Consultatio S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

Jun 8, 2020

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Consultatio S.A.

Estados intermedios separados condensados de situación financiera

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos InventarioNC Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Inversiones en otras entidades Otros créditosNC Activopor impuesto diferido	Nota 31/3/2020 31/12/2019
	4.1 1.634.375 1.748.517 4.2 16.593.049 16.530.094 4.872 4.872 4.3 2.428.908 2.345.714 4.4 10.050.117 10.572.481 4.4 5.162 5.162 4.6 82.025 58.567 5 211.331 252.349
Total del activo no corriente	31.009.839 31.517.756
Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Efectivoyequivalentes de efectivo	4.3 2.017.839 2.939.013 4.5 119 204 4.6 504.068 549.081 4.7 3.823.225 3.542.309 4.8 247.303 464.034
Total del activo corriente	6.592.554 7.494.641
Total del activo	37.602.393 39.012.397
Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados	8.131.115 8.131.115 22.208.197 21.323.973
Total delpatrimonio	30.339.312 29.455.088
Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Deudas fiscalesNC Pasivo por impuesto diferido Provisiones	4.9 446.574 428.393 4.11 204.196 - 5 4.381.746 5.174.000 4.14 1.735 1.870
Total delpasivo no corriente	5.034.251 5.604.263
Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas	4.9 963.283 2.494.905 4.10 183.429 247.028 4.11 124.530 216.516 4.12 907.889 896.735 4.13 49.699 97.862
Total delpasivo corriente	2.228.830 3.953.046
Total delpasivo	7.263.081 9.557.309
Total delpasivoy delpatrimonio	37.602.393 39.012.397

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Vicepresidente

55.

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Consultatio S.A.

Estados intermedios separados condensados de resultados integrales Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Nota Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados 4.15 Costo de los bienes vendidosyde los serviciosprestados 4.16 Resultado bruto Gastos de comercialización 4.18 Gastos de administración 4.17 Resultado operativo Resultado por valuación de Propiedades de Inversión 4.2 Resultado por venta de Propiedades de Inversión 4.2 Resultado de inversiones subsidiarias y negocios conjuntos 4.19 Otros ingresos 4.20 Otros egresos 4.21 Ingresos financieros 4.22 Costos financieros 4.23 Resultadopor exposición al cambio delpoder adquisitivo de la moneda Resultado antes del impuesto a lasganancias	Nota	Periodo de tres meses finalizado el
		31/03/2020 31/03/2019
		1.583.216 279.834 (970.314) (153.402) 612.902 126.432 (155.327) (54.361) (173.303) (157.924) 284.272 (85.853) (11.286) 314.304 - (22.662) (44.840) 616.001 31.455 7.537 (87.473) (11.205) 196.639 136.824 (73.034) (41.092) 35.966 272.023 331.699 1.185.877
Impuesto a lasganancias 5		546.428 (542.302)
Resultado neto delperiodo Otros resultados integrales Partidas que pueden ser reclasificadas al estado de ganancias o pérdidas: Conversión de negocios en el extranjero Total de otros resultados integrales Resultados integrales del periodo Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la controlante [en pesos] 2.5		878.127 643.575 6.097 135.494
		6.097 135.494
		884.224 779.069
		2,14 1,57

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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56.

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Consultatio S.A.

Estado intermedio separado condensado de cambios en el patrimonio Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

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----- Start of picture text -----

Aportes de los propietarios Resultados acumulados
Transacciones Conversión de
Ajuste de Primas de entre Reserva Reserva negocios en el Resultados
Capital social capital emisión propietarios Subtotal Reserva legal facultativa especial extranjero acumulados Subtotal Totales
Saldos al 31/12/2019 409.907 4.572.163 2.987.468 161.577 8.131.115 387.588 17.655.737 148.428 2.639.850 492.370 21.323.973 29.455.088
Resultado neto del periodo - - - - - - - - - 878.127 878.127 878.127
Otros resultados integrales del periodo - - - - - - - - 6.097 - 6.097 6.097
Saldos al 31/03/2020 409.907 4.572.163 2.987.468 161.577 8.131.115 387.588 17.655.737 148.428 2.645.947 1.370.497 22.208.197 30.339.312
----- End of picture text -----

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

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57.

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Consultatio S.A.

Estado intermedio separados condensado de cambios en el patrimonio Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Saldos al 31/12/2018 Resultado neto del periodo Otros resultados integrales del periodo Saldos al 31/03/2019	409.907 4.572.163 2.987.468 (33.551) 7.935.987 250.490 16.450.372 148.428 2.391.372 3.779.302 23.019.964 - - - - - - - - - 643.575 643.575 - - - - - - - - 135.494 - 135.494 409.907 4.572.163 2.987.468(33.551) 7.935.987 250.490 16.450.372 148.428 2.526.866 4.422.877 23.799.033 Subtotal Aportes de lospropietarios Resultados acumulados Subtotal Reserva facultativa Reserva especial Conversión de negocios en el extranjero Resultados acumulados Capital social Ajuste de capital Primas de emisión Transacciones entre propietarios Reserva legal
		Total
		30.955.951 643.575 135.494
		31.735.020

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte

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Estados intermedios separados condensados de flujo de efectivo Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

Actividades operativas Resultado neto del periodo Impuesto a las ganancias devengado Ajustes para conciliar el resultado del período con el flujo neto de efectivo Depreciaciones de propiedad, planta y equipo Baja de propiedad, planta y equipo Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado por venta de propiedades de inversión Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Variación neta de provisiones Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo Disminución/(Aumento) de inventario Disminución/(Aumento) de créditos por ventas Disminución/(Aumento) de otros créditos Disminución de otros activos (Disminución)/Aumento de deudas comerciales, fiscales y otras Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversión Compras de activos a valor razonable Ventas de activos a valor razonable Pagos por incorporaciones de PP&E Pagos por incorporaciones propiedades de inversión Cobros por ventas propiedades de inversión Dividendos cobrados de subsidiarias y negocios conjuntos Flujo neto de efectivo generado por/(utilizado en) las actividades de inversión Actividades de financiación Deudas financieras obtenidas Variación neta de pasivos del contrato Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio (Nota 4.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo (Disminución) neta del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo (Nota 4.8) Operaciones que no afectan efectivo Dividendos de negocios conjuntos compensado	31/03/2020 31/03/2019
	878.127 643.575 (546.428) 542.302 80.866 65.326 33.276 - 11.286 (314.304) - 22.662 (107.427) (62.062) 44.840 (616.001) (135) - (34.382) 27.768 57.394 21.951 837.982 (171.623) 85 (1.252) 15.848 (6.176) - 40 (204.913) 170.435
	1.066.419 322.641
	(2.022.950) (806.709) 1.849.461 203.147 - (49.013) (74.241) - - 246.124 484.171 -
	236.441 (406.451)
	12.834 - (1.513.441) (315.079)
	(1.500.607) (315.079)
	464.034 480.111 (18.984) (45.100) (197.747) (398.889)
	247.303 36.122
	5.708 -

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

59.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2019 presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

1. Información de la Sociedad

Consultatio S.A. (en adelante “la Sociedad”), también conocida como Consultatio Real Estate, fue fundada por Eduardo F. Costantini en 1991, quien es el actual accionista controlante de la Sociedad, con el 70,4429% de la tenencia accionaria. El domicilio legal es Av. L.N. Alem 815 – Piso 12 – Sector Sur.

El objeto social de Consultatio S.A. es el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo, y con el arte como identidad marcaria.

La Sociedad se encuentra en el Régimen de Oferta pública de Acciones desde que fuera aprobada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a través de la Resolución N° 15.873 de fecha 8 de mayo de 2008. Las acciones de la Sociedad cotizan en la Bolsa de Buenos Aires (BCBA), hoy conocido también como BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), bajo el símbolo de “CTIO”.

