Consultatio S.A. - Annual Report 2020

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CONSULTATIO ARGENTINA S.A.U.

Estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 presentados en forma comparativa

Informe de los auditores independientes

Informe de la Comisión Fiscalizadora

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Índice

Memoria Informe de los auditores independientes Carátula Estado de situación patrimonial Estado de resultados Estado de evolución del patrimonio neto Estado de flujo de efectivo Notas Anexos Informe de la Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

1. Actividad de la Sociedad

La Sociedad tiene por objeto dedicarse por cuenta propia, de terceros o asociada a terceros, en el país o en el exterior al desarrollo de emprendimientos inmobiliarios.

2. Hecho relevante posterior al cierre

2.1. Venta terreno

Con fecha 2 de febrero de 2021 Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 (en conjunto los vendedores) celebraron un contrato de compraventa con el Fidecomiso Acqua Oceana (el “Fideicomiso”) para la venta del terreno sito en la localidad de Nordelta, Partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, que dichas sociedades habían aportado originalmente a Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Nordelta – Unión Transitoria. En adición, el contrato de compraventa arriba mencionado, contempla la venta de los derechos sobre el proyecto arquitectónico, para la construcción del edificio a ser denominado “Oceana Nordelta” con destino a vivienda multifamiliar, que el Fideicomiso tiene intenciones de desarrollar, construir y comercializar.

Los vendedores hicieron entrega del terreno con carácter de “tenencia precaria” para permitir el inicio de la obra por el Fideicomiso. La posesión definitiva o escrituración será entregada una vez que el Fideicomiso haya abonado íntegramente el precio, el cual asciende a USD 8.500.000 y que será abonado en partes iguales a los vendedores el 31 de enero de 2024. Asimismo, las partes podrán exigir al Fideicomiso que éste cancele el precio -y el Fideicomiso podrá exigir cancelar el precio- mediante la dación en pago y entrega de las unidades funcionales y cocheras dentro del proyecto Oceana Nordelta.

3. Proyectos en desarrollo

A continuación, se muestra información sobre los edificios residenciales en desarrollo al 31 de diciembre de 2020 en Buenos Aires, Argentina:

Proyecto Ubicación	Oceana Puerto Madero	Oceana Nordelta	Huergo 475
	Puerto Madero, CABA, AR	Nordelta - Tigre, Buenos Aires, AR	Macrocentro, CABA, AR
Adquisición de la tierra	2017	2017	2017
Terreno (m2)	11.362	23.080	3.920
Lanzamiento comercial	2018	-	-
Entrega	2021 (e)	-	-
Superficie vendible (m2)	Residencial: 27.787 Retail: 2.290	22.510 (e)	28.654 (e)
Superficie vendida (m2)	Residencial: 15.255 Retail: -	-	-
Superficie entregada (m2)	-	-	-
Unidades totales	Residencial: 192 Retail: 10	-	-
Unidades vendidas	Residencial: 110 Retail: -	-	-
Unidades entregadas	-	-	-
Unidades en stock	Residencial: 82 Retail: 10
Status	En construcción	Ver apartado 2.1	Diseñoy aprobaciones
Tenencia de Consultatio S.A.	80%	50%	70%

(e) Valores estimados. Sujetos a modificaciones.

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Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

Oceana Puerto Madero - Argentina

Proyecto

Oceana Puerto Madero es un complejo residencial de lujo con una superficie vendible de 27.785 m2 a los que se suman 2.258 m2 de superficie retail . El proyecto está emplazado sobre un terreno de 11.362 m2 en el Dique 2 de Puerto Madero, Ciudad de Buenos Aires y será la última pieza del Distrito Faena. Para su concepción y diseño se conformó una asociación creativa con Alan Faena y se contrató al prestigioso estudio internacional Brandon Haw Architects.

El proyecto está conformado por dos edificios paralelos enfrentados de ocho pisos cada uno, separados por una imponente plaza central y con vistas al canal principal de Puerto Madero. Siguiendo con el espíritu de la marca Oceana, el proyecto incluirá un novedoso programa de arte local y contará con certificación EDGE por el uso de materiales y sistemas de construcción sustentables, generando ahorros de energía y consumo de agua. Todas las unidades poseen espacios amplios con detalles constructivos high-end , ofreciendo el mayor confort y calidad a sus ambientes.

Los departamentos son de 1, 2, 3 y 4 dormitorios, de 82 a 630 m2 con extensos balcones y vistas abiertas. En los últimos pisos se ubican los penthouses con terrazas y piscinas privadas. El proyecto incluye áreas verdes por 7.100 m2, y amenities tales como: piscina rooftop , jacuzzi outdoor , lap pool indoor climatizada, lounge area , w ellness area , gimnasio, vestuarios, ascensores inteligentes, drop-off area , parking de cortesía, servicio de concierge 24 horas , seguridad 24 horas y conexión a internet WIFI.

Oceana Puerto Madero lanzó un programa Friends & Family en noviembre 2017 previo al inicio de obra, que no requirió inversión en marketing o publicidad. La campaña fue sumamente exitosa ya que en dos meses se reservaron 88 unidades por un monto de US$ 83,9 millones (la reserva es la instancia previa a firma de boleto de compraventa).

Consultatio Argentina S.A.U. posee el 80% de este proyecto y el 20% restante está en manos del fondo “Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260”.

Avance de obra

En el edificio Norte se encuentra finalizada la estructura resiste de H°A° en un 100%, mientras que en el Edificio Sur se encuentra finalizada la losa del 9° y presenta un avance del 50% en la estructura de elevación sobre este nivel. En sector de la plaza central la losa sobre subsuelo y la estructura de rampa de sen encuentran completas al 100%. Se continúa avanzando con hormigones de segunda etapa.
En cuanto a las tareas de mampostería, se encuentran finalizadas en los niveles de viviendas del Edificio Norte, en un 80% en Edificio sur y avanzando en subsuelo. En relación a las instalaciones eléctricas, sanitarias y termomecánicas, se encuentras finalizadas en las unidades de los pisos 1° al 6° y continúan con distintos grados de avance en el resto de pisos y Edificio Sur. El edificio Norte presenta cerramientos exteriores completos del hasta el 4° y montándose en 5°, en ejecución las tareas de colocación de pisos y revestimientos, yeso y pintura en los primeros niveles y la instalación de ascensores en todos los núcleos verticales del edificio.
En cuanto al subsuelo, se avanza con el tendido de instalaciones, obra civil de salas de máquinas y espacios comunes.
Las contrataciones se encuentran completas en un 98%.
Se ha firmado contrato con Edesur para el pedido definitivo de potencia dando inicio a las obras para la ejecución de la cámara trasformadora.
Se han finalizado los trabajos de terminaciones en la unidad Modelo.
Se estima que la fecha de finalización de obra será a finales de noviembre de 2021.

Estrategia comercial:

La Sociedad está comenzando con el armado de la unidad modelo. La misma abrirá en los próximos meses para poder tener presencia y atención comercial dentro del proyecto.

Status comercial:

Al 31 de diciembre de 2020, el proyecto había firmado boletos de compraventa por 107 unidades equivalentes a 14.919 m2.

Cobranzas de clientes:

Al 31 de diciembre de 2020, Oceana Puerto Madero contaba con boletos de compraventa vigentes por $ 6.930 millones de los cuales ingresaron $ 6.275 millones registrados en anticipos de clientes, resultando en anticipos pendientes de cobro por $ 655 millones .

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Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

Inventarios en proceso:

Al 31 de diciembre de 2020, el proyecto tenía un Inventario de $ 7.273 millones formado por el terreno y la obra en proceso.

Oceana Nordelta - Argentina

Proyecto

Oceana Nordelta es un complejo residencial orientado al segmento medio-alto con una superficie vendible de aproximadamente 17.966 m2. El proyecto está en una ubicación privilegiada, sobre un terreno de 23.080 m2 frente al lago central de Nordelta, lindante a lo que será el nuevo Centro Cívico.

El proyecto está conformado por un edificio de 6 pisos más planta baja, rodeado de extensas áreas verdes (19.200 m2), con senderos deportivos que permiten el contacto con la naturaleza y la movilidad urbana sustentable. Siguiendo con el espíritu de la marca Oceana, se incluye un programa de arte local y contará con una certificación EDGE por utilizar materiales y sistemas de construcción sustentables, generando ahorros en energía y consumo de agua.

Las unidades de Oceana Nordelta presentan el diferencial de conectar el este del lago central con el oeste urbano. De esta forma, las residencias acompañan el movimiento del sol ofreciendo distintas vistas, orientaciones y proporciones. Tanto los townhouses , penthouses como los departamentos de entre 1 y 4 dormitorios poseen unidades flexibles de 64 a 400 m2 con detalles constructivos high-end , ofreciendo el mayor confort y calidad a sus ambientes. Asimismo, incluye una amplia variedad de amenities tales como: senderos deportivos de un 1 km de extensión, mirador con intervención de arte, área de recreación, muelle con amarra, marina flotante, piscina outdoor con vistas al lago central, solárium, piscina indoor climatizada, espacio coworking , wellness area , gimnasio, vestuarios, salón de usos múltiples, lounge area , parking de cortesía, drop-off area , seguridad y vigilancia 24 horas, laundry center y conexión a internet WIFI.

Con fecha 2 de febrero de 2021, Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 celebraron un contrato de compraventa del terreno sito en la localidad de Nordelta, Partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, sobre el cual se iba a desarrollar Oceana Nordelta. Para mayor información remitirse al apartado 2.1.

Huergo 475 - Argentina

Proyecto

Huergo 475 es una torre residencial ubicada en la zona conocida como “Macrocentro”, frente a Puerto Madero, Ciudad de Buenos Aires. Dicho terreno se encuentra en las inmediaciones de la nueva autovía “Paseo del Bajo” que unió de manera más eficiente el sur y el norte de la ciudad. La zona donde se encuentra el terreno se vio beneficiada por la nueva infraestructura del barrio donde se sumaron 60 mil m2 de nuevos espacios verdes. La Compañía cree que el segmento residencial experimentará mayor demanda.

Consultatio S.A. posee el 70% de este proyecto y el 30% restante está en manos del fondo “Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260”.

Status proyecto:

Al 19 de febrero de 2021, se está avanzando con el legajo de documentación de proyecto y coordinación de ingenierías junto con el estudio proyectista y asesores. Asimismo, en diciembre se ha firmado contrato con la empresa CRIBA por la construcción del proyecto “llave en mano” y se espera sumar al equipo en el corto plazo a quien asumirá el rol de Director de Obra (actualmente en licitación.

Estrategia comercial:

Consultatio está trabajando en el brochure comercial y página web y se estima el lanzamiento del proyecto para marzo del 2021.

Cobranza de clientes:

Al 31 de diciembre de 2020 Huergo 475 contaba con señas recibidas por $ 91 millones registradas en anticipos de clientes.

Inventarios en proceso:

Al 31 de diciembre de 2020, Huergo 475 contaba con un Inventario de $ 1.315 millones conformado por el terreno adquirido y ciertos gastos de diseño y desarrollo.

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Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

4. Capital social

Al 31 de diciembre de 2020, el capital social de Consultatio Argentina S.A.U. asciende a $ 1.255.434.498 encontrándose suscripto, integrado e inscripto en la Inspección General de Justicia, bajo el número 17.324 del libro 91 de sociedades por acciones, con fecha 17 de septiembre de 2018 la suma de $ 1.233.334.408 y encontrándose suscripto, integrado y pendiente de inscripción en la Inspección General de Justicia la suma de $ 22.500.000.

