AI assistant
Cognor Holding S.A. Interim / Quarterly Report 2025
5568_rns_2025-11-12_8af7ffac-effa-4b6e-8941-811a387a1342.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
{0}------------------------------------------------
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe
Cognor Holding S.A.
na dzień i za okres zakończony 30 września 2025
{1}------------------------------------------------
Skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej
| w tysiącach złotych | Nota | 30.09.2025 | 30.06.2025 | 31.12.2024 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Aktywa | |||||
| Aktywa trwałe | |||||
| Wartości niematerialne | 71 | 142 | 283 | 354 | |
| Udziały | 5 | 1 083 926 | 1 107 508 | 1 130 211 | 1 164 740 |
| Pozostałe inwestycje | 6 | 172 116 | 167 443 | 102 700 | 104 350 |
| Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego | 13 | 17 552 | 7 866 | 6 591 | 5 871 |
| Aktywa trwałe razem | 1 273 665 | 1 282 959 | 1 239 785 | 1 275 315 | |
| Aktywa obrotowe | |||||
| Zapasy | 8 | 8 | 8 | 8 | |
| Pozostałe inwestycje | 6 | 70 792 | 66 188 | 41 618 | 33 105 |
| Należności z tytułu podatku dochodowego | 27 | 39 | - | 27 | |
| Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe | 7 | 12 350 | 16 045 | 14 290 | 8 563 |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty | 206 | 460 | 808 | 6 859 | |
| Aktywa obrotowe razem | 83 383 | 82 740 | 56 724 | 48 562 | |
| Aktywa razem | 1 357 048 | 1 365 699 | 1 296 509 | 1 323 877 | |
| Kapitał własny | |||||
| Kapitał zakładowy | 8 | ||||
| Pozostałe kapitały | 257 131 | 257 131 | 257 131 | 257 131 | |
| Wynik z lat ubiegłych i wynik okresu bieżącego | 1 082 267(375 147) | 1 075 091(350 848) | 1 018 230(327 232) | 1 018 230(293 573) | |
| Kapitał własny razem | 964 251 | 981 374 | 948 129 | 981 788 | |
| Zobowiązania długoterminowe | |||||
| Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innychinstrumentów dłużnych | 10 | 92 014 | 91 645 | 98 537 | 98 469 |
| Pozostałe zobowiazania | 11 | - | - | - | - |
| Zobowiązania długoterminowe razem | 92 014 | 91 645 | 98 537 | 98 469 | |
| Zobowiązania krótkoterminowe | |||||
| Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innychinstrumentów dłużnych | 10 | 291 152 | 279 131 | 241 182 | 234 118 |
| Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego | 299 | - | 789 | - | |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe | 11 | 9 332 | 13 549 | 7 872 | 9 502 |
| Zobowiązania krótkoterminowe razem | 300 783 | 292 680 | 249 843 | 243 620 | |
| Zobowiązania razem | 392 797 | 384 325 | 348 380 | 342 089 | |
| Pasywa razem | 1 357 048 | 1 365 699 | 1 296 509 | 1 323 877 |
Przemysław Sztuczkowski Przemysław Grzesiak Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu
Krzysztof Zoła Dominik Barszcz Członek Zarządu Członek Zarządu
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi, które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego
{2}------------------------------------------------
Skrócone jednostkowe sprawozdanie z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów
| w tysiącach złotych | Nota | 01.07.2025 -30.09.2025 | 01.07.2024 -30.09.2024 | 01.01.2025 -30.09.2025 | 01.01.2024 -30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Przychody z umów z klientami | 4 | 4 957 | 1 501 | 8 433 | 5 274 |
| Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów | (3 526) | (73) | (3 687) | (254) | |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 1 431 | 1 428 | 4 746 | 5 020 | |
| Pozostałe przychody | - | - | - | - | |
| Koszty sprzedaży | - | - | - | - | |
| Koszty ogólnego zarządu | (1 089) | (969) | (3 335) | (2 756) | |
| Pozostałe (straty)/zyski netto | (15) | (76) | (20) | (100) | |
| Pozostałe koszty | (13) | (2) | (13) | (2) | |
| Udział w wyniku jednostek wycenianych metodą praw własności | (23 582) | (24 737) | (38 838) | (314 859) | |
| Zysk/(strata) na działalności operacyjnej | (23 268) | (24 356) | (37 460) | (312 697) | |
| Przychody finansowe | 4 749 | 3 565 | 11 738 | 11 875 | |
| Koszty finansowe | (8 005) | (7 876) | (25 656) | (23 911) | |
| Koszty finansowe netto | (3 256) | (4 311) | (13 918) | (12 036) | |
| Zysk/(strata) przed opodatkowaniem | (26 524) | (28 667) | (51 378) | (324 733) | |
| Podatek dochodowy | 2 225 | 675 | 3 463 | 1 702 | |
| Zysk/(strata) netto za okres sprawozdawczy | (24 299) | (27 992) | (47 915) | (323 031) | |
| Inne całkowite dochody | - | - | - | - | |
| Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy | (24 299) | (27 992) | (47 915) | (323 031) | |
| Zysk na akcję (zł)- podstawowy- rozwodniony | 99 | (0,14)(0,14) | (0,16)(0,16) | (0,28)(0,28) | (1,88)(1,88) |
Przemysław Sztuczkowski Przemysław Grzesiak Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu
Krzysztof Zoła Dominik Barszcz
Członek Zarządu Członek Zarządu
{3}------------------------------------------------
Skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
| w tysiącach złotych | 01.07.2025 -30.09.2025 | 01.07.2024 -30.09.2024 | 01.01.2025 -30.09.2025 | 01.01.2024 -30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|
| Zysk przed opodatkowaniemKorekty | (26 524) | (28 667) | (51 378) | (324 733) |
| Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałychAmortyzacja wartości niematerialnychUtworzenie/(rozwiązanie) odpisów aktualizujących | -71- | -71- | -212- | -213304 662 |
| Strata z tytułu różnic kursowychOdsetki, koszty transakcyjne (dotyczące kredytów i pożyczek) iZmiana stanu należności | -3 2363 695 | -4 475(550) | 2113 6185 576 | -12 339(1 773) |
| Zmiana stanu zapasów | - | - | - | - |
| Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych z tytułu dostaw i usługoraz pozostałych | (4 214) | (80) | (4 291) | (529) |
| Udział w wyniku jednostek zależnych wycenianych metodą prawwłasności | 23 582 | 24 737 | 38 838 | 10 197 |
| Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności operacyjnej | (154) | (14) | 2 596 | 376 |
| Podatek dochodowy (zapłacony)/zwrócony | - | 2 525 | (865) | 1 665 |
| Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej | (154) | 2 511 | 1 731 | 2 041 |
| Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnejOdsetki otrzymane | 3 222 | 5 354 | 7 632 | 10 884 |
| Dywidendy otrzymane | - | - | 120 | 5 479 |
| Wpływy z tytułu spłaty udzielonych pożyczek (weksli) | 100 | 3 489 | 100 | 15 089 |
| Pożyczki (weksle) udzielone | (200) | (3 409) | (90 581) | (14 269) |
| Nabycie udziałów w spółkach zależnychŚrodki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej | - | (30) | - | (141) |
| 3 122 | 5 404 | (82 729) | 17 042 | |
| Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej | ||||
| Wpływy netto z emisji akcjiZaciągnięcie kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnychSpłata zaciągniętych kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów | -- | -- | -87 000 | -- |
| dłużnych | - | - | - | - |
| Odsetki zapłaconeDywidendy zapłacone | (3 222)- | (6 751)- | (6 604)- | (12 327)- |
| Tantiemy z zysku wypłacone Radzie Nadzorczej | - | - | - | - |
| Środki pieniężne netto z działalności finansowej | (3 222) | (6 751) | 80 396 | (12 327) |
| Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów | (254) | 1 164 | (602) | 6 756 |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty po pomniejszeniu o kredyty wrachunku bieżącym na dzień 1 stycznia/1 lipca | 460 | 5 695 | 808 | 103 |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty po pomniejszeniu o kredyty wrachunku bieżącym na dzień 30 września | 206 | 6 859 | 206 | 6 859 |
Przemysław Sztuczkowski Przemysław Grzesiak Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu
Krzysztof Zoła Dominik Barszcz Członek Zarządu Członek Zarządu
które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego. Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi,
{4}------------------------------------------------
Skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
| Kapitał | Pozostałe | Niepodzielony | Kapitał własny | |
|---|---|---|---|---|
| w tysiącach złotych | zakładowy | kapitały | wynik finansowy | razem |
| Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2024 r. | 257 131 | 895 573 | 152 115 | 1 304 819 |
| Całkowite dochody za rok sprawozdawczy | - | - | (323 031) | (323 031) |
| - zysk/(strata) netto za okres | - | - | (323 031) | (323 031) |
| Przeniesienie zysku na kapitał zapasowy i rezerwowy | - | 122 657 | (122 657) | - |
| Kapitał własny na dzień 30 września 2024 r. | 257 131 | 1 018 230 | (293 573) | 981 788 |
| Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2024 r. | 257 131 | 895 573 | 152 115 | 1 304 819 |
| Całkowite dochody za rok sprawozdawczy | - | - | (356 690) | (356 690) |
| - zysk/(strata) netto za okres | - | - | (356 690) | (356 690) |
| Transakcje z właścicielami, ujęte bezpośrednio w | ||||
| kapitale własnym | ||||
| Przeniesienie zysku na kapitał zapasowy | - | 122 657 | (122 657) | - |
| Kapitał własny na dzień 31 grudnia 2024 r. | 257 131 | 1 018 230 | (327 232) | 948 129 |
| Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2025 r. | 257 131 | 1 018 230 | (327 232) | 948 129 |
| Całkowite dochody za rok sprawozdawczy | - | - | (47 915) | (47 915) |
| - zysk/(strata) netto za okres | - | - | (47 915) | (47 915) |
| Transakcje z właścicielami, ujęte bezpośrednio w | ||||
| kapitale własnym | ||||
| Dopłaty od i wypłaty do właścicieli | - | 56 887 | - | 56 887 |
| Obligacje zamienne na akcje | - | 56 887 | - | 56 887 |
| Podatek odroczony od elementu zobowiązaniowego | - | 7 150 | - | 7 150 |
| obligacji zamiennych na akcje | ||||
| Kapitał własny na dzień 30 września 2025 r. | 257 131 | 1 082 267 | (375 147) | 964 251 |
| Kapitał własny na dzień 1 lipca 2025 r. | 257 131 | 1 075 091 | (350 848) | 981 374 |
| Całkowite dochody za rok sprawozdawczy | - | - | (24 299) | (24 299) |
| - zysk netto za okres | - | - | (24 299) | (24 299) |
| Transakcje z właścicielami, ujęte bezpośrednio w | ||||
| kapitale własnym | ||||
| Dopłaty od i wypłaty do właścicieliObligacje zamienne na akcje | - | 26 | - | 26 |
| Podatek odroczony od elementu zobowiązaniowego | - | 26 | - | 26 |
| obligacji zamiennych na akcje | - | 7 150 | 7 150 | |
| Kapitał własny na dzień 30 września 2025 r. | 257 131 | 1 082 267 | (375 147) | 964 251 |
Przemysław Sztuczkowski Przemysław Grzesiak Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu
Krzysztof Zoła Dominik Barszcz Członek Zarządu Członek Zarządu
Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi, które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego
{5}------------------------------------------------
1 Dane Spółki
Cognor Holding S.A. - poprzednio Cognor S.A. ("Cognor Holding", "Spółka", "Jednostka Dominująca") z siedzibą w Poraju, w Polsce jest Jednostką Dominującą w Grupie Kapitałowej. Do 29 sierpnia 2011 r. Jednostką Dominującą Grupy był Złomrex S.A. Spółka została założona w 1991 r. Od 1994 r. akcje Cognor S.A. są notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Do maja 2011 roku, główną działalnością Jednostki Dominującej była dystrybucja wyrobów stalowych. Od maja 2011 roku Cognor S.A. stał się spółką holdingową. W dniu 29 listopada 2016 roku Spółka zmieniła nazwę firmy na Cognor Holding S.A.
