Consultatio S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

Jun 8, 2020

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Consultatio S.A. Estados financieros intermedios condensados por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 presentados en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Información legal

Razón social: Consultatio S.A. CUIT: 30-58748035-9 Domicilio legal: Actividad principal de la Sociedad:

Consultatio S.A.

Avenida Leandro N. Alem 815, Piso 12, Sector B

Compra, venta, y/o transferencia por cualquier título de inmuebles aptos para cualquier destino, sean urbanos o rurales, ubicados en la República Argentina o en el exterior; y el desarrollo, fraccionamiento, loteo, subdivisión, urbanización y/o enajenación bajo cualquier modalidad jurídica nominada o innominada, de todo género de inmuebles; con las finalidades y/o destinos que, con sujeción a la normativa vigente, se estimare en cada caso más conveniente. Dirección, administración y ejecución de proyectos relacionados con la construcción, refacción y/o demolición de edificios comprendidos o no dentro de la legislación por propiedad horizontal. Compra, venta, administración e inversión en toda clase de valores mobiliarios e inmobiliarios, títulos, bonos y papeles de crédito de cualquier tipo y modalidad, creados o a crearse, en el país o en el exterior, y de carteras de inversión en general. Todo tipo de asesoramiento económico, financiero, bursátil e inmobiliario.

Inscripción en el Registro Público

Número de inscripción: 2224

Fecha: 13 de mayo de 1981

Última modificación:19 de marzo de 2008, inscripta en la IGJ bajo el N° 6104, libro 39 de sociedades por acciones.

Fecha de vencimiento del estatuto o contrato social:

Capital suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública:

12 de mayo de 2080

409.906.729 acciones ordinarias, escriturales de valor nominal $ 1 con derecho a 1 voto por acción.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de situación financiera

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos InventarioNC Inversiones en negocio conjunto Inversiones en otras entidades Créditos por ventas de bienes y servicios prestadosNC Otros créditosNC Activopor impuesto diferido	Nota	31/03/2020 31/12/2019
	5.1 5.2 5.3 4.2 y 5.4 4.2 y 5.4 5.5 5.6 6	1.749.263 1.864.288 19.768.012 19.686.114 4.872 4.872 10.499.112 10.035.949 3.483.341 3.443.473 5.162 5.162 81.058 117.068 841.426 845.440 211.331 252.349
Total del activo no corriente		36.643.577 36.254.715
Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivoyequivalentes de efectivo	5.3 5.5 5.6 5.7 9 5.8	7.442.163 9.172.368 86.833 54.770 221.709 278.098 5.019.869 5.007.291 105.352 62.930 2.206.909 2.232.650
Total del activo corriente		15.082.835 16.808.107
Total del activo		51.726.412 53.062.822
Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados Atribuible a los propietarios de la controlante Participación no controladora		8.131.115 8.131.115 22.208.197 21.323.973
		30.339.312 29.455.088 9.220.561 9.760.414
Total delpatrimonio		39.559.873 39.215.502
Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Deudas fiscalesNC Pasivo por impuesto diferido Provisiones	5.9 5.11 6 5.14	3.554.256 3.245.615 204.196 - 5.089.145 5.566.222 1.735 1.870
Total delpasivo no corriente		8.849.332 8.813.707
Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas	5.9 5.10 5.11 5.12 5.13	1.829.704 3.326.021 300.127 467.625 180.399 218.317 907.889 896.735 99.088 124.915
Total delpasivo corriente		3.317.207 5.033.613
Total delpasivo		12.166.539 13.847.320
Total delpasivoy delpatrimonio		51.726.412 53.062.822

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados

.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

18.

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Consultatio S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de resultados integrales Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos - Moneda homogénea – Nota 2.3)

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidosyde los serviciosprestados	Nota	Periodo de tres meses finalizado el
		31/03/2020 31/03/2019
	5.15 5.16	3.074.648 724.892 (1.707.065) (364.353)
Resultado bruto		1.367.583 360.539
Gastos de comercialización Gastos de administración	5.18 5.17	(326.428) (248.480) (218.016) (216.791)
Resultado operativo		823.139 (104.732)
Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado por venta de propiedades de inversión Resultado de inversiones en negocios conjuntos Otros ingresos Otros egresos Ingresos financieros Costos financieros Resultadopor exposición al cambio delpoder adquisitivo de la moneda	5.2 5.2 4.2 5.21 5.22 5.19 5.20	(52.780) 499.544 - (22.662) 39.868 631.748 38.966 2.164 (97.081) (11.210) 181.029 254.782 (99.572) (41.303) (11.923) 250.159
Resultado antes del impuesto a lasganancias		821.646 1.458.490
Impuesto a lasganancias	6	200.884 (635.672)
Resultado neto delperiodo		1.022.530 822.818
Otros resultados integrales Partidas que pueden ser reclasificadas al estado de resultados integrales: Conversión de negocios en el extranjero		14.237 393.192
Total de otros resultados integrales		14.237 393.192
Resultados integrales delperiodo		1.036.767 1.216.010
Resultado neto del periodo atribuible a: Propietarios de la controlante Participaciones no controladas Resultado integral del periodo atribuible a: Propietarios de la controlante Participaciones no controladas Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la controlante [en pesos]	2.6	878.127 643.575 144.403 179.243
		1.022.530 822.818
		884.224 779.069 152.543 436.941
		1.036.767 1.216.010
		2,14 1,57

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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19.

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Consultatio S.A. Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

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----- Start of picture text -----

Aportes de los propietarios Resultados acumulados Patrimonio atribuible a:
Conversión
Transacciones de negocios
Ajuste de Primas de entre Reserva Reserva en el Resultados Propietarios de Participaciones
Capital social capital emisión propietarios Subtotal Reserva legal facultativa especial extranjero acumulados Subtotal la controlante no controladas Total
Saldos al 31/12/2019 409.907 4.572.163 2.987.468 161.577 8.131.115 387.588 17.655.737 148.428 2.639.850 492.370 21.323.973 29.455.088 9.760.414 39.215.502
Distribución de dividendos de subsidiarias - - - - - - - - - - - - (692.396) (692.396)
Resultado neto del periodo - - - - - - - - - 878.127 878.127 878.127 144.403 1.022.530
Otros resultados integrales del periodo - - - - - - - - 6.097 - 6.097 6.097 8.140 14.237
Saldos al 31/03/2020 409.907 4.572.163 2.987.468 161.577 8.131.115 387.588 17.655.737 148.428 2.645.947 1.370.497 22.208.197 30.339.312 9.220.561 39.559.873
----- End of picture text -----

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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20.

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Consultatio S.A. Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

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Aportes de los propietarios Resultados acumulados Patrimonio atribuible a:
Conversión
Transacciones de negocios
Ajuste de Primas de entre Reserva Reserva en el Resultados Propietarios de Participaciones
Capital social capital emisión propietarios Subtotal Reserva legal facultativa especial extranjero acumulados Subtotal la controlante no controladas Total
Saldos al 31/12/2018 409.907 4.572.163 2.987.468 (33.551) 7.935.987 250.490 16.450.372 148.428 2.391.372 3.779.302 23.019.964 30.955.951 10.772.199 41.728.150
Resultado neto del ejercicio - - - - - - - - - 643.575 643.575 643.575 179.243 822.818
Otros resultados integrales del ejercicio - - - - - - - - 135.494 - 135.494 135.494 257.697 393.191
Saldos al 31/03/2019 409.907 4.572.163 2.987.468 (33.551) 7.935.987 250.490 16.450.372 148.428 2.526.866 4.422.877 23.799.033 31.735.020 11.209.139 42.944.159
----- End of picture text -----

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

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21.

