Consultatio S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

May 13, 2021

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Consultatio S.A.

Estados financieros intermedios condensados al 31 de marzo de 2021 presentados en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Información legal

Razón social: Consultatio S.A. CUIT: 30-58748035-9 Domicilio legal: Avenida Leandro N. Alem 815, Piso 12, Sector B Actividad principal de la Sociedad:

Compra, venta, y/o transferencia por cualquier título de inmuebles aptos para cualquier destino, sean urbanos o rurales, ubicados en la República Argentina o en el exterior; y el desarrollo, fraccionamiento, loteo, subdivisión, urbanización y/o enajenación bajo cualquier modalidad jurídica nominada o innominada, de todo género de inmuebles; con las finalidades y/o destinos que, con sujeción a la normativa vigente, se estimare en cada caso más conveniente. Dirección, administración y ejecución de proyectos relacionados con la construcción, refacción y/o demolición de edificios comprendidos o no dentro de la legislación por propiedad horizontal. Compra, venta, administración e inversión en toda clase de valores mobiliarios e inmobiliarios, títulos, bonos y papeles de crédito de cualquier tipo y modalidad, creados o a crearse, en el país o en el exterior, y de carteras de inversión en general. Todo tipo de asesoramiento económico, financiero, bursátil e inmobiliario.

Inscripción en el Registro Público

Número de inscripción: 2224

Fecha: 13 de mayo de 1981

Última modificación:19 de marzo de 2008, inscripta en la IGJ bajo el N° 6104, libro 39 de sociedades por acciones.

Fecha de vencimiento del estatuto o contrato social:

Capital suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública:

12 de mayo de 2080

409.906.729 acciones ordinarias, escriturales de valor nominal $ 1 con derecho a 1 voto por acción.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de situación financiera

Al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos InventarioNC Inversiones en negocio conjunto Inversiones en otras entidades Créditos por ventas de bienes y servicios prestadosNC Otros créditosNC	Nota	31/03/2021 31/12/2020
	6.1 6.2 6.3 5.2 y 6.4 5.2 y 6.4 6.5 6.6	2.009.703 2.131.898 27.519.549 27.932.793 6.950 6.950 11.754.531 11.584.349 5.810.326 5.926.374 7.366 7.366 23.268 36.105 752.862 196.657
Total del activo no corriente		47.884.555 47.822.492
Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivoyequivalentes de efectivo	6.3 6.5 6.6 6.7 10 6.8	18.113.947 18.919.145 120.646 150.477 1.177.515 1.580.751 9.027.123 7.973.336 690.943 396.223 4.357.886 4.565.496
Total del activo corriente		33.488.060 33.585.428
Total del activo		81.372.615 81.407.920
Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados Atribuible a los propietarios de la controlante Participación no controladora		11.598.943 11.598.943 32.456.168 33.746.942
		44.055.111 45.345.885 12.322.708 13.383.143
Total delpatrimonio		56.377.819 58.729.028
Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Deudas fiscalesNC Pasivo por impuesto diferido Provisiones	6.9 6.11 7 6.14	3.265.564 2.306.698 156.172 - 9.005.998 9.225.831 2.160 1.960
Total delpasivo no corriente		12.429.894 11.534.489
Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas	6.9 6.10 6.11 6.12 6.13	9.733.490 8.672.572 629.614 816.103 365.299 252.032 1.636.355 1.138.921 200.144 264.775
Total delpasivo corriente		12.564.902 11.144.403
Total delpasivo		24.994.796 22.678.892
Total delpasivoy delpatrimonio		81.372.615 81.407.920

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

18.

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Consultatio S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de resultados integrales Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020

(cifras expresadas en miles de pesos - Moneda homogénea – Nota 2.3)

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidosyde los serviciosprestados	Nota	31/03/2021 31/03/2020
	6.15 6.16	2.173.277 4.385.950 (996.378) (2.435.108)
Resultado bruto		1.176.899 1.950.842
Gastos de comercialización Gastos de administración	6.17 6.18
		(409.007) (465.636) (492.607) (310.998)
Subtotal		275.285 1.174.208
Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado de inversiones en negocios conjuntos Otros ingresos Otros egresos Ingresos financieros Costos financieros Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda	6.2 5.2 6.21 6.22 6.19 6.20	(363.196) (75.290) (116.048) 56.874 25.407 55.572 (111.600) (138.489) 98.083 258.236 (700.980) (142.038) 92.329 (17.008)
Resultado antes del impuesto a lasganancias		(800.720) 1.172.065
Impuesto a lasganancias	7	26.378 286.559
Resultado neto delperiodo		(774.342) 1.458.624
Otros resultados integrales Partidas que pueden ser reclasificadas al estado de resultados integrales: Conversión de negocios en el extranjero
		(392.776) 20.309
Total de otros resultados integrales		(392.776) 20.309
Resultados integrales delperiodo		(1.167.118) 1.478.933
Resultado neto del periodo atribuible a: Propietarios de la controlante Participaciones no controladas Resultado integral del periodo atribuible a: Propietarios de la controlante Participaciones no controladas Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la controlante [en pesos]	3.2	(1.163.752) 1.252.635 389.410 205.989
		(774.342) 1.458.624
		(1.290.774) 1.261.332 123.656 217.601
		(1.167.118) 1.478.933
		(2,84) 3,06

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Presidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

19.

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Consultatio S.A. Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Saldos al 31/12/2020 Distribución de dividendos de subsidiarias Resultado neto del periodo Otros resultados integrales del periodo Saldos al 31/03/2021	Aportes de lospropietarios	588.010 25.852.951 211.731 3.886.111 3.208.139 33.746.942 45.345.885 13.383.143 58.729.028 - - - - - - - (1.184.091) (1.184.091) - - - - (1.163.752) (1.163.752) (1.163.752) 389.410 (774.342) - - -(127.022) -(127.022) (127.022) (265.754) (392.776) 588.010 25.852.951 211.731 3.759.089 2.044.387 32.456.168 44.055.111 12.322.708 56.377.819 Resultados acumulados Patrimonio atribuible a: Subtotal Propietarios de la controlante Participaciones no controladas Total Reserva legal Reserva facultativa Reserva especial Conversión de negocios en el extranjero Resultados acumulados
	Subtotal Capital social Ajuste de capital Primas de emisión Transacciones entre propietarios
	409.907 6.696.959 4.261.589 230.488 11.598.943 - - - - - - - - - - - - - - -
	409.907 6.696.959 4.261.589 230.488 11.598.943

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

20.

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Consultatio S.A. Estados consolidados de cambios en el patrimonio Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

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Aportes de los propietarios Resultados acumulados Patrimonio atribuible a:
Conversión
Transacciones de negocios
Ajuste de Primas de entre Reserva Reserva en el Resultados Propietarios de Participaciones
Capital social capital emisión propietarios Subtotal Reserva legal facultativa especial extranjero acumulados Subtotal la controlante no controladas Total
Saldos al 31/12/2019 409.907 6.696.959 4.261.589 230.488 11.598.943 552.890 25.185.706 211.731 3.765.716 702.360 30.418.403 42.017.346 13.923.118 55.940.464
Distribución de dividendos de subsidiarias - - - - - - - - - - (987.695) (987.695)
-
Resultado neto del periodo - - - - - - - - - 1.252.635 1.252.635 1.252.635 205.989 1.458.624
Otros resultados integrales del periodo - - - - - - - - 8.697 - 8.697 8.697 11.612 20.309
Saldos al 31/03/2020 409.907 6.696.959 4.261.589 230.488 11.598.943 552.890 25.185.706 211.731 3.774.413 1.954.995 31.679.735 43.278.678 13.153.024 56.431.702
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Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

21.

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Consultatio S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de flujos de efectivo Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Actividades operativas Resultado neto del periodo Impuesto a las ganancias devengado Ajustes para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo neto de efectivo: Depreciación de propiedad, planta y equipo Baja de propiedad, planta y equipo Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de inversiones en negocios conjuntos Ingresos del ejercicio compensados con anticipos de fondos recibidos en años anteriores Variación neta de provisiones Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo Disminución de inventario (Aumento)/Disminución de otros créditos Disminución de créditos por ventas de bienes y servicios (Aumento) de fondos restringidos Aumento pasivos del contrato (Disminución) de deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversión Compras de activos a valor razonable Ventas de activos a valor razonable Pago por incorporación de PP&E Pago por incorporación de propiedades de inversión Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión Actividades de financiación Pago de dividendos Deudas financieras obtenidas Deudas financieras canceladas Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio (Nota 6.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo (Disminución) neta del efectivo y equivalente de efectivo Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del ejercicio (Nota 6.8) Operaciones que no afectan efectivo Deudas con partes relacionadas compensadas Anticipos de impuestos compensados	31/03/2021 31/03/2020
	(774.342) 1.458.624 (26.378) (286.559) 108.893 116.400 41.692 47.468 363.196 75.290 559.591 (50.318) 116.048 (56.874) (114.763) (2.159.739) 200 (193) 51.120 63.865 57.884 (26.210) 324.225 1.705.948 (152.969) 78.022 42.668 5.630 (294.720) (60.514) 2.134.547 465.534 (133.844) (338.276) (12.181) -
	2.290.867 1.038.098
	(7.734.989) (3.791.509) 6.121.611 3.823.885 (33.685) - (55.753) (105.904)
	(1.702.816) (73.528)
	(1.184.091) (987.695) 699.403 18.308 (185.701) -
	(670.389) (969.387)
	4.565.496 3.184.850 (125.272) (31.903) (82.338) (4.817)
	4.357.886 3.148.130
	- 8.142 5.746 -

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados consolidaos fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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22.