Podstawowym przedmiotem działalności Grupy Kapitałowej jest: skup złomu, przetwarzanie złomu stalowego na kęsy stalowe gotowe wyroby stalowe.
2 Skład Grupy Cognor Holding S.A.
Na dzień 30 września 2025 struktura Grupy Kapitałowej przedstawiała się następująco:
| Nazwa jednostki | Siedziba | Posiadane udziałyi prawa głosu | Datauzyskaniakontroli |
|---|---|---|---|
| COGNOR S.A. | Polska | 94,41% | 2006-01-27* |
| COGNOR HOLDING S.A. Sp. k. | Polska | 50,9% (udział w zysku),88,13% (posiadane wkłady,prawa głosu) | 2008-03-25* |
| MADROHUT Sp. z o.o. | Polska | 23,60% (jednostkastowarzyszona, w której 25%udziałów bezpośrednioposiada Cognor S.A.) | 11.04.2014 |
| JAP INDUSTRIES s.r.o. | Czechy | 100,00% | 2023-01-01 |
| HUTNIK KRAKÓW Sp. z o.o. | Polska | 100,00% | 2023-03-17 |
| ECOGNOR Sp. z o.o. | Polska | 75,00% | 2023-04-03 |
| WIZJA i WOLA Sp. z o.o. | Polska | 100,00% | 2023-10-04 |
| COGNOR DEWELOPER 1 Sp. z o.o. | Polska | 88,13% (jednostka, w której100% udziałówbezpośrednio posiadaCognor Holding S.A. Sp.k.) | 2025-10-15 |
* data objęcia kontroli w Grupie Kapitałowej Złomrex S.A.
Nabycia, połączenia i zbycie spółek zależnych
W dniu 15 paździenika 2025 roku Cognor Holding S.A. Sp. k. utworzyła, a następnie objęła 100% udziałów w nowoutworzonej spółce Cognor Deweloper 1 Sp. z o.o.
3 Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego
a) Oświadczenie zgodności
Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" zatwierdzonym przez Unię Europejską. Niniejsze skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe nie zawiera wszystkich informacji wymaganych przy pełnym rocznym sprawozdaniu finansowym i powinno być odczytywane razem z jednostkowym sprawozdaniem finansowym na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2024 r.
Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki Cognor Holding S.A. w dniu 12 listopada 2025 r.
Spółka sporządza również skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Cognor Holding S.A.
{6}------------------------------------------------
Zmiany do istniejących standardów zastosowane po raz pierwszy w sprawozdaniu finansowym Spółki za 2025 rok
W bieżącym roku Spółka zastosowała zmiany do MSR 21 "Brak wymienialności" wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) i przyjętych przez UE, które obowiązują w okresie sprawozdawczym rozpoczynającym się 1 stycznia 2025 r. oraz później. Ich przyjęcie nie miało istotnego wpływu na ujawniane informacje ani na kwoty wykazane w niniejszym sprawozdaniu finansowym.
Nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów wydane przez RMSR, obowiązujące w późniejszych okresach
Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego Spółka nie zastosowała następujących zmienionych standardów rachunkowości MSSF, które zostały wydane przez RMSR i zatwierdzone do stosowania w UE, ale jeszcze nie weszły w życie:
- a) zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 Zmiany do klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych (data wejścia w życie 1 stycznia 2026 r.)
- b) zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 Kontrakty oparte o energię elektryczną zależną od czynników naturalnych (data wejścia w życie 1 stycznia 2026 r.)
- c) zmiany do MSSF 1, MSSF 7, MSSF 9, MSSF 10 oraz MSR 7 Coroczne poprawki do standardów rachunkowości MSSF wydanie 11 (data wejścia w życie 1 stycznia 2026 r.)
Według szacunków Spółki wyżej wymienione nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Spółkę na dzień bilansowy.
Nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów wydane przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone do stosowania w UE
MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji wydanych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych nowych standardów oraz zmian do standardów, które według stanu na dzień publikacji sprawozdania finansowego nie zostały jeszcze zatwierdzone do stosowania w UE:
- a) MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych (data wejścia w życie wg RMSR: 1 stycznia 2027 r.),
- b) MSSF 19 Jednostki zależne niemające znaczenia dla interesu publicznego: ujawnianie informacji (data wejścia w życie wg RMSR: 1 stycznia 2027 r.),
- c) MSSF 14 Odroczone salda z regulowanej działalności (data wejścia w życie wg RMSR: 1 stycznia 2016 r.).
- d) zmiany do MSSF 10 i MSR 28 Sprzedaż lub wniesienie aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem oraz późniejsze zmiany (data wejścia w życie odroczona przez RMSR na czas nieokreślony, przy czym dopuszcza jego wcześniejsze zastosowanie).
Według szacunków Spółki wyżej wymienione nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Spółke na dzień bilansowy.
b) Kontynuacja działalności
Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na dzień i za okres 9 miesięcy zakończonych 30 września 2025 roku zostało sporzadzone zgodnie z zasada kontynuacji działalności.
Spółka jest Jednostką Dominującą Grupy Kapitałowej Cognor Holding S.A. Na dzień 30 września 2025 r. zasadnicza część aktywów Spółki obejmowała udziały w jednostkach zależnych oraz inne aktywa wynikające bezpośrednio lub pośrednio z transakcji z jednostkami zależnymi. Zatem sytuacja Grupy Kapitałowej i jednostek zależnych ma bezpośrednie przełożenie na zdolność do kontynuowania działalności przez Spółkę.
Przyjmując założenie kontynuacji działalności zarząd przeanalizował kwestie związane z dostępem do finansowania w tym związane z prowadzonymi obecnie negocjacjami z bankami finansującymi. Obecnie Grupa stara się o wypłatę z drugiej transzy Kredytu Inwestycyjnego w Banku Santander S.A. związanego z prowadzoną inwestycją w Siemianowicach Śląskich, które jest kluczowe z puntu widzenia jej całkowitego rozliczenia. Szczegóły prowadzonych przez zarząd działań oraz jego ocenę przedstawiono w nocie nr 19. W związku z powyższym, Zarząd Spółki Dominującej na bazie przeprowadzonej analizy, obecnej wiedzy oraz podejmowanych działań potwierdza, że przyjęcie założenia kontynuowania działalności przez Grupę oraz Spółkę Dominującą jest uzasadnione. Biorąc pod uwagę powyższe Zarząd Spółki Dominującej postanowił sporządzić niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe przyjmując zasadę kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości w niezmniejszonym istotnie zakresie.
W ocenie zarządu Cognor Holding S.A. na datę sporządzenia niniejszego skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego nie istnieją zagrożenia mogące w okresie kolejnych 12 miesięcy wpłynąć na możliwość kontynuacji działalności Spółki Cognor Holding S.A.
{7}------------------------------------------------
c) Zasady rachunkowości
Zastosowane przez Spółkę zasady rachunkowości w niniejszym skróconym śródrocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym są takie same jak te zastosowane przez Spółkę w rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień 31 grudnia 2024 roku zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską.
d) Istotne oszacowania i osądy
Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu Spółki osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów oraz kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej.