5. Información contable resumida

Según lo dispuesto por la RG N° 777/18 de la CNV, se presentan los saldos comparativos con el ejercicio anterior, ambos en moneda de poder adquisitivo correspondiente a la fecha de cierre.

5.1. Estructura patrimonial comparativa

Activo corriente Activo no corriente	31/12/2020 31/12/2019
	9.562.406.375 1.165.330.407 2.065.700.375 8.124.299.118
Total del activo Pasivo corriente Pasivo no corriente	11.628.106.750 9.289.629.525 6.600.515.489 218.924.114 478.457.897 4.885.159.827
Total del pasivo Aportes de los propietarios Resultados acumulados Participación minoritaria	7.078.973.386 5.104.083.941 3.408.698.576 3.391.673.847 (37.423.153) 5.324.211 1.177.857.941 788.547.526
Patrimonio neto Total del pasivo y del patrimonio neto	4.549.133.364 4.185.545.584 11.628.106.750 9.289.629.525

5.2. Estructura de resultados comparativa

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31/12/2020 31/12/2019
Resultado operativo (57.160.352) (68.542.001)
Otros ingresos y egresos netos (174.906) 7.178.348
Resultados financieros netos y por tenencia, incluye RECPAM 85.588.783 222.232.855
Resultado neto antes del Impuesto a las ganancias y
resultado de participación minoritaria 28.253.525 160.869.202
Impuesto a las ganancias (56.282.235) (132.385.065)
Resultado de participación minoritaria (14.718.654) (23.159.926)
Resultado neto del ejercicio (42.747.364) 5.324.211
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5.3. Estructura de flujo de efectivo comparativa

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	31/12/2020 31/12/2019
	148.979.913 129.868.914 (90.155.076) (193.215.657) 17.024.729 29.756.051
Aumento/(disminución) de efectivo	75.849.566 (33.590.692)

6. Indicadores

Indicador	Fórmula	31/12/2020	31/12/2019
Liquidez	Activo corriente/ Pasivo corriente	1,4487	5,3230
Solvencia	Patrimonio neto total/Total del pasivo	0,6426	0,8200
Rentabilidad	Resultado neto del ejercicio/Patrimonio neto promedio	(0,0098)	0,0013
Inmovilización del capital	Activo no corriente/Total del activo	0,8224	0,1254

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Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

7. Evolución patrimonial de la Sociedad

El resultado –atribuible a los propietarios de la controlante– por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 arrojó una pérdida de $ 42.747.364, y el Patrimonio Neto –atribuible a los propietarios de la controlante– al 31 de diciembre de 2020 asciende a la suma de $ 3.371.275.423.

Por tal motivo y en función de lo expuesto en el párrafo precedente se detalla a continuación la absorción propuesta por el Directorio para los Resultados no asignados correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, en el caso de ser aprobada la misma por la Asamblea de accionistas:

Saldo inicial de “Resultados no asignados” Resultado neto del ejercicio (pérdida) Absorbida por “Reserva facultativa” Absorbida por “Reserva legal” Absorbida por “Aporte irrevocables” Absorbida por “Ajuste de capital”	Importes - (42.747.364) 5.058.000 266.211 17.024.729 20.398.424

8. Dirección y administración

Según se establece en el Estatuto Social de Consultatio Argentina S.A.U. que la administración de la Sociedad estará a cargo de un Directorio compuesto del número de miembros que fije la Asamblea, entre un mínimo de tres y un máximo de cinco. Los directores tendrán mandato por un ejercicio en sus funciones, pudiendo ser reelectos indefinidamente en forma total o parcial. La Asamblea podrá designar igual número de suplentes que reemplazarán a los titulares en caso de ausencia, muerte o impedimento, en el orden de su elección.

A continuación, se detallan las nóminas de miembros del órgano de Administración y de Consultatio Argentina S.A.U. designados en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas transcurrida el 28 de abril de 2020:

Directorio:

Cargo Presidente Vicepresidente Director Titular Director Titular Director Titular Director Suplente Director Suplente	Nombre Eduardo F. Costantini Cristián H. Costantini Víctor R. Dibbern Paula de Elia Alejando Vanoli Long Biocca José M. Chouhy Oría Gonzalo M. De La Serna	Designación al cargo 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020	Vencimiento del cargo
			31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020

Comisión Fiscalizadora:

	Cargo Síndico Titular Síndico Titular Síndico Titular Síndico Suplente Síndico Suplente Síndico suplente	Nombre Joaquín Ibáñez Joaquín Labougle Guillermo Stok Mario H. Antelo Pablo J. Cozzi Sandra F. Azpelicueta	Designación al cargo 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020 28 de abril, 2020	Vencimiento del cargo 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020 31 de diciembre, 2020

9. Tendencias macroeconómicas globales

El último informe de perspectivas de la economía mundial elaborado por el Fondo Monetario Internacional (en adelante “FMI”), estima que la economía global registró una caída de -3,5% en 2020 y proyectan una variación del 5,5% en 2021 gracias principalmente a la reciente aprobación de distintas vacunas para combatir al Covid-19 y al respaldo adicional de los planes de estímulo en algunas economías. Claramente, la contracción económica se encuentra explicada por el impacto que tuvo la pandemia en la actividad económica. Las economías emergentes sufrieron una caída en la actividad de -2,4% en 2020, pero se estima un crecimiento en 2021 de 6,3%. Por otra parte, se estima que en 2020 las economías avanzadas disminuyeron un -3,5%y se proyecta un 5,5% de crecimiento anual para 2021.

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Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

Cabe mencionar que la precisión en las proyecciones se encuentra amenazada por el devenir de la pandemia mundial, los planes de vacunación y la reapertura de las actividades en cada uno de los países.

Respecto a las economías avanzadas, en su mayoría han podido brindar un apoyo fiscal expansivo a hogares y empresas tales como transferencias directas, medidas de gasto, inyecciones de capital, préstamos, y los bancos centrales han reforzado con mayores compras de activos, facilidades de financiamiento y recortes de tasas de interés, entre otras.

En Estados Unidos se estima que la economía disminuyó en torno al -3,4% en 2020 y se proyecta un 5,1% de crecimiento en 2021. Según el FMI, Estados Unidos recuperará los niveles de actividad de fines de 2019 recién en la segunda mitad de 2021. Con el objetivo de paliar los efectos negativos de la pandemia sobre la economía, Estados Unidos brindó asistencia a hogares, empresas y gobiernos estatales y locales por 14,8% puntos del PBI y se proyectan nuevos paquetes de estímulos fiscales.

En las economías emergentes de Asia, se estima que la actividad disminuyó en torno al 2,4% en 2020 y se proyecta una recuperación en 2021 de 8,3%. En China, el FMI proyecta que el crecimiento será de 2,3% en 2020 y de 8,3% en 2021 principalmente debido a efectivas medidas de contención, una rápida respuesta de inversión pública y el apoyo de liquidez del banco central.

En cuanto a la Zona Euro, se estima que la actividad disminuyó en torno al 7,2% en 2020 y se proyecta un 4,2% de crecimiento en 2021. El informe destaca que se prevé que la recuperación de la actividad a niveles de finales de 2019 se alcanzará hacia finales del 2022.

En la región de América Latina y el Caribe, se estima que la actividad decreció en torno al -2,8% en 2020 y se proyecta una recuperación con 4,0% de crecimiento para 2021. Según el informe citado, México recientemente aprobó un presupuesto conservador para 2021, sin cambios de política, con el riesgo de una recuperación más débil. Por su parte, en Brasil la expiración del presupuesto de guerra a finales del 2020 y un retorno al gasto constitucional implica un ajuste abrupto de los gastos primarios.

10. Tendencias macroeconómicas en Argentina

En Argentina, según el Informe de Política Monetaria publicado por el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”), destaca que los datos parciales conocidos del cuarto trimestre de 2020 permiten anticipar un aumento de 4,7% respecto al trimestre anterior. Así, en 2020 la actividad habría registrado una contracción cercana a -10,4%. Para el 2021, la proyección del FMI es un crecimiento del 4,5%.

Asimismo, algunos indicadores claves de la economía registraron diferentes valores. Según el Instituto Nacional de Censos y Estadística (“INDEC”), el índice de precios al consumidor (“IPC”) presentó una variación interanual de 36,1% en 2020. Por otra parte, el índice CAC elaborado por la Cámara Argentina de la Construcción informó un aumento acumulado para el 2020 de 54,8%. Por último, el tipo de cambio nominal “A3500” informado por el BCRA, registró una variación interanual de 38,0%.

Las condiciones económicas hacia fines del tercer trimestre de 2020 se tornaron considerablemente diferentes a las prevalecientes en la primera parte del año cuando irrumpió la pandemia. Es por eso que el BCRA presentó a inicios de octubre una adecuación de sus lineamientos de política monetaria, cambiaria y crediticia.

En política monetaria, desde la irrupción de la pandemia, la política de tasas de interés de referencia respondió a la provisión de liquidez a los hogares y empresas en la emergencia, y la protección del ahorro en pesos. Pasada la etapa más crítica de la crisis, el BCRA inició un proceso de armonización de tasas de interés con el objetivo de desarrollar instrumentos de ahorro e inversión en moneda local.

En términos de política cambiaria, el objetivo estructural es mantener un tipo de cambio real competitivo y estable. De manera complementaria, el BCRA busca evitar desequilibrios transitorios que pudieran generarse en el mercado cambiario, por esto implementó a principios del 2020 un régimen cambiario de flotación administrada. Asimismo, las regulaciones sobre el mercado de divisas buscan evitar que desequilibrios transitorios afecten la posición de reservas internacionales.

Por su parte, la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”) estableció una percepción de 35% a cuenta de los pagos de impuestos a las ganancias para las operaciones de formación de activos externos y las compras con tarjetas en moneda extranjera. En tanto, el BCRA estableció que los consumos en tarjeta de crédito se tomarán a cuenta del cupo mensual para atesoramiento. Asimismo, quienes hayan accedido a las financiaciones crediticias en el marco de la emergencia Covid-19 o posean un crédito hipotecario cuya cuota haya sido congelada, no podrán acceder al mercado de divisas.

Por otra parte, se generó un sistema de incentivos para la atracción de Inversión Extranjera Directa (IED). Este esquema es de aplicación para proyectos de inversión destinados a la producción de bienes y servicios exportables, sustitutivos de importaciones o a la mejora de la infraestructura vinculada a la capacidad de transporte de las exportaciones. Según la norma, a partir del año de vida del proyecto se podrán aplicar los cobros en divisas para la repatriación de la inversión o el pago de servicios de deuda con el exterior.

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Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

En lo que se refiere a política crediticia, el BCRA decidió avanzar en una reducción y focalización de asistencia a tasas reales negativas. Las financiaciones a MiPyMEs para capital de trabajo y a prestadoras de servicios de salud explicaron la mayor parte del monto de crédito otorgado, totalizando a inicios de noviembre $ 538.381 millones. La línea de crédito a tasas subsidiadas implementada a partir de julio de 2020 para el pago de sueldos a empresas cuya facturación haya crecido en términos interanuales por debajo de la inflación, acumuló a inicios de noviembre desembolsos por $ 5.124 millones. En tanto, la línea destinada a empresas sin acceso al financiamiento bancario lleva otorgados $2.683 millones. Las financiaciones a tasa cero acreditadas a las personas monotributistas y autónomas alcanzaron los $65.515 millones.

En cuanto a financiaciones al consumo, la modificación del programa “Ahora 12” que a partir de octubre del 2020 amplió la cantidad de rubros incluidos y se incorporaron 3 meses de gracia para los planes en 12 y 18 cuotas.

