Compagnie des Alpes

Earnings Release • Apr 18, 2019

Chiffre d'affaires du 1 er semestre 2018/2019

Activité en hausse grâce à une bonne saison hivernale dans les Domaines skiables

Paris, le 18 avril 2019 – Le chiffre d'affaires consolidé de la Compagnie des Alpes s'établit à 498,2 M€ au 1er semestre de l'exercice 2018/2019, en progression de +3,2% en données retraitées (+2,8% à périmètre comparable) par rapport au 1er semestre de l'exercice précédent.

Chiffre d'affaires consolidé du Groupe du 1er octobre 2018 au 31 mars 2019

(En milliers €)	er semestre 1 2018/2019	er semestre 1 2017/2018 Retraité(2)	Variation vs. Retraité(2)	Variation Périmètre comparable(3)
•Domaines skiables	384 660	368 852	+4,3%	+4,3%
•Destinations de loisirs	93 131	93 298	-0,2%	-0,2%
•Holdings et Supports	20 401(1)	20 341	+0,3%	-9,5%(3)(4)
Total	498 192	482 491	+3,2%	+2,8%

(1), (2), (3) et (4) : Le chiffre d'affaires du 1er semestre de l'exercice 2018/2019 tient compte de l'acquisition de Travelfactory, ainsi que de modifications de méthodes de reconnaissance du chiffre d'affaires (dont IFRS 15) qui sont détaillées à la fin du communiqué.

Domaines skiables : nouvelle progression de l'activité

Le chiffre d'affaires des Domaines skiables progresse de +4,3% au cours du premier semestre par rapport à la même période de l'exercice précédent et s'élève à 384,7 M€.

Après un 1er trimestre particulièrement dynamique, le chiffre d'affaires atteint 330,1 M€ au 2ème trimestre, en hausse de +2,5%.

A date, la saison de ski s'est déroulée dans des conditions d'enneigement et d'ensoleillement relativement favorables. La neige est tombée suffisamment tôt et en bonne quantité ce qui a permis l'ouverture normale des différents domaines du Groupe. Les vacances scolaires de Noël et celles de février ont été de bonne facture. Le bon niveau d'enneigement au niveau national a favorisé une plus grande répartition des skieurs sur l'ensemble des stations ; les stations de basse et moyenne altitude ont ainsi vu leur activité progresser plus fortement que celle des grandes stations.

Sur l'ensemble du 1 er semestre, le chiffre d'affaires des remontées mécaniques, stricto sensu, progresse de 4,1% porté par une hausse de +0,9% du nombre de journées-skieur et une augmentation de +3,2% du revenu par journée-skieur. Il a aussi bénéficié d'un effet calendaire positif - un dimanche d'exploitation supplémentaire - qui se corrigera au 3ème trimestre.

Destinations de loisirs : acquisition du premier parc de loisirs autrichien

Le chiffre d'affaires des Destinations de loisirs s'établit à 93,1 M€ et enregistre un très léger fléchissement de -0,2% par rapport au 1er semestre de l'exercice 2017/2018, essentiellement dû au positionnement plus tardif du week-end de Pâques.

Après un 1er trimestre de consolidation de l'activité à un niveau élevé, le chiffre d'affaires du 2ème trimestre, qui représente une faible part de l'activité annuelle, ressort à 23,8 M€ contre 24,0 M€ pour la même période de l'exercice précédent (-0,7%).

Durant cette période, la fermeture pour travaux et rénovation du site de Grévin Paris pendant le mois de janvier a été compensée par la réouverture de l'Aqualibi (qui avait été fermé pour rénovation au cours du 2 ème trimestre 2018). Le niveau d'activité a néanmoins été affecté par le positionnement plus tardif cette année du week-end de Pâques. Celui-ci était en effet positionné en 2018 à cheval entre fin mars et début avril, ce qui avait entraîné l'ouverture anticipée de la majorité des sites avant la fin du 2ème trimestre. Cette année, l'ouverture de ces sites n'est intervenue que début avril. Corrigée de cet effet calendaire, l'activité aurait connu progression positive de l'ordre de 0,5% sur ce semestre.

Sur l'ensemble du 1er semestre, la bonne progression de la dépense par visiteur (+2,1%) a compensé le fléchissement de la fréquentation.

