Concentric — Interim / Quarterly Report 2013

Oct 24, 2013

De första nio månaderna 2013: Underliggande marginaler bibehållna trots minskad försäljning

• Försäljningen de första nio månaderna uppgick till 1 477 MSEK (1 698), en minskning med 11% justerat för valuta och förvärvet av LICOS Trucktec GmbH ("Licos")
• Rörelseresultatet och rörelsemarginalen för de första nio månaderna uppgick till 209 MSEK (249) respektive 14,1% (14,7)1)
• Resultatet efter skatt för de första nio månaderna uppgick till 130 MSEK (155) – Resultatet per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 2,95 SEK (3,52)1)
• Kassaflödet för de första nio månaderna uppgick till -152 MSEK (31), vilket inkluderar utdelning om 110 MSEK (88) samt ett negativt kassaflöde för förvärvet av Licos om 105 MSEK
• Koncernens nettoskuld och skuldsättningsgrad för tredje kvartalet uppgick till 590 MSEK (471) respektive 96% (71) – omräknat för oredovisade pensionsskulder och motsvarande uppskjuten skattefordran enligt IAS 191)

Nyckeltal – Koncernen,
1)		jul-sep			jan-sep		okt-sep	jan-dec
Belopp i MSEK	2013	2012	Förändring	2013	2012	Förändring	2012/13	2012
Nettoomsättning	526	492	7%	1 477	1 698	-13%	1 908	2 129
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	76	64	20%	209	239	-13%	266	297
Rörelseresultat	76	74	4%	209	249	-16%	241	281
Resultat före skatt	67	67	0%	185	222	-17%	206	243
Periodens resultat	49	49	-1%	130	155	-16%	146	171
Rörelsemarginal före jämförelsestörande poster, % Rörelsemarginal, %	14,5 14,5	13,0 14,9	1,5 -0,4	14,1 14,1	14,1 14,7	0,0 -0,6	14,0 12,6	13,9 13,2
Avkastning på eget kapital, % 2)	23,5	–	–	23,5	–	–	23,5	26,5
Resultat per aktie före engångsposter, SEK	1,10	0,95	0,15	2,95	3,37	-0,42	3,57	4,13
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK	1,10	1,10	0,00	2,95	3,52	-0,57	3,32	3,88

Tredje kvartalet 2013: Försäljningen och rörelseresultatet ökade

• Försäljningen under tredje kvartalet uppgick till 526 MSEK (492), en ökning med 3% justerat för valuta och förvärvet av Licos
• Rörelseresultatet och rörelsemarginalen för tredje kvartalet uppgick till 76 MSEK (74) respektive 14,5% (14,9)1)
• Resultatet efter skatt för tredje kvartalet uppgick till 49 MSEK (49) – Resultatet per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 1,10 SEK (1,10) 1)

• Kassaflödet från den löpande verksamheten under tredje kvartalet uppgick till 55 MSEK (61)

• 1) 2012 års jämförelsesiffror för rörelseresultat, resultat före skatt och periodens resultat har omräknats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, (se bilaga 1 för justerade resultaträkningar). Dessutom har även 2012 års jämförelsesiffror för nettoskuld och eget kapital justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, (se bilaga 3 för justerade balansräkningar).

• 2) Det finns inga jämförelsesiffror eftersom avkastningen på eget kapital beräknas på rullande 12-månadersbasis och 2011 inte har justerats enligt de nya redovisningsprinciperna.

David Woolley, VD och Koncernchef, kommenterar delårsrapporten för tredje kvartalet 2013:

"Concentric utvecklades stabilt med en försäljning under tredje kvartalet som ökade för första gången under 2013, med 3% justerat för valuta (-2%) och förvärvet av Licos (6%).

Det verkar nu finnas en klar polarisering mellan våra två främsta geografiska marknader. Europa har fortsatt att visa tydliga tecken på förbättring i och med att detta är det tredje kvartalet i rad med sekventiell tillväxt. I USA har å andra sidan den svagare efterfrågan, framför allt på medelstora och tunga lastbilar samt tunga entreprenad- och gruvmaskiner, resulterat i en försäljningsminskning med 6% sekventiellt respektive 10% för det tredje kvartalet. Vår försäljningsutveckling förefaller strida mot den senaste marknadsstatistiken, vi är dock övertygade om att vi har behållit vår relativa konkurrenskraft inom alla våra nordamerikanska slutmarknader.

Vi fortsätter att anpassa vår verksamhet som svar på den rådande osäkra marknadssituationen, med stöd av Concentrics program för Business Excellence. Som ett resultat är jag glad att kunna meddela att vår rörelsemarginal för tredje kvartalet låg kvar på 14,5%.

Orderingången låg detta kvartal något under försäljningen, även efter säsongsjustering för de färre planerade arbetsdagarna under fjärde kvartalet. Denna vändning av den senaste ordertrenden verkar bero på en försvagning av efterfrågan i Nordamerika för våra kunder inom hydraulikverksamheten, framför allt hos Caterpillar.

Vi har dock gjort goda framsteg i tredje kvartalet, i de pågående projekten för konsolidering av vår europeiska hydraulikverksamhet och integreringen av Licos i Concentric-koncernen. Det gör att vi fortsätter att vara mycket optimistiska inför de långsiktiga fördelar som dessa initiativ kommer att medföra."

Vår ambition är fortsatt att överträffa marknaden genom vår ledande teknologi, som är inriktad på viktiga nyckelfaktorer på marknaden som hårdare utsläppslagstiftning och ökad efterfrågan på bränsleeffektiva lösningar."

Viktiga affärshändelser under 2013:

• 29 jan Martin Bradford befordrades till ny chef för Nord- och Sydamerikaregionen inom Concentric med ansvar för koncernens verksamhet i Rockford och Itasca i Illinois, USA.
• 21 feb Concentrics fabrik i Birmingham certifierades enligt Investors in Excellences standard (IiE), vars syfte är att företag och organisationer ska förbättra sin effektivitet i fråga om ledarskap, resurshantering och genomförande. Certifieringen är en del av Concentrics program för Business Excellence för kontinuerliga förbättringar.
• 17 apr Olje- och vattenpumpar med variabelt flöde som utvecklats av Concentric har lämnat ett betydande bidrag till det USA-finansierade "Supertruck"-programmet för utveckling av en ny generation bränsleeffektiva tunga lastbilar.
• 28 jun Concentric tillkännagav genomförandet av förvärvet av LICOS Trucktec GmbH, en ledande tillverkare av vattenpumpar och elektromagnetiska fläktkopplingar till lastbilsbranschen, vilket breddar Concentrics produktportfölj i det växande segmentet semivariabla

vattenpumpar och öppnar för möjligheten att tillvarata Concentrics ställning i USA för Licos elektromagnetiska fläktkopplingar.

• 15 jul Concentric öppnade en ny fabrik i Hof, Bayern, Tyskland, och konsoliderar hela sin europeiska hydrauliska tillverkningsverksamhet till en anläggning. Invigningen av den nya 9 000 m² stora fabriken i Hof utgör kulmen på omstruktureringsprogrammet som tillkännagavs i oktober förra året med målsättningen att inrätta ett spetskompetenscentrum för Concentrics tekniska utveckling och tillverkning av hydraulik i Europa. Detta inbegriper stängning av befintliga äldre anläggningar i Hof och Skånes Fagerhult samt stegvis överföring av alla produktionslinjer till den nya anläggningen under 2013.
• 6 sep Dermot Sterne utsågs till ny chef för Europa och Övriga världen inom Concentric, med ansvar för koncernens verksamhet i Storbritannien, Sverige, Tyskland, Kina och Indien, samt försäljningsverksamheten i Frankrike, Italien och Korea.
• 17 okt Concentric ska leverera olje- och kylpumpar till JCB:s nya 7,2-liters Dieselmax 672, företagets största motor för användning i större gräv- och schaktmaskiner.

Concentric – Koncernen,
1)		jul-sep			jan-sep		okt-sep	jan-dec
Belopp i MSEK	2013	2012	Förändring	2013	2012	Förändring	2012/13	2012
Nettoomsättning	526	492	7%	1 477	1 698	-13%	1 908	2 129
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	76	64	20%	209	239	-13%	266	297
Rörelseresultat	76	74	4%	209	249	-16%	241	281
Resultat före skatt	67	67	0%	185	222	-17%	206	243
Periodens resultat	49	49	-1%	130	155	-16%	146	171
Rörelsemarginal före jämförelsestörande poster, %	14,5	13,0	1,5	14,1	14,1	0,0	14,0	13,9
Rörelsemarginal, %	14,5	14,9	-0,4	14,1	14,7	-0,6	12,6	13,2
Avkastning på sysselsatt kapital före jämförelsestörande poster, % 2)	23,6	–	–	23,6	–	–	23,6	26,7
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	22,2	–	–	22,2	–	–	22,2	25,3

Nettoomsättning och rörelseresultat för koncernen

1) 2012 års jämförelsesiffror för rörelseresultat, resultat före skatt och periodens resultat och resultat per aktie har omräknats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, (se bilaga 1 för justerade resultaträkningar).

