Consultatio S.A.

==> picture [102 x 38] intentionally omitted <==

Consultatio S.A. Estados separados de situación financiera

al 31 de diciembre de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Activo Activo no corriente Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos InventarioNC Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Inversiones en otras entidades Otros créditosNC Activopor impuesto diferido	Nota 31/12/2020 31/12/2019
	5.1 1.740.273 2.208.210 5.2 21.807.901 20.875.941 6.154 6.154 5.3 5.764.294 2.962.415 5.4 14.062.807 13.352.040 5.4 6.521 6.521 5.6 150.455 73.964 6 - 318.693
Total del activo no corriente	43.538.405 39.803.938
Activo corriente Inventario Créditos por ventas de bienes y servicios prestados Otros créditos Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Fondos restringidos Efectivoyequivalentes de efectivo	5.3 2.255.247 3.711.694 5.5 966 257 5.6 788.534 713.681 5.7 5.288.927 4.473.599 12 271.734 - 5.8 470.609 586.029
Total del activo corriente	9.076.017 9.485.260
Total del activo	52.614.422 49.289.198
Patrimonio Aportes de los propietarios Resultados acumulados	10.268.829 10.268.829 29.877.000 26.930.163
Total delpatrimonio	40.145.829 37.198.992
Pasivo Pasivo no corriente Pasivo del contratoNC Pasivo por impuesto diferido Provisiones	5.9 1.824.723 541.020 6 7.493.048 6.534.272 5.14 1.735 2.362
Total delpasivo no corriente	9.319.506 7.077.654
Pasivo corriente Pasivo del contrato Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas financieras Otras deudas	5.9 1.430.653 3.150.828 5.10 309.379 311.973 5.11 221.511 273.439 5.12 1.008.310 1.132.491 5.13 179.234 143.821
Total delpasivo corriente	3.149.087 5.012.552
Total delpasivo	12.468.593 12.090.206

Total delpasivoy delpatrimonio	52.614.422 49.289.198

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

106.

==> picture [102 x 38] intentionally omitted <==

Estados separados de resultados integrales

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Ingresos por ventas de bienes y servicios prestados Costo de los bienes vendidosyde los serviciosprestados	Nota	31/12/2020 31/12/2019
	5.15 5.16	3.092.667 2.012.881 (1.641.851) (1.243.536)
Resultado bruto		1.450.816 769.345
Gastos de comercialización Gastos de administración	5.17 5.18	(707.450) (681.651) (894.992) (993.244)
Subtotal		(151.626) (905.550)
Resultado por valuación de Propiedades de Inversión Resultado por venta de Propiedades de Inversión Resultado de inversiones subsidiarias y negocios conjuntos Otros ingresos Otros egresos Ingresos financieros Costos financieros Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda	5.2 5.2 5.19 5.20 5.21 5.22 5.23	3.225.920 1.357.128 - 95.650 1.534.287 1.586.518 59.772 41.013 (256.191) (464.995) 101.698 106.294 (364.910) (335.697) 24.244 (281.300)
Resultado antes del impuesto a lasganancias		4.173.194 1.199.061
Impuesto a lasganancias	6	(1.332.946) (577.244)
Resultado neto del ejercicio		2.840.248 621.817
Otros resultados integrales Partidas que pueden ser reclasificadas al estado de resultados integrales: Conversión de negocios en el extranjero Total de otros resultados integrales Resultados integrales del ejercicio Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la controlante [en pesos]	3.15	107.156 313.804
		107.156 313.804
		2.947.404 935.621
		6,93 1,52

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

107.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio S.A. Estado separado de cambios en el patrimonio

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Saldos al 31/12/2019 Baja de inversión en subsidiarias Distribución de resultados acumulados (): A reserva legal A reserva facultativa Resultado neto del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio Saldos al 31/12/2020*	409.907 5.881.976 3.772.888 204.058 10.268.829 489.489 22.297.526 187.451 3.333.880 621.817 26.930.163 - - - - - - - - (567) - (567) - - - - - 31.091 - - - (31.091) - - - - - - - 590.726 - - (590.726) - - - - - - - - - - 2.840.248 2.840.248 - - - - - - - - 107.156 - 107.156 Aportes de lospropietarios Resultados acumulados Subtotal Reserva legal Reserva facultativa Reserva especial Conversión de negocios en el extranjero Resultados acumulados Primas de emisión Transacciones entre propietarios Subtotal Capital social Ajuste de capital
		Totales
		37.198.992 (567) - - 2.840.248 107.156
	409.907 5.881.976 3.772.888 204.058 10.268.829 520.580 22.888.252 187.451 3.440.469 2.840.248 29.877.000	40.145.829

(*) Aprobada por el Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 27 de abril de 2020.

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

108.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio S.A. Estado separado de cambios en el patrimonio

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 (cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Saldos al 31/12/2018 409.907 5.881.976 3.772.888 (42.370) 10.022.401 316.348 20.775.265 187.451 3.020.076 4.772.901 29.072.041 Compra de participación no controlada - - - 246.428 246.428 - - - - - - Distribución de resultados acumulados (): A Reserva legal - - - - - 173.141 - - - (173.141) - A dividendos en efectivo - - - - - - - - - (942.428) (942.428) A reserva facultativa - - - - - - 3.657.332 - - (3.657.332) - Distribución de resultados acumulados (): A dividendos en efectivo - - - - - - (2.135.071) - - - (2.135.071) Resultado neto del ejercicio - - - - - - - - - 621.817 621.817 Otros resultados integrales del ejercicio - - - - - - - - 313.804 - 313.804 Saldos al 31/12/2019 409.907 5.881.976 3.772.888 204.058 10.268.829 489.489 22.297.526 187.451 3.333.880 621.817 26.930.163 Subtotal Aportes de lospropietarios Resultados acumulados Subtotal Reserva facultativa Reserva especial Conversión de negocios en el extranjero Resultados acumulados Capital social Ajuste de capital Primas de emisión Transacciones entre propietarios Reserva legal*
	Total
	39.094.442 246.428 - (942.428) - (2.135.071) 621.817 313.804
	37.198.992

(*) Aprobada por el Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 29 de abril de 2019.

(**) Aprobada por la Asamblea General Extraordinaria celebrada el 12 de diciembre de 2019.

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

109.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio S.A. Estados separados de flujo de efectivo

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019

(cifras expresadas en miles de pesos– Moneda homogénea – Nota 2.2)

Actividades operativas Resultado neto del ejercicio Impuesto a las ganancias devengado Ajustes para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo neto de efectivo Depreciaciones de propiedad, planta y equipo Baja de propiedad, planta y equipo Resultado por valuación de propiedades de inversión Resultado por venta de propiedades de inversión Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Inversiones en subsidiarias Ingresos del ejercicio compensados con anticipos de fondos recibidos en años anteriores Variación neta de provisiones Diferencia de cambio, intereses y otros componentes financieros diversos Resultado por la posición monetaria neta del efectivo y equivalente de efectivo Variaciones netas en el capital de trabajo Disminución de inventario (Aumento)/Disminución de créditos por ventas (Aumento) de otros créditos (Aumento) de fondos restringidos Disminución de otros activos Aumento de pasivos del contrato (Disminución)/Aumento de deudas comerciales, fiscales y otras Pago impuesto a las ganancias Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversión Compras de activos financieros a valor razonable Ventas de activos financieros a valor razonable Pagos por incorporaciones de PP&E Pagos por incorporaciones propiedades de inversión Cobros por ventas propiedades de inversión Dividendos cobrados de subsidiarias y negocios conjuntos Cobros por baja de inversiones en subsidiarias Aportes en subsidiarias y otras inversiones Flujo neto de efectivo (utilizado en)/generado por las actividades de inversión Actividades de financiación Pago de dividendos Deudas financieras obtenidas Deudas financieras canceladas Flujo neto de efectivo generado por/(utilizado en) las actividades de financiación Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio (Nota 5.8) Efecto de la variación del tipo de cambio y resultado por la posición monetaria neta, sobre el efectivo y equivalentes de efectivo (Disminución)/Aumento neta del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio (Nota 5.8) Operaciones que no afectan efectivo Deudas con partes relacionadas compensadas Anticipos de impuesto compensados	31/12/2020 31/12/2019
	2.840.248 621.817 1.332.946 577.244 381.979 453.124 154.857 460.323 (3.225.920) (1.357.128) - (95.650) 264.066 (45.031) (1.534.287) (1.586.518) (547) - (2.172.388) (939.169) (627) 159 73.040 205.523 1.541 181.821 1.146.275 967.141 (709) 35.145 (166.258) (114.249) (271.734) - - 108 1.735.916 374.659 (141.306) 166.410 (12.181) -
	404.911 (94.271)
	(18.960.421) (23.257.585) 17.881.027 20.531.787 (3.968) (775) (262.678) (553.011) - 4.678.754 640.898 1.287.390 336 - (17.025) (29.890)
	(721.831) 2.656.670
	- (3.077.499) 194.698 638.268 - (1.498)
	194.698 (2.440.729)
	586.029 606.335 6.802 (141.976) (122.222) 121.670
	470.609 586.029
	400.262 212.951 28.792 -

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros separados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

110.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

1. Información de la Sociedad

Consultatio S.A. (en adelante “la Sociedad”), también conocida como Consultatio Real Estate, fue fundada por Eduardo F. Costantini en 1991, quien es el actual accionista controlante de la Sociedad, con el 71,51% de la tenencia accionaria.

El objeto social de Consultatio S.A. es el desarrollo, comercialización y administración de emprendimientos inmobiliarios innovadores, principalmente en el mercado de alto poder adquisitivo, y con el arte como identidad marcaria.

La Sociedad se encuentra en el Régimen de Oferta pública de Acciones desde que fuera aprobada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a través de la Resolución N° 15.873 de fecha 8 de mayo de 2008. Las acciones de la Sociedad cotizan en la Bolsa de Buenos Aires (BCBA), hoy conocido también como BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), bajo el símbolo de “CTIO”.

El domicilio legal es Av. Leandro N. Alem 815 – Piso 12 – Sector Sur.

2. Bases de preparación de los estados financieros separados

A continuación, se detallan las políticas contables más importantes aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros separados. Dichas políticas han sido aplicadas de manera uniforme en todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Los presentes estados financieros separados por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 han sido preparados y presentados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa.

Los presentes estados financieros separados reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la NIC 29.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros separados, incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio actual. Dichas cifras, han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente ejercicio, de acuerdo a lo señalado en el apartado 2.2., a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

La moneda legal en la República Argentina es el peso. Los estados financieros separados se presentan en miles de pesos argentinos, a menos que se establezca lo contrario. Las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “USD” son a dólares estadounidenses; y las referencias a “UYU” son pesos uruguayos.

2.2 Información financiera presentada en moneda homogénea

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2020, incluyendo las cifras correspondientes al ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el que se informa.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

111.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión de los estados financieros es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasa de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018, la FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18, aprobada por el CPCECABA mediante la Resolución CD N° 107/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de las normas contables profesionales a partir del 1° de julio de 2018, en consonancia con la visión de organismos internacionales.

A efectos de reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 36,14% y 53,83% para los ejercicios económicos finalizados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente.

A continuación, se incluye un resumen de los efectos de la aplicación de la NIC 29:

Reexpresión del estado separado de situación financiera

a) Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio por el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del ejercicio por el que se informa.
b) Los activos y pasivos sujetos a cambios en función a acuerdos específicos se ajustan en función a tales acuerdos.
c) Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del ejercicio sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
d) Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del ejercicio sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del ejercicio por depreciación de las propiedades, planta y equipo, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, las partidas sometidas a este proceso de reexpresión han sido las correspondientes a los rubros de Propiedad, planta y equipo, Otros activos, Inventarios, Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos, Inversiones en otras entidades, ciertas partidas de Otros créditos y Pasivos del contrato.

e) Cuando proceda la activación de costos financieros en los activos no monetarios de conformidad con la NIC 23, no se capitaliza la porción de esos costos que compensan al acreedor de los efectos de la inflación.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

112.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

f) La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del ejercicio. Cabe señalar que a partir del ejercicio 2018 las altas de propiedad, planta y equipo se ajustan por inflación para propósitos fiscales.

Reexpresión del estado separado de resultados integrales

a) Los gastos e ingresos se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida (entre ellas, depreciación, desvalorización y otros consumos de activos valuados a costo histórico); y salvo también aquellos resultados que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, para los cuales se requiere identificar los importes comparados, reexpresarlos por separado, y volver a efectuar la comparación, pero con los importes ya reexpresados.
b) La pérdida neta y/o ganancia neta por el mantenimiento de activos y pasivos monetarios se presenta en una partida separada del resultado del ejercicio.

Reexpresión del estado separado de cambios en el patrimonio

a) A la fecha de transición (1° de enero de 2017), la Sociedad ha aplicado las siguientes normas particulares:
Los componentes del patrimonio, excepto las ganancias reservadas, los resultados no asignados y los otros resultados integrales acumulados, se reexpresaron desde la fecha en que fueron aportados, o desde el momento en que surgieron por cualquier otra vía.
Las ganancias reservadas se mantuvieron a la fecha de transición a su valor nominal (importe legal sin reexpresar).
• Los otros resultados integrales acumulados fueron recalculados en términos reales.
Los resultados no asignados reexpresados se determinaron por diferencia entre el activo neto reexpresado a la fecha de transición y el resto de los componentes del patrimonio inicial expresados como se indica en los apartados precedentes.
b) Luego de la reexpresión a la fecha de transición indicada en (a) precedente, todos los componentes del patrimonio se reexpresan aplicando el índice general de precios desde el principio del ejercicio, y cada variación de esos componentes se reexpresa desde la fecha de aportación o desde el momento en que la misma se produjo por cualquier otra vía.

