RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

31 MARS 2022

1ºº semestre 2021-2022

SOMMAIRE

-RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
COMPTES CONSOLIDÉS, RÉSUMÉS ET ANNEXES =
= ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
IV. ATTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE

- RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

Faits marquants du semestre

Activité du Groupe

Le Groupe constate un retour à la normale sur l'ensemble de ses activités, que ce soit dans les parcs de loisirs, dans les domaines skiables, ou sur les activités de tour-opérateur ou immobilières.

Ainsi, le chiffre d'affaires consolidé de la Compagnie des Alpes pour le premier semestre 2021/22 s'éléve à 541,2 ME (soit 530,5 ME à périmètre comparable), contre 31,5 ME pour la même période de l'exercice précédent et 465.7 M€ au premier semestre 2018/19 à périmètre comparable.

Indemnisations relatives aux inondations en Belgique

Le Groupe a subi durant l'été 2021 des inondations majeures de Wallbi Belgium et Aqualibi, ayant entrainé leur fermeture jusqu'à la cloture de l'exercice précédent, et même jusqu'à la fin du premier trimestre 2021/22 pour Aqualibi.

Le 25 avril 2022, la commission de co-assurance a statué sur une indemnisation du groupe à hauteur de 24,5 ME, comprenant des indemnités pour dommages directs de 9,5 ME et des indemnités de pertes d'exploitation de 15 ME. Un acompte de 5 ME a été perçu sur le premier semestre 2021/2022. Le reliquat est constaté en produits à recevoir au 31 mars 2022 pour un montant de 19,5 ME. Les couts encourus au 31 mars ou restants à encourir ont été comptabillsés pour un montant estimé à 4,7 ME.

Aldes et Indemnisations relatives à la crise sanitaire

Le Groupe a comptabilisé un complément d'exonérations de charges sociales de 7, 1 ME au titre du dispositif Covid 2 activé en France pour la période de fermeture de ses sites durant l'exercle 2020/2021. Il a percu des aldes complémentalres à l'étranger pour un montant de 2.2 ME

Liquidité

Suite à la bonne performance de loisirs durant la période d'Halloween et une position de liquidité suffisante pour couvrir les besoins de financement à court terme, le groupe a procédé fin décembre 2021 au remboursement de 139 millions de son PGE saison. Pour rappel, ce PGE avait été souscrit par le groupe l'exercice précédent en décembre 2020 pour un total de 269 millions d'euros.

Fort de ses bons résultats du premier semestre 2021/2022, le Groupe voit sa dette nette (hors dette de loyers) revenir à un niveau de 256,3 ME et son covenant à fin mars 2022 s'élever à 0,8 (calcul sur 12 mois glissants).

¹ Périmétre comparable : il exclut les sociétés nouvellement consolidées en 2021/2022 (agences immobilières, sociétés Bvolution 2, Cassiopée et Travel Exploitation) et les Deux Alpes en 2018/2019.

lmpacts potentiels liés à la crise en Ukraine

Depuis la déclaration du conflit en Ukraine, le 24 février 2022, les principaux risques macroéconomiques associés identifiés ont un impact baissier sur la croissance et haussier sur l'inflation,

Le groupe n'a subi aucun impact direct - à l'exception de contrats avec des partenaires russes pour des montants non significatifs inférieurs à 100 KE - et n'a pas d'exposition directe avec des tiers, clients ou fournisseurs, situés en Ukraine ou en Russie ; par ailleurs aucun flux financier n'est autorisé avec des contreparties situées dans ces pays, à l'exception de l'aide humanitaire à laquelle la Compagnie des Alpes a contribué.

Les effets indirects de la crise ukrainienne, tels que la hausse des prix de l'énergie, des matériaux de construction et des matières pourraient en revanche avoir un impact direct sur la performance financière du Groupe et potentiellement sur le planning de certains projets. A date, nous estimons que l'augmentation des coûts de l'électricité a fait passer le poids de coûts de 4% à plus de 5% du total des coûts du groupe.

En ce qui concerne les investissements du groupe, les chaînes d'approvisionnement peuvent être perturbées et certains investissements pourraisme un rehaussement tarifaire. En conséquence, le groupe revoit actuellement ses projets pour être en mesure des enveloppes de Capex cohérentes avec les besoins de ses sites.

en millions d'euros	Premier Seme stro 2021/2022 Périmètre réel	Promion Semastre 10207177 Périmetre réel	Premier Semestre 2074 72972 Périmètre comparable (1)	Premier Semestre 2018/2019 Périmètre comparable (2)	Variation % (1) - (2) / (2)
Chiffre d'affaires	541,2	31,5	530.5	465.7	18.9%
Excédent Brut Opérationnel (E80)	230,4	-1722	228.4	152.0	50,2%
EBOICA	42,896	-54,796	43,196	32,696
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL	164,8	-15777	16729	05,6	70.4%
Cout de l'endetternent net et divers	-9.9.	-17.9
Charge dimpot	-42.9	17.5
Mises en équivalence	102	a. 4
RÉSULTAT NET	1223	-129.7
Minoritaires	-8.6	7,1
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE	112.7	-122.5

1.1 Compte de résultat consolidé du 1er semestre 2021/2022

(1) La variation à périmére comperante excluives, Cassigae, Travel Exploitellor et les scrités Evolution 2 en 2022

12) La varistion à périmètre comparable exclut le société Deux Alpes Loisirs en 2018/19

L'Excédent Brut Opérationnel (EBO) est positif à hauteur de 230,4 ME à périmètre réel et 228,4 ME à périmétre comparable. Sur la même période de l'exercice précédent, impacté par la crise de la Covid-19 et une saison blanche des domaines skiables, l'EBO s'élevait à -17,2 ME à périmètre réel.

Comparé au premier semestre de référence 2018/2019 en terme d'activité, l'EBO progresse de +76,4 M€ (+50%) en raison d'un niveau d'activité très bon dans les Parcs de loisirs durant Halloween et dans les Domaines skiables durant la saison d'hiver 2021/22. Il inclut également en 2022 l'impact du retraitement des charges de location selon IFRS 16 pour un montant de +7,3 ME. Cette norme n'était pas applicable en 2018/2019.

L'EBO 2021/2022 du Groupe prend aussi en compte, pour un montant total de 9,3 ME, les aides et exonérations de charges sociales obtenues en France et à l'étranger, à savoir :

les exonérations de charges sociales du dispositif Covid 2 pour 7.1 Me :
d'autres aides et subventions perçues à l'étranger pour un montant de 2.2 ME.

Il intègre enfin des indemnités d'assurance pour un montant brut de 24,5 ME et des charges encourues ou restant à encourir pour un montant de 4,7 ME, soit un produit net sur cet exercice de +19,8 ME.

A périmètre comparable, retraité de l'impact IFRS 16 et des effets non récurrents liés aux aides et indemnités d'assurance perçus au titre de l'exercice précédent, la progression de l'EBO, comparé à l'année de référence 2018/19, s'élève à +42 ME (+27,6%).

Le résultat opérationnel s'élève à +164,8 ME à périmètre comparable).

Les dotations aux amortissement à 66,7 ME et sont en baisse de 1,1 ME comparé à l'exercice précédent.

Sur le premier semestre de l'exercice précédent, les autres produits et charges incluaient :

un impairment des goodwills de la business unit Parcs de Loisirs pour 55,2 Mé ;
un produit net de 2,5 Me relatif à la sortie des délégations de service public des Deux Alpes.

Sur le premier semestre de cet exercice, ils incluent un produit net de 1,1 ME lié à l'activité aux Deux Alpes.

Après prise en compte du coût de l'endettement net pour -8 M€, des autres produits et charges financières pour -1,9 ME, d'une charge d'impôt de -42,8 ME, et du résultat des mises en équivalence pour +10,2 ME, le Résultat Net Part du Groupe s'élève à +112,7 Me contre une perte de -122,6 ME pour la même période de l'exercice précédent.

1.2 Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2021/2022 s'élève à 541,2 Me à périmètre réel :

(en millions d'euros)	Premier Semastre 2002 / 2007 00 Périmetre réel	Premier Semestra 202000000 Perimètre rée!	Premier Sementre 20217072 Périmétre comparable {1}	Premier Semestre 2018/2019 Périmètre comparable (2)	Variation % Périmètra comparable (1) - 2) 112)
Domainas Sklables	392.1	2,5	389.1	clay 2	10.5%
Destinations de Loisirs	120,4	27,6	120.4	93,1	29.3%
Holdings et Supports	28.7	1.5	21,0	20,4	2.9%
CHIFFRE D'AFFAJRE S	541.2	31.5	530,5	465.7	13,9%

A périmètre comparable, il est en progression de +13,9% par rapport au 1ª semestre 2018/2019 (retraité des 2 Alpes), demier exercice complet avant la crise sanitaire.

12.1 Domaines sklables

Le chiffre d'affaires des Domaines skiables pour le 1 ° semestre de l'exercice 2021/2022 s'élève à 392,1 ME en hausse de 10,5% par rapport à la même période de référence 2018/2019, dernier exercice complet avant la crise sanitaire.

Le nombre de journées-skieurs, sur le 1ª semestre, connaît finalement une baisse limitée à -5% par rapport au 1º semestre 2018/2019. Le pourcentage comparatif défavorable de journées skieurs n'a cessé de s'améliorer tout au long du semestre à la faveur de la levée des restrictions de voyages entre le Royaume-Uni et la France, de bonnes vacances scolaires françaises en février et d'un mois de mars en légère progression par rapport à la même période de 2018/2019.

Le revenu moyen par journée-skieur a quant à lui progressé d'environ 15% par rapport au 1er semestre de l'exercice 2018/2019. Cette augmentation reflète un mix clientèle moins intermédié, notamment llé à l'absence de la clientèle britannique jusqu'à mi-janvier, un mix de formules forfaits consommées plus favorable et l'addition cumulée des hausses de tarif des trois derniers exercices.

1.2.2 Parcs de loisirs

Le chiffre d'affaires des Parcs de loisirs pour le 1ª semestre de l'exercice 2021/2022 connaît une progression de 29,3% par rapport à la même période de 2018/2019 et s'établit à 120,4 ME.

L'activité de cette BU, sur le 1ª semestre, se concentre traditionnellement sur le 1º trimestre qui a connu un plus haut à près de 100 Me de chiffre d'affaires, en croissance de plus de 40% par rapport à la même période de l'exercice 2018/2019. Beaucoup plus modeste en termes de contribution, le 2*m trimestre affiche un chiffre d'affaires en léger recul du fait d'un effet calendaire (la seconde semaine des vacances de Noël en 2018/2019 était positionnée sur le mois de janvier alors qu'en 2021/2022 elle était sur le mois de décembre).

Sur l'ensemble du 1er semestre, la fréquentation des parcs a été en hausse de plus de 10% par rapport à la même période de l'exercice 2018/2019.

La dépense moyenne par visiteur a, quant à elle, progressé de 19% par rapport à 2018/2019. Cette performance est portée par une optimisation des canaux de vente et par un pilotage beaucoup plus fin des offres commerciales, l'un et l'autre étant le fruit des investissements réalisés par le Groupe dans sa stratégie digitale et de l'expérience accumulée par ses équipes dans ce domaine. La hausse de la dépense moyenne par visiteur a également continué d'être portée par la progression des ventes in-park, qui inclut la bonne performance des hôtels du Parc Astérix ; elle bénéficie aussi de l'augmentation cumulée de la hausse des prix sur ces trois derniers exercices.

1.2.3 Holdings et supports

Le chiffre d'affaires des Holdings et Supports atteint 28,7 ME au 1ª semestre de l'exercice 2021/2022, soit une progression de plus de 40% par rapport à la même période de l'exercice 2018/2019 à périmètre réel. Cette hausse résulte essentiellement de l'intégration de l'activité des agences immobilières de la Compagnie des Alpes, consolidées depuis le 1ª octobre 2021, activité qui a été dynamique pulsque le taux d'occupation des appartements en gestion a progressé. Hors agences immobilières, la progression du chiffre d'affaires ressort à un peu moins de 5%.

Travelfactory a enregistré un bon niveau d'activité non seulement sur le marché français mais aussi au Royaume-Uni, aux Pays-Bas et en Belgique, qui sont les trois pays clés pour la clientéle internationale des domaines skiables.

L'activité de Travelfactory a aussi été portée par le lancement du Travelski Express (liaison ferroviaire entre Londres et Bourg-Saint-Maurice) dont le service a pu finalement démarrer fin janvier avec la réouverture des frontières avec le Royaume-Uni.