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Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

1. Información general y del negocio de la Sociedad

1.1 Información general

Consultatio S.A. (en adelante “la Sociedad”), también conocida como Consultatio Real Estate, fue fundada por Eduardo F. Costantini en 1991, quien es el actual accionista controlante de la Sociedad, con el 71,55% de la tenencia accionaria.

El objeto social de Consultatio S.A. y sus subsidiarias (en adelante “el Grupo”) es el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo, y con el arte como identidad marcaria.

La Sociedad se encuentra en el Régimen de Oferta Pública de Acciones desde que fuera aprobada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a través de la Resolución N° 15.873 de fecha 8 de mayo de 2008. Las acciones de la Sociedad cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), hoy conocido también como BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), bajo el símbolo de “CTIO”.

El domicilio legal es Av. Leandro N. Alem 815 – Piso 12 – Sector Sur.

1.2 Estructura y organización del Grupo

Al 31 de marzo de 2021, la estructura organizacional es la siguiente:

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Consultatio S.A.
Consultatio Las Garzas Consultatio Real Consultatio
Nordelta S.A.
Argentina S.A.U. Blancas S.A. Estate LLC Brokerage, Inc.
49,99%
100% 45,02% 55,11% 55,11%
Proyecto en
Consultatio Key Consultatio
Puerto
Madero - UT Biscayne LLC Realty LLC
100% 55,11%
80%
Proyecto en Consultatio Bal
Nordelta - UT Harbour LLC
50% 74,67%
Proyecto en
Avenida Huergo -
UT
70%
----- End of picture text -----

Asimismo, la Sociedad participa en el negocio conjunto de Nordelta S.A. (Argentina), sociedad en la cual mantiene el 49,99% del capital y los votos desde 1991.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados consolidaos fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

23.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

1.3 Organización del negocio

El Grupo lleva a cabo sus emprendimientos inmobiliarios de acuerdo con la siguiente definición de segmentos:

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----- Start of picture text -----

Edificios Torres
Urbanizaciones
residenciales corporativas
Quartier
Nordelta Ocampo Alem Plaza
49,99% 100% 100%
Oceana Bal
Puertos Catalinas Río
Harbour
100% 100%
41,14%
Oceana Puerto
Las Garzas
Madero
45,02%
80%
Oceana
Nordelta
50%
Huergo 475
70%
----- End of picture text -----

En la Reseña Informativa se describen los proyectos inmobiliarios que Consultatio S.A. y sus subsidiarias desarrollan en el marco de su objeto social.

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en los periodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a periodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, “Información financiera intermedia”.

La presente información financiera intermedia consolidado condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

24.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés), fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 y al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del periodo actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente periodo, de acuerdo con lo señalado en el apartado 2.3, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros intermedios consolidados condensados se presentan en miles de pesos argentinos, a menos que se establezca lo contrario. Adicionalmente, a menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses; y las referencias a “UYU” son pesos uruguayos.

2.2. Bases de consolidación

Los estados financieros intermedios consolidados condensados incluyen la información financiera de la Sociedad y de las entidades sobre las cuales tiene control.

Son consideradas sociedades controladas cuando la Sociedad posee el control de la entidad, el cual se determina en función de tres elementos: poder sobre la entidad donde invierte, exposición o derechos a retornos variables de la entidad donde invierte, y la capacidad para usar el poder sobre la entidad donde se invierte con el fin de afectar los retornos del inversionista. La Sociedad también analiza la existencia de control cuando no posee más del 50% de los derechos a voto de una entidad, pero posee la capacidad para definir sus actividades relevantes debido a la existencia de control de-facto.

Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en la cual el control se transfiere a la Sociedad y se dejan de consolidar a partir de la fecha en la que cesa el control.

Los estados financieros de las sociedades objeto de consolidación detalladas en la Nota 5.1. fueron convertidos a las NIIF o a las políticas contables adoptadas por Consultatio S.A. En este contexto, los estados financieros de las sociedades controladas con domicilio en el exterior, utilizados para preparar los estados financieros intermedios consolidados condensados, fueron convertidos a pesos utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros para los activos y pasivos. Las cuentas de resultados fueron convertidas a pesos de acuerdo con el tipo de cambio promedio mensual al cierre de cada periodo, y reexpresadas al cierre de cada periodo/ejercicio, según lo indicado en la Nota 2.3. Las diferencias por conversión resultantes se imputaron en “otros resultados integrales”.

Los principales ajustes de consolidación son los siguientes:

• eliminación de saldos de cuentas de activos y pasivos y de ingresos y gastos entre la sociedad controlante y las controladas, de manera que los estados financieros exponen los saldos que se mantienen efectivamente con terceros; y

• eliminación de las participaciones en el capital y en los resultados de cada periodo de las sociedades controladas.

En la Nota 5.1 se incluye la información financiera resumida sobre subsidiarias con participaciones no controladoras significativas y otra información adicional.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

25.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

2.3. Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros intermedios consolidados condensados al 31 de marzo de 2021, incluyendo las cifras correspondientes al periodo/ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del periodo sobre el que se informa.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 12,95% y 7,80% para los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020, respectivamente y 42,65% para el periodo interanual de doce meses comprendido entre el 31 de marzo de 2020 y 2021. En cuanto a la inflación del ejercicio 2020, la misma totalizó 36,14%.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020.

2.4. Nuevas normas o interpretaciones adoptadas por la Sociedad a partir del presente ejercicio

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad a partir del 1° de enero de 2021:

Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2 (Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16)

En agosto de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2021, permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones en la “Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2” (Enmiendas a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16) introducen un expediente práctico para las modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad de coberturas no se descontinúa únicamente debido a la Reforma de la IBOR (“interbank offered rate”), e introduce revelaciones que permiten a los usuarios comprender la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de la reforma de la IBOR a la que está expuesta la entidad y cómo la entidad administra esos riesgos, así como el progreso de la entidad en la transición de las IBOR a tasas de referencia alternativas. y cómo la entidad está gestionando esta transición.

La aplicación de esta modificación no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

Asimismo, a continuación, se detallan las normas o interpretaciones emitidas por el IASB cuya aplicación no resulta obligatoria a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados y por lo tanto no han sido adoptadas por la Sociedad:

Modificaciones a la NIC 1

En enero de 2020, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1, referente a la clasificación de pasivos entre corrientes o no corrientes, que resultan aplicables retroactivamente para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022 (fecha que fue prorrogada al 1° de enero de 2023), permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes:

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

• Debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes “al final del período de informe” deberían afectar la clasificación de un pasivo.

• No se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.

• También aclara que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, pero se encuentra en proceso de evaluación.

Modificaciones a la NIC 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la modificación a la NIC 16, una entidad no podrá deducir del costo de un elemento del rubro propiedades, planta y equipo cualquier ingreso recibido de la venta de productos obtenidos durante el proceso de preparación del activo para su uso previsto. Los ingresos de la venta de tales productos o muestras, junto con los costos de producción, se reconocerán en los resultados integrales del período que corresponda. Las entidades revelarán por separado los montos de estos ingresos y costos que no son provenientes de las actividades ordinarias de la entidad.

La modificación también aclara que un elemento de propiedades, planta y equipo se encuentra en dicho proceso de preparación y prueba cuando se está evaluando el rendimiento técnico y físico del activo. Por lo tanto, un activo podría ser capaz de operar según lo previsto por la Gerencia y consecuentemente estar sujeto a depreciación antes de que haya alcanzado el nivel de desempeño operativo esperado por la misma.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 37 – Contratos onerosos

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

La modificación aclara el significado de “costos para cumplir un contrato” al evaluar la onerosidad de un contrato. El costo directo de cumplir un contrato comprende tanto los costos incrementales de cumplir ese contrato (por ejemplo, mano de obra directa y materiales), como también una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de los contratos (por ejemplo, una asignación del cargo por depreciación para un elemento de propiedades, planta y equipo utilizado para cumplir dicho contrato).

La modificación también aclara que una entidad debe reconocer cualquier pérdida por deterioro que haya ocurrido en los activos utilizados para cumplir el contrato antes de registrar una pérdida por onerosidad, y que al determinar dicha onerosidad deber considerarse la obligación presente bajo un contrato existente, por lo que no reconoce pérdidas operativas futuras.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, de acuerdo a las variables presentes al cierre del período que se informa.

Modificaciones a la NIIF 3 – Referencia al Marco Conceptual

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Tras la actualización de la referencia que la Norma hace al Marco Conceptual 2018 sobre la definición de los conceptos de activos y pasivos en una combinación de negocios, su aplicación podría cambiar los activos y pasivos que cumplen los requisitos para su reconocimiento en una combinación de negocios. En algunos de estos casos, la contabilización posterior a la adquisición requerida por otras Normas NIIF podría llevar a la baja en cuentas inmediata de activos o pasivos reconocidos en una combinación de negocios, dando lugar a las denominadas “Ganancias o Pérdidas del día 2” que no representan una ganancia o pérdida económica.

