Comal

M&A Activity • Mar 4, 2025

Comunicato diffuso da Comal S.p.A. per conto e su richiesta di Duferco Solar Projects S.r.l.

LA DIFFUSIONE, PUBBLICAZIONE O DISTRIBUZIONE DELLA PRESENTE COMUNICAZIONE È VIETATA IN OGNI GIURISDIZIONE OVE LA STESSA COSTITUIREBBE UNA VIOLAZIONE DELLA RELATIVA NORMATIVA APPLICABILE

COMUNICATO STAMPA

ai sensi degli artt. 36 e 43 del Regolamento adottato dalla CONSOB con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificato e integrato ("Regolamento Emittenti").

OFFERTA PUBBLICA DI ACQUISTO VOLONTARIA TOTALITARIA SULLE AZIONI ORDINARIE DI COMAL S.P.A. PROMOSSA DA DUFERCO SOLAR PROJECTS S.R.L.

INCREMENTO DEL PREZZO DI OFFERTA A EURO 5,10 PER AZIONE

PROROGA DEL PERIODO DI ADESIONE SINO AL 12 MARZO 2025

San Zeno Naviglio (BS), 4 marzo 2025

Con riferimento all'offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria (l'"Offerta"), ai sensi degli articoli 102 e 106, comma 4, del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato e integrato (il "TUF"), così come richiamato ai sensi dell'art. 12 dello statuto di Comal S.p.A. ("Comal" o l'"Emittente"), promossa da Duferco Solar Projects S.r.l. (l'"Offerente") sulle azioni dell'Emittente (le "Azioni"), si rende noto quanto segue.

I termini utilizzati con lettera iniziale maiuscola nel presente comunicato, se non altrimenti definiti, hanno il medesimo significato ad essi attribuito nel documento di offerta, approvato con delibera Consob n. 23421 del 12 febbraio 2025 e pubblicato sul sito internet dell'Emittente in data 13 febbraio 2025 (il "Documento di Offerta").

Incremento del Corrispettivo

L'Offerente comunica, ai sensi e per gli effetti dell'art. 43, comma 1, del Regolamento adottato da CONSOB con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 (il "Regolamento Emittenti"), la propria decisione di incrementare il Corrispettivo da Euro 4,80 (cum dividend) ad Euro 5,10 (cum dividend) per ciascuna Azione portata in adesione all'Offerta (il "Nuovo Corrispettivo").

Si precisa che, nel ribadire la valenza strategica dell'Offerta, l'Offerente conferma che il Nuovo Corrispettivo pari ad Euro 5,10 è da considerarsi finale e definitivo.

La seguente tabella, che sostituisce integralmente la tabella riportata nel Paragrafo E.1 del Documento di Offerta, confronta il Nuovo Corrispettivo con la media aritmetica ponderata sui volumi dei prezzi ufficiali registrati in ciascuno dei precedenti 1 (uno), 3 (tre), 6 (sei) e 12 (dodici) mesi prima del 10 dicembre 2024 (ultimo Giorno di Borsa Aperta prima della diffusione al mercato del comunicato stampa contenente l'annuncio della sottoscrizione dell'Accordo di Investimento, la "Data di Riferimento").

Riferimento temporale	Media aritmetica ponderata (in Euro)	Premio dell'Offerta (in Euro)	Premio dell'Offerta (in %rispetto alla media aritmetica ponderata)
1 mese prima della Data di Riferimento	3,94	1,16	29,4%
3 mesi prima della Data di	3,90	1,20	30,8%

Riferimento
6 mesi prima della Data di Riferimento	3,62	1,48	40,9%
12 mesi prima della Data di Riferimento	3,55	1,55	43,7%

Fonte: Factset

In appendice sono riportate le tabelle di cui al Paragrafo E.3 ed E.4 del Documento di Offerta, aggiornate sulla base del Nuovo Corrispettivo.

Considerato il Nuovo Corrispettivo e assumendo che tutte le Azioni Oggetto dell'Offerta siano portate in adesione all'Offerta il controvalore massimo dell'Offerta è pari a Euro 65.347.529,10 (il "Nuovo Esborso Massimo").

Alla luce di quanto precede in data odierna l'Offerente ha trasmesso a Consob, ai sensi dell'art. 37-bis del Regolamento Emittenti, la documentazione relativa all'avvenuta costituzione della garanzia di esatto adempimento dell'Offerta rilasciata da Banca Profilo S.p.A., per un importo pari al Nuovo Esborso Massimo.