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los periodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a periodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, “Información financiera intermedia”.

La presente información financiera intermedia separada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros deben ser leídos juntamente con los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés), fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios separados condensados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del periodo actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente periodo, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.2., a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros separados se presentan en miles de pesos argentinos, a menos que se establezca lo contrario. Las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses; y las referencias a “UYU” son pesos uruguayos.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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60.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2019 presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

2.2 Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 31 de marzo de 2020, incluyendo las cifras correspondientes al periodo/ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del periodo sobre el que se informa.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 7,8% y 11,78% para los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019, respectivamente. En cuanto a la inflación del ejercicio 2019, la misma totalizó 53,83%.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

2.3 Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

Los presentes estados contables intermedios separados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros separados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2020.

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad:

Marco Conceptual de las NIIF

En marzo de 2018, el IASB publicó un Marco Conceptual revisado y también emitió modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. El documento contiene modificaciones a la IFRS 2, IFRS 3, IFRS 6, IFRS 14, IAS 1, IAS 8, IAS 34, IAS 37, IAS 38, IFRIC 12, IFRIC 19, IFRIC 20, IFRIC 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado.

Algunos pronunciamientos sólo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar no se han actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Modificaciones a IAS 1 e IAS 8, Definición de materialidad

Las modificaciones tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad contenida en la IAS 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar el concepto subyacente de materialidad en las Normas NIIF. El concepto de oscurecer información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición. El límite para la materialidad influyente para los usuarios se ha cambiado de “podrían influir” a “podría esperarse razonablemente que influyan”.

La definición de materialidad en la IAS 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición de materialidad en la IAS 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término materialidad para garantizar la consistencia.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

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Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2019 presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

Modificaciones a IFRS 3, Definición de un negocio

Las modificaciones aclaran que, mientras los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para que una serie de actividades y activos integrados califiquen como un negocio. Para ser considerado como un negocio, una serie de actividades y activos adquiridos deben incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustancial que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de generar salidas.

Las modificaciones introducen una prueba opcional para identificar la concentración de valor razonable, que permite una evaluación simplificada de si una serie de actividades y activos adquiridos no es un negocio si sustancialmente todo el valor razonable de los activos brutos adquiridos se concentra en un activo identificable único o un grupo de activos similares.

Enmiendas del IASB a las IFRS 7 e IFRS 9 relacionadas con la reforma IBOR

El IASB publicó enmiendas el 26 de septiembre de 2019, que "están diseñadas para respaldar la provisión de información financiera útil por parte de las compañías durante el periodo de incertidumbre que surge de la eliminación gradual de los índices de referencia de tasas de interés tales como las tasas interbancarias ofrecidas (Interbank Offered Rate - IBOR)".

Específicamente, las enmiendas:

• modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;

• aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y

• exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

La aplicación de estas modificaciones y/o enmiendas no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios separados condensados.

2.4 Cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General N° 622 de la CNV

A continuación, se detallan las notas a los estados financieros separados en que se expone la información requerida en formato de Anexos:

rmato de Anexos:
Anexo A – Bienes de uso	Nota 4.1
Anexo B – Activos Intangibles	No aplicable
Anexo C – Inversiones en acciones y otros valores negociables, y participaciones
en otras sociedades	Nota 4.4
Anexo D – Otras inversiones	Nota 4.4
Anexo E – Previsiones	Nota 4.14
Anexo F – Costo de las mercaderías o productos vendidos.
Costo de los servicios prestados	Nota 4.16
Anexo G – Activos y Pasivos en moneda extranjera	Nota 8
Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. 1b) de la Ley 19.550	Notas 4.3, 4.17 y 4.18

2.5 Resultado por acción

Los resultados por acción básica se calculan dividiendo el resultado del ejercicio atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el ejercicio, que fue de 409.907.000 acciones.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante el periodo/ejercicio.

No existen transacciones posteriores al cierre del periodo que podrían haber modificado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del periodo.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Vicepresidente

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

62.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2019 presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del periodo	31/03/2020 31/03/2019 878.127 643.575
Cantidad promedio ponderado de acciones (en miles)	409.907 409.907
Resultado neto por acción	2,14 1,57

3. Juicios criticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, mencionadas en la Nota 2, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el periodo/ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese periodo/ejercicio, o en el periodo/ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al periodo/ejercicio corriente y a periodos/ejercicios futuros.

3.1. Juicios críticos

3.1.1. Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

• Paso 1: identificar el contrato con clientes

• Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 3: determinar el precio de transacción

• Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

• el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;

• el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;

• dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que en el proceso de cobro de anticipos a clientes, previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujeto de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente

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63.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2019 presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

3.1.2. Clasificación de propiedades de inversión

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

• Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;

• Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;

• Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

3.1.3. Clasificación de la inversión en Nordelta S.A.

El convenio de accionistas de Nordelta S.A. establece un comité directivo integrado por cuatro miembros, designando cada accionista dos de los miembros del comité. El comité directivo se ocupa de los asuntos cotidianos de Nordelta S.A., por lo que este comité controla las actividades relevantes de Nordelta S.A. La participación en dicho comité es 50% para la Sociedad y 50% para el Fideicomiso Accionario Nordelta.

Por lo tanto, debido a que las decisiones en dicho Comité requieren la unanimidad de ambas partes, se interpreta que la Sociedad tiene control conjunto sobre Nordelta S.A.

Frente a esta situación, se evaluó si la Sociedad tiene derechos sobre los activos netos de Nordelta S.A. (y por lo tanto, es un negocio conjunto) o si tiene derechos sobre los activos y obligaciones sobre sus pasivos (y por lo tanto, es una operación conjunta) en base a: i) la forma legal del vehículo separado; ii) las condiciones del acuerdo contractual; y iii) otros factores y circunstancias. Sobre la base de estos elementos, la Sociedad concluyó que Nordelta S.A. es un negocio conjunto.

3.2. Estimaciones significativas

3.2.1. Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos)

Los estados financieros separados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas detalladas en la Nota 10 de los estados financieros intermedios consolidados condensados. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

3.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado. Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 9 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

4. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios separados condensados

4.1 Propiedad, planta y equipo

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del ejercicio Bajas Reclasificación Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Baja Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 31/03/2020	31/3/2020
	Terrenos Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y Equipos Aeronave Muebles y Utiles Diversos Total
	52.863 1.383.654 26.878 11.302 363.573 919.851 35.818 592 2.794.531 - (42.109) - - - - - - (42.109) - 266 (266) - - - - - -
	52.863 1.341.811 26.612 11.302 363.573 919.851 35.818 592 2.752.422
	- (137.490) (24.614) (3.085) (249.686) (612.561) (15.872) (2.706) (1.046.014) - (30.850) (349) (230) (1.731) (45.992) (1.714) - (80.866) - 8.366 460 7 - - - - 8.833
	- (159.974) (24.503) (3.308) (251.417) (658.553) (17.586) (2.706) (1.118.047)
	52.863 1.181.837 2.109 7.994 112.156 261.298 18.232 (2.114) 1.634.375

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Baja Reclasificacion Saldos al cierre del ejercicio Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Baja Reclasificacion Saldos al cierre del ejercicio Valores residuales al 31/12/2019	31/12/2019
	Terrenos Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y Equipos Aeronave Muebles y Utiles Diversos Total
	52.863 1.737.925 26.468 5.253 396.865 919.851 36.655 6.214 3.182.094 - 613 - - - - - - 613 - (388.176) - - - - - - (388.176) - 33.292 410 6.049 (33.292) - (837) (5.622) -
	52.863 1.383.654 26.878 11.302 363.573 919.851 35.818 592 2.794.531
	- - - - - - - - - - (29.410) (23.165) (2.199) (215.933) (428.590) (9.016) (2.588) (710.901) - (131.762) (1.449) (886) (33.753) (183.971) (6.856) (118) (358.795) - 23.682 - - - - - - 23.682
	- (137.490) (24.614) (3.085) (249.686) (612.561) (15.872) (2.706) (1.046.014)
	52.863 1.246.164 2.264 8.217 113.887 307.290 19.946 (2.114) 1.748.517

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Los aumentos y/o bajas incluyen transferencias desde y hacia propiedades de inversión e inventario.

