Consultatio S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

Nov 11, 2021

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Consultatio S.A.

Estados intermedios separados condensados de situación financiera al 30 de septiembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos InventarioNC Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y otras entidades Otros créditosNC	Nota 30/09/2021 31/12/2020
	5.1 2.046.833 2.383.442 5.2 27.539.273 29.867.649 8.427 8.427 5.3 8.951.138 7.894.658 5.4 14.876.014 19.269.060 5.6 985.816 206.067
Total del activo no corriente	54.407.501 59.629.303
Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y equivalentes de efectivo	5.3 3.066.202 3.088.741 5.5 7.418 1.323 5.6 913.201 1.079.959 5.7 7.282.769 7.243.604 11 10.720 372.161 5.8 854.675 644.525
Total del activo corriente	12.134.985 12.430.313
Total del activo	66.542.486 72.059.616
Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados	14.063.974 14.063.974 28.100.390 40.918.915
Total delpatrimonio	42.164.364 54.982.889
Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Deudas financierasNC Pasivo por impuesto diferido Provisiones	5.9 6.165.952 2.499.103 5.12 1.484.217 - 6 12.703.077 10.262.323 5.14 2.160 2.376
Total delpasivo no corriente	20.355.406 12.763.802
Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas	5.9 2.416.687 1.959.393 5.10 455.839 423.720 5.11 602.152 303.377 5.12 344.462 1.380.960 5.13 203.576 245.475
Total delpasivo corriente	4.022.716 4.312.925
Total delpasivo	24.378.122 17.076.727
Total delpasivoy delpatrimonio	66.542.486 72.059.616

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Presidente

64.

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Consultatio S.A.

Estados intermedios separados condensados de resultados integrales Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

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Periodo de nueve meses finalizado el
Nota 30/09/2021 30/09/2020 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020
Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados 5.15 1.108.566 3.677.928 514.766 1.552.834
Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados 5.16 (394.568) (2.043.387) (202.107) (1.194.424)
Resultado bruto 713.998 1.634.541 312.659 358.410
Gastos de comercialización 5.17 (565.624) (672.198) (178.401) (194.319)
Gastos de administración 5.18 (956.636) (806.591) (241.156) (254.351)
Subtotal (808.262) 155.752 (106.898) (90.260)
Resultado por valuación de Propiedades de Inversión 5.2 (2.690.094) 585.515 (1.044.398) 11.600
Resultado de inversiones subsidiarias y negocios conjuntos 5.19 (278.910) 641.403 138.215 85.673
Otros ingresos 5.20 76.180 88.649 27.959 20.325
Otros egresos 5.21 (235.138) (245.615) (82.298) 16.675
Ingresos financieros 5.22 486.191 670.877 324.152 (325.713)
Costos financieros 5.23 (1.239.547) (142.918) (426.921) 101.952
Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda 500.639 125.042 (97.513) 58.247
Resultado antes del impuesto a las ganancias (4.188.941) 1.878.705 (1.267.702) (121.501)
Impuesto a las ganancias 6 (3.433.792) (884.927) 326.071 (202.434)
Resultado neto del periodo (7.622.733) 993.778 (941.631) (323.935)
Otros resultados integrales
Partidas que pueden ser reclasificadas al estado de resultados
integrales:
Conversión de negocios en el extranjero (951.964) 191.576 (399.496) (112.588)
Total de otros resultados integrales (951.964) 191.576 (399.496) (112.588)
Resultados integrales del período (8.574.697) 1.185.354 (1.341.127) (436.523)
Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la
controlante [en pesos] 3.2 (18,60) 2,42 (2,30) (0,79)
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Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

65.

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Consultatio S.A. Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

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Aportes de los propietarios Resultados acumulados
Transacciones Conversión de
Ajuste de Primas de entre Reserva Reserva negocios en el Resultados
Capital social capital emisión propietarios Subtotal Reserva legal facultativa especial extranjero acumulados Subtotal Totales
Saldos al 31/12/2020 409.907 8.207.325 5.167.270 279.472 14.063.974 712.976 31.347.275 256.729 4.711.994 3.889.941 40.918.915 54.982.889
Distribución de resultados acumulados ():
A reserva legal - - - - - 194.498 - - - (194.498) - -
A dividendos en efectivo - - - - - - (548.385) - - (3.695.443) (4.243.828) (4.243.828)
Resultado neto del período - - - - - - - - - (7.622.733) (7.622.733) (7.622.733)
Otros resultados integrales del período - - - - - - - - (951.964) - (951.964) (951.964)
Saldos al 30/09/2021 409.907 8.207.325 5.167.270 279.472 14.063.974 907.474 30.798.890 256.729 3.760.030 (7.622.733) 28.100.390 42.164.364
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(*) Aprobada por el Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 27 de abril de 2021.

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

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Consultatio S.A. Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

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Aportes de los propietarios Resultados acumulados
Transacciones Conversión de
Ajuste de Primas de entre Reserva Reserva negocios en el Resultados
Capital social capital emisión propietarios Subtotal Reserva legal facultativa especial extranjero acumulados Subtotal Total
Saldos al 31/12/2019 409.907 8.207.325 5.167.270 279.472 14.063.974 670.395 30.538.229 256.729 4.566.013 851.627 36.882.993 50.946.967
Baja de inversión en subsidiarias - - - - - - - - (776) - (776) (776)
Distribución de resultados acumulados ():
A reserva legal - - - - - 42.581 - - - (42.581) - -
A reserva facultativa - - - - - - 809.046 - - (809.046) - -
Resultado neto del período - - - - - - - - - 993.778 993.778 993.778
Otros resultados integrales del período - - - - - - - - 191.576 - 191.576 191.576
Saldos al 30/09/2020 409.907 8.207.325 5.167.270 279.472 14.063.974 712.976 31.347.275 256.729 4.756.813 993.778 38.067.571 52.131.545
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(*) Aprobada por el Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 27 de abril de 2020.

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

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Consultatio S.A.

Estados intermedios separados condensados de flujos de efectivo Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020 (cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

Actividades operativas Resultado neto del período Impuesto a las ganancias devengado Ajustes para conciliar el resultado del periodo con el flujo neto de efectivo Depreciaciones de propiedad, planta y equipo Baja de propiedad, planta y equipo Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado por venta de propiedad, planta y equipo Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Inversiones en subsidiarias Ingresos del período compensados con anticipos de fondos recibidos en años anteriores Variación neta de provisiones Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo: (Aumento)/Disminución de inventario (Aumento)/Disminución de créditos por ventas (Aumento)/Disminución de otros créditos Disminución de fondos restringidos Aumento de pasivos del contrato (Disminución) de deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo generado por/(utilizado en) las actividades operativas Actividades de inversión Compras de activos financieros a valor razonable Ventas de activos financieros a valor razonable Pagos por incorporaciones de PP&E Pagos por incorporaciones propiedades de inversión Dividendos cobrados de subsidiarias y negocios conjuntos Aportes en subsidiarias y otras inversiones	30/09/2021 30/09/2020
	(7.622.733) 993.778 3.433.792 884.927 347.432 399.719 118.957 145.511 2.690.094 (585.515) (1.987) - 421.108 (481.754) 278.910 (641.403) - (749) (598.552) (3.041.648) (216) (590) 458.533 69.691 (13.517) 105.888 (1.033.941) 1.518.566 (6.095) 290 (650.558) 47.650 361.441 - 4.722.695 814.346 (306.195) (295.605) (430.620) (8.357)
	2.168.548 (75.255)
	(24.700.808) (14.898.949) 24.240.535 15.741.241 (127.793) - (361.718) (481.551) 4.795.034 837.447 (3.009.386) - - 456
Cobros por baja de inversiones en subsidiarias
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión Actividades de financiación Pago de dividendos Deudas financieras obtenidas Deudas financieras canceladas Flujo neto de efectivo (utilizado en)/generado por las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período (Nota 5.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período (Nota 5.8) Operaciones que no afectan efectivo Deudas con partes relacionadas compensadas (Nota 8.2) Anticipos de impuesto compensados Incorporación de PP&E compensada	835.864 1.198.644
	(4.243.828) - 2.203.439 22.941 (225.160) -
	(2.265.549) 22.941
	644.525 802.612 (528.713) (52.453) 738.863 1.146.330
	854.675 1.896.489
	1.446.884 535.381 15.521 32.711 2.699 -