2) Det finns inga jämförelsesiffror eftersom rörelseresultatet beräknas på rullande 12-månadersbasis och 2011 inte har omräknats enligt IAS 19, Ersättningar till anställda.

Försäljningen de första nio månaderna uppgick till 1 477 MSEK (1 698), en minskning med 13% i absoluta tal, främst till följd av lägre efterfrågan inom de flesta marknadssegment och regioner under de första nio månaderna. Justerat för förvärvet av Licos (+2%) och valuta (-4%), minskade den underliggande försäljningen de första nio månaderna med 11%. Som ett resultat minskade koncernens genomsnittliga försäljning per arbetsdag under de första nio månaderna till 7,9 MSEK (9,0).

Rörelseresultatet för de första nio månaderna uppgick till 209 MSEK (249). Jämförelseperioden 2012 har justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, vilket eliminerar kostnader för tidigare ej redovisade aktuariella förluster och ökar det redovisade rörelseresultatet med 22 MSEK. Justerat för engångsposter avseende vinster från minskade pensionskostnader som redovisades under tredje kvartalet förra året, bibehölls den underliggande rörelsemarginalen på 14,1% (14,1) trots en lägre försäljning.

Minskningen av det underliggande rörelseresultatet för de första nio månaderna 2013 motsvarar en bidragsmarginal om 14%.

Efter två kvartal i rad med sekventiell tillväxt under första halvåret, minskade försäljningen under tredje kvartalet med 2% jämfört med andra kvartalet 2013, justerat för valuta och förvärvet av Licos. Minskningen berodde primärt på den fortsätta försvagningen av efterfrågan på hydraulikprodukter i våra nordamerikanska verksamheter.

Försäljningen det tredje kvartalet uppgick till MSEK 526 (492), en ökning med 7% i absoluta tal. Justerat för förvärvet av Licos (+6%) och valuta (-2%), ökade den underliggande försäljningen under kvartalet med 3%. Som ett resultat minskade koncernens genomsnittliga försäljning per arbetsdag under tredje kvartalet till 8,4 MSEK (7,9). Rörelseresultatet för det tredje kvartalet uppgick till 76 MSEK (74). Jämförelsekvartalet 2012 har justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, vilket eliminerar kostnader för tidigare ej redovisade aktuariella förluster och ökar det redovisade rörelseresultatet med 8 MSEK. Justerat för engångsposter avseende vinster från minskade pensionskostnader som redovisades under tredje kvartalet förra året, ökade den underliggande rörelsemarginalen till 14,5% (13,0).

Finansiella poster

De finansiella kostnaderna för de första nio månaderna uppgick till 24 MSEK (27), omfattande låneräntor och löftesprovisioner relaterade till åtaganden i beviljade men ej utnyttjade krediter och andra räntor på 7 MSEK (10) samt finansiella kostnader för pensionsskulder som netto uppgick till 17 MSEK (17). Jämförelseperioden 2012 har justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, vilket minskar den förväntade avkastningen från förvaltningstillgångar och ökar de redovisade finansiella kostnaderna för pensionsskulder med 5 MSEK netto. Resultatet före skatt uppgick därmed till 185 MSEK (222) för de första nio månaderna.

De finansiella kostnaderna för tredje kvartalet uppgick till 9 MSEK (7), omfattande låneräntor och avgifter relaterade till åtaganden i beviljade men ej utnyttjade krediter och andra räntor på 3 MSEK (3) samt finansiella kostnader för pensionsskulder som netto uppgick till 6 MSEK (4). Jämförelsekvartalet 2012 har justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, vilket minskar den förväntade avkastningen från förvaltningstillgångar och ökar de redovisade finansiella kostnaderna för pensionsskulder med 2 MSEK netto.Resultatet före skatt uppgick därmed till 67 MSEK (67) för tredje kvartalet.

Skatter

Skattekostnaderna för de första nio månaderna uppgick till 55 MSEK (67), vilket motsvarar en effektiv årlig skattesats på 30% (30%). Jämförelseperioden 2012 har justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, vilket ökar de redovisade skattekostnaderna med 5 MSEK netto.

Skattekostnaderna för tredje kvartalet uppgick till 18 MSEK (18), vilket motsvarar en effektiv årlig skattesats på 27% (27%). Jämförelsekvartalet 2012 har justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, vilket ökar de redovisade skattekostnaderna med 2 MSEK netto.

Förändringar i koncernens effektiva skattesats speglar främst förändringar i mixen av beskattningsbara intäkter i de olika skattejurisdiktioner där koncernen är verksam.

Rörelseresultat och Resultat per aktie

Resultatet efter skatt för de första nio månaderna uppgick till 130 MSEK (155). Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till 2,95 SEK (3,52). Jämförelseperioden 2012 har justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, vilket ökar det redovisade rörelseresultatet med 12 MSEK.

Resultatet efter skatt för tredje kvartalet uppgick till 49 MSEK (49). Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till 1,10 SEK (1,10). Jämförelseperioden 2012 har justerats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda, vilket ökar det redovisade rörelseresultatet med 4 MSEK.

Koncernens segmentrapportering

Segmentet Nord- och Sydamerika omfattar koncernens verksamheter i USA. Eftersom Concentrics verksamheter i Indien och Kina är relativt små jämfört med anläggningarna i västvärlden, fortsätter Europa och Övriga världen att rapporteras som ett kombinerat segment i enlighet med vår managementstruktur, vilken omfattar koncernens verksamhet i Europa, Indien och Kina.

Utvärdering av ett rörelsesegments resultat utgår från rörelseresultatet, EBIT. Tillgångar och skulder som inte allokerats till segmenten är finansiella tillgångar och skulder.

Nord- och Sydamerika, 1)		jul-sep			jan-sep		okt-sep	jan-dec
Belopp i MSEK	2013	2012	Förändring	2013	2012	Förändring	2012/13	2012
Nettoomsättning - extern	251	287	-13%	743	973	-24%	982	1 212
Total nettoomsättning	253	289	-12%	751	980	-23%	992	1 221
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	35	34	3%	99	122	-19%	130	153
Rörelseresultat	35	35	1%	99	123	-20%	130	154
Rörelsemarginal före engångsposter, % 2)	13,9	11,8	2,1	13,1	12,4	0,7	13,1	12,5
Rörelsemarginal, % 2)	13,9	12,1	1,9	13,1	12,5	0,6	13,1	12,6
Avkastning på sysselsatt kapital före jämförelsestörande poster, % 3)	38,0	–	–	38,0	–	–	38,0	40,3
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3)	38,3	–	–	38,3	–	–	38,3	40,5

Nettoomsättning och rörelseresultat – Nord- och Sydamerika

1) 2012 års jämförelsesiffror för rörelseresultat har omräknats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda. För tredje kvartalet 2012 ökade dessa justeringar rörelseresultatet med 1 MSEK respektive 4 MSEK hittills i år.

2) Rörelsemarginalerna baseras på den totala försäljningen.

3) Det finns inga jämförelsesiffror eftersom rörelseresultatet beräknas på rullande 12-månadersbasis och 2011 inte har omräknats enligt de nya redovisningsprinciperna.

Valutajusterat minskade försäljningen med 20% under de första nio månaderna jämfört med samma period föregående år. Efterfrågan minskade överlag med den kraftigaste nedgången för medelstora och tunga lastbilar samt för tunga entreprenad- och gruvmaskiner. Som ett resultat av detta minskade den genomsnittliga försäljningen per arbetsdag till 4,0 MSEK (5,2) för de första nio månaderna.

Rörelseresultatet för de första nio månaderna uppgick till 99 MSEK (123). Justerat för vinsten från försäljningen av fastigheten i Statesville, North Carolina, USA, om 1 MSEK (0), redovisad under tredje kvartalet förra året, ökade den underliggande rörelsemarginalen baserad på den totala försäljningen till 13,1% (12,4). Minskningen av det underliggande rörelseresultatet för de första nio månaderna 2013 motsvarar en bidragsmarginal om 10%.

Efter två kvartal i rad med sekventiell tillväxt under första halvåret, minskade den totala försäljningen under tredje kvartalet med 6% justerat för valuta jämfört med andra kvartalet 2013, främst beroende på den fortsätta försvagningen av efterfrågan på hydraulikprodukter i regionen.

Valutajusterat minskade försäljningen med 10% under tredje kvartalet 2013 jämfört med samma kvartal föregående år. Som ett resultat av detta minskade den genomsnittliga försäljningen per arbetsdag till 4,2 MSEK (4,7) under tredje kvartalet.

