Corbion N.V. — Earnings Release 2022

Mar 3, 2023

Corbion nv Piet Heinkade 127 Amsterdam, 1019 GM • PO Box 349 1000 AH Amsterdam The Netherlands

T +31 (0)20 590 6911 press@corbion.com www.corbion.com

DATUM 3 maart 2023

PERSBERICHT

Corbion: resultaten boekjaar 2022

Corbion, de aan Euronext Amsterdam genoteerde onderneming die conservering bevordert via de toepassing van wetenschap, publiceert vandaag haar resultaten over het jaar dat eindigde op 31 december 2022.

Belangrijke financiële ontwikkelingen boekjaar 2022*

• De totale netto-omzet nam met 36,2% toe tot €1.457,9 miljoen (boekjaar 2021: €1.070,8 miljoen)
• De netto-omzet groeide autonoom met 24,6%; de netto-omzet van de kernactiviteiten groeide autonoom met 24,3%
• De aangepaste EBITDA was €184,4 miljoen (boekjaar 2021: €135,8 miljoen; autonome toename met 17,9%)
• Het bedrijfsresultaat kwam uit op €110,8 miljoen (boekjaar 2021: €82,0 miljoen)
• De vrije kasstroom was €-160,1 miljoen (boekjaar 2021: €-97,0 miljoen)
• Covenant net debt/covenant EBITDA teruggebracht tot 3,0x (H1 2022: 3,3x)
• Voorgesteld regulier dividend in contanten van €0,56 per aandeel
• Strategie Advance 2025 blijft op koers wat betreft uitvoering en doelstellingen
• Guidance op korte termijn en doelen op middellange termijn zijn ongewijzigd

€ miljoen	Boekjaar 2022	Boekjaar 2021	Totale groei	Autonome groei
Netto-omzet	1.457,9	1.070,8	36,2%	24,6%
Aangepaste EBITDA	184,4	135,8	35,8%	17,9%
Aangepaste EBITDA-marge	12,6%	12,7%
Bedrijfsresultaat	110,8	82,0	35,1%	18,1%
ROCE	9,6%	9,6%

In een toelichting op de vandaag gepubliceerde resultaten zei Olivier Rigaud, CEO:

"Het vervult ons met trots dat we sterke omzet- en EBITDA-groei hebben gerealiseerd in een periode van ongekende kosteninflatie en knelpunten in de leveringsketen. Onze autonome omzetgroei van 24,6% en onze autonome groei van de aangepaste EBITDA met 17,9% in 2022 toont het sterke potentieel van onze strategie en uitvoering aan. Wij verhoogden met succes onze prijzen ter compensatie van de hogere inputkosten en boekten een volume/mix-groei bij de kernactiviteiten van 5,6% ondanks de al eerder vastgestelde vertraging van de PLA-markt. Algae Ingredients liet een aanhoudend sterke groeidynamiek zien. We hebben in 2022 substantiële voortgang geboekt met onze duurzaamheidsinitiatieven en tegen het eind van het jaar heeft het Science Based Target Initiative (SBTi) onze meer ambitieuze emissiereductiedoelen goedgekeurd. Deze nieuwe reductiedoelen zijn in overeenstemming gebracht met het streven om de

gemiddelde stijging van de wereldwijde temperatuur te beperken tot 1,5°C. Onze strategie gericht op bevordering van duurzame groei werpt vruchten af en we hebben er alle vertrouwen in dat we de geactualiseerde initiatieven en doelen van Advance 2025 zullen verwezenlijken."

* Zie pagina 24 voor niet binnen GAAP gedefinieerde financiële maatstaven.

Management review boekjaar 2022

Netto-omzet

In 2022 steeg de netto-omzet met 36,2% naar €1.457,9 miljoen tegen €1.070,8 miljoen in 2021. Dit was toe te schrijven aan een autonome toename met 24,6% en een gunstig valuta-effect van 11,5%. De kernactiviteiten realiseerden een volume/mix-groei van 5,6%, terwijl de met succes doorberekende hogere inputkosten resulteerden in een verhoging van de prijzen met 18,7%.

Netto-omzet	Volume/ mix	Prijzen	Autonoom	Valuta's	Acquisities / des investeringen	Totale groei
Boekjaar 2022 vs 2021
Kern	5,6%	18,7%	24,3%	10,9%	0,1%	35,3%
- Sustainable Food Solutions	3,6%	17,9%	21,5%	11,8%	0,2%	33,5%
- Lactic Acid & Specialties	0,0%	20,4%	20,4%	7,7%	0,0%	28,1%
- Algae Ingredients	98,4%	16,9%	115,3%	26,7%	0,0%	142,0%
- Incubator
Niet-kern	-2,9%	29,0%	26,1%	15,6%	0,0%	41,7%
Totaal	4,5%	20,1%	24,6%	11,5%	0,1%	36,2%
Kw4 2022 vs Kw4 2021
Kern	5,7%	21,6%	27,3%	10,7%	0,0%	38,0%
- Sustainable Food Solutions	3,6%	19,7%	23,3%	11,8%	0,1%	35,2%
- Lactic Acid & Specialties	-5,9%	23,9%	18,0%	6,1%	0,0%	24,1%
- Algae Ingredients	164,1%	33,3%	197,4%	37,2%	0,0%	234,6%
- Incubator
Niet-kern	-7,7%	31,7%	24,0%	15,3%	0,0%	39,3%
Totaal	3,9%	23,0%	26,9%	11,3%	0,0%	38,2%

EBITDA

In 2022 nam de aangepaste EBITDA met 35,8% toe tot €184,4 miljoen dankzij een autonome groei van 17,9%, een positief valuta-effect van 18,3% en een netto-impact van acquisities en desinvesteringen van -0,4%.

€ miljoen	Boekjaar 2022	Boekjaar 2021	Kw4 2022	Kw4 2021	Groei boekjaar
Netto-omzet
Kern	1.254,4	927,2	326,5	236,6	35,3%
- Sustainable Food Solutions	780,0	584,2	200,9	148,6	33,5%
- Lactic Acid & Specialties	400,1	312,3	99,5	80,2	28,1%
- Algae Ingredients	74,3	30,7	26,1	7,8	142,0%
Niet-kern	203,5	143,6	51,0	36,6	41,7%
Totaal netto-omzet	1.457,9	1.070,8	377,5	273,2	36,2%
Aangepaste EBITDA*
Kern	150,1	117,9	33,5	20,8	27,3%
- Sustainable Food Solutions	95,9	75,1	16,7	11,4	27,7%
- Lactic Acid & Specialties	66,7	56,7	17,5	12,3	17,6%
- Algae Ingredients	(3,3)	(10,6)	1,9	(2,0)	-68,9%
- Incubator	(9,2)	(3,3)	(2,6)	(0,9)	-178,8%
Niet-kern	34,3	17,9	8,1	1,4	91,6%
Totaal aangepaste EBITDA	184,4	135,8	41,6	22,2	35,8%

* De aangepaste EBITDA / EBITDA-marge is aangepast – de oprichting van de business unit Algae Ingredients leidde tot een reallocatie van algemene en administratieve kosten aan de business units.

Afschrijving, amortisatie en bijzondere waardevermindering

Aangepaste afschrijvingen, amortisatie en bijzondere waardeverminderingen van (im)materiële vaste activa beliepen €76,4 miljoen tegen €64,1 miljoen in 2021.

Bedrijfsresultaat

Het aangepaste bedrijfsresultaat nam met €36,3 miljoen toe tot €108,0 miljoen in 2022 (2021: €71,7 miljoen), met een totaal aan correcties van €1,3 miljoen op het niveau van het resultaat na belastingen.

