Consultatio S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

Sep 1, 2020

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Estados financieros intermedios condensados por el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020

Informes de revisión de los auditores independientes

Informe de la comisión fiscalizadora

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INDICE	INDICE
Estados intermedios consolidados condensados de situación financiera ...................................................... 2
Estados intermedios consolidados condensados de resultados integrales .................................................... 3
Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio ............................................. 4
Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio ............................................. 5
Estados intermedios consolidados condensados de flujo de efectivo ............................................................. 6
	1. Información general de la Sociedad y evolución del contexto económico-financiero local ............... 7
	1.1. Negocio de la Sociedad .................................................................................................................. 7
	1.2. Estructura y organización del Grupo ............................................................................................ 7
	2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados ............. 8
	2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera
	(NIIF) y bases de preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados
	condensados .................................................................................................................................................... 8
	2.2. Bases de consolidación .................................................................................................................. 9
	2.3. Información financiera presentada en moneda homogénea ...................................................... 9
	3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios
	consolidados condensados ............................................................................................................................... 9
	3.1 Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones ........................................................................ 10
	3.2 Resultado por acción .................................................................................................................... 14
4.	Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables .................... 14
	4.1. Juicios críticos ....................................................................................................................................... 15
	4.1.1 Reconocimiento de ingresos........................................................................................................ 15
	4.1.2 Clasificación de propiedades de inversión ................................................................................. 15
	4.2. Estimaciones significativas .................................................................................................................. 16
	4.2.1 Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos) ............................. 16
	4.2.2 Valor razonable de propiedades de inversión ............................................................................ 16
	5. Consolidación con subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios ............................................................. 16
	6. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios consolidados
	condensados ...................................................................................................................................................... 17
	6.1. Propiedad planta y equipo ............................................................................................................ 17
	6.2. Propiedades de inversión ............................................................................................................. 18
	6.3. Inventarios ...................................................................................................................................... 18
	6.4. Inversiones en otras entidades .................................................................................................... 19
	6.5. Créditos por ventas de bienes y servicios prestados ............................................................... 19
	6.6. Otros créditos ................................................................................................................................ 19
	6.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados ......................................... 20
	6.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio
	consolidado condensado de flujos de efectivo) ........................................................................................ 20
	6.9. Pasivos del contrato ...................................................................................................................... 20
	6.10. Deudas comerciales ...................................................................................................................... 20
	6.11. Deudas fiscales .............................................................................................................................. 21
	6.12. Otras deudas .................................................................................................................................. 21

6.13. Impuesto a las ganancias ............................................................................................................. 21
6.14. Provisiones ..................................................................................................................................... 22
6.15. Ingresos por venta de bienes y servicios prestados ................................................................. 23
6.16. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados ................................................................ 23
6.17. Gastos de administración ............................................................................................................. 24
6.18. Gastos de comercialización ......................................................................................................... 24
6.19. Ingresos financieros ...................................................................................................................... 24
6.20. Costos financieros ........................................................................................................................ 24
6.21. Otros ingresos ............................................................................................................................... 25
6.22. Otros egresos................................................................................................................................. 25
7. Patrimonio neto ......................................................................................................................................... 25
7.1. Capital social ........................................................................................................................................... 25
7.2 Consideración de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2019 ............................ 25
8. Saldos y operaciones con accionistas, asociadas y otras partes relacionadas ................................ 25
8.1. Accionistas .............................................................................................................................................. 25
8.2 Saldos con partes relacionadas ................................................................................................... 26
8.3 Operaciones con partes relacionadas ......................................................................................... 26
8.4 Remuneración a la Administración.............................................................................................. 26
9. Instrumentos financieros .......................................................................................................................... 27
9.1 Instrumentos financieros por categoría .............................................................................................. 27
9.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera ............................................................................... 28
10. Valor razonable de los activos y pasivos ............................................................................................ 28
11. Fideicomisos inmobiliarios .................................................................................................................. 30
11.1. Fideicomiso Golf Club Nordelta .......................................................................................................... 30
11.2. Fideicomiso Los Alisos ....................................................................................................................... 31
11.3. Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella ................................................................................................. 31
12. Reclamos de la Administración Federal de Ingresos Públicos ........................................................ 31
13. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública ................................................. 31
14. Hechos posteriores ............................................................................................................................... 32
15. Aprobación de estados financieros consolidados ............................................................................ 32
Estados intermedios separados condensados de situación financiera .......................................................... 33
Estados intermedios separados condensados de resultados integrales ....................................................... 34
Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio ................................................ 35
Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio ................................................ 36
Estados intermedios separados condensados de flujo de efectivo ................................................................ 37
1. Información general de la Sociedad ........................................................................................................ 38
2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios separados condensados ................ 38
2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF) y bases de preparación de los presentes estados financieros intermedios separados
condesados .................................................................................................................................................... 38
2.2. Información financiera presentada en moneda homogénea .................................................... 39

	3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios	3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios
	separados	condensados................................................................................................................................... 39
	3.1	Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones ........................................................................ 39
	3.2 Resultado por acción .................................................................................................................................. 44
4.	Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables .................... 44
	4.1. Juicios críticos ....................................................................................................................................... 44
	4.1.1	Reconocimiento de ingresos........................................................................................................ 44
	4.1.2	Clasificación de propiedades de inversión ................................................................................. 45
	4.2. Estimaciones significativas .................................................................................................................. 45
	4.2.1.	Provisiones para contingencias................................................................................................... 45
	4.2.2.	Valor razonable de propiedades de inversión ............................................................................ 46
	5. Composición de los principales rubros de los estados financieros separados ................................ 46
	5.1.	Propiedad, planta y equipo ........................................................................................................... 46
	5.2.	Propiedades de inversión ............................................................................................................. 47
	5.3.	Inventarios ...................................................................................................................................... 47
	5.4.	Inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios e inversiones en otras entidades
		47
	5.5.	Créditos por ventas de bienes y servicios prestados ............................................................... 48
	5.6.	Otros créditos ................................................................................................................................ 48
	5.7.	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados ......................................... 49
	5.8.	Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio
	separado condensado de flujos de efectivo).............................................................................................. 49
	5.9.	Pasivos del contrato ...................................................................................................................... 49
	5.10.	Deudas comerciales ...................................................................................................................... 50
	5.11.	Deudas fiscales .............................................................................................................................. 50
	5.12.	Otras deudas .................................................................................................................................. 50
	5.13.	Impuestos a las ganancias ........................................................................................................... 50
	5.14.	Provisiones ..................................................................................................................................... 52
	5.15.	Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados ............................................................... 52
	5.16.	Costo de los bienes vendidos y servicios prestados ................................................................ 52
	5.17.	Resultado de inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios ................................ 53
	5.18.	Gastos de administración ............................................................................................................. 53
	5.19.	Gastos de comercialización ......................................................................................................... 53
	5.20.	Ingresos financieros ...................................................................................................................... 53
	5.21.	Costos financieros ........................................................................................................................ 53
	5.22.	Otros ingresos ............................................................................................................................... 54
	5.23.	Otros egresos................................................................................................................................. 54
	6. Patrimonio neto ......................................................................................................................................... 54
	6.1	Capital Social ................................................................................................................................. 54
	7. Saldos y operaciones con accionistas, subsidiarias, asociadas, fideicomisos inmobiliarios y otras
	partes relacionadas ........................................................................................................................................... 54
	7.1.	Accionistas ..................................................................................................................................... 54

	7.2. Saldos con accionistas, subsidiarias y otras partes relacionadas .......................................... 54
	7.3. Operaciones con partes relacionadas ......................................................................................... 55
	7.4. Remuneración a la Administración ...................................................................................................... 55
8.	Instrumentos financieros .......................................................................................................................... 56
8.1. Instrumentos financieros por categoría ................................................................................................... 56
9.	Valor razonable de los activos y pasivos ................................................................................................ 57
10.	Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública ................................................. 59
11.	Hechos posteriores ................................................................................................................................... 60
12. Aprobación de estados financieros separados ................................................................................. 60
	INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES .......................................................... 61
	(sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados) .............................. 61
	INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES .......................................................... 63
	(sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados) ................................... 63
	INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA........................................................................................... 65

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Nordelta S.A. Estados financieros intermedios consolidados condensados

al 30 de junio de 2020

presentados en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Información legal

Razón social: Nordelta S.A. CUIT: 30-65866089-2 Domicilio legal:

Capitán General Ramón Freire 2265 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad: Inscripción en el Registro Público

Desarrollo del emprendimiento urbano denominado Nordelta Número de inscripción: 11847, Libro 112, Tomo A Inscripción: 3 de diciembre de 1992 Última modificación: 9 de octubre de 2001 3 de diciembre de 2091

Fecha de vencimiento del estatuto o contrato social:

Capital suscripto, integrado e inscripto:

259.770 acciones ordinarias, nominativas no endosables de valor nominal $ 100 con derecho a 5 votos por acción.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de situación financiera Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Activo Nota Activo no corriente Propiedad, planta y equipo 6.1 Propiedades de inversión 6.2 InventarioNC 6.3 Inversiones en otras entidades 6.4 Otros créditosNC 6.6 Total del activo no corriente Activo corriente Inventario 6.3 Créditos por ventas de bienes y servicios prestados 6.5 Otros créditos 6.6 Activos a valor razonable con cambios en resultados 6.7 Efectivo y equivalentes de efectivo 6.8 Total del activo corriente Total del activo Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados Atribuible a los propietarios de la controlante Participación no controladora Total del patrimonio Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC 6.9 Pasivo por impuesto diferido 6.13 Provisiones 6.14 Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Pasivo del contrato 6.9 Deudas comerciales 6.10 Deudas fiscales 6.11 Otras deudas 6.12 Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio	30/06/2020 31/12/2019
	479.410.374 497.966.904 8.331.887.501 8.001.543.175 469.192.980 532.166.067 4.426.858 3.835.253 109.716.902 80.897.726
	9.394.634.615 9.116.409.125
	2.933.361.692 2.918.006.879 79.650.465 106.219.446 1.620.306.990 2.068.838.066 489.610.690 742.661.198 232.424.197 122.711.387
	5.355.354.034 5.958.436.976
	14.749.988.649 15.074.846.101
	1.052.352.089 1.052.352.089 6.577.497.851 6.528.827.126
	7.629.849.940 7.581.179.215 304 78
	7.629.850.244 7.581.179.293
	945.999.574 803.886.337 2.161.001.689 2.012.995.640 82.908.458 117.242.159
	3.189.909.721 2.934.124.136
	3.610.139.397 4.075.710.608 125.440.026 96.442.657 162.414.982 318.896.653 32.234.279 68.492.754
	3.930.228.684 4.559.542.672
	7.120.138.405 7.493.666.808
	14.749.988.649 15.074.846.101

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

José Chouhy Oria Director

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

2.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de resultados integrales Por los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados Resultado bruto Gastos de comercialización Gastos de administración Resultado operativo Resultado por valuación de propiedades de inversión Otros ingresos Otros egresos Ingresos financieros Costos financieros Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del periodo Resultado integral del periodo Resultado integral del periodo atribuible a: Propietarios de la controlante Participaciones no controladas Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la controlante [en pesos]

2° trimestre 2° trimestre Nota 30/06/2020 30/06/2019 30/06/2020 30/06/2019 6.15 1.011.586.463 1.630.372.650 817.056.702 127.421.721 6.16 (405.922.961) (608.076.525) (302.267.922) (139.989.770) 605.663.502 1.022.296.125 514.788.780 (12.568.049) 6.18 (146.839.122) (135.988.450) (77.937.328) (48.292.076) 6.17 (231.681.690) (275.431.561) (49.944.658) (113.279.569) 227.142.690 610.876.114 386.906.794 (174.139.694) 6.2 326.614.936 (581.930.771) 299.242.518 (793.624.634) 6.21 17.092.066 8.345.482 12.771.156 4.990.538 6.22 (40.424.024) (13.779.192) (14.603.531) 12.762.294 6.19 247.970.503 280.267.501 153.653.537 (108.459.553) 6.20 (106.074.840) (24.646.808) (81.895.459) (24.637.915) 146.694.389 28.233.043 25.262.266 (6.617.693) 819.015.720 307.365.369 781.337.281 (1.089.726.657) 6.13 (127.288.537) (113.144.615) (173.577.118) (47.474.391) 691.727.183 194.220.754 607.760.163 (1.137.201.048) 691.727.183 194.220.754 607.760.163(1.137.201.048) 691.726.957 194.220.871 607.759.688 (1.137.200.867) 226 (117) 475 (181) 691.727.183 194.220.754 607.760.163(1.137.201.048) 3.2 2.663 748 2.340 (4.378)

6.15 6.16 6.18 6.17 6.2 6.21 6.22 6.19 6.20 6.13 3.2

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

José Chouhy Oria Director

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

3.

==> picture [161 x 58] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio

Por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Saldos al 31/12/2019 Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2020: Distribución de dividendos en efectivo Incremento de la reserva voluntaria Resultado neto del período Saldos al 30/06/2020	Aportes de lospropietarios	16.727.828 3.278.232.623 1.858.870.905 1.374.995.770 6.528.827.126 - - - (643.056.232) (643.056.232) - 676.400.419 - (676.400.419) - - - - 691.726.957 691.726.957 16.727.828 3.954.633.042 1.858.870.905 747.266.076 6.577.497.851 Resultados acumulados Subtotal Reserva legal Reserva voluntaria Reserva especial art.310 RG 7/2015 Resultados acumulados	Patrimonio atribuible a	:
	Capital social Ajuste de capital Subtotal		Propietarios de la controlante Participaciones no controladas	7.581.179.293 (643.056.232) - 691.727.183 Total
	25.977.000 1.026.375.089 1.052.352.089 - - - - - - - - -		7.581.179.215 78 (643.056.232) - - - 691.726.957 226
	25.977.000 1.026.375.089 1.052.352.089		7.629.849.940 304	7.629.850.244

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) José Chouhy Oria Contador Público (UCA) Director C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

4.

==> picture [161 x 59] intentionally omitted <==

Nordelta S.A. Estados intermedios consolidados condensados de cambios en el patrimonio Por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

==> picture [729 x 95] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Aportes de los propietarios Resultados acumulados Patrimonio atribuible a:
Capital social Ajuste de capital Subtotal Reserva Reserva Reserva especial Resultados Subtotal Propietarios de la Participaciones no Totales
legal voluntaria art.310 RG 7/2015 acumulados controlante controladas
Saldos al 31/12/2018 25.977.000 1.026.375.089 1.052.352.089 16.727.828 1.484.115.874 1.858.870.906 2.205.024.453 5.564.739.061 6.617.091.151 163 6.617.091.312
Resolución de la Asamblea General Ordinaria
de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2019: - - - - - - - - - -
Distribución de dividendos en efectivo - - - - - - (355.368.586) (355.368.586) (355.368.586) - (355.368.586)
Incremento de la reserva voluntaria - - - - 1.794.116.748 - (1.794.116.748) - - -
Resultado neto del período - - - - - - 194.220.871 194.220.871 194.220.871 (117) 194.220.754
Saldos al 30/06/2019 25.977.000 1.026.375.089 1.052.352.089 16.727.828 3.278.232.622 1.858.870.906 249.759.990 5.403.591.346 6.455.943.436 46 6.455.943.480
----- End of picture text -----

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) José Chouhy Oria Contador Público (UCA) Director C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

5.

==> picture [156 x 56] intentionally omitted <==

Nordelta S.A.