Para subsanar dicha situación, la nueva excepción en la NIIF 3 para pasivos y pasivos contingentes, especifica que, para algunos tipos de pasivos y pasivos contingentes, una entidad que aplique la NIIF 3 debería referirse a la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”, o CINIIF 21 “Gravámenes”, en lugar del Marco Conceptual 2018. También se ha aclarado que la adquirente no debe reconocer los activos contingentes, en la fecha de adquisición tal como se define en la NIC 37.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2018-2020

En mayo de 2020, el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales 2018-2020 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

A continuación, se resumen las principales normas modificadas y objeto de las mismas:

Norma	Objeto de la modificación	Detalle
NIIF 1 “Adopción por primera vez de	La subsidiaria como una entidad que	Cuando una subsidiaria adopta por
NIIF”	adopta por primera vez las Normas NIIF	primera vez las NIIF en una fecha
		posterior a su controlante, tiene como
		opción medir sus activos y pasivos de
		acuerdo con cómo los midió su
		controlante en el estado financiero
		consolidado, basados en la fecha de
		transición a NIIF de la controlante (sin
		considerar ajustes de consolidación y
		para los efectos de la combinación de
		negocios por la que la controlante
		adquirió a la subsidiaria). Tras la
		modificación, esta excepción se hace
		extensiva a las diferencias de
		conversión acumuladas.
		Una elección similar puede ser hecha
		por una asociada o negocio conjunto.
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”	Conceptos incluidos en la prueba del	Una entidad debe dar de baja el pasivo
	"test del 10%" para la baja en cuentas	financiero original y reconocer un nuevo
	de pasivos financieros	pasivo financiero cuando, entre otros
		requisitos, hay una modificación
		sustancial en los términos contractuales
		originales.
		Los términos son sustancialmente
		diferentes si el valor presente
		descontado de los flujos de efectivo
		bajo los nuevos términos que utilizan la
		tasa de interés efectiva original es al
		menos un 10% diferente del valor
		presente descontado de los flujos de
		efectivo restantes del original, incluida
		en dicha prueba cualquier concepto
		pagado neto. La modificación aclara
		que al determinar ese valor se incluyen
		sólo los conceptos pagados o recibidos
		entre el prestatario y el prestamista,

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Norma	Objeto de la modificación	Detalle
		incluyendo los pagados o recibidos por
		uno u otro en nombre del otro.
NIIF 16 “Arrendamientos”	Ejemplo ilustrativo- Incentivos al	Se elimina del Ejemplo Ilustrativo 13, el
	arrendamiento	reembolso relacionado con las mejoras
		en la propiedad arrendada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 8 – Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores

En febrero de 2021, el IASB modificó la NIC 8 (“Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores”) para aclarar la definición de las estimaciones contables. Según la nueva definición, las estimaciones contables son “montos monetarios en los estados financieros que están sujetos a incertidumbre en la medición”. El IASB aclaró que un cambio en la estimación contable que se deriva de la nueva información o de los nuevos acontecimientos no es la corrección de un error. Además, los efectos de un cambio en una entrada o una técnica de medición utilizada para desarrollar una estimación contable son cambios en las estimaciones contables si no son resultado de la corrección de errores del período anterior.

Las modificaciones son efectivas para los ejercicios que comienzan el 1° de enero de 2023 o después de los cambios en las políticas contables y los cambios en las estimaciones contables que se producen al comienzo de ese ejercicio o después de éste. Se permite la aplicación anticipada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 1 – Revelación de Políticas Contables

En febrero de 2021, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha emitido 'Revelación de Políticas Contables (Enmiendas a la NIC 1 y la Declaración de Práctica IFRS 2)' con enmiendas que tienen como objetivo ayudar a los preparadores a decidir qué políticas contables revelar en sus estados financieros. Las modificaciones son efectivas para periodos anuales que comiencen a partir del 1° de enero de 2023.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de la modificación mencionada tenga un impacto en sus estados financieros.

Concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19 después del 30 de junio de 2021 (Enmienda a la NIIF 16)

En marzo de 2021, el IASB emitió la enmienda que extiende, por un año, la enmienda de mayo de 2020 que proporciona a los arrendatarios una exención de evaluar si una concesión de alquiler relacionada con COVID-19 es una modificación de arrendamiento. Dicha modificación es efectiva para períodos de presentación que comiencen a partir del 1 de abril de 2021.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de la modificación mencionada tenga un impacto en sus estados financieros.

No hay otras normas o interpretaciones que aún no hayan entrado en vigencia y de las cuales se espera que tengan un efecto material en los estados financieros de la Sociedad.

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

Los estados financieros intermedios consolidados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros consolidados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2020, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2021 mencionadas precedentemente.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

3.1. Cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General N° 622 de la CNV

A continuación, se detallan las notas a los estados financieros en que se expone la información requerida en formato de Anexos:

Anexo A – Propiedad, planta y equipo Nota 6.1. Anexo B – Activos Intangibles No aplicable Anexo C – Inversiones en acciones y otros valores negociables, y participaciones Nota 5.1., 5.2. y 6.4. en otras sociedades Anexo D – Otras inversiones Nota 6.7. Anexo E – Previsiones Nota 6.5. y 6.14. Anexo F – Costo de las mercaderías o productos vendidos. Nota 6.16. Costo de los servicios prestados Anexo G – Activos y Pasivos en moneda extranjera Nota 12.2 Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. 1b) de la Ley 19.550 Nota 6.3, 6.17. y 6.18.

3.2. Resultado por acción

Los resultados por acción básico se calculan dividiendo el resultado del periodo atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el periodo, el cual fue de 409.907.000 acciones durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020.

No existen transacciones posteriores al cierre del periodo que podrían haber modificado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del periodo.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del periodo atribuible a los propietarios de la controlante Cantidad promedio ponderada de acciones (en miles) Resultado neto por acciones	31/03/2021 31/03/2020
	(1.163.752) 1.252.635 409.907 409.907
	(2,84) 3,06

3.3. Modificación en la presentación del estado de flujos de efectivo

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, la Sociedad presentaba los movimientos de la cuenta relacionada con “Pasivos de Contrato” como actividades de financiación en el estado consolidado de flujos de efectivo, en el entendimiento de que las variaciones de dicha cuenta representan, junto con sus resultados, la principal fuente de financiamiento de la Sociedad para el desarrollo de sus proyectos inmobiliarios.

A partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, dichos movimientos son presentados como actividades operativas, en virtud de su naturaleza y con el objetivo de alinear el criterio de presentación con prácticas utilizadas por empresas de la industria de Real Estate. Las cifras correspondientes al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 han sido modificadas conforme dicho criterio para que resulten comparables con las del presente periodo.

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, mencionadas en la Nota 3, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el periodo/ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese periodo/ejercicio, o en el periodo/ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al periodo/ejercicio corriente y a periodos/ejercicios futuros.

4.1. Juicios críticos

4.1.1. Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

• Paso 1: identificar el contrato con clientes

• Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 3: determinar el precio de transacción

• Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos procedentes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

• el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;

• el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;

• dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que, en el proceso de cobro de anticipos a clientes previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujetos de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

4.1.2. Clasificación de propiedades de inversión:

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

• Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;

• Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

• Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines: se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

4.1.3. Control conjunto sobre la inversión en Nordelta S.A.:

El convenio de accionistas de Nordelta S.A. establece un comité directivo integrado por cuatro miembros, designando cada accionista dos de los miembros del comité. El comité directivo se ocupa de los asuntos cotidianos de Nordelta S.A., por lo que este comité controla las actividades relevantes de Nordelta S.A. La participación en dicho comité es 50% para la Sociedad y 50% para el Fideicomiso Accionario Nordelta y las decisiones en dicho Comité requieren la unanimidad de ambas partes, por lo cual se interpreta que la Sociedad tiene control conjunto sobre Nordelta S.A.

Frente a esta situación, se evaluó si la Sociedad tiene derechos sobre los activos netos de Nordelta S.A. (y por lo tanto, es un negocio conjunto) o si tiene derechos sobre los activos y obligaciones sobre sus pasivos (y por lo tanto, es una operación conjunta) en base a: i) la forma legal del vehículo separado; ii) las condiciones del acuerdo contractual; y iii) otros factores y circunstancias. Sobre la base de estos elementos, Nordelta S.A. es un negocio conjunto.

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1. Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocio conjunto):

Los estados financieros incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas mencionadas en la Nota 11. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente.

4.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión:

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado. Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 13 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

5. Consolidación e inversiones en negocios conjuntos y otras entidades

5.1. Consolidación

Las sociedades cuyos estados financieros son objeto de consolidación con la Sociedad y las respectivas tenencias de capital y derechos a voto, son las siguientes:

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Sociedad	Relación	% del capital	% de los votos
Consultatio Argentina S.A.U. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Consultatio Brokerage, Inc.	Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria	100,0000 45,0268 55,1122 55,1122	100,0000 100,0000 55,1122 55,1122

• Consultatio Argentina S.A.U .: A través de esta sociedad y en adición a los proyectos que pueda desarrollar por su propia y exclusiva cuenta, Consultatio S.A. cumplirá con su compromiso de co-invertir en el desarrollo de un mínimo de tres proyectos inmobiliarios con el Fondo Común de Inversión denominado Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260. Para cada uno de estos proyectos se constituyeron o se prevé constituir Uniones Transitorias, que son controladas en forma indirecta por la Sociedad.

A continuación, se detalla información financiera resumida de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 de acuerdo con lo requerido por la NIIF 12 en materia de participaciones no controladoras:

Activo no corriente Activo corriente Total del activo Patrimonio Pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio Resultado antes del impuesto a las ganancias Resultado neto del periodo Resultados integrales del periodo	31/03/2021 31/12/2020
	1.409.337 1.368.583 1.544.758 1.624.303 2.954.095 2.992.886
	2.880.038 2.973.283
	74.057 19.603 74.057 19.603
	2.954.095 2.992.886
	31/03/2021 31/03/2020
	(93.245) (159.205)
	(93.245) (159.205)
	(93.245) (159.205)

• Las Garzas Blancas S.A.: Su objeto social es el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales).

