Interim / Quarterly Report • Aug 4, 2021
Interim / Quarterly Report
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Informazioni generali Sintesi dei risultati del Gruppo Prospetti contabili consolidati e note illustrative Relazione della Società di Revisione
Matteo Storchi Presidente & CEO Cristian Storchi Vice Presidente e Consigliere Luca Gaiani Consigliere Matteo Nobili Consigliere Arnaldo Camuffo Consigliere Marco Storchi Consigliere Paola Pizzetti Consigliere indipendente
Luigi Gesaldi Presidente Corrado Baldini Sindaco effettivo Massimiliano Fontani Sindaco effettivo
Deloitte & Touche S.p.A.
| (mil Euro) | 30/06/2021 | 30/06/2020 | Variazione in % |
31/12/2020 |
|---|---|---|---|---|
| RICAVI DELLE VENDITE | 290,0 | 191,6 | 51,3% | 396,2 |
| EBITDA [adjusted] | 40,7 | 22,2 | 83,4% | 50,1 |
| % sui ricavi | 14,0% | 11,6% | 12,6% | |
| EBITDA | 40,4 | 21,4 | 88,7% | 48,6 |
| % sui ricavi | 13,9% | 11,2% | 12,3% | |
| Ammortamenti e svalutazioni | (9,1) | (9,1) | 0,4% | (18,2) |
| EBIT | 31,3 | 12,3 | 153,9% | 30,4 |
| % sui ricavi | 10,8% | 6,4% | 7,7% | |
| UTILE NETTO | 22,6 | 8,8 | 156,4% | 21,8 |
| % sui ricavi | 7,8% | 4,6% | 5,5% | |
| CAPITALE CIRCOLANTE COMMERCIALE | 97,9 | 91,3 | 7,2% | 84,7 |
| % sui ricavi 12 mesi rolling | 19,8% | 24,3% | 21,4% | |
| CAPITALE INVESTITO | 151,1 | 147,6 | 139,8 | |
| (EBIT 12 mesi rolling / Capitale investito (%) [adjusted]) ROI |
32,7% | 15,2% | 114,9% | 21,7% |
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO | 9,3 | (18,0) | -151,6% | 3,6 |
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO [Adjusted] | 35,6 | 6,7 | 429,9% | 27,1 |
| FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO DELLA GESTIONE | 8,6 | 9,1 | 29,5 | |
| FLUSSO DI CASSA OPERATIVO | 19,2 | 18,9 | 0,8 | |
| CAPEX | 5,2 | 3,5 | 49,1% | 11,7 |
| % sui ricavi | 1,8% | 1,8% | 2,9% | |
| PATRIMONIO NETTO | 160,3 | 129,6 | 23,7% | 143,4 |
| ROE [Utile netto 12mesi rolling/ Patrimonio netto] | 22,2% | 12,2% | 81,3% | 18,0% |
| PERSONALE IMPIEGATO MEDIO NEL PERIODO | 1.493 | 1.286 | 16,1% | 1.335 |
Nel primo semestre 2021 grazie all'inizio della campagna di vaccinazione anche in Europa e USA che ha alimentato le aspettative di ritorno alla normalità della vita sociale ed economica, sono continuati i forti segnali di ripresa dell'economia che si erano già manifestati nel quarto trimestre 2020, seppur in maniera eterogenea. In questo contesto Comer Industries ha saputo cogliere le opportunità del mercato, realizzando un'importante crescita sia rispetto al primo semestre 2020 (influenzato parzialmente dalla pandemia) sia con riferimento allo stesso periodo dell'anno 2019, migliorando ulteriormente la redditività, il cash flow operativo e la posizione finanziaria netta.
A livello industriale il primo semestre 2021 è stato segnato dall'ampliamento del polo industriale di Via Fermi in Reggiolo (RE) ultimo tassello del progetto "footprint re-balancing" lanciato nel corso del 2020, con la sottoscrizione di un nuovo contratto di locazione a lungo termine relativo ad un immobile di circa 12.000 metri adiacente ai fabbricati esistenti e dedicato alla gestione logistica (inbound/outbound) a servizio di tutti gli stabilimenti italiani. Sul fronte dell'impegno Corporate Social Responsibility si segnala l'inaugurazione, a fine giugno, dell'Atelier "I linguaggi degli ingranaggi", progetto nato dalla collaborazione fra Comer Industries e Reggio Children aperto al pubblico presso il Centro Internazionale Loris Malaguzzi di Reggio Emilia, dedicato
alla formazione e all'educazione di qualità, volto a mettere a disposizione delle attuali e future generazioni quell'immenso bagaglio di sapere nell'ambito della meccanica che Comer Industries ha maturato in cinquant'anni di attività di ricerca e sviluppo.
Il Gruppo monitora la propria gestione utilizzando diversi indicatori di performance, che possono non essere comparabili con misure similari adottate da altri gruppi. Il management del Gruppo ritiene che questi indicatori forniscano una misura comparabile dei risultati sulla base di fattori gestionali normalizzati, agevolando l'identificazione degli andamenti operativi e permettendo al management di intervenire anche in corso d'anno con repentine azioni correttive, qualora se ne ravvisasse la necessità.
Gli indicatori di performance utilizzati dal Gruppo e riportati in tale relazione sono basati sulle seguenti definizioni:
"Capex": indica, per ciascun Periodo di Riferimento, l'incremento verificatosi (al netto delle rivalutazioni, dei contributi in conto capitale e degli effetti di traduzione cambi) negli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali che, in applicazione dei Principi Contabili Internazionali, sono iscritti nella corrispondente voce dello stato patrimoniale e in immobilizzazioni finanziarie, ridotti dei disinvestimenti ed escludendo gli effetti patrimoniali (i) delle capitalizzazioni interne di costi per attività di sviluppo generata internamente, escludendo gli impatti correlati all'applicazione del principio contabile IFRS 16.
"Capitale Circolante Commerciale": indica, a livello consolidato, la somma algebrica delle seguenti voci:
(+) voci dell'attivo non corrente e corrente:
Rimanenze;
Crediti Commerciali;
(-) voci del passivo non corrente e corrente:
Debiti commerciali.
"Capitale Investito": indica, a livello consolidato, la somma algebrica delle seguenti voci:
(+) Capitale circolante commerciale,
(+) Immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie
"EBITDA": rappresenta il valore della voce Reddito Operativo (EBIT) rettificato in aumento dall'importo delle seguenti poste:
(+) le voci Ammortamenti e Svalutazioni crediti ed in particolare:
"EBITDA [adjusted]": rappresenta l'EBITDA come precedentemente definito rettificato degli impatti riconducibili al trattamento contabile previsto dal principio IFRS 2 in relazione ai piani di stock option e/o stock grant, e dal principio IFRS 16 in relazione ai contratti di lease.
"EBIT": indica la voce Reddito Operativo del conto economico consolidato.
"Flusso di cassa complessivo della gestione": indica la differenza algebrica della voce Indebitamento finanziario netto [adjusted] rispetto al dato puntuale dell'esercizio precedente.
"Flusso di cassa operativo": Flusso di cassa derivante da attività operativa – Flusso finanziario netto da attività d'investimento (esclusi impatti IFRS 16).
"Posizione Finanziaria Netta": indica la posizione finanziaria netta data dalla differenza tra mezzi equivalenti a disponibilità liquide e debito di natura finanziaria determinato secondo lo schema seguente:
(+) voci dell'attivo non corrente e corrente (A):
(-) voci del passivo non corrente e corrente (B):
A + B: Posizione Finanziaria Netta.
La sopracitata Posizione Finanziaria Netta, così come rappresentata evidenzia i medesimi risultati a cui si sarebbe pervenuti rappresentando la stessa sulla base delle disposizioni contenute nella Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 e nelle raccomandazioni ESMA 32-382-1138 del 4 marzo 2021.
"Posizione Finanziaria Netta [adjusted]": rappresenta la posizione Finanziaria Netta come precedentemente definito rettificata per neutralizzare l'impatto del trattamento contabile dei contratti di lease previsto dal principio contabile IFRS 16.
"Patrimonio Netto": indica la somma algebrica di capitale sociale, riserve statutarie, utili/perdite ed altri fondi assimilabili corrispondente al totale della voce "Capitale sociale e riserve".
"Personale medio nel periodo": media semplice su base mensile della forza lavoro impiegata dal Gruppo ivi compresi i lavoratori interinali.
"ROE (Return on equity)": Utile netto [adjusted], così come di seguito definito, su Patrimonio netto.
"ROI (Return on investment)": EBIT su Capitale investito così come precedentemente definiti.
"Utile Netto": indica il risultato del conto economico consolidato.
Il Gruppo presenta il conto economico per natura di spesa ed il rendiconto finanziario con il metodo indiretto.
Una corretta valutazione delle performance di Comer Industries nel corso del primo semestre del 2021 non può trascurare una panoramica sull'attuale contesto macroeconomico a livello mondiale. La contrazione dell'attività nel 2020 è stata la più intensa mai registrata, considerando la sua velocità e natura sincronizzata a livello globale, ma, la ripresa, seppur subordinata a notevoli variabili di incertezza si è ben manifestata in tutte le aree geografiche, come dimostrano le recenti previsioni relative alla crescita economica futura.
Il calo dei casi di COVID-19 nei paesi avanzati e il rapido aumento della quota di popolazione vaccinata congiunto all'allentamento delle politiche fiscali posto in essere dai principali governi del mondo hanno fatto da stimolo all'accelerazione della ripresa post-pandemica. Le condizioni finanziarie internazionali hanno continuato ad essere molto accomodanti, con i mercati azionari sostenuti dall'ottimismo sulle prospettive di crescita mondiale.
L'attività economica globale ha continuato pertanto un solido percorso di ripresa iniziato a fine 2020 e continuato per tutto il primo semestre 2021 tale da far prevedere di recente una crescita del Pil mondiale per l'anno 2021 stimata nel 6,2%. Il mercato ha registrato nel primo semestre un incremento dell'indice dei prezzi al consumo, delle materie prime, e del costo dei noli marittimi seguito poi dal dilatarsi dei tempi di consegna dei fornitori quale conseguenza della forte crescita della domanda mondiale. È proseguita inoltre la ripresa del commercio, in cui lo scambio di beni rimane la principale determinante e l'interscambio di servizi mostra segni di miglioramento.
Rimangono però notevoli fattori di incertezza. Citando la capoeconomista dell'FMI (Fondo Monetario Internazionale) Gita Gopinath in occasione del WEO (World Economic Outlook) di aprile 2021, si sottolinea che "gli sviluppi futuri dipenderanno dal percorso della crisi sanitaria, in particolare se i nuovi ceppi di COVID-19 si dimostreranno suscettibili ai vaccini, dall'efficacia delle azioni politiche per limitare i danni economici persistenti, dall'evoluzione delle condizioni finanziarie e dei prezzi delle materie prime ed infine dalla capacità di aggiustamento dell'economia".
| 2019 | 2020 | 2021p | 2022p | 2023p | |
|---|---|---|---|---|---|
| Stati Uniti | 2.2 | $-3.5$ | 7.5 | 4.3 | 1.9 |
| Giappone | 0.0 | $-4.7$ | 2.5 | 3.0 | 1.5 |
| Area Euro | 1.3 | $-6.7$ | 4.5 | 4.6 | 2.3 |
| Europa orientale | 3.1 | $-3.3$ | 4.0 | 4.3 | 3.1 |
| America Latina | 1.3 | $-6.4$ | 6.1 | 3.2 | 2.8 |
| OPEC | $-1.4$ | $-5.6$ | 3.5 | 4.4 | 3.6 |
| Cina | 6.0 | 2.4 | 8.6 | 5.4 | 5.6 |
| India | 4.8 | $-7.0$ | 9.4 | 6.4 | 6.2 |
| Africa | 3.8 | $-2.2$ | 4.0 | 3.9 | 4.0 |
| Crescita mondiale | 2.8 | $-3.4$ | 6.2 | 4.6 | 3.7 |
Analizzando l'andamento economico delle principali geografie internazionali si può notare che dopo due trimestri consecutivi di contrazione, l'economia dell'area Euro è tornata ad espandersi in primavera grazie ai
progressi sul fronte sanitario e al conseguente allentamento delle misure restrittive. La ripresa dovrebbe accelerare durante l'estate, prima di consolidarsi nei trimestri successivi, sull'onda del progressivo ritorno alla normalità e anche grazie ad una politica fiscale che dovrebbe confermarsi complessivamente espansiva, il PIL è previsto in crescita del 4,5%.