Estados intermedios consolidados condensados de flujo de efectivo

Por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3.)

Actividades operativas Resultado neto del periodo Ajustes para conciliar el resultado del periodo con el flujo neto de efectivo: Impuesto a las ganancias devengado Depreciación de propiedad, planta y equipo Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado por venta de propiedad, planta y equipo Variación neta de provisiones Resultado por valuación de propiedades de inversión Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo Inventario Otros créditos Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado en) las actividades operativas Actividades de inversión Compra de activos a valor razonable Venta de activos a valor razonable Pago por incorporación de mejoras en propiedades de inversión Cobros por ventas de PP&E Movimientos netos en otras inversiones Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión Actividades de financiación Variación neta de anticipos de clientes Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo (Nota 6.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Aumento (Disminución) neto del efectivo y equivalente de efectivo Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del periodo (Nota 6.8)	30/06/2020 30/06/2019
	691.727.183 194.220.754 127.288.537 113.144.615 18.556.530 32.866.908 (105.817.242) (196.153.416) - (5.578.721) 21.424.880 86.800 (326.614.936) 581.930.771 16.792.517 6.187.972 (17.339.014) 202.679.802 47.618.274 (183.758.142) (223.935.943) (330.996.397) 26.568.981 (924.768.896) (161.400.009) (100.365.267) (37.383.837) (35.524.912)
	77.485.921 (646.028.129)
	(800.627.713) (1.005.009.454) 1.159.495.463 1.455.487.841 (3.729.390) (4.496.948) - 5.578.721 - (339.385)
	355.138.360 451.220.775
	(323.457.974) (813.359.041)
	(323.457.974) (813.359.041)
	122.711.387 1.264.535.937 546.503 (208.867.775) 109.166.307 (1.008.166.395)
	232.424.197 47.501.767

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros inermedios consolidados condensados.

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6.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

1. Información general de la Sociedad y evolución del contexto económico-financiero local

1.1. Negocio de la Sociedad

Nordelta S.A., (en adelante “la Sociedad”), fue fundada en 1992, siendo su objeto social y el de sus subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios (en adelante “el Grupo”), el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales), y macrolotes a otras desarrolladoras .

El emprendimiento urbanístico, Nordelta, incluye aproximadamente 1.700 hectáreas en el partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, Argentina. El mismo se comercializa desde 1999.

1.2. Estructura y organización del Grupo

Nordelta S.A. es la sociedad controlante de las siguientes entidades:

• Nordelta Constructora S.A.: Sociedad dedicada al desarrollo, construcción y compraventa de bienes inmuebles. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, dicha sociedad se encuentra en proceso de liquidación.

• Redes y Servicios S.A.: Sociedad prestadora de servicios de agua potable, cloacas, y sistemas de riego.

• Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.: Sociedad fiduciaria en los siguientes fideicomisos: i) Fideicomiso Golf Club Nordelta; ii) Fideicomiso Nordelta S.A. – Reinaldo Niella; y iii) Fideicomiso Los Alisos. Nordelta S.A. es beneficiario final de estos fideicomisos.

• Lago Norte Propiedades S.A.: Broker inmobiliario dedicado a la compra, venta y administración de bienes inmuebles; y demás operaciones inmobiliarias en general.

La estructura organizacional del Grupo es la siguiente:

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7.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en los períodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 han sido preparados y presentados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), en virtud de que a través de la Resolución N° 4/2018, publicada en el Boletín Oficial el 27 de junio de 2018, la Inspección General de Justicia (IGJ) permite como opción a las sociedades la presentación de sus estados contables conforme a la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE y sus modificatorias en los términos del artículo 310 de la Resolución N° 7/2015 de la IGJ. La aplicación de las NIIF es admitida por la IGJ.

Asimismo, cabe señalar que los estados financieros intermedios consolidados condensados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 han sido preparados a los efectos de ser utilizados por Consultatio S.A. (sociedad accionista emisora que ejerce el control conjunto en Nordelta S.A.) para la valuación de su participación en la Sociedad. De manera similar a las disposiciones observadas por Consultatio S.A. para la preparación de sus estados financieros intermedios separados condensados (Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la CNV (N.T. 2013)), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la NIC 34, “Información financiera intermedia”.

Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados de Nordelta S.A. por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 se presentan conforme a los lineamientos de la NIC 34. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el IASB, fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la FACPCE. La aplicación de las NIIF es admitida por la IGJ y la Sociedad ha optado aplicarlas a partir del ejercicio que se inició el 1° de enero de 2017.

La presente información financiera intermedia consolidada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF.

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados incluyen cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, que son parte integrante de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente período, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.3., a fin de permitir su

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Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros consolidados se presentan en pesos argentinos. A menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$” son a pesos argentinos, y las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses.

2.2. Bases de consolidación

Los estados financieros intermedios consolidados condensados de Nordelta S.A. han sido preparados a partir de los estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad y los balances de gestión / estados contables de las subsidiarias sobre las cuales tiene control y los de los fideicomisos inmobiliarios sobre los cuales reviste la calidad de fiduciante y beneficiario.

Los principales ajustes de consolidación son los siguientes:

• eliminación de saldos de cuentas de activos y pasivos y de ingresos y gastos entre la Sociedad controlante y las controladas, de manera que los estados financieros consolidados exponen los saldos que se mantienen efectivamente con terceros; y

• eliminación de las participaciones en el capital y en los resultados de cada ejercicio de las entidades controladas.

2.3. Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 30 de junio de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, incluyendo las cifras correspondientes al período anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 10/18 de la IGJ. Como resultado de ello, los estados financieros intermedios consolidados condensados están expresados en la unidad de medida corriente al final de cada período/ejercicio sobre el que se informa.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la Inspección General de Justicia ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 13,59% y 22,41% para los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, respectivamente. En cuanto a la inflación del ejercicio 2019, la misma totalizó 53,83%.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

Los presentes estados contables intermedios consolidados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros consolidados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2020.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

3.1 Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad:

• Marco Conceptual de las NIIF

En marzo de 2018, el IASB publicó un Marco Conceptual revisado y también emitió modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. El documento contiene modificaciones a la IFRS 2, IFRS 3, IFRS 6, IFRS 14, IAS 1, IAS 8, IAS 34, IAS 37, IAS 38, IFRIC 12, IFRIC 19, IFRIC 20, IFRIC 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado.

Algunos pronunciamientos sólo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar no se han actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

• Modificaciones a IAS 1 e IAS 8, Definición de materialidad

Las modificaciones tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad contenida en la IAS 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar el concepto subyacente de materialidad en las Normas NIIF. El concepto de oscurecer información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición. El límite para la materialidad influyente para los usuarios se ha cambiado de “podrían influir” a “podría esperarse razonablemente que influyan”.

La definición de materialidad en la IAS 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición de materialidad en la IAS 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término materialidad para garantizar la consistencia.

•

Modificaciones a IFRS 3, Definición de un negocio

Las modificaciones aclaran que, mientras los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para que una serie de actividades y activos integrados califiquen como un negocio. Para ser considerado como un negocio, una serie de actividades y activos adquiridos deben incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustancial que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de generar salidas.

Las modificaciones introducen una prueba opcional para identificar la concentración de valor razonable, que permite una evaluación simplificada de si una serie de actividades y activos adquiridos no es un negocio si sustancialmente todo el valor razonable de los activos brutos adquiridos se concentra en un activo identificable único o un grupo de activos similares.

•

Enmiendas del IASB a las IFRS 7 e IFRS 9 relacionadas con la reforma IBOR

El IASB publicó enmiendas el 26 de septiembre de 2019, que "están diseñadas para respaldar la provisión de información financiera útil por parte de las compañías durante el período de incertidumbre que surge de la eliminación gradual de los índices de referencia de tasas de interés tales como las tasas interbancarias ofrecidas (Interbank Offered Rate - IBOR)".

Específicamente, las enmiendas:

• modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

• aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y

• exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

La aplicación de estas modificaciones y/o enmiendas no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios consolidados condensados.

Asimismo, a continuación se detallan las normas o interpretaciones emitidas por el IASB cuya aplicación no resulta obligatoria a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados y por lo tanto no han sido adoptadas por la Sociedad.

• Modificaciones emitidas a partir del 1° de enero de 2020

En enero de 2020, el IASB emitió modificaciones a la IAS 1, referente a la clasificación de pasivos entre corrientes o no corrientes, que resultan aplicables retroactivamente para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022 (fecha que fue prorrogada al 1° de enero de 2023), permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes:

• Debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes “al final del período de informe” deberían afectar la clasificación de un pasivo.

• No se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.

También aclara que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, pero se encuentra en proceso de evaluación.

• Modificaciones a la IAS 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la modificación a la IAS 16, una entidad no podrá deducir del costo de un elemento del rubro propiedades, planta y equipo cualquier ingreso recibido de la venta de productos obtenidos durante el proceso de preparación del activo para su uso previsto. Los ingresos de la venta de tales productos o muestras, junto con los costos de producción, se reconocerán en los resultados integrales del período que corresponda. Las entidades revelarán por separado los montos de estos ingresos y costos que no son provenientes de las actividades ordinarias de la entidad.

La modificación también aclara que un elemento de propiedades, planta y equipo se encuentra en dicho proceso de preparación y prueba cuando se está evaluando el rendimiento técnico y físico del activo. Por lo tanto, un activo podría ser capaz de operar según lo previsto por la Gerencia y consecuentemente estar sujeto a depreciación antes de que haya alcanzado el nivel de desempeño operativo esperado por la misma.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

• Modificaciones a la IAS 37 – Contratos onerosos

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

La modificación aclara el significado de “costos para cumplir un contrato” al evaluar la onerosidad de un contrato. El costo directo de cumplir un contrato comprende tanto los costos incrementales de cumplir ese contrato (por ejemplo, mano de obra directa y materiales), como también una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de los contratos (por ejemplo, una asignación del cargo por depreciación para un elemento de propiedades, planta y equipo utilizado para cumplir dicho contrato).

La modificación también aclara que una entidad debe reconocer cualquier pérdida por deterioro que haya ocurrido en los activos utilizados para cumplir el contrato antes de registrar una pérdida por onerosidad, y que al determinar dicha onerosidad deber considerarse la obligación presente bajo un contrato existente, por lo que no reconoce pérdidas operativas futuras.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, de acuerdo a las variables presentes al cierre del período que se informa.

• Modificaciones a la IFRS 3 – Referencia al Marco Conceptual

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la actualización de la referencia que la Norma hace al Marco Conceptual 2018 sobre la definición de los conceptos de activos y pasivos en una combinación de negocios, su aplicación podría cambiar los activos y pasivos que cumplen los requisitos para su reconocimiento en una combinación de negocios. En algunos de estos casos, la contabilización posterior a la adquisición requerida por otras Normas IFRS podría llevar a la baja en cuentas inmediata de activos o pasivos reconocidos en una combinación de negocios, dando lugar a las denominadas “Ganancias o Pérdidas del día 2” que no representan una ganancia o pérdida económica.

Para subsanar dicha situación, la nueva excepción en la IFRS 3 para pasivos y pasivos contingentes, especifica que, para algunos tipos de pasivos y pasivos contingentes, una entidad que aplique la IFRS 3 debería referirse a la IAS 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”, o IFRIC 21 “Gravámenes”, en lugar del Marco Conceptual 2018. También se ha aclarado que la adquirente no debe reconocer los activos contingentes, en la fecha de adquisición tal como se define en la IAS 37.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

• Modificaciones a la IFRS 16 – Reducciones del alquiler relacionadas con el COVID-19

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de junio de 2020, permitiendo su aplicación anticipada.

Un arrendatario podrá elegir contabilizar los cambios en los pagos por arrendamiento como consecuencia del COVID-19, procedentes de las reducciones del alquiler de la misma forma que contabilizaría el cambio aplicando la IFRS 16 como si dicho cambio no fuera una modificación del arrendamiento.

Esta opción aplica únicamente a las reducciones del alquiler que ocurran como consecuencia directa del COVID19 y sólo si se cumplen las siguientes condiciones:

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

(a) el cambio en los pagos por arrendamiento da lugar a la revisión de la contraprestación por el arrendamiento que es sustancialmente la misma, o menor, que la contraprestación por el arrendamiento inmediata anterior al cambio;

(b) cualquier reducción en los pagos por arrendamiento afecta únicamente los pagos originalmente vencidos hasta el 30 de junio de 2021 (por ejemplo, una reducción del alquiler cumpliría esta condición si diera lugar a una reducción de los pagos por arrendamiento hasta el 30 de junio de 2021 y a un incremento en los pagos por arrendamiento que se prolongue más allá del 30 de junio de 2021); y

(c) no existe un cambio sustancial en los otros términos y condiciones del arrendamiento.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

• Mejoras anuales a las IFRS – Ciclo 2018-2020

En mayo de 2020, el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales 2018-2020 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

A continuación, se resumen las principales normas modificadas y objeto de las mismas:

Norma Objeto de la modificación Detalle IFRS 1 “Adopción por primera vez de La subsidiaria como una entidad Cuando una subsidiaria adopta por primera IFRS” que adopta por primera vez las vez las IFRS en una fecha posterior a su Normas IFRS controlante, tiene como opción medir sus activos y pasivos de acuerdo con cómo los midió su controlante en el estado financiero consolidado, basados en la fecha de transición a IFRS de la controlante (sin considerar ajustes de consolidación y para los efectos de la combinación de negocios por la que la controlante adquirió a la subsidiaria). Tras la modificación, esta excepción se hace extensiva a las diferencias de conversión acumuladas. Una elección similar puede ser hecha por una asociada o negocio conjunto. IFRS 9 “Instrumentos Financieros” Conceptos incluidos en la prueba Una entidad debe dar de baja el pasivo del "test del 10%" para la baja en financiero original y reconocer un nuevo cuentas de pasivos financieros pasivo financiero cuando, entre otros requisitos, hay una modificación sustancial en los términos contractuales originales. Los términos son sustancialmente diferentes si el valor presente descontado de los flujos de efectivo bajo los nuevos términos que utilizan la tasa de interés efectiva original es al menos un 10% diferente del valor presente descontado de los flujos de efectivo restantes del original, incluida en dicha prueba cualquier concepto pagado neto. La modificación aclara que al determinar ese valor se incluyen sólo los conceptos pagados o recibidos entre el prestatario y el prestamista, incluyendo los pagados o recibidos por uno u otro en nombre del otro.

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Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Norma Objeto de la modificación Detalle IFRS 16 “Arrendamientos” Ejemplo ilustrativo- Incentivos al Se elimina del Ejemplo Ilustrativo 13, el arrendamiento reembolso relacionado con las mejoras en la propiedad arrendada. IAS 41 “Agricultura” Impuestos en la determinación Se modificó el párrafo 22 para eliminar el del valor razonable requisito de excluir de los flujos de efectivo los impuestos al medir el valor razonable a fin de alinear los requisitos de la IAS 41 sobre medición del valor razonable con los requisitos de la NIIF 13 “Valor razonable”.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Adicionalmente se han emitido modificaciones a la IFRS 4 (extensión de las excepciones temporarias por aplicar la IFRS 9) y IFRS 17 (referida a Contratos de seguros) las cuales no fueron incluidas por no ser de aplicación para la Sociedad ya que no genera actividades afines.

3.2 Resultado por acción

Los resultados por acción básica se calculan dividiendo el resultado del periodo atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el período, que fue de 259.770 acciones.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante cada período.