Proroga del Periodo di Adesione

L'Offerente comunica inoltre di aver concordato con Consob la proroga del Periodo di Adesione di tre Giorni di Borsa Aperta e, pertanto:

• il Periodo di Adesione la cui chiusura, si rammenta, era originariamente prevista per il 7 marzo 2025 - terminerà alle ore 17:30 (ora italiana) del 12 marzo 2025;
• la Data di Pagamento originariamente prevista per il 14 marzo 2025 sarà il giorno 19 marzo 2025, corrispondente al quinto Giorno di Borsa Aperta successivo al termine del Periodo di Adesione. Contestualmente interverrà il trasferimento a favore dell'Offerente del diritto di proprietà sulle Azioni Oggetto dell'Offerta portate in adesione all'Offerta.

Si riporta di seguito il calendario dei principali eventi legati all'Offerta, così come modificato per effetto della proroga del Periodo di Adesione.

DATA	AVVENIMENTO	MODALITÀ DI COMUNICAZIONE
12 marzo 2025	Fine del Periodo di Adesione (salvo proroghe del Periodo di Adesione in conformità alla normativa applicabile).	-
Entrolaseradell'ultimo Giorno di Borsa Aperta del Periodo di Adesione ovvero, al più tardi, entro le 7:29 del primo Giorno di Borsa Aperta successivo al termine del Periodo di Adesione, ossia il 13 marzo 2025 (salvo proroghe in conformità alla normativa applicabile).	Comunicazione (i) dei risultati provvisori dell'Offerta; (ii) dell'avveramento/il mancato avveramento o la rinuncia della Condizione sulla Soglia; (iii) dell'eventuale sussistenza dei presupposti per la Riapertura dei Termini; (iv) dell'eventuale sussistenza dei presupposti per l'Obbligo di Acquisto ai sensi	Comunicato dell'Offerente diffuso ai sensi dell'art. 36, comma 3 del Regolamento Emittenti ("Comunicato sui Risultati Provvisori dell'Offerta").

	dell'articolo 108, comma 2, del TUF ovverodella Procedura Congiunta; e (v) delle modalità e della tempistica relative alla eventuale esclusione delle Azioni dalle negoziazioni.
Entro le ore 7:29 del Giorno di Borsa Aperta precedente la Data di Pagamento del Corrispettivo ossiaentro le ore 7:29 del 18 marzo 2025 (salvo proroghe in conformità alla normativa applicabile).	Comunicazione (i) dei risultati definitivi dell'Offerta; (ii) della conferma dell'avveramento/ mancato avveramento o della rinuncia della Condizione sulla Soglia; (iii) dell'avveramento/ mancato avveramento o della rinuncia delle altre Condizioni di Efficacia dell'Offerta; (iv) della conferma dell'eventuale sussistenza dei presupposti per la Riapertura dei Termini; (v) della conferma dell'eventuale sussistenza dei presupposti per l'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma 2, del TUF ovvero per l'avvio della Procedura Congiunta; e (vi) della conferma delle modalità e della tempistica relative alla eventuale esclusione delle Azioni dalle negoziazioni.	Comunicato dell'Offerente diffuso ai sensi dell'art. 41, comma 6 del Regolamento Emittenti (in quanto applicabile ai sensi dell'art. 12 dello statuto sociale dell'Emittente) ("Comunicato sui Risultati Definitivi dell'Offerta"), comprensivo – se del caso – delle informazioni richieste ai sensi dell'art. 50 - quinquies del Regolamento Emittenti (in quanto applicabile ai sensi dell'art. 13 dello statuto sociale dell'Emittente).
Il quinto Giorno di BorsaAperta successivo al termine del Periododi Adesione (ossia il 19 marzo 2025, salvo proroghe del Periodo di Adesione in conformità alla normativa applicabile)	Pagamento del Corrispettivo relativo alle Azioni portate in adesione all'Offerta.	-
20 marzo 2025, salvo proroghe del Periodo di Adesione.	Inizio dell'eventuale Riapertura dei Termini.
26 marzo 2025, salvo proroghe del Periodo di Adesione.	Termine dell'eventuale Riapertura dei Termini.
Entro le ore 7:29 del primo Giorno di Borsa Aperta successivo alla chiusura del periodo di Riapertura dei Termini, ossia entro le 7:29 del 27 marzo 2025 (salvo proroghe del Periodo di Adesione in	Comunicazione (i) dei risultati provvisori dell'Offerta ad esito della Riapertura dei Termini; (ii) dell'eventuale sussistenza dei presupposti per l'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma 2,del TUF ovvero della Procedura	Comunicato dell'Offerente diffuso ai sensi dell'art. 36, comma 3 del Regolamento Emittenti.

