Consultatio S.A. — Audit Report / Information 2024

Mar 11, 2025

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Las Garzas Blancas S.A.

Estados financieros

correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024

Informe de auditoría independiente

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Índice

Informe de auditoría independiente Estado de situación financiera Estado del resultado integral Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

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Deloitte S.C. Víctor Soliño 349, Piso 16 Montevideo, 11300 Uruguay

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Tel: +598 2916 0756 www.deloitte.com/uy

Informe de auditoría independiente

Señores Directores y Accionistas de Las Garzas Blancas S.A.

Opinión

Hemos auditado los estados financieros de Las Garzas Blancas S.A. (la Sociedad) expresados en dólares estadounidenses que incluyen el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2024 y los correspondientes estados de resultados, del resultado integral, de flujos de efectivo y de cambios en el patrimonio neto por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas a los estados financieros que incluyen información material sobre las políticas contables y otra información explicativa.

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2024, los resultados de sus operaciones, y sus flujos de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha de acuerdo con normas contables Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Fundamentos para la opinión

Hemos realizado nuestra auditoría de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades bajo esas normas se describen en la sección "Responsabilidades del auditor por la auditoría de los estados financieros" de nuestro informe. Nosotros somos independientes de la Sociedad de acuerdo con las disposiciones del Código de Ética para profesionales de la contabilidad del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores y hemos cumplido nuestras responsabilidades de acuerdo con dichos requerimientos.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido brinda una base suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión.

Otros asuntos

Nuestra auditoría también incluyó la revisión de la conversión de las cifras en dólares estadounidenses (moneda funcional) a pesos argentinos y, en nuestra opinión, dicha conversión fue realizada razonablemente conforme con la metodología descrita en la Nota 3.3.

Los estados financieros adjuntos no son los estados legales de la Sociedad, han sido preparados a los efectos de ser consolidados con los estados financieros de Consultatio S.A. (entidad controlante).

Responsabilidades de la Dirección por los Estados Financieros

La Dirección es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con normas contables Normas Internacionales de Información Financiera, y por el sistema de control interno que la Dirección determine necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores significativos, ya sea debido a fraude o error.

Al preparar los estados financieros, la Dirección es responsable por evaluar la capacidad de la Sociedad de continuar como un negocio en marcha, revelando, si es aplicable, asuntos relacionados a dicha capacidad y al uso de la base de negocio en marcha como supuesto fundamental de las políticas contables, a menos que la Dirección tenga la intención de liquidar la Sociedad, cesar operaciones, o no tenga otra alternativa que hacerlo.

La Dirección es responsable de supervisar el proceso de preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Sociedad.

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Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sociedad privada de responsabilidad limitada en el Reino Unido, a su red de firmas miembro y sus entidades relacionadas, cada una de ellas como una entidad legal única e independiente. Consulte www.deloitte.com para obtener más información sobre nuestra red global de firmas miembro.

Responsabilidades del Auditor por la Auditoría de los Estados Financieros

Nuestros objetivos son obtener seguridad razonable acerca de si los estados financieros en su conjunto están libres de errores significativos, ya sea debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que incluya nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto nivel de seguridad, pero no es una garantía de que una auditoría realizada de acuerdo con las NIA siempre detectará errores significativos en caso de existir. Los errores pueden provenir de fraude o error y se consideran significativos si, individualmente o en su conjunto, podría esperarse que influencien las decisiones económicas que los usuarios tomen basados en estos estados financieros.

Como parte de una auditoría de acuerdo con las NIA, nosotros aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante el proceso de auditoría.

Adicionalmente:

• Identificamos y evaluamos el riesgo que existan errores significativos en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error; diseñamos y realizamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos; y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión. El riesgo de no detectar un error significativo proveniente de un fraude es mayor que el proveniente de un error, dado que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones intencionales, manifestaciones intencionalmente incorrectas, o anular o eludir el sistema de control interno.

• Obtenemos una comprensión del sistema de control interno relevante para la auditoría con el propósito de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la Sociedad.

• Evaluamos lo adecuado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y sus revelaciones realizadas por la Dirección.

• Concluimos sobre la adecuada utilización por parte de la Dirección de la base contable de negocio en marcha y, de acuerdo con la evidencia de auditoría obtenida, si existe una incertidumbre material relacionada con eventos o condiciones que puedan arrojar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como un negocio en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre material, en nuestro dictamen de auditoría debemos llamar la atención sobre las revelaciones relacionadas en los estados financieros o, si tales revelaciones son inadecuadas, modificar nuestra opinión. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, eventos o condiciones futuras podrían provocar que la Sociedad deje de ser un negocio en marcha.

• Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros, incluyendo las revelaciones, y si los estados financieros representan las transacciones y eventos subyacentes de un modo que se logre una representación razonable de los mismos.

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Entre otros temas, nos comunicamos con la Dirección en relación con el alcance y la oportunidad de los procedimientos de auditoría, los hallazgos significativos de auditoría identificados, incluidas, en caso de haberlas, las deficiencias significativas en el sistema de control interno que hubiésemos identificado en el transcurso de nuestra auditoría

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25 de febrero de 2025

Lucía Recalde Socia, Deloitte S.C.

© 2025 Deloitte S.C.