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Consultatio S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de flujo de efectivo Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Actividades operativas Resultado neto del periodo Impuesto a las ganancias devengado Ajustes para conciliar el resultado del periodo con el flujo neto de efectivo: Depreciación de propiedad, planta y equipo Baja de propiedad, planta y equipo Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de inversiones en negocios conjuntos Variación neta de provisiones Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado por venta de propiedades de inversión Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo Disminución/(Aumento) de Inventario Disminuciónde Otros créditos Disminución de Créditos por ventas de bienes y servicios (Aumento) de Fondos restringidos Disminución de Otros activos (Disminución)/Aumento de Deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto especial sobre revalúo impositivo Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversión Compras de activos a valor razonable Ventas de activos a valor razonable Pago por incorporación de PP&E Pago por incorporación de propiedades de inversión Cobro por venta de PP&E Cobro por venta de propiedades de inversión Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión Actividades de financiación Distribución de dividendos Deudas financieras obtenidas Variación neta de anticipos de clientes Flujo neto de efectivo (utilizado en)/generado por las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio (Nota 5.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Disminución/Aumento neta del efectivo y equivalente de efectivo Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del periodo (Nota 5.8) Operaciones que no afectan efectivo Dividendos de negocios conjuntos compensados	31/03/2020 31/03/2019
	1.022.530 822.818 (200.884) 635.672 81.599 66.866 33.276 - (35.274) (174.116) (39.868) (631.748) (135) (184) 52.780 (499.544) - 22.662 44.771 129.157 (18.376) 24.712 1.195.907 (68.536) 54.695 145.882 3.947 8.762 (42.422) (55.172) - 40 (237.139) 66.173 - (2.141)
	1.915.407 491.303
	(2.657.932) (1.456.392) 2.680.628 645.844 - (16.236) (74.241) (32.776) - 25.574 - 642.520
	(51.545) (191.466)
	(692.396) - 12.834 - (1.187.676) 169.646
	(1.867.238) 169.646
	2.232.650 5.107.344 (22.365) (149.250) (3.376) 469.483
	2.206.909 5.427.577
	5.708 -

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

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22.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

1. Información general y del negocio de la Sociedad y evolución del contexto económico-financiero local

1.1 Información general

Consultatio S.A. (en adelante “la Sociedad”), también conocida como Consultatio Real Estate, fue fundada por Eduardo F. Costantini en 1991, quien es el actual accionista controlante de la Sociedad, con el 70,4429% de la tenencia accionaria. El domicilio legal es Av. L.N. Alem 815 – Piso 12 – Sector Sur.

El objeto social de Consultatio S.A. y sus subsidiarias (en adelante “el Grupo”) es el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo, y con el arte como identidad marcaria.

La Sociedad se encuentra en el Régimen de Oferta Pública de Acciones desde que fuera aprobada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a través de la Resolución N° 15.873 de fecha 8 de mayo de 2008. Las acciones de la Sociedad cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), hoy conocido también como BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), bajo el símbolo de “CTIO”.

1.2 Estructura y organización del Grupo

Al 31 de marzo de 2020, la estructura organizacional es la siguiente:

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Consultatio S.A.
Consultatio Las garzas Consultatio Real Consultatio Consultatio
Nordelta S.A.
Argentina S.A.U. Blancas S.A. Estate LLC Brokerage,Inc. Design,Inc.
49,99%
100% 45,02% 55,11% 55,11% 55,11%
Oceana Puerto Consultatio Key Consultatio Consultatio
Madero - UT Biscayne LLC Realty LLC Design LLC
80% 100% 55,11% 100%
Oceana Consultatio Bal
Nordelta - UT Harbour LLC
50% 74,67% ()
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• (*) Ver Nota 4.1.

Asimismo, la Sociedad participa en el negocio conjunto de Nordelta S.A. (Argentina), sociedad en la cual mantiene el 49,9996% del capital y los votos desde 1991.

1.3 Organización del negocio

El Grupo lleva a cabo sus emprendimientos inmobiliarios de acuerdo con la siguiente definición de segmentos:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

23.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

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----- Start of picture text -----

Edificios Torres
Urbanizaciones
residenciales corporativas
Quartier
Nordelta Ocampo Catalinas Plaza
49,99% 100% 100%
Puertos Oceana Key Alem Plaza
100% Biscayne 100%
55,11%
Oceana Bal
Las Garzas Catalinas Norte
Harbour
45,02% 100%
41,14%
Oceana Puerto
Catalinas Río
Madero
100%
80%
Oceana
Nordelta
50%
Proyecto
Huergo
70%
----- End of picture text -----

En la Reseña Informativa se describen los proyectos inmobiliarios que Consultatio S.A. y sus subsidiarias desarrollan en el marco de su objeto social.

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en los periodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a periodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, “Información financiera intermedia”.

La presente información financiera intermedia consolidado condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos juntamente con los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

24.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés), fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del periodo actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente periodo, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.3, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros consolidados se presentan en miles de pesos argentinos, a menos que se establezca lo contrario. Adicionalmente, a menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses; y las referencias a “UYU” son pesos uruguayos.

2.2. Bases de consolidación

Los estados financieros intermedios consolidados condensados incluyen la información financiera de la Sociedad y de las entidades sobre las cuales tiene control.

Los estados financieros de las Sociedades objeto de consolidación detalladas en la Nota 4.1. fueron convertidos a las NIIF o a las políticas contables adoptadas por Consultatio S.A. En este contexto, los estados financieros de las sociedades controladas con domicilio en el exterior, utilizados para preparar los estados financieros consolidados, fueron convertidos a pesos utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros para los activos y pasivos. Las cuentas de resultados fueron convertidas a pesos de acuerdo con el tipo de cambio promedio mensual al cierre de cada periodo, y reexpresadas al cierre del periodo/ejercicio, según lo indicado en la Nota 2.3. Las diferencias por conversión resultantes se imputaron en “otros resultados integrales”.

Los principales ajustes de consolidación son los siguientes:

• eliminación de saldos de cuentas de activos y pasivos y de ingresos y gastos entre la sociedad controlante y las controladas, de manera que los estados financieros exponen los saldos que se mantienen efectivamente con terceros; y

• eliminación de las participaciones en el capital y en los resultados de cada periodo de las sociedades controladas.

En la Nota 4.1 se incluye la información financiera resumida sobre subsidiarias con participaciones no controladoras significativas y otra información adicional.

2.3. Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 31 de marzo de 2020, incluyendo las cifras correspondientes al periodo/ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del periodo sobre el que se informa.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 7,8% y 11,78% para los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, respectivamente. En cuanto a la inflación del ejercicio 2019, la misma totalizó 53,83%.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

2.4. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

Los presentes estados contables intermedios consolidados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros consolidados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2020.

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad:

Marco Conceptual de las NIIF

En marzo de 2018, el IASB publicó un Marco Conceptual revisado y también emitió modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. El documento contiene modificaciones a la IFRS 2, IFRS 3, IFRS 6, IFRS 14, IAS 1, IAS 8, IAS 34, IAS 37, IAS 38, IFRIC 12, IFRIC 19, IFRIC 20, IFRIC 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado.

Algunos pronunciamientos sólo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar no se han actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Modificaciones a IAS 1 e IAS 8, Definición de materialidad

Las modificaciones tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad contenida en la IAS 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar el concepto subyacente de materialidad en las Normas NIIF. El concepto de oscurecer información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición. El límite para la materialidad influyente para los usuarios se ha cambiado de “podrían influir” a “podría esperarse razonablemente que influyan”.

La definición de materialidad en la IAS 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición de materialidad en la IAS 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término materialidad para garantizar la consistencia.

Modificaciones a IFRS 3, Definición de un negocio

Las modificaciones aclaran que, mientras los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para que una serie de actividades y activos integrados califiquen como un negocio. Para ser considerado como un negocio, una serie de actividades y activos adquiridos deben incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustancial que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de generar salidas.

Las modificaciones introducen una prueba opcional para identificar la concentración de valor razonable, que permite una evaluación simplificada de si una serie de actividades y activos adquiridos no es un negocio si sustancialmente todo el valor razonable de los activos brutos adquiridos se concentra en un activo identificable único o un grupo de activos similares.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Enmiendas del IASB a las IFRS 7 e IFRS 9 relacionadas con la reforma IBOR

El IASB publicó enmiendas el 26 de septiembre de 2019, que "están diseñadas para respaldar la provisión de información financiera útil por parte de las compañías durante el periodo de incertidumbre que surge de la eliminación gradual de los índices de referencia de tasas de interés tales como las tasas interbancarias ofrecidas (Interbank Offered Rate - IBOR)".

