Consultatio S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

Nov 11, 2020

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Consultatio S.A.

Estados intermedios separados condensados de situación financiera Al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos InventarioNC Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Inversiones en otras entidades Otros créditosNC Activopor impuesto diferido	Nota 30/09/2020 31/12/2019
	4.1 1.636.232 1.983.535 4.2 19.441.461 18.751.905 5.527 5.527 4.3 2.903.401 2.661.002 4.4 11.723.040 11.993.527 4.4 5.857 5.857 4.6 116.789 66.439 5 - 286.267
Total del activo no corriente	35.832.307 35.754.059
Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Efectivoyequivalentes de efectivo	4.3 2.095.677 3.334.045 4.5 41 231 4.6 536.303 622.900 4.7 3.781.968 4.018.431 4.8 1.243.834 526.402
Total del activo corriente	7.657.823 8.502.009
Total del activo	43.490.130 44.256.068
Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados	9.224.020 9.224.020 24.967.053 24.190.135
Total delpatrimonio	34.191.073 33.414.155
Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Pasivo por impuesto diferido Provisiones	4.9 911.955 485.974 5 5.957.268 5.869.438 4.14 1.735 2.122
Total delpasivo no corriente	6.870.958 6.357.534
Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas	4.9 943.462 2.830.245 4.10 272.493 280.232 4.11 348.937 245.618 4.12 761.931 1.017.265 4.13 101.276 111.019
Total delpasivo corriente	2.428.099 4.484.379
Total delpasivo	9.299.057 10.841.913
Total delpasivoy delpatrimonio	43.490.130 44.256.068

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Vicepresidente

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Estados intermedios separados condensados de resultados integrales Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

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Periodo de nueve meses finalizado el
Nota 30/09/2020 30/09/2019 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019
Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados 4.15 2.412.211 1.189.174 355.168 297.813
Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados 4.16 (1.340.179) (481.382) (120.102) 10.866
Resultado bruto 1.072.032 707.792 235.066 308.679
Gastos de comercialización 4.18 (440.870) (419.169) (127.449) (203.731)
Gastos de administración 4.17 (529.011) (632.074) (166.818) (252.286)
Resultado operativo 102.151 (343.451) (59.201) (147.338)
Resultado por valuación de Propiedades de Inversión 4.2 384.017 1.312.797 7.608 2.349.770
Resultado por venta de Propiedades de Inversión 4.2 - 85.955 - 123.777
Resultado de inversiones subsidiarias y negocios conjuntos 4.19 420.672 1.414.611 56.190 949.711
Otros ingresos 4.20 58.141 29.377 12.233 10.570
Otros egresos 4.21 (161.089) (53.656) 12.034 (27.860)
Ingresos financieros 4.22 440.002 574.152 (213.623) 341.232
Costos financieros 4.23 (93.734) (509.903) 66.867 (403.910)
Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda 82.010 (1.053.296) 38.202 (1.240.464)
Resultado antes del impuesto a las ganancias 1.232.170 1.456.586 (79.690) 1.955.488
Impuesto a las ganancias 5 (580.390) (191.757) (132.769) 422.136
Resultado neto del periodo 651.780 1.264.829 (212.459) 2.377.624
Otros resultados integrales
Partidas que pueden ser reclasificadas al estado de resultados
integrales:
Conversión de negocios en el extranjero 125.647 648.701 (73.843) 1.075.827
Total de otros resultados integrales 125.647 648.701 (73.843) 1.075.827
Resultados integrales del periodo 777.427 1.913.530 (286.302) 3.453.451
Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios
de la controlante [en pesos] 2.5 1,59 3,09 (0,52) 5,80
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Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

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Estado intermedio separado condensado de cambios en el patrimonio Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Saldos al 31/12/2019 Baja de inversión en subsidiarias Distribución de resultados acumulados (): A reserva legal A reserva facultativa Resultado neto del periodo Otros resultados integrales del periodo Saldos al 30/09/2020*	409.907 5.241.804 3.389.014 183.295 9.224.020 439.686 20.028.848 168.380 2.994.672 558.549 24.190.135 - - - - - - - - (509) - (509) - - - - - 27.927 - - - (27.927) - - - - - - - 530.622 - - (530.622) - - - - - - - - - - 651.780 651.780 - - - - - - - - 125.647 - 125.647 409.907 5.241.804 3.389.014 183.295 9.224.020 467.613 20.559.470 168.380 3.119.810 651.780 24.967.053 Primas de emisión Transacciones entre propietarios Subtotal Capital social Ajuste de capital Reserva facultativa Reserva especial Conversión de negocios en el extranjero Resultados acumulados Subtotal Reserva legal Aportes de lospropietarios Resultados acumulados
		Totales
		33.414.155 (509) - - 651.780 125.647
		34.191.073

(*) Aprobada por el Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 27 de abril de 2020.

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Estado intermedio separado condensado de cambios en el patrimonio Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Saldos al 31/12/2018 Compra de participación no controlada Distribución de resultados acumulados (): A dividendos en efectivo A reserva legal A reserva facultativa Resultado neto del periodo Otros resultados integrales del periodo Saldos al 30/09/2019*

409.907 5.241.804 3.389.014 (38.058) 9.002.667 284.159 18.661.468 168.380 2.712.796 4.287.278 26.114.081 35.116.748 - - -221.353 221.353 - - - - -- 221.353 - - - -- - - - - (846.533) (846.533) (846.533) - - - -- 155.528 - - (155.528) - - - - - -- - 3.285.215 - - (3.285.215) - - - - - - - - - - - 1.264.829 1.264.829 1.264.829 - - - - - - - - 648.701 - 648.701 648.701 409.907 5.241.804 3.389.014 183.295 9.224.020 439.687 21.946.683 168.380 3.361.497 1.264.831 27.181.078 36.405.098 Reserva legal Subtotal Total Aportes de lospropietarios Resultados acumulados Subtotal Reserva facultativa Reserva especial Conversión de negocios en el extranjero Resultados acumulados Capital social Ajuste de capital Primas de emisión Transacciones entre propietarios

(*) Aprobada por el Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 29 de abril de 2019.

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Estados intermedios separados condensados de flujo de efectivo Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

Actividades operativas Resultado neto del periodo Impuesto a las ganancias devengado Ajustes para conciliar el resultado del período con el flujo neto de efectivo Depreciaciones de propiedad, planta y equipo Baja de propiedad, planta y equipo Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado por venta de propiedades de inversión Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Ingresos del período compensados con anticipos de fondos recibidos en años anteriores Inversiones en subsidiarias Variación neta de provisiones Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo Disminución de inventario Disminución de créditos por ventas Disminución/(Aumento) de otros créditos Disminución de otros activos (Disminución)/Aumento de deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades operativas Actividades de inversión Compras de activos financieros a valor razonable Ventas de activos financieros a valor razonable Pagos por incorporaciones de PP&E Pagos por incorporaciones propiedades de inversión Cobros por ventas de PP&E Cobros por ventas propiedades de inversión Dividendos cobrados de subsidiarias y negocios conjuntos Cobros por baja de inversiones en subsidiarias Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión Actividades de financiación Distribución de dividendos Deudas financieras obtenidas Anticipos de clientes recibidos Flujo neto de efectivo generado por/(utilizado en) las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio (Nota 4.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo (Nota 4.8) Operaciones que no afectan efectivo Deudas con partes relacionadas compensadas Anticipos de impuesto compensados	30/09/2020 30/09/2019
	651.780 1.264.829 580.390 191.757 262.160 319.835 95.435 - (384.017) (1.312.797) - (85.955) (315.964) (422.341) (420.672) (1.414.611) (1.994.900) (765.031) (491) - (387) - 45.710 349.331 69.448 (33.581) 995.969 750.792 190 30.578 31.252 (225.503) - 100 (193.876) 139.248 (5.481) -
	(583.454) (1.213.349)
	(9.771.647) (9.894.796) 10.324.074 8.870.257 - (182.345) (315.831) (701) - 410.336 - 4.116.795 549.249 1.131.430 299 -
	786.144 4.450.976
	- (846.533) 15.046 618.804 534.098 27.272
	549.144 (200.457)
	526.402 544.643 (34.402) (107.730) 751.834 3.037.170
	1.243.834 3.474.083
	351.136 191.272 21.454 -