Istotne szacunki i zasady rachunkowości, a także oszacowanie niepewności zastosowane przez Zarząd przy sporządzaniu niniejszego skróconego śródroczego jednostkowego sprawozdania finansowego są takie same jak te zastosowane podczas sporządzania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego.
Przy sporządzaniu śródrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego dokonano szacunków księgowych i założeń w szczególności przy wycenie i analizie utraty wartości aktywów tj. udziały oraz należności, określaniu wartości rezerw, rozliczeń z właścicielem, kosztów amortyzacji wartości niematerialnych oraz wycenie aktywów i rezerw z tyt. podatku odroczonego.
4 Przychody z umów z klientami
| 01.01.2025 - | ||
|---|---|---|
| w tysiącach złotych | 30.09.2025 | 30.09.2024 |
| Przychody z umów z klientami | ||
| a) do jednostek powiązanych | 8 433 | 5 274 |
| Przychody ze sprzedaży usług | 8 433 | 5 274 |
| b) do pozostałych jednostek | - | |
| 8 433 | 5 274 | |
| w tym: | ||
| Przychody z tytułu dóbr lub usług przekazanych klientowi w określonym momencie | - | - |
| Przychody z tytułu dóbr lub usług przekazywanych klientowi w miarę upływu czasu | 8 433 | 5 274 |
| 8 433 | 5 274 | |
| Strumienie przychodów | ||
| - opłaty za korzystanie ze znaków towarowych | 3 986 | 4 620 |
| - opłaty za udostępnienie systemów informatycznych | 783 | 423 |
| - pozostałe | 189 | 231 |
| -refaktury | 3 475 | - |
{8}------------------------------------------------
5 Udziały
| w tysiącach złotych | 30.09.2025 | 30.06.2025 | 31.12.2024 | 30.09.2024 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Udziały w jednostkach zależnychCognor S.A. | 1 051 364 | 1 075 364 | 1 091 235 | 1 125 593 | |||
| Cognor Holding S.A. sp.k. | 3 039 | 3 187 | 3 450 | 3 665 | |||
| JAP Industries s.r.o. | 29 503 | 28 933 | 35 493 | 35 443 | |||
| Hutnik Kraków Sp. z o.o. | - | - | - | - | |||
| Ecognor Sp. z o.o. | - | - | - | - | |||
| Wizja i Wola Sp. z o.o. | 20 | 24 | 33 | 39 | |||
| 1 083 926 | 1 107 508 | 1 130 211 | 1 164 740 | ||||
| Nazwa jednostki zależnej | 01.01.2024 | Nabycieudziałów/akcji orazpodwyższenie kapitału(zbycieudziałów/akcji) | Inne | Udział wwynikufinansowymnetto | Wypłatydywidendy | Inne całkowitedochody | 30.09.2024 |
| Cognor S.A. | 1 447 472 | 1 | (304 662) | (17 218) | - | - | 1 125 593 |
| Cognor Holding S.A. sp.k.JAP Industries s.r.o. | 3 90933 491 | -- | -- | (244)7 431 | -(5 479) | -- | 3 66535 443 |
| Hutnik Kraków sp. z o.o. | - | - | - | - | - | - | |
| Ecognor Sp. z o.o. | 153 | - | - | (153) | - | - | - |
| Wizja i Wola Sp. z o.o. | 2 | 50 | - | (13) | - | - | 39 |
| Razem | 1 485 027 | 51 | (304 662) | (10 197) | (5 479) | - | 1 164 740 |
| 01.01.2024 | Nabycieudziałów/akcji orazpodwyższenie kapitału(zbycieudziałów/akc | Inne | Udział wwynikufinansowymnetto | Wypłatydywidendy | Inne całkowitedochody | 31.12.2024 | |
| Nazwa jednostki zależnej | ji) | ||||||
| Cognor S.A. | 1 447 472 | 6 | (304 662) | (51 581) | - | - | 1 091 235 |
| Cognor Holding S.A. sp.k. | 3 909 | - | - | (459) | - | - | 3 450 |
| JAP Industries s.r.o.Hutnik Sp. z o.o. | 33 491- | -- | -- | 7 481- | (5 479)- | -- | 35 493- |
| Ecognor Sp. z o.o. | 153 | - | - | (153) | - | - | - |
| Wizja i Wola Sp. z o.o. | 2 | 50 | - | (19) | - | - | 33 |
| Razem | 1 485 027 | 56 | (304 662) | (44 731) | (5 479) | - | 1 130 211 |
| 01.01.2025 | Nabycieudziałów/akcji orazpodwyższenie kapitału(zbycieudziałów/akc | Odpisaktualizującyz tytułuutratywartości | Udział wwynikufinansowymnetto | Wypłatydywidendy/zwrot wkładu | Innecałkowitedochody | 30.09.2025 | |
| Nazwa jednostki zależnej | ji) | ||||||
| Cognor S.A. | 1 091 235 | - | - | (39 871) | - | - | 1 051 364 |
| Cognor Holding S.A. sp.k. | 3 450 | - | - | (411) | - | - | 3 039 |
| JAP Industries s.r.o.Hutnik Kraków sp. z o.o. | 35 493- | -- | -- | 1 457- | (7 447)- | -- | 29 503- |
| Ecognor Sp. z o.o. | - | - | - | - | - | - | - |
| Wizja i Wola Sp. z o.o. | 33 | - | - | (13) | - | - | 20 |
| Razem | 1 130 211 | - | - | (38 838) | (7 447) | - | 1 083 926 |
{9}------------------------------------------------
W bieżącym okresie Spółka nie zidentyfikowała przesłanek wskazujących na konieczność dokonania dodatkowych odpisów z tytułu utraty wartości.
6 Pozostałe inwestycje
| w tysiącach złotych | 30.09.2025 | 30.06.2025 | 31.12.2024 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|
| Pozostale inwestycje długoterminowe | ||||
| a) w jednostkach powiązanych | 172 116 | 167 443 | 102 700 | 104 350 |
| Pożyczki udzielone* | 69 516 | 64 743 | - | - |
| Weksle** | 102 600 | 102 700 | 102 700 | 104 350 |
| 172 116 | 167 443 | 102 700 | 104 350 | |
| Pozostałe inwestycje krótkoterminowe | ||||
| a) w jednostkach powiązanych | 70 780 | 66 176 | 41 606 | 33 093 |
| Pożyczki udzielone* | 61 015 | 57 988 | 38 511 | 32 590 |
| Weksle** | 9 765 | 8 188 | 3 095 | 503 |
| b) w pozostałych jednostkach | 12 | 12 | 12 | 12 |
| Pożyczki udzielone | 12 | 12 | 12 | 12 |
| 70 792 | 66 188 | 41 618 | 33 105 |
- *1) W ramach pożyczek Spółka Cognor Holding S.A. udzieliła 5 pożyczek do Cognor Holding S.A. Sp. kom.:
- a) pożyczka z limitem 3 000 tys. zł udzielona 19 lipca 2022 roku, oprocentowana na poziomie 5%, z terminem spłaty 31 grudnia 2025 roku (na 30 września 2025 roku kapitał 3 000 tys. zł i naliczone odsetki 88 tys. zł)
- b) pożyczka partycypacyjna z limitem 25 000 tys. zł udzielona 3 października 2022 roku, udzielona w celu sfinanowania przedsięwzięcia deweloperskiego realizowanego przez Cognor Holding S.A. Sp. kom., oprocentowana na poziomie 5%, oraz 24% odsetek partycypacyjnych liczonych od zysku netto jaki pożyczkobiorca osiągnie na realizowanej inwestycji. Termin spłaty niniejszej pożyczki ustalony został na 31 grudnia 2025 roku. Kapitał do spłaty na 30 września 2025 roku 19 599 tys. zł i naliczone odsetki 575 tys. zł.
- c) pożyczka z limitem 5.000 tys. zł udzielona 12 kwietnia 2023 roku, oprocentowana na poziomie 5%, z terminem spłaty 31 grudnia 2025 roku (na 30 września 2025 roku kapitał do spłaty 3 340 tys. zł i naliczone odsetki 94 tys. zł)
- d) pożyczka z limitem 500 tys. zł udzielona 13 września 2023 roku, oprocentowana na poziomie 5%, z terminem spłaty 31 grudnia 2025 roku (na 30 września 2025 roku kapitał do spłaty 486 tys. zł i naliczone odsetki 14 tys. zł)
- e) pożyczka z limitem 5 282 tys. zł udzielona 1 lipca 2024 roku, oprocentowana na poziomie 5%, z terminem spłaty 31 grudnia 2025 roku (na 30 września 2025 roku kapitał do spłaty 5 282 tys. zł i naliczone odsetki 619 tys. zł)
-
- Pożyczka udzielona 3 lipca 2023 roku do Ecognor Sp. z o.o. z limitem 9 000 tys. zł , oprocentowana na poziomie WIBOR 3M + marża, z terminem spłaty 31 grudnia 2025 roku. Saldo na dzień 30 września 2025 roku: 8 900 tys. zł kapitał i naliczone odsetki 1 108 tys. zł
-
- W ramach pożyczek Spółka Cognor Holding S.A. udzieliła następujące pożyczki do Hutnik Kraków Sp. z o.o.:
- a) pożyczka udzielona 1 sierpnia 2024 roku z limitem 1 000 tys. zł, oprocentowana na poziomie 9% p.a., z terminem spłaty 31 lipca 2026 roku. Saldo na dzień 30 września 2025 roku: 300 tys. zł kapitał i naliczone odsetki 21 tys. zł.
