Cogeco Communications publie ses résultats financiers du premier trimestre de l'exercice 2023

• Les produits ont augmenté de 6,1 % (2,3 % selon un taux de change constant(1)) par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, pour s'établir à 762,3 millions $.
Le BAIIA ajusté(1) s'est établi à 367,2 millions $, une hausse de 5,1 % (1,8 % selon un taux de change constant(1)).
• Le bénéfice de la période s'est chiffré à 120,4 millions $, une hausse de 3,2 %.
• Le bénéfice dilué par action s'est établi à 2,44 $, en hausse de 7,5 %.
• Les dépenses d'investissement nettes(1)(2) se sont établies à 197,0 millions $, une hausse de 39,7 % (33,4 % selon un taux de change constant). En excluant les projets d'expansion du réseau(1), les dépenses d'investissement nettes se sont établies à 131,1 millions $, une hausse de 8,4 % (3,8 % selon un taux de change constant).
- Le ratio d'intensité du capital(1) s'est établi à 25,8 %, contre 19,6 % pour la période correspondante de l'exercice précédent. En excluant les projets d'expansion du réseau(1), le ratio d'intensité du capital s'est établi à 17,2 %, contre 16,8 % à l'exercice précédent.
• Les acquisitions d'immobilisations corporelles se sont chiffrées à 234,6 millions $, en hausse de 60,9 %.
• Les flux de trésorerie disponibles(1) se sont établis à 105,1 millions $, une baisse de 20,4 % (20,0 % selon un taux de change constant(1)), en raison de l'intensification des projets d'expansion du réseau. Les flux de trésorerie disponibles, excluant les projets d'expansion du réseau(1), se sont chiffrés à 171,0 millions $, une hausse de 12,4 % (10,6 % selon un taux de change constant).
• Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont diminué de 32,3 %, pour s'établir à 194,2 millions $, principalement en raison des éléments du fonds du roulement.
• Rachat et annulation de 512 170 actions subalternes à droit de vote de Cogeco Communications, pour une contrepartie totale de 37,3 millions $.
• Les projections financières pour l'exercice 2023 ont été révisées.
• Un dividende déterminé trimestriel de 0,776 $ par action a été déclaré, comparativement à un dividende de 0,705 $ par action pour le trimestre correspondant de l'exercice 2022, ce qui représente une hausse de 10 %.

Montréal, le 12 janvier 2023 – Cogeco Communications inc. (TSX : CCA) (« Cogeco Communications » ou la « Société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers du premier trimestre clos le 30 novembre 2022, conformément aux Normes internationales d'information financière (les « normes IFRS »).

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023 :

Les produits ont augmenté de 6,1 % pour atteindre 762,3 millions $. Sur la base d'un taux de change constant, les produits ont augmenté de 2,3 %, essentiellement en raison des facteurs expliqués ci-dessous :
- Les produits du secteur des télécommunications au Canada ont augmenté de 4,8 %, tels qu'ils sont présentés et selon un taux de change constant, principalement en raison de l'impact cumulatif des ajouts de clients du service Internet haute vitesse au cours de l'exercice précédent, d'une combinaison de produits à valeur plus élevée et des hausses tarifaires.
- Les produits du secteur des télécommunications aux États-Unis ont augmenté de 7,4 %. Sur la base d'un taux de change constant, les produits ont diminué de 0,1 %. Ces produits stables selon un taux de change constant découlent d'une combinaison de produits à valeur plus élevée et des hausses tarifaires, contrebalancées par la diminution du bassin de clientèle en Ohio.
• Le BAIIA ajusté a augmenté de 5,1 % pour s'établir à 367,2 millions $. Sur la base d'un taux de change constant, le BAIIA ajusté a augmenté de 1,8 %, en raison essentiellement des facteurs suivants :
- Le BAIIA ajusté du secteur des télécommunications au Canada a augmenté de 5,7 %, ou de 6,4 % selon un taux de change constant, principalement en raison de la croissance des produits, contrebalancée en partie par la hausse des charges d'exploitation.
- Le BAIIA ajusté du secteur des télécommunications aux États-Unis a augmenté de 3,8 %. Sur la base d'un taux de change constant, le BAIIA ajusté a diminué de 3,4 %, principalement en raison d'une baisse inhabituelle des dépenses liées au marketing et à la publicité et du personnel réduit en Ohio à l'exercice précédent, alors que les actifs étaient encore exploités sous la marque de l'ancien propriétaire.
Le bénéfice de la période s'est chiffré à 120,4 millions $, dont une tranche de 111,5 millions $, ou 2,44 $ par action après dilution, était attribuable aux propriétaires de la Société, contre 116,6 millions $ et une tranche de 106,8 millions $, ou 2,27 $ par action après dilution, pour la période correspondante de l'exercice 2022. L'augmentation tient surtout à une augmentation du BAIIA ajusté et à une diminution des frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais, facteurs contrebalancés en partie par la hausse de la charge d'impôts sur le résultat, des charges financières et de la dotation aux amortissements.
Les dépenses d'investissement nettes, qui tiennent compte des subventions à la construction, et l'intensité du capital se sont établies à 197,0 millions $ et à 25,8 %, respectivement, comparativement à 141,0 millions $ et à 19,6 % pour la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de l'intensification des activités d'expansion du réseau au Canada et aux États-Unis. En excluant les projets d'expansion du réseau, les dépenses d'investissement nettes et le ratio d'intensité du capital se sont établis à 131,1 millions $ et à 17,2 %, respectivement, comparativement à 121,0 millions $ et à 16,8 %, pour la période correspondante de l'exercice précédent.
- Les projets d'expansion du réseau de fibre jusqu'au domicile se sont poursuivis au Canada et aux États-Unis, où environ 20 000 et 17 000 foyers ont été câblés au cours du trimestre, respectivement.
Les acquisitions d'immobilisations corporelles ont augmenté de 60,9 % pour s'établir à 234,6 millions $, principalement en raison des projets d'expansion du réseau dans les deux pays.
Les flux de trésorerie disponibles ont diminué de 20,4 %, ou de 20,0 % selon un taux de change constant, pour s'établir à 105,1 millions $, principalement en raison de la hausse des dépenses d'investissement nettes attribuable à l'intensification des activités d'expansion du réseau dans les deux pays, et de la hausse des charges financières, facteurs contrebalancés en partie par la diminution des frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais, l'augmentation du BAIIA ajusté et la diminution des impôts exigibles. Les flux de trésorerie disponibles excluant les projets d'expansion du réseau ont augmenté de 12,4 %, ou de 10,6 % selon un taux de change constant, pour se chiffrer à 171,0 millions $.
Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont diminué de 32,3 % pour s'établir à 194,2 millions $, en raison d'une sortie de 64,4 millions $ liée aux activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie, par rapport à une entrée de 13,2 millions $ pour la période comparative, ce qui s'explique par le calendrier des paiements des dettes fournisseurs et autres créditeurs et par l'augmentation des intérêts et des impôts sur le résultat payés, facteurs contrebalancés en partie par la hausse du BAIIA ajusté et la diminution des frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais.
Cogeco Communications a racheté et annulé 512 170 actions subalternes à droit de vote pour une contrepartie totale de 37,3 millions $, comparativement à 274 000 actions subalternes à droit de vote rachetées et annulées au cours du trimestre correspondant de l'exercice 2022, pour une contrepartie totale de 29,5 millions $.
Au cours de sa réunion du 12 janvier 2023, le conseil d'administration de Cogeco Communications a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,776 $ par action, en hausse de 10 % par rapport au dividende de 0,705 $ par action pour le trimestre correspondant de l'exercice 2022.

« Nous avons atteint nos objectifs financiers au cours du premier trimestre de l'exercice 2023 », a déclaré M. Philippe Jetté, président et chef de la direction de Cogeco Communications inc.

« Notre unité d'affaires du secteur des télécommunications au Canada, Cogeco Connexion, a affiché les résultats attendus », a ajouté M. Jetté. « Nous avons poursuivi la connexion de nouveaux foyers à notre réseau dans le cadre de l'expansion du réseau de fibre jusqu'au domicile au Québec et nous commençons à en constater les effets positifs. »

« Aux États-Unis, les résultats financiers de Breezeline pour le premier trimestre ont été conformes à nos attentes alors qu'une combinaison de produits à valeur élevée a contrebalancé la diminution prévue du nombre d'abonnés en Ohio, principalement en raison de l'incidence restante de la migration de nos systèmes de gestion des clients et de facturation », a ajouté M. Jetté. « Alors que l'inflation et la concurrence accrue à l'échelle du pays présentent des défis, notamment pour les produits d'entrée de gamme, nous travaillons à la mise en œuvre de plusieurs initiatives visant à améliorer continuellement l'expérience client. En Ohio, notre produit de télévision sur IP a été lancé avec succès auprès de nos nouveaux clients du service de vidéo et nous mettrons progressivement en œuvre ce service à l'intention des clients actuels du service de vidéo de Breezeline dans cet État à compter du début de 2023. »

« Enfin, nous sommes ravis que nos pratiques de gouvernance d'entreprise aient été reconnues une fois de plus cette année dans le classement Board Games du Globe and Mail comme étant parmi les meilleures au sein des sociétés familiales canadiennes ouvertes à deux catégories d'actions », a conclu M. Jetté.

PROJECTIONS FINANCIÈRES RÉVISÉES POUR L'EXERCICE 2023

Cogeco Communications a révisé ses projections financières pour l'exercice 2023, publiées le 13 juillet 2022, en matière de produits, de BAIIA ajusté, de dépenses d'investissement nettes et d'intensité du capital. Les projections à l'égard des flux de trésorerie disponibles demeurent les mêmes que celles qui ont déjà été communiquées. La Société prévoit une réduction des taux de croissance des produits en raison du nombre de clients moins élevé que prévu en Ohio et, dans une moindre mesure, de la conjoncture économique actuelle, qui a une incidence sur les dépenses discrétionnaires des clients, particulièrement en ce qui concerne les services d'entrée de gamme de la Société, ainsi qu'en raison de la concurrence accrue. La Société a mis en œuvre plusieurs initiatives d'optimisation des coûts afin de réduire au minimum l'incidence des produits sur le BAIIA ajusté et, grâce à une stratégie prudente de gestion de la trésorerie, les dépenses d'investissement nettes devraient être inférieures à celles établies selon les projections financières précédentes.

En comparaison avec l'exercice 2022, sur la base d'un taux de change constant et sur une base consolidée, la hausse des produits et du BAIIA ajusté devrait maintenant se situer entre 0,5 % et 2,0 %. La croissance prévue des produits et du BAIIA ajusté découle principalement de la croissance prévue du nombre de clients du service Internet et d'une combinaison de produits à valeur élevée. L'augmentation prévue des dépenses d'investissement nettes par rapport à l'exercice 2022 découle principalement des investissements nets continus dans les projets d'expansion du réseau qui permettront d'augmenter la zone de couverture de la Société au Canada et aux États-Unis.

	12 janvier 2023	13 juillet 2022
	Projections révisées(1)	Projections initiales(1) Données réelles
	Exercice 2023(selon un taux de change constant)(2)	Exercice 2023(selon un taux de change constant)(2)	Exercice 2022
(en millions de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$
Projections financières
Produits	Augmentation de 0,5 % à 2,0 %	Augmentation de 2 % à 4 %	2 901
BAIIA ajusté	Augmentation de 0,5 % à 2,0 %	Augmentation de 1,5 % à 3,5 %	1 393
Dépenses d'investissement nettes	700 $ à 775 $	750 $ à 800 $	689
Dépenses d'investissement nettes liées aux projetsd'expansion du réseau	180 $ à 230 $	180 $ à 230 $	157
Intensité du capital	24 % à 26 %	Environ 26 %	23,8 %
Intensité du capital, excluant les projets d'expansiondu réseau	17 % à 19 %	Environ 19 %	18,3 %
Flux de trésorerie disponibles	Diminution de 2 % à 12 %(3)	Diminution de 2 % à 12 %(3)	424
Flux de trésorerie disponibles, excluant les projetsd'expansion du réseau	Intervalle allant d'une diminution de 5 %à une augmentation de 5 %(3)	Intervalle allant d'une diminution de 5 %à une augmentation de 5 %(3)	582

(1) Variations en pourcentage par rapport à l'exercice 2022.

(2) Les projections financières pour l'exercice 2023 sont fondées sur un taux de change constant de 1,2718 $ CA pour 1 $ US.

(3) Le taux d'imposition effectif présumé pour les impôts exigibles est d'environ 11 %.

Ces projections financières, y compris les diverses hypothèses sous-jacentes, contiennent des énoncés prospectifs concernant les perspectives financières de Cogeco Communications et devraient être lues conjointement avec la rubrique « Énoncés de nature prospective » du présent communiqué de presse.

CONTEXTE OPÉRATIONNEL

L'instabilité économique et politique mondiale actuelle a entraîné une hausse de l'inflation et des taux d'intérêt. Nous nous efforçons d'en atténuer de façon proactive les répercussions sur la Société, mais nous prévoyons que la combinaison de ces éléments continuera d'exercer une pression sur les produits, car certains clients chercheront des moyens de réduire leurs dépenses mensuelles, ainsi que sur les coûts liés à la prestation de nos services. Parallèlement, et en partie en réaction à un marché plus difficile, certains fournisseurs de services de télécommunications ont adopté des stratégies et des prix plus audacieux afin de générer des activités de vente.

Bien que la Société ait connu une demande soutenue à l'égard de son service Internet haute vitesse résidentiel en raison des restrictions liées à la pandémie de COVID-19, on observe actuellement un ralentissement du marché par suite de la réouverture de l'économie au cours des derniers trimestres et du retour au bureau. Bien que nous continuions de gérer la situation avec prudence, notre priorité demeure d'assurer le bien-être de nos employés, de nos clients et de nos partenaires d'affaires. Nous avons mené nos activités de façon normale au cours des derniers trimestres, mais nous resterons vigilants dans le cas où la situation devrait changer à l'avenir.

Les résultats de la Société annoncés dans les présentes pourraient ne pas être représentatifs des tendances opérationnelles et de la performance financière futures. Se reporter à la rubrique « Énoncés de nature prospective ».

(1) Le BAIIA ajusté et les dépenses d'investissement nettes sont des mesures représentant un total des secteurs. L'intensité du capital est une mesure financière supplémentaire. Les données présentées « sur la base d'un taux de change constant », les dépenses d'investissement nettes, excluant les projets d'expansion du réseau, les flux de trésorerie disponibles et les flux de trésorerie disponibles, excluant les projets d'expansion du réseau, sont des mesures financières non conformes aux normes IFRS. La variation selon un taux de change constant et l'intensité du capital, excluant les projets d'expansion du réseau, sont des ratios non conformes aux normes IFRS. Ces termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour de plus amples renseignements sur ces mesures financières, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières » de ce communiqué de presse.

(2) Les dépenses d'investissement nettes sont présentées déduction faite des subventions gouvernementales, ce qui comprend l'utilisation des subventions reçues d'avance.

FAITS SAILLANTS FINANCIERS

Trimestres clos les 30 novembre	2022	2021(1)	Variation	Variationselon un tauxde changeconstant(2)(3)
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages et les données par action)	$	$	%	%
Opérations
Produits	762 300	718 541	6,1	2,3
BAIIA ajusté(3)	367 223	349 287	5,1	1,8
Marge du BAIIA ajusté(3)	48,2 %	48,6 %
Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais(4)	2 677	18 635	(85,6)
Bénéfice de la période	120 375	116 610	3,2
Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société	111 504	106 837	4,4
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation	194 159	286 945	(32,3)
Flux de trésorerie disponibles(3)	105 128	132 111	(20,4)	(20,0)
Flux de trésorerie disponibles, excluant les projets d'expansion du réseau(3)	170 962	152 127	12,4	10,6
Acquisitions d'immobilisations corporelles	234 637	145 848	60,9
Dépenses d'investissement nettes(1)(3)	196 971	141 028	39,7	33,4
Dépenses d'investissement nettes, excluant les projets d'expansion du réseau(3)	131 137	121 012	8,4	3,8
Intensité du capital(3)	25,8 %	19,6 %
Intensité du capital, excluant les projets d'expansion du réseau(3)	17,2 %	16,8 %
Données par action(5)
Bénéfice par action
De base	2,45	2,29	7,0
Dilué	2,44	2,27	7,5
Dividendes	0,776	0,705	10,1

	Au 30 novembre2022	Au 31 août2022
(en milliers de dollars canadiens)	$	$

Situation financière
Trésorerie et équivalents de trésorerie	407 757	370 899
Total de l'actif	9 587 396	9 278 509
Dette à long terme
Tranche courante	340 606	339 096
Tranche non courante	4 610 038	4 334 373
Endettement net(3)	4 672 763	4 489 330
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société	2 844 925	2 751 080

(1) Les chiffres comparatifs ont été retraités à la suite de l'application de la décision de l'IFRS Interpretations Committee intitulée Dépôts à vue soumis à des restrictions d'utilisation découlant d'un contrat avec un tiers (IAS 7, Tableau des flux de trésorerie) au cours du troisième trimestre de l'exercice 2022. De plus, la Société a également modifié l'appellation de son indicateur de rendement clé initialement intitulé « Acquisitions d'immobilisations corporelles » pour le renommer « Dépenses d'investissement nettes » à la suite de cette application. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Méthodes comptables » du rapport de gestion du premier trimestre de l'exercice 2023.
(2) Les indicateurs de rendement clés présentés sur la base d'un taux de change constant sont obtenus en convertissant les résultats financiers de la période considérée libellés en dollars américains au taux de change de la période correspondante de l'exercice précédent. Pour le trimestre clos le 30 novembre 2021, le taux de change moyen utilisé aux fins de la conversion était de 1,2559 $ CA pour 1 $ US.
(3) Le BAIIA ajusté et les dépenses d'investissement nettes sont des mesures représentant un total des secteurs. La marge du BAIIA ajusté et l'intensité du capital sont des mesures financières supplémentaires. Les flux de trésorerie disponibles, les flux de trésorerie disponibles, excluant les projets d'expansion du réseau, et les dépenses d'investissement nettes, excluant les projets d'expansion du réseau, sont des mesures financières non conformes aux normes IFRS. La variation selon un taux de change constant et l'intensité du capital, excluant les projets d'expansion du réseau, sont des ratios non conformes aux normes IFRS. L'endettement net est une mesure de gestion du capital. Ces termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour de plus amples renseignements sur ces mesures financières, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières » de ce communiqué de presse.
(4) Pour le trimestre clos le 30 novembre 2022, les frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais étaient principalement attribuables aux coûts de configuration et de personnalisation dans le cadre d'accords d'infonuagique. Pour le trimestre clos le 30 novembre 2021, les frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais découlaient surtout des frais engagés relativement à l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio, conclue le 1er septembre 2021, et à leur intégration.
(5) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

Le présent communiqué de presse contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les énoncés prospectifs représentent de l'information ayant trait aux perspectives et aux événements, aux affaires, aux activités, à la performance financière, à la situation financière ou aux résultats anticipés de Cogeco Communications inc. (« Cogeco Communications » ou la « Société ») et, dans certains cas, peuvent être introduits par des termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « s'attendre », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l'intention de », « estimer », « prédire », « potentiel », « continuer », « prévoir », « assurer » ou d'autres expressions de même nature à l'égard de sujets qui ne constituent pas des faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les projections financières, les résultats d'exploitation et la performance économique futurs de la Société, ainsi que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats d'exploitation, à la répartition du prix d'achat, aux taux d'imposition, au coût moyen pondéré du capital, au rendement ainsi qu'aux perspectives et aux occasions d'affaires que Cogeco Communications juge raisonnables au moment de les formuler. Se reporter plus particulièrement à la rubrique « Objectifs et stratégies de la Société » du rapport de gestion annuel 2022 et du rapport de gestion du premier trimestre de l'exercice 2023 de la Société, ainsi qu'à la rubrique « Projections financières pour l'exercice 2023 » du rapport de gestion annuel 2022 de la Société et à la rubrique « Projections financières révisées pour l'exercice 2023 » du présent rapport de gestion pour prendre connaissance de certaines hypothèses clés relatives à l'économie, au marché et aux opérations que nous avons formulées dans le cadre de la préparation des énoncés prospectifs. Bien que la direction les considère comme raisonnables en fonction de l'information dont elle dispose au moment de les formuler, ces hypothèses pourraient se révéler inexactes. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les risques et incertitudes, qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de Cogeco Communications. Ces facteurs comprennent certains risques, comme ceux liés à la concurrence (l'écosystème concurrentiel changeant et les stratégies concurrentielles perturbatrices adoptées par nos concurrents), au commerce (y compris les perturbations potentielles dans notre chaîne d'approvisionnement provoquées par l'instabilité économique et géopolitique et d'autres facteurs, une augmentation des délais de livraison, la rareté et la pénurie des intrants et du matériel clé de télécommunications, ainsi que la concurrence pour l'obtention de ressources limitées), à la réglementation, à la technologie (y compris le risque lié à la cybersécurité), aux finances (y compris les variations des taux de change et des taux d'intérêt), à la conjoncture économique (y compris la hausse de l'inflation vers des sommets historiques qui exerce des pressions sur les produits en raison de la baisse des dépenses des consommateurs, et qui augmente les coûts), aux menaces humaines ou naturelles qui pèsent sur notre réseau (y compris la fréquence accrue des phénomènes météorologiques extrêmes qui pourraient perturber nos activités), sur nos infrastructures et sur nos systèmes, à l'acceptation sociale, au comportement éthique, à la propriété, aux litiges et à la santé et sécurité publiques, et bon nombre de ces risques sont indépendants de la volonté de la Société. Pour de plus amples renseignements sur ces risques et incertitudes, la Société invite le lecteur à se reporter à la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel 2022 et du rapport de gestion du premier trimestre de l'exercice 2023 de la Société. Ces facteurs n'ont pas pour objet de représenter une liste complète des facteurs qui pourraient avoir une incidence sur Cogeco Communications, et les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La Société invite le lecteur à ne pas s'appuyer outre mesure sur les renseignements de nature prospective figurant dans le présent communiqué de presse, renseignements qui représentent les attentes de Cogeco Communications à la date du présent communiqué de presse (ou à la date à laquelle elles sont censées avoir été formulées), lesquels pourraient changer après cette date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n'oblige la Société (et elle rejette expressément une telle obligation) à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de nature prospective à tout moment, à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou d'autres facteurs, sauf si la loi l'exige.

Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce communiqué de presse devrait être lu conjointement avec le rapport de gestion de la Société pour le trimestre clos le 30 novembre 2022, les états financiers consolidés intermédiaires résumés et les notes annexes de la Société pour la même période préparés conformément aux Normes internationales d'information financière (les « normes IFRS ») et avec le rapport annuel de 2022 de la Société.

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX NORMES IFRS ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

Le présent communiqué de presse comporte des renvois à des mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières utilisées par Cogeco Communications. Ces mesures financières sont examinées dans le cadre de l'évaluation du rendement de Cogeco Communications et elles sont utilisées dans le cadre du processus décisionnel à l'égard de ses unités d'affaires.

Un rapprochement entre les mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières et les mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS est présenté ci-après. Certaines informations à présenter additionnelles relatives aux mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières utilisées dans le présent communiqué ont été intégrées par renvoi et se trouvent à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières » du rapport de gestion de la Société pour le trimestre clos le 30 novembre 2022 qui est disponible sur SEDAR, à www.sedar.com.