Los estados financieros de Las Garzas Blancas S.A. fueron presentados bajo NIIF para ser incluidos en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Los activos y pasivos fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a la fecha de esos estados financieros intermedios consolidados condensados. Las cuentas de resultados fueron convertidos a pesos argentinos de acuerdo con los tipos de cambio promedio mensuales, reexpresados al cierre según lo indicado en la Nota 2.3. Las diferencias por conversión resultantes se imputaron en otros resultados integrales.

• Consultatio Real Estate LLC : Su objeto social es el desarrollo, comercialización y administración de los proyectos Oceana Key Biscayne y Oceana Bal Harbour, a través de las subsidiarias constituidas a tal fin.

Los estados financieros consolidados de Consultatio Real Estate LLC con Consultatio Key Biscayne LLC y Consultatio Bal Harbour LLC han sido convertidos a NIIF para ser incluidos en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Los activos y pasivos fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a la fecha de esos estados financieros intermedios consolidados condensados. Las cuentas de resultados fueron convertidos a pesos argentinos de acuerdo con los tipos de cambio promedio mensuales,

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

33.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

reexpresados al cierre según lo indicado en la Nota 2.3. Las diferencias por conversión resultantes se imputaron en otros resultados integrales.

A continuación, se detalla información financiera resumida de Consultatio Real Estate LLC de acuerdo con lo requerido por la NIIF 12 en materia de participaciones no controladoras:

Activo no corriente Activo corriente Total del activo Patrimonio Pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Resultado antes del impuesto a las ganancias Resultado neto del periodo Otros resultados integrales Resultados integrales del periodo	31/03/2021 31/12/2020 3.442.759 3.465.941 9.720.144 11.021.830 13.162.903 14.487.771 12.490.855 14.337.306 672.048 150.465
	672.048 150.465
	13.162.903 14.487.771
	31/03/2021 31/03/2020
	1.953.335 2.127.509
	858.344 777.265
	858.344 777.265
	(325.068) 25.135
	533.276 802.400

• Consultatio Brokerage, Inc. : Su objeto social es la venta y administración de bienes inmuebles y demás operaciones inmobiliarias en general.

5.2. Inversiones en negocios conjuntos y otras entidades

A continuación, se detalla el valor de las inversiones en negocios conjuntos y otras entidades:

Valor de la inversión en Nordelta S.A. valuada de acuerdo con el método de la participación () Otras inversiones Total*	31/03/2021 31/12/2020
	5.810.326 5.926.374 7.366 7.366
	5.817.692 5.933.740

(*) Neto de resultados no trascendidos a terceros.

Los movimientos ocurridos durante el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021 y el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 que han afectado el valor de las inversiones antes mencionadas corresponden a:

Saldo al inicio del ejercicio Resultado de inversión valuada con el método de la participación Dividendos distribuidos Total	31/03/2021 31/12/2020
	5.933.740 4.919.438 (116.048) 1.449.560 -(435.258)
	5.817.692 5.933.740

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

34.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Inversión en Nordelta S.A.

Al 31 de marzo de 2021, la estructura organizacional es la siguiente:

==> picture [384 x 190] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nordelta S.A.
Nordelta
Nordelta Redes y Administradora 50% Lago Norte
Constructora S.A. Servicios S.A. Propiedades S.A.
Fiduciaria S.A.
99,98% 99,97% 50%
99,99%
Fideicomiso Fideicomiso
Fideicomiso
Golf Club Nordelta S.A. -
Los Alisos
Nordelta R. Niela
----- End of picture text -----

• Nordelta Constructora S.A.: Sociedad dedicada al desarrollo, construcción y compraventa de bienes inmuebles. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, esta sociedad se encuentra en proceso de liquidación.

• Redes y Servicios S.A.: Sociedad prestadora de servicios de agua potable, cloacas, y sistemas de riego.

• Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.: Sociedad fiduciaria en los siguientes fideicomisos: i) Fideicomiso Golf Club Nordelta; ii) Fideicomiso Los Alisos iii) Fideicomiso Nordelta S.A. – Reinaldo Niella. Nordelta S.A. es beneficiario final de estos fideicomisos.

• Lago Norte Propiedades S.A.: Broker inmobiliario dedicado a la compra, venta y administración de bienes inmuebles; y demás operaciones inmobiliarias en general.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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35.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

A continuación, se detalla la información financiera consolidada resumida de Nordelta S.A. al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020:

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión InventarioNC Inversiones en otras entidades Otros créditosNC Total del activo no corriente Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Fondos Restringidos Activos a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo Total del activo corriente Total del activo Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados Atribuible a los propietarios de la controlante Total del patrimonio Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Pasivo por impuesto diferido Fiscales Provisiones Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas sociales Deudas financieras Otras deudas Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio	31/03/2021 31/12/2020
	646.836 657.121 13.596.810 14.044.703 575.794 776.263 5.752 5.752 128.969 78.382
	14.954.161 15.562.221
	3.904.578 3.479.365 127.953 128.486 3.723.176 2.592.217 831.603 50.506 49.266 2.225.311 650.560 168.881
	9.287.136 8.644.766
	24.241.297 24.206.987
	1.424.601 1.424.601 10.633.414 10.864.813
	12.058.015 12.289.414
	12.058.015 12.289.414
	3.809.733 2.957.487 3.306.244 3.708.845 91.376 - 99.912 107.228
	7.307.265 6.773.560
	4.190.338 4.530.380 299.451 163.860 66.686 97.980 76.328 110.839 63.228 70.512 179.986 170.442
	4.876.017 5.144.013
	12.183.282 11.917.573
	24.241.297 24.206.987

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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36.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Los pasivos del contrato incluyen lo siguiente:

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos Anticipos de clientes pendientes de recibir Boletos de compraventa vigentes y señas Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto Gastos de comercialización y administración Resultado operativo Resultado por valuación de propiedades de inversión Ingresos y costos financieros; incluyendo el resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda Otros ingresos y egresos Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del período Resultado neto del período atribuible a: Propietarios de la controlante	31/03/2021 31/12/2020 3.809.733 2.957.487 4.190.338 4.530.380 8.000.071 7.487.867 2.756.144 2.787.791 10.756.215 10.275.658 31/03/2021 31/03/2020
	645.408 263.341 (219.507) (140.321)
	425.901 123.020
	(297.292) (339.297)
	128.609 (216.277)
	(447.893) 37.055 (195.616) 259.335 (24.143) (29.105)
	(539.043) 51.008 307.644 62.662
	(231.399) 113.670
	(231.399) 113.670
	(231.399) 113.670

En los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020:

• La depreciación de propiedad, planta y equipo ascendió a $ 10,3 millones y $ 11,9 millones, respectivamente.

• • Los intereses ganados ascendieron a $ 102,2 millones y $ 22,7 millones, respectivamente.

• Los intereses perdidos ascendieron a $ 87,5 millones y $ 22,7 millones, respectivamente.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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37.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios consolidados condensados

6.1. Propiedad, planta y equipo

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Bajas Diferencia de conversión Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Bajas Diferencia de conversión Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 31/03/2021 Costo o costo atribuido Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Bajas Diferencia de conversión Reclasificación Saldos al cierre del ejercicio Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Bajas Diferencia de conversión Reclasificación Saldos al cierre del ejercicio Valores residuales al 31/12/2020	Terrenos Edificios Edificios en construcción Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Aeronave Muebles y útiles Diversos Total 7.848 2.308 S/cons16 76.397 1.942.587 60.352 51.869 16.122 521.713 1.312.157 52.496 845 4.034.538 - - 33.131 - 401 - - 153 - 33.685 - (69.489) - - - - - - - (69.489) - (5.607) - (444) - - - - - (6.051) 76.397 1.867.491 93.483 51.425 16.523 521.713 1.312.157 52.649 845 3.992.683 - - (315.092) - (50.662) (8.710) (357.718) (1.137.202) (32.411) (845) (1.902.640) - (33.571) - (399) (608) (6.191) (65.609) (2.515) - (108.893) - 27.796 - - - - - - - 27.796 - 325 - 432 - - - - - 757 - (320.542) - (50.629) (9.318) (363.909) (1.202.811) (34.926) (845) (1.982.980) 76.397 1.546.949 93.483 796 7.205 157.804 109.346 17.723 - 2.009.703 - - - - - - - - - 31/03/2021 31/12/2020
	Terrenos Edificios Edificios en construcción Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Aeronave Muebles y útiles Diversos Total
	75.410 2.143.952 - 51.802 16.122 518.632 1.312.157 51.095 845 4.170.015 987 12.002 60.352 - - 3.081 - 1.401 - 77.823 - (219.378) - - - - - - - (219.378) - 5.633 - 445 - - - - - 6.078 - 378 - (378) - - - - - -
	76.397 1.942.587 60.352 51.869 16.122 521.713 1.312.157 52.496 845 4.034.538
	- (210.510) - (48.383) (7.404) (346.156) (874.772) (22.560) (845) (1.510.630) - (148.095) - (2.506) (1.314) (11.562) (262.430) (9.851) - (435.758) - 44.453 - - - - - - - 44.453 - (285) - (428) 8 - - - - (705) - (655) - 655 - - - - - -
	- (315.092) - (50.662) (8.710) (357.718) (1.137.202) (32.411) (845) (1.902.640)
	76.397 1.627.495 60.352 1.207 7.412 163.995 174.955 20.085 - 2.131.898

Los aumentos y/o bajas incluyen transferencias desde y hacia propiedades de inversión e inventario en el año 2020.