Rörelseresultatet för det tredje kvartalet uppgick till 35 MSEK (35). Justerat för vinsten från försäljningen av fastigheten i Statesville, North Carolina, USA, om 1 MSEK (0), redovisad under tredje kvartalet förra året, ökade den underliggande rörelsemarginalen baserad på den totala försäljningen till 13,9% (11,8).

Europa och Övriga världen, 1)		jul-okt			jan-sep		okt-sep	jan-dec
Belopp i MSEK	2013	2012	Förändring	2013	2012	Förändring	2012/13	2012
Nettoomsättning - extern	275	205	34%	734	725	1%	926	917
Total nettoomsättning	299	228	31%	810	814	-1%	1 023	1 027
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	41	29	38%	110	117	-6%	137	144
Rörelseresultat	41	38	7%	110	126	-13%	111	127
Rörelsemarginal före engångsposter, % 2)	13,7	13,0	0,7	13,6	14,4	-0,8	13,4	14,0
Rörelsemarginal, % 2)	13,7	16,8	-3,1	13,6	15,5	-1,9	10,9	12,4
Avkastning på sysselsatt kapital före jämförelsestörande poster, % 3)	16,8	–	–	16,8	–	–	16,8	19,6
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3)	14,7	–	–	14,7	–	–	14,7	17,3

Nettoomsättning och rörelseresultat – Europa och Övriga världen

1) 2012 års jämförelsesiffror för rörelseresultat har omräknats för tilläggen i IAS 19, Ersättningar till anställda. För tredje kvartalet 2012 ökade dessa justeringar rörelseresultatet med 5 MSEK respektive 17 MSEK hittills i år.

2) Rörelsemarginalerna baseras på den totala försäljningen.

3) Det finns inga jämförelsesiffror eftersom rörelseresultatet beräknas på rullande 12-månadersbasis och 2011 inte har omräknats enligt de nya redovisningsprinciperna.

Försäljningen minskade med 1% under de första nio månaderna jämfört med samma period föregående år, justerat för valuta och förvärvet av Licos. Minskningen beror på den relativt svaga efterfrågan på alla våra slutmarknader under de första nio månaderna. Som ett resultat av detta minskade den genomsnittliga försäljningen per arbetsdag till 4,3 MSEK (4,4) för de första nio månaderna.

Rörelseresultatet för de första nio månaderna uppgick till 110 MSEK (126), inklusive förvärvsrelaterade juridiska kostnader och konsultarvoden om 1 MSEK. Justerat för engångsposter avseende vinster från minskade pensionskostnader som redovisades under tredje kvartalet förra året, minskade den underliggande rörelsemarginalen baserad på den totala försäljningen till 13,6% (14,4).

För tredje kvartalet i rad uppvisade regionen sekventiell tillväxt, med en ökning av den totala försäljningen under tredje kvartalet med 1% jämfört med andra kvartalet 2013, justerat för valuta och förvärvet av Licos.

Försäljningen ökade med 20% under det tredje kvartalet jämfört med samma kvartal föregående år, justerat för valuta och förvärvet av Licos. Som ett resultat av detta ökade den genomsnittliga försäljningen per arbetsdag till 4,7 MSEK (3,7) under tredje kvartalet.

Rörelseresultatet för det tredje kvartalet uppgick till 41 MSEK (38), inklusive förvärvsrelaterade juridiska kostnader och konsultarvoden om 1 MSEK. Justerat för engångsposter avseende vinster från minskade pensionskostnader som redovisades under tredje kvartalet förra året, ökade den underliggande rörelsemarginalen baserad på den totala försäljningen till 13,7% (13,0).

Marknadsutveckling

Slutmarknader och		Kv3-13 jämfört med Kv3-12			jan-sep 13 jämfört med jan sep 12			Helår-13 jämfört med Helår 12
Regioner	Nord amerika	Europa	Kina/ Indien	Nord amerika	Europa	Kina/ Indien	Nord amerika	Europa	Kina/ Indien
Lantbruksmaskiner
Dieselmotorer	3%	5%	16%	-1%	-2%	7%	3%	2%	11%
Entreprenadmaskiner
Dieselmotorer	6%	7%	-16%	0%	-1%	-15%	5%	3%	7%
Hydraulisk utrustning	14%	6%	–	10%	-7%	–	5%	-14%	–
Lastbilar
Lätta fordon	-3%	–	–	-6%	–	–	-3%	–	–
Medel/Tunga fordon	0%	1%	6%	-5%	-7%	-4%	-1%	-6%	-1%
Industriapplikationer
Övriga industriapplikationer	6%	8%	14%	0%	0%	5%	5%	4%	9%
Hydrauliska gaffeltruckar	9%	-7%	–	6%	-1%	–	2%	-5%	–

Baserat på uppdaterad information för 3:e kvartalet 2013 från Power Systems Research, Off-Highway Research och International Truck Association för gaffeltruckar.

Marknadsinformationen ovan som gäller dieselmotorer baseras på statistik från Power Systems Research. Marknadsinformationen som gäller hydraulikprodukter nedan baseras på statistik från Off-Highway Research för entreprenadmaskiner och International Truck Association för gaffeltruckar.

Den senaste externa marknadsstatistiken ligger mer i linje med Concentrics erfarenheter i fråga om försäljningsorder de fyra senaste kvartalen, med en nedgång för de flesta marknadssegmenten. Marknadsstatistiken tyder dock fortfarande på att aktivitetsnivåerna kommer att återhämta sig under det sista kvartalet 2013, så att en måttlig tillväxt förväntas i både Nordamerika och Kina för helåret 2013.

Nordamerikanska slutmarknader

• Den senaste externa marknadsstatistiken visade en utveckling för dieselmotorer som är oförändrad eller minskar något överlag på alla fyra slutmarknaderna för de första nio månaderna 2013. Med undantag för lätta lastbilar var dock marknadstrenden mer positiv under det tredje kvartalet.
• Marknadsstatistiken för hydraulikprodukter som används senare i produktionscykeln till entreprenadmaskiner och gaffeltruckar fortsatte att uppvisa förbättringar, och ökade under både de första nio månaderna och det tredje kvartalet. Detta står i bjärt kontrast till Concentrics faktiska försäljningsutveckling som var fortsatt svag under perioden. Vi tror att den här skillnaden främst kan förklaras av fördröjningen i uppdateringen av marknadsstatistiken, men det speglar också den relativa utvecklingen för våra kunder inom hydraulikverksamheten, framförallt hos Caterpillar.

Europeiska slutmarknader

• Med undantag för hydrauliska gaffeltruckar, visade marknadsstatistiken en förbättring för alla europeiska marknadssegment under det tredje kvartalet, vilket stämmer med Concentrics faktiska försäljningsutveckling.
• Marknadsstatistiken för de första nio månaderna ser dock fortfarande jämförelsevis svag ut, med samtliga europeiska marknadssegment oförändrade eller minskande.

Slutmarknader i tillväxtländer

Med undantag för entreprenadmaskiner visade marknadsstatistiken på en uppgång under det tredje kvartalet på alla slutmarknader.

Säsongsvariation

Varje slutmarknad har sin egen säsongsvariation beroende på dess slutanvändare, till exempel att försäljningen av lantbruksmaskiner hänger samman med skördeperioderna i de norra och södra hemisfärerna. Det finns dock ingen betydande säsongsvariation i efterfrågeprofilen hos Concentrics kunder, och därför är den viktigaste komponenten antalet arbetsdagar under perioden.

Det viktade genomsnittliga antalet arbetsdagar under tredje kvartalet var 62 (62) för koncernen, med ett genomsnitt på 61 (63) arbetsdagar för Nord- och Sydamerika samt 64 (61) arbetsdagar för Europa och Övriga världen.

Koncernens	Kv3-13 jämfört med Kv3-12				jan-sep 13 jämfört med jan sep 12		Helår-13 jämfört med Helår-12
försäljningsutveckling	Amerika	Europa och Övriga världen	Koncer nen	Amerika	Europa och Övriga världen	Koncer nen	Amerika	Europa och Övriga världen	Koncer nen
Viktad marknadsutveckling 1)	5%	3%	4%	1%	-3%	-1%	2%	-2%	1%
Concentrics faktiska utveckling 2)	-10%	20%	3%	-20%	-1%	-11%

1) Baserat på den senaste marknadsstatistiken viktad för Concentrics mix av slutmarknader och geografiska områden

2) Baserat på faktisk valutajusterad försäljning, efter korrigering för förvärv

Generellt tyder marknadsstatistiken på en minskning av produktionstalen för de första nio månaderna på omkring 1% jämfört med föregående år, viktad för koncernens slutmarknadssegment och regioner. Detta är fortsatt mindre än nedgången för Concentrics faktiska försäljning, som minskade med 11% för första halvåret, justerat för valuta och förvärvet av Licos.

