Consultatio S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

Sep 10, 2019

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CONSULTATIO ARGENTINA S.A.U.

Estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019.

Informe de revisión de los auditores independientes

Informe de la Comisión Fiscalizadora

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Índice

Informe de revisión de los auditores independientes Carátula Estado de situación patrimonial Estado de resultados Estado de evolución del patrimonio neto Estado de flujo de efectivo Notas Anexos Informe de la Comisión Fiscalizadora

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, Piso 5º C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Tel: (54 -11) 4320-2700 Fax: (54 -11) 4325-8081/ 4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados contables de períodos intermedios)

Señores Presidente y Directores de Consultatio Argentina S.A.U. CUIT N° 30-71554459-4 Domicilio legal: Avda. Leandro N. Alem 815, piso 12º, sector “B” Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados contables de períodos intermedios

1. Identificación de los estados contables intermedios objeto de la revisión

Hemos revisado los estados contables intermedios adjuntos de Consultatio Argentina S.A.U. (en adelante, mencionada indistintamente como “Consultatio Argentina S.A.U.” o “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2019, el estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las Notas 1 a 11 y Anexos I a III.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2018, reexpresadas en moneda del 30 de junio de 2019 de acuerdo a lo señalado en el apartado a) de la nota 2, son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables intermedios

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables intermedios adjuntos de acuerdo con las normas contables profesionales argentinas. Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados contables intermedios adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados contables de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, así como en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance sustancialmente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que hayan llegado a nuestro conocimiento todas las cuestiones significativas que pudieran identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

Deloitte & Co. S.A. – Registro de Soc. Com. CPCECABA – T° 1 Folio 3

2.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de informar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados contables intermedios adjuntos de Consultatio Argentina S.A.U. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, mencionados en el primer párrafo del capítulo 1. de este informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas.

5. Párrafo de énfasis

Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar la información contenida en el apartado c) de la Nota 2 a los estados contables intermedios adjuntos, en la cual el Directorio de la Sociedad manifiesta que las cifras en ellos expuestas, así como la información comparativa correspondiente al ejercicio precedente, ha sido reexpresada en moneda de junio de 2019, con efecto retroactivo, a fin de permitir su comparabilidad.

En la misma nota, se describen las opciones establecidas por la Resolución JG N° 539/18 (modificada por la Resolución JG 553/19) de la FACPCE utilizadas por el Directorio de la Sociedad en la preparación de los estados contables intermedios adjuntos y los efectos que la aplicación de tales opciones generan en la información contenida en los mismos.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Según surge de los registros contables de la Sociedad, al 30 de junio de 2019 no existe pasivo devengado a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales por no tener la Sociedad personal a cargo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de agosto de 2019.

DELOITTE & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3)

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 319 - F° 45

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

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Avda. Leandro N. Alem 815, piso 12º, sector “B” - Ciudad de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad:

Fecha de constitución de la Sociedad:

Desarrollo de emprendimientos inmobiliarios.

14 de diciembre de 2016

Fecha de inscripción del Estatuto en el Registro Público de Comercio:

15 de marzo de 2017, bajo el número 4.964 del Libro N° 83, Tomo – de Sociedades por Acciones

Fecha de inscripción de la última modificación del Estatuto en el Registro Público de Comercio:

Número de inscripción en la Inspección General de Justicia:

Fecha de finalización del contrato social: Denominación de la Sociedad controlante: Domicilio legal de la Sociedad controlante:

17 de septiembre de 2018, bajo el número 17.324 del Libro N° 91, Tomo – de Sociedades por Acciones

1.908.295

13 de diciembre de 2115

Consultatio S.A.

Avda. Leandro N. Alem 815, piso 12º, sector “B” - Ciudad de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad controlante:

Desarrollo de emprendimientos inmobiliarios.

Participación de la Sociedad controlante sobre el capital social y en los votos 100%

Ejercicio económico N° 4 iniciado el 1° de enero de 2019

Estados contables intermedios al 30 de junio de 2019

[en pesos]

Composición del Capital Social

[Nota 6]

Acciones

Suscriptas, integradas e inscriptas: 1.233.334.498 acciones ordinarias nominativas no endosables de $1 de valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción.

30/06/2019 31/12/2018

1.233.334.498 1.233.334.498

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

Eduardo F. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Activo Activo corriente Caja y Bancos Inversiones transitorias Otros créditos	Notas 30/06/2019 31/12/2018
	4.a) 30.932.897 114.927.068 Anexo I 790.920.757 462.935.114 4.b) 13.500.650 12.670.948
Total del activo corriente	835.354.304 590.533.130
Activo no corriente Inventarios Otros créditosNC	4.c) 3.263.327.195 2.767.598.539 4.b) 597.142.175 603.575.079
Total del activo no corriente	3.860.469.370 3.371.173.618
Total del activo	4.695.823.674 3.961.706.748
Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Cargas fiscales Anticipos de clientes Otras deudas	4.d) 49.808.442 111.192.510 4.e) 3.749.701 25.217.802 4.f) 2.257.333 4.716.054 4.g)7.a) 9.337.248 2.378.660
Total delpasivo corriente	65.152.724 143.505.026
Pasivo no corriente Anticipos de clientesNC Pasivopor impuesto diferido	4.f) 2.182.310.575 1.326.001.136 5. 22.709.624 93.409.023
Total delpasivo no corriente	2.205.020.199 1.419.410.159
Total delpasivo	2.270.172.923 1.562.915.185
Participación minoritaria	425.375.263 434.701.557
Patrimonio neto	2.000.275.488 1.964.090.006
Totalpasivo, participación minoritariay patrimonio neto 4.695.823.674 3.961.706.748

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de estos estados contables intermedios.

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

Eduardo F. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U. Estado de resultados correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Gastos de administración [Anexo II] Gastos de comercialización [Anexo II] Resultados financieros netos y por tenencia, incluyendo el RECPAM Otros egresos Otros ingresos [Nota 4.h]	30/06/2019 30/06/2018
	(18.494.144) (8.059.668) (489.094) (14.983) (18.491.222) 48.743.092 (9.054) - 2.952.604 886.732
Resultado neto antes del Impuesto a las ganancias y resultado de participación minoritaria	(34.530.910) 41.555.173
Resultado de participación minoritaria Impuesto a las ganancias [Nota 5]	9.326.294 (1.225.206) 61.390.098 25.936.575
Resultado neto del período	36.185.482 66.266.542

Las notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de estos estados contables intermedios.