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Las Garzas Blancas S.A. Estado de situación financiera

al 31 de diciembre de 2024

(dólares estadounidenses y equivalente en pesos argentinos)

Activo Activo no corriente Inventario Créditos por ventas Otros activos	Notas	US$ 31/12/2024 31/12/2023 29.199.211 30.996.958 214.717 43.280 183.832 223.783 29.597.760 31.264.021 1.072.486 312.330 124.258 161.354 116.056 102.383 876.883 133.445 2.189.683 709.512 31.787.443 31.973.533 18.841.560 18.841.560 - - (7.075.274) (7.258.702) 11.766.286 11.582.858 4.239.341 3.642.484 4.239.341 3.642.484 7.258.103 9.426.010 55.531 64.106 8.468.182 7.258.075 15.781.816 16.748.191 20.021.157 20.390.675 31.787.443 31.973.533	Equivalente en $A
			31/12/2024 31/12/2023
	5.3 5.1 5.2		30.045.988.119 24.966.499.821 220.943.793 34.859.876 189.163.128 180.246.017
Total del activo corriente			30.456.095.040 25.181.605.714
Activo corriente Inventario Créditos por ventas Otros activos Efectivo y equivalentes	5.3 5.1 5.2 5.4		1.103.588.094 251.566.199 127.861.482 129.962.579 119.421.624 82.464.389 902.312.607 107.483.275
Total del activo corriente			2.253.183.807 571.476.442
Total del activo			32.709.278.847 25.753.082.156
Patrimonio Capital Reservas Resultados acumulados	5.5		54.313.115 54.313.115 12.378.979.278 9.870.672.806 (325.784.099) (595.572.945)
Total del patrimonio			12.107.508.294 9.329.412.976
Pasivo Pasivo no corriente Impuesto diferido	10.1		4.362.281.889 2.933.838.738
Total del pasivo no corriente			4.362.281.889 2.933.838.738
Pasivo corriente Pasivo del contrato Otras cuentas por pagar Otros pasivos financieros	5.6 5.7 5.8		7.468.587.987 7.592.179.755 57.141.399 51.634.178 8.713.759.278 5.846.016.509
Total del pasivo corriente			16.239.488.664 13.489.830.442
Total delpasivo			20.601.770.553 16.423.669.180
Totalpasivoy patrimonio neto			32.709.278.847 25.753.082.156

Las notas que acompañan a estos estados financieros forman parte integral de los mismos.

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Las Garzas Blancas S.A. Estado del resultado integral

por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024

(dólares estadounidenses y equivalente en pesos argentinos)

Ingresos por venta de bienes Costo de los bienes vendidos	Notas	US$ 31/12/2024 31/12/2023 4.251.606 1.684.966 (1.032.093) (337.179) 3.219.513 1.347.787 (1.468.744) (1.038.572) (494.120) (753.625) (37.329) (6.225) 1.219.320 (450.635) (1.035.892) (30.850) 183.428 (481.485) - - 183.428 (481.485)	Equivalente en $A
			31/12/2024 31/12/2023
	6.1 6.1		4.094.121.108 524.185.196 (996.677.996) (158.789.975)
Margen bruto			3.097.443.112 365.395.221
Gastos de administración y ventas Resultados financieros Otros ingresos y egresos	6.2 7		(1.374.972.896) (334.268.491) (423.454.513) (202.431.658) (32.828.770) (1.831.137)
Resultado antes del impuesto a las ganancias			1.266.186.933 (173.136.065)
Impuesto a las ganancias	10.3		(996.398.087) (9.158.660)
Resultado del ejercicio			269.788.846 (182.294.725)
Efecto de la conversión a moneda de presentación			2.508.306.472 7.376.801.565
Resultado integral del ejercicio			2.778.095.318 7.194.506.840

Las notas que acompañan a estos estados financieros forman parte integral de los mismos

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Las Garzas Blancas S.A.

Estado de cambios en el patrimonio por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024

(dólares estadounidenses y equivalente en pesos argentinos)

	US$ Capital Resultados acumulados Patrimonio total 18.841.560 (6.777.217) 12.064.343 - (481.485) (481.485) - - - 18.841.560 (7.258.702) 11.582.858 - 183.428 183.428 - - - 18.841.560 (7.075.274) 11.766.286		Equivalente en $A
		Capital	Reservas Resultados acumulados Patrimonio total
Saldo al 31 de diciembre de 2022 Resultado del ejercicio Otros resultados integrales Saldo al 31 de diciembre de 2023		54.313.115	2.493.871.241 (413.278.220) 2.134.906.136
		-	- (182.294.725) (182.294.725)
		-	7.376.801.565 - 7.376.801.565
		54.313.115	9.870.672.806 (595.572.945) 9.329.412.976
Resultado del ejercicio		-	- 269.788.846 269.788.846
Otros resultados integrales		-	2.508.306.472 - 2.508.306.472
Saldo al 31 de diciembre de 2024		54.313.115	12.378.979.278 (325.784.099) 12.107.508.294

Las notas que acompañan a estos estados financieros forman parte integral de los mismos.

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Las Garzas Blancas S.A. Estado de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024

(dólares estadounidenses y equivalente en pesos argentinos)

Flujo de efectivo relacionado con actividades operativas Resultado antes del impuesto a las ganancias Ajustes Intereses perdidos Intereses ganados Variación de activos y pasivos Créditos por ventas Otros activos Inventario Otras cuentas por pagar Pasivo del contrato Impuesto a las ganancias pagado Efectivo proveniente de/ (aplicado a) actividades operativas Flujo de efectivo relacionado con actividades de financiamiento Pagos de intereses y fees Ingresos de fondos por nuevos préstamos Efectivo proveniente de actividades de inversión Variación neta del efectivo Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio Efecto de la conversión y diferencia de cambio en efectivo Efectivo y equivalentes al final del ejercicio		US$	Equivalente en $A
	Notas	31/12/2024 31/12/2023 1.219.320 (450.635) 863.757 745.960 (1.214) (110.521) (133.127) 247.561 26.278 100.657 1.037.591 1.143.529 (442.835) 93.033 (2.167.907) (2.277.723) (4.774) (5.179) 397.089 (513.318) (103.651) (89.515) 450.000 525.000 346.349 435.485 743.438 (77.833) 133.445 211.278 - - 876.883 133.445	31/12/2024 31/12/2023
			1.266.186.933 (173.136.065) 784.767.122 228.191.288 (1.163.869) (49.651.980) (121.513.123) 73.495.201 23.985.532 29.882.762 947.072.520 339.487.611 (404.203.605) 27.619.462 (1.978.780.796) (676.203.873) (4.357.521) (1.537.527)
	7
	7
			511.993.193 (201.853.121) (94.608.374) (26.575.049) 410.742.416 155.860.495
			316.134.042 129.285.446
			828.127.235 (72.567.675) 107.483.275 37.387.755 (33.297.903) 142.663.195
			902.312.607 107.483.275

Las notas que acompañan a estos estados financieros intermedios condensados forman parte integral de los mismos.