Los otros resultados integrales generados luego de la fecha de transición se presentan en términos reales.

Reexpresión del estado separado de flujo de efectivo

La NIC 29 requiere que todas las partidas de este estado se reexpresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio por el cual se informa.

El resultado monetario generado por el efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujos de efectivo por separado de los flujos procedentes de las actividades de operación, inversión y financiación, como una partida específica de la conciliación entre las existencias de efectivo y equivalentes al efectivo al principio y al final del ejercicio.

2.3 Nuevas normas o interpretaciones adoptadas por la Sociedad a partir del presente ejercicio.

En el ejercicio corriente, la Sociedad implementó una serie de NIIF nuevas y modificadas, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), y adoptadas por la FACPCE, las cuales son obligatorias y entraron en vigor a partir de los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2020. Las mismas se detallan a continuación:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

113.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Modificaciones a las referencias del Marco Conceptual en las NIIF

La Entidad ha adoptado las modificaciones incluidas en Modificaciones a las referencias del Marco Conceptual en las IFRS por primera vez en este año. Las modificaciones incluyen enmiendas derivadas a las normas afectadas que ahora se refieren al nuevo Marco Conceptual. No todas las modificaciones, sin embargo, actualizan dichos pronunciamientos con respecto a las referencias y frases del Marco Conceptual que se refieren al Marco Conceptual revisado. Algunos pronunciamientos solo se actualizan para indicar a que versión del Marco Conceptual hacen referencia (el Marco Conceptual del IASC adoptado por el IASB en 2001, el Marco Conceptual del IASB de 2010, o el nuevo y revisado Marco Conceptual de 2018) o para indicar las definiciones de las normas que no han sido actualizadas con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Las normas que han tenido modificaciones son NIIF 2, NIIF 3, NIIF 6, NIIF 14, NIC 1, NIC 8, NIC 34, NIC 37, NIC 38, CINIIF 12, CINIIF 19, CINIIF 20, CINIIF 22, y SIC-32.

Modificaciones a NIC 1 y NIC 8, Definición de materialidad

La Entidad ha adoptado las modificaciones a la NIC 1 y la NIC 8 en el año. Las modificaciones hicieron la definición “material” en las NIC 1 más fácil de entender y no se pretende alterar el concepto subyacente de materialidad en las NIIF. El concepto de “oscurecer” la información material con información inmaterial ha sido incluido como parte de la nueva definición.

El umbral de la materialidad que influye en los usuarios ha sido cambiado de ‘podrían influenciar’ a ‘razonablemente se espera que puedan influenciar’.

La definición de “material” en la NIC 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición en la NIC 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual para contener una definición de “material” para asegurar consistencia.

Modificaciones a NIIF 3, Definición de un negocio

La Entidad ha adoptado las modificaciones a la NIIF 3 por primera vez en el año. Las modificaciones aclaran que mientras que los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para un conjunto integrado de actividades o activos para que califiquen como un negocio. Para que se considere un negocio un conjunto de actividades o activos debe incluir, como mínimo, entradas y un proceso sustantivo que conjuntamente contribuyan a la creación de salidas.

Las modificaciones eliminan la evaluación de si los participantes del mercado son capaces de reemplazar alguna entrada o proceso y continuar con las salidas e introdujeron una guía adicional que ayuda a determinar si un proceso sustantivo ha sido adquirido.

Asimismo, las modificaciones introdujeron una prueba de concentración opcional que permite una evaluación simplificada de si un conjunto adquirido de actividades y activos no es un negocio. Bajo la prueba de concentración opcional, el conjunto adquirido de actividades y activos no es un negocio si sustancialmente todos los valores razonables de los activos adquiridos son concentrados en un mismo activo identificable o grupo de activos similares.

Las modificaciones son aplicadas prospectivamente a todas las combinaciones de negocios o adquisición de activos para los cuales la fecha de adquisición es en o después del 1° de enero de 2020.

Enmiendas del IASB a las NIIF 7 y NIIF 9 relacionadas con la reforma IBOR

El IASB publicó enmiendas el 26 de septiembre de 2019, que "están diseñadas para respaldar la provisión de información financiera útil por parte de las compañías durante el periodo de incertidumbre que surge de la eliminación gradual de los índices de referencia de tasas de interés tales como las tasas interbancarias ofrecidas (Interbank Offered Rate - IBOR)".

Específicamente, las enmiendas:

modifican los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos como si el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alteren debido a la reforma del índice de referencia de tasa de interés;

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

114.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

aplican a todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés; y
exigen revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

La aplicación de estas modificaciones y/o enmiendas no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros separados.

Modificaciones a la NIIF 16 – Reducciones del alquiler relacionadas con el COVID-19

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de junio de 2020, permitiendo su aplicación anticipada.

Un arrendatario podrá elegir contabilizar los cambios en los pagos por arrendamiento como consecuencia del COVID-19, procedentes de las reducciones del alquiler de la misma forma que contabilizaría el cambio aplicando la NIIF 16 como si dicho cambio no fuera una modificación del arrendamiento.

Esta opción aplica únicamente a las reducciones del alquiler que ocurran como consecuencia directa del COVID-19 y sólo si se cumplen las siguientes condiciones:

el cambio en los pagos por arrendamiento da lugar a la revisión de la contraprestación por el arrendamiento que es sustancialmente la misma, o menor, que la contraprestación por el arrendamiento inmediata anterior al cambio;
cualquier reducción en los pagos por arrendamiento afecta únicamente los pagos originalmente vencidos hasta el 30 de junio de 2021 (por ejemplo, una reducción del alquiler cumpliría esta condición si diera lugar a una reducción de los pagos por arrendamiento hasta el 30 de junio de 2021 y a un incremento en los pagos por arrendamiento que se prolongue más allá del 30 de junio de 2021); y
no existe un cambio sustancial en los otros términos y condiciones del arrendamiento.

La aplicación de estas modificaciones no ha tenido un impacto significativo en las revelaciones o en los montos informados en estos estados financieros separados.

Asimismo, a continuación, se detallan las normas o interpretaciones emitidas por el IASB cuya aplicación no resulta obligatoria a la fecha de cierre de los presentes estados financieros separados y por lo tanto no han sido adoptadas por la Sociedad:

Modificaciones a la NIC 1

En enero de 2020, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1, referente a la clasificación de pasivos entre corrientes o no corrientes, que resultan aplicables retroactivamente para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022 (fecha que fue prorrogada al 1° de enero de 2023), permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes:

Debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes “al final del período de informe” deberían afectar la clasificación de un pasivo.
No se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.

También aclara que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, pero se encuentra en proceso de evaluación.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

115.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Modificaciones a la NIC 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la modificación a la NIC 16, una entidad no podrá deducir del costo de un elemento del rubro propiedades, planta y equipo cualquier ingreso recibido de la venta de productos obtenidos durante el proceso de preparación del activo para su uso previsto. Los ingresos de la venta de tales productos o muestras, junto con los costos de producción, se reconocerán en los resultados integrales del período que corresponda. Las entidades revelarán por separado los montos de estos ingresos y costos que no son provenientes de las actividades ordinarias de la entidad.

La modificación también aclara que un elemento de propiedades, planta y equipo se encuentra en dicho proceso de preparación y prueba cuando se está evaluando el rendimiento técnico y físico del activo. Por lo tanto, un activo podría ser capaz de operar según lo previsto por la Gerencia y consecuentemente estar sujeto a depreciación antes de que haya alcanzado el nivel de desempeño operativo esperado por la misma.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 37 – Contratos onerosos

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

La modificación aclara el significado de “costos para cumplir un contrato” al evaluar la onerosidad de un contrato. El costo directo de cumplir un contrato comprende tanto los costos incrementales de cumplir ese contrato (por ejemplo, mano de obra directa y materiales), como también una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de los contratos (por ejemplo, una asignación del cargo por depreciación para un elemento de propiedades, planta y equipo utilizado para cumplir dicho contrato).

La modificación también aclara que una entidad debe reconocer cualquier pérdida por deterioro que haya ocurrido en los activos utilizados para cumplir el contrato antes de registrar una pérdida por onerosidad, y que al determinar dicha onerosidad debe considerarse la obligación presente bajo un contrato existente, por lo que no reconoce pérdidas operativas futuras.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto significativo en sus estados financieros, de acuerdo a las variables presentes al cierre del período que se informa.

Modificaciones a la NIIF 3 – Referencia al Marco Conceptual

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

Tras la actualización de la referencia que la Norma hace al Marco Conceptual 2018 sobre la definición de los conceptos de activos y pasivos en una combinación de negocios, su aplicación podría cambiar los activos y pasivos que cumplen los requisitos para su reconocimiento en una combinación de negocios. En algunos de estos casos, la contabilización posterior a la adquisición requerida por otras Normas NIIF podría llevar a la baja en cuentas inmediata de activos o pasivos reconocidos en una combinación de negocios, dando lugar a las denominadas “Ganancias o Pérdidas del día 2” que no representan una ganancia o pérdida económica.

Para subsanar dicha situación, la nueva excepción en la NIIF 3 para pasivos y pasivos contingentes, especifica que, para algunos tipos de pasivos y pasivos contingentes, una entidad que aplique la NIIF 3 debería referirse a la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”, o CINIIF 21 “Gravámenes”, en lugar del Marco Conceptual 2018. También se ha aclarado que la adquirente no debe reconocer los activos contingentes, en la fecha de adquisición tal como se define en la NIC 37.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

116.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2 (Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16)

En agosto de 2020, el IASB emitió modificaciones que resultan aplicables para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2021, permitiendo su aplicación anticipada.

Las modificaciones en la “Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2” (Enmiendas a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16) introducen un expediente práctico para las modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad de coberturas no se descontinúa únicamente debido a la Reforma de la IBOR (“interbank offered rate”), e introduce revelaciones que permiten a los usuarios comprender la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de la reforma de la IBOR a la que está expuesta la entidad y cómo la entidad administra esos riesgos, así como el progreso de la entidad en la transición de las IBOR a tasas de referencia alternativas. y cómo la entidad está gestionando esta transición.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2018-2020

En mayo de 2020, el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales 2018-2020 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2022, permitiendo su aplicación anticipada.

A continuación, se resumen las principales normas modificadas y objeto de las mismas:

Norma	Objeto de la modificación	Detalle
NIIF 1 “Adopción por primera vez de	La subsidiaria como una entidad que	Cuando una subsidiaria adopta por
NIIF”	adopta por primera vez las Normas NIIF	primera vez las NIIF en una fecha
		posterior a su controlante, tiene como
		opción medir sus activos y pasivos de
		acuerdo con cómo los midió su
		controlante en el estado financiero
		consolidado, basados en la fecha de
		transición a NIIF de la controlante (sin
		considerar ajustes de consolidación y
		para los efectos de la combinación de
		negocios por la que la controlante
		adquirió a la subsidiaria). Tras la
		modificación, esta excepción se hace
		extensiva a las diferencias de conversión
		acumuladas.
		Una elección similar puede ser hecha por
		una asociada o negocio conjunto.
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”	Conceptos incluidos en la prueba del "test	Una entidad debe dar de baja el pasivo
	del 10%" para la baja en cuentas de	financiero original y reconocer un nuevo
	pasivos financieros	pasivo financiero cuando, entre otros
		requisitos, hay una modificación
		sustancial en los términos contractuales
		originales.
		Los términos son sustancialmente
		diferentes si el valor presente descontado
		de los flujos de efectivo bajo los nuevos
		términos que utilizan la tasa de interés
		efectiva original es al menos un 10%
		diferente del valor presente descontado
		de los flujos de efectivo restantes del

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

117.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Norma Objeto de la modificación Detalle original, incluida en dicha prueba cualquier concepto pagado neto. La modificación aclara que al determinar ese valor se incluyen sólo los conceptos pagados o recibidos entre el prestatario y el prestamista, incluyendo los pagados o recibidos por uno u otro en nombre del otro. NIIF 16 “Arrendamientos” Ejemplo ilustrativoIncentivos al Se elimina del Ejemplo Ilustrativo 13, el arrendamiento reembolso relacionado con las mejoras en la propiedad arrendada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 8 – Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores

En febrero de 2021, el IASB modificó la NIC 8 (“Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores”) para aclarar la definición de las estimaciones contables. Según la nueva definición, las estimaciones contables son “montos monetarios en los estados financieros que están sujetos a incertidumbre en la medición”. El IASB aclaró que un cambio en la estimación contable que se deriva de la nueva información o de los nuevos acontecimientos no es la corrección de un error. Además, los efectos de un cambio en una entrada o una técnica de medición utilizada para desarrollar una estimación contable son cambios en las estimaciones contables si no son resultado de la corrección de errores del período anterior.

Las modificaciones son efectivas para los ejercicios que comienzan el 1 de enero de 2023 o después de los cambios en las políticas contables y los cambios en las estimaciones contables que se producen al comienzo de ese ejercicio o después de éste. Se permite la aplicación anticipada.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIC 1 – Revelación de Políticas Contables

En febrero de 2021, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha emitido 'Revelación de Políticas Contables (Enmiendas a la NIC 1 y la Declaración de Práctica IFRS 2)' con enmiendas que tienen como objetivo ayudar a los preparadores a decidir qué políticas contables revelar en sus estados financieros. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

La Sociedad no anticipa que la aplicación de las modificaciones mencionadas tenga un impacto en sus estados financieros.

