Consultatio S.A. - Interim / Quarterly Report 2020

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Estados financieros intermedios condensados por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020

Informes de revisión de los auditores independientes

Informe de la comisión fiscalizadora

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INDICE	INDICE
Estados intermedios consolidados condensados de situación financiera ......................................................................... 2
Estados intermedios consolidados condensados de resultados integrales ....................................................................... 3
Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio ................................................................ 4
Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio ................................................................ 5
Estados intermedios consolidados condensados de flujo de efectivo................................................................................ 6
1.	Información general de la Sociedad y evolución del contexto económico-financiero local ................................. 7
	1.1.	Negocio de la Sociedad ...................................................................................................................................... 7
	1.2.	Estructura y organización del Grupo................................................................................................................. 7
2.	Bases de preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados ............................... 8
	2.1.	Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases
	de preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados ............................. 8
	2.2.	Bases de consolidación...................................................................................................................................... 9
	2.3.	Información financiera presentada en moneda homogénea ........................................................................... 9
3.	Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios consolidados
condensados ......................................................................................................................................................................... 9
	3.1	Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones .............................................................................................. 9
	3.2	Resultado por acción .........................................................................................................................................11
4.	Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables ........................................11
4.1.		Juicios críticos ........................................................................................................................................................11
	4.1.1	Reconocimiento de ingresos ........................................................................................................................11
	4.1.2	Clasificación de propiedades de inversión .................................................................................................12
4.2.		Estimaciones significativas ...................................................................................................................................12
	4.2.1	Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos) ...............................................12
	4.2.2	Valor razonable de propiedades de inversión .............................................................................................13
5.	Consolidación con subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios ...............................................................................13
6.	Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios consolidados condensados .14
	6.1.	Propiedad planta y equipo .................................................................................................................................14
	6.2.	Propiedades de inversión ..................................................................................................................................14
	6.3.	Inventarios ..........................................................................................................................................................15
	6.4.	Inversiones en otras entidades .........................................................................................................................15
	6.5.	Créditos por ventas de bienes y servicios prestados .....................................................................................15
	6.6.	Otros créditos .....................................................................................................................................................16
	6.7.	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados ...............................................................16
	6.8.	Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio consolidado
	condensado de flujos de efectivo) .................................................................................................................................16
	6.9.	Pasivos del contrato ..........................................................................................................................................16
	6.10.	Deudas comerciales ......................................................................................................................................17
	6.11.	Deudas fiscales ..............................................................................................................................................17
	6.12.	Otras deudas ..................................................................................................................................................17
	6.13.	Impuesto a las ganancias ..............................................................................................................................17
	6.14.	Provisiones .....................................................................................................................................................19
	6.15.	Ingresos por venta de bienes y servicios prestados ..................................................................................19
	6.16.	Costo de los bienes vendidos y servicios prestados .................................................................................19

	6.17. Gastos de administración .............................................................................................................................20
	6.18. Gastos de comercialización ..........................................................................................................................20
	6.19. Ingresos financieros ......................................................................................................................................21
	6.20. Costos financieros .........................................................................................................................................21
	6.21. Otros ingresos ...............................................................................................................................................21
	6.22. Otros egresos .................................................................................................................................................21
	7. Patrimonio neto ...........................................................................................................................................................21
	7.1. Capital social ............................................................................................................................................................21
	8. Saldos y operaciones con accionistas, asociadas y otras partes relacionadas ...................................................22
	8.1. Accionistas ...............................................................................................................................................................22
	8.2 Saldos con partes relacionadas ........................................................................................................................22
	8.3 Operaciones con partes relacionadas ..............................................................................................................22
	8.4 Remuneración a la Administración ..................................................................................................................22
	9. Instrumentos financieros ...........................................................................................................................................23
	9.1 Instrumentos financieros por categoría ...............................................................................................................23
	9.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera .................................................................................................24
	10. Valor razonable de los activos y pasivos .............................................................................................................24
	11. Fideicomisos inmobiliarios....................................................................................................................................26
	12. Reclamos de la Administración Federal de Ingresos Públicos ..........................................................................27
13. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública ....................................................................27
	14. Hechos posteriores ................................................................................................................................................28
	15. Aprobación de estados financieros consolidados ..............................................................................................28
Estados intermedios separados condensados de situación financiera .............................................................................29
Estados intermedios separados condensados de resultados integrales ...........................................................................30
Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio ....................................................................31
Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio ....................................................................32
Estados intermedios separados condensados de flujo de efectivo ....................................................................................33
	1. Información general de la Sociedad ..........................................................................................................................34
	2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios separados condensados ...................................34
	2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases
	de preparación de los presentes estados financieros intermedios separados condesados ...................................34
	2.2. Información financiera presentada en moneda homogénea ..........................................................................35
	3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios separados
	condensados ........................................................................................................................................................................35
	3.1 Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones .............................................................................................35
	3.2 Resultado por acción ....................................................................................................................................................36
4.	Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables ........................................37
	4.1. Juicios críticos ........................................................................................................................................................37
	4.1.1 Reconocimiento de ingresos ........................................................................................................................37
	4.1.2 Clasificación de propiedades de inversión .................................................................................................38
	4.2. Estimaciones significativas ...................................................................................................................................38
	4.2.1. Provisiones para contingencias ...................................................................................................................38
	4.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión .............................................................................................38
	5. Composición de los principales rubros de los estados financieros separados ...................................................39

	5.1.	Propiedad, planta y equipo ................................................................................................................................39
	5.2.	Propiedades de inversión ..................................................................................................................................39
	5.3.	Inventarios ..........................................................................................................................................................40
	5.4.	Inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios e inversiones en otras entidades .....................40
	5.5.	Créditos por ventas de bienes y servicios prestados .....................................................................................41
	5.6.	Otros créditos .....................................................................................................................................................41
	5.7.	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados ...............................................................42
	5.8.	Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio separado
	condensado de flujos de efectivo) .................................................................................................................................42
	5.9.	Pasivos del contrato ..........................................................................................................................................42
	5.10.	Deudas comerciales ......................................................................................................................................43
	5.11.	Deudas fiscales ..............................................................................................................................................43
	5.12.	Otras deudas ..................................................................................................................................................43
	5.13.	Impuestos a las ganancias ............................................................................................................................43
	5.14.	Provisiones .....................................................................................................................................................44
	5.15.	Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados ................................................................................45
	5.16.	Costo de los bienes vendidos y servicios prestados .................................................................................45
	5.17.	Resultado de inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios ..................................................45
	5.18.	Gastos de administración .............................................................................................................................46
	5.19.	Gastos de comercialización ..........................................................................................................................46
	5.20.	Ingresos financieros ......................................................................................................................................46
	5.21.	Costos financieros .........................................................................................................................................46
	5.22.	Otros ingresos ...............................................................................................................................................47
	5.23.	Otros egresos .................................................................................................................................................47
6.	Patrimonio neto ...........................................................................................................................................................47
	6.1	Capital Social ......................................................................................................................................................47
7.	Saldos y operaciones con accionistas, subsidiarias, asociadas, fideicomisos inmobiliarios y otras partes
relacionadas .........................................................................................................................................................................47
	7.1.	Accionistas .........................................................................................................................................................47
	7.2.	Saldos con accionistas, subsidiarias y otras partes relacionadas ................................................................47
	7.3.	Operaciones con partes relacionadas ..............................................................................................................48
	7.4. Remuneración a la Administración .........................................................................................................................48
8.	Instrumentos financieros ...........................................................................................................................................48
8.1. Instrumentos financieros por categoría .....................................................................................................................48
9.	Valor razonable de los activos y pasivos .................................................................................................................50
10.	Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública ....................................................................52
11.	Hechos posteriores .....................................................................................................................................................53
12.		Aprobación de estados financieros separados ...................................................................................................53
INFORME		DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES ......................................................................................54
(sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados) ..........................................................54
INFORME		DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES ......................................................................................56
(sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados) ...............................................................56
INFORME		DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA ......................................................................................................................58

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Nordelta S.A. Estados financieros intermedios consolidados condensados

al 31 de marzo de 2020

presentados en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Información legal

Razón social: Nordelta S.A. CUIT: 30-65866089-2 Domicilio legal:

Capitán General Ramón Freire 2265 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad:

Desarrollo del emprendimiento urbano denominado Nordelta Número de inscripción: 11847, Libro 112, Tomo A Inscripción: 3 de diciembre de 1992 Última modificación: 9 de octubre de 2001 3 de diciembre de 2091

Inscripción en el Registro Público

Fecha de vencimiento del estatuto o contrato social:

Capital suscripto, integrado e inscripto:

259.770 acciones ordinarias, nominativas no endosables de valor nominal $ 100 con derecho a 5 votos por acción.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de situación financiera Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Activo Nota Activo no corriente Propiedad, planta y equipo 6.1 Propiedades de inversión 6.2 InventarioNC 6.3 Inversiones en otras entidades 6.4 Otros créditosNC 6.6 Total del activo no corriente Activo corriente Inventario 6.3 Créditos por ventas de bienes y servicios prestados 6.5 Otros créditos 6.6 Activos a valor razonable con cambios en resultados 6.7 Efectivo y equivalentes de efectivo 6.8 Total del activo corriente Total del activo Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados Atribuible a los propietarios de la controlante Participación no controladora Total del patrimonio Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC 6.9 Pasivo por impuesto diferido 6.13 Provisiones 6.14 Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Pasivo del contrato 6.9 Deudas comerciales 6.10 Deudas fiscales 6.11 Otras deudas 6.12 Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio	31/03/2020 31/12/2019
	460.710.759 472.568.062 7.621.435.771 7.593.423.811 409.531.364 505.022.893 3.995.696 3.639.638 104.620.542 76.771.531
	8.600.294.132 8.651.425.935
	3.020.981.358 2.769.173.702 82.928.794 100.801.714 1.980.781.180 1.963.316.807 606.400.070 704.781.702 104.625.842 116.452.482
	5.795.717.244 5.654.526.407
	14.396.011.376 14.305.952.342
	998.676.785 998.676.785 6.275.508.277 6.195.823.765
	7.274.185.062 7.194.500.550 (164) 72
	7.274.184.898 7.194.500.622
	800.152.386 762.884.048 1.863.660.279 1.910.322.633 77.442.973 111.262.212
	2.741.255.638 2.784.468.893
	3.913.707.320 3.867.828.656 128.298.219 91.523.591 275.440.944 302.631.303 63.124.357 64.999.277
	4.380.570.840 4.326.982.827
	7.121.826.478 7.111.451.720

	14.396.011.376 14.305.952.342

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de resultados integrales Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto Gastos de comercialización Gastos de administración Resultado operativo Resultado por valuación de propiedades de inversión Otros ingresos Otros egresos Ingresos financieros Costos financieros Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del periodo Resultado integral del periodo atribuible a: Propietarios de la controlante Participaciones no controladas Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la controlante [en pesos]	Nota 31/03/2020 31/03/2019	Nota 31/03/2020 31/03/2019
	6.15 6.16 6.18 6.17 6.2 6.21 6.22 6.19 6.20 6.13 3.2	184.607.755 1.426.292.794 (98.368.105) (444.211.952)
		86.239.650 982.080.842
		(65.387.452) (83.223.410) (172.467.520) (153.881.420) (151.615.322) 744.976.012 25.976.286 200.896.400 4.100.522 3.183.824 (24.503.517) (25.187.738) 89.506.321 368.899.999 (22.946.110) (8.440) 115.238.468 33.073.176 35.756.648 1.325.833.233 43.927.628 (62.320.710)
		79.684.276 1.263.512.523
		79.684.512 1.263.512.464 (236) 59
		79.684.276 1.263.512.523
		307 4.864

