Compagnie de l'Odet SE — Earnings Release 2018

Mar 14, 2019

FINANCIÈRE DE L'ODET

				COMMUNIQUE DE PRESSE
Résultats de l'exercice 2018				Le 14 mars 2019

Bonnes performances des activités opérationnelles du Groupe en 2018 M. Vincent Bolloré nommé à l'unanimité Président-directeur général

▪	Chiffre d'affaires : 23 024 M€, +7 % à périmètre et change constants (+26 % en données publiées						),
	incluant 13 924 M€ de Vivendi, consolidé depuis le 26 avril 2017).
▪	Bons résultats opérationnels de l'ensemble des secteurs : 1 300 constants (+ 17 % en données publiées)				M€, +25 % à périmètre et change
	▪ Bolloré Transport & Logistics : 545 M€ en hausse de 8 bénéficiant de la forte croissance des volumes.			%	à périmètre et change		constants,
	▪ Communication : 940 M€ (+ 29 bonnes performances de Vivendi et de ses principales activités : Universal Music Group (UMG), Groupe Canal + et Havas	%	à périmètre et taux de change constants)			portée par les
	▪ Stockage d'électricité : résultats en amélioration à ‐152 M€				contre ‐164 M€ en 2017.
▪	Résultat net : 1 102 M€ contre 2 04 exceptionnels favorables concernant Vivendi. Hors ces éléments, le résultat net	M€ en	2017 qui intégrait 1 012		M€ d'éléments d'impôts	progresse de 7%
	Résultat net part de Groupe : 122	M€ contre	367		M€ compte tenu des éléments favorables de 2017.
▪	Endettement net stable : 5 040	M€ contre 5 068		M€ au 31 décembre 2017	Gearing faible : 19		%.
▪	Proposition de dividende : 1,0	€ par action, identique à celui versé au titre de 2017.

▪ A l'unanimité, le Conseil d'administration de la société Financière de l'Odet a nommé M. Vincent Bolloré, Président-directeur général.

Données de décembre 2017 retraitées, voir paragraphe « Comparabilité des comptes Retraité IFRS 15

Résultats			de l'exercice 2018
	Le Conseil d'administration, réuni le 14 mars 2019, a arrêté les comptes de l'exercice 2018
	Le chiffre d'affaires de l'exercice 2018 s'élève à 23 024 millions d'euros en hausse de change constants (+26			% en données publiées)			en raison :				%	périmètre et taux de
❖	de		la progression de 9 % des activités transport et logistique :
		Sitarail	• Bolloré Logistics (+9 %)									qui est soutenu par une croissance des volumes maritimes et aériens • Bolloré Africa Logistics (+ 9 %) qui bénéficie de l'augmentation des volumes des terminaux portuaires. L'activité ferroviaire progresse grâce à la croissance des trafics de marchandises notamment chez
❖	de la hausse de 25 % de l'activité dans la logistique pétrolière consécutive à la hausse des prix des produits pétroliers et d'une légère augmentation des volumes
❖	de la progression des activités communication (+4 %), attribuable principalement à Vivendi (+ bénéficie notamment de la croissance d'UMG (+10 %).													%) qui
	En données publiées, le chiffre d'affaires est en hausse de 26 %, compte tenu de + 3 561 millions d'euros variations de périmètre, principalement liées à l'intégration globale de Vivendi sur l'ensemble de l'année 2018 (contre 8 mois en 2017), et de ‐477 millions d'euros							d'effets de change.							de
	L'EBITDA (3) atteint 2 726			millions d'euros, en hausse de 33								% par rapport à 2017 en données publiées.
(+17	Le résultat opérationnel s'établit à 1 % en données publiées)				300							millions d'euros, en progression de 25 % à périmètre et change constants