Deze correcties betroffen:

1. een bate van €9,7 miljoen in verband met de verkoop van het magazijn in Totowa (VS),

2. een negatieve reële-waarde-aanpassing van €2,3 miljoen in verband met de verschuldigde voorwaardelijke vergoeding voor de acquisitie van de Algae business,

3. een verlies van €1,7 miljoen in verband met meerkosten als gevolg van de productie-uitval in onze fabriek in Blair (VS) in het vierde kwartaal van 2021,

4. een verlies van €1,3 miljoen in verband met een strategische portfolio-optimalisering in de business units Algae Ingredients en Lactic Acid & Specialties,

5. een verlies van €0,7 miljoen in verband met de afboeking van vorderingen als gevolg van het conflict in Oekraïne,

6. een verlies van €0,7 miljoen in verband met een earn-out-betaling samenhangend met de acquisitie van bepaalde activa van Granotec Mexico S.A. de C.V.,

7. een verlies van €0,2 miljoen in verband met een correctie van de verkoopprijs voor een stuk grond in de gemeente Breda,

8. belastingeffecten op bovenstaande posten ten bedrage van €-1,5 miljoen.

Financiële baten en lasten

De financiële lasten namen per saldo met €8,9 miljoen af tot €5,3 miljoen, voornamelijk als gevolg van gunstige wisselkoersverschillen.

Winstbelasting

De winstbelasting op onze bedrijfsactiviteiten in 2022 bedroeg €26,4 miljoen tegenover een belastinglast van €8,2 miljoen in 2021. De lage effectieve belastingdruk van 9,5% in 2021 was voornamelijk toe te schrijven aan de verantwoording van een nog niet opgenomen uitgestelde belastingvordering in verband met de verkoop van een stuk grond in de gemeente Breda.

In 2023 verwachten we een effectieve belastingdruk (exclusief het van belasting vrijgestelde resultaat van joint ventures) van circa 25%, in lijn met de heffingspercentages in de belangrijkste jurisdicties waar Corbion actief is.

Overzicht financiële positie

Het geïnvesteerd vermogen nam in vergelijking met ultimo 2021 met €310,5 miljoen toe tot €1.342,5 miljoen. De belangrijkste mutaties in 2022 waren:

€ miljoen
Investeringen in (im)materiële vaste activa	230,9
Mutaties leasecontracten	12,3
Afstoting vaste activa	(1,7)
Afschrijving / amortisatie / bijzondere waardevermindering van (im)materiële vaste activa	(76,4)
Mutatie in operationeel werkkapitaal	114,8
Mutatie in voorzieningen, overig werkkapitaal en financiële activa / overlopende posten	(23,0)
Mutaties in verband met joint ventures en zekerheden	4,2
Belastingposities	(2,3)
Wisselkoersverschillen	51,7

Belangrijke investeringsprojecten in 2022 betroffen de uitbreiding van onze melkzuurcapaciteit in bestaande fabrieken en onze nieuwe melkzuurfabriek met een capaciteit van 125kt in Thailand (planning voorziet in oplevering eind 2023). Het operationele werkkapitaal nam met €128,2 miljoen toe, waarvan €13,4 miljoen in verband met valuta-effecten en €114,8 miljoen in verband met andere effecten.

Het eigen vermogen nam met €71,6 miljoen toe tot €625,7 miljoen. De belangrijkste mutaties waren:

• het positieve resultaat na belasting van €90,0 miljoen,
• een afname van €33,0 miljoen in verband met het dividend in contanten over boekjaar 2021,
• positieve wisselkoersverschillen ten bedrage van €11,4 miljoen als gevolg van activiteiten in andere valuta's dan de euro,
• een negatieve mutatie van €7,0 miljoen in de hedgereserve,
• een positieve mutatie van €1,2 miljoen als gevolg van de herwaardering van toegezegdpensioenregelingen,
• een netto mutatie van €3,3 miljoen samenhangend met op aandelen gebaseerde beloningen,
• positieve belastingeffecten van €5,7 miljoen.

Eind 2022 was de verhouding tussen het balanstotaal en het eigen vermogen 1:0,4 (eind 2021: 1:0,4).

Kasstroom/financiering

De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten nam vergeleken met eind 2021 met €16,6 miljoen toe tot €39,0 miljoen. Deze toename is de som van de hogere operationele kasstroom vóór mutaties in werkkapitaal van €37,7 miljoen, een negatieve impact van de mutatie in werkkapitaal en voorzieningen van €23,9 miljoen, en hogere belastingen en betaalde rente ten bedrage van €2,8 miljoen.

De kasstroom ten behoeve van investeringsactiviteiten nam vergeleken met 2021 met €79,7 miljoen toe tot €199,1 miljoen in 2022. Investeringen (€235,8 miljoen) waren hoofdzakelijk verantwoordelijk voor deze kasuitstroom, deels gecompenseerd door dividend van de joint venture TotalEnergies Corbion, de opbrengst uit de verkoop van ons magazijn in Totowa en ontvangen betalingen samenhangend met de verkoop van een stuk grond in de gemeente Breda.

De netto schuldpositie per eind 2022 was in totaal €701,0 miljoen, een toename van €240,0 miljoen vergeleken met ultimo 2021, voornamelijk als gevolg van investeringen, het toegenomen werkkapitaal en uitgekeerd dividend, deels gecompenseerd door de positieve kasstroom uit bedrijfsactiviteiten. Covenant net debt (exclusief de achtergestelde lening) was €601,5 miljoen per ultimo 2022.

Covenant net debt / covenant EBITDA per eind 2022 was 3,0x (eind 2021: 2,6x). De rentedekking in 2022 was 14,2x (eind 2021: 14,6x), ruimschoots binnen de grenzen van onze financieringsconvenanten.

Reserverings- en dividendbeleid

Het reserveringsbeleid van Corbion is gericht op het scheppen en behouden van toereikende financiële armslag en flexibiliteit om onze strategische doelstellingen te realiseren en tegelijkertijd gezonde balansverhoudingen te handhaven. Corbion heeft de intentie de winst of het verlies van de onderneming respectievelijk toe te voegen aan of in mindering te brengen op de bedrijfsreserves na aftrek van het voorgestelde dividend op gewone aandelen. Ontwikkelingen die potentieel van invloed zijn op onze financieringsbehoefte, zoals acquisities, desinvesteringen, reorganisaties en andere strategische overwegingen kunnen leiden tot aanpassing van de reserves en het reserveringsbeleid. Wat betreft het dividendbeleid van Corbion geldt dat de hoogte van het dividend op gewone aandelen en het soort dividend dat de onderneming aan haar aandeelhouders uitkeert, afhankelijk zijn van het financiële resultaat van de onderneming, het bedrijfsklimaat, de vooruitzichten en andere relevante factoren. Het dividendbeleid ambieert een jaarlijks uit te keren stabiel tot geleidelijk oplopend absoluut dividendbedrag per aandeel (progressief regulier dividend), onder voorbehoud van een jaarlijkse review van de vooruitzichten voor de ontwikkeling van de covenant net debt / covenant EBITDA. Deze review is gebaseerd op verschillende criteria, waaronder belangrijke investeringen, de timing van fusies of acquisities, en desinvesteringsinitiatieven.

Dividendvoorstel

Een voorstel tot uitkering van een ongewijzigd regulier dividend in contanten van €0,56 per gewoon aandeel (2021: €0,56) zal ter goedkeuring worden voorgelegd aan de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 17 mei 2023. Dit komt overeen met 37% van het aangepaste resultaat na belastingen in boekjaar 2022. Dit dividend wordt ten laste gebracht van de reserves van Corbion.