Específicamente, las enmiendas:

• modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;

• aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y

• exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

La aplicación de estas modificaciones y/o enmiendas no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

2.5. Cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General N° 622 de la CNV

A continuación, se detallan las notas a los estados financieros en que se expone la información requerida en formato de Anexos:

Anexo A – Propiedad, planta y equipo	Nota 5.1.
Anexo B – Activos Intangibles	No aplicable
Anexo C – Inversiones en acciones y otros valores negociables, y participaciones	Nota 4. y 5.4.
en otras sociedades
Anexo D – Otras inversiones	Nota 5.7.
Anexo E – Previsiones	Nota 5.14.
Anexo F – Costo de las mercaderías o productos vendidos.	Nota 5.16.
Costo de los servicios prestados
Anexo G – Activos y Pasivos en moneda extranjera	Nota 11.
Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. 1b) de la Ley 19.550	Nota 5.3, 5.17. y 5.18.

2.6. Resultado por acción

Los resultados por acción básica se calculan dividiendo el resultado del periodo atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el periodo, que fue de 409.907.000 acciones.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante el periodo/ejercicio.

No existen transacciones posteriores al cierre del periodo que podrían haber modificado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del periodo.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del periodo atribuible a los propietarios de la controlante Cantidad promedio ponderada de acciones (en miles) Resultado neto por acciones	31/03/2020 31/03/2019
	878.127 643.575 409.907 409.907
	2,14 1,57

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

3. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, mencionadas en la Nota 2, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el periodo/ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese periodo/ejercicio, o en el periodo/ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al periodo/ejercicio corriente y a periodos/ejercicios futuros.

3.1. Juicios críticos

3.1.1. Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

• Paso 1: identificar el contrato con clientes

• Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 3: determinar el precio de transacción

• Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos procedentes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

• el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;

• el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;

• dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que, en el proceso de cobro de anticipos a clientes previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujetos de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Los ingresos por alquileres son reconocidos en línea recta durante el periodo de cada contrato.

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3.1.2. Clasificación de propiedades de inversión:

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

• Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;

• Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;

• Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines: se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

3.1.3. Clasificación de la inversión en Nordelta S.A.:

El convenio de accionistas de Nordelta S.A. establece un comité directivo integrado por cuatro miembros, designando cada accionista dos de los miembros del comité. El comité directivo se ocupa de los asuntos cotidianos de Nordelta S.A., por lo que este comité controla las actividades relevantes de Nordelta S.A. La participación en dicho comité es 50% para la Sociedad y 50% para el Fideicomiso Accionario Nordelta y las decisiones en dicho Comité requieren la unanimidad de ambas partes, por lo cual se interpreta que la Sociedad tiene control conjunto sobre Nordelta S.A.

Frente a esta situación, se evaluó si la Sociedad tiene derechos sobre los activos netos de Nordelta S.A. (y por lo tanto, es un negocio conjunto) o si tiene derechos sobre los activos y obligaciones sobre sus pasivos (y por lo tanto, es una operación conjunta) en base a: i) la forma legal del vehículo separado; ii) las condiciones del acuerdo contractual; y iii) otros factores y circunstancias. Sobre la base de estos elementos, Nordelta S.A. es un negocio conjunto.

3.2. Estimaciones significativas

3.2.1. Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocio conjunto):

Los estados financieros incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas mencionadas en la Nota 10. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente.

3.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión:

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado. Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por

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arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 12 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

4. Consolidación e inversiones en negocios conjuntos y otras entidades

4.1. Consolidación

Las sociedades cuyos estados financieros al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 son objeto de consolidación con la Sociedad y las respectivas tenencias de capital y derechos a voto, son las siguientes:

Sociedad	Relación	% del capital	% de los votos
Consultatio Argentina S.A.U. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Consultatio Brokerage, Inc. Consultatio Design, Inc.	Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria	100,0000 45,0268 55,1122 55,1122 55,1122	100,0000 100,0000 55,1122 55,1122 55,1122

• Consultatio Argentina S.A.U .: A través de esta sociedad y en adición a los proyectos que pueda desarrollar por su propia y exclusiva, Consultatio S.A. cumplirá con su compromiso de co-invertir en el desarrollo de un mínimo de tres proyectos inmobiliarios con el Fondo Común de Inversión denominado Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260. Para cada uno de estos proyectos se constituyeron o se prevé constituir Uniones Transitorias, que son controladas en forma indirecta por la Sociedad.

A continuación, se detalla información financiera resumida de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 de acuerdo con lo requerido por la NIIF 12 en materia de participaciones no controladoras:

Activo no corriente Activo corriente Total del activo Patrimonio Pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del periodo Resultados integrales del periodo	31/03/2020 31/12/2019
	1.495.968 1.495.304 585.354 694.959
	2.081.322 2.190.263
	2.068.331 2.179.937
	12.991 10.326
	12.991 10.326
	2.081.322 2.190.263
	31/03/2020 31/03/2019
	(111.606) 47.100 - -
	(111.606) 47.100
	(111.606) 47.100

• Las Garzas Blancas S.A.: Sociedad controlada directamente por Consultatio S.A. Su objeto social es el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales).

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

• Consultatio Real Estate LLC : Su objeto social es el desarrollo, comercialización y administración de los proyectos Oceana Key Biscayne y Oceana Bal Harbour, a través de las subsidiarias constituidas a tal fin.

En relación a ellos, en el mes de septiembre de 2019 Consultatio Real Estate LLC acordó con uno de los partícipes no controlante de Consultatio Bal Harbour LLC la adquisición de un 7,63% adicional de la participación en dicha entidad por un valor de USD 11,5 millones. El resultado de dicha transacción, en función al valor contable de la participación adquirida, represento una ganancia de $ 195,12 millones, neto del efecto impositivo, que ha sido expuesta como una transacción entre accionistas en el estado de evolución del patrimonio al 31 de diciembre de 2019.

A continuación, se detalla información financiera resumida de Consultatio Real Estate LLC de acuerdo con lo requerido por la NIIF 12 en materia de participaciones no controladoras:

Activo no corriente Activo corriente Total del activo Patrimonio Pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del periodo Otros resultados integrales Resultados integrales del periodo	31/03/2020 31/12/2019 3.289.314 3.271.165 6.580.961 7.197.087
	9.870.275 10.468.252
	9.672.397 10.328.728
	197.878 139.524
	197.878 139.524
	9.870.275 10.468.252
	31/03/2020 31/03/2019
	1.491.431 441.531
	544.880 226.568 - -
	544.880 226.568
	17.620 -
	562.500 226.568

• Consultatio Brokerage, Inc. : Su objeto social es la venta y administración de bienes inmuebles y demás operaciones inmobiliarias en general.

• Consultatio Design, Inc. : Su objeto social es brindar servicios de diseño a las unidades en venta de Oceana Bal Harbour. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, esta sociedad se encuentra en proceso de liquidación.

4.2. Inversiones en negocios conjuntos y otras entidades

A continuación, se detalla el valor de las inversiones en negocios conjuntos y otras entidades:

Valor de la inversión en Nordelta S.A. valuada de acuerdo con el método de la participación () Otras inversiones Total*	31/03/2020 31/12/2019
	3.483.341 3.443.473 5.162 5.162
	3.488.503 3.448.635

(*) Neto de resultados no trascendidos a terceros.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Los movimientos ocurridos durante el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 y ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 que han afectado el valor de las inversiones antes mencionadas corresponden a:

Saldo al inicio del ejercicio Resultado de inversión valuada con el método de la participación Dividendos distribuidos Otros movimientos Total	31/03/2020 31/12/2019
	3.448.635 2.992.387 39.868 624.751 - (168.608) - 105
	3.488.503 3.448.635

Inversión en Nordelta S.A.