No hay transacciones posteriores al cierre del período que podrían haber cambiado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del período.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del periodo atribuible a los propietarios de la controlante Cantidad promedio ponderada de acciones Resultado neto por acciones	30/06/2020 30/06/2019 691.726.957 194.220.871 259.770 259.770 2.663 748	2° trimestre 2° trimestre 30/06/2020 30/06/2019
		607.759.688 (1.137.200.867) 259.770 259.770
		2.340 (4.378)

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, que se mencionan en la Nota 3 de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período / ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese período / ejercicio, o en el período / ejercicio de la revisión y períodos / ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

4.1. Juicios críticos

4.1.1 Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

• Paso 1: identificar el contrato con clientes

• Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 3: determinar el precio de transacción

• Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

• el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;

• el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;

• dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que en el proceso de cobro de pasivos del contrato previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujetos de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

4.1.2 Clasificación de propiedades de inversión

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

• Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;

• Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;

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Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

• Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1 Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos)

Los estados financieros intermedios consolidados condensados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad estiman que la resolución final de las situaciones contingentes no afectará significativamente la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad, por encima de los montos contabilizados.

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas mencionadas en la Nota 12 de los estados financieros intermedios consolidados condensados. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión.

4.2.2 Valor razonable de propiedades de inversión

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado. Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 10 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes

5. Consolidación con subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019, las subsidiarias objeto de consolidación con Nordelta S.A. y las respectivas tenencias de capital (directa e indirecta) y derechos de voto son las siguientes:

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Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

		30/06/2020	31/12/2019
Sociedad		% del capital y % de los votos	% del capital y % de los votos
Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.		99,9980	99,9980
Nordelta Constructora S.A. (*)		99,9835	99,9835
Redes y Servicios S.A.	(1)	100,000	100,000
Lago Norte Propiedades S.A.	(2)	100,000	100,000

(*) Sociedad en liquidación

(1) Nordelta S.A. posee el 99,975% del capital y de los votos, mientras el 0,025% restante lo posee Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.

(2) Nordelta S.A., posee el 50% del capital y de los votos, mientras el 50% restante lo posee Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.

Los balances de gestión de dichas sociedades a la fecha de cierre del período han sido preparados bajo normas contables profesionales argentinas y han sido adaptados a las NIIF, de corresponder.

Adicionalmente, al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019, fueron objeto de consolidación con Nordelta S.A los fideicomisos inmobiliarios Fideicomiso Golf Club Nordelta, Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella y Fideicomiso Los Alisos, en los cuales Nordelta S.A. reviste la calidad de fiduciante y beneficiario. Los balances de gestión/estados contables de dichos fideicomisos a la fecha de cierre del período/ejercicio, respectivamente, han sido preparados bajo normas contables profesionales argentinas y han sido adaptados a las NIIF.

6. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios consolidados condensados

6.1. Propiedad planta y equipo

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del periodo Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del periodo Depreciación Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 30/06/2020	Terreno Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles Total 30/06/2020
	7.848 S/cons16 88.259 58.416.302 20.453.870 566.462.465 144.797.806 1.091.062 791.309.764 88.259 58.416.302 20.453.870 566.462.465 144.797.806 1.091.062 791.309.764
	- - - - - - - - 19.977.013 16.292.228 193.077.417 63.330.140 666.062 293.342.860 - 576.751 1.152.098 13.610.212 3.181.734 35.735 18.556.530
	- 20.553.764 17.444.326 206.687.629 66.511.874 701.797 311.899.390
	88.259 37.862.538 3.009.544 359.774.836 78.285.932 389.265 479.410.374

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

				31/12/2019	Maquinarias y	Muebles y
	Terreno	Edificios	Rodados	Instalaciones	equipos	útiles	Total
Costo o costo atribuido
Saldos al inicio del periodo	88.259	58.416.302	23.453.756	564.750.590	153.235.710	1.091.062	801.035.679
Aumentos	-	-	-	1.711.875	-	-	1.711.875
Baja	-	-	(2.999.886)	-	(8.437.904)	-	(11.437.790)
Saldos al cierre del periodo	88.259	58.416.302	20.453.870	566.462.465	144.797.806	1.091.062	791.309.764
Depreciación
Saldos al inicio del periodo	-	18.820.215	16.008.015	116.451.395	56.867.649	594.594	208.741.868
Depreciación	-	1.156.798	3.284.097	76.626.022	14.900.395	71.468	96.038.780
Baja	-	-	(2.999.884)	-	(8.437.904)	-	(11.437.788)
Saldos al cierre del periodo	-	19.977.013	16.292.228	193.077.417	63.330.140	666.062	293.342.860
Valores residuales al 31/12/2019	88.259	38.439.289	4.161.642	373.385.048	81.467.666	425.000	497.966.904

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no hay compromisos contractuales para adquirir partidas de propiedades, planta y equipo.

6.2. Propiedades de inversión

Saldo al inicio del periodo Incremento por revaluación Mejoras Saldo al cierre período/ejercicio	Reserva de tierras Propiedades en alquiler Total 7.553.259.284 448.283.891 8.001.543.175 305.294.964 21.319.972 326.614.936 3.729.390 - 3.729.390 7.862.283.638 469.603.863 8.331.887.501 30/06/2020	31/12/2019
		Reserva de tierras Propiedades en alquiler Total
		6.867.866.827 406.492.943 7.274.359.770 674.176.554 41.790.948 715.967.502 11.215.903 - 11.215.903
		7.553.259.284 448.283.891 8.001.543.175

En los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascendieron a $4.982.890 y $20.580.111, respectivamente en concepto de alquileres.

Las cifras incluidas en el resultado del período por gastos operativos directos relacionados con las propiedades de inversión que generaron o no ingresos por rentas durante los mismos son consideradas no significativas.

6.3. Inventarios

==> picture [468 x 103] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 30/06/2020 31/12/2019
Inventario en proceso NC () 469.192.980 532.166.067
Total 469.192.980 532.166.067
Corrientes
Inventario terminado 1.542.273.754 1.789.268.802
Inventario de reventa 337.390.086 305.832.471
Inventario en proceso 988.266.437 743.344.016
Inventario - materiales 65.431.415 79.561.590
Total 2.933.361.692 2.918.006.879
----- End of picture text -----*

Los costos financieros activados al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 ascendienden a $ 119.811.271 y $98.383.812, respectivamente.

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6.4. Inversiones en otras entidades

==> picture [468 x 162] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020 31/12/2019
Asociaciones Civiles y Vecinal 4.426.858 3.835.091
Otras inversiones - 162
Total 4.426.858 3.835.253
6.5. Créditos por ventas de bienes y servicios prestados
30/06/2020 31/12/2019
Corrientes
Deudores por venta de bienes 87.093.292 107.170.673
Deudores por alquileres 1.059.582 2.817.044
Otros deudores por servicios préstados 37.616.160 42.289.096
Previsión para deudores incobrables () (46.118.569) (46.057.367)
Total 79.650.465 106.219.446
----- End of picture text -----*

(*) La evolución de la previsión de incobrables al 30 de junio de 2020 deriva de un incremento neto de 61.202 durante el período finalizado en dicha fecha.

6.6. Otros créditos

No corrientes Anticipos a proveedoresNC Gastos pagados por adelantado ()NC Créditos fiscalesNC Total Corrientes Gastos pagados por adelantado () Embargos Créditos por cesión Gastos a recuperar Saldos con partes relacionadas (Nota 8.2) Créditos fiscales Diversos Total	30/06/2020 31/12/2019
	25.747.614 14.308.206 70.832.363 57.894.084 13.136.925 8.695.436
	109.716.902 80.897.726 126.734.098 146.998.821 11.509.384 11.389.337 6.430.975 6.206.163 20.017.031 5.744.134 1.406.564.835 1.886.606.249 48.742.065 4.797.100 308.602 7.096.262
	1.620.306.990 2.068.838.066

(*) Incluye entre otros, comisiones por ventas, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos relacionados con operaciones inmobiliarias.

Dichos importes son costos para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados al momento del reconocimiento del ingreso por venta relacionado, una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión. El monto de amortización de estos costos por el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 y 2019 ascendieron a $38.798.825 y $33.377.163, respectivamente. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Cuotapartes de fondos comunes de inversión en pesos	30/06/2020 19.295.660	31/12/2019 217.106.961
Valores representativos de deuda en dólares	470.315.030	525.554.237
Total	489.610.690	742.661.198

6.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio consolidado condensado de flujos de efectivo)

Efectivo y saldos en bancos Total efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Efectivo y saldos en bancos Total efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	Período de seis meses finalizado el 30/06/2020 30/06/2019
	122.711.387 1.264.535.937
	122.711.387 1.264.535.937
	232.424.197 47.501.767
	232.424.197 47.501.767

6.9. Pasivos del contrato

La Sociedad y los fideicomisos inmobiliarios comercializan sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

==> picture [468 x 85] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020 31/12/2019
Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente 945.999.574 803.886.337
Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente 3.610.139.397 4.075.710.608
Anticipos de clientes recibidos 4.556.138.971 4.879.596.945
Anticipos de clientes pendientes de recibir 1.001.675.204 1.174.777.031
Boletos de compraventa vigentes y señas 5.557.814.175 6.054.373.976
----- End of picture text -----

El saldo de anticipo de clientes representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por venta de bienes; y c) devengamiento de intereses.

6.10. Deudas comerciales

Proveedores Cheques de pago diferido Provisiones Total	30/06/2020 31/12/2019
	24.784.641 43.338.363 387.368 3.019.908 100.268.017 50.084.386
	125.440.026 96.442.657

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6.11. Deudas fiscales

Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a favor)	30/06/2020 150.306.996	31/12/2019 303.833.224
Retenciones y percepciones a depositar	1.206.419	1.720.334
Impuesto al valor agregado	6.593.547	5.895.538
Impuesto sobre los ingresos brutos	787.636	3.139.627
Otras deudas fiscales Total	3.520.384 162.414.982	4.307.930 318.896.653

6.12. Otras deudas

Remuneraciones y cargas sociales	30/06/2020 15.911.096	31/12/2019 19.178.975
Provisión para vacaciones y otros	16.209.316	17.637.044
Provisión honorarios a Directores	-	26.597.428
Depósitos en garantía- OD	105.000	119.273
Saldos con partes relacionadas (Nota 8.2)- OD	-	4.949.959
Dividendos a pagar (Nota 8.2)	8.867	10.075
Total	32.234.279	68.492.754

6.13. Impuesto a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019 está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente Diferencia provisión y declaración jurada Impuesto a las ganancias diferido Subtotal Impuesto especial sobre revalúo impositivo Impuesto a las ganancias	30/06/2020 30/06/2019
	(90.130.515) (65.090.259) 110.848.027 - (148.006.049) 127.915.450
	(127.288.537) 62.825.191
	-(175.969.806)
	(127.288.537) (113.144.615)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

21.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

==> picture [468 x 140] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020 30/06/2019
Resultado contable del ejercicio antes del impuesto a las ganancias 819.015.720 307.365.369
Tasa vigente del impuesto 30% 30%
Importe resultante a la tasa del impuesto (245.704.716) (92.209.611)
Más/ (menos) ajustes a la tasa del impuesto
Impuesto especial sobre revalúo impositivo - (52.790.942)
Donaciones (61.081) -
Diferencia provisión y declaración jurada 110.848.027 -
Diferencia de ajuste por inflación impositivo (29.181.126) -
Resultado por la posición monetaria neta y otros 36.810.359 31.855.938
Impacto a resultados por impuesto a las ganancias (127.288.537) (113.144.615)
----- End of picture text -----

La composición del impuesto diferido y su evolución se indica a continuación:

Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Inventario Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Quebrantos Diferencia de ajuste por inflación impositivo Pasivo por impuesto diferido Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Inventario Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Quebrantos Pasivo por impuesto diferido	31/12/2019 Resultado 30/06/2020
	(103.594.211) 1.366.699 (102.227.512) (1.952.583.526) (87.433.339) (2.040.016.865) (245.656.402) (31.483.293) (277.139.695) (14.629.601) (10.993.202) (25.622.803) (14.664.924) 13.813.117 (851.807) 244.726.944 (16.356.923) 228.370.021 46.746.458 (6.290.068) 40.456.390 (101.096) 3.994.602 3.893.506 26.760.718 (14.623.642) 12.137.076
	(2.012.995.640) (148.006.049) (2.161.001.689)
	31/12/2018 Resultado 30/06/2019
	(109.948.317) 358.307 (109.590.010) (1.748.693.212) 132.447.823 (1.616.245.389) (332.195.222) 54.182.870 (278.012.352) (4.371.887) (26.423.509) (30.795.396) 23.342.423 (22.101.388) 1.241.035 162.661.464 (7.243.230) 155.418.234 6.324.395 738.047 7.062.442 4.043.470 (4.043.470) -
	(1.998.836.886) 127.915.450(1.870.921.436)

6.14. Provisiones

Contingencias Total al 30/06/2020 Total al 31/12/2019	Saldo al inicio del ejercicio Altas(2) Reclasificaciones(1) Aplicaciones Saldos al final del periodo / ejercicio
	117.242.159 21.424.880 (55.758.581) - 82.908.458
	117.242.159 21.424.880 (55.758.581) - 82.908.458
	31.277.896 99.293.232 - (13.328.969) 117.242.159

(1) Reclasificado a deudas comerciales.