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no hay compromisos contractuales para adquirir partidas de propiedad, planta y equipo.

4.2. Propiedades de inversión

Saldo al inicio del ejercicio Disminución)/Incremento por revaluación Mejoras sobre tierras Mejoras sobre bienes en construcción Transferencia desde Inventario Transferencia desde otros créditos Transferencia a inventario Venta de oficinas Saldo al cierre del periodo

Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total 9.146.273 24.195 7.359.626 16.530.094 8.494.704 3.910.347 - 12.405.051 (11.257) (29) - (11.286) 747.056 327.552 - 1.074.608 378 - 73.863 74.241 172.743 - - 172.743 - - - - - - 265.146 265.146 - - - - - - 239.213 239.213 - - - - - - 6.855.267 6.855.267 - - - - (268.230) (584.687) - (852.917) - - - - -(3.629.017) -(3.629.017) 9.135.394 24.166 7.433.489 16.593.049 9.146.273 24.195 7.359.626 16.530.094 31/03/2020 31/12/2019

4.3. Inventarios

==> picture [423 x 114] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 31/03/2020 31/12/2019
Inventario en proceso NC () 2.428.908 2.345.714
Total 2.428.908 2.345.714
Corrientes
Inventario terminado 1.574.132 2.542.056
Inventario de reventa 88.380 77.540
Inventario en proceso () 235.945 199.636
Inventario - materiales 119.382 119.781
Total 2.017.839 2.939.013
----- End of picture text -----

Los costos financieros activados al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 ascendienden a $ 74,5 millones y $ 83 millones, respectivamente.

(*) Por los periodos de tres meses finalizados 31 de marzo de 2020 y 2019, incluye gastos de obra por:

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Depreciación de PP&E Alquileres Gastos de reparación y mantenimiento Seguros Electricidad y otros servicios Gastos diversos	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	43.706 47.235 894 2.228 602 2.030 2.350 9.114 608 16.178 5.162 22.383 1.089 405 717 647 1.402 1.534
	56.530 101.754

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.4. Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y otras entidades

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 la Sociedad participa, directa e indirectamente, en las siguientes sociedades:

Sociedad	**Relación **	**% del capital **	% de los votos
Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. CECNOR S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Consultatio Brokerage, Inc. ConsultatioDesign,Inc.	Negocio Conjunto Subsidiaria Otros Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria	49,9996 100,0000 9,0000 45,0268 55,1122 55,1122 55,1122	49,9996 100,0000 9,0000 100,0000 55,1122 55,1122 55,1122

Los rubros inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos, e inversiones en otras entidades incluyen:

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----- Start of picture text -----

VN VN Última información disponible al 31/03/2020
31/03/2020 31/12/2019
Sociedad Clase Unitario Cantidad Total Actividad País Capital Resultado Patrimonio
Del país:
Nordelta S.A. (1.1) Ord. "B" AR $100 64.942 6.494.200 3.483.341 3.443.473 Desarrolladora Argentina 25.977 79.685 6.966.738
Consultatio Argentina S.A.U. (1.2) AR $1 100 100 2.562.607 2.815.974 Desarrolladora Argentina 1.233.334 (253.367) 2.562.607
Cecnor S.A. (2) Ord. "A" AR $1 6.540 6.540 3.731 3.731 Comercial Argentina 8.491 - -
Ord. "B" AR $1 1.951 1.951
Asociaciones civiles y vecinal (2) 1.431 1.431 Asociación Argentina 700 - -
Del exterior:
Las Garzas Blancas S.A. (1.1) Ord. "A" UR$ 1 121.960.042 121.960.042 418.035 465.537 Desarrolladora Uruguay 54.313 (103.467) 928.554
Ord. "B" UR$ 1 61.089.303 61.089.303
Consultatio Real Estate LLC (1.3) USD 0,0001 551.122 55 3.313.612 3.583.013 Inversora EE.UU. - 8.503 125.250
Consultatio Brokerage, Inc. (1.3) USD 0,01 1.102 11 272.243 264.204 Inmobiliaria EE.UU. - 488 8.294
Consultatio Design, Inc. (1.3) USD 1 55 55 279 280 Servicios EE.UU. - - 8
Total 10.055.279 10.577.643
----- End of picture text -----

1. Inversiones valuadas de acuerdo con el método de la participación con las siguientes particularidades:

2. estados financieros presentados bajo NIIF.

3. estados financieros presentados bajo normas contables profesionales argentinas, incluyendo una nota de reconciliación entre dichas normas contables y NIIF.

4. estados financieros preparados bajo principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos de América, luego convertidos a NIIF.

5. Inversiones valuadas al valor original reexpresado, según lo descripto en la Nota 2.2., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

4.5. Créditos por venta de bienes y servicios prestados

Deudores por alquileres Total	31/3/2020 31/12/2019
	119 204
	119 204

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.6. Otros créditos

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----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/12/2019
No corrientes
Gastos pagados por adelantado () NC 37.630 37.070
Créditos fiscales NC 44.395 21.497
Total 82.025 58.567
Corrientes
Créditos por venta de propiedades de inversión 4.694 14.098
Gastos pagados por adelantado () 67.080 108.057
Anticipos a proveedores 25.537 20.419
Créditos fiscales 6.252 6.941
Gastos a recuperar 3.166 6.464
Depósito en garantía 310 319
Saldos con partes relacionadas (Nota 7) 396.887 390.145
Diversos OC 142 2.638
Total 504.068 549.081
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(*) Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 incluye comisiones por ventas de terceros, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos por $ 90,9 millones y $ 139,5 millones, respectivamente, relacionadas con operaciones inmobiliarias.Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimientos del ingreso por venta relacionado,una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión. El monto imputado a resultados de estos costos por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 ascendieron a $ 52,3 millones y $ 6,5 millones. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

4.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

US Treasury - USD AA26 - Bonar 2026 A2E2 - Bonar 2022 Compass Renta Fija FCI - Clase B - USD FBA Renta Plus - Clase B - $ Consultatio Retorno Absoluto FCI - Clase B - $ Consultatio Renta y Capital - Clase B - $ Consultatio Crecimiento FCI - Clase C - $ Consultatio Crecimiento FCI - Clase B - $ Total	31/03/2020	31/12/2019 Importe Importe 3.482.883 - - 2.896.583 - 240.317 71.268 91.271 301 - 106.890 139.186 20.174 73.271 141.709 3.372 - 98.309 3.823.225 3.542.309
	VN (en miles) Cotización
	54.200 64,2598 - - - - 404 176,4059 22 13,6818 26.263 4,0700 9.391 2,1482 22.411 6,3232 - -

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio separado condensado de flujos de efectivo)

==> picture [426 x 77] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020 31/03/2019
Efectivo y saldos en bancos 464.034 480.111
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 464.034 480.111
Efectivo y saldos en bancos 247.303 36.122
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo 247.303 36.122
----- End of picture text -----

4.9. Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato correspondientes a anticipos recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019.

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos Anticipos de clientes pendientes de recibir (*) Boletos de compraventa vigentes y señas	31/03/2020 31/12/2019
	446.574 428.393 963.283 2.494.905
	1.409.857 2.923.298
	501.437 534.816
	1.911.294 3.458.114

(*) Corresponde a las estimaciones de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compra vigentes.

El saldo de los pasivos del contrato representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad (tal lo especificado en el boleto de compra venta), lo que ocurra antes.

Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación significativo.

4.10. Deudas comerciales

Proveedores Provisiones facturas a recibir Cheques de pago diferido Total	31/03/2020 31/12/2019
	57.321 90.600 126.108 155.575 - 853
	183.429 247.028

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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69.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.11. Deudas fiscales

	31/03/2020 31/12/2019
No corrientes	204.196 -
Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a favor) Total Corriente Impuesto a las ganancias a pagar
	204.196 -
	76.634 82.611 950 83.257 46.624 50.260 322 388
Retenciones a depositar Bienes personales responsable sustituto Diversos- DF
Total 4.12. Deudas financieras Saldos con partes relacionadas (Nota 7)- DF Total	124.530 216.516
	31/03/2020 31/12/2019
	907.889 896.735 907.889 896.735

4.12. Deudas financieras

Deudas financieras Total Deudas financieras Total	Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo 896.735 12.834 (5.708) (10.564) 14.592 907.889 31/03/2020
	896.735 12.834 (5.708) (10.564) 14.592 907.889 31/03/2019
	Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo
	366.852 - - (5.090) 9.176 370.938
	366.852 - - (5.090) 9.176 370.938

4.13. Otras deudas

Saldos con partes relacionadas (Nota 7)- OD Depósitos en garantía- OD Remuneraciones y cargas sociales Total	31/03/2020 31/12/2019
	5.998 11.083 685 7.209 43.016 79.570
	49.699 97.862

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

70.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.14. Provisiones

==> picture [425 x 82] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||||
|---|---|---|---|---|
|Resultado por la|
|Saldo al inicio del|posición monetaria|Saldos al final del|
|ejercicio|neta|Alta|periodo/ejercicio|
|Contingencias|1.870|(135)|-|1.735|
|Total al 31/03/2020|1.870|(135)|-|1.735|
|Total al 31/12/2019|1.744|(702)|828|1.870|

----- End of picture text -----

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el periodo del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 10 a los estados financieros intermedios consolidados condensados se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

4.15. Ingresos por venta de bienes y servicios prestados

==> picture [424 x 54] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||
|---|---|
|Periodo de tres meses finalizado el|
|31/03/2020|31/03/2019|
|Ingresos por venta de bienes|1.579.210 211.149|
|Ingresos por alquileres y otros servicios prestados|4.006 68.685|
|Total|1.583.216 279.834|

----- End of picture text -----

Los ingresos por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo. Mientras que, los ingresos por alquileres se reconocen a lo largo del tiempo.

4.16. Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados

==> picture [423 x 95] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|Periodo de tres meses finalizado el|
|31/03/2020|31/03/2019|
|Existencia de inventario al inicio del ejercicio (a)|2.619.596 1.841.376|
|Transferencias desde inventarios en proceso|-|1.495.647|
|Alta inventario reventa|13.230|-|
|Existencia de inventario al cierre del periodo (a)|(1.662.512)|(3.183.621)|
|Total|970.314 153.402|

----- End of picture text -----

(a) Inventario terminado y reventa.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.17. Gastos de administración

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Retribuciones directores y síndicos Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Alquileres Gastos de reparación y mantenimiento Servicios aeroportuarios Gastos bancarios Seguros Gastos de informática Electricidad y otros servicios Gastos diversos Total 4.18. Gastos de comercialización Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones Gastos de marketing Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Gastos de ventas Seguros Alquileres Deudores incobrables Gastos diversos Total	31/03/2020 31/03/2019 67.867 46.903 2.237 1.700 1.903 2.001 4.190 3.770 5.247 9.131 48.878 55.563 462 1.954 8.318 5.446 1.911 1.991 12.876 13.262 5.559 4.341 835 598 1.402 223 9.413 8.575 1.208 736 997 1.730 173.303 157.924 Periodo de tres meses finalizado el
	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	13.106 6.544 - 12 303 366 4.214 2.225 29.639 650 11.432 7.421 36.242 18.643 29.883 5.011 15.661 7.406 872 4.086 1.226 1.461 12.233 218 331 - 21 33 76 - 88 285
	155.327 54.361

4.18. Gastos de comercialización

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.19. Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Cosultatio Brokerage, Inc. Cosultatio Desing, Inc. Total 4.20. Otros ingresos Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento Otros ingresos diversos Resultados por cesiones y rescisiones Total 4.21. Otros egresos Baja de propiedad, planta y equipo Impuesto al valor agregado no recuperable Costos adicionales por obras Otros egresos diversos Donaciones Total 4.22. Ingresos financieros Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Intereses ganados Diferencia de cambio- IF Total 4.23. Costos financieros Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total	31/03/2020 31/03/2019 39.870 631.748 (253.367) (81.687) (46.581) (12.996) 207.042 78.896 8.196 135 -(95) (44.840) 616.001 Periodo de tres meses finalizado el Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	7.984 - 933 67 22.538 7.470
	31.455 7.537
	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	(64.367) - (7.356) (4.148) (1.475) (6.084) (1.058) (156) (13.217) (817)
	(87.473) (11.205)
	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	107.427 62.062 10.829 6.173 78.383 68.589
	196.639 136.824
	31/03/2020 31/03/2019 (54.317) (33.566) (18.717) (7.526) (73.034) (41.092) Periodo de tres meses finalizado el

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5. Impuestos a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente	31/03/2020 (205.361)	31/03/2019 (34.040)
Impuesto a las ganancias diferido	751.789	(508.262)
Impuesto a las ganancias	546.428	(542.302)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

Resultado contable del periodo antes del impuesto a las ganancias Tasa vigente del impuesto Importe resultante a la tasa del impuesto Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto Resultado por posición monetaria neta y gastos no deducibles Impacto a resultados por impuesto a las ganancias	31/03/2020 31/03/2019
	331.699 1.185.877 30% 30%
	(99.510) (355.763)
	645.938(186.539)
	546.428(542.302)

La evolución del impuesto diferido por los periodos de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2020 y 2019 se indica a continuación:

Propiedades de inversión Inventarios Inversión en subsidiarias Quebranto fuente extranjera Activo por impuesto diferido Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventarios Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Quebrantos Pasivo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2019 Resultado ORI 31/03/2020
	(98.219) (8.252) - (106.471) 319.233 (32.213) (553) 286.467 (65.043) - - (65.043) 96.378 - - 96.378
	252.349(40.465) (553) 211.331
	(532.220) 165.737 - (366.483) (3.938.711) 734.647 - (3.204.064) (1.311) 209 - (1.102) (893.046) 180.770 - (712.276) (31.485) (56.807) - (88.292) (42.158) 19.217 - (22.941) 24.550 (95.521) - (70.971) 189.324 (85.165) - 104.159 21.384 1.304 - 22.688 (22.546) (19.918) - (42.464) 52.219(52.219) - -
	(5.174.000) 792.254 -(4.381.746)
	(4.921.651) 751.789 (553) (4.170.415)

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados

Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Inventarios Activo por impuesto diferido Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventarios Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Quebranto fuente argentina Pasivo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2018 Resultado ORI 31/03/2019
	296.143 (12.211) 7.873 291.805
	296.143(12.211) 7.873 291.805
	(620.440) 11.099 - (609.342) (2.780.335) (104.976) - (2.885.311) (1.139) (24) - (1.163) (1.000.019) (212.579) - (1.212.598) (73.492) (46.850) - (120.341) (531.628) (127.173) - (658.801) (40.019) (67.581) - (107.600) (42.067) 73.140 - 31.073 635 (67) - 568 199.669(21.040) - 178.629
	(4.888.835) (496.051) -(5.384.886)
	(4.592.692) (508.262) 7.873(5.093.081)

El pasivo por impuesto diferido relacionado con diferencias temporarias de las inversiones en negocios conjuntos que al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no fue reconocido debido a que la Sociedad es capaz de controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y es probable que las mismas no se reviertan en el futuro previsible tal como lo prevé el párrafo 39 de la NIC 12, asciende a 117,4 millones y 164,2 millones, respectivamente.