-
- W dniu 29 maja 2025 roku Spółka zawarła umowę pożyczki z Cognor S.A. w wysokości 87 000 tys. zł z ostatecznym terminem spłaty 20 marca 2030 roku. Oprocentowanie pożyczki jest na poziomie oprocentowania kredytu inwestycyjnego z banku Santander powiększonej o 0,5 p.p. marży, płatność odsetek roczna 20 marca każdego roku, a spłata kapitału co roku 20 marca w wysokości 17 400 tys. zł. Saldo z tyt. ww. pożyczki na 30 września 2025 roku wyniosło 87 105 tys. zł
- ** w 2024 roku w ramach rozliczenia pożyczki Cognor S.A. wystawił weksel na 110 000 tys. zł rozliczający pożyczkę. Należność z tyt. odsetek od weksli wyniosła na 30 września 2025 roku 112 365 tys. zł.
{10}------------------------------------------------
220
12 350
(4988)
18
451
17
16 045
(4.988)
170
23
14 290
(4988)
8
147
8 563
(5017)
7 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
| w tysiącach złotych | 30.09.2025 | 30.06.2025 | 31.12.2024 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|
| Należności krótkoterminowe | ||||
| a) od jednostek powiązanych | 11 854 | 14 396 | 13 897 | 8 196 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 6 104 | 5 009 | 8 033 | 2 244 |
| Zaliczki na poczet dostaw i usług oraz środki trwałe w budowie | 5 750 | 5 750 | 5 750 | 5 751 |
| Należności z tytułu dywidend | - | - | - | - |
| Pozostałe należności | - | 3 637 | 114 | 201 |
| b) od pozostałych jednostek | 496 | 1 649 | 393 | 367 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 234 | 231 | 84 | 71 |
| Należności z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń, z wyjątkiem należności z tytułu podatku dochodowego | 17 | 943 | 109 | 134 |
| Zaliczki na poczet dostaw i usług oraz środków trwałych w budowie | 7 | 7 | 7 | 7 |
Odpis na dzień bilansowy
Pozostałe należności
Czynne rozliczenia międzyokresowe
Odpis dotyczy należności od pozostałych jednostek.
Należności handlowe, zakwalifikowane są jako wyceniane wg zamortyzowanego kosztu i podlegają odpisowi z tytułu utraty wartości. Zastosowanie MSSF 9 wpłynęło na zmianę kalkulacji odpisu z tytułu utraty wartości z modelu strat poniesionych na straty oczekiwane. Należności Spółki nie zawierają istotnego elementu finansowania, w związku z tym odpis z tytułu utraty wartości jest wyliczany na podstawie oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia należności. Spółka podzieliła portfel należności na te od jednostek powiązanych - należności handlowe na 30 września 2025 roku: 6 104 tys. zł (30 czerwca 2025 roku: 5 009 tys. zł, 31 grudnia 2024 roku: 8 033 tys. zł; 30 września 2024 roku: 2 244 tys. zł) oraz od jednostek pozostałych - należności handlowe oraz odsetkowe na 30 września 2025 roku: 234 tys. zł (30 czerwca 2025 roku: 231 tys. zł, na 31 grudnia 2024 roku: 84 tys. zł; 30 września 2024 roku: 71 tys. zł). Spółka oszacowała ściągalność należności na podstawie przeszłych danych historycznych przy zastosowaniu uproszczonej matrycy odpisów w poszczególnych przedziałach wiekowych.
8 Kapitał własny
Kapitał zakładowy
| 30.09.2025 | 30.06.2025 | 31.12.2024 | 30.09.2024 | |
|---|---|---|---|---|
| Liczba akcji na koniec okresu | 171 420 663 | 171 420 663 | 171 420 663 | 171 420 663 |
| Liczba wyemitowanych warrantów | - | - | - | - |
| Nominalna wartość 1 akcji | 1,5 PLN | 1,5 PLN | 1,5 PLN | 1,5 PLN |
Na dzień 30 września 2025 r. kapitał zakładowy Spółki składał się z 171 420 663 szt. akcji zwykłych o wartości nominalne 1,5 zł każda (30 czerwca 2025 r.: 171 420 663 szt., 31 grudnia 2024 r.: 171 420 663 szt.; 30 września 2024 r.: 171 420 663 szt.).
Spółka nie posiada akcji uprzywilejowanych. Posiadacze akcji zwykłych sa uprawnieni do otrzymywania uchwalonych dywidend oraz maja prawo do jednego głosu na akcje podczas Walnego Zgromadzenia Spółki.
W dniu 27 czerwca 2025 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Cognor Holding S.A. podjęło uchwałę o pokryciu straty z 2024 roku w wysokości 356 690 tys. zł z przyszłych zysków.
{11}------------------------------------------------
Emisja obligacji zamiennych na akcje i podwyższenie warunkowe kapitału
W dniu 23 listopada 2022 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Cognor Holding S.A. podjęło uchwały o:
a) emisji obligacji imiennych serii A zamiennych na akcje zwykłe na okaziciela Spółki emisji nr 13 o łącznej wartości nie większej niż 100.000 tys. zł o wartości nominalnej 1.000 zł każda obligacja. Obligacje będą oprocentowane na poziomie WIBOR 6M powiększony o 2,6pp. Posiadaczowi obligacji będzie przysługiwało prawo do: zapłaty odsetek w terminach płatności odsetek przewidzianych w warunkach emisji; zapłaty w dniu wykupu lub w dniu wcześniejszego wykupu wartości nominalnej każdej obligacji podlegającej wykupowi (wraz z narosłymi do tego dnia i niezapłaconymi wcześniej odsetkami); objęcia akcji Spółki zwykłych na okaziciela emisji nr 13, o wartości nominalnej 1,50 zł każda, jakie wyemitowane zostaną w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki, w zamian za posiadane obligacje na zasadach określonych w uchwale.
Konwersja obligacji będzie się odbywała wg współczynnika konwersji 200 akcji za jedną obligację, przy czym minimalną ilością konwersji obligacji na akcje jest 1 obligacja. Akcje będą obejmowane przez obligatariusza po cenie emisyjnej 5,00 zł za każdą akcję. Obligacje zostaną wyemitowane na okres od 5-10 lat od dnia emisji. Szczegóły emisji obligacji zostaną ustalone przez Zarząd w Warunkach Emisji obligacji.
b) warunkowym podwyższeniu kapitału spółki o kwotę nie wyższą niż 30.000 tys. zł, w drodze emisji nie więcej niż 20.000 tys. akcji zwykłych na okaziciela emisji nr 13 o wartości nominalnej 1,5 zł każda. Cena emisyjna ustalona została na 5,0 zł za akcję. Z akcjami nie będą związane żadne szczególne uprawnienia. Podwyższenie kapitału zakładowego Spółki następuje w celu przyznania posiadaczom obligacji serii A prawa do objęcia akcji w podwyższonym kapitale zakładowym Spółki.
c) pozbawieniu w całości wszystkich akcjonariuszy Spółki prawa poboru w odniesieniu do obligacji serii A oraz akcji emisji nr 13.
W dniu 8 marca 2023 Zarząd Cognor Holding S.A. podjął uchwałę w sprawie emisji 100.000 szt. niezabezpieczonych obligacji imiennych serii A zamiennych na akcje o wartości nominalnej 1 tys. PLN każda i łącznej wartości 100.000 tys. PLN z terminem wykupu wynoszącym do 7 lat od dnia emisji. Szczegóły dotyczące obligacji zamiennych na akcje opisano w nocie nr 10.
W dniu 28 marca 2025 roku Cognor Holding S.A., 4Workers Sp. z o.o. (obecnie PS HoldCo Sp. z o.o.) oraz Value Fundusz Inwestycyjny Zamknięty podpisali umowę inwestycyjną na mocy której obligacje zamienne na akcje zostały sprzedane pod określonymi warunkami z 4Workers do Value FIZ. W ramach umowy Value FIZ zrzekł się prawa wykupu obligacji w dniu ich wymagalności i zobowiązał do złożenia żądania konwersji w dacie 20 marca 2030 roku, a Cognor Holding S.A. zrzekł się prawa do wcześniejszego wykupu obligacji.
W dniu 28 maja 2025 roku Zarząd Cognor Holding S.A. zmienił Warunki Emisji Obligacji, tak że oprocentowanie zostało ustalone na stałym poziomie 10,5%. W związku z realizacją warunków spełniających umowę inwestycyjną sprzedaż obligacji z 4Workers Sp. z o.o. do Value FIZ doszła do skutku.
W wyniku powyższej umowy inwestycyjnej oraz zmiany warunków emisji obligacji Spółka rozpoznała nowy instrument złożony składający się z części kapitałowej oraz części zobowiązaniowej. Część kapitałowa została rozpoznana w wysokości 56 887 tys. zł (wynikająca z obowiązku konwersji obligacji na akcje 20 marca 2030 roku) i zaprezentowana w pozostałych kapitałach, oraz zobowiązaniowa (wynikająca z przyszłych przepływów odsetkowych) w wysokości 34 322 tys. zł. W ramach obligacji zamiennych na akcje Spółka rozlicza koszty transakcyjne w wysokości 8 791 tys. zł w podziale na część kapitałową i zobowiązaniową.
Szczegóły dotyczące obligacji zamiennych na akcje opisano w nocie nr 10.