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

José Chouhy Oria Director

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

==> picture [161 x 58] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

==> picture [779 x 83] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Aportes de los propietarios Resultados acumulados Patrimonio atribuible a:
Reserva especial
Ajuste de Reserva Resultados Propietarios de la Participaciones
Capital social Subtotal Reserva legal art.310 RG 7/2015 Subtotal Total
capital voluntaria acumulados controlante no controladas
IGJ
Saldos al 31/12/2019 25.977.000 972.699.785 998.676.785 15.874.623 3.111.026.100 1.764.059.042 1.304.864.000 6.195.823.765 7.194.500.550 72 7.194.500.622
Resultado neto del período - - - - - - 79.684.512 79.684.512 79.684.512 (236) 79.684.276
Saldos al 31/03/2020 25.977.000 972.699.785 998.676.785 15.874.623 3.111.026.100 1.764.059.042 1.384.548.512 6.275.508.277 7.274.185.062 (164) 7.274.184.898
----- End of picture text -----

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) José Chouhy Oria Contador Público (UCA) Director C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

==> picture [161 x 59] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Saldos al 31/12/2018 Resultado neto del período Saldos al 31/03/2019	25.977.000 972.699.785 998.676.785 - -- 25.977.000 972.699.785 998.676.785 Aportes de lospropietarios Capital social Ajuste de capital Subtotal	15.874.623 1.408.418.422 1.764.059.043 2.092.557.002 5.280.909.090 - - - 1.263.512.4641.263.512.464 15.874.623 1.408.418.422 1.764.059.043 3.356.069.466 6.544.421.554 Resultados acumulados Reserva legal Reserva voluntaria Reserva especial art.310 RG 7/2015 IGJ Resultados acumulados Subtotal	6.279.585.875 154 6.279.586.029 1.263.512.464 59 1.263.512.523 7.543.098.339 213 7.543.098.552 Propietarios de la controlante Participaciones no controladas Totales Patrimonio atribuible a:

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

==> picture [156 x 56] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de flujo de efectivo

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Actividades operativas Resultado neto del periodo Ajustes para conciliar el resultado del periodo con el flujo neto de efectivo: Impuesto a las ganancias devengado Depreciación de propiedad, planta y equipo Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Variación neta de provisiones Resultado por valuación de propiedades de inversión Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo disminución / (aumento) Inventario Otros créditos Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades operativas Actividades de inversión Compra de activos a valor razonable Venta de activos a valor razonable Pago por incorporación de mejoras en propiedades de inversión Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado en) las actividades de inversión Actividades de financiación Variación neta de anticipos de clientes Flujo neto de efectivo generado / (utilizado en) por las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo (Nota 6.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo (Disminución) neta del efectivo y equivalente de efectivo Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del periodo (Nota 6.8)	31/03/2020 31/03/2019
	79.684.276 1.263.512.523 (43.927.628) 62.320.710 11.857.303 4.773.141 (61.466.686) (194.726.332) 15.718.228 10.309.693 (25.976.286) (200.896.400) (66.560.211) (174.165.226) (6.838.937) (64.423.746) (156.316.127) 78.563.840 (45.313.384) 77.735.653 17.872.920 (3.585.337) (20.044.257) 82.282.872 (24.874.627) (160.729.879)
	(326.185.416) 780.971.512
	(308.565.235) (1.869.328.419) 468.413.553 885.471.357 (2.035.674) (1.435.651)
	157.812.644 (985.292.713)
	83.147.002 (1.022.268.442)
	83.147.002 (1.022.268.442)
	116.452.482 1.200.038.179 73.399.130 82.410.815 (85.225.770) (1.226.589.643)
	104.625.842 55.859.351

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros inermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2019, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

José Chouhy Oria Director

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

1. Información general de la Sociedad y evolución del contexto económico-financiero local

1.1. Negocio de la Sociedad

Nordelta S.A., (en adelante “la Sociedad”), fue fundada en 1992, siendo su objeto social y el de sus subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios (en adelante “el Grupo”), el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales), y macrolotes a otras desarrolladoras .

El emprendimiento urbanístico, Nordelta, incluye aproximadamente 1.700 hectáreas en el partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, Argentina. El mismo se comercializa desde 1999.

1.2. Estructura y organización del Grupo

Nordelta S.A. es la sociedad controlante de las siguientes entidades:

Nordelta Constructora S.A.: Sociedad dedicada al desarrollo, construcción y compraventa de bienes inmuebles. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, dicha sociedad se encuentra en proceso de liquidación.
Redes y Servicios S.A.: Sociedad prestadora de servicios de agua potable, cloacas, y sistemas de riego.
Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.: Sociedad fiduciaria en los siguientes fideicomisos: i) Fideicomiso Golf Club Nordelta; ii) Fideicomiso Nordelta S.A. – Reinaldo Niella; y iii) Fideicomiso Los Alisos. Nordelta S.A. es beneficiario final de estos fideicomisos.
Lago Norte Propiedades S.A.: Broker inmobiliario dedicado a la compra, venta y administración de bienes inmuebles; y demás operaciones inmobiliarias en general.

La estructura organizacional del Grupo es la siguiente:

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El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en los períodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 han sido preparados y presentados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), en virtud de que a través de la Resolución N° 4/2018, publicada en el Boletín Oficial el 27 de junio de 2018, la Inspección General de Justicia (IGJ) permite como opción a las sociedades la presentación de sus estados contables conforme a la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE y sus modificatorias en los términos del artículo 310 de la Resolución N° 7/2015 de la IGJ. La aplicación de las NIIF es admitida por la IGJ.

Asimismo, cabe señalar que los estados financieros intermedios consolidados condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 han sido preparados a los efectos de ser utilizados por Consultatio S.A. (sociedad accionista emisora que ejerce el control conjunto en Nordelta S.A.) para la valuación de su participación en la Sociedad. De manera similar a las disposiciones observadas por Consultatio S.A. para la preparación de sus estados financieros intermedios separados condensados (Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la CNV (N.T. 2013)), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la NIC 34, “Información financiera intermedia”.

Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados de Nordelta S.A. por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 se presentan conforme a los lineamientos de la NIC 34. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés), fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la FACPCE. La aplicación de las NIIF es admitida por la IGJ y la Sociedad ha optado aplicarlas a partir del ejercicio que se inició el 1° de enero de 2017.

La presente información financiera intermedia consolidada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF.

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados incluyen cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, que son parte integrante de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente período, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.3., a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros consolidados se presentan en pesos argentinos. A menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$” son a pesos argentinos, y las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses.

2.2. Bases de consolidación

Los estados financieros intermedios consolidados condensados de Nordelta S.A. han sido preparados a partir de los estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad y los balances de gestión / estados contables de las subsidiarias sobre las cuales tiene control y los de los fideicomisos inmobiliarios sobre los cuales reviste la calidad de fiduciante y beneficiario.

Los principales ajustes de consolidación son los siguientes:

eliminación de saldos de cuentas de activos y pasivos y de ingresos y gastos entre la Sociedad controlante y las controladas, de manera que los estados financieros consolidados exponen los saldos que se mantienen efectivamente con terceros; y
eliminación de las participaciones en el capital y en los resultados de cada ejercicio de las entidades controladas.

2.3. Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 31 marzo de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, incluyendo las cifras correspondientes al período anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 10/18 de la Inspección General de Justicia. Como resultado de ello, los estados financieros intermedios consolidados condensados están expresados en la unidad de medida corriente al final de cada período/ejercicio sobre el que se informa.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la la Inspección General de Justicia ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 7,8% y 11,78% para los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, respectivamente. En cuanto a la inflación del ejercicio 2019, la misma totalizó 53,83%.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

Los presentes estados contables intermedios consolidados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros consolidados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2020.

3.1 Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad:

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Marco Conceptual de las NIIF

En marzo de 2018, el IASB publicó un Marco Conceptual revisado y también emitió modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. El documento contiene modificaciones a la IFRS 2, IFRS 3, IFRS 6, IFRS 14, IAS 1, IAS 8, IAS 34, IAS 37, IAS 38, IFRIC 12, IFRIC 19, IFRIC 20, IFRIC 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado.

Algunos pronunciamientos sólo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar no se han actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Modificaciones a IAS 1 e IAS 8, Definición de materialidad

Las modificaciones tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad contenida en la IAS 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar el concepto subyacente de materialidad en las Normas NIIF. El concepto de oscurecer información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición. El límite para la materialidad influyente para los usuarios se ha cambiado de “podrían influir” a “podría esperarse razonablemente que influyan”.

La definición de materialidad en la IAS 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición de materialidad en la IAS 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término materialidad para garantizar la consistencia.

Modificaciones a IFRS 3, Definición de un negocio

Las modificaciones aclaran que, mientras los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para que una serie de actividades y activos integrados califiquen como un negocio. Para ser considerado como un negocio, una serie de actividades y activos adquiridos deben incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustancial que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de generar salidas.

Las modificaciones introducen una prueba opcional para identificar la concentración de valor razonable, que permite una evaluación simplificada de si una serie de actividades y activos adquiridos no es un negocio si sustancialmente todo el valor razonable de los activos brutos adquiridos se concentra en un activo identificable único o un grupo de activos similares.

Enmiendas del IASB a las IFRS 7 e IFRS 9 relacionadas con la reforma IBOR

El IASB publicó enmiendas el 26 de septiembre de 2019, que "están diseñadas para respaldar la provisión de información financiera útil por parte de las compañías durante el período de incertidumbre que surge de la eliminación gradual de los índices de referencia de tasas de interés tales como las tasas interbancarias ofrecidas (Interbank Offered Rate - IBOR)".

Específicamente, las enmiendas:

modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;
aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

La aplicación de estas modificaciones y/o enmiendas no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios separados condensados.

3.2 Resultado por acción

Los resultados por acción básica se calculan dividiendo el resultado del periodo atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el período, que fue de 259.770 acciones.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante cada período.

No hay transacciones posteriores al cierre del período que podrían haber cambiado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del período.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del periodo atribuible a los propietarios de la controlante Cantidad promedio ponderada de acciones Resultado neto por acciones	31/03/2020 31/03/2019
	79.684.512 1.263.512.464 259.770 259.770
	307 4.864

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, que se mencionan en la Nota 3 de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período / ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese período / ejercicio, o en el período / ejercicio de la revisión y períodos / ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

4.1. Juicios críticos

4.1.1 Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

Paso 1: identificar el contrato con clientes
Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato
Paso 3: determinar el precio de transacción
Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato
Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;
el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;
dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que en el proceso de cobro de pasivos del contrato previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujetos de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

4.1.2 Clasificación de propiedades de inversión

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;
Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;
Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1 Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos)

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Los estados financieros intermedios consolidados condensados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad estiman que la resolución final de las situaciones contingentes no afectará significativamente la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad, por encima de los montos contabilizados.

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas mencionadas en la Nota 12 de los estados financieros intermedios consolidados condensados. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión.

4.2.2 Valor razonable de propiedades de inversión

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado. Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 10 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes

5. Consolidación con subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, las subsidiarias objeto de consolidación con Nordelta S.A. y las respectivas tenencias de capital (directa e indirecta) y derechos de voto son las siguientes:

		31/03/2020	31/12/2019
Sociedad		% del capital y % de los votos	% del capital y % de los votos
Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.		99,9980	99,9980
Nordelta Constructora S.A. (*)		99,9835	99,9835
Redes y Servicios S.A.	(1)	100,000	100,000
Lago Norte Propiedades S.A.	(2)	100,000	100,000

(*) Sociedad en liquidación

(1) Nordelta S.A. posee el 99,975% del capital y de los votos, mientras el 0,025% restante lo posee Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.

(2) Nordelta S.A., posee el 50% del capital y de los votos, mientras el 50% restante lo posee Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.

Los balances de gestión de dichas sociedades a la fecha de cierre del período han sido preparados bajo normas contables profesionales argentinas y han sido adaptados a las NIIF, de corresponder.