Vooruitzichten 2023

Voor onze kernactiviteiten verwachten we in 2023 een autonome groei van omzetvolume en mix van 5-8%, in lijn met onze meerjarenguidance zoals toegelicht tijdens de Capital Markets Day op 1 december 2022.

• Sustainable Food Solutions wij verwachten volume/mix-groei door enerzijds groei van de markt voor natuurlijke conserveringsoplossingen en anderzijds uitbreiding naar aansluitende producten/markten. De groei ten opzichte van 2022 zal naar verwachting vooral in het tweede halfjaar van 2023 plaatsvinden als gevolg van de fasering van onze uitbreidingsplannen.
• Lactic Acid & Specialties deze business unit zal in 2023 naar verwachting volume/mixgroei realiseren, waarbij de lagere verkopen aan de joint venture TotalEnergies Corbion een impact zullen hebben op het eerste halfjaar.
• Algae Ingredients deze business unit zal naar verwachting omzet- en EBITDA-groei realiseren in 2023, voornamelijk dankzij de aanhoudende groei in de aquacultuursector. De EBITDA valt in het eerste kwartaal waarschijnlijk lager uit door seizoenspatronen en incidentele kosten in verband met de voltooiing van onze geplande fabrieksinvesteringen.

Voor onze kernactiviteiten verwachten wij in 2023 een autonome groei van de aangepaste EBITDA in een bandbreedte van 15-20%, in lijn met onze eerder gecommuniceerde meerjarenguidance. De groei is naar verwachting het gevolg van een positieve omzetgroei (volume/mix) en de realisatie van operationele efficiencies, zoals de voortdurende optimalisering van onze melkzuurproductie.

Onze plannen voorzien in verdere significante investeringen in onze kernactiviteiten in 2023 ter ondersteuning van bestaande en verwachte zakelijke kansen. Tot deze investeringen behoort ook de in aanbouw zijnde melkzuurfabriek met een capaciteit van 125kt in Thailand, die naar verwachting eind 2023 wordt opgeleverd. Naar schatting belopen de investeringen in 2023 €160 tot €190 miljoen. Covenant net debt / covenant EBITDA zal naar verwachting verder afnemen tot een bandbreedte van 2,5-2,9x per eind 2023. Deze bandbreedte is exclusief de positieve invloed door de realisatie van de desinvestering van de niet-kern activiteiten op het gebied van emulgatoren.

Gang van zaken per segment

Sustainable Food Solutions

€ miljoen	Boekjaar 2022	Boekjaar 2021	Kw4 2022	Kw4 2021
Netto-omzet	780,0	584,2	200,9	148,6
Autonome groei	21,5%	10,8%	23,3%	3,1%
Aangepaste EBITDA*	95,9	75,1	16,7	11,4
Aangepaste EBITDA marge*	12,3%	12,9%	8,3%	7,7%

* De aangepaste EBITDA / EBITDA-marge is aangepast – de oprichting van de business unit Algae Ingredients leidde tot een reallocatie van algemene en administratieve kosten aan de business units.

De netto-omzet van de business unit Sustainable Food Solutions nam in 2022 autonoom toe met 21,5%. De groei was toe te schrijven aan een volume/mix-groei van 3,6% en prijsverhogingen van 17,9% (over het hele jaar genomen).

Functional Systems hield het gunstige volume/mix-momentum vast dankzij positieve mixeffecten, terwijl de volumes vlak bleven. Wij ondersteunen onze klanten in toenemende mate met nieuwe formules die inspelen op problemen met kosten en de beschikbaarheid van grondstoffen.

De groei van Preservation was toe te schrijven aan zowel volume/mix-effecten als prijsverhogingen. De volumegroei was licht negatief in het tweede halfjaar na de substantiële marktaandeelwinst in de afgelopen twee jaar. In het vierde kwartaal werd de positieve impact ten opzichte van de relatief lage vergelijkingsbasis in 2021 geneutraliseerd door intensiever werkkapitaalbeheer bij onze klanten. Hoewel onze grootste afzetmarkt, de Amerikaanse vleesverwerkende industrie, in 2022 een daling liet zien, bleef de trend naar natuurlijke conserveringsoplossingen terrein winnen.

Single Ingredients groeide dankzij prijsverbeteringen (zowel in het vierde kwartaal als heel 2022), al waren de volumes substantieel lager als gevolg van het bewust afstoten van een deel van de minder winstgevende dranken(aanzurings)business.

De aangepaste EBITDA-marge daalde van 12,9% naar 12,3%. Dit hing samen met het vertragingseffect (in het eerste halfjaar) bij het doorvoeren van hogere prijzen, het verwateringseffect van de prijsverhogingen op de marge en de hogere vaste kosten als gevolg van de investeringen in organisatorische capaciteit (in lijn met onze strategie Advance 2025).

€ miljoen	Boekjaar 2022	Boekjaar 2021	Kw4 2022	Kw4 2021
Netto-omzet	400,1	312,3	99,5	80,2
Autonome groei	20,4%	17,0%	18,0%	25,0%
Aangepaste EBITDA*	66,7	56,7	17,5	12,3
Aangepaste EBITDA marge*	16,7%	18,2%	17,6%	15,3%

Lactic Acid & Specialties

* De aangepaste EBITDA / EBITDA-marge is aangepast – de oprichting van de business unit Algae Ingredients leidde tot een reallocatie van algemene en administratieve kosten aan de business units.

In 2022 nam de netto-omzet van Lactic Acid & Specialties autonoom met 20,4% toe. Dit was toe te schrijven aan de prijzen bij gelijkblijvende volume/mix-effecten. De autonome groei van de netto-omzet in het vierde kwartaal was 18,0% door een volume/mix-daling van 5,9%.

De melkzuurvolumes waren vlak door dalende leveranties aan de joint venture TotalEnergies Corbion als gevolg van een zwakke PLA-markt, zoals ook al gemeld in het eerste halfjaar van 2022. Het verkochte volume esters (oplosmiddelen) steeg in 2022 door de grotere vraag van de halfgeleidermarkt, hoewel in het vierde kwartaal enkele tekenen wezen op tijdelijke zwakte in die markt. Het segment medische biopolymeren vertoonde aanhoudend sterke groei in lijn met de verwachtingen.

De aangepaste EBITDA-marge daalde van 18,2% naar 16,7% als gevolg van het vertragingseffect (in het eerste halfjaar) bij het doorvoeren van hogere prijzen, het verwateringseffect van de prijsverhogingen op de marge en een toename van het aantal medewerkers vanwege de uitbreiding van de melkzuurcapaciteit.

Algae Ingredients

€ miljoen	Boekjaar 2022	Boekjaar 2021	Kw4 2022	Kw4 2021
Netto-omzet	74,3	30,7	26,1	7,8
Autonome groei	115,3%	147,8%	197,4%	68,9%
Aangepaste EBITDA*	(3,3)**	(10,6)	1,9	(2,0)
Aangepaste EBITDA marge*	-4,4%	-34,5%	7,3%	-25,6%

* De aangepaste EBITDA / EBITDA-marge is aangepast – de oprichting van de business unit Algae Ingredients leidde tot een reallocatie van algemene en administratieve kosten aan de business units.

** Aangepaste EBITDA exclusief reallocatie van algemene en administratieve kosten kwam uit op +€0,2 miljoen.

Algae Ingredients boekte in 2022 een autonome omzetgroei van 115,3% dankzij de sterke groei van AlgaPrime DHA (omega-3 op algenbasis). Het gebruik van AlgaPrime DHA nam significant toe onder toonaangevende leveranciers van voer voor de aquacultuursector, die overstappen op omega-3 op algenbasis om hun afhankelijkheid van natuurlijke vispopulaties te beperken. De investeringen ter verbetering van de productiecapaciteit en flexibiliteit in onze Braziliaanse fabriek vorderen goed en volgens plan.

