Consultatio S.A.

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Estados separados de situación financiera

al 31 de diciembre de 2021 y 2020

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos InventarioNC Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y otras entidades Otros créditosNC	Nota 31/12/2021 31/12/2020
	5.1 2.361.787 2.626.796 5.2 36.802.038 32.917.201 9.287 9.287 5.3 6.886.967 8.700.719 5.4 15.214.492 21.236.474 5.6 1.282.878 227.100
Total del activo no corriente	62.557.449 65.717.577
Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y equivalentes de efectivo	5.3 7.000.708 3.404.106 5.5 6.457 1.458 5.6 1.030.713 1.190.224 5.7 9.378.842 7.983.193 12 11.782 410.160 5.8 212.776 710.345
Total del activo corriente	17.641.278 13.699.486
Total del activo	80.198.727 79.417.063
Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados	15.499.938 15.499.938 34.130.931 45.096.826
Total delpatrimonio	49.630.869 60.596.764
Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Pasivo por impuesto diferido Provisiones	5.9 8.086.314 2.754.267 6 16.169.378 11.310.129 5.14 27.410 2.619
Total del pasivo no corriente	24.283.102 14.067.015
Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas	5.9 2.322.727 2.159.451 5.10 552.081 466.982 5.11 1.219.776 334.353 5.12 1.924.898 1.521.960 5.13 265.274 270.538
Total del pasivo corriente	6.284.756 4.753.284
Total delpasivo	30.567.858 18.820.299

Total delpasivoy delpatrimonio	80.198.727 79.417.063

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

112.

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Consultatio S.A.

Estados separados de resultados integrales

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidosyde los serviciosprestados	Nota	31/12/2021 31/12/2020
	5.15 5.16	1.859.847 4.668.122 (664.504) (2.478.237)
Resultado bruto		1.195.343 2.189.885
Gastos de comercialización Gastos de administración	5.17 5.18	(826.962) (1.067.838) (1.305.672) (1.350.916)
Subtotal		(937.291) (228.869)
Resultado por valuación de propiedades de Inversión Resultado de inversiones subsidiarias y negocios conjuntos Otros ingresos Otros egresos Ingresos financieros Costos financieros Resultadopor exposición al cambio delpoder adquisitivo de la moneda	5.2 5.19 5.20 5.21 5.22 5.23	3.202.691 4.869.256 22.823 2.315.878 108.168 90.222 (371.927) (386.702) 858.894 153.504 (1.769.981) (550.801) 638.826 36.594
Resultado antes del impuesto a lasganancias		1.752.203 6.299.082
Impuesto a lasganancias	6	(6.576.379) (2.011.971)
Resultado neto del ejercicio		(4.824.176) 4.287.111
Otros resultados integrales Partidas que pueden ser reclasificadas al estado de resultados integrales: Conversión de negocios en el extranjero Total de otros resultados integrales Resultados integrales del ejercicio Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la controlante [en pesos]	3.15	(1.464.588) 161.743
		(1.464.588) 161.743
		(6.288.764) 4.448.854
		(11,77) 10,46

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

113.

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Consultatio S.A. Estados separados de cambios en el patrimonio

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Saldos al 31/12/2020
Distribución de resultados acumulados ():
A reserva legal
A dividendos en efectivo
Resultado neto del ejercicio
Otros resultados integrales del ejercicio
Saldos al 31/12/2021*

409.907
9.087.164
5.694.860
308.007
15.499.938
785.772
34.547.901
282.942
5.193.100
4.287.111
45.096.826
60.596.764
- - - - - 214.356 - - - (214.356)
-
-
- - - - - - (604.376) - - (4.072.755) (4.677.131)
(4.677.131)
- - - - - - - - - (4.824.176) (4.824.176)
(4.824.176)
- - - - - - - -(1.464.588)
-(1.464.588)
(1.464.588)
409.907
9.087.164
5.694.860 308.007
15.499.938
1.000.128
33.943.525
282.942 3.728.512(4.824.176) 34.130.931
49.630.869
Primas de
emisión
Transaccion
es entre
propietarios
Subtotal
Capital
social
Ajuste de
capital
Reserva
facultativa
Reserva
especial
Conversión
de negocios
en el
Resultados
acumulados
Subtotal
Totales
Reserva
legal
Aportes de lospropietarios
Resultados acumulados

(*) Aprobada por el Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 27 de abril de 2021.

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Presidente

114.

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Consultatio S.A. Estados separados de cambios en el patrimonio

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Saldos al 31/12/2019
Baja de inversión en subsidiarias
Distribución de resultados acumulados ():
A reserva legal
A reserva facultativa
Resultado neto del ejercicio
Otros resultados integrales del ejercicio
Saldos al 31/12/2020*

409.907 9.087.164 5.694.860 308.007 15.499.938 738.843 33.656.250 282.942 5.032.213 938.580 40.648.828
56.148.766
- - - - - - - - (856)
- (856) #
(856)
- - - - - 46.929
- - - (46.929)
-
-
- - - - - - 891.651
- - (891.651)
-#
-
- - - - - - - - - 4.287.111 4.287.111#
4.287.111
- - - - - - - - 161.743- 161.743 #
161.743
409.907 9.087.164 5.694.860 308.007 15.499.938 785.772 34.547.901 282.942 5.193.100 4.287.111 45.096.826
60.596.764
Reserva
legal
Subtotal
Total
Aportes de lospropietarios
Resultados acumulados
Subtotal
Reserva
facultativa
Reserva
especial
Conversión
de negocios
en el
Resultados
acumulados
Capital
social
Ajuste de
capital
Primas de
emisión
Transaccion
es entre
propietarios

(*) Aprobada por el Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 27 de abril de 2020.

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

115.

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Consultatio S.A.

Estados separados de flujos de efectivo

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020

(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

Actividades operativas Resultado neto del ejercicio Impuesto a las ganancias devengado Ajustes para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo neto de efectivo Depreciaciones de propiedad, planta y equipo Baja de propiedad, planta y equipo Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado por venta de propiedad, planta y equipo Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Inversiones en subsidiarias Ingresos del ejercicio compensados con anticipos de fondos recibidos en años anteriores Variación neta de provisiones Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo: (Aumento)/Disminución de inventario (Aumento) de créditos por ventas (Aumento) de otros créditos Disminución/(Aumento) de fondos restringidos Aumento de pasivos del contrato (Disminución) de deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversión Compras de activos financieros a valor razonable Ventas de activos financieros a valor razonable Cobros por ventas de PP&E Pagos por incorporaciones de PP&E Pagos por incorporaciones propiedades de inversión Dividendos cobrados de subsidiarias y negocios conjuntos	31/12/2021 31/12/2020
	(4.824.176) 4.287.111 6.576.379 2.011.971 422.863 576.565 163.967 234.121 (3.202.691) (4.869.256) (2.233) - 331.916 398.586 (22.823) (2.315.878) - (826) (938.469) (3.279.038) 24.791 (946) 828.690 109.877 (13.502) 2.326 (1.787.418) 1.730.206 (4.999) (1.070) (937.669) (250.953) 398.378 (410.160) 6.433.792 2.620.220 (258.711) (213.290) (531.688) (18.386)
	2.656.397 611.180
	(35.801.487) (28.619.169) 34.073.922 26.989.914 - (5.989) (319.588) - (677.578) (396.491) 6.382.199 967.382 - 507 (3.316.651) (25.698)
Cobros por baja de inversiones en subsidiarias
Aportes en subsidiarias y otras inversiones Flujo neto de efectivo generado por/(utilizado en) las actividades de inversión Actividades de financiación Pago de dividendos Deudas financieras obtenidas Deudas financieras canceladas Flujo neto de efectivo (utilizado en)/generado por las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período (Nota 5.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo Aumento/(Disminución) neto del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período (Nota 5.8) Operaciones que no afectan efectivo Deudas con partes relacionadas compensadas (Nota 8.2) Anticipos de impuesto compensados Incorporación de PP&E compensada
	340.817 (1.089.544)
	(4.677.131) - 2.428.416 293.880 (248.150) -
	(2.496.865) 293.880
	710.345 884.562 (997.918) 10.267 500.349 (184.484)
	212.776 710.345
	1.594.591 604.162 22.215 43.459 3.046 -

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Presidente

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

116.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

1. Información de la Sociedad

Consultatio S.A. (en adelante “la Sociedad”), también conocida como Consultatio Real Estate, fue fundada por Eduardo F. Costantini en 1981, quien es el actual accionista controlante de la Sociedad, con el 71,65% de la tenencia accionaria.

La Sociedad se especializa en desarrollos inmobiliarios innovadores: sustentables, estéticos y de gran escala en la Argentina, Uruguay y Estados Unidos.

La Sociedad se encuentra en el Régimen de Oferta pública de Acciones desde que fuera aprobada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a través de la Resolución N° 15.873 de fecha 8 de mayo de 2008. Las acciones de la Sociedad cotizan en la Bolsa de Buenos Aires (BCBA), hoy conocido también como BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), bajo el símbolo de “CTIO”.

El domicilio legal es Av. Leandro N. Alem 815 – Piso 12 – Sector Sur.

2. Bases de preparación de los estados financieros separados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros separados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Los presentes estados financieros separados por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2021 han sido preparados y presentados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa.

Los presentes estados financieros separados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros separados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente ejercicio, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.2., a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros separados se presentan en miles de pesos argentinos, a menos que se establezca lo contrario. Las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses; y las referencias a “UYU” son pesos uruguayos.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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117.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

2.2 Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2021, incluyendo las cifras correspondientes al ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del periodo sobre el que se informa.

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión de los estados financieros es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasa de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018, la FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18, aprobada por el CPCECABA mediante la Resolución CD N° 107/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de las normas contables profesionales a partir del 1° de julio de 2018, en consonancia con la visión de organismos internacionales.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 50,94% y 36,14% para para los ejercicios económicos finalizados al 31 de diciembre de 2021 y 2020, respectivamente.