Adicionalmente, al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, fueron objeto de consolidación con Nordelta S.A los fideicomisos inmobiliarios Fideicomiso Golf Club Nordelta, Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella y Fideicomiso Los

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Alisos, en los cuales Nordelta S.A. reviste la calidad de fiduciante y beneficiario. Los balances de gestión/estados contables de dichos fideicomisos a la fecha de cierre del período/ejercicio, respectivamente, han sido preparados bajo normas contables profesionales argentinas y han sido adaptados a las NIIF.

6. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios consolidados condensados

6.1. Propiedad planta y equipo

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del periodo Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del periodo Depreciación Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 31/03/2020 Costo o costo atribuido Saldos al inicio del periodo Aumentos Baja Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del periodo Depreciación Baja Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 31/12/2019	Terreno Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles Total 31/03/2020
	7.848 S/cons16 44.352 55.476.180 19.410.618 537.570.000 137.412.382 1.035.412 750.948.944 44.352 55.476.180 19.410.618 537.570.000 137.412.382 1.035.412 750.948.944 - - - - - - - - 18.958.084 15.461.239 183.229.487 60.099.982 632.090 278.380.882 - 273.830 546.840 8.415.135 2.604.543 16.955 11.857.303 - 19.231.914 16.008.079 191.644.622 62.704.525 649.045 290.238.185 44.352 36.244.266 3.402.539 345.925.378 74.707.857 386.367 460.710.759 Terreno Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles Total 31/12/2019
	44.352 55.476.180 22.257.495 535.945.440 145.419.910 1.035.412 760.178.789 - - - 1.624.560 - - 1.624.560 - - (2.846.877) - (8.007.528) - (10.854.405)
	44.352 55.476.180 19.410.618 537.570.000 137.412.382 1.035.412 750.948.944
	- 17.860.288 15.191.525 110.511.782 53.967.110 564.267 198.094.972 - 1.097.796 3.116.591 72.717.705 14.140.400 67.823 91.140.315 - - (2.846.877) - (8.007.528) - (10.854.405) - 18.958.084 15.461.239 183.229.487 60.099.982 632.090 278.380.882

	44.352 36.518.096 3.949.379 354.340.513 77.312.400 403.322 472.568.062

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no hay compromisos contractuales para adquirir partidas de propiedades, planta y equipo.

6.2. Propiedades de inversión

Saldo al inicio del periodo
Incremento por revaluación
Mejoras
Transferencia desde Inventario
Saldo al cierre período/ejercicio

Reserva de tierras
Propiedades en
alquiler
Total
Reserva de tierras
Propiedades en
alquiler
Total
7.168.004.676 425.419.135 7.593.423.811
6.517.570.717 385.759.737 6.903.330.454
24.280.669 1.695.617 25.976.286
639.790.124 39.659.398 679.449.522
2.035.674
- 2.035.674
10.643.835 - 10.643.835
- - -
- - -
7.194.321.019
427.114.752
7.621.435.771
7.168.004.676
425.419.135
7.593.423.811
31/03/2020
31/12/2019

En los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascendieron a $ 3.428.309 y $ 11.991.117, respectivamente en concepto de alquileres.

Las cifras incluidas en el resultado del período por gastos operativos directos relacionados con las propiedades de inversión que generaron o no ingresos por rentas durante los mismos son consideradas no significativas.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

José Chouhy Oria

Director

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

14.

==> picture [159 x 58] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

6.3. Inventarios

==> picture [461 x 107] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 31/03/2020 31/12/2019
Inventario en proceso NC () 409.531.364 505.022.893
Total 409.531.364 505.022.893
Corrientes
Inventario terminado 1.675.508.215 1.698.007.001
Inventario de reventa 328.437.293 290.233.461
Inventario en proceso 954.352.031 705.429.695
Inventario - materiales 62.683.819 75.503.545
Total 3.020.981.358 2.769.173.702
----- End of picture text -----*

Los costos financieros activados al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 ascendienden a $ 118.814.179 y $ 86.610.529, respectivamente.

6.4. Inversiones en otras entidades

==> picture [468 x 160] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/12/2019
Asociaciones Civiles y Vecinal 3.995.696 3.639.483
Otras inversiones - 155
Total 3.995.696 3.639.638
6.5. Créditos por ventas de bienes y servicios prestados
31/03/2020 31/12/2019
Corrientes
Deudores por venta de bienes 85.212.102 101.704.424
Deudores por alquileres 971.801 2.673.360
Otros deudores por servicios préstados 49.602.562 40.132.138
Previsión para deudores incobrables () (52.857.671) (43.708.208)
Total 82.928.794 100.801.714
----- End of picture text -----*

(*) La evolución de la previsión de incobrables al 31 de marzo de 2020 deriva de un incremento de 9.149.463 durante el período finalizado en dicha fecha.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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15.

==> picture [159 x 58] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

6.6. Otros créditos

==> picture [461 x 170] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/12/2019
No corrientes
Anticipos a proveedores NC 25.755.098 13.578.415
Gastos pagados por adelantado () NC 65.428.922 54.941.192
Créditos fiscales NC 13.436.522 8.251.924
Total 104.620.542 76.771.531
Corrientes
Gastos pagados por adelantado () 136.062.227 139.501.134
Embargos 10.668.846 10.808.423
Créditos por cesión 5.882.612 5.889.617
Gastos a recuperar 4.699.664 5.451.154
Saldos con partes relacionadas (Nota 8.2) 1.806.369.694 1.790.379.743
Créditos fiscales 16.851.905 4.552.419
Diversos 246.232 6.734.317
Total 1.980.781.180 1.963.316.807
----- End of picture text -----

(*) Incluye entre otros, comisiones por ventas, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos relacionados con operaciones inmobiliarias.

Dichos importes son costos para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados al momento del reconocimiento del ingreso por venta relacionado, una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión. El monto de amortización de estos costos por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 y 2019 ascendieron a $ 12.666.592 y $ 30.833.528, respectivamente. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

6.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Cuotapartes de fondos comunes de inversión en pesos Valores representativos de deuda en dólares Total	31/03/2020 31/12/2019
	175.875.279 206.033.402 430.524.791 498.748.300
	606.400.070 704.781.702

6.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio consolidado condensado de flujos de efectivo)

Efectivo y saldos en bancos Total efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y saldos en bancos Total efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	31/03/2020 31/03/2019 Período de tres meses finalizado el
	116.452.482 1.200.038.179
	116.452.482 1.200.038.179
	104.625.842 55.859.351
	104.625.842 55.859.351

6.9. Pasivos del contrato

La Sociedad y los fideicomisos inmobiliarios comercializan sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

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16.

==> picture [159 x 58] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos Anticipos de clientes pendientes de recibir Boletos de compraventa vigentes y señas	31/03/2020 800.152.386 3.913.707.320 4.713.859.706	31/12/2019 762.884.048 3.867.828.656
		4.630.712.704

	1.041.290.722 5.755.150.428	1.114.857.432

		5.745.570.136

El saldo de anticipo de clientes representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por venta de bienes; y c) devengamiento de intereses.

6.10. Deudas comerciales

6.10. Deudas comerciales
6.11. Deudas fiscales Proveedores Cheques de pago diferido Provisiones Total Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a favor) Retenciones y percepciones a depositar Impuesto al valor agregado Impuesto sobre los ingresos brutos Otras deudas fiscales Total		31/03/2020 31/12/2019
		25.416.797 41.127.886 4.429.676 2.865.877 98.451.746 47.529.828
		128.298.219 91.523.591 31/03/2020 31/12/2019 243.005.995 288.336.185 1.407.488 1.632.587 7.692.652 5.594.835 1.326.324 2.979.490 22.008.485 4.088.206 275.440.944 302.631.303
		243.005.995 1.407.488 7.692.652 1.326.324 22.008.485
		275.440.944

6.12. Otras deudas

Remuneraciones y cargas sociales Provisión para vacaciones y otros Provisión honorarios a Directores Depósitos en garantía- OD Saldos con partes relacionadas (Nota 8.2)- OD Dividendos a pagar (Nota 8.2) Total	31/03/2020 31/12/2019 10.741.090 18.200.750 28.854.800 16.737.465 23.414.598 25.240.825 105.000 113.190 - 4.697.486 8.869 9.561 63.124.357 64.999.277

6.13. Impuesto a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 está compuesto de la siguiente manera:

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17.

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Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Impuesto a las ganancias corriente	31/03/2020 31/03/2019 (2.734.726) (106.011.602)
Impuesto a las ganancias diferido	46.662.354 210.685.344
Subtotal	43.927.628 104.673.742
Impuesto especial sobre revalúo impositivo	-(166.994.452)
Impuesto a las ganancias	43.927.628(62.320.710)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

	31/03/2020	31/03/2020	31/03/2019
Resultado contable del ejercicio antes del impuesto a las ganancias		35.756.648	1.325.833.233
Tasa vigente del impuesto		30%	30%
Importe resultante a la tasa del impuesto		(10.726.994)	(397.749.970)
Más/ (menos) ajustes a la tasa del impuesto
Impuesto especial sobre revalúo impositivo		-	166.994.452
Resultado por la posición monetaria neta y otros		54.654.622	168.434.808
Impacto a resultados por impuesto a las ganancias		43.927.628	(62.320.710)
La composición del impuesto diferido y su evolución se indica a continuación:
Propiedad, planta y equipo	31/12/2019 (98.310.380)	Resultado 961.811	31/03/2020 (97.348.569)
Propiedades de inversión	(1.852.991.844)	(9.800.691)	(1.862.792.535)
Inventario	(233.126.677)	(30.875.872)	(264.002.549)
Otros créditos	(13.883.417)	(37.090.119)	(50.973.536)
Activos a valor razonable con cambios en resultados	(13.916.938)	(3.611.514)	(17.528.452)
Pasivos del contrato	232.244.626	145.543.526	377.788.152
Provisión para contingencias	44.362.151	(2.990.897)	41.371.254
Quebrantos	(95.939)	1.480.393	1.384.454
Diferencia de ajuste por inflación impositivo	25.395.785	(16.954.283)	8.441.502
Pasivo por impuesto diferido	(1.910.322.633)	46.662.354	(1.863.660.279)
	31/12/2018	Resultado	31/03/2019
Propiedad, planta y equipo	(104.340.395)	536.048	(103.804.347)
Propiedades de inversión	(1.659.500.971)	(57.237.510)	(1.716.738.481)
Inventario	(315.251.578)	228.587.658	(86.663.920)
Otros créditos	(4.148.899)	(8.494.963)	(12.643.862)
Activos a valor razonable con cambios en resultados	22.151.840	(38.334.399)	(16.182.559)
Pasivos del contrato	154.364.903	85.410.806	239.775.709
Provisión para contingencias	6.001.819	4.054.937	10.056.756
Quebrantos	3.837.233	(3.837.233)	-
Pasivo por impuesto diferido	(1.896.886.048)	210.685.344	(1.686.200.704)

La composición del impuesto diferido y su evolución se indica a continuación:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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==> picture [159 x 58] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

6.14. Provisiones

==> picture [467 x 71] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||||||
|---|---|---|---|---|---|
|Saldo al inicio del|Saldos al final del|
|ejercicio|Altas|Reclasificaciones (1)|Aplicaciones|periodo / ejercicio|
|Contingencias|111.262.212|15.718.228|(49.537.467)|-|77.442.973|
|Total al 31/03/2020|111.262.212|15.718.228|(49.537.467)|-|77.442.973|
|Total al 31/12/2019|29.682.565|94.228.772|-|(12.649.125)|111.262.212|

----- End of picture text -----

(1) Reclasificado a deudas comerciales.