Lo scenario USA prevede un'espansione solida ed una crescita del PIL attesa nel 2021 a +7,5% accompagnata però da rischi inflattivi (inflazione prevista a +2,8% nel 2021) quale conseguenza di una forte crescita dei consumi di beni.
In Cina si conferma una previsione di crescita del PIL a +8,6% nel 2021, supportata dal rimbalzo dei consumi privati, da un contributo positivo del canale estero e da una moderata crescita degli investimenti. Lo scenario è però sottoposto a rischi al ribasso provenienti dalla normalizzazione della politica monetaria e fiscale. Quest'ultima dovrebbe indurre - venuto anche meno l'effetto base positivo sulla dinamica del PIL nel 2021 un rallentamento della crescita a 5,4% nel 2022.
In India nel momento di consolidamento della ripresa e di miglioramento della fiducia, a marzo 2021 si è registrata una seconda ondata di contagi che ha colpito pesantemente il Paese. La situazione pandemica è però già in miglioramento e l'impatto sull'attività economica si annuncia sensibile ma confinato al 2° trimestre del 2021 e inferiore a quello causato dal lockdown nazionale dell'anno scorso e pertanto le proiezioni del PIL 2021 rimangono positive attestandosi +9,4%.
Nei primi mesi del 2021, le vendite mondiali di trattori e mietitrebbie hanno registrato un aumento generalizzato in tutto il mondo. In Nord America si è assistito ad una crescita media della vendita di trattori del 25,8% e del 13,1% delle mietitrebbie. I mercati europei sono invece aumentati del 20% e del 14% rispettivamente per trattori e mietitrebbie; aumenti ancor più significativi si sono registrati in Sud America (rispettivamente +31% e +28%) e nel resto del mondo (+57% e +30%).
Il business climate index del CEMA per l'industria delle macchine agricole in Europa, a giugno 2021, ha raggiunto il livello record di +72 punti su una scala da -100 a +100. Nonostante i volumi degli ordini siano a livelli record, l'industria manifatturiera è frenata dalla carenza di offerta di materia prima e dall'aumento dei prezzi delle commodities come il metallo nonché dal rialzo dei noli marittimi per il trasporto containerizzato in particolare sulla rotta che collega Asia ed Europa. Le attuali previsioni di fatturato delle aziende per l'intero anno 2021 restano tuttavia molto positive in tutti i segmenti.
Durante i primi mesi del 2021 la domanda globale di macchine movimento terra è aumentata sia nei sotto segmenti Heavy che Light, con Heavy in crescita del 38% e Light in crescita del 24%. La domanda è aumentata del 41% nel resto del mondo (in particolare in Cina e Sud America) e del 25% in Nord America ove iniziano a farsi sentire gli effetti dell'introduzione del "American Jobs Plan" lanciato dal Presidente Joe Biden; più contenuta la ripresa in Europa ove il CECE stima che la crescita sarà influenzata dall'alto livello del debito pubblico generato nel 2020.
Le prospettive di crescita del mercato eolico nei prossimi 5 anni rimangono positive con un CAGR previsto a +4% anche se nel 2021 il mercato appare in leggera contrazione. Il trend di crescita dei prossimi anni sarà veicolato dalle politiche governative come FiT, PTC, ITC, Green Certificates nei mercati principali del mondo ovvero la Cina (per le installazioni offshore) e gli USA (per le installazioni onshore) con una prevalenza di installazioni offshore per il miglioramento della tecnologia abilitante i maggiori rendimenti attesi con un minor impatto ambientale.
Nel contesto di mercato descritto in precedenza, Comer Industries ha chiuso il semestre con un incremento del fatturato consolidato del 51,3% rispetto allo stesso periodo del 2020 (+31,2% anche rispetto al primo semestre 2019); risultato raggiunto soprattutto grazie alla ripresa del mercato agricolo e alla continua crescita del comparto industriale nell'area Asia Pacific.
Tale performance risulta inoltre influenzata negativamente dalla svalutazione, rispetto alla media del primo semestre 2020, delle principali valute di riferimento con cui Comer Industries opera. In particolare, il deprezzamento del dollaro americano e dello Yuan cinese, ha influenzato negativamente tale grandezza per oltre 5,5 milioni di Euro; l'ammontare dei ricavi, a parità di valute, sarebbe stato pari a 295,5 milioni di Euro (+54,2%).
Il Gruppo ha pertanto dimostrato nel semestre la capacità di cogliere a pieno le opportunità del mercato oltre ad aver beneficiato dell'entrata a pieno regime dei risultati derivanti dai progetti di razionalizzazione introdotti in passato orientati al controllo degli "overhead". Capitalizzato l'efficientamento raggiunto con i continui miglioramenti dei processi aziendali, nel primo semestre il Gruppo è riuscito a conseguire una redditività operativa, in percentuale sul fatturato, superiore a quella realizzata nel 2020 ed in miglioramento del 83,4% rispetto al primo semestre dell'anno scorso.
L'EBITDA [adjusted] si attesta a 40,7 milioni di Euro pari al 14,0% delle vendite contro il 11,6% dello stesso semestre dell'anno precedente, registrando un aumento più che proporzionale all'incremento del fatturato.
L'EBITDA [adjusted] è stato rettificato dagli impatti del trattamento contabile degli affitti su immobili e altri beni oggetto di leasing, secondo l'IFRS 16 e del trattamento contabile della quota di competenza del periodo del piano di "stock grant" secondo l'IFRS 2.
L'EBITDA pertanto si consolida a 40,4 milioni di Euro pari al 13,9% contro il 11,2% del primo semestre del 2020.
La posizione finanziaria netta [adjusted] corrispondente all'esposizione netta verso il sistema finanziario presenta un saldo positivo pari a 35,6 milioni di Euro in miglioramento di 8,5 milioni di Euro rispetto al 31
dicembre 2020 generato attraverso un flusso di cassa operativo pari a circa 19,2 milioni di Euro nel semestre al netto del dividendo sul risultato 2020 pari a 10,2 milioni di Euro (liquidato in data 28 aprile 2021).
L'utile netto si attesta a 22,6 milioni di Euro contro i 8,8 milioni del 30 giugno 2020, corrispondente al 7,8% del fatturato, l'incidenza più alta di sempre; il ROE raggiunge quota 22,2% e anche la forza lavoro risulta in crescita del 16% rispetto al dato medio del primo semestre 2020.
Indicatori settoriali (migl Euro) Ricavi da contratti con clienti 145.042 101.885 42% 144.935 89.746 61% 289.977 191.630 EBITDA [adjusted] 20.427 12.844 20.252 9.348 40.679 22.192 EBITDA [adjusted] su ricavi (%) 14,1% 12,6% 14,0% 10,4% 14,0% 11,6% EBITDA 20.140 12.429 62% 20.272 8.982 126% 21.411 40.411 EBITDA su ricavi (%) 13,9% 12,2% 14% 14,0% 10,0% 40% 13,9% 11,2% Ammortamenti e svalutazioni (4.564) (4.831) -6% (4.561) (4.255) 7% (9.125) (9.086) EBIT 15.575 7.598 105% 4.727 15.711 232% 12.325 31.286 EBIT su ricavi (%) 10,7% 7,5% 44% 10,8% 5,3% 106% 10,8% 6,4% Proventi / (oneri) finanziari netti (20) (220) (20) (194) (40) (415) Imposte sul reddito (4.312) (1.920) (4.350) (1.180) (8.662) (3.100) UTILE NETTO 11.244 5.457 106% 11.341 3.353 238% 22.585 8.810 Utile netto su ricavi (%) 7,8% 5,4% 7,8% 3,7% 7,8% 4,6% 30/06/2020 30/06/2020 Settore INDUSTRIALE TOTALE 30/06/2021 Dev. % 30/06/2020 Dev. % Settore AGRICOLO 30/06/2021 30/06/2021
A livello di informativa settoriale IFRS 8 si riporta il seguente quadro di sintesi:
(*) risultato operativo prima di ammortamenti e svalutazioni crediti e accantonamenti a fondi rischi - come precedentemente definito
Il peso dei singoli settori sul totale, nel periodo rimane bilanciato al 50%, in linea con il dato al 31.12.2020. La crescita è ben equilibrata in entrambi i settori.
Il Gruppo intrattiene rapporti con società controllate ed altre parti correlate a condizioni di mercato ritenute normali nei rispettivi mercati di riferimento, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Le operazioni tra Comer Industries S.p.A. e le sue controllate consolidate, che sono entità correlate della Società stessa, sono eliminate nel bilancio consolidato e in ottemperanza ai dettami dello IAS 24 sono riportate di seguito:
| Società (migl Euro) |
Vendite di beni e servizi |
Costi acquisto e altri operativi |
Proventi finanziari |
Oneri finanziari |
Royalties |
|---|---|---|---|---|---|
| Comer Industries S.p.A. | 39.358 | 47.696 | 0 | 23 | 3.929 |
| Comer Industries Component S.r.l. | 42.704 | 3.492 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries INC | (307) | 42.908 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd. | 3.671 | 0 | 31 | 0 | 0 |
| Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd. | 18.085 | 3.031 | 23 | 31 | (3.521) |
| Comer Industries UK | 108 | 1.469 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries GMBH | 113 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries SARL | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries India | 701 | 973 | 0 | 0 | (408) |
| Comer Industries EIRELI | 39 | 4.903 | 0 | 0 | 0 |
| Totale | 104.472 | 104.472 | 54 | 54 | (0) |
| Società (migl Euro) |
Crediti Commerciali |
Debiti Commerciali |
Altri Crediti |
Altri Debiti |
Crediti Finanziari |
Debiti Finanziari |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Comer Industries S.p.A. | 17.345 | 23.561 | 0 | 0 | 0 | 8.036 |
| Comer Industries Component S.r.l. | 16.309 | 1.741 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries INC | 33 | 16.207 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd. | 2.014 | 0 | 0 | 0 | 1.824 | 0 |
| Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd. | 12.497 | 4.010 | 0 | 0 | 8.036 | 1.824 |
| Comer Industries UK | 31 | 983 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries GMBH | 15 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries SARL | 285 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries India | 748 | 651 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Comer Industries EIRELI | 6 | 2.131 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Totale | 49.284 | 49.284 | 0 | 0 | 9.860 | 9.860 |
La voce crediti / debiti finanziari accoglie i finanziamenti erogati dalla Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd., in favore della filiale produttiva Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd. e quelli erogati da Comer Industries (Jiaxing) in favore di Comer Industries S.p.A.