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini

Presidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

68.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

1. Información de la Sociedad

Consultatio S.A. (en adelante “la Sociedad”), también conocida como Consultatio Real Estate, fue fundada por Eduardo F. Costantini en 1981, quien es el actual accionista controlante de la Sociedad, con el 71,57% de la tenencia accionaria.

El objeto social de Consultatio S.A. es el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo, y con el arte como identidad marcaria.

La Sociedad se encuentra en el Régimen de Oferta pública de Acciones desde que fuera aprobada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a través de la Resolución N° 15.873 de fecha 8 de mayo de 2008. Las acciones de la Sociedad cotizan en la Bolsa de Buenos Aires (BCBA), hoy conocido también como BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), bajo el símbolo de “CTIO”.

El domicilio legal es Av. Leandro N. Alem 815 – Piso 12 – Sector Sur.

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los periodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a periodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, “Información financiera intermedia”.

La presente información financiera intermedia separada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios separados condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020.

La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés), fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios separados condensados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 y al periodo de nueve finalizado el 30 de septiembre de 2020 que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del periodo actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente periodo, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.2., a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros intermedios separados condensados se presentan en miles de pesos argentinos, a menos que se establezca lo contrario. Las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses; y las referencias a “UYU” son pesos uruguayos.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

69.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

2.2 Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros intermedios al 30 de septiembre de 2021, incluyendo las cifras correspondientes al periodo/ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del periodo sobre el que se informa.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 36,96% y 22,29% para los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020, respectivamente y 52,47% para el periodo interanual de doce meses comprendido entre el 30 de septiembre de 2020 y 2021. En cuanto a la inflación del ejercicio 2020, la misma totalizó 36,14%.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020.

2.3 Nuevas normas o interpretaciones adoptadas por la Sociedad a partir del presente ejercicio.

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad a partir del 1° de enero de 2021:

Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2 (Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16)

En agosto de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2021, permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones en la “Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2” (Enmiendas a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16) introducen un expediente práctico para las modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad de coberturas no se descontinúa únicamente debido a la Reforma de la IBOR (“interbank offered rate”), e introduce revelaciones que permiten a los usuarios comprender la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de la reforma de la IBOR a la que está expuesta la entidad y cómo la entidad administra esos riesgos, así como el progreso de la entidad en la transición de las IBOR a tasas de referencia alternativas. y cómo la entidad está gestionando esta transición.

La aplicación de esta modificación no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios separados condensados.

Concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19 después del 30 de junio de 2021 (Enmienda a la NIIF 16)

En marzo de 2021, el IASB emitió la enmienda que extiende, por un año, la enmienda de mayo de 2020 que proporciona a los arrendatarios una exención de evaluar si una concesión de alquiler relacionada con COVID-19 es una modificación de arrendamiento. Dicha modificación es efectiva para períodos de presentación que comiencen a partir del 1 de abril de 2021.

La aplicación de esta modificación no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios separados condensados.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

70.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Asimismo, a continuación, se detallan las normas o interpretaciones emitidas por el IASB cuya aplicación no resulta obligatoria a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios separados condensados y por lo tanto no han sido adoptadas por la Sociedad:

Modificaciones a la NIC 1

En enero de 2020, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1, referente a la clasificación de pasivos entre corrientes o no corrientes, que resultan aplicables retroactivamente para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022 (fecha que fue prorrogada al 1° de enero de 2023), permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes:

• Debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes “al final del período de informe” deberían afectar la clasificación de un pasivo.

• No se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.

• También aclara que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, pero se encuentra en proceso de evaluación.

Modificaciones a la NIC 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la modificación a la NIC 16, una entidad no podrá deducir del costo de un elemento del rubro propiedades, planta y equipo cualquier ingreso recibido de la venta de productos obtenidos durante el proceso de preparación del activo para su uso previsto. Los ingresos de la venta de tales productos o muestras, junto con los costos de producción, se reconocerán en los resultados integrales del período que corresponda. Las entidades revelarán por separado los montos de estos ingresos y costos que no son provenientes de las actividades ordinarias de la entidad.

La modificación también aclara que un elemento de propiedades, planta y equipo se encuentra en dicho proceso de preparación y prueba cuando se está evaluando el rendimiento técnico y físico del activo. Por lo tanto, un activo podría ser capaz de operar según lo previsto por la Gerencia y consecuentemente estar sujeto a depreciación antes de que haya alcanzado el nivel de desempeño operativo esperado por la misma.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 37 – Contratos onerosos

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

La modificación aclara el significado de “costos para cumplir un contrato” al evaluar la onerosidad de un contrato. El costo directo de cumplir un contrato comprende tanto los costos incrementales de cumplir ese contrato (por ejemplo, mano de obra directa y materiales), como también una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de los contratos (por ejemplo, una asignación del cargo por depreciación para un elemento de propiedades, planta y equipo utilizado para cumplir dicho contrato).

La modificación también aclara que una entidad debe reconocer cualquier pérdida por deterioro que haya ocurrido en los activos utilizados para cumplir el contrato antes de registrar una pérdida por onerosidad, y que al determinar dicha

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

onerosidad debe considerarse la obligación presente bajo un contrato existente, por lo que no reconoce pérdidas operativas futuras.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, de acuerdo a las variables presentes al cierre del período que se informa.

Modificaciones a la NIIF 3 – Referencia al Marco Conceptual

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la actualización de la referencia que la Norma hace al Marco Conceptual 2018 sobre la definición de los conceptos de activos y pasivos en una combinación de negocios, su aplicación podría cambiar los activos y pasivos que cumplen los requisitos para su reconocimiento en una combinación de negocios. En algunos de estos casos, la contabilización posterior a la adquisición requerida por otras Normas NIIF podría llevar a la baja en cuentas inmediata de activos o pasivos reconocidos en una combinación de negocios, dando lugar a las denominadas “Ganancias o Pérdidas del día 2” que no representan una ganancia o pérdida económica.