Struktura własności na dzień 30 września 2025 r. jest przedstawiona w poniższej tabeli:
| Akcjonariusz | Liczba akcji | Udział wkapitale % | Liczba głosów | Udział w głosach naWalnym Zgromadzeniu |
|---|---|---|---|---|
| PS HoldCo Sp. z o.o. (poprzednio 4Workers Sp. z o.o.)* | 129 463 583 | 75,52% | 129 463 583 | 75,52% |
| Pozostali akcjonariusze | 41 957 080 | 24,48% | 41 957 080 | 24,48% |
| Razem | 171 420 663 | 100,00% | 171 420 663 | 100,00% |
*100% udziałów w podmiocie posiada Przemysław Sztuczkowski, a zatem udział wykazany w powyższej tabeli jaki posiada podmiot PS HoldCo Sp. z o.o. jest zarazem udziałem pośrednim Przemysława Sztuczkowskiego.
Struktura własności na dzień publikacji ostatniego raportu tj. 1 września 2025 r. jest przedstawiona w poniższej tabeli:
| Akcjonariusz | Liczba akcji | Udział wkapitale % | Liczba głosów | Udział w głosach naWalnym Zgromadzeniu |
|---|---|---|---|---|
| PS HoldCo Sp. z o.o. (poprzednio 4Workers Sp. z o.o.)* | 129 463 583 | 75,52% | 129 463 583 | 75,52% |
| Pozostali akcjonariusze | 41 957 080 | 24,48% | 41 957 080 | 24,48% |
| Razem | 171 420 663 | 100,00% | 171 420 663 | 100,00% |
*100% udziałów w podmiocie posiada Przemysław Sztuczkowski, a zatem udział wykazany w powyższej tabeli jaki posiada podmiot PS HoldCo Sp. z o.o. jest zarazem udziałem pośrednim Przemysława Sztuczkowskiego.
{12}------------------------------------------------
Struktura własności na dzień publikacji bieżącego raportu (12 listopada 2025 r.) jest przedstawiona w poniższej tabeli:
| Akcjonariusz | Liczba akcji | Udział w | Liczba głosów | Udział w głosach na |
|---|---|---|---|---|
| Akcjonariusz | Liczba akcji | kapitale % | Liczba głosow | Walnym Zgromadzeniu |
| 4Workers Sp. z o.o.* | 129 463 583 | 75,52% | 129 463 583 | 75,52% |
| Pozostali akcjonariusze | 41 957 080 | 24,48% | 41 957 080 | 24,48% |
| Razem | 171 420 663 | 100,00% | 171 420 663 | 100,00% |
*100% udziałów w podmiocie posiada Przemysław Sztuczkowski, a zatem udział wykazany w powyższej tabeli jaki posiada podmiot PS HoldCo Sp. z o.o. jest zarazem udziałem pośrednim Przemysława Sztuczkowskiego.
9 Zysk przypadający na jedną akcję
Kalkulacja podstawowego jednostkowego zysku/(straty) przypadającego na akcję za okres 3 miesięcy zakończony na dzień 30 września 2025 r. dokonana została w oparciu o stratę netto w kwocie 24 299 tys. zł ( 3 miesięcy zakończonych dnia 30 września 2024 r.: strata netto 27 992 tys. zł) oraz średnią ważoną liczbę akcji zwykłych za okres 3 miesięcy zakończonych dnia 30 września 2025 w liczbie 171 421 tys. szt. (3 miesięcy zakończonych 30 września 2024 r.: 171 421 tys. szt.).
Średnia ważona liczba akcji użyta do wyliczenia rozwodnionych wyników na akcję za okres 3 miesięcy zakończony na dzień 30 września 2025 r. wynosi 171 421 tys. szt. (30 września 2024 r.: 171 421 tys. szt.).
Kalkulacja podstawowego jednostkowego zysku/(straty) netto przypadającego na akcję za okres 9 miesięcy zakończony na dzień 30 września 2025 r. dokonana została w oparciu o stratę netto w kwocie 47 915 tys. zł (9 miesięcy zakończonych dnia 30 września 2024 r.: strata netto 323 031 tys. zł) oraz średnią ważoną liczbę akcji zwykłych za okres 9 miesięcy zakończonych dnia 30 września 2025 w liczbie 171 421 tys. szt. (9 miesięcy zakończonych 30 września 2024 r.: 171 421 tys. szt.).
Średnia ważona liczba akcji użyta do wyliczenia rozwodnionych wyników na akcję za okres 9 miesięcy zakończony na dzień 30 września 2025 r. wynosi 171 421 tys. szt. (30 września 2024 r.: 171 421 tys. szt.).
10 Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych
| Zobowiązania długoterminowe | 30.09.2025 | 30.06.2025 | 31.12.2024 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|
| w tysiącach złotych | ||||
| a) do jednostek powiązanych | 69 600 | 64 743 | 98 537 | 98 469 |
| Obligacje zamienne na akcje | - | - | 98 537 | 98 469 |
| Pozostałe pożyczki | 69 600 | 64 743 | - | - |
| b) do pozostałych jednostek | 22 414 | 26 902 | - | |
| Obligacje zamienne na akcje | 22 414 | 26 902 | - | - |
| 92 014 | 91 645 | 98 537 | 98 469 | |
| Zobowiązania krótkoterminowe | ||||
| a) do jednostek powiązanych | 280 652 | 271 235 | 241 182 | 234 118 |
| Część bieżąca obligacji zamiennych na akcje | 7 100 | 7 100 | 2 618 | 64 |
| Pozostałe pożyczki | 273 552 | 264 135 | 238 564 | 234 054 |
| h) do nogostalysh isdnostoly | 10.500 | 7 904 | ||
| b) do pozostałych jednostek | 10 500 | 7 896 | - | |
| Część bieżąca obligacji zamiennych na akcje | 10 500 | 7 896 | - | - |
| 291 152 | 279 131 | 241 182 | 234 118 |
Obligacje zamienne na akcje
W dniu 8 marca 2023 Zarząd Cognor Holding S.A. podjął uchwałę w sprawie emisji 100.000 szt. niezabezpieczonych obligacji imiennych serii A zamiennych na akcje o wartości nominalnej 1 tys. PLN każda i łącznej wartości 100.000 tys. PLN z terminem wykupu wynoszącym do 7 lat od dnia emisji i kuponem WIBOR6M + 2,6 p.p. Konwersja na akcje nie jest obowiązkowa, a cena emisyjna w ramach konwersji została ustalona na 5 zł za akcję. Emitentowi przysługuje prawo wcześniejszego wykupu, a Obligatariuszowi prawo konwersji obligacji na akcje, jednak nie wcześniej niż po 12 miesiącach od daty emisji. W dniu 15 marca 2023 Spółka otrzymała propozycję objęcia wszystkich obligacji przez PS HoldCo Sp. z o.o. (obecnie 4Workers Sp. z o.o.) i przyjęła tą propozycję. Spółce PS Holdco Sp. z o.o. (obecnie 4Workers Sp. z o.o.), która w efekcie objęła całość emisji obligacji, przysługują odsetki w wysokości WIBOR6M + 2,6p.p. oraz zwrot kosztów poniesionych w związku z objęciem emisji.
Zgodnie z MSR 32 Spółka zidentyfikowała element kapitałowy w powyższym instrumencie. Ze względu jednak na jego nieistotność postanowiono o ujęciu całości instrumentu jako zobowiązania.
{13}------------------------------------------------
W dniu 28 marca 2025 roku Cognor Holding S.A., 4Workers Sp. z o.o. (obecnie PS HoldCo Sp. z o.o.) oraz Value Fundusz Inwestycyjny Zamknięty podpisali umowę inwestycyjną na mocy której obligacje zamienne na akcje zostały sprzedane pod określonymi warunkami z 4Workers do Value FIZ. W ramach umowy Value FIZ zrzekł się prawa wykupu obligacji w dniu ich wymagalności i zobowiązał do złożenia żądania konwersji w dacie 20 marca 2030 roku, a Cognor Holding S.A. zrzekł się prawa do wcześniejszego wykupu obligacji.
W dniu 28 maja 2025 roku Zarząd Cognor Holding S.A. zmienił Warunki Emisji Obligacji, tak że oprocentowanie zostało ustalone na stałym poziomie 10,5%. W związku z realizacją warunków spełniających umowę inwestycyjną sprzedaż obligacji z 4Workers Sp. z o.o. do Value FIZ doszła do skutku.
W wyniku powyższej umowy inwestycyjnej oraz zmiany warunków emisji obligacji Spółka rozpoznała nowy instrument złożony składający się z części kapitałowej oraz części zobowiązaniowej (poprzedni instrument w całości zobowiązaniowy został usunięty ze sprawozdania finansowego). Część kapitałowa została rozpoznana w wysokości 56 887 tys. zł (wynikająca z obowiązku konwersji obligacji na akcje 20 marca 2030 roku) i zaprezentowana w pozostałych kapitałach, natomiast część zobowiązaniowa (wynikająca z przyszłych przepływów odsetkowych) została rozpoznana w wysokości 34 322 tys. zł. W ramach obligacji zamiennych na akcje Spółka rozlicza koszty transakcyjne w wysokości 8 791 tys. zł w podziale na część kapitałową i zobowiązaniową.
Odsetki od obligacji zamiennych na akcje będą płatne 20 września i 20 marca każdego roku, aż do 20 marca 2030 roku.