A continuación, se incluye un resumen de los efectos de la aplicación de la NIC 29:

Reexpresión del estado separado de situación financiera

a) Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio por el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del ejercicio por el que se informa.
b) Los activos y pasivos sujetos a cambios en función a acuerdos específicos se ajustan en función a tales acuerdos.
c) Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del ejercicio sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
d) Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del ejercicio sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

ejercicio por depreciación de las propiedades, planta y equipo, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las partidas sometidas a este proceso de reexpresión han sido las correspondientes a los rubros de Propiedad, planta y equipo, Otros activos, Inventarios, Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos, Inversiones en otras entidades, ciertas partidas de Otros créditos y Pasivos del contrato.

e) Cuando proceda la activación de costos financieros en los activos no monetarios de conformidad con la NIC 23, no se capitaliza la porción de esos costos que compensan al acreedor de los efectos de la inflación.
f) La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del ejercicio. Cabe señalar que a partir del ejercicio 2018 las altas de propiedad, planta y equipo se ajustan por inflación para propósitos fiscales.

Reexpresión del estado separado de resultados integrales

a) Los gastos e ingresos se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida (entre ellas, depreciación, desvalorización y otros consumos de activos valuados a costo histórico); y salvo también aquellos resultados que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, para los cuales se requiere identificar los importes comparados, reexpresarlos por separado, y volver a efectuar la comparación, pero con los importes ya reexpresados.
b) La pérdida neta y/o ganancia neta por el mantenimiento de activos y pasivos monetarios se presenta en una partida separada del resultado del ejercicio.

Reexpresión del estado separado de cambios en el patrimonio

a) A la fecha de transición (1° de enero de 2017), la Sociedad ha aplicado las siguientes normas particulares:
Los componentes del patrimonio, excepto las ganancias reservadas, los resultados no asignados y los otros resultados integrales acumulados, se reexpresaron desde la fecha en que fueron aportados, o desde el momento en que surgieron por cualquier otra vía.
Las ganancias reservadas se mantuvieron a la fecha de transición a su valor nominal (importe legal sin reexpresar).
Los otros resultados integrales acumulados fueron recalculados en términos reales.
Los resultados no asignados reexpresados se determinaron por diferencia entre el activo neto reexpresado a la fecha de transición y el resto de los componentes del patrimonio inicial expresados como se indica en los apartados precedentes.
b) Luego de la reexpresión a la fecha de transición indicada en (a) precedente, todos los componentes del patrimonio se reexpresan aplicando el índice general de precios desde el principio del ejercicio, y cada variación de esos componentes se reexpresa desde la fecha de aportación o desde el momento en que la misma se produjo por cualquier otra vía.

Los otros resultados integrales generados luego de la fecha de transición se presentan en términos reales.

Reexpresión del estado separado de flujos de efectivo

La NIC 29 requiere que todas las partidas de este estado se reexpresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio por el cual se informa.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El resultado monetario generado por el efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujos de efectivo por separado de los flujos procedentes de las actividades de operación, inversión y financiación, como una partida específica de la conciliación entre las existencias de efectivo y equivalentes al efectivo al principio y al final del ejercicio.

2.3 Nuevas normas o interpretaciones adoptadas por la Sociedad a partir del presente ejercicio.

En el ejercicio corriente, la Sociedad implementó una serie de NIIF nuevas y modificadas, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), y adoptadas por la FACPCE, las cuales son obligatorias y entraron en vigor a partir del 1° de enero de 2021. Las mismas se detallan a continuación:

Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2 (Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16)

En agosto de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2021, permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones en la “Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2” (Enmiendas a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16) introducen un expediente práctico para las modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad de coberturas no se descontinúa únicamente debido a la Reforma de la IBOR (“interbank offered rate”), e introduce revelaciones que permiten a los usuarios comprender la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de la reforma de la IBOR a la que está expuesta la entidad y cómo la entidad administra esos riesgos, así como el progreso de la entidad en la transición de las IBOR a tasas de referencia alternativas. y cómo la entidad está gestionando esta transición.

La aplicación de esta modificación no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros separados.

Concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19 después del 30 de junio de 2021 (Enmienda a la NIIF 16)

En marzo de 2021, el IASB emitió la enmienda que extiende, por un año, la enmienda de mayo de 2020 que proporciona a los arrendatarios una exención de evaluar si una concesión de alquiler relacionada con COVID-19 es una modificación de arrendamiento. Dicha modificación es efectiva para períodos de presentación que comiencen a partir del 1 de abril de 2021.

La aplicación de esta modificación no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros separados.

Asimismo, a continuación, se detallan las normas o interpretaciones emitidas por el IASB cuya aplicación no resulta obligatoria a la fecha de cierre de los presentes estados financieros separados y por lo tanto no han sido adoptadas por la Sociedad:

Modificaciones a la NIC 1

En enero de 2020, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1, referente a la clasificación de pasivos entre corrientes o no corrientes, que resultan aplicables retroactivamente para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022 (fecha que fue prorrogada al 1° de enero de 2023), permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes:

Debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes “al final del período de informe” deberían afectar la clasificación de un pasivo.
No se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.
También aclara que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, pero se encuentra en proceso de evaluación.

Modificaciones a la NIC 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la modificación a la NIC 16, una entidad no podrá deducir del costo de un elemento del rubro propiedades, planta y equipo cualquier ingreso recibido de la venta de productos obtenidos durante el proceso de preparación del activo para su uso previsto. Los ingresos de la venta de tales productos o muestras, junto con los costos de producción, se reconocerán en los resultados integrales del período que corresponda. Las entidades revelarán por separado los montos de estos ingresos y costos que no son provenientes de las actividades ordinarias de la entidad.

La modificación también aclara que un elemento de propiedades, planta y equipo se encuentra en dicho proceso de preparación y prueba cuando se está evaluando el rendimiento técnico y físico del activo. Por lo tanto, un activo podría ser capaz de operar según lo previsto por la Gerencia y consecuentemente estar sujeto a depreciación antes de que haya alcanzado el nivel de desempeño operativo esperado por la misma.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 37 – Contratos onerosos

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

La modificación aclara el significado de “costos para cumplir un contrato” al evaluar la onerosidad de un contrato. El costo directo de cumplir un contrato comprende tanto los costos incrementales de cumplir ese contrato (por ejemplo, mano de obra directa y materiales), como también una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de los contratos (por ejemplo, una asignación del cargo por depreciación para un elemento de propiedades, planta y equipo utilizado para cumplir dicho contrato).

La modificación también aclara que una entidad debe reconocer cualquier pérdida por deterioro que haya ocurrido en los activos utilizados para cumplir el contrato antes de registrar una pérdida por onerosidad, y que al determinar dicha onerosidad debe considerarse la obligación presente bajo un contrato existente, por lo que no reconoce pérdidas operativas futuras.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, de acuerdo a las variables presentes al cierre del período que se informa.

Modificaciones a la NIIF 3 – Referencia al Marco Conceptual

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la actualización de la referencia que la Norma hace al Marco Conceptual 2018 sobre la definición de los conceptos de activos y pasivos en una combinación de negocios, su aplicación podría cambiar los activos y pasivos que cumplen los requisitos para su reconocimiento en una combinación de negocios. En algunos de estos casos, la contabilización posterior a la adquisición requerida por otras Normas NIIF podría llevar a la baja en cuentas inmediata de activos o pasivos reconocidos en una combinación de negocios, dando lugar a las denominadas “Ganancias o Pérdidas del día 2” que no representan una ganancia o pérdida económica.

Para subsanar dicha situación, la nueva excepción en la NIIF 3 para pasivos y pasivos contingentes, especifica que, para algunos tipos de pasivos y pasivos contingentes, una entidad que aplique la NIIF 3 debería referirse a la NIC 37

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

“Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”, o CINIIF 21 “Gravámenes”, en lugar del Marco Conceptual 2018. También se ha aclarado que la adquirente no debe reconocer los activos contingentes, en la fecha de adquisición tal como se define en la NIC 37.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2018-2020

En mayo de 2020, el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales 2018-2020 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada. A continuación, se resumen las principales normas modificadas y objeto de las mismas:

Norma	Objeto de la modificación	Objeto de la modificación		Detalle
NIIF 1 “Adopción por primera vez de	La subsidiaria como una entidad		que	Cuando una subsidiaria adopta por
NIIF”	adopta por primera vez las Normas NIIF			primera vez las NIIF en una fecha
				posterior a su controlante, tiene como
				opción medir sus activos y pasivos de
				acuerdo con cómo los midió su
				controlante en el estado financiero
				consolidado, basados en la fecha de
				transición a NIIF de la controlante (sin
				considerar ajustes de consolidación y
				para los efectos de la combinación de
				negocios por la que la controlante
				adquirió a la subsidiaria). Tras la
				modificación, esta excepción se hace
				extensiva a las diferencias de conversión
				acumuladas.
				Una elección similar puede ser hecha por
				una asociada o negocio conjunto.
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”	Conceptos incluidos en la prueba del "test			Una entidad debe dar de baja el pasivo
	del 10%" para la baja	en cuentas de		financiero original y reconocer un nuevo
	pasivos financieros			pasivo financiero cuando, entre otros
				requisitos, hay una modificación
				sustancial en los términos contractuales
				originales.
				Los términos son sustancialmente
				diferentes si el valor presente descontado
				de los flujos de efectivo bajo los nuevos
				términos que utilizan la tasa de interés
				efectiva original es al menos un 10%
				diferente del valor presente descontado
				de los flujos de efectivo restantes del
				original, incluida en dicha prueba
				cualquier concepto pagado neto. La
				modificación aclara que al determinar ese
				valor se incluyen sólo los conceptos
				pagados o recibidos entre el prestatario y
				el prestamista, incluyendo los pagados o
				recibidos por uno u otro en nombre del
				otro.
NIIF 16 “Arrendamientos”	Ejemplo ilustrativo-	Incentivos	al	Se elimina del Ejemplo Ilustrativo 13, el
	arrendamiento			reembolso relacionado con las mejoras
				en la propiedad arrendada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Modificaciones a la NIC 8 – Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores

En febrero de 2021, el IASB modificó la NIC 8 (“Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores”) para aclarar la definición de las estimaciones contables. Según la nueva definición, las estimaciones contables son “montos monetarios en los estados financieros que están sujetos a incertidumbre en la medición”. El IASB aclaró que un cambio en la estimación contable que se deriva de la nueva información o de los nuevos acontecimientos no es la corrección de un error. Además, los efectos de un cambio en una entrada o una técnica de medición utilizada para desarrollar una estimación contable son cambios en las estimaciones contables si no son resultado de la corrección de errores del período anterior.