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Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6.2. Propiedades de inversión

==> picture [478 x 139] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2021 31/12/2020
Reserva de Propiedades en Bienes en Reserva de Propiedades en Bienes en
tierras alquiler construcción Total tierras alquiler construcción Total
Saldo al inicio del ejercicio 13.674.040 3.800.864 10.457.889 27.932.793 13.047.053 4.536.542 10.498.421 28.082.016
(Baja)/Incremento por revaluación (436.072) 72.876 - (363.196) 3.501.132 73.616 - 3.574.748
Mejoras - - 55.753 55.753 663 - 296.041 296.704
Transferencia desde inventario - - - - 349.754 95.848 - 445.602
Transferencia hacia inventario - - - - (3.224.562) (1.374.295) - (4.598.857)
Transferencia hacia PP&E - - - - - - (12.990) (12.990)
Transferencia - - - - - 323.583 (323.583) -
Diferencia de conversión - (105.801) - (105.801) - 145.570 - 145.570
Saldo al cierre del ejercicio 13.237.968 3.767.939 10.513.642 27.519.549 13.674.040 3.800.864 10.457.889 27.932.793
----- End of picture text -----

En los periodos de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2021 y 2020, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascendieron a $ 24,4 millones y $ 43,8 millones, respectivamente, en concepto de alquileres.

Las cifras incluidas en el resultado de cada periodo por gastos operativos directos relacionados con las propiedades de inversión que generaron o no ingresos por rentas durante los mismos son consideradas no significativas.

6.3. Inventarios

No corrientes	31/03/2021 31/12/2020
Inventario terminadoNC Inventario en procesoNC(*)	1.289.688 1.332.278 9.068.731 8.809.970 1.396.112 1.442.101
Inventario de tierrasNC Total Corrientes Inventario terminado Inventario de reventa Inventario en proceso () Inventario - materiales Total*
	11.754.531 11.584.349
	8.840.595 10.096.293 180.569 164.413 8.805.845 8.429.746 286.938 228.693
	18.113.947 18.919.145

Los costos financieros activados al 31 de marzo 2021 y 31 de diciembre de 2020 ascienden a $ 535,1 millones y $ 536,1 millones, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2020, incluye transferencias desde y hacia propiedad, planta y equipo y propiedades de inversión. Nota 6.1 y Nota 6.2

(*) Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020, incluye gastos de obra por:

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39.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

	31/03/2021	31/03/2020
Remuneraciones y cargas sociales	77.400	62.346
Otros beneficios al personal	1.146	1.275
Viáticos y movilidad	1.812	859
Depreciación de PP&E	6.598	3.352
Alquileres	14	867
Combustibles y otros	25.765	7.364
Seguros	1.593	1.553
Electricidad y otros servicios	1.213	1.023
Gastos diversos	13.938	2.000
Total	129.479	80.639

6.4. Inversiones en negocios conjuntos y otras entidades

==> picture [425 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2021 31/12/2020
Nordelta S.A. 5.810.326 5.926.374
Otras inversiones 7.366 7.366
Total 5.817.692 5.933.740
----- End of picture text -----

Nordelta S.A.: La inversión ha sido valuada de acuerdo con el método de la participación, en base a los estados financieros de dicha sociedad a la fecha de cierre de los periodos, los cuales fueron presentados bajo NIIF.

Otras inversiones: Las inversiones en CECNOR S.A. y Asociaciones Civiles y Vecinales han sido valuadas al valor original reexpresado, según lo descripto en la Nota 2.3., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

6.5. Créditos por ventas de bienes y servicios prestados

==> picture [425 x 48] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2021 31/12/2020
No corrientes
Deudores por venta de bienes NC 23.268 36.105
Total 23.268 36.105
----- End of picture text -----

Corrientes Deudores por venta de bienes Deudores por alquileres Subtotal Previsión para deudores incobrables Total 6.6. Otros créditos	158.650 179.367 3.901 7.550
	162.551 186.917 (41.905) (36.440)
	120.646 150.477
	31/03/2021 31/12/2020 106.369 48.496 174.089 131.159 19.633 - 452.771 17.002 752.862 196.657
No corrientes
Anticipos a proveedoresNC Gastos pagados por adelantado ()NC Crédito UTENC Créditos fiscalesNC Total*

6.6. Otros créditos

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

40.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

==> picture [426 x 140] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2021 31/12/2020
Corrientes
Gastos pagados por adelantado () 569.387 530.517
Anticipos de impuestos del exterior 23.177 25.508
Anticipos de honorarios a Directores y Sindicos 37.032 19.419
Crédito UTE 4.131 25.617
Gastos a recuperar 8.243 6.582
Saldos con partes relacionadas (Nota 9) 106.049 90.051
Anticipos a proveedores 407.931 474.381
Créditos fiscales 17.408 402.135
Diversos 4.157 6.541
Total 1.177.515 1.580.751
----- End of picture text -----*

(*) Al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020 incluye comisiones por ventas de terceros, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos por $ 719,4 millones y $ 650,3 millones, respectivamente, relacionadas con operaciones inmobiliarias. Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimiento del ingreso por venta relacionado, una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión, lo que ocurra primero. El monto imputado a resultados de dichos costos por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020 ascendieron a $ 12,8 millones y $ 74,6 millones, respectivamente. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

6.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Cuotapartes de fondos comunes de inversión en dólares Cuotapartes de fondos comunes de inversión en pesos Valores representativos de deuda en dólares Valores representativos de deuda en pesos Total	31/03/2021 31/12/2020
	742.186 1.353.932 36.491 277.078 8.247.406 6.264.840 1.040 77.486
	9.027.123 7.973.336

6.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado de flujos de efectivo)

==> picture [426 x 74] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2021 31/03/2020
Efectivo y saldos en bancos 4.565.496 3.184.850
Total efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 4.565.496 3.184.850
Efectivo y saldos en bancos 4.357.886 3.148.130
Total efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo 4.357.886 3.148.130
----- End of picture text -----

Al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020, Consultatio S.A. y ciertas subsidiarias tienen saldos inmovilizados no consideradas como efectivo. Ver detalle en Nota 10.

6.9. Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato correspondientes a anticipos recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020:

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

41.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

==> picture [424 x 93] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|31/03/2021|31/12/2020|
|Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente|3.265.564|2.306.698|
|Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente|9.733.490|8.672.572|
|Anticipos de clientes recibidos|12.999.054 10.979.270|
|Anticipos de clientes pendientes de recibir (*)|7.224.113|3.535.322|
|Boletos de compraventa vigentes y señas|20.223.167|14.514.592|

----- End of picture text -----

(*) Corresponde a la estimación de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compraventa vigentes.

El saldo de anticipo de clientes representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra primero. Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación.

6.10. Deudas comerciales

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----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|31/03/2021|31/12/2020|
|Proveedores|311.173 500.838|
|Provisiones facturas a recibir|299.530 305.054|
|Saldos con partes relacionadas (Nota 9) - DC|18.911 10.211|
|Total|629.614|816.103|
|6.11. Deudas fiscales|
|31/03/2021|31/12/2020|
|No corrientes|
|Provisión impuesto a las ganancias|156.172 -|
|Total|156.172 -|
|Corrientes|
|Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y|
|saldo a favor)|159.390 203.870|
|Provisión impuesto inmobiliario a pagar|48.984 -|
|Retenciones a depositar|73.506 4.525|
|Bienes personales responsable sustituto|38.517 43.506|
|Otros impuestos a pagar|43.162 -|
|Diversos - DF|1.740 131|
|Total|365.299|252.032|
|6.12. Deudas financieras|
|31/03/2021|31/12/2020|
|Corrientes|
|Saldos con partes relacionadas (Nota 9) - DF|1.532.224 953.220|
|Cauciones|104.131 185.701|
|Total|1.636.355 1.138.921|

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6.11. Deudas fiscales

6.12. Deudas financieras

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

42.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Deudas financieras Total Deudas financieras Total	31/03/2021
	Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo
	1.138.921 699.403 (185.701) (77.982) 61.714 1.636.355
	1.138.921 699.403 (185.701) (77.982) 61.714 1.636.355
	31/03/2020
	Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo
	1.279.182 18.308 (8.142) (15.069) 20.814 1.295.093
	1.279.182 18.308 (8.142) (15.069) 20.814 1.295.093

6.13. Otras deudas

Remuneraciones y cargas sociales Provision de vacaciones y gratificaciones Depósitos en garantía- OD Saldos con partes relacionadas (Nota 9)- OD Provisión honorarios a Directores y Síndicos Diversos- OD Total	31/03/2021 31/12/2020
	25.143 30.270 45.563 92.915 18.690 18.834 38.109 54.502 37.032 54.224 35.607 14.030
	200.144 264.775

6.14. Provisiones

Contingencias Total al 31/03/2021 Total al 31/12/2020	Saldo al inicio del ejercicio Resultado por la posición monetaria neta Altas Saldos al final del periodo
	1.960 (225) 425 2.160
	1.960 (225) 425 2.160
	2.668 (708) - 1.960

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el periodo del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 11 se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

43.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6.15. Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados

==> picture [426 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2021 31/03/2020
Ingresos por venta de bienes 2.148.838 4.342.185
Ingresos por alquileres y otros servicios prestados 24.439 43.765
Total 2.173.277 4.385.950
----- End of picture text -----

Los ingreso por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo. Mientras que, los ingresos por alquileres y otros servicios se reconocen a lo largo del tiempo.

En la Nota 14 se incluye información adicional sobre la distribución geográfica de los ingresos por ventas de bienes y servicios prestados.