1.3 Excédent Brut Opérationnel

L'Excédent Brut Opérationnel (EBO) s'élève à 230,4 ME à périmètre réel et 228,4 ME à périmètre comparable. Au 1ª semestre de l'exercice précédent il s'élevait à -17,2 ME à périmétre réel, et à +152 Mé à périmètre comparable sur le premier semestre de l'exercice 2018/2019.

(en majons d'euros)	Premier Semestra 202172027 Périmétra réel	Promier Samestre 2020 2020 Périmétre réal	Promier Semestre 2024 72072 Perimetre comparable (1)	% du CA 2078 8077 Pérmetre comparable	Promier Somestro 2018 2018 Pártmétre comparable (2)	It du CA 2018/2019 Périmètre comparable	Variation % Périmétre comparable (1) - (2) / (2)
Domaines Skables	214,9	31.7	215.4	55.4%	101.3	51.5%	18,896
Destinations de Loisirs	24.0	-34.9	24.0	19.9%	-15.7	-16.8%	265,396
Holdings et Supports	-9.5	=14.0	-11.0		-13.6		19,396
EXCLOENT BRUT OPERATIONNEL	2304	-17.2	228,4	43.1%	152,0	32.6%	50,2%

L'EBO des domaines skiables se porte à 215,4 M€ à périmètre comparable, en progression de 18,8% par rapport au 1ª semestre 2018/2019 retraité des 2 Alpes. Cette évolution s'explique principalement par la forte progression du chiffre d'affaires (+10,5% par rapport au premier semestre 2018/2019 hors Deux Alpes Loisirs) ainsi que par les réductions de charges sociales llées à la crise sanitaire comptabilisées ce somestre au titre de l'exercice précédent pour 6,6 M€ au niveau des domalnes skiables,

L'EBO des parcs de loisirs s'élève à 24 ME contre -34,9 ME pour la même période de l'exercice précédent et -15,7 ME sur le premier semestre 2018/19. Au 31 mars 2022, l'EBO des parcs intégre des aides et subventions pour +2,2 ME alnsi que divers charges et produits relatifs aux inondations de l'exercice précédent en Belgique pour un montant net de +19,8 ME. Retraité de ces éléments non récurrents, il s'éléve à +2 ME, soit une progression de +17,7 ME comparé à l'exercice de référence 2018/19.

L'EBO des holdings et supports s'élève à -8,5 M€ à périmètre réel et à -11 M€ à périmètre comparable (retraité de l'intégration des agences Immobilières, Cassiopée et Travel Exploitation). Au 1ª semestre 2019, l'EBO s'élevait à -13,6 ME, soit une amélioration de +2,6 ME. Cette amélioration à périmètre comparable s'explique principalement par un bon niveau d'activité des Tour opérateurs, fortement impactés par la crise de la Covid-19 l'exercice précédent, et par les exonérations de charges sociales comptabilisées pour 0,5 ME au niveau des Holdings.

1.4 Investissements industriels

163 m Jons d'euros	Semestre 2021/2007 Portmetre réel	Pramler Sumestre 2020-2017 Périmétre réal	Premier samestro 2020202022 Périmètre comparable (1)	s du CA 2021/2022 Parimatre comparable	Promor Semeatra 2018/2019 Périmètre comparable (2)	Soutca 2018/2019 Périmétre comparable	Variation % Párimětra comparable (1) = (2) / (2)
Domaines Sidables	31,5	-182	31,3	8.0%	61,9	17.6%	-49.5%
Destinations de Loisirs	27,3	10.0	27.3	22,7%	30.0	41,7%	-22, 694
Holdings et Supports	6.3	2,8	4.8		0,9		437,9%
INVESTISSEMENTS MONSTRIELS NETS	15.0	- - 1	09-4 001	12.0%	1017	21,8%	-37.6%

Le niveau d'investissement est l'un des principaux agrégats de performance suivis par le Groupe, au même titre que le chiffre d'affaires et l'Excédent Brut Opérationnel. Cependant, compte-tenu de la saisonnalité de l'activité et des investissements, le ratio Investissements/Chiffre d'affaires doit s'appréhender sur l'ensemble de l'année.

Dans les Domaines skiables, les investissements représentent 31,3 M€ à périmètre comparable et se composent, essentiellement, de remontées mécaniques, d'appareils d'enneigement et de damage. Par rapport au premier semestre 2018/2019, ils sont en net retrait de 30,6 ME en raison d'un séquencement différent des travaux et chantiers, mais aussi de retards dûs aux difficultés d'approvisionnement.

Dans les Parcs de loisirs, ils s'élèvent à 27,3 ME, en baisse de 11,5 M€ comparé à 2018/2019. Le retard observé sera rattrapé au cours du deuxième semestre 2022. Comme les années précédentes, ils résultent d'un programme volontariste d'investissements permettant d'accueillir davantage de cllents et d'offrir des expériences immersives générant un niveau de satisfaction élevé.

Dans les Holdings et supports, ils correspondent pour l'essentiel aux investissements dans les internet, le CRM et le datalake au service de nos deux business units et pour TravelFactory.

consions d'euros	Semestre 2021/2022 Perimetto mei	Pramier Somestro 2020:07 10:28 Périmètre réal	Promier Semestre 207 487 1777 PORT ORDER comparable (1)	% du CA 2021/2022 Périmétre comparable	Premier Somestra 2018 12:04 P Por motre comparable {2}	si du CA 2018 2019 Permetre comparable	Variation % Párimátra comparable (4) - {2} / (2)
Excédent brut opérationnel	230,4	-17.2	228,4	43,196	1570	22,696	50875
Dotations aux amortissements et provisions	-85,7	-87.9	-05.9	-12,4%	-56.0	-1229	=56,196
Autres produits et charges opérationnels	12	-52.7	0.4	0.1%	0,4	0.1%
RESULTAT OPERATIONMEL	0-2	-137.7	162.0	30,7%	95.6	20.5%	10.4%

1.5 Résultat Opérationnel

Le résultat opérationnel s'élève à 164,8 ME à périmètre réel et 162,9 ME à périmètre comparable.

1.6 Résultat Net

Le coût de la dette diminue de 4,2 ME principalement en raison de la non répétition d'un coût additionnel de 4,3 ME comptabilisé au 31 mars 2021 pour refléter l'impact de la décision de prorogation du PGE. Les frais financiers résultant de l'application d'IFRS 16 sont stables à -1,9 ME par comparaison avec la même période de l'exercice précédent.

Le Groupe a comptabilisé une charge d'impôt courant et différée de -42,8 ME. Le taux d'imposition effectif ressort à 25,9%.

Le résultat des sociétés mises en équivalence s'élève à +10,2 ME contre +8,4 M€ en mars 2021.

Le Résultat Net Part du Groupe s'élève ainsi à +112,7 M€ contre une perte de -122,6 M€ pour la même période de l'exercice précédent.

1.7 Flux financiers

	Premier	Premier
	Semestre	Sementre
(en millens d'euros	2021/2022	2020/2025
Capacité d'autofinancement des activités poursuivies après coût endettement et impots	180.8	-12,9
Investissements industriels (neis de cessions)	-61.5	-5.7
Vanation créances et dettes simmobilisations	-3.5	-2.4
AUTOFINANCEMENT DISPONIBLE	115.3	-29 -0
Acquisitions/Cessions dimmobilisations financières	1,3	-21.3
Varlation des dettes financières et dettes de loyers	-200,8	171.2
Variation du fonds de roulement et divers	135.6	-99.7
Intéréts financiers bruts versés	-8.8	-3.4
VARIATION DE LA TRÉSORERIE	572.1	25.8

o Flux

La capacité d'autofinancement est en forte progression et s'éléve à +180,8 ME, contre -12,9 ME en 2020/2021. Les investissements nets se montent à 65 ME, dans le cadre de l'enveloppe d'investissement décidée pour l'exercice 2021/2022. En conséquence l'autofinancement disponible (ou free cash-flow) passe de -21 M€ l'exercice précédent à 115,8 M€ en 2021/2022.

Après prise en compte de la dette pour engagements locatifs de 163,5 ME, l'endettement net du Groupe s'élève à 419,8 ME contre 979,9 ME au 31 mars 2021. Hors IFRS 16, l'endettement net s'élève à 256,3 ME contre 807 ME en mars 2021.

La variation du fonds de roulement s'explique par l'absence d'activité l'exercice précédent et la hausse des dettes d'exploitation résultant du retour à une activité normale, alnsi que par une créance nette de 83,2 ME llée aux compensations des sociétés de remontées mécaniques non perçues au 31 mars 2021.

1.8 Evènements postérieurs à la clôture

Néant.

II - COMPTES CONSOLIDES, RESUMÈS ET ANNEXES

1. COMPTE DE RESULTAT, BILAN CONSOLIDE, TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE AU 31 MARS 2022

Compte de résultat

(en militers d'ouros)	Hoter	31/03/2022	91/09/2021
CHIFFRE D'AFFAIRES	4.9	541 207	31 527
Autres produits liés à l'activité		2 456	2410
Production stockée		-11:1	196
Achats consommes		-61 123	-17 365
Services extérieurs		-70 926	-42 109
impots, taxes et versements assimilés		-24 120	-9 087
Charges de personnel, intéressement et participation		-159 292	-67 385
Autres charges et produits d'exploitation	4.3	2331	84 579
EXCEDENT BRIT OPERATIONNEL	4.2	230 396	-17472
Dotations aux amortissements et provisions		-66 733	-67 789
Autres produits et charges opérationnels	44	1 179	-52 710
RESULTAT OPERATIONNEL		164 834	-137774
Cout de l'endettement brut		-7994	-12 157
Produits de trésorente & équiv, de trésorarie
COUT DE L'EMDETTEMENT NET	4.6	-7 9 94	-12 157
Autres produits et charges financiers	4.5	=1 PA	-5 70k
Charce dimpot	4.6	-42 813	17 459
Quote-part dans le résultat des sociétés associées	4.7	10 192	8 433
RESULTAT DES ACTIVITES POURSUINIES		177 Picia	-123 681
Résultat des activités abandonnées
RESULTAT NET		122,298	-129 681
Résultat net - part des participations ne donnant pas le contrôle		-9 612	7 131
RESULTAT NET PART DES ACTIONNAIRES DE LA MAISON-MERF		112 885	-122 550
Résultat net part des actionnaires de la maison-mère, par action		272 €	-5.00 €
Résultat net part des actionnaires de la meison-mère, dillué par action		2.23 €	-4,99 €

Etat du Résultat global

(on militers d'ouros)	81/03/2022	90/03/2021
Prefit not de juste valeur, brut d'impots
Couvarturas da flux de trésorede	M	640
Différences de conversion	-317	-620
incidence des opérations dans les mises en équivalence	856	2014
Effets d'impots ratiachés à ces éléments	-12	-185
SOUS-TOTAL : ÉLÉMENTS RECYCLABLES EN RÉSULTAT	5711	30
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres	-389	0
Galns (Pertes) actuariele sur avantages au personnel	6 197	2 651
incidence des opérations dans les mises en équivalence	23-1
Ellets d'Impots rattachés à cas éléments	-1 645	-1 497
SOUS-TOTAL : ÉLÉMENTS NON RECYCLABLES EN RÉSULTAT	4.424	1 181
RESULTAT DE LA PERIODE	122 298	-179 889
TOTAL DES PRODUITS COMPTABILISES DURANT LA PERIODE	127 293	-12: 491
Revenant
aux actionnaires de la spoiété	117 416	-121 386
aux participations ne donnant pas le contrôle	9 877	-7 105

BILAN АСТЕ

(en milliers d'euros)	Noter	31/03/2022	30/09/2021
Ecarts d'acquisition (goodwills)	5.8	772 194	223 024
Immobilisations incomorelles	8.2	89 084	83 305
immobilisations corporelles	1.3	553 112	SER 962
immobilisations du domaine concédé	8.3	EDC JEW	601 694
Droit d'utlisation de l'actif IFRS16	7	154 777	154 684
Participations dans des entreprises associées	243	98 416	BB DE O
Actifs financiers non courants	B.G	25 514	49 240
Autres actis non courants		8411	8411
Impots différés actifs	2.90	18 7496	213 606
ACTIFS NON COURANTS		1 786 467	1 771 975
clocks		22 8 E	21 51 5
Créances d'exploitation	12.6	127 767	77 492
Autres créances		19 3749	16 822
Impots courants	5.6	8 022	6 800
Actifs financiers courants	2.6	10.1	82
Trésorerie et équivalents de trésorerie		408 366	349 953
ACTIFS COURANTS		533 474	472 265
Actifs destinés à étre cédés	5.12		1 488
TOTAL ACTIF		2 352 941	2 245 72H
BILAN PASSIF