❖	rogression		des activités transport et logistique : 511 millions d'euros, +9 % à périmètre et change
	constants (+4 % en données		publiées) grâce à la bonne marche des terminaux portuaires en Afrique et à
	la croissance des volumes dans la			commission de transport notamment en Asie ;
❖			légère baisse du résultat de la logistique pétrolière		à 34 millions d'euros (		5 % à périmètre et change
	constants)		en raison d'incidences sur stocks négatives ;
❖	progression du secteur		communication	940 millions d'euros (+29 % à périmètre et				change constants)
			grâce aux très bonnes performances des principales activités de Vivendi :			UMG (+22	%)	Groupe Canal+
	(+33 %)	4) et Havas (+2%)
	En 2018, le résultat opérationnel						de Vivendi ne comprend plus la contribution de Telecom Italia, reclassée
	en mise en		équivalence non‐opérationnelle (108 millions d'euros		en 2017).
❖			éduction des pertes de l'activité Stockage d'Electricité et Solutions à				152 millions d'euros, en
			amélioration de 7 %, grâce à une bonne maîtrise des dépenses				dans l'attente de la sortie d'une version
			largement améliorée de sa batterie sèche et dans un contexte de				poursuite des investissements en
	recherche et développement dans les			batteries solides fonctionnant à température ambiante.

EBITDA = RO dotations aux amortissements et provisions opérationnelles (incluant la part du résultat net des sociétés mises en équivalence opérationnelles Données d'EBITA publiées par Vivendi (voir définitions page 4 du rapport financier 2018 de Vivendi) à taux et périmètre constants. EBITA avant restructuration Groupe Canal+ +22 %.

				Le résultat financier s'établit à 136		millions d'euros	contre 1					millions d'euros en 2017. Il intègre principalement
	les produits de			réévaluation des titres Spotify et Tencent Music (+ 311						millions d'euros). En revanche la plus			value
				liée à Ubisoft (1,2 milliard d'euro) est comptabilisée en capitaux propres								dans les comptes de Vivendi. En 2017,
				le résultat financier intégrait 232						millions d'euros de mise à la juste valeur des titres Vivendi suite au		changement
de	méthode de		consolidation

					La part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles ressort à 172		millions d'euros
contre 115					millions d'euros en 2017. Il intègre la quote‐part des résultats de Telecom Italia chez Vivendi
					(122 millions d'euros) qui compense la provision pour dépréciation des titres Mediobanca (40 millions d'euros) et
					le recul de la contribution de Socfin, pénalisée par la baisse des cours de l'huile de palme et du caoutchouc.

		près prise en compte de 506				millions d'euros d'impôts, le résultat net consolidé s'établit à 1		102	millions
d'euros, contre 2 04						millions d'euros pour l'exercice 2017, qui intégrait 1 012 M€ d'éléments d'impôts
		exceptionnels favorables concernant Vivendi. Hors ces éléments, le résultat net progresse de 7						%. Le résultat net
part du Groupe		ressort à 122	millions d'euros	contre 367		millions d'euros en 2017 compte tenu des éléments
favorables de 2017.

L'endettement net s'élève à 5		040	millions d'euros	contre 068		millions d'euros au 31 décembre 2017 compte
tenu du renforcement de la participation dans Vivendi représentant un investissement financier de 2,5 milliards
d'euros en 2018 et						es cessions des participations dans Ubisoft, Fnac Darty et Telefonica pour un montant total
de 2,2 milliards d'euros. Les capitaux propres s'établissent à 26					156	millions d'euros	28 529		millions d'euros au
31 décembre 2017	), soit un					ratio d'endettement net sur fonds propres (gearing) de 19		% contre 1	% à fin

Au 28 février 2019,	(7) les liquidités du Groupe		lignes confirmées non tirées et placements liquides, représentent
un montant d'environ 2,	milliards d'euros pour Financière de l'Odet		et 9 milliards d'euros en incluant Vivendi

Assemblée générale du 29 mai 2019

								Parmi les résolutions soumises aux votes lors de l'Assemblée générale du 29 mai	2019, les actionnaires seront
								nvités à se prononcer sur la mise en œuvre du projet de transformation de Financière de l	Odet	en Société
				Européenne. Basé en France et présent dans 26	pays européens, Financière de l			Odet	génère 5	% de son chiffre
				d'affaires consolidé en Europe et y emploie actuellement 38					% des effectifs. Le passage à ce nouveau statut
				permettra de mettre en adéquation la forme sociale de Financière de l				Odet	et son ancrage européen tant
économique que culturel.
				l sera proposé à l'Assemblée générale de distribuer un dividende de					euro par action. Le détachement du
dividende interviendra le 4			juin 201	et le paiement sera effectué le			juin 201
de l'Odet.									Il sera proposé à l'Assemblée générale de nommer M. Sébastien Bolloré, administrateur de la société Financière