En otro orden, el Gobierno aprobó un nuevo esquema de líneas de financiamiento para el sector productivo que consta de 3 líneas de crédito:

Financiación de inversión de capital disponible para empresas que adquieran bienes de capital o para la construcción de las instalaciones necesarias para la producción, con una tasa de interés máxima de 30% n.a.

Financiación de capital de trabajo: incluye el descuento de cheques de pago diferido y de otros documentos de empresas cuya tasa máxima será de 35% n.a.

No MiPyMEs: alcanza a prestadoras de servicios de salud que brinden servicios de internación en el marco de la emergencia Covid-19 y a otras empresas para la adquisición de maquinarias y equipos producidos por MiPyMEs. Esta línea tendrá una tasa máxima de 35% n.a.

Asimismo, se creó el Programa de Asistencia a Empresas Estratégicas en proceso de Reestructuración de Pasivos (PAEERP) a fin de asistir económicamente a empresas que presenten proyectos para la reestructuración de sus deudas. Esta medida abarcará sólo a aquellas empresas con más de 500 empleados que vendan bienes o servicios con alto contenido tecnológico o exporten con alto valor agregado.

Con estas políticas monetaria, cambiaria y crediticia el Gobierno busca continuar con la normalización de la economía, a fin de sentar las bases macroeconómicas de un sendero de desarrollo económico con equidad social.

11. Mercado inmobiliario local

Mercado residencial

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Fuente: INDEC

Para el periodo de 9 meses a septiembre 2020 (último dato disponible), se observa que los permisos de obra fueron de 1.058.206 m2 en Ciudad de Buenos Aires. Esto significa una caída del 48% interanual si se lo compara con el mismo periodo del año 2019, aunque aún está por arriba del promedio histórico de los últimos 10 años (964.518 mil metros).

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Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

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Fuente: Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires

En cuanto a la actividad en el mercado inmobiliario local, según los últimos datos publicados por el Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires, la cantidad de actos escriturales registrados en el periodo de 12 meses del 2020 ─18.764 actos─ mostró una caída interanual del 44% comparada con el mismo período del 2019. Las transacciones mediante crédito hipotecario representaron sólo un 6% del total de actos escriturales en el 2020, contra un equivalente de 9% en el año 2019.

Mercado de oficinas Clase A

Según el último relevamiento de mercado realizado por Cushman & Wakefield a diciembre 2020, el mercado de oficinas premium de Buenos Aires poseía un stock de 1.370.493 m2 alquilables, de los cuales 173.518 m2 conformaban la superficie vacante (12,7% del total). En promedio la renta pedida era de US$27,4/m2 por mes para las oficinas clase A.

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Fuente: Cushman & Wakefield

En los doce meses del año 2020 se han incorporado 90.000 nuevos metros alquilables. Por su parte, la absorción neta en el periodo fue de 9.024 m2.

==> picture [102 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

==> picture [423 x 173] intentionally omitted <==

Fuente: Cushman & Wakefield

A diciembre 2020, el nivel de vacancia resultó de 12,7% de la superficie total alquilable, nivel superior al promedio histórico de los últimos 10 años del 6,9%.

12. Comentario de la gerencia

La Compañía cree que la volatilidad observada en las principales variables macroeconómicas durante el año 2020 no ha contribuido a reducir los niveles de incertidumbre elevados que arrastraba la economía argentina a fines de 2019. Los contextos de alta incertidumbre, política y económica, suelen afectar las decisiones de los agentes económicos, especialmente aquellas asociadas a la adquisición de bienes durables y de largo plazo como los que produce la Compañía. En este contexto, la Compañía ha logrado mantener e incrementar niveles de actividad previos, especialmente en los niveles de venta en cada uno de los proyectos en desarrollo. Consecuentemente, la compañía ha continuado el avance de obras comprometidas y ha iniciado obras nuevas durante el 2020, con buenas perspectivas desde este punto para 2021. Estos resultados fueron posibles gracias al bajo nivel de endeudamiento y la solidez de su estructura de capital y flujos de fondos, elementos que le permiten transitar estos períodos de elevada incertidumbre sin ver afectada la situación patrimonial en forma significativa.

13. Agradecimientos

El Directorio quiere reconocer expresamente el compromiso y la colaboración de los asesores externos en el análisis y selección de la estructura societaria más eficiente, su constitución e inscripción. A su vez agradece a sus proveedores y clientes por la confianza y el apoyo brindado.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2021.

EL DIRECTORIO

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, Piso 5º C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Tel: (54 -11) 4320-2700 Fax: (54 -11) 4325-8081/ 4326-7340 www.deloitte.com/ar

==> picture [149 x 28] intentionally omitted <==

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Presidente y Directores de Consultatio Argentina S.A.U. CUIT N° 30-71554459-4 Domicilio legal: Avda. Leandro N. Alem 815, piso 12º, sector “B” Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados contables

1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría

Hemos auditado los estados contables adjuntos de Consultatio Argentina S.A.U. (en adelante, mencionada indistintamente como “Consultatio Argentina S.A.U.” o “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las Notas 1 a 12 y Anexos I a III.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019, reexpresadas en moneda del 31 de diciembre de 2020 de acuerdo a lo señalado en la nota 2.a) y luego de la modificación descripta en la nota 3.k), son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio económico actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de acuerdo con las normas contables profesionales argentinas, como así también del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría involucra la aplicación de procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados, así como la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables, dependen del juicio profesional del auditor. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Deloitte & Co. S.A. – Registro de Soc. Com. CPCECABA – T° 1 Folio 3

4. Opinión

En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Consultatio Argentina S.A.U. al 31 de diciembre de 2020, así como sus resultados, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de lo requerido por disposiciones vigentes informamos que:

a) Las cifras de los estados contables adjuntos mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables auxiliares de la Sociedad, que se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.
b) Según surge de dichos registros contables de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2020 no existe pasivo devengado a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales por no tener la Sociedad personal a cargo.
c) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N°77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2021.

DELOITTE & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 3)

GONZALO D. LACUNZA (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 319 F° 45

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte ToucheTohmatsuLimited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte ToucheTohmatsuLimited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, UnitedKingdom.

==> picture [159 x 58] intentionally omitted <==

Avda. Leandro N. Alem 815, piso 12º, sector “B” - Ciudad de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad: Desarrollo de emprendimientos inmobiliarios. Fecha de constitución de la Sociedad: 14 de diciembre de 2016 Fecha de inscripción del Estatuto en 15 de marzo de 2017, bajo el número 4.964 del el Registro Público de Comercio: Libro N° 83 de Sociedades por Acciones Fecha de inscripción de la última modificación del Estatuto en 17 de septiembre de 2018, bajo el número el Registro Público de Comercio: 17.324 del Libro N° 91 de Sociedades por Acciones Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.908.295

Fecha de finalización del contrato social: 13 de diciembre de 2115 Denominación de la Sociedad controlante: Consultatio S.A. Domicilio legal de la Sociedad controlante: Avda. Leandro N. Alem 815, piso 12º, sector “B” - Ciudad de Buenos Aires Actividad principal de la Sociedad controlante: Desarrollo de emprendimientos inmobiliarios.

Participación de la Sociedad controlante sobre el capital social y en los votos 100%

Ejercicio económico N° 5 iniciado el 1° de enero de 2020

Estados contables al 31 de diciembre de 2020

[en pesos]

Composición del Capital Social

[Nota 6]

Acciones 31/12/2020 31/12/2019 Suscriptas, integradas e inscriptas: 1.233.334.498 acciones ordinarias nominativas no endosables de $1 de valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción. 1.233.334.498 1.233.334.498 Suscriptas e integradas: 22.100.000 acciones ordinarias nominativas no endosables de $1 de valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción. 22.100.000 -

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

==> picture [104 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea - Nota 2.b)

==> picture [448 x 430] intentionally omitted <==

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Notas 31/12/2020 31/12/2019
Activo
Activo corriente
Caja y Bancos 4.a 238.893.375 163.043.809
Inversiones transitorias Anexo I 1.075.429.711 985.274.635
Inventarios 4.c 7.272.931.163 -
Otros créditos 4.b 975.152.126 17.011.963
Total del activo corriente 9.562.406.375 1.165.330.407
Activo no corriente
Inventarios NC 4.c 2.035.389.132 7.172.515.316
Otros créditos NC 4.b 30.311.243 951.783.802
Total del activo no corriente 2.065.700.375 8.124.299.118
Total del activo 11.628.106.750 9.289.629.525
Pasivo
Pasivo corriente
Deudas comerciales 4.d 358.837.431 196.288.821
Cargas fiscales 4.e 1.616.309 2.274.109
Anticipos de clientes 4.f 6.221.074.747 3.922.515
Otras deudas 4.g 18.987.002 16.438.669
Total del pasivo corriente 6.600.515.489 218.924.114
Pasivo no corriente
Anticipos de clientes NC 4.f 145.911.790 4.608.895.955
Pasivo por impuesto diferido 5. 332.546.107 276.263.872
Total del pasivo no corriente 478.457.897 4.885.159.827
Total del pasivo 7.078.973.386 5.104.083.941
Participación minoritaria 1.177.857.941 788.547.526
Patrimonio neto 3.371.275.423 3.396.998.058
Total pasivo, participación minoritaria y patrimonio neto 11.628.106.750 9.289.629.525
----- End of picture text -----

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

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Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de resultados correspondiente al ejercicio económico finalizado al 31 de diciembre de 2020, presentado en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea - Nota 2.b)

==> picture [455 x 214] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Notas 31/12/2020 31/12/2019
Gastos de administración Anexo II (55.955.669) (64.892.848)
Gastos de comercialización Anexo II (1.204.683) (3.649.153)
Otros ingresos y egresos netos 4.h (174.906) 7.178.348
Resultados financieros netos y por tenencia, incluyendo el
RECPAM 85.588.783 222.232.855
Resultado neto antes del Impuesto a las ganancias y
resultado de participación minoritaria 28.253.525 160.869.202
Resultado de participación minoritaria (14.718.654) (23.159.926)
Impuesto a las ganancias 5. (56.282.235) (132.385.065)
Resultado neto del ejercicio (42.747.364) 5.324.211
----- End of picture text -----

Las notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

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==> picture [104 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentado en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea - Nota 2.b)

	Aportes de lospropietarios	Aportes de lospropietarios	Aportes de lospropietarios		Resultados no asignados	Resultados no asignados	31/12/2020	31/12/2019
		Ajuste de	Aportes	Reserva	Reserva	Resultados
	Capital social	capital	irrevocables	legal	facultativa	acumulados	Total	Total
Saldos al inicio del ejercicio	1.233.334.498	2.127.125.908	31.213.441	-	-	5.324.211	3.396.998.058	3.360.460.406
Aportes irrevocables aceptados por el
Directorio de fecha 19 de noviembre de 2019	-	-	-	-	-	-	-	31.213.441
Distribución de resultados acumulados
aprobada por el Asamblea General Ordinaria y
Extraordinaria celebrada el 28 de abril de
A reserva legal	-	-	-	266.211	-	(266.211)	-	-
A reserva facultativa	-	-	-	-	5.058.000	(5.058.000)	-	-
Capitalización de aportes irrevocables	22.100.000	9.113.441	(31.213.441)	-	-	-	-	-
Aportes irrevocables aceptados por el
Directorio de fecha 12 de noviembre de 2020	-	-	17.024.729	-	-	-	17.024.729	-
Resultado neto del ejercicio	-	-	-	-	-	(42.747.364)	(42.747.364)	5.324.211
Saldos al cierre del ejercicio	1.255.434.498	2.136.239.349	17.024.729	266.211	5.058.000	(42.747.364)	3.371.275.423	3.396.998.058

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Cristián H. Costantini

Vicepresidente

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentado en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea - Nota 2.b)

==> picture [454 x 384] intentionally omitted <==

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31/12/2020 31/12/2019
Variaciones del efectivo (1)
Efectivo al inicio del ejercicio 163.043.809 196.634.501
Efectivo al cierre del ejercicio 238.893.375 163.043.809
Aumento/(Disminución) de efectivo 75.849.566 (33.590.692)
Causas de las variaciones del efectivo
Actividades operativas:
Resultado neto del ejercicio (42.747.364) 5.324.211
Impuesto a las ganancias 56.282.235 132.385.065
Resultado de participación minoritaria 14.718.654 23.159.926
Variaciones netas en el capital de trabajo
(Aumento)/Disminución de otros créditos (36.667.604) 87.027.958
(Aumento) de inventarios (2.135.804.979) (2.415.656.900)
(Disminución) de cargas fiscales (657.800) (56.811.688)
Aumento de deudas comerciales 162.548.610 6.043.960
Aumento de anticipos de clientes 1.754.168.067 2.336.027.482
Aumento de otras deudas 2.548.333 12.368.900
Incremento participación minoritaria 374.591.761 -
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 148.979.913 129.868.914
Actividades de inversión:
(Suscripciones) netas de inversiones transitorias (90.155.076) (193.215.657)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión (90.155.076) (193.215.657)
Actividades de financiación:
Aportes netos de los propietarios 17.024.729 29.756.051
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación 17.024.729 29.756.051
Aumento/(Disminución) de efectivo 75.849.566 (33.590.692)
----- End of picture text -----

(1) Conformado por el rubro “Caja y bancos”.

Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea - Nota 2.b)

1. Constitución de la Sociedad – Objeto social

Con fecha 14 de diciembre de 2016 se constituyó Consultatio Argentina S.A.U. (“la Sociedad”).

La Sociedad tiene por objeto dedicarse por cuenta propia, de terceros o asociada a terceros, en el país o en el exterior al desarrollo de emprendimientos inmobiliarios. A tal fin, dentro de su objeto social, podrá realizar actividades de compra, venta, permuta, alquiler, arrendamiento de propiedades inmuebles, todas las operaciones sobre inmuebles que autoricen las leyes comprendidas en las disposiciones de propiedad horizontal, el fraccionamiento y posterior loteo de parcelas destinadas a la vivienda, urbanización, conjuntos inmobiliarios, clubes de campo, explotaciones agrícolas o ganaderas y parques industriales, bajo cualquier modalidad jurídica nominada o innominada, con las finalidades y/o destinos que, con sujeción a las normativa vigente, se estimare en cada caso más conveniente, tales como a título meramente enunciativo, viviendas, oficinas comerciales y/o profesionales, locales comerciales y/o centros de comercialización a cualquier escala, explotación de establecimientos hoteleros, apart-hoteles, hosterías, tiempos compartidos, shopping centers, galerías comerciales, garajes, cocheras, playas de estacionamiento, loteos, countries, barrios cerrados, centros deportivos, recreativos, turísticos y/o de esparcimiento.

La Sociedad fue inscripta con fecha 15 de marzo de 2017 bajo el número 4.964 del Libro 83 de Sociedades por Acciones del Registro Público de Comercio que lleva la Inspección General de Justicia (IGJ).

2. Bases de preparación de la información

a) Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 han sido preparados y expuestos de acuerdo con las normas contables profesionales argentinas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

Con fines comparativos, los presentes estados contables incluyen cifras patrimoniales al 31 de diciembre de 2019 y de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio económico a dicha fecha. Dichas cifras han sido reexpresadas, en moneda de cierre del presente ejercicio económico, de acuerdo con lo señalado más abajo, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

b) Información contable ajustada por inflación

A través de la Ley N° 27.468, publicada el 4 de diciembre del 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se derogó el Decreto N° 1.269/02 del PEN y sus modificatorios, el que prohibía a los organismos oficiales, entre ellos, la Inspección General de Justicia (IGJ) recibir estados contables ajustados por inflación. Las disposiciones de la mencionada ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, fecha en la cual se publicó la Resolución General N° 10/18 de IGJ, la cual requiere que los estados contables se presenten ante ese organismo de control en moneda homogénea.

Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados reconociendo los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en las RT N° 6 y N° 17, con las modificaciones introducidas por la RT N° 39 y la Interpretación N° 8, normas emitidas por la FACPCE y adoptadas por el CPCECABA. Estas normas establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse frente a la existencia de un contexto de alta inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, por la existencia de una tasa de inflación acumulada en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los últimos tres años que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en el punto 3.1 de la RT N° 17, mostraron evidencias

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

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Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018 la FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18 (modificada por la Resolución JG 553/19), aprobada por el CPCECABA mediante la Resolución N° 107/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de la RT N° 17 a partir del 1° de julio de 2018.

Es por ello, y en consonancia con las disposiciones de la IGJ mencionadas anteriormente, que los presentes estados contables han sido preparados en moneda homogénea del 31 de diciembre de 2020, reconociendo los efectos de la inflación desde la fecha de inicio de sus operaciones.

A los efectos del ajuste por inflación, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539 (modificada por la Resolución JG 553/19) de la FACPCE, se han aplicado, de corresponder, coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Considerando el mencionado índice, la inflación ha sido del 36,14% y 53,83% para los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente.

La mencionada Resolución JG N° 539/18 (modificada por la Resolución JG 553/19) de la FACPCE admite la utilización de una serie de simplificaciones de las cuales el Directorio de la Sociedad ha optado por considerar las siguientes:

i. La determinación y presentación de los resultados financieros netos y por tenencia, incluido el Resultado por Exposición a los Cambios en el Poder Adquisitivo de la Moneda (RECPAM) en una sola línea, de acuerdo con la sección 4.1.b y la RT N° 6.

La falta de apertura de los resultados financieros y por tenencia (incluido el RECPAM) no permite la determinación de las magnitudes reales de los diferentes componentes de los resultados financieros y por tenencia, ni tampoco las magnitudes nominales ajustadas por inflación de los mismos y el efecto del RECPAM sobre dichos resultados. Esta limitación también impide la determinación de ciertos ratios habitualmente utilizados en el análisis de estados contables.

ii. No informar en notas la composición de la causa del estado de flujo de efectivo identificada como “Resultados financieros y por tenencia generados por el efectivo y equivalentes de efectivo” requerida por la Interpretación 2, de acuerdo con la sección 3.7.

A partir de la situación indicada, las variaciones de ciertas actividades de inversión y financiación de la Sociedad incluyen los incrementos o disminuciones, según corresponda, generados por resultados financieros y por tenencia relacionados con dichas partidas. Esta limitación también impide la determinación de ciertos ratios habitualmente utilizados en el análisis de estados contables.

3. Principales criterios contables de valuación y exposición

Los principales criterios de contabilización de las operaciones, la medición de los activos y pasivos y los resultados como así también los aspectos de exposición, utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

a) Rubros monetarios

Caja y bancos, créditos, deudas en pesos están expresados a sus valores nominales deduciendo, en caso de corresponder, los componentes financieros implícitos no devengados al cierre del ejercicio.

b) Activos y pasivos monetarios en moneda extranjera

Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera fueron registrados a los tipos de cambios aplicables vigentes al último día hábil al cierre del ejercicio y computando, cuando correspondiera, los intereses y componentes financieros devengados hasta el cierre del ejercicio.

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

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Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

c) Inversiones transitorias

Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión: han sido valuadas al valor de las cuotapartes del último día hábil del ejercicio. El valor de las cuotapartes que cotizan en moneda extranjera fue registrado de acuerdo con lo descripto en el apartado b) de esta Nota. Las diferencias de valuación han sido imputadas a los resultados de cada ejercicio.
Títulos públicos: han sido valuadas al valor de cotización del último día hábil del ejercicio. El valor títulos públicos que cotizan en moneda extranjera fue registrado de acuerdo con lo descripto en el apartado b) de esta Nota. Las diferencias de valuación han sido imputadas a los resultados de cada ejercicio.

d) Inversiones en negocios conjuntos

A los efectos de la incorporación de la inversión en “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Puerto Madero – Unión Transitoria”, “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Nordelta – Unión Transitoria” y “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Avenida Huergo – Unión Transitoria”, en su carácter de participante controlante de la actividad, la Sociedad ha consolidado los estados contables de estos negocios conjuntos a la fecha de cierre del ejercicio (Ver Nota 8).

Por consiguiente, la Sociedad ha incorporado los activos, pasivos y resultados de los negocios conjuntos a los propios, eliminándose los créditos y deudas con los mismos.

La participación de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 en los patrimonios y los resultados de las uniones transitorias, han sido expuestas en la línea “Participación minoritaria” del estado de situación patrimonial y en la línea “Resultado de participación minoritaria” del estado de resultados, respectivamente.

e) Inventarios

Los inventarios comprenden tres lotes de terreno adquiridos en condominio con Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260, más los gastos incurridos en el diseño y desarrollo de los proyectos inmobiliarios, Oceana Puerto Madero, Oceana Nordelta y Huergo 475 los cuales fueron incorporados a su valor de costo, reexpresados en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, en función de sus respectivas fechas de origen.

Asimismo, en adición al valor del terreno y los gastos incurridos en el diseño y desarrollo del proyecto inmobiliario, se han activado los costos financieros reales (por la parte que no compensa a la inflación del ejercicio) originados en: (i) las financiaciones recibidas en moneda extranjera que fueron aplicadas al pago de los lotes (totalmente atribuible a Consultatio Argentina S.A.U.) y (ii) la financiación derivada de los anticipos obtenidos de los clientes, los cuales han sido reexpresados al cierre del ejercicio.

Los costos financieros reales asociados a la compra de los lotes fueron activados hasta el 9 de febrero de 2018, considerando la cancelación del préstamo por parte de Consultatio Argentina S.A.U. (Ver Nota 8) y reexpresados en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2.

Los valores de los inventarios así determinados no superan los valores recuperables de los respectivos activos.

f) Anticipos de clientes

Los anticipos de clientes han sido valuados al mayor importe entre las sumas recibidas del acreedor (considerando la moneda de origen en la cual se han recibido los pagos anticipados) y el costo de cancelación de la obligación. En los casos de las sumas recibidas originalmente en moneda extranjera o unidades de valor adquisitivo (UVA), el importe nominado en dicha moneda ha sido convertido a los tipos de cambio vigentes o cotización, a la fecha de cierre.

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(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

g) Patrimonio neto

El capital social ha sido reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, en función de las respectivas fechas de suscripción. La cuenta “Capital” se expone a su valor nominal, de acuerdo con disposiciones legales, y la diferencia con su importe se presenta en la cuenta complementaria “Ajuste de capital”.

Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación del ajuste por inflación contable (fecha de inicio de las operaciones de la Sociedad) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, considerando los movimientos de cada ejercicio.

h) Cuentas de resultados

Las partidas de resultados se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 2, excepto el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda que se ha incluido en la línea “Resultados financieros y por tenencia, incluyendo el RECPAM”, por aplicación de la opción admitida por el punto 4.1 b) de la Resolución de JG N° 539/2018 de la FACPCE.

i) Uso de estimaciones

La preparación de estados contables de conformidad con las normas contables profesionales argentinas, requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. Los resultados futuros pueden diferir de las estimaciones efectuadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

j) Impuesto a las ganancias

Las normas contables profesionales requieren la contabilización del impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. De acuerdo con este método, un impuesto diferido activo o pasivo es reconocido cuando existen diferencias temporarias entre el valor contable y el valor impositivo de los activos y pasivos, así como quebrantos impositivos recuperables. En la Nota 5 se incluye la conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuestos por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, como así también la evolución del impuesto diferido a dichas fechas.