Rapporti con società controllanti
Il Gruppo non ha rapporti commerciali con l'azionista di maggioranza Eagles Oak S.r.l.
Rapporti con altre parti correlate
Nella voce "Altri costi operativi" insistono consulenze professionali prestate da membri del Consiglio di Amministrazione della Capogruppo Comer Industries S.p.A. per importi considerati "esigui" in base alle soglie di rilevanza definite nelle policies aziendali relative a tale fattispecie.
Comer Industries non ha in essere controversie la cui risoluzione possa generare passività non coperte da ammontare già stanziato in appositi fondi rischi. Non si segnalano sostanziali modifiche nelle situazioni di contenzioso o di passività potenziali in essere al 31 dicembre 2020.
Comer Industries, in data 15 luglio 2021, ha sottoscritto un accordo vincolante per l'acquisizione dal fondo americano di private equity One Equity Partners, del 100% del capitale sociale di WPG Holdco B.V., società a capo di Walterscheid Powertrain Group, leader nel settore dell'Off-Highway (componenti per veicoli per il settore dell'agricoltura, dell'industria e dell'edilizia, miniere e cave), presente in 14 Paesi con un fatturato nel 2020 pari a 396 milioni di euro ("Operazione"). Dall'Operazione nascerà un gruppo presente in maniera radicata in 75 Paesi, con fatturato pro-forma al 31.12.2020 pari a 792 milioni di euro, 16 plant produttivi nel mondo ed oltre 3.000 dipendenti, che proietterà Comer Industries tra i leader mondiali della meccanica nel settore agriculture.
L'accordo prevede che l'acquisizione avvenga a fronte di un corrispettivo di circa 203 milioni di euro, suddiviso in un esborso di cassa per 40 milioni di euro, per l'acquisto del 19,7% del capitale sociale di WPG Holdco B.V., e nell'emissione da parte della società di nuove azioni a servizio di un aumento di capitale in natura riservato a WPG Parent, socio unico di WPG Holdco B.V., da sottoscriversi e liberarsi mediante conferimento del residuo 80,3% del capitale sociale di WPG Holdco B.V. A fronte della sottoscrizione del predetto aumento di capitale, WPG Parent, società controllata dal fondo di private equity One Equity Partners, diverrà socio di
Comer Industries con una partecipazione del 28,00%. Eagles Oak Srl confermerà il proprio impegno di lungo termine mantenendo il controllo del Gruppo con una partecipazione di maggioranza del 51,05%.
Nel contesto dell'operazione, Comer Industries ha stipulato un contratto di finanziamento a medio-lungo termine pari ad un controvalore di oltre 210 milioni di euro (composto da diverse trance per complessivi 170 milioni di euro e 50 milioni di dollari americani) con Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, Milan Branch e Crédit Agricole Italia S.p.A., in qualità di banche finanziatrici. Alla data del perfezionamento dell'operazione (closing), attraverso la sottoscrizione del contratto di finanziamento, Comer Industries intende rifinanziare a migliori condizioni, l'indebitamento di Walterscheid Powertrain Group.
L'efficacia del contratto di finanziamento e l'erogazione delle linee sono sospensivamente condizionate al verificarsi di determinati eventi principalmente connessi al perfezionamento dell'Operazione.
Il perfezionamento dell'Operazione, previsto entro la fine dell'esercizio, è subordinato alle seguenti condizioni sospensive:
L'assemblea degli azionisti, in sede ordinaria e straordinaria, per l'approvazione dell'Operazione e dell'aumento di capitale a servizio della stessa si terrà il prossimo 14 settembre.
L'acquisizione configura un'operazione di reverse take-over ai sensi dell'articolo 14 del Regolamento AIM Italia ed è sospensivamente condizionata all'approvazione dell'assemblea degli azionisti. Il perfezionamento dell'operazione, subordinatamente al verificarsi di tutte le condizioni, è atteso entro la fine del presente esercizio. Ampia informativa in merito all'operazione, è stata pubblicata sul sito internet www.comerindustries.com nella sezione Investor Relations durante lo scorso mese di luglio.
Il management di WPG ci ha informato che l'andamento dei ricavi nel corso del primo semestre 2021, sulla base di dati gestionali non assoggettati a revisione dei conti, ha registrato un incremento nell'intorno del 20% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente; la marginalità (intesa come EBITDA adjusted) si è attestata a circa 11% dei ricavi e la posizione finanziaria netta al 30.6.2021 è risultata in peggioramento di circa il 5% rispetto al 31.12.2020 a supporto della crescita del volume d'affari.
In relazione al terzo ed ultimo periodo di esercizio dei warrant, apertosi in data 28 giugno 2021, sono stati esercitati, in data 19 luglio 2021, n. 238.945 Warrant e conseguentemente sono state emesse n. 238.945 azioni ordinarie di compendio, nel rapporto di n. 1 nuova azione ordinaria ogni n. 1 warrant esercitato, per un
controvalore complessivo incassato di Euro 2.389.450 di cui per Euro 238.945 destinato ad incremento del capitale sociale e per la restante parte ad aumento riserva sovrapprezzo azioni.
Per effetto di quanto sopra riportato, il capitale sociale di Comer Industries S.p.A alla data di approvazione della seguente relazione finanziaria semestrale ammonta ad Euro 13.348.225 suddiviso in nr. 20.648.225 azioni ordinarie, tutte prive di indicazione del valore nominale.
Fattori di rischio riguardano principalmente l'evoluzione della crisi sanitaria nonché le tensioni sulla capacità produttiva delle catene di fornitura globali che potrebbero influenzare le performances del secondo semestre.
Reggiolo 4 agosto 2021 Per il Consiglio di Amministrazione
Matteo Storchi (Presidente & CEO)
Sede Legale e Uffici Amministrativi: 42046 Reggiolo (RE) Italia - Via Magellano, 27 Iscr. Reg. Imprese di RE n. 07210440157 Cap. Soc. pari a Euro 13.348.225 i.v. Cod. Fisc. 07210440157 - Part. IVA IT 01399270352 art. 2497 bis Cod. Civ. - La società è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Eagles Oak S.r.l., con sede in 41126 Modena, Via del Sagittario 5 Cap. Soc. Euro 2.000.000 i.v. - Reg. Imprese di MO n. 03699500363
Indice:
Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata
(migl Euro)
| ATTIVITA' | Note | 30/06/2021 | 31/12/2020 | |
|---|---|---|---|---|
| Attività non correnti | ||||
| Immobilizzazioni materiali | 5.1 | 78.576 | 76.481 | |
| Immobilizzazioni immateriali | 5.1 | 3.222 | 3.605 | |
| Attività fiscali e imposte differite | 9.268 | 8.414 | ||
| Altri crediti lungo termine | 295 | 284 | ||
| Totale | 91.461 | 88.784 | ||
| Attività correnti | ||||
| Rimanenze | 5.2 | 104.749 | 83.254 | |
| Crediti commerciali | 5.3 | 122.066 | 85.701 | |
| Altri Crediti a breve | 596 | 1.428 | ||
| Attività fiscali per imposte correnti | 5.4 | 10.190 | 7.903 | |
| Strumenti finanziari derivati a breve termine | 864 | 1.214 | ||
| Cassa e disponibilità liquide | 5.5 | 68.061 | 38.177 | |
| Totale | 306.526 | 217.677 | ||
| TOTALE ATTIVO | 397.987 | 306.461 |
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | Note | 30/06/2021 | 31/12/2020 |
|---|---|---|---|
| Capitale sociale e riserve | |||
| Capitale emesso | 13.109 | 13.109 | |
| Riserva Sovrapprezzo azioni | 27.944 | 27.944 | |
| Altre riserve | 28.679 | 24.109 | |
| Utile (perdite) accumulati | 90.594 | 78.213 | |
| - Utili a nuovo | 68.009 | 56.448 | |
| - Utile del periodo | 22.585 | 21.765 | |
| Totale | 5.6 | 160.326 | 143.375 |
| Quota di pertinenza di terzi | - | - | |
| Patrimonio netto totale | 5.6 | 160.326 | 143.375 |
| Passività non correnti | |||
| Finanziamenti a lungo termine | 5.5 | 3.500 | -290 |
| Altri debiti finanziari a lungo termine | 5.5 | 22.673 | 19.771 |
| Passività fiscali e imposte differite | 1.285 | 1.270 | |
| Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro | 9.050 | 9.228 | |
| Altri debiti a lungo termine | 2.399 | 213 | |
| Fondi a lungo termine | 5.7 | 2.951 | 3.332 |
| Totale | 41.858 | 33.524 | |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali | 5.3 | 128.868 | 84.209 |
| Altri debiti a breve termine | 13.980 | 16.349 | |
| Passività fiscali per imposte correnti | 7.878 | 3.991 | |
| Finanziamenti a breve termine | 5.5 | 29.630 | 12.358 |
| Strumenti finanziari derivati a breve termine | 5.5 | 177 | 255 |
| Altri debiti finanziari a breve termine | 5.5 | 3.691 | 3.691 |
| Fondi a breve termine | 5.7 | 11.579 | 8.709 |
| Totale | 195.803 | 129.562 | |
| TOTALE PASSIVO | 397.987 | 306.461 |
| (migl Euro) | Note | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
|---|---|---|---|
| Ricavi da contratti con clienti | 5.8 | 289.978 | 191.630 |
| Altri ricavi operativi | 1.576 | 1.368 | |
| Variazione nelle rimanenze di prodotti finiti sem. e l.i.c. | 21.495 | 1.333 | |
| Costi di acquisto | (206.042) | (121.780) | |
| Costo del personale | (40.885) | (33.311) | |
| Altri costi operativi | (25.711) | (17.830) | |
| Svalutazioni crediti e alti acc.ti rischi | (119) | (55) | |
| Ammortamenti | (9.007) | (9.031) | |
| RISULTATO OPERATIVO (EBIT) | 5.9 | 31.287 | 12.325 |
| Proventi / (oneri) finanziari netti | 5.10 | (40) | (415) |
| Utile prima delle Imposte | 31.247 | 11.910 | |
| Imposte sul reddito | 5.11 | (8.662) | (3.100) |
| UTILE NETTO | 22.585 | 8.810 | |
| di cui quota di pertinenza di terzi | - | - | |
| di cui quota di pertinenza del gruppo | 22.585 | 8.810 | |
| Utile/ (perdita) per azione base (in euro) | 5.12 | 1,11 | 0,43 |
| Utile / (perdita) per azione diluito (in euro) | 5.12 | 1,09 | 0,43 |
| CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (migl Euro) |
30/06/2021 | 30/06/2020 |
|---|---|---|
| Utile netto | 22.585 | 8.810 |
| Altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/perdita d'esercizio: (al netto delle imposte) |
||
| Net (loss)/gain on cash flow hedges | (407) | 7 |
| Differenze di conversione di bilanci esteri | 2.587 | (1.324) |
| di cui effetto fiscale | 98 | (2) |
| Totale altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente | ||
| riclassificate nell'utile/(perdita) d'esercizio al netto delle imposte | 2.180 | (1.316) |
| Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente | ||
| riclassificate nell'utile/(perdita) d'esercizio: (al netto delle imposte) | ||
| (Perdita)/utile da rivalutazione su piani a benefici definiti | 235 | 62 |
| di cui effetto fiscale | (39) | (15) |
| Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente | ||
| riclassificate nell'utile/(perdita) d'esercizio al netto delle imposte | 196 | 62 |
| Totale utile /(perdita) complessiva al netto delle imposte | 24.961 | 7.555 |
| (migl Euro) | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
|---|---|---|
| A - Attività operativa | ||
| Risultato netto del periodo | 22.585 | 8.810 |
| Riconciliaz. utile netto con i flussi di cassa operativi: | ||
| Amm.ti di attività mat.li, immat.li e inve.ti immobiliari al netto impatti IFRS 16 | 7.086 | 7.170 |
| Altri impatti non monetari IFRS 2 al lordo degli impatti fiscali | 2.194 | 2.695 |
| Acc.to a fondo svalutaz. crediti al netto degli utilizzi | 144 | 89 |
| Acc.to ai piani per benef a dip.ti al netto degli utilizzi | 1.325 | 1.360 |
| Acc.to a fondi rischi e oneri al netto degli utilizzi | 2.663 | 3.721 |
| Variazione netta delle imposte differite | - | - |
| Effetto conversione su poste in valuta derivanti da attività operativa | 2.607 | (977) |
| Variazioni nel capitale circolante | ||
| Rimanenze al netto degli impatti cambi | (21.495) | 911 |
| Crediti commerciali | (36.509) | (3.318) |
| Attività/Passività fiscali | 761 | 6.687 |
| Altri crediti | 821 | (284) |
| Debiti commerciali | 44.659 | (3.921) |
| Altre passività | (183) | 1.359 |
| Variazioni del TFR al netto dell'accantonamento | (1.502) | (1.362) |
| Variazione fondi per rischi ed oneri al netto svalutazioni | (174) | (776) |
| A - Flusso derivante da attività operativa | 24.982 | 22.163 |
| B - Attività di investimento (al lordo di impatti IFRS 16) | ||
| Investimenti netti in immobilizzazioni materiali | (5.055) | (3.658) |
| Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali | (355) | (105) |
| Dinvestimenti in immobilizzazioni materiali | 190 | 306 |
| Dinvestimenti in immobilizzazioni immateriali | - | 2 |
| Effetto conversione su immobilizzi | (604) | 181 |
| - Effetto conversione su patecipazioni | - | - |
| B - Flusso finanziario netto da attività d'invest/disinvest | (5.824) | (3.274) |
| C - Attività di investimento riconducibile a trattamento IFRS 16 | ||
| Incrementi | (4.668) | (235) |
| Impairment assets IFRS 16 | (225) | - |
| Amm.ti di attività mat.li, immat.li IFRS 16 | 1.920 | 1.862 |
| Variazione debiti finanziari IFRS 16 | 2.903 | (1.542) |
| Effetto conversione su IFRS 16 | (41) | 26 |
| C - Flussi derivanti da impatti IFRS 16 | (111) | 111 |
| D - Attività di finanziamento | ||
| Rimborsi finanziamenti a breve termine al netto commissioni upfront | (58) | (4.521) |
| Rimborsi finanziamenti a lungo termine al netto commissioni upfront | - | (1.729) |
| Nuove erogazioni finanziamenti a breve | 21.003 | 7.010 |
| Nuove erogazioni finanziamenti a lungo termine | ||
| Var. Fair Value dei derivati da contratti di finanz. | (78) | (5) |
| Variazione in capitale e riserve per aumenti capitale da raccolta | - | - |
| Variazione patrimonio per riserva traduzione e altri impatti | 2.587 | (1.324) |
| Impatti cambi su poste patrimoniali | (2.607) | 977 |
| Impatto IFRS 2 costi di quotazione | - | - |
| Effetti fiscalità differita su costi di quotazione | - | - |
| Variazione in capitale e riserve per esercizio warrants | - | - |
| Altre variazioni riserve | 196 | (2.521) |
| Dividendi liquidati nel periodo | (10.205) | (7.143) |
| Effetto conversione su finanziamenti | - | - |
| C - Flusso finanziario netto da attività di finanziamento | 10.837 | (9.255) |
| VARIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDA E MEZZI EQUIVALENTI (A+B+C) | 29.884 | 9.745 |
| Disponibilità liquida e mezzi equivalenti di inizio periodo | 38.177 | 16.136 |
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide | 29.884 | 9.745 |
| Disponibilità liquida e mezzi equivalenti di fine periodo | 68.061 | 25.882 |
| Altre riserve | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitale | Riserva sovrapprezzo | Riserva | Riseva | Riserva | Riserva di | Riserva | Riserva | Riserva di | Utili | Risultato | Totale patrimonio | ||
| (migl Euro) | sociale | azioni | Stock grant | legale | straord. | conversione | F.T.A. | C.F.H. | consolid. | a nuovo | d'esercizio | Netto | |
| Patrimonio netto al 31/12/2018 | 10.000 | 2.000 | 10.994 | 1.482 | (5.923) | (176) | 3.543 | 51.248 | 15.719 | 88.888 | |||
| Risultato del periodo | 18.501 | 18.501 | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: IAS 19.93A - Utile attuariale | (429) | (429) | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: Variazioni riserva di conversione | 374 | 374 | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: Variazione riserva CFH | 48 | 48 | |||||||||||
| Subtotale: Risultato di conto economico complessivo | 374 | 48 | (429) | 18.501 | 18.494 | ||||||||
| Distribuzione dividendi | (12.210) | (12.210) | |||||||||||
| Destinazione risultato d'esercizio 2018 | 15.719 | (15.719) | |||||||||||
| Effetti della fusione: aumento di capitale | 3.050 | 3.050 | |||||||||||
| Aumento di capitale derivante da esercizio warrant | 59 | 59 | |||||||||||
| Effetti della fusione: avanzo da concambio | 27.410 | 27.410 | |||||||||||
| Riserve sovrapprezzo da esercizio warrant | 534 | 534 | |||||||||||
| Costi relativi ad operazioni di capitale IAS 32 | (292) | (292) | |||||||||||
| Costo figurativo stock grant | 3.181 | 3.181 | |||||||||||
| Patrimonio netto al 31/12/2019 | 13.109 | 27.944 | 3.181 | 2.000 | 10.702 | 1.857 | (5.923) | (129) | 3.543 | 54.329 | 18.501 | 129.114 | |
| Risultato del periodo | 21.765 | 21.765 | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: IAS 19.93A - Utile attuariale | (93) | (93) | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: Variazioni riserva di conversione | (4.112) | (4.112) | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: Variazione riserva CFH | 1.039 | 1.039 | |||||||||||
| Subtotale: Risultato di conto economico complessivo | (4.112) | 1.039 | (93) | 21.765 | 18.598 | ||||||||
| Distribuzione dividendi | (7.143) | (7.143) | |||||||||||
| Destinazione risultato d'esercizio 2019 | 622 | 8.523 | 9.356 | (18.501) | |||||||||
| Costo figurativo stock grant | 2.807 | 2.807 | |||||||||||
| Patrimonio netto al 31/12/2020 | 13.109 | 27.944 | 5.987 | 2.622 | 19.225 | (2.256) | (5.923) | 910 | 3.543 | 56.448 | 21.765 | 143.375 | |
| Risultato del periodo | 22.585 | 22.585 | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: IAS 19.93A - Utile attuariale | 196 | 196 | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: Variazioni riserva di conversione | 2.587 | 2.587 | |||||||||||
| Componenti risultato complessivo: Variazione riserva CFH | (407) | (407) | |||||||||||
| Subtotale: Risultato di conto economico complessivo | 196 | 2.587 | (407) | 22.585 | 24.961 | ||||||||
| Distribuzione dividendi | (10.205) | (10.205) | |||||||||||
| Destinazione risultato d'esercizio 2019 | 21.765 | (21.765) | |||||||||||
| Costo figurativo stock grant | 2.194 | 2.194 | |||||||||||
| Patrimonio netto al 30/06/2021 | 13.109 | 27.944 | 8.181 | 2.622 | 19.421 | 331 | (5.923) | 504 | 3.543 | 68.009 | 22.585 | 160.326 |
Comer Industries S.p.A. è una società di diritto italiano, con sede legale ed uffici amministrativi in Via Magellano 27 a Reggiolo (RE), Cod. Fisc. e iscrizione al Registro dell'Imprese nr. 07210440157 con Cap. Soc. deliberato pari a 13.348.225 Euro sottoscritto e versato composto da 20.648.225 azioni.
Comer Industries è il principale player globale nella progettazione e produzione di sistemi avanzati di ingegneria e soluzioni di meccatronica per la trasmissione di potenza. Opera nei settori delle macchine per l'agricoltura, dell'attrezzatura edile e per la selvicoltura, dell'energia e dell'industria.
Il Gruppo è strutturato in cinque unità operative specializzate per famiglie di prodotto dislocate su sette siti produttivi nelle province italiane di Reggio Emilia, Mantova e Matera ed a Bangalore in India e Jiaxing in Cina. Il presidio nei principali mercati esteri è realizzato attraverso le proprie filiali in Brasile, Cina, Germania, Gran Bretagna, India e Stati Uniti.
A norma dell'art 2497 bis C.C. Vi rammentiamo che Comer Industries S.p.A. è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Eagles Oak S.r.l. con sede a Modena viale del Sagittario n. 5, Cap. Soc. Euro 2.000.000 i.v., Cod. Fisc. e iscrizione al registro delle imprese nr. 03699500363, che ne detiene il controllo, essendo titolare della maggioranza assoluta delle azioni..
Nel corso del primo semestre del 2021 non sono intervenute modifiche all'area di consolidamento rispetto al 31 dicembre 2020.
Nel corso dell'assemblea dei soci tenutasi lo scorso 22 aprile 2021 è stata deliberata l'autorizzazione all'acquisto di azioni proprie di Comer Industries SpA in misura liberamente determinabile dal consiglio di amministrazione per un valore complessivo massimo del 10% del capitale sociale.
L'autorizzazione all'acquisto è stata rilasciata per un periodo di diciotto mesi a decorrere dalla data della deliberazione assembleare. L'acquisto potrà avvenire ad un prezzo unitario compreso tra un minimo di Euro 5,00 (cinque/00) ed e un massimo di Euro 25,00 (venticinque/00) per azione, nel rispetto in ogni caso dei termini e delle condizioni stabilite dalla MAR, dal Regolamento Delegato (UE) n. 1052 dell'8.03.2016 e dalle prassi ammesse, ove applicabili.
Il numero massimo di azioni ordinarie proprie acquistabili giornalmente non potrà essere superiore al 25% del volume medio giornaliero di azioni nella sede di negoziazione in cui l'acquisto viene effettuato, salva la possibilità di avvalersi delle eccezioni previste dalla normativa applicabile e dalle prassi di mercato ammesse.
Alla data della deliberazione assembleare, Comer Industries S.p.A. non dispone di azioni proprie e altresì le società controllate non posseggono azioni della Capogruppo.