Adicionalmente se han emitido modificaciones a la NIIF 4 (extensión de las excepciones temporarias por aplicar la NIIF 9) y NIIF 17 (referida a contratos de seguros) las cuales no fueron incluidas por no ser de aplicación para la Sociedad ya que no genera actividades afines.

No hay otras normas o interpretaciones que aún no hayan entrado en vigencia y de las cuales se espera que tengan un efecto material en los estados financieros de la Sociedad.

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros separados

Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo histórico reexpresado en moneda de cierre en el caso de las partidas no monetarias, excepto por la revaluación de ciertos activos no corrientes e instrumentos financieros, que son medidos al valor razonable al cierre de cada ejercicio, de acuerdo a lo mencionado más abajo. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

118.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

La preparación de los estados financieros, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere que este efectúe ciertas estimaciones contables y utilice su juicio al aplicar determinadas normas contables.

Las normas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros separados son las que se describen a continuación:

3.1. Moneda funcional y moneda extranjera

Las partidas de los estados financieros son medidas utilizando la moneda del ambiente económico principal en que opera la Sociedad (la moneda funcional). La moneda funcional de la Sociedad y de sus subsidiarias y negocios conjuntos de Argentina es el peso argentino, mientras que la moneda funcional de las subsidiarias de Uruguay y de los Estados Unidos es el dólar estadounidense.

En la preparación de los estados financieros, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional (monedas extranjeras) son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre del ejercicio, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros. Las partidas no monetarias valuadas a sus valores razonables que están denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha cuando los valores razonables fueron determinados. Las partidas no monetarias que son valuadas en términos del costo histórico en moneda extranjera no son reconvertidas. Las diferencias de cambio son reconocidas en el estado integrales de resultados en el ejercicio en que se originaron.

3.2. Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son reconocidos contablemente cuando la Sociedad es parte de las cláusulas contractuales del instrumento financiero.

Los activos y pasivos financieros son medidos en el momento inicial a su valor razonable. Los costos de transacción que son atribuibles directamente a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos a activos y pasivos financieros a valor razonable con cambio en resultados) son adicionados o deducidos al valor razonable de los activos o pasivos financieros, según corresponda, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros a valor razonable con cambio en resultados son reconocidos inmediatamente en resultados.

3.2.1. Activos financieros

Los activos financieros son medidos con posterioridad a su reconocimiento inicial a costo amortizado o valor razonable, dependiendo de la clasificación de los activos financieros.

Un activo financiero es medido posteriormente a su costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Un activo financiero es medido posteriormente a valor razonable con cambios en otros resultados integrales si se cumplen las dos condiciones siguientes:

El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es alcanzado mediante el cobro de los flujos de efectivo contractuales, así como con la venta de los activos financieros; y
Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Todos los otros activos financieros son medidos con posterioridad a valor razonable con cambios en resultados, tales como los fondos comunes de inversión e inversiones en bonos del tesoro americano.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

119.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El método del interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación del ingreso por intereses a los períodos relevantes del instrumento.

Para activos financieros distintos a aquellos que tienen deterioro crediticio en su reconocimiento inicial, la tasa de interés efectiva es la tasa que iguala el valor presente de los ingresos de fondos futuros, excluyendo pérdidas crediticias esperadas, a lo largo de la vida esperada del instrumento o, si fuera apropiado, un período más corto, al valor de libros del activo financiero en su reconocimiento inicial.

El costo amortizado de un activo financiero es el monto al que dicho activo es medido en el reconocimiento inicial menos los pagos de capital más la amortización acumulada usando el método de interés efectivo de cualquier diferencia entre dicho monto inicial y el monto a cobrar al vencimiento, ajustado por cualquier pérdida crediticia. El valor bruto de libros de un activo financiero es el costo amortizado antes de ajustar por cualquier pérdida crediticia.

El ingreso por intereses es reconocido utilizando el método de interés efectivo para instrumentos medidos a costo amortizado o a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Los ingresos por intereses son reconocidos en la línea “ingresos financieros”.

Los instrumentos de deuda medidos a valor razonable con cambio en otros resultados integrales son inicialmente medidos a valor razonable más costos de transacción. Con posterioridad, los cambios en el valor de libros como resultado de ganancias y pérdidas por diferencia de cambio, ganancias o pérdidas de deterioro e intereses ganados calculados usando el método de interés efectivo son reconocidas en resultados del período. Los montos reconocidos en resultados son los mismos montos que hubieran sido reconocidos en resultados si los activos financieros estuvieran medidos a costo amortizado. Todos los otros cambios en el valor de libros son reconocidos en otros resultados integrales. Cuando estos instrumentos se dan de baja, las ganancias y pérdidas acumuladas previamente reconocidas en otros resultados integrales son reclasificadas a resultados del período.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son medidos a valor razonable al cierre de cada ejercicio, con cualquier ganancia o pérdida por valor razonable reconocida en resultados.

El valor de libros de los activos financieros denominados en moneda extranjera es determinado en dicha moneda y convertido al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio. Para activos financieros medidos a costo amortizado y a valor razonable con cambios en resultados, las diferencias de cambio son reconocidas en resultados. Para activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, las diferencias de cambio sobre el costo amortizado son reconocidas en resultados, mientras que el resto son reconocidas en otros resultados integrales.

La Sociedad reconoce, de corresponder, una desvalorización por pérdidas crediticias esperadas en instrumentos de deuda medidos a costo amortizado o a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, créditos por ventas y activos de contrato. El monto de pérdidas crediticias esperadas es actualizado a cada cierre de ejercicio para reflejar cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial del respectivo instrumento financiero. No obstante ello, en virtud de la naturaleza de sus activos financieros la Sociedad no ha identificado riesgos crediticios significativos sobre los mismos.

La Sociedad da de baja activos financieros solo cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra entidad.

Al dar de baja un activo financiero medido a costo amortizado, la diferencia entre el valor de libros y la contraprestación recibida y a recibir es reconocida en resultados. Al dar de baja un activo financiero clasificado a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, la ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales se reclasifica a resultados.

3.2.2. Pasivos financieros

Todos los pasivos financieros son medidos con posterioridad al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo o a valor razonable con cambios en resultados.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

120.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable con cambios en resultados cuando el pasivo financiero es: (i) contraprestación contingente de un adquirente en una combinación de negocios; (ii) mantenido para negociar; o (iii) es designado a valor razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados son medidos a valor razonable, con ganancias o pérdidas de cambios en valor razonable reconocidos en resultados. El resultado neto reconocido en resultados incorpora cualquier interés pagado sobre el pasivo financiero.

Sin embargo, para pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, el monto de cambio en valor razonable del pasivo financiero atribuible a cambios en el riesgo crediticio del pasivo es reconocido en otros resultados integrales. El cambio remanente de valor razonable del pasivo es reconocido en resultados. Los cambios en el valor razonable atribuible al riesgo crediticio del pasivo financiero que son reconocidos en otros resultados integrales no son posteriormente reclasificados a resultados. En su lugar, son transferidos a resultados acumulados al dar de baja el pasivo financiero.

Los pasivos financieros que no son (i) contraprestación contingente de un adquirente en una combinación de negocios; (ii) mantenidos para negociar; o (iii) designados a valor razonable con cambios en resultados, se miden con posterioridad a costo amortizado usando el método de interés efectivo. El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un pasivo financiero y de atribuir el gasto de intereses al período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que iguala el valor presente de los flujos de efectivo futuros (incluyendo todos los honorarios y puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos) a través de la vida esperada del pasivo financiero o (si es más apropiado) un período más corto, al costo amortizado del pasivo financiero.

Para pasivos financieros denominados en moneda extranjera y que son medidos a costo amortizado al cierre de cada ejercicio, las ganancias o pérdidas por diferencia de cambio son determinadas sobre la base del costo amortizado de los instrumentos. Estas ganancias y pérdidas por diferencia de cambio son reconocidas en resultados.

El valor razonable de pasivos financieros denominados en moneda extranjera es determinado en moneda extranjera y convertido al tipo de cambio vigente al cierre de ejercicio. Para pasivos financieros que son medidos a valor razonable con cambios en resultados, el componente de diferencia de cambio forma parte de las ganancias o pérdidas por valor razonable y es reconocido en resultados.

La Sociedad da de baja pasivos financieros cuando, y solo cuando, sus obligaciones son cumplidas, canceladas o han expirado. La diferencia entre el valor de libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y a pagar es reconocida en resultados.

3.3. Propiedad, planta y equipos

Las propiedades, planta y equipo corresponden a activos que se utilizan para el suministro de bienes y/o servicios; o con fines administrativos; o se encuentran en proceso de construcción para destinarse a tales fines. Dichos bienes han sido valuados a su valor de costo, reexpresado en moneda de cierre, de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2., menos la depreciación acumulada y la pérdida por desvalorización acumulada, de corresponder.

Las mejoras efectuadas han sido valuadas a su valor de costo, reexpresado en moneda de cierre, de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2., menos la depreciación acumulada y la pérdida por desvalorización acumulada, de corresponder. Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se imputan a resultados en los ejercicios en que se incurren.

La depreciación de edificios, rodados, instalaciones, máquinas y equipos, aeronave, muebles y útiles y bienes diversos es reconocida en el resultado de cada ejercicio, excepto las depreciaciones imputadas al costo de obras en curso de ejecución que son activadas en el rubro inventarios. Los terrenos no son depreciados.

La depreciación es reconocida como una disminución del valor de costo reexpresado menos su valor residual al término de su vida útil, utilizando el método de línea recta o por patrón de consumo (horas de utilización del bien), según corresponda. Las vidas útiles estimadas y los valores residuales son revisados a cada cierre de ejercicio, considerando el efecto de cualquier cambio en las estimaciones de forma prospectiva. Las vidas útiles estimadas al cierre de cada ejercicio son las siguientes:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

121.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Bienes	Vida útil (años)	Vida útil (horas)
Edificios Rodados Instalaciones Maquinarias y equipos Aeronave Muebles y útiles Diversos	50 5 10 10 5 5 3	- - - e/ 6.000 y 40.000 - - -

Un ítem de propiedad, planta y equipo se da de baja por su disposición o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados de su uso. La ganancia o pérdida derivada de la baja es determinada como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable reexpresado en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2. y se imputa al resultado del ejercicio en el cual el ítem sea dado de baja.

3.4. Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son propiedades mantenidas con el objeto de obtener rentas producto del alquiler de las mismas o por apreciación de valor.

La Sociedad mantiene como propiedades de inversión:

Fracciones de tierra del proyecto “Puertos” cuyo desarrollo no está previsto y que son mantenidos como reserva de valor.
Propiedades alquiladas o que se tienen para ser alquiladas a través de arrendamientos operativos.

• Bienes en proceso de construcción que serán destinados para ser alquilados a través de arrendamientos operativos. Las fracciones de tierra y propiedades alquiladas han sido valuadas inicialmente a su valor de costo. Con posterioridad al reconocimiento inicial, la Sociedad ha adoptado como política contable el modelo del valor razonable. El valor razonable se determina sobre la base de una valuación técnica efectuada por un experto valuador independiente con experiencia en la localidad y categoría de dichas propiedades de inversión.

Los bienes en construcción han sido valuados a su valor de costo, reexpresado en moneda de cierre, de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2.

3.5. Inventarios

Los inventarios han sido valuados al menor entre el valor de costo, reexpresado en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2., y el valor neto de realización. El valor neto de realización es el precio estimado de venta del inventario menos los costos estimados para concretar la venta.

El costo de los inventarios comprende todos los costos relacionados con la adquisición y transformación de los mismos, entre los cuales se incluye el costo de los terrenos adquiridos, los materiales consumidos y la mano de obra.

Los costos de financiación en términos reales directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de inventarios, que corresponden a activos que requieran necesariamente de un periodo de tiempo sustancial antes de estar listos para la venta, son capitalizados formando parte del costo de dichos activos, hasta el momento que se encuentren sustancialmente listos para la venta.

El costo de inventario reconocido en resultados en la venta es determinado por referencia a los costos específicos incurridos en la propiedad vendida y una atribución de los costos no específicos.

3.6. Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

Las inversiones en subsidiarias y en el negocio conjunto en Nordelta S.A. han sido valuadas de acuerdo con el método de la participación, en base a los estados financieros de dichas Sociedades a la fecha de cierre del ejercicio, los cuales fueron presentados y/o han sido convertidos a NIIF.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

122.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Las otras inversiones han sido valuadas al valor original de los aportes, reexpresados de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

3.7. Efectivo y equivalentes del efectivo

Incluye caja, depósitos en cuentas de entidades financieras e inversiones de corto plazo con vencimiento originales hasta 90 días, con riesgo bajo de variación en su valor y que se destinan a atender obligaciones de corto plazo. Los mismos se miden a valor nominal incluyendo intereses/resultados devengados, de corresponder. Los importes denominados en moneda extranjera se convierten a los tipos de cambio vigente al cierre del ejercicio.

3.8. Pasivos del contrato

Los anticipos recibidos en pesos se valúan de acuerdo al monto de dinero recibido y los recibidos en moneda extranjera se registran a los tipos de cambio históricos del momento de la transacción. Esos importes históricos son reexpresados en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2. En virtud que los contratos asociados a dichos anticipos contemplan, en forma implícita, un componente financiero significativo, como resultado de la existencia de un periodo prolongado entre la fecha de recepción de los anticipos y la entrega del bien, de acuerdo a lo establecido en la NIIF 15, la Sociedad calcula el costo financiero real correspondiente y lo incluye en el saldo de los anticipos. Dicha estimación es realizada sobre la base del costo de financiación actual de la Sociedad o al que debería acceder si no contara con la financiación otorgada por el cliente.