231 11:41 181 8 6 2011 1991	110 K-1	31/03/2022	30/02/22071
CAPITAUX PROPRES
Capital		25 182	25 182
Primes liées au capital		668 902	GRE 904
Reservas		267 128	151 810
CAPITAUX PROPRES - PART DES ACTIONNAIRES DE LA MAISON MêRE		981 244	BAS PICE
Capitaux propres - participations ne donnant pas le contrôle		47 800	38 309
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES		1 039 014	884 Spir
Provisions non courantes	a B	57 043	B4 526
Dettes financières non courantes	5.9	584 7777	769 576
Dette de loyers - Part à plus d'un an	1.9	TEXT FOR	15 993
Autres passife non courants		2 497	2 321
Impots diférés passits	5.10	18 586	g 773
PASSIFS NON COURANTS		815 444	BB7 630
Provisions courantes	品 8	28 892	30 622
Dettes financières courantes	13,9	78 820	82 037
Dette de loyers - Part à molns d'un an	5.9	10 937	10 225
Dettes d'exploitation		200 052	166 969
Impots courants		31 229	845
Autres dettes		79 456	70 458
PASSIES COURANTS		572 496	381 158
Passifs destinés à atre cádés	5,972		2 626
TOTAL PASSIF		2 352 941	2 245 728

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

(an millions d'auros)	Hotes	31/03/2022	91/03/2021
Résultat net part du groupe		112 685	-127,550
intéréts des participations ne donnant pas le contrôle		9 813	-7 131
RESULTAT NET GLOBAL		177 200	-128 684
Dotations et reprises sur amorassements et provisions		67 300	1994877
Plus ou moins values de cassion		BO S	1 845
Quote-part dans le résultat des sociétés associées		-10 194	-8 43 €
Dividendes recus das sociétés associées		1115	2674
impact de la juste valeur et du taux effectif		756	11:54
Autres		-1 2777	-377
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT		180 895	- 2 877
Cout de l'endettement net		e offic	10 274
Charge d'Impot (yc Impots différés)		428-2	-17 459
CAPACITÉ D'AUTOFIMANCEMENT AVANT COÙT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPOTS		229745	20 01:5
Variation des créances et dettes sur opérations d'exploitation		76 170	-91 124
Autres éléments de décalage de trésorene		9114	-- 34-
Impot versé		-154	2 950
FLUX DE TRESORERIE LIÉS À L'EXPLOITATION		314 962	-112 581
Acquisitions dimmobilisations incorporelles et corporelles	6.7	-86.538	-81 092
Cessions dimmobilisations incorporelles et corporelles	21	404	EV 975
THUESTISSEHENTS MOUSIBIETS NETS		36.044	-8 097
Acquisitions dimmobilisations financières et divers		-1 365	-51
Cessions of mmobillsations financières		0	0
Préts ou remboursements d'avances financières		7 410	-10 494
Variation de périmètre		368	1
INVESTISSEMENTS FINANCIERS NETS		3 6778	-90 544
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX INVESTISSEMENTS		-55 165	-11 641
Augmentation de capital de la CDA		0	0
VARIATION DU CAPITAL		0	0
DECAISSEMENTS SUR ACHATS DE TERES DE SOCIETES CONTROLEES		-9 3745	-107772
Dividendes varsés aux actionnaires de la maison-mére		0	0
Dividendes versés aux minoritaires des filiales		D	0
Dividendes à payer		-48	2
DIVIDENDES VERSÉS NETS		-19	-2
Remboursement emprums		-197 393	-93 066
Nouveaux emprunts		9 476	269 204
VARIATION DES DETTES FINANCIÈRES	6.7	-9 95 918	178 139
VARIATION DES CREANCES ET DETTES DIVERSES		1 405	0
INTÉRETS FINANCIERS BRUTS VERSÉS		-6 745 !	-3 4 72
VARIATION DES DETTES DE LOYERS	6.7	41396	A Pro
FLUX DE TRESORERIE LIÉS AUX FINANCEMENTS		-207 579	157 082
INCIDENCE DES AUTRES MOUVEMENTS		9452	26
VARIATION DE LA TRÉSORERIE DURANT LA PÉRIODE		52 data	25 8 8 8
TRESORERIE NETTE À L'OUVERTURE		247 886	-610672
TRESORERIE NETTE à LA CLOTURE	6.9	3198 2077	18 8726

(en millers d'ourse)	Capital	Primes likes uu capital	Rafyslurtian des instruments Ellanders	Searte de conversion	Reserves consollation	Résultst not revenunt aux actionnaires de le sodáté mére	Capitaux propres part des actionalres de la société mere	CONCEPT propres part es participations ne donnant pas le controlla	Total capitatio propres
S TUATION AU 30 SEPTEMBRE 2020	986 879	200 009	-3 237	-1 615	407 772	-104 345	740 453	49 47 6	Julie DIT
Augmentation de capital CDA	13 307	203 061			-407		246 761		246 761
Résultat not 2021	=174,954	174 954				=121 670	121 670	-1724	178 401
Aubes éléments du résuitat global 2021			324	-826	446		BAC	20	BB4
Résultat global 2021			874	117.0	448	- 2 879	-179 177	-1 774	-122 796
Paiements fondés sur des actions					939		DEC		gar
Affectation du résultat de l'exercice précédent					·104 345	104 345
Distribution de dividendes								8
Autras variations					-21 120		21 128	-8395 -	301-24
SCHIATION AU 30 SEPTEMBRE 2021	25 182	SEB BOA	2413	-2739	278 725	121 670	845 198	30 310	884 308
Augmentation de capital CDA	0				0
Rosukat not 2022						112 686	112 005	9 813	1722298
Autres éléments du résultat global 2022			-3.57	-317	5 404		4731	264	4 8.75
Rosultat global 2027			-37	-317	5404	112 685	\$17.416	18.77	127 295
Paloments fondés sur des actions					457		167.		452
Affectation du résultat de l'exarcice précédent					-121 670	121 670
Distribution de dividendes					0		0	0	D
Autres varistions					-2 830		-2 650	-296	-3 036
SITUATION AU 31 MARS 2022	25 1.02	068 904	-2 74	-2 548	158 752	112 885	961 214	47 803	1 009 01 .

2. ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES

Identité de la société mère

La société mère du Groupe est la Compagnie des Alpes, société anonyme, dont le siège social est situé 50-52 boulevard Haussmann, 75009 Paris (France).

Présentation du Groupe

Le Groupe Compagnie des Alpes a pour activité principale la gestion d'équipements de loisirs. Il opère principalement dans les métiers de l'exploitation de Domaines sklables et de Parcs de loisirs.

Les états financiers consolidés intermédiaires au 31 mars 2022 ont été arrêtés le 23 mai 2022 par le Conseil d'Administration, qui en a autorisé la publication. Ils sont exprimés en milliers d'euros, sauf indication contraire.

Faits marquants du semestre

Indemnisations relatives aux Inondations en Belgique

Le Groupe a subi durant l'été 2021 des inondations majeures de Wallbi Belgium et Agualibi, ayant entrainé leur fermeture jusqu'à la cloture de l'exercice précédent, et même jusqu'à la fin du premier trimestre 2021/22 pour Aqualibi.

Le 25 avril 2022, la commission de co-assurance a statué sur une indemnisation du groupe à hauteur de 24,5 ME, comprenant des indemnages directs de 9,5 ME et des Indemnités de pertes d'exploitation de 15 ME. Un acompte de 5 M€ a été perçu sur le premler semestre 2021/2022. Le rellquat est constaté en produits à recevoir au 31 mars 2022 pour un montant de 19,5 ME. Les coûts encourus au 31 mars ou restants à encourir ont été comptabillsés pour un montant estimé à 4.7 M€.

Aides et Indemnisations relatives à la crise sanitaire

Le Groupe a comptabilisé un complément d'exonérations de charges sociales de 7,1 ME au titre du dispositif Covid 2 activé en France pour la période de fermeture de ses sites durant l'exercice 2020/2021. Il a perçu des aides complémentaires à l'étranger pour un montant de 2,2 Me.

Liquidité

Fort de ses bons résultats du premier semestre 2021/2022, le Groupe voit sa dette nette (hors dette de loyers) revenir à un niveau de 256,3 M€ et son covenant à fin mars 2022 s'élever à 0,8 (calcul sur 12 mois glissants).

lmpacts potentiels liés à la crise en Ukraine

Depuis la déclaration du conflit en Ukraine, le 24 février 2022, les principaux risques macroéconomiques associés identifiés ont un impact baissier sur la croissance et haussier sur l'inflation.

Le groupe n'a subi aucun impact direct - à l'exception de contrats avec des partenaires russes pour des montants non significatifs inférieurs à 100 KE - et n'a pas d'exposition directe avec des tiers, clients ou foumisseurs, situés en Ukraine ou en Russie ; par ailleurs aucun flux financier n'est autorisé avec des contreparties situées dans ces pays, à l'exception de l'aide humanitaire à laquelle la Compagnie des Alpes a contribué.

En ce qui concerne les investissements du groupe, les chaînes d'approvisionnement peuvent être perturbées et certains investissements pourralent connaître un rehaussement tarifaire. En conséquence, le groupe revoit actuellement ses projets pour être en mesure de conserver des enveloppes de Capex cohérentes avec les besoins de ses sites.

1 - MODALITES DE PREPARATION

1.1 Déclaration de conformité

Ces états financiers consolidés Intermédiaires résumés au 31 mars 2022 ont été préparés conformément à IAS 34, Information financiere internédialre. Le rapport financier semestriel résumé doit être lu en liaison avec les états financiers annuels de l'exercice clos le 30 septembre 2021 et prend en compte les normes et interprétations entrées en vigueur au 1er octobre 2021.

1.2 Principes et méthodes comptables

Les principales méthodes appliquées lors de la préparation des états financiers consolidés sont exposées ci-après. Sauf indication contraire, ces méthodes ont été appliquées de façon permanente à toutes les périodes présentées.

En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes comptables internationales, les comptes consolidés semestriels au 31 mars 2022 du Groupe Compagnie des Alpes ont été établis conformément au référentiel de normes internation financière (IASIFRS) tel qu'en vigueur dans l'Union Européenne à la date du 31 mars 2022 et selon la convention du coût historique, à l'exception de certains actifs et passifs financiers évalués à leur juste valeur lorsque cela est requis par les normes IFRS,

Les principes comptables retenus sont identiques à ceux appliqués pour l'exercice 2021, à l'exception d'une part de l'application de l'IFRS IC présentée ci-dessous et, d'autres part, des principes d'évaluation spécifiques aux arrêtés intermédiaires.

Application de la décision de l'IFRS IC :

Le Comité d'interprétation des normes IFRS (IFRS IC) a publié en mai 2021 dans I'IFRIC Update une décision portant sur les modalités de répartition dans le temps de la charge relative à des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi présentant certaines caractéristiques.

Les régimes de retraite à prestations définies visés par la décision IFRS IC doivent vérifier les 3 conditions sulvantes :

Les droits sont fonction de l'ancienneté dans l'entreprise au moment du départ en retraite ;
Les droits sont plafonnés à partir d'un certain nombre d'années d'ancienneté ;
L'attribution des droits versés sous forme d'une prestation unique au moment du départ en retraité est conditionnée à la présence du salarié dans l'entreprise au moment de ce départ en retraite.

La nouvelle méthode considérer que l'acquisition des droits (coût des services rendus) ne se réalise que lorsque les années comptant pour le calcul de l'indemnité ont démarré. La question ne se pose que lorsque la convention collective applicable (ou le texte réglementant l'avantage) fixe un nombre limite d'années pour le calcul de l'indemnité, ou prévoit des paliers dans l'acquisition de ces droits,

La modification de la méthode d'acquisition des droits conduit à une diminution des engagements de 4 ME avant impôts au 1ª octobre 2021. L'incidence étant non significative sur le résultat des périodes présentées, le changement de méthode n'a pas été appliqué de manlère rétrospective, mais comptabilisé par capitaux propres sur la pérlode.

Règles particulières retenues pour les arrêtés intermédialres

Les produits perçus et les charges encourues de façon saisonnière ou cyclique pendant un exercice ne sont ni anticipés ni différés à une date Intermédiaire s'il n'est pas approprié de les anticiper ou de les différer à la fin de l'exercice. Les conséquences comptables de cette saisonnalité des opérations selon les activités sont donc principalement les suivantes :

Impots : =
- · comptabilisation au 31 mars, pour les sociétés bénéficiaires à cette date d'une charge d'impôt calculée sur la situation réelle, après prise en compte des déficits reportables existants effectivement récupérables ;
- · comptabilisation au 31 mars, pour les sociétés déficitaires par nature à cette date, d'un crédit d'impôt latent dû à la perte du semestre. Dans le contexte particulier de la crise sanitaire, il n'a été constaté un impôt différé actif sur les déficits générés sur la période que dans la mesure où leur récupération sur une durée raisonnable apparaît probable.
- pour le calcul du crédit ou de la charge d'impôt, le taux appliqué correspond au taux d'imposition en vigueur dans les pays où le Groupe est présent (soit pour la France, 27,37% en intégrant la contribution sociale sur les bénéfices).
Frais de personnel

Pour les sociétés d'exploitation, le principe est le rattachement au semestre bénéficiaire de l'exercice des charges d'intéressement et de participation des salariés :

· pour l'activité Domaines skiables, enregistrement au 31 mars de la charge prévisionnelle annuelle,
· pour l'activité Parcs de loisirs, aucune comptabilisation n'est effectuée au titre de la période arrêtée au 31 mars à l'exception, cependant, des sociétés ayant une activité significative sur toute l'année.