Para subsanar dicha situación, la nueva excepción en la NIIF 3 para pasivos y pasivos contingentes, especifica que, para algunos tipos de pasivos y pasivos contingentes, una entidad que aplique la NIIF 3 debería referirse a la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”, o CINIIF 21 “Gravámenes”, en lugar del Marco Conceptual 2018. También se ha aclarado que la adquirente no debe reconocer los activos contingentes, en la fecha de adquisición tal como se define en la NIC 37.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2018-2020

En mayo de 2020, el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales 2018-2020 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada. A continuación, se resumen las principales normas modificadas y objeto de las mismas:

Norma	Objeto de la modificación	Detalle
NIIF 1 “Adopción por primera vez de	La subsidiaria como una entidad que	Cuando una subsidiaria adopta por
NIIF”	adopta por primera vez las Normas NIIF	primera vez las NIIF en una fecha
		posterior a su controlante, tiene como
		opción medir sus activos y pasivos de
		acuerdo con cómo los midió su
		controlante en el estado financiero
		consolidado, basados en la fecha de
		transición a NIIF de la controlante (sin
		considerar ajustes de consolidación y
		para los efectos de la combinación de
		negocios por la que la controlante
		adquirió a la subsidiaria). Tras la
		modificación, esta excepción se hace
		extensiva a las diferencias de conversión
		acumuladas.
		Una elección similar puede ser hecha por
		una asociada o negocio conjunto.
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”	Conceptos incluidos en la prueba del "test	Una entidad debe dar de baja el pasivo
	del 10%" para la baja en cuentas de	financiero original y reconocer un nuevo
	pasivos financieros	pasivo financiero cuando, entre otros
		requisitos, hay una modificación
		sustancial en los términos contractuales
		originales.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Norma Objeto de la modificación Detalle Los términos son sustancialmente diferentes si el valor presente descontado de los flujos de efectivo bajo los nuevos términos que utilizan la tasa de interés efectiva original es al menos un 10% diferente del valor presente descontado de los flujos de efectivo restantes del original, incluida en dicha prueba cualquier concepto pagado neto. La modificación aclara que al determinar ese valor se incluyen sólo los conceptos pagados o recibidos entre el prestatario y el prestamista, incluyendo los pagados o recibidos por uno u otro en nombre del otro. NIIF 16 “Arrendamientos” Ejemplo ilustrativoIncentivos al Se elimina del Ejemplo Ilustrativo 13, el arrendamiento reembolso relacionado con las mejoras en la propiedad arrendada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 8 – Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores

En febrero de 2021, el IASB modificó la NIC 8 (“Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores”) para aclarar la definición de las estimaciones contables. Según la nueva definición, las estimaciones contables son “montos monetarios en los estados financieros que están sujetos a incertidumbre en la medición”. El IASB aclaró que un cambio en la estimación contable que se deriva de la nueva información o de los nuevos acontecimientos no es la corrección de un error. Además, los efectos de un cambio en una entrada o una técnica de medición utilizada para desarrollar una estimación contable son cambios en las estimaciones contables si no son resultado de la corrección de errores del período anterior.

Las modificaciones son efectivas para los ejercicios que comienzan el 1° de enero de 2023 o después de los cambios en las políticas contables y los cambios en las estimaciones contables que se producen al comienzo de ese ejercicio o después de éste. Se permite la aplicación anticipada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 1 – Revelación de Políticas Contables

En febrero de 2021, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha emitido 'Revelación de Políticas Contables (Enmiendas a la NIC 1 y la Declaración de Práctica IFRS 2)' con enmiendas que tienen como objetivo ayudar a los preparadores a decidir qué políticas contables revelar en sus estados financieros. Las modificaciones son efectivas para periodos anuales que comiencen a partir del 1° de enero de 2023.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Impuesto diferido relacionado con activos y pasivos que surgen de una sola transacción (Enmiendas a la IAS 12), tales como arrendamiento o desmantelamiento

En mayo de 2021, el IASB emitió ciertas modificaciones que aclaran que la exención del reconocimiento inicial no se aplica a transacciones en las que surgen cantidades iguales de diferencias temporarias deducibles e imponibles en el reconocimiento inicial. Dicha modificación es efectiva para períodos de presentación que comiencen a partir del 1° de enero de 2023.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

La Sociedad no anticipa que la aplicación de la modificación mencionada tenga un impacto en sus estados financieros.

No hay otras normas o interpretaciones que aún no hayan entrado en vigencia y de las cuales se espera que tengan un efecto material en los estados financieros de la Sociedad.

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

Los estados financieros intermedios separados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros separados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2020, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2021 mencionados precedentemente.

3.1. Cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General N° 622 de la CNV

A continuación, se detallan las notas a los estados financieros intermedios separados condensados en que se expone la información requerida en formato de Anexos:

Anexo A – Bienes de uso Nota 5.1 Anexo B – Activos Intangibles No aplicable Anexo C – Inversiones en acciones y otros valores negociables, y participaciones en otras sociedades Nota 5.4 Anexo D – Otras inversiones Nota 5.4 Anexo E – Previsiones Nota 5.5 y 5.14 Anexo F – Costo de las mercaderías o productos vendidos. Costo de los servicios prestados Nota 5.16 Anexo G – Activos y Pasivos en moneda extranjera Nota 9.2 Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. 1b) de la Ley 19.550 Notas 5.3, 5.17 y 5.18

3.2. Resultado por acción

Los resultados por acción básico se calculan dividiendo el resultado del periodo atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el periodo, el cual fue de 409.907.000 acciones en los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020.

No existen transacciones posteriores al cierre del ejercicio que podrían haber modificado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del periodo.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del período Cantidad promedio ponderado de acciones (en miles) Resultado neto por acción	30/09/2021 30/09/2020 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020
	(7.622.733) 993.778 (941.631) (323.935) 409.907 409.907 409.907 409.907
	(18,60) 2,42 (2,30) (0,79)

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

3.3. Modificación en la presentación del estado de flujos de efectivo

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, la Sociedad presentaba los movimientos de la cuenta relacionada con “Pasivos de Contrato” como actividades de financiación en el estado separado de flujos de efectivo, en el entendimiento de que las variaciones de dicha cuenta representan, junto con sus resultados, la principal fuente de financiamiento de la Sociedad para el desarrollo de sus proyectos inmobiliarios.

A partir del cierre al 31 de diciembre de 2020, dichos movimientos son presentados como actividades operativas, en virtud de su naturaleza y con el objetivo de alinear el criterio de presentación con prácticas utilizadas por empresas de la industria de Real Estate. Las cifras correspondientes al periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2020 han sido modificadas conforme dicho criterio para que resulten comparables con las del presente periodo.

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, mencionadas en la Nota 3, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el periodo/ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese periodo/ejercicio, o en el periodo/ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al periodo/ejercicio corriente y a periodos/ejercicios futuros.

4.1. Juicios críticos

4.1.1. Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

• Paso 1: identificar el contrato con clientes

• Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 3: determinar el precio de transacción

• Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

• el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;

• el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;

• dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que en el proceso de cobro de anticipos a clientes, previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujeto de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

4.1.2. Clasificación de propiedades de inversión

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

• Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;

• Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;

• Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

4.1.3. Control conjunto sobre la inversión en Nordelta S.A.

El convenio de accionistas de Nordelta S.A. establece un comité directivo integrado por cuatro miembros, designando cada accionista dos de los miembros del comité. El comité directivo se ocupa de los asuntos cotidianos de Nordelta S.A., por lo que este comité controla las actividades relevantes de Nordelta S.A. La participación en dicho comité es 50% para la Sociedad y 50% para el Fideicomiso Accionario Nordelta.

Por lo tanto, debido a que las decisiones en dicho Comité requieren la unanimidad de ambas partes, se interpreta que la Sociedad tiene control conjunto sobre Nordelta S.A.

Frente a esta situación, se evaluó si la Sociedad tiene derechos sobre los activos netos de Nordelta S.A. (y por lo tanto, es un negocio conjunto) o si tiene derechos sobre los activos y obligaciones sobre sus pasivos (y por lo tanto, es una operación conjunta) en base a: i) la forma legal del vehículo separado; ii) las condiciones del acuerdo contractual; y iii) otros factores y circunstancias. Sobre la base de estos elementos, la Sociedad concluyó que Nordelta S.A. es un negocio conjunto.