conformità alla normativa applicabile).	Congiunta; e (iii) delle modalità e della tempistica relative alla eventuale esclusione delle Azioni dalle negoziazioni.
Entro le ore 7:29 del Giorno di Borsa Aperta antecedente la Data di Pagamento a Esito della Riapertura dei Termini dell'Offerta, ossia entro le 7:29 del 1° aprile 2025, (salvo proroghe del Periodo di Adesione in conformità alla normativa applicabile).	Comunicazione (i) dei risultati definitivi dell'Offerta ad esito della Riapertura dei Termini; (ii) della conferma dell'eventuale sussistenza dei presupposti per l'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma 2, del TUF ovvero per l'avvio della Procedura Congiunta; e (iii) della conferma delle modalità e della tempistica relative alla eventuale esclusione delle Azioni dalle negoziazioni.	Comunicato dell'Offerente diffuso ai sensi dell'art. 41, comma 6 del Regolamento Emittenti (in quanto applicabile ai sensi dell'art. 12 dello statuto sociale dell'Emittente), comprensivo – se del caso – delle informazioni richieste ai sensi dell'art. 50 - quinquies del Regolamento Emittenti(inquanto applicabile ai sensi dell'art. 13 dello statuto sociale dell'Emittente).
Il quinto Giorno di Borsa Aperta successivo alla chiusura del periodo di Riapertura dei Termini, ossia il 2 aprile 2025 (salvo proroghe del Periodo di Adesione in conformità alla normativa applicabile).	Pagamento del Corrispettivo delle Azioni portate in adesione durante l'eventuale Riapertura dei Termini.
A decorrere dall'avveramento dei presupposti di legge.	In caso di sussistenza dei presupposti per l'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma 2, del TUF, pubblicazione di un comunicato contenente le informazioni necessarie per l'adempimento dell'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma 2, del TUF, nonché la relativa indicazione delle modalità e della tempistica relative alla eventuale esclusione delle Azioni dalle negoziazioni.	Comunicato ai sensi dell'articolo 50- quinquies del Regolamento Emittenti (in quanto applicabile ai sensi dell'art. 13 dello statuto sociale dell'Emittente).
A decorrere dall'avveramento dei presupposti di legge.	In caso di sussistenza dei presupposti per l'Obbligo di Acquisto ai sensi dell'articolo 108, comma 1, del TUF e per il Diritto di Acquisto, pubblicazione di un comunicato contenente le informazioni necessarie per l'adempimento degli obblighi relativi al Diritto di Acquisto e, contestualmente, dell'Obbligo di	Comunicato ai sensi dell'articolo 50- quinquies del Regolamento Emittenti (in quanto applicabile ai sensi dell'art. 13 dello statuto sociale dell'Emittente).

Acquisto ai sensi dell'articolo 108,
comma 1, del TUF, dando corsoalla
Procedura Congiunta, nonché delle
modalità e della tempistica relative
alla eventuale esclusione delle Azioni
	dalle negoziazioni.

Fatta eccezione per quanto indicato nel presente comunicato con riferimento al Nuovo Corrispettivo, restano invariati tutti gli altri termini e modalità dell'Offerta indicati nel Documento di Offerta, ivi incluse le Condizioni di Efficacia dell'Offerta di cui al Paragrafo A.2 del Documento di Offerta.

L'Offerente procederà alla pubblicazione della nuova Scheda di Adesione modificata per effetto del Nuovo Corrispettivo. Gli Aderenti che avessero aderito all'Offerta prima della data odierna avranno diritto di percepire il Nuovo Corrispettivo ai termini e alle condizioni indicati nel Documento di Offerta come modificate dal presente comunicato.

***

Pertanto, la sottoscrizione della Scheda di Adesione nella versione precedente alla pubblicazione della nuova Scheda di Adesione sarà considerata valida adesione anche alla nuova condizione migliorativa dell'Offerta di cui al presente comunicato.

