	544
구독수익	509	367	613	1,062	2,186	3,722
회전기일	53.4	53.4	53.4	53.4	53.4	53.4

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)

(2) 미지급비용 (지급수수료)미지급비용(지급수수료)은 계약서상 지급기일인 7일을 회전기일로 적용하였습니다. 향후 5개년 추정 미지급비용(지급수수료)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 일)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
미지급비용(지급수수료)	0	0	1	2	3
지급수수료	16	24	39	79	133
회전기일	7.0	7.0	7.0	7.0	7.0

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)

(3) 미지급비용 (세금과공과)미지급비용(세금과공과)은 매출채권 회전기일을 준용하여 추정하였습니다. 한일조세조약에 의거하여 영업수익의 10.0% 비율을 세금과공과로 지급해야 합니다. 이에 따라 매출채권 대금 회수시 10.0%에 해당되는 부분은 세금과공과로 지급하고 있음을 고려하여 매출채권 회전기일과 동일하게 추정하였습니다. 향후 5개년 추정 미지급비용(세금과공과)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 일)

구분	추정
2025년	2026년	2027년	2028년	2029년
---	---	---	---	---	---
미지급비용(세금과공과)	5	9	16	32	54
세금과공과	37	61	106	219	372
회전기일	53.4	53.4	53.4	53.4	53.4

(Source: 회사제시자료 및 삼도회계법인 Analysis)

(4.4.5) 할인율

현금흐름할인법을 이용하여 가치를 추정하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(Weighted Average Cost of Capital, 이하 "WACC")이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.

WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/V

Ke: 자기자본비용 Tc: 한계법인세율 Kd: 타인자본비용

D: 이자부부채의 시장가치 E: 자기자본의 시장가치 V: D + E 본 평가의 경우 개별 무형자산 평가임에 따라서 WACC에 추가 프리미엄을 가산하여할인율을 산정하였습니다.

(1) 자기자본비용

자기자본비용(이하 "Ke")은 자본자산가격모형(Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험이자율에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.

Ke = Rf + (Rm-Rf) × Re-levered βRf: 무위험수익률

Rm: 기대시장수익률Size Premium: Duff & Phelps

β: 평가대상자산의 주식베타

구 분	산출내역	비 고
Rf	1.10%	평가기준일 기준 블룸버그 조회 일본 무위험이자율
Rm - Rf	9.90%	평가기준일 기준 블룸버그에서 조회한 일본의 과거 1년 평균 Equity Risk Premium
Re-levered β	1.07	평가대상자산과 유사한 사업을 영위하고 있는 국내외 6개 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 Unlevered Beta 평균값에 목표자본구조를 감안하여 Re-Levered Beta를 산정함 (주1)
Size Premium	2.91%	Duff & Phelps 제시 Size Premium 3분위수 적용
Ke	14.60%	Ke = Rf + (Rm-Rf) × β

(Source: Bloomberg, Dart, Duff & Phelps, 삼도회계법인 Analysis)(주1) 동종기업 각각의 Unlevered Beta는 Bloomberg에서 조회된 Levered Beta에 동종기업 각각의 자본구조를 반영한 아래 산식(Hamada Model)을 적용하여 Unlevered Beta를 산출하였습니다. 또한 동종기업의 Unlevered Beta 평균값에 양수인의 목표자본구조를 반영한 아래 산식(Hamada Model)을 적용하여 평가대상자산의 Re-Levered Beta를 산출하였습니다. (Unlevered Beta = Levered Beta / [1 + (1 - t) x (D / E)])β를 계산하기 위하여 사용된 6개의 동종기업과 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 백만엔)

구분	국가	Observed Beta (*1)	시가총액	이자부부채	부채비율	Unlevered Beta
딥노이드	한국	1.14	122,644	7,640	6.23%	1.08
제이엘케이	한국	1.14	208,058	22,430	10.78%	1.04
루닛	한국	0.98	1,846,55	67,667	3.66%	0.95
뷰노	한국	1.41	336,095	11,755	3.50%	1.37
후지필름 홀딩스	일본	0.97	4,120,20	840,256	20.39%	0.84
캐논	일본	0.78	7,148,33	663,500	9.28%	0.73
평균값						1.00

(Source: Bloomberg, Dart, 삼도회계법인 Analysis)(*1) 평가기준일 기준 2년 Weekly Adjusted Beta입니다.