RAPPROCHEMENT DES DONNÉES PRÉSENTÉES SUR LA BASE D'UN TAUX DE CHANGE CONSTANT ET DE L'INCIDENCE DU TAUX DE CHANGE

Données consolidées

					Trimestres clos les 30 novembre
						Variation
	2022	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(1)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Produits	762 300	(26 910)	735 390	718 541	6,1	2,3
Charges d'exploitation	389 677	(15 435)	374 242	363 674	7,2	2,9
Honoraires de gestion – Cogeco inc.	5 400	—	5 400	5 580	(3,2)	(3,2)
BAIIA ajusté	367 223	(11 475)	355 748	349 287	5,1	1,8
Flux de trésorerie disponibles	105 128	594	105 722	132 111	(20,4)	(20,0)
Dépenses d'investissement nettes	196 971	(8 904)	188 067	141 028	39,7	33,4

(1) Les données du premier trimestre de l'exercice 2023 selon un taux de change constant sont converties selon le taux de change moyen en vigueur pour le premier trimestre de l'exercice 2022, qui était de 1,2559 $ CA pour 1 $ US.

Secteur des télécommunications au Canada

Trimestres clos les 30 novembre Variation 2022 Incidence du taux de change Données de 2022 selon un taux de change constant(1) 2021 Données réelles Selon un taux de change constant (en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages) $ $ $ $ % % Produits 372 084 — 372 084 355 047 4,8 4,8 Charges d'exploitation 173 451 (1 168) 172 283 167 186 3,7 3,0 BAIIA ajusté 198 633 1 168 199 801 187 861 5,7 6,4 Dépenses d'investissement nettes 115 238 (3 360) 111 878 67 471 70,8 65,8

Trimestres clos les 30 novembre

						Variation
	2022	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(1)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Produits	390 216	(26 910)	363 306	363 494	7,4	(0,1)
Charges d'exploitation	207 710	(14 267)	193 443	187 730	10,6	3,0
BAIIA ajusté	182 506	(12 643)	169 863	175 764	3,8	(3,4)
Dépenses d'investissement nettes	80 408	(5 544)	74 864	73 227	9,8	2,2

RAPPROCHEMENT DES FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation	194 159	286 945
Amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme(1)	3 044	2 922
Variations des autres activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie	64 416	(13 174)
Impôts sur le résultat payés	46 618	25 360
Impôts exigibles	(8 376)	(14 563)
Intérêts payés	60 498	31 599
Charges financières	(56 919)	(44 955)
Dépenses d'investissement nettes	(196 971)	(141 028)
Remboursement des obligations locatives	(1 341)	(995)
Flux de trésorerie disponibles	105 128	132 111

(1) Inclus dans les charges financières.

RAPPROCHEMENT DES DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021(1)
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Acquisitions d'immobilisations corporelles	234 637	145 848
Subventions reçues d'avance comptabilisées comme une réduction du coût des immobilisations corporelles au coursde la période	(37 666)	(4 820)
Dépenses d'investissement nettes	196 971	141 028

(1) Les chiffres comparatifs ont été retraités. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Méthodes comptables » du rapport de gestion du premier trimestre de l'exercice 2023.

RAPPROCHEMENT DU BAIIA AJUSTÉ

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Bénéfice de la période	120 375	116 610
Impôts sur le résultat	31 953	17 450
Charges financières	56 919	44 955
Amortissements	155 299	151 637
Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais	2 677	18 635
BAIIA ajusté	367 223	349 287

RAPPROCHEMENT DES DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES ET DES FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES, EXCLUANT LES PROJETS D'EXPANSION DU RÉSEAU

Dépenses d'investissement nettes

					Trimestres clos les 30 novembre
						Variation
	2022	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(1)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Dépenses d'investissement nettes	196 971	(8 904)	188 067	141 028	39,7	33,4
Dépenses d'investissement nettes liées aux projetsd'expansion du réseau	65 834	(3 362)	62 472	20 016	—	—
Dépenses d'investissement nettes, excluant les projetsd'expansion du réseau	131 137	(5 542)	125 595	121 012	8,4	3,8

Flux de trésorerie disponibles

Trimestres clos les 30 novembre

						Variation
	2022	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(1)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Flux de trésorerie disponibles	105 128	594	105 722	132 111	(20,4)	(20,0)
Dépenses d'investissement nettes liées aux projetsd'expansion du réseau	65 834	(3 362)	62 472	20 016	—	—
Flux de trésorerie disponibles, excluant les projetsd'expansion du réseau	170 962	(2 768)	168 194	152 127	12,4	10,6

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES

Des renseignements supplémentaires se rapportant à la Société sont disponibles sur le site Internet de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com, et sur le site Internet de la Société, à <corpo.cogeco.com>.

À PROPOS DE COGECO COMMUNICATIONS INC.

Enracinée dans les communautés qu'elle dessert et forte d'un héritage de plus de 65 ans, Cogeco Communications inc. est une force concurrentielle en pleine croissance dans le secteur des télécommunications en Amérique du Nord. Par l'entremise de ses unités d'affaires Cogeco Connexion et Breezeline, Cogeco Communications fournit des services Internet, de vidéo et de téléphonie à 1,6 million de clients résidentiels et d'affaires au Québec et en Ontario au Canada ainsi que dans treize États des États-Unis. Les actions subalternes à droit de vote de Cogeco Communications inc. sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA).

30 -

Renseignements :

Investisseurs

Patrice Ouimet Premier vice-président et chef de la direction financière Cogeco Communications inc. Tél. : 514 764-4700 [email protected]

Médias

Marie-Hélène Labrie Première vice-présidente et chef des affaires publiques, des communications et de la stratégie Cogeco Communications inc. Tél. : 514 764-4700 [email protected]

Conférence téléphonique : Vendredi 13 janvier 2023 à 9 h 30 (heure de l'Est)

Une webdiffusion en direct de la conférence téléphonique pour les analystes sera disponible sur le site Internet de Cogeco Communications à l'adresse https://corpo.cogeco.com/cca/fr/investisseurs/ relations-avec-les-investisseurs/. La retransmission Internet de celle-ci sera disponible pour une période de trois mois. Les membres de la communauté financière pourront accéder à la conférence téléphonique et soumettre des questions. Les représentants des médias sont invités à assister à titre d'auditeurs seulement.

Prière d'utiliser les liaisons téléphoniques suivantes en composant, cinq à dix minutes avant le début de la conférence, le :

Numéro local – Toronto : 1 416 764-8646 Numéro sans frais – Amérique du Nord : 1 888 396-8049

Pour prendre part à la conférence téléphonique, les participants devront fournir le nom de l'entreprise tenant l'appel, c'est-à-dire Cogeco inc. ou Cogeco Communications inc.

La conférence téléphonique sera suivie des assemblées annuelles des actionnaires qui se tiendront à 11 h 30 au Centre Mont-Royal à Montréal, Québec (2200, rue Mansfield). Une retransmission Internet des assemblées annuelles des actionnaires sera disponible en direct sur les sites Internet de Cogeco et de Cogeco Communications. Vous serez en mesure de vous connecter aux assemblées virtuelles à l'adresse https://corpo.cogeco.com/cca/fr/investisseurs/assemblees-des-actionnaires, à compter de 10 h 30 le 13 janvier. Notez que les assemblées ne sont pas accessibles via le navigateur Web Internet Explorer.

RAPPORT AUX ACTIONNAIRES

Trimestre clos le 30 novembre 2022

FAITS SAILLANTS FINANCIERS

				Variationselon un tauxde change
Trimestres clos les 30 novembre	2022	2021(1)	Variation	constant(2)(3)
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages et les données par action)	$	$	%	%
Opérations
Produits	762 300	718 541	6,1	2,3
BAIIA ajusté(3)	367 223	349 287	5,1	1,8
Marge du BAIIA ajusté(3)	48,2 %	48,6 %
Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais(4)	2 677	18 635	(85,6)
Bénéfice de la période	120 375	116 610	3,2
Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société	111 504	106 837	4,4
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation	194 159	286 945	(32,3)
Flux de trésorerie disponibles(3)	105 128	132 111	(20,4)	(20,0)
Flux de trésorerie disponibles, excluant les projets d'expansion du réseau(3)	170 962	152 127	12,4	10,6
Acquisitions d'immobilisations corporelles	234 637	145 848	60,9
Dépenses d'investissement nettes(1)(3)	196 971	141 028	39,7	33,4
Dépenses d'investissement nettes, excluant les projets d'expansion du réseau(3)	131 137	121 012	8,4	3,8
Intensité du capital(3)	25,8 %	19,6 %
Intensité du capital, excluant les projets d'expansion du réseau(3)	17,2 %	16,8 %
Données par action(5)
Bénéfice par action
De base	2,45	2,29	7,0
Dilué	2,44	2,27	7,5
Dividendes	0,776	0,705	10,1

	Au 30 novembre	Au 31 août

	2022	2022
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Situation financière
Trésorerie et équivalents de trésorerie	407 757	370 899
Total de l'actif	9 587 396	9 278 509
Dette à long terme
Tranche courante	340 606	339 096
Tranche non courante	4 610 038	4 334 373
Endettement net(3)	4 672 763	4 489 330
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société	2 844 925	2 751 080

(1) Les chiffres comparatifs ont été retraités à la suite de l'application de la décision de l'IFRS Interpretations Committee intitulée Dépôts à vue soumis à des restrictions d'utilisation découlant d'un contrat avec un tiers (IAS 7, Tableau des flux de trésorerie) au cours du troisième trimestre de l'exercice 2022. De plus, la Société a également modifié l'appellation de son indicateur de rendement clé initialement intitulé « Acquisitions d'immobilisations corporelles » pour le renommer « Dépenses d'investissement nettes » à la suite de cette application. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Méthodes comptables » du rapport de gestion.
(2) Les indicateurs de rendement clés présentés sur la base d'un taux de change constant sont obtenus en convertissant les résultats financiers de la période considérée libellés en dollars américains au taux de change de la période correspondante de l'exercice précédent. Pour le trimestre clos le 30 novembre 2021, le taux de change moyen utilisé aux fins de la conversion était de 1,2559 $ CA pour 1 $ US.
(3) Le BAIIA ajusté et les dépenses d'investissement nettes sont des mesures représentant un total des secteurs. La marge du BAIIA ajusté et l'intensité du capital sont des mesures financières supplémentaires. Les flux de trésorerie disponibles, les flux de trésorerie disponibles, excluant les projets d'expansion du réseau, et les dépenses d'investissement nettes, excluant les projets d'expansion du réseau, sont des mesures financières non conformes aux normes IFRS. La variation selon un taux de change constant et l'intensité du capital, excluant les projets d'expansion du réseau, sont des ratios non conformes aux normes IFRS. L'endettement net est une mesure de gestion du capital. Ces termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les Normes internationales d'information financière (les « normes IFRS »); par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour plus de détails, et pour un rapprochement avec les mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS » du rapport de gestion.
(4) Pour le trimestre clos le 30 novembre 2022, les frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais étaient principalement attribuables aux coûts de configuration et de personnalisation dans le cadre d'accords d'infonuagique. Pour le trimestre clos le 30 novembre 2021, les frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais découlaient surtout des frais engagés relativement à l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio, conclue le 1er septembre 2021, et à leur intégration.
(5) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

RAPPORT DE GESTION

Trimestre clos le 30 novembre 2022

1. ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les énoncés prospectifs représentent de l'information ayant trait aux perspectives et aux événements, aux affaires, aux activités, à la performance financière, à la situation financière ou aux résultats anticipés de Cogeco Communications inc. (« Cogeco Communications » ou la « Société ») et, dans certains cas, peuvent être introduits par des termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « s'attendre », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l'intention de », « estimer », « prédire », « potentiel », « continuer », « prévoir », « assurer » ou d'autres expressions de même nature à l'égard de sujets qui ne constituent pas des faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les projections financières, les résultats d'exploitation et la performance économique futurs de la Société, ainsi que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats d'exploitation, à la répartition du prix d'achat, aux taux d'imposition, au coût moyen pondéré du capital, au rendement ainsi qu'aux perspectives et aux occasions d'affaires que Cogeco Communications juge raisonnables au moment de les formuler. Se reporter plus particulièrement à la rubrique « Objectifs et stratégies de la Société » du rapport de gestion annuel 2022 et du présent rapport de gestion de la Société, ainsi qu'à la rubrique « Projections financières pour l'exercice 2023 » du rapport de gestion annuel 2022 de la Société et à la rubrique « Projections financières révisées pour l'exercice 2023 » du présent rapport de gestion pour prendre connaissance de certaines hypothèses clés relatives à l'économie, au marché et aux opérations que nous avons formulées dans le cadre de la préparation des énoncés prospectifs. Bien que la direction les considère comme raisonnables en fonction de l'information dont elle dispose au moment de les formuler, ces hypothèses pourraient se révéler inexactes. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les risques et incertitudes, qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de Cogeco Communications. Ces facteurs comprennent certains risques, comme ceux liés à la concurrence (l'écosystème concurrentiel changeant et les stratégies concurrentielles perturbatrices adoptées par nos concurrents), au commerce (y compris les perturbations potentielles dans notre chaîne d'approvisionnement provoquées par l'instabilité économique et géopolitique et d'autres facteurs, une augmentation des délais de livraison, la rareté et la pénurie des intrants et du matériel clé de télécommunications, ainsi que la concurrence pour l'obtention de ressources limitées), à la réglementation, à la technologie (y compris le risque lié à la cybersécurité), aux finances (y compris les variations des taux de change et des taux d'intérêt), à la conjoncture économique (y compris la hausse de l'inflation vers des sommets historiques qui exerce des pressions sur les produits en raison de la baisse des dépenses des consommateurs, et qui augmente les coûts), aux menaces humaines ou naturelles qui pèsent sur notre réseau (y compris la fréquence accrue des phénomènes météorologiques extrêmes qui pourraient perturber nos activités), sur nos infrastructures et sur nos systèmes, à l'acceptation sociale, au comportement éthique, à la propriété, aux litiges et à la santé et sécurité publiques, et bon nombre de ces risques sont indépendants de la volonté de la Société. Pour de plus amples renseignements sur ces risques et incertitudes, la Société invite le lecteur à se reporter à la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel 2022 et du présent rapport de gestion de la Société. Ces facteurs n'ont pas pour objet de représenter une liste complète des facteurs qui pourraient avoir une incidence sur Cogeco Communications, et les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La Société invite le lecteur à ne pas s'appuyer outre mesure sur les renseignements de nature prospective figurant dans le présent rapport de gestion, renseignements qui représentent les attentes de Cogeco Communications à la date du présent rapport de gestion (ou à la date à laquelle elles sont censées avoir été formulées), lesquels pourraient changer après cette date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n'oblige la Société (et elle rejette expressément une telle obligation) à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de nature prospective à tout moment, à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou d'autres facteurs, sauf si la loi l'exige.

Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce rapport devrait être lu conjointement avec les états financiers consolidés intermédiaires résumés et les notes annexes de la Société pour le trimestre clos le 30 novembre 2022 préparés conformément aux Normes internationales d'information financière (les « normes IFRS ») et avec le rapport annuel de 2022 de la Société.

Dans le cadre de la préparation de ce rapport de gestion, la Société a tenu compte de l'information disponible jusqu'au 12 janvier 2023, soit la date du présent rapport de gestion, à moins d'indication contraire. Des renseignements supplémentaires se rapportant à la Société, y compris son rapport annuel et sa notice annuelle de 2022, sont disponibles sur le site Internet de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com, ou sur le site Internet de la Société, à corpo.cogeco.com.

2. APERÇU DE L'ENTREPRISE

Cogeco Communications est une société de télécommunications. Les résultats de la Société sont présentés en deux secteurs opérationnels : le secteur des télécommunications au Canada et le secteur des télécommunications aux États-Unis. La structure d'information reflète la façon dont la Société gère les activités de l'entreprise, prend des décisions concernant les ressources devant être affectées aux secteurs et évalue leur performance.

2.1 OBJECTIFS ET STRATÉGIES DE LA SOCIÉTÉ

Stratégie pour une croissance soutenue

Nos activités de développement et de création de valeur visent à réaliser une croissance interne de nos activités ainsi que des acquisitions et à assurer une innovation constante, tout en versant du capital à nos actionnaires et en maintenant un levier financier prudent. Pour y arriver, nous tirons parti de notre plateforme nord-américaine de services à large bande unique, de réseaux fiables et résilients, de produits et services novateurs, de relations avec les communautés locales et d'un état d'esprit centré sur le client.

Croissance organique

Nous nous efforçons de nous distinguer de la concurrence et d'offrir un service de qualité supérieure en offrant une expérience client distinctive. Nous cherchons également à être le leader dans nos marchés et à étendre notre réseau dans des zones adjacentes.

Acquisitions

En tant que consolidateur de câblodistributeurs régionaux ciblés, nous poursuivons notre recherche d'acquisitions stratégiques attrayantes, tant aux États-Unis qu'au Canada, où nous pouvons ajouter de la valeur grâce à notre expertise opérationnelle.

Innovation

Nous continuons à innover et à investir dans l'amélioration de nos produits et services au bénéfice de nos clients, alimentés en grande partie par la transformation numérique dans laquelle nous nous sommes engagés. Nous continuons aussi d'aller de l'avant avec notre plan d'entrer sur le marché canadien des services mobiles en suivant un modèle efficient en capital.

Pour des détails au sujet des grands points du plan stratégique pour l'exercice 2023 de la Société, se reporter à la rubrique «Objectifs et stratégies de la Société » du rapport de gestion annuel 2022 de la Société, disponible à l'adresse www.sedar.com et sur le site Internet de la Société, à corpo.cogeco.com.

2.2 DÉVELOPPEMENTS DE L'ENTREPRISE

Mise à jour sur le plan de Cogeco Communications visant à offrir des services mobiles au Canada

Le 15 avril 2021, le CRTC a publié une décision relative à la réglementation sur les exploitants de réseaux mobiles virtuels (« ERMV ») selon laquelle les fournisseurs de services sans fil titulaires du Canada doivent fournir aux entreprises régionales de services sans fil un accès à leurs réseaux dans les zones de licences d'utilisation de spectre de niveau 4 où elles détiennent du spectre. Le 19 octobre 2022, le CRTC a publié une décision de suivi établissant les modalités du service qui soutiendront le déploiement des ERMV et a ordonné aux entreprises titulaires d'apporter des modifications aux modalités de l'accès de gros pour les ERMV relativement aux tarifs proposés. Le CRTC a également précisé que, pour être admissibles au service d'accès pour les ERMV, les entreprises régionales de services sans fil doivent non seulement satisfaire aux critères établis précédemment, soit détenir du spectre de niveau 4 ou supérieur dans une zone de licences de niveau 4 donnée, mais elles doivent également offrir activement des services sans fil mobiles sur une base commerciale à des clients des services de détail quelque part au Canada. Bien que la Société détienne du spectre couvrant 91 % de sa zone de couverture au Canada, elle n'offre pas actuellement de services sans fil mobiles sur une base commerciale à des clients des services de détail.

Dans le cadre de sa stratégie de croissance, la Société continue d'examiner la possibilité d'offrir des services mobiles dans sa zone de couverture afin de fournir un plus large éventail de services de télécommunications. L'approbation par le CRTC de tarifs d'accès de gros raisonnables pour les ERMV, ainsi que l'obtention, par la Société, de tarifs de gros raisonnables pour l'accès aux réseaux sans fil existants, seront essentielles à mesure que la Société se prépare pour les prochaines étapes.

Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel 2022.

Lancement de Breezeline Stream TV en Ohio

En décembre 2022, Breezeline a lancé Breezeline Stream TV en Ohio auprès de ses nouveaux clients du service de vidéo, qui sera offert à tous ses clients actuels du service de vidéo dans cet État au début de l'année 2023. Breezeline Stream TV est un nouveau service infonuagique qui intègre sans problème la télé en direct, l'enregistreur vidéo numérique, les applications à la demande et les applications de diffusion en continu, permettant le visionnement sur des appareils à l'intérieur et à l'extérieur du foyer.

Expansion du réseau Internet haute vitesse au Canada et aux États-Unis

Dans le cadre de son plan visant à étendre la couverture de ses services Internet haute vitesse et à fournir un accès Internet dans des régions mal desservies ou non desservies, la Société a poursuivi au cours du premier trimestre de l'exercice 2023 son accélération des projets d'expansion du réseau Internet haute vitesse au Canada et aux États-Unis, dont une partie est réalisée en collaboration avec les gouvernements. Au cours du trimestre, environ 20 000 et 17 000 foyers câblés ont été ajoutés au Canada et aux États-Unis, respectivement.

Modification de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Cogeco Communications

Le 24 novembre 2022, Cogeco Communications a reçu l'autorisation de la Bourse de Toronto en vue de modifier son offre publique de rachat dans le cours normal des activités (l'« OPRCNA ») afin d'augmenter le nombre maximal de ses actions subalternes à droit de vote pouvant être rachetées à des fins d'annulation, le faisant passer de 1 500 000 à 1 960 905, ce qui représente 10 % des 19 609 056 actions subalternes à droit de vote qui constituaient le flottant des actions subalternes à droit de vote émises et en circulation de la Société à la date de référence du 22 avril 2022. Aucune autre modification n'a été apportée à l'OPRCNA. La Société a racheté et annulé 979 970 actions depuis le début du programme d'OPRCNA, entre le 4 mai 2022 et le 30 novembre 2022, comparativement à 768 700 actions au cours de la même période de l'exercice précédent en vertu de son précédent programme d'OPRCNA.

2.3 CONTEXTE OPÉRATIONNEL

2.4 INDICATEURS DE RENDEMENT CLÉS

La Société mesure sa performance financière à l'égard de ses objectifs d'entreprise en surveillant les produits, le BAIIA ajusté(1), les dépenses d'investissement nettes(1), l'intensité du capital(1) et les flux de trésorerie disponibles(1), sur la base d'un taux de change constant(1). La Société évalue également les dépenses d'investissement nettes, l'intensité du capital et les flux de trésorerie disponibles en excluant les projets d'expansion du réseau(1), car ces indicateurs fournissent une base commune pour comparer les dépenses d'investissement nettes aux dépenses d'investissement nettes historiques avant l'accélération des projets d'expansion du réseau et pour évaluer l'incidence des projets d'expansion du réseau sur les dépenses d'investissement nettes, l'intensité du capital et les flux de trésorerie disponibles. Le fait d'exclure l'incidence des dépenses d'investissement nettes liées aux projets d'expansion du réseau ne signifie pas que cette incidence est non récurrente.

APERÇU

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2023, la croissance des produits sur la base d'un taux de change constant par rapport à l'exercice précédent a été stimulée par le secteur des télécommunications au Canada, tandis que le secteur des télécommunications aux États-Unis est demeuré stable. La croissance du BAIIA ajusté sur la base d'un taux de change constant a également été stimulée par le secteur des télécommunications au Canada, tandis que le secteur des télécommunications aux États-Unis a connu une diminution, comme prévu, en raison de la baisse inhabituelle des charges d'exploitation en Ohio à l'exercice précédent, alors que les actifs étaient encore exploités sous la marque de l'ancien propriétaire.