3.9. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado por el cual es probable que tenga que cancelar dicha obligación y pueda efectuar una estimación fiable del importe a pagar. El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del período sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes a la obligación.

3.10. Otras deudas

Los otros pasivos han sido valuados al valor nominal del monto que se estima pagar. Cuando el efecto del valor tiempo del dinero es material, se valúa al valor presente de los pagos que se espera incurrir para cancelar el pasivo.

Los pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a los tipos de cambio vigente al cierre del ejercicio.

3.11. Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto corriente y del impuesto diferido. El impuesto a pagar corriente es determinado sobre la ganancia imponible del ejercicio. La ganancia imponible difiere de la ganancia expuesta en el estado separado de resultados integral porque excluye partidas que son imponibles o deducibles en otros años e incluye partidas que nunca serán gravables o deducibles. El pasivo por impuesto corriente es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre del ejercicio.

El impuesto diferido es reconocido sobre las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados financieros y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo de la ganancia impositiva. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra la cual las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas. El valor contable de los activos por impuesto diferido es revisado a la fecha de cierre de cada ejercicio y reducido en la medida que deje de ser probable la existencia de suficiente ganancia impositiva disponible que permita que todo o una parte de dicho activo sea recuperado.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas vigentes a la fecha de cierre del ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados financieros, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

123.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Con fecha 29 de diciembre de 2017, había sido publicada en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria, que entró en vigencia al día siguiente de su publicación. Uno de los principales cambios de la Reforma tributaria era la reducción de la alícuota del impuesto a las ganancias que grava las utilidades empresarias no distribuidas del 35% a 25% a partir del 1° de enero de 2020, con un esquema de transición para los ejercicios fiscales que se iniciaban a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, inclusive, en los cuales la alícuota sería del 30%. Posteriormente, con fecha 28 de diciembre de 2019, mediante la Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva (decreto N° 99/2019) se suspendió la mencionada reducción al 25% de la alícuota hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021 inclusive. Siguiendo el criterio de valuación mencionado anteriormente, los activos y pasivos por impuesto diferido deben registrarse a la alícuota que se espera esté vigente al momento de su utilización.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como activos o pasivos no corrientes. El impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado de resultados integral, excepto cuando se relacione con partidas acreditadas o debitadas directamente en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto es también reconocido directamente en el patrimonio neto.

En la Nota 6 a los presentes estados financieros separados se incluye la composición del saldo del impuesto a las ganancias diferido neto Activo/(Pasivo) y la conciliación entre el cargo a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa establecida por las normas impositivas vigentes.

3.12. Cuentas del patrimonio

3.12.1. Capital social y ajuste de capital

El capital social ha sido reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2., en función de las respectivas fechas de suscripción. La cuenta “Capital social” se expone a su valor nominal, de acuerdo con disposiciones legales, y la diferencia con su importe reexpresado se presenta en la cuenta complementaria “Ajuste de capital”.

3.12.2. Prima de emisión y transacciones entre propietarios

La prima de emisión y transacciones entre propietarios han sido reexpresados en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2., en función de las respectivas fechas de suscripción o de la transacción, según corresponda.

3.12.3. Reservas legal, facultativa y especial

Las reservas legal, facultativa y especial se han mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de enero de 2017) y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2., considerando los movimientos de cada ejercicio.

3.12.4. Conversión de negocios en el extranjero

La reserva de conversión de negocios en el extranjero se ha determinado reexpresando los movimientos desde la aplicación inicial de las NIIF por la entidad, aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2.

3.12.5. Resultados no asignados

Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de enero de 2017) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2., considerando los movimientos de cada ejercicio.

3.13. Cuentas del estado de resultados integrales

Las cuentas del estado de resultados integrales han sido registradas mediante la aplicación de los siguientes criterios:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

124.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias se reexpresaron mediante la aplicación a los importes originales de los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2.
Los cargos por consumos de activos no monetarios se calcularon en función de los valores reexpresados de tales activos aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.2.
Los resultados de inversiones permanentes en negocios conjuntos han sido determinados sobre la base del método del valor patrimonial proporcional a partir de los estados financieros de las dichas sociedades reexpresados en moneda de cierre.
Los ingresos financieros, los costos financieros y las diferencias de cambio se exponen netos del efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los generaron. Bajo la denominación de "Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda" se expone el efecto neto de la inflación sobre los activos y pasivos monetarios restantes.

3.14. . Cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General N° 622 de la CNV

A continuación, se detallan las notas a los estados financieros separados en que se expone la información requerida en formato de Anexos:

rmato de Anexos:
Anexo A – Bienes de uso	Nota 5.1
Anexo B – Activos Intangibles	No aplicable
Anexo C – Inversiones en acciones y otros valores negociables, y participaciones
en otras sociedades	Nota 5.4
Anexo D – Otras inversiones	Nota 5.4
Anexo E – Previsiones	Nota 5.5 y 5.14
Anexo F – Costo de las mercaderías o productos vendidos.
Costo de los servicios prestados	Nota 5.16
Anexo G – Activos y Pasivos en moneda extranjera	Nota 9
Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. 1b) de la Ley 19.550	Notas 5.3, 5.17 y 5.18

3.15. Resultado por acción

Los resultados por acción básico se calculan dividiendo el resultado del ejercicio atribuible a los tenedores de acciones y el promedio ponderado de acciones ordinarias durante el ejercicio, el cual fue de 409.907.000 acciones en los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019.

El importe del resultado por acción diluido es igual al importe del resultado por acción básico dado que no han existido instrumentos que pudieran convertirse en acciones ordinarias durante los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019.

No existen transacciones posteriores al cierre del ejercicio que podrían haber modificado significativamente la cantidad de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales al cierre del mismo si hubieran ocurrido antes del cierre del ejercicio.

El cálculo de resultado básico y diluido por acción es el siguiente:

Resultado neto del ejercicio Cantidad promedio ponderado de acciones (en miles) Resultado neto por acción	31/12/2020 31/12/2019
	2.840.248 621.817 409.907 409.907
	6,93 1,52

3.16. Modificación en la presentación del estado de flujos de efectivo

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, la Sociedad presentaba los movimientos de la cuenta relacionada con “Pasivos de Contrato” como actividades de financiación en el estado separado de flujos de efectivo, en el

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

125.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

entendimiento de que las variaciones de dicha cuenta representan, junto con sus resultados, la principal fuente de financiamiento de la Sociedad para el desarrollo de sus proyectos inmobiliarios.

A partir del cierre al 31 de diciembre de 2020, dichos movimientos son presentados como actividades operativas, en virtud de su naturaleza y con el objetivo de alinear el criterio de presentación con prácticas utilizadas por empresas de la industria de Real Estate. Las cifras correspondientes del ejercicio 2019 han sido modificadas conforme dicho criterio para que resulten comparables con las del presente ejercicio.

4. Juicios críticos y estimaciones significativas en la aplicación de las normas contables

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, mencionadas en la Nota 3, el Directorio debe emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes.

Las estimaciones y presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las mismas se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual se efectúa, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio, o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

4.1. Juicios críticos

4.1.1. Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra los siguientes pasos:

Paso 1: identificar el contrato con clientes
Paso 2: identificar las obligaciones de desempeño del contrato
Paso 3: determinar el precio de transacción
Paso 4: asignar el precio de transacción a las obligaciones de desempeño del contrato
Paso 5: reconocer el ingreso cuando la Sociedad satisface una obligación de desempeño
La Sociedad considera que las condiciones para el reconocimiento de los ingresos provenientes de la venta de bienes no se cumplen en forma continua debido a que:
el cliente no puede beneficiarse del bien en desarrollo;
el cliente no puede controlar el bien a medida que la Sociedad lo desarrolla;
dadas las características del bien, la Sociedad puede dar usos alternativos para el mismo, si el cliente discontinúa con las obligaciones del contrato, la Sociedad no tiene derecho a ser compensada por el trabajo completado hasta la fecha.

Por lo tanto, la Sociedad reconoce el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad, lo que ocurra antes.

La Sociedad evaluó que la entrega de unidades individuales y la entrega de comodidades (amenities) son obligaciones de desempeño interrelacionadas. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que el porcentaje del precio de la transacción atribuible a la entrega de comodidades no es material, por lo tanto, devenga todo el ingreso cuando se satisface la obligación de desempeño relacionada con la entrega de las unidades individuales, lo que ocurre al transferir la posesión del activo al cliente y provisiona los gastos estimados relacionados con las comodidades que no hubieran sido satisfechas en dicho momento.

Adicionalmente, la Sociedad ha evaluado que en el proceso de cobro de anticipos a clientes, previo a la entrega de las unidades, existen componentes significativos de financiación que deben ser reconocidos en forma separada, según lo establecido en la NIIF 15, y que serán sujeto de ser activables en el inventario como costos de financiación, siguiendo lo definido por la NIC 23.

Por su parte, los ingresos por alquileres son reconocidos a lo largo del tiempo durante el periodo de cada contrato, en línea recta, en función al momento en que la obligación de desempeño se satisface.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

126.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

4.1.2. Clasificación de propiedades de inversión

Al momento de reconocimiento inicial de un inmueble, la Sociedad lo clasifica como “inventario”, “propiedad, planta y equipo” o “propiedades de inversión” de acuerdo al siguiente criterio:

Si la propiedad fue adquirida para su venta o está en el proceso de desarrollo para destinarlo a la venta en el marco de un proyecto de comercialización de complejos urbanos integrales o torres residenciales: se clasifica como “inventario”;
Si la propiedad se utiliza para prestar bienes o servicios, o se utiliza con fines administrativos, o está en proceso de construcción para destinarse a tales fines: se clasifica como “propiedad, planta y equipo”;
Cuando se tiene la propiedad para obtener rentas de arrendamientos y/o para su apreciación, o está en proceso de construcción para tales fines (como la construcción de edificios para alquiler de oficinas): se clasifica como “propiedades de inversión”.

Una vez realizada la clasificación inicial, se realizan transferencias a, o de, propiedades de inversión cuando, y solo cuando, exista evidencia de un cambio de uso por el cual la propiedad cumpla o deje de cumplir con la definición de propiedades de inversión. La evidencia de cambio de uso depende de las circunstancias particulares de cada caso, y puede incluir, pero sin limitarse a, por ejemplo: el inicio de actividades de desarrollo en el marco de un proyecto de comercialización (de propiedades de inversión a inventario); el inicio de un contrato de arrendamiento o el cese por tiempo indeterminado de actividades de desarrollo de una propiedad (de inventario a propiedades de inversión).

4.1.3. Control conjunto sobre la inversión en Nordelta S.A.

El convenio de accionistas de Nordelta S.A. establece un comité directivo integrado por cuatro miembros, designando cada accionista dos de los miembros del comité. El comité directivo se ocupa de los asuntos cotidianos de Nordelta S.A., por lo que este comité controla las actividades relevantes de Nordelta S.A. La participación en dicho comité es 50% para la Sociedad y 50% para el Fideicomiso Accionario Nordelta.

Por lo tanto, debido a que las decisiones en dicho Comité requieren la unanimidad de ambas partes, se interpreta que la Sociedad tiene control conjunto sobre Nordelta S.A.

Frente a esta situación, se evaluó si la Sociedad tiene derechos sobre los activos netos de Nordelta S.A. (y por lo tanto, es un negocio conjunto) o si tiene derechos sobre los activos y obligaciones sobre sus pasivos (y por lo tanto, es una operación conjunta) en base a: i) la forma legal del vehículo separado; ii) las condiciones del acuerdo contractual; y iii) otros factores y circunstancias. Sobre la base de estos elementos, la Sociedad concluyó que Nordelta S.A. es un negocio conjunto.

4.2. Estimaciones significativas

4.2.1. Provisiones para contingencias (incluyendo las de negocios conjuntos)

Los estados financieros separados incluyen provisiones para contingencias con el objeto de cubrir reclamos o eventuales reclamos y acciones judiciales, controversias y otras contingencias de carácter laboral, comercial, fiscal y otros riesgos diversos. Para su estimación, el Directorio de la Sociedad considera la opinión de sus asesores legales y fiscales.

El negocio conjunto Nordelta S.A. tiene contingencias impositivas detalladas en la Nota 11 de los estados financieros consolidados. Se estimó que la probabilidad de que Nordelta S.A. tenga que realizar pagos en relación a ese pasivo no es probable ni remota, y por lo tanto si bien no se contabilizó un pasivo en Nordelta S.A. en relación a esta cuestión, se ha efectuado la revelación correspondiente.

4.2.2. Valor razonable de propiedades de inversión

El valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad, complementadas por análisis de flujos de fondos descontados efectuados por la Dirección de la Sociedad como parte de su control de gestión. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

127.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas o ventas, según corresponda, que se podrían obtener en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

En la Nota 10 se incluye información sobre la determinación del valor razonable de dichos bienes.