(2) 타인자본비용

평가기준일 기준 가장 최근일의 투자적격등급 중 가장 낮은 등급을 고려하여 BBB(-) 신용등급의 5년 만기 무보증 공모사채 이자율 9.46%를 적용하였습니다. 한계법인세율은 법인세율(지방소득세 포함) 20.90%를 적용하였으며, 세후 타인자본비용은 7.48%로 산정되었습니다.

(3) 할인율

가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산정하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 동종기업의 평균 자본구조를 목표자본구조로 가정하였습니다. 산정된 가중평균자본비용은 14.00%이며, 가중평균자본비용에 개별 무형자산 평가에 따른 위험프리미엄 2.00%를 추가로 반영하였습니다. 최종적으로 산정된 적용 할인율은 16.00% 이며, 산식은 아래와 같습니다.

적용 할인율 = 가중평균자본비용(WACC) + 무형자산 위험프리미엄(2.00%)가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용×자기자본비율+ 타인자본비용×(1-Tax Rate)×부채비율}16.00% = 14.00% + 2.00%

14.00% = {14.60% × 92.01% + 9.46% × (1-20.9%) × 7.99%}

5. 외부평가 가. 평가기관의 개황

구분	내용
외부평가기관의 명칭	회계법인 현
대표이사	윤석진
소재지	서울특별시 강남구 도산대로 149, 8층 801호(신사동, 진우빌딩)

나. 평가의 개요

구분	일정
평가계약체결일	2025.03.14
평가기간	2025.03.14 ~ 2025.03.20
평가책임자	(직책) 이사 (성명) 이 용 수
평가 전담인력수(공인회계사 수)	4(3)

다. 평가의 결과

- 평가 의견 본 평가인은 자산양수가액의 적정성을 검토하기 위하여 현금흐름할인법을 적용하였습니다. 본 의견서에 기술된 본 평가인의 분석에 기초한 결과, 평가기준일 현재 평가대상자산의 공정가치 범위는 2,943백만원에서 3,116백만원의 범위로 산출되었으며,양수 예정가액은 3,000백만원으로 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 아니하였습니다. 라. 평가의 방법

(1) 일반적인 평가의 방법평가대상자산을 평가하는 방법에는 자산가치 평가방법, 수익가치 평가방법, 시장가치 평가방법 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등의 법률 및 규정에 의한 평가방법 등이 있으며, 주요 평가방법은 다음과 같습니다.

1) 자산접근법

자산접근법은 자산에서 부채를 차감한 순자산의 가치를 이용하여 평가대상자산의 가치를 결정하는 가치평가접근법입니다. 자산접근법을 적용함에 있어서 재무상태표상모든 자산, 부채는 가치평가기준일의 공정가치로 측정되어야 합니다. 자산접근법은 그 평가방법이 비교적 단순하고 객관적이라는 장점을 가지고 있으나 장부상 반영되지 아니한 무형의 가치를 반영하기 어렵고, 기업가치를 평가하는 경우 기업이라는 실체가 미래 수익과 현금 창출을 목적으로 존재하는 계속 기업을 가정한다는 점에서 기업의 수익창출 능력을 반영하지 못하는 단점이 있습니다.

2) 수익접근법

수익접근법은 기업이 평가일 현재 보유한 유ㆍ무형의 자산을 통하여 미래에 창출해 낼 것으로 기대되는 수익 또는 현금흐름을 그 수익 창출에 내재된 위험 요인을 고려한 적절한 할인율로 할인하여 평가대상자산의 가치를 평가하는 방법으로써, 현금흐름할인법(Discounted Cash Flow Method, 이하 "DCF")으로 주로 평가합니다. 현금흐름할인법은 실무적으로 가장 널리 활용되고, 이론적으로도 가장 우수한 방법으로 알려져 있으며, 기업가치는 미래 잉여현금흐름, 가중평균자본비용, 추정기간 이후의영구가치 등의 세 가지 주요 요소에 의해 결정됩니다.