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el período del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 12 se menciona el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas a la Sociedad y a los Fideicomisos Nordelta S.A. – R. Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

6.15. Ingresos por venta de bienes y servicios prestados

En los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, la línea ingresos por ventas de bienes y servicios prestados incluye:

==> picture [470 x 174] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Período de tres meses finalizado el
31/03/2020 31/03/2019
Ingresos por venta de bienes 106.315.562 1.339.046.566
Ingresos por alquileres y otros servicios prestados 78.292.193 87.246.228
Total 184.607.755 1.426.292.794
6.16. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados
31/03/2020 31/03/2019
Existencia de inventario al inicio del ejercicio 3.274.196.595 3.519.607.344
Costos activados - Compras y contrataciones 214.007.769 276.646.450
Costos activados - Gastos de obra () 40.676.463 38.033.167
Tansferencias desde Propiedades de Inversión - (2.195.011)
Aportes realizados a fideicomisos inmobiliarios - (194.745)
Existencia de inventario al cierre del ejercicio (3.430.512.722) (3.387.685.253)
o de los bienes vendidos y de los servicios prestados 98.368.105 444.211.952
----- End of picture text -----*

(*) En los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, los gastos de obra incluyen:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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19.

==> picture [159 x 58] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

==> picture [461 x 109] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Remuneraciones y cargas sociales 34.359.315 31.158.106
Otros beneficios al personal 7.092 -
Depreciación de PP&E 1.038.865 1.928.012
Alquileres 44.736 9.076
Gastos de reparación y mantenimiento 4.495.172 723.888
Seguros 317.615 -
Electricidad y otros servicios 60.548 181.059
Gastos diversos 353.120 4.033.026
Total 40.676.463 38.033.167
----- End of picture text -----

6.17. Gastos de administración

==> picture [468 x 209] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Período de tres meses finalizado el
31/03/2020 31/03/2019
Remuneraciones y cargas sociales 53.503.200 46.222.653
Otros beneficios al personal 1.053.435 2.020.929
Viáticos y movilidad 2.528.787 1.119.525
Retribuciones a directores y síndicos 67.572.137 64.632.332
Otros honorarios y retribuciones 3.565.442 8.039.370
Depreciación de PP&E 10.794.986 2.605.221
Expensas 98.560 19.086
Impuestos, tasas y contribuciones 10.979.411 7.494.166
Marketing y publicidad 132.337 -
Gastos de reparación y mantenimiento 277.854 1.004.591
Electricidad y otros servicios 1.210.250 1.829.883
Gastos bancarios 741.462 4.885.007
Seguros 484.093 313.264
Gastos de informática 5.234.963 8.904.912
Deudores incobrables 10.040.596 -
Gastos generales 4.250.007 4.790.481
Total 172.467.520 153.881.420
----- End of picture text -----

6.18. Gastos de comercialización

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones por ventas Marketing y publicidad Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Seguros Gastos generales Total	31/03/2020 31/03/2019 19.769.680 16.401.322 3.266 346.084 424.605 137.395 257.187 269.645 23.452 239.908 16.671.340 17.993.492 12.963.852 35.525.141 294.449 7.651.729 13.388.137 2.934.794 672.781 864.131 461.265 538.702 29.420 3.316 428.018 317.751 65.387.452 83.223.410 Período de tres meses finalizado el

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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20.

==> picture [159 x 58] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

6.19. Ingresos financieros

==> picture [459 x 61] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Período de tres meses finalizado el
31/03/2020 31/03/2019
Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados 61.466.686 194.726.332
Intereses ganados 22.166.690 103.507.219
Diferencia de cambio - IF 5.872.945 70.666.448
Total 89.506.321 368.899.999
----- End of picture text -----

6.20. Costos financieros

6.20. Costos financieros
Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total	31/03/2020 Período de tres m	31/03/2019 eses finalizado el
	222.890 22.723.220	- 8.440
	22.946.110	8.440

6.21. Otros ingresos 6.22. Otros egresos Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento Resultados por cesiones y rescisiones Otros ingresos diversos Total Impuesto al valor agregado no recuperable Donaciones Costos adicionales por obras Multas y recargos Cargos por provisión para contingencias Otros egresos diversos Total	31/03/2020 Período de tres m	31/03/2019 eses finalizado el
	711.097 - 3.389.425	2.011.157 441.019 731.648
	4.100.522	3.183.824
	31/03/2020 Período de tres m	31/03/2019 eses finalizado el
	3.312.850 2.248.445 3.785.215 - 15.140.190 16.817	2.425.547 3.634.233 - 71.331 10.309.694 8.746.933
	24.503.517	25.187.738

7. Patrimonio neto

7.1. Capital social

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 el capital social de Nordelta S.A. asciende a $ 25.977.000, representado por 259.770 acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal $ 100 y con derecho a 5 votos por acción, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

7.2 Consideración de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2019

Con fecha 29 de abril de 2020 se celebró la Asamblea General Ordinaria de accionistas que dispuso que las ganancias acumuladas al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 se distribuyeran de la siguiente forma: dividendos por $566.103.700 e incremento de la reserva voluntaria por $595.457.692.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

8. Saldos y operaciones con accionistas, asociadas y otras partes relacionadas

8.1. Accionistas

Los accionistas de Nordelta S.A. al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 con los porcentajes de participación accionaria a cada fecha son los siguientes:

8.2 Saldos con partes relacionadas Einetius S.A. Consultatio S.A. Ernesto Julio Tissone Activo corriente Otros créditos Consultatio S.A. Viejo Aguaribay S.A. Otros saldos con asociaciones os con partes relacionadas (Nota 7) Pasivo corriente Otras Deudas Ernesto Julio Tissone Consultatio S.A.	31/03/2020 31/03/2019 49,9996% 49,9996% 49,9996% 49,9996% 0,0008% 0,0008% 31/03/2020 31/12/2019 906.547.046 903.920.637 886.301.022 880.474.705 13.521.626 5.984.401 1.806.369.694 1.790.379.743 8.869 9.561 - 4.697.486 8.869 4.707.047

8.2 Saldos con partes relacionadas

8.3 Operaciones con partes relacionadas

Las operaciones realizadas durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 con accionistas, y otras partes relacionadas son las siguientes:

- Consultatio S.A. Servicios de administración Intereses - Viejo Aguaribay S.A. Intereses	31/03/2020 31/03/2019 185.261 379.468 11.772.921 7.683.791 11.735.457 18.868.388 Ganancia/(pérdida) Período de tres meses finalizado el

8.4 Remuneración a la Administración

Durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, los honorarios ascienden a $67.440.223 y $63.663.212, respectivamente.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

9. Instrumentos financieros

9.1 Instrumentos financieros por categoría

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----- Start of picture text -----

31/3/2020
Valor razonable con
Costo amortizado Total
cambio en resultados
Activos financieros
Inversiones en otras entidades 3.995.696 - 3.995.696
Otros créditos () - 1.823.167.384 1.823.167.384
Créditos por venta de bienes y servicios - 82.928.794 82.928.794
Activos a valor razonable con cambios en resultados 606.400.070 - 606.400.070
Efectivo y saldos en Bancos - 104.625.842 104.625.842
610.395.766 2.010.722.020 2.621.117.786
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos a proveedores, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

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----- Start of picture text -----

31/12/2019
Valor razonable con
Costo amortizado Total
cambio en resultados
Activos financieros
Inversiones en otras entidades 3.639.638 - 3.639.638
Otros créditos () - 1.813.812.100 1.813.812.100
Créditos por venta de bienes y servicios - 100.801.714 100.801.714
Activos a valor razonable con cambios en resultados 704.781.702 - 704.781.702
Efectivo y saldos en Bancos - 116.452.482 116.452.482
708.421.340 2.031.066.296 2.739.487.636
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

Pasivos financieros Otras deudas (*) Deudas comerciales	31/3/2020
	23.528.46723.528.467 128.298.219128.298.219 Costo amortizado Total
	151.826.686 151.826.686

(*) No incluye pasivos laborales.

Pasivos financieros	31/12/2019
	Costo amortizado Total
Otras deudas (*) Deudas comerciales	30.061.06230.061.062 91.523.59191.523.591
	121.584.653 121.584.653

(*) No incluye pasivos laborales.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

9.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera

La Sociedad realiza transacciones en monedas extranjeras (monedas distintas a la moneda funcional, que es el peso argentino), por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio.

A continuación, se presentan los activos monetarios y pasivos monetarios de la Sociedad en moneda distinta a la moneda funcional:

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----- Start of picture text -----

Moneda extranjera Cotización Importe en pesos al Importe en pesos al
-Clase e Importe- moneda 31/03/2020 31/12/2019
Activo
Activo corriente
Créditos por ventas de bienes y servicios prestados USD 137.808 64,2690 8.856.764 12.996.448
Otros créditos USD 26.684.582 64,2690 1.714.991.394 1.710.403.387
Activos a valor razonable con cambios en resultados USD 6.698.794 64,2690 430.524.791 498.748.300
Efectivo y equivalentes de efectivo USD 1.069.334 64,2690 68.725.021 116.452.482
Total activo corriente en moneda extranjera 2.223.097.970 2.338.600.617
Total activo en moneda extranjera 2.223.097.970 2.338.600.617
Pasivo
Pasivo corriente
Deudas comerciales USD 22.187 64,4690 1.430.343 8.327.467
Total pasivo corriente en moneda extranjera 1.430.343 8.327.467
Total pasivo en moneda extranjera 1.430.343 8.327.467
----- End of picture text -----

10. Valor razonable de los activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.
Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019:

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Activo Activos a valor razonable con cambios en resultados Propiedades de inversión Total Activo Activos a valor razonable con cambios en resultados Propiedades de inversión Total	31/03/2020
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	606.400.070 - - 606.400.070 - - 7.621.435.771 7.621.435.771
	606.400.070 - 7.621.435.771 8.227.835.841
	31/12/2019
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	704.781.702 - - 704.781.702 - 7.593.423.811 7.593.423.811
	704.781.702 - 7.593.423.811 8.298.205.513

Durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, no ha habido transferencias de montos entre niveles.

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones realizadas en las fechas respectivas por valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización. Adicionalmente, al cierre del presente período la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos descontados de fondos a efectos de revalidar el análisis arriba descripto

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el período/ejercicio, ni hubo transferencias entre el Nivel 1 y 3 durante dichos períodos.

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en el Niveles 3 de jerarquía de valor razonable son las siguientes:

Ítem	Nivel jerarquía valor razonable	Técnica de valoración	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, ubicaciónymejoras
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, ubicación y mejoras

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Item	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,90 1,00 1,00 1,00
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,90 0,60 1,00 1,20

A continuación, se detalla los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 3 ocurridos durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019:

Activo Propiedades de inversión - Nivel 3 Total	Saldos al 31/12/2019 Incluidas en el *resultado neto() Altas y transferencias con Inventarios Saldos al 31/03/2020 Ganancia y pérdida no realizada**
	7.593.423.811 25.976.286 2.035.674 7.621.435.771 25.976.286
	7.593.423.811 25.976.286 2.035.674 7.621.435.771 25.976.286

(*) El cargo a resultado se registra en la línea "Resultado por valuación de propiedades de Inversión" (Nota 6.2).

A continuación, se detallan los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 3 ocurridos durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019:

Activo Propiedades de inversión - Nivel 3 Total	Saldos al 31/12/2018 Incluidas en el *resultado neto() Altas y transferencias con Inventarios Saldos al 31/03/2019 Ganancia y pérdida no realizada**
	6.903.330.454 200.896.400 2.195.011 7.106.421.865 200.896.400 6.903.330.454 200.896.400 2.195.011 7.106.421.865 200.896.400

De acuerdo a lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del período / ejercicio.

