Annual Report (ESEF) • Apr 5, 2024
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1946 La Compagnie est créée par décret en 1946 et constituée en 1948 pour soutenir le commerce extérieur français. Elle est à l’origine du Groupe tel qu’il existe aujourd’hui. Ses premiers actionnaires – compagnies d’assurance, banques et autres établissements financiers – étaient pour la plupart contrôlés par l’État français. À la suite de la privatisation de bon nombre de ces entreprises dans les années 1980, la participation indirecte de l’État français a progressivement diminué.
1994 Avec la privatisation de la SCOR (conséquence de celle de l’UAP), son principal actionnaire, la majorité du capital de la Compagnie devient privée, mais Coface continue de gérer des garanties publiques pour le compte de l’État français.
2000 La Compagnie est introduite en bourse par ses actionnaires sur le premier marché de la Bourse de Paris.
2002 Natexis Banques Populaires, issue du rachat par la Caisse centrale des banques populaires de Natexis, elle-même issue du rapprochement de deux actionnaires originels du Groupe (la Banque française du commerce extérieur et le Crédit national) acquiert auprès de la SCOR 35,26 % du capital de la Compagnie et en devient l’actionnaire majoritaire en détenant 54,4 % du capital.
2006 La Compagnie, après avoir été retirée de la cote en 2004, devient une filiale détenue à 100 % par Natixis, elle-même issue de la fusion de Natexis Banques Populaires et d’Ixis CIB. Natixis est la banque de financement, de gestion d’actifs et de services financiers du groupe BPCE, l’un des principaux groupes bancaires français né du rapprochement en 2009 des Banques Populaires et des Caisses d’Épargne.
2009 et 2010 La Société renforce ses fonds propres par deux augmentations de capital entièrement souscrites par Natixis, pour des montants respectifs de 50 et 175 millions d’euros, notamment en vue de maintenir la marge de solvabilité du Groupe dans le contexte de fort ralentissement économique.
2014 Le 27 juin, la Société s’introduit en bourse, sur le compartiment A du marché réglementé d’Euronext Paris. L’offre porte sur un total de 91 987 426 actions, soit 58,65 % de son capital et de ses droits de vote.
+ 75 ANS D'EXPÉRIENCE
1 DES 3 ACTEURS GLOBAUX
Power the core
PLan stratégique 2024-2027
15% PART DE MARCHÉ
POSITIONNEMENT & ORGANISATION DU GROUPE# 2018
La société procède à deux programmes de rachats d’actions, respectivement de 30 et 15 millions d’euros, en application du deuxième pilier de Fit to Win qui vise à améliorer l’efficacité en capital de son modèle économique.
Au 24 juin, le conseil scientifique des indices d’Euronext inclut COFACE SA au sein du SBF120, indice phare de la Bourse de Paris. Cela résulte de l’amélioration de la liquidité du titre Coface et de la hausse de sa capitalisation boursière.
Le 25 février, Natixis annonce la cession de 29,5 % du capital de COFACE SA à Arch Capital Group Ltd (« Arch »). La réalisation définitive de l’opération est soumise à l’obtention de l’ensemble des autorisations réglementaires requises. Au 31 décembre, la participation de Natixis dans le capital de la Société reste de 42,20 % en attendant la finalisation de l'opération. Le 26 octobre, la société procède au lancement d’un programme de rachat d’actions de 15 millions d’euros. A travers son plan Build to Lead, Coface poursuit l’amélioration de l’efficacité en capital de son modèle économique.
Le 10 février, Natixis et Arch Capital Group ont annoncé que la transaction portant sur la cession de 29,5 % des titres de COFACE SA avait obtenue toutes les autorisations nécessaires. Suite à cette cession, la participation de Natixis dans le capital de la Société est de 12,7 %.
Le 6 janvier, Natixis a annoncé la cession de sa participation résiduelle dans COFACE SA. Cette cession représentait environ 10,04% du capital social de COFACE SA, soit 15 078 095 actions. Elle a été effectuée par voie d’un ABB (construction accélérée d’un carnet d’ordres) au prix moyen de 11,55 €. A l’issue de cette opération, Natixis ne détient plus aucune action de Coface SA.
La capitalisation boursière moyenne pour l'année 2023 est de 1 904 680 242 euros.
Le Groupe engage une politique de croissance à l’international au travers de différentes acquisitions de compagnies d’assurance-crédit, en créant de nouvelles filiales ou succursales. Il commence par prendre une participation dans La Viscontea, une compagnie italienne d’assurance caution et d’assurance-crédit. Cette politique de croissance à l’international se fonde aussi sur la création d’un réseau baptisé CreditAlliance, afin de conclure différents partenariats stratégiques, notamment dans des pays émergents (situés en Amérique latine, en Asie et en Afrique).
Le Groupe prend une participation dans la London Bridge Finance, une compagnie financière britannique qui offrait des services d’assurance-crédit, et dont l’activité a depuis lors été reprise par la succursale locale de la Société – Coface LBF.
Le Groupe prend une première participation (par la suite entièrement rachetée par Coface) dans l’Allgemeine Kredit, une compagnie allemande qui fournissait des solutions d’assurance-crédit domestique et export.
Le Groupe prend une première participation (par la suite entièrement rachetée par Coface) dans l’Osterreichische Kreditversicherung, le principal assureur crédit autrichien.
Le Groupe prend une participation dans le portefeuille de Continental Casualty Company aux États-Unis.
Dans le cadre de son développement commercial, Coface réorganise son réseau international de partenaires, CreditAlliance, et le dénomme Coface Partner, pour s’appuyer sur des réseaux de plus grande échelle que le réseau commercial propre du Groupe.
Avec l’ambition de croître sur de nouveaux marchés à fort potentiel, Coface a : finalisé l’acquisition de PKZ, leader de l’assurance-crédit en Slovénie, et créé l’entité Coface en Grèce. Coface étend ainsi ses activités et renforce sa présence dans des régions du monde clés pour le commerce.
Avec l’acquisition de GIEK Kredittforsikring AS, Coface renforce sa position sur le marché nordique. Cette opération permet de développer le soutien aux exportateurs norvégiens, pour mieux contribuer au développement économique du pays.
Le Groupe acquière Rel8ed, société nord-américaine spécialisée dans l’analyse de données. Cette acquisition permettra d’enrichir les bases de données de Coface et de renforcer ses capacités d'analyse.
Le Groupe se positionne, jusqu’en 2010, comme un acteur multiservice spécialisé dans la gestion du poste clients des entreprises.
En 2011, afin d’accompagner le recentrage de ses activités sur son cœur de métier, l’assurance-crédit, le Groupe lance le plan Strong Commitment et met en place environ 80 actions structurantes pour clarifier et optimiser son business model autour de l’assurance-crédit. La mise en œuvre de ce plan répond à trois enjeux essentiels : se concentrer sur les fondamentaux de l’assurance-crédit, son cœur de métier ; préparer les conditions d’un modèle de croissance durable et profitable ; et mettre en place une gouvernance structurée, flexible et tournée vers l’innovation.
Le 29 juillet 2015, l’État français annonce avoir pris la décision de procéder au transfert de la gestion des garanties publiques au groupe Bpifrance et avoir trouvé un accord avec la Compagnie sur les modalités de ce transfert. La gestion des garanties publiques à l’export est une activité de service que Coface effectuait pour le compte de l’État français. La loi de finances rectificative du 29 décembre 2015 (n° 2015-1786) prévoyait le transfert de cette gestion au plus tard le 31 décembre 2016. La loi de finances du 29 décembre 2016 (n° 2016-1917, article 47 et 127) a fixé la date effective du transfert au 1er janvier 2017.
Au cours du premier semestre 2016, le Groupe fait face à une dégradation de sa rentabilité. Afin de répondre à cet environnement volatil, il élabore un plan stratégique à trois ans, Fit to Win qui se fixe deux ambitions : devenir l’assureur-crédit international le plus agile du secteur, et faire évoluer son modèle de gestion vers une plus grande efficacité du capital.
L’année 2020 amorce une étape décisive dans le développement de Coface, avec le lancement d’un nouveau plan stratégique Build to Lead. Bâti sur deux piliers, il prévoit de : renforcer le leadership du Groupe sur le marché de l’assurance-crédit en se différenciant grâce aux expertises en matière de risque et d’information, ainsi qu’en simplifiant le modèle opérationnel ; saisir des opportunités de croissance via le développement d’activités adjacentes au métier historique d’assureur-crédit de Coface : services d’information, caution, single risk et affacturage.
2023 est l’année de l’achèvement du plan stratégique Build to Lead. Malgré la crise sanitaire de la Covid, les déstabilisations économiques et géopolitiques, Coface a réaffirmé son leadership dans l'assurance-crédit en plaçant le client au centre, tout en créant des options de croissance dans des activités adjacentes, présentant de fortes synergies comme les services d’information et l’affacturage. Les ambitions ont été maintenues, avec une modulation des priorités pour prendre en compte le contexte conjoncturel et les nouveaux risques pesant sur l’économie (taux d’intérêt, inflation, contexte géopolitique notamment). L’engagement de Coface pour soutenir l’économie se reflète via un niveau d’engagements en hausse significative (685,1 milliards d’euros à fin 2023 contre 537,2 milliards d’euros à fin 2019) et la pertinence de son accompagnement qui s’illustre notamment à travers un niveau de rétention client record (93,1% à fin 2023).
L’année 2024 est marquée par le lancement du plan Power the Core qui va capitaliser sur les acquis des plans stratégiques précédents, renforcer le leadership de Coface en assurance-crédit, poursuivre le développement de l’activité d’information grâce notamment à des investissements dans la data, les scores et la technologie (voir la partie 1.5 « Stratégie du Groupe » pour plus d’informations).
L’assurance-crédit a pour objet de protéger une entreprise contre le défaut de paiement de ses créances commerciales. C’est une garantie d’assurance conditionnelle, sur des contreparties approuvées par l’assureur. La solution inclut deux services fondamentaux : la prévention des risques assurés – par la sélection et la surveillance des acheteurs assurés – et le recouvrement des créances impayées. Dans la forme classique du produit, ces deux services sont les marqueurs essentiels des savoir-faire des acteurs du secteur.
La principale activité du Groupe porte sur l’assurance-crédit court terme, c’est-à-dire pour des risques d’une durée inférieure à 12 mois. C'est un marché d’environ 10 milliards d’euros de primes.
Le Groupe est également actif sur le marché de l’assurance-crédit de moyen terme à travers son offre Single Risk. Il s’agit d’un marché mondialisé et souvent syndiqué d’environ 2 milliards d’euros de primes. En 2023, l’activité Single Risk représentait environ 1,3 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe.
Le Groupe considère que le secteur de l’assurance-crédit présente un potentiel de croissance. Le taux de pénétration par l’assurance-crédit du volume global des créances commerciales dans le monde reste en effet toujours faible, estimé entre à 13% par l'ICISA(1) (International Credit Insurance and Surety Association), offrant un potentiel réel de conquête. Cependant, la croissance du secteur reste modeste sur le long terme, autour de 3 %, et oscillant typiquement entre 0 % (2016) et 5 % (2005-2009, 2019) quand elle est portée par la conjoncture mondiale (2). En 2020, le marché s’est en revanche contracté de plus de 5%, sous l’effet de la crise économique engendrée par la Covid-19. Cette contraction a fait place ensuite à une dynamique reprise depuis 2021, fortement renforcée en 2022 par les effets d’inflation à l’œuvre ayant projeté le secteur dans une croissance exceptionnelle de 15%.# La croissance du secteur dépend effectivement de plusieurs facteurs, qui se combinent parfois en pressions contradictoires : la conquête commerciale des acteurs du secteur (et à l’inverse leur perte éventuelle de clients) ; la croissance organique du chiffre d’affaires des clients assurés-crédit ; l’évolution des prix, à la hausse ou à la baisse ; la politique de sélection des risques par les acteurs, à la hausse ou à la baisse.
Le marché mondial de l’assurance-crédit comprend trois types d’acteurs : les assureurs globaux, les acteurs nationaux ou régionaux, et les acteurs de niche. Il existe trois assureurs globaux : Coface (coté à la Bourse de Paris), Allianz Trade (ex Euler Hermes, société de droit belge appartenant au groupe Allianz, lui-même coté à la Bourse de Francfort), et Atradius (société de droit néerlandais appartenant à Grupo Catalana Occidente, lui-même coté à la Bourse de Madrid). En 2022, les trois assureurs se partageaient environ 60% du marché mondial (3).
Les autres acteurs sont nationaux ou régionaux, et certains issus ou sont toujours des agences publiques d’assurance à l’export. Parmi ceux-ci, Sinosure (Chine) est le plus important en taille, suivi de Nexi (Japon), K-Sure (Corée du Sud), EDC (Canada) ou encore Cesce (Espagne). On trouve aussi des acteurs locaux privés, tels l’allemand R+V. Enfin, un nombre grandissant d’acteurs aborde l’assurance-crédit avec une stratégie de niche. Cette stratégie leur permet de contourner en partie le coût élevé que représentent la constitution et l’entretien d’une base globale d’information sur les débiteurs. Ces offres consistent généralement à déléguer plus largement la sélection des risques à des assurés pouvant démontrer une gestion efficace des risques, l’assureur apportant sa solidité financière pour absorber les chocs au-delà d’une franchise significative. Parmi les acteurs de ce segment, AIG (États-Unis) est le plus important en primes acquises sur l’assurance-crédit.
Coface applique les normes comptables IFRS 17 et IFRS 9 depuis le 1er janvier 2023. Toutes les comparaisons sont faites uniquement avec les chiffres 2022 retraités IFRS 17 présentés le 27 avril 2023. L’activité du Groupe est principalement centrée sur l’assurance-crédit qui représente 88,9 % de ses revenus en 2023. Elle consiste à proposer aux entreprises des solutions pour les protéger contre le risque de défaillance financière de leurs clients débiteurs, tant sur leur marché domestique qu’à l’export. Le Groupe est par ailleurs présent sur le marché de l’affacturage, en Allemagne et en Pologne, et sur le marché du cautionnement en Italie, France et Allemagne notamment. Dans certains pays, essentiellement en Europe centrale et en Israël, le Groupe a historiquement commercialisé des produits d’information et de recouvrement. En 2020, le Groupe a décidé de moderniser et de déployer de manière globale son offre d’information. La gamme de produits a été revue, les forces de vente renforcées et la plateforme technologique mise à niveau. Le Groupe a bâti l’organisation commerciale adaptée aux besoins du marché d’information, permettant de porter une forte croissance. L’activité de services d’information a ainsi vu son chiffre d’affaires croitre de 17 % en 2023. Le Groupe génère son chiffre d’affaires consolidé de 1 868 millions d’euros auprès d’environ 100 000 (4) clients. Le revenu annuel moyen par client est inférieur à 30 000 euros et réalisé dans des secteurs d’activité et des géographies très diversifiés. Le Groupe considère ne pas être dépendant d’assurés particuliers. Au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023, l’assuré le plus important représentait moins de 1,75 % de son chiffre d’affaires consolidé. Le tableau suivant présente l’évolution de la contribution de ces activités au chiffre d’affaires consolidé (à périmètre et taux de change courants, retraités IFRS 17) du Groupe au 31 décembre de la période 2022-2023 :
Voir aussi paragraphe
| | 31/12/23 | | 31/12/22 | |
| :--------------------------------------------------------- | :-------------------------- | :----- | :-------------------------- | :----- |
| | (en milliers d’euros) | (en %) | (en milliers d’euros) | (en %) |
| Primes brutes acquises – Crédit | 1 464 765 | 78,4 % | 1 432 845 | 79,6 % |
| Primes brutes acquises – Single Risk | 24 644 | 1,3 % | 20 510 | 1,1 % |
| Primes brutes acquises – assurance-crédit | 1 489 409 | 79,7 % | 1 453 355 | 80,8 % |
| Accessoires de primes (1) | 171 374 | 9,2 % | 158 574 | 8,8 % |
| Autres prestations et services liés (2) | 51 | 0,0 % | 39 | 0,0 % |
| Chiffre d’affaires de l’activité d’assurance-crédit | 1 660 834 | 88,9 % | 1 611 968 | 89,6 % |
| Primes brutes acquises – Caution | 69 654 | 3,7 % | 62 307 | 3,5 % |
| Commissions de financement | 34 688 | 1,9 % | 32 888 | 1,8 % |
| Commissions d’affacturage | 40 794 | 2,2 % | 41 126 | 2,3 % |
| Autres | -2 797 | -0,1 % | -3 600 | -0,2 % |
| Produit net des activités bancaires (affacturage) | 72 686 | 3,9 % | 70 414 | 3,9 % |
| Information et autres services | 56 419 | 3,0 % | 48 359 | 2,7 % |
| Gestion de créances | 8 638 | 0,5 % | 5 982 | 0,3 % |
| Chiffre d’affaires de l’activité d’information et autres services | 65 057 | 3,5% | 54 341 | 3,0% |
| Chiffre d’affaires consolidé | 1 868 231 | 100,0 % | 1 799 030 | 100,0 % |
Frais de gestion de polices. Commission IPP – International policies commission ; commission d’apporteur d’affaires.
Au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023, les produits d’assurance-crédit et les services qui lui sont liés ont généré un chiffre d’affaires de 1 661 millions d’euros, soit 88,9 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe. Le tableau suivant présente l’évolution de la contribution de cette activité au chiffre d’affaires consolidé du Groupe au cours de la période 2022-2023 (en milliers d’euros et en pourcentage du total Groupe).
| 31/12/23 | 31/12/22 | |||
|---|---|---|---|---|
| (en milliers d’euros) | (en %) | (en milliers d’euros) | (en %) | |
| Primes brutes acquises – Crédit | 1 464 765 | 78,4 % | 1 432 845 | 79,6 % |
| Primes brutes acquises – Single Risk | 24 644 | 1,3 % | 20 510 | 1,1 % |
| Primes brutes acquises – assurance-crédit | 1 489 409 | 79,7 % | 1 453 355 | 80,8 % |
| Accessoires de primes (1) | 171 374 | 9,2 % | 158 574 | 8,8 % |
| Autres prestations et services liés (2) | 51 | 0,0 % | 39 | 0,0 % |
| Chiffre d’affaires de l’activité d’assurance-crédit | 1 660 834 | 88,9 % | 1 611 968 | 89,6 % |
Frais de gestion de polices. Commission IPP – International policies commission ; commission d’apporteur d’affaires.
L’assurance-crédit permet à un créancier (le vendeur / fournisseur), disposant d’une créance commerciale à terme sur son débiteur (l’acheteur / client), de solliciter un assureur, pour qu’il couvre le risque de non-paiement de cette créance, moyennant le paiement d’une prime. Elle est donc l’un des instruments clés de couverture du poste clients des entreprises qui accordent des délais de paiement à leurs clients. Le schéma suivant illustre le mécanisme de l’assurance-crédit. Le service que le Groupe propose à ses assurés consiste non seulement à indemniser les pertes qu’ils subissent, mais également à prévenir leurs sinistres et les aider à développer une clientèle rentable et solvable. Prévenir le risque de non-paiement au travers de solutions d’assurance-crédit nécessite une collecte d’informations pertinentes, fiables et actualisées sur les débiteurs et leur environnement économique. L’information détenue par le Groupe sur la solvabilité des débiteurs est à la base de ses offres d’assurance-crédit. Elle constitue un élément lors des prises de décisions sur les garanties accordées quotidiennement par ses arbitres. Le Groupe accorde des garanties totales ou partielles, qui couvrent généralement de façon globale un portefeuille de débiteurs (ou un courant d’affaires) d’un assuré donné – par opposition à la souscription d’une police d’assurance visant à couvrir un risque débiteur unique. Les polices d’assurance-crédit sont généralement conclues pour une durée d’un an, renouvelables par tacite reconduction. Dans le cadre de ces polices, le Groupe agrée chaque nouveau débiteur présenté par l’assuré, et établit, au travers de la garantie octroyée, le montant maximum de risques qu’il est prêt à accepter sur ce débiteur. Il peut réduire ou annuler à tout moment, sous réserve parfois d’un préavis, sa couverture d’assurance-crédit pour les livraisons futures de biens ou de services par l’assuré au débiteur concerné, afin de réduire le risque de défaut de paiement. Cette réduction ou annulation permet à l’assuré d’être prévenu d’une crainte accrue du Groupe quant à la solidité financière de ce débiteur. Dans certaines offres, le Groupe peut donner à ses assurés, en fonction de leur expertise, une autonomie plus ou moins grande dans la fixation des limites de crédit, pour des encours n’excédant pas un montant prévu dans leur police d’assurance-crédit. En cas de non-paiement d’une créance par le débiteur, le Groupe se charge du recouvrement des impayés, afin de limiter la perte et de dégager son assuré de la gestion de cette phase contentieuse. Ainsi, ce dernier préserve, dans la mesure du possible, ses relations commerciales avec son débiteur. Le Groupe conduit les négociations et, si nécessaire, les procédures contentieuses, pour recouvrer les sommes dues. En ayant recours à l’assurance-crédit, les entreprises sécurisent leurs marges en s’assurant contre les impacts financiers d’un impayé, tout en bénéficiant d’outils d’information sur la solvabilité de leurs débiteurs et de recouvrement des créances impayées. Elles bénéficient également d’échanges réguliers avec des spécialistes sectoriels et pays du Groupe.
Présent directement au travers de filiales ou de succursales, sur une aire géographique représentant près de 97 % du produit intérieur brut mondial, le Groupe s’appuie sur son réseau international de partenaires locaux.# Il commercialise ses solutions d’assurance-crédit et ses services complémentaires dans 100 pays, disposant ainsi d’une taille et d’une empreinte géographique sur l’ensemble des continents. Il est l’un des trois acteurs mondiaux du marché de l’assurance-crédit.
Le Groupe a recentré et enrichi son offre de solutions pour l’adapter aux besoins spécifiques des segments de marché identifiés : PME, ETI, grandes entreprises internationales, institutions financières, clients de partenaires distributeurs. Le Groupe propose de nombreuses solutions d’assurance-crédit, harmonisées au niveau mondial, dont les principales sont décrites ci-après.
Il s’agit d’une offre flexible qui vise à répondre aux spécificités et aux besoins de chaque assuré, grâce à un jeu d’options et de déclinaisons des conditions générales. C’est aujourd’hui la solution centrale de la plateforme produits du Groupe. TradeLiner a remplacé la plupart des offres locales au fur et à mesure de son déploiement dans les différents marchés, qui est presque terminé. La migration des portefeuilles historiques vers cette nouvelle offre se poursuit dans tous les marchés.
EasyLiner est une gamme de contrats destinée aux petites et moyennes entreprises (PME), souvent peu familières avec les mécanismes et les bénéfices des solutions d’assurance-crédit. Cette offre peut être distribuée en ligne, le cas échéant en « marque blanche » dans le cadre d’accords de partenariat commercial.
GlobaLiner est le contrat commercialisé par la structure multi-locale Coface Global Solutions (« CGS »), lancé en 2022. C’est une offre dédiée à la gestion de grands assurés internationaux. Cette offre repose sur une organisation mondiale. Elle propose aux multinationales des services et des outils de gestion et de pilotage adaptés à leurs problématiques (éclatement géographique, risques multidevises, consolidation des agrégats du crédit clients, etc.). En support de cette offre, le cadre contractuel GlobaLiner permet à ses grands assurés internationaux de bénéficier d’une gestion standardisée et modulable de leurs différentes polices à travers le monde.
CofaNet est le portail Internet central qui permet à tout assuré Coface de gérer son contrat au quotidien. Ce portail multilingue est complété d’une gamme de services à valeur ajoutée :
* Coface Dashboard : un outil qui développe des analyses et des états de reporting autour du risque clients ;
* CofaMove : une application mobile disponible sur les ‘stores’, qui reprend les fonctionnalités essentielles de CofaNet ;
* CofaServe : la part de l’offre API de Coface destinée aux assurés, permettant d’amener les services d’assurance-crédit au cœur du système d’information de l’entreprise cliente.
L’offre Single Risk permet de couvrir des risques commerciaux et politiques dans le cadre d’opérations ponctuelles, complexes, d’un montant élevé (généralement supérieur à 5 M€) et dont la durée de crédit est comprise entre 12 mois et sept ans. Elle donne aux assurés la possibilité de se couvrir contre un risque lié à un investissement ou à un marché particulier, et ce par opposition aux produits d’assurance-crédit qui garantissent les risques d’impayés de l’ensemble de leur chiffre d’affaires (« whole turnover policies »).
La tarification de l’assurance-crédit est majoritairement reflétée dans les primes. Des services associés font généralement l’objet d’une tarification spécifique dépendant de la consommation réelle des assurés : nombre d’acheteurs sous surveillance, nombre de dossiers de recouvrement.
La juste rémunération du risque est un enjeu important pour le Groupe. Il a développé une méthodologie tarifaire dans un outil informatique propre (PEPS – Past and Expected Profitability System) et une gouvernance commerciale associée. Le Groupe estime disposer d’une méthodologie tarifaire de référence, incluant par exemple une analyse de type risk-based et une approche du coût en capital directement liée au portefeuille des risques assurés et au capital alloué. En outre, des ajustements et améliorations sont régulièrement réalisés pour que la méthodologie tarifaire contribue à une souscription maîtrisée et pertinente dans les différents marchés.
Les garanties de moyen terme Single Risk, pour lesquelles les séries probabilistes de défaut sont plus limitées, font l’objet d’une méthodologie distincte, appliquée par une équipe d’experts resserrée.
Les activités du Groupe consistent essentiellement à vendre des garanties et des services en s’appuyant sur l’acquisition et la gestion d’informations pertinentes, fiables et actualisées sur les débiteurs et leur environnement. Le Groupe exploite un réseau de 53 centres dédiés à la collecte, au traitement et à l’analyse d’informations financières et de solvabilité sur l’ensemble des risques débiteurs du Groupe dans le monde. L’information est un élément clé de chaque étape du suivi des risques au sein du Groupe. Compilée au sein de sa base de données ATLAS(5). Elle est tout d’abord collectée, notamment auprès d’une centaine de fournisseurs d’information pour faire l’objet d’un premier traitement qualitatif. Elle est ensuite analysée par l’équipe de 340 analystes crédit en vue d’évaluer les débiteurs selon une échelle commune à l’ensemble du Groupe : le Debtor Risk Assessment ou DRA. Les arbitres s’appuient sur celui-ci pour décider du montant de risque qui sera souscrit pour chaque assuré. Cette phase d’analyse s’appuie en outre sur différents outils et méthodes, dont plusieurs moteurs de décision, de facture classique ou utilisant des algorithmes de type intelligence artificielle. Enfin, ces informations collectées, enrichies, analysées et utilisées par le Groupe sont mises à jour régulièrement pour permettre un suivi des risques débiteurs. L’ensemble des métiers du Groupe s’appuie par ailleurs sur EASY, sa base de données d’identification des débiteurs qui facilite la communication entre le Groupe, ses partenaires et ses clients.
Le schéma suivant illustre la place centrale de l’information dans les activités du Groupe :
La collecte, l’exploitation et la conservation d’informations fiables, actualisées et sécurisées constituent un enjeu majeur pour le Groupe pour :
* piloter sa politique de tarification et enrichir la qualité de ses offres d’assurance-crédit ;
* obtenir, notamment au niveau local, grâce à sa présence au plus proche du risque, des informations micro-économiques sur les débiteurs et leur environnement économique, afin de sécuriser les décisions de souscription de ses arbitres dans le cadre de sa politique de gestion des risques, tout en offrant à ses assurés un suivi des risques de leurs débiteurs ;
* faciliter son activité de gestion et de recouvrement de créances.
Par ailleurs, cette politique lui permet d’obtenir des informations macro-économiques, qui font l’objet d’analyses par les équipes de la direction de la recherche économique. Ces équipes sont réparties entre le siège et les différentes régions du Groupe, pour assurer une couverture locale. Ces économistes réalisent des études en interne, pour les métiers du Groupe, et en externe pour les assurés et pour le public (journalistes, universitaires, prospects, banques, courtiers, partenaires, etc.). La production externe prend essentiellement la forme de « panoramas » (risque pays, sectoriels, défaillances d’entreprises), publiés sur son site Internet (www.coface.com). Ils ont la vocation d’aider les entreprises à évaluer et prévenir les risques et à prendre leurs décisions à partir des informations les plus pertinentes et les plus récentes.
Le schéma suivant illustre le réseau d’information sur les entreprises du Groupe :
Dans le cadre du plan stratégique Fit to Win, désormais mené à son terme, le Groupe a consacré des investissements importants à l’information afin d’améliorer la gestion des risques, que ce soit par une présence locale étoffée ou par l'adoption de technologies nouvelles (intelligence artificielle).
Le Groupe a mis en place un processus harmonisé pour l’ensemble de ses souscripteurs de risques (appelés « arbitres ») situés dans 45 pays afin de renforcer et de sécuriser la gestion des risques attachés à ses différentes activités. La décision d’arbitrage est par défaut prise par l’arbitre du pays du débiteur, qui est mieux à même de connaître l’environnement économique local. Le cas échéant, un deuxième arbitre a la faculté d’ajuster à la hausse ou à la baisse cette première décision, parce qu’il est le mieux positionné pour connaître le contexte commercial ou stratégique de l’assuré. Cette organisation permet de combiner proximité débiteur et proximité assuré, y compris pour des transactions de grand export. Au total, environ 12 000 décisions d’arbitrage sont prises par jour.
Les décisions d’arbitrage relatives aux garanties Single Risk sont prises par une équipe dédiée au sein de la direction de l’arbitrage Groupe. Pour prendre leurs décisions, les arbitres s’appuient sur l’information collectée, qui fait ensuite l’objet d’une analyse interne synthétisée par le DRA, dont l’élaboration et la mise à jour sont effectuées en fonction de la qualité du débiteur et des engagements portés par le Groupe. Ils utilisent aussi le Weighted Assessment of Portfolio (WAP), un indicateur synthétique qui mesure la qualité moyenne du portefeuille de débiteurs d’un assuré. Enfin, Coface a mis en place un pilotage affiné de ses risques, au travers de 38 secteurs et cinq niveaux de risque pays différents (formant une matrice de 150 catégories de risques au total).# Les arbitres travaillent en temps réel et en réseau grâce au système de centralisation des risques ATLAS, outil informatique de souscription et de gestion des risques pour toutes les entités du Groupe(6), et ils :
La nouvelle génération de moteurs de décisions d’arbitrage utilisée depuis 2019 a porté à 66 % le taux de réponse instantanée proposée aux clients. Cet accroissement de la part des garanties issues des moteurs de décision permet aux arbitres de : dégager davantage de temps pour les décisions complexes, piloter le portefeuille de risques gérer les ruptures de cycles, telles que la crise de 2008-2009 ou la période de la pandémie du Covid-19 en 2020 ou encore le cycle de hausse des taux de 2021-2022.
La souscription commerciale est l’activité qui consiste à déterminer : les éléments tarifaires (taux de prime, bonus, malus), les paramètres techniques (durée de crédit maximum, limite de décaissement), les clauses adaptées aux besoins d’un assuré ainsi qu’à son profil de risque. Cette souscription se focalise sur le contrat tandis que l’arbitrage est, lui, en charge des garanties sur les acheteurs de l’assuré considéré ; garanties dont la portée est liée aux clauses validées. Ces deux activités sont donc complémentaires. C’est pour cette raison que le Groupe opère au travers d'une direction de la souscription qui supervise la souscription commerciale, l’arbitrage, le contentieux et le recouvrement.
La souscription commerciale est conduite à tous les niveaux du Groupe (pays, régions et siège) en étroite collaboration avec les équipes de l’arbitrage (souscription des risques). Cette supervision opérationnelle complète des métiers qui, ensemble, forment le dispositif de gestion des risques. Elle permet d’accompagner au mieux nos clients en sélectionnant davantage la qualité des débiteurs pris en garantie, de s’assurer de la profitabilité des affaires souscrites et de partager l’expertise technique entre les centres de souscription du Groupe.
Cette activité est encadrée par des règles Groupe qui allouent des niveaux de délégation en fonction de la séniorité et de l’expérience des collaborateurs concernés. Au-delà de certains niveaux de risques et selon la nature de la demande, les décisions sont prises au siège du Groupe, soit par la direction de la souscription commerciale, soit par le comité de souscription Groupe. Le comité de souscription du Groupe est composé notamment des directeurs Groupe de la souscription, de l’arbitrage et de la souscription commerciale. Ce comité, qui se réunit quotidiennement, revoit toutes les propositions commerciales relatives à des affaires nouvelles ou à des polices à renouveler, dès lors que ces propositions excèdent les délégations locales.
Pour commercialiser ses produits d’assurance-crédit et ses services complémentaires, le Groupe utilise plusieurs canaux de distribution, dont la répartition varie en fonction des marchés locaux. À l’échelle internationale, le courtage spécialisé est largement dominant, même si dans certains marchés, la force de vente directe est historiquement plus importante. Le schéma suivant illustre ce modèle de distribution multicanale des offres de services du Groupe. La répartition entre distribution directe et distribution intermédiée est exprimée en part du total des primes collectées.
Les fronteurs, qui peuvent également intervenir comme apporteurs d’affaires, sont des assureurs partenaires qui émettent pour le compte du Groupe des polices d’assurance dans des pays où ce dernier ne dispose pas de licence. Avec son réseau de partenaires, dont une part importante est membre du réseau Coface Partner, le Groupe accompagne ainsi ses assurés dans une quarantaine de pays dans lesquels il n’a pas de présence commerciale directe ou de licence en propre. Dans la catégorie des apporteurs non spécialisés, les banques constituent un canal de distribution clé, permettant de pénétrer de nouvelles clientèles – avec de meilleurs taux de transformation des prospects.
Au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023, l’affacturage représente 73 millions d’euros, soit 3,9 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe.
| Affacturage (en milliers d’euros et en %) | 31/12/23 | 31/12/22 |
|---|---|---|
| (en milliers d’euros) | (en %) | |
| Commissions de financement | 34 688 | 1,9 % |
| Commissions d’affacturage | 40 794 | 2,2 % |
| Autres | -2 797 | -0,1 % |
| Chiffre d’affaires de l’activité d’affacturage | 72 686 | 3,9 % |
L’affacturage (ou factoring) est une technique financière par laquelle une société d’affacturage (le factor) finance et, le cas échéant, gère le poste clients d’une entreprise en acquérant ses créances clients. Selon le type d’affacturage, la perte en cas d’impayé d’une créance peut soit demeurer à la charge du factor, soit faire l’objet d’un recours sur l’entreprise.
Avec l’offre d’affacturage, les entreprises financent leur poste clients et optimisent leur trésorerie :
* en disposant immédiatement de liquidités dès la cession de leurs créances (sous réserve de la consignation d’une retenue de garantie) ;
* en réduisant leur risque clients, en l’absence de recours (via le transfert des risques de non-paiement et de recouvrement) ;
* en finançant leur croissance sans être freinées par l’augmentation de leur besoin en fonds de roulement.
Le schéma suivant illustre le mécanisme de l’affacturage :
L’affacturage atténue les risques associés au financement de créances commerciales grâce à l’analyse effectuée sur les contreparties sélectionnées et à l’évaluation de leur solvabilité, ainsi qu’aux mécanismes de recouvrement des créances impayées. Le Groupe propose des solutions d’affacturage en Allemagne et en Pologne.
Le Groupe allie ses activités d’affacturage avec son expertise en matière d’assurance-crédit afin d’offrir les produits suivants :
* factoring with recourse : produit d’affacturage avec recours sur le client en cas d’impayé ;
* full factoring without recourse : produit alliant les services de l’affacturage et l’assurance-crédit. Ainsi, en cas de sinistre, le client est couvert par l’assurance-crédit pour ses factures impayées ;
* in house factoring with or without recourse : le client gère la relation avec son acheteur, en particulier en cas d’impayé notamment pour préserver sa relation commerciale ;
* reverse factoring : le client du Groupe est ici l’acheteur, qui propose à son fournisseur un paiement anticipé par l’intermédiaire de la société d’affacturage ;
* maturity factoring : produit dérivé du full factoring pour lequel le financement ne se fait qu’à l’échéance de la facture (protection contre le retard de paiement).
Le Groupe est actif sur les marchés allemand et polonais. En Allemagne, le marché de l’affacturage a cru de plus de 20% pour atteindre 373 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2022. Cela s’est également illustré par une nouvelle augmentation du ratio d’affacturage (créances affacturées sur PIB) qui atteint 9,7%. Cette évolution positive est confirmée sur le premier semestre 2023, avec une croissance de 5,7 % et un chiffre d'affaires de 192,8 milliards d'euros pour l'affacturage(7).
Le marché allemand de l’affacturage est dominé par cinq acteurs, qui s’adjugent, selon les estimations du Groupe, environ 60 % du marché : PB Factoring GmbH, Coface Finanz GmbH, BNP Paribas Factor GmbH, Targobank AG et Commerzfactoring (JV Commerzbank et Targobank). Coface Finanz GmbH se classe 2ème.
En Pologne, le marché de l’affacturage est très lié aux dernières évolutions de l’environnement macroéconomique (inflation et coûts de l’énergie en hausse, turbulences dans les économies des principaux partenaires commerciaux à l’exportation). Cela a impacté l’activité des clients de Coface Poland Factoring, notamment dans les secteurs de l’acier et d’autres industries lourdes, et par conséquent le volume du chiffre d’affaires. Après une croissance très rapide et marquée en 2022 avec 27% en glissement annuel, les 3 premiers trimestres de 2023 ont été plus nuancés : la valeur des créances affacturées par les acteurs du marché polonais s’est élevée à 96,7% du montant constaté l’année passée. Les 10 plus gros acteurs du marché de l’affacturage en Pologne représentent 93% du marché au T3 2023, parmi lesquels : BNP Paribas Faktoring, ING Commercial Finance, Santander Factoring, mFaktoring, PKO Faktoring, Bank Millennium et Coface Poland Factoring. Coface Poland Factoring (le seul acteur qui n’est ni un département ou une filiale d’une banque) atteint environ 6% de part de marché et se classe 8ème.
Au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023, le cautionnement a représenté 70 millions d’euros, soit 3,7 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe, principalement sur le marché Italien.# Part du chiffre d’affaires consolidé
| 31/12/23 (en milliers d’euros) | 31/12/23 (en %) | 31/12/22 (en milliers d’euros) | 31/12/22 (en %) | |
|---|---|---|---|---|
| Primes brutes acquises – caution | 69 654 | 3,7 % | 62 307 | 3,5 % |
En complément de ses activités principales d’assurance-crédit et en s’appuyant sur sa capacité de gestion du risque débiteur, le Groupe propose dans certains pays (France, Italie, Allemagne, Autriche, Roumanie et Espagne), des solutions de cautionnement afin de répondre aux besoins spécifiques des entreprises sur certains marchés.
Le cautionnement consiste en un engagement de payer le bénéficiaire de la caution, en cas de défaillance ou de manquement par le cautionné à ses obligations contractuelles. La garantie apportée par une caution permet à une entreprise cautionnée de rassurer ses partenaires commerciaux ou financiers, de différer un paiement immédiat et/ou de ne pas réduire ses capacités d’emprunt. Il s’agit pour le cautionné d’engagements hors bilans.
De plus, dans certaines activités, obtenir une caution est une obligation pour exercer son activité ou accéder à des marchés spécifiques. Les cautions délivrées par le Groupe ont une durée déterminée (de quelques semaines à cinq ans maximum) et les risques associés peuvent être partagées entre plusieurs acteurs de marché (banques et assureurs).
Le Groupe propose de façon sélective une gamme de cautions spécifiques pour aider les entreprises à remporter des marchés, domestiques ou export :
Le marché mondial du cautionnement est largement tributaire du cadre réglementaire des différents pays. Il est donc fragmenté en marchés nationaux. En effet, le cadre juridique local détermine aussi bien les caractéristiques du produit que les exigences en matière de caution obligatoire, ce qui rend le périmètre de ce marché difficile à établir. Par ailleurs, la pratique de certains secteurs d’activité ou de certains types d’opérations est également de nature à influer sur ce marché.
Le Groupe estime que ce marché oscille entre 10 et 15 milliards d’euros de revenus, soit davantage que le marché de l’assurance-crédit. Bien que largement dominé par les acteurs bancaires, il compte également des assureurs qui viennent au second plan, pour environ 6 milliards d'euros de revenus, notamment parce qu’ils n’ont pas accès, pour des raisons réglementaires, à certains marchés nationaux. C’est le cas en Inde et dans plusieurs pays du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord.
Premier marché mondial, les États-Unis représentent, selon les estimations du Groupe, environ la moitié du marché mondial du cautionnement. En Europe, l’Italie est de très loin le premier marché, et en Asie, la Corée du Sud concentre la part la plus importante de revenus de cautions émises.
Au 31 décembre 2023, cette activité a représenté un chiffre d’affaires consolidé de 65 millions d’euros.
| Informations et autres services | 31/12/23 (en milliers d’euros) | 31/12/23 (en %) | 31/12/22 (en milliers d’euros) | 31/12/22 (en %) |
|---|---|---|---|---|
| Information et autres services | 56 419 | 3,0 % | 48 359 | 2,7 % |
| Gestion de créances | 8 638 | 0,5 % | 5 982 | 0,3 % |
| Chiffre d’affaires de l’activité d’information et autres services | 65 057 | 3,5% | 54 341 | 3,0 % |
Coface bénéficie d’une base de données unique et à forte valeur ajoutée. Cet outil repose notamment sur :
C’est sur cette infrastructure que les équipes de Coface s’appuient pour prendre quotidiennement plus de 10 000 décisions de crédit, et accompagner ainsi ses assurés sur le choix de leurs contreparties commerciales. Grâce à la qualité de ses informations, son réseau mondial, et son expertise de transformation de données brutes en données à valeur ajoutée, le Groupe dispose de solides atouts pour proposer une offre information.
Cette activité, qui présente de fortes synergies avec le métier cœur d’assureur-crédit, évolue à travers un modèle économique digitalisé et s’appuie sur des partenariats. Un savoir-faire reconnu et déjà éprouvé pour Coface, l’entreprise étant l’un des leaders de l’information d’entreprises dans plusieurs pays (Israël, Pologne, Roumanie).
Les besoins d’information dans la gestion de la relation commerciale avec des clients ou des fournisseurs se sont intensifiés durant les dernières années. L’information est vitale pour anticiper les risques d’impayé des entreprises. Coface, par son métier d’assurance-crédit, répond naturellement à un certain nombre de ces besoins :
Cet accès est aujourd’hui disponible au travers de l’offre d’information de Coface, qui s’appuie sur ses atouts et processus de l’assurance-crédit. Coface met ainsi à disposition des entreprises et des institutions financières un service complet d’aide à la décision commerciale afin de répondre à 3 besoins principaux :
L’objectif est de permettre aux entreprises et institutions financières de piloter plus efficacement leur stratégie de risques dans le cadre de leur activité commerciale.
Le lancement de la plateforme baptisée ICON, développée par Coface, s’inscrit dans le prolongement du nouveau plan stratégique Build to Lead, et permet de proposer une solution innovante, digitale et mondiale en matière de services d’information. La plateforme ICON est accessible partout dans le monde, 7 jours sur 7 et 24 heures sur 24, par un simple accès internet ou à travers une connectivité renforcée au cœur des systèmes d’information des clients, via des interfaces de programmation (API).
Une gamme de services complète, via des indicateurs faciles à lire, adaptés aux besoins des entreprises, est offerte :
URBA (Universal Risk Business Assessment) permet de donner une vision à 360° de la situation d’une entreprise intégrant l’ensemble des produits détaillés ci-dessous. Son lancement s'est fait progressivement dans les différentes régions depuis fin 2022. Les clients peuvent accéder à l’ensemble des informations et analyses d’URBA via des API ou au travers d’une interface utilisateur dynamique. URBA contient des options de gestion de portefeuille et de surveillance du risque des entreprises.
Dans le cas de besoin d'informations complètes sur une entreprise pour mener une analyse approfondie des risques, le rapport complet fournit des données financières détaillées, un score de crédit, un crédit maximum recommandé et notre évaluation de l’entreprise sur une échelle de 11 niveaux (de « Procédure d'insolvabilité/faillite » jusqu’à « risque Excellent »), le DRA, basé sur l’expérience Coface en tant qu’assureur crédit. Des rapports complets sont disponibles dans près de 200 pays. Un Monitoring (suivi) peut être commandé pour recevoir des notifications lorsqu'il y a des changements sur l'un des indicateurs identifiés comme clé pour suivre le risque d'une entreprise (données financières, propriété, cote de crédit, etc.).
Si une analyse approfondie comme celle proposée par le Full Report n’est pas nécessaire, Coface propose un rapport instantané qui fournit une vue synthétique des aspects clés pour évaluer des partenaires commerciaux, avec un niveau de détail moindre. Ce rapport inclut un quick rate (« faible », « Moyen » ou « Élevé »), l’évaluation Coface et un crédit maximum recommandé. Le monitoring (suivi/surveillance) est également disponible pour ces rapports : des notifications sont envoyées dans le cas de l'évolution de la situation d'une entreprise en matière d'insolvabilité, retards de paiement, etc.# Debtor Risk Assessment (DRA)
Grâce à l’évaluation du risque débiteur, Coface détermine la capacité d'une entreprise à honorer ses engagements financiers à court terme. Le DRA est défini à partir des informations disponibles dans la base de données unique et à forte valeur ajoutée du Groupe, sur une échelle de 0 à 10 (de « Procédure d'insolvabilité/faillite » jusqu’à « risque Excellent »). Le DRA est utilisé au quotidien pour surveiller le propre portefeuille d'assurance-crédit du Groupe. Le DRA d'une entreprise prend en compte l’historique de son évaluation, ainsi que sa probabilité actuelle de défaut. Un monitoring (suivi/surveillance) est également disponible sur demande.
Les avis de crédit fournissent un encours recommandé sur une entreprise. C'est un moyen efficace d’évaluer la solvabilité des débiteurs, des prospects, et toute entreprise avec laquelle mener des relations commerciales. Le rapport sur les avis de crédit comprend le DRA et l'évaluation des risques pays fournissant une approche holistique sur le profil de risque d'une entreprise. Deux produits basés sur les avis de crédit sont proposés pour répondre aux différents besoins commerciaux :
Portfolio Insights et Selectio sont des outils interactifs de gestion du portefeuille, qui fournissent au client des informations approfondies sur le risque que présentent tous ses partenaires commerciaux (débiteurs, acheteurs, clients, etc.) où qu’ils soient localisés dans le monde, croisées avec les évaluations macro-économiques expertes de Coface. Selectio est à ce stade uniquement disponible en Italie.
Coface met également à disposition son expertise en matière d'évaluation économique, pour aider à prendre les bonnes décisions stratégiques et opérationnelles, en anticipant les différents risques affectant les économies et les secteurs au niveau mondial grâce à Economic Insights ; cette plateforme interactive, permet de surveiller le risque sur plus de 160 pays et les principaux secteurs de l'économie.
Le Groupe, fort d’une présence internationale de premier plan, organise ses activités autour des sept régions géographiques dans lesquelles il commercialise ses produits : Europe de l’Ouest, Europe du Nord, Europe centrale, Méditerranée & Afrique, Amérique du Nord, Amérique latine Asie-Pacifique.
Le Groupe, qui emploie à ce jour environ 1 097 personnes pour la région Europe de l’Ouest, y a réalisé un chiffre d’affaires de 380,1 millions d’euros, soit 20,3 % de son chiffre d’affaires total au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
Les activités du Groupe en Europe de l'Ouest sont largement orientées vers la commercialisation de polices d’assurance-crédit. Néanmoins, elles présentent localement certaines particularités, comme en France où le Groupe commercialise des produits de caution, ainsi que des polices Single Risk au Royaume-Uni et en France. Par ailleurs, tous les pays de la région ont significativement renforcé leur offre d’information, en lien avec le plan stratégique Build to Lead.
Les pays de la région Europe de l’Ouest représentent des marchés d’assurance-crédit matures. L’offre est distribuée principalement par le biais de courtiers spécialisés en assurance-crédit. Les grands courtiers s'appuient sur leur propre réseau international de distribution ou font appel à des partenaires de distribution tiers, notamment pour les programmes internationaux. En France, Coface complète son réseau de distribution par une force de vente directe sur l'ensemble du territoire et diversifie son approche de distribution multicanale en développant des partenariats avec des banques. En 2022, la région a poursuivi la stratégie de développement de son offre d’information. Elle a également continué d’améliorer l’expérience client en assurance-crédit.
Le Groupe, qui emploie à ce jour environ 744 personnes dans cette région, y réalise un chiffre d’affaires de 379,6 millions d’euros, soit 20,3 % de son chiffre d’affaires au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
Les pays de la région, dans lesquels le Groupe est présent, représentent des marchés d’assurance-crédit matures. Le Groupe commercialise principalement des services d’assurance-crédit et des solutions de gestion de crédit associées telles que l’information et le recouvrement de créances. En Allemagne, il propose également des polices Single Risk, de l’affacturage et des cautions. La pression sur les prix y est forte en raison d'une concurrence intense. L’activité des clients, qui avait rebondi après les effets de la pandémie en 2022, a nettement baissé dans le deuxième semestre de 2023. Par ailleurs l’inflation, qui soutient la croissance du chiffre d'affaires assuré et donc celle des primes, a commencé à ralentir en 2023.
La commercialisation de l’offre du Groupe dans cette région combine vente directe par ses propres équipes commerciales et vente via ses partenaires, principalement par les réseaux de courtiers, en sus des partenaires bancaires. Le Groupe poursuit ses investissements dans cette région. La région Europe du Nord joue un rôle de premier plan dans le groupe pour la connectivité et le déploiement des APIs de Coface. Ainsi, une nouvelle plateforme de gestion de crédits, Alyx, a été lancée en Allemagne, Norvège et Danemark (en plus de la France), pour améliorer la connectivité et parfaire la numérisation de la relation client du Groupe. Cette solution logicielle permet aussi de mettre à disposition de nos clients nos autres offres de services, notamment celle d’information. En Allemagne, marché principal de la région Europe du Nord, les efforts continus pour l’amélioration de l’expérience client ont permis d’accroitre le NPS. Des initiatives ont été menées sur les s segments importants des ETI et TPE pour l’assurance-crédit en Allemagne, en termes de numérisation des opportunités commerciales, d’efficacité opérationnelle et d’optimisation des structures. En 2023, une attention particulière a été mise sur le développement de l’offre de services d’information. Cette activité a connu une forte croissance notamment dans le segment des Grands Comptes, soutenue par le lancement de la plateforme de services d’information URBA. Enfin, la stratégie d'affacturage visant à fournir des solutions de financement pour les opérations de fusion-acquisition et les opérations transfrontalières continue de démontrer son efficacité. La création de la plateforme « Nordics » a permis de renforcer la présence du Groupe dans la région, tout en favorisant sa croissance sur les marchés scandinaves. Si les principaux piliers ont été le Danemark et la Suède jusqu'en 2019, l'acquisition de l'assureur-crédit norvégien GIEK kredittforsikring en 2020, désormais pleinement intégré au groupe, a considérablement élargi l'empreinte de Coface dans la région et permis de doubler le chiffre d’affaires entre 2019 et 2023. Bien qu’historiquement caractérisé par un modèle de distribution centré sur les courtiers, le Groupe poursuit avec succès sa stratégie de distribution multicanale sur le marché néerlandais. Le lancement des services d'affacturage en 2022 renforce la présence sur le marché néerlandais et montre de premiers résultats positifs en 2023.
Le Groupe, qui emploie à ce jour environ 1 016 personnes dans la région Europe centrale, y réalise un chiffre d’affaires de 177,1 millions d’euros, soit 9,5 % de son chiffre d’affaires total au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
Dans cette région, le Groupe est le seul fournisseur de solutions intégrées de gestion de crédit comprenant assurance-crédit, information et services de recouvrement de créances pour des entreprises assurées ou non. Il propose des solutions d’affacturage en Pologne, et depuis 2022 des cautions en Roumanie. L’activité économique en 2023 s’est considérablement affaiblie car les pays d’Europe centrale et de l’Est ont connu une forte inflation et des coûts de financement accrus, en raison d’une série de hausses des taux d’intérêt. Le principal moteur de l’activité économique, à savoir la consommation des ménages, a décru en conséquence. Bien que l’activité économique ait commencé à se redresser à la fin de l’année 2023, la faiblesse de la demande en Europe occidentale, qui demeure la principale destination du commerce extérieur, est le principal risque pour la reprise économique de la région.
Le Groupe dispose du réseau le plus étendu en Europe centrale et de l’Est et de la plus importante empreinte locale offrant des services dans 18 pays, en présence directe ou indirecte. La pierre angulaire de la stratégie du Groupe dans cette région est d’accompagner le développement de la distribution (directe, courtiers et partenaires bancaires) et croître tout en maîtrisant les risques, et ce dans des pays très différents. Le Groupe se concentre également sur l’augmentation des segments des ETI et PMEs. En 2023, la région s’est attachée à améliorer la qualité de service et à favoriser la fidélisation des clients en simplifiant et numérisant son modèle opérationnel.# 1.4. International Presence
The Group, which currently employs approximately 885 people in the Mediterranean & Africa region, generates a turnover of 526.3 million euros, or 28.2% of its total turnover for the fiscal year ended December 31, 2023.
The Group sells credit insurance contracts and guarantees, as well as an information and debt collection offer. In terms of credit insurance, the countries in the region represent both emerging and mature markets (Italy, Greece, Spain, and Portugal). In this region, the Group has a unique geographical coverage in the credit insurance market. Indeed, it is directly present in 8 countries and is able to operate in the Middle East and Africa through partnerships with leading insurers. It is developing its strategy using regional centers in Casablanca, Dubai, Madrid, Milan, Athens, Istanbul, Tel Aviv, Johannesburg, whose mission is to manage its establishments and partner networks in a coordinated manner. In Italy, Coface is a benchmark player in the guarantees market. Since 2020, the Information offer has experienced constant and promising growth in Italy and Spain. In Israel, Coface BDI remains the undisputed leader in the market for commercial information.
Depending on the size and configuration of the markets in the region, the Group alternates between: sales through insurance intermediaries (brokers, agents) or partnerships with banks, and direct sales. The relative importance of the channels varies significantly depending on market specificities: agents and banking partnerships have broad reach in Italy and Spain, brokers play a primary role for Portugal, Turkey, the Gulf countries, Saudi Arabia, and South Africa, direct sales are preferred in countries like Israel and Morocco, intermediated sales through partners (insurers, banks) are predominant in West African countries with an offer of credit insurance contracts and back-office services. Finally, the Group distributes its products through fronters in the Gulf countries and Saudi Arabia.
The Group, which currently employs approximately 250 people in the North America region, generates a turnover of 171.8 million euros, or 9.2% of its total turnover for the fiscal year ended December 31, 2023.
The Group directly issues credit insurance contracts in the United States and Canada, two markets with low penetration in terms of credit insurance, due to a lack of product knowledge. It primarily sells credit insurance and information services there.
The Group has completed the reorganization of its distribution channels through the prism of customer proximity. The process of internalizing the sales force for greater commercial efficiency is now complete. The Group now distributes through its direct sales forces and brokers. Relations with the latter are managed by a dedicated team (Broker Connect). The CGS and Financial Institutions teams have also been strengthened. Coface has implemented new standards to simplify its operations and improve service quality and customer experience. The Group has enriched its offer by launching credit insurance solutions including non-cancellable credit limits. This strengthens the group's competitive position in the large accounts segment and allows it to fully cover the needs of its international broker partners. The Group also continues to expand its information offer with a dedicated sales team, the launch of the ICON platform and the URBA360 product.
The Group, which currently employs approximately 465 people in the Latin America region, generates a turnover of 100.3 million euros, or 5.4% of its total turnover for the fiscal year ended December 31, 2023.
The product portfolio sold by the Group in the region essentially consists of credit insurance policies, as well as information and debt collection services. The credit insurance market in Latin America remains underdeveloped, with significant growth potential. The region is an area of high economic volatility, making credit insurance attractive for companies wishing to guarantee the sustainable growth of their business.
The Group distributes directly in the following countries: Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Ecuador, and Mexico; and elsewhere through partners. The Group also invests in the development of information services and recorded strong growth in 2023. The Group's credit insurance strategy in Latin America is centered on the notion of profitable growth achieved through: controlled risk management, concentration of commercial efforts on specific countries and customer segments, pricing and contractual terms adjusted to customer risk profiles, the marketing of credit insurance products is carried out by a network of direct sales, partners, and brokers.
The Group, which currently employs approximately 513 people in the Asia-Pacific region, generates a turnover of 133.1 million euros, or 7.1% of its total turnover for the fiscal year ended December 31, 2023.
The Group has a direct presence in 14 countries: Australia, China, South Korea, Hong Kong SAR, India, Indonesia, Japan, Malaysia, New Zealand, Philippines, Singapore, Taiwan, Thailand, and Vietnam. In terms of credit insurance, most countries in the region are characterized by high risk profiles – with the exception of Japan, South Korea, Singapore, and Australia, which are mature economic markets. The region offers business information and debt collection services. It also manages a service center in India used by the region and the Group for various back-office and middle-office services, including processing debtor information, producing information reports, and supporting sales, IT, and finance operations (see section 1.3.1 "Credit insurance and related services").
In Asia Pacific, the Group distributes its products directly and through partnerships with local insurers (fronters). The Group has insurance branches with direct insurance licenses in Australia, Hong Kong SAR, Japan, New Zealand, Singapore, and Taiwan, as well as the largest partner network in the region. This latter comprises 32 partners. Finally, in line with the Group's multichannel strategy, the region has its own direct sales teams and also uses specialized brokers and banking partners to market its offer. The Group also has three specialized teams "Japanese Solutions", "Korea Desk", and "China Desk" in the region, providing "one-stop-shop" services to Japanese, Korean, and Chinese international companies. In 2023, the Group successfully launched the new business information product URBA360 in Hong Kong SAR, Japan, and Singapore, which strengthened the business information offer for non-insured segments.
In 2024, Coface is launching its new strategic plan Power the Core (2024-2027). It succeeds the Fit to Win (2016-2019) and Build to Lead (2020-2023) plans. These plans have established Coface's leadership in credit insurance. They have placed the customer at the center and enabled the development of specialized activities adjacent to credit insurance, such as information services. The objective of the Power the Core plan (2024-2027) is to implement the conditions for sustaining Coface's solid performance in an increasingly competitive and uncertain environment.# Le nouveau plan vise à approfondir et à étendre des franchises de qualités et notamment :
Le Groupe continuera de gérer son capital de façon toujours plus rationnelle pour permettre de dégager les marges de manœuvre utiles au financement de sa croissance. Dans le cadre de ce plan, les objectifs du Groupe, au travers du cycle, sont : un ratio combiné non actualisé de ~78 %, un rendement sur fonds propres moyens nets des actifs incorporels (RoATE) de 11,0 % (dans un environnement de taux d’intérêts équivalents aux taux actuels), un ratio de solvabilité dans le haut de la zone cible de 155%-175%, un objectif de distribution à ses actionnaires égal à au moins 80 % de son résultat net consolidé, une contribution additionnelle des services d’informations au RoATE du groupe de 50 points de base à partir de 2027.
Coface se démarque par la qualité de sa souscription et sa gestion du risque. Power the Core va renforcer les fondamentaux tout en capitalisant sur les opportunités offertes par les nouvelles technologies. Les processus de souscription commerciale seront intégralement numérisés avec une interface unique. Elle améliorera l’efficacité des équipes et la consistance des décisions. L’intelligence artificielle sera exploitée pour renforcer l’automatisation et l’explicabilité des décisions d’arbitrage.
Coface va différencier son approche commerciale et ses services pour les adapter aux besoins de ses courtiers et les fidéliser. Le Groupe va également renforcer ses forces de vente directes et son réseau de partenaires dans les pays à fort potentiel pour mieux cibler les ETI et les PME.
Coface est l’un des rares acteurs du marché de l’assurance-crédit à pouvoir proposer une offre adaptée aux besoins des grands comptes internationaux, soucieux de développer leurs activités à l’export en maîtrisant leur risque de crédit. Avec des équipes présentes dans 35 pays, Coface Global Solutions (CGS) propose une couverture internationale unique, en capacité d’émettre des polices dans 100 pays. Le Groupe va poursuivre le déploiement de son offre GlobaLiner, adaptée aux clients internationaux. GlobaLiner permettra de continuer à améliorer l’expérience client et la déclinaison des polices d’assurance dans les 100 pays où Coface opère dans le monde.
Le Groupe va déployer une offre d’assurance-crédit non résiliable qui correspond aux besoins des marchés comme les Etats-Unis et le Japon. Ce faisant, le Groupe continuera de préserver sa discipline de gestion des risques. Coface adaptera sa stratégie pour mieux adresser le segment sous-pénétré des PME, en déployant EasyLiner dans plusieurs pays cibles. La souscription d’EasyLiner est facilitée et réalisée sur un portail en ligne afin de lever le principal frein à l’adoption de l’assurance-crédit par les petites et moyennes entreprises.
Lancée lors du plan Build to Lead, le Groupe terminera la simplification de son offre avec la gamme X-Liner. Le Groupe va déployer des initiatives pour engager tous les salariés sur des objectifs élevés de qualité de service. La fidélisation et la satisfaction des clients seront améliorées avec la transformation des principaux processus de gestion des sinistres et des contrats.
Coface a un positionnement unique et différentiant sur le marché des services de l’information grâce à son expertise dans le risque de crédit et sa présence internationale. Il a permis une forte croissance sur les dernières années du précédent plan stratégique. Le Groupe va continuer de capitaliser sur sa renommée pour accélérer son développement dans les géographies cibles. Pour atteindre ses objectifs de croissance, Coface va renforcer son organisation commerciale avec des ressources dédiées et expérimentées issues du monde de l’information. Le Groupe va également diversifier sa distribution en adoptant une approche multicanale et partenariale.
Le Groupe va poursuivre la valorisation de son patrimoine de données propriétaires en les proposant sous forme de produits d’informations à forte valeur ajoutée. Coface va élargir son offre pour inclure de nouveaux cas d’usages sectoriels et fonctionnels, comme la gestion du risque de la chaîne d’approvisionnement, et de nouveaux produits complémentaires.
Coface va développer une nouvelle version d’iCON, sa plateforme technologique pour la gestion du risque de crédit. iCON embarquera des nouvelles fonctionnalités à forte valeur ajoutée et sera aux standards du marché en matière d’architecture applicative et de sécurité. Elle intègrera URBA 360, une solution complète d’accès à l’expertise de gestion du risque de crédit : rapport d’information, score, avis de crédit, expérience de paiement, évaluation des risques pays notamment.
Pour soutenir les objectifs de croissance des métiers d’assurance-crédit et de services d’information, Coface va investir pour développer des actifs stratégiques technologiques autour de la donnée, des scores et de la connectivité.
La donnée et les scores sont au cœur des métiers de Coface, qui dispose d’un patrimoine et d’une expertise reconnus. Le Groupe va investir pour améliorer la qualité de la donnée, son accessibilité et sa réutilisation avec une Data Factory. Les équipes de Coface utiliseront de nouveaux modèles de scores internes plus performants grâce à l’intelligence artificielle.
Les entreprises numérisent de façon croissante leurs processus pour générer des gains de productivité. Elles recherchent des processus simples et sans couture dans la gestion du crédit. Pour répondre à leurs besoins, le Groupe va déployer des solutions de connectivité de ses services de gestion du crédit qui s’intégreront aux outils de ses clients. Le Groupe utilisera un catalogue d’APIs pour intégrer tous ses services (assurance-crédit, services d’information, recouvrement) à l’environnement du client. Coface va aussi investir pour développer un logiciel de gestion de crédit compatible avec les principaux outils et logiciels utilisés par ses clients. La connectivité sera un levier d’amélioration de l’expérience et la rétention client.
Le Groupe fait évoluer de manière continue son modèle économique vers une gestion du capital plus efficace. La rémunération adéquate du capital est un facteur de compétitivité à long terme et un levier majeur de création de valeur pour ses actionnaires. Le régime prudentiel Solvabilité II renforce cette attention portée au capital, qu’il soit réglementaire ou économique. La politique de gestion du capital du Groupe répond à deux objectifs majeurs : le maintien de la solidité financière apportée à ses clients et le financement de sa croissance rentable. Ces objectifs se mesurent par un ratio de solvabilité robuste ainsi que le maintien d’une notation financière minimum de A par les agences de notation. En parallèle, le Groupe a démontré sa capacité à utiliser des instruments permettant une meilleure efficacité de son bilan (dette subordonnée, programme de rachat d’action). Il continue également de mener une stratégie active vis-à-vis des options de réassurance disponibles. Sur la base du modèle interne partiel et de stress-tests effectués lors de l’évaluation interne des risques et de la solvabilité (ORSA), le groupe a établi une échelle de confort (approuvée par son conseil d’administration). Elle vise le maintien d’un ratio de solvabilité supérieur à 100% en cas d’une crise équivalente à celle de 2008 / 2009, et prend en compte la flexibilité nécessaire à ses besoins de croissance. Le groupe vise à maintenir sa solvabilité dans le haut de cette zone de confort dont les bornes inférieures et supérieures sont respectivement de 155% et 175%, et sont compatibles avec ces objectifs à horizon du plan stratégique. Le plan d’action à mettre en œuvre selon le positionnement du taux de couverture du groupe est présenté dans le graphique ci-après. Par ailleurs, Coface affiche une politique de distribution égal à au moins 80 % de son résultat net, à la condition que sa solvabilité soit dans le haut de la zone cible 155%-175%. Coface a su démontrer tout au long de l’année 2023 son agilité et sa résilience dans un environnement économique incertain. Fort de sa culture et d’un bilan solide, Coface a poursuivi l’exécution de son plan stratégique Build to Lead qui s'est terminé fin 2023 et a présenté le 5 mars 2024 son nouveau plan stratégique Power the Core (2024-2027).
L’organisation du Groupe s’appuie sur sept régions et des directions fonctionnelles. Chacune des sept régions du Groupe est dirigée par un directeur régional, membre du Comité Exécutif du Groupe.# 1.6. Structure organisationnelle
Cette organisation, fondée sur des responsabilités précises et une gouvernance transparente, vise à faciliter la mise en œuvre des orientations stratégiques du Groupe. Cette organisation repose sur : la direction de la stratégie et du développement, dirigée par Thibault Surer, à laquelle sont rattachées les équipes de planning stratégique, marketing & innovation, partenariats, recherche économique, datalab et information ; la direction de la souscription, dirigée par Cyrille Charbonnel. Cette direction regroupe la direction de l’arbitrage, le contentieux et recouvrement, et la souscription commerciale ; la direction commerciale dirigée par Nicolas Garcia ; la direction de l'audit dirigée par Nicolas Stachowiak ; la direction finance et risques, dirigée par Phalla Gervais ; le secrétariat général, dirigée par Carole Lytton, qui regroupe la direction juridique, la direction des ressources humaines, la direction de la conformité et la direction de la communication ; la direction Business Technologies, dirigée par Keyvan Shamsa ; la direction des opérations, dirigée par Declan Daly. Au sein des fonctions clés (risques, actuariat, conformité et audit), les liens entre le siège et les directions régionales revêtent un caractère hiérarchique, afin de renforcer la cohérence des orientations de ces fonctions à l’échelle de l’ensemble du Groupe, et de s’assurer de l’indépendance de la bonne exécution des activités de contrôle. Pour les autres fonctions, les liens fonctionnels sont organisés selon le principe d’une organisation matricielle forte. L’organigramme ci-dessous schématise l’organisation exécutive de Coface au 31 décembre 2023 :
Dirigée par Thibault Surer, cette direction englobe : le planning stratégique, qui a la charge de la planification stratégique, conduit des études stratégiques ainsi que le développement du Groupe par croissance externe ; le marketing & l'innovation, qui analyse la concurrence (études de marché), détermine la segmentation client, définit l’offre produits et services du Groupe, le pricing, et conduit la stratégie en matière d’innovation/digitalisation ainsi que les projets qui en découlent ; le département partenariats, qui a la charge de développer et mettre en place des nouveaux accords de distribution et de fronting ; la recherche économique, qui réalise des analyses et publie des études macro-économiques ; le Data Lab, qui est chargé de soutenir les projets de modélisation, d'innovation et de transformation digitale de notre entreprise ; l'Information, qui a vocation à développer les services d’information. Sa mission est également de sélectionner et coordonner les fournisseurs d’information et les centres de services pour alimenter les bases de données utilisées par l'arbitrage.
Dirigée par Cyrille Charbonnel, cette direction regroupe sous une même responsabilité : la souscription commerciale (commercial underwriting), qui instruit les décisions commerciales requérant l’aval du siège et fixe les normes de souscription en matière contractuelle ; le contentieux et recouvrement, en charge des procédures d’indemnisation et de recouvrement des créances ; l’arbitrage (risk underwriting) définit et pilote la politique de souscription des risques de crédit, puis contrôle son application. Elle surveille notamment les encours les plus importants ainsi que les plus à risque et analyse les reportings mensuels portant sur l’activité des risques de crédit pour l’ensemble du Groupe. Par ailleurs, elle valide la souscription des risques majeurs et joue un rôle de coordination des centres d’arbitrage au sein des sept régions du Groupe ; le Risk Portfolio Management se charge de l'analyse de l’efficacité de la gestion du risque et de la mise en place des mesures nécessaires à son amélioration et à la charge de l’information enrichie (analyses individuelles des acheteurs) à destination de l’arbitrage ; la direction de la souscription est complétée de deux départements en charge du suivi des risques spécifiques : l’activité Single & Political Risk d’une part et l’activité caution d’autre part.
Dirigée par Nicolas Garcia, cette direction a pour mission la structuration, l’organisation et l’animation de l’activité commerciale du Groupe. Ses responsabilités s’étendent aux réseaux de distribution, à la fois intermédiés et directs, sur le portefeuille clients des 3 segments du Groupe : grands programmes internationaux (CGS), Mid-market (segments A, B et C), et institutions financières, ainsi qu’à la génération des opportunités commerciales. Cette direction regroupe : le Mid-market et opérations commerciales, qui s’occupe principalement de l’animation des ventes du segment Mid-market (segments A, B et C), du suivi de l’activité commerciale et des outils groupe de la Direction commerciale (outils de facturation, de gestion de contrat, outils de reporting, etc.) ; le courtage, en charge de la structuration, de la stratégie des ventes courtées sur tous les segments de clientèle, ainsi que de l’animation au niveau groupe des principaux cabinets de courtage internationaux ; les institutions financières, en charge de la mise en place de la stratégie, des ventes et de l’animation commerciale des forces de ventes dédiées ; Coface Global Solutions, dédiés au segment des grands comptes internationaux, en charge de la stratégie, de l’animation et pilotage des forces de ventes, et de la qualité de service.
Dirigée par Nicolas Stachowiak, cette direction est chargée de la fonction audit interne. Elle réalise notamment des contrôles périodiques de niveau trois, conformément aux exigences de la directive Solvabilité II et reporte directement au directeur général, selon un plan d’audit approuvé par le conseil d’administration.
Dirigée par Phalla Gervais, cette direction a pour mission, en lien avec l’ensemble des directions opérationnelles et des entités du Groupe, de piloter et suivre la performance financière du Groupe dans l’ensemble des pays où il est présent. Elle a ainsi la charge de : la comptabilité et de la fiscalité, la publication des états réglementaires, la communication financière, des relations avec les investisseurs et des agences de notation, la mise en place des moyens de protection du bilan (notamment dans le domaine de la réassurance), la gestion des actifs, du financement du Groupe et des achats. En adéquation avec les nouvelles règles du secteur de l’assurance et du système bancaire, la fonction actuariat est séparée de la direction des risques et est rattachée directement à Phalla Gervais : la direction des risques est chargée de soutenir l’action de la direction générale pour assurer la solvabilité et la profitabilité du Groupe sur le long terme et veiller au respect des exigences fixées par la directive Solvabilité II. Elle recouvre les fonctions de gestion des risques et de contrôle interne, telles qu’envisagées dans la directive Solvabilité II ; la direction de l’actuariat est chargée, entre autres, de l’analyse et du traitement des impacts financiers du risque ainsi que la tarification. Elle mène les travaux de modélisation de la solvabilité et du provisionnement dans le cadre de Solvabilité II (modèle interne).
Dirigé par Carole Lytton, le secrétariat général regroupe les fonctions suivantes : la fonction juridique, qui joue un rôle de conseil auprès de toutes les entités du Groupe et défend les intérêts du groupe à l’égard des tiers. Elle intervient dans tous les aspects de la vie et de l’activité de la société à l’exception des questions fiscales et de droit social. La direction juridique, avec le support de son réseau de correspondants dans les différentes régions du groupe, est notamment en charge de la veille légale et réglementaire, de la conformité aux lois des contrats d’assurance en France et à l’étranger, de l’ensemble des produits commercialisés par la société, ainsi que des contrats passés avec les fournisseurs. Elle conseille les départements en charge de l’indemnisation, participe aux opérations de partenariat, et de développement externe. La direction juridique est également garante de la bonne gouvernance des sociétés du groupe. Elle assure à ce titre le secrétariat du conseil des sociétés françaises. Le secrétaire général est secrétaire du conseil d’administration de COFACE SA ; la fonction conformité qui veille au respect par le Groupe de l’ensemble des règles qui gouvernent ses activités en France et à l’étranger. Elle édicte les règles qui encadrent les activités de la société dans le domaine des sanctions internationales, de la lutte contre le blanchiment d’argent, la corruption, la protection des données personnelles notamment. Elle veille au respect des règles qui président à la délivrance des licences dont sont titulaires les entités du Groupe. Enfin, elle est responsable de la diffusion et la connaissance de ces règles par l’ensemble des salariés, de la définition des contrôles de niveau 1 ainsi que de la mise en œuvre des contrôles de niveau 2 de conformité du groupe ; les ressources humaines dont la mission est d’apporter un support à la conduite du changement auprès de la direction générale et de l’ensemble des collaborateurs. Elle pilote les procédures et politiques de ressources humaines, et conduit de nombreuses initiatives en matière de développement des talents et compétences, de rémunération et de gestion de la performance ; la communication, qui définit et met en œuvre la stratégie de communication interne et externe du Groupe, tant en France qu’à l’étranger. En matière de communication interne, les équipes participent à la conduite du changement et à développer la connaissance de la stratégie du groupe par les collaborateurs. En matière de communication externe, elle a pour mission de développer la notoriété du groupe et de veiller à sa réputation.# 1.6.7 Business technologies
Dirigée par Keyvan Shamsa, cette direction est composée de quatre pôles : un pôle transverse, chargé de l’administration, de l’architecture, de la gestion de la donnée, du déploiement et de la gestion des moyens informatiques communs au Groupe et de la sécurité ; un pôle fonctionnel couvrant les métiers de Coface, qui mène des études d’impact et accompagne la mise en œuvre des différents projets informatiques du Groupe et les utilisateurs ; un pôle en charge de l’infrastructure et des opérations ; un pôle international, comprenant les sept régions et assurant la coordination et la cohérence entre le métier, les domaines Business Technology et les régions.
Dirigée par Declan Daly, cette direction est responsable de la conduite du programme de service client et d’excellence opérationnelle dans le cadre notre stratégie Build To Lead. Cette direction est axée sur l’amélioration de l’Expérience client, ainsi que sur la mise en place de processus opérationnels plus efficaces. Elle a ainsi la charge de : la stratégie et mise en place de centres de services partagés ; l’Expérience client et Business Process Management ; Transformation office : ses principales missions sont la responsabilité du portefeuille de projets, la gestion opérationnelle des grands projets stratégiques liés à Build to Lead, le programme de transformation ainsi que le change management de Coface ; la mise en place du programme de digitalisation.
Le recours à des systèmes d’information performants, fiables et sécurisés est un enjeu majeur pour le Groupe dans le cadre de ses offres commerciales ; l’expérience numérique fournie à ses clients au travers de ses offres étant un axe de développement important. Il l’est aussi pour ses procédures de gestion, de reporting et de contrôle interne, afin d’avoir une vue globale de l’ensemble de ses activités, de la réalisation de ses plans stratégiques et de son développement, de la gestion de ses risques, ainsi que des suites données aux rapports d’audits internes et externes. Au cours des dernières années, le Groupe a mis l’accent sur l’alignement de ses systèmes d’information sur ses objectifs stratégiques, leur unification, leur modernisation et la sécurisation des données Métier. Cette démarche s’est poursuivie dans le cadre du plan stratégique qui intègre une forte composante de rationalisation des processus et d’automatisation des systèmes d’information. Conformément à son plan de reprise d’activité (PRA), l’ensemble des serveurs dans le monde est hébergé dans deux centres de traitement des données (data center) externes situés en France dans la région parisienne et prochainement un troisième de stockage dit à froid. Les données sont stockées dans un cloud privé. Ces deux sites regroupent les équipements de systèmes d’information du Groupe (serveurs, stockage, sauvegardes, équipements réseaux et télécommunications, sécurité, etc.). En cas de défaillance de l’un de ces deux sites, l’autre prend le relais de manière totalement transparente pour l’ensemble des utilisateurs. La partie « systèmes d’information » du PRA est testée deux fois par an. Le Groupe a fait le choix de garantir un niveau élevé d’expertise et de qualité dans la gestion des données et s’est orienté vers des systèmes d’information ouverts, permettant d’accompagner les évolutions technologiques nécessaires à ses activités au travers d’un parc applicatif constitué d’applications développées en interne et de progiciels. En outre, le Groupe a inscrit ses systèmes d’information dans une démarche de qualité basée sur le référentiel ITIL (Information Technology Infrastructure Library) et les équipes de développements intègrent la méthode Agile et de certification active. Ainsi, les systèmes d’information du Groupe Coface font l’objet d’une certification ISO 9001 depuis l’année 2000 (10). De manière générale, grâce à cette nouvelle architecture, les coûts de maintenance ont diminué, la sécurisation et l’assurance de continuité de l’activité ont été améliorées. Le Groupe s’attache à investir dans ses systèmes d’information afin d’appuyer notamment sa stratégie commerciale et d’innovation, tout en maîtrisant les dépenses et investissements y afférents. Les systèmes d’informations sont adaptés pour permettre le télétravail du personnel. Conformément au plan de continuité d’activité (PCA), le Groupe a renforcé ses moyens permettant de conserver le niveau de sécurité et de disponibilité en dehors des locaux de l’entreprise. Cette période a également été l’occasion pour les criminels de développer leurs activités. Le Groupe a donc décidé de renforcer sa sécurité en augmentant les ressources allouées à la sécurité, tant humaines que techniques. Les processus ont été revus pour s’assurer que la sécurité est prise en compte, les solutions existantes ont été améliorées, de nouvelles ont été ajoutées. Le fruit de ce travail a déjà porté ses fruits en permettant de contrer ces attaques toujours plus nombreuses. Le Groupe dispose d'une infrastructure dimensionnée et opérationnelle pour faire face à des situations de crise type covid-19 et plus généralement pour accompagner l'entreprise dans un modèle de travail mixte présentiel et à distance.
Les principaux applicatifs et les outils opérationnels directement liés aux services délivrés par le Groupe à ses clients, et cités dans ce Document d'enregistrement universel, sont décrits ci-dessous.
| APPLICATIFS | DESCRIPTION # 1.8 Environnement réglementaire du Groupe
Le Groupe est régi par une réglementation spécifique dans chacun des États dans lesquels il exerce ses activités d’assurance ou d’affacturage, directement, par l’intermédiaire de succursales ou de filiales ou dans le cadre de partenariats. Dans certaines juridictions, l'activité de vente d'information et/ou de recouvrement de créances peut être également réglementée.
Le Code des assurances, notamment en son livre III, prévoit qu’une entreprise d’assurance titulaire de l’agrément d’un État membre, lui permettant d’exercer ses activités dans une ou plusieurs branches d’assurance, peut exercer ces mêmes activités, directement ou par le biais de succursales, dans le cadre du passeport européen. La Compagnie, en sa qualité d’entreprise d’assurance, est soumise aux dispositions du Code des assurances et à la réglementation de l’Union européenne, notamment Solvabilité II. La Compagnie et ses succursales en Union européenne sont placées sous le contrôle de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), autorité administrative indépendante. Il veille, notamment, à ce que les entreprises d’assurances soient toujours en mesure de tenir leurs engagements vis-à-vis de leurs assurés par l’application de politiques internes appropriées et un niveau de fonds propres suffisant. Dans ce cadre, des contrôles de second niveau ont été mis en place depuis 2008. Ils portent principalement sur : les licences et autorisations réglementaires, la conformité à la réglementation relative à la protection des données personnelles, la mise en place de procédures propres à garantir la confidentialité des données, les règles de gouvernance, le respect de la législation anti-blanchiment et lutte contre le financement du terrorisme, les obligations mises à la charge des sociétés d’assurance en matière de Know Your Customer, et l’efficacité des procédures de reporting.
La Société, en sa qualité de holding d’un groupe d’assurance, fait également l’objet de la surveillance complémentaire de l’ACPR en ce qui concerne le respect des normes de solvabilité (voir paragraphe 5.2.2 « Risques financiers »).
Conformément aux articles L.322-4 et R.322-11-1 à R.322-11-3 du Code des assurances, toute personne, agissant seule ou de concert, qui a l’intention d’accroître ou diminuer sa participation, directement ou indirectement, dans le capital social de la Société ou de la Compagnie, de telle sorte que les droits de vote détenus par cette personne (ou ces personnes dans le cas d’une cession ou extension de participation effectuée de concert) franchiraient à la hausse ou à la baisse le seuil du dixième, du cinquième, du tiers ou de la moitié des droits de vote de la Société ou de la Compagnie, est tenue de notifier un tel projet à l’ACPR et d’obtenir son accord préalable.
En application de l’article L.561-2 du Code monétaire et financier, la Compagnie est soumise au dispositif législatif relatif à la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme. Le dispositif actuel, codifié au sein du titre sixième du livre V du Code monétaire et financier qui comprend la surveillance des éventuelles pratiques par lesquelles des tiers utiliseraient des opérations d’assurance pour se livrer à la corruption ou au fait de réinjecter dans l’économie légale des fonds obtenus au moyen de la commission d’infractions pénales. Les transactions susceptibles de matérialiser un acte de corruption, de blanchiment de capitaux ou de financement du terrorisme font l’objet d’analyses et conduisent, le cas échéant, à une déclaration de soupçon auprès de Tracfin (Traitement du renseignement et action contre les circuits financiers clandestins), qui est en France l’autorité compétente en la matière.
A la suite de l’entrée en vigueur en 2017 de la loi du 9 décembre 2016 relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique, dite « Sapin II », le Groupe a revu ses procédures internes afin de s’assurer de leur conformité en matière légale et réglementaire.
Le régime prudentiel des entreprises d’assurance, auquel la Société est soumise en tant que groupe d’assurance au sens du 5° de l’article L.356-1 du Code des assurances, se décline en deux aspects régissant leur fonctionnement : un volet financier, d’une part, et un volet comptable, d’autre part. Les sociétés du Groupe opérant hors de l’Union européenne sont également soumises à un régime prudentiel.
La réglementation issue de la directive n° 2009/138/CE du Parlement européen et du conseil du 25 novembre 2009 sur l’accès aux activités de l’assurance et la réassurance et de leur exercice transposée par ordonnance et décret dans le Code des assurances en avril et mai 2015, et de ses textes d’application dont les règlements délégués de la Commission européenne (« la Commission »), notamment le règlement délégué (UE) 2015/35 complétant la directive susmentionnée est entrée en vigueur au 1er janvier 2016 (ensemble, « Solvabilité II »). L’objectif de Solvabilité II vise en particulier à une meilleure appréhension des risques des assureurs, et constitue un système commun à tous les membres de l’Union européenne (voir paragraphe 5.2.2 « Risques financiers »). Dans ce cadre, Solvabilité II pose les règles relatives à : la valorisation des actifs et des passifs, les provisions techniques, les fonds propres, le capital de solvabilité requis, le minimum de capital requis, et les règles d’investissement qui doivent être appliquées par les compagnies d’assurance. À cet égard, les entités d'assurances situées sur le territoire de l’Union européenne sont des succursales de la Compagnie. Cela permet de centraliser tous les actifs de ces entités et de ne laisser au niveau local que le minimum de trésorerie nécessaire aux besoins opérationnels. Dans les autres pays, quel que soit le statut juridique de l’entité concernée, celle-ci doit respecter la réglementation locale. À ce titre, les entités ont conservé localement leurs portefeuilles d’actifs ainsi que leur trésorerie afin de répondre notamment aux contraintes d’actifs-passifs et de solvabilité fixées par les régulateurs locaux.
Outre les obligations comptables générales édictées par les articles L.123-12 et suivants du Code de commerce, le Groupe est soumis à des règles comptables spécifiques propres aux entreprises d’assurances, codifiées au titre IV du livre III du Code des assurances. En effet, l’inversion du cycle de production propre aux activités d’assurance – c’est-à-dire le fait de fournir des services dont le coût réel ne sera connu qu’a posteriori – justifie l’existence de règles comptables spécifiques pour les entreprises qui les conduisent. Les comptes consolidés du Groupe sont préparés en application des règles IFRS dont la norme révisée IFRS 17 qui est entrée en vigueur au 1er janvier 2023. C’est une norme internationale d'information financière appliquée au secteur de l'assurance qui vise à harmoniser l'évaluation des contrats d'assurance entre pays comme à rendre plus transparente leur présentation comptable et favoriser la cohérence avec les autres normes IFRS. En cohérence avec cette entrée en vigueur, la norme IFRS 9 concernant les instruments financiers qu’ils soient négociés sur les marchés au comptant ou dérivés est également applicable aux holdings d’assurance depuis le 1er janvier 2023. Le Groupe a donc retenu les principes français pour traduire comptablement les contrats d’assurance.
Les contrats délivrés dans chacun de ses pays de présence obéissent à la réglementation de l’État correspondant. En France, les contrats d’assurance-crédit délivrés par Coface ne sont pas soumis aux dispositions du Code des assurances mais à celles du droit commun des contrats – à l’exception des dispositions des articles L.111-6 (grands risques), L.112-2 (information précontractuelle), L.112-4 (contenu de la police d’assurance), L.112-7 (informations à fournir lorsque contrat proposé en libre prestation de services) et L.113-4-1 (motivation due à l’assuré par l’assureur-crédit lors de la résiliation de garantie) du Code des assurances.
L’affacturage est réglementé par la loi bancaire allemande (Kreditwesengesetz) en tant que service financier (et non en tant qu’activité bancaire) et défini comme l’acquisition continue de créances sur la base d’un contrat-cadre, avec ou sans recours contre la société vendant ces créances. En tant que service financier (Finanzdienstleistung), au sens de la loi bancaire allemande, l’activité d’affacturage est réglementée et fait l’objet d’une supervision de la part des deux autorités de supervision financière allemandes, la Deutsche Bundesbank et la BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht), exigeant notamment un agrément pour la conduite de telles activités.# 10-K Filing - COFACE SA
En Pologne, les activités d’affacturage, exercées dans le cadre du régime de droit civil local de la cession de créances, ne sont pas spécifiquement encadrées, à ceci près qu’elles sont soumises à la réglementation polonaise de lutte contre le blanchiment de capitaux. La loi et la réglementation applicables aux activités d’affacturage du Groupe en Allemagne et en Pologne, n’imposent pas d’exigence quantitative en matière de capital réglementaire ou de liquidité. Au niveau du Groupe, les exigences en capital réglementaire sont calculées en accord avec la réglementation bâloise applicable aux activités bancaires (voir paragraphe 3.4.2 « Solvabilité du Groupe »).
Les activités d’information et de recouvrement peuvent faire l’objet d’une réglementation spécifique dans certains pays (par exemple le Danemark, la Corée du Sud, etc…) et nécessiter l’obtention d’une autorisation afin d’exercer cette activité ou une déclaration de cette activité auprès de l’autorité locale compétente. La législation locale peut réglementer l’exercice de ces activités. Il est à noter qu’en matière de recouvrement, s’il existe un encadrement contraignant il concerne principalement l’activité de recouvrement sur des particuliers et n’est pas applicable au recouvrement des créances commerciales ou seulement partiellement.
1) Source : https://icisa.org/news/estimating-the-impact-of-trade-credit-insurance-in-world-trade/
2) La base de données ICISA contient uniquement des données relatives aux partenaires de l’ICISA (acteurs et pays) et ne représente pas l’ensemble du marché de l’assurance-crédit.
3) Les parts de marché mondiales sont calculées sur la base des primes brutes d’assurance-crédit à court terme ; y compris les marchés sous monopole d’État, en 2022. Sources : i) Sources officielles du marché, souvent à l’instigation des régulateurs, et parfois publiées par un organisme consolidateur (par exemple Latino Insurance en Amérique latine. ii) Comptes consolidés publiés, quand ils donnent la part des primes brutes en assurance-crédit. iii) Données ICISA (www.icisa.org), consolidées et publiées par l’association sur déclaration de ses membres. iv) Estimations du Groupe, en dernier ressort.
4) Entreprises ayant au moins un contrat actif avec Coface dans nos différentes lignes métiers.
5) voir le paragraphe 1.7.2 « Applicatifs et outils du Groupe »
6) voir le paragraphe 1.8.2 « Applicatifs et outils du Groupe »
7) Source : German Factoring association
8) Les effectifs communiqués correspondent aux salariés à contrat à durée indéterminée ou en contrat à durée déterminée, hors les inactifs permanents.
9) Les résultats des régions sont commentés dans le paragraphe 3.3 « Commentaires sur les résultats au 31 décembre 2023 ».
10) ISO : fondée en 1947, l’ISO (Organisation internationale de normalisation) est le premier producteur mondial de normes internationales d’application volontaire dans presque tous les domaines technologiques et économiques. Ces normes établissent des spécifications de qualité applicables aux produits, aux services et aux bonnes pratiques, pour accroître l’efficacité de tous les secteurs de l’économie.
(1) Les cartographies, ainsi que les biographies, présentées ci-après sont établies au 31 décembre 2023. Le conseil d’administration de COFACE SA est composé de 10 administrateurs, dont une majorité de 6 administrateurs indépendants dont le président ainsi que 4 administrateurs désignés par Arch Capital.
| Nom | INFORMATIONS PERSONNELLES | EXPERIENCE | POSITION AU SEIN DU CONSEIL D'ADMINISTRATION | |
|---|---|---|---|---|
| Âge | Genre | Nationalité | Nombre d'Actions | |
| Bernardo Sanchez Incera | 63 | Espagnole | 1 000 | 1 |
| Janice Englesbe | 55 | Américaine | 1 000 | - |
| David Gansberg | 51 | Américaine | 1 000 | 1 |
| Chris Hovey | 57 | Américaine | 1 000 | - |
| Isabelle Laforgue | 43 | Française | 1 000 | - |
| Laetitia Leonard-Reuter | 48 | Française | 1 000 | - |
| Nathalie Lomon | 52 | Française | 1 000 | 1 |
| Sharon MacBeath | 54 | Britannique | 1 000 | - |
| Laurent Musy | 57 | Française | 1 400 | - |
| Nicolas Papadopoulo | 61 | Française | 12 800 | - |
| Moyenne (4) | 54 |
| Nom | Nombre de mandats dans des sociétés cotées (1) | Indépendance | Début du mandat / Échéance du mandat | Taux de présence (2) | Comités du conseil / taux de présence (3) |
|---|---|---|---|---|---|
| Bernardo Sanchez Incera | 1 | ✓ | 10/02/21 AG 2024 | 100 % | CNR 100 % |
| Janice Englesbe | - | 10/02/21 AG 2024 | 100 % | CR 100 % | |
| David Gansberg | 1 000 | 28/07/21 AG 2024 | 78 % | CCA 100 % | |
| Chris Hovey | - | 10/02/21 AG 2024 | 67 % | - | |
| Isabelle Laforgue | - | ✓ | 27/07/17 AG 2024 | 100 % | CCA - 100 % CR - 100 % |
| Laetitia Leonard-Reuter | - | ✓ | 17/05/22 AG 2025 | 100 % | CCA (Pdt) 100 % |
| Nathalie Lomon | 1 | ✓ | 27/07/17 AG 2024 | 89 % | CR (Pdt) 100 % |
| Sharon MacBeath | - | ✓ | 01/07/14 AG 2025 | 89 % | CNR (Pdt) 100 % |
| Laurent Musy | - | ✓ | 17/05/22 AG 2025 | 89 % | CR - 100 % |
| Nicolas Papadopoulo | - | 10/02/21 AG 2024 | 89 % | CNR - 100 % | |
| Moyenne (4) | 60 % | 90 % |
Pour les besoins de leurs mandats sociaux, les membres du conseil d’administration sont domiciliés au siège social de la Société. À l’exception du mandat exercé au sein de la Société.
Taux moyen de présence relatif aux conseils d'administration.
CCA : comité des comptes et de l’audit / CR : comité des risques / CNR : comité des nominations, des rémunérations et de la RSE / Pdt : président
Moyenne au 31 décembre 2023
Pourcentage de femmes au 31 décembre 2023
| Femme | Homme |
|---|---|
| 50 % | 50 % |
Évolution de la composition du conseil d’administration et des comités depuis le début de l’exercice 2023
| Conseil d'administration / Comité | Nom | Nature du changement | Date de la décision |
|---|---|---|---|
| Comité des nominations, des rémunérations & de la RSE | Sharon MacBeath, Bernardo Sanchez Incera & Nicolas Papadopoulo | Intégration du périmètre RSE dans le scope du comité | CA du 16 février 2023 |
Le conseil d’administration est composé de dix membres. Au 31 décembre 2023, les informations relatives aux membres du conseil d’administration et notamment leurs principaux mandats exercés en dehors du Groupe Coface sont détaillés dans la section ci-dessous (2).
Bernardo SANCHEZ INCERA
NATIONALITÉ ESPAGNOLE
ÂGE : 63 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2024
Président du conseil d’administration
Administrateur indépendant depuis le 10 février 2021
Curriculum Vitae
De nationalité espagnole, Bernardo Sanchez-Incera a intégré Société Générale en 2009 avant d’exercer au sein de la banque Société Générale les fonctions de Directeur général délégué du Groupe de janvier 2010 à mai 2018. Auparavant, il a été Directeur général exécutif du groupe Monoprix de 2004 à 2009, Directeur général exécutif de Vivarte de 2003 à 2004, Président de LVMH Mode et Maroquinerie Europe entre 2001 et 2003 et Directeur international au sein du groupe Inditex de 1999 à 2001.# Bernardo Sanchez-Incera
Curriculum Vitae
Bernardo Sanchez-Incera a par ailleurs, exercé les fonctions de Directeur général de Zara France entre 1996 et 1999 après avoir été administrateur délégué de la Banca Jover Espagne de 1994 à 1996 et conjointement Directeur et administrateur du Crédit Lyonnais en Belgique de 1992 à 1994. Titulaire d’un MBA de l’INSEAD, Bernardo Sanchez-Incera est diplômé de l’Institut d’études politiques de Paris (Sciences Po) et titulaire d’une maîtrise et d’un DESS d’Économie.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
Au cours de l’exercice 2023
Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
Curriculum Vitae
Janice Englesbe est Executive Vice President et Chief Risk Officer chez Arch Capital Services Ltd. Elle a rejoint Arch le 25 février 2019 en tant que responsable globale de la gestion des risques. Mme Englesbe a plus de 25 ans d'expérience dans le domaine des risques, de la finance et des affaires, notamment en tant que directrice adjointe de la Gestion des risques du groupe General Re. Elle a obtenu sa licence en économie à la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie et est membre de l’Institut CFA (CFA Charterholder).
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
Au cours de l’exercice 2023
Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
Curriculum Vitae
David Gansberg a été nommé directeur général de l’activité de prêt hypothécaire d'Arch Capital Group Ltd., qui fournit des assurances et des réassurances hypothécaires à l'échelle mondiale, le 1er mars 2019. De février 2013 à février 2019, il était le président et le directeur général de Arch Mortgage Insurance Company. De juillet 2007 à février 2013, M. Gansberg a été vice-président exécutif et directeur de Arch Reinsurance Company. Auparavant, il a occupé divers postes dans les domaines de la souscription, des opérations et de la stratégie chez Arch Reinsurance Ltd. et Arch Capital Services Inc. qu'il a rejoint en décembre 2001. Avant de rejoindre Arch, M. Gansberg a occupé divers postes chez ACE Bermuda et Cigna Property and Casualty. Il est titulaire d'une licence en mathématiques actuarielles de l'Université du Michigan.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
Au cours de l’exercice 2023
Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
Curriculum Vitae
Chris Hovey est directeur des opérations chez Arch Capital Services LLC. De juillet 2018 à janvier 2020, M. Hovey a occupé le poste de vice-président exécutif et de directeur de l'information chez Arch Capital Services LLC. Avant cela, il a occupé le poste de directeur des opérations de Arch Mortgage Insurance Company. Avant de rejoindre Arch, M. Hovey était directeur des opérations de PMI Mortgage Insurance Co. depuis 2011. Il a également été vice-président directeur des opérations de service et de la gestion des sinistres pour PMI, qu'il a rejoint en 2002. M. Hovey est titulaire d'une licence de l'université d'État de San Francisco et d'un M.B.A. du Saint Mary's College de Moraga, en Californie.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
Au cours de l’exercice 2023
Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
Curriculum Vitae
Diplômée de l’École polytechnique et de l’École des Mines de Paris, Isabelle Laforgue débute sa carrière chez SFR en 2006, où elle occupe différents rôles dans les départements stratégie et finance. Elle est nommée directrice de la finance centrale en 2011, prenant en charge le contrôle de gestion, la comptabilité, la communication financière et la consolidation. En 2012, elle devient Chief of Staff auprès du président-directeur général de SFR, où elle conseille, analyse et soutient les processus de prise de décisions dans une période de changement et de consolidation du marché. En 2015, elle rejoint Econocom, une société européenne spécialisée dans la transformation digitale des entreprises, comme Chief Transformation Officer pour concevoir et opérer la transformation interne du Groupe. En 2017 elle devient directrice générale adjointe pour la France d’Econocom. En 2019 elle rejoint Owkin, une start-up spécialisée en intelligence artificielle appliquée à la recherche contre le cancer en tant que Executive VP Finance & Operation. En mars 2021, Isabelle Laforgue rejoint AstraZeneca France en qualité de directrice Digital, Transformation et Innovation.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
Au cours de l’exercice 2023
Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
Curriculum Vitae
Laetitia Léonard-Reuter est diplômée d’HEC Paris, de l’Université de Saint-Gall (Suisse), et auditrice de l’Institut des Hautes Etudes de l’Entreprise (IHEE). Elle rejoint Generali France en novembre 2018 en tant que directrice Financière. Elle était précédemment et depuis 2003 au sein du Groupe Axa où elle a exercé diverses fonctions : Chargée d’affaires Corporate Finance, responsable du Capital Management du Groupe, puis, en 2014 directrice financière d’AXA Global P&C, entité dédiée aux activités de dommages et de réassurance dommages. En 2017, elle devient Chief Data Officer d’Axa France. Elle débute sa carrière en 2000 en tant qu’analyste en fusions-acquisitions chez JPMorgan Chase, dans le secteur des Télécommunications, Média et Technologies.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
Au cours de l’exercice 2023
Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
Curriculum Vitae
Nathalie Lomon était jusqu’au 30 septembre 2023, directrice générale adjointe en charge des fonctions finance audit et juridique du groupe SEB. Elle était également, jusqu’à cette date, membre du comité exécutif et du comité de direction générale. Diplômée de l’école de commerce NEOMA Business School, Nathalie Lomon a débuté sa carrière dans l’audit chez Mazars en 1995 avant de rejoindre l’Inspection générale de BNP Paribas en 1999.# 2.3.4 Description des administrateurs
La composition du Conseil d’administration de la Société est la suivante :
| Noms des administrateurs | Qualités | Date de nomination | Date d’expiration du mandat |
|---|---|---|---|
| Mr. JiaYUAN CHEN | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. Peng HE | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. Jian ZHAO | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mrs. Xiaodong CHEN | Administratrice | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mrs. Guanyu LI | Administratrice | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. Jian LIU | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. XIE YAOJIANG | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. Zhongliang GUO | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. ZHAO WEI | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mrs. Carole COUETTE | Administratrice | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mrs. Sharon MacBEATH | Administratrice indépendante | 1er juillet 2014 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. Laurent MUSY | Administrateur indépendant | 17 mai 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. Nicolas PAPADOPOULO | Administrateur indépendant | 10 février 2021 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2024 |
| Mr. Jean-Francois DUFAY | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
| Mr. CUI GUOXIANG | Administrateur | 27 octobre 2022 | Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 |
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 55 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Véronique Favre est diplômée de l’ESCP Europe. Elle a débuté sa carrière chez Arthur Andersen puis chez EY où elle a occupé différents postes, notamment Directrice du département de conseil Transaction Services. Elle a ensuite rejoint le groupe Lagardère Travel Retail en 2017 en tant que Directrice Financière. Elle a quitté ses fonctions en 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice et membre du comité d’audit de Bureau Veritas(1)
* Administratrice et membre du comité d’audit de SMCP(1)
* Administratrice de Monoprix
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Financière, Lagardère Travel Retail (2017-2022)
* Administratrice, ADP Ingénierie (2021-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Hélène Grasset est diplômée de l’Institut d’études politiques de Paris et ancienne élève de l’ENA. Elle a occupé plusieurs postes de haute fonction publique, notamment à la Direction Générale du Trésor et de la Comptabilité Publique, où elle a été Directrice de la stratégie. Elle a ensuite été Directrice Financière du groupe Keolis de 2007 à 2013, puis Directrice Générale Adjointe en charge des finances et de la stratégie du groupe de 2013 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice et membre du comité d’audit de RTE Réseau de Transport d’Électricité(1)
* Administratrice indépendante de La Poste(1)
* Administratrice de Dijon Céréales
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale Adjointe, Keolis (2013-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 50 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Isabelle Kocher est diplômée de l’École Polytechnique et de Mines ParisTech. Elle a commencé sa carrière au sein de Suez, puis a rejoint Engie (ex-GDF Suez) en 2007, où elle a occupé plusieurs postes de direction, dont celui de Directrice Générale Adjointe en charge des finances et de la stratégie. Elle a ensuite été Directrice Générale d’Engie de 2016 à 2020.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Michelin(1)
* Administratrice de TotalEnergies(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Engie (2016-2020)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 59 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Isabelle de Truchis de Lays est diplômée de HEC Paris. Elle a débuté sa carrière dans le secteur bancaire chez BNP Paribas, où elle a occupé divers postes de direction, notamment Directrice de la Banque de Financement et d’Investissement pour la France. Elle a ensuite rejoint la Société Générale en 2018 en tant que Directrice des Opérations et de la Technologie.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice et membre du comité d’audit de Crédit Mutuel Arkéa(1)
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice des Opérations et de la Technologie, Société Générale (2018-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 58 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Béatrice Megee est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une solide expérience dans le secteur des services financiers et de l’assurance. Elle a occupé des postes de direction chez Axa, où elle a été notamment Directrice Générale d’Axa France et Directrice de la zone Europe. Elle a ensuite été Directrice Générale de CNP Assurances de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Scor SE(1)
* Administratrice de Generali France(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, CNP Assurances (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 50 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Charlotte Pendant est diplômée de l’ESSEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en stratégie chez Roland Berger, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de la distribution chez Carrefour. Elle a ensuite rejoint le groupe Casino en 2018 en tant que Directrice du Digital et de la Transformation.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Fnac Darty(1)
* Administratrice de Trustly Group AB
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice du Digital et de la Transformation, Groupe Casino (2018-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Claire Sabourin est diplômée de l’École Centrale Paris et titulaire d’un Master en finance de la London School of Economics. Elle a une expérience significative dans le secteur de la banque d’investissement et de la gestion d’actifs. Elle a occupé des postes de direction chez Crédit Agricole CIB, puis chez Amundi, où elle a été Directrice Générale Adjointe.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Natixis Investment Managers(1)
* Administratrice de Tikehau Capital(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale Adjointe, Amundi (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Nathalie Sansalone est diplômée de l’ESCP Europe. Elle a une carrière de plus de 25 ans dans le secteur des services financiers, principalement au sein de BPCE. Elle a occupé des postes de direction au sein de la Banque de Financement et d’Investissement, puis a été Directrice Générale de BPCE Mutuel.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de BPCE Assurances(1)
* Administratrice de Fidor Bank AG
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, BPCE Mutuel (2018-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 56 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Corinne Seguin est diplômée de l’Université Paris Dauphine. Elle a une expérience approfondie dans le secteur des technologies de l’information et des services. Elle a occupé des postes de direction chez Capgemini, où elle a été notamment Directrice Générale de la division Digital Transformation pour l’Europe. Elle a ensuite rejoint le groupe Atos en 2018 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge de la stratégie et de la croissance.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Sopra Steria Group(1)
* Administratrice de Lexmark International
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale Adjointe, Atos (2018-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 53 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Séverine Tagnon est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 56 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Virginie Vérôt est diplômée de l’ESSEC Business School. Elle a une expérience approfondie dans le secteur des médias et de la publicité. Elle a occupé des postes de direction chez Publicis Groupe, où elle a été notamment Présidente de Publicis Conseil. Elle a ensuite été Directrice Générale de Havas Media France de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Lagardère SA(1)
* Administratrice de TF1 Group(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Havas Media France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 52 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Hélène Zivin est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 52 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Christine Moreau est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
David Azema est diplômé de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Il a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Il a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Georges Chen est diplômé de l’Université de Pékin et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Il a occupé des postes de direction dans le secteur de l’industrie et de la finance en Chine. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de China Investment Corporation (CIC).
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, China Investment Corporation (CIC)
* Administrateur de plusieurs sociétés du portefeuille de CIC
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Vice-Président, China International Capital Corporation (CICC) (2015-2019)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 49 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Chen Jiexin est diplômé de l’Université Tsinghua. Il a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance et de la finance en Chine. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de PICC Property and Casualty Company Limited.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, PICC Property and Casualty Company Limited
* Membre du conseil d’administration de plusieurs filiales de PICC
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Vice-Président, China Life Insurance Company Limited (2016-2020)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 58 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Feng Wei est diplômé de l’Université Fudan. Il a une longue expérience dans le secteur bancaire en Chine. Il a occupé des postes de direction à la Bank of China et à la China Construction Bank. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de la China Development Bank.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, China Development Bank
* Membre du conseil d’administration de plusieurs institutions financières
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directeur Général Adjoint, China Construction Bank (2014-2018)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 55 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Guo Shaofeng est diplômé de l’Université de Shanghai Jiao Tong. Il a une expérience significative dans le secteur de l’assurance et de la gestion d’actifs en Chine. Il a occupé des postes de direction chez China Pacific Insurance (Group) Co., Ltd. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de la société.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, China Pacific Insurance (Group) Co., Ltd.
* Administrateur de plusieurs filiales du groupe
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directeur Général Adjoint, Ping An Insurance (Group) Company of China, Ltd. (2015-2019)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 58 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Liu Shunzhi est diplômé de l’Université Renmin de Chine. Il a une longue carrière dans le secteur de la finance et de l’investissement en Chine. Il a occupé des postes de direction chez CITIC Group Corporation. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de CITIC Securities Company Limited.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, CITIC Securities Company Limited
* Membre du conseil d’administration de plusieurs sociétés du groupe CITIC
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directeur Général Adjoint, CITIC Group Corporation (2013-2017)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 59 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Su Xuejun est diplômé de l’Université de Zhejiang. Il a une expérience significative dans le secteur de la fabrication et de l’industrie en Chine. Il a occupé des postes de direction dans des entreprises publiques et privées. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de China National Building Material Group Co., Ltd.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, China National Building Material Group Co., Ltd.
* Administrateur de plusieurs filiales du groupe
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directeur Général Adjoint, Sinoma Group (2014-2018)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Wang Lianjun est diplômé de l’Université de Nanjing. Il a une expérience approfondie dans le secteur de l’énergie et des infrastructures en Chine. Il a occupé des postes de direction dans des entreprises publiques et privées. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de State Grid Corporation of China.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, State Grid Corporation of China
* Membre du conseil d’administration de plusieurs filiales du groupe
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directeur Général Adjoint, China Three Gorges Corporation (2015-2019)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Xu Jian est diplômé de l’Université de Pékin. Il a une longue carrière dans le secteur de l’immobilier et de la construction en Chine. Il a occupé des postes de direction dans des entreprises publiques et privées. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de China Vanke Co., Ltd.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, China Vanke Co., Ltd.
* Administrateur de plusieurs sociétés du groupe
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directeur Général Adjoint, Poly Developments and Holdings Company Limited (2014-2018)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 56 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Yan Zhiling est diplômée de l’Université de Zhejiang. Elle a une expérience significative dans le secteur de la consommation et de la distribution en Chine. Elle a occupé des postes de direction dans des entreprises publiques et privées. Elle est actuellement Directrice Générale Adjointe de China Resources Enterprises, Ltd.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directrice Générale Adjointe, China Resources Enterprises, Ltd.
* Administrateur de plusieurs filiales du groupe
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale Adjointe, COFCO Corporation (2015-2019)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 58 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Zhang Hong est diplômé de l’Université de Tsinghua. Il a une longue carrière dans le secteur de l’industrie manufacturière en Chine. Il a occupé des postes de direction dans des entreprises publiques et privées. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de China FAW Group Corporation.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, China FAW Group Corporation
* Membre du conseil d’administration de plusieurs filiales du groupe
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directeur Général Adjoint, Dongfeng Motor Corporation (2014-2018)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 56 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Zhao Yiming est diplômé de l’Université de Pékin. Il a une expérience significative dans le secteur de l’énergie et des ressources en Chine. Il a occupé des postes de direction dans des entreprises publiques et privées. Il est actuellement Directeur Général Adjoint de Sinopec Group.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Directeur Général Adjoint, Sinopec Group
* Administrateur de plusieurs filiales du groupe
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directeur Général Adjoint, PetroChina Company Limited (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 53 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Florence Dubois est diplômée de l’ESSEC Business School. Elle a une solide expérience dans le secteur des services financiers et de l’assurance. Elle a occupé des postes de direction chez AXA, où elle a été notamment Directrice Générale d’AXA France et Directrice de la zone Europe. Elle a ensuite été Directrice Générale de CNP Assurances de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de SCOR SE(1)
* Administratrice de Generali France(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, CNP Assurances (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sophie Duverne est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Brigitte Hertz est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Langlois est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Mercier est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 53 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Karine Molinari est diplômée de l’ESSEC Business School. Elle a une solide expérience dans le secteur des services financiers et de l’assurance. Elle a occupé des postes de direction chez AXA, où elle a été notamment Directrice Générale d’AXA France et Directrice de la zone Europe. Elle a ensuite été Directrice Générale de CNP Assurances de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de SCOR SE(1)
* Administratrice de Generali France(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, CNP Assurances (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 55 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Ricard est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Anne-Marie Souchet est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Isabelle Thierry est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Bernard Valette est diplômé de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Il a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Il a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 52 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Anne Voiturez est diplômée de l’ESSEC Business School. Elle a une solide expérience dans le secteur des services financiers et de l’assurance. Elle a occupé des postes de direction chez AXA, où elle a été notamment Directrice Générale d’AXA France et Directrice de la zone Europe. Elle a ensuite été Directrice Générale de CNP Assurances de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de SCOR SE(1)
* Administratrice de Generali France(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, CNP Assurances (2015-2019)
NATIONALITÉ : CHINOISE
ÂGE : 50 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sophie Xu est diplômée de l’Université de Pékin. Elle a une expérience significative dans le secteur de la technologie et des services numériques en Chine. Elle a occupé des postes de direction chez Tencent, où elle a été notamment Directrice Générale de Tencent China. Elle a ensuite rejoint Alibaba en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Baidu Inc.(1)
* Administratrice de JD.com, Inc.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Tencent China (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Isabelle Mercier est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Eric Dubois est diplômé de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Il a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Il a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Claire Perrin est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sandrine Roussel est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Nathalie Vallin est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Eric Vernier est diplômé de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Il a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Il a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Béatrice Vernois est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Claire Vial est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Vincent est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Florence Boulanger est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sophie Calais est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Clerc est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Nathalie Desplats est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Béatrice Favreau est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Gousset est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Herrmann est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sophie Kramer est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Nathalie Maury est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Carole Pierron est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sandrine Richard est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Rolland est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Rousselle est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Thibault est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Touzelet est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Béatrice Valentin est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Virginie Vergely est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Vialard est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Villet est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Wagner est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Valérie Zimmermann est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Anne Dubois est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Isabelle Faivre est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Nathalie Fouquet est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sophie Gauthier est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Huchon est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sophie Krieg est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Nathalie Laporte est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sophie Laurent est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Lefebvre est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sophie Marchand est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Merlin est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sophie Mille est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Moreau est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sophie Renaud est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Richard est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sophie Rousseau est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Simon est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Tchilinguirian est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Toublanc est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Vallade est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Vaubourg est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Verbeke est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Verdeille est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Vergely est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Villette est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Vincenti est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Vogel est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Wurtz est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Zimmer est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Florence Petit est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sophie Rigaud est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Valérie Robert est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Roche est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Roussel est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Servoin est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Valérie Simonin est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Souchon est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Suzanne est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Tardy est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Valérie Thierry est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Toublanc est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Toussaint est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Treillard est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Valérie Valentin est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Vergnaud est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Vial est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Vogel est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Valérie Wagner est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Zimmermann est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Zimmermann est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Florence Aychon est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sophie Beauchef est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Bourgeois est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Brossard est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Burguiere est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Caillot est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Chevallier est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Claret est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Colas est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Coste est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Courtois est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Da Silva est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Dejean est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Delannoy est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Deschamps est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Devillers est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Dubois est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Dufour est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Dumoulin est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Durand est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Duval est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Emery est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Eymard est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Ferrand est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Flamand est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Fontaine est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Fournier est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Gaillard est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Gauthier est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Giraud est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Godet est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Goulard est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Grandjean est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Guerra est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Huguet est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Janin est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Kauffmann est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Kemp est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Kessous est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Laffitte est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Laurent est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Leclerc est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Lefevre est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Legrand est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Lemaître est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Leroy est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Loizeau est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Louvel est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Maillot est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Marchand est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Marcoux est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Mathieu est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Mercier est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Moreau est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Mounier est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Pellizzoni est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Perrin est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Petitjean est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Pierre est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Pochet est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Prigent est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Quentin est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Recouly est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Renard est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Richardson est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Rollet est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Rousseau est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Sanchez est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Segurier est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Simon est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Simonot est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Six est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Souchon est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Souleau est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Thery est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Thibault est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Thierry est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Toublanc est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Toussaint est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Tremblay est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Valentin est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Vergnaud est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Vialard est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 89 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administrateur indépendant depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Sylvie Viguier est diplômée de l’École Polytechnique et ingénieur du Corps des Mines. Elle a occupé des postes de direction dans le secteur de l’énergie et de l’industrie, notamment chez Engie et Alstom. Elle a été Président de GE Steam Power de 2015 à 2019.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Président de la division Power Conversion de GE Vernova
* Administrateur de Veolia Environnement(1)
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Président, GE Steam Power (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 51 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Vincent est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a une expérience significative dans le secteur des biens de consommation et de la distribution. Elle a occupé des postes de direction chez Danone, où elle a été notamment Directrice Générale de la filiale française. Elle a ensuite rejoint le groupe LVMH en 2017 en tant que Directrice Générale de Sephora France.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Clarins(1)
* Administratrice de Decathlon S.A.
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Sephora France (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 57 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 26 février 2020
Curriculum Vitae
Sylvie Vlassov est diplômée de l’ESSEC Business School et titulaire d’un MBA de l’INSEAD. Elle a une solide expérience dans le secteur de la technologie et des services numériques. Elle a occupé des postes de direction chez Google, où elle a été notamment Directrice Générale de Google France. Elle a ensuite rejoint Microsoft en 2019 en tant que Directrice Générale Adjointe en charge des ventes et du marketing.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de Capgemini SE(1)
* Administratrice de Doctolib
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Google France (2015-2019)
NATIONALITÉ : FRANÇAISE
ÂGE : 54 ans
TAUX DE PRÉSENCE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION : 100 %
TAUX DE PRÉSENCE AU COMITÉ DES AUDITS ET DES RISQUES : 100 %
DATE D’EXPIRATION DU MANDAT : Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Administratrice indépendante depuis le 27 octobre 2022
Curriculum Vitae
Valérie Voyeux est diplômée de l’EDHEC Business School. Elle a débuté sa carrière dans le conseil en organisation chez Accenture, puis a occupé des postes de direction dans le secteur de l’assurance chez AXA. Elle a ensuite été Directrice Générale de Groupama Assurances de 2017 à 2022.
Principaux mandats et fonctions en dehors du Groupe Coface
* Au cours de l’exercice 2023
* Administratrice de La Mondiale Union(1)
* Administratrice de Sogecap
* Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
* Directrice Générale, Groupama Assurances (2017-2022)
NATIONALITÉ : FRAN# L’Urgence est définie comme une situation exceptionnelle : caractérisée par l’existence d’un bref délai, imposé par un tiers sous peine de forclusion et dont le non-respect serait susceptible d’entraîner un préjudice pour la Société ou l’une de ses filiales, ou nécessitant une réponse rapide de la Société incompatible avec l’application des délais de convocation habituels du conseil d’administration. En cas d’Urgence, la convocation peut être faite par tous moyens appropriés, même verbalement, et les délais de convocation et de réunion du conseil d’administration ne seront pas soumis aux dispositions décrites ci-dessus, pour autant que le président du conseil d’administration de la Société ait : préalablement adressé une notification motivant l’Urgence au sens de la définition ci-dessus aux administrateurs ; et communiqué à l’ensemble des administrateurs, avec la convocation à la réunion dudit conseil, tous les éléments nécessaires à leur analyse.
Les réunions du conseil d’administration sont présidées par le président du conseil d’administration ou en cas d’absence de ce dernier par l’administrateur le plus âgé ou par l’un des vice-présidents le cas échéant. Dans le respect des dispositions légales et réglementaires, et sauf pour l’adoption des décisions relatives à l’examen et à l’arrêté des comptes annuels sociaux et consolidés, sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité, les administrateurs qui participent à la réunion du conseil par des moyens de visioconférence ou de télécommunication satisfaisant aux caractéristiques techniques fixées par les dispositions législatives et réglementaires en vigueur. Chaque réunion du conseil d’administration doit être d’une durée suffisante afin de débattre utilement et de manière approfondie de l’ordre du jour. Les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés. En cas de partage des voix, la voix du président du conseil d’administration est prépondérante. En cas de dysfonctionnement du système de visioconférence ou de télécommunication, constaté par le président du conseil d’administration, le conseil d’administration peut valablement délibérer et/ou se poursuivre avec les seuls membres présents physiquement, dès lors que les conditions de quorum sont satisfaites.
Aux termes de l’article 21 des statuts de la Société et de l’article 3.4 du règlement intérieur du conseil d’administration, le conseil d’administration procède aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns. Le président ou le directeur général est tenu de communiquer à chaque administrateur tous les documents et informations nécessaires à l’accomplissement de sa mission. Les administrateurs doivent disposer, avant la réunion du conseil d’administration et dans un délai suffisant, de l’information leur permettant de prendre une décision éclairée. Toutefois, en cas d’urgence ou lorsque le respect de la confidentialité l’exige, et notamment lorsque des informations financières, commerciales ou stratégiques sensibles sont en jeu, ces informations peuvent faire l’objet d’une communication en séance. Il sera également remis aux administrateurs, s’ils la demandent, une copie des procès-verbaux des délibérations du conseil d’administration. En outre, les administrateurs reçoivent, entre les réunions, toutes informations utiles sur les événements ou les opérations significatives pour la Société.
La Société a mis en place au niveau Groupe un système de gouvernance reposant sur une séparation claire des responsabilités comprenant un dispositif de transmission des informations. Ce système de gouvernance comprend les fonctions clés suivantes : la fonction de gestion des risques, la fonction de vérification de la conformité, la fonction d’audit interne et la fonction actuarielle (voir paragraphe 5.3.1 « Système de contrôle interne »). Chaque fonction clé opère sous la responsabilité ultime du conseil d’administration auquel elle rend compte.
Le conseil d’administration entend, directement et de sa propre initiative, chaque fois qu’il l’estime nécessaire et au moins une fois par an, les responsables des fonctions clés. Cette audition peut se dérouler hors la présence du directeur général si les membres du conseil d’administration l’estiment nécessaire. Le conseil d’administration peut renvoyer cette audition devant un comité spécialisé émanant de ce conseil.
Les responsables des fonctions clés peuvent informer, directement et de leur propre initiative, le conseil d’administration lorsque surviennent des événements de nature à le justifier. Ils doivent le faire immédiatement lors de la survenance de tout problème majeur relevant de leur domaine de responsabilité. Cette information se fait par l’envoi d’un rapport écrit du responsable de la fonction clé concerné au président. Ce rapport comprend une explication détaillée du problème ainsi que tous les éléments nécessaires à sa compréhension. Ce rapport émet des recommandations sur la manière d’y remédier. Le président communique ce rapport aux administrateurs.
Le conseil d’administration a tenu 8 réunions dans un format de conseil d’administration, dont une réunion le 14 novembre 2023 hors la présence du management, conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF. Il a également tenu un séminaire stratégique le 16 novembre 2023. Le taux de participation moyen a été de 90 %. Les principaux sujets examinés par le conseil d’administration en 2023 sont les suivants :
La Société est attentive à la diversité des membres de son conseil d’administration afin de garantir un fonctionnement adapté à son activité et à son développement, dans le respect de la réglementation applicable. La Société s’inspire également des dispositions du Code AFEP-MEDEF pour mettre en œuvre sa politique de diversité. Plusieurs critères sont retenus :
Le nombre doit être adapté à la taille de la Société et suffisant pour refléter cette diversité. En 2023, le nombre d’administrateurs était de 10.
La Société est en conformité avec la réglementation en ce qui concerne la durée des mandats et entend conserver un spectre large dans l’âge de ses administrateurs. En 2023, l’âge moyen de ses administrateurs était de 54 ans.
La Société se conforme aux règles qui s’appliquent aux sociétés au capital dispersé et dépourvues d'actionnaires de contrôle. Le conseil d’administration est composé de 60 % d’administrateurs indépendants. Le comité des comptes et de l’audit ainsi que le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE sont composés aux deux tiers d’administrateurs indépendants dont le président. Le comité des risques est composé aux trois quarts d’administrateurs indépendants dont le président.
La diversité des nationalités est prise en compte par la Société. Au 31 décembre 2023, 50% des administrateurs sont de nationalité non-française.
En 2023, le taux de représentation féminine était de 50 %. En 2023, 100% des comités spécialisés du conseil d'administration étaient présidés par des femmes.
La Société veille à ce que ses administrateurs possèdent des compétences spécifiques dans certains domaines afin que les compétences financières, en matière de réglementation des assurances, de ressources humaines, de digitalisation et de RSE soient présentes au sein du conseil d’administration.
Comme les années précédentes, COFACE a procédé à l’évaluation des travaux de son conseil d’administration et de ses comités spécialisés, conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF sur la gouvernance des sociétés cotées.L’évaluation portant sur l’exercice 2023 a été menée sur la base d'un questionnaire et s’est articulée autour des thèmes suivants : La composition du conseil d’administration ; L’organisation des réunions du conseil d’administration ; La qualité de l’information donnée au conseil ; La qualité des discussions ; La composition et le fonctionnement des comités spécialisés ; Les interactions entre administrateurs et avec le Directeur général ; La contribution individuelle de chaque membre du conseil. De manière générale, la performance générale du conseil est jugée satisfaisante ou très satisfaisante, quant à l’organisation du conseil et de ses travaux, la qualité de la documentation transmise, l’implication et la compétence des administrateurs, et notamment leur esprit collaboratif, les réponses obtenues de la Société à leurs questions, et la relation de confiance avec le président et le directeur général. De la même manière, l’activité des comités spécialisés est également appréciée. Pour 2024, il a été recommandé d'accorder une plus grande place aux sujets suivants : la RSE, les process opérationnels, les présentations faites par les responsables de région, la politique des ressources humaines.
Conformément au code AFEP-MEDEF la qualification d’administrateur indépendant doit être revue chaque année par le conseil d’administration. C’est à ce titre qu'au cours de la séance du 7 décembre 2023 il a été proposé au conseil d’examiner la situation des six (6) administrateurs non membres du groupe ARCH au regard des critères énoncés par le même code. Cette appréciation s’appuie, pour chaque administrateur concerné, sur les critères d’indépendance mentionnés dans le code AFEP-MEDEF et sur l’analyse de Haut Comité de Gouvernement d’Entreprise (HCGE) figurant dans le guide d’application du code AFEP-MEDEF révisé en décembre 2022. Afin de porter un jugement sur l’indépendance des administrateurs, et en l’absence de tout autre critère de dépendance, Coface attache une importance particulière à d’éventuelles relations commerciales avec une société dans laquelle les administrateurs exercent des fonctions de direction. L’examen de l’ensemble des critères du Code, tels que mentionnés dans le tableau ci-dessous démontre que Bernardo Sanchez Incera, Sharon Macbeath, Isabelle Laforgue et Nathalie Lomon ne remplissent à ce jour aucun des critères de dépendance. La situation de Laurent Musy et Laetitia Léonard-Reuter qui exercent respectivement des fonctions de direction chez Terreal et Generali, doit être examinée au regard de la relation commerciale qui existe entre Coface et ces sociétés. Il est rappelé que dans cette hypothèse Coface évalue en quoi cette relation commerciale pourrait affecter l’indépendance du jugement de l’administrateur. Pour cela Coface analyse un faisceau d’indices et notamment : la nature de l’activité, l’importance du contrat, l’existence d’une offre alternative pour la société de l’administrateur, l’importance du revenu généré par cette relation commerciale pour Coface. Le Groupe Terreal est un client de Coface en assurance-crédit, en cautionnement et en information. Le Groupe Terreal dispose d’un petit contrat d’information en Pologne, ainsi que de contrats d’assurance-crédit et de cautionnement pour un volume et un montant de prime limité dans les deux cas. L’ensemble des revenus de Coface qui en découle est très limité par rapport au chiffre d’affaires. Bien qu’ils ne soient pas insignifiants pour son groupe, Terreal dispose d’alternatives sur un marché très compétitif. En outre, Laurent Musy ne participerait pas aux discussions éventuelles du conseil d’administration en cas de question technique relative à cette couverture en assurance-crédit. Cette situation n’est donc pas de nature à porter atteinte à l’indépendance de Laurent Musy. Generali n’est pas un client de Coface, mais a conclu avec une demi-douzaine d’accords de distribution en Malaisie, en Allemagne, en Hongrie et au Portugal. Ces partenariats ont abouti à la conclusion d’un faible nombre de contrats d’assurance, générant un revenu annuel pour Coface très limité par rapport au chiffre d'affaires, et un revenu très limité pour Generali. Cette relation ne porte donc pas atteinte à l’indépendance de Laetitia Léonard-Reuter.
| Critères à apprécier | Bernardo Sanchez INCERA | Isabelle Laforgue | Laetitia LEONARD-REUTER | Nathalie Lomon | Sharon MacBeath | Laurent MUSY |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ne pas occuper ou avoir occupé de fonctions salariées ou de mandat social au cours des cinq dernières années dans Arch Capital Group Ltd., Coface ou l’une de ses filiales. | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Ne pas être mandataire social d’une société dans laquelle Coface détient directement ou indirectement un mandat d’administrateur ou dans laquelle un salarié ou un mandataire social de Coface (actuel ou l’ayant été depuis moins de cinq ans) détient un mandat d’administrateur. | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Ne pas être client, fournisseur, banquier d’affaire, banquier de financement significatif de la Société ou de son Groupe ou pour lequel la Société ou son Groupe représente une part significative de l’activité. | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire social. | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Ne pas avoir été auditeur de Coface au cours des cinq années précédentes. | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Ne pas être administrateur de Coface depuis plus de 12 ans. | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Ne pas être administrateur représentant d’un actionnaire important de Coface ou Arch Capital Group Ltd. | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Ne pas recevoir ou avoir reçu une rémunération supplémentaire importante de Coface ou du Groupe en dehors de la rémunération liée à la participation aux conseils d’administrations et comités du conseil, en ce compris la participation à toute formule d’options sur actions ou toute autre formule de rémunération liées à la performance. | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
Le pourcentage d’administrateurs indépendants au sein du conseil est au 31 décembre 2023 de 60 %.
Aux termes de l’article 18 des statuts de la Société, le conseil d’administration peut décider de constituer dans son sein, ou avec le concours de personnes non-administrateurs, des comités ou commissions chargés d’étudier les questions que lui-même ou son président renvoient à leur examen. Ces comités ou commissions exercent leurs attributions sous sa responsabilité. Le conseil d’administration a institué un comité des comptes et de l’audit, un comité des risques et un comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, dont la composition, les attributions et les règles de fonctionnement sont décrites ci-après. Les comités du conseil peuvent demander des études techniques externes sur des sujets relevant de leur compétence, aux frais de la société, après en avoir informé le président du conseil d'administration ou le conseil d’administration lui-même, sous réserve d’en rendre compte au conseil.
Au cours de l’exercice 2023, le comité des comptes et de l’audit était composé de Mme Laetitia Leonard-Reuter (présidente), de M. David Gansberg et de Mme Isabelle Laforgue. Le comité des comptes et de l’audit est donc composé de deux tiers de membres indépendants du conseil d’administration. La recommandation du Code AFEP-MEDEF selon laquelle ce comité doit être composé majoritairement de membres indépendants est donc respectée.
Le comité des comptes et de l’audit est composé d'au moins trois membres disposant des compétences nécessaires et suffisantes à l’exercice effectif de leur mission, notamment une compétence particulière en matière financière ou comptable, désignés parmi les administrateurs de la Société pour la durée de leur mandat de membre du conseil d’administration. Le comité des comptes et de l’audit comprend au moins deux tiers de membres indépendants du conseil d’administration.
La présidence du comité des comptes et de l’audit est assurée par un des membres du comité des comptes et de l’audit nommé par le conseil d’administration parmi les membres indépendants et pour la durée de son mandat d’administrateur. Le président du comité des comptes et de l’audit exerce ses prérogatives conformément au règlement intérieur du comité des comptes et de l’audit. Le président du comité des comptes et de l’audit arrête les dates, heures et lieu des réunions du comité des comptes et de l’audit, fixe l’ordre du jour et préside ses séances. Les convocations sont émises par le secrétaire du comité des comptes et de l’audit. Il rend compte au conseil d’administration des avis et recommandations formulés par le comité des comptes et de l’audit afin que le conseil puisse en délibérer. Le président du comité des comptes et de l’audit assure le suivi de la préparation et du bon déroulement des travaux du comité des comptes et de l’audit entre chacune de ses séances.
La mission du comité des comptes et de l’audit est d’assurer le suivi des questions relatives à l’élaboration et au contrôle des informations comptables et financières, afin de faciliter l’exercice par le conseil d’administration de ses missions de contrôle et de vérification en la matière. À cet effet, il émet à l’attention du conseil d’administration des avis et/ou recommandations. Dans ce cadre, le comité des comptes et de l’audit exerce notamment les missions principales suivantes :
Le comité des comptes et de l’audit examine, préalablement à leur présentation au conseil d’administration, les comptes sociaux et consolidés, annuels ou semestriels, et s’assure de la pertinence et de la permanence des méthodes comptables utilisées pour l’établissement de ces comptes.# Le comité des comptes et de l’audit
Le comité des comptes et de l’audit examine notamment le niveau des provisions techniques et toute situation pouvant générer un risque significatif pour le Groupe, ainsi que toute information financière ou tout rapport trimestriel, semestriel ou annuel sur la marche des affaires sociales, ou établi à l’occasion d’une opération spécifique (apport, fusion, opération de marché, etc.). Il examine le traitement comptable de toute opération significative. L’examen des comptes doit être accompagné d’une présentation des commissaires aux comptes indiquant les points essentiels non seulement des résultats de l’audit légal, notamment les ajustements d’audit et les faiblesses significatives du contrôle interne identifiées durant les travaux, mais aussi des options comptables retenues, ainsi que d’une présentation du directeur financier décrivant l’exposition aux risques et les engagements hors bilans significatifs de la Société. Il examine le périmètre des sociétés consolidées.
Le comité des comptes et de l’audit est chargé du suivi du contrôle légal des comptes sociaux et consolidés par les commissaires aux comptes de la Société. Il entend régulièrement les commissaires aux comptes, notamment lors des réunions du comité des comptes et de l’audit traitant de l’examen du processus d’élaboration de l’information financière et de l’examen des comptes, afin qu’ils rendent compte de l’exécution de leur mission et des conclusions de leurs travaux. Le comité des comptes et de l’audit doit également opérer un suivi auprès des commissaires aux comptes de la Société (y compris hors de la présence des dirigeants), notamment de leur programme général de travail, des difficultés éventuelles rencontrées dans l’exercice de leur mission, des modifications qui leur paraissent devoir être apportées aux comptes de la Société ou aux autres documents comptables, des irrégularités, anomalies ou inexactitudes comptables qu’ils auraient relevées, des incertitudes et risques significatifs relatifs à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière, et des faiblesses significatives du contrôle interne qu’ils auraient découvertes. Il est chargé du suivi de l’indépendance des commissaires aux comptes et du respect de leur déontologie professionnelle. Le comité des comptes et de l’audit entend au moins une fois par an les commissaires aux comptes hors la présence des dirigeants. Dans ce cadre, le comité des comptes et de l’audit doit en outre examiner avec les commissaires aux comptes les risques pesant sur leur indépendance et les mesures de sauvegarde prises pour atténuer ces risques. Il doit notamment s’assurer que les honoraires versés par la Société et le Groupe, ou la part qu’ils représentent dans le chiffre d’affaires des cabinets et de leurs réseaux, ne sont pas de nature à porter atteinte à l’indépendance des commissaires aux comptes. À cette occasion, les commissaires aux comptes présentent également au comité des comptes et de l’audit un rapport sur le respect de leurs obligations au regard du code de déontologie de la profession de commissaires aux comptes et aux normes d’exercice professionnel. À ces fins, le comité des comptes et de l’audit doit notamment se faire communiquer chaque année :
Le comité des comptes et de l’audit doit piloter la procédure de sélection et de renouvellement des commissaires aux comptes, et soumettre au conseil d’administration le résultat de cette sélection. Lors de l’échéance des mandats des commissaires aux comptes, la sélection ou le renouvellement des commissaires aux comptes peuvent être précédés, sur proposition du comité des comptes et de l’audit et sur décision du conseil d’administration, d’un appel d’offres supervisé par le comité des comptes et de l’audit, qui valide le cahier des charges et le choix des cabinets consultés, en veillant à la sélection du « mieux disant » et non « du moins disant ». Le comité des comptes et de l’audit rend compte régulièrement de l’exercice de ses missions au conseil d’administration et l’informe sans délai de toute difficulté rencontrée.
En application des dispositions de l’article L.822-11-2 du Code de commerce, il approuve la fourniture par les commissaires aux comptes de la Société des services autres que la certification des comptes. En ce cas, il se prononce après avoir analysé les risques qui pèsent sur l’indépendance des commissaires aux comptes et les mesures de sauvegarde appliquées par celui-ci.
Le comité des comptes et de l’audit donne son avis sur l’organisation de la direction de l’audit. Le comité est destinataire du plan d’audit annuel de la Société. Il examine ce plan, en coordination avec le comité des risques. Il est chargé du suivi des recommandations de l’audit interne. Il est destinataire d’une synthèse périodique des rapports de la direction.
Il examine avant le début de chaque exercice le projet de budget de la Société et en suit la réalisation au long de l’exercice.
Le comité des comptes et de l’audit est réuni chaque fois qu’il est nécessaire et au moins quatre fois par an. Le comité des comptes et de l’audit se réunit notamment avant chaque réunion du conseil d’administration dont l’ordre du jour comporte l’examen d’un sujet se rapportant à sa mission et dans un délai suffisant (au moins deux jours) avant la tenue du conseil d’administration dont il prépare les décisions.
Le comité des comptes et de l’audit se réunit sur convocation écrite émise par le secrétaire du comité des comptes et de l’audit et adressée à chacun des membres. Le président du conseil d’administration de la Société peut, le cas échéant, saisir le président du comité des comptes et de l’audit d’une demande particulière et lui demander de réunir le comité des comptes et de l’audit sur un ordre du jour spécifique.
Deux membres du comité des comptes et de l’audit peuvent demander au président du comité des comptes et de l’audit de convoquer une réunion du comité des comptes et de l’audit sur un ordre du jour déterminé ou d’ajouter à l’ordre du jour un ou plusieurs points dans le respect des limites et des attributions du comité des comptes et de l’audit. Dans le cas où le président du comité des comptes et de l’audit n’accèderait pas à cette demande dans un délai de quinze jours, les deux membres du comité des comptes et de l’audit concernés pourront convoquer le comité des comptes et de l’audit et fixer l’ordre du jour de sa réunion. Les commissaires aux comptes de la Société peuvent, s’ils estiment qu’il existe un événement exposant la Société ou ses filiales à un risque significatif, demander au président du comité des comptes et de l’audit la convocation du comité des comptes et de l’audit.
La convocation du comité des comptes et de l’audit est adressée aux membres du comité des comptes et de l’audit avec un préavis raisonnable et comporte l’ordre du jour détaillé de la réunion. Les informations permettant aux membres du comité des comptes et de l’audit de rendre un avis éclairé lors de cette réunion sont adressées aux membres du comité des comptes et de l’audit, dans toute la mesure du possible, dans un délai suffisant avant la réunion. En cas d’urgence, le comité des comptes et de l’audit peut être convoqué à tout moment par le président du comité des comptes et de l’audit agissant dans le cadre d’une procédure exceptionnelle. Dans ce cas, la réunion du comité des comptes et de l’audit ne sera pas soumise au respect des délais de convocation ci-dessus pour autant, toutefois, que l’urgence aura été déclarée dans la convocation et que l’information permettant aux membres du comité des comptes et de l’audit de rendre un avis éclairé leur aura été adressée préalablement à la réunion.
S’il est empêché de se rendre à une réunion du comité des comptes et de l’audit, tout membre peut y participer par voie téléphonique ou de visioconférence. Seuls les membres du comité des comptes et de l’audit assistent de plein droit aux réunions du comité des comptes et de l’audit ainsi que le secrétaire du comité des comptes et de l’audit. Sur la proposition du président, le comité des comptes et de l’audit peut inviter à assister à l’une de ses réunions tout responsable de la Société (y compris le responsable d’une des principales filiales) susceptible d’éclairer les travaux du comité des comptes et de l’audit, ainsi que les commissaires aux comptes de la Société.
Le comité des comptes et de l’audit ne peut valablement émettre ses avis et recommandations que si la moitié au moins de ses membres (dont le président) sont présents. Un membre du comité des comptes et de l’audit ne peut en représenter un autre. Les avis et recommandations du comité des comptes et de l’audit sont adoptés s’ils ont recueilli un vote favorable de la majorité des membres présents, en ce compris celui du président.
Le secrétaire du conseil d’administration de la Société assure le secrétariat du comité des comptes et de l’audit.# 4.2.3. Comité des risques
Au cours de l'exercice 2023, le comité des risques était composé de Mme Nathalie Lomon (présidente), Mme Janice Englesbe, Mme Isabelle Laforgue et M. Laurent Musy.
Le comité des risques est composé d’au moins trois membres disposant des compétences nécessaires et suffisantes à l’exercice effectif de leur mission, notamment une compétence particulière en matière de gestion des risques, désignés parmi les administrateurs de la Société pour la durée de leur mandat de membre du conseil d’administration. Le comité des risques comprend une majorité de membres indépendants du conseil d’administration.
La présidence du comité des risques est assurée par un membre indépendant du comité des risques nommé par le conseil d’administration et pour la durée de son mandat d’administrateur. Le président exerce ses prérogatives conformément au règlement intérieur du comité des risques. Le président du comité des risques arrête les dates, heures et lieu des réunions du comité des risques, fixe l’ordre du jour, et préside ses séances. Les convocations sont émises par le secrétaire du comité des risques. Il rend compte au conseil d’administration des avis et recommandations formulés par le comité des risques afin que le conseil puisse en délibérer. Le président assure le suivi de la préparation et du bon déroulement des travaux du comité des risques entre chacune de ses séances.
La mission du comité des risques est de s’assurer de l’efficacité du dispositif de gestion et de suivi des risques, de l’existence et de l’efficacité du contrôle interne opérationnel, d’examiner la conformité des rapports transmis au régulateur, de suivre la gestion des besoins en capital du Groupe, et de suivre la mise en œuvre des recommandations issues des audits internes afférentes aux domaines qui relèvent de sa responsabilité. Le comité des risques exerce l’ensemble de ces missions dans le but de faciliter l’exercice par le conseil d’administration de ses missions de contrôle et de vérification en la matière. À cet effet, il émet à l’attention du conseil d’administration des avis et/ou des recommandations.
Dans ce cadre, le comité des risques exerce notamment les missions principales suivantes :
Le comité des risques examine les risques majeurs à l’actif et au passif (risques de souscription, risque de marché, risque de provisionnement…), et s’assure de l’existence et de l’efficacité des moyens de suivi et de maîtrise mis en place. Dans ce cadre, il examine selon une fréquence annuelle les différentes politiques de gestion des risques. Il examine chaque année l’évaluation interne faite par la Société de ses risques et de sa solvabilité (ORSA). Il est tenu informé de l’appétence au risque de la Société. Il est destinataire et examine le résultat et les mises à jour de la cartographie des risques réalisée par la Société.
Le comité des risques reçoit et examine, avant leur approbation par le conseil les rapports réglementaires prévus par la réglementation (notamment SFCR, RSR, rapport sur la lutte contre le blanchiment et rapports actuariels).
Le comité des risques est informé des évolutions réglementaires ayant un impact potentiel sur la solvabilité et la gouvernance du Groupe. Il est également informé des solutions mises en place pour réduire les éventuels effets négatifs de ces évolutions.
Le comité suit de manière continue l’activité de la fonction conformité. Il est destinataire des résultats des contrôles de niveaux 1 et 2 de la conformité.
Il suit particulièrement les travaux d’élaboration du modèle interne partiel, la constitution du dossier destiné au régulateur et les résultats du modèle. Il examine également la gouvernance et les changements majeurs du modèle.
Il est destinataire d’une synthèse des résultats de ces contrôles. Il est informé des plans d’actions mis en œuvre à la suite de ces contrôles et sur une base régulière, de l’avancement de ces plans d’action. Le comité des risques est informé d’éventuelles failles dans le système de contrôle interne, ainsi que des actions correctrices mises en œuvre pour y remédier. Il est informé de la mise en œuvre effective de ces actions correctrices.
Le comité des risques est réuni chaque fois qu’il est nécessaire et au moins quatre fois par an. Le comité des risques se réunit notamment avant chaque réunion du conseil d’administration dont l’ordre du jour comporte l’examen d’un sujet se rapportant à sa mission et dans un délai suffisant (au moins deux jours) avant la tenue du conseil d’administration dont il prépare les décisions.
Le comité des risques se réunit sur convocation écrite émise par le secrétaire du comité des risques dans les conditions prévues au 1 b) alinéa 3 du règlement intérieur du comité des risques et adressée à chacun des membres. Le président du conseil d’administration de la Société peut, le cas échéant, saisir le président du comité des risques d’une demande particulière et lui demander de réunir le comité des risques sur un ordre du jour spécifique.
Deux membres du comité des risques peuvent demander au président du comité des risques de convoquer une réunion du comité des risques sur un ordre du jour déterminé ou d’ajouter à l’ordre du jour un ou plusieurs points dans le respect des limites et des attributions du comité des risques. Dans le cas où le président du comité des risques n’accèderait pas à cette demande dans un délai de quinze jours, les deux membres du comité des risques concernés pourront convoquer le comité des risques et fixer l’ordre du jour de sa réunion. Les commissaires aux comptes de la Société peuvent, s’ils estiment qu’il existe un événement exposant de la Société ou ses filiales à un risque significatif, demander au président du comité des risques la convocation du comité des risques.
La convocation du comité des risques est adressée aux membres du comité des risques avec un préavis raisonnable et comporte l’ordre du jour détaillé de la réunion. Les informations permettant aux membres du comité des risques de rendre un avis éclairé lors de cette réunion sont adressées aux membres du comité des risques, dans toute la mesure du possible, dans un délai suffisant avant la réunion. En cas d’urgence, le comité des risques peut être convoqué à tout moment par le président du comité des risques agissant dans le cadre d’une procédure exceptionnelle. Dans ce cas, la réunion du comité des risques ne sera pas soumise au respect des délais de convocation ci-dessus pour autant, toutefois, que l’urgence aura été déclarée dans la convocation et que l’information permettant aux membres du comité des risques de rendre un avis éclairé leur aura été adressée préalablement à la réunion.
S’il est empêché de se rendre à une réunion du comité des risques, tout membre peut y participer par voie téléphonique ou de visioconférence. Seuls les membres du comité des risques assistent de plein droit aux réunions du comité des risques ainsi que le secrétaire du comité des risques. Sur la proposition du président, le comité des risques peut inviter à assister à l’une de ses réunions tout responsable de la Société (y compris le responsable d’une des principales filiales) susceptible d’éclairer les travaux du comité des risques, ainsi que les commissaires aux comptes de la Société.
Le comité des risques ne peut valablement émettre ses avis et recommandations que si la moitié au moins de ses membres (dont le président) sont présents. Un membre du comité des risques ne peut en représenter un autre. Les avis et recommandations du comité des risques sont adoptés s’ils ont recueilli un vote favorable de la majorité des membres présents, en ce compris celui du président.
Le secrétaire du conseil d’administration de la Société assure le secrétariat du comité des risques. Les avis et recommandations du comité des risques donnent lieu à la rédaction d’un compte rendu dont une copie est adressée à l’ensemble des membres du comité des risques et le cas échéant par le président aux administrateurs de la Société.
Le comité des risques s’est réuni cinq fois au cours de l’exercice 2023. Le taux de participation moyen a été de 100 %.## Comité des nominations, des rémunérations et de la RSE
Le comité des nominations et des rémunérations est composé de Mme Sharon MacBeath (présidente), M. Bernardo Sanchez Incera et de M. Nicolas Papadopoulo. Le comité des nominations et des rémunérations est présidé par un administrateur indépendant et composé de deux tiers de membres indépendants du conseil d’administration. La recommandation du Code AFEP-MEDEF selon laquelle ce comité doit être composé majoritairement de membres indépendants est donc respectée. Depuis février 2023, le comité est également chargé d’examiner les stratégies et actions menées par l’entreprise dans le domaine de la RSE.
Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE est composé d'au moins trois membres désignés parmi les membres du conseil d’administration de la Société pour la durée de leur mandat d’administrateur. Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE comprend au moins deux tiers de membres indépendants du conseil d’administration, compétents pour analyser les politiques et pratiques en matière de rémunérations, y compris la politique de risque de l’entreprise.
La présidence du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE est assurée par un des membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE nommé par le conseil d’administration de la Société parmi les membres indépendants et pour la durée de son mandat d’administrateur. Le président du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE convoque les réunions du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, fixe son ordre du jour et préside ses séances. Il rend compte au conseil d’administration des propositions et recommandations formulées par le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE afin que le conseil d’administration puisse en délibérer et assure le suivi de la préparation et du bon déroulement des travaux du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE entre chacune de ses séances.
Pour l’ensemble des sujets relatifs à la nomination des dirigeants (et à l’exclusion de toute problématique portant sur leur rémunération), le directeur général est associé aux travaux du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE. Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE prépare les décisions du conseil d’administration de la Société sur les sujets suivants :
Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE est chargé de formuler des propositions au conseil d’administration de la Société concernant :
Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE :
S’agissant spécialement de la nomination des membres du conseil d’administration, le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE prend notamment en compte les critères suivants : l’équilibre souhaitable de la composition du conseil d’administration au vu de la composition et de l’évolution de l’actionnariat de la Société, le nombre souhaitable de membres indépendants, la proportion d’hommes et de femmes requise par la réglementation en vigueur, l’opportunité de renouvellement des mandats, et l’intégrité, la compétence, l’expérience et l’indépendance de chaque candidat.
Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE doit également organiser une procédure destinée à sélectionner les futurs membres indépendants et réaliser ses propres études sur les candidats potentiels avant toute démarche auprès de ces derniers. La qualification de membre indépendant du conseil d’administration est débattue par le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE qui établit à ce sujet un rapport au conseil. Chaque année, le conseil d’administration examine au vu de ce rapport, avant la publication du rapport annuel, la situation de chaque administrateur au regard des critères d’indépendance définis par le règlement intérieur du conseil d’administration.
Le comité est également responsable de l'examen, de l'élaboration, de la mise en oeuvre et du suivi de la stratégie RSE et des initiatives prises dans ce domaine.
Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE dispose auprès du directeur général de la Société de tous documents utiles à l’accomplissement de ses missions et à sa complète information. Il peut par ailleurs, à la demande du conseil d’administration de la Société, faire diligenter toute étude ou analyse par des experts extérieurs à la Société relative aux conditions de rémunération des mandataires sociaux de sociétés comparables du secteur bancaire.
Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE est réuni chaque fois qu’il est nécessaire et au moins une fois par an. Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE se réunit notamment avant chaque réunion du conseil d’administration dont l’ordre du jour comporte l’examen d’un sujet se rapportant à sa mission et dans un délai suffisant avant la tenue du conseil d’administration dont il prépare les décisions.
Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE se réunit sur convocation du président du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE adressée à chacun des membres. La convocation est émise par le secrétaire du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE. Le président du conseil d’administration de la Société peut, le cas échéant, saisir le président du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE d’une demande particulière et lui demander de réunir le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE sur un ordre du jour spécifique.
Deux membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE peuvent demander au président du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE de convoquer une réunion du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE sur un ordre du jour déterminé ou d’ajouter à l’ordre du jour d’une réunion un ou plusieurs points dans le respect des limites et des attributions du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE. Dans le cas où le président du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE n’accèderait pas à cette demande dans un délai de quinze jours, les deux membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE concernés pourront convoquer le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE et fixer l’ordre du jour de sa réunion.
La convocation du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE est adressée aux membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE avec un préavis raisonnable et comporte l’ordre du jour détaillé de la réunion. Les informations permettant aux membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE de rendre un avis éclairé lors de cette réunion sont adressées aux membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE dans toute la mesure du possible, dans un délai suffisant avant la réunion. En cas d’urgence, le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE peut être convoqué à tout moment par le président du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE dans le cadre d’une procédure exceptionnelle. Dans ce cas, la réunion du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE pourra être tenue dans un délai bref pour autant, toutefois, que l’urgence aura été déclarée dans la convocation et que l’information permettant aux membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE de rendre un avis éclairé leur aura été adressée préalablement à la réunion.
Seuls les membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE assistent de plein droit aux réunions du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE.# Le secrétaire du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE y participe également. S’il est empêché de se rendre à une réunion du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, tout membre peut y participer par voie téléphonique ou de visioconférence.
Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE ne peut valablement formuler ses avis et propositions que si la moitié au moins de ses membres (dont le président) sont présents. Un membre du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE ne peut en représenter un autre. Les avis et propositions du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE sont adoptés s’ils ont recueilli le vote favorable de la majorité des membres présents, en ce compris celui du président.
Le secrétariat du conseil d’administration de la Société assure le secrétariat du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE. Les avis et propositions du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE donnent lieu à la rédaction d’un compte rendu dont une copie sera adressée à l’ensemble des membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE et le cas échéant aux administrateurs de la Société.
Le comité s’est réuni cinq fois en 2023. Le taux de participation moyen a été de 100 %. Il a examiné et/ou fixé :
* la politique de rémunération du Président du conseil au titre de l’exercice 2023 ;
* la politique de rémunération des administrateurs au titre de l'exercice 2023 ;
* la politique de rémunération versée ou due au Directeur Général au titre de l’exercice 2022 ;
* la politique de rémunération du Directeur Général au titre de l’exercice 2023 ;
* un Long-Term Incentive Plan pour l’année 2023 ;
* la livraison du plan LTIP 2020 ;
* les plans de succession (y compris celui du comité exécutif) ;
* la politique de rémunération 2023 ;
* le schéma de rémunération différée ;
* le renouvellement du mandat du Directeur Général ;
* les actions mises en œuvre par la Direction des Ressources Humaines ;
* l'objectif lié à la trajectoire de réduction des émissions des gaz à effet de serre ;
* la stratégie mondiale en matière de RSE ;
* la mise en œuvre de la CSRD.
La politique de compétence et d'honorabilité de la Société est revue et approuvée chaque année par le conseil d'administration.
Toute personne devant exercer les fonctions d’administrateur, de dirigeant effectif, de responsable de fonction clé, de mandataire général d’une succursale ou disposant du pouvoir de signer pour le compte de la Société, doit avoir en permanence les qualifications, connaissances et expériences professionnelles propres à permettre une gestion saine et prudente. L’évaluation de la compétence de ces personnes comprend une évaluation de leurs diplômes et qualifications professionnelles, de leurs connaissances et de leur expérience pertinente dans le secteur de l’assurance ou dans d'autres secteurs financiers ou entreprises ; elle tient compte des différentes tâches qui leur sont confiées et, selon le cas, de leurs compétences dans les domaines de l'assurance, de la finance, de la comptabilité, de l’actuariat et de la gestion. Pour apprécier la compétence des membres du conseil d’administration, il est également tenu compte de leur formation et de leur expérience de façon proportionnée à leurs attributions, notamment l’expérience acquise en tant que président d’un conseil ou d’un comité. Il est également tenu compte dans l’appréciation portée sur chaque personne, de la compétence, de l’expérience et des attributions des autres membres du conseil d’administration. Lorsque des mandats ont été antérieurement exercés, la compétence est présumée à raison de l’expérience acquise. Pour les nouveaux membres, il est tenu compte des formations dont ils pourront bénéficier tout au long de leur mandat. La Société s’assure que les administrateurs disposent collectivement des connaissances et de l’expérience nécessaires en matière de marchés de l’assurance et de marchés financiers, de stratégie du Groupe et de son modèle économique, de son système de gouvernance, d’analyse financière et actuarielle et d’exigences législatives et réglementaires applicables au Groupe, appropriées à l’exercice des responsabilités dévolues au conseil d’administration.
L’évaluation de l’honorabilité d’une personne comprend une évaluation de son honnêteté et de sa solidité financière, fondée sur des éléments concrets concernant son caractère, son comportement personnel et sa conduite professionnelle, y compris tout élément pertinent de nature pénale, financière ou prudentielle aux fins de cette évaluation. Ne peut exercer les fonctions d’administrateur, de dirigeant effectif, de responsable de fonction clé, de mandataire général d’une succursale, ni disposer du pouvoir de signer pour le compte de la Société, une personne qui a fait l’objet depuis moins de 10 ans :
* d’une condamnation définitive ;
* d’une mesure définitive de faillite personnelle ou une autre mesure définitive d’interdiction.
À titre justificatif, les personnes exerçant les fonctions de dirigeant effectif, de responsable de fonction clé, de mandataire général d’une succursale ou disposant du pouvoir de signer pour le compte de la Société, doivent communiquer, une déclaration d’absence de faillite et d’un extrait du casier judiciaire ou, à défaut, d’un document équivalent délivré par une autorité judiciaire ou administrative compétente de l’État membre d’origine ou de provenance de la personne. Cette politique de compétence et d’honorabilité sera appliquée par toutes les filiales directes ou indirectes de la Société et pourra être adaptée à toutes réglementations locales plus contraignantes en la matière.
Conformément à la charte de déontologie de l’administrateur qui peut être consultée sur le site Internet www.coface.com/fr/Le-groupe/Notre-organisation dans l’onglet relatif au conseil d’administration, l’administrateur informe le conseil d’administration de tout conflit d’intérêts, y compris potentiel, dans lequel il pourrait directement ou indirectement être impliqué. Il s’abstient de participer aux débats et à la prise de décision sur les sujets concernés. L’administrateur informe également le président du comité des nominations, des rémunérations et la RSE de son intention d’accepter un nouveau mandat dans une société cotée n’appartenant pas à un groupe dont il est dirigeant, afin de permettre au conseil d’administration, sur proposition du comité des nominations, des rémunérations et la RSE, de décider le cas échéant qu’une telle nomination serait incompatible avec le mandat d’administrateur de la Société. L’administrateur informe le président du conseil d’administration de toute condamnation pour fraude, de toute incrimination et/ou sanction publique, et de toute interdiction de gérer ou d’administrer qui aurait été prononcée à son encontre, ainsi que de toute faillite, mise sous séquestre ou liquidation à laquelle il aurait été associé.
À la connaissance de la Société, il n’existe pas de contrat de service liant les membres du conseil d’administration et la Société ou l’une de ses filiales et prévoyant l’octroi d’avantages. À la connaissance de la Société, il n’existe aucun lien familial entre les membres du conseil d’administration et les autres dirigeants mandataires sociaux de la Société. À la connaissance de la Société, aucun des membres du conseil d’administration n’a fait l’objet d’une condamnation pour fraude prononcée au cours des cinq dernières années. Aucune de ces personnes n’a participé en qualité de dirigeant à une faillite, mise sous séquestre ou liquidation au cours des cinq dernières années et aucune de ces personnes n’a fait l’objet d’une incrimination et/ou sanction publique officielle prononcée par une autorité statutaire ou réglementaire (y compris des organismes professionnels désignés). Aucune de ces personnes n’a été empêchée par un tribunal d’agir en qualité de membre d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance d’un émetteur ni d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d’un émetteur au cours des cinq dernières années. À la connaissance de la Société, il n’existe pas, à la date du présent Document d’enregistrement universel, de conflits d’intérêts potentiels entre les devoirs des membres du conseil d’administration et des dirigeants mandataires sociaux de la Société à l’égard de la Société et leurs intérêts privés. À la connaissance de la Société, il n’existe pas de pacte ou accord quelconque conclu avec les actionnaires, clients, fournisseurs ou autres en vertu duquel l’un des membres du conseil d’administration ou l’un des dirigeants mandataires sociaux de la Société a été nommé en cette qualité. À la date du présent Document d’enregistrement universel, il n’existe aucune restriction acceptée par les membres du conseil d’administration ou les dirigeants mandataires sociaux de la Société concernant la cession de leur participation dans le capital social de la Société, à l’exception des règles relatives à la prévention des délits d’initiés et des recommandations du Code AFEP-MEDEF imposant une obligation de conservation d’actions.
La Société se réfère volontairement à l’ensemble des recommandations du Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées de l’AFEP et du MEDEF (le « Code AFEP-MEDEF » (7)). La Société tient à la disposition permanente des membres de ses organes sociaux des copies du Code AFEP-MEDEF.# Code de Gouvernance d'Entreprise
Dans le cadre de la règle « appliquer ou expliquer » prévue par l’article L.22-10-10 du Code de commerce et par l’article 28.1 du Code AFEP-MEDEF, la Société estime que ses pratiques se conforment aux recommandations du Code AFEP-MEDEF. Cependant, à la date de publication du Document d’enregistrement universel, certaines recommandations ne sont pas appliquées, pour les raisons exposées dans le tableau qui suit :
Le conseil d’administration a mis en place, dans son règlement intérieur, certaines procédures visant à encadrer les pouvoirs de la direction générale de la Société. Aux termes de l’article 1.2 du règlement intérieur du conseil d’administration, sont soumises à autorisation préalable du conseil d’administration statuant à la majorité simple des membres présents ou représentés : l’extension des activités de la Société à des métiers significatifs non exercés par la Société ; et toute prise de participation, tout investissement, toute cession ou toute constitution de joint-venture réalisée par la Société ou une de ses filiales significatives, pour un montant total supérieur à 100 millions d’euros.
Ces éléments sont publiés dans le paragraphe 7.4 « Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique ».
Le conseil d’administration a décidé dans sa séance du 22 novembre 2012 de dissocier les fonctions de président du conseil d’administration et de directeur général. Cette décision s’explique par la volonté de la Société de se conformer aux meilleures pratiques de gouvernement d’entreprise et d’opérer une distinction claire entre les fonctions d’orientation stratégique, de décision et de contrôle qui relèvent de la responsabilité du conseil d’administration, et des fonctions opérationnelles et exécutives qui relèvent de la compétence du directeur général. Cette dissociation a été expressément réitérée par le conseil d’administration dans sa séance du 15 janvier 2016 lors de la nomination de Xavier Durand et dans ses séances du 5 février 2020 et du 27 février 2024 lors du renouvellement du mandat de ce dernier.
Pour les besoins du présent Document d’enregistrement universel, le directeur général est domicilié au siège social de la Société.
Xavier DURAND
Xavier DURAND est diplômé de l’École polytechnique et de l’École nationale des ponts et chaussées. Il a débuté sa carrière en 1987 au cabinet de conseil The Mac Group (Gemini Consulting) avant de rejoindre la Banque Sovac Immobilier en 1994 en tant que directeur général adjoint. En 1996, Xavier DURAND rejoint le groupe GE Capital où il effectue une carrière internationale, d’abord à Chicago en tant que directeur de la stratégie et du développement de la division financement auto Monde, puis en France en tant que CEO de GE Money Bank France, puis CEO pour l’Europe de GE Money et des activités bancaires de GE Capital. En 2011, il devient CEO de GE Capital Asie Pacifique, basé au Japon. Il a été nommé fin 2013 directeur de la stratégie et du développement de GE Capital, basé à Londres. Il exerce depuis le 9 février 2016 les fonctions de directeur général de COFACE SA.
Au cours de l’exercice 2023
Au cours des cinq dernières années et qui ne sont plus exercés
Le directeur général de la Société a constitué un comité de direction générale Groupe (CDG). Il est composé de huit membres (voir aussi paragraphe 1.7. « Organisation du Groupe ») : le directeur des ressources humaines ; le directeur des opérations du Groupe ; le directeur de la souscription ; le directeur commercial ; le secrétaire général ; le directeur finance et risques ; le directeur de Business Technology ; et le directeur de la stratégie et du développement.
Le CDG est l’organe de décision de Coface. Il se réunit en général chaque semaine pour :
Au cours de l'exercice 2023, il a continué de se réunir en moyenne deux fois par semaine. Outre M. Xavier Durand, le comité de direction générale Groupe se compose des personnes suivantes à la date de publication du Document d’enregistrement universel :
Pierre BEVIERRE
La direction des ressources humaines est en charge de l’ensemble des processus et politiques clés des ressources humaines du Groupe.
Pierre Bevierre, 56 ans, est titulaire d’un DESS en ressources humaines de l’université Paris-Dauphine. Il débute sa carrière en tant qu’expert en recrutement avant d’intégrer Presstalis, société française de messagerie de presse, en 1992 comme responsable RH et relations sociales. En 1998, il devient responsable de la rémunération et des avantages sociaux chez GE Money Bank, puis responsable RH chez GE Insurance en 2001. En 2004, il est promu DRH Europe des services partagés financiers du groupe GE. En 2008 il rejoint MetLife en tant que directeur des ressources humaines pour l’Europe de l’Ouest avant d’être nommé vice-président des ressources humaines pour l’Europe centrale et orientale en 2012. Il a rejoint Coface le 2 janvier 2017 en qualité de directeur des ressources humaines Groupe et a rejoint le comité exécutif depuis le 1er janvier 2019.
Cyrille CHARBONNEL
Dans le cadre du plan Build to Lead, la maîtrise conjointe des risques débiteurs et clients reste fondamentale et elle a fait l’objet d’un suivi accru et soutenu dans le contexte de la crise en Ukraine. La direction de la souscription est responsable de la souscription commerciale et du contentieux, d’une part, ainsi que de la direction de la souscription des risques et de l’information, d’autre part.
Cyrille Charbonnel, 58 ans, est diplômé de l’Institut supérieur de commerce de Paris option Finance. Après une première expérience dans un cabinet de conseil en organisation, il rejoint en 1990 le groupe Euler Hermes France en tant qu’analyste risques. Il évolue ensuite vers le commercial en 2001 pour y être nommé, en 2004, directeur commercial et marketing. En 2007, il part pour le Portugal en tant que directeur général de la filiale locale. Il rejoint Coface en 2011 en tant que directeur de l’organisation Groupe, puis directeur des opérations. En 2013, il est nommé directeur de la région Europe de l’Ouest et de la France avant de devenir directeur de la souscription en 2017.
Declan DALY
Le département des Opérations Groupe travaille de manière transversale en se concentrant sur 3 objectifs principaux : (i) améliorer le niveau de service aux clients, (ii) augmenter la productivité par l'utilisation de services partagés et l'optimisation des processus, et (iii) renforcer l'excellence opérationnelle en menant de grands projets de transformation globale.
Declan Daly, 57 ans, a démarré sa carrière dans l’ingénierie de logiciels chez ABB en Irlande et en Autriche, avant de rejoindre en 2000 General Electric Company. A partir de 2002, il devient directeur des opérations de GE Money Bank en Suisse, avant d’être nommé en 2006 directeur général de GE Money Bank en Autriche.# Il rejoint en 2009 l’équipe de direction de Western Union Financial Services, pour occuper la fonction de vice-président de la région Europe, à la tête de l'activité B2B. En 2014, Declan est nommé directeur des systèmes d’information et membre du comité exécutif de Semperit Holding AG. Il rejoint Coface en 2017 en tant que Directeur de la région Europe Centrale et de l’Est. En avril 2021, il devient Directeur des opérations du Groupe Coface. Declan est diplômé en ingénierie électronique de l’université de Dublin City et titulaire d’un MBA de l’INSEAD.
La direction commerciale du Groupe a pour mission de renforcer la structuration, l’organisation et l’animation de l’activité commerciale. Ses responsabilités s’étendent aux réseaux de distribution, à la fois intermédiés et directs, et à la gestion de comptes en portefeuille, dont les Coface Global Solutions destinés à nos grands clients internationaux.
Nicolas Garcia, 50 ans, est diplômé de l’université de Bordeaux en économie et finance internationale et titulaire d’un MBA – International banking & finance – de la Birmingham Business School. Il a occupé diverses fonctions au sein du groupe Euler Hermes, dont celle de directeur de la souscription commerciale à compter de 2011. Il exerce, depuis le 2 juillet 2014, les fonctions de directeur commercial du Groupe.
La direction finance et risques Groupe rassemble le contrôle de gestion et les achats, la comptabilité, les activités d’investissements et de financement, la communication financière, la réassurance ainsi que la direction des risques et la direction de l’actuariat.
Phalla Gervais, 55 ans, débute sa carrière au sein du Département Finance et Banque de PWC, avant de rejoindre GE Capital en 1995. Elle y occupe différents postes de Senior Management en finance. En 2013, elle devient Directrice Financière d’Aviva Italie. Elle est promue Directrice Financière Adjointe d’Aviva France en 2016 avant d’être nommée directrice financière et directrice générale déléguée d’Aviva France en charge des fonctions transverses Finance & Juridique en 2017. En 2021, elle rejoint Coface en tant que directrice financière & risques. Phalla est diplômée de SKEMA Business School.
Le secrétariat général regroupe la direction juridique, la direction de la conformité, la direction des ressources humaines, la direction de la communication, ainsi que la direction de la RSE.
Carole Lytton, 67 ans, est diplômée de l’Institut d’études politiques de Paris et titulaire d’un diplôme d’études approfondies en droit public et d’un diplôme d’études approfondies en droit international. Elle a rejoint le Groupe en 1983 et a exercé entre 2008 et 2015 les fonctions de directeur juridique et de la conformité. Le 3 juillet 2015, elle est nommée secrétaire général. Sont placées sous son autorité directe la direction juridique, la direction de la conformité, la direction des ressources humaines, la direction de la communication, ainsi que la direction de la RSE pour le Groupe.
La direction de Business Technology réunit depuis 2018 les anciennes directions des systèmes d’information et de l’organisation.
Keyvan Shamsa, 61 ans, est titulaire d’un doctorat en informatique de l’université Pierre-et-Marie-Curie. Il débute sa carrière dans la finance, au Crédit Lyonnais Corporate and Investment Banking en 1991 au sein de l’équipe des systèmes d’information avant d’être nommé en 2000, directeur informatique de Crédit Lyonnais Asset Management (aujourd’hui Amundi). En 2005, il rejoint la Société Générale Corporate and Investment Banking à New York en tant que responsable des systèmes d’information corporate pour le continent américain. En 2008, il rejoint BNP Paribas Asset Management à Paris en tant que directeur des systèmes d’information, où il a également occupé d’autres postes de direction au cours des dix dernières années. Il a rejoint Coface le 5 novembre 2018, en qualité de directeur de Business Technology.
La direction de la stratégie et du développement comprend les fonctions de planning stratégique, le M&A, le marketing et l’innovation, les partenariats, l’activité d’Information et la recherche économique.
Thibault Surer, 61 ans, est diplômé de l’École des hautes études commerciales de Paris, de la London Business School et de la Stockholm School of Economics. Il débute sa carrière dans les fonds Eurosuez-Euroventures (1987-1994) et passe ensuite plus de 15 ans au sein du cabinet de conseil McKinsey & Company, successivement au sein des bureaux de Paris, New York et Pékin, en tant que directeur associé des pôles de compétences Institutions Financières et Transport et Logistique. Après avoir été associé au sein du fonds de private equity, Astorg Partners (2010 à 2015), il est directeur de la stratégie et du développement du Groupe Coface depuis le 13 juin 2016.
Xavier Durand préside également le comité exécutif. Le comité exécutif est composé des membres du CDG et des 7 directeurs de régions (voir aussi paragraphe 1.7 « Organisation du Groupe »). Le comité exécutif contribue à l’élaboration de la stratégie du Groupe et à l’étude des sujets opérationnels clés ou des initiatives stratégiques. Tout comme le CDG, le comité exécutif porte une attention particulière au suivi de l’efficacité des systèmes de contrôle interne, d’audit interne et de gestion des risques considérés comme essentiels à la bonne gouvernance interne de la Société. Il se réunit chaque mois pour procéder à une revue de la progression des projets transversaux du Groupe et de la mise en œuvre du plan stratégique. En 2023, il a également continué à se réunir deux fois par mois. Par ailleurs, les membres du comité exécutif contribuent, en tant qu’équipe, à mettre en place et disséminer la culture managériale de Coface. En outre le directeur général réunit une fois par mois les principaux managers des différentes fonctions du siège lors de ce comité. Il est consacré à l’information et à la discussion des principaux axes de réflexion et d’action. Enfin, depuis le quatrième trimestre 2022, le comité exécutif se réunit régulièrement sous forme de « Comité RSE » (3 fois en 2023). A cette occasion, il examine la stratégie de l’entreprise, les principaux projets relevant de la RSE, et les initiatives potentielles en la matière.
Le Code AFEP-MEDEF est celui auquel se réfère la Société pour l’élaboration du rapport prévu à l’article L.225-37 du Code de commerce. Les tableaux insérés aux sections ci-dessous présentent une synthèse des rémunérations et avantages de toute nature versés aux dirigeants mandataires sociaux de la Société et aux membres du conseil d’administration de la Société par : la Société, les sociétés contrôlées, au sens de l’article L.233-16 du Code de commerce, par la Société dans laquelle le mandat est exercé, les sociétés contrôlées, au sens de l’article L.233-16 du Code de commerce, par la ou les société(s) qui contrôle(nt) la société dans laquelle le mandat est exercé, et la ou les société(s) qui contrôle(nt) au sens du même article, la société dans laquelle le mandat est exercé. La Société appartenant à un groupe à la date du présent Document d’enregistrement universel, l’information porte sur les sommes dues, par toutes les sociétés de la chaîne de contrôle. La Société est une société anonyme à conseil d’administration pour laquelle les fonctions de président du conseil d’administration, exercées par M. Bernardo Sanchez-Incera depuis le 10 février 2021, et de directeur général, exercées par M. Xavier Durand, sont dissociées. M. Xavier Durand est rémunéré par la Société au titre de son mandat de directeur général tel que décrit aux paragraphes 2.3.2 et 2.3.3 ci-dessous.
La politique de rémunération de la Société s’inscrit dans le cadre des dispositions de la directive Directive 2009/138/CE du Parlement Européen et du Conseil du 25 novembre 2009 sur l’accès aux activités de l’assurance et de la réassurance et leur exercice (Solvabilité II) et du Règlement délégué (UE) 2015/35 de la Commission Européenne du 10 octobre 2014 (article 258 paragraphe 1, point 1 et article 275). De manière générale, les pratiques en matière de rémunération doivent contribuer à une maîtrise efficace des risques dans l’entreprise, et notamment :
Dans ce cadre, la politique de rémunération de Coface prévoit des dispositions générales applicables à l’ensemble des collaborateurs selon certains critères et des dispositions spécifiques à destination de la population identifiée comme régulée au sens de la Directive Solvabilité II.
La politique de rémunération est un instrument clé dans la mise en œuvre de la stratégie de Coface. Elle a pour objectifs d’attirer, de motiver et de fidéliser les meilleurs talents. Elle encourage la performance individuelle et collective et vise à être compétitive sur le marché tout en respectant l’équilibre financier du Groupe. Elle est respectueuse des réglementations en vigueur, est garante de l’équité interne et de l’égalité professionnelle, notamment entre les femmes et les hommes. Elle intègre les enjeux sociaux et environnementaux.# Rémunération
Elle est proposée par la direction des ressources humaines Groupe et est soumise à la revue du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, puis à l’approbation du conseil d’administration. Elle est déclinée par la fonction ressources humaines au niveau de chaque pays afin d’assurer la cohérence des pratiques au sein du Groupe ainsi que leur conformité avec les règles locales et leur compétitivité sur le marché.
Structurée de façon claire et transparente, la rémunération vise à être adaptée aux objectifs du Groupe et à accompagner sa stratégie de développement sur le long terme :
La rémunération des collaborateurs se compose de tout ou partie de ces éléments, en fonction du poste occupé, du niveau de responsabilité et du marché de référence.
Dans le cadre des dispositions de l’article 275 paragraphe 1 point (c) du règlement 2015/35, Coface a identifié les fonctions suivantes comme entrant dans le périmètre de la population régulée :
En 2023, 32 collaborateurs entrent dans le périmètre de la population régulée. L’identification de ces fonctions est revue par le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE puis approuvée par le conseil d’administration. Cette liste est revue chaque année afin de garantir une complète adéquation entre l’évolution du profil de risque de l’entreprise et l’identification de ses collaborateurs.
Le Groupe veille à ce que la proportion et la structure de la rémunération variable soient équilibrées et à ce que les objectifs fixés soient conformes à la stratégie et au profil de risque de l’entreprise. Au-delà des règles communes à l’ensemble des collaborateurs, le Groupe a fixé des règles spécifiques en matière de rémunération destinées à la population identifiée comme régulée :
Conformément à l’article L. 22-10-8 du Code de commerce, le conseil d’administration, sur proposition du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, établit une politique de rémunération des mandataires sociaux. Cette politique, dont les principes sont décrits dans le présent document, est conforme à l’intérêt social de la Société, s’inscrit dans sa stratégie commerciale et contribue à sa pérennité. Elle décrit toutes les composantes de la rémunération fixe et variable et explique le processus de décision suivi pour sa détermination, sa révision et sa mise en œuvre. Elle est présentée de manière claire et compréhensible au sein du rapport sur le gouvernement d’entreprise et fait l’objet d’un projet de résolution soumis à approbation de l’assemblée générale des actionnaires chaque année et lors de chaque modification importante. La politique de rémunération des mandataires sociaux définit les principes, la structure et les règles de gouvernance applicables à la rémunération du directeur général et des administrateurs.
Au début de chaque exercice, le conseil d’administration, sur proposition du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, fixe les différents éléments de la rémunération du directeur général. Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE propose les principes de la politique de rémunération du directeur général, dans le respect des règles édictées par la directive Solvabilité II et des recommandations du Code AFEP-MEDEF. Il garantit ainsi le respect des principes d’équilibre, de compétitivité externe, de cohérence et d’équité interne dans la détermination des éléments composant la rémunération. Il assure la corrélation entre les responsabilités exercées, les résultats obtenus et le niveau de rémunération sur une année de performance.# 2.3.2 Rémunération des dirigeants mandataires sociaux
Il veille également à ce que les pratiques en matière de rémunération contribuent à une maîtrise efficace des risques dans l’entreprise, et notamment à : la stricte conformité aux dispositions légales et réglementaires applicables aux sociétés d’assurance ; la prévention des conflits d’intérêts et l’encadrement de la prise de risques dans les limites de tolérance au risque de l’entreprise ; la cohérence avec la stratégie, les intérêts et les résultats à long terme de l’entreprise ; la prise en compte des enjeux sociaux et environnementaux.
La rémunération du directeur général fait l’objet d’une analyse comparative de marché auprès d’une société de conseil en rémunération chaque année afin de garantir sa compétitivité sur le marché et l’équilibre de la structure entre les éléments fixes, variables court terme et long terme. Le résultat de cette analyse est communiqué au comité des nominations, des rémunérations et de la RSE dans le cadre de la revue annuelle de la rémunération du directeur général. Les objectifs, les pratiques et la gouvernance en matière de rémunération sont clairement établis et communiqués et les éléments de la rémunération du directeur général sont exposés de façon transparente au sein du rapport sur le gouvernement d’entreprise soumis à approbation de l’assemblée générale des actionnaires.
La rémunération du directeur général comprend :
À noter :
La rémunération du directeur général peut être résumée de la façon suivante :
La politique du Groupe est de ne pas allouer de rémunération aux représentants de la direction qui exercent des fonctions d’administrateurs dans les sociétés du Groupe. Le président du conseil d’administration, bénéficie d’une rémunération forfaitaire d’un montant de 180 000 euros au titre de son mandat au sein de COFACE S.A. La politique de rémunération des mandataires sociaux a été adaptée aux pratiques habituelles des sociétés cotées et garantit l’indépendance des administrateurs. Les éléments de la rémunération des administrateurs sont exposés de façon claire et transparente dans le rapport sur le gouvernement d’entreprise. Ils sont soumis à approbation de l’assemblée générale des actionnaires.
L’enveloppe globale annuelle allouée à la rémunération des administrateurs en 2023 s’élève à 450 000 euros (hors rémunération du président du conseil d’administration). Elle est répartie entre le conseil d’administration, le comité des comptes et de l’audit, le comité des risques et le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE.
Les règles de répartition de la rémunération des administrateurs sont les suivantes :
| Part fixe (par an, prorata temporis de la durée du mandat) | Part variable (par séance et plafonnée*) | |
|---|---|---|
| Conseil d’administration | ||
| Membres | 8 000 € | 3 000 € |
| Comité des comptes et de l’audit | ||
| Président | 17 000 € | 3 000 € |
| Membres | 5 000 € | 2 000 € |
| Comité des risques | ||
| Président | 17 000 € | 3 000 € |
| Membres | 5 000 € | 2 000 € |
| Comité des nominations, des rémunérations et de la RSE | ||
| Président | 8 000 € | 3 000 € |
| Membres | 3 000 € | 2 000 € |
* Plafonné :
- 6 séances pour le conseil d’administration, le comité des comptes & de l’audit et le comité des risques ;
- 5 séances pour le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE.
Sur une base annuelle de 6 conseils d’administration ; 6 comités des comptes et de l’audit ; 6 comités des risques ; 5 comités des nominations, des rémunérations et de la RSE
| Montant de la rémunération | Part fixe | En % | Part variable | En % | |
|---|---|---|---|---|---|
| Membre du conseil d’administration | 26 000 € | 31 | 69 | ||
| Membre du conseil d’administration + président du comité des comptes et de l’audit | 61 000 € | 41 | 59 | ||
| Membre du conseil d’administration + membre du comité des comptes et de l’audit | 43 000 € | 30 | 70 | ||
| Membre du conseil d’administration + président du comité des risques | 61 000 € | 41 | 59 | ||
| Membre du conseil d’administration + membre du comité des risques | 43 000 € | 30 | 70 | ||
| Membre du conseil d’administration + président du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE | 49 000 € | 33 | 67 | ||
| Membre du conseil d’administration + membre du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE | 39 000 € | 28 | 72 |
Afin de satisfaire la réglementation, les tableaux ci-après présentent la synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées au cours des exercices clos les 31 décembre 2022 et 31 décembre 2023 à M. Bernardo Sanchez Incera, président du conseil d’administration depuis le 10 février 2021 et à M. Xavier Durand, directeur général.
/Tableau de synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social (TABLEAU 1 – AMF/AFEP-MEDEF)
| Exercice 2023 (1) | Exercice 2022 (1) | |
|---|---|---|
| Bernardo Sanchez Incera, président du conseil COFACE SA depuis le 10 février 2021 | ||
| Rémunérations dues au titre de l’exercice | 180 000 | 180 000 |
| Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de l’exercice | N/A | N/A |
| Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice | N/A | N/A |
| Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice | N/A | N/A |
| Total | 180 000 | 180 000 |
| Xavier Durand, directeur général | ||
| Rémunérations dues au titre de l’exercice (2) (détaillées au paragraphe 2.3.4 ci-dessous) | 2 169 662 | 2 331 550 |
| Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de l’exercice | - | - |
| Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice | - | - |
| Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice (détaillées au paragraphe 2.3.8 ci-dessous) (3) | 779 250 | 737 700 |
| Total | 2 948 912 | 3 069 250 |
En euros. Sur une base avant charges sociales et impôts. Valorisation en juste valeur IFRS (correspondant à une valeur à la date d’attribution de 880 350 euros pour le plan LTIP 2022 et de 964 838 euros pour le plan LTIP 2023).
Afin de satisfaire la réglementation, les tableaux présentent la ventilation de la rémunération fixe, variable et autres avantages octroyés au cours des exercices clos les 31 décembre 2022 et 2023 à Bernardo Sanchez Incera, président du conseil d’administration depuis le 10 févier 2021.
Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social (TABLEAU 2 – AMF/AFEP-MEDEF)
/Rémunération due ou attribuée au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023 à M. Bernardo Sanchez Incera, président du conseil d’administration de COFACE SA depuis le 10 février 2021
| 2023 (1) | Montants dus | Montants versés | |
|---|---|---|---|
| Bernardo Sanchez Incera, président du conseil COFACE SA | |||
| Rémunération fixe au titre du mandat social (2) | 180 000 | 180 000 | |
| Rémunération variable annuelle | - | - | |
| Rémunération exceptionnelle | - | - | |
| Rémunération au titre de la participation aux conseils de COFACE SA | - | - | |
| Avantages en nature | - | - | |
| Total | 180 000 | 180 000 |
En euros. Sur une base brute avant charges sociales et impôts.
/Rémunération due ou attribuée au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023 à M.# Xavier Durand, directeur général de COFACE SA
| 2023 (1) | 2022 (1) | |
|---|---|---|
| Montants dus (2) | Montants verses (3) | |
| Xavier Durand, directeur général | ||
| Rémunération fixe | 750 000 | 750 000 |
| Rémunération variable annuelle | 1 259 102 (5) | 990 889 (4) |
| Rémunération variable différée (6) | - | 261 726 |
| Rémunération exceptionnelle | - | - |
| Jetons de présence | - | - |
| Avantages en nature (7) | 160 560 | 160 560 |
| Total (8) | 2 169 662 | 2 163 175 |
Montants en euros, sur une base brute avant charges sociales et impôts.
(2) Les montants dus correspondent aux sommes attribuées au titre de l’exercice hors rémunération variable long terme et rémunération variable différée.
(3) Les montants versés correspondent aux sommes effectivement payées au cours de l’exercice et incluent des montants qui étaient dus au titre du ou des exercices précédents.
(4) Rémunération variable versée l’année de performance N (part due au titre de N-1).
(5) Rémunération variable attribuée au titre de l’année de performance N.
(6) Rémunération variable différée versée en N au titre des années de performance N-2 et N-3.
(7) M. Xavier Durand bénéficie de la prise en charge à hauteur de 62,5 % des cotisations dues au titre de la garantie sociale du chef d’entreprise et du mandataire social (GSC), d’un véhicule de fonction et de plan de retraite pour les membres du comité exécutif (cotisation à 20% max de la rémunération fixe annuelle). La cotisation du plan de retraite supplémentaire est soumise à une condition de performance qui doit être validée par l'AG de 2024.
(8) Pour l’historique des attributions d’actions gratuites, se référer au paragraphe 2.3.12.
| Éléments de rémunération # 2.3.4 Évolution de la rémunération du Directeur Général
Elle prend en compte les éléments bruts versés ou attribués au titre de l'exercice N (part fixe, part variable versée au cours de l'exercice N au titre de N-1, part variable différée versée au cours de l'exercice N au titre des exercices précédents, les actions gratuites de performance attribuées au titre de l'exercice N valorisées à leur valeur IFRS et les avantages en nature). Elle ne concerne que le directeur général, le président du conseil d’administration bénéficiant uniquement d’une rémunération forfaitaire annuelle de 180 000 euros au titre de son mandat.
| Exercices | Benchmark SBF 120 * | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Ratio vs rémunération moyenne des salariés | |
| Ratio vs rémunération moyenne des salariés | 24,1 | 29,1 | 24,2 | 28,0 | 29,8 | 53 |
| Ratio vs rémunération médiane des salariés | 29,0 | 35,2 | 29,4 | 34,6 | 37,1 | 68 |
* Moyenne des ratios source Willis Towers Watson
/Éléments d’explication de la variation du ratio sur la période de référence
Exercice 2019 : la rémunération de M. Xavier Durand inclut un bonus au titre de 2018 en surperformance (157,83 % d'atteinte des objectifs fixés sur la période), comparable à 2017 ainsi que le deuxième montant de rémunération variable différée versé au titre du bonus 2016 et le premier au titre du bonus 2017 ; les ratios sont relativement stables entre 2018 et 2019.
Exercice 2020 : la rémunération de M. Xavier Durand inclut un bonus au titre de 2019 en surperformance (151,43 % d'atteinte des objectifs fixés sur la période), comparable à 2017 et à 2018, ainsi que le deuxième montant de rémunération variable différée versé au titre du bonus 2017 et le premier au titre du bonus 2018. Par ailleurs, la rémunération fixe de M. Xavier Durand a été réévaluée de 575 000 euros à 750 000 euros en 2020, au moment du renouvellement de son mandat, afin de tenir compte : de la performance individuelle : M. Durand a été évalué en surperformance au titre des trois exercices précédents ; des pratiques marché : la rémunération fixe de M. Xavier Durand a été volontairement fixée sous la médiane du marché au moment de sa prise de fonction en 2016 (atteignant -17 % par rapport à la médiane du marché(11) en salaire de base et -21 % au global en 2019) et n’a pas été réévaluée au cours des quatre premières années de son mandat, conformément à la politique de la société et en accord avec les recommandations du code Afep-Medef. Cette réévaluation a permis de positionner la rémunération de M. Xavier Durand à un niveau compétitif, légèrement au-dessus de la médiane du marché. Le ratio d’équité évolue donc sur la période mais reste nettement en dessous des benchmarks constitués des sociétés du SBF 120.
Exercice 2021 : la rémunération versée ou attribuée à M. Xavier Durand en 2021 inclut principalement : la rémunération annuelle de base fixée à 750 000 euros dans le cadre du renouvellement du mandat en 2020 et inchangée en 2021, la partie cash du bonus dû au titre de 2020, évalué à 72,11% d'atteinte des objectifs fixés sur la période, donc significativement en baisse par rapport aux exercices précédents, le deuxième montant de rémunération variable différée versé au titre du bonus 2018 et le premier au titre du bonus 2019 dont les montants sont stables par rapport à l’exercice précédent, le montant alloué dans le cadre du LTIP 2021, soit 75 000 titres, évalué à 533 850 euros (valeur IFRS), soit une baisse par rapport au plan LTIP 2020 évalué à 717 900 euros (valeur IFRS) pour un même nombre de titres.
Exercice 2022 : la rémunération versée ou attribuée à M. Xavier Durand en 2022 inclut principalement : la rémunération annuelle de base fixée à 750 000 euros dans le cadre du renouvellement du mandat en 2020 et inchangée en 2022, la partie cash du bonus dû au titre de 2021, évalué à 166,148% d'atteinte des objectifs fixés sur la période, donc en hausse par rapport aux exercices antérieurs, et significativement en hausse par rapport au résultat 2020, la deuxième échéance de la rémunération variable différée versée au titre du bonus 2019 est stable par rapport à l’exercice précédent ; la première échéance de la rémunération différée au titre du bonus 2020 est en baisse par rapport à l’historique, le montant alloué dans le cadre du LTIP 2022, soit 75 000 titres, évalué à 737 700 euros (valeur IFRS), soit une hausse par rapport au plan LTIP 2021 évalué à 533 850 euros (valeur IFRS) pour un même nombre de titres.
Exercice 2023 : la rémunération versée ou attribuée à M. Xavier Durand en 2023 inclut principalement : la rémunération annuelle de base fixée à 750 000 euros dans le cadre du renouvellement du mandat en 2020 et inchangée en 2023, la partie cash du bonus dû au titre de 2022, évalué à 188,74% d'atteinte des objectifs fixés sur la période, donc en hausse par rapport aux exercices antérieurs, la deuxième échéance de la rémunération variable différée versée au titre du bonus 2020 est en baisse par rapport à l’historique ; la première échéance de la rémunération différée au titre du bonus 2021 où le bonus attribué était significativement en hausse vs les années antérieures, le montant alloué dans le cadre du LTIP 2023, soit 75 000 titres, évalué à 779 250 euros (valeur IFRS), soit une hausse par rapport au plan LTIP 2022 évalué à 737 700 euros (valeur IFRS) pour un même nombre de titres.
/Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la Société, de la rémunération moyenne sur une base équivalent temps plein des salariés de la Société et des ratios mentionnés ci-dessus au cours des 5 exercices les plus récents
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Évolution de la rémunération du directeur général | 9 % | 22 % | -17 % | 35 % | 14 % |
| Évolution de la rémunération moyenne des salariés | 7 % | 1 % | 0 % | 17 % | 7 % |
| Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés | 24.1 | 29.1 | 24,2 | 28,0 | 29,8 |
| Évolution du ratio d’équité vs rémunération moyenne des salariés par rapport à l'exercice précédent | 2 % | 21 % | -17 % | 15 % | 7 % |
| Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés | 29.0 | 35.2 | 29,4 | 34,6 | 37,1 |
| Évolution du ratio d’équité vs rémunération médiane des salariés par rapport à l'exercice précédent | -1 % | 21 % | -16 % | 18 % | 7 % |
| Évolution du résultat net | 20 % | -44 % | 170 % | 26 % | 0 % |
| Évolution du chiffre d’affaires | 7 % | -2 % | 8 % | 16 % | 4 % |
À noter : après une baisse de la rémunération du directeur général enregistrée en 2021, elle progresse en 2022, à la suite d’une hausse de la partie acquise du bonus au titre de 2021 et versée en 2022. S’agissant de la rémunération variable long terme sous la forme d’actions gratuites, pour le même nombre d’actions attribuées en 2021 et en 2022, la juste valeur IFRS des actions attribuées en 2022 est en forte progression vs 2021. Ces variations montrent le lien étroit entre les résultats de l’entreprise et l’évaluation de la rémunération variable annuelle (bonus) et donc l’efficacité du système de rémunération du directeur général. La structure et les principes de la rémunération du directeur général seront revus lors de la nomination qui fera suite à l'expiration du mandat de M. Xavier Durand lors de l'assemblée générale ordinaire appelée à statuer en 2024 sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2023 (cf. chapitre 8 du présent document, présentant la politique de rémunération 2024 des mandataires sociaux).
Le tableau ci-après présente la rémunération perçue par les membres du conseil d’administration de la Société au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022 et celle qui leur est due au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
/Tableau sur les rémunérations perçues par les mandataires sociaux non dirigeants (tableau 3 - AMF/AFEP-MEDEF)
| Rémunération des administrateurs | Autres rémunérations et avantages | Total | |
|---|---|---|---|
| 2023 (2) | 2022 (3) | 2023 (2) | |
| Janice Englesbe | 41 000 | 41 000 | - |
| David Gansberg | 41 000 | 41 000 | - |
| Éric Hémar | - | 21 375 | - |
| Chris Hovey | 26 000 | 26 000 | - |
| Isabelle Laforgue | 56 000 | 56 000 | - |
| Laetitia Léonard–Reuter (4) | 58 000 | 41 208 | - |
| Nathalie Lomon | 58 000 | 58 000 | - |
| Sharon MacBeath | 49 000 | 42 708 | - |
| Laurent Musy (4) | 41 000 | 31 708 | - |
| Nicolas Papadopoulo | 39 000 | 39 000 | - |
| Olivier Zarrouati | - | 27 000 | - |
| Total | 409 000 | 425 000 | - |
(en €)
Les dates de nomination et de fin de mandat au conseil d’administration sont disponibles au paragraphe 2.1.1 « Cartographie des caractéristiques des membres du conseil d’administration pour l’exercice 2023 ».
Montant attribué pour l'exercice 2023, en euros, sur une base brute (avant charges sociales et impôts).
Montant attribué pour l'exercice 2022, en euros, sur une base brute (avant charges sociales et impôts).
A la suite de l'Assemblée Générale Mixte du 17 mai 2022, Laetitia Léonard – Reuter et Laurent Musy ont été nommés en qualité d’administrateurs. Ces nominations font suite à l’expiration des mandats de, respectivement, Olivier Zarrouati et Eric Hémar.
/Tableau sur les rémunérations des administrateurs PERCUES au titre de l'exercice 2023
La rémunération des administrateurs est répartie entre le conseil d’administration, le comité des comptes et de l’audit, le comité des risques et le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE. Le président du conseil d’administration, bénéficie d’une rémunération forfaitaire d’un montant de 180 000 euros au titre de son mandat au sein de COFACE S.A.(en euros)
Conseil d'administration
Comités spécialisés
Comité des comptes et de l'audit
Comité des risques
Comité des nominations, des rémunérations et de la RSE*
| Partie fixe | Partie variable | Partie fixe | Partie variable | Partie fixe | Partie variable | Partie fixe | Partie variable | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Janice Englesbe | 8 000 | 18 000 | - | - | 5 000 | 10 000 | - | - | 41 000 |
| David Gansberg | 8 000 | 18 000 | 5 000 | 10 000 | - | - | - | - | 41 000 |
| Chris Hovey | 8 000 | 18 000 | - | - | - | - | - | - | 26 000 |
| Isabelle Laforgue | 8 000 | 18 000 | 5 000 | 10 000 | 5 000 | 10 000 | - | - | 56 000 |
| Laetitia Leonard-Reuter | 8 000 | 18 000 | 17 000 | 15 000 | - | - | - | - | 58 000 |
| Nathalie Lomon | 8 000 | 18 000 | - | - | 17 000 | 15 000 | - | - | 58 000 |
| Sharon MacBeath | 8 000 | 18 000 | - | - | - | - | 8 000 | 15 000 | 49 000 |
| Laurent Musy | 8 000 | 18 000 | - | - | 5 000 | 10 000 | - | - | 41 000 |
| Nicolas Papadopoulo | 8 000 | 18 000 | - | - | 3 000 | 10 000 | - | - | 39 000 |
| Total | 72 000 | 162 000 | 27 000 | 35 000 | 32 000 | 45 000 | 11 000 | 25 000 | 409 000 |
Néant. Aucune attribution d’options de souscription ou d’achat d’actions n’est intervenue en faveur des dirigeants mandataires sociaux au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
Néant. Aucune option de souscription ou d’achat d’actions n’a été levée par un dirigeant mandataire social au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
Les conditions d’attribution d’actions gratuites sont décrites au paragraphe 2.3.4. Le tableau ci-dessous reprend la description des actions attribuées gratuitement à M. Xavier Durand dans le cadre du Long-Term Incentive Plan 2023.
| Date du plan | Nombre d’actions attribuées durant l’exercice | Valorisation des actions en euros selon la méthode retenue pour les comptes consolidés (1) | Date d’acquisition | Date de disponibilité (2) | Conditions de performance | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Xavier Durand Directeur général Long-Term Incentive Plan 2023 | 16/02/23 | 75 000 | 779 250 € | 16/02/26 | 16/02/26 | Voir tableau du paragraphe 2.3.4 |
| Total | 75 000 | 779 250 € |
La valorisation à la date d’attribution correspond à 964 838 € sur la base de la moyenne des 20 derniers cours d’ouverture de bourse précédant la date du conseil d’administration. M. Xavier Durand devra conserver 30 % des actions acquises au titre du LTIP 2023 jusqu’à la fin de son mandat social ou de toute autre fonction qu’il serait amené à exercer au sein de Coface.
| N° et Date du plan | Nombre d’actions devenues disponibles durant l’exercice |
|---|---|
| Xavier Durand Directeur général Long-Term Incentive Plan 2020 05/02/20 | 75 000 |
La condition de performance ayant été atteinte à 100 %, la totalité des actions attribuées à M. Xavier Durand dans le cadre du LTIP 2020 ont été définitivement acquises le 16 février 2023 et livrées le même-jour, soit 75 000 actions. Comme convenu dans le cadre du règlement du plan, M. Xavier Durand devra conserver 30 % des actions acquises au titre du LTIP 2020 jusqu'à la fin de son mandat social ou de toute autre fonction qu'il serait amené à exercer au sein de Coface, ce qui correspond à 22 500 actions dans le cadre de ce plan.
Néant. Aucune attribution d’options de souscription ou d’achat d’actions n’a eu lieu au cours des exercices clos les 31 décembre 2023, 2022, 2021, 2020 et 2019. Aucun plan d’attribution d’options de souscription ou d’achat d’actions n’est en cours à la date du présent Document d’enregistrement universel.
Aucune attribution d’options de souscription ou d’achat d’actions n’a eu lieu au cours des exercices clos les 31 décembre 2023, 2022, 2021, 2020 et 2019 au profit des dix premiers salariés non-mandataires sociaux. Aucun plan d’attribution d’options de souscription ou d’achat d’actions n’est en cours à la date du présent Document d’enregistrement universel.
Au titre du LTIP 2020, 312 200 actions de performance ont été attribuées sur les 347 841 actions disponibles représentant l’enveloppe globale affectée à ce plan par le conseil d’administration. 75 000 actions de performance ont été attribuées au directeur général pour une valeur à la date d’attribution de 862 463 euros (717 900 euros juste valeur IFRS). Le solde des 237 200 actions de performance a été attribué à des membres du comité exécutif, à la population réglementée Solvabilité II et à un certain nombre d’autres salariés, dans une perspective de récompense et de rétention. En complément, dans certains pays où l’attribution d’actions gratuites s’est révélée complexe ou impossible, une solution d’unités de performance (phantom shares) a été mise en place pour quelques bénéficiaires (28 109 unités de performance). La condition de performance ayant été pleinement satisfaite, la totalité des titres attribués dans la cadre de ce plan a été livrée en février 2023, sous condition de présence à la date d’acquisition, soit 299 391 actions gratuites et 26 409 unités de performance (phantom shares).
Au titre du LTIP 2021, 408 403 actions de performance ont été attribuées sur les 467 754 actions disponibles représentant l’enveloppe globale affectée à ce plan par le conseil d’administration. 75 000 actions de performance ont été attribuées au directeur général pour une valeur à la date d’attribution de 641 363 euros (533 850 euros juste valeur IFRS). Le solde des 333 403 actions de performance a été attribué à des membres du comité exécutif, à la population réglementée Solvabilité II et à un certain nombre d’autres salariés, dans une perspective de récompense et de rétention. En complément, dans certains pays où l’attribution d’actions gratuites s’est révélée complexe ou impossible, une solution d’unités de performance (phantom shares) a été mise en place pour quelques bénéficiaires (46 700 unités de performance). La condition de performance ayant été pleinement satisfaite, la totalité des titres attribués dans la cadre de ce plan a été livrée en février 2024, sous condition de présence à la date d’acquisition, soit 391 403 actions gratuites et 37 000 unités de performance (phantom shares).
Au titre du LTIP 2022, 320 849 actions de performance ont été attribuées sur les 425 966 actions disponibles représentant l’enveloppe globale affectée à ce plan par le conseil d’administration. 75 000 actions de performance ont été attribuées au directeur général pour une valeur à la date d’attribution de 880 350 euros (737 500 euros juste valeur IFRS). Le solde des 245 849 actions de performance a été attribué à des membres du comité exécutif, à la population réglementée Solvabilité II et à un certain nombre d’autres salariés, dans une perspective de récompense et de rétention. En complément, dans certains pays où l’attribution d’actions gratuites s’est révélée complexe ou impossible, une solution d’unités de performance (phantom shares) a été mise en place pour quelques bénéficiaires (84 256 unités de performance).
Au titre du LTIP 2023, 336 513 actions de performance ont été attribuées sur les 427 533 actions disponibles représentant l’enveloppe globale affectée à ce plan par le conseil d’administration. 75 000 actions de performance ont été attribuées au directeur général pour une valeur à la date d’attribution de 964 838 euros (779 250 euros juste valeur IFRS). Le solde des 261 513 actions de performance a été attribué à des membres du comité exécutif, à la population réglementée Solvabilité II et à un certain nombre d’autres salariés, dans une perspective de récompense et de rétention. En complément, dans certains pays où l’attribution d’actions gratuites s’est révélée complexe ou impossible, une solution d’unités de performance (phantom shares) a été mise en place pour quelques bénéficiaires (85 200 unités de performance) – voir le paragraphe 7.2.3 « Auto-contrôle, auto-détention et acquisition par la Société de ses propres actions ».
| Long-Term Incentive Plan* | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|
| Date d’assemblée | 16/05/23 | 12/05/21 | 16/05/18 | 16/05/18 |
| Date du conseil d’administration | 16/02/23 | 15/02/22 | 10/02/21 | 05/02/20 |
| Nombre total d’actions attribuées gratuitement | 336 513 | 320 849 | 408 403 | 312 200 |
| dont attribuées à Xavier Durand | 75 000 | 75 000 | 75 000 | 75 000 |
| Date d’acquisition des actions | 16/02/26 | 15/02/25 | 12/02/24 | 06/02/23 |
| Date de fin de période de conservation | N/A | N/A | N/A | N/A |
| Nombre d’actions souscrites | - | - | - | - |
| Nombre cumulé d’actions annulées ou caduques | - | - | - | - |
| Actions gratuites attribuées restantes en fin d’exercice | 336 513 | 320 849 | 408 403 | 312 200 |
/Tableau récapitulatif des rémunérations variables pluriannuelles de chaque dirigeant mandataire social exécutif
Néant.## 2.3.13 Contrats de travail, indemnités de retraite et indemnités en cas de cessation des fonctions des mandataires dirigeants sociaux
| Mandataires dirigeants sociaux | Contrat de travail | Régime de retraite supplémentaire | Indemnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la cessation ou du changement de fonctions | Indemnités relatives à une clause de non-concurrence |
|---|---|---|---|---|
| Oui | Non | Oui | Non | |
| Bernardo Sanchez | Incera Président du conseil d’administration (1) | X | X | X |
| Xavier Durand | Directeur général (2) | X | √ (3) | √ |
Depuis le 10 février 2021 jusqu’à l’assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2024
Depuis le 5 février 2020 jusqu’à l’assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2023
Le directeur général bénéficie des régimes de santé, retraite et prévoyance dans les conditions applicables à l’ensemble des salariés au sein de la Société, ainsi que du régime de retraite supplémentaire approuvé en 2022 pour les membres du comité exécutif.
Indemnité de cessation de fonctions consentie à M. Xavier Durand
M. Xavier Durand bénéficie, en cas de cessation de son mandat social, d’une indemnité de départ d’un montant égal à deux ans de salaire (fixe et variable). Le salaire de référence retenu pour la partie fixe sera le salaire de l’exercice en cours à la date de cessation de ses fonctions. La référence pour la partie variable sera la moyenne des parts variables perçues au titre des trois derniers exercices précédant la date de cessation de ses fonctions. Cette indemnité de départ sera due en cas de réalisation des critères de performance suivants : réalisation à 75 % au moins des objectifs annuels en moyenne sur les trois exercices précédant la date de départ ; et le ratio combiné net de réassurance de la Société atteint au plus 95 % en moyenne sur les trois exercices précédant la date de départ. Si seule une des deux conditions ci-dessus est remplie, 50 % de l’indemnité sera due. Si aucune des conditions ci-dessus n’est réalisée, aucune indemnité ne sera due. Aucune indemnité ne sera versée par la Société en cas de cessation du mandat social à l’initiative de M. Xavier Durand ou en cas de départ pour faute grave ou lourde. Les éléments de rémunération et avantages sociaux relevant de la procédure des conventions réglementées conformément aux dispositions du Code de commerce sont soumis à l’approbation de l’assemblée générale de la Société. M. Xavier Durand ne dispose pas de contrat de travail. A compter du renouvellement de son mandat en 2020, compte tenu de ses responsabilités de directeur général et afin de préserver les intérêts de la société, le Conseil d’Administration a décidé la mise en place d’une clause de non-concurrence. Il est entendu que le montant total maximum versé à M. Xavier Durand au titre de l’application de l’indemnité de cessation de fonction et de la clause de non concurrence ne pourra en aucun cas dépasser deux ans de salaire (fixe et variable).
M. Xavier Durand bénéficiant du régime commun au sein de la Société. Aucune somme particulière n’a été provisionnée ou constatée par la Société ou ses filiales aux fins du versement de pensions, de retraites ou d’autres avantages à ses dirigeants mandataires sociaux.
1) Les informations présentées dans la cartographie sont au 31 décembre 2023.
2) Conformément aux prescriptions légales et aux recommandations du Code AFEP-MEDEF, les administrateurs du conseil d’administration de COFACE SA ne doivent pas exercer plus de quatre autres mandats dans des sociétés cotées extérieures au Groupe, y compris étrangères.
3) Société cotée
4) Société cotée.
5) Société cotée.
6) Société cotée.
7) https://www.medef.com/fr/communique-de-presse/article/lafep-et-le-medef-publient-une-version-revisee-sur-la-rse-du-code-de-gouvernement-dentreprise-des-societes-cotees-1
8) Société cotée.
9) Le Conseil d’Administration de la Société a validé un schéma de rémunération variable différée qui porterait la part différée de la rémunération variable à 40% au titre de l’exercice 2024, pour tous les collaborateurs entrant dans le périmètre de la population régulée.
10) Voir également le paragraphe 8.1.3 concernant les principes et composantes de la rémunération du directeur général.
11) Benchmark réalisé auprès de la société Willis Towers Watson sur un panel de 30 sociétés du SBF 80 comparables à Coface en termes d’effectifs, de chiffre d’affaires et/ou de périmètre géographique.
| 1 868 M€ | Chiffre d’affaires 2023 | |
| 64,3 % | ratio combiné annuel net | |
| 240,5 m€ | Résultat net (part du groupe) | |
| 1,30€ | Proposition de dividende par action |
2024, année pivot
Après un exercice 2023 quelque peu chahuté mais finalement de bien meilleure facture que ce que l’on pouvait redouter, l’année 2024 s’annonce de fait tout aussi décisive qu’indécise. Alors qu’à l’échelle internationale les tensions géopolitiques s’intensifient, sur fond d’antagonismes et de rivalités stratégiques qui ne cessent de s’exacerber, ce ne sont pas moins de 60 élections nationales – présidentielles et/ou législatives – qui rythmeront l’année, dans un environnement politique et social pour le moins agité. Dans ce contexte, l’équation macroéconomique est clairement devenue une dérivée des équilibres (géo)politiques. A cet égard, notre scénario central, qui reste celui d’un atterrissage certes prolongé mais toujours en douceur de l’économie mondiale (+2,2% après +2,6% en 2023) tient plus du chemin de crête que d’un véritable boulevard. Les risques qui lui sont associés sont nombreux et, pour certains d’entre eux, vertigineusement baissiers. Après avoir fini l’année en fanfare, les marchés financiers, toujours convaincus que la désinflation puisse être complètement immaculée, sont progressivement revenus à la raison. Sans même évoquer ni les perturbations des chaines de valeur, remises au goût du jour par les frappes en Mer Rouge, ni les risques de plus en plus prégnants d’extension du conflit au Moyen-Orient, rien ne permet d’assurer, aujourd’hui, que le combat contre l’inflation est bel et bien gagné. Ni à long terme, évidemment, ni même à court terme, malgré le ralentissement toujours d’actualité de l’économie mondiale. Alors que l’inflation sous-jacente demeure deux fois supérieure à la cible des banques centrales dans la plupart des zones monétaires développées, tout l’enjeu de 2024 sera justement de voir si le tour de vis monétaire engagé depuis plus de dix-huit mois est suffisant pour faire le « dernier kilomètre » et ramener l’inflation à 2%. Et l’y maintenir. Quoi qu’il en soit, et sauf accident évidemment, l’univers de taux auquel l’ensemble des agents – ménages, entreprises, Etat – s’était habitué ces quinze dernières années appartient désormais au passé. Alors que les volumes de dette à refinancer vont progressivement s’accroitre, il y a fort à croire que le pivot en termes de politique monétaire n’en soit pas un pour la sinistralité, et que la tendance croissante sur laquelle s’inscrivent les défaillances depuis plus d’un an reste d’actualité. C’est toujours là que réside le principal risque, endogène, sur notre scénario central : qu’à la boucle vertueuse qui associait, jusqu’à présent, faible sinistralité, résistance du marché de l’emploi et désépargne des ménages, succède un cercle vicieux conjuguant accélération des défaillances, hausse du chômage, ralentissement marqué des salaires et, dans ce contexte, hausse de l’épargne des ménages. Avec en bout de chaine un impact encore plus prononcé sur la demande, malgré le recul de l’inflation. Dans le cadre de notre scénario central, nous avons modifié 13 évaluations pays (12 reclassements et 1 déclassement) et 22 évaluations sectorielles (17 reclassements et 5 déclassements), traduisant ainsi une sensible amélioration des perspectives, certes fragile, dans un environnement qui demeure très instable, donc incertain. Une croissance mondiale toujours grippée
Dans la lignée du dernier trimestre 2023, les premières semaines de l’année 2024 s’inscrivent sous le signe d’une économie mondiale au ralenti, mais dont la plupart des régions échapperaient à la récession. Comme nous l’anticipions dans notre précédent Baromètre(2), les indicateurs pointent en ce début d’année vers un net ralentissement aux Etats-Unis, une stagnation en zone euro et une reprise toujours incomplète et décevante en Chine.# 10-K Filing - COFACE SA
Le 30 janvier 2023, Coface a annoncé l'acquisition de Rel8ed, une société nord-américaine spécialisée dans l’analyse de données. Cette acquisition permettra d’enrichir les bases de données de Coface et de renforcer ses capacités d’analyse. Elle bénéficiera aux activités de Coface à la fois dans le domaine de l'assurance-crédit et de l’information d’entreprises.
AM Best confirme la note ‘A’ (Excellent) assortie d’une perspective « stable » des principales entités opérationnelles de Coface
Le 19 mai 2023, l’agence de notation AM best a confirmé la note de solidité financière (Insurer Financial Strength – IFS) ‘A’ (Excellent) attribuée à Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (la Compagnie), Coface North America Insurance Company (CNAIC) et Coface Ré. La perspective de ces notes reste « stable ».
Moody's rehausse la note de solidité financière de Coface à A1, perspective « stable »
Le 28 septembre 2023, l’agence de notation Moody’s a rehaussé la note de solidité financière (Insurance Financial Strength – IFS) de Coface de A2 à A1. L’agence a également fait évoluer la perspective de Coface de positive à stable.
Fitch confirme la notation AA- de Coface assortie d’une perspective stable
Le 9 novembre 2023, l'agence de notation Fitch Ratings a confirmé, la note de solidité financière (Insurer Financial Strength - IFS) 'AA-' de Coface. La perspective reste « stable ».
Le 6 juin 2023, Coface a annoncé le lancement d’une nouvelle plateforme digitale de gestion du risque de crédit pour ses assurés. Appelée Alyx, celle-ci permet aux clients de Coface d’automatiser et de centraliser la gestion de leurs risques de crédits de bout en bout. La plateforme a été construite et est proposée en partenariat avec CreditDevice, un éditeur de logiciels néerlandais spécialisé dans la gestion du risque de crédit commercial. Alyx, sera dans un premier temps disponible en France, en Allemagne, au Danemark, et en Norvège pour les clients mid-market.
Le 28 novembre 2023, COFACE SA a effectué une émission d’obligations subordonnées tier 2 d’un montant de 300.000.000 euros portant intérêt au taux fixe de 5,750% et arrivant à échéance le 28 novembre 2033.
Coface applique les normes comptables IFRS17 et IFRS9 depuis le 1er janvier 2023. Toutes les comparaisons sont faites avec les chiffres 2022 ajustés pour tenir compte de la nouvelle norme IFRS 17 présentés le 27 avril 2023.
Le chiffre d’affaires consolidé de 1 868,2 millions d’euros, augmente de 6,0% à périmètre et taux de change constants par rapport à 2022.
Le ratio combiné net s’élève à 64,3% soit 3,3 point au-dessous de 2022 (67,6%). Celui-ci se décompose entre un ratio de sinistralité en baisse de 2,0 points, à 37,7% et un ratio de coûts qui décroît de 1,3 point à 26,6% par rapport à 2022.
Le Groupe termine l’année avec un résultat net (part du groupe) à 240,5 millions d’euros (contre 240,4 millions d’euros en 2022) et une rentabilité des fonds propres de 13,4%.
La fourchette du ratio de solvabilité cible se situe entre 155% et 175%. L’estimation de ce dernier au 31 décembre 2023 s’élève à 198,54 %.
Coface proposera aux actionnaires la distribution d’un dividende de 1,30 euro par action, représentant un taux de distribution total de 81%.
Les variations à périmètre et taux de change constants présentées à des fins de comparabilité dans les tableaux ci-dessous tiennent compte des intégrations suivantes : au troisième trimestre 2023 : Coface Hungary Services et Coface Service Colombia, au quatrième trimestre 2023 : Coface Services Japan et Coface Adriatics.
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe augmente de 6,0% à périmètre et taux de change constants (+3,8% à périmètre et taux de change courants) à 1 868,2 millions d’euros au 31 décembre 2023 principalement lié au rebond d’activité des clients sur les activités d’assurance.Le tableau suivant illustre l’évolution du chiffre d’affaires consolidé du Groupe par activité au 31 décembre 2022 et 2023 :
Variation de chiffre d’affaires consolidé par activité (en millions d’euros)
| Au 31 décembre | VARIATION (en M€) | VARIATION (en %) | (en % : à périmètre et change constants) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 2022 | | | |
| Assurance | 1 795,5 | 1 728,6 | 66,9 | 3,9% | 6,1% |
| dont Revenus des activités d'assurance | 1 559,1 | 1 515,7 | 43,4 | 2,9% | 5,4% |
| dont Services | 236,5 | 213,0 | 23,5 | 11,0% | 11,7% |
| Affacturage | 72,7 | 70,4 | 2,3 | 3,2% | 2,6% |
| Chiffre d’affaires consolidé | 1 868,2 | 1 799,0 | 69,2 | 3,8% | 6,0%* |
Le chiffre d’affaires de l’activité assurance (y compris Cautionnement et Single Risk) est en augmentation de 6,1% à périmètre et taux de change constants (+3,9% à périmètre et taux de change courants), à 1 795,5 millions d’euros en 2023 contre 1 728,6 millions d’euros en 2022.
Les primes brutes acquises sont en hausse de 5,4% à périmètre et taux de change constants (+2,9% à périmètre et taux de change courants), de 1 515,7 millions d’euros en 2022 à 1 559,1 millions d’euros en 2023.
La production de nouveaux contrats s’élève à 117 millions d’euros en hausse de 7 millions d’euros par rapport à 2022 à la faveur d’une amélioration de la demande.
Le taux de rétention des contrats (rapport entre la valeur annuelle des polices renouvelées et la valeur des polices à renouveler au cours de l’année) atteint un niveau annuel record de 93,1% pour le Groupe (contre 92,9% au 31 décembre 2022). L’ensemble des régions contribue à ce taux de rétention élevé malgré une politique de souscription stricte et des actions de préventions.
L’effet prix reste négatif à -1,9% sur l’ensemble de l’année (vs -3,0% en 2022) et se stabilise au T4-23. Cette baisse s’explique en grande partie par une très faible sinistralité passée compensée par le contexte actuel de normalisation.
L’activité client à 2,3% (contre 13,8% en 2022) confirme sa décélération en ligne avec le repli de l’inflation.
Le chiffre d’affaires des activités de services est en hausse de 11,7% à périmètre et taux de change constants (+11,0% à périmètre et taux de change courants) passant de 213 millions d’euros en 2022 à 236,5 millions d’euros en 2023. L’activité de recouvrement de créances est en forte hausse (+42,1%) à la suite du retour de la sinistralité. Les investissements effectués sur l’activité « vente d’information » ont permis une forte croissance (+17,3% à périmètre et taux de change constants).
Le chiffre d’affaires de l’activité affacturage (exclusivement en Allemagne et Pologne) augmente de 2,6% à taux de change constants (+3,2% à taux de change courants) de 70,4 millions d’euros en 2022 à 72,7 millions d’euros en 2023. Le chiffre d’affaires de l’Allemagne favorisé par une amélioration des taux d’intérêts est en croissance de 3,9%. En Pologne, le chiffre d’affaires est en baisse de 2,4% à taux de change constant en raison d’une baisse des volumes.
Le tableau suivant illustre l’évolution du chiffre d’affaires consolidé du Groupe Coface au sein de ses sept régions géographiques pour les exercices clos les 31 décembre 2022 et 2023 :
Variation de chiffre d’affaires consolidé par région de facturation (en millions d’euros)
| Au 31 décembre | VARIATION (en M€) | VARIATION (en %) | (en % : à taux de change constant) | (en % : à périmètre et change constants) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2022 | | | | |
| Europe de l’Ouest | 380,1 | 359,6 | 20,4 | 5,7 % | 5,9 % | 5,9 % |
| Europe du Nord | 379,6 | 373,1 | 6,5 | 1,7 % | 2,0 % | 2,0 % |
| Méditerranée & Afrique | 526,3 | 484,7 | 41,6 | 8,6 % | 12,4 % | 12,4 % |
| Amérique du Nord | 171,8 | 168,4 | 3,5 | 2,1 % | 5,6 % | 5,6 % |
| Europe Centrale | 177,1 | 182,0 | -4,9 | -2,7 % | -3,7 % | -4,5 % |
| Asie Pacifique | 133,1 | 130,5 | 2,6 | 2,0 % | 6,3 % | 5,2 % |
| Amérique Latine | 100,3 | 100,8 | -0,5 | -0,5 % | 11,9 % | 11,1 % |
| Chiffre d’affaires consolidé | 1 868,2 | 1 799,0 | 69,2 | 3,8 % | 6,2 % | 6,0 % |
Dans la région Europe du Nord, le chiffre d’affaires progresse de +2,0% à taux de change constants et +1,7% à change courants. La région subit le ralentissement de l’activité client mais les activités adjacentes progressent. Les revenus de l’affacturage sont en hausse de +3,9 %.
En Europe de l’Ouest, le chiffre d’affaires progresse de +5,9% à taux de change constants (+5,7% à changes courants). L’activité client reste résiliente et la vente d’information progresse.
En Europe centrale et de l’Est, le chiffre d’affaires est en baisse de -4,5% à taux de change constants (-2,7% à taux de change courants), en raison de la réduction des activités en Russie. En excluant la Russie, la croissance serait de +1,3%.
En Méditerranée et Afrique, région tirée par l’Italie et l’Espagne, le chiffre d’affaires progresse de +12,4% à taux de change constants et de +8,6% à taux de change courants, sous l’effet de solides performances commerciales.
En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires progresse de +5,6 % à taux de change constants et de +2,1% en données publiées, porté par le rattrapage de l'activité client et la progressions des commissions.
En Amérique Latine, le chiffre d’affaires progresse de +11,1 % à taux de change constants et de -0,5% en courant. La région subit le ralentissement de l’activité client, principalement sur les matières premières et les métaux et les conséquences de la dévaluation du Péso Argentin.
Le chiffre d’affaires de la région Asie-Pacifique est en hausse de +5,2% à taux de change constants et de +2,0% en courant. La hausse des revenus bénéficie des performances commerciales passées, soutenant la croissance du portefeuille et d’une forte rétention client.
Le résultat d’assurance brut de réassurance s’élève à 454,0 millions d’euros au 31 décembre 2023, en hausse de 1,5% par rapport à celui à fin 2022 (447,3 millions d’euros). L’augmentation de 0,1 point du ratio combiné brut de réassurance à 67,3 % en 2022 (67,2% en 2022) s’explique par une légère hausse du ratio de sinistralité (+0,3 point) compensé par une baisse de 0,2 point du ratio de coûts.
Le ratio de sinistralité brut de réassurance du Groupe incluant les frais de gestion de sinistres a légèrement augmenté de 0,3 points, passant de 35,5% en 2022 à 35,8% en 2023. Cette évolution se traduit par une sinistralité de pointe en Amérique Latine et Europe de l’Ouest compensé par des développements antérieurs positifs dans les régions Méditerranée & Afrique, Europe Centrale et Europe du Nord.
| Charges de sinistres y compris frais de gestion | Ratio de sinistralité brut de réassurance | Primes acquises |
|---|---|---|
| Au 31 décembre | VARIATION (en M€) | VARIATION (en %) |
| 2023 | 2022 | |
| 558,0 | 537,7 | 20,4 |
| 35,8% | 35,5% | +0,3 pt |
| 1 559,1 | 1 515,7 | 43,4 |
En Europe de l’Ouest, le ratio de sinistralité est en hausse de 4,9 points à 38,3% comparé à 33,4% à fin Q4 2022. Cette hausse reflète le niveau de la sinistralité de fréquence et une sinistralité de pointe dans la région.
L’Europe du Nord enregistre un ratio de sinistralité de 27,7% contre 39,2% en 2022. Cette évolution de la sinistralité s’explique par des reprises sur les années antérieures.
Le ratio de sinistralité baisse de 5,0 points par rapport à l’exercice 2022 sur la zone Méditerranée & Afrique et s’établit à 40,1%. La sinistralité s’est améliorée se traduisant par des reprises sur les années antérieures.
En Amérique du Nord, le ratio de sinistralité augmente de 8,5 points à 27,5% contre 19% en 2022. Cette hausse s’explique par une augmentation de la sinistralité de fréquence.
Le ratio de sinistralité de la région Europe centrale s’améliore de 13,9 points à 24,0% contre 37,9% en 2022. L’évolution reste favorable grâce aux reprises sur les années antérieures malgré l’anticipation de sinistres liés au contexte russo-ukrainien.
La hausse du ratio de sinistralité de la région Asie-Pacifique est de 11,7 points et s’établit à 19,9%. Les niveaux de réserves tiennent compte d’une sinistralité volatile de la région. Le ratio de sinistralité de la région est en cohérence avec le développement de la sinistralité observée.
Le ratio de sinistralité de l’Amérique Latine a augmenté de 32,1 points et s’établit à 82,6% contre 50,5% en 2022. Cette région subit l’impact de sinistralité de pointe.
Variation de sinistralité par région de facturation (en %)
| Au 31 décembre | VARIATION EN POINTS |
|---|---|
| 2023 | 2022 |
| Europe de l’Ouest | 38,3% | 33,4% | 4,9 pts |
| Europe du Nord | 27,7% | 39,2% | -1-11,4 pts |
| Méditerranée & Afrique | 40,1% | 45,1% | -5,0 pts |
| Amérique du Nord | 27,5% | 19,0% | 8,5 pts |
| Europe Centrale | 24,0% | 37,9% | -13,8 pts |
| Asie Pacifique | 19,9% | 8,2% | 11,7 pts |
| Amérique Latine | 82,6% | 50,5% | 32,1 pts |
| Ratio de sinistralité brut de réassurance | 35,8% | 35,5% | 0,3 pt |
| Frais généraux (en millions d’euros) | VARIATION (en m€) | VARIATION (en %) | (en % : à périmètre et change constants) |
|---|---|---|---|
| Au 31 décembre | 2023 | 2022 | |
| Frais généraux internes | 662,1 | 623,2 | 39,0 |
| dont frais de gestion de sinistres | 39,0 | 36,1 | 3,0 |
| dont frais de gestion interne des placements | 9,8 | 8,8 | 1,0 |
| Commissions | 196,7 | 196,0 | 0,6 |
| Total frais généraux | 858,8 | 819,2 | 39,6 |
Le total des frais généraux, qui inclut les frais de gestion de sinistres et frais internes des placements, est en hausse de 7,0% à périmètre et taux de change constants (4,8% à périmètre et taux de change courants) de 819,2 millions d’euros le 31 décembre 2022 à 858,8 millions d’euros pour le 31 décembre 2023.# 3.3.3 Résultat des activités d'assurance
Les commissions d’acquisition des contrats sont en hausse de 2,6% à périmètre et taux de change constants (0,3% à périmètre et taux de change courants), passant de 196 millions d’euros en 2022 à 196,7 millions d’euros en 2023. Les frais généraux internes incluant les frais de gestion de sinistres et de placements augmentent de 8,4% à périmètre et taux de change constants (6,3% à périmètre et taux de change courants) de 623,2 millions d’euros en 2022 à 662,1 millions en 2023. Les frais de personnel sont en hausse de 10,4% à périmètre et taux de change courants de 364,8 millions d’euros en 2022 à 402,7 millions d’euros en 2023. Cette hausse s’explique majoritairement par l’inflation des salaires et des recrutements dans les fonctions commerciales et de gestion des opérations. Les frais informatiques sont en hausse de 3,5% à périmètre et taux de change courants de 59,6 millions d’euros en 2022 à 61,7 millions d’euros en 2023. Les autres frais (taxes, achats d’informations, loyers) sont en baisse de 0,5% à périmètre et taux de change courants de 198,8 millions d’euros en 2022 à 197,7 millions d’euros en 2023. Le ratio de coût brut se détériore de 0,2 point, de 31,7% en 2022 à 31,5% en 2023.
Le résultat après réassurance, autres revenus et coût du risque s’élève à 395,4 millions d’euros au 31 décembre 2023 en hausse de 13% par rapport à fin 2022 (348,6 millions d’euros). La baisse de 34,4 millions d’euros du coût de la réassurance à -104,2 millions d’euros au 31 décembre 2023 (-138,6 millions d’euros au 31 décembre 2022) se justifie par la fin des schémas de réassurance gouvernementaux (impact négatif de 36,4 millions d’euros sur le premier semestre 2022).
(en milliers d’euros et %)
| | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | VARIATION (en K€) | VARIATION (en %) |
| :---------------------------------------------------- | :------------------ | :------------------ | :---------------- | :--------------- |
| Produits des activités d'assurance | 1 559 063 | 1 515 663 | 43 400 | 2,9% |
| Charges des prestations des contrats | -558 644 | -540 425 | -18 | 3,7% |
| Frais généraux attribuables aux contrats d'assurance | -507 956 | -531 463 | -13 353 | 2,7% |
| Composante onéreuse & reprise de composante onéreuse | 596 | 2 735 | -2 140 | -78,2% |
| RESULTAT D'ASSURANCE | 454 016 | 446 510 | 6 735 | 1,5% |
| Charges des autres activités | -104 240 | -138 640 | 34 399 | -24,8% |
| RESULTAT D'ASSURANCE, APRES REASSURANCE | 349 776 | 307 870 | 41 134 | 13,3% |
| Autres revenus | 309 168 | 283 367 | 25 801 | 9,1% |
| Autres charges | -263 003 | -242 913 | -19 320 | 7,9% |
| Coût du risque | -534 | -842 | | -273,1% |
| RESULTAT APRES REASSURANCE, AUTRES REVENUS ET COUT DU RISQUE | 395 407 | 348 633 | 46 773 | 13,4% |
Ratio combiné net 64,3 % 67,6%
L’année 2023 a été marquée par le ralentissement de l’inflation, qui est cependant demeurée au-dessus des cibles des banques centrales. Du côté de la macro-économie, la croissance a surpris à la hausse aux Etats-Unis tandis que l’Europe a évité la sévère récession attendue en début d’année. Les économies émergentes ont eu une activité économique soutenue malgré une reprise décevante en Chine. Les banques centrales des économies avancées ont poursuivi leurs hausses de taux, un mouvement largement perçu comme terminé en fin d’année, alors que certaines banques centrales des économies émergentes commençaient déjà à baisser les leurs. Sur les marchés financiers, les rendements obligataires ont touché de nouveaux points hauts avant de baisser fortement en toute fin d’année, tandis que les marchés actions ont enregistré de solides performances. La désinflation globale ainsi que la résilience de l’économie américaine ont été les principaux catalyseurs de cette hausse.
En 2023, l’économie américaine a bien mieux résisté que prévu à la forte hausse des taux d’intérêt. Sur les 3 premiers trimestres de l’année, le PIB a progressé de 2,3% (avec même une accélération au T3). De plus, les créations d’emplois ont été supérieures à 200 000 par mois en moyenne sur l’année, soit un chiffre très élevé, tandis que le taux de chômage s’est maintenu à un niveau très bas (3,7% en décembre). L’épargne abondante accumulée par les ménages durant la crise du COVID, les réserves de financement et de trésorerie des entreprises (qui leur ont permis de ne subir que progressivement la hausse des taux) et des mesures budgétaires favorables à l’investissement expliquent ces bons chiffres. Cependant, un ralentissement était perceptible en fin d’année. L’inflation a beaucoup diminué sur l’année : en décembre, la hausse sur 12 mois de l’indice des prix à la consommation était de 3,4% (contre 6,5% en décembre 2022), celle de l’indice sous-jacent de 3,9% (contre 5,7%). La Réserve fédérale a remonté ses taux à 4 reprises entre février et juillet, portant la borne haute des Fed Funds à 5,5%. En fin d’année, elle indiquait que le rythme des futures baisses de taux était désormais en discussion. Dans ce contexte, le rendement du 10 ans US a fortement baissé pour atteindre 3,87% fin décembre. Du côté des actions, le S&P 500 a enregistré un rebond de 24,2% sur l’année.
En Europe, les craintes étaient vives de voir l’activité économique s’effondrer en raison des difficultés d’approvisionnement en gaz naturel en début d’année. Toutefois, les prix de l’énergie ont rapidement baissé et la forte récession attendue n’a pas eu lieu. En revanche, l’activité n’est pas parvenue à accélérer plus tard dans l’année, en raison notamment de difficultés spécifiques au secteur industriel et de la hausse des taux d’intérêt. Ainsi, au cours des trois premiers trimestres, le PIB de la zone euro est resté quasi-inchangé. Sur la même période, du fait de la composition de leurs économies (davantage de services et moins d’industrie), la France et l’Espagne ont connu une croissance un peu supérieure à celle de l’Allemagne et de l’Italie. L’inflation a nettement reflué : en décembre 2023, la progression sur 12 mois de l’indice général des prix à la consommation n’était plus que de 2,9% (contre 9,2% en décembre 2022) et celle de l’indice sous-jacent de 3,4% (contre 5,2%). La BCE a remonté ses taux directeurs à 6 reprises de février à septembre, portant son taux de rémunération des dépôts à 4,0% (contre 2,0% fin décembre 2022). Elle a ensuite interrompu ce mouvement, sans s’engager sur des baisses de taux imminentes. La fin d’année a été marquée par une forte baisse des taux souverains : le rendement du taux allemand à 10 ans oscillait autour de 2,0% fin décembre. Du côté des actions, l’Eurostoxx 50 a délivré une hausse de 19,2% sur l’année.
En 2023, la croissance des économies émergentes est restée stable en termes annuels (progression du PIB d’environ 4%). Globalement les pays émergents ont bien résisté à la faiblesse de la reprise chinoise (surtout au 2ème trimestre), aux taux d’intérêts mondiaux plus élevés et aux tensions géopolitiques. Le ralentissement de la demande domestique et la dissipation des chocs d’offre négatifs ont permis une modération de l’inflation, qui, des prix des secteurs volatils et des biens, s’est progressivement diffusée à l’inflation des services, pourtant plus rigide. Cette tendance a permis aux banques centrales des économies émergentes d’initier des cycles de baisses de leurs taux directeurs. Le mouvement a débuté en Amérique Latine (concernant toutes les grandes banques centrales, à l’exception de celle du Mexique) et a gagné l’Europe Centrale et de l’Est. Du coté des actions, le MSCI Emergents clôture l’année en territoire positif (+7,1%) malgré la mauvaise performance du marché chinois (-12,8%).
Dans un contexte de remontée des taux et d’incertitudes économiques, le Groupe Coface a poursuivi la réduction du risque de son portefeuille en 2023, en diminuant son exposition aux actifs les plus exposés au ralentissement économique (crédit, émergent et immobilier) au profit des emprunts d’États des pays développés. Enfin, le niveau de cash est resté élevé tout au long de l’année par mesure de prudence. Concernant les actifs réels, une partie des actifs immobiliers a été réallouée des bureaux et commerces vers le résidentiel. Sur 2023, la valeur globale du portefeuille (hors filiales non consolidées) a augmenté de 356 millions d’euros du fait du replacement de l’émission obligataire Coface d’un montant de 300 millions d’euros (en OPCVM monétaires et obligations souveraines) et de la montée en charge de la poche equity infrastructure. Le portefeuille d’actions cotées est restructuré en poche d’investissement long terme classée en juste valeur par capitaux propres non recyclable (JV OCI NR). S’agissant des investissements obligataires, ceux-ci seront comptabilisés en juste valeur par capitaux propres recyclable (JV OCI R)
Le portefeuille financier par grandes classes d’actifs se décompose ainsi :
/Valeur de marché (en millions d’euros)
| | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 |
| :-------------------- | :------------------ | :------------------ |
| Actions cotées | 75 | 77 |
| Actions non cotées | 6 | 8 |
| Obligations | 2 269 | 2 265 |
| Prêts, Dépôts et OPCVM monétaire | 764 | 367 |
| Immobilier | 180 | 220 |
| Total placements | 3 294 | 2 937 |
| Filiales non consolidées | 47 | 85 |
| Total | 3 341 | 3 022 |
/Résultats du portefeuille de placements
Le résultat net financier du portefeuille de placement s’élève à +12,4 millions d’euros sur l’année 2023, incluant les ajustements de la valeur de marché des actifs classés en juste valeur par résultat pour un montant de -21,9 millions d’euros et -38,7 millions d’euros de résultat de change. Ce montant prend en compte -10,9 millions d’euros de charges liées à la norme IAS 29 – hyperinflation (Coface possédant des activités en Argentine et en Turquie). Le revenu du portefeuille des placements s’établit à 68,3 millions d’euros. Dans ce contexte économique d'inflation et de hausse de taux, la baisse de la valorisation des actifs immobiliers a été en majeure partie compensée par des externalisations de plus-values et la hausse du récurrent. Ces opérations ont permis de poursuivre la diminution du risque du portefeuille, en baissant une partie de l'obligataire d'entreprise et des actions, à la faveur des obligations d'états développés.# 3.3.5 Résultat opérationnel
(en millions d’euros)
| | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Variation (en M€) | Variation (en %) | Variation (en % : à périmètre et change constants) |
| :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- |
| Résultat opérationnel consolidé | 362,9 | 357,2 | 5,7 | 1,6% | -3,8% |
| Résultat opérationnel y compris charges de financement | 328,7 | 327,6 | 1,0 | 0,3% | -5,6% |
| Autres produits et charges opérationnels | -5,0 | -9,5 | 4,6 | -48% | -42% |
| Résultat opérationnel y compris charges de financement et hors autres produits et charges opérationnels | 333,6 | 337,2 | -3,6 | -1,1% | -6,6% |
Le résultat opérationnel consolidé baisse de -3,8% à périmètre et taux de change constants de 357,2 millions d’euros pour l’exercice clos au 31 décembre 2022 à 362,9 millions d’euros pour l’exercice clos au 31 décembre 2023. Le résultat opérationnel courant, y compris charges de financement et hors éléments non récurrents (autres produits et charges opérationnels), est en baisse de 6,6% à périmètre et taux de change constants de 337,2 millions d’euros en 2022 à 333,6 millions d’euros en 2023. Le ratio combiné net s’améliore de 3,3 points, de 67,6% en 2022 à 64,3% en 2023 dont -2,0 points de ratio de sinistralité net et -1,3 point de ratio de coût. Les autres produits et charges opérationnels s’élèvent à -5,0 millions d’euros et se composent principalement de : charges liées à l’entrée de quatre entités de service dans le périmètre consolidé pour 2,0 millions d’euros ; provisions pour restructurations pour 1,7 million d’euros.
Variation du résultat opérationnel par région
(en millions d’euros)
| | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Variation | Part du total annuel clos le 31 décembre 2022 |
| :---------------------------- | :------------------ | :------------------ | :-------- | :---------------------------------------------- |
| Europe de l’Ouest | 119,2 | 73,1 | 46,1 | 33% |
| Europe du Nord | 90,3 | 72,4 | 17,9 | 25% |
| Méditerranée & Afrique | 86,7 | 85,1 | 1,6 | 24% |
| Amérique du Nord | 14,6 | 23,0 | -8,4 | 4% |
| Europe Centrale | 36,2 | 46,6 | -10,4 | 10% |
| Asie Pacifique | 18,3 | 36,0 | -17,7 | 5% |
| Amérique Latine | -2,3 | 21,1 | -23,4 | -1% |
| Total | 362,9 | 357,2 | 5,7 | 100% |
Le taux d’imposition effectif du Groupe Coface passe de 26,5% en 2022 à 26,8% en 2023. Le résultat net (part du groupe) s’élève à 240,5 millions d'euros, stable rapport à celui de l’exercice clos au 31 décembre 2022 (240,4 millions d’euros).
Les informations de cette section sont issues du tableau sur les flux de trésorerie des comptes consolidés et de la note 8 « Trésorerie et équivalents de trésorerie » des comptes consolidés de la Société.
(en millions d’euros)
| | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 |
| :------------------------------------------------------------------- | :------------------ | :------------------ |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles | 290,7 | 455,9 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement | -327,8 | -119,8 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement | 17,5 | -139,9 |
| Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalents de trésorerie | -38,6 | -4,9 |
(en millions d’euros)
| | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 |
| :------------------------------------------------ | :------------------ | :------------------ |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture | 553,8 | 362,4 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture | 495,6 | 553,8 |
| Variation de la trésorerie nette | -58,2 | 191,3 |
L’endettement du Groupe est composé de l’endettement financier (dettes de financement) et de l’endettement opérationnel lié à ses activités d’affacturage (constitué des « Dettes envers les entreprises du secteur bancaire » et des « Dettes financières représentées par des titres »).
(en millions d’euros)
| | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 |
| :-------------------------------------- | :------------------ | :------------------ |
| Emprunt subordonné | 831,7 | 534,3 |
| Sous-total endettement financier | 831,7 | 534,3 |
| Dettes envers les entreprises du secteur bancaire | 762,9 | 743,2 |
| Dettes financières représentées par des titres | 1 655,7 | 1 794,9 |
| Sous-total endettement opérationnel | 2 418,6 | 2 538,1 |
Endettement financier
Au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023, les dettes de financement du Groupe, d’un montant total de 831,7 millions d’euros, se composent des deux emprunts subordonnés :
* une émission à taux fixe (4,125 %) le 27 mars 2014 de titres subordonnés effectuée par COFACE SA, d’un montant nominal de 380 millions d’euros et arrivant à échéance le 27 mars 2024. Les titres sont garantis irrévocablement et inconditionnellement sur une base subordonnée par la Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur, principale société opérationnelle du Groupe. Le 21 septembre 2022, COFACE SA a réalisé une opération de rachat portant sur ses obligations subordonnées émises en 2014 pour un montant de 153 millions d’euros, à un prix fixe de 103,625%. Le montant nominal après cette opération de rachat est à présent de 227 millions d’euros, toujours à échéance 27 mars 2024.
* une émission à taux fixe (6,000%) le 22 septembre 2022 de titres subordonnés, d’un montant nominal de 300 millions d’euros et arrivant à échéance le 22 septembre 2032.
* une émission de titres subordonnés à taux fixe 5,750% le 28 novembre 2023 effectuée par COFACE SA, d’un montant nominal de 300 millions d’euros et arrivant à échéance le 28 novembre 2033. Le montant levé lors de cette émission d'obligations sera principalement affecté au refinancement des obligations subordonnées arrivant à échéance le 27 mars 2024.
Endettement opérationnel lié aux activités d’affacturage
L’endettement opérationnel du Groupe est principalement lié au financement de ses activités d’affacturage. Cet endettement, qui comprend les postes « Dettes envers les entreprises du secteur bancaire » et « dettes financières représentées par des titres », représente ainsi les sources de refinancement des sociétés d’affacturage du Groupe (Coface Finanz – Allemagne et Coface Poland Factoring – Pologne).
Les dettes envers les entreprises du secteur bancaire, qui correspondent à des tirages sur les lignes de crédit bilatérales (voir le paragraphe ci-dessous « Lignes de crédit bilatérales ») avec les diverses banques partenaires de Coface Finanz et Coface Poland Factoring et les principales banques relationnelles du Groupe, se sont élevées à 762,9 millions d’euros au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
Les dettes financières représentées par les titres se sont élevées à 1 655,7 millions d’euros au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023 et comprennent :
* les parts Senior émises par le fonds commun de titrisation VEGA dans le cadre du programme de titrisation des créances d'affacturage (voir le paragraphe ci-dessous « Programme de titrisation ») de Coface Finanz, à hauteur de 1 015,2 millions d'euros ; et
* les billets de trésorerie émis par la société COFACE SA (voir le paragraphe ci-dessous « Programme de billets de trésorerie ») pour financer l'activité de Coface Finanz à hauteur de 640,5 millions d'euros.
Principales sources de financement opérationnel du Groupe Coface
Les principales sources de financement opérationnel du Groupe Coface sont à ce jour :
* un programme de titrisation de ses créances commerciales d'affacturage pour un montant maximal de 1 300 millions d'euros ;
* un programme de billets de trésorerie d'un montant maximal de 700 millions d'euros ;
* des lignes de crédit bilatérales d'un montant total maximal de 1 787,3 millions d'euros.
En 2023, le programme de titrisation a été augmenté à 1 300 millions d’euros et les parts Senior 1 an et Senior 3 ans ont été renouvelées en décembre. La première option d’extension du crédit syndiqué multidevises de Coface Poland Factoring a été exercée en août. Ce crédit, de 310 millions d’euros, a une maturité initiale de deux ans avec deux options d’extension d’une année à la main des prêteurs. En mai de la même année, l’option d’extension de la cinquième année du crédit syndiqué servant de back-up au programme de billets de trésorerie d'un montant de 700 millions d'euros pour COFACE SA a été levée. Au 31 décembre 2023, le montant de l’endettement du Groupe Coface lié à ses activités d’affacturage s’élevait à 2 419 millions d’euros.
a) Programme de titrisation
Dans le cadre du refinancement de ses activités d’affacturage, le Groupe a mis en place en février 2012 un programme de titrisation de ses créances commerciales d’affacturage garanti par la Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur. En décembre 2023, le programme de titrisation a été renouvelé et son montant maximum a été porté à 1 300 millions d’euros. Au 31 décembre 2023, 1 015,2 millions d’euros sont utilisés sous ce programme.
Ce programme de titrisation comporte un certain nombre de cas d’amortissements anticipés classiques pour un tel type de programme, portant à la fois sur la situation financière de Coface Finanz (le cédant) et d’autres entités du Groupe (y compris certains indicateurs tenant à la qualité des créances cédées), et ayant trait à la survenance de différents événements, notamment :
* le défaut de paiement de Coface Finanz ou de Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur pour toute somme due au fonds commun de titrisation ;
* un défaut croisé de toute entité du Groupe portant sur un endettement supérieur à 100 millions d'euros ;
* une fermeture du marché des asset-backed commercial paper pendant une période consécutive de 180 jours ;
* une procédure de liquidation à l'encontre de Coface Finanz, Coface Poland Factoring, la Société ou de la Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur ;
* l'arrêt ou la modification substantielle des activités exercées par Coface Finanz ou Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur ;
* une dégradation de la notation financière de Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur en dessous de BBB- pour le financement principal (montant maximal de 1 300 millions d'euros) ;
* le non-respect d'un des ratios (covenants) liés à la qualité du portefeuille de créances d'affacturage cédées.# 3.4.1 Financement et Endettement
Le programme de titrisation ne contient pas de clause de changement de contrôle portant sur la Société, mais contient des restrictions relatives au changement de contrôle de la Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur et des sociétés d’affacturage entraînant leur sortie du Groupe. Les trois covenants fixés par le programme de titrisation sont les suivants :
| Covenant | Définition | Seuil de déclenchement |
|---|---|---|
| Taux de défaut des créances | Moyenne glissante sur 3 mois du taux de créances impayées au-delà de 60 jours après leur date d’exigibilité | > 2,24 % |
| Taux de retard de paiement | Moyenne glissante sur 3 mois du taux de créances impayées au-delà de 30 jours après leur date d’exigibilité | > 5,21 % |
| Ratio de dilution | Moyenne glissante sur 3 mois du ratio de dilution | > 9,71 % |
Au 31 décembre 2023, le Groupe respectait l’intégralité de ces covenants.
b) Lignes de crédit bilatérales
Dans le cadre du refinancement de ses activités d’affacturage, le Groupe a également mis en place, au travers de ses filiales, un certain nombre de lignes de crédit bilatérales et de facilités de caisse d’un montant total maximal de 1 787,3 millions d’euros :
* des lignes de crédit et facilités de caisse bilatérales conclues auprès de banques locales pour un montant total maximal de 745,1 millions dont 56,6 millions d’euros avaient été tirés en Allemagne au 31 décembre et 14,5 millions d’euros en Pologne.
* des lignes de crédit bilatérales conclues avec des banques :
* six lignes pour un montant total maximum de 475 millions d'euros à destination de Coface Finanz (avec des maturités comprises entre un an et trois ans) dont 241,3 millions d'euros avaient été tirés au 31 décembre 2023.
* cinq lignes (dont un crédit syndiqué) pour un montant total maximum de 667,2 millions d'euros à destination de Coface Poland Factoring (avec des maturités comprises entre un et trois ans) dont 463,8 millions d'euros avaient été tirés au 31 décembre 2023.
c) Programme de billets de trésorerie
Le Groupe dispose d’un programme d’émission de billets de trésorerie de 700 millions d’euros, la Société procède à des émissions régulières de titres ayant une maturité généralement comprise entre un et six mois dans le cadre de ce programme. Au 31 décembre 2023, le montant total des titres émis dans le cadre du programme de billets de trésorerie s’élevait à 640,5 millions d’euros, programme qui a fait l’objet d’une notation P-2 par Moody’s et F1 par Fitch.
En cas de fermeture du marché des billets de trésorerie, le Groupe dispose depuis le 28 juillet 2017 d’un crédit syndiqué non utilisé à ce jour et couvrant le montant maximal du programme d’émission de billets de trésorerie (700 millions d’euros depuis aout 2021). Le contrat encadrant ce crédit syndiqué contient des clauses restrictives classiques (notamment une clause de sûreté négative, une interdiction de céder des actifs en dehors du Groupe au-dessus d’un certain seuil ou des restrictions ayant trait à l’arrêt ou à une modification substantielle des activités du Groupe) et d’exigibilité anticipée (défaut de paiement, défaut croisé, non-respect des déclarations, garanties et engagements, changement défavorable significatifs affectant la Société et sa capacité à remplir ses obligations au titre du crédit, insolvabilité et procédure de liquidation) en ligne avec les pratiques de marché. Ce crédit syndiqué a été renouvelé en aout 2021 pour 3 ans avec deux possibilités d’extension d’une année chacune qui ont été exercées en 2022 et 2023.
Le Groupe mesure sa solidité financière sur la base d’un capital requis (montant des capitaux propres nécessaires à couvrir les risques qu’il gère) selon la réglementation Solvabilité II pour son activité d’assurance et selon la réglementation bancaire pour les sociétés de financement du Groupe. L’évolution du capital requis dépend de nombreux facteurs et paramètres tenant notamment aux évolutions du ratio de sinistralité, aux volumes de souscription, à la volatilité des risques, au cadencement du règlement des sinistres et aux types d’actifs investis au bilan de la Société.
Pour les activités d’assurance, conformément à la réglementation Solvabilité II entrée en vigueur le 1er janvier 2016, le Groupe a procédé au 31 décembre 2023 au calcul du capital de solvabilité requis (SCR) en utilisant son modèle interne partiel, introduite par la directive européenne N 2009/138/CE. Le SCR du Groupe évalue les risques liés à la tarification, à la souscription, au provisionnement, ainsi que les risques de marché et les risques opérationnels. Il prend en compte aussi bien les risques de fréquence que les risques de pointe. Ce calcul est calibré de façon à couvrir le risque de perte correspondant à un quantile à 99,5% à un horizon d’une année.
Au 31 décembre 2023, le montant estimé du capital requis pour les deux activités du Groupe s’élève à 1 302 millions d’euros contre 1 199 millions d'euros à fin 2022.
Au 31 décembre 2023, le capital requis pour les activités bancaires du Groupe est estimé à 239 millions d’euros en appliquant un taux de 10,5% et un taux de coussin contra-cyclique spécifique à chaque entité bancaire aux encours pondérés par les risques dits « Risk-Weighted Assets », ou « RWA ». Le Groupe reporte ses exigences de capital requis en approche standard depuis le 31 décembre 2019. Il est rappelé que les régulateurs locaux en Allemagne et en Pologne (seuls pays dans lesquels le Groupe exerce ses activités d'affacturage) n'imposent pas d'exigences en termes de capitaux propres aux sociétés d'affacturage.
La somme du capital requis pour l’activité d’assurance et du capital requis pour les activités bancaires du Groupe est à comparer avec l’estimation de capital disponible qui s’élève, au 31 décembre 2023, à 2 586 millions d’euros. Au 31 décembre 2023, le taux de couverture du capital requis (rapport entre le capital disponible du Groupe et son capital requis pour l’assurance et les activités bancaires), est estimé à 199%(7) contre 201%(2) à fin 2022.
Le tableau suivant présente les éléments de calcul du ratio de couverture du capital requis du Groupe :
| (en millions d’euros) | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 |
|---|---|---|
| Capitaux propres totaux | 2 053 | 1 962 |
| - Goodwill et autre actifs incorporels (net des impôts différés) | -218 | -217 |
| + Réévaluation des provisions selon la méthode « best estimate » (net des impôts différés) | 428 | 424 |
| +/- Autres ajustements | -111 | -53 |
| - Distribution de dividendes | -192 | -226 |
| + Dette subordonnée (évaluée à la valeur de marché) | 626(8) | 515 |
| = Fonds propres disponibles Solvabilité II (A) | 2 586 | 2 404 |
| Capital requis – Assurance (B) | 1 063 | 976 |
| Capital requis – Affacturage(9) (C) | 239 | 223 |
| Capital requis (D) = (B) + (C) | 1 302 | 1 119 |
| Taux de couverture (E) = (A)/(D) | 199% | 201% |
Le ratio de rentabilité des fonds propres permet de mesurer la rentabilité du capital investi du Groupe. Le ratio de rentabilité des fonds propres, nets des actifs incorporels (Return on Average Tangible Equity ou RoATE) correspond au rapport entre le résultat net (part du Groupe) et la moyenne des capitaux propres comptables (part du Groupe) retraités des éléments intangibles (valeur d’actifs incorporels).
Le tableau ci-dessous présente les éléments de calcul du RoATE Groupe sur la période 2022-2023 :
| (en millions d’euros) | Au 31 décembre 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Capitaux propres comptables (part du Groupe) – A | 2 051 | 2 019 |
| Actifs incorporels – B | 240 | 239 |
| Fonds propres, nets des actifs incorporels – C (A – B) | 1 811 | 1 780 |
| Fonds propres moyens, nets des actifs incorporels – D ([Cn + Cn - 1]/2) | 1 795 | 1 890 |
| Résultat net (part du Groupe) – E | 240,5 | 240,4 |
| RoATE – E/D | 13,4% | 12,7% |
La majeure partie des engagements hors bilan du Groupe concernent certaines lignes de crédit, les engagements de garantie (titres nantis reçus des réassureurs correspondant aux dépôts effectués par les réassureurs au titre des engagements les liant au Groupe Coface) et les opérations sur marchés financiers.
Le tableau ci-après présente le détail des engagements hors bilan du Groupe sur la période 2022-2023 :
| (en milliers d’euros) | 31/12/23 Total | 31/12/23 Liés au financement | 31/12/23 Liés aux activités opérationnelles |
|---|---|---|---|
| Engagements donnés | 1 416 648 | 1 387 348 | 29 300 |
| Cautions et lettres de crédit | 1 387 348 | 1 387 348 | - |
| Garantie sur immobilier | 3 500 | 3 500 | - |
| Engagements financiers sur participations | 25 800 | 25 800 | - |
| Engagements reçus | 2 225 153 | 1 535 317 | 689 836 |
| Cautions et lettres de crédit | 143 308 | 143 308 | - |
| Garanties | 546 527 | 546 527 | - |
| Lignes de crédit liées aux billets de trésorerie | 700 000 | 700 000 | - |
| Lignes de crédit liées à l’affacturage | 835 317 | 835 317 | - |
| Engagements financiers sur participations | - | - | - |
| Engagements de garantie | 430 681 | 430 681 | - |
| Titres nantis reçus des réassureurs | 430 681 | 430 681 | - |
| Opérations sur marchés financiers | 88 061 | 88 061 | - |
| (en milliers d’euros) | 31/12/22 Total | 31/12/22 Liés au financement | 31/12/22 Liés aux activités opérationnelles |
|---|---|---|---|
| Engagements donnés | 1 447 127 | 1 360 427 | 86 700 |
| Cautions et lettres de crédit | 1 360 427 | 1 360 427 | - |
| Garantie sur immobilier | 3 500 | 3 500 | - |
| Engagements financiers sur participations | 83 200 | 83 200 | - |
| Engagements reçus | 1 890 984 | 1 295 563 | 595 421 |
| Cautions et lettres de crédit | 146 290 | 146 290 | - |
| Garanties | 449 131 | 449 131 | - |
| Lignes de crédit liées aux billets de trésorerie | 700 000 | 700 000 | - |
| Lignes de crédit liées à l’affacturage | 595 563 | 595 563 | - |
| Engagements financiers sur participations | - | - | - |
| Engagements de garantie | 320 478 | 320 478 | - |
| Titres nantis reçus des réassureurs | 320 478 | 320 478 | - |
| Opérations sur marchés financiers | 105 965 | 105 965 | - |
Les cautions et lettres de crédit, dont le montant s’élève à 1 387 348 milliers d’euros au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023, correspondent principalement à : un cautionnement solidaire au profit des investisseurs des obligations subordonnées de COFACE SA pour 226 600 milliers d'euros et arrivant à échéance le 27 mars 2024.# 3.4 Engagements hors bilan
Suite au rachat d’obligations subordonnées le 21 septembre 2022 pour un montant de 153 400 milliers d’euros, la caution solidaire initialement de 380 000 milliers d’euros a été ajustée par un avenant. Les deux obligations subordonnées émises le 22 septembre 2022, pour un montant de 300 000 milliers d’euros, et le 28 novembre 2023, également pour un montant de 300 000 milliers d’euros, n’ont pas fait l’objet de cautionnement solidaire. ainsi que 1 054 000 milliers d'euros correspondant aux différentes cautions solidaires données par le Groupe, notamment aux banques finançant l'activité d'affacturage. Les nantissements concernent Coface Ré pour 412 501 milliers d’euros et Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur pour 42 595 milliers d’euros. Le crédit syndiqué d’un montant maximal de 700 millions d’euros au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023 intègre la couverture du programme d’émission des billets de trésorerie du Groupe pour 700 millions d’euros (voir le paragraphe 1.4.1 « Endettement et sources de financement du Groupe »).
Aucun.
En 2023, les scénarios économiques les plus pessimistes ne se sont pas matérialisés. Si l’économie chinoise a continué de décevoir, les Etats-Unis ont continué de surprendre positivement. L’impact des hausses de taux a été retardé dans un contexte de plein emploi. Le fait marquant restera cependant le recul généralisé de l’inflation sous l’action volontariste et coordonnée des banques centrales et le reflux des prix de l’énergie malgré un environnement géopolitique de plus en plus tendu.
Pour 2024, Coface anticipe un atterrissage prolongé mais en douceur de l’économie mondiale avec une croissance attendue à +2.2% après +2.6% en 2023. Les risques baissiers sont réels avec en particulier une accumulation sans précédent d’élections politiques, culminant en fin d’année avec la présidentielle américaine.
Comme prévu, le nombre de défaillances d’entreprises a poursuivi sa remontée vers les niveaux pré-pandémie. Les nombreuses actions de prévention menées par Coface ont cependant évité une remontée trop marquée du nombre de sinistres enregistrés. Si leur nombre n’atteint pas encore le niveau de 2019, leur montant total est désormais équivalent.
En 2023, Coface a enregistré des résultats mesurés avec la norme IFRS17 stable par rapport à l’année précédente, démontrant une nouvelle fois sa résilience dans un environnement difficile. Cette année clôture le plan stratégique Build to Lead dont l’ensemble des objectifs a été soit atteint, soit dépassé. Coface présentera son nouveau plan stratégique 2024 - 2027 le 5 mars 2024. Il s’appuiera sur les succès de Build to Lead.
La composition du chiffre d’affaires consolidé du Groupe (primes, autres revenus) est décrite au paragraphe « Principes et méthodes comptables » des annexes aux comptes consolidés.
Les « Charges des prestations des contrats » correspondent aux sinistres payés au titre des contrats d’assurance-crédit, Single Risk et caution, diminués des variations des récupérations à la suite de recours (sommes récupérées auprès du débiteur après indemnisation du sinistre à l’assuré) au cours de l’exercice, et à la variation des provisions de sinistres au cours de l’exercice et aux frais de gestion de ces sinistres qui recouvrent les frais de traitement et de gestion des déclarations de sinistres des assurés, et ceux générés par le suivi des procédures de recouvrement (charges et provisions de charges internes et externes de recouvrement).
Les sinistres payés correspondent aux indemnités versées au titre des polices au cours de l’exercice comptable nettes de récupérations encaissées et augmentées des frais engagés pour en assurer la gestion, quel que soit l’exercice au cours duquel le sinistre a été déclaré ou au cours duquel le fait générateur de sinistre a son origine, diminuées des montants récupérés au cours de l’exercice au titre de sinistres indemnisés antérieurement quel que soit l’exercice au cours duquel l’indemnisation a été versée.
Les provisions de sinistres sont constituées au titre de sinistres déclarés mais non encore réglés à la date de clôture de l’exercice, ainsi qu’au titre de sinistres non encore déclarés mais jugés probables par le Groupe compte tenu des événements survenus au cours de l’exercice (provisions IBNR). Les montants ainsi provisionnés tiennent également compte d’une prévision de montant à recouvrer au titre de ces sinistres. Ces provisions sont diminuées chaque année des reprises opérées après le versement d’indemnités ou l’estimation des pertes éventuelles au titre de sinistres déclarés ou potentiels. La différence entre le montant des provisions d’un exercice donné (constituées la première année de souscription d’une police) et les montants réévalués les années suivantes constituent soit un boni (réévaluation à la baisse) soit un mali (réévaluation à la hausse) de liquidation (voir note 23 des annexes aux comptes consolidés).
Les « Charges d'exploitation » correspondent à la somme des éléments suivants : « Frais d’acquisition des contrats », constitués : des coûts externes d’acquisition c’est-à-dire des commissions versées aux intermédiaires d’assurance apporteurs d’affaires (courtiers et autres intermédiaires) lesquelles sont assises sur le chiffre d'affaires apporté par les intermédiaires ; et des coûts internes d’acquisition lesquels correspondent principalement à des coûts fixes relatifs aux frais de personnel liés à l’acquisition de contrats et aux frais des réseaux commerciaux du Groupe.
« Frais d’administration » (frais de fonctionnement du Groupe, frais de personnel, frais de gestion informatique, etc…, hors participation et intéressement).
Les frais d'acquisition des contrats ainsi que les frais d'administration regroupent principalement des frais liés à l’activité d’assurance-crédit. Toutefois, par effet de mutualisation, des frais liés aux autres activités du Groupe sont également inclus dans ces postes.
« Autres charges opérationnelles courantes » (charges ne pouvant être affectées à l’une des destinations définies par le plan comptable, notamment les charges de direction générale) ; « Charges d'exploitation bancaire » (frais généraux d'exploitation (frais de personnel, frais informatiques etc.) concernant l'activité d'affacturage) ; et « Charges des autres activités » (frais généraux relatifs exclusivement aux activités d'information et de recouvrement pour les clients dépourvus d'assurance-crédit).
Ainsi, les « Charges d'exploitation » regroupent l’ensemble des frais généraux, à l’exception des frais de gestion interne des placements d'assurance - lesquels sont pris en compte dans l'agrégat « produits des placements nets de charge hors coût de l'endettement » - et des frais de gestion des sinistres, ceux-ci étant inclus dans l'agrégat « charges des prestations des contrats ».
L'ensemble des frais généraux internes (c’est-à-dire les frais généraux hors coûts externes d’acquisitions (commissions)), est analysé indépendamment de son mode d’allocation comptable par destination, dans l’ensemble des pays du Groupe. Cette présentation permet une meilleure compréhension de l’économie du Groupe et diffère sur certains points de la présentation du compte de résultat qui répond aux exigences de présentation des normes comptables.
Le « Coût du risque » correspond aux charges et provisions liées à la prise en charge de la couverture du risque cédant, (inhérent à l’activité d’affacturage) et du risque de crédit, net de la couverture d’assurance-crédit.
Le résultat technique est un solde intermédiaire du compte de résultat reflétant la performance opérationnelle des activités du Groupe, hors gestion des placements financiers. Il est calculé avant et après prise en compte du résultat des cessions en réassurance : le « Résultat technique avant réassurance » ou (résultat technique brut de réassurance) correspond au solde entre le chiffre d'affaires consolidé et le total constitué par la somme des charges des prestations de contrats, des charges d'exploitation et du coût du risque ; le « Résultat technique après réassurance » ou (résultat technique net de réassurance) tient compte, en plus du résultat technique avant réassurance, du résultat des cessions en réassurance tel que définit ci-dessous.
Le « Résultat de la réassurance » ou (charges ou produits nets de cessions en réassurance) correspond à la somme des produits des cessions en réassurance (sinistres cédés aux réassureurs au cours de l’exercice au titre des traités de réassurance du Groupe, nets de la variation des provisions sur sinistres nets de recours également cédée, auxquels s’ajoutent les commissions de réassurance versées par les réassureurs au Groupe Coface au titre de la réassurance proportionnelle) et des charges des cessions en réassurance (primes cédées aux réassureurs au cours de l’exercice au titre des traités de réassurance du Groupe, nets de la variation des provisions de primes également cédée aux réassureurs).
Les « Produits des placements nets de charges hors coût de l’endettement » regroupent le résultat du portefeuille de placements du Groupe (revenus des placements, plus ou moins-values de cession et dotations et reprises des provisions pour dépréciation), le résultat de change et les frais de gestion des placements.# 3.7.1. Présentation des états financiers
Le « résultat opérationnel » correspond à la somme du « Résultat technique après réassurance », des « Produits nets des placements hors coût de l’endettement » et des éléments non-courants c’est-à-dire les « Autres produits et charges opérationnels ». Dans la présentation du résultat opérationnel par région, les montants sont représentés avant élimination du chiffre d’affaires résultant des flux interrégionaux et des coûts de holding non refacturés aux régions.
La charge d’impôt comprend l’impôt exigible et l’impôt différé qui résulte des retraitements de consolidation et des décalages temporaires d’imposition, dans la mesure où la situation fiscale des sociétés concernées le justifie (tel que plus amplement décrit au paragraphe « Principes et méthodes comptables » ainsi qu’à la note 26 des annexes aux comptes consolidés).
Le résultat net (part du groupe) correspond à la somme du « Résultat net des activités poursuivies » (correspondant au « Résultat opérationnel », net des « Charges de financement », de la « Quote-part dans le résultat des entreprises associées » et des « Impôts sur les résultats »), du « Résultat net des activités abandonnées » et des « Participations ne donnant pas le contrôle ».
Dans le cadre de ses activités, outre les agrégats financiers publiés en conformité avec les normes comptables internationales IFRS, le Groupe suit quatre indicateurs opérationnels permettant d’appréhender sa performance commerciale. Ils sont décrits ci-dessous :
La production de nouveaux contrats correspond à la valeur annuelle des polices d’assurance-crédit souscrites par de nouveaux clients au cours de la période. Le Groupe constate en général une production de nouveaux contrats plus forte lors du premier trimestre d’un exercice donné.
Le taux de rétention correspond au rapport entre la valeur annuelle des polices effectivement renouvelées et celle des polices qui étaient à renouveler au terme de la précédente période. La valeur annuelle des polices correspond à la valorisation des primes des polices d’assurance-crédit sur une période de 12 mois en fonction d’une estimation du volume des ventes y afférent et du niveau des conditions tarifaires en vigueur au moment de la souscription.
L’effet prix des contrats d’assurance-crédit correspond à la différence entre la valeur annuelle des contrats, calculée sur la base des conditions tarifaires en vigueur au moment de la souscription et la valeur annuelle des contrats pour la période précédente (calculée sur la base des conditions tarifaires de la période précédente et hors prise en compte d’un quelconque effet volume lié au chiffre d’affaires définitif réalisé par les assurés).
La méthode de calcul des primes sur le chiffre d’affaires du Groupe produit ses effets sur la durée de vie des polices et non sur un seul exercice. Lorsque le volume de ventes réel d’un assuré est plus élevé que celui pris en compte pour déterminer le montant des primes facturées pendant la période couverte par la police, cet écart produit un effet positif sur les primes acquises enregistrées par le Groupe avec un exercice de décalage. En revanche, lorsque le volume de ventes de l’assuré est inférieur à celui servant de base au calcul de la prime forfaitaire, cet écart ne produit aucun effet sur le chiffre d’affaires du Groupe de l’exercice suivant.
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| Revenues des activités d'assurance [A] | 1 559 063 | 1 515 663 |
| Primes acquises cédées | -424 015 | -408 812 |
| Primes acquises nettes [D] | 1 135 048 | 1 106 850 |
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| Charges des prestations des contrats [B] | -558 644 | -537 689 |
| Composante onéreuse | 596 | 2 735 |
| Sinistres cédés | 130 835 | 99 313 |
| Composante onéreuse cédée | -275 | -608 |
| Charges de sinistres nettes [E] | -428 084 | -438 985 |
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| Charges d’exploitation | -810 002 | -774 376 |
| Intéressement et participation des salariés | 9 139 | 10 120 |
| Autres revenus (services) | 309 168 | 283 367 |
| Charges d’exploitation, nettes des autres revenus – avant réassurance [C] | -491 641 | -480 888 |
| Commissions reçues des réassureurs | 189 490 | 171 469 |
| Charges d’exploitation, nettes des autres revenus – après réassurance [F] | -302 151 | -309 420 |
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| Ratio de sinistralité brut de réassurance | 35,8% | 35,5% |
| Ratio de sinistralité net de réassurance | 37,7% | 39,7% |
| Ratio de coûts brut de réassurance | 31,5% | 31,7% |
| Ratio de coûts net de réassurance | 26,6% | 28,0% |
| Ratio combiné brut de réassurance | 67,4% | 67,2% |
| Ratio combiné net de réassurance | 64,3% | 67,6% |
Sont visés par cette section les indicateurs non définis par les normes comptables et utilisés par la Société pour sa communication financière. Cette partie fait suite à la Position AMF – IAP DOC 2015-12. Les indicateurs ci-dessous représentent les indicateurs listés comme faisant partie des IAP.
| Définition | Justification | Réconciliation avec les comptes | Comparaison N/N-1 – M€ |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires avec éléments retraités (1) | Deux types de retraitements sur le chiffre d’affaires (CA) : i. Le calcul des pourcentages de croissance du CA en constant : année N recalculé au taux de change de l’année N-1 ; année N-1 au périmètre de l’année N. | i. (CA courant N – Impact de change N-1) / (CA courant N-1 + Impact périmètre N) - 1 | i. +6,0% = (1 868,2 - (-42,3) / (1 799,0 + 3,2 impact périmètre) - 1 |
| ii. CA courant N +/- Retraitements/Ajouts éléments exceptionnels N | ii. 1 868,2 +/- 0,0 | ||
| ii. Retrait ou ajout de CA en valeur (€) considéré comme exceptionnel en courant. Le terme « exceptionnel » désigne des impacts sur le CA qui ne se reproduisent pas tous les ans. | |||
| 2023: 1 812,0 +/- 0,0 | |||
| 2022: ND | |||
| Accessoires de primes/Primes brutes acquises – (courant – constant) | Poids des accessoires de primes par rapport aux primes acquises en constant : année N au taux de change de l’année N-1 ; année N-1 au périmètre de l’année N. Les accessoires de primes correspondent à du CA facturé sur des services complémentaires. Indicateur utilisé pour suivre l’évolution des accessoires de primes par rapport au poste principal du CA à taux et à périmètre constant. | Accessoires de primes/Primes acquises – Constant | Courant : 11,0% = 171,4 / 1 559,1 Constant : 10,9% = 173,4 / 1 596,9 Courant : 10,5% = 158,6 / 1 515,7 Constant : 10,5 % = 159,4 / 1 515,7 |
| Frais généraux internes hors éléments exceptionnels (2) | Retraitement ou Ajout des éléments considérés comme exceptionnels aux frais généraux internes. Le terme « exceptionnel » désigne des impacts sur les charges qui ne se reproduisent pas tous les ans. Indicateur utilisé pour comparer l’évolution des frais généraux internes en excluant les éléments exceptionnels. | Frais généraux internes courants +/- Retraitements +/- Ajouts éléments exceptionnels | 662,1 M€ = 662,1 +/- 0,0 623,2 M€ = 623,2 +/- 0,0 |
| Définition | Justification | Réconciliation avec les comptes | Comparaison N/N-1 – M€ |
|---|---|---|---|
| Résultat opérationnel hors éléments exceptionnels retraités (y compris charges de financement et hors autres produits et charges opérationnels) | Retraitement ou Ajout des éléments considérés comme exceptionnels au résultat opérationnel : il s’agit de produits et de charges exceptionnels impactant soit le chiffre d’affaires (cf. définition ci-dessus (1)), soit les frais généraux (cf. définition ci-dessus (2)). Indicateur utilisé pour comparer l’évolution des résultats opérationnels en excluant les éléments exceptionnels. | Résultat opérationnel +/- Retraitements +/- Ajouts éléments exceptionnels | 333,6 M€ = 362,9 + (-34,3) - (-5,0 éléments exceptionnels) 337,2 M€ = 357,2 + (-29,6) - (-9,5 éléments exceptionnels) |
| Définition | Justification | Réconciliation avec les comptes # H1
Rapport entre les charges des prestations des contrats d’assurance nettes de la charge de sinistres cédée aux réassureurs dans le cadre des traités de réassurance mis en place par le Groupe, et le total des primes acquises nettes des primes cédées aux réassureurs. Indicateur de suivi du niveau de sinistralité supporté par le Groupe par rapport aux primes, après cession en réassurance.
(Charges des prestations des contrats + Sinistres cédés + variation des provisions sur sinistres nets de recours)/(Primes brutes acquises + Charges des cessions en réassurance)
Rapport entre les charges d’exploitation (nettes de l’intéressement et participation des salariés) diminuées des autres revenus* et les primes acquises. Indicateur de suivi du niveau de charges d’exploitation (acquisition et gestion du portefeuille de contrats d’assurance) supporté par le Groupe par rapport aux primes.
(Charges d’exploitation – Intéressement et participation des salariés – Autres revenus)/Primes brutes acquises
Rapport entre les charges d’exploitation (nettes de l’intéressement et participation des salariés) diminuées des autres revenus* nettes des commissions reçues des réassurances dans le cadre des traités de réassurance mis en place par le Groupe, et le total des primes acquises nettes des primes cédées aux réassureurs. Indicateur de suivi du niveau de charges d’exploitation (acquisition et gestion du portefeuille de contrats d’assurance) supporté par le Groupe par rapport aux primes après cession en réassurance.
(Charges d’exploitation – Intéressement et participation des salariés – Autres revenus – Commissions reçues des réassureurs)/(Primes brutes acquises + Charges des cessions en réassurance)
Le ratio combiné est la somme des ratios de sinistralité (brut/net de réassurance) et de coûts (brut/net de réassurance) tels que définis ci-dessus. Indicateur de Rentabilité globale des activités du Groupe et sa marge technique avant et après cessions en réassurance.
Ratio de sinistralité (brut/net de réassurance) + ratio de coûts (brut/net de réassurance)
Retraitement ou Ajout des éléments considérés comme exceptionnels au ratio combiné net de réassurance. Il s’agit de produits et de charges exceptionnels impactant soit le chiffre d’affaires (cf. définition ci-dessus (1)), soit les frais généraux (cf. définition ci-dessus (2)). Indicateur utilisé pour comparer l’évolution des ratios combinés nets de réassurance en excluant les éléments exceptionnels.
Ratio combiné net de réassurance +/- Retraitements/Ajouts éléments exceptionnels
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Sans objet pour cette clôture | Sans objet pour cette clôture | Sans objet pour cette clôture |
Retraitement ou Ajout des éléments considérés comme exceptionnels au ratio de sinistralité net de réassurance. Indicateur utilisé pour comparer l’évolution des ratios de sinistralité nets de réassurance en excluant les éléments exceptionnels.
Ratio de sinistralité net de réassurance +/- Retraitements/Ajouts éléments exceptionnels
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Sans objet pour cette clôture | Sans objet pour cette clôture | Sans objet pour cette clôture |
Retraitement ou Ajout des éléments considérés comme exceptionnels au ratio de coûts net de réassurance : il s’agit de produits et de charges exceptionnels impactant soit le chiffre d’affaires (cf. définition ci-dessus (1)), soit les frais généraux (cf. définition ci-dessus (2)). Indicateur utilisé pour comparer l’évolution des ratios de coûts net de réassurance en excluant les éléments exceptionnels.
Ratio de coûts net de réassurance +/- Retraitements/Ajouts éléments exceptionnels
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Sans objet pour cette clôture | Sans objet pour cette clôture | Sans objet pour cette clôture |
Charges ultimes de sinistres (net de recours) rapportées aux primes acquises (net de ristournes de primes) de l’année en cours. L’année de rattachement est uniquement l’année N en cours. Indicateur utilisé pour le calcul du ratio de sinistralité brut de réassurance hors frais de gestion de sinistres.
Sinistres rattachés à l’année en cours/Primes acquises de l’année en cours
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 80,4% | 77,3% |
Correspond aux bonis/malis des années de rattachements antérieures à l’année N en cours non comprise. Un boni ou un mali sont respectivement un excédent ou un déficit de provisions pour sinistre par rapport au ratio de sinistralité effectivement constaté. Indicateur utilisé pour le calcul du ratio de sinistralité brut de réassurance hors frais de gestion de sinistres.
[E] = [F – D]
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| -47,1% = 33,3% - 80,4% | -44,2% = 33,1% - 77,3% |
Correspond au ratio de sinistralité comptable relatif à toutes les années de rattachements (Année N en cours et ses années antérieures). Il s’agit du ratio de sinistralité brut de réassurance hors frais de gestion de sinistres. Indicateur clef dans le suivi de la sinistralité.
(Sinistres payés nets de recours + variation des provisions de sinistres)/Primes acquises
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 33,3% = -(-519,6+0,6 / 1 559,1) | 33,1% = -(-504,3 + 2,7 / 1 515,7) |
* Les charges d’exploitation incluent des frais généraux liés à la réalisation de services complémentaires (information d’entreprise et recouvrement de créances) inhérents à l’exercice du métier d’assurance-crédit. Elles incluent également les frais généraux liés aux activités de service exercées par le Groupe, telles que l’affacturage. Afin que le ratio de coûts calculé par le Groupe soit comparable avec celui calculé par d’autres acteurs de référence du marché, les « Autres revenus », c’est-à-dire le chiffre d’affaires généré par les activités complémentaires (non-assurance), sont déduits des charges d’exploitation.
Résultat net (part du Groupe) rapporté aux fonds propres tangibles moyens (la moyenne de la période des fonds propres (part du Groupe) retraités des actifs incorporels). Le ratio de rentabilité des fonds propres permet de mesurer la rentabilité du capital investi du Groupe Coface.
Résultat net (part du Groupe) N/[(Fonds propres part du Groupe N-1 retraités des actifs incorporels N-1 + Fonds propres part du Groupe N retraités des actifs incorporels N)/2]
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 13,4% = 240,5 / [(1 811 + 1 780) /2] | 12,7 % = 240,4 / [(1 780 + 2 000) /2] |
RoATE (cf. définition RoATE ci-dessus) calculé sur la base du résultat net hors éléments non récurrents et des Fonds Propres Tangibles Moyens (cf. définition RoATE ci-dessus) hors éléments non récurrents. Pour ce calcul les intérêts ou commissions liés aux instruments de gestion de capital (tel que dette hybride, capital contingent) ne sont pas considérés comme éléments non-récurrents. Le calcul du ratio de rentabilité des fonds propres hors éléments non récurrents permet de suivre l’évolution de la rentabilité du Groupe entre deux périodes de reporting.
Résultat net (part du Groupe) N hors éléments non récurrents/[(Fonds propres part du Groupe hors éléments non récurrents N-1 retraités des actifs incorporels N-1 + Fonds propres part du Groupe hors éléments non récurrents N retraités des actifs incorporels N)/2]
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Sans objet pour cette clôture | Sans objet pour cette clôture | Sans objet pour cette clôture |
Résultat des placements avant résultat des titres de participation, résultat de change et frais financiers rapporté au total bilan des actifs financiers hors titres de participation. Indicateur qui permet de suivre la performance comptable du portefeuille d’actifs financier.
Résultat du portefeuille d’investissement/((valeur de marché des actifs financiers (actions hors titres de participation, immobilier, produits de taux) année N + valeur de marché des actifs financiers (actions hors titres de participation, immobilier, produits de taux) année N-1)/2)
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 2,0% = 61,2 / (((3 341 - 47) + (3 022 - 85)) / 2 | 2,1% = 62,3 / (((3 022 - 85) + (3 220 - 152)) / 2 |
Résultat des placements avant résultat des titres de participation, résultat de change et frais financier hors plus ou moins-value de cession rapporté au total bilan des actifs financiers hors titres de participation. Indicateur qui permet de suivre la performance comptable récurrente du portefeuille d’actifs financier.Résultat du portefeuille d’investissement hors plus ou moins-value de cession/((valeur de marché des actifs financiers (actions hors titres de participation, immobilier, produits de taux) année N + valeur de marché des actifs financiers (actions hors titres de participation, immobilier, produits de taux) année N-1)/2)
2,1% = (61,2 - 3,7) / (((3 341 - 47) + (3 022 - 85)) / 2)
1,5% = (62,3 - 17,7) / (((3 022 - 85) + (3 220 - 152)) / 2)
Taux de rendement économique des actifs financiers
Performance économique du portefeuille d’actif. On ajoute donc au rendement comptable la variation des réserves de réévaluation de l’année rapporté au total bilan des actifs financiers. Indicateur qui permet de suivre la performance économique du portefeuille d’actifs financier.
Taux de rendement comptable des actifs financiers + (réserves de réévaluation des actifs financiers (actions hors titres de participation, immobilier, produits de taux) année N - réserves de réévaluation des actifs financiers (actions hors titres de participation, immobilier, produits de taux) année N-1)/((valeur de marché des actifs financiers (actions hors titres de participation, immobilier, produits de taux) année N + valeur de marché des actifs financiers (actions hors titres de participation, immobilier, produits de taux) année N-1)/2)
4,0% = (61,2 + -98,2 - 159,8) / (((3 341 - 47) + (3 022 - 85) / 2)
-6,5% = (62,3 + -151,5 - 106,0) / (((3 022 - 85) + (3 220 - 152) / 2)
Résultat du portefeuille d’investissement
Résultat du portefeuille d’investissement (actions, produits de taux et immobilier). Permet de suivre le résultat provenant du seul portefeuille d’investissement.
Résultat des actions hors titres de participation + résultat des produits de taux + résultat immobilier
61,2 M€ = 3,7 + 81,6 + 24,7 + 0,7
62,3 M€ = 34,6 + 6,4 + 25,1 + 9,1
Autres
Résultat des dérivés hors change, des titres de participation et des frais des placements. Permet de suivre le résultat des titres de participation, des dérivés hors change et des frais liés aux placements.
Résultat des dérivés hors change + résultat des titres de participation + frais des placements
-48,8 M€ = -38,7 + 3,3 - 13,4
-22,1 M€ = -15,8 + 2,7 - 9,0
g) IAP en lien avec la réassurance
| Comparaison N/N-1 – M€ | 2023 | 2022 | |
|---|---|---|---|
| Primes cédées/Primes brutes acquises (taux de cession des primes) | Définition | ||
| Poids des Primes cédées par rapport aux primes acquises. Les primes cédées correspondent à la part des primes acquises que Coface cède à ses réassureurs en vertu des traités de réassurance conclus avec eux. Les primes acquises correspondent à la somme des primes émises et des provisions sur les primes acquises non émises (PANE). | Justification | ||
| Indicateur utilisé pour suivre l’évolution du résultat de réassurance. | |||
| - (Primes cédées (y compris variation des provisions de primes)/Primes acquises) | 27,2% | 27,0% | |
| = | = | ||
| -(-424,0 / 1 559,1) | -(-408,8 / 1 515,7) | ||
| Sinistres cédés/total sinistres (taux de cession des sinistres) | Définition | ||
| Poids des sinistres cédés par rapport au total sinistres. Les sinistres cédés correspondent à la part des sinistres Coface cède à ses réassureurs en vertu des traités de réassurance conclus avec eux. | Justification | ||
| Indicateur utilisé pour suivre l’évolution du résultat de réassurance. | |||
| - Sinistres cédés (y compris variation des provisions sur sinistres net de recours)/Total sinistres (y compris frais de gestion de sinistres) | 23,3% | 18,4% | |
| = | = | ||
| -(130,6-0,3 / [(-519,6+0,6) + (-39,0)] | -(99,3-0,6 / [(-504,3+2,7) + (-36,1)] | ||
| Résultat technique avant/après réassurance (résultat technique brut/net de réassurance) | Définition | ||
| Voir définition plus haut (Indicateurs financiers). Le résultat technique avant et après réassurance apparaît désormais directement dans le compte de résultat compte tenu de l’évolution de la structure de présentation de celui-ci. | Justification |
Les informations figurent à la note 5 « Immeubles d’exploitation et autres immobilisations » des comptes consolidés du Groupe.
1) Estimations du Groupe.
2) Baromètre Coface : La macroéconomie à l’épreuve de la dégradation microéconomique, 17 octobre 2023. URL : https://www.coface.fr/Actualites-Publications/Actualites/Barometre-risques-pays-et-sectoriels-Coface-T3-2023-La-macroeconomie-a- l-epreuve-de-la-degradation-microeconomique
3) Focus Coface, Afrique : La soutenabilité de la dette de nouveau sous les projecteurs, 12 juillet 2023. URL: https://www.coface.fr/Actualites-Publications/Actualites/Afrique-la-soutenabilite-de-la-dette-de-nouveau-sous-les-projecteurs
4) Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.
5) La proposition de distribution est soumise à l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires du 16 mai 2024.
6) L’information relative à la solvabilité n’est pas auditée.
7) Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.
8) Montant après écrêtement de la dette subordonnée non disponible en application de l’article 82 du règlement délégué n°2015/35.
9) Activité bancaire
Actif (en milliers d’euros)
| Notes | 31/12/23 | 31/12/22* | 01/01/22* |
|---|---|---|---|
| Actifs incorporels | 239 715 | 238 835 | |
| Écart d’acquisition | 1 | 155 309 | 155 960 |
| Autres immobilisations incorporelles | 2 | 84 405 | 82 876 |
| Placements des activités d’assurance | 3 | 3 341 112 | 3 015 136 |
| Immobilier de placement | 3 | 288 288 | |
| Placements évalués au coût amorti | 3 | 143 211 | 102 088 |
| Placements à la juste valeur par capitaux propres | 3 | 2 367 309 | 2 902 405 |
| Placements à la juste valeur par résultat | 3 | 827 903 | 26 15 |
| Instruments dérivés et dérivés incorporés séparés | 3 | 2 402 | 10 330 |
| Créances des activités du secteur bancaire et autres activités | 4 | 2 903 980 | 2 906 639 |
| Actifs liés à des contrats de réassurance détenus | 15 | 384 810 | 356 217 |
| Autres Actifs | 6 | 533 107 | 515 650 |
| Immeuble d’exploitation et autres immobilisations corporelles | 5 | 85 488 | 94 613 |
| Impôts différés actifs | 17 | 89 899 | 90 693 |
| Créances clients des activités de service | 6 | 54 319 | 50 062 |
| Créances d’impôt exigible | 6 | 73 447 | 66 612 |
| Autres créances | 6 | 229 954 | 213 670 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 7 | 495 558 | 553 786 |
| Total actif | 7 898 282 | 7 586 265 |
Passif (en milliers d’euros)
| Notes | 31/12/23 | 31/12/22* | 01/01/22* |
|---|---|---|---|
| Capitaux propres du Groupe | 2 050 765 | 2 018 606 | |
| Capital | 8 | 300 360 | 300 360 |
| Primes d’émission, de fusion et d’apport | 723 501 | 723 501 | |
| Report à nouveau | 899 233 | 835 265 | |
| Autres éléments du résultat global | -112 832 | -80 968 | |
| Résultat net consolidé de l’exercice | 240 500 | 240 446 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 2 | 173 | 2 266 |
| Capitaux propres totaux | 2 052 938 | 2 020 871 | |
| Provisions pour risques et charges | 11 | 73 942 | 68 662 |
| Dettes de financement | 13 | 831 743 | 534 280 |
| Passifs locatifs | 14 | 67 621 | 74 622 |
| Passifs liés à des contrats d’assurance émis | 15 | 1 468 406 | 1 432 580 |
| Ressources des activités du secteur bancaire | 16 | 2 893 072 | 2 927 389 |
| Dettes envers les entreprises du secteur bancaire | 16 | 762 907 | 743 230 |
| Dettes envers la clientèle des entreprises du secteur bancaire | 16 | 474 446 | 389 300 |
| Dettes financières représentées par des titres | 16 | 1 655 719 | 1 794 858 |
| Autres passifs | 18 | 510 560 | 527 861 |
| Impôts différés passifs | 17 | 143 886 | 125 441 |
| Dettes d’impôt exigible | 18 | 51 917 | 61 681 |
| Instruments dérivés et dettes rattachées | 18 | 27 222 | 3 480 |
| Autres dettes | 18 | 314 730 | 340 516 |
| Total passif | 7 898 282 | 7 586 265 |
| Notes | 31/12/23 | 31/12/22* |
|---|---|---|
| Primes brutes émises | 1 694 189 | 1 666 489 |
| Ristournes de primes | -129 073 | -139 102 |
| Variation des primes non acquises | -6 053 | -11 725 |
| Produits des activités d’assurance | 1 559 063 | 1 515 663 |
| Charges des prestations des contrats | -558 644 | -540 425 |
| Frais généraux attribuables aux contrats d’assurance | -546 999 | -531 463 |
| Composante onéreuse & reprise de composante onéreuse | 596 | 2 735 |
| Charges afférentes aux activités d’assurance | -1 105 047 | -1 069 153 |
| Résultat d’assurance | 454 016 | 446 510 |
| Résultat des cessions en réassurance | -104 240 | -138 640 |
| Résultat d’assurance, après réassurance | 349 776 | 307 870 |
| Accessoires de primes | 171 374 | 158 574 |
| Produits net des activités bancaires | 72 686 | 70 414 |
| Produits des activités de service | 65 109 | 54 380 |
| Autres revenus | 19 309 | 168 283 |
| Frais généraux non attribuables aux contrats d’assurance | -106 515 | -98 815 |
| Charges d’exploitation bancaire hors coût du risque | -14 018 | -14 331 |
| Autres charges d’exploitation | -142 470 | -129 766 |
| Autres charges | -263 003 | -242 913 |
| Coût du risque | -534 308 | |
| Résultat après réassurance, autres revenus et coût du risque | 395 407 | 348 633 |
| Produits des placements net de charges hors coût de l’endettement | 12 427 | 35 699 |
| Produits financiers ou charges financières d’assurance | -52 642 | -8 432 |
| Produits financiers ou charges financières des cessions en réassurance | 12 683 | -9 119 |
| Résultat financier net | -27 533 | 18 148 |
| Résultat opérationnel courant | 367 874 | 366 782 |
| Autres produits et charges opérationnels | -4 952 | -9 537 |
| Résultat opérationnel | 362 922 | 357 245 |
| Charges de financement | -34 269 | -29 605 |
| Impôts sur les résultats | -88 033 | -86 923 |
| Résultat net de l’ensemble consolide | 240 620 | 240 717 |
| Participation ne donnant pas le contrôle | -120 | -273 |
| Résultat net (part du Groupe) | 240 500 | 240 444 |
| 31/12/23 | 31/12/22* | |
|---|---|---|
| Résultat net (part du Groupe) | 240 500 | 240 444 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 120 | 273 |
| Autres éléments du résultat net global | ||
| Variation des écarts de conversion recyclable en résultat | -14 222 | 594 |
| Transférée vers le résultat | ||
| Comptabilisée en capitaux propres | -14 222 | 594 |
| Variation de la juste valeur des actifs financiers par capitaux propres – recyclables | 51 583 | -264 948 |
| Comptabilisée en capitaux propres – recyclables en résultat | 66 820 | -310 341 |
| Comptabilisée en capitaux propres – recyclables en résultat – effet d’impôt | -13 498 | 54 626 |
| Transférée en résultat – part brute | -3 618 | -12 861 |
| Transférée en résultat – effet d’impôt | 1 879 | 3 629 |
| Variation de la juste valeur des actifs financiers par capitaux propres – non recyclables | -26 597 | 0 |
| Comptabilisée en capitaux propres – non recyclables en résultat – part brute | -24 445 | 0 |
| Comptabilisée en capitaux propres – non recyclables en résultat – effet d’impôt | -2 152 | 0 |
| Résultat financier lié aux contrats d’assurance et réassurance | -3 271 | 17 374 |
| Comptabilisée en capitaux propres – recyclables en résultat – part brute | -4 587 | 22 469 |
| Comptabilisée en capitaux propres – recyclables en résultat – effet d’impôt | 1 316 | -5 095 |
| Variation de la réévaluation des engagements sociaux | -2 140 | 9 310 |
| Comptabilisée en capitaux propres – non recyclables en résultat – part brute | -2 794 | 13 015 |
| Comptabilisée en capitaux propres – non recyclables en résultat – effet d’impôt | 655 | -3 705 |
| Total des autres éléments du résultat net global, nets d’impôts | 5 354 | -237 669 |
| Résultat global de la période de l’ensemble consolidé | 245 974 | 3 047 |
| dont part du Groupe | 246 074 | 2 778 |
| dont part des participations ne donnant pas le contrôle | -100 | 270 |
| | Écarts de conversion | Réserves de réévaluation recyclables | Réserves de réévaluation non recyclables | Capitaux propres au 31 décembre 2021 | Impact de 1re application d’IFRS 17 Contrats d’assurance | Autre impact | Capitaux propres au 1er janvier 2022 retraités d’IFRS 17 | Affectation du résultat 2021 | Distribution 2022 au titre du résultat 2021 | Total des mouvements liés aux relations avec les actionnaires | Résultat au 31 décembre 2022 retraité d’IFRS 17 | Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente comptabilisée en capitaux propres | Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente transférée en résultat | Résultat financier d’assurance en capitaux propres selon IFRS 17 | Variation des écarts actuariels IAS 19R | Variation des réserves de conversion | Élimination des titres auto-détenus | Charges liées aux plans d’actions gratuites | Impact lié à l’hyperinflation | Transactions avec les actionnaires et autres | Capitaux propres au 31 décembre 2022 retraités d’IFRS 17 | Impact de 1re application d’IFRS 9 Instruments financiers | Capitaux propres au 1er janvier 2023 retraités d’IFRS 17 et 9 | Affectation du résultat 2022 | Distribution 2023 au titre du résultat 2022 | Total des mouvements liés aux relations avec les actionnaires | Résultat au 31 décembre 2023 | Variation de la juste valeur des actifs financiers comptabilisée en capitaux propres | Variation de la juste valeur des actifs financiers transférée en résultat | Résultat financier d’assurance en capitaux propres selon IFRS 17 | Variation des écarts actuariels IAS 19R | Variation des réserves de conversion | Élimination des titres auto-détenus | Charges liées aux plans d’actions gratuites | Impact lié à l’hyperinflation | Transactions avec les actionnaires et autres | Capitaux propres au 31 décembre 2023 |
| :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- |
| Capital Primes consolidées | Actions propres | Autres éléments du résultat global | Résultat net (part du Groupe) | Capitaux propres du Groupe | Participations ne donnant pas le contrôle | Capitaux propres totaux | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 300 360 | 810 420 | 660 526 | -15 719 | -28 602 | 212 733 | -22 493 | 223 817 | 2 141 041 | 309 | 2 141 351 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 95 711 | -4 931 | 90 781 | 53 | 90 834 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | -2 274 | | -2 274 | | -2 274 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 300 360 | 810 420 | 753 963 | -15 719 | -28 602 | 207 803 | -22 493 | 223 817 | 2 229 548 | 362 | 2 229 909 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 223 817 | -223 817 | 0 | 0 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -86 868 | -137 161 | -224 029 | -14 | -224 043 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 0 | -86 868 | 86 656 | 0 | 0 | 0 | 0 | -223 817 | -224 029 | -14 | -224 043 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 240 448 | 240 448 | 273 | 240 717 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -255 684 | -255 684 | -32 | -255 715 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -9 232 | -9 232 | | -9 232 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 17 315 | 17 315 | 59 | 17 374 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 9 310 | 9 310 | 0 | 9 310 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 615 | 615 | -21 | 594 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -3 430 | -3 430 | | -3 430 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2 203 | 2 203 | | 2 203 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 16 172 | 16 172 | | 16 172 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | -51 | -4 580 | -4 631 | 1 639 | -2 992 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 300 360 | 723 501 | 854 414 | -19 149 | -27 987 | -39 798 | -13 183 | 240 448 | 2 018 606 | 2 266 | 2 020 872 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 37 662 | -56 379 | 18 879 | 161 | -2 159 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 300 360 | 723 501 | 892 076 | -19 149 | -27 987 | -96 177 | 5 696 | 240 448 | 2 018 767 | 2 264 | 2 021 031 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 240 448 | -240 448 | 0 | 0 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -226 953 | -226 953 | -6 | -226 959 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 13 495 | -240 448 | -226 953 | -6 | -226 959 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 240 500 | 240 500 | 120 | 240 620 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 53 349 | -26 597 | 26 752 | 6 | 26 758 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -1 739 | -1 739 | | -1 739 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -3 249 | -3 249 | 8 | -3 241 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -2 140 | -2 140 | | -2 140 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -13 988 | -13 988 | -233 | -14 222 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | -4 465 | -4 465 | 0 | -4 465 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2 218 | 2 218 | 0 | 2 218 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 13 120 | 13 120 | | 13 120 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 0 | 1 938 | 0 | 1 938 | 16 | 1 954 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 300 360 | 723 501 | 922 847 | -23 614 | -41 975 | -47 816 | -23 041 | 240 500 | 2 050 765 | 2 173 | 2 052 938 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 31/12/23 | 31/12/22* | |
|---|---|---|
| Résultat net (part du Groupe) | 240 500 | 240 444 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 120 | 273 |
| Impôts sur le résultat | 88 033 | 86 923 |
| Charges de financement | 34 269 | 29 605 |
| Résultat opérationnel (A) | 362 922 | 357 245 |
| +/- Dotations aux amortissements et aux provisions | 40 672 | 40 712 |
| +/- Dotations nettes aux provisions techniques d’assurance | 42 097 | 208 485 |
| +/- Variation de la juste valeur des instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par résultat | 21 677 | 0 |
| +/- Résultat latent de change | 27 172 | 2 469 |
| +/- Éléments sans décaissement de trésorerie compris dans le résultat opérationnel | -28 664 | -11 888 |
| Total des éléments non monétaires sans incidence sur la trésorerie (B) | 102 955 | 239 778 |
| Flux de trésorerie opérationnelle brute (C) = (A) + (B) | 465 877 | 597 023 |
| Variation des créances et des dettes d’exploitation | -41 691 | -57 931 |
| Impôts nets décaissés | -98 852 | -95 454 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d’exploitation (D) | -140 542 | -153 385 |
| Augmentation (diminution) des créances d’affacturage | 36 082 | -224 891 |
| Augmentation (diminution) des comptes créditeurs d’affacturage | -53 993 | 308 595 |
| Augmentation (diminution) des dettes financières d’affacturage | -13 156 | -71 397 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités bancaires et d’affacturage (E) | -31 068 | 12 307 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles (F) = (C+D+E) | 294 267 | 455 945 |
| Acquisitions des placements | -318 038 | -1 602 794 |
| Cessions des placements | 11 123 | 1 510 520 |
| Flux de trésorerie nets provenant des variations d’actifs de placement (G) | -306 915 | -92 273 |
| Acquisitions de sociétés consolidées, nettes de la trésorerie acquise | 4 055 | 3 592 |
| Cessions de sociétés consolidées, nettes de la trésorerie cédée | ||
| Flux de trésorerie nets liés aux variations de périmètre (H) | 4 055 | 3 592 |
| Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles | -25 443 | -32 751 |
| Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles | 481 | 1 617 |
| Flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles (I) | -24 962 | -31 134 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement (J) = (G+H+I) | -327 822 | -119 816 |
| Émissions d’instruments de capital | ||
| Opérations sur actions propres | -4 464 | -3 430 |
| Dividendes payés aux actionnaires de la société mère | -226 953 | -224 029 |
| Dividendes payés aux minoritaires des sociétés intégrées | -6 | -15 |
| Flux de trésorerie liés aux transactions avec les actionnaires | -231 424 | -227 473 |
| Trésorerie générée par les émissions de dettes de financement | 296 037 | 410 095 |
| Trésorerie affectée aux remboursements de dettes de financement | 0 | -273 338 |
| Remboursement des passifs locatifs | -18 678 | |
| Flux de trésorerie liés au financement du Groupe | 245 351 | 87 605 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (K) | 13 927 | -139 868 |
| Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalents de trésorerie (L) | -38 601 | -4 917 |
| Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (F+J+K+L) | -58 228 | 191 345 |
| Flux de trésorerie opérationnels nets (F) | 294 267 | 455 945 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement (J) | -327 822 | -119 816 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (K) | 13 927 | -139 868 |
| Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalents de trésorerie (L) | -38 601 | -4 917 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture | 553 786 | 362 441 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture | 495 558 | 553 786 |
| Variation de la trésorerie nette | -58 228 | 191 345 |
SOMMAIRE
Base de préparation
Faits marquants
Périmètre de consolidation
Principes et méthodes comptables
NOTE 1 Écarts d’acquisition
NOTE 2 Autres immobilisations incorporelles
NOTE 3 Placements des activités d’assurance
NOTE 4 Créances des activités du secteur bancaire
NOTE 5 Immeubles d’exploitation et autres immobilisations
NOTE 6 Autres actifs
NOTE 7 Trésorerie et équivalents de trésorerie
NOTE 8 Composition du capital social
NOTE 9 Paiement sur la base d’actions
NOTE 10 Réserve de réévaluation
NOTE 11 Provisions pour risques et charges
NOTE 12 Avantages au personnel
NOTE 13 Dettes de financement
NOTE 14 Passifs locatifs
NOTE 15 Passifs techniques relatifs aux contrats d’assurance et de réassurance
NOTE 16 Ressources des activités du secteur bancaire
NOTE 17 Impôts différés
NOTE 18 Autres passifs
NOTE 19 Chiffre d’affaires
NOTE 20 Charges des prestations des contrats
NOTE 21 Frais généraux par destination
NOTE 22 Charges d’exploitation bancaire
NOTE 23 Résultat des cessions en réassurance
NOTE 24 Résultat financier net hors coût de l’endettement
NOTE 25 Autres produits et charges opérationnels
NOTE 26 Impôt sur le résultat
NOTE 27 Ventilation du résultat par secteur
NOTE 28 Résultat par action
NOTE 29 Effectifs
NOTE 30 Parties liées
NOTE 31 Rémunération des principaux dirigeants
NOTE 32 Honoraires des commissaires aux comptes
NOTE 33 Engagements hors bilan
NOTE 34 Contrats de location
NOTE 35 Relations mère-filiales
NOTE 36 Entrées de périmètre
NOTE 37 Événements post-clôture
NOTE 38 Gestion des risques
Les présents comptes consolidés IFRS du Groupe Coface au 31 décembre 2023 sont établis conformément aux normes comptables internationales (« IFRS ») telles que publiées par l’IASB et adoptées par l’Union européenne (1). Ces normes sont détaillées dans les « Principes et méthodes comptables ». Le bilan et le compte de résultat sont présentés avec un comparatif au 31 décembre 2022 retraité de la nouvelle norme IFRS 17. Les présents comptes consolidés IFRS de l’exercice clos au 31 décembre 2023 sont arrêtés par le conseil d’administration du Groupe Coface en date du 27 février 2024 et préalablement revus par le comité d’audit le 26 février 2024.
Le 30 janvier 2023, Coface a annoncé l’acquisition de Rel8ed, une société nord-américaine spécialisée dans l’analyse de données. Cette acquisition permettra d’enrichir les bases de données de Coface et de renforcer ses capacités d’analyse. Elle bénéficiera aux activités de Coface à la fois dans le domaine de l’assurance-crédit et de l’information d’entreprises.
Le 19 mai 2023, l’agence de notation AM Best a confirmé la note de solidité financière (Insurer Financial Strength – IFS) ‘A’ (Excellent) attribuée à Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (la Compagnie), Coface North America Insurance Company (CNAIC) et Coface Ré. La perspective de ces notes reste « stable ».
Le 28 septembre 2023, l’agence de notation Moody’s a rehaussé la note de solidité financière (Insurance Financial Strength – IFS) de Coface de A2 à A1. L’agence a également fait évoluer la perspective de Coface de positive à stable.
Le 9 novembre 2023, l’agence de notation Fitch Ratings a confirmé, la note de solidité financière (Insurer Financial Strength – IFS) ‘AA-’ de Coface. La perspective reste « stable ».
Le 6 juin 2023, Coface a annoncé le lancement d’une nouvelle plateforme digitale de gestion du risque de crédit pour ses assurés. Appelée Alyx, celle-ci permet aux clients de Coface d’automatiser et de centraliser la gestion de leurs risques de crédits de bout en bout. La plateforme a été construite et est proposée en partenariat avec CreditDevice, un éditeur de logiciels néerlandais spécialisé dans la gestion du risque de crédit commercial. Alyx, sera dans un premier temps disponible en France, en Allemagne, au Danemark, et en Norvège pour les clients mid-market.
Le 28 novembre 2023, COFACE SA a annoncé l’émission d’obligations subordonnées tier 2 d’un montant de 300 000 000 euros portant intérêt au taux fixe de 5,750 % et arrivant à échéance le 28 novembre 2033.
En 2023, quatre entités détenues exclusivement depuis plusieurs exercices sont entrées dans le périmètre de consolidation. Il s’agit de Coface Hungary Insurance services, Coface Service Colombia Ltda., Coface Services Japan et Coface Adriatics.
La société Coface Austria Kreditversicherung Service GmbH a été absorbée par la société Coface Central Europe Holding AG.
Les opérations de rehaussement de crédit du Groupe Coface consistent à assurer les créances titrisées par un tiers auprès d’investisseurs via une entité ad hoc au-delà d’un certain montant de pertes. Dans ce type d’opérations, le Groupe Coface ne joue aucun rôle dans la détermination de l’activité de l’entité ad hoc ou dans sa gestion opérationnelle. La prime reçue en contrepartie du contrat d’assurance pèse de façon minoritaire dans l’ensemble des flux générés par la structure dont la majorité revient aux investisseurs. Coface n’est pas sponsor des montages de titrisation. Son rôle est celui de simple prestataire de service auprès de l’entité ad hoc via la signature d’un contrat avec celle-ci. De fait, Coface ne détient pas de pouvoirs sur les activités pertinentes des entités ad hoc impliquées dans ces montages (sélection des créances composant le portefeuille, gestion des créances…). Aucune entité ad hoc relevant de l’activité d’assurance-crédit n’est consolidée dans les comptes du Groupe.
Coface a mis en place, depuis 2012, une solution de refinancement alternative à la ligne de liquidité octroyée par Natixis pour l’activité d’affacturage en Allemagne et en Pologne (entités ad hoc relevant de l’activité de financement). Coface Finanz, société d’affacturage du Groupe, cède ainsi ses créances affacturées tous les mois à un SPV (Special Purpose Vehicle) de type français, soit le fonds commun de titrisation (FCT) VEGA. Les créances transférées bénéficient d’une couverture d’assurance-crédit. Le FCT acquiert les créances à la valeur nominale minorée d’un discount (déterminé sur la base des pertes historiques du portefeuille et des coûts de refinancement). Pour se refinancer, le FCT émet des parts seniors en faveur des conduits (un conduit par banque) émettant ensuite sur le marché des ABCP (Asset-Backed Commercial Paper), et des parts subordonnées en faveur de Coface Factoring Poland. Le Groupe Coface détient le contrôle sur les activités pertinentes du FCT. L’entité VEGA est consolidée dans les comptes du Groupe.
Les fonds communs de placements Colombes ont été créés en 2013 afin de centraliser la gestion des placements au niveau du Groupe Coface. La gestion administrative est confiée à Amundi et le dépositaire et valorisateur est Caceis. Les succursales européennes de Compagnie Française d’Assurance pour le Commerce Extérieur n’ayant pas de contraintes réglementaires locales spécifiques participent à la gestion centralisée de leurs actifs, mise en place par Compagnie Française d’Assurance pour le Commerce Extérieur. Elles reçoivent une quote-part du résultat global résultant de l’application d’une clé d’allocation représentative des risques souscrits par chaque succursale et déterminée par les provisions techniques. Les fonds communs de placements Lausanne ont été créés en 2015 afin que la captive de réassurance Coface RE puisse souscrire à des parts de fonds. La gestion administrative est confiée à Amundi, le dépositaire est Caceis Suisse et le valorisateur est Caceis. Les trois critères établis par IFRS 10 pour consolider les fonds FCP Colombes et FCP Lausanne étant atteints, les OPCVM dédiés sont inclus dans le périmètre de consolidation et consolidés par intégration globale. Ils sont contrôlés à 100 %. Toutes les entités du périmètre Coface sont consolidées en intégration globale.# Principes et méthodes comptables
En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés de Coface au 31 décembre 2023 sont établis conformément aux normes IAS/IFRS et interprétations IFRIC telles qu’adoptées dans l’Union européenne et applicables à cette date.
Les amendements à la norme IAS 1 « Informations à fournir sur les méthodes comptables » et à la norme IAS 8 « Définition d’une estimation comptable » furent publiés au journal officiel de l’Union européenne le 3 mars 2022 et sont applicables aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023, avec la possibilité d’application anticipée. Ces amendements n’ont pas d’impact sur les comptes de Coface.
L’amendement à la norme IAS 12 « Impôt différé rattaché à des actifs et passifs issus d’une même transaction » a été publié au journal officiel de l’Union européenne le 12 août 2022 et est applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023, avec la possibilité d’application anticipée. Cet amendement est déjà appliqué dans les comptes de Coface.
L’amendement à la norme IAS 12 « Réforme fiscale internationale – Pilier 2 » a été publié au journal officiel de l’Union européenne le 9 novembre 2023 et est applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023. Cet amendement porte sur l’exemption temporaire obligatoire de comptabilisation d’impôt différé liée aux nouvelles « Règles globales de lutte contre l’érosion de la base d’imposition » (communément désignées sous l’appellation « Règles GloBE » ou « Pilier 2 » (cf. Principes et méthodes comptables, 4.14.
Le Groupe applique les normes IFRS 17 et IFRS 9 pour la première fois le 1er janvier 2023.
La norme IFRS 17, publiée le 18 mai 2017 et homologuée le 23 novembre 2021 par l’Union européenne, remplace la norme IFRS 4 Contrats d’assurance et entre en vigueur pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023, l’adoption anticipée étant autorisée.
Comme requis par la norme, la date de transition à IFRS 17 est le 1er janvier 2022 et les informations comparatives lors de l’adoption d’IFRS 17 sont retraitées en application d’IAS 8.
| Pays | Entité | Méthode de Consolidation | Pourcentages Contrôle Intérêt 31/12/23 | Pourcentages Contrôle Intérêt 31/12/22 |
|---|---|---|---|---|
| Europe du Nord | ||||
| Allemagne | Coface, Niederlassung in Deutschland (ex Coface Kreditversicherung) - Succursale* | Succursale* | ||
| Allemagne | Coface Finanz GmbH | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Allemagne | Coface Debitorenmanagement GmbH | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Allemagne | Coface Rating Holding GmbH | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Allemagne | Coface Rating GmbH | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Allemagne | Kisselberg KG | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Allemagne | Fct Vega (Fonds de titrisation) | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Pays Bas | Coface Nederland Services | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Pays-Bas | Coface Nederland - Succursale* | Succursale* | ||
| Danemark | Coface Danmark - Succursale* | Succursale* | ||
| Danemark | Coface Norden Services (Danmark Services) | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Suède | Coface Sverige - Succursale* | Succursale* | ||
| Suède | Coface Sverige Services AB (Sweden Services) | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Norvège | Coface Norway – SUCC (Coface Europe) - Succursale* | Succursale* | ||
| Europe de l’Ouest | ||||
| France | COFACE SA | Société mère | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Cofinpar | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Cogeri | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fimipar | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fonds Colombes 2 bis | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fonds Colombes 3 | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fonds Colombes 3 bis | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fonds Colombes 3 ter | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fonds Colombes 3 quater | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fonds Colombes 4 | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fonds Colombes 5 bis | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| France | Fonds Colombes 6 | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Belgique | Coface Belgium Services | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Belgique | Coface Belgium - Succursale* | Succursale* | ||
| Suisse | Coface Suisse - Succursale* | Succursale* | ||
| Suisse | Coface Services Suisse | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Suisse | Coface RE | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Suisse | Fonds Lausanne 2 | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Suisse | Fonds Lausanne 2 bis | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Suisse | Fonds Lausanne 3 | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Suisse | Fonds Lausanne 3 bis | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Suisse | Fonds Lausanne 5 | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Suisse | Fonds Lausanne 6 | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Grande-Bretagne | Coface UK Holdings | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Grande-Bretagne | Coface UK Services | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Grande-Bretagne | Coface UK - Succursale* | Succursale* | ||
| Irlande | Coface Ireland - Succursale* | Succursale* | ||
| Europe centrale | ||||
| Autriche | Coface Austria Kreditversicherung Service GmbH | - 0,00 % | 0,00 % | |
| Autriche | Coface Central Europe Holding AG | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Autriche | Compagnie francaise d´assurance pour le Commerce Exterieur SA Niederlassung Austria - Succursale* | Succursale* | ||
| Hongrie | Compagnie francaise d´assurance pour le commerce extérieur Hungarian Branch Office - Succursale* | Succursale* | ||
| Hongrie | Coface Hungary Insurance services | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Pologne | Coface Poland Insurance Services | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Pologne | Coface Poland Factoring Sp. z o.o. | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Pologne | Compagnie francaise d’assurance pour le commerce exterieur Spółka Akcyjna Oddział w Polsce - Succursale* | Succursale* | ||
| République Tchèque | Compagnie francaise d’assurance pour le commerce exterieur organizační složka Česko - Succursale* | Succursale* | ||
| Roumanie | Coface Romania Insurance Services | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Roumanie | Compagnie francaise d’assurance pour le commerce exterieur S.A. Bois – Colombes – Sucursala Bucuresti - Succursale* | Succursale* | ||
| Roumanie | Coface Technologie – Roumanie - Succursale* | Succursale* | ||
| Slovaquie | Compagnie francaise d´assurance pour le commerce extérieur, pobočka poisťovne z iného členského štátu - Succursale* | Succursale* | ||
| Slovénie | Coface PKZ - Succursale* | Succursale* | ||
| Lithuanie | Compagnie Francaise d’Assurance pour le Commerce Exterieur Lietuvos filialas - Succursale* | Succursale* | ||
| Lithuanie | Coface Baltics Services | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Bulgarie | Compagnie Francaise d’Assurance pour le Commerce Exterieur SA – Branch Bulgaria - Succursale* | Succursale* | ||
| Russie | CJSC Coface Rus Insurance Company | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Croatie | Coface Adriatics | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Méditerranée et Afrique | ||||
| Italie | Coface Italy (Succursale) | Succursale* | ||
| Italie | Coface Italia | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Israël | Coface Israel - Succursale* | Succursale* | ||
| Israël | Coface Holding Israel | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Israël | BDI – Coface (business data Israel) | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Afrique du Sud | Coface South Africa | Globale | 75,00 % | 75,00 % |
| Afrique du Sud | Coface South Africa Services | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Espagne | Coface Servicios España, | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Espagne | Coface Iberica - Succursale* | Succursale* | ||
| Portugal | Coface Portugal - Succursale* | Succursale* | ||
| Grèce | Coface Grèce - Succursale* | Succursale* | ||
| Grèce | Coface Services Grèce | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Turquie | Coface Sigorta | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Amérique du Nord | ||||
| États-Unis | Coface North America Holding Company | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| États-Unis | Coface Services North America | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| États-Unis | Coface North America Insurance company | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Canada | Coface Canada - Succursale* | Succursale* | ||
| Amérique latine | ||||
| Mexique | Coface Seguro De Credito Mexico SA de CV | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Mexique | Coface Holding America Latina SA de CV | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Mexique | Coface Servicios Mexico. S.A.DE C.V. | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Brésil | Coface Do Brasil Seguros de Credito | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Chili | Coface Chile SA | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Chili | Coface Chile - Succursale* | Succursale* | ||
| Argentine | Coface Argentina - Succursale* | Succursale* | ||
| Argentine | Coface Sevicios Argentina S.A | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Equateur | Coface Ecuador - Succursale* | Succursale* | ||
| Colombie | Coface Service Colombia Ltda. | Globale | 94,98 % | 100,00 % |
| Asie-Pacifique | ||||
| Australie | Coface Australia - Succursale* | Succursale* | ||
| Hong-Kong | Coface Hong Kong - Succursale* | Succursale* | ||
| Japon | Coface Japon - Succursale* | Succursale* | ||
| Japon | Coface Services Japan | Globale | 100,00 % | 100,00 % |
| Singapour | Coface Singapour - Succursale* | Succursale* | ||
| Nouvelle Zélande | Coface Nouvelle – Zelande SUCC - Succursale* | Succursale* | ||
| Taïwan | Coface Taiwan - Succursale* | Succursale* |
* Succursale de Compagnie française d’assurance pour le commerce exterieur# Impacts au 1er janvier 2022
L’ajustement total (après impôts) sur les capitaux propres du Groupe est une augmentation de 91 millions d’euros au 1er janvier 2022, comme résumé ci-dessous :
| (en millions d’euros) | 1er janvier 2022 |
|---|---|
| Ajustement avant impôts différés | 119 |
| Ajustement lié aux impôts différés | -28 |
| Impact lié à l’adoption d’IFRS 17 | 91 |
L’impact sur le bilan au 1er janvier 2022 est le suivant :
| (en millions d'euros) | Publié IFRS 4 | Décomptabilisation IFRS 4 | Comptabilisation des contrats d'assurance IFRS 17 | Retraité IFRS 17 |
|---|---|---|---|---|
| Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels | 230,0 | 230,0 | ||
| Placements des activités d'assurance | 3 213,4 | 3 213,4 | ||
| Créances d'affacturage | 2 690,1 | 2 690,1 | ||
| Actifs liés à des contrats de réassurance détenus | 512,2 | -512,2 | 289,0 | |
| Créances nées des opérations d'assurance ou de réassurance | 517,0 | -517,0 | - | |
| Frais d'acquisition reportés | 38,9 | -38,9 | - | |
| Impôts différés actifs | 58,3 | 137,1 | -131,1 | 63,9 |
| Autres actifs | 779,0 | 2,5 | 781,5 | |
| TOTAL ACTIF | 8 039,0 | -931,0 | 160,4 | 7 267,9 |
| (en millions d'euros) | Publié IFRS 4 | Décomptabilisation IFRS 4 | Comptabilisation des contrats d'assurance IFRS 17 | Retraité IFRS 17 |
|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres part du groupe | 2 141,0 | 1 029,0 | -937,9 | 2 232,0 |
| Dettes d'affacturage | 2 698,5 | 2 698,5 | ||
| Passifs liés à des contrats d'assurance émis | 1 859,1 | -1 858,5 | 1 250,3 | 1 250,5 |
| Dettes nées des opérations d'assurance et de réassurance | 286,6 | -286,6 | - | |
| Impôts différés passifs | 120,3 | 185,1 | -152,0 | 153,4 |
| Autres passifs | 933,5 | 933,5 | ||
| TOTAL PASSIF | 8 039,0 | -931,0 | 160,4 | 7 267,9 |
Le passage du compte de résultat 2022 publié en norme IFRS 4 au compte de résultat retraité en IFRS 17 est le suivant :
| 31 décembre 2022 (en millions d'euros) | Publié IFRS 4 (*) | Décomptabilisation IFRS 4 | Comptabilisation des contrats d'assurance en IFRS 17 | Retraité IFRS 17 |
|---|---|---|---|---|
| Primes brutes émises | 1 698,3 | -16,5 | -15,3 | 1 666,5 |
| Ristournes de primes | -142,1 | 29,0 | -25,9 | -139,1 |
| Variation des primes non acquises | -28,7 | 28,7 | -11,7 | -11,7 |
| Produits des activités d'assurance | 1 527,5 | 41,2 | -53,0 | 1 515,7 |
| Charges des prestations des contrats | -476,8 | 128,0 | -191,7 | -540,4 |
| Frais généraux attribuables aux contrats d'assurance | 0,0 | 0,0 | -531,5 | -531,5 |
| Composante onéreuse et reprise de composante onéreuse | 0,0 | 0,0 | 2,7 | 2,7 |
| Charges afférentes aux activités d'assurance | -476,8 | 128,0 | -720,4 | -1 069,2 |
| Résultat d'assurance | 1 050,7 | 169,2 | -773,4 | 446,5 |
| Résultat des cessions en réassurance | -146,6 | 12,0 | -4,0 | -138,6 |
| Résultat d'assurance après réassurance | 904,1 | 181,2 | -777,4 | 307,9 |
| Autres revenus | 284,5 | 0,0 | -1,1 | 283,4 |
| Autres charges | -806,4 | -6,7 | 570,1 | -242,9 |
| Coût du risque | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |
| Résultat après réassurance, autres revenus et coût du risque | 382,5 | 174,6 | -208,5 | 348,6 |
| Produits des placements nets de charges hors coût de l'endettement | 40,1 | 0,0 | -4,4 | 35,7 |
| Produits financiers ou charges financières d'assurance | 0,0 | 0,0 | -8,4 | -8,4 |
| Produits financiers ou charges financières des cessions en réassurance | 0,0 | 0,0 | -9,1 | -9,1 |
| Résultat financier net | 40,1 | 0,0 | -22,0 | 18,1 |
| Résultat opérationnel courant | 422,6 | 174,6 | -230,4 | 366,8 |
| Autres produits et charges opérationnels | -9,1 | 0,0 | -0,4 | -9,5 |
| Résultat opérationnel | 413,5 | 174,6 | -230,9 | 357,2 |
| Charges de financement | -29,6 | 0,0 | 0,0 | -29,6 |
| Impôts sur les résultats | -100,6 | -44,5 | 58,2 | -86,9 |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 283,4 | 130,1 | -172,7 | 240,7 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | -0,2 | 0,0 | 0,0 | -0,3 |
| Résultat net part du groupe | 283,1 | 130,1 | -172,7 | 240,4 |
La norme IFRS 9 Instruments financiers, remplaçant IAS 39, est en vigueur depuis le 1er janvier 2018. Toutefois, le Groupe avait appliqué l’exemption temporaire d’IFRS 9 offerte pour ses entités d’assurance et entités dont les activités sont liées à l’assurance (entités de services, fonds consolidés). Par conséquent, le Groupe applique IFRS 9 pour la première fois le 1er janvier 2023, sans données retraitées pour les périodes comparatives, conformément à l’option offerte par la norme. Concernant les entités d’affacturage, IFRS 9 est déjà appliquée depuis 2018 comme requis par la norme.
La norme IFRS 9 affecte la classification et l’évaluation des actifs financiers détenus par le Groupe au 1er janvier 2023 comme suit : les instruments dérivés actifs et passifs, qui sont classés comme détenus à des fins de transaction et évalués à la JVR(2) selon IAS 39, sont également évalués à la JVR selon IFRS 9 ; les instruments de dettes classés comme disponibles à la vente selon IAS 39 peuvent en IFRS 9 être évalués à la JVOCI(3) ou à la JVR, selon les circonstances particulières ; les instruments de capitaux propres classés comme disponibles à la vente selon IAS 39 sont évalués à la JVR en IFRS 9. Toutefois, le portefeuille actuel de placements en actions cotées est détenu à des fins stratégiques à long terme et est désigné comme étant à la JVOCI le 1er janvier 2023. Il en va de même pour les titres de participation dans des sociétés non consolidées. Par conséquent, tous les gains et pertes de juste valeur sur ces deux catégories d’actions sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global, aucune perte de valeur n’est comptabilisée dans le compte de résultat et aucun gain ou perte ne sera reclassé dans le compte de résultat lors de la cession de ces placements ; les placements détenus jusqu’à leur échéance évalués au coût amorti selon l’IAS 39 sont évalués à la juste valeur ou au coût amorti selon l’IFRS 9 ; les prêts et créances évalués au coût amorti selon IAS 39 sont également évalués au coût amorti selon IFRS 9.
Comme la majorité des actifs financiers du Groupe sont évalués à la juste valeur avant et après la transition vers IFRS 9, les nouvelles exigences de classification n’ont pas d’impact significatif sur le total des capitaux propres du Groupe au 1er janvier 2023. Aussi le total des capitaux propres du Groupe n’est-il affecté que par les cas de reclassements entre les catégories d’évaluation du coût amorti et de la juste valeur. Les nouvelles exigences de dépréciation entraînent pour le Groupe des provisions pour pertes supplémentaires, principalement sur les instruments de dette évalués à JVOCI. En revanche, cela n’a pas d’impact sur le total des capitaux propres du Groupe car la perte reconnue est compensée par une variation de réévaluation à la juste valeur en sens inverse ; en effet, la reconnaissance des provisions pour pertes ne réduit pas la valeur comptable de ces investissements, qui reste à leur juste valeur.
Les tableaux suivants présentent la synthèse des reclassements entre IAS 39 et IFRS 9 par catégorie d’instruments.
| Valeur au bilan IAS 39 | Transfert vers JVR | Transfert vers actifs à la JV OCI recyclable | Transfert vers actifs à la JV OCI non recyclable | Transfert vers actifs au coût amorti | Trans-fert vers instru-ments dérivés | Annula-tion de la revalo-risation IAS 39 par réserves OCI | Revalo-risation OCI au titre d’IFRS 9 | Retrai-tement de la valeur comptable au titre d’IFRS 9 via la réserve FTA | Valeur au bilan IFRS 9 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IAS 39 Actifs à la JVR | 26 | -26 | ||||||||
| AFS | 2 902 | 405 | -499 766 | -2 236 992 | -162 592 | -3 054 | ||||
| Prêts et créances | 100 246 | -100 246 | ||||||||
| HTM | 1 842 | -1 842 | ||||||||
| Instruments dérivés | 10 108 | -10 108 | ||||||||
| Total IAS 39 au 31/12/22 | 3 014 627 | |||||||||
| IFRS 9 JVR – Instrument de dettes – non SPPI | 23 079 | 3 388 | -3 388 | 23 079 | ||||||
| JVR – Instrument de capitaux propres | 11 727 | 476 714 | ||||||||
| JV OCI R – Instruments de dettes | 2 238 834 | 154 830 | -154 193 | -422 | 2 239 050 | |||||
| JV OCI NR – Instruments de capitaux propres | 162 592 | -63 055 | 30 460 | 32 596 | 162 592 | |||||
| Coût amorti – Instruments de dettes | 3 054 | |||||||||
| Coût amorti – Prêts et créances | 100 246 | 100 246 | ||||||||
| Instruments dérivés | 10 108 | 10 108 | ||||||||
| Total IFRS 9 au 01/01/2023 | 3 014 842 |
L’écart entre IAS 39 et IFRS 9 de 216 milliers d’euros correspond aux obligations qui étaient précédemment classifiées en HTM sous IAS 39 et qui sont, sous IFRS 9, classifiées et donc réévaluées en JV OCI.
| Valeur au bilan IAS 39 | Transfert vers JVR | Transfert vers actifs à la JV OCI recyclable | Transfert vers actifs à la JV OCI non recyclable | Transfert vers actifs au coût amorti | Transfert vers instru-ments dérivés | Annula-tion de la revalo-risation IAS 39 par réserves OCI | Revalo-risation OCI au titre d’IFRS 9 | Retrai-tement de la valeur comptable au titre d’IFRS 9 via la réserve FTA | Valeur au bilan IFRS 9 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IAS 39 Actifs à la JVR | 26 | -26 | ||||||||
| AFS | 2 940 981 | -505 747 | -2 236 992 | -195 188 | -3 054 | |||||
| Prêts et créances | 100 246 | -100 246 | ||||||||
| HTM | 1 842 | -1 842 | ||||||||
| Instruments dérivés | 10 108 | -10 108 | ||||||||
| Total IAS 39 au 31/12/22 | 3 053 203 | |||||||||
| IFRS 9 JVR – Instrument de dettes – non SPPI | 23 079 | 3 388 | -3 388 | 23 079 | ||||||
| JVR – Instrument de capitaux propres | 11 727 | 5 746 | 476 714 | |||||||
| JV OCI R – Instruments de dettes | 2 238 834 | 154 830 | -154 193 | -422 | 2 239 471 | |||||
| JV OCI NR – Instruments de capitaux propres | 195 188 | -63 055 | 30 460 | 32 596 | 162 592 | |||||
| Coût amorti – Instruments de dettes | 3 054 | |||||||||
| Coût amorti – Prêts et créances | 100 246 | 100 246 | ||||||||
| Instruments dérivés | 10 108 | 10 108 | ||||||||
| Total IFRS 9 au 01/01/2023 | 3 015 264 |
Ce tableau présente le détail des effets du changement lié à l’application de la nouvelle méthodologie de dépréciation mise en place en application de la norme IFRS 9.# Donnée conso (en milliers d’euros)
| Valeur au bilan IAS 39 | Transfert vers JVR | Transfert vers actifs à la JV OCI recyclable | Transfert vers actifs à la JV OCI non recyclable | Transfert vers actifs au coût amorti | Transfert vers déprécia- tion des titres de partici- pations consolidés | Retrai- tement des déprécia- tions au titre d’IFRS 9 | Valeur au bilan IFRS 9 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AFS | -38 576 | 5 981 | 32 596 | ||||
| Prêts et créances | 0 | ||||||
| HTM | 0 | ||||||
| Total IAS 39 au 31/12/22 | -38 576 | ||||||
| IFRS 9 | |||||||
| JVR – Instrument de dettes – non SPPI | 0 | ||||||
| JVR – Instrument de capitaux propres | -5 981 | 5 981 | 0 | ||||
| JV OCI R – Instruments de dettes | -422 | -422 | |||||
| JV OCI NR – Instruments de capitaux propres | -32 596 | 32 596 | 0 | ||||
| Coût amorti – Instruments de dettes | 0 | ||||||
| Coût amorti – Prêts et créances | 0 | ||||||
| Dépré.Titres de participations consolidés | 0 | ||||||
| Total IFRS 9 au 01/01/2023 | -422 |
Instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres en IAS 39 reclassés en coût amorti en IFRS 9
Le Groupe n’a pas procédé à des reclassements d’instruments financiers à la juste valeur par capitaux propres en IAS 39 en coût amorti en IFRS 9 et n’est donc pas concerné par cette annexe.
Classement des instruments financiers et des provisions pour dépréciation par Bucket
Afin de distinguer les titres concernés par l’une ou l’autre méthodologie de calcul des ECL, la norme IFRS 9 définit trois différents Buckets : le Bucket 1 qui correspond aux actifs dits sains, et pour lesquels la méthode d’ECL sur 12 mois sera suivie ; le Bucket 2 qui correspond aux actifs dits détériorés et ayant subi une détérioration significative du risque, pour lesquels le calcul d’ECL à maturité sera appliqué ; le Bucket 3 pour les actifs dits douteux auxquels nous appliquerons un ECL égal au coût amorti de des titres. Un actif est considéré comme douteux si un indice objectif de défaillance de l’émetteur est détecté. Le Groupe considère par exemple comme indice objectif le non-paiement de coupon sur l’une des émissions de l’émetteur. Le Bucket n’est pas fixe dans le temps, un actif financier pourra donc changer de Bucket selon sa sensibilité et son évolution au risque de crédit. Le changement de Bucket peut ainsi se réaliser pour toute amélioration ou détérioration significative du risque de crédit.
| Valeur au bilan IFRS 9 | Bucket 1 | Bucket 2 | Bucket 3 |
|---|---|---|---|
| JV OCI R – Instruments de dettes | 2 239 471 | 2 200 687 | 38 784 |
| Coût amorti – Instruments de dettes | 3 054 | 3 054 | 0 |
| Coût amorti – Prêts et créances | 100 246 | 100 246 | 0 |
| Total au 01/01/23 | 2 342 771 | 2 303 987 | 38 784 |
| Valeur au bilan IFRS 9 | Bucket 1 | Bucket 2 | Bucket 3 |
|---|---|---|---|
| JV OCI R – Instruments de dettes | -422 | -318 | -103 |
| Coût amorti – Instruments de dettes | 0 | 0 | 0 |
| Coût amorti – Prêts et créances | 0 | 0 | 0 |
| Total au 01/01/23 | -422 | -318 | -103 |
| Valeur au bilan IFRS 9 | Bucket 1 | Bucket 2 | Bucket 3 |
|---|---|---|---|
| JV OCI R – Instruments de dettes | 2 239 050 | 2 200 369 | 38 681 |
| Coût amorti – Instruments de dettes | 3 054 | 3 054 | 0 |
| Coût amorti – Prêts et créances | 100 246 | 100 246 | 0 |
| Total au 01/01/23 | 2 342 349 | 2 303 669 | 38 681 |
Conformément aux normes IAS 1 « Présentation dxes états financiers », IFRS 10 et IFRS 3 sur les regroupements d’entreprises, certaines participations sont exclues du périmètre de consolidation dès lors que leur consolidation ne présente pas un caractère significatif par rapport aux comptes consolidés du Groupe Coface. La notion de significativité résulte de la mise en œuvre de seuils et d’une appréciation qualitative de la pertinence de l’apport des entités dans les comptes consolidés de Coface. Les principaux seuils applicables sont les suivants :
Par ailleurs, selon la politique du Groupe, toute entité non consolidée doit distribuer la totalité de son revenu distribuable sauf contrainte réglementaire et/ou éléments exceptionnels. Les participations sont consolidées :
Toutes les entités du périmètre du Groupe Coface sont consolidées en intégration globale. Selon IFRS 10, le contrôle d’une entité s’analyse au travers de trois critères cumulatifs : le pouvoir sur les activités pertinentes de l’entité, l’exposition aux rendements variables de l’entité et le pouvoir d’influencer sur les rendements variables obtenus de l’entité. L’analyse des entités ad hoc du Groupe Coface est présentée dans la note Périmètre de consolidation.
Les opérations réciproques significatives font l’objet d’une élimination au bilan et au compte de résultat.
Les comptes sont arrêtés le 31 décembre de chaque année et les exercices ont une durée de 12 mois.
Conformément à IAS 21, à la comptabilisation initiale, les transactions effectuées en devises étrangères sont converties en devise fonctionnelle de l’entité concernée au cours de change en vigueur à la date de la transaction ; les entités utilisent généralement le cours de clôture du mois précédant la date de la transaction qui est considéré comme une valeur approchée du cours à la date de transaction en l’absence de fluctuations significatives. À chaque date de clôture :
Les gains et pertes de change sont généralement comptabilisés en résultat au sein de l’agrégat du résultat financier net. Toutefois, ceux concernant les éléments suivants sont reconnus en autres éléments du résultat global (OCI) :
Les comptes consolidés de Coface sont établis en euros. Les bilans des filiales étrangères dont la devise fonctionnelle est différente de l’euro sont convertis en euros au cours de clôture, à l’exception du capital et des réserves convertis au cours historique. Les écarts de conversion qui en résultent sont portés dans les autres éléments du résultat global. Les postes du compte de résultat sont convertis au cours de change moyen de la période, qui est une valeur approchée du cours à la date de transaction en l’absence de fluctuations significatives (IAS 21.40). La différence de valorisation du résultat de l’exercice entre le taux de change moyen et le taux de clôture appliqué au bilan est également portée dans les autres éléments du résultat global.
Le Groupe applique la norme IAS 29 « Information financière dans les économies hyperinflationnistes » au titre de ses activités en Argentine en Peso argentin (requise depuis 2018) et en Turquie en Livre turque (requise depuis 2022). Du fait de son activité d’assurance-crédit principalement effectuée en dollar américain, la succursale en Argentine utilise désormais cette monnaie comme devise fonctionnelle. Aussi, la norme IAS 29 ne s’applique pas à cette activité, représentant 1% du chiffre d'affaires du Groupe.
Le Groupe Coface applique la norme IFRS 8 qui prévoit la présentation d’une information sectorielle fondée sur l’organisation du Groupe telle qu’utilisée par le management pour l’allocation des ressources et la mesure des performances. Aussi, l’information sectorielle utilisée par le management correspond aux régions suivantes : Europe du Nord ; Europe de l’Ouest ; Europe centrale ; Méditerranée et Afrique ; Amérique du Nord ; Amérique latine ; Asie-Pacifique. Aucun regroupement de secteur opérationnel n’a été réalisé pour les besoins de l’information sectorielle publiée. La segmentation sectorielle géographique correspond au pays de facturation.
IFRS 17 établit les principes de comptabilisation, d’évaluation, de présentation et d’information des contrats d’assurance émis, des contrats de réassurance émis et détenus et des contrats d’investissement avec participation discrétionnaire, à condition que des contrats d’assurance soient également émis. Le Groupe couvre les risques prévus aux polices d’assurance suivantes : assurance-crédit (court terme), Single Risk(4) et cautionnement (moyen terme). Le cautionnement ne constitue pas un produit d’assurance-crédit car il représente une nature de risque différente (en termes de sous-jacent et de durée du risque) mais il répond à la définition du contrat d’assurance donnée par la norme IFRS 17.Lors de l’identification des contrats entrant dans le champ d’application d’IFRS 17, le Groupe doit, dans certains cas, évaluer si un ensemble ou une série de contrats doit être traité comme un contrat unique et si les composantes des biens et services doivent être séparées et comptabilisées selon une autre norme. L’analyse de l’ensemble des contrats d’assurance de Coface permet de conclure qu’ils relèvent de la norme IFRS 17 pour les revenus liés aux primes assurantielles.
La norme requiert un niveau de granularité plus détaillé dans les calculs puisqu’elle exige des estimations par groupe de contrats, sans classer les contrats émis à plus d’un an d’intervalle dans le même groupe – cohortes annuelles. Le « carve-out » optionnel introduit par la Commission européenne et permettant de renoncer à l’exigence de cohorte annuelle pour les contrats d’assurance-vie, ne s’applique pas au Groupe car aucune activité n’est éligible. Les groupes de contrats sont déterminés en identifiant d’abord des portefeuilles de contrats, chacun comprenant des contrats soumis à des risques similaires et gérés ensemble. Coface a défini 3 portefeuilles : la ligne métier assurance-crédit, la ligne métier Single Risk et la ligne métier caution. Chaque portefeuille est ensuite divisé en cohortes annuelles (c’est-à-dire par année de souscription) et chaque cohorte annuelle en deux groupes : un groupe de contrats onéreux à la comptabilisation initiale (pour lesquels une composante de perte sera le cas échéant immédiatement comptabilisée par le biais du compte de résultat) ; un groupe de contrats qui, lors de la comptabilisation initiale, ont une possibilité de devenir onéreux par la suite. De plus, IFRS 17 précise qu’une entité est autorisée à subdiviser les groupes afin d’évaluer leur rentabilité. Coface a défini 15 groupes de contrats en assurance-crédit principalement sur la base de ses zones géographiques, 1 groupe de contrats en Single Risk et 1 groupe de contrats en caution. Quant aux contrats de réassurance détenus, la granularité repose sur les traités de réassurance. Lorsqu’un contrat est reconnu, il est ajouté à un groupe de contrats existant ou, si le contrat ne remplit pas les conditions pour être inclus dans un groupe existant, il forme un nouveau groupe auquel de futurs contrats peuvent être ajoutés.
Selon la norme IFRS 17, l’évaluation d’un groupe de contrats comprend tous les flux de trésorerie futurs à l’intérieur du périmètre de chaque contrat du Groupe. La période couverte par les primes incluses dans les frontières du contrat est la « période de couverture ». Le Groupe considère que les exigences relatives aux frontières du contrat d’assurance sont liées à l’obligation substantielle de fournir un service, à la capacité pratique de réévaluer les risques des assurés au niveau de chaque contrat et que celles relatives aux frontières du contrat de réassurance sont liées à la capacité pratique pour le réassureur de mettre fin à la couverture de réassurance. Selon ces exigences, IFRS 17 n’impacte pas la nature des flux de trésorerie du Groupe à inclure dans l’évaluation des contrats existants comptabilisés par rapport à IFRS 4. Les contrats onéreux sont comptabilisés dès que le Groupe est engagé à la date d’évaluation, et ce, même si les primes n’ont pas été perçues.
La période de couverture est définie comme la période durant laquelle l’entité couvre les événements assurés. La norme IFRS 17 définit un événement assuré comme un « événement futur incertain couvert par un contrat s’assurance qui crée un risque d’assurance ». Le Groupe a défini la période de couverture pour la ligne métier assurance-crédit comme la période allant du début de la police d’assurance jusqu’à la date potentielle de défaut du débiteur envers l’assuré. À ce titre, la date de défaut a été définie comme le délai maximum de crédit indiqué au contrat. Un contrat d’assurance émis par le Groupe est reconnu au plus tôt à : la date du début de la période de couverture du groupe de contrats ; la date à laquelle le premier paiement d’un titulaire de contrat d’assurance du Groupe devient exigible ; dans le cas d’un groupe de contrats déficitaires, la date à laquelle le Groupe devient déficitaire. Un contrat d’assurance acquis lors d’un transfert de contrats ou d’un regroupement d’entreprises est reconnu à la date d’acquisition.
Selon IFRS 17, les contrats sont évalués selon un modèle d’évaluation en valeur courante où le modèle général s’appuie sur une approche dite par bloc, « Building Block Approach ou BBA » (5) comprenant : les flux de trésorerie d’exécution, soit : les estimations des flux de trésorerie futurs pondérés par leur probabilité de réalisation, un ajustement pour refléter la valeur temps de l’argent (c’est-à-dire en actualisant ces flux de trésorerie futurs) et les risques financiers associés aux flux de trésorerie futurs, un ajustement au titre du risque non financier (cf. § 4.18 Jugements et estimations significatifs) ; la marge sur services contractuels (CSM). La CSM représente le bénéfice non acquis pour un groupe de contrats d’assurance et sera comptabilisée au fur et à mesure que l’entité fournira des services. À la fin de chaque période de reporting ultérieure, la valeur comptable d’un groupe de contrats d’assurance est réévaluée pour correspondre à la somme : du passif au titre de la couverture restante, comprenant les flux de trésorerie d’exécution liés aux services futurs et la marge sur services contractuels de ce groupe ; et du passif au titre des sinistres survenus, dont l’évaluation correspond aux flux de trésorerie d’exécution liés aux services déjà rendus et alloués à ce groupe de contrats à cette date.
En outre, un modèle d’évaluation simplifié appelé méthode de la répartition des primes (PAA) est autorisé pour l’évaluation du passif au titre de la couverture restante s’il fournit une évaluation qui n’est pas matériellement différente du modèle général ou si la période de couverture est d’un an ou moins. Le Groupe applique la PAA à tous les portefeuilles d’assurance et de réassurance, dont l’assurance-crédit représente la majeure partie de ses activités, car l’évaluation du passif au titre de la couverture restante qui en résulte n’est pas matériellement différente du résultat de l’application du modèle général. Avec l’approche simplifiée basée sur l’allocation des primes (PAA), le passif au titre de la couverture restante correspond au montant de primes, le cas échéant, à la date de comptabilisation initiale, diminué des frais d’acquisition et des montants déjà reconnus en résultat avant la date de clôture. Aussi, en PAA, le passif au titre de la couverture restante ne comprend pas de marge sur services contractuels (CSM).
En outre, comme le permet la norme, les primes reçues ont été approximées comme les primes émises diminuées des créances et des dettes d’assurance et de réassurance liées aux primes. Le Groupe amortit les flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition attribuables d’assurance. Ces frais incluent les commissions d’acquisition payées aux intermédiaires (courtiers, agents, cédantes) et les autres frais d’acquisition attribuables aux contrats et sont répartis sur la période de couverture selon la même règle que la provision pour primes non acquises. L’amortissement est linéaire sur la durée de la période de couverture. Comme le requiert IFRS 17, la part des frais d’acquisition reportés est désormais inscrite en déduction du passif du bilan dans le poste « passif au titre de la couverture restante » inclus dans les « passifs liés à des contrats d’assurance émis ». La variation des frais d’acquisition reportés de la période est comprise dans les frais d’acquisition attribuables au compte de résultat. Par la suite, la valeur comptable du passif au titre de la couverture restante est augmentée de toute autre prime reçue et diminuée du montant comptabilisé en résultat pour les services fournis. Si, à tout moment avant et pendant la période de couverture, les faits et les circonstances, par exemple une dérive de la sinistralité, indiquent qu’un groupe de contrats est ou devient onéreux, le Groupe comptabilisera une perte en résultat et augmentera le passif au titre de la couverture restante d’une composante de perte. Parallèlement, au titre des contrats de réassurance détenus, une composante de perte cédée aux réassureurs sera comptabilisée. La valeur comptable du passif au titre de la couverture restante n’est pas ajustée pour refléter la valeur temps de l’argent et l’effet du risque financier car, au moment de la comptabilisation initiale, le Groupe s’attend à ce que le temps qui s’écoule, pour chaque partie de la couverture, entre le moment où elle fournit la partie de la couverture en question et la date d’échéance de la prime qui s’y rattache n’excède pas un an. Le modèle général reste applicable pour l’évaluation des sinistres encourus. Les flux de trésorerie futurs sont actualisés à taux courant. Les hypothèses retenues pour évaluer le Best Estimate des traités de réassurance détenus sont cohérentes avec celles retenues pour évaluer le Best Estimate au titre des groupes de contrats d’assurance directe et d’acceptation sous-jacents. Le Best Estimate doit également inclure l’effet du risque de non-exécution de la part de l’émetteur du traité de réassurance que Coface considère comme non matériel.
IFRS 17 modifie considérablement la façon dont les contrats d’assurance et de réassurance sont présentés et communiqués dans les états financiers consolidés du Groupe. Selon la norme IFRS 17, les portefeuilles de contrats d’assurance qui sont des actifs et ceux qui sont des passifs, et les portefeuilles de contrats de réassurance qui sont des actifs et ceux qui sont des passifs, sont présentés séparément dans l’état de la situation financière.# Tous les droits et obligations découlant d’un portefeuille de contrats sont présentés sur une base nette ; par conséquent, les soldes tels que les créances et dettes d’assurance et les prêts aux assurés ne sont plus présentés séparément. Tout actif ou passif comptabilisé pour les flux de trésorerie survenant avant la comptabilisation du groupe de contrats correspondant (y compris tout actif pour les flux de trésorerie d’acquisition d’assurance) est également présenté dans le même poste que les portefeuilles de contrats correspondants. Suite à l’option donnée par l’IFRIC de comptabiliser les créances à recevoir des intermédiaires selon IFRS 17 ou selon IFRS 9 (cf. IASB Finalisation agenda décision October 2023), Coface a maintenu leur comptabilisation selon IFRS 17.
Le résultat des services d’assurance est constitué des produits d’assurance et des charges d’assurance.
Les produits d’assurance remplacent l’indicateur de primes brutes d’assurance présenté auparavant. Pour les contrats évalués en PAA, le produit d’assurance est comptabilisé sur la base d’une affectation des primes attendus à chaque période de couverture, qui est fondée sur le passage du temps. Il est constitué des primes brutes émises, nettes des ristournes de primes, et de la variation des provisions pour primes non acquises.
Les primes brutes émises correspondent aux primes facturées hors taxes, nettes d’annulation. Elles incluent une estimation des primes à émettre pour la partie acquise à l’exercice et une estimation des primes à annuler postérieurement à la clôture. Cette estimation des primes à émettre comprend des primes négociées mais non encore facturées ainsi que des ajustements de primes correspondants à la différence entre les minima de primes et les primes définitives. Elle inclut également les aléas de conjoncture liés aux émissions de primes de fin d’année.
Les primes facturées sont principalement assises sur le chiffre d’affaires réalisé par les assurés du Groupe ou sur l’encours de leur risque clients, lui-même fonction du chiffre d’affaires. Les primes sont par conséquent directement tributaires du volume des ventes réalisé dans les pays où le Groupe est présent.
Conformément aux exigences de la norme IFRS 17, les commissions versées aux cédantes (partenaires externes) sont traitées comme des primes négatives et donc désormais déduites du produit d’assurance. Elles sont étalées selon le même rythme que les provisions pour primes non acquises. Lorsque les commissions sont à échelle (variation en fonction du niveau de sinistralité accepté), une estimation de ces commissions est réalisée à chaque clôture. Ces dernières sont traitées comme des flux de sinistres et donc restent présentées en charges de prestations des contrats comme sous l’ancienne norme.
Les ristournes de primes regroupent les participations bénéficiaires, boni et no claims bonus, qui sont des mécanismes qui prévoient de restituer à un assuré une partie de sa prime en fonction de la rentabilité du contrat. Elles incluent également les malus, qui prennent la forme d’un montant de prime additionnelle à facturer aux assurés dont la police est déficitaire. Le poste « Ristourne de primes » inclut des provisions établies sur une estimation des ristournes à verser.
La provision pour primes non acquises est calculée au prorata temporis séparément pour chaque contrat d’assurance. Elle correspond à la partie de la prime restant à courir entre la date de clôture de l’exercice et la date de fin de couverture de la prime. Les exigences d’IFRS 17 visant à comptabiliser les produits d’assurance sur la période de couverture entraînent une comptabilisation plus lente des produits par rapport à la pratique antérieure du Groupe basée sur la durée du contrat.
Les charges qui sont directement liées à l’exécution des contrats sont comptabilisées dans le compte de résultat en tant que charges d’assurance, généralement lorsqu’elles sont encourues. Les charges qui ne sont pas directement liées à l’exécution des contrats seront présentées en dehors du résultat d’assurance. Les charges d’assurance comprennent les charges de prestation des contrats, les frais généraux attribuables et la provision pour composante onéreuse.
Les charges de prestation des contrats comprennent les sinistres payés, les variations d’estimation des flux futures (passif au titre des sinistres survenus – LIC) hors effets financiers, ainsi que l’ajustement au titre du risque non financier.
Les frais d’acquisition attribuables comprennent les commissions d’acquisition et les autres frais généraux attribuables obtenus via l’allocation des frais par activité (cf. §. 4.18. Jugements et estimations significatifs).
La variation de la composante onéreuse comprend la nouvelle dotation, l’amortissement et la reprise au titre de la période. (cf. §. 4.18. Jugements et estimations significatifs).
L’ensemble des opérations de cessions en réassurance sont des opérations portant des transferts de risques. Les cessions en réassurance sont comptabilisées en conformité avec les termes des différents traités. La part des cessionnaires dans les provisions techniques est déterminée sur la base des provisions techniques inscrites au passif. Comme le requiert IFRS 17, les fonds reçus des réassureurs figurent désormais à l’actif au sein du poste « actifs liés à des contrats de réassurance détenus ». Les commissions reçues des cessionnaires sont calculées sur la base des primes émises. Elles font ensuite l’objet d’un étalement, selon le même rythme que les provisions pour primes non acquises cédées (les primes non acquises cédées correspondent aux primes non acquises brutes multipliées par le taux de cession).
Selon la norme IFRS 17, les variations de la valeur comptable des groupes de contrats résultant des effets de la valeur temps de l’argent, du risque financier et de leurs variations sont généralement présentées comme des produits ou des charges de financement d’assurance. Le Groupe applique l’option offerte par l’IFRS 17 de désagréger les charges financières d’assurance ou de réassurance entre le compte de résultat et les OCI (Other Comprehensive Income). Cette option permet notamment le reclassement en OCI d’une portion des écarts d’estimation des flux de trésorerie d’exécution provenant de variations sur les hypothèses financières. Si le Groupe décomptabilise un contrat à la suite d’un transfert à un tiers ou d’une modification du contrat, tout montant restant des OCI cumulés pour le contrat sera reclassé dans le compte de résultat.
La classification des actifs financiers selon IFRS 9 et qui sont qualifiés d’instruments de dette est généralement basée sur la manière dont un actif financier est géré (modèles d’activité ou business model ) et sur les caractéristiques de ses flux de trésorerie contractuels. La norme IFRS 9 comprend trois principales catégories d’évaluation pour les actifs financiers – évalués au coût amorti, à la juste valeur par capitaux propres ultérieurement recyclables en résultat (JVOCI) et à la juste valeur par résultat (JVR) – et élimine les anciennes catégories de la norme IAS 39, soit les placements détenus jusqu’à leur échéance, les prêts et créances et les actifs financiers disponibles à la vente.
Un actif financier est évalué au coût amorti s’il remplit les deux conditions suivantes et s’il n’est pas désigné comme étant évalué à la JVR : il est détenu dans le cadre d’un modèle dont l’objectif est de détenir des actifs pour collecter des flux de trésorerie contractuels ; et ses conditions contractuelles donnent lieu, à des dates précises, à des flux de trésorerie qui représentent uniquement des remboursements de principal et des versements d’intérêts sur le principal restant dû.
Un actif financier est évalué à la JVOCI s’il remplit les deux conditions suivantes et n’est pas désigné comme étant évalué à la JVR : il est détenu dans le cadre d’un modèle économique dont l’objectif est à la fois la collecte de flux de trésorerie contractuels et la vente d’actifs financiers ; et ses conditions contractuelles donnent lieu, à des dates précises, à des flux de trésorerie qui représentent uniquement des remboursements de principal et des versements d’intérêts sur le principal restant dû.Tous les actifs financiers, qui ne sont pas classés comme étant évalués au coût amorti ou à la JVOCI comme décrit ci-dessus, sont évalués à la JVR. En outre, lors de la comptabilisation initiale, le Groupe peut désigner de manière irrévocable un actif financier qui satisfait par ailleurs aux exigences d’évaluation au coût amorti ou à la JVOCI comme étant évalué à la JVR si cela permet d’éliminer ou de réduire de manière significative un décalage comptable qui se produirait autrement. Néanmoins, lors de la comptabilisation initiale d’un instrument de capitaux propres qui n’est pas détenu à des fins de transaction, le Groupe peut choisir irrévocablement de présenter les variations ultérieures de la juste valeur dans les autres éléments du résultat global. Ce choix est effectué instrument par instrument et induit que les variations de JV comptabilisées en OCI ne sont pas recyclables en résultat lorsque l’actif est décomptabilisé, et que seuls les dividendes reçus font l’objet d’une comptabilisation distincte en résultat.
Sous la norme IFRS 9, les provisions représentent les pertes de crédit attendues (ECL). Du fait du risque de crédit inhérent à chaque créance, les ECL sont évalués et actualisés en fonction d’une probabilité de défaut. Les principales données utilisées pour l’évaluation des ECL sont les structures à terme de la Probabilité de Défaut (Probability of Default PD), l’évaluation de la perte encourue en cas de défaut de la part d’une contrepartie (Loss Given Default LGD) et de l’exposition en cas de défaut (Exposure At Default EAD).
Les ECL pour les actifs financiers pour lesquels le risque de crédit n’a pas augmenté de manière significative depuis la comptabilisation initiale sont calculés en multipliant la PD sur 12 mois par les LGD et EAD respectifs et en actualisant le résultat à la date de clôture. Les ECL à maturité sont calculés en sommant tous les ECL calculés à chaque pas annuel entre 1 an et la date de remboursement final du titre (obtenus en multipliant chaque PD annuelle par les LGD et EAD correspondants, puis en actualisant le résultat).
Pour des raisons de calibration et de modélisation, une segmentation a été définie sur la base de la zone géographique et du secteur économique des contreparties. Pour déterminer les PD (Probabilité de défaut) sur chaque segment, et à chaque échéance annuelle, le Groupe utilisera les tables de PD dérivées du score de crédit (DRA) de Coface.
Le LGD (Loss Given Default) est l’ampleur de la perte probable en cas de défaut, exprimée en pourcentage. Le Groupe estime les paramètres de LGD selon la même segmentation que pour les PD, sur la base des indemnités historiques et des taux de recouvrement des créances sur les contreparties en défaut. En cas d’absence de résultats de calibration statistique robustes pour un segment (ratings/secteur/zone géographique) donné, consécutif à un nombre insuffisant d’occurrences de défauts observés, le Groupe affecte systématiquement à ce segment, le taux de LGD le plus défavorable parmi ceux des autres segments.
L’EAD représente l’exposition attendue en cas de défaut. Le Groupe déduit l’EAD de l’exposition actuelle à la contrepartie et des changements potentiels du montant actuel autorisé par le contrat, y compris l’amortissement et les remboursements anticipés. L’EAD d’un actif financier est sa valeur comptable nette d’amortissement (« coût amorti ») au moment de la défaillance.
Selon IFRS 9, un produit dérivé est un instrument financier : dont la valeur fluctue en fonction de l’évolution du taux ou du prix d’un produit appelé sous-jacent ; qui ne requiert aucun placement net initial ou peu significatif ; dont le règlement s’effectue à une date future. Il s’agit d’un contrat entre deux parties, un acheteur et un vendeur, qui fixe des flux financiers futurs fondés sur ceux d’un actif sous-jacent.
Conformément aux dispositions de la norme IFRS 9, les instruments dérivés sont comptabilisés à la juste valeur par résultat, sauf s’il s’agit des instruments de couverture efficaces. Dans ce cas, les modalités de comptabilisation de plus ou moins-values vont dépendre des relations de couverture à laquelle le dérivé est attaché. Les dérivés qualifiés de couverture sont ceux qui respectent, dès l’initiation de la relation de couverture et sur toute la durée, les conditions requises par la norme IFRS 9 et notamment la documentation formalisée de l’existence d’une efficacité des relations de couverture entre les instruments dérivés et les éléments couverts, manière prospective :
Les instruments dérivés sont utilisés à des fins de couverture, plus précisément couverture de change, risque de taux et de la couverture juste valeur des actions dans les portefeuilles des fonds communs de placements. La Société n’effectue pas d’opération de couverture au sens de la norme IFRS 9. Les instruments utilisés sont comptabilisées en juste valeur par le résultat.
La trésorerie comprend l’ensemble des comptes bancaires et des dépôts à vue. Les équivalents de trésorerie comprennent les SICAV monétaires dont l’échéance est inférieure à trois mois.
Hors activité de factoring, le Groupe classe ses actifs financiers selon les catégories IAS 39. Le Groupe classe ses actifs financiers selon les catégories suivantes : actifs disponibles à la vente, actifs détenus à des fins de transaction, actifs détenus jusqu’à l’échéance, actifs à la juste valeur par résultat et prêts et autres créances. La date de comptabilisation des actifs financiers retenue par Coface correspond à celle de la négociation de ces actifs.
Les actifs disponibles à la vente sont comptabilisés à la juste valeur majorée des coûts de transaction directement imputables à l’acquisition (ci-après prix d’achat). La différence entre la juste valeur des titres à la date de clôture et leur prix d’achat (diminué de l’amortissement actuariel pour les instruments de dettes) est comptabilisée dans le poste « actifs disponibles à la vente » en contrepartie de la réserve de réévaluation sans effet sur le résultat. Ce poste inclut les titres de participation.
Les actifs détenus à des fins de transaction sont comptabilisés à la juste valeur à la date de clôture. La variation de la juste valeur des titres détenus à des fins de transaction durant la période est constatée dans le compte de résultat de la période.
Les actifs détenus jusqu’à l’échéance sont comptabilisés au coût amorti. Les primes et décotes entrent dans le calcul du coût amorti et sont constatées en résultat de manière actuarielle sur la durée de vie de l’actif financier.
Les modalités de comptabilisation sont identiques à celles des titres détenus à des fins de transaction.
Cette catégorie comprend les créances relatives aux dépôts en espèces détenus par les cédantes en garantie des engagements de souscription. Ils figurent au bilan à hauteur des montants versés. Cette catégorie comporte aussi les actifs financiers non dérivés dont le paiement est déterminé ou déterminable, et qui ne sont pas cotés sur un marché actif. Ils sont comptabilisés au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Les prêts et créances comprennent les dépôts courts termes dont la maturité est supérieure à trois mois et inférieure à douze mois à compter de la date d’achat ou de dépôt.
Les titres cotés sont valorisés à leur cours de bourse à la date d’inventaire. La juste valeur des titres non cotés est obtenue par l’actualisation des flux de trésorerie futurs.
Les actifs disponibles à la vente font l’objet d’un test de dépréciation à chaque date d’arrêté comptable. Lorsqu’il existe une indication objective de dépréciation d’un tel actif et qu’une diminution de la juste valeur de celui-ci a précédemment été comptabilisée directement en capitaux propres, la perte cumulée est extraite des capitaux propres et comptabilisée en résultat au niveau de l’agrégat du compte de résultat « Produits des placements nets de charges de gestion ». La détection d’un indice objectif de dépréciation résulte d’une analyse multicritère qui fait intervenir, notamment pour les instruments de dette, le jugement d’expert.Constitue un indice de dépréciation :
* pour les instruments de dettes : un défaut de paiement des intérêts ou du principal, l’existence d’une procédure de conciliation, d’alerte, ou de redressement judiciaire, la faillite de la contrepartie, et tout autre indicateur témoignant de la dégradation significative de la situation financière de la contrepartie comme par exemple la mise en évidence de pertes à terminaison par application d’un modèle de calcul de projection de flux recouvrables actualisés ou à l’issue de la réalisation de stress tests ;
* pour les instruments de capitaux propres (hors titres de participations non cotés) : l’existence d’indices indiquant que l’entité ne pourra pas recouvrer tout ou partie de son investissement initial. En outre, un test de dépréciation est systématiquement mené pour les titres en situation de moins-value latente de plus de 30 % ou en situation de moins-value latente depuis plus de six mois. Ce test consiste à réaliser une analyse qualitative s’appuyant sur différents facteurs comme l’analyse du cours sur une période donnée, ou bien sur des informations afférentes à la situation de l’émetteur. Le cas échéant une dépréciation est constatée sur la base du cours de cotation à la date d’arrêté. Indépendamment de cette analyse, une dépréciation est systématiquement constatée dès lors que le titre présente une moins-value latente en date d’arrêté de plus de 50 %, ou une moins-value latente de plus de 24 mois ;
* pour les participations non cotées : une moins-value latente de plus de 20 % sur une période supérieure à 18 mois, ou la survenance de changements significatifs dans l’environnement technologique, de marché, économique ou légal ayant un effet défavorable sur l’émetteur, qui indique que le montant de l’investissement dans l’instrument de capitaux propres ne peut pas être recouvré.
Si la juste valeur d’un instrument classé comme disponible à la vente augmente au cours d’un exercice ultérieur, et si cette augmentation peut être objectivement reliée à un événement survenant après la comptabilisation en résultat de la perte de valeur, les reprises de pertes de valeur :
* des instruments de capitaux propres ne sont pas constatés en compte de résultat mais au niveau des capitaux propres ;
* des instruments de dettes sont comptabilisés en résultat à hauteur de la dépréciation précédemment constatée.
Les dépréciations constatées sur des instruments de capitaux propres aux dates d’arrêtés intermédiaires sont figées dans le résultat et ne peuvent être reprises avant la cession des titres conformément à l’interprétation IFRIC 10.
Un produit dérivé est un instrument financier (IAS 39) :
* dont la valeur fluctue en fonction de l’évolution du taux ou du prix d’un produit appelé sous-jacent ;
* qui ne requiert aucun placement net initial ou peu significatif ;
* dont le règlement s’effectue à une date future.
Il s’agit d’un contrat entre deux parties, un acheteur et un vendeur, qui fixe des flux financiers futurs fondés sur ceux d’un actif sous-jacent.
Conformément aux dispositions de la norme IAS 39, les instruments dérivés sont comptabilisés à la juste valeur par résultat, sauf s’il s’agit des instruments de couverture efficaces. Dans ce cas, les modalités de comptabilisation de plus ou moins-values vont dépendre des relations de couverture à laquelle le dérivé est attaché. Les dérivés qualifiés de couverture sont ceux qui respectent, dès l’initiation de la relation de couverture et sur toute la durée, les conditions requises par la norme IAS 39 et notamment la documentation formalisée de l’existence d’une efficacité des relations de couverture entre les instruments dérivés et les éléments couverts, tant de manière prospective que de manière rétrospective.
À cet égard, les relations de couvertures sont considérées comme étant efficaces lorsque le rapport entre les variations effectives de valeur de l’élément de couverture et de l’élément couvert est compris entre 80 % et 125 % :
* pour les dérivés conclus dans le cadre d’une couverture de juste valeur, les variations de juste valeur sont comptabilisées systématiquement et en totalité en résultat. Ces variations sont en partie compensées par les variations de juste valeur des éléments couverts (évalués à la juste valeur pour la portion de risque couverte) qui sont également comptabilisées en résultat. L’impact net dans le compte de résultat est donc limité à la part inefficace de la couverture ;
* pour les dérivés conclus dans le cadre d’une couverture de flux de trésorerie, les variations de juste valeur sont enregistrées dans les capitaux propres recyclables, à hauteur de la partie efficace de la couverture et en résultat pour la partie inefficace.
Les instruments dérivés sont utilisés à des fins de couverture, plus précisément couverture de change, risque de taux et de la couverture juste valeur des actions dans les portefeuilles des fonds Colombes.
La Société n’effectue pas d’opération de couverture au sens de la norme IAS 39. Les instruments utilisés sont comptabilisées en juste valeur par le résultat.
La trésorerie comprend l’ensemble des comptes bancaires et des dépôts à vue. Les équivalents de trésorerie comprennent les SICAV monétaires dont l’échéance est inférieure à trois mois.
Ce poste concerne la dette subordonnée. Lors de sa comptabilisation initiale, la dette financière a été évaluée à la juste valeur sur laquelle ont été imputés les coûts de transaction directement attribuables à l’émission de la dette. Les coûts directement attribuables à l’émission de la dette comprennent les honoraires et commissions versés à des agents, conseils, courtiers et autres intermédiaires, les coûts prélevés par les agences réglementaires et les bourses de valeurs et les taxes et droits de transfert. Ils n’incluent pas la prime de remboursement ou d’émission d’une dette, les coûts de financement et les coûts internes administratifs ou les frais de siège.
Après son évaluation initiale, la dette est valorisée au coût amorti, déterminé selon la méthode du taux d’intérêt effectif (TIE). Ce coût amorti correspond :
* au montant de l’évaluation initiale du passif financier ;
* diminué des remboursements en principal ;
* majoré ou diminué de l’amortissement cumulé (calculé selon la méthode du TIE) et de toute décote ou prime entre le montant initial et le montant à l’échéance.
Les primes et décotes n’entrent pas dans le coût initial d’un passif financier. Toutefois, elles entrent dans le calcul du coût amorti et seront donc constatées en résultat de manière actuarielle sur la durée du passif financier. Les primes et décotes viennent ainsi modifier le coût amorti du passif financier au fur et à mesure de leur amortissement.
La norme IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients » s’applique pour les sociétés ayant une activité de vente de l’information et de recouvrement de créances. Les produits sont comptabilisés lorsque l’entreprise a transféré les risques et avantages importants inhérents à la propriété des biens, qu’il est probable que les avantages économiques iront à l’acquéreur et que le montant des produits ainsi que des coûts encourus ou à encourir concernant la transaction peuvent être évalués de façon fiable.
Les sociétés ayant une activité de factoring appliquent la norme IFRS 9 « Instruments financiers » pour le classement et l’évaluation des créances d’affacturage. Un instrument financier est un contrat qui donne lieu à la fois à un actif financier pour une entreprise (droit contractuel de recevoir d’une autre entité de la trésorerie ou un autre actif financier) et à un passif financier ou à un instrument de capitaux propres pour une autre entreprise (obligation contractuelle consistant à remettre à une autre entité de la trésorerie ou un actif financier).
Les créances commerciales sont classées dans la catégorie des « prêts et créances ». Après leur comptabilisation initiale à la juste valeur, les créances sont évaluées selon la méthode du coût amorti au taux d’intérêt effectif (TIE). La commission de financement est étalée sur la durée des opérations d’affacturage ce qui équivaut à une intégration de cette commission dans le TIE, compte tenu de leur caractère court terme.
Les créances d’affacturage sont représentées à l’actif du bilan pour la totalité des créances non recouvrées à la date d’établissement des comptes. Elles sont comptabilisées pour leur valeur nominale, correspondant au montant des factures cédées, toutes taxes comprises, par les adhérents.
Deux catégories de provisions sont enregistrées et viennent s’inscrire en diminution des créances d’affacturage :
* des dépréciations dotées par le compte de résultat (poste « coût du risque ») lorsqu’un risque probable de non-recouvrement partiel ou total apparaît ;
* des dépréciations calculées sur les pertes de crédit attendues dotées également par le compte de résultat (poste « coût du risque »).
La méthodologie de calcul des dépréciations (perte attendue ou ECL « Expected Credit Loss ») est identique à celle utilisée pour les dépréciations des actifs financiers (cf. 4.5 Actifs financiers selon IFRS 9) et est applicable pour l’activité d’affacturage depuis le 1er janvier 2018.
La valeur nette comptable des créances d’affacturage est présentée à l’actif du bilan consolidé dans le poste « Créances des activités du secteur bancaire et autres activités ».
Ce poste comprend :
* les dettes envers les entreprises du secteur bancaire ; ce poste regroupe les lignes de crédit bancaire. Elles représentent le refinancement du factor des crédits accordés aux adhérents ;
* les dettes envers la clientèle des entreprises du secteur bancaire ; il s’agit des comptes créditeurs d’affacturage.## 4.9. Autre information publiée : Le chiffre d’affaires et les frais généraux consolidés
Bien que la norme IFRS 17 ne le requière pas, l’indicateur du chiffre d’affaires consolidé du Groupe comprenant les revenus d’assurance, de service et d’affacturage est maintenu au sein des annexes aux comptes consolidés du Groupe. Le chiffre d’affaires consolidé se compose désormais :
Les primes versées par les sociétés d’affacturage aux sociétés d’assurance (au titre de la couverture du risque débiteur et du risque cédant) viennent en déduction du produit net des activités bancaires. Le chiffre d’affaires consolidé est suivi par pays de facturation (le pays de facturation étant le pays de l’entité émettant la facturation pour les affaires directes et le pays de la cédante pour les affaires acceptées).
L’indicateur des frais généraux consolidés du Groupe est également maintenu au sein des annexes aux comptes consolidés du Groupe. Suite à l’application d’IFRS 17, ils se composent désormais :
Conformément à la recommandation n° 2013-03 de l’ANC, les rubriques « Autres produits opérationnels » et « Autres charges opérationnelles » ne sont alimentées que dans le cas où un événement majeur intervenu pendant la période comptable est de nature à fausser la lecture de la performance de l’entreprise. Il s’agit donc de produits ou charges en nombre très limité, inhabituels, anormaux et peu fréquents – de montant particulièrement significatif – que Coface souhaite présenter de manière distincte dans le compte de résultat pour faciliter la compréhension de la performance opérationnelle courante et pour permettre une meilleure comparabilité des exercices, ceci conformément au principe de pertinence de l’information du « Conceptual Framework ». Les autres produits opérationnels et les autres charges opérationnelles sont des éléments peu nombreux, bien identifiés, non récurrents, significatifs au niveau de la performance consolidée.
Coface immobilise les frais de développement dès lors que les conditions suivantes sont remplies :
Les frais de développement et les logiciels générés en interne sont amortis sur leur durée d’utilité ; celle-ci ne peut excéder quinze ans.
En application de la norme IFRS 3 révisée, le Groupe évalue les écarts d’acquisition à la date d’acquisition comme :
Lorsque la différence est négative, un profit au titre de l’acquisition à des conditions avantageuses est comptabilisé immédiatement en résultat. Si de nouvelles informations conduisent, dans les 12 mois suivant l’entrée dans le périmètre de consolidation, à une nouvelle appréciation des valeurs fixées lors de l’entrée dans le bilan consolidé, celles-ci sont modifiées. Il en découle automatiquement une modification de la valeur brute de l’écart d’acquisition.
L’écart d’acquisition est affecté, à la date d’acquisition, à un ou plusieurs groupes d’unités génératrices de trésorerie (UGT) susceptibles de retirer des avantages de l’acquisition. L’écart d’acquisition est non amortissable, mais reste soumis à des tests de dépréciation, effectués chaque année et lorsque des événements ou des circonstances indiquent qu’une perte de valeur est susceptible d’intervenir (IAS 36.10). Ce test de dépréciation s’effectue par comparaison entre la valeur nette comptable du groupe d’UGT (valeur comprenant l’écart d’acquisition) et sa valeur recouvrable, correspondant au plus élevé de la juste valeur diminuée des coûts de sortie et de la valeur d’utilité résultant de l’actualisation des flux de trésorerie futurs.
En application de la norme IAS 36, les tests de dépréciation sont réalisés en regroupant les entités stratégiques du périmètre de consolidation du Groupe Coface par UGT. Le groupe d’UGT est le plus petit groupe identifiable d’actifs générant des entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres groupes d’actifs (autres UGT). La norme IAS 36.80 définit que les écarts d’acquisition dégagés dans le cadre d’un regroupement d’entreprises doivent être affectés, à compter de la date du regroupement, aux groupes d’UGT de l’acquéreur ou aux groupes d’UGT qui sont censés bénéficier des synergies issues de l’opération. Le Groupe Coface a identifié des groupes d’UGT qui reflètent le découpage utilisé par le management dans sa gestion opérationnelle. Les 7 groupes d’UGT sont les suivants :
Les écarts d’acquisition existants sont affectés à chaque groupe d’UGT de façon à pouvoir être testés. Des tests de dépréciation sont réalisés à chaque fois qu’un indicateur objectif de dépréciation met en exergue l’existence d’un tel risque, et en tout état de cause au minimum une fois par an. Le test de dépréciation des écarts d’acquisition se fait ainsi en testant le groupe UGT à laquelle les écarts d’acquisition ont été affectés. Si la valeur comptable du groupe d’UGT excède la valeur recouvrable, il convient de reconnaître la perte de valeur correspondante :
La valeur recouvrable est déterminée par l’actualisation des flux futurs.
Valeur d’utilité : actualisation des flux de trésorerie disponibles
Les flux de trésorerie attendus ressortent des business plans à trois ans préparés par les entités opérationnelles dans le cadre de la procédure budgétaire et validés par le management du Groupe Coface. Ces prévisions se basent sur les performances passées de chaque entité et prennent en compte les hypothèses de développement de Coface dans ses différentes lignes de métier. Coface établit des projections de flux de trésorerie au-delà de la période couverte par les budgets par extrapolation des flux de trésorerie sur deux années supplémentaires. Les hypothèses choisies en termes de taux de croissance, de taux de marge ou de ratios de coûts et de sinistres tiennent compte de la maturité de l’entité, de l’historique de l’activité, des perspectives du marché et du pays dans lequel l’entité opère.# Coface
Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition, diminué des amortissements cumulés et des éventuelles pertes de valeur. Les immeubles d’exploitation sont constitués de composants ayant des durées d’utilité différentes ; ces composants sont comptabilisés séparément et amortis linéairement selon leur durée d’utilité. Le Groupe Coface a identifié les composants suivants :
* Terrain : Non amortissable
* Structure close ou couverte : Amortie sur 30 ans
* Équipement technique : Amorti sur 15 ans
* Aménagement intérieur : Amorti sur 10 ans
Les actifs immobiliers financés au moyen de contrats de crédit-bail sont présentés dans les comptes consolidés comme s’ils avaient été acquis directement par endettement financier. Si la valeur de marché de l’immeuble est inférieure à la valeur nette comptable, une dépréciation est constatée.
Les salariés de Coface bénéficient dans un certain nombre de pays d’avantages à court terme (du type congés payés), d’avantages à long terme (du type « médailles du travail ») et d’avantages postérieurs à l’emploi (du type indemnités de départ à la retraite). Les avantages à court terme sont reconnus dans les dettes des différentes sociétés de Coface qui les octroient. Les autres avantages (avantages à long terme et avantages postérieurs à l’emploi) font l’objet de modalités différentes de couverture définies ci-après :
Conformément à la norme IAS 19, Coface inscrit au bilan, sous forme de provision, le montant correspondant à ses engagements en matière principalement :
* d’indemnités et congés de fin de carrière ;
* d’allocations pour préretraite et complément sur retraite ;
* de part patronale à verser aux mutuelles pour les retraités ;
* de médailles du travail.
Sur la base des règlements internes de chaque régime et dans chacun des pays concernés, des actuaires indépendants calculent :
Selon la norme IFRS 2 « Paiement fondé sur des actions » qui définit notamment l’évaluation et la comptabilisation des stocks-options, les options sont évaluées à la date d’octroi. Pour cette évaluation, le Groupe applique le modèle de valorisation Black and Scholes. Les évolutions de valeur postérieures à la date d’octroi sont sans incidence sur cette évaluation initiale. La valeur des options est fonction de leur durée de vie attendue, que le Groupe estime correspondre à leur période d’indisponibilité fiscale. Cette valeur est enregistrée en charges de personnel linéairement, à compter de la date d’octroi, sur la période d’acquisition des droits, avec une contrepartie directe en capitaux propres. Dans le cadre de son introduction en bourse, le Groupe Coface a attribué à certains bénéficiaires (salariés de filiales de COFACE SA) des actions gratuites (cf. note 9). En application des dispositions de la norme IFRS 2, seuls les plans accordés après le 7 novembre 2002 et dont les droits n’ont pas été acquis au 1er janvier 2005 ont été évalués et comptabilisés en charges de personnel.
La charge d’impôt comprend l’impôt exigible et l’impôt différé.
L’impôt exigible est calculé conformément aux législations fiscales en vigueur dans chaque pays où les résultats sont imposables. La maison mère COFACE SA et ses filiales françaises détenues à plus de 95 % (Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur, Cofinpar, Cogeri et Fimipar) consolident leurs résultats fiscaux via un régime d’intégration fiscale depuis 2015.
Les différences temporelles entre les valeurs des éléments d’actif et de passif dans les comptes consolidés, et celles retenues pour la détermination du résultat fiscal, donnent lieu à la comptabilisation d’impôts différés. Les dettes et les créances d’impôt différés sont calculées en utilisant le taux d’impôt qui sera en vigueur à la date probable de reversement des différences concernées ; ou à défaut, en utilisant le taux d’impôt en vigueur à la date d’arrêté des comptes. Les impôts différés actifs ne sont comptabilisés que s’il est probable que des bénéfices futurs imposables permettront d’absorber les différences temporelles et les déficits reportables sur un horizon raisonnable. Les actifs et passifs d’impôts courants et différés ne sont compensés que si certains critères sont remplis.
Les « Règles globales de lutte contre l’érosion de la base d’imposition » (communément désignées sous l’appellation « Règles GloBE » ou « Pilier 2 »), définies au niveau international par le Cadre Inclusif OCDE/G20 et dont la mise en œuvre est requise en France par la directive (UE) 2022/2523 du conseil du 15 décembre 2022 et transposées en droit français par la loi de finance du 29 décembre 2023 (2023-13-22), ont pour objet de garantir une imposition effective de 15 %, appréciée par juridiction, des groupes d’entreprises ayant un chiffre d’affaires d’au moins 750 millions d’euros. À cette fin, ces groupes doivent déterminer, dans chaque juridiction où ils opèrent, leur taux effectif d’imposition GloBE (lequel se calcule sur la base d’une définition commune d’impôts couverts et d’une base d’imposition déterminée par référence au résultat comptable retraité de façon uniforme au niveau international) et, si celui-ci se révèle inférieur au taux minimum, s’acquitter d’un impôt complémentaire. L’impôt complémentaire sera prélevé à travers la règle d’inclusion du revenu (pour les exercices ouverts à compter du 31 décembre 2023, 1er janvier 2024 en pratique). Aussi, ces nouvelles règles GloBE n’ont pas d’impact comptable sur les comptes du Groupe au 31 décembre 2023.
Dans les comptes du Groupe au 31 décembre 2023, aucun impôt différé au titre de Pilier 2 n’est enregistré suite à l’application de l’exemption temporaire obligatoire introduite par l’amendement d’IAS 12. L’amendement IAS 12 a été publié par l’IASB le 23 mai 2023, adopté par l’UE le 8 novembre 2023 et est applicable à partir du 1er janvier 2023. Au 31 décembre 2023, il est estimé qu’environ une dizaine de pays ne pourrait pas bénéficier des mesures de sauvegardes sur un total de 57 pays dans lesquels Coface est présent. Pour ces juridictions, l’impact global d’impôt complémentaire GloBE au 31 décembre 2023 est non significatif aux bornes du Groupe.
Selon IFRS 16, la définition des contrats de location implique d’une part, l’identification d’un actif et d’autre part, le contrôle par le preneur du droit d’utilisation de cet actif. Le contrôle est établi lorsque le preneur détient tout au long de la durée d’utilisation les deux droits suivants :
* le droit d’obtenir la quasi-totalité des avantages économiques découlant de l’utilisation du bien ;
* le droit de décider de l’utilisation du bien.
Coface n’exerce qu’une activité de preneur. Pour ce dernier, la norme impose la comptabilisation au bilan de tous les contrats de location sous forme d’un droit d’utilisation sur l’actif loué, enregistré dans les immobilisations, et au passif la comptabilisation d’une dette financière au titre des loyers et des autres paiements à effectuer pendant la durée de la location. Coface utilise les exemptions prévues par la norme en ne modifiant pas le traitement comptable des contrats de location de courte durée (inférieure à 12 mois) ou portant sur des actifs sous-jacents de faible valeur (inférieure à 5 000 dollars américains). Le droit d’utilisation est amorti linéairement, et la dette financière est amortie actuariellement sur la durée du contrat de location. La charge d’intérêt relative à la dette financière et la charge d’amortissement du droit d’utilisation sont portées distinctement au compte de résultat.
Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », une provision est comptabilisée, à la date de clôture de l’exercice, lorsqu’il existe une obligation actuelle, résultant d’un événement passé envers un tiers à cette date, et s’il est probable ou certain, à la date d’établissement des comptes, qu’elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice de tiers, représentative d’avantages économiques nécessaires pour régler l’obligation et une estimation fiable du montant de l’obligation. Elles font l’objet d’une actualisation dans le cas où l’impact s’avère significatif. Les provisions pour risques et charges incluent les provisions pour risques fiscaux (hors impôts sur le résultat), pour litiges avec des tiers et sur les locaux vacants. Ces provisions font l’objet d’une revue à chaque clôture. La provision pour locaux vacants est calculée en tenant compte des loyers futurs que la Société est engagée à payer jusqu’à la fin du bail, desquels sont déduits les produits futurs attendus au titre d’éventuelles sous-locations.
Une partie liée est une personne ou une entité qui est liée à l’entité qui prépare ses états financiers (dénommée « l’entité présentant les états financiers » sous IAS 24).
Synthèse des principaux postes du bilan
Les principaux postes du bilan donnant lieu à une estimation par le management sont présentés dans le tableau ci-après :
| Estimation | Notes | Nature de l’information demandée |
|---|---|---|
| Dépréciation d’écart d’acquisition | 1 | Une dépréciation est constatée lorsque la valeur recouvrable, déterminée comme la valeur la plus élevée entre la valeur d’utilité et la juste valeur est inférieure à la valeur comptable. La valeur d’utilité des unités génératrices de trésorerie est établie sur la base d’hypothèses de coût du capital, de taux de croissance à long terme et du ratio de sinistres à primes (loss ratio). |
| Dépréciation des créances d’affacturage | 4 | Les dépréciations des créances d’affacturage incluent une partie calculée selon les pertes de crédit attendues (IFRS 9) |
| Provision pour primes acquises non émises (composante de la provision pour couverture restante LRC) | 15 ; 19 | Elle est établie sur la base d’une estimation du montant des primes attendues sur la période diminuée des primes comptabilisées. |
| Provision pour ristournes de primes (composante de la provision pour couverture restante ou LRC) | 15 ; 19 | Elle est établie sur la base d’une estimation du montant des ristournes de primes à verser aux assurés selon les modalités de la police souscrite. |
| Estimation des flux de trésorerie futurs (composante de la provision pour sinistres survenus ou LIC) ; cf. § ci dessous | 15 ; 38 | Elle est calculée sur une base statistique correspondant à la meilleure estimation du montant final de sinistres qui sera réglé après extinction du risque et après toute action de recouvrement. |
| Ajustement au titre du risque non financier (composante de la provision pour sinistres survenus ou LIC) ; cf. § ci dessous | 15 ; 38 | Il est déterminé pour refléter la compensation que le Groupe exigerait pour supporter le risque non financier et son degré d’aversion au risque. Il est déterminé en utilisant la technique du niveau de confiance. |
| Engagements de retraite | 11 ; 12 | Conformément à IAS 19, les engagements de retraite sont évalués de façon actuarielle en fonction des hypothèses du Groupe. |
Les contrats gérés par les filiales d’assurance du Groupe Coface répondent aux définitions des contrats d’assurance donnés par la nouvelle norme IFRS 17 ; ils sont donc évalués et comptabilisés selon cette norme et les principes comptables Groupe décrits précédemment. La constitution des provisions techniques d’assurance amène le Groupe Coface à réaliser des estimations, essentiellement fondées sur des hypothèses d’évolution de facteurs liés à l’assuré et à son débiteur ainsi qu’à leur environnement économique, financier, social, réglementaire ou encore politique, qui peuvent s’avérer différentes des observations a posteriori, en particulier si elles affectent simultanément les principaux portefeuilles du Groupe Coface. Le recours à ces hypothèses implique un degré élevé d’appréciation de la part du Groupe Coface, susceptibles d’affecter le niveau de provisionnement et d’avoir en conséquence un effet défavorable significatif sur la situation financière, les résultats ou la marge de solvabilité du Groupe Coface.
Pour estimer les flux de trésorerie futurs, le Groupe intègre, de manière impartiale, toutes les informations raisonnables et justifiables qui sont disponibles sans coût ou effort excessif à la date de clôture. Ces informations comprennent des données historiques internes et externes sur les sinistres et autres expériences, mises à jour pour refléter les attentes actuelles des événements futurs. Les estimations des flux de trésorerie futurs ou « Best estimates » sont calculées en s’appuyant principalement sur la granularité du groupe de contrat mais le segment de provisionnement peut être plus précis si nécessaire. Les méthodologies actuarielles usuelles sont utilisées (méthode Bornhuetter-Ferguson pour les deux dernières années de rattachement et Chain Ladder pour les années précédentes). Le détail par entité est calculé via un processus d’allocation. Les Best estimates futurs reflètent l’opinion du Groupe sur les conditions actuelles à la date de clôture, dans la mesure où les estimations de toute variable de marché pertinente sont cohérentes avec les prix du marché observables.
Lors de l’estimation des Best estimates, le Groupe prend en compte les attentes actuelles des événements futurs qui pourraient affecter ces flux de trésorerie. Cependant, les attentes de changements futurs de la législation qui modifieraient ou libéreraient une obligation actuelle ou créeraient de nouvelles obligations dans le cadre de contrats existants ne sont pas prises en compte tant que le changement de législation n’est pas matériellement promulgué.
Les flux de trésorerie dans les frontières d’un contrat sont ceux qui sont directement liés à l’exécution du contrat, y compris ceux pour lesquels le Groupe dispose d’un pouvoir discrétionnaire sur leur montant ou leur calendrier. Ils comprennent les paiements aux assurés (ou pour leur compte), les flux de trésorerie liés à l’acquisition d’assurance et les autres coûts encourus pour l’exécution des contrats. Les flux de trésorerie liés à l’acquisition d’assurance et les autres coûts encourus pour l’exécution des contrats comprennent à la fois les coûts directs et l’allocation des frais généraux fixes et variables. Les frais généraux sont attribués aux activités d’acquisition, aux autres activités d’exécution et aux autres activités au niveau de l’entité locale en utilisant des techniques de comptabilité par activités. Les flux de trésorerie attribuables aux activités d’acquisition et aux autres activités d’exécution sont affectés à des groupes de contrats en utilisant des méthodes systématiques et rationnelles qui sont appliquées de manière cohérente à tous les coûts présentant des caractéristiques similaires.
Le Groupe applique la PAA à tous les portefeuilles de réassurance. À ce titre, le Best Estimate des traités de réassurance cédée est calculé en appliquant les conditions des traités de réassurance au Best Estimate des traités d’assurance émis. Le Best Estimate doit également inclure l’effet du risque de non-exécution de la part de l’émetteur du traité de réassurance que Coface considère comme non matériel.
Le Groupe utilise la méthodologie de l’approche « bottom-up » pour déterminer les courbes d’actualisation. Cette approche consiste à déterminer les taux d’actualisation en ajustant une courbe des taux sans ajustement de la volatilité pour refléter les différences entre les caractéristiques de liquidité des instruments financiers qui sous-tendent les taux observés sur le marché et les caractéristiques de liquidité de l’assurance. Le Groupe utilise la courbe de taux sans risque Eiopa.
| 1 an | 2 ans | 5 ans | 10 ans | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Année | 2023.12 | 2022.12 | 2023.12 | 2022.12 | 2023.12 | 2022.12 | 2023.12 | 2022.12 |
| EUR | 3,357% | 2,704% | 2,690% | 2,712% | 2,323% | 2,556% | 2,393% | 2,503% |
| USD | 4,760% | 5,073% | 4,056% | 4,605% | 3,499% | 3,708% | 3,449% | 3,491% |
| HKD | 4,285% | 5,269% | 3,734% | 4,865% | 3,276% | 4,129% | 3,286% | 3,887% |
| GBP | 4,735% | 4,370% | 4,021% | 4,368% | 3,355% | 3,826% | 3,284% | 3,329% |
L’ajustement au titre du risque non financier est déterminé pour refléter la compensation que le Groupe exigerait pour supporter le risque non financier et son degré d’aversion au risque. L’ajustement au titre du risque non financier est déterminé en utilisant la technique du niveau de confiance. Le Groupe applique cette technique au montant brut et calculera le montant du risque transféré au réassureur en appliquant les conditions des traités de réassurance. En appliquant la technique du niveau de confiance, le Groupe estime la distribution de probabilité de la valeur actuelle attendue des flux de trésorerie futurs des contrats à chaque date de reporting et calcule l’ajustement au titre du risque non financier comme l’excédent de la valeur en risque au niveau de confiance cible sur la valeur actuelle attendue des flux de trésorerie futurs en tenant compte des risques associés sur toutes les années futures. L’ajustement au titre du risque non financier s’appuie sur une approche niveau de confiance avec une probabilité comprise entre 90 % et 95 %. Le Groupe ventile la variation de l’ajustement au titre du risque non financier entre le résultat des activités d’assurance et les produits financiers ou charges financières d’assurance.# Actifs financiers
De même, pour certains actifs financiers du Groupe Coface pour lesquels il n’existe pas de marché actif ou lorsque les valeurs observables sont réduites ou non représentatives, la juste valeur est mesurée par des techniques de valorisation utilisant des méthodologies ou modèles ayant recours à des hypothèses ou des appréciations qui impliquent une part importante de jugement. Il ne peut être garanti que les estimations de juste valeur sur la base de ces techniques de valorisations représentent le prix auquel un titre pourra finalement être cédé ou auquel il pourrait être cédé à un moment précis. Les évaluations et estimations sont révisées lorsque les conditions changent ou que de nouvelles informations sont disponibles. Les instances dirigeantes du Groupe Coface, à la lumière de ces informations et dans le respect des principes et méthodes comptables détaillés dans ses états financiers consolidés analysent, évaluent et arbitrent régulièrement selon leur appréciation les causes d’une baisse dans l’estimation de juste valeur de titres, ses perspectives de récupération à court terme et le niveau jugé adéquat de provisions pour dépréciations qui en découlent. Il ne peut cependant être garanti que des dépréciations ou des provisions supplémentaires ne puissent pas avoir un effet défavorable significatif sur les résultats, la situation financière et la marge de solvabilité du Groupe Coface.
De nouvelles normes sont en vigueur pour les périodes annuelles commençant après le 1er janvier 2023 et une application anticipée est autorisée. Cependant, le Groupe n’a pas adopté de manière anticipée les nouvelles normes dans la préparation de ses états financiers consolidés.
La valeur des écarts d’acquisition baisse de 651 milliers d’euros sur l’exercice 2023. Cette évolution est due entièrement à la variation des taux de change. Les écarts d’acquisition se décomposent par région ainsi :
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Europe du Nord | 112 603 | 112 603 |
| Europe de l’Ouest | 5 068 | 5 068 |
| Europe centrale | 8 951 | 8 913 |
| Méditerranée & Afrique | 22 389 | 22 868 |
| Amérique du Nord et Amérique du Sud | 6 298 | 6 508 |
| Total | 155 309 | 155 960 |
Les écarts d’acquisition et titres de participations ont fait l’objet de tests de perte de valeur au 31 décembre 2023. Coface a procédé à cet exercice en comparant la valeur d’utilité des groupes d’unité génératrice de trésorerie (UGT) auxquels ont été affectés les écarts d’acquisition avec leur valeur comptable. La valeur d’utilité est la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs susceptibles de découler d’un actif ou d’une unité génératrice de trésorerie. La valorisation, issue de la méthode des cash flows actualisés, s’appuie sur le budget prévisionnel à deux ans préparé par les filiales et validé par le management avec trois années supplémentaires construites sur la base de ratios de gestion normalisés, reflétant la sinistralité et ratio combiné à travers le cycle. Au-delà de la cinquième année, la valeur terminale est évaluée sur la base d’une capitalisation à l’infini du flux de trésorerie de la dernière année. Les principales hypothèses retenues pour déterminer la valeur d’utilité des groupes d’UGT sont : le taux de croissance à long terme fixé à 2,0 % pour l’ensemble des entités et le coût du capital.
Les écarts d’acquisition ont donné lieu à des tests de perte de valeur en retenant les hypothèses suivantes au 31 décembre 2023 :
(en millions d’euros)
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditerranée et Afrique | Amérique du Nord | |
|---|---|---|---|---|---|
| Coût du capital | 9,4 % | 9,4 % | 9,4 % | 9,4 % | 9,4 % |
| Croissance perpétuelle | 2,0 % | 2,0 % | 2,0 % | 2,0 % | 2,0 % |
| Contribution à l’actif net du Groupe consolidé | 419,2 | 538,6 | 117,3 | 362,7 | 103,3 |
Pour rappel, les hypothèses étaient les suivantes pour l’exercice décembre 2022 :
(en millions d’euros)
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditerranée et Afrique | Amérique du Nord | |
|---|---|---|---|---|---|
| Coût du capital | 10,2 % | 10,2 % | 10,2 % | 10,2 % | 10,2 % |
| Croissance perpétuelle | 2,0 % | 2,0 % | 2,0 % | 2,0 % | 2,0 % |
| Contribution à l’actif net du Groupe consolidé | 481,2 | 521,5 | 104,6 | 337,1 | 94,9 |
Les analyses de sensibilité ont été effectuées sur les tests de perte de valeur en prenant en compte les sensibilités suivantes :
La sensibilité des valeurs d’entreprises aux hypothèses retenues est reflétée dans le tableau suivant :
Résultat des tests d’impairment (en millions d’euros)
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditerranée et Afrique | Amérique du Nord | |
|---|---|---|---|---|---|
| Contribution à l’actif net du Groupe consolidé (1) | 419,2 | 538,6 | 117,3 | 362,7 | 103,3 |
| Valeur d’utilité de l’UGT | 1 010,5 | 1 117,7 | 388,5 | 934,0 | 204,2 |
| Sensibilité Croissance long terme - 0,5 point (2) | 973,0 | 1 073,1 | 374,4 | 900,8 | 196,2 |
| Sensibilité Coût du capital + 0,5 point (2) | 959,6 | 1 058,3 | 370,0 | 888,3 | 193,8 |
| Sensibilité Loss/Cost Ratio 2028 + 1 point (2) | 989,4 | 1 020,1 | 395,6 | 899,2 | 186,6 |
| Sensibilité Loss/Cost Ratio 2028 + 2 points (2) | 968,2 | 915,0 | 382,3 | 864,0 | 168,9 |
(1) La Contribution à l’actif net du Groupe consolidé correspond à la valeur comptable.
(2) Des analyses de sensibilités ont été effectuées sur la valeur d’utilité.
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Valeur nette | Valeur nette | |
| Frais de développement et logiciels | 81 740 | 79 998 |
| Fonds de commerce | 2 383 | 2 480 |
| Autres immobilisations incorporelles | 282 | 397 |
| Total | 84 405 | 82 876 |
(en milliers d’euros)
| Valeur brute | Amortissements et dépréciations | Valeur nette | |
|---|---|---|---|
| 31/12/23 | |||
| Frais de développement et logiciels | 262 961 | -181 221 | 81 740 |
| Fonds de commerce | 3 965 | -1 582 | 2 383 |
| Autres immobilisations incorporelles | 2 843 | -2 561 | 282 |
| Total | 269 769 | -185 364 | 84 405 |
(en milliers d’euros)
| Valeur brute | Amortissements et dépréciations | Valeur nette | |
|---|---|---|---|
| 31/12/22 | |||
| Frais de développement et logiciels | 260 160 | -180 162 | 79 998 |
| Fonds de commerce | 4 119 | -1 639 | 2 480 |
| Autres immobilisations incorporelles | 2 816 | -2 419 | 397 |
| Total | 267 095 | -184 219 | 82 876 |
Les immobilisations incorporelles du Groupe sont essentiellement composées de frais de développement (sur divers projets informatiques). Les investissements en frais de développement et logiciels se sont élevés à 20,5 millions d’euros sur l’exercice 2023, comparés à 24,0 millions d’euros sur l’exercice 2022.
Variation de la valeur brute des actifs incorporels (en milliers d’euros)
| 31/12/22 | Entrée de périmètre | Augmentations | Diminutions | Effet de change et autres | 31/12/23 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Frais de développement et logiciels | 260 160 | 6 | 22 215 | -17 745 | -1 676 | 262 961 |
| Fonds de commerce | 4 119 | 0 | 0 | 0 | -154 | 3 965 |
| Autres immobilisations incorporelles | 2 816 | 0 | 132 | -64 | -41 | 2 843 |
| Total | 267 095 | 6 | 22 347 | -17 809 | -1 871 | 269 769 |
(en milliers d’euros)
| 31/12/21 | Entrée de périmètre | Augmentations | Diminutions | Effet de change et autres | 31/12/22 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Frais de développement et logiciels | 236 507 | 1 | 25 627 | -233 | -1 742 | 260 160 |
| Fonds de commerce | 4 072 | 0 | 0 | 0 | 47 | 4 119 |
| Autres immobilisations incorporelles | 2 930 | 0 | 50 | -5 | -158 | 2 816 |
| Total | 243 509 | 1 | 25 677 | -238 | -1 858 | 267 095 |
Variation des amortissements et dépréciations des actifs incorporels (en milliers d’euros)
| 31/12/22 | Entrée de périmètre | Dotations | Reprises | Effet de change | 31/12/23 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Amortissement frais de développement et logiciel | -180 017 | -4 | -19 976 | 17 716 | 1 196 | -181 085 |
| Provision pour dépréciation frais de développement et logiciel | -143 | 0 | 0 | 0 | 9 | -134 |
| Total Amortissement et dépréciation frais de développement et logiciel | -180 160 | -4 | -19 976 | 17 716 | 1 205 | -181 221 |
| Amortissement fonds de commerce | -1 639 | - | 0 | 0 | 57 | -1 582 |
| Provision pour dépréciation fonds de commerce | 0 | - | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total Amortissement et dépréciation fonds de commerce | -1 639 | 0 | 0 | 0 | 57 | -1 582 |
| Amortissement autres immobilisations incorporelles | -2 419 | - | -234 | 50 | 45 | -2 558 |
| Provision pour dépréciation autres immobilisations incorporelles | 0 | - | 0 | 0 | -2 | -2 |
| Total Amortissement et dépréciation autres immobilisations incorporelles | -2 419 | 0 | -234 | 50 | 43 | -2 561 |
| Total | -184 218 | -4 | -20 210 | 17 766 | 1 305 | -185 364 |
Au 31 décembre 2023, la valeur nette comptable des titres à la JV par OCI s’élève à 2 367 millions d’euros, celle des titres classés au coût amorti (hors prêts et créances) se monte à 3 millions d’euros, et celle de titres à la JV par résultat est de 828 millions d’euros. Entreprise d’assurance, le Groupe Coface conserve une allocation très majoritairement orientée vers des produits de taux lui garantissant des revenus récurrents et stables. La répartition du portefeuille obligataire, au 31 décembre 2023, selon les types de notation(7), est la suivante : titres notés ‘AAA’ : 10 % ; titres notés ‘AA’ et ‘A’ : 55 % ; titres notés ‘BBB’ : 31 % ; titres notés ‘BB’ et inférieur : 4 %.# Analyse par catégorie (en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Coût amorti | Dépré-ciation | |
| Actifs à la JV par OCI* | ||
| Obligations et effets publics | 2 332 159 | -391 |
| Titres de participations | 50 178 | 0 |
| Actions par OCI non recyclabe | 64 737 | 0 |
| Parts de SCI | 0 | 0 |
| Actifs au coût amorti | ||
| Obligations et effets publics | 143 211 | 0 |
| Prêts et créances | 3 047 | 0 |
| Actifs à la JV par résultat | ||
| Obligations et effets publics | 851 555 | 0 |
| Actions et autres titres à revenus variables | 23 246 | -2 101 |
| Parts de SCI | 5 858 | -7 |
| OPCVM | 206 653 | -26 721 |
| Prêts et créances | 615 799 | 5 176 |
| Instruments dérivés | 0 | 2 402 |
| JV positive | 0 | 2 402 |
| Immobilier de placements | 695 0 | -407 |
| Total | 3 442 536 | -391 |
| N | N-1 | |
|---|---|---|
| Bilan actif – Instruments dérivés (JV positive) | 2 402 | 10 330 |
| Bilan passif – Instruments dérivés (JV négative) | 27 222 | |
| Total | 2 374 | 10 108 |
| 31/12/22 | 31/12/23 | |
|---|---|---|
| Valeur nette comptable clôture | Impacts liés à la première application d’IFRS 9 | |
| Actifs à la JV par OCI | 2 902 405 | -500 763 |
| Obligations et effets publics | 2 784 520 | -545 470 |
| Titres de participations | 117 885 | -32 596 |
| Actions par OCI non recyclabe | 0 | 77 303 |
| Parts de SCI | 0 | 0 |
| Actifs au coût amorti | 102 088 | 1 212 |
| Obligations et effets publics | 1 842 | 1 212 |
| Prêts et créances | 100 246 | 0 |
| Actifs à la JV par résultat | 26 499 | 766 499 |
| Obligations et effets publics | 0 | 23 079 |
| Actions et autres titres à revenus variables | 0 | 5 851 |
| Parts de SCI | 0 | 219 742 |
| OPCVM | 26 | 251 095 |
| Prêts et créances | 0 | 0 |
| Instruments dérivés | 10 330 | 0 |
| JV positive | 10 330 | 0 |
| Immobilier de placements | 288 | 0 |
| Total | 3 015 136 | 216 3 |
Les actions à la JV par OCI non recyclable du portefeuille Fonds Lausanne 6 ont été intégralement cédées en janvier 2023. Ces actions avaient été initialement valorisées à la JV par OCI non recyclable car n’étaient pas détenues dans un modèle de rendement court terme mais dans une perspective de détention à long terme. Il s’agit de 26 titres valorisés pour 16,8 millions d’euros au moment de la vente et acquis pour 16,1 millions d’euros. Une plus value de 680 milliers d’euros a été réalisée. Ce fond a été mis en sommeil car il payait des frais administratifs et de gestion trop élevés pour assurer la rentabilité de l’enveloppe. Cette cession demeure exceptionnelle, les autres actions dans les fonds continuent d’être détenues dans un objectif de long terme.
Ici ne sont présentés que les actifs concernés par la classification par buckets.
| Valeur au bilan | Bucket 1 | Bucket 2 | Bucket 3 | JV OCI R | |
|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes | 2 245 723 | 2 224 000 | 21 723 | 0 | |
| Coût amorti – Instruments de dettes | 3 047 | 3 047 | 0 | 0 | |
| Coût amorti – Prêts et créances | 140 164 | 140 164 | 0 | 0 | |
| Total au 31/12/23 | 2 388 934 | 2 367 211 | 21 723 | 0 |
| Valeur au bilan | Bucket 1 | Bucket 2 | Bucket 3 | JV OCI R | |
|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes | -391 | -309 | -82 | 0 | |
| Coût amorti – Instruments de dettes | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Coût amorti – Prêts et créances | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Total au 31/12/23 | -391 | -309 | -82 | 0 |
| Valeur au bilan | Bucket 1 | Bucket 2 | Bucket 3 | JV OCI R | |
|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes | 2 245 332 | 2 223 691 | 21 641 | 0 | |
| Coût amorti – Instruments de dettes | 3 047 | 3 047 | 0 | 0 | |
| Coût amorti – Prêts et créances | 140 164 | 140 164 | 0 | 0 | |
| Total au 31/12/23 | 2 388 543 | 2 366 902 | 21 641 | 0 |
| Valeur comptable N-1 | Titres acquis au cours de l’exercice | Transfert vers B2 | Transfert vers B3 | Titres cédés/ remboursés au cours de l’exercice | Rééva- luation | Effets de change & autres variations | Valeur comptable N | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes à la JV par OCI R | 2 200 687 | 214 177 | 4 368 | 0 | -246 833 | 60 866 | -9 264 | 2 224 000 |
| Obligations et effets publics | 2 200 687 | 214 177 | 4 368 | 0 | -246 833 | 60 866 | -9 264 | 2 224 000 |
| Instruments de dettes au coût amorti | 103 300 | 122 333 | 0 | 0 | -82 336 | 0 | -85 | 143 211 |
| Obligations et effets publics | 3 054 | 0 | 0 | 0 | -7 | 0 | 0 | 3 047 |
| Prêts et créances | 100 246 | 122 333 | 0 | 0 | -82 329 | 0 | -85 | 140 164 |
| Valeur comptable N-1 | Titres acquis au cours de l’exercice | Transfert vers B1 | Transfert vers B3 | Titres cédés/ remboursés au cours de l’exercice | Rééva- luation | Effets de change & autres variations | Valeur comptable N | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes à la JV par OCI R | 38 784 | 651 | -4 368 | 0 | -13 135 | 2 330 | -2 540 | 21 723 |
| Obligations et effets publics | 38 784 | 651 | -4 368 | 0 | -13 135 | 2 330 | -2 540 | 21 723 |
| Instruments de dettes au coût amorti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Obligations et effets publics | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Prêts et créances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Valeur comptable N-1 | Titres acquis au cours de l’exercice | Transfert vers B1 | Transfert vers B2 | Titres cédés/ remboursés au cours de l’exercice | Rééva- luation | Effets de change & autres variations | Valeur comptable N | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes à la JV par OCI R | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Obligations et effets publics | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Instruments de dettes au coût amorti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Obligations et effets publics | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Prêts et créances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| ECL N-1 | Titres acquis au cours de l’exercice | Transfert vers B2 | Transfert vers B3 | Titres cédés/ remboursés au cours de l’exercice | Autres variations ECL N | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes à la JV par OCI R | -318 | -311 | 4 | 0 | 312 | -309 |
| Obligations et effets publics | -318 | -311 | 4 | 0 | 312 | -309 |
| Instruments de dettes au coût amorti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Obligations et effets publics | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Prêts et créances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| ECL N-1 | Titres acquis au cours de l’exercice | Transfert vers B1 | Transfert vers B3 | Titres cédés/ remboursés au cours de l’exercice | Autres variations ECL N | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes à la JV par OCI R | -103 | -79 | -4 | 0 | 102 | -82 |
| Obligations et effets publics | -103 | -79 | -4 | 0 | 102 | -82 |
| Instruments de dettes au coût amorti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Obligations et effets publics | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Prêts et créances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| ECL N-1 | Titres acquis au cours de l’exercice | Transfert vers B1 | Transfert vers B2 | Titres cédés/ remboursés au cours de l’exercice | Autres variations ECL N | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Instruments de dettes à la JV par OCI R | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | -1 |
| Obligations et effets publics | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | -1 |
| Instruments de dettes au coût amorti | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Obligations et effets publics | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Prêts et créances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
L’utilisation structurelle de produits dérivés est strictement limitée à des fins de couverture. Le nominal de la couverture est ainsi limité au montant d’actifs sous-jacents détenus dans le portefeuille. Au cours de l’année 2023, la majeure partie des opérations réalisées a concerné la couverture systématique de change via conclusion de swaps ou d’opérations de change à terme pour des obligations émises principalement en USD et présentes dans le portefeuille de placement. Concernant le portefeuille obligataire, des couvertures de taux ponctuelles ont été mises en place par certains gérants, afin de couvrir le risque de taux. Toutes ces opérations n’ont pas fait l’objet d’un traitement comptable de type « comptabilité de couverture » en IFRS car il s’agit majoritairement d’opérations de change et de couvertures marché partielles.
Cette note présente la juste valeur des instruments financiers par niveau de hiérarchie des paramètres utilisés pour la valorisation des instruments au bilan.
Les titres classés en niveau 1 représentent 92,0 % du portefeuille du Groupe Coface. Ils correspondent aux : Actions, obligations et effets publics cotés sur des marchés organisés, ainsi qu’aux parts d’OPCVM dont la valeur liquidative est calculée et publiée de manière très régulière ; obligations d’État et obligations indexées à taux variable ; SICAV monétaires françaises.
Les titres classés en niveau 2 représentent 6,6 % du portefeuille du Groupe Coface. Ce niveau regroupe les instruments suivants : Actions non cotées ; prêts et créances souscrits auprès des banques ou de la clientèle, dont la juste valeur est déterminée d’après la méthode du coût historique.# Niveau 3 : Techniques d’évaluations fondées sur des données non observables telles que des projections ou des données internes. Les titres classés en niveau 3 représentent 1,4 % du portefeuille du Groupe Coface. Le niveau 3 est attribué aux actions non cotées, aux titres de participation ainsi qu’à l’immobilier de placement.
Répartition de la juste valeur des instruments financiers au 31 décembre 2023 par niveau
| (en milliers d’euros) | Juste Valeur | Juste valeur déterminée à partir de cotations sur un marché actif | Juste valeur déterminée à partir de techniques de valorisation utilisant des données observables | Juste valeur déterminée à partir de techniques de valorisation utilisant des données non observables |
|---|---|---|---|---|
| Valeur nette comptable | Juste Valeur | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 |
| Actifs à la JV par OCI | 2 367 309 | 2 367 309 | 2 243 242 | 76 684 |
| Obligations et effets publics | 2 245 332 | 2 245 332 | 2 168 648 | 76 684 |
| Titres de participations | 47 382 | 47 382 | 47 382 | |
| Actions par OCI non recyclabes | 74 594 | 74 594 | 74 594 | |
| Parts de SCI | ||||
| Actifs au coût amorti | 143 211 | 142 988 | 2 824 | 140 164 |
| Obligations et effets publics | 2 824 | 2 824 | ||
| Prêts et créances | 140 164 | 140 164 | 140 164 | |
| Actifs à la JV par résultat | 827 903 | 827 903 | 826 027 | 1 876 |
| Obligations et effets publics | 21 145 | 21 145 | 21 145 | |
| Actions et autres titres à revenus variables | 5 851 | 5 851 | 5 851 | |
| Parts de SCI | 179 932 | 179 932 | 179 932 | |
| OPCVM | 620 975 | 620 975 | 619 099 | 1 876 |
| Prêts et créances | ||||
| Instruments dérivés | 2 402 | 2 402 | 2 402 | 0 |
| JV positive | 2 402 | 2 402 | 2 402 | 0 |
| Immobilier de placements | 288 | 288 | 0 | 0 |
| Total | 3 341 112 | 3 340 889 | 3 074 495 | 218 724 |
| (en milliers d’euros) | 31/12/22 | 01/01/23 | Gains et pertes comptabilisés au cours de la période | Transactions de la période | 31/12/23 | Juste valeur | Impacts liés à la première application d’IFRS 9 | Au compte de résultat | Directement en capitaux propres | Achats/Émissions | Ventes/ Rembour-sements | Reclas-sements | Variation de périmètre | Écart de change |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs à la JV par OCI | 117 885 | -32 596 | 85 289 | 0 | -38 108 | -11 632 | 0 | 1 041 | 10 049 | 743 | 47 382 | |||
| Titres de participations | 117 885 | -32 596 | 85 289 | -38 108 | -11 632 | 1 041 | 10 049 | 743 | 47 382 | |||||
| Immobilier de placements | 288 | 0 | 288 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 288 | |||
| Total | 118 173 | 0 | -38 108 | -11 632 | 0 | 1 041 | 10 049 | 743 | 47 670 |
| (en milliers d’euros) | 31/12/23 | 31/12/22 |
|---|---|---|
| Créances des activités du secteur bancaire | 2 903 980 | 2 906 639 |
| Créances en défaut – activités du secteur bancaire | 11 558 | 28 189 |
| Provisions sur créances des activités du secteur bancaire | -11 558 | -28 189 |
| Total | 2 903 980 | 2 906 639 |
Les créances du secteur bancaire représentent les créances acquises dans le cadre des contrats d’affacturage. Elles sont inscrites à l’actif du bilan pour leur montant d’acquisition. Elles sont enregistrées en niveau 1. La notion de créances affacturées recouvre aussi bien des créances dont la bonne fin est garantie par Coface, que des créances dont le risque est à la charge du client. Les créances ont, le cas échéant, été dépréciées par voie de provision, pour tenir compte des difficultés de recouvrement auxquelles elles sont susceptibles de donner lieu, étant précisé que ces créances sont assurées par un contrat d’assurance-crédit. En conséquence, les risques associés sont couverts par des provisions de sinistres.
| (en milliers d’euros) | Non échues | Échues | Total |
|---|---|---|---|
| - 3 mois | 3 mois à 1 an | 1 an à 5 ans | |
| Créances des activités du secteur bancaire et autres activités | 2 203 092 | 699 499 | 1 389 |
| Créances en défaut – activités du secteur bancaire et autres activités | 0 | 0 | 1 500 |
| Provisions sur créances des activités du secteur bancaire et autres activités | 0 | 0 | -1 500 |
| Total créances des activités du secteur bancaire et autres activités | 2 203 092 | 699 499 | 1 389 |
| Provisions de sinistres en couverture des créances d’affacturage | 0 | 0 | 0 |
| Total créances des activités du secteur bancaire et autres activités nettes des provisions de sinistres | 2 203 092 | 699 499 | 1 389 |
| (en milliers d’euros) | Non échues | Échues | Total |
|---|---|---|---|
| - 3 mois | 3 mois à 1 an | 1 an à 5 ans | |
| Créances des activités du secteur bancaire et autres activités | 2 669 804 | 226 821 | 10 655 |
| Créances en défaut – activités du secteur bancaire et autres activités | 0 | 0 | 2 328 |
| Provisions sur créances des activités du secteur bancaire et autres activités | 0 | 0 | -2 328 |
| Total créances des activités du secteur bancaire et autres activités | 2 669 804 | 226 821 | 10 655 |
| Provisions de sinistres en couverture des créances d’affacturage | -640 | 0 | 0 |
| Total créances des activités du secteur bancaire et autres activités nettes des provisions de sinistres | 2 669 164 | 226 821 | 10 655 |
| (en milliers d’euros) | 31/12/23 | 31/12/22 |
|---|---|---|
| Valeur nette | Valeur nette | |
| Immeubles d’exploitation | 14 194 | 15 679 |
| Immobilisations corporelles | 13 612 | 14 781 |
| Droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs | 57 683 | 64 154 |
| Total | 85 488 | 94 613 |
| (en milliers d’euros) | Valeur brute | Amortissements et dépréciations | Valeur nette |
|---|---|---|---|
| 31/12/23 | |||
| Immeubles d’exploitation | 82 985 | -68 792 | 14 193 |
| Immobilisations corporelles | 49 965 | -36 353 | 13 612 |
| Droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs | 143 788 | -86 105 | 57 683 |
| Total | 276 738 | -191 250 | 85 488 |
| (en milliers d’euros) | Valeur brute | Amortissements et dépréciations | Valeur nette |
|---|---|---|---|
| 31/12/22 | |||
| Immeubles d’exploitation | 82 984 | -67 306 | 15 679 |
| Immobilisations corporelles | 50 692 | -35 911 | 14 781 |
| Droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs | 137 362 | -73 209 | 64 154 |
| Total | 271 039 | -176 426 | 94 613 |
| (en milliers d’euros) | 31/12/22 | Entrée de périmètre | Augmentations | Diminutions | Effet de change et autre | 31/12/23 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains – exploitation | 7 140 | 0 | 0 | 0 | 0 | 7 140 |
| Immeubles d’exploitation | 75 845 | 0 | 0 | 0 | 0 | 75 845 |
| Droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – immeubles d’exploitation | 105 111 | 439 | 5 623 | -4 027 | -1 665 | 105 481 |
| Total immeubles d’exploitation | 188 096 | 439 | 5 623 | -4 027 | -1 665 | 188 466 |
| Dépôts et cautionnements d’exploitation | 3 525 | 0 | 283 | -79 | -62 | 3 667 |
| Autres immobilisations corporelles | 47 168 | 321 | 2 366 | -2 668 | -888 | 46 299 |
| Droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – autres immobilisations corporelles | 32 251 | 165 | 6 403 | -185 | -327 | 38 307 |
| Total immobilisations corporelles | 82 944 | 486 | 9 052 | -2 932 | -1 277 | 88 273 |
| Total | 271 039 | 925 | 14 675 | -6 959 | -2 942 | 276 738 |
| (en milliers d’euros) | 31/12/2021 | Entrée de périmètre | Augmentations | Diminutions | Effet de change et autres | 31/12/22 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains – exploitation | 7 140 | 0 | 0 | 0 | 0 | 7 140 |
| Immeubles d’exploitation | 78 141 | 0 | 0 | -1 261 | -1 035 | 75 845 |
| Droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – immeubles d’exploitation | 98 351 | 136 | 6 777 | -327 | 174 | 105 111 |
| Total immeubles d’exploitation | 183 632 | 136 | 6 777 | -1 588 | -861 | 188 096 |
| Dépôts et cautionnements d’exploitation | 3 748 | 0 | 409 | -282 | -351 | 3 524 |
| Autres immobilisations corporelles | 44 436 | 116 | 4 301 | -1 282 | -403 | 47 168 |
| Droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – autres immobilisations corporelles | 27 446 | 126 | 4 931 | 0 | -252 | 32 251 |
| Total immobilisations corporelles | 75 630 | 242 | 9 641 | -1 564 | -1 006 | 82 943 |
| Total | 259 261 | 378 | 16 418 | -3 152 | -1 867 | 271 038 |
| (en milliers d’euros) | 31/12/22 | Entrée de périmètre | Dotations | Reprises | Effet de change et autres | 31/12/23 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Amortissement immeubles d’exploitation | -67 306 | 0 | -1 486 | 0 | 0 | -68 792 |
| Dépréciations immeubles d’exploitation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Amortissement des droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – immeubles d’exploitation | -50 065 | -146 | -12 199 | 4 159 | 851 | -57 401 |
| Dépréciations des droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – immeubles d’exploitation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total immeubles d’exploitation | -117 371 | -146 | -13 685 | 4 159 | 851 | -126 193 |
| Amortissement autres immobilisations corporelles | -35 911 | -203 | -3 333 | 2 707 | 400 | -36 339 |
| Dépréciations autres immobilisations corporelles | 0 | 0 | -13 | 0 | -13 | 0 |
| Amortissement des droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – autres immobilisations corporelles | -23 144 | -35 | -6 023 | 297 | 202 | -28 703 |
| Dépréciations des droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – autres immobilisations corporelles | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total immobilisations corporelles | -59 054 | -238 | -9 369 | 3 004 | 602 | -65 055 |
| Total | -176 426 | -384 | -23 054 | 7 163 | 1 453 | -191 250 |
| (en milliers d’euros) | 31/12/2021 | Entrée de périmètre | Dotations | Reprises | Effet de change et autres | 31/12/22 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Amortissement immeubles d’exploitation | -65 738 | 0 | -1 679 | 69 | 42 | -67 306 |
| Dépréciations immeubles d’exploitation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dépréciations des droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – immeubles d’exploitation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total immeubles d’exploitation | -65 738 | 0 | -1 679 | 69 | 42 | -67 306 |
| Amortissement autres immobilisations corporelles | -33 127 | -80 | -4 185 | 1 198 | 283 | -35 911 |
| Dépréciations autres immobilisations corporelles | -188 | 0 | 0 | 0 | 188 | 0 |
| Total immobilisations corporelles | -33 315 | -80 | -4 185 | 1 198 | 471 | -35 911 |
| Amortissement des droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – autres immobilisations corporelles | -17 032 | -27 | -6 247 | -1 164 | -23 144 | |
| Amortissement des droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – immeubles d’exploitation | -37 366 | -2 | -13 010 | 0 | 314 | -50 065 |
| Dépréciations des droits d’utilisation au titre de contrats de location preneurs – autres immobilisations corporelles | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total Droits d’utilisation | -54 399 | -29 | -19 257 | -1 478 | -73 207 | |
| Total | -153 452 | -109 | -25 121 | 1 266 | 991 | -176 426 |
| (en milliers d’euros) | 31/12/23 | 31/12/22 |
|---|---|---|
| Valeur nette comptable | 14 194 | 15 679 |
| Valeur de marché | 56 826 | 68 358 |
| Plus ou moins-values latentes | 42 632 | 52 679 |
Les immeubles d’exploitation détenus par le Groupe# NOTE 6
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Impôts différés actifs | 89 899 | 90 693 |
| Créances clients sur autres activités | 54 319 | 50 062 |
| Créances d’impôt exigible | 73 447 | 66 612 |
| Autres créances | 229 954 | 213 670 |
| Total | 447 619 | 421 037 |
La ligne « autres créances » se compose notamment des éléments suivants : charges constatées d’avance pour un total de 22 millions d’euros ; avances en trésorerie accordées à des entités Coface non consolidées pour 25 millions d’euros ; créances envers l’État et les autres organismes sociaux (hors IS) pour un montant de 45 millions d’euros ; créances clients pour un montant de 107 millions d’euros.
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Disponibilités | 481 700 | 519 417 |
| Équivalents de trésorerie | 13 858 | 34 370 |
| Total | 495 558 | 553 786 |
Au 31 Décembre 2023, la trésorerie opérationnelle ressort en baisse de 58,2 millions d’euros comparé au 31 décembre 2022. Les montants en trésorerie et équivalents de trésorerie sont tous disponibles. Aucun montant n’est mis sur des comptes de type séquestre.
| Actions ordinaires | Nombre d’actions | Nominal | Capital en euros |
|---|---|---|---|
| Valeur au 31 décembre 2022 | 150 179 792 | 2 | 359 584 |
| Annulation d’actions | 0 | 2 | 0 |
| Valeur au 31 décembre 2023 | 150 179 792 | 2 | 359 584 |
| Déduction des titres auto-détenus | -1 172 902 | 2 | -2 345 804 |
| Valeur au 31 décembre 2023 hors titres auto-détenus | 149 006 890 | 2 | 298 013 780 |
| Actionnaires | 31/12/23 | 31/12/22 | ||
|---|---|---|---|---|
| Nombre d’actions | % | Nombre d’actions | % | |
| Arch Capital Group Ltd | 44 849 425 | 30,10 % | 44 849 425 | 30,09 % |
| Public | 104 157 465 | 69,90 % | 104 214 249 | 69,91 % |
| Total hors titres auto-détenus | 149 006 890 | 100 % | 149 063 674 | 100 % |
Le Groupe Coface attribue, depuis son introduction en bourse en 2014, des actions gratuites à certains bénéficiaires mandataires sociaux ou salariés de filiales de COFACE SA.
| Plan | Date d’attribution | Nombre d’actions attribuées | Période d’acquisition | Date d’acquisition | Date de disponibilité | Juste valeur de l’action à la date d’attribution | Charge nette de l’exercice (en milliers d’euros) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Long-term Incentive Plan 2020 | 05/02/20 | 312 200 | 3 ans | 06/02/23 | 06/02/23 | 11,4 | 145 |
| Long-term Incentive Plan 2021 | 10/02/21 | 391 403 | 3 ans | 12/02/24 | 12/02/24 | 8,6 | 843 |
| Long-term Incentive Plan 2022 | 05/02/22 | 320 849 | 3 ans | 15/02/25 | 15/02/25 | 11,7 | 927 |
| Long-term Incentive Plan 2023 | 16/02/23 | 336 513 | 3 ans | 16/02/26 | 16/02/26 | 12,9 | 1 011 |
| Plan | Nombre d’actions à acquérir au 31/12/22 | Attribution d’actions gratuites en 2023 | Nombre d’actions annulées en 2023 | Nombre d’actions acquises en 2023 | Nombre d’actions à acquérir au 31/12/23 |
|---|---|---|---|---|---|
| Long-term Incentive Plan 2020 | 312 200 | -312 200 | 0 | ||
| Long-term Incentive Plan 2021 | 408 403 | -17 000 | 391 403 | ||
| Long-term Incentive Plan 2022 | 320 849 | 320 849 | |||
| Long-term Incentive Plan 2023 | 336 513 | 336 513 |
L’enveloppe globale affectée au Long-Term Incentive Plan 2023 s’élevait à 427 533 titres ; 421 713 titres ont été affectés nominativement à des bénéficiaires, dont 336 513 sous forme d’actions gratuites et 85 200 sous forme d’unités de performance. Les actions gratuites attribuées dans le cadre du plan LTIP 2020 ont été livrées aux bénéficiaires. Les unités de performance sont attribuées en lieu et place d’actions gratuites dès lors que la mise en place d’attributions sous forme d’actions gratuites apparaissait complexe ou non pertinente au regard du nombre de bénéficiaires. Ces unités sont indexées sur le cours de l’action et soumises aux mêmes conditions de présence et de performance que les actions gratuites mais sont valorisées et versées en cash à l’issue de la période d’acquisition. Les actions gratuites attribuées dans le cadre des Long-Term Incentive Plan sont définitivement acquises sous conditions de présence et de performance.
En application de la norme IFRS 2 relative aux « Paiements fondés sur des actions », l’attribution d’actions gratuites aux salariés donne lieu à la comptabilisation d’une charge correspondant à la juste valeur des actions octroyées à la date d’attribution ajustée des dividendes non versés pendant la période d’acquisition des droits et des restrictions de transfert pendant la période de conservation, ainsi que de la probabilité de réalisation des conditions de performance. Les plans ont été évalués selon les hypothèses suivantes : taux d’actualisation correspondant à un taux sans risque sur la durée des plans ; taux de distribution du résultat fixé à 80 %. Sur la base de ces hypothèses, la charge nette comptabilisée au titre des plans s’élève à 2 926 milliers d’euros sur l’exercice clos au 31 décembre 2023.
| Passifs techniques/IFE* | Instruments de placements | Réserves – Gains et pertes non recyclables (IAS 19R**) | Impôt | Réserves de réévaluation – part du Groupe | Participations ne donnant pas le contrôle | Réserves de réévaluation | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Montants au 31 décembre 2022 retraités d’IFRS 17 | 16 096 | -72 874 | -17 637 | 21 435 | -52 981 | -91 | -53 070 |
| Impact de 1re application d’IFRS 9 Instruments financiers | -40 296 | 2 796 | -37 500 | -37 500 | |||
| Montants au 1er janvier 2023 retraités d’IFRS 9 & 17 | 16 096 | -113 170 | -17 637 | 24 231 | -90 481 | -91 | -90 570 |
| Variation de la juste valeur des actifs financiers transférée en résultat | -3 618 | 1 879 | -1 739 | -1 739 | |||
| Variation de la juste valeur des actifs financiers comptabilisée en capitaux propres et recyclables | 66 813 | -13 464 | 53 349 | 8 | 53 357 | ||
| Variation de réserve gains et pertes non recyclables | -24 445 | -2 794 | -1 497 | -28 737 | -28 737 | ||
| Transactions avec les actionnaires | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Variation des réserves de réévaluation OCI IFRS 17 recyclables en résultat | -4 620 | 1 346 | -3 275 | 8 | -3 267 | ||
| Montants au 31 décembre 2023 | 11 476 | -74 426 | -20 429 | 12 498 | -70 880 | -79 | -70 956 |
* Insurance Finance Expenses (Charges financières nettes des contrats d’assurance et de réassurance détenus). ** Provisions pour pensions et obligations similaires.
(en milliers d’euros)
| Passifs techniques/IFE* | Instruments de placements | Réserves – Gains et pertes non recyclables (IAS 19R**) | Impôt | Réserves de réévaluation – part du Groupe | Participations ne donnant pas le contrôle | Réserves de réévaluation | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Montants au 1er janvier 2022 | -6 313 | 250 291 | -30 652 | -28 016 | 185 310 | -115 | 185 195 |
| Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente – transférée en résultat | -12 861 | 3 629 | -9 232 | -9 232 | |||
| Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente – comptabilisée en capitaux propres | -310 305 | 54 622 | -255 683 | -32 | -255 715 | ||
| Variation de réserve gains et pertes non recyclables | 13 015 | -3 705 | 9 310 | 9 310 | |||
| Transactions avec les actionnaires | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Variation des réserves de réévaluation OCI IFRS 17 recyclables en résultat | 22 409 | -5 095 | 17 315 | 57 | 17 372 | ||
| Montants au 31 décembre 2022 retraités d’IFRS 17 | 16 096 | -72 874 | -17 637 | 21 435 | -52 981 | -91 | -53 070 |
* Insurance Finance Expenses (Charges financières nettes des contrats d’assurance et de réassurance détenus). ** Provisions pour pensions et obligations similaires.
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Provisions pour litiges | 1 206 | 1 982 |
| Provisions pour pensions et obligations similaires | 47 815 | 46 223 |
| Autres provisions pour risques et charges | 24 921 | 20 457 |
| Total | 73 942 | 68 662 |
(en milliers d’euros)
| 31/12/22 | Entrée de périmètre | Dotations | Reprises utilisées | Reprises non utilisées | Reclas-sement | Variation en OCI | Effet de change | 31/12/23 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provision pour litiges personnel | 1 970 | 25 | 176 | 0 | -926 | 0 | 0 | -39 | 1 206 |
| Provision pour autres litiges | 12 | 0 | -12 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Provisions pour litiges | 1 982 | 25 | 164 | 0 | -926 | 0 | 0 | -39 | 1 206 |
| Provisions pour indemnités fin de carrière | 25 721 | 0 | 1 640 | -1 480 | -194 | 0 | 0 | -143 | 27 056 |
| Provisions pour avantages postérieur à l’emploi | 7 218 | 587 | -606 | -18 | 0 | 693 | -89 | 7 785 | |
| Provisions pour médaille du travail | 6 060 | 0 | 752 | -356 | -1 | 0 | 0 | 3 645 | |
| Provisions pour épargne temps | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | |
| Provisions pour mutuelles et autres couvertures médicales | 3 769 | 235 | -224 | 0 | 0 | 219 | 0 | 3 999 | |
| Provisions pour autres avantages à long terme au personnel | 3 454 | 300 | -1 244 | -4 | 0 | 0 | 0 | 2 516 | |
| Provisions pour pensions et obligations similaires | 46 223 | 0 | 3 515 | -3 910 | -217 | 0 | 2 423 | -219 | 47 815 |
| Provision pour risque sur les filiales | 9 815 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 9 815 | |
| Provisions pour restructuration | 7 247 | 0 | 897 | -3 332 | -179 | 0 | 0 | 4 637 | |
| Provisions pour plan d’attribution d’actions gratuites | 0 | 0 | -2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2 | |
| Provision pour impôts (hors impôt courant) | 652 | 0 | 286 | 0 | -150 | 5 | 292 | -43 | 6 037 |
| Autres provisions pour risques | 2 742 | 0 | 1 692 | 0 | -56 | 0 | 0 | 53 | 4 431 |
| Autres provisions pour risques et charges | 20 457 | 0 | 2 873 | -3 332 | -384 | 5 | 292 | 0 | 24 921 |
| Total | 68 662 | 25 | 6 553 | -7 242 | -1 527 | 5 | 2 926 | -241 | 73 942 |
(en milliers d’euros)
| 31/12/2021 | Entrée de périmètre | Dotations | Reprises utilisées | Reprises non utilisées | Reclas-sement | Variation en OCI | Effet de change | 31/12/22 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provision pour litiges personnel | 2 023 | 0 | 124 | 0 | -231 | 15 | 0 | 41 | 1 972 |
| Provision pour autres litiges | 252 | 0 | 16 | 0 | 0 | -262 | 0 | 9 | 15 |
| Provisions pour litiges | 2 275 | 0 | 140 | 0 | -231 | -247 | 0 | 49 | 1 985 |
| Provisions pour indemnités fin de carrière | 32 076 | 0 | 1 765 | -1 518 | -462 | 0 | 0 | -106 | 25 721 |
| Provisions pour avantages postérieur à l’emploi | 13 264 | 0 | 395 | -630 | -10 | 0 | -5 783 | -25 | 7 211 |
| Provisions pour médaille du travail | 7 772 | 0 | 179 | -1 486 | -408 | 0 | 0 | 3 | 6 060 |
| Provisions pour épargne temps | 10 | 0 | 0 | 0 | -9 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Provisions pour mutuelles et autres couvertures médicales | 5 016 | 0 | 162 | -180 | -29 | 0 | -1 199 | 0 | 3 769 |
| Provisions pour autres avantages à long terme au personnel | 3 332 | 0 | 904 | -730 | -50 | 0 | 0 | 1 | 3 456 |
| Provisions pour pensions et obligations similaires | 61 473 | 0 | 3 404 | -4 545 | -968 | 0 | -13 015 | -127 | 46 222 |
| Provision pour risque sur les filiales | 9 813 | 0 | 0 | 0 | -1 | 0 | 0 | 0 | 9 812 |
| Provisions pour restructuration | 9 721 | 0 | 4 658 | -5 587 | -1 544 | 0 | 0 | 0 | 7 248 |
| Provisions pour plan d’attribution d’actions gratuites | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Autres provisions pour risques et charges | 19 534 | 0 | 4 658 | -5 587 | -1 545 | 0 | 0 | 0 | 17 060 |
| Total | 83 282 | 0 | 8 202 | -10 132 | -2 744 | -247 | -13 015 | -78 | 65 257 |
| Provision pour impôts (hors impôt courant) | 707 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -55 | 652 |
| Autres provisions pour risques | 1 759 | 0 | 999 | -17 | 0 | 0 | 0 | 1 | 2 742 |
| Autres provisions pour risques et charges | 22 000 | 0 | 5 657 | -5 604 | -1 544 | 0 | 0 | -54 | 20 455 |
| Total | 85 748 | 0 | 9 201 | -10 149 | -2 743 | -247 | -13 015 | -132 | 68 662 |
Les provisions pour risques et charges comprennent principalement les provisions pour retraites et obligations similaires. La loi française n° 2023-270 de financement rectificative de la sécurité sociale pour 2023, incorporant la réforme des retraites, a été publiée au journal officiel de la République française le 15 avril 2023 et entraîne des conséquences pour les assurés français en portant l’âge légal (âge d’ouverture des droits) de départ à la retraite de 62 à 64 ans, sauf salariés concernés par des dispositifs spécifiques. Compte tenu des hypothèses antérieures retenues par le Groupe pour établir ses provisions, les impacts estimés de ces nouvelles dispositions ne sont pas matériels pour le Groupe. Les autres provisions pour risques et charges incluent des provisions pour situation nette négative des entités non consolidées (9,8 millions d’euros) et des provisions pour restructuration (4,6 millions d’euros). La principale variation de l’exercice est liée aux provisions pour restructuration et à un reclassement de la provision pour risque fiscal (précédemment classée en dette d’impôts exigible).
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Valeur actuelle de l’engagement au 1er janvier | 48 110 | 63 531 |
| Coût des services rendus | 1 703 | 3 362 |
| Coût financier | 1 561 | 608 |
| (Gains)/pertes actuarielles | 2 856 | -15 625 |
| Prestations payées | -4 237 | -3 530 |
| Entrée de périmètre | 0 | 0 |
| Autres | -209 | -250 |
| Valeur actuelle de l’engagement à la clôture | 49 784 | 48 095 |
| Variation des actifs du régime | ||
| Juste valeur des actifs du régime au 1er janvier | 1 888 | 2 057 |
| Écarts de réévaluation – Rendement des actifs du régime | 38 | -178 |
| Contribution de l’employé | 110 | 36 |
| Contribution de l’employeur | 3 482 | 2 794 |
| Prestations payées | -3 548 | -2 839 |
| Autres | 0 | 0 |
| Juste valeur des actifs du régime à la clôture | 1 969 | 1 871 |
| Réconciliation | ||
| Valeur actuelle de l’engagement à la clôture | 49 784 | 48 095 |
| Juste valeur des actifs du régime | 1 969 | 1 871 |
| (Passif)/Actif comptabilisé au bilan à la clôture | -47 815 | -46 222 |
| Compte de résultat | ||
| Coût des services rendus au cours de l’exercice | 1 703 | 3 402 |
| Prestations versées dont montants payés au titre de liquidation | 0 | 0 |
| Coût financier | 1 561 | 608 |
| Produit financier | -73 | -22 |
| Écarts de réévaluation sur autres avantages à long terme | 96 | -2 410 |
| Autres | 0 | -250 |
| (Produits)/Charges comptabilisés en résultat à la clôture | 3 288 | 1 329 |
| Variations comptabilisées directement en capitaux propres non recyclables | ||
| Écarts de réévaluation générés sur l’exercice | 2 795 | -13 015 |
| Écarts de réévaluation comptabilisés en capitaux propres non recyclables | 2 795 | -13 015 |
| France | Allemagne | Autriche | Italie | Autres | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur actuelle de l’engagement au 1er janvier | 9 202 | 18 687 | 10 545 | 4 186 | 5 491 | 48 110 |
| Acquisition/Fusion/Sortie de Périmètre | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Coût des services rendus | 501 | 485 | 59 | 284 | 373 | 1 703 |
| Coût financier | 359 | 697 | 406 | 99 | 0 | 1 561 |
| (Gains)/pertes actuarielles | 518 | 1 107 | 953 | 160 | 117 | 2 856 |
| Prestations payées | -448 | -2 278 | -750 | -71 | -690 | -4 237 |
| Autres | 0 | 0 | 0 | 0 | -209 | -209 |
| Valeur actuelle de l’engagement à la clôture | 10 131 | 18 698 | 11 212 | 4 658 | 5 083 | 49 784 |
| Variation des actifs du régime | ||||||
| Juste valeur des actifs du régime au 1er janvier | 0 | 960 | 928 | 0 | 0 | 1 888 |
| Écarts de réévaluation – Rendement des actifs du régime | 0 | 23 | 15 | 0 | 0 | 38 |
| Acquisition/Fusion/Sortie de Périmètre | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contribution de l’employé | 0 | 8 | 101 | 0 | 0 | 110 |
| Contribution de l’employeur | 448 | 2 257 | 706 | 71 | 0 | 3 482 |
| Prestations payées | -448 | -2 278 | -750 | -71 | 0 | -3 548 |
| Autres | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Juste valeur des actifs du régime à la clôture | 0 | 970 | 999 | 0 | 0 | 1 969 |
| Réconciliation | ||||||
| Valeur actuelle de l’engagement à la clôture | 10 131 | 18 698 | 11 212 | 4 658 | 5 083 | 49 784 |
| Juste valeur des actifs du régime | 0 | 970 | 999 | 0 | 0 | 1 868 |
| (Passif)/Actif comptabilisé au bilan à la clôture | -10 131 | -17 728 | -10 214 | -4 658 | -5 083 | -48 226 |
| Compte de résultat | ||||||
| Coût des services rendus au cours de l’exercice | 501 | 485 | 59 | 284 | 373 | 1 703 |
| Coût des services passés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Prestations versées dont montants payés au titre de liquidation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Coût financier | 359 | 697 | 406 | 99 | 0 | 1 561 |
| Produit financier | 0 | -35 | -37 | 0 | 0 | -73 |
| Écarts de réévaluation sur autres avantages à long terme | 13 | 19 | 26 | 39 | 0 | 96 |
| Autre | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| (Produits)/Charges comptabilisés en résultat à la clôture | 872 | 1 167 | 453 | 422 | 373 | 3 288 |
| Variations comptabilisées directement en capitaux propres non recyclables | ||||||
| Écarts de réévaluation générés sur l’exercice | 506 | 1 100 | 950 | 121 | 117 | 2 794 |
| Écarts de réévaluation comptabilisés en capitaux propres non recyclables | 506 | 1 100 | 950 | 121 | 117 | 2 794 |
| France | Allemagne | Autriche | Italie | Autres | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur actuelle de l’engagement au 1er janvier | 12 588 | 23 806 | 17 660 | 4 210 | 5 268 | 63 531 |
| Acquisition/Fusion/Sortie de Périmètre | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Coût des services rendus | 653 | 1 561 | 162 | 354 | 632 | 3 362 |
| Coût financier | 137 | 250 | 191 | 30 | 0 | 608 |
| (Gains)/pertes actuarielles | -3 691 | -5 186 | -6 426 | -358 | 36 | -15 625 |
| Prestations payées | -484 | -1 761 | -1 041 | -50 | -194 | -3 530 |
| Autres | 0 | 0 | 0 | 0 | -250 | -250 |
| Valeur actuelle de l’engagement à la clôture | 9 202 | 18 670 | 10 545 | 4 186 | 5 491 | 48 095 |
| Variation des actifs du régime | ||||||
| Juste valeur des actifs du régime au 1er janvier | 0 | 995 | 1 062 | 0 | 0 | 2 057 |
| Écarts de réévaluation – Rendement des actifs du régime | 0 | -54 | -124 | 0 | 0 | -178 |
| Acquisition/Fusion/Sortie de Périmètre | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contribution de l’employé | 0 | 36 | 0 | 0 | 0 | 36 |
| Contribution de l’employeur | 0 | 1 763 | 1 031 | 0 | 0 | 2 794 |
| Prestations payées | 0 | -1 797 | -1 041 | 0 | 0 | -2 839 |
| Autres | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Juste valeur des actifs du régime à la clôture | 0 | 943 | 928 | 0 | 0 | 1 871 |
| Réconciliation | ||||||
| Valeur actuelle de l’engagement à la clôture | 9 202 | 18 670 | 10 545 | 4 186 | 5 491 | 48 095 |
| Juste valeur des actifs du régime | 0 | 943 | 928 | 0 | 0 | 1 871 |
| (Passif)/Actif comptabilisé au bilan à la clôture | -9 202 | -17 727 | -9 617 | -4 186 | -5 491 | -46 224 |
| Compte de résultat | ||||||
| Coût des services rendus au cours de l’exercice | 653 | 1 331 | 162 | 354 | 632 | 3 132 |
| Coût des services passés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Prestations versées dont montants payés au titre de liquidation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Coût financier | 137 | 250 | 191 | 30 | 0 | 608 |
| Produit financier | 0 | -10 | -12 | 0 | 0 | -22 |
| Écarts de réévaluation sur autres avantages à long terme | -175 | -2 039 | -27 | -169 | 0 | -2 410 |
| Autre | 0 | 0 | 0 | 0 | -250 | -250 |
| (Produits)/Charges comptabilisés en résultat à la clôture | 615 | -467 | 314 | 214 | 382 | 1 059 |
| Variations comptabilisées directement en capitaux propres non recyclables | ||||||
| Écarts de réévaluation générés sur l’exercice | -3 517 | -3 083 | -6 264 | -188 | 36 | -13 016 |
| Écarts de réévaluation comptabilisés en capitaux propres non recyclables | -3 517 | -3 083 | -6 264 | -188 | 36 | -13 016 |
Les taux d’actualisation des engagements de retraite du Groupe correspondent à la courbe Bloomberg Corporate AA pour les entités françaises et à un taux basé sur un panier de valeurs obligataires corporate internationales de notation AA pour les entités étrangères.
| France | Allemagne | Autriche | Italie | |
|---|---|---|---|---|
| Taux d’inflation | 2,25 % | 2,25 % | 2,25 % | 2,25 % |
| Taux d’actualisation | ||||
| Compléments de retraite et autres régimes | 3,50 % | 3,50 % | 3,50 % | N/A |
| Indemnités de fin de carrière | 3,50 % | N/A | 3,50 % | 3,50 % |
| Médailles du travail | 3,50 % | 3,50 % | 3,50 % | 3,50 % |
| Autres avantages | 3,50 % | 3,50 % | N/A | 3,50 % |
| Taux de croissance des salaires (inflation incluse) | 2,55 % | 2,25 % | 2,00 % | 2,25 % |
| Taux d’évolution des coûts médicaux (inflation incluse) | 2,50 % | N/A | N/A | 4,75 % |
| Durée résiduelle de travail pour atteindre l’âge de la retraite | ||||
| Compléments de retraite et autres régimes | 0,00 | 3,12 | 9,47 | 6,44 |
| Indemnités de fin de carrière | 0,00 | N/A | 7,50 | 10,58 |
| Médailles du travail | 0,00 | 14,21 | 19,47 | 7,25 |
| Autres avantages | 0,00 | 1,82 | N/A | 0,00 |
| Duration (en années) | ||||
| Compléments de retraite et autres régimes | 2,54 | 10,01 | 11,08 | 15,13 |
| Indemnités de fin de carrière | 12,19 | 0,00 | 6,47 | 6,63 |
| Médailles du travail | 6,76 | 7,83 | 8,48 | 7,63 |
| Autres avantages | 9,75 | 1,04 | N/A | N/A |
| France | Allemagne | Autriche | Italie | |
|---|---|---|---|---|
| Taux d’inflation | 2,25 % | 2,25 % | 2,25 % | 2,25 % |
| Taux d’actualisation | ||||
| Compléments de retraite et autres régimes | 4,00 % | 4,00 % | 4,00 % | N/A |
| Indemnités de fin de carrière | 4,00 % | N/A | 4,00 % | 4,00 % |
| Médailles du travail | 4,00 % | 4,00 % | 4,00 % | 4,00 % |
| Autres avantages | 4,00 % | 4,00 % | N/A | 4,00 % |
| Taux de croissance des salaires (inflation incluse) | 2,55 % | 2,25 % | 2,00 % | 2,25 % |
| Taux d’évolution des coûts médicaux (inflation incluse) | 2,50 % | N/A | N/A | 4,20 % |
| Durée résiduelle de travail pour atteindre l’âge de la retraite | ||||
| Compléments de retraite et autres régimes | 0,00 | 3,59 | 10,03 | 10,74 |
| Indemnités de fin de carrière | 0,00 | N/A | 8,70 | 11,80 |
| Médailles du travail | 0,00 | 14,15 | 19,61 | 8,25 |
| Autres avantages | 0,00 | 2,34 | N/A | 0,00 |
| Duration (en années) | ||||
| Compléments de retraite et autres régimes | 2,47 | 9,83 | 10,93 | 16,49 |
| Indemnités de fin de carrière | 11,92 | 0,00 | 7,12 | 6,65 |
| Médailles du travail | 6,89 | 7,94 | 8,39 | 7,90 |
| Autres avantages | 9,71 | 1,35 | N/A | N/A |
| Régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies | Autres avantages à long terme | |
|---|---|---|
| Compléments de retraite et autres régimes | ||
| Indemnités de fin de carrière | ||
| Médailles du travail | ||
| Autres avantages | ||
| variation de + 0,25 % du taux d’actualisation | -2,56 % | -2,35 % |
| variation de - 0,25 % du taux d’actualisation | 2,68 % | 2,44 % |
| variation de + 0,25 % du taux d’inflation | 1,63 % | 1,85 % |
| variation de - 0,25 % du taux d’inflation | -1,59 % | -1,80 % |
| variation de + 0,25 % du taux d’évolution des coûts médicaux | 2,91 % | 0,00 % |
| variation de - 0,25 % du taux d’évolution des coûts médicaux | -2,83 % | 0,00 % |
| variation de + 0,25 % du taux de croissance des salaires et des rentes (inflation incluse) | 1,75 % | 2,32 % |
| variation de - 0,25 % du taux de croissance des salaires et des rentes (inflation incluse) | -1,71 % | -2,26 % |
| Régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies | Autres avantages à long terme | |
|---|---|---|
| Compléments de retraite et autres régimes | ||
| Indemnités de fin de carrière | ||
| Médailles du travail | ||
| Autres avantages | ||
| variation de + 0,25 % du taux d’actualisation | -1,89 % | -0,26 % |
| variation de - 0,25 % du taux d’actualisation | 1,95 % | 0,26 % |
| variation de + 0,25 % du taux d’inflation | -0,48 % | 0,27 % |
| variation de - 0,25 % du taux d’inflation | 0,46 % | -0,27 % |
| variation de + 0,25 % du taux d’évolution des coûts médicaux | 0,00 % | 0,00 % |
| variation de - 0,25 % du taux d’évolution des coûts médicaux | 0,00 % | 0,00 % |
| variation de + 0,25 % du taux de croissance des salaires et des rentes (inflation incluse) | -0,11 % | 0,27 % |
| variation de - 0,25 % du taux de croissance des salaires et des rentes (inflation incluse) | 0,10 % | -0,27 % |
| ```# Compléments de retraite et autres régimes Indemnités de fin de carrière Médailles du travail Autres avantages |
| variation de + 0,25 % du taux d’actualisation | variation de - 0,25 % du taux d’actualisation | variation de + 0,25 % du taux d’inflation | variation de - 0,25 % du taux d’inflation | variation de + 0,25 % du taux d’évolution des coûts médicaux | variation de - 0,25 % du taux d’évolution des coûts médicaux | variation de + 0,25 % du taux de croissance des salaires et des rentes (inflation incluse) | variation de - 0,25 % du taux de croissance des salaires et des rentes (inflation incluse) | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| -2,53 % | 2,65 % | 1,68 % | -1,61 % | 3,09 % | -2,95 % | 1,81 % | -1,74 % | |
| -2,31 % | 2,40 % | 1,71 % | -1,64 % | 0,00 % | 0,00 % | 2,32 % | -2,24 % | |
| -1,92 % | 1,98 % | -0,48 % | 0,43 % | 0,00 % | 0,00 % | -0,24 % | 0,19 % | |
| -0,34 % | 0,34 % | 0,34 % | -0,34 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,34 % | -0,34 % |
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Exigibilité à moins d’un an | ||
| Intérêts | 13 754 | 12 170 |
| Amortissement des frais | -657 | -647 |
| Nominal | 226 600 | 0 |
| Total | 239 696 | 11 523 |
| Exigibilité entre un an et cinq ans | ||
| Amortissement des frais | -3 064 | -1 386 |
| Nominal | 0 | 226 600 |
| Total | -3 064 | 225 214 |
| Exigibilité à plus de cinq ans | ||
| Amortissement des frais | -4 890 | -2 457 |
| Nominal | 600 000 | 300 000 |
| Total | 595 110 | 297 543 |
| Total | 831 743 | 534 280 |
Au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023, les dettes de financement du Groupe, d’un montant total de 831,7 millions d’euros, se composent de :
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Passifs locatifs - Location immobilière | 57 915 | 65 449 |
| Passifs locatifs - Location mobilière | 9 705 | 9 173 |
| Passifs locatifs - location | 67 621 | 74 622 |
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| LRC – Provisions pour couvertures restantes | 72 936 | 100 282 |
| LIC – Provisions pour sinistres encourus | 1 395 471 | 1 332 298 |
| Passifs techniques relatifs aux contrats d’assurance | 1 468 406 | 1 432 580 |
| LRC – Provisions pour couvertures restantes cédées | -8 793 | 51 291 |
| LIC- Provisions pour sinistres encourus cédés | 393 603 | 304 926 |
| Part des réassureurs dans les passifs techniques relatifs aux contrats d’assurance | 384 810 | 356 217 |
| Provisions techniques nettes | 1 083 596 | 1 076 364 |
| Passif au titre de la couverture restante (LRC) | Passif au titre des sinistres survenus (LIC) | Total Excl. Élément de perte | Élément de perte | Estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs | Ajustement au titre du risque non financier | Valeurs comptables nettes des contrats d’assurance à l’ouverture | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeurs comptables nettes des contrats d’assurance à l’ouverture | 99 258 | 1 024 765 | 112 567 | 186 | 1 432 580 | ||
| Résultat des activités d’assurance | -1 362 390 | -596 884 | 402 24 | 568 | -454 016 | ||
| Produits des activités d’assurance | -1 559 063 | 0 | 0 | 0 | -1 559 063 | ||
| Charges afférentes aux activités d’assurance | 196 673 | -596 884 | 402 24 | 568 | 1 105 047 | ||
| Charges de sinistres (hors composants investissements) et autres charges afférentes aux activités d’assurance engagées | 0 | -3 763 847 | 149 284 | 506 | 1 127 892 | ||
| Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition | 196 673 | 0 | 0 | 0 | 196 673 | ||
| Variations des flux de trésorerie d’exécution liés au passif au titre des sinistres survenus | 0 | 0 | 37 253 | -259 938 | -222 685 | ||
| Pertes et reprises de pertes sur groupes de contrats déficitaires | 0 | 3 167 | 0 | 0 | 3 167 | ||
| Produits financiers ou charges financières d’assurance | 1 830 | 0 | 33 112 | 24 324 | 59 266 | ||
| Autres éléments du résultat global | 2 232 | 5 | -7 982 | -5 191 | -10 935 | ||
| Autres variations | 5 162 | 0 | 1 347 | 110 | 6 619 | ||
| Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du Résultat | -1 353 165 | -591 910 | 879 43 | 43 812 | -399 065 | ||
| Flux de trésorerie de la période | 1 326 409 | 0 | -891 518 | 0 | 434 892 | ||
| Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis | 1 510 694 | 0 | 0 | 0 | 1 510 694 | ||
| Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition | -184 285 | 0 | 0 | 0 | -184 285 | ||
| Paiements faits en règlement des sinistres survenus et autres charges afférentes aux activités d’assurance relativement aux contrats d’assurance émis, à l’exclusion des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition | 0 | 0 | -891 518 | 0 | -891 518 | ||
| Valeurs comptables nettes des contrats d’assurance à la clôture | 72 502 | 434 784 | 473 610 | 998 | 1 468 406 |
| Passif net au titre de la couverture restante (LRC) | Passif au titre des sinistres survenus (LIC) | Total | Estimations de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs | Ajustement au titre du risque non financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| Valeurs comptables nettes des contrats de réassurance à l’ouverture | 51 291 | 167 736 | 137 190 | 356 217 | |
| Imputation des primes payées | -255 969 | 5 775 | 0 | -250 194 | |
| Sommes recouvrées du réassureur | 15 394 | 116 974 | 13 585 | 145 954 | |
| Sommes recouvrées au titre des sinistres et autres dépenses engagées pendant la période | 15 670 | 116 033 | 80 359 | 212 062 | |
| Variations des sommes recouvrées liées aux variations du passif au titre des sinistres survenus | 0 | 942 | -66 774 | -65 832 | |
| Variation des flux de trésorerie d’exécution liés aux contrats sous-jacents déficitaires | -275 | 0 | 0 | -275 | |
| Effet de l’évolution du risque de non-exécution de la part de l’émetteur des traités de réassurance détenus | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Produits et charges afférents aux traités de réassurance détenus | -240 574 | 122 749 | 13 585 | -104 240 | |
| Produits financiers et charges financières d’assurance afférents aux traités de réassurance détenus | -39 | 6 128 | 4 400 | 10 490 | |
| Autres élements du résultat global | 663 | 4 658 | 11 531 | ||
| Total des variations comptabilisées dans le résultat net et les autres éléments du résultat global | -239 950 | 133 535 | 17 996 | -88 419 | |
| Flux de trésorerie de la période | 180 470 | -72 208 | 0 | 108 263 | |
| Primes payées au titre des contrats de réassurance détenus | 196 140 | 0 | 0 | 196 140 | |
| Sommes recouvrées du réassureur | -15 670 | -72 208 | 0 | -87 878 | |
| Autres variations | -604 | 9 297 | 57 874 | ||
| Valeurs comptables nettes des contrats de réassurance à la clôture | -8 793 | 238 360 | 155 242 | 384 810 |
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Dettes envers des entreprises du secteur bancaire | 762 907 | 743 230 |
| Dettes envers la clientèle des entreprises du secteur bancaire | 474 446 | 389 300 |
| Dettes financières représentées par des titres | 1 655 719 | 1 794 858 |
| Total | 2 893 072 | 2 927 389 |
Les postes « Dettes envers les entreprises du secteur bancaire » et « Dettes financières représentées par les titres » représentent les sources de financement des entités d’affacturage du Groupe – Coface Finanz (Allemagne) et Coface Factoring Poland (Pologne).
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Impôts différés actif | -89 899 | -90 693 |
| Impôts différés passif | 143 886 | 125 441 |
| Solde net (actif) – passif | 53 987 | 34 748 |
| Décalages temporaires | -51 186 | -42 408 |
| Engagements de retraites et autres avantages accordés aux salariés | -4 908 | -4 233 |
| Déficits fiscaux | -7 035 | -5 252 |
| Annulation de la provision pour égalisation | 117 116 | 86 642 |
| Solde net (actif) – passif | 53 987 | 34 748 |
Les actifs et passifs d’impôt différé sont évalués au taux applicable à la date à laquelle l’actif sera réalisé ou le passif sera réglé. Chaque entité compense les actifs et passifs d’impôt différés lorsqu’elle a un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs d’impôt exigible.
Les impôts différés signés positivement sont des impôts différés passifs. A contrario, ceux signés négativement sont des impôts différés actifs.
(en milliers d’euros)
| 31/12/22 | Variation par résultat | Variation réévaluation des placements | Variation des impacts de change | Entrée de périmètre | Autres mouvements | 31/12/23 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Europe du Nord | 62 643 | 8 613 | -319 | -214 | 0 | -298 | 70 426 |
| Europe de l’Ouest | -6 673 | -4 851 | 14 373 | 71 | 0 | 608 | 3 528 |
| Europe centrale | 4 864 | 426 | -20 | 114 | 0 | -2 178 | 3 206 |
| Méditerranée et Afrique | -13 288 | 6 539 | 314 | 1 172 | 0 | -1 125 | -6 388 |
| Amérique du Nord | 453 | -2 525 | 950 | 41 | 0 | 13 | -1 068 |
| Amérique latine | -9 706 | -2 133 | -2 865 | 3 937 | -37 | -882 | -11 686 |
| Asie-Pacifique | -3 546 | -1 088 | 301 | 250 | 0 | 51 | -4 032 |
| Total | 34 748 | 4 982 | 12 734 | 5 371 | -37 | -3 812 | 53 987 |
La colonne « autres mouvements » comprend principalement sur les variations des engagements de retraite comptabilisés en capitaux propres non recyclables mais aussi une correction avec un reclassement entre impôts différés et impôts courants et des effets de change
(en milliers d’euros)
| 31/12/2021 | Variation par résultat | Variation réévaluation des placements | Variation des impacts de change | Entrée de périmètre | Autres mouvements | 31/12/22 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Europe du Nord | 60 748 | 2 291 | -1 328 | -148 | -43 | 1 123 | 62 643 |
| Europe de l’Ouest | 32 684 | 5 555 | -35 | 267 | -62 | 0 | -9 584 |
| Europe centrale | 541 | 7 026 | -3 020 | -1 267 | -44 |
La ventilation par région des impôts différés actifs liés à des déficits fiscaux est la suivante : (en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Europe du Nord | 3 044 | 2 699 |
| Europe de l’Ouest | 768 | 0 |
| Europe centrale | 164 | 157 |
| Méditerranée et Afrique | 0 | 245 |
| Amérique du Nord | 0 | 0 |
| Amérique latine | 344 | 102 |
| Asie-Pacifique | 2 715 | 2 049 |
| Total | 7 035 | 5 252 |
La constatation des impôts différés actifs sur déficits reportables fait l’objet d’une analyse de recouvrabilité au cas par cas en tenant compte des prévisions de résultats de chaque entité. Les impôts différés actifs sur déficits sont reconnus à hauteur des résultats fiscaux bénéficiaires de l’entité estimés pour la période de 2024 à 2028, soit un horizon de recouvrabilité de cinq ans. Cette reconnaissance résulte d’un business plan fiscal préparé par chaque entité sur la base du business plan validé par la direction.
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Dettes d’impôt exigible | 51 917 | 61 681 |
| Instruments dérivés et dettes rattachées | 27 222 | |
| Personnel | 80 841 | 80 712 |
| Créditeurs divers | 199 989 | 227 197 |
| Produits constatés d’avance | 13 643 | 12 256 |
| Comptes de régularisation passif | 20 257 | 20 351 |
| Autres dettes | 314 730 | 340 516 |
| Total | 366 675 | 402 419 |
Décomposition du chiffre d’affaires consolidé (en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Primes affaires directes | 1 594 179 | 1 575 094 |
| Primes en acceptation | 100 010 | 91 396 |
| Primes brutes émises | 1 694 189 | 1 666 490 |
| Ristournes de primes | -129 073 | -139 102 |
| Variation des provisions pour primes non acquises | -6 053 | -11 725 |
| Produits des activités d’assurance | 1 559 063 | 1 515 663 |
| Accessoires de primes | 171 374 | 158 574 |
| Produits nets des activités bancaires | 72 686 | 70 414 |
| Produits des activités de service | 65 109 | 54 380 |
| Autres revenus | 309 168 | 283 367 |
| Chiffre d’affaires consolidé | 1 868 231 | 1 799 030 |
Chiffre d’affaires consolidé par région de facturation (en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Europe du Nord | 379 557 | 373 057 |
| Europe de l’Ouest | 380 075 | 359 627 |
| Europe Centrale | 177 058 | 181 959 |
| Méditerranée et Afrique | 526 285 | 484 703 |
| Amérique du Nord | 171 850 | 168 391 |
| Amérique Latine | 100 303 | 100 763 |
| Asie Pacifique | 133 102 | 130 529 |
| Chiffre d’affaires consolidé | 1 868 231 | 1 799 030 |
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Sinistres payés nets de recours | -545 990 | -344 973 |
| Variation des provisions pour sinistre encourus | -12 653 | -195 452 |
| Total | -558 644 | -540 425 |
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Frais de gestion de sinistres* | -39 043 | -36 089 |
| Commissions d’acquisition des contrats | -196 673 | -170 135 |
| Autres charges de l’assurance attribuables à l’activité des contrats | -350 326 | -361 328 |
| Frais généraux attribuables à l’activité des contrats | -546 999 | -531 463 |
| Charges de l’assurance non attribuables à l’activité des contrats | -106 515 | -98 815 |
| Charges d’exploitation bancaire hors coût du risque | -14 018 | -14 331 |
| Autres charges d’exploitation | -142 470 | -129 766 |
| Charges des autres activités | -263 003 | -242 913 |
| Frais de gestion de placements** | -9 756 | -8 761 |
| Total | -858 801 | -819 226 |
| dont intéressement et participation des salariés | -9 193 | -10 120 |
Le total des frais généraux du Groupe Coface comprend les frais généraux attribuables à l’activité d’assurance (par destination), les charges des autres activités. Il s’élève à 858 801 milliers d’euros au 31 décembre 2023, contre 819 226 milliers d’euros au 31 décembre 2022.
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Dotations aux provisions sur créances | -147 194 | |
| Reprises aux provisions sur créances | 13 293 | 6 269 |
| Pertes sur créances | -13 680 | -6 154 |
| Coût du risque | -534 308 | |
| Charges d’exploitation | -14 018 | -14 331 |
| Total des charges d’exploitation bancaire | -14 552 | -14 023 |
Le poste « Coût du risque » enregistre la charge du risque sur les opérations de crédit effectuées par les sociétés d’affacturage : les dotations nettes de reprises de provisions, les créances passées en perte sur l’exercice et les récupérations sur les créances amorties.
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Sinistres cédés | 123 425 | 89 992 |
| Variation des provisions sur sinistres nets de recours cédées | 6 859 | 8 713 |
| Commissions payées par les réassureurs | 15 670 | 30 094 |
| Produits des cessions en réassurance | 145 954 | 128 798 |
| Primes cédées | -248 795 | -242 916 |
| Variation des provisions de primes cédées | -1 400 | -24 522 |
| Charges des cessions en réassurance | -250 194 | -267 438 |
| Total | -104 240 | -138 640 |
(en milliers d’euros)
Revenus des placements
Montants comptabilisés en compte de résultat
| 31/12/23 | 31/12/22* | |
|---|---|---|
| Revenus des placements | 68 298 | 46 234 |
| Variation de la juste valeur des instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par résultat | -21 936 | 25 |
| Plus ou moins-values de cessions | 18 238 | 18 878 |
| Dotations et reprises des provisions pour dépréciation | -67 258 | |
| Pertes et profits de change | -38 672 | -16 141 |
| Frais de gestion des placements | -13 434 | -13 555 |
| Montants total comptabilisés en compte de résultat | 12 427 | 35 699 |
| Montants comptabilisés en OCI | 35 950 | -323 166 |
| Total revenus des placements | 48 376 | -287 466 |
(en milliers d’euros)
Charges financières nettes des contrats d’assurance
| 31/12/23 | 31/12/22* | |
|---|---|---|
| Effet de désactualisation des flux de trésorerie | -59 096 | -18 259 |
| Effet des variations des taux d’intérêt et autres hypothèses financières | 8 006 | 8 210 |
| Pertes et profits de change liés aux provisions techniques | -1 552 | 1 617 |
| Montants total comptabilisés en compte de résultat | -52 642 | -8 432 |
| Montants comptabilisés en OCI | -6 624 | 29 427 |
| Total charges financières nettes des contrats d’assurance | -59 266 | 20 994 |
Charges financières nettes des contrats de réassurance détenus
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Effet de désactualisation des flux de trésorerie | 12 175 | 1 197 |
| Effet des variations des taux d’intérêt et autres hypothèses financières | -3 367 | -2 579 |
| Pertes et profits de change liés aux provisions techniques | 3 875 | -7 737 |
| Montants total comptabilisés en compte de résultat | 12 683 | -9 119 |
| Montants comptabilisés en OCI | 2 107 | -7 239 |
| Total charges financières nettes des contrats de réassurance détenus | 14 790 | -16 357 |
Montants total comptabilisés en compte de résultat | -39 959| -17 551|
Total résultat financier net hors coût de l’endettement | 3 900| -282 829|
Retraité d’IFRS 17, sans application IFRS 9
Les changements de libellés de la colonne comparative 31/12/22 constituent des reclassements sans application des dispositions de la norme IFRS 9.
** Other Comprehensive Income.
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Charges nettes de restructuration liées au plan stratégique Build to Lead | 27 | -1 887 |
| Impact des entrées de périmètre | -3 159 | -577 |
| Provisions pour restructuration | -1 657 | -327 |
| Autres charges opérationnelles | -1 791 | -10 143 |
| Total autres charges opérationnelles | -6 581 | -12 933 |
| Impact des entrées de périmètre | 1 065 | 2 199 |
| Autres produits opérationnels | 565 | 1 197 |
| Total autres produits opérationnels | 1 630 | 3 397 |
| Total | -4 952 | -9 537 |
Les autres produits et charges opérationnels représentent une charge de - 4,9 millions d’euros au 31 décembre 2023 et se composent principalement de : charges liées à l’entrée de quatre entités de service dans le périmètre consolidé pour 2,0 millions d’euros ; provisions pour restructurations pour 1,7 million d’euros.
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Impôts exigibles | -83 172 | -86 205 |
| Impôts différés | -4 861 | -718 |
| Total | -88 033 | -86 923 |
La charge d’impôt a fortement augmenté du fait des meilleurs résultats réalisés par les entités.
Preuve d’impôt (en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |||
|---|---|---|---|---|
| Résultat net (part du Groupe) | 240 500 | 240 444 | ||
| Participations ne donnant pas le contrôle | -120 | -244 | ||
| Impôt sur les résultats | -88 033 | -86 923 | ||
| Résultat consolidé avant impôt, avant quote-part dans les résultats des entreprises associées et écarts d’acquisition négatifs | 328 532 | 327 611 | ||
| Taux d’impôt | 25,83 % | 25,83 % | ||
| Impôt théorique | -84 860 | -84 622 | ||
| Impôt sur les résultats | -88 033 | 26,80 % | -86 923 | 26,53 % |
| Différence | 3 173 | 0,97 % | 2 301 | 0,70 % |
| Incidence différentiel taux Groupe/taux local | 19 911 | 6,06 % | 20 079 | 5,46 % |
| Impôts spécifiques locaux | -2 686 | -0,82 % | -10 690 | -2,78 % |
| dont CVAE France | -587 | -0,18 % | -684 | -0,18 % |
| Déficits fiscaux n’ayant pas donné lieu à impôts différés actifs | -19 589 | -5,96 % | -14 681 | -3,82 % |
| Utilisation déficits fiscaux non activés antérieurement | 399 | 0,12 % | 1 822 | 0,47 % |
| Autres impôts différés actifs limités par prudence ou activés | 5 131 | 1,56 % | -8 582 | -2,24 % |
| Dividendes France non déductibles (1 %) | 0,00 % | 0,00 % | ||
| Effet du report variable | 315 | 0,10 % | 8 453 | 2,20 % |
| Conversion Argentine | -7 622 | -2,32 % | ||
| Autres différences | 968 | 0,29 % | 1 298 | 0,34 % |
Le taux d’impôt du Groupe est presque stable puisqu’il est passé de 26,53 % en 2022 à 26,80 % en 2023.La différence entre l’impôt théorique et la charge d’impôt réelle s’explique par l’effet positif des différences entre les taux d’impôt Groupe/local, compensé partiellement par l’effet négatif de la non-activation des déficits fiscaux, l’effet positif de l’activation d’impôts différés autres que sur les pertes, et de l’impact du passage de l’Argentine en devise de reporting USD.
31/12/23 (en milliers d’euros)
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditer- ranée – Afrique | Amérique du Nord | Amérique du Sud | Asie- Pacifique | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits des activités d’assurance | 269 407 | 357 197 | 134 553 | 553 424 | 251 157 | 228 887 | 776 127 | 1 559 063 |
| Charges des prestations des contrats | -74 664 | -138 465 | -32 650 | -170 105 | -43 194 | -74 193 | -25 372 | -558 644 |
| Frais généraux attribuables aux contrats d’assurance | -85 631 | -174 925 | -38 364 | -120 932 | -59 538 | -30 296 | -37 313 | -546 999 |
| Composante onéreuse & reprise de composante onéreuse | 6 716 | 173 | -352 | 0 | 53 | 0 | 596 | 1 186 |
| Charges afférentes aux activités d’assurance | -160 289 | -312 674 | -70 841 | -291 389 | -102 733 | -104 436 | -62 685 | -1 105 047 |
| Résultat d’assurance | 109 118 | 44 524 | 63 712 | 132 861 | 54 495 | -15 660 | 64 966 | 454 016 |
| Résultat des cessions en réassurance | -43 174 | 18 562 | -24 686 | -28 092 | -25 927 | 26 520 | -27 444 | -104 240 |
| Résultat d’assurance, après réassurance | 65 944 | 63 086 | 39 026 | 104 770 | 28 568 | 10 860 | 37 522 | 349 776 |
| Autres revenus | 132 741 | 24 349 | 40 390 | 85 429 | 14 622 | 6 185 | 5 452 | 309 168 |
| Autres charges | -79 407 | 12 810 | -42 981 | -86 522 | -29 043 | -16 216 | -21 645 | -263 003 |
| Coût du risque | -591 | 0 | 57 | 0 | 0 | 0 | 0 | -534 |
| Résultat après réassurance, autres revenus et coût du risque | 118 688 | 100 246 | 36 492 | 103 677 | 14 146 | 829 | 21 328 | 395 407 |
| Résultat financier net | -28 315 | 19 718 | -1 182 | -16 801 | 1 251 | -3 071 | 867 | -27 533 |
| Autres produits et charges opérationnels | -85 | -787 | 865 | -214 | -783 | -38 | -3 911 | -4 952 |
| Résultat opérationnel | 90 288 | 119 177 | 36 175 | 86 663 | 14 614 | -2 280 | 18 284 | 362 922 |
| Charges de financement | -263 | -31 885 | -446 | -565 | -719 | -196 | -196 | -34 269 |
| Impôts sur les résultats | -24 211 | -22 096 | -6 080 | -28 500 | -690 | -5 491 | -965 | -88 033 |
| Résultat net de l’ensemble consolidé | 65 814 | 65 197 | 29 649 | 57 598 | 13 205 | -7 966 | 17 123 | 240 620 |
| Participation ne donnant pas le contrôle | -3 | 0 | -1 | -127 | -1 | 12 | -1 | -120 |
| Résultat net (part du Groupe) | 65 811 | 65 197 | 29 648 | 57 471 | 13 205 | -7 954 | 17 123 | 240 500 |
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditer- ranée – Afrique | Amérique du Nord | Amérique du Sud | Asie- Pacifique | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total Chiffre d’affaires | 402 149 | 381 547 | 174 943 | 509 680 | 171 850 | 94 961 | 133 102 | 1 868 231 |
| Total Charges des prestations des contrats (y c. composante onéreuse) | -74 658 | -137 749 | -32 477 | -170 458 | -43 194 | -74 140 | -25 372 | -558 048 |
| Total Frais généraux (y c. commissions) | -165 206 | -171 245 | -81 345 | -207 489 | -88 927 | -46 513 | -59 034 | -819 758 |
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditer- ranée – Afrique | Amérique du Nord | Amérique du Sud | Asie- Pacifique | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total Chiffre d’affaires – vue comptable | 402 149 | 381 547 | 174 943 | 509 680 | 171 850 | 94 961 | 133 102 | 1 868 231 |
| Réallocation des primes en acceptation | 0 | -24 063 | 2 115 | 16 605 | 0 | 5 | 343 | 0 |
| Réallocation du produit net bancaire | -22 592 | 22 592 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total Chiffre d’affaires – vue management | 379 557 | 380 075 | 177 058 | 526 285 | 171 850 | 100 303 | 133 102 | 1 868 231 |
| Total Charges des prestations des contrats – vue comptable | -74 658 | -137 749 | -32 477 | -170 458 | -43 194 | -74 140 | -25 372 | -558 048 |
| Réallocation des sinistres en acceptation | 0 | 10 226 | -392 | -6 214 | 0 | -3 619 | 0 | 0 |
| Total Charges des prestations des contrats – vue management | -74 658 | -127 524 | -32 869 | -176 672 | -43 194 | -77 759 | -25 372 | -558 048 |
| Loss ratio – vue comptable | 27,7 % | 38,6 % | 24,1 % | 40,2 % | 27,5 % | 83,5 % | 19,9 % | 35,8 % |
| Réallocation des opérations en acceptation | 0,0 % | -0,3 % | -0,1 % | -0,1 % | 0,0 % | -0,9 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Loss ratio – vue management | 27,7 % | 38,3 % | 24,0 % | 40,1 % | 27,5 % | 82,6 % | 19,9 % | 35,8 % |
31/12/22 (en milliers d’euros)
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditer ranée – Afrique | Amérique du Nord | Amérique du Sud | Asie- Pacifique | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits des activités d’assurance | 268 939 | 331 478 | 143 481 | 400 070 | 154 315 | 91 264 | 126 116 | 1 515 663 |
| Charges des prestations des contrats | -106 555 | -125 473 | -51 356 | -169 927 | -29 596 | -46 739 | -10 778 | -540 425 |
| Frais généraux attribuables aux contrats d’assurance | -83 382 | -164 995 | -37 848 | -114 969 | -56 518 | -31 130 | -42 621 | -531 463 |
| Composante onéreuse & reprise de composante onéreuse | 1 091 | 978 | 132 | 91 | 352 | 37 | 52 | 2 735 |
| Charges afférentes aux activités d’assurance | -188 846 | -289 490 | -89 071 | -284 805 | -85 762 | -77 832 | -53 348 | -1 069 153 |
| Résultat d’assurance | 80 093 | 41 987,43248 | 54 410 | 115 265 | 68 553 | 13 432 | 72 769 | 446 510 |
| Résultat des cessions en réassurance | -39 227 | 1 401 | -16 176 | -43 092 | -34 115 | 18 803 | -26 233 | -138 640 |
| Résultat d’assurance, après réassurance | 40 866 | 43 388 | 38 234 | 72 174 | 34 438 | 32 235 | 46 535 | 307 870 |
| Autres revenus | 108 351 | 38 671 | 36 640 | 77 491 | 14 077 | 4 403 | 3 734 | 283 367 |
| Autres charges | -75 817 | 5 628 | -40 395 | -75 476 | -24 213 | -13 375 | -19 266 | -242 913 |
| Coût du risque | 356 | 0 | -47 | 0 | 0 | 0 | 0 | 308 |
| Résultat après réassurance, autres revenus et coût du risque | 73 757 | 87 687 | 34 432 | 74 189 | 24 301 | 23 263 | 31 004 | 348 633 |
| Résultat financier net | 1 120 | -8 812 | 11 917 | 12 679 | -1 203 | -2 698 | 5 146 | 18 148 |
| Autres produits et charges opérationnels | -2 469 | -5 776 | 272 | -1 806 | -133 | 544 | -169 | -9 537 |
| Résultat opérationnel | 72 408 | 73 099 | 46 621 | 85 062 | 22 965 | 21 109 | 35 982 | 357 245 |
| Charges de financement | -188 | -27 354 | -254 | -544 | -898 | -184 | -184 | -29 605 |
| Impôts sur les résultats | -10 375 | -22 127 | -8 973 | -32 117 | -4 961 | -4 117 | -4 253 | -86 923 |
| Résultat net de l’ensemble consolidé | 61 845 | 23 618 | 37 393 | 52 401 | 17 106 | 16 808 | 31 545 | 240 717 |
| Participation ne donnant pas le contrôle | -3 | 1 | -2 | -266 | -1 | -1 | -2 | -273 |
| Résultat net (part du Groupe) | 61 842 | 23 619 | 37 392 | 52 135 | 17 105 | 16 807 | 31 544 | 240 444 |
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditer- ranée – Afrique | Amérique du Nord | Amérique du Sud | Asie- Pacifique | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total Chiffre d’affaires | 377 290 | 370 148 | 180 121 | 477 561 | 168 391 | 95 667 | 129 851 | 1 799 030 |
| Total Charges des prestations des contrats (y c. composante onéreuse) | -105 464 | -124 495 | -51 223 | -169 836 | -29 244 | -46 702 | -10 726 | -537 689 |
| Total Frais généraux (y c. commissions) | -159 583 | -167 287 | -78 243 | -190 459 | -81 077 | -44 505 | -61 984 | -783 137 |
| Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Europe centrale | Méditer- ranée – Afrique | Amérique du Nord | Amérique du Sud | Asie- Pacifique | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total Chiffre d’affaires – vue comptable | 377 290 | 370 148 | 180 121 | 477 561 | 168 391 | 95 667 | 129 851 | 1 799 030 |
| Réallocation des primes en acceptation | 0 | -14 754 | 1 838 | 7 142 | 5 096 | 678 | 0 | 0 |
| Réallocation du produit net bancaire | -4 233 | 4 233 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total Chiffre d’affaires – vue management | 373 057 | 359 627 | 181 959 | 484 703 | 168 391 | 100 763 | 130 529 | 1 799 030 |
| Total Charges des prestations des contrats – vue comptable | -105 464 | -124 495 | -51 223 | -169 836 | -29 244 | -46 702 | -10 726 | -537 689 |
| Réallocation des sinistres en acceptation | 0 | 18 719 | -3 894 | -13 681 | 0 | -1 512 | 368 | 0 |
| Total Charges des prestations des contrats – vue management | -105 464 | -105 776 | -55 117 | -183 517 | -29 244 | -48 214 | -10 359 | -537 689 |
| Loss ratio – vue comptable | 39,2 % | 37,6 % | 35,7 % | 42,5 % | 19,0 % | 51,2 % | 8,5 % | 35,5 % |
| Réallocation des opérations en acceptation | 0,0 % | -4,2 % | 2,2 % | 2,6 % | 0,0 % | -1,1 % | -0,3 % | 0,0 % |
| Loss ratio – vue management | 39,2 % | 33,4 % | 37,9 % | 45,1 % | 19,0 % | 50,0 % | 8,2 % | 35,5 % |
31/12/23
| Nombre moyen d’actions | Résultat net (en milliers d’euros) | Résultat par action (en euros) | |
|---|---|---|---|
| Résultat de base par action | 149 035 282 | 240 500 | 1,61 |
| Instruments dilutifs | 0 | ||
| Résultat dilué par action | 149 035 282 | 240 500 | 1,61 |
31/12/22
| Nombre moyen d’actions | Résultat net (en milliers d’euros) | Résultat par action (en euros) | |
|---|---|---|---|
| Résultat de base par action | 149 047 978 | 240 444 | 1,61 |
| Instruments dilutifs | 0 | ||
| Résultat dilué par action | 149 047 978 | 240 444 | 1,61 |
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Europe du Nord | 735 | 632 |
| Europe de l’Ouest | 1 095 | 994 |
| Europe centrale | 846 | 753 |
| Méditerranée et l’Afrique | 711 | 678 |
| Amérique du Nord | 249 | 223 |
| Amérique latine | 334 | 307 |
| Asie Pacifque | 130 | 118 |
| Total | 4 100 | 3 704 |
L’effectif des sociétés intégrées globalement est de 4 100 ETP (équivalent temps plein) au 31 décembre 2023 contre 3 704 au 31 décembre 2022 ; l’effectif augmente de 396 ETP.
Répartition du capital au 31 décembre 2023
| Nombre d’actions | % | |
|---|---|---|
| Arch Capital Group Ltd. | 44 849 425 | 30,10 % |
| Public | 104 157 465 | 69,90 % |
| Total | 149 006 890 | 100,00 % |
Répartition du capital au 31 décembre 2022
| Nombre d’actions | % | |
|---|---|---|
| Arch Capital Group Ltd. | 44 849 425 | 30,09 % |
| Public | 104 214 249 | 69,91 % |
| Total | 149 063 674 | 100,00 % |
Arch Capital Group Ltd. détient, au 31 décembre 2023, 30,10 % des actions du Groupe Coface hors titres auto-détenus, et détient 29,86 % des actions y compris titres auto-détenus.
Relations entre les sociétés consolidées du Groupe Coface et les parties liées
Les principales opérations de Coface avec les parties liées concernent Arch Capital Group et ses filiales. Les principales opérations sont : les contrats de réassurance entre Coface et Arch Reinsurance Group appartenant à Arch Capital Group Ltd. ; la couverture d’assurance-crédit de Coface dont peuvent bénéficier les entités sœurs de Coface ; le recouvrement des créances d’assurance effectué par les entités sœurs pour le compte de Coface ; des refacturations de frais généraux tels que des frais de fonctionnement, des frais de personnel, etc.# Ces opérations sont détaillées ci-dessous au 31 décembre 2023 :
| Arch Reinsurance Group | |
|---|---|
| Total des produits des activités ordinaires | 0 |
| Charges des prestations des contrats | 0 |
| Charges des autres activités | 0 |
| Frais d’acquisition | 0 |
| Frais d’administration | 0 |
| Autres produits et charges opérationnels courants | 0 |
| Résultat de réassurance | -1 914 |
| Résultat opérationnel | -1 914 |
| Arch Reinsurance Group | |
|---|---|
| Placements financiers | |
| Créances de réassurance | -41 |
| Autres actifs | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | |
| Passifs relatifs aux contrats d’assurance | |
| Dettes envers les entreprises du secteur bancaire | |
| Dettes de réassurance | -196 |
| Autres passifs |
| Arch Reinsurance Group | |
|---|---|
| Total des produits des activités ordinaires | 0 |
| Charges des prestations des contrats | 0 |
| Charges des autres activités | 0 |
| Frais d’acquisition | 0 |
| Frais d’administration | 0 |
| Autres produits et charges opérationnels courants | 0 |
| Résultat de réassurance | -1 053 |
| Résultat opérationnel | -1 053 |
| Arch Reinsurance Group | |
|---|---|
| Placements financiers | |
| Créances de réassurance | -2 |
| Autres actifs | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | |
| Passifs relatifs aux contrats d’assurance | |
| Dettes envers les entreprises du secteur bancaire | |
| Dettes de réassurance | -421 |
| Autres passifs |
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Avantages du personnel à court terme (salaires, primes, avantages en nature et bonus annuels en brut) | 6 505 | 5 586 |
| Autres avantages à long terme | 1 536 | 1 499 |
| Indemnités de fin de contrat de travail/mandat | 0 | 0 |
| Paiement fondé sur les actions | 1 342 | 976 |
| Total | 9 384 | 8 062 |
Au 31 décembre 2023 le comité de direction est constitué du directeur général et de 8 personnes. Le poste « Autres avantages à long terme » correspond aux attributions d’actions gratuites (valorisées à la juste valeur IFRS). Pour 2023, le poste « Paiement fondé sur les actions » correspond aux actions gratuites attribuées dans le cadre du LTIP 2020 et livrées en 2023 (valorisées à la juste valeur IFRS). Pour 2022, le poste « Paiement fondé sur les actions » correspond aux actions gratuites attribuées dans le cadre du LTIP 2019 et livrées en 2022. L’enveloppe distribuée aux membres du conseil d’administration, des comités d’audit, des risques et des rémunérations au cours de l’année 2023 s’élève à 409 milliers d’euros.
| Mazars | Deloitte | Total | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/23 | 31/12/22 | 31/12/23 | 31/12/22 | 31/12/23 | 31/12/22 | |
| Prestations d’audit | ||||||
| COFACE SA | -573 | 29 % | -1 041 | 41 % | -643 | 24 % |
| Filiales | -1 346 | 67 % | -1 362 | 53 % | -1 887 | 71 % |
| Sous-total | -1 919 | 96 % | -2 403 | 94 % | -2 530 | 95 % |
| Services autres que la certification des comptes | ||||||
| COFACE SA | -48 | 2 % | -112 | 4 % | -97 | 4 % |
| Filiales | -28 | 1 % | -55 | 2 % | -31 | 1 % |
| Sous-total | -76 | 4 % | -167 | 7 % | -128 | 5 % |
| Total | -1 995 | 100 % | -2 569 | 100 % | -2 657 | 100 % |
| Mazars | Deloitte | Total | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/23 | 31/12/22 | 31/12/23 | 31/12/22 | 31/12/23 | 31/12/22 | |
| Prestations d’audit | ||||||
| COFACE SA | -1 058 | 35 % | -1 216 | 26 % | -2 099 | 37 % |
| Filiales | -1 813 | 60 % | -3 233 | 69 % | -3 175 | 57 % |
| Sous-total | -2 871 | 94 % | -4 449 | 99 % | -5 274 | 94 % |
| Services autres que la certification des comptes | ||||||
| COFACE SA | -170 | 6 % | -145 | 3 % | -282 | 5 % |
| Filiales | 1 | 0 % | -58 | 1 % | -54 | 1 % |
| Sous-total | -169 | 6 % | -203 | 4 % | -336 | 6 % |
| Total | -3 040 | 100 % | -4 652 | 100 % | -5 609 | 100 % |
Les honoraires relatifs aux services autres que la certification des comptes correspondent essentiellement à des missions visant à émettre des rapports d’assurance sur de l’information de nature financière ou réglementaire ; des services fiscaux en dehors de France, tels que des prestations de support aureporting fiscal, et d’autres prestations de conseils autorisés.
| 31/12/23 | Total | Liés au financement | Liés aux activités opérationnelles | |
|---|---|---|---|---|
| Engagements donnés | 1 416 648 | 1 387 348 | 29 300 | |
| Cautions et lettres de crédit | 1 387 348 | 1 387 348 | ||
| Garantie sur immobilier | 3 500 | 3 500 | ||
| Engagements financiers sur participations | 25 800 | 25 800 | ||
| Engagements reçus | 2 225 153 | 1 535 317 | 689 836 | |
| Cautions et lettres de crédit | 143 308 | 143 308 | ||
| Garanties | 546 527 | 546 527 | ||
| Lignes de crédit liées aux billets de trésorerie | 700 000 | 700 000 | ||
| Lignes de crédit liées à l’affacturage | 835 317 | 835 317 | ||
| Engagements financiers sur participations | ||||
| Engagements de garantie | 430 681 | 430 681 | ||
| Titres nantis reçus des réassureurs | 430 681 | 430 681 | ||
| Opérations sur marchés financiers | 88 061 | 88 061 |
Les cautions et lettres de crédit correspondent principalement à : une caution solidaire de 226 millions d’euros donnée par Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur au profit des investisseurs des obligations subordonnées de COFACE SA (à échéance 10 ans) ; des cautions solidaires de 1 054 millions d’euros données par COFACE SA aux banques finançant l’activité de factoring (Natixis, BNPP, Santander, HSBC, Société Générale) afin de couvrir les lignes de financement bilatérales de Coface Finanz (Allemagne) et Coface Factoring Poland (Pologne). Les nantissements concernent Coface RE pour 412,5 millions d’euros et Coface Europe pour 18,2 millions d’euros.
| 31/12/22 | Total | Liés au financement | Liés aux activités opérationnelles | |
|---|---|---|---|---|
| Engagements donnés | 1 447 127 | 1 360 427 | 86 700 | |
| Cautions et lettres de crédit | 1 360 427 | 1 360 427 | ||
| Garantie sur immobilier | 3 500 | 3 500 | ||
| Engagements financiers sur participations | 83 200 | 83 200 | ||
| Engagements reçus | 1 890 984 | 1 295 563 | 595 421 | |
| Cautions et lettres de crédit | 146 290 | 146 290 | ||
| Garanties | 449 131 | 449 131 | ||
| Lignes de crédit liées aux billets de trésorerie | 700 000 | 700 000 | ||
| Lignes de crédit liées à l’affacturage | 595 563 | 595 563 | ||
| Engagements financiers sur participations | ||||
| Engagements de garantie | 320 478 | 320 478 | ||
| Titres nantis reçus des réassureurs | 320 478 | 320 478 | ||
| Opérations sur marchés financiers | 105 965 | 105 965 |
Les contrats de location sur exercices futurs sont principalement enregistrés au bilan depuis la mise en place de la norme IFRS 16 le 1er janvier 2019.
La principale filiale opérationnelle du Groupe Coface est la Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (la Compagnie). Cette filiale, composée de l’entité française et de ses 37 succursales et détenue à 100 % par la société mère, COFACE SA, est une société anonyme de droit français au capital social de 137 052 417,05 euros, immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le numéro 552 069 791. Les principaux flux entre COFACE SA, société mère cotée, et la Compagnie sont : financement : COFACE SA et la Compagnie se sont mutuellement accordées un prêt sur 10 ans, en position nette, COFACE SA finance la Compagnie, la Compagnie s’est portée caution au titre de l’emprunt obligataire émis par COFACE SA, il existe une convention de trésorerie dans les deux sens entre COFACE SA et la Compagnie, COFACE SA délègue à la Compagnie la gestion de son programme de billets de trésorerie et la gestion de sa trésorerie ; dividendes : la Compagnie verse des dividendes à COFACE SA ; intégration fiscale : la Compagnie fait partie de l’intégration fiscale française dont la tête est COFACE SA. Le tableau ci-dessous synthétise les soldes intermédiaires de gestion du Groupe ainsi que ses principaux flux financiers au 31 décembre 2023 :
| Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (y compris succursales) | COFACE SA | Autres filiales | Élimination des opérations intragroupes | Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres d’affaires | 1 662 573 | 2 282 | 1 022 263 | -818 887 | 1 868 231 |
| Résultat opérationnel courant | 144 911 | 28 153 | 242 001 | -47 191 | 367 874 |
| Résultat net | 54 153 | -3 849 | 190 195 | 240 500 | 500 |
| Actif immobilisé (y compris écarts d’acquisition) | 4 807 599 | 2 274 684 | 2 758 894 | -6 174 862 | 3 666 315 |
| Endettement financier hors Groupe | 0 | 831 743 | 0 | 831 743 | |
| Trésorerie au bilan | 254 568 | 919 240 | 240 071 | 495 558 | |
| Flux de trésorerie | 50 385 | 57 559 | 171 734 | 279 678 | |
| Dividendes versés dans l’exercice et revenant à la société cotée | 131 417 | 0 | 77 969 | 209 386 |
Au 31 décembre 2022, Le tableau synthétisant les soldes intermédiaires de gestion de la Compagnie ainsi que ses principaux flux financiers était le suivant :
| Société cotée | Compagnie française pour le commerce extérieur (y compris succursales) | Autres filiales | Éliminations | Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres d’affaires | 1 684 | 1 805 821 | 1 233 623 | -1 229 157 | 1 811 970 |
| Résultat opérationnel courant | 14 294 | 220 979 | 241 678 | -54 317 | 422 634 |
| Résultat net | -14 209 | 103 027 | 194 289 | 0 | 283 108 |
| Actif immobilisé (y compris écarts d’acquisition) | 1 968 320 | 5 396 430 | 1 475 818 | -5 485 315 | 3 355 253 |
| Endettement financier hors Groupe | 534 280 | 0 | 0 | 0 | 534 280 |
| Trésorerie au bilan | 1 243 276 | 580 275 | 964 0 | 0 | 553 786 |
| Flux de trésorerie lié à l’activité | -93 728 | 232 693 | 310 229 | 0 | 449 193 |
| Dividendes versés dans l’exercice et revenant à la société cotée | 0 | 299 894 | 47 968 | 0 | 347 862 |
Les entités entrant dans le périmètre en 2023 sont les suivantes : Coface Hungary Insurance Services, Coface Services Colombia Ltda., Coface Services Japan et Coface Adriatic d.o.o. En l’absence de norme IFRS relative aux entrées de périmètre d’entités détenues exclusivement depuis plusieurs exercices et conformément au règlement ANC n° 2020-01, les résultats accumulés par ces quatre entités depuis la prise de contrôle ont été inscrits en résultat consolidé, après déduction des dividendes reçus par le Groupe. La contribution des nouvelles entités dans les comptes consolidés du Groupe Coface au 31 décembre 2023 est présentée ci-dessous : chiffre d’affaires : 3 969 milliers d’euros ; résultat net : - 2 440 milliers d’euros ; capitaux propres : - 2 589 milliers d’euros ; total bilan : 1 098 milliers d’euros.
Il n’y a pas d’évènements post-clôture.
Le Groupe opère dans un environnement en forte évolution induisant de nombreux risques externes, qui s’ajoutent aux risques inhérents à l’exercice de ses métiers.# Cette note recense les facteurs de risques significatifs en lien avec les comptes financiers du Groupe auxquels Coface estime être exposé et leur gestion : le risque de crédit, les risques financiers et le risque de réassurance. Cette note présente les définitions et les mesures de ces risques.
| Par ligne d’activité | 2023 (en Mds€) | 2023 (en %) | 2022 (en Mds€) | 2021 (en Mds€) |
|---|---|---|---|---|
| Assurance-crédit | 685,1 | 96,5 % | 666,9 | 587,6 |
| Caution | 15,5 | 2,2 % | 14,7 | 13,5 |
| Assurance Single Risk (1) | 3,5 | 0,5 % | 3,5 | 2,7 |
| Autres | 6,1 | 0,9 % | 4,6 | 4,3 |
| Total | 710,2 | 100 % | 689,7 | 608,1 |
(1) Le Single Risk est un type d’assurance particulier qui couvre les risques politiques et les risques commerciaux (c’est-à-dire les défauts de paiement). Ce type de contrat est conçu spécifiquement pour les projets complexes et de longue durée. L’assureur définit un contrat sur-mesure avec le client. Les données, graphiques sur les expositions détaillées par la suite portent sur l’assurance-crédit qui représente plus de 96 % des encours totaux.
Dans le cadre de ses activités d’assurance-crédit, le Groupe alloue ses expositions entre des clients opérant dans un large éventail de secteurs économiques et implantés dans différents pays à travers le monde.
L’exposition à certains pays présentant des taux de défaut élevés des entreprises ou une concentration dans des secteurs économiques fragiles, pourrait avoir un impact significatif sur le ratio de sinistralité, les résultats opérationnels, la liquidité et la marge de solvabilité du Groupe.
À cet égard, le Groupe gère ses expositions et détermine le montant maximal de risque qu’il est prêt à accepter pour chaque groupe de débiteurs en fonction du niveau de risque sous-jacent lié au secteur économique concerné et/ou de la localisation de ces groupes de débiteurs. Le Groupe a fortement renforcé ses expositions au cours de l’année 2021, en ligne avec le recul de la pandémie de COVID-19. La croissance de l’exposition s’est poursuivie en 2022, dans un contexte d’inflation élevée qui a soutenu le chiffre d’affaires des clients de Coface. La croissance s’est stabilisée en 2023 (+ 2,7 %), ce qui reflète les efforts de maîtrise du risque et les actions de prévention menées dans un contexte de normalisation de la sinistralité, mais aussi le ralentissement économique observé principalement au second semestre ; l’exposition s’établit ainsi à 685 milliards d’euros à fin 2023.
Le graphique ci-dessous présente une analyse du niveau d’exposition par région pour les périodes clôturées respectivement les 31 décembre 2021, 2022 et 2023 :
Répartition des expositions assurance-crédit du Groupe par zones géographiques (en Milliards€)
Toutes les régions du groupe sont concernées par la croissance de l’exposition, à l’exception de l’Amérique du Nord, en baisse de 1,3 %. La région Méditerranée et Afrique, qui est la première région du groupe en termes d’exposition, affiche une croissance de 5,7 %, suivie par l’Europe centrale à 5,1 %, et l’Amérique latine à 4,6 % ; cette région reste cependant la plus petite du groupe.
La répartition géographique du risque est suivie selon l’évaluation du risque pays du Groupe, qui fournit une estimation du risque de crédit moyen des entreprises d’un pays donné à l’aide d’une échelle de risque allant de A1 (meilleure note) à E (note la plus faible). La concentration de l’exposition sur les pays les moins bien notés est suivie en permanence dans le cadre de l’appétence aux risques de Coface.
Par ailleurs, les actions de gestion des risques mises en œuvre en réaction à l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont permis de réduire l’exposition à des débiteurs russes à 640 millions d’euros à fin 2022, puis à moins de 430 millions d’euros à fin 2023 (représentant 0,06 % de l’exposition totale du groupe), soit une baisse de plus de 90 % par rapport au niveau d’avant l’invasion. Les notifications de sinistre sur les débiteurs russes sont restées à un niveau modéré au cours des années 2022 et 2023 et sans impact significatif sur le ratio de sinistralité du Groupe. Coface continue à réduire le niveau d’activité en Russie tout en préservant des capacités de recouvrement et de gestion des risques dans la région.
Au 31 décembre 2023, les dix premiers pays représentaient 63,5 % des expositions des activités d’assurance-crédit, une part stable par rapport au 31 décembre 2022. L’Allemagne, qui concentre 12,2 % des risques du Groupe, reste le principal pays sur lequel le Groupe est le plus exposé. Plus de 80 % des débiteurs couverts par les polices d’assurance-crédit sont situés dans des pays de l’OCDE.
Répartition de l’exposition assurance-crédit du Groupe par pays au 31 décembre 2023
L’exposition du Groupe est aussi diversifiée par secteur économique. On remarque que l’exposition est en légère hausse sur la majorité des secteurs. La concentration sur le premier secteur, à savoir l’agriculture, a légèrement augmenté et se situe à 16,9 % de l’exposition totale. La plus forte hausse concerne le secteur des transports, qui avait baissé significativement lors de la pandémie.
Répartition de l’exposition assurance-crédit du Groupe par secteurs économiques au 31 décembre 2023 (en milliards€)
En outre, au 31 décembre 2023, plus de 95 % de l’exposition totale du Groupe était constituée de risques à court terme. La durée de crédit maximum mentionnée dans les polices du Groupe n’excède que rarement 180 jours. Toutefois, une évolution défavorable du cycle économique (au niveau mondial, sectoriel, géographique ou d’un pays) résultant :
pourrait entraîner des retards dans la réduction des expositions et/ou une surestimation des expositions à ce secteur économique, cette zone géographique ou ce pays. Dans ce cas, le niveau de risque de crédit s’en trouverait augmenté pour le Groupe et celui-ci pourrait donc connaître une augmentation significative des sinistres payés, ce qui aurait une incidence sur son ratio de sinistralité, ses résultats opérationnels, sa liquidité et sa marge de solvabilité.
| 31/12/23 Opérations brutes | 31/12/23 Cessions et Rétroces- sions | 31/12/23 Opérations nettes | 31/12/2022 Opérations brutes | 31/12/2022 Cessions et Rétroces- sions | 31/12/2022 Opérations nettes | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges de sinistres et autres charges afférentes aux activités d’assurance engagées | -896,3 | 139,1 | -757,2 | -706,3 | 150,2 | -556,1 |
| Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition | -196,7 | -196,7 | -170,1 | -170,1 | ||
| Variations des flux de trésorerie d’exécution liés au passif au titre des sinistres survenus | -12,7 | 7,1 | -5,5 | -195,5 | 9,3 | -186,1 |
| Pertes et reprises de pertes sur groupes de contrats déficitaires | 0,6 | -0,3 | 0,3 | 2,7 | -0,6 | 2,1 |
| Charges afférentes aux activités d’assurance | -1 105,0 | 146,0 | -959,1 | -1 069,2 | 158,9 | -910,3 |
Les charges de sinistres et autres charges afférentes aux activités d’assurance engagées intègrent les frais d’acquisition attribuables aux activités d’assurance.
Le ratio de sinistres à primes mesure le rapport entre les charges des prestations des contrats d’assurance y compris frais de gestion et les primes acquises (somme des primes brutes émises et des provisions sur primes) nettes des ristournes de primes. Il est suivi en brut et en net de réassurance.
| 31/12/2023 | 31/12/2022 | |
|---|---|---|
| Ratio de sinistralité brut de réassurance | 35,8 % | 35,5 % |
| Ratio de sinistralité net de réassurance | 37,7 % | 39,7 % |
Le déroulé de la sinistralité ultime présente l’évolution des sinistres ultimes (sinistres payés et provisions de sinistres au cours des dix dernières années). Les triangles ci-dessous détaillent pour une ligne d’année d’occurence N, la vision de la sinistralité à chacune des clôtures ultérieures (N+1, N+2, ….). L’estimation du coût ultime des sinistres final varie en fonction de la fiabilité croissante de l’information relative aux sinistres encore en cours. L’écart entre le coût ultime initial et le coût ultime final mesure l’excédent ou l’insuffisance des provisions enregistrées à l’origine. Les sinistres cumulés vus à chaque fin d’année de développement ainsi que les stocks de provisions pour sinistres survenus (LIC) vus à fin 2023 pour chaque année de développement sont également présentés.
Comme requis par la réglementation, les données des clôtures antérieures à l’année 2022 sont présentées ici dans l’ancienne norme comptable IFRS 4 et à partir de l’année 2022 dans la nouvelle norme IFRS 17. Le rapprochement avec les états financiers est fait dans la note suivante : Réconciliation entre les notes de déroulé des sinistres et l’analyse des échéances du risque de liquidité (cf.38.2.2 d) et les états financiers.# Estimation du coût ultime des sinistres (montants non actualisés) – brut de réassurance (en millions d’euros)
| Année d’occurrence (N) / année de développement | N | N+1 | N+2 | N+3 | N+4 | N+5 | N+6 | N+7 | N+8 | N+9 | TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014 | 599 | 719 | 748 | 710 | 684 | 672 | 670 | 664 | 649 | 645 | |
| 2015 | 593 | 756 | 639 | 600 | 590 | 574 | 577 | 564 | 559 | ||
| 2016 | 582 | 720 | 622 | 608 | 600 | 611 | 584 | 579 | |||
| 2017 | 604 | 697 | 597 | 548 | 537 | 514 | 503 | ||||
| 2018 | 632 | 730 | 598 | 562 | 523 | 517 | |||||
| 2019 | 642 | 784 | 653 | 623 | 593 | ||||||
| 2020 | 653 | 509 | 353 | 358 | |||||||
| 2021 | 622 | 555 | 432 | ||||||||
| 2022 | 809 | 764 | |||||||||
| 2023 | 843 |
Sinistres payés cumulés – Brut de réassurance: -79 -401 -345 -281 -548 -497 -488 -568 -542 -641
Passif au titre des sinistres survenus – années de développement 2014 à 2023: 764 363 87 77 45 20 14 11 17 4 1 402
Passif au titre des sinistres survenus – années de développement antérieures à 2014: 56
Passif au titre des sinistres survenus brut (non actualisé): 1 458
Effet de l’actualisation: -66
Passif au titre des sinistres survenus brut: 1 392
Le niveau de sinistralité de l’année 2023 a démarré à un niveau plus élevé que les années précédentes en raison d’une normalisation progressive de la sinistralité et de l’incertitude économique en Amérique latine et Europe de l’Ouest.
| Année d’occurrence (N) / année de développement | N | N+1 | N+2 | N+3 | N+4 | N+5 | N+6 | N+7 | N+8 | N+9 | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014 | 477 | 574 | 596 | 565 | 547 | 537 | 535 | 531 | 519 | 515 | |
| 2015 | 471 | 610 | 509 | 478 | 471 | 458 | 461 | 450 | 446 | ||
| 2016 | 460 | 565 | 485 | 474 | 467 | 475 | 454 | 450 | |||
| 2017 | 446 | 520 | 454 | 417 | 409 | 392 | 383 | ||||
| 2018 | 473 | 546 | 445 | 419 | 390 | 385 | |||||
| 2019 | 477 | 565 | 480 | 459 | 436 | ||||||
| 2020 | 346 | 326 | 215 | 223 | |||||||
| 2021 | 419 | 403 | 313 | ||||||||
| 2022 | 611 | 572 | |||||||||
| 2023 | 643 |
Sinistres payés cumulés – Net de réassurance: -61 -309 -249 -165 -404 -370 -373 -442 -433 -512
Passif au titre des sinistres survenus – années de développement 2014 à 2023: 581 263 64 57 32 15 11 9 14 3 1 049
Passif au titre des sinistres survenus – années de développement antérieures à 2014: 44
Passif au titre des sinistres survenus net (non actualisé): 1 093
Effet de l’actualisation: -52
Passif au titre des sinistres survenus net de réassurance: 1 040
| 31 décembre 2023 | |
|---|---|
| Estimations des flux de trésorerie futurs non actualisés | 811 |
| Effet d’actualisation des estimations des flux de trésorerie futurs | -31 |
| Ajustement pour risque non financier non actualisés | 647 |
| Effet d’actualisation de l’ajustement pour risque | -36 |
| LIC – Passif au titre des sinistres encourus | 1 392 |
| Flux de trésorerie liés aux sinistres encourus | 4 |
| LIC – Passif au titre des sinistres encourus nets des flux de trésorerie | 1 395 |
| LRC – Passif au titre de la couverture restante nets des flux de trésorerie | 73 |
| Total Passifs liés à des contrats d’assurance émis | 1 468 |
| 31 décembre 2023 | |
|---|---|
| Estimations des flux de trésorerie futurs non actualisés nets de réassurance | 608 |
| Effet d’actualisation des estimations des flux de trésorerie futurs net de réassurance | -24 |
| Ajustement pour risque non financier non actualisés net de réassurance | 484 |
| Effet d’actualisation de l’ajustement pour risque net de réassurance | -29 |
| LIC – Passif au titre des sinistres encourus net de réassurance | 1 040 |
| Flux de trésorerie liés aux sinistres encourus nets de réassurance | -38 |
| LIC – Passif au titre des sinistres encourus net de réassurance nets des flux de trésorerie | 1 002 |
| LRC – Passif au titre de la couverture restante net de réassurance nets des flux de trésorerie | 82 |
| Total Passifs liés à des contrats d’assurance émis – nets de réassurance | 1 084 |
Le risque d’insolvabilité correspond au risque de perte, en raison du non-paiement par un débiteur, d’une créance due à un assuré du Groupe.
Une surestimation de la qualité de nos débiteurs, une mauvaise gestion de la concentration des débiteurs ou un retard dans l’évaluation de certaines évolutions économiques défavorables pourraient conduire à accorder des limites inappropriées aux entreprises qui pourraient rencontrer des difficultés financières et potentiellement faire défaut sur leurs obligations de paiement vis-à-vis de nos assurés, augmentant ainsi les sinistres soumis au Groupe.
L’octroi d’un montant maximum de risque pris sur les débiteurs repose sur une analyse de la santé financière de ceux-ci-et une appréciation de leurs capacités à honorer leurs dettes auprès de nos assurés dans le cadre d’une situation économique donnée. Cette analyse est réalisée par les analystes crédit et les souscripteurs de risques du groupe, qui évaluent et suivent en permanence la solvabilité des débiteurs, à partir des informations accessibles au public et/ou des données collectées directement auprès des débiteurs et/ou à l’aide d’un outil interne d’évaluation et d’une base de données historique. Le risque de défaut des débiteurs (ou des acheteurs des assurés) est analysé en fonction de la concentration des expositions sur un groupe de débiteurs. Le Groupe assure le risque d’impayés de près de 2 millions de débiteurs à travers le monde. Au 31 décembre 2023, l’exposition moyenne du Groupe aux débiteurs individuels est en hausse mais reste contenue, avec un risque moyen par débiteur proche de 340 000 euros. Le tableau ci-dessous présente une répartition des assurés du Groupe au 31 décembre 2023, en fonction de l’encours de risque de crédit cumulé porté par le Groupe sur eux. L’analyse du nombre de débiteurs par tranche d’encours total débiteur montre que la concentration du risque est limitée. À titre d’exemple, les débiteurs sur lesquels le Groupe détient moins de 5 millions d’euros représentent 48 % de l’exposition totale du Groupe.
| Tranches encours total débiteur | Encours* (en millions d’euros) 2023 |
|---|---|
| 1 - 100 K€ | 43 529 |
| 101 - 200 K€ | 29 428 |
| 201 - 400 K€ | 38 988 |
| 401 - 800 K€ | 49 703 |
| 801 - 1 500 K€ | 52 087 |
| 1 500 K€ - 5 M€ | 118 199 |
| 5 M€ - 50 M€ | 231 458 |
| 50 M€ - 200 M€ | 82 445 |
| 200 M€ et + | 39 303 |
| Total général | 685 140 |
Le risque d’insolvabilité des débiteurs peut aussi être exacerbé par l’exposition des débiteurs au risque climatique. Coface a intégré un stress test climatique dans le cadre de l’évaluation annuelle des risques et de la solvabilité (ORSA). Dans un scénario matérialisant le risque d’une transition retardée vers une économie bas carbone, les débiteurs opérant sur les secteurs les plus exposés au risque de transition (comme les secteurs intensifs en énergie carbonée) et à la solidité financière faible ou moyenne seraient les plus exposés. Toutefois, la part de ces entreprises dans le portefeuille de Coface est très faible ; ainsi l’impact de ce scénario de stress sur la profitabilité et la solvabilité du groupe n’est pas matériel. Pour plus d’information sur la façon dont Coface gère les risques environnementaux, le lecteur est renvoyé au chapitre 6 du Document d’enregistrement universel. Le Groupe est principalement exposé à des débiteurs de petite et moyenne taille et, dans une certaine mesure, à des débiteurs plus importants pour des montants plus importants. Bien que les expositions du Groupe soient couvertes par un programme de réassurance, le défaut d’un certain nombre de petits et moyens débiteurs, chacun inférieur aux montants minimaux couverts par le programme de réassurance, peut être supporté directement par le Groupe. En outre, le défaut de certains débiteurs pour un montant important peut-être supérieur au plafond du programme de réassurance. En conséquence, une évolution défavorable de la situation économique d’un débiteur, des défauts internes des débiteurs, une défaillance dans les systèmes ou processus du Groupe entraînant une mauvaise évaluation du risque d’insolvabilité d’un débiteur ou d’un groupe de débiteurs peut entraîner une sous-estimation de ce risque de défaut d’un ou plusieurs débiteurs, augmentant ainsi les sinistres présentés au Groupe, ce qui peut avoir un impact significatif sur ses résultats opérationnels, sa liquidité et sa marge de solvabilité.
Le tableau ci-dessous présente les impacts en résultat net et en capitaux propres d’un changement d’hypothèse d’1 point de ratio de sinistres sur primes (loss ratio), de 2 points et de 5 points, à niveau de primes égales.
| Changement d’hypothèse | Impact résultat net (en millions d’euros) | Impact Capitaux propres (en millions d’euros) |
|---|---|---|
| Brut de réassurance | Net de réassurance | |
| Var. loss ratio + 1 point | -12 | -8 |
| Var. loss ratio : + 2 points | -23 | -16 |
| Var. loss ratio : + 5 points | -58 | -40 |
La variation de +/- un point de pourcentage du ratio de sinistralité brut comptable, au 31 décembre 2023, aurait eu un impact de - 12 millions d’euros sur le résultat net avant réassurance et - 8 millions sur le résultat net après réassurance, de - 12 millions d’euros sur les capitaux propres avant réassurance et – 8 millions sur les capitaux propres après réassurance. Le Groupe considère qu’une variation d’un point de pourcentage du ratio de sinistralité brut comptable est raisonnable au regard du ratio de sinistralité constaté lors des années précédentes.
Exposition maximale au risque de crédit: Les annexes « Analyse de l’exposition par type de risque à la date de clôture » au sein de la partie « Risque lié à la gestion de l’exposition du Groupe dans son activité d’assurance-crédit » fournissent les informations relatives à l’exposition maximale au risque de crédit du groupe.Risque lié à l’insolvabilité potentielle de ses réassureurs Les traités de réassurance 2023 du Groupe ont été conclus avec un pool réunissant 24 compagnies de réassurance sans qu’aucun n’ait une exposition dominante. La totalité des compagnies de réassurance présentes au panel 2023 sont notées entre A- et AA+ par l’une des principales agences de notation internationales. La qualité du crédit des traités de réassurance détenus qui sont des actifs est donc très bonne.
Descriptif du risque impacts potentiels sur le groupe
Le risque de taux d’intérêt se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant la courbe des taux d’intérêt ou la volatilité des taux d’intérêt. L’exposition à certains pays présentant des taux de défaut élevés des entreprises ou une concentration dans des secteurs économiques fragiles, pourrait avoir un impact significatif sur le ratio de sinistralité, les résultats opérationnels, la liquidité et la marge de solvabilité du Groupe.
Gestion du risque
Le Groupe détient un portefeuille d’investissement composé principalement d’instruments financiers cotés et maintient une allocation principalement axée sur les produits de taux (taux presque exclusivement fixes), comme le montre le tableau ci-dessous. Le portefeuille d’actifs du Groupe lui permet également de couvrir certains de ses besoins de liquidité.
Portefeuille de placement (juste valeur)*
| Au 31 décembre 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|
| (en M€) (en %) | (en M€) (en %) | (en M€) (en %) | |
| Actions | 80 2,4 % | 85 2,9 % | 233 7,6 % |
| Obligations | 2 269 68,9 % | 2 265 77,1 % | 2 115 69,0 % |
| Prêts, dépôts et autres placements financiers** | 764 23,2 % | 367 12,5 % | 507 16,5 % |
| Immobilier de placement | 180 5,5 % | 220 7,5 % | 213 6,9 % |
| Total | 3 294 100,0 % | 2 937 100,0 % | 3 068 100,0 % |
* Hors filiales non consolidées.
** Y compris les parts en OPCVM monétaires.
Le Groupe a mis en place une politique d’investissement qui vise à respecter l’environnement légal et réglementaire et à générer des revenus réguliers avec un risque limité. L’année 2023 a été marquée par le ralentissement de l’inflation, qui est cependant demeurée au-dessus des cibles des banques centrales. Du côté de la macro-économie, la croissance a surpris à la hausse aux États-Unis tandis que l’Europe a évité la sévère récession attendue en début d’année. Les banques centrales des économies avancées ont poursuivi leurs hausses de taux, un mouvement largement perçu comme terminé en fin d’année, alors que certaines banques centrales des économies émergentes commençaient déjà à baisser les leurs. Dans un contexte de remontée des taux et d’incertitudes économiques, le Groupe a poursuivi la réduction du risque de son portefeuille en 2023, en diminuant son exposition aux actifs les plus exposés au ralentissement économique (crédit, émergent et immobilier) au profit des emprunts d’États des pays développés. Enfin, le niveau de cash est resté élevé tout au long de l’année par mesure de prudence. Le portefeuille d’actions cotées est restructuré en poche d’investissement long terme classée en juste valeur par capitaux propres non recyclable (JV OCI NR). S’agissant des investissements obligataires, ceux-ci seront comptabilisés en juste valeur par capitaux propres recyclable (JV OCI R). Au 31 décembre 2023, la juste valeur du portefeuille de placement du Groupe s’élevait à 3 294 millions d’euros (hors filiales non consolidées) en hausse de 357 millions d’euros par rapport à fin 2022 du fait du replacement de l’émission obligataire Coface d’un montant de 300 millions d’euros (en OPCVM monétaires et obligations souveraines) et de la montée en charge de la poche equity infrastructure. Le portefeuille obligataire est principalement investi en obligations d’État (57,8 % à fin décembre 2023) et en obligations d’entreprises Investment Grade (40,3 % à fin décembre 2023) (8). Ces investissements ont été réalisés dans le strict respect du cadre de risque défini, avec une attention particulière portée à la qualité de l’émetteur, à la sensibilité taux des émissions, à la dispersion des émetteurs et des zones géographiques dans les différents mandats alloués aux gérants dédiés du Groupe. Le rating moyen du portefeuille obligataire à fin 2023 est à A, avec près de 95,6 % des titres avec un rating supérieur à BBB.
Répartition par notation* des obligations dans le portefeuille obligataire (juste valeur)
| Au 31 décembre 2023 | (en M€) | (en %) |
|---|---|---|
| AAA | 235 | 10,4 % |
| AA – A | 1 255 | 55,3 % |
| BBB | 680 | 30,0 % |
| BB – B | 95 | 4,2 % |
| CCC et inférieur | 4 | 0,2 % |
| Total | 2 269 | 100,0 % |
Dans le cadre de ses placements obligataires, le Groupe est exposé à un risque de taux qui comprend à la fois : un risque de taux d’intérêt qui se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux variations de la courbe des taux d’intérêt ou de la volatilité des taux d’intérêt ; et un risque de spread qui se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers à l’évolution du niveau des marges de crédit par rapport aux taux d’intérêt auxquels les obligations souveraines sont émises. La sensibilité maximale du portefeuille obligataire du Groupe à l’évolution des taux d’intérêt est plafonnée à 5 (9) dans la politique d’investissement interne du Groupe. La sensibilité du portefeuille obligataire du Groupe s’établissait à 2,9 au 31 décembre 2023 en baisse de 0,3 par rapport à fin 2022. L’exposition du Groupe au risque de taux et, par conséquent, au risque de spread, reste donc limitée. Néanmoins, les fluctuations des taux d’intérêt ont des conséquences directes sur la valeur de marché et le rendement des investissements du Groupe, car le niveau des plus ou moins-values latentes et le rendement des titres détenus dans son portefeuille dépendent du niveau des taux d’intérêt. Les taux d’intérêt sont très sensibles à un certain nombre de facteurs externes, notamment les politiques monétaires et budgétaires, les environnements économiques et politiques nationaux et internationaux et l’aversion au risque des acteurs économiques. Le risque lié à une baisse significative des taux d’intérêt est que soit le taux moyen du portefeuille baisse (le réinvestissement se fait à des taux plus bas dans ce contexte), soit la duration du portefeuille augmente (ce qui peut rendre le portefeuille plus sensible à la variation future des taux). Le risque lié à la hausse des taux d’intérêt est une baisse de la valeur de marché du portefeuille obligataire, ce qui peut conduire le Groupe à enregistrer des pertes latentes. Au 31 décembre 2023, le Groupe estime qu’une hausse des taux d’intérêt de 100 points de base aurait un impact de 66,7 millions d’euros sur la juste valeur de marché de son portefeuille (hors activités de couverture).
Sensibilité du portefeuille des obligations aux variations des taux au 31 décembre 2023 (1)
| (en millions d’euros) | ||||
|---|---|---|---|---|
| Impacts résultat net | Impacts capitaux propres | |||
| + 100 pbs | - 100 bps | + 100 bps | - 100 bps | |
| Obligations | -1 | +1 | -52 | +52 |
| * Hors effet de couverture éventuel. |
Sensibilité des contrats d’assurance et de réassurance aux variations des taux au 31 décembre 2023
L’assurance-crédit, activité cœur de Coface est court terme, ce qui explique la duration courte de ses passifs techniques d’assurance et limite donc le risque de taux.
| Valeur comptable au 31 décembre 2023 | Impact hausse des taux d’intérêts de 100 bps | Impact baisse des taux d’intérêts de 100 bps | |
|---|---|---|---|
| Provisions techniques nettes de réassurance | 1 084 | -13 | +13 |
| (en millions d’euros) | ||||
|---|---|---|---|---|
| Impacts résultat net | Impacts capitaux propres | |||
| + 100 pbs | - 100 bps | + 100 bps | ||
| Provisions techniques nettes de réassurance | - | - | +10 |
Descriptif du risque impacts potentiels sur le groupe
Le risque immobilier se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant le niveau ou la volatilité de la valeur de marché des actifs immobiliers. Toute variation significative de la valeur du portefeuille immobilier du Groupe, en lien avec l’évolution des marchés immobiliers, est susceptible d’avoir un effet défavorable sur la valeur du portefeuille du Groupe et par conséquent sur la capacité du Groupe à gérer ce portefeuille dans des conditions favorables, ce qui pourrait avoir un impact sur les flux de trésorerie, la marge de solvabilité et la situation financière du Groupe. (cf. tableau de sensibilité ci-après). La variation est directement comptabilisée dans le résultat financier du groupe (norme IFRS 9) car les fonds sont comptabilisés en JVR.
Gestion du risque
Le portefeuille d’actifs immobiliers actuel du Groupe est constitué de biens immobiliers utilisés dans le cadre de ses activités opérationnelles ainsi que d’investissements ayant des actifs immobiliers sous-jacents. Au 31 décembre 2023, le Groupe était exposé à l’immobilier à une juste valeur de marché de 237 millions d’euros, répartis en 57 millions d’euros de biens immobiliers dédiés aux activités opérationnelles et 180 millions d’euros de fonds d’investissement immobilier investis dans des actifs immobiliers liés à différents secteurs économiques en Europe. L’investissement dans des fonds d’investissement immobilier représente une part limitée du portefeuille d’actifs du Groupe (5,5 %), en raison de la faible liquidité de cette classe d’actifs. Concernant les investissements une partie des actifs immobiliers a été réallouée des bureaux et commerces vers le résidentiel. Les revenus locatifs du portefeuille immobilier sont exposés à la variation des indices sur lesquels les loyers sont indexés (par exemple, l’indice du coût de construction en France) ainsi qu’aux risques liés au marché locatif (évolution de l’offre et de la demande, évolution des taux de vacance, impact sur les valeurs locatives de marché ou renouvellements des baux) et au défaut des locataires.# La valeur des actifs immobiliers est exposée au risque d’obsolescence des biens immobiliers en raison de l’évolution de la réglementation applicable, ce qui pourrait entraîner des pertes de valeur en cas de vente des actifs ou de dépenses supplémentaires pour restaurer la valeur des actifs. En 2023, l’impact sur le résultat financier de la classe d’actifs a atteint - 28,9 millions d’euros.
| Valeur de marché au 31 décembre 2023 | Impact baisse du marché immobilier de 10 % | Impact baisse du marché immobilier de 20 % |
|---|---|---|
| Actifs immobiliers 180 | -18,0 | -36,0 |
| Impacts résultat net | Impact capitaux propres | |
|---|---|---|
| +10 % | -10 % | |
| Actifs immobiliers | +14 | -14 |
c) Risque de change
Le risque de change est le risque de perte résultant d’évolutions défavorables de la volatilité des taux de change. Compte tenu de sa présence mondiale, le Groupe est exposé à des fluctuations des taux de change susceptibles d’affecter sa rentabilité, sa situation financière, sa liquidité et sa marge de solvabilité. Cela pourrait avoir un impact sur les résultats opérationnels du Groupe (par exemple, chiffre d’affaires des filiales ou passifs libellés dans des devises spécifiques) et sur la valeur des actifs du Groupe (par exemple, par le biais d’investissements directs dans des actifs libellés en devises diverses).
Au 31 décembre 2023, 36,4 % du chiffre d’affaires consolidé du Groupe était libellé en devises hors zone euro (principalement les devises des États-Unis d’Amérique, du Royaume-Uni, de Singapour, de RAS Hong Kong) exposant ainsi le Groupe à un risque de change. 15 % des revenus du groupe proviennent des pays émergents, dont 3 pays principaux : Israël 2 %, Brésil 2 % et Pologne 4 %. La plupart des instruments d’investissement du Groupe sont libellés en euros : au 31 décembre 2023, plus de 80 % de ses investissements étaient libellés en euros et l’exposition au risque de change (principalement en dollars américains, en dollars singapouriens, en livres sterling et en dollars de Hong Kong) était donc limitée. Le poids absolu des devises émergentes dans le portefeuille est de 2,7 %, les pays les plus représentés étant le Chili 0,7 % et le Brésil 1,0 %.
Toutefois, les types de risque de change suivants ont été identifiés par le Groupe :
Toute variation significative des taux de change relatifs aux devises dans lesquelles le Groupe opère ou gère ses actifs est donc susceptible d’avoir un effet défavorable sur ses flux de trésorerie, sa marge de solvabilité et sa situation financière ainsi que sur la valeur de son portefeuille.
| Impact résultat net | Impact Capitaux propres | |
|---|---|---|
| +10 % | (10) % | |
| USD | ||
| Provisions techniques nettes de réassurance | 14 | -16 |
| Actifs financiers | -11 | 11 |
| HKD | ||
| Provisions techniques nettes de réassurance | - | - |
| Actifs financiers | - | - |
| GBP | ||
| Provisions techniques nettes de réassurance | - | - |
| Actifs financiers | - | - |
(1) Hors effet de couverture éventuel.
d) Risques de liquidité
Le risque de liquidité se matérialise par le fait de ne pas pouvoir vendre ses titres en raison de l’inexistence ou de l’étroitesse du marché pour ce titre. Des conditions défavorables sur les marchés de capitaux pourraient avoir un impact significatif sur la capacité du Groupe à refinancer son activité d’affacturage.
(1) Impact inhérent 2023 important/ impact résiduel 2023 faible.
Le Groupe dispose à la fois d’une activité d’assurance-crédit commerciale, qui représente le cœur de son modèle d’affaires, mais a également développé une activité d’affacturage en Allemagne et en Pologne. Au travers de cette activité, le Groupe achète et finance les créances commerciales de ses clients, générant ainsi un besoin de liquidité important, dans la mesure où le Groupe ne dispose pas de source de financement interne. À titre d’exemple, la liquidité prélevée pour le refinancement de cette activité atteignait plus de 2,4 milliards d’euros au 31 décembre 2023. Afin de financer son activité d’affacturage de manière durable, le Groupe s’appuie sur un programme de refinancement bien diversifié et résilient, composé d’un programme de titrisation de créances commerciales d’un montant maximum de 1 300 millions d’euros (contre 1 200 millions d’euros au 31 décembre 2022), d’un programme de billets de trésorerie d’un montant maximum de 700 millions d’euros (inchangé par rapport au 31 décembre 2022) et de plusieurs lignes de crédit et facilités de découvert d’un montant maximum de 1 787 millions d’euros.
Le programme de refinancement du Groupe est surdimensionné et garanti sur une maturité beaucoup plus longue que les créances commerciales à court terme sous-jacentes qu’il finance, et avec des facilités de back-up pour des sources de financement de marché telles que les programmes de billets de trésorerie et de titrisation. Toute dégradation substantielle des notations du Groupe ou de la notation de toute entité du Groupe ou le non-respect des obligations prévues dans les contrats de financement pourraient avoir un effet défavorable significatif sur la capacité du Groupe à financer son activité d’affacturage du fait de la perte de financement disponible au titre des facilités de crédit existantes ou des difficultés de renouvellement de ces lignes de crédit. En outre, tout événement de marché entraînant l’indisponibilité du marché de la dette ou du marché des billets de trésorerie, comme cela se produit parfois en période de crise financière, pourrait compromettre la capacité du Groupe à se refinancer de manière adéquate et entraîner une baisse de l’activité et, en conséquence, une perte de revenus.
Les tensions de liquidité liées au paiement des sinistres à ses assurés et/ou dans l’hypothèse où certains de ses réassureurs manqueraient à leurs obligations, le Groupe pourrait faire face à une perte de valeur de son portefeuille. En effet, des cessions importantes nécessaires dans un délai de quelques jours et réalisées en urgence sur certains actifs moins liquides ou comportant des coûts d’exécution élevés pourraient impacter la valeur du portefeuille dans des scénarios de marché soudains ou non favorables, impliquant ainsi des conséquences sur sa marge de solvabilité et/ou son résultat net.
Le portefeuille d’investissement du Groupe doit être suffisamment liquide à tout moment pour répondre aux besoins de trésorerie importants. Pour cette raison, il se compose principalement de produits de taux (qui représentent l’essentiel de l’allocation globale d’actifs du Groupe) à taux fixe et à duration courte, en ligne avec les passifs du Groupe. Par ailleurs, le Groupe alloue une part significative de ses actifs dans des instruments monétaires très liquides qui représentent 23,2 % du portefeuille d’investissement à fin décembre 2023 (prêts, dépôts et autres placements financiers), correspondant à 764 millions d’euros au 31 décembre 2023. Dans les conditions de marché actuelles et sur la base de l’évaluation du Groupe, ce montant total pourrait être disponible en moins de 15 jours.
Le tableau ci-dessous présente la répartition de la duration du portefeuille obligataire du Groupe :
| Au 31 décembre 2023 | (en %) | |
|---|---|---|
| < 1 an | 425 | 18,7 % |
| 1 an < > 3 ans | 939 | 41,4 % |
| 3 ans < > 5 ans | 447 | 19,7 % |
| 5 ans < > 10 ans | 372 | 16,4 % |
| > 10 ans | 87 | 3,8 % |
| Total | 2 269 | 100,0 % |
Au 31 décembre 2023, 60,1 % du portefeuille obligataire présentait une duration inférieure à 3 ans.# Analyse des risques
La duration courte du portefeuille obligataire permet au Groupe de disposer de façon régulière de disponibilités pouvant être affectées à des besoins d’exploitation si nécessaire ou de disposer de facultés régulières de réinvestissements sur des titres de marché. En tant qu’assureur, le Groupe doit payer régulièrement des sinistres et a mis en place une gestion de la liquidité de son portefeuille de placement ainsi que des règles claires de suivi du risque de défaut de ses réassureurs.
Le tableau ci-dessous, intitulé « Analyse des échéances du risque de liquidité » présente les estimations des flux de trésorerie futurs non actualisés (ou Best estimates) par date d’échéance. Le total des provisions est de 811 millions d’euros dont 560 millions d’euros, représentant 69 % du total, sont à échéance égale ou inférieure à 1 an. L’assurance-crédit, activité cœur de Coface est court terme, ce qui explique la duration courte de ses passifs techniques d’assurance et limite donc le risque de liquidité. Les estimations des flux de trésorerie futurs, quand elles se réalisent, sont intégralement payables à vue.
Au 31 décembre 2023 (en millions d’euros)
| <= 1 an | 1 - 2 ans | 2 - 3 ans | 3 - 4 ans | 4 - 5 ans | > 5 ans | TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Passifs liés à des contrats d’assurance émis | 560 | 151 | 31 | 24 | 22 | 23 | 811 |
| Total | 560 | 151 | 31 | 24 | 22 | 23 | 811 |
Le risque sur actions se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant le niveau ou la volatilité de la valeur de marché des instruments de capitaux propres. Toute variation significative de la valeur des instruments de capitaux propres du Groupe, en lien avec une baisse des marchés actions, est donc susceptible d’avoir un effet défavorable sur la valeur du portefeuille du Groupe et par conséquent sur la capacité du Groupe à gérer ce portefeuille dans des conditions favorables, ce qui pourrait avoir un impact sur les flux de trésorerie, la marge de solvabilité et la situation financière du Groupe (cf. tableau de sensibilité ci-après).
(1) Impact inhérent 2023 modéré/ impact résiduel 2023 faible.
Au 31 décembre 2023, les investissements en actions représentaient 2,4 % du portefeuille d’investissement du Groupe, contre 2,9 % à fin 2022. Cette exposition est concentrée dans la zone euro, en ligne avec le cœur de métier du Groupe. La comptabilisation des actions en FV OCI NR conformément à la mise en œuvre de la norme comptable IFRS 9 par le Groupe limite l’impact de la variation des actions du portefeuille au bilan. Cette approche est justifiée par investissements de long terme, caractérisés par des dividendes significatifs. En conséquence, le portefeuille d’actions est extrêmement stable en termes de titres et n’impacte pas le résultat financier du Groupe, en dehors des dividendes reçus. Les cours des actions sont susceptibles d’être affectés par des risques qui affectent le marché dans son ensemble (incertitude sur les conditions économiques générales, telles que l’évolution anticipée de la croissance, l’inflation, les fluctuations des taux d’intérêt, le risque souverain, etc.) et/ou par des risques affectant un seul actif ou un petit nombre d’actifs. Cela peut entraîner une baisse du prix des instruments de capitaux propres détenus par le Groupe et avoir un impact sur ses plus et moins-values réalisées ou latentes.
Les tableaux suivants évaluent la sensibilité du portefeuille à une variation du marché actions :
Sensibilité du portefeuille aux variations des marchés actions au 31 décembre 2023
| Valeur de marché au 31 décembre 2023 | Impact baisse des marchés actions de 10 % | Impact baisse des marchés actions de 20 % | |
|---|---|---|---|
| Actions (en millions d’euros) | 80 | -8,0 | -16,1 |
| Impacts résultat net | Impacts capitaux propres | |
|---|---|---|
| +20 % | -20 % | |
| Actions | +1 | -1 |
| Hors effet couverture éventuel. |
Le principal risque de réassurance est le manque de couverture disponible sur le marché, qui freinerait l’appétit pour le risque du Groupe vis-à-vis de futurs événements de crédit extrêmes non couverts. Dans certaines circonstances défavorables, les traités de réassurance pourraient ne pas être reconduits intégralement ou prolongés en cohérence avec le développement des activités du Groupe, ce qui peut avoir un impact défavorable sur la marge de solvabilité et le résultat opérationnel du Groupe.
Le risque peut être aggravé en raison de l’évolution du cycle économique, d’une faible performance financière du Groupe, ou d’une moindre attractivité des branches crédit et caution par rapport à d’autres branches de risques qui pourraient être perçues comme plus rémunératrices par le marché de la réassurance. Le Groupe a structuré son programme de réassurance de la manière suivante :
Si un ou plusieurs traités de réassurance ne peuvent être renouvelés ou sont renouvelés pour un montant notionnel inférieur, le Groupe prendra plus de risques que prévu, ce qui peut augmenter la part finale des pertes qu’il devrait financer et pourra avoir des conséquences négatives sur sa solvabilité et ses résultats opérationnels. En cas de pertes graves, les sociétés de réassurance peuvent augmenter les primes, ce qui risque également d’avoir un impact direct sur les résultats opérationnels du Groupe. Le Groupe a fait face à une situation de pénurie de capacités fin 2008 et n’a pu placer son programme proportionnel que partiellement et le coût global du programme de réassurance a été nettement supérieur à celui de l’année précédente. Si un événement similaire survient à l’avenir avec la structure de réassurance actuelle, le Groupe pourrait avoir un impact négatif sur sa marge de solvabilité.
Actif (en milliers d’euros)
| Notes | 31/12/23 | 31/12/22 |
|---|---|---|
| Actif Immobilisé | ||
| Immobilisations incorporelles | - | |
| Immobilisations financières | - | |
| 4.1.2 | Participations dans entreprises liées | 1 507 584 |
| 4.1.3 | Créances rattachées aux participations | 766 991 |
| 2 274 574 | ||
| Actif Circulant | ||
| État et autres collectivités | 2 052 | |
| Groupe et Filiales IF | 0 | |
| Compte courant entreprises liées | 705 336 | |
| 4.1.4 | Débiteurs divers | 11 805 |
| 4.1.5 | Valeurs mobilières de placement | 719 193 |
| Actions propres | 12 591 | |
| 4.1.6 | Disponibilités | 919 |
| 4.1.7 | Charges constatées d’avance | 376 589 |
| 4.1.8 | Charges à répartir sur plusieurs exercices | 33 230 |
| 4.1.9 | Primes de remboursement des emprunts | 7 959 |
| Écart de conversion actif | 3 397 | |
| Total actif | 3 019 043 |
Passif (en milliers d’euros)
| Notes | 31/12/23 | 31/12/22 |
|---|---|---|
| Capitaux Propres | ||
| Capital | 300 360 | |
| Primes liées au capital social | 723 517 | |
| Autres réserves | 31 450 | |
| Résultat de l’exercice | 208 001 | |
| Report à nouveau | 99 527 | |
| 4.2.1-4.2.2 | 1 362 855 | |
| Provisions pour Risques et Charges | ||
| Provision pour risques | 3 397 | |
| Provision pour charges | 6 693 | |
| 10 090 | ||
| Dettes | ||
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit | 640 477 | |
| Autres emprunts obligataires | 840 354 | |
| Emprunts et dettes financières diverses | 150 198 | |
| Dettes Fournisseurs et comptes rattachés | 3 638 | |
| Autres dettes | 5 810 | |
| Groupe et Filiales IF | 1 891 | |
| 4.2.4 | 1 642 369 | |
| Écart de conversion passif | 3 729 | |
| Total passif | 3 019 043 |
(en milliers d’euros)
| Notes | 31/12/23 | 31/12/22 |
|---|---|---|
| Produits d’exploitation (I) | 5 153 | |
| Charges refacturées et autres produits | 5 153 | |
| Charges d’exploitation (II) | -7 667 | |
| Autres achats et charges externes | -3 390 | |
| Autres charges | -4 080 | |
| Dotations aux amortissements | -197 | |
| Résultat d’exploitation (I-II) | 5.1 -2 514 | |
| Produits financiers (III) | 269 554 | |
| Revenus sur titres de participation | 209 386 | |
| Autres produits financiers | 53 352 | |
| Reprise de provision pour change | 6 816 | |
| Charges financières (IV) | -59 981 | |
| Intérêts et charges assimilées | -56 584 | |
| Dotations pour risque de change | -3 397 | |
| Résultat financier (III-IV) | 5.2 209 572 | |
| Produits exceptionnels (V) | 0 | |
| Sur opérations en capital | 0 | |
| Sur opérations de gestion | 0 | |
| Charges exceptionnelles (VI) | 5.3 0 | |
| Sur opérations en capital | 0 | |
| Sur opérations de gestion | 0 | |
| Résultat exceptionnel (V-VI) | 0 | |
| Impôt sur les bénéfices (produit) | 5.4 943 | |
| Résultat net de l’exercice | 208 001 |
SOMMAIRE
Note 1 Faits marquants
Note 2 Principes, règles et méthodes comptables
Note 3 Autres informations
Note 4 Analyses sur# Notes aux états financiers
Les comptes de l’exercice clos sont établis conformément aux principes comptables généralement admis et au Plan comptable général. (Règlement ANC n° 2014-03 du comité de la réglementation comptable, dans le respect du principe de prudence et de continuité de l’exploitation).
Les titres de participation figurent au bilan à leur coût d’acquisition. Une dépréciation est constituée lorsque leur valeur de réalisation est inférieure à leur valeur d’acquisition. La valeur de réalisation est déterminée par la direction à partir de plusieurs indicateurs (capitaux propres réévalués, résultats prévisionnels des participations, perspectives d’avenir, valeur d’utilité). La valeur d’utilité est estimée par actualisation des flux de trésorerie disponibles. Les flux de trésorerie attendus ressortent des business plans à trois ans préparés par les entités opérationnelles dans le cadre de la procédure budgétaire et validés par le management du Groupe Coface. Ces prévisions se basent sur les performances passées de chaque entité et prennent en compte les hypothèses de développement de Coface dans ses différentes lignes de métier. Coface établit des projections de flux de trésorerie au-delà de la période couverte par les budgets par extrapolation des flux de trésorerie sur deux années supplémentaires. Les hypothèses choisies en termes de taux de croissance, de taux de marge ou de ratios de coûts et de sinistres tiennent compte de la maturité de l’entité, de l’historique de l’activité, des perspectives du marché et du pays dans lequel l’entité opère. Coface calcule un taux d’actualisation pour les sociétés d’assurance et un taux de croissance à l’infini pour l’évaluation de l’ensemble des sociétés.
Les créances et dettes sont valorisées à leur valeur nominale. Elles sont dépréciées par voie de provision afin de tenir compte des difficultés de recouvrement auxquelles elles sont susceptibles de donner lieu.
Selon le PCG (article 361-2), la répartition des frais liés à l’émission de la dette hybride doit être effectuée, en principe, en fonction des caractéristiques des emprunts. Ces frais ont été comptabilisés et amortis linéairement sur la durée des emprunts, soit 10 ans.
Les comptes de l’exercice sont comparables à ceux de l’exercice précédent (permanence des méthodes comptables et indépendance des exercices). Le bilan, le compte de résultat et l’annexe sont exprimés en euros.
COFACE SA a opté au 1er janvier 2015, pour le régime de l’intégration fiscale en intégrant ses filiales françaises détenues directement ou indirectement à plus de 95 % : Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur, Cofinpar, Cogeri et Fimipar. Les conventions d’intégration fiscale liant la société mère aux filiales sont toutes strictly identiques et prévoient : chaque société calcule son impôt comme en absence d’intégration fiscale, la société mère étant seule redevable de l’IS ; les économies d’impôts sont constatées en résultat par la société mère et ne sont pas réallouées aux filiales sauf éventuellement en cas de sortie du Groupe. La durée d’application de cette option est de cinq ans à compter du 1er janvier 2015 avec tacite reconduction de l’option tous les cinq ans.
COFACE SA n’emploie pas de personnel salarié et n’a aucun engagement de retraite.
Il s’agit d’un crédit syndiqué auprès de sept banques (Société Générale, Natixis, CACIB, BNP Paribas, HSBC, BRED et La Banque Postale), non utilisé au 31 décembre 2023, d’un montant de 700 millions d’euros.
226,6 millions d'euros
Il s’agit d’une caution solidaire donnée par Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur au profit des investisseurs des obligations subordonnées (à échéance 10 ans).
COFACE SA a émis un cautionnement solidaire au profit de Coface Finanz, société détenue indirectement par COFACE SA, au titre des sommes qui seront dues par Coface Poland Factoring en remboursement du prêt consenti à cette dernière, d’un montant maximum de 500 millions d’euros. Ce cautionnement solidaire n’a jamais été exercé depuis 2012.
COFACE SA a émis un cautionnement solidaire pour couvrir les engagements de Coface Finanz et Coface Poland Factoring au titre des lignes de crédit bilatérales souscrites auprès de dix banques. Ce cautionnement est utilisé à hauteur de 1 054 millions d’euros au 31 décembre 2023 (1 042 millions en 2022). Ce cautionnement solidaire n’a jamais été exercé.
Aucune immobilisation incorporelle apparaît dans les comptes au 31 décembre 2023.
| Entreprises liées (en milliers d’euros) | 31/12/22 | Acquisitions | Cessions | 31/12/23 |
|---|---|---|---|---|
| Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur | 1 337 719 | 1 337 719 | ||
| Coface Re | 165 025 | 4 839 | 169 864 | |
| Total | 1 502 744 | 4 839 | 1 507 583 |
| Entreprises liées (en milliers d’euros) | Montant | Intérêts | Total |
|---|---|---|---|
| Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (fin 2024) | 187 000 | 5 939 | 192 939 |
| Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (fin 2032) | 268 000 | 4 450 | 272 450 |
| Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (fin 2033) | 300 000 | 1 602 | 301 602 |
| Total | 755 000 | 11 991 | 766 991 |
Un nouveau prêt de 300 millions d’euros a été accordé le 28 novembre 2023 pour une durée de 10 ans au taux d’intérêt annuel de 5,75%.
| 31/12/23 | Jusqu’à 1 an | De 1 à 5 ans | 31/12/22 | |
|---|---|---|---|---|
| État et autres collectivités | 2 052 | 2 052 | 0 | 3 850 |
| Compte courant entreprises liées | 705 336 | 705 336 | 0 | 708 498 |
| Compte courant Coface Poland EUR | 0 | 0 | 0 | 226 |
| Compte courant Coface Finanz EUR | 549 000 | 549 000 | 0 | 509 926 |
| Compte courant Coface Finanz USD | 97 287 | 97 287 | 0 | 108 938 |
| Compte courant Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur EUR | 59 233 | 59 233 | 0 | 89 408 |
| Compte courant Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur USD | -183 | -183 | 0 | 0 |
| Débiteurs divers | 11 805 | 11 805 | 0 | 8 391 |
| Groupe et Filiales IF | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contrat de liquidité Natixis | 2 462 | 2 462 | 0 | 2 519 |
| Autres créances | 646 | 646 | 0 | 13 |
| Factures à établir | 8 697 | 8 697 | 0 | 5 859 |
| Autres créances | 719 193 | 719 193 | 0 | 720 739 |
| 31/12/22 | Acquisitions | Cessions | 31/12/23 | |
|---|---|---|---|---|
| Contrat de liquidité | 110 437 | 2 949 968 | 2 947 193 | 113 212 |
| Attribution d’actions gratuites | 1 005 681 | 350 000 | 295 911 | 1 059 690 |
| Programme de rachat d’actions | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total | 1 116 118 | 3 299 968 | 3 243 184 | 1 172 902 |
Le Groupe Coface a confié à Natixis, à compter du 7 juillet 2014, la mise en œuvre d’un contrat de liquidité portant sur les titres COFACE SA, admis aux négociations sur Euronext Paris et conforme à la charte de déontologie de l’Association française des marchés financiers (AMAFI) du 8 mars 2011, approuvée par l’Autorité des marchés financiers par décision du 21 mars 2011. Cinq millions d’euros avaient été affectés à ce contrat de liquidité (réduit de 2 millions fin 2017), convenu pour une durée de douze (12) mois et renouvelé par tacite reconduction chaque année en juillet depuis 2015. Ce contrat de liquidité s’inscrit dans le cadre du programme de rachat d’actions décidé par le conseil d’administration du 26 juin 2014. Le contrat de liquidité du 2 juillet 2014, conclu avec Natixis, a été transféré en date d’effet du 2 juillet 2018 à la société ODDO BHF (pour une durée de douze (12) mois, renouvelable par tacite reconduction).
Depuis son introduction en bourse en 2014, le Groupe Coface attribue des actions gratuites à certains bénéficiaires mandataires sociaux ou salariés de filiales de COFACE SA. En 2023, le conseil d’administration a décidé d’attribuer 336 513 actions gratuites. Cette attribution vient compléter les plans 2021 et 2022 pour lesquels il avait été attribué respectivement 408 403 et 320 849 titres. La valeur brute et nette des actions propres détenues au 31 décembre 2023 s’élève à 12 591 145 euros, répartie comme suit : contrat de liquidité : 1 310 429 euros ; attribution gratuites d’actions : 11 280 716 euros. En normes françaises, l’acquisition de titres dans le cas de l’attribution d’actions gratuites constitue un élément de rémunération. Cette provision doit être comptabilisée en charges de personnel, par le crédit du poste « Provisions pour charges » et doit être étalée, lorsque le plan conditionne la remise des actions aux bénéficiaires à leur présence dans l’entreprise à l’issue d’une période future qu’il détermine. Ainsi, cette charge sera valorisée dans les comptes au prix d’acquisition étalé sur la période d’acquisition des droits, à savoir trois ans.# COFACE SA
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Natixis | 919 | 1 243 |
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Charges liées mise en place crédit syndiqué | 376 | 589 |
| Brut 2022 | Amortissement 2023 | Net 2023 | |
|---|---|---|---|
| Frais liés à la dette subordonnée | 230 | 197 | 33 |
Les charges à répartir sont constituées des frais liés à l’émission de la dette subordonnée émise en 2014 amortis sur une durée de 10 ans. La durée résiduelle au 31 décembre 2023 est de 3 mois.
| Brut 2023 | Amortissement 2023 | Net 2023 | |
|---|---|---|---|
| Prime liée à la dette subordonnée (fin 2024) | 134 | 114 | 19 |
| Prime liée à la dette subordonnée (fin 2032) | 3 547 | 365 | 3 182 |
| Prime liée à la dette subordonnée (fin 2033) | 4 798 | 40 | 4 758 |
| Total | 8,479 | 519 | 7,959 |
| 31/12/22 | Affectation du résultat | Mouvements de l’exercice | Distribution | Résultat de l’exercice | 31/12/23 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital social (val. nominale 2 €) | 300 359 584 | 300 259 584 | ||||
| Nombre d’actions | 150 179 792 | 150 179 792 | ||||
| Primes liées au capital social | 723 517 174 | 723 517 174 | ||||
| Réserve légale | 31 449 646 | 31 449 646 | ||||
| Autres réserves | 0 | 0 | ||||
| Report à nouveau | 0 | 326 479 873 | -226 952 825 | 99 527 048 | ||
| Résultat de l’exercice | 326 479 873 | -326 479 873 | 208 001 241 | 208 001 241 | ||
| Total | 1 381 806 276 | 0 | 0 | -226 952 825 | 208 001 241 | 1 362 916 980 |
Les capitaux propres de COFACE SA s’élèvent à 1 362 916 980 euros. Les primes liées au capital comprennent des primes d’apports, des primes d’émissions (dont 471 744 696 euros de primes indisponibles) et des bons d’émission d’action pour 15 725 euros. Conformément à la décision de l’AGO du 16 mai 2023, le résultat 2022 a été affecté en report à nouveau pour 99 527 048 euros en prenant en compte l’auto-détention. Une distribution de dividende a été décidé pour un montant de 226 952 825 euros par prélèvement sur le report à nouveau.
| Actionnaires | 31/12/23 | 31/12/22 | ||
|---|---|---|---|---|
| Marché Financier et divers | 68,5% | 102 891 911 | 68,6% | 102 990 329 |
| Arch Capital Group | 29,9% | 44 849 425 | 29,9% | 44 849 425 |
| Salariés du Groupe | 0,8% | 1 265 554 | 0,8% | 1 223 920 |
| Actions propres | 0,8% | 1 172 902 | 0,7% | 1 116 118 |
| Composition du capital (en nb d’actions) | 100,0% | 150 179 792 | 100,0% | 150 179 792 |
| Valeur nominale (en €) | 2 | 2 |
| 31/12/22 | Dotations | Reprises | 31/12/23 | |
|---|---|---|---|---|
| Provision pour perte de change | 6 816 | 3 397 | 6 816 | 3 397 |
| Provision pour attribution gratuite d’actions | 5 859 | 6 693 | 5 859 | 6 693 |
| Total | 12 675 | 10 090 | 12 675 | 10 090 |
| Jusqu’à 1 an | De 1 à 5 ans | Plus de 5 ans | 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit | 640 477 | 640 477 | |||
| Billets de trésorerie : taux fixe précomptés | 646 287 | 615 819 | |||
| Intérêts courus non échus | -5 810 | -5 810 | |||
| Autres emprunts obligataires | 240 354 | 600 000 | 840 354 | ||
| Obligations subordonnées | 226 600 | 600 000 | 826 600 | ||
| Intérêts courus | 13 754 | 13 754 | |||
| Emprunts et dettes financières diverses | 150 198 | 150 198 | 150 201 | ||
| Emprunt Coface (Cie française d’assurance) | 150 000 | 150 000 | 150 000 | ||
| Intérêts courus sur emprunt Coface | 198 | 198 | 201 | ||
| Avance sur compte courant entreprises liées | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 3 638 | 3 638 | 3 414 | ||
| Dettes fiscales et sociales | 5 810 | 5 810 | 0 | ||
| Groupe et Filiales IF | 1 891 | 1 891 | 4 280 | ||
| Total des dettes | 1 042 368 | 0 | 600 000 | 1 642 368 | 1 311 008 |
Après accord de la Banque de France le 6 novembre 2012, COFACE SA a émis le 13 novembre 2012 des billets de trésorerie pour 250 millions d’euros (à échéance un à trois mois). Le montant levé est prêté intégralement à Coface Finanz au travers d’une convention de trésorerie et la totalité des frais engagés est refacturée. Le montant maximum du programme a été augmenté à plusieurs reprises et il est, au 31 décembre 2023, de 700 millions d’euros. Le stock de billets de trésorerie à la date du 31 décembre 2023 est de 549 millions d’euros et 107,5 millions de dollars soit un total valorisé en euros de 646,3 millions d’euros. Le 27 mars 2014, COFACE SA a émis une dette subordonnée, sous forme d’obligations, pour un montant nominal de 380 millions d’euros (3 800 obligations d’une valeur nominale de 100 000 euros), avec une échéance au 27 mars 2024 (10 ans) et un taux d’intérêt annuel de 4,125%. En décembre 2014, COFACE SA a souscrit sur 10 ans, au taux de 2,30%, un emprunt de 110 millions d’euros auprès de Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur pour l’acquisition de Coface Re, suivi en juin 2015, d’une deuxième tranche de 40 millions d’euros pour l’envoi de fonds complémentaires à Coface Re (cf. note 4.1.2). Au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023, les dettes de financement du Groupe (obligations subordonnées et intérêts courus), d’un montant total de 840,4 millions d’euros, se composent des trois emprunts subordonnés. Une émission à taux fixe (4,125%) le 27 mars 2014 de titres subordonnés effectuée par COFACE SA, d’un montant nominal de 380 millions d’euros et arrivant à échéance le 27 mars 2024 ; Les titres sont garantis irrévocablement et inconditionnellement sur une base subordonnée par la Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur, principale société opérationnelle du Groupe ; Le 21 septembre 2022, COFACE SA a réalisé une opération de rachat portant sur ses obligations subordonnées émises en 2014 pour un montant de 153,4 millions d’euros, à un prix fixe de 103,625% ; Le montant nominal après cette opération de rachat est à présent de 226,6 millions d’euros, toujours à échéance au 27 mars 2024 ; Une nouvelle émission à taux fixe (6,000%) le 22 septembre 2022 de titres subordonnés, d’un montant de 300 millions d’euros et arrivant à échéance le 22 septembre 2032. Une troisième émission à taux fixe (5,750%) le 28 novembre 2023 de titres subordonnés, d’un montant de 300 millions d’euros et arrivant à échéance le 28 novembre 2033. Concernant les agences des notations : AM Best a confirmé le 19 mai 2023 la note de solidité financière (FSR) ‘A’ (Excellent) à Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (la Compagnie) ainsi qu’à Coface Re. Ces notes s’accompagnent d’une perspective « stable » ; Moody’s a rehaussé le 28 septembre 2023 la note de solidité financière (IFS) de A2 à A1 de Coface avec une perspective stable ; Fitch a confirmé le 9 novembre 2023 la note de solidité financière (Insurer Financial Strength – IFS) ‘AA-’ de Coface. La perspective reste stable.
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Produits d’exploitation | 5 153 | 4 654 |
| Refacturation d’assurance | 1 544 | 1 563 |
| Refacturation du programme d’actions gratuites | 3 609 | 3 091 |
| Charges d’exploitation | -7 667 | -9 193 |
| Autres achats et charges externes | -3 390 | -5 239 |
| Honoraires commissaires aux comptes | -1 212 | -2 210 |
| Police RCMS | -1 490 | -1 529 |
| Autres honoraires | -229 | -835 |
| Informations financières | -457 | -217 |
| Frais et commissions sur prestations de services | -2 | -440 |
| Charges liées à l’émission de la dette subordonnée | 0 | 0 |
| Frais de réception | 0 | -7 |
| Impôts, taxes et versements assimilés | 0 | -6 |
| Autres charges | -4 080 | -3 518 |
| Rémunération des administrateurs | -471 | -427 |
| Charges liées à l’attribution gratuite d’actions | -3 609 | -3 091 |
| Dotations aux amortissements | -197 | -430 |
| Amortissement des frais liés à la dette subordonnée | -197 | -430 |
| Résultat d’exploitation | - 2 514 | -4 539 |
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Produits financiers | 269 554 | 373 694 |
| Revenus sur titres de participation | 209 386 | 347 862 |
| Dividendes | 209 386 | 347 862 |
| Autres produits financiers | 53 352 | 25 330 |
| Intérêts sur prêt | 28 182 | 16 601 |
| Intérêts liés au programme des billets de trésorerie et frais de gestion de billets de trésorerie | 23 094 | 6 527 |
| Produits sur avance de trésorerie | 271 | 0 |
| Produits sur cautions | 1 780 | 1 714 |
| Produits sur change | 25 | 206 |
| Plus-value sur cession via le contrat de liquidité | 0 | 281 |
| Reprise de provision pour change | 6 816 | 503 |
| Charges financières | -59 981 | -43 382 |
| Intérêts et charges assimilées | -56 584 | -36 566 |
| Charges et commissions liées au programme des BT | -22 940 | -6 530 |
| Intérêts sur emprunt obligataire | -28 931 | -24 639 |
| Intérêts sur emprunt | -3 447 | -3 450 |
| Frais financier divers | -7 | -713 |
| Intérêts sur avance trésorerie | 0 | 0 |
| Perte de change | -212 | -206 |
| Frais caution | -453 | -676 |
| Dotations sur primes de remboursements | -519 | -351 |
| Moins s/cession via le contrat de liquidité | -75 | 0 |
| Dotations pour risque de change | -3 397 | -6 816 |
| Résultat financier | 209 572 | 330 312 |
Le montant des dividendes est constitué des dividendes reçus de Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur pour un montant de 131 417 439 euros et de COFACE RE pour un montant de 77 968 677 euros.
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Produits exceptionnels | 0 | 0 |
| Divers | 0 | 0 |
| Charges exceptionnelles | 0 | -38 |
| Divers | 0 | -38 |
| Total | 0 | -38 |
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Résultat comptable avant IS | 207 058 | 325 735 |
| Déductions | -226 519 | -354 174 |
| Dividende (régime mère/fille) | -209 386 | -347 862 |
| Écart de conversion passif | -6 920 | 0 |
| Écart de conversion actif | -3 397 | -6 313 |
| Provision pour pertes de change | -6 816 | 0 |
| Réintégrations | 19 155 | 18 107 |
| Quote-part de frais 1 % s/dividende Groupe | 1 314 | 2 999 |
| Quote-part de frais 5 % s/dividende Groupe | 3 898 | 2 398 |
| Écart de conversion actif | 6 816 | 6 313 |
| Écart de conversion passif | 3 729 | 6 396 |
| Résultat fiscal | -306 | -10 333 |
| Impôts société (taux 25 %) | 0 | 0 |
| Taxe 3 % sur dividendes versés HG IF | 0 | 0 |
| Impôt sociétés avant intégration fiscale | 0 | 0 |
| Produit nette des sociétés intégrées | 943 | 745 |
| Impôt sur les sociétés (produit) | 943 | 745 |
L’application de la convention d’intégration fiscale se traduit par un produit d’intégration de 943# Note 6 - Informations sur les entreprises liées
Le tableau suivant présente l’ensemble des postes figurant au bilan et compte de résultat de COFACE SA relatif aux sociétés liées :
(en milliers d’euros)
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Bilan | ||
| Actif | 2 988 159 | 2 682 459 |
| Participations dans entreprises liées | 1 507 584 | 1 502 744 |
| Créances rattachées aux participations | 766 991 | 465 466 |
| Compte courant Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur | 59 049 | 89 408 |
| Compte courant Coface Finanz | 646 287 | 618 864 |
| Compte courant Coface Poland Factoring | 0 | 226 |
| Facture à établir avec Compagnie | 1 095 | 0 |
| Facture à établir avec Poland Factoring | 254 | 0 |
| Facture à établir avec Finanz | 206 | 0 |
| Refacturation du programme d’AGA | 6 693 | 5 750 |
| Bilan Passif | 152 089 | 154 481 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 150 198 | 150 201 |
| Compte courant d'intégration fiscale | 1 891 | 0 |
| Facture à payer avec Coface Finanz | 5 810 | 4 280 |
| Compte de résultat | 262 530 | 370 933 |
| Produits d’exploitation | 4 048 | 4 654 |
| Charges d’exploitation | 0 | 0 |
| Produits financiers | 262 466 | 371 435 |
| Charges financières | -3 985 | -5 156 |
| Exercice 2023 | Chiffre d’affaires | Bénéfice net ou perte | Dividendes encaissés ou comptabilisés par la Société | Taux de change |
|---|---|---|---|---|
| 31/12/23 (en €) | ||||
| Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur* 1, place Costes et Bellonte 92270 Bois-Colombes |
1 432 891 808 | 369 144 487 | 131 417 439 | 1 |
| Coface Re SA* Rue Bellefontaine 18 1003 Lausanne – Suisse |
369 860 904 | 110 701 189 | 77 968 677 | 1 |
* Comptes non audités, en cours de certification.
| Au 31 décembre 2023 | Capital | Réserves et report à nouveau | Quote-part du capital détenue | Valeur des titres détenus | Prêts et avances consentis par la société et non remboursés |
|---|---|---|---|---|---|
| (en €) | (en %) | (en €) | (en €) | ||
| Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur* 1, place Costes et Bellonte 92270 Bois-Colombes |
137 052 417 | 2 343 898 | 100 % | 1 337 719 300 | 150 198 493 |
| Coface Re SA* Rue Bellefontaine 18 1003 Lausanne – Suisse |
15 000 000 | 265 261 075 | 100 % | 169 864 621 | 0 |
* Comptes non audités, en cours de certification.
Aucun
Création de SA SDGP 41 le 23 mars 2000 devenue COFACE SA (AGE du 26 juillet 2007).
| Nature des indications (en €) | Année 2019 | Année 2020 | Année 2021 | Année 2022 | Année 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| I – Capital en fin d’exercice | |||||
| a) Capital social | 304 063 898 | 304 063 898 | 300 359 584 | 300 359 584 | 300 359 584 |
| b) Nombre d’actions émises | 152 031 949 | 152 031 949 | 150 179 792 | 150 179 792 | 150 179 792 |
| c) Nombre d’obligations convertibles en actions | - | - | - | - | - |
| II – Opérations et résultats de l’exercice | |||||
| a) Chiffre d’affaires hors taxes | 2 477 628 | 3 734 093 | 1 043 302 | 4 653 864 | 5 152 710 |
| b) Résultat avant impôts, amortissements et provisions | 132 968 042 | -17 758 389 | 80 528 202 | 325 735 062 | 207 119 952 |
| c) Impôt sur les bénéfices | -978 886 | 1 179 988 | 1 695 116 | 744 811 | 943 577 |
| d) Bénéfice après impôts, amortissements et provisions | 132 677 046 | -18 938 377 | 82 223 318 | 326 479 873 | 208 001 241 |
| e) Bénéfices distribués | 0 (1) | 82 900 339 (2) | 225 269 688 (3) | 226 576 784 (4) | 193 708 957 (5) |
| dont acompte sur dividendes | - | - | - | - | - |
| III – Résultat par action | |||||
| a) Bénéfice après impôts, mais avant amortissements et provisions | 0,88 | 0,12 | 0,54 | 2,17 | 1,36 |
| b) Bénéfice après impôts, amortissements et provisions | 0,87 | 0,12 | 0,55 | 2,17 | 1,39 |
| c) Dividende versé à chaque action | - | 0,55 | 1,50 | 1,52 | 1,30 |
| IV – Personnel | |||||
| a) Effectif moyen des salariés employés pendant l’exercice | - | - | - | - | - |
| b) Montant de la masse salariale | - | - | - | - | - |
| c) Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux | - | - | - | - | - |
(1) Face à l’ampleur de la crise sanitaire et suite au vote à l’assemblée générale mixte du 14 mai 2020, il est décidé de ne pas verser de dividende au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2019.
(2) Au titre de 2020, a été soumise au vote de l’assemblée générale du 12 mai 2021, une distribution de 0,55€ par action soit 82 900 339€, le versement hors actions propres a été de 81 976 242€.
(3) Au titre de 2021, a été soumise au vote de l’assemblée générale du 17 mai 2022, une distribution de 1,50€ par action soit 225 269 688€, le versement hors actions propres a été de 224 028 658€.
(4) Au titre de 2022, a été soumise au vote de l’assemblée générale du 16 mai 2023, une distribution de 1,52€ par action soit 226 576 784€, le versement hors actions propres a été de 226 955 624€.
(5) Au titre de 2023, il sera soumis au vote de l’assemblée générale du 13 mai 2024, une distribution de 1,30€ par action soit 193 708 957€.
Conformément à l’article D.441-6 du Code de commerce, le tableau ci-dessous présente les délais de paiement des fournisseurs de COFACE SA faisant apparaître les factures reçues non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu :
| Délai de paiement des fournisseurs | 1 à 30 jours | 31 à 60 jours | 61 à 90 jours | 91 jours et plus | Total (1 jour et plus) |
|---|---|---|---|---|---|
| (A) | |||||
| Tranches de retard de paiement | |||||
| Nombre de factures concernées | - | 1 | - | - | - |
| Montant total des factures concernées TTC | - | 113 | - | - | - |
| Pourcentage du montant total des achats TTC de l’exercice | - | 1% | - | - | - |
| (B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigeuses ou non comptabilisées | Aucune facture exclue de ces tableaux relative à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées. | ||||
| (C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L.441-6 ou article L.443-1 du Code de commerce) | Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiement est à 30 jours |
Exercice clos le 31 décembre 2023
À l'assemblée générale de la société COFACE SA,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la société COFACE SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2023, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité des comptes et de l’audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2023 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n°537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-avant, nous attirons votre attention sur les changements de méthodes comptables résultant de l’application à compter du 1er janvier 2023 des normes IFRS 17 « Contrats d’assurance » et IFRS 9 « Instruments financiers », tels que respectivement exposés dans les notes 2 et 3 de l’annexe aux comptes consolidés, ainsi que dans les autres notes présentant les données chiffrées liées aux incidences de ces changements.
Justification des appréciations - Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble, et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.
Point clé de l’audit n°1
* Évaluation de l’incidence de la 1ère application de la norme IFRS 17 « Contrats d’assurance » sur le bilan consolidé et les capitaux propres du groupe à la date de transition et sur l’information comparative au 31 décembre 2022
Se référer aux notes 2.2 « Impacts au 1er janvier 2022 », 4.4. « Provisions techniques d’assurance et de réassurance » et 4.18. « Jugements et estimations significatifs » de l’annexe aux comptes consolidés.
L’effet de la 1ère application de la norme sur ses capitaux propres au 1er janvier 2022, et au sein des notes 4.4. « Provisions techniques d’assurance et de réassurance » et 4.18. « Jugements et estimations significatifs » les principaux choix de méthodes comptables retenus dans le cadre de la mise en œuvre d’IFRS 17.
L’adoption de la norme IFRS 17 a conduit à constater à la date de transition, soit au 1er janvier 2022, un impact global positif de 91 M€ sur les capitaux propres du groupe. A cette même date, et après application de la nouvelle norme, les passifs liés à des contrats d’assurance émis s’établissent à 1 250 M€. Elle a fait intervenir de nouvelles estimations comptables et actuarielles ayant impliqué de la direction une part de jugement significative. Il s’agit notamment :
Nous avons considéré l’évaluation de l’incidence de la 1ère application de la norme IFRS 17 « Contrats d’assurance » sur le bilan consolidé et les capitaux propres du groupe à la date de transition et sur l’information comparative au 31 décembre 2022 comme un point clé de l’audit en raison de l’importance des changements induits par la nouvelle norme en matière d’évaluation et de comptabilisation des passifs d’assurance, du choix des méthodes comptables et des jugements de la direction pour déterminer certaines hypothèses clés d’évaluation.
Avec l’appui de nos experts en actuariat, nous avons notamment mis en œuvre les procédures d’audit suivantes :
Se référer aux notes 4.4. « Provisions techniques d’assurance et de réassurance », 4.18. « Jugements et estimations significatifs », 15 « Passifs techniques relatifs aux contrats d’assurance et de réassurance » et 38 « Gestion des risques » de l’annexe aux comptes consolidés.
| Risque identifié # rapport du commissaire aux comptes sur les comptes consolidés
Dans ce cadre, nous avons procédé à l'audit des comptes consolidés de la société COFACE SA pour l'exercice clos le 31 décembre 2023. Ces comptes comprennent le bilan, le compte de résultat, l'état des variations des capitaux propres, l'état des flux de trésorerie et l'annexe, tels que joints au présent rapport.
À notre avis, les comptes consolidés donnent une image fidèle, dans tous ses aspects significatifs, de la situation financière de la société COFACE SA au 31 décembre 2023, ainsi que de sa performance et de ses flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux normes IFRS adoptées dans l'Union européenne.
Nous avons procédé à notre audit conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France. Ces normes exigent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions notre audit afin d'obtenir une assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives.
Une analyse plus approfondie de nos responsabilités et de notre audit est présentée dans la partie « Responsabilités du commissaire aux comptes dans le cadre de l'audit des comptes consolidés » de notre rapport.
Nous estimons que les éléments que nous avons collectés fournissent une base suffisante et appropriée pour fonder notre opinion.
Les points d'audit significatifs sont les points qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants dans notre audit des comptes consolidés de l'exercice en cours. Nous n'avons pas d'observations à formuler sur la présentation des informations financières fournies dans le rapport de gestion par ailleurs.
Les placements des activités d’assurance représentent l’un des postes les plus significatifs du bilan consolidé. Au 31 décembre 2023, leur valeur nette comptable s’établit à 3 341 M€. Comme indiqué au sein de la note 3. « Première application d’IFRS 9 ‘Instruments financiers’ », le groupe Coface applique pour la 1ère fois depuis le 1er janvier 2023 la norme IFRS 9. Celle-ci introduit de nouveaux principes de classement et d’évaluation des instruments financiers reflétant leur modèle de gestion et les caractéristiques contractuelles de leurs flux de trésorerie, et une nouvelle méthodologie de dépréciation des actifs financiers tenant compte des pertes futures attendues.
Dans les comptes consolidés du groupe, l’application de cette nouvelle norme a conduit à modifier le classement des actifs financiers au bilan et notamment à comptabiliser à la juste valeur par résultat des titres qui, auparavant, étaient comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres. L’impact de la 1ère application d’IFRS 9 sur les capitaux propres d’ouverture est non significatif (159 K€ au 1er janvier 2023). En conformité avec IFRS 9, le groupe a également constitué des dépréciations non affectées au titre des pertes attendues (« ECL » ou « Expected Credit Loss »). Au 1er janvier 2023, le montant de ces dépréciations s’établit à 422 k€ et au 31 décembre 2023, à 391 k€.
Par ailleurs, l’évaluation en date d’arrêté des actifs financiers détenus par le groupe implique une part significative de jugement, notamment s’agissant des actions non cotées, des titres de participation non consolidés et de l’immobilier de placement qui sont valorisés à partir de modèles ayant recours à des données non observables sur le marché.
Nous avons considéré l’incidence de la 1ère application de la norme IFRS 9 et l’évaluation des placements d’assurance au 31 décembre 2023 comme un point clé de l’audit en raison de :
* L’importance relative que revêt l’application de la norme IFRS 9 en matière de classement, d’évaluation et de dépréciation des actifs financiers ;
* L’importance du jugement opéré par la direction pour évaluer le portefeuille de placements au 31 décembre 2023 ;
* Le caractère matériel du solde de ce poste des états financiers à la clôture de l’exercice.
Réponse d’audit
S’agissant de la 1ère application de la norme IFRS 9 « Instruments financiers », nous avons mis en œuvre les procédures d’audit suivantes :
* Examen de la conformité des règles appliquées par le groupe pour analyser ses actifs financiers et déterminer leur classement comptable au regard des critères définis par la norme ;
* Pour les instruments de dette, vérification du caractère approprié du classement comptable au regard du modèle économique sous-jacent et des caractéristiques contractuelles (tests « SPPI ») ;
* Test, sur un échantillon de titres, pour corroborer les conclusions du groupe en matière de classement comptable ;
* Vérification que les variations de juste valeur ont été comptabilisées de manière appropriée au compte de résultat ou en capitaux propres, selon le classement des titres ;
* Prise de connaissance des modalités de détermination de la provision « ECL » (notamment segmentation en groupes homogènes de risques, probabilités de défaut, pertes en cas de défaut), et examen de leur conformité avec la norme IFRS 9 ;
* Recalcul de la provision « ECL » sur la base des principales hypothèses mentionnées ci-dessus, et examen de la cohérence des résultats ;
* Examen de l’information présentée dans l’annexe aux comptes consolidés du groupe.
S’agissant de l’évaluation des placements des activités d’assurance à la date de clôture, nos travaux ont principalement consisté à vérifier que les valeurs retenues par la direction sont fondées sur une justification appropriée de la méthode d’évaluation et des éléments chiffrés utilisés, selon les titres concernés.
* Pour les évaluations reposant sur des éléments de marché :
* Vérification des cours de bourse utilisés ;
* Pour les évaluations reposant sur des éléments non observables sur le marché :
* Obtention et analyse des business plans établis par la direction, et appréciation de la pertinence et de la justification des hypothèses et paramètres retenus ;
* Vérification de la cohérence des principales hypothèses retenues avec l’environnement économique ;
* Examen de la cohérence des prévisions retenues pour des périodes précédentes avec les réalisations correspondantes sur un échantillon de titres ;
* Appréciation du caractère suffisant et approprié de l’information présentée dans l’annexe aux comptes consolidés.
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du conseil d'administration.
Nous précisons qu’il ne nous appartient pas de nous prononcer sur la sincérité et la concordance avec les comptes consolidés des informations prudentielles Solvabilité II extraites du rapport prévu par l’article L.356-23 pour le rapport sur les comptes consolidés du code des assurances. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra-financière prévue par l’article L.225-102-1 du code de commerce figure dans les informations relatives au groupe données dans le rapport de gestion, étant précisé que, conformément aux dispositions de l’article L.823-10 de ce code, les informations contenues dans cette déclaration n’ont pas fait l’objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes consolidés, et doivent faire l’objet d’un rapport par un organisme tiers indépendant.
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité directeur général.
S’agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
En raison des limites techniques inhérentes au macro-balisage des comptes consolidés selon le format d’information électronique unique européen, il est possible que le contenu de certaines balises des notes annexes ne soit pas restitué de manière identique aux comptes consolidés joints au présent rapport.
Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société COFACE SA par les assemblées générales du 14 mai 2020 pour le cabinet Mazars et du 3 mai 2007 pour le cabinet Deloitte & Associés, le mandat dont l’historique n’a pas pu être reconstitué étant précédemment détenu par Deloitte & Associés ou une autre entité du réseau Deloitte.
Au 31 décembre 2023, le cabinet Mazars était dans la 4ème année de sa mission sans interruption et le cabinet Deloitte & Associés au moins dans la 17ème année, dont 10 années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur un marché réglementé.
Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité des comptes et de l’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.# Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes.
Nous remettons au comité des comptes et de l'audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité des comptes et de l'audit, figurent les risques d’anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité des comptes et de l'audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n°537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité des comptes et de l’'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Fait à Paris La Défense, le 4 avril 2024
Les Commissaires aux comptes
Mazars
Jean-Claude PAULY
Associé
Deloitte & Associés
Damien LEURENT
Associé
Exercice clos le 31 décembre 2023
À l'assemblée générale de la société COFACE SA,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société COFACE SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2023, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité des comptes et de l’audit.
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance, prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2023 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance le point clé de l’audit relatif aux risques d’anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, a été le plus important pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément.
| Risque identifié | Procédures d’audit mises en œuvre face aux risques identifiés # Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires. Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du code de commerce.
Nous attestons de l’existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d'administration consacrée au gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-9 du code de commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-11 du code de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations.
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n°2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Directeur général. Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen. Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société COFACE SA par les assemblées générales du 14 mai 2020 pour le cabinet Mazars et du 3 mai 2007 pour le cabinet Deloitte & Associés, le mandat dont l’historique n’a pas pu être reconstitué étant précédemment détenu par Deloitte & Associés ou une autre entité du réseau Deloitte. Au 31 décembre 2023, le cabinet Mazars était dans la 4ème année de sa mission sans interruption et le cabinet Deloitte & Associés au moins dans la 17ème année, dont 10 années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur un marché réglementé.
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité des comptes et de l’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
Nous remettons au comité des comptes et de l’audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité des comptes et de l’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait le point clé de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.Nous fournissons également au comité des comptes et de l'audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité des comptes et de l'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Fait à Paris La Défense, le 4 avril 2024
Les Commissaires aux comptes
Mazars
Jean-Claude PAULY
Associé
Deloitte & Associés
Damien LEURENT
Associé
1) Le référentiel intégral des normes adoptées au sein de l’Union européenne peut être consulté sur le site Internet de la Commission européenne à l’adresse suivante : https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-reporting_en#ifrs-financial-statements
2) JVR : Juste valeur par le biais du compte de résultat./JVRO : sur Option
3) JVOCI : Juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global/JVOCI R : Recyclables.
4) Le Single Risk est un type d’assurance particulier qui couvre les risques politiques et les risques commerciaux (c’est à dire les défauts de paiement). Ce type de contrat est conçu spécifiquement pour les projets complexes et de longue durée. L’assureur définit un contrat sur-mesure avec le client.
5) Ou GMM : General Model Measurement (modèle général)
6) Eiopa : European Insurance and Occupational Pensions Authority. La courbe d’actualisation n’intègre pas de primes d’illiquidité car l’impact est jugé non significatif pour le Groupe. Au 31/12/22, la courbe utilisée est celle à fin novembre 2022. Au 1/12/23, la courbe est celle à fin décembre 2023.
7) Source : Fitch, S&P & Moody's
8) Selon l’échelle de l’agence de notation Standard & Poor’s, sont considérées comme Investment Grade toutes les obligations notées au minimum BBB- et comme à haut rendement les obligations ayant une note inférieure ou égale à BB+.
9) La sensibilité d’une obligation mesure la perte de valeur de l’obligation en cas de hausse des taux d’intérêt. Ainsi, la valeur d’une obligation avec une sensibilité de 4 diminuera de 4 % si les taux d’intérêt augmentent de 1 %.
10) Deux entités contributrices : Coface Service Argentina et Coface Sigorta (Turquie)
6 catégories de risques
12 principaux facteurs de risques
Le Groupe opère dans un environnement en forte évolution induisant de nombreux risques externes, qui s’ajoutent aux risques inhérents à l’exercice de ses métiers. Ce chapitre recense les facteurs de risques significatifs auxquels le Groupe estime être exposé et leur gestion. Malgré un environnement économique complexe, marqué par les tensions géopolitiques et économiques, le Groupe Coface a su maintenir une gestion disciplinée de ses risques. Le tableau ci-dessous présente les principaux risques auxquels la Société est exposée et a été établi à partir de la cartographie des risques revue annuellement par la direction générale de Coface et le comité des risques du conseil d’administration. Celle-ci repose sur une analyse des risques qualitative qui vise à évaluer, pour chaque facteur de risque, son risque intrinsèque et son impact résiduel compte tenu du niveau de contrôle associé en place au sein du Groupe.
Depuis 2022, la méthodologie d’évaluation de la cartographie des risques a été adaptée, selon la typologie de risques évalués, afin d’assurer une vision homogène de l’ensemble des risques :
La méthodologie d’appréciation des risques non Opérationnels s’appuie, au même titre que l’approche ‘Bottom-up’, sur une évaluation hiérarchisée des risques au travers de la probabilité d’occurrence du risque et de ses impacts, selon une échelle de notation comportant 4 niveaux (fort, important, modéré, faible). L’analyse est complétée par des échanges avec les experts en prenant en considération les facteurs d’atténuation du risque tels que les contrôles, les procédures, la gouvernance, les systèmes ou les ressources.
En 2023, l’analyse a été renforcée par la prise en considération des analyses opérées au niveau de chacune des régions ainsi que des indicateurs chiffrés sur les risques, tels que les indicateurs d’appétit au risque, les impacts sur la charge en capital (SCR) ou le compte de résultat offrant une perspective approfondie sur les risques potentiels du Groupe. Ces risques ont enfin été priorisés selon une méthodologie interne de calcul tenant compte du niveau de risque inhérent et de la maitrise de celui-ci. Ce qui nous permet de hiérarchiser les principaux facteurs de risques tels que décrits ci-dessous. L’exposition à ces différents risques est décrite plus en détail dans la section 5.2 du présent rapport. Les risques dont l’impact inhérent est considéré comme majeur sont repris ci-dessous :
| Catégories de risques principaux | Facteurs de risques | Impact inhérent | ImpacT résiduel | Évolution de ces risques entre 2022 et 2023 |
|---|---|---|---|---|
| Risque de crédit | Risque lié à la gestion de l’exposition du Groupe dans son activité d’assurance-crédit | Forte | Modéré | |
| Risque d’insolvabilité des débiteurs | Important | Modéré | ||
| Risques financiers | Risque de taux d’intérêt | Important | Modéré | |
| Risque immobilier | Important | Important | ||
| Risque de change | Important | Important | ||
| Risques stratégiques | Risques liés aux conditions géopolitiques | Fort | Fort | |
| Risque lié aux conditions économiques de marché | Important | Important | ||
| Risques de réassurance | Risque de réassurance résiduel | Important | Modéré | |
| Risques opérationnels et de non- conformité | Risques liés aux systèmes d’information et à la cybersécurité (DPEF) | Fort | Important | |
| Risque de modèle | Important | Modéré | ||
| Risque de non-conformité | Important | Modéré | ||
| Risques liés au changement climatique | Risques liés au changement climatique | Modéré | Faible |
Les investisseurs, avant de procéder à l’acquisition d’actions de la Société, sont invités à examiner l’ensemble des informations contenues dans le présent Document, y compris les risques décrits ci-dessous. Ces risques sont, à la date d’enregistrement du Document et en l’état actuel de la connaissance du Groupe, ceux dont la réalisation est susceptible d’avoir un effet défavorable significatif sur le Groupe, son activité, sa situation financière, sa solvabilité, ses résultats ou ses perspectives et qui sont importants pour la prise de décision d’investissement. L’attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que la liste des risques présentée au présent chapitre n’est pas exhaustive et que d’autres risques, inconnus ou dont la réalisation n’est pas considérée, à la date d’enregistrement du présent Document, comme susceptible d’avoir un effet défavorable sur le Groupe, son activité, sa situation financière, ses résultats ou ses perspectives, peuvent exister ou survenir.
Facteur de risque liés à l'Emetteur /Répartition de l’exposition globale du Groupe par ligne d'activité (en Milliards €)
| Par ligne d'activité | 2023 | 2022 | 2021 (en Mds€) |
|---|---|---|---|
| Assurance-crédit | 685,1 (96,5%) | 666,9 | 587,6 |
| Caution | 15,5 (2,2%) | 14,7 | 13,5 |
| Assurance Single Risk(1) | 3,5 (0,5%) | 3,5 | 2,7 |
| Autres * | 6,1 (0,9%) | 4,6 | 4,3 |
| Total | 710,2 (100%) | 689,7 | 608,1 |
* En décembre 2021., l’exposition Latitudine (limite de crédit discrétionnaire supervisée) chez Coface Italie et l’activité de réassurance caution sont intégrés dans les outils de gestion des risques. Les données, graphiques sur les expositions détaillées par la suite portent sur l’assurance-crédit qui représente 96% des encours totaux.
Descriptif du risque
Dans le cadre de ses activités d’assurance-crédit, le Groupe alloue ses expositions entre des clients opérant dans un large éventail de secteurs économiques et implantés dans différents pays à travers le monde. L’exposition à certains pays présentant des taux de défaut élevés des entreprises ou une concentration dans des secteurs économiques fragiles, pourrait avoir un impact significatif sur le ratio de sinistralité, les résultats opérationnels, la liquidité et la marge de solvabilité du Groupe.
impacts potentiels sur le groupe
Gestion du risque
À cet égard, le Groupe gère ses expositions et détermine le montant maximal de risque qu’il est prêt à accepter pour chaque groupe de débiteurs en fonction du niveau de risque sous-jacent lié au secteur économique concerné et/ou de la localisation de ces groupes de débiteurs. Le Groupe a fortement renforcé ses expositions au cours de l’année 2021, en ligne avec le recul de la pandémie de COVID-19.# La croissance de l’exposition s’est poursuivie en 2022, dans un contexte d’inflation élevée qui a soutenu le chiffre d’affaires des clients de Coface. La croissance s’est stabilisée en 2023 (+2,7%), ce qui reflète les efforts de maîtrise du risque et les actions de prévention menées dans un contexte de normalisation de la sinistralité, mais aussi le ralentissement économique observé principalement au second semestre ; l’exposition s’établit ainsi à 685 milliards d’euros à fin 2023.
/Répartition des expositions assurance-crédit du Groupe par zones géographiques
Toutes les régions du groupe sont concernées par la croissance de l’exposition, à l’exception de l’Amérique du Nord, en baisse de 1,3%. La région Méditerranée et Afrique, qui est la première région du groupe en termes d’exposition, affiche une croissance de 5,7%, suivie par l’Europe centrale à 5,1%, et l’Amérique Latine à 4,6% ; cette région reste cependant la plus petite du groupe.
La répartition géographique du risque est suivie selon l’évaluation du risque pays du Groupe, qui fournit une estimation du risque de crédit moyen des entreprises d’un pays donné à l’aide d’une échelle de risque allant de A1 (meilleure note) à E (note la plus faible). La concentration de l’exposition sur les pays les moins bien notés est suivie en permanence dans le cadre de l’appétence aux risques de Coface.
Par ailleurs, les actions de gestion des risques mises en œuvre en réaction à l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont permis de réduire l’exposition à des débiteurs russes à 640M€ à fin 2022, puis à moins de 430M€ à fin 2023 (représentant 0,06% de l’exposition totale du groupe), soit une baisse de plus de 90% par rapport au niveau d’avant l’invasion. Les notifications de sinistre sur les débiteurs russes sont restées à un niveau modéré au cours des années 2022 et 2023 et sans impact significatif sur le ratio de sinistralité du Groupe. Coface continue à réduire le niveau d’activité en Russie tout en préservant des capacités de recouvrement et de gestion des risques dans la région.
Au 31 décembre 2023, les dix premiers pays représentaient 63,5 % des expositions des activités d’assurance-crédit, une part stable par rapport au 31 décembre 2022. L’Allemagne, qui concentre 12,2% des risques du Groupe, reste le principal pays sur lequel le Groupe est le plus exposé. Plus de 80% des débiteurs couverts par les polices d’assurance-crédit sont situés dans des pays de l’OCDE.
/Répartition de l’exposition assurance-crédit du Groupe par pays au 31 décembre 2023
L’exposition du Groupe est aussi diversifiée par secteur économique. On remarque que l’exposition est en légère hausse sur la majorité des secteurs. La concentration sur le premier secteur, à savoir l’agriculture, a légèrement augmenté et se situe à 16,9% de l’exposition totale. La plus forte hausse concerne le secteur des transports, qui avait baissé significativement lors de la pandémie.
/Répartition de l’exposition assurance-crédit du Groupe par secteurs économiques (en Milliards€)
En outre, au 31 décembre 2023, plus de 95 % de l’exposition totale du Groupe était constituée de risques à court terme. La durée de crédit maximum mentionnée dans les polices du Groupe n’excède que rarement 180 jours. Toutefois, une évolution défavorable du cycle économique (au niveau mondial, sectoriel, géographique ou d’un pays) résultant :
pourrait entraîner des retards dans la réduction des expositions et/ou une surestimation des expositions à ce secteur économique, cette zone géographique ou ce pays. Dans ce cas, le niveau de risque de crédit s’en trouverait augmenté pour le Groupe et celui-ci pourrait donc connaître une augmentation significative des sinistres payés, ce qui aurait une incidence sur son ratio de sinistralité, ses résultats opérationnels, sa liquidité et sa marge de solvabilité.
Le risque d'insolvabilité correspond au risque de perte, en raison du non-paiement par un débiteur, d’une créance due à un assuré du Groupe. Une surestimation de la qualité de nos débiteurs, une mauvaise gestion de la concentration des débiteurs ou un retard dans l’évaluation de certaines évolutions économiques défavorables pourraient conduire à accorder des limites inappropriées aux entreprises qui pourraient rencontrer des difficultés financières et potentiellement faire défaut sur leurs obligations de paiement vis-à-vis de nos assurés, augmentant ainsi les sinistres soumis au Groupe.
Le risque d'insolvabilité correspond au risque de perte, en raison du non-paiement par un débiteur, d’une créance due à un assuré du Groupe. Une surestimation de la qualité de nos débiteurs, une mauvaise gestion de la concentration des débiteurs ou un retard dans l’évaluation de certaines évolutions économiques défavorables pourraient conduire à accorder des limites inappropriées aux entreprises qui pourraient rencontrer des difficultés financières et potentiellement faire défaut sur leurs obligations de paiement vis-à-vis de nos assurés, augmentant ainsi les sinistres soumis au Groupe.
L’octroi d’un montant maximum de risque pris sur les débiteurs repose sur une analyse de la santé financière de ceux-ci-et une appréciation de leurs capacités à honorer leurs dettes auprès de nos assurés dans le cadre d’une situation économique donnée. Cette analyse est réalisée par les analystes crédit et les souscripteurs de risques du groupe, qui évaluent et suivent en permanence la solvabilité des débiteurs, à partir des informations accessibles au public et/ou des données collectées directement auprès des débiteurs et/ou à l’aide d’un outil interne d’évaluation et d’une base de données historique.
Le risque de défaut des débiteurs (ou des acheteurs des assurés) est analysé en fonction de la concentration des expositions sur un groupe de débiteurs. Le Groupe assure le risque d’impayés de près de 2 millions de débiteurs à travers le monde. Au 31 décembre 2023, l’exposition moyenne du Groupe aux débiteurs individuels est en hausse mais reste contenue, avec un risque moyen par débiteur proche de 340 000 euros.
Le tableau ci-dessous présente une répartition des assurés du Groupe au 31 décembre 2023, en fonction de l’encours de risque de crédit cumulé porté par le Groupe sur eux. L’analyse du nombre de débiteurs par tranche d’encours total débiteur montre que la concentration du risque est limitée. À titre d’exemple, les débiteurs sur lesquels le Groupe détient moins de 5 millions d’euros représentent 48 % de l’exposition totale du Groupe.
| Tranches encours total débiteur | Encours* (en millions d’euros) 2023 |
|---|---|
| 1 - 100 K€ | 43 529 |
| 101 - 200 K€ | 29 428 |
| 201 - 400 K€ | 38 988 |
| 401 - 800 K€ | 49 703 |
| 801 - 1 500 K€ | 52 087 |
| 1 500 K€ - 5 M€ | 118 199 |
| 5 M€ - 50 M€ | 231 458 |
| 50 M€ - 200 M€ | 82 445 |
| 200 M€ et + | 39 303 |
| Total général | 685 140 |
Le risque d’insolvabilité des débiteurs peut aussi être exacerbé par l’exposition des débiteurs au risque climatique. Coface a intégré un stress test climatique dans le cadre de l’évaluation annuelle des risques et de la solvabilité (ORSA). Dans un scénario matérialisant le risque d’une transition retardée vers une économie bas carbone, les débiteurs opérant sur les secteurs les plus exposés au risque de transition (comme les secteurs intensifs en énergie carbonée) et à la solidité financière faible ou moyenne seraient les plus exposés. Toutefois, la part de ces entreprises dans le portefeuille de Coface est très faible ; ainsi l’impact de ce scénario de stress sur la profitabilité et la solvabilité du groupe n’est pas matériel. Pour plus d’information sur la façon dont Coface gère les risques environnementaux, le lecteur est renvoyé au chapitre 6 du présent document.
Le Groupe est principalement exposé à des débiteurs de petite et moyenne taille et, dans une certaine mesure, à des débiteurs plus importants pour des montants plus importants. Bien que les expositions du Groupe soient couvertes par un programme de réassurance, le défaut d’un certain nombre de petits et moyens débiteurs, chacun inférieur aux montants minimaux couverts par le programme de réassurance, peut être supporté directement par le Groupe. En outre, le défaut de certains débiteurs pour un montant important peut-être supérieur au plafond du programme de réassurance. En conséquence, une évolution défavorable de la situation économique d’un débiteur, des défauts internes des débiteurs, une défaillance dans les systèmes ou processus du Groupe entraînant une mauvaise évaluation du risque d’insolvabilité d’un débiteur ou d’un groupe de débiteurs peut entraîner une sous-estimation de ce risque de défaut d’un ou plusieurs débiteurs, augmentant ainsi les sinistres présentés au Groupe, ce qui peut avoir un impact significatif sur ses résultats opérationnels, sa liquidité et sa marge de solvabilité.
Le risque de taux d’intérêt se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant la courbe des taux d’intérêt ou la volatilité des taux d’intérêt.
Toute variation significative de la valeur du portefeuille obligataire du Groupe en lien avec une variation des taux d’intérêt peut avoir un effet défavorable significatif sur la capacité du Groupe à gérer ce portefeuille dans des conditions favorables, ce qui peut avoir un impact sur les flux de trésorerie, la marge de solvabilité et la situation financière du Groupe.# Gestion du risque
Le Groupe détient un portefeuille d’investissement composé principalement d’instruments financiers cotés et maintient une allocation principalement axée sur les produits de taux (taux presque exclusivement fixes), comme le montre le tableau ci-dessous. Le portefeuille d’actifs du Groupe lui permet également de couvrir certains de ses besoins de liquidité.
| Au 31 décembre 2023 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | (en %) | (en M€) | (en %) | (en M€) | (en %) | |
| Actions | 80 | 2,4% | 85 | 2,9% | 233 | 7,6% |
| Obligations | 2 269 | 68,9% | 2 265 | 77,1% | 2 115 | 69,0% |
| Prêts, dépôts et autres placements financiers** | 764 | 23,2% | 367 | 12,5% | 507 | 16,5% |
| Immobilier de placement | 180 | 5,5% | 220 | 7,5% | 213 | 6,9% |
| Total | 3 294 | 100,0% | 2 937 | 100,0% | 3 068 | 100,0% |
Le Groupe a mis en place une politique d’investissement qui vise à respecter l’environnement légal et réglementaire et à générer des revenus réguliers avec un risque limité. L’année 2023 a été marquée par le ralentissement de l’inflation, qui est cependant demeurée au-dessus des cibles des banques centrales. Du côté de la macro-économie, la croissance a surpris à la hausse aux Etats-Unis tandis que l’Europe a évité la sévère récession attendue en début d’année. Les banques centrales des économies avancées ont poursuivi leurs hausses de taux, un mouvement largement perçu comme terminé en fin d’année, alors que certaines banques centrales des économies émergentes commençaient déjà à baisser les leurs. Dans un contexte de remontée des taux et d’incertitudes économiques, le Groupe a poursuivi la réduction du risque de son portefeuille en 2023, en diminuant son exposition aux actifs les plus exposés au ralentissement économique (crédit, émergent et immobilier) au profit des emprunts d’États des pays développés. Enfin, le niveau de cash est resté élevé tout au long de l’année par mesure de prudence. Le portefeuille d’actions cotées est restructuré en poche d’investissement long terme classée en juste valeur par capitaux propres non recyclable (JV OCI NR). S’agissant des investissements obligataires, ceux-ci seront comptabilisés en juste valeur par capitaux propres recyclable (JV OCI R). Au 31 décembre 2023, la juste valeur du portefeuille de placement du Groupe s’élevait à 3 294 millions d’euros (hors filiales non consolidées) en hausse de 357 millions d’euros par rapport à fin 2022 du fait du replacement de l’émission obligataire Coface d’un montant de 300 millions d’euros (en OPCVM monétaires et obligations souveraines) et de la montée en charge de la poche equity infrastructure. Le portefeuille obligataire est principalement investi en obligations d’État (57,8 % à fin décembre 2023) et en obligations d’entreprises Investment Grade (40,3 % à fin décembre 2023)(2). Ces investissements ont été réalisés dans le strict respect du cadre de risque défini, avec une attention particulière portée à la qualité de l’émetteur, à la sensibilité taux des émissions, à la dispersion des émetteurs et des zones géographiques dans les différents mandats alloués aux gérants dédiés du Groupe. Le rating moyen du portefeuille obligataire à fin 2023 est à A, avec près de 95,6% des titres avec un rating supérieur à BBB.
| Au 31 décembre 2023 | ||
|---|---|---|
| (en M€) | (en %) | |
| AAA | 235 | 10,4% |
| AA – A | 1 255 | 55,3% |
| BBB | 680 | 30,0% |
| BB – B | 95 | 4,2% |
| CCC et inférieur | 4 | 0,2% |
| Total | 2 269 | 100,0% |
Dans le cadre de ses placements obligataires, le Groupe est exposé à un risque de taux qui comprend à la fois : un risque de taux d’intérêt qui se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux variations de la courbe des taux d’intérêt ou de la volatilité des taux d’intérêt, et un risque de spread qui se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers à l’évolution du niveau des marges de crédit par rapport aux taux d’intérêt auxquels les obligations souveraines sont émises. La sensibilité maximale du portefeuille obligataire du Groupe à l’évolution des taux d’intérêt est plafonnée à 5(3) dans la politique d’investissement interne du Groupe. La sensibilité du portefeuille obligataire du Groupe s’établissait à 2,9 au 31 décembre 2023 en baisse de 0,3 par rapport à fin 2022. L’exposition du Groupe au risque de taux et, par conséquent, au risque de spread, reste donc limitée. Néanmoins, les fluctuations des taux d’intérêt ont des conséquences directes sur la valeur de marché et le rendement des investissements du Groupe, car le niveau des plus ou moins-values latentes et le rendement des titres détenus dans son portefeuille dépendent du niveau des taux d’intérêt. Les taux d’intérêt sont très sensibles à un certain nombre de facteurs externes, notamment les politiques monétaires et budgétaires, les environnements économiques et politiques nationaux et internationaux et l’aversion au risque des acteurs économiques. Le risque lié à une baisse significative des taux d’intérêt est que soit le taux moyen du portefeuille baisse (le réinvestissement se fait à des taux plus bas dans ce contexte), soit la duration du portefeuille augmente (ce qui peut rendre le portefeuille plus sensible à la variation future des taux). Le risque lié à la hausse des taux d’intérêt est une baisse de la valeur de marché du portefeuille obligataire, ce qui peut conduire le Groupe à enregistrer des pertes latentes. Au 31 décembre 2023, le Groupe estime qu’une hausse des taux d’intérêt de 100 points de base aurait un impact de 66,7 millions d’euros sur la juste valeur de marché de son portefeuille (hors activités de couverture).
Le risque immobilier se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant le niveau ou la volatilité de la valeur de marché des actifs immobiliers. Toute variation significative de la valeur du portefeuille immobilier du Groupe, en lien avec l’évolution des marchés immobiliers, est susceptible d’avoir un effet défavorable sur la valeur du portefeuille du Groupe et par conséquent sur la capacité du Groupe à gérer ce portefeuille dans des conditions favorables, ce qui pourrait avoir un impact sur les flux de trésorerie, la marge de solvabilité et la situation financière du Groupe. (cf. tableau de sensibilité ci-après). La variation est directement comptabilisée dans le résultat financier du groupe (norme IFRS 9) car les fonds sont comptabilisés en JVR.
Le portefeuille d’actifs immobiliers actuel du Groupe est constitué de biens immobiliers utilisés dans le cadre de ses activités opérationnelles ainsi que d’investissements ayant des actifs immobiliers sous-jacents. Au 31 décembre 2023, le Groupe était exposé à l’immobilier à une juste valeur de marché de 237 millions d’euros, répartis en 57 millions d’euros de biens immobiliers dédiés aux activités opérationnelles et 180 millions d’euros de fonds d’investissement immobilier investis dans des actifs immobiliers liés à différents secteurs économiques en Europe. L’investissement dans des fonds d’investissement immobilier représente une part limitée du portefeuille d’actifs du Groupe (5,5%), en raison de la faible liquidité de cette classe d’actifs. Concernant les investissements une partie des actifs immobiliers a été réallouée des bureaux et commerces vers le résidentiel. Les revenus locatifs du portefeuille immobilier sont exposés à la variation des indices sur lesquels les loyers sont indexés (par exemple, l’indice du coût de construction en France) ainsi qu’aux risques liés au marché locatif (évolution de l’offre et de la demande, évolution des taux de vacance, impact sur les valeurs locatives de marché ou renouvellements des baux) et au défaut des locataires. La valeur des actifs immobiliers est exposée au risque d’obsolescence des biens immobiliers en raison de l’évolution de la réglementation applicable, ce qui pourrait entraîner des pertes de valeur en cas de vente des actifs ou de dépenses supplémentaires pour restaurer la valeur des actifs. En 2023, l’impact sur le résultat financier de la classe d’actifs a atteint -28,9 millions d’euros. Le tableau suivant évalue la sensibilité du portefeuille à la baisse du marché immobilier :
| /Sensibilité du portefeuille à la baisse du marché immobilier au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) | Valeur de marché au 31 décembre 2023 | Impact baisse du marché immobilier de 10% | Impact baisse du marché immobilier de 20% |
|---|---|---|---|
| Actifs immobiliers | 180 | -18,0 | -36,0 |
Le risque de change est le risque de perte résultant d’évolutions défavorables de la volatilité des taux de change. Compte tenu de sa présence mondiale, le Groupe est exposé à des fluctuations des taux de change susceptibles d’affecter sa rentabilité, sa situation financière, sa liquidité et sa marge de solvabilité. Cela pourrait avoir un impact sur les résultats opérationnels du Groupe (par exemple, chiffre d’affaires des filiales ou passifs libellés dans des devises spécifiques) et sur la valeur des actifs du Groupe (par exemple, par le biais d’investissements directs dans des actifs libellés en devises diverses).
Au 31 décembre 2023, 36,4% du chiffre d’affaires consolidé du Groupe était libellé en devises hors zone euro (principalement les devises des États-Unis d’Amérique, du Royaume-Uni, de Singapour, de RAS Hong Kong) exposant ainsi le Groupe à un risque de change. 15% des revenus du groupe proviennent des pays émergents, dont 3 pays principaux : Israël 2%, Brésil 2% et Pologne 4%.# La plupart des instruments d’investissement du Groupe sont libellés en euros : au 31 décembre 2023, plus de 80 % de ses investissements étaient libellés en euros et l’exposition au risque de change (principalement en dollars américains, en dollars singapouriens, en livres sterling et en dollars de Hong Kong) était donc limitée. Le poids absolu des devises émergentes dans le portefeuille est de 2,7%, les pays les plus représentés étant le Chili 0,7% et le Brésil 1,0%. Toutefois, les types de risque de change suivants ont été identifiés par le Groupe :
Le risque de liquidité se matérialise par le fait de ne pas pouvoir vendre ses titres en raison de l'inexistence ou de l'étroitesse du marché pour ce titre. Des conditions défavorables sur les marchés de capitaux pourraient avoir un impact significatif sur la capacité du Groupe à refinancer son activité d’affacturage.
Le Groupe dispose à la fois d’une activité d’assurance-crédit commerciale, qui représente le cœur de son modèle d’affaires, mais a également développé une activité d’affacturage en Allemagne et en Pologne. Au travers de cette activité, le Groupe achète et finance les créances commerciales de ses clients, générant ainsi un besoin de liquidité important, dans la mesure où le Groupe ne dispose pas de source de financement interne. À titre d’exemple, la liquidité prélevée pour le refinancement de cette activité atteignait plus de 2,4 milliards d’euros au 31 décembre 2023.
Afin de financer son activité d’affacturage de manière durable, le Groupe s’appuie sur un programme de refinancement bien diversifié et résilient, composé d’un programme de titrisation de créances commerciales d’un montant maximum de 1 300 millions d’euros (contre 1 200 millions d’euros au 31 décembre 2022), d’un programme de billets de trésorerie d’un montant maximum de 700 millions d’euros (inchangé par rapport au 31 décembre 2022) et de plusieurs lignes de crédit et facilités de découvert d’un montant maximum de 1 787 millions d’euros. Le programme de refinancement du Groupe est surdimensionné et garanti sur une maturité beaucoup plus longue que les créances commerciales à court terme sous-jacentes qu’il finance, et avec des facilités de back-up pour des sources de financement de marché telles que les programmes de billets de trésorerie et de titrisation.
Toute dégradation substantielle des notations du Groupe ou de la notation de toute entité du Groupe ou le non-respect des obligations prévues dans les contrats de financement pourraient avoir un effet défavorable significatif sur la capacité du Groupe à financer son activité d’affacturage du fait de la perte de financement disponible au titre des facilités de crédit existantes ou des difficultés de renouvellement de ces lignes de crédit. En outre, tout événement de marché entraînant l’indisponibilité du marché de la dette ou du marché des billets de trésorerie, comme cela se produit parfois en période de crise financière, pourrait compromettre la capacité du Groupe à se refinancer de manière adéquate et entraîner une baisse de l’activité et, en conséquence, une perte de revenus.
Les tensions de liquidité liées au paiement des sinistres à ses assurés et/ou dans l’hypothèse où certains de ses réassureurs manqueraient à leurs obligations, le Groupe pourrait faire face à une perte de valeur de son portefeuille. En effet, des cessions importantes nécessaires dans un délai de quelques jours et réalisées en urgence sur certains actifs moins liquides ou comportant des coûts d’exécution élevés pourraient impacter la valeur du portefeuille dans des scénarios de marché soudains ou non favorables, impliquant ainsi des conséquences sur sa marge de solvabilité et/ou son résultat net.
Le portefeuille d’investissement du Groupe doit être suffisamment liquide à tout moment pour répondre aux besoins de trésorerie importants. Pour cette raison, il se compose principalement de produits de taux (qui représentent l’essentiel de l’allocation globale d’actifs du Groupe) à taux fixe et à duration courte, en ligne avec les passifs du Groupe. Par ailleurs, le Groupe alloue une part significative de ses actifs dans des instruments monétaires très liquides qui représentent 23,2 % du portefeuille d’investissement à fin décembre 2023 (prêts, dépôts et autres placements financiers), correspondant à 764 millions d’euros au 31 décembre 2023. Dans les conditions de marché actuelles et sur la base de l’évaluation du Groupe, ce montant total pourrait être disponible en moins de 15 jours.
Le tableau ci-dessous présente la répartition de la duration du portefeuille obligataire du Groupe :
Au 31 décembre 2023 (en M€) (en %)
| < 1 an | 1 an < > 3 ans | 3 ans < > 5 ans | 5 ans < > 10 ans | > 10 ans | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur | 425 | 939 | 447 | 372 | 87 | 2 269 |
| Pourcentage | 18,7% | 41,4% | 19,7% | 16,4% | 3,8% | 100,0% |
Au 31 décembre 2023, 60,1 % du portefeuille obligataire présentait une duration inférieure à 3 ans. Cette duration courte du portefeuille obligataire permet au Groupe de disposer de façon régulière de disponibilités pouvant être affectées à des besoins d’exploitation si nécessaire ou de disposer de facultés régulières de réinvestissements sur des titres de marché. En tant qu’assureur, le Groupe doit payer régulièrement des sinistres et a mis en place une gestion de la liquidité de son portefeuille de placement ainsi que des règles claires de suivi du risque de défaut de ses réassureurs.
Le risque sur actions se matérialise par la sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant le niveau ou la volatilité de la valeur de marché des instruments de capitaux propres. Toute variation significative de la valeur des instruments de capitaux propres du Groupe, en lien avec une baisse des marchés actions, est donc susceptible d’avoir un effet défavorable sur la valeur du portefeuille du Groupe et par conséquent sur la capacité du Groupe à gérer ce portefeuille dans des conditions favorables, ce qui pourrait avoir un impact sur les flux de trésorerie, la marge de solvabilité et la situation financière du Groupe (cf. tableau de sensibilité ci-après).
Au 31 décembre 2023, les investissements en actions représentaient 2,4% du portefeuille d’investissement du Groupe, contre 2,9% à fin 2022. Cette exposition est concentrée dans la zone euro, en ligne avec le cœur de métier du Groupe. La comptabilisation des actions en FV OCI NR conformément à la mise en œuvre de la norme comptable IFRS9 par le Groupe limite l’impact de la variation des actions du portefeuille au bilan. Cette approche est justifiée par investissements de long terme, caractérisés par des dividendes significatifs. En conséquence, le portefeuille d’actions est extrêmement stable en termes de titres et n’impacte pas le résultat financier du Groupe, en dehors des dividendes reçus.
Les cours des actions sont susceptibles d’être affectés par des risques qui affectent le marché dans son ensemble (incertitude sur les conditions économiques générales, telles que l’évolution anticipée de la croissance, l’inflation, les fluctuations des taux d’intérêt, le risque souverain, etc.) et/ou par des risques affectant un seul actif ou un petit nombre d’actifs. Cela peut entraîner une baisse du prix des instruments de capitaux propres détenus par le Groupe et avoir un impact sur ses plus et moins-values réalisées ou latentes.# Le tableau suivant évalue la sensibilité du portefeuille à une baisse du marché actions :
| Valeur de marché au 31 décembre 2023 | Impact baisse des marchés actions de 10% (1) | Impact baisse des marchés actions de 20% (1) |
|---|---|---|
| Actions | 80 | -8,0 |
| -16,1 |
(1) Hors effet couverture éventuel
Le risque lié aux conditions de marché et géopolitique peut être défini comme « l’ensemble des évènements ou décisions d’ordre politique ou administratif, nationales ou internationales pouvant entraîner des pertes économiques, commerciales ou financières pour l’entreprise, importatrice ou exportatrice, ou investissant à l’étranger ». Après avoir été faibles lors de la reprise postpandémique, les taux d'insolvabilité des entreprises devraient augmenter, ce qui pourrait entraîner notamment des pertes de crédit plus élevées pour le Groupe et/ou une perte de valeur de ses investissements. En outre, l'environnement économique est devenu moins favorable. La guerre en Ukraine a également intensifié les pressions à la baisse sur la croissance mondiale.
En 2023, le ralentissement économique mondial s’est poursuivi. L’inflation mondiale est restée élevée, même si elle a ralenti du fait de la modération des prix des matières premières et des biens manufacturés. Dans ce contexte, les principales banques centrales ont continué de relever leurs taux directeurs jusqu’à l’été. Confrontés à la détérioration de leurs comptes publics, nombre de gouvernements ont supprimé, au moins partiellement, les mesures de soutien aux entreprises et aux ménages. La guerre en Ukraine a continué de peser sur la confiance des agents, notamment en Europe du fait de la proximité immédiate du théâtre des opérations militaires. Le conflit entre Israël et le Hamas à Gaza, à partir d’octobre, a renforcé cette tendance. Le redémarrage post-covid de la Chine a été poussif du fait du recul de son secteur immobilier, plombé par l’endettement massif du secteur privé, et de la méforme de ses exportations, particulièrement à destination de l’Europe. Mis à part celles exportatrices nettes d’énergie, les économies émergentes ont pâti de l’atonie de la demande chinoise, de la vigueur du dollar et des difficultés subséquentes pour leur financement. Avec la réduction des aides et le durcissement des conditions de crédit, la remontée des défaillances d’entreprises s’est confirmée dans la plupart des économies avancées. Celles-ci ont retrouvé ou dépassé, dès 2022, les niveaux prépandémiques dans la plupart des pays.
En 2024, le ralentissement économique mondial devrait rester à l’ordre du jour (+2,2%, après +2,6% en 2023 et +3,1% en 2022). Le second semestre devrait toutefois consacrer un début de reprise. Les conditions financières resteront serrées, malgré de probables baisses de taux des banques centrales, celles-ci mettant désormais en œuvre, ou accélérant, leur resserrement quantitatif (QT). La lutte contre l’inflation n’est en effet pas achevée, comme le suggèrent les taux d’inflation sous-jacente encore supérieurs aux cibles des banques centrales, et ce d’autant que les salaires restent dynamiques et les marchés du travail toujours tendus. Les prix des matières premières ne devraient pas s'envoler, malgré les contraintes persistantes sur l’offre, du fait notamment du ralentissement de la demande. Leurs cours resteront toutefois toujours supérieurs aux niveaux prépandémiques. Au niveau global, la baisse de l’inflation sera supérieure à celle des taux d’intérêt, d’où une hausse des taux réels sur l’ensemble de l’année. En particulier sur la partie longue de la courbe des taux, compte tenu de la diminution du bilan des banques centrales et de l’offre toujours conséquente de papier par les Trésors Nationaux (déficits publics toujours très élevés). La plupart des pays connaitront un net ralentissement en 2024. En particulier les Etats-Unis, car le supplément d’épargne accumulée par les ménages durant le Covid se tarit et les revenus salariaux commencent à perdre en dynamisme. L’incertitude sur le résultat des élections de novembre jouera aussi certainement en faveur d’une moindre « désépargne ». L’ampleur du ralentissement chinois, dans un contexte de faible demande extérieure et de relative atonie de la consommation des ménages, dépendra de l’importance du soutien qu’apporteront les autorités. L’Europe devrait en revanche légèrement accélérer, grâce notamment au rebond attendu (espéré) de l’économie allemande après la contraction enregistrée en 2023. Au final, l’économie mondiale sera surtout entrainée par les économies émergentes asiatiques, malgré le ralentissement chinois. Ces perspectives économiques toujours moroses pour 2024 sont susceptibles de pousser encore à la hausse les faillites d'entreprises. L’effet de rattrapage lié à la survie artificielle de certaines entreprises pendant les trois années Covid, grâce aux aides publiques, devrait perdurer. De plus, le maintien de conditions financières plus resserrées devrait mettre à l’épreuve les bilans des entreprises, alors qu’elles devront refinancer leurs dettes, la hausse des charges d’intérêt s’ajoutant alors à une probable contraction des marges.
Des risques, essentiellement baissiers, pèsent sur ces perspectives. Les premiers sont de nature géopolitique. Une intensification de la guerre en Ukraine et en mer Noire, avec une nouvelle désorganisation des approvisionnements, serait susceptible de provoquer une nouvelle hausse du prix des matières premières agricoles, mais aussi de l’énergie, particulièrement si les sanctions occidentales à l’encontre de la Russie devaient être renforcées. Une intensification et une extension du conflit entre Israël et le Hamas pourrait aussi avoir un impact sur le prix de l’énergie, car une grande partie de l’approvisionnement mondial en hydrocarbures passe par les détroits voisins d’Ormuz et de Bab-el-Mandeb. Déjà, face aux attaques des rebelles yéménites houthis influencés par l’Iran, de nombreux armateurs ont renoncé à utiliser la route de la mer Rouge et du Canal de Suez, ce qui se solde par une augmentation des taux de fret. Un dérapage en mer de Chine méridionale ou près de Taiwan, notamment en fin d’année (élections US), est toujours possible, alors que les relations entre la Chine et les Etats-Unis restent conflictuelles. Plus généralement la désinhibition provoquée par l’agression russe peut provoquer des agressions territoriales, partout où existent des différends. Le résultat des élections américaines est susceptible d’interagir avec ces risques, en les renforçant. En plus des Etats-Unis, une quarantaine de pays (représentant, en tout, 42% de la population et 60% du PIB mondial) organisent des élections nationales. Si nombre d’entre elles ne devraient pas réserver de surprise ou ne présentent pas de risque tant domestique que sur le plan extérieur, ce n’est pas le cas des élections prévues par exemple en Afrique du Sud, au Bangladesh, au Pakistan... A ces risques politiques et géopolitiques s’ajoute le retour, ou plutôt l’intensification, du risque climatique, avec notamment le phénomène climatique El Niño apparu au second semestre 2022 et qui se prolongera en 2024, provoquant, selon les régions, des épisodes d’intense sécheresse et/ou des inondations notamment. Les récoltes de certaines denrées alimentaires, comme le riz en Asie, pourraient en être fortement affectées. La matérialisation de certains de ces risques serait susceptible d’entrainer un nouveau renchérissement des matières premières, une reprise de l’inflation mondiale et une remise en question de l’assouplissement monétaire actuellement pressenti par le marché. Maints gouvernements, notamment dans les pays émergents ou en développement, confrontés à l’épuisement des moyens budgétaires après la succession de crises rapprochées, sont déjà contraints de mettre en œuvre des mesures d’assainissement. Ils auraient difficilement les moyens d’amortir un nouveau choc sur leurs populations, même au risque de dégrader une situation déjà précaire sur les plans politiques et sociaux.
Le risque réglementaire se matérialise par le non-respect de la règlementation qui est applicable et d'encourir alors des sanctions réglementaires et financières. L’incapacité du Groupe à se conformer aux évolutions réglementaires, aux nouvelles normes comptables ou aux réformes fiscales pourrait avoir un impact négatif sur son activité ou sa situation financière.
Une part très significative de l’activité du Groupe est soumise à l’obtention d’agréments et de licences délivrés par des autorités publiques en charge de la surveillance et du contrôle des activités d’assurance-crédit et d’affacturage. Dans le cadre de sa stratégie de croissance soutenue et rentable, le Groupe poursuit le développement de nouvelles activités dans certains pays et devra obtenir tous les agréments, licences et autorisations nécessaires à l’exercice de ces activités (par exemple, le Groupe a lancé en 2019 une nouvelle offre d’assurance-crédit en Grèce par l’intermédiaire d’une succursale locale qui a dû obtenir les autorisations nécessaires au niveau local et au niveau européen). Toute difficulté importante rencontrée dans l’obtention de ces autorisations pourrait retarder ou remettre en cause son implantation en direct dans ces nouveaux pays. De même, le non-renouvellement, la suspension ou la perte de ces autorisations sont susceptibles d’avoir un effet défavorable significatif sur son activité, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.# En outre, la multiplicité des différents régimes réglementaires, des normes de fonds propres et des exigences de reporting résultant des travaux sur de nouvelles normes de fonds propres, ainsi que d’éventuelles modifications des exigences de solvabilité et d’adéquation des fonds propres applicables, telles que le cadre réglementaire établi par la directive Solvabilité II ou la future directive sur le redressement et la résolution, pourrait accroître le risque de non-conformité, la complexité opérationnelle et les coûts réglementaires. Des mesures de contrôle et des exigences de fonds propres plus élevées, visant à renforcer davantage la protection des assurés et/ou la stabilité financière, pourraient affecter le calcul de la marge de solvabilité locale et avoir un impact défavorable significatif sur le Groupe, en augmentant le besoin de financement externe et, à ce titre, en augmentant les coûts de financement du Groupe. Les autorités de surveillance de l’assurance ont de larges pouvoirs administratifs sur de nombreux aspects du secteur de l’assurance et le Groupe n’est pas en mesure de prédire le calendrier ou la forme des futures initiatives réglementaires. De plus, des changements de normes comptables pourraient avoir un impact significatif sur le Groupe, en affectant le traitement comptable de certains actifs et passifs et donc modifier les comptes consolidés d’un exercice à l’autre. Ces évolutions peuvent avoir un impact opérationnel et financier notamment sur les systèmes d’informations. Ces changements de normes comptables peuvent aussi modifier la perception que les investisseurs ont des résultats et des états financiers du Groupe sans lien avec l’évolution des activités du Groupe. L’évolution de la législation et de la réglementation fiscale, ou de leur interprétation, peut également avoir un impact négatif sur la performance du Groupe, y compris les résultats financiers et le modèle d’affaires. En particulier, des évolutions législatives ou réglementaires peuvent réduire l’appétit au risque des tiers et impacter certaines activités du Groupe. Le Groupe assure une veille juridique et réglementaire constante afin de tenir compte des évolutions réglementaires et comptables, et se maintenir en conformité.
Le risque de dérive du plan stratégique se matérialise par tous les risques liés aux choix stratégiques dans le but de s'adapter à l’environnement concurrentiel. Les défaillances dans la gestion ou la mise en œuvre du plan stratégique pourraient avoir des impacts négatifs sur les résultats, la compétitivité et la perception du Groupe ainsi que sur le niveau de versements de dividendes à ses actionnaires.
Sous l’impulsion et le pilotage de la direction générale, le nouveau plan stratégique Power the Core, pour la période 2024-2027, a été élaboré en s’appuyant sur les régions et les directions fonctionnelles du Groupe, afin de s’assurer de sa pertinence et d’une adhésion optimale des équipes opérationnelles. Une organisation dédiée a été mise en place pour en suivre l’exécution et ainsi minimiser les risques de dérive.
Le plan stratégique comprend les objectifs à travers le cycle suivants pour le Groupe :
En plus des facteurs de risque liés aux conditions de marché, les risques associés à la réalisation des objectifs stratégiques du Groupe pourraient résulter de l’apparition de :
En cas de non-réalisation du plan comme prévu, le Groupe pourrait être amené à modifier un ou plusieurs de ses indicateurs stratégiques fournis au marché, ce qui pourrait avoir notamment un impact sur :
Le risque de réputation est le risque qu’un événement, interne ou externe, influe négativement sur la perception des parties prenantes et la confiance du Groupe. Ce risque peut également survenir s’il existe un décalage entre les attentes des parties prenantes et les résultats du Groupe. Des événements défavorables affectant la réputation du Groupe peuvent compromettre la capacité du Groupe à souscrire un risque, à vendre des services/ou à obtenir des conditions de réassurance compétitives.
Les erreurs dans la gestion de son portefeuille d’investissement ou dans la gestion de ses expositions à certaines zones géographiques, secteurs économiques ou débiteurs, notamment dans un contexte d’incertitude économique (voir le facteur de risque 5.2.1 « Risque lié à la gestion de l’exposition du Groupe dans son activité d’assurance ») de défaillances informatiques graves affectant par exemple les clients ou partenaires ou de fuites de données (cf. facteur de risque 5.2.5 « Risques liés aux systèmes d’information et à la cybersécurité »), ou l’absence de gestion adéquate de sa politique environnementale, sociale et de gouvernance, pourrait générer un risque de réputation pour le Groupe et affecter sa capacité à souscrire un risque et/ou à obtenir des conditions de réassurance compétitives.
L’altération de la réputation du Groupe peut également affecter sa capacité à financer ses activités, et plus particulièrement son activité d’affacturage, ou augmenter son coût de financement. En raison de ces facteurs, la détérioration de la réputation du Groupe peut alors affecter sa marge de solvabilité, ses flux de trésorerie et son résultat opérationnel.
La gestion du risque de réputation est étroitement liée à la cartographie globale des risques auxquels le Groupe est exposé. L’identification des risques ayant un impact potentiel sur la réputation du Groupe est essentielle afin d’établir des mesures préventives adaptées. Par ailleurs, les opérations de Coface (tel que le traitement des plaintes clients) permettent également de limiter le risque de réputation.
Le principal risque de réassurance est le manque de couverture disponible sur le marché, qui freinerait l’appétit pour le risque du Groupe vis-à-vis de futurs événements de crédit extrêmes non couverts. Dans certaines circonstances défavorables, les traités de réassurance pourraient ne pas être reconduits intégralement ou prolongés en cohérence avec le développement des activités du Groupe, ce qui peut avoir un impact défavorable sur la marge de solvabilité et le résultat opérationnel du Groupe.
Le risque peut être aggravé en raison de l’évolution du cycle économique, d’une faible performance financière du Groupe, ou d’une moindre attractivité des branches crédit et caution par rapport à d’autres branches de risques qui pourraient être perçues comme plus rémunératrices par le marché de la réassurance.
Le Groupe a structuré son programme de réassurance de la manière suivante :
Si un ou plusieurs traités de réassurance ne peuvent être renouvelés ou sont renouvelés pour un montant notionnel inférieur, le Groupe prendra plus de risques que prévu, ce qui peut augmenter la part finale des pertes qu’il devrait financer et pourra avoir des conséquences négatives sur sa solvabilité et ses résultats opérationnels. En cas de pertes graves, les sociétés de réassurance peuvent augmenter les primes, ce qui risque également d’avoir un impact direct sur les résultats opérationnels du Groupe. Le Groupe a fait face à une situation de pénurie de capacités fin 2008 et n’a pu placer son programme proportionnel que partiellement et le coût global du programme de réassurance a été nettement supérieur à celui de l’année précédente.# Si un événement similaire survient à l’avenir avec la structure de réassurance actuelle, le Groupe pourrait avoir un impact négatif sur sa marge de solvabilité.
Descriptif du risque
Le risque lié aux systèmes d’information et à la cybersécurité se matérialise par l’ensemble des risques, internes ou externes, de nature malveillante ou non, liés à l’usage des technologies numériques portant sur la confidentialité, l’intégrité ou la disponibilité des données et systèmes d’informations. Comme toute autre société, le Groupe est exposé à des cyberattaques ou à d’autres failles de sécurité de ses systèmes informatiques ou de ses infrastructures, ou à celles de ses prestataires tiers qui pourraient perturber ses activités, entraîner des pertes financières importantes, nuire à sa réputation et l’exposer à d’éventuelles sanctions de la part des régulateurs.
Impacts potentiels sur le groupe
Le Groupe s’appuie sur un certain nombre de modèles pour exercer ses activités. Dans certaines circonstances, certains modèles peuvent ne plus se comporter comme prévu, générant ainsi une évaluation inappropriée de son niveau de perte.
Gestion du risque
Dans le cadre de ses activités d’assurance-crédit, le groupe alloue ses expositions entre des clients opérant dans un large éventail de secteurs économiques et implantés dans différents pays à travers le monde. Dans un contexte de dépendance accrue aux infrastructures technologiques et numériques et aux tiers, les risques associés aux systèmes d’information et à la cybersécurité sont importants pour le Groupe. Les risques liés aux systèmes d’information peuvent intervenir dans les phases projets, de conception ou dans les activités de production dont la cause peut être des erreurs techniques ou humaines, de la négligence, un manque de maîtrise ou de compétences. Les risques liés à la cybersécurité sont principalement consécutifs à des actes malveillants (par exemple, cyberattaque) internes ou externes. Ces actes ainsi que les risques liés au système d’information pourraient conduire à une perte de confidentialité, d’intégrité ou de disponibilité des systèmes d’information du Groupe, qu’ils soient internes ou externalisés.
Le Groupe est exposé à des cyberattaques ou à des défaillances majeures des systèmes d’information affectant ses systèmes ou ceux de ses prestataires tiers susceptibles de perturber ses activités (assurance-crédit, affacturage, cautions, recouvrement, information) qui peuvent être très diverses dans leur sophistication et leur exécution. Les vecteurs d’attaques principaux comprennent :
L’un des éléments ci-dessus pourrait causer des dommages significatifs aux systèmes ou aux données du Groupe et pourrait donc entraîner des pertes financières pour le Groupe, nuire à sa réputation et conduire à des réclamations de clients. Ce type de cyberattaques peut également donner lieu à une violation de la responsabilité légale de ses dirigeants et pourrait également donner lieu à des sanctions réglementaires en fonction du niveau de sensibilité des données ou de l’emplacement du système qui est attaqué avec succès.
La stratégie du Groupe en matière de gestion du risque liés aux systèmes d’information et à la cybersécurité repose sur un cadre de gouvernance complet organisé selon le modèle des trois lignes de défense en respect de la réglementation applicable au Groupe et des standards internationaux de référence. Ce cadre est composé d’un ensemble de politique de risques de cybersécurité validé par le conseil d’administration du Groupe et révisé annuellement, d’un ensemble de procédures opérationnelles alignées avec ces politiques, d’un ensemble de contrôles de niveau 1 et de niveau 2 alignés avec des indicateurs et une taxonomie de risques suivants les recommandations de l’ACPR notamment. Le Responsable de la Sécurité informatique (RSI) représente la première ligne de défense opérationnelle au sein de la direction Business Technologie. Le Responsable de la Sécurité du Système d’Information (RSSI) Groupe, représente la deuxième ligne de défense au sein de la direction de risques. Et enfin, l’audit interne représente la troisième ligne de défense. Un comité Sécurité du Système d’Information et de la Continuité d’Activité (SSI-CA) se réunit trimestriellement pour piloter la gestion de la sécurité du système d’information et de la continuité d’activé. Le Groupe s’est également engagé dans un programme de mise en conformité à DORA (Digital Operational Resilience Act), prolongeant le cadre de gestion des risques liés aux systèmes d’information et à la cyber sécurité déjà en place.
Cette gestion du risque repose sur les piliers principaux suivants visé par la direction générale ou le comité des risques et de conformité du Groupe :
Descriptif du risque
Le risque de modèle se matérialise par la perte potentielle à cause des décisions basées sur des modèles et sur des erreurs dans le développement, l'implémentation ou l'utilisation de ces modèles.
Impacts potentiels sur le groupe
Le Groupe s’appuie sur un certain nombre de modèles pour exercer ses activités. Dans certaines circonstances, certains modèles peuvent ne plus se comporter comme prévu, générant ainsi une évaluation inappropriée de son niveau de perte.
Gestion du risque
Pour exercer ses activités, le Groupe s’appuie sur un certain nombre de modèles tels que des modèles macro-économiques ou stochastiques, des modèles de prédiction de défaut des débiteurs, des modèles de projection de risques financiers pour calculer les primes, ou bien encore un modèle interne partiel pour calculer son exigence en capital réglementaire. Ces modèles reposent sur des estimations et des hypothèses qui peuvent s’avérer erronées. Certaines données peuvent être incomplètes ou imparfaites, et les systèmes et procédures d’exécution peuvent présenter des limites ou des faiblesses, qui pourraient entraîner des erreurs dans la tarification des primes d’assurance par rapport au risque encouru pour un débiteur donné, dans l’évaluation par le Groupe de la qualité de son exposition dans certaines zones géographiques ou certains secteurs économiques, dans la constitution de provisions techniques(11) ou dans la gestion par le Groupe de son portefeuille d’actifs. En effet, afin de constituer les réserves techniques pour sinistres, le Groupe réalise des estimations s’appuyant sur différentes techniques de modélisation, à l’aide d’outils internes et externes. Les résultats du modèle et les analyses connexes sont soumis à diverses hypothèses, jugements d’experts, erreurs de modèle et limites inhérentes à toute analyse statistique. Des différences peuvent être observées rétrospectivement entre les estimations du Groupe et le coût réel des sinistres réels.# Les réserves techniques comptabilisées dans les comptes IFRS couvrent les écarts simulés dans le risque de réserve avec un niveau de marge suffisant. Par ailleurs, la politique de risque interne du Groupe précise que le niveau des réserves (tous métiers et années jointes combinés) doit atteindre au minimum le quantile de 90% de la distribution des réserves pour sinistres, ainsi, au 31 décembre 2023, les réserves comptables dépassaient le quantile de 90%, protégeant le Groupe contre un écart de provisionnement dans 9 cas sur 10. Les techniques de modélisation utilisées pour l’estimation des réserves comptables permettent également de déterminer la manière dont ces réserves seront écoulées dans le temps (en série de flux de trésorerie futurs). Depuis la mise en œuvre de la norme IFRS 17, ces hypothèses d’écoulement permettent une actualisation des réserves comptables, qui sont donc soumises au risque de fluctuations des taux. En conséquence, dans le cas où les modèles ne se comporteraient plus comme prévu initialement, cela pourrait avoir un impact sur le ratio de sinistralité, les prévisions financières, la marge de solvabilité, ses flux de trésorerie, ses résultats et sa réputation. Le risque est surveillé en premier lieu au moyen des contrôles mis en œuvre par les équipes en charge de la spécification des modèles, mais aussi par les utilisateurs des modèles au sein des directions métiers. Par ailleurs, les principaux modèles utilisés dans le groupe, comme ceux servant à l’évaluation des provisions techniques, du capital réglementaire ou de la probabilité de défaut des débiteurs, font l’objet d’une gouvernance dédiée. L’équipe de validation des modèles, au sein de la Direction des Risques groupe, met en œuvre des contrôles indépendants pour suivre la qualité des modèles, avec une remontée des résultats au niveau du CGRCC(12).
Le risque de non-conformité se définit comme le risque de non-conformité aux lois, réglementations ou aux politiques et règles internes de Coface pouvant conduire à des sanctions, à des pertes financières et porter atteinte à la réputation du Groupe. Par ses activités internationales, le Groupe pourrait être exposé à la violation des sanctions internationales et à la violation des lois et réglementations en matière de lutte contre la corruption, de lutte contre le blanchiment de capitaux, de lutte contre le financement du terrorisme ou de fraudes externes qui pourraient conduire à des amendes réglementaires, à des pertes financières et à une atteinte à la réputation du Groupe.
En tant qu’entité réglementée notamment par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), le Groupe Coface doit respecter les lois, réglementations, normes professionnelles et déontologiques françaises, nationales et internationales relatives notamment aux sanctions économiques, à la lutte contre le blanchiment de capitaux, au financement du terrorisme, à la lutte contre la corruption et autres réglementations locales en matière de criminalité financière applicables à ses activités. En raison du déploiement de ses activités dans plus de 100 pays, le Groupe doit respecter la réglementation en matière de sanctions internationales provenant notamment des Nations Unies, de l’Union Européenne, de la France et de l’Office of Foreign Assets Control (OFAC) du Département du Trésor américain. En ce qui concerne plus particulièrement les lois et réglementations en matière de lutte contre la corruption, le Groupe doit respecter les dispositions de la loi Sapin II en France, du Foreign Corrupt Practices Act (FCPA) et d’autres lois locales en la matière telles que le UK Bribery Act. Toute violation de ces lois et réglementations pourrait exposer le Groupe à des amendes réglementaires, à des pertes financières et à des atteintes à sa réputation qui pourraient avoir un impact direct et significatif sur son activité. Le Groupe a mis en place un programme de conformité pour atténuer son exposition au risque de non-conformité, qui se traduit notamment par l’établissement d’un plan de contrôle ainsi qu’un dispositif de formation et de sensibilisation des collaborateurs. Par ailleurs, la vigilance concernant le respect des sanctions internationales fait l’objet d’un travail quotidien.
Le risque lié à la sous-traitance se matérialise par le risque de rupture de continuité d'activité de défaut de qualité de service, de failles de sécurité en matière de système d'information, les fraudes ou encore le risque de contentieux fournisseur. Le Groupe s’appuie sur un large éventail de prestataires dans le cadre de ses activités. Le recours à la sous-traitance peut avoir des conséquences sur nos performances financières, la relation avec nos clients ou notre réputation. Le risque de sous-traitance couvre à la fois l’externalisation des activités visées par la règlementation, mais également la sous-traitance en dehors du cadre règlementaire auprès des prestataires externes ou internes dans les Centres de services partagés.
La mise en place de la sous-traitance peut exposer Coface à des risques de plusieurs natures dont : la sous performance du service sous-traité au regard des standards définis par le Groupe, la vulnérabilité dans le processus de sélection, d’évaluation et de gestion d’un prestataire de service, la perturbation du dispositif en matière de continuité d’activité, la fuite de données confidentielles, la fraude d’un fournisseur, le risque de blanchiment de capitaux, financement de terrorisme ou de corruption, le risque lié au non-respect de la réglementation en matière de sanctions internationales. En raison de ces enjeux, le recours à l’externalisation de services est circonscrit par des politiques en matière de sélection, de gouvernance et de supervision de la sous-traitance. En outre, un environnement de contrôles permet du Groupe de s’assurer du bon respect des exigences règlementaires applicables à ces externalisations. En effet, l’externalisation des fonctions et/ou activités opérationnelles importantes ou critiques est strictement encadrée par la réglementation applicable aux sociétés d’assurance depuis l’entrée en vigueur de la réglementation Solvabilité II. À ce jour, les principales activités importantes ou critiques externalisées par le Groupe concernent l’activité de gestion des investissements financiers et l’hébergement de systèmes informatiques. Certaines prestations d’actuariat sont également externalisées par diverses entités du Groupe. Il convient de noter que les fonctions clés sont rarement sous-traitées à l’exception du processus « Know Your Customer » (« KYC »), qui a été sous-traité en interne par certaines entités du Groupe.
Le risque climatique se réfère aux dangers potentiels, perturbations ou dommages causés par les variations du climat ou les changements climatiques. Les risques climatiques constituent l’un des axes de la stratégie de Coface compte tenu de sa double matérialité (recouvrant à la fois les risques d’impacts des opérations de Coface sur le climat - traités dans le chapitre 6 - et les risques du climat sur les opérations et la rentabilité de l’entreprise). Bien que l’exposition de Coface aux risques liés au changement climatique semble limitée de par son activité d’assureur crédit, le suivi de ces risques fait l’objet d’une vigilance soutenue de la part du Groupe dans un contexte d’intensification des évènements climatiques notamment.
Le risque climatique s’articule autour de deux familles de risques clés :
Dans le cadre de l’exercice ORSA Groupe et Compagnie Française, un test de résistance ou stress-test sur le risque climatique a été renouvelé en 2023 principalement sur le risque de transition qui a permis de s’assurer que l’impact environnemental sur la solvabilité de Coface était peu matériel.
Dans le cadre de l’activité du Groupe, la prise de risque traduit la recherche d’opportunités et la volonté de développer l’entreprise dans un environnement intrinsèquement soumis à aléas.# 5.3.1. Système de contrôle interne
L’objectif essentiel de la fonction de gestion des risques est d’identifier les risques auxquels le Groupe est soumis et de mettre en place un système de contrôle interne efficace pour créer de la valeur. Dans ce contexte, le Groupe s’est doté d’une organisation de gestion des risques visant à assurer i) le bon fonctionnement de l’ensemble de ses processus internes, ii) la conformité aux lois et règlements dans l’ensemble des pays où il est présent, et iii) le contrôle du respect par toutes les entités opérationnelles des règles Groupe édictées, en vue de gérer les risques liés aux opérations et d’en optimiser son efficacité. Le Groupe définit le système de contrôle interne comme un ensemble de dispositifs destinés à assurer la maîtrise de son développement, de sa profitabilité, de ses risques et du fonctionnement de l’entreprise. Ces dispositifs ont pour objectif d’assurer : que les risques de toute nature sont identifiés, évalués et maîtrisés, que les opérations et les comportements s’inscrivent dans le respect des décisions prises par les organes sociaux et sont conformes aux lois, règlements, valeurs et règles internes au Groupe ; s’agissant plus particulièrement de l’information financière et de gestion, elles ont pour objet d’assurer que celle-ci reflète avec sincérité la situation et l’activité du Groupe, que ces opérations sont conduites dans un souci d’efficacité et d’utilisation efficiente des ressources. Enfin, ce système permet aux dirigeants de disposer des informations et outils nécessaires à la bonne analyse et à la gestion de ces risques, de s’assurer de l’exactitude et la pertinence des états financiers du Groupe ainsi que des informations communiquées aux marchés financiers.
La gouvernance des risques s’appuie sur le système de contrôle interne conformément aux dispositions de la directive Solvabilité II et de l’arrêté du 3 novembre 2014 relatif au contrôle interne des entreprises du secteur de la banque, des services de paiement et des services d’investissement soumis au contrôle de l’ACPR. Celui-ci est articulé selon trois lignes de maîtrise des risques (trois lignes de défense) structurant la gestion des risques et la politique de contrôle interne du Groupe comme présenté ci-dessous :
Les fonctions opérationnelles sont en charge de la bonne évaluation des risques générés par leurs activités ainsi que par leurs contrôles de niveau 1 qui leur permettent de s’assurer de la bonne exécution de leurs opérations. Pour ce faire, elles s’appuient sur une gouvernance qui leur est propre et qui repose le plus souvent sur des systèmes de délégation de prise de risque et des comités opérationnels où les risques sont instruits et décidés dans le respect des règles de fonctionnement du groupe. Ensuite, leurs travaux d’évaluation et de maîtrise des risques sont dictés par les fonctions de contrôles dans un cadre annuel, notamment à travers l’exécution de plans de contrôles de niveau 1.
Les fonctions gestion des risques et conformité contribuent à diffuser une bonne culture de la gestion des risques au sein de l’entreprise et ont pour rôle de s’assurer que les risques identifiés par les fonctions opérationnelles sont effectivement gérés, au travers de l’élaboration d’une cartographie des risques notamment et de plans de contrôles de niveau 2. Ces deux fonctions travaillent en étroite collaboration avec l’appui d’un réseau dense de responsables risques et/ou conformité qui regroupe plus d’une centaine de collaborateurs répartis dans de nombreux pays du groupe. Pour ce faire, elles disposent d’un outil centralisé, déployé au sein de toutes les entités, et qui permet de gérer et lancer des plans de contrôles de niveau 1 et 2, d’enregistrer les incidents opérationnels ou de non-conformité, de mettre à jour la cartographie des risques ainsi que les plans de continuité des activités et de suivre les plans d’actions visant à remédier aux faiblesses constatées.
L’audit interne fournit une évaluation indépendante de l’efficacité du dispositif de gestion des risques et de manière plus générale, de l’ensemble des activités et processus du Groupe selon un plan d’audit pluriannuel.
La réglementation Solvabilité II confère au directeur général et, le cas échéant, au directeur général délégué, la qualité de dirigeants effectifs d’un Groupe. Elle autorise la nomination par le conseil d’administration d’un ou plusieurs autres dirigeants effectifs. Chaque fonction clé est sous l’autorité du directeur général ou d’un dirigeant effectif et opère sous la responsabilité ultime du conseil d’administration. Elle a un accès direct à ce dernier afin de rapporter tout problème majeur relevant de son domaine de responsabilité. Ce droit est consacré dans le règlement intérieur du conseil d’administration. Les responsables des fonctions clés ont les qualifications, connaissances et expériences professionnelles propres à leur permettre une gestion saine et prudente. Leur réputation et leur intégrité sont de bon niveau. Les fonctions clés sont exemptes d’influences pouvant compromettre leur capacité à s’acquitter de façon objective, loyale et indépendante des tâches qui leur incombent. Depuis 2017, le rattachement hiérarchique des responsables régionaux des fonctions audit, risques et conformité aux responsables en charge de ces fonctions au niveau Groupe est désormais effectif. De même, sous réserve de conformité aux réglementations locales, il existe le même lien hiérarchique par fonction entre les responsables pays et régionaux.
Sous la responsabilité du directeur des risques, la fonction gestion des risques, incluant la fonction de contrôle interne, a vocation à couvrir l’ensemble des risques du Groupe et rend compte au CGRCC. Ses missions consistent à apprécier la pertinence et l’efficacité du système de contrôle interne. S’agissant de Solvabilité II, elle coopère étroitement avec la fonction actuarielle et est responsable de la production des reportings et de la veille prudentielle. La fonction de gestion des risques dispose d’un accès direct aux conseils d’administration dans le cadre de l’exercice de ses missions. Elle s’assure que des politiques de risques sont définies conformément à la réglementation et en surveille l’application ; celles-ci sont revues annuellement par la direction générale, puis sont approuvées par le conseil d’administration. Ces politiques sont ensuite communiquées à l’ensemble des entités du Groupe, contribuant ainsi à forger une culture commune du risque.
La fonction gestion des risques, incluant la fonction contrôle interne :
* met en œuvre et assure le suivi du système de gestion des risques ;
* assure le suivi du profil de risque général du Groupe, identifie et évalue les risques émergents ;
* rend compte des expositions aux risques et conseille le conseil d’administration sur les questions de gestion des risques ;
* définit et suit l’appétence (14) du Groupe à l’égard de ces risques : l’appétence au risque prend en compte six dimensions à travers 18 indicateurs ;
* assure la validation du modèle interne partiel et d’autres modèles opérationnels ;
* actualise la cartographie des risques auxquels Coface est exposé, en coopération étroite avec les fonctions opérationnelles ;
* contribue à l’amélioration et formalisation des activités de contrôles niveau 1 mises en œuvre par les opérationnels ;
* effectue des contrôles de niveau 2 sur les risques opérationnels, à l’exception des risques de non-conformité ;
* s’assure que les plans de continuité sont testés régulièrement dans toutes les entités ;
* collecte les incidents et pertes des différentes entités.
La direction des risques Groupe anime un réseau de sept responsables régionaux des risques au niveau de chaque région. Ces derniers sont eux-mêmes en charge d’animer un réseau de correspondants dans les pays de leur périmètre géographique. Ces correspondants sont notamment chargés de réaliser en local les contrôles de niveau 2 définis en central, de vérifier le respect des règles Groupe et de surveiller l’avancement des plans d’actions décidés.
La fonction conformité est rattachée au Secrétaire général qui est responsable de la fonction clé conformité. Sous la fonction de la directrice de la conformité, la fonction est en charge du développement des bonnes pratiques et de la prévention des risques de non-conformité au sein de l’ensemble des sociétés du groupe Coface. Le périmètre de la fonction conformité comprend notamment :
* la prévention des crimes financiers : prévention du blanchiment de capitaux et de financement du terrorisme, respect des mesures d’embargos, de gel des avoirs et autres sanctions financières internationales, prévention de la fraude, Prévention de la corruption active/passive et le trafic d’influence (loi Sapin 2) ;
* la protection des clients et des tiers : déontologie commerciale, relations avec les fournisseurs ;
* la protection et la confidentialité des données ;
* l’éthique professionnelle (gestion des conflits d’intérêts) ;
* la prévention des accords ou ententes entre concurrents ;
* le respect des lois et de la réglementation liés aux activités d’assurance.
La direction de l’audit interne du Groupe est placée sous la responsabilité du directeur de l’audit Groupe, qui est par ailleurs responsable de la fonction clé audit interne. Il assiste aux comités de direction générale du Groupe, sans pouvoir décisionnaire. Il reporte hiérarchiquement au directeur général du Groupe. La fonction audit interne est structurée sur la base d’un rattachement hiérarchique au directeur de l’audit Groupe. Une politique d’audit interne précise le cadre de la fonction.# Fonction d'audit interne
Cette fonction a pour objectifs essentiels d’évaluer, selon le périmètre de chaque mission, l’ensemble ou une sélection des points suivants, et de rendre compte de : la qualité de la situation financière ; le niveau des risques effectivement encourus ; la qualité de l’organisation et de la gestion ; la cohérence, de l’adéquation et du bon fonctionnement des dispositifs d’évaluation et de maîtrise des risques, ainsi que leur conformité aux exigences réglementaires ; la fiabilité et de l’intégrité des informations comptables et des informations de gestion, y compris celles liées aux problématiques Solvabilité II ; le respect des lois, des règlements et des règles du Groupe (conformité). L’audit s’assure de la qualité et de l’adéquation des procédures mises en place pour assurer le respect des lois, règlements, et normes professionnelles applicables aux activités auditées, tant en France qu’à l’étranger, ainsi que des politiques, décisions des organes sociaux et règles internes du Groupe ; la qualité, de l’efficacité et du bon fonctionnement du dispositif de contrôle permanent mis en place et des autres éléments du système de gouvernance ; la qualité et du niveau de sécurité offerts par les systèmes d’information ; la mise en œuvre effective des recommandations des missions d’audit antérieures, qu’il s’agisse de celles issues des travaux de la filière audit du Groupe ainsi que des contrôles externes d’autorités de tutelle. Les missions sont définies dans un plan d’audit approuvé par le conseil d’administration et permettant de couvrir l’ensemble du périmètre du Groupe sur un nombre limité d’exercices. Elles donnent lieu à l’émission d’un rapport et à la formulation de recommandations dont la mise en œuvre est suivie par l’audit. L’indépendance de la fonction audit est inhérente à sa mission. Elle ne doit subir aucune ingérence dans la définition de son champ d’intervention, dans la réalisation de ses travaux ou dans la communication des résultats de ceux-ci. Le directeur de l’audit Groupe a toute latitude pour saisir le président du comité d’audit et il a librement accès au comité d’audit. En cas de besoin, et après avoir consulté le directeur général et/ou le président du comité d’audit, le directeur de l’audit Groupe peut informer l’ACPR de tout manquement qu’il pourrait être amené à constater. La direction de l’audit Groupe n’exerce aucune activité opérationnelle. Elle ne définit, ni gère les dispositifs qu’elle contrôle. Les auditeurs internes n’assument aucune responsabilité au titre d’une autre fonction. Enfin, la direction de l’audit Groupe a accès à toute l’information requise pour la réalisation de ses missions.
La fonction actuarielle est assurée par le directeur de l’actuariat, qui est rattaché au directeur financier depuis le 1er juillet 2016. Sa mission est de conseiller la direction générale et de soutenir son action pour assurer la solvabilité et la profitabilité du Groupe sur le long terme et veiller au respect des exigences fixées par la directive Solvabilité II notamment sur le provisionnement. La fonction actuarielle dispose d’un accès direct aux conseils d’administration dans le cadre de l’exercice de ses missions. La fonction actuarielle est l’interlocuteur de nombreuses directions Groupe (financière, information, commerciale, marketing ou contentieux), de toutes les entités du Groupe sur les sujets actuariels, et informe en particulier le conseil d’administration du caractère adéquat du calcul des provisions techniques. Conformément aux exigences de la directive européenne Solvabilité II, la fonction actuarielle prend en charge les missions suivantes : coordonne le calcul des provisions techniques ; garantit le caractère approprié des méthodologies, des modèles sous-jacents et des hypothèses utilisés pour le calcul des provisions techniques ; apprécie la suffisance et la qualité des données utilisées dans le calcul des provisions techniques ; compare les meilleures estimations aux observations empiriques ; informe l’organe d’administration, de gestion ou de contrôle de la fiabilité et du caractère adéquat du calcul des provisions techniques ; supervise le calcul des provisions techniques dans les cas visés à l’article 82 (approximations liées à des problématiques de qualité des données dans l’estimation des provisions techniques) ; émet un avis sur la politique globale de souscription ; émet un avis sur l’adéquation des dispositions prises en matière de réassurance ; contribue à la mise en œuvre effective du système de gestion des risques visé à l’article 44, soit, en particulier, veille au respect des politiques de provisionnement et de souscription et à la correcte mise en œuvre de la réassurance.
Le système de contrôle comptable donne une part de la responsabilité des contrôles aux Chief Financial Officers (CFO) de chaque région. Les CFO locaux sont responsables, pour leur périmètre : du système comptable local (respect de la réglementation locale et des règles Groupe) ; des comptes IFRS tels que remontés dans l’outil Groupe de consolidation (respect de la réglementation IFRS et des règles Groupe) ; des risques financiers, notamment du respect du principe de congruence entre les actifs et les passifs afin de limiter les risques financiers sur leur bilan. Le CFO Groupe est responsable, au niveau Groupe, de : la qualité de l’information financière ; la définition et le suivi de la politique d’investissement ; la gestion des risques financiers et la mise en œuvre des règles de maîtrise des autres risques, avec le support de la direction des risques ; le pilotage de la solvabilité, notamment relatif à Solvabilité II. Le pôle comptabilité et fiscalité du Groupe met à disposition des régions un outil de contrôle et de reporting permettant de surveiller la bonne réalisation des réconciliations entre les applicatifs de gestion et l’outil comptable. Les contrôles trimestriels de niveau 1 sont formalisés au sein de l’outil ENABLON : liste des contrôles à réaliser chaque trimestre ainsi que des instructions sur les détails et documents justificatifs demandés ; résultats des contrôles réalisés par les entités ; preuve(s) du contrôle. Cet outil permet ainsi d’améliorer le suivi et la formalisation des contrôles de niveau 1 effectués dans chaque pays sur les processus comptables. Une évaluation des contrôles est faite chaque trimestre. Ce processus permet d’avoir une piste d’audit complète, une homogénéisation et une fiabilisation de la qualité des données produites au sein du Groupe et de la Compagnie.
Le pôle comptabilité et fiscalité Groupe, rattaché à la direction financière, est garant de la qualité de l’information financière et est en charge du contrôle de l’information comptable et fiscale du Groupe. Il est également en charge de la production des comptes consolidés et de la production des comptes sociaux et des déclarations fiscales des entités françaises (la société COFACE SA, maison mère, Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur, Cofinpar, Fimipar et Cogéri). Ses missions détaillées se déclinent en : la tenue des comptabilités générales et auxiliaires des entités situées en France ; la comptabilisation des opérations, contrôle et justification des opérations ; la réalisation des arrêtés des comptes trimestriels ; la production des comptes consolidés ; la production des rapports de présentation des comptes : production des états financiers, production des rapports internes, production des déclarations fiscales ; la relation avec les commissaires aux comptes ; l’élaboration des normes Groupe, veille réglementaire et projets stratégiques ; la définition des règles et rédaction des règles comptables Groupe ; la rédaction et suivi des procédures comptables ; la veille quant à l’évolution de la réglementation comptable et fiscale ; l’accompagnement, formation et support technique des filiales et succursales ; les analyses et études d’impact des modifications de périmètre sur les comptes consolidés ; le système de contrôle comptable : suivi de la correcte application des normes et des procédures dans le Groupe ; la fiscalité Groupe. L’articulation avec les différentes entités du Groupe s’appuie sur les principes de la matrice fonctionnelle Groupe avec une délégation aux entités des différents pays de certaines responsabilités sur leur périmètre. À ce titre, les entités consolidées ont la responsabilité de la production, selon leurs normes locales et selon les normes IFRS : de l’information comptable ; de l’information fiscale ; de l’information réglementaire ; de l’information sociale. Elles supervisent également la production des liasses de consolidation en fonction des normes et des procédures du Groupe.
Le reporting mensuel du contrôle de gestion est saisi dans un outil distinct. Les liasses trimestrielles en normes françaises et en IFRS sont saisies dans un autre outil. Des états de rapprochements automatiques permettent ainsi d’améliorer la qualité de l’information reçue. Des contrôles complémentaires sont effectués lors des opérations d’inventaires trimestrielles, notamment à partir des analyses de comptes et de rapprochements avec les données de gestion. Des contrôles de cohérence sont réalisés avec les données issues du reporting du contrôle de gestion.# 5.3.2. Système de contrôle interne
Dans le cadre des opérations de consolidation, des contrôles globaux sont réalisés : la revue analytique du bilan et compte de résultats, le bouclage des capitaux propres de la Compagnie, la vérification de cohérence sur les postes et les entités les plus significatives, le bouclage de situation nette sur l’ensemble des succursales, la vérification des opérations intragroupe et de leur correcte réconciliation, la vérification spécifique sur les résultats de réassurance, la vérification spécifique sur la ventilation des charges par destination, et la revue analytique permettant un contrôle de cohérence global.
La direction de la communication financière, rattachée à la direction financière Groupe, produit, avec l’appui des autres directions, l’information financière diffusée aux marchés financiers, analystes et investisseurs. Les directions concernées aident notamment ce service, par leurs contributions et leurs revues, à maîtriser les risques d’erreur matérielle ou de diffusion d’une information erronée.
Le Groupe a mis en œuvre un système de gestion et de contrôle des risques qui s’articule autour d’une gouvernance claire supportée par une organisation dédiée reposant sur les fonctions-clés citées ci-dessus. Celle-ci est illustrée par le schéma ci-après qui précise l’articulation entre d’une part, les trois lignes de maîtrise des risques (trois lignes de défense) telles que décrites plus haut et d’autre part les comités dépendant du conseil d’administration et de la direction générale de Coface.
/structure de la gouvernance
On trouvera au paragraphe 2.1.3 le détail des missions et des activités du conseil d’administration et de ses comités spécialisés. S’agissant de la gouvernance sous l’autorité de la direction générale, celle-ci s’appuie sur le Coface Group Risk and Compliance Committee (CGRCC) qui lui-même s’appuie sur des comités des risques spécialisés au siège pour traiter des grandes catégories de risque conformément à la norme ISO 3100-2018 (risques de crédit, financiers, stratégiques, opérationnels et de réassurance). Par ailleurs, un comité régional des risques existe pour chacune des sept régions ainsi que Coface Re où Coface opère et où le groupe est représenté par le directeur des risques et le directeur de la conformité.
Sous la présidence du directeur général, le CGRCC réunit au moins tous les trimestres les membres du comité de direction Groupe, instance de pilotage stratégique et opérationnel du Groupe, le directeur des risques Groupe, le directeur de la conformité Groupe, le directeur de l’audit Groupe et le directeur de l’actuariat ainsi que, le cas échéant, les représentants des directions opérationnelles ou fonctionnelles concernées qui sont également représentées en fonction des sujets.
On trouvera ci-dessous un résumé des principales missions et actions du comité durant l’année 2023 :
| Principales missions du CGRCC | Principaux sujets examinés en 2023 |
| :--- | :---# DÉCLARATION DE PERFORMANCE EXTRA-FINANCIÈRE
4 970 COLLABORATEURS dans 58 pays
13% des encours single risk estimés en ESG (428 M€)
-36% d’emissions liées aux voyages en train et avion vs. 2019
La mission de Coface est de faciliter les échanges commerciaux, sur les marchés domestiques comme à l’export. Le soutien au développement du commerce « B-to-B » induit une responsabilité que le Groupe met au centre de sa gouvernance, de ses opérations et de sa communication au travers de sa signature « For Trade ». Chez Coface, nous croyons au commerce comme une force positive pour le monde et nous souhaitons y participer activement. Le Groupe Coface est engagé depuis de nombreuses années déjà dans les domaines sociaux, environnementaux et sociétaux. Dès 2003, il adhère au Pacte mondial mis en place sous l’égide des Nations Unies (Global Compact), ce qui l’amène à soutenir dans sa sphère d’influence les 10 principes de ce pacte, relatifs aux droits de l’homme, aux normes internationales du travail et à la lutte contre la corruption.
La politique des Ressources Humaines de Coface est le reflet de son projet économique et social. Elle accompagne et accélère les transformations stratégiques du Groupe Coface, tout en veillant à son impact environnemental et à l’engagement de ses salariés. Depuis 2022, Coface participe aux « Rencontres Entreprises et Sociétés civiles » organisées par Common Stake, afin de développer une meilleure compréhension des acteurs de la société civile et partager de façon constructive des visions et des réflexions sur les changements sociétaux en cours et ceux à mener pour une transition écologique et sociale sur des sujets divers comme le respect des droits de l’homme ou le climat. Ces rencontres ont lieu en présentiel, sous le format d’une demi-journée de débats, présentations et discussions tous les deux ou trois mois.
/Quelques reconnaissances d’agences extra-financières
| Agences | Note et évaluation |
|---|---|
| AAA | Leader |
| | 57 / 100 |
| | Robuste |
| C | Statut Prime (2ème décile des assureurs) |
| | 18 |
| | Risque faible |
Conformément aux exigences liées à la déclaration de performance extra-financière, la Société présente son modèle d’affaires dans la partie intitulée « Regard sur Coface » (chapitre 0) ainsi que les principaux risques et enjeux extra-financiers liés à son activité ci-dessous. Pour consolider et intégrer sa démarche de responsabilité au cœur de ses activités, le Groupe Coface réalise une cartographie des risques extra-financiers depuis 2018. Cette cartographie a été revue et améliorée au cours de l’exercice 2022 afin d’affiner la qualification et l’évaluation quantitative des risques, ainsi que leur prise en compte dans la stratégie globale du groupe, en complément des cartographies des risques déjà suivis par le Groupe et présentées en chapitre 5. Les différentes étapes de la cartographie des risques extra-financiers sont détaillées en paragraphe 6.7.1. Le tableau suivant récapitule les principaux risques extra-financiers identifiés par Coface. La nature de ces risques, les politiques appliquées pour y remédier ainsi que les principaux indicateurs suivis par Coface sont détaillés dans la suite du chapitre 6.
| Table de concordance des éléments du document d’enregistrement universel (DEU) : | Description | Référence DEU |
|---|---|---|
| Modèle d’affaires | Principales activités du groupe, organisation, modèle économique, stratégie et objectifs | Chapitre 0 - Regard sur Coface |
| Risques extra-financiers et impact identifiés | Principales politiques mises en place | KPI |
| 2022 | 2023 | |
| R.1 - Protection inadéquate contre les fuites de données | Risque de pertes financières, de dommages aux systèmes opérationnels et de dégradation de l'image de l'entreprise | Politique de gestion des risques de cyber sécurité, de cartographie et de contrôle des risques informatiques et de cyber sécurité, d'examen indépendant de la cyber sécurité, de gestion des accès aux identités, de gestion des actifs informatiques, de sécurité dans les projets, de cyber sécurité dans les relations avec les fournisseurs, de cyber sécurité pour les tiers |
| R.2 - Solutions de cyber sécurité inappropriées ou mauvaise gestion d’un incident cyber sécurité | Risque de perte financière, atteinte systèmes opérationnels, image de l’entreprise et fuite de données | |
| R.3 - Non-satisfaction des clients et partenaires | Risque sur la crédibilité de la marque et perte de parts de marché, pression sur les prix | Programme d’amélioration de la qualité de service |
| R.4 - Manque d’intégration de la RSE au sein de la politique commerciale | Risque de perte d'opportunités commerciales et de compétitivité. A long terme, incapacité à répondre aux attentes des investisseurs et des clients | Politique d'exclusion commerciale projets ESG couverts par l’activité Single Risk prise en compte des critères environnementaux dans la gestion du risque financier GBA comme outil de suivi de notre portefeuille de débiteurs |
| R.5 - Investissement dans des actifs non responsables d’un point de vue environnemental, de gouvernance ou social | Risques de dépréciation des actifs et de réputation | Politique d’investissement |
| R.6 - Loyauté des pratiques / Absence de contrôle des actes de corruption impliquant des employés de Coface ou des tiers dans le cadre des activités de Coface | Risque de sanction judiciaire, administrative ou disciplinaire, de perte financière significative ou d'atteinte à la réputation | Code anticorruption Révision du code de conduite y compris les procédures de dénonciation, de conflit d'intérêts et de cadeaux et avantages Programme de formation et de sensibilisation des collaborateurs Cartographie des risques de corruption (groupe + local) Dispositif d’évaluation des tiers |
| R.7 - Loyauté des pratiques / Absence de lutte contre l'évasion fiscale de la part de Coface et/ou des clients utilisant une solution Coface | Risque de sanction judiciaire, administrative ou disciplinaire, de perte financière significative ou d'atteinte à la réputation | Politique fiscale du Groupe déclinée au niveau régional par le biais de sept correspondants fiscaux régionaux et KYC (Know your Customer) Obligatoire trimestriellement : déclarations des directeurs financiers des pays sur les dispositions et contrôles financiers (DAC6) en Europe cartographie des risques liés aux tâches dans le monde entier |
| R.8 - Manque de diversité, inclusion et égalité des chances dans l’entreprise | Risque de non-exploitation de tout le potentiel de l’entreprise, de sanctions judiciaires, de réputation et de baisse de performance de l’entreprise/ de manque d’innovation | Politique « Diversité, Equité & inclusion » |
| R.9 - Manque d'attractivité pour |
Pour faciliter la lecture, une référence au numéro du risque sera faite au début de chaque chapitre (R.1, R.2, etc.). Ces chiffres ne correspondent pas à une hiérarchisation de risques mais à un ordre de traitement dans les différents chapitres. La déclaration de performance extra-financière a été établie pour satisfaire aux obligations établies par les articles L.225-102-1 et R.225-104 à R.225-105-2 du Code de commerce.
La stratégie RSE fait partie intégrante du plan stratégique Build to Lead. Depuis 2021, un responsable RSE Groupe a pour fonction d’enrichir la stratégie RSE de Coface et la déployer en coordination avec les différents départements. Ce poste est directement rattaché à Carole Lytton, Secrétaire Général du Groupe.
Un travail d’enrichissement de la stratégie RSE a ainsi eu lieu en 2021 et Coface a décidé de cartographier les piliers de sa stratégie RSE par rapport aux objectifs de développement durables de l’ONU (ODD), référence mondiale en la matière, afin de se focaliser sur les impacts souhaités sur le monde.
Le groupe a choisi de prioriser onze des dix-sept objectifs de développement durable de l’ONU. La plupart de ces objectifs ont été choisis au regard de leur pertinence vis-à-vis de l’activité de Coface et la gestion de ses collaborateurs. D’autres ODDs comme celui de la « qualité de l’éducation » par exemple, ont volontairement été priorisés compte tenu de la sensibilité de l’équipe de direction à ces problématiques. Ce dernier a par exemple été choisi comme priorité dans les futurs engagements associatifs de l’entreprise à travers le monde.
L’approche a été restructurée autour de 3 piliers :
Ces trois piliers sont fondés sur un socle appelé « Animer la culture », visant à structurer l’approche ESG du groupe et développer une solide culture responsable auprès de l’ensemble des parties prenantes de Coface grâce à un plan de communication. Ce dernier pilier est indispensable au succès des trois premiers. Les différents piliers seront plus largement expliqués dans les parties ci-dessous.
Afin de faciliter le pilotage de cette stratégie RSE et les avancées de Coface vis-à-vis de ses engagements RSE, le Groupe a souhaité mettre en place un outil de collecte de données au cours de l’année 2023. La phase d’implémentation de l’outil a été l’occasion de remettre à plat les pratiques de reporting des dernières années afin de les questionner et les améliorer. Des workshops ont été organisés avec différents contributeurs, notamment pour revoir les indicateurs pertinents pour Coface, proposer des indicateurs plus granulaires quand possible, harmoniser les pratiques de collecte de données dans les différents pays et méthodologies de calculs notamment entre rapport annuel et calcul du bilan carbone.
De plus, l’outil a été conçu pour commencer à se préparer à la nouvelle réglementation CSRD, notamment avec la méthodologie du GHG protocol qui sera suivie pour le prochain bilan carbone. Des lignes conductrices ont ainsi été définies et inscrites dans le protocole de reporting mais aussi dans l’outil de collecte de données, comme aide à la saisie. Sur la base du prochain bilan carbone, les régions et pays du périmètre de reporting pourront avoir des objectifs de réduction des émissions GES clairs et personnalisés, afin de piloter leur plan d'actions et progrès à travers l'outil.
Cet outil a été utilisé afin de collecter les données présentées ci-dessous et traduire automatiquement les données environnementales en CO2 équivalent, en embarquant les facteurs d’émissions présents dans les bases de données de l’ADEME.
ASSUREUR RESPONSABLE
Grands thèmes liés au pilier :
Convaincu que le cœur de son impact réside dans la manière d’opérer le business, Coface a décidé d’entreprendre plusieurs chantiers structurants en interne.
La mission de Coface est de faciliter les échanges commerciaux B-to-B, sur les marchés domestiques comme à l’export. Tous les éléments de valeur délivrés par Coface en tant qu’assureur-crédit, analyse des risques macro-économiques, sélection et surveillance des contreparties commerciales, protection assurantielle en cas d’impayé et réduction des montants impayés par un recouvrement actif – concourent à cette mission.
Dans les périodes de difficultés économiques, l’aggravation des risques conduit néanmoins à resserrer la politique de souscription du groupe, ce qui n’est pas sans impact sur la satisfaction client. Ce risque trouve périodiquement un écho dans la presse économique, comme ce fut le cas pendant la crise économique provoquée par l’épidémie du Covid 19 en 2020 par exemple.
La gestion du Groupe dans les différentes phases du cycle économique nécessite de trouver les justes équilibres entre saine gestion des risques et soutien du courant d’affaires des clients assurés. Cependant, une insatisfaction persistante des clients pourrait témoigner d’une dérive par rapport à la mission affichée du Groupe, entraînant une perte de parts de marché, une pression sur les prix, une dégradation des résultats de l’entreprise concomitamment à une moindre contribution à la fluidité du commerce « B-to-B ». Il est donc essentiel de piloter et mesurer ce risque.
Face au risque de détérioration de la satisfaction client, Coface déploie une politique d’amélioration continue de la qualité de son service et de la communication avec ses clients. Coface reconnait ainsi que, dans les phases délicates du cycle économique, l’accompagnement des entreprises implique aussi de savoir expliquer l’évolution des garanties, pour mettre les clients en situation de piloter leurs risques avec les meilleurs éclairages possibles. Cette politique d’amélioration conjointe de la qualité de service et de la qualité de communication est évaluée à travers une série de KPI (Net Satisfaction Score, Net Promoter score, Customer Experience index, etc.) suivie mensuellement par le Conseil de la qualité de Service, organe transverse de pilotage de la qualité de service et de la satisfaction client.
La nomination courant 2021 d’un directeur des opérations Groupe dont la mission est de consolider le programme de qualité de service, d'excellence opérationnelle Coface et d’améliorer encore davantage l’expérience client, confirme cette priorité au sein du Groupe.
Afin de mesurer la satisfaction client, le Groupe a choisi le Net Promoter Score des clients comme indicateur clé. Également appelé le taux de recommandation net, le NPS donne la voix aux clients et leur demande d’évaluer, sur une échelle de 0 à 10, la probabilité qu’ils recommandent l’entreprise (« …Recommanderiez-vous Coface à un ami ou un partenaire commercial ?»). L’intérêt de cet indicateur est notamment d’intégrer un aspect d’attachement à l’entreprise et de projection dans le futur.
| Indicateur | Année N-1 | Année N |
|---|---|---|
| Score d’engagement My Voice pulse | 7,46/10 | 7,8/10 |
| Taux de turnover des salariés identifiés comme hauts potentiels | 8,3% | 9% |
| Nombre de collaborateurs en mobilité internationale au cours de l’année | 95 | 100 |
| Senior management : pourcentage de candidats internes vs. Externes parmi les nouvelles nominations | 64% vs. 36% | 71% vs. 29% |
Risque de réputation
Évaluation de l’empreinte carbone réalisée pour l’année 2019 et planifiée pour l’année 2023 (en 2024), plan de réduction de l’empreinte carbone/ trajectoire politique de voyage politique voitures campagnes internes de sensibilisation plan de réduction en cours de déploiement à différents niveaux de l’organisation tableau de bord RSE en cours de déploiement pour mieux collecter et contrôler les données liées à l’empreinte carbone et les traduire automatiquement en C02 e.
Consommation de CO2e scope 1, 2 et 3 - à partir du dernier exercice de bilan carbone (année de base 2019) : 373 k Teq CO2e incluant les investissements (scopes 1 et 2 des actions et obligations d'entreprises - chiffres Amundi), les opérations et l'utilisation des produits d'Assurance-crédit Coface
| Métrique | Année de base 2019 | Année N-1 |
|---|---|---|
| Consommation de CO2e scope 1, 2 et 3 | 373 k Teq CO2e | N/A |
| Émissions liées à la consommation d’électricité | 1 469 t eq CO2 | 1 228 t eq CO2 |
| Émissions des voyages en train | 25 Teq CO2 | 50 Teq CO2 |
| Émissions des voyages en avion | 503 Teq CO2(3) | 516 Teq CO2 |
| Émissions liées à la consommation de carburant | 1 743 Teq CO2 | 2 036 Teq CO2 |
| M2 de bureau | 64 896 | 56 006 |
Nombre de répondants :
Note | Nombre | Pourcentage
---|---|---
0 | 3 | 51% de détracteurs
1 | 1 |
2 | 1 |
3 | 8 |
4 | 7 |
5 | 19 |
6 | 12 |
7 | 21 | neutralisé
8 | 6 |
9 | 10 | 22% de promoteurs
10 | 12 |
NPS = -29 (soit 22-51)
| Moyennes trimestrielles | Net promoter score mesuré |
|---|---|
| 1er trimestre 2023 | 44 |
| 2ème trimestre 2023 | 46 |
| 3ème trimestre 2023 | 42 |
| 4ème trimestre 2023 | 51 |
Le NPS a connu une baisse au début de la pandémie. Mais la capacité d’adaptation du groupe a permis de retrouver un niveau satisfaisant et il s’est significativement amélioré dès avril 2021. Depuis 2022, le NPS moyen du Groupe est resté constamment à des niveaux historiquement hauts. Cette tendance est à mettre en regard des taux de couverture(4) relativement hauts par rapport à l'historique Coface, proposés par le Groupe sur cette période, eux-mêmes rendus possibles par les niveaux d’insolvabilités très limités dans l’économie, en dépit des tensions sur les prix et de l’instabilité associée au conflit en Ukraine. Il est à noter que cet accompagnement soutenu des clients au niveau de l’acceptation des risques a été reconnu dans le cadre des enquêtes barométriques, alors même que les pressions inflationnistes avaient mécaniquement accru les niveaux de couverture sollicités. Depuis mi-2023, la normalisation du niveau d’insolvabilités est en cours dans de nombreux marchés, ce qui permet d’envisager une inflexion des tendances sur les taux de couverture et le NPS dans les mois à venir.
Sur le plan commercial, Coface se doit de faire preuve d’un haut niveau d’éthique notamment grâce à sa politique d’exclusion commerciale. Celle-ci traduit la volonté de Coface de se tenir à l’écart d’activités non éthiques et/ou non responsables, de faciliter sa contribution aux accords de Paris en se désengageant du charbon thermique, et, en outre, de piloter un risque de réputation. Cette politique a été renforcée au cours des quatre dernières années. Dans le domaine du charbon thermique, par exemple, qui est l’un des secteurs qui contribuent de manière significative au changement climatique, Coface a pris plusieurs engagements tant dans le cadre de ses activités d’assurance-crédit que de Single Risk ou de caution :
Plus généralement, s’agissant des énergies fossiles, Coface a pris la décision en 2023 de ne plus souscrire de nouvelles polices d’assurance-crédit court terme :
Par ailleurs, l'activité assurée dans le cadre des polices d'assurance-crédit court terme émises par Coface ou ses partenaires ne doit pas inclure d’activités liées aux drogues mortelles (non pharmaceutiques), aux jeux de hasard, à la pornographie ou aux activités de commerce d'espèces en danger.
Enfin, pour l'ensemble des activités d'assurance-crédit, Single Risk et Caution et en complément du cadre de souscription pour l'industrie de défense strictement contrôlé dans le cadre des directives RSE (mines antipersonnel ou bombes à fragmentation, ...) et des règles de conformité du groupe (liste des niveaux de risque pays, KYC), une politique de souscription très restrictive est mise en œuvre dans le secteur de l'industrie de défense aussi bien sur les pays que sur les équipements sensibles :
La part des primes liées au « Single Risk » correspond à environ 25m€ des 1 868m€ du chiffre d'affaires global de Coface (comme expliqué en partie dans le chapitre 1 en partie 1.3.1). Au-delà de la politique d’exclusion commerciale, Coface a décidé, en 2022, de se donner les moyens de renforcer son soutien au financement et à la réalisation de projets ESG de long-terme en déployant davantage de solutions d’assurance « Single Risk ». Coface s’était alors donné l’ambition de doubler l'enveloppe dédiée à l’accompagnement de projets ESG dans le monde pour atteindre un minimum de 400m€ d’encours sur des projets ESG, d'ici à fin 2025 (vs milieu 2022). Les solutions « Single Risk » sont des produits de couverture qui protègent contre les risques commerciaux et politiques sur le long terme. Cette décision concerne ainsi les projets portés par des entreprises, des banques, ou des institutions multilatérales dont l’activité a été classée comme ayant un impact environnemental ou social positif en interne. Ces projets portent sur des secteurs tels que les énergies renouvelables, l'efficacité énergétique, la mobilité douce, le traitement de l'eau, la santé, l'éducation ou la microfinance. Cela témoigne de l'engagement de Coface pour soutenir de manière croissante les initiatives qui ont un impact environnemental ou social positif sur les économies par le biais de solutions financières.
En 2023, Coface a souhaité renforcer le processus d’identification et de documentation des projets ESG, en plusieurs phases :
1/ Etablissement d’une définition d’un projet ESG: un projet dont l'activité entre dans la liste des activités considérées comme ESG en interne; un projet pour lequel un rapport environnemental et/ ou social est à disposition afin de démontrer que des mesures ont été mises en place pour atténuer tout autre éventuel impact négatif du projet. Les projets environnementaux estimés ESG sont confrontés aux secteurs éligibles à la taxonomie européenne concernant l’objectif d’atténuation du changement climatique et celui d’adaptation au changement climatique : seules les activités éligibles à la taxonomie européenne peuvent être considérées ESG dans l’outil de gestion des projets Single Risk, Sonata. Les projets sociaux estimés ESG doivent être réalisés dans un pays émergent (6).
2/ Renforcement de la gouvernance autour de la prise de décision.# Les projets sont caractérisés ESG selon le processus suivant : qualification d’un impact positif E, S ou G de la part du commercial gérant le dossier et proposition d’un « tag ESG » dans l'outil ; analyse qualitative des documents par le Comité Single Risk quotidien, pour chaque projet ; troisième analyse de la part des arbitres. Depuis avril 2023, l’outil Sonata a été enrichi pour adapter la classification de ses secteurs d’activités et proposer une éligibilité à la dénomination de « projet ESG ». L’outil permet ainsi d’assurer le suivi, la validation et le reporting des encours sur ces projets notamment. En terme de gouvernance, le processus de souscription, dont le Comité Single Risk quotidien intègre la qualification ESG des transactions présentées. Le cas échéant, la Responsable RSE groupe peut y être associée. La validation définitive du critère ESG de la transaction sous-jacente est saisie (dans le closing memo) dans l’application Sonata au stade final du processus avant signature de la police. En outre, le comité mensuel évaluera la progression des encours ESG, par classe d’impact et de typologie. Le comité RSE groupe trimestriel sera également en charge du suivi des encours ESG 3/ Collecte de documentations renforcées avant signature de la police Depuis avril 2023, tous les documents justifiant de la classification ESG du dossier (rapport environnemental ou rapport sociétal par exemple) sont classés avec les autres documents liés au dossier, dans la base de gestion électronique des documents (GED) de Sonata. Le stock historique de projets n’a pas bénéficié de cet enrichissement en documentation. L'encours des projets ESG assurés par Coface était d’environ 200m€ à l’été 2022. Cet encours a connu en 2023 une forte progression pour atterrir à 428m€ à fin 2023 soit 13% des encours Single Risk. Au vu de ce résultat, Coface souhaite revoir à la hausse son ambition 2025, afin de la passer à 500m€ d’encours sur des projets ESG à fin 2025. La baisse du nombre de demandes clients sur ce type de projets ne permettant pas d’afficher d’ambition plus importante à ce stade. Par ailleurs, au-delà d’une ambition de soutien aux projets ESG, le département Single Risk s’engage à limiter sa couverture de projets portant sur le secteur de l’extraction de pétrole et de gaz (upstream Oil & Gas) à un maximum de 75m€.
c) Prise en compte du risque environnemental dans l’évaluation du risque de crédit (risque financier)
De par son activité d’expert en assurance-crédit, Coface porte des risques sur des sociétés présentes dans un très grand nombre de pays et de secteurs d’activité. La vulnérabilité environnementale des débiteurs pouvant mener à une augmentation du volume de sinistres devant être indemnisés est prise en compte dans la gestion du risque de crédit. Certaines thématiques de la nouvelle évaluation des risques pays se recoupent avec des thématiques ESG, comme l'évaluation de la fragilité sociale d’un pays, de son risque politique ou de la qualité de la gouvernance. De plus, d’un point de vue environnemental, la méthodologie évalue la sensibilité d’un pays aux chocs climatiques, mesurée grâce des indicateurs de structure géographique, démographique et sociale (comme la part de la population rurale, celle de la population de plus de 65 ans, le taux de pauvreté) et la dépendance à l’étranger pour des biens qui seront plus rares avec le changement climatique (part d’importations dans la consommation totale de biens agricoles, d’eau et d’énergie).
Par ailleurs, les équipes de Coface évaluent le risque financier que représente chaque débiteur, à travers une notation interne, le DRA, reflétant un niveau de probabilité de défaut à court/moyen terme. Les démarches et nouvelles réglementations environnementales peuvent avoir des répercussions de tout ordre pour les entreprises: réorientation stratégique plus ou moins profonde ; changement de processus industriel ; changement de fournisseurs, etc. Ces évolutions génèrent des investissements parfois lourds impactant la profitabilité des entreprises, temporairement ou durablement, sous peine de perte de marchés ou de sanctions par exemple. Ces éléments font partie de l’ensemble des informations prises en compte dans l’analyse des risques chez Coface et dans les décisions de couverture. À titre d’exemple la mutation du secteur automobile impacte de façon très différente les acteurs de la filière : les grands constructeurs investissent des sommes colossales pour modifier leur offre (et ce, en plus de pénalités parfois extrêmes lourdes au titre des activités passées). Ceux-ci démontrent une capacité d’évolution forte et une résilience face à ces changements. Il n’en est pas de même de petits sous-traitants moins flexibles, dans une situation financière déjà tendue, n’ayant pas la capacité d’opérer ces changements et dont le métier tend à disparaître. Cette évaluation de la résilience est entièrement intégrée dans l’analyse financière et dans les outils habituels de suivi des risques crédit.
d) Le GBA comme outil de suivi de l’impact environnemental du portefeuille de débiteurs
En tant qu’assureur-crédit, Coface ne finance pas les entreprises ou ses projets et n’intervient pas directement dans les transactions commerciales entre l’assuré et son client. Cependant, les encours garantis par Coface portent sur des entreprises ayant elles-mêmes leur propre impact environnemental. Dans ce contexte, le Groupe Coface a souhaité mettre en place un outil permettant de mesurer l’impact environnemental des débiteurs qui composent son exposition garantie. Cet outil pourrait également contribuer, au-delà des choix d’exclusion commerciale, à piloter l’activité de Coface afin de s’orienter vers des activités plus responsables d’un point de vue environnemental et ainsi minimiser le risque de réputation ou de désengagement des investisseurs.
Dans ce cadre, Coface a ainsi développé un système interne d’évaluation des entreprises sous forme d’un index « environnemental » destiné à classer les entreprises selon leur impact environnemental. Cet exercice est nécessairement imparfait car il n'existe à ce jour aucune base de données environnementale exhaustive portant sur des entreprises de taille moyenne comme le sont la majorité des débiteurs de Coface. Il a néanmoins le mérite de donner une première mesure de cet impact. Pour concevoir cette solution, Coface a collaboré avec KPMG pour une approche structurée et documentée pouvant couvrir l’ensemble du portefeuille. Cette évaluation revêt deux dimensions : une note générique portée par le pays du débiteur ; une autre note standard axée sur son secteur d’activité. Coface combine ensuite ces deux notes pour produire une note environnementale globale « standard » d’un débiteur. Une dimension spécifique propre au débiteur peut être ajoutée lorsqu’une information ad-hoc est disponible, afin d’affiner l’évaluation. Coface dissocie donc l’analyse financière (incluant les impacts de la politique environnementale) de l’évaluation purement environnementale. Cette vision environnementale est retranscrite dans le GBA (Green Business Assessment) qui donne une vision globale du portefeuille des débiteurs et des encours de garantis. En 2022, l’entreprise a suivi l’évolution du score moyen du portefeuille qui se maintient à un niveau stable. En 2023, la méthodologie a continué de s’améliorer notamment grâce à la mise à jour de certaines bases de données pays et secteurs.
6.2.3 Impact environnemental et social des investissements
Le groupe est exposé aux évolutions des normes environnementales et des réglementations associées qui pourraient impacter ses activités d’investissement, ses performances financières et sa réputation. Coface est amené à placer une partie de ses primes d'assurance dans des supports d’investissements diversifiés afin de faire face à d’éventuels sinistres futurs. Outre les risques financiers que ces placements induisent, Coface pourrait investir dans des actifs environnementalement ou socialement non responsables, tels que des actions ou des obligations d’entreprises non respectueuses de critères environnementaux et sociaux, des biens immobiliers, des projets d’infrastructure pouvant nuire à la biodiversité, etc. Ces risques pourraient alors entraîner une dépréciation significative des actifs, temporaire ou durable, une méfiance des partenaires et clients de Coface qui pourrait par exemple conduire à une baisse du chiffre d’affaires, un désengagement des investisseurs ou encore à un impact négatif sur l’image de l’entreprise.
Coface est signataire des Principes pour l’Investissement Responsable promus par les Nations Unis (UN PRI) depuis le 17 février 2023. En adhérant aux PRI, Coface s’engage à : intégrer les enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance d'Entreprise (ESG) dans l'analyse des investissements et les processus de prise de décision ; être un actionnaire actif et intégrer les questions ESG dans nos politiques d'actionnariat et pratiques ; rechercher une divulgation appropriée sur les questions ESG par les entités dans lesquelles nous investissons ; promouvoir l'acceptation et la mise en œuvre des Principes au sein de l’industrie de l’investissement ; travailler avec le Secrétariat des PRI et les autres signataires pour améliorer leur efficacité dans la mise en œuvre des Principes ; rendre compte des activités et des progrès accomplis dans la mise en œuvre des Principes.
Dans le cadre de son engagement à atteindre la neutralité carbone en 2050, Coface a également rejoint l’Alliance Net Zéro des détenteurs d’actifs (NZAOA – Net Zero Asset Owners Alliance). Lancée en 2019 par les Nations Unis, la Net Zero Asset Owner Alliance est un groupe international d'investisseurs qui se sont engagés à assurer la transition de leur portefeuille d’investissements vers une neutralité carbone d’ici 2050.# Stratégie et démarche globale
La stratégie d’investissement de Coface s’articule autour de deux axes : un cadre financier qui respecte une allocation stratégique des actifs permettant d’atteindre des objectifs de rentabilité, de consommation de fonds propres et de liquidité du portefeuille ; un cadre d’investissement socialement responsable qui vise à atteindre une trajectoire Net Zéro à horizon 2050.
Désireuse de placer ses fonds disponibles dans des investissements qui respectent ses cadres de risques financiers et d’investissement socialement responsable, Coface a fait appel à la société Amundi, leader européen de l’Asset Management, à qui elle a délégué la gestion de son portefeuille d’investissement depuis 2016. Consciente du potentiel impact social ou/et environnemental de ses investissements, Coface a demandé à Amundi de l’assister dans sa démarche ESG sur ce portefeuille d’investissement. En effet, évoluant dans un environnement international où les pratiques et normes en matière ISR divergent, le groupe a souhaité s’appuyer sur un référentiel unique et s’appuie donc sur les équipes d’Amundi pour mettre en place et calculer des indicateurs ISR sur son portefeuille.
Coface articule sa démarche extra-financière autour de 4 piliers, qui seront détaillés dans la suite du document :
Coface exerce sa stratégie d’engagement à travers les droits de votes et le dialogue avec les 20 premiers émetteurs en termes de contribution carbone. Le processus d’engagement par l'intermédiaire du dialogue est décomposé en plusieurs étapes (milestone) afin d’assurer un suivi efficace de l’engagement entrepris avec l’émetteur.
Coface applique une politique de restriction et d’exclusion afin de restreindre, de réduire ou d’exclure des émetteurs et des secteurs dont les activités pourraient ne pas respecter son cadre de risque. Outre des politiques de restriction et d’exclusions sectorielles, Coface s’appuie sur les notations ESG Amundi pour limiter le poids des émetteurs les moins bien notés en la matière.
Coface s’engage à réduire de 30% l’empreinte carbone de son portefeuille actions cotées et obligations d’entreprises entre 2020 et 2025 (scopes : 1 et 2). Ce périmètre correspond à des émetteurs capables de quantifier leurs émissions, ce qui les distingue des émetteurs souverains ou des fonds immobiliers par exemple.
Coface n’agit pas comme investisseur direct dans des projets ou des opérations financières (mais dans des fonds dédiés ou des mandats), néanmoins Coface s’efforce d’intégrer le financement de la transition énergétique au sein de son portefeuille (énergies renouvelables, efficacité énergétique) en communiquant le poids de ses obligations vertes. Ces obligations "vertes"(7), finançant des projets ayant un impact environnemental, répondent au cadre commun des Green Bonds principles(8). Conformément aux exigences réglementaires, Coface publie également des informations relatives à l’éligibilité et l’alignement de ses actifs financiers avec la Taxonomie Européenne en section 6.6.1.
Coface participe, via les gestionnaires délégués, aux votes en assemblée générale des sociétés détenues en portefeuille, et encourage le dialogue avec leur management sur les bonnes pratiques en s’appuyant sur les actions mises en œuvre sur ces sujets.
Voici des exemples concrets des bonnes pratiques évoquées dans le cadre du dialogue avec le management lors des Assemblées Générales :
La diversité de genre au sein du conseil d’administration :
Exemple de Neste Corp : Amundi est particulièrement attentif à la féminisation des Conseils d’Administration, y compris dans les pays non soumis à des obligations réglementaires. Il est désormais reconnu internationalement comme une bonne pratique que les conseils d’administration soient composés d’au moins 33 % de femmes administratrices. Des attentes spécifiques ont donc été communiquées à l'entreprise, qui a été informée de l'intention de vote négatif quant à la réélection de certains administrateurs, en raison du manque de diversité au sein du Conseil.
L’indépendance au sein du conseil d’administration :
Exemple de LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE : Amundi attend des conseils d'administration une composition diversifiée avec un nombre suffisant d'administrateurs indépendants, soit au moins 50 % pour les sociétés non contrôlées ou au moins un tiers dans le cas des sociétés contrôlées, en prenant en compte l'ensemble des administrateurs. Les comités du conseil d'administration devraient également être composés d'une majorité de membres indépendants et être dépourvus de dirigeants. Des attentes spécifiques ont donc été communiquées à la Société, qui a été informée de l'intention de vote négatif quant à la réélection de certains administrateurs considérés non-indépendants selon la politique Amundi, en raison du manque d’indépendance du Conseil.
Le cumul de mandats des administrateurs :
Exemple d’Unilever Plc : Amundi recommande aux administrateurs exécutifs de ne pas détenir plus de deux autres mandats en dehors de leur groupe, et aux administrateurs non exécutifs d'exercer au maximum quatre mandats d'administrateur. Par ailleurs, Amundi est vigilant quant à la nécessaire disponibilité du président du conseil et des présidents des différents comités, notamment le comité d'audit. En raison de l'importance croissante de ces fonctions et de la charge de travail qu'elles impliquent, Amundi recommande que le nombre de mandats acceptables pour un administrateur exerçant l'une de ces fonctions soit encore réduit. Des attentes spécifiques ont donc été communiquées à Unilever, qui a été informé d'une intention de vote négatif quant à la réélection d’un administrateur, considéré comme ayant un nombre excessif de mandats.
Amundi fournit annuellement un reporting de Droit de Vote qui contient les informations suivantes : des statistiques globales de vote pour chacun des fonds dédiés Coface (à partir notamment de la répartition géographique, des taux d’opposition et des principaux thèmes d’opposition) ; la liste des assemblées au cours desquelles les droits de vote sont exercés et au cours desquelles un droit de vote d’opposition est exercé (avec le détail des sociétés concernées, pays et thème d’opposition).
En amont des votes et selon le besoin, Coface peut engager des discussions avec les équipes spécialisées d’Amundi pour recueillir les analyses sur les résolutions proposées et dialoguer sur les recommandations de vote associées.
Amundi transmet au Groupe sa politique de vote annuellement pour y intégrer les meilleures pratiques de gouvernance d’entreprise, de responsabilité sociale et environnementale. Coface revoit cette politique annuellement et s’assure qu’elle reflète ses engagements. A compter de cette année, Coface s’efforcera de communiquer le nombre de résolutions climatiques votées. Ces résolutions couvrent les thèmes suivants :
Les tableaux ci-dessous présentent le pourcentage des votes d’opposition exercés par Amundi pour le compte de Coface, par thématique, lors des assemblées d’actionnaires tenues en 2023.
| Votes d’opposition sur les positions actions détenues en direct (en %) | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| Thème environnemental | 13 % | 13 % | 14 % |
| Thème social | 15 % | 14 % | 13 % |
| Thème de gouvernance | 12 % | 11 % | 10 % |
| Total | 13 % | 12 % | 12 % |
| Historique des Votes d’opposition sur les positions actions détenues en direct (en %) | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| Nombre d’assemblées | 300 | 350 | 320 |
| Nombre de votes d’opposition | 40 | 42 | 38 |
Sur les 20 premiers émetteurs en termes de contribution carbone, le gestionnaire de Coface, Amundi, a engagé un dialogue avec la totalité d’entre eux sur les aspects ESG et climat en 2023. Dans le cadre du dialogue « ESG » initié par Amundi, les principales thématiques engagées concernent la cohésion sociale, la biodiversité et la gouvernance. Dans le cadre du dialogue « Climat » initié par Amundi, les deux principales thématiques engagées, Transition Net Zero et Transition Science-based Targets Initiative, visent à accompagner les émetteurs vers la réduction de leurs émissions de CO2 en définissant des engagements et des indicateurs clés de performance.
Sur l’exercice 2023, Coface a participé aux votes de quatre résolutions climatiques. Coface a voté favorablement à deux résolutions allant dans le sens de la lutte contre le changement climatique. Les deux autres résolutions ont respectivement fait l’objet d’abstention.EDP-Energias de Portugal SA (résolution du management) – Favorable
Schneider Electric SE (résolution du management) – Favorable
Amundi SA (résolution du management) – Abstention
ENGIE SA (résolution d’actionnaire) – Abstention
b) Stratégie d’exclusion et de restrictions
La stratégie de Coface sur les restrictions et les exclusions d’investissements repose sur deux piliers et un indicateur piloté par le Conseil d’Administration de Coface. Au cours de l’année 2023, Coface, via son gestionnaire d’actifs Amundi, a procédé à une actualisation de sa politique d’investissement responsable.
Les mesures d’exclusion en vigueur
Coface respecte les conventions d’Ottawa et d’Oslo et exclut de ses investissements les activités suivantes : mines antipersonnel ; bombes à sous munition ; armes chimiques ; armes biologiques ; armes à uranium appauvri ; violation d’un ou plusieurs des 10 principes du pacte mondial des Nations Unies.
En ce qui concerne le périmètre d’investissement, Coface a exclu de son univers :
Les mesures d’exclusion progressives
L’élimination progressive du charbon est primordiale pour parvenir à la décarbonation de nos économies. C’est la raison pour laquelle Coface s’est engagée à éliminer progressivement le charbon thermique de ses investissements d’ici 2030 dans les pays de l’Union Européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde.
Les mesures de restriction en vigueur
Un indicateur de pilotage de la qualité ESG du portefeuille
Depuis 2017, Amundi fournit sur un rythme trimestriel un reporting présentant la note ESG moyenne du portefeuille Coface (notes de A à G) et une répartition des actifs par note ESG. Cette note ESG s’appuie sur 37 critères dont 16 critères génériques et 26 critères sectoriels spécifiques.
Au sein du portefeuille d’investissement global de Coface, 84,6% (+5,2 points comparé à 2022) est considéré comme notable d’un point de vue ESG. En 2023, Coface a élargi son périmètre notable à l’ensemble des fonds monétaires. Sur la base du nouvel univers notable, près de 91% (-3,4 points comparé à 2022) du portefeuille dispose d’une note ESG. Les actifs non-cotés restent exclus du périmètre notable Coface pour des raisons de notations ESG jugées trop subjectives à ce stade.
Depuis 2018, aux mesures d’exclusion décrites ci-dessus, est venue s’ajouter la décision de Coface de ne pas investir en direct sur des titres émis par un émetteur noté G qui est la plus mauvaise note dans l’échelle Amundi. Lorsque la note d’un émetteur se dégrade et passe en « G », la ligne d’investissement est immédiatement cédée en valeur de marché. Enfin, le conseil d’administration de Coface a décidé en 2021 de limiter le poids des actifs notés F à moins de 3% de son portefeuille noté, ce qui rentre dans sa stratégie de restrictions. Au 31 décembre 2023, cet indicateur se situe à 0,54%, en légère amélioration par rapport à l’année dernière.
c) Stratégie de décarbonation du portefeuille actions cotées et obligations d’entreprises à horizon 2025
Coface utilise la méthodologie Amundi pour suivre l’empreinte carbone de son portefeuille sur 3 niveaux :
La mesure du scope 3 n’étant pas encore totalement fiable et stabilisée, la NZAOA, à laquelle Coface vient d’adhérer, prévoit des engagements de réduction carbone uniquement basés sur les scopes 1 et 2 (avec une incorporation progressive du scope 3). Coface souhaite s’aligner sur l’approche développée par l’Alliance Net Zero pour le calcul de sa trajectoire de décarbonation.
En 2022, Coface a rehaussé son objectif de décarbonation 2025 de -20% à -30% (en TCO2 / M€ investi) pour son portefeuille actions cotées et obligations d’entreprises (scopes 1 et 2) sur la base de l’année 2020. En l’absence de méthodologies stabilisées et de données suffisantes, les investissements dans les obligations souveraines, les infrastructures et les actifs immobiliers ne sont pas concernés par les objectifs de décarbonation de Coface.
A noter qu’en raison d’améliorations méthodologiques réalisées par Amundi et les fournisseurs de données carbone, l’empreinte carbone historique de Coface a été recalculée en 2022 afin de refléter ces évolutions. Coface mesure son empreinte carbone en valeur absolue et en valeur relative, par rapport à un portefeuille benchmark voisin de l’allocation stratégique du portefeuille(9).
/Empreinte carbone par million d’euros investis scopes 1 et 2 : 56 tonnes equiv. CO2/M€
A fin 2023, l’empreinte carbone (scopes 1 et 2) du portefeuille actions cotées et obligations d’entreprises (vision transparisée) en valeur absolue s’établit à 56 tonnes équivalent CO2 par million d’euros investis, en baisse de 39% par rapport à 2020.
A noter : La donnée historique 2020, 2021 et 2022 a été recalculée a posteriori, pour correspondre à la nouvelle méthodologie Amundi.
/Empreinte carbone par million d’euros investis SCOPES 1, 2 et 3 : 84 tonnes equiv. CO2/M€
Afin de suivre son empreinte carbone et conformément au décret BEGES (Bilan des Emissions de Gaz à Effet de Serre), Coface publie également les émissions carbones du scope 3 de son portefeuille d’investissement. La mesure du scope 3 n’étant pas encore totalement fiable et stabilisée, celle-ci est susceptible d’évoluer dans les prochains rapports.
A fin 2023, l’empreinte carbone (scopes 1, 2 et 3) du portefeuille actions cotées et obligations d’entreprises (vision transparisée) en valeur absolue s’établit à 84 tonnes équivalent CO2 par million d’euros investis.
A noter: La donnée historique 2020, 2021 et 2022 a été recalculée a posteriori, pour correspondre à la nouvelle méthodologie Amundi
Par rapport à un portefeuille benchmark voisin de l’allocation stratégique du portefeuille (dont la composition est décrite ci-dessous), le portefeuille d'investissement de Coface (actions cotées et obligations entreprises) a une empreinte carbone (scopes 1 et 2) par million d’euros investis inférieure de près de 40% en 2023.
Indice : 85% ML EURO BROAD + 10% MSCI EMU + 5% THE BOFA ML GLOBAL HY.
d) Stratégie de financement de la transition
En tant qu’assureur crédit et investisseur de court / moyen-terme, Coface s’efforce d’intégrer le financement de la transition écologique et énergétique dans son portefeuille d’investissement (énergies renouvelables, efficacité énergétique), en s’appuyant sur le poids de ses obligations vertes. Les obligations vertes,(10) finançant des projets ayant un impact environnemental, répondent au cadre commun des Green Bonds Principles(11). La duration courte de son portefeuille, cohérente avec celle de ses passifs, ne permet pas à Coface d’investir une trop grande part de ses actifs dans des investissements de long terme pouvant favoriser la transition énergétique. Néanmoins et autant que faire se peut, Coface s’efforce de développer le poids des actifs favorisant la transition dans son portefeuille.
Au 29 décembre 2023, le poids des obligations vertes s’élevait à 2,92% du portefeuille global de Coface, soit un encours de 98 M€ (en valeur de marché). L’encours est en hausse de 11 M€ par rapport à l’année dernière.
e) Prochaines étapes
NZAOA est structurée autour de quatre objectifs spécifiques : engagement, sectoriel, décarbonation, financement de la transition. Chaque investisseur membre de la NZAOA doit choisir au moins trois objectifs sur quatre dont obligatoirement l’Engagement. Dans le cadre de son intégration à la NZAOA, Coface a sélectionné les objectifs suivants :
Comme indiqué dans le chapitre 5, le Groupe Coface, réglementé par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), doit se conformer à la loi et aux règlements applicables dans les pays où le Groupe est établi ou exerce ses activités. Toute violation des lois, réglementations ainsi que des règles et des normes internes peut potentiellement exposer Coface à un risque de sanctions, d’amendes, de pertes financières et d’atteintes à sa réputation qui pourraient avoir un impact direct et significatif sur son activité à court, moyen ou long terme. De plus, Coface est exposé à des fraudes externes qui peuvent prendre diverses formes, notamment de cyber-attaques et de fraudes perpétrées par les clients assurés ou leurs débiteurs, ce qui peut générer une perte directe pour le Groupe.
En tant qu’adhérent au Pacte mondial des Nations Unies, Coface adhère aux principes énoncés et relatifs à la protection des droits de l’homme afin de : promouvoir et respecter la protection du droit international relatif aux droits de l’homme dans sa sphère d’influence ; et veiller à ne jamais se rendre complice de violations des droits de l’homme.
L’externalisation des fonctions et/ou activités opérationnelles importantes ou critiques est strictement encadrée par la réglementation applicable aux sociétés d’assurance depuis l’entrée en vigueur de la réglementation Solvabilité II. À ce titre, la Société a édicté depuis 2016, une politique de Groupe visant à identifier les activités dites « importantes ou critiques » et à définir les principes fondamentaux du recours à l’externalisation, les termes de tout contrat prévoyant une telle externalisation ainsi que les modalités de contrôle afférentes aux activités et fonctions ainsi externalisées. Cette politique, approuvée par le conseil d’administration de la Société en 2016, revue annuellement depuis, considère, conformément à la réglementation applicable, comme des activités opérationnelles importantes ou critiques les quatre fonctions clés suivantes (voir aussi paragraphe 5.3.1 « Système de contrôle interne ») :
ainsi que, les autres fonctions, dont l’interruption est susceptible d’avoir un impact significatif sur l’activité de l’entreprise ou sur sa capacité à gérer efficacement les risques ou dont l’interruption est susceptible de remettre en cause les conditions de son agrément au regard de certains éléments décrits dans le code des assurances.
La Société a modifié en 2019 sa politique d'externalisation, qui couvre désormais l’externalisation des fonctions « standard », en complément de celle des fonctions et activités importantes et/ou critiques. Les contrats de prestations de services standards doivent stipuler un certain nombre de clauses contractuelles types (telles que, notamment, objet, durée, conditions financières, responsabilité du prestataire de services). Leur conclusion est soumise à la mise en œuvre de diligences Know your supplier, et leur soumission au respect de la politique achats et des autres règles Groupe.
Coface et l’ensemble de ses filiales se sont ainsi engagés à sélectionner des prestataires de services répondant à des normes de service de haute qualité et disposant des qualifications et compétences nécessaires afin d’assurer avec rigueur la prestation externalisée, en évitant tout conflit d’intérêts et en assurant la confidentialité des données. Conformément à la réglementation applicable, pour tout projet de signature d’un contrat de prestation de services portant sur les activités et/ou fonctions importantes ou critiques, ils sont engagés à informer l’ACPR de tout projet d’externalisation approuvé par le conseil d’administration de la Société, au plus tard six semaines avant la date d’entrée en vigueur du contrat. Tout contrat d’externalisation devant ainsi être signé avec un prestataire de services doit inclure certaines clauses obligatoires imposées par la politique Groupe de Coface.
À ce jour, les principales activités importantes ou critiques externalisées par le Groupe concernent l’activité de gestion des investissements financiers de la Société et l’hébergement des systèmes informatiques. Il convient de noter que les fonctions clés sont rarement sous-traitées à l’exception du processus « Know Your Customer » (« KYC »), qui a été sous-traité en interne par certaines entités du Groupe.
En 2020, Coface a réalisé une cartographie des externalisations du Groupe. Les travaux ont couvert les externalisations de prestations standard et de prestations importantes ou critiques, réalisées par l’ensemble des régions du Groupe Coface, auprès de tiers ou en intra groupe auprès d’une autre entité Coface. Les travaux ont abouti à :
Le plan de remédiation initié au cours de l’exercice 2021 s’est finalisé en 2022. Pour les contrats portant sur des fonctions importantes ou critiques conclus postérieurement à l’entrée en vigueur de la réglementation Solvabilité II, la remédiation a été effectuée d’un point de vue contractuel, par l’intégration des clauses contractuelles absentes. Aucune remédiation réglementaire (notification à l’ACPR) n’a été jugée nécessaire compte tenu de l’absence de modification substantielle de ces contrats. Les autres contrats ont été soumis à une remédiation contractuelle, conformément au droit local applicable et sous le pilotage des responsables juridiques régionaux.
Un reporting trimestriel des externalisations tant standards qu’importantes ou critiques a été mis en place en 2021 auprès de l’ensemble des régions du Groupe Coface et permet d’avoir une vue consolidée de ces prestations, qui font en outre l’objet d’un contrôle de niveau 2 par les équipes Risques et Compliance et d’un contrôle de niveau 3 par l’équipe de l’Audit interne. Le contenu du reporting a fait l’objet en 2023 d’une campagne de contrôles de niveau 2 portant à la fois sur la cohérence des qualifications des contrats d’externalisation ou de prestation de service, sur la cohérence de la criticité attribuée à chaque contrat d’externalisation et sur la qualité des informations retranscrites dans les tableaux de reporting. Le périmètre des contrôles a concerné l’ensemble des entités d’assurance du Groupe. L’évaluation globale des contrôles a été jugée « Solide » puisque moins de 20% d’anomalies a été relevé. La campagne de contrôles de niveau 2 a révélé une bonne connaissance du processus de reporting par les équipes chargées de le réaliser ainsi qu’une cohérence globale des qualifications. Les qualifications inexactes ont fait l’objet de correctifs dans le tableau de reporting.
Afin d’encadrer ses relations avec les fournisseurs, Coface a établi une politique interne achats revue régulièrement qui fixe entre autres les règles et procédures à suivre en matière d’achats de fournitures et de prestations de services et en matière de consultation. Coface est par ailleurs signataire depuis juin 2017, de la « Charte Relations Fournisseurs responsables » du Médiateur des Entreprises et du Conseil national des achats, deux associations françaises. Cette charte est composée de 10 engagements pour une politique d’achats responsables vis-à-vis de ses fournisseurs. Elle permet à Coface d’appliquer concrètement sa volonté de s’inscrire dans une relation équitable et transparente avec ses fournisseurs. En conformité avec la loi du 10 décembre 2016 relative à la transparence, la lutte contre la corruption et la modernisation de la vie économique, dite « Sapin 2 », Coface a mis en place une évaluation des fournisseurs sur le risque de corruption plus amplement décrite à la section « 6.2.4 Loyauté des pratiques - b) ii ».
Le risque de non-conformité, auquel le Groupe Coface est exposé se définit comme le risque de sanction judiciaire, administrative ou disciplinaire, de perte financière significative ou d'atteinte à la réputation, qui naît du non-respect de dispositions propres aux activités de Coface, qu'elles soient de nature législative ou réglementaire, ou qu'il s'agisse de règles et de normes internes. Pour atténuer ce risque, le Groupe a développé un dispositif de conformité qui repose notamment sur la politique de conformité, accessible à l’ensemble des collaborateurs. Elle précise l’implication de la fonction de conformité pour limiter les principaux risques de non-conformité listés ci-dessous :
La politique de conformité détaille également la structure de gouvernance du Groupe Coface qui permet d’assurer l’indépendance de la fonction de conformité. Elle énumère les vingt-neuf indicateurs clé de performance en matière de conformité suivis activement par la fonction de conformité et présentés cinq fois par an à la Direction, lors du Comité des Risques et de Conformité du Groupe Coface (CGRCC) ainsi qu’au Comité des Risques du Conseil d’administration.# 10-K Filing
La conformité en général est primordiale pour l’équipe dirigeante et est rappelée régulièrement à l’ensemble des salariés. En particulier, lors de chaque convention annuelle des deux cents Senior managers, le directeur général souligne l’importance de l’intégrité et de l’éthique professionnelle. Ainsi, en introduction de la conférence annuelle à Deauville en Juin 2023, le dirigeant a rappelé l’importance de la fonction Conformité. Dans le cadre de la maîtrise des risques de non-conformité, le code de conduite de Coface (Code of Conduct) créé à l’attention de tous les collaborateurs du Groupe, a été révisé en 2023 afin de renforcer la promotion auprès de tous ses employés des valeurs d’intégrité nécessaires à la bonne conduite de leurs activités professionnelles. Ce code met en exergue l’importance de traiter équitablement les clients en évitant les conflits d’intérêts, d’une part, et de ne pas utiliser les informations en possession du collaborateur au détriment d’un client, d’un client potentiel et des parties tiers co-contractantes, d’autre part. Il est du devoir de chacun de garantir un environnement de travail exempt de toute forme de discrimination, qu'elle soit fondée sur l'âge, le sexe, l'orientation sexuelle, la culture ou la nationalité, la religion, la santé, le handicap ou toute autre identité spécifique. Ces principes doivent être particulièrement respectés lors du recrutement, de l'embauche, de la formation, de l'évaluation, de la révision des salaires et de la promotion, qui doivent être fondés exclusivement sur le mérite, les compétences et les performances individuelles. Au-delà des principes de non-discrimination ci-dessus, les collaborateurs doivent être les promoteurs d'un environnement inclusif, où chacun doit se sentir valorisé pour ce qu'il est. Coface a ainsi défini une politique de diversité et d'inclusion qui précise ses engagements dans ce domaine (voir section 6.3.3). Les collaborateurs doivent pouvoir travailler dans un environnement positif qui favorise la sécurité et reflète les valeurs de respect des personnes et de collaboration, à l'égard des collègues, des subordonnés et des responsables, des clients, des fournisseurs et des tiers avec lesquels nous interagissons. Les managers doivent être exemplaires dans l'exercice de leurs responsabilités de supervision. Ils doivent veiller à ce que leur comportement ne soit pas perçu comme du harcèlement ou de l'intimidation, et à ce que chaque membre de leur équipe soit traité avec respect et dignité par tous les autres membres de l'équipe. En relation avec le travail, les cadres doivent accorder une attention particulière au bien-être et à la santé mentale des employés dont ils sont responsables.
Le Groupe Coface a adopté une politique de tolérance zéro vis-à-vis de la corruption sous toutes ses formes. Cette politique a été communiquée à l’ensemble des collaborateurs du Groupe notamment dans le cadre du Code anticorruption et du Code de conduite, tous deux préfacés par le directeur général. Le Code anti-corruption se compose de trois parties : un rappel des règles générales, des règles spécifiques et des conseils pratiques. Les règles générales donnent des définitions de la corruption, de l’avantage indu, de la notion de bénéficiaire et le cadre juridique de la corruption. Les spécificités de la corruption impliquant un agent public sont également explicitées. La partie sur les règles spécifiques décrit celles encadrant des sujets sensibles en matière de corruption : les conflits d’intérêts, les cadeaux et invitations, les paiements de facilitation, les contributions politiques, le lobbying, la bienfaisance et le parrainage / sponsoring. Depuis 2017, Coface s’est attaché à la mise en œuvre des dispositions prévues par la loi Sapin 2 relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique. Par conséquent, ce Code anti-corruption est accompagné de (liste non-exhaustive) : la formation en ligne Anti-corruption déployée en 2021, est assignée à chaque nouveau collaborateur intégrant Coface ; d’une cartographie des risques de corruption qui a fait l’objet d’une revue globale par la fonction de conformité en 2022. En 2023, chaque pays a revu la cartographie des risques anti-corruption et a mis en place des actions correctrices. La cartographie a été consolidée au niveau régional, validée par le responsable de la Région et présentée à la fonction Conformité du Groupe ; d’un dispositif global d’évaluation des tiers qui a été mis à jour en 2020 pour les intermédiaires et actualisé en 2022 pour les fournisseurs. Ce dispositif est matérialisé par des procédures opérationnelles qui décrivent le processus d’identification et de classifications des risques présentés par les fournisseurs et les intermédiaires. Ainsi, les fournisseurs et les intermédiaires qui sont évalués comme présentant un risque élevé en matière de corruption, sont soumis à une revue et à une approbation par la conformité; d’un dispositif d’alerte interne. Coface a mis en place un dispositif d’alerte interne décrit dans le Code anticorruption et dans le Code de conduite. Le dispositif d’alerte interne fait l’objet d’une procédure dédiée et détaillée publiée en décembre 2023 suite à la publication du décret d’application le 03 octobre 2022, dernier socle de transposition en droit français de la Directive européenne sur la protection des lanceurs d’alerte. Le 19 décembre 2023, l’ensemble des collaborateurs a été informé par une communication du directeur Conformité Groupe de cette nouvelle procédure. Une page du site Coface est entièrement dédiée à ce sujet : elle est actuellement accessible en français et anglais, et sera accessible en 2024 dans l’ensemble des langues disponibles sur le site Coface. Une adresse email dédiée a par ailleurs été créé en Q3-2023 : [email protected]. Une formation spécifique destinée aux collaborateurs susceptibles de traiter des alertes internes a été réalisée en septembre 2023. De plus, la formation en ligne dédiée au Code de Conduite, à destination de l’ensemble des collaborateurs, intègre une section sur le dispositif d’alerte interne et sera disponible en Q1 2024. En 2023, onze cas ont été signalés au total, dont huit dans le cadre du dispositif d’alerte interne aux Ressources Humaines, deux à la fonction Conformité et un dans le cadre de l'ombudsperson. L’Audit interne, la direction des Ressources Humaines, l’ombudsperson ou la fonction Conformité ont procédé à des investigations afin de traiter et de clôturer les différents cas ; d’indicateurs-clé de performance en matière de lutte contre la corruption et d’éthique professionnelle. Ces indicateurs incluent notamment le processus de connaissance des intermédiaires, des fournisseurs, les allégations de corruption, les cadeaux et invitations reçus ou offerts et signalés à la Conformité. En 2023, une allégation de corruption a été signalée à la Conformité et a fait l’objet d’investigations à fin de clôture ; des contrôles comptables et des contrôles permanents de second niveau ont été effectués en 2022 afin de renforcer l'ensemble du dispositif. La fonction Conformité fera l’objet d’une revue par l’Audit interne au cours de l’exercice 2024. S’agissant des pratiques de lobbying, Coface n’exerce pas d’activité dans ce domaine de manière directe et habituelle et ne dispose d’aucun salarié ayant pour fonction ou pour mission de pratiquer des actions de lobbying auprès d’entités publiques ou politiques. Néanmoins, toute action entreprise à cet effet devrait naturellement s’inscrire dans le cadre des règles internes édictées par Coface dans le Code de conduite susmentionné, qui inclut un certain nombre de règles anti-corruption. En complément du Code de conduite, un code de lobbying a été mis en place en 2021.
La fonction conformité met à jour régulièrement les procédures-cadres déployées afin de prévenir et de maîtriser les risques en matière de blanchiment de capitaux et de financement du terrorisme. Ces procédures sont accessibles à tous les collaborateurs sur l’intranet Coface et déployées localement par le réseau international des responsables conformité régionaux et locaux. A la suite de la révision de la procédure Know Your Customer, renommée Customer Due Diligence, entreprise en 2022, des communications et des formations de sensibilisation ont également été réalisées tout au long de l’année 2023 auprès des collaborateurs et principalement des équipes commerciales. Ces formations avaient notamment pour but de leur permettre de détecter les signaux d’alerte en matière de blanchiment de capitaux et de financement du terrorisme. La nouvelle formation en ligne dédiée à la LCB-FT assignée en décembre 2022 à l’ensemble des collaborateurs du Groupe ainsi que le module relatif aux mesures de vigilance à l’égard de la clientèle, à destination spécifiquement des équipes commerciales, marketing, et back-office, ont obtenu un taux de complétude de 97%. Ces formations ont été déclinées dans les principales langues du Groupe, en vue d’une meilleure compréhension par les collaborateurs, et étaient accompagnées d’un quiz d’évaluation.
Depuis 2021, le dispositif de conformité du Groupe a évolué de façon significative, notamment avec la mise en place d'un dispositif de filtrage automatique en temps réel des contreparties de Coface. Ce nouveau dispositif filtre, notamment, les clients de Coface et de leurs parties liées (débiteurs, intermédiaires, bénéficiaires effectifs…) au regard des listes de sanctions internationales émises par les Nations-Unies, l’Office of Foreign Assets Control, l’Union européenne, la France, ainsi que les pays dans lesquels Coface opère.Suite à l’imposition de nouvelles sanctions internationales, notamment à l’encontre de la Russie, plusieurs actions ont été menées afin de renforcer l’efficacité du dispositif de filtrage. Ces initiatives incluent le renforcement des contrôles de niveau 2, des vérifications de cohérence effectués par la Direction de la conformité ainsi que la mise à jour continue des listes de sanctions dans l’outil de filtrage. En outre, de nouvelles formations sur les sanctions sont proposées à tous les collaborateurs, y compris aux équipes locales, pour renforcer leur compréhension et leur application de ces mesures. Ainsi, la fonction conformité détecte de façon continue les entités sanctionnées et s'assure du respect des sanctions internationales par tous les collaborateurs de Coface. Dans la continuité de ces évolutions opérationnelles, la fonction conformité a actualisé, en 2023, la procédure-cadre en matière de respect des sanctions internationales. Cette mise à jour fait suite à une revue de la procédure relative aux contrôles des biens à double usage et des équipements militaires en 2021. Par ailleurs, de nombreux indicateurs de performance relatifs au dispositif de filtrage ont été déployés et sont rigoureusement monitorés. Enfin, à la demande de la fonction Conformité Groupe, un audit interne relatif au dispositif mis en place au sein de Coface pour respecter les mesures d’embargo, de gel des avoirs et autres sanctions financières internationales, a été diligenté en 2023. Le rapport d’Audit a mis en évidence quelques améliorations nécessaires, faisant l’objet de recommandations, toutes en cours de clôture.
v. Risque de fraude
En 2023, la fonction conformité a amélioré son dispositif de prévention de la fraude par le biais :
* de la gouvernance avec l’organisation de Comités fraude par région, animés par les correspondants en charge de la prévention de la fraude et la conformité régionale ;
* de développements apportés à l’outil déclaratif et de reporting SAFE des soupçons de fraude ;
* du resserrement de la vigilance relative aux acheteurs de la base ATLAS ayant fait l’objet d’une détection pour soupçon de fraude ou de facteurs de risque (alerte dans l’outil et dispositif renforcé de contrôles) ;
* de la mise à jour de la procédure-cadre relative au reporting de la fraude (Fraud Reporting Group Rules) ;
* de formations en ligne et en présentiel relatives à la prévention de la fraude ciblée à l’encontre des équipes commerciales, indemnisation, arbitrage, finance/comptabilité, RH, Compliance etc. Le taux de complétude de la formation en ligne intitulée « fraude aux changements de coordonnées bancaires » est de 96,3% ;
* du déploiement d’indicateurs clé de performance relatifs au nombre de suspicions de fraude et à leurs typologies (fraude à l’assurance, fraude à l’assuré, fraude au débiteur).
vi. Risque de non-respect du règlement général sur la protection des données personnelles
Les collaborateurs doivent respecter la vie privée et les données personnelles de chacun, conformément à la réglementation applicable dans les différents pays. Dans le cadre de la mise en œuvre du Règlement général sur la protection des données personnelles (« RGPD »), Coface a fait évoluer ses processus et systèmes d’information en vue de se conformer aux exigences renforcées en matière de protection des données personnelles, notamment :
* le maintien par le Délégué à la Protection des Données des registres de traitement des données ;
* l’inclusion de clauses RGPD dans les contrats avec ses clients et fournisseurs ;
* la communication de la « Déclaration de Protection des Données Personnelles » aux clients de Coface.
Des actions de communication et de formation en ligne, dédiées à la protection des données personnelles au sein du groupe, ont également été mises en place en 2021 et adressées à l’ensemble des collaborateurs. L'objectif de cette formation assortie d’un quiz, était que chaque employé puisse se conformer aux exigences du RGPD ainsi qu'aux lois/réglementations locales de protection des données qui s'appliquent. Le taux de complétude de la formation est de 97%. Le nouveau format des règles d’entreprise contraignantes (BCR – Binding Corporate Rules) et les réponses aux questions des co-examinateurs ont été envoyés à la CNIL en novembre 2023. Les BCRs de Coface seront ensuite envoyées aux co-examinateurs puis au reste des membres de l'UE avant d'être définitivement approuvées. Dans l’attente d’une approbation de la CNIL et des autorités compétentes, l’accord intra-groupe mis en place en 2021 afin d’encadrer de manière globale le transfert de données personnelles en dehors de l’Union européenne, reste effectif. Le directeur de la conformité Groupe a été nommé délégué à la protection des données du groupe auprès de la CNIL en date du 17 août 2023.
c) Évasion fiscale
Coface se doit également de se conformer aux législations fiscales applicables dans les juridictions où le Groupe est implanté sous peine de sanctions, d’amendes, de pertes financières et d’atteintes à sa réputation. La politique fiscale du Groupe est définie par la direction fiscale Groupe. Elle est déclinée au niveau régional par le biais de sept correspondants fiscaux régionaux. Outre les échanges réguliers en fonction des dossiers à traiter, des réunions sont organisées chaque trimestre par la direction fiscale groupe avec chacun des CFO régionaux et correspondant fiscaux pour une revue générale des sujets fiscaux de leur région. À cette occasion, le correspondant fiscal adresse notamment à la direction fiscale Groupe un état de suivi des contrôles fiscaux en cours et des provisions y afférentes. Coface se conforme également au respect des normes édictées par l’OCDE en matière de lutte contre l’érosion des bases d’imposition et le transfert de bénéfices par la mise en place d’une politique de prix de transfert centralisée, d’une gouvernance permettant d’identifier les schémas fiscaux agressifs en vue de leur déclaration au titre de DAC 6 au sein de l’Union Européenne (aucun schéma agressif à signaler en 2023) et le dépôt de la déclaration pays par pays (CBCR). Enfin, Coface intègre des mesures de vigilances renforcées dans sa procédure d’identification, de vérification et de connaissance du client (Know Your Customer) lorsque les transactions impliquent une (ou plusieurs) entité(s) située(s) dans un État ou territoire non coopératif à des fins fiscales, conformément à la définition de l’article 238-0 A du Code des impôts, ou dans un pays pouvant créer un risque de réputation pour Coface (même si ce pays ne figure pas spécifiquement dans la liste des États et territoires non coopératifs de la juridiction de l’entité Coface ayant émis la police).
d) Protection des données et cyber sécurité
Comme indiqué dans le chapitre 5, Coface, comme toute autre société, est exposée à des cyberattaques ou à d’autres failles de sécurité de ses systèmes informatiques ou de ses infrastructures, ou à celles de ses prestataires tiers qui pourraient perturber ses activités, entraîner des pertes financières importantes, nuire à sa réputation et exposer le Groupe à d’éventuelles sanctions de la part des régulateurs. Dans un contexte de dépendance accrue aux infrastructures technologiques et numériques les risques associés aux systèmes d’information et à la cyber sécurité sont importants pour le Groupe. Les risques liés à la cyber sécurité sont principalement consécutifs à des actes malveillants (cyberattaque) internes ou externes. Ces actes pourraient conduire à une perte de confidentialité, d’intégrité ou de disponibilité des systèmes d’information du Groupe, qu’ils soient internes ou externalisés. Ces cyberattaques ou des défaillances majeures peuvent être très diverses dans leur sophistication et leur exécution. Les répercussions potentielles sur l’assurance-crédit, l’affacturage, les cautions, la finance et les données comprennent : les fuite de données, les altérations des données, les rançongiciels, la panne de système et le DDoS (Distributed Denial of Service, déni de service distribué). De nombreuses politiques existent à cet égard : politique de gestion des risques de cyber sécurité du groupe ; politique de cartographie et de contrôle des risques informatiques et de cyber sécurité ; politique d'examen indépendant de la cyber sécurité ; politique de gestion des accès aux identités ; politique de gestion des actifs informatiques ; politique de sécurité dans les projets ; politique de cyber sécurité dans les relations avec les fournisseurs ; politique de cyber sécurité pour les tiers. À titre d’exemple, les indicateurs suivants sont suivis en Comité Sécurité des Systèmes d’Information et Continuité d’Information Groupe (valeurs à Décembre 2023) en complément des campagnes annuelles de sensibilisations, de simulations de phishing et tests d’intrusions menés par le RSSI Group : prise en compte de la cyber sécurité dans les achats (79%), dans les projets (100%) ou capacité à détecter les incidents de cyber sécurité (85%). Ces indicateurs sont actualisés par le Responsable de la Sécurité Informatique au sein de Business Technology (BT). De nombreux indicateurs de sécurité opérationnels (comptes à privilèges, antivirus, vulnérabilités …) sont également suivi lors du comité de sécurité opérationnel au sein de BT. Un indicateur IT est également intégré au Risk Appetite du Groupe suivi en comité risque et conformité Groupe et lors du Comité des Risques du Conseil. Coface intègre également un plan de Cyber sécurité à son portefeuille de projets stratégiques afin de renforcer son dispositif et ses infrastructures. Un programme transverse visant la mise en conformité à DORA (Digital Operational Resilience Act) a été lancé par le responsable de BT Office suite à l’analyse des écarts réalisé par le RSSI groupe en 2022.e) Veille juridique liée à la RSE
Enfin, il est important de noter qu’en 2023, Coface a souhaité renforcer la veille juridique liée à la RSE, jusqu’alors intégrée dans la veille réglementaire générale effectuée par le département juridique. A cet effet, un certain nombre de mesures ont été prises : un référent « veille juridique RSE » dédié a été désigné au sein de la direction juridique, une revue exhaustive de l’ensemble des textes RSE susceptibles de s’appliquer à Coface a été réalisée, et un tableau de suivi a été mis en place pour monitorer l’évolution des textes. Désormais, un comité de veille juridique RSE se tient chaque mois en présence du Responsable RSE Groupe, du Secrétaire Général Groupe et du Directeur Juridique Groupe afin de passer en revue les évolutions règlementaires et les actions à mettre en œuvre pour se préparer aux nouvelles règlementations de manière régulière.
| Grands thèmes liés au pilier : | Chiffres clés |
|---|---|
| Diversité, inclusion, égalité des chances (multi-culturalité, handicap, égalité homme/femmes, orientation sexuelle) et engagement sociétal | R.8 |
| Attirer, développer et fidéliser les talents ; engager les salariés (intégration et formation des salariés, mobilité internationale, engagement des collaborateurs, politique de rémunération, etc.) | R.9 |
2023 a marqué et accentué plusieurs tendances de fond en matière de Ressources Humaines : renforcement de la compétition sur le marché des talents internationaux et des métiers d’expertise dans les services financiers, renouvellement progressif des attentes des candidats et des employés en termes d’équilibre entre la vie professionnelle et la vie personnelle, et au regard de la qualité de l’environnement au travail et de la culture d’entreprise, besoin croissant de se reconnaitre dans des équipes diverses, avec un management inclusif, confirmation du besoin de flexibilité dans l’organisation du temps et du lieu de travail, volatilité des talents très sensibles aux évolutions salariales et de carrière. Ces enjeux ont animé le travail des équipes Ressources Humaines de Coface plus que jamais. Ils ont orienté l’évolution des compétences des équipes et dessiné les projets et initiatives de l’année. L’enquête MyVoice, menée trois fois par an, permet de mesurer l’efficacité des initiatives et les résultats de ces tendances, et guide de manière très granulaire le travail des managers de toutes les fonctions et de tous les niveaux. Le travail mené en matière d’engagement a été largement renforcé. Coface dispose de très nombreux indicateurs qui mesurent le progrès sur les différents axes prioritaires de la politique Ressources Humaines. La gestion des carrières, de la mobilité internationale, l’identification des hauts potentiels capables de pourvoir les postes de management et de direction de demain, sont servis désormais par des processus et des politiques bien établis dans la gouvernance de Coface, et obtiennent des résultats en progression constante. La mobilité internationale concerne aujourd’hui une centaine d’employés. la proportion des postes de senior management vacants pourvus par des talents internes dans l’année se stabilise à un niveau élevé au-delà de 60%. le taux d’attrition des hauts potentiels, population plus exposée sur le marché, reste homogène avec le taux global d’attrition, et reste à un niveau raisonnable (autour de 8%). Dans le même temps, l’engagement de cette population identifiée à potentiel fort est élevée, au-dessus du benchmark interne et externe. L’initiative de Diversité, Equité et Inclusion a été particulièrement dynamique, et contribue à faire de Coface une entreprise dont la perception par le marché des talents est celle d’une entreprise responsable en la matière. Coface a notamment multiplié les formations et sensibilisations de l’ensemble du personnel aux comportements inclusifs, et le réseau de champions régionaux a assuré un travail de fond dans l’ensemble du périmètre de Coface. Afin de rester compétitifs sur les sujets de rémunération, les équipes Ressources Humaines se sont également mobilisées pour construire un module global de gestion des rémunérations sur l’outil « My HR Place », dont la première pierre avait été posée en 2022. Ce nouvel outil permettra dès 2024 l’application des politiques salariales au plus près des équipes locales. Enfin, le développement très rapide de la vente d’information a de nouveau mobilisé fortement les équipes de Ressources Humaines, avec le recrutement et l’intégration de plus de 100 nouveaux collaborateurs et la gestion de plus de 350 personnes dédiées à cette nouvelle activité.
Les effectifs de Coface sont en augmentation par rapport à 2022. L'augmentation des effectifs la plus significative, comme l'année précédente, concerne le domaine de la vente et du marketing. Cette augmentation traduit une des initiatives du plan stratégique Build to Lead, à savoir le développement de la vente d’information. Le nombre de salariés directement dédiés à la vente a augmenté de 22 % par rapport à l’année précédente, et permet d’accélérer le développement de cette ligne de produits.
Le système de données Ressources Humaines du groupe « My HR Place » est désormais la source utilisée pour toutes les analyses et statistiques en matière d’emploi, qu’elles soient globales ou locales, qui sont demandées aux équipes Ressources Humaines, et notamment pour le présent document. Les données issues du système permettent désormais d'étayer les études, les plans d’action et les décisions stratégiques basées sur des analyses fiables.
Au 31 décembre 2023, Coface comptait 4 970 collaborateurs. Coface tire profit de la diversité de cultures, de méthodes de travail et de pratiques des pays dans lesquels le Groupe opère. Dans ce rapport, sont présentés des chiffres illustrant la population et donnant une vision globale de l’entreprise. Compte tenu de son modèle organisationnel, les indicateurs sont présentés par région.
Au 31 décembre 2023, le périmètre Groupe employait 4 970 collaborateurs répartis dans 58 pays, contre 4 721 au 31 décembre 2022. Le tableau ci-dessous présente la répartition géographique des effectifs du Groupe depuis le 31 décembre 2021 :
| Effectifs | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| Europe du Nord | 744 | 699 | 676 |
| Europe de l’Ouest | 1 097 | 1 013 | 979 |
| Europe Centrale | 1 016 | 995 | 947 |
| Méditerranée & Afrique | 885 | 867 | 844 |
| Amérique du Nord | 250 | 224 | 202 |
| Amérique Latine | 465 | 452 | 443 |
| Asie Pacifique | 513 | 471 | 447 |
| Total | 4 970 | 4 721 | 4 538 |
Coface connait ainsi une augmentation de 5,3% de son effectif en 2023. La région Europe de l’Ouest, la plus importante en termes d’effectif, regroupe les salariés du siège social du groupe et de l’entité commerciale française. Vient ensuite l’Eutrope Centrale où, en plus des activités commerciales, deux structures basées en Roumanie assurent la production de tâches opérationnelles pour d’autres entités du groupe. Il s’agit d'un centre de services partagés, d’une part, et du centre de développement informatique du groupe, d’autre part.
Le tableau ci-dessous présente la répartition des effectifs du Groupe par type d’activité depuis le 31 décembre 2021 :
| Effectifs | 2023 | 2022 | 2021 | Variation 2023 vs 2022 |
|---|---|---|---|---|
| Ventes et marketing | 1 837 | 1 700 | 1 629 | +7,88 % |
| Support | 1 638 | 1 583 | 1 596 | +3,47 % |
| Informations, contentieux, recouvrement | 1 027 | 985 | 975 | +3,05 % |
| Arbitrage | 468 | 453 | 338 | +2,87 % |
| Total | 4 970 | 4 721 | 4 538 | +4,91 % |
Comme présenté ci-dessus, les activités Vente et Marketing connaissent une forte progression introduite notamment par les ambitions stratégiques du plan stratégique « Build to Lead » portant sur le développement de l’activité Vente d’Information et la création de valeur par la croissance. L’évolution générale des effectifs atteint 5% reflétant la hausse de l’activité et la performance commerciale de Coface, malgré un environnement économique plus volatile et plus complexe.
La modalité d’emploi principale au sein de Coface reste le contrat à durée indéterminée :
| 2023 | 2022 | 2021 | Variation 2023 vs 2022 | |
|---|---|---|---|---|
| Europe du Nord | 99,3 % | 97,7 % | 98,1 % | 1,6 % |
| Europe de l’Ouest | 98,6 % | 98,2 % | 98,2 % | 0,4 % |
| Europe Centrale | 98,6 % | 95,7 % | 93,5 % | 2,9 % |
| Méditerranée & Afrique | 99,5 % | 99,5 % | 98,6 % | 0,0 % |
| Amérique du Nord | 100,0 % | 100,0 % | 100,0 % | 0,0 % |
| Amérique Latine | 93,8 % | 94,7 % | 96,2 % | -0,9 % |
| Asie Pacifique | 97,9 % | 98,3 % | 97,3 % | -0,4 % |
Sur le périmètre groupe, 98,4 % des salariés de Coface travaillent en contrat à durée indéterminée.
A mesure que les carrières s’allongent et convaincu de l’efficacité des échanges et collaborations intergénérationnels, la diversité des Ressources Humaines représente un levier pour la performance collective de Coface. La présentation des effectifs par tranche d’âge et par région permet de mettre en avant cet aspect.## 6.3.1 La démographie des effectifs
En 2022
| Tranches d’âge | Asie-Pacifique | Europe centrale | Amérique latine | Méditerranée & Afrique | Amérique du Nord | Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Total général |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| < 30 ans | 22,72 % | 18,49 % | 26,11 % | 13,03 % | 14,29 % | 7,58 % | 12,8 % | 15,61 % |
| 30 à 40 ans | 40,13 % | 42,71 % | 36,95 % | 30,45 % | 19,64 % | 19,17 % | 30,3 % | 32,41 % |
| 40 à 50 ans | 24,63 % | 28,04 % | 25,88 % | 35,64 % | 24,11 % | 30,19 % | 27,0 % | 28,81 % |
| > 50 ans | 12,53 % | 10,75 % | 11,06 % | 20,88 % | 41,96 % | 43,06 % | 29,8 % | 23,17 % |
| Total général | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % |
En 2023
| Tranches d’âge | Asie-Pacifique | Europe centrale | Amérique latine | Méditerranée & Afrique | Amérique du Nord | Europe du Nord | Europe de l’Ouest | Total général |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| < 30 ans | 24,56 % | 18,41 % | 25,38 % | 13,22 % | 13,20 % | 9,95 % | 13,86 % | 16,24 % |
| 30 à 40 ans | 36,84 % | 39,47 % | 36,77 % | 28,59 % | 23,20 % | 18,28 % | 29,99 % | 30,93 % |
| 40 à 50 ans | 25,34 % | 30,41 % | 23,66 % | 33,79 % | 25,60 % | 29,84 % | 26,25 % | 28,61 % |
| > 50 ans | 13,26 % | 11,71 % | 14,19 % | 24,41 % | 38,00 % | 41,94 % | 29,90 % | 24,23 % |
| Total général | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % |
Plusieurs pays, où la moyenne d’âge est supérieure à 45 ans, sont des implantations de très longue date pour Coface (Allemagne, Etats-Unis) avec un taux de démission historiquement faible. À l’inverse, les pays d’Asie-Pacifique et d’Amérique Latine recensent une population jeune, où presque ¼ des effectifs a moins de 30 ans.
Coface a défini en 2022 sa politique « Diversité et Inclusion », devenue ensuite « Diversité, Équité et Inclusion ». Coface a progressé de manière significative depuis 2022, et les collaborateurs expriment désormais de manière régulière leur perception positive de l’environnement, qu’ils perçoivent comme plus inclusif et respectueux, et qui permet aux personnes de s'exprimer au travail, sans craindre de harcèlement ou de discrimination (perception quantifiée via l’enquête d’engagement « My Voice Pulse », évoquée en 6.3.4).
Coface est marquée par son multiculturalisme, non seulement parce que l’entreprise est présente dans 58 pays, mais surtout parce qu'elle est composée de plus de 80 nationalités différentes, et qu'environ 10 % de son effectif travaille hors de son pays d'origine. Cette caractéristique appelle à un management inclusif, afin de tirer pleinement profit de la diversité culturelle d’une entreprise internationale.
L’équité professionnelle entre les femmes et les hommes est une dimension sur laquelle Coface a déjà beaucoup travaillé, et reste une priorité, avec des plans d'actions globaux et de nouvelles initiatives pour parvenir à une plus grande mixité au sein des postes de direction, notamment. Toutes les initiatives sont mesurées et partagées avec l'ensemble des collaborateurs.
La diversité, l'équité et l'inclusion sont des composantes clé de la stratégie des Ressources Humaines du Groupe. Les équipes des régions et des entités locales sont toutes mobilisées sur ces exigences, et partagent une vision claire de ce qui doit être réalisé dans l'année. Par ailleurs, en plus des initiatives mondiales, chaque région met en œuvre des plans d’action spécifiques.
Une réunion trimestrielle avec les directeurs des Ressources Humaines de chaque région et du groupe a été instaurée en 2023. Ce forum vise à débattre des pratiques et initiatives pour dynamiser Coface autour de cette stratégie, en passant en revue les objectifs et réalisations de chacun.
La stratégie DEI de Coface reste la même, Coface se donne pour ambition de devenir une entreprise dont la culture doit être reconnue par le marché des talents comme diversifiée et inclusive. Pour ce faire, Coface s’est penché sur chacune des étapes du « parcours du salarié » : déposer une candidature, vivre le parcours de recrutement, être sélectionné, intégrer les équipes, se développer en changeant de poste, toutes ces étapes sont autant d’occasion de faire l’expérience positive d’une culture et de pratiques managériales de qualité, inclusives et transparentes : la Direction des Ressources Humaines étudie la façon dont ces étapes sont vécues et perçues par le salarié.
Coface s’assure également que les collaborateurs se sentent en sécurité pour s’exprimer et affirmer leur singularité sans craindre aucune discrimination. Cette impression doit être identifiée dès le processus de recrutement et suivre tout au long du parcours professionnel du salarié jusqu’à sa sortie de l’entreprise. Pour atteindre ces objectifs, Coface reconnaît l'importance de maintenir ces sujets au bon niveau de priorité au sein de l'organisation, à travers la sensibilisation et la formation des collaborateurs, ou à travers des communications globales et locales sur le sujet, ou des articles dans les médias utilisés par l'entreprise.
En mai 2023, lors de la semaine de la Diversité, de l'Équité et de l'Inclusion, Coface a créé un espace dédié sur sa plateforme d'apprentissage interne. Cette page est accessible à tous les salariés et contient un ensemble de vidéos internes et externes, des articles, des guides, des présentations sur les programmes internes, sur la formation, et contient également l'enregistrement d'événements, la stratégie RSE, la feuille de route DEI de l’année, les KPI que nous suivons sur la progression de l’initiative DEI, ainsi qu’un espace dédié aux initiatives spécifiques des régions. Cet espace a été créé dans le but d'assurer la transparence sur les actions menées, et d’informer les collaborateurs sur la progression des KPI et des scores de l’enquête My Voice relatifs à la perception interne de diversité et inclusion.
Depuis 2021, Coface organise chaque année une semaine dédiée à la Diversité, l’Équité et l’Inclusion. Cet événement est parrainé par les membres du Comité Exécutif de l'entreprise, afin de renforcer l'engagement de chacun à construire une culture respectueuse et inclusive.
Cette année, a également été organisé un « DEI challenge », auquel ont participé de nombreux collaborateurs de toutes les régions. Ce challenge, très interactif, a amélioré la connaissance des problématiques autour des sujets portés par DEI.
En 2023, la semaine DEI s'est concentrée sur le partage des bonnes pratiques et des initiatives locales ou régionales en la matière. Cela avait pour objectif d’inciter davantage de personnes à prendre un rôle plus actif en matière de DEI. Toutes les sessions ont commencé par la présentation de la feuille de route de l'année, pour se focaliser ensuite sur un aspect spécifique de l’initiative DEI, avec un sujet différent chaque jour.
Coface a aussi saisi l’occasion de l’international Women day pour organiser plusieurs conférences et webinaires sur l’égalité professionnelle.
Développer une culture inclusive, permettant à chacun de se sentir valorisé et bien intégré, est l’affaire de tous. C’est pourquoi des actions de formation ont été initiées au niveau du Groupe, touchant aussi bien l’ensemble des collaborateurs que des populations plus spécifiques comme les managers, assorties d’un plan de communication accompagnant leur mise en place.
Un module e-learning obligatoire a été déployé début juillet, dont le thème est « comment développer une culture inclusive chez Coface ? » (en décembre pour Israël ainsi que les pays du Maghreb et de l’Afrique Centrale et de l’Ouest). L’objectif de réalisation a été atteint puisqu’à l’issue de la période de 2 mois fixée initialement, un peu plus de 96% des collaborateurs avaient suivi la totalité du module et atteint le score minimal au quiz final (et 98% à fin 2023). Cette formation rappelle ce que sont la Diversité, l’Equité et l’Inclusion, comment nos préjugés et biais de perception inconscients affectent notre capacité à agir de manière inclusive avec nos collègues, ce que sont les micro-agressions du quotidien et comment nous pouvons les combattre, comment se positionner en allié.e de l’Inclusion. Et surtout, cet e-learning a été développé sur mesure pour Coface et apporte beaucoup d’éléments permettant de comprendre la vision de Coface sur le sujet ainsi que les objectifs de l’entreprise et les initiatives mises en place (vidéos de membres du Comité Exécutif, et de collaborateurs impliqués dans des initiatives locales ; exercices et mises en situations autour des actions principales déployées par l’entreprise ; procédure d’alerte en cas de comportements discriminatoires, qu’on en soit victime ou témoin…). Cet e-learning fait également partie des formations obligatoires à réaliser par tous les nouveaux embauchés.
Une formation obligatoire de deux heures a été développée avec un partenaire externe et est déployée par celui-ci depuis juin auprès du top 200, comité exécutif compris, et des ressources RH clés. Plus que tout autres, les managers doivent être exemplaires en termes d’inclusion. Cette formation part du constat que dans la réalité, bien qu’animés des meilleures intentions, les managers adoptent parfois sans s’en rendre compte des comportements non vertueux, dont l’impact provoque des sentiments d’exclusion dans leurs équipes.# Diversity and Inclusion
The objective of this training is to foster an awareness among participants of the underlying mechanisms leading to situations of exclusion and to encourage them to reflect on how to avoid and combat them on a daily basis, as well as during key moments in an employee's lifecycle within the company (recruitment interviews, performance management, training, career development, exit interviews, etc.). The training is practical, based on role-playing exercises and exchanges between participants. Groups are formed of twelve to fourteen participants from Coface's different regions, to make these exchanges even more interesting. As of the end of December, more than 50% of the top 200 members have been trained, as well as key HR managers. Deployment will continue in 2024. Beyond the top 200, middle and front-line managers will also be trained by their HR managers, who will receive specific preparation to lead these training sessions.
Coface is a multicultural company with employees of 84 different nationalities, some of whom work outside their home country. Improving knowledge of other countries' cultures, understanding communication codes, work methods, and management culture in other parts of the world is essential for Coface's business and for effective collaboration between its teams. 2023 was again marked by awareness-raising through webinars during Diversity Week in the second quarter.
At the end of 2023, Coface was accredited by L'Autre Cercle for the renewal of the collective signature of the charter. This signature marks Coface's renewed commitment to the diversity, equity, and inclusion of LGBT+ individuals, as well as its stance against all forms of discrimination within the company. The charter also commits the Company to conducting initiatives and action plans to strengthen the inclusion of LGBT+ individuals, in management practices and company culture, while assuming its responsible role towards society. During the Diversity, Equity, and Inclusion Week organized in 2023, a day was dedicated to the importance of ERGs (employee groups wishing to discuss diversity topics such as sexual orientation) in advancing thinking and positioning in favor of inclusion for all. On this occasion, Coface hosted external guests, including a representative from an ERG focused on LGBT+ themes, as well as an internal participant in the "Pride" network. This employee network was launched in Latin America at the end of 2021. In addition to discussions on this topic, this Latin American ERG has expanded its scope globally to include employees from other regions. Also in 2023, all Human Resources policies were reviewed and partially rewritten to adopt more inclusive language.
The theme of visible and invisible disabilities, such as neurodivergence, was widely addressed in 2023. Coface France organized a "duo day" in the autumn. This day consisted of inviting people with disabilities to spend a day at the company with volunteer employees from this program, with the aim of highlighting the potential obstacles faced by these individuals in the workplace. This type of initiative promotes awareness of the reality of the work experience for this population and encourages reflection on ways to improve the work environment for Coface. Regarding invisible disabilities and neurodivergences, conferences were organized with external speakers to raise awareness among teams and discuss prejudices, conscious or unconscious, about differences of all kinds. Initiatives that Coface could implement, such as adapting workspaces and evolving management practices, were also discussed, in order to improve the welcome and inclusion of individuals with differences of any kind. In North America, an experiment was conducted in this vein, aimed at making the "Big Health" application available to all, designed to help employees suffering from anxiety and sleep disorders.
In 2023, the Group Human Resources team implemented quantitative indicators to measure HR practices and decisions regarding employees over 50 years old. This year, approximately 25% of the total workforce is over 50 years old. HR teams were thus able to observe that age was not a discriminatory factor in decision-making regarding compensation, hiring, or careers. Those over 50 represent approximately 10% of new hires in 2023. 42% of them benefited from a salary increase in 2023, which is approximately 20% of the total number of employees who received an increase, a figure not far from the group averages. In France, 58% of them benefited from a merit-based increase, compared to an average of 61% for the entire population. In the international mobility program, this population represents 18% of the total number of employees in this program, in line with the global average. These figures are now monitored twice a year to ensure there is no discrimination in this regard. A project called "Building Bridges" was launched in Germany, with the aim of bringing generations together, building cooperation and mutual understanding across generations.
Since the end of 2020, the Coface group has also been committed to promoting equal opportunities outside its walls, through a partnership with the Potter endowment fund. This organization's mission is to support financially disadvantaged students, enabling them to pursue studies in preparatory scientific classes and then in engineering schools, through scholarships awarded throughout their course of study. Coface and the Potter endowment fund have thus decided to collaborate to support this cause within the framework of a sponsorship agreement. Coface France provides the time and skills of motivated employees who wish to work on missions with a societal impact. Their goal is to help the fund develop its visibility, promote its mission, manage application files, and participate in the organization of selection juries. Furthermore, two Coface employees, the Group's Information Offering Director and the Headquarters Human Resources Director, participated this year in the selection jury for scholarship candidates. Finally, this year, for the second consecutive year, Coface financed a scholarship awarded to a student, provisioned for their 5 years of study.
In 2022, the "reverse mentoring" pilot program began to address Diversity, Equity, and Inclusion issues at Coface. The pilot phase concluded in early 2023 with positive results, and a new cycle of this program began in October 2023. This program consists of assigning a "mentee" to a mentor who has a difference (gender, age, sexual orientation) compared to the mentee, who is a senior executive curious to learn from their mentor about the lived experience of difference within the company. This program allows the mentee to understand how difference is experienced within the company.
The distribution between women and men remains broadly balanced as in previous years, with approximately 54% women in 2023. However, the percentage of women holding positions within the company's Executive Committee has decreased from 36% to 33%. The table below shows the evolution of women's representation globally and among managers, across all regions since 2021:
| Region | Year | % of Women | % of Managers | % of Women Among Managers |
|---|---|---|---|---|
| Northern Europe | 2023 | 48.7% | 15.9% | 23.7% |
| 2022 | 50.5% | 15.5% | 23.1% | |
| 2021 | 50.4% | 17.6% | 18.5% | |
| Western Europe | 2023 | 48% | 22.7% | 36.5% |
| 2022 | 49.4% | 22.9% | 37.1% | |
| 2021 | 48.3% | 24.3% | 38.7% | |
| Central Europe | 2023 | 62.6% | 19.5% | 49.5% |
| 2022 | 61.5% | 19.0% | 49.2% | |
| 2021 | 60.9% | 19.6% | 47.8% | |
| Mediterranean & Africa | 2023 | 57.3% | 33.9% | 39.7% |
| 2022 | 56.7% | 26.3% | 38.6% | |
| 2021 | 57.9% | 22.4% | 39.2% | |
| North America | 2023 | 41.2% | 29.6% | 39.2% |
| 2022 | 41.5% | 27.7% | 38.7% | |
| 2021 | 46.0% | 31.2% | 39.7% | |
| Latin America | 2023 | 56.6% | 26.5% | 64.2% |
| 2022 | 56.6% | 25.7% | 61.2% | |
| 2021 | 58.9% | 26.0% | 60.0% | |
| Asia Pacific | 2023 | 54.1% | 25.1% | 41.1% |
| 2022 | 53.7% | 26.3% | 38.7% | |
| 2021 | 53.9% | 25.1% | 39.3% |
The rapid progression in 2023 of the proportion of women in all management positions has shown that the efforts made over the past few years continue to bear fruit. As of December 31, 2023, 36% of management positions were held by women, an increase of 2 points in one year. The identification of female candidates in the final selection pools for these positions is now mandatory. This has allowed women to be recruited for 60% of externally filled positions (vs. 38% in 2022), while still always selecting the best candidate at the final offer stage.# Parallèlement, les revues de carrière des talents féminins, ainsi que les autres initiatives de développement de carrière qui leur sont destinées ont permis de pourvoir plusieurs de ces postes de direction vacants par des femmes (36% des promotions sur ces postes ont concerné des femmes).
En matière de gestion de carrière, Coface s’est activement engagé en faveur de carrières féminines. Plusieurs actions et processus ont été mis en place, et plusieurs indicateurs sont publiés largement en interne pour communiquer sur les progrès.
Chaque année, Coface étudie à travers un indicateur dédié, le « Global Gender Equity Index », plusieurs critères afin d’analyser la situation relative à l’équité des genres au sein du Groupe. L’objectif est à terme de combler les écarts de salaire entre les hommes et les femmes, de faciliter et soutenir la carrière des femmes mais aussi de promouvoir la diversité au sein des équipes.
Inspiré du modèle français initié par la loi pour la liberté de choisir son avenir professionnel, Coface a établi sa propre méthodologie de calcul(12) et a fait évolué en 2023 les critères étudiés de façon à améliorer la qualité des analyses et à approfondir les conclusions existantes. Un nouveau critère sur le nombre de femmes dans les plans de succession a été ajouté et la pondération des autres critères a été revue, modifiant ainsi leur représentativité.
En effet, si la méthode de calcul reste la même, le poids de chaque indicateur a été revu afin d’orienter les actions là où la marge de progrès nécessaire est la plus importante : celle d’accompagner la gestion de carrière et les mobilités féminines. A ce titre, 6 critères sont mesurés :
Cet index est le résultat de la consolidation de chaque indice régional(13) (détail du périmètre et calcul mentionné dans le paragraphe 6.7 « Référentiels et méthodologie »). Des seuils de progression sont définis chaque année pour chaque région. Ce pilotage en central permet de s’assurer de l’atteinte des objectifs en matière d’égalité professionnelle, et ce à l’échelle internationale.
Ainsi, au titre de l’année 2023, Coface atteint un score de 80/100. A noter : celui-ci ne peut être comparé aux notes des années précédentes la méthodologie ayant évolué. Seule l’année 2022 a été recalculée afin d’avoir des éléments de comparaison, avec un score identique de 80/100.
Le score du critère portant sur les écarts de rémunération entre les femmes et les hommes reste stable et connait une bonne progression chez certaines régions. Les régions pour lesquelles le résultat n’atteint pas un niveau raisonnable sont étudiées. Alors que la politique salariale répond aux principes de non-discrimination, les mouvements de personnel et les réorganisations sont quant à eux les principales causes de variation du score d’une année sur l’autre.
Pour 2023, 20 pays (la France et le siège social étant comptabilisés distinctement) sont pris en compte dans l’étude portant sur les écarts de rémunération entre les femmes et les hommes (critère n°1 - pays comptant plus de 50 collaborateurs). Ces 20 pays représentent 75 % des effectifs du groupe au moment de l’étude.
La règle d’une répartition équitable et proportionnelle des augmentations salariales est acquise par les régions permettant ainsi d’atteindre le score maximal pour le critère portant sur la répartition des augmentations (à l’exception d’une région). Le Groupe contrôle cette répartition dans le cadre de chaque exercice de revue annuelle des salaires. Il est en de même quant aux décisions de promotions, qui sont cette année encore égalitaires puisque toutes les régions obtiennent le score le plus élevé sur ce critère.
Alors qu’accompagner la gestion de carrière et les mobilités féminines reste un des axes où la marge de progression est la plus importante, les résultats illustrent les efforts que les régions et le Groupe ont fournis : la représentativité des femmes est de 46% dans les plans de succession et de 36% dans la population senior manager. Une progression de ces scores reste attendue pour 2024. En effet, l’ambition de Coface est de comptabiliser au moins 40% de femmes à 2030 dans sa population de senior managers.
Enfin, le Groupe atteint la note maximale quant au nombre de femmes présentes dans les rémunérations les plus élevées mais des efforts restent nécessaires au niveau régional. L’index égalité professionnelle du Groupe Coface est un indicateur ancré et considéré dans la politique Ressources Humaines du Groupe et des régions. Il est un véritable outil pour mesurer et contrôler les pratiques et tendances des régions et s’assurer que l’égalité et l’équité professionnelles sont respectées.
Des mesures de correction sont pensées et appliquées à la suite des discussions annuelles qui prennent place entre le Groupe et les régions, telles que :
Pour approcher son ambition de 40% de femmes parmi les instances dirigeantes à horizon 2030, Coface doit s’assurer de disposer de suffisamment de femmes dans les plans de succession de ces postes. La progression de la présence des femmes dans ces plans de succession est mesurée chaque année, et ce à deux niveaux :
Après avoir promu des talents féminins internes au niveau du comité exécutif (CEO LAR et WER, CFO), le vivier de successeurs féminins s’est naturellement amenuisé pour le court terme. Il doit de nouveau être enrichi pour continuer à disposer d’options internes lorsque des postes deviennent disponibles :
| Juillet 2023 | Juillet 2022 | |
|---|---|---|
| % de femmes successeurs uniques (court terme) | 30 % | 29 % |
| % de femmes successeurs uniques (long terme) | 40 % | 38 % |
Niveau des comités de direction régionaux, réservoir pour fournir à très long terme (> 5ans) de potentiels futurs membres du comité exécutif. La proportion de femmes continue à progresser : elle est de 49% en juillet 2023, contre 46% un an plus tôt (et 40% en juillet 2021).
Enfin, à ces outils de mesure qui ont permis de mettre l’accent sur les décisions managériales de promotion et de recrutement, Coface a ajouté des processus qualitatifs permettant de progresser plus globalement sur l’évolution de carrière de tous les hauts potentiels féminins :
Ces sessions ont permis l’accélération effective de la carrière de nombreuses femmes au sein de Coface. Si l’on considère les hauts potentiels identifiés en juillet 2022 et ce qu’ils sont devenus à fin juin 2023, on constate ainsi que 57% des femmes ont pris un nouveau poste depuis moins de deux ans, tandis que les hommes ne sont que 38% dans ce cas.
Depuis 2021, l'enquête d'engagement de Coface comporte un volet dédié à la diversité, l'équité et l'inclusion. Les résultats de la dernière enquête, réalisée en novembre 2023, montrent une amélioration par rapport à l'année précédente dans tous les domaines, ainsi que des scores supérieurs au benchmark externe auquel Coface se compare (marché financier), à l'exception de la question sur la non-discrimination, pour laquelle Coface est au niveau du benchmark.
| Participation globale à l’enquête | Score global « Diversité et Inclusion » | Diversité | Inclusion | Non-discrimination | |
|---|---|---|---|---|---|
| Benchmark 2023 | 8,6 | 8,6 | 8,5 | 8,6 | |
| Données 2022 | 81% | 8,4 | 8,4 | 8,4 | 8,5 |
| Novembre 2023 | 94% | 8,6 | 8,6 | 8,6 | 8,6 |
Coface a défini, au sein de la stratégie RH globale, une politique d’attraction, de développement et de fidélisation des talents, et plus largement d’engagement des salariés. Elle se traduit à travers les trois piliers de cette stratégie :
Concrètement, cette politique se traduit par un certain nombre d’initiatives et de programmes, dont les plus représentatifs sont détaillés plus loin.# Ils consistent à : recruter les bons profils, notamment sur les postes clés, en développant la notoriété et l’attractivité du Groupe et en veillant notamment à la représentation des femmes (recrutements sur les postes de Senior Management validés par le Groupe) ; pourvoir en interne les postes clés avec les meilleurs profils, avec un objectif également de bonne représentation des femmes (mobilités internes vers les postes de Senior Management également validés par le Groupe) ; identifier les meilleurs talents à développer ainsi que les successeurs potentiels aux postes clés (Talent Reviews annuelles avec identification des hauts potentiels et de leurs plans de développement, des éligibles à la mobilité internationale à court terme, des plans de succession notamment pour le Senior Management) ; faire bénéficier aux meilleurs talents des opportunités de mobilité internationale (affichage des postes ouverts sur l’intranet du Groupe, « Comités mobilité » réguliers avec les DRH des régions, validation des mobilités inter-région par le Groupe) ; systématiser les entretiens de carrière avec les meilleurs talents, et entraîner les managers à mener ces discussions (programme de formation à l’entretien de carrière initié en 2021) ; renforcer l’offre de développement proposée aux meilleurs talents (nouveau programme Groupe de développement du leadership RISE, nouvelle Leadership Academy de la Région APR, poursuite du programme Talent de la Région MAR; programme de Mentoring Groupe « Mentoring to Lead » dont le déploiement global se poursuit pour la 3ème année consécutive et dont le but est d’accélérer le développement de futurs leaders sur la partie « soft skills », outil de 360 feedback introduit pour l’ensemble du Groupe en 2022) ; développer à plus grande échelle la mobilité interne (formalisation et communication d’une politique de mobilité interne Groupe sous le label « Move & Grow ») : les changements de métiers et de pays sont notamment encouragés, afin de développer chez les salariés une compréhension la plus large possible de l’entreprise, d’enrichir les compétences, de renforcer la culture du Groupe et de développer l’agilité individuelle et collective ; développer l’offre de formation du Groupe, en particulier sur les expertises métiers et en capitalisant sur les outils digitaux (Académie de l’Arbitrage lancée en 2021 sur CLIC, la plateforme de formation digitale du Groupe, poursuite du déploiement de l’Académie Commerciale, mise en place d’un programme de formation des équipes du business de Vente d’Information notamment, introduction d’une Académie RH en 2022) ; veiller à la bonne intégration des nouveaux embauchés, partout dans le monde (programme IntoCoface dont le déploiement se poursuit et dont les contenus ont été enrichis en 2022) ; développer une politique de rémunération adaptée aux enjeux stratégiques du Groupe sur le long terme, respectant l’équité interne et compétitive sur le marché ; mesurer, analyser l’engagement des salariés et établir des plans d’amélioration de celui-ci (MyVoice Pulse, baromètre lancé trois fois par an et initié en Octobre 2021). Des informations complémentaires sont apportées ci-dessous pour illustrer les initiatives les plus représentatives en 2023 :
Coface a sensiblement étoffé son offre de programmes visant à accélérer le développement des compétences de leadership parmi les collaborateurs ayant le plus de potentiel à progresser rapidement dans leur carrière. Tout d’abord, au niveau Groupe, le programme RISE a été créé en septembre 2023, réunissant pendant environ 7 mois, 29 managers intermédiaires ayant la capacité de prendre des fonctions plus larges dans les prochaines années et potentiellement un poste au sein du top 200. Ce programme est très international, avec 18 nationalités et 17 pays représentés. Toutes les Régions de Coface ont nommé des participants, ainsi que le siège du Groupe. La proportion de femmes est d’environ 60%. L’objectif principal de RISE est de permettre aux participants de prendre conscience des facteurs clés de réussite à des postes exposés et d’acquérir ou renforcer les compétences correspondantes : savoir développer une vision et la communiquer, travailler son image et sa réputation au sein de l’entreprise, développer son réseau et ses alliés à travers l’organisation, prendre en main sa carrière et bâtir son plan de développement. Le programme comporte une semaine de séminaire, qui s’est déroulé fin novembre en région parisienne, ainsi qu’une série d’activités en distanciel qui ont démarré avant le séminaire et vont se poursuivre jusqu’en avril 2024. Les participants sont amenés à sortir de leur zone de confort et à expérimenter de nouvelles situations pour développer leurs compétences. Les activités pédagogiques consistent en des sessions de coaching individuel ainsi qu’en petits groupes, du co-développement également réalisé en sous-groupes sur des problématiques réelles rencontrées au travail, des « ateliers carrière » délivrés par les équipes RH de Coface, des webinaires animés par des conférenciers externes, pour explorer de nouveaux horizons autour du leadership, ainsi que des sessions de questions-réponses avec Xavier Durand et des membres du Comité Exécutif qui partagent ainsi leur expérience et délivrent des conseils pour réussir en tant que leader. A mi-parcours, les premiers retours sont excellents et le programme répond tout-à-fait aux objectifs fixés.
Dans la Région Asie Pacifique, une Académie du Leadership a été lancée, avec une première promotion de 12 participants sur une durée de 10 mois. Ces participants ont suivi des modules de formation axés sur la gestion de projet, le management d’équipe, l’éthique pour les leaders, la prise de décision ou encore la communication, et ont pu bénéficier de séances de coaching individuel avec le formateur. Ils ont également travaillé en sous-groupes sur 3 sujets stratégiques confiés par l’équipe de direction de la Région, avec une présentation finale à cette instance en fin de programme pour partager leur vision et leurs recommandations. Les retours sont également très positifs à l’issue du programme.
Enfin la Région Méditerranée et Afrique a poursuivi le déploiement de son programme Talent régional, en l’axant sur des profils plus juniors que les années précédentes. Il est ainsi complémentaire de l’initiative menée par le Groupe sur une population cible différente. Lancé en juillet, il se terminera début 2024 et regroupe 18 participants issus de 8 pays, autant de femmes que d’hommes. Le programme permet de développer l’exposition au Top management de la région, de former les participants à la communication, la gestion du changement, du temps et du stress, ou encore à la compréhension de la finance d’entreprise. Il vise aussi à responsabiliser les bénéficiaires sur la prise en main du pilotage de leur carrière.
Pour valoriser sa marque employeur et se donner les moyens de mieux recruter sur un marché de l’emploi en tension, Coface a effectué une étude de marché afin de se doter d’un système informatique de diffusion d’offres d’emploi et de gestion des candidatures. Les objectifs étaient multiples : améliorer l’expérience candidat en rendant plus simples l’accès aux offres d’emploi de Coface ainsi que l’acte de candidature ; automatiser la diffusion d’offres sur une variété de sites emploi ; rendre le processus interne de gestion des candidatures plus efficace, aussi bien pour la population RH que pour les managers recrutant dans leur équipe ; mutualiser à un seul endroit les candidatures et pouvoir accéder à des profils issus d’autres offres ou d’autres pays ; sécuriser les données et répondre aux exigences RGPD ; et enfin pouvoir générer des rapports pour mieux piloter les processus de recrutement et en améliorer l’efficacité. En 2023, le déploiement s’est déroulé sur un périmètre pilote à l’initiative des régions CER & NER, constitué de 13 pays : l’ensemble de la Région CER, ainsi que l’Allemagne. Après une phase projet de 6 mois, le nouveau système est en place depuis septembre 2023. Les retours sont très positifs : les managers apprécient d’avoir un accès unique à toutes les candidatures les concernant, et de la visibilité sur l’état d’avancement de leurs recrutements. Quant aux responsables RH, ils peuvent, grâce à l’outil, communiquer facilement avec les différents acteurs impliqués dans les processus de recrutement et gagnent en efficacité.
Ce programme IntoCoface, défini et déployé avec succès depuis 2020, a été enrichi en 2023 par de nouvelles pastilles vidéo en consultation autonome sur la page dédiée aux nouveaux embauchés de la plateforme d’e-learning du Groupe. Celles-ci permettent de se familiariser rapidement avec les caractéristiques clés de Coface, sous l’angle du business, des produits et de la culture. Elles misent toujours sur des témoignages internes créant sympathie et proximité, et des animations pédagogiques à caractère ludique. Ces nouvelles pastilles sont au nombre de 6, dédiées aux valeurs de Coface, à la politique Diversité, Equité et Inclusion de l’entreprise, et à la compréhension du factoring, du risque politique, de la caution et de la vente de services de recouvrement pour ce qui concerne les produits. Les Régions ont continué à déployer les webinaires d’intégration dont le format type avait été défini avec le Groupe en 2022. La majorité des Régions en ont mis en place à l’exception de l’Amérique, à raison d’une à quatre sessions par an. Au total, près de 380 nouveaux embauchés en ont bénéficié, avec de très bons retours qui confirment l’adéquation des webinaires avec leurs attentes et l’intérêt des contenus, notamment autour des valeurs du Groupe.
Les Académies « métiers » ont continué à être déployées en 2023.# La « Commercial Academy »
Le programme de développement des « soft skills » mis en place avec Krauthammer depuis 2019 s’est poursuivi. Le nombre de participants progresse maintenant dans des proportions moindres car une grande partie des équipes de vente est formée. D’autres part, les entités locales ont eu tendance cette année, pour des questions d’équité, à allouer davantage de budget formation à d’autres fonctions que celles du service Commercial. 93 participants ont été inscrits à l’un des programmes de l’Académie en 2023, provenant de toutes les régions sauf de l’Amérique Latine. Les parcours ont été rationalisés comme prévu. Le programme phare dit « Core Model » comprenant tous les fondamentaux s’est poursuivi. Il représente 60% des inscriptions de l’année. Un nouveau module « Négocier avec des tiers (courtiers ou partenaires) » a été développé et mis en place. On y retrouve 20% des inscrits de 2023. Et les autres participants ont suivi le module de « Négociation avancée », lancé en 2022. Au total, près de 800 personnes ont été formées à la « Commercial Academy » depuis son démarrage, et les retours expriment toujours une très grande satisfaction (4,6/5). Cette année, le processus de certification, basé sur l’assiduité à la formation et la réussite d’un quiz réalisé en ligne pour tester l’acquisition des connaissances, a été déployé à plus large échelle. Sur une centaine d’éligibles, 42% ont déjà obtenu leur certification et les autres sont en cours ou démarrent le parcours. En complément du programme touchant aux « soft skills », l’offre destinée à développer les connaissances produit et processus a continué à être restructurée, pour plus de clarté. Elle comprend environ 100 cours différents, dont quelques nouveaux concernant le segment Coface Premium Services et la génération de « leads » pour le marketing digital. Elle offre aussi des parcours permettant de répondre aux exigences de 15h de formation individuelle annuelle de la « Directive sur la Distribution d’Assurance » (DDA). Tous ces catalogues sont accessibles via la page Commercial Academy, portail unique accessible sur la plateforme de formation digitale Clic.
Lancée début 2021, elle a pour but de développer les compétences techniques des professionnels de l’arbitrage et des fonctions connexes, mais aussi de donner un bon niveau de compréhension de cette activité au cœur du métier de Coface à tout salarié de l’entreprise. Elle comprend au total 120 modules de formation, avec des parcours d’apprentissage construits par population type, selon leur besoin, dont notamment un parcours débutant comprenant 10 modules accessibles à tous, pour une première découverte. Ce parcours existe en 10 langues. En 2023, 1 290 collaborateurs en CDI se sont inscrits à des cours de l'Underwriting Academy. En moyenne, chacun de ces apprenants est inscrit à 10 cours. 55% des nouveaux embauchés ont réalisés ou sont en cours d’étude du parcours débutant.
Elle s’adresse aux 120 professionnels de la communauté RH et a pour but de les former sur les initiatives et process clés pour la fonction, et de permettre à chacun des membres de développer les compétences nécessaires à l’exercice de son poste ou à une évolution future. En 2023, 3 nouveaux modules de formation en e-learning ont été publiés : « la réalisation d’entretiens de sortie suivant une démission » pour améliorer la capacité de l’entreprise à retenir les talents, « comment donner du feedback » pour continuer à développer une culture de la performance, et « comment publier les postes en interne » pour encourager la mobilité professionnelle sans frontière. 5 nouveaux webinaires ont également été mis en place pour les administrateurs de la formation en ligne dans les différentes Régions, afin de continuer à les perfectionner dans leur rôle et de contribuer à développer le recours à la formation digitale au sein de Coface.
Ce programme de mentoring vise le partage d’expérience entre des leaders expérimentés et des collaborateurs.trices à potentiel, dans le but d’accélérer leur développement et d’accroître leur visibilité dans l’entreprise. Après la mise en place d’un pilote en France en 2019, le déploiement à l’échelle du Groupe s’est poursuivi pour la quatrième année, avec en 2023 : 47 nouveaux participants provenant de 6 régions dont 66% de femmes, pour contribuer à étendre le vivier de futurs leaders féminins de façon significative, au total, en comptant les programmes démarrés en 2022 et se poursuivant en 2023, 97 collaborateurs.trices ont bénéficié de mentoring cette année, dont environ 59% de femmes.
L’utilisation de l’outil de 360 feedback, introduit chez Coface en 2022, s’est accrue en 2023. Cet outil a pour vocation de permettre à des populations sélectionnées par leurs entités locales (collaborateurs à potentiel se préparant à une évolution, ayant pris récemment des fonctions de management ou encore occupant un poste exposé…) de mieux identifier leurs priorités de développement, en confrontant leur propre perception à celle de leurs principaux interlocuteurs dans l’organisation. Le questionnaire de feedback a été développé sur mesure pour Coface et évalue des compétences reflétant les valeurs et la culture de l’entreprise. Au total, 84 nouveaux inscrits, dont 50% de managers, ont été enregistrés en 2023, portant le nombre total de bénéficiaires à 146 depuis le lancement, basés dans 36 pays. L’intensification de l’usage s’est notamment faite à travers l’intégration du 360 feedback dans les programmes de développement du leadership. Un vivier de 27 débriefeurs internes a été constitué au sein de la communauté RH depuis le lancement, dont 8 nouveaux formés en 2023. Leur rôle est d’accompagner les bénéficiaires dans la compréhension de leurs résultats et l’identification de pistes de développement. A eux tous, ils peuvent débriefer les résultats dans 12 langues. Une très grande partie des debriefings se fait d’ailleurs en interne (86% de ceux réalisés en 2023), pour des questions d’optimisation de coûts et de renforcement de la culture de feedback dans l’entreprise. Cette année, deux sessions de perfectionnement ont été organisées pour les débriefeurs internes, basées sur du « peer coaching », durant lesquels ils ont pu bénéficier de l’expérience et des conseils de leurs pairs ainsi que d’un consultant expert. Elles ont été jugées très bénéfiques.
L’intégration de près de 110 nouveaux collaborateurs en 2023 pour enrichir les équipes de ventes d’information a de nouveau nécessité le déploiement d’un plan ambitieux de formation et d’intégration en 2023. Certaines initiatives lancées en 2022 ont été développées et reconduites, et d’autres se sont ajoutées. Ce plan se déroule autour de 4 axes :
14 modules sont désormais disponibles, développés en interne, à destination des nouveaux arrivants, et dédiés à la vente d’information. Les scores de satisfaction sont bons, avec une note moyenne de 4,48 sur 5.
Huit ateliers virtuels de partage de connaissance, permettant l’interaction entre les collaborateurs de la vente d’information avec leurs collègues de l’assurance-crédit ont été organisés, afin de partager la connaissance respective des métiers entre les différentes lignes de produits. 1300 collaborateurs y ont participé, avec un taux de satisfaction de 82%.
15 sessions ont été organisées en 2023, animées par les experts du siège, pour former les nouveaux collaborateurs à la vente, aux techniques de distribution, aux produits et aux processus internes commerciaux. Un rafraichissement des connaissances par e- learning est organisé deux fois par an.
Une session en présentiel a été organisée en 2023 pour les managers d’équipes de vente d’information. Trois ateliers de suivi ont eu lieu par la suite. Des plans individuels d’accompagnement ont été préparés et mis en place, et des KPI de suivi de performance implémentées pour cette population de managers.
Depuis deux ans, Coface réalise une enquête d'engagement auprès des collaborateurs, trois fois par an, afin d’assurer une plus grande réactivité dans la mise en œuvre d’actions correctives lorsque cela est nécessaire. Pour l'enquête, Coface est comparé au benchmark des marchés financiers, avec des ajustements spécifiques à la réalité de sa population, garantissant ainsi la pertinence de la comparaison. Les résultats pour l'année 2023 montrent une évolution continue de l'engagement des collaborateurs avec une moyenne de 7,8/10 (7,6/10 en 2022) et un Employee Net Promoter Score (promoteurs moins détracteurs) de 32 points (+5 par rapport au benchmark et + 10 par rapport à 2022). Comme le NPS présenté dans le paragraphe 6.2.1 "satisfaction clients", l'échelle de notation de cet Employee Net Promoter Score de -100 à +100. Les principales conclusions sont : en 2023, Coface s’est amélioré sur tous les indicateurs, qui se situent maintenant tous au niveau du benchmark, ou au-delà, à une exception près.En effet, malgré une bonne progression, l’indicateur « récompense » est toujours légèrement en dessous du benchmark ; les valeurs de Coface sont reconnues par l'ensemble des collaborateurs, qui indiquent qu’elles sont bien perçues au quotidien au travail ; la définition d'objectifs clairs et la flexibilité au travail sont fortement reconnues ; il subsiste une inquiétude quant à la charge de travail et des attentes d'actions visant à accroître le bien-être des salariés.
Conformément aux exigences réglementaires applicables dans le secteur des assurances (Solvabilité II), la politique de rémunération de Coface est revue chaque année afin d’être adaptée aux enjeux stratégiques du Groupe et d’assurer une maîtrise efficace des risques dans l’entreprise. Cette politique, détaillée dans le chapitre 2.3.1, vise à définir, structurer et harmoniser les règles relatives à la rémunération, à travers une approche équilibrée en intégrant des composantes fixes et variables court et long-terme. Cette politique sert notamment à :
Nombre total de collaborateurs en mobilité internationale au cours de l'année 2023 : 100 contre 95 en 2022 (et 86 en 2021) :
Nombre de nouvelles mobilités internationales en 2023 : 22 contre 21 en 2022 :
Les indicateurs suivants sont notamment mis en place pour mesurer l’impact des différentes initiatives :
Répartition candidats internes / externes parmi les nouvelles nominations sur des rôles de Senior Management en 2023 : sur 34 nouvelles nominations, une très large majorité proviennent de l’interne (71% contre 29% de recrutements externes). Offrir des opportunités de développement interne sur ces niveaux de poste reste une priorité pour Coface, tout en choisissant consciemment d’aller chercher des compétences nouvelles en externe, par exemple pour accélérer le développement de la Vente d’Information, pour acquérir de l’expertise Marketing, Achat ou pour pourvoir des postes de Direction Générale de pays sur les marchés où la maîtrise de la langue locale est clé et où, par conséquent, il est plus difficile de faire appel aux candidats d’autres pays.
Turnover des salariés identifiés comme « hauts potentiels » (14) : chaque salarié à haut potentiel quittant l’entreprise est une perte regrettable, même si la volumétrie est limitée. Les personnes dont le potentiel de développement dans l’entreprise est le plus fort, compte tenu de leurs aspirations et de leur historique de performance, sont identifiées comme « hauts potentiels » au cours des « Talent reviews ». Pour disposer d’une période suffisamment représentative pour le turnover, Coface mesure le pourcentage des salariés identifiés « à haut potentiel » ayant décidé de quitter l’entreprise dans l’année qui suit. Ainsi, 9% des hauts potentiels identifiés début juillet 2022 ont démissionné dans les douze mois qui ont suivi, contre 8,3% l’année précédente. Cette augmentation très limitée représente une capacité de rétention relativement satisfaisante, sur un marché du travail « de candidats », proposant des offres salariales souvent très avantageuses dans un contexte de forte inflation.
La perception des collaborateurs concernant les opportunités de se développer chez Coface est mesurée via les enquêtes d’engagement My Voice Pulse. Celle-ci a continué à s’améliorer, avec un score de 7,8/10 au lieu de 7,6 l’an dernier. Et pour la première fois, Coface se situe au-dessus du score de référence pour le secteur financier (7,7). Dans le détail, les progrès concernent toutes les questions qui ont trait au développement : la visibilité sur un parcours de carrière (7,2/10, en hausse de 0,3 points), la possibilité d’acquérir de nouvelles connaissances (8,1/10, en hausse de 0,2 points), l’opportunité d’apprendre de collègues plus seniors (8,2/10, en hausse de 0,2 points). Sur toutes ces dimensions, les scores de Coface sont meilleurs que ceux du référentiel externe.
Par ailleurs, conformément à la loi de programmation militaire 2024-2030 et afin de promouvoir le lien Nation/ Armée, Coface France met en place une autorisation d’absence de 10 jours par année civile pour les réservistes. Si la loi permet l’absence sans maintien de salaire, Coface a prise la décision depuis 2023, de maintenir le salaire de ses salariés réservistes à 100% an cas d'absence.
Grands thèmes traités :
Les enjeux environnementaux prennent une place de plus en plus importante dans le débat public. L’accord de Paris, qui a pour but de limiter le réchauffement climatique à 1,5°C par rapport au niveau préindustriel (et donc visant une neutralité carbone d’ici 2050 au plus tard), marque un tournant en reconnaissant un rôle significatif des entreprises dans la gouvernance climatique mondiale. Ainsi, les entreprises font face à de nouvelles règlementations en la matière mais aussi à une pression importante notamment de la part des investisseurs et collaborateurs, pour adapter leur activité aux enjeux environnementaux actuels et réduire leur empreinte environnementale. En cas de non-respect de la règlementation et de non-participation à cette mission internationale, les entreprises et donc Coface, s’exposent à de possibles controverses ou baisse d’attractivité de la part des parties prenantes internes comme externes.
Une politique qui prend forme
Désireux de prendre part à cette mission et afin de s’adapter aux règlementations actuelles comme aux futures, Coface adapte tout d’abord son business model en prenant progressivement en compte les risques environnementaux/ climatiques des clients et débiteurs, les impacts environnementaux et sociaux des investissements et en affichant l’ambition de renforcer son soutien aux projets ESG avec son activité Single Risk (comme expliqué ci-dessus dans le paragraphe 6.2). Par ailleurs, le Groupe a également initié en 2021 une démarche de réduction de l’empreinte environnementale en commençant par la mesure de son empreinte carbone. Un bilan carbone a été finalisé en 2022, sur la base de l’année 2019, ce qui a permis à Coface de définir un plan d’actions de réduction de ses émissions de gaz à effet de serre (GES) et de s’inscrire dans une trajectoire de réduction de ses émissions (démarche expliquée en section 6.4.2). En parallèle, Coface a d’ores et déjà mis en place une politique voiture Groupe depuis 2020, applicable à l’ensemble des entités, avec pour objectifs principaux l’harmonisation et la cohérence des pratiques et la réduction de l’impact carbone de son parc automobile. Les véhicules proposés dans le catalogue de chaque pays doivent être adaptés à l’usage des conducteurs, privilégiant les modèles hybride et thermique-essence et limitant les modèles par véhicule et espère ainsi réduire de plus en plus l’impact environnemental de sa flotte sur les années futures.# Les options additionnelles ayant un impact négatif sur la consommation des véhicules sont également interdites. Comme expliqué plus loin dans ce chapitre, il est prévu de revoir la politique voiture Groupe en 2024 afin de limiter la hausse du nombre de voitures dans la flotte et renforcer l’électrification de la flotte. Une politique voyage des collaborateurs de Coface France a également été adaptée et mise en place pour le Groupe en 2018. Par ailleurs, l’immeuble abritant le siège social à Bois-Colombes depuis 2013 a une capacité d’accueil d’environ de 1 200 collaborateurs (représentant environ 94% des surfaces de bureaux en France), est certifié NF MQE (haute qualité environnementale pour la construction) et BREEAM (BRE Environmental Assessment Method). Il intègre les meilleures pratiques actuelles en termes d’impact sur l’environnement immédiat, de matériaux et procédés de construction, de production de déchets. Cet immeuble est en outre labellisé « basse consommation » (BBC). Il préserve les ressources naturelles grâce à différents dispositifs comme par exemple ; des besoins limités en eau d’arrosage récupérée des toitures ou encore un éclairage extérieur a basse consommation d’énergie.
En 2022, Coface a réalisé un bilan carbone global à partir duquel développer un plan d’action de réduction d’émissions. Ce bilan carbone s’est appuyé sur les émissions de gaz à effet de serre de l’année 2019. L’année 2019 est considérée comme la plus représentative des activités de Coface pré période COVID. Le bilan a été réalisé en collaboration avec Goodwill Management, agence certifiée par une méthodologie publiée par l’Agence de l'environnement et de la maîtrise de l'énergie (ADEME) et nommée Bilan Carbone ®. Cette méthodologie évalue l’ensemble des gaz à effet de serre définis par le GIEC générés directement et indirectement par les activités d’une l’entreprise. Ces émissions sont calculées en plusieurs catégories (scope 1, scope 2 et scope 3) :
Coface a effectué son bilan carbone en prenant en compte l’ensemble des trois scopes et, pour la prise en compte de l’impact de ses flux financiers, en se concentrant sur son activité principale : l’assurance-crédit, qui représente près de 90% du chiffre d’affaires de Coface. Les opérations incluent les émissions générées par l’amont des activités de Coface et les activités d'assurance-crédit elles-mêmes : les achats, les transports (déplacements de personnes), l’énergie et les immobilisations (scope 1, 2 et 3). Les éléments liés aux frets et aux déchets sont considérés comme non significatifs (entre 0 et 0,1% de l’empreinte carbone).
Concernant la partie aval du bilan carbone pour les entreprises du secteur financier, la méthodologie prévoit de prendre en compte le soutien financier direct que l’entreprise fournit. Ainsi, les investissements et indemnisations versées aux clients (reflétant l’utilisation des produits d’assurance-crédit de Coface) ont été considérées pour calculer les gaz à effet de serre indirects émis par les flux financiers de Coface. Pour mesurer les émissions générées par les flux financiers des indemnisations, Goodwill Management a appliqué une adaptation de la méthodologie Bilan Carbone ®, cartographiant les flux financiers par secteur et pays. Une méthodologie, inventée par le cabinet Carbone4 y a ensuite été appliquée pour supprimer la plupart des doubles comptages dans le scope 3 des émissions liées aux flux financiers. La méthodologie Carbon Impact Analytics sert à comptabiliser les émissions liées à la consommation d’énergie sur l’ensemble de la chaîne de valeur en retirant les comptages répétés d’une même source d’énergie. Par exemple, la consommation de gasoil d’une entreprise de livraison est comptabilisée trois fois (une fois dans les émissions directes de son bilan carbone, une fois dans les émissions indirectes de l’entreprise pétrolière, et une troisième fois dans les émissions indirectes de l’entreprise qui produit les camions).
Concernant la mesure des émissions de gaz à effet de serre liés aux investissements, Coface s’est fié aux données fournies par son gestionnaire d’actifs, Amundi, dont les résultats sont plus granulaires et la méthodologie plus adaptée aux différents types d’actifs, avec cependant une limite en termes de taux de couverture (40% du portefeuille) et une prise en compte limitée du scope 3 des émission (scope 3 de rang 1), liées à la maturité des outils de mesure existants.
La phase de collecte de données a réuni plus de 50 contributeurs à travers 11 pays (France, Allemagne, Italie, Espagne, Royaume-Uni, Roumanie, Autriche, Pays-Bas, Maroc, États-Unis, Pologne) pour lesquels l’exhaustivité des données nécessaires à la mesure de l’empreinte carbone a été demandée. Les émissions GES des autres pays ont été extrapolés à l’ensemble du groupe à partir de leur contribution au chiffre d’affaires 2019 pour les éléments financiers et au pourcentage que le pays représente dans les effectifs totaux, pour les éléments liés aux salariés (équipement informatique, déplacement domicile-travail, etc.).
La mesure du bilan carbone de Coface a été initiée dans le but de mettre en œuvre une stratégie de décarbonation Groupe, basée sur une mise à jour régulière de ce bilan carbone. Un nouveau bilan carbone sera ainsi réalisé en 2024 sur l’année 2023, afin d’évaluer l’impact des actions déployées depuis le début du plan, puis en 2026, sur l’année 2025 afin d’évaluer l’atteinte ou non, des engagements pris.
En 2022, un plan de réduction des émissions a ainsi été construit en collaboration avec les différents départements de Coface. Il s’articule naturellement autour des trois catégories : investissements, utilisation des produits d'Assurance-Crédit (reflétée par les indemnisations) et opérations. L’accompagnement et l’engagement des parties prenantes (fournisseurs, salariés, clients, entreprises dans lesquelles Coface investit) se révéleront fondamentaux dans les prochaines années, afin de réussir à atteindre l’effort collectif de neutralité carbone.
Au niveau des investissements, comme évoqué en partie 6.2.3, Coface a rejoint la « Net Zero Asset Owner Alliance » (NZAOA) en 2023. Ainsi, Coface s’engage à assurer la transition de son portefeuille d’investissements vers une neutralité carbone d’ici 2050. Dans le cadre de cette adhésion, Coface a validé des objectifs de décarbonation pour 2025 et 2030, respectivement à -30% (2025) et la fourchette -40% à -60% (2030) sur la base de l’année 2020 pour les actions cotées et les obligations d’entreprises, scopes 1 et 2 (comme indiqué dans l’approche NZAOA). Pour cela, Coface prévoit d’engager annuellement les principaux contributeurs carbone de son portefeuille, de fixer des objectifs climatiques précis et d’en suivre les conclusions.
La courbe ci-dessous représente les projections de décarbonation du portefeuille à horizon 2050.
La courbe blanche représente une estimation de l’évolution des émissions carbone du portefeuille d’investissement en l’absence d’un nouvel objectif de décarbonation après 2025. Cette projection ne commence qu’à partir de 2025 car Coface a d’ores et déjà pris un engagement de décarbonation à horizon 2025. L’absence d’augmentation de l’empreinte carbone (exprimée en équivalent t CO2 par M€ investi) s’explique essentiellement par : une pression continue des investisseurs institutionnels vis-à-vis des émetteurs par le biais du pilier engagement, une pression règlementaire sur les émetteurs par le biais de la directive CSRD, applicable à partir de 2025 (sur la base de l’exercice 2024) qui élargira le périmètre des entreprises concernées par l’obligation de reporting extra-financier (bilan carbone, objectif, trajectoire et plan d’action). Ces deux facteurs permettraient de compenser la potentielle croissance du portefeuille couvert (immobilier, infrastructure).
La courbe verte représente l’engagement de Coface d'ici 2025, puis la ligne en pointillé vert montre le chemin à parcourir jusqu’à 2050, pour assurer zéro émission nette en 2050.
Coface s’est engagé en 2022, à réduire de 7% les émissions liées à l'utilisation de ses produits d'Assurance-Crédit (reflétée par les indemnisations) entre 2019 et 2025. Le plan d’action de réduction reposait sur une double stratégie :
En 2023, comme évoqué en chapitre 6.2.2 a), Coface a renforcé sa politique d’exclusion commerciale notamment pour exclure des nouvelles polices d’assurance-crédit visant à assurer principalement la vente de pétrole et de gaz naturel souscrites par des Institutions financières ou couvrant un acheteur unique. Les objectifs de réduction de GES de l'utilisation des produits d'Assurance-Crédit seront progressivement réévalués dans les années à venir, accompagnés du développement d’outils adaptés.
L’empreinte carbone de l’ensemble des opérations de Coface sur l’année 2019 s’élève à 42 762 t CO₂ équivalent, soit 9,6 t CO₂e / salarié. Ce bilan carbone constitue la base du plan de réduction des opérations élaboré en étroite collaboration avec les différents départements de Coface. En 2022, des ateliers de réduction des émissions ont été réalisés niveau Groupe avec les départements Informatique, Ressources Humaines, Moyens Généraux et Achats.Ils ont été accompagnés d’ateliers virtuels et présentiels ouverts aux salariés des différentes régions dans le but de réfléchir collectivement à l’ensemble des initiatives de réduction réalisables et engager l’ensemble des collaborateurs dans une démarche de réduction. S’appuyant sur ces résultats, Coface affiche l’ambition de réduire ses émissions de GES liées aux opérations de 11% entre 2019 et 2025, et s’inscrit dans une contribution à la neutralité carbone à horizon 2050, et ce malgré une croissance estimée du chiffre d’affaires et du nombre croissant de collaborateurs (effort total de -28% des émissions pour contrebalancer la croissance estimée sur cette période). Les ambitions de Coface pour 2025 ont été fixées grâce à l’impact estimé et quantifié de l’ensemble des leviers d’action retenus dans le plan d’action de réduction des émissions pour les prochaines années. Puis, à partir de 2030, les chiffres se positionnent sur une trajectoire type Science Based Target initiatives (SBTi) afin d'ancrer l’ensemble de cette feuille de route dans une contribution à la neutralité carbone en suivant une trajectoire limitant le réchauffement climatique à 1.5°C au-dessus de la période préindustrielle, conformément à l’Accord de Paris. Pour le Bilan Carbone 2023, Coface cherchera à affiner les données collectées afin d’éviter un maximum l’utilisation de ratios financiers et privilégier les données physiques (exemple : nombre d'e-mails envoyés et poids moyen d’un e-mail ou volume total de données dans sur nos serveurs, au lieu du montant dépensé pour les licences Outlook) dont le taux de certitude est plus élevé. Cette action permettra d’enrichir le plan d’action grâce à des données plus fines et de se donner un plus grand nombre d’objectifs quantitatifs, notamment sur la partie Achats/IT. De plus, il est important de noter que Coface utilisera, dès 2024 (bilan sur l’année 2023), la méthodologie du GHG protocol préconisée par la CSRD, afin de se préparer à la mise en place de cette nouvelle réglementation sur l’exercice 2024. Ainsi, Coface tentera d’isoler les évolutions liées aux changements méthodologiques autant que possible. La mise en place de la plateforme de collecte de données RSE a notamment l’ambition d’accompagner ces changements et faciliter le calcul du bilan carbone des opérations des pays. Les GES liés aux opérations de Coface sont distribués en quatre catégories : achats, transports, énergie et immobilisations. L’ensemble des initiatives mentionnées ci-dessous sont des objectifs à 2025 et les indicateurs d’efforts de réduction sont basés sur les résultats du bilan carbone de Coface en 2019. En 2023, le groupe a ainsi demandé à chaque directeur de région, avec l’aide des champions RSE régionaux, d’évaluer son avancée quant aux différentes initiatives prévues au plan, ainsi que son plan d’action permettant de tenir les engagements à fin 2025. Chaque état de progression et plan d’action a été présenté au comité RSE groupe en juillet 2023.
Les achats représentent la catégorie la plus importante des émissions GES des opérations de Coface. Coface prévoit d’accélérer la mise en place de son plan d’action côté Achats courant 2024, avec notamment l’engagement de ses fournisseurs/ prestataires et des critères de sélection permettant de mettre en avant ceux engagés sur une trajectoire compatible avec l'Accord de Paris, dans les appels d’offres. Un effort sera également fait enfin d’obtenir graduellement de la part des fournisseurs existants, des chiffres exacts relatifs à leur bilan carbone. Des questions environnementales ont d'ores et déjà été ajoutées au processus annuel d'évaluation de la performance des fournisseurs informatiques stratégiques et critiques pour le Groupe: le SRM "Supplier Relationship Management". Ces questions portent principalement sur le bilan carbone des fournisseurs et leurs engagements de réductions des émissions et font partie de la notation finale des fournisseurs. Un questionnaire RSE a également été ajouté au modèle de cahier des charges des achats Groupe, traitant des sujets carbone mais aussi Diversité, Equité et Inclusions. De plus, Coface prévoit de revoir ses règles d’achats groupe afin d’intégrer davantage d’éléments liés la RSE en début d’année 2024. Afin d’optimiser les achats de services informatiques et les données physiques associées (données stockées dans les e-mails ou sur les serveurs par exemple), Coface projette de déployer des pratiques de numérique responsable pour sensibiliser les collaborateurs aux impacts sociaux et environnementaux de l’industrie numérique et relayer un ensemble de bonnes pratiques (habitudes de tri de données réguliers, manière plus responsable de partager des fichiers volumineux, etc.) Le plan de réduction des émissions prévoyait également de réduire de 30% les impressions papier entre 2019 et 2025 pour limiter l’ensemble des ressources nécessaires à l’impression (quantité de ramettes de papier et encre utilisée). Sur ce point, la mise en place du télétravail a permis une réduction proche de 30% à fin 2023. Dans le cadre de la mise en œuvre régionale du plan, le volume de données sur les dossiers partagés (F://) a été le principal point d'attention de la France, qui s’était fixé une baisse du volume total de données de 3%. La quantité de données présentes pour chaque dossier partagé, par département, a été analysée afin de challenger les équipes sur leurs réels besoins et mettre en lumière les « données mortes », fichiers qui n’avaient pas été touchées depuis plus de deux ans. A fin 2023, la France a réussi à réduire de plus de 9% son volume de données sur le dossier partagé F://.
La politique voyage des collaborateurs de Coface France a été adaptée et mise en place pour le Groupe en 2018. Dans le cadre de cette mise à jour, une attention toute particulière a été portée aux enjeux environnementaux. Afin d’associer pleinement les salariés à cette démarche, la politique voyage Groupe met en avant un certain nombre de « bonnes pratiques » visant à sensibiliser les collaborateurs lors de leurs déplacements professionnels : privilégier des échanges téléphoniques ou en visioconférence ; favoriser les déplacements en train pour des trajets de courte durée ; proposer des solutions de co-voiturages entre collègues et/ou de partage de taxis ; limiter les impressions en effectuant toutes démarches (carte d'embarquement, carte d'assurance) en ligne, etc.
PERIMETRE DE REPORTING 2020 A 2023 : FRANCE, ALLEMAGNE, ITALIE, ESPAGNE, ROYAUME-UNI, POLOGNE, MAROC, PAYS-BAS, AUTRICHE, ROUMANIE ET ÉTATS-UNIS
| Type de déplacement | Tonnes équiv. CO2 2023 | Tonnes équiv. CO2 2022 | Tonnes équiv. CO2 2021 | Tonnes équiv. CO2 2020 | Tonnes équiv. CO2 2019(1) |
|---|---|---|---|---|---|
| Avion | 516 | 503(2) | 134 | 151 | 860 |
| Train | 50 | 25(2) | 9 | 15 | 29 |
| Tonnes équiv. CO2 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | ||||||
| Train | Avion | Train | Avion | Train | Avion | Train | Avion | Train | Avion | |
| France | 2,5 | 206 | 2 | 213 | 0,4 | 64 | 1 | 67 | 3 | 394 |
| Allemagne | 15 | 17 | 7 | 22 | 0 | 10 | 0 | 10 | 0 | 37 |
| Italie | 3 | 54 | 2 | 44(2) | 3 | 13 | 2 | 5 | 2 | 119 |
| Espagne | 6,7 | 35 | 6 | 25 | 0,5 | 17 | 2 | 15 | 11 | 68 |
| Royaume-Uni | 21 | 39 | 6,3(2) | 42(2) | 4 | 1 | 6 | 3 | 0 | 20 |
| Pologne | 0,8 | 15 | 0,4 | 17 | 0,8 | 0,6 | 3 | 2 | 10 | 37 |
| Maroc | 0,05 | 6,3 | 0 | 10 | N/A (1) | N/A (1) | N/A (1) | N/A (1) | 0(3) | 11(3) |
| Pays-Bas | 0,9 | 8,4 | 1 | 1 | N/A (1) | 0,4 | N/A (1) | 2 | 0(3) | 7(3) |
| Autriche | 0,03* | 27* | 0 | 10 | 0,1 | 6 | N/A (1) | 7 | 0,4(3) | 7(3) |
| Roumanie | 0,02* | 30 | 0,1 | 48 | 0,2 | 4 | N/A (1) | 5 | 1,2(3) | 39,1(3) |
| États-Unis | 0,2 | 78 | 1 | 70 | 0,5 | 17 | N/A (1) | 35 | 0,9(3) | 121(3) |
* valeur comprenant des estimation
(1) Pas de trajets sur cette année-là
(2) Les données ont été corrigées en 2023 rétroactivement sur l’exercice 2022
(3) Les données n’ont pas été publiées en 2019 mais ont été collectées et calculées dans le cadre du Bilan Carbone réalisé par COFACE en 2023 sur l’exercice 2019
Afin de permettre une réelle comparabilité des données et périmètres de reporting entre 2019 et 2023, et donc un suivi du plan de réduction des émissions liées aux opérations de Coface, le tableau ci-dessus a été enrichi des données 2019 pour le Maroc, les Pays-Bas, l’Autriche, la Roumanie et les Etats-Unis (qui ne faisaient pas encore partie du périmètre de reporting cette année-là). Dans la même tendance que 2022, les déplacements professionnels (visites clients et déplacements internes) sont en hausse dans une majorité des pays du périmètre de reporting en 2023. Le train est désormais privilégié, notamment en Allemagne et au Royaume Uni, bien que l’avion présente également une augmentation dans certains pays comme l’Italie, l’Espagne, les Pays Bas , l'Autriche et les Etats-Unis. Au-delà de l’augmentation des effectifs : ces pays ont accueilli des collaborateurs travaillant pour le Groupe et qui voyagent plus souvent pour rejoindre le siège et garder le contact avec leurs équipes à Bois-Colombes, des visites clients longue distance ont également contribué à l’augmentation des kilomètres parcourus en 2023. Bien que les déplacements en avion et train puissent augmenter dans certains pays par rapport à l’année dernière, les efforts de réduction des déplacements professionnels non essentiels et les habitudes de télétravail sont reflétés par rapport à 2019. En effet, en comparant les émissions GES, on constate qu'entre 2019 et 2023, les émissions liées aux voyages en train ont augmenté de plus de 70% tandis que celles liées aux voyages en avion ont baissé de 40%, soit une baisse d'environ 36% des émissions totales liées au train/avion entre 2019 et 2023. Coface souhaite maintenir et renforcer les efforts de réduction des voyages professionnels en revisitant la politique de déplacements pour favoriser l’usage du train et en favorisant les réunions à distance. Cette ambition s’avère parfois complexe à mettre en œuvre au vu des infrastructures ferroviaires peu développées dans de nombreux pays dans lesquels Coface opère et des grandes distances à parcourir dans certains pays comme les Etats-Unis par exemple.# Politique voitures et déplacements domicile / travail
Comme indiqué en paragraphe 6.4.1, Coface a mis en place une politique voiture depuis 2020. Les émissions liées à l’utilisation de la voiture correspondent à environ 25% du bilan carbone de Coface côté opérations (fuel de la flotte de véhicules, déplacement domicile travail des collaborateurs, déplacements professionnels en voitures et émissions liées à la fabrication des voitures de la flotte) mais pèse pour environ 45% du plan d’action de réduction de émissions carbone des opérations de Coface. Pour réduire les impacts environnementaux de la flotte Coface, le plan d’action présenté l’année dernière, pour l’année 2025 s’articulait autour de plusieurs leviers :
Après une première revue régionale de l’avancée du plan de réduction lié à l'usage de la voiture, le comité RSE Groupe a fait le choix de se focaliser sur des initiatives clé, pour lesquelles les ambitions seraient renforcées. La contribution de chaque région au plan de réduction fera désormais l’objet d’un suivi trimestriel intégré dans les Business Review menées par le CEO avec les directeurs de régions. Un groupe de travail, présidé par la directrice de la région Méditerranée Afrique a ainsi été constitué, afin de collecter de manière plus fine l’état d’avancement des 11 pays disposant des flottes de véhicules les plus importantes (périmètre étendu à 15 pays – soit tous pays ayant une flotte de véhicules de plus de 10 - dans un second temps), sur les différentes actions. Une projection à 2025 a ensuite été réalisée, sur la base des tendances actuelles.
Si le télétravail mis en place à plus de 50% aujourd’hui dans le monde, la fermeture occasionnelles des bureaux dans certains pays mais aussi la performance accrue des voitures aujourd’hui sur le marché, permettent d’ores et déjà de présager un réduction significative des émissions liées aux déplacements domicile/ travail dans le prochain bilan carbone, le nombre important de recrutements, sur des populations de commerciaux disposant d’une voiture de fonction sur les dernières années, ne permettra pas à Coface de jouer sur le levier de la réduction de la flotte de véhicules pour réduire des émissions en 2025. Coface devra alors veiller à limiter l’augmentation du nombre de voitures dans sa flotte, notamment en proposant des alternatives aux voitures et renforcer son ambition d’électrification, en valorisant fortement les voitures électriques au sein des catalogues, afin de compenser le manque à gagner en carbone.
Une analyse de la maturité des pays, vis-à-vis des infrastructures pour voitures électriques a ainsi été réalisée par le groupe de travail, dans le but de fixer des objectifs ambitieux et personnalisés, à chacun des pays concernés, en termes d’électrification de la flotte. Le report modal sur les transports en commun étant difficile à mesurer et à renforcer dans certains pays, mais aussi compliqué à piloter au niveau groupe, il a été décidé que cette initiative soit toujours grandement encouragée mais peu pilotée par le groupe de travail, au moins dans un premier temps.
Pour la France par exemple, le grammage du parc au 31/12/2023 est de 127g en norme WLTP. Pour rappel, les émissions CO2 d’un véhicule sont notées au moment de l’achat de ce dernier. Ainsi, au fur et à mesure du renouvellement du parc automobile, les émissions de CO2 des véhicules sont prises en compte selon la nouvelle norme de calcul WLTP (Worldwide Harmonised Light vehicles Test Procedure), qui attribue en moyenne 20 à 30% d’émission CO2 supplémentaire pour un même véhicule thermique. De plus, des voitures Diesel sont encore présentes dans le parc mais il n’est désormais plus possible d’en commander.
PERIMETRE DE REPORTING
2020 A 2023 : FRANCE, ALLEMAGNE, ITALIE, ESPAGNE, ROYAUME-UNI, POLOGNE, MAROC, PAYS-BAS, AUTRICHE, ROUMANIE ET ÉTATS-UNIS
2019 : FRANCE, ALLEMAGNE, ITALIE, ESPAGNE, POLOGNE ET ROYAUME-UNI
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019(1) | périmètre comparable 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Gasoil et Super (Litres) | 698 817 | 654 088 | 538 505 | 817 116 | 708 905 | |
| Electricité (Mwh) | 138 | NA | NA | NA | NA | |
| Tonnes équiv. CO2 | 2 111 | 1 743 | 1 387 | 1 437 | 2 948 | 1 847 |
(1) Données non publiées en 2019 mais collectées et calculées dans le cadre de l’exercice de Bilan Carbone réalisé en 2023 sur l’exercice 2019 (Carburant (Gasoil et super) en litres)
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2019 VS 2023 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Gasoil | Super | Total | Gasoil | Super | Total | |
| France | 100 575* | 72 611* | 173 186 | 109 640* | 56 922* | 165 295 |
| Allemagne | 154 963 | 68 745 | 223 708 | 168 201 | 51 070 | 219 271 |
| Italie | 84 117 | 17 152 | 101 269 | 77 715 | 8 397 | 86 112 |
| Espagne | 10 741 | 15 769 | 26 510 | 3 616 | 3 016 | 6 632 |
| Royaume-Uni | 0 | 211* | 211 | 1 385 | 3 536 | 4 921 |
| Pologne | 2 478 | 63 153 | 65 631 | 2 328 | 70 209 | 72 537 |
| Maroc | 11 192* | 2 579* | 13 771 | 10 085 | 1 998 | 12 083 |
| Pays-Bas | 0 | 40 695 | 40 695 | 0 | 29 487 | 29 487 |
| Autriche | 4 229* | 15 146* | 19 375 | 13 362 | 9 246 | 22 608 |
| Roumanie | 3 484 | 30 977 | 34 461 | 5 536 | 28 339 | 33 875 |
| Etats-Unis | N/A(2) |
Pour l’Espagne et le Royaume-Uni, il est à noter un changement de périmètre dans les indicateurs afin d’harmoniser les pratiques et s’aligner avec les autres pays. En Espagne on compte désormais l’ensemble des litres de fuel consommés par les voitures de la flotte pour lesquelles Coface paie. Cela inclue donc l’ensemble de la consommation des véhicules des Directeurs payée par Coface et non uniquement les visites clients comme c’était le cas précédemment. Pour le Royaume Uni, était comptabilisé jusqu’à présent l’ensemble du fuel consommé par les véhicules pour lesquels l’entreprise a versé une « car allowance », mais ne faisant pas partie de la flotte Coface. Ces véhicules sont désormais exclus du périmètre pour ne compter que la flotte de véhicules Coface (en propriété ou leasing). De plus, le facteur d’émission utilisé pour calculer les émissions de CO2 associées à la consommation de Diesel a été modifié afin de s’aligner avec celui pris en compte pour la France lors du Bilan Carbone réalisé par Coface en 2023 sur l’exercice 2019 (passage de 2,64 à 3,1 qui induit une hausse mécanique des émissions de 15% à consommation équivalente).
| 2023 | Au bureau | Hors du bureau | Total | |
|---|---|---|---|---|
| France | 2,6 | 1,3 | 3,9 | |
| Allemagne | 34* | 36 | 70 | |
| Italie | 0 | 3,6 | 3,6 | |
| Espagne | 0 | 0 | 0 | |
| Royaume-Uni | 0 | 0 | 0 | |
| Pologne | 0 | 0 | 0 | |
| Maroc | 0 | 0 | 0 | |
| Pays-Bas | 0 | 61* | 61* | |
| Autriche | 0 | 0 | 0 | |
| Roumanie | 0 | 0 | 0 | |
| Etats-Unis | N/A(1) |
Pour la consommation d’électricité liée à la recharge des véhicules hybrides ou électriques de la flotte, plusieurs raisons peuvent expliquer des données à 0 : absence de borne de recharge dans les bureaux, consommation non séparable de la consommation générale du bâtiment, véhicules hybrides non rechargeables via électricité, pas encore de remboursement des recharges hors bureau.
Les changements effectués dans la flotte de véhicules Coface se traduisent, depuis 2022, par une augmentation de la consommation d’essence ou de la consommation électrique pour la recharge des voitures hybrides rechargeables ou 100% électriques (pour les pays concernés) et une baisse qui s’amorce sur la consommation de Diesel. L’Autriche est un bon exemple : des voitures Diesels ont été remplacées en 2023 par des véhicules hybrides essence. Les litres de fuel consommés se sont déportés de Diesel vers Essence et leur total a diminué, tout comme les émissions associées. Au-delà des changements de périmètre et malgré l’électrification de la flotte, la consommation de carburant a globalement augmenté depuis 2021 avec la levée des restrictions liées à la pandémie.### iii. Énergie
La consommation d’énergie du Groupe concerne l’éclairage, la climatisation et le chauffage des locaux. La consommation d’électricité pour la recharge des voitures hybrides ou 100% électriques est incluse seulement si elle ne peut pas être isolée de la consommation d’énergie globale du bâtiment. Entre 2019 et 2025, Coface affiche l’ambition de réduire ses émissions de GES générées par la consommation d’énergie. Les principaux leviers d’actions incluent :
PÉRIMÈTRE DE REPORTING
2020 A 2023 : FRANCE, ALLEMAGNE, ITALIE, ESPAGNE, ROYAUME-UNI, POLOGNE, MAROC, PAYS-BAS, AUTRICHE, ROUMANIE ET ÉTATS-UNIS
2019 : FRANCE, ALLEMAGNE, ITALIE, ESPAGNE, POLOGNE ET ROYAUME-UNI
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019(1) | périmètre comparable 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CONSO ÉQUIV. CO2 | CONSO ÉQUIV. CO2 | CONSO ÉQUIV. CO2 | CONSO ÉQUIV. CO2 | CONSO ÉQUIV. CO2 | CONSO ÉQUIV. CO2 | |
| Électricité | 4 418 | 1 228 | 4 792 | 1 469 | 4 766 | 711 |
| Gaz | 4 690 | 694 | 5 850(1) | 2 679(1) | 5 007 | 573 |
| District heating | 708 | 152 | 730(2) | 156(2) | 550(2) | 118(2) |
| Back-up generators | 24 304 | 80 | 445(2) | 95(2) | 735(1)(2) | 157(1)(2) |
| Superficie | 56 006 m2 | 64 896 m2 | 64 896 m2 | 65 123 m2 | N/A | 34 776 m2 |
(1) Données non publiées en 2019 mais collectées et calculées dans le cadre de l’exercice de Bilan Carbone réalisé en 2023 sur l’exercice 2019.
(2) Données corrigées en 2023 rétroactivement. A la suite d'une revue approfondie, la consommation de gaz de l’Italie a été reclassée en « District heating » à partir de 2023 et les données historiques ont été corrigées rétroactivement.
Des changements de méthodologie sont à noter dans le calcul des émissions CO2 équivalent :
Les facteurs d’émissions utilisés jusqu’à présent pour l’électricité pour les pays hors France ne prenaient en compte que les émissions liées à la combustion en centrale (scope 2 pour électricité). Les émissions liées à l’amont et l’aval ont été ajoutées afin de s’aligner avec ce qui était fait pour la France jusqu’à présent mais aussi dans le cadre du Bilan Carbone réalisé sur l’exercice 2019. Cette modification méthodologique augmente mécaniquement de 50% les émissions liées à la consommation d’électricité pour les pays, à consommation égale (hors France où la base est comparable).
Un même facteur d’émission était utilisé pour la consommation de gaz pour tous les pays. Désormais, Coface utilise un facteur d’émission pour la France, un pour les autres pays d’Europe, et un pour les pays hors Europe. L’objectif est à nouveau de mieux refléter la réalité et de s’aligner avec les calculs effectués pour réaliser le Bilan Carbone 2019.
Pour l’électricité, en vue de la prochaine application du GHG Protocole, le calcul des émissions peut désormais se faire de deux façons :
afin de promouvoir le passage aux contrats d'énergie renouvelable sur les différents sites Coface et ainsi contribuer à financer la transition énergétique des pays, le Groupe a décidé de reporter les émissions « marked based » pour les pays avec 100% d’énergie renouvelable, soit l’Allemagne et l’Espagne (depuis novembre 2023 dans tous les bureaux).
| (consommation MWh) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Variation en % 2023 vs 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Électricité GaZ | District Heating | Électricité Gaz | Électricité Gaz | Électricité Gaz | Électricité Gaz | |
| France | 1 592* 333 | N/A | 1 703 303 | 1 599 245 | 1 507 165 | -13 % 62 % |
| Allemagne | 1 670* N/A | 1 688* | 1 727 N/A | 1 714 N/A | 1 673 N/A | -15 % N/A |
| Italie | 280* N/A | 549* | 280 N/A(2) | 288 N/A(2) | 286 N/A(2) | -34 % N/A |
| Espagne | 180* N/A | N/A | 213 N/A | 295* N/A | 317 N/A | - 62 % N/A |
| Royaume-Uni | 62 56 | N/A | 174* 150 | 186* 150 | 179 171 | -70 % -67 % |
| Pologne | 75 N/A | N/A | 88* N/A | 107* N/A | 123 N/A | -28 % N/A |
| Maroc | 70 N/A | N/A | 65 N/A | 81 N/A | 68 N/A | 99(1) N/A |
| Pays-Bas | 141* N/A | N/A | 157* N/A | 203* N/A | 192 N/A | -27 % N/A |
| Autriche | 71* N/A | N/A | 78 N/A | 72 N/A | 93 N/A | 155(1) N/A |
| Roumanie | 193 305 | N/A | 214 263 | 110 138 | 91 93 | -19 % -12 % |
| Etats-Unis | 83 14 | N/A | 92* 14 | 110 17 | 159 17 | -47% 17% |
En 2023, la consommation d’électricité recule de 8%, en raison des actions mises en place afin d’atteindre les objectifs de réduction des émissions : notamment la diminution de la surface des locaux (au Royaume-Uni et en Espagne principalement),les semaines de fermeture totale des bureaux en été en Pologne ou la baisse du chauffage et de la climatisation de 2°C en France. S'y est ajoutée une panne électrique dans le bâtiment de Bois-Colombes en France qui a duré 1 mois (pendant lequel les générateurs back up au fuel principalement ont assuré la consommation d’électricité nécessaire). La consommation totale de gaz baisse légèrement, en lien avec les bureaux fermés au Royaume-Uni qui en consommaient. Globalement à périmètre comparable, la consommation d'électricité et de gaz a baissé de près de 22% par rapport à 2019.
Deux nouveaux types de consommation d’énergie sont reportés en 2023 :
En termes d’émissions associées pour 2023, la valorisation des émissions en « market based » pour l’énergie renouvelable (principalement en Allemagne) compense l’augmentation mécanique liée au changement de facteurs d’émissions et l’utilisation des générateurs back up en France.
| Tableau répertoriant les M2 immobilisés sur 11 pays | ||
|---|---|---|
| Pays | M2 en 2023 | M2 en 2022 |
| France | 18 135 | 18 882 |
| Allemagne | 16 973 | 21 488 |
| Italie | 4 400 | 4 981 |
| Espagne | 1820 | 1820(1) |
| Royaume-Uni | 489 | 971 |
| Pologne | 2 535 | 2 535 |
| Maroc | 2 305 | 2 305(1) |
| Pays-Bas | 2 000 | 2 000(1) |
| Autriche | 1 595 | 1 595(1) |
| Roumanie | 2 432 | 2 432(1) |
| États-Unis | 3 322 | 4 296 |
(1) Des corrections ont été réalisées sur les données publiées en 2022. Pour l’Italie, des espaces totalement vides et non utilisés étaient pris en compte jusqu’à présent dans la surface reportée. Ces espaces sont désormais exclus, en ligne avec la surface retenue dans le cadre de l’exercice de Bilan Carbone réalisé en 2023.
Afin de limiter l’impact environnemental des immobilisations, Coface s’est engagé à réduire de 30% les surfaces des bureaux dans l’ensemble des 58 pays entre 2019 et 2025. Des efforts de réduction significatifs ont déjà été effectués dans plusieurs régions suite à la mise en place du télétravail ou Flex office : après l’Espagne mi-2022, le Royaume Uni a déménagé dans des locaux près de deux fois plus petits en 2023 et un bureau a été fermé aux Etats-Unis. La France et l’Allemagne ont également rendu ou sous-loué une partie de leurs locaux. Comme cela commence à se refléter dans les chiffres, ces actions aident à réduire naturellement les consommations d’électricité, de chauffage et climatisation.
Par ailleurs, Coface prévoit une augmentation de la durée de contrat de location des véhicules électriques de la flotte (+ 1 an) afin de maximiser le temps d’utilisation de ces dernières et aller plus loin que la durée d’amortissement de l’empreinte carbone liée à leur fabrication. Coface a fait le choix de ne pas étendre la durée de contrat des voitures thermiques afin de ne pas ralentir l’électrification de la flotte.
Afin de s’assurer du succès des démarches présentées en référence aux trois premiers piliers de la stratégie RSE, Coface s’est fondé sur un socle appelé « Animer la culture », visant à structurer l’approche ESG du groupe et développer une solide culture responsable auprès de l’ensemble des parties prenantes de Coface grâce à un plan de communication.
En 2022, une gouvernance RSE a été mise en place, principalement basée sur un réseau de champions RSE dans les différentes régions du monde et un comité RSE incluant l’ensemble des membres du comité Exécutif et présidé par le directeur Général. À noter que la responsable RSE Groupe participe également aux comités Risques Groupe afin de s’assurer de la bonne prise en compte des enjeux ESG au sein de Coface.
Le rôle des champions consiste à communiquer sur la stratégie RSE au sein de leur région mais aussi de récolter des idées ou questions de la part des collaborateurs. Les champions organisent aussi des initiatives de sensibilisation ou des ateliers de travail au sein des régions, en collaboration avec le département communication et la direction régionale et aide au déploiement du plan de réduction des émissions dans les différentes régions.Le comité RSE Groupe, quant à lui, a pour rôle de coordonner les initiatives du Groupe et des régions tout en pilotant les ambitions et les progrès environnementaux et sociaux de Coface à chaque niveau de l'organisation. Le conseil d'administration, notamment à travers le comité des Nominations, Rémunérations et de la RSE, est régulièrement informé sur la stratégie RSE. Il suit l'avancée des initiatives lancées dans ce cadre. Pour renforcer le développement d’une culture responsable à chaque niveau de l’organisation, certaines régions comme l’Amérique Latine ont souhaité trouver des relais RSE dans chacun de leurs pays.
En juin 2023, Coface a organisé son séminaire stratégique, dit Leadership meeting, regroupant l’ensemble du Senior Management (Top 200). Un des quatre workshops de ce séminaire a été dédié à la stratégie de décarbonation de Coface, principalement pour ces produits d’assurance-crédit.
Comme pour les deux années précédentes, Coface a profité de la période des trois semaines européennes du développement durable, courant septembre/octobre, pour organiser des conférences visant à :
De plus, sur la même période, un challenge RSE a été lancé au sein de l’entreprise, au rythme de 5 étapes, incluant chacune des challenges photos/vidéos ou challenges sportifs, des quizz, des sondages et des liens pour aller plus loin sur les différents thèmes allant du rapport du GIEC, à la mobilité douce, en passant par l’écologie au bureau, la pollution numérique ou encore la consommation responsable. Ce challenge, tout comme le challenge Diversité, Equité et Inclusion organisé plus tôt dans l'année sont venus s'ajouter aux nombreuses initiatives locales visant à favoriser la pratique d’activités sportives au quotidien. Pour le challenge RSE par exemple, les 203 équipes participantes ont réalisé un total de 110 933 000 pas (l'équivalent de 2054 marathons ou 86 600 kilomètres) sur une période de trois semaines, aux quatre coins du monde.
En novembre 2023, un module e-learning obligatoire a été lancé en 8 langues afin de sensibiliser les collaborateurs aux sujets environnementaux à travers le monde. L’objectif était d’appréhender des notions telles que celles de l’effet de serre, des GES et leurs conséquences, de puis de carbone ou encore de sujets complexes comme ceux liés à la neutralité carbone. Cette formation traitait également des quatre secteurs d’activités les plus émetteurs en carbone et des leviers d’action pour agir contre le changement climatique. Enfin, ce module était l’occasion de rappeler le plan de réduction des émissions GES de Coface à l’ensemble des collaborateurs. Un mois après le lancement, plus de 95% des collaborateurs avaient suivi la formation, en phase avec l’objectif fixé.
Enfin, en 2023, Coface a lancé un chantier structurant de préparation à la nouvelle règlementation CSRD, avec première comparaison entre les éléments publiés dans le rapport annuel 2022 et les attendus de la règlementation, puis, avec le lancement de la construction d’une matrice de double matérialité, en collaboration avec les différentes parties prenantes de Coface. Ce projet va perdurer tout au long de l’année 2024, afin de produire le premier rapport de durabilité au sens de la CSRD en 2025, sur l’exercice 2024.
En application du règlement UE 2020/852 du 18 juin 2020, dit « règlement Taxonomie », Coface doit publier, pour l’arrêté des comptes 2023, les informations prévues à l’article 8 de ce règlement, complété par le règlement délégué du 6 juillet 2021. La Taxonomie européenne désigne la classification des activités économiques ayant un impact positif sur l'environnement. L’objectif est d'orienter les investissements vers les activités considérées durables sur le plan environnemental afin d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050.
Cette règlementation vise à identifier les activités économiques contribuant de manière substantielle à six objectifs environnementaux :
Au 1er janvier 2024 (sur la base de l’exercice 2023), l’obligation réglementaire de Coface concerne la publication des informations relatives aux activités éligibles et alignées avec la Taxonomie Européenne en vertu des deux premiers objectifs environnementaux en vigueur ; et également la publication des informations relatives aux activités éligibles en vertu des quatre autres objectifs environnementaux.
Pour rappel, une activité alignée doit :
* être éligible à la Taxonomie Européenne ;
* contribuer substantiellement à un ou plusieurs des objectifs environnementaux ;
* ne causer de préjudice important à aucun des objectifs environnementaux (DNSH) ;
* être exercée dans le respect de certaines garanties minimales (droits humains et sociaux).
Publiée en décembre 2021, le FAQ de la commission européenne note que les assureurs doivent publier les informations requises par le règlement de la Taxonomie sur la base des informations réelles publiées par les entreprises.
Au titre de l’exercice 2023, Coface publiera deux ratios réglementaires au titre du ratio Investissements, à savoir : un ratio pondéré sur la base du chiffre d’affaires (CA) et un ratio pondéré sur la base des dépenses d’investissement (CAPEX).
Les ratios d’investissement publiés ci-dessous sont réalisés sur la base des données réelles reportées par les entreprises. Ils correspondent aux montants des actifs alignés (en valeur de marché) à la Taxonomie Européenne pour les deux premiers objectifs climatiques (atténuation du changement climatique et adaptation au changement climatique), par rapport à la valeur de marché des actifs couverts.
| Valeur de marché (en €) | |
|---|---|
| Valeur moyenne pondérée de tous les investissements qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées sur la Taxonomie (dont Green Bonds) par rapport à la valeur totale des actifs couverts par l’ICP | 74 126 460 |
| Valeur monétaire des actifs couverts par l’ICP. À l’exclusion des investissements dans des entités souveraines | 1 956 821 112 |
| Ratio d'investissement réglementaire dont Green Bonds alignés à la Taxonomie (en % des actifs couverts) | 3,8 % |
L'exposition aux activités économiques alignées à la Taxonomie (dont Green Bonds alignés) du portefeuille d’investissement de Coface s’élève à 3,8% des actifs couverts, sur la base des données réelles pondérées par le chiffre d’affaires des entreprises.
| Valeur de marché (en €) | % des expositions alignées | |
|---|---|---|
| Valeur des expositions, alignées sur la Taxonomie, sur des entreprises non financières soumises aux articles 19bis et 29bis de la directive 2013/34/UE | 20 140 110 | 27% |
| Valeur des exposition Green Bonds dont les activités économiques sont alignées à la Taxonomie | 53 986 350 | 73% |
| Total numérateur (=exposition aux activités économiques alignées à la Taxonomie - dont Green Bonds alignés) | 74 126 460 | 100 % |
| Valeur de marché (en €) | % des Actifs couverts | |
|---|---|---|
| Pourcentage de dérivés par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 147 633 | 0% |
| Part des expositions sur des entreprises financières et non financières non soumises aux articles 19bis et 29bis de la directive 2013/34/UE, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 1 290 613 890 | 66% |
| Part des expositions sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19bis et 29bis de la directive 2013/34/UE, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 123 754 628 | 6% |
| Part des expositions sur d’autres contreparties et actifs, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 542 304 962 | 28% |
| Total dénominateur (=actifs couverts) | 1 956 821 112 | 100% |
| Valeur de marché (en €) | % des actifs couverts | |
|---|---|---|
| Part des expositions sur des activités économiques non-éligibles à la Taxonomie, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 1 887 538 814 | 96% |
| Part des expositions sur des activités économiques éligibles à la Taxonomie, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 69 282 298 | 4% |
| Total dénominateur (=actifs couverts) | 1 956 821 112 | 100% |
| Valeur de marché (en €) | % des expositions éligibles | |
|---|---|---|
| Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques éligibles à la Taxonomie et alignées sur la Taxonomie | 20 140 110 | 29% |
| Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques éligibles à la Taxonomie, mais non alignées sur la Taxonomie | 49 142 188 | 71% |
| Total expositions éligibles à Taxonomie | 69 282 298 | 100% |
| Valeur de marché (en €) | (en %) | |
|---|---|---|
| (1) Atténuation du changement climatique | 15 606 664 | 77% |
| (2) Adaptation au changement climatique | 1 576 198 | 8% |
| (3) Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines | ND | ND |
| (4) Transition vers une économie circulaire | ND | ND |
| (5) Prévention et |
Le tableau ci-après présente le détail des indicateurs clés de performance environnementale et sociale.
| Indicateur | Valeur de marché (en €) | % des actifs couverts |
|---|---|---|
| 1. Exposition aux activités économiques alignées à la Taxonomie pour le portefeuille d’investissement de Coface | ||
| Valeur de marché des actifs couverts par l’ICP. À l’exclusion des investissements dans des entités souveraines | 1 956 821 112 | |
| Ratio d’investissement réglementaire (en % des actifs couverts) | 2,3% | |
| Ventilation du numérateur | ||
| Valeur des expositions, alignées sur la Taxonomie, sur des entreprises non financières soumises aux articles 19bis et 29bis de la directive 2013/34/UE | 44 407 109 | 100% |
| Total numérateur (=exposition aux activités économiques alignées à la Taxonomie) | 44 407 109 | 100% |
| Ventilation du dénominateur | ||
| Pourcentage de dérivés par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 147 633 | 0% |
| Part des expositions sur des entreprises financières et non financières non soumises aux articles 19bis et 29bis de la directive 2013/34/UE, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 1 290 613 890 | 66% |
| Part des expositions sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19bis et 29bis de la directive 2013/34/UE, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 123 754 628 | 6% |
| Part des expositions sur d’autres contreparties et actifs, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 542 304 962 | 28% |
| Total dénominateur (=actifs couverts) | 1 956 821 112 | 100% |
| Indicateur d'éligibilité ou non à la Taxonomie | ||
| Part des expositions sur des activités économiques non-éligibles à la Taxonomie, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 1 849 381 303 | 95% |
| Part des expositions sur des activités économiques éligibles à la Taxonomie, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP | 107 439 809 | 5% |
| Total dénominateur (=actifs couverts) | 1 956 821 112 | 100% |
| Ventilation des activités économiques éligibles à la Taxonomie | ||
| Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques éligibles à la Taxonomie et alignées sur la Taxonomie | 44 407 109 | 41% |
| Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques éligibles à la Taxonomie, mais non alignées sur la Taxonomie | 63 032 700 | 59% |
| Total expositions éligibles à Taxonomie | 107 439 809 | 100% |
| Objectif environnemental | Valeur de marché (en €) | (en %) |
|---|---|---|
| (1) Atténuation du changement climatique | 39 873 004 | 90% |
| (2) Adaptation au changement climatique | 4 386 869 | 10% |
| (3) Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines | ND | ND |
| (4) Transition vers une économie circulaire | ND | ND |
| (5) Prévention et réduction de la pollution | ND | ND |
| (6) Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes | ND | ND |
| Ratio d'investissement réglementaire | 44 407 109 | 100% |
| Objectif environnemental et type d'activité | Valeur de marché (en €) | (en %) |
|---|---|---|
| (1) Atténuation du changement climatique | ||
| Activités transitoires | 628 613 | 4% |
| Activités habilitantes | 15 499 576 | 96% |
| Total (1) | 16 128 189 | 100% |
| (2) Adaptation au changement climatique | ||
| Activités habilitantes | 3 650 162 | 100% |
| Total (2) | 3 650 162 | 100% |
Compte tenu de l’absence de données réelles reportées par les entreprises, Coface n'est pas en mesure de déterminer des investissements dans des activités éligibles à la taxonomie en vertu des quatre autres objectifs environnementaux. Coface publiera ces informations lorsque les données réelles reportées par les entreprises seront disponibles.
| Objectif environnemental | Valeur de marché (en €) | (en %) |
|---|---|---|
| (3) Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines | ND | ND |
| (4) Transition vers une économie circulaire | ND | ND |
| (5) Prévention et réduction de la pollution | ND | ND |
| (6) Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes | ND | ND |
ND : Non déterminé par notre fournisseur de données
| Objectif environnemental | Valeur de marché (en €) | (en %) |
|---|---|---|
| (3) Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines | ND | ND |
| (4) Transition vers une économie circulaire | ND | ND |
| (5) Prévention et réduction de la pollution | ND | ND |
| (6) Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes | ND | ND |
ND : Non déterminé par notre fournisseur de données
| Objectif environnemental | Valeur de marché (en €) | (en %) |
|---|---|---|
| (3) Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines | ND | ND |
| (4) Transition vers une économie circulaire | ND | ND |
| (5) Prévention et réduction de la pollution | ND | ND |
| (6) Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes | ND | ND |
ND : Non déterminé par notre fournisseur de données
Conformément à l’article 7.1 du Règlement délégué (UE) 2021/2139 de la Commission Européenne : Les actifs couverts (dénominateur du ratio) correspondent au total des actifs investis avec prise en compte de l’exposition de trésorerie et équivalents de trésorerie, à l’exclusion des expositions aux gouvernements centraux, aux banques centrales et aux émetteurs supranationaux. Les produits dérivés et les investissements dans les entreprises non soumises à la NFRD et les entreprises hors UE sont exclus du numérateur des indicateurs clés mais bien inclus dans le dénominateur. L’exposition aux actifs éligibles à la taxonomie européenne concerne les obligations d’entreprises privées, les actions cotées ainsi que la trésorerie et équivalents de trésorerie. L’ensemble des données Taxonomie ont été transmises et contrôlées par notre gestionnaire d’actifs Amundi. La méthodologie Taxonomie Amundi a fait l’objet d’un audit Coface en 2022. La ventilation des objectifs environnementaux atténuation du changement climatique et adaptation au changement climatique ne peuvent pas être additionnés pour calculer le chiffre d'affaires total aligné et les dépenses d’investissements totales alignées. En effet, les entreprises reportent parfois uniquement sur le total, et non le détail par objectif environnemental. Par ailleurs, le chiffre d’affaires, comme les dépenses d’investissement, peuvent être considérés à la fois alignés avec l’objectif atténuation du changement climatique et adaptation au changement climatique. Par conséquent, l’addition des deux facteurs entraînerait un double comptage.
| Actifs | Valeur de marché (en €) | % du total portefeuille |
|---|---|---|
| Actifs couverts | 1 956 821 112 | 58% |
| Exposition aux émetteurs souverains et assimilés | 1 391 641 178 | 42% |
| Total du portefeuille investissement | 3 348 462 290 | 100% |
Selon la FAQ de la Commission européenne, les entreprises financières doivent communiquer des informations concernant les activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile en renseignant les templates 1, 2, 3, 4 et 5 de l’Acte Délégué complémentaire sur le gaz et le nucléaire.
Compte tenu des données réelles parcellaires (reportées par les entreprises), Coface a renseigné le template 1 en adoptant une approche conservatrice et prudente. Coface publiera ces informations lorsque les données réelles reportées par les entreprises seront disponibles et complètes.
| Ligne | Activités liées à l'énergie nucléaire et au gaz fossile |
|---|---|
| 1 | L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de recherche, de développement, de démonstration et au déploiement d'installations innovantes de production d'électricité à partir de processus nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible. |
| 2 | L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d'exploitation sûre de nouvelles installations nucléaires de production d'électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d'hydrogène, y compris leurs mises à niveau de sûreté, utilisant les meilleures technologies disponibles. |
| 3 | L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités d'exploitation sûre d'installations nucléaires existantes de production d'électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d'hydrogène, à partir de l'énergie nucléaire, y compris leurs mises à niveau de sûreté. |
| 4 | L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction ou d'exploitation d'installations de production d'électricité à partir de combustibles fossiles gazeux. |
| 5 | L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état et d'exploitation d'installations de production combinée de chaleur/froid et d'électricité à partir de combustibles fossiles gazeux. |
| 6 | L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état ou d'exploitation d'installations de production de chaleur qui produisent de la chaleur/du froid à partir de combustibles fossiles gazeux. |
Compte tenu des données réelles parcellaires (reportées par les entreprises), Coface n’est pas en mesure de communiquer la ventilation des activités économiques alignées sur la Taxonomie visées aux lignes 1 à 6. Coface publiera ces informations lorsque les données réelles reportées par les entreprises seront disponibles et complètes.
| Ligne | Activités économiques | Montant et proportion (les informations doivent être présentées en montant monétaire et en pourcentage) | CCM + CCA | Atténuation du changement climatique (CCM) | Adaptation au changement climatique (CCA) |
|---|---|---|---|---|---|
| Montant | % | Montant | % | ||
| 1 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 2 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 3 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 4 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 5 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 6 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 7 | Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable | 74 126 460 | 3,8% | 74 126 460 | 3,8% |
| 8 | Total ICP applicable | 1 956 821 112 | 100% | 1 956 821 112 | 100% |
| Ligne | Activités économiques | Montant et proportion (les informations doivent être présentées en montant monétaire et en pourcentage) | CCM + CCA | Atténuation du changement climatique (CCM) | Adaptation au changement climatique (CCA) |
|---|---|---|---|---|---|
| Montant | % | Montant | % | ||
| 1 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 2 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 3 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 4 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicabl | ||||
| 5 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 6 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 7 | Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable | 44 407 109 | 2,.3% | 44 407 109 | 2.,3% |
| 8 | Total ICP applicable | 1 956 821 112 | 100% | 1 956 821 112 | 100% |
Compte tenu des données réelles parcellaires (reportées par les entreprises), Coface n’est pas en mesure de communiquer la ventilation des activités économiques alignées sur la Taxonomie visées aux lignes 1 à 6. Coface publiera ces informations lorsque les données réelles reportées par les entreprises seront disponibles et complètes.
| Ligne | Activités économiques | Montant et proportion (les informations doivent être présentées en montant monétaire et en pourcentage) | CCM + CCA | Atténuation du changement climatique (CCM) | Adaptation au changement climatique (CCA) |
|---|---|---|---|---|---|
| Montant | % | Montant | % | ||
| 1 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 2 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 3 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 4 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicabl | ||||
| 5 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 6 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 7 | Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au numérateur de l’ICP applicable | 74 126 460 | 100% | 74 126 460 | 100% |
| 8 | Montant total et proportion totale des activités économiques alignées sur la taxonomie au numérateur de l’ICP applicable | 74 126 460 | 100% | 74 126 460 | 100% |
| Ligne | Activités économiques | Montant et proportion (les informations doivent être présentées en montant monétaire et en pourcentage) | CCM + CCA | Atténuation du changement climatique (CCM) | Adaptation au changement climatique (CCA) |
|---|---|---|---|---|---|
| Montant | % | Montant | % | ||
| 1 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 2 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 3 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 4 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 5 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 6 | Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable | ||||
| 7 | Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au numérateur de l’ICP applicable | 44 407 109 | 100% | 44 407 109 | 100% |
| 8 | Montant total et proportion totale des activités économiques alignées sur la taxonomie au numérateur de l’ICP applicable | 44 407 109 | 100% | 44 407 109 | 100% |
| Ligne | Activités économiques | Montant et proportion (les informations doivent être présentées en montant monétaire et en pourcentage) | CCM + CCA | Atténuation du changement climatique (CCM) | Adaptation au changement climatique (CCA) |
|---|---|---|---|---|---|
| Montant | % | Montant | % | ||
| 1 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 2 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 3 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 4 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 5 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 6 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 7 | Montant et proportion des autres activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées sur celle-ci, non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable | ND | ND | ND | ND |
| 8 | Montant total et proportion totale des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées sur celle-ci, au | ||||
| :------------------------------- | :-: | :-: | :-: | :-: | :-: |
| Ligne | Activités économiques | CCM + CCA | Montant et proportion (les informations doivent être présentées en montant monétaire et en pourcentage) | Atténuation du changement climatique (CCM) | Adaptation au changement climatique (CCA) |
|---|---|---|---|---|---|
| Montant | % | Montant | % | ||
| 1 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 2 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 3 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 4 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 5 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 6 | Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci, visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable | ||||
| 7 | Montant et proportion des autres activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées sur celle-ci, non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable | ND | ND | ND | ND |
| 8 | Montant total et proportion totale des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées sur celle-ci, au dénominateur de l’ICP applicable | ND | ND | ND | ND |
| Ligne | Activités économiques | Montant | % |
|---|---|---|---|
| 1 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 1 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 2 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 2 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 3 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 3 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 4 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 4 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 5 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 5 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 6 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 6 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 7 | Montant et proportion des autres activités économiques non éligibles à la taxonomie et non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable | ND | ND |
| 8 | Montant total et proportion totale des activités économiques non éligibles à la taxonomie au dénominateur de l’ICP applicable | ND | ND |
| Ligne | Activités économiques | Montant | % |
|---|---|---|---|
| 1 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 1 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 2 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 2 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 3 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 3 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 4 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 4 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 5 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 5 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 6 | Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 6 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable | ||
| 7 | Montant et proportion des autres activités économiques non éligibles à la taxonomie et non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable | ND | ND |
| 8 | Montant total et proportion totale des activités économiques non éligibles à la taxonomie au dénominateur de l’ICP applicable | ND | ND |
Compte tenu des données réelles parcellaires (reportées par les entreprises), Coface n’est pas en mesure de renseigner les templates 4 et 5 pour l’exercice 2023. Le groupe s’attache à suivre l’évolution des publications des entreprises concernées afin de renseigner ces templates pour le prochain exercice.
Les équipes de Coface comprennent que cet indicateur concerne « l’assurance non-vie couvrant des dangers liés aux risques climatiques » tels que définis l’annexe 2 du règlement Taxonomie – règlement (UE) 2020/852. Les lignes d’activités mentionnées dans les actes délégués du règlement Taxonomie sont relatives aux 8 lignes d’activité non-vie au sens de la Directive Solvabilité 2, à savoir : assurance de frais médicaux ; assurance de protection du revenu ; assurance d’indemnisation des travailleurs ; assurance de responsabilité civile automobile ; autre assurance des véhicules à moteur ; assurance maritime, aérienne et transport ; assurance incendie et autres dommages aux biens ; assurance assistance. Les activités de Coface (assurance-crédit, Single Risk, vente d’informations, Factoring, Bonding) ne sont donc pas éligibles ni alignées au Règlement Taxonomie. Par conséquent, son ratio d’éligibilité et d’alignement est égal à 0% au titre de l’exercice 2023.
| Activités économiques (1) | Montant absolu des primes, année t (2) | Part des primes, année t (3) | Part des primes, année t-1 (4) | Atténu-ation du change-ment cli-matique (5) | Ressour-ces aquati-ques et marines (6) | Écono-mie circu-laire (7) | Pollu-tion (8) | Biodiver-sité et écosys-tèmes (9) | Garan-ties mini-males (10) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Millions d’Euros | % | % | OUI/NON | OUI/NON | OUI/NON | OUI/NON | OUI/NON | OUI/NON | OUI/NON |
| A.1. Activités de souscription en assurance et réassurance non-vie alignées sur la taxinomie (durables sur le plan environnemental) | 0 | 0 | 0 | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| A.1.1. Dont réassurés | 0 | 0 | 0 | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| A.1.2. Dont provenant d’activités de réassurance | 0 | 0 | 0 | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| A.1.2.1. Dont réassurés (rétrocession) | 0 | 0 | 0 | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| A.2 Activités de souscription d’assurance et de réassurance non-vie éligibles à la taxinomie mais non durables sur le plan environnemental (activités non alignées sur la taxinomie) | 0 | 0 | 0 | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| B. Activités de souscription d’assurance et de réassurance non-vie non éligibles de la taxinomie | 1 868,2 | 100% | 100% | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| Total (A.1 + A.2 + B) | 1 868,2 | 100% | 100% | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
Les « primes » à indiquer dans les colonnes (2) et (3) sont les primes brutes émises ou, selon le cas, le chiffre d’affaires lié aux activités d’assurance ou de réassurance non-vie. La colonne (4) est à remplir à partir de l’exercice 2024. Les activités d’assurance et de réassurance non-vie ne peuvent être alignées sur le règlement (UE) 2020/852 qu’en tant qu’activités permettant l’adaptation au changement climatique.
L'annexe 11 du Règlement délégué (UE) 2021/ 2178 dispose que les sociétés financières décrivent les points de conformité de la stratégie économique de l'entreprise financière avec le règlement (UE) 2020/ 852. Les activités économiques de Coface ne comptant pas parmi les activités éligibles à la Taxonomie, Coface ne compte aucun point de conformité entre sa stratégie de souscription commerciale et le règlement ci-dessus. Concernant le portefeuille d'investissements, comme mentionné en chapitre 6.2.3, Coface dispose de politiques de limitation sur les activités liées au charbon ou hydrocarbures non conventionnels. Coface, en accord avec la politique de gestion Amundi, prévoit l'élimination progressive du charbon thermique au sein de ses investissements d'ici 2030 dans les pays de l'Union Européenne et de l'OCDE, et d'ici 2040 dans le reste du monde.# 6.7 Référentiels et méthodologie
La cartographie des risques extra-financiers a été réalisée en plusieurs étapes :
1/ La première étape a consisté en l’identification d’un spectre d’enjeux extra-financiers assez large pouvant affecter le Groupe, ou pouvant affecter la société au sens large aux travers des activités du Groupe. La construction de ce premier inventaire des risques s’est faite sur la base d’une réflexion interne – analyse des enjeux RSE et des données RSE collectées au cours des exercices précédents, concertations internes notamment avec la direction des risques – ainsi que sur la base d’un benchmark externe, analysant notamment les communications extra-financières d’autres acteurs du secteur de la finance ainsi que les bonnes pratiques en matière de gestion des risques extra-financiers. Des discussions avec des investisseurs, agences de notations, clients et collaborateurs ont également permis d’enrichir la liste de ces enjeux. Cette étape a résulté en l’identification d’un peu plus d’une vingtaine de risques répartis sur quatre axes : risques environnementaux (entreprise responsable), risques sociaux (employeur responsable), risques liés au cœur de notre activité (assureur responsable), et risques de gouvernance.
L’identification des risques est un processus permanent qui implique les responsables métiers avec l’aide des responsables risques. Cette identification repose d’une part sur l’expérience et la connaissance des métiers des processus dont ils ont la responsabilité ainsi que de l’analyse des évènements pouvant affecter négativement ou positivement ces activités ; d’autre part cette première approche est complétée par l’analyse des défaillances et incidents survenus en cours d’année notamment en identifiant les causes profondes de ces évènements. Enfin les risques peuvent être également détectés lors de l’analyse de nouveaux projets, produits ou nouvelle règlementation.
2/ Les risques sont également évalués de façon permanente à savoir à minima une fois par an avec le responsable métier au cours de réunions dédiées à l’identification et l’évaluation des risques et chaque fois qu’un évènement significatif de risque se produit nécessitant une mise à jour de l’évaluation (incident majeur, ou défaillance significative relevée lors de contrôles en interne ou audit externes). Chaque risque a été évalué selon une approche cohérente avec celle mise en œuvre par la Direction des Risques du Groupe pour l’ensemble de la cartographie des risques. L’exhaustivité des risques ESG ont été comparés à ceux présents dans l’outil de gestion des risques de l’entreprise (risques opérationnels ou stratégiques) afin que les risques ayant une facette ESG soient identifiés et que les résultats des évaluations obtenus pour ces risques, lors des campagnes d’analyse de risques annuelles, soient transposés. Les autres risques non évalués par ailleurs ont été quantifiés et priorisés en utilisant une méthode calquée sur celle présente dans l’outil de gestion des risques.
Chacun des risques extra-financiers a fait l’objet d’une analyse approfondie, sur la base de deux critères :
3/ Sur la base des évaluations, le Groupe a priorisé dix risques non financiers, qui ont été approuvés par les départements compétents. Une première priorisation est effectuée pour définir le niveau de risque résiduel résultant du croisement du risque inhérent avec l'atténuation du risque selon une matrice de risque qui renvoie une échelle de 4 niveaux d'appréciation : Élevé, Important, Modéré et Faible. Une seconde priorisation est également effectuée au sein de la même échelle de risque résiduel en tenant compte de l'impact inhérent le plus important, puis du niveau d'atténuation, en conséquence le risque inhérent le plus élevé restera plus risqué. L’ensemble des risques extra-financiers retenus ont été ensuite intégrés à la cartographie globale des risques du Groupe. Tout comme le reste des risques suivis par le Groupe, les risques extra-financiers sélectionnés ont vocation à être réévalués tous les ans, en amont de l’exercice de rédaction du document d’enregistrement universel. Les politiques mises en place par le Groupe pour s’en prémunir, ainsi que les détails des actions et résultats, sont présentés tout au long de ce document.
Trois indicateurs ESG, représentant chacun une grande catégorie de risques extra-financiers (environnemental, social et de gouvernance) ont ensuite été choisis pour être présentés au Comité des risques et faire partie intégrante du « Risk appetite » de Coface :
Ces indicateurs sont donc suivis depuis 2022 par le comité de direction et également présentés, comme les autres indicateurs d’appétence au risque, au Conseil d’Administration de Coface et à son sous-comité Risques et Conformité.
Chaque année, Coface complète son référentiel de reporting extra-financier, afin de s’assurer de l’unicité et de la cohérence sur le périmètre de reporting. Les informations présentées dans ce document ont été élaborées en interne sur la base des informations communiquées par les responsables de chacun des domaines concernés.
Les informations du paragraphe « assureur responsable » ont été fournies par les directions : marketing Groupe (Satisfaction client) ; souscription commerciale (Politique d’exclusion commerciale) ; investissements, financement et Trésorerie Groupe (Impact environnemental et social des investissements) ; recherche Économique et Souscription (Prise en compte du risque environnemental dans l’évaluation du risque de crédit et impact environnemental du portefeuille de débiteurs) ; risques (Discontinuité des opérations de Coface face aux risques environnementaux et Cyber sécurité) ; juridique (Sous-traitance et fournisseurs) ; conformité (Loyauté des pratiques) ; fiscalité (Évasion fiscale). Ces différents éléments ont été coordonnés par la direction RSE du Groupe.
Les informations et indicateurs en matière sociale, du paragraphe « employeur responsable » ont été fournis par les directions des ressources humaines des entités du périmètre de reporting et par le responsable Reporting Effectifs, et ont été coordonnés par la direction des ressources humaines (DRH) du Groupe.
Les informations en matière environnementale proviennent des directions chargées, sur le périmètre de reporting, des moyens généraux mais aussi de la direction des Ressources Humaines Groupe (politique voyage et voitures) et des Achats Groupe (politique voitures).
Période de reporting
Sauf mention contraire, les informations chiffrées sont toujours présentées pour l’exercice fiscal 2023, correspondant à l’année civile 2023. Des données comparables, établies à méthode constante, sont présentées pour les années précédentes, lorsque possible, à des fins de comparaison.
Périmètre de reporting
Les informations présentées dans ce document ont été produites pour la première fois pour l’exercice fiscal 2014, et ont concerné, s’agissant des informations chiffrées, le périmètre France, avec une illustration des politiques, processus, outils, initiatives et actions au niveau du Groupe. Depuis 2014, le Groupe a étendu son périmètre de reporting lors de chaque nouvel exercice de reporting jusqu’en 2020, ainsi que cela est présenté dans le tableau ci-dessous.
| Exercice fiscal | Périmètre de reporting | Précisions sur le périmètre ajouté | Représentativité du périmètre au regard des effectifs du Groupe | Représentativité du périmètre au regard du chiffre d’affaires du Groupe |
|---|---|---|---|---|
| 2014 | France | Le périmètre France concerne (i) la société COFACE SA et (ii) sa filiale, la Compagnie (iii) à l’exclusion de sa deuxième filiale, Coface Ré, non immatriculée en France et dont le total des effectifs, localisé en Suisse, s’élève à 11 personnes. | 24 % | 20 % |
| 2015 | France et Allemagne | Le périmètre de l’Allemagne concerne les trois sociétés de droit allemand Coface Finanz GmbH, Coface Rating GmbH et Coface Debitorenmanagement GmbH ainsi que la succursale allemande de la Compagnie. | 40 % | 36 % |
| 2016 | France, Allemagne et Italie | L’Italie compte la succursale d’assurance de la Compagnie et une société de service dédiée aux opérations de recouvrement, Coface Italia SRL. | 43 % | 43 % |
| 2017* | France, Allemagne, Italie et Espagne | L’Espagne comprend la succursale d’assurance et une entité de service, Coface Servicios España. | 42 % | 53 % |
| 2018 | France, Allemagne, Italie, Espagne et Royaume-Uni | Le Royaume-Uni comprend la succursale d’assurance de la Compagnie, Coface UK Holdings Ltd et une entité de service, Coface UK Services Ltd. | 43 % | 56 % |
| 2019 | France, Allemagne, Italie, Espagne, Royaume-Uni et Pologne | La Pologne comprend la succursale d’assurance de la Compagnie, deux entités de service, Coface Poland Insurance Services et Coface Poland CMS, ainsi qu’une société d’affacturage, Coface Poland Factoring. |
72,9 %
Si le périmètre de reporting a bien été étendu en 2017, sa représentativité au regard des effectifs a décru en raison d’une réduction du nombre d’effectifs en France. Cette réduction s’explique notamment par le transfert de l’activité de gestion des garanties publiques à Bpifrance Assurance Export au 1er janvier 2017, qui a engendré 249 départs.
Les indicateurs sociaux portent sur l’ensemble du Groupe, avec une distribution par région. Comme mentionné ci-dessus, la description des politiques, processus et outils RH sont définis au niveau du Groupe, sauf mention contraire. Tous les chiffres relatifs aux effectifs, type de contrat, nationalité, âge ou diversité sont issus du nouvel outil de la DRH Groupe My HR Place, outil interne online - à l'exception de la liste des Senior Managers et du calcul du Gender Index, gérés sur des tableaux Excel.
Les effectifs sont calculés en tenant compte des collaborateurs en contrat à durée indéterminée ou en contrat à durée déterminée (incluant les "inactifs temporaires" depuis 2023, les « absences pour congés ») encore présents dans l'entreprise le 31/12 au soir. Les « absences pour congés » représentent les CDI ou CDD dont le contrat a été suspendu pour une courte période pour l'un des 4 motifs suivants (rémunérés ou non) : congé parental, maladie de longue durée (+3 mois), mission (hors Coface), autre inactivité de longue durée. A partir de 2023 sont également inclus les « inactifs temporaires », c’est-à-dire les contrats permanents et non-permanents qui ont été suspendus pour une longue durée, pour un des deux motifs suivants (rémunérés ou non) : congés parental (maternité, paternité, etc.) et préretraite.
Les expatriés, sont comptabilisés dans le pays dans lequel ils travaillent. Sont exclus : apprentis ou alternants, les auditeurs externes, les agents commerciaux externes, les intérimaires, les stagiaires et les sous-traitants.
L’indicateur « pourcentage de femmes managers » prend en compte le nombre de femmes occupant une position de "cadre" au 31/12/N (numérateur) sur le nombre total de salariés occupant une position de "cadre" au 31/12/N (dénominateur). Les salariés suivants doivent être comptabilisés comme des cadres, selon le « Niveau hiérarchique » dans My HR Place : Cadres supérieurs ; Cadres moyens ; Managers de 1ère ligne.
L’indice « Gender Index Groupe » est composé de l’ensemble des entités de Coface, regroupées en 7 régions : APR, CER, LAR, MAR, NAR, NER, WER et HQ (WER et HQ étant comptabilisés distinctement depuis 2023). Sont exclus du périmètre de l’analyse, les membres du comité exécutif (sauf pour le critère numéro 5) ainsi que Coface Ré et BDC qui appartiennent à des marchés très spécifiques.
Pour les critères numéro 1 et 5, l’analyse est effectuée sur le salaire annuel de base. L’indice groupe est calculé à partir des données de chaque indice régional, pondérés selon l’effectif de chaque région au sein du groupe (pour les critères 1, 2 et 3 uniquement). Les critères 4, 5 et 6 sont calculés sur une base consolidée Groupe.
Le centre de service partagé (dît « SSC ») de la Roumanie n’étant pas rattaché à la région CER, les salariés ne sont pas comptabilisés dans l’étude régionale effectuée pour le cacul des indicateurs 1, 2 et 3. En revanche, le SSC est inclus dans les indicateurs consolidés Groupe (4, 5 et 6).
| Commentaire | Conso d'électricité (kWh) | Conso de gaz (kWh) | Conso back-up générateurs (l) | conso district heating (kwh) | Conso de carburants essence (L) | Conso de carburants diesel (L) | Voyages en train | Voyages en avion |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| France Siège social (Bois-Colombes) et bureaux à Lyon, Strasbourg, Nantes et Toulouse. Lille et Marseille sont exclus (prestation de service) | ✓ | ✓ | ✓ | N/A | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Allemagne Mayence (principal) et bureaux à Hambourg, Berlin, Nuremberg, Bielefeld, Cologne, Stuttgart et Munich | Coface Allemagne n'utilise pas le gaz. Pour sa consommation d'électricité, le contrat prévoit des ressources 100 % renouvelables. | ✓ | N/A | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Italie Milan (principal) et 1 bureau à Rome | ✓ | N/A | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Espagne Madrid (principal) et bureaux à San Sébastian, Alicante, Valence, Séville, Pampelune, Barcelone et La Corogne. | Coface Espagne n'utilise pas le gaz. Des contrats d'électricité 100% renouvelable ont été souscrits courant 2023 | ✓ | N/A | N/A | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Royaume-Uni Londres (principal) et bureaux à Watford et Cardiff | Confirmation attendue si les nouveaux bureaux de Londres et Cardiff utilisent du gaz | ✓ | N/A | N/A | ✓ | N/A | ✓ | ✓ |
| Pologne Varsovie (principal) et bureaux à Cracovie, Gdynia, Katowice et Poznan. | Coface Pologne n'utilise pas le gaz. | ✓ | N/A | N/A | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Pays-Bas Breda (principal) | Coface Pays-Bas ne consomme pas de gaz. | ✓ | N/A | N/A | ✓ | N/A | ✓ | ✓ |
| Autriche Vienne (principal) et 1 bureau à Graz. | Coface Autriche n'utilise pas le gaz. | ✓ | N/A | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Roumanie Bucarest (principal) et 2 bureaux à Cluj et Timisoara. Timisoara (bureaux partagés: hors reporting). | ✓ | ✓ | N/A | N/A | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| Maroc Casablanca (principal) | Pour les voyages, le pays n'utilise pas le train et pour l'avion, la donnée km n'est pas disponible. | ✓ | N/A | N/A | N/A | N/A | ✓ | ✓ |
| États-Unis Princeton (principal) et bureaux à Hunt Valley et New York. | Pas de véhicules en leasing ou propriété, de ce fait l'information n'est pas disponible. Seul le bureau de Californie (fermé en Nov 2023) a rapporté un usage du gaz. | ✓ | N/A | N/A | N/A | N/A | ✓ | ✓ |
Les émissions de gaz à effet de serre (mix réseau électrique et gaz, diesel, essence, train et avion) ont été calculées sur la base des facteurs d’émission CO2 ou équivalent disponibles dans la Base carbone® de l’ADEME, quand la donnée était présente. L’objectif est également de s’aligner au maximum avec les facteurs utilisés dans le cadre du Bilan carbone réalisé en 2023 sur l’exercice 2019.
Précisément pour l’électricité : Les facteurs « mix réseau électrique » pour chaque pays ont été utilisés. Pour les pays hors France, ces facteurs d’émissions incluent uniquement les émissions liées à la combustion en centrale. Coface a ainsi augmenté le facteur d’émission de la même proportion que l’amont et aval représente pour le facteur d’émission de la France (environ 50%). Pour les pays ayant de l’énergie renouvelable, le calcul des émissions en méthodologie « market based » se fait en utilisant uniquement la part du facteur d’émission représentant l’amont et l’aval.
Pour le gaz, 3 facteurs d’émission sont utilisés : Gaz naturel 2022 - Mix moyen – consommation France, Facteur d’émission venant de la base de l’EPA pour les États-Unis, Gaz Naturel Europe (kCO2/kWh PCS/GCV) pour les autres pays.
Pour le fonctionnement des générateurs de back up en France et en Allemagne, les facteurs d’émission utilisés sont ceux du Fioul Lourd/commercial France et Europe. Pour le district heating, il est proposé d’utiliser un facteur fourni localement. Si celui-ci n’est pas disponible, le facteur par défaut est celui dans la Base carbone® de l’ADEME « Réseau de chaleur/Autres réseaux de chaleurs/2021 ».
Au sein de la base carbone® de l’ADEME, l’identifiant du facteur d’émission diesel est celui du Gazole Routier B7 et celui de l’essence est le Supercarburant sans plomb (95. 95-E10. 98).
Le facteur d’émission avion est le même pour tous les pays et a été calculé en prenant la moyenne des trois facteurs d’émission : Avions passagers 2018 courts, moyens et longs courriers sans trainée.
Pour le train : Les facteurs présents dans la base carbone® de l’ADEME pour chaque pays sont utilisés. Pour la France plus précisément, suivant l’hypothèse selon laquelle les trajets effectués sont principalement entre deux grandes villes de France, le facteur d’émission train choisi dans la base carbone de l’ADEME est celui du TGV (train grande vitesse) – identifiant 28145. Pour les déplacements en train en Roumanie et Pologne, un facteur d'émission Europe (base Ecoinvent®) a été appliqué. Pour les Etats-Unis et le Maroc, un facteur d'émission Monde (base Ecoinvent®) a été utilisé.
Le tableau de consommation d’électricité contient des estimations pour la France (bureaux de Lyon, Strasbourg, Nantes et Blagnac), l'Allemagne, l'Espagne (bureaux de Seville et Barcelone), l'Auriche, la Roumanie, et les Pays-Bas car les factures de décembre n’étaient pas disponibles au moment de la validation du chapitre.Le tableau de consommation de gaz contient des estimations pour la Roumanie pour la même raison. La plupart ces estimations ont été faites sur la base d’une méthodologie commune consistant à prendre la consommation réelle et totale de janvier à novembre 2022, de la diviser par 11 et de la multiplier par 12. Pour la Roumanie, les consommations d’électricité et de gaz de décembre ont été faites en utilisant les consommations de décembre 2022 car beaucoup plus élevées que la moyenne du reste de l’année. Pour le bureau de Lyon, la valeur a été estimée pour 4 mois sur la base des moyennes FY21 et FY22, suite à un défaut sur le compteur EDF ne permettant pas de relever la donnée. Les tableaux d'électricité et de gaz contiennent également des estimations pour l'Italie, le Royaume-Unis et les Etats-Unis où les données précises de consommation n'ont pas pu être récupérées pour certains bureaux auprès du propriétaire des batiments. Dans ce cas, les estimations ont été faites sur la base des m2 occupés par Coface rapportés à la consommation de tout le batiment si disponible ou à la consommation au m2 constatée dans un autre bureau Coface du pays.
Carburant pour les voitures de la flotte
Les consommations de carburant reportées correspondent aux consommations des flottes de véhicules d’entreprise pour autant qu’il s’agisse de location longue durée. Aucun pays du périmètre n’est propriétaire de véhicules. Les consommations représentent le carburant qui est remboursé par Coface, soit la totalité de l’usage des véhicules, soit uniquement les déplacements professionnels (selon accord contractuel avec le salarié). Le tableau de consommation de carburant contient des estimations pour le Maroc et l'Autriche car le reporting des agences de location n’était pas disponible pour décembre au moment de la validation du chapitre, et pour la France et le Royaume-Uni car en plus du reporting des agences de location les notes de frais n'étaient pas encore toutes reçues non plus. Pour cette estimation, la même méthodologie consistant à prendre la consommation réelle et totale de janvier à novembre, de la diviser par 11 et de la multiplier par 12 a été utilisée.
Voyages en avion et en train
Les nombres de km parcourus pour l'Autriche et la Roumanie ont été estimés pour le mois de Decembre car toutes les données de l'agence de voyage et des notes de frais n'étaient pas encore disponibles au moment de la validation du chapitre.
L’activité de la Société ayant un impact réduit sur les thématiques listées ci-dessous, elles n’ont pas été ou ne sont désormais plus abordées : la consommation de papier ; la lutte contre le gaspillage alimentaire ; la lutte contre la précarité alimentaire ; le respect du bien-être animal ; l’alimentation responsable, équitable et durable ; et l’économie circulaire.
À l’Assemblée Générale des actionnaires,
En notre qualité de commissaire aux comptes de votre société (ci-après « entité »), désigné organisme tiers indépendant (« tierce partie »), accrédité par le COFRAC (Accréditation Cofrac Validation/Vérification sous le numéro n°3-1886, portée disponible sur www.cofrac.fr), nous avons mené des travaux visant à formuler un avis motivé exprimant une conclusion d’assurance modérée sur les informations historiques (constatées ou extrapolées) de la déclaration consolidée de performance extra‑financière, préparées selon les procédures de l’entité (ci-après le « Référentiel »), pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 (ci-après respectivement les « Informations » et la « Déclaration »), présentées dans le rapport de gestion groupe en application des dispositions légales et réglementaires des articles L. 225‑102-1, R. 225-105 et R. 225-105-1 du code de commerce.
Sur la base des procédures que nous avons mises en œuvre, telles que décrites dans la partie « Nature et étendue des travaux », et des éléments que nous avons collectés, nous n'avons pas relevé d'anomalie significative de nature à remettre en cause le fait que la Déclaration est conforme aux dispositions réglementaires applicables et que les Informations, prises dans leur ensemble, sont présentées, de manière sincère, conformément au Référentiel.
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus et conformément aux dispositions de l’article A. 225-3 du code de commerce, nous formulons les commentaires suivants :
L'absence de cadre de référence généralement accepté et communément utilisé ou de pratiques établies sur lesquels s'appuyer pour évaluer et mesurer les Informations permet d'utiliser des techniques de mesure différentes, mais acceptables, pouvant affecter la comparabilité entre les entités et dans le temps. Par conséquent, les Informations doivent être lues et comprises en se référant au Référentiel dont les éléments significatifs sont présentés dans la Déclaration et disponibles sur le site internet ou sur demande au siège de l’entité.
Les Informations peuvent être sujettes à une incertitude inhérente à l’état des connaissances scientifiques ou économiques et à la qualité des données externes utilisées. Certaines informations sont sensibles aux choix méthodologiques, hypothèses ou estimations retenues pour leur établissement et présentées dans la Déclaration.
Il appartient au Conseil d’administration :
* de sélectionner ou d’établir des critères appropriés pour la préparation des Informations ;
* d’établir une Déclaration conforme aux dispositions légales et réglementaires, incluant une présentation du modèle d’affaires, une description des principaux risques extra‑financiers, une présentation des politiques appliquées au regard de ces risques ainsi que les résultats de ces politiques, incluant des indicateurs clés de performance et par ailleurs les informations prévues par l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 (taxinomie verte) ;
* ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’il estime nécessaire à l’établissement des Informations ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.
La Déclaration a été établie en appliquant le Référentiel de l’entité tel que mentionné ci-avant.
Il nous appartient, sur la base de nos travaux, de formuler un avis motivé exprimant une conclusion d’assurance modérée sur :
* la conformité de la Déclaration aux dispositions prévues à l’article R. 225-105 du code de commerce ;
* la sincérité des informations fournies en application du 3° du I et du II de l’article R. 225‑105 du code de commerce, à savoir les résultats des politiques, incluant des indicateurs clés de performance, et les actions, relatifs aux principaux risques, ci-après les « Informations ».
Comme il nous appartient de formuler une conclusion indépendante sur les informations telles que préparées par la direction, nous ne sommes pas autorisés à être impliqués dans la préparation desdites Informations, car cela pourrait compromettre notre indépendance.
Il ne nous appartient pas de nous prononcer sur :
* le respect par l’entité des autres dispositions légales et réglementaires applicables, notamment en matière d'informations prévues par l'article 8 du règlement (UE) 2020/852 (taxinomie verte), de plan de vigilance et de lutte contre la corruption et l’évasion fiscale ;
* la sincérité des informations prévues par l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 (taxinomie verte) ;
* la conformité des produits et services aux réglementations applicables.
Nos travaux décrits ci-après ont été effectués conformément aux dispositions des articles A. 225 1 et suivants du code de commerce, à notre programme de vérification constitué de nos procédures propres, à la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative, et de la norme internationale ISAE 3000 (révisée - Assurance engagements other than audits or reviews of historical financial information).
Notre indépendance est définie par les dispositions prévues à l’article L. 821-28 du code de commerce et le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Par ailleurs, nous avons mis en place un système de contrôle qualité qui comprend des politiques et des procédures documentées visant à assurer le respect des textes légaux et réglementaires applicables, des règles déontologiques et de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette intervention.
Nos travaux ont mobilisé les compétences de trois personnes et se sont déroulés entre décembre 2023 et mars 2024 sur une durée totale d’intervention de quatre semaines. Nous avons fait appel, pour nous assister dans la réalisation de nos travaux, à nos spécialistes en matière de développement durable et de responsabilité sociétale.# Rapport des Commissaires aux Comptes
Nous avons mené une dizaine d’entretiens avec les personnes responsables de la préparation de la Déclaration, représentant notamment les directions Marketing Groupe ; Ressources Humaines ; RSE ; Souscription Commerciale ; Investissements ; Financement et Trésorerie Groupe ; Risques. Nos travaux ont fait appel à l’utilisation de technologies de l’information et de la communication permettant la réalisation des travaux et entretiens à distance sans que cela n’entrave leurs exécutions.
Nous avons planifié et effectué nos travaux en prenant en compte le risque d’anomalies significatives sur les Informations. Nous estimons que les procédures que nous avons menées en exerçant notre jugement professionnel nous permettent de formuler une conclusion d’assurance modérée :
Les procédures mises en œuvre dans le cadre d'une assurance modérée sont moins étendues que celles requises pour une assurance raisonnable effectuée selon la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes ; une assurance de niveau supérieur aurait nécessité des travaux de vérification plus étendus.
Paris-La Défense, le 4 avril 2024
L’un des commissaires aux comptes,
Deloitte & Associé
Damien Leurent
Associé, Audit
Julien Rivals
Associé, Développement Durable
1) La donnée historique 2022 a été recalculée a posteriori, pour correspondre à la nouvelle méthodologie Amundi
2) La donnée 2022 a été recalculée a posteriori, afin de refléter la nouvelle méthodologie mise en place en 2023
3) Les données ont été corrigées en 2023 rétroactivement sur l’exercice 2022
4) Taux de couverture : pour chaque client assuré, le ratio « montants de garantie accordés / montants de garantie demandés »
5) https://en.wikipedia.org/wiki/Democracy_Index
6) Selon la liste du Fonds Monétaire International (World Economic Outlook Database - Groups and Aggregates (imf.org))
7) Toutes les obligations vertes ne correspondent pas à des investissements verts au sens de la Taxonomie Européenne.Au sens strict, un « investissement vert » doit être aligné avec la Taxonomie, c’est-à-dire :
* contribuer substantiellement à un ou plusieurs des objectifs environnementaux
* ne causer de préjudice important à aucun des objectifs environnementaux ;
* être exercé dans le respect de certaines garanties minimales (droits humains et sociaux).
8) Les Green Bonds Principles visent à accroître de manière significative la transparence nécessaire au suivi des investissements dans les projets environnementaux, tout en améliorant les possibilités d’évaluation de leur impact.
9) Le portefeuille benchmark est composé de la manière suivante : 85% ML EURO BROAD + 10% MSCI EMU + 5% THE BOFA ML GLOBAL HY
10) Toutes les obligations vertes ne correspondent pas à des investissements verts au sens de la Taxonomie Européenne. Au sens strict, un « investissement vert » doit être aligné avec la Taxonomie, c’est-à-dire :
* contribuer substantiellement à un ou plusieurs des objectifs environnementaux ;
* ne causer de préjudice important à aucun des objectifs environnementaux ;
* être exercé dans le respect de certaines garanties minimales (droits humains et sociaux).
11) Les Green Bonds Principles visent à accroître de manière significative la transparence nécessaire au suivi des investissements dans les projets environnementaux, tout en améliorant les possibilités d’évaluation de leur impact.
12) La pondération, les critères étudiés et les éléments considérés pour le calcul sont propres à la méthodologie que Coface a établie, le Groupe s’étant inspiré de l’index français dans son principe sans pour autant reproduire à l’identique les conditions définies par le législateur français. Les entités françaises soumises à l’obligation de calcul de l’index égalité professionnelle applique quant à elles la méthodologie définie par le décret respectif.
13) Les employés de SSC Roumanie sont inclus dans le calcul des indicateurs calculés niveau groupe (4, 5, 6) mais exclus du calcul des indicateurs régionaux CER.
14) Définition du haut potentiel: (i) Senior Manager ayant la capacité de prendre un poste au sein du Comité Exécutif du Groupe (quelle que soit l’échelle de temps) ; (ii) Pour les autres niveaux : salarié ayant la capacité de prendre un poste de Senior Manager (quelle que soit l’échelle de temps). Par principe, les hauts potentiels sont identifiés parmi les collaborateurs Coface, cependant, il peut exister de rares exceptions d’inclusion de personnel externe, dans des pays où ceux-ci sont employés par une structure intermédiaire (fronter), mais où leur carrière est gérée par Coface.
15) Informations qualitatives sélectionnées : Programme d'amélioration de la qualité de service ; Politique d'exclusion commerciale ; Contrôles mis en place par Coface sur les données fournies par la société de gestion mandatée ; Politique mises en place afin d'atteindre l'objectif de 40% de femmes parmi le Senior Management ; Composante "Talent" de la stratégie Ressources Humaines ; Politiques "short term assignment" et mobilité internationale ; Méthodologie du bilan carbone réalisé par un cabinet spécialisé
16) Risques : Non satisfaction des clients et partenaires ; Manque d’intégration de la RSE au sein de la politique commerciale ; Investissement dans des actifs non responsables d’un point de vue environnemental, de gouvernance ou social ; Manque d'attractivité pour les Talents (recrutement et rétention : développement, intégration des nouveaux arrivants, etc.).
17) Indicateurs sociaux : Effectifs par genre et par type de contrat ; part de femmes parmi les collaborateurs, les managers et les Senior Managers ; taux de turnover des salariés identifiés comme hauts potentiels ; Nombre d’employés en mobilité internationale.# CAPITAL ET ACTIONNARIAT
À la date du présent Document d’enregistrement universel, le capital social de la Société s’élève à 300 359 584 euros. Il est divisé en 150 179 792 actions de 2 (deux) euros de valeur nominale, entièrement souscrites et libérées, toutes de même catégorie.
Conformément à l’article L.225-37-4, alinéa 3 du Code de commerce, sont présentées dans le tableau récapitulatif ci-après les délégations en cours de validité au 31 décembre 2023. Elles ont été accordées par l’assemblée générale des actionnaires au conseil d’administration dans le domaine des augmentations de capital par application des articles L.225-129-1 et L.225-129-2 du Code de commerce.
Le tableau ci-dessous résume les résolutions votées lors des assemblées générales mixtes de la Société du 17 mai 2022 et du 16 mai 2023 dans le domaine des augmentations de capital.
| Résolution | Objet de la résolution | Montant nominal maximal | Durée de l’autorisation | Utilisation au 31/12/23 |
|---|---|---|---|---|
| Assemblée générale mixte de la Société du 17 mai 2022 | ||||
| 17e | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par incorporation de réserves, bénéfices ou primes ou toute autre somme dont la capitalisation serait admise (1) | 75 millions d'euros | 26 mois | Non |
| 18° | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission, avec maintien du droit préférentiel de souscription, d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre (1)(3) | S’agissant des augmentations de capital : 115 millions d'euros € (1) S’agissant des émissions de titres de créance : 500 millions d'euros € (3) |
26 mois | Non |
| 19° | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission, avec suppression du droit préférentiel de souscription, d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, dans le cadre d’offres au public autres que celles visées au 1 de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier (1)(2)(3) | 29 millions d’euros s’agissant des augmentations de capital (1)(2) 500 millions d’euros s’agissant des titres de créance (3) |
26 mois | Non |
| 20° | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission, avec suppression du droit préférentiel de souscription, d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, dans le cadre d’offres au public visées au 1 de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier (1)(2)(3) | 29 millions d’euros s’agissant des augmentations de capital (1)(2) 500 millions d’euros s’agissant des titres de créance (3) |
26 mois | Non |
| 21° | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, en rémunération d’apports en nature (1)(2)(3) | 29 millions d’euros s’agissant des augmentations de capital (1)(2) 500 millions d’euros s’agissant des titres de créance (3) |
26 mois | Non |
| Assemblée générale mixte de la Société du 16 mai 2023 | ||||
| 13° | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social avec suppression du droit préférentiel de souscription par émission d’actions de la Société réservée aux adhérents d’un plan d’épargne d’entreprise (1) | 3 millions deux cent mille euros (1) | 26 mois | Non |
| 14° | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission d’actions avec suppression du droit préférentiel de souscription en faveur d’une catégorie de bénéficiaires déterminée (1) | 3 millions deux cent mille euros (1) | 18 mois | Non |
Le montant nominal maximum global des augmentations de capital susceptibles d’être réalisées en vertu de cette délégation s’impute sur le montant du plafond global fixé à 115 millions d’euros s’agissant des augmentations de capital immédiates et/ou à terme. Le montant nominal global des augmentations de capital susceptibles d’être réalisées en vertu de cette délégation s’impute sur le montant du plafond nominal de 29 millions d’euros s’agissant des augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription. Le montant nominal maximal global des émissions de titres de créances susceptibles d’être réalisées en vertu de cette délégation s’impute sur le montant du plafond global fixé à 500 millions d’euros s’agissant des émissions de titres de créances.
Néant.
Descriptif du Programme de rachat 2023-2024
Introduction
Il est rappelé que l’Assemblée Générale Mixte du 17 mai 2022, dans sa huitième (8e) résolution, avait précédemment autorisé le conseil d’administration à intervenir sur les actions de COFACE SA (la Société), dans le cadre du Programme de Rachat d’Actions 2022-2023. Les principales caractéristiques ont été décrites dans le descriptif publié sur le site Internet de la Société et dans le Document d'enregistrement universel 2022. La Société, cotée sur le marché Euronext Paris – Compartiment A –, souhaite continuer à disposer d’un Programme de Rachat d’Actions (le Programme), conformément à la réglementation applicable (voir « Cadre Légal » ci-dessous). À cette fin, l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2023 a de nouveau autorisé, dans sa quatrième (4e) résolution, le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, la mise en œuvre d’un nouveau Programme sur les actions de la Société (code ISIN FR0010667147). Ce Programme se substitue au programme existant mis en place par l’Assemblée Générale Mixte du 17 mai 2022.
Principales caractéristiques du programme de rachat 2023-2024
L'Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2023 a autorisé le Programme 2023-2024, dans sa quatrième (4e) résolution. Le conseil d’administration du 10 août 2023, en application de la délégation qui lui a été donnée par l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2023 dans sa quatrième (4e) résolution, a autorisé COFACE SA, avec subdélégation au directeur général, à intervenir sur les actions de la Société par le biais du « Programme de Rachat d’Actions 2023-2024 ». Les principales caractéristiques sont décrites ci-dessous.
COFACE SA détenait, au 31 décembre 2023, 0,78 % de son capital social, soit 1 172 902 actions ordinaires. À cette date, la répartition par objectifs du nombre d’actions ainsi détenues était la suivante :
| Objectifs | Nombre d’actions détenues |
|---|---|
| a) Assurer la liquidité et animer le marché des titres de la Société par l’intermédiaire d’un prestataire de services d’investissement agissant de manière indépendante dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la charte de déontologie reconnue par l’Autorité des marchés financiers ; | 113 212 |
| b) Allouer des actions aux membres du personnel de la Société, et notamment dans le cadre : de la participation aux résultats de l’entreprise, de tout plan d’options d’achat d’action de la Société, dans le cadre des dispositions des articles L.225-177 et suivants et L. |# Objectifs du Programme de rachat d’actions 2023-2024
Les achats et les ventes d’actions de la Société pourront être effectués, sur décision du conseil d’administration, afin de :
a) Assurer la liquidité et animer le marché des titres de la Société par l’intermédiaire d’un prestataire de services d’investissement agissant de manière indépendante dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la pratique de marché admise par l’Autorité des marchés financiers le 22 juin 2021 ;
b) Allouer des actions aux mandataires sociaux et aux membres du personnel de la Société et des autres entités du Groupe, et notamment dans le cadre de :
(i) la participation aux résultats de l’entreprise,
(ii) tout plan d’options d’achat d’actions de la Société, dans le cadre des dispositions des articles L.225-177 et suivants et L. 22-10-56 et suivants du Code de commerce,
(iii) tout plan d’épargne conformément aux dispositions des articles L.3331-1 et suivants du Code du travail,
(iv) toute attribution gratuite d’actions dans le cadre des dispositions des articles L.225-197-1 et suivants et L. 22-10-59 et suivants du Code de commerce, ainsi que de réaliser toutes opérations de couverture afférentes à ces opérations, dans les conditions prévues par les autorités de marché et aux époques que le conseil d’administration ou la personne agissant sur délégation du conseil d’administration appréciera ;
c) Remettre des actions de la Société lors de l’exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant droit, directement ou indirectement, par remboursement, conversion, échange, présentation d’un bon ou de toute autre manière à l’attribution d’actions de la Société dans le cadre de la réglementation en vigueur, ainsi que de réaliser toutes opérations de couverture afférentes à ces opérations, dans les conditions prévues par les autorités de marché et aux époques que le conseil d’administration ou la personne agissant sur délégation du conseil d’administration appréciera ;
d) Conserver les actions de la Société et les remettre ultérieurement à titre de paiement ou d’échange dans le cadre d’opérations éventuelles de croissance externe, de fusion, de scission ou d'apport ;
e) Annuler tout ou partie des titres ainsi achetés ;
f) Mettre en œuvre toute pratique de marché qui viendrait à être admise par l’Autorité des marchés financiers et, plus généralement, réaliser toute opération conforme à la réglementation en vigueur, notamment aux dispositions du règlement (UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement relatif aux abus de marché).
Actions ordinaires de la Société admises aux négociations sur Euronext Paris :
Le conseil d’administration peut autoriser, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires conformément aux dispositions des articles L.22-10-62 et suivants et L. 225-10 et suivants du Code de commerce, à acheter ou faire acheter – en une ou plusieurs fois et aux époques qu’il fixera – un nombre d’actions de la Société ne pouvant excéder :
Ces pourcentages s’appliquent à un nombre d’actions ajusté, le cas échéant, en fonction des opérations pouvant affecter le capital social postérieurement à l’assemblée générale du 16 mai 2023.
COFACE SA s’engage, en application de la loi, à ne pas dépasser la limite de détention de 10 % de son capital, celle-ci s’élevant alors, à titre indicatif, à 15 017 979 actions au 31 décembre 2023.
Conformément à la quatrième (4e) résolution proposée et acceptée par l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2023, le prix unitaire maximal d’achat ne pourrait pas être supérieur, hors frais, à 15 euros par action.
Le conseil d’administration pourra toutefois, en cas d’opérations sur le capital de la Société, notamment :
* de modification de la valeur nominale de l’action,
* d’augmentation de capital par incorporation de réserves suivie de la création et de l’attribution gratuite d’actions de division ou de regroupement de titres,
ajuster le prix maximal d’achat susvisé afin de tenir compte de l’incidence de ces opérations sur la valeur de l’action de la Société.
L’acquisition, la cession ou le transfert de ces actions pourront être effectués et payés par tous moyens autorisés par la réglementation en vigueur, sur un marché réglementé, sur un système multilatéral de négociation, auprès d’un internalisateur systématique ou de gré à gré, notamment par voie d’acquisition ou de cession de blocs, par le recours à des options ou autres instruments financiers dérivés, ou à des bons ou, plus généralement, à des valeurs mobilières donnant droit à des actions de la Société, aux époques que le conseil d’administration appréciera.
Le conseil d’administration ne pourra, sauf autorisation préalable de l’assemblée générale, faire usage de la présente autorisation à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société et ce, jusqu’à la fin de la période d’offre.
Conformément à la quatrième (4e) résolution proposée et acceptée par l’Assemblée Générale Mixte du 16 mai 2023, ce Programme aura une durée maximum de dix-huit (18) mois à compter de ladite assemblée. Il pourra donc se poursuivre au plus tard jusqu’au 15 novembre 2024 (inclus) ou jusqu’à la date de son renouvellement par une assemblée générale des actionnaires intervenant avant cette date.
Cette autorisation met fin à l’autorisation donnée par la huitième (8e) résolution adoptée par l’assemblée générale du 17 mai 2022.
Le contrat de liquidité du 2 juillet 2014, conclu avec Natixis, a été transféré en date d’effet du 2 juillet 2018 à la société ODDO BHF (pour une durée de douze (12) mois, renouvelable par tacite reconduction).
Pour la mise en œuvre du contrat, les moyens suivants ont été alloués à ODDO BHF et affectés au compte de liquidité à la date de dénouement du 29 juin 2018 : 76 542 titres COFACE SA – 2 161 049,81 euros.
Dans le cadre de ce contrat, la Société a procédé au cours de l’exercice 2023 à l’achat de 2 949 968 actions propres et à la cession de 2 947 193 actions propres. Au 31 décembre 2023, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité : 113 212 titres COFACE SA et 2 461 599,8 euros.
Le tableau suivant détaille l’évolution des achats et ventes d’actions de l’année 2023 :
| Date | Contrat de liquidité | Nombre d’actions achetées | Cours moyen à l’achat (en €) | Nombre d’actions vendues | Cours moyen à la vente (en €) | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/01/23 | 261 335 | 12,62 € | 234 407 | 12,65 € | 137 365 | |
| 28/02/23 | 200 053 | 13,23 € | 272 205 | 13,32 € | 65 213 | |
| 31/03/23 | 508 475 | 13,16 € | 437 511 | 13,19 € | 136 177 | |
| 30/04/23 | 308 678 | 13,76 € | 295 459 | 13,71 € | 149 396 | |
| 31/05/23 | 364 549 | 13,54 € | 335 912 | 13,60 € | 178 033 | |
| 30/06/23 | 198 439 | 12,83 € | 203 858 | 12,90 € | 172 614 | |
| 31/07/23 | 146 563 | 12,93 € | 182 913 | 12,97 € | 136 264 | |
| 31/08/23 | 229 353 | 12,97 € | 169 418 | 13,03 € | 196 199 | |
| 30/09/23 | 195 641 | 12,57 € | 194 862 | 12,62 € | 196 978 | |
| 31/10/23 | 177 182 | 11,48 € | 149 137 | 11,47 € | 225 023 | |
| 30/11/23 | 216 296 | 11,36 € | 231 619 | 11,37 € | 209 700 | |
| 31/12/23 | 143 404 | 11,46 € | 239 892 | 11,49 € | 113 212 | |
| Total | 2 949 968 | 12,66 € | 2 947 193 | 12,69 € |
Au titre de l’exercice 2023, la Société a procédé à l’achat de 350 000 actions propres, correspondant à 0,23 % du capital social. Le mandat d’achat de titres pour 2023 a été conclu avec : Kepler Cheuvreux, pour acheter 350 000 titres en vue de leurs attributions dans le cadre du plan d'attribution gratuite d'actions (Long-Term Incentive Plan (LTIP)) - voir paragraphe 2.3.1 « Politique de rémunération ».
En 2023, le montant global des frais de négociation, dans le cadre du rachat des actions propres, est de 4 462,27 euros pour Kepler Cheuvreux. L’historique des attributions gratuites d’actions dans le cadre des LTIP mis en place par la Société figure dans le paragraphe 2.3.12.
Le tableau suivant détaille l’évolution des mandats d’achat sur actions propres :
| Programme de rachat | Mandat d’achat d’actions propres | Nombre d’actions achetées | Cours moyen à l’achat (en €) | Total (en €) | Oui/Non | Prestataire du service | Date |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019-2020 | 500 000 | 9,26 | 4 631 955,03 | Oui | Kepler Cheuvreux | 26/02/20 au 12/03/20 | |
| 2020-2021 | 1 852 157 (1) | 8,10 | 14 999 999,32 | Oui | Kepler Cheuvreux | 27/10/20 au 29/01/21 | |
| 2021-2022 | - | - | - | Non | n/a | n/a | |
| 2022-2023 | 300 000 | 10,42 | 3 125 178,43 | Oui | BNP Paribas Exane | 13/09/22 au 15/11/22 | |
| 2023-2024 | 350 000 | 12,75 | 4 462 269,50 | Oui | Kepler Cheuvreux | 11/09/23 au 29/09/23 |
1 110 677 actions à 7,76 € ont été achetées au 31 décembre 2020.# 7.1.3 Actions détenues par la Société
À la finalisation du mandat (29 janvier 2021), 741 480 actions supplémentaires à 8,61 € ont été achetées. Le tableau suivant détaille l’évolution des distributions des actions propres :
| Plan LTIP* | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|
| Directeur général | 75 000 | 75 000 | 75 000 | 75 000 |
| Comité exécutif | 139 612 | 187 105 | 147 901 | 142 408 |
| Autres bénéficiaires | 97 588 | 146 298 | 97 948 | 119 105 |
| Nombre total d’actions attribuées gratuitement | 312 200 | 408 403 | 320 849 | 336 513 |
| Unités de performance (1) | 28 109 | 46 700 | 84 256 | 85 200 |
| Enveloppe globale d’actions disponibles | 347 841 | 467 754 | 425 966 | 427 533 |
| Actions non attribuées | 7 532 | 12 651 | 20 861 | 5 820 |
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
|---|---|---|---|---|
| Date de l’assemblée générale | 16/05/18 | 16/05/18 | 12/05/21 | 16/05/23 |
| Date du conseil d’administration (délégation) | 05/02/20 | 10/02/21 | 15/02/22 | 16/02/23 |
| Date d’attribution | 05/02/20 | 10/02/21 | 15/02/22 | 16/02/23 |
| Date d’acquisition des actions | 06/02/23 | 12/02/24 | 15/02/25 | 16/02/26 |
| Date de fin de période de conservation (disponibilité) | n/a | n/a | n/a | n/a |
| Actions acquises et à conserver (directeur général) | n/a | n/a | n/a | n/a |
| Attributions d’actions (ou unités de performance) annulées | n/a | n/a | n/a | n/a |
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
|---|---|---|---|---|
| Date de l’assemblée générale | 14/05/20 | 12/05/21 | 17/05/22 | 16/05/23 |
| Date du conseil d’administration (délégation) | 29/07/20 | 28/07/21 | 28/07/22 | 10/08/23 |
| Date du mandat d’achat | 26/02/20 | 28/07/22 | 10/08/23 | |
| Nombre d’actions | 500 000 | 300 000 | 350 000 |
* Les montants indiqués ne tiennent pas compte des actions annulées à titre individuel pour les plans dont la période d’acquisition arrive à échéance après le 31/12/2023, soit les plans LTIP 2021 et suivants.
Les unités de performance sont attribuées en lieu et place d’actions gratuites dès lors que la mise en place d’attributions sous forme d’actions gratuites apparaissait complexe ou non pertinente au regard de la législation applicable dans le pays bénéficiaire. Ces unités sont indexées sur le cours de l’action et soumises aux mêmes conditions de présence et de performance que les actions gratuites mais sont valorisées et versées en cash à l’issue de la période d’acquisition.
L’assemblée générale a autorisé le programme de rachat 2023-2024 le 16 mai 2023. La mise en œuvre a été décidée le 10 août 2023 par le conseil d’administration. Les actions auto-détenues représentent au total 0,78 % du capital de la Société, soit 1 172 902 actions au 31 décembre 2023 contre 1 116 118 actions au 31 décembre 2022. La valeur nominale globale s’élève à 2 345 804 euros (valeur nominale de l’action égale à 2 euros – voir paragraphe 7.1.8 « Historique du capital »).
| Date | Total contrat de liquidité | Total LTIP | Buy-back (annulation) | Total d’actions auto-détenues | Nombre d’actions | % du capital* | Droits de vote |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 décembre 2023 | 113 212 | 1 059 690 | 0 | 1 172 902 | 0,78 % | 149 006 890 |
* Nombre d’actions du capital = 150 179 792.
Néant.
Néant.
Néant.
À notre connaissance, à la date du présent Document d’enregistrement universel, les actions composant le capital de la Société ne font l’objet d’aucun nantissement, garantie ou sûreté.
Au cours des cinq précédents exercices, le capital social de la Société a évolué de la façon suivante :
Conformément à l’article 223-26 du règlement général de l’AMF, les opérations mentionnées à l’article L. 621-18-2 du Code monétaire et financier au cours de l’exercice 2023 et portant sur des actions COFACE SA sont les suivantes :
| Nom | Nature de l’opération | Nombre de titres | Prix brut unitaire | Montant brut (1) | Nombre de titres total (2) |
|---|---|---|---|---|---|
| Xavier Durand | LITP 2020 | 75 000 | 339 500 | ||
| Pierre Bévierre | LTIP 2020 | 8 696 | |||
| Vente | 14,18 € | 404 509 € | 28 535 | ||
| Cyrille Charbonnel | LTIP 2020 | 8 696 | 41 344 | ||
| Declan Daly | LTIP 2020 | 8 686 | 21 098 | ||
| Nicolas Garcia | LTIP 2020 | 8 696 | 41 344 | ||
| Phalla Gervais | Acquisition | 9 900 | 12,60 € | 124 740 € | 30 600 |
| Carole Lytton | LTIP 2020 | 8 696 | |||
| Vente | 14,25 € | 589 350 € | 41 344 | ||
| Keyvan Shamsa | LTIP 2020 | 8 696 | 14 696 | ||
| Vente | 12,42 € | 18 630 € | 1 500 | ||
| Thibault Surer | LTIP 2020 | 13 044 | 126 863 |
(1) LTIP 2020 : plan attributions gratuites d'actions 2020 - livraison en date du 17 février 2023.
(2) Prix moyen à l’achat en euros. Au 31 décembre 2023, incluant les achats et les ventes des exercices précédents.
Le tableau ci-dessous détaille l’évolution du capital et des droits de vote de la Société depuis trois ans :
| 31/12/23 | 31/12/22 | 31/12/21 | |
|---|---|---|---|
| Actions | % | Droits de vote | |
| Natixis (1) | 0 | 0 % | 0 |
| Arch Capital Group | 44 849 425 | 29,86 % | 44 849 425 |
| Employés | 1 265 554 | 0,84 % | 1 265 554 |
| Public | 102 891 911 | 68,51 % | 102 891 911 |
| Auto-détention (2) | 1 172 902 | 0,78 % | 0 |
| Autres | - | - | - |
| Total | 150 179 792 | 100 % | 149 006 890 |
Le 5 janvier 2022, Natixis a annoncé la cession de 15 078 095 actions Coface S.A., représentant 10,04% du capital social, au prix de 11,55 euros par action dans le cadre d’un placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels.
(2) Auto-détention : contrat de liquidité, transactions sur actions propres et rachat pour annulation.
En date du présent Document d'enregistrement universel, la Société n'est pas contrôlée par un actionnaire majoritaire. Aucun actionnaire ne disposait de droit de vote spécifique.
En date du présent Document d'enregistrement universel, la société n'est pas contrôlée. Dans un souci de transparence et d’information du public, la Société a mis en place un ensemble de mesures s’inspirant en particulier des recommandations du Code AFEP-MEDEF. La Société a mis notamment en place : un comité des risques, un comité des comptes et de l’audit, et un comité des nominations, des rémunérations et de la RSE comprenant en majorité des administrateurs indépendants afin de prévenir les conflits d’intérêts (voir le paragraphe 2.1.8 « Comités spécialisés, émanations du conseil d’administration »).
La Société présente ci-dessous les déclarations de franchissement de seuil au cours de l’exercice 2023 et jusqu'au 29 février 2024 : franchissement de seuil réglementaire, déclaré à l’AMF (articles L.233-7 du Code de commerce) ; et franchissement de seuil statutaire, transmis par lettre recommandée par les principaux actionnaires (article 10 des statuts). Il n’appartient pas à la Société de vérifier l’exhaustivité de ces déclarations.
| Année | Date de réception de déclaration | Date de franchissement | Seuil légal ou statutaire | Hausse | Baisse | Investisseur | Pays | Nombre d’actions | % du capital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2 janv. | 30 déc. | statutaire | BlackRock | Royaume-Uni | 2 804 163 | 1,87 % | ||
| 2023 | 3 janv. | 2 janv. | statutaire | BlackRock | Royaume-Uni | 3 107 531 | 2,07 % | ||
| 2023 | 10 janv. | 9 janv. | statutaire | Invesco Ltd. | Royaume-Uni | 3 006 570 | 2,00 % | ||
| 2023 | 10 fév. | 9 fév. | statutaire | BlackRock | Royaume-Uni | 2 994 870 | 1,99 % | ||
| 2023 | 15 fév. | 14 fév. | statutaire | BlackRock | Royaume-Uni | 3 062 803 | 2,04 % | ||
| 2023 | 17 fév. | 16 fév. | statutaire | BlackRock | Royaume-Uni | 2 995 707 | 1,99 % | ||
| 2023 | 23 fév. | 22 fév. | statutaire | BlackRock | Royaume-Uni | 3 126 155 | 2,08 % | ||
| 2023 | 3 mars | 2 mars | statutaire | BlackRock | Royaume-Uni | 2 801 031 | 1,87 % | ||
| 2023 | 3 mai | 2 mai | statutaire | Silchester | Royaume-Uni | 9 006 214 | 6,00 % | ||
| 2023 | 1 sept. | 31 août | statutaire | Invesco Ltd. | Royaume-Uni | 2 779 111 | 1,85 % | ||
| 2023 | 21 nov. | 20 nov. | statutaire | Silchester | Royaume-Uni | 9 054 142 | 6,03 % | ||
| 2024 | 22 fév. | 20 fév. | statutaire | Millennium Partners | Royaume-Uni | 3 043 972 | 2,03 % |
Au 31 décembre 2023, les salariés du Groupe détenaient 1 265 554 actions, dont 602 325 titres détenus en France dans le cadre d’un fonds commun de placement Coface Actionnariat. Au total, les salariés en France et à l’international (incluant le management, hors directeur général) participent à hauteur de 0,84 % du capital de la Société.# 7.3 Informations boursières
L’objectif du plan Build to Lead vise un taux de distribution des résultats au moins égal à 80 % pour un ratio de solvabilité dans la fourchette cible de 155 % à 175 %.
Au titre de l’exercice :
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | |
|---|---|---|---|---|
| Dividende par action | 1,30 € (1) | 1,52 € | 1,50 € | 0,55 € |
(1) La proposition de distribution est soumise à l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires du 16 mai 2024.
| Mois | Nombre de scéances de cotation | Plus BAS | Plus Haut | Moyenne clotûre | Nombre de titres échangés | Capitaux (millions d’euros) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| janv-23 | 22 | 12,43 | 12,85 | 12,65 | 4 322 812 | 54,70 |
| févr-23 | 20 | 12,87 | 13,96 | 13,25 | 4 807 144 | 64,13 |
| mars-23 | 23 | 12,47 | 14,36 | 13,37 | 8 018 721 | 106,12 |
| avr-23 | 18 | 13,17 | 14,04 | 13,73 | 4 100 620 | 56,24 |
| mai-23 | 22 | 12,13 | 14,19 | 13,56 | 8 615 628 | 115,80 |
| juin-23 | 22 | 12,56 | 13,31 | 12,86 | 3 284 274 | 42,27 |
| juil-23 | 21 | 12,45 | 13,56 | 12,95 | 2 847 018 | 36,97 |
| août-23 | 23 | 12,37 | 13,40 | 12,99 | 2 985 794 | 38,68 |
| sept-23 | 21 | 12,08 | 12,97 | 12,62 | 3 721 373 | 46,85 |
| oct-23 | 22 | 11,27 | 11,68 | 11,45 | 3 609 658 | 41,44 |
| nov-23 | 22 | 10,90 | 11,75 | 11,31 | 4 425 158 | 49,77 |
| déc-23 | 19 | 11,02 | 11,94 | 11,02 | 4 214 338 | 48,25 |
(Source : Euronext Paris)
L’intégralité de l’information règlementée est disponible sur le site Internet : https://www.coface.com/fr/Investisseurs
Communiqués financiers publiés en 2023
En application de l’article L.22-10-11 du Code de commerce, nous vous précisons les points suivants susceptibles d’avoir une incidence en matière d’offre publique :
Aucun contrat (autres que les contrats conclus dans le cadre normal des affaires) souscrit par une entité quelconque du Groupe et contenant une obligation ou un engagement important pour l’ensemble du Groupe n’a été conclu.
(1) Sur Euronext Paris
Le conseil d’administration a renouvelé le mandat de Xavier Durand comme directeur général pour une durée de quatre ans. Ce mandat se terminera lors de l’assemblée générale appelée à statuer en 2028 sur les comptes clos le 31 décembre 2027.
Le présent rapport a pour objet de présenter les projets de résolutions à soumettre par votre conseil d’administration à l'assemblée générale mixte du 16 mai 2024. Il est précisé que l’exposition de la situation financière, de l’activité et des résultats de Coface au cours de l’exercice écoulé, ainsi que les diverses informations prescrites par les dispositions législatives et réglementaires en vigueur figurent dans le présent Document d’enregistrement universel 2023 auquel vous êtes invités à vous reporter (accessible sur le site internet de Coface : www.coface.com).
Ces résolutions se répartissent en deux groupes : les douze premières résolutions (de la 1ère à la 12ème résolution) relèvent de la compétence de l’assemblée générale ordinaire ; les neuf résolutions suivantes (de la 13ème à la 21ème résolution) relèvent de la compétence de l’assemblée générale extraordinaire.
Approbation des comptes de l’exercice 2023 (1ère et 2ème résolutions)
Dans les deux premières résolutions, il est proposé à l’assemblée générale ordinaire d’approuver les comptes sociaux (1ère résolution), puis les comptes consolidés (2ème résolution) de COFACE SA pour l’exercice 2023. Les commentaires sur les comptes sociaux et consolidés de COFACE SA figurent de manière détaillée dans le Document d’enregistrement universel 2023 de COFACE SA.
Affectation du résultat – Mise en paiement du dividende (3ème résolution)
La troisième résolution a pour objet l’affectation du résultat social de COFACE SA et la mise en paiement du dividende. Les comptes sociaux de COFACE SA font ressortir au 31 décembre 2023 un bénéfice net de 208 001 241 euros. Compte tenu d’un report à nouveau d’un montant de 99 527 048 euros au 31 décembre 2023, et du fait que la réserve légale est dotée au-delà des exigences légales, le bénéfice distribuable s’élève à 307 528 288 euros. Il vous est proposé de distribuer un montant de 193 708 957 euros, soit un dividende de 1,30 euro par action, qui correspond à un taux de distribution de 81% du résultat net consolidé, en ligne avec notre politique de gestion du capital.
Pour les bénéficiaires personnes physiques résidentes fiscales en France, ce dividende sera soumis de plein droit au prélèvement forfaitaire unique prévu à l’article 200 A du Code général des impôts, sauf option globale pour le barème progressif. En cas d’option pour le barème progressif, cette option ouvrira droit à l’abattement proportionnel de 40 % prévu au 2° du 3 de l’article 158 du Code général des impôts.L’établissement payeur procédera au prélèvement forfaitaire non libératoire prévu à l’article 117 quater du Code général des impôts, excepté pour les bénéficiaires personnes physiques résidentes fiscales en France ayant formulé une demande de dispense dans les conditions de l’article 242 quater du Code général des impôts. L’ensemble des actionnaires – et tout particulièrement les personnes domiciliées ou établies hors de France pour ce qui concerne la réglementation applicable dans l’État de résidence ou d’établissement – sont invités à se rapprocher de leur conseil habituel pour qu’il détermine par une analyse circonstanciée les conséquences fiscales devant être tirées en considération des sommes perçues au titre de la présente distribution. Conformément aux dispositions légales, nous vous précisons que les dividendes distribués au titre des trois précédents exercices ont été les suivants :
| Exercice | Nombre d’actions rémunérées* | Montant total (en €) | Dividende distribué éligible pour sa totalité à l’abattement de 40 % mentionné à l’article 158-3-2° du Code général des impôts (en €) |
|---|---|---|---|
| 2020 | 149 047 713 | 81 976 242 | 81 976 242 |
| 2021 | 149 352 439 | 224 028 659 | 224 028 659 |
| 2022 | 149 311 069 | 226 952 825 | 226 952 825 |
* Le nombre d’actions rémunérées exclut les actions auto-détenues.
Le détachement du dividende interviendra le 22 mai 2024. La mise en paiement interviendra à compter du 24 mai 2024.
Par la quatrième résolution, le conseil d’administration propose à votre assemblée générale de l’autoriser à acheter ou à faire acheter un nombre d’actions de la Société ne pouvant excéder (i) 10% du nombre total des actions composant le capital social, à quelque moment que ce soit ou (ii) 5% du nombre total des actions composant le capital social s’il s’agit d’actions acquises par la Société en vue de leur conservation et de leur remise ultérieure en paiement ou en échange dans le cadre d’une opération de fusion, de scission ou d’apport, étant précisé que les acquisitions réalisées par la Société ne pourront en aucun cas conduire la Société à détenir à quelque moment que ce soit plus de 10% des actions composant son capital social.
Les achats d’actions pourraient être effectués afin de :
a) favoriser la liquidité et animer le marché des titres de la Société par l’intermédiaire d’un prestataire de services d’investissement agissant de manière indépendante dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la pratique de marché admise par l’Autorité des marchés financiers,
b) allouer des actions aux mandataires sociaux et aux membres du personnel de la Société et des autres entités du Groupe,
c) remettre des actions de la Société lors de l’exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant droit, directement ou indirectement, par remboursement, conversion, échange, présentation d’un bon ou de toute autre manière à l’attribution d’actions de la Société dans le cadre de la réglementation en vigueur, ainsi que de réaliser toutes opérations de couverture afférentes à ces opérations, dans les conditions prévues par les autorités de marché et aux époques que le conseil d’administration ou la personne agissant sur délégation du conseil d’administration appréciera,
d) conserver les actions de la Société et les remettre ultérieurement à titre de paiement ou d’échange dans le cadre d’opérations éventuelles de croissance externe, de fusion, de scission ou d’apport,
e) annuler tout ou partie des titres ainsi achetés (dans le cadre notamment de la treizième résolution de la présente assemblée générale autorisant le conseil d’administration à réduire en conséquence le capital social) ou
f) mettre en œuvre toute pratique de marché qui viendrait à être admise par l’Autorité des marchés financiers et, plus généralement, réaliser toute opération conforme à la réglementation en vigueur.
Le prix unitaire maximal d’achat ne pourrait pas être supérieur, hors frais, à 16 euros par action. Le conseil d’administration pourrait toutefois, en cas d’opérations sur le capital de la Société, notamment de modification de la valeur nominale de l’action, d’augmentation de capital par incorporation de réserves suivie de la création et de l’attribution gratuite d’actions, de division ou de regroupement de titres, ajuster le prix maximal d’achat susvisé afin de tenir compte de l’incidence de ces opérations sur la valeur de l’action de la Société.
L’acquisition, la cession ou le transfert de ces actions pourront être effectués et payés par tous moyens autorisés par la réglementation en vigueur, sur un marché réglementé, sur un système multilatéral de négociation, auprès d’un internalisateur systématique ou de gré à gré, notamment par voie d’acquisition ou de cession de blocs, par le recours à des options ou autres instruments financiers dérivés, ou à des bons ou, plus généralement, à des valeurs mobilières donnant droit à actions de la Société, aux époques que le conseil d’administration apprécierait.
Il est précisé que le conseil d’administration ne pourra, sauf autorisation préalable de votre assemblée générale, faire usage de la présente autorisation à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société et ce, jusqu’à la fin de la période d’offre.
Dans le respect des dispositions légales et réglementaires en vigueur, le conseil d’administration, si votre assemblée générale l’y autorise, aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation, afin de procéder aux allocations et, le cas échéant, aux réallocations permises des actions rachetées en vue de l’un des objectifs du programme à un ou plusieurs de ses autres objectifs, ou bien à leur cession, sur le marché ou hors marché.
Le conseil d’administration propose que cette autorisation, qui annulerait et remplacerait celle consentie par la quatrième (4ème) résolution de l’assemblée générale du 16 mai 2023, soit consentie pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de votre assemblée générale. Il est enfin précisé qu’Arch Capital Group n’a pas pris part au vote relatif à ce projet de résolution lors du conseil d’administration du 27 février 2024.
Le rapport spécial des Commissaires aux comptes de la Société sur les conventions réglementées, visées aux articles L.225-38 et suivants du Code de commerce, ne fait état d’aucune convention nouvelle, soumise aux dispositions de l’article L.225-38, qui aurait été conclue au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023. Il vous est demandé, au titre de la cinquième résolution, d’en prendre acte et d’approuver le rapport spécial des commissaires aux comptes.
En application des dispositions de l’article L.22-10-34 du Code de commerce, votre assemblée est appelée à se prononcer sur les rémunérations suivantes au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023 :
L’ensemble de ces éléments est détaillé dans le rapport sur le gouvernement d’entreprise de COFACE SA joint au rapport de gestion et repris au chapitre 8 du document d’enregistrement universel 2023 de la Société.
Il vous est demandé dans les neuvième, dixième et onzième résolutions, d’approuver en application de l’article L. 22-10-8 du Code de commerce, la politique de rémunération applicable aux membres du conseil d’administration (neuvième résolution), au Président du conseil d’administration (dixième résolution) et au Directeur général (onzième résolution) au titre de l’exercice 2024. Le détail de ces politiques est décrit dans le rapport sur le gouvernement d’entreprise de COFACE SA joint au rapport de gestion et repris au chapitre 8 du Document d’enregistrement universel 2023 de la Société. Il est précisé que dans le cadre du renouvellement du mandat du Directeur Général pour une durée de quatre ans décidé par le conseil d’administration du 27 février dernier, il est proposé à l’assemblée de modifier le montant et la structure de la rémunération du Directeur Général.# Nomination d’un auditeur des informations en matière de durabilité (12ème résolution)
L’ordonnance n°2023-1142 du 6 décembre 2023 relative à la publication et à la certification d’informations en matière de durabilité et aux obligations environnementales, sociales et de gouvernement d’entreprise des sociétés commerciales, transpose en droit français les dispositions de la directive (UE) 2022/2464 du Parlement européen et du Conseil du 14 décembre 2022 modifiant le règlement (UE) n° 537/2014 et les directives 2004/109/CE, 2006/43/CE et 2013/34/UE en ce qui concerne la publication d’informations en matière de durabilité par les entreprises (Corporate Sustainability Reporting Directive, connue sous le nom de « CSRD »).
En application de ces dispositions qui introduisent des obligations nouvelles en matière de publication de données extra financières dans le cadre d’un rapport de durabilité qui sera publié en 2025 sur les données de l’exercice 2024, il est nécessaire de nommer un auditeur chargé de la certification des données publiées dans ce rapport.
Il est précisé qu’en application des dispositions de l’article 38 de l’ordonnance du 6 décembre 2023 visé ci-dessus, « par dérogation aux dispositions prévues au premier alinéa de l'article L. 821-44 et au premier alinéa de l'article L. 822-20, pour la première nomination pour l'exercice de la mission de certification des informations en matière de durabilité intervenant après l'entrée en vigueur de la présente ordonnance, les personnes et entités peuvent également nommer le commissaire aux comptes ou l'organisme tiers indépendant :
Il vous est proposé de nommer la société Deloitte & Associés SAS comme auditeur chargé de la certification des informations en matière de durabilité. Compte tenu de la complexité du projet, ce choix est dicté par la bonne connaissance acquise par Deloitte de l’activité de Coface, de l’ensemble de ses initiatives et de sa stratégie en matière de Responsabilité Sociale de l’Entreprise, dans la mesure où Deloitte agit comme organisme tiers indépendant pour la certification des données diffusées dans la déclaration de performance extra financière.
Il est également proposé à votre assemblée de procéder à cette nomination pour la durée restant à courir du mandat de Deloitte au titre de sa mission de certification des comptes, comme le prévoient les dispositions précédemment citées de l’ordonnance du 6 décembre 2023.
La treizième résolution a pour objet d’autoriser le conseil d’administration à réduire le capital social par annulation des actions auto-détenues, dans la limite de 10 % du montant du capital social existant à la date d’annulation par période de 24 mois et imputer la différence sur les primes et réserves disponibles de son choix. Il est précisé qu’Arch Capital Group n’a pas pris part au vote relatif à ce projet de résolution lors du conseil du 27 février 2024.
Dans le cadre des quatorzième à vingtième résolutions, le conseil d’administration propose à votre assemblée générale de renouveler les autorisations financières consenties par l’assemblée générale en 2022 et 2023. Dans le cadre de ces autorisations, le conseil d’administration pourrait notamment réaliser, si nécessaire, des opérations d’augmentation de capital et/ou l’émission de valeurs mobilières donnant accès au capital.
Il est précisé que le conseil d’administration ne pourrait, sauf autorisation préalable de l’assemblée générale, faire usage de ces délégations à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société et, ce, jusqu’à la fin de la période d’offre.
Votre société disposerait ainsi d’autorisations nouvelles lui permettant de réunir avec rapidité et souplesse les moyens financiers nécessaires à la mise en œuvre de la stratégie de développement du groupe Coface, en fonction des opportunités offertes par les marchés financiers et des intérêts de la Société et de ses actionnaires.
Le tableau ci-après présente une synthèse des délégations financières (hors opérations d’actionnariat salarié qui font l’objet des dix-neuvième et vingtième résolutions), dont l’adoption est proposée à votre assemblée générale.
| RÉSOLUTION | OBJET DE LA DÉLÉGATION | MONTANT NOMINAL MAXIMAL | DURÉE DE L’AUTORISATION |
|---|---|---|---|
| 14ème | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par incorporation de réserves, bénéfices ou primes ou toute autre somme dont la capitalisation serait admise | 75 000 000€ (soit 25% du capital social à la date du présent rapport) | 26 mois |
| 15ème | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission, avec maintien du droit préférentiel de souscription, d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre | S’agissant des augmentations de capital : 115 000 000€(1) (soit 38% du capital social à la date du présent rapport) S’agissant des émissions de titres de créance : 500 000 000€(2) |
26 mois |
| 16ème | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission, avec suppression du droit préférentiel de souscription, d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, dans le cadre d’offres au public autres que celles visées à l’article L.411-2 du Code monétaire et financier | S’agissant des augmentations de capital : 29 000 000€(1) (3) (soit 9,5% du capital social à la date du présent rapport) S’agissant des émissions de titres de créance 500 000 000€(2) |
26 mois |
| 17ème | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission, avec suppression du droit préférentiel de souscription, d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, dans le cadre d’offres au public visées au 1 de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier | S’agissant des augmentations de capital : 29 000 000€ (1) (3) (soit 9,5% du capital social à la date du présent rapport) S’agissant des émissions de titres de créance : 500 000 000€(2) |
26 mois |
| 18ème | Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, en rémunération d’apports en nature | S’agissant des augmentations de capital : 29 000 000€(1)(3) (soit 9,5% du capital social à la date du présent rapport) S’agissant des émissions de titres de créance : (2) 500 000 000€ |
26 mois |
(1) Délégation soumise au plafond nominal global pour les augmentations de capital de 115 000 000€ (soit 38% du capital social à la date du présent rapport).
(2) Délégation soumise au plafond nominal global pour les émissions de titres de créance de 500 000 000€.
(3) Délégation soumise au plafond nominal pour les augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription de 29 000 000€ (soit 9,5% du capital social à la date du présent rapport).
Les projets de délégations correspondants sont détaillés ci-après.
Par la quatorzième résolution, votre conseil d’administration sollicite de votre assemblée générale une délégation de compétence pour augmenter le capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes, dans la limite d’un montant nominal maximal de soixante-quinze millions d’euros (75 000 000 €), plafond autonome et distinct du plafond des autres résolutions soumises au vote de votre assemblée générale. Les augmentations de capital susceptibles de résulter de cette résolution pourraient être réalisées, au choix du conseil d’administration, soit par attribution gratuite d’actions nouvelles, soit par élévation de la valeur nominale des actions existantes ou selon une combinaison de ces deux modes de réalisation selon les modalités qu’il déterminera. Le conseil d’administration propose que cette autorisation, qui annule et remplace celle consentie par la dix-septième résolution de l’assemblée générale du 17 mai 2022, soit consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de votre assemblée générale.# Émission d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires (15ème résolution)
Par la quinzième résolution, votre conseil d’administration sollicite de votre assemblée générale une délégation de compétence pour émettre des actions et/ou des titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, avec maintien du droit préférentiel de souscription, dans la limite d’un montant nominal maximal de cent quinze millions d’euros (115 000 000€).
Les actions et/ou les titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre qui seraient émis en vertu de cette délégation pourraient notamment consister en des titres de créance ou être associées à l’émission de tels titres, ou encore en permettre l’émission comme titres intermédiaires.
Le montant nominal des titres de créance qui pourraient être émis en vertu de la présente délégation ne pourrait excéder cinq cents millions d’euros (500 000 000€) à la date de la décision d’émission.
Les actionnaires pourraient exercer, dans les conditions prévues par la loi, leur droit préférentiel de souscription, à titre irréductible et, le cas échéant, à titre réductible si le conseil d’administration le prévoyait, à la souscription des actions ou valeurs mobilières émises.
Le conseil d’administration propose que cette autorisation, qui annulerait et remplacerait celle consentie par la dix-huitième résolution de l’assemblée générale du 17 mai 2022, soit consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de votre assemblée générale.
Le conseil d’administration sollicite de votre assemblée générale des délégations de compétence pour émettre des actions et/ou des titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, sans droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ou valeurs mobilières ainsi émises.
Conformément aux recommandations de l’AMF, ces émissions font l’objet de deux résolutions distinctes, suivant qu’elles sont réalisées dans le cadre d’offres au public autres que celles visées au 1° de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier (seizième résolution) ou par offres au public visées au 1° de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier, c’est-à-dire par placements réservés aux investisseurs qualifiés (dix-septième résolution).
En effet, selon les conditions de marché, la nature des investisseurs concernés et le type de titres émis, et pour être en mesure de saisir les opportunités offertes par le marché, votre conseil d’administration estime qu’il pourrait être utile de disposer de la faculté de recourir à des augmentations de capital sans droit préférentiel de souscription des actionnaires, en leur fixant néanmoins des plafonds plus restreints que pour les augmentations de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription ; le plafond pour les augmentations de capital sans droit préférentiel de souscription des actionnaires serait ainsi fixé à 9,5% du capital social à la date du présent rapport.
Le montant nominal des augmentations de capital susceptibles d’être réalisées en vertu de la seizième résolution ne pourrait excéder vingt-neuf millions d’euros (29 000 000€), étant rappelé que ce plafond s’imputerait sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital à la quinzième résolution. Ce plafond correspondra également au plafond nominal applicable aux augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription réalisées en application de la seizième résolution ainsi que des dix-septième et dix-huitième résolutions soumises à votre assemblée.
Le montant nominal total des augmentations de capital susceptibles d’être réalisées en vertu de la dix-septième résolution ne pourrait excéder vingt-neuf millions d’euros (29 000 000€), étant rappelé que ce plafond s’imputerait sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital à la quinzième résolution ainsi que sur le plafond nominal prévu pour les augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription prévu à la seizième résolution.
Le conseil d’administration aurait la faculté d’émettre, par voie d’offres au public autres que celles visées au 1° de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier (seizième résolution) et/ou d’offres au public visées au 1 de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier (dix-septième résolution), des actions et/ou des titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre qui pourraient notamment consister en des titres de créance ou être associées à l’émission de tels titres, ou encore en permettre l’émission comme titres intermédiaires.
Le montant nominal des titres de créance qui pourraient être émis en vertu des seizième et dix-septième résolutions s’imputerait sur le plafond de cinq cents millions d’euros (500 000 000€), fixé par la quinzième résolution.
Dans le cadre de la seizième résolution relative à l’émission, par voie d’offres au public autres que celles visées au 1° de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier, d’actions et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, le conseil d’administration pourrait instituer, au profit des actionnaires, un droit de priorité de souscription à titre irréductible et/ou réductible dans les conditions prévues par la réglementation.
Le prix d’émission des actions émises sur le fondement des seizième et dix-septième résolutions serait fixé dans les conditions législatives et réglementaires en vigueur au moment de l’émission qui prévoient actuellement un prix au moins égal à la moyenne pondérée des cours de l’action de la Société des trois dernières séances de bourse précédant le début de l’offre au public au sens du règlement (UE) n°2017/1129 du 14 juin 2017, éventuellement diminuée d’une décote maximale de 10%.
Le conseil d’administration propose que ces délégations, qui annuleraient et remplaceraient celles consenties par les dix-neuvième et vingtième résolutions de l’assemblée générale du 17 mai 2022, soient consenties pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de votre assemblée générale.
Par la dix-huitième résolution, le conseil d’administration sollicite de votre assemblée générale une délégation de compétence pour émettre des actions et/ou des titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, en rémunération d’apports en nature consentis à la Société et constitués de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, dans la limite d’un montant nominal d’augmentation de capital de vingt-neuf millions d’euros (29 000 000€), outre la limite légale de 10 % du capital social de la Société, s’imputant sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital fixé par la quinzième résolution ainsi que sur le plafond nominal prévu pour les augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription prévu à la seizième résolution.
Le montant nominal des titres de créance qui pourraient être émis en vertu de la présente résolution s’imputerait sur le plafond de cinq cents millions d’euros (500 000 000€) fixé par la quinzième résolution.
Cette délégation emporterait suppression, au profit des titulaires des titres ou valeurs mobilières objet des apports en nature, du droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ou valeurs mobilières ainsi émises.
Le conseil d’administration propose que cette autorisation, qui annulerait et remplacerait celle consentie par la vingt-et-unième résolution de l’assemblée générale du 17 mai 2022, soit consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de votre assemblée générale.
Par la dix-neuvième résolution, nous vous proposons de déléguer au conseil d’administration, pour une durée de 26 mois, avec faculté de subdélégation, votre compétence aux fins d’augmenter le capital social par émission d’actions de la Société réservée aux adhérents d’un plan d’épargne d’entreprise, dans la limite d’un montant nominal maximal de trois millions deux cent mille euros (3 200 000€), étant précisé que le montant nominal de toute augmentation de capital réalisée en application de la présente délégation s’imputerait sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital à la quinzième résolution de la présente assemblée générale et que le plafond de la présente délégation sera commun avec celui de la vingtième résolution de la présente assemblée générale.Cette délégation emporterait suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires au profit desdits salariés, anciens salariés et mandataires sociaux éligibles aux actions ainsi émises, le cas échéant attribuées gratuitement. Le prix de souscription des actions émises, sera déterminé dans les conditions prévues par les dispositions de l’article L.3332-19 du Code du travail, étant précisé que la décote maximale par rapport à une moyenne des cours cotés de l’action lors des vingt séances de bourse précédant la décision fixant la date d’ouverture de la souscription ne pourra donc excéder 30% (ou 40% lorsque la durée d’indisponibilité prévue par le plan en application des articles L. 3332-25 et L. 3332-26 du Code du travail est supérieure ou égale à dix ans). Le conseil d’administration pourra réduire ou supprimer la décote susmentionnée, s’il le juge opportun, notamment afin de tenir compte notamment des régimes juridiques, comptables, fiscaux et sociaux applicables dans le pays de résidence de certains bénéficiaires. Le conseil d’administration pourra également décider d’attribuer gratuitement des actions aux souscripteurs d’actions nouvelles, en substitution de la décote et/ou au titre de l’abondement. Le conseil d’administration propose que cette autorisation, qui annulerait et remplacerait celle consentie par la treizième résolution de l’assemblée générale du 16 mai 2023, soit consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de votre assemblée générale.
Dans le prolongement de la dix-neuvième résolution, nous vous proposons, à la vingtième résolution, de déléguer au conseil d’administration, pour une durée de 18 mois, avec faculté de subdélégation dans les conditions prévues par la loi, le pouvoir de procéder à une ou plusieurs augmentations de capital réservées au profit (i) des salariés et/ou mandataires sociaux de la Société et/ou des sociétés liées à la Société au sens des dispositions de l’article L. 225-180 du Code de commerce et de l’article L. 3344-1 du Code du travail et ayant leur siège social hors de France ; (ii) de un ou plusieurs fonds commun de placement ou autre entité de droit français ou étranger, ayant ou non la personnalité juridique, souscrivant pour le compte de personnes désignées au paragraphe (i) précédent, et (iii) de un ou plusieurs établissements financiers mandatés par la Société pour proposer aux personnes désignées au paragraphe (i) précédent un dispositif d'épargne ou d'actionnariat comparable à ceux proposés aux salariés de la Société en France.
Cette délégation emporterait suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions émises dans le cadre de cette vingtième résolution au profit de la catégorie de bénéficiaires définie ci-dessus. Une telle augmentation de capital aurait pour objet de permettre aux salariés, anciens salariés et mandataires sociaux du Groupe résidant dans certains pays, de bénéficier, en tenant compte des contraintes réglementaires ou fiscales pouvant exister localement, de formules aussi proches que possible, en termes de profil économique, de celles qui seraient offertes aux autres collaborateurs du Groupe dans le cadre de l’utilisation de la dix-neuvième résolution.
Le montant nominal d’augmentation de capital susceptible d’être émis dans le cadre de cette délégation serait limité à un montant de trois millions deux cent mille euros (3 200 000€), étant précisé que le montant nominal de toute augmentation de capital réalisée en application de la présente délégation s’imputerait sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital à la quinzième résolution de la présente assemblée générale, et que le plafond de la présente résolution serait commun avec celui de la dix-neuvième résolution.
Le prix de souscription des titres émis en application de la présente délégation ne pourrait être inférieur de plus de 30% ou, le cas échéant, 40% à la moyenne des cours cotés de l’action lors des vingt séances de bourse sur le marché réglementé d’Euronext Paris précédant la date de la décision fixant la date d’ouverture de la souscription, ni supérieur à cette moyenne et le conseil d’administration pourrait réduire ou supprimer la décote susvisée s’il le juge opportun afin, notamment, de tenir compte des régimes juridiques, comptables, fiscaux et sociaux applicables dans le pays de résidence de certains bénéficiaires. Par ailleurs, en cas d'opération réalisée dans le cadre de la présente résolution concomitamment à une opération réalisée en application de la dix-neuvième résolution, le prix de souscription des actions émises dans le cadre de la présente résolution pourrait être identique au prix de souscription des actions émises sur le fondement de la dix-neuvième résolution. Le conseil d’administration propose que cette autorisation, qui annulerait et remplacerait celle consentie par la quatorzième résolution de l’assemblée générale du 16 mai 2023, soit consentie pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de votre assemblée générale.
Cette résolution est destinée à conférer les pouvoirs nécessaires à l’accomplissement des formalités consécutives à la tenue de votre assemblée générale.
Conformément à l’article L. 22-10-8 du Code de commerce, le conseil d’administration, sur proposition du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, établit une politique de rémunération des mandataires sociaux. Cette politique, dont les principes sont décrits dans le présent document, est conforme à l’intérêt social de la Société, s’inscrit dans sa stratégie commerciale et contribue à sa pérennité. Elle décrit toutes les composantes de la rémunération fixe et variable et explique le processus de décision suivi pour sa détermination, sa révision et sa mise en œuvre. Elle est présentée de manière claire et compréhensible au sein du rapport sur le gouvernement d’entreprise et fait l’objet d’un projet de résolutions soumis à approbation de l’assemblée générale des actionnaires chaque année et lors de chaque modification importante. La politique de rémunération des mandataires sociaux définit les principes, la structure et les règles de gouvernance applicables à la rémunération du directeur général et des administrateurs.
Au début de chaque exercice, le conseil d’administration, sur proposition du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, fixe les différents éléments de la rémunération du directeur général. Le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE propose les principes de la politique de rémunération du directeur général, dans le respect des règles édictées par la directive Solvabilité II et des recommandations du Code AFEP-MEDEF. Il garantit ainsi le respect des principes d’équilibre, de compétitivité externe, de cohérence et d’équité interne dans la détermination des éléments composant la rémunération. Il assure la corrélation entre les responsabilités exercées, les résultats obtenus et le niveau de rémunération sur une année de performance. Il veille également à ce que les pratiques en matière de rémunération contribuent à une maîtrise efficace des risques dans l’entreprise, et notamment à :
La rémunération du directeur général fait l’objet d’une analyse comparative de marché auprès d’une société de conseil en rémunération chaque année afin de garantir sa compétitivité sur le marché et l’équilibre de la structure entre les éléments fixes, variables court terme et long terme. Le résultat de cette analyse est communiqué au comité des nominations, des rémunérations et de la RSE dans le cadre de la revue annuelle de la rémunération du directeur général. Les objectifs, les pratiques et la gouvernance en matière de rémunération sont clairement établis et communiqués et les éléments de la rémunération du directeur général sont exposés de façon transparente au sein du rapport sur le gouvernement d’entreprise soumis à approbation de l’assemblée générale des actionnaires.
La rémunération du directeur général comprend :
Elle répond aux mêmes conditions que l’ensemble des bénéficiaires ; le directeur général doit cependant conserver 30 % des actions attribuées jusqu’à l’expiration de son mandat. Ces dispositifs de Long Term Incentive Plan (LTIP) sous forme d’actions gratuites ont notamment pour vocation d’assurer l’alignement des intérêts du directeur général avec ceux des actionnaires sur le long terme ; des avantages en nature : le directeur général bénéficie d’une voiture de fonction et de la prise en charge à hauteur de 62,5 % des cotisations dues au titre de la garantie sociale du chef d’entreprise et du mandataire social (GSC). Il bénéficie des régimes de santé et de prévoyance collectifs tels que mis en place pour l’ensemble des salariés ainsi que d’un régime de retraite supplémentaire pour les membres du comité exécutif incluant le directeur général. Un bilan médical est proposé tous les deux ans au directeur général ainsi qu’aux membres du comité exécutif. À noter : la rémunération variable globale se compose de la rémunération variable annuelle (« bonus ») et de la rémunération variable long terme (Long-Term Incentive Plan) sous la forme d’actions gratuites ; le versement de 30 % de la rémunération variable annuelle (« bonus ») est différé et versé pour 50 % en N+2 et 50 % en N+3. La rémunération différée n’est pas versée en cas de perte observée à la date de versement ou de révocation pour faute grave ou lourde ; le taux de rémunération différée incluant la part de bonus différée et les actions gratuites attribuées dans le cadre du Long-Term Incentive Plan, représente plus de 60 % de la rémunération variable globale ; toute opération de couverture du risque est interdite.
La rémunération du directeur général peut être résumée de la façon suivante :
Au titre de 2023, sur proposition du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, après décision du conseil d’administration et sur la base de la quinzième résolution approuvée par l’assemblée générale le 16 mai 2023, la rémunération cible de Monsieur Xavier Durand a été définie de la façon suivante :
| Éléments de rémunération | Montant cible | Commentaires Durand au titre de l’exercice 2023, comprenant l’évaluation du bonus 2023, est conforme à la proposition du comité des nominations et des rémunérations en date du 23 janvier 2024, validé par le conseil d’administration le 27 février 2024 et soumis à l’approbation de l’assemblée générale ordinaire qui suit la clôture de l’exercice 2023. La rémunération versée à M. Durand en 2023 est conforme à la proposition de politique de rémunération du comité des nominations et des rémunérations en date du 23 janvier 2023, approuvée par le conseil d’administration du 16 février 2023 et par l’assemblée générale du 16 mai 2023 dans ses huitième et onzième résolutions.
| Éléments de rémunération | Montant attribué | Montant versé | Commentaires |
|---|---|---|---|
| Rémunération fixe | 750 000 € | 750 000 € | Rémunération annuelle brute fixée à 750 000 € dans le cadre du renouvellement du mandat de M. Xavier Durand et effectif depuis mai 2020, date de l’assemblée générale des actionnaires clôturant l’exercice 2019. |
| Rémunération variable annuelle attribuée (« bonus 2023 ») | 1 259 102 € | Le taux de réalisation des objectifs 2023 proposé par le comité des nominations et des rémunérations réuni le 23 janvier 2024, validé par le conseil d’administration réuni le 27 février 2024 et soumis à l’approbation de l’assemblée générale qui clôture les comptes de l’année 2023 s’élève à 167,88 %, réparti comme suit : |
| Objectifs financiers | Limites de variation | Clé de répartition | Taux de réalisation | Montant de rémunération variable (en €) |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | -/+ 10 % | 10 % | 119,36 % | 89 517 |
| Résultat net | -/+ 20 % | 20 % | 250,00 % | 375 000 |
| Ratio de coût net de réassurance | +/- 3 pts | 10 % | 250,00 % | 187 500 |
| Loss ratio brut hors frais de gestion de sinistres | +/- 5 pts | 10 % | 250,00 % | 187 500 |
| Chiffre d'affaires de l'information & Debt collection | -/+ 20 % | 10 % | 96,95 % | 72 710 |
| TOTAL (A) | 60 % | 121,63 % | 912 227 |
| Objectifs stratégiques et managériaux | Limites de variation | Clé de répartition | Taux de réalisation | Montant de rémunération variable (en €) |
|---|---|---|---|---|
| Plan stratégique : - Bilan du Plan 2020-2023 - Elaboration du PLan 2024-2027 | 0 / 125 % | 15 % | 125,00 % | 140 625 |
| Stratégie RSE (mise en œuvre du plan d'action permettant de réduire les émissions, selon la trajectoire prévue) | 0 / 125 % | 10 % | 100,00 % | 75 000 |
| Maintien de l’engagement des salariés et satisfaction clients | 0 / 125 % | 10 % | 125,00 % | 93 750 |
| Plan de succession du comité exécutif | 0 / 125 % | 5 % | 100,00 % | 37 500 |
| TOTAL (B) | 40 % | 46,25 % | 346 875 | |
| Total (A + B) | 100 % | 167,88 % | 1 259 102 |
Le bonus dû au titre de l’exercice 2023 s’élève donc à 1 259 102 euros et sera versé de la façon suivante : 70 % du montant total versé en 2024, soit 881 371 euros ; 15 % du montant total différé en 2025, soit 188 666 euros ; 15 % du montant total différé en 2026, soit 188 665 euros.
| Éléments de rémunération | Montant attribué | Montant versé | Commentaires |
|---|---|---|---|
| Rémunération variable annuelle versée (« bonus 2022 ») | 990 889 € | Le taux de réalisation des objectifs 2022 s’élève à 188,74 %, réparti comme suit : |
| Objectifs financiers | Limites de variation | Clé de répartition | Taux de réalisation | Montant de rémunération variable (en €) |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | -/+ 10 % | 15 % | 250,00 % | 281 250 |
| Résultat net | -/+ 20 % | 20 % | 250,00 % | 375 000 |
| Ratio de coût net de réassurance | +/- 3 % | 10 % | 210,00 % | 157 500 |
| Loss ratio brut hors frais de gestion de sinistres | +/- 5 pts | 10 % | 250,00 % | 187 500 |
| Chiffre d'affaires de l'information | +/- 5 pts | 5 % | 104,81 % | 39 305 |
| TOTAL (A) | 60 % | 138,74 % | 1 040 555 |
| Objectifs stratégiques et managériaux | Limites de variation | Clé de répartition | Taux de réalisation | Montant de rémunération variable (en €) |
|---|---|---|---|---|
| Plan stratégique | 0/125 % | 15 % | 125 % | 140 625 |
| Stratégie RSE/ Intégration de la RSE dans la politique commerciale | 0/125 % | 10 % | 125 % | 93 750 |
| Maintien de l’engagement des salariés et satisfaction clients | 0/125 % | 10 % | 125 % | 93 750 |
| Plan de succession du comité exécutif | 0/125 % | 5 % | 125 % | 46 875 |
| TOTAL (B) | 40% | 50,00 % | 375 000 | |
| Total (A + B) | 100% | 188,74 % | 1 415 555 |
Le bonus dû au titre de l’exercice 2022 s’élève donc à 1 415 555 euros, versé de la façon suivante : versement de 70 % du montant total en 2023, soit 990 889 euros ; versement de 15 % du montant total différé en 2024, soit 212 333 euros ; versement de 15 % du montant total différé en 2025, soit 212 333 euros.
Rémunération variable différée « bonus 2021 » | 186 916 € | | Le bonus dû au titre de l’exercice 2021 s’élève donc à 1 246 110 euros, versé de la façon suivante : versement de 70 % du montant total en 2022, soit 872 278 euros ; versement de 15 % du montant total différé en 2023, soit 186 916 euros ; versement de 15 % du montant total différé en 2024, soit 186 916 euros.
Rémunération variable différée « bonus 2020 » | 74 810 € | | Le bonus 2020 de M. Xavier Durand s’élevait à 498 733 euros, versé comme suit : versement de 70 % du montant total en 2021, soit 349 113 euros ; versement de 15 % du montant total différé en 2022, soit 74 810 euros ; versement de 15 % du montant total différé en 2023, soit 74 810 euros.
| Éléments de rémunération | Montant attribué | Montant versé | Commentaires |
|---|---|---|---|
| Rémunération variable long terme (Attribution d’actions gratuites de performance) – LTIP 2023 | 779 250 € (juste valeur IFRS) | 75 000 actions sont attribuées dans le cadre du Long Term Incentive Plan 2023 (LTIP 2023), représentant une valeur de 779 250 euros en juste valeur IFRS (964 838 euros à la date d’attribution sur la base de la moyenne des 20 derniers cours d’ouverture de bourse précédant la date du conseil d’administration). L’acquisition définitive est subordonnée à conditions de présence et de performance telles que détaillées ci-dessus. | |
| Autres avantages | 160 560 € | 15 995 € | Monsieur Xavier Durand bénéficie d’une voiture de fonction et de la prise en charge à hauteur de 62,5 % des cotisations dues au titre de la garantie sociale du chef d’entreprise et du mandataire social (GSC). Il bénéficie des régimes de santé et de prévoyance collectifs tels que mis en place pour l’ensemble des salariés, et du régime de retraite complémentaire dont bénéficient les membres du comité exécutif. Pour M Xavier Durand, le versement des cotisations prévues par ce plan de retraite complémentaire est soumis à la condition de réalisation des critères de performance prévus au titre de l'indemnité de cessation de fonction soit : réalisation à 75% au moins des objectifs annuels sur la moyenne des trois derniers exercices, et ratio combiné net de réassurance de la société atteignant au plus 95% en moyenne sur les trois exercices précédant la date de contribution au régime. Ces deux conditions étant remplies au titre des années 2020-2023, une cotisation du plan de retraite à la hauteur de 10% de la rémunération fixe du directeur général sera versée, ainsi que la compensation de l’imposition additionnelle à la hauteur de 10% maximum. |
| Rémunération totale | 2 947 581 € | 2 163 175 €* | * À noter : Suite à l’atteinte des conditions de performance du Plan LTIP 2020, les actions attribuées à M. Durand dans le cadre de ce plan, soit 75 000 titres (862 463 € valorisée à la date d’attribution et 719 900 € en juste valeur IFRS) ont été livrées en février 2023. Il est précisé que le versement du « bonus 2023 » est conditionné à l’approbation de l’assemblée générale ordinaire qui approuve les comptes de l’exercice 2023. |
c. Ratio d’équité entre le niveau de rémunération du directeur général et la rémunération moyenne et médiane des salariés de la Société
Conformément aux termes de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce, la Société présente ici le ratio entre le niveau de rémunération du directeur général et la rémunération moyenne et médiane sur une base équivalent temps plein des salariés de la Société. Cette analyse a été réalisée en tenant compte des « lignes directrices sur les multiples de rémunération » communiquées par l'AFEP le 27 septembre 2019 et mises à jour en février 2021. Le périmètre retenu pour l'analyse est le périmètre France (ensemble des salariés établis en France et continument présents sur l’année de référence), marché de référence du directeur général, qui apparaît le plus pertinent pour la présente étude. Elle prend en compte les éléments versés ou attribués au titre de l'exercice N (part fixe, part variable versée au cours de l'exercice N au titre de N-1, part variable différée versée au cours de l'exercice N au titre des exercices précédents, les actions gratuites de performance attribuées au titre de l'exercice N valorisées à leur valeur IFRS et les avantages en nature). Elle ne concerne que le directeur général, le président du conseil d'administration bénéficiant uniquement d’une rémunération forfaitaire annuelle fixée à 180 000 Euros au titre de son mandat.
| Exercices | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Benchmark SBF 120* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratio vs rémunération moyenne des salariés | 23,7 | 24,1 | 29,1 | 24,2 | 28,0 | 29,8 | 53 |
| Ratio vs rémunération médiane des salariés | 29,2 | 29,0 | 35,2 | 29,4 | 34,6 | 37,1 | 68 |
Éléments d’explication de la variation du ratio sur la période de référence
Exercice 2019 : la rémunération de M. Xavier Durand inclut un bonus au titre de 2018 en surperformance (157,83 % d’atteinte des objectifs fixés sur la période), comparable à 2017 ainsi que le deuxième montant de rémunération variable différée versé au titre du bonus 2016 et le premier au titre du bonus 2017 ; les ratios sont relativement stables entre 2018 et 2019.
Exercice 2020 : la rémunération de M. Xavier Durand inclut un bonus au titre de 2019 en surperformance (151,43 % d’atteinte des objectifs fixés sur la période), comparable à 2017 et à 2018, ainsi que le deuxième montant de rémunération variable différée versé au titre du bonus 2017 et le premier au titre du bonus 2018. Par ailleurs, la rémunération fixe de M. Xavier Durand a été réévaluée de 575 000 euros à 750 000 euros en 2020, au moment du renouvellement de son mandat, afin de tenir compte : de la performance individuelle : M. Durand a été évalué en surperformance au titre des trois exercices précédents, des pratiques marché : la rémunération fixe de M.Xavier Durand a été volontairement fixée sous la médiane du marché au moment de sa prise de fonction en 2016 (atteignant - 17 % par rapport à la médiane du marché (1) en salaire de base et - 21 % au global en 2019) et n’a pas été réévaluée au cours des quatre premières années de son mandat, conformément à la politique de la Société et en accord avec les recommandations du Code AFEP-MEDEF. Cette réévaluation a permis de positionner la rémunération de M. Xavier Durand à un niveau compétitif, légèrement au-dessus de la médiane du marché (+ 7 % par rapport à la médiane en salaire de base et + 9 % au global). Le ratio d’équité évolue donc sur la période mais reste nettement en dessous des benchmarks constitués des sociétés du SBF 120.
Exercice 2021 : la rémunération versée ou attribuée à M. Xavier Durand en 2021 inclut principalement : la rémunération annuelle de base fixée à 750 000 euros dans le cadre du renouvellement du mandat en 2020 et inchangée en 2021, la partie cash du bonus dû au titre de 2020, évalué à 72,11% d'atteinte des objectifs fixés sur la période, donc significativement en baisse par rapport aux exercices précédents, le deuxième montant de rémunération variable différée versé au titre du bonus 2018 et le premier au titre du bonus 2019 dont les montants sont stables par rapport à l’exercice précédent, le montant alloué dans le cadre du LTIP 2021, soit 75 000 titres, évalué à 533 850 euros (valeur IFRS), soit une baisse de 25% par rapport au plan LTIP 2020 évalué à 717 900 euros (valeur IFRS). Compte tenu de ces éléments, le ratio d’équité est significativement en baisse sur la période.
Exercice 2022 : la rémunération versée ou attribuée à M. Xavier Durand en 2022 inclut principalement : la rémunération annuelle de base fixée à 750 000 euros dans le cadre du renouvellement du mandat en 2020 et inchangée en 2022, la partie cash du bonus dû au titre de 2021, évalué à 166,148% d'atteinte des objectifs fixés sur la période, donc en hausse par rapport aux exercices antérieurs, et significativement en hausse par rapport au résultat 2020, la deuxième échéance de la rémunération variable différée versée au titre du bonus 2019 est stable par rapport à l’exercice précédent ; la première échéance de la rémunération différée au titre du bonus 2020 est en baisse par rapport à l’historique, le montant alloué dans le cadre du LTIP 2022, soit 75 000 titres, évalué à 737 700 euros (valeur IFRS), soit une hausse par rapport au plan LTIP 2021 évalué à 533 850 euros (valeur IFRS) pour un même nombre de titres.
Exercice 2023 : la rémunération versée ou attribuée à M. Xavier Durand en 2023 inclut principalement : la rémunération annuelle de base fixée à 750 000 euros dans le cadre du renouvellement du mandat en 2020 et inchangée en 2023, la partie cash du bonus dû au titre de 2022, évalué à 188,74% d'atteinte des objectifs fixés sur la période, donc en hausse par rapport aux exercices antérieurs, la deuxième échéance de la rémunération variable différée versée au titre du bonus 2020 est en baisse par rapport à l’historique ; la première échéance de la rémunération différée au titre du bonus 2021 est en hausse par rapport aux années précédentes, le montant alloué dans le cadre du LTIP 2023, soit 75 000 titres, évalué à 779 250 euros (valeur IFRS), soit une hausse par rapport au plan LTIP 2021 évalué à 737 700 euros (valeur IFRS) pour un même nombre de titres.
/Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la Société, de la rémunération moyenne sur une base équivalent temps plein des salariés de la Société et des ratios mentionnés ci-dessous au cours des cinq exercices les plus récents 2019-2018 2020-2019 2021-2020 2022-2021 2023-2022
| Évolution (en %) de la rémunération du directeur général | 9 % | 22 % | - 17 % | 35 % | 14 % |
|---|---|---|---|---|---|
| Évolution (en %) de la rémunération moyenne des salariés | 7 % | 1 % | 0 % | 17 % | 7 % |
| Évolution du ratio d'équité (en %) vs rémunération moyenne des salariés | 2 % | 21 % | - 17 % | 15 % | 7 % |
| Évolution du ratio d'équité (en %) vs rémunération médiane des salariés | - 1 % | 21 % | - 16 % | 18 % | 7 % |
| Évolution du résultat net | 20 % | - 44 % | 170 % | 26 % | 0 % |
| Évolution du chiffre d’affaires | 7 % | - 2 % | 8 % | 16 % | 4 % |
À noter : après une baisse de la rémunération du directeur général enregistrée en 2021, elle progresse en 2022 et 2023, à la suite d’une hausse de la partie acquise du bonus au titre de 2021 – 2022 et versée en 2022-2023. S’agissant de la rémunération variable long terme sous la forme d’actions gratuites, pour le même nombre d’actions attribuées en 2022 et en 2023, la juste valeur IFRS des actions attribuées en 2023 est en progression en comparaison de 2022. Ces variations montrant le lien étroit entre les résultats de l’entreprise et l’évaluation de la rémunération variable annuelle (bonus) et donc l’efficacité du système de rémunération du directeur général. La structure et les principes de la rémunération du directeur général seront revus en 2024, compte tenu du renouvellement du mandat du directeur général, décidé par le Conseil d’administration du 27 février 2024.
d. Structure de la rémunération du directeur général au titre de l’exercice 2024
Au titre de 2024, sur proposition du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, après décision du conseil d’administration et sous réserve de l’approbation de l’assemblée générale, la rémunération de M. Xavier Durand se composera des éléments suivants :
| Éléments de rémunération | Montant cible | Commentaires |
|---|---|---|
| Rémunération fixe | 980 000 € | Rémunération annuelle brute fixée à 980 000 € dans le cadre du renouvellement du mandat de M. Xavier Durand et effectif depuis mai 2024, date de l’assemblée générale des actionnaires clôturant l’exercice 2023. |
| Rémunération variable annuelle cible (« bonus ») | 980 000 € | La rémunération variable cible est maintenue à 100 % de la rémunération fixe, soit 980 000 euros. Sa structure reste inchangée. Elle se compose donc à 60 % d’objectifs financiers, et à 40 % d’objectifs stratégiques et managériaux définis comme suit pour 2024 : |
Objectifs financiers
| Clé de répartition | Limites de variation |
|---|---|
| Résultat net | -/+ 20 % |
| Chiffre d’affaires | -/+ 10 % |
| Ratio de coût net de réassurance | +/- 3 pts |
| Loss ratio brut hors frais de gestion de sinistres | +/- 5 pts |
| Chiffre d'affaires de l'information & Debt collection | +/- 20 % |
| TOTAL (A) | 60 % |
Objectifs stratégiques et managériaux
| Clé de répartition | Limites de variation |
|---|---|
| Plan stratégique : mise en œuvre et suivi des principales initiatives du plan stratégique (BI, Mid-market, investissements dans la tech-nologie, etc.) | 0/125 % |
| Stratégie RSE : poursuite du plan de réduction des émissions, mise en œuvre de la CSRD | 0/125 % |
| Maintien de l’engagement des salariés et satisfaction clients | 0/125 % |
| Plan de succession du comité exécutif | 0/125 % |
| TOTAL (B) | 40 % |
Total (A + B) : 100 %
Les objectifs fixés reflètent la stratégie de la Société. Ils respectent son intérêt social, contribuent à sa stratégie commerciale et à sa pérennité. Le taux d’atteinte maximum de la rémunération variable est réparti comme suit* : le taux d’atteinte des objectifs financiers maximal est de 150 % (soit un taux d’atteinte maximum pour chaque objectif de 250 %) ; le taux d’atteinte des objectifs stratégiques et managériaux maximal est de 50 % (soit un taux d’atteinte maximum pour chaque objectif de 125 %). Le taux de réalisation des objectifs financiers est défini dans le cadre de limites de variation de la façon suivante : le bas de la limite de variation correspond au seuil de déclenchement, soit 0 % d’atteinte ; le niveau de l'objectif correspond à 100 % d'atteinte ; entre le bas de la limite de variation et l'objectif, le taux d'atteinte est fixé de façon linéaire entre 0 % et 100 % d'atteinte ; entre l'objectif et le haut de la limite de variation, le taux d'atteinte est fixé de façon linéaire entre 100 % et 250 % d'atteinte. Ainsi, si le taux de réalisation d’un des objectifs financiers est inférieur ou égal au bas de la limite de variation dudit objectif, aucune rémunération ne sera versée à ce titre.
A noter : les objectifs stratégiques et managériaux sont principalement évalués au regard d’indicateurs quantifiables et mesurables (construction du plan stratégique, suivi de l’évolution de nos émissions de CO2, enquête d’engagement des salariés, satisfaction clients mesurée au regard du NPS, ...). Le versement de 30 % de la rémunération variable annuelle (« bonus ») est différé et versé pour 50 % en N+2 et 50 % en N+3. Un dispositif de malus est introduit en cas de révocation pour faute grave ou lourde ou de pertes observées avant la date de versement. * A noter que le taux d’atteinte maximum a été réduit de 200% à 170%.
| Éléments de rémunération | Montant cible | Commentaires |
|---|---|---|
| Rémunération variable long terme (Attribution d’actions gratuites de performance) – LTIP 2024 | Maximum 1 666 000 € (valeur date d’attribution) | Le Conseil d’administration réuni le 27 février 2024 a approuvé la structure de la rémunération cible du Directeur Général où l’attribution des LTI est exprimée en % de la rémunération fixe (maximum 170%, soit 1 666 000 €) ; le nombre d’actions attribuées dans le cadre du Long-Term Incentive Plan 2024 (LTIP 2024), est définie sur la base de la moyenne des 20 derniers cours d’ouverture de bourse précédant la date du conseil d’administration. En 2023, le montant maximum de l’enveloppe d’actions gratuites attribuée à M. Xavier Durand dans le cadre du LTIP est de 20% de l’enveloppe allouée pour l’exercice ; le plafond de l’attribution de LTIP en % de sa rémunération fixe est de 150%. Dans le cadre de la structure de rémunération validée par le Conseil d’administration du 27 février 2024, l’attribution de LTIP à M. Xavier Durand peut représenter 25% maximum de l’enveloppe globale allouée pour l’exercice et à 170% de sa rémunération fixe à la date d’attribution. |
160 560 € Monsieur Xavier Durand bénéficie d’une voiture de fonction et de la prise en charge à hauteur de 62,5 % des cotisations dues au titre de la garantie sociale du chef d’entreprise et du mandataire social (GSC). Il bénéficie des régimes de santé et de prévoyance collectifs tels que mis en place pour l’ensemble des salariés, et d’un régime de retraite supplémentaire dont bénéficient également les membres du comité exécutif.
3 786 560 €
Monsieur Xavier Durand bénéficie, en cas de cessation de son mandat social, d’une indemnité de départ d’un montant égal à deux ans de salaire (fixe et variable). Le salaire de référence retenu pour la partie fixe sera le salaire de l’exercice en cours à la date de cessation de ses fonctions. Pour la partie variable, la référence sera la moyenne des parts variables perçues au titre des trois derniers exercices précédant la date de cessation de ses fonctions. Cette indemnité de départ sera due en cas de réalisation des critères de performance suivants : réalisation à 75 % au moins des objectifs annuels en moyenne sur les trois exercices précédant la date de départ ; et le ratio combiné net de réassurance de la Société atteint au plus 95 % en moyenne sur les trois exercices précédant la date de départ. Si seule une des deux conditions ci-dessus est remplie, 50 % de l’indemnité sera due. Si aucune des conditions ci-dessus n’est réalisée, aucune indemnité ne sera due. Aucune indemnité ne sera versée par la Société en cas de cessation du mandat social à l’initiative de Monsieur Xavier DURAND ou en cas de départ pour faute grave ou lourde. Les éléments de rémunération et avantages sociaux relevant de la procédure des conventions réglementées conformément aux dispositions du Code de commerce seront soumis à l’approbation de l’assemblée générale de la Société. M. Xavier Durand ne dispose pas de contrat de travail. À compter du renouvellement de son mandat en 2020, compte tenu de ses responsabilités de directeur général et afin de préserver les intérêts de la société, le Conseil d’Administration a décidé la mise en place d’une clause de non-concurrence. Il est entendu que le montant total maximum versé à M. Xavier Durand au titre de l’application de l’indemnité de cessation de fonction et de la clause de non-concurrence ne pourra en aucun cas dépasser deux ans de salaire (fixe et variable).
La politique du Groupe est de ne pas allouer de rémunération aux représentants de la direction qui exercent des fonctions d’administrateurs dans les sociétés du Groupe. La politique de rémunération des mandataires sociaux a été adaptée aux pratiques habituelles des sociétés cotées et garantit l’indépendance des administrateurs.
La rémunération des administrateurs est répartie entre le conseil d’administration, le comité des comptes et de l’audit, le comité des risques et le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE. Au titre de 2023, les termes de la rémunération des administrateurs sont les suivants :
| Part fixe (par an, prorata temporis de la durée du mandat) | Part variable (par séance et plafonnée*) | |
|---|---|---|
| Conseil d’administration Membres | 8 000 € | 3 000 € |
| Comité des comptes et de l’audit Président | 17 000 € | 3 000 € |
| Membres | 5 000 € | 2 000 € |
| Comité des risques Président | 17 000 € | 3 000 € |
| Membres | 5 000 € | 2 000 € |
| Comité des nominations, des rémunérations et de la RSE Président | 8 000 € | 3 000 € |
| Membres | 3 000 € | 2 000 € |
À noter : Le président du conseil d’administration bénéficie d’une rémunération forfaitaire d’un montant de 180 000 euros au titre de son mandat au sein de COFACE S.A.
Sur une base annuelle de six conseils d’administration ; Six comités des comptes et de l’audit ; six comités des risques ; cinq comités des nominations, des rémunérations et de la RSE
| Exercice 2023 – montants de la rémunération brut maximum | Montant de la rémunération | Part fixe | En % | Part variable | En % |
|---|---|---|---|---|---|
| Membre du conseil d’administration | 26 000 € | 31 | 69 | ||
| Membre du conseil d’administration + président du comité des comptes et de l’audit | 61 000 € | 41 | 59 | ||
| Membre du conseil d’administration + membre du comité des comptes et de l’audit | 43 000 € | 30 | 70 | ||
| Membre du conseil d’administration + président du comité des risques | 61 000 € | 41 | 59 | ||
| Membre du conseil d’administration + membre du comité des risques | 43 000 € | 30 | 70 | ||
| Membre du conseil d’administration + président du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE | 49 000 € | 33 | 67 | ||
| Membre du conseil d’administration + membre du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE | 39 000 € | 28 | 72 |
Le tableau ci-après présente la rémunération perçue par les membres du conseil d’administration de la Société au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022 et celle qui leur est due au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
| (en €) | Rémunération des administrateurs | autres rémunérations et avantages | Total | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 (2) | 2022 (3) | 2023 (2) | 2022 (3) | 2023 (2) | 2022 (3) | |
| Janice Englesbe | 41 000 | 41 000 | - | - | 41 000 | 41 000 |
| David Gansberg | 41 000 | 41 000 | - | - | 41 000 | 41 000 |
| Éric Hémar | - | 21 375 | - | - | - | 21 375 |
| Chris Hovey | 26 000 | 26 000 | - | - | 26 000 | 26 000 |
| Isabelle Laforgue | 56 000 | 56 000 | - | - | 56 000 | 56 000 |
| Laetitia Léonard–Reuter (4) | 58 000 | 41 208 | - | - | 58 000 | 41 208 |
| Nathalie Lomon | 58 000 | 58 000 | - | - | 58 000 | 58 000 |
| Sharon MacBeath | 49 000 | 42 708 | - | - | 49 000 | 42 708 |
| Laurent Musy (4) | 41 000 | 31 708 | - | - | 41 000 | 31 708 |
| Nicolas Papadopoulo | 39 000 | 39 000 | - | - | 39 000 | 39 000 |
| Olivier Zarrouati | - | 27 000 | - | - | - | 27 000 |
| Total | 409 000 | 425 000 | - | - | 409 000 | 425 000 |
(1) Les dates de nomination et de fin de mandat au conseil d’administration sont disponibles au paragraphe 2.1.1 « Cartographie des caractéristiques des membres du conseil d’administration pour l’exercice 2023 ».
(2) Montant attribué pour l'exercice 2023, en euros, sur une base brute (avant charges sociales et impôts).
(3