5. Composición de los principales rubros de los estados financieros separados

5.1 Propiedad, planta y equipo

==> picture [482 x 454] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/12/2020
Edificios en Maquinarias y Muebles y
Terrenos Edificios construcción Rodados Instalaciones equipos Aeronave útiles Diversos Total
Costo o costo atribuido
Saldos al inicio del ejercicio 66.762 1.747.423 - 33.944 14.272 459.159 1.161.686 45.236 747 3.529.229
Aumentos 874 10.626 53.431 - - 2.728 - 1.240 - 68.899
- - - - - - -
Bajas (194.221) (194.221)
Reclasificación - 336 (336) - - - - - -
Saldos al cierre del ejercicio 67.636 1.564.164 53.431 33.608 14.272 461.887 1.161.686 46.476 747 3.403.907
Depreciación
- -
Saldos al inicio del ejercicio (181.116) (31.709) (6.554) (306.460) (774.459) (19.974) (747) (1.321.019)
- - -
Depreciación (127.760) (1.762) (1.163) (10.236) (232.337) (8.721) (381.979)
Baja - 39.354 - - 10 - - - - 39.364
Reclasificación - (580) - 580 -
Saldos al cierre del ejercicio - (270.102) - (32.891) (7.707) (316.696) (1.006.796) (28.695) (747) (1.663.634)
Valores residuales al 31/12/2020 67.636 1.294.062 53.431 717 6.565 145.191 154.890 17.781 - 1.740.273
31/12/2019
Maquinarias y Muebles y
Terrenos Edificios Rodados Instalaciones equipos Aeronave útiles Diversos Total
Costo o costo atribuido
Saldos al inicio del ejercicio 66.762 2.194.834 33.427 6.634 501.203 1.161.685 46.292 7.847 4.018.684
Aumentos - 775 - - - - - - 775
- - - - - - -
Baja (490.230) (490.230)
Reclasificación - 42.044 517 7.639 (42.044) - (1.056) (7.100) -
Saldos al cierre del ejercicio 66.762 1.747.423 33.944 14.273 459.159 1.161.685 45.236 747 3.529.229
Depreciación
-
Saldos al inicio del ejercicio (37.142) (29.255) (2.777) (272.703) (541.269) (11.387) (3.269) (897.802)
-
Depreciación (166.403) (1.830) (1.119) (42.627) (232.338) (8.659) (148) (453.124)
Baja - 29.907 - - - - - - 29.907
Reclasificación - (7.478) (624) (2.659) 8.870 (851) 72 2.670 -
Saldos al cierre del ejercicio - (181.116) (31.709) (6.555) (306.460) (774.458) (19.974) (747) (1.321.019)
Valores residuales al 31/12/2019 66.762 1.566.307 2.235 7.718 152.699 387.227 25.262 - 2.208.210
----- End of picture text -----

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

128.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Los aumentos y/o bajas incluyen transferencias desde y hacia propiedades de inversión e inventario.

5.2 Propiedades de inversión

Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total Saldo al inicio del ejercicio 11.550.876 30.555 9.294.510 20.875.941 Incremento por revaluación 3.099.638 126.282 - 3.225.920 Mejoras 586 - 262.092 262.678 Transferencia desde Inventario 309.646 - - 309.646 Transferencia desde otros créditos - - - - Transferencia a inventario (2.854.784) - - (2.854.784) Transferencia a PP&E - - (11.500) (11.500) Transferencia - 286.476 (286.476) - Venta de oficinas - - - - Saldo al cierre del ejercicio 12.105.962 443.313 9.258.626 21.807.901 31/12/2020	Reserva de tierras Propiedades en alquiler Bienes en construcción Total 10.728.006 4.938.398 - 15.666.404 943.461 413.667 - 1.357.128 218.158 - 334.853 553.011 - - 302.104 302.104 - - 8.657.553 8.657.553 (338.749) (738.405) - (1.077.154) - - - - - - - - -(4.583.105) -(4.583.105) 31/12/2019
	11.550.876 30.555 9.294.510 20.875.941

Reserva de
tierras
Propiedades en
alquiler
Bienes en
construcción
Total
Saldo al inicio del ejercicio
11.550.876 30.555 9.294.510 20.875.941
Incremento por revaluación
3.099.638 126.282 - 3.225.920
Mejoras
586 - 262.092 262.678
Transferencia desde Inventario
309.646 - - 309.646
Transferencia desde otros créditos
- - - -
Transferencia a inventario
(2.854.784) - - (2.854.784)
Transferencia a PP&E
- - (11.500) (11.500)
Transferencia
- 286.476 (286.476) -
Venta de oficinas
- - - -
Saldo al cierre del ejercicio
12.105.962

443.313
9.258.626
21.807.901
31/12/2020

Reserva de
tierras
Propiedades en
alquiler
Bienes en
construcción
Total
10.728.006 4.938.398 - 15.666.404
943.461 413.667 - 1.357.128
218.158 - 334.853 553.011
- - 302.104 302.104
- - 8.657.553 8.657.553
(338.749) (738.405) - (1.077.154)
- - - -
- - - -
-(4.583.105) -(4.583.105)
31/12/2019

11.550.876
30.555
9.294.510
20.875.941

En el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2020, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascendieron a $ 7,1 millones, en concepto de alquileres.

En el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2019, los ingresos generados por las propiedades de inversión ascendieron a $ 226,7 millones y $ 95,6 millones, en concepto de alquileres y de resultado por venta de propiedades de inversión, respectivamente.

Las cifras incluidas en el resultado de cada ejercicio por gastos operativos directos relacionados con las propiedades de inversión que generaron o no ingresos por rentas durante los mismos son consideradas no significativas.

5.3 Inventarios

==> picture [425 x 119] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corrientes 31/12/2020 31/12/2019
Inventario en proceso NC () () 5.764.294 2.962.415
Total 5.764.294 2.962.415
Corrientes
Inventario terminado 1.578.227 3.210.376
Inventario de reventa 145.559 97.926
Inventario en proceso () 328.993 252.121
Inventario - materiales 202.468 151.271
Total 2.255.247 3.711.694
----- End of picture text -----

Los costos financieros activados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 ascendienden a $ 101,4 millones y $ 104,5 millones, respectivamente.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

129.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

(*) Los ejercicios economicos finalizados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, incluyen gastos de obra por:

Remuneraciones y cargas sociales	31/12/2020 165.260	31/12/2019 245.101
Otros beneficios al personal	4.359	8.958
Viáticos y movilidad	3.128	5.354
Depreciación de PP&E	11.140	45.773
Alquileres	695	33.982
Gastos de reparación y mantenimiento	30.150	157.274
Seguros	5.876	5.086
Electricidad y otros servicios	3.451	3.493
Gastos diversos	4.372 228.431	11.639 516.660

(**) Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, incluye transferencias desde y hacia propiedad, planta y equipo y propiedades de inversión. Nota 5.1. y Nota 5.2

5.4 Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y otras entidades

La Sociedad participa, directa e indirectamente, en las siguientes sociedades:

Sociedad	Relación	% del capital	% de los votos
Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. CECNOR S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Consultatio Brokerage, Inc. ConsultatioDesign,Inc.(*)	Negocio Conjunto Subsidiaria Otros Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria Subsidiaria	49,9996 100,0000 9,0000 45,0268 55,1122 55,1122 55,1122	49,9996 100,0000 9,0000 100,0000 55,1122 55,1122 55,1122

(*) Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad se encuentra liquidada.

Los rubros inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos, e inversiones en otras entidades incluyen:

Sociedad	Clase	VN Unitario	Cantidad	VN Total	31/12/2020	31/12/2019	Última información disponible al 31/12/2020	Última información disponible al 31/12/2020	Última información disponible al 31/12/2020	Última información disponible al 31/12/2020	Última información disponible al 31/12/2020
							Actividad	País	Capital	Resultado	Patrimonio
Del país: Nordelta S.A. (1.1) Consultatio Argentina S.A.U. (1.2) Cecnor S.A. (2) Asociaciones civiles y vecinal (2) Del exterior: Las Garzas Blancas S.A. (1.1) Consultatio Real Estate LLC (1.3) Consultatio Brokerage, Inc. (1.3) Consultatio Design,Inc.(1.3)	Ord. "B" Ord. "A" Ord. "B" Ord. "A" Ord. "B"	AR $100 AR $1 AR $1 AR $1 UR$ 1 UR$ 1 USD 0,0001 USD 0,01	64.942 1.255.434.498 6.540 1.951 121.960.042 61.089.303 551.122 1.102	6.494.200 1.255.434.498 6.540 1.951 121.960.042 61.089.303 55 11	5.246.764 3.438.801 4.712 1.809 525.344 4.492.144 359.754 -	4.348.778 3.556.310 4.712 1.809 587.929 4.525.005 333.664 354			25.977 1.233.334 8.491 700 54.313 - -	2.564.844 (134.532) - - (178.583) 1.081.338 52.732	10.493.612 3.438.801 - - 1.166.912 12.693.168 710.756
							Desarrolladora Desarrolladora Comercial Asociación Desarrolladora Inversora Inmobiliaria Servicios	Argentina Argentina Argentina Argentina Uruguay EE.UU. EE.UU. EE.UU.

(*) Neto de resultados no trascendidos a terceros.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

130.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Inversiones valuadas de acuerdo con el método de la participación con las siguientes particularidades: 1. estados financieros presentados bajo NIIF.
estados financieros presentados bajo normas contables profesionales argentinas, incluyendo una nota de reconciliación entre dichas normas contables y NIIF.
estados financieros preparados bajo principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos de América, luego convertidos a NIIF.
Inversiones valuadas al valor original reexpresado, según lo descripto en la Nota 2.2., el cual se estima que no difiere significativamente de su valor razonable.

5.5 Créditos por venta de bienes y servicios prestados

Deudores por alquileres Subtotal Previsión para deudores incobrables Total 5.6 Otros créditos No corrientes Gastos pagados por adelantado ()NC Créditos fiscalesNC Anticipos a proveedoresNC Total Corrientes Saldos con partes relacionadas (Nota 8) Gastos pagados por adelantado () Anticipos a proveedores Créditos fiscales Anticipos honorarios a Directores y Síndicos Gastos a recuperar Créditos por venta de propiedades de inversión DiversosOC Total	31/12/2020 31/12/2019 1.017 257 1.017 257
	(51) -
	966 257
	31/12/2020 31/12/2019
	107.520 46.815 - 27.149 42.935 -
	150.455 73.964
	539.576 492.716 81.910 136.467 54.649 25.788 86.685 8.780 17.192 20.229 4.150 8.163 - 17.804 4.372 3.734
	788.534 713.681

5.6 Otros créditos

(*) Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 incluye comisiones por ventas de terceros, saldos por el impuesto sobre los ingresos brutos e impuesto de sellos por $ 183,3 millones y $ 176,2 millones, respectivamente, relacionadas con operaciones inmobiliarias. Dichos importes son costos necesarios para obtener un contrato con un cliente. Los mismos son amortizados e imputados a resultados al momento del reconocimientos del ingreso por venta relacionado,una vez que se realiza la transferencia de dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión, lo que ocurra primero. El monto imputado a resultados de dichos costos por los ejercicios economicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 ascendieron a $ 106,2 millones y $ 70,5 millones. Fueron imputados en la línea de gastos de comercialización del estado de resultados integrales.

5.7 Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Cuotapartes de fondos comunes de inversión en pesos Cuotapartes de fondos comunes de inversión en dólares Valores representativos de deuda en dólares Valores representativos de deuda en pesos Total	31/12/2020 31/12/2019
	48.522 243.679 472.836 92.533 4.698.969 4.137.387 68.600 -
	5.288.927 4.473.599

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

131.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.8 Efectivo y equivalentes de efectivo (considerado para la preparación del estado separado de flujos de efectivo)

==> picture [425 x 72] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/12/2020 31/12/2019
Efectivo y saldos en bancos 586.029 606.335
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 586.029 606.335
Efectivo y saldos en bancos 470.609 586.029
Total Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 470.609 586.029
----- End of picture text -----

5.9 Pasivos del contrato

La Sociedad comercializa sus emprendimientos inmobiliarios, generalmente, a través de la firma de boletos de compraventa, mediante los cuales los compradores realizan pagos periódicos previos a la traslación del dominio de la propiedad.

A continuación, se detallan los pasivos del contrato correspondientes a anticipos recibidos (incluyendo señas) y los montos pendientes de recibir al 31 de diciembre de 2020 y 2019.

Anticipos de clientes recibidos clasificado como no corriente Anticipos de clientes recibidos clasificado como corriente Anticipos de clientes recibidos *Anticipos de clientes pendientes de recibir () Boletos de compraventa vigentes y señas**	31/12/2020 31/12/2019
	1.824.723 541.020 1.430.653 3.150.828
	3.255.376 3.691.848

	1.991.615 675.422

	5.246.991 4.367.270

(*) Corresponde a las estimaciones de las sumas a recibir en virtud de los boletos de compraventas vigentes.

El saldo de los pasivos del contrato representa el monto del precio de transacción asignado a las obligaciones de desempeño no satisfechas. La Sociedad espera reconocer el ingreso en un momento determinado, cuando se realiza la transferencia del dominio de la propiedad a través de una escritura pública; o mediante el otorgamiento de la posesión de la propiedad (tal lo especificado en el boleto de compra venta), lo que ocurra primero.

Los cambios significativos en los anticipos de clientes se generan principalmente por: a) cobros de nuevos anticipos; b) baja de anticipos por entrega de posesión de bienes; y c) devengamiento de intereses, por existir un componente de financiación.