***

La presente comunicazione non costituisce né intende costituire un'offerta, invito o sollecitazione a comprare o altrimenti acquisire, sottoscrivere, vendere o altrimenti disporre di strumenti finanziari, e non verrà posta in essere alcuna vendita, emissione o trasferimento di strumenti finanziari di Comal S.p.A. in nessun Paese in violazione della normativa ivi applicabile. L'Offerta sarà effettuata a mezzo della pubblicazione del relativo documento d'offerta, previa approvazione di CONSOB. Il documento di offerta conterrà l'integrale descrizione dei termini e delle condizioni dell'Offerta, incluse le modalità di adesione.

La pubblicazione o diffusione della presente comunicazione in paesi diversi dall'Italia potrebbe essere soggetta a restrizioni in base alla legge applicabile e, pertanto, qualsiasi persona soggetta alle leggi di qualsiasi paese diverso dall'Italia è tenuta ad assumere autonomamente informazioni su eventuali restrizioni previste dalle norme di legge e regolamentari applicabili e assicurarsi di conformarsi alle stesse. Qualsiasi mancata osservanza di tali restrizioni potrebbe integrare una violazione della normativa applicabile del relativo Paese. Nei limiti massimi consentiti dalla normativa applicabile, i soggetti coinvolti nell'Offerta devono intendersi esenti da qualsiasi responsabilità o conseguenza pregiudizievole eventualmente riveniente dalla violazione delle suddette restrizioni da parte delle suddette persone interessate. La presente comunicazione è stata predisposta in conformità alla normativa italiana e le informazioni qui rese note potrebbero essere diverse da quelle che sarebbero state rese note ove la comunicazione fosse stata predisposta in conformità alla normativa di paesi diversi dall'Italia.

Nessuna copia della presente comunicazione o di qualsiasi altro documento relativo all'Offerta sarà, né potrà essere, inviata per posta o altrimenti trasmessa o distribuita in qualsiasi o da qualsiasi Paese in cui le disposizioni della normativa locale possa determinare rischi di natura civile, penale o regolamentare ove informazioni concernenti l'Offerta siano trasmesse o rese disponibili ad azionisti di Comal S.p.A. in tale Paese o in altri Paesi dove tali condotte costituirebbero una violazione delle leggi di tale Paese e qualsiasi persona che riceva tali documenti (incluso in qualità di custode, fiduciario o trustee) è tenuto a non inviare per posta o altrimenti trasmettere o distribuire gli stessi verso o da tale Paese.

Appendice

SEZIONE E.3 Confronto del Corrispettivo con alcuni indicatori relativi all'Emittente

Nelle seguenti tabelle sono riportati i principali moltiplicatori calcolati sulla base del Nuovo Corrispettivo e relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2023 e al 31 dicembre 2022 dell'Emittente:

	2023	2022
Capitalizzazione (1) (in migliaia di Euro)	66.776	66.776
EV (2) (in migliaia di Euro)	108.972	108.972
Ricavi delle vendite e delle prestazioni (in migliaia di Euro)	59.258	61.105
EV/ Ricavi delle vendite e delle prestazioni (x)	1,8x	1,8x
EBITDA (3) (in migliaia di Euro)	10.027	6.932
EV/EBITDA (x)	10,9x	15,7x
Utile Netto (in migliaia di Euro)	4.128	3.358
P/E (x)	16,2x	19,9x
Cash Flow (4) (in migliaia di Euro)	-6.657	-12.287
P/Cash Flow (x)	n.s.	n.s.
Patrimonio Netto (in migliaia di Euro)	19.836	15.708
P/Patrimonio netto (x)	3,4x	4,3x

Note:

(1) Capitalizzazione calcolata in base al Nuovo Corrispettivo moltiplicato per il numero di azioni in circolazione alla Data del Documento di Offerta (13.093.241)

(2) L'EV dell'Emittente è stato calcolato sommando (i) la Capitalizzazione, (ii) l'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2024 come risultante dal comunicato stampa emesso dall'Emittente in data 20 settembre 2024 relativo all'annuncio di taluni dati gestionali economico-finanziari consolidati dell'Emittente al 30 giugno 2024 (pari Euro 41.085 migliaia), (iii) la posizione debitoria derivante dal fondo a beneficio dei dipendenti come da bilancio consolidato al 30 giugno 2024 come risultante dal comunicato stampa emesso dall'Emittente in data 20 settembre 2024 relativo all'annuncio di taluni dati gestionali economico-finanziari consolidati dell'Emittente al 30 giugno 2024 (Euro 1.432 migliaia), e sottraendo (iv) le partecipazioni in altre imprese valutate secondo il metodo del patrimonio netto come da bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 (Euro 321 migliaia).