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

1. Información básica sobre la empresa

a) Naturaleza jurídica

Las Garzas Blancas S.A. (la Sociedad) es una sociedad anónima fundada en Montevideo cuyos estatutos fueron inscriptos en la Auditoría Interna de la Nación el 6 de octubre de 2007 y aprobados por dicho organismo el 7 de noviembre de 2007. Sus estatutos fueron reformados, siendo dicha reforma aprobada por el organismo de contralor cambiando la razón social de Jaswik S.A. a Las Garzas Blancas S.A. Sus acciones son al portador y no cotizan en Bolsa, y su plazo de duración es de cien años desde la fecha de constitución.

b) Actividad principal

Su objetivo principal es la construcción de un “Barrio Privado” sobre 240 hectáreas de campo sobre el mar en el paraje Las Garzas (Ruta 10 km 207).

c) Integración del grupo económico

Las Garzas Blancas S.A. (en adelante, indistintamente mencionada como “Las Garzas Blancas S.A.” o la “Sociedad”) es controlada por Consultatio S.A. situada en la ciudad de Buenos Aires, República Argentina.

2. Aprobación de los estados financieros

Los presentes estados financieros no son los estados legales de la Sociedad, han sido preparados a los efectos de ser consolidados con los estados financieros de Consultatio S.A. (entidad controlante).

Han sido aprobados por el Gerencia de la Sociedad para su emisión el 25 de febrero de 2025.

3. Información material sobre las políticas contables

Las políticas contables significativas que han sido adoptadas para la elaboración de estos estados financieros son las siguientes:

3.1 Bases contables

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a lascon normas contables Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés).

Durante el presente ejercicio las siguientes nuevas normas contables y/o normas revisadas por el IASB no tuvieron impacto en los estados financieros de la Sociedad dada su operativa:

• Modificaciones a la NIIF 10 y NIC 28: Venta o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o

• negocio conjunto.

• Modificaciones a la NIC 1: Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes.

• Modificaciones a la NIC 1: Pasivos no corrientes con condiciones pactadas (covenants).

• Modificaciones a la NIC 7 y NIIF 7: Acuerdos de financiación de proveedores.

• Modificaciones a la NIIF 16: Pasivo por arrendamiento en una venta con arrendamiento posterior.

Por otro lado, a la fecha de aprobación de los presentes estados financieros, las normas contables e interpretaciones emitidas por el IASB que aún no han entrado en vigencia son las siguientes:

• Modificaciones a la NIC 21: Ausencia de convertibilidad.

• Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7: Clasificación y medición de instrumentos financieros.

• NIIF 18: Presentación e información a revelar en los estados financieros.

• NIIF 19: Subsidiarias sin obligación pública de rendir cuentas: información a revelar.

La administración no espera que la adopción de los estándares antes mencionados tenga un impacto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

3.2 Criterio general de valuación de activos y pasivos

Los activos y pasivos han sido valuados sobre la base del costo que inicialmente se desembolsó para su adquisición o del compromiso asumido respectivamente.

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

3.3 Moneda funcional y moneda de presentación

La Dirección de la Sociedad entiende que el dólar estadounidense es la moneda funcional dado que la sustancia económica en que desarrolla su actividad es en dicha moneda, tomando como punto de referencia los siguientes elementos:

• El flujo de ingresos se encuentra denominado en dólares estadounidenses, dado que todos los precios se fijan en dicha moneda con independencia del tipo de cambio existente en la economía local.

• Las cobranzas de las cuentas por cobrar y la realización de anticipos por parte de clientes se efectúan sustancialmente en dólares estadounidenses.

• El costo de los bienes (base para la producción) se encuentra denominado en dólares estadounidenses, lo cual representa, conjuntamente de otros costos locales denominados en la misma moneda una parte sustancial del costo total.

• El financiamiento se encuentra denominado en dólares estadounidenses.

El procedimiento de conversión de las cifras en dólares estadounidenses (moneda funcional) a pesos argentinos ($A - moneda de presentación) a los efectos de dar cumplimiento con las exigencias de la Comisión Nacional de Valores (CNV) consistió en la aplicación de los siguientes criterios:

• Los activos y pasivos para todos los balances presentados (esto es, incluyendo cifras comparativas) fueron convertidos al tipo de cambio de cierre existente en la fecha de cada balance presentado (tipo de cambio comprador para los activos y pasivos $A 1.029 para el 31 de diciembre 2024, $A 805,45 para el 31 de diciembre 2023, tomado del Banco Nación de la República Argentina;

• Las partidas de ingresos y gastos para todos los ejercicios presentados (es decir, incluyendo las cifras comparativas) fueron convertidas a los tipos de cambio existentes en las fechas en las que se celebraron las transacciones o a tipos de cambio que se acerquen a los tipos de cambio reales (promedio);

• Las partidas del patrimonio, fueron convertidas al tipo de cambio de las transacciones que les dieron origen;y

• Todas las diferencias de cambio derivadas de la conversión, de acuerdo con los apartados (a) a (c) anteriores, fueron reconocidas en las otras partidas de la utilidad integral y luego acumuladas en Reservas dentro del Patrimonio.

3.4 Definición de capital a mantener

Se ha considerado resultado del ejercicio la diferencia que surge al comparar el patrimonio al cierre del ejercicio y al inicio del mismo, luego de excluir los aumentos y disminuciones correspondientes a aportes de capital y retiro de utilidades.

3.5 Activos y pasivos liquidables en monedas distintas a la funcional

Los activos y pasivos en moneda diferente a la funcional fueron registrados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al 31 de diciembre de 2024 y al 31 de diciembre 2023, y computando cuando correspondiera, los intereses y componentes financieros devengados hasta esas fechas.