11. Fideicomisos inmobiliarios

11.1. Fideicomiso Golf Club Nordelta

Al 31 de marzo de 2020, Nordelta S.A. ha concluido con el desarrollo de los barrios comprendidos en el Fideicomiso. Por consiguiente, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad debe terminar de percibir las cuotas restantes de los lotes con contratos de compraventa y la comercialización de los lotes remanentes en existencia.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

11.2. Fideicomiso Los Alisos

Al 31 de marzo de 2020, la Sociedad ha concluido con la entrega de la totalidad de los lotes, habiendo reconocido el ingreso correspondiente, sin que queden lotes en existencia en el Fideicomiso. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Fiduciante, Nordelta S.A. y el Fiduciario, Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. se encuentran evaluando los pasos a seguir con relación al Fideicomiso.

11.3. Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella

Ver la Nota 12, relacionada con reclamos impositivos correspondientes a los Fideicomisos mencionados.

12. Reclamos de la Administración Federal de Ingresos Públicos

En relación a dichas causas, no existen actualizaciones que mencionar que hayan ocurrido en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020, con la excepción de lo ocurrido en la causa emitida a Los Alisos donde el 19 de febrero de 2020 el Tribunal Fiscal de la Nación emitió sentencia revocando todas las resoluciones recurridas por el Fisco Nacional.

Para mayor detalle e información remitirse a los estados financieros emitidos al 31 de diciembre de 2019.

13. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia Covid-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un período de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo hasta la actualidad, debiendo las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera, entre otros factores negativos.

En vista de la nueva realidad, la Sociedad ha implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, por no haber sido exceptuadas dichas tareas en la normativa establecida al efecto. De esta forma, las obras en ejecución se encuentran suspendidas desde el 20 de marzo de 2020, manteniéndose las medidas de seguridad necesarias. Dicha situación, junto con la situación de incertidumbre económica, ha generado una disminución en el nivel de operaciones desde los últimos días de marzo, lo que podría generar una ralentización de los desarrollos en curso, una disminución de nuevas operaciones, y posiblemente de resultados y generación de fondos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de marzo de 2020, los activos a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 606 millones y el valor de las mismas, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta el presente. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito en pesos, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

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Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

• Contexto de negociación de la Deuda Pública

Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. Dicha ley señala que las políticas de endeudamiento han resultado inconsistentes con la capacidad de repago en divisas, lo que tornan indispensable la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa. El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

El 17 de abril de 2020 el Ministerio de Economía dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos. El plazo para la aceptación de la invitación a canjear finalizó el día 8 de mayo de 2020 y posteriormente dicho plazo se extendió hasta el 22 de mayo y luego hasta el 2 de junio de 2020. El Gobierno Nacional y los acreedores continúan el diálogo en pos de alcanzar un acuerdo sostenible en el proceso de la reestructuración de la deuda pública externa.

La Dirección continuará activamente monitoreando la situación, y evaluando las acciones que puedan ser necesarias para manejar los desafíos que las situaciones mencionadas precedentemente pudieran generar, así como la situación financiera y de liquidez de la Sociedad.

14. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 31 de marzo de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 5 de junio de 2020, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia de eventos posteriores que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

15. Aprobación de estados financieros consolidados

Los presentes estados financieros consolidados fueron aprobados por el Directorio de Nordelta S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 5 de junio de 2020.

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Nordelta S.A. Estados intermedios separados condensados de situación financiera

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Activo Nota Activo no corriente Propiedad, planta y equipo 5.1 Propiedades de inversión 5.2 InventarioNC 5.3 Inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios 5.4 Inversiones en otras entidades 5.4 Otros créditosNC 5.6 Total del activo no corriente Activo corriente Inventario 5.3 Créditos por ventas de bienes y servicios prestados 5.5 Otros créditos 5.6 Activos a valor razonable con cambios en resultados 5.7 Efectivo y equivalentes de efectivo 5.8 Total del activo corriente Total del activo Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados Total del patrimonio Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC 5.9 Pasivo por impuesto diferido 5.13 Provisiones 5.14 Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Pasivo del contrato 5.9 Deudas comerciales 5.10 Deudas fiscales 5.11 Otras deudas 5.12 Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio	31/03/2020 31/12/2019
	113.761.814 117.114.843 7.621.435.771 7.593.423.811 409.531.364 505.022.893 878.829.675 874.930.962 2.966.252 2.966.252 121.628.207 108.992.588
	9.148.153.083 9.202.451.349
	2.592.987.064 2.367.390.231 17.875.411 43.395.936 1.966.420.987 1.942.367.656 138.074.632 243.312.411 51.040.172 42.007.111
	4.766.398.266 4.638.473.345
	13.914.551.349 13.840.924.694
	998.676.785 998.676.785 6.275.508.277 6.195.823.765
	7.274.185.062 7.194.500.550
	521.076.625 486.196.952 1.784.298.665 1.828.915.435 65.373.824 109.516.918
	2.370.749.114 2.424.629.305
	3.544.334.864 3.529.645.630 97.712.327 65.682.243 250.913.807 299.591.067 376.656.175 326.875.899
	4.269.617.173 4.221.794.839
	6.640.366.287 6.646.424.144

	13.914.551.349 13.840.924.694

Las Notas que se acompañan son parte de estos estados financieros intermedios separados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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29.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios separados condensados de resultados integrales Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto Gastos de comercialización Gastos de administración Resultado operativo Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado de inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios Otros ingresos Otros egresos Ingresos financieros Costos financieros Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del periodo Resultado integral del periodo Resultado básico y diluido por acción [en pesos]	Nota	31/03/2020 31/03/2019
	5.15 5.16 5.19 5.18 5.2 5.17 5.22 5.23 5.20 5.21 5.13 3.2	93.887.914 90.240.944 (44.063.756) (11.100.967)
		49.824.158 79.139.977
		(44.925.407) (31.101.455) (144.424.989) (139.326.799)
		(139.526.238) (91.288.277)
		25.976.286 200.896.400 (5.875.743) 922.257.841 4.235.306 2.452.176 (12.254.947) (24.791.211) 46.293.080 158.258.833 (17.439.968) - 133.659.966 148.990.906
		35.067.742 1.316.776.668
		44.616.770 (53.264.204)
		79.684.512 1.263.512.464

		79.684.512 1.263.512.464
		307 4.864

Las Notas que se acompañan son parte de estos estados financieros intermedios separados condensados.

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30.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio Por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Saldos al 31/12/2019 Resultado neto del periodo Saldos al 31/03/2020	25.977.000 972.699.785 998.676.785 - - - 25.977.000 972.699.785 998.676.785 Aportes de lospropietarios Capital social Ajuste de capital Subtotal	15.874.623 3.111.026.100 1.764.059.042 1.304.864.000 6.195.823.765 7.194.500.550 - - - 79.684.512 79.684.512 79.684.512 15.874.623 3.111.026.100 1.764.059.042 1.384.548.512 6.275.508.277 7.274.185.062 Resultados acumulados Total Subtotal Total Reserva legal Reserva voluntaria Reserva especial art.310 RG 7/2015 IGJ Resultados acumulados

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.

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31.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio Por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Saldos al 31/12/2018 Resultado neto del periodo Saldos al 31/03/2019	25.977.000 972.699.785 998.676.785 - -- 25.977.000 972.699.785 998.676.785 Aportes de lospropietarios Capital social Ajuste de capital Subtotal	15.874.623 1.408.418.422 1.764.059.043 2.092.557.002 5.280.909.090 - - - 1.263.512.464 1.263.512.464 15.874.623 1.408.418.422 1.764.059.043 3.356.069.466 6.544.421.554 Subtotal Resultados acumulados Reserva legal Reserva voluntaria Reserva especial art.310 RG 7/2015 Resultados acumulados	Total
			Total
			6.279.585.875 1.263.512.464
			7.543.098.339

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.

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32.

==> picture [125 x 51] intentionally omitted <==

Nordelta S.A. Estados intermedios separados condensados de flujo de efectivo Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Actividades operativas Resultado neto del periodo Ajustes para conciliar el resultado del periodo con el flujo neto de efectivo: Impuesto a las ganancias devengado Depreciación de propiedad, planta y equipo Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios Variación neta de provisiones Resultado por valuación de propiedades de inversión Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo Inventario Otros créditos Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas Actividades de inversión Compra de activos a valor razonable Venta de activos a valor razonable Pago por incorporación de mejoras de propiedades de inversión Movimientos netos en otras inversiones Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado por) las actividades de inversión Actividades de financiación Variación neta de anticipos de clientes Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo (Nota 5.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo (Disminución) neta del efectivo y equivalente de efectivo Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del periodo (Nota 5.8)	31/03/2020 31/03/2019
	79.684.512 1.263.512.464 (44.616.770) 53.264.204 3.353.029 4.027.208 (18.253.445) (27.156.923) 5.875.743 (922.257.841) 4.828.379 10.227.113 (25.976.286) (200.896.400) (10.599.667) (131.101.910) (2.251.793) (10.366.755) (130.105.304) (190.259.114) (36.688.950) 7.247.116 25.520.525 (6.130.594) 9.036.255 50.980.600 (24.874.627) (160.729.880)
	(165.068.399) (259.640.712) (184.263.284) (98.642.051) 307.754.508 22.763.550 (2.035.674) - (9.774.456) -
	111.681.094 (75.878.501)
	49.568.907 178.213.055
	49.568.907 178.213.055
	42.007.111 173.008.530 12.851.459 13.261.170 (3.818.398) (157.306.158)
	51.040.172 28.963.542

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

33.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

1. Información general de la Sociedad

Nordelta S.A., (en adelante “la Sociedad”), fue fundada en 1992, siendo su objeto social el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales), y macrolotes a otras desarrolladoras.

El emprendimiento urbanístico, Nordelta, incluye aproximadamente 1.700 hectáreas en el partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, Argentina. El mismo se comercializa desde 1999.

Nordelta S.A. está organizada bajo las normas de la República Argentina.

Su domicilio legal es en la calle Capitán General Ramón Freire 2265, de la Ciudad de Buenos Aires.

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los períodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación de los presentes estados financieros intermedios separados condesados

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 han sido preparados y presentados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), en virtud de que a través de la Resolución N° 4/2018, publicada en el Boletín Oficial el 27 de junio de 2018, la Inspección General de Justicia (IGJ) permite como opción a las sociedades la presentación de sus estados contables conforme a la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE y sus modificatorias en los términos del artículo 310 de la Resolución N° 7/2015 de la IGJ. La aplicación de las NIIF es admitida por la IGJ.

Asimismo, cabe señalar que los estados financieros intermedios separados condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 han sido preparados a los efectos de ser utilizados por Consultatio S.A. (sociedad accionista emisora que ejerce el control conjunto en Nordelta S.A.) para la valuación de su participación en la Sociedad. De manera similar a las disposiciones observadas por Consultatio S.A. para la preparación de sus estados financieros intermedios separados condensados (Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la CNV (N.T. 2013)), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la NIC 34, “Información financiera intermedia”.

Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios separados condensados de Nordelta S.A. por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 se presentan conforme a los lineamientos de la NIC 34. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés), fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la FACPCE. La aplicación de las NIIF es admitida por la IGJ y la Sociedad ha optado aplicarlas a partir del ejercicio que se inició el 1° de enero de 2017.

La presente información financiera intermedia separada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros deben ser leídos juntamente con los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios separados condensados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente período, de acuerdo a lo señalado

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

en el apartado 2.2., a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros intermedios separados condensados se presentan en pesos argentinos. A menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$” son a pesos argentinos, y las referencias a “U$S”, “USD” o “dólares US” son a dólares estadounidenses.

2.2. Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 31 marzo de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, incluyendo las cifras correspondientes al período anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 10/18 de la Inspección General de Justicia. Como resultado de ello, los estados financieros intermedios separados condensados están expresados en la unidad de medida corriente al final de cada período/ejercicio sobre el que se informa.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

Los presentes estados contables intermedios separados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros separados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2020.