6.16. Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados

Existencia de inventario al inicio del ejercicio (a) Transferencias hacia propiedades de inversión Altas del ejercicio Diferencia de conversión Existencia de inventario al cierre del periodo (a) Costo de los bienes vendidos	31/03/2021 31/03/2020 11.592.984 13.903.085 - (92.670) 16.153 44.495 (301.907) (31.578) (10.310.852) (11.388.224)
	996.378 2.435.108

(a) Inventario terminado y reventa.

6.17. Gastos de comercialización

Remuneraciones y cargas sociales Viáticos y movilidad Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones Gastos de marketing Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Gastos de ventas Seguros Alquileres Deudores incobrables Gastos diversos Total	31/03/2021 31/03/2020
	69.963 23.504 176 543 4.368 6.011 31.677 42.405 63.359 74.885 69.804 123.130 66.459 113.436 30.762 41.605 30.148 1.244 1.416 1.749 31.128 30.741 - 472 7 30 6.674 108 3.066 5.773
	409.007 465.636

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

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Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

44.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6.18. Gastos de administración

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Retribuciones directores y síndicos Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Servicios aeroportuarios Gastos bancarios Seguros Alquileres Gastos de informática Gastos diversos Total 6.19. Ingresos financieros Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Intereses ganados Diferencia de cambio- IF Resultado de instrumentos financieros derivados Total 6.20. Costos financieros Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultadosCF Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total 6.21. Otros ingresos Ingresos por servicios de administración y asesoramiento Resultados por cesiones y rescisiones Recupero de impuestos del exterior Otros ingresos diversos Total	31/03/2021 31/03/2020
	162.477 105.580 5.273 3.983 6.974 3.454 16.959 17.447 51.356 32.950 70.618 70.643 1.258 659 105.651 16.987 - 4.789 25.826 18.367 3.113 3.227 5.939 7.930 5.475 2.077 3.594 2.081 3.128 2.819 22.639 15.621 2.327 2.384
	492.607 310.998
	31/03/2021 31/03/2020
	- 50.318 29.061 35.765 61.805 172.153 7.217 -
	98.083 258.236
	31/03/2021 31/03/2020
	(559.591) - (57.878) (82.870) (83.511) (59.168)
	(700.980) (142.038)
	31/03/2021 31/03/2020
	20.662 21.402 - 32.150 4.691 - 54 2.020
	25.407 55.572

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6.22. Otros egresos

Baja de propiedad, planta y equipo	31/03/2021 (41.693)	31/03/2020 (91.819)
Impuesto al valor agregado no recuperable	(18.799)	(11.864)
Donaciones	(423)	(18.854)
Costos adicionales por obras	(5.632)	(14.268)
Cargos por provisión para contingencias	(425)	-
Resultados por cesiones y rescisionesEGR	(45.091)	-
Otros egresos diversos	463	(1.684)
Total	**(111.600) **	(138.489)

7. Impuesto a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias en los periodos de tres meses finalizados el 31 marzo de 2021 y 2020 está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente	31/03/2021 31/03/2020 (164.344) (299.694)
Impuesto a las ganancias diferido	190.722 586.253
Impuesto a las ganancias	26.378 286.559

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Tasa vigente del impuesto Importe resultante a la tasa del impuesto Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto Resultado inversiones en negocios conjuntos Resultado por posición monetaria neta y gastos no deducibles Impacto a resultados por impuesto a las ganancias	31/03/2021 31/03/2020
	(800.720) 1.172.065 30% 30%
	240.216 (351.620) (34.814) 17.062 (179.024) 621.117
	26.378 286.559

La evolución del impuesto diferido por los periodos de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2021 y 2020 se indica a continuación:

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

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C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

46.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Propiedades de inversión Inventarios Inversión en subsidiarias Créditos impositivos Pasivo por impuesto diferido fuente extranjera Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventario Inversión en negocios conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Quebrantos Pasivo por impuesto diferido fuente argentina Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2020 Resultado ORI 31/03/2021 (110.291) (5.691) - (115.982) (45.757) 1.459 - (44.298) (92.783) 5.803 - (86.980) 55.102(6.319) - 48.783 (193.729) (4.748) -(198.477) (456.585) 24.366 (8) (432.227) (6.035.324) 98.261 - (5.937.063) (1.606) (15) - (1.621) (3.203.685) (338.443) 33.335 (3.508.793) (105.379) 104.325 - (1.054) (182.771) (12.564) - (195.335) (81.333) 26.814 - (54.519) 269.841 150.413 - 420.254 45.734 (937) - 44.797 (53.740) 57.570 - 3.830 772.746 85.680(4.216) 854.210 (9.032.102) 195.470 29.111(8.807.521) (9.225.831) 190.722 29.111(9.005.998)
Propiedades de inversión Inventario Inversiones en subsidiarias Quebrantos Activo por impuesto diferido Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventario Inversión en negocios conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Quebrantos Pasivo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2019 Resultado ORI 31/03/2020
	(140.108) (11.771) - (151.879) 455.382 (45.951) (789) 408.642 (92.783) - - (92.783) 137.482 - - 137.482
	359.973(57.722) (789) 301.462
	(759.341) 236.683 23 (522.635) (5.618.526) 1.047.965 - (4.570.561) (1.870) 298 - (1.572) (2.332.989) 40.256 38.016 (2.254.717) (44.913) (81.035) - (125.948) (184.268) 34.240 - (150.028) 29.988 (147.205) - (117.217) 559.901 (512.737) - 47.164 30.504 1.860 - 32.364 (175.096) 114.523 - (60.573) 556.459(90.873) (1.469) 464.117
	(7.940.151) 643.975 36.570(7.259.606)
	(7.580.178) 586.253 35.781(6.958.144)

El pasivo por impuesto diferido relacionado con diferencias temporarias de las inversiones en negocios conjuntos que al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020 no fue reconocido debido a que la Sociedad es capaz de controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y es probable que las mismas no se reviertan en el futuro previsible tal como lo prevé el párrafo 39 de la NIC 12, asciende a $ 305,7 millones y $ 279,1 millones, respectivamente.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

47.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

8. Patrimonio

8.1. Capital social

Al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre 2020 el capital social de Consultatio S.A. asciende a $ 409,9 millones, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

9. Saldos y operaciones con partes relacionadas

9.1. Saldos con negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020, los saldos de las sociedades consolidadas con otras partes relacionadas son los siguientes:

Activo corriente Activos a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Otros créditos Accionistas Nordelta S.A. Redes y Servicios S.A. Pasivo corriente Deudas comerciales Consultatio Asset Management S.A. Pasivos del contrato Accionistas Deudas financieras Nordelta S.A. Otras deudas Lago Norte Propiedades S.A. Nordelta S.A.	31/03/2021 31/12/2020
	816.032 1.129.994
	816.032 1.129.994
	105.480 89.463 374 386 195 202
	106.049 90.051
	18.911 10.211
	18.911 10.211
	54.666 56.466
	54.666 56.466
	1.532.224 953.220
	1.532.224 953.220
	37.832 54.444 277 58
	38.109 54.502

9.2. Operaciones con negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Las operaciones realizadas durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020 con otras partes relacionadas no consolidadas son las siguientes:

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

48.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

	Ganancia/(pérdida)	Ganancia/(pérdida)
Gastos de administración y comercialización	31/03/2021	31/03/2020
Otros honorarios y retribuciones
Consultatio Asset Management S.A.	(9.871)	(12.077)
Nordelta S.A.	(188)	(264)
Comisiones
Lago Norte Propiedades S.A.	(18.357)	(5.883)
Ingresos financieros
Resultados generados por los activos valuados a valor
razonable con cambios en resultados
Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A.	(72.065)	(136.151)
Costos financieros
Intereses
Nordelta S.A.	(47.460)	(15.941)

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad ha recibido dividendos de Nordelta S.A. por $ 435,2 millones, los cuales han sido utilizados para compensar la deuda que la Sociedad mantenia con Nordelta S.A.

9.3. Saldos y transacciones con entidades gubernamentales

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), controlado por la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), organismo dependiente del Gobierno Nacional de la República Argentina, tiene un 24,88% de participación en el capital y votos de la Sociedad y por lo tanto tiene influencia significativa sobre la Sociedad.

Con respecto a los saldos y transacciones con ANSES (y otras entidades dependientes del Gobierno Nacional de la República Argentina), la Sociedad aplicó la exención prevista en el párrafo 25 de NIC 24.

La Sociedad no incurrió en transacciones individualmente significativas con entidades del Gobierno Nacional en los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020.

Las transacciones colectivamente, pero no individualmente, significativas se vinculan con el pago de impuestos y cargas sociales al Gobierno Nacional de la República Argentina.

9.4. Remuneración a la Administración

Durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020, las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. El detalle es el siguiente:

Beneficios a corto plazo

31/03/2021	31/03/2020
16.545	17.017

No existen préstamos otorgados a directores, ni al personal, ni ningún otro tipo de beneficio.

10. Bienes de disponibilidad restringida

Al 31 de marzo de 2021 y 31 diciembre de 2020 Consultatio S.A. y la subsidiaria Consultatio Argentina S.A.U mantenían restringidos en relación a operaciones bursátiles efectivo y valores representativos de deuda en pesos y dólares por $ 214,8 millones y $ 342,2 millones, respectivamente.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

49.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Al 31 de marzo de 2021 y 31 de diciembre de 2020 Consultatio Real Estate LLC mantenía depositados en cuentas restringidas (cuentas “escrow”) en relación con depósitos recibidos de potenciales compradores, $ 476 millones y $ 54 millones, respectivamente.

Dichos fondos han sido clasificados como corrientes y expuestos en el rubro “Fondos restringidos”.