3) 시장접근법

시장접근법은 시장에서 거래되는 가격과 평가대상자산의 재무상황이나 가치창출 동인을 상호 비교함으로써 평가대상자산의 가치를 평가하는 방법입니다. 상장기업의 경우 증권시장에서 형성된 주가로 주식발행기업의 가치를 평가할 수 있고, 비상장기업의 가치는 객관적인 시장가치는 존재하지 않으나 동일한 업종에 속하고 규모가 비슷한 상장기업의 주가를 이용하여 상대적인 가치(유사회사비교법)를 산정할 수 있지만, 해당 가치 평가방법은 최대주주 지분과 같이 경영권을 수반한 지분 평가시 적합하지 않은 평가방법입니다. 이러한 한계를 보완하기 위해 상장기업의 경우 증권시장에서 거래되는 가격에 경영권 프리미엄을 가산하는 방식을 사용할 수 있고, 비상장기업의 경우 동일한 업종에 속한 회사들의 거래사례를 통해 상대적인 가치(유사거래사례비교법)를 산정하는 방법도 있습니다. 다만, 이러한 방법은 비교 대상이 되는 상장기업이나 거래사례 선정 시 평가자의 주관이 개입될 여지가 있습니다.

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의한 평가방법자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의한 평가방법은 우리나라 증권 발행 시장에서 대표적인 주식가치 평가방법으로 합병비율 평가 등의 경우 객관적인 기업의 주식가치평가방법으로 사용되고 있으며, 자산가치와 향후 적절한 수익가치를 가중평균하여 산출하는 방법입니다.(2) 본 평가업무에 적용한 방법당 법인은 평가업무 시 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준" 및 금융감독원에서 제정한 "외부평가업무 가이드라인"에 따라 자산접근법, 시장접근법, 수익접근법 등을 모두 고려하였으며, 평가대상자산의 특성을 고려하여 수익접근법 중 현금흐름할인법에 의한 가치평가를 수행하였습니다. 현금은 평가대상자산의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 평가대상자산이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서 현금흐름할인법은 일반적으로 평가대상자산의 가치를 가장 합리적으로 반영한다고 인정되므로, 본 평가시에 수익접근법으로 채택하였습니다.

수익접근법 중 현금흐름할인법은 평가대상이 보유한 유ㆍ무형의 자산을 통해서 미래에 창출할 현금흐름을 적절한 할인율로 할인하여 평가하는 방법으로써 계속기업의 유지 및 수익창출이 기대될 경우 가치평가모델을 정교하게 하기 위한 최선의 방법이라 할 수 있습니다. 따라서 본 평가에서는 평가대상자산의 미래 수익창출능력을 기초로 하는 현금흐름할인법을 평가방법으로 적용하여 평가하였습니다.

본 평가업무에서 사용하지 않은 자산접근법, 시장접근법 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의한 평가방법은 다음과 같은 이유로 평가방법에서 제외하였습니다.자산접근법은 그 평가방법이 비교적 단순하고 객관적이라는 장점을 가지고 있으나 자산접근법을 활용하여 재무상태표상의 평가대상자산을 평가할 경우, 평가대상자산을 활용하여 얻을 수 있는 미래 경제적 효익을 반영할 수 없기 때문에 적절한 방법이 아니라고 판단하였으며, 이에 본 평가의견서에서는 자산접근법을 적용하지 아니하였습니다.시장가치 평가방법의 경우는 동 평가대상자산이 회사나 주식의 가치가 아니며 향후에 수익을 창출하는 무형의 가치라는 점과, 유사거래를 찾는 것이 곤란한 점을 고려하여 평가방법에서 제외하였습니다.또한, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의한 평가방법은 이론적으로 보편적인 가치 평가방법이 아니며, 본 평가업무가 합병을 위한 업무가 아니므로 본 평가의 목적에 부합하지 않다고 판단되는 바, 본 평가업무에서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의한 가치평가는 실시하지 않았습니다.마. 평가기관의 독립성 본 평가인은 회사 및 양도인과 자본시장과금융투자업에관한법률제 165조의4 및 동법 시행령 제176조의5와 증권의발행및공시등에관한규정 제5-14조에 의한 특수관계에 있지 아니합니다. 또한 공인회계사법 제21조 및 제33조의 규정에의한 평가ㆍ직무 제한을 받지 아니합니다. 바. 외부평가업무품질관리규정 준수여부