3.1 Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad:

• Marco Conceptual de las NIIF

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35.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

• Modificaciones a IAS 1 e IAS 8, Definición de materialidad

• Modificaciones a IFRS 3, Definición de un negocio

Enmiendas del IASB a las IFRS 7 e IFRS 9 relacionadas con la reforma IBOR

Específicamente, las enmiendas:

modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;
aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y
exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

3.2 Resultado por acción

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36.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

	31/03/2020	31/03/2019
Resultado neto del periodo	79.684.512	1.263.512.464
Cantidad promedio ponderada de acciones	259.770	259.770
Resultado neto por acciones	307	4.864

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, que se mencionan en la Nota 3 de los presentes estados financieros intermedios separados condensados, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período / ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese período/ejercicio, o en el período/ejercicio de la revisión y períodos/ejercicios futuros, si la revisión afecta al período/ejercicio corriente y a períodos/ejercicios futuros.

4.1. Juicios críticos

4.1.1 Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

Paso 1: identificar el contrato con clientes
Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato
Paso 3: determinar el precio de transacción
Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato
Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;
el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;
dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

4.1.2 Clasificación de propiedades de inversión

Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;
Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;
Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1. Provisiones para contingencias

Los estados financieros intermedios separados condensados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales. El Directorio y la Gerencia de la Sociedad estiman que la resolución final de las situaciones contingentes no afectará significativamente la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad, por encima de los montos contabilizados.

La Sociedad tiene contingencias impositivas detalladas en la Nota 11 de los estados financieros consolidados. Se estimó que la probabilidad de que la Sociedad tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente en dicha nota.

4.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión

En la Nota 9 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

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38.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5. Composición de los principales rubros de los estados financieros separados

5.1. Propiedad, planta y equipo

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del periodo Aumentos Bajas Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del periodo Depreciación Baja Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 31/03/2020 Costo o costo atribuido Saldos al inicio del periodo Baja Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del periodo Depreciación Baja Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 31/12/2019	Inmuebles Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles Total 54.703.599 17.875.595 1.020.089 137.507.399 1.035.412 212.142.094 - - - - - - - 54.703.599 17.875.595 1.020.089 137.507.399 1.035.412 212.142.094 - - - - - - 18.958.087 14.759.323 482.756 60.194.994 632.091 95.027.251 273.507 442.665 15.352 2.604.548 16.957 3.353.029 - - - - - - 19.231.594 15.201.988 498.108 62.799.542 649.048 98.380.280 35.472.005 2.673.607 521.981 74.707.857 386.364 113.761.814 31/03/2020 31/12/2019
	Inmuebles Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles Total 54.703.599 18.930.766 1.020.089 144.908.088 1.035.412 220.597.954 - (1.055.171) - (7.400.689) - (8.455.860) 54.703.599 17.875.595 1.020.089 137.507.399 1.035.412 212.142.094 17.860.291 13.555.970 380.743 53.499.062 564.267 85.860.333 1.097.796 2.258.525 102.013 12.842.122 67.824 16.368.280 - (1.055.172) - (6.146.190) - (7.201.362)
	18.958.087 14.759.323 482.756 60.194.994 632.091 95.027.251

	35.745.512 3.116.272 537.333 77.312.405 403.321 117.114.843

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no hay compromisos contractuales para adquirir partidas de propiedades, planta y equipo.

5.2. Propiedades de inversión

Saldo al inicio del periodo
Incremento por revaluación
Mejoras
Saldo al cierre del periodo

Reserva de tierras
Propiedades en
alquiler
Total
Reserva de tierras
Propiedades en
alquiler
Total
7.168.004.676 425.419.135 7.593.423.811
6.517.570.717 385.759.737 6.903.330.454
24.280.669 1.695.617 25.976.286
639.790.123 39.659.398 679.449.521
2.035.674
- 2.035.674
10.643.836 - 10.643.836
7.194.321.019
427.114.752
7.621.435.771
7.168.004.676
425.419.135
7.593.423.811
31/03/2020
31/12/2019

En los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascendieron a $ 3.428.309 y $ 11.991.118, respectivamente, en concepto de alquileres (nota 5.15).

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

39.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.3. Inventarios

==> picture [451 x 105] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 31/03/2020 31/12/2019
Inventario en proceso NC () 409.531.364 505.022.893
Total 409.531.364 505.022.893
Corrientes
Inventario terminado 1.323.503.365 1.385.124.098
Inventario de reventa 252.586.159 201.332.893
Inventario en proceso 954.352.031 705.429.695
Inventario - materiales 62.545.509 75.503.545
Total 2.592.987.064 2.367.390.231
----- End of picture text -----*

Los costos financieros activados al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 ascendienden a $ 75.027.123 y $ 64.717.001, respectivamente.

5.4. Inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios e inversiones en otras entidades

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 la Sociedad participa, directa e indirectamente, en las siguientes sociedades y fideicomisos:

Sociedad	Relación	% del capital	% de los votos
Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. Nordelta Constructora S.A. () Redes y Servicios S.A. Lago Norte Propiedades S.A. Fideicomiso Golf Club Nordelta Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella (*) Fideicomiso Los Alisos	Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Fideicomiso Fideicomiso Fideicomiso	99,9980 99,9835 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000	99,9980 99,9835 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000

(*) Con fecha 27 de junio de 2017, la Asamblea General Extraordinaria de Nordelta Constructora S.A. aprobó la disolución anticipada de la Sociedad.

(**) Con fecha 26 de agosto de 2019, el Directorio de Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. dispuso dar por finalizado el Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella y suscribir el acuerdo de finalización del contrato del fideicomiso.

Nordelta Administradora Fiduciaria S.A., Nordelta Constructora S.A., Redes y Servicios S.A. y Lago Norte Propiedades S.A.: han sido valuadas de acuerdo con el método de la participación en base a los balances de gestión/estados contables de dichas sociedades a la fecha de cierre del período/ejercicio, los que han sido preparados bajo normas contables profesionales argentinas y han sido adaptados a las NIIF, de corresponder.

Asociaciones Civiles y Vecinal: han sido valuadas al valor de los aportes efectuados, reexpresados según lo definido en la nota 2.2, el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

Adicionalmente, Nordelta S.A. reviste la calidad de fiduciante y beneficiario de los siguientes fideicomisos inmobiliarios:

Fideicomiso Golf Club Nordelta, Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella y Fideicomiso Los Alisos: han sido valuados de acuerdo con el método de la participación en base a los balances de gestión/estados contables de los Fideicomisos a la fecha de cierre del período/ejercicio, los que han sido preparados bajo normas contables profesionales argentinas y han sido adaptados a las NIIF.

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 los rubros inversiones en subsidiarias, fideicomisos inmobiliarios e inversiones en otras entidades incluyen:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

40.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

==> picture [453 x 122] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Entidad Cantidad VN 31/3/2020 31/12/2019 Última información disponible al 31/03/2020
Actividad Capital Resultado Patrimonio
Inversiones en subsidiarias y fideicomisos
Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. 99.998 1 (7.344.730) 4.354.409 Administradora 100.000 (11.699.139) (7.344.730)
Nordelta Constructora S.A. 399.934 1 (153.292) (115.973) Constructora 400.000 (37.301) (153.323)
Redes y Servicios S.A. 6.358.431 1 244.975.074 238.294.682 Servicios 6.360.000 6.634.834 245.024.079
Lago Norte Propiedades S.A. 6.000 1 (711.580) 223.672 Inmobiliaria 12.000 (1.645.896) (1.423.160)
Fideicomiso Golf Club Nordelta 632.763.678 624.290.748 Inmobiliaria 153.159.284 3.289.008 632.763.678
Fideicomiso Nordelta S.A. - R. Niella 8.669.610 9.309.182 Inmobiliaria 2.136.207 (639.571) 8.669.610
Fideicomiso Los Alisos 630.915 (2.862.628) Inmobiliaria 3.387.185 (1.777.678) 630.915
Otras - 1.436.870
Subtotal 878.829.675 874.930.962
Inversiones en otras entidades
Asociaciones Civiles y Vecinal 2.966.252 2.966.252 Administradora
Subtotal 2.966.252 2.966.252
Total 881.795.927 877.897.214
----- End of picture text -----

5.5. Créditos por ventas de bienes y servicios prestados

Corrientes Deudores por venta de bienes Deudores por alquileres Previsión para deudores incobrables Total	31/03/2020 31/12/2019
	69.761.281 84.430.784 971.801 2.673.360 (52.857.671) (43.708.208)
	17.875.411 43.395.936

5.6. Otros créditos

==> picture [452 x 158] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 31/03/2020 31/12/2019
Anticipos a proveedores NC 25.681.242 13.557.412
Saldos con partes relacionadas (Nota 7.2) 61.984.389 56.309.677
Gastos pagados por adelantado () NC 33.962.576 39.125.499
Total 121.628.207 108.992.588
Corrientes
Gastos pagados por adelantado () 135.984.139 126.092.733
Embargos 9.007.838 9.111.454
Créditos por cesión 5.882.612 5.889.617
Gastos a recuperar 15.845.196 17.250.661
Saldos con partes relacionadas (Nota 7.2) 1.795.206.241 1.772.793.875
Créditos fiscales 4.263.502 4.552.419
Diversos 231.459 6.676.897
Total 1.966.420.987 1.942.367.656
----- End of picture text -----

(*) Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 incluye entre otros, comisiones por ventas, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos relacionados con operaciones inmobiliarias. Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimiento del ingreso por venta relacionado, una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión. El monto imputado a resultados de estos costos por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 ascendieron a $ 7.973.508 y $ 930.869. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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41.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Denominación VN Cotización Importe Fondos Comunes de Inversión FCI - Consultatio Retorno Absoluto 22.029.332 4,19 92.394.430 FCI - FBA Renta Plus Pesos B 50.490 14 700.000 US Treasury Bill 699.874 64,27 44.980.202 Total 138.074.632 31/03/2020	31/12/2019 Importe
	128.216.649 - 115.095.762
	243.312.411

5.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio separado condensado de flujos de efectivo)

Efectivo y saldos en bancos Total efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo Efectivo y saldos en bancos Total efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo	31/03/2020 31/03/2019
	42.007.111 173.008.530 42.007.111 173.008.530
	51.040.172 28.963.542
	51.040.172 28.963.542

5.9. Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 31 marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019:

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos *Anticipos de clientes pendientes de recibir () Boletos de compraventa vigentes y señas**	31/03/2020 31/12/2019 521.076.625 486.196.952 3.544.334.864 3.529.645.630
	4.065.411.489 4.015.842.582

	714.082.263 793.778.490

	4.779.493.752 4.809.621.072

(*) Corresponde a las estimaciones de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compra vigentes.

El saldo de los pasivos del contrato representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad (tal lo especificado en el boleto de compra venta), lo que ocurra antes.

Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación significativo.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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42.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.10. Deudas comerciales

==> picture [452 x 251] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/12/2019
Proveedores 18.571.257 22.324.004
Cheques de pago diferido 3.915.923 2.724.732
Provisiones 75.225.147 40.633.507
Total 97.712.327 65.682.243
5.11. Deudas fiscales
31/03/2020 31/12/2019
Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a favor) 245.155.350 292.681.169
Retenciones y percepciones a depositar 861.058 1.065.630
Impuesto al valor agregado 3.091.715 3.218.591
Impuesto sobre los ingresos brutos 1.062.614 1.664.447
Otras deudas fiscales 743.070 961.230
Total 250.913.807 299.591.067
5.12. Otras deudas
31/03/2020 31/12/2019
Remuneraciones y cargas sociales 7.298.060 10.920.041
Provisión para vacaciones y otros 24.142.006 12.209.886
Provisión honorarios a Directores 23.414.600 25.240.830
Depósitos en garantía - OD 105.000 113.190
Saldos con partes relacionadas (Nota 7.2) - OD 321.687.666 278.382.420
Dividendos a pagar (Nota 7.2) 8.843 9.532
Total 376.656.175 326.875.899
----- End of picture text -----

5.11. Deudas fiscales

5.12. Otras deudas

5.13. Impuestos a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente Impuesto a las ganancias diferido Subtotal Impuesto especial sobre revalúo impositivo Impuesto a las ganancias	31/03/2020 31/03/2019
	- (111.011.997) 44.616.770 213.185.543
	44.616.770 102.173.546 -(155.437.750)
	44.616.770(53.264.204)

==> picture [452 x 105] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Resultado contable del periodo antes del impuesto a las ganancias 35.067.742 1.316.776.668
Tasa vigente del impuesto 30% 30%
Importe resultante a la tasa del impuesto (10.520.323) (395.033.000)
Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto
Resultado inversiones en subsidiarias (261.528) -
Impuesto especial sobre revalúo impositivo - 155.437.750
Resultado por la posición monetaria neta y otros 55.398.621 186.331.046
Impacto a resultados por impuesto a las ganancias 44.616.770 (53.264.204)
----- End of picture text -----

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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43.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

La composición del impuesto diferido y su evolución es la siguiente:

Propiedad, planta y equipo	31/12/2019 (20.251.395)	Resultado (85.333)	31/03/2020 (20.336.728)
Propiedades de inversión	(1.852.991.844)	(9.800.691)	(1.862.792.535)
Inventario	(171.694.052)	(100.042.667)	(271.736.719)
Inversión en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios	3.475.353	(150.460.969)	(146.985.616)
Otros créditos	(13.883.417)	27.844.342	13.960.925
Activos a valor razonable con cambios en resultados	(15.222.567)	2.730.574	(12.491.993)
Pasivos del contrato	170.805.703	206.982.449	377.788.152
Provisión para contingencias y otros	40.893.096	166.421	41.059.517
Diferencia de ajuste por inflación impositivo	29.953.688	67.282.644	97.236.332
Pasivo por impuesto diferido	(1.828.915.435)	44.616.770	(1.784.298.665)

Propiedad, planta y equipo	31/12/2018 (17.398.629)	Resultado (1.189.086)	31/03/2019 (18.587.715)
Propiedades de inversión	(1.659.500.971)	(57.237.511)	(1.716.738.482)
Inventario	(308.723.944)	222.060.025	(86.663.919)
Inversión en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios	140.117.611	(170.862.590)	(30.744.979)
Otros créditos	(4.148.898)	(8.494.964)	(12.643.862)
Activos a valor razonable con cambios en resultados	(10.389.633)	(5.792.926)	(16.182.559)
Pasivos del contrato	38.063.095	232.457.591	270.520.686
Provisión para contingencias y otros	7.811.752	2.245.004	10.056.756
Pasivo por impuesto diferido	(1.814.169.617)	213.185.543	(1.600.984.074)

5.14. Provisiones

El movimiento de provisiones durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 es el siguiente:

Contingencias Total al 31/03/2020 Total al 31/12/2019	Saldo al inicio del ejercicio Aumentos Reclasificaciones (1) Aplicaciones Saldos al final del periodo / ejercicio
	109.516.918 4.828.379 (48.971.473) - 65.373.824
	109.516.918 4.828.379 (48.971.473) - 65.373.824 26.039.178 94.228.772 - (10.751.032) 109.516.918

(1) Reclasificado a deudas comerciales.

Adicionalmente, en la Nota 11 a los estados financieros intermedios consolidados condensados se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

44.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.15. Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados

==> picture [452 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Ingresos por venta de bienes 90.459.605 78.249.826
Ingresos por alquileres y otros servicios prestados 3.428.309 11.991.118
Total 93.887.914 90.240.944
----- End of picture text -----

Los ingresos por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo. Mientras que, los ingresos por alquileres se reconocen a lo largo del tiempo.

5.16. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

==> picture [454 x 86] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Existencia de inventario al inicio del periodo 2.872.413.124 2.645.065.631
Costos activados - Compras y contrataciones 133.492.597 112.479.052
Costos activados - Gastos de obra () 40.676.463 38.033.168
Tansferencias desde Propiedades de Inversión - (2.195.011)
Aportes realizados a fideicomisos inmobiliarios - (194.745)
Existencia de inventario al cierre del periodo (3.002.518.428) (2.782.087.128)
o de los bienes vendidos y de los servicios prestados 44.063.756 11.100.967
----- End of picture text -----*

(*) En los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, los gastos de obra incluyen:

==> picture [447 x 100] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Remuneraciones y cargas sociales 34.359.315 31.158.106
Otros beneficios al personal 7.092 -
Depreciación de PP&E 1.038.865 1.928.012
Alquileres 44.736 9.076
Gastos de reparación y mantenimiento 4.495.172 723.888
Seguros 317.615 -
Electricidad y otros servicios 60.548 181.059
Gastos diversos 353.120 4.033.027
Total 40.676.463 38.033.168
----- End of picture text -----

5.17. Resultado de inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios

Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. Nordelta Constructora S.A. Redes y Servicios S.A. Lago Norte Propiedades S.A. Fideicomiso Golf Club Nordelta Fideicomiso Nordelta S.A. - R. Niella Fideicomiso Los Alisos Total	31/03/2020 31/03/2019
	(11.699.139) 3.380.537 (37.301) (98.350) 6.634.834 21.480.018 (1.645.896) (1.833.433) 3.289.008 901.076.934 (639.571) (1.511.988) (1.777.678) (235.877)
	(5.875.743) 922.257.841

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.18. Gastos de administración

5.18. Gastos de administración
Remuneraciones y cargas sociales Honorarios a Directores y Síndicos Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Gastos bancarios Seguros Gastos de informática Deudores incobrables	31/03/2020 31/03/2019
	44.133.724 41.793.212 67.440.223 64.042.119 646.575 1.897.877 1.827.006 1.036.802 3.233.427 6.238.792 2.290.713 1.859.288 98.556 19.086 5.484.398 4.477.800 277.854 956.862 1.325.649 1.828.144 457.674 3.192.871 239.013 56.533 5.209.308 8.904.912 10.040.596 -
Gastos diversos	1.720.273 3.022.501
Total	144.424.989 139.326.799

5.19. Gastos de comercialización

==> picture [452 x 151] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Remuneraciones y cargas sociales 19.769.680 8.227.307
Otros beneficios al personal 3.266 33.379
Viáticos y movilidad 400.785 137.395
Otros honorarios y retribuciones 166.450 269.645
Depreciación de PP&E 23.451 239.908
Expensas 6.443.204 7.933.708
Impuestos, tasas y contribuciones 10.784.622 9.156.687
Comisiones 244.095 1.162.429
Gastos de marketing 6.149.403 2.408.028
Gastos de reparación y mantenimiento 43.975 673.794
Electricidad y otros servicios 461.265 538.702
Seguros 29.420 3.316
Gastos diversos 405.791 317.157
Total 44.925.407 31.101.455
----- End of picture text -----

5.20. Ingresos financieros

==> picture [453 x 51] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados 18.253.445 27.156.923
Intereses ganados 22.166.690 103.627.853
Diferencia de cambio - IF 5.872.945 27.474.057
Total 46.293.080 158.258.833
----- End of picture text -----

5.21. Costos financieros

Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total	31/03/2020 31/03/2019
	121.942 - 17.318.026 -
	17.439.968 -

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.22. Otros ingresos

==> picture [453 x 178] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento 711.097 2.011.157
Resultados por cesiones y rescisiones - 441.019
Otros ingresos diversos 3.524.209 -
Total 4.235.306 2.452.176
5.23. Otros egresos
31/03/2020 31/03/2019
Impuesto al valor agregado no recuperable 2.802.252 2.224.139
Costos adicionales por obras 2.359.298 -
Donaciones 2.248.445 3.634.233
Multas y recargos - 71.331
Cargos por provisión para contingencias 4.828.379 10.227.113
Otros egresos diversos 16.573 8.634.395
Total 12.254.947 24.791.211
----- End of picture text -----

6. Patrimonio neto

6.1 Capital Social

6.2 Consideración de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2019

7. Saldos y operaciones con accionistas, subsidiarias, asociadas, fideicomisos inmobiliarios y otras partes relacionadas

7.1. Accionistas

Los accionistas de Nordelta S.A. al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 con los porcentajes de participación accionaria a cada fecha son los siguientes:

accionaria a cada fecha son los siguientes:
Einetius S.A. Consultatio S.A. Ernesto Julio Tissone	31/03/2020 31/12/2019
	49,9996% 49,9996% 49,9996% 49,9996% 0,0008% 0,0008%

7.2. Saldos con accionistas, subsidiarias y otras partes relacionadas

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 los saldos con accionistas, subsidiarias, asociadas, fideicomisos inmobiliarios y otras partes relacionadas son los siguientes:

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

==> picture [328 x 238] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/12/2019
Activo no corriente
Otros créditos
Redes y Servicios S.A. 61.984.389 56.309.677
61.984.389 56.309.677
Activo corriente
Otros créditos
Consultatio S.A. 906.547.046 890.073.594
Viejo Aguaribay S.A. 886.301.022 880.474.705
Lago Norte S.A. 2.233.173 2.116.216
Nordelta Constructora S.A. 125.000 -
Otros saldos con asociaciones - 129.360
os con partes relacionadas (Nota 7) 1.795.206.241 1.772.793.875
Pasivo corriente
Otras Deudas
Fideicomiso Golf Club Nordelta 311.051.768 268.283.135
Fideicomiso Nordelta S.A. - Reinaldo Niella 7.685.547 8.284.983
Ernesto Julio Tissone 8.843 9.532
Fideicomiso Los Alisos 2.504.021 1.223.852
Nordelta Administradora Fiduciaria 446.330 590.450
321.696.509 278.391.952
----- End of picture text -----

7.3. Operaciones con partes relacionadas

Las operaciones realizadas durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 con accionistas, asociadas y otras partes relacionadas son las siguientes:

- Consultatio S.A. Servicios de administración Intereses - Viejo Aguaribay S.A. Intereses - Lago Norte Propiedades S.A. Servicios de admnistración y marketing - Redes y Servicios S.A. Servicios de provisión de agua y mantenimiento - Nordelta Adminstradora Fiduciaria S.A. Servicios de administración	31/03/2020 31/03/2019 185.261 379.468 11.772.921 7.683.791 11.735.457 18.868.388 185.261 278.749 (104.877) (150.769) (50.000) (74.178) Ganancia/(pérdida)	31/03/2020 31/03/2019 185.261 379.468 11.772.921 7.683.791 11.735.457 18.868.388 185.261 278.749 (104.877) (150.769) (50.000) (74.178) Ganancia/(pérdida)
		31/03/2019
		379.468 7.683.791 18.868.388 278.749 (150.769) (74.178)

7.4. Remuneración a la Administración

Durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales por las sumas de $ 67.440.223 y $ 64.042.119 (nota 5.18), respectivamente. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas.

8. Instrumentos financieros

8.1. Instrumentos financieros por categoría

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Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

==> picture [452 x 111] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/3/2020
Valor razonable con
Costo amortizado Total
cambio en resultados
Activos financieros
Inversiones en otras entidades 2.966.252 - 2.966.252
Otros créditos () - 1.872.312.539 1.872.312.539
Créditos por venta de bienes y servicios - 17.875.411 17.875.411
Activos a valor razonable con cambios en resultados 138.074.632 - 138.074.632
Efectivo y saldos en Bancos - 51.040.172 51.040.172
141.040.884 1.941.228.122 2.082.269.006
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos a proveedores, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

==> picture [453 x 106] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/12/2019
Valor razonable con
Costo amortizado Total
cambio en resultados
Activos financieros
Inversiones en otras entidades 2.966.252 - 2.966.252
Otros créditos () - 1.850.781.520 1.850.781.520
Créditos por venta de bienes y servicios - 43.395.936 43.395.936
Activos a valor razonable con cambios en resultados 243.312.411 - 243.312.411
Efectivo y saldos en Bancos - 42.007.111 42.007.111
246.278.663 1.936.184.567 2.182.463.230
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

() No incluye pasivos laborales. Pasivos financieros Otras deudas () Deudas comerciales Pasivos financieros		345.216.109345.216.109 97.712.32797.712.327 442.928.436 442.928.436 31/3/2020 Costo amortizado Total 31/12/2019



		Costo amortizado Total
Otras deudas (*) Deudas comerciales		303.745.972303.745.972 65.682.24365.682.243
		369.428.215 369.428.215

(*) No incluye pasivos laborales.