Con fecha 29 de diciembre de 2017 fue sancionada la ley N° 27.430. La misma establece que la tasa del impuesto a las ganancias para las sociedades de capital será del 30% para los ejercicios a partir del 1° de enero del 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019 y se reducirá al 25% para los ejercicios posteriores. En el mes de diciembre de 2019, el Congreso Nacional promulgó la ley N° 27.541 que mantiene la tasa del impuesto a las ganancias del 30% por un año más, en lugar de reducirla al 25%, según lo establecido por la ley N° 27.430. Siguiendo el criterio de valuación de la Resolución Técnica N° 17 en su parte pertinente los activos y pasivos por impuesto diferido deben registrarse a la alícuota que se espera esté vigente al momento de su utilización.

El cargo o beneficio por “Impuesto a las ganancias” expuesto en el estado de resultados incluye, cuando corresponda, el cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal corriente, determinado en base a la legislación fiscal vigente y los cargos o créditos resultantes de la aplicación del método del impuesto diferido.

k) Modificación en la presentación del estado de flujos de efectivo

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, la Sociedad presentaba los movimientos de la cuenta relacionada con “Anticipos de clientes” como actividades de financiación en el estado separado de flujos de efectivo, en el entendimiento de que las variaciones de dicha cuenta representan, junto con sus resultados, la principal fuente de financiamiento de la Sociedad y las UTs para el desarrollo de sus proyectos inmobiliarios. A partir del cierre al 31 de

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Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

diciembre de 2020, dichos movimientos son presentados como actividades operativas, en virtud de su naturaleza y con el objetivo de alinear el criterio de presentación con el utilizado por Consultatio S.A. y prácticas utilizadas por empresas de la industria de Real Estate. Las cifras correspondientes del ejercicio 2019 han sido modificadas conforme dicho criterio para que resulten comparables con las del presente ejercicio.

4. Composición de los principales rubros del estado de situación patrimonial y del estado de resultados

La composición de las principales líneas del estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es la siguiente:

a) Caja y Bancos Bancos en dólares [Anexo III] Bancos en pesos Total b) Otros créditos Corriente Anticipo a proveedores Gastos a devengar - Comisiones de ventas Gastos a devengar - IIBB Gastos a recuperar I.V.A. – Saldo a favorC I.I.B.B. – Saldo a favor	31/12/2020 31/12/2019
	231.695.181 160.722.550 7.198.194 2.321.259
	238.893.375 163.043.809
	365.332.107 - 226.223.833 - 157.505.546 - 1.296.651 11.075.371 224.440.930 - 353.059 4.479.202 - 1.457.390
Aportes pendientes de integración [Nota 7]
Subtotal No corriente Anticipo a proveedoresNC Gastos a devengar - Comisiones de ventasNC Gastos a devengar - IIBBNC I.V.A. – Saldo a favor I.I.B.B. – Saldo a favorNC Crédito Impuesto ley 25.413 Subtotal Total c) Inventarios Corriente Tierras Gastos de diseño y desarrollo Costos financieros activados Subtotal No corriente TierrasNC Gastos de diseño y desarrolloNC Costos financieros activadosNC Subtotal Total	975.152.126 17.011.963
	- 523.948.394 7.290.808 221.033.458 1.306.678 116.649.593 6.662.261 81.147.965 3.288.673 - 11.762.823 9.004.392
	30.311.243 951.783.802
	1.005.463.369 968.795.765
	2.546.952.537 - 3.828.590.435 - 897.388.191 -
	7.272.931.163 -
	1.881.669.249 4.069.335.342 110.295.906 2.261.835.614 43.423.977 841.344.360
	2.035.389.132 7.172.515.316
	9.308.320.295 7.172.515.316

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(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

	31/12/2020	31/12/2019
d) Deudas comerciales
Proveedores en pesos	69.629.731	86.011.988
Proveedores en moneda extranjera [Anexo III]	43.171.735	73.022.922
Provisiones en pesos	7.286.931	37.253.911
Provisiones en moneda extranjera [Anexo III]	238.749.034	-
Total	358.837.431	196.288.821
e) Cargas fiscales
Retenciones y percepciones a pagar	1.616.309	2.274.109
Total	1.616.309	2.274.109
f) Anticipos de clientes
Corrientes
Anticipos de clientes en pesos ajustables por UVA	2.999.656.918	-
Anticipos de clientes en moneda extranjera [Anexo III]	3.221.417.829	-
Señas en moneda extranjera [Anexo III]	-	3.922.515
Subtotal	6.221.074.747	3.922.515
No corrientes
Anticipos de clientes en pesos ajustables por UVANC	-	1.620.558.826
Señas	91.475.045	-
Anticipos de clientes en moneda extranjera [Anexo III]NC	54.436.745	2.988.337.129
Subtotal	145.911.790	4.608.895.955
Total	6.366.986.537	4.612.818.470

Anticipos de clientes pendientes de recibir	654.372.389	1.987.604.394

Boletos de compraventa vigentes y señas	7.021.358.926	6.600.422.864
g) Otras deudas
Deudas con partes relacionadas [Nota 7]	18.987.002	9.666.829
Deudas con partes relacionadas en dólares [Nota 7] [Anexo III]	-	6.771.840
Total	18.987.002	16.438.669
La composición de ciertas líneas del estado de resultados por los	ejercicios económicos	finalizados el 31 de diciembre de
2020 y 2019 es la siguiente:
	31/12/2020	31/12/2019
h) Otros ingresos y egresos netos
Resultado por rescisión	-	6.971.776
DiversosOIE	(174.906)	206.572
Total	(174.906)	7.178.348

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Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

5. Impuesto a las ganancias

Tal como se indica en el apartado j) de la Nota 3, las normas contables argentinas requieren la contabilización del cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Sociedad ha estimado un cargo por impuesto a las ganancias, el cual se encuentra compuesto de la siguiente manera:

Impuesto diferido	31/12/2020 (56.282.235)	31/12/2019 (116.445.676)
Impuesto especial sobre revalúo impositivo	-	(15.939.389)
Impuesto a las ganancias	(56.282.235)	(132.385.065)

La conciliación entre el impacto en resultados por impuesto a las ganancias y el importe que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes de impuesto es la siguiente:

Resultado neto antes del Impuesto a las ganancias y resultado de participación minoritaria Tasa vigente del impuesto Importe resultante a la tasa del impuesto Diferencias permanentes a la tasa del impuesto Efecto ajuste por inflación y otros Impuesto especial sobre revalúo impositivo Efecto cambio de tasa impuesto a las ganancias Resultado por participación minoritaria Impuesto a las ganancias	31/12/2020 31/12/2019
	28.253.525 160.869.202 30% 30%
	(8.476.058) (48.260.761)
	(52.221.773) (46.080.079) - (15.939.389) - (29.052.814) 4.415.596 6.947.978
	(56.282.235) (132.385.065)

La evolución de los saldos por impuesto diferido por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 es la siguiente:

Inversiones transitorias Otros créditos Inventarios Anticipos de clientes Diferencia de ajuste por inflación impositivo Quebranto Total 2020 Total 2019	Saldo al inicio del ejercicio Resultado Saldo al cierre del ejercicio
	(4.456.532) (4.557.329) (9.013.861) (109.894.982) (2.825.224) (112.720.206) (740.398.679) (115.349.759) (855.748.438) 270.346.271 (270.346.271) - 19.289.119 (3.552.054) 15.737.065 288.850.931 340.348.402 629.199.333
	(276.263.872) (56.282.235) (332.546.107)
	(159.818.196) (116.445.676) (276.263.872)

6. Capital Social

Al 31 de diciembre de 2019, el capital social suscripto e inscripto asciende a $ 1.233.334.498. Con fecha 28 de abril de 2020 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad aprobó la capitalización de aportes irrevocables por $ 22.100.000, razón por la cual al 31 de diciembre de 2020 el capital social asciende a $ 1.255.434.498.

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7. Sociedad controlante y otras partes relacionadas

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la entidad controlante es Consultatio S.A., entidad que posee la totalidad del capital social y de los votos, siendo su único accionista. Por consiguiente, la Sociedad es parte relacionada con las personas físicas y jurídicas con las cuales su accionista mantiene vinculación.

a) Los créditos y deudas con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2020 y 2019 son los siguientes:

Otros créditos Aportes pendientes de integración Consultatio S.A. Total Otras deudas Honorarios por servicios de administración a pagar Consultatio S.A. Gastos de diseño y desarrollo a pagar Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 Costo de garantía a pagar Consultatio Real Estate LLC [Anexo III] Total	31/12/2020 31/12/2019 - 1.457.390
	- 1.457.390 9.039.509 9.666.829 9.947.493 - - 6.771.840
	18.987.002 16.438.669

b) Los resultados por operaciones con partes relacionadas durante los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, son los siguientes:

Gastos de administración Honorarios y retribuciones Consultatio S.A. Costo de garantía Consultatio Real Estate LLC Total	31/12/2020 31/12/2019
	29.022.481 32.459.200 - 4.790.831
	29.022.481 37.250.031

c) Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 los saldos invertidos por la Sociedad (incluidos los negocios conjuntos controlados) en Fondos Comunes de Inversión administrados por Consultatio Asset Management Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. ascienden a $ 226.055.529 y $ 198.405.278, respectivamente (Anexo I). Los resultados generados por estas inversiones durante los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 ascienden a $ 4.539.481 (pérdida) y $ 120.944.514 (pérdida), respectivamente.
d) Durante los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 la Sociedad no mantiene otros saldos con partes relacionadas a los indicados anteriormente excepto por los aportes netos recibidos por $ 17.024.730 y $ 31.213.441, respectivamente.

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8. Ejecución de los proyectos de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley N° 27.260

a) Proyecto “Oceana Puerto Madero” – Constitución de “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Puerto Madero - Unión Transitoria”

Con fecha 4 de mayo de 2017, Consultatio Argentina S.A.U. y Banco de Valores S.A. (en su carácter de agente de custodia de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260) adquirieron en condominio un lote de terreno ubicado en la ciudad de Buenos Aires, con frente a las calles Pierina Dealessi s/n, esquina Petrona Eyle s/n, y Juana Manso s/n, esquina Martha Salotti s/n, con una superficie total de 11.362 metros cuadrados, a los efectos de efectuar un nuevo desarrollo inmobiliario que consiste en dos edificios residenciales con locales comerciales y cocheras y una plaza pública en medio de estos. El precio total abonado entre ambos compradores ascendió a la suma de US$ 44.000.000 más los gastos de escrituración (equivalente a $ 2.159.999.362). Durante el ejercicio 2019, los partícipes realizaron aportes en especie adicionales por $ 108.174.174.

Los fondos aplicados por la Sociedad provinieron de un primer desembolso de US$ 38.000.000 del préstamo obtenido del J.P. Morgan Chase Bank, N.Y. (Estados Unidos), concertado con dicha contraparte con fecha 19 de abril de 2017, en la modalidad de línea de crédito por hasta un total de US$ 200.000.000, de los cuales aplicó US$ 35.200.000 a la compra del referido terreno. Dicho préstamo fue cancelado por Consultatio Argentina S.A.U. con fecha 9 de febrero de 2018.

Con fecha 5 de julio de 2017, Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 firmaron un contrato de formación de Unión Transitoria, dando origen a “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Puerto Madero - Unión Transitoria”, que fue inscripta en la Inspección General de Justicia con fecha 18 de agosto de 2017 bajo el número 173 del Libro 2 de Contratos de Colaboración Empresaria.