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1. Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos)

Los estados financieros intermedios separados condensados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas detalladas en la Nota 11 de los estados financieros intermedios consolidados condensados. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente.

4.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado.

Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 10 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

5. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios separados condensados

5.1 Propiedad, planta y equipo

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30/09/2021
Edificios en Maquinarias y Muebles y
Terrenos Edificios construcción Rodados Instalaciones equipos Aeronave útiles Diversos Total
Costo o costo atribuido
Saldos al inicio del período 92.633 2.142.246 73.178 46.029 19.547 632.591 1.591.021 63.652 1.023 4.661.920
Aumentos - 656 95.111 12.208 485 22.032 - - - 130.492
Bajas - (198.268) (11.006) - - - - - (209.274)
Saldos al cierre del período 92.633 1.944.634 168.289 47.231 20.032 654.623 1.591.021 63.652 1.023 4.583.138
Depreciación
- -
Saldos al inicio del período (369.926) (45.047) (10.555) (433.740) (1.378.887) (39.300) (1.023) (2.278.478)
- - -
Depreciación (101.725) (1.288) (1.446) (21.690) (212.134) (9.149) (347.432)
Baja - 79.311 - 10.294 - - - - 89.605
Saldos al cierre del período - (392.340) - (36.041) (12.001) (455.430) (1.591.021) (48.449) (1.023) (2.536.305)
Valores residuales al 30/09/2021 92.633 1.552.294 168.289 11.190 8.031 199.193 - 15.203 - 2.046.833
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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

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31/12/2020
Edificios en Maquinarias y Muebles y
Terrenos Edificios construcción Rodados Instalaciones equipos Aeronave útiles Diversos Total
Costo o costo atribuido
Saldos al inicio del ejercicio 91.436 2.393.234 - 46.489 19.547 628.855 1.591.021 61.954 1.023 4.833.559
Aumentos 1.197 14.553 73.178 - - 3.736 - 1.698 - 94.362
- - - - - - - -
Baja (266.001) (266.001)
Reclasificación - 460 - (460) - - - - - -
Saldos al cierre del ejercicio 92.633 2.142.246 73.178 46.029 19.547 632.591 1.591.021 63.652 1.023 4.661.920
Depreciación
- -
Saldos al inicio del ejercicio (248.053) (43.428) (8.976) (419.721) (1.060.683) (27.356) (1.023) (1.809.240)
- - -
Depreciación (174.977) (2.413) (1.593) (14.019) (318.204) (11.944) (523.150)
Baja - 53.898 - - 14 - - - - 53.912
Reclasificación - (794) - 794 - - - - - -
Saldos al cierre del ejercicio - (369.926) - (45.047) (10.555) (433.740) (1.378.887) (39.300) (1.023) (2.278.478)
Valores residuales al 31/12/2020 92.633 1.772.320 73.178 982 8.992 198.851 212.134 24.352 - 2.383.442
----- End of picture text -----

Los aumentos y/o bajas incluyen transferencias desde y hacia propiedades de inversión e inventario en el año 2020.

5.2 Propiedades de inversión

Saldo al inicio del período (Disminución) por revaluación Altas Saldo al cierre del período Saldo al inicio del período Incremento por revaluación Altas Transferencia desde Inventario Transferencia a inventario Transferencia a PP&E Transferencia Saldo al cierre del período	Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total 30/09/2021
	16.580.075 607.152 12.680.422 29.867.649 (2.603.300) (86.794) - (2.690.094) 233.129-128.589 361.718 14.209.904 520.358 12.809.011 27.539.273
	31/12/2020
	Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total
	15.819.840 41.847 12.729.568 28.591.255 4.245.200 172.953 - 4.418.153 803 - 358.956 359.759 424.085 - - 424.085 (3.909.853) - - (3.909.853) - - (15.750) (15.750) -392.352 (392.352) -
	16.580.075 607.152 12.680.422 29.867.649

En los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascendieron a $ 7,9 millones y $ 8,4 millones, respectivamente, en concepto de alquileres.

Las cifras incluidas en el resultado de cada periodo por gastos operativos directos relacionados con las propiedades de inversión que generaron o no ingresos por rentas durante los mismos son consideradas no significativas.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.3 Inventarios

==> picture [456 x 112] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 30/09/2021 31/12/2020
Inventario en proceso NC () 8.951.138 7.894.658
Total 8.951.138 7.894.658
Corrientes
Inventario terminado 1.766.940 2.161.508
Inventario de reventa 229.000 199.355
Inventario en proceso () 635.777 450.582
Inventario - materiales 434.485 277.296
Total 3.066.202 3.088.741
----- End of picture text -----

Los costos financieros activados al 30 de septiembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020 ascendienden a $ 367,9 millones y $ 374,4 millones, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2020, incluye transferencias desde y hacia propiedad, planta y equipo y propiedades de inversión. Nota 5.1. y Nota 5.2

(*) Los periodos de nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2021 y 2020 incluyen gastos de obra por:

Remuneraciones y cargas sociales	30/09/2021 291.044	30/09/2020 161.743
Otros beneficios al personal	4.245	4.522
Viáticos y movilidad	5.908	3.097
Depreciación de PP&E	23.766	8.688
Alquileres	25.596	1.051
Combustibles y otros	104.743	17.687
Seguros	6.925	6.178
Electricidad y otros servicios	5.367	3.970
Gastos diversos	5.245	3.909
Total	472.839	210.845

5.4 Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y otras entidades

La Sociedad participa, directa e indirectamente, en las siguientes sociedades:

Sociedad	Relación	% del capital	% de los votos
Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. CECNOR S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Consultatio Brokerage, Inc. Consultatio International Corp.	Negocio conjunto Subsidiaria Otros Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria	49,9996 100,0000 9,0000 45,0268 55,1122 55,1122 100,0000	49,9996 100,0000 9,0000 100,0000 55,1122 55,1122 100,0000

Los rubros inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos, e inversiones en otras entidades incluyen:

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

==> picture [478 x 166] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

VN VN Última información disponible al 30/09/2021
Sociedad Clase Unitario Cantidad Total 30/09/2021 31/12/2020 Actividad País Capital Resultado Patrimonio
Del país:
Nordelta S.A. (1.1) Ord. "B" AR $100 64.942 6.494.200 4.606.061 7.185.859 Desarrolladora Argentina 25.977 (2.340.069) 9.212.196 ()
Consultatio Argentina S.A.U. (1.2) AR $1 1.255.434.498 1.255.434.498 4.027.094 4.709.711 Desarrolladora Argentina 1.271.935 (690.285) 4.027.094
Cecnor S.A. (2) Ord. "A" AR $1 6.540 6.540 6.453 6.453 Comercial Argentina 8.491 - -
Ord. "B" AR $1 1.951 1.951
Asociaciones civiles y vecinal (2) 2.478 2.478 Asociación Argentina 700 - -
Del exterior:
Las Garzas Blancas S.A. (1.1) Ord. "A" UR$ 1 121.960.042 121.960.042 596.244 719.500 Desarrolladora Uruguay 54.313 (50.731) 1.324.399
Ord. "B" UR$ 1 61.089.303 61.089.303
Consultatio Real Estate LLC (1.3) USD 0,0001 551.122 55 2.198.145 6.152.347 Inversora EE.UU. - 3.743.348 7.988.163
Consultatio Brokerage, Inc. (1.3) USD 0,01 1.102 11 483.560 492.712 Inmobiliaria EE.UU. - 249.892 1.066.631
Consultatio International Corp. (1.3) USD 1 10.000 10.000 2.955.979 - Inversora EE.UU. - (225) 2.955.979
Total 14.876.014 19.269.060
----- End of picture text -----*

• (*) Neto de resultados no trascendidos a terceros.