11. Reclamos de la Administración Federal de Ingresos Públicos a Nordelta S.A., Fideicomiso Nordelta S.A.R.Niella, Fideicomiso Golf Club Nordelta y Fideicomiso Los Alisos

En relación con dichas causas, no existen actualizaciones que mencionar que hayan ocurrido en el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2021. Para mayor detalle e información remitirse a los estados financieros emitidos al 31 de diciembre de 2020.

12. Instrumentos financieros

12.1 Instrumentos financieros por categoría

Activos financieros Inversiones en otras entidades Otros créditos () Créditos por venta de bienes y servicios Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y saldos en bancos Activos financieros Inversiones en otras entidades Otros créditos () Créditos por venta de bienes y servicios Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y saldos en bancos	Valor razonable con cambio en resultados Costo amortizado Total 31/03/2021
	- 7.366 7.366 - 133.970 133.970 - 143.914 143.914 9.027.123 - 9.027.123 - 690.943 690.943 - 4.357.886 4.357.886 9.027.123 5.334.079 14.361.202
	31/12/2020
	Valor razonable con cambio en resultados Costo amortizado Total
	- 7.366 7.366 - 122.209 122.209 - 186.582 186.582 7.973.336 - 7.973.336 - 396.223 396.223 - 4.565.496 4.565.496
	7.973.336 5.277.876 13.251.212

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

Pasivos financieros Otras deudas (*) Deudas financieras Deudas comerciales	31/03/2021
	Costo amortizado Total
	129.438 129.438 1.636.355 1.636.355 629.614 629.614
	2.395.407 2.395.407

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

50.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Pasivos financieros	Costo amortizado 31/12/2020	Total
Otras deudas (*)	141.590	141.590
Deudas financieras	1.138.921	1.138.921
Deudas comerciales	816.103 2.096.614	816.103 2.096.614

(*) No incluye pasivos laborales.

12.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera

A continuación, se presentan los activos y pasivos monetarios del grupo denominados en moneda distinta a la moneda funcional:

Activo Activo no corriente Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Total activo no corriente en moneda extranjera Activo corriente Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo Total activo corriente en moneda extranjera Total activo en moneda extranjera Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas Otras deudas Total pasivo corriente en moneda extranjera Total pasivo en moneda extranjera	Cotización moneda(*) Importe en pesos al 31/03/2021 Importe en pesos al 31/12/2020 Moneda extranjera -Clase e Importe-	Cotización moneda(*) Importe en pesos al 31/03/2021 Importe en pesos al 31/12/2020 Moneda extranjera -Clase e Importe-
	USD 253 91,8000 23.225 36.033 UYU 9.428 2,0823 19.633 - 42.858 36.033 USD 1.301 91,8000 119.432 149.537 USD 1.219 91,8000 111.904 61.162 UYU 8.269 2,0823 17.219 7.387 USD 97.926 91,8000 8.989.592 7.618.772 USD 7.186 91,8000 659.675 221.224 USD 47.360 91,8000 4.347.648 4.499.953 UYU 10 2,0823 21 16 14.245.491 12.558.051 14.288.349 12.594.084 USD 1.410 92,0000 129.720 416.244 UYU 211 2,0823 439 812 UYU 1.171 2,0823 2.438 2.642 USD 9.514 92,0000 875.300 873.699 USD 517 92,0000 47.564 49.045 UYU 111 2,0823 231 441 1.055.692 1.342.883 1.055.692 1.342.883
		1.055.692 1.342.883
		1.055.692 1.342.883

(*) Convertidos a los tipos de cambio aplicables vigentes al último día hábil al cierre de las operaciones a dicha fecha.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Presidente

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

51.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

13. Valor razonable de los activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

• Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.

• Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos:

Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 6.7) Propiedades de inversión - Reserva de tierras (Nota 6.2) Propiedades de inversión - Propiedades en alquiler (Nota 6.2) Total Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 6.7) Propiedades de inversión - Reserva de tierras (Nota 6.2) Propiedades de inversión - Propiedades en alquiler (Nota 6.2) Total	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total 31/03/2021
	9.027.123 - - 9.027.123 - - 13.237.968 13.237.968 - 3.767.939 - 3.767.939
	9.027.123 3.767.939 13.237.968 26.033.030
	31/12/2020
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	7.973.336 - - 7.973.336 - - 13.674.040 13.674.040 - 3.800.864 - 3.800.864
	7.973.336 3.800.864 13.674.040 25.448.240

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable fue determinado a través de valuaciones internas y valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes por comercialización sin impactos significativos en el valor total.

Asimismo, el valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable fue determinado a través de valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

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52.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Adicionalmente, al cierre del presente periodo la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos de fondos descontados a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el periodo/año, ni hubo transferencias entre los Niveles 1, 2 y 3 durante dicho periodo.

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en los Niveles 2 y 3 de jerarquía de valor razonable:

**Ítem **	Nivel jerarquía valor razonable	Técnicas de **valoración **	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 2	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, mejoras y ubicación

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

ítem	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,96 - 0,98 0,76 - 1,05 1,0 - 1,15 1,20

A continuación, se detallan los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 2 y 3 ocurridos durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2021 y 2020:

Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 Propiedades de inversión - Nivel 3 Total	Saldos al 31/12/2020 Incluidas en el resultado neto(*) Otros movimientos Saldos al 31/03/2021 Ganancia y pérdida no realizada
	3.800.864 72.876 (105.801) 3.767.939 72.876 13.674.040(436.072) - 13.237.968(436.072)
	17.474.904(363.196) (105.801) 17.005.907(363.196)

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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53.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

						Ganancia y
		Saldos al	Incluidas en el	Otros	Saldos al	pérdida no
		31/12/2019	resultado neto(*)	movimientos	31/03/2020	realizada
Activo
Propiedades de inversión - Nivel	2	4.536.539	(59.232)	86.213	4.563.520	(59.232)
Propiedades de inversión - Nivel	3	13.047.053	(16.058)	539	13.031.534	(16.058)
Total		17.583.592	**(75.290) **	86.752	17.595.054	(75.290)

(*) El cargo a resultados fue imputado a la línea “resultado por valuación de propiedades de inversión” del estado de resultados integrales.

De acuerdo con lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del periodo/ejercicio.

14. Información sobre segmentos de negocio

La NIIF 8 requiere que la Sociedad proporcione información acerca de sus segmentos de operaciones sobre la base de informes internos evaluados regularmente por el presidente de la Sociedad, máxima autoridad en la toma de decisiones, a fin de asignar recursos y de evaluar el rendimiento de los distintos segmentos.

Los segmentos definidos de acuerdo con la NIIF 8 son:

• Urbanizaciones Nordelta: Desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios, para usos múltiples. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales) y macrolotes a otras desarrolladoras.

El segmento corresponde a Nordelta S.A. (negocio conjunto).

• Urbanizaciones: Desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios, para usos múltiples. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales) y macrolotes a otras desarrolladoras.

Actualmente el segmento incluye: En Argentina, Puertos; en Uruguay, Las Garzas.

• Edificios Residenciales: Desarrollo de complejos residenciales, principalmente destinados a la venta.

Actualmente el segmento incluye: En Argentina, Quartier Ocampo, Oceana Puerto Madero, Oceana Nordelta, y Huergo 475; en Estados Unidos, Oceana Bal Harbour.

• Torres Corporativas: Desarrollo de oficinas corporativas triple A, principalmente destinadas al alquiler y/o venta.

Actualmente el segmento incluye: Torre Catalinas Plaza y Torre Catalinas Rio.

A continuación, se presentan los principales saldos y operaciones por segmento. En virtud que la información por segmento incluye información relacionada con Nordelta S.A. (negocio conjunto no consolidado en los presentes estados financieros), se presenta una conciliación entre la información de segmento presentada y la que surge de los estados financieros intermedios consolidados condensados relativa a los ingresos por ventas de bienes y servicios prestados y al resultado antes de impuestos, y al total de los activos y pasivos.

La información que se presenta a continuación está en línea con lo establecido por la NIC 29 (ajustada por inflación).

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

54.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto del segmento Resultado por valuación de propiedades de Inversión Gastos operativos Resultado de inversiones en negocios conjuntos Resultados financieros, incluyendo RECPAM Otros ingresos y egresos Resultado antes de impuestos Propiedades de inversión Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios Otros créditos.. Activos del segmento Otros activos Total activos Pasivos del contrato Pasivos del segmento Otros pasivos Total pasivos	Urbanizaciones Nordelta Urbanizaciones Edificios residenciales Torres corporativas Total de los segmentos Conciliación Total consolidado 645.408 219.810 1.953.335 132 2.818.685 (645.408) 2.173.277 (219.507) (71.654) (924.724) -(1.215.885) 219.507(996.378) 425.901 148.156 1.028.611 132 1.602.800(425.901) 1.176.899 (447.893) (450.904) 88.844 (1.136) (811.089) 447.893 (363.196) - - - - - (901.614) (901.614) - - - - - (116.048) (116.048) - - - - - (510.568) (510.568) - - - - -(86.193) (86.193) (21.992) (302.748) 1.117.455 (1.004) 791.711(1.592.431) (800.720) 31/03/2021
	13.596.810 13.688.217 3.283.170 10.548.162 41.116.359 (13.596.810) 27.519.549 4.480.372 12.290.927 (1.) 17.577.551 (3.) - 34.348.850 (4.480.372) 29.868.478 127.953 141.389 2.525 - 271.867 (127.953) 143.914 532.138 262.918 456.529 - 1.251.585 678.792 1.930.377
	18.737.273 26.383.451 21.319.775 10.548.162 76.988.661(17.526.343) 59.462.318
	- - - - - 21.910.297 21.910.297
	18.737.273 26.383.451 21.319.775 10.548.162 76.988.661 4.383.954 81.372.615
	8.000.071 5.793.804(2.)7.205.250(4.) - 20.999.125(8.000.071) 12.999.054
	8.000.071 5.793.804 7.205.250 - 20.999.125(8.000.071) 12.999.054
	- - - - - 11.995.742 11.995.742
	8.000.071 5.793.804 7.205.250 - 20.999.125 3.995.671 24.994.796

(1) Incluye $ 2.994,9 millones correspondientes al proyecto Las Garzas.