(2) Imputado a “Otros egresos – cargos por provisión para contingencias”.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

José Chouhy Oria Director

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

22.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el período del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 12 se menciona el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas a la Sociedad y a los Fideicomisos Nordelta S.A. – R. Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

6.15. Ingresos por venta de bienes y servicios prestados

En los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, la línea ingresos por ventas de bienes y servicios prestados incluye:

6.16. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados 30/06/2020 30/06/2019 Ingresos por venta de bienes 852.563.876 1.461.016.307 Ingresos por alquileres y otros servicios prestados 159.022.587 169.356.343 Total 1.011.586.463 1.630.372.650 Período de seis meses finalizado el 30/06/2020 30/06/2019 Existencia de inventario al inicio del ejercicio 3.450.172.946 3.708.773.649 Costos activados - Compras y contrataciones 293.539.536 715.611.073 Costos activados - Gastos de obra () 64.765.151 76.562.980 Tansferencias desde Propiedades de Inversión - (772.478) Aportes realizados a fideicomisos inmobiliarios - (339.385) Existencia de inventario al cierre del ejercicio (3.402.554.672) (3.891.759.314) o de los bienes vendidos y de los servicios prestados 405.922.961 608.076.525*	6.16. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados 30/06/2020 30/06/2019 Ingresos por venta de bienes 852.563.876 1.461.016.307 Ingresos por alquileres y otros servicios prestados 159.022.587 169.356.343 Total 1.011.586.463 1.630.372.650 Período de seis meses finalizado el 30/06/2020 30/06/2019 Existencia de inventario al inicio del ejercicio 3.450.172.946 3.708.773.649 Costos activados - Compras y contrataciones 293.539.536 715.611.073 Costos activados - Gastos de obra () 64.765.151 76.562.980 Tansferencias desde Propiedades de Inversión - (772.478) Aportes realizados a fideicomisos inmobiliarios - (339.385) Existencia de inventario al cierre del ejercicio (3.402.554.672) (3.891.759.314) o de los bienes vendidos y de los servicios prestados 405.922.961 608.076.525*	2° trimestre 2° trimestre 2020 2019
		740.534.233 50.000.779 76.522.469 77.420.942
		817.056.702 127.421.721
		2° trimestre 2° trimestre 2020 2019
	30/06/2020 30/06/2019
	3.450.172.946 3.708.773.649 293.539.536 715.611.073 64.765.151 76.562.980 - (772.478) - (339.385) (3.402.554.672) (3.891.759.314) 405.922.961 608.076.525	- - 68.029.615 424.095.868 21.902.474 36.485.665 - 1.540.507 - (134.173) 212.335.833 (321.998.097)
		302.267.922 139.989.770

[(*) ] En los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, los gastos de obra incluyen:

==> picture [461 x 84] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Período de seis meses finalizado el 2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Remuneraciones y cargas sociales 55.025.908 60.989.638 18.480.379 28.156.895
Otros beneficios al personal 7.991 - 899 -
Depreciación de PP&E 3.267.206 3.756.973 2.228.341 1.725.338
Alquileres 45.958 9.565 1.222 -
Gastos de reparación y mantenimiento 4.837.732 1.977.584 342.560 1.214.790
Seguros 722.814 1.203.112 405.199 1.203.112
Electricidad y otros servicios 135.031 283.302 74.483 92.512
Gastos diversos 722.511 8.342.806 369.391 4.093.018
Total 64.765.151 76.562.980 21.902.474 36.485.665
----- End of picture text -----

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

José Chouhy Oria Director

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

23.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6.17. Gastos de administración

==> picture [461 x 145] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Período de seis meses finalizado el 2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Remuneraciones y cargas sociales 63.165.288 78.431.448 6.786.482 29.724.493
Otros beneficios al personal 1.739.987 5.123.894 629.934 2.994.347
Viáticos y movilidad 3.511.812 2.593.534 847.112 1.413.839
Retribuciones a directores y síndicos 89.104.633 79.729.879 17.900.735 11.623.790
Otros honorarios y retribuciones 9.664.273 14.039.996 5.907.201 5.568.539
Depreciación de PP&E 14.473.964 28.295.568 3.098.786 25.550.326
Expensas 492.577 343.006 388.720 322.894
Impuestos, tasas y contribuciones 23.638.449 27.912.785 12.068.934 20.015.835
Marketing y publicidad 235.669 555.234 96.219 555.234
Gastos de reparación y mantenimiento 406.665 2.722.566 113.877 1.663.982
Electricidad y otros servicios 2.471.618 3.309.536 1.196.321 1.381.304
Gastos bancarios 1.909.895 15.830.850 1.128.582 10.683.291
Seguros 948.588 648.526 438.477 318.425
Gastos de informática 10.459.420 8.456.524 4.943.096 (926.995)
Deudores incobrables 6.234.461 - (4.345.781) -
Gastos generales 3.224.391 7.438.215 (1.254.037) 2.390.265
Total 231.681.690 275.431.561 49.944.658 113.279.569
----- End of picture text -----

6.18. Gastos de comercialización

==> picture [461 x 130] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Período de seis meses finalizado el 2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Remuneraciones y cargas sociales 28.356.161 28.697.145 8.586.481 11.414.311
Otros beneficios al personal 52.431 132.760 49.165 (231.925)
Viáticos y movilidad 504.845 335.038 80.240 190.259
Otros honorarios y retribuciones 419.194 1.425.783 162.007 1.141.646
Depreciación de PP&E 815.360 814.367 791.908 561.565
Expensas 43.738.125 37.604.052 27.066.785 18.643.474
Impuestos, tasas y contribuciones 36.365.226 50.034.396 19.887.032 12.599.906
Comisiones por ventas 2.876.836 8.889.446 2.582.387 826.464
Gastos de marketing y ventas 31.093.459 4.521.047 17.705.322 1.428.518
Gastos de reparación y mantenimiento 879.436 1.192.098 206.655 281.523
Electricidad y otros servicios 950.907 1.417.339 489.642 849.684
Seguros 71.651 233.520 42.231 230.026
Gastos de informática 700 - 700 -
Gastos generales 714.791 691.459 286.773 356.625
Total 146.839.122 135.988.450 77.937.328 48.292.076
----- End of picture text -----

6.19. Ingresos financieros

==> picture [461 x 128] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Período de seis meses finalizado el 2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados 105.817.242 196.153.416 41.046.942 (9.038.760)
Intereses ganados 44.001.492 35.432.007 20.643.422 (39.032.510)
Diferencia de cambio - IF 98.151.769 48.682.078 91.963.173 (60.388.283)
Total 247.970.503 280.267.501 153.653.537 (108.459.553)
6.20. Costos financieros
Período de seis meses finalizado el 2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Diferencia de cambio - CF 695.814 - 460.944 -
Intereses perdidos 105.379.026 24.646.808 81.434.515 24.637.915
Total 106.074.840 24.646.808 81.895.459 24.637.915
----- End of picture text -----

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

José Chouhy Oria Director

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

24.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

6.21. Otros ingresos

6.21. Otros ingresos
	30/06/2020 30/06/2019 Período de seis meses finalizado el	2° trimestre 2° trimestre 2020 2019
Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento Resultados por cesiones y rescisiones Resultado por venta de propiedad, planta y equipoOI Otros ingresos diversos Total	1.130.068 2.302.038 6.192.851 464.723 - 5.578.721 9.769.147 - 17.092.066 8.345.482	380.752 182.789 6.192.851 - - 5.578.722 6.197.553 (770.973)
		12.771.156 4.990.538
6.22. Otros egresos		2° trimestre 2° trimestre 2020 2019
	30/06/2020 30/06/2019 Período de seis meses finalizado el
Impuesto al valor agregado no recuperable Donaciones Costos adicionales por obras Multas y recargos Cargos por provisión para contingencias Gastos por juicios Otros egresos diversos Total	6.371.992 5.585.184 3.929.614 3.902.879 3.955.659 - 4.741.879 136.268 21.424.880 86.800 - 169.457 -3.898.604 40.424.024 13.779.192	2.881.088 3.029.272 1.560.323 73.319 119.794 - 4.741.879 61.103 5.470.959 (10.777.003) - 169.457 (170.512) (5.318.442)
		14.603.531(12.762.294)

7. Patrimonio neto

7.1. Capital social

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 el capital social de Nordelta S.A. asciende a $ 25.977.000, representado por 259.770 acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal $ 100 y con derecho a 5 votos por acción, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

7.2 Consideración de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2019

Con fecha 29 de abril de 2020 se celebró la Asamblea General Ordinaria de accionistas que dispuso que las ganancias acumuladas al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 se distribuyeran de la siguiente forma: dividendos por $643.056.232 e incremento de la reserva voluntaria por $676.400.419 (en moneda de cierre del período).

8. Saldos y operaciones con accionistas, asociadas y otras partes relacionadas

8.1. Accionistas

Los accionistas de Nordelta S.A. al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 con los porcentajes de participación accionaria a cada fecha son los siguientes:

Composición accionaria Einetius S.A. Consultatio S.A. Ernesto Julio Tissone	30/06/2020 31/03/2019 49,9996% 49,9996% 49,9996% 49,9996% 0,0008% 0,0008%

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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25.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

8.2 Saldos con partes relacionadas

==> picture [444 x 155] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020 31/12/2019
Activo corriente
Otros créditos
Consultatio S.A. 706.299.992 952.503.137
Viejo Aguaribay S.A. 700.264.843 927.797.070
Otros saldos con asociaciones - 6.306.042
os con partes relacionadas (Nota 7) 1.406.564.835 1.886.606.249
Pasivo corriente
Otras Deudas
Ernesto Julio Tissone 8.867 10.075
Consultatio S.A. - 4.949.959
8.867 4.960.034
----- End of picture text -----

8.3 Operaciones con partes relacionadas

Las operaciones realizadas durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019 con accionistas, y otras partes relacionadas son las siguientes:

- Consultatio S.A. Servicios de administración Intereses - Viejo Aguaribay S.A. Intereses Operaciones que generan movimientos de fondos - Consultatio S.A. Distribución Dividendos - Einetius S.A. Distribución Dividendos	30/06/2020 30/06/2019 185.261 350.337 11.772.921 8.096.767 11.735.457 19.882.497 30/06/2020 30/06/2019 321.528.116 177.684.293 321.528.116 177.684.293 Ganancia/(pérdida) Período de seis meses finalizado el

8.4 Remuneración a la Administración

Durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. Al 30 de junio de 2020 y 2019, los honorarios ascienden a $85.779.830 y $77.632.942, respectivamente.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

9. Instrumentos financieros

9.1 Instrumentos financieros por categoría

Activos financieros Valor razonable con cambio en resultados Inversiones en otras entidades 4.426.858 Otros créditos () - Créditos por venta de bienes y servicios - Activos a valor razonable con cambios en resultados 489.610.690 Efectivo y saldos en Bancos - 494.037.548*	Costo amortizado - 1.424.813.796 79.650.465 - 232.424.197 1.736.888.458 30/06/2020	Total 4.426.858 1.424.813.796 79.650.465 489.610.690 232.424.197 2.230.926.006
(*) No incluye anticipos a proveedores, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos	pagados por adelantado.
Activos financieros Valor razonable con cambio en resultados	Costo amortizado	Total
Inversiones en otras entidades 3.835.253	-	3.835.253
Otros créditos (*) -	1.911.298.011	1.911.298.011
Créditos por venta de bienes y servicios -	106.219.446	106.219.446
Activos a valor razonable con cambios en resultados 742.661.198	-	742.661.198
Efectivo y saldos en Bancos -	122.711.387	122.711.387
746.496.451	2.140.228.844	2.886.725.295

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

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----- Start of picture text -----

30/06/2020
Costo amortizado Total
Pasivos financieros
Otras deudas () 113.867 113.867
Deudas comerciales 125.440.026 125.440.026
125.553.893 125.553.893
() No incluye pasivos laborales.
31/12/2019
Costo amortizado Total
Pasivos financieros
Otras deudas () 31.676.735 31.676.735
Deudas comerciales 96.442.657 96.442.657
128.119.392 128.119.392
----- End of picture text -----*

(*) No incluye pasivos laborales.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

9.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera

La Sociedad realiza transacciones en monedas extranjeras (monedas distintas a la moneda funcional, que es el peso argentino), por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio.

A continuación, se presentan los activos monetarios y pasivos monetarios de la Sociedad en moneda distinta a la moneda funcional:

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----- Start of picture text -----

Moneda extranjera Cotización Importe en pesos al Importe en pesos al
-Clase e Importe- moneda 30/06/2020 31/12/2019
Activo
Activo corriente
Créditos por ventas de bienes y servicios prestados USD 131.056 70,2600 9.207.995 13.694.960
Otros créditos USD 18.477.481 70,2600 1.298.227.815 1.802.331.450
Activos a valor razonable con cambios en resultados USD 6.693.923 70,2600 470.315.030 525.554.237
Efectivo y equivalentes de efectivo USD 2.532.334 70,2600 177.921.786 122.711.387
Total activo corriente en moneda extranjera 1.955.672.626 2.464.292.034
Total activo en moneda extranjera 1.955.672.626 2.464.292.034
Pasivo
Pasivo corriente
Deudas comerciales USD 22.187 70,4600 1.563.296 8.775.038
Total pasivo corriente en moneda extranjera 1.563.296 8.775.038
Total pasivo en moneda extranjera 1.563.296 8.775.038
----- End of picture text -----

10. Valor razonable de los activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

• Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.

• Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019:

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Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

Activo	Nivel 1	Nivel 2 Nivel 3 Total 30/06/2020
Activos a valor razonable con cambios en resultados	489.610.690	- - 489.610.690
Propiedades de inversión	-	- 8.331.887.501 8.331.887.501
Total	489.610.690	- 8.331.887.501 8.821.498.191
Activo	Nivel 1	Nivel 2 Nivel 3 Total 31/12/2019
Activos a valor razonable con cambios en resultados	742.661.198	- - 742.661.198
Propiedades de inversión	-	8.001.543.175 8.001.543.175
Total	742.661.198	- 8.001.543.175 8.744.204.373

Durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, no ha habido transferencias de montos entre niveles.

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones realizadas en las fechas respectivas por valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización. Adicionalmente, al cierre del presente período la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos descontados de fondos a efectos de revalidar el análisis arriba descripto

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el período/ejercicio, ni hubo transferencias entre el Nivel 1 y 3 durante dichos períodos.

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en el Niveles 3 de jerarquía de valor razonable son las siguientes:

Ítem	Nivel jerarquía valor razonable	Técnica de valoración	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, ubicación y mejoras
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, ubicaciónymejoras

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

Item	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,90 1,00 1,00 1,00
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,90 0,60 1,00 1,20

A continuación, se detalla los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 3 ocurridos durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019:

Activo Propiedades de inversión - Nivel 3 Total () El cargo a resultados fue imputado a la línea “resultado por va Activo Propiedades de inversión - Nivel 3 Total*		Saldos al 31/12/2019 Incluidas en el resultado neto(*) Altas y transferencias con Inventarios Saldos al 30/06/2020 Ganancia y pérdida no realizada 8.001.543.175 326.614.936 3.729.390 8.331.887.501 326.614.936 8.001.543.175 326.614.936 3.729.390 8.331.887.501 326.614.936 ación de propiedades de inversión” del estado de resultados integrales. Saldos al 31/12/2018 Incluidas en el resultado neto(*) Altas y transferencias con Inventarios Saldos al 30/06/2019 Ganancia y pérdida no realizada
	lu
		7.274.359.770(581.930.771) 5.269.426 6.697.698.425(581.930.771)
		7.274.359.770(581.930.771) 5.269.426 6.697.698.425(581.930.771)

De acuerdo a lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del período / ejercicio.

11. Fideicomisos inmobiliarios

11.1. Fideicomiso Golf Club Nordelta

Al 30 de junio de 2020, Nordelta S.A. ha concluido con el desarrollo de los barrios comprendidos en el Fideicomiso. Por consiguiente, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad debe terminar de percibir las cuotas restantes de los lotes con contratos de compraventa y la comercialización de los lotes remanentes en existencia.

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Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

11.2. Fideicomiso Los Alisos

Al 30 de junio de 2020, la Sociedad ha concluido con la entrega de la totalidad de los lotes, habiendo reconocido el ingreso correspondiente, sin que queden lotes en existencia en el Fideicomiso. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Fiduciante, Nordelta S.A. y el Fiduciario, Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. se encuentran evaluando los pasos a seguir con relación al Fideicomiso.

11.3. Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella

Al 30 de junio de 2020, la Sociedad ha concluido con la entrega de la totalidad de los lotes, habiendo reconocido el ingreso correspondiente, sin que queden lotes en existencia en el Fideicomiso. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Fiduciante, Nordelta S.A. y el Fiduciario, Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. se encuentran evaluando los pasos a seguir con relación al Fideicomiso.

Ver la Nota 12, relacionada con reclamos impositivos correspondientes a los Fideicomisos mencionados.

12. Reclamos de la Administración Federal de Ingresos Públicos

En relación a dichas causas, no existen actualizaciones que mencionar que hayan ocurrido en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020, con la excepción de lo ocurrido en la causa emitida a Los Alisos donde el 19 de febrero de 2020 el Tribunal Fiscal de la Nación emitió sentencia revocando todas las resoluciones recurridas por el Fisco Nacional.

Para mayor detalle e información remitirse a los estados financieros emitidos al 31 de diciembre de 2019.

13. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia Covid-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un período de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo hasta la actualidad, debiendo las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera.

En vista de la nueva realidad, la Sociedad ha implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, que no pueden realizarse de forma remota, por no haber sido exceptuadas dichas tareas en la normativa establecida al efecto. De esta forma, las obras en ejecución se encuentran mayormente suspendidas desde el 20 de marzo de 2020, manteniéndose las medidas de seguridad necesarias. Dicha situación, junto con la situación de incertidumbre económica, ha generado una disminución en el nivel de operaciones desde los últimos días de marzo, lo que podría generar una ralentización de los desarrollos en curso, una disminución de nuevas operaciones, y posiblemente de resultados y generación de fondos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 30 de junio de 2020, los activos a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 489,6 millones y el valor de las mismas, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta el presente. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios consolidados condensados

Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.3)

acceso a líneas de crédito en pesos, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

•

Contexto de negociación de la Deuda Pública

Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. Dicha ley señala que las políticas de endeudamiento han resultado inconsistentes con la capacidad de repago en divisas, lo que tornan indispensable la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa. El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

Durante el mes de abril de 2020 el Ministerio de Economía dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos, cuyos términos fueron aprobados mediante el Decreto 391/20. Si bien el plazo para la aceptación de la invitación a canjear finalizó el día 8 de mayo de 2020, el plazo ha sido sucesivamente prorrogado.

Con fecha 4 de agosto de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado en su sitio oficial en donde dio a conocer la noticia del acuerdo de restructuración de la deuda con los principales grupos de acreedores. Esta situación implica que los tenedores de títulos de deuda emitidos por la República Argentina podrán canjearlos por nuevos bonos durante el transcurso del mes de agosto de 2020. Dicho canje de la deuda implica una reestructuración de más de US 68 mil millones de dólares en bonos.

La Dirección continuará activamente monitoreando la situación, y evaluando las acciones que puedan ser necesarias para manejar los desafíos que las situaciones mencionadas precedentemente pudieran generar, así como la situación financiera y de liquidez de la Sociedad.

14. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 30 de junio de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 31 de agosto de 2020, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia de eventos posteriores que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

15. Aprobación de estados financieros consolidados

Los presentes estados financieros consolidados fueron aprobados por el Directorio de Nordelta S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 31 de agosto de 2020.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios separados condensados de situación financiera Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Activo Nota Activo no corriente Propiedad, planta y equipo 5.1 Propiedades de inversión 5.2 InventarioNC 5.3 Inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios 5.4 Inversiones en otras entidades 5.4 Otros créditosNC 5.6 Total del activo no corriente Activo corriente Inventario 5.3 Créditos por ventas de bienes y servicios prestados 5.5 Otros créditos 5.6 Activos a valor razonable con cambios en resultados 5.7 Efectivo y equivalentes de efectivo 5.8 Total del activo corriente Total del activo Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados Total del patrimonio Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC 5.9 Pasivo por impuesto diferido 5.13 Provisiones 5.14 Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Pasivo del contrato 5.9 Deudas comerciales 5.10 Deudas fiscales 5.11 Otras deudas 5.12 Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y del patrimonio	30/06/2020 31/12/2019
	118.650.180 123.409.345 8.331.887.501 8.001.543.175 466.469.255 532.166.067 993.006.665 921.955.372 3.161.003 3.125.680 101.538.700 114.850.545
	10.014.713.304 9.697.050.184
	2.526.114.737 2.494.628.987 27.800.654 45.728.313 1.612.437.916 2.046.762.969 59.545.161 256.389.582 113.755.353 44.264.843
	4.339.653.821 4.887.774.694
	14.354.367.125 14.584.824.878
	1.052.352.089 1.052.352.089 6.577.497.851 6.528.827.126
	7.629.849.940 7.581.179.215
	594.945.932 512.328.299 2.080.091.553 1.927.213.097 70.202.203 115.403.060
	2.745.239.688 2.554.944.456
	3.344.567.519 3.719.351.455 90.588.982 69.212.428 153.869.684 315.693.017 390.251.312 344.444.307
	3.979.277.497 4.448.701.207
	6.724.517.185 7.003.645.663
	14.354.367.125 14.584.824.878

Las Notas que se acompañan son parte de estos estados financieros intermedios separados condensados.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios separados condensados de resultados integrales Por los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Nota Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados 5.15 Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados 5.16 Resultado bruto Gastos de comercialización 5.19 Gastos de administración 5.18 Resultado operativo Resultado por valuación de propiedades de inversión 5.2 Resultado de inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios 5.17 Otros ingresos 5.22 Otros egresos 5.23 Ingresos financieros 5.20 Costos financieros 5.21 Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias 5.13 Resultado neto del periodo Resultado integral del periodo Resultado básico y diluido por acción [en pesos] 3.2	30/06/2020 30/06/2019 707.145.572 160.995.345 (254.997.384) (50.466.106) 452.148.188 110.529.239 (100.318.327) (56.748.658) (198.095.303) (210.756.420) 153.734.558 (156.975.839) 326.614.936 (581.930.771) 65.496.760 664.520.779 9.166.347 9.204.351 (26.702.773) (13.126.547) 193.568.764 83.109.359 (84.416.848) (24.646.808) 181.844.677 307.569.657 819.306.421 287.724.181 (127.579.464) (93.503.310) 691.726.957 194.220.871 691.726.957 194.220.871 2.663 748	2° trimestre 2° trimestre 30/06/2020 30/06/2019 608.211.519 65.904.274 (208.565.359) (38.768.501) 399.646.160 27.135.773 (52.978.340) (23.975.610) (45.907.988) (63.941.304) 300.759.832 (60.781.141)
		299.242.518 (793.624.634) 71.688.303 (307.305.122) 4.703.408 6.620.378 (13.789.166) 12.997.102 144.787.597 (83.655.321) (66.039.544) (24.646.808) 41.000.966 150.571.023
		782.353.913 (1.099.824.521)
		(174.594.226) (37.376.346)
		607.759.688 (1.137.200.867)
		607.759.688(1.137.200.867)
		2.340 (4.378)

Las Notas que se acompañan son parte de estos estados financieros intermedios separados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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34.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio Por el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Saldos al 31/12/2019 Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2020: Distribución de dividendos en efectivo Incremento de la reserva voluntaria Resultado neto del periodo Saldos al 30/06/2020	25.977.000 1.026.375.089 1.052.352.089 - - - - - - - - - 25.977.000 1.026.375.089 1.052.352.089 Aportes de lospropietarios Capital social Ajuste de capital Subtotal	16.727.828 3.278.232.623 1.858.870.905 1.374.995.770 6.528.827.126 7.581.179.215 - - - (643.056.232) (643.056.232) (643.056.232) - 676.400.419 - (676.400.419) - - - - - 691.726.957 691.726.957 691.726.957 16.727.828 3.954.633.042 1.858.870.905 747.266.076 6.577.497.851 7.629.849.940 Resultados acumulados Subtotal Total Reserva legal Reserva voluntaria Reserva especial art.310 RG 7/2015 IGJ Resultados acumulados

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.

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Nordelta S.A.

Estados intermedios separados condensados de cambios en el patrimonio

Por el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Saldos al 31/12/2018 Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2019: Distribución de dividendos en efectivo Incremento de la reserva voluntaria Resultado neto del periodo Saldos al 30/06/2019	25.977.000 1.026.375.089 1.052.352.089 - -- - -- - -- 25.977.000 1.026.375.089 1.052.352.089 Aportes de lospropietarios Capital social Ajuste de capital Subtotal	16.727.828 1.484.115.874 1.858.870.906 2.205.024.453 5.564.739.061 - - - (355.368.586) (355.368.586) - 1.794.116.748 - (1.794.116.748) - - - - 194.220.871 194.220.871 16.727.828 3.278.232.622 1.858.870.906 249.759.990 5.403.591.346 Subtotal Resultados acumulados Reserva legal Reserva voluntaria Reserva especial art.310 RG 7/2015 IGJ Resultados acumulados
			Total
			6.617.091.151 (355.368.586) - 194.220.871
			6.455.943.436

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Estados intermedios separados condensados de flujo de efectivo Por los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Actividades operativas Resultado neto del periodo Ajustes para conciliar el resultado del periodo con el flujo neto de efectivo: Impuesto a las ganancias devengado Depreciación de propiedad, planta y equipo Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado por venta de propiedad, planta y equipo Resultado de inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios Variación neta de provisiones Resultado por valuación de propiedades de inversión Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo Inventario Otros créditos Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado en) las actividades operativas Actividades de inversión Compra de activos a valor razonable Venta de activos a valor razonable Pago por incorporación de mejoras de propiedades de inversión Cobros por ventas de PP&E Movimientos netos en otras inversiones Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión Actividades de financiación Variación neta de anticipos de clientes Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo (Nota 5.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Aumento / (Disminución) neto del efectivo y equivalente de efectivo Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del periodo (Nota 5.8)	30/06/2020 30/06/2019
	691.726.957 194.220.871 127.579.464 93.503.310 4.759.165 9.542.008 (73.336.728) (17.942.037) - (5.578.721) (65.496.760) (664.520.779) 9.916.266 - (326.614.936) 581.930.771 5.328.680 2.153.376 (5.604.734) 1.011.665 34.211.062 (459.310.705) (195.419.334) (1.318.752.158) 17.927.659 16.507.865 (161.841.741) 1.051.613.892 37.383.837 (35.524.912) 100.518.857 (551.145.554) (296.168.813) (77.462.881) 566.349.962 148.128.694 (3.729.390) (4.496.948) - 5.578.721 (5.589.856) (339.385)
	260.861.903 71.408.201
	(292.166.303) 331.657.012
	(292.166.303) 331.657.012
	44.264.843 182.307.120 276.053 (3.165.040) 69.214.457 (148.080.341)
	113.755.353 31.061.739

Las Notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios separados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

1. Información general de la Sociedad

Nordelta S.A., (en adelante “la Sociedad”), fue fundada en 1992, siendo su objeto social el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo. Su actividad principal incluye la revalorización de la tierra, destinada a la venta de lotes unifamiliares (a usuarios finales), y macrolotes a otras desarrolladoras.

El emprendimiento urbanístico, Nordelta, incluye aproximadamente 1.700 hectáreas en el partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, Argentina. El mismo se comercializa desde 1999.

Nordelta S.A. está organizada bajo las normas de la República Argentina.

Su domicilio legal es en la calle Capitán General Ramón Freire 2265, de la Ciudad de Buenos Aires.

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los períodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación de los presentes estados financieros intermedios separados condesados

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 han sido preparados y presentados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), en virtud de que a través de la Resolución N° 4/2018, publicada en el Boletín Oficial el 27 de junio de 2018, la Inspección General de Justicia (IGJ) permite como opción a las sociedades la presentación de sus estados contables conforme a la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE y sus modificatorias en los términos del artículo 310 de la Resolución N° 7/2015 de la IGJ. La aplicación de las NIIF es admitida por la IGJ.

Asimismo, cabe señalar que los estados financieros intermedios separados condensados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 han sido preparados a los efectos de ser utilizados por Consultatio S.A. (sociedad accionista emisora que ejerce el control conjunto en Nordelta S.A.) para la valuación de su participación en la Sociedad. De manera similar a las disposiciones observadas por Consultatio S.A. para la preparación de sus estados financieros intermedios separados condensados (Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la CNV (N.T. 2013)), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la NIC 34, “Información financiera intermedia”.

Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios separados condensados de Nordelta S.A. por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 se presentan conforme a los lineamientos de la NIC 34. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el IASB, fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la FACPCE. La aplicación de las NIIF es admitida por la IGJ y la Sociedad ha optado aplicarlas a partir del ejercicio que se inició el 1° de enero de 2017.

La presente información financiera intermedia separada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros deben ser leídos juntamente con los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios separados condensados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019 que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente período, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.2., a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros intermedios separados condensados se presentan en pesos argentinos. A menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$” son a pesos argentinos, y las referencias a “U$S”, “USD” o “dólares US” son a dólares estadounidenses.

2.2. Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 30 junio de 2020 y al 31 de diciembre de 2019, incluyendo las cifras correspondientes al período anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 10/18 de la IGJ. Como resultado de ello, los estados financieros intermedios separados condensados están expresados en la unidad de medida corriente al final de cada período/ejercicio sobre el que se informa.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la IGJ ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 13,59% y 22,41% para los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, respectivamente. En cuanto a la inflación del ejercicio 2019, la misma totalizó 53,83%.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

Los presentes estados contables intermedios separados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros separados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2020.

3.1 Adopción de nuevas NIIF y sus actualizaciones

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad:

• Marco Conceptual de las NIIF

En marzo de 2018, el IASB publicó un Marco Conceptual revisado y también emitió modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. El documento contiene modificaciones a la IFRS 2, IFRS 3, IFRS 6, IFRS

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

14, IAS 1, IAS 8, IAS 34, IAS 37, IAS 38, IFRIC 12, IFRIC 19, IFRIC 20, IFRIC 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado.

Algunos pronunciamientos sólo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar no se han actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

• Modificaciones a IAS 1 e IAS 8, Definición de materialidad

Las modificaciones tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad contenida en la IAS 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar el concepto subyacente de materialidad en las Normas NIIF. El concepto de oscurecer información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición. El límite para la materialidad influyente para los usuarios se ha cambiado de “podrían influir” a “podría esperarse razonablemente que influyan”.

La definición de materialidad en la IAS 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición de materialidad en la IAS 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término materialidad para garantizar la consistencia.

• Modificaciones a IFRS 3, Definición de un negocio

Las modificaciones aclaran que, mientras los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para que una serie de actividades y activos integrados califiquen como un negocio. Para ser considerado como un negocio, una serie de actividades y activos adquiridos deben incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustancial que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de generar salidas.

Las modificaciones introducen una prueba opcional para identificar la concentración de valor razonable, que permite una evaluación simplificada de si una serie de actividades y activos adquiridos no es un negocio si sustancialmente todo el valor razonable de los activos brutos adquiridos se concentra en un activo identificable único o un grupo de activos similares.

• Enmiendas del IASB a las IFRS 7 e IFRS 9 relacionadas con la reforma IBOR

El IASB publicó enmiendas el 26 de septiembre de 2019, que "están diseñadas para respaldar la provisión de información financiera útil por parte de las compañías durante el período de incertidumbre que surge de la eliminación gradual de los índices de referencia de tasas de interés tales como las tasas interbancarias ofrecidas (Interbank Offered Rate - IBOR)".

Específicamente, las enmiendas:

• modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;

• aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y

• exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

La aplicación de estas modificaciones y/o enmiendas no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios separados condensados.

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Asimismo, a continuación se detallan las normas o interpretaciones emitidas por el IASB cuya aplicación no resulta obligatoria a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios separados condensados y por lo tanto no han sido adoptadas por la Sociedad.

• Modificaciones emitidas a partir del 1° de enero de 2020

En enero de 2020, el IASB emitió modificaciones a la IAS 1, referente a la clasificación de pasivos entre corrientes o no corrientes, que resultan aplicables retroactivamente para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022 (fecha que fue prorrogada al 1° de enero de 2023), permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes:

• Debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes “al final del período de informe” deberían afectar la clasificación de un pasivo.

• No se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.

También aclara que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, pero se encuentra en proceso de evaluación.