5.10 Deudas comerciales

Proveedores Provisiones facturas a recibir Cheques de pago diferido Total	31/12/2020 31/12/2019
	88.138 114.419 221.241 196.477 - 1.077
	309.379 311.973

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

132.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.11 Deudas fiscales

Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y	Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y	Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y	Provisión impuesto a las ganancias (neto de retenciones y		31/12/2020	31/12/2019
saldo a favor)					180.491	104.330
Retenciones y percepciones a depositar					2.387	105.145
Bienes personales responsable sustituto					38.517	63.474
Diversos- DF Total					116 221.511	490 273.439
5.12 Deudas financieras
					31/12/2020	31/12/2019
Saldos con partes relacionadas (Nota 8)- DF					843.909	1.132.491
Cauciones					164.401	-
Total					1.008.310	1.132.491
			Diferencia de 31/12/2020
	Saldo al inicio del				cambio y resultado por la posición		Saldos al final del
	ejercicio	Tomados	Cancelados		monetaria neta	Intereses		ejercicio
Deudas financieras	1.132.491	194.698	(400.262)		18.771	62.612		1.008.310
Total	1.132.491	194.698	(400.262)		18.771	62.612		1.008.310
			Diferencia de 31/12/2019
	Saldo al inicio del				cambio y resultado por la posición		Saldos al final del
	ejercicio	Tomados	Cancelados		monetaria neta	Intereses		ejercicio
Deudas financieras	463.300	638.268	(214.449)		201.455	43.917		1.132.491
Total	463.300	638.268	(214.449)		201.455	43.917		1.132.491
5.13 Otras deudas
				31/12/2020		31/12/2019
Saldos con partes relacionadas (Nota 8)		- OD			48.252	13.997
Depósitos en garantía- OD					1.269	9.104
Remuneraciones y cargas sociales					23.856	22.369
Provisión de vacaciones y gratificaciones					82.260	78.122
Provisión honorarios	a Directores y Síndicos				20.189	20.229
Diversos- OD					3.408	-
Total					179.234	143.821

5.12 Deudas financieras

5.13 Otras deudas

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

133.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.14 Provisiones

==> picture [481 x 88] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||||
|---|---|---|---|---|
|Resultado por la|
|Saldo al inicio del|posición monetaria|Saldos al final del|
|ejercicio|neta|Alta|ejercicio|
|Contingencias|2.362|(627)|-|1.735|
|Total al 31/12/2020|2.362|(627)|-|1.735|
|Total al 31/12/2019|2.203|(886)|1.046|2.362|

----- End of picture text -----

La Sociedad ha registrado una provisión para eventuales reclamos que pudieran surgir del desarrollo normal de sus operaciones, aplicando un criterio prudente desde el punto de vista del asesor y en la evaluación de la mejor estimación del importe de eventuales reclamos. Estos potenciales reclamos probablemente no tendrán un efecto material en el resultado de las operaciones, ni en el flujo de efectivo o la situación financiera de la Sociedad.

La Sociedad considera que existe insuficiente evidencia objetiva para determinar el periodo del potencial egreso de efectivo por la falta de experiencia en casos similares. No se esperan reembolsos con relación a las provisiones en el corto plazo.

Adicionalmente, en la Nota 11 a los estados financieros consolidados se describe el estado de los reclamos realizados por las autoridades impositivas al negocio conjunto Nordelta S.A. y a los Fideicomisos Nordelta Niella, Golf Club Nordelta y Los Alisos, de los cuales Nordelta S.A. es el beneficiario total y controlante.

5.15 Ingresos por venta de bienes y servicios prestados

==> picture [423 x 45] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

|||
|---|---|
|31/12/2020|31/12/2019|
|Ingresos por venta de bienes|3.085.555 1.786.167|
|Ingresos por alquileres y otros servicios prestados|7.112 226.714|
|Total|3.092.667 2.012.881|

----- End of picture text -----

Los ingresos por venta de bienes se reconocen en un momento en el tiempo. Mientras que, los ingresos por alquileres se reconocen a lo largo del tiempo.

5.16 Costo de los bienes vendidos y de los servicios prestados

==> picture [423 x 67] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

||||
|---|---|---|
|31/12/2020|31/12/2019|
|Existencia de inventario al inicio del ejercicio (a)|3.308.302 2.196.366|
|Transferencias desde inventarios en proceso|-|2.355.472|
|Altas del ejercicio|57.335|-|
|Existencia de inventario al cierre del ejercicio (a)|(1.723.786)|(3.308.302)|
|Costo de los bienes vendidos|1.641.851 1.243.536|

----- End of picture text -----

(a) Inventario terminado y reventa.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

134.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.17 Gastos de comercialización

Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones Gastos de marketing Gastos de reparación y mantenimiento Electricidad y otros servicios Gastos de ventas Seguros Alquileres Deudores incobrables Gastos diversos Total 5.18 Gastos de administración Remuneraciones y cargas sociales Otros beneficios al personal Viáticos y movilidad Retribuciones directores y síndicos Otros honorarios y retribuciones Depreciación de PP&E Expensas Impuestos, tasas y contribuciones Alquileres Gastos de reparación y mantenimiento Servicios aeroportuarios Gastos bancarios Seguros Gastos de informática Electricidad y otros servicios Gastos diversos Total	31/12/2020 31/12/2019 52.862 38.269 167 147 543 1.597 17.509 9.417 123.924 160.031 46.192 37.170 85.861 142.312 179.850 73.814 77.798 41.204 14.918 12.017 5.408 7.226 96.323 157.158 39 - 94 340 154 - 5.808 949
	707.450 681.651 31/12/2020 31/12/2019
	264.963 295.873 15.930 11.004 4.203 12.944 23.536 24.768 45.408 57.442 246.915 247.320 3.762 6.883 130.431 140.575 10.524 10.232 60.858 99.615 13.885 18.722 5.764 4.314 6.281 3.221 52.873 46.634 4.591 6.712 5.068 6.985
	894.992 993.244

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

135.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

5.19 Resultado de inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

Nordelta S.A. Consultatio Argentina S.A.U. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Real Estate LLC Cosultatio Brokerage, Inc. Cosultatio Desing, Inc. Total 5.20 Otros ingresos Ingresos por servicios de administracion y asesoramiento Resultados por cesiones y rescisiones Baja de inversiones en subsidiarias Otros ingresos diversos Total 5.21 Otros egresos Baja de propiedad, planta y equipo Impuesto al valor agregado no recuperable Costos adicionales por obras Donaciones Cargos por provisión para contingencias Otros egresos diversos Total 5.22 Ingresos financieros Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Resultado de instrumentos financieros derivados Diferencia de cambio- IF Intereses ganados Dividendos ganados Total 5.23 Costos financieros Resultado de activos valuados a valor razonable con cambios en resultadosCF Diferencia de cambio- CF Intereses perdidos Total	31/12/2020 31/12/2019 1.283.331 789.001 (134.532) (36.746) (80.398) (24.116) 451.669 853.158 14.217 6.438 -(1.217) 1.534.287 1.586.518 31/12/2020 31/12/2019
	37.377 40.690 19.963 279 547 - 1.885 44
	59.772 41.013
	31/12/2020 31/12/2019 (155.107) (393.166) (58.881) (28.191) (4.871) (18.022) (35.634) (22.681) - (1.168) (1.698) (1.767)
	(256.191) (464.995)
	31/12/2020 31/12/2019
	- 45.031 23.824 - 33.808 21.819 44.066 34.420 - 5.024
	101.698 106.294
	31/12/2020 31/12/2019
	(264.066) - (23.612) (287.815) (77.232) (47.882)
	(364.910) (335.697)

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

136.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

6. Impuestos a las ganancias

El cargo neto a resultados por impuesto a las ganancias está compuesto de la siguiente manera:

Impuesto a las ganancias corriente	31/12/2020 (237.909)	31/12/2019 (220.560)
Diferencia provisión y declaración jurada	47.289	-
Impuesto a las ganancias diferido	(1.142.326)	(356.684)
Impuesto a las ganancias	(1.332.946)	(577.244)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Tasa vigente del impuesto Importe resultante a la tasa del impuesto Más/(menos) ajustes a la tasa del impuesto Resultado inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos Resultado por posición monetaria neta y gastos no deducibles Efecto cambio de tasa del impuesto a las ganancias Impacto a resultados por impuesto a las ganancias	31/12/2020 31/12/2019
	4.173.194 1.199.061 30% 30%
	(1.251.958) (359.718)
	460.286 517.047 (541.274) (251.132) -(483.441)
	(1.332.946) (577.244)

La evolución del impuesto diferido por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 se indica a continuación:

Propiedades de inversión Inventarios Inversión en subsidiarias Créditos impositivos Pasivo por impuesto diferido fuente extranjera Propiedad, planta y equipo Propiedades de inversión Otros activos Inventarios Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos Otros créditos Activos a valor razonable con cambios en resultados Pasivos del contrato Provisión para contingencias Diferimiento de ajuste por inflación impositivo Quebrantos Pasivo por impuesto diferido fuente Argentina Pasivo por impuesto diferido neto	31/12/2019 Resultado ORI 31/12/2020 Créditos impositivos utilizados
	(124.042) 26.399 - - (97.643) 403.161 (364.770) - (78.901) (40.510) (82.143) - - - (82.143) 121.717(16.692) (56.242) - 48.783
	318.693(355.063) (56.242) (78.901) (171.513)
	(672.144) 267.711 - - (404.433) (4.974.219) (369.001) - - (5.343.220) (1.655) 233 - - (1.422) (1.127.832) (505.601) - - (1.633.433) (39.763) (53.532) - - (93.295) (53.242) 4.150 - - (49.092) 31.005 (93.997) - - (62.992) 239.098 50.080 - - 289.178 27.006 13.483 - - 40.489 (28.474) (34.841) - - (63.315) 65.948(65.948) - - -
	(6.534.272) (787.263) - -(7.321.535)
	(6.215.579) (1.142.326) (56.242) (78.901) (7.493.048)

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

137.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Propiedades de inversión	31/12/2018 -	Resultado (124.042)	Patrimonio -	ORI 31/12/2019 - (124.042)
Inventarios	373.999	5.776	-	23.386 403.161
Inversión en subsidiarias	-	-	(82.143)	- (82.143)
Créditos impositivos	-	121.717	-	- 121.717
Activo por impuesto diferido	373.999	3.451	(82.143)	23.386 318.693
Propiedad, planta y equipo	(783.557)	111.413	-	- (672.144)
Propiedades de inversión	(3.511.301)	(1.462.918)	-	- (4.974.219)
Otros activos	(1.439)	(216)	-	- (1.655)
Inventarios	(1.262.929)	135.097	-	- (1.127.832)
Inversión en subsidiarias y negocios en conjuntos	(92.812)	53.050	-	- (39.763)
Otros créditos	(671.396)	618.155	-	- (53.242)
Activos a valor razonable con cambios en resultados	(50.541)	81.545	-	- 31.005
Pasivos del contrato	(53.125)	292.223	-	- 239.098
Provisión para contingencias	802	26.204	-	- 27.006
Quebranto fuente argentina	252.162	(186.214)	-	- 65.948
Diferimiento de ajuste por inflación impositivo	-	(28.474)	-	-(28.474)
Pasivo por impuesto diferido	(6.174.136)	(360.135)	-	-(6.534.272)
Pasivo por impuesto diferido neto	(5.800.137)	(356.684)	(82.143)	23.386(6.215.579)

El pasivo por impuesto diferido relacionado con diferencias temporarias de las inversiones en negocios conjuntos que al 31 de diciembre de 2020 y 2019 no fue reconocido debido a que la Sociedad es capaz de controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y es probable que las mismas no se reviertan en el futuro previsible tal como lo prevé el párrafo 39 de la NIC 12, asciende a $ 236,5 millones y $ 252,4 millones, respectivamente.

7. Patrimonio

7.1. Capital social

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el capital social de Consultatio S.A. asciende a $ 409,90 millones, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente. Asimismo, gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

8. Saldos y operaciones con partes relacionadas

8.1. Saldos con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, los saldos con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas son los siguientes:

Activo corriente Activos a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A.	31/12/2020 31/12/2019
	48.522 243.679
	48.522 243.679

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

138.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Otros créditos Accionistas Fideicomiso Golf Club Nordelta Nordelta S.A. Redes y Servicios S.A. Las Garzas Blancas S.A. Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Pasivo corriente Deudas financieras Nordelta S.A. Otras deudas Nordelta S.A. Lago Norte Propiedades S.A. Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT	31/12/2020 31/12/2019 77.248 63.766 - 154 342 6.262 179 - 450.959 411.042 1.808 1.824 9.040 9.668 539.576 492.716 843.909 1.132.491
	843.909 1.132.491 51 1.334 48.201 11.205 - 1.458
	48.252 13.997

Otros créditos
Accionistas
Fideicomiso Golf Club Nordelta
Nordelta S.A.
Redes y Servicios S.A.
Las Garzas Blancas S.A.
Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260
Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado
Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT
Pasivo corriente
Deudas financieras
Nordelta S.A.
Otras deudas
Nordelta S.A.
Lago Norte Propiedades S.A.
Consultatio Argentina S.A.U. - Consultatio Inmobiliario FCI Cerrado
Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT

31/12/2020
31/12/2019
77.248 63.766
- 154
342 6.262
179
-
450.959 411.042
1.808 1.824
9.040 9.668
539.576 492.716
843.909 1.132.491

843.909 1.132.491
51 1.334
48.201 11.205
- 1.458

48.252 13.997

8.2. Operaciones con subsidiarias, negocios conjuntos y otras partes relacionadas

Las operaciones realizadas con otras partes relacionadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 son las siguientes:

Gastos de administración y comercialización Otros honorarios y retribuciones Nordelta S.A. Comisiones Lago Norte Propiedades S.A. Ingresos financieros Resultados generados por los activos valuados a valor razonable con cambios en resultados Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A. Intereses Las Garzas Blancas S.A. Costos financieros Intereses Nordelta S.A. Otros ingresos Ingresos por servicios de administración Consultatio Arg S.A.U.-Ctio. Inmobiliario-FCI Cerrado Ley 27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT Ingresos por servicios de asesoramiento Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260	Ganancia/(Perdida)
	31/12/2020 31/12/2019
	(847) (1.212) (122.442) (22.153) 87.690 419.701 25.675 27.032 (44.012) (43.916) 29.428 32.452 7.947 8.245

Gastos de administración y comercialización
Otros honorarios y retribuciones
Nordelta S.A.
Comisiones
Lago Norte Propiedades S.A.
Ingresos financieros
Resultados generados por los activos valuados a valor
razonable con cambios en resultados
Cuotapartes en FCI de Consultatio Asset Management S.A.
Intereses
Las Garzas Blancas S.A.
Costos financieros
Intereses
Nordelta S.A.
Otros ingresos
Ingresos por servicios de administración
Consultatio Arg S.A.U.-Ctio. Inmobiliario-FCI Cerrado Ley
27.260 - Proyecto Puerto Madero - UT
Ingresos por servicios de asesoramiento
Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260

Ganancia/(Perdida)

31/12/2020
31/12/2019

(847) (1.212)
(122.442) (22.153)
87.690 419.701
25.675 27.032
(44.012) (43.916)
29.428 32.452
7.947 8.245

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

139.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la Sociedad ha recibido dividendos de Consultatio Real Estate LLC y Nordelta S.A. por $ 1.026,2 millones y $ 1.500,7 millones, respectivamente.