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2023, les secteurs des télécommunications au Canada et aux États-Unis ont poursuivi leurs activités d'expansion du réseau, permettant de brancher plus de foyers et d'entreprises à leurs réseaux de fibre jusqu'au domicile. Au cours du trimestre, environ 20 000 et 17 000 foyers câblés ont été ajoutés au Canada et aux États-Unis, respectivement. L'accélération des activités d'expansion du réseau au cours du trimestre a donné lieu à une augmentation des dépenses d'investissement nettes et à un ratio d'intensité du capital plus élevé que la normale, tout en réduisant, comme prévu, les flux de trésorerie disponibles. Ces projets d'expansion du réseau de fibre jusqu'au domicile permettront d'augmenter la zone de couverture de la Société dans les provinces du Québec et de l'Ontario ainsi que dans plusieurs régions adjacentes au réseau de Breezeline aux États-Unis.

Pour le reste de l'exercice 2023, la Société prévoit une baisse des taux de croissance des produits et du BAIIA ajusté, et une diminution des dépenses d'investissement nettes par rapport aux projections financières précédentes. Les projections à l'égard des flux de trésorerie disponibles demeurent les mêmes que celles qui ont déjà été communiquées. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Projections financières révisées pour l'exercice 2023 ».

Pour plus de détails sur les résultats d'exploitation de la Société pour le premier trimestre de l'exercice 2023, se reporter aux rubriques « Résultats d'exploitation et financiers consolidés », « Résultats d'exploitation et financiers sectoriels » et « Analyse des flux de trésorerie ».

3. RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS CONSOLIDÉS

3.1 RÉSULTATS D'EXPLOITATION

					Trimestres clos les 30 novembre
						Variation
	2022(1)	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(2)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Produits	762 300	(26 910)	735 390	718 541	6,1	2,3
Charges d'exploitation	389 677	(15 435)	374 242	363 674	7,2	2,9
Honoraires de gestion – Cogeco inc.	5 400	—	5 400	5 580	(3,2)	(3,2)
BAIIA ajusté	367 223	(11 475)	355 748	349 287	5,1	1,8
Marge du BAIIA ajusté	48,2 %			48,6 %

(1) Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le taux de change moyen utilisé aux fins de la conversion était de 1,3489 $ CA pour 1 $ US.

(2) Les données du premier trimestre de l'exercice 2023 selon un taux de change constant sont converties selon le taux de change moyen en vigueur pour le premier trimestre de l'exercice 2022, qui était de 1,2559 $ CA pour 1 $ US.

PRODUITS

				Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021	Variation	Variation selon untaux de changeconstant	Incidencedu taux dechange(1)
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%	%	$
Secteur des télécommunications au Canada	372 084	355 047	4,8	4,8	—
Secteur des télécommunications aux États-Unis	390 216	363 494	7,4	(0,1)	(26 910)
	762 300	718 541	6,1	2,3	(26 910)

(1) L'incidence du taux de change est une mesure financière non conforme aux normes IFRS. Ce terme désigné n'a pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, il peut ne pas être comparable avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour de plus amples renseignements sur cette mesure financière, y compris des renvois aux rubriques précises du rapport de gestion, selon le cas, où figure un rapprochement avec les mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières ».

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les produits ont augmenté de 6,1 % (2,3 % selon un taux de change constant), principalement en raison de la croissance des produits dans le secteur des télécommunications au Canada découlant de l'impact cumulatif des ajouts de clients du service Internet haute vitesse au cours des derniers exercices, d'une combinaison de produits à valeur plus élevée et des hausses tarifaires, combinée à des produits stables dans le secteur des télécommunications aux États-Unis.

Pour plus de détails sur les produits de la Société, se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation et financiers sectoriels ».

CHARGES D'EXPLOITATION

				Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021	Variation	Variation selon untaux de changeconstant	Incidencedu taux dechange
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%	%	$
Secteur des télécommunications au Canada	173 451	167 186	3,7	3,0	(1 168)
Secteur des télécommunications aux États-Unis	207 710	187 730	10,6	3,0	(14 267)
Activités du siège social et éliminations	8 516	8 758	(2,8)	(2,8)	—
	389 677	363 674	7,2	2,9	(15 435)

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les charges d'exploitation ont augmenté de 7,2 % (2,9 % selon un taux de change constant), principalement en raison des facteurs suivants :

l'augmentation des charges d'exploitation dans le secteur des télécommunications aux États-Unis, principalement en raison de la baisse inhabituelle des charges d'exploitation en Ohio à l'exercice précédent, alors que les actifs étaient encore exploités sous la marque de l'ancien propriétaire; et
l'augmentation des charges d'exploitation dans le secteur des télécommunications au Canada, principalement en raison de l'intensification des efforts en matière de marketing et de publicité et de la hausse des coûts liés à l'entretien et aux technologies de l'information, facteurs contrebalancés en partie par certains gains d'efficacité découlant des changements organisationnels mis en œuvre au quatrième trimestre de l'exercice 2022.

Pour plus de détails sur les charges d'exploitation de la Société, se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation et financiers sectoriels ».

HONORAIRES DE GESTION

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les honoraires de gestion versés à Cogeco inc. (« Cogeco ») ont atteint 5,4 millions $, comparativement à 5,6 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2022. Pour plus de détails sur les honoraires de gestion de la Société, se reporter à la rubrique « Transactions entre parties liées ».

BAIIA AJUSTÉ

Trimestres clos les 30 novembre

	2022	2021	Variation	Variation selon untaux de changeconstant	Incidencedu taux dechange
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%	%	$
Secteur des télécommunications au Canada	198 633	187 861	5,7	6,4	1 168
Secteur des télécommunications aux États-Unis	182 506	175 764	3,8	(3,4)	(12 643)
Activités du siège social et éliminations	(13 916)	(14 338)	2,9	2,9	—
	367 223	349 287	5,1	1,8	(11 475)

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le BAIIA ajusté a augmenté de 5,1 % (1,8 % selon un taux de change constant), en raison des facteurs suivants :

une augmentation au sein du secteur des télécommunications au Canada, principalement attribuable à la croissance des produits; contrebalancée en partie par
une diminution selon un taux de change constant dans le secteur des télécommunications aux États-Unis, principalement en raison d'une baisse inhabituelle des dépenses liées au marketing et à la publicité et du personnel réduit en Ohio à l'exercice précédent, alors que les actifs étaient encore exploités sous la marque de l'ancien propriétaire, facteurs combinés aux produits stables.

Pour plus de détails sur le BAIIA ajusté de la Société, se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation et financiers sectoriels ».

3.2 FRAIS D'ACQUISITION, D'INTÉGRATION, DE RESTRUCTURATION ET AUTRES FRAIS

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais se sont chiffrés à 2,7 millions $, principalement en raison des coûts de configuration et de personnalisation dans le cadre d'accords d'infonuagique. Pour le premier trimestre de l'exercice 2022, les frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais se sont chiffrés à 18,6 millions $, principalement en raison des coûts engagés relativement à l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio, conclue le 1er septembre 2021, et à leur intégration.

3.3 AMORTISSEMENTS

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021	Variation
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%
Amortissement des immobilisations corporelles	141 090	137 190	2,8
Amortissement des immobilisations incorporelles	14 209	14 447	(1,6)
	155 299	151 637	2,4

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, la dotation aux amortissements a augmenté de 2,4 % en raison principalement de l'appréciation du dollar américain par opposition au dollar canadien par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

3.4 CHARGES FINANCIÈRES

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021	Variation
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%
Intérêts sur la dette à long terme, excluant les intérêts sur les obligations locatives	55 395	42 636	29,9
Intérêts sur les obligations locatives	398	310	28,4
Perte nette de change	2 420	1 272	90,3
Amortissement des coûts de transaction différés liés aux facilités de crédit rotatif	164	183	(10,4)
Autres	(1 458)	554	—
	56 919	44 955	26,6

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les charges financières ont augmenté de 26,6 % principalement en raison des facteurs suivants :

la hausse des charges d'intérêts sur la tranche de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang assujettie à un taux d'intérêt variable, principalement en raison de l'augmentation des taux d'intérêt; et
l'appréciation du dollar américain par opposition au dollar canadien par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent; facteurs contrebalancés en partie par
la baisse des charges d'intérêts à la suite du remboursement des débentures garanties de premier rang, série 3, d'un montant de 200 millions $ en février 2022.

3.5 IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021	Variation
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%
Exigibles	8 376	14 563	(42,5)
Différés	23 577	2 887	—
Impôts sur le résultat	31 953	17 450	83,1
Taux d'impôt effectif	21,0 %	13,0 %	61,5

Dans l'ensemble, la charge d'impôts du premier trimestre de l'exercice 2023 a augmenté de 83,1 %, principalement en raison des facteurs suivants :

l'ajustement de 11,9 millions $ comptabilisé à l'exercice précédent à la suite de l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio, qui a fait diminuer le taux d'imposition étatique combiné, permettant ainsi à la Société de comptabiliser une réduction du passif d'impôt différé au premier trimestre de l'exercice 2022 liée aux différences fiscales temporaires aux États-Unis; et
l'augmentation du bénéfice avant impôts sur le résultat.

Les impôts exigibles ont diminué au premier trimestre de l'exercice 2023 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison de la hausse des avantages fiscaux liés aux filiales américaines et de la variation des différences temporaires.

3.6 BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021	Variation
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages et le bénéfice par action)	$	$	%
Bénéfice de la période	120 375	116 610	3,2
Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société	111 504	106 837	4,4
Bénéfice de la période attribuable à la participation ne donnant pas le contrôle(1)	8 871	9 773	(9,2)
Bénéfice de base par action	2,45	2,29	7,0
Bénéfice dilué par action	2,44	2,27	7,5

(1) La participation ne donnant pas le contrôle est liée à la participation de 21 % de la Caisse de dépôt et placement du Québec (« CDPQ ») dans une filiale américaine.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le bénéfice de la période et le bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société ont augmenté de 3,2 % et de 4,4 %, respectivement, en raison des facteurs suivants :

l'augmentation du BAIIA ajusté; et
la diminution des frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais; partiellement contrebalancées par
l'augmentation de la charge d'impôt;
la hausse des charges financières; et
la hausse de la dotation aux amortissements.

4. RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS SECTORIELS

Les résultats de la Société sont présentés en deux secteurs opérationnels : le secteur des télécommunications au Canada et le secteur des télécommunications aux États-Unis.

4.1 SECTEUR DES TÉLÉCOMMUNICATIONS AU CANADA

RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS

				Trimestres clos les 30 novembre
						Variation
	2022(1)	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(2)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Produits	372 084	—	372 084	355 047	4,8	4,8
Charges d'exploitation	173 451	(1 168)	172 283	167 186	3,7	3,0
BAIIA ajusté	198 633	1 168	199 801	187 861	5,7	6,4
Marge du BAIIA ajusté	53,4 %			52,9 %
Dépenses d'investissement nettes	115 238	(3 360)	111 878	67 471	70,8	65,8
Intensité du capital	31,0 %			19,0 %

(1) Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le taux de change moyen utilisé aux fins de la conversion était de 1,3489 $ CA pour 1 $ US.

PRODUITS

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les produits ont augmenté de 4,8 % tels qu'ils sont présentés et selon un taux de change constant, principalement en raison des facteurs suivants :

le nombre plus élevé de clients du service Internet ainsi que la hausse des produits par client; et
les hausses tarifaires entrées en vigueur relativement à certains services; facteurs contrebalancés en partie par
une diminution globale du nombre de clients des services de vidéo et de téléphonie.

CHARGES D'EXPLOITATION

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les charges d'exploitation ont augmenté de 3,7 % (3,0 % selon un taux de change constant), principalement en raison des facteurs suivants :

l'augmentation des charges d'exploitation, principalement en raison de l'intensification des efforts en matière de marketing et de publicité afin de stimuler et de soutenir la croissance de la clientèle, ainsi que de la hausse des coûts liés à l'entretien et aux technologies de l'information; facteurs contrebalancés en partie par
certains gains d'efficacité découlant des changements organisationnels mis en œuvre au quatrième trimestre de l'exercice 2022; et
la baisse des coûts liés aux services de téléphonie et de vidéo.

BAIIA AJUSTÉ

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le BAIIA ajusté a augmenté de 5,7 % (6,4 % selon un taux de change constant) principalement en raison de la croissance des produits, partiellement contrebalancée par une hausse des charges d'exploitation.

DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES ET INTENSITÉ DU CAPITAL

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les dépenses d'investissement nettes ont augmenté de 70,8 % (65,8 % selon un taux de change constant), principalement en raison des facteurs suivants :

l'accélération des activités de construction liées à l'expansion du réseau Internet haute vitesse principalement au Québec et, dans une moindre mesure, en Ontario; et
l'augmentation des achats d'équipement chez l'abonné liée aux projets d'expansion du réseau.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le ratio d'intensité du capital a atteint 31,0 % comparativement à 19,0 % pour la période correspondante de l'exercice 2022. L'augmentation du ratio d'intensité du capital s'explique principalement par la hausse des dépenses d'investissement nettes liées aux projets d'expansion du réseau, contrebalancée en partie par la croissance des produits.

STATISTIQUES SUR LES UNITÉS DE SERVICE PRIMAIRE ET LES CLIENTS

		Ajouts nets (pertes nettes)		% de pénétration(1)
		Trimestres clos les 30 novembre
	30 novembre2022	2022	2021	30 novembre2022	30 novembre2021(2)
Unités de service primaire	1 807 079	(11 079)	(2 091)
Clients du service Internet(2)	775 063	2 463	5 606	38,4	38,7
Clients du service de vidéo	644 329	(8 261)	(4 413)	31,9	34,2
Clients du service de téléphonie	387 687	(5 281)	(3 284)	19,2	20,6

(1) En pourcentage des foyers câblés.

(2) Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2022, la Société a modifié sa définition des clients du service Internet afin de la rendre conforme aux pratiques du secteur. Conformément à la nouvelle définition, les clients du service Internet comprennent uniquement les clients dont le service Internet est installé, exploité et facturé directement par la Société. La définition précédente comprenait également les clients des services Internet de gros. La modification a été appliquée aux chiffres comparatifs de façon rétrospective.

INTERNET

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les ajouts nets de clients du service Internet se sont chiffrés à 2 463, comparativement à 5 606 pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les ajouts nets pour le premier trimestre de l'exercice 2023 sont principalement attribuables aux nouveaux clients découlant de l'expansion du réseau de fibre jusqu'au domicile, principalement au Québec. Les ajouts nets de l'exercice précédent étaient élevés, principalement en raison de l'intérêt soutenu à l'égard des services Internet haute vitesse dans le contexte de la pandémie de COVID-19.

VIDÉO

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les pertes nettes de clients du service de vidéo se sont chiffrées à 8 261, comparativement à 4 413 pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les pertes nettes pour le premier trimestre de l'exercice 2023 sont principalement attribuables au changement continu des habitudes de consommation vidéo, ainsi qu'à l'incidence de l'environnement actuel fortement inflationniste, tandis qu'un nombre grandissant de clients ne s'abonnent qu'aux services Internet.

TÉLÉPHONIE

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les pertes nettes de clients du service de téléphonie se sont chiffrées à 5 281, comparativement à 3 284 pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les pertes nettes pour le premier trimestre de l'exercice 2023 découlent principalement du nombre plus élevé de déconnexions en raison de l'augmentation continue de la pénétration de la téléphonie sans fil mobile et de l'environnement inflationniste actuel, qui incite certains clients à annuler leurs services de téléphonie filaire pour passer uniquement aux services de téléphonie mobile.

RÉPARTITION DES CLIENTS

Au 30 novembre 2022, 66 % des clients du secteur des télécommunications au Canada étaient abonnés à des duos ou à des trios de services.

4.2 SECTEUR DES TÉLÉCOMMUNICATIONS AUX ÉTATS-UNIS

RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS

Trimestres clos les 30 novembre Variation 2022(1) Incidence du taux de change Données de 2022 selon un taux de change constant(2) 2021 Données réelles Selon un taux de change constant (en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages) $ $ $ $ % % Produits 390 216 (26 910) 363 306 363 494 7,4 (0,1) Charges d'exploitation 207 710 (14 267) 193 443 187 730 10,6 3,0 BAIIA ajusté 182 506 (12 643) 169 863 175 764 3,8 (3,4) Marge du BAIIA ajusté 46,8 % 48,4 % Dépenses d'investissement nettes 80 408 (5 544) 74 864 73 227 9,8 2,2 Intensité du capital 20,6 % 20,1 %

(1) Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le taux de change moyen utilisé aux fins de la conversion était de 1,3489 $ CA pour 1 $ US.

PRODUITS

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les produits ont augmenté de 7,4 % (diminution de 0,1 % selon un taux de change constant). Les produits, selon un taux de change constant, sont demeurés comparables à ceux de la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison des facteurs suivants :

une combinaison de produits à valeur plus élevée; et
les hausses tarifaires entrées en vigueur relativement à certains services; facteurs contrebalancés par
une diminution de la clientèle principalement en raison des déconnexions en Ohio à la suite de la migration des systèmes de gestion des clients et de facturation au cours du second semestre de l'exercice 2022.

CHARGES D'EXPLOITATION

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les charges d'exploitation ont augmenté de 10,6 % (3,0 % selon un taux de change constant), principalement en raison des facteurs suivants :

la baisse inhabituelle des dépenses liées au marketing et à la publicité et un personnel réduit en Ohio à l'exercice précédent, alors que les actifs étaient encore exploités sous la marque de l'ancien propriétaire; facteurs contrebalancés en partie par
la diminution des coûts liés au service de vidéo découlant de la diminution du nombre de clients du service de vidéo.

BAIIA AJUSTÉ

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le BAIIA ajusté a augmenté de 3,8 % (diminution de 3,4 % selon un taux de change constant). La diminution selon un taux de change constant, comme prévu, est principalement attribuable à la baisse inhabituelle des dépenses liées au marketing et à la publicité et au personnel réduit en Ohio à l'exercice précédent, alors que les actifs étaient encore exploités sous la marque de l'ancien propriétaire.

DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES ET INTENSITÉ DU CAPITAL

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les dépenses d'investissement nettes ont augmenté de 9,8 % (2,2 % selon un taux de change constant) et le ratio d'intensité du capital a atteint 20,6 %, comparativement à 20,1 % pour la période correspondante de l'exercice 2022, principalement en raison des facteurs suivants :

la hausse des dépenses d'investissement liées aux projets d'expansion géographique du réseau; et
le calendrier de certaines initiatives.

STATISTIQUES SUR LES UNITÉS DE SERVICE PRIMAIRE ET LES CLIENTS

		Ajouts nets (pertes nettes)		% de pénétration(1)
		Trimestres clos les 30 novembre
	30 novembre2022	2022	2021(2)	30 novembre2022	30 novembre2021
Unités de service primaire	1 154 798	(34 365)	(17 972)
Clients du service Internet	693 781	(14 173)	(77)	40,9	43,4
Clients du service de vidéo	309 627	(13 411)	(13 383)	18,3	21,0
Clients du service de téléphonie	151 390	(6 781)	(4 512)	8,9	10,5

(1) En pourcentage des foyers câblés. Le nombre de foyers câblés découlant de l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio au 1er septembre 2021 a été ajusté à la hausse d'environ 19 000 à la suite de la migration des systèmes de gestion des clients et de facturation au cours du troisième trimestre de l'exercice 2022. La modification a été appliquée aux chiffres comparatifs de façon rétrospective.

(2) Exclut les unités de service primaire d'ouverture découlant de l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio au 1er septembre 2021.

INTERNET

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les pertes nettes de clients du service Internet se sont chiffrées à 14 173, dont 10 238 ont trait à l'Ohio, comparativement à 77 pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation des pertes nettes découle principalement de l'incidence résiduelle de la migration des systèmes de gestion des clients et de facturation en Ohio à la fin de mai 2022. Le secteur a également subi l'incidence d'une augmentation anticipée des déconnexions dans d'autres marchés, surtout dans le cas des services Internet d'entrée de gamme, en raison d'un contexte économique difficile et d'un marché concurrentiel.

VIDÉO

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les pertes nettes de clients du service de vidéo se sont chiffrées à 13 411, comparativement à 13 383 pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les pertes nettes pour le premier trimestre de l'exercice 2023 découlent principalement des facteurs suivants :

la priorité continue accordée aux offres qui sont axées sur Internet et la limitation des nouvelles offres axées uniquement sur la vidéo pour la clientèle résidentielle dans le cadre de conventions de gros;
le changement continu des habitudes de consommation vidéo, ainsi que l'incidence de l'environnement actuel fortement inflationniste, tandis qu'un nombre grandissant de clients ne s'abonnent qu'aux services Internet; et
les offres concurrentielles au sein du secteur.

TÉLÉPHONIE

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les pertes nettes de clients du service de téléphonie se sont chiffrées à 6 781, comparativement à 4 512 pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les pertes nettes pour le premier trimestre de l'exercice 2023 découlent principalement des facteurs suivants :

la priorité continue accordée aux offres qui sont axées sur Internet; et
l'augmentation des déconnexions de services en raison de l'augmentation continue de la pénétration de la téléphonie sans fil mobile et de l'environnement inflationniste actuel, facteurs qui incitent certains clients à annuler leurs services de téléphonie filaire pour passer uniquement aux services de téléphonie mobile.

RÉPARTITION DES CLIENTS

Au 30 novembre 2022, 35 % des clients du secteur des télécommunications aux États-Unis étaient abonnés à des duos ou à des trios de services. Au cours des dernières années, la composition de la clientèle abonnée à des duos ou à des trios de services a diminué, ce qui est conforme à la stratégie axée sur Internet, qui consiste à privilégier les services Internet à marge plus élevée.

5. TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

La Société est une filiale de Cogeco, qui détenait 34,7 % des actions de participation de la Société au 30 novembre 2022, représentant 84,1 % des votes liés aux actions à droit de vote de la Société.

Cogeco fournit à la Société des services de direction et d'administration en vertu d'une convention de services de gestion (la « convention »). La méthode utilisée pour déterminer les honoraires de gestion se base sur les coûts engagés par Cogeco auxquels vient s'ajouter une marge raisonnable. La convention prévoit une provision pour ajustements futurs à la demande de Cogeco ou de la Société, de temps à autre, sur la durée de la convention. Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les honoraires de gestion versés à Cogeco se sont chiffrés à 5,4 millions $, comparativement à 5,6 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2022.

Aucune rémunération directe n'est payable aux hauts dirigeants de Cogeco par la Société. Toutefois, au cours des trimestres clos les 30 novembre 2022 et 2021, la Société a attribué des options sur actions et des unités d'actions liées au rendement à ces hauts dirigeants à titre de hauts dirigeants de Cogeco Communications, comme l'illustre le tableau suivant :

	Trimestres clos les 30 novembre
(en nombre d'unités)	2022	2021
Options sur actions	79 348	72 200
Unités d'actions liées au rendement	14 283	10 100

Le tableau suivant présente les montants que la Société a facturés à Cogeco relativement aux options sur actions et aux unités d'actions liées au rendement de la Société attribuées à ces hauts dirigeants, et relativement aux unités d'actions différées émises aux administrateurs du conseil de Cogeco.