Acquisition de Familypark, premier parc de loisirs en Autriche

Le 20 mars dernier, la Compagnie des Alpes a annoncé l'acquisition de 100% des parts de Familypark, 1er parc de loisirs en Autriche, qui est consolidé à partir du 1er avril 2019. Le montant de l'acquisition fait ressortir une valeur d'entreprise de 72,5 M€. Au cours de l'exercice 2018, ce site a réalisé un chiffre d'affaires de 19,1 M€, un EBITDA de 6,8 M€ et a accueilli 716 000 visiteurs. C'est un actif de qualité, ayant des notes de satisfaction élevées, qui se situe dans une zone de chalandise importante, sans concurrence directe. De plus, le parc dispose d'un réel potentiel de développement.

Holdings et Supports : bonne intégration de Travelfactory

Au cours du 1er semestre, le chiffre d'affaires des Holdings et Supports s'élève à 20,4 M€ contre 20,3¹ M€ pour la même période de l'exercice précédent.

Le volume d'affaires développé par Travelfactory est en progression sur ce premier semestre et le groupe a continué à développer ses activités à l'international. Ainsi, après le lancement réussi au 1er trimestre de son site Travelski en Belgique, le groupe prépare son entrée sur les marchés anglais et néerlandais.

L'activité de conseil et assistance connait un ralentissement du fait de la fin du contrat d'assistance à maîtrise d'ouvrage durant les travaux de rénovation du Jardin d'Acclimatation qui courrait jusqu'à la réouverture du site en juin 2018. La Compagnie des Alpes poursuit néanmoins sa collaboration sur ce site avec le groupe LVMH via un contrat d'assistance au management et à un contrat de commercialisation. Au cours du 2 ème trimestre, les autres revenus de l'activité de conseil et assistance ont principalement concerné les contrats signés au cours du 1er trimestre, notamment en Chine.

¹ Le chiffre d'affaires de Travelfactory publié en 2017/2018 a été retraité comme indiqué dans les annexes en fin de document. Ce retraitement est sans effet sur l'EBO ou le résultat du Groupe.

Tendances de l'activité pour le reste de l'exercice

Ces perspectives 2018/2019 sont données sous réserve d'aléas conjoncturels majeurs.

• Domaines skiables

Le troisième trimestre compte, en moyenne, pour près de 12% de l'activité annuelle (et le quatrième trimestre pour 1 à 2%). Compte tenu de la construction du calendrier des vacances scolaires de printemps et de l'activité enregistrée depuis le 1er avril, le Groupe anticipe une croissance de cette activité sur l'ensemble de l'exercice de l'ordre de 2 à 3%.

L'objectif d'atteindre lors de l'exercice 2018/2019 un taux de marge d'EBO sur chiffre d'affaires compris entre 36 et 37% est réaffirmé.

• Destinations de loisirs

Pour les Destinations de loisirs, l'essentiel de la saison est à venir puisque le second semestre représente près de 75% de l'activité annuelle. Le Groupe s'est donné comme objectif annuel l'atteinte d'un taux de marge d'EBO sur chiffre d'affaires compris entre 27 et 28% (hors Futuroscope). Un plan d'investissements ambitieux a été décidé pour soutenir cette croissance, accroître la capacité des sites et offrir aux visiteurs une expérience contribuant à l'amélioration de leursatisfaction. Les principaux investissements concernent notamment :

• Le Parc Astérix, qui bénéficie d'une capacité hôtelière augmentée de 50% (300 chambres contre 200 pour la saison 2018) avec la Cité Suspendue, d'une communication renforcée à l'occasion de son 30ème anniversaire et depuis le 6 avril, entre autres, de la nouvelle attraction « Attention menhir ! », film 4D qui combine sièges dynamiques et effets spéciaux projetés dans une salle de cinéma de 300 places.
• Le Futuroscope, qui a inauguré le 13 avril une nouvelle zone pour les enfants « Futuropolis ». Avec 21 jeux et attractions répartis sur 3 hectares, cette mini-cité répond, sur un mode ludique, à toutes les envies des enfants et tous les métiers qu'ils rêveraient d'exercer dans le futur.
• Walibi Rhône Alpes, qui continue sa mue et fête cette saison son 40ème anniversaire. Ainsi, la zone Festival City poursuit sa thématisation avec un nouveau point de restauration et deux nouvelles attractions dont « Mystic », un nouveau roller coaster à sensations fortes de 575 mètres de long et une remontée verticale de 31 mètres de haut, et « Les P'tits Chaudrons », une attraction plus familiale.
• Walibi Belgique, qui poursuit cette saison sa transformation entamée l'année dernière. Ainsi, deux nouvelles zones voient le jour : Karma World, axé sur la culture indienne, avec une nouvelle attraction interactive indoor « Popcorn Revenge » et Fun World avec une montage russe familiale.
• Toujours en Belgique, Bellewaerde va inaugurer un parc aquatique indoor de 3 000 m², qui aura sa propre billetterie (second gate) et fonctionnera de façon autonome tout en bénéficiant de fortes synergies avec le parc existant.
• Walibi Holland inaugure le 1er juillet un nouveau coaster hybride (bois et métal) baptisé « Untamed » qui s'inscrit dans la rénovation plus globale de la zone thématique Sherwood Forest.