Al 31 de marzo de 2020, la estructura organizacional es la siguiente:

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• Nordelta Constructora S.A.: Sociedad dedicada al desarrollo, construcción y compraventa de bienes inmuebles. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, esta sociedad se encuentra en proceso de liquidación.

• Redes y Servicios S.A.: Sociedad prestadora de servicios de agua potable, cloacas, y sistemas de riego.

• Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.: Sociedad fiduciaria en los siguientes fideicomisos: i) Fideicomiso Golf Club Nordelta; ii) Fideicomiso Los Alisos iii) Fideicomiso Nordelta S.A. – Reinaldo Niella. Nordelta S.A. es beneficiario final de estos fideicomisos.

• Lago Norte Propiedades S.A.: Broker inmobiliario dedicado a la compra, venta y administración de bienes inmuebles; y demás operaciones inmobiliarias en general.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión InventarioNC Inversiones en otras entidades Otros créditosNC Total del activo no corriente Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo Total del activo corriente Total del activo Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados Atribuible a los propietarios de la controlante Total del patrimonio Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Pasivo por impuesto diferido Provisiones Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Otras deudas Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio	31/03/2020 31/12/2019
	460.711 472.568 7.621.436 7.593.424 409.531 505.023 3.996 3.640 104.621 76.772
	8.600.295 8.651.427
	3.020.981 2.769.174 82.929 100.802 1.980.781 1.963.317 606.400 704.782 104.626 116.452
	5.795.717 5.654.527
	14.396.012 14.305.954
	998.677 998.677 6.275.508 6.195.824
	7.274.185 7.194.501
	7.274.185 7.194.501
	800.152 762.884 1.863.660 1.910.323 77.443 111.262
	2.741.255 2.784.469
	3.913.707 3.867.829 128.298 91.524 275.441 302.631 63.126 65.000
	4.380.572 4.326.984
	7.121.827 7.111.453
	14.396.012 14.305.954

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Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Los pasivos del contrato incluyen lo siguiente:

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos Anticipos de clientes pendientes de recibir Boletos de compraventa vigentes y señas Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto Gastos de comercialización y administración Resultado operativo Resultado por valuación de propiedades de inversión Ingresos y costos financieros; incluyendo el resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda Otros ingresos y egresos Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del periodo Resultado neto del periodo atribuible a: Propietarios de la controlante	31/03/2020 31/12/2019
	800.152 762.884 3.913.707 3.867.829
	4.713.859 4.630.713
	1.041.291 1.114.857
	5.755.150 5.745.570 31/03/2020 31/03/2019
	184.608 1.426.293 (98.368) (444.212)
	86.240 982.081 (237.855) (237.105)
	(151.615) 744.976 25.976 200.896 181.799 401.965 (20.403) (22.004)
	35.757 1.325.833 43.928 (62.321)
	79.685 1.263.512
	79.685 1.263.512 79.685 1.263.512

En los periodos de tres meses finalizados el 31 marzo de 2020 y 2019:

• la depreciación de propiedad, planta y equipo ascendió a $ 11,9 millones y $ 4,8 millones, respectivamente.

• los intereses ganados netos ascendieron a $ 22,2 millones y $ 103,5 millones, respectivamente.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

34.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

5. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios consolidados condensados

5.1. Propiedad, planta y equipo

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del ejercicio Bajas Diferencia de conversión Reclasificación Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Baja Diferencia de conversión Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 31/03/2020 Costo o costo atribuido Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Baja Reclasificacion Diferencia de conversión Saldos al cierre del ejercicio Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Baja Reclasificacion Diferencia de conversión Saldos al cierre del ejercicio Valores residuales al 31/12/2019	Terrenos Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Aeronave Muebles y útiles Diversos Total 7.848 2.308 S/cons16 52.864 1.502.958 36.314 11.301 363.573 919.852 35.819 592 2.923.273 (42.109) - - - - - - (42.109) - (140) (10) - - - - - (150) - 266 (266) - - - - - - 31/03/2020
	52.864 1.460.975 36.038 11.301 363.573 919.852 35.819 592 2.881.014
	- - (147.573) (33.918) (5.191) (242.663) (613.235) (15.815) (592) (1.058.987) - (31.494) (438) (230) (1.731) (45.992) (1.714) - (81.599) - 8.366 460 7 - - - - 8.833 - (7) 9 - - - - - 2
	- (170.708) (33.887) (5.414) (244.394) (659.227) (17.529) (592) (1.131.751)
	52.864 1.290.267 2.151 5.887 119.179 260.625 18.290 - 1.749.263
	- - - - - - - - - 31/12/2019
	Terrenos Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Aeronave Muebles y útiles Diversos Total
	96.083 1.788.257 35.590 5.253 396.865 919.851 36.655 6.210 3.284.764 - 619 - 846 - - - - 1.465 - (362.408) - - - - - - (362.408) (43.219) 76.990 772 5.202 (33.291) - (837) (5.618) (1) - (500) (47) - - - - - (547)
	52.864 1.502.958 36.315 11.301 363.574 919.851 35.818 592 2.923.273
	- (35.505) (30.304) (2.199) (215.933) (428.590) (9.016) (2.017) (723.564) - (134.431) (1.801) (886) (33.753) (183.971) (6.856) (119) (361.817) - 16.555 - - - - - - 16.555 - (4.322) (1.524) (2.105) 7.023 (674) 58 1.544 - - 10.130 (289) - - - - - 9.841
	- (147.573) (33.918) (5.190) (242.663) (613.235) (15.814) (592) (1.058.985)
	52.864 1.355.385 2.397 6.111 120.911 306.616 20.004 - 1.864.288

Los aumentos y/o bajas incluyen transferencias desde y hacia propiedades de inversión e inventario.

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no hay compromisos contractuales para adquirir partidas de propiedades, planta y equipo.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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35.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

5.2. Propiedades de inversión

Saldo al inicio del ejercicio (Baja)/Incremento por revaluación Mejoras Transferencia desde Inventario Transferencia desde otros créditos Transferencia a Inventario Venta de oficinas/departamentos Diferencia de conversión Saldo al cierre del periodo/ejercicio

Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total 9.146.273 3.180.214 7.359.627 19.686.114 8.494.704 4.946.552 - 13.441.256 (11.257) (41.523) - (52.780) 747.056 1.632.510 - 2.379.566 378 - 73.863 74.241 172.744 2.464 265.146 440.354 - 64.964 - 64.964 - 1.181.943 239.214 1.421.157 - - - - - - 6.855.267 6.855.267 - - - - (268.231) (584.687) - (852.918) - - - - - (4.049.415) - (4.049.415) -(4.527) -(4.527) - 50.847 - 50.847 9.135.394 3.199.128 7.433.490 19.768.012 9.146.273 3.180.214 7.359.627 19.686.114 31/03/2020 31/12/2019

5.3. Inventarios

==> picture [425 x 137] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 31/03/2020 31/12/2019
Inventario terminado NC 896.561 893.418
Inventario en proceso NC () 8.631.112 8.169.936
Inventario de tierras NC 971.439 972.595
Total 10.499.112 10.035.949
Corrientes
Inventario terminado 6.998.456 8.775.412
Inventario de reventa 88.380 77.540
Inventario en proceso () 235.945 199.636
Inventario - materiales 119.382 119.780
Total 7.442.163 9.172.368
----- End of picture text -----

Los costos financieros activados al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 ascienden a $ 123,7 millones y $ 98 millones, respectivamente.

(*) Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, incluye gastos de obra por:

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Depreciación de PP&E Alquileres Gastos de reparación y mantenimiento Seguros Electricidad y otros servicios Gastos diversos Total	31/03/2020 31/3/2019
	43.706 47.235 894 2.228 602 2.030 2.350 9.114 608 16.178 5.162 22.383 1.089 405 717 647 1.402 1.534
	56.530 101.754

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36.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

5.4. Inversiones en negocios conjuntos y otras entidades

==> picture [425 x 48] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||
|---|---|
|31/03/2020|31/12/2019|
|Nordelta S.A.|3.483.341 3.443.473|
|Otras inversiones|5.162 5.162|
|Total|3.488.503 3.448.635|

----- End of picture text -----

Nordelta S.A.: La inversión ha sido valuada de acuerdo con el método de la participación, en base a los estados financieros de dicha sociedad a la fecha de cierre del periodo/ejercicio, los cuales fueron presentados bajo NIIF.