Las modificaciones son efectivas para los ejercicios que comienzan el 1° de enero de 2023 o después de los cambios en las políticas contables y los cambios en las estimaciones contables que se producen al comienzo de ese ejercicio o después de éste. Se permite la aplicación anticipada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 1 – Revelación de Políticas Contables

En febrero de 2021, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha emitido 'Revelación de Políticas Contables (Enmiendas a la NIC 1 y la Declaración de Práctica IFRS 2)' con enmiendas que tienen como objetivo ayudar a los preparadores a decidir qué políticas contables revelar en sus estados financieros. Las modificaciones son efectivas para periodos anuales que comiencen a partir del 1° de enero de 2023.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Impuesto diferido relacionado con activos y pasivos que surgen de una sola transacción (Enmiendas a la IAS 12), tales como arrendamiento o desmantelamiento

En mayo de 2021, el IASB emitió ciertas modificaciones que aclaran que la exención del reconocimiento inicial no se aplica a transacciones en las que surgen cantidades iguales de diferencias temporarias deducibles e imponibles en el reconocimiento inicial. Dicha modificación es efectiva para períodos de presentación que comiencen a partir del 1° de enero de 2023.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de la modificación mencionada tenga un impacto en sus estados financieros.

No hay otras normas o interpretaciones que aún no hayan entrado en vigencia y de las cuales se espera que tengan un efecto material en los estados financieros de la Sociedad.

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros separados

Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo histórico reexpresado en moneda de cierre en el caso de las partidas no monetarias, excepto por la revaluación de ciertos activos no corrientes e instrumentos financieros, que son medidos al valor razonable al cierre de cada ejercicio, de acuerdo a lo mencionado más abajo. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

La preparación de los estados financieros, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere que este efectúe ciertas estimaciones contables y utilice su juicio al aplicar determinadas normas contables.

Las normas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros separados son las que se describen a continuación:

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

3.1. Moneda funcional y moneda extranjera

Las partidas de los estados financieros son medidas utilizando la moneda del ambiente económico principal en que opera la Sociedad (la moneda funcional). La moneda funcional de la Sociedad y de sus subsidiarias y negocios conjuntos de Argentina es el peso argentino, mientras que la moneda funcional de las subsidiarias de Uruguay y de los Estados Unidos es el dólar estadounidense.

En la preparación de los estados financieros, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional (monedas extranjeras) son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre del ejercicio, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros. Las partidas no monetarias valuadas a sus valores razonables que están denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha cuando los valores razonables fueron determinados. Las partidas no monetarias que son valuadas en términos del costo histórico en moneda extranjera no son reconvertidas. Las diferencias de cambio son reconocidas en el estado integrales de resultados en el ejercicio en que se originaron.

3.2. Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son reconocidos contablemente cuando la Sociedad es parte de las cláusulas contractuales del instrumento financiero.

Los activos y pasivos financieros son medidos en el momento inicial a su valor razonable. Los costos de transacción que son atribuibles directamente a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos a activos y pasivos financieros a valor razonable con cambio en resultados) son adicionados o deducidos al valor razonable de los activos o pasivos financieros, según corresponda, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros a valor razonable con cambio en resultados son reconocidos inmediatamente en resultados.

3.2.1. Activos financieros

Los activos financieros son medidos con posterioridad a su reconocimiento inicial a costo amortizado o valor razonable, dependiendo de la clasificación de los activos financieros.

Un activo financiero es medido posteriormente a su costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Un activo financiero es medido posteriormente a valor razonable con cambios en otros resultados integrales si se cumplen las dos condiciones siguientes:

El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es alcanzado mediante el cobro de los flujos de efectivo contractuales, así como con la venta de los activos financieros; y
Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Todos los otros activos financieros son medidos con posterioridad a valor razonable con cambios en resultados, tales como los fondos comunes de inversión e inversiones en bonos del tesoro americano.

El método del interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación del ingreso por intereses a los períodos relevantes del instrumento.

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Para activos financieros distintos a aquellos que tienen deterioro crediticio en su reconocimiento inicial, la tasa de interés efectiva es la tasa que iguala el valor presente de los ingresos de fondos futuros, excluyendo pérdidas crediticias esperadas, a lo largo de la vida esperada del instrumento o, si fuera apropiado, un período más corto, al valor de libros del activo financiero en su reconocimiento inicial.

El costo amortizado de un activo financiero es el monto al que dicho activo es medido en el reconocimiento inicial menos los pagos de capital más la amortización acumulada usando el método de interés efectivo de cualquier diferencia entre dicho monto inicial y el monto a cobrar al vencimiento, ajustado por cualquier pérdida crediticia. El valor bruto de libros de un activo financiero es el costo amortizado antes de ajustar por cualquier pérdida crediticia.

El ingreso por intereses es reconocido utilizando el método de interés efectivo para instrumentos medidos a costo amortizado o a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Los ingresos por intereses son reconocidos en la línea “ingresos financieros”.

Los instrumentos de deuda medidos a valor razonable con cambio en otros resultados integrales son inicialmente medidos a valor razonable más costos de transacción. Con posterioridad, los cambios en el valor de libros como resultado de ganancias y pérdidas por diferencia de cambio, ganancias o pérdidas de deterioro e intereses ganados calculados usando el método de interés efectivo son reconocidas en resultados del período. Los montos reconocidos en resultados son los mismos montos que hubieran sido reconocidos en resultados si los activos financieros estuvieran medidos a costo amortizado. Todos los otros cambios en el valor de libros son reconocidos en otros resultados integrales. Cuando estos instrumentos se dan de baja, las ganancias y pérdidas acumuladas previamente reconocidas en otros resultados integrales son reclasificadas a resultados del período.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son medidos a valor razonable al cierre de cada ejercicio, con cualquier ganancia o pérdida por valor razonable reconocida en resultados.

El valor de libros de los activos financieros denominados en moneda extranjera es determinado en dicha moneda y convertido al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio. Para activos financieros medidos a costo amortizado y a valor razonable con cambios en resultados, las diferencias de cambio son reconocidas en resultados. Para activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, las diferencias de cambio sobre el costo amortizado son reconocidas en resultados, mientras que el resto son reconocidas en otros resultados integrales.

La Sociedad reconoce, de corresponder, una desvalorización por pérdidas crediticias esperadas en instrumentos de deuda medidos a costo amortizado o a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, créditos por ventas y activos de contrato. El monto de pérdidas crediticias esperadas es actualizado a cada cierre de ejercicio para reflejar cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial del respectivo instrumento financiero. No obstante ello, en virtud de la naturaleza de sus activos financieros la Sociedad no ha identificado riesgos crediticios significativos sobre los mismos.

La Sociedad da de baja activos financieros solo cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra entidad.

Al dar de baja un activo financiero medido a costo amortizado, la diferencia entre el valor de libros y la contraprestación recibida y a recibir es reconocida en resultados. Al dar de baja un activo financiero clasificado a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, la ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales se reclasifica a resultados.

3.2.2. Pasivos financieros

Todos los pasivos financieros son medidos con posterioridad al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo o a valor razonable con cambios en resultados.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable con cambios en resultados cuando el pasivo financiero es: (i) contraprestación contingente de un adquirente en una combinación de negocios; (ii) mantenido para negociar; o (iii) es designado a valor razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados son medidos a valor razonable, con ganancias o pérdidas de cambios en valor razonable reconocidos en resultados. El resultado neto reconocido en resultados incorpora cualquier interés pagado sobre el pasivo financiero.

Sin embargo, para pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, el monto de cambio en valor razonable del pasivo financiero atribuible a cambios en el riesgo crediticio del pasivo es reconocido en otros resultados integrales. El cambio remanente de valor razonable del pasivo es reconocido en resultados. Los cambios en el valor razonable atribuible al riesgo crediticio del pasivo financiero que son reconocidos en otros resultados integrales no son posteriormente reclasificados a resultados. En su lugar, son transferidos a resultados acumulados al dar de baja el pasivo financiero.

Los pasivos financieros que no son (i) contraprestación contingente de un adquirente en una combinación de negocios; (ii) mantenidos para negociar; o (iii) designados a valor razonable con cambios en resultados, se miden con posterioridad a costo amortizado usando el método de interés efectivo.

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un pasivo financiero y de atribuir el gasto de intereses al período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que iguala el valor presente de los flujos de efectivo futuros (incluyendo todos los honorarios y puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos) a través de la vida esperada del pasivo financiero o (si es más apropiado) un período más corto, al costo amortizado del pasivo financiero.

Para pasivos financieros denominados en moneda extranjera y que son medidos a costo amortizado al cierre de cada ejercicio, las ganancias o pérdidas por diferencia de cambio son determinadas sobre la base del costo amortizado de los instrumentos. Estas ganancias y pérdidas por diferencia de cambio son reconocidas en resultados.

El valor razonable de pasivos financieros denominados en moneda extranjera es determinado en moneda extranjera y convertido al tipo de cambio vigente al cierre de ejercicio. Para pasivos financieros que son medidos a valor razonable con cambios en resultados, el componente de diferencia de cambio forma parte de las ganancias o pérdidas por valor razonable y es reconocido en resultados.

La Sociedad da de baja pasivos financieros cuando, y solo cuando, sus obligaciones son cumplidas, canceladas o han expirado. La diferencia entre el valor de libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y a pagar es reconocida en resultados.

3.3. Propiedad, planta y equipos

Las propiedades, planta y equipo corresponden a activos que se utilizan para el suministro de bienes y/o servicios; o con fines administrativos; o se encuentran en proceso de construcción para destinarse a tales fines. Dichos bienes han sido valuados a su valor de costo, reexpresado en moneda de cierre, de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2., menos la depreciación acumulada y la pérdida por desvalorización acumulada, de corresponder.

Las mejoras efectuadas han sido valuadas a su valor de costo, reexpresado en moneda de cierre, de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2., menos la depreciación acumulada y la pérdida por desvalorización acumulada, de corresponder. Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se imputan a resultados en los ejercicios en que se incurren.

La depreciación de edificios, rodados, instalaciones, máquinas y equipos, aeronave, muebles y útiles y bienes diversos es reconocida en el resultado de cada ejercicio, excepto las depreciaciones imputadas al costo de obras en curso de ejecución que son activadas en el rubro inventarios. Los terrenos no son depreciados.