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Presidente

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Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

	Ajuste de Capital Aportes de lospropietarios Capital Social	30/06/2019 1.125.917 21.385.335 (218.041.330) 1.964.090.006 1.125.917 21.385.335 (218.041.330) 1.964.090.006 - - - - - - - - - - - - - - 36.185.482 36.185.482 1.125.917 21.385.335 (181.855.848) 2.000.275.488 Total Resultados no asignados Reserva Legal Reserva Facultativa Resultados no asignados	30/06/2018
			Total
Saldo al inicio del ejercicio Modificaciones de saldos al inicio [Nota 3.i]	1.233.334.498 926.285.586		147.684.506 (65.221.626)
Saldo al inicio modificado Aportes irrevocables recibidos y aceptados por el Directorio con fecha 2 de febrero de 2018 Aportes irrevocables recibidos y aceptados por el Directorio con fecha 17 de abril de 2018 Devolución de aportes irrevocables recibidos aprobada por la Asamblea de fecha 29 de junio de 2019 [Nota 6.] Resultado neto del período	1.233.334.498 926.285.586 - - - - - - - - 1.233.334.498 926.285.586		82.462.880 6.933.788.552 66.233.904 (4.969.202.588) 66.266.542
Saldos al cierre delperíodo			2.179.549.290

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de estos estados contables intermedios.

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Eduardo F. Costantini Contador Público (U.C.A.) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

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Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de flujo de efectivo correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Variaciones del efectivo (1) Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre delperíodo	30/06/2019 30/06/2018
	114.927.068 196.893.216 30.932.897 544.409.546
(Disminución)/ Aumento de efectivo	(83.994.171) 347.516.330
Causas de las variaciones netas del efectivo Actividades operativas Resultado neto del período Impuesto a las ganancias Participación minoritaria Ajustes para llegar al flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas: Disminución(Aumento) de créditos (Aumento) de inventarios (Disminución) de cargas fiscales (Disminución)/Aumento de deudas comerciales Aumento de otras deudas	36.185.482 66.266.542 (61.390.098) (25.936.575) (9.326.294) 1.225.206 5.603.202 (262.163.955) (495.728.656) (55.263.805) (30.777.402) (23.376.854) (61.384.068) 324.157.604 6.958.588 1.478.804
Flujo de fondos(utilizado en) generadopor las actividades operativas	(609.859.246) 26.386.967
Actividades de inversión: (Suscripciones)/rescates netos de inversiones temporarias	(327.985.643) 98.550.706
Flujo neto de efectivo(utilizado en) generadopor las actividades de inversión	(327.985.643) 98.550.706
Actividades de financiación: Aumento de anticipos de clientes Pago capital de préstamo bancario del exterior Pago préstamo bancario del exterior Aportes netos de lospropietarios	853.850.718 315.074.750 - (2.123.315.961) - - - 2.030.819.868
Flujo neto de efectivogeneradopor las actividades de financiación	853.850.718 222.578.657
(Disminución)/ Aumento neta de efectivo	(83.994.171) 347.516.330

(1) Conformado por el rubro “Caja y bancos”

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de estos estados contables intermedios.

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Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Eduardo F. Costantini

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Presidente

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Consultatio Argentina S.A.U.

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Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

1. Constitución de la Sociedad – Objeto social

Con fecha 14 de diciembre de 2016 se constituyó Consultatio Argentina S.A.U. (“la Sociedad”).

La Sociedad tiene por objeto dedicarse por cuenta propia, de terceros o asociada a terceros, en el país o en el exterior al desarrollo de emprendimientos inmobiliarios. A tal fin, dentro de su objeto social, podrá realizar actividades de compra, venta, permuta, alquiler, arrendamiento de propiedades inmuebles, todas las operaciones sobre inmuebles que autoricen las leyes comprendidas en las disposiciones de propiedad horizontal, el fraccionamiento y posterior loteo de parcelas destinadas a la vivienda, urbanización, conjuntos inmobiliarios, clubes de campo, explotaciones agrícolas o ganaderas y parques industriales, bajo cualquier modalidad jurídica nominada o innominada, con las finalidades y/o destinos que, con sujeción a las normativa vigente, se estimare en cada caso más conveniente, tales como a título meramente enunciativo, viviendas, oficinas comerciales y/o profesionales, locales comerciales y/o centros de comercialización a cualquier escala, explotación de establecimientos hoteleros, apart-hoteles, hosterías, tiempos compartidos, shopping centers, galerías comerciales, garajes, cocheras, playas de estacionamiento, loteos, countries, barrios cerrados, centros deportivos, recreativos, turísticos y/o de esparcimiento.

La Sociedad fue inscripta con fecha 15 de marzo de 2017 bajo el número 4.964 del Libro 83 Tomo - de Sociedades por Acciones del Registro Público de Comercio que lleva la Inspección General de Justicia (IGJ).

2. Bases de preparación de la información

a) Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019 han sido preparados y expuestos de acuerdo con las normas contables profesionales argentinas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

Con fines comparativos, los presentes estados contables intermedios incluyen cifras patrimoniales al 31 de diciembre de 2018 y de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2018. Dichas cifras han sido reexpresadas con efecto retroactivo en moneda de cierre del presente período, de acuerdo a lo señalado más abajo, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

b) Información comparativa

El estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2019 y la información complementaria con él relacionada, se presentan en forma comparativa con las cifras correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018.

Asimismo, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, se presentan de forma comparativa con el período equivalente del ejercicio anterior.

c) Información contable ajustada por inflación

A través de la Ley N° 27.468, publicada el 4 de diciembre del 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se derogó el Decreto N° 1.269/02 del PEN y sus modificatorios, el que prohibía a los organismos oficiales, entre ellos, la Inspección General de Justicia (IGJ) recibir estados contables ajustados por inflación. Las disposiciones de la mencionada ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, fecha en la cual se publicó la Resolución General N° 10/18 de IGJ, la cual requiere que los estados contables se presenten ante ese organismo de control en moneda homogénea. Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados reconociendo los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en las RT N° 6 y N° 17, con las modificaciones introducidas por la RT N° 39 y la Interpretación N° 8, normas emitidas por la FACPCE y adoptadas por el CPCECABA. Estas normas establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Eduardo F. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

frente a la existencia de un contexto de alta inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, por la existencia de una tasa de inflación acumulada en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los últimos tres años que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en el punto 3.1 de la RT N° 17, mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018 la FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18 (modificada por la Resolución JG 553/19), aprobada por el CPCECABA mediante la Resolución N° 107/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de la RT N° 17 a partir del 1° de julio de 2018.

Es por ello, y en consonancia con las disposiciones de la IGJ mencionadas anteriormente, que los presentes estados contables intermedios han sido preparados en moneda homogénea del 30 de junio de 2019, reconociendo los efectos de la inflación desde la fecha de inicio de sus operaciones.