L'area di consolidamento al 30 giugno 2021 include la Capogruppo e le seguenti società controllate:
| Capitale sociale | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Denominazione sociale | Sede | Valuta | deliberato | % di controllo Società controllante | |
| Comer Industries Spa | Reggiolo (RE) – Italia | KEUR | 13.350 | Holding | Eagles Oak Srl |
| Comer GmbH | Pfullendorf – Germania | KEUR | 205 | 100 | Comer Industries Spa |
| Comer Industries Inc. | Charlotte (N.C.) – U.S.A. | KUSD | 13.281 | 100 | Comer Industries Spa |
| Comer Industries U.K. Ltd. | Leicester- Regno Unito | KGBP | 265 | 100 | Comer Industries Spa |
| Comer Industries Sarl - in liquidazione | Parc Faraday, Serris – Francia | KEUR | 305 | 99,9 | Comer Industries Spa |
| Comer Industries Components Srl | Matera - Italia | KEUR | 7.125 | 100 | Comer Industries Spa |
| Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd | Shaoxing – P.R.C. | KEUR | 6.720 | 100 | Comer Industries Spa |
| Comer Industries do Brasil EIRELI | Limeira (SP) - Brasile | KBRL | 6.1 12 |
100 | Comer Industries Spa |
| 95 | Comer Industries Spa | ||||
| Comer Industries India Pvt Ltd | Bangalore – India | KINR | 145.090 | 5 | Comer Ind. Com. Srl |
| 65,8 | Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd. | ||||
| Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd | Jiaxing – P.R.C. | KEUR | 11.700 | 34,2 | Comer Industries Spa |
Alla data di riferimento della presente relazione semestrale consolidata la Capogruppo Comer Industries S.p.A. risulta essere controllata per il 71,73% da Eagles OAK S.r.l.
Il bilancio consolidato della Comer Industries S.p.A. è stato redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards (IFRS), emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") ed omologati dall'Unione Europea ed in vigore alla data di bilancio. Le note esplicative al bilancio consolidato sono state integrate con le informazioni aggiuntive richieste da Consob e dai provvedimenti da essa emanati in attuazione all'art. 9 del D.Lgs. 38/2005 (delibere 15519 e 15520) del 27 luglio 2006 e comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006, ai sensi dell'art. 78 del Regolamento emittenti, del documento CE del novembre 2003 e, dove applicabili, del Codice Civile. Con "IFRS" si intendono anche gli International Accounting Standards ("IAS") tuttora in vigore, nonché tutti i documenti interpretativi emessi dagli IFRS Interpretation Committee, precedentemente denominato International Financial Reporting Interpretations Committee ("IFRIC") ed ancor prima Standing Interpretations Committee ("SIC").
L'unità di valuta utilizzata è l'Euro e tutti i valori sono espressi alle migliaia di Euro se non diversamente indicato. Gli schemi di presentazione della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata presentano una distinzione tra attività e passività correnti e non correnti, dove:
Il prospetto di conto economico consolidato è presentato secondo una classificazione dei costi per natura.
Il rendiconto finanziario è stato predisposto in base al metodo indiretto e viene presentato in conformità allo IAS 7, classificando i flussi finanziari tra attività operativa, di investimento e di finanziamento.
Si precisa che con riferimento alla delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 e alla comunicazione n. DEM6064293 del 28 luglio 2006, negli schemi di bilancio, su base volontaria, è data evidenza dei rapporti significativi con parti correlate, ai fini di una migliore informativa.
Il Gruppo Comer Industries S.p.A. ha adottato i principi contabili internazionali, International Financial Reporting Standards, a partire dall'esercizio 2007, con data di transizione agli IFRS al 1° gennaio 2006.
Il bilancio consolidato del periodo, in continuità di principi contabili, è stato redatto pertanto in accordo agli IAS/IFRS adottati dall'Unione Europea ed in particolare, per il bilancio al 30 giugno 2021, si è scelta la forma abbreviata così come consentito dallo IAS 34-bilanci intermedi.
Il bilancio consolidato è presentato in migliaia di Euro. Il bilancio è redatto secondo il criterio del costo, ad eccezione degli strumenti finanziari che sono valutati al fair value.
I principi contabili sono stati applicati omogeneamente in tutte le società del Gruppo e per tutti i periodi presentati ed in particolare i criteri di valutazione non hanno subito modifiche rispetto a quelli applicati nella redazione del bilancio consolidato annuale chiuso al 31 dicembre 2020, salvo quanto commentato in seguito.
Tutte le modifiche sono entrate in vigore il 1° gennaio 2021.
L'adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.
In data 14 maggio 2020 lo IASB ha pubblicato i seguenti emendamenti denominati:
Tutte le modifiche entreranno in vigore il 1° gennaio 2022.
Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di tali emendamenti.
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.
In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 – Insurance Contracts che è destinato a sostituire il principio IFRS 4 – Insurance Contracts.
L'obiettivo del nuovo principio è quello di garantire che un'entità fornisca informazioni pertinenti che rappresentano fedelmente i diritti e gli obblighi derivanti dai contratti assicurativi emessi. Lo IASB ha sviluppato lo standard per eliminare incongruenze e debolezze delle politiche contabili esistenti, fornendo un quadro unico principle-based per tenere conto di tutti i tipi di contratti di assicurazione, inclusi i contratti di riassicurazione che un assicuratore detiene.
Il nuovo principio prevede inoltre dei requisiti di presentazione e di informativa per migliorare la comparabilità tra le entità appartenenti a questo settore.
Il nuovo principio misura un contratto assicurativo sulla base di un General Model o una versione semplificata di questo, chiamato Premium Allocation Approach ("PAA").
Le principali caratteristiche del General Model sono:
o le stime prevedono un utilizzo estensivo di informazioni osservabili sul mercato;
o esiste una misurazione corrente ed esplicita del rischio;
L'approccio PAA prevede la misurazione della passività per la copertura residua di un gruppo di contratti di assicurazione a condizione che, al momento del riconoscimento iniziale, l'entità preveda che tale passività rappresenti ragionevolmente un'approssimazione del General Model. I contratti con un periodo di copertura di un anno o meno sono automaticamente idonei per l'approccio PAA. Le semplificazioni derivanti dall'applicazione del metodo PAA non si applicano alla valutazione delle passività per i claims in essere, che sono misurati con il General Model. Tuttavia, non è necessario attualizzare quei flussi di cassa se ci si attende che il saldo da pagare o incassare avverrà entro un anno dalla data in cui è avvenuto il claim.
L'entità deve applicare il nuovo principio ai contratti di assicurazione emessi, inclusi i contratti di riassicurazione emessi, ai contratti di riassicurazione detenuti e anche ai contratti di investimento con una discrectonary partecipation feature (DPF).
Il principio si applica a partire dal 1° gennaio 2023 ma è consentita un'applicazione anticipata, solo per le entità che applicano l'IFRS 9 – Financial Instruments e l'IFRS 15 – Revenue from Contracts with Customers. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di questo principio.
consentita un'adozione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di tale emendamento.
In data 7 maggio 2021 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato "Amendments to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction". Il documento chiarisce come devono essere contabilizzate le imposte differite su alcune operazioni che possono generare attività e passività di pari ammontare, quali il leasing e gli obblighi di smantellamento. Le modifiche si applicheranno dal 1° gennaio 2023, ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di
tale emendamento.
La valuta funzionale e di presentazione adottata dal Gruppo Comer Industries è l'Euro. Le operazioni in valuta estera sono convertite in Euro sulla base del cambio della data dell'operazione. Le attività e le passività monetarie sono convertite al cambio della data di riferimento dello stato patrimoniale. Le differenze cambio che emergono dalla conversione sono imputate a conto economico. Le attività e passività non monetarie valutate al costo storico sono convertite al cambio in vigore alla data della transazione. Le attività e passività monetarie valutate al fair value sono convertite in Euro al cambio della data rispetto alla quale è stato determinato il fair value.
Le attività e le passività delle società residenti in Paesi diversi da quelli dell'Unione Europea, comprese le rettifiche derivanti dal processo di consolidamento relative all'avviamento e agli adeguamenti al fair value generati dall'acquisizione di un'impresa estera al di fuori della UE, sono convertite ai cambi della data di riferimento dello stato patrimoniale. I ricavi ed i costi delle medesime società sono convertiti al cambio medio del periodo, che approssima i cambi alle date alle quali sono avvenute le singole transazioni. Le differenze cambi emergenti dal processo di conversione sono imputate direttamente in un'apposita riserva di patrimonio netto denominata riserva di conversione. Di seguito viene riportata la tabella con i cambi utilizzati per la conversione dei bilanci:
| Cambi medi | |||
|---|---|---|---|
| 30/06/2021 | 31/12/2020 | 1° semestre | 1° semestre 2020 |
| 0,858 | 0,899 | 0,868 | 0,874 |
| 1,188 | 1,227 | 1,205 | 1,102 |
| 7,674 | 8,023 | 7,796 | 7,751 |
| 5,905 | 6,374 | 6,490 | 5,410 |
| 88,324 | 89,661 | 88,413 | 81,704 |
| Cambi puntuali | Cambi 2021 |
La predisposizione del bilancio consolidato richiede da parte degli Amministratori l'applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si basano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate sull'esperienza storica ed assunzioni che vengono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze. L'applicazione di tali stime ed assunzioni influenza gli importi riportati in bilancio, nonché l'informativa fornita. I valori finali delle voci di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette stime ed assunzioni, possono differire da quelli riportati nei bilanci a causa dell'incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulle quali si basano le stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi contabilmente nel periodo in cui avviene la revisione di stima, se tale revisione influenza solo il periodo corrente, o anche nei periodi successivi se la revisione influenza il periodo corrente e quelli futuri. Le voci di bilancio che richiedono più di altre una maggiore soggettività da parte degli Amministratori nell'elaborazione delle stime e per le quali una modifica delle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate potrebbe avere un impatto significativo sul bilancio sono: le imposte differite, il fondo svalutazione crediti, i fondi rischi garanzia prodotti, gli altri fondi per rischi legali e il fondo svalutazione magazzino per semilavorati e prodotti finiti..
Il carico fiscale nei periodi intermedi è determinato utilizzando l'aliquota che sarebbe applicabile al reddito totale annuo atteso, cioè la miglior stima della media dell'aliquota fiscale annuale teorica applicata al risultato ante imposte del periodo intermedio, senza ricalcolare il valore delle attività e passività per imposte differite.
Il fondo accoglie rischi calcolati su posizioni specifiche sia in relazione a procedure concorsuali in atto che a pratiche passate al legale o semplicemente crediti incagliati da oltre 360 giorni, nonché la stima delle perdite attese su crediti anche in assenza di eventi che manifestino già rischi conclamati di perdita, così come previsto dal principio contabile internazionale IFRS 9.
Il fondo accoglie accantonamenti sia per rischi specifici che generici. Questi ultimi sono calcolati sui valori di produzione dei singoli plants come mediana dell'incidenza dei costi di garanzia sul fatturato degli ultimi 5 anni applicata al fatturato di produzione del periodo.
Le garanzie concesse sono in linea con i termini di legge.
Riguardano pratiche specifiche passate al legale, relative a contenziosi passivi in essere.
È costituito da una quota generica calcolata applicando una diversa percentuale di svalutazione per fasce di indici di rotazione in modo sistematico e da una quota specifica (specie sulle filiali estere) relativa alla reale possibilità di alienazione dei prodotti.
Nel primo semestre del 2021 il Gruppo ha acquistato immobilizzazioni per circa 5,3 milioni di Euro al netto della voce "Diritti d'uso" che accoglie gli impatti della contabilizzazione leasing secondo IFRS 16. Durante il primo semestre 2021 sono stati realizzati investimenti legati principalmente al completamento del progetto "footprint re-balancing" lanciato nel 2020 e ad oggi in via di conclusione. In particolare, è utile segnalare l'espansione del plant di Via Fermi in Reggiolo (RE) con la sottoscrizione di un nuovo contratto di affitto a lungo termine relativo ad un immobile di circa 12.000 metri adiacente ai fabbricati esistenti ove sono stati realizzati investimenti per allestire la necessaria impiantistica industriale. Con riferimento al polo industriale di Reggiolo si segnala inoltre l'investimento nel nuovo impianto di verniciatura semiautomatico dedicato alla produzione di assali e di riduttori completamente interconnesso ai sistemi logistici di fabbrica in ottica Industry 4.0. Tale impianto, dotato dei più recenti sistemi di applicazione e di robots di ultima generazione, è un esempio di applicazione industriale "environmental friendly" perché utilizza esclusivamente prodotti vernicianti a base acqua. Nell'ambito delle lavorazioni meccaniche l'installazione di un nuovo evolventimetro Gleason 475 GMS dedicato al controllo qualità degli ingranaggi e l'acquisto di nuovi centri di lavoro orizzontali Mazak dedicati alla lavorazione della ghisa.