• Modificaciones a la IAS 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la modificación a la IAS 16, una entidad no podrá deducir del costo de un elemento del rubro propiedades, planta y equipo cualquier ingreso recibido de la venta de productos obtenidos durante el proceso de preparación del activo para su uso previsto. Los ingresos de la venta de tales productos o muestras, junto con los costos de producción, se reconocerán en los resultados integrales del período que corresponda. Las entidades revelarán por separado los montos de estos ingresos y costos que no son provenientes de las actividades ordinarias de la entidad.

La modificación también aclara que un elemento de propiedades, planta y equipo se encuentra en dicho proceso de preparación y prueba cuando se está evaluando el rendimiento técnico y físico del activo. Por lo tanto, un activo podría ser capaz de operar según lo previsto por la Gerencia y consecuentemente estar sujeto a depreciación antes de que haya alcanzado el nivel de desempeño operativo esperado por la misma.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

• Modificaciones a la IAS 37 – Contratos onerosos

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

La modificación aclara el significado de “costos para cumplir un contrato” al evaluar la onerosidad de un contrato. El costo directo de cumplir un contrato comprende tanto los costos incrementales de cumplir ese contrato (por ejemplo, mano de obra directa y materiales), como también una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de los contratos (por ejemplo, una asignación del cargo por depreciación para un elemento de propiedades, planta y equipo utilizado para cumplir dicho contrato).

La modificación también aclara que una entidad debe reconocer cualquier pérdida por deterioro que haya ocurrido en los activos utilizados para cumplir el contrato antes de registrar una pérdida por onerosidad, y que al determinar

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(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

dicha onerosidad deber considerarse la obligación presente bajo un contrato existente, por lo que no reconoce pérdidas operativas futuras.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, de acuerdo a las variables presentes al cierre del período que se informa.

• Modificaciones a la IFRS 3 – Referencia al Marco Conceptual

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la actualización de la referencia que la Norma hace al Marco Conceptual 2018 sobre la definición de los conceptos de activos y pasivos en una combinación de negocios, su aplicación podría cambiar los activos y pasivos que cumplen los requisitos para su reconocimiento en una combinación de negocios. En algunos de estos casos, la contabilización posterior a la adquisición requerida por otras Normas IFRS podría llevar a la baja en cuentas inmediata de activos o pasivos reconocidos en una combinación de negocios, dando lugar a las denominadas “Ganancias o Pérdidas del día 2” que no representan una ganancia o pérdida económica.

Para subsanar dicha situación, la nueva excepción en la IFRS 3 para pasivos y pasivos contingentes, especifica que, para algunos tipos de pasivos y pasivos contingentes, una entidad que aplique la IFRS 3 debería referirse a la IAS 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”, o IFRIC 21 “Gravámenes”, en lugar del Marco Conceptual 2018. También se ha aclarado que la adquirente no debe reconocer los activos contingentes, en la fecha de adquisición tal como se define en la IAS 37.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

• Modificaciones a la IFRS 16 – Reducciones del alquiler relacionadas con el COVID-19

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de junio de 2020, permitiendo su aplicación anticipada.

Un arrendatario podrá elegir contabilizar los cambios en los pagos por arrendamiento como consecuencia del COVID19, procedentes de las reducciones del alquiler de la misma forma que contabilizaría el cambio aplicando la IFRS 16 como si dicho cambio no fuera una modificación del arrendamiento.

Esta opción aplica únicamente a las reducciones del alquiler que ocurran como consecuencia directa del COVID-19 y sólo si se cumplen las siguientes condiciones:

(a) el cambio en los pagos por arrendamiento da lugar a la revisión de la contraprestación por el arrendamiento que es sustancialmente la misma, o menor, que la contraprestación por el arrendamiento inmediata anterior al cambio; (b) cualquier reducción en los pagos por arrendamiento afecta únicamente los pagos originalmente vencidos hasta el 30 de junio de 2021 (por ejemplo, una reducción del alquiler cumpliría esta condición si diera lugar a una reducción de los pagos por arrendamiento hasta el 30 de junio de 2021 y a un incremento en los pagos por arrendamiento que se prolongue más allá del 30 de junio de 2021); y

(c) no existe un cambio sustancial en los otros términos y condiciones del arrendamiento.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

• Mejoras anuales a las IFRS – Ciclo 2018-2020

En mayo de 2020, el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales 2018-2020 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

A continuación, se resumen las principales normas modificadas y objeto de las mismas:

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Norma	Objeto de la modificación	Detalle
IFRS 1 “Adopción por primera vez de	La subsidiaria como una entidad que	Cuando una subsidiaria adopta por
IFRS”	adopta por primera vez las Normas IFRS	primera vez las IFRS en una fecha
		posterior a su controlante, tiene como
		opción medir sus activos y pasivos de
		acuerdo con cómo los midió su
		controlante en el estado financiero
		consolidado, basados en la fecha de
		transición a IFRS de la controlante (sin
		considerar ajustes de consolidación y
		para los efectos de la combinación de
		negocios por la que la controlante
		adquirió a la subsidiaria). Tras la
		modificación, esta excepción se hace
		extensiva a las diferencias de conversión
		acumuladas.
		Una elección similar puede ser hecha
		por una asociada o negocio conjunto.
IFRS 9 “Instrumentos Financieros”	Conceptos incluidos en la prueba del	Una entidad debe dar de baja el pasivo
	"test del 10%" para la baja en cuentas de	financiero original y reconocer un nuevo
	pasivos financieros	pasivo financiero cuando, entre otros
		requisitos, hay una modificación
		sustancial en los términos contractuales
		originales.
		Los términos son sustancialmente
		diferentes si el valor presente
		descontado de los flujos de efectivo bajo
		los nuevos términos que utilizan la tasa
		de interés efectiva original es al menos
		un 10% diferente del valor presente
		descontado de los flujos de efectivo
		restantes del original, incluida en dicha
		prueba cualquier concepto pagado neto.
		La modificación aclara que al determinar
		ese valor se incluyen sólo los conceptos
		pagados o recibidos entre el prestatario
		y el prestamista, incluyendo los pagados
		o recibidos por uno u otro en nombre del
		otro.
IFRS 16 “Arrendamientos”	Ejemplo ilustrativo- Incentivos al	Se elimina del Ejemplo Ilustrativo 13, el
	arrendamiento	reembolso relacionado con las mejoras
		en la propiedad arrendada.
IAS 41 “Agricultura”	Impuestos en la determinación del valor	Se modificó el párrafo 22 para eliminar el
	razonable	requisito de excluir de los flujos de
		efectivo los impuestos al medir el valor
		razonable a fin de alinear los requisitos
		de la IAS 41 sobre medición del valor
		razonable con los requisitos de la NIIF
		13 “Valor razonable”.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Adicionalmente se han emitido modificaciones a la IFRS 4 (extensión de las excepciones temporarias por aplicar la IFRS 9) y IFRS 17 (referida a Contratos de seguros) las cuales no fueron incluidas por no ser de aplicación para la Sociedad ya que no genera actividades afines.

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3.2 Resultado por acción

Los resultados por acción básica se calculan dividiendo el resultado del periodo atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el período, que fue de 259.770 acciones.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante cada período.

No hay transacciones posteriores al cierre del período que podrían haber cambiado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del período.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del periodo Cantidad promedio ponderada de acciones Resultado neto por acciones	30/06/2020 30/06/2019 691.726.957 194.220.871 259.770 259.770 2.663 748	2° trimestre 2° trimestre 30/06/2020 30/06/2019
		607.759.688 (1.137.200.867) 259.770 259.770
		2.340 (4.378)

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, que se mencionan en la Nota 3 de los presentes estados financieros intermedios separados condensados, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período / ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese período/ejercicio, o en el período/ejercicio de la revisión y períodos/ejercicios futuros, si la revisión afecta al período/ejercicio corriente y a períodos/ejercicios futuros.

4.1. Juicios críticos

4.1.1 Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

• Paso 1: identificar el contrato con clientes

• Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 3: determinar el precio de transacción

• Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

• el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;

• el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;

• dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

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La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que en el proceso de cobro de pasivos del contrato previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujetos de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

4.1.2 Clasificación de propiedades de inversión

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

• Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;

• Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;

• Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1. Provisiones para contingencias

Los estados financieros intermedios separados condensados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales. El Directorio y la Gerencia de la Sociedad estiman que la resolución final de las situaciones contingentes no afectará significativamente la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad, por encima de los montos contabilizados.

La Sociedad tiene contingencias impositivas detalladas en la Nota 11 de los estados financieros consolidados. Se estimó que la probabilidad de que la Sociedad tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente en dicha nota.

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4.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado. Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 9 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

5. Composición de los principales rubros de los estados financieros separados

5.1. Propiedad, planta y equipo

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del periodo Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del periodo Depreciación Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 30/06/2020 Costo o costo atribuido Saldos al inicio del periodo Baja Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del periodo Depreciación Baja Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 31/12/2019	30/06/2020
	Inmuebles Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles Total 57.643.721 18.836.343 1.074.915 144.897.929 1.091.062 223.543.970
	57.643.721 18.836.343 1.074.915 144.897.929 1.091.062 223.543.970
	- - - - - - 19.977.016 15.552.584 508.702 63.430.259 666.064 100.134.625 576.425 932.911 32.355 3.181.738 35.736 4.759.165
	20.553.441 16.485.495 541.057 66.611.997 701.800 104.893.790
	37.090.280 2.350.848 533.858 78.285.932 389.262 118.650.180
	31/12/2019
	Inmuebles Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles Total
	57.643.721 19.948.227 1.074.915 152.696.379 1.091.062 232.454.304 - (1.111.884) - (7.798.450) - (8.910.334) 57.643.721 18.836.343 1.074.915 144.897.929 1.091.062 223.543.970
	18.820.218 14.284.555 401.206 56.374.445 594.594 90.475.018 1.156.798 2.379.913 107.496 13.532.340 71.470 17.248.017 - (1.111.884) - (6.476.526) - (7.588.410)
	19.977.016 15.552.584 508.702 63.430.259 666.064 100.134.625
	37.666.705 3.283.759 566.213 81.467.670 424.998 123.409.345

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no hay compromisos contractuales para adquirir partidas de propiedades, planta y equipo.

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5.2. Propiedades de inversión

		30/06/2020			31/12/2019
		Propiedades en			Propiedades en
	Reserva de tierras	alquiler	Total	Reserva de tierras	alquiler	Total
Saldo al inicio del periodo	7.553.259.284	448.283.891	8.001.543.175	6.867.866.827	406.492.943	7.274.359.770
Incremento por revaluación	305.294.964	21.319.972	326.614.936	674.176.554	41.790.948	715.967.502
Mejoras	3.729.390	-	3.729.390	11.215.903	-	11.215.903
Saldo al cierre período/ejercicio	7.862.283.638	469.603.863	8.331.887.501	7.553.259.284	448.283.891	8.001.543.175

En los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascendieron a $4.982.890 y $20.580.111, respectivamente en concepto de alquileres.

Las cifras incluidas en el resultado del período por gastos operativos directos relacionados con las propiedades de inversión que generaron o no ingresos por rentas durante los mismos son consideradas no significativas.

5.3. Inventarios

==> picture [452 x 114] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 30/06/2020 31/12/2019
Inventario en proceso NC () 466.469.255 532.166.067
Total 466.469.255 532.166.067
Corrientes
Inventario terminado 1.227.641.327 1.459.569.564
Inventario de reventa 244.808.443 212.153.816
Inventario en proceso 988.266.437 743.344.017
Inventario - materiales 65.398.530 79.561.590
Total 2.526.114.737 2.494.628.987
----- End of picture text -----*

Los costos financieros activados al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 ascendienden a $97.917.743 y $73.514.218 respectivamente.

5.4. Inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios e inversiones en otras entidades

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 la Sociedad participa, directa e indirectamente, en las siguientes sociedades y fideicomisos:

ociedades y fideicomisos:
Sociedad	Relación	% del capital	% de los votos
Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. Nordelta Constructora S.A. () Redes y Servicios S.A. Lago Norte Propiedades S.A. Fideicomiso Golf Club Nordelta Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella (*) Fideicomiso Los Alisos	Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Fideicomiso Fideicomiso Fideicomiso	99,9980 99,9835 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000	99,9980 99,9835 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000

(*) Con fecha 27 de junio de 2017, la Asamblea General Extraordinaria de Nordelta Constructora S.A. aprobó la disolución anticipada de la Sociedad.

(**) Con fecha 26 de agosto de 2019, el Directorio de Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. dispuso dar por finalizado el Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella y suscribir el acuerdo de finalización del contrato del fideicomiso.

Nordelta Administradora Fiduciaria S.A., Nordelta Constructora S.A., Redes y Servicios S.A. y Lago Norte Propiedades S.A.: han sido valuadas de acuerdo con el método de la participación en base a los balances de gestión/estados contables

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de dichas sociedades a la fecha de cierre del período/ejercicio, los que han sido preparados bajo normas contables profesionales argentinas y han sido adaptados a las NIIF, de corresponder.

Asociaciones Civiles y Vecinal: han sido valuadas al valor de los aportes efectuados, reexpresados según lo definido en la nota 2.2, el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

Adicionalmente, Nordelta S.A. reviste la calidad de fiduciante y beneficiario de los siguientes fideicomisos inmobiliarios:

Fideicomiso Golf Club Nordelta, Fideicomiso Nordelta S.A. – R. Niella y Fideicomiso Los Alisos: han sido valuados de acuerdo con el método de la participación en base a los balances de gestión/estados contables de los Fideicomisos a la fecha de cierre del período/ejercicio, los que han sido preparados bajo normas contables profesionales argentinas y han sido adaptados a las NIIF.

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 los rubros inversiones en subsidiarias, fideicomisos inmobiliarios e inversiones en otras entidades incluyen:

Inversiones en subsidiarias y fideicomisos Nordelta Administradora Fiduciaria S.A. Nordelta Constructora S.A. Redes y Servicios S.A. Lago Norte Propiedades S.A. Fideicomiso Golf Club Nordelta Fideicomiso Nordelta S.A. - R. Niella Fideicomiso Los Alisos Otras Subtotal Inversiones en otras entidades Asociaciones Civiles y Vecinal Subtotal Entidad	99.998 399.934 6.358.431 6.000 Cantidad	1 1 1 1 VN	(2.270.017) 1.687.029 256.253.965 1.480.895 726.791.849 8.624.028 438.916 - 30/6/2020	4 251 657 9 (3 1 31/12/2	.588.443 (122.206) .102.169 235.694 .844.142 .809.517 .016.484) .514.097 019	Última información disponible al 30/06/2020	Última información disponible al 30/06/2020	Última información disponible al 30/06/2020	Última información disponible al 30/06/2020
						Actividad Administradora Constructora Servicios Inmobiliaria Inmobiliaria Inmobiliaria Inmobiliaria Administradora	Capital 100.000 400.000 6.360.000 12.000 153.159.284 2.136.207 3.387.185	Resultado (6.858.597) 1.809.594 5.104.089 996.788 63.485.167 (1.185.488) (2.099.131)	Patrimonio (2.270.063) 1.687.367 256.269.050 2.973.912 726.791.849 8.624.028 438.916
			993.006.665	921	.955.372
			3.161.003	3	.125.680
			3.161.003	3	.125.680
Total			996.167.668	925	.081.052
5.5. Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Corrientes Deudores por venta de bienes Deudores por alquileres Previsión para deudores incobrables Total						30/06/2020 31/12/2019 70.655.444 88.968.636 1.059.582 2.817.044 (43.914.372) (46.057.367) 27.800.654 45.728.313

5.6. Otros créditos

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

48.