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

La depreciación es reconocida como una disminución del valor de costo reexpresado menos su valor residual al término de su vida útil, utilizando el método de línea recta o por patrón de consumo (horas de utilización del bien), según corresponda. Las vidas útiles estimadas y los valores residuales son revisados a cada cierre de ejercicio, considerando el efecto de cualquier cambio en las estimaciones de forma prospectiva. Las vidas útiles estimadas al cierre de cada ejercicio son las siguientes:

Bienes	Vida útil (años)	Vida útil (horas) - - - e/ 6.000 y 40.000 - - -
Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Aeronave Muebles y útiles Diversos	50 5 10 10 5 5 3

Un ítem de propiedad, planta y equipo se da de baja por su disposición o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados de su uso. La ganancia o pérdida derivada de la baja es determinada como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable reexpresado en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2. y se imputa al resultado del ejercicio en el cual el ítem sea dado de baja.

3.4. Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son propiedades mantenidas con el objeto de obtener rentas producto del alquiler de las mismas o por apreciación de valor.

La Sociedad mantiene como propiedades de inversión:

Fracciones de tierra del proyecto “Puertos” cuyo desarrollo no está previsto y que son mantenidos como reserva de valor.
Propiedades alquiladas o que se tienen para ser alquiladas a través de arrendamientos operativos.
Bienes en proceso de construcción que serán destinados para ser alquilados a través de arrendamientos operativos.

Las fracciones de tierra y propiedades alquiladas han sido valuadas inicialmente a su valor de costo. Con posterioridad al reconocimiento inicial, la Sociedad ha adoptado como política contable el modelo del valor razonable. El valor razonable se determina sobre la base de una valuación técnica efectuada por un experto valuador independiente con experiencia en la localidad y categoría de dichas propiedades de inversión.

Los bienes en construcción han sido valuados a su valor de costo, reexpresado en moneda de cierre, de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2.

3.5. Inventarios

Los inventarios han sido valuados al menor entre el valor de costo, reexpresado en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2., y el valor neto de realización. El valor neto de realización es el precio estimado de venta del inventario menos los costos estimados para concretar la venta.

El costo de los inventarios comprende todos los costos relacionados con la adquisición y transformación de los mismos, entre los cuales se incluye el costo de los terrenos adquiridos, los materiales consumidos y la mano de obra.

Los costos de financiación en términos reales directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de inventarios, que corresponden a activos que requieran necesariamente de un periodo de tiempo sustancial antes de estar listos para la venta, son capitalizados formando parte del costo de dichos activos, hasta el momento que se encuentren sustancialmente listos para la venta.

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El costo de inventario reconocido en resultados en la venta es determinado por referencia a los costos específicos incurridos en la propiedad vendida y una atribución de los costos no específicos.

3.6. Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

Las inversiones en subsidiarias y en el negocio conjunto en Nordelta S.A. han sido valuadas de acuerdo con el método de la participación, en base a los estados financieros de dichas Sociedades a la fecha de cierre del ejercicio, los cuales fueron presentados y/o han sido convertidos a NIIF.

Las otras inversiones han sido valuadas al valor original de los aportes, reexpresados de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

3.7. Efectivo y equivalentes del efectivo

Incluye caja, depósitos en cuentas de entidades financieras e inversiones de corto plazo con vencimiento originales hasta 90 días, con riesgo bajo de variación en su valor y que se destinan a atender obligaciones de corto plazo. Los mismos se miden a valor nominal incluyendo intereses/resultados devengados, de corresponder. Los importes denominados en moneda extranjera se convierten a los tipos de cambio vigente al cierre del ejercicio.

3.8. Pasivos del contrato

Los anticipos recibidos en pesos se valúan de acuerdo al monto de dinero recibido y los recibidos en moneda extranjera se registran a los tipos de cambio históricos del momento de la transacción. Esos importes históricos son reexpresados en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2.

En virtud que los contratos asociados a dichos anticipos contemplan, en forma implícita, un componente financiero significativo, como resultado de la existencia de un periodo prolongado entre la fecha de recepción de los anticipos y la entrega del bien, de acuerdo a lo establecido en la NIIF 15, la Sociedad calcula el costo financiero real correspondiente y lo incluye en el saldo de los anticipos. Dicha estimación es realizada sobre la base del costo de financiación actual de la Sociedad o al que debería acceder si no contara con la financiación otorgada por el cliente.

3.9. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado por el cual es probable que tenga que cancelar dicha obligación y pueda efectuar una estimación fiable del importe a pagar. El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del período sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes a la obligación.

3.10. Otras deudas

Las otras deudas han sido valuadas al valor nominal del monto que se estima pagar. Cuando el efecto del valor tiempo del dinero es material, se valúa al valor presente de los pagos que se espera incurrir para cancelar el pasivo.

Los pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a los tipos de cambio vigente al cierre del ejercicio.

3.11. Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto corriente y del impuesto diferido. El impuesto a pagar corriente es determinado sobre la ganancia imponible del ejercicio. La ganancia imponible difiere de la ganancia expuesta en el estado separado de resultados integrales porque excluye partidas que son imponibles o deducibles en otros años e incluye partidas que nunca serán gravables o deducibles. El pasivo por impuesto corriente es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre del ejercicio.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El impuesto diferido es reconocido sobre las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados financieros y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo de la ganancia impositiva. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra la cual las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas. El valor contable de los activos por impuesto diferido es revisado a la fecha de cierre de cada ejercicio y reducido en la medida que deje de ser probable la existencia de suficiente ganancia impositiva disponible que permita que todo o una parte de dicho activo sea recuperado.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas vigentes a la fecha de cierre del ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados financieros, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos.

Con fecha 16 de junio de 2021, fue publicada la Ley N° 27.630 que modifica el impuesto a las ganancias estableciendo una escala a efectos del pago del gravamen de acuerdo a la ganancia neta imponible acumulada: hasta $5.000.000 corresponde tributar impuesto sobre una alícuota del 25%; de $5.000.000 a $50.000.000 corresponde tributar la suma de $1.250.000 más el 30% sobre el excedente de $5.000.000; y a partir de $50.000.000 corresponde tributar $14.750.000, más el 35% sobre el excedente de $50.000.000. Dichos montos serán ajustables a partir del 1° de enero de 2022 considerando la variación anual del Índice de Precios al Consumidor (IPC). La mencionada modificación afecta el cálculo de la provisión del impuesto a las ganancias y del impuesto diferido de entidades que comiencen su ejercicio económico a partir del 1° de enero de 2021. Siguiendo el criterio de valuación mencionado anteriormente, los activos y pasivos por impuesto diferido deben registrarse a la alícuota que se espera esté vigente al momento de su utilización.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como activos o pasivos no corrientes. El impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado de resultados integrales, excepto cuando se relacione con partidas acreditadas o debitadas directamente en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto es también reconocido directamente en el patrimonio neto.

En la Nota 6 a los presentes estados financieros separados se incluye la composición del saldo del impuesto a las ganancias diferido neto Activo/(Pasivo) y la conciliación entre el cargo a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa establecida por las normas impositivas vigentes.

3.12. Cuentas del patrimonio

3.12.1. Capital social y ajuste de capital

El capital social ha sido reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2., en función de las respectivas fechas de suscripción. La cuenta “Capital social” se expone a su valor nominal, de acuerdo con disposiciones legales, y la diferencia con su importe reexpresado se presenta en la cuenta complementaria “Ajuste de capital”.

3.12.2. Prima de emisión y transacciones entre propietarios

La prima de emisión y transacciones entre propietarios han sido reexpresados en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2., en función de las respectivas fechas de suscripción o de la transacción, según corresponda.

3.12.3. Reservas legal, facultativa y especial

Las reservas legal, facultativa y especial se han mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de enero de 2017) y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2., considerando los movimientos de cada ejercicio.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

3.12.4. Conversión de negocios en el extranjero

La reserva de conversión de negocios en el extranjero se ha determinado reexpresando los movimientos desde la aplicación inicial de las NIIF por la entidad, aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2.

3.12.5. Resultados no asignados

Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de enero de 2017) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2., considerando los movimientos de cada ejercicio.

3.13. Cuentas del estado de resultados integrales

Las cuentas del estado de resultados integrales han sido registradas mediante la aplicación de los siguientes criterios:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias se reexpresaron mediante la aplicación a los importes originales de los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2.
Los cargos por consumos de activos no monetarios se calcularon en función de los valores reexpresados de tales activos aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2.
Los resultados de inversiones permanentes en negocios conjuntos han sido determinados sobre la base del método del valor patrimonial proporcional a partir de los estados financieros de las dichas sociedades reexpresados en moneda de cierre.
Los ingresos financieros, los costos financieros y las diferencias de cambio se exponen netos del efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los generaron. Bajo la denominación de "Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda" se expone el efecto neto de la inflación sobre los activos y pasivos monetarios restantes.

3.14. Cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General N° 622 de la CNV

A continuación, se detallan las notas a los estados financieros separados en que se expone la información requerida en formato de Anexos:

rmato de Anexos:
Anexo A – Bienes de uso	Nota 5.1
Anexo B – Activos Intangibles	No aplicable
Anexo C – Inversiones en acciones y otros valores negociables, y participaciones
en otras sociedades	Nota 5.4
Anexo D – Otras inversiones	Nota 5.4
Anexo E – Previsiones	Nota 5.5 y 5.14
Anexo F – Costo de las mercaderías o productos vendidos.
Costo de los servicios prestados	Nota 5.16
Anexo G – Activos y Pasivos en moneda extranjera	Nota 9.2
Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. 1b) de la Ley 19.550	Notas 5.3, 5.17 y 5.18

3.15. Resultado por acción

Los resultados por acción básico se calculan dividiendo el resultado del periodo atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el periodo, el cual fue de 409.907.000 acciones en los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

No existen transacciones posteriores al cierre del ejercicio que podrían haber modificado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del periodo.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del ejercicio Cantidad promedio ponderado de acciones (en miles) Resultado neto por acción	31/12/2021 31/12/2020
	(4.824.176) 4.287.111 409.907 409.907
	(11,77) 10,46

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, mencionadas en la Nota 3, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio, o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

4.1. Juicios críticos

4.1.1. Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

Paso 1: identificar el contrato con clientes
Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato
Paso 3: determinar el precio de transacción
Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato
Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño

La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:

el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;
el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;
dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que en el proceso de cobro de anticipos a clientes, previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujeto de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

4.1.2. Clasificación de propiedades de inversión

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;
Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;
Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

4.1.3. Control conjunto sobre la inversión en Nordelta S.A.

El convenio de accionistas de Nordelta S.A. establece un comité directivo integrado por cuatro miembros, designando cada accionista dos de los miembros del comité. El comité directivo se ocupa de los asuntos cotidianos de Nordelta S.A., por lo que este comité controla las actividades relevantes de Nordelta S.A. La participación en dicho comité es 50% para la Sociedad y 50% para el Fideicomiso Accionario Nordelta.