Los partícipes de la UT y sus respectivas participaciones son:

Consultatio Argentina S.A.U.: 80%.
Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260: 20%.

La UT tienen por objeto el desarrollo, construcción y comercialización del Proyecto Inmobiliario, Oceana Puerto Madero dentro del lote señalado.

Las directivas de operación y funcionamiento del negocio para el cual se crea dicha UT serán impartidas por Consultatio S.A., quien tendrá a su cargo la administración y el gerenciamiento operativo del negocio. Al respecto, con fecha 6 de febrero de 2018 la UT ha recibido una Oferta Irrevocable para la celebración de un Contrato de Servicios, la cual ha sido aceptada. Los honorarios devengados a favor de Consultatio S.A. por este concepto por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 ascienden a $ 29.022.481 y $ 32.459.200, respectivamente.

b) Proyecto “Oceana Nordelta” – Constitución de “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Nordelta - Unión Transitoria”

Con fecha 27 de octubre de 2017, Consultatio Argentina S.A.U. y Banco de Valores S.A., en su carácter de agente de custodia de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley N° 27.260 adquirieron un lote de terreno (el lote), sito en la localidad de Nordelta, Partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, con una superficie total aproximada de 23.080 metros cuadrados, a los efectos de efectuar un nuevo desarrollo inmobiliario. El precio total abonado entre ambos compradores ascendió a la suma de US$ 11.115.000 más los gastos de escrituración (equivalente a $ 617.165.429).

Los fondos utilizados por la Sociedad provinieron principalmente de desembolsos recibidos en el marco de una línea de préstamo obtenido del J.P. Morgan Chase Bank, N.Y. (Estados Unidos), concertado con dicha contraparte con fecha 19 de abril de 2017, en la modalidad de línea de crédito por hasta un total de US$ 200.000.000, de los cuales aplicó US$ 5.557.500 a la compra del referido terreno. Dicho préstamo fue cancelado por Consultatio Argentina S.A.U. con fecha 9 de febrero de 2018.

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C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

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Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Con fecha 13 de diciembre de 2017, Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 firmaron un contrato de formación de unión transitoria, dando origen a “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Nordelta – Unión Transitoria” (la UT), inscripta en la Inspección General de Justicia con fecha 15 de febrero de 2018 bajo el número 28 del Libro 2 de Contratos de Colaboración Empresaria.

Los partícipes de la UT y sus respectivas participaciones son:

Consultatio Argentina S.A.U.: 50%.
Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260: 50%.

La UT tiene por objeto el desarrollo, construcción y comercialización del proyecto inmobiliario dentro del lote señalado.

Las directivas de operación y funcionamiento del negocio para el cual se crea la UT serán impartidas por Consultatio S.A., quien tendrá a su cargo la administración y el gerenciamiento operativo del negocio. A tales efectos, la UT y Consultatio S.A. celebrarán un acuerdo de servicios el cual regulará las prestaciones que debe cumplir Consultatio S.A. Ver información complementaria en relación con esta UT en Nota 12.

c) Proyecto “Huergo 475” – Constitución de “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto Huergo - Unión Transitoria”

Con fecha 2 de noviembre de 2017, Consultatio S.A (Sociedad controladora de Consultatio Argentina S.A.U. -100%-) resulto adjudicataria a través de un proceso de subasta pública de un lote de terreno ubicado en la Avenida Ingeniero Huergo 467/475 – Avenida Belgano S/N° - Azopardo N° 440/442/480/490/500 – República Boliviana de Venezuela N° 15, de la Ciudad de Buenos Aires, con una superficie total aproximada de 3.920,93 m2. El precio total abonado ascendió a la suma de US$ 20.000.000 más los gastos de escrituración (equivalente a $ 1.264.503.819).

Con fecha 11 de abril de 2018, el Comité de Inversión de Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 (el “Fondo”) resolvió aprobar la participación de este en el proyecto inmobiliario propuesto por Consultatio S.A., previsto a desarrollar en el lote de terreno arriba mencionada, dedicado al segmento residencial/apto profesional con cocheras (el “proyecto inmobiliario”).

Con fecha 24 de abril de 2018, quedó configurada mediante carta oferta la cesión parcial de Consultatio Argentina S.A.U. (la “Sociedad”) al Fondo por el 30% de todos los derechos y obligaciones emergentes de dicha Subasta.

Con fecha 26 de octubre de 2018, la Sociedad fue notificada de la Resolución N° 362/18 de la Agencia de Administración de Bienes del Estado (AABE) de fecha 18 de octubre de 2018, a través de la cual autorizó la cesión del 30% de los derechos correspondientes a la referida subasta a favor de dicho Fondo.

Con fecha 9 de agosto de 2019, el Directorio de la Sociedad resolvió la constitución de la unión transitoria con el Fondo a fin de que la señalada Unión Transitoria explote y comercialice el emprendimiento inmobiliario a ser desarrollado en el lote de terreno arriba, donde la Sociedad tendrá una participación del 70% y el señalado Fondo del 30%.

Con fecha 24 de octubre de 2019 los participes suscribieron ante la Escribanía General del Gobierno de la Nación Argentina, la escritura traslativa de dominio mediante la cual el Estado Nacional Argentino transfirió a Consultatio Argentina S.A.U. y Banco de Valores S.A. en su carácter de Agente de custodia de productos de inversión colectiva de "Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260", el lote de terreno arriba mencionado. Asimismo, en dicho acto se firmó un contrato de comodato entre las partes, mediante el cual las partes compradoras ceden en comodato a la parte vendedora el inmueble adquirido por el término de doce meses a efectos de que el mismo se destine al funcionamiento de la Administración General de Puertos Sociedad del Estado hasta tanto se finalicen las diligencias pertinentes para la relocalización de dicha dependencia; y tomando a su cargo durante la vigencia del Comodato los gastos relacionados con el mantenimiento y conservación del inmueble y el pago de la totalidad de las tasas, impuestos, contribuciones y servicio de agua corriente que graven al mismo, ello de conformidad con lo establecido en el pliego de la mencionada subasta pública.

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

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Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Con fecha 11 de noviembre de 2020, Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 firmaron un contrato de formación de Unión Transitoria, dando origen a “Consultatio Argentina S.A.U. – Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 – Proyecto en Avenida Huergo – Unión Transitoria” (la UT), inscripta en la Inspección General de Justicia (IGJ) con fecha 20 de noviembre de 2020 bajo el número 80 del Libro 2 de Contratos de Colaboración Empresaria.

Los partícipes de la UT y sus respectivas participaciones son:

Consultatio Argentina S.A.U.: 70%.
Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260: 30%.

La UT tendrá por objeto el desarrollo, construcción y comercialización del proyecto inmobiliario, denominada Huergo 475, dentro del lote señalado.

9. Información sobre normas internacionales de información financiera para uso de Consultatio S.A.

Por aplicación de las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Resolución Técnica N° 43 (modificatoria de la Resolución Técnica N°26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), Consultatio S.A. (único accionista de la Sociedad), debe aplicar en la preparación de sus estados financieros al 30 de diciembre de 2020 las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), en lugar de utilizar las normas de contabilidad contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE utilizadas por la Sociedad.

A tal efecto, el Directorio de Consultatio S.A. ha evaluado que, de acuerdo con lo indicado por los párrafos 5 a 18 de la NIIF 10, ejerce el control sobre Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley N° 27.260 (el Fondo), cuyo objeto consiste en el diseño, desarrollo, construcción y/o revalorización de inmuebles con destino residencial, comercial o usos mixtos, para su posterior comercialización.

La oferta pública de cuotapartes del Fondo fue autorizada por Resolución N° 18.472 del Directorio de la Comisión Nacional de Valores (CNV) de fecha 19 de enero de 2017. Dicho Fondo deberá invertir, como mínimo, en tres proyectos elegibles, existiendo un Comité de Inversión que seleccionará entre las alternativas que se evalúen para la ejecución de cada proyecto. Para llevar a cabo cada uno de los mismos, la Sociedad y los órganos del Fondo prevén la constitución de Uniones Transitorias, en cada una de las cuales la Sociedad ejercerá el rol de director de los proyectos, asumiendo el Fondo la participación restante.

A continuación, se resume la información contable consolidada de la Sociedad con el Fondo que será utilizada por Consultatio S.A. en la preparación de sus estados contables consolidados correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020 de acuerdo con las NIIF.

Resumen del estado de situación patrimonial consolidado bajo NIIF al 31 de diciembre de 2020 y 2019:

Total del activo corriente Total del activo no corriente Total del activo Total del pasivo corriente Total del pasivo no corriente Total del pasivo Participación no controlante Total del patrimonio de la controlante	31/12/2020 31/12/2019
	10.154.316.936 2.042.997.356 2.099.482.225 8.348.323.137
	12.253.799.161 10.391.320.493
	5.587.875.526 231.964.109 572.293.376 3.814.730.536
	6.160.168.902 4.046.694.645
	2.654.828.833 2.788.316.830
	3.438.801.426 3.556.309.018

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Resumen de partidas de resultados consolidados bajo NIIF por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019:

==> picture [418 x 78] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/12/2020 31/12/2019
Resultado neto antes del Impuesto a las ganancias
y resultado de participación minoritaria
(172.467.565) (20.807.078)
Resultado de participación minoritaria 133.487.975 129.356.843
Impuesto a las ganancias (95.552.731) (145.295.050)
Resultado neto del ejercicio (134.532.321) (36.745.285)
----- End of picture text -----

Resumen de la conciliación del estado de situación financiera consolidada 31 de diciembre de 2019 y 2020 entre las normas contables profesionales argentinas (NCPA) y las NIIF:

Activo Activo corriente Caja y Bancos Inversiones transitorias Inventarios Otros créditos	31/12/2019 CASAU Saldos NCP Ajustes - FCIC Saldos NCP Ajustes NIIF Saldos NIIF Saldos NIIF 238.893.375 844.751 - 239.738.126 172.824.341 1.075.429.711 725.833.110 - 1.801.262.821 1.850.133.425 7.272.931.163 692.813.869 (831.676.860) 7.134.068.172 - 975.152.126 18.543.189 (14.447.498) 979.247.817 20.039.590 9.562.406.375 1.438.034.919 (846.124.358) 10.154.316.936 2.042.997.356 2.035.389.132 - - 2.035.389.132 7.355.442.963 30.311.243 33.781.850 - 64.093.093 992.880.174 - 1.177.857.942 (1.177.857.942) - - 2.065.700.375 1.211.639.792 (1.177.857.942) 2.099.482.225 8.348.323.137 11.628.106.750 2.649.674.711 (2.023.982.300) 12.253.799.161 10.391.320.493 358.837.431 9.039.559 - 367.876.990 205.411.045 1.616.309 2.237 - 1.618.546 2.274.897 6.221.074.747 - (1.015.547.007) 5.205.527.740 3.922.515 18.987.002 8.312.749 (14.447.501) 12.852.250 20.355.652 6.600.515.489 17.354.545 (1.029.994.508) 5.587.875.526 231.964.109 145.911.790 - 71.326.809 217.238.599 3.556.725.487 332.546.107 - 22.508.670 355.054.777 258.005.049 478.457.897 - 93.835.479 572.293.376 3.814.730.536 7.078.973.386 17.354.545 (936.159.029) 6.160.168.902 4.046.694.645 1.177.857.941 2.632.320.166 (1.155.349.274) 2.654.828.833 2.788.316.830 3.371.275.423 - 67.526.003 3.438.801.426 3.556.309.018 11.628.106.750 2.649.674.711 (2.023.982.300) 12.253.799.161 10.391.320.493 31/12/2020
Total del activo corriente
Activo no corriente InventariosNC Otros créditosNC Participaciones en negocios conjuntos
Total del activo no corriente