1.3 Hypothèses clés et appréciations

L'élaboration des comptes consolidés en application des normes IFRS repose sur des hypothèses et estimations déterminées par la Direction générale pour calculer la valeur des actifs et des passifs à la date de cloture du bilan et celle des produits et charges de l'exercice. Les résultats réels pourralent s'avérer différents de ces estimations.

Les principales sources d'incertitude relatives aux hypothèses-clés et aux appréciations portent sur les écans d'acquisition (note 5.1), les estimations des valeurs des entreprises associées (note 5.4) ainsi que sur les actifs financiers à la juste valeur (note 5.6).

2 -

3 - PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Le Groupe a décidé de consolider à compter du 1ª octobre 2021 les sociétés suivantes :

Ski & Soleil et les 10 agences immobilières qu'elle détient ;
Les sociétés Cassiopée et Travel Exploitation détenues toutes les deux à 100% par la société Travel Factory.

Par ailleurs, le groupe a procédé au rachat des titres Musée Grévin détenus par des minoritaires, dans le cadre de l'offre publique de retrait de la cote qui a été initiée début février.

Consolidation des agences immobilières, de Cassiopée et Travel Exploitation

Avec pour objectif d'assurer un meilleur suivi des performances de ces activités, le groupe a décidé, depuis le 1ª octobre 2021, de consolider en intégration globale Ski & Soleil et ses 10 agences immobilières (8 agences historiques du Groupe et 2 agences créées récemment), ainsi que Cassiopée et Travel Exploitation. Ces sociétés étaient précédemment contrôlées, mais non consolidées du fait de leur Incidence non significative.

La société Cassiopée, portant les murs de la résidence Yoonly & Friends à Risoul, a été acquise à 100% lors de l'exercice 2018/2019 par Travel Factory, La société Travel Exploitation a, quant à elle, été créée lors de l'exercice 2019/2020. Cette société exploite la résidence de Yoonly & Friends à Risoul, la résidence des Lys aux Ménuires et la résidence de la Muzelle aux Deux Alpes.

Le bilan d'ouverture pour l'ensemble de ces sociétés se décompose comme suit :

	BILAN PASSIF
31/03/2022		23/03/2022
2 458
18757
	PASSIFS HON COURAITS	4 895
6.265	PASSIFS COURAITS	5 099
		15 708 -

L'impact sur les capitaux propres consolidés s'élève à - 4.7 M€

4 - INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

L'information synthétique destinée à l'analyse stratégique et à la prise de décision de la présidence et de la direction générale déléguée du Groupe (notion de principal décideur opérationnel au sens de la norme IFRS 8) est articulée autour des indicateurs suivants déclinés par secteur opérationnel :

Chiffre d'affaires.
Excédent Brut Opérationnel (EBO) et taux de marge sur EBO: l'EBO mesure la performance opérationnelle courante des secteurs (chiffre d'affaires - coûts directs, ces derniers incluant les refacturations de prestationnelles des sociétés de support et des holdings),
Investissements industriels nets et taux d'investissements industriels nets (investissements/CA).

4.1 Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires des Domaines skiables est pour l'essentiel constitué des ventes de titres de transport de remontées mécaniques (environ 99% du chiffre d'affaires du métier).

Le chiffre d'affaires des Parcs de loisirs est constitué, d'une part, des ventes de billets d'entrée (environ 55% du chiffre d'affaires du métier) et, d'autre part, des activités restauration, boutiques, services marchands et diverses activités annexes.

La performance par zone géographique est présentée en distinguant les activités françaises des activités hors France basées sur la destination du chiffre d'affalres réalisé.

Zone geographique (en millers d'ouros)	00ma 0.99 SE ables	Parca de Loisirs	Holdings strodding 28	TOTAL
France	392 055	BB 809	27 684	508 548
Hors Franca	0	30 519	1 741	31 659
Total au 31/03/2022	392 055	120 427	28 725	541 207
France .	2 471	20 319	1 425	24,215
Hors France	0	7.7.74	40	7 312
Total au 31/03/2021	2479	27 591	1 465	31 527

4.2 Excédent Brut Opérationnel par secteur d'activité

L'excédent brut opérationnel s'analyse comme sult :

		Domaines skables		Parce de Loisirs		Holdings& Supports		TOTAL
les milliers d'euros.		31/03/2022 31/09/2021					31/03/2022 51/03/2021 31/03/2022 31/03/2021 31/03/2022 51/03/2021
Chifre d'affaires	302 056	2 471	120 427	27 691	28 725	1 465	641 207	31 527
EXCEDENT BRUT OPERATIONNEL	214 905	-31 085	24 001	-34 823	-8 510 -	-13 996	230 396	-17 234
Marge opérationnelle (EBO:CA)	54,8% -	1282,3%	19,9%	NB	NS	NS	42.695	NS

Par ailleurs, ces indicateurs sont complétés par le nivestissements industriels, par secteur, et leur poids relatif par rapport au chiffre d'affaires.

	Domaines skiables		Parca de Loisira		Holdings& Supporte		100
(an millers d'europ)							81/03/2022 31/03/2021 SV/CS/2022 31/03/2022 31/03/2022 31/03/2022 31/03/2022 31/03/2022
INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS NETS	39 2180	18 181 - 18 181 - 18 181	11.192	251037	6-258 - 1	2621	66.044	8 007
Taux d'investissement (InviCA)	8.0-5	-735,0% --	22796	05.7%	21,8%	178.9%	12.0%	25.77

4.3 Autres charges et produits d'exploitation

(en militers d'ouros)	31/03/2022 51/09/2021
Indemnisations liées à la crise sanitaire	日 263	03 235
Indemnisations sur sinistres	19 831	0
PV de cession d'actifs autres	-724	1 176
Rédevances de DSP, de marques et autres	-27 367	-1 382
Autres produits et charges	2327	1 550
AUTRES CHARGES ET PRODUITS D'EXPLOITATION	2330	94 579

Les indemnisations sur sinistres correspondent pour l'essentiel aux indemnités d'assurance pergues sur les inondations en Belgique pour un montant net des coûts du semestre de 19,8 ME.

4.4

Ils se détaillent comme suit :

(en mitters d'euros)	31/03/2022 31/09/2021
Dépréciation des écarts d'acquisition		-55 200
Produits et charges exceptionnels liés à la résillation anticipée de la DSP des Deux Alpes		2 490
Autres	1 171
AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS	177	52710

La ligne « Autres » correspond pour l'essentiel aux charges et produits liés à la DSP des Deux Alpes.

4.5 Coût de l'endettement, autres produits et charges financlers

Coût de l'endettement

(en millers d'euros)	31/03/2022	81/03/2021
Charges d'intéréts sur emprunts	-8 0216	-10-271
Charges d'intéréts sur dette de loyers	-1 898	-1 886
COUT DE L'ENDETTEMENT MET	-7 994	-12 157
Pertes sur opérations financières *	-1 135	-499
Autres résultats financiers	-2999	-90
Résultat de change	- 19	2910
Etet sur le résultat des titres évslués en JVR **	-50B	-3 144
Dépréciation des créances financières	0	-2 293
Dividendes perçus	0	33
AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS	-1 923	-5 703

² Quote-parts de pertes de sociétés non consolidées (en transparence facaie)

°° Y compris les provisions pour pertes d'es filistes

4.6 Charge d'Impôt

La charge d'impôt se décompose en :

(en milliers d'euros)	51/03/2022	31/08/2021
Impot exigible	-29 248	361
Impot différé	-12 580	17 098
TOTAL	-42 812	17 459

Le rapprochement entre le taux normal d'impôt en France et le taux effectif constaté est présenté ci-après (le taux effectif correspond au montant de l'impôt rapporté au résultat net des sociétés intégrées, y compris le résultat des activités abandonnées prises en compte dans l'intégration fiscale, avant l'impôt et avant prise en compte des pertes de valeur sur écarts d'acquisition).

Le rapprochement entre la charge d'impôt et le résultat avant impôt se résume comme suit :

	31/03/2022	31/08/2021
RÉSULTAT AVANT HIPOT	185913	-147 137
Taux dimpot en vigueur	262.096	25.00%
Charge dimpot théorique	43.755	-41 198
erat des :
Ecarts sur les taux dimposition par rapport au taux théorique	78	4 170
Charges non déductibles / produits non taxables	1 490	14 343
Déficits reportables non activés	1,521	7 680
Résultat des entreprises associées comptabilisé net d'Impots	-27172	-2 367
Autras	-1 331	-12
TOTAL CHARGE D'INPOT	42 842	-17 459

4.7

Spelétés		Quote part réguitat de Societtee
(en militors d'ouros)	PayB	associées
3103.2021
Groupe Cle du Mont-Blanc	Franca	9,2
SERHA (Avoriaz)	France	-0.5
DSV (Valmorel)	France	-0.3
DSR (La Rosière)	France	0.0
TOTAL		0.4
31 /03/2022
Groupe Cie du Mont-Blanc	France	4,4
SERMA (Avorlaz)	France	2.9
DSV (Valmorel)	France	1,8
OSR (La Rosière)	France	1,4
Société du Téléphérique de Funifialne	France	-0,2
TOTAL		10.2

5 - INFORMATION SUR LE BILAN CONSOLIDE

5.1 Ecarts d'acquisition

Les écarts d'acquisition s'analysent comme suit :

(en millers d'euros)		Valeur brute Pertes de valeur	Valeur nette
Au 301082170	337 008	-89 897	220 189
Variation de périmètre	B ORE.	-0	8 035
Autres variations	0	-55 200	-55 200
Au 30/09/2021	340 044	-17 017	275 024
Variation de pérmêtre	0	0	0
Autres variations	11	0	デ
Au 340202022	340 041	-117 047	223 024

Au 31 mars 2022, les écarts d'acquisition nets se répartissent comme suit, par grands pôles d'activité du Groupe.

(en milliers d'ouros)	31/03/2022	90/09/2021
Domaines skiables	135 994	13.994
Parcs de Laisirs	87 030	89 03:00
Koldings et supports	0	0
TOTAL	22 024	223 024

5,2

Par nature, les actifs incorporels se décomposent comme suit :

						Varintions	Acti
ist moliers daurus	20	30/09/2021 Acquialtons	Cass ons	Datations	Reptises	00 permotro	destinés à cire cades	An 729	Variations 11/01/2022
Valeurs Frida
Droits d'usece	42 320	D	0			0	0	D	CP 330
Logiciels	50 928	60.9	-118			111	347	2 218	53 803
Site internet	7 281	448	D			144	0	0	7 87 3
Fonds commercialix	0 513	0	0			3 169	00	0	12 772
Enseignes et marques	43 099	D	0			0	D	D	43 098
Contrais at relations cilents attachés	2 837	0	0			0	0	0	2 47
Concession échangeur Perc Astarb	6 290	0	D			0	0	0	82:3
Films et couvres cinématographiques	9 870	1.0	-340			0	D	5	9 695
Autres Immobilisations Incomporalles	17 057	BB	0			2:35	D	1 470	18 908
Immobilisations incorporelles on cours	7 109	3 803	0			0	0	=2 132	3 5-40
SOUS-TOTAL DES VALEURS BRUTES	235 995	5 3813	-120			3703	497	1570	248 340
Amortlasoments et déprécisitions
Amort Droits d'usage	-74 387			240	0	0	D	D	-74 597
Amort Rogicials	-38 057			-2 600	400	-197	-347	12	-41 500
Amortif Site Internet	-4 758			-55	0	=119	D	-2F	-5 460
Amort. Fords commercleux	-8 244			-73	0	0	-65	0	-0 362
Amori. Contrats et relations clients attaches	-2 109			-264	0	0	0	D	-2 373
Amort. Concasion échangeur Parc Astéro	-2 098			-32	0	D	0	0	-2 11 3
Amort. Films of cauvres cinémathographiques	-8 119			-490	337	D	0	0	-0 262
Amort Autras immobilieations Incorporalles	-14 131			-179	0	0	D	20	-14 594
SOUS-TOTAL DES AMORTISSEMENTS ET DEPRECIATIONS	-152 690			4701	745	-25 B	-12	P	-157 205
VALEURS NETTES	83 305	E 388	-158	-4, 244	745	3473	27	1579	89 094

Les investissements de l'exercice sont principalement composés de dépenses relatives à des sites internet, des projets digitaux (CRM, déploiement de datalakes) ainsi qu'à des logiciels informatiques.