Pozostałe pożyczki
Pozostałe pożyczki stanowią:
- a) pożyczka udzielona przez spółkę zależną Cognor S.A. w dniu 23 listopada 2022 r. (oprocentowanie 9% p.a.), z limitem do 30.000 tys. zł i terminem spłaty do 31 grudnia 2025 roku. Na 30 września 2025 roku zobowiązanie z tytułu tej pożyczki wynosiło 32 248 tys. zł (30 czerwca 2025 r.: 31 568 tys. zł, 31 grudnia 2024 r.: 30 229 tys. zł, 30 września 2024 r.: 30 221 tys. zł)
- b) pożyczka udzielona przez spółkę zależną Cognor S.A. w dniu 12 maja 2023 r. (oprocentowanie 10% p.a.) w kwocie 209.133 tys. zł i terminem spłaty do 31 grudnia 2025 roku. Na 30 września 2025 roku zobowiązanie z tytułu tej pożyczki wynosiło 221 734 tys. zł (30 czerwca 2025 r.: 217 218 tys. zł, 31 grudnia 2024 r.: 208 335 tys. zł, 30 września 2024 r.: 203 833 tys. zł)
- c) pożyczka udzielona przez spółkę 4Workers Sp. z o.o. (obecnie PS HoldCo Sp. z o.o.) w dniu 29 maja 2025 roku w kwocie 87 000 tys. zł i terminem spłaty do 20 marca 2030 roku. Oprocentowanie ustalono na poziomie oprocentowania jaki Grupa posiada w umowie kredytu inwestycyjnego z banku Santander. Pożyczka będzie spłacana 20 marca w stałych ratach w wysokości 17 400 tys. zł. Na 30 września 2025 roku zobowiązanie z tytułu tej pożyczki wynosiło 30 września 2025 roku zobowiązanie z tytułu tej pożyczki wynosiło 89 170 tys. zł (30 czerwca 2025 r.: 80 092 tys. zł).
Kowenanty
Brak kowenantów w związku z ww. zobowiązaniami oprocentowanymi.
11 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
| Krótkoterminowe w tysigcach złotych | 30.09.2025 | 30.06.2025 | 31.12.2024 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|
| a) do jednostek powiązanych | 9 095 | 13 443 | 7 543 | 232 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i odsetkowe | 9 095 | 427 | 237 | 232 |
| Zaliczki otrzymane dotyczące transakcji kapitałowych | - | - | 7 306 | - |
| Pozostałe zobowiązania | - | 13 016 | - | - |
| b) do pozostałych jednostek | 237 | 106 | 329 | 9 270 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 161 | 76 | 181 | 88 |
| Zobowiązania z tytułu nabycia jednostki zależnej | 6 | 6 | 10 | 9 119 |
| Zobowiązania z tytułu podatków, ubezpieczeń oprócz podatku dochodowego | 55 | 9 | 9 | 10 |
| Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń | 7 | 7 | 7 | 7 |
| Rozliczenia międzyokresowe kosztów dotyczące świadczeń pracowniczych | - | - | - | 1 |
| Rozliczenia międzyokresowe kosztów | - | - | 109 | - |
| Pozostałe zobowiązania | 8 | 8 | 13 | 45 |
| 9 332 | 13 549 | 7 872 | 9 502 |
12 Rezerwy
Spółka nie tworzy rezerw.
{14}------------------------------------------------
13 Podatek odroczony
Wzrost aktywów z tytułu odroczonego podatku netto na 30 września 2025 roku w stosunku do stanu aktywów na 31 grudnia 2024 roku o 10,9 mln zł wynikał głównie na skutek rozpoznania przez kapitał 7,2 mln aktywa z tyt. podatku odroczonego od rozpoznanej części zobowiązaniowej obligacji zamiennych na akcje. Ponadto Spółka rozpoznała 3,6 mln aktywa z tyt. naliczonych odsetek od zobowiązań finansowych, 1,8 mln aktywa z tyt. straty podatkowej oraz kosztów finansowania dłużnego do rozliczenia oraz zwiększeniu uległa rezerwa z tyt. naliczonych odsetek od inwestycji w wysokości 1,5 mln zł.
14 Instrumenty finansowe
Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej
Na dzień 30 września 2025, 30 czerwca 2025, 31 grudnia 2024 oraz 30 września 2024 roku nie występują w Spółce instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej.
Wartość godziwa
Poniżej przedstawiono szczegóły dotyczące wartości godziwych instrumentów finansowych, dla których jest możliwe ich oszacowanie:
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, krótkoterminowe lokaty bankowe, krótkoterminowe kredyty bankowe i kredyty w rachunku bieżącym: wartość księgowa wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na szybką zapadalność tych instrumentów.
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (które nie są wyceniane w wartości godziwej), weksle, zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania, a także rozliczenia międzyokresowe kosztów: wartość księgowa wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na ich krótkoterminowy charakter.
- Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych, za wyjątkiem instrumentów o stałej stopie oprocentowania: wartość księgowa wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na zmienny charakter ich oprocentowania.
15 Zobowiązania warunkowe, gwarancje i inne zobowiązania
Poręczenia i gwarancje udzielone przez Spółkę jednostkom zależnym:
| Jednostka zależna | Rodzaj zobowiązania | Wartość poręczenia | Okres poręczenia |
|---|---|---|---|
| Cognor S.A. | Umowa emisji obligacji | 192 000 | do 15.01.2029 |
| Cognor S.A.* | Umowa kredytu inwestycyjnego | 300 796 | do 21.12.2031 |
| Cognor S.A.* | Umowa kredytu inwestycyjnego | 142 600 | do 21.12.2033 |
| Cognor S.A. | Zobowiązania handlowe | 2 360 | bezterminowo |
| Cognor S.A. | Faktoring | 60 000 | bezterminowo |
* poreczenie udzielone przez Emitenta łącznie z jednostką zależną Wizja i Wola Sp. Z o.o.
16 Transakcje z podmiotami powiązanymi
Określenie podmiotów powiązanych
Grupa zawiera transakcje z Jednostką Dominującą, spółkami kontrolowanymi przez członków Zarządu Jednostki Dominującej oraz członków Zarządu i Rady Nadzorczej podmiotów Grupy.
- spółki zależne
Cognor S.A. (jednostka zależna bezpośrednio)
Cognor Holding S.A. Sp.k. (jednostka zależna bezpośrednio)
JAP Industries s.r.o. (jednostka zależna bezpośrednio)
Hutnik Kraków sp. z o.o. (jednostka zależna bezpośrednio)
Ecognor sp. z o.o. (jednostka zależna bezpośrednio)
Wizja i Wola Sp. z o.o. (jednostka zależna bezpośrednio)
- spółki stowarzyszone
Madrohut (jednostka stowarzyszona)
-spółki kontrolowane przez właściciela (Grupa 4Workers)
PS HoldCo Sp. z o.o. (większościowy akcjonariusz - poprzednio 4Workers Sp. z o.o.)
4Groups Sp. z o.o. (od 23 sierpnia 2021 roku)
4Groups Sp. z o.o. Sp. komandytowa (od 22 czerwca 2022 roku)
Czystyefekt.pl Sp. z o.o. (do 30 czerwca 2025 roku)
PS Green Investments Sp. z o.o. (od 3 października 2022 roku)
EcoWat Parki Wiatrowe Sp. z o.o. (od 20 listopada 2024 roku)
{15}------------------------------------------------
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024 30.09.2024
Mława RES Park Sp. z o.o. (od 1 września 2025 r.)
PS Przemysław Sztuczkowski -jednostki powiązane osobowo z Członkami Zarządu
PG Przemysław Grzesiak
Forte Krzysztof Zoła
BMD Dominik Barszcz
BMD Sp. z o.o.
BMD Sp. z o.o. S.K.A.
BMLaw Kancelaria Prawna
BMLaw Kancelaria Prawna Marcin Barszcz S.K.A.
Michał Kotas (komandytariusz Cognor Holding S.A. Sp. k.)
Fundacja "Zdążyć na czas"
4Workers Sp. z o.o. (poprzednio PS Workers Sp. z o.o.)
Czystyefekt.pl Sp. z o.o. (od 30 czerwca 2025 roku)
AG Alicja Grzesiak
Cezary Grzesiak P.H.U. Medal
Outsourcing Direct Marek Wyrwicz
Grupa Direct Sp. z o.o.
Hutnicza Izba Przemysłowo-Handlowa
| Należności | ||||
|---|---|---|---|---|
| - jednostki zależne | 11 837 | 14 375 | 13 880 | 8 179 |
| - jednostki kontrolowane przez właściciela | 1 | 5 | 1 | 1 |
| - jednostki powiązane osobowo z Członkami Zarządu | 16 | 16 | 16 | 16 |
| Udzielone pożyczki/weksle długoterminowe | ||||
| - jednostki zależne | 172 116 | 167 443 | 102 700 | 104 350 |
| Udzielone pożyczki/weksle krótkoterminowe | ||||
| - jednostki zależne | 70 780 | 66 176 | 41 606 | 33 093 |
| Zobowiązania | ||||
| - jednostki zależne | 5 | 27 | 7 333 | 32 |
| - jednostki kontrolowane przez właściciela | 9 036 | 13 373 | 192 | 158 |
| - jednostki powiązane osobowo z Członkami Zarządu | 54 | 43 | 18 | 42 |
| Zobowiązania z tyt. instrumentów dłużnych długoterminowe | ||||
| - jednostki kontrolowane przez właściciela | 69 600 | 64 743 | 98 537 | 98 469 |
| Zobowiązania z tyt. instrumentów dłużnych krótkoterminowe | ||||
| - jednostki zależne | 253 982 | 264 135 | 238 564 | 234 054 |
| - jednostki kontrolowane przez właściciela | 26 670 | 7 100 | 2 618 | 64 |
| 01.07.2025 -30.09.2025 | 01.07.2024 -30.09.2024 | 01.01.2025 -30.09.2025 | 01.01.2024 -30.09.2024 | |
| Przychody z umów z klientami (usługi) | ||||
| -jednostki zależne | 4 957 | 1 501 | 8 433 | 5 274 |
| Zakup usług | ||||
| -jednostki zależne | 63 | 63 | 183 | 189 |
| -jednostki kontrolowane przez właściciela | 439 | 382 | 1 310 | 1 148 |
| - jednostki powiązane osobowo z Członkami Zarządu | 100 | 99 | 305 | 300 |
| Pozostałe koszty operacyjne | ||||
| -jednostki zależne | - | - | - | (1) |
| - jednostki powiązane osobowo z Członkami Zarządu | (12) | - | (12) | - |
| Przychody finansowe | ||||
| -jednostki zależne | 4 748 | 3 387 | 11 728 | 11 467 |
| Koszty finansowe | ||||
| -jednostki zależne-jednostki kontrolowane przez właściciela | (5 196)(1 464) | (5 182)(2 681) | (15 418)(8 425) | (15 432)(7 921) |
{16}------------------------------------------------
Transakcje z Członkami Zarządu i Rady Nadzorczej
| Wywagaadgania yy alyasia | 01.01.2025 -30.09.2025 | 01.01.2024 -30.09.2024 |
|---|---|---|
| Wynagrodzenia w okresie | ||
| Wynagrodzenie Członków Zarządu Spółki Dominującej, w tym: | ||
| -otrzymane od Spółki Dominującej (umowy doradczo-zarządcze z 4Groups Sp. z o.o. Sp.k.) | 1 164 | 1 163 |
| - w tym wypłacona premia należna za rok poprzedni | - | - |
| -otrzymane od spółek zależnych (umowy doradczo-zarządcze z 4Groups Sp. z o.o. Sp.k.) | 7 076 | 12 987 |
| - w tym wypłacona premia należna za rok poprzedni | - | 5 760 |
| Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej Spółki Dominującej | 291 | 284 |
17 Sezonowość działalności
W związku ze zmianą w 2011 profilu działalności Spółki z handlu wyrobami stalowymi na działalność holdingu operacyjnego, nie występuje sezonowość działalności.