Por lo tanto, debido a que las decisiones en dicho Comité requieren la unanimidad de ambas partes, se interpreta que la Sociedad tiene control conjunto sobre Nordelta S.A.

Frente a esta situación, se evaluó si la Sociedad tiene derechos sobre los activos netos de Nordelta S.A. (y por lo tanto, es un negocio conjunto) o si tiene derechos sobre los activos y obligaciones sobre sus pasivos (y por lo tanto, es una operación conjunta) en base a: i) la forma legal del vehículo separado; ii) las condiciones del acuerdo contractual; y iii) otros factores y circunstancias. Sobre la base de estos elementos, la Sociedad concluyó que Nordelta S.A. es un negocio conjunto.

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1. Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos)

Los estados financieros separados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas detalladas en la Nota 11 de los estados financieros consolidados. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente.

4.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado.

Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 10 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

5. Composición de los principales rubros de los estados financieros separados

5.1 Propiedad, planta y equipo

Costo Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Bajas Saldos al cierre del ejercicio Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Baja Saldos al cierre del ejercicio Valores residuales al 31/12/2021	31/12/2021
	Terrenos Edificios Edificios en construcción Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Aeronave Muebles y útiles Diversos Total
	102.091 2.360.975 80.650 50.729 21.542 697.180 1.753.468 70.152 1.128 5.137.915 - 723 140.777 35.886 535 144.713 - - - 322.634 - (273.286) - (12.129) - - - - - (285.415)
	102.091 2.088.412 221.427 74.486 22.077 841.893 1.753.468 70.152 1.128 5.175.134
	- (407.695) - (49.647) (11.636) (478.026) (1.519.674) (43.313) (1.128) (2.511.119) - (372.272) - (2.739) (1.978) (32.430) - (13.444) - (422.863) - 109.319 - 11.316 - - - - 120.635
	- (670.648) - (41.070) (13.614) (510.456) (1.519.674) (56.757) (1.128) (2.813.347)

	102.091 1.417.764 221.427 33.416 8.463 331.437 233.794 13.395 - 2.361.787

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Costo Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Baja Reclasificación Saldos al cierre del ejercicio Depreciación Saldos al inicio del ejercicio Depreciación Baja Reclasificación Saldos al cierre del ejercicio Valores residuales al 31/12/2020	31/12/2020
	Terrenos Edificios Edificios en construcción Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Aeronave Muebles y útiles Diversos Total
	100.772 2.637.589 - 51.236 21.542 693.062 1.753.468 68.280 1.128 5.327.077 1.319 16.039 80.650 - - 4.118 - 1.872 - 103.998 - (293.160) - - - - - - - (293.160) - 507 - (507) - - - - - -
	102.091 2.360.975 80.650 50.729 21.542 697.180 1.753.468 70.152 1.128 5.137.915
	- (273.379) - (47.862) (9.893) (462.576) (1.168.981) (30.149) (1.128) (1.993.968) - (192.843) - (2.660) (1.755) (15.450) (350.693) (13.164) - (576.565) - 59.402 - - 12 - - - - 59.414 - (875) - 875 - - - - - -
	- (407.695) - (49.647) (11.636) (478.026) (1.519.674) (43.313) (1.128) (2.511.119)

	102.091 1.953.280 80.650 1.082 9.906 219.154 233.794 26.839 - 2.626.796

Los aumentos y/o bajas incluyen transferencias desde y hacia propiedades de inversión e inventario en el año 2020.

5.2 Propiedades de inversión

Saldo al inicio del ejercicio Incremento/(Disminución) por revaluación Altas Transferencia desde Inventario Transferencia a inventario Saldo al cierre del ejercicio	31/12/2021
	Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total
	18.272.937 669.143 13.975.121 32.917.201 3.251.385 (48.694) - 3.202.691 482.358 - 195.220 677.578 541.544 - - 541.544 (536.976) - -(536.976)
	22.011.248 620.449 14.170.341 36.802.038

Saldo al inicio del ejercicio Incremento por revaluación Altas Transferencia desde inventario Transferencia a inventario Transferencia a PP&E Transferencia Saldo al cierre del ejercicio	31/12/2020
	Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total
	17.435.081 46.120 14.029.285 31.510.486 4.678.644 190.612 - 4.869.256 885 - 395.606 396.491 467.385 - - 467.385 (4.309.058) - - (4.309.058) - - (17.359) (17.359) -432.411 (432.411) -
	18.272.937 669.143 13.975.121 32.917.201

En los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascienden a $ 13,7 millones y $ 10,7 millones, respectivamente, en concepto de alquileres.

Las cifras incluidas en el resultado de cada ejercicio por gastos operativos directos relacionados con las propiedades de inversión que generaron o no ingresos por rentas durante los mismos son consideradas no significativas.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.3 Inventarios

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----- Start of picture text -----

No corrientes 31/12/2021 31/12/2020
Inventario en proceso NC () 6.886.967 8.700.719
Total 6.886.967 8.700.719
Corrientes
Inventario terminado 1.722.400 2.382.202
Inventario de reventa 257.615 219.709
Inventario en proceso () 4.460.347 496.587
Inventario - materiales 560.346 305.608
Total 7.000.708 3.404.106
----- End of picture text -----

Los costos financieros activados al 31 de diciembre de 2021 y 2020 ascienden a $ 419,9 millones y $ 412,7 millones, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2020, incluye transferencias desde y hacia propiedad, planta y equipo y propiedades de inversión. Nota 5.1. y Nota 5.2

(*) Los ejercicios economicos finalizados al 31 de diciembre de 2021 y 2020 incluyen gastos de obra por:

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Depreciación de PP&E Alquileres Combustibles y otros Seguros Electricidad y otros servicios Gastos diversos	31/12/2021 31/12/2020
	423.569 249.446 6.403 6.580 8.599 4.721 36.216 16.815 138.503 1.049 147.559 45.509 10.340 8.869 9.693 5.209 5.245 6.599
	786.127 344.797

5.4 Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y otras entidades

La Sociedad participa, directa e indirectamente, en las siguientes sociedades:

Sociedad	Relación	% del capital	% de los votos
Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. CECNOR S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Consultatio Brokerage, LLC.	Negocio conjunto Subsidiaria Otros Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria	49,9996 100,0000 9,0000 45,0268 55,1122 55,1122	49,9996 100,0000 9,0000 100,0000 55,1122 55,1122
Consultatio International Corp.	Subsidiaria	100,0000	100,0000

Los rubros inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos, e inversiones en otras entidades incluyen:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

135.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Sociedad	Clase	VN Unitario	Cantidad	VN Total	31/12/2021	31/12/2020	Última información disponible al 31/12/2021	Última información disponible al 31/12/2021	Última información disponible al 31/12/2021	Última información disponible al 31/12/2021	Última información disponible al 31/12/2021
							Actividad	País	Capital	Resultado	Patrimonio
Del país: Nordelta S.A. (1.1) Consultatio Argentina S.A.U. (1.2) Cecnor S.A. (2) Asociaciones civiles y vecinal (2) Del exterior: Las Garzas Blancas S.A. (1.1) Consultatio Real Estate LLC (1.3) Consultatio Brokerage, Inc. (1.3) Consultatio International Corp.(1.3)	Ord. "B" Ord. "A" Ord. "B" Ord. "A" Ord. "B"	AR $100 AR $1 AR $1 AR $1 UR$ 1 UR$ 1 USD 0,0001 USD 0,01 USD 1	64.942 1.271.934.498 6.540 1.951 121.960.042 61.089.303 551.122	6.494.200 1.271.934.498 6.540 1.951 121.960.042 61.089.303 55 11 10.000	4.994.762 4.460.871 7.112 2.725 598.635 2.002.422 75.311 3.072.654	7.919.551 5.190.582 7.112 2.731 792.963 6.780.516 543.019 -			25.977 1.271.935 8.491 700 54.313 - - -	(2.742.471) (738.163) - - (100.691) 5.101.492 313.393	9.989.605 4.460.871 - - 1.329.710 7.638.819 183.867
							Desarrolladora Desarrolladora Comercial Asociación Desarrolladora Inversora Inmobiliaria Inversora	Argentina Argentina Argentina Argentina Uruguay EE.UU. EE.UU. EE.UU.
			1.102 10.000
										(2.994)	3.072.654

(*) Neto de resultados no trascendidos a terceros.
Inversiones valuadas de acuerdo con el método de la participación con las siguientes particularidades: 1. estados financieros presentados bajo NIIF.
estados financieros presentados bajo normas contables profesionales argentinas, incluyendo una nota de reconciliación entre dichas normas contables y NIIF.
estados financieros preparados bajo principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos de América, luego convertidos a NIIF.
Inversiones valuadas al valor original reexpresado, según lo descripto en la Nota 2.2., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

5.5 Créditos por venta de bienes y servicios prestados

Deudores por venta de bienes Deudores por alquileres Subtotal Previsión para deudores incobrables Total	31/12/2021 31/12/2020
	5.013 - 1.444 1.535
	6.457 1.535
	-(77)
	6.457 1.458

5.6 Otros créditos

	31/12/2021 31/12/2020
No corrientes	664.262 162.293 210.494 - 408.122 64.807
Gastos pagados por adelantado ()NC Créditos fiscalesNC Anticipos a proveedoresNC Total*
	1.282.878 227.100

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136.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Corrientes Saldos con partes relacionadas (Nota 8) Gastos pagados por adelantado () Anticipos a proveedores Créditos fiscales Anticipos honorarios a Directores y Síndicos Gastos a recuperar DiversosOC Total*	31/12/2021 31/12/2020
	741.875 814.444 128.572 123.636 112.272 82.488 - 130.844 31.321 25.950 16.416 6.264 257 6.598
	1.030.713 1.190.224

(*) Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 incluye comisiones por ventas de terceros, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos por $ 782,1 millones y $ 276,8 millones, respectivamente, relacionadas con operaciones inmobiliarias. Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimientos del ingreso por venta relacionado,una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión, lo que ocurra primero. El monto imputado a resultados de dichos costos por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 ascendieron a $ 87,8 millones y $ 160,2 millones. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

5.7 Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Cuotapartes de fondos comunes de inversión en pesos Cuotapartes de fondos comunes de inversión en dólares Valores representativos de deuda en dólares Valores representativos de deuda en pesos Total	31/12/2021 31/12/2020
	162.166 73.240 310.116 713.706 8.814.465 7.092.701 92.095 103.546
	9.378.842 7.983.193

5.8 Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado separado de flujos de efectivo)

	31/12/2021 31/12/2020
Efectivo y saldos en bancos	710.345 884.562
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	710.345 884.562
	212.776 710.345
Efectivo y saldos en bancos Total Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio
	212.776 710.345

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, Consultatio S.A. tiene saldos inmovilizados no consideradas como efectivo. Ver detalle en Nota 12.