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

Las diferencias de cambio han sido imputadas al capítulo resultados financieros en el estado de resultados.

3.6 Activos y pasivos financieros

a. Activos financieros

Clasificación y medición de los activos financieros

Todos los activos financieros reconocidos que están dentro del alcance de la NIIF 9 deben medirse posteriormente al costo amortizado o valor razonable sobre la base del modelo de negocio de la entidad para administrar los activos financieros y las características de flujo de efectivo contractuales de los activos financieros.

Activos financieros medidos al costo amortizado

Los activos financieros que cumplen con las siguientes condiciones se miden posteriormente al costo amortizado:

• el activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros para cobrar los flujos de efectivo contractuales; y

• los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el capital principal pendiente.

Método del interés efectivo

El método del interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un activo financiero y el devengamiento del ingreso por intereses a lo largo del ejercicio relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar a lo largo de la vida esperada del activo financiero o, cuando sea apropiado, un menor ejercicio.

Activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales

Los activos financieros que cumplen con las siguientes condiciones se miden posteriormente al valor razonable con cambios en otros resultados integrales:

• el activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se logra tanto al cobrar los flujos contractuales como al vender los activos financieros; y

• los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a los flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el monto del principal pendiente.

Cuando un activo financiero que se mide a valor razonable con cambios en otros resultados integrales es dado de baja, el efecto acumulado de los resultados contabilizados dentro de otros resultados integrales se reclasifica de patrimonio al resultado del ejercicio.

La Sociedad no mantenía activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2024 y 2023.

Activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados

Cualquier activo financiero diferente a los anteriores se mide al valor razonable con cambio en resultados.

La Sociedad no mantenía activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados al 31 de diciembre de 2024 y 2023.

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

Deterioro de activos financieros

La Sociedad reconoce una previsión asociada a las pérdidas de crédito esperadas en activos financieros que son medidos al costo amortizado. El deterioro se reconoce en tres etapas que reflejan la potencial variación en la calidad crediticia del activo de la siguiente forma y según se describe después:

Fase 1 – Activos financieros con bajo nivel de riesgo crediticio

Dentro de esta fase se incluyen activos cuya calidad crediticia no se ha deteriorado significativamente desde el reconocimiento inicial. Las pérdidas de esta Fase 1 son la porción de la pérdida esperada a lo largo de toda la vida del crédito que se derive de aquellos supuestos de “default” que sea posible que ocurran dentro de los 12 meses siguientes a la fecha de reporte. Los ingresos por intereses generados por dicho activo se calculan sobre el valor bruto del mismo.

Fase 2 – Activos financieros con incremento significativo de riesgo crediticio

Dentro de esta fase se incluye activos con empeoramiento significativo de su calidad crediticia pero todavía sin evidencia objetiva de evento de deterioro. La Sociedad monitorea la evolución del riesgo de “default” desde el inicio hasta la fecha de reporte basado en las calificaciones otorgadas por calificadoras de riesgo reconocidas en plaza o a nivel internacional.

Las pérdidas de esta Fase 2 corresponden al valor actual de las pérdidas de crédito que surjan de todos los eventos de “default” posibles en cualquier momento durante toda la vida de la operación (la media ponderada de la pérdida esperada en relación con las probabilidades de “default”). En la medida que se trata de un valor actual, una pérdida esperada puede ser asimismo consecuencia de un retraso en el pago de importes contractuales, incluso aunque se estime que el deudor los pague en su totalidad. Al igual que en la Fase 1, los ingresos por intereses generados por dicho activo se calculan sobre el valor bruto del mismo.

Fase 3 - Activos financieros deteriorados

Dentro de esta fase se incluyen activos con evidencia de deterioro a la fecha de reporte. Al igual que en la Fase 2, las pérdidas de esta Fase 3 corresponden al valor actual de las pérdidas de crédito que surjan de todos los eventos de “default” posibles en cualquier momento durante toda la vida de la operación (la media ponderada de la pérdida esperada en relación con las probabilidades de “default”). En la medida que se trata de un valor actual, una pérdida esperada puede ser asimismo consecuencia de un retraso en el pago de importes contractuales, incluso aunque se estime que el deudor los pague en su totalidad. A diferencia que Fase 2, los ingresos por intereses generados por dicho activo se calculan sobre el valor neto de previsión.

Medición de las pérdidas de crédito esperadas

En cuanto a los otros activos financieros, la Gerencia ha realizado su estimación de las pérdidas de crédito esperadas en base a la probabilidad de default y al monto que espera recuperase en dicho escenario. Para ello los cálculos se basaron en las tablas estándar de probabilidad de default y recuperación en caso de incumplimiento que publican periódicamente las principales agencias calificadoras de crédito para cada una de sus categorías de riesgo crediticio.

Con respecto a los créditos por ventas, la Gerencia ha estimado las pérdidas de crédito esperadas en base a un modelo “simplificado” que se basa en el historial de incobrabilidad y de las perspectivas futuras de recuperabilidad. Asimismo, la Sociedad considera cualquier cambio en la calidad crediticia de los deudores desde el momento en que se otorgó el crédito hasta la fecha de cierre, a los efectos de revisar su estimación.

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b. Pasivos financieros e instrumentos de patrimonio

Clasificación como deuda o patrimonio

Los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como pasivos financieros o como patrimonio de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de patrimonio.

Instrumentos de patrimonio

Un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de una entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por una entidad de la Sociedad se reconocen por los ingresos recibidos, neto de los costos de emisión directos.

La recompra de los instrumentos de patrimonio propios de la Sociedad se reconoce y deduce directamente en el patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en los resultados, provenientes de la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propios de la Sociedad.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros son clasificados como al valor razonable con cambios en los resultados u “otros pasivos financieros”.