8.3. Saldos y transacciones con entidades gubernamentales

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), controlado por la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), organismo dependiente del Gobierno Nacional de la República Argentina, tiene un 24,9% de participación en el capital y votos de la Sociedad y por lo tanto tiene influencia significativa sobre la Sociedad.

Con respecto a los saldos y transacciones con ANSES (y otras entidades dependientes del Gobierno Nacional de la República Argentina), la Sociedad aplicó la exención prevista en el párrafo 25 de NIC 24.

La Sociedad no incurrió en transacciones individualmente significativas con entidades del Gobierno Nacional en los ejercicios económicos finalizados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, excepto por la distribución de dividendos durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 por $ 766,1 millones.

Las transacciones colectivamente, pero no individualmente, significativas se vinculan con el pago de impuestos y cargas sociales al Gobierno Nacional de la República Argentina.

8.4. Remuneración a la Administración

Durante ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 las remuneraciones de los directores fueron imputadas al rubro “Gastos de administración” del estado de resultados integrales. Los honorarios no superan el límite aprobado por los accionistas. El detalle es el siguiente:

Beneficios a corto plazo	31/12/2020 31/12/2019
	30.424 23.207

No existen préstamos otorgados a Directores, ni al personal, ni ningún otro tipo de beneficio.

9. Instrumentos financieros – Gestión de riesgos

9.1. Instrumentos financieros por categoría

Activos financieros	31/12/2020
	Valor razonable con cambio en resultados Costo amortizado Total
Inversiones en otras entidades Otros créditos (*) Créditos por venta de bienes y servicios Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y saldos en bancos	- 6.521 6.521 - 543.948 543.948 - 966 966 5.288.927 - 5.288.927 - 470.609 470.609
	5.288.927 1.022.044 6.310.971

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

140.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

==> picture [434 x 132] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/12/2019
Valor razonable
con cambio en Costo
Activos financieros resultados amortizado Total
Inversiones en otras entidades - 6.521 6.521
Otros créditos () - 514.254 514.254
Créditos por venta de bienes y servicios - 257 257
Activos financieros a valor razonable con cambios en
4.473.599 - 4.473.599
resultados
Efectivo y saldos en bancos - 586.029 586.029
4.473.599 1.107.061 5.580.660
----- End of picture text -----*

(*) No incluye anticipos, créditos fiscales, depósitos en garantía, gastos a recuperar ni gastos pagados por adelantado.

Pasivos financieros Otras deudas (*) Deudas financieras Deudas comerciales	31/12/2020
	73.118 73.118 1.008.310 1.008.310 309.379 309.379 Costo amortizado Total
	1.390.807 1.390.807

(*) No incluye pasivos laborales.

Pasivos financieros Otras deudas (*) Deudas financieras Deudas comerciales	31/12/2019
	43.330 43.330 1.132.491 1.132.491 311.973 311.973 Costo amortizado Total
	1.487.794 1.487.794

(*) No incluye pasivos laborales.

9.2. Gestión de riesgos

La Sociedad se encuentra expuesta a riesgos de crédito, liquidez y mercado, originados en la propia naturaleza de sus actividades y del uso de instrumentos financieros. La administración de riesgos es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad gestiona su capital para asegurar que todas sus sociedades controladas estarán en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximizan el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio. La Sociedad coordina las necesidades financieras propias y de las distintas sociedades controladas, y gestiona y monitorea los riesgos financieros relacionados con sus operaciones.

9.2.1. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere principalmente al riesgo derivado de la posibilidad que una contraparte en la venta de bienes o en la provisión de servicios incumpla con sus obligaciones, resultando una pérdida para la Sociedad.

Por su parte, el riesgo de crédito relacionado con los saldos en bancos es gestionado mediante una política muy conservadora a través de depósitos en entidades financieras de primera línea y excelente reputación. Asimismo, las inversiones mantenidas para comercialización corresponden a instrumentos líquidos y de muy baja volatilidad.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

141.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

El monto que mejor representa la exposición máxima al riesgo de crédito al cierre de cada ejercicio es el valor de libros de los activos financieros.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, no hay activos financieros vencidos pero no deteriorados ni tampoco activos financieros deteriorados. Con relación a la calidad crediticia de los activos financieros, que no están vencidos ni deteriorados, la misma es alta debido a la baja tasa de incobrabilidad histórica.

9.2.2. Riesgo de liquidez

La Sociedad gestiona el riesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamo adecuadas, monitoreando continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

Los plazos estimados de cancelación de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son los siguientes:

	Hasta tres De tres a 31/12/2020	Hasta tres De tres a 31/12/2020
Pasivos financieros	meses Sinplazo	doce meses Total
Otras deudas (*)	48.252 4.677	20.189 73.118
Deudas financieras	- 164.401	843.909 1.008.310
Comerciales	- 309.379 48.252 478.457	-309.379 864.098 1.390.807

(*) No incluye pasivos laborales.

	Hasta tres De tres a 31/12/2019	Hasta tres De tres a 31/12/2019
Pasivos financieros	meses Sinplazo	doce meses Total
Otras deudas (*)	13.997 9.104	20.229 43.330
Deudas financieras	- -	1.132.491 1.132.491
Comerciales	- 311.973 13.997 321.077	- 311.973 1.152.720 1.487.794

(*) No incluye pasivos laborales.

9.2.3. Riesgo de mercado

Las inversiones mantenidas para comercialización, cuotapartes de fondos comunes de inversión y valores representativos de deuda en dólares y pesos, exponen a la Sociedad y sus subsidiarias a riesgo de mercado derivado de fluctuaciones en el precio de cotización de dichos instrumentos. La política de la Sociedad para gestionar el riesgo consiste en monitorear las fluctuaciones en el precio de cotización y analizar si dichas variaciones se deben a la volatilidad inherente de dichos activos o a cambios estructurales que alteren los resultados esperados.

El efecto estimado de un incremento/(disminución) del precio de cotización de 10% hubiera resultado, al 31 de diciembre de 2020 y 2019, en una ganancia/(pérdida) antes de impuestos de aproximadamente $ 528,9 millones y $ 447,4 millones, respectivamente, con similar efecto en el patrimonio a dichas fechas.

Riesgo de tasa de cambio

La Sociedad realiza transacciones en monedas extranjeras (monedas distintas a la moneda funcional, que es el peso argentino), por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio. A continuación, se presentan los activos monetarios y pasivos monetarios de la Sociedad denominados en moneda distinta a la moneda funcional:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

142.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

				Importe en	Importe en
	Moneda	extranjera	Cotización	pesos al	pesos al
	-Clase e Importe-		moneda	31/12/2020	31/12/2019
Activo
Activo corriente
Créditos por ventas de bienes y servicios prestados	USD			-	82
Otros créditos	USD	5.442	83,950	456.856	438.247
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	USD	61.606	83,950	5.171.805	4.229.920
Fondos restringidos	USD	2.333	83,950	195.855	-
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	5.005	83,950	420.170	579.319
Total activo corriente en moneda extranjera				6.244.686	5.247.568
Total activo en moneda extranjera				6.244.686	5.247.568
Pasivo
Pasivo corriente
Deudas comerciales	USD	332	84,150	27.938	67.022
Otras deudas	USD	32	84,150	2.693	39.870
Deudas financieras	USD	9.192	84,150	773.479	1.006.447
Total pasivo en moneda extranjera				804.110	1.113.339

(1) Convertidos a los tipos de cambio aplicables vigentes al último día hábil al cierre de las operaciones a dicha fecha.

Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La siguiente tabla detalla la sensibilidad a una variación del tipo de cambio sobre las posiciones en dólares estadounidenses de la Sociedad. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera con impacto en los resultados o el patrimonio neto, y excluye aquellas susceptibles de activación en un activo apto. La tasa de sensibilidad utilizada ajusta la conversión de partidas al final del ejercicio con una depreciación del 50% en el tipo de cambio.

Resultado antes del efecto de impuesto a las ganancias Efecto en patrimonio	31/12/2020 31/12/2019
	2.720.288 2.067.115 2.040.216 1.446.981

En opinión del Directorio, el análisis de sensibilidad no representa el riesgo cambiario inherente ya que la posición al cierre del ejercicio puede no ser representativa de la exposición durante el año.

Riesgo de tasa de interés

La mayor parte de los créditos y deudas de la Sociedad no están sujetas a tasas de interés variable. Consultatio S.A. cuenta con pasivos financieros de corto plazo que se renuevan periódicamente a las tasas de mercado vigentes en cada momento. Debido a esto, el costo de la deuda puede variar en función a los cambios de las mismas. Además, entre sus activos, cuenta con Letras de Descuento (LEDES) cuyo rendimiento depende de la tasa de mercado al momento de compra o venta de las mismas. Las únicas deudas con tasa de interés se detallan en la Nota 5.12.

En virtud de lo antes mencionado, la Sociedad no tiene un riesgo significativo de variación en las tasas de interés sobre sus instrumentos financieros.

10. Valor razonable de activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

143.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.
Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Gerencia de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos:

Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 5.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 5.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 5.2) Activo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 5.7) Propiedades de inversión- Reserva de tierras (Nota 5.2) Propiedades de inversión- Propiedades en alquiler (Nota 5.2)	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total 31/12/2020
	5.288.927 - - 5.288.927 - - 12.105.962 12.105.962 - 443.313 - 443.313
	5.288.927 443.313 12.105.962 17.838.202
	31/12/2019
	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
	4.473.599 - - 4.473.599 - - 11.550.876 11.550.876 - 30.555 - 30.555
	4.473.599 30.555 11.550.876 16.055.030

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue determinado a través de valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes por comercialización sin impactos significativos en el valor total.

Asimismo, el valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue determinado a través de valuaciones de valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes. El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización.

Adicionalmente, al cierre del presente ejercicio la Dirección de la Sociedad ha realizado análisis complementarios aplicando metodologías de flujos de fondos descontados a efectos de revalidar el análisis arriba descripto.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el periodo/año, ni hubo transferencias entre los Niveles 1, 2 y 3 durante dicho periodo.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Cristián H. Costantini Contador Público (UCA) Vicepresidente C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

144.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en los Niveles 2 y 3 de jerarquía de valor razonable:

Ítem	Nivel jerarquía valor razonable	Técnicas de valoración	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – Propiedades en alquiler	Nivel 2	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables
Propiedades de inversión – Reserva de tierras	Nivel 3	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables Factores de comercialización y de homogeneización relativos a superficie, mejoras y ubicación

A continuación, se detallan los datos de entrada no observables significativos y la sensibilidad de valor razonable a datos de entrada no observables significativos para mediciones clasificadas en el Nivel 3 de jerarquía de valor razonable:

ítem	Datos de entrada no observables significativos	Sensibilidad	Sensibilidad	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión	Factores de comercialización Factores de homogenización: Superficie Mejoras Ubicación	Un incremento significativo en dichos factores generaría un incremento significativo en el valor razonable		0,96 - 0,98 0,76 - 1,05 1,0 - 1,15 1,20
A continuación, se detallan los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 2 y 3 ocurridos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019: Saldos al 31/12/2019 Incluidas en el resultado neto *() Otros movimientos Saldos al 31/12/2020 Ganancias y pérdidas no realizadas Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 30.555 126.282 286.476 443.313 126.282 Propiedades de inversión - Nivel 3 11.550.876 3.099.638(2.544.552) 12.105.962 3.099.638 Total 11.581.431 3.225.920(2.258.076) 12.549.275 3.225.920 Saldos al 31/12/2018 Incluidas en el resultado neto ()* Otros movimientos Saldos al 31/12/2019 Ganancias y pérdidas no realizadas Activo Propiedades de inversión - Nivel 2 4.938.398 413.667 (5.321.510) 30.555 413.667 Propiedades de inversión - Nivel 3 10.728.006 943.461(120.591) 11.550.876 943.461 Total 15.666.404 1.357.128(5.442.101) 11.581.431 1.357.128
			30.555 126.282 286.476 443.313 126.282 11.550.876 3.099.638(2.544.552) 12.105.962 3.099.638
			11.581.431 3.225.920(2.258.076) 12.549.275 3.225.920
			Saldos al 31/12/2018 Incluidas en el resultado neto *() Otros movimientos Saldos al 31/12/2019 Ganancias y pérdidas no realizadas 4.938.398 413.667 (5.321.510) 30.555 413.667 10.728.006 943.461(120.591) 11.550.876 943.461 15.666.404 1.357.128(5.442.101) 11.581.431 1.357.128**

A continuación, se detallan los cambios en los valores razonables de los instrumentos clasificados en el Nivel 2 y 3 ocurridos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019:

(*) El cargo a resultados fue imputado a la línea “resultado por valuación de propiedades de inversión” del estado de resultados integrales. De acuerdo con lo indicado en el párrafo 29 de NIIF 7, no se presenta información sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros medidos al costo amortizado debido a que el Directorio considera que los valores de libros de dichos activos y pasivos son una aproximación razonable de sus valores razonables al cierre del ejercicio.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

145.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

11. Contratos de arrendamiento operativos

No hay contratos de arrendamiento no cancelables.