Otras inversiones: Las inversiones en CECNOR S.A. y Asociaciones Civiles y Vecinales han sido valuadas al valor original reexpresado, según lo descripto en la Nota 2.3., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

5.5. Créditos por ventas de bienes y servicios prestados

==> picture [425 x 369] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|31/03/2020|31/12/2019|
|No corrientes|
|Deudores por venta de bienes|NC|81.058 117.068|
|Total|81.058|117.068|
|Corrientes|
|Deudores por venta de bienes|85.026 54.566|
|Deudores por alquileres|1.807 204|
|Total|86.833|54.770|
|5.6. Otros créditos|
|31/03/2020|31/12/2019|
|No corrientes|
|Anticipos a proveedores NC|327.455 414.875|
|Gastos pagados por adelantado () NC|312.864 304.455|
|Créditos fiscales NC|201.107 126.110|
|Total|841.426|845.440|
|Corrientes|
|Gastos pagados por adelantado ()|67.080 108.057|
|Anticipos de impuestos del exterior|23.187 26.210|
|Crédito UTE|17.525 20.228|
|Depósito en garantía|953 963|
|Créditos por venta de propiedades de inversión|4.694 14.098|
|Gastos a recuperar|13.507 15.233|
|Saldos con partes relacionadas (Nota 8)|48.052 55.572|
|Anticipos a proveedores|25.537 20.419|
|Créditos fiscales|12.097 12.895|
|Diversos|9.077 4.423|
|Total|221.709|278.098|

----- End of picture text -----

5.6. Otros créditos

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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37.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

(*) Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 incluye comisiones por ventas de terceros, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos por $ 366,1 millones y $ 406,9 millones, respectivamente, relacionadas con operaciones inmobiliarias. Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimiento del ingreso por venta relacionado, una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión. El monto imputado a resultados de estos costos por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 ascendieron a $ 55,3 millones y $ 6,5 millones, respectivamente. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

5.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Cuotapartes de fondos comunes de inversión en dólares Cuotapartes de fondos comunes de inversión en pesos Valores representativos de deuda en dólares Total	31/03/2020 31/12/2019
	648.840 907.114 284.103 223.034 4.086.926 3.877.143
	5.019.869 5.007.291

5.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado de flujos de efectivo)

==> picture [425 x 74] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Efectivo y saldos en bancos 2.232.650 5.107.344
Total efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 2.232.650 5.107.344
Efectivo y saldos en bancos 2.206.909 5.427.577
Total efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 2.206.909 5.427.577
----- End of picture text -----

Saldos inmovilizados en cuentas bancarias no considerados como efectivo

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, ciertas subsidiarias de Estados Unidos tienen saldos inmovilizados en cuentas bancarias no consideradas como efectivo. Ver detalle en Nota 9.

5.9. Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato correspondientes a anticipos recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019.

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos Anticipos de clientes pendientes de recibir (*) Boletos de compraventa vigentes y señas	31/03/2020 31/12/2019
	3.554.256 3.245.615 1.829.704 3.326.021
	5.383.960 6.571.636
	1.882.429 2.563.367
	7.266.389 9.135.003

(*) Corresponde a la estimación de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compra vigentes.

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38.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

El saldo de anticipo de clientes representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

Los cambios significativos en los anticipos de clientes durante el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 y el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación significativo.

5.10. Deudas comerciales

Proveedores Provisiones facturas a recibir Saldos con partes relacionadas (Nota 8)- DC Cheques de pago diferido Total	31/03/2020 31/12/2019 130.973 220.757 161.571 238.791 7.583 7.224 - 853
	300.127 467.625

5.11. Deudas fiscales

	31/03/2020 31/12/2019 204.196 -
No corrientes
Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a favor) Total Corrientes Impuesto a las ganancias a pagar
	204.196 -
	76.634 82.611 46.624 50.260 48.979 - 6.373 83.672 1.789 1.774
Bienes personales responsable sustituto Provisión impuesto inmobiliario a pagar Retenciones a depositar Diversos- DF
Total	180.399 218.317

5.12. Deudas financieras

				31/03/2020	31/03/2020	31/12/2019
Corrientes
Saldos con partes	relacionadas (Nota 8)- DF				907.889	896.735
Total					907.889	896.735
			31/03/2020
					Diferencia de
					cambio y resultado
	Saldo al inicio del				por la posición		Saldos al final del
	ejercicio	Tomados	Cancelados		monetaria neta	Intereses	periodo
Deudas financieras	896.735	12.834	(5.708)		(10.564)	14.592	907.889
Total	896.735	12.834	(5.708)		(10.564)	14.592	907.889

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

31/03/2019

==> picture [480 x 84] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Diferencia de
cambio y resultado
Saldo al inicio del por la posición Saldos al final del
ejercicio Tomados Cancelados monetaria neta Intereses periodo
Deudas financieras 366.852 - - (5.090) 9.176 370.938
Total 366.852 - - (5.090) 9.176 370.938
----- End of picture text -----

5.13. Otras deudas

Remuneraciones y cargas sociales Depósitos en garantía- OD Saldos con partes relacionadas (Nota 8)- OD Diversos- OD Total	31/03/2020 31/12/2019
	54.672 83.024 19.273 25.884 4.927 9.929 20.216 6.078
	99.088 124.915

5.14. Provisiones

Contingencias Total al 31/03/2020 Total al 31/12/2019	Saldo al inicio del ejercicio Resultado por la posición monetaria neta Altas Saldos al final del periodo/ejercicio
	1.870 (135) - 1.735
	1.870 (135) - 1.735
	1.744 (799) - 1.870

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el periodo del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 10 se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

5.15. Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados

	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
Ingresos por venta de bienes Ingresos por alquileres y otros servicios prestados Total	3.043.968 637.841 30.680 87.051
	3.074.648 724.892

Los ingreso por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo. Mientras que, los ingresos por alquileres y otros servicios se reconocen a lo largo del tiempo.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

En la Nota 13 se incluye información adicional sobre la distribución geográfica de los ingresos por ventas de bienes y servicios prestados.

5.16. Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados

==> picture [428 x 121] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Periodo de tres meses finalizado el
31/03/2020 31/03/2019
Existencia de inventario al inicio del ejercicio (a) 9.746.370 10.846.302
Transferencias hacia propiedades de inversión (64.964) (135.594)
Transferencias desde inventario en proceso - 1.495.647
Altas 31.192 -
Diferencia de conversión (22.136) 251.295
Existencia de inventario al cierre del período (a) (7.983.397) (12.093.297)
o de los bienes vendidos y de los servicios prestados 1.707.065 364.353
----- End of picture text -----

(a) Inventario terminado y reventa.