La colonne « Variations de périmètre » intégre les immobilisations des agences immobilières, de Cassiopée et Travel Exploitation.

5.3 Immobilisations corporelles (en propre et du domaine concédé)

Par nature, les actifs corporels se décomposent comme suit :

	Au						Variations	Assim
( BP ARTICTS Cource)		30/09/2021 Acquestone Subrentlans		Cass 000	Dotations	Repriser	08 permotre	destings i tra codes		Autras 31/03/2022
Valeurs brutes
Terrains et amonagements	75 113			= 29			205	10.80		70 172
Travaux de platos	110 892	475							6 215	116 592
Enneigement article!	188 237	110		=175					11 256	199 437
Immeubles, bureaux, commorces, locaux	476 470	196		-1 127			8444	4 570	0 308	492 919
Remontées mécaniques	864 046	1716		-8 188					.92 377	610 800
Engins de damaĝo	48 172	225		-396					1 340	49 096
Atractions	489 412	095		-299					426	490 241
Matériels et mobiliers	275 756	2 379		-1 652			1 437	1374	-8 BBC	219 420
Autres immobilieations corporalles	105 772	198	-700	-378			385	18	187	100 030
Immobiliestions corporatios on cours	123 011	40 201		-8			3711		-05 076	01 774.
Avances et acomptes versée sur immobilisations	ર 40	2080					318		-896	1830
SOUS-TOTAL DES VALEURS BRUITES	270 778	67 340	=106	-12 556			11 508	6812	-15 185	274.1-1019
Amortessmants
Torrine et aménagements	-33 210				-1 181					-34 701
Travaux de pistes	-50 048				-1 251					-51 390
Ennelgement article!	-122 027				-3 149	111			2	-135 063
Immeubles, burosux, commorces, locaux	-202 540				-9 3108	287	-864	-4 161	1 184	-294 542
Romontoes mécaniques	-511 784				-17 699	7785			7	-521 899
Engins de damage	-34 173				-2 094	507				-30 800
Attractions	-203 841				=10 631	298			-201	-274 376
Materiels et mobiliers	-175 194				-7 044	1467	-848	-1 239	12 560	-170 342
Autres Immobilisations corporalies	-84 add				-3 189	77.0	974	-19		-86 715
SOUS-TOTAL DES AMORT ISSEMENTS	-1 567 922				-56 745	44.078	- 1720	-4 466	13 552	-1 605 505
VALEURS HETTES	1 140 656	5/ 39 12	-108	-12 566	-50 745	11 915	87000	1 446	-1 934	1 149 450
Valeurs brutes immobilisations on propre	1 322 333	37 007	-8	-3 488			11 500	6 812	-10 573	1 366 LE7
Amortissements (mmobilisations on program	-703 371				-20 596	2 992	=1778	ન્ડ 450	13 645	-803-515
VALEURS NETTES	538 082	37 987	14
INNOBILISATIONS EN PROPRE				1485	-20 586	2 992	9770	1 448	- 928	1.8 112
Valeurs artitus immobilientions domaine concéde	1 385 445	10322	-852	Food F					3 390	1 398 434
Amories monts immobilisations domaine concerta	-783 751				-27-1-39	0.972			-08	-802 000
VALEURS HETTES IMMOBILISATION'S DOMAINE CONCEDE	601 694	19 332	-052	-9 081	27 150	3 923			3 297	596 354
VALEON'S METIES	1 140 856	57 319	-70-3	-12 566	-50 745	11 915	0179	1 446	-1 637	1 149 466

Les investissements bruts de la période s'élèvent à 56,6 M€ et s'analysent principalement de la façon suivante :

· Pour le secteur Domaines skiables (21,1 ME), il s'agit, d'une part, de la fin des programmes d'investissement préalables à la saison d'hiver 2021/2022 et, d'autre part, des premiers travaux relatifs à la saison 2022/2023. Ils correspondent, pour l'essentiel, aux investissements relatifs à l'aménagement des Domaines skiables (travaux de pistes, remontées mécaniques, neige de culture),
· Pour le secteur Parcs de loisirs (33,6 ME), ils se répartissements d'attractivité et en investissements de maintien et divers ;
· La colonne « Variations de périmètre » prend en compte l'intégration de Ski&Soleil et ses 10 agences Immobilières, Cassiopée et Travel Exploitation dans la consolidation
· La colonne « Actifs destinés à être cédés » intègre les immobilisations de la société Deux Alpes Loisirs retransférées au niveau du bilan des activités poursuivies compte tenu du fait que le délai de cession des actifs et passifs restants sur un délai de 12 mois est incertain.

· Enfin, la colonne « Autres » contient essentiellement l'affectation des immobilisations en cours au 31 mars 2022, les mises au rebut et les écarts de conversion.

La ventilation par secteurs d'activité et zones géographique est la suivante :

RECION OF PAYS (en miliers d'ouros)	Notes	Domaines 9 (18) 68	Parce de ofaira	Holdings	& SUPPORTS 31/03/2022 90/09/2021
FRANCE		GEORDA	495 308	43 513	989 773	974 489
AUTRES (hors France)		D	247 688	1 120	248 807	249 472
TOTAL DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES		650 904	542 994	44 15 2	1238 520	1773 981
Immobilisations Incorporelles	52	6 67 8	55 918	28 466	89 064	ar 305
Immobilisations corporalies	5.3	644 226	407 076	18 185	1 149 466	1 140 656
TOTAL DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET Incorporelles au Bilan		650 904	542 994	44 633	1 238 530	1778984

5.4 Participations dans les entreprises associées

(en milliers d'ouros)	31/03/2022	90/09/2021
VALEUR DES TITRES AU DÉBUT DE LA PÊRIODE	138,0730	89 84 0
Variation de périmètre et divers	1972	257
Résultat de la période	10 124	a Dead
Dividendes versés	0	-2 175
VALEUR DES TITRES À LA FIN DE LA PÉRIODE	98 416	89 050
dent:
Compagnie Du Mont-Blanc	63 192	57 666
Avorisz	26 4 2 3 6	次向政府

5.5 Créances d'exploitation

(an millers d'euros)	31/03/2022 90/09/2021
Créances clients :
Valeur Bruta	34 321	21 437
Dépréciation pour pertes de crédit evérées	-2 142	-3 210
Dépréciation pour pertes de crédit attandves	-370	-300
VALEUR NETTE :	32 481	7498
Avances et acomples	9 8777	5 696
Créances sociales et fiscales	44 084	41 587
Autres créances d'exploitation	41 2415	12 336
A City Clic	127 767	77 492

Les créances sociales et fiscales comprennent les exonérations de charges sociales liées au COVID-19 comptabilisées pour un montant de 7,1 M€.

Les autres créances d'exploitation incluent 19,5 M€ d'indemnités d'assurance à recevoir et l'aide coûts fixes de 10 M€ demandée par les Parcs de loisirs : celle-ci a fait l'objet d'une demande fin juillet 2021 mais est toujours en cours d'examen par les autorités fiscales.

5.6 Actifs financlers et autres actifs courants et non courants

		31/03/2022			90/09/2021
(an militars d'euros)	Non courant	Court Ff	Total	Non courant	Courant	TOTAL
ACTIFS FINANCIERS
Tires disponibles à la vente
Titres de sociétés contrôlées non consolidées	1979		1973	3 580		3 560
Titres de sociétés non contrôlées évaluées en luste valeur par résultat	1305		1 305	1 289		1 30 :
Titres de sociétés non contrôlées évaluées en juste valeur par capitanx propres	4719		4719	5 083		G DP3
Prots et créances rettachés à des participations	28 700		26 200	48 087		48 087
Dépots et cautionnements	1405		1405	1373		1 373
Dénvés sur opérations de financement		-	-1		0	D
Autres actifs financiers	484	102	583	Eca	92	BAD
VALEURS BRUTES	36 083	1.09	36 184	80 000	82	60 009
Dépréciations	-10 562		-10 569	-10 760		-10 760
ACTIFS FINANCIERS NETS	25 514	109	25 64 5	49 240	82	40 372
Autres actifs non courants	8411		6411	6411		6411
Subventions ofinvestissement à recevolr		2 654	2 854		2 408	2408
Créances sur cassions dimmobilisations corporelles		2 027	2.027		2 043	2 043
Charges constatées d'avance		10 5572	10 552		7 562	7 567
Créances d'Impot		8.672	8 07年		a 600	6 600
Autres créances		4 145	4. 148		4 610	4 810
AUTRES ACTIFS	649 9	27/4072	37.019	8 495	273 223	29 BEL
TOTAL ACTIFS FINANCIER'S COURANTS ET NON COURANTS	31 925	27 503	59 428	55 651	23 305	78 956

5.7 Capitaux propres

Titres d'autocontrôle

En exécution du programme de ractions propres autorisé par l'Assemblée générale mixte du 10 mars 2022, la CDA détenait au 31 mars 2022, dans le cadre d'un contrat de liquidité :

30 281 actions représentant une valeur comptable brute de 406 K€,
un encours de trésorerie de 388 KE (en principal et intérêts courus).

Stock-options

ll existe 183 950 actions de performant 0,5% du capital) non encore définitivement attribuées au 31 mars 2022. Les options et attributions des plans d'actions gratuites sont réalisées par émission d'actions nouvelles libérées par incorporation spéciale de réserves.

Les principales caractéristiques des plans de souscription d'options et d'attribution d'actions de performance au 31 mars 2022 sont décrites ci-après :

Plan d'attribution d'actions de performance "	Plan nº 20	Plan nº 21	Plan nº 22	Plan ₪ 23	Plan nº 24	Tata!
Date de l'Assemblée	10002016	08/02/2018	08/04/2018	USARPID	250000000
Date de mise en œuvre (décision du Président-Directeur général sur délégation du Consell d'administration)	2003 2017	23 03/2018	25/04/2019	25882020	27/04/2821
Nombre d'actions pouvant etre souscites à l'origine	59 400	65 100	67 0-10	74 7 90	73 565
Dont Consell d'Administration	0	0	0	D	0
Nombre de bénéficialres	- EB	- 58	165	198	176
Nombre d'actions complémentaires pour ajustement suite à l'augmentation de capital				221:229	20 744
Date de décleion d'attributions complémentaires				0-17 2021	0-10-17 177
Date d'acquisition des actions de performance	28/03/2019	2300 2020	25/04/2021	25/08/2022	29/04/2072
Actions de performancs définitivement acquises	49 Bizo	58 050	ex Beu	0	0
Actions de performance radiées ou annulées	0 450	12 059	13 700	12 022	4 218
Actions de performance restames	D	0	0	05 599	00 361	THE DED
M day formi ast 1/6 a das conditions sensombruso

En cumul, l'évolution des attributions d'actions de performance se résume comme suit :

Attributions d'actions de performance	31/03/2022	30/09/2021	30/09/2020
DROITS ATTRIBUÉS EN DÉBUT DE PÉRIODE	131 657	134 940	172 850
Droits attribués	0	73 535	74 7 90
Droits attribués par ajustement	D	52 585	0
Droits radies	-7 707	-16 033	-0 450
essions acquiles	C	-53 350	-53 050
Austements attributions	0	ਰ
DROITS ATTRIBUÉS EN FIN DE PÉRIODE	1831750	194 657	134 840

5.8 Provisions à caractère non courant et courant

Provisions à caractère non courant

Les provisions à caractère non courant sont constituées des éléments :

		Resultat
	90/09/2021	Dotations	Reprises	Ecart de Variations de convorsion perimètre		Autres 31/01/2022
RETERIUS	49 01:0	1884	-986	S	122	-10 359	30 Est
Autres risques non courants	1578B	55	-144	=	62	2 OBP	17 491
TOTAL	54 526 --	1739	-11 20		11:28	-1 277	57 043

Les provisions pour « Autres risques non courants » couvrent, notamment, des provisions pour remise en état de site (pour 8,5 M€).

Provisions pour indemnités de départ à la retraite

Le montant des provisions pour retraites représente les engagements du Groupe sur les droits acquis par les salariés, nets des versements effectués à des fonds d'assurance.

