Earnings Release • Jul 26, 2016
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
Marchés Tourisme camionnette en croissance avec une stabilisation en Remplacement au 2ème trimestre, marchés Poids lourd moins dynamiques et marchés Génie civil encore en baisse
Jean-Dominique Senard, Président, a déclaré : ''Au premier semestre, le groupe Michelin affiche une performance économique élevée qui bénéficie de la qualité de son offre de pneumatiques et de services, du pilotage efficace de l'équilibre croissance et prix, ainsi que de ses efforts de compétitivité. Dans des marchés concurrentiels, notre entreprise est plus que jamais concentrée sur les quatre domaines d'amélioration qu'elle s'est fixés au service de ses ambitions stratégiques : la qualité du service à nos clients, la simplification de nos modes de fonctionnement, le déploiement de notre offre digitale et la poursuite de la responsabilisation de nos équipes.''
Sur le reste de l'année 2016, les marchés Tourisme camionnette et Poids lourd devraient se montrer moins dynamiques en Amérique du Nord et en Europe, tandis qu'ils devraient rester porteurs en Tourisme camionnette en Chine. Le marché des pneus de Spécialités devrait rester influencé par la fin du déstockage des compagnies minières.
Dans ce contexte, le pilotage de la marge sur le second semestre devrait permettre de dégager un effet prix mix / matières premières positif sur l'année.
Ainsi, pour l'année 2016, Michelin confirme ses objectifs d'une croissance des volumes supérieure à l'évolution mondiale des marchés, d'un résultat opérationnel sur activités courantes en croissance hors effet de change et de génération d'un cash flow libre structurel supérieur à 800 millions d'€.
| (EN MILLIONS €) | er semestre 1 2016 |
er semestre 1 2015 |
|---|---|---|
| VENTES NETTES | 10 292 | 10 497 |
| EBITDA SUR ACTIVITES COURANTES | 2 085 | 1 913 |
| MARGE EBITDA SUR ACTIVITES COURANTES |
20,3 % | 18,2 % |
| RESULTAT OPERATIONNEL SUR ACTIVITES COURANTES * |
1 405 | 1 262 |
| MARGE OPERATIONNELLE SUR ACTIVITES COURANTES |
13,7 % | 12,0 % |
| TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE |
13,8 % | 10,8 % |
| POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIE |
9,9 % | 9,6 % |
| ACTIVITES DE SPECIALITES | 20,6 % | 21,5 % |
| PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS HORS ACTIVITES COURANTES |
- 51 | - 17 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 1 354 | 1 245 |
| RESULTAT NET | 769 | 707 |
| RESULTAT PAR ACTION 1 (en €) |
4,24 | 3,79 |
| INVESTISSEMENTS HORS ACQUISITIONS | 623 | 632 |
| ENDETTEMENT NET | 1 719 | 1 798 |
| RATIO D'ENDETTEMENT NET | 18 % | 18 % |
| DETTE SOCIALE | 5 273 | 4 780 |
| CASH FLOW LIBRE2 | + 8 | - 219 |
| EFFECTIF INSCRIT3 | 112 400 | 112 600 |
1 Part du Groupe
2 Cash flow libre : Flux de trésorerie sur activités opérationnelles – flux de trésorerie d'investissements – flux de trésorerie sur les autres actifs financiers, avant distributions
3 En fin de période
* Afin de faciliter la compréhension et l'analyse de sa performance opérationnelle, le Groupe a choisi de modifier le libellé du solde de gestion "Résultat opérationnel avant produits et charges non récurrents" en "Résultat opérationnel sur activités courantes" et en a précisé la définition.