5.17. Gastos de administración

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Retribuciones directores y síndicos Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Servicios aeroportuarios Gastos bancarios Seguros Alquileres Gastos de informática Gastos diversos Total	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	74.014 65.394 2.792 1.700 2.421 3.193 12.231 3.770 23.099 28.109 49.522 57.018 462 1.954 11.908 7.795 3.357 - 12.876 13.904 2.262 1.435 5.559 4.341 1.456 1.346 1.459 1.822 1.976 5.053 10.951 12.357 1.671 7.600
	218.016 216.791

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

5.18. Gastos de comercialización

Remuneraciones y cargas sociales	31/03/2020 31/03/2019 16.477 6.544 Periodo de tres meses finalizado el
Otros beneficios al personal	- 12
Viáticos y movilidad	381 1.171
Otros honorarios y retribuciones	4.214 2.236
Depreciación de PP&E	29.727 734
Expensas	52.496 75.954
Impuestos, tasas y contribuciones	86.317 78.497
Comisiones	79.521 43.092
Gastos de marketing	29.166 26.290
Gastos de reparación y mantenimiento	872 4.086
Electricidad y otros servicios	1.226 1.461
Gastos de ventas	21.550 221
Seguros	331 -
Alquileres	21 766
Deudores incobrables	76 -
Gastos diversos	4.053 7.416
Total	326.428 248.480

5.19. Ingresos financieros

Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Intereses ganados Diferencia de cambio- IF Total 5.20. Costos financieros Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	35.274 174.116 25.072 191 120.683 80.475
	181.029 254.782
	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	(58.094) (33.566) (41.478) (7.737)
	(99.572) (41.303)

5.20. Costos financieros

5.21. Otros ingresos

Ingresos por servicios de administración y asesoramiento Resultados por cesiones y rescisiones Otros ingresos diversos Total	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	15.003 - 22.538 1.279 1.425 885
	38.966 2.164

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

5.22. Otros egresos

Baja de propiedad, planta y equipo	31/03/2020 31/03/2019 (64.367) - Periodo de tres meses finalizado el
Impuesto al valor agregado no recuperable	(8.317) (4.148)
Donaciones	(13.217) (817)
Costos adicionales por obras	(10.002) (6.084)
Otros egresos diversos	(1.178) (161)
Total	(97.081) (11.210)

6. Impuesto a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias en los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente	31/03/2020 31/03/2019 (210.092) (24.990) Periodo de tres meses finalizado el
Impuesto a las ganancias diferido	410.976 (598.070)
Impuesto especial sobre revalúo impositivo	-(12.612)
Impuesto a las ganancias	200.884(635.672)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

==> picture [424 x 112] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Periodo de tres meses finalizado el
31/03/2020 31/03/2019
Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias 821.646 1.458.490
Tasa vigente del impuesto 30% 30%
Importe resultante a la tasa del impuesto (246.494) (437.547)
Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto
Resultado por posición monetaria neta y gastos no deducibles 447.378 (198.125)
Impacto a resultados por impuesto a las ganancias 200.884 (635.672)
----- End of picture text -----

La evolución del impuesto diferido por los periodos de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2020 y 2019 se indica a continuación:

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Propiedades de inversión Inventarios Inversión en subsidiarias Quebrantos Activo por impuesto diferido Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventario Inversión en negocios conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferencia de ajuste por inflación impositivo Quebrantos Pasivo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido neto

31/12/2019 Resultado ORI 31/03/2020 (98.219) (8.252) - (106.471) 319.233 (32.213) (553) 286.467 (65.043) - - (65.043) 96.378 - - 96.378 252.349(40.465) (553) 211.331 (532.315) 165.920 16 (366.379) (3.938.711) 734.647 - (3.204.064) (1.311) 209 - (1.102) (1.635.477) 28.220 26.650 (1.580.607) (31.485) (56.807) - (88.292) (129.176) 24.003 - (105.173) 21.022 (103.194) - (82.172) 392.503 (359.440) - 33.063 21.384 1.304 - 22.688 (122.746) 80.283 - (42.463) 390.090(63.704) (1.030) 325.356 (5.566.222) 451.441 25.636(5.089.145) (5.313.873) 410.976 25.083(4.877.814)

Inventario Activo por impuesto diferido Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventario Inversión en negocios conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Quebrantos Pasivo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido neto

31/12/2018 Resultado ORI 31/03/2019 296.143(12.211) 7.873 291.805 296.143(12.211) 7.873 291.805 (618.354) 11.165 (6) (607.195) (2.780.335) (104.976) - (2.885.311) (1.139) (24) - (1.163) (1.308.739) (302.454) 722 (1.610.471) (73.492) (46.850) - (120.342) (531.628) (127.173) - (658.801) (40.019) (67.581) - (107.600) (42.067) 73.140 - 31.073 635 (66) - 569 199.669(21.040) - 178.629 (5.195.469) (585.859) 716(5.780.612) (4.899.326) (598.070) 8.589(5.488.807)

El pasivo por impuesto diferido relacionado con diferencias temporarias de las inversiones en negocios conjuntos que al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no fue reconocido debido a que la Sociedad es capaz de controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y es probable que las mismas no se reviertan en el futuro previsible tal como lo prevé el párrafo 39 de la NIC 12, asciende a 117,4 millones y 164,2 millones, respectivamente.

7. Patrimonio

7.1. Capital social

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre 2019 el capital social de Consultatio S.A. asciende a $ 409,90 millones, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

8. Saldos y operaciones con partes relacionadas

8.1. Saldos con negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, los saldos de las sociedades consolidadas con otras partes relacionadas son los siguientes:

Activo corriente Activos a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Otros créditos Accionistas Nordelta S.A. Fideicomiso Golf Club Nordelta Lago Norte Propiedades S.A. Pasivo corriente Deudas comerciales Consultatio Asset Management S.A. Pasivos del contrato Accionistas Deudas financieras Nordelta S.A. Otras Deudas Lago Norte Propiedades S.A. Nordelta S.A.	31/03/2020 31/12/2019
	861.373 1.108.141
	861.373 1.108.141
	46.838 50.491 1 122 113 4.959 1.100 -
	48.052 55.572
	7.583 7.224
	7.583 7.224
	38.391 38.446
	38.391 38.446
	907.889 896.735
	907.889 896.735
	3.718 8.873 1.209 1.056
	4.927 9.929

8.2. Operaciones con negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Las operaciones realizadas durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 con otras partes relacionadas no consolidadas son las siguientes:

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

	Ganancia/(pérdida)
Gastos de administración y comercialización	31/03/2020 31/03/2019 Periodo de tres meses finalizado
Otros honorarios y retribuciones
Consultatio Asset Management S.A.	(8.466) (7.590)
Nordelta S.A.	(185) (522)
Ingresos financieros
Resultados generados por los activos valuados a valor
razonable con cambios en resultados
Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A.	(95.445) 127.662
Costos financieros
Intereses
Nordelta S.A.	(11.175) (7.817)

8.3. Saldos y transacciones con entidades gubernamentales

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), controlado por la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), organismo dependiente del Gobierno Nacional de la República Argentina, tiene un 24,9% de participación en el capital y votos de la Sociedad y por lo tanto tiene influencia significativa sobre la Sociedad.

Con respecto a los saldos y transacciones con ANSES (y otras entidades dependientes del Gobierno Nacional de la República Argentina), la Sociedad aplicó la exención prevista en el párrafo 25 de NIC 24.

La Sociedad no incurrió en transacciones individualmente significativas con entidades del Gobierno Nacional en los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019.

Las transacciones colectivamente, pero no individualmente, significativas se vinculan con el pago de impuestos y cargas sociales al Gobierno Nacional de la República Argentina.

8.4. Remuneración a la Administración

Durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. El detalle es el siguiente:

Beneficios a corto plazo	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	11.929 3.469

No existen préstamos otorgados a directores, ni al personal, ni ningún otro tipo de beneficio.

9. Bienes de disponibilidad restringida

Consultatio Bal Harbour LLC, al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 mantenía $ 105,4 millones y $ 62,9 millones, respectivamente depositados en cuentas restringidas (cuentas “escrow”) en relación con depósitos recibidos de potenciales compradores. Dichos fondos han sido clasificados como corrientes.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

10. Reclamos de la Administración Federal de Ingresos Públicos a Nordelta S.A., Fideicomiso Nordelta S.A.R.Niella, Fideicomiso Golf Club Nordelta y Fideicomiso Los Alisos

En relación a dichas causas, no existen actualizaciones que mencionar que hayan ocurrido en el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020, con la excepción de lo ocurrido en la causa “Fideicomiso Los Alisos” donde el 19 de febrero de 2020 el Tribunal Fiscal de la Nación emitió una resolución revocando todas las resoluciones recurridas por el Fisco Nacional.

Para mayor detalle e información remitirse a los estados financieros emitidos al 31 de diciembre de 2019.