De aangepaste EBITDA is sinds juni 2022 positief. De aangepaste EBITDA van het nieuwe rapporteringssegment Algae Ingredients is echter inclusief een redelijk deel van de gerealloceerde algemene en administratieve kosten (€3,5 miljoen in 2022). In 2021 was een significant deel van de algengerelateerde R&D-activiteiten gericht op de ontwikkeling van omega-3 op algenbasis, reden waarom deze kosten zijn gealloceerd aan het segment Algae Ingredients.

Incubator

€ miljoen	Boekjaar 2022	Boekjaar 2021	Kw4 2022	Kw4 2021
Netto-omzet
Aangepaste EBITDA*	(9,2)	(3,3)	(2,6)	(0,9)

* De aangepaste EBITDA / EBITDA-marge is aangepast – de oprichting van de business unit Algae Ingredients leidde tot een reallocatie van algemene en administratieve kosten aan de business units.

Sinds de oprichting van Algae Ingredients als apart rapporteringssegment maakt het segment Incubator geen omzet meer. De investeringen in verschillende programma's, zoals uiteengezet tijdens de Capital Markets Day in december 2022, komen tot uiting in de aangepaste EBITDA. Tot deze programma's behoren de uitbreiding van de algenportfolio, biopolymeren, natuurlijke conserveringsoplossingen, circulaire grondstoffen en netto nul. De stijgende kosten hangen

samen met een intensivering van het totale programma, in lijn met het nagestreefde investeringsniveau van 0,5-1,5% van de netto-omzet van de kernactiviteiten. Het gerapporteerde investeringsniveau van Incubator in 2021 was relatief bescheiden (vergeleken met 2022), omdat een significant deel van de R&D-inspanningen gericht was op de ontwikkeling van omega-3 op algenbasis (en dus in dat jaar werd gealloceerd aan het segment Algae Ingredients).

Niet tot de kern behorende activiteiten

€ miljoen	Boekjaar 2022	Boekjaar 2021	Kw4 2022	Kw4 2021
Netto-omzet	203,5	143,6	51,0	36,6
Autonome groei	26,1%	12,8%	24,0%	12,9%
Aangepaste EBITDA*	34,3	17,9	8,1	1,5
Aangepaste EBITDA marge*	16,9%	12,5%	15,9%	4,1%

* De aangepaste EBITDA / EBITDA-marge is aangepast – de oprichting van de business unit Algae Ingredients leidde tot een reallocatie van algemene en administratieve kosten aan de business units.

De niet tot de kern behorende activiteiten (emulgatoren) realiseerden een autonome omzetgroei van 26,1% in 2022. De omzetgroei was toe te schrijven aan een verhoging van de prijzen met 29,0%, deels geneutraliseerd door volume/mix-effecten van -2,9% als gevolg van problemen in de leveringsketen. De aangepaste EBITDA-marge liet een verbetering zien van 12,5% tot 16,9% aangezien de business de inputkosten in de loop van het jaar wist te compenseren.

Joint venture TotalEnergies Corbion

€ miljoen**	Boekjaar 2022	Boekjaar 2021	Kw4 2022	Kw4 2021
Netto-omzet	165,8	159,8	35,0	47,2
EBITDA	42,8	54,6	2,2	14,9
EBITDA-marge	25,8%	34,2%	6,3%	31,6%

** Resultaten op basis van 100%. Corbion is voor 50% eigenaar van de joint venture TotalEnergies Corbion.

De omzet nam in 2022 met slechts 3,8% toe (autonome groei van -7,6%) als gevolg van de lockdownmaatregelen in China en de hoge kosten van transport van China naar de VS. Dat had een negatieve impact op de PLA-markt en leidde tot lagere volumes in het tweede halfjaar. De EBITDA-marge daalde van 34,2% naar 25,8% als gevolg van een aantal factoren, waaronder gestegen inputkosten en verlaging van vaste lasten. Bovendien hadden incidentele kosten als gevolg van een voorraadreductie een impact in het vierde kwartaal.

Consolidated income statement

	2021
1,457.9	1,070.8
-1,133.6	-805.0
324.3	265.8
-81.1	-67.5
-47.2	-65.8
-92.4	-85.5
7.2	35.0
	82.0
14.1	2.4
-19.4	-16.6
	18.7
	86.5
	-8.2
	78.3
	78.3
	1.33
	1.32
	2022 110.8 10.9 116.4 -26.4 90.0 90.0 1.53 1.51

Consolidated statement of comprehensive income

Millions of euros	2022	2021
Result after taxes	90.0	78.3
Other comprehensive results to be recycled to the income statement
Foreign operations – foreign currency translation differences	28.2	25.4
Net investment hedge – net movement	-16.8	-20.1
Hedge reserve	-7.0	3.6
Taxes relating to other comprehensive results to be recycled to the income statement	5.7	3.6
Total other comprehensive results to be recycled to the income statement	10.1	12.5
Other comprehensive results not to be recycled to the income statement
Remeasurement defined benefit arrangements	1.2	-20.1
Taxes relating to other comprehensive results not to be recycled to the income statement
Total other comprehensive results not to be recycled to the income statement	1.2	-20.1
Total other comprehensive results	11.3	-7.6
Total comprehensive result after taxes	101.3	70.7
Comprehensive result attributable to non-controlling interests
Comprehensive result attributable to equity holders of Corbion nv	101.3	70.7

Consolidated statement of financial position

Before profit appropriation, millions of euros	As at 31-12-2022	As at 31-12-2021
Assets
Property, plant, and equipment	661.1	466.8
Right-of-use assets	68.4	66.1
Intangible fixed assets	163.6	157.9
Investments in joint ventures and associates	27.9	23.2
Long-term employee benefits	0.1	0.5
Other non-current financial assets	99.4	94.8
Deferred tax assets	30.6	27.3
Total non-current assets	1,051.1	836.6
Inventories	331.2	230.0
Trade receivables	210.5	163.2
Other receivables	45.9	58.2
Income tax receivables	8.5	9.8
Cash and cash equivalents	58.2	42.2
Assets held for sale		1.1
Total current assets	654.3	504.5
Total assets	1,705.4	1,341.1
Equity and liabilities
Equity	625.7	554.1
Borrowings	376.0	359.1
Lease liabilities	61.2	59.5
Long-term employee benefits	4.0	5.1
Deferred tax liabilities	30.0	25.4
Other non-current liabilities	15.8	16.9
Total non-current liabilities	487.0	466.0
Borrowings	309.7	74.7
Lease liabilities	12.3	9.9
Provisions	9.9	8.9
Income tax payables	2.1	1.7
Trade payables	148.3	128.0
Other current liabilities	110.4	97.8
Total current liabilities	592.7	321.0
Total liabilities	1,079.7	787.0
Total equity and liabilities	1,705.4	1,341.1

Consolidated statement of changes in equity

		Share
Before profit appropriation, millions of euros	Share capital	premium reserve	Other reserves	Retained earnings	Total
As at 1 January 2021	14.8	55.2	42.4	403.6	516.0
Result after taxes 2021				78.3	78.3
Other comprehensive result after taxes 2021			12.5	-20.1	-7.6
Total comprehensive result after taxes 2021			12.5	58.2	70.7
Cash dividend				-33.0	-33.0
Share-based remuneration transfers			-3.8	0.7	-3.1
Share-based remuneration charged to result			3.5		3.5
Transfers to/from Other reserves			-0.7	0.7
Total transactions with shareholders			-1.0	-31.6	-32.6
Total increase (decrease) in equity			11.5	26.6	38.1
As at 31 December 2021	14.8	55.2	53.9	430.2	554.1
Result after taxes 2022				90.0	90.0
Other comprehensive result after taxes 2022			10.1	1.2	11.3
Total comprehensive result after taxes 2022			10.1	91.2	101.3
Cash dividend				-33.0	-33.0
Share-based remuneration transfers			-3.8	2.3	-1.5
Share-based remuneration charged to result			4.8		4.8
Transfers to/from Other reserves			-3.1	3.1
Total transactions with shareholders			-2.1	-27.6	-29.7
Total increase (decrease) in equity			8.0	63.6	71.6
As at 31 December 2022	14.8	55.2	61.9	493.8	625.7