Prochains rendez-vous :

Résultats semestriels 2018/2019 : mardi 21 mai 2019, après Bourse Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2018/2019 : Jeudi 18 juillet 2019, après Bourse Chiffre d'affaires de l'exercice 2018/2019 : Jeudi 17 octobre 2019, après Bourse

www.compagniedesalpes.com

Annexes

CA consolidé du 1 er octobre 2018 au 31 mars 2019

		Périmètre réel		Périmètre comparable
(En milliers d'euros)	Exercice 2018/2019	Exercice 2017/2018 Retraité(2)	Variation	Exercice 2018/2019	Exercice 2017/2018	Variation
Premier trimestre :
Domaines skiables	54 608	46 831	+16,6%	54 608	46 831	+16,6%
Destinations de loisirs	69 309	69 319	+0,0%	69 309	69 319	+0,0%
Holdings et supports	2 902(1)	2 095	+38,5%	910(3)	2 095	-56,6%(3)(4)
Chiffre d'affaires T1	126 819	118 245	+7,3%	124 827	118 245	+5,6%
Deuxième trimestre :
Domaines skiables	330 052	322 021	+2,5%	330 052	322 021	+2,5%
Destinations de loisirs	23 821	23 978	-0,7%	23 821	23 978	-0,7%
Holdings et supports	17 499	18 246	-4,1%	17 499	18 246	-4,1%
Chiffre d'affaires T2	371 372	364 246	+2,0%	371 372	364 246	+1,9%
er semestre 1 :
Domaines skiables	384 660	368 852	+4,3%	384 660	368 852	+4,3%
Destinations de loisirs	93 131	93 298	-0,2%	93 131	93 298	-0,2%
Holdings et supports	20 401	20 341	+0,3%	18 409(3)	20 341	-9,5%(3)(4)
Chiffre d'affaires S1	498 192	482 491	+3,2%	496 199	482 491	+2,8%

(1) Y compris Travelfactory consolidé à partir du 1er janvier 2018

(2) Le chiffre d'affaires du 1er semestre de l'exercice 2017/2018 a été retraité pour tenir compte de l'application de la norme IFRS 15 et du rééchelonnement sur 4 trimestres d'un ajustement du chiffre d'affaires du Futuroscope intervenu l'an dernier au 4ème trimestre de façon rétrospective pour l'ensemble de l'exercice.

(3) La variation à périmètre comparable est calculée en comparant le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2018/2019, dont a été exclu Travelfactory, au chiffre d'affaires retraité du 1er trimestre 2017/2018.

(4) Une modification de méthode de reconnaissance du chiffre d'affaires des activités historiques de distribution en ligne et agences immobilières du Groupe est intervenue à compter du 1er janvier 2018, pour s'aligner sur la méthode de reconnaissance de Travelfactory. Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2017/2018 n'a cependant pas été retraité (comptabilisation de la marge au 1er trimestre 2018/2019 vs. volume d'affaires au 1er trimestre 2017/2018).

Chiffres d'affaires trimestriels des Domaines skiables 2017/2018 retraités en y appliquant la norme IFRS 15

L'application de la norme IFRS 15 ne modifie que le seul chiffre d'affaires des Domaines skiables. Cette norme, appliquée à compter du 1er octobre 2018, a une incidence sur le traitement comptable de la reconnaissance des ventes de forfaits saison ce qui se traduit par une répartition différente de ces revenus au cours de l'exercice. L'application de la norme IFRS 15 ne joue que sur la répartition des revenus par trimestre et n'a donc aucun impact sur le chiffre d'affaires annuel.

Pour permettre une comparaison des chiffres d'affaires trimestriels de l'exercice 2018/2019 avec les chiffres d'affaires trimestriels de l'exercice 2017/2018, ces derniers ont été retraités en y appliquant la norme IFRS 15.