A los efectos del ajuste por inflación, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539 (modificada por la Resolución JG 553/19) de la FACPCE, se han aplicado, de corresponder, coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados contables intermedios ha sido del 22,40% en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019 y del 47,65% en el ejercicio precedente.

La mencionada Resolución JG N° 539/18 (modificada por la Resolución JG 553/19) de la FACPCE admite la utilización de una serie de simplificaciones de las cuales el Directorio de la Sociedad ha optado por considerar las siguientes:

• i. La determinación y presentación de los resultados financieros y por tenencia, incluido el Resultado por Exposición a los Cambios en el Poder Adquisitivo de la Moneda (RECPAM) en una sola línea, de acuerdo con la sección 4.1.b y la RT N° 6.

La falta de apertura de los resultados financieros y por tenencia (incluido el RECPAM) no permite la determinación de las magnitudes reales de los diferentes componentes de los resultados financieros y por tenencia, ni tampoco las magnitudes nominales ajustadas por inflación de los mismos y el efecto del RECPAM sobre dichos resultados. Esta limitación también impide la determinación de ciertos ratios habitualmente utilizados en el análisis de estados contables.

• ii. No informar en notas la composición de la causa del estado de flujo de efectivo identificada como “Resultados financieros y por tenencia generados por el efectivo y equivalentes de efectivo” requerida por la Interpretación 2, de acuerdo con la sección 3.7.

A partir de la situación indicada, las variaciones de ciertas actividades de inversión y financiación de la Sociedad incluyen los incrementos o disminuciones, según corresponda, generados por resultados financieros y por tenencia relacionados con dichas partidas. Esta limitación también impide la determinación de ciertos ratios habitualmente utilizados en el análisis de estados contables.

d) Propósito de los presentes estados contables intermedios

Los presentes estados contables intermedios han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Consultatio S.A. para la preparación de sus estados financieros intermedios condensados consolidados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019.

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

Eduardo F. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U. Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa (Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

3. Principales criterios contables de valuación y exposición

Los principales criterios de contabilización de las operaciones, la medición de los activos y pasivos y los aspectos de exposición, utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

a) Rubros monetarios

Caja y bancos, créditos, deudas en pesos están expresados a sus valores nominales deduciendo, en caso de corresponder, los componentes financieros implícitos no devengados al cierre del período/ejercicio.

b) Activos y pasivos monetarios en moneda extranjera

Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera fueron registrados a los tipos de cambios aplicables vigentes al último día hábil al cierre del período/ejercicio y computando, cuando correspondiera, los intereses y componentes financieros devengados hasta el cierre del período/ejercicio.

c) Inversiones temporarias

Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión: han sido valuadas al valor de las cuotapartes del último día hábil del período/ejercicio. Las diferencias de valuación han sido imputadas al resultado del período/ejercicio.

d) Inversiones en negocios conjuntos

A los efectos de la incorporación de la inversión en “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Puerto Madero - Unión Transitoria” y “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Nordelta - Unión Transitoria”, en su carácter de participante controlante de la actividad, la Sociedad ha consolidado los estados contables de estos negocios conjuntos a la fecha de cierre del período/ejercicio (Ver Nota 8).

Por consiguiente, la Sociedad ha incorporado los activos, pasivos y resultados de los negocios conjuntos a los propios, eliminándose los créditos y deudas con los mismos.

La participación de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 en los patrimonios y los resultados de las uniones transitorias, han sido expuestas en la línea “Participaciones minoritarias” del estado de situación patrimonial y en la línea “Resultado de participación minoritaria” del estado de resultados, respectivamente.

e) Inventarios

Los inventarios comprenden:

• i) Dos lotes de terreno (los lotes) adquirido en condominio con Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260, más los gastos incurridos en el diseño y desarrollo de los proyectos inmobiliarios, Oceana Puerto Madero y Oceana Nordelta, los cuales fueron incorporados a su valor de costo, reexpresados en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, en función de sus respectivas fechas de origen.

Asimismo, se han activado los costos financieros reales (por la parte que no compensa a la inflación del período) originados en las financiaciones recibidas en moneda extranjera que fueron aplicadas al pago de los lotes (totalmente atribuible a Consultatio Argentina S.A.U.) y a los gastos incurridos en el diseño y desarrollo del proyecto inmobiliario.

Los costos financieros reales asociados a la compra de los lotes fueron activados hasta el 9 de febrero de 2018, considerando la cancelación del préstamo por parte de Consultatio Argentina S.A.U. (Ver Nota 8) y reexpresados en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

Eduardo F. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U. Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

• ii) Anticipos por la compra de un inmueble sito en la Av. Ingeniero Huergo N° 467/475 – Avenida Belgrano S/N°, del cual con fecha 2 de noviembre de 2017 la Sociedad resultó adjudicataria por la subasta pública N° 29/2017 convocada por la Agencia de Administración de Bienes del Estado (AABE).

El precio ofertado por la Sociedad ascendió a USD 20.000.000. Con motivo de la cesión parcial de los derechos emergentes hacia Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley N° 27.260, la Sociedad ha desembolsado el 70% de dicho importe, en tanto el Fondo canceló el 30% del saldo restante.

Con fecha 26 de octubre de 2018, la Sociedad fue notificada de la Resolución N° 362/18 de la Agencia de Administración de Bienes del Estado (AABE) de fecha 18 de octubre de 2018, a través de la cual autorizó la cesión del 30% de los derechos correspondientes a la referida subasta a favor de dicho Fondo.

Por consiguiente, este activo ha sido valuado al importe de su desembolso en dólares, convertido al tipo de cambio de la fecha de pago y reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2. Dicho inmueble será destinado a los efectos de un futuro desarrollo inmobiliario.

Los valores de los inventarios así determinados no superan los valores recuperables de los respectivos activos.

f) Anticipos de clientes

Los anticipos de clientes han sido valuados al mayor importe entre las sumas recibidas del acreedor (considerando la moneda de origen en la cual se han recibido los pagos anticipados) y su costo de cancelación de la obligación. En los casos de las sumas recibidas originalmente en moneda extranjera, el importe nominado en dicha moneda ha sido convertido a los tipos de cambio vigentes a la fecha de medición.

g) Patrimonio neto

El capital social ha sido reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, en función de las respectivas fechas de suscripción. La cuenta “Capital” se expone a su valor nominal, de acuerdo con disposiciones legales, y la diferencia con su importe se presenta en la cuenta complementaria “Ajuste de capital”.