In relazione allo sviluppo dei siti produttivi stranieri si ricorda l'entrata a regime delle linee per la produzione e collaudo di assali e riduttori dedicati sia al settore agricolo che industriale, nello stabilimento di Pinghu in Cina.
| Descrizione | Terreni e | Impianti e | Attrezzature industriali e | Imm. materiali in | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (migl Euro) | fabbricati | macchinari | commerciali | Altri Beni | corso | Diritti d'uso | Totale |
| 31/12/2019 | 8.913 | 29.356 | 11.824 | 3.106 | 2.757 | 25.530 | 81.486 |
| Incrementi | 493 | 3.347 | 5.125 | 2.663 | 266 | 894 | 12.789 |
| Decrementi | 0 | (6) | (991) | (83) | 0 | (62) | (1.142) |
| Ammortamenti | (591) | (5.537) | (5.666) | (756) | 0 | (3.729) | (16.278) |
| Riclassifiche | 694 | 1.407 | 439 | (1.769) | (770) | 0 | 0 |
| Differenze di conversione | (258) | 27 | (21) | (72) | (51) | (374) | |
| 31/12/2020 | 9.251 | 28.594 | 10.711 | 3.089 | 2.252 | 22.583 | 76.481 |
| Incrementi | 122 | 1.743 | 1.995 | 351 | 844 | 5.162 | 10.218 |
| Impairment assets IFRS 16 | 225 | 225 | |||||
| Decrementi | 0 | (9) | (2) | (180) | (494) | (684) | |
| Ammortamenti | (495) | (2.820) | (2.714) | (313) | (1.920) | (8.263) | |
| Riclassifiche | (1) | 1.734 | (447) | (680) | (606) | 0 | |
| Riclassifiche a attività dest. dismissione | 0 | ||||||
| Differenze di conversione | 134 | 384 | 6 | 74 | 0 | 599 | |
| 30/06/2021 | 9.011 | 29.626 | 9.550 | 2.341 | 2.490 | 25.556 | 78.575 |
La voce diritti d'uso, relativa all'applicazione del principio contabile internazionale IFRS 16, afferisce principalmente alla conduzione in affitto degli stabilimenti operativi di Comer Industries S.p.A. siti in Reggiolo e Pegognaga e può essere così suddivisa:
| (migl Euro) | Terreni e fabbricati | Altri Beni | Totale |
|---|---|---|---|
| Prima applicazione IFRS 16 | 26.887 | 1.574 | 28.462 |
| 01/01/2019 | 26.887 | 1.574 | 28.462 |
| Incrementi | 629 | 630 | 1.259 |
| Impairment assets IFRS 16 | (450) | (450) | |
| Ammortamenti | (2.992) | (753) | (3.745) |
| Differenze di conversione | 4 | 0 | 4 |
| 31/12/2019 | 24.078 | 1.452 | 25.530 |
| Incrementi | 353 | 429 | 782 |
| Ammortamenti | (3.060) | (669) | (3.729) |
| 31/12/2020 | 21.371 | 1.212 | 22.583 |
| Incrementi | 4.740 | 422 | 5.162 |
| Decrementi | (494) | (494) | |
| Impairment assets IFRS 16 | 225 | 225 | |
| Ammortamenti | (1.601) | (320) | (1.920) |
| 30/06/2021 | 24.242 | 1.315 | 25.556 |
Per quel che concerne le immobilizzazioni immateriali, gli incrementi del periodo riguardano principalmente licenze e sviluppi software sulla Capogruppo in relazione alla gestione clienti e sviluppo nuovo prodotto.
| Descrizione | Costi di sviluppo e | Marchi e | Concessione licenze e | Altre imm. | Imm. Immat. in | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (migl Euro) | omologazione | know how | marchi | Immateriali | corso | Totale | |
| 31/12/2019 | 1.098 | 57 | 2.560 | 4 | 256 | 3.976 | |
| Incrementi | 900 | 340 | 1.240 | ||||
| Decrementi | (43) | (88) | (131) | ||||
| Ammortamenti | (446) | (13) | (1.006) | (1.466) | |||
| Riclassifiche | 11 | (116) | 105 | 0 | |||
| Diff. di conversione | 0 | 0 | (13) | (1) | 0 | (14) | |
| 31/12/2020 | 662 | 44 | 2.281 | 3 | 614 | 3.605 | |
| Incrementi | 13 | 342 | 355 | ||||
| Decrementi | 0 | ||||||
| Ammortamenti | (172) | (19) | (553) | (743) | |||
| Riclassifiche | 116 | (116) | 0 | ||||
| Diff. di conversione | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 | 6 | |
| 30/06/2021 | 490 | 38 | 2.192 | 3 | 498 | 3.222 |
La movimentazione è la seguente:
| Descrizione | Variazione | Altri | Differenze di | ||
|---|---|---|---|---|---|
| (migl Euro) | 31/12/2020 | netta/Incrementi | movimenti | conversione | 30/06/2021 |
| Materie prime e Imballi | 23.350 | 18.877 | 498 | 42.726 | |
| F.do sval.mat.prime suss.e consumo | (487) | (1) | (32) | (519) | |
| Materie prime, sussid. e imballi | 22.863 | 18.877 | 467 | 42.206 | |
| Semilavorati di acquisto e produzione | 44.763 | (883) | 18 | 43.898 | |
| F.do sval.semilavorati di acquisto e produzione | (2.720) | (215) | 0 | (2.935) | |
| Semilavorati | 42.043 | (1.098) | 18 | 40.963 | |
| Prodotti finiti e Merci | 21.831 | 2.935 | 850 | 25.617 | |
| F.do sval.prodotti finiti | (3.483) | (539) | (16) | (4.037) | |
| Prodotti finiti | 18.348 | 2.397 | 835 | 21.580 | |
| Rimanenze | 83.254 | 20.175 | 1.320 | 104.749 |
L'incremento delle rimanenze pari a circa 21,5 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2020 è strettamente legato all'aumento dei volumi di fatturato conseguito nel primo semestre dell'anno e alle prospettive di produzione sui 3 mesi successivi al 30.6.2021. In particolare, si nota un incremento delle materie prime quale effetto della campagna di approvvigionamento scorte conseguenza della tensione riscontrata in modo generalizzato nel primo semestre in relazione alla capacità produttiva della supply chain. Ciò nonostante continua il miglioramento dell'indice di rotazione delle scorte quale conseguenza del continuo efficientamento della localizzazione della catena di fornitura rispetto al posizionamento dei plant produttivi.
Le rimanenze sono esposte al netto di un fondo svalutazione per obsolescenza per un ammontare complessivo di circa 7,4 milioni di Euro in aumento rispetto al 31 dicembre 2020 per 0,7 milioni di Euro al netto dell'utilizzo per rottamazioni. Al 30 giugno 2021 il valore degli utili infragruppo, non ancora realizzati con terzi, ammonta a complessivi 4,2 milioni di Euro (contro i 4 milioni di Euro al 31 dicembre 2020) al lordo dell'effetto fiscale stimato in complessivi 1,1 milioni di Euro (1,3 milioni di Euro al 31 dicembre 2020).
I "Crediti commerciali" al 30 giugno 2021, ammontano a 122.066 migliaia di Euro, dato in crescita rispetto al 31 dicembre 2020 dove si registrava un saldo di 85.791 migliaia di Euro; tale incremento è influenzato dall'andamento del fatturato avvenuto nel primo semestre dell'anno. I giorni medi di incasso si attestano nel periodo a 73 giorni contro i 76 giorni rilevati nella semestrale 2020. Nel primo semestre 2021 non vi sono stati particolari sofferenze su crediti.
I "Debiti commerciali" al 30 giugno 2021, ammontano a 128.868 migliaia di Euro, dato anch'esso ponderato all'aumento dei volume d'affari.
L'incremento della voce "Attività fiscali per imposte correnti" è principalmente imputabile alla all'aumento del credito verso l'erario per acconti versati e per la variazione del saldo IVA rispetto al 31 dicembre 2020.
La posizione finanziaria netta [adjusted] al 30 giugno 2021 risulta positiva ed è pari a 35,6 milioni Euro di disponibilità finanziarie al netto dei relativi debiti verso il sistema bancario.
Il valore dei risconti derivanti dal trattamento contabile secondo costo ammortizzato, delle spese per up-front risulta pari a 0,3 milioni di Euro. Il valore degli altri debiti finanziari riconducibili al trattamento contabile dei contratti di leasing secondo l'IFRS 16 al 30 giugno 2021 ammonta a 26,3 milioni di Euro in incremento rispetto al 31 dicembre 2020 (23,4 milioni di Euro) per effetto del contratto di affitto sul nuovo immobile di Via Fermi in Reggiolo (RE) stipulato nel corso dell'anno 2021 da Comer Industries S.p.A..
Il valore di cassa e disponibilità liquide migliora di circa 29,8 milioni di Euro passando da 38,1 milioni di Euro del 31 dicembre 2020 a 68 milioni di Euro al 30 giugno 2021.
| Descrizione | ||||
|---|---|---|---|---|
| (migl Euro) | 31/12/2020 | Incrementi | Decrementi | 30/06/2021 |
| Cassa e disponibilità liquide | (38.177) | (29.884) | 0 | (68.061) |
| Finanziamenti a B/T | 12.470 | 16.436 | 1.067 | 29.973 |
| Finanziamenti a ML/T | 0 | 0 | 3.500 | 3.500 |
| Totale debiti verso sistema bancario | (25.707) | (13.448) | 4.567 | (34.588) |
| Attività per strumenti finanziari derivati a breve termine | (1.214) | (864) | ||
| Passività per strumenti finanziari derivati a breve termine | 255 | (78) | 177 | |
| Totale Indebitamento inclusi strumenti finanziari | (26.666) | (13.526) | 4.567 | (35.275) |
| Costi di transazione finanza strutturata (quota a B/T) | (112) | (232) | (343) | |
| Costi di transazione finanza strutturata (quota a M/LT) | (290) | 290 | 0 | |
| Totale Indebitamento finanziario netto [adjusted] | (27.068) | (13.526) | 4.625 | (35.618) |
| Altri debiti finanziari IFRS 16 a breve termine | 3.691 | 0 | 3.691 | |
| Altri debiti finanziari IFRS 16 a lungo termine | 19.771 | 2.903 | 22.673 | |
| Totale Indebitamento finanziario netto | (3.607) | (10.623) | 4.625 | (9.254) |
Di seguito la sua composizione e movimentazione rispetto all'esercizio precedente:
Si evidenzia, come richiesto dal paragrafo 186 della comunicazione ESMA 32-382-1138 del 4 marzo 2021, che non vi sono elementi rilevanti in termini di indebitamento indiretto da portare all'attenzione nel presente bilancio consolidato semestrale abbreviato.