18 Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu sporu, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta
Cognor Holding S.A. nie jest stroną pozwaną w żadnym pojedynczym lub grupie postępowań, które łącznie mogłyby w sposób istotny rzutować na wyniki finansowe czy też poziom zobowiązań.
19 Inne informacje, które zdaniem Emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majatkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Emitenta.
Pomimo braku w umowach finansowych Spółki kowenantów finansowych, opisana poniżej sytuacja Grupy Cognor ma bezpośrednie przełożenie na sytuację finansową Cognor Holding S.A. oraz zdolność spółki do regulowania zobowiązań.
W ostatnich latach Grupa podjęła szczególnie wiele przedsięwzięć modernizacyjnych o wielkiej wartości. W roku 2023 zakończona została modernizacja stalowni o wartości niecałych 100 milionów złotych polegająca między innymi na wymianie podstawowego elementu ciągu technologicznego w Gliwicach to jest pieca łukowego (EAF). Na początku 2024 roku zakończona została podstawowa część drugiego z wielkich projektów, dotyczącego walcowni w Krakowie, gdzie zbudowaliśmy od nowa piec, wymieniliśmy większość elementów ciągu walcowniczego i dobudowaliśmy zautomatyzowany odcinek końcowy zaś w drugim kwartale bieżącego roku zakończyliśmy również montaż dodatkowej odnogi w postaci linii do zwijania prętów w kręgi, którą w ostatnich tygodniach w krótkim czasie i z sukcesem uruchomiliśmy. Nakłady te przekroczyły łącznie 300 milionów złotych. W Siemianowicach Śląskich natomiast, zakończyliśmy budowę najnowocześniejszej w Unii Europejskiej walcowni kształtowników, zastępujących wysłużoną i zamknietą już walcownię w Zawierciu. Jest to dotychczas nasza największa inwestycja o wartości przekraczającej 800 milionów złotych. Zakład jest aktualnie w toku rozruchu po testach linii na zimno i na gorąco, które zakończone zostały z sukcesem. Pierwsza próba produkcyjna miała miejsce w dniu 25 września b.r. kiedy to z pieca został wydany pierwszy kęs, który następnie został skierowany na linię walcowniczą. Po kilkunastu dniach przeszliśmy do fazy testów na poszczególnych grupach produktowych i w pierwszej kolejności poddaliśmy im asortyment prętów okragłych, gładkich. Równolegle wystapiliśmy o wydanie dla nich certyfikatów i uzyskaliśmy już dopuszczanie całej tej grupy produktowej do obrotu. Aktualnie rozszerzyliśmy testy o kolejny zbiór w postaci katowników równoramiennych. W kolejnych tygodniach testy obejma: katowniki nierównoramienne, ceowniki UPN, dwuteowniki IPN, płaskowniki, dwuteowniki IPE, ceowniki UPE, oraz dwuteowniki HE. Zakładamy, że do końca roku wdrożymy do testów i otrzymamy certyfikacje dla wszystkich wymienionych grup produktowych.
Źródłem finansowania powyższych inwestycji były środki własne oraz finansowanie zewnętrzne w postaci: (i) obligacji zamiennych wyemitowanych w 2023 roku w kwocie 100 milionów złotych z datą wymagalności po siedmiu latach (Obligacje Zamienne), (ii) obligacji zwykłych, niezabezpieczonych wyemitowanych w 2024 roku w kwocie 240 milionów złotych z wykupem w pięcioletnich równych okresach rocznych (Obligacje) oraz (iii) kredytu inwestycyjnego z dwuletnim okresem wykorzystania i ośmioletnim okresem spłaty regulowanego w równych ratach półrocznych a zaciągniętego w Banku Santander S.A. w roku 2021 w kwotach 240,0 milionów złotych i 30,5 milionów euro, które w roku 2024 zostały zwiększone o transzę drugą w kwotach 120,4 milionów złotych oraz 5,2 milionów euro (Kredyt Inwestycyjny).
{17}------------------------------------------------
Na czas prowadzenia prac inwestycyjnych poszczególne zakłady musiały zatrzymać produkcję. O ile stalownia gliwicka nie pracowała przez okres około pół roku to walcownia krakowska zatrzymana była przez ponad rok. W jednym i drugim przypadku czas trwania prac wydłużył się w stosunku do harmonogramu, a następnie trwał okres rozruchu, który przeciągał się zwłaszcza w przypadku głównej linii walcowniczej w Krakowie. Budowa w Siemianowicach Śląskich również doznała poślizgu i przedział czasu pomiędzy zatrzymaniem starej walcowni w Zawierciu w kwietniu 2024 roku i nieodległym już podjęciem produkcji w Siemianowicach wywiera z naszej perspektywy identyczny skutek polegający na znacznym ograniczeniu produkcji w obszarze stali zwykłych i wyrobów hutniczych przeznaczonych głównie dla budownictwa.
Przytoczone przedsięwzięcia modernizacyjne przekroczyły swoje budżety a przede wszystkim harmonogramy realizacji i rozruchu, co spowodowało iż w latach 2023 i 2024 ponieśliśmy koszty postojów związanych z tymi inwestycjami odpowiednio w kwotach 74,1 i 55,5 milionów złotych. Kwoty te odpowiadają wartości kosztów stałych ponoszonych w czasie, w którym zakłady nie mogły pracować ze względu na inwestycje. Zarówno przytoczone nakłady, koszty związane z postojami jak i trudne do oszacowania straty wynikające z mniejszej produkcji i sprzedaży bardzo zaważyły na naszych wynikach w okresie ostatnich dwóch lat przy tym rok ubiegły uwypuklił to w największym stopniu, bowiem do ciężaru związanego z inwestycjami dołożyła się dekoniunktura na rynku.
Wynikiem powyższych okoliczności było bardzo znaczne pogorszenie naszej rentowności oraz przepływów pieniężnych co spowodowało, że na koniec trzeciego kwartału 2024 roku a następnie na koniec roku 2024 oraz koniec pierwszego i drugiego kwartału roku 2025 nie osiągnęliśmy granicznych minimalnych poziomów wskaźników finansowych zawartych w umowach finansowania. Wystąpiliśmy do współpracujących z nami instytucji finansowych i otrzymaliśmy odpowiednie akceptacje naruszeń zaistniałych na daty bilansowe kończące trzeci i czwarty kwartał roku 2024 oraz pierwszy i drugi kwartał roku 2025.
Spodziewając się, że problem z zachowaniem wskaźników może potrwać dłużej zawnioskowaliśmy również o zgodę na złamanie wskaźników na koniec kolejnych kwartałów do końca 2025 roku. I tym razem otrzymaliśmy warunkowe zgody kolejno od Banku Santander S.A., obligatariuszy Obligacji, Alior Banku S.A. i mBanku S.A., czyli wszystkich instytucji gdzie jesteśmy zobowiązani do zachowania określonego poziomu odpowiednich wskaźników finansowych.
W umowach finansowania przez Bank Pekao S.A. oraz w przypadku Obligacji zostały w roku 2025 wprowadzone dwa parametry finansowe, do których utrzymania zobowiązaliśmy się w okresie od końca pierwszego kwartału 2025 do końca 2025 roku. Na koniec drugiego i trzeciego kwartału nie zdołaliśmy dotrzymać wszystkich parametrów w związku z czym będziemy występować o akceptację zaistniałych naruszeń.