• Inversiones valuadas de acuerdo con el método de la participación con las siguientes particularidades: 1. estados financieros presentados bajo NIIF.

• estados financieros presentados bajo normas contables profesionales argentinas, incluyendo una nota de reconciliación entre dichas normas contables y NIIF.

• estados financieros preparados bajo principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos de América, luego convertidos a NIIF.

• Inversiones valuadas al valor original reexpresado, según lo descripto en la Nota 2.2., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

5.5 Créditos por venta de bienes y servicios prestados

Corrientes Deudores por venta de bienes Deudores por alquileres Subtotal Previsión para deudores incobrables Total 5.6 Otros créditos	30/09/2021 31/12/2020
	5.782 - 1.636 1.393
	7.418 1.393
	-(70)
	7.418 1.323
	30/09/2021 31/12/2020
No corrientes	471.232 147.257 148.570 - 366.014 58.810
Gastos pagados por adelantado ()NC Créditos fiscalesNC Anticipos a proveedoresNC Total*
	985.816 206.067

5.6 Otros créditos

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Corrientes	30/09/2021	31/12/2020
Saldos con partes relacionadas (Nota 8)	669.919	738.992
Gastos pagados por adelantado (*)	143.635	112.182
Anticipos a proveedores	56.470	74.846
Créditos fiscales	303	118.722
Anticipos honorarios a Directores y Síndicos	26.028	23.546
Gastos a recuperar	16.649	5.684
DiversosOC	197	5.987
Total	913.201	1.079.959

(*) Al 30 de septiembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020 incluye comisiones por ventas de terceros, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos por $ 594,1 millones y $ 251,1 millones, respectivamente, relacionadas con operaciones inmobiliarias. Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimientos del ingreso por venta relacionado,una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión, lo que ocurra primero. El monto imputado a resultados de dichos costos por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020 ascendieron a $ 51,6 millones y $ 125,5 millones. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

5.7 Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Cuotapartes de fondos comunes de inversión en pesos Cuotapartes de fondos comunes de inversión en dólares Valores representativos de deuda en dólares Valores representativos de deuda en pesos Total	30/09/2021 31/12/2020
	334.115 66.455 - 647.586 6.948.654 6.435.610 -93.953
	7.282.769 7.243.604

5.8 Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado separado de flujos de efectivo)

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30/09/2021 30/09/2020
Efectivo y saldos en bancos 644.525 802.612
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 644.525 802.612
Efectivo y saldos en bancos 854.675 1.896.489
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo 854.675 1.896.489
----- End of picture text -----

Al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2020, Consultatio S.A. tiene saldos inmovilizados no consideradas como efectivo. Ver detalle en Nota 11.

5.9 Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato correspondientes a anticipos recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 30 de septiembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente	30/09/2021 31/12/2020 6.165.952 2.499.103
Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente	2.416.687 1.959.393
Anticipos de clientes recibidos	8.582.639 4.458.496
Anticipos de clientes pendientes de recibir (*)	4.697.836 2.727.675
Boletos de compraventa vigentes y señas	13.280.475 7.186.171

(*) Corresponde a las estimaciones de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compraventas vigentes.

El saldo de los pasivos del contrato representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad (tal lo especificado en el boleto de compraventa), lo que ocurra primero. Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación. El monto imputado a resultados de anticipos de clientes recibidos en años anteriores por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020 ascendieron a $ 598,5 millones y $ 3.041,6 millones, respectivamente.

5.10 Deudas comerciales

Proveedores Provisiones facturas a recibir Total 5.11 Deudas fiscales Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a favor) Retenciones y percepciones a depositar Bienes personales responsable sustituto Diversos- DF Total 5.12 Deudas financieras No corrientes Saldos con partes relacionadas (Nota 8)- DFNC Total Corrientes Saldos con partes relacionadas (Nota 8)- DF Cauciones Total	30/09/2021 31/12/2020
	209.464 120.712 246.375 303.008
	455.839 423.720
	30/09/2021 31/12/2020
	587.885 247.197 8.139 3.269 - 52.752 6.128 159
	602.152 303.377
	30/09/2021 31/12/2020
	1.484.217 -
	1.484.217 -
	344.462 1.155.800 -225.160
	344.462 1.380.960

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

==> picture [481 x 96] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/09/2021
Diferencia de
cambio y resultado
Saldo al inicio del por la posición Saldos al final del
período Tomados Cancelados monetaria neta Intereses período
Deudas financieras 1.380.960 2.203.439 (1.672.044) (256.683) 173.007 1.828.679
Total 1.380.960 2.203.439 (1.672.044) (256.683) 173.007 1.828.679
----- End of picture text -----

Saldo al inicio del período Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del período Deudas financieras 1.551.036 22.941 (535.381) 57.281 65.848 1.161.725 Total 1.551.036 22.941 (535.381) 57.281 65.848 1.161.725 30/09/2020 5.13 Otras deudas 30/09/2021 31/12/2020 Saldos con partes relacionadas (Nota 8)- OD 11.062 66.085 Depósitos en garantía- OD 1.734 1.738 Remuneraciones y cargas sociales 35.110 32.672 Provisión de vacaciones y gratificaciones 121.038 112.662 Provisión honorarios a Directores y Síndicos 26.028 27.651 Diversos- OD 8.604 4.667 Total 203.576 245.475	30/09/2020	30/09/2020
	Saldo al inicio del período Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del período
	1.551.036 22.941 (535.381)	57.281 65.848 1.161.725
	1.551.036 22.941 (535.381)	57.281 65.848 1.161.725
		30/09/2021 31/12/2020 11.062 66.085 1.734 1.738 35.110 32.672 121.038 112.662 26.028 27.651 8.604 4.667 203.576 245.475

5.14 Provisiones

Contingencias Total al 30/09/2021 Total al 31/12/2020	Saldo al inicio del período Resultado por la posición monetaria neta Altas Saldos al final del período
	2.376 (731) 515 2.160
	2.376 (731) 515 2.160
	3.235 (859) - 2.376

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el periodo del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 11 a los estados financieros intermedios consolidados condensados se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.15 Ingresos por venta de bienes y servicios prestados

Ingresos por venta de bienes Ingresos por alquileres y otros servicios prestados Total	30/09/2021 30/09/2020 1.100.685 3.669.512 510.869 1.552.834 7.8818.416 3.897 - 1.108.566 3.677.928 514.766 1.552.834 Periodo de nueve meses finalizado el 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020

Los ingresos por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo. Mientras que, los ingresos por alquileres se reconocen a lo largo del tiempo.

5.16 Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados

Existencia de inventario al inicio del ejercicio (a) Altas del ejercicio Existencia de inventario al cierre del período (a) Costo de los bienes vendidos	30/09/2021 30/09/2020 2.360.863 4.530.981 - - 29.645 59.625 10.067 1.048.084 (1.995.940) (2.547.219) 192.040 146.340 Periodo de nueve meses finalizado el 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020
	394.568 2.043.387 202.107 1.194.424

(a) Incluye inventario terminado y reventa.