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados

Un pasivo financiero se clasifica al valor razonable con cambios en resultados cuando (i) existe una contraprestación contingente que pudiera ser pagada como parte de una combinación de negocios a la que se aplica la NIIF 3, (ii) es mantenido para negociar o (iii) es designado a valor razonable con cambios en el resultado.

Un pasivo financiero se clasifica como para negociar si:

• Ha sido adquirido principalmente para propósitos de su recompra a corto plazo; o

• Al momento del reconocimiento inicial forma parte de un portafolio de instrumentos financieros manejados por el Grupo y se tiene evidencia de un patrón actual reciente de beneficios a corto plazo; o

• Es un derivado que no ha sido designado y efectivo como instrumento de cobertura o garantía financiera.

Un pasivo financiero (que no sea un pasivo financiero mantenido para negociar) o contraprestación contingente que pudiera ser pagada por el adquirente como parte de una combinación de negocios puede ser designado como pasivo a valor razonable con cambios en los resultados al momento del reconocimiento inicial si:

• Dicha designación elimina o reduce significativamente una inconsistencia de medición o reconocimiento que pudiera surgir; o

• El pasivo financiero forma parte de un grupo de activos o pasivos financieros o ambos, el cual es manejado y su rendimiento es evaluado sobre la base del valor razonable, de conformidad con el manejo de riesgo documentado del Grupo o su estrategia de inversión, y la información sobre el grupo es proporcionada internamente sobre dicha base; o

• Forma parte de un contrato que contiene uno o más instrumentos implícitos, y la NIC 39 permite que todo el contrato combinado sea designado al valor razonable con cambios en los resultados.

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la nueva medición en ganancias o pérdidas. La ganancia o pérdida neta reconocida en ganancias o pérdidas incorpora cualquier interés pagado sobre el pasivo financiero y se incluye en la partida de “otras ganancias y pérdidas”.

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

3.7 Inventarios

Los inventarios han sido valuados al menor entre el costo y el valor neto de realización. El costo está conformado principalmente por el terreno adquirido a Consultatio S.A., costos asociados a estudios sobre la preparación de la superficie y construcción de la infraestructura del barrio.

A la fecha de cierre del ejercicio la Sociedad evalúa el importe en libros de los inventarios a fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna desvalorización, no identificando hechos a tener en consideración.

3.8 Propiedad, planta y equipo

La propiedad, planta y equipo ha sido valuada a su valor de costo, neto de depreciaciones acumuladas. Dichos bienes se deprecian siguiendo el método de la línea recta en función de las vidas útiles asignadas. El valor determinado de los bienes no excede, en su conjunto, su valor recuperable.

3.9 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Sociedad tenga que desprenderse de recursos que comporten beneficios económicos para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación.

El importe reconocido como provisión debe ser la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes. Cuando se mide una provisión usando el flujo de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su importe en libros representa el valor actual de dicho flujo de efectivo (cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es material).

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.

3.10 Reconocimiento de resultados

Los ingresos se reconocen al momento de la entrega de los padrones vendidos, dado que:

• la Sociedad ha transferido al comprador todos los riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes;

• el monto del ingreso puede ser medido confiablemente;

• es probable que fluyan beneficios económicos a la entidad, asociados a la transacción; y

• los costos incurridos o que se espera incurrir respecto a la transacción pueden ser medidos confiablemente.

La entrega se pacta al momento de la firma del compromiso de compraventa.

El costo unitario de los bienes vendidos se determina en base al peso relativo medido en metros cuadrados de cada padrón en el total de metros disponibles para la venta, aplicados al costo total estimado del proyecto. Los gastos de administración y ventas, los resultados diversos y financieros son imputados en base al devengamiento de los mismos.

3.11 Uso de estimaciones contables

La preparación de estados financieros de conformidad con las normas contables Normas Internacionales de Información Financiera, requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. Los resultados futuros pueden diferir de las estimaciones efectuadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

3.12 Impuesto a las ganancias

El resultado por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto corriente y el impuesto diferido.

El impuesto corriente por pagar se basa en la ganancia fiscal del ejercicio. El resultado fiscal difiere del resultado neto del estado de resultados ya que excluye partidas de ingresos y gastos que son imponibles o deducibles en otros años, así como partidas que nunca serán imponibles o deducibles. Los pasivos corrientes de tipo fiscal pertenecientes a la Sociedad, son calculados utilizando la normativa y tasas impositivas que se hayan aprobado, o estén sustancialmente aprobadas, a la fecha del balance.

El impuesto diferido es el impuesto que se espera pagar o recuperar en base a las diferencias que existen entre el valor en libros de un activo o un pasivo, y el valor fiscal de los mismos. El impuesto diferido se registra de acuerdo al método del pasivo en el balance. Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen normalmente por toda diferencia temporaria imponible y los activos por impuestos diferidos se reconocen siempre que sea probable que se cuente con ganancias fiscales contra las que se puedan utilizar las diferencias temporarias deducibles. Tales pasivos y activos no se reconocen si la diferencia temporaria surge del valor llave o del reconocimiento inicial (que no haya sido en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una transacción que no afectó el resultado fiscal ni el contable.

El importe en libros de un activo por impuestos diferidos es sometido a revisión a la fecha de cada balance y reducido en la medida que se estime probable que no se dispondrá de suficiente ganancia fiscal, en el futuro, como para permitir recuperar parte o la totalidad del activo.

El impuesto diferido es medido a la tasa de impuesto que se espera se aplique en el ejercicio en que se espera liquidar el pasivo o realizar el activo. El impuesto diferido es reconocido en el estado de resultados, excepto cuando está relacionado a partidas reconocidas directamente al en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto diferido también es tratado en el patrimonio.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando hay un derecho legal aplicable que permita se compensen activos corrientes por impuestos contra pasivos corrientes por impuestos, y cuando están relacionados a los impuestos a las ganancias gravados por la misma autoridad impositiva y la Sociedad pretende liquidar el impuesto corriente de sus activos y pasivos sobre una base neta.