(2) Incluye $ 1.102, millones correspondientes al proyecto Las Garzas.

(3) Incluye $ 8.406,9 millones correspondientes al proyecto Oceana Puerto Madero.

(4) Incluye $ 6.410,1 millones correspondientes al proyecto Oceana Puerto Madero.

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto del segmento Resultado por valuación de Propiedades de Inversión Gastos operativos Resultado de inversiones en negocios conjuntos Resultados financieros, incluyendo RECPAM Otros ingresos y egresos Resultado antes de impuestos	31/03/2020
	Urbanizaciones Nordelta Urbanizaciones Edificios residenciales Torres corporativas Total de los segmentos Conciliación Total consolidado
	263.341 1.418.674 2.127.509 839.767 4.649.291 (263.341) 4.385.950 (140.321) (550.090) (1.050.967) (834.051) (2.575.429) 140.321(2.435.108)
	123.020 868.584 1.076.542 5.716 2.073.862(123.020) 1.950.842
	37.054 (16.058) (59.191) (41) (38.236) (37.054) (75.290) - - - --(776.634) (776.634) - - - --56.874 56.874 - - - --99.190 99.190 - - - -- (82.917) (82.917)
	160.074 852.526 1.017.351 5.675 2.035.626(863.561) 1.172.065

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini

Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

55.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

	Urbanizaciones	Edificios	Torres Total de los 31/12/2020	Torres Total de los 31/12/2020	Total
	Nordelta Urbanizaciones	residenciales		corporativas segmentos Conciliación	consolidado
Propiedades de inversión	14.044.703 14.139.119	3.300.131		10.493.543 41.977.496 (14.044.703)	27.932.793
Inventario	4.255.627 12.151.814 (1.) 18.351.680		(3.)	- 34.759.121 (4.255.627)	30.503.494
Créditos por ventas de bienes y servicios	128.486 216.621	6.401		- 351.508 (164.926)	186.582
Otros créditos..	2.670.600 211.268	443.145		- 3.325.013(1.547.605)	1.777.408
Activos del segmento	21.099.416 26.718.822	22.101.357		**10.493.543 80.413.138(20.012.861) **	60.400.277
Otros activos	- -	-		- - 21.007.643	21.007.643
Total activos	21.099.416 26.718.822	22.101.357		10.493.543 80.413.138 994.782	81.407.920
Pasivos del contrato	7.487.867 4.800.047(2.)6.179.223		(4.)	- 18.467.137(7.487.867)	10.979.270
Pasivos del segmento	7.487.867 4.800.047	6.179.223		- 18.467.137(7.487.867)	10.979.270
Otros pasivos	- -	-		- - 11.699.622	11.699.622
Total pasivos	7.487.867 4.800.047	6.179.223		- 18.467.137 4.211.755	22.678.892

• (1) Incluye $ 3.093,6 millones correspondientes al proyecto Las Garzas.

• (2) Incluye $ 1.122,9 millones correspondientes al proyecto Las Garzas.

(3) Incluye $ 8.058,1 millones correspondientes al proyecto Oceana Puerto Madero.

• (4) Incluye $ 6.021,8 millones correspondientes al proyecto Oceana Puerto Madero.

Tal lo requerido por la NIIF 8, la principal diferencia entre la información por segmentos y la presentada en los estados financieros intermedios consolidados condensados se origina en la inclusión en la información de segmentos, de la información financiera correspondiente a Nordelta S.A., la cual es eliminada en la columna de “conciliación” por no ser dicha sociedad incluida en el proceso de consolidación del Grupo.

Asimismo, en la línea “otros créditos de los segmentos” solo se incluyen conceptos directamente vinculados con la actividad inmobiliaria.

Los criterios de medición utilizados para la medición de resultados, activos y pasivos presentados por segmentos son iguales a los criterios utilizados para la preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados.

A continuación, se presenta información geográfica de activos no corrientes e ingresos por ventas de bienes y servicios prestados de la Sociedad y sus subsidiarias (no incluye Nordelta S.A., negocio conjunto no consolidado en los estados financieros intermedios consolidados condensados):

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Inventario Otros activos Total	31/03/2021
	Argentina Uruguay Estados Unidos Total
	219.942 - 1.953.335 2.173.277 1.849.707 409 159.587 2.009.703 24.236.379 - 3.283.170 27.519.549 9.068.731 2.685.800 - 11.754.531 6.950 - - 6.950
	35.161.767 2.686.209 3.442.757 41.290.733

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

	Argentina	Uruguay Estados Unidos 31/03/2020	Uruguay Estados Unidos 31/03/2020	Total
Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados	2.258.441	-	2.127.509	4.385.950
	Argentina	Uruguay Estados Unidos 31/12/2020		Total
Propiedad, planta y equipo	1.965.690	395	165.813	2.131.898
Propiedades de inversión	24.632.662	-	3.300.131	27.932.793
Inventario	8.809.971	2.774.378	-	11.584.349
Otros activos	6.950	-	-	6.950
Total	35.415.273	2.774.773	3.465.944	41.655.990

Los ingresos de actividades ordinarias fueron atribuidos en función del lugar de ubicación de los bienes vendidos o alquilados. Los activos no corrientes revelados no incluyen instrumentos financieros ni inversiones en negocios conjuntos ni en otras entidades.

No hay ingresos de actividades ordinarias procedentes de transacciones con clientes externos que representen el 10% o más de los ingresos de actividades ordinarias.

15. Pandemia COVID-19 y medidas tomadas por el BCRA sobre el Mercado único libre de cambios

• Pandemia Covid-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso inicialmente a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un periodo de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo de 2020 el cual ha sido modificado en el último trimestre del año 2020 a un contexto de “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” hasta la actualidad, debiendo, inicialmente las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado, inicialmente, en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera.

En vista de la nueva realidad, la Sociedad ha implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, que no pueden realizarse de forma remota, por no haber sido exceptuadas dichas tareas en la normativa establecida al efecto. De esta forma, si bien las obras en ejecución se encontraron mayormente suspendidas desde fines de marzo de 2020 hasta el mes de octubre de 2020, desde dicho mes se han reestablecido las actividades constructivas de la Sociedad, siguiendo los protocolos sanitarios establecidos.

Respecto de la situación de liquidez del Grupo al 31 de marzo de 2021, los saldos de efectivo y los activos financieros a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 13.385 millones y el valor de los mismos, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados, el Grupo cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

• Medidas tomadas por el BCRA sobre el Mercado único libre de cambios

El 15 de septiembre del 2020 el Banco Central de la República Argentina (BCRA), emitió la Comunicación “A” 7106, la cual introdujo cambios sustanciales en el esquema del (Mercado Único Libre de Cambios, “MULC” o dólar “oficial”), con importantes implicancias para aquellas empresas que tengan vencimientos de deudas financieras con el exterior en moneda extranjera. Los cambios introducidos son:

• i. Aquellas empresas que registren vencimientos de capital de deudas en moneda extranjera a partir del 15 de octubre de 2020 y hasta el 31 de marzo de 2021 por un monto superior a un millón de dólares estadounidenses por mes calendario, deberán presentar un plan de refinanciación de tales pasivos considerando las siguientes condiciones:

• solo podrán acceder al mercado de cambios por hasta un monto equivalente al 40% del capital a refinanciar;

• el capital de la deuda que reemplace la operación refinanciada deberá tener una vida promedio superior a los 2 años;

• la presentación de estos planes debe hacerse con una antelación determinada de acuerdo a la fecha de vencimiento.

• ii. Aquellas empresas que no presenten el plan mencionado en el punto anterior tendrán acceso al mercado de cambio para pagos de capital de deudas en moneda extranjera por un monto de hasta un millón de dólares por mes calendario.

El 25 de febrero de 2021, el BCRA emitió la Comunicación “A” 7230 la cual introduce cambios a la norma referida previamente. Bajo esta nueva regulación se extiende el período referido en el punto i. previo hasta el 31 de diciembre de 2021 y se incrementa el monto mencionado en el punto II. hasta la suma de dos millones de dólares mensuales.

La Dirección de la Sociedad continuará activamente monitoreando las situaciones mencionadas, para definir posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos que correspondiera revelar en la información sobre su situación patrimonial, financiera y de liquidez.

16. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 31 de diciembre de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 12 de mayo de 2021, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia, a excepción de lo mencionado en el párrafo siguiente, de eventos posteriores que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

Con fecha 27 de abril de 2021, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas aprobó la distribución de dividendos en efectivo por $ 3.500 millones. Asimismo, con el fin de agilizar los trámites correspondientes a una nueva emisión de obligaciones negociables cuando las condiciones del mercado financiero así lo permitan, aprobó la creación de un nuevo programa global de emisión de obligaciones negociables simples, a corto, mediano o largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía real sobre los inmuebles, de US$ 200 millones (o su equivalente en otras monedas).

17. Aprobación de estados financieros intermedios consolidados condensados

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados fueron aprobados por el Directorio de Consultatio S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 12 de mayo de 2021.

El informe de los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 12 de mayo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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