För tredje kvartalet tyder marknadsstatistiken på en årlig ökning av produktionstalen om cirka 4%, viktat för koncernens slutmarknadssegment och regioner. Detta är mer i linje med Concentrics faktiska försäljning, som ökade med 3% under det tredje kvartalet, justerat för valuta och förvärvet av Licos.

Marknadsstatistiken tyder på att försäljningen under helåret 2013, viktad för koncernens marknadssegment och regioner, kommer att öka med 1% jämfört med helåret 2012, baserat på en starkare efterfrågan under sista kvartalet 2013. Nuvarande planer för Concentrics kunder tyder dock ännu inte på någon betydande förbättring av ordernivåerna.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten under de första nio månaderna uppgick till 126 MSEK (190), vilket motsvarar 2,86 SEK (4,29) per aktie. Minskningen av kassaflödet för de första nio månaderna kan förklaras av följande faktorer:

• rörelseresultatet var lägre under de första nio månaderna och uppgick till 209 MSEK (249),
• kassaflödet de första nio månaderna påverkades negativt med 20 MSEK (0) hänförligt till betalningar för nedläggningen av anläggningen i Skånes Fagerhult (kostnaderna reserverades under fjärde kvartalet 2012), samt
• en negativ inverkan på rörelsekapitalet till följd av starkare kassaflöden än vanligt under fjärde kvartalet 2012.

Kassaflödet från den löpande verksamheten under det tredje kvartalet uppgick till 55 MSEK (61), vilket motsvarar 1,24 SEK (1,38) per aktie.

Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar

Koncernens nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar under de första nio månaderna och tredje kvartalet uppgick till 25 MSEK (31) respektive 15 MSEK (9).

Den 28 juni 2013 genomförde Concentric förvärvet av LICOS Trucktec GmbH. Ytterligare information lämnas nedan.

Finansiell ställning

Det bokförda värdet av finansiella tillgångar och skulder betraktas som skäliga approximationer av det verkliga värdet. Finansiella instrument bokförda till verkligt värde i balansräkningen utgörs av derivatinstrument. Den 30 september 2013 uppgick det verkliga värdet av derivatinstrument på tillgångssidan till 1 MSEK (1), och det verkliga värdet av derivatinstrument på skuldsidan till 6 MSEK (0). Dessa värderingar till verkligt värde hör till nivå 2 i hierarkin för verkligt värde.

Den 1 januari 2013 trädde tilläggen till IAS 19, Ersättningar till anställda, i kraft. Till följd av detta justerades koncernens balansräkning per 1 januari 2012 och framåt för att spegla tidigare oredovisade pensionsskulder, tillsammans med en motsvarande uppskjuten skattefordran. Därför uppgick koncernens nettoskuld per 30 september till 590 MSEK (471), omfattande lån och företagsobligationer om 184 MSEK (187) samt full redovisning av koncernens pensionsskulder på netto 537 MSEK (495) och likvida medel uppgående till 131 MSEK (212).

Även det egna kapitalet justerades till 617 MSEK (662), vilket resulterade i en skuldsättningsgrad på 96% (71).

Anställda

Genomsnittligt antal heltidsanställda under de första nio månaderna och tredje kvartalet var 1 072 (1 157) respektive 1 116 (1 117).

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har skett mellan Concentric AB och dess dotterbolag eller närstående som har haft en väsentlig inverkan på vare sig bolagets eller koncernens finansiella ställning och resultat.

Förvärv

Den 28 juni 2013 genomförde Concentric förvärvet av hela aktiekapitalet i LICOS Trucktec GmbH ("Licos"), en ledande tillverkare av vattenpumpar och elektromagnetiska fläktkopplingar till lastbilsbranschen baserad i Markdorf, Tyskland. Det främsta syftet med förvärvet var att bredda Concentrics nuvarande produktportfölj på den växande nischmarknaden för variabla vattenpumpar.

Det verkliga värdet på förvärvade identifierbara tillgångar och övertagna skulder fastställdes enligt följande:

Verkliga värden - förvärv av Licos Belopp i MSEK	Bokfört värde	Justeringar	Verkligt värde
Kontant	77	-	77
Aktier i Concentric AB (64 308 stamaktier) 1)	4	-	4
Total köpeskilling för Licos aktier	81	-	81
Övriga immateriella anläggningstillgångar	0	42	42
Materiella anläggningstillgångar	12	3	15
Summa förvärvade anläggningstillgångar	12	45	57
Varulager	12	-	12
Övriga kortfristiga fordringar	32	-9	23
Likvida medel	3	-	3
Summa förvärvade omsättningstillgångar	47	-9	38
Kortfristiga räntebärande skulder	30	3	33
Övriga kortfristiga skulder	20	4	24
Summa övertagna kortfristiga skulder	50	7	57
Förvärvade nettotillgångar	9	28	37
Goodwill till följd av förvärv	72	-28	44

1) Köpeskillingen som har använts för att beräkna antalet aktier baseras på den viktade genomsnittliga aktiekursen de senaste 5 handelsdagarna innan avtalet undertecknades.

Justering av verkligt värde

De främsta justeringarna av verkligt värde som identifierades avsåg övriga immateriella anläggningstillgångar. Dessa tillgångar kan sammanfattas enligt följande:

• 14 MSEK för produktutveckling förväntad nyttjandeperiod på mellan 10 och 15 år,
• 7 MSEK för varumärken, licenser och patent förväntad nyttjandeperiod på 10 år, samt
• 21 MSEK för kundrelationer förväntad nyttjandeperiod på 8 år.

I linje med detta redovisas även en relaterad uppskjuten skatteskuld om 12 MSEK under övriga kortfristiga skulder.

Den i övrigt signifikanta förändringen jämfört med bokförda värden, såsom tidigare redovisats, avser en nettning om 9 MSEK mellan kortfristiga fordringar och övriga kortfristiga skulder.

Förvärvskostnader

Utöver den totala köpeskillingen för Licos aktier enligt ovan uppstod även förvärvsrelaterade juridiska kostnader och konsultarvoden på 1 MSEK, vilka har kostnadsförts i resultaträkningen för andra kvartalet.

2013 års ekonomiska resultat för Licos

Licos nettoomsättning, rörelsemarginal och resultat för första halvåret 2013 (vilka inte har inkluderats i koncernresultatet för Concentric AB) uppgick till 59 MSEK, 9,3% respektive 5 MSEK.

Licos nettoomsättning, rörelsemarginal och resultat för det tredje kvartalet 2013 (vilka har inkluderats i koncernresultatet för Concentric AB) uppgick till 32 MSEK, 9,0% respektive 3 MSEK. Därutöver ingår även avskrivningar på 1 MSEK i koncernresultatet för Concentric AB avseende de identifierbara immateriella tillgångar som redovisades som en del av förvärvet.

Verksamhetsöversikt

Concentrics vision, affärsidé och värderingar, affärsmål och strategier, drivkrafter, produkter, värdekedja och affärsmodell beskrivs på sidorna 6-23 i årsredovisningen 2012 (http://www.concentricab.com/\_downloads/AGM-2013/Concentric%20AR%202012.pdf).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

All affärsverksamhet involverar risker – övervägt risktagande är en förutsättning för att upprätthålla en uthålligt lönsam verksamhet. Risker kan uppstå till följd av omvärldshändelser och kan påverka en viss bransch eller marknad eller vara specifika för enskilda företag eller koncerner. Concentric arbetar fortlöpande för att identifiera, bedöma och hantera risker. I vissa fall kan Concentric påverka sannolikheten för att en riskrelaterad händelse inträffar. Om sådana händelser ligger utanför Concentrics kontroll är målsättningen att minimera konsekvenserna. De risker som Concentric är utsatt för kan klassificeras i fyra huvudkategorier:

• Bransch- och marknadsrisker externa risker såsom den cykliska karaktären på efterfrågan hos våra slutkunder, stark konkurrens, kundrelationer samt tillgänglighet och priser på våra råvaror.
• Juridiska risker såsom förändringar i lagstiftning och förordningar inklusive i fråga om miljö, skydd och upprätthållande av immateriella rättigheter, gällande skattelagstiftning där Concentric bedriver verksamhet samt eventuella tvister med tredje part.
• Rörelserelaterade risker såsom begränsad kapacitet och flexibilitet i fråga om våra produktionsanläggningar och medarbetare, produktutveckling och introduktion av nya produkter, kundreklamationer, produktåterkallelser samt produktansvar.
• Finansiella risker såsom likviditetsrisker, räntefluktuationer, valutafluktuationer, kreditrisker, hantering av pensionsåtaganden samt koncernens kapitalstruktur.

Concentrics styrelse och koncernledning har gått igenom hur dessa väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer har utvecklats sedan publiceringen av 2012 års årsredovisning och bekräftar att det inte har skett några förändringar utöver vad som kommenteras ovan i fråga om förbättrad marknadsutveckling.