Total del activo
Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Cargas fiscales Anticipos de clientes Otras deudas
Total delpasivo corriente
Pasivo no corriente Anticipos de clientesNC Pasivopor impuesto diferido
Total delpasivo no corriente

Total delpasivo

Participación minoritaria

Patrimonio neto

Total pasivo, participación minoritaria y patrimonio neto

El informe de auditoría sobre los estados contables

fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

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Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Resumen de la conciliación de partidas de resultados consolidados por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019:

		31/12/2020	31/12/2020		31/12/2019
	CASAU	Ajustes - FCIC
	Saldos NCP	Saldos NCP	Ajustes NIIF	Saldos NIIF	Saldos NIIF
Resultado inversiones en negocios conjuntos	-	14.718.653	(14.718.653)	-	-
Gastos de administración	(55.955.669)	(64.969.556)	-	(120.925.225)	(131.255.225)
Gastos de comercialización	(1.204.683)	-	-	(1.204.683)	(3.649.153)
Resultados financieros netos y por tenencia,
incluyendo el RECPAM	85.588.783	(70.482.726)	(65.268.808)	(50.162.751)	106.918.952
Otros ingresos y egresos netos	(174.906)	-	-	(174.906)	7.178.348
Resultado neto antes del Impuesto a las ganancias
y resultado de participación minoritaria	28.253.525	(120.733.629)	(79.987.461)	(172.467.565)	(20.807.078)
Resultado de participación minoritaria	(14.718.654)	120.733.629	27.473.000	133.487.975	129.356.843
Impuesto a las ganancias	(56.282.235)	-	(39.270.496)	(95.552.731)	(145.295.050)
Resultado neto del ejercicio	(42.747.364)	-	(91.784.957)	(134.532.321)	(36.745.285)

Los importes de la columna “Ajustes – FCIC Saldos NCP” surgen de la incorporación de los saldos patrimoniales del Fondo al 31 de diciembre de 2020 y 2019, y de los saldos de resultados del Fondo correspondientes a ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019. Los importes de la columna “Ajustes NIIF” surgen principalmente de: (i) ajustes originados en el cómputo del costo financiero generado por los anticipos de clientes y la activación que corresponda en inventarios de acuerdo con los intereses implícitos en contratos con clientes según la NIIF 15; y (ii) efecto en el impuesto diferido del punto (i) precedente.

En adición a la situación indicada en el párrafo anterior, no se han identificado otras diferencias significativas que generen ajustes o reclasificaciones en la presente conciliación.

10. Plazos de vencimientos de inversiones temporarias, créditos y deudas:

Los plazos estimados de realización de las inversiones transitorias, los créditos y cancelación de deudas al 31 de diciembre de 2020 son los siguientes:

Saldos deudores Inversiones transitorias Otros créditos Total al 31/12/2020 Saldos acreedores Anticipo de clientes Deudas comerciales Cargas fiscales Otras deudas Total al 31/12/2020	Sin plazo establecido Hasta tres meses Entre nueve y doce meses Más de doce meses 31/12/2020
	1.075.429.711 - - - 1.075.429.711 1.296.651 353.059 973.502.416 30.311.243 1.005.463.369
	1.076.726.362 353.059 973.502.416 30.311.243 2.080.893.080
	Sin plazo establecido Hasta tres meses Entre nueve y doce meses Más de doce meses 31/12/2020
	- - 6.221.074.747 145.911.790 6.366.986.537 - 358.837.431 - - 358.837.431 - 1.616.309 - - 1.616.309 18.987.002 - - - 18.987.002
	18.987.002 360.453.740 6.221.074.747 145.911.790 6.746.427.279

El informe de auditoría sobre los estados contables

fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Los créditos y deudas no devengan tasas de interés ni se encuentran sujetos a cláusulas de ajuste, con excepción de los saldos de anticipos de clientes en pesos ajustables por UVA y por CAC y ciertos saldos de inversiones transitorias, cuyas cotizaciones en dólares fueron convertidas a pesos (Ver Anexos I y III).

11. Pandemia COVID-19 y contexto de negociación de la deuda pública

• Pandemia COVID-19

El brote de COVID-19 se ha propagado de forma muy rápida en 2020 y como consecuencia la Organización Mundial de la Salud lo ha declarado pandemia. Como acción preventiva, el gobierno argentino dispuso, inicialmente, a través de los Decretos de Necesidad y Urgencia 297/2020 y 325/2020, y sus normas complementarias, un periodo de aislamiento social, preventivo y obligatorio, desde el 20 de marzo de 2020 hasta la actualidad (el cual se ha ido flexibilizando en los últimos meses), debiendo las personas permanecer en sus domicilios y abstenerse de concurrir a sus lugares de trabajo, exceptuando a aquellas personas que trabajen en tareas consideradas esenciales y específicamente detalladas en la normativa establecida al efecto. Las acciones tomadas por el gobierno en respuesta a la propagación del COVID-19 han resultado inicialmente en una interrupción significativa de las actividades comerciales y productivas para la economía en general y un aumento en la incertidumbre económica y financiera.

De esta forma, las obras en ejecución, en las que participa la Sociedad a través de las UTs, se encontraron suspendidas mayormente desde el 20 de marzo de 2020 hasta el mes de octubre de 2020. Desde octubre 2020, de acuerdo a lo establecido por la reglamentación específica, se han restablecido las actividades de construcción en los proyectos en los cuales participa la Sociedad, siguiendo los protocolos sanitarios establecidos. Dicha situación, junto con la situación de incertidumbre económica, ha generado una disminución en el nivel de operaciones en el periodo mencionado, con cierto impacto en la ralentización de las obras en curso.

Respecto de la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020, las disponibilidades e inversiones transitorias ascendían a $ 1.314 millones. En relación con las inversiones transitorias, el valor de las mismas, por su naturaleza, no ha fluctuado significativamente desde dicha fecha hasta el presente. Es también relevante destacar que, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad cuenta con fondos suficientes, y continúa teniendo acceso a líneas de crédito en pesos, para garantizar la liquidez de su capital de trabajo. En consecuencia, la Sociedad espera continuar con el normal funcionamiento de sus operaciones.

• Contexto de negociación de la Deuda Pública

Con fecha 5 de febrero de 2020, el Congreso de la Nación sancionó la ley para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa de la República Argentina. Dicha ley señala que las políticas de endeudamiento han resultado inconsistentes con la capacidad de repago en divisas, lo que tornan indispensable la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública externa. El 6 de abril de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional publicó el Decreto 346/2020 que dispuso el diferimiento de los pagos de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública nacional instrumentada mediante títulos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina hasta el 31 de diciembre de 2020, o hasta la fecha anterior que el Ministerio de Economía determine.

Durante el mes de abril de 2020 el Ministerio de Economía dio a conocer un comunicado en el que difundió la invitación a canjear los bonos soberanos regidos bajo ley extranjera elegibles para la reestructuración por nuevos bonos, cuyos términos fueron aprobados mediante el Decreto 391/20.

Con fecha 4 de agosto de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado donde dio a conocer la noticia del acuerdo de restructuración de la deuda con los principales grupos de acreedores. Esta situación implicó que los tenedores del 93,55% de los títulos de deuda emitidos por la República Argentina canjearon dichos títulos por nuevos bonos durante el mes de agosto de 2020. Dicho canje de la deuda implicó una reestructuración de más de USD 68 mil millones en bonos.

Con fecha 18 de septiembre de 2020, el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado en donde dio a conocer los resultados de la reestructuración de la deuda en moneda extranjera bajo ley local. En este, se informó

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

==> picture [103 x 37] intentionally omitted <==

Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

una adhesión del 99,41% brindando a los tenedores de deuda bajo ley local el mismo tratamiento que a los tenedores de deuda bajo ley extranjera. Dicho canje de la deuda implicó una reestructuración de más de USD 41 mil millones en bonos.

En lo referido a la deuda denominada en pesos el año 2020 finalizó con un financiamiento neto positivo de $386.727 millones - teniendo en cuenta las emisiones de nuevos instrumentos en el mercado local, como así también los pagos de vencimientos de títulos públicos -. Además, mediante operaciones de conversión de activos, durante el año logró se reducir un 8,3% el stock de deuda denominada en moneda extranjera.

• Medidas tomadas por el BCRA sobre el Mercado único libre de cambios

El 15 de septiembre de 2020, el Banco Central de la República Argentina emitió la Comunicación “A” 7106, mediante la cual profundiza los controles de cambios vigentes a fin de acceder al Mercado Único y Libre de Cambios para la formación de activos externos y/o para cancelar deudas por servicios de capital de endeudamientos financieros con el exterior. Con vigencia a partir del 16 de septiembre de 2020 se establece lo siguiente

Reestructuración del capital por deudas financieras del sector privado en moneda externa: Quienes registren vencimientos de capital programados entre el 15 octubre del 2020 y el 31 de marzo del 2021 por:
a. Endeudamientos financieros con el exterior del sector privado no financiero con un acreedor que no sea una contraparte vinculada del deudor,
b. Endeudamientos financieros con el exterior por operaciones propias de las entidades, o
c. Emisiones de títulos de deuda con registro público en el país denominados en moneda extranjera de clientes del sector privado o de las propias entidades.
Deberán renegociar la deuda con sus acreedores y presentar ante el BCRA un plan de refinanciación considerando que: a) el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no superará el 40% del monto de capital que vencía, y b) el resto del capital deber ser, como mínimo, refinanciado con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de 2 años.
Para los vencimientos a registrarse hasta el 31 de diciembre del 2020, el plan de refinanciación debía ser presentado ante el BCRA antes del 30 de septiembre del 2020. Para los vencimientos a registrarse entre el 1 de enero del 2021 y el 31 de marzo 2021, deberá presentarse como mínimo 30 días corridos antes del vencimiento del capital a refinanciarse.

El Directorio de la Sociedad, continuará activamente monitoreando la situación, y evaluando las acciones que puedan ser necesarias para manejar los desafíos que las situaciones mencionadas precedentemente pudieran generar, así como la situación financiera y de liquidez de la Sociedad.

12. Hechos posteriores

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen hechos posteriores significativos susceptibles de ser incluidos en notas a los estados contables excepto por los indicados a continuación.

Con fecha 2 de febrero de 2021 Consultatio Argentina S.A.U. y Consultatio Inmobiliario Fondo Común de Inversión Cerrado Ley 27.260 (las partes) celebraron un contrato de compraventa con el Fidecomiso Acqua Oceana (el Fideicomiso) para la venta del lote de terreno sito en la localidad de Nordelta, Partido de Tigre, Provincia de Buenos Aires, como así también de los derechos sobre el proyecto arquitectónico, para la construcción del edificio a ser denominado “Oceana Nordelta” con destino a vivienda multifamiliar, que el Fideicomiso tiene intenciones de desarrollar, construir y comercializar.

Las partes hicieron entrega del lote de terreno con carácter de “tenencia precaria” para el inicio de la obra. La posesión de esté, será entregada al Fideicomiso una vez abonado íntegramente el precio.

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

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Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

El precio de venta del lote de terreno y sus accesorios asciende a la suma de USD 8.500.000 que será abonada por el Fideicomiso a las partes en partes iguales el 31 de enero de 2024. Asimismo, las partes podrán exigir al Fideicomiso que éste cancele el precio -y el Fideicomiso podrá exigir cancelar el precio- mediante la dación en pago y entrega de las unidades funcionales y cocheras dentro del edificio arriba mencionado.