5.9 Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato correspondientes a anticipos recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 31 de diciembre de 2021 y 2020.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos *Anticipos de clientes pendientes de recibir () Boletos de compraventa vigentes y señas**	31/12/2021 31/12/2020
	8.086.314 2.754.267 2.322.727 2.159.451
	10.409.041 4.913.718

	5.864.237 3.006.176

	16.273.278 7.919.894

(*) Corresponde a las estimaciones de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compraventas vigentes.

El saldo de los pasivos del contrato representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad (tal lo especificado en el boleto de compraventa), lo que ocurra primero. Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación. El monto imputado a resultados de anticipos de clientes recibidos en años anteriores por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 ascendieron a $ 938,5 millones y $ 3.279 millones, respectivamente.

5.10 Deudas comerciales

5.11 Deudas fiscales Proveedores Provisiones facturas a recibir Total Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y saldo a favor) Retenciones y percepciones a depositar	31/12/2021 31/12/2020
	235.799 133.037 316.282 333.945
	552.081 466.982

	31/12/2021 31/12/2020
	1.159.900 272.436 10.524 3.604 47.885 58.138 1.467 175
Bienes personales responsable sustituto
5.12 Deudas financieras Diversos- DF Total Saldos con partes relacionadas (Nota 8)- DF Cauciones Total
	1.219.776 334.353

	31/12/2021 31/12/2020
	1.924.898 1.273.810 -248.150
	1.924.898 1.521.960

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Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados

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Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

			31/12/2021	31/12/2021
	Saldo al inicio del			Diferencia de cambio y resultado por la posición	Saldos al final del
	ejercicio	Tomados	*Cancelados()**	monetaria neta Intereses	ejercicio
Deudas financieras	1.521.960	2.428.416	(1.842.741)	(410.969) 228.232	1.924.898
Total	1.521.960	2.428.416	(1.842.741)	(410.969) 228.232	1.924.898
			31/12/2020
	Saldo al inicio del			Diferencia de cambio y resultado por la posición	Saldos al final del
	ejercicio	Tomados	*Cancelados()**	monetaria neta Intereses	ejercicio
Deudas financieras	1.709.400	293.880	(604.162)	28.333 94.509	1.521.960
Total	1.709.400	293.880	(604.162)	28.333 94.509	1.521.960
(*) Incluyen $ 1.594,5 millones y $ 604,1 millones compensados principalmente				con dividendos recibidos al 31 de diciembre de 2021 y
2020, respectivamente.
5.13 Otras deudas
				31/12/2021	31/12/2020
Saldos con partes relacionadas (Nota 8)-		OD		10.571	72.832
Depósitos en garantía- OD				1.855	1.915
Remuneraciones y cargas sociales				41.374	36.008
Provisión de vacaciones y gratificaciones				147.440	124.164
Provisión honorarios a Directores y Síndicos				31.321	30.474
Diversos- OD				32.713	5.145
Total				265.274	270.538

(*) Incluyen $ 1.594,5 millones y $ 604,1 millones compensados principalmente con dividendos recibidos al 31 de diciembre de 2021 y 2020, respectivamente.

5.13 Otras deudas

5.14 Provisiones

Contingencias Total al 31/12/2021 Total al 31/12/2020	Saldo al inicio del ejercicio Resultado por la posición monetaria neta Altas Saldos al final del ejercicio
	2.619 (1.026) 25.817 27.410
	2.619 (1.026) 25.817 27.410
	3.565 (946) - 2.619

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el periodo del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

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Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Adicionalmente, en la Nota 11 a los estados financieros consolidados se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

5.15 Ingresos por venta de bienes y servicios prestados

Ingresos por venta de bienes Ingresos por alquileres Total	31/12/2021 31/12/2020
	1.846.160 4.657.387 13.687 10.735
	1.859.847 4.668.122

Los ingresos por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo (cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad). Mientras que, los ingresos por alquileres se reconocen a lo largo del tiempo.

5.16 Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados

Existencia de inventario al inicio del ejercicio (a) Altas del ejercicio Existencia de inventario al cierre del ejercicio (a) Costo de los bienes vendidos	31/12/2021 31/12/2020
	2.601.911 4.993.605 42.608 86.543 (1.980.015) (2.601.911)
	664.504 2.478.237

(a) Incluye inventario terminado y reventa.

5.17 Gastos de comercialización

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones Gastos de marketing Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Gastos de ventas Seguros Alquileres Deudores incobrables Gastos diversos Total	31/12/2021 31/12/2020
	158.745 79.791 1 252 602 820 50.061 26.428 130.494 187.053 30.868 69.723 103.259 129.600 64.744 271.469 106.436 117.430 100.860 22.517 7.402 8.163 59.571 145.392 66 59 737 142 151 232 12.965 8.767
	826.962 1.067.838

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.18 Gastos de administración

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Retribuciones directores y síndicos Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Alquileres Gastos de reparación y mantenimiento Servicios aeroportuarios Gastos bancarios Seguros Gastos de informática Electricidad y otros servicios Gastos diversos Total	31/12/2021 31/12/2020
	473.905 399.939 21.822 24.045 12.305 6.344 39.008 35.526 65.157 68.540 256.153 372.698 7.464 5.678 169.245 196.875 5.350 15.885 70.260 91.860 12.086 20.958 18.182 8.700 7.070 9.481 134.392 79.807 7.552 6.930 5.721 7.650
	1.305.672 1.350.916

5.19 Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

5.20 Otros ingresos Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Cosultatio Brokerage, Inc. Consultatio International Corp. Total Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento Resultado venta de propiedad, planta y equipo Resultados por cesiones y rescisiones Recupero de gastos Baja de inversiones en subsidiarias Otros ingresos diversos Total	31/12/2021 31/12/2020
	(1.371.600) 1.937.081 (738.163) (203.065) (45.003) (121.354) 2.096.885 681.757 83.698 21.459 (2.994) -
	22.823 2.315.878
	31/12/2021 31/12/2020
	63.628 56.417 2.233 - 5.538 30.132 22.292 - - 826 14.477 2.847
	108.168 90.222

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.21 Otros egresos

5.22 Ingresos financieros 5.23 Costos financieros Baja de propiedad, planta y equipo Impuesto al valor agregado no recuperable Costos adicionales por obras Donaciones Cargos por provisión para contingencias Otros egresos diversos Total Resultado de instrumentos financieros derivados Diferencia de cambio- IF Intereses ganados Dividendos ganados Total Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultadosCF Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total	31/12/2021 31/12/2020
	(163.967) (234.121) (94.470) (88.876) (66.023) (7.352) (9.556) (53.787) (25.817) - (12.094) (2.566)
	(371.927) (386.702)
	31/12/2021 31/12/2020
	24.468 35.960 776.871 51.030 49.164 66.514 8.391-
	858.894 153.504
	31/12/2021 31/12/2020
	(331.916) (398.586) (1.234.018) (35.640) (204.047) (116.575)
	(1.769.981) (550.801)

6. Impuestos a las ganancias

Considerando lo mencionado precedentemente en Nota 3.11, al 31 de diciembre de 2021 el impuesto corriente fue medido aplicando las tasas progresivas sobre el resultado gravado determinado a dicha fecha, mientras que los saldos por impuesto diferido fueron medidos aplicando la tasa progresiva que se espera aplicar en base a la utilidad imponible estimada en el año de reversión de las diferencias temporarias.

En consecuencia, como resultado del incremento en la tasa aplicable, el cargo por impuesto a las ganancias en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2021 se incrementó por impuesto a las ganancias corriente y por impuestos diferido en $ 262,7 millones y $ $ 4.524 millones, respectivamente.

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente Diferencia provisión y declaración jurada Impuesto a las ganancias diferido Impuesto a las ganancias	31/12/2021 31/12/2020
	(1.804.440) (359.104) - 71.379 (4.771.939) (1.724.246)
	(6.576.379) (2.011.971)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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142.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Tasa efectiva del impuesto Importe resultante a la tasa del impuesto Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto Resultado inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos y otros Resultado por posición monetaria neta y otros Exceso provisión Efecto cambio de tasa del impuesto a las ganancias Impacto a resultados por impuesto a las ganancias	31/12/2021 31/12/2020
	1.752.203 6.299.082 35,00% 30,00%
	(613.271) (1.889.725)
	(1.194.380) 356.487 (244.676) (550.112) - 71.379 (4.524.052) -
	(6.576.379) (2.011.971)

La evolución del impuesto diferido por los ejercicios económicos finalizados al 31 de diciembre de 2021 y 2020 se indica a continuación:

Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventarios Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Quebrantos y créditos impositivos Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2020 Resultado ORI 31/12/2021 Créditos impositivos utilizados
	(757.842) (110.735) - - (868.577) (8.065.144) (4.511.589) - (14.343) (12.591.076) (2.146) (942) - - (3.088) (2.526.677) (1.037.204) - (6.589) (3.570.470) (264.809) 182.926 - (17.595) (99.478) (74.100) (218.448) - - (292.548) (95.081) (20.294) - - (115.375) 436.490 914.905 - - 1.351.395 61.115 21.694 - - 82.809 (95.569) 24.067 - - (71.502) 73.634(16.319) (48.783) -8.532
	(11.310.129) (4.771.939) (48.783)(38.527) (16.169.378)

Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventarios Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Quebrantos y créditos impositivos Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2019 Resultado ORI 31/12/2020 Créditos impositivos utilizados
	(1.014.545) 404.087 - - (610.458) (7.695.398) (517.130) - - (8.212.528) (2.498) 352 - - (2.146) (1.093.830) (1.313.752) - (119.094) (2.526.676) (184.007) (80.802) - - (264.809) (80.364) 6.264 - - (74.100) 46.799 (141.880) - - (95.081) 360.898 75.592 - - 436.490 40.763 20.352 - - 61.115 (42.979) (52.590) - - (95.569) 283.265 (124.739) (84.893) - 73.633
	(9.381.896) (1.724.246) (84.893)(119.094) (11.310.129)