Las reservas legal y facultativa se han mantenido a su valor nominal al 31 de diciembre de 2017 y, a partir de ese momento, se ha reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, considerando los movimientos del ejercicio.

Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación del ajuste por inflación contable (fecha de inicio de las operaciones de la Sociedad) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, considerando los movimientos de cada período.

h) Cuentas de resultados

Las partidas de resultados se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, excepto el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda se ha incluido en la línea “Resultados financieros y por tenencia, incluyendo el RECPAM”, por aplicación de la opción admitida por el punto 4.1 b) de la Resolución de JG N° 539/2018 de la FACPCE.

i) Modificación de saldos al inicio

Al 30 de junio de 2018, la Sociedad registró una modificación de saldos al inicio del ejercicio por $65.221.626 (reexpresado), originado en un mayor cargo a resultados del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017, con contrapartida en una disminución del activo por impuesto diferido a dicha fecha.

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio Argentina S.A.U. Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

j) Uso de estimaciones

La preparación de estados contables intermedios de conformidad con las normas contables profesionales argentinas, requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. Los resultados futuros pueden diferir de las estimaciones efectuadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables intermedios.

k) Impuesto a las ganancias

Las normas contables profesionales requieren la contabilización del impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. De acuerdo con este método, un impuesto diferido activo o pasivo es reconocido cuando existen diferencias temporarias entre el valor contable y el valor impositivo de los activos y pasivos, así como quebrantos impositivos recuperables. En la Nota 5 se incluye la conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuestos por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018, como así también la evolución del impuesto diferido al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018.

Con fecha 29 de diciembre de 2017 fue sancionada la ley N° 27.430. La misma establece que la tasa del impuesto a las ganancias para las sociedades de capital será del 30% para los ejercicios a partir del 1° de enero del 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019 y se reducirá al 25% para los ejercicios posteriores. Siguiendo el criterio de valuación de la Resolución Técnica N° 17 en su parte pertinente los activos y pasivos por impuesto diferido deben registrarse a la alícuota que se espera esté vigente al momento de su utilización.

El cargo o beneficio por “Impuesto a las Ganancias” expuesto en el estado de resultados incluye, cuando corresponda, el cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal corriente, determinado en base a la legislación fiscal vigente y los cargos o créditos resultantes de la aplicación del método del impuesto diferido.

4. Composición de ciertos rubros de los estados de situación patrimonial

La composición de las principales líneas del estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

a) Bancos Bancos en dólares [Anexo III] Bancos en pesos Total	30/06/2019 31/12/2018
	25.899.569 112.042.687 5.033.328 2.884.381
	30.932.897 114.927.068

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Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

b) Otros créditos Corriente Depósitos en garantía I.I.B.B. – Saldo a favor I.V.A. – Saldo a favorC Gastos a recuperar Otros créditos fiscales Subtotal No corriente Anticipo a proveedores Gastos a devengar Crédito Impuesto ley 25.413 I.G. – Saldo a favor pago a cuenta IGMP I.V.A. – Saldo a favor Subtotal Total c) Inventarios Inventarios en procesos: Tierras Gastos de diseño y desarrollo Costos financieros activados Anticipos para compra de terrenos Total d) Deudas comerciales Corriente Proveedores en pesos Proveedores en moneda extranjera [Anexo III] Cheques de pago diferido Total e) Cargas fiscales Provisión impuesto a la ganancia mínima presunta Retenciones a pagar Impuesto especial revaluó impositivo a pagar I.I.B.B. – Saldo a pagar Total	30/06/2019 31/12/2018 3.570.000 4.369.847 3.838.383 4.788.589 215.472 - 5.876.795 3.160.730 - 351.782
	13.500.650 12.670.948
	397.502.246 419.078.754 174.749.867 148.488.915 4.635.589 4.377.252 - 17.915.402 20.254.473 13.714.756
	597.142.175 603.575.079
	610.642.825 616.246.027
	1.623.170.921 1.623.170.921 763.434.378 301.953.367 371.195.788 363.869.255 505.526.108 478.604.996
	3.263.327.195 2.767.598.539
	19.756.916 32.860.854 30.051.526 32.692.645 - 45.639.011
	49.808.442 111.192.510
	- 17.915.402 1.648.634 4.761.550 1.764.456 - 336.611 2.540.850
	3.749.701 25.217.802

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(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

f) Anticipos de clientes Corriente Señas en moneda extranjera [Anexo III] Subtotal No corriente Anticipos de clientes en pesos ajustables por UVA Anticipos de clientes en moneda extranjera [Anexo III] Subtotal Total Anticipos de clientes pendientes de recibir Boletos de compraventa vigentes y señas g) Otras deudas Deudas con partes relacionadas Total h) Otros ingresos Resultado por rescisión Diversos Total	30/06/2019 31/12/2018
	2.257.333 4.716.054
	2.257.333 4.716.054
	673.176.146 222.543.594 1.509.134.429 1.103.457.542
	2.182.310.575 1.326.001.136
	2.184.567.908 1.330.717.190
	1.641.465.960 1.902.832.415
	3.826.033.868 3.233.549.605
	9.337.248 2.378.660
	9.337.248 2.378.660
	30/06/2019 30/06/2018
	2.315.871 - 636.733 886.732
	2.952.604 886.732

5. Impuesto a las ganancias

Tal como se indica en el apartado k) de la Nota 3, las normas contables argentinas requieren la contabilización del cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Sociedad ha estimado un cargo por impuesto a las ganancias, el cual se encuentra compuesto de la siguiente manera:

Impuesto diferido Impuesto especial sobre revalúo impositivo Impuesto a las ganancias	30/06/2019 30/06/2018
	70.699.399 25.936.575 (9.309.301) -
	61.390.098 25.936.575

La Ley 27.430, en su título X, publicada en el Boletín Oficial del día 29/12/2017 creó la posibilidad de revaluar por única vez a efectos impositivos los bienes que tuvieran afectados a la generación de ganancia gravada de fuente argentina. El Decreto (PEN) 353/2018, reglamentó ciertos aspectos contenidos en la norma legal, a los efectos de lograr una correcta aplicación de sus disposiciones. Asimismo, la Resolución General (AFIP) N° 4.249 y su modificatoria, dispuso las formas, plazos y demás condiciones, a efectos de la registración, liquidación e ingreso del impuesto especial originado en el revalúo.

Al respecto, el Directorio de Consultatio Argentina S.A.U., ha evaluado y decidió ejercer la opción del revalúo impositivo, para la categoría Bienes de Cambio (“inventarios”), alcanzada a la tasa del 15%, por aquellos bienes adquiridos con anterioridad a la fecha de entrada en vigencia del Título X de la Ley 27.430, y que se mantienen en el patrimonio al momento del ejercicio de la opción, tal como lo dispone el 2° párrafo del art. 282 de dicha Ley.