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

No corrientes	30/06/2020 31/12/2019
Anticipos a proveedoresNC Saldos con partes relacionadas (Nota 7.2)NC Gastos pagados por adelantado ()NC Total Corrientes Gastos pagados por adelantado () Embargos Créditos por cesión Gastos a recuperar Saldos con partes relacionadas (Nota 7.2) Créditos fiscales Diversos Total	25.750.829 14.286.070 39.873.392 59.336.120 35.914.479 41.228.355
	101.538.700 114.850.545
	126.222.512 132.869.766 9.734.787 9.601.162 6.430.975 6.206.163 20.017.031 18.177.823 1.400.948.365 1.868.075.203 46.010.882 4.797.095 3.073.364 7.035.757
	1.612.437.916 2.046.762.969

(*) Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 incluye entre otros, comisiones por ventas, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos relacionados con operaciones inmobiliarias. Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimiento del ingreso por venta relacionado, una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión. El monto imputado a resultados de estos costos por los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019 ascendieron a $26.396.371 y $38.079.082, respectivamente. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

5.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Denominación Fondos Comunes de Inversión FCI - Consultatio Retorno Absoluto FCI - Goal Pesos US Treasury Bill Total	30/06/2020	31/12/2019
	VN Tipo de Cambio Cotización	Importe Importe
	- - - 566.459 - 18,37 700.000 70,26 0,999	- 135.107.835 10.407.917 - 49.137.244 121.281.747
		59.545.161 256.389.582

5.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio separado condensado de flujos de efectivo)

Efectivo y saldos en bancos Total efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo Efectivo y saldos en bancos Total efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo	30/06/2020 30/06/2019
	44.264.843 182.307.120
	44.264.843 182.307.120
	113.755.353 31.061.739
	113.755.353 31.061.739

5.9. Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

49.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.9 Pasivos del contrato

5.9 Pasivos del contrato
PasivAnticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente	30/06/2020 31/12/2019 594.945.932 512.328.299
PasivAnticipos de clientes recibidos clasificado como corriente	3.344.567.519 3.719.351.455
Anticipos de clientes recibidos	3.939.513.451 4.231.679.754
Anticipos de clientes pendientes de recibir (*)	664.175.460 836.441.244
Boletos de compraventa vigentes y señas	4.603.688.911 5.068.120.998

(*) Corresponde a las estimaciones de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compra vigentes.

El saldo de los pasivos del contrato representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad (tal lo especificado en el boleto de compra venta), lo que ocurra antes.

Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación significativo.

5.10. Deudas comerciales

==> picture [452 x 150] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020 31/12/2019
Proveedores 11.918.739 23.523.839
Cheques de pago diferido 290.632 2.871.177
Provisiones 78.379.611 42.817.412
Total 90.588.982 69.212.428
5.11. Deudas fiscales
30/06/2020 31/12/2019
Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a favor) 149.432.587 308.411.734
Retenciones y percepciones a depositar 592.062 1.122.904
Impuesto al valor agregado 2.913.132 3.391.579
Impuesto sobre los ingresos brutos 411.754 1.753.906
Otras deudas fiscales 520.149 1.012.894
Total 153.869.684 315.693.017
----- End of picture text -----

5.11. Deudas fiscales

5.12. Otras deudas

5.12. Otras deudas
Remuneraciones y cargas sociales Provisión para vacaciones y otros Provisión honorarios a Directores Depósitos en garantía- OD Saldos con partes relacionadas (Nota 7.2)- OD Dividendos a pagar (Nota 7.2) Total	30/06/2020 31/12/2019
	11.076.397 11.506.954 12.896.781 12.866.125 - 26.597.432 105.000 119.273 366.164.291 293.344.478 8.843 10.045
	390.251.312 344.444.307

5.13. Impuestos a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias en los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019 está compuesto de la siguiente manera:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Impuesto a las ganancias corriente	30/06/2020 (85.549.035)	30/06/2019 (59.306.999)
Diferencia provisión y declaración jurada	110.848.027	-
Impuesto a las ganancias diferido	(152.878.456)	129.595.664
Subtotal	**(127.579.464) **	70.288.665
Impuesto especial sobre revalúo impositivo	-	(163.791.975)
Impuesto a las ganancias	**(127.579.464) **	(93.503.310)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

==> picture [454 x 159] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020 30/06/2019
Resultado contable del periodo antes del impuesto a las ganancias 819.306.421 287.724.181
Tasa vigente del impuesto 30% 30%
Importe resultante a la tasa del impuesto (245.791.926) (86.317.255)
Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto
Resultado inversiones en subsidiarias 404.331 (5.635.249)
Donaciones (61.081) -
Diferencia provisión y declaración jurada 110.848.027 -
Diferencia de ajuste por inflación impositivo (29.181.126) -
Impuesto especial sobre revalúo impositivo - 114.654.381
Resultado por la posición monetaria neta y otros 36.202.311 (116.205.187)
Impacto a resultados por impuesto a las ganancias (127.579.464) (93.503.310)
----- End of picture text -----

La composición del impuesto diferido y su evolución es la siguiente:

Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Inventario Inversión en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias y otros Diferencia de ajuste por inflación impositivo Pasivo por impuesto diferido	31/12/2019 Resultado 30/06/2020
	(21.339.836) (298.345) (21.638.181) (1.952.583.526) (87.433.339) (2.040.016.865) (180.921.993) (103.522.113) (284.444.106) 3.662.141 (85.142.650) (81.480.509) (14.629.601) (3.890.146) (18.519.747) (16.040.726) 15.583.989 (456.737) 179.985.899 48.384.122 228.370.021 43.090.954 (2.868.157) 40.222.797 31.563.591 66.308.183 97.871.774
	(1.927.213.097) (152.878.456) (2.080.091.553)

Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Inventario Inversión en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias y otros Pasivo por impuesto diferido	31/12/2018 Resultado 30/06/2019
	(18.333.742) (1.828.583) (20.162.325) (1.748.693.212) 132.447.822 (1.616.245.390) (325.316.752) 47.304.400 (278.012.352) 147.648.432 (16.619.090) 131.029.342 (4.371.885) (26.423.511) (30.795.396) (10.948.039) 11.941.274 993.235 40.108.850 (15.719.957) 24.388.893 8.231.607 (1.506.691) 6.724.916
	(1.911.674.741) 129.595.664(1.782.079.077)

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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51.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.14. Provisiones

El movimiento de provisiones durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 es el siguiente:

==> picture [481 x 70] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||||||
|---|---|---|---|---|---|
|Saldo al inicio del|Saldos al final del|
|ejercicio|Aumentos (2)|Reclasificaciones (1)|Aplicaciones|periodo / ejercicio|
|Contingencias|115.403.060|9.916.266|(55.117.123)|-|70.202.203|
|Total al 30/06/2020|115.403.060|9.916.266|(55.117.123)|-|70.202.203|
|Total al 31/12/2019|27.438.690|99.293.232|-|(11.328.862)|115.403.060|

----- End of picture text -----

(1) Reclasificado a “Deudas Comerciales”.

(2) Imputado a “Otros egresos – cargos por provisión para contingencias”.

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el período del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 11 a los estados financieros intermedios consolidados condensados se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

5.15. Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados

==> picture [482 x 40] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Ingresos por venta de bienes 702.162.682 140.415.234 606.841.197 57.959.760
Ingresos por alquileres y otros servicios prestados 4.982.890 20.580.111 1.370.322 7.944.514
Total 707.145.572 160.995.345 608.211.519 65.904.274
----- End of picture text -----

Los ingresos por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo. Mientras que, los ingresos por alquileres se reconocen a lo largo del tiempo.

5.16. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

==> picture [485 x 69] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||||
|---|---|---|---|
|2° trimestre|2° trimestre|
|30/06/2020|30/06/2019|2020|2019|
|Existencia de inventario al inicio del periodo|3.026.795.054|2.787.228.446|- -|
|Costos activados - Compras y contrataciones|156.021.171|433.553.216|15.353.824 315.028.817|
|Costos activados - Gastos de obra (*)|64.765.151|76.562.980|21.902.474 36.485.665|
|Tansferencias desde Propiedades de Inversión|- (772.478)|- 1.540.507|
|Aportes realizados a fideicomisos inmobiliarios|- (339.385)|- (134.173)|
|Existencia de inventario al cierre del periodo|(2.992.583.992)|(3.245.766.673)|171.309.061 (314.152.315)|
|o de los bienes vendidos y de los servicios prestados|254.997.384 50.466.106|208.565.359 38.768.501|

----- End of picture text -----

• (*) En los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, los gastos de obra incluyen:

==> picture [482 x 84] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||||
|---|---|---|---|---|
|2° trimestre|2° trimestre|
|30/06/2020|30/06/2019|2020|2019|
|Remuneraciones y cargas sociales|55.025.908|60.989.638|18.819.901 28.156.893|
|Otros beneficios al personal|7.991|-|518 (2.031.635)|
|Depreciación de PP&E|3.267.208|3.756.973|2.172.508 (492.814)|
|Alquileres|45.958|9.565|(1.182)|-|
|Gastos de reparación y mantenimiento|4.837.732|1.977.584|100.961 1.214.790|
|Seguros|722.814|1.203.112|388.128 1.203.112|
|Electricidad y otros servicios|135.031|283.302|71.229 92.512|
|Gastos diversos|722.509|8.342.806|350.411 8.342.807|
|Total|64.765.151|76.562.980|21.902.474 36.485.665|

----- End of picture text -----

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

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Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.17. Resultado de inversiones en subsidiarias y fideicomisos inmobiliarios

			2° trimestre	2° trimestre
Nordelta Administradora Fiduciaria S.A.	30/06/2020 (6.858.460)	30/06/2019 (4.169.057)	2020 5.469.465	2019 (7.731.286)
Nordelta Constructora S.A.	1.809.235	(271.039)	1.848.541	(167.403)
Redes y Servicios S.A.	5.151.796	(11.590.921)	(1.839.637)	(34.225.413)
Lago Norte Propiedades S.A.	1.245.201	(2.753.147)	2.979.558	(821.174)
Fideicomiso Golf Club Nordelta	68.947.707	686.285.187	65.481.927	(263.221.409)
Fideicomiso Nordelta S.A. - R. Niella	(1.185.489)	(2.305.815)	(511.543)	(712.563)
Fideicomiso Los Alisos	(2.099.133)	(674.429)	(225.911)	(425.874)
Otras	(1.514.097)	-	(1.514.097)	-
Total	65.496.760	664.520.779	71.688.303	(307.305.122)

5.18. Gastos de administración

==> picture [483 x 145] intentionally omitted <==

5.19. Gastos de comercialización

==> picture [483 x 120] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Remuneraciones y cargas sociales 28.356.161 13.842.688 7.523.930 5.173.193
Otros beneficios al personal 52.431 47.611 48.989 12.438
Viáticos y movilidad 479.745 335.038 57.419 190.259
Otros honorarios y retribuciones 323.580 1.425.783 148.184 1.141.646
Depreciación de PP&E 815.360 814.367 790.649 561.565
Expensas 22.840.269 16.568.669 16.050.766 8.208.552
Impuestos, tasas y contribuciones 32.342.834 15.365.561 20.978.577 5.716.735
Comisiones 2.543.545 1.563.497 2.286.331 338.591
Gastos de marketing y ventas 10.818.596 3.609.023 4.338.685 1.071.572
Gastos de reparación y mantenimiento 66.433 835.072 20.095 125.064
Electricidad y otros servicios 950.907 1.417.339 464.851 849.684
Seguros 70.272 233.520 39.271 230.026
Gastos diversos 658.194 690.490 230.593 356.285
Total 100.318.327 56.748.658 52.978.340 23.975.610
----- End of picture text -----

5.20. Ingresos financieros

	30/06/2020 30/06/2019	2° trimestre 2° trimestre 2020 2019
Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados	73.336.728 17.942.037	54.102.226 (10.674.475) 20.643.422 (73.517.472) 70.041.949 536.626
Intereses ganados Diferencia de cambio- IF Total	44.001.492 35.680.007 76.230.544 29.487.315 193.568.764 83.109.359
		144.787.597(83.655.321)
		2° trimestre 2° trimestre 2020 2019
5.21. Costos financieros
	30/06/2020 30/06/2019
Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos	568.639 - 83.848.209 24.646.808	440.143 - 65.599.401 24.646.808
Total	84.416.848 24.646.808	66.039.544 24.646.808

5.21. Costos financieros

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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53.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

5.22. Otros ingresos

==> picture [482 x 55] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento 1.130.068 3.160.907 380.752 1.041.657
Resultados por cesiones y rescisiones 2.154.148 464.723 2.154.148 -
Resultados por venta de PP&E - 5.578.721 - 5.578.721
Otros ingresos diversos 5.882.131 - 2.168.508 -
Total 9.166.347 9.204.351 4.703.408 6.620.378
----- End of picture text -----

5.23. Otros egresos

==> picture [482 x 76] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2° trimestre 2° trimestre
30/06/2020 30/06/2019 2020 2019
Impuesto al valor agregado no recuperable 5.544.055 5.006.702 2.591.192 2.663.023
Costos adicionales por obras 2.571.616 - 85.514 -
Donaciones 3.929.614 3.902.879 1.560.323 73.319
Multas y recargos 4.741.222 127.141 4.723.758 51.976
Cargos por provisión para contingencias 9.916.266 - 4.828.379 (10.776.783)
Gastos por juicios - 58.318 - 58.318
Otros egresos diversos - 4.031.507 - (5.066.955)
Total 26.702.773 13.126.547 13.789.166 (12.997.102)
----- End of picture text -----

6. Patrimonio neto

6.1 Capital Social

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 el capital social de Nordelta S.A. asciende a $ 25.977.000, representado por 259.770 acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal $ 100 y con derecho a 5 votos por acción, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

6.2 Consideración de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2019

Con fecha 29 de abril de 2020 se celebró la Asamblea General Ordinaria de accionistas que dispuso que las ganancias acumuladas al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 se distribuyeran de la siguiente forma: dividendos por $643.056.232 e incremento de la reserva voluntaria por $676.400.419 (en moneda de cierre del período).