För ytterligare information hänvisar vi till avsnittet "Riskfaktorer och riskhantering" på sidorna 30-33 i 2012 års årsredovisning

(http://www.concentricab.com/\_downloads/AGM2013/Concentric%20%C3%A5rsredovisning%202012.p df).

Moderbolaget

Nettoomsättning och rörelseresultat för de första nio månaderna uppgick till 17 MSEK (16) respektive en vinst på 7 MSEK (7).

Bolaget erhöll utdelningar under de första nio månaderna dels från sitt helägda amerikanska dotterbolag, Concentric Americas, Inc., och dels sitt hälftenägda joint-venturebolag, Alfdex AB, på 817 MSEK (0) respektive 12 MSEK (10).

De ackumulerade valutakursvinsterna för de första nio månaderna uppgick till 4 MSEK (7). Nettot av övriga finansiella intäkter och kostnader för de första nio månaderna uppgick -2 MSEK (-5).

Nettoomsättning och rörelseresultat för det tredje kvartalet uppgick till 6 MSEK (6) respektive en vinst på 2 MSEK (4).

De ackumulerade valutakursvinsterna för tredje kvartalet uppgick till 13 MSEK (11). Nettot av övriga finansiella intäkter och kostnader för tredje kvartalet uppgick till 1 MSEK (-1).

Händelser efter balansdagens utgång

Inga väsentliga händelser efter balansdagen finns att rapportera.

Grund för upprättande och redovisningsprinciper

Denna delårsrapport för Concentric AB är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga regler i årsredovisningslagen. Rapporten för moderbolaget är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen, kapitel 9 och tillämpliga regler i RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Grunden för redovisningen och de redovisningsprinciper som antagits för upprättandet av denna delårsrapport är desamma för samtliga perioder och överensstämmer med vad som framgår av årsredovisningen 2012, med undantag för vad som sägs nedan.

Inverkan av nya redovisningsprinciper

Den 1 januari 2013 trädde tilläggen till IAS 19, Ersättningar till anställda, i kraft, vilket tar bort möjligheten att använda korridormetoden. Aktuariella vinster och förluster redovisas till fullo under övrigt totalresultat. Till följd av detta omräknades koncernens ingående balansräkning per 1 januari 2012 för att spegla tidigare oredovisade pensionsskulder, tillsammans med en motsvarande uppskjuten skattefordran. Dessutom har även tjänstgöringskostnader och nettoräntekostnader relaterade till pensioner i resultaträkningen justerats enligt ändringarna.

Den 30 september 2012 resulterade justeringarna i balansräkningen i en ökning av nettoskulden med 392 MSEK och en nettominskning av det egna kapitalet med 282 MSEK. Under de första nio månaderna 2012 ökade justeringarna av resultaträkningen rörelseresultatet med 22 MSEK, resultatet före skatt med 17 MSEK samt periodens resultat med 12 MSEK, vilket resulterade i att det redovisade resultatet per aktie ökade med 0,27 SEK.

Se bilaga 1, 2 och 3 till denna delårsrapport för närmare information om koncernens justerade resultat- och balansräkningar samt andra samlade resultat- och balansräkningar för 2012 kvartalsvis i sammandrag.

Syfte med rapporten och framtidsinriktad information

Concentric AB (publ) är noterat på NASDAQ OMX Stockholm, Mid Cap. Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan som Concentric ska offentliggöra enligt lag om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 24 oktober 2013 klockan 8:00. Denna rapport innehåller information med uttalanden om framtidsutsikter för Concentrics verksamheter. Informationen är baserad på Concentric-ledningens nuvarande förväntningar, uppskattningar och prognoser. Framtida faktiska utfall kan variera väsentligt, jämfört med framtidsinriktad information lämnade i denna rapport, bland annat på grund av ändrade förutsättningar i konjunktur, samt marknads- och konkurrenssituation.

Kommande rapporttillfällen

Delårsrapport januari - december 2013 13 februari, 2014 Årsredovisning 2013 9 april, 2014 Årsstämma och delårsrapport januari-mars 2014 30 april, 2014 Delårsrapport januari - juni 2014 24 juli, 2014

Stockholm, 24 oktober, 2013

Concentric AB (publ)

David Woolley VD och Koncernchef

För ytterligare information, kontakta:

David Woolley (VD och Koncernchef), David Bessant (CFO) eller Lena Olofsdotter (Koncernkommunikation), tel: +44 121 445 6545 (E-post: info@concentricab.com)

Bolagets organisationsnummer 556828-4995

Koncernens resultaträkning, i sammandrag 1)

		jul-sep		jan-sep	okt 2012 -	Helår
Belopp i MSEK	2013	2012	2013	2012	sep 2013	2012
Nettoomsättning	526	492	1 477	1 698	1 908	2 129
Kostnad för sålda varor	-383	-360	-1 072	-1 233	-1 404	-1 565
Bruttoresultat	143	132	405	465	504	564
Försäljningskostnader	-18	-16	-52	-56	-65	-69
Administrationskostnader	-28	-32	-84	-102	-107	-125
Produktutvecklingskostnader	-18	-16	-51	-55	-72	-76
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-3	6	-9	-3	-19	-13
Rörelseresultat	76	74	209	249	241	281
Finansiella intäkter och kostnader	-9	-7	-24	-27	-35	-38
Resultat före skatt	67	67	185	222	206	243
Skatter	-18	-18	-55	-67	-60	-72
Periodens resultat	49	49	130	155	146	171
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	1,10	1,10	2,95	3,52	3,32	3,88
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (tusental)	43 945	44 036	43 910	44 156	43 910	44 094

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

Koncernens rapport över totalresultat 1)

		jul-sep		jan-sep	okt 2012 -	Helår
Belopp i MSEK	2013	2012	2013	2012	sep 2013	2012
Periodens resultat	49	49	130	155	146	171
Övrigt totalresultat
Poster som inte omklassificeras till resultaträkningen:
Aktuariella vinster/förluster	-	2	-	5	-63	-58
Skatt på aktuariella förluster	-	0	-	-1	9	8
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Säkring av nettoinvesteringar	14	11	4	8	4	8
Säkring av kassaflöde	8	-	6	-	6	-
Övriga valutaomräkningsdifferenser	-40	-42	-32	-38	-37	-43
Summa övrigt totalresultat	-18	-29	-22	-26	-81	-85
Summa totalresultat	31	20	108	129	65	86

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

Koncernens balansräkning, i sammandrag 1,2)

	30 sep	30 sep	31 dec
Belopp i MSEK	2013	2012	2012
Goodwill	507	485	481
Övriga immateriella anläggningstillgångar	344	351	336
Materiella anläggningstillgångar	184	178	181
Uppskjutna skattefordringar	184	134	156
Långfristiga fordringar	5	5	5
Summa anläggningstillgångar	1 224	1 153	1 159
Varulager	203	176	167
Övriga kortfristiga fordringar	297	279	204
Likvida medel	131	212	288
Summa omsättningstillgångar	631	667	659
Summa tillgångar	1 855	1 820	1 818
Summa eget kapital	617	662	615
Pensioner och liknande förpliktelser	537	495	547
Uppskjutna skatteskulder	81	85	71
Långfristiga räntebärande skulder	178	175	175
Övriga långfristiga skulder	4	7	4
Summa långfristiga skulder	800	762	797
Kortfristiga räntebärande skulder	6	12	13
Övriga kortfristiga skulder	432	384	393
Summa kortfristiga skulder	438	396	406
Summa skulder och eget kapital	1 855	1 820	1 818

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

2) Det bokförda värdet av finansiella tillgångar och skulder betraktas som skäliga approximationer av det verkliga värdet. Finansiella instrument bokförda till verkligt värde i balansräkningen utgörs av derivatinstrument. Den 30 september 2013 uppgick det verkliga värdet av derivatinstrument på tillgångssidan till 1 MSEK (1), och det verkliga värdet av derivatinstrument på skuldsidan till 6 MSEK (0). Dessa värderingar till verkligt värde hör till nivå 2 i hierarkin för verkligt värde.