6. Patrimonio

6.1. Capital social

Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 el capital social de Consultatio S.A. asciende a $ 409,90 millones, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

7. Saldos y operaciones con partes relacionadas

7.1. Saldos con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Activo corriente Activos a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A.	31/03/2020 31/12/2019
	268.773 314.138
	268.773 314.138

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Otros créditos Accionistas Fideicomiso Golf Club Nordelta Nordelta S.A. Lago Norte Propiedades S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Pasivo corriente Deudas financieras Nordelta S.A. Otras Deudas Nordelta S.A. Lago Norte Propiedades S.A. Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT	31/03/2020 31/12/2019 46.838 50.491 114 122 1 4.959 1.100 - 330.440 325.474 3.405 1.445 14.989 7.654 396.887 390.145 907.889 896.735
	907.889 896.735
	1.209 1.056 3.718 8.872 1.071 1.155 5.998 11.083

7.2. Operaciones con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Las operaciones realizadas con otras partes relacionadas durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 no consolidadas son las siguientes:

Gastos de administración y comercialización Otros honorarios y retribuciones Nordelta S.A. Ingresos financieros Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Intereses Las Garzas Blancas S.A. Costos financieros Intereses Nordelta S.A. Otros ingresos Ingresos por servicios de administración Consultatio Arg S.A.U.-Ctio. Inmobiliario-FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Ingresos por servicios de asesoramiento Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260	Ganancia/(Perdida)
	Periodo de tres meses finalizado
	31/03/2020 31/03/2019
	(185) (522) (670) 48.224 6.190 6.173 (11.175) (7.817) 6.291 5.743 1.517 1.721

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Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Adicionalmente, al 31 de marzo de 2020 la Sociedad ha recibido dividendos de Consultatio Real Estate LLC por $ 484,1 millones.

7.3. Saldos y transacciones con entidades gubernamentales

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), controlado por la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), organismo dependiente del Gobierno Nacional de la República Argentina, tiene un 24,9% de participación en el capital y votos de la Sociedad y por lo tanto tiene influencia significativa sobre la Sociedad.

Con respecto a los saldos y transacciones con ANSES (y otras entidades dependientes del Gobierno Nacional de la República Argentina), la Sociedad aplicó la exención prevista en el párrafo 25 de NIC 24.

La Sociedad no incurrió en transacciones individualmente significativas con entidades del Gobierno Nacional en los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019.

Las transacciones colectivamente, pero no individualmente, significativas se vinculan con el pago de impuestos y cargas sociales al Gobierno Nacional de la República Argentina.

7.4. Remuneración a la Administración

Durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019 las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. El detalle es el siguiente:

Beneficios a corto plazo	Periodo de tres meses finalizado el
	31/03/2020 31/03/2019
	3.888 3.469

No existen préstamos otorgados a Directores, ni al personal, ni ningún otro tipo de beneficio.

8. Instrumentos financieros

8.1. Instrumentos financieros por categoría

Activos financieros	31/03/2020
	Valor razonable con cambio en resultados Costo amortizado Total
Inversiones en otras entidades Otros créditos (*) Créditos por venta de bienes y servicios Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y saldos en Bancos	- 5.162 5.162 - 401.723 401.723 - 119 119 3.823.225 3.823.225 - 247.303 247.303
	3.823.225 654.307 4.477.532

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

==> picture [425 x 120] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/12/2019
Valor razonable
con cambio en Costo
Activos financieros resultados amortizado Total
Inversiones en otras entidades - 5.162 5.162
Otros créditos () - 406.881 406.881
Créditos por venta de bienes y servicios - 204 204
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 3.542.309 3.542.309
Efectivo y saldos en Bancos - 464.034 464.034
3.542.309 876.281 4.418.590
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

==> picture [428 x 199] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/03/2020
Costo
Pasivos financieros amortizado Total
Otras deudas () 6.683 6.683
Deudas financieras 907.889 907.889
Deudas comerciales 183.429 183.429
1.098.001 1.098.001
() No incluye pasivos laborales.
31/12/2019
Costo
Pasivos financieros amortizado Total
Otras deudas () 18.292 18.292
Deudas financieras 896.735 896.735
Deudas comerciales 247.028 247.028
1.162.055 1.162.055
----- End of picture text -----*

(*) No incluye pasivos laborales.

8.2. Instrumentos financieros en moneda extranjera

A continuación, se presentan los activos monetarios y pasivos monetarios en moneda distinta a la moneda funcional:

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Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

					Importe en	Importe en
	Moneda	extranjera		Cotización	pesos al	pesos al
	-Clase e Importe-			moneda	31/03/2020	31/12/2019
Activo
Créditos por ventas de bienes y servicios prestados	USD		2	64,269	129	65
Otros créditos	USD		5.315	64,269	341.590	347.015
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	USD	55.301		64,269	3.554.151	3.349.379
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD		3.811	64,269	244.929	458.719
Total activo corriente en moneda extranjera					4.140.799	4.155.178
Total activo en moneda extranjera					4.140.799	4.155.178
Pasivo
Pasivo corriente
Deudas comerciales	USD		389	64,469	25.078	53.070
Otras deudas	USD		465	64,469	29.978	31.570
Deudas financieras	USD	12.494		64,469	805.462	796.930
Total pasivo en moneda extranjera					860.518	881.570

(1) Convertidos a los tipos de cambio aplicables vigentes al último día hábil al cierre de las operaciones a dicha fecha.

9. Valor razonable de activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

• Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.

• Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos:

Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 4.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 4.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 4.2)	31/03/2020
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	3.823.225 - - 3.823.225 - 9.135.394 9.135.394 - 24.166 - 24.166
	3.823.225 24.166 9.135.394 12.982.785

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Activo	Nivel 1	Nivel 2 31/12/2019	Nivel 3 Total
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 4.7)	3.542.309	-	- 3.542.309
Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 4.2)	-	-	9.146.273 9.146.273
Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 4.2)	-	24.195	- 24.195
	3.542.309	24.195	9.146.273 12.712.777

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones realizadas en las fechas respectivas por valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización. Adicionalmente, al cierre del presente periodo la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos descontados de fondos a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Asimismo, el valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones realizadas en las fechas respectivas por valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes por comercialización sin impactos significativos en el valor total.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el periodo/año, ni hubo transferencias entre el Nivel 1 y 2 durante dichos periodos.

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en los Niveles 2 y 3 de jerarquía de valor razonable son las siguientes:

**Ítem **	Nivel jerarquía valor razonable	**Técnica de valoración **	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión –Propiedades en alquiler	Nivel 2	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, mejoras y construcción

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

**Item **	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,97 0,98 1,11 1,20

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 31 de marzo de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

A continuación, se detallan los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 2 y 3 ocurridos durante los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2020 y 2019:

			Incluidas en el			Ganancias y
		Saldos al	resultado neto	Otros	Saldos al	pérdidas no
		31/12/2019	(*)	movimientos	31/03/2020	realizadas
Activo
Propiedades de inversión - Nivel	2	24.195	(29)		- 24.166	(29)
Propiedades de inversión - Nivel	3	9.146.273	(11.257)	378 9.135.394		(11.257)
Total		9.170.468	**(11.286) **	378 9.159.560		(11.286)
			Incluidas en el			Ganancias y
		Saldos al	resultado neto	Otros	Saldos al	pérdidas no
		31/12/2018	(*)	movimientos	31/03/2019	realizadas
Activo
Propiedades de inversión - Nivel	2	3.910.347	97.168	(243.311) 3.764.204		97.168
Propiedades de inversión - Nivel	3	8.494.704	217.136	32.776 8.744.617		217.136
Total		12.405.051	314.304	(210.535) 12.508.821		314.304

(*) El cargo a resultados fue imputado a la línea “resultado por valuación de propiedades de inversión” del estado de resultados integrales.