| er semestre 1 2016/2015 (en nombre de pneus) |
EUROPE Y COMPRIS RUSSIE & CEI* |
EUROPE HORS RUSSIE & CEI* |
AMERIQUE DU NORD |
ASIE (HORS INDE) |
AMERIQUE DU SUD |
AFRIQUE INDE MOYEN ORIENT |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Première monte | + 5 % | + 7 % | + 3 % | + 2 % | - 19 % | + 7 % | + 2 % |
| Remplacement | + 2 % | + 3 % | + 2 % | + 5 % | - 1 % | + 4 % | + 3 % |
| e 2 trimestre 2016/2015 (en nombre de pneus) |
EUROPE Y COMPRIS RUSSIE & CEI* |
EUROPE HORS RUSSIE & CEI* |
AMERIQUE DU NORD |
ASIE (HORS INDE) |
AMERIQUE DU SUD |
AFRIQUE INDE MOYEN ORIENT |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Première monte | + 8 % | + 9 % | + 2 % | + 3 % | - 16 % | + 6 % | + 3 % |
| Remplacement | - 0 % | + 2 % | - 2 % | + 4 % | - 1 % | + 4 % | + 0 % |
* Y compris Turquie
Le marché mondial des pneumatiques Tourisme et Camionnette, Première monte et Remplacement, est en croissance de 2 % en unités au 1er semestre 2016.
| er semestre 1 2016/2015 (en nombre de pneus) |
EUROPE Y COMPRIS RUSSIE & CEI* |
EUROPE HORS RUSSIE & CEI* |
AMERIQUE DU NORD |
ASIE (HORS INDE) |
AMERIQUE DU SUD |
AFRIQUE INDE MOYEN ORIENT |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Première monte | + 5 % | + 6 % | - 12 % | + 1 % | - 25 % | + 13 % | + 0 % |
| Remplacement | + 5 % | + 5 % | + 2 % | - 5 % | - 1 % | + 0 % | - 2 % |
| e 2 trimestre 2016/2015 (en nombre de pneus) |
EUROPE Y COMPRIS RUSSIE & CEI* |
EUROPE HORS RUSSIE & CEI* |
AMERIQUE DU NORD |
ASIE (HORS INDE) |
AMERIQUE DU SUD |
AFRIQUE INDE MOYEN ORIENT |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Première monte | + 5 % | + 5 % | - 12 % | + 3 % | - 12 % | + 11 % | + 1 % |
| Remplacement | + 5 % | + 4 % | - 1 % | - 5 % | + 1 % | + 0 % | - 2 % |
* Y compris Turquie
Le marché mondial des pneumatiques Poids lourd neufs, Première monte et Remplacement, est en retrait de 1 % en unités au 1er semestre 2016; les marchés du rechapage sont également en retrait, particulièrement en Europe.
GENIE CIVIL : le marché des pneumatiques pour les mines est en baisse significative pour la troisième année consécutive, pénalisé par la forte diminution des stocks dans les mines dans un contexte d'extraction stabilisée.
Les marchés du 1er équipement reculent dans les zones matures du fait d'une demande faible et de stocks machines élevés. Le marché chinois est également en décroissance après un retrait prononcé en 2015.
Les marchés de pneumatiques destinés aux infrastructures et aux carrières subissent l'attentisme de la distribution.
AGRICOLE : après un fort recul en 2015, les marchés du 1er équipement sont en reprise dans les pays matures, tirés par la demande de tracteurs de petite puissance. Les perspectives pour les mois à venir restent cependant mal orientées.
Après une baisse en 2015, les marchés du remplacement sont globalement stables dans les pays matures sur le semestre. Les marchés d'Amérique du Sud restent fortement pénalisés par l'environnement économique.
Sur les 6 premiers mois de l'année, les ventes nettes ressortent à 10 292 millions d'€, en retrait de 2,0 % par rapport à la même période de 2015, sous l'effet des facteurs suivants :
Le résultat opérationnel du Groupe sur activités courantes s'établit à 1 405 millions d'€, soit 13,7 % des ventes nettes, contre 1 262 millions d'€ et 12,0 % au 1er semestre 2015.
Afin de faciliter la compréhension et l'analyse de sa performance opérationnelle, le Groupe a choisi de modifier le libellé du solde de gestion "Résultat opérationnel avant produits et charges non récurrents" en " Résultat opérationnel sur activités courantes" et en a précisé la définition.