(En milliers d'euros)	T1 2017/2018	T2 2017/2018	T3 2017/2018	T4 2017/2018	TOTAL 2017/2018
CA Domaines skiables Publié	60 996	311 095	50 403	6 830	429 324
CA Domaines skiables retraité norme IFRS 15	46 831	322 021	53 642	6 830	429 324
Ecart	- 14 165	+ 10 926	+ 3 239	0	0

Chiffres d'affaires trimestriels des Destinations de loisirs 2017/2018 retraités en y appliquant le changement de comptabilisation des revenus du Futuroscope intervenu au 4ème trimestre 2017/2018

Fin 2017/2018, le Groupe a passé des écritures de reclassement consistant à neutraliser le chiffre d'affaires du Futuroscope lié à la refacturation de certains coûts (énergie, commissions sur vente, marge arrière) et à neutraliser les dépenses correspondantes. Ce reclassement, neutre sur l'EBO, est intervenu au 4ème trimestre 2017/2018 de façon rétrospective pour l'ensemble de l'exercice 2017/2018.

Ainsi, pour permettre une comparaison des chiffres d'affaires trimestriels de l'exercice 2018/2019 avec les chiffres d'affaires trimestriels de l'exercice 2017/2018, ces derniers ont été retraités en rééchelonnant l'impact du reclassement sur l'ensemble des 4 trimestres de l'exercice 2017/2018. Ce retraitement est bien entendu neutre sur le chiffre d'affaires total de l'exercice 2017/2018.

(En milliers d'euros)	T1 2017/2018	T2 2017/2018	T3 2017/2018	T4 2017/2018	TOTAL 2017/2018
CA Destinations de loisirs Publié	70 091	23 728	104 830	141 278	339 927
CA Destinations de loisirs retraité changement méthode comptable Futuroscope	69 319	23 978	104 329	142 300	339 927
Ecart	- 772	250	- 501	1 022	0

Chiffres d'affaires trimestriels de Travelfactory dans la BU Holdings et Supports 2017/2018

La société Travelfactory a été rachetée par la CDA le 1er janvier 2018 dont elle était un client.

A partir du 1er janvier 2018, la CDA a appliqué une méthode de comptabilisation du chiffre d'affaires de TravelFactory en normes IFRS, en fonction de son activité d'agent ou de principal (comptabilisation de la marge ou du volume d'affaires). Cette méthode a été affinée et ajustée sur le 2e trimestre 2018, notamment en ce qui concerne ses ventes réalisées avec les autres sociétés du groupe. Ceci sera sans impact sur le chiffre d'affaires de fin d'exercice.

(En milliers d'euros)	T1 2017/2018	T2 2017/2018	T3 2017/2018	T4 2017/2018	TOTAL 2017/2018
CA Holdings et Supports Publié	2 095	23 229	2 460	4 191	31 975
CA Holding et Supports, après ajustement du CA de l'activité TO	2 095	18 246	3 512	8 122	31 975
Ecart	0	-4 983	+1 052	+3 931	0

Depuis sa création en 1989, la Compagnie des Alpes s'est imposée comme un leader incontesté de l'industrie des loisirs. A la tête de 11 Domaines skiables parmi les plus prisés du monde (Tignes, Val d'Isère, Les Arcs, La Plagne, Les Menuires, Les 2Alpes, Méribel, Serre-Chevalier...) et de 12 Destinations de loisirs renommées (Parc Astérix, Grévin, Walibi, Futuroscope…), l'entreprise connaît un essor continu en Europe (France, Pays-Bas, Belgique,…) et plus récemment à l'international (Grévin Montréal en 2013, Chaplin's World by Grévin en avril 2016, Familypark en Autriche en avril 2019 et contrats d'assistance ingénierie et management - Chine, Russie, Géorgie, Kazakhstan, Turquie, Maroc, Japon). La CDA détient en outre des participations dans 4 Domaines skiables dont Chamonix.

Au cours de son exercice clos le 30 septembre 2018, elle a accueilli près de 23 millions de visiteurs et réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 801,2 M€.

Avec près de 5.000 collaborateurs, la Compagnie des Alpes construit avec ses partenaires des projets générateurs d'expériences uniques, à l'opposé d'un concept standardisé. Des loisirs d'exception pour le plus grand nombre.

CDA fait partie des indices CAC All-Shares, CAC All-Tradable, CAC Mid & Small et CAC Small. ISIN : FR0000053324 ; Reuters : CDAF.PA ; FTSE : 5755 Recreational services

Contacts :

Compagnie des Alpes :	Denis HERMESSE	+33 1 46 84 88 97	denis.hermesse@compagniedesalpes.fr
	Sandra PICARD	+33.1 46 84 88 53	sandra.picard@compagniedesalpes.fr
	Alexis d'ARGENT		+33 1 46 84 88 79 alexis.dargent@compagniedesalpes.fr
Corpus :	Xavier YVON	+33.6 88 29 72 37	xavier.yvon@corp-us.fr