11. Instrumentos financieros

11.1 Instrumentos financieros por categoría

Activos financieros Inversiones en otras entidades Otros créditos (*) Créditos por venta de bienes y servicios Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y saldos en bancos	31/03/2020
	Valor razonable con cambio en resultados Costo amortizado Total
	- 5.162 5.162 - 79.348 79.348 - 167.891 167.891 5.019.869 - 5.019.869 - 105.352 105.352 - 2.206.909 2.206.909
	5.019.869 2.564.662 7.584.531

• (*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

Activos financieros Inversiones en otras entidades Otros créditos (*) Créditos por venta de bienes y servicios Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y saldos en Bancos	31/12/2019
	Valor razonable con cambio en resultados Costo amortizado Total
	- 5.162 5.162 - 94.321 94.321 - 171.838 171.838 5.007.291 - 5.007.291 - 62.930 62.930 - 2.232.650 2.232.650
	5.007.291 2.566.901 7.574.192

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

Pasivos financieros Otras deudas (*) Deudas financieras Deudas comerciales	31/03/2020
	Costo amortizado Total
	44.416 44.416 907.889 907.889 300.127 300.127
	1.252.432 1.252.432

(*) No incluye pasivos laborales.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Pasivos financieros	Costo amortizado 31/12/2019	Total
Otras deudas (*)	41.891	41.891
Deudas financieras	896.735	896.735
Deudas comerciales	467.625 1.406.251	467.625 1.406.251

(*) No incluye pasivos laborales.

11.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera

A continuación, se presentan los activos monetarios y pasivos monetarios en moneda distinta a la moneda funcional:

Activo Activo no corriente Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Total activo no corriente en moneda extranjera Activo corriente Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo Fondos restringidos Total activo corriente en moneda extranjera Total activo en moneda extranjera Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas Otras deudas Total pasivo corriente en moneda extranjera Total pasivo en moneda extranjera	Cotización moneda Importe en pesos al 31/03/2020 Importe en pesos al 31/12/2019 Moneda extranjera -Clase e Importe-	Cotización moneda Importe en pesos al 31/03/2020 Importe en pesos al 31/12/2019 Moneda extranjera -Clase e Importe-
	USD 1.268 64,2690 81.493 117.068 81.493 117.068 USD 1.319 64,2690 84.771 54.630 USD 769 64,2690 49.423 66.147 UYU 3.252 1,4736 4.792 7.756 USD 73.687 64,2690 4.735.766 4.784.257 USD 36.812 64,2690 2.365.873 2.224.831 UYU 24 1,4736 35 60 USD 978 64,2690 105.337 62.930 7.345.997 7.200.611 7.427.490 7.317.679 USD 1.716 64,4690 110.613 166.865 UYU 727 1,4736 1.071 1.439 UYU 1.175 1,4736 1.731 2.021 USD 12.494 64,4690 805.476 796.942 USD 928 64,4690 59.831 58.883 UYU 311 1,4736 458 450 979.180 1.026.600 979.180 1.026.600
		979.180 1.026.600
		979.180 1.026.600

(1) Convertidos a los tipos de cambio aplicables vigentes al último día hábil al cierre de las operaciones a dicha fecha.

12. Valor razonable de los activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

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48.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

• Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.

• Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos:

Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 5.7) Propiedades de inversión - Reserva de tierras (Nota 5.2) Propiedades de inversión - Propiedades en alquiler (Nota 5.2) Total Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 5.7) Propiedades de inversión - Reserva de tierras (Nota 5.2) Propiedades de inversión - Propiedades en alquiler (Nota 5.2) Total	31/03/2020
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	5.019.869 - - 5.019.869 - - 9.135.394 9.135.394 - 3.199.128 - 3.199.128
	5.019.869 3.199.128 9.135.394 17.354.391
	31/12/2019
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	5.007.291 - - 5.007.291 - - 9.146.273 9.146.273 - 3.180.214 - 3.180.214
	5.007.291 3.180.214 9.146.273 17.333.778

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones realizadas en las fechas respectivas por valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización. Adicionalmente, al cierre del presente periodo la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos descontados de fondos a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Asimismo, el valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable al al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones realizadas en las fechas respectivas por valuadores internos de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes por comercialización sin impactos significativos en el valor total.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el periodo/año, ni hubo transferencias entre los Niveles 1, 2 y 3 durante dichos periodos.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en los Niveles 2 y 3 de jerarquía de valor razonable son las siguientes:

Item	Nivel jerarquía valor razonable	Técnicas de valoración	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 2	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, mejoras y construcción

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

Item	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,97 0,98 1,11 1,20
A continuación, se detallan los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 2 y 3 ocurridos durante los periodos de tres meses de finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019: Saldos al 31/12/2019 Incluidas en el resultado neto(*) Otros movimientos Saldos al 31/03/2020 Ganancia y pérdida no realizada Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 3.180.214 (41.523) 60.437 3.199.128 (41.523) Propiedades de inversión - Nivel 3 9.146.273(11.257) 378 9.135.394(11.257) Total 12.326.487(52.780) 60.815 12.334.522(52.780) Saldos al 31/12/2018 Incluidas en el resultado neto(*) Otros movimientos Saldos al 31/03/2019 Ganancia y pérdida no realizada Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 4.946.552 282.408 (509.833) 4.719.127 282.408 Propiedades de inversión - Nivel 3 8.494.704 217.136 32.776 8.744.616 217.137 Total 13.441.256 499.544(477.057) 13.463.743 499.545

(*) El cargo a resultados fue imputado a la línea “resultado por valuación de propiedades de inversión” del estado de resultados integrales.

De acuerdo con lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del periodo/ejercicio.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

13. Información sobre segmentos de negocio

La NIIF 8 (Segmentos de Operación) requiere que la Sociedad proporcione información acerca de sus segmentos de operaciones sobre la base de informes internos evaluados regularmente por el presidente de la Sociedad, máxima autoridad en la toma de decisiones, a fin de asignar recursos y de evaluar el rendimiento de los distintos segmentos.

Los segmentos definidos de acuerdo con la NIIF 8 son:

• Urbanizaciones: Desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios, para usos múltiples. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales) y macrolotes a otras desarrolladoras.

Actualmente el segmento incluye: En Argentina, Nordelta (negocio conjunto) y Puertos; en Uruguay Las Garzas.

• Edificios Residenciales: Desarrollo de complejos residenciales, principalmente destinados a la venta.

Actualmente el segmento incluye: En Argentina, Quartier Ocampo, Oceana Puerto Madero, Oceana Nordelta, y Huergo 475; en Estados Unidos, Oceana Bal Harbour.

• Torres Corporativas: Desarrollo de oficinas corporativas triple A, principalmente destinadas al alquiler y/o venta.

Actualmente el segmento incluye: Torre Catalinas Plaza y Torre Catalinas Rio.

A continuación, se presentan los principales saldos y operaciones por segmento. En virtud que la información por segmento incluye información relacionada con Nordelta S.A. (negocio conjunto no consolidado en los presentes estados financieros), se presenta una conciliación entre la información de segmento presentada y la que surge de los estados financieros consolidados relativa a los ingresos por ventas de bienes y servicios prestados y al resultado antes de impuestos, y al total de los activos y pasivos.

La información que se presenta a continuación está en línea con lo establecido por la NIC 29 (ajustada por inflación).