8.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera

La Sociedad realiza transacciones en monedas extranjeras (monedas distintas a la moneda funcional, que es el peso argentino), por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio.

A continuación, se presentan los activos monetarios y pasivos monetarios en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

49.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

==> picture [482 x 121] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Moneda extranjera Cotización Importe en pesos al Importe en pesos al
-Clase e Importe- moneda 31/03/2020 31/12/2019
Activo
Activo corriente
Créditos por ventas de bienes y servicios prestados USD 34.310 64,2690 2.205.069 2.207.695
Otros créditos USD 26.134.214 64,2690 1.679.619.800 1.674.989.663
Activos a valor razonable con cambios en resultados USD 699.874 64,2690 44.980.202 115.095.762
Efectivo y equivalentes de efectivo USD 378.818 64,2690 24.346.254 41.378.653
Total activo corriente en moneda extranjera 1.751.151.325 1.833.671.773
Total activo en moneda extranjera 1.751.151.325 1.833.671.773
Pasivo corriente
Deudas comerciales USD 22.187 64,4690 1.430.343 4.770.213
Total pasivo en moneda extranjera 1.430.343 4.770.213
----- End of picture text -----

9. Valor razonable de los activos y pasivos

Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.
Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019:

Activo Activos a valor razonable con cambios en resultados (nota 5.7) Propiedades de inversión (nota 5.2) Total Activo Activos a valor razonable con cambios en resultados (nota 5.7) Propiedades de inversión (nota 5.2) Total	31/03/2020
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	138.074.632 - - 138.074.632 - - 7.621.435.771 7.621.435.771
	138.074.632 - 7.621.435.771 7.759.510.403
	31/12/2019
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	243.312.411 - - 243.312.411 - 7.593.423.811 7.593.423.811
	243.312.411 - 7.593.423.811 7.836.736.222

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos descontados de fondos a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Nivel jerarquía valor razonable	Técnica de valoración	Datos de entrada utilizados
Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, ubicación y mejoras
Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, ubicaciónymejoras

Item	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,90 1,00 1,00 1,00
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,90 0,60 1,00 1,20

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

				Altas y
		Saldos al	Incluidas en el	transferencias con	Saldos al	Ganancia y pérdida
		31/12/2019	*resultado neto()**	Inventarios	31/03/2020	no realizada
Activo
Propiedades de inversión - Nivel	3	7.593.423.811	25.976.286	2.035.674	7.621.435.771	25.976.286
Total		7.593.423.811	25.976.286	2.035.674	7.621.435.771	25.976.286

(*) El cargo a resultados se registra en el rubro "Resultado por valuación de propiedades de inversión" del Estado de Resultados Integrales

				Altas y
		Saldos al	Incluidas en el	transferencias con	Saldos al	Ganancia y pérdida
		31/12/2018	*resultado neto()**	Inventarios	31/03/2019	no realizada
Activo
Propiedades de inversión - Nivel	3	6.903.330.454	200.896.400	2.195.011	7.106.421.865	200.896.400
Total		6.903.330.454	200.896.400	2.195.011	7.106.421.865	200.896.400

10. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia Covid-19

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de marzo de 2020, los activos a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 138 millones y el valor de las mismas, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta el presente. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito en pesos, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

• Contexto de negociación de la Deuda Pública

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

52.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

11. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 31 de marzo de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros separados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 5 de junio de 2020, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia de eventos posteriores que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros separados.

12. Aprobación de estados financieros separados

Los presentes estados financieros separados fueron aprobados por el Directorio de Nordelta S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 5 de junio de 2020.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 5 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

53.

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Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° Piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

Tel: (54 -11) 4320-2700 Fax: (54 -11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados)

Señores Presidente y Directores de Nordelta S.A. C.U.I.T. N° 30-65866089-2 Domicilio legal: Capitán General Ramón Freire 2265 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados

1. Identificación de los estados financieros intermedios consolidados condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de Nordelta S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Nordelta S.A.” o la “Sociedad”) con sus sociedades controladas y fideicomisos inmobiliarios (las que se detallan en la Nota 5 a dichos estados financieros intermedios consolidados condensados), que comprenden el estado intermedio consolidado condensado de situación financiera al 31 de marzo de 2020, el estado intermedio consolidado condensado de resultados integrales, el estado intermedio consolidado condensado de cambios en el patrimonio y el estado intermedio consolidado condensado de flujo de efectivo correspondientes al período de tres meses finalizado en esa fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las Notas 1 a 15.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, reexpresadas en moneda del 31 de marzo de 2020 de acuerdo a lo señalado en la Nota 2.1, son parte integrante de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios consolidados condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), y, por lo tanto, es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (“NIC 34”). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética

Deloitte & Co. S.A. – Registro de Soc. Com. CPCECABA – T° 1 Folio 3

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios consolidados condensados de Nordelta S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550.
b) Las cifras de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera a partir de los estados financieros intermedios separados de las sociedades y fideicomisos inmobiliarios que integran el grupo económico, las que se detallan en la Nota 5. Los estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad surgen de sus registros contables, que se encuentran pendientes de transcripción.
c) Los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances.
d) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $2.532.671 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de junio de 2020.

DELOITTE & Co. S.A.

(Registro de Soc. Com. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 3)

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 319 F° 45

Dloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom

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Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° Piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel: (54 -11) 4320-2700 Fax: (54 -11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados)

Señores Presidente y Directores de Nordelta S.A. C.U.I.T. N° 30-65866089-2 Domicilio legal: Capitán General Ramón Freire 2265 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros de períodos intermedios separados condensados

1. Identificación de los estados financieros intermedios separados condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos de Nordelta S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Nordelta S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el estado intermedio separado condensado de situación financiera al 31 de marzo de 2020, el estado intermedio separado condensado de resultados integrales, el estado intermedio separado condensado de cambios en el patrimonio y el estado intermedio separado condensado de flujo de efectivo correspondientes al período de tres meses finalizado en esa fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las Notas 1 a 12.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, reexpresadas en moneda del 31 de marzo de 2020 de acuerdo a lo señalado en la Nota 2.1, son parte integrante de los estados financieros intermedios separados condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios separados condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios separados condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), y, por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (“NIC 34”). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Deloitte & Co. S.A. – Registro de Soc. Com. CPCECABA – T° 1 Folio 3

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios separados condensados de Nordelta S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550.
b) Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que se encuentran pendientes de transcripción.
c) Los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances.
d) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $2.532.671 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de junio de 2020.

DELOITTE & Co. S.A.

(Registro de Soc. Com. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 3)

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 319 F° 45

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de Nordelta S.A.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Nordelta S.A., hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el apartado I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es emitir una conclusión sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el apartado III.

I) DOCUMENTOS EXAMINADOS

a) Estados financieros intermedios separados condensados

Estado intermedio separado condensado de situación financiera al 31 de marzo de 2020. Estado intermedio separado condensado de resultados integrales correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020. Estado intermedio separado condensado de cambios en el patrimonio correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020. Estado intermedio separado condensado de flujos de efectivo correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020. Notas 1 a 12 correspondientes a los estados financieros intermedios separados condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

b) Estados financieros intermedios consolidados condensados

Estado intermedio consolidado condensado de situación financiera al 31 de marzo de 2020. Estado intermedio consolidado condensado de resultados integrales correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020. Estado intermedio consolidado condensado de cambios en el patrimonio correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020. Estado intermedio consolidado condensado de flujos de efectivo correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020. Notas 1 a 15 correspondientes a los estados financieros intermedios consolidados condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

c) Informe de revisión de los Auditores Independientes sobre estados financieros intermedios consolidados condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 e informe de revisión de los Auditores Independientes sobre estados financieros intermedios separados condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019 y al período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019, reexpresadas en moneda del 31 de marzo de 2020. de acuerdo a lo señalado en la nota 2.2 de los Estados financieros intermedios separados condensados y en la nota 2.3 de los Estados financieros intermedios consolidados condensados, son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.

II) RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS CONDENSADOS

El Directorio es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios consolidados y separados condensados adjuntos de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

III) RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15, emitida por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros trimestrales incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los items a) a c) del apartado I, tal como lo establece la referida Resolución Técnica Nº 15, hemos revisado el trabajo efectuado por los auditores externos, Deloitte &

Co. S.A., quienes emitieron su informe de revisión, suscripto por el socio de la firma Contador Gonzalo D. Lacunza, de acuerdo con las normas de revisión vigentes, con fecha 5 de junio de 2020.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomamos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

IV) CONCLUSIÓN

Sobre la base de nuestra revisión, con el alcance que expresamos en el párrafo anterior, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados contables intermedios de la sociedad correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 no están presentados en forma razonable en sus aspectos significativos, de acuerdo con normas internacionales de información financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

V) INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

Los estados financieros separados de la sociedad mencionados en el inciso a) del párrafo I de este informe surgen de sus registros contables, que se encuentran pendientes de transcripción en los libros Diario e Inventario y Balances, por las razones descriptas en el primer párrafo de las notas 13 y 10 de los estados financieros consolidados y separados, respectivamente. Al 31 de marzo de 2020, según surge de los registros contables, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 2.532.671 no siendo exigible a esa fecha.

Buenos Aires, 5 de junio de 2020.

p/ Comisión Fiscalizadora

AI assistant

Consultatio S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

68516_rns_2020-06-08_e7593c54-c2f6-47a5-8de0-9ffc076b7147.pdf

Nordelta S.A. Estados financieros intermedios consolidados condensados

al 31 de marzo de 2020

presentados en forma comparativa

Información legal

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de situación financiera Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre 2019

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de resultados integrales Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de flujo de efectivo

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

1. Información general de la Sociedad y evolución del contexto económico-financiero local

1.1. Negocio de la Sociedad

1.2. Estructura y organización del Grupo

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

2.2. Bases de consolidación

2.3. Información financiera presentada en moneda homogénea

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

3.1 Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

Modificaciones a IAS 1 e IAS 8, Definición de materialidad

Enmiendas del IASB a las IFRS 7 e IFRS 9 relacionadas con la reforma IBOR

Específicamente, las enmiendas:

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

3.2 Resultado por acción

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

4.1. Juicios críticos

4.1.1 Reconocimiento de ingresos

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

4.1.2 Clasificación de propiedades de inversión

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1 Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos)

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

4.2.2 Valor razonable de propiedades de inversión

5. Consolidación con subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

6. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios consolidados condensados

6.1. Propiedad planta y equipo

6.2. Propiedades de inversión

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

6.3. Inventarios

6.4. Inversiones en otras entidades

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

6.6. Otros créditos

6.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

6.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio consolidado condensado de flujos de efectivo)

6.9. Pasivos del contrato

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

6.10. Deudas comerciales

6.12. Otras deudas

6.13. Impuesto a las ganancias

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

6.14. Provisiones

6.15. Ingresos por venta de bienes y servicios prestados

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

6.17. Gastos de administración

6.18. Gastos de comercialización

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020 presentadas en forma comparativa

Consultatio S.A. Interim / Quarterly Report 2020