De acuerdo con lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del ejercicio.

10. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia COVID-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un periodo de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo hasta la actualidad, debiendo las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera, entre otros factores negativos.

En vista de la nueva realidad, la Sociedad ha implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, por no haber sido exceptuadas dichas tareas en la normativa establecida al efecto. De esta forma, las obras en ejecución se encuentran suspendidas desde el 20 de marzo de 2020, manteniéndose las medidas de seguridad necesarias. Dicha situación, junto con la situación de incertidumbre económica, ha generado una disminución en el nivel de operaciones desde los últimos días de marzo, lo que podría generar una ralentización de los desarrollos en curso, una disminución de nuevas operaciones, y posiblemente de resultados y generación de fondos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de marzo de 2020, los activos a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 3.823 millones y el valor de las mismas, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta el presente. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito en pesos, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

• Contexto de negociación de la Deuda Pública

Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. Dicha ley señala que las políticas de endeudamiento han resultado inconsistentes con la capacidad de repago en divisas, lo que tornan indispensable la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa. El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

El 17 de abril de 2020 el Ministerio de Economía dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos. El plazo para la aceptación de la invitación a canjear finalizó el día 8 de mayo de 2020 y posteriormente dicho plazo se extendió hasta el 22 de mayo y luego hasta el 2 de junio de 2020. El Gobierno Nacional y los acreedores continúan el diálogo en pos de alcanzar un acuerdo sostenible en el proceso de la reestructuración de la deuda pública externa.

La Dirección continuará activamente monitoreando la situación, y evaluando las acciones que puedan ser necesarias para manejar los desafíos que las situaciones mencionadas precedentemente pudieran generar, así como la situación financiera y de liquidez de la Sociedad.

11. Documentación y registros de la Sociedad

Cumpliendo con la RG N° 629 de la CNV, se informa que la Sociedad mantiene papeles de trabajo e información no sensible por los periodos no prescriptos, en guarda del proveedor “Venai S.A.” sito en Herrera 297, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Adicionalmente cierta documentación relacionada con el giro comercial del proyecto Puertos se encuentra en guarda en “Archivos S.R.L”, en titularidad de Nordelta S.A. dado que esta última es la administradora de dicho proyecto en virtud del contrato de operación firmado con Consultatio S.A. El detalle de la documentación dada en guarda se encuentra a disposición en la sede social inscripta.

12. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 31 de marzo de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 8 de junio de 2020, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia de eventos posteriores que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

13. Aprobación de estados financieros separados

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados fueron aprobados por el Directorio de Consultatio S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 8 de junio de 2020.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios separados condensados al 31 de marzo de 2020, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA) (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea)

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

2. No existen.

3. Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros:

No existen.

3. Clasificación de créditos y deudas:

• Ver Notas 4.5, 4.6, 4.9, 4.10, 4.11, 4.12 y 4.13 de los estados financieros intermedios separados condensados.

• Saldos deudores

Corriente No corriente	Moneda nacional Moneda extranjera	Moneda nacional Moneda extranjera
	Devenga interes No devenga interes Devenga interes No devenga interes	Total
	- 162.468 254.508 87.211 504.187 - 82.025 - - 82.025
	- 244.493 254.508 87.211 586.212

• Saldos acreedores

4.	Devenga interes No devenga interes Devenga interes No devenga interes Total Corriente () 57.403 1.310.909 802.962 57.556 2.228.830 No corriente () - 650.770 - - 650.770 57.403 1.961.679 802.962 57.556 2.879.600 Moneda nacional Moneda extranjera (*) Incluye costo financiero NIIF 15. No incluye impuesto diferido ni provisiones. Clasificación de créditos y deudas, de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su	Moneda nacional Moneda extranjera	Moneda nacional Moneda extranjera
		Devenga interes No devenga interes Devenga interes No devenga interes	Total
		57.403 1.310.909 802.962 57.556 2.228.830 - 650.770 - - 650.770 57.403 1.961.679 802.962 57.556 2.879.600
	mantenimiento:

Ver Notas 4.5, 4.6, 4.9, 4.10, 4.11, 4.12 y 4.13 de los estados financieros intermedios separados condensados.

• Saldos deudores

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Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios separados condensados al 31 de marzo de 2020, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA)

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea)

• Saldos acreedores

	Hasta tres Sin plazo	De tres a	Más de un
Pasivos del contrato	meses - 219.494 establecido	doce meses 743.789	año 446.574 1.409.857 Total
Deudas comerciales	- 183.429	-	- 183.429
Deudas fiscales	322 950	123.258	204.196 328.726
Deudas financieras	- -	907.889	- 907.889
Otras deudas	5.998 43.701 6.320 447.574	- 1.774.936	- 49.699 650.770 2.879.600

1. Detalle del porcentaje de participación en Sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 en el capital y en el total de votos (ver Nota 4.4) a los estados financieros intermedios separados condensados):

2. a) Saldos deudores con Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550. (Ver Nota 7 a los estados financieros intermedios separados condensados).

3. b) Saldos acreedores con Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550. (Ver Nota 7 a los estados financieros intermedios separados condensados).

4. 1. Créditos por ventas o préstamos con directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen.

1. Inventario físico de los bienes de cambio:

No aplicable.

1. Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar bienes de cambio, bienes de uso y otros activos significativos:

Valores de mercado.

La Propiedad, Planta y Equipo se valúa a su costo, reexpresado en moneda de cierre, menos (en caso de corresponder) la depreciación acumulada y pérdida acumulada por desvalorización subsecuentes.

Las Propiedades de Inversión se determinan sobre la base de una valuación técnica efectuada por un experto valuador independiente con experiencia en la localidad y categoría de dichas propiedades de inversión. Para determinar el valor razonable, el valuador ha procedido a valuar las propiedades aplicando metodologías de valuación que contemplan el Valor de Mercado Abierto (Libre) y Valor de la renta potenciada.

9. Bienes de uso revaluados técnicamente:

• No existen.

• Bienes de uso sin usar por obsoletos:

No existen.

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Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios separados condensados al 31 de marzo de 2020, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA)

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea)

11. Participaciones en otras sociedades:

Participación en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550:

No se registra.

1. Criterios seguidos para determinar los valores recuperables significativos de bienes de cambio, bienes de uso y otros activos, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables:

Inventarios: valor neto de realización.

Propiedad, planta y equipo: el mayor entre (a) el valor razonable neto de costos de disposición, y (b) valor en uso.