Koncernens förändringar i eget kapital, i sammandrag 1)

	30 sep	30 sep	31 dec
Belopp i MSEK	2013	2012	2012
Ingående balans	943	936	936
Inverkan av förändrade redovisningsprinciper:
Aktuariella vinster/förluster	-444	-419	-419
Särskild löneskatt i Sverige på pensioner	-2	-2	-2
Förändring av uppskjutna skatter	118	118	118
Total inverkan av förändrade redovisningsprinciper:	-328	-303	-303
Justerad ingående balans	615	633	633
Periodens resultat	130	155	171
Övrigt totalresultat	-22	-26	-85
Summa totalresultat	108	129	86
Utdelning	-110	-88	-88
Försäljning av egna aktier för köp av dotterbolag	4	-
Återköp av egna aktier	-	-12	-16
Utgående balans	617	662	615

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

Koncernens kassaflödesanalys, i sammandrag 1)

	jul-sep		jan-sep		okt 2012 -	Helår
Belopp i MSEK	2013	2012	2013	2012	sep 2013	2012
Rörelseresultat Återläggning av av- och nedskrivningar av	76	74	209	249	241	281
anläggningstillgångar	23	22	65	69	96	100
Återläggning av andra ej kassapåverkande poster	-5	-11	-13	-13	-27	-27
Utbetalda räntor	-4	-3	-8	-10	-11	-13
Betalda skatter	-22	-31	-73	-86	-74	-87
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital	68	51	180	209	225	254
Förändringar av rörelsekapital	-13	10	-54	-19	9	44
Kassaflöde från den löpande verksamheten	55	61	126	190	234	298
Investeringar i dotterbolag 2)	-	-	-105	-	-105	-
Övriga nettoinvesteringar i anläggningstillgångar	-15	-9	-25	-31	-45	-51
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-15	-9	-130	-31	-150	-51
Utdelning	-	-	-110	-88	-110	-88
Återköp av egna aktier	-	-12	-	-12	-16	-16
Nya lån	-	-	47	-	47	-
Återbetalning av lån	-55	-1	-59	-5	-59	-5
Övriga förändringar i finansieringsverksamheten	-2	-9	-26	-23	-32	-29
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-57	-22	-148	-128	-170	-138
Kassaflöde för perioden	-17	30	-152	31	-86	109
Likvida medel, ingående balans	152	183	288	183	212	183
Valutakursdifferens i likvida medel	-4	-1	-5	-2	-7	-4
Likvida medel, utgående balans	131	212	131	212	119	288

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

2) Totalt kassaflöde relaterat till investeringen i Licos, bestående av en kontant betalning på -77 MSEK, återbetalning av kortfristiga lån på -30 MSEK vid förvärvet, övertagna kassatillgodohavanden på 3 MSEK samt förvärvsrelaterade kostnader på -1 MSEK.

Data per aktie

	jul-sep		jan-sep		okt 2012 -	Helår
	2013	2012	2013	2012	sep 2013	2012
Resultat per aktie före jämförelsestörande poster, SEK	1,10	0,95	2,95	3,37	3,57	4,13
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	1,10	1,10	2,95	3,52	3,32	3,88
Eget kapital per aktie, SEK	14,04	15,04	14,04	15,04	14,04	14,00
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	1,24	1,38	2,86	4,29	5,33	6,76
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (tusental)	43 945	44 036	43 910	44 156	43 910	44 094
Antal aktier vid periodens utgång (tusental)	43 957	43 966	43 957	43 966	43 957	43 892

Koncernens nyckeltal

	jul-sep		jan-sep		okt 2012 -	Helår
	2013	2012	2013	2012	sep 2013	2012
Omsättningstillväxt, konstanta valutor, %	3	-18	-11	-4	–	-9
Omsättningstillväxt, %	7	-17	-13	0	-16	-7
EBITDA-marginal före jämförelsestörande poster, %	18,8	19,5	18,5	18,7	18,1	18,3
EBITDA-marginal, %	18,8	19,5	18,5	18,7	17,7	17,9
Rörelsemarginal före jämförelsestörande poster, %	14,5	14,9	14,1	14,7	13,5	13,9
Rörelsemarginal, %	14,5	14,9	14,1	14,7	12,6	13,2
Sysselsatt kapital, MSEK	1 148	1 098	1 148	1 098	1 148	1 019
Avkastning på sysselsatt kapital före jämförelsestörande poster, % 2)	23,6	–	23,6	–	23,6	26,7
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	22,2	–	22,2	–	22,2	25,3
Avkastning på eget kapital, % 2)	23,5	–	23,5	–	23,5	26,5
Rörelsekapital, MSEK	68	72	68	72	68	-23
Rörelsekapital som % av årsomsättningen 1)	3,6	3,1	3,6	3,1	3,6	-1,1
Nettoskuld, MSEK	590	471	590	471	590	446
Nettoskuld/eget kapital, %	96	71	96	71	96	73
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar	15	9	25	31	45	51
Forsknings- och utvecklingskostnader, %	3,4	3,2	3,5	3,2	3,7	3,5
Antal anställda, genomsnitt	1 116	1 117	1 072	1 157	1 070	1 131

1) Årsomsättningen beräknad på rullande 12-månadersbasis.

2) Det finns inga jämförelsesiffror eftersom avkastning på sysselsatt kapital och avkastning på eget kapital beräknas på rullande 12-månadersbasis och 2011 inte har justerats.

Koncernens resultaträkning per kostnadsslag, i sammandrag 1)

	jul-sep		jan-sep		okt 2012 -	Helår
Belopp i MSEK	2013	2012	2013	2012	sep 2013	2012
Nettoomsättning	526	492	1 477	1 698	1 908	2 129
Direkta materialkostnader	-272	-251	-756	-876	-991	-1 111
Personalkostnader	-103	-105	-303	-353	-393	-443
Av- och nedskrivningar	-23	-23	-65	-69	-96	-100
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-52	-39	-144	-151	-187	-194
Rörelseresultat	76	74	209	249	241	281
Finansiella intäkter och kostnader	-9	-7	-24	-27	-35	-38
Resultat före skatt	67	67	185	222	206	243
Skatter	-18	-18	-55	-67	-60	-72
Periodens resultat	49	49	130	155	146	171

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

	2013	2013	2013	2012	2012	2012	2012	2011	2011	2011	2011
Belopp i MSEK	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
Nettoomsättning	526	502	449	431	492	596	610	577	593	559	554
Kostnad för sålda varor	-383	-359	-330	-332	-360	-431	-442	-410	-428	-405	-410
Bruttoresultat	143	143	119	99	132	165	168	167	165	154	144
Försäljningskostnader	-18	-18	-16	-13	-16	-20	-20	-25	-23	-24	-19
Administrationskostnader	-28	-28	-28	-22	-33	-35	-35	-34	-33	-42	-42
Produktutvecklingskostnader	-18	-17	-16	-21	-16	-19	-20	-26	-23	-13	-14
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-3	-6	-	-10	6	-4	-5	-2	-3	-15	-10
Rörelseresultat	76	74	59	33	73	87	88	80	83	60	58
Finansiella intäkter och kostnader	-9	-7	-8	-12	-6	-11	-9	-3	-4	-11	-12
Resultat före skatt	67	67	51	21	67	76	79	77	79	49	46
Skatter	-18	-23	-14	-5	-18	-25	-24	-17	-27	-16	-15
Periodens resultat	49	44	37	16	49	51	55	60	52	33	31

Koncernens resultaträkning per kvartal, i sammandrag 1)

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Inga kvartal har justerats för 2011. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

Koncernens nyckeltal per kvartal 1)

	2013	2013	2013	2012	2012	2012	2012	2011	2011	2011	2011
	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	1,10	1,01	0,84	0,37	1,10	1,16	1,25	1,35	1,19	0,74	0,70
Rörelsemarginal, %	14,5	14,8	13,0	7,5	14,9	14,5	14,6	13,9	14,1	10,8	10,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	22,2	21,9	23,1	25,3	26,7	28,1	26,9	24,9	22,9	19,7	15,7
Avkastning på eget kapital, %	23,5	23,2	23,6	26,5	21,7	23,5	23,1	22,1	22,2	17,7	14,0
Eget kapital per aktie, SEK Kassaflöde från den löpande	14,04	13,27	14,37	14,00	15,04	14,82	15,18	21,16	19,80	17,09	16,32
verksamheten per aktie, SEK	1,24	1,51	0,11	2,46	1,39	1,20	1,72	2,37	1,24	0,84	0,68
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar Forsknings- och utvecklingskostnader,	15	7	3	20	9	13	9	15	10	12	13
%	3,4	3,4	3,6	4,7	3,3	3,2	3,3	4,5	3,8	2,5	2,6
Antal anställda, genomsnitt	1 116	1 089	1 018	1 054	1 117	1 180	1 184	1 189	1 202	1 183	1 152

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

Koncernens segmentrapportering 1)