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U. Estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentados en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Anexo I

Detalle de inversiones

Cantidad Valuación Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión Delta Performance - Clase B - $ 594.816 3,2380 Consultatio Renta y Capital FCI - Clase B - $ 26.140.211 2,4719 Consultatio Deuda Argentina - Clase B - $ () 2.522.050 64,0110 Consultatio Renta Nacional - Clase B - $ Consultatio Liquidez Ley 27260 - Clase C - USD - Anexo III Total cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión Títulos públicos United States Treasury Security Bills - USD - Anexo III 10.100.000 83,9058 Total títulos públicos Total inversiones transitorias 31/12/2020*	Importe 1.926.007 64.616.486 161.439.043 - - 227.981.536 847.448.175 847.448.175 1.075.429.711	31/12/2019 Importe 27.791.504 9.974.814 - 224.684 188.205.780
		226.196.782
		759.077.853
		759.077.853

		985.274.635

(*) Al 31 de diciembre de 2020, se encuentran afectados en garantía por operaciones de Futuros Financieros $ 31.200.259.

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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Consultatio Argentina S.A.U. Estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentados en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Anexo II

Información requerida por el Art. 64 inc. b) de la Ley General de Sociedades

Gastos de comercialización Gastos de administración 31/12/2020 Impuestos, tasas y contribuciones 823.666 14.830.124 15.653.790 Honorarios y retribuciones - 34.574.538 34.574.538 Gastos de marketing 381.017 - 381.017 Gastos de ventas - - - Comisiones - 4.239.947 4.239.947 Gastos de informática - 14.435 14.435 Gastos diversos - 213.118 213.118 Gastos bancarios - 2.083.507 2.083.507 Total al 31/12/2020 1.204.683 55.955.669 57.160.352 Total al 31/12/2019 3.649.153 64.892.848	31/12/2019 22.652.174 38.928.797 574.445 4.644 2.479.685 833.743 427.873 2.640.640
	68.542.001

Gastos de
comercialización
Gastos de
administración
31/12/2020
Impuestos, tasas y contribuciones
823.666

14.830.124

15.653.790
Honorarios y retribuciones
-
34.574.538
34.574.538
Gastos de marketing
381.017

-
381.017
Gastos de ventas
-

-

-
Comisiones
-

4.239.947
4.239.947
Gastos de informática
-
14.435
14.435

Gastos diversos
-
213.118
213.118
Gastos bancarios
-
2.083.507
2.083.507
Total al 31/12/2020
1.204.683
55.955.669
57.160.352
Total al 31/12/2019
3.649.153
64.892.848

31/12/2019
22.652.174
38.928.797
574.445
4.644

2.479.685
833.743
427.873
2.640.640

68.542.001

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

DELOITTE & Co. S.A.

Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°319 – F°45

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Consultatio Argentina S.A.U. Estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentados en forma comparativa

(Importes expresados en pesos argentinos - en moneda homogénea)

Anexo III

Activos y pasivos en moneda extranjera

Activo Activo corriente Bancos Inversiones temporarias Total del activo Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Anticipos de clientes () Otras deudas Total del pasivo corriente Pasivo no corriente Anticipos de clientes () Total del pasivo no corriente Total del pasivo	31/12/2019 Tipo de *cambio() Importes en pesos Importes en pesos US$ 2.759.919 83,95 231.695.181 160.722.550 US$ 10.094.677 83,95 847.448.175 947.283.633 1.079.143.356 1.108.006.183 US$ 3.350.217 84,15 281.920.769 73.022.922 US$ 38.281.852 84,15 3.221.417.829 3.922.515 - 6.771.840 3.503.338.598 83.717.277 US$ 646.901 84,15 54.436.745 2.988.337.129 54.436.745 2.988.337.129 3.557.775.343 3.072.054.406 31/12/2020 Moneda extranjera clase e importe**
	Tipo de *cambio() Moneda extranjera clase e importe**
	US$ 2.759.919 83,95 US$ 10.094.677 83,95 US$ 3.350.217 84,15 US$ 38.281.852 84,15 US$ 646.901 84,15

Activo
Activo corriente
Bancos
Inversiones temporarias
Total del activo
Pasivo
Pasivo corriente
Deudas comerciales
Anticipos de clientes ()
Otras deudas
Total del pasivo corriente
Pasivo no corriente
Anticipos de clientes ()
Total del pasivo no corriente
Total del pasivo

31/12/2019
Tipo de
cambio(*)
Importes en
pesos
Importes en
pesos
US$ 2.759.919
83,95
231.695.181
160.722.550
US$ 10.094.677
83,95
847.448.175
947.283.633

1.079.143.356
1.108.006.183
US$ 3.350.217
84,15
281.920.769

73.022.922
US$ 38.281.852
84,15
3.221.417.829
3.922.515
-
6.771.840
3.503.338.598
83.717.277
US$ 646.901
84,15
54.436.745
2.988.337.129
54.436.745
2.988.337.129
3.557.775.343
3.072.054.406
31/12/2020
Moneda extranjera
clase e importe

Tipo de
cambio(*)
Moneda extranjera
clase e importe

US$ 2.759.919
83,95
US$ 10.094.677
83,95
US$ 3.350.217
84,15
US$ 38.281.852
84,15
US$ 646.901
84,15

(*) Tipo de cambio comprador/vendedor según cotización del Banco de la Nación Argentina al 31 de diciembre de 2020.

(**) Ver Nota 3.f).

El informe de auditoría sobre los estados contables fechado el 9 de marzo de 2021, se extiende en documento aparte

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Gonzalo D. Lacunza (Socio) Contador Público (U.C.A.)

Cristián H. Costantini Vicepresidente

Joaquín Ibañez Por Comisión Fiscalizadora

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de Consultatio Argentina S.A.U.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Consultatio Argentina S.A.U., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del artículo 294 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550, y por las Normas de la Comisión Nacional de Valores y Bolsas y Mercados S.A. (BYMA), hemos efectuado un examen de los documentos detallados en el capítulo I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el capítulo II.

I. DOCUMENTOS EXAMINADOS

a) Estados contables:

Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020.
Estado de resultados correspondiente al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2020.
Estado de evolución del patrimonio correspondiente al ejercicio económico terminado el 31 de
diciembre de 2020.
Estado de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de
Notas 1 a 12, y los anexos I, II y III correspondientes a los estados contables por el ejercicio económico
terminado el 31 de diciembre de 2020.

b) Inventario al 31 de diciembre de 2020.

c) Memoria del Directorio por el ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2020.

d) Informe de los Auditores Independientes sobre los estados contables correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2020 e informe de los Auditores Independientes sobre los estados contables correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2020.

II. ALCANCE DEL EXAMEN

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica Nº 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos e información examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) a c) del capítulo I, hemos examinado el trabajo efectuado por los auditores externos, Deloitte & Co. S.A., quienes emitieron su informe, suscripto por el socio de la firma Contador Público Gonzalo Daniel Lacunza, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, con fecha 09 de marzo de 2021. Nuestra labor incluyó el examen de la planificación de la auditoría, la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y las conclusiones de la auditoría efectuada por dichos auditores.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los

estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar la aplicación de las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización, y producción ni de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el Informe del Auditor nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro dictamen.

Con relación a la memoria del Directorio por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2020, hemos constatado que, respectivamente, contenga la información requerida por el artículo 66 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550. Asimismo, en lo que respecta a los datos numéricos contables incluidos en dichos documentos, en lo que sea materia de nuestra competencia, hemos constatado que tales datos concuerden con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

III. DICTAMEN

En nuestra opinión, y en base a lo expresado en este informe:

a) los estados contables mencionados en el apartado a) del capítulo I presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Consultatio Argentina S.A.U. al 31 de diciembre de 2020 y sus resultados, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha, de acuerdo con las Normas Contables Profesionales.

b) la Memoria del Directorio y la información requerida por el artículo 66 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550. En lo que respecta a los datos numéricos contables incluidos en dichos documentos, en lo que sea materia de nuestra competencia, concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente y no tenemos observaciones que formular;

c) En el ejercicio de control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los procedimientos descriptos por el art. 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo a las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

d) Se ha verificado el cumplimiento de los Directores Titulares con la constitución de la garantía requerida estatutariamente de conformidad con lo dispuesto por los artículos 256 de la Ley de Sociedades y las normas de la Inspección General de Justicia.

e) Sobre la independencia de los auditores externos y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por los mismos y de las políticas de contabilización de la Sociedad, el informe de los auditores externos descripto anteriormente, incluye manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes en Argentina, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación con la aplicación de dichas normas ni discrepancias con respecto a las normas contables profesionales.

f) Al 31 de diciembre de 2020, no existe pasivo devengado a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales por no tener la Sociedad personal a cargo.

g) han sido aplicados, conforme sus incumbencias profesionales, los procedimientos prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires.

IV. PARRAFO DE ENFASIS

Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar la información contenida en la nota 2.c) a los estados contables adjuntos, en la cual la Sociedad manifiesta que las cifras en ellos expuestas, así como la información comparativa correspondiente al ejercicio precedente, han sido reexpresadas en moneda constante del 31 de diciembre de 2020, con efecto retroactivo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 09 de marzo de 2021.

Joaquín Ibáñez Comisión Fiscalizadora

AI assistant

Consultatio S.A. — Annual Report 2020

68516_rns_2021-03-10_655346f8-76c1-4a1e-994e-3a8de20b9d55.pdf

CONSULTATIO ARGENTINA S.A.U.

Índice

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

1. Actividad de la Sociedad

2. Hecho relevante posterior al cierre

2.1. Venta terreno

3. Proyectos en desarrollo

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

Oceana Puerto Madero - Argentina

Proyecto

Avance de obra

Estrategia comercial:

Status comercial:

Cobranzas de clientes:

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

Inventarios en proceso:

Oceana Nordelta - Argentina

Proyecto

Huergo 475 - Argentina

Proyecto

Status proyecto:

Estrategia comercial:

Cobranza de clientes:

Inventarios en proceso:

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

4. Capital social

5. Información contable resumida

5.1. Estructura patrimonial comparativa

5.2. Estructura de resultados comparativa

5.3. Estructura de flujo de efectivo comparativa

6. Indicadores

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

7. Evolución patrimonial de la Sociedad

8. Dirección y administración

Comisión Fiscalizadora:

9. Tendencias macroeconómicas globales

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

10. Tendencias macroeconómicas en Argentina

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

11. Mercado inmobiliario local

Mercado residencial

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

Mercado de oficinas Clase A

Consultatio Argentina S.A.U. Memoria del Directorio al 31 de diciembre de 2020 Información confeccionada sobre la base de los Estados Contables de Consultatio Argentina S.A.U.

Fuente: Cushman & Wakefield

12. Comentario de la gerencia

13. Agradecimientos

EL DIRECTORIO

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados contables

1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables

3. Responsabilidad de los auditores

4. Opinión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

DELOITTE & Co. S.A.

Ejercicio económico N° 5 iniciado el 1° de enero de 2020

Estados contables al 31 de diciembre de 2020

Composición del Capital Social

Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019

Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de resultados correspondiente al ejercicio económico finalizado al 31 de diciembre de 2020, presentado en forma comparativa

Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentado en forma comparativa

Consultatio Argentina S.A.U.

Estado de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentado en forma comparativa

Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

1. Constitución de la Sociedad – Objeto social

2. Bases de preparación de la información

a) Normas contables aplicadas

b) Información contable ajustada por inflación

Consultatio Argentina S.A.U.

Notas a los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, presentadas en forma comparativa

3. Principales criterios contables de valuación y exposición

a) Rubros monetarios

Consultatio S.A. Annual Report 2020