13. Seguros:

Rodados	Vigencia	Póliza	Riesgo Cubierto	Sumas en$
Toyota Hilux 4x4 S/C - L/05 - 2.5 TD – DX - mod.2011 - JZO 787	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$ 520.000
Volkswagen Amarok 2,0TD 4x4 DC TREND. 180HP - MZE680	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo Riesgo con franquicia	$ 690.000
Toyota Hilux LN 3.0 D/cab. 4x4 TDI SR AB – modelo 2008 - HJV 261	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 540.000
Suzuki Grand Vitara - 2.0 - 5 puertas - EQK 915	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-	$245.000
Toyota Hilux LN 2.5 D/C.4x4 TD – mod.2011 - KOE 866	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 530.000
Toyota Hilux LN 2.5 S/C.4x4 TD – mod.2011 - KQB 586	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 480.000
Toyota Hilux 4x4 D/C - DX pack 2.5 – mod.2011 - KRT 253 Toyota Hilux 4x4 S/C - L/12 - 2.5 TD – mod.2012 - KZR 019	30/04/19 al 30/04/2020 30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297 Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital- Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 580.000 $ 520.000
Chevrolet Montana 1,8 LS, mod. 2012 - LAT 291 Chevrolet Montana 1,8 LS, mod. 2012 - LAT 293	30/04/19 al 30/04/2020 30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297 Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital- Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$200.000 $200.000
Chevrolet Montana 1,8 LS, mod. 2012 - LAT 294	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$200.000
Chevrolet Montana 1,8 LS, mod. 2012 - LAT 292	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$200.000
Toyota Hilux 4x2 TD - D/C - L/12 - 2.5 DC – mod.2012 - LCJ 914	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 540.000
Toyota Hilux 4x4 S/C - L/12 - 2.5 TD – mod.2012 - LFU 789	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 470.000
Toyota Hilux 4x4 S/C - L/12 - 2.5 TD – mod.2012 - LHS 490	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 470.000
Toyota Hilux 4x2 S/C - L/12 - 2.5 TD -DX – mod.2012 - LHS 489	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 470.000
Toyota Hilux 4x4 S/C - L/05 - 2.5 TD – DX - mod.2011 - JZO 787	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$ 520.000
Volkswagen Amarok 2,0TD 4x4 DC TREND. 180HP - MZE680	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo Riesgo con franquicia	$ 690.000
Toyota Hilux LN 3.0 D/cab. 4x4 TDI SR AB – modelo 2008 - HJV 261	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-Rastreador satelital-	$ 540.000

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Consultatio S.A.

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Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios separados condensados al 31 de marzo de 2020, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA)

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea)

Rodados	Vigencia	Póliza	Riesgo Cubierto	Sumas en$
Suzuki Grand Vitara - 2.0 - 5 puertas - EQK 915	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo-	$245.000
Toyota Hilux LN 2.5 D/C.4x4 TD – mod.2011 - KOE 866	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$ 530.000
Toyota Hilux LN 2.5 S/C.4x4 TD – mod.2011 - KQB 586	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$480.000
Toyota Hilux 4x4 D/C - DX pack 2.5 – mod.2011 - KRT 253	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$ 580.000
Toyota Hilux 4x4 S/C - L/12 - 2.5 TD – mod.2012 - KZR 019	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$ 520.000
Chevrolet Montana 1,8 LS, mod. 2012 - LAT 291	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$200.000
Chevrolet Montana 1,8 LS, mod. 2012 - LAT 293	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$200.000
Chevrolet Montana 1,8 LS, mod. 2012 - LAT 294	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$200.000
Chevrolet Montana 1,8 LS, mod. 2012 - LAT 292	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$200.000
Toyota Hilux 4x2 TD - D/C - L/12 - 2.5 DC – mod.2012 - LCJ 914	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$ 540.000
Toyota Hilux 4x4 S/C - L/12 - 2.5 TD – mod.2012 - LFU 789	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$470.000
Toyota Hilux 4x4 S/C - L/12 - 2.5 TD – mod.2012 - LHS 490	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$470.000
Toyota Hilux 4x2 S/C - L/12 - 2.5 TD -DX – mod.2012 - LHS 489	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo- Rastreadorsatelital -	$470.000
Volkswagen Saveiro 1,6 L/13 AA+PS+SAFETY - mod. 2014 - NOE 470	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Todo riesgo con franquicia - cobertura de granizo	$270.000
Volkswagen Saveiro 1,6 L/15 C/DOBLE POWER - mod. 2016 - AA195MT	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	C. PREMIUM	$405.000
Scania P 380 CA 6x4 - 2011 - A/D - KQB 589 Scania P 310 LB 4x2 - 2011 - A/D - KOE 897	30/04/19 al 30/04/2020 30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297 Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente - Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente -	$ 3.000.000 $ 3.000.000
Scania P 380 CA 6x4 - 2011 - A/D - KQB 588	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente -	$ 3.000.000
Scania P 380 CA 6x4 - 2011 - A/D - KQB 587	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$ 3.000.000
Scania P 380 CA 6x4 - 2011 - A/D - KOE 898	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$ 3.000.000
Ford CAM. Cargo 1517/35 E - Mod. 2012 - LCJ 925	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.140.000
Ford CAM. Cargo 1517/35 E - Mod. 2012 - LCJ 926	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.140.000
Armado fuera de fábrica s/modelo Acoplado Modelo 2016 AA770YN	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$464.100
Scania P 360 CB 6x4 - 2016 - AA514JD	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$4.010.000
Scania P 360 CB 6x4 - 2016 - AA514JC	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$4.010.000
Scania P 360 CB 6x4 - 2016 - AA514JB	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$4.010.000
Scania P 360 CB 6x4 - 2016 - AA514JA	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$4.010.000
Excavadora hidráulica sobre orugas marca Caterpillar - Modelo 320 CL - Nro. de serie:CAT0320DEASF02271 – Nro.deMotor:GDC47987 - Año de	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechados el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

86.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 38] intentionally omitted <==

Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios separados condensados al 31 de marzo de 2020, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA)

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea)

Rodados	Vigencia	Póliza	Riesgo Cubierto	Sumas en$
Tractor marca Caterpillar - Modelo D6N XL - Chasis serie Nro. CAT00D6NLLJR00381	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Tractor marca Caterpillar - Modelo D6N XL - Chasis serie Nro. CAT00D6NVLJR00376	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Motoniveladora Marca Caterpillar - modelo 140 K - Chasis serie Nro. CAT0140KPJPA00922	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Excavadora hidráulica sobre orugas - marca CATERPILLAR - modelo 336DL - Nºde serie: PINCAT0336DHM4Y01362 - AÑO: 2011 - motor: THX35170	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Cargadora Frontal sobre neumáticos - marca: CATERPILLAR - modelo: 938H - Nºde serie: PIN:CAT0938HPJKM01330- AÑO: 2011 - motor: 180HP	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Compactador de suelos - marca: CATERPILLAR - modelo: CP-532E - Nº de serie: PIN:CATCP533CBZG01157 - AÑO: 2011 - motor:3054C	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Cargadora retroexcavadora - marca : CATERPILLAR - modelo: 416E - Nº de serie: PIN:CAT0146ECCBD09309- AÑO: 2011 - motor:G4D38662	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Excavadora hidráulica CATERPILLAR 336DL - CAT0336DVM4T01499 - 2011	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Excavadora hidráulica CATERPILLAR 320DL - Nº CAT0320DVA8F02457	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Excavadora hidráulica CATERPILLAR 312dl - cat0312dtjbc01061	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Cargadora CATERPILLAR 246C - CAT0246CCJAY06132	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Camión articulado CATERPILLAR - modelo: 725 - Nº de serie: CAT00725VB1L02536- AÑO: 2011 - Estado: Nuevo.	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Camión articulado CATERPILLAR - modelo: 725 - Nº de serie: CAT00725VB1L02537 - AÑO: 2011 - Estado: Nuevo Minicargadora Caterpillar Modelo 246C - Nº de serie: - CAT0246CAJAY08305	30/04/19 al 30/04/2020 30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297 Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente- Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000 $1.500.000
Minicargadora Caterpillar Modelo 246C - Nº de serie: - CAT0246CAJAY08311	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Minicargadora Caterpillar Modelo 246C - Nº de serie: - CAT0246CAJAY083014	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Chipeadora Marca Morbarak Modelo M8D Nº de serie 86322	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
RETROEXCAVADORA 320 D2 L SERIE NBT0182 RETROPALA 416E SERIE MFG04740 RETROPALA 416E SERIE MFG04739	30/04/19 al 30/04/2020 30/04/19 al 30/04/2020 30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297 Automotores 142297 Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente- Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente- Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000 $1.500.000 $1.500.000
RETROPALA 416E SERIE MFG04755	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
RETROPALA 416E SERIE CBD09309	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
AUDIA6 3.0T FSI TIPTRONIC QUATTRO	8/2/2020AL8/2/2021	469201	Automotores	$1.800.000
Excavadora Caterpillar - Modelo 313D2L - Motor G8X00906	30/04/19 al 30/04/2020	Automotores 142297	Responsabilidad civil, Robo/Hurto, Incendio, Accidente-	$1.500.000
Maquinarias	Vigencia	Póliza	Riesgo Cubierto	Sumas en$
Excavadora hidráulica sobre orugas marca Caterpillar - Modelo 320 CL - Nro. de serie: CAT0320DEASF02271 – Nro. de Motor: GDC 47987 - Año de fabricación 2011	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	82.000 USD
Tractor marca Caterpillar - Modelo D6N XL - Chasis serie Nro. CAT00D6NLLJR00381	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	100.000 USD