3.13 Definición de fondos

A efectos de la preparación del estado de flujos de efectivo, la Sociedad ha adoptado el concepto de fondos igual a efectivo y equivalentes al efectivo, incluyendo fondos disponibles en efectivo, depósitos a la vista en bancos, otras inversiones de gran liquidez en valores con vencimientos originales a plazos de tres meses o menos, y los sobregiros bancarios, lo cuales se muestran (en caso de existir) dentro del pasivo corriente en el estado de situación financiera.

3.14 Cambios en políticas contables

Los criterios aplicados en la valuación de activos y pasivos, así como también en la determinación del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2024, son similares con los criterios aplicados en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023.

4. Leyes y marco regulatorio

Con fecha 30 de junio de 2008 fue publicado en el Diario Oficial de la República Oriental del Uruguay el texto de la Ley 18.308 que establece normas sobre ordenamiento territorial y desarrollo sostenible. El artículo 83 de la señalada ley, entre otros ajustes a la legislación anteriormente vigente, establece un máximo de diez mil metros cuadrados entre calles públicas para proyectos inmobiliarios como el que Las Garzas Blancas S.A. se encuentra desarrollando en el departamento de Rocha.

Posteriormente en octubre de 2008 se promulga la ley 18.367 la cual modifica el artículo 83 de la ley 18.308, señalando que cuando las directrices departamentales o planes locales así lo establezcan se podrán admitir superficies mayores para las áreas comprendidas entre los componentes de la trama de la circulación pública, en función de la estructura territorial adoptada y del uso turístico como destino principal, siempre que se asegure la continuidad de la trama de la circulación pública y la libre accesibilidad a los espacios públicos actuales y a aquellos que se creen simultáneamente con el acto de aprobación del fraccionamiento en propiedad horizontal.

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

5. Información referente a partidas del estado de situación financiera

5.1 Créditos por ventas

Corresponde a los saldos pendientes de cobro por lotes ya entregados para los cuales se acordaron una entrega inicial en efectivo más un plan de cancelación en cuotas con una entrega final en efectivo.

No corriente Deudores comerciales Corriente Deudores comerciales Previsión por incobrables	US$ 31/12/2024 31/12/2023	Equivalente en $A
		31/12/2024 31/12/2023
	214.717 43.280 214.717 43.280 31/12/2024 31/12/2023 586.777 618.973 (462.519) (457.619) 124.258 161.354	220.943.793 34.859.876
		220.943.793 34.859.876
		31/12/2024 31/12/2023
		603.793.533 498.551.803 (475.932.051) (368.589.224)
		127.861.482 129.962.579

A continuación, se presenta la evolución de la previsión por incobrables:

Saldo inicial (Constitución)/Desafectación Ajuste por conversión Saldo final No corriente Deudores comerciales	US$ 31/12/2024 31/12/2023		Equivalente en $A
			31/12/2024 31/12/2023
	(457.619) (562.834) (4.900) 105.215 - - (462.519) (457.619) US$		(368.589.224) (99.599.104) (5.042.101) 84.745.421 (102.300.726) (353.735.541)
			(475.932.051) (368.589.224)
			Equivalente en $A
	31/12/2024 31/12/2023		31/12/2024 31/12/2023
	214.717 43.280 214.717 43.280		220.943.793 34.859.876
			220.943.793 34.859.876

5.2 Otros activos

	US$ 31/12/2024 31/12/2023 183.832 223.783 183.832 223.783 US$ 31/12/2024 31/12/2023 37.138 82.880 15.820 17.864 63.098 1.639 116.056 102.383	**Equivalente en$A **
No Corriente		31/12/2024 31/12/2023
Crédito con UTE Corriente Créditos fiscales Crédito con UTE Otros		189.163.128 180.246.017
		189.163.128 180.246.017
		**Equivalente en$A **
		31/12/2024 31/12/2023
		38.215.002 66.755.697 16.278.780 14.388.559 64.927.842 1.320.133
		119.421.624 82.464.389

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

5.3 Inventario

	US$ 31/12/2024 31/12/2023 15.214.496 15.214.496 13.984.715 15.782.462 29.199.211 30.996.958 US$ 31/12/2024 31/12/2023 1.072.486 312.330 1.072.486 312.330	Equivalente en $A
No Corriente		31/12/2024 31/12/2023
Inmueble Loteo		15.655.716.384 12.254.515.803 14.390.271.735 12.711.984.018
		30.045.988.119 24.966.499.821
		Equivalente en $A
Corriente		31/12/2024 31/12/2023
Inmueble		1.103.588.094 251.566.199
		1.103.588.094 251.566.199

5.4 Efectivo y equivalentes

Caja Bancos	US$ 31/12/2024 31/12/2023 17.853 6.542 859.030 126.903 876.883 133.445	**Equivalente en$A **
		31/12/2024 31/12/2023
		18.370.737 5.269.254 883.941.870 102.214.021
		902.312.607 107.483.275

5.5 Patrimonio

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el capital social de Las Garzas Blancas S.A. asciende a US$ 18.841.560 (equivalente a $A 54.313.115) el cual se encuentra totalmente integrado y representado por acciones nominativas divididas en dos clases:

• Clase A: Corresponden al 30% de las acciones, siendo las mismas ordinarias

• Clase B: Corresponden al 70% de las acciones, siendo las mismas preferidas

Al 31 de diciembre de 2024, las pérdidas acumuladas (en pesos uruguayos) superan las reservas y el 50% del capital integrado. Dicha situación constituye una de las causales previstas en el artículo 293 de la Ley 16.060 de Sociedades Comerciales para que la Sociedad deba efectuar formalmente una recomposición patrimonial según lo requerido por la mencionada LEY.

5.6 Pasivo del contrato

El saldo contable representa los adelantos en efectivo que efectuaron aquellos clientes que suscribieron un boleto de reserva para la adquisición de lotes en el Barrio Privado.