En este sentido, con fecha 29 de marzo de 2019 la Sociedad presentó la correspondiente declaración jurada a través de la página web de la AFIP, por la cual se han revaluado 2 bienes por un monto de revalúo de $62 millones, generando un

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(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

impuesto especial que asciende a $9,3 millones, el cual ha sido registrado, junto con la correspondiente disminución en el pasivo de impuesto diferido de aproximadamente $15,3 millones (efecto neto $6 millones ganancia), en sus estados financieros intermedios al 30 de junio de 2019.

En virtud de todo los expuesto, la propia Ley antes citada permite que por los bienes que ingresaron al revalúo impositivo, se permita la actualización de conformidad con el procedimiento previsto en el segundo párrafo del artículo 89 de la Ley del Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 1997 y sus modificaciones.

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

Resultado contable del período antes del impuesto a las ganancias Tasa vigente del impuesto Importe resultante a la tasa del impuesto Diferencias permanentes a la tasa del impuesto Efecto ajuste por inflación Impuesto especial sobre revalúo impositivo Resultado por participación minoritaria Impuesto a las ganancias	30/06/2019 30/06/2018
	(34.530.910) 41.555.173 30% 30%
	10.359.273 (12.466.552)
	56.621.504 39.066.136 (2.792.790) - (2.797.889) (663.009)
	61.390.098 25.936.575

La evolución de los saldos por impuesto diferido por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

(Pasivo) / Activo por impuesto diferido al inicio del ejercicio Movimiento neto de saldos por impuesto diferido Activo / (Pasivo) por impuesto diferido al cierre del período	30/06/2019 31/12/2018
	(93.409.023) 21.241.212 70.699.399 (114.650.235)
	(22.709.624) (93.409.023)

6. Capital Social

Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el capital social suscripto inscripto e integrado de la Sociedad asciende a $1.233.334.498.

Con fecha 2 de febrero de 2018 y 17 de abril de 2018 la Sociedad recibió aportes irrevocables de su accionista por $6.933.788.552 y $66.233.904, respectivamente.

Con fecha 29 de abril de 2018 la Sociedad devolvió aportes irrevocables por $4.969.202.588.

Asimismo, con fecha 29 de junio de 2018, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad resolvió:(i) la devolución de aportes irrevocables a Consultatio S.A. por un importe de $4.969.202.588, mediante la cesión de derechos que la Sociedad posee respecto de ciertas subastas convocadas por la Agencia de Administración de Bienes del Estado; y (ii) aumentar el capital social en $1.171.114.498, a través de la emisión de 1.171.114.498 acciones ordinarias nominativas no endosables de $ 1 de valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción, mediante la capitalización de aportes irrevocables.

7. Sociedad controlante y otras partes relacionadas

Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018 la entidad controlante es Consultatio S.A., entidad que posee la totalidad del capital social y de los votos, siendo su único accionista. Por consiguiente, la Sociedad es parte relacionada con las personas físicas y jurídicas con las cuales su accionista mantiene vinculación.

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(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

• a) Las deudas con partes relacionadas al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018 son los siguientes:

Otras deudas Costos de garantía: Consultatio Real Estate Llc. Honorarios por servicios de administración: Consultatio S.A. Total	30/06/2019 31/12/2018
	3.526.758 5.810.490 2.378.660
	9.337.248 2.378.660

• b) Los resultados por operaciones con partes relacionadas durante los períodos de seis meses finalizados al 30 de junio de 2019 y 2018, son los siguientes:

Gastos de administracion Honorarios y retribuciones: Consultatio S.A. Total	30/06/2019 30/06/2018
	9.222.056 1.744.740
	9.222.056 1.744.740

• c) Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018 los saldos invertidos por la Sociedad (incluidos los negocios conjuntos controlados) en Fondos Comunes de Inversión administrados por Consultatio Asset Management Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. ascienden a $718.531.567 y $462.346.198, respectivamente (Anexo I). Los resultados generados por estas inversiones durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018 ascendieron a $28.738.876 y $74.692.658 (ganancia), respectivamente.

• d) Al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Sociedad no mantiene otros saldos con partes relacionadas a los indicados anteriormente.

8. Ejecución de los proyectos de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley N° 27.260

• a) Proyecto “Oceana Puerto Madero” – Constitución de “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Puerto Madero - Unión Transitoria”

Con fecha 4 de mayo de 2017, Consultatio Argentina S.A.U. y Banco de Valores S.A. (en su carácter de agente de custodia de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260) adquirieron en condominio un lote de terreno (el lote) ubicado en la ciudad de Buenos Aires, con frente a las calles Pierina Dealessi s/n, esquina Petrona Eyle s/n, y Juana Manso s/n, esquina Martha Salotti s/n, con una superficie total de 11.362 metros cuadrados, a los efectos de efectuar un nuevo desarrollo inmobiliario (el proyecto inmobiliario) que consiste en dos edificios residenciales con locales comerciales y cocheras y una plaza pública en medio de estos. El precio total abonado entre ambos compradores ascendió a la suma de USD44.000.000 (equivalente a $1.232.545.329) más los gastos de escrituración.

Los fondos aplicados por la Sociedad provienen de un primer desembolso de USD38.000.000 del préstamo obtenido del J.P. Morgan Chase Bank, N.Y. (Estados Unidos), concertado con dicha contraparte con fecha 19 de abril de 2017, en la modalidad de línea de crédito por hasta un total de USD200.000.000, de los cuales aplicó USD35.200.000 a la compra del referido terreno. Dicho préstamo fue cancelado por Consultatio Argentina S.A.U. con fecha 9 de febrero de 2018.

Con fecha 5 de julio de 2017, Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 firmaron un contrato de formación de Unión Transitoria, dando origen a “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Puerto Madero - Unión Transitoria” (la UT), que fue inscripta en la Inspección General de Justicia (IGJ) con fecha 18 de agosto de 2017 bajo el número 173 del Libro 2 Tomo - de Contratos de Colaboración Empresaria.

Los partícipes de la UT (las partes o los partícipes) y sus respectivas participaciones son:

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte

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Consultatio Argentina S.A.U. Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Consultatio Argentina S.A.U.: 80% (ochenta por ciento).

Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260: 20% (veinte por ciento).

La UT tienen por objeto el desarrollo, construcción y comercialización del Proyecto Inmobiliario, Oceana Puerto Madero dentro del lote señalado. El objeto de la UT comprende la ejecución de todas las obras y servicios necesarios para su desarrollo, construcción y comercialización del proyecto inmobiliario.