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros intermedios separados condensados

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

1. Información de la Sociedad

Consultatio S.A. (en adelante “la Sociedad”), también conocida como Consultatio Real Estate, fue fundada por Eduardo F. Costantini en 1991, quien es el actual accionista controlante de la Sociedad, con el 70,4429% de la tenencia accionaria. El domicilio legal es Av. L.N. Alem 815 – Piso 12 – Sector Sur.

El objeto social de Consultatio S.A. es el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo, y con el arte como identidad marcaria.

La Sociedad se encuentra en el Régimen de Oferta pública de Acciones desde que fuera aprobada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a través de la Resolución N° 15.873 de fecha 8 de mayo de 2008. Las acciones de la Sociedad cotizan en la Bolsa de Buenos Aires (BCBA), hoy conocido también como BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), bajo el símbolo de “CTIO”.

2. Bases de preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los periodos/ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a periodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, “Información financiera intermedia”.

La presente información financiera intermedia separada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros deben ser leídos juntamente con los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés), fue resuelta por la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N° 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros intermedios separados condensados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del periodo actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente periodo, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.2., a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros separados se presentan en miles de pesos argentinos, a menos que se establezca lo contrario. Las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses; y las referencias a “UYU” son pesos uruguayos.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

2.2 Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 30 de septiembre de 2020, incluyendo las cifras correspondientes al periodo/ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del periodo sobre el que se informa.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 22,29% y 37,70% para los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019, respectivamente y 36,62% para el periodo interanual de doce meses comprendido entre el 30 de septiembre de 2019 y 2020. En cuanto a la inflación del ejercicio 2019, la misma totalizó 53,83%.

Para comprender el mecanismo de reexpresión establecido en la NIC 29 remitirse a los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

2.3 Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros intermedios separados condensados

Los presentes estados contables intermedios separados condensados han sido preparados utilizando los mismos criterios y políticas contables utilizados para la preparación de los estados financieros separados auditados por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2019, salvo las nuevas normas e interpretaciones obligatorias a partir de 1° de enero de 2020.

A continuación, se detallan las nuevas NIIF, interpretaciones y modificaciones a las NIIF adoptadas por la Sociedad:

Marco Conceptual de las NIIF

En marzo de 2018, el IASB publicó un Marco Conceptual revisado y también emitió modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. El documento contiene modificaciones a la NIIF 2, NIIF 3, NIIF 6, NIIF 14, NIC 1, NIC 8, NIC 34, NIC 37, NIC 38, CINIIF 12, CINIIF 19, CINIIF 20, CINIIF 22 y SIC 32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado.

Algunos pronunciamientos sólo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar no se han actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Modificaciones a NIC 1 y NIC 8, Definición de materialidad

Las modificaciones tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad contenida en la NIC 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar el concepto subyacente de materialidad en las Normas NIIF. El concepto de oscurecer información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición. El límite para la materialidad influyente para los usuarios se ha cambiado de “podrían influir” a “podría esperarse razonablemente que influyan”.

La definición de materialidad en la NIC 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición de materialidad en la NIC 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término materialidad para garantizar la consistencia.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Modificaciones a NIIF 3, Definición de un negocio

Las modificaciones aclaran que, mientras los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para que una serie de actividades y activos integrados califiquen como un negocio. Para ser considerado como un negocio, una serie de actividades y activos adquiridos deben incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustancial que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de generar salidas.

Las modificaciones introducen una prueba opcional para identificar la concentración de valor razonable, que permite una evaluación simplificada de si una serie de actividades y activos adquiridos no es un negocio si sustancialmente todo el valor razonable de los activos brutos adquiridos se concentra en un activo identificable único o un grupo de activos similares.

Enmiendas del IASB a las NIIF 7 y NIIF 9 relacionadas con la reforma IBOR

El IASB publicó enmiendas el 26 de septiembre de 2019, que "están diseñadas para respaldar la provisión de información financiera útil por parte de las compañías durante el periodo de incertidumbre que surge de la eliminación gradual de los índices de referencia de tasas de interés tales como las tasas interbancarias ofrecidas (Interbank Offered Rate - IBOR)".

Específicamente, las enmiendas:

• modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;

• aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y

• exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

La aplicación de estas modificaciones y/o enmiendas no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros intermedios separados condensados.

Asimismo, a continuación, se detallan las normas o interpretaciones emitidas por el IASB cuya aplicación no resulta obligatoria a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios separados condensados y por lo tanto no han sido adoptadas por la Sociedad:

Modificaciones emitidas a partir del 1° de enero de 2020

En enero de 2020, el IASB emitió modificaciones a la IAS 1, referente a la clasificación de pasivos entre corrientes o no corrientes, que resultan aplicables retroactivamente para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022 (fecha que fue prorrogada al 1° de enero de 2023), permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes:

• Debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes “al final del período de informe” deberían afectar la clasificación de un pasivo.

• No se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.

También aclara que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, pero se encuentra en proceso de evaluación.

Modificaciones a la NIC 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Tras la modificación a la NIC 16, una entidad no podrá deducir del costo de un elemento del rubro propiedades, planta y equipo cualquier ingreso recibido de la venta de productos obtenidos durante el proceso de preparación del activo para su uso previsto. Los ingresos de la venta de tales productos o muestras, junto con los costos de producción, se reconocerán en los resultados integrales del período que corresponda. Las entidades revelarán por separado los montos de estos ingresos y costos que no son provenientes de las actividades ordinarias de la entidad.

La modificación también aclara que un elemento de propiedades, planta y equipo se encuentra en dicho proceso de preparación y prueba cuando se está evaluando el rendimiento técnico y físico del activo. Por lo tanto, un activo podría ser capaz de operar según lo previsto por la Gerencia y consecuentemente estar sujeto a depreciación antes de que haya alcanzado el nivel de desempeño operativo esperado por la misma.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 37 – Contratos onerosos

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

La modificación aclara el significado de “costos para cumplir un contrato” al evaluar la onerosidad de un contrato. El costo directo de cumplir un contrato comprende tanto los costos incrementales de cumplir ese contrato (por ejemplo, mano de obra directa y materiales), como también una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de los contratos (por ejemplo, una asignación del cargo por depreciación para un elemento de propiedades, planta y equipo utilizado para cumplir dicho contrato).

La modificación también aclara que una entidad debe reconocer cualquier pérdida por deterioro que haya ocurrido en los activos utilizados para cumplir el contrato antes de registrar una pérdida por onerosidad, y que al determinar dicha onerosidad deber considerarse la obligación presente bajo un contrato existente, por lo que no reconoce pérdidas operativas futuras.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, de acuerdo a las variables presentes al cierre del período que se informa.