Consolidated statement of cash flows

Millions of euros 2022 2021 Cash flow from operating activities Operating result 110.8 82.0 Adjusted for: - Depreciation/amortization of (in)tangible fixed assets 76.4 64.1 - Impairment of fixed assets 25.3 - Result from divestments of fixed assets -9.1 -17.9 - Other adjustments for which cash effects are investing or financing cash flow - 2021: Sale Frozen Dough activities -11.8 - Share-based remuneration 4.8 3.5
Total adjustments to reconcile operating result with net cash generated by (used
for) operating activities 72.1 63.2
Cash flow from operating activities before movements in working capital and
provisions 182.9 145.2
Movement in provisions 0.9 -6.4
Movements in operating working capital:
- Trade receivables -39.0 -33.2
- Inventories -90.4 -54.4
- Trade payables 14.6 25.7
Movements in other working capital 3.8 -17.9
Cash flow from business operations 72.8 59.0
Interest received 2.6 1.9
Interest paid -18.1 -13.0
Tax paid on profit -18.3 -25.5
Cash flow from operating activities 39.0 22.4
Cash flow from investment activities
Acquisition of group companies -9.3
Dividends received from joint ventures and associates 14.2 4.3
Investment other financial assets -1.0 -0.7
Repayment other financial assets 12.7 6.2
Capital expenditure on (in)tangible fixed assets -235.8 -148.7
Divestment of businesses 20.4
Divestment of (in)tangible fixed assets 10.8 8.4
Cash flow from investment activities -199.1 -119.4
Cash flow from financing activities
Proceeds from interest-bearing debts 236.0 132.0
Repayment of interest-bearing debts -2.7 -2.9
Payment of lease liabilities -11.5 -10.2
Settlement of derivatives -14.9
Paid-out dividend -33.0 -33.0
Cash flow from financing activities 173.9 85.9
Net cash flow 13.8 -11.1
Effects of exchange rate differences on cash and cash equivalents 2.2 1.7
Increase/(decrease) cash and cash equivalents 16.0 -9.4
Cash and cash equivalents at start of financial year 42.2 51.6
Cash and cash equivalents at close of financial year 58.2 42.2

Accounting information

Corbion is the global market leader in lactic acid and lactic acid derivatives, and a leading company in emulsifiers, functional enzyme blends, minerals, vitamins, and algae ingredients.

The company delivers high-performance sustainable ingredient solutions made from renewable resources and applied in global markets such as food, home & personal care, animal nutrition, pharmaceuticals, medical devices, and bioplastics. Its products add differentiating functionality to a wide variety of consumer products worldwide.

Corbion is based in Amsterdam, the Netherlands and listed on Euronext Amsterdam.

These consolidated financial statements cover the year 2022, which ended at the balance sheet date of 31 December 2022. The consolidated financial statements drawn up by the Board of Management have been approved by the Supervisory Board on 2 March 2023. They will be presented to the annual General Meeting of Shareholders for adoption on 17 May 2023. The Supervisory Board will give a preliminary recommendation regarding the consolidated financial statements to the annual General Meeting of Shareholders.

Reported amounts

Unless stated otherwise all amounts in the financial statements are reported in millions of euros.

Exchange rates of main currencies in euros

	Average exchange rate 2022	Average exchange rate 2021	Exchange rate 31-12-2022	Exchange rate 31-12-2021
US dollar	1.05	1.18	1.06	1.13
Japanese yen	137.99	129.85	142.24	130.44
Brazilian real	5.44	6.38	5.54	6.37
Thai baht	36.86	37.82	36.88	37.87

Consolidated income statement adjustments

The adjusted consolidated income statement for financial years 2022 and 2021 (non-IFRS financial measures) can be presented as follows.

	2022			2021
	Adjusted figures	Adjust ments	IFRS figures	Adjusted figures	Adjust ments	IFRS figures
Net sales	1,457.9		1,457.9	1,070.8		1,070.8
Cost of sales	-1,131.5		-2.1 -1,133.6	-801.8	-3.2	-805.0
Gross profit	326.4	-2.1	324.3	269.0	-3.2	265.8
Selling expenses	-78.9	-2.2	-81.1	-66.1	-1.4	-67.5
Research and development costs	-47.2		-47.2	-42.6	-23.2	-65.8
General and administrative expenses	-92.3	-0.1	-92.4	-88.6	3.1	-85.5
Other proceeds		7.2	7.2		35.0	35.0
Operating result	108.0	2.8	110.8	71.7	10.3	82.0
Less: depreciation/amortization/impairment (in)tangible fixed assets	76.4		76.4	64.1	25.3	89.4
EBITDA	184.4	2.8	187.2	135.8	35.6	171.4
Depreciation/amortization/impairment (in)tangible fixed assets	-76.4		-76.4	-64.1	-25.3	-89.4
Operating result	108.0	2.8	110.8	71.7	10.3	82.0
Financial income	14.1		14.1	1.9	0.5	2.4
Financial charges	-19.4		-19.4	-16.6		-16.6
Results from joint ventures and associates	10.9		10.9	18.5	0.2	18.7
Result before taxes	113.6	2.8	116.4	75.5	11.0	86.5
Taxes	-24.9	-1.5	-26.4	-15.8	7.6	-8.2
Result after taxes	88.7	1.3	90.0	59.7	18.6	78.3

Adjustments relate to significant items in the income statement of such size, nature, or incidence that in view of management require disclosure to assist in making appropriate comparisons with prior periods and to assess the operating performance of the business. These items include amongst others write-down of inventories to net realizable value, reversals of write-downs, impairments, reversals of impairments, additions to and releases from provisions for restructuring and reorganization, results on assets sold, gains on the sale of subsidiaries, joint ventures and associates, and any other provision being formed or released. Restructuring costs are defined as the estimated costs of initiated reorganizations, which have been approved by the Executive Committee, and which generally involve the realignment of certain parts of the organization. The company only adjusts for items when the aggregate amount of the events per line item of the income statement exceeds a yearly threshold of € 0.5 million as well as adjustments, each above € 0.1 million, in relation to previously recognized adjustments.

In 2022, total adjustments of € 1.3 million were recorded, consisting of the following components:

1. Gain of € 9.7 million related to the sale of the Totowa warehouse.

2. Negative fair value adjustment of € 2.3 million on the contingent consideration payable related to the Algae acquisition.

3. Loss of € 1.7 million related to incremental cost as a result of the Q4 2021 production outage in our Blair facility.

4. Loss of € 1.3 million related to strategic portfolio optimization in the Algae and LAS business.

5. Loss of € 0.7 million related to write down of receivables as a result of the conflict in Ukraine.

6. Loss of € 0.7 million related to an earn-out payment related to the acquisition of of certain assets of Granotec Mexico S.A. de C.V.

7. Loss of € 0.2 million related to an adjustment of the sales price for a plot of land in the Dutch municipality of Breda.