	2013	2013	2013	2012	2012	2012	2012	2011	2011	2011	2011
Belopp i MSEK	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
Nord- och Sydamerika
Nettoomsättning - extern	251	266	226	239	287	344	342	314	329	305	290
Nettoomsättning - total 2)	253	270	228	241	289	346	345	317	331	308	293
Rörelseresultat	35	39	25	31	36	43	44	33	36	32	30
Rörelsemarginal på total nettoomsättning, %	13,9	14,3	10,9	12,8	12,1	12,6	12,8	10,5	11,1	10,5	10,1
Tillgångar 4)	529	563	524	514	575	649	627	660	681	636	687
Skulder 4)	297	320	271	265	287	312	324	337	281	280	270
Sysselsatt kapital	310	338	349	332	364	405	389	408	451	430	392
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3)	38,3	36,2	36,5	40,5	37,3	36,8	34,7	31,0	29,7	23,8	22,5
Nettoinvesteringar	3	-	-	-	-4	4	-	3	3	4	2
Av- och nedskrivningar	6	6	6	13	12	12	11	17	15	7	7
Antal anställda, genomsnitt	336	338	300	340	380	402	416	417	426	419	404
Europa och Övriga världen
Nettoomsättning - extern	275	236	223	192	205	252	268	263	264	254	264
Nettoomsättning - total 2)	299	264	247	213	228	286	300	293	299	290	293
Rörelseresultat	41	35	34	1	38	43	45	47	47	40	33
Rörelsemarginal på total nettoomsättning, %	13,7	13,3	13,6	0,7	16,8	14,9	14,9	16,0	15,7	13,7	11,2
Tillgångar 4)	1 245	1 248	1 053	1 069	1 080	1 123	1 131	1 130	1 058	999	1 126
Skulder 4)	695	720	685	718	675	735	743	744	451	421	438
Sysselsatt kapital	852	826	679	707	742	752	733	737	747	689	689
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3)	14,7	14,9	16,0	17,3	21,1	23,4	24,2	23,5	20,5	20,1	13,5
Nettoinvesteringar	12	7	3	20	13	9	9	12	7	8	11
Av- och nedskrivningar	17	15	15	18	11	11	12	11	11	11	11
Antal anställda, genomsnitt	779	751	718	715	737	778	768	772	776	764	747
Ej fördelat på segment
Eliminering av internförsäljning inom segmenten	-26	-32	-26	-23	-25	-36	-35	-33	-37	-39	-32
Rörelseförlust	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-12	-5
Tillgångar 4)	81	104	226	235	165	123	172	114	73	81	4
Skulder 4)	246	291	217	220	196	194	191	190	204	259	387
Koncernen
Nettoomsättning	526	502	449	431	492	596	610	577	593	559	554
Rörelseresultat	76	74	59	32	74	86	89	80	83	60	58
Rörelsemarginal, %	14,5	14,8	13,0	7,5	14,9	14,5	14,6	13,9	14,1	10,8	10,4
Tillgångar 4)	1 855	1 914	1 803	1 818	1 820	1 895	1 930	1 904	1 812	1 716	1 817
Skulder 4)	1 238	1 332	1 173	1 203	1 158	1 241	1 258	1 271	936	960	1 095
Sysselsatt kapital	1 148	1 150	1 016	1 019	1 098	1 165	1 130	1 151	1 204	1 135	1 064
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3)	22,2	21,9	23,1	25,3	26,7	28,1	26,9	24,9	22,9	19,7	15,7
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar	15	7	3	20	9	13	9	15	10	12	13
Av- och nedskrivningar	23	21	21	31	23	23	23	28	26	18	18
Antal anställda, genomsnitt	1 116	1 089	1 018	1 054	1 117	1 180	1 184	1 189	1 202	1 183	1 152

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

2) Total Nettoomsättning, inkluderar både extern och intern försäljning.

3) Eftersom 2011 inte är justerat har jämförelsesiffrorna beräknats baserat på rörelseresultat och sysselsatt kapital före justering.

4) Tillgångar och skulder för Kv1 - Kv3 2011 har inte justerats.

Koncernens rörelseresultat per rörelsesegment 1)

	2013	2013	2013	2012	2012	2012	2012	2011	2011	2011	2011
Belopp i MSEK	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
Nord- och Sydamerika	35	39	25	31	35	44	44	33	36	32	30
Europa och Övriga världen	41	35	34	1	39	42	45	47	47	40	33
Ofördelat 2)	0	0	0	0	0	0	0	-	0	-12	-5
Rörelseresultat	76	74	59	32	74	86	89	80	83	60	58
Finansiella intäkter och kostnader	-9	-7	-8	-11	-7	-10	-10	-3	-4	-11	-12
Resultat före skatt	67	67	51	21	67	76	79	77	79	49	46

1) Siffrorna för 2012 har justerats. Se avsnittet "Grund för upprättande och redovisningsprinciper".

2) De ofördelade kostnaderna från 2011 om 17 MSEK är relaterade till engångskostnader för rådgivning i samband med separeringen från Haldex.

Omsättning fördelat på kundernas geografiska områden

	2013	2013	2013	2012	2012	2012	2012	2011	2011	2011	2011
Belopp i MSEK	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
USA	220	259	222	234	272	327	330	308	323	291	288
Tyskland	102	72	74	63	70	82	83	86	80	77	85
Storbritannien	38	38	34	29	38	49	53	55	53	47	52
Sverige	30	34	33	25	25	34	37	28	28	38	37
Övriga länder	136	99	86	80	87	104	107	100	109	106	92
Totalt Koncernen	526	502	449	431	492	596	610	577	593	559	554

Materiella tillgångar fördelat på rörelsens geografiska områden

	2013	2013	2013	2012	2012	2012	2012	2011	2011	2011	2011
Belopp i MSEK	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
USA	51	54	56	59	62	69	66	73	83	78	78
Tyskland	51	41	31	34	33	36	35	36	36	43	38
Storbritannien	48	45	43	46	38	33	32	31	32	31	31
Sverige	10	13	12	12	15	15	16	16	15	14	14
Övriga länder	24	27	28	30	30	29	30	29	27	19	23
Totalt Koncernen	184	180	170	181	178	182	179	185	193	185	184

Moderbolagets resultaträkning, i sammandrag

		jul-sep		jan-sep	okt 2012 -	Helår
Belopp i MSEK	2013	2012	2013	2012	sep 2013	2012
Nettoomsättning	6	6	17	16	22	21
Administrationskostnader	-4	-2	-10	-9	-16	-15
Rörelseresultat	2	4	7	7	6	6
Resultat från andelar i dotterföretag	0	-	817	-	822	5
Resultat från andelar i intresseföretag	0	-	12	10	12	10
Netto valutaomräkningsdifferenser	13	11	4	7	5	8
Övriga finansiella intäkter och kostnader	1	-1	-2	-5	-4	-7
Resultat före skatt	16	14	838	19	841	22
Skatter	-4	-1	-2	-2	-4	-4
Periodens resultat 1)	12	13	836	17	837	18

1) Totalresultatet för moderbolaget är samma som periodens resultat.

Moderbolagets balansräkning, i sammandrag

	30 sep	30 sep	31 dec
Belopp i MSEK	2013	2012	2012
Andelar i dotterföretag	1 753	937	937
Andelar i intresseföretag	10	10	10
Långfristiga fordringar hos dotterföretag	221	101	80
Uppskjutna skattefordringar	1	4	2
Summa anläggningstillgångar	1 985	1 052	1 029
Övriga kortfristiga fordringar	1	1	2
Kortfristiga fordringar hos dotterföretag	38	16	36
Likvida medel	75	158	230
Summa omsättningstillgångar	114	175	268
Summa tillgångar	2 099	1 227	1 297
Summa eget kapital	1 306	579	576
Långfristiga räntebärande skulder	175	175	175
Summa långfristiga skulder	175	175	175
Kortfristiga lån från intresseföretag	5	-	10
Kortfristiga lån från dotterföretag	606	466	530
Övriga kortfristiga skulder	7	7	6
Summa kortfristiga skulder	618	473	546
Summa skulder och eget kapital	2 099	1 227	1 297

Moderbolagets förändringar i eget kapital, i sammandrag

	30 sep	30 sep	31 dec
Belopp i MSEK	2013	2012	2012
Ingående balans	576	662	662
Summa totalresultat för perioden 1)	836	17	18
Utdelning	-110	-88	-88
Försäljning av egna aktier för köp av dotterbolag	4	-	-
Återköp av egna aktier	-	-12	-16
Utgående balans	1 306	579	576

1) Totalresultatet för moderbolaget är samma som periodens resultat.