La colonne « Autres » intègre :

l'impact de la décision IFRIC d'avril 2021 sur l'attribution des avantages aux périodes de service pour -4 M€ (voir note 1.2)
la comptabilisation des écarts actuaries pour un montant de -6,2 ME par capitaux propres incluant notamment l'évolution du taux d'actualisation (1,9% au 31 mars 2022 contre 0,6% au 30 septembre 2021)

Provisions à caractère courant

Les provisions courantes couvrent les risques directement liés à l'exploitation des sites du Groupe. La variation des provisions à caractère courant est constituée des éléments ;

		Résultat
	30/09/2021	Dotations	Reprises	Variations de	périmétre 31/03/2022
Provisions pour gros entretien	7222	17/2	-889	0	8 074
Autres	8 4 4 7	1 978	-2 645	-1 882	20 818
TOTAL	30 629	3 641	-3 495	. - 92	201892

Les provisions pour gros entretien concernent uniquement les Domaines skiables ; elles sont destinées à couvrir les travaux relatifs aux remontées mécaniques en affermage. Ces provisions ont fait l'objet d'une dotation complémentaire pour 1,1 ME au 31 mars 2022, afin de couvrir la hausse attendue du coût des grandes inspections.

Les autres provisions courantes concernent, pour l'essentiel, des litiges en cours pour 9,5 M€, des contrôles sociaux et fiscaux pour 6,7 ME, des provisions pour situation nette négative de sociétés non consolidées pour 1,2 ME et des provisions pour risques divers pour 3,4 M€.

Contentieux en cours avec les communes de Deux Alpes et Saint-Christophe en Oisans

Le 28 novembre 2019, les communes délégantes ont notifié à la société Deux Alpes Loisirs (DAL), filiale de la Compagnie des Alpes, leur décision de résilier les contrats de délégation de service public par anticlpation afin de permettre une mise en concurrence en vue de l'établissement d'une délégation de service publique unique pour l'ensemble du domaine, à compter du 1er décembre 2020. En juin 2020, après approbation des communes des Deux Alpes et de Saint-Christophe-en-Oisans, un contrat de délégation de service public a été conclu avec la Société Touristique de l'Alpe d'Huez (SATA), en qualité d'attributaire, en vue de la construction et de l'exploitation du domaine skiable des Deux Alpes.

Le 29 janvier 2020, la Compagnie des Alpes a déposé une requête contre la rupture anticipée des contrats de délégation de service public accompagnée d'une demande indemnitaire pour un montant de 7,95 millions d'euros.

En outre, le 6 août 2020, la Compagnie des Alpes a déposé une requête en annulation du contrat conclu entre les communes délégantes et la Société Touristique de l'Alpe d'Huez. Un mémoire en indemnisation a par ailleurs été déposé le 1er février 2021 aux fins d'obtention d'une indemnisation du Groupe à hauteur de 322,5 millions d'euros (préjudice estimé lié à la non-attribution du contrat à DAL),

DAL, la SATA et les Communes ont tenté de faire aboutir leur négociation dans le cadre d'une conciliation.

Un protocole d'accord a été trouvé entre la SATA et DAL concernant la reprise des biens concernés par la concession et la SATA a à ce jour réglé la totalité des sommes qu'elle devait à DAL

Alors que DAL et les Communes étaient presque parvenues à un accord, les Communes ont contesté les montants discutés. Elles n'ont à ce jour pas réglé les sommes dues à DAL alors même que DAL a transféré l'exploitation de la station à la SATA le 1er décembre 2020.

Les désaccords portent essentiellement sur :

l'indemnité de résiliation anticipée due au titre du contrat de concession, les Communes refusant de payer au motif que DAL n'aurait pas perçu de revenus cette année compte tenu de la pandémie Covid et donc n'aurait pas de préjudice, alors que le contrat prévoyait un calcul de l'indemnité sur la base des résultats antérieurs à la rupture et un paiement avant la fin du contrat ;

le paiement par les Communes de l'utilisation de terrains nécessaires à l'exploitation des remontées mécaniques alors que ces terrains appartiennent à DAL en propre.

Suite à l'échec de la procédure de conciliation et à une mise en demeure des communes délégantes par DAL restée infructueuse, DAL a déposé une requête tendant à la condamnation de la commune des Deux Alpes à lui verser 6,4 millions d'euros en application de l'indemnité de résiliation anticipée de la concession prévue contractuellement.

5.9 Dettes financières

Décomposition des dettes financières brutes et de la dette nette

		31/03/2022	30/09/2021
(an millers cource)	14077 courantes	Courantes	TO DI	ROF Courantes	Courantes	TOTA
Emprunts obligatalres	259 GB7		259 897	259 634		253 BCC
Emprunts auprès des établissements de crédit	277 122	62421	385 249	EDE EFA	71 148	577 700
Autres emprunts et dettes assimiliées	30		20	701		70-
Emprunts par crédit-ball	125		1725	125		125
Intérets courus		7 851	7:59		8 625	B 678
Soldes créditeurs de banques et assimilés		8 415	8 41 8		2 065	2 0135
Participation des salartés	1 876		1 878	2 487		2 487
o vers	779	1999	1 408	97	194	2:13
SOUS BOTAL	584 777	74. 127.3)	664 647	769 576	82 037	BEF BOB
Datta de loyers IFRS16	152 608	80 9:77	183 545	151 BBC	10 225	162 218
TOTAL	737 335	90 8-77	17.1 192	921 569	92 257	1 013 826

Structure de l'endettement

La dette à taux fixe correspond essentlellement aux emprunts obligataires souscrits par CDA Financement (260 ME) et au financement bancaire de 16,25 ME.

La dette à taux variable est composée essentiellement des deux PGE (respectivement 200 ME et 130 ME), d'un financement bancaire de 20 ME, ainsi que de tirages sur le programme de NEU CP et sur des lignes bancaires court terme.

Les dettes financières se répartissent, par échéance, de la manière suivante :

(en millions d'euros)	TOTTAL					-d'un an de là 2 ans de 2 à 3 ams de 3 à 4 ams de 4 à 5 ans	+ de 5 ans
31/03/2022 (Avec IFRS16)	182612	90.0	203.1	216.0	69.4	45.2	203.8
31/03/2022 (Hors IFRS16)	864.6	79.9	192,3	206.2	60.9	37.2	88,2
30/09/2021 (Avoc IFRS16)	1013.8	92.9	351.4	170.0	113.8	75.5	210.0
30/09/2021 (Hors IFRS16)	851.6	82.0	341.0	159 6	1057	68.0	95.3

Dettes obligataires

La dette obligataire de la Compagnie des Alpes d'un montant de 260 ME se décompose comme suit :

moyenne de 10 ans et une échéance finale à 12 ans ;
-

moyenne de 10 ans et une échéance finale à 12 ans ;
Un emprunt d'un montant de 100 M€ émis en mai 2014 sur le marché de l'Euro PP, d'une maturité de 10 ans.

Au 31 mars 2022, la juste valeur des quatre emprunts obligataires se détaille comme suit :

· Emprunt obligataire 2014 : 102,3 ME
Emprunt Euro PP 2017 :
Emprunt US PP 2017 : 49,6 ME
Emprunt US PP 2019 : 0 69,5 Mé

Dette bancaire amortissable

La dette bancaire amortissable d'un montant de 366,25 ME se décompose de la façon suivante :

· Un crédit à terme amortissable de 80 ME mobilisé en totalité le 31 octobre 2017 dont le capital restant dû est égal à 20 ME au 31 mars 2022. Ce crédit a été souscrit auprès des partenaires bancaires historiques du Groupe, auquel s'est ajoutée une banque chinoise ;
· Un crédit à terme amortissable d'un montant de 25 M€ mobilisé en totalité le 18 octobre 2017 dont le capital restant dû est égal à 16,25 M€ au 31 mars 2022. Ce crédit a été consenti par un partenalre bancaire français, avec une échéance finale à 7 ans.
· des partenaires bancaires historiques du Groupe, pour une durée initiale de 12 mois. Ce PGE a été prorogé en Juin 2021 pour une durée de 5 ans. Un premier amortissement de 25 M€ aura lieu en décembre 2022.
Un Prêt Garanti par l'Etat (PGE « Salson ») d'un montant de 130 ME. Ce PGE d'un montant initial de 269 ME mobilisé le 28 décembre 2020 et souscrit auprès des partenaires historiques du Groupe, a été remboursé partiellement à hauteur de 139 ME en décembre 2021. Ce PGE a donc été prorogé à hauteur de 130 ME, à un horizon de 2 ans. Un premier amortissement de 65 ME aura lieu en juin 2023.

Financement de marché

La Compagnie des Alpes dispose de son programme d'émission de Titres négociables à court terme (Negotiable European Commercial Paper - NEU CP), d'un montant maximum de 240 M€, qui pour rappel a été enregistré le 4 février 2019 auprès de la Banque de France.

Ce programme est sécurisé par la ligne de crédit revolving d'un montant de 250 ME (échéance mai 2023), à laquelle a été ajoutée une sous-limite swingline de 80 ME.

Le programme est animé par 4 Agents Placeurs (BNP Paribas, CACIB, CIC et Société Générale), et l'Agent domiciliataire est CACEIS Corporate Trust.

L'encours au 31 mars 2022 est de 11 ME.

Dette bancalre revolving

Le Groupe d'un crédit renouvelable d'un montant maximum de 250 ME à échéance le 6 mai 2023. Le crédit renouvelable n'est pas tiré au 31 mars 2022.

Par ailleurs, dans l'objectif de renforcer la liquidité du programme de NEU CP, une sous-limite de swingline de 80 M€ a été ajoutée au crédit renouvelable.

Instruments de couverture

Le Groupe a négocié des contrats de couverture de taux (adossés à la dette) au regard de ses engagements à taux variable. Au 31 mars 2022, les couvertures mises en place se montent à 20 ME.

L'instrument de couverture utillsé est un swap à taux fixe, représentant 20 ME de dette couverte, à 0,35% à échéance 2023, activé à la mobilisation du financement de 80 ME le 31 octobre 2017 (amorti à hauteur de 20 M€ au 31 mars 2022).

L'incidence de la juste valeur des instruments de la dette est comptabilisée au niveau des emprunts auprès des établissements de crédit à hauteur de - 0,04 Mf€.

31 08 2077	Actifs Financiers		Passifs Franciers		avant couverture C = (b) = (2)		Exposition de la dette nette instruments de couverture Exposition de la dette nette de taux (d)		apros couverture 0 = C + (d)
an millions d'euros)	Talex Fore	Taux variable	Taux Fixe	Taux variable	Taux Fixe	Taux variable	Taux Fixo	Taux variable	Taux Fixe	Taux variable
חת מונח Moins Mo	408.4		15,3	84.8	-393.0	84.6		20	-373.0	44.6
De 1 an à 2 ans			12,1	180.2	12.1	180-2			12.1	180.2
De 2 ans à 3 ans			158.1	502	150.1	60.7			168.1	50,2
De 3 ans à 4 ans			10.7	50.1	10.7	50.1			10.7	50.1
De 4 ans à 5 ans			12.1	25.1	12.1	25.1			12,1	25.1
Plus do 6 ans			88.1	02	89.1	0.2			88.1	0.2
1077AL	408.4		294,4	370,2	-114,0	370,2		5	-94.0	350,2 --

Liquidité

Le Groupe Compagnie des Alpes anticipe ses besoins de l'établissement : lors de l'établissement de ses plans pluriannuels, la Direction financière veille à disposer à tout moment de ressources financières suffisantes pour financer l'activité courante, les investissements et faire face à tout événement exceptionnel.

À moyen terme, le Groupe Compagnie des Alpes bénéficie d'un endettement diversifié décrit précédemment, basé sur un volant de financements bancaires et désintermédiés (prêts d'un pool bancaire, prêts bilatéraux bancaires, prêts obligataires, crédit renouvelable) dont les échéances sont lissées dans le temps. La liquidité a été renforcée dans un contexte d'incertitude liée à la pandémie de COVID-19 par deux PGE (celui de 200 M€ qui a déjà été prorogé en juin 2021 ; celui de 269 M€ prorogé partiellement à hauteur de 130 M€ en décembre 2021)

A court terme, le Groupe peut se financer par le recours à des lignes de découvert bancaires confirmées et qui ne sont pas soumises à des covenants, et ou par un programme de NEU CP (« Negotiable European Commercial Paper ») plafonné à 240 Me.

Au 31 mars 2022, le Groupe supporte un endettement financier net hors IFRS 16 de 256,3 ME.

Au 31 mars 2022, le Groupe dispose d'un volant significatif de financements confirmés non tirés :

· au titre de financements moyen et long terme, 239 ME sont mobilisables à tout instant.
le montant des ressources court terme disponibles utilisables à tout instant sous forme de découverts confirmés s'élève à 126 ME.
· par ailleurs, le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie est de 408 ME.