(3) EBITDA indica il risultato prima degli oneri finanziari, delle imposte, degli ammortamenti delle immobilizzazioni e della svalutazione dei crediti ed accantonamenti per rischi.

(4) Cash Flow indica il flusso finanziario dell'attività operativa calcolato come somma algebrica dell'utile dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, degli interessi, dei dividendi e delle plusvalenze/minusvalenze da cessione, delle rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto, delle variazioni del capitale circolante netto e altre rettifiche relative a interessi, imposte ed utilizzo dei fondi, come risultante dagli schemi di bilancio.

La tabella che segue riporta una selezione di moltiplicatori, maggiormente utilizzati nel settore di riferimento, relativi ad un campione di società quotate italiane e internazionali aventi caratteristiche similari all'Emittente, anche se non sempre perfettamente comparabili in termini di dimensioni aziendali, modello di business, mercato di riferimento e posizionamento competitivo., raffrontati ai medesimi moltiplicatori relativi all'Emittente, con riferimento agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2023 e 31 dicembre 2022. Pertanto, tali moltiplicatori potrebbero risultare non rilevanti o non rappresentativi ove considerati in relazione alla specifica situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell'Emittente o al contesto economico e normativo di riferimento:

		EV/Ricavi		EV/EBITDA	P/E		P/CASH FLOW			P/Patrimonio Netto
EPC-M	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023
ESI S.p.A.	5,0x	0,7x	14,4x	neg.	neg.	neg.	neg.	17,6x	3,2x	3,9x
Altea Green Power S.p.A.	7,7x	7,4x	18,2x	16,9x	29,7x	25,1x	neg.	neg.	n.s.	7,1x
PLC S.p.A.	0,7x	1,0x	neg.	13,3x	neg.	16,4x	14,5x	10,6x	3,5x	3,7x
Redelfi S.p.A.	n.s.	n.s.	n.s.	11,3x	n.s.	20,8x	neg.	n.s.	5,3x	4,2x
Lemon Sistemi S.p.A.	1,8x	1,4x	5,6x	9,6x	7,4x	12,2x	n.s.	neg.	4,7x	2,5x
Energiekontor AG	4,4x	3,5x	8,4x	6,2x	15,4x	8,2x	5,6x	5,3x	5,5x	3,7x
ABO Energy GmbH & Co. KGaA	2,6x	2,0x	13,8x	14,4x	14,2x	12,8x	neg.	neg.	2,1x	1,8x
Emeren Group Ltd	2,1x	1,2x	24,3x	16,0x	neg.	neg.	neg.	neg.	0,3x	0,3x
Grenergy Renovables SA	n.s.	7,9x	28,0x	13,6x	n.s.	15,3x	20,4x	23,6x	3,2x	2,3x
Quanta Services, Inc.	3,0x	2,5x	n.s.	n.s.	n.s.	n.s.	42,4x	31,3x	9,0x	8,0x
Solar Tracker	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023
Nextracker, Inc.	2,7x	2,1x	29,6x	9,0x	n.s.	18,8x	n.s.	13,4x	neg.	6,0x
Array Technologies, Inc.	1,0x	1,1x	20,3x	6,5x	n.s.	6,8x	6,4x	4,0x	2,2x	1,6x
FTC Solar, Inc.	0,4x	0,4x	neg.	neg.	neg.	neg.	neg.	neg.	0,8x	0,9x
Arctech Solar Holding Co., Ltd	4,6x	2,9x	n.s.	n.s.	n.s.	48,5x	neg.	20,7x	6,5x	6,1x
PV Modules	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023
First Solar, Inc.	6,5x	8,0x	n.s.	17,2x	neg.	27,1x	25,0x	37,3x	3,8x	3,4x
LONGi Green Energy Technology Co., Ltd	0,8x	0,9x	7,6x	8,8x	8,4x	12,5x	5,0x	10,3x	2,1x	2,0x
Trina Solar Ltd	0,9x	0,8x	11,9x	8,2x	13,4x	9,7x	5,3x	2,1x	2,0x	1,7x
JA Solar Technology Co., Ltd	0,9x	0,9x	7,1x	5,9x	8,7x	7,4x	5,9x	4,2x	1,8x	1,5x
Maxeon Solar Technologies, Ltd	0,3x	0,3x	neg.	neg.	neg.	neg.	29,3x	neg.	2,4x	neg.
Meyer Burger Technology AG	2,0x	2,1x	neg.	neg.	neg.	neg.	neg.	neg.	0,2x	0,5x
Jinko Solar Co., Ltd	1,2x	0,9x	17,7x	6,3x	27,4x	11,7x	18,8x	3,5x	3,2x	2,6x
Canadian Solar, Inc.	0,6x	0,6x	8,0x	6,1x	3,6x	3,2x	4,2x	0,7x	0,4x	0,4x
Media delle società del campione complessivo	2,5x	2,3x	15,3x	10,6x	14,2x	16,0x	15,2x	13,2x	3,1x	3,1x
Mediana delle società del campione complessivo	1,9x	1,2x	14,1x	9,3x	13,4x	12,6x	10,5x	10,5x	2,8x	2,5x
Comal S.p.A.	1,8x	1,8x	15,7x	10,9x	19,9x	16,2x	neg.	neg.	4,3x	3,4x