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Options sur actions	355	332
Unités d'actions liées au rendement	143	370
Unités d'actions différées	(100)	(118)
	398	584

6. ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021(1)	Variation
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation	194 159	286 945	(32,3)
Flux de trésorerie affectés aux activités d'investissement	(234 300)	(1 573 506)	(85,1)
Flux de trésorerie provenant des activités de financement	70 704	1 323 816	(94,7)
Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie libellésen monnaie étrangère	6 295	1 390	—
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	36 858	38 645	(4,6)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début	370 899	549 054	(32,4)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin	407 757	587 699	(30,6)

(1) Les chiffres comparatifs ont été retraités. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Méthodes comptables ».

6.1 ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont diminué de 32,3 %, principalement en raison des facteurs suivants :

les variations des autres activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie découlant principalement du calendrier des paiements des dettes fournisseurs et autres créditeurs;
l'augmentation des intérêts payés; et
la hausse des impôts sur le résultat payés en raison du versement final des soldes d'impôt sur le résultat pour l'exercice 2022; facteurs contrebalancés en partie par
l'augmentation du BAIIA ajusté; et
la diminution des frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais.

6.2 ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les flux de trésorerie affectés aux activités d'investissement ont diminué de 85,1 %, principalement en raison des facteurs suivants :

les flux de trésorerie affectés à l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio au cours de l'exercice précédent qui n'apparaissent pas à l'exercice considéré; facteur partiellement contrebalancé par
l'augmentation des acquisitions d'immobilisations corporelles en raison de l'accélération des activités d'expansion du réseau, principalement dans le secteur des télécommunications au Canada.

ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES, DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES ET INTENSITÉ DU CAPITAL

			Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021(1)	Variation	Variation selon untaux de changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%	%
Acquisitions d'immobilisations corporelles	234 637	145 848	60,9
Subventions reçues d'avance comptabilisées comme une réduction du coût desimmobilisations corporelles au cours de la période(2)	(37 666)	(4 820)	—
Dépenses d'investissement nettes	196 971	141 028	39,7	33,4
Dépenses d'investissement nettes, excluant les projets d'expansion du réseau(3)	131 137	121 012	8,4	3,8

(1) Les chiffres comparatifs ont été retraités. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Méthodes comptables ».

(2) Liées aux subventions gouvernementales de 187,5 millions $ reçues au troisième trimestre de l'exercice 2021 relativement aux projets d'expansion du réseau Internet haute vitesse de Cogeco Connexion et qui sont comptabilisées comme une réduction des immobilisations corporelles, selon les coûts engagés par rapport au total des coûts prévus.
(3) Les dépenses d'investissement nettes, excluant les projets d'expansion du réseau, sont une mesure financière non conforme aux normes IFRS. Ce terme désigné n'a pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, il peut ne pas être comparable avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour de plus amples renseignements sur cette mesure financière, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières ».

Les dépenses d'investissement nettes ainsi que l'intensité du capital par secteur opérationnel sont les suivantes :

				Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021	Variation	Variation selon untaux de changeconstant(1)
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%	%
Secteur des télécommunications au Canada	115 238	67 471	70,8	65,8
Intensité du capital	31,0 %	19,0 %
Secteur des télécommunications aux États-Unis	80 408	73 227	9,8	2,2
Intensité du capital	20,6 %	20,1 %
Activités du siège social et éliminations	1 325	330	—	—
Données consolidées	196 971	141 028	39,7	33,4
Intensité du capital	25,8 %	19,6 %
Intensité du capital, excluant les projets d'expansion du réseau(2)	17,2 %	16,8 %

(1) Les données réelles pour le premier trimestre de l'exercice 2023 sont converties selon le taux de change moyen en vigueur pour le premier trimestre de l'exercice 2022, qui était de 1,2559 $ CA pour 1 $ US.

(2) L'intensité du capital, excluant les projets d'expansion du réseau, est un ratio non conforme aux normes IFRS. Ce terme désigné n'a pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, il peut ne pas être comparable avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour de plus amples renseignements sur cette mesure financière, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières ».

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les dépenses d'investissement nettes ont augmenté de 39,7 % (33,4 % selon un taux de change constant), principalement en raison des facteurs suivants :

l'augmentation des dépenses d'investissement dans le secteur des télécommunications au Canada, principalement en raison de l'accélération des activités de construction liées à l'expansion du réseau Internet haute vitesse et de l'augmentation des achats d'équipement chez l'abonné dans le cadre des projets d'expansion du réseau;
l'augmentation des dépenses d'investissement dans le secteur des télécommunications aux États-Unis liées aux projets d'expansion géographique du réseau; et
le calendrier de certaines initiatives dans les secteurs des télécommunications au Canada et aux États-Unis.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le ratio d'intensité du capital a atteint 25,8 %, comparativement à 19,6 % pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation du ratio d'intensité du capital s'explique principalement par la hausse des dépenses d'investissement nettes liées aux projets d'expansion du réseau, surtout dans le secteur des télécommunications au Canada, contrebalancée en partie par la croissance des produits. En excluant les projets d'expansion du réseau, le ratio d'intensité du capital a atteint 17,2 % pour le premier trimestre de l'exercice 2023, comparativement à 16,8 % pour la période correspondante de l'exercice précédent.

6.3 ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

ÉMISSION DE TITRES D'EMPRUNT ET REMBOURSEMENT DE LA DETTE

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les variations des flux de trésorerie liés à l'émission de titres d'emprunt et au remboursement de la dette s'expliquent principalement par les facteurs suivants :

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021	Explications
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
(Diminution) augmentation del'endettement bancaire	(8 633)	9 440	Remboursement de montants prélevés aux termes des facilités de crédit rotatif.
Augmentation (diminution) nettedes facilités de crédit rotatif	167 188		(256 463) Fonds utilisés au premier trimestre de l'exercice 2023 pour les décaissements effectuésdans le cadre du programme d'OPRCNA et des dépenses d'investissement, ainsi quepour les paiements des soldes d'impôt pour l'exercice 2022 et les acomptesprovisionnels.
Émission de titres d'emprunt àlong terme, déduction faite desescomptes et des coûtsde transaction	—	1 611 539	Principalement liée à l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio conclueau premier trimestre de l'exercice 2022, qui a été financée en partie par l'émissiond'un emprunt à terme B garanti de premier rang d'un montant de 900 millions $ US, età l'émission de billets garantis de premier rang d'un montant de 500 millions $.
Remboursement de billets,de débentures et de facilitésde crédit	(8 780)		(5 437) Liée aux remboursements trimestriels sur la facilité d'emprunt à terme B garantie depremier rang, les remboursements trimestriels sur la tranche 2 ayant débuté enmai 2022.
Remboursement desobligations locatives	(1 341)		(995) Résultat comparable.
	148 434	1 358 084

DIVIDENDES

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2023, un dividende déterminé trimestriel de 0,776 $ par action a été versé aux porteurs d'actions à droits de vote multiples et d'actions subalternes à droit de vote, pour un total de 35,1 millions $. À l'exercice précédent, en raison du calendrier du dividende trimestriel déclaré après la fin de l'exercice 2022, en fonction duquel le dividende a été déclaré le 11 novembre 2022 et était payable aux porteurs d'actions à droits de vote multiples et d'actions subalternes à droit de vote le 9 décembre 2021, aucun dividende n'a été versé au cours du premier trimestre de l'exercice 2022.

OFFRE PUBLIQUE DE RACHAT DANS LE COURS NORMAL DES ACTIVITÉS (« OPRCNA »)

L'OPRCNA actuelle de Cogeco Communications, modifiée le 24 novembre 2022, permet à la Société d'acquérir jusqu'à 10 % de son flottant, soit 1 960 905 actions subalternes à droit de vote à des fins d'annulation, du 4 mai 2022 au 3 mai 2023.

Le tableau suivant présente les rachats en vertu de l'OPRCNA pour les trimestres clos les 30 novembre 2022 et 2021.

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et le prix de rachat moyen pondéré par action)	$	$
Actions subalternes à droit de vote rachetées et annulées	512 170	274 000
Prix de rachat moyen pondéré par action	72,79	107,69
Coûts liés au rachat	37 283	29 508

La Société a aussi conclu un programme de rachat d'actions automatique (« PRAA ») avec un courtier désigné pour permettre le rachat d'actions subalternes à droit de vote en vertu de l'OPRCNA à des moments où il ne serait normalement pas permis pour la Société de racheter des actions en raison de restrictions réglementaires ou de périodes de restriction sur les transactions qu'elle s'impose. Ces rachats sont effectués par le courtier en fonction des paramètres établis par la Société avant la période du PRAA préétablie.

6.4 FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES

				Trimestres clos les 30 novembre
	2022(1)	2021	Variation	Variation selon untaux de changeconstant(2)	Incidencedu taux dechange(2)
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	%	%	$
BAIIA ajusté	367 223	349 287	5,1	1,8	(11 475)
Amortissement des coûts de transaction différés et des escomptessur la dette à long terme	3 044	2 922	4,2
Paiement fondé sur des actions	1 345	1 093	23,1
Profit sur cessions et radiations d'immobilisations corporelles	(70)	(1 093)	(93,6)
Cotisations au titre des régimes à prestations définies, déduction faitede la charge	(130)	78	—
Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais	(2 677)	(18 635)	(85,6)
Charges financières	(56 919)	(44 955)	26,6
Impôts exigibles	(8 376)	(14 563)	(42,5)
Dépenses d'investissement nettes	(196 971)	(141 028)	39,7
Remboursement des obligations locatives	(1 341)	(995)	34,8
Flux de trésorerie disponibles	105 128	132 111	(20,4)	(20,0)	594
Flux de trésorerie disponibles, excluant les projets d'expansion du réseau(3)	170 962	152 127	12,4	10,6	(2 768)

(1) Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, le taux de change moyen utilisé aux fins de la conversion était de 1,3489 $ CA pour 1 $ US.

(2) Les données réelles pour le premier trimestre de l'exercice 2023 sont converties selon le taux de change moyen en vigueur pour le premier trimestre de l'exercice 2022, qui était de 1,2559 $ CA pour 1 $ US.
(3) Les flux de trésorerie disponibles, excluant les projets d'expansion du réseau, sont une mesure financière non conforme aux normes IFRS. Ce terme désigné n'a pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, il peut ne pas être comparable avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour de plus amples renseignements sur cette mesure financière, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières ».

Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, les flux de trésorerie disponibles ont diminué de 20,4 % (20,0 % selon un taux de change constant), principalement en raison des facteurs suivants :

l'augmentation des dépenses d'investissement, particulièrement dans le secteur des télécommunications au Canada, qui découle principalement des projets d'expansion du réseau; et
l'augmentation des charges financières; facteurs contrebalancés en partie par
la diminution des frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais;
l'augmentation du BAIIA ajusté; et
la diminution des impôts exigibles.

En excluant les projets d'expansion du réseau, les flux de trésorerie disponibles pour le premier trimestre de l'exercice 2023 se sont chiffrés à 171,0 millions $ (168,2 millions $ selon un taux de change constant), soit une hausse de 12,4 % (10,6 % selon un taux de change constant), comparativement à 152,1 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.

6.5 DÉCLARATION DE DIVIDENDES

Au cours de sa réunion du 12 janvier 2023, le conseil d'administration de Cogeco Communications a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,776 $ par action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 9 février 2023 aux actionnaires inscrits en date du 26 janvier 2023. La déclaration, le montant et la date de tout dividende futur continueront d'être examinés et approuvés par le conseil d'administration de la Société, lequel fondera sa décision sur la situation financière, les résultats d'exploitation et les besoins de trésorerie de la Société, ainsi que sur d'autres facteurs qu'il jugera pertinents, à son seul gré. Ainsi, rien ne garantit que des dividendes seront déclarés et, s'il y a déclaration de dividendes, le montant des dividendes et la fréquence de leur déclaration peuvent varier.

7. SITUATION FINANCIÈRE

7.1 FONDS DE ROULEMENT

Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Communications maintient généralement un fonds de roulement déficitaire, compte non tenu de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et de l'endettement bancaire, en raison de créances clients et autres débiteurs peu élevés, puisqu'une grande partie des clients de la Société paient avant que les services ne soient rendus, alors que les dettes fournisseurs et autres créditeurs sont généralement payés lorsque les produits ont été livrés et les services rendus.

Les variations s'établissent comme suit :

	30 novembre2022	31 août2022	Variation	Explications
(en milliers de dollars canadiens)	$	$	$
Actifs courants
Trésorerie et équivalentsde trésorerie	407 757	370 899	36 858	Se reporter à la rubrique « Analyse des flux de trésorerie ».
Créances clients etautres débiteurs	119 223	108 444	10 779	Principalement liée au calendrier de recouvrement des créances clients et àla croissance des produits, combinés à l'appréciation du dollar américainpar rapport au dollar canadien.
Impôts sur le résultatà recevoir	5 958	6 501		(543) Non significative.
Charges payées d'avanceet autres	54 210	39 234	14 976	Principalement liée à la hausse des montants payés d'avance dans le cadrede conventions de services annuelles et à l'appréciation du dollar américainpar rapport au dollar canadien.
Instruments financiers dérivés	3 469	2 932	537	Non significative.
	590 617	528 010	62 607
Passifs courants
Endettement bancaire	—	8 633		(8 633) Se reporter à la rubrique « Analyse des flux de trésorerie ».
Dettes fournisseurs etautres créditeurs	347 071	380 461		(33 390) Principalement liée au calendrier des paiements faits aux fournisseurs,facteur contrebalancé en partie par la hausse des dépenses d'investissementliées aux programmes d'expansion du réseau, qui sont en cours, et parl'appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien.
Provisions	22 580	26 584		(4 004) Non significative.
Passifs d'impôts sur le résultat	420	39 252		(38 832) Liée au paiement final des soldes d'impôt pour l'exercice 2022.
Passifs sur contrat etautres passifs	61 937	63 958		(2 021) Non significative.
Subventions gouvernementalesreçues d'avance	90 368	127 851		(37 483) Liée aux progrès réalisés dans les travaux de construction du réseau auQuébec.
Instruments financiers dérivés	1 650	1 285	365	Non significative.
Tranche courante de la detteà long terme	340 606	339 096	1 510	Non significative.
	864 632	987 120	(122 488)
Fonds de roulement déficitaire	(274 015)	(459 110)	185 095

7.2 AUTRES VARIATIONS IMPORTANTES

	30 novembre2022	31 août2022	Variation	Explications
(en milliers de dollars canadiens)	$	$	$
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	3 132 870	3 027 640	105 230	Principalement liée aux dépenses d'investissement effectuées au cours dupremier trimestre de l'exercice 2023 et à l'appréciation du dollar américainpar rapport au dollar canadien, facteurs contrebalancés en partie par ladotation à l'amortissement pour la période.
Immobilisations incorporelles	3 624 797	3 571 221	53 576	Principalement liée à l'appréciation du dollar américain par rapport audollar canadien, facteur contrebalancé en partie par la dotation àl'amortissement pour la période.
Goodwill	2 037 983	1 982 498	55 485	Liée à l'appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien.
Instruments financiers dérivés	122 959	95 537	27 422	Principalement liée aux variations des taux d'intérêt du marché, qui ontinflué sur l'évaluation des conventions de swaps de taux d'intérêt.
Passifs non courants
Dette à long terme	4 610 038	4 334 373	275 665	Principalement liée aux montants prélevés aux termes des facilités de créditrotatif et à l'appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien,facteurs contrebalancés en partie par les remboursements trimestriels sur lafacilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang.
Passifs d'impôts différés	793 447	752 683	40 764	Principalement liée au calendrier des différences temporaires et àl'appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien.

8. RESSOURCES EN CAPITAL ET LIQUIDITÉS

8.1 STRUCTURE DU CAPITAL

Le tableau suivant résume certains des principaux ratios servant à assurer le suivi et la gestion de la structure du capital de la Société. L'endettement net reflète la dette libellée en dollars américains convertie selon le taux de change en vigueur à la fin de la période, et le BAIIA ajusté et les charges financières reflètent le taux de change moyen pour la période de douze mois correspondante.

	30 novembre2022	31 août2022
Ratio de l'endettement net sur le BAIIA ajusté(1)(2)	3,3	3,2
Ratio du BAIIA ajusté sur les charges financières(1)(2)	7,1	7,4

(1) Le ratio de l'endettement net sur le BAIIA ajusté et le ratio du BAIIA ajusté sur les charges financières sont des mesures de gestion du capital. Ces termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour de plus amples renseignements sur ces mesures financières, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières ».

(2) Calculé sur les douze derniers mois.

Au 30 novembre 2022, le coût moyen pondéré de l'endettement de la Société, exclusion faite de l'amortissement des coûts de transaction différés et des commissions d'engagement, mais incluant l'incidence des swaps de taux d'intérêt, s'établissait à 4,5 %.

Le tableau suivant résume les liquidités disponibles de la Société.

	30 novembre2022	31 août2022
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Trésorerie et équivalents de trésorerie	407 757	370 899
Trésorerie avec restrictions d'utilisation(1)	(90 368)	(127 851)
Montants disponibles en vertu des facilités de crédit rotatif(2)	672 956	830 231
Liquidités disponibles(3)	990 345	1 073 279

(1) Liée aux subventions gouvernementales reçues d'avance, principalement dans le cadre des projets d'expansion du réseau Internet haute vitesse de Cogeco Connexion (se reporter à la note 15 D) des états financiers consolidés intermédiaires résumés de la Société).

(2) Montant total disponible de 750 millions $ en vertu de la facilité de crédit à terme rotatif et de 150 millions $ US en vertu de la facilité de crédit rotatif garantie de premier rang (se reporter à la note 16 A) des états financiers consolidés intermédiaires résumés de la Société).
(3) Les liquidités disponibles sont une mesure financière non conforme aux normes IFRS. Ce terme désigné n'a pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, il peut ne pas être comparable avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour de plus amples renseignements sur cette mesure financière, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux normes IFRS et autres mesures financières ».

8.2 DONNÉES LIÉES AUX ACTIONS EN CIRCULATION

Le tableau suivant présente les données sur les actions de Cogeco Communications au 31 décembre 2022. Se reporter à la note 13 B) des états financiers consolidés intermédiaires résumés pour obtenir de plus amples renseignements.

(en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions/d'options)	Nombre d'actions/d'options	Montant$
Actions ordinaires
Actions à droits de vote multiples	15 691 100	98 346
Actions subalternes à droit de vote	29 097 624	821 459
Options d'achat d'actions subalternes à droit de vote
Options en circulation	967 304
Options pouvant être exercées	541 180

8.3 FINANCEMENT

Le 21 décembre 2022, Cogeco Communications a modifié sa facilité de crédit à terme rotatif de 750 millions $ pour en proroger la date d'échéance d'une année, soit jusqu'au 24 janvier 2028. Également dans le cadre de cette modification, le Secured Overnight Financing Rate (« SOFR ») a remplacé le taux LIBOR comme taux d'intérêt de référence.

De plus, en décembre 2022, Cogeco Communications a conclu avec la Banque de l'infrastructure du Canada une facilité de crédit non rotatif non garantie de premier rang de 20 ans d'un montant en capital total d'un maximum de 38,1 millions $. La facilité de crédit ne peut être utilisée que pour financer les projets d'expansion du réseau entrepris dans le cadre du Programme accéléré d'Internet haute vitesse de l'Ontario.

8.4 NOTATIONS

Le tableau suivant présente les notations de Cogeco Communications et des filiales américaines.

Au 30 novembre 2022	S&P	DBRS	Moody's
Cogeco Communications
Billets et débentures garantis de premier rang	BBB-	BBB (faible)	SN
Notation à titre de société émettrice	BB+	BB (élevée)	SN
Filiales américaines
Facilités de crédit de premier rang	BB	SN	B1
Notation à titre de société émettrice	BB	SN	B1

SN : sans notation

La plage des notations des instruments d'emprunt à long terme dans l'univers des instruments à taux composite va de « AAA » (S&P et DBRS) ou de « Aaa » (Moody's), pour la qualité la plus élevée attribuée aux titres, jusqu'à « D » (S&P et DBRS) et « C » (Moody's), pour la qualité la moins élevée attribuée aux titres. Les notations se basent sur plusieurs facteurs sectoriels et propres aux sociétés, et le levier financier est l'un des principaux éléments pris en considération.

Notre capacité à avoir accès aux marchés des capitaux d'emprunt et aux marchés du crédit bancaire et le coût et l'ampleur du financement disponible dépendent en partie de la qualité de nos notations. Les obligations assorties d'une notation de catégorie « BBB » sont considérées comme étant de qualité supérieure, et leur coût de financement est généralement inférieur à celui des obligations assorties de la notation « BB/B ». De plus, les obligations assorties d'une notation « BBB » ont généralement un meilleur accès au financement que celles assorties de notations « BB/B ».

8.5 GESTION DES RISQUES FINANCIERS

La direction a pour objectif de protéger la Société et ses filiales contre les risques économiques importants et la variabilité des résultats, et contre certains risques financiers, notamment le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de taux d'intérêt, le risque de change et le risque de marché, qui sont décrits dans les états financiers consolidés annuels de 2022 de la Société.

Risque de crédit

La Société est exposée au risque de crédit lié aux instruments financiers dérivés, à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie et aux créances clients, dont l'exposition maximale est représentée par leur valeur comptable présentée dans les états consolidés intermédiaires résumés de la situation financière.

La Société réduit le risque de crédit lié aux instruments financiers dérivés en concluant des transactions avec des institutions financières dont la notation est élevée. Au 30 novembre 2022, la direction est d'avis que ce risque de crédit est minimal, étant donné que la notation la plus faible des contreparties à ces conventions est de « A- » selon les services de notation de Standard & Poor's (« S&P »).

Les équivalents de trésorerie comprennent principalement des placements à court terme très liquides. La Société a déposé la trésorerie et les équivalents de trésorerie auprès d'institutions financières de bonne réputation, et la direction juge ainsi que le risque de perte est négligeable.

Pour atténuer le risque de crédit relativement à ses créances clients, la Société assure un suivi constant de la situation financière de ses clients et examine le dossier de crédit et la solvabilité de chaque nouveau client important. La Société dispose de politiques en matière de crédit et a mis en place divers contrôles du crédit, notamment des vérifications de crédit, des avances et une facturation anticipée, et elle a établi des procédures afin de suspendre les services lorsque les clients ont atteint leur limite de crédit ou n'ont pas respecté les modalités de paiement établies. De plus, une grande partie des clients de la Société reçoivent leur facture et paient avant que les services ne soient rendus. La Société est d'avis que sa correction de valeur pour créances douteuses suffit à couvrir le risque de crédit connexe auquel elle est exposée. Puisque la clientèle de la Société est nombreuse et diversifiée et qu'elle est répartie dans ses territoires au Canada et aux États-Unis, la concentration du risque de crédit n'est pas considérable.

Risque de liquidité

Au 30 novembre 2022, la Société avait utilisé une somme de 276,0 millions $ en vertu de sa facilité de crédit à terme rotatif de 750 millions $, pour un solde disponible de 474,0 millions $. De plus, les filiales américaines bénéficient d'une facilité de crédit rotatif garantie de premier rang d'un montant de 202,6 millions $ (150 millions $ US), dont une tranche de 3,7 millions $ (2,7 millions $ US) était utilisée au 30 novembre 2022, pour un solde disponible de 199,0 millions $ (147,3 millions $ US).

Risque de taux d'intérêt

La Société est exposée au risque de taux d'intérêt relativement à ses instruments à taux variable. Les fluctuations des taux d'intérêt auront une incidence sur le remboursement de ces instruments. Au 30 novembre 2022, la totalité de la dette à long terme de la Société portait intérêt à taux fixe, à l'exception des montants prélevés aux termes de la facilité de crédit à terme rotatif et des facilités de crédit de premier rang, lesquels sont assujettis à des taux d'intérêt variables.

Pour réduire le risque lié à ses instruments à taux variable et pour atténuer l'incidence des variations des taux d'intérêt, la filiale américaine de la Société a conclu des conventions de swaps de taux d'intérêt fixe. Le tableau qui suit présente les swaps de taux d'intérêt en cours au 30 novembre 2022.

Type de couverture	Montant notionnel	Taux d'intérêt reçu	Taux d'intérêt payé(1)	Échéance	Élément couvert
Flux de trésorerie	770 millions $ US	Taux de base LIBOR en dollars américains	2,017 % à 2,262 %	Janvier 2023 ànovembre 2024	Emprunt à terme B garantide premier rang – tranche 1
Flux de trésorerie	800 millions $ US	Taux de base LIBOR en dollars américainsassorti d'un taux plancher de 50 points de base 1,224 % à 1,463 %		Octobre 2025 àjuillet 2027	Emprunt à terme B garantide premier rang – tranche 2

(1) Le taux d'intérêt n'inclut pas l'écart de crédit applicable.

La sensibilité des charges financières annuelles de la Société à l'égard d'une augmentation de 1 % du taux d'intérêt applicable à la tranche non couverte de ces facilités représenterait une hausse d'approximativement 15,1 millions $ en fonction de la dette et des conventions de swaps existantes au 30 novembre 2022.

Risque de change

La Société est exposée au risque de change en raison de l'intérêt, d'un montant de 182,3 millions $, lié à ses billets, débentures et facilités de crédit libellés en dollars américains. L'incidence d'une hausse de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain en dollar canadien ferait augmenter les charges financières d'approximativement 18,2 millions $ en fonction de la dette et des conventions de swaps existantes au 30 novembre 2022.

De plus, l'investissement net de la Société dans sa filiale américaine donne lieu à une exposition au risque de change, en raison de la conversion de l'investissement net dans la monnaie fonctionnelle de la Société. Une tranche de l'investissement net de la Société dans sa filiale américaine est couverte par les billets garantis de premier rang de la Société, libellés en dollars américains, que la Société a désignés comme couvertures de l'investissement net, alors qu'une autre tranche est couverte sur le plan économique par les facilités de crédit de premier rang de sa filiale américaine, libellées en dollars américains.

Le taux de change utilisé pour convertir en dollars canadiens les montants des comptes de l'état consolidé de la situation financière libellés en dollars américains au 30 novembre 2022 était de 1,3508 $ pour un dollar américain (1,3111 $ au 31 août 2022). Une baisse de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain en dollar canadien ferait baisser les autres éléments du résultat global d'approximativement 121,6 millions $.

8.6 MONNAIES ÉTRANGÈRES

Les taux moyens en vigueur au cours des trimestres clos les 30 novembre 2022 et 2021 utilisés pour la conversion des résultats d'exploitation du secteur des télécommunications aux États-Unis s'établissaient comme suit :

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Dollar américain par rapport au dollar canadien	1,3489	1,2559

9. PROJECTIONS FINANCIÈRES RÉVISÉES POUR L'EXERCICE 2023

La rubrique qui suit comprend des énoncés prospectifs concernant les perspectives financières de Cogeco Communications. Pour une description des facteurs de risque qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent significativement des prévisions de Cogeco Communications, veuillez consulter la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du présent rapport de gestion et du rapport de gestion annuel 2022 de la Société.

Cogeco Communications a révisé ses projections financières pour l'exercice 2023 publiées le 13 juillet 2022, en matière de produits, de BAIIA ajusté, de dépenses d'investissement nettes et d'intensité du capital. Les projections à l'égard des flux de trésorerie disponibles demeurent les mêmes que celles qui ont déjà été communiquées. La Société prévoit une réduction des taux de croissance des produits en raison du nombre de clients moins élevé que prévu en Ohio et, dans une moindre mesure, de la conjoncture économique actuelle, qui a une incidence sur les dépenses discrétionnaires des clients, particulièrement en ce qui concerne les services d'entrée de gamme de la Société, ainsi qu'en raison de la concurrence accrue. La Société a mis en œuvre plusieurs initiatives d'optimisation des coûts afin de réduire au minimum l'incidence des produits sur le BAIIA ajusté et, grâce à une stratégie prudente de gestion de la trésorerie, les dépenses d'investissement nettes devraient être inférieures à celles établies selon les projections financières précédentes.

La Société présente ses projections financières révisées pour l'exercice 2023 sur la base d'un taux de change constant et estime que cette présentation permet une meilleure compréhension de la performance financière sous-jacente de la Société, en excluant l'incidence des variations des taux de change. Les mesures sur la base d'un taux de change constant sont considérées comme des mesures financières et des ratios non conformes aux normes IFRS et n'ont pas de définition normalisée selon les normes IFRS; par conséquent, elles peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Les projections financières excluent l'incidence d'autres éventuelles acquisitions d'entreprises et ne tiennent pas compte des ajustements inhabituels qui pourraient découler de modifications du cadre réglementaire ou d'éléments non récurrents imprévisibles.

Sur la base d'un taux de change constant et sur une base consolidée, Cogeco Communications prévoit que la croissance des produits se situera entre 0,5 % et 2,0 % pour l'exercice 2023, en raison de la croissance interne au sein des secteurs des télécommunications au Canada et aux États-Unis. Sur la base d'un taux de change constant et sur une base consolidée, la croissance du BAIIA ajusté pour l'exercice 2023 devrait se situer entre 0,5 % et 2,0 %, principalement en raison de la croissance des produits qui sera contrebalancée par la hausse des charges d'exploitation. La hausse des charges d'exploitation est principalement attribuable à l'environnement inflationniste, ainsi qu'aux projets entrepris pour soutenir la croissance future de la Société, facteurs contrebalancés en partie par plusieurs initiatives d'optimisation des coûts.

Les dépenses d'investissement nettes devraient se situer entre 700 millions $ et 775 millions $, ce qui comprend les dépenses liées aux projets d'expansion du réseau axés sur la croissance se chiffrant environ entre 180 millions $ et 230 millions $, ce qui se traduira par un ratio d'intensité du capital se situant entre 24 % et 26 %, ou entre 17 % et 19 % en excluant les projets d'expansion du réseau. Le ratio d'intensité du capital devrait être plus élevé que la normale dans le secteur des télécommunications au Canada, principalement en raison des projets parrainés gouvernementaux d'expansion du réseau qui augmenteront la zone de couverture de la Société dans les provinces du Québec et de l'Ontario. Le secteur des télécommunications aux États-Unis a également entrepris des projets d'expansion du réseau qui augmenteront la zone de couverture de la Société dans plusieurs régions adjacentes à son réseau, en plus d'achever l'intégration en Ohio.

Sur la base d'un taux de change constant et sur une base consolidée, la diminution des flux de trésorerie disponibles devrait se situer entre 2 % et 12 %, essentiellement en raison de la croissance du BAIIA ajusté, qui sera plus que contrebalancée par l'augmentation du ratio d'intensité du capital et par l'augmentation des charges financières attribuable à la hausse prévue des taux d'intérêt, facteur contrebalancé en partie par la baisse des frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais. Compte non tenu des projets d'expansion du réseau pour l'exercice 2023, la variation des flux de trésorerie disponibles devrait autrement se situer dans un intervalle allant d'une diminution de 5 % à une augmentation de 5 %, sur la base d'un taux de change constant et sur une base consolidée.

Le tableau qui suit présente une comparaison des projections financières révisées pour l'exercice 2023 de la Société avec les résultats réels de l'exercice 2022, sur la base d'un taux de change constant et sur une base consolidée, et avec les projections financières précédentes publiées le 13 juillet 2022.

	12 janvier 2023	13 juillet 2022
	Projections révisées(1)	Projections initiales(1) Données réelles
	Exercice 2023(selon un taux de change constant)(2)	Exercice 2023(selon un taux de change constant)(2)	Exercice 2022
(en millions de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$
Projections financières
Produits	Augmentation de 0,5 % à 2,0 %	Augmentation de 2 % à 4 %	2 901
BAIIA ajusté	Augmentation de 0,5 % à 2,0 %	Augmentation de 1,5 % à 3,5 %	1 393
Dépenses d'investissement nettes	700 $ à 775 $	750 $ à 800 $	689
Dépenses d'investissement nettes liées aux projetsd'expansion du réseau	180 $ à 230 $	180 $ à 230 $	157
Intensité du capital	24 % à 26 %	Environ 26 %	23,8 %
Intensité du capital, excluant les projets d'expansiondu réseau	17 % à 19 %	Environ 19 %	18,3 %
Flux de trésorerie disponibles	Diminution de 2 % à 12 %(3)	Diminution de 2 % à 12 %(3)	424
Flux de trésorerie disponibles, excluant les projetsd'expansion du réseau	Intervalle allant d'une diminution de 5 %à une augmentation de 5 %(3)	Intervalle allant d'une diminution de 5 %à une augmentation de 5 %(3)	582

(1) Variations en pourcentage par rapport à l'exercice 2022.

(2) Les projections financières pour l'exercice 2023 sont fondées sur un taux de change constant de 1,2718 $ CA pour 1 $ US.

(3) Le taux d'imposition effectif présumé pour les impôts exigibles est d'environ 11 %.

10. PRATIQUES ENVIRONNEMENTALES, SOCIALES ET DE GOUVERNANCE (ESG)

Guidée par ses valeurs organisationnelles fondamentales, la Société a défini sa stratégie en matière de pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) ainsi que ses engagements autour de leviers ESG clés que sont la réduction de son empreinte environnementale, la mise en œuvre de solides pratiques de gouvernance et l'appui à l'égard de ses parties prenantes. La Société suit les progrès qu'elle réalise en matière de développement durable grâce à un ensemble d'indicateurs de performance clés qui sont révisés au besoin afin d'en assurer la pertinence continue.

Pour obtenir plus de détails sur la stratégie ESG de la Société ainsi que sur ses priorités et réalisations connexes, se reporter à la section intitulée « Pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) » du rapport de gestion annuel 2022 de la Société, disponible aux adresses www.sedar.com et corpo.cogeco.com, ainsi qu'au Rapport ESG et de développement durable publié en mars 2022, disponible sur le site Internet de la Société, à l'adresse corpo.cogeco.com. Des détails sur les indicateurs de performance clés se trouvent dans le supplément de données ESG de Cogeco, qui est également disponible sur le site Internet de la Société à l'adresse <corpo.cogeco.com>.

11. CONTRÔLES ET PROCÉDURES

Le contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF ») est un processus conçu de façon à fournir une assurance raisonnable, mais non absolue, relativement à la fiabilité de l'information financière et à la préparation des états financiers à des fins de publication selon les normes IFRS. Le président et chef de la direction et le premier vice-président et chef de la direction financière, conjointement avec la direction, sont responsables d'établir et de maintenir des contrôles et procédures de communication de l'information adéquats (« CPCI ») et du CIIF, comme il est défini dans le Règlement 52-109. Le cadre de contrôle interne de Cogeco Communications est fondé sur les critères indiqués dans la version mise à jour, publiée en mai 2013, du rapport intitulé Internal Control – Integrated Framework du Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission.

Le chef de la direction et le chef de la direction financière, de concert avec la direction, ont évalué la conception des CPCI et du CIIF de la Société au 30 novembre 2022 et ont conclu que ces derniers étaient adéquats. De plus, aucun changement important n'a été apporté aux contrôles internes à l'égard de l'information financière au cours du trimestre clos le 30 novembre 2022.

12. INCERTITUDES ET PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUE

Une description détaillée des incertitudes et des principaux facteurs de risque auxquels est exposée Cogeco Communications, lesquels sont intégrés par renvoi dans les présentes, figure dans le rapport annuel de 2022, disponible aux adresses www.sedar.com et corpo.cogeco.com. Il n'y a eu aucun changement important dans les incertitudes et les principaux facteurs de risque auxquels est exposée la Société.

13. MÉTHODES COMPTABLES

13.1 CHANGEMENT DE MÉTHODES COMPTABLES

Dépôts à vue soumis à des restrictions d'utilisation découlant d'un contrat avec un tiers (IAS 7, Tableau des flux de trésorerie)

À la suite de l'application de la décision de l'IFRS Interpretations Committee intitulée Dépôts à vue soumis à des restrictions d'utilisation découlant d'un contrat avec un tiers (IAS 7, Tableau des flux de trésorerie) au cours du troisième trimestre de l'exercice 2022, la Société a modifié la présentation de la trésorerie provenant des subventions reçues d'avance. Ces fonds, qui étaient auparavant présentés à titre de trésorerie soumise à restrictions, ont été reclassés à titre de trésorerie et équivalents de trésorerie dans les états consolidés de la situation financière et les tableaux consolidés des flux de trésorerie de la Société, sur une base rétrospective. L'application de cette décision n'a pas eu d'incidence sur la comptabilisation définitive des subventions, selon laquelle les immobilisations corporelles continuent d'être comptabilisées déduction faite des subventions, dans l'état consolidé de la situation financière.

Les changements apportés à la présentation pour la période comparative dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés s'établissent comme suit :

Tableaux consolidés des flux de trésorerie

Trimestre clos le 30 novembre 2021	Montant présentéprécédemment	Incidence du changementde présentation	Montant présentéactuellement
(en milliers de dollars canadiens)	$	$	$
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisitions d'immobilisations corporelles(1)	(141 028)	(4 820)	(145 848)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	43 465	(4 820)	38 645
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début(2)	365 520	183 534	549 054
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin	408 985	178 714	587 699

(1) L'application de cette décision s'est traduite par une hausse de 4,8 millions $ des acquisitions d'immobilisations corporelles dans le tableau consolidé intermédiaire des flux de trésorerie de la Société pour le trimestre clos le 30 novembre 2021, car les subventions reçues d'avance étaient auparavant présentées à titre de réduction du coût des acquisitions d'immobilisations corporelles, selon les coûts engagés relativement à ces projets subventionnés par rapport au total des coûts prévus.

(2) Au 31 août 2021, un montant de 183,5 millions $ de la trésorerie soumise à restrictions a été reclassé à titre de trésorerie et équivalents de trésorerie dans les états consolidés de la situation financière et les tableaux consolidés des flux de trésorerie de la Société.

13.2 FUTURES MODIFICATIONS DE NORMES, INTERPRÉTATIONS ET MODIFICATIONS AUX NORMES ET INTERPRÉTATIONS

De nouvelles normes, interprétations et modifications aux normes et interprétations ont été publiées par l'IASB ou par l'IFRS Interpretations Committee, mais elles n'ont pas encore été appliquées dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés. Les modifications aux normes suivantes, qui ont été publiées, pourraient avoir une incidence sur les états financiers consolidés futurs de la Société.

Classement des passifs en tant quepassifs courants ou non courants etPassifs non courants assortis declauses restrictives – Modificationsd'IAS 1, Présentation des étatsfinanciers	En janvier 2020, l'IASB a publié Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants(modifications d'IAS 1) afin d'apporter des précisions sur le critère de classement d'un passif en tantque passif non courant qui porte sur le droit de différer le règlement du passif pour au moins douze moisaprès la date de clôture. En octobre 2022, l'IASB a publié Passifs non courants assortis de clausesrestrictives (modifications d'IAS 1) afin d'apporter des précisions sur la façon dont les conditionsauxquelles une entité doit se conformer dans les douze mois suivant la date de clôture ont une incidencesur le classement d'un passif. Les modifications exigent également d'une entité qu'elle présente dansles notes annexes de l'information additionnelle qui permet aux parties prenantes de comprendre lerisque que les passifs non courants deviennent remboursables dans les douze mois suivant la date declôture. Les modifications s'appliquent aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2024, mais uneapplication anticipée est permise. La Société évalue actuellement l'incidence de ces modifications surses états financiers consolidés.
Informations à fournir sur lesméthodes comptables –Modifications d'IAS 1, Présentationdes états financiers, et de l'énoncéde pratiques en IFRS 2	En février 2021, l'IASB a modifié IAS 1 pour exiger que les entités fournissent des informationssignificatives sur leurs méthodes comptables plutôt que des informations sur leurs principales méthodescomptables. D'autres modifications d'IAS 1 expliquent la manière dont une entité peut identifier uneméthode comptable significative. Les modifications s'appliquent aux exercices ouverts à compter duer janvier 2023, mais une application anticipée est permise. La Société évalue actuellement l'incidence1de ces modifications sur les informations à fournir sur ses méthodes comptables.

Classement des passifs en tant quepassifs courants ou non courants etPassifs non courants assortis declauses restrictives – Modificationsd'IAS 1, Présentation des étatsfinanciers

En janvier 2020, l'IASB a publié Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants(modifications d'IAS 1) afin d'apporter des précisions sur le critère de classement d'un passif en tantque passif non courant qui porte sur le droit de différer le règlement du passif pour au moins douze moisaprès la date de clôture. En octobre 2022, l'IASB a publié Passifs non courants assortis de clausesrestrictives (modifications d'IAS 1) afin d'apporter des précisions sur la façon dont les conditionsauxquelles une entité doit se conformer dans les douze mois suivant la date de clôture ont une incidencesur le classement d'un passif. Les modifications exigent également d'une entité qu'elle présente dansles notes annexes de l'information additionnelle qui permet aux parties prenantes de comprendre lerisque que les passifs non courants deviennent remboursables dans les douze mois suivant la date declôture. Les modifications s'appliquent aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2024, mais uneapplication anticipée est permise. La Société évalue actuellement l'incidence de ces modifications surses états financiers consolidés.

Informations à fournir sur lesméthodes comptables –Modifications d'IAS 1, Présentationdes états financiers, et de l'énoncéde pratiques en IFRS 2

En février 2021, l'IASB a modifié IAS 1 pour exiger que les entités fournissent des informationssignificatives sur leurs méthodes comptables plutôt que des informations sur leurs principales méthodescomptables. D'autres modifications d'IAS 1 expliquent la manière dont une entité peut identifier uneméthode comptable significative. Les modifications s'appliquent aux exercices ouverts à compter duer janvier 2023, mais une application anticipée est permise. La Société évalue actuellement l'incidence1de ces modifications sur les informations à fournir sur ses méthodes comptables.

14. MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX NORMES IFRS ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

Cette rubrique décrit les mesures financières non conformes aux normes IFRS et les autres mesures financières qu'utilise Cogeco Communications tout au long de ce rapport de gestion. Ces mesures financières sont examinées dans le cadre de l'évaluation du rendement de Cogeco Communications et elles sont utilisées dans le cadre du processus décisionnel à l'égard de ses unités d'affaires. Cogeco Communications présente également l'information ci-dessous portant sur certaines mesures financières précises, compte non tenu des projets d'expansion du réseau, étant donné qu'elle avait publié des projections financières excluant l'incidence de ces projets sur certains de ses indicateurs de rendement clés.

Mesures financières non conformes aux normes IFRS

Les mesures financières qui suivent, et qui sont utilisées par la Société, n'ont pas de définition normalisée prescrite par les normes IFRS et elles peuvent donc ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Un rapprochement entre ces mesures financières non conformes aux normes IFRS et les mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS, ou des renvois aux rubriques précises du rapport de gestion, selon le cas, où figure ce rapprochement, sont présentés ci-dessous.

Mesures financièresdéterminées	Utilisation	Calcul	Mesures financièresles plus directementcomparables conformesaux normes IFRS
Donnéesprésentées sur labase d'un taux dechange constant etincidence du tauxde change	LaSociétéprésentecertainesmesuresfinancières selon un taux de change constantafindepermettreunemeilleurecompréhension de sa performance financièresous-jacente, non faussée par l'incidence desvariations des taux de change, dans le but defaciliter les comparaisons d'une période àl'autre. Les mesures financières présentéessur la base d'un taux de change constantcomprennent les projections financières etcertaines mesures financières historiques,notammentlesproduits,leschargesd'exploitation, le BAIIA ajusté, les dépensesd'investissement nettes et les flux detrésorerie disponibles.	Les projections financières présentées sur labase d'un taux de change constant sontobtenuesenconvertissantlesrésultatsfinanciersattenduslibellésendollars américains aux taux de change del'exercice précédent. Les mesures financièreshistoriques présentées sur la base d'un tauxde change constant sont obtenues enconvertissant les résultats financiers de lapériodeconsidéréelibellésendollars américains aux taux de change de lapériodecorrespondantedel'exerciceprécédent. L'incidence du taux de changereprésentelaquantificationdecetteincidence.	Produits, chargesd'exploitation, BAIIAajusté et dépensesd'investissementnettes. En ce qui atrait aux flux detrésorerie disponibles,se reporter à ladéfinitionci-dessous pourconnaître la mesurefinancière la pluscomparable conformeaux normes IFRS.

Mesures financièresdéterminées	Utilisation	Calcul	Mesures financièresles plus directementcomparables conformesaux normes IFRS
Produits internesselon un taux dechange constant etBAIIA ajusté selonun taux de changeconstant	La direction utilise les produits internes selonun taux de change constant et le BAIIAajusté selon un taux de change constant pouranalyser la croissance des produits et duBAIIA ajusté de la Société, en excluantl'incidence des variations des taux de changeet l'incidence des acquisitions, dans le butde faciliter les comparaisons d'une période àl'autre. La direction est d'avis que cesmesuressontutiliséesparcertainsinvestisseurs et analystes pour évaluer laperformance de la Société.	Produits selon un taux de change constant(selon le calcul présenté ci-dessus)Déduire :– incidence des acquisitions.BAIIA ajusté selon un taux de changeconstant (selon le calcul présenté ci-dessus)Déduire :– incidence des acquisitions.	Produits et BAIIAajusté
Flux de trésoreriedisponibles et fluxde trésoreriedisponibles,excluant lesprojets d'expansiondu réseau	Les flux de trésorerie disponibles et les fluxde trésorerie disponibles, excluant les projetsd'expansion du réseau, sont utilisés par ladirection pour mesurer la capacité de laSociété à rembourser sa dette, à distribuerdes capitaux à ses actionnaires et à financersa croissance. La direction est d'avis quecertains investisseurs et analystes utilisentces mesures pour évaluer les activités de laSociété et ses actifs sous-jacents, ainsi quepour évaluer la santé et la performancefinancières de la Société.Les flux de trésorerie disponibles excluentcertains éléments qui, de l'avis de ladirection, pourraient avoir une incidence surla comparabilité des résultats financiers de laSociété et pourraient éventuellement donnerune fausse représentation de l'analyse destendances en matière de performance del'entreprise. Le fait d'exclure ces éléments neveut pas dire qu'ils sont non récurrents.La Société présente également les flux detrésorerie disponibles, excluant les projetsd'expansion du réseau, car ils permettentd'établir une base commune pour comparerl'incidence des dépenses d'investissementnettesavecl'incidencedesdépensesd'investissement nettes historiques avantl'accélération des projets d'expansion duréseau. De plus, la direction est d'avis quecertains investisseurs et analystes utilisentcette information pour les aider à évaluerl'incidence des projets d'expansion du réseausur les flux de trésorerie disponibles de laSociété. Le fait d'exclure l'incidence desdépenses d'investissement nettes liées auxprojets d'expansion du réseau ne veut pasdire qu'elle est non récurrente.	Flux de trésorerie disponibles :– BAIIA ajusté;Ajouter :– amortissement des coûts de transactiondifférés et des escomptes sur la dette àlong terme;– paiement fondé sur des actions;– perte (profit) sur cessions et radiationsd'immobilisations corporelles; et– charge au titre des régimes à prestationsdéfinies, déduction faite des cotisations;Déduire :– frais d'acquisition, d'intégration, derestructuration et autres frais;– charges financières;– impôts exigibles;– dépenses d'investissement nettes; et– remboursement des obligations locatives.	Flux de trésorerie liésaux activitésd'exploitation
		Flux de trésorerie disponibles, excluant lesprojets d'expansion du réseau :– flux de trésorerie disponibles;Ajouter :– dépenses d'investissement nettes liées auxprojets d'expansion du réseau.

Mesures financièresdéterminées	Utilisation	Calcul	les plus directementcomparables conformesaux normes IFRS
Dépensesd'investissementnettes, excluantles projetsd'expansion duréseau	Lesdépensesd'investissementnettes,excluant les projets d'expansion du réseau,sont une mesure utilisée par la direction afind'évaluerlesdépensesd'investissementtotales de la Société, sans tenir compte desinvestissements inscrits à l'actif dans desprojets d'expansion du réseau, car ellepermet d'établir une base commune pourcomparerlesdépensesd'investissementnettes avec les dépenses d'investissementnettes historiques avant l'accélération desprojets d'expansion du réseau. De plus, ladirection est d'avis que certains investisseurset analystes utilisent cette information pourles aider à évaluer l'incidence des projetsd'expansion du réseau sur les dépensesd'investissement nettes. Cette mesure sertégalement au calcul de l'intensité du capitalet des flux de trésorerie disponibles enexcluant les projets d'expansion du réseau.Le fait d'exclure l'incidence des dépensesd'investissement nettes liées aux projetsd'expansion du réseau ne veut pas direqu'elle est non récurrente.	Dépenses d'investissement nettesDéduire :– dépenses d'investissement nettes liées auxprojets d'expansion du réseau.	Acquisitionsd'immobilisationscorporelles
Liquiditésdisponibles	La direction utilise les liquidités disponiblespourévaluerlacapacitédeCogecoCommunications à respecter ses obligationsfinancières et à s'assurer qu'elle dispose deliquidités suffisantes pour répondre à sesbesoins de capitaux, y compris pour assurerle développement de l'entreprise au moyend'acquisitionsetd'autresoccasionsdecroissance. Les liquidités disponibles sontprésentéessurunebaseconsolidée,y compris les liquidités liées à des structuresd'emprunt distinctes pour les secteurs destélécommunicationsauCanadaetauxÉtats-Unis.Ladirectionestd'avisquecertains investisseurs et analystes utilisentcette mesure pour évaluer la santé financièrede Cogeco Communications.	Trésorerie et équivalents de trésorerieDéduire :– trésorerie avec restrictions d'utilisation;Ajouter :– montants disponibles en vertu des facilitésde crédit rotatif.	Trésorerie etéquivalents detrésorerie

RAPPROCHEMENT DES DONNÉES PRÉSENTÉES SUR LA BASE D'UN TAUX DE CHANGE CONSTANT ET DE L'INCIDENCE DU TAUX DE CHANGE

Données consolidées

Pour consulter le rapprochement des produits, des charges d'exploitation et du BAIIA ajusté consolidés selon un taux de change constant et des mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS, se reporter à la sous-rubrique 3.1 « Résultats d'exploitation ».

Le rapprochement des flux de trésorerie disponibles et des dépenses d'investissement nettes selon un taux de change constant est présenté ci-dessous. Pour consulter le rapprochement de ces mesures financières déterminées et des mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS, se reporter aux tableaux de rapprochement précis figurant dans les sous-rubriques ci-après.

				Trimestres clos les 30 novembre
						Variation
	2022	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(1)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Flux de trésorerie disponibles	105 128	594	105 722	132 111	(20,4)	(20,0)
Dépenses d'investissement nettes	196 971	(8 904)	188 067	141 028	39,7	33,4

Mesures financières

Données sectorielles

Pour consulter le rapprochement des produits, des charges d'exploitation, du BAIIA ajusté et des dépenses d'investissement nettes sectoriels selon un taux de change constant et des mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS, se reporter à la rubrique 4 « Résultats d'exploitation et financiers sectoriels ».

RAPPROCHEMENT DES FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation	194 159	286 945
Amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme(1)	3 044	2 922
Variations des autres activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie	64 416	(13 174)
Impôts sur le résultat payés	46 618	25 360
Impôts exigibles	(8 376)	(14 563)
Intérêts payés	60 498	31 599
Charges financières	(56 919)	(44 955)
Dépenses d'investissement nettes	(196 971)	(141 028)
Remboursement des obligations locatives	(1 341)	(995)
Flux de trésorerie disponibles	105 128	132 111

(1) Inclus dans les charges financières.

RAPPROCHEMENT DES LIQUIDITÉS DISPONIBLES

Pour consulter le rapprochement des liquidités disponibles et de la mesure financière la plus directement comparable conforme aux normes IFRS, se reporter à la sous-rubrique 8.1 « Structure du capital ».

RAPPROCHEMENT DES DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES ET DES FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES, EXCLUANT LES PROJETS D'EXPANSION DU RÉSEAU

Dépenses d'investissement nettes

					Trimestres clos les 30 novembre
						Variation
	2022	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(1)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Dépenses d'investissement nettes	196 971	(8 904)	188 067	141 028	39,7	33,4
Dépenses d'investissement nettes liées aux projetsd'expansion du réseau	65 834	(3 362)	62 472	20 016	—	—
Dépenses d'investissement nettes, excluant les projetsd'expansion du réseau	131 137	(5 542)	125 595	121 012	8,4	3,8

Trimestres clos les 30 novembre

						Variation
	2022	Incidencedu taux dechange	Données de 2022selon un taux dechange constant(1)	2021	Donnéesréelles	Selon un tauxde changeconstant
(en milliers de dollars canadiens, sauf les pourcentages)	$	$	$	$	%	%
Flux de trésorerie disponibles	105 128	594	105 722	132 111	(20,4)	(20,0)
Dépenses d'investissement nettes liées aux projetsd'expansion du réseau	65 834	(3 362)	62 472	20 016	—	—
Flux de trésorerie disponibles, excluant les projetsd'expansion du réseau	170 962	(2 768)	168 194	152 127	12,4	10,6

Ratios non conformes aux normes IFRS

Mesures financièresdéterminées	Utilisation	Calcul
Variation selon un tauxde change constant	La Société présente les variations de certaines mesuresfinancières selon un taux de change constant afin depermettreunemeilleurecompréhensiondesaperformance financière sous-jacente, non faussée parl'incidence des variations des taux de change, dans lebut de faciliter les comparaisons d'une période àl'autre.	La variation selon un taux de change constant,exprimée en pourcentage de la variation entre lespériodes présentées, est obtenue en convertissant lesrésultats financiers de la période considérée libellés endollars américains au moyen des taux de change envigueur pour la période correspondante de l'exerciceprécédent.
Croissance des produitsinternes selon un tauxde change constant etcroissance du BAIIAajusté interne selon untaux de changeconstant	La direction utilise la croissance des produits internesselon un taux de change constant et la croissance duBAIIA ajusté interne selon un taux de change constantpour analyser la croissance des produits et du BAIIAajusté de la Société, en excluant l'incidence desvariationsdestauxdechangeetl'incidencedes acquisitions, dans le but de faciliter lescomparaisons d'une période à l'autre. La direction estd'avis que ces mesures sont utilisées par certainsinvestisseurs et analystes pour évaluer la performancede la Société.	Variation des produits et du BAIIA ajusté selon un tauxdechangeconstant(selonlecalculprésentéci-dessus), exprimée en pourcentage de la variationentre les périodes présentées, ajustée pour tenircompte de l'incidence des acquisitions.
Intensité du capital,excluant les projetsd'expansion du réseau	L'intensité du capital, excluant les projets d'expansiondu réseau, est utilisée par la direction pour évaluer lesdépenses d'investissement engagées par la Société etpour l'aider à prendre certaines décisions, sans tenircompte des investissements inscrits à l'actif dans desprojets d'expansion du réseau, afin de maintenir uncertain niveau de produits. La Société présentel'intensité du capital, excluant les projets d'expansiondu réseau, car elle permet d'établir une base communepourcomparerl'incidencedesdépensesd'investissementnettesavecl'incidencedesdépenses d'investissement nettes historiques avantl'accélération des projets d'expansion du réseau. Deplus, la direction est d'avis que certains investisseurset analystes utilisent cette information pour les aider àévaluer l'incidence des projets d'expansion du réseausur le ratio d'intensité du capital de la Société. Le faitd'exclure l'incidence des dépenses d'investissementnettes liées aux projets d'expansion du réseau nesignifie pas que cette incidence est non récurrente.	Dépenses d'investissement nettes, excluant les projetsd'expansion du réseau, divisées par les produits.Les dépenses d'investissement nettes, excluant lesdépenses d'investissement liées au réseau, sont unemesure financière non conforme aux normes IFRS.Pour plus de détails sur les dépenses d'investissementnettes, excluant les projets d'expansion du réseau, sereporter à la sous-rubrique « Mesures financières nonconformes aux normes IFRS ».

Mesures financièresdéterminées	Utilisation	Calcul
Ratio des flux detrésorerie disponiblessur la distribution desdividendes et ratio desflux de trésoreriedisponibles, excluantles projets d'expansiondu réseau, sur ladistribution desdividendes	La direction est d'avis que certains investisseursutilisent le ratio des flux de trésorerie disponibles sur ladistribution des dividendes et le ratio des flux detrésorerie disponibles, excluant les projets d'expansiondu réseau, sur la distribution des dividendes, pourévaluer la santé et la performance financières de laSociété en démontrant la viabilité des paiements dedividendes de la Société.	Dividendes déclarés sur les actions à droits de votemultiples et les actions subalternes à droit de vote pourl'exercice, divisés par les flux de trésorerie disponibleset les flux de trésorerie disponibles, excluant les projetsd'expansionduréseau.Lesfluxdetrésoreriedisponibles et les flux de trésorerie disponibles,excluant le ratio de distribution des dividendes, sontdes mesures financières non conformes aux normesIFRS. Pour plus de détails sur les flux de trésoreriedisponibles et les flux de trésorerie disponibles,excluant les projets d'expansion du réseau, se reporterà la sous-rubrique « Mesures financières non conformesaux normes IFRS ».

Mesures représentant un total des secteurs

Les mesures financières suivantes utilisées par Cogeco Communications sont des mesures représentant un total des secteurs, comme il est présenté à la note 4 des états financiers consolidés intermédiaires résumés. Un rapprochement entre ces mesures financières déterminées et les mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS est présenté ci-dessous.

Mesures financières déterminées	Mesures financières les plus directement comparables conformes aux normes IFRS
BAIIA ajusté	Bénéfice de la période
Dépenses d'investissement nettes	Acquisitions d'immobilisations corporelles

RAPPROCHEMENT DU BAIIA AJUSTÉ

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Bénéfice de la période	120 375	116 610
Impôts sur le résultat	31 953	17 450
Charges financières	56 919	44 955
Amortissements	155 299	151 637
Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais	2 677	18 635
BAIIA ajusté	367 223	349 287

RAPPROCHEMENT DES DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES

Pour consulter le rapprochement des dépenses d'investissement nettes et de la mesure financière la plus directement comparable conforme aux normes IFRS, se reporter à la sous-rubrique 6.2 « Activités d'investissement ».

Mesures de gestion du capital

Les mesures financières suivantes utilisées par Cogeco Communications sont des mesures de gestion du capital, comme il est présenté à la note 16 C) des états financiers consolidés intermédiaires résumés.

Mesures financièresdéterminées	Utilisation	Calcul
Endettement net	L'endettement net, qui représente la dette aprèsdéduction de la trésorerie et des équivalents detrésorerie non soumis à restrictions disponibles, est unemesure utilisée par la direction et, de l'avis de ladirection, par certains investisseurs et analystes, pourévaluer le levier financier de la Société. L'endettementnet est une composante du « ratio de l'endettement netsur le BAIIA ajusté ».	Dette à long terme avant les escomptes, les coûts detransaction et autres;Ajouter :– endettement bancaireDéduire :– trésorerie et équivalents de trésorerie, exclusion faitede la trésorerie avec restrictions d'utilisation.
Ratio de l'endettementnet sur le BAIIA ajusté	Le ratio de l'endettement net sur le BAIIA ajusté estune mesure utilisée par la direction afin d'évaluer lelevier financier de la Société ainsi que les décisionsrelatives à sa structure du capital, notamment au sujetde l'émission de nouveaux titres d'emprunt, et afind'assurer la gestion du risque lié aux échéances desdettes.	Endettement net divisé par le BAIIA ajusté desdouze derniers mois.
Ratio du BAIIA ajustésur les chargesfinancières	Le ratio du BAIIA ajusté sur les charges financières estune mesure utilisée par la direction et, selon ladirection, par certains investisseurs et analystes, pourévaluer la santé financière de la Société et sa capacitéà rembourser sa dette.	BAIIA ajusté des douze derniers mois divisé par lescharges financières.
Endettement à taux fixe	L'endettement à taux fixe est une mesure utilisée par ladirection afin d'assurer la surveillance et la gestion dela structure du capital de la Société. La direction estd'avis que cette mesure aide les investisseurs et lesanalystes à évaluer le levier financier de la Société.	Capital de la dette à long terme à taux fixe divisé parle capital de la dette à long terme.

Mesures financières supplémentaires

Mesures financières déterminées	Calcul
Marge du BAIIA ajusté	BAIIA ajusté divisé par les produits
Intensité du capital	Dépenses d'investissement nettes divisées par les produits

15. RENSEIGNEMENTS FINANCIERS TRIMESTRIELS SUPPLÉMENTAIRES

	Exercice2023				Exercice2022			Exercice2021
Trimestres clos les	30 novembre2022	31 août2022	31 mai2022	28 février2022(1)	30 novembre2021(1)	31 août2021(1)	31 mai2021	28 février2021
(en milliers de dollars canadiens, sauf lespourcentages et les données par action)	$	$	$	$	$	$	$	$
Opérations
Produits	762 300	725 446	728 118	728 549	718 541	632 684	624 308	634 548
BAIIA ajusté	367 223	347 074	347 614	349 087	349 287	290 570	296 999	306 994
Marge du BAIIA ajusté	48,2 %	47,8 %	47,7 %	47,9 %	48,6 %	45,9 %	47,6 %	48,4 %
Frais d'acquisition, d'intégration,de restructuration et autres frais	2 677	12 593	2 263	1 451	18 635	3 974	1 225	2 330
Bénéfice de la période	120 375	111 829	105 406	119 911	116 610	103 406	102 786	110 559
Bénéfice de la période attribuableaux propriétaires de la Société	111 504	104 937	100 250	111 275	106 837	96 200	95 702	102 936
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés auxactivités d'exploitation	194 159	319 137	353 001	281 199	286 945	281 547	264 621	231 166
Flux de trésorerie disponibles	105 128	34 452	104 795	153 000	132 111	71 423	132 070	142 768
Acquisitions d'immobilisations corporelles	234 637	243 589	197 345	157 873	145 848	179 654	126 570	115 214
Dépenses d'investissement nettes	196 971	223 509	182 181	142 195	141 028	175 180	126 570	115 214
Intensité du capital	25,8 %	30,8 %	25,0 %	19,5 %	19,6 %	27,7 %	20,3 %	18,2 %
Données par action(2)
Bénéfice par action
De base	2,45	2,29	2,17	2,40	2,29	2,05	2,02	2,16
Dilué	2,44	2,28	2,16	2,38	2,27	2,03	2,01	2,14
Dividendes par action	0,776	0,705	0,705	0,705	0,705	0,64	0,64	0,64

(1) Les chiffres comparatifs ont été retraités à la suite de l'application de la décision de l'IFRS Interpretations Committee intitulée Dépôts à vue soumis à des restrictions d'utilisation découlant d'un contrat avec un tiers (IAS 7, Tableau des flux de trésorerie) au cours du troisième trimestre de l'exercice 2022. De plus, la Société a également modifié l'appellation de son indicateur de rendement clé initialement intitulé « Acquisitions d'immobilisations corporelles » pour le renommer « Dépenses d'investissement nettes » à la suite de cette application. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Méthodes comptables ».

(2) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

15.1 SAISONNALITÉ

Les résultats d'exploitation de Cogeco Communications ne sont généralement pas soumis à des variations saisonnières importantes.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS

Trimestre clos le 30 novembre 2022

COGECO COMMUNICATIONS INC. ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DU RÉSULTAT NET

		Trimestres clos les 30 novembre
	Notes	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action)		$	$
Produits	3	762 300	718 541
Charges d'exploitation	6	389 677	363 674
Honoraires de gestion – Cogeco inc.	17	5 400	5 580
Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais	7	2 677	18 635
Amortissements	8	155 299	151 637
Charges financières	9	56 919	44 955
Bénéfice avant impôts sur le résultat		152 328	134 060
Impôts sur le résultat	10	31 953	17 450
Bénéfice de la période		120 375	116 610
Bénéfice de la période attribuable aux :
Propriétaires de la Société		111 504	106 837
Participations ne donnant pas le contrôle		8 871	9 773
		120 375	116 610
Bénéfice par action
De base	11	2,45	2,29
Dilué	11	2,44	2,27

COGECO COMMUNICATIONS INC. ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DU RÉSULTAT GLOBAL

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens)	$	$
Bénéfice de la période	120 375	116 610
Autres éléments du résultat global
Éléments devant être ultérieurement reclassés en résultat net
Ajustements au titre de la couverture des flux de trésorerie
Variation nette de la juste valeur des instruments financiers dérivés de couverture	27 066	10 918
Impôts sur le résultat connexes	(7 172)	(2 893)
	19 894	8 025

Ajustements au titre de l'écart de change
Écarts de change nets à la conversion des investissements nets dans des établissements à l'étranger	65 929	28 106
Variation nette à la conversion de la dette à long terme désignée comme couverture des investissements nets dans desétablissements à l'étranger	(15 484)	(6 825)
Impôts sur le résultat connexes	(63)	(53)
	50 382	21 228
	70 276	29 253

Éléments ne devant pas être ultérieurement reclassés en résultat net
Ajustements actuariels sur les régimes à prestations définies
Réévaluation du passif ou de l'actif net au titre des régimes à prestations définies	1 806	473
Impôts sur le résultat connexes	(479)	(125)
	1 327	348
	71 603	29 601
Résultat global de la période	191 978	146 211
Résultat global de la période attribuable aux :
Propriétaires de la Société	169 754	130 774
Participations ne donnant pas le contrôle	22 224	15 437
	191 978	146 211

COGECO COMMUNICATIONS INC. ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

			Capitaux propres attribuables auxpropriétaires de la Société
	Capitalsocial	Réserveau titre depaiementsfondés surdes actions	Cumuldes autreséléments durésultat global	Bénéficesnon distribués	Capitaux propresattribuables auxparticipations nedonnant pasle contrôle	Total descapitauxpropres
(en milliers de dollars canadiens)	$	$	$	$	$	$
	(note 13)		(note 14)
Solde au 31 août 2021	958 251	16 889	(17 994)	1 457 998		391 183 2 806 327
Bénéfice de la période	—	—	—	106 837	9 773	116 610
Autres éléments du résultat global de la période	—	—	23 589	348	5 664	29 601
Résultat global de la période	—	—	23 589	107 185	15 437	146 211
Émission d'actions subalternes à droit de vote en vertu du régimed'options sur actions	105	—	—	—	—	105
Paiement fondé sur des actions (notes 13 D) et 17)	—	1 690	—	—	—	1 690
Paiement fondé sur des actions comptabilisé précédemment à laréserve au titre de paiements fondés sur des actions pour lesoptions exercées	15	(15)	—	—	—	—
Dividendes (note 13 C))	—	—	—	(32 715)	—	(32 715)
Rachat d'actions subalternes à droit de vote à des fins d'annulation	(7 699)	—	—	(21 809)	—	(29 508)
Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie envertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actionsliées au rendement	(4 865)	—	—	—	—	(4 865)
Distribution aux employés d'actions subalternes à droit de votedétenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actionsincitatives et d'unités d'actions liées au rendement	4 401	(3 325)	—	(1 076)	—	—
Total des distributions aux actionnaires	(8 043)	(1 650)	—	(55 600)	—	(65 293)
Solde au 30 novembre 2021	950 208	15 239	5 595	1 509 583		406 620 2 887 245
Solde au 31 août 2022	930 974	19 965	129 606	1 670 535	438 051	3 189 131
Bénéfice de la période	—	—	—	111 504	8 871	120 375
Autres éléments du résultat global de la période	—	—	56 923	1 327	13 353	71 603
Résultat global de la période	—	—	56 923	112 831	22 224	191 978
Émission d'actions subalternes à droit de vote en vertu du régimed'options sur actions	555	—	—	—	—	555
Paiement fondé sur des actions (notes 13 D) et 17)	—	1 821	—	—	—	1 821
Paiement fondé sur des actions comptabilisé précédemment à laréserve au titre de paiements fondés sur des actions pour lesoptions exercées	103	(103)	—	—	—	—
Dividendes (note 13 C))	—	—	—	(35 113)	—	(35 113)
Rachat d'actions subalternes à droit de vote à des fins d'annulation	(14 443)	—	—	(22 840)	—	(37 283)
Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie envertu des régimes d'unités d'actions incitatives et d'unités d'actionsliées au rendement	(5 889)	—	—	—	—	(5 889)
Distribution aux employés d'actions subalternes à droit de votedétenues en fiducie en vertu des régimes d'unités d'actionsincitatives et d'unités d'actions liées au rendement	4 665	(5 584)	—	919	—	—
Total des distributions aux actionnaires	(15 009)	(3 866)	—	(57 034)	—	(75 909)
Solde au 30 novembre 2022	915 965	16 099	186 529	1 726 332	460 275	3 305 200

COGECO COMMUNICATIONS INC. ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DE LA SITUATION FINANCIÈRE

(non audité)

	Notes	30 novembre2022	31 août2022
(en milliers de dollars canadiens)		$	$
Actif
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie	15 D)	407 757	370 899
Créances clients et autres débiteurs		119 223	108 444
Impôts sur le résultat à recevoir		5 958	6 501
Charges payées d'avance et autres		54 210	39 234
Instruments financiers dérivés		3 469	2 932
		590 617	528 010
Actifs non courants
Autres actifs		73 684	66 971
Immobilisations corporelles		3 132 870	3 027 640
Immobilisations incorporelles		3 624 797	3 571 221
Goodwill		2 037 983	1 982 498
Instruments financiers dérivés		122 959	95 537
Actifs d'impôts différés		4 486	6 632
		9 587 396	9 278 509
Passif et capitaux propres
Passif
Passifs courants
Endettement bancaire		—	8 633
Dettes fournisseurs et autres créditeurs		347 071	380 461
Provisions		22 580	26 584
Passifs d'impôts sur le résultat		420	39 252
Passifs sur contrat et autres passifs		61 937	63 958
Subventions gouvernementales reçues d'avance		90 368	127 851
Instruments financiers dérivés		1 650	1 285
Tranche courante de la dette à long terme	12	340 606	339 096
		864 632	987 120
Passifs non courants
Dette à long terme	12	4 610 038	4 334 373
Passifs sur contrat et autres passifs		8 821	8 960
Passifs relatifs aux régimes de retraite et avantages du personnel		5 258	6 242
Passifs d'impôts différés		793 447	752 683
		6 282 196	6 089 378
Capitaux propres
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société
Capital social	13 B)	915 965	930 974
Réserve au titre de paiements fondés sur des actions		16 099	19 965
Cumul des autres éléments du résultat global	14	186 529	129 606
Bénéfices non distribués		1 726 332	1 670 535
		2 844 925	2 751 080
Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle		460 275	438 051
		3 305 200	3 189 131
		9 587 396	9 278 509

Événements postérieurs à la date de clôture (notes 12 et 18)

COGECO COMMUNICATIONS INC. TABLEAUX CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES FLUX DE TRÉSORERIE

		Trimestres clos les 30 novembre
	Notes	2022	2021
(en milliers de dollars canadiens)		$	$
			(donnéesretraitées,note 2)
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
Bénéfice de la période		120 375	116 610
Ajustements au titre des éléments suivants :
Amortissements	8	155 299	151 637
Charges financières	9	56 919	44 955
Impôts sur le résultat	10	31 953	17 450
Paiement fondé sur des actions		1 345	1 093
Profit sur cessions et radiations d'immobilisations corporelles		(70)	(1 093)
Cotisations au titre des régimes à prestations définies, déduction faite de la charge		(130)	78
		365 691	330 730
Variations des autres activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie	15 A)	(64 416)	13 174
Intérêts payés		(60 498)	(31 599)
Impôts sur le résultat payés		(46 618)	(25 360)
		194 159	286 945
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisitions d'immobilisations corporelles		(234 637)	(145 848)
Regroupements d'entreprises, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie acquis	5	—	(1 427 658)
Subventions reçues d'avance		181	—
Produit de cessions d'immobilisations corporelles		156	—
		(234 300)	(1 573 506)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
(Diminution) augmentation de l'endettement bancaire		(8 633)	9 440
Augmentation (diminution) nette des facilités de crédit rotatif		167 188	(256 463)
Émission de titres d'emprunt à long terme, déduction faite des escomptes et des coûts de transaction		—	1 611 539
Remboursement des billets, des débentures et des facilités de crédit		(8 780)	(5 437)
Remboursement des obligations locatives		(1 341)	(995)
Émission d'actions subalternes à droit de vote	13 B)	555	105
Rachat d'actions subalternes à droit de vote à des fins d'annulation	13 B)	(37 283)	(29 508)
Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu des régimes d'unités
d'actions incitatives et d'unités d'actions liées au rendement	13 B)	(5 889)	(4 865)
Dividendes versés	13 C)	(35 113)	—
		70 704	1 323 816
Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie libellésdans une monnaie étrangère		6 295	1 390
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie		36 858	38 645
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début		370 899	549 054
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin	15 D)	407 757	587 699

COGECO COMMUNICATIONS INC. NOTES ANNEXES

30 novembre 2022 (non audité) (les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

NATURE DES ACTIVITÉS

Cogeco Communications inc. (« Cogeco Communications » ou la « Société ») est une société de télécommunications qui exerce ses activités par l'intermédiaire de ses unités d'affaires Cogeco Connexion et Breezeline. Cogeco Communications fournit des services Internet, de vidéo et de téléphonie aux clientèles résidentielle et d'affaires au Québec et en Ontario, au Canada, ainsi que dans treize États des États-Unis.

La Société est une filiale de Cogeco inc. (« Cogeco »), qui détenait 34,7 % des actions de participation de la Société au 30 novembre 2022, représentant 84,1 % des votes liés aux actions à droit de vote de la Société. Cogeco Communications est une société ouverte canadienne dont les actions subalternes à droit de vote sont inscrites à la Bourse de Toronto (« TSX ») sous le symbole « CCA ».

Le siège social de la Société est situé au 1, Place Ville Marie, bureau 3301, Montréal (Québec) H3B 3N2.

1. BASE D'ÉTABLISSEMENT

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés conformément à la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire, publiée par l'International Accounting Standards Board (l'« IASB ») et ne comprennent pas toute l'information qui doit être présentée dans les états financiers annuels. Certains renseignements et informations à fournir par voie de note qui figurent normalement dans des états financiers annuels n'ont pas été présentés ou sont résumés lorsqu'ils ne sont pas considérés comme essentiels à la compréhension de l'information financière intermédiaire de la Société. Par conséquent, les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés annuels de 2022 de la Société.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés selon les mêmes méthodes comptables et méthodes de calcul que celles suivies par la Société dans ses états financiers consolidés annuels de 2022. Les méthodes comptables ont été appliquées de manière cohérente à toutes les périodes présentées dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés. Certains montants comparatifs présentés dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été reclassés pour que leur présentation soit conforme à celle des états financiers consolidés de l'exercice 2023.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés sur la base de la continuité de l'exploitation en utilisant le coût historique, sauf pour les instruments financiers et les instruments financiers dérivés, les accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie et les actifs des régimes de retraite, qui ont été comptabilisés à la juste valeur, et pour l'obligation au titre des prestations définies et les provisions, qui ont été comptabilisées à la valeur actualisée.

L'information financière est présentée en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle de la Société.

Les résultats d'exploitation pour la période intermédiaire ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats d'exploitation pour l'ensemble de l'exercice. La Société ne s'attend pas à ce que la saisonnalité soit un facteur significatif sur le plan de ses résultats trimestriels.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été approuvés par le conseil d'administration de la Société lors de la réunion tenue le 12 janvier 2023.

2. DÉVELOPPEMENTS EN MATIÈRE DE MÉTHODES COMPTABLES

A) CHANGEMENT DE MÉTHODES COMPTABLES

Dépôts à vue soumis à des restrictions d'utilisation découlant d'un contrat avec un tiers (IAS 7, Tableau des flux de trésorerie)

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

Les changements apportés à la présentation pour la période comparative dans les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés s'établissent comme suit :

Tableaux consolidés des flux de trésorerie

Trimestre clos le 30 novembre 2021	Montant présentéprécédemment	Incidence du changementde présentation	Montant présentéactuellement
	$	$	$
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisitions d'immobilisations corporelles(1)	(141 028)	(4 820)	(145 848)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	43 465	(4 820)	38 645
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début(2)	365 520	183 534	549 054
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin	408 985	178 714	587 699

B) FUTURES MODIFICATIONS DE NORMES, INTERPRÉTATIONS ET MODIFICATIONS AUX NORMES ET INTERPRÉTATIONS

De nouvelles normes, interprétations et modifications aux normes et interprétations ont été publiées par l'IASB ou par l'IFRS Interpretations Committee, mais elles n'ont pas encore été appliquées dans le cadre de la préparation des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés. Les modifications aux normes suivantes, qui ont été publiées, pourraient avoir une incidence sur les états financiers consolidés futurs de la Société.

Classement des passifs en tant quepassifs courants ou non courants etPassifs non courants assortis declauses restrictives – Modificationsd'IAS 1, Présentation des étatsfinanciers

Informations à fournir sur lesméthodes comptables –Modifications d'IAS 1, Présentationdes états financiers, et de l'énoncéde pratiques en IFRS 2

COGECO COMMUNICATIONS INC. NOTES ANNEXES

30 novembre 2022

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

3. PRODUITS

					Trimestres clos les 30 novembre
		Secteur des télécommunicationsau Canada		Secteur des télécommunicationsaux États-Unis		Données consolidées
	2022	2021	2022	2021	2022	2021
	$	$	$	$	$	$
Services résidentiels(1)(2)(3)	312 008	295 569	336 251	317 313	648 259	612 882
Services commerciaux(3)	43 362	43 296	44 768	40 379	88 130	83 675
Autres(2)	16 714	16 182	9 197	5 802	25 911	21 984
	372 084	355 047	390 216	363 494	762 300	718 541

(1) Comprennent les produits de la clientèle résidentielle des services Internet, de vidéo et de téléphonie, ainsi que de la clientèle résidentielle de gros.

(2) Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2022, la Société a modifié sa définition de la clientèle du service Internet afin de la rendre conforme aux pratiques du secteur. Conformément à la nouvelle définition, les clients du service Internet comprennent uniquement les clients dont le service Internet est installé, exploité et facturé directement par la Société. La définition précédente incluait également les clients des services Internet de gros, maintenant présentés au poste Autres. La modification a été appliquée aux chiffres comparatifs de façon rétrospective.

(3) Au cours du premier trimestre de l'exercice 2023, la Société a modifié la présentation des produits relativement à certains comptes de gros, qui sont passés des services résidentiels aux services commerciaux. La modification a été appliquée aux chiffres comparatifs de façon rétrospective. Par conséquent, un reclassement des produits de 4,1 millions $ a été reflété dans les résultats du premier trimestre de l'exercice 2022, le montant total du reclassement se chiffrant à 15,7 millions $ pour l'exercice 2022.

4. SECTEURS OPÉRATIONNELS

Les résultats de la Société sont présentés en deux secteurs opérationnels : le secteur des télécommunications au Canada et le secteur des télécommunications aux États-Unis. Au quatrième trimestre de l'exercice 2022, la Société a renommé ses secteurs des Services à large bande canadiens et américains, qui sont devenus les secteurs des télécommunications au Canada et aux États-Unis. Outre le nom, aucun changement n'a été apporté à la composition des secteurs. La structure d'information reflète la façon dont la Société gère les activités de l'entreprise afin de prendre des décisions concernant les ressources devant être affectées aux secteurs et d'évaluer leur performance.

Les secteurs des télécommunications au Canada et aux États-Unis fournissent, principalement à une clientèle résidentielle, une vaste gamme de services Internet, de vidéo et de téléphonie et fournissent des services d'affaires à l'intérieur de leurs zones de couverture. Les activités du secteur des télécommunications au Canada sont exercées par Cogeco Connexion dans les provinces de Québec et de l'Ontario, tandis que les activités du secteur des télécommunications aux États-Unis sont exercées par Breezeline dans 13 États : le Connecticut, le Delaware, la Floride, le Maine, le Maryland, le Massachusetts, le New Hampshire, New York, l'Ohio, la Pennsylvanie, la Caroline du Sud, la Virginie et la Virginie-Occidentale.

La Société et son principal décideur opérationnel évaluent le rendement de chaque secteur opérationnel selon le BAIIA ajusté, qui correspond aux produits moins les charges d'exploitation. Les transactions entre les secteurs opérationnels sont évaluées à la valeur établie entre les parties.

À la suite de l'application de la décision de l'IFRS Interpretations Committee intitulée Dépôts à vue soumis à des restrictions d'utilisation découlant d'un contrat avec un tiers (IAS 7, Tableau des flux de trésorerie) au cours du troisième trimestre de l'exercice 2022, la Société a modifié l'appellation de sa mesure initialement intitulée « Acquisitions d'immobilisations corporelles » pour la renommer « Dépenses d'investissement nettes ». Les dépenses d'investissement nettes excluent l'acquisition sans effet sur la trésorerie d'actifs au titre de droits d'utilisation et les achats de licences de spectre et sont présentées déduction faite des subventions gouvernementales, ce qui comprend les subventions reçues d'avance comptabilisées comme une réduction du coût des immobilisations corporelles. Les subventions reçues d'avance sont comptabilisées comme une réduction des immobilisations corporelles, selon les coûts engagés relativement aux projets de construction liés à l'expansion du réseau Internet haute vitesse par rapport au total des coûts prévus. Se reporter à la note 15 B) pour un rapprochement des dépenses d'investissement nettes et des paiements en trésorerie pour les acquisitions d'immobilisations corporelles présentés dans les tableaux consolidés des flux de trésorerie.

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

Dans les tableaux ci-dessous, la colonne intitulée « Activités du siège social et éliminations » comprend les activités du siège social et les éliminations de consolidation.

	Trimestre clos le 30 novembre 2022
	Secteur destélécommunicationsau Canada	Secteur destélécommunicationsaux États-Unis	Activités dusiège social etéliminations	Donnéesconsolidées
	$	$	$	$
Produits	372 084	390 216	—	762 300
Charges d'exploitation	173 451	207 710	8 516	389 677
Honoraires de gestion – Cogeco inc.	—	—	5 400	5 400
BAIIA ajusté	198 633	182 506	(13 916)	367 223
Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais				2 677
Amortissements				155 299
Charges financières				56 919
Bénéfice avant impôts sur le résultat				152 328
Impôts sur le résultat				31 953
Bénéfice de la période				120 375
Dépenses d'investissement nettes	115 238	80 408	1 325	196 971

			Trimestre clos le 30 novembre 2021
	Secteur destélécommunicationsau Canada	Secteur destélécommunicationsaux États-Unis	Activités dusiège social etéliminations	Donnéesconsolidées
	$	$	$	$
Produits	355 047	363 494	—	718 541
Charges d'exploitation	167 186	187 730	8 758	363 674
Honoraires de gestion – Cogeco inc.	—	—	5 580	5 580
BAIIA ajusté	187 861	175 764	(14 338)	349 287
Frais d'acquisition, d'intégration, de restructuration et autres frais				18 635
Amortissements				151 637
Charges financières				44 955
Bénéfice avant impôts sur le résultat				134 060
Impôts sur le résultat				17 450
Bénéfice de la période				116 610
Dépenses d'investissement nettes	67 471	73 227	330	141 028

(non audité) (les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

5. REGROUPEMENT D'ENTREPRISES

EXERCICE 2022

Acquisition des systèmes de câblodistribution de WideOpenWest en Ohio

Le 1er septembre 2021, Breezeline a conclu l'acquisition des systèmes de câblodistribution de WideOpenWest, Inc. en Ohio (les « systèmes de câblodistribution en Ohio ») pour un prix d'achat de 1,418 milliard $ (1,125 milliard $ US), sous réserve des ajustements postérieurs à la clôture habituels. La transaction a été conclue au moyen d'une convention d'achat d'actifs. Le prix d'achat et les coûts de transaction ont été financés par l'émission d'un emprunt à terme B garanti de premier rang de 900 millions $ US, lequel arrivera à échéance en septembre 2028, et par les fonds en caisse excédentaires. Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2022, la Société a finalisé la répartition du prix d'achat.

6. CHARGES D'EXPLOITATION

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Salaires, avantages du personnel et services impartis	121 303	105 771
Coûts de prestations de service	200 187	196 637
Coûts liés aux clients	30 094	27 079
Autres achats externes	38 093	34 187
	389 677	363 674

7. FRAIS D'ACQUISITION, D'INTÉGRATION, DE RESTRUCTURATION ET AUTRES FRAIS

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Frais d'acquisition et d'intégration	583	18 635
Frais de restructuration	816	—
Coûts de configuration ou de personnalisation dans le cadre d'accords d'infonuagique	1 278	—
	2 677	18 635

COGECO COMMUNICATIONS INC. NOTES ANNEXES

30 novembre 2022

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

8. AMORTISSEMENTS

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Amortissement des immobilisations corporelles(1)	141 090	137 190
Amortissement des immobilisations incorporelles	14 209	14 447
	155 299	151 637

(1) Comprend l'amortissement d'actifs au titre de droits d'utilisation de 1,9 million $ pour le trimestre de l'exercice 2023 (1,3 million $ au cours de l'exercice 2022).

9. CHARGES FINANCIÈRES

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Intérêts sur la dette à long terme, excluant les intérêts sur les obligations locatives	55 395	42 636
Intérêts sur les obligations locatives	398	310
Perte nette de change	2 420	1 272
Amortissement des coûts de transaction différés liés aux facilités de crédit rotatif	164	183
Autres	(1 458)	554
	56 919	44 955

10. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Exigibles	8 376	14 563
Différés	23 577	2 887
	31 953	17 450

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

Le tableau suivant présente le rapprochement entre la charge d'impôts sur le résultat selon les taux d'impôts sur le résultat fédéral et provinciaux prévus par la loi du Canada et la charge d'impôts sur le résultat consolidé.

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Bénéfice avant impôts sur le résultat	152 328	134 060
Taux d'imposition combiné canadien	26,5 %	26,5 %
Impôts sur le résultat au taux d'imposition combiné canadien	40 367	35 526
Écart des taux d'imposition prévus par la loi applicables aux opérations	(242)	(127)
Incidence sur les impôts sur le résultat découlant des dépenses non déductibles et des bénéfices non imposables	551	(103)
Incidences fiscales provenant des établissements à l'étranger	(9 763)	(6 561)
Autres(1)	1 040	(11 285)
Impôts sur le résultat au taux d'impôt effectif	31 953	17 450
Taux d'impôt effectif	21,0 %	13,0 %

(1) Pour le trimestre clos le 30 novembre 2021, se rapporte principalement à la réduction du taux d'imposition étatique combiné appliqué aux différences fiscales temporaires aux États-Unis à la suite de l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio au premier trimestre de l'exercice 2022.

11. BÉNÉFICE PAR ACTION

Le tableau suivant présente les composantes utilisées dans le calcul du bénéfice de base par action et du bénéfice dilué par action.

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société	111 504	106 837
Nombre moyen pondéré d'actions à droits de vote multiples et d'actions subalternes à droit de vote en circulation	45 471 778	46 596 034
Incidence des options sur actions dilutives(1)	47 039	218 189
Incidence des unités d'actions incitatives dilutives	74 644	69 347
Incidence des unités d'actions liées au rendement dilutives	97 484	94 017
Nombre moyen pondéré dilué d'actions à droits de vote multiples et d'actions subalternes à droit de vote en circulation	45 690 945	46 977 587

(1) Pour le premier trimestre de l'exercice 2023, 555 165 options sur actions (179 530 en 2022) ont été exclues du calcul du bénéfice par action dilué, étant donné que le prix d'exercice des options était supérieur à la moyenne du prix des actions subalternes à droit de vote.

COGECO COMMUNICATIONS INC. NOTES ANNEXES

30 novembre 2022 (non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

12. DETTE À LONG TERME

30 novembre2022	31 août2022
	$$
Billets, débentures et facilités de crédit4 906 928	4 629 842
Obligations locatives43 716	43 627
4 950 644	4 673 469
340 606Moins : tranche courante	339 096
4 610 038	4 334 373

A) BILLETS, DÉBENTURES ET FACILITÉS DE CRÉDIT

	Échéance	Tauxd'intérêt	30 novembre2022	31 août2022
		%	$	$
Société
Facilité de crédit à terme rotatifa)
Emprunt renouvelable	Janvier 2027	6,15 (1)	30 000	—
Emprunt renouvelable – 182 millions $ US (81 millions $ US au 31 août 2022)	Janvier 2027	5,40 (1)(2)	245 846	106 199
Billets garantis de premier rang
Série A – 25 millions $ US	Septembre 2024	4,14	33 739	32 742
Série B – 150 millions $ US	Septembre 2026	4,29	202 288	196 313
Billets garantis de premier rang – 215 millions $ US	Juin 2025	4,30	290 023	281 450
Billets garantis de premier rang	Septembre 2031	2,99	497 066	496 993
Débentures garanties de premier rang, série 4	Mai 2023	4,18	299 820	299 730
Filiales américaines
Facilités de crédit de premier rang
Facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang
Tranche 1 – 1 588,5 millions $ US (1 592,8 millions $ US au 31 août 2022)	Janvier 2025	6,07 (1)(3)	2 119 685	2 060 614
Tranche 2 – 893,3 millions $ US (895,5 millions $ US au 31 août 2022)	Septembre 2028	6,57 (1)(4)	1 188 461	1 155 801
Facilité de crédit rotatif garantie de premier rang	Juillet 2024	—	—	—
			4 906 928	4 629 842
Moins : tranche courante			334 941	333 818
			4 571 987	4 296 024

(1) Taux d'intérêt sur la dette, incluant l'écart de crédit applicable.

(2) Un montant de 182 millions $ US prélevé sur la facilité de crédit à terme rotatif de la Société a été couvert jusqu'au 11 janvier 2023, au moyen d'une convention de swaps de devises qui fixe le montant remboursable à l'échéance à 243,5 millions $ et le taux d'intérêt effectif sur l'équivalent en dollars canadiens à 4,86 %.

(3) En date du 30 novembre 2022, une filiale américaine avait conclu des conventions de swaps de taux d'intérêt visant à fixer le taux d'intérêt sur un montant de 770 millions $ US au titre de la tranche 1 de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang. Ces conventions ont pour effet de convertir le taux de base variable LIBOR en dollars américains à des taux fixes allant de 2,017 % à 2,262 %, plus l'écart de crédit applicable, pour des échéances variant entre le 31 janvier 2023 et le 30 novembre 2024. Compte tenu de ces conventions, le taux d'intérêt effectif de la tranche 1 de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang est de 5,13 %.
(4) En date du 30 novembre 2022, une filiale américaine avait conclu des conventions de swaps de taux d'intérêt visant à fixer le taux d'intérêt sur un montant de 800 millions $ US au titre de la tranche 2 de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang. Ces conventions ont pour effet de convertir le taux de base variable LIBOR en dollars américains, ou le taux LIBOR plancher de 50 points de base s'il est plus élevé, à des taux fixes allant de 1,2237 % à 1,4631 %, plus l'écart de crédit applicable, pour des échéances variant entre le 31 octobre 2025 et le 31 juillet 2027. Compte tenu de ces conventions, le taux d'intérêt effectif de la tranche 2 de la facilité d'emprunt à terme B garantie de premier rang est de 4,11 %.

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

Au 30 novembre 2022, les cautionnements de bonne exécution et de paiement en cours de la Société se chiffraient à 157,9 millions $ et avaient été émis conformément aux règles établies par Infrastructure Ontario, dans le cadre du Programme accéléré d'Internet haute vitesse de l'Ontario.

a) Le 21 décembre 2022, Cogeco Communications a modifié sa facilité de crédit à terme rotatif de 750 millions $ pour en proroger la date d'échéance d'une année, soit jusqu'au 24 janvier 2028. Également dans le cadre de cette modification, le Secured Overnight Financing Rate (« SOFR ») a remplacé le taux LIBOR comme taux d'intérêt de référence.

B) AUTRES INFORMATIONS

Au 30 novembre 2022, le taux d'intérêt moyen pondéré de l'ensemble de la dette de la Société, exclusion faite de l'amortissement des coûts de transaction différés et des commissions d'engagement, mais incluant l'incidence des swaps de taux d'intérêt, s'établissait à 4,5 %.

13. CAPITAL SOCIAL

A) AUTORISÉ

Nombre illimité :

Actions privilégiées de catégorie A, sans droit de vote, rachetables en tout temps au gré de la Société et du porteur au prix de 1 $ l'action, à dividende préférentiel cumulatif en espèces au taux de 11 % de leur prix de rachat par année.

Actions privilégiées de catégorie B, sans droit de vote, pouvant être émises en série.

Actions à droits de vote multiples, 10 votes par action.

Actions subalternes à droit de vote, 1 vote par action.

B) ÉMIS ET PAYÉ

	30 novembre2022	31 août2022
	$	$
15 691 100 actions à droits de vote multiples	98 346	98 346
29 579 332 actions subalternes à droit de vote (30 081 467 au 31 août 2022)	834 479	848 264
	932 825	946 610
86 849 actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions incitatives(77 367 au 31 août 2022)	(7 270)	(7 020)
116 759 actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions liées au rendement(94 216 au 31 août 2022)	(9 590)	(8 616)
	915 965	930 974

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2023, les actions subalternes à droit de vote ont évolué comme suit :

	Nombred'actions	Montant
		$
Solde au 31 août 2022	30 081 467	848 264
Actions émises contre trésorerie en vertu du régime d'options sur actions	10 035	555
Paiement fondé sur des actions comptabilisé précédemment à la réserve au titre de paiements fondés sur des actions pour lesoptions exercées	—	103
Rachat d'actions subalternes à droit de vote à des fins d'annulation(1)	(512 170)	(14 443)
Solde au 30 novembre 2022	29 579 332	834 479

(1) Au cours du premier trimestre de l'exercice 2023, aux termes de son programme d'offre publique de rachat dans le cours normal des activités, la Société a racheté et annulé 512 170 actions subalternes à droit de vote (274 000 en 2022) d'une valeur moyenne attribuée de 14,4 millions $ (7,7 millions $ en 2022), pour une contrepartie de 37,3 millions $ (29,5 millions $ en 2022). L'excédent du prix d'achat sur la valeur moyenne attribuée aux actions a totalisé 22,8 millions $ (21,8 millions $ en 2022) et a été imputé aux bénéfices non distribués.

Offre publique de rachat dans le cours normal des activités

Le 24 novembre 2022, Cogeco Communications a reçu l'autorisation de la Bourse de Toronto en vue de modifier son offre publique de rachat dans le cours normal des activités (l'« OPRCNA ») afin d'augmenter le nombre maximal de ses actions subalternes à droit de vote pouvant être rachetées à des fins d'annulation, le faisant passer de 1 500 000 à 1 960 905, ce qui représente 10 % des 19 609 056 actions subalternes à droit de vote qui constituaient le flottant des actions subalternes à droit de vote émises et en circulation de la Société à la date de référence du 22 avril 2022. L'OPRCNA actuelle porte sur la période allant du 4 mai 2022 au 3 mai 2023. Aucune autre modification n'a été apportée à l'OPRCNA.

En vertu de son OPRCNA précédente, qui a débuté le 4 mai 2021 et s'est terminée le 3 mai 2022, la Société pouvait racheter aux fins d'annulation un nombre maximal de 2 068 000 actions subalternes à droit de vote.

Actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2023, les transactions relatives aux actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions incitatives et du régime d'unités d'actions liées au rendement se sont établies comme suit :

	Régime d'unitésd'actions incitatives		d'actions liées au rendement	Régime d'unités
	Nombred'actions	Montant	Nombred'actions	Montant
		$		$
Solde au 31 août 2022	77 367	7 020	94 216	8 616
Actions subalternes à droit de vote acquises	30 590	2 165	52 612	3 724
Actions subalternes à droit de vote distribuées aux employés	(21 108)	(1 915)	(30 069)	(2 750)
Solde au 30 novembre 2022	86 849	7 270	116 759	9 590

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

C) DIVIDENDES

Au cours du trimestre clos le 30 novembre 2022, un dividende déterminé trimestriel de 0,776 $ l'action, pour un total de 35,1 millions $, a été déclaré et versé aux détenteurs d'actions à droits de vote multiples et d'actions subalternes à droit de vote, comparativement à un dividende déterminé trimestriel déclaré de 0,705 $ l'action, pour un total de 32,7 millions $, au cours du trimestre clos le 30 novembre 2021. Aucun dividende n'a été versé au cours du trimestre clos le 30 novembre 2021, étant donné que le dividende était payable le 9 décembre 2021.

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Dividendes sur actions à droits de vote multiples	12 176	11 062
Dividendes sur actions subalternes à droit de vote	22 937	21 653
	35 113	32 715

Au cours de sa réunion du 12 janvier 2023, le conseil d'administration de Cogeco Communications a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,776 $ l'action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 9 février 2023 aux actionnaires inscrits en date du 26 janvier 2023.

D) RÉGIMES DE PAIEMENT FONDÉ SUR DES ACTIONS

La Société offre à ses employés et à ceux de ses filiales un régime d'achat d'actions, et offre également à ses hauts dirigeants et employés désignés un régime d'options sur actions. Aux termes de ces régimes, un maximum de 10 % des actions subalternes à droit de vote en circulation sont disponibles. De plus, la Société offre un régime d'unités d'actions incitatives et un régime d'unités d'actions liées au rendement à ses hauts dirigeants et employés désignés et un régime d'unités d'actions différées aux membres du conseil d'administration. Une description détaillée de ces régimes se trouve dans les états financiers consolidés annuels de 2022 de la Société.

Les variations du nombre d'options sur actions en circulation se sont établies comme suit :

	Nombred'options	Prix d'exercicemoyen pondéré
		$
En circulation au 31 août 2022	874 165	86,52
Attribuées	151 028	69,48
Exercées(1)	(10 035)	55,35
Annulées	(13 985)	98,97
En circulation au 30 novembre 2022	1 001 173	84,09
Pouvant être exercées au 30 novembre 2022	560 985	80,06

(1) Pour les options exercées pendant le trimestre, le prix moyen pondéré de l'action était de 72,19 $.

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées au cours du trimestre clos le 30 novembre 2022 était de 11,69 $ l'option. La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées a été estimée à la date d'attribution aux fins de la détermination de la charge au titre de paiements fondés sur des actions liée aux options, au moyen du modèle d'évaluation d'options de Black et Scholes en fonction des hypothèses moyennes pondérées suivantes :

	%
Taux de dividende attendu	4,33
Volatilité attendue	25,67
Taux d'intérêt sans risque	3,39
Durée prévue (en années)	5,1

Les variations du nombre d'unités d'actions incitatives, d'unités d'actions liées au rendement et d'unités d'actions différées en circulation se sont établies comme suit :

	Unités d'actionsincitatives	Unités d'actionsliées au rendement	Unités d'actionsdifférées
En circulation au 31 août 2022	75 375	94 589	72 166
Attribuées/émises(1)	28 004	39 851	—
Unités supplémentaires attribuées, liées au rendement	—	1 941	—
Distribuées/rachetées	(21 108)	(30 069)	—
Annulées	(3 867)	(4 253)	—
Équivalents de dividendes	—	1 071	757
En circulation au 30 novembre 2022	78 404	103 130	72 923

(1) La juste valeur moyenne pondérée des unités d'actions incitatives et des unités d'actions liées au rendement attribuées au cours du trimestre était de 69,48 $.

Le tableau suivant présente la charge de rémunération comptabilisée relativement aux régimes de paiement fondé sur des actions de la Société.

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Options sur actions	242	221
Unités d'actions incitatives	564	459
Unités d'actions liées au rendement	517	308
Unités d'actions différées	(376)	(479)
	947	509

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

14. CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL

	Réserve decouverture deflux de trésorerie	Écart dechange	Total
	$	$	$
Solde au 31 août 2021	(30 870)	12 876	(17 994)
Autres éléments du résultat global	8 025	15 564	23 589
Solde au 30 novembre 2021	(22 845)	28 440	5 595
Solde au 31 août 2022	71 315	58 291	129 606
Autres éléments du résultat global	19 894	37 029	56 923
Solde au 30 novembre 2022	91 209	95 320	186 529

15. INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES FLUX DE TRÉSORERIE

A) VARIATIONS DES AUTRES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION SANS EFFET SUR LA TRÉSORERIE

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Créances clients et autres débiteurs	(8 269)	(7 649)
Charges payées d'avance et autres	(14 427)	(1 482)
Autres actifs	(3 919)	(2 188)
Dettes fournisseurs et autres créditeurs	(29 590)	25 628
Provisions	(4 574)	756
Passifs sur contrat et autres passifs	(3 637)	(1 891)
	(64 416)	13 174

B) ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Le tableau suivant présente le rapprochement entre les paiements en trésorerie pour les acquisitions d'immobilisations corporelles présentés dans la section portant sur les investissements des tableaux consolidés des flux de trésorerie et les dépenses d'investissement nettes présentées à la note 4. Les dépenses d'investissement nettes sont présentées déduction faite des subventions gouvernementales, ce qui comprend les subventions reçues d'avance comptabilisées comme une réduction du coût des immobilisations corporelles.

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
		(donnéesretraitées,note 2)
Acquisitions d'immobilisations corporelles	234 637	145 848
Subventions reçues d'avance comptabilisées comme une réduction du coût des immobilisations corporellesau cours de la période	(37 666)	(4 820)
Dépenses d'investissement nettes	196 971	141 028

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

C) VARIATIONS DES PASSIFS ISSUS DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

		Dette à long terme
Trimestre clos le 30 novembre 2022	Endettementbancaire	Billets, débentureset facilités de crédit	Obligationslocatives	Total
	$	$	$	$
Solde au 31 août 2022	8 633	4 629 842	43 627	4 682 102
Diminution de l'endettement bancaire	(8 633)	—	—	(8 633)
Augmentation nette des facilités de crédit rotatif	—	167 188	—	167 188
Remboursement des billets, des débentures et des facilités de crédit	—	(8 780)	—	(8 780)
Remboursement des obligations locatives	—	—	(1 341)	(1 341)
Total des flux de trésorerie (affectés aux) provenant des activités de financement,excluant les capitaux propres	(8 633)	158 408	(1 341)	148 434
Intérêts payés sur les obligations locatives	—	—	(398)	(398)
Total des variations des flux de trésorerie	(8 633)	158 408	(1 739)	148 036
Incidence des variations des taux de change	—	115 339	603	115 942
Amortissement des escomptes, des coûts de transaction et autres	—	3 339	—	3 339
Augmentation nette des obligations locatives	—	—	1 225	1 225
Total des variations sans effet sur la trésorerie	—	118 678	1 828	120 506
Solde au 30 novembre 2022	—	4 906 928	43 716	4 950 644

D) TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

	30 novembre2022	31 août2022
	$	$
Trésorerie	249 110	177 299
Trésorerie avec restrictions d'utilisation(1)	90 368	127 851
Équivalents de trésorerie(2)	68 279	65 749
	407 757	370 899

(1) Liée aux subventions gouvernementales reçues d'avance, principalement pour les projets d'expansion du réseau Internet haute vitesse de Cogeco Connexion.

(2) Se composent de dépôts à terme bancaires.

16. INSTRUMENTS FINANCIERS

A) GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Risque de crédit

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

Risque de liquidité

Au 30 novembre 2022, la Société avait utilisé 276,0 millions $ des 750 millions $ de la facilité de crédit à terme rotatif pour un solde disponible de 474,0 millions $. De plus, les filiales américaines bénéficient d'une facilité de crédit rotatif garantie de premier rang d'un montant de 202,6 millions $ (150 millions $ US), dont une tranche de 3,7 millions $ (2,7 millions $ US) avait été utilisée au 30 novembre 2022, pour un solde disponible de 199,0 millions $ (147,3 millions $ US).

Risque de taux d'intérêt

Type de couverture	Montant notionnel	Taux d'intérêt reçu	Taux d'intérêt payé(1)	Échéance	Élément couvert
Flux de trésorerie	770 millions $ US	Taux de base LIBOR en dollars américains	2,017 % à 2,262 %	Janvier 2023 ànovembre 2024	Emprunt à terme B garantide premier rang – tranche 1
Flux de trésorerie	800 millions $ US	Taux de base LIBOR en dollars américainsassorti d'un taux plancher de 50 points de base 1,224 % à 1,463 %		Octobre 2025 àjuillet 2027	Emprunt à terme B garantide premier rang – tranche 2

(1) Le taux d'intérêt n'inclut pas l'écart de crédit applicable.

Risque de change

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

B) JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS

La valeur comptable de tous les instruments financiers de la Société correspond approximativement à leur juste valeur, à moins d'indication contraire dans le tableau suivant :

	30 novembre 2022			31 août 2022
	Valeurcomptable	Justevaleur	Valeurcomptable	Justevaleur
	$	$	$	$
Billets, débentures et facilités de crédit	4 906 928	4 732 917	4 629 842	4 507 568

C) GESTION DU CAPITAL

En matière de gestion du capital, la Société a pour objectif de s'assurer qu'elle dispose de liquidités suffisantes pour combler les besoins de capitaux de ses diverses entreprises, y compris pour assurer le développement des entreprises au moyen d'acquisitions, d'occasions de croissance interne et d'innovations. La Société gère la structure de son capital et fait des ajustements en fonction de la conjoncture économique générale, du cadre réglementaire, des risques inhérents aux actifs sous-jacents et de ses besoins en fonds de roulement. La gestion de la structure du capital comprend l'émission de nouveaux titres d'emprunt, le remboursement des emprunts existants, l'émission ou le rachat de titres de capitaux propres et les distributions aux actionnaires.

La structure du capital de la Société comprend les capitaux propres, la trésorerie et les équivalents de trésorerie, l'endettement bancaire et la dette à long terme.

Au 30 novembre 2022 et au 31 août 2022, la Société se conformait à toutes les clauses restrictives et n'était assujettie à aucune autre exigence extérieure en matière de capital.

Aux dates présentées ou pour les périodes de douze mois closes à ces dates	30 novembre2022	31 août2022
Composantes des ratios d'endettement et de couverture
Endettement net	4 672 763	4 489 330
BAIIA ajusté	1 410 998	1 393 062
Charges financières	199 581	187 617
Ratios d'endettement et de couverture
Endettement net / BAIIA ajusté	3,3	3,2
BAIIA ajusté / charges financières	7,1	7,4

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

L'endettement net, qui représente la dette après déduction de la trésorerie et des équivalents de trésorerie non soumis à restrictions disponibles, est une mesure utilisée par la direction pour évaluer le levier financier de la Société. Le rapprochement entre l'endettement net et la dette à long terme se présente comme suit :

	30 novembre2022	31 août2022
Dette à long terme, y compris la tranche courante	4 950 644	4 673 469
Escomptes, coûts de transaction et autres	39 508	50 276
Dette à long terme avant escomptes, coûts de transaction et autres	4 990 152	4 723 745
Endettement bancaire	—	8 633
Trésorerie et équivalents de trésorerie, exclusion faite de la trésorerie avec restrictions d'utilisation(1)	(317 389)	(243 048)
Endettement net	4 672 763	4 489 330

(1) Se reporter à la note 15 D).

17. TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Cogeco Communications est une filiale de Cogeco, qui détenait 34,7 % des actions de participation de la Société au 30 novembre 2022, représentant 84,1 % des votes liés aux actions à droit de vote de la Société.

Cogeco fournit à la Société des services de direction et d'administration en vertu d'une convention de services de gestion (la « convention »). La méthode utilisée pour déterminer les honoraires de gestion se base sur les coûts engagés par Cogeco auxquels vient s'ajouter une marge raisonnable. La convention prévoit une provision pour ajustements futurs à la demande de Cogeco ou de la Société, de temps à autre, sur la durée de la convention. Pour le trimestre clos le 30 novembre 2022, les honoraires de gestion versés à Cogeco se sont chiffrés à 5,4 millions $, comparativement à 5,6 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2022.

Aucune rémunération directe n'est payable aux hauts dirigeants de Cogeco par la Société. Toutefois, au cours des trimestres clos les 30 novembre 2022 et 2021, la Société a attribué des options sur actions et des unités d'actions liées au rendement à ces hauts dirigeants, à titre de hauts dirigeants de Cogeco Communications, comme l'illustre le tableau suivant :

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
Options sur actions	79 348	72 200
Unités d'actions liées au rendement	14 283	10 100

Le tableau qui suit présente les montants que la Société a facturés à Cogeco relativement aux options sur actions et aux unités d'actions liées au rendement de la Société qu'elle a attribuées à ces hauts dirigeants, et relativement aux unités d'actions différées émises aux administrateurs du conseil de Cogeco.

	Trimestres clos les 30 novembre
	2022	2021
	$	$
Options sur actions	355	332
Unités d'actions liées au rendement	143	370
Unités d'actions différées	(100)	(118)
	398	584

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions ou d'unités et les données par action)

18. ÉVÉNEMENT POSTÉRIEUR À LA DATE DE CLÔTURE

En décembre 2022, Cogeco Communications a conclu avec la Banque de l'infrastructure du Canada une facilité de crédit non rotatif non garantie de premier rang de 20 ans d'un montant en capital total d'un maximum de 38,1 millions $. La facilité de crédit ne peut être utilisée que pour financer les projets d'expansion du réseau entrepris dans le cadre du Programme accéléré d'Internet haute vitesse de l'Ontario.

STATISTIQUES SUR LES UNITÉS DE SERVICE PRIMAIRE

	30 novembre2022	31 août2022	31 mai2022	28 février2022	30 novembre2021

DONNÉES CONSOLIDÉES
Unités de service primaire	2 961 877	3 007 321	3 043 837	3 064 633	3 076 920
Clients du service Internet	1 468 844	1 480 554	1 487 267	1 486 063	1 478 438
Clients du service de vidéo	953 956	975 628	993 584	1 006 650	1 019 510
Clients du service de téléphonie	539 077	551 139	562 986	571 920	578 972
CANADA
Foyers câblés(1)	2 018 146	1 998 418	1 990 209	1 981 003	1 966 056
Unités de service primaire	1 807 079	1 818 158	1 828 876	1 836 783	1 840 362
Clients du service Internet(1)	775 063	772 600	769 348	766 455	761 660
Pénétration en pourcentage des foyers câblés	38,4 %	38,7 %	38,7 %	38,7 %	38,7 %
Clients du service de vidéo	644 329	652 590	661 272	667 629	672 781
Pénétration en pourcentage des foyers câblés	31,9 %	32,7 %	33,2 %	33,7 %	34,2 %
Clients du service de téléphonie	387 687	392 968	398 256	402 699	405 921
Pénétration en pourcentage des foyers câblés	19,2 %	19,7 %	20,0 %	20,3 %	20,6 %
ÉTATS-UNIS
Foyers câblés(2)	1 695 261	1 677 939	1 657 201	1 652 045	1 649 767
Unités de service primaire(2)	1 154 798	1 189 163	1 214 961	1 227 850	1 236 558
Clients du service Internet	693 781	707 954	717 919	719 608	716 778
Pénétration en pourcentage des foyers câblés	40,9 %	42,2 %	43,3 %	43,6 %	43,4 %
Clients du service de vidéo	309 627	323 038	332 312	339 021	346 729
Pénétration en pourcentage des foyers câblés	18,3 %	19,3 %	20,1 %	20,5 %	21,0 %
Clients du service de téléphonie	151 390	158 171	164 730	169 221	173 051
Pénétration en pourcentage des foyers câblés	8,9 %	9,4 %	9,9 %	10,2 %	10,5 %

(1) Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2022, le pourcentage de foyers câblés a été ajusté à la baisse à la suite d'un examen exhaustif du calcul des foyers canadiens câblés. La modification a été appliquée aux chiffres comparatifs de façon rétrospective. Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2022, la Société a également modifié sa définition des clients du service Internet afin de la rendre conforme aux pratiques du secteur. Conformément à la nouvelle définition, les clients du service Internet comprennent uniquement les clients dont le service Internet est installé, exploité et facturé directement par la Société. La définition précédente comprenait également les clients des services Internet de gros. La modification a été appliquée aux chiffres comparatifs de façon rétrospective.

(2) Le 1er septembre 2021, 708 000 foyers câblés et 284 540 unités de service primaire (196 338 clients du service Internet, 54 598 clients du service de vidéo et 33 604 clients du service de téléphonie) ont été ajoutés relativement à l'acquisition des systèmes de câblodistribution en Ohio. Le nombre de foyers câblés à la date d'acquisition a été ajusté à la hausse d'environ 19 000 à la suite de la migration des systèmes de gestion des clients et de facturation en Ohio à la fin de mai 2022. La modification a été appliquée aux chiffres comparatifs de façon rétrospective.

AI assistant

Cogeco Communications Inc. — Interim / Quarterly Report 2023

43017_rns_2023-01-12_6b38b0fd-f912-4f77-b346-99c9ca7e6391.pdf

Cogeco Communications publie ses résultats financiers du premier trimestre de l'exercice 2023

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

PROJECTIONS FINANCIÈRES RÉVISÉES POUR L'EXERCICE 2023

CONTEXTE OPÉRATIONNEL

FAITS SAILLANTS FINANCIERS

ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX NORMES IFRS ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

RAPPROCHEMENT DES DONNÉES PRÉSENTÉES SUR LA BASE D'UN TAUX DE CHANGE CONSTANT ET DE L'INCIDENCE DU TAUX DE CHANGE

Données consolidées

Secteur des télécommunications au Canada

RAPPROCHEMENT DES FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES

RAPPROCHEMENT DES DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES

RAPPROCHEMENT DU BAIIA AJUSTÉ

RAPPROCHEMENT DES DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES ET DES FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES, EXCLUANT LES PROJETS D'EXPANSION DU RÉSEAU

Dépenses d'investissement nettes

Flux de trésorerie disponibles

Trimestres clos les 30 novembre

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES

À PROPOS DE COGECO COMMUNICATIONS INC.

Investisseurs

Médias

Conférence téléphonique : Vendredi 13 janvier 2023 à 9 h 30 (heure de l'Est)

Numéro local – Toronto : 1 416 764-8646 Numéro sans frais – Amérique du Nord : 1 888 396-8049

RAPPORT AUX ACTIONNAIRES

FAITS SAILLANTS FINANCIERS

RAPPORT DE GESTION

1. ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

2. APERÇU DE L'ENTREPRISE

2.1 OBJECTIFS ET STRATÉGIES DE LA SOCIÉTÉ

Stratégie pour une croissance soutenue

Croissance organique

Acquisitions

Innovation

2.2 DÉVELOPPEMENTS DE L'ENTREPRISE

Mise à jour sur le plan de Cogeco Communications visant à offrir des services mobiles au Canada

Lancement de Breezeline Stream TV en Ohio

Expansion du réseau Internet haute vitesse au Canada et aux États-Unis

Modification de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Cogeco Communications

2.3 CONTEXTE OPÉRATIONNEL

2.4 INDICATEURS DE RENDEMENT CLÉS

APERÇU

3. RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS CONSOLIDÉS

3.1 RÉSULTATS D'EXPLOITATION

PRODUITS

CHARGES D'EXPLOITATION

HONORAIRES DE GESTION

BAIIA AJUSTÉ

3.2 FRAIS D'ACQUISITION, D'INTÉGRATION, DE RESTRUCTURATION ET AUTRES FRAIS

3.3 AMORTISSEMENTS

3.4 CHARGES FINANCIÈRES

3.5 IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

3.6 BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE

4. RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS SECTORIELS

4.1 SECTEUR DES TÉLÉCOMMUNICATIONS AU CANADA

RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS

PRODUITS

CHARGES D'EXPLOITATION

BAIIA AJUSTÉ

DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES ET INTENSITÉ DU CAPITAL

STATISTIQUES SUR LES UNITÉS DE SERVICE PRIMAIRE ET LES CLIENTS

INTERNET

VIDÉO

TÉLÉPHONIE

RÉPARTITION DES CLIENTS

4.2 SECTEUR DES TÉLÉCOMMUNICATIONS AUX ÉTATS-UNIS

RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS

PRODUITS

CHARGES D'EXPLOITATION

BAIIA AJUSTÉ

DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NETTES ET INTENSITÉ DU CAPITAL

STATISTIQUES SUR LES UNITÉS DE SERVICE PRIMAIRE ET LES CLIENTS

INTERNET

VIDÉO

TÉLÉPHONIE

RÉPARTITION DES CLIENTS

5. TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

6. ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE

Cogeco Communications Inc. Interim / Quarterly Report 2023