7. Saldos y operaciones con accionistas, subsidiarias, asociadas, fideicomisos inmobiliarios y otras partes relacionadas

7.1. Accionistas

Los accionistas de Nordelta S.A. al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 con los porcentajes de participación accionaria a cada fecha son los siguientes:

accionaria a cada fecha son los siguientes:
Einetius S.A. Consultatio S.A. Ernesto Julio Tissone	30/06/2020 31/12/2019
	49,9996% 49,9996% 49,9996% 49,9996% 0,0008% 0,0008%

7.2. Saldos con accionistas, subsidiarias y otras partes relacionadas

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

54.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 los saldos con accionistas, subsidiarias, asociadas, fideicomisos inmobiliarios y otras partes relacionadas son los siguientes:

==> picture [331 x 233] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020 31/12/2019
Activo no corriente
Otros créditos
Redes y Servicios S.A. 39.873.392 59.336.120
39.873.392 59.336.120
Activo corriente
Otros créditos
Consultatio S.A. 698.166.040 937.911.865
Viejo Aguaribay S.A. 700.264.843 927.797.070
Lago Norte S.A. 2.517.482 2.229.955
Otros saldos con asociaciones - 136.313
os con partes relacionadas (Nota 7) 1.400.948.365 1.868.075.203
Pasivo corriente
Otras Deudas
Fideicomiso Golf Club Nordelta 354.698.180 282.702.394
Fideicomiso Nordelta S.A. - Reinaldo Niella 7.691.881 8.730.271
Ernesto Julio Tissone 8.843 10.045
Nordelta Constructora S.A. 1.620.240 -
Fideicomiso Los Alisos 2.016.726 1.289.630
Nordelta Administradora Fiduciaria 137.264 622.183
366.173.134 293.354.523
----- End of picture text -----

7.3. Operaciones con partes relacionadas

Las operaciones realizadas durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019 con accionistas, asociadas y otras partes relacionadas son las siguientes:

- Consultatio S.A. Servicios de administración Intereses - Viejo Aguaribay S.A. Intereses - Lago Norte Propiedades S.A. Servicios de admnistración y marketing - Redes y Servicios S.A. Servicios de provisión de agua y mantenimiento - Nordelta Adminstradora Fiduciaria S.A. Servicios de administración Operaciones que generan movimientos de fondos - Consultatio S.A. Distribución Dividendos - Einetius S.A. Distribución Dividendos	Ganancia/(pérdida)
	30/06/2020 30/06/2019
	378.856 558.184 23.384.938 16.852.766 23.298.113 28.494.067 378.856 558.184 (168.473) (239.542) (102.687) (149.544) 30/06/2020 30/06/2019
	321.528.116 177.684.293 321.528.116 177.684.293

7.4. Remuneración a la Administración

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) José Chouhy Oria Contador Público (UCA) Director C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

55.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019, las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. Al 30 de junio de 2020 y 2019, los honorarios ascienden a $85.779.830 y $77.632.942, respectivamente.

8. Instrumentos financieros

8.1. Instrumentos financieros por categoría

==> picture [484 x 115] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020
Valor razonable con
Costo amortizado Total
cambio en resultados
Activos financieros
Inversiones en otras entidades 3.161.003 - 3.161.003
Otros créditos () - 1.460.060.883 1.460.060.883
Créditos por venta de bienes y servicios - 27.800.654 27.800.654
Activos a valor razonable con cambios en resultados 59.545.161 - 59.545.161
Efectivo y saldos en Bancos - 113.755.353 113.755.353
62.706.164 1.601.616.890 1.664.323.054
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos a proveedores, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

==> picture [449 x 102] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/12/2019
Valor razonable con
Costo amortizado Total
cambio en resultados
Activos financieros
Inversiones en otras entidades 3.125.680 - 3.125.680
Otros créditos () - 1.950.254.405 1.950.254.405
Créditos por venta de bienes y servicios - 45.728.313 45.728.313
Activos a valor razonable con cambios en resultados 256.389.582 - 256.389.582
Efectivo y saldos en Bancos - 44.264.843 44.264.843
259.515.262 2.040.247.561 2.299.762.823
----- End of picture text -----*

• (*) No incluye anticipos, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

==> picture [449 x 35] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/06/2020
Costo amortizado Total
Pasivos financieros
----- End of picture text -----

Pasivos financieros	Costo amortizado Total
() No incluye pasivos laborales. Otras deudas () Deudas comerciales Pasivos financieros	366.278.134366.278.134 90.588.98290.588.982
	456.867.116 456.867.116
	320.071.228320.071.228 69.212.42869.212.428 389.283.656 389.283.656 Costo amortizado Total 31/12/2019
Otras deudas (*) Deudas comerciales

• (*) No incluye pasivos laborales.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

56.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

8.2 Instrumentos financieros en moneda extranjera

La Sociedad realiza transacciones en monedas extranjeras (monedas distintas a la moneda funcional, que es el peso argentino), por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio.

A continuación, se presentan los activos monetarios y pasivos monetarios en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad:

==> picture [482 x 121] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Moneda extranjera Cotización Importe en pesos al Importe en pesos al
-Clase e Importe- moneda 30/06/2020 31/12/2019
Activo
Activo corriente
Créditos por ventas de bienes y servicios prestados USD 34.310 70,2600 2.410.621 2.326.351
Otros créditos USD 18.713.131 70,2600 1.314.784.584 1.765.014.365
Activos a valor razonable con cambios en resultados USD 699.363 70,2600 49.137.244 121.281.747
Efectivo y equivalentes de efectivo USD 911.129 70,2600 64.015.924 43.602.607
Total activo corriente en moneda extranjera 1.430.348.373 1.932.225.070
Total activo en moneda extranjera 1.430.348.373 1.932.225.070
Pasivo corriente
Deudas comerciales USD 35.245 70,4600 2.483.363 5.026.595
Total pasivo en moneda extranjera 2.483.363 5.026.595
----- End of picture text -----

9. Valor razonable de los activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

• Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.

• Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

57.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Activo	Nivel 1	Nivel 2 Nivel 3 Total 30/06/2020
Activos a valor razonable con cambios en resultados (nota 5.7)	59.545.161	- - 59.545.161
Propiedades de inversión (nota 5.2)	-	- 8.331.887.501 8.331.887.501
Total	59.545.161	- 8.331.887.501 8.391.432.662
Activo	Nivel 1	Nivel 2 Nivel 3 Total 31/12/2019
Activos a valor razonable con cambios en resultados (nota 5.7)	256.389.582	- - 256.389.582
Propiedades de inversión (nota 5.2)	-	8.001.543.175 8.001.543.175
Total	256.389.582	- 8.001.543.175 8.257.932.757

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones realizadas en las fechas respectivas por valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización. Adicionalmente, al cierre del presente período la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos descontados de fondos a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el período/ejercicio, ni hubo transferencias entre el Nivel 1 y 3 durante dichos períodos.

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en el Niveles 3 de jerarquía de valor razonable son las siguientes:

Ítem	Nivel jerarquía valor razonable	Técnica de valoración	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, ubicación y mejoras
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, ubicación y mejoras

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

58.

Nordelta S.A.

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

Item	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,90 1,00 1,00 1,00
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,90 0,60 1,00 1,20

A continuación, se detalla los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 3 ocurridos durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019:

Activo		Saldos al 31/12/2019	Incluidas en el resultado neto (*)	Altas y transferencias con Inventarios	Saldos al 30/06/2020	Ganancia y pérdida no realizada
Propiedades de inversión - Nivel	3	8.001.543.175	326.614.936	3.729.390	8.331.887.501	326.614.936
Total		8.001.543.175	326.614.936	3.729.390	8.331.887.501	326.614.936

(*) El cargo a resultados se registra en el rubro "Resultado por valuación de propiedades de inversión" del Estado de Resultados Integrales

Activo Propiedades de inversión - Nivel 3 Total	Saldos al 31/12/2018 Incluidas en el resultado neto (*) Altas y transferencias con Inventarios Saldos al 30/06/2019 Ganancia y pérdida no realizada
	7.274.359.770 (581.930.771) 5.269.426 6.697.698.425 (581.930.771)
	7.274.359.770(581.930.771) 5.269.426 6.697.698.425(581.930.771)

(*) El cargo a resultados se registra en el rubro "Resultado por valuación de propiedades de inversión" del Estado de Resultados Integrales

De acuerdo a lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del período.

10. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia Covid-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un período de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo hasta la actualidad, debiendo las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

59.

Nordelta S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de junio de 2020 presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2.)

En vista de la nueva realidad, la Sociedad ha implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, que no pueden realizarse de forma remota, por no haber sido exceptuadas dichas tareas en la normativa establecida al efecto. De esta forma, las obras en ejecución se encuentran mayormente suspendidas desde el 20 de marzo de 2020, manteniéndose las medidas de seguridad necesarias. Dicha situación, junto con la situación de incertidumbre económica, ha generado una disminución en el nivel de operaciones desde los últimos días de marzo, lo que podría generar una ralentización de los desarrollos en curso, una disminución de nuevas operaciones, y posiblemente de resultados y generación de fondos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 30 de junio de 2020, los activos a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $59,5 millones y el valor de las mismas, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta el presente. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito en pesos, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

• Contexto de negociación de la Deuda Pública

Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. Dicha ley señala que las políticas de endeudamiento han resultado inconsistentes con la capacidad de repago en divisas, lo que tornan indispensable la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa. El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

Durante el mes de abril de 2020 el Ministerio de Economía dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos, cuyos términos fueron aprobados mediante el Decreto 391/20. Si bien el plazo para la aceptación de la invitación a canjear finalizó el día 8 de mayo de 2020, el plazo ha sido sucesivamente prorrogado.

Con fecha 4 de agosto de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado en su sitio oficial en donde dio a conocer la noticia del acuerdo de restructuración de la deuda con los principales grupos de acreedores. Esta situación implica que los tenedores de títulos de deuda emitidos por la República Argentina podrán canjearlos por nuevos bonos durante el transcurso del mes de agosto de 2020. Dicho canje de la deuda implica una reestructuración de más de US 68 mil millones de dólares en bonos.

La Dirección continuará activamente monitoreando la situación, y evaluando las acciones que puedan ser necesarias para manejar los desafíos que las situaciones mencionadas precedentemente pudieran generar, así como la situación financiera y de liquidez de la Sociedad.

11. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 30 de junio de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros separados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 31 de agosto de 2020, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia de eventos posteriores que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros separados.

12. Aprobación de estados financieros separados

Los presentes estados financieros separados fueron aprobados por el Directorio de Nordelta S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 31 de agosto de 2020.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 31 de agosto de 2020, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

José Chouhy Oria Director

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

60.

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° Piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

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Tel: (54 -11) 4320-2700 Fax: (54 -11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados)

Señores Presidente y Directores de Nordelta S.A. C.U.I.T. N° 30-65866089-2 Domicilio legal: Capitán General Ramón Freire 2265 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados

1. Identificación de los estados financieros intermedios consolidados condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de Nordelta S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Nordelta S.A.” o la “Sociedad”) con sus sociedades controladas y fideicomisos inmobiliarios (las que se detallan en la Nota 5 a dichos estados financieros intermedios consolidados condensados), que comprenden el estado intermedio consolidado condensado de situación financiera al 30 de junio de 2020, el estado intermedio consolidado condensado de resultados integrales, el estado intermedio consolidado condensado de cambios en el patrimonio y el estado intermedio consolidado condensado de flujo de efectivo correspondientes al período de seis meses finalizado en esa fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las Notas 1 a 15.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, reexpresadas en moneda del 30 de junio de 2020 de acuerdo a lo señalado en la Nota 2.1, son parte integrante de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios consolidados condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), y, por lo tanto, es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (“NIC 34”). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Deloitte & Co. S.A. – Registro de Soc. Com. CPCECABA – T° 1 Folio 3

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Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios consolidados condensados de Nordelta S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

• b) Las cifras de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera a partir de los estados financieros intermedios separados de las sociedades y fideicomisos inmobiliarios que integran el grupo económico, las que se detallan en la Nota 5. Los estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad surgen de sus registros contables, que se encuentran pendientes de transcripción.

• c) Los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances.

• d) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 30 de junio de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $3.847.846 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 31 de agosto de 2020.

DELOITTE & Co. S.A. (Registro de Soc. Com. C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°3)

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 319 F° 45

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° Piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel: (54 -11) 4320-2700 Fax: (54 -11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados)

Señores Presidente y Directores de Nordelta S.A. C.U.I.T. N° 30-65866089-2 Domicilio legal: Capitán General Ramón Freire 2265 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados financieros de períodos intermedios separados condensados

1. Identificación de los estados financieros intermedios separados condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos de Nordelta S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Nordelta S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el estado intermedio separado condensado de situación financiera al 30 de junio de 2020, el estado intermedio separado condensado de resultados integrales, el estado intermedio separado condensado de cambios en el patrimonio y el estado intermedio separado condensado de flujo de efectivo correspondientes al período de seis meses finalizado en esa fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las Notas 1 a 12.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, reexpresadas en moneda del 30 de junio de 2020 de acuerdo a lo señalado en la Nota 2.1, son parte integrante de los estados financieros intermedios separados condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios separados condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios separados condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), y, por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (“NIC 34”). Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Deloitte & Co. S.A. – Registro de Soc. Com. CPCECABA – T° 1 Folio 3

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios separados condensados de Nordelta S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

• b) Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que se encuentran pendientes de transcripción.

• c) Los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances.

• d) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 30 de junio de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $3.847.846 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 31 de agosto de 2020.

DELOITTE & Co. S.A. (Registro de Soc. Com. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 3)

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 319 F° 45

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

Nordelta S.A. CUIT: 30-65866089-2 Domicilio legal: Capitán General Ramón Freire 2265 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Nordelta S.A., hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el apartado I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es emitir una conclusión sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el apartado III.

I) DOCUMENTOS EXAMINADOS

a) Estados financieros intermedios separados condensados

• Estado intermedio separado condensado de situación financiera al 30 de junio de 2020.

• Estado intermedio separado condensado de resultados integrales correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

• Estado intermedio separado condensado de cambios en el patrimonio correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

• Estado intermedio separado condensado de flujos de efectivo correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

• Notas 1 a 12 correspondientes a los estados financieros intermedios separados condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

b) Estados financieros intermedios consolidados condensados

• Estado intermedio consolidado condensado de situación financiera al 2020.

• Estado intermedio consolidado condensado de resultados integrales correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

• Estado intermedio consolidado condensado de cambios en el patrimonio correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

• Estado intermedio consolidado condensado de flujos de efectivo correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

• Notas 1 a 15 correspondientes a los estados financieros intermedios consolidados condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

• c) Informe de revisión de los Auditores Independientes sobre los estados financieros intermedios separados condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 e informe de revisión de los Auditores Independientes sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019 y al período de seis meses terminado el 30 de junio de 2019, reexpresadas en moneda del 30 de junio de 2020 de acuerdo a lo señalado en la nota 2.2 de los Estados financieros intermedios separados condensados y en la nota 2.3 de los Estados financieros intermedios consolidados condensados, son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.

II) RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS CONDENSADOS

El Directorio es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios consolidados y separados condensados adjuntos de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales y del control interno que el Directorio considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

III) RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15, emitida por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros trimestrales incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los items a) a c) del apartado I, tal como lo establece la referida Resolución Técnica Nº 15, hemos revisado el trabajo efectuado por los auditores externos, Deloitte & Co. S.A., quienes emitieron su informe de revisión, suscripto por el socio de la firma Contador Gonzalo D. Lacunza, de acuerdo con las normas de revisión vigentes, con fecha 31 de agosto de 2020.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomamos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

IV) CONCLUSIÓN

Sobre la base de nuestra revisión, con el alcance que expresamos en el párrafo anterior, manifestamos que nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados contables intermedios de la sociedad correspondiente al periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2020 no están presentados en forma razonable en sus aspectos significativos, de acuerdo con normas internacionales de información financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

V) INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

Los estados financieros intermedios separados condensados y los estados financieros intermedios consolidados condensados de la sociedad mencionados en el inciso a) del párrafo I de este informe surgen de sus registros contables, que se encuentran pendientes de transcripción en los libros Diario e Inventario y Balances, por las razones descriptas en el primer párrafo de las notas 13 y 10 de los estados financieros consolidados y separados, respectivamente.

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Al 30 de junio de 2020, según surge de los registros contables, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 3.847.846 no siendo exigible a esa fecha.

Buenos Aires, 31 de agosto de 2020.

p/ Comisión Fiscalizadora

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Dr. JOAQUIN IBAÑEZ

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