Informations sur les clauses d'exigibilité

Covenants bancaires

Les emprunts obligataires et bancaires souscrits en 2017 et 2019 ainsi que le crédit renouvelable sont soumis à un covenant commun. Il correspond au ratio financier « Dette nette consolidée/EBO consolidé » actualisé deux fois par an, au 31 mars et au 30 septembre, qui doit être inférieur à 3,5.

Dans un contexte d'incertitude liée à la pandémie de COVID-19, le Groupe a obtenu en mai 2021 un accord avec l'ensemble des partenaires et obligataires concernés, pour mettre en place un covenant holiday allant de septembre 2021 à mars 2022. Sans contrepartie financière, cet accord prévoit certains engagements substitutifs couvrant la période du 30 septembre 2021 au 31 mars 2022. Ils concernent essentiellement le respect de niveaux de liquidité minimale (celle-ci doit être supérieure à 250 ME mensuellement), l'engagement de ne pas excéder un montant d'investissements industriels nets consolidés de 190 ME sur 12 mois glissants, le maintien d'un endettement net consolidé du Groupe à un niveau inférieur à 750 ME et le respect au 31 mars 2022 d'un ratio financier maximum à 7,00. Ces engagements substitutifs sont respectés au 31 mars 2022.

· Autres clauses d'exigibilité

Les autres clauses d'exigibilité concement pour l'essentiel :

La détention directe ou Indirecte de la Compagnie des Alpes par la Calsse des Dépôts et Consignations (qui doit être a minima égale à 33,34 % du capital et des droits de vote de la CDA) ;
La détention de CDA Financement par la Compagnie des Alpes qui doit rester supérieure ou égale à 99.9 % :
Toute prise de participation par une ou plusieurs personnes agissant de concert, autres que la Caisse des Dépôts et Consignations, qui viendraient à acquérir au moins 33,34 % du capital et des droits de vote de la Compagnie des Alpes.

Informations sur les taux d'intérêt

Le tableau ci-après indique les taux d'intérêts après prise en compte des couvertures de taux.

	31/03/2022	30/09/2021
son millons d'auros)	Hortant	Traux	Hontant	Tarix
Dette à taux fixe	311.1	1:55:3	604.8	1.51%
Dette financière à taux variable Participation et divers	350,2 3.3	1,72%	244, 7 2.8	1,72%
TOTAL HORS FRS16	664.6	0.009	859 .6	1.54%
Divers IFRS16	163.5		1527
TOTAL AVEC IFR\$16	028.2		1013.0

5.10 Impots différés

	31/03/2022 30/09/2021
Total des actifs d'Impôts différés au blian	187796	같이 더 이유
Total des passifs d'impots différés au blian	-18.566	-9 223
SOLDE NET DES ACTIFS ET PASSIES D'INPOTS DIFFERES	7779	17 383

	31/03/2022	90/09/2021
Reports déficitaires	21 576	37 495
Engagements de retraite et assimilés	8 965	11 587
Participation des salariés	1 206	0
Provisions régiementées (amortissements dérogatoires)	-20 764	-20 943
Provisions non décluctibles	-53 :	-480
Ecarts d'évaluations / Immobilisations corporelles et incorporelles	-16 877	-16 705
Contrats de location	1 443	1 303
Risquas fiscaux	-330	-530
Instruments financiers	15	26
Différences fiscales ou comptables	4 368	4 179
Autras	1777	1 853
SOLDE NET DES ACTIFS ET PASSIES D'IMPOTS DIFFERES	279	17 303

Le Groupe a un historique solide de bénéfices et les impôts différés actif sur reports déficitaires relèvent principalement des pertes liées à la crise sanitaire, non récurrentes. Le délai de recouvrement de ces Impôts différés actifs sur reports déficitalres est usuellement de 5 ans. Les projections à cinq ans qui sous-tendent la reconnaissance de ces impôts différés actifs sont alignées sur les hypothèses utilisées pour les tests de valeurs des actifs immobilisés.

5.11 Instruments financiers par catégorie, juste valeur et effets en résultat

La norme IFRS 9 applicable à partir de 2018 définit 3 catégories d'instruments financiers :

· les actifs ou passifs financiers à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global ;
· les actifs ou passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat net ;
· les préts et créances évalués au coût amorti.

Les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur au bilan sont ventilés selon les niveaux de juste valeur sulvants :

· le niveau 1 qui comprend les évaluations basées sur un marché actif ; en règle générale, la valeur de marché correspond au demier cours coté ;
· le niveau 2 qui comprend les évaluations basées sur des données observables sur le marché, non incluses dans le niveau 1 ;
· le niveau 3 qui comprend les évaluations basées sur des données non observables sur le marché ; en règle générale, la valorisation des titres de sociétés non contrôlées est basée sur la quote-part de situation nette.

Les justes valeurs ont été déterminées sur la base des informations disponibles à la date de cloture au 31 mars 2022 (derniers états disponibles) et ne prennent donc pas en compte l'effet des variations utlérieures.

II n'a été procédé à aucun transfert d'instrument financier entre le niveau 2 ni à aucun transfert vers ou en dehors du niveau 3 au 31 mars 2022.

Pour mémoire, les agences immobilières, Cassiopée et Travel Exploitation étaient auparavant des sociétés non consolidées classées en juste valeur par résultat.

			Vateur au plun					Niven de Josés valsur des actin flaeacters à la justo
Action founciers at suites active (an millers d'ouros)	Holly	James valeur par rosultat 001 14	Juste valour das Couverture (1)	Instruments de capitaux progras - Juato velour par Intrumente de sutres éléments du resultat slobal 11	hetruments de olómento du résultat global 111	notruments de dettes . Justa capitaux propres . valeur par autree dualués selon lear nomic de nifarence 11}	Com amorti !!	Justs Va Bur Gas ---- manelara conorti			au cost neveau 1 Nivenu 2 Niveau 3
Autres actis non courants	5.5						8 411	0
Créances clants	5.6						32 491	12:
Créances socieles et fiscales	5.6						44 084	12
Autres créances dexplomation of	5.8						61 202	11
Créances dimpot							8013	18
Autres creances							10 379	25
Prilis et créances rattachées à des participations							16 768	120
Depots et cautionnements							1 405	P
Autres active financiens							400	g
Tréscrane et équivalent de trégorarie							408 366	20
TOTAL DES ACTIFS FINANCERS COMPTABILISES AU COUT AMORTI		0	D	0	D	0	587 573
Thrus de sociétés non contrôlées	6.8			4719							4719
Dérivés sur opérations de finencements			= 1						-1
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS EN JUSTE Valeur Par Capitaux Propres		D	-1	4.718	0	0	0	0	-1	11	4719
Titres de enciétés non comrolées		1 305								1305	D
Tires de saciétés contrôlées non consolidées		1 973								D	1 973
TOTAL DES ACTES FINANCIERS EN JUSTE VALEUR PAR RESULTAT		3 278	M	0	D	D	0	0	0	130.0	1 073
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS		3 278	-	4.749	0	0	58756	0		13.05	8.8.7

(1) Las active forminent acc dispositions in norme FRS 9 "indovements financism" en vigues an 1" october 2010 or second our norme de rétimas

(2) La Groupe (Pricipe pas in poster to anone consisted to the crimes of the strinces on the bloom's to the equire control as lequire de league contre des equire et les equir déprécision, eus une uppresimition naisonnable de la juste value

(u) è italiere les "autres créaineas et les "avances et acomptes" référencés précédemment dans is note 5.5

		Veleur au bilan			ANASH OS JUDIS VALUE VALUE OF DOS DOS DOS DESSUS financiere à la juste valeur
Passits financiers et astres pasaffe (some millers d'euras)	Hotes	Dérivés de couverture (1)	Autres passits TOSNC STA	Justs valeur des passits financiers ar cont amort	Hycau 1	Alvasu 2	Creau 3
Autres passifs non courants			2 497	191
Dettes fourisseurs exploitation			125,782	(1)
Dettes foumisseurs dimmobilisation			21 937	(T)
Dettes fiscales at sociales			104 504	11
Dettes d'Impots			31 220	1 10 1
Autres dettes creatoriation			60 765
Autres dettes diverses			5 240	19
Comptes de régularisation			51 276	(1)
Emprunts obligataires	5.9		259 687	19
Emprunts auprès des établiesements de crédit	5.9		305 249	(1)
Autres detter financières et assimiliées	5.9		1 322	11
Participation des salarlés	3.9		1 878	213
Soldes créditeurs de banque	5.9		B 419	(1)
intérets courus	5.9		71:59
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS COMPTABILISES All COUT ANDRY		0	1 076 840
Dérivés eur opérations de financements		41			41
TOTAL DES PASSIFS FINACIERS EN JUSTE VALEUR PAR CAPTAUX PROPRES		41	0		48
Dérivés sur opérations de financements
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS EN JUSTE VALEUR PAR RESULTAT		0	D
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS		41	1 07 2 840		19	0	机

(1) La Groupe a froque pe la judo veleur de pessés finnciem tris que los otitos d'os surves dettes, las engludis aucres de cristes ducine de cristes ducies dotos financières, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur.

5.12 Actifs et passifs destinés à être cédés

31/03/2022 30/09/2021

	1 458
	30
	1 4.19

Passifa destinés à étre cédés
(en miliers d'ouros)	31/03/2022 50/09/2021
Provision pour risques liés à la sortie de la DSP		2 03:22
Dettes sociales et fiscales		ココム
PASSIES DESTINES A ETRE CEDES		2 826

Au 31 mars 2022, les actifs et passifs de la société Deux Alpes Loisirs ont été retransférés au niveau du bilan des activités poursuivies compte tenu du fait que le délai de cession des actifs et passifs restants sur un délai de 12 mois est incertain.

6 -

6.1

(on millers d'ouros)	Hotel	31/03/2022	91/09/2021
Acquisitions dimmobilisations incorporelles	5.7	-5 : PB	-4 897
Acquisitions d'immobilisations corporalies (net de subvention)	5.73	-56 613	-53 966
ACQUISITION S D'INNOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES		262 0.69	-50 BER
Variations dettes sur immobilisations		司与了	-2 164
ACQUISITIONS DJIMMORILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES DANS LE TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE		265 5349	61 022
Prix de vente des immobilisations incorporelles		0	ने ने
Prix de vente des immobilisations corporelles		474	2 045
Prix de vente des Immobilisations destinées à être cédées		D	51 0672
Variations des créances sur cessions d'immobilisations		16	-198
CESSIONS D'INMOBILISATIONS DANS LE TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE		21.00	52 925

Le détail des investissements de l'exercice est commenté dans les notes 5.2 et 5.3.

6.2 Variation des dettes financières

en millers deuros!		80% Ca tréscrane	Varlation "non cash"
	90/09/2021		Acquiaitions Diminutions		Effet de change	ARTICLES	Justa Valeur	31/03/2022
Emprunts long terme	774 814	-145 583				-39 121	255	EPID aBB
Emprunts court terms	71 125	FEO 7-50			0	42 056		62 431
Participation des salanés et divers	0 510	415			18	-534		2 200
Actils on couverture d'amprunts à long terme	86						=178	41
DETTES FINANCIERES (hors soldes créditeurs de banque et dettes locatives)	849 544	.195910	0		18	2 374	130	656 270
Soldes créditours de banque et assimillés	2 035	6 277	-24					8 419
Dettes lièes aux contrats de location	1877 8	-4 :190	254	0	1784	2 800		1 8 22 3
DETTES FINANCIÈRES DANS LE BRAN CONSOLIDE	1013 175	-104 433	2 513	ि	1 304	4774	130	228 192

6.3 Trésorerie nette

(en millers d'auros)	31/03/2022	91/03/2021
TRÉSORERIE À L'ACTIF DU BILAN	408 366	77.369
Soldes créditeurs de banques et assimiliés	-8 41 19	-2 -2 5
TRESORERIE NETTE DANS LE TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE	399 447	19 824

7 -

Cette note présente les effets de l'application de la norme IFRS 16 Contrats de location sur les états financiers consolidés du Groupe.