5.17 Gastos de comercialización

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones Gastos de marketing Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Gastos de ventas Seguros Alquileres Deudores incobrables Gastos diversos Total	30/09/2021 30/09/2020 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020 Periodo de nueve meses finalizado el
	123.696 52.924 28.262 16.021 1 229 - - 434 718 145 12 32.267 16.531 13.883 5.768 96.432 137.402 26.933 39.579 23.158 53.581 6.056 16.555 72.107 96.619 30.740 2.843 43.707 132.061 21.481 62.414 43.870 60.867 22.418 12.341 75.089 8.226 15.167 4.395 5.256 5.948 1.802 1.930 42.385 103.520 10.505 29.920 60 53 - (494) 477 101 328 32 137 186 (85) - 6.548 3.232 766 3.003
	565.624 672.198 178.401 194.319

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.18 Gastos de administración

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Retribuciones directores y síndicos Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Alquileres Gastos de reparación y mantenimiento Servicios aeroportuarios Gastos bancarios Seguros Gastos de informática Electricidad y otros servicios Gastos diversos Total

30/09/2021 30/09/2020 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020 338.190 267.799 91.662 82.630 11.100 12.036 5.022 3.990 9.644 4.515 1.083 864 30.427 23.837 4.870 4.680 43.149 43.982 13.505 11.779 227.234 253.628 58.223 84.543 4.822 3.688 1.770 1.669 114.209 44.037 24.082 12.561 4.854 10.667 - 3.747 35.150 49.597 514 16.322 10.966 15.903 - 3.686 14.463 4.666 6.327 1.976 5.857 6.338 1.665 910 97.086 55.242 29.221 20.220 5.452 5.027 1.529 1.202 4.033 5.629 1.683 3.572 Periodo de nueve meses finalizado el

956.636 806.591 241.156 254.351

5.19 Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Cosultatio Brokerage, Inc. Consultatio International Corp. Total	30/09/2021 30/09/2020 Periodo de nueve meses finalizado el 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020
	(1.170.501) 631.450 (30.963) 62.946 (690.285) (480.929) 11.045 (69.469) (22.541) (95.141) 2.266 (9.289) 1.538.794 569.068 142.931 98.902 65.848 16.955 13.161 2.583 (225) - (225) -
	(278.910) 641.403 138.215 85.673

5.20 Otros ingresos

Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento Venta de propiedad, planta y equipo Resultados por cesiones y rescisiones Recupero de gastos Otros ingresos diversos Baja de inversiones en subsidiarias Total	30/09/2021 30/09/2020 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020 Periodo de nueve meses finalizado el
	41.982 36.098 16.942 9.135 1.987 - 188 - 5.197 49.622 4.629 8.307 20.227 - - - 6.787 2.180 6.200 2.134 - 749 - 749
	76.180 88.649 27.959 20.325

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.21 Otros egresos

Baja de propiedad, planta y equipo	30/09/2021 30/09/2020 (118.957) (145.851) Periodo de nueve meses finalizado el	3° trimestre 2021 (29.876)	3° trimestre 2020 38.286
Impuesto al valor agregado no recuperable	(56.979) (45.595)	(16.766)	(16.117)
Costos adicionales por obras	(49.382) (5.358)	(33.419)	(2.692)
Resultados por cesiones y rescisionesOE	- -	3.904	-
Donaciones	(6.865) (46.685)	(5.777)	(863)
Cargos por provisión para contingencias	(515) -	-	-
Otros egresos diversos	(2.440) (2.126)	(364)	(1.939)
Total	**(235.138) (245.615) **	**(82.298) **	16.675

5.22 Ingresos financieros

Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de instrumentos financieros derivados Diferencia de cambio- IF Intereses ganados Dividendos ganados Total	30/09/2021 30/09/2020 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020 - 481.754 - (269.602) 26.034 31.597 2.163 31.597 410.054 109.203 300.047 (101.034) 41.712 48.323 13.551 13.326 8.391 - 8.391 - 486.191 670.877 324.152(325.713) Periodo de nueve meses finalizado el

5.23 Costos financieros

Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultadosCF Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total	30/09/2021 30/09/2020 3° trimestre 2021 3° trimestre 2020 Periodo de nueve meses finalizado el
	(421.108) - (142.683) - (664.812) (59.302) (259.023) 142.640 (153.627) (83.616) (25.215) (40.688)
	(1.239.547) (142.918) (426.921) 101.952

6. Impuestos a las ganancias

Con fecha 16 de junio de 2021, fue publicada la Ley N° 27.630 que modifica el impuesto a las ganancias estableciendo una escala a efectos del pago del gravamen de acuerdo a la ganancia neta imponible acumulada: hasta $5.000.000 corresponde tributar impuesto sobre una alícuota del 25%; de $5.000.000 a $50.000.000 corresponde tributar la suma de $1.250.000 más el 30% sobre el excedente de $5.000.000; y a partir de $50.000.000 corresponde tributar $14.750.000, más el 35% sobre el excedente de $50.000.000. Dichos montos serán ajustables a partir del 1° de enero de 2022 considerando la variación anual del Índice de Precios al Consumidor (IPC). La mencionada modificación afecta el cálculo de la provisión del impuesto a las ganancias y del impuesto diferido de entidades que comiencen su ejercicio económico a partir del 1° de enero de 2021.

Considerando lo mencionado precedentemente, al 30 de septiembre de 2021 el impuesto corriente fue medido aplicando las tasas progresivas sobre el resultado gravado determinado a dicha fecha, mientras que los saldos por impuesto diferido fueron medidos aplicando la tasa progresiva que se espera aplicar en base a la utilidad imponible estimada en el año de reversión de las diferencias temporarias.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

En consecuencia, como resultado del incremento en la tasa aplicable, el cargo por impuesto a las ganancias en el periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2021 se incrementó por impuesto a las ganancias corriente y por impuestos diferido en $ 151,1 millones y $ $ 4.068,2 millones, respectivamente.

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente	30/09/2021 30/09/2020 (1.074.594) (364.501) Periodo de nueve meses finalizado el
Diferencia provisión y declaración jurada	- 72.102
Impuesto a las ganancias diferido	(2.359.198) (592.528)
Impuesto a las ganancias	(3.433.792) (884.927)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

==> picture [480 x 130] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/09/2021 30/09/2020
Resultado del periodo antes del impuesto a las ganancias (4.188.941) 1.878.705
Tasa efectiva del impuesto 34,91% 30,00%
Importe resultante a la tasa del impuesto 1.462.359 (563.612)
Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto
Resultado inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos (97.367) 192.421
Resultado por posición monetaria neta y otros (730.528) (585.838)
(Defecto)/Exceso provisión - 72.102
Efecto cambio de tasa del impuesto a las ganancias (4.068.256) -
Impacto a resultados por impuesto a las ganancias (3.433.792) (884.927)
----- End of picture text -----

La evolución del impuesto diferido por los periodos de nueve meses al 30 de septiembre de 2021 y 2020 se indica a continuación:

Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventarios Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Quebrantos y créditos impositivos Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2020 Resultado ORI 30/09/2021 Créditos impositivos utilizados
	(687.633) (85.143) - - (772.776) (7.317.963) (2.019.217) - (12.218) (9.349.398) (1.948) (833) - - (2.781) (2.292.598) (997.638) - (6.731) (3.296.967) (240.276) 158.713 - (13.823) (95.386) (67.235) (149.864) - - (217.099) (86.273) 30.420 - - (55.853) 396.052 684.734 - - 1.080.786 55.453 14.007 - - 69.460 (86.714) 15.368 - - (71.346) 66.812(9.745) (48.784) - 8.283
	(10.262.323) (2.359.198) (48.784)(32.772)(12.703.077)