Modificaciones a la NIIF 3 – Referencia al Marco Conceptual

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la actualización de la referencia que la Norma hace al Marco Conceptual 2018 sobre la definición de los conceptos de activos y pasivos en una combinación de negocios, su aplicación podría cambiar los activos y pasivos que cumplen los requisitos para su reconocimiento en una combinación de negocios. En algunos de estos casos, la contabilización posterior a la adquisición requerida por otras Normas NIIF podría llevar a la baja en cuentas inmediata de activos o pasivos reconocidos en una combinación de negocios, dando lugar a las denominadas “Ganancias o Pérdidas del día 2” que no representan una ganancia o pérdida económica.

Para subsanar dicha situación, la nueva excepción en la NIIF 3 para pasivos y pasivos contingentes, especifica que, para algunos tipos de pasivos y pasivos contingentes, una entidad que aplique la NIIF 3 debería referirse a la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”, o CINIIF 21 “Gravámenes”, en lugar del Marco Conceptual 2018. También se ha aclarado que la adquirente no debe reconocer los activos contingentes, en la fecha de adquisición tal como se define en la NIC 37.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Modificaciones a la NIIF 16 – Reducciones del alquiler relacionadas con el COVID-19

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de junio de 2020, permitiendo su aplicación anticipada.

Un arrendatario podrá elegir contabilizar los cambios en los pagos por arrendamiento como consecuencia del COVID-19, procedentes de las reducciones del alquiler de la misma forma que contabilizaría el cambio aplicando la NIIF 16 como si dicho cambio no fuera una modificación del arrendamiento.

Esta opción aplica únicamente a las reducciones del alquiler que ocurran como consecuencia directa del COVID-19 y sólo

si se cumplen las siguientes condiciones:

• el cambio en los pagos por arrendamiento da lugar a la revisión de la contraprestación por el arrendamiento que es sustancialmente la misma, o menor, que la contraprestación por el arrendamiento inmediata anterior al cambio;

• cualquier reducción en los pagos por arrendamiento afecta únicamente los pagos originalmente vencidos hasta el 30 de junio de 2021 (por ejemplo, una reducción del alquiler cumpliría esta condición si diera lugar a una reducción de los pagos por arrendamiento hasta el 30 de junio de 2021 y a un incremento en los pagos por arrendamiento que se prolongue más allá del 30 de junio de 2021); y

• no existe un cambio sustancial en los otros términos y condiciones del arrendamiento.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2 (Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16)

En agosto de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2021, permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones en la “Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2” (Enmiendas a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16) introducen un expediente práctico para las modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad de coberturas no se descontinúa únicamente debido a la Reforma de la IBOR (“interbank offered rate”), e introduce revelaciones que permiten a los usuarios comprender la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de la reforma de la IBOR a la que está expuesta la entidad y cómo la entidad administra esos riesgos, así como el progreso de la entidad en la transición de las IBOR a tasas de referencia alternativas. y cómo la entidad está gestionando esta transición.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2018-2020

En mayo de 2020, el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales 2018-2020 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

A continuación, se resumen las principales normas modificadas y objeto de las mismas:

Norma Objeto de la modificación Detalle NIIF 1 “Adopción por primera vez de La subsidiaria como una entidad que Cuando una subsidiaria adopta por NIIF” adopta por primera vez las Normas NIIF primera vez las NIIF en una fecha posterior a su controlante, tiene como opción medir sus activos y pasivos de acuerdo con cómo los midió su controlante en el estado financiero consolidado, basados en la fecha de transición a NIIF de la controlante (sin considerar ajustes de consolidación y para los efectos de la combinación de

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Norma	Objeto de la modificación	Objeto de la modificación		Detalle
				negocios por la que la controlante
				adquirió a la subsidiaria). Tras la
				modificación, esta excepción se hace
				extensiva a las diferencias de conversión
				acumuladas.
				Una elección similar puede ser hecha por
				una asociada o negocio conjunto.
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”	Conceptos incluidos en la prueba del "test			Una entidad debe dar de baja el pasivo
	del 10%" para la baja	en cuentas	de	financiero original y reconocer un nuevo
	pasivos financieros			pasivo financiero cuando, entre otros
				requisitos, hay una modificación
				sustancial en los términos contractuales
				originales.
				Los términos son sustancialmente
				diferentes si el valor presente descontado
				de los flujos de efectivo bajo los nuevos
				términos que utilizan la tasa de interés
				efectiva original es al menos un 10%
				diferente del valor presente descontado
				de los flujos de efectivo restantes del
				original, incluida en dicha prueba
				cualquier concepto pagado neto. La
				modificación aclara que al determinar ese
				valor se incluyen sólo los conceptos
				pagados o recibidos entre el prestatario y
				el prestamista, incluyendo los pagados o
				recibidos por uno u otro en nombre del
				otro.
NIIF 16 “Arrendamientos”	Ejemplo ilustrativo-	Incentivos	al	Se elimina del Ejemplo Ilustrativo 13, el
	arrendamiento			reembolso relacionado con las mejoras
				en la propiedad arrendada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Adicionalmente se han emitido modificaciones a la NIIF 4 (extensión de las excepciones temporarias por aplicar la NIIF 9) y NIIF 17 (referida a contratos de seguros) las cuales no fueron incluidas por no ser de aplicación para la Sociedad ya que no genera actividades afines.

2.4 Cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General N° 622 de la CNV

A continuación, se detallan las notas a los estados financieros separados en que se expone la información requerida en formato de Anexos:

rmato de Anexos:
Anexo A – Bienes de uso	Nota 4.1
Anexo B – Activos Intangibles	No aplicable
Anexo C – Inversiones en acciones y otros valores negociables, y participaciones
en otras sociedades	Nota 4.4
Anexo D – Otras inversiones	Nota 4.4
Anexo E – Previsiones	Nota 4.14
Anexo F – Costo de las mercaderías o productos vendidos.
Costo de los servicios prestados	Nota 4.16
Anexo G – Activos y Pasivos en moneda extranjera	Nota 8
Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. 1b) de la Ley 19.550	Notas 4.3, 4.17 y 4.18

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

2.5 Resultado por acción

Los resultados por acción básico se calculan dividiendo el resultado del ejercicio atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el ejercicio, el cual fue de 409.907.000 acciones en los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019.

No existen transacciones posteriores al cierre del periodo que podrían haber modificado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del periodo.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del periodo Cantidad promedio ponderado de acciones (en miles) Resultado neto por acción	30/09/2020 30/09/2019 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019 Periodo de nueve meses finalizado el
	651.780 1.264.829 (212.459) 2.377.624 409.907 409.907 409.907 409.907 1,59 3,09 (0,52) 5,80

3. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, mencionadas en la Nota 2, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el periodo/ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese periodo/ejercicio, o en el periodo/ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al periodo/ejercicio corriente y a periodos/ejercicios futuros.

3.1. Juicios críticos

3.1.1. Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

• Paso 1: identificar el contrato con clientes

• Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 3: determinar el precio de transacción

• Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato

• Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

• el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;

• el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;

• dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

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Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que en el proceso de cobro de anticipos a clientes, previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujeto de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

3.1.2. Clasificación de propiedades de inversión

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

• Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;

• Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;

• Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

3.1.3. Clasificación de la inversión en Nordelta S.A.

El convenio de accionistas de Nordelta S.A. establece un comité directivo integrado por cuatro miembros, designando cada accionista dos de los miembros del comité. El comité directivo se ocupa de los asuntos cotidianos de Nordelta S.A., por lo que este comité controla las actividades relevantes de Nordelta S.A. La participación en dicho comité es 50% para la Sociedad y 50% para el Fideicomiso Accionario Nordelta.