(1) 가치평가서비스 수행기준 준수이행 점검표

점검항목	점검결과
1. 정보의 원천 ○ 평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 보고서에 제시하였는가? ㆍ대상회사 설비ㆍ시설 방문여부 및 정도 ㆍ법률적 등록문서ㆍ계약서 등의 증거 검사여부 ㆍ재무ㆍ세무정보, 시장ㆍ산업ㆍ경제자료 등	이행함
2. 평가대상에 대한 분석 ○ 재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가? ○ 평가대상회사 및 관련 비재무정보의 분석은 충실한가? ㆍ경영진, 핵심고객과 거래처 ㆍ공급하고 있는 재화·용역 ㆍ해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등	이행함
3. 평가접근법 및 방법 ○ 평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가? ○ 평가접근법별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되 었는가? ○ 적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가? ㆍ이익ㆍ현금흐름에 대한 예측 ㆍ비경상적인 수익과 비용항목 ㆍ자본구조ㆍ자본조달비용 및 할인율 선택시 고려하였던 위험요소 예측이나 추정에 대한 가정 등 * 자산(원가)기준 또는 시장기준 평가접근법 이용시 그에 적합한 내용을 점검	이행함
4. 가치의 조정 ○ 조정전 가치에서 할인ㆍ할증 등 가치 조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가?	이행함
5. 가치평가의 도출 ○ 가치평가의 도출절차를 준수하였는가? ㆍ서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교 ㆍ평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가 ㆍ단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정	이행함
6. 문서화 ○ 가치평가의 주요내용을 기록하였는가? ㆍ평가관련 문서를 보존	이행함

(2) 품질관리규정 준수 확인 점검표

점검항목	점검결과
1. 공정 강령 등 윤리적 요구사항의 준수에 위협을 주는 이해관계를 파악 하는 절차를 수행하였는가? - 위협을 주는 이해관계가 파악된 경우,위협을 제거하거나 수용가능한 수준으로 낮추기 위한 안전장치를 적용 하였는가?	예
2. 다음과 같은 비밀유지 의무를 준수하였는가? ㆍ직무상 알게 된 비밀을 누설하지 아니함 ㆍ미공개정보를 이용한 제반 행위를 하지 않음 ㆍ평가업무를 위하여 얻은 정보를 평가대상 회사의 서면 허락없이 다른 업무에 이용하지 않음	예
3. 다음과 같은 요건이 충족되었음을 확인하고 업무를 수임하였는가? ㆍ법인은 업무수행을 위한 적격성과 업무를 수행할 수 있는 시간과 자원 등 역량을 가지고 있음 ㆍ법인과 업무팀 구성원은 관련 윤리적 요구사항을 준수할 수 있음 ㆍ평가 의뢰 회사의 성실성이 결여되었다고 결론을 내리게 할만한 정보를 가지고 있지 아니함 ㆍ법인의 품질관리 규정에 따른 요구사항을 충족할 수 있음	예
4. 업무팀은 한국공인회계사회가 제정한 「자본시장법에 따른 외부평가 업무 수행기준」을 적용하였는가?	예
5. 업무수행책임자는 평가업무가 법규,「자본시장법에 따른 외부평가업무 수행기준」및 법인의 정책과 절차에 따라 수행되도록 적절하게 계획, 감독,검토하였는가?	예
6. 평가의견서가 최종적으로 발행되기 전에 업무품질관리검토자의 검토를 완료하였는가?	예

6. 주식매수청구권에 관한 사항해당사항 없습니다. 7. 자산양수도 당사회사간의 이해관계 등당사는 2025년 3월 12일자 이사회 결의에 의하여 아래와 같이 제3자배정 유상증자의 형태로 양도인에게 신주를 발행하기로 결정하였습니다.※ 신주 발행에 대한 세부 내용은 당사가 제출한 2025년 3월 12일자 '주요사항보고서(유상증자결정)'를 참조하시기 바랍니다.

구분	내용
신주 인수인 (양도인)	주식회사 뷰노
주식의 종류	기명식 의결권부 전환우선주
신주 발행 이사회 결의일	2025-03-12
신주인수계약일	2025-03-12
신주발행대금납입일	2025-03-20
신주발행일	2025-03-21
배정주식수(주)	429,293
1주당 발행가액(원)	7,920
총 배정금액(원)	3,400,000,560
신주발행 이후 인수인 지분율(%)	3.23

8. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항 가. 과거 합병등의 내용해당사항 없습니다.나. 대주주의 지분현황 등본 자산양수도로 인한 대주주의 지분 변동은 없습니다.다. 자산양수도 이후 회사의 자본변동본 자산양수도로 인한 회사의 자본변동은 없습니다.