8. Tax effects on the above of € -1.5 million.

In 2021, total adjustments of € 18.6 million were recorded, consisting of the following components:

1. Gain of € 18.4 million related to the sale of a plot of land in the Dutch municipality of Breda.

2. Gain of € 11.3 million related to the sale of the Frozen Dough activities.

3. Gain of € 6.1 million related to recognition of VAT receivable positions in Brazil.

4. Gain of € 2.9 million related to received insurance proceeds for inventory write-down in prior years.

5. Loss of € 16.6 million related to an impairment on the FiberLive development, partly compensated by a release of a contingent liability related to FiberLive.

6. Loss of € 3.7 million related to an impairment on the FDCA development.

7. Loss of € 2.9 million related to incremental cost as a result of the production outage in our Blair facility.

8. Loss of € 0.9 million related to the acquisition of Granotec Mexico.

9. Loss of € 1.3 million related to settlement of a tax claim in the US and to de-risk a defined benefit pension scheme.

10. Loss of € 0.8 million related to restructuring costs

11. Loss of € 0.7 million as a result of a litigation claims.

12. Loss of € 0.6 million related to demolition costs

13. Fair value adjustment of € 0.2 million on the contingent consideration payable related to the Algae acquisition.

14. Tax effects on the above of € 7.6 million.

Segment information

In line with the management responsibilities and internal management reporting for its strategic decision-making process Corbion distinguishes between the segments Sustainable Food Solutions, Lactic Acid & Specialties, Algae Ingredients, and Incubator (together Core), and Non-core.

In Sustainable Food Solutions, Corbion has evolved increasingly from an ingredients business into a solutions business. We plan to expand on this solutions model with natural food preservation and functional systems as our core capabilities, enabling us to accelerate growth in close adjacencies.

In our Lactic Acid & Specialties business, we aim to capitalize on our market and technology leadership in lactic acid and lactic acid derivatives. Corbion leads the lactic acid market in technology, production capacity, geographic coverage, and breadth of portfolio.

Algae Ingredients is a new business unit (being carved out from the Incubator into its own reporting segment) recognizing the growth potential of this business and as a result of reaching EBITDA break-even in algae-based omega-3 DHA in June 2022. By leveraging expertise in large-scale industrial fermentation, we anticipate significant further growth and profitability as a global supplier of algae ingredients providing nutritional benefits for human and animal diets.

In our Incubator, where we develop early-stage initiatives, we work on five selected platforms: Algae portfolio extension, Biopolymers, Natural preservation, Circular raw materials, and Net zero. These long-term platforms are all linked to one of the three business units and embedded in their innovation programs.

Transfer prices between operating segments are on an arm's length basis in a manner similar to transactions with third parties. Non-core activities comprise emulsifiers which have a declining strategic fit. The divestment process for non-core emulsifiers business has been initiated.

Segment information by business area

		Sustainable Food Solutions		Lactic Acid & Specialties		Algae Ingredients		Incubator	Core 1			Non-core		Corbion total operations
	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021
Income statement information
Net sales	780.0	584.2	400.1	312.3	74.3	30.7			1,254.4	927.2	203.5	143.6	1,457.9	1,070.8
Operating result	62.8	55.7	47.6	30.1	-13.4	-17.0	-10.0	-3.8	87.0	65.0	23.8	17.0	110.8	82.0
Adjustments to operating result	-6.8	-13.3	0.6	9.9	2.4	0.2	0.8	0.5	-3.0	-2.7	0.2	-7.6	-2.8	-10.3
Adjusted operating result	56.0	42.4	48.2	40.0	-11.0	-16.8	-9.2	-3.3	84.0	62.3	24.0	9.4	108.0	71.7
Alternative non-IFRS performance measures
EBITDA	102.7	88.4	66.1	68.4	-5.7	-10.8	-10.0	-3.8	153.1	142.2	34.1	29.2	187.2	171.4
Adjustments to EBITDA	-6.8	-13.3	0.6	-11.7	2.4	0.2	0.8	0.5	-3.0	-24.3	0.2	-11.3	-2.8	-35.6
Adjusted EBITDA	95.9	75.1	66.7	56.7	-3.3	-10.6	-9.2	-3.3	150.1	117.9	34.3	17.9	184.4	135.8
Ratios alternative non-IFRS performance measures
EBITDA margin %	13.2	15.1	16.5	21.9	-7.7	-35.2			12.2	15.3	16.8	20.3	12.8	16.0
Adjusted EBITDA margin %	12.3	12.9	16.7	18.2	-4.4	-34.5			12.0	12.7	16.9	12.5	12.6	12.7

1) Includes Sustainable Food Solutions, Lactic Acid & Specialties, Algae Ingredients and Incubator

Corbion generates almost all of its revenues from the sale of goods.

Information on the use of alternative non-IFRS performance measures

In the above table and elsewhere in the financial statements a number of non-IFRS performance measures are presented. Management is of the opinion that these so-called

alternative performance measures might be useful for the readers of these financial statements. Corbion management uses these performance measures to make financial, operational, and strategic decisions and evaluate performance of the segments. The alternative performance measures can be calculated as follows:

● EBITDA is the operating result before depreciation, amortization, and impairment of (in)tangible fixed assets.

● EBITDA margin is EBITDA divided by net sales x 100.

Investments in joint ventures and associates

General

Set out below are the associates and joint ventures of the group as at 31 December 2022 which, in the opinion of management, are material to the group. The entity listed below has share capital consisting solely of ordinary shares, which are held directly by the group. The proportion of ownership interest is the same as the proportion of voting rights held.

		% of
	Country of	ownership	Nature of	Measurement
Name of entity	incorporation	interest	relationship	method	Carrying amount
					2022	2021
TotalEnergies Corbion PLA bv	The Netherlands		50% Joint venture	Equity method	27.9	23.2

TotalEnergies Corbion PLA is a global leader in marketing, sale, and production of PolyLactic Acid (PLA). The principal places of business are the Netherlands for marketing and sales activities and Thailand for the main production activities.

As it is a private entity no quoted fair value price is available.

The tables below provide summarized financial information on the joint ventures and associates that are material to the group. The information disclosed reflects the amounts presented in the financial statements of the respective joint ventures and associates, rather than Corbion's share of those amounts. They have been amended to reflect adjustments made by the entity when using the equity method, including fair value adjustments and modifications for differences in accounting policy.

Summarized balance sheet

TotalEnergies Corbion PLA bv	2022	2021
Current assets
Cash and cash equivalents	15.1	31.7
Other current assets	61.2	63.3
Total current assets	76.3	95.0
Non-current assets	138.0	128.1
Current liabilities
Other current liabilities	17.7	44.5
Total current liabilities	17.7	44.5
Non-current liabilities	137.0	129.2
Net assets	59.6	49.4

Reconciliation to carrying amounts

Opening net assets	49.4	30.3
Comprehensive income for the period	21.4	32.8
Dividends declared	-14.3	-16.9
Exchange rate differences	3.1	3.2
Closing net assets	59.6	49.4
Group's share (50%)	29.8	24.7
Elimination of unrealized profit on downstream sales	-1.9	-1.5
Carrying amount	27.9	23.2

Summarized statement of comprehensive income

Revenue	165.8	159.8
Operating result	36.0	47.8
Depreciation and amortization	-6.8	-6.8
Interest expense	-6.7	-4.0
Income tax expense	-7.5	-10.9
Profit for the period	21.8	32.9
Other comprehensive income	-0.4	-0.1
Total comprehensive income	21.4	32.8
Dividends received by Corbion	14.3	4.2

The agreement between shareholders stipulates an equal distribution of dividends between shareholders. For 2020 and 2021, the shareholders agreed to an uneven distribution, in such a way that the shareholders will each receive an equal cumulative amount of (interim) dividend over those two years, but that amounts per shareholder in an individual year can differ.