Por lo tanto, debido a que las decisiones en dicho Comité requieren la unanimidad de ambas partes, se interpreta que la Sociedad tiene control conjunto sobre Nordelta S.A.

Frente a esta situación, se evaluó si la Sociedad tiene derechos sobre los activos netos de Nordelta S.A. (y por lo tanto, es un negocio conjunto) o si tiene derechos sobre los activos y obligaciones sobre sus pasivos (y por lo tanto, es una operación conjunta) en base a: i) la forma legal del vehículo separado; ii) las condiciones del acuerdo contractual; y iii) otros factores y circunstancias. Sobre la base de estos elementos, la Sociedad concluyó que Nordelta S.A. es un negocio conjunto.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

3.2. Estimaciones significativas

3.2.1. Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos)

Los estados financieros separados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas detalladas en la Nota 10 de los estados financieros intermedios consolidados condensados. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente.

3.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado. Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 9 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

4. Composición de los principales rubros de los estados financieros intermedios separados condensados

4.1 Propiedad, planta y equipo

Costo o costo atribuido Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Bajas Reclasificación Saldos al cierre del periodo Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Baja Saldos al cierre del periodo Valores residuales al 30/09/2020	30/09/2020
	Terrenos Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y Equipos Aeronave Muebles y Utiles Diversos Total
	59.969 1.569.628 30.491 12.821 412.442 1.043.488 40.633 672 3.170.144 785 9.507 - - - - - - 10.292 - (119.875) - - - - - - (119.875) - 301 (301) - - - - - -
	60.754 1.459.561 30.190 12.821 412.442 1.043.488 40.633 672 3.060.561
	- (162.686) (28.483) (5.887) (275.280) (695.660) (17.941) (672) (1.186.609) - (94.238) (1.187) (784) (3.595) (156.523) (5.833) - (262.160) - 23.912 521 7 - - - - 24.440
	- (233.012) (29.149) (6.664) (278.875) (852.183) (23.774) (672) (1.424.329)
	60.754 1.226.549 1.041 6.157 133.567 191.305 16.859 - 1.636.232

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

					Maquinarias y 31/12/2019		Muebles y
	Terrenos	Edificios	Rodados	Instalaciones	Equipos	Aeronave	Utiles	Diversos	Total
Costo o costo atribuido
Saldos al inicio del ejercicio	59.969	1.971.519	30.026	5.959	450.208	1.043.488	41.582	7.049	3.609.800
Aumentos	-	695	-	-	-	-	-	-	695
Baja	-	(440.351)	-	-	-	-	-	-	(440.351)
Reclasificacion	-	37.765	465	6.862	(37.766)	-	(949)	(6.377)	-
Saldos al cierre del ejercicio	59.969	1.569.628	30.491	12.821	412.442	1.043.488	40.633	672	3.170.144
Depreciación
Saldos al inicio del ejercicio	-	(33.363)	(26.279)	(2.495)	(244.957)	(486.197)	(10.228)	(2.936)	(806.455)
Depreciación	-	(149.472)	(1.644)	(1.005)	(38.290)	(208.698)	(7.778)	(133)	(407.020)
Baja	-	26.866	-	-	-	-	-	-	26.866
Reclasificacion	-	(6.717)	(560)	(2.388)	7.967	(764)	65	2.397	-
Saldos al cierre del ejercicio	-	(162.686)	(28.483)	(5.888)	(275.280)	(695.659)	(17.941)	(672)	(1.186.609)
Valores residuales al 31/12/2019	59.969	1.406.942	2.008	6.933	137.162	347.829	22.692	-	1.983.535

Los aumentos y/o bajas incluyen transferencias desde y hacia propiedades de inversión e inventario.

4.2. Propiedades de inversión

Saldo al inicio del ejercicio (Disminución)/Incremento por revaluación Mejoras Transferencia desde Inventario Transferencia desde otros créditos Transferencia a inventario Transferencia a PP&E Transferencia Venta de oficinas Saldo al cierre del periodo	Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total 30/09/2020	31/12/2019
		Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total
	10.375.625 27.446 8.348.834 18.751.905 423.977 (39.960) - 384.017 521 - 315.310 315.831 - - - - - - - - - - - - - - (10.292) (10.292) - 367.358 (367.358) - - - - -	9.636.478 4.435.937 - 14.072.415 847.468 371.578 - 1.219.046 195.962 - 300.784 496.746 - - 271.366 271.366 - - 7.776.684 7.776.684 (304.283) (663.275) - (967.558) - - - - - - - - -(4.116.794) -(4.116.794)
	10.800.123 354.844 8.286.494 19.441.461	10.375.625 27.446 8.348.834 18.751.905

4.3. Inventarios

No corrientes	30/09/2020 31/12/2019
Inventario en procesoNC() Total*	2.903.401 2.661.002
	2.903.401 2.661.002
Corrientes Inventario terminado Inventario de reventa	1.546.310 2.883.734 124.313 87.962 285.165 226.469 139.889 135.880
Inventario en proceso (*)
Inventario - materiales
Total	2.095.677 3.334.045

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Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Los costos financieros activados al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 ascendienden a $ 94,5 millones y $ 93,8 millones, respectivamente.

• (*) Por los periodos de nueve meses finalizados 30 de septiembre de 2020 y 2019, incluye gastos de obra por:

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Depreciación de PP&E Alquileres Gastos de reparación y mantenimiento Seguros Electricidad y otros servicios Gastos diversos	Periodo de nueve meses finalizado el
	30/09/2020 30/09/2019
	106.081 159.223 2.966 5.974 2.031 3.618 5.698 33.685 689 28.022 11.600 110.936 4.052 3.058 2.604 2.362 2.564 7.970
	138.285 354.848

4.4. Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y otras entidades

La Sociedad participa, directa e indirectamente, en las siguientes sociedades:

Sociedad	Relación	% del capital	% de los votos
Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. CECNOR S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Consultatio Brokerage, Inc. Consultatio Design, Inc. (*)	Negocio Conjunto Subsidiaria Otros Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria	49,9996 100,0000 9,0000 45,0268 55,1122 55,1122 55,1122	49,9996 100,0000 9,0000 100,0000 55,1122 55,1122 55,1122

• (*) Al 30 de septiembre de 2020, la Sociedad se encuentra liquidada.

Los rubros inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos, e inversiones en otras entidades incluyen:

==> picture [478 x 191] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

VN VN Última información disponible al 30/09/2020
Sociedad Clase Unitario Cantidad Total 30/09/2020 31/12/2019 Actividad País Capital Resultado Patrimonio
Del país:
Nordelta S.A. (1.1) Ord. "B" AR $100 64.942 6.494.200 3.974.312 3.906.309 Desarrolladora Argentina 25.977 827.124 7.948.693 ()
Consultatio Argentina S.A.U. (1.2) AR $1 100 100 2.879.047 3.194.470 Desarrolladora Argentina 1.233.334 (315.423) 2.879.047
Cecnor S.A. (2) Ord. "A" AR $1 6.540 6.540 4.232 4.232 Comercial Argentina 8.491 - -
Ord. "B" AR $1 1.951 1.951
Asociaciones civiles y vecinal (2) 1.625 1.625 Asociación Argentina 700 - -
Del exterior:
Las Garzas Blancas S.A. (1.1) Ord. "A" UR$ 1 121.960.042 121.960.042 487.125 528.109 Desarrolladora Uruguay 54.313 (138.602) 1.082.018
Ord. "B" UR$ 1 61.089.303 61.089.303
Consultatio Real Estate LLC (1.3) USD 0,0001 551.122 55 4.058.767 4.064.606 Inversora EE.UU. - 891.895 11.454.571
Consultatio Brokerage, Inc. (1.3) USD 0,01 1.102 11 323.789 299.715 Inmobiliaria EE.UU. - 41.648 637.182
Consultatio Design, Inc. (1.3) - 318 Servicios EE.UU.
Total 11.728.897 11.999.384
----- End of picture text -----*

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

• (*) Neto de resultados no trascendidos a terceros.