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechados el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

87.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 38] intentionally omitted <==

Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios separados condensados al 31 de marzo de 2020, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA)

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea)

Maquinarias	Vigencia	Póliza	Riesgo Cubierto	Sumas en$
Tractor marca Caterpillar - Modelo D6N XL - Chasis serie Nro. CAT00D6NVLJR00376	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	100.000 USD
Motoniveladora Marca Caterpillar - modelo 140 K - Chasis serie Nro. CAT0140KPJPA00922	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	90.000 USD
Grupo Electrogeno - Marca : Olympian - modelo : gep65-7 - Nro de serie - pin : dku239814u - año 2010 - estado : nuevo - potencia : 65 kva - corriente : alterna - combustible : diesel	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	4.000 USD
Grupo Electrogeno - Marca : Olympian - modelo : gep65-7 - nro de serie - pin : dku239812u - año de fabricacion : 2010 - estado : nuevo - potencia : 65 kva - corriente : alterna-diesel	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	4.000 USD
Excavadora hidráulica sobre orugas - marca CATERPILLAR - modelo 336DL - Nº de serie: PIN CAT0336DHM4Y01362 - AÑO: 2011 - motor: THX35170	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	150.000 USD
Cargadora Frontal sobre neumáticos - marca: CATERPILLAR - modelo: 938H - Nº de serie: PIN:CAT0938HPJKM01330 - AÑO: 2011 - motor: 180 HP	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	75.000 USD
Compactador de suelos - marca: CATERPILLAR - modelo: CP-532E - Nº de serie: PIN:CATCP533CBZG01157-AÑO:2011-motor: 3054C	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	40.000 USD
Cargadora retroexcavadora - marca : CATERPILLAR - modelo: 416E - Nº de serie: PIN: CAT0146ECCBD09309-AÑO:2011-motor: G4D38662	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	35.000 USD
Excavadora hidráulica CATERPILLAR 336DL - CAT0336DVM4T01499 - 2011	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	150.000 USD
Excavadora hidráulica CATERPILLAR 320DL - Nº CAT0320DVA8F02457	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	82.000 USD
Excavadora hidráulica CATERPILLAR 312dl - cat0312dtjbc01061	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	85.000 USD
Cargadora CATERPILLAR 246C - CAT0246CCJAY06132	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	15.000 USD
Camión articulado CATERPILLAR - modelo: 725 - Nº de serie: CAT00725VB1L02536-AÑO:2011-Estado: Nuevo.	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	150.000 USD
Camión articulado CATERPILLAR - modelo: 725 - Nº de serie: CAT00725VB1L02537-AÑO:2011-Estado: Nuevo	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	150.000 USD
Minicargadora Caterpillar Modelo 246C - Nº de serie: - CAT0246CAJAY08305	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	20.000 USD
Minicargadora Caterpillar Modelo 246C - Nº de serie: - CAT0246CAJAY08311	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	20.000 USD
Minicargadora Caterpillar Modelo 246C - Nº de serie: - CAT0246CAJAY083014	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	20.000 USD
Chipeadora Marca Morbarak Modelo M8D Nº de serie 86322 RETROEXCAVADORA 320 D2 L SERIE NBT0182	30/04/19 al 30/04/2020 30/04/19 al 30/04/2020	121235 121235	Seguro Técnico Seguro Técnico	25.000 USD 120.000 USD
GRUPO ELECTROGENO PALMERO SERIE 26528	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	10.000 USD
RETROPALA 416E SERIE MFG04740	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	45.000 USD
RETROPALA 416E SERIE MFG04739	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	45.000 USD
RETROPALA 416E SERIE MFG04755	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	45.000 USD
Grupo Generador Palmero de 110KVA - Motor 78427729	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	15.000 USD
Excavadora Caterpillar - Modelo 313D2L - Motor G8X00906	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	150.000 USD
Generador Scania 437 KVA	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	85.000 USD
Grupo Electrógeno Palmero 110 KVA - Motor 78515714 y TTA 28489	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	20.000 USD
Tractor John Deere 6110 DTDTE	30/04/19 al 30/04/2020	121235	Seguro Técnico	25.000 USD

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechados el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

88.

Consultatio S.A.

==> picture [102 x 38] intentionally omitted <==

Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios separados condensados al 31 de marzo de 2020, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA)

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea)

==> picture [452 x 141] intentionally omitted <==

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Otros Vigencia Póliza Riesgo Cubierto Sumas en u$s
Ruta 25 Nº 9100 Belen de Escobar - Predio Puertos del Lago - Instalación
30/04/19 al 30/04/20 221141 Responsabilidad Civil Comprensiva USD 1.500.000
Tanque de Combustible de 40m3 surtidor y Batea de contencion - Actividades
Galpón Obrador 3 Galpones - Deposito de Maquinarias y Herramientas - Ruta
30/04/19 al 30/04/20 596109 Incendio USD 1.320.000
25 9100 Belen de Escobar
Draga Arantar - Año 1988 - Eslora 18,55 Manga 7,08 Puntal 2,40 Matrícula
30/04/19 al 30/04/20 56828 Riesgo Casco y Máquinas USD 2.125.000
01668
Embarcacion "Gaston y Emilia" - Lancha Motor Matricula 0834 M 30/04/19 al 30/04/20 56830 Riesgo Casco y Máquinas USD 125.000
Aeronavegación Vigencia Póliza Riesgo Cubierto Sumas en u$s
Seguros de casco y respuestos de riesgo de
Embarcacion "Gaston y Emilia" - Lancha Motor Matricula 0834 M 30/04/19 al 30/04/20 3361 USD 14.500.000
aeronave, casco, y respuestos guerra y riesgos
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PERSONAL EN RELACION DE DEPENDENCIA:

• Personal en relación de dependencia – nómina Accidentes del trabajo y enfermedades completa. profesionales.

• Personal en relación de dependencia – Vida Opcional. Art. 248 LCT. (50 % del personal jerárquico. Invalidez total, permanente e irreversible. sueldo x año de antigüedad)

• • Personal en relación de dependencia Vida obligatorio. ($ 68.750)

• DIRECTORES:

• Directores y administradores de sociedades Caución de garantía. $ 50.000,00 (según Res. 7/2015 I.G.J.). (por director)

• • Responsabilidad Civil para Directores y U$S 5.000.000 Gerentes. Responsabilidad civil (vigencia 1 año). (con cobertura C, sublímite de multas U$S 450.000)

Se consideran suficientemente cubiertos los riesgos corrientes en los seguros contratados.

1. Contingencias positivas y negativas:

Provisiones cuyos importes superen el 2% (dos por ciento) del patrimonio:

No existen.

1. Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables no contabilizadas:

No existen.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechados el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

89.

Consultatio S.A.

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Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios separados condensados al 31 de marzo de 2020, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA)

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea)

1. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

No existen.

1. Dividendos acumulativos de acciones preferidas:

No existen.

1. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de restricciones a la distribución de resultados no asignados:

No existen.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechados el 8 de junio de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

90.