⁵ Seuls 53 M€ ont été comptabilisés en compte de résultat conformément à la nouvelle norme IFRS 9, appliquée depuis le 1er janvier 2018. Données retraitées, voir paragraphe comparabilité des comptes

Hors Vivendi Y compris Havas

Structure du Groupe :

				Renforcement de la participation dans Vivendi		: au cours de l'exercice 2018, le Groupe a acquis 6% du
						capital et exercé des options portant sur 1,6% du capital. Le pourcentage de détention du Groupe est
	passé de 20 % à 26 %					. L'investissement supplémentaire en 2018 est de 2,5 milliards d'euros.
	Cession de participations		:			n 2018 Vivendi a cédé pour 2,2 milliards d'euros de participations (Ubisoft,
Fnac						Darty, Telefonica). Le solde de la participation dans Ubisoft a été cédé en début 2019 pour 429 millions
				pour l'essentiel en capitaux propres dans les comptes de Vivendi.		d'euros. Le résultat n'intègre pas la plus‐value totale de 1,2 milliard d'euros sur Ubisoft, qui a été comptabilisée

***** *** *

En incluant l'emprunt des titres portant sur 0,9 % du capital et le solde des options d'achat qui représentent 1 % du capital

(en millions d'euros) 2018 2017* Variation

Chiffre d'affaires	23 024	18 337	+ 26%
EBITDA (1)	2 726	2 053	+ 33%
Amortissements et provisions	(1 426)	(939)	+ 52%
Résultat opérationnel	1 300	1 114	+ 17%
dont MEE opérationnelles (2	23	151
Résultat financier	136	114	+ 19%
Part dans le résultat net des sociétés mises en
équivalence non opérationnelles	172	115	+ 49%
Impôts	(506)	700	na
Résultat Net	1 102	2 043	- 46%
Résultat Net Part du Groupe	122	67	67%
Minoritaires	979	1 676	42%
Capitaux propres	26 156	28 529	(2 373)
Dont part du Groupe	3 814	4 152	(337)
Endettement net	5 040	5 068	(28)
(3) Gearing	19%	18%
(1) EBITDA = RO ‐ dotations aux amortissements et provisions opérationnelles (incluant la part du résultat net des sociétés mise en équivalence opérationnelles) (2) Chez Vivendi essentiellement Telecom Italia au 31/12/2017 et 4 mois de Vivendi mis en équivalence opérationnelle dans les comptes de Bolloré entre le er janvier et le 26 avril 2017. La participation dans Telecom Italia est reclassée en mise en équivalence non opérationnelle au 01/01/18.

(3) Gearing = ratio endettement net/ fonds propres

(*) Données de décembre 2017 retraitées, voir paragraphe « Comparabilité des comptes

(en millions d'euros) 2018 2017* Variation

Bolloré Transport & Logistics	545	527	+3%
Transport et Logistique (1)	511	491	+ 4%
Logistique Pétrolière	34	36	6%
Communication (Havas, Médias, Télécoms, Vivendi) (2)	940	780	+ 20%
Stockage d'Électricité et Solutions	(152)	(164)	-
Autres (Actifs Agricoles, Holdings) (1)	(33)	(29)
Total résultat opérationnel Financière de l'Odet	1 300	1 114	+ 17%
(1) Avant redevances de marque Bolloré (2) Intégrant, en 2018, 12 mois de Vivendi en intégration globale, soit 959 M€ (contre 8 mois de Vivendi en intégration globale et 4 mois en mise en
équivalence opérationnelle et 12 mois d'Havas, soit 803,6 M€ en 2017)
(*) Données de décembre 2017 retraitées, voir paragraphe « Comparabilité des comptes »

Les procédures d'audit sur les comptes consolidés 201 ont été effectuées et le rapport de certification sera émis après revue du rapport de gestion.