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

		Créditos impositivos
Propiedad, planta y equipo	31/12/2019 Resultado (920.554) 349.609	- utilizados	ORI 30/09/2020 - (570.945)
Propiedades de inversión	(6.982.473) (499.744)	-	- (7.482.217)
Otros activos	(2.267) 337	-	- (1.930)
Inventarios	(992.494) (239.501)	-	(120.301) (1.352.296)
Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos	(166.959) 7.959	-	- (159.000)
Otros créditos	(72.919) 32.598	-	- (40.321)
Activos a valor razonable con cambios en resultados	42.463 (165.161)	-	- (122.698)
Pasivos del contrato	327.464 (170.364)	-	- 157.100
Provisión para contingencias	36.988 17.174	-	- 54.162
Diferimiento de ajuste por inflación impositivo	(38.998) 43.057	-	- 4.059
Quebrantos y créditos impositivos	257.018 31.508	(85.753)	- 202.773
Pasivo por impuesto diferido neto	**(8.512.731) (592.528) **	(85.753)	(120.301)(9.311.313)

El pasivo por impuesto diferido relacionado con diferencias temporarias de las inversiones en negocios conjuntos que al 30 de septiembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020 no fue reconocido debido a que la Sociedad es capaz de controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y es probable que las mismas no se reviertan en el futuro previsible tal como lo prevé el párrafo 39 de la NIC 12. Al 31 de diciembre de 2020 asciende a $ 349,5 millones.

Asimismo, al 30 de septiembre de 2021 la Sociedad posee quebrantos impositivos que estima recuperables y cuya fecha de prescripción es en el ejercicio fiscal 2026.

7. Patrimonio

7.1. Capital social

Al 30 de septiembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020 el capital social de Consultatio S.A. asciende a $ 409,90 millones, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

8. Saldos y operaciones con partes relacionadas

8.1. Saldos con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Al 30 de septiembre de 2021 y 2020, los saldos con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas son los siguientes:

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Activo corriente Activos a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Otros créditos Accionistas Nordelta S.A. Redes y Servicios S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Avenida Huergo - UT Pasivo no corriente Deudas financieras Nordelta S.A. Pasivo corriente Deudas financieras Nordelta S.A. Otras deudas Nordelta S.A. Lago Norte Propiedades S.A.	30/09/2021 31/12/2020
	10.720 66.455
	10.720 66.455
	104.247 105.797 1.223 468 607 245 551.310 617.624 2.678 2.476 9.835 12.382 19 -
	669.919 738.992
	1.484.217 -
	1.484.217 -
	344.462 1.155.800
	344.462 1.155.800
	226 70 10.836 66.015
	11.062 66.085

8.2. Operaciones con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Las operaciones realizadas con otras partes relacionadas durante los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020 son las siguientes:

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Gastos de administración y comercialización Otros honorarios y retribuciones Nordelta S.A. Comisiones Lago Norte Propiedades S.A. Ingresos financieros Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Intereses Las Garzas Blancas S.A. Costos financieros Intereses Nordelta S.A. Otros ingresos Ingresos por servicios de administración Consultatio Arg S.A.U.-Ctio. Inmobiliario-FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Ingresos por servicios de asesoramiento Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 Fletamiento Avión Accionistas	Ganancia/(Pérdida)
	30/09/2021 30/09/2020
	(617) (904) (26.532) (67.165) 3.412 79.686 23.842 28.811 (110.761) (50.079) 26.340 27.924 7.766 8.169 7.875 -

Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020 la Sociedad ha recibido dividendos de Consultatio Real Estate LLC y Nordelta S.A. por $ 6.204,4 millones y $ 1.226 millones, respectivamente.

8.3. Saldos y transacciones con entidades gubernamentales

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), controlado por la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), organismo dependiente del Gobierno Nacional de la República Argentina, tiene un 24,88% de participación en el capital y votos de la Sociedad y por lo tanto tiene influencia significativa sobre la Sociedad.

Con respecto a los saldos y transacciones con ANSES (y otras entidades dependientes del Gobierno Nacional de la República Argentina), la Sociedad aplicó la exención prevista en el párrafo 25 de NIC 24.

La Sociedad no incurrió en transacciones individualmente significativas con entidades del Gobierno Nacional en los periodos de nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2021 y 2020, excepto por la distribución de dividendos durante el periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2021 por $ 1.014,7 millones.

Las transacciones colectivamente, pero no individualmente, significativas se vinculan con el pago de impuestos y cargas sociales al Gobierno Nacional de la República Argentina.

8.4. Remuneración a la Administración

Durante los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y 2020 las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. El detalle es el siguiente:

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

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----- Start of picture text -----

||||||
|---|---|---|---|---|
|Periodo de nueve meses finalizado el|
|30/09/2021|30/09/2020|3° trimestre 2021|3° trimestre 2020|
|Beneficios a corto plazo|28.920|29.950|4.371|11.863|

----- End of picture text -----

No existen préstamos otorgados a directores, ni al personal, ni ningún otro tipo de beneficio.

9. Instrumentos financieros

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con la nota respectiva incluida en los estados financieros separados anuales. No ha habido cambios en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por la Sociedad desde el cierre del ejercicio.

9.1 Instrumentos financieros por categoría

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----- Start of picture text -----

|||||
|---|---|---|---|
|30/09/2021|
|Valor razonable|
|con cambio en|
|Activos financieros|resultados|Costo amortizado|Total|
|Inversiones en otras entidades|- 8.931 8.931|
|Otros créditos ()|- 670.116 670.116|
|Créditos por venta de bienes y servicios|- 7.418 7.418|
|Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados|7.282.769|- 7.282.769|
|Fondos restringidos|10.720|- 10.720|
|Efectivo y saldos en bancos|- 854.675 854.675|
|7.293.489 1.541.140 8.834.629|
|31/12/2020|
|Valor razonable|
|con cambio en|
|Activos financieros|resultados|Costo amortizado|Total|
|Inversiones en otras entidades|- 8.931 8.931|
|Otros créditos ()|- 744.979 744.979|
|Créditos por venta de bienes y servicios|- 1.323 1.323|
|Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados|7.243.604|- 7.243.604|
|Fondos restringidos|333.828 38.333 372.161|
|Efectivo y saldos en bancos|- 644.525 644.525|
|7.577.432 1.438.091 9.015.523|

----- End of picture text -----

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

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----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|30/09/2021|
|Costo|
|Pasivos financieros|amortizado|Total|
|Otras deudas (*)|47.428 47.428|
|Deudas financieras|1.828.679 1.828.679|
|Deudas comerciales|455.839 455.839|
|2.331.946 2.331.946|

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El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

	31/12/2020
	Costo
Pasivos financieros Otras deudas (*)	100.141 amortizado	100.141 Total
Deudas financieras	1.380.960	1.380.960
Deudas comerciales	423.720	423.720
	1.904.821	1.904.821

(*) No incluye pasivos laborales.

9.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera

A continuación, se presentan los activos y pasivos monetarios denominados en moneda distinta a la moneda funcional:

	Moneda extranjera	Moneda extranjera		Importe en	Importe en
	-Clase	e importe en	Cotización	pesos al	pesos al
		miles-	moneda(*)	30/09/2021	31/12/2020
Activo
Activo corriente
Otros créditos	USD	6.554	98,54	645.831	625.700
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	USD	70.516	98,54	6.948.654	7.083.196
Fondos restringidos				-	268.239
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	8.697	98,54	857.002	575.456
Total activo corriente en moneda extranjera				8.451.487	8.552.591
Total activo en moneda extranjera				8.451.487	8.552.591
Pasivo
Pasivo no corriente
Deudas financieras	USD	15.032	98,74	1.484.217	-
Total pasivo no corriente en moneda extranjera				1.484.217	-
Pasivo corriente
Deudas comerciales	USD	411	98,74	40.582	38.263
Otras deudas	USD	74	98,74	7.307	3.688
Deudas financieras				-	1.059.341
Total pasivo en moneda extranjera				47.889	1.101.292

(*) Convertidos a los tipos de cambio aplicables vigentes al último día hábil al cierre de las operaciones a dicha fecha.