Dentro de pasivo del contrato existen pasivos con accionistas según se detalla en la Nota 9.

5.7 Otras cuentas por pagar

	US$ 31/12/2024 31/12/2023 16.504 34.227 39.027 29.879 55.531 64.106	**Equivalente en$A **
		31/12/2024 31/12/2023
Acreedores fiscales		16.982.616 27.568.137 40.158.783 24.066.041
Otros
		57.141.399 51.634.178

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

5.8 Otros pasivos financieros

El saldo corresponde a una línea de crédito con Consultatio S.A. Al 31 de diciembre de 2024 el saldo asciende a US$ 8.468.182 (equivalente a $A 8.713.759.278). La tasa de interés es equivalente a la tasa SOFR para un plazo de 90 días, adicionándole un interés fijo de 3% anual.

El plazo máximo de devolución de las sumas adeudadas será el día 31 de diciembre de 2024. Dichos fondos fueron destinados por Las Garzas Blancas S.A. para capital de trabajo.

6. Información referente a partidas del estado de resultados intermedio condensado

6.1 Ingresos operativos y costo de ventas

Los ingresos se reconocen al momento de la entrega de los padrones vendidos, dado que:

• la Sociedad ha transferido al comprador todos los riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes;

• el monto del ingreso puede ser medido confiablemente;

• es probable que fluyan beneficios económicos a la entidad, asociados a la transacción; y

• los costos incurridos o que se espera incurrir respecto a la transacción pueden ser medidos confiablemente.

La entrega se pacta al momento de la firma del compromiso de compraventa.

El costo unitario de los bienes vendidos se determina en base al peso relativo medido en metros cuadrados de cada padrón en el total de metros disponibles para la venta, aplicados al costo total estimado del proyecto.

En el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2024 se reconocieron ingresos por la entrega de doce lotes y ocurrieron siete nuevas ventas.

6.2 Gastos de administración y ventas

Detalle de gastos por naturaleza

Rubros Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Otros honorarios y retribuciones Gastos generales Remuneraciones y cargas sociales Alquileres Pérdida deudores incobrables Gastos bancarios Seguros Total	US$ **Equivalente en$A **
	31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023
	512.055 469.946 468.542.462 132.365.951 448.496 228.447 446.764.244 108.724.275 290.006 122.814 264.702.935 24.349.418 143.159 132.270 126.093.118 38.692.810 52.768 57.475 48.112.890 17.018.953 13.000 13.680 12.963.451 5.405.950 4.899 9.447 3.890.125 6.385.184 3.666 4.493 3.269.669 1.325.950 695 - 634.002 -
	1.468.744 1.038.572 1.374.972.896 334.268.491

7. Resultados financieros

	US$ **Equivalente en$A **
Rubros Diferencia de cambio Intereses perdidos Intereses ganados Total	31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023
	368.423 (118.186) 360.148.740 (35.086.721) (863.757) (745.960) (784.767.122) (228.191.288) 1.214 110.521 1.163.869 49.651.980
	(494.120) (753.625) (423.454.513) (213.626.029)

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

8. Posición en moneda extranjera

8. Posición en moneda extranjera
Cuenta principal Activo Efectivo Otros activos Total del activo Pasivo	31/12/2024 Pesos uruguayos Equivalente en US$ 794.907 18.039 12.573.352 285.330 13.368.259 303.369 31/12/2024 Pesos uruguayos Equivalente en US$ (1.775.816) (40.299) (186.810.801) (4.239.341) (188.586.617) (4.279.640) (175.218.358) (3.976.271)	31/12/2023
		Pesos uruguayos Equivalente en US$
		259.457 6.649 12.663.693 324.527
		12.923.150 331.176
		31/12/2023
		Pesos uruguayos Equivalente en US$
		(2.431.695) (62.316) (142.137.011) (3.642.484)
Otras cuentas por pagar
Impuesto diferido Total del pasivo Posición neta pasiva
		(144.568.706) (3.704.800)
		(131.645.556) (3.373.624)

9. Saldos y transacciones con partes relacionadas

Los saldos por pagar a corto plazo con partes relacionadas se encuentran dentro de pasivo del contrato y otros pasivos financieros y se componen de la siguiente forma:

Pasivo del contrato - Accionistas Otros pasivos financieros – Consultatio S.A.	US$ 31/12/2024 31/12/2023 595.491 595.491 8.468.182 7.258.075 9.063.673 7.853.566	**Equivalente en$A **
		31/12/2024 31/12/2023
		612.760.239 479.638.226 8.713.759.278 5.846.016.509
		9.326.519.517 6.325.654.735

Dentro de resultados financieros en el estado de resultados se incluyen intereses perdidos asociados al pasivo financiero detallado en la Nota 5.8.

La Sociedad ha asumido diferentes compromisos con los actuales propietarios para asegurar que las condiciones de infraestructura y operativas establecidas en el proyecto se cumplan. En este sentido, la Sociedad cuenta con el respaldo de su entidad controlante (Consultatio S.A.), quien ha demostrado en el pasado y planea continuar en el futuro asistiendo financieramente a la misma para que sus actividades sean sostenibles en el tiempo.

