天力复合 — Call Transcript 2025

Aug 27, 2025

证券代码：873576 证券简称：天力复合 公告编号：2025-055

西安天力金属复合材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。

一、 投资者关系活动类别

□特定对象调研

□业绩说明会

□媒体采访

□现场参观

□新闻发布会

√分析师会议

□路演活动

□其他

二、 投资者关系活动情况

活动时间：2025 年8 月27 日

活动地点：进门财经电话会

参会单位及人员：会议由银河证券分析师张智浩先生主持，具体参会名单如 下：

• 1 、银河证券 张智浩、范想想

• 2 、华泰证券 蒋煜卿

• 3 、东北证券 何昊阳

4 、国联证券 赵泽钰

• 5 、开源证券 薛涛、姚金江

• 6 、华泰柏瑞基金 丁续

• 7 、宝盈基金 侯星宇

• 8 、汇丰晋信基金 王佳怡

• 9 、华富基金 吴卓凡

10 、长江养老保险 马睿

11 、德懿禾资产管理 章景轩

（以上排名不分先后）

上市公司接待人员：财务负责人：蒙歆元，董事会秘书：何波。

三、 投资者关系活动主要内容

问题1、请简单介绍一下公司概况及爆炸焊接工艺。

回答： 公司是国内层状金属复合材料龙头企业，国家级专精特新“小巨人” 企业，陕西省制造业单项冠军示范企业，建有“层状金属复合材料国家地方联合 工程研究中心”“陕西省层状金属复合材料工程研究中心”和“西安市金属爆炸 复合材料工程技术研究中心”三级研发创新平台。拥有西安和宝鸡两个生产基地， 是《卫星用钛-不锈钢爆炸复合过渡接头棒规范》国军标（GJB3797A-2015）、《钛 -钢复合板》国标（GB/T8547-2019）、《钛-不锈钢复合板》国标（GB/T8546-2017） 的牵头或主要起草和修订单位。

爆炸焊接是利用炸药释放的化学能，使基板和复板发生高速倾斜碰撞，在爆 轰波高温高压作用下，两板发生急剧的塑性变形和原子扩散，进而实现两种及两 种以上材料间的冶金结合的焊接工艺。

问题2、请介绍一下2025 年上半年营收结构，及毛利率同比下降的原因？

回答： 2025 年上半年，公司实现营业收入257,795,567.48 元，其中钛金属 复合材料实现132,939,852.65 元，其他金属复合材料实现122,645,223.48 元， 其他业务收入2,210,491.35 元；境内实现254,296,881.77 元营业收入，比上年 同期下降-29.20%，境外实现3,498,685.71 元营业收入，比上年同期增加66.38%。

毛利率下降的主要原因是市场竞争激烈，及部分行业需求下降，导致公司部 分产品价格下降以及产量下降导致单位产品分摊固定费用增加，产品整体毛利率 下降。

问题 3 、公司目前的产能情况、工艺技术的先进性、有哪些行业壁垒？ 回答： 公司目前产能利用率整体较高，通过募投项目新增设备加快了生产周

转效率，整体生产效率得到了提升；同时公司积极协调原材料供应商，优化常规 原材料储备，进一步提高了生产效率。

公司工艺技术的先进性主要体现在：

①对钛、锆等稀有金属材料的专业理论认知、60 余年实践经验、技术积淀； ②成熟稳定的技术工艺参数与配套完善的设施；

③规范、完善的精细化生产过程管控体系；

④在新材料、新产品研发领域具备扎实技术储备，已制定相关技术标准，并 成功将技术储备转化为实际产品的供货业绩。

行业壁垒主要是：

①爆破作业资质的取得；

②成熟稳定的工艺体系与完善的质量体系建设；

③在多类设备首套/首台的试制、中试环节积累了丰富经验，并具备稳定批 量供货的业绩；

④与供应商及客户保持长期合作所积累的良好声誉；

⑤通过与各研究院所、高校及行业协会深度协作所形成的研发实力。

问题4、层状金属复合材料领域的市场竞争格局，公司的主要竞争对手有哪 些，公司的竞争优势如何？

回答： 从全球竞争格局来看，公司在国际市场主要直面美国DMC、日本旭化 成等行业巨头；在国内市场，则与宝钛集团等企业为国内相关行业提供服务。

公司产品竞争优势主要来自于产品成熟稳定的工艺，生产环节优秀的质量控

制，相关标准及研发技术储备的实力，及多个项目成功供货的业绩等。

问题5、公司在国际上的技术领先地位如何，与日本、美国（旭化成和DMC 等）公司工艺区别，产品相比是否存在差距？

回答： 公司产品与日本美国工艺没有本质上的区别，公司在多个领域的产品 已经实现国产化替代；美国DMC 主要是国际知名度较高，日本旭化成以化工产品 和膜技术为核心，复合材料业务占比小，公司产品与其无明显差距。

问题6、核电领域主要应用在哪些环节，下游资本开支进度、行业资质壁垒 对公司的影响？

回答： 公司核电领域应用主要是冷凝器管板、安注箱、功能结构连接件等，

核电项目建设周期长、安全标准高、施工技术复杂以及成本投入大是大型核电项 目的主要特点，单台核电机组的建设周期约为5 年/60 个月，设备材料采购通常 集中在第一罐混凝土浇注日期（FCD）之后的2 到3 年内，2022 年来我国核电机 组核准年均达10 台或以上，核电基建投资完成额保持较高增速，核电设备需求 依不同机组的技术路线及建设周期不同而不同，公司将持续关注相关项目进展情 况，为相关设备提供优质原材料。

2025 年6 月公司以联合体成员中标中国科学院等离子体物理研究所——装 置内部部件改造第一壁热沉项目，标志着公司已具备聚变装置第一壁相关材料的 批量供货能力。

问题7：海外市场拓展情况？

回答： 走出去是公司2025 年的重点工作任务，当前公司已完成部分外贸客 户的相关产品的资料评审，相关产品的评价工作也已启动，同时补充了外贸营销 专业人才。下半年公司将参展多个国际性展会，公司将坚定实施“走出去”战略， 持续深化全球化布局，通过优化资源配置、强化本土化运营等举措，积极应对外 部环境变化。重点聚焦欧洲、中东等潜力市场，加快客户开发与渠道拓展，以优 质的产品与服务提升品牌国际影响力，推动海外业务实现高质量、可持续发展， 重塑国际市场竞争优势。

西安天力金属复合材料股份有限公司

董事会 2025 年 8 月 28 日