Las directivas de operación y funcionamiento del negocio para el cual se crea la presente UT serán impartidas por Consultatio S.A., quien tendrá a su cargo la administración y el gerenciamiento operativo del negocio. Al respecto, con fecha 6 de febrero de 2018 la UT ha recibido una Oferta Irrevocable para la celebración de un Contrato de Servicios, la cual ha sido aceptada. Los honorarios devengados a favor de Consultatio S.A. por este concepto los períodos de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019 y 2018 ascienden a $9.222.056 y $1.744.740, respectivamente.

b) Proyecto “Oceana Nordelta” – Constitución de “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Nordelta - Unión Transitoria”

Con fecha 27 de octubre de 2017, Consultatio Argentina S.A.U. y Banco de Valores S.A., en su carácter de agente de custodia de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley N° 27.260 adquirieron un lote de terreno (el lote), sito en la localidad de Nordelta, Partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, con una superficie total aproximada de 23.080 metros cuadrados, a los efectos de efectuar un nuevo desarrollo inmobiliario (el proyecto inmobiliario). El precio total abonado entre ambos compradores ascendió a la suma de USD11.115.000 (equivalente a $358.563.611) más los gastos de escrituración.

Los fondos utilizados por la Sociedad provienen principalmente de desembolsos recibidos en el marco de una línea de préstamo obtenido del J.P. Morgan Chase Bank, N.Y. (Estados Unidos), concertado con dicha contraparte con fecha 19 de abril de 2017, en la modalidad de línea de crédito por hasta un total de USD200.000.000, de los cuales aplicó USD5.557.500 a la compra del referido terreno. Dicho préstamo fue cancelado por Consultatio Argentina S.A.U. con fecha 9 de febrero de 2018.

Con fecha 13 de diciembre de 2017, Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 firmaron un contrato de formación de unión transitoria, dando origen a “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Nordelta – Unión Transitoria” (la UT), inscripta en la Inspección General de Justicia (IGJ) con fecha 15 de febrero de 2018 bajo el número 28 del Libro 2 Tomo - de Contratos de Colaboración Empresaria.

Los partícipes de la UT (las partes o los partícipes) y sus respectivas participaciones son:

Consultatio Argentina S.A.U.: 50% (cincuenta por ciento).

Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260: 50% (cincuenta por ciento).

La UT tiene por objeto el desarrollo, construcción y comercialización del proyecto inmobiliario dentro del lote señalado. A tal fin, el objeto de la UT comprende la ejecución de todas las obras y servicios necesarios para su desarrollo, construcción y comercialización del Proyecto Inmobiliario.

Las directivas de operación y funcionamiento del negocio para el cual se crea la UT serán impartidas por Consultatio S.A., quien tendrá a su cargo la administración y el gerenciamiento operativo del negocio. A tales efectos, la UT y Consultatio S.A. celebrarán un acuerdo de servicios el cual regulará las prestaciones que debe cumplir Consultatio S.A.

c) Proyecto “Huergo”

Con fecha 11 de abril de 2018, el Comité de Inversión de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 resolvió aprobar la participación del mismo en el proyecto inmobiliario propuesto por Consultatio S.A., denominado transitoriamente “Proyecto Huergo”, dedicado al segmento residencial. Dicho proyecto será desarrollado en el lote de terreno adjudicado a la Sociedad a través de un proceso de subasta pública con fecha 2 de noviembre de

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

Eduardo F. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U. Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

2017, a un precio ofertado y adjudicado de USD20.000.000, de los cuales la Sociedad había anticipado USD4.000.000 al 31 de diciembre de 2018.

Con motivo de la cesión parcial de los derechos emergentes hacia Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley N° 27.260, con fecha 24 de abril de 2018, la Sociedad efectuó un pago de U$S 10.000.000 (habiendo completado el 70% de dicho importe), en tanto el Fondo canceló el 30% del saldo restante.

Con fecha 26 de octubre de 2018, la Sociedad fue notificada de la Resolución N° 362/18 de la Agencia de Administración de Bienes del Estado (AABE) de fecha 18 de octubre de 2018, a través de la cual autorizó la cesión del 30% de los derechos correspondientes a la referida subasta a favor de dicho Fondo.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables intermedios, se encuentran pendientes de inicio los trámites necesarios para proceder a la escrituración traslativa del terreno en condominio de acuerdo a las referidas participaciones.

9. Información sobre normas internacionales de información financiera para uso de Consultatio S.A.

Por aplicación de las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N°26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), Consultatio S.A. (único accionista de la Sociedad), debe aplicar en la preparación de sus estados financieros al 30 de junio de 2019 las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), en lugar de utilizar las normas de contabilidad contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE utilizadas por la Sociedad.

A tal efecto, el Directorio de Consultatio S.A. ha evaluado que, de acuerdo a lo indicado por los párrafos 5 a 18 de la NIIF 10, ejerce el control sobre Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley N° 27.260 (el Fondo), cuyo objeto consiste en el diseño, desarrollo, construcción y/o revalorización de inmuebles con destino residencial, comercial o usos mixtos, para su posterior comercialización.

La oferta pública de cuotapartes del Fondo fue autorizada por Resolución N° 18.472 del Directorio de la Comisión Nacional de Valores (CNV) de fecha 19 de enero de 2017. Dicho Fondo deberá invertir, como mínimo, en 3 (tres) proyectos elegibles, existiendo un Comité de Inversión que seleccionará entre las alternativas que se evalúen para la ejecución de cada proyecto. Para llevar a cabo cada uno de los mismos, la Sociedad y los órganos del Fondo prevén la constitución de Uniones Transitorias, en cada una de las cuales la Sociedad ejercerá el rol de director de los proyectos, asumiendo el Fondo la participación restante.

A continuación, se resume la información contable consolidada de la Sociedad con el Fondo que será utilizada por Consultatio S.A. en la preparación de sus estados contables consolidados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019 de acuerdo con las NIIF.