In December 2021 a dividend of \$ 15 million was declared (of which \$ 7.5 million to be distributed to Corbion) which was received in 2022.

Key figures

Millions of euros	2022	2021
Net sales	1,457.9	1,070.8
Operating result	110.8	82.0
Adjusted EBITDA 1	184.4	135.8
Result after taxes	90.0	78.3
Earnings per share in euros 2	1.53	1.33
Diluted earnings per share in euros 2	1.51	1.32
Number of issued ordinary shares	59,242,792	59,242,792
Number of ordinary shares with dividend rights	59,012,918	58,950,269
Weighted average number of outstanding ordinary shares	58,991,788	58,926,368
Price as at 31 December	31.84	41.44
Highest price in calendar year	42.00	53.60
Lowest price in calendar year	24.34	37.72
Market capitalization as at 31 December 3	1,879	2,443
Other key data
Cash flow from operating activities	39.0	22.4
Cash flow from operating activities per ordinary share, in euros 2	0.66	0.38
Free cash flow 4	-160.1	-97.0
Depreciation/amortization (in)tangible fixed assets	76.4	64.1
Capital expenditure on (in)tangible fixed assets	230.9	165.0
Equity per share in euros 5	10.60	9.40
Regular dividend in euros per ordinary share (reporting year)	0.56	0.56
Ratios
ROCE % 6	9.6	9.6
Adjusted EBITDA margin % 7	12.6	12.7
Result after taxes/net sales %	6.2	7.3
Number of employees at closing date (FTE)	2,601	2,493
Covenant net debt position/covenant EBITDA 8	3.0	2.6
Interest cover 9	14.2	14.6
Statement of financial position
Non-current assets	1,051.1	836.6
Current assets excluding cash and cash equivalents	596.1	462.3
Non-interest-bearing current liabilities	260.8	227.5
Covenant net debt position 1 0	601.5	361.6
Total net debt position 1 1	701.0	461.0
Other non-current liabilities	15.8	16.9
Provisions	43.9	39.4
Equity	625.7	554.1
Capital employed 1 2	1,342.5	1,032.0
Average capital employed 1 2	1,234.7	935.8
Balance sheet total : equity	1:0.4	1:0.4
Net debt position : equity	1:0.9	1:1.2
Current assets : current liabilities	1:0.9	1:0.6

1 Adjusted EBITDA is the operating result before depreciation, amortization, impairment of (in)tangible fixed assets and after adjustments.

2 Per ordinary share in euros after deduction of dividend on financing preference shares.

3 Market capitalization is calculated by multiplying the number of ordinary shares with dividend rights by the share price at the closing date.

4 Free cash flow comprises cash flow from operating activities and cash flow from investment activities.

5 Equity per share is equity divided by the number of shares with dividend rights.

6 Return on capital employed (ROCE) is defined by Corbion as adjusted operating result, including results from joint ventures and associates, divided by the average capital employed x 100.

7 Adjusted EBITDA margin % is adjusted EBITDA as defined above divided by net sales x 100.

8 Covenant EBITDA is adjusted EBITDA as defined above, increased by cash dividend of joint ventures received and

annualization effect of newly acquired and/ or divested subsidiaries.

9 Interest cover is covenant EBITDA as defined above divided by net interest income and charges.

10 Covenant net debt position comprises borrowings (excluding subordinated loans), and lease liabilities less cash and cash equivalents, including third-party guarantees which are required to be included under the debt covenants.

11 Total net debt position comprises borrowings, and lease liabilities less cash and cash equivalents, including third-party guarantees which are required to be included under the debt covenants.

12 Capital employed and average capital employed are based on balance sheet book values.

Alternatieve performancemaatstaven (APM)

In dit bericht maakt Corbion gebruik van bepaalde non-IFRS financiële informatie. Deze informatie wordt gepresenteerd om behulpzaam te zijn bij het maken van de juiste vergelijkingen met voorgaande perioden en om de operationele performance te beoordelen. Corbion gebruikt deze maatstaven om de performance van het bedrijf te beoordelen en gelooft dat de informatie nuttig kan zijn voor de gebruikers van de financiële informatie. De non-IFRS financiële maatstaven hebben geen gestandaardiseerde betekenis zoals voorgeschreven door de IASB, en hoeven dus niet overeen te komen met vergelijkbare maatstaven gepresenteerd door andere uitgevende instellingen.

Onderstaande tabel geeft een overzicht van de gehanteerde alternatieve performancemaatstaven (APM) inclusief de definitie ervan.

APM	Definitie
EBITDA	Het bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen, amortisatie en bijzondere waardevermindering van (im)materiële vaste activa.
Aangepaste EBITDA (Adjusted EBITDA)	EBITDA zoals hierboven gedefinieerd na toepassing van correcties.
Aangepaste EBITDA-marge (%) (Adjusted EBITDA margin %)	Aangepaste EBITDA, zoals hierboven gedefinieerd, gedeeld door de netto-omzet x 100.
Aangepaste EBITDA exclusief acquisities en desinvesteringen bij constante valuta's (Adjusted EBITDA excluding acquisitions and divestments, at constant currencies)	Aangepaste EBITDA, zoals hierboven gedefinieerd, exclusief de impact van acquisities en desinvesteringen, uitgaande van valutakoersen van het voorgaande jaar.
Covenant EBITDA	Aangepaste EBITDA, zoals hierboven gedefinieerd, vermeerderd met het ontvangen contante dividend van joint ventures en het naar een heel jaar omgerekende effect van nieuw verworven dochterondernemingen.
Autonome EBITDA-groei (Organic EBITDA growth)	Aangepaste EBITDA, zoals hierboven gedefinieerd, vergeleken met het voorgaande jaar, exclusief de impact van acquisities, desinvesteringen en valuta's.
Autonome omzetgroei (Organic sales growth)	De omzet vergeleken met het voorgaande jaar, exclusief de impact van acquisities, desinvesteringen en valuta's.
Aangepast bedrijfsresultaat (Adjusted operating result)	Het bedrijfsresultaat na correcties.
Aangepast resultaat na belastingen (Adjusted result after taxes)	Resultaat na belastingen, na correcties.
Rentedekking (Interest cover)	Covenant EBITDA, zoals hierboven gedefinieerd, gedeeld door het saldo van rentebaten en -lasten.
Covenant net debt position	Rentedragende schulden (exclusief achtergestelde leningen) en leaseverplichtingen, verminderd met de liquide middelen, inclusief borgstellingen die uit hoofde van de financieringsconvenanten dienen te worden opgenomen.
Totale netto schuldpositie (Total net debt position)	Rentedragende schulden en leaseverplichtingen, verminderd met de liquide middelen, inclusief borgstellingen die uit hoofde van de financieringsconvenanten dienen te worden opgenomen.
Geïnvesteerd vermogen (Capital employed)	Het totaal van eigen vermogen, langlopende schulden, kortlopende rentedragende schulden en leaseverplichtingen verminderd met de liquide middelen.
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen (Average capital employed)	Het gemiddelde van het per kwartaal gemiddeld geïnvesteerd vermogen in de verslagperiode.
Vrije kasstroom (Free cash flow)	Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten plus de kasstroom uit investeringsactiviteiten.
Rendement op geïnvesteerd vermogen (ROCE) (Return on capital employed (ROCE))	Aangepast bedrijfsresultaat, zoals hierboven gedefinieerd, inclusief de resultaten van joint ventures en gelieerde bedrijven, gedeeld door het gemiddeld geïnvesteerd vermogen x 100.
Correcties (Adjustments)	Correcties betreffen significante posten in de resultatenrekening van een dergelijke omvang, aard of frequentie dat het management openbaarmaking nodig acht ter ondersteuning van vergelijkingen met voorgaande perioden en ter beoordeling van de operationele performance van de onderneming. Onder deze posten vallen onder meer de afwaardering van voorraden tot de netto-opbrengstwaarde en de terugboeking daarvan, bijzondere waardeverminderingen en de terugboeking daarvan, toevoegingen aan en de vrijval van voorzieningen voor herstructurering en reorganisatie, resultaten uit de verkoop van activa, opbrengsten uit de verkoop van dochterondernemingen, joint ventures en gelieerde bedrijven, en enige andere voorziening die wordt gevormd of vrijvalt. Herstructureringskosten zijn gedefinieerd als de geschatte kosten van in gang gezette reorganisaties, die zijn goedgekeurd door de Executive Committee en die doorgaans betrekking hebben op de herstructurering van bepaalde delen van de organisatie. De onderneming corrigeert alleen voor een post wanneer het totaalbedrag daarvan in de resultatenrekening uitkomt boven een drempel van € 0,5 miljoen, alsmede voor posten boven een drempel van € 0,1 miljoen elk, die betrekking hebben op eerder verantwoorde correcties.