El cargo a resultados por arrendamientos operativos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 (Notas 5.17 y 5.18) corresponde en su totalidad a pagos mínimos.

11.1 Arrendador

Los arrendamientos operativos en los que la Sociedad es arrendador consisten en las propiedades de inversión de la Entidad y tienen periodo de vigencia menor a 2 años. Todos los contratos de arrendamientos operativos contienen cláusulas de revisión de mercado en el evento en el que el arrendatario ejerza la opción de renovación. El arrendatario no tiene una opción de comprar la propiedad en el vencimiento del periodo de arrendamiento.

Los valores residuales no garantizados no representan un riesgo significativo para la Sociedad, ya que se relacionan a propiedades que se localizan en una ubicación que ha presentado una apreciación de valor constante en los últimos años. La Sociedad no identifica ningún indicio de que dicha situación cambie.

El análisis de madurez de pagos por arrendamientos operativos es el siguiente:

Menos de un año	31/12/2020 31/12/2019 4.808 6.013
De 1 a 5 años	3.257 -
Total	8.065 6.013

Los ingresos por arrendamientos operativos durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 ascienden a $ 7,1 millones y $ 226,7 millones, respectivamente.

12. Bienes de disponibilidad restringida

Al 31 diciembre de 2020 la Sociedad posee efectivo y valores representativos de deuda en pesos y dólares como garantía de operaciones bursátiles por $ 271,7 millones. Dichos fondos han sido clasificados como corrientes y expuestos en el rubro “Fondos restringidos”.

13. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia COVID-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso inicialmente a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un periodo de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo de 2020 el cual ha sido modificado en el último trimestre a un contexto de “distanciamiento social, preventivo y obligatorio hasta la actualidad, debiendo, inicialmente las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado, inicialmente, en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera.

En vista de la nueva realidad, se ha implementado un sistema de trabajo remoto para gran parte de sus áreas y personal, con excepción del personal que cumple tareas asociadas a las obras en ejecución, que no pueden realizarse de forma remota, por no haber sido exceptuadas dichas tareas en la normativa establecida al efecto. De esta forma, las obras en ejecución se encontraron mayormente suspendidas desde el 20 de marzo de 2020 hasta el mes de octubre de 2020, manteniéndose las medidas de seguridad necesarias. Desde octubre 2020, de acuerdo a lo establecido por la reglamentación específica, se ha reestablecido las actividades constructivas de la Sociedad, siguiendo los protocolos sanitarios establecidos. Dicha situación, junto con la situación de incertidumbre económica,

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

146.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

ha generado una disminución en el nivel de operaciones en el período mencionado, con impacto en la ralentización de los desarrollos en curso, una disminución de nuevas operaciones, y posiblemente de resultados y generación de fondos.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020, los saldos de efectivo y los activos financieros a valor razonable con cambio en resultados ascendían a $ 5.760 millones. En relación a estos últimos, el valor de los mismos, por su naturaleza, no ha fluctuado significativamente desde dicha fecha hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Grupo cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

• Contexto de negociación de la Deuda Pública

Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. Dicha ley señala que las políticas de endeudamiento han resultado inconsistentes con la capacidad de repago en divisas, lo que tornan indispensable la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa. El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

Durante el mes de abril de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos, cuyos términos fueron aprobados mediante el Decreto 391/20. Si bien el plazo para la aceptación de la invitación a canjear finalizó el día 8 de mayo de 2020, el mismo ha sido sucesivamente prorrogado.

Con fecha 4 de agosto de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado en su sitio oficial en donde dio a conocer la noticia del acuerdo de restructuración de la deuda con los principales grupos de acreedores. Esta situación implica que los tenedores de títulos de deuda emitidos por la República Argentina podrán canjearlos por nuevos bonos durante el transcurso del mes de agosto de 2020. Dicho canje de la deuda implicó una reestructuración de más de USD 68 mil millones de dólares en bonos.

Con fecha 18 de septiembre de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado en donde dio a conocer los resultados de la reestructuración de la deuda en moneda extranjera bajo ley local. En este, se informó una adhesión del 99,41% brindando a los tenedores de deuda bajo ley local el mismo tratamiento que a los tenedores de deuda bajo ley extranjera. Dicho canje de la deuda implicó una reestructuración de más de USD 41 mil millones en bonos.

En lo referido a la deuda denominada en pesos el año 2020 finalizó con un financiamiento neto positivo de $386.727 millones -teniendo en cuenta las emisiones de nuevos instrumentos en el mercado local, como así también los pagos de vencimientos de títulos públicos-. Además, mediante operaciones de conversión de activos, durante el año se logró se reducir un 8,3% el stock de deuda denominada en moneda extranjera.

• Medidas tomadas por el BCRA sobre el Mercado único libre de cambios

El 15 de septiembre de 2020, el Banco Central de la República Argentina emitió la Comunicación “A” 7106, mediante la cual profundiza los controles de cambios vigentes a fin de acceder al Mercado Único y Libre de Cambios para la formación de activos externos y/o para cancelar deudas por servicios de capital de endeudamientos financieros con el exterior. Con vigencia a partir del 16 de septiembre de 2020 se establece lo siguiente

Reestructuración del capital por deudas financieras del sector privado en moneda externa: Quienes registren vencimientos de capital programados entre el 15 octubre del 2020 y el 31 de marzo del 2021 por:
a. Endeudamientos financieros con el exterior del sector privado no financiero con un acreedor que no sea una contraparte vinculada del deudor,

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA)

C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

147.

Consultatio S.A.

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(cifras expresadas en miles de pesos – Moneda homogénea – Nota 2.2)

b. Endeudamientos financieros con el exterior por operaciones propias de las entidades, o
c. Emisiones de títulos de deuda con registro público en el país denominados en moneda extranjera de clientes del sector privado o de las propias entidades.
Deberán renegociar la deuda con sus acreedores y presentar ante el BCRA un plan de refinanciación considerando que: a) el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no superará el 40% del monto de capital que vencía, y b) el resto del capital deber ser, como mínimo, refinanciado con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de 2 años.
Para los vencimientos a registrarse hasta el 31 de diciembre del 2020, el plan de refinanciación debía ser presentado ante el BCRA antes del 30 de septiembre del 2020. Para los vencimientos a registrarse entre el 1 de enero del 2021 y el 31 de marzo 2021, deberá presentarse como mínimo 30 días corridos antes del vencimiento del capital a refinanciarse.

La Dirección de la Sociedad continuará activamente monitoreando las situaciones mencionadas, para definir posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos que correspondiera revelar en la información sobre su situación patrimonial, así como la situación financiera y de liquidez de la Sociedad.

14. Documentación y registros de la Sociedad

Cumpliendo con la RG N° 629 de la CNV, se informa que la Sociedad mantiene papeles de trabajo e información no sensible por los periodos no prescriptos, en guarda del proveedor “Venai S.A.” sito en Herrera 297, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Adicionalmente cierta documentación relacionada con el giro comercial del proyecto Puertos se encuentra en guarda en “Archivos S.R.L”, en titularidad de Nordelta S.A. dado que esta última es la administradora de dicho proyecto en virtud del contrato de operación firmado con Consultatio S.A. El detalle de la documentación dada en guarda se encuentra a disposición en la sede social inscripta.

15. Hechos posteriores

La Sociedad ha analizado los hechos posteriores al 31 de diciembre de 2020 para evaluar la necesidad de su reconocimiento o revelación potencial en los presentes estados financieros separados. Dichos hechos se evaluaron hasta el 9 de marzo de 2021, fecha en que estos estados financieros estuvieron disponibles para su emisión. Con base en esta evaluación, excepto por lo indicado a continuación, la Dirección de la Sociedad ha concluido la inexistencia de eventos posteriores adicionales que requieran reconocimiento o divulgación en los presentes estados financieros separados.

Con fecha 2 de febrero de 2021 Consultatio Argentina S.A.U. (subsidiaria de la Sociedad) y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 (en conjunto los vendedores) celebraron un contrato de compraventa con el Fidecomiso Acqua Oceana (el “Fideicomiso”) para la venta del terreno sito en la localidad de Nordelta, Partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, que dichas sociedades habían aportado originalmente a la Unión Transitoria Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Nordelta – Unión Transitoria. En adición, el contrato arriba indicado, contempla la venta de los derechos sobre el proyecto arquitectónico para la construcción del edificio a ser denominado “Oceana Nordelta” con destino a vivienda multifamiliar, que el Fideicomiso tiene intenciones de desarrollar, construir y comercializar.

Los vendedores hicieron entrega del lote de terreno con carácter de “tenencia precaria” para permitir el inicio de la obra por el Fideicomiso. La posesión definitiva o escrituración será otorgada una vez que el Fideicomiso haya abonado íntegramente el precio, el cual asciende a USD 8.500.000 y que será abonado en partes iguales a los vendedores el 31 de enero de 2024. Asimismo, las partes podrán exigir al Fideicomiso que éste cancele el precio -y el Fideicomiso podrá exigir cancelar el precio- mediante la dación en pago y entrega de las unidades funcionales y cocheras dentro del proyecto “Ocena Nordelta”.

16. Aprobación de estados financieros separados

Los presentes estados financieros separados fueron aprobados por el Directorio de Consultatio S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 9 de marzo de 2021.

El informe sobre los estados financieros separados fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 319 F° 45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

148.

AI assistant

Consultatio S.A. — Annual Report 2020

68516_rns_2021-03-10_c6d0a933-586d-4b53-9b5b-e3d5b1f97717.pdf

Consultatio S.A. Estados separados de situación financiera

al 31 de diciembre de 2020 y 2019

Consultatio S.A.

Estados separados de resultados integrales

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019

Consultatio S.A. Estado separado de cambios en el patrimonio

Consultatio S.A. Estado separado de cambios en el patrimonio

Consultatio S.A. Estados separados de flujo de efectivo

Por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

1. Información de la Sociedad

2. Bases de preparación de los estados financieros separados

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

2.2 Información financiera presentada en moneda homogénea

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

Reexpresión del estado separado de situación financiera

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

Reexpresión del estado separado de resultados integrales

Reexpresión del estado separado de cambios en el patrimonio

Reexpresión del estado separado de flujo de efectivo

2.3 Nuevas normas o interpretaciones adoptadas por la Sociedad a partir del presente ejercicio.

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

Modificaciones a las referencias del Marco Conceptual en las NIIF

Modificaciones a NIC 1 y NIC 8, Definición de materialidad

Modificaciones a NIIF 3, Definición de un negocio

Enmiendas del IASB a las NIIF 7 y NIIF 9 relacionadas con la reforma IBOR

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

Modificaciones a la NIIF 16 – Reducciones del alquiler relacionadas con el COVID-19

Modificaciones a la NIC 1

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

Modificaciones a la NIC 16 – Producto obtenido antes del uso previsto

Modificaciones a la NIC 37 – Contratos onerosos

Modificaciones a la NIIF 3 – Referencia al Marco Conceptual

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2 (Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16)

Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2018-2020

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

Modificaciones a la NIC 8 – Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores

Modificaciones a la NIC 1 – Revelación de Políticas Contables

3. Normas contables aplicadas para la preparación de los estados financieros separados

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

3.1. Moneda funcional y moneda extranjera

3.2. Instrumentos financieros

3.2.1. Activos financieros

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

3.2.2. Pasivos financieros

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

3.3. Propiedad, planta y equipos

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

3.4. Propiedades de inversión

3.5. Inventarios

3.6. Inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

3.7. Efectivo y equivalentes del efectivo

3.8. Pasivos del contrato

3.9. Provisiones

3.10. Otras deudas

3.11. Impuesto a las ganancias

Consultatio S.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

3.12. Cuentas del patrimonio

3.12.1. Capital social y ajuste de capital

3.12.2. Prima de emisión y transacciones entre propietarios

3.12.3. Reservas legal, facultativa y especial

3.12.4. Conversión de negocios en el extranjero

3.12.5. Resultados no asignados

3.13. Cuentas del estado de resultados integrales

Consultatio S.A. Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

3.14. . Cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución General N° 622 de la CNV

3.15. Resultado por acción

Consultatio S.A. Annual Report 2020