Reasumując, na dzień 30 września 2025 roku Grupa pozostaje w stanie naruszenia wskaźników finansowych występujących w umowach finansowania w Banku Santander S.A., warunkach emisji Obligacji oraz umowach kredytów obrotowych typu overdraft udzielonych przez: mBank S.A., Alior Bank S.A. oraz Bank Pekao S.A. Naruszenie dotyczy następujących wskaźników i parametrów finansowych: (i) wskaźnika długu do EBITDA, (ii) wskaźnika pokrycia odsetek DSCR, (iii) wskaźnika zadłużenia, (iv) wskaźnika EBITDA 1 oraz (v) parametru operacyjnych przepływów pieniężnych. Grupa wystąpiła lub w najbliższych dniach wystąpi do wszystkich finansujących których złamania dotyczą. Na dzień dzisiejszy mamy warunkowe zgody na złamania wskaźników określonych w punktach od (i) do (iii). Będziemy oczekiwali na otrzymanie zgód w zakresie naruszenia wskaźnika opisanego pod liczba (iv) i (v).
Naruszenie wskaźników i parametrów finansowych uprawnia finansujących do postawienia finansowań w stan wymagalności. Jest to sankcja o charakterze skrajnym i finansujący nie stosowali tego typu działań w stosunku do Grupy. Otrzymywaliśmy dotychczas zawsze zgody na takie naruszenia, czasami negocjując z instytucjami finansowymi korzystniejsze dla nich nowe warunki cenowe w okresie trwania naruszeń lub godząc się na zmianę innych parametrów umownych poprawiających bezpieczeństwo ekspozycji kredytowej. Nie mamy żadnych sygnałów od żadnego z finansujących o zamiarze skorzystania z prawa do przedwczesnej spłaty jego ekspozycji kredytowej. Przeciwnie, w przypadku wszystkich banków, gdzie korzystamy z limitów kredytowych typu overdraft, których to terminy obowiązywania przypadały w roku 2025 otrzymaliśmy pozytywne decyzje i przedłużyliśmy terminy ich obowiązywania na okres kolejnych 12 miesięcy.
Zgodnie ze stosowanymi zasadami rachunkowości konsekwencją naruszenia wskaźników i parametrów finansowych jest w przypadku umów zawierających postanowienia odnośnie ich utrzymana konieczność przekwalifikowania długoterminowej części zobowiązań finansowych na krótkoterminowe, mimo że Grupa nie otrzymała od żadnego z wierzycieli żądania przedterminowej spłaty należności.
{18}------------------------------------------------
W okresie ostatnich miesięcy wypracowany został pomiędzy Cognor S.A. oraz Bankiem Santander S.A. projekt dokumentacji (Aneks nr 2) zmieniającej umowę kredytu inwestycyjnego z dnia 21 grudnia 2021 roku (Kredyt Inwestycyjny). Do chwili obecnej nie doszło do zawarcia Aneksu nr 2 bowiem na początku sierpnia b.r. Cognor zawnioskował o modyfikację jego postanowień w taki sposób, który zapewniałby wypłaty z drugiej transzy (w kwocie ok. 140mln zł.) Kredytu Inwestycyjnego niezależnie od tego, iż Cognor pozostawałby w sytuacji naruszenia dwóch parametrów finansowych aktualnie znajdujących się w umowach finansowania w Banku Pekao S.A. oraz umowie o emisję Obligacji, które to parametry miałyby być również wprowadzone do umowy Kredytu Inwestycyjnego Aneksem nr 2. Te parametry finansowe to EBITDA oraz przepływy z działalności operacyjnej za okres od początku roku 2025 do daty badań, które przypadać miałyby na koniec poszczególnych kwartałów 2025 roku. Jako, że parametr przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej został naruszony na półrocze b.r. Bank Santander S.A. rozpoczął procedowanie naszego wniosku kredytowego, który poza elementami dotychczas uzgodnionymi zawierałby zgodę na wypłaty z drugiej transzy Kredytu Inwestycyjnego, mimo złamania parametrów finansowych.
Wprawdzie nasz wniosek do Banku Santander S.A. opóźnia wypłatę z drugiej transzy Kredytu Inwestycyjnego, ale dążymy do uzyskania maksymalnego komfortu dostępu do pełnej kwoty tej transzy by zapewnić rozliczenie całości pozostałych zobowiązań inwestycyjnych powstałych w wyniku realizacji zakładu w Siemianowicach Śląskich.W dniu 6 października 2025 roku otrzymaliśmy z banku informację o pozytywnej decyzji kredytowej a następnie uzgodniliśmy finalną treść Aneksu nr 2. Oczekujemy obecnie na jego podpisanie wraz z dokumentacją towarzyszącą i niezwłocznie po tym złożymy wniosek o wypłatę środków z transzy drugiej Kredytu Inwestycyjnego, której wysokości pokrywa zobowiązania inwestycyjne wynikające z budowy walcowni w Siemianowicach Śląskich.
W powyższym kontekście zdolność Grupy do wywiązywania się ze swoich zobowiązań w dającej się przewidzieć perspektywie, w tym zobowiązań wynikających z przeprowadzonych projektów inwestycyjnych, oceniamy pozytywnie. Niezależnie od sukcesu rozmów z Bankiem zarząd Grupy Cognor zwołał na dzień 20 listopada 2025 roku nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy Cognor Holding S.A. celem uchwalenia podwyższenia kapitału akcyjnego. Ewentualny sukces tej emisji pozwoliłby na realizację pewnych dodatkowych celów inwestycyjnych w kolejnych okresach, a do czasu aplikacji środków sumy pozyskane przyczynią się do zmniejszenia długu netto i poprawy marginesu płynności.
20 Zdarzenia po dniu bilansowym
Brak zdarzeń po dniu bilansowym wymagających ujawnienia.
Poraj, 12 listopada 2025 roku
Przemysław Sztu Prezes Zarządu
Dokument podpisany przez Krzysztof Zoła Data: 2025.11.12 00:01:21 CET Krzysztof Zoła
Członek Zarzadu
Podpisano elektronicznie Przemysław Sztuczkowski 2025-11-12
GRZESIAK 2025-11-12 law Grzesiak
,, wep, ezes Zarządu
Dokument podpisany przez Dominik Barszcz Dominik Barszcz Dominik Barszcz Dominik Barszcz Członek Zarządu
PRZEMYSŁAW
{19}------------------------------------------------
Wybrane dane z jednostkowego sprawozdania finansowego
| w tys. zł | w tys. EUR | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Dane | Dane | ||||
| 30.09.2025 | porównawcze* | 30.09.2025 | porównawcze* | ||
| I. Przychody netto ze sprzedaży produktów,towarów i materiałów | 8 433 | 5 274 | 1 991 | 1 226 | |
| II. Zysk (strata) na działalności operacyjnej | -37 460 | -312 697 | -8 842 | -72 683 | |
| III. Zysk (strata) brutto | -51 378 | -324 733 | -12 127 | -75 481 | |
| IV. Zysk (strata) netto | -47 915 | -323 031 | -11 310 | -75 085 | |
| V. Przepływy pieniężne netto z działalnościoperacyjnej | 1 731 | 2 041 | 409 | 474 | |
| VI. Przepływy pieniężne netto z działalnościinwestycyjnej | -82 729 | 17 042 | -19 528 | 3 961 | |
| VII. Przepływy pieniężne netto z działalnościfinansowej | 80 396 | -12 327 | 18 977 | -2 865 | |
| VIII. Przepływy pieniężne netto, razem | -602 | 6 756 | -142 | 1 570 | |
| IX. Aktywa, razem | 1 357 048 | 1 296 509 | 317 869 | 303 419 | |
| X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania | 392 797 | 348 380 | 92 007 | 81 531 | |
| XI. Zobowiązania długoterminowe | 92 014 | 98 537 | 21 553 | 23 060 | |
| XII. Zobowiązania krótkoterminowe | 300 783 | 249 843 | 70 454 | 58 470 | |
| XIII. Kapitał własny | 964 251 | 948 129 | 225 862 | 221 888 | |
| XIV. Kapitał zakładowy | 257 131 | 257 131 | 60 229 | 60 176 | |
| XV. Liczba akcji (w tys. szt.) | 171 421 | 171 421 | |||
| XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (wzł/EURO) | -0,28 | -1,88 | -0,07 | -0,44 | |
| XVII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcjęzwykłą (w zł/EURO) | -0,28 | -1,88 | -0,07 | -0,44 | |
| XVIII. Wartość księgowa na jedną akcję (wzł/EURO) | 5,63** | 5,53*** | 1,32 | 1,29 | |
| XIX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję(w zł/EURO) | 5,04** | 4,95*** | 1,18 | 1,16 | |
| XX. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda najedną akcję (w zł/EURO) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
*Dane dla pozycji dotyczących sprawozadnia z sytuacji finansowej prezentowane są na dzień 31 grudnia 2024 r. natomiast dla pozycji dotyczących sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia do 30 września 2024 r.
Wybrane dane finansowe przeliczono na walutę EURO w następujący sposób:
Pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono na EURO wg średniego kursu ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski obowiązującego na 30.09.2025 r. 4,2692 zł/EURO oraz dla danych porównawczych na 31.12.2024 r. 4,273 zł/EURO.
Poszczególne pozycje dotyczące rachunku zysków i strat oraz przepływów pieniężnych przeliczono wg kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień kalendarzowy poszczególnych miesięcy, który wyniósł odpowiednio 4,2365 zł/EURO (9 miesięcy 2025 roku), 4,3022 zł/EURO (9 miesięcy 2024 roku).
** na 30.09.2025 r. liczba akcji użyta do wyliczenia wartości księgowej na jedną akcję wynosiła 171.421 tys. sztuk oraz rozwodnionej wartości księgowej na jedną akcję wynosiła 191.421 tys. sztuk
*** na 31.12.2024 r. liczba akcji użyta do wyliczenia wartości księgowej na jedną akcję wynosiła 171.421 tys. sztuk oraz rozwodnionej wartości księgowej na jedną akcję wynosiła 191.421 tys. sztuk