€ million	2022	2021
Operating result	110.8		82.0
Depreciation, amortization, and impairments	76.4		89.4
EBITDA	187.2		171.4
Adjustments to EBITDA
- Sale of Totowa warehouse	-9.7
- Remeasurement contingent purchase price SB Renewable Oils	2.3	0.2
- Incremental cost as a result of the production outage in our
Blair facility	1.7	2.9
- Strategic portfolio optimization Algae and LAS business	1.3
- Write down receivables as a result of the conflict in Ukraine	0.7
- Acquisition costs	0.7	0.9
- Sale of a plot of land in the Dutch municipality of Breda	0.2	-18.4
- Recognition of VAT receivable positions in Brazil		-6.1
- Release of milestones as a result of impairment on the Fiberlive
development		-5.0
- Insurance proceeds		-2.9
- Settlement tax claim US		1.3
- Restructuring costs - Demolition costs		0.8 0.6
- Advice costs		0.5
- Sale of Frozen Dough activities		-11.3
- Litigation claims		0.9
Total adjustments to EBITDA	-2.8		-35.6
Adjusted EBITDA	184.4		135.8
Adjusted EBITDA	184.4		135.8
Cash dividend of joint ventures and associates	14.3		4.3
Annualization effect of newly acquired subsidiaries			0.3
Covenant EBITDA	198.7		140.4
Adjusted EBITDA (A)	184.4		135.8
Net sales (B)	1,457.9		1,070.8
Adjusted EBITDA margin (A/B)	12.6%		12.7%
Operating result	110.8		82.0
Adjustments to operating result
- Adjustments to EBITDA	-2.8	-35.6
- Impairments		25.3
Total adjustments to operating result	-2.8		-10.3
Adjusted operating result	108.0		71.7
Net result	90.0		78.3
Adjustments to result after taxes
- Total adjustments to operating result	-2.8	-10.3
- Litigation proceeds in joint ventures		-0.2
- Provision for US tax claim		-0.5
- Tax effects on adjustments	1.5	-7.6
Total adjustments to result after taxes	-1.3		-18.6
Adjusted result after taxes	88.7		59.7
Cash flow from operating activities	39.0		22.4
Cash flow from investment activities	-199.1		-119.4
Free cash flow	-160.1		-97.0

Equity	625.7	554.1
Borrowings	685.7	433.8
Lease liabilities	73.5	69.4
Other non-current liabilities	15.8	16.9
-/- Cash and cash equivalents	-58.2	-42.2
Capital employed 31/12	1,342.5	1,032.0
Capital employed end Q4 prior year (A)	1,032.0	818.7
Capital employed end Q1 (B)	1,162.4	891.3
Capital employed end Q2 (C)	1,223.6	923.1
Capital employed end Q3 (D)	1,365.7	1,003.4
Capital employed end Q4 current year (E)	1,342.5	1,032.0
Average capital employed for the year
((A+B)/2+(B+C)/2+(C+D)/2+(D+E)/2)/4)	1,234.7	935.8
Adjusted operating result	108.0	71.7
Adjusted result from joint ventures and associates	10.9	18.5
Adjusted operating result basis for ROCE (A)	118.9	90.2
Average capital employed for the year (B)	1,234.7	935.8
Return on capital employed (A/B)	9.6%	9.6%
Borrowings	685.7	433.8
Lease liabilities	73.5	69.4
-/- Cash and cash equivalents	-58.2	-42.2
Total net debt position	701.0	461.0
Borrowings	685.7	433.8
Lease liabilities	73.5	69.4
-/- Subordinated loan	-99.5	-99.4
-/- Cash and cash equivalents	-58.2	-42.2
Covenant net debt position	601.5	361.6
Covenant net debt position (A)	601.5	361.6
Covenant EBITDA (B)	198.7	140.4
Covenant net debt position/covenant EBITDA (A/B)	3.0	2.6
Interest income (Note 7 consolidated financial statements)	-3.4	-1.9
Interest expenses (Note 7 consolidated financial statements)	14.8	9.3
Interest expense on lease liabilities (Note 7 consolidated
financial statements)	2.6	2.2
Net interest financial income and charges	14.0	9.6
Covenant EBITDA (A)	198.7	140.4
Net interest financial income and charges (B)	14.0	9.6
Interest cover (A/B)	14.2	14.6
Adjusted EBITDA	184.4	135.8
Impact acquisitions and divestments	0.6	4.6
Currency impact	-24.8	6.3
Adjusted EBITDA excluding acquisitions and divestments, at
constant currencies	160.2	146.7
Adjusted EBITDA prior year (A)	135.8	158.8
Adjusted EBITDA excluding acquisitions and divestments, at
constant currencies current year (B)	160.2	146.7
Organic EBITDA growth ((B-A)/A)*100%	18.0%	-7.6%

TotalEnergies Corbion bv

Operating result	36.0	47.8
Depreciation, amortization, and impairments	6.8	6.8
EBITDA	42.8	54.6

Dit persbericht bevat informatie die kwalificeert als voorwetenschap in de zin van artikel 7 lid 1 van de EU Marktmisbruik Verordening.

Contactgegevens

Analisten en beleggers: Peter Kazius, Director Investor Relations +31 (0)6 55 409 706

Pers: Sanne Verhoeven, Director Corporate Communications +31 (0)6 27 095 585

Achtergrondinformatie

Corbion is de wereldwijde marktleider op het gebied van melkzuur en melkzuurderivaten en een vooraanstaand leverancier van emulgatoren, functionele enzymenmixen, mineralen, vitamines en uit algen gewonnen ingrediënten. Dankzij onze unieke expertise op het gebied van fermentatie en andere processen kunnen wij duurzame oplossingen bieden voor voedselconservering en het behoud van de voedselproductie, de gezondheid en onze planeet. Al meer dan honderd jaar committeren wij ons compromisloos aan veiligheid, kwaliteit, innovatie en performance. Gebruikmakend van onze diepgaande kennis van toepassingen en producten werken we nauw samen met klanten om ervoor te zorgen dat onze geavanceerde technologieën doen wat onze klanten ervan verwachten. Onze oplossingen voegen onderscheidende functionaliteiten toe aan producten in markten zoals voeding, huishoudelijke producten, persoonlijke verzorging, diervoeding, geneesmiddelen, medische implantaten en bioplastics. In 2022 behaalde Corbion een jaaromzet van € 1.457,9 miljoen met een personeelsbestand van 2.601 FTE's. Corbion is genoteerd aan Euronext Amsterdam. Voor meer informatie: www.corbion.com