Definitioner
Nord- och Sydamerika	Rörelsesegment består f.n. av koncernens verksamhet i USA
Sysselsatt kapital	Totala tillgångar minskat med räntebärande skulder och likvida medel samt icke räntebärande skulder, exklusive samtliga skattefordringar och skatteskulder
Direktavkastning	Utdelning dividerad med börskurs vid årets utgång
Bidragsmarginal	Förändring av rörelseresultat som procentandel av förändringen av nettoomsättningen mellan två jämförbara perioder
EBIT eller rörelseresultat	Resultat före finansiella poster och skatt
EBIT-multipel	Marknadsvärde vid årets slut, plus nettoskuld dividerat med rörelseresultat
EBIT eller rörelsemarginal	Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen
Resultat per aktie	Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier
Resultat per aktie före jämförelsestörande poster	Resultat per aktie justerat för omstruktureringskostnader och andra engångsposter efter skatt
Europa och Övriga världen	Rörelsesegment som består av koncernens verksamhet i Europa, Indien och Kina
Skuldsättningsgrad	Nettoskuldsättning i procent av eget kapital
Bruttomarginal	Bruttoresultat, dvs nettoomsättning minskat med kostnaden för sålda varor i procent av nettoomsättning
Nettoskuld	Räntebärande skulder minskat med likvida medel
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar	Investeringar i anläggningstillgångar med avdrag för försäljningar och utrangeringar
OEM	Tillverkare av originalutrustning
P/E-tal	Börsvärde vid årets slut dividerat med årets resultat
Utdelningsandel	Utdelning dividerat med resultat per aktie
R&D	Utgifter för produktutveckling
Avkastning på sysselsatt kapital	Rörelseresultat i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital över rullande 12 månader
Avkastning på eget kapital	Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital över rullande 12 månader
Försäljningstillväxt, valutajusterad	Försäljningstillväxt baserad på en försäljning som omräknats efter de valutakurser som gällde föregående år
"Underliggande" eller "före	Justerat för omstruktureringskostnader och andra engångsposter poster av engångskaraktär"
Rörelsekapital	Omsättningstillgångar exkl. kassa och bank, minus icke räntebärande kortfristiga skulder

Bilaga 1 - Koncernens justerade resultaträkning för 2012 per kvartal, i sammandrag

		Redovisad resultaträkning				Justeringar					Justerad resultaträkning
Ackumulerat	2012 jan	2012	2012 jan	2012 jan	2012 jan	2012	2012 jan	2012 jan	2012 jan		2012	2012 jan	2012
Belopp i MSEK	mar	jan-jun	sep	dec	mar	jan-jun	sep	dec	mar		jan-jun	sep	jan-dec
Nettoomsättning	610	1 206	1 698	2 129	-	-	-	-		610	1 206	1 698	2 129
Kostnad för sålda varor	-443	-875	-1 237	-1 570	1	2	4	5		-442	-873	-1 233	-1 565
Bruttoresultat	167	331	461	559	1	2	4	5		168	333	465	564
Försäljningskostnader	-20	-41	-57	-70	-	1	1	1		-20	-40	-56	-69
Administrationskostnader	-40	-81	-119	-147	6	11	17	22		-34	-70	-102	-125
Produktutvecklingskostnader	-20	-39	-55	-76	-	-	-	-		-20	-39	-55	-76
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-5	-9	-3	-13	-	-	-	-		-5	-9	-3	-13
Rörelseresultat	82	161	227	253	7	14	22	28		89	175	249	281
Finansiella intäkter och kostnader	-8	-17	-22	-32	-2	-3	-5	-6		-10	-20	-27	-38
Resultat före skatt	74	144	205	221	5	11	17	22		79	155	222	243
Skatter	-23	-46	-62	-66	-1	-3	-5	-6		-24	-49	-67	-72
Periodens resultat	51	98	143	155	4	8	12	16		55	106	155	171
Kvartalsvis	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012		2012	2012	2012
Belopp i MSEK	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Kv1		Kv2	Kv3	Kv4
Nettoomsättning	610	596	492	431	-	-	-	-		610	596	492	431
Kostnad för sålda varor	-443	-432	-362	-333	1	1	2	1		-442	-431	-360	-332
Bruttoresultat	167	164	130	98	1	1	2	1		168	165	132	99
Försäljningskostnader	-20	-21	-16	-13	-	1	-	-		-20	-20	-16	-13
Administrationskostnader	-40	-41	-38	-28	6	5	6	5		-34	-36	-32	-23
Produktutvecklingskostnader	-20	-19	-16	-21	-	-	-	-		-20	-19	-16	-21
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-5	-4	6	-10	-	-	-	-		-5	-4	6	-10
Rörelseresultat	82	79	66	26	7	7	8	6		89	86	74	32
Finansiella intäkter och kostnader	-8	-9	-5	-10	-2	-1	-2	-1		-10	-10	-7	-11
Resultat före skatt	74	70	61	16	5	6	6	5		79	76	67	21
Skatter	-23	-23	-16	-4	-1	-2	-2	-1		-24	-25	-18	-5
Periodens resultat	51	47	45	12	4	4	4	4		55	51	49	16

Bilaga 2 - Justerat övrigt totalresultat för 2012 per kvartal, i sammandrag

		Redovisad övrig bruttoinkomst					Justeringar			Justerad övrig bruttoinkomst
Ackumulerat	2012 jan	2012	2012 jan	2012 jan	2012 jan	2012 jan	2012	2012 jan	2012 jan	2012	2012 jan	2012 jan
Belopp MSEK i	mar	jan-jun	sep	dec	mar	jun	jan-sep	dec	mar	jan-jun	sep	dec
Periodens resultat	51	98	143	155	4	8	12	16	55	106	155	171
Övrigt totalresultat Poster som inte omklassificeras i resultaträkningen:
Aktuariella vinster/förluster	-	-	-	-	2	3	5	-58	2	3	5	-58
Skatt på aktuariella förluster Poster som kan komma att omklassificeras i resultaträkningen:	-	-	-	-	-1	-1	-1	8	-1	-1	-1	8
Säkring av nettoinvesteringar	6	-3	8	8	-	-	-	-	6	-3	8	8
Säkring av kassaflöde	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Övriga valutaomräkningsdifferenser	-28	9	-43	-52	5	-5	5	9	-23	4	-38	-43
Summa övrigt totalresultat	-22	6	-35	-44	6	-3	9	-41	-16	3	-26	-85
Summa totalresultat	29	104	108	111	10	5	21	-25	39	109	129	86

		Redovisad övrig bruttoinkomst				Justeringar				Justerad övrig bruttoinkomst
Kvartalsvis	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012
Belopp i MSEK	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4
Periodens resultat	51	47	45	12	4	4	4	4	55	51	49	16
Övrigt totalresultat Poster som inte omklassificeras i resultaträkningen:
Aktuariella vinster/förluster	-	-	-	-	2	1	2	-63	2	1	2	-63
Skatt på aktuariella förluster Poster som kan komma att omklassificeras i resultaträkningen:	-	-	-	-	-1	0	0	9	-1	0	0	9
Säkring av nettoinvesteringar	6	-9	11	0	-	-	-	-	6	-9	11	0
Säkring av kassaflöde	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Övriga valutaomräkningsdifferenser	-28	37	-52	-9	5	-10	10	4	-23	27	-42	-5
Summa övrigt totalresultat	-22	28	-41	-9	6	-9	12	-50	-16	19	-29	-59
Summa totalresultat	29	75	4	3	10	-5	16	-46	39	70	20	-43

Bilaga 3 - Koncernens justerade balansräkning för 2012 per kvartal, i sammandrag

	Redovisad balansräkning				Justeringar				Justerad balansräkning
	31 mar	30 jun	30 sep	31 dec	31 mar	30 jun	30 sep	31 dec	31 mar	30 jun	30 sep	31 dec
Belopp i MSEK	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012	2012
Goodwill	491	505	485	481	-	-	-	-	491	505	485	481
Övriga immateriella
anläggningstillgångar	370	376	351	336	-	-	-	-	370	376	351	336
Materiella anläggningstillgångar	179	182	178	181	-	-	-	-	179	182	178	181
Uppskjutna skattefordringar	23	26	24	38	115	115	110	118	138	141	134	156
Långfristiga fordringar	6	5	5	5	-	-	-	-	6	5	5	5
Summa anläggningstillgångar	1 069	1 094	1 043	1 041	115	115	110	118	1 184	1 209	1 153	1 159
Varulager	193	185	176	167	-	-	-	-	193	185	176	167
Övriga kortfristiga fordringar	318	318	279	204	-	-	-	-	318	318	279	204
Likvida medel	235	183	212	288	-	-	-	-	235	183	212	288
Summa omsättningstillgångar	746	686	667	659	-	-	-	-	746	686	667	659
Summa tillgångar	1 815	1 780	1 710	1 700	115	115	110	118	1 930	1 895	1 820	1 818
Summa eget kapital	965	952	944	943	-293	-298	-282	-328	672	654	662	615
Pensioner och liknande förpliktelser	103	113	103	101	408	413	392	446	511	526	495	547
Uppskjutna skatteskulder	90	90	85	71	-	-	-	-	90	90	85	71
Långfristiga räntebärande skulder	175	175	175	175	-	-	-	-	175	175	175	175
Övriga långfristiga skulder	8	8	7	4	-	-	-	-	8	8	7	4
Summa långfristiga skulder	376	386	370	351	408	413	392	446	784	799	762	797
Kortfristiga räntebärande skulder	14	14	12	13	-	-	-	-	14	14	12	13
Övriga kortfristiga skulder	460	428	384	393	-	-	-	-	460	428	384	393
Summa kortfristiga skulder	474	442	396	406	-	-	-	-	474	442	396	406
Summa skulder och eget kapital	1 815	1 780	1 710	1 700	115	115	110	118	1 930	1 895	1 820	1 818