Al fine di mitigare il rischio di cambio al 30 giugno 2021 Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd. detiene contratti di copertura (forward sintetici con scadenza entro l'anno, per complessivi 27 milioni di USD), valutati con il metodo del cash flow hedge, per l'acquisto a termine di valuta a copertura delle previste esportazioni di prodotto finito sui prossimi 12 mesi. Tali contratti al 30 giugno 2021 generano un fair value positivo pari a 0,9 milioni di Euro.
In relazione agli strumenti derivati su tassi di interesse si segnala che risulta ancora in essere un contratto IRS a copertura di un finanziamento a medio lungo termine stipulato nel giugno 2017, già estinto anticipatamente als 31 dicembre 2020. Esso evidenzia al 30 giugno 2021 un fair value negativo pari a 177 migliaia di Euro contabilizzati con il metodo del "fair value through profit and loss" per il venir meno del sottostante.
Le attività e passività finanziarie, suddivise sulla base delle categorie individuate dall'IFRS 9, possono essere riassunte nella seguente tabella:
| Descrizione (migl Euro) |
Al fair value rilevato a Conto Economico anche in esercizi precedenti |
Al fair value rilevato a Riserva CFH |
Al costo ammortizzato |
Totale valore contabile |
Fair value |
|---|---|---|---|---|---|
| Attività finanziarie al 30/6/2021 | |||||
| Crediti commerciali | 122.066 | 122.066 | 122.066 | ||
| Altri Crediti a breve | 596 | 596 | 596 | ||
| Attività fiscali per imposte correnti | 10.190 | 10.190 | 10.190 | ||
| Strumenti finanziari derivati a breve term. | 864 | 864 | 864 | ||
| Cassa e disponibilità liquide | 68.061 | 68.061 | 68.061 | ||
| Totale attività | 864 | 200.913 | 201.777 | 201.777 | |
| Passività finanziarie al 30/6/2021 | |||||
| Debiti commerciali | (128.868) | (128.868) | (128.868) | ||
| Altri debiti a breve termine | (13.980) | (13.980) | (13.980) | ||
| Passività fiscali per imposte correnti | (7.878) | (7.878) | (7.878) | ||
| Strumenti finanziari derivati a breve term. | (177) | (177) | (177) | ||
| Finanziamenti a breve termine | (33.130) | (33.130) | (33.130) | ||
| Altri debiti finanziari a breve term | (3.691) | (3.691) | (3.691) | ||
| Altri debiti finanziari a lungo term | (22.673) | (22.673) | (22.673) | ||
| Totale passività | 0 | (177) | (210.220) | (210.397) | (210.397) |
| Totale | 864 | (177) | (9.307) | (8.620) | (8.620) |
La maggior parte delle attività e delle passività finanziarie in essere riflettono poste finanziarie attive e passive a breve termine, per le quali, in considerazione della loro natura e dei criteri di stima, il valore contabile è considerato una ragionevole approssimazione del fair value.
La voce accoglie finanziamenti bancari "interest bearing".
Al 30 giugno 2021 presenta un saldo di 29.630 migliaia di Euro, esposto al netto della quota a breve termine dei costi di transazione trattati secondo il metodo del costo ammortizzato (IFRS 9) pari a 344 migliaia di Euro.
L'incremento rispetto al 31 dicembre 2020 pari a 17,2 milioni di Euro è principalmente derivante dall'accensione di un finanziamento, da parte di Comer Industries S.p.A., con Unicredit a particolari condizioni favorevoli per un ammontare di 10,5 milioni di Euro (di cui a breve termine 7 milioni di Euro) e una revolving credit facility aperta da Comer Industries do Brasil per un ammontare di 4,7 milioni di Real Brasiliani, scadente entro settembre 2021.
| Descrizione | Val. cont. | Val. cont. | Val. nom. | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (migl Euro) | Valuta | Indicizz. | 31/12/2020 | Variazione | 30/6/2021 | 30/06/2021 (LC) |
| Banche conti passivi ed anticipi Comer Ind S.p.A. | EUR | Eur1 +0,50% | 3.154 | 6.647 | 9.801 | 9.801 |
| Banche conti passivi ed anticipi Comer Comp.S.r.l. | EUR | Eur1 +0,50% | 2.005 | 3.371 | 5.376 | 5.376 |
| Finanziamento breve bullet UNICREDIT (Comer SpA) | EUR | tasso 0% fisso | 7.000 | 0 | 7.000 | 7.000 |
| Fin. BPER (Comer Ind. SpA) | EUR | fisso 0,40% | 0 | 7.000 | 7.000 | 7.000 |
| RCF 90 giorni Comer Ind. do Brasil | BRL | 3,2% | 0 | 796 | 796 | 796 |
| Banco BPM Linea A (Comer SpA) | EUR | Eur6+Var Spread | 311 | (311) | 0 | 0 |
| Totale finanziamenti a B/T lordi | 12.470 | 17.503 | 29.973 | |||
| Costi di transazione finanza strutturata B/T | EUR | Amortized cost | (112) | (232) | (343) | (343) |
| Totale finanziamenti a B/T netti | 12.358 | 17.271 | 29.630 |
Di seguito il dettaglio per natura dei finanziamenti bancari suddivisi tra quota a breve e quota a medio e lungo termine in essere al 30 giugno 2021:
| Descrizione | Saldo | Nuova | Saldo | Di cui | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (migl Euro) | Società | 31/12/2020 | erogazione | Rimborsi | 30/6/2021 | < 1 anno | > 1 anno | oltre 5 anni | Scadenza |
| Finanz. Mediocredito Italiano | COMT | 311 | (311) | 0 | 0 | 0 | 15/06/2021 | ||
| Finanz. Unicredit | COME | 0 | 10.500 | 10.500 | 7.000 | 3.500 | 31/07/2022 | ||
| Finanz. Unicredit | COME | 7.000 | 0 | 7.000 | 7.000 | 0 | 31/10/2021 | ||
| Totale | 7.311 | 10.500 | (311) | 17.500 | 14.000 | 3.500 | - |
Vengono infine riportate le tabelle che riassumono i movimenti degli affidamenti e degli utilizzi bancari suddivisi per natura e per tipologia di rischio:
| Relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2021 | |
|---|---|
| ---------------------------------------------------------------- | -- |
| Analisi fidi bancari e parabancari (escluso fido per coperture cambi e tassi) (migl Euro) |
31/12/2020 | Decr. | Incr. | 30/06/2021 |
|---|---|---|---|---|
| Totale affidamenti bancari per disponibilità liquide | 165.661 | (4.311) | 10.500 | 171.850 |
| Totale affidamenti bancari per garanzie | 15.888 | 0 | 5.524 | 25.412 |
| Totale affidamenti crediti assicurativi | 75.971 | 0 | 8.467 | 84.438 |
| Totale affidamenti | 257.520 | (4.311) | 24.491 | 281.700 |
| Totale utilizzi bancari per disponibilità liquide | 7.751 | (440) | 20.933 | 28.244 |
| Totale utilizzi bancari per garanzie | 11.742 | (11.040) | 16.979 | 17.210 |
| Totale utilizzi crediti assicurativi | 29.393 | 0 | 7.523 | 36.916 |
| Totale utilizzi | 48.886 | (11.480) | 45.435 | 82.370 |
| % utilizzo affidamenti bancari per disponibilità liquide | 5% | 16% | ||
| % utilizzo totale affidamenti | 19% | 29% | ||
| Affidamenti suddivisi per grado di rischio (migl Euro) |
31/12/2020 | Decr. | Incr. | 30/06/2021 |
| Affidamenti suddivisi per grado di rischio | 1° rischio | |||
| Totale affidamenti bancari disp liquide 1° rischio | 151.011 | (4.311) | 10.500 | 157.200 |
| Totale affidamenti bancari per garanzie di 1° rischio | 15.888 | 0 | 5.524 | 25.412 |
| Totale affidamenti crediti assicurativi 1° rischio | 75.971 | 0 | 8.467 | 84.438 |
| Totale affidamenti 1° rischio | 242.870 | (4.311) | 24.491 | 267.050 |
| Totale affidamenti bancari disp liquide 2° rischio | 14.650 | (3.250) | 3.250 | 14.650 |
| Totale affidamenti bancari per garanzie di 2° rischio | 0 | 0 | 17.295 | 17.295 |
| Totale affidamenti crediti assicurativi 2° rischio | 0 | 0 | 36.916 | 36.916 |
| Totale affidamenti 2° rischio | 14.650 | (3.250) | 57.461 | 68.861 |
| % affidamenti di 1° rischio su totale | 94% | 95% | ||
| % affidamenti di 2° rischio su totale | 6% | 24% |
La voce accoglie i debiti derivanti dall'applicazione del nuovo principio contabile internazionale IFRS 16. Di seguito il dettaglio del debito e la movimentazione:
| Descrizione | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| (migl Euro) | 31/12/2020 | Incrementi | Decrementi | Impatto cambi | 30/06/2021 |
| Debiti a breve temine IFRS 16 | 3.691 | 3.691 | |||
| Debiti a lungo temine IFRS 16 | 19.771 | 5.162 | (2.309) | 49 | 22.673 |
| Totale | 23.461 | 5.162 | - 2.309 |
49 | 26.364 |
Il capitale sociale della Capogruppo al 30 giugno 2021 era costituito da nr. 20.409.280 azioni prive di valore nominale e risulta essere versato per Euro 13.109.280.
In data 28 aprile 2021 sono stati liquidati dividendi inerenti al risultato di esercizio 2020 pari a 0,5 Euro per azione per un totale complessivo di circa 10,2 milioni di Euro.
| Altre riserve | ||
|---|---|---|
| (migl Euro) | 30/06/2021 | 31/12/2020 |
| Riserva legale | 2.622 | 2.622 |
| Riserve straordinarie disponibili | 19.421 | 19.225 |
| Riserva Stock grant | 8.181 | 5.987 |
| Riserva di consolidamento | 3.543 | 3.543 |
| Riserva FTA (firt time adoption IAS/IFRS) | (5.923) | (5.923) |
| Riserva di conversione | 331 | (2.256) |
| Riserva CFH (Cash Flow Hedge) | 504 | 910 |
| Totale altre riserve | 28.679 | 24.109 |
Ricordiamo che la riserva legale della Capogruppo Comer Industries S.p.A. ha già raggiunto i limiti di legge previsti dall'art. 2430 del C.C.
La riserva di stock grant afferisce esclusivamente al Piano di Stock Grant Comer Industries 2019. Nel periodo essa si incrementa di 2.194 migliaia di Euro in relazione al trattamento contabile di periodo del costo del servizio secondo IFRS 2.
L'incremento della riserva di conversione pari a circa 2,5 milioni di Euro è principalmente imputabile alla rivalutazione del dollaro americano e dei Renminbi cinesi rispetto ai tassi di cambio rilevati al 31 dicembre 2020.
Si precisa che nel corso del periodo sono stati distribuiti dividendi afferenti a riserve disponibili di alcune controllate in favore della capogruppo Comer Industries SpA ed in particolare per un totale di circa 2,6 milioni di Euro da Comer Industries INC, Comer GMBH e Comer Industries Component Srl.
La riserva di cash flow hedge accoglie il valore a fair value dei contratti di copertura su flussi di cassa attesi in valuta nonché dei contratti di copertura rischi su tassi, ritenuti efficaci secondo i dettami dell'IFRS 9. Il valore è esposto al netto della fiscalità differita.