Resumen del estado de situación patrimonial consolidado bajo NIIF al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

Total del activo corriente Total del activo no corriente Total del activo Total del pasivo corriente Total del pasivo no corriente Total del pasivo Participación no controlante Total del patrimonio de la controlante	30/06/2019 31/12/2018
	1.417.345.623 1.660.172.636 4.061.818.473 3.526.653.560
	5.479.164.096 5.186.826.196
	73.708.990 166.080.249 1.737.482.389 1.233.660.794
	1.811.191.379 1.399.741.043
	1.640.672.258 1.705.294.214
	1.640.672.258 1.705.294.214

El informe de revisión sobre los estados contables

fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Resumen de partidas de resultados consolidados bajo NIIF por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018:

Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias / Mínima presunta Participación no controlante Resultado del ejercicio de la controlante	30/06/2019 30/06/2018
	(143.470.177) 355.048.372 24.357.741 (84.119.172) 64.621.956 (168.939.794)
	(54.490.480) 101.989.406

Resumen de la conciliación del estado de situación financiera consolidada al 30 de junio de 2019 y al 31 de diciembre de 2018 entre las normas contables profesionales argentinas (NCPA) y las NIIF:

Activo Activo corriente Caja y Bancos Inversiones transitorias Otros créditos	30/06/2019	31/12/2018
	CASAU Saldos NCP Ajustes - FCIC Saldos NCP Ajustes NIIF Saldos NIIF	Saldos NIIF
	30.932.897 1.947.615 - 32.880.512 790.920.757 578.499.523 - 1.369.420.280 13.500.650 1.544.181 - 15.044.831	115.999.639 1.530.323.658 13.849.339
Total del activo corriente	835.354.304 581.991.319 - 1.417.345.623	1.660.172.636
Activo no corriente Inventarios Otros créditosNC Participaciones en negocios conjuntos	3.263.327.195 604.622.322 (1.136.723.670) 2.731.225.847 597.142.175 28.231.296 705.219.155 1.330.592.626 - 425.375.263 (425.375.263) -	2.242.011.538 1.284.642.022 -
Total del activo no corriente	3.860.469.370 1.058.228.881 (856.879.778) 4.061.818.473	3.526.653.560
Total del activo	4.695.823.674 1.640.220.200 (856.879.778) 5.479.164.096	5.186.826.196
Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Cargas fiscales Anticipos de clientes Otras deudas	49.808.442 1.457.905 - 51.266.347 3.749.701 - - 3.749.701 2.257.333 - - 2.257.333 9.337.248 7.098.361 - 16.435.609	3.363.253 117.551.417 39.994.583 5.170.996
Total delpasivo corriente	65.152.724 8.556.266 - 73.708.990	166.080.249
Pasivo no corriente Anticipos de clientesNC Pasivopor impuesto diferido	2.182.310.575 - (476.546.134) 1.705.764.441 22.709.624 - 9.008.324 31.717.948	1.168.275.804 65.384.990
Total delpasivo no corriente	2.205.020.199 - (467.537.810) 1.737.482.389	1.233.660.794
Total delpasivo	2.270.172.923 8.556.266 (467.537.810) 1.811.191.379	1.399.741.043
Participación minoritaria	425.375.263 1.631.663.934 (416.366.939) 1.640.672.258	1.705.294.214
Patrimonio neto	2.000.275.488 - 27.024.971 2.027.300.459	2.081.790.939
Total pasivo, participación minoritaria y patrimonio neto	4.695.823.674 1.640.220.200 (856.879.778) 5.479.164.096	5.186.826.196

Resumen de la conciliación de partidas de resultados consolidados por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018:

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Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

	30/06/2018 30/06/2019
Resultado inversiones en negocios conjuntos Gastos de administración Gastos de comercialización Resultados financieros netos y por tenencia, incluyendo el RECPAM Otros egresos Otros ingresos Resultado neto Resultado de participación minoritaria Impuesto a las ganancias / Mínima presunta Resultado neto del ejercicio	CASAU Saldos NCP Ajustes - FCIC Saldos NCP Ajustes NIIF Saldos NIIF Saldos NIIF
	- (9.326.295) 9.326.295 - - (18.494.144) (21.095.188) - (39.589.332) (21.913.250) (489.094) - - (489.094) (14.982) (18.491.222) (20.782.853) (67.054.504) (106.328.579) 376.089.876 - (6.721) - (6.721) - 2.943.549 - - 2.943.549 886.728
	(34.530.911) (51.211.057) (57.728.209) (143.470.177) 355.048.372
	9.326.295 51.211.057 4.084.604 64.621.956 (168.939.794) 61.390.098 - (37.032.357) 24.357.741 (84.119.172)
	36.185.482 - (90.675.962) (54.490.480) 101.989.406

Los importes de la columna “Ajustes – FCIC Saldos NCP” surgen de la incorporación de los saldos patrimoniales del Fondo al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, y de los saldos de resultados del Fondo correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018. Los importes de la columna “Otros ajustes NIIF” surgen principalmente de: (i) exponer los anticipos para la compra de lotes de terrenos adquiridos en subastas según lo mencionado en la Nota 8, en el rubro “Inventarios”. De acuerdo a las NIIF, este concepto debe ser expuesto en el rubro “Otros Créditos”; y (ii) ajustes originados en el cómputo del costo financiero generado por los anticipos de clientes y la activación que corresponda en inventarios de acuerdo con los intereses implícitos en contratos con clientes según la NIIF 15.

En adición a la situación indicada en el párrafo anterior, no se han identificado otras diferencias significativas que generen ajustes o reclasificaciones en la presente conciliación.

10. Plazos de vencimientos de inversiones temporarias, créditos y deudas:

Los plazos estimados de realización de las inversiones temporarias, los créditos y cancelación de deudas al 30 de junio de 2019 son los siguientes:

Saldos deudores Otros créditos Inversiones temporarias Total saldos deudores	Sin plazo establecido Más de doce meses Total
	13.500.650 597.142.175 610.642.825 790.920.757 - 790.920.757
	804.421.407 597.142.175 1.401.563.582

Saldos acreedores Anticipo de clientes Deudas comerciales Cargas fiscales Otras deudas Total saldos acreedores	Sin plazo establecido Hasta tres meses Más de doce meses Total
	2.257.333 - 2.182.310.575 2.184.567.908 - 49.808.442 - 49.808.442 - 3.749.701 - 3.749.701 9.337.248 - - 9.337.248
	11.594.581 53.558.143 2.182.310.575 2.247.463.299

Los créditos y deudas no devengan tasas de interés ni se encuentran sujetos a cláusulas de ajuste.

11. Hechos posteriores

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Consultatio Argentina S.A.U. Estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

• a) Constitución de una Unión Transitoria entre Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260. Denominado Proyecto Huergo.

La Sociedad entiende que a los efectos del desarrollo y comercialización del proyecto inmobiliario a desarrollarse en el lote de terreno sito en la Avenida Ingeniero Huergo 467/475 – Avenida Belgrano S/N° - Azopardo N°440/442/480/490/500 – República Bolivariana de Venezuela N°15, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que fuera oportunamente adquirido, resulta conveniente constituir una Unión Transitoria entre la Sociedad y el Fondo denominado "Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260", lo cual será puesto a consideración en la reunión de directorio a celebrar el día 9 de agosto de 2019. Ello, en el entendimiento que mediante dicha Unión Transitoria se lograría eficientizar el costo operativo y la correcta distribución de gastos e impuestos atribuibles a dicho proyecto inmobiliario.