• Inversiones valuadas de acuerdo con el método de la participación con las siguientes particularidades: 1. estados financieros presentados bajo NIIF.

• estados financieros presentados bajo normas contables profesionales argentinas, incluyendo una nota de reconciliación entre dichas normas contables y NIIF.

• estados financieros preparados bajo principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos de América, luego convertidos a NIIF.

• Inversiones valuadas al valor original reexpresado, según lo descripto en la Nota 2.2., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

4.5. Créditos por venta de bienes y servicios prestados

Deudores por alquileres	30/09/2020 79	31/12/2019 231
Subtotal	79	231
Previsión para deudores incobrables	(38)	-
Total	41	231

4.6. Otros créditos

No corrientes Gastos pagados por adelantado ()NC Créditos fiscalesNC Total Corrientes Créditos por venta de propiedades de inversión Gastos pagados por adelantado () Anticipos a proveedores Créditos fiscales Gastos a recuperar Depósito en garantía Saldos con partes relacionadas (Nota 7) DiversosOC Total	30/09/2020 31/12/2019
	60.574 42.052 56.215 24.387
	116.789 66.439 - 15.993 57.221 122.581 26.746 23.164 749 7.890 3.115 7.333 345 362 447.846 442.585 281 2.992
	536.303 622.900

(*) Al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 incluye comisiones por ventas de terceros, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos por $ 104,9 millones y $ 158,2 millones, respectivamente, relacionadas con operaciones inmobiliarias. Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimientos del ingreso por venta relacionado,una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión, lo que ocurra primero. El monto imputado a resultados de dichos costos por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019 ascendieron a $ 82,3 millones y $ 35,8 millones. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.7. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Cuotapartes de fondos comunes de inversión en pesos	30/09/2020 190.114	31/12/2019 218.886
Cuotapartes de fondos comunes de inversión en dólares	-	83.119
Valores representativos de deuda en dólares	3.320.464	3.716.426
Valores representativos de deuda en pesos	271.390	-
Total	3.781.968	4.018.431

4.8. Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado intermedio separado condensado de flujos de efectivo)

==> picture [423 x 73] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/09/2020 30/09/2019
Efectivo y saldos en bancos 526.402 544.643
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 526.402 544.643
Efectivo y saldos en bancos 1.243.834 3.474.083
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo 1.243.834 3.474.083
----- End of picture text -----

4.9. Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato correspondientes a anticipos recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019.

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos Anticipos de clientes pendientes de recibir (*) Boletos de compraventa vigentes y señas	30/09/2020 31/12/2019
	911.955 485.974 943.462 2.830.245
	1.855.417 3.316.219
	939.063 606.701
	2.794.480 3.922.919

(*) Corresponde a las estimaciones de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compra-venta vigentes.

El saldo de los pasivos del contrato representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad (tal lo especificado en el boleto de compra venta), lo que ocurra primero.

Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.10. Deudas comerciales

==> picture [426 x 174] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30/09/2020 31/12/2019
Proveedores 67.412 102.778
Provisiones facturas a recibir 204.461 176.487
Cheques de pago diferido 620 967
Total 272.493 280.232
4.11. Deudas fiscales
30/09/2020 31/12/2019
Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a
favor) 347.671 93.715
Retenciones a depositar 995 94.447
Bienes personales responsable sustituto - 57.016
Diversos - DF 271 440
Total 348.937 245.618
----- End of picture text -----

4.11. Deudas fiscales

4.12. Deudas financieras

30/09/2020 31/12/2019 Saldos con partes relacionadas (Nota 7)- DF 761.931 1.017.265 Total 761.931 1.017.265 Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo Deudas financieras 1.017.265 15.046 (351.136) 37.569 43.187 761.931 Total 1.017.265 15.046 (351.136) 37.569 43.187 761.931 30/09/2020 Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo Deudas financieras 416.160 618.804 (191.272) 178.283 28.167 1.050.142 Total 416.160 618.804 (191.272) 178.283 28.167 1.050.142 30/09/2019 4.13. Otras deudas 30/09/2020 31/12/2019 Saldos con partes relacionadas (Nota 7)- OD 26.930 12.573 Depósitos en garantía- OD 809 8.177 Remuneraciones y cargas sociales 65.682 90.269 Diversos- OD 7.855 - Total 101.276 111.019	30/09/2020 31/12/2019 Saldos con partes relacionadas (Nota 7)- DF 761.931 1.017.265 Total 761.931 1.017.265 Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo Deudas financieras 1.017.265 15.046 (351.136) 37.569 43.187 761.931 Total 1.017.265 15.046 (351.136) 37.569 43.187 761.931 30/09/2020 Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo Deudas financieras 416.160 618.804 (191.272) 178.283 28.167 1.050.142 Total 416.160 618.804 (191.272) 178.283 28.167 1.050.142 30/09/2019 4.13. Otras deudas 30/09/2020 31/12/2019 Saldos con partes relacionadas (Nota 7)- OD 26.930 12.573 Depósitos en garantía- OD 809 8.177 Remuneraciones y cargas sociales 65.682 90.269 Diversos- OD 7.855 - Total 101.276 111.019	30/09/2020 31/12/2019 Saldos con partes relacionadas (Nota 7)- DF 761.931 1.017.265 Total 761.931 1.017.265 Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo Deudas financieras 1.017.265 15.046 (351.136) 37.569 43.187 761.931 Total 1.017.265 15.046 (351.136) 37.569 43.187 761.931 30/09/2020 Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo Deudas financieras 416.160 618.804 (191.272) 178.283 28.167 1.050.142 Total 416.160 618.804 (191.272) 178.283 28.167 1.050.142 30/09/2019 4.13. Otras deudas 30/09/2020 31/12/2019 Saldos con partes relacionadas (Nota 7)- OD 26.930 12.573 Depósitos en garantía- OD 809 8.177 Remuneraciones y cargas sociales 65.682 90.269 Diversos- OD 7.855 - Total 101.276 111.019
	Saldo al inicio del ejercicio Tomados Cancelados Diferencia de cambio y resultado por la posición monetaria neta Intereses Saldos al final del periodo
	416.160 618.804	(191.272) 178.283 28.167 1.050.142
	416.160 618.804	(191.272) 178.283 28.167 1.050.142
		30/09/2020 31/12/2019 26.930 12.573 809 8.177 65.682 90.269 7.855 - 101.276 111.019

4.13. Otras deudas

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.14. Provisiones

==> picture [422 x 84] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||||
|---|---|---|---|---|
|Resultado por la|
|Saldo al inicio del|posición monetaria|Saldos al final del|
|ejercicio|neta|Alta|periodo/ejercicio|
|Contingencias|2.122|(387)|-|1.735|
|Total al 30/09/2020|2.122|(387)|-|1.735|
|Total al 31/12/2019|1.979|(796)|939|2.122|

----- End of picture text -----

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el periodo del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 10 a los estados financieros intermedios consolidados condensados se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

4.15. Ingresos por venta de bienes y servicios prestados

==> picture [475 x 55] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||||
|---|---|---|---|
|Periodo de nueve meses finalizado el|
|30/09/2020|30/09/2019|3° trimestre 2020|3° trimestre 2019|
|Ingresos por venta de bienes|2.407.230 995.152|355.707|255.391|
|Ingresos por alquileres y otros servicios prestados|4.981 194.022|(539)|42.422|
|Total|2.412.211 1.189.174 355.168 297.813|

----- End of picture text -----

Los ingresos por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo. Mientras que, los ingresos por alquileres se reconocen a lo largo del tiempo.