Le résultat opérationnel sur activités courantes enregistre l'effet de la hausse des volumes (+ 159 millions d'€) et l'effet net prix-mix / matières premières (+ 115 millions d'€), reflet du pilotage efficace des prix au Remplacement et de l'impact des clauses d'indexations, plus que compensé par l'effet favorable des matières premières (+ 339 millions d'€). La poursuite du plan de compétitivité (+ 155 millions d'€) permet, comme anticipé, d'absorber l'inflation sur les coûts de production et les frais généraux (- 142 millions d'€). Hors effet défavorable des variations de change (- 98 millions d'€), le résultat opérationnel sur activités courantes est en forte augmentation de 241 millions d'€. Enfin, outre les autres effets (+ 3 millions d'€), les amortissements augmentent de 49 millions d'€.
Les produits et charges opérationnels hors activités courantes de 51 millions d'€ correspondent principalement aux frais de restructuration liés aux projets d'adaptation de l'organisation des activités du Groupe à Clermont-Ferrand.
Au 1er semestre 2016, le cash flow libre est positif de 8 millions d'€, en hausse de 108 millions d'€ par rapport à la même période de 2015 hors acquisitions. Les investissements s'élèvent à 623 millions d'€.
Au 30 juin 2016, prenant notamment en compte le cash flow libre positif, le versement des dividendes (515 millions d'€) et les rachats d'actions (150 millions d'€), le Groupe affiche un ratio d'endettement de 18 %, stable par rapport au 30 juin 2015, correspondant à un endettement financier net de 1 719 millions d'€, contre 11 % et 1 008 millions d'€ à fin décembre 2015.
| VENTES NETTES | RESULTAT OPERATIONNEL | MARGE OPERATIONNELLE | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MILLIONS D'€ | SUR ACTIVITES COURANTES | SUR ACTIVITES COURANTES | ||||
| S1 2016 | S1 2015 | S1 2016 | S1 2015 | S1 2016 | S1 2015 | |
| TOURISME | ||||||
| CAMIONNETTE ET | ||||||
| DISTRIBUTION | ||||||
| ASSOCIEE | 5 916 | 5 860 | 814 | 632 | 13,8 % | 10,8 % |
| POIDS LOURD ET | ||||||
| DISTRIBUTION | ||||||
| ASSOCIEE | 2 907 | 3 068 | 288 | 293 | 9,9 % | 9,6 % |
| ACTIVITES DE | ||||||
| SPECIALITES | 1 469 | 1 569 | 303 | 337 | 20,6 % | 21,5 % |
| GROUPE | 10 292 | 10 497 | 1 405 | 1 262 | 13,7 % | 12,0 % |
Les ventes nettes du secteur opérationnel Tourisme camionnette et distribution associée s'élèvent à 5 916 millions d'€, contre 5 860 millions d'€ au 1er semestre 2015, soit une hausse de 1,0 %.
Le résultat opérationnel sur activités courantes s'est ainsi établi à 814 millions d'€ soit 13,8 % des ventes nettes, contre 632 millions d'€ et 10,8 % au 1er semestre 2015.
Cette hausse de 3 points de la marge opérationnelle sur activités courantes traduit une performance économique robuste, d'abord liée à la forte baisse des coûts de matières premières par rapport à la base de comparaison 2015, que l'évolution des prix n'a que partiellement amputée. L'amélioration du résultat opérationnel reflète également la croissance de 4 %, supérieure à celle du marché (+ 2 %), et l'amélioration de la compétitivité industrielle.
Les ventes nettes du secteur opérationnel Poids lourd et distribution associée s'élèvent à 2 907 millions d'€, contre 3 068 millions d'€ pour la même période de 2015.
Le résultat opérationnel sur activités courantes s'élève à 288 millions d'€, représentant 9,9 % des ventes nettes, à comparer à 293 millions d'€ et 9,6 % des ventes nettes au 1er semestre 2015.