Impact de la norme IFRS 16 sur les états financlers

La valeur comptable des droits d'utilisation et de la dette de loyers ainsi que les mouvements constatés sur la période se décomposent comme suit :

Droits of utilisation ten millers d'ouros.	Terrains at amenagements	Constructions	Installations techalques / materie.	Autress Immobiliaations	10.0	Dette de loyers
AU 30 SEPTEMBRE 2021	109 7789	42 1777	8929	1647	154 BP4	162.210
Augmentations	2 156	377			2 - 3	2 534
Variation de périmètre		2 बेटिक			2 163	28.99
Somes
Dotations sux amortissements et dépréciations	-2 495	-2 648	-5749	-193	-5 815
Charges d'intéréts sur dette de loyers*						-1 898
Palements de lovers®						-2 992
Ecarts de conversion		1019			1 019	1284
818400
AU 31 MARS 2022	18 442	43 331	0 550	1454	154 777	163 545

e varietion des dettes de loyer dans le tableau des flux de trésorerie

Par nature, les droits d'utilisation de l'actif IFRS 16 se décomposent comme suit :

	Au				Varietica de	Ecarts de
(in more a pros)		90/09/2021 Augmentation	Cimpirior	Dotations	De mour	CORVEISION	AUCTOR	31/03/2022
Drais a unileation as lock
Terrains et aménagements	108 703	2 158						108 BEC
Travaux de pistes	1 576							1 578
Immeubles, bureaux, commerces et locaux	55 373	377			2 456	1330	-80	60 456
Remontées mécantques	9 721							9774
Ennelgament articlel	1 070							1073
Engins do damage	540							546
Amacons	159							156
Autres Immobilisations	2 821						-32	2789
SOUS-TOTAL DROIT D'UTILISATION	177 971	2.433			24GB	12830	-192	984,125
Amorissaments droits d'unestion
Terrains et aménagements	-6 307			-2 448				-8755
Travaux de pistes	-190			-47				-747
Immenties, bureaux, commerces et localit	=13245			-2 648		-311	BO	-16 122
Remontaes méceniques	-1 033			-436				-2263
Enne gement anificial	-270			-57				-287
Engina de damage	-219			-80				-279
ATTRE CONS	-50			-18				- 56
Autres Immobillastions	-1 173			= 18			87	-12:44
SOUS-TOTAL DES AMORTS SEMENTS	-23 287			399 5		-311	162	29 351
VALEURS NETTES	154 384	2553		25945	2 450	1019		154707

Les impacts sur le compte de résultat consolidé s'analysent comme suit :

· Sur le compte de résultat du groupe

		31/03/2022			91/03/2021
ren mitters d'aurozi	Publié	Impact FRS16 Sams FRS16		Public	mpact FRS16 Some FRS16
Excédent brut opérationnel	PROGER	7313	77年	-17-235	7 361	-24 595
Résultat opérationnel	164 834	1 2199	183 436	-137 714	1 : 35	-139 07 9
Résultat financiar	-7 994	-1 898	-6 096	-12 157	-1 896	-10-271

· Sur l'excédent brut opérationnel des métiers :

Excédent Brut Opérationnel (EBO)	Domaines skiables		Parcs de Loleira		Holdings& Supports		Total
(on militers d'euros)					51/03/2022 81/08/2021 51/05/2022 51/03/2022 51/03/2022 51/03/2022 51/03/2022 51/03/2021
EBO PUBLIÉ	214 905	31 685	24 009	-34 925	-8 510 - 1	-13.996	230 396	-17 234
Impact IFRS 16	2 446	2 107	3 045	4 364	1022	810	7313	7 361
EBO SANS IFR\$16	212459	20 498	201156	-30 287	-9 532 -- --		-14 806	-24 595

Les montants comptabilisés en compte de résultat sur l'année au titre des contrats de location et des contrats de concessions sont les suivants :

fan millers d'auros	Au 31/03/2022 Au 31/09/2021
Loyers immobiliers variables
Loyers des contrats de courte durée ou portant sur des actifs de faible valeur	-3769	-2 055
Redevances variables des contrats de concession	-0 636	-2 382
Amortissements et dépréciations des droits d'utilisation	-5 915	-5 953
Intérêts sur dette de loyers	-1 020	-1 886
TOTAL	-20 234	-12 276

Les loyers variables correspondent principalement aux redevances versées par certaines sociétés de remontées mécaniques, filiales du groupe.

8 -ENGAGEMENTS HORS-BILAN

Les engagements du Groupe en matière de loyers représentent 2,9 ME. Ils représentent les contrats considérés comme de faible valeur ou d'une durée inférieure à un an non retraités en application de la norme IFR\$16 :

(an milliers d'auros)	no an	de 1 a 5 ans	> 5 ans	IOTAL
Lovers	1 375	1 557		218788

Les loyers variables, non repris dans les engagements ci-dessus, correspondent principalement aux redevances versées par certaines sociétés de remontées mécaniques et représentent, sur une année normative, environ 1% du chiffre d'affaires total du groupe n'anticipe pas de variation significative de ce montant.

Les principaux engagements hors bilan du Groupe sont les suivants :

(en millilers d'euros)	31/03/2022	30/09/2021
Avais et cautions	:30	30
Garanties de passif données	10 386	10 646
Promesses d'achats consentles	1 530	4 7 3 8
Autres	62 017	62 544
ENGAGEMENTS DONNES	7 8 8 8 8 8 3	78 008
Garanties de passif reçues	3 144	3 144
Cautions recues	8 113	8 524
Autres
ENGAGEMENTS REÇUS	11 257	11 689

· Dans le cadre de la mise en place de sociétés foncières pour dynamiser la rénovation du parc immobilier des stations, les sociétés de remontées mécaniques garantissent aux investisseurs un niveau de loyer durant la période de rénovation, puis de remise sur le marché. Ces engagements s'élèvent à environ 5 ME.
· Les lignes de financement octroyées par CDA Financement aux sociétés non consolidées SAP Invest. SAP Location et Deux Alpes Bail et non utilisées au 31 mars 2022 s'élèvent à 8.3 ME.
· Dans le cadre du plan de transformation du Futuroscope, les garanties suivantes ont été données par la Compagnie des Alpes SA :
- o Une lettre d'intention a été signée garantissant 25% du montant de l'engagement de travaux relatifs aux installations et immeubles du parc actuel, estimé à 100 ME, soit un montant forfaitaire maximum égal à 25 M€ ;
- o Une lettre d'intention a été signée garantissant 2 années de loyers du parc actuel pour un montant de 6,2 Me
- o Enfin une garantie de loyer d'un trimestre a été donnée pour le second parc dont la construction est prévue, pour un montant de 279 KE.

· Les autres garanties données sont les suivantes :
- o deux garanties maison-mère à première demande ont été données à la Ville de Paris pour la société Jardin d'Acclimatation, pour un montant total de 9,3 ME, une garantie d'un montant de 8,3 ME relative à la redevance d'exploitation due jusqu'en 2041, et une garantie d'un montant de 1 M€, relative à l'exécution du programme contractuel d'investissement jusqu'en 2024 ;
- o en décembre 2017, dans le cadre de la Délégation de Service Public entre la société SCV Domaine Skiable et le SIGED, la CDA a octroyé une garantie de paiement à première demande afférente à la redevance. Cette garantie porte sur un montant de 600 K€ ;
- o une garantie bancaire et une garantie malson-mère à première demande de 750 KCHF, ont été données pour le site de By Grevin ;
- · Dans le cadre du projet Funifiaine, CDA Financement a octroyé une garantie pour fonds propres, pour le compte de CDA Domaines Skiables, à hauteur de 2,468 ME et s'est portée caution solidaire de sa filiale INGELO à hauteur de 3.1 ME
- o Dans le cadre de son activité d'agences de voyages, CDA a octroyé une garantie Tour opérateur pour le compte de Travel Factory et ses filiales pour un montant de 4,6 ME.
· Au 31 mars 2022, les engagements reçus s'analysent pour l'essentiel comme suit :
- Les cautions reçues proviennent essentiellement :
  - o des garanties données à ADS pour 6,4 ME sur des opérations foncières,
  - o de cautions reçues de fournisseurs pour 1,1 M€ dans le cadre de travaux au Parc Astérix
  - o d'une caution reçue sur des garanties de prestations tourlstiques pour Futuroscope Destination pour un montant de 0,6 ME.
- Une garantie de passif pour un montant de 0,5 ME a été reçue lors de l'acquisition de Cassiopée ;
- Une garantie de passif pour un montant de 2,6 ME a été reçue lors de l'acquisition d'Evolution 2 ;
Par ailleurs au titre des différents contrats souscrits au sein du Groupe Compagnie des Alpes, les filiales peuvent être amenées à prendre des accords sur des enveloppes d'investissements. Ces derniers sont variables et révisables notamment en durée, en montant, et en fonction des contrats et des opportunités de mise en œuvre. Compte tenu de certains contrats de baux souscrits par les Parcs de loisirs, cas accords d'enveloppes d'investissements peuvent concemer l'ensemble des filiales du groupe.

9 - EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Néant.

III - ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

PricewaterhouseCoopers Audit 63, rue de Villiers 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex

mazars

61, rue Henri Regnault 92075 Paris La Défense Cedex

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

(Période du 1ºº octobre 2021 au 31 mars 2022)

Aux Actionnaires COMPAGNIE DES ALPES 50/52 Boulevard Haussmann 75009 PARIS

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, et en application de l'article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Compagnie des Alpes, relatifs à la période du 1ª octobre 2021 au 31 mars 2022, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

l - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en ceuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme lAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Il - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérfication des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestrels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 24 mai 2022

Les commissaires aux comptes

PricewaterhouseCoopers Audit

Mazars

Philippe Vogt

Virginie Chauvin

IV- ATTESTATION DU RESPONISABLE INT RAPPORT TINANCIES RECENTRIAL

J'atteste qu'à ma connellais comples comples conscilidés résumés présentés dans le repport financier astrial sont diadla Conforment aux normes compilables et donner une image fideo du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entrepriness comprises nombres comprises comprises nombres comprises comprises compri dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un table des événements importants survenus pendant les six premiers mols de leur Incidence sus levention at incellindes principalies transactions entre parties libre description des principaux nieques et Incertitudes pour les six mols restants de l'exercice.

Falt à Parls to 30 mai 2022

Dominique Thilliad Directeur général

AI Terminal

Compagnie des Alpes

1097_ir_2022-06-01_ae19baa2-f798-41c5-8208-5bfe73dc29d3.pdf

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

31 MARS 2022

SOMMAIRE

- RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

Activité du Groupe

Indemnisations relatives aux inondations en Belgique

Aldes et Indemnisations relatives à la crise sanitaire

Liquidité

lmpacts potentiels liés à la crise en Ukraine

1.1 Compte de résultat consolidé du 1er semestre 2021/2022

1.2 Chiffre d'affaires

12.1 Domaines sklables

1.2.2 Parcs de loisirs

1.2.3 Holdings et supports

1.3 Excédent Brut Opérationnel

1.4 Investissements industriels

1.5 Résultat Opérationnel

1.6 Résultat Net

1.7 Flux financiers

1.8 Evènements postérieurs à la clôture

II - COMPTES CONSOLIDES, RESUMÈS ET ANNEXES

1. COMPTE DE RESULTAT, BILAN CONSOLIDE, TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE AU 31 MARS 2022

Compte de résultat

Etat du Résultat global

BILAN АСТЕ

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

2. ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES

Identité de la société mère

Présentation du Groupe

Indemnisations relatives aux Inondations en Belgique

Aides et Indemnisations relatives à la crise sanitaire

Liquidité

lmpacts potentiels liés à la crise en Ukraine

1 - MODALITES DE PREPARATION

1.1 Déclaration de conformité

1.2 Principes et méthodes comptables

Règles particulières retenues pour les arrêtés intermédialres

1.3 Hypothèses clés et appréciations

2 -

3 - PERIMETRE DE CONSOLIDATION

4 - INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

4.1 Chiffre d'affaires

4.2 Excédent Brut Opérationnel par secteur d'activité

L'excédent brut opérationnel s'analyse comme sult :

4.3 Autres charges et produits d'exploitation

4.4

La ligne « Autres » correspond pour l'essentiel aux charges et produits liés à la DSP des Deux Alpes.

4.5 Coût de l'endettement, autres produits et charges financlers

Coût de l'endettement

4.6 Charge d'Impôt

La charge d'impôt se décompose en :

4.7

5 - INFORMATION SUR LE BILAN CONSOLIDE

5.1 Ecarts d'acquisition

5,2

Par nature, les actifs incorporels se décomposent comme suit :

5.3 Immobilisations corporelles (en propre et du domaine concédé)

5.4 Participations dans les entreprises associées

5.5 Créances d'exploitation

5.6 Actifs financlers et autres actifs courants et non courants

5.7 Capitaux propres

Titres d'autocontrôle

Stock-options

En cumul, l'évolution des attributions d'actions de performance se résume comme suit :

5.8 Provisions à caractère non courant et courant

Provisions à caractère non courant

Les provisions à caractère non courant sont constituées des éléments :

Provisions à caractère courant

5.9 Dettes financières

Décomposition des dettes financières brutes et de la dette nette

Structure de l'endettement

Dettes obligataires

Dette bancaire amortissable

Financement de marché

Dette bancalre revolving

Instruments de couverture

Liquidité