El pasivo por impuesto diferido relacionado con diferencias temporarias de las inversiones en negocios conjuntos que no fue reconocido debido a que la Sociedad es capaz de controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y es probable que las mismas no se reviertan en el futuro previsible tal como lo prevé el párrafo 39 de la NIC 12 asciende a $ 385,2 millones al 31 de diciembre de 2020.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2021 la Sociedad posee quebrantos impositivos que estima recuperables y cuya fecha de prescripción es en el ejercicio fiscal 2026.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

143.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

7. Patrimonio

7.1. Capital social

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el capital social de Consultatio S.A. asciende a $ 409,90 millones, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

8. Saldos y operaciones con partes relacionadas

8.1. Saldos con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, los saldos con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas son los siguientes:

Activo corriente Activos a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Otros créditos Accionistas Nordelta S.A. Redes y Servicios S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Avenida Huergo - UT Pasivo corriente Deudas financieras Nordelta S.A. Otras deudas Nordelta S.A. Lago Norte Propiedades S.A.	31/12/2021 31/12/2020
	21.867 73.240
	21.867 73.240
	132.490 116.599 3.273 516 241 270 581.439 680.685 2.729 2.729 21.682 13.645 21 -
	741.875 814.444
	1.924.898 1.273.810
	1.924.898 1.273.810
	484 77 10.087 72.755
	10.571 72.832

8.2. Operaciones con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Las operaciones realizadas con otras partes relacionadas durante los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 son las siguientes:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

144.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Gastos de administración y comercialización Otros honorarios y retribuciones Nordelta S.A. Comisiones Lago Norte Propiedades S.A. Ingresos financieros Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Intereses Las Garzas Blancas S.A. Costos financieros Intereses Nordelta S.A. Otros ingresos Ingresos por servicios de administración Consultatio Arg S.A.U.-Ctio. Inmobiliario-FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Ingresos por servicios de asesoramiento Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 Fletamiento Avión Accionistas	Ganancia/(Pérdida)
	31/12/2021 31/12/2020
	(866) (1.278) (28.321) (184.816) 11.371 132.361 32.646 38.754 (139.700) (66.432) 38.793 44.419 11.064 11.995 13.329 -

Gastos de administración y comercialización
Otros honorarios y retribuciones
Nordelta S.A.
Comisiones
Lago Norte Propiedades S.A.
Ingresos financieros
Resultados generados por los activos valuados a valor
razonable con cambios en resultados
Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A.
Intereses
Las Garzas Blancas S.A.
Costos financieros
Intereses
Nordelta S.A.
Otros ingresos
Ingresos por servicios de administración
Consultatio Arg S.A.U.-Ctio. Inmobiliario-FCI Cerrado Ley
27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT
Ingresos por servicios de asesoramiento
Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260
Fletamiento Avión
Accionistas

Ganancia/(Pérdida)

31/12/2021
31/12/2020

(866) (1.278)
(28.321) (184.816)
11.371 132.361
32.646 38.754
(139.700) (66.432)
38.793 44.419
11.064 11.995
13.329
-

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Sociedad ha recibido dividendos por $ 7.935,4 millones y $ 1.549 millones, respectivamente, de Consultatio Real Estate LLC y Nordelta S.A.

8.3. Saldos y transacciones con entidades gubernamentales

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), controlado por la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), organismo dependiente del Gobierno Nacional de la República Argentina, tiene un 24,88% de participación en el capital y votos de la Sociedad y por lo tanto tiene influencia significativa sobre la Sociedad.

Con respecto a los saldos y transacciones con ANSES (y otras entidades dependientes del Gobierno Nacional de la República Argentina), la Sociedad aplicó la exención prevista en el párrafo 25 de NIC 24.

La Sociedad no incurrió en transacciones individualmente significativas con entidades del Gobierno Nacional en los ejercicios económicos finalizados al 31 de diciembre de 2021 y 2020, excepto por la distribución de dividendos durante el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2021 por $ 1.118 millones.

Las transacciones colectivamente, pero no individualmente, significativas se vinculan con el pago de impuestos y cargas sociales al Gobierno Nacional de la República Argentina.

8.4. Remuneración a la Administración

Durante los ejercicios económicos finalizados al 31 de diciembre de 2021 y 2020 las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. El detalle es el siguiente:

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145.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Beneficios a corto plazo

	31/12/2021	31/12/2020
	36.769	45.922

No existen préstamos otorgados a directores, ni al personal, ni ningún otro tipo de beneficio.

9. Instrumentos financieros – Gestión de riesgos

9.1. Instrumentos financieros por categoría

Activos financieros	31/12/2021
	Valor razonable con cambio en resultados Costo amortizado Total
Inversiones en otras entidades Otros créditos () Créditos por venta de bienes y servicios Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y saldos en bancos Activos financieros*	- 9.837 9.837 - 742.132 742.132 - 6.457 6.457 9.378.842 - 9.378.842 11.782 - 11.782 -212.776 212.776
	9.390.624 971.202 10.361.826
	31/12/2020
	Valor razonable con cambio en resultados Costo amortizado Total
Inversiones en otras entidades Otros créditos (*) Créditos por venta de bienes y servicios Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y saldos en bancos	- 9.843 9.843 - 821.042 821.042 - 1.458 1.458 7.983.193 - 7.983.193 367.913 42.247 410.160 -710.345 710.345
	8.351.106 1.584.935 9.936.041

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

Pasivos financieros	Costo amortizado Total 31/12/2021
Otras deudas () Deudas financieras Deudas comerciales Pasivos financieros*	76.460 76.460 1.924.898 1.924.898 552.081 552.081 2.553.439 2.553.439 Costo amortizado Total 31/12/2020
Otras deudas (*) Deudas financieras Deudas comerciales	110.366 110.366 1.521.960 1.521.960 466.982 466.982 2.099.308 2.099.308

(*) No incluye pasivos laborales.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

9.2. Gestión de riesgos

La Sociedad se encuentra expuesta a riesgos de crédito, liquidez y mercado, originados en la propia naturaleza de sus actividades y del uso de instrumentos financieros. La administración de riesgos es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad gestiona su capital para asegurar que todas sus sociedades controladas estarán en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximizan el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio. La Sociedad coordina las necesidades financieras propias y de las distintas sociedades controladas, y gestiona y monitorea los riesgos financieros relacionados con sus operaciones.

9.2.1. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere principalmente al riesgo derivado de la posibilidad que una contraparte en la venta de bienes o en la provisión de servicios incumpla con sus obligaciones, resultando una pérdida para la Sociedad.

Por su parte, el riesgo de crédito relacionado con los saldos en bancos es gestionado mediante una política muy conservadora a través de depósitos en entidades financieras de primera línea y excelente reputación. Asimismo, las inversiones mantenidas para comercialización corresponden a instrumentos líquidos y de muy baja volatilidad.

El monto que mejor representa la exposición máxima al riesgo de crédito al cierre de cada ejercicio es el valor de libros de los activos financieros.

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, no hay activos financieros vencidos pero no deteriorados ni tampoco activos financieros deteriorados. Con relación a la calidad crediticia de los activos financieros, que no están vencidos ni deteriorados, la misma es alta debido a la baja tasa de incobrabilidad histórica.

9.2.2. Riesgo de liquidez

La Sociedad gestiona el riesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamo adecuadas, monitoreando continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

Los plazos estimados de cancelación de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2021 y 2020 son los siguientes:

Pasivos financieros	31/12/2021
	Hasta tres De tres a meses doce meses Sinplazo Total
Otras deudas () Deudas financieras Comerciales Pasivos financieros*	10.571 34.568 31.321 76.460 - - 1.924.898 1.924.898 - 552.081 -552.081
	10.571 586.649 1.956.219 2.553.439
	31/12/2020
	Hasta tres De tres a meses doce meses Sinplazo Total
Otras deudas (*) Deudas financieras Comerciales	72.832 7.060 30.474 110.366 - 248.150 1.273.810 1.521.960 - 466.982 - 466.982
	72.832 722.192 1.304.284 2.099.308

(*) No incluye pasivos laborales.

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

9.2.3. Riesgo de mercado

Las inversiones mantenidas para comercialización, cuotapartes de fondos comunes de inversión y valores representativos de deuda en dólares y pesos, exponen a la Sociedad a riesgo de mercado derivado de fluctuaciones en el precio de cotización de dichos instrumentos. La política de la Sociedad para gestionar el riesgo consiste en monitorear las fluctuaciones en el precio de cotización y analizar si dichas variaciones se deben a la volatilidad inherente de dichos activos o a cambios estructurales que alteren los resultados esperados.

El efecto estimado de un incremento/(disminución) del precio de cotización de 10% hubiera resultado, al 31 de diciembre de 2021 y 2020, en una ganancia/(pérdida) antes de impuestos de aproximadamente $ 937,6 millones y $ 798,3 millones, respectivamente, con similar efecto en el patrimonio a dichas fechas.

Riesgo de tasa de cambio

La Sociedad realiza transacciones en monedas extranjeras (monedas distintas a la moneda funcional, que es el peso argentino), por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio. A continuación, se presentan los activos monetarios y pasivos monetarios denominados en moneda distinta a la moneda funcional:

Activo Activo corriente Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivo y equivalentes de efectivo Total activo corriente en moneda extranjera Total activo en moneda extranjera Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Otras deudas Deudas financieras Total pasivo en moneda extranjera	Cotización *moneda() Importe en pesos al 31/12/2021 Importe en pesos al 31/12/2020 Moneda extranjera -Clase e importe en miles-**	Cotización *moneda() Importe en pesos al 31/12/2021 Importe en pesos al 31/12/2020 Moneda extranjera -Clase e importe en miles-**
	USD 6.359 102,52 651.925 689.586 USD 89.003 102,52 9.124.581 7.806.407 USD - 295.627 USD 2.038 102,52 208.936 634.211 9.985.442 9.425.831 9.985.442 9.425.831 USD 294 102,72 30.200 42.170 USD 224 102,72 23.009 4.065 USD 15.079 102,72 1.548.915 1.167.502 1.602.124 1.213.737
		1.602.124 1.213.737

(*) Convertidos a los tipos de cambio aplicables vigentes al último día hábil al cierre de las operaciones a dicha fecha.

Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La siguiente tabla detalla la sensibilidad a una variación del tipo de cambio sobre las posiciones en dólares estadounidenses de la Sociedad. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera con impacto en los resultados o el patrimonio neto, y excluye aquellas susceptibles de activación en un activo apto. La tasa de sensibilidad utilizada ajusta la conversión de partidas al final del ejercicio con una depreciación del 50% en el valor del peso.

Resultado antes del efecto de impuesto a las ganancias Efecto en patrimonio	31/12/2021 31/12/2020
	4.191.659 4.106.047 2.724.578 2.874.233

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

En opinión del Directorio, el análisis de sensibilidad no representa el riesgo cambiario inherente ya que la posición al cierre del ejercicio puede no ser representativa de la exposición durante el año.

Riesgo de tasa de interés

La mayor parte de los créditos y deudas de la Sociedad no están sujetas a tasas de interés variable. Consultatio S.A. cuenta con pasivos financieros de corto plazo que se renuevan periódicamente a las tasas de mercado vigentes en cada momento. Debido a esto, el costo de la deuda puede variar en función a los cambios de las mismas. Las únicas deudas con tasa de interés se detallan en la Nota 5.12.

En virtud de lo antes mencionado, la Sociedad no tiene un riesgo significativo de variación en las tasas de interés sobre sus instrumentos financieros.

10. Valor razonable de activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.
Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos:

Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 5.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 5.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 5.2) Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 5.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 5.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 5.2)	31/12/2021
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	9.378.842 - - 9.378.842 - - 22.011.248 22.011.248 - 620.449 - 620.449
	9.378.842 620.449 22.011.248 32.010.539
	31/12/2020
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	7.983.193 - - 7.983.193 - - 18.272.937 18.272.937 - 669.143 - 669.143
	7.983.193 669.143 18.272.937 26.925.273

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

149.

Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 2 y 3 de la jerarquía de valor razonable fue determinado a través de valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder: ajustes por comercialización sin impactos significativos en el valor total (Nivel 2) y ajustes de homogeneización y comercialización (Nivel 3).

Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos de fondos descontados a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el año, ni hubo transferencias entre los Niveles 1, 2 y 3 durante dicho periodo. A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en los Niveles 2 y 3 de jerarquía de valor razonable:

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Jerarquía de Técnicas de Datos de entrada
ítem valor razonable valoración utilizados
Propiedades de inversión – Nivel 2 Uso de múltiplos (enfoque Precio en USD por M2 de propiedades
Propiedades en alquiler del mercado) comparables
Factores de comercialización y de
homogeneización relativos a tipo,
superficie y altura por piso
Propiedades de inversión – Nivel 3 Uso de múltiplos (enfoque Precio en USD por M2 de
Reserva de tierras del mercado) propiedades comparables
Factores de comercialización y de
homogeneización relativos a
superficie y ubicación
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A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

Ítem	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Factores de comercialización Factores de homogenización:  Superficie  Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable	0,93 Valores factores de homogenización: 0,76 - 1 1,08 - 1,25

A continuación, se detallan los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 2 y 3 ocurridos durante los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Presidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

150.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados

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Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 Propiedades de inversión - Nivel 3 Total Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 Propiedades de inversión - Nivel 3 Total	Saldos al 31/12/2020 Incluidas en el resultado neto *() Otros movimientos Saldos al 31/12/2021 Ganancias y pérdidas no realizadas**
	669.143 (48.694) - 620.449 (48.694) 18.272.937 3.251.385 486.926 22.011.248 3.251.385
	18.942.080 3.202.691 486.926 22.631.697 3.202.691
	Saldos al 31/12/2019 Incluidas en el resultado neto *() Otros movimientos Saldos al 31/12/2020 Ganancias y pérdidas no realizadas**
	46.120 190.612 432.411 669.143 190.612 17.435.081 4.678.644 (3.840.788) 18.272.937 4.678.644
	17.481.201 4.869.256 (3.408.377) 18.942.080 4.869.256

(*) El cargo a resultados fue imputado a la línea “resultado por valuación de propiedades de inversión” del estado de resultados integrales.

De acuerdo con lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del ejercicio.

11. Contratos de arrendamiento operativos

No hay contratos de arrendamiento no cancelables.

El cargo a resultados por arrendamientos operativos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 (Notas 5.17 y 5.18) corresponde en su totalidad a pagos mínimos.

11.1 Arrendador

Los arrendamientos operativos en los que la Sociedad es arrendador consisten en las propiedades de inversión de la Sociedad y tienen periodo de vigencia menor a 2 años. Todos los contratos de arrendamientos operativos contienen cláusulas de revisión de mercado en el evento en el que el arrendatario ejerza la opción de renovación. El arrendatario no tiene una opción de comprar la propiedad en el vencimiento del periodo de arrendamiento.

Los valores residuales no garantizados no representan un riesgo significativo para la Sociedad, ya que se relacionan a propiedades que se localizan en una ubicación que ha presentado una apreciación de valor constante en los últimos años. La Sociedad no identifica ningún indicio de que dicha situación cambie.

El análisis de madurez de pagos por arrendamientos operativos es el siguiente:

Menos de un año De 1 a 5 años Total	31/12/2021 31/12/2020
	6.095 7.257 2.279 4.916
	8.374 12.173

En los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020, los ingresos generados por arrendamientos operativos ascendieron a $ 13,7 millones y $ 10,7 millones, respectivamente.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

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(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

12. Bienes de disponibilidad restringida

Al 31 de diciembre de 2021 la Sociedad posee cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión como garantía de operaciones bursátiles por $ 11,7 millones y al 31 diciembre de 2020 la Sociedad mantenía efectivo y valores representativos de deuda como garantía de operaciones bursátiles por $ 410,1 millones.

Dichos fondos han sido clasificados como corrientes y expuestos en el rubro “Fondos restringidos”.

13. Pandemia COVID-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso, inicialmente, a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un periodo de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo de 2020 el cual ha sido modificado a partir del último trimestre del año 2020 a un contexto de “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” que se ha ido flexibilizando prácticamente por completo hasta la actualidad. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado en el año 2020 en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera.

En vista de dicha situación, la Sociedad había implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, que no pueden realizarse de forma remota, el cual en la mayor parte del 2021 se ha ido flexibilizando. De esta forma, si bien las obras en ejecución se encontraron mayormente suspendidas en el periodo marzo a octubre de 2020, desde dicho mes se han reestablecido las actividades constructivas de la Sociedad, siguiendo los protocolos sanitarios establecidos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de diciembre de 2021, los saldos de efectivo y los activos financieros a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 9.591,6 millones y el valor de los mismos, por su naturaleza, no ha disminuido significativamente desde dicha fecha hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

La Dirección continuará activamente monitoreando la situación, y evaluando las acciones que puedan ser necesarias para manejar los desafíos que la situación mencionada pudiera generar, así como la situación financiera y de liquidez.

14. Documentación y registros de la Sociedad

Cumpliendo con la RG N° 629 de la CNV, se informa que la Sociedad mantiene papeles de trabajo e información no sensible por los periodos no prescriptos, en guarda del proveedor “Venai S.A.” sito en Herrera 297, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Adicionalmente cierta documentación relacionada con el giro comercial del proyecto Puertos se encuentra en guarda en “Archivos S.R.L”, en titularidad de Nordelta S.A. dado que esta última es la administradora de dicho proyecto en virtud del contrato de operación firmado con Consultatio S.A. El detalle de la documentación dada en guarda se encuentra a disposición en la sede social inscripta.

15. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 31 de diciembre de 2021 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros separados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 10 de marzo de 2022, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia, de eventos posteriores adicionales que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Consultatio S.A.

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Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

16. Aprobación de estados financieros separados

Los presentes estados financieros separados fueron aprobados por el Directorio de Consultatio S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 10 de marzo de 2022.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 10 de marzo de 2022, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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AI assistant

Consultatio S.A. — Annual Report 2021

68516_rns_2022-03-10_b3b3b311-6652-4005-bfcb-969f0d299916.pdf

Consultatio S.A.

Estados separados de situación financiera

al 31 de diciembre de 2021 y 2020

Consultatio S.A.

Estados separados de resultados integrales

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020

Consultatio S.A. Estados separados de cambios en el patrimonio

Consultatio S.A. Estados separados de cambios en el patrimonio

Consultatio S.A.

Estados separados de flujos de efectivo

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y 2020

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

1. Información de la Sociedad

2. Bases de preparación de los estados financieros separados

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

2.2 Información financiera presentada en moneda homogénea

Reexpresión del estado separado de situación financiera

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

Reexpresión del estado separado de resultados integrales

Reexpresión del estado separado de cambios en el patrimonio

Reexpresión del estado separado de flujos de efectivo

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

2.3 Nuevas normas o interpretaciones adoptadas por la Sociedad a partir del presente ejercicio.

Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2 (Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16)

Concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19 después del 30 de junio de 2021 (Enmienda a la NIIF 16)

Modificaciones a la NIC 1

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

Modificaciones a la NIC 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

Modificaciones a la NIC 37 – Contratos onerosos

Modificaciones a la NIIF 3 – Referencia al Marco Conceptual

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2018-2020

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

Modificaciones a la NIC 8 – Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores

Modificaciones a la NIC 1 – Revelación de Políticas Contables

Impuesto diferido relacionado con activos y pasivos que surgen de una sola transacción (Enmiendas a la IAS 12), tales como arrendamiento o desmantelamiento

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros separados

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

3.1. Moneda funcional y moneda extranjera

3.2. Instrumentos financieros

3.2.1. Activos financieros

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

3.2.2. Pasivos financieros

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

3.3. Propiedad, planta y equipos

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

3.4. Propiedades de inversión

3.5. Inventarios

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

3.6. Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

3.7. Efectivo y equivalentes del efectivo

3.8. Pasivos del contrato

3.9. Provisiones

3.10. Otras deudas

3.11. Impuesto a las ganancias

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

3.12. Cuentas del patrimonio

3.12.1. Capital social y ajuste de capital

3.12.2. Prima de emisión y transacciones entre propietarios

3.12.3. Reservas legal, facultativa y especial

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2021, presentadas en forma comparativa

3.12.4. Conversión de negocios en el extranjero

Consultatio S.A. Annual Report 2021