Comparabilité des comptes

Nouvelles normes appliquées au 1er janvier 2018

❖	▪ ▪	Néanmoins Bolloré a appliqu au titre de 2017 comparables.	IFRS 15 – « Produit des activités ordinaires tiré des contrats conclus avec des clients » Pas d'impact significatif sur le chiffre d'affaires et sur les résultats opérationnels consolidés					ce changement de norme comptable à l'exercice 2017 rendant ainsi les données présentées
❖		IFRS 9 – « Instruments financiers »
	▪		Conformément à la norme, choix de classification des titres en juste valeur par résultat ou par capitaux propres avec retraitement dans le bilan d'ouverture au 1		er janvier 2018.
	▪		Impact significatif sur le résultat net de 2018 :
		La plus value de 1 21						millions d'euros réalisée par Vivendi lors de la cession de la participation dans Ubisoft le 20
			mars 2018 n'a pu être reconnue en résultat qu'à hauteur de 5					millions d'euros (correspondant à la réévaluation de
		la participation en 2018).
			Selon l'ancienne norme IAS 39, elle aurait été comptabilisée en totalité dans le compte de résultat d						2018.

❖ Telecom Italia

▪ Afin de refléter la réduction de son influence sur Telecom Italia, Vivendi comptabilise désormais la quote part dans le résultat net de Telecom Italia en quote part de résultat des MEE non opérationnelles. En 2017, elle était comptabilisée en quote part de résultat des MEE opérationnelles au sein du résultat opérationnel.

❖ Évolution du périmètre de consolidation

• Les travaux relatifs à la reconnaissance des actifs et passifs de Vivendi en juste valeur ont été finalisés au premier semestre 2018, conformément à la norme IFRS 3 Regroupement d'entreprises. Les comptes 2017 ont été retraités pour prendre en compte les effets de l'allocation définitive.
• Havas a été cédé en juillet 2017 à Vivendi et est consolidé en 2018 dans Vivendi.

❖ Devises

• Par rapport à 2017, l'euro s'est apprécié vis vis des principales devises.

	2018	2017	Variation
USD	1,18	1,13	%)
GPB	0,89	0,88	%)
JPY ZAR	130,41 15 61	126,65 04	%) (4%)
NGN	427,23	376,21	14%)
CDF	33,59	641,90	18%

• ❖ États de passage 2017
• Comptes de résultat retraités décembre 2017

En millions d'euros ²⁰¹⁷

	publié	retraité
Chiffre d'affaires	18 325	18 337
Achats et charges externes	(12 49	(12 52
Frais de personnel	(3 942)	(3 942)
Amortissements et provisions	(948)	(939)
Autres produits et charges opérationnels	34	34
Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence opérationnelles	151	151
Résultat opérationnel	1 123	1 114
Coût net du financement	(131	(131
Autres produits et charges financiers	24	24
Résultat financier	114	114
Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles	11	11
Impôts sur les résultats	72	700
Résultat net consolidé	2 076	2 043
Résultat net consolidé, part du Groupe	369	367
Intérêts minoritaires	1 707	1 676
Résultat net part du Groupe par action (en euros, hors titres d'auto-contrôle)
de base	86,95	86 39
dilué	86 29	85 73

(en millions d'euros) 31/12/2017

publié ACTIF Goodwill 14 431 13 959 Autres immobilisations incorporelles 10 29 9 932 Immobilisations corporelles 3 109 3 108 Titres mis en équivalence 4 587 4 560

Autres actifs financiers non courants 7 826 7 745

Impôts différés	721	730
Autres actifs non courants	523	523
Actifs non courants	41 888	40 557
Stocks et en cours	1 171	1 172
Clients et autres débiteurs	7 153	7 140
Impôts courants	45	45
Autres actifs financiers courants	109	109
Autres actifs courants	535	535
Trésorerie et équivalents de trésorerie	3 09	3 099
Actifs courants	12 522	12 509
Total Actif	54 009	53 066

publié

(en millions d'euros) 31/12/2017

PASSIF Capital 105 105 Primes liées au capital 88 88 Réserves consolidées 4 002 3 957 Capitaux propres, part du Groupe 4 195 4 150 Intérêts minoritaires 5 101 4 367 Capitaux propres 29 296 28 516 Dettes financières non courantes 7 157 7 157 Provisions pour avantages au personnel 907 907 Autres provisions non courantes 945 945 Impôts différés 2 424 2 338 Autres passifs non courants 475 382 Passifs non courants 11 909 11 730 Dettes financières courantes 1 085 1 085 Provisions courantes 437 437 Fournisseurs et autres créditeurs 10 586 10 583 Impôts courants 237 237 Autres passifs courants 460 478 Passifs courants 12 805 12 820 Total Passif 54 009 53 066