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Anexo I

Detalle de inversiones

Inversiones en moneda local: Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión $ Consultatio Renta Nacional - Clase B - $ Consultatio Renta y Capital FCI - Clase B - $ Consultatio Crecimiento FCI - Clase B - $ Consultatio Crecimiento FCI - Clase C - $ Delta Performance - Clase B - $ Schroder Renta Plus - clase B - $ Total cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión Total inversiones en moneda local Inversiones en moneda extranjera: Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión USD Consultatio Liquidez Ley 27260 - Clase C - USD Consultatio Income Fund - Clase B - USD Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión USD Total inversiones en moneda extranjera Total inversiones temporarias	30/06/2019	31/12/2018
	Cantidad Valuación	Importe Importe
	770.379 5,8527 16.872.193 1,6504 12.082.058 3,5976 - 34.612.675 2,0914 14.240.826 45,1316	4.508.821 52.955.747 27.845.675 9.221.834 43.466.030 - - 135.723.403 72.389.190 - - 588.916
		148.209.716 198.489.900
		148.209.716 198.489.900
		642.711.041 229.968.190 - 34.477.024
		642.711.041 264.445.214
		642.711.041 264.445.214
		790.920.757 462.935.114

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte

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Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Eduardo F. Costantini

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Presidente

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Consultatio Argentina S.A.U. Estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa (Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Anexo II

Información requerida por el Art. 64 inc. b) de la Ley General de Sociedades

Impuestos, tasas y contribuciones Honorarios y retribuciones Gastos de marketing Gastos de ventas Gastos de informática Gastos diversos Gastos bancarios Total al 30/06/2019 Total al 30/06/2018	30/06/2019 30/06/2018
	Gastos de comercialización Gastos de administración Total Total
	345.027 5.884.256 6.229.283 3.519.099 - 11.437.018 11.437.018 3.378.110 141.353 - 141.353 - 2.714 - 2.714 163.077 - 408.844 408.844 105.668 - 233.103 233.103 190.633 - 530.923 530.923 718.064
	489.094 18.494.144 18.983.238
	14.983 8.059.668 8.074.651

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Eduardo F. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

==> picture [105 x 38] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U. Estados contables intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, presentadas en forma comparativa (Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Anexo III

Activos y pasivos en moneda extranjera

Activo Activo corriente Bancos Inversiones transitorias Total del activo Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Anticipos de clientes (II) Total del pasivo corriente Pasivo no corriente Anticipos de clientes (II) Total del pasivo no corriente Total del pasivo	Tipo de cambio (I) Importe en pesos USD 612.819 42,263 25.899.569 USD 15.207.416 42,263 642.711.041 668.610.610 USD 707.711 42,463 30.051.526 USD 53.160 42,463 2.257.333 32.308.859 USD 35.539.986 42,463 1.509.134.429 1.509.134.429 1.541.443.288 30/06/2019 Moneda extranjera clase e importe	31/12/2018
	Tipo de cambio (I) Moneda extranjera clase e importe	Importe en pesos
	USD 612.819 42,263 USD 15.207.416 42,263 USD 707.711 42,463 USD 53.160 42,463 USD 35.539.986 42,463	112.042.687 264.445.214
		376.487.901
		32.692.645 4.716.054
		37.408.699
		1.103.457.542
		1.103.457.542
		1.140.866.241

(I) Tipo de cambio comprador/vendedor según cotización del Banco de la Nación Argentina S.A. al 30 de junio de 2019.

(II) Ver Nota 3 f).

El informe de revisión sobre los estados contables fechado el 9 de agosto de 2019, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Eduardo F. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

Consultatio Argentina S.A.U.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Consultatio Argentina S.A.U., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del artículo 294 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el capítulo I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el capítulo II.

I. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN

• a) Estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2019.

• b) Estado de resultados correspondiente al período intermedio de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019.

• c) Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al período intermedio de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019.

• d) Estado de flujo de efectivo correspondiente al período intermedio de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019.

• e) Notas 1 a 11 y los Anexos I a III correspondientes al período intermedio de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019.

• f) Informe de revisión de los auditores independientes sobre los estados contables correspondientes al período intermedio de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019.

II. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO DE LA SOCIEDAD EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados contables intermedios adjuntos de acuerdo con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

III. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica Nº15 (modificada por la Resolución Técnica Nº45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que la revisión de los estados contables intermedios se efectúe de acuerdo con las normas aplicables a encargos de revisión de estados contables de períodos intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos e información revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) a e del capítulo I, hemos revisado el trabajo efectuado por los auditores externos, Deloitte & Co. S.A., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 9 de agosto de 2019, suscripto por el socio de la firma Contador Gonzalo Daniel Lacunza, de acuerdo con las normas vigentes en lo referido a encargos de revisión de estados contables de períodos intermedios. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la revisión efectuada por dichos profesionales. Los profesionales mencionados han llevado a cabo su revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados contables de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de los miembros de la Comisión Fiscalizadora efectuar el control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.

V. CONCLUSIÓN

Sobre la base de nuestra revisión, con el alcance que expresamos en el párrafo anterior, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados contables intermedios adjuntos de Consultatio Argentina S.A.U. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas.

VI. PÁRRAFO DE ÉNFASIS

Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar la información contenida en apartado c) de la Nota 2 a los estados contables adjuntos, en la cual el Directorio de la Sociedad manifiesta que las cifras en ellos expuestas, así como la información comparativa correspondiente al ejercicio precedente, ha sido reexpresada en moneda del 30 de junio de 2019, con efecto retroactivo, a fin de permitir su comparabilidad.

En la misma nota, se describen las opciones establecidas por la Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE utilizadas por el Directorio de la Sociedad en la preparación de los estados contables adjuntos y los efectos que la aplicación de tales opciones generan en la información contenida en los mismos.

VII. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

• a) Las cifras de los estados contables intermedios mencionados en el Capítulo I de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• b) Manifestamos asimismo que durante el período hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo 294 de la Ley Nº 19.550, incluyendo la asistencia a reuniones del Directorio y Asambleas de Accionistas.

• c) Se ha verificado el cumplimiento de los Directores Titulares con la constitución de la garantía requerida estatutariamente de conformidad con lo dispuesto por los artículos 256 de la Ley General de Sociedades y las normas de la Inspección General de Justicia.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de agosto de 2019.

Joaquín Ibañez COMISIÓN FISCALIZADORA