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto del segmento Resultado por valuación de propiedades de Inversión Resultado por venta de propiedades de Inversión Resultado total del segmento Gastos operativos Resultado de inversiones en negocios conjuntos Resultados financieros, incluyendo RECPAM Otros ingresos y egresos Resultado antes de impuestos	31/03/2020
	Urbanizaciones Nordelta Urbanizaciones Edificios residenciales Torres corporativas Total de los segmentos Conciliación Total consolidado
	184.608 994.522 1.491.431 588.695 3.259.256 (184.608) 3.074.648 (98.368) (385.626) (736.751) (584.688) (1.805.433) 98.368(1.707.065)
	86.240 608.896 754.680 4.007 1.453.823(86.240) 1.367.583
	25.976 (11.257) (41.494) (29) (26.804) (25.976) (52.780) - - - - - - -
	112.216 597.639 713.186 3.978 1.427.019(112.216) 1.314.803
	- - - - - (544.444) (544.444) - - - - - 39.868 39.868 - - - - - 69.534 69.534 - - - - -(58.115) (58.115)
	112.216 597.639 713.186 3.978 1.427.019(605.373) 821.646

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Propiedades de inversión Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios Otros créditos.. Activos del segmento Otros activos Total activos Pasivos del contrato Pasivos del segmento Otros pasivos Total pasivos Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto del segmento Resultado por valuación de Propiedades de Inversión Resultado por venta de Propiedades de Inversión Resultado total del segmento Gastos operativos Resultado de inversiones en negocios conjuntos Resultados financieros, incluyendo RECPAM Otros ingresos y egresos Resultado antes de impuestos Propiedades de inversión Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios Otros créditos.. Activos del segmento Otros activos Total activos Pasivos del contrato Pasivos del segmento Otros pasivos Total pasivos	Urbanizaciones Nordelta Urbanizaciones Edificios residenciales Torres corporativas Total de los segmentos Conciliación Total consolidado 7.621.435 9.334.600 3.174.962 7.258.449 27.389.447 (7.621.435) 19.768.012 3.430.512 6.553.512 11.387.763 - 21.371.787 (3.430.512) 17.941.275 82.929 166.085 1.687 119 250.820 (82.929) 167.891 207.068 90.856 275.234 4.694 577.852 485.283 1.063.135 11.341.944 16.145.053 14.839.646 7.263.262 49.589.905(10.649.592) 38.940.313 - - - - - 12.786.099 12.786.099 11.341.944 16.145.053 14.839.646 7.263.262 49.589.905 2.136.507 51.726.412 4.713.860 2.189.837 3.194.123 - 10.097.820(4.713.860) 5.383.960 4.713.860 2.189.837 3.194.123 - 10.097.820(4.713.860) 5.383.960 - - - - - 6.782.579 6.782.579 4.713.860 2.189.837 3.194.123 - 10.097.820 2.068.719 12.166.539 31/03/2020 31/03/2019
	Urbanizaciones Nordelta Urbanizaciones Edificios residenciales Torres corporativas Total de los segmentos Conciliación Total consolidado
	1.426.293 211.328 445.059 68.505 2.151.185 (1.426.293) 724.892 (444.212) (153.403) (210.950) -(808.565) 444.212(364.353)
	982.081 57.925 234.109 68.505 1.342.620(982.081) 360.539
	200.896 217.136 185.240 97.168 700.440 (200.896) 499.544 - - -(22.662) (22.662) -(22.662)
	1.182.977 275.061 419.349 143.011 2.020.398(1.182.977) 837.421
	- - - --(465.271) (465.271) - - - --631.748 631.748 - - - --463.639 463.639 - - - -- (9.047) (9.047)
	1.182.977 275.061 419.349 143.011 2.020.398(561.908) 1.458.490
	31/12/2019
	Urbanizaciones Nordelta Urbanizaciones Edificios residenciales Torres corporativas Total de los segmentos Conciliación Total consolidado
	7.593.423 9.326.464 3.156.021 7.203.629 27.279.537 (7.593.423) 19.686.114 3.274.197 6.809.265 11.814.365 584.687 22.482.514 (3.274.197) 19.208.317 100.801 171.805 - 33 272.639 (100.801) 171.838 2.138.273 139.532 267.385 14.098 2.559.288(1.435.750) 1.123.538
	13.106.694 16.447.066 15.237.771 7.802.447 52.593.978(12.404.171) 40.189.807
	- - - - - 12.873.015 12.873.015
	13.106.694 16.447.066 15.237.771 7.802.447 52.593.978 468.844 53.062.822
	4.630.713 3.689.297 2.882.339 - 11.202.349(4.630.713) 6.571.636
	4.630.713 3.689.297 2.882.339 - 11.202.349(4.630.713) 6.571.636
	- - - - - 7.275.684 7.275.684
	4.630.713 3.689.297 2.882.339 - 11.202.349 2.644.971 13.847.320

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Tal lo requerido por la NIIF 8, la principal diferencia entre la información por segmentos y la presentada en los estados financieros consolidados se origina en la inclusión en la información de segmentos, de la información financiera correspondiente a Nordelta S.A., la cual es eliminada en la columna de “conciliación” por no ser dicha sociedad incluida en el proceso de consolidación del Grupo.

Asimismo, en la línea “otros créditos de los segmentos” solo se incluyen conceptos directamente vinculados con la actividad inmobiliaria.

Los criterios de medición utilizados para la medición de resultados, activos y pasivos presentados por segmentos son iguales a los criterios utilizados para la preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados.

A continuación, se presenta información geográfica de activos no corrientes e ingresos por ventas de bienes y servicios prestados de la Sociedad y sus subsidiarias (no incluye Nordelta S.A., negocio conjunto no consolidado en los estados financieros intermedios consolidados condensados):

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Inventario Otros activos Total Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Inventario Otros activos Total	31/03/2020
	Argentina Uruguay Estados Unidos Total
	1.583.217 - 1.491.431 3.074.648 1.634.374 536 114.353 1.749.263 16.593.049 - 3.174.962 19.768.012 8.631.112 1.868.000 - 10.499.112 4.872 - - 4.872
	26.863.407 1.868.536 3.289.315 32.021.259
	31/03/2019
	Argentina Uruguay Estados Unidos Total
	279.834 - 445.059 724.892 31/12/2019
	Argentina Uruguay Estados Unidos Total
	1.748.517 626 115.145 1.864.288 16.530.094 - 3.156.020 19.686.114 8.169.936 1.866.013 - 10.035.949 4.872 - - 4.872
	26.453.419 1.866.639 3.271.165 31.591.223

Los ingresos de actividades ordinarias fueron atribuidos en función del lugar de ubicación de los bienes vendidos o alquilados. Los activos no corrientes revelados no incluyen instrumentos financieros ni activos por impuestos diferidos.

No hay ingresos de actividades ordinarias procedentes de transacciones con clientes externos que representen el 10% o más de los ingresos de actividades ordinarias.

14. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia Covid-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un periodo de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo hasta la actualidad, debiendo las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera, entre otros factores negativos.

En vista de la nueva realidad, la Sociedad ha implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, por no haber sido exceptuadas dichas tareas en la normativa establecida al efecto. De esta forma, las obras en ejecución se encuentran suspendidas desde el 20 de marzo de 2020, manteniéndose las medidas de seguridad necesarias. Dicha situación, junto con la situación de incertidumbre económica, ha generado una disminución en el nivel de operaciones desde los últimos días de marzo, lo que podría generar una ralentización de los desarrollos en curso, una disminución de nuevas operaciones, y posiblemente de resultados y generación de fondos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de marzo de 2020, los activos a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 5.020 millones y el valor de las mismas, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta el presente. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito en pesos, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

•

Contexto de negociación de la Deuda Pública

Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. Dicha ley señala que las políticas de endeudamiento han resultado inconsistentes con la capacidad de repago en divisas, lo que tornan indispensable la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa. El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

El 17 de abril de 2020 el Ministerio de Economía dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos. El plazo para la aceptación de la invitación a canjear finalizó el día 8 de mayo de 2020 y posteriormente dicho plazo se extendió hasta el 22 de mayo y luego hasta el 2 de junio de 2020. El Gobierno Nacional y los acreedores continúan el diálogo en pos de alcanzar un acuerdo sostenible en el proceso de la reestructuración de la deuda pública externa.

La Dirección continuará activamente monitoreando la situación, y evaluando las acciones que puedan ser necesarias para manejar los desafíos que las situaciones mencionadas precedentemente pudieran generar, así como la situación financiera y de liquidez del Grupo.

15. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 31 de marzo de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 8 de junio de 2020, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia de eventos posteriores que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

16. Aprobación de estados financieros consolidados

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados fueron aprobados por el Directorio de Consultatio S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 8 de junio de 2020.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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