Il raccordo tra i valori di patrimonio netto ed il risultato economico della Capogruppo Comer Industries S.p.A. rilevati secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS al 30 giugno 2021 e quelli riportati nella presente relazione semestrale consolidata, redatta secondo gli stessi principi, alla medesima data è la seguente:
| 30/06/2021 | 31/12/2020 | |||
|---|---|---|---|---|
| Descrizione | Patrimonio | Risultato | Patrimonio | Risultato |
| (migl Euro) | netto | dell'esercizio | netto | dell'esercizio |
| Impatto del risultato d'esercizio sul Patrimonio netto della Controllante | 116.057 | 12.206 | 108.200 | 14.399 |
| Altre variazioni: | ||||
| Aumento di capitale sociale | ||||
| Incremento riserva sovrapprezzo azioni | ||||
| Variazione altre riserve | ||||
| Incremento riserva di stock grant | 2.194 | 2.807 | ||
| Effetti IAS 19 rev. Perdite attuariali netto effetto fiscale | 95 | (42) | ||
| Dividendi deliberati | (10.205) | (7.143) | ||
| Variazione Riserva di Cash Flow Hedge IAS 38 | 31 | |||
| Riserva FTA derivante dall'applicazione dell'IFRS 9 | ||||
| Patrimonio netto civilistico della Comer Industries Spa IAS/IFR S |
108.142 | 12.206 | 103.851 | 14.399 |
| Differenze tra i patrimoni netti rettificati delle partecipazioni consolidate ed il loro valore nel | ||||
| bilancio della Capogruppo | 152.458 | 15.923 | 136.536 | 14.791 |
| Storno dividendi infragruppo | (94.230) | (2.623) | (91.606) | (8.136) |
| Riserva FTA derivante dall'applicazione dell'IFRS 9 delle altre società del Gruppo | ||||
| Variazione Riserva Cash Flow Hedge IAS 38 Comer Industries ShaoXing e Jiaxing | 504 | 910 | ||
| Elisione differenze cambio da calcolo riserva di traduzione | 332 | (2.255) | ||
| Effetti IAS 19 rev. Perdite attuariali netto effetto fiscale Comer Industries Comt. S.r.l. | (297) | (398) | ||
| Apporto patrimoniale delle controllate alla Capogruppo | 58.767 | 13.300 | 43.186 | 6.655 |
| Effetti derivanti da scritture di consolidamento | (6.582) | (2.920) | (3.662) | 711 |
| Patrimonio netto dei terzi | - | - | - | - |
| Patrimonio netto totale IAS/IFRS | 160.326 | 22.585 | 143.375 | 21.765 |
Ricordiamo inoltre che successivamente al 30 giugno 2021, ovvero in data 19 luglio 2021, sono stati esercitati nr. 238.945 warrants per un controvalore di 2.389.450 Eur di aumento patrimoniale di cui 238.945 Euro ad incremento del capitale sociale e la restante parte a riserva sovrapprezzo.
La voce include:
| (migl Euro) | 30/06/2021 | 31/12/2020 |
|---|---|---|
| Fdo rischi garanzia prodotti | 10.293 | 7.105 |
| Altri fondi rischi | 1.130 | 1.447 |
| Fdo passività potenziali per rischi fiscali | 156 | 156 |
| Fondi a breve termine | 11.579 | 8.709 |
| Fdo passività potenziali per rischi fiscali | 8 | 13 |
| Fondo indennità suppletiva di clientela | 428 | 428 |
| Altri fondi per rischi ed oneri legali | 100 | 450 |
| Fondo rischi garanzia prodotti a lungo | 1.849 | 1.874 |
| Altri fondi rischi | 566 | 566 |
| Fondi a lungo termine | 2.951 | 3.332 |
Il fondo garanzia prodotti accoglie la stima sia su rischi specifici notificati prima della redazione del bilancio ed inerenti a produzioni passate, sia la copertura di rischi generici (frutto di un calcolo su base storica) per costi di riparazione o sostituzione di prodotti non conformi. Il saldo di fine anno è riconducibile alla miglior stima di tali rischi in relazione ai claims aperti, non ancora risolti a fine periodo.
Il fondo per passività potenziali per rischi fiscali riguarda potenziali passività fiscali relative a verifiche in corso non ancora definite all'estero.
Il fondo indennità suppletiva di clientela accoglie gli accantonamenti per indennità riconosciuta in caso di cessazione del rapporto di agenzia, quantificata secondo le modalità indicate dall'accordo economico collettivo 20 marzo 2002 per la disciplina dei rapporti di agenzia e rappresentanza commerciale nei settori industriali e della cooperazione.
Infine, gli altri fondi rischi a breve e a lungo termine fanno fronte alla stima di passività potenziali principalmente legate alla finalizzazione di riorganizzazioni di Gruppo.
La ripartizione dei ricavi per area geografica è la seguente:
| Descrizione | |||
|---|---|---|---|
| (migl Euro) | 30/06/2021 | 30/06/2020 | Variazione % |
| ASIA PACIFIC | 95.275 | 45.693 | 108,5% |
| EMEA | 120.966 | 94.977 | 27,4% |
| LATIN AMERICA | 18.340 | 6.804 | 169,6% |
| NORTH AMERICA | 55.397 | 44.156 | 25,5% |
| Totale fatturato per area geografica | 289.978 | 191.630 | 51,3% |
Il Gruppo chiude il primo semestre 2021 con un incremento del 51,3%, dei volumi totali di vendita che si attestano a circa 290 milioni di Euro. Spicca le crescita in Asia Pacific legata in particolar modo al settore industriale ed in Latin America con riferimento al settore agricolo.
Il Fatturato generato fuori dai confini nazionali ha raggiunto l'89% del totale, dato che conferma quindi la continua crescita del processo di internazionalizzazione.
Il risultato operativo, in termini assoluti, è pari a 31.287 migliaia di Euro, corrispondente al 10,8% del fatturato consolidato, in miglioramento rispetto al 6,4% dello scorso periodo. Tale risultato è principalmente riconducibile all'effetto congiunto dell'incremento dei volumi con il continuo efficientamento dei processi produttivi e gestionali dell'intero Gruppo. Per ulteriori informazioni si rimanda a quanto riportato nella relazione sulla gestione.
Il dettaglio è il seguente:
| (migl Euro) | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
|---|---|---|
| Risultato economico operazioni di copertura cambi Fair value | 1 | 1 |
| Utile (perdita) su cambi | 198 | 46 |
| Utili e perdite su cambi | 199 | 47 |
| Interessi attivi bancari | ||
| Altri interessi attivi | 31 | 20 |
| Totale Ricavi finanziari da gestione liquidità | 31 | 20 |
| Altri oneri finanziari verso istituti di credito | (27) | (24) |
| Interessi su anticipi, finanziamenti, ed altri bancari a breve | (15) | (43) |
| Interessi su mutui e finanziamenti a medio lungo termine | (70) | (107) |
| Interessi su mutui da costo ammortizzato | (58) | (102) |
| Risultato economico operazioni di copertura tassi Fair value | 77 | (5) |
| Totale Costi finanziari da gestione liquidità | (93) | (281) |
| Interessi passivi attualizzazione fondo TFR | (15) | (34) |
| Interessi derivanti dall'applicazione IFRS 16 | (162) | (166) |
| Costi al servizio della quotazione oneri finanziari | ||
| Interessi ed altri Oneri finanziari | (239) | (461) |
| Saldo gestione Finanziaria | (40) | (415) |
Il carico per interessi su anticipi e finanziamenti di natura bancaria sia a lungo che a breve termine (pari a 93 migliaia di Euro) è in miglioramento rispetto al periodo precedente (281 migliaia di Euro) quale conseguenza del miglioramento della posizione finanziaria netta riscontrata nel semestre.
La voce Interessi passivi per attualizzazione fondo TFR afferisce al ricalcolo secondo IAS 19 dell'accantonamento ai fondi trattamento fine rapporto delle società italiane.
Il risultato economico relativo a operazioni di copertura su tassi rappresenta la variazione nel periodo dell'impatto della valutazione al fair value dei contratti di copertura IRS contabilizzati secondo la metodologia del FVTPL.
Il carico fiscale del periodo è stato calcolato applicando la miglior stima della media ponderata dell'aliquota fiscale teorica attesa, di fine esercizio, all'utile prima delle imposte, su ogni società appartenente all'area di consolidamento, così come indicato dallo IAS 34.
In calce al conto economico è stato riportato l'utile / (perdita) per azione base determinato secondo le modalità previste dallo IAS 33, riassunte di seguito.
| Descrizione | ||
|---|---|---|
| (migl Euro) | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| Utile consolidato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo | 22.585.307 | 8. 809.866 |
| Numero medio di azioni in circolazione | 20.409.280 | 20. 409.280 |
| Utile per azione base del semestre (€) | 1,11 | 0,43 |
| Numero medio di azioni (diluito) | 20.648.225 | 20. 409.280 |
| Utile per azione diluito del semestre (€) | 1,09 | 0,43 |
Le modalità di calcolo dell'utile (perdita) base per azione e dell'utile (perdita) diluito per azione sono definite dallo IAS 33 - Utile per azione. L'utile (perdita) base per azione è definito come il rapporto fra il risultato economico o il risultato delle attività operative in esercizio di pertinenza del Gruppo attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale e il numero delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo (n. 20.409.280 azioni).
L'utile per azione diluito è calcolato sulla base dell'utile consolidato diluito del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo, diviso per il numero di azioni ordinarie in circolazione modificato dal numero delle azioni ordinarie potenzialmente diluitive, che nel caso di Comer Industries S.p.A. corrisponde al totale numero di azioni ordinarie generatosi dopo la conclusione dell'esercizio dei warrant al 19 luglio 2021.
Deloitte & Touche S.p.A. Piazza Malpighi, 4/2 40123 Bologna Italia
Tel: +39 051 65811 Fax: +39 051 230874 www.deloitte.it
Agli Azionisti della Agli Azionisti della gli Comer Industries Comer Industriesomer IndustriesS.p.A.
Abbiamo svolto la revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato, costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle relative note illustrative della Comer Industries S.p.A. e sue controllate ("Gruppo Comer") al 30 giugno 2021. Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall'Unione Europea. È nostra la responsabilità di esprimere una conclusione sul bilancio consolidato semestrale abbreviato sulla base della revisione contabile limitata svolta.
Il nostro lavoro è stato svolto in conformità all'International Standard on Review Engagements 2410, "Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity". La revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato consiste nell'effettuare colloqui, prevalentemente con il personale della società responsabile degli aspetti finanziari e contabili, analisi di bilancio ed altre procedure di revisione contabile limitata. La portata di una revisione contabile limitata è sostanzialmente inferiore rispetto a quella di una revisione contabile completa svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di una revisione contabile completa. Pertanto, non esprimiamo un giudizio sul bilancio consolidato semestrale abbreviato.
Sulla base della revisione contabile limitata svolta, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Comer al 30 giugno 2021 non sia stato redatto, in tutti gli aspetti significativi, in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall'Unione Europea.
DELOITTE & TOUCHE S.p.A.
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Il nome Deloitte si riferisce a una o più delle seguenti entità: Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una società inglese a responsabilità limitata ("DTTL"), le member firm aderenti al suo network e le entità a esse correlate. DTTL e ciascuna delle sue member firm sono entità giuridicamente separate e indipendenti tra loro. DTTL (denominata anche "Deloitte Global") non fornisce servizi ai clienti. Si invita a leggere l'informativa completa relativa alla descrizione della struttura legale di Deloitte Touche Tohmatsu Limited e delle sue member firm all'indirizzo www.deloitte.com/about.
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