Cette légère amélioration de la rentabilité dans un contexte de parités défavorables et de marchés en baisse reflète d'abord la résilience des volumes, en hausse de 1 % notamment grâce au succès de l'activité en Première monte et à celui des nouvelles gammes Intermediate lancées dans les zones émergentes et en Amérique du Nord. Le bon pilotage de l'activité, s'agissant notamment du positionnement prix, de l'approvisionnement des marchés en croissance et de la maîtrise des frais, a également contribué à la poursuite du redressement de la rentabilité.
Les ventes nettes du secteur opérationnel des Activités de spécialités s'élèvent à 1 469 millions d'€, à comparer à 1 569 millions d'€ à fin juin 2015.
Le résultat opérationnel sur activités courantes atteint 303 millions d'€ soit 20,6 % des ventes nettes, contre 337 millions d'€ et 21,5 % au 1er semestre 2015.
Outre un effet limité de parités, cette bonne résistance de la marge opérationnelle enregistre principalement l'effet des ajustements de prix liés aux clauses d'indexation dans un contexte de retrait des coûts de matières premières, ainsi que le retrait de 2 % des volumes dans un marché en recul attendu de 2 à 5 % sur l'année.
La Compagnie Générale des Etablissements Michelin a réalisé un bénéfice de 1 338 millions d'€ pour le 1er semestre de 2016, en forte amélioration par rapport au bénéfice de 541 millions d'€ pour les 6 premiers mois de 2015.
Les comptes ont été présentés au Conseil de Surveillance qui s'est réuni le 22 juillet 2016. Les procédures de revue des commissaires aux comptes ont été effectuées et le rapport d'examen limité a été émis le 25 juillet 2016.
La liste complète des Faits marquants du 1er semestre 2016 est disponible sur le site Internet du Groupe :http://www.michelin.com/fre
Les résultats au 30 juin 2016 seront commentés aux analystes et investisseurs lors d'une présentation en anglais, simultanément traduite en français ce jour (mardi 26 juillet 2016) à 11h, heure de Paris.
La présentation sera diffusée en direct sur le site internet : www.michelin.com/fre
Conférence téléphonique
Veuillez composer à partir de 10h50 l'un des numéros suivants :
Depuis la France 01 70 77 09 20 (en français)
Depuis l'Amérique du Nord +1 855 402 7762 (en anglais)
La présentation de l'information financière au 30 juin 2016 peut être consultée sur le site http://www.michelin.com/fre, ainsi que des informations pratiques relatives à cette conférence.
Information trimestrielle au 30 septembre 2016 :
Mercredi 19 octobre 2016 après Bourse Ventes nettes et résultats au 31 décembre 2016 : Mardi 14 février 2017 avant Bourse
| Relations Investisseurs | Relations Presse |
|---|---|
| Valérie Magloire +33 (0) 1 78 76 45 37 +33 (0) 6 76 21 88 12 (mobile) [email protected] |
Corinne Meutey +33 (0) 1 78 76 45 27 +33 (0) 6 08 00 13 85 (mobile) [email protected] |
| Matthieu Dewavrin +33 (0) 4 73 32 18 02 +33 (0) 6 71 14 17 05 (mobile) [email protected] |
Actionnaires Individuels Jacques Engasser |
| Humbert de Feydeau +33 (0) 4 73 32 68 39 +33 (0) 6 82 22 39 78 (mobile) [email protected] |
+33 (0) 4 73 98 59 08 [email protected] |
Ce communiqué de presse ne constitue pas une offre de vente ou la sollicitation d'une offre d'achat de titres Michelin. Si vous souhaitez obtenir des informations plus complètes concernant Michelin, nous vous invitons à vous reporter aux documents publics déposés en France auprès de l'Autorité des marchés financiers, également disponibles sur notre site Internet www.michelin.com/fre.
Ce communiqué peut contenir certaines déclarations de nature prévisionnelle. Bien que la Société estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, elles sont par nature soumises à des risques et incertitudes pouvant donner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.