10. Valor razonable de activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

• Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

• Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos:

Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 5.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 5.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 5.2) Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 5.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 5.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 5.2)	30/09/2021
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	7.282.769 - - 7.282.769 - - 14.209.904 14.209.904 - 520.358 - 520.358
	7.282.769 520.358 14.209.904 22.013.031
	31/12/2020
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	7.243.604 - - 7.243.604 - - 16.580.075 16.580.075 - 607.152 - 607.152
	7.243.604 607.152 16.580.075 24.430.831

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable fue determinado a través de valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes por comercialización sin impactos significativos en el valor total.

Asimismo, el valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable al fue determinado a través de valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización.

Adicionalmente, al cierre del presente periodo la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos de fondos descontados a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el periodo/año, ni hubo transferencias entre los Niveles 1, 2 y 3 durante dicho periodo.

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en los Niveles 2 y 3 de jerarquía de valor razonable:

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Ítem	Nivel jerarquía valor razonable	Técnicas de valoración	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 2	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, mejoras y ubicación

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

	Datos de entrada no						Datos de entrada	Datos de entrada	Datos de entrada
ítem	observables significativos	Sensibilidad						utilizados
Propiedades de	Factores de comercialización	Un incremento	significativo	en		0,96	-	0,98
inversión		dichos factores generaría		un
	Factores de homogenización:	incremento significativo en		el
	Superficie	valor razonable				0,76	-	1,05
	Mejoras					1,0 -	1,15
	Ubicación					1,20
A continuación, se detallan los cambios en los valores		razonables de los instrumentos			clasificados en el Nivel 2 y 3
ocurridos durante los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021 y					2020:
		Incluidas en el							Ganancias y
		Saldos al resultado neto		Otros				Saldos al	pérdidas no
		31/12/2020	(*)	movimientos				30/09/2021	realizadas
Activo
Propiedades de inversión - Nivel	2	607.152	(86.794)				-	520.358	(86.794)
Propiedades de inversión - Nivel	3	16.580.075	(2.603.300)			233.129		14.209.904	(2.603.300)
Total		17.187.227	**(2.690.094) **			233.129		14.730.262	(2.690.094)
			Incluidas en el						Ganancias y
		Saldos al	resultado neto			Otros		Saldos al	pérdidas no
		31/12/2019	(*)	movimientos				30/09/2020	realizadas
Activo
Propiedades de inversión - Nivel 2		41.847	1.711					- 43.558 1.711
Propiedades de inversión - Nivel 3		15.819.842	583.804			560.910 16.964.556 583.804
Total		15.861.689	585.515			560.910 17.008.114 585.515

(*) El cargo a resultados fue imputado a la línea “resultado por valuación de propiedades de inversión” del estado de resultados integrales.

De acuerdo con lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del periodo/ejercicio.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

11. Bienes de disponibilidad restringida

Al 30 de septiembre de 2021 la Sociedad posee cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión como garantía de operaciones bursátiles por $ 10,7 millones y al 31 diciembre de 2020 la Sociedad mantenía efectivo y valores representativos de deuda como garantía de operaciones bursátiles por $ 372,1 millones. Dichos fondos han sido clasificados como corrientes y expuestos en el rubro “Fondos restringidos”.

12. Pandemia COVID-19 y medidas tomadas por el BCRA sobre el Mercado único libre de cambios

• Pandemia COVID-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso, inicialmente, a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un periodo de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo de 2020 el cual ha sido modificado a partir del último trimestre del año 2020 a un contexto de “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” que se ha ido flexibilizando prácticamente por completo hasta la actualidad. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado en el año 2020 en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera.

En vista de dicha situación, la Sociedad había implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, que no pueden realizarse de forma remota, el cual en los últimos meses se ha ido flexibilizando. De esta forma, si bien las obras en ejecución se encontraron mayormente suspendidas desde fines de marzo de 2020 hasta el mes de octubre de 2020, desde dicho mes se han reestablecido las actividades constructivas de la Sociedad, siguiendo los protocolos sanitarios establecidos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 30 de septiembre de 2021, los saldos de efectivo y los activos financieros a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 8.137,4 millones y el valor de los mismos, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios separados condensados, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

• Medidas tomadas por el BCRA sobre el Mercado único libre de cambios

El 15 de septiembre del 2020 el Banco Central de la República Argentina (BCRA), emitió la Comunicación “A” 7106, la cual introdujo cambios sustanciales en el esquema del (Mercado Único Libre de Cambios, “MULC” o dólar “oficial”), con importantes implicancias para aquellas empresas que tengan vencimientos de deudas financieras con el exterior en moneda extranjera. Los cambios introducidos son:

• i. Aquellas empresas que registren vencimientos de capital de deudas en moneda extranjera a partir del 15 de octubre de 2020 y hasta el 30 de junio de 2021 por un monto superior a un millón de dólares estadounidenses por mes calendario, deberán presentar un plan de refinanciación de tales pasivos considerando las siguientes condiciones:

• solo podrán acceder al mercado de cambios por hasta un monto equivalente al 40% del capital a refinanciar;

• • el capital de la deuda que reemplace la operación refinanciada deberá tener una vida promedio superior a los 2 años;

• la presentación de estos planes debe hacerse con una antelación determinada de acuerdo a la fecha de vencimiento.

• ii. Aquellas empresas que no presenten el plan mencionado en el punto anterior tendrán acceso al mercado de cambio para pagos de capital de deudas en moneda extranjera por un monto de hasta un millón de dólares por mes calendario.

El informe sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El 25 de febrero de 2021, el BCRA emitió la Comunicación “A” 7230 la cual introduce cambios a la norma referida previamente. Bajo esta nueva regulación se extiende el período referido en el punto i. previo hasta el 31 de diciembre de 2021 y se incrementa el monto mencionado en el punto II. hasta la suma de dos millones de dólares mensuales.

La Dirección de la Sociedad continuará activamente monitoreando las situaciones mencionadas, para definir posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos que correspondiera revelar en la información sobre su situación patrimonial, financiera y de liquidez.

13. Documentación y registros de la Sociedad

Cumpliendo con la RG N° 629 de la CNV, se informa que la Sociedad mantiene papeles de trabajo e información no sensible por los periodos no prescriptos, en guarda del proveedor “Venai S.A.” sito en Herrera 297, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Adicionalmente cierta documentación relacionada con el giro comercial del proyecto Puertos se encuentra en guarda en “Archivos S.R.L”, en titularidad de Nordelta S.A. dado que esta última es la administradora de dicho proyecto en virtud del contrato de operación firmado con Consultatio S.A. El detalle de la documentación dada en guarda se encuentra a disposición en la sede social inscripta.

14. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 30 de septiembre de 2021 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 11 de noviembre de 2021, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia, de eventos posteriores adicionales que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

15. Aprobación de estados financieros intermedios separados condensados

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados fueron aprobados por el Directorio de Consultatio S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 11 de noviembre de 2021.

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