4.16. Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados

==> picture [475 x 82] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||||
|---|---|---|---|---|
|Periodo de nueve meses finalizado el|
|30/09/2020|30/09/2019|3° trimestre 2020|3° trimestre 2019|
|Existencia de inventario al inicio del ejercicio (a)|2.971.696 2.088.876|-|-|
|Transferencias desde inventarios en proceso|-|980.777|-|(835.221)|
|Altas del periodo|39.106|-|24.124|-|
|Existencia de inventario al cierre del periodo (a)|(1.670.623)|(2.588.271)|95.978|824.355|
|Costo de los bienes vendidos|1.340.179 481.382 120.102 (10.866)|

----- End of picture text -----

(a) Inventario terminado y reventa.

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.17. Gastos de administración

Remuneraciones y cargas sociales	30/09/2020 175.639 Periodo de nueve	30/09/2019 196.305 meses finalizado el	3° trimestre 2020 54.193	3° trimestre 2019 93.900
Otros beneficios al personal	7.894	6.586	2.617	2.727
Viáticos y movilidad	2.961	9.335	567	1.668
Retribuciones directores y síndicos	15.634	17.446	3.070	4.779
Otros honorarios y retribuciones	28.846	43.708	7.725	9.328
Depreciación de PP&E	166.345	166.614	55.449	55.537
Expensas	2.419	4.968	1.095	1.292
Impuestos, tasas y contribuciones	28.882	50.371	8.238	24.811
Alquileres	6.996	6.764	2.457	2.341
Gastos de reparación y mantenimiento	32.529	72.528	10.705	34.792
Servicios aeroportuarios	10.430	12.602	2.417	3.250
Gastos bancarios	3.060	2.750	1.296	817
Seguros	4.157	1.407	597	1.155
Gastos de informática	36.231	30.320	13.262	12.202
Electricidad y otros servicios	3.297	4.890	789	1.778
Gastos diversos	3.691	5.480	2.341	1.909
Total	529.011	632.074	166.818	252.286

4.18. Gastos de comercialización

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones Gastos de marketing Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Gastos de ventas Seguros Alquileres Deudores incobrables Gastos diversos Total	30/09/2020 30/09/2019 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019 Periodo de nueve meses finalizado el
	34.711 25.387 10.508 10.392 150 117 - 45 471 1.210 8 359 10.842 5.649 3.783 1.968 90.117 119.535 25.959 30.298 35.142 24.734 10.858 8.780 63.369 116.741 1.865 76.463 86.614 35.751 40.935 23.265 39.920 28.308 8.094 10.371 5.395 8.622 2.882 2.170 3.901 5.129 1.266 1.909 67.895 47.018 19.624 37.517 35 - (323) - 66 213 21 147 122 - - - 2.120 755 1.969 47
	440.870 419.169 127.449 203.731

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.19. Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Cosultatio Brokerage, Inc. Cosultatio Desing, Inc. Total 4.20. Otros ingresos Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento Otros ingresos diversos Resultados por cesiones y rescisiones Baja de inversiones en subsidiarias Total 4.21. Otros egresos Baja de propiedad, planta y equipo Impuesto al valor agregado no recuperable Costos adicionales por obras Otros egresos diversos Resultados por cesiones y rescisiones Donaciones Cargos por provisión para contingencias Total	30/09/2020 30/09/2019 Periodo de nueve meses finalizado el 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019
	414.144 846.536 41.284 743.846 (315.423) (162.463) (45.562) (78.719) (62.399) (18.776) (6.092) (1.612) 373.230 742.419 64.866 283.718 11.120 8.052 1.694 3.005 -(1.157) - (527)
	420.672 1.414.611 56.190 949.711
	30/09/2020 30/09/2019 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019 23.675 26.085 5.991 7.967 1.430 3.041 303 2.352 32.545 251 5.448 251 491 - 491 - 58.141 29.377 12.233 10.570 Periodo de nueve meses finalizado el
	30/09/2020 30/09/2019 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019 Periodo de nueve meses finalizado el
	(95.658) - 25.110 - (29.904) (19.057) (10.570) (6.736) (3.514) (12.909) (1.766) (4.699) (1.394) (1.558) (174) (465) - - - 78 (30.619) (19.083) (566) (16.038) -(1.049) - -
	(161.089) (53.656) 12.034(27.860)

4.20. Otros ingresos

4.21. Otros egresos

4.22. Ingresos financieros

4.22. Ingresos financieros
Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de instrumentos financieros derivados Intereses ganados Diferencia de cambio- IF Total	30/09/2020 30/09/2019 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019 Periodo de nueve meses finalizado el
	315.964 422.341 (176.821) 301.449 20.723 - 20.723 - 31.693 22.286 8.740 (26.184) 71.622 129.525 (66.265) 65.967
	440.002 574.152(213.623) 341.232

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.23. Costos financieros

Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total	30/09/2020 30/09/2019 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019 Periodo de nueve meses finalizado el
	(38.894) (473.728) 93.552 (464.699) (54.840) (36.175) (26.685) 60.789
	(93.734) (509.903) 66.867(403.910)

5. Impuestos a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente Diferencia provisión y declaración jurada Impuesto a las ganancias diferido Impuesto a las ganancias	Periodo de nueve meses finalizado el
	30/09/2020 30/09/2019
	(388.726) - 47.289 - (238.953) (191.757)
	(580.390) (191.757)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

Resultado del periodo antes del impuesto a las ganancias Tasa vigente del impuesto Importe resultante a la tasa del impuesto Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto Resultado inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Resultado por posición monetaria neta y gastos no deducibles Impacto a resultados por impuesto a las ganancias	30/09/2020 30/09/2019
	1.232.170 1.456.586 30% 30%
	(369.651) (436.976)
	126.202 381.632 (336.941) (136.413)
	(580.390) (191.757)

La evolución del impuesto diferido por los periodos de nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2020 y 2019 se indica a continuación:

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Propiedades de inversión Inventarios Inversión en subsidiarias Créditos impositivos Pasivo por impuesto diferido fuente extranjera Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventarios Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Quebrantos Pasivo por impuesto diferido fuente Argentina Pasivo por impuesto diferido neto Inventarios Activo por impuesto diferido Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventarios Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Quebranto fuente argentina Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Pasivo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2019 Resultado ORI 30/09/2020 (111.421) (14.451) - - (125.872) 362.141 (283.240) - (78.901) - (73.785) - - - (73.785) 109.332 79.901(56.242) - 132.991 286.267(217.790) (56.242) (78.901) (66.666) (603.756) 229.295 - - (374.461) (4.468.114) (313.312) - - (4.781.426) (1.487) 221 - - (1.266) (1.013.080) 126.161 - - (886.919) (35.717) 5.220 - - (30.497) (47.825) 21.380 - - (26.445) 27.850 (108.323) - - (80.473) 214.771 (111.735) - - 103.036 24.259 11.264 - - 35.523 (25.577) 28.239 - - 2.662 59.238(59.236) - - - (5.869.438) (170.826) - -(6.040.266) (5.583.171) (388.616) (56.242) (78.901) (6.106.932) Créditos impositivos utilizados
	31/12/2018 Resultado Patrimonio ORI 30/09/2019
	335.946 (66.813) - 28.151 297.284
	335.946(66.813) - 28.151 297.284
	(703.833) 139.904 - - (563.929) (3.154.041) (741.299) - - (3.895.340) (1.292) 70 - - (1.223) (1.134.430) 88.612 - - (1.045.818) (83.369) (42.751) (73.783) - (199.903) (603.085) 533.720 - - (69.365) (45.399) (112.519) - - (157.919) (47.720) 208.333 - - 160.613 720 37 - - 757 226.506 (171.311) - - 55.195 -(27.740) - -(27.740)
	(5.545.943) (124.944) (73.783) -(5.744.672)
	(5.209.997) (191.757) (73.783) 28.151(5.447.388)

El pasivo por impuesto diferido relacionado con diferencias temporarias de las inversiones en negocios conjuntos que al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 no fue reconocido debido a que la Sociedad es capaz de controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y es probable que las mismas no se reviertan en el futuro previsible tal como lo prevé el párrafo 39 de la NIC 12, asciende a $ 122,9 millones y $ 186,3 millones, respectivamente.

6. Patrimonio

6.1. Capital social

Al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 el capital social de Consultatio S.A. asciende a $ 409,90 millones, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

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Consultatio S.A. Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

7. Saldos y operaciones con partes relacionadas

7.1. Saldos con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Activo corriente Activos a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Otros créditos Accionistas Fideicomiso Golf Club Nordelta Nordelta S.A. Redes Y Servicios S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Pasivo corriente Deudas financieras Nordelta S.A. Otras Deudas Nordelta S.A. Lago Norte Propiedades S.A. Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT	30/09/2020 31/12/2019
	185.628 218.886
	185.628 218.886
	38.731 57.278 - 138 495 5.625 259 - 402.581 369.221 1.641 1.639 4.139 8.684
	447.846 442.585
	761.931 1.017.265
	761.931 1.017.265
	1.663 1.198 25.267 10.065 - 1.310
	26.930 12.573

7.2. Operaciones con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Las operaciones realizadas con otras partes relacionadas durante los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019 son las siguientes:

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Gastos de administración y comercialización Otros honorarios y retribuciones Nordelta S.A. Comisiones Lago Norte Propiedades S.A. Ingresos financieros Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Intereses Las Garzas Blancas S.A. Costos financieros Intereses Nordelta S.A. Otros ingresos Ingresos por servicios de administración Consultatio Arg S.A.U.-Ctio. Inmobiliario-FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Ingresos por servicios de asesoramiento Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260	Ganancia/(Perdida)
	Periodo de nueve meses
	30/09/2020 30/09/2019 (593) (1.041) (44.051) (10.258) 52.263 238.098 18.896 21.765 (32.845) (28.167) 18.314 20.466 5.358 5.612

Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2020 y 2019 la Sociedad ha recibido dividendos de Consultatio Real Estate LLC y Nordelta S.A. por $ 895,4 millones y $ 1.322,7 millones, respectivamente.

7.3. Saldos y transacciones con entidades gubernamentales

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), controlado por la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), organismo dependiente del Gobierno Nacional de la República Argentina, tiene un 24,9% de participación en el capital y votos de la Sociedad y por lo tanto tiene influencia significativa sobre la Sociedad.

Con respecto a los saldos y transacciones con ANSES (y otras entidades dependientes del Gobierno Nacional de la República Argentina), la Sociedad aplicó la exención prevista en el párrafo 25 de NIC 24.

La Sociedad no incurrió en transacciones individualmente significativas con entidades del Gobierno Nacional en los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019, excepto por la distribución de dividendos durante el periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 por $ 210,8 millones.

Las transacciones colectivamente, pero no individualmente, significativas se vinculan con el pago de impuestos y cargas sociales al Gobierno Nacional de la República Argentina.

7.4. Remuneración a la Administración

Durante los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019 las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. El detalle es el siguiente:

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Beneficios a corto plazo	30/09/2020 30/09/2019 3° trimestre 2020 3° trimestre 2019 Periodo de nueve meses finalizado el
	19.643 10.637 2.718 (1.329)

No existen préstamos otorgados a Directores, ni al personal, ni ningún otro tipo de beneficio.

8. Instrumentos financieros

8.1. Instrumentos financieros por categoría

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----- Start of picture text -----

30/09/2020
Valor razonable
con cambio en Costo
Activos financieros resultados amortizado Total
Inversiones en otras entidades - 5.857 5.857
Otros créditos () - 448.127 448.127
Créditos por venta de bienes y servicios - 41 41
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 3.781.968 - 3.781.968
Efectivo y saldos en bancos - 1.243.834 1.243.834
3.781.968 1.697.859 5.479.827
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

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----- Start of picture text -----

31/12/2019
Valor razonable
con cambio en Costo
Activos financieros resultados amortizado Total
Inversiones en otras entidades - 5.857 5.857
Otros créditos () - 461.570 461.570
Créditos por venta de bienes y servicios - 231 231
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 4.018.431 - 4.018.431
Efectivo y saldos en bancos - 526.402 526.402
4.018.431 994.060 5.012.491
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

Pasivos financieros	30/09/2020
	Costo amortizado Total
Otras deudas (*) Deudas financieras Deudas comerciales	35.594 35.594 761.931 761.931 272.493272.493
	1.070.018 1.070.018

(*) No incluye pasivos laborales.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

	Costo 31/12/2019
Pasivos financieros Otras deudas (*)	20.750 amortizado	20.750 Total
Deudas financieras	1.017.265	1.017.265
Deudas comerciales	280.232 1.318.247	280.232 1.318.247

• (*) No incluye pasivos laborales.

8.2. Instrumentos financieros en moneda extranjera

A continuación, se presentan los activos y pasivos monetarios en moneda distinta a la moneda funcional:

Activo Activo corriente Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo Total activo corriente en moneda extranjera Total activo en moneda extranjera Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Otras deudas Deudas financieras Total pasivo en moneda extranjera	Cotización moneda Importe en pesos al 30/09/2020 Importe en pesos al 31/12/2019 Moneda extranjera -Clase e Importe-	Cotización moneda Importe en pesos al 30/09/2020 Importe en pesos al 31/12/2019 Moneda extranjera -Clase e Importe-
	USD - 73 USD 5.406 75,980 410.748 393.658 USD 43.702 75,980 3.320.463 3.799.545 USD 16.123 75,980 1.225.026 520.376 4.956.237 4.713.652 4.956.237 4.713.652 USD 355 76,180 27.044 60.203 USD 108 76,180 8.227 35.814 USD 9.142 76,180 696.403 904.045 731.674 1.000.062
		731.674 1.000.062

(1) Convertidos a los tipos de cambio aplicables vigentes al último día hábil al cierre de las operaciones a dicha fecha.

9. Valor razonable de activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

• Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.

• Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos:

Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 4.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 4.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 4.2) Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 4.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 4.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 4.2)	30/09/2020
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	3.781.968 - - 3.781.968 - 10.800.123 10.800.123 - 28.568 326.276 354.844
	3.781.968 28.568 11.126.399 14.936.935
	31/12/2019
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	4.018.431 - - 4.018.431 - - 10.375.625 10.375.625 - 27.446 - 27.446
	4.018.431 27.446 10.375.625 14.421.502

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes por comercialización sin impactos significativos en el valor total.

Asimismo, el valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable al 30 de septiembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019 fue determinado a través de valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización. Adicionalmente, al cierre del presente periodo la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos de fondos descontados a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el periodo/año, ni hubo transferencias entre el Nivel 2 y 3 durante dichos periodos.

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en los Niveles 2 y 3 de jerarquía de valor razonable son las siguientes:

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

90.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Ítem	Nivel jerarquía valor razonable	Técnicas de valoración	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 2	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables
Propiedades de inversión – Reserva de tierras Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado) Flujos de fondos descontados (enfoque de ingresos)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, mejoras y construcción Alquiler en USD por M2 y tasa de descuento

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

ítem	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación Valor alquiler en USD por M2 Tasa de descuento	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,97 0,98 1,11 1,20 USD 9 5%

A continuación, se detallan los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 2 y 3 ocurridos durante los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2020 y 2019:

Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 Propiedades de inversión - Nivel 3 Total Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 Propiedades de inversión - Nivel 3 Total	Saldos al 31/12/2019 Incluidas en el resultado neto (*) Otros movimientos Saldos al 30/09/2020 Ganancias y pérdidas no realizadas 27.446 1.122 - 28.568 1.122 10.375.625 382.895 367.879 11.126.399 382.895
	10.403.071 384.017 367.879 11.154.967 384.017
	Saldos al 31/12/2018 Incluidas en el resultado neto (*) Otros movimientos Saldos al 30/09/2019 Ganancias y pérdidas no realizadas
	4.435.937 389.810 (4.116.795) 708.952 389.810 9.636.478 922.987 150.919 10.710.387 922.987
	14.072.415 1.312.797(3.965.876) 11.419.339 1.312.797

(*) El cargo a resultados fue imputado a la línea “resultado por valuación de propiedades de inversión” del estado de resultados integrales.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

De acuerdo con lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del ejercicio.

10. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia COVID-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso inicialmente a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un periodo de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo de 2020 hasta la actualidad (el cual se ha ido flexibilizando en los últimos meses), debiendo las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado, inicialmente, en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera.

En vista de la nueva realidad, se ha implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, que no pueden realizarse de forma remota, por no haber sido exceptuadas dichas tareas en la normativa establecida al efecto. De esta forma, las obras en ejecución se encontraron mayormente suspendidas desde el 20 de marzo de 2020 hasta el mes de octubre de 2020, manteniéndose las medidas de seguridad necesarias. Desde octubre 2020, de acuerdo a lo establecido por la reglamentación específica, se ha reestablecido las actividades constructivas de la Sociedad, siguiendo los protocolos sanitarios establecidos. Dicha situación, junto con la situación de incertidumbre económica, ha generado una disminución en el nivel de operaciones en el período mencionado, con impacto en la ralentización de los desarrollos en curso, una disminución de nuevas operaciones, y posiblemente de resultados y generación de fondos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 30 de septiembre de 2020, los saldos de efectivo y los activos financieros a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 5.026 millones. En relación a estos últimos, el valor de los mismos, por su naturaleza, no ha fluctuado significativamente desde dicha fecha hasta el presente. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Grupo cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

•

Contexto de negociación de la Deuda Pública

Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. Dicha ley señala que las políticas de endeudamiento han resultado inconsistentes con la capacidad de repago en divisas, lo que tornan indispensable la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa. El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

Durante el mes de abril de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos, cuyos términos fueron aprobados mediante el Decreto 391/20. Si bien el plazo para la aceptación de la invitación a canjear finalizó el día 8 de mayo de 2020, el mismo ha sido sucesivamente prorrogado.

Con fecha 4 de agosto de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado en su sitio oficial en donde dio a conocer la noticia del acuerdo de restructuración de la deuda con los principales grupos de acreedores. Esta situación implica que los tenedores de títulos de deuda emitidos por la República Argentina podrán canjearlos por nuevos bonos durante el transcurso del mes de agosto de 2020. Dicho canje de la deuda implica una reestructuración de más de USD 68 mil millones de dólares en bonos.

El informe de revisión sobre los estados financieros intermedios separados condensados fechado el 11 de noviembre de 2020, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros intermedios separados condensados Al 30 de septiembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Con fecha 18 de septiembre de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado en donde dio a conocer los resultados de la reestructuración de la deuda en moneda extranjera bajo ley local. En este, se informó una adhesión del 99,41% brindando a los tenedores de deuda bajo ley local el mismo tratamiento que a los tenedores de deuda bajo ley extranjera. Dicho canje de la deuda implicó una reestructuración de más de USD 41 mil millones en bonos.

La Dirección continuará activamente monitoreando la situación, y evaluando las acciones que puedan ser necesarias para manejar los desafíos que las situaciones mencionadas precedentemente pudieran generar, así como la situación financiera y de liquidez de la Sociedad.

• Medidas tomadas por el BCRA sobre el Mercado único libre de cambios

El 15 de septiembre del 2020 el Directorio del Banco Central de la República Argentina (BCRA), en coordinación con otros organismos del Estado Nacional, tomó medidas produciendo cambios sustanciales en el esquema del (Mercado Único Libre de Cambios, “MULC” o dólar “oficial”), con importantes implicancias para aquellas empresas que tengan vencimientos de deudas en moneda extranjera. Los principales cambios son:

• limitación de hasta un millón de dólares por mes (12 millones de dólares al año) a la venta de dólares a las empresas para cancelación de deudas nominadas en dicha moneda;

• a partir del 15 de octubre de 2020, las empresas tendrán acceso al dólar oficial para cumplir con sólo el 40% de la deuda y el 60% restante deberá negociarse a mayor plazo con los acreedores; y

• las empresas tendrán plazo hasta el 15 de octubre para presentar un plan de renegociación de sus respectivos pasivos externos, que permita acomodar su perfil de vencimientos a las pautas establecidas por el Gobierno.

Al cierre del periodo y a la fecha de emisión de estos estados contables, la Sociedad no posee deudas significativas en dólares. El Directorio de la Sociedad se encuentra evaluando los efectos de las disposiciones, no obstante, estima que dichas medidas no tendrán un impacto significativo en la Sociedad.

11. Documentación y registros de la Sociedad

Cumpliendo con la RG N° 629 de la CNV, se informa que la Sociedad mantiene papeles de trabajo e información no sensible por los periodos no prescriptos, en guarda del proveedor “Venai S.A.” sito en Herrera 297, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Adicionalmente cierta documentación relacionada con el giro comercial del proyecto Puertos se encuentra en guarda en “Archivos S.R.L”, en titularidad de Nordelta S.A. dado que esta última es la administradora de dicho proyecto en virtud del contrato de operación firmado con Consultatio S.A. El detalle de la documentación dada en guarda se encuentra a disposición en la sede social inscripta.

12. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 30 de septiembre de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros intermedios separados condensados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 11 de noviembre de 2020, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia de eventos posteriores que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros intermedios separados condensados.

13. Aprobación de estados financieros separados

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados fueron aprobados por el Directorio de Consultatio S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 11 de noviembre de 2020.

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