10. Impuesto a las ganancias

10.1 Saldos por impuesto diferido

0.1 Saldos por impuesto diferido
Concepto Activo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido Pasivo neto	US$ 31/12/2024 31/12/2023 258.904 610.689 (4.498.245) (4.253.173) (4.239.341) (3.642.484)	**Equivalente en$A **
		31/12/2024 31/12/2023
		266.412.216 491.879.455 (4.628.694.105) (3.425.718.193)
		(4.362.281.889) (2.933.838.738)

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros

correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

10.2 Movimiento durante el ejercicio de las diferencias temporarias

Dólares estadounidenses

Concepto Inventario Pérdidas fiscales de ejercicios anteriores Propiedad, planta y equipo Previsión deudores incobrables Total	31/12/2023 Diferencia de cambio Cargo a resultados 31/12/2024
	(4.253.173) 573.637 (818.709) (4.498.245) 563.431 (134.799) (225.786) 202.846 2.319 (1.542) 656 1.433 44.939 (3.035) 12.721 54.625
	(3.642.484) 434.261 (1.031.118) (4.239.341)

Pesos argentinos

Concepto Inventario Pérdidas fiscales de ejercicios anteriores Propiedad, planta y equipo Previsión deudores incobrables Total	31/12/2023 Efecto de conversión Cargo a resultados 31/12/2024
	(3.425.718.193) (45.083.145) (1.157.892.767) (4.628.694.105) 453.815.499 (398.476.606) 153.389.641 208.728.534 1.867.839 (1.024.611) 631.329 1.474.557 36.196.117 7.778.720 12.234.288 56.209.125
	(2.933.838.738) (436.805.642) (991.637.509) (4.362.281.889)

10.3 Composición del gasto por impuesto a las ganancias reconocido en el estado de resultados

Concepto Impuesto corriente - IRAE Impuesto diferido Ganancia/(Pérdida por impuesto a las ganancias	US$ 31/12/2024 31/12/2023	**Equivalente en $A **
		31/12/2024 31/12/2023
	(4.774) (5.179) (1.031.118) (25.671) (1.035.892) (30.850)	(4.760.578) (2.333.118) (991.637.509) (6.825.542)
		(996.398.087) (9.158.660)

10.4 Conciliación del gasto por impuesto a la renta y la utilidad contable

Resultado contable antes de impuesto mpuesto a la tasa aplicable del 25% Ajustes Diferencia de cambio Gastos no deducibles mpuestos Resultado por conversión de inventarios ntereses perdidos ngresos asociados a rentas no gravadas Pérdidas fiscales de ejercicios anteriores Otros mpuesto a las ganancias	US$ 31/12/2024 31/12/2023 1.219.320 (450.635) (304.830) 112.659 264.020 (56.211) (164.507) (58.031) (50.460) (56.956) 818.709 30.922 (102.099) (96.085) 11.038 20.347 346.205 125.069 (1.853.968) (52.564) (1.035.892) (30.850)	**Equivalente en $A **
		31/12/2024 31/12/2023
		1.266.186.933 (173.136.065) (316.546.733) 43.284.017 240.987.139 (16.687.761) (150.155.561) (17.228.077) (46.057.916) (16.908.934) 747.285.583 9.180.035 (93.191.978) (28.525.439) 10.075.055 6.040.559 316.002.746 37.130.126 (1.704.796.422) (25.443.186)
		(996.398.087) (9.158.660)

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

11. Políticas de gestión del riesgo

De acuerdo con lo requerido por la NIIF 7, a continuación, se detallan los principales tipos de riesgos a los que se encuentran expuestos los instrumentos financieros de la Sociedad y las políticas de gestión de los mismos.

11.1 Gestión de la estructura de financiamiento

La Sociedad gestiona su estructura de financiamiento para asegurar que pueda continuar como una empresa en marcha mientras maximiza el retorno a sus partes interesadas a través de la optimización del equilibrio entre deuda y patrimonio.

La estructura de financiamiento se conforma por adelantos de clientes revelados en la Nota 5.5, financiamiento obtenido con partes vinculadas mediante una línea de crédito preestablecida revelada en la Nota 9 y el capital aportado por los accionistas.

11.2 Riesgo de mercado

Las actividades de la sociedad se encuentran expuestas principalmente a los riesgos financieros vinculados a la variabilidad del tipo de cambio y las tasas de interés. El riesgo de mercado es medido mediante un análisis de sensibilidad.

Riesgo de tipo de cambio

La sociedad efectúa ciertas transacciones en moneda extranjera, cuyos saldos se encuentran en la Nota 8. Por lo antes mencionado, se encuentra expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio.

Análisis de sensibilidad ante cambios en la cotización de monedas diferentes a la funcional

La Sociedad se encuentra principalmente expuesta a variaciones en la cotización del peso uruguayo.

Teniendo en cuenta que la sociedad posee una posición pasiva en pesos uruguayos, y en función de las expectativas de tipo de cambio publicadas por el Banco Central del Uruguay, en un escenario de depreciación del tipo de cambio del dólar respecto al peso uruguayo de 12,63% la Sociedad tendría una pérdida de US$ 574.855, y en el caso un escenario de apreciación del dólar respecto al peso uruguayo de 0,38% una pérdida de US$ 15.036.

Riesgo de tasa de interés

En relación al riesgo de tasa de interés, la exposición a este riesgo se da ante variaciones en la tasa de interés únicamente por la línea de crédito con partes vinculadas. Al 31 de diciembre de 2024, una variación del 1% en las tasas variables, implicaría una pérdida de US$ 84.682 en el resultado del ejercicio.

11.3 Riesgo crediticio

El riesgo crediticio consiste en el riesgo de que la contraparte del crédito incumpla con sus obligaciones resultando en una pérdida a la Sociedad. Los principales activos financieros de la Sociedad están constituidos por los saldos bancarios y otras cuentas por cobrar.

El riesgo crediticio de los saldos bancarios es limitado debido a que las contrapartes son bancos estatales o internacionales de primera línea.

El riesgo crediticio de la Sociedad atribuible a sus otras cuentas por cobrar es reducido debido a que mayoritariamente se trata de créditos fiscales.

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Las Garzas Blancas S.A. Notas a los estados financieros

correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2024

11.4 Riesgo de liquidez

La Dirección de la Sociedad es responsable en diseñar una estructura para el gerenciamiento de los fondos a corto, mediano y largo plazo. La Sociedad administra su riesgo de liquidez manteniendo adecuadas disponibilidades, líneas de crédito, monitoreando constantemente las proyecciones sobre el flujo de fondos y calzando los plazos de ingreso y egresos de fondos.

12. Garantías

La Sociedad no ha constituido garantías a favor de terceros ni posee gravámenes sobre sus activos durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

13. Hechos posteriores

No se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

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