Sezione E 4 Media mensile ponderata delle quotazioni registrate dalle azioni dell'Emittente nei dodici mesi precedenti la data del Comunicato dell'Offerente

Vengono di seguito riportate le medie ponderate mensili per i volumi giornalieri di scambio dei prezzi ufficiali delle Azioni dell'Emittente registrati in ciascuno dei dodici mesi antecedenti la Data di Riferimento (inclusa):

Mese	Volumi totali (migliaia di azioni)	Totale controvalore (migliaia di euro)	Prezzo medio ponderato (euro per azione)	Differenza tra il Nuovo Corrispettivo e il prezzo medio ponderato (in euro)	Differenza tra il Nuovo Corrispettivo e il prezzo medio ponderato (in % del prezzo medio)
1 dicembre - 10 dicembre 2024	738	3.044	4,12	0,98	23,7%
Novembre 2024	1.063	4.039	3,80	1,30	34,2%
Ottobre 2024	680	2.628	3,87	1,23	31,9%
Settembre 2024	647	2.450	3,79	1,31	34,6%
Agosto 2024	607	2.101	3,46	1,64	47,3%
Luglio 2024	666	2.204	3,31	1,79	54,0%
Giugno 2024	1.850	6.038	3,26	1,84	56,3%
Maggio 2024	836	2.670	3,20	1,90	59,6%
Aprile 2024	1.038	3.624	3,49	1,61	46,0%
Marzo 2024	723	2.578	3,56	1,54	43,1%
Febbraio 2024	1.188	4.212	3,55	1,55	43,8%
Gennaio 2024	1.381	4.985	3,61	1,49	41,3%
11 dicembre 2023 - 31 dicembre 2023	436	1.479	3,39	1,71	50,5%

Il Nuovo Corrispettivo incorpora i seguenti premi/sconti rispetto ai prezzi ufficiali delle Azioni dei periodi di riferimento indicati nella seguente tabella:

Riferimento temporale	Media aritmetica ponderata (in Euro)	Premio dell'Offerta (in Euro)	Premio dell'Offerta (in % rispetto alla media aritmetica ponderata)
10 dicembre 2024 (Data di Riferimento)	4,23	0,87	20,6%
1 mese prima della Data di Riferimento1	3,94	1,16	29,4%
3 mesi prima della Data di Riferimento2	3,90	1,20	30,8%
6 mesi prima della Data di Riferimento3	3,62	1,48	40,9%
12 mesi prima della Data di Riferimento4	3,55	1,55	43,7%

¹ 10 dicembre 2024 – 11 novembre 2024 (estremi inclusi)

² 10 dicembre 2024 – 10 settembre 2024 (estremi inclusi)

³ 10 dicembre 2024 – 10 giugno 2024 (estremi inclusi)

⁴ 10 dicembre 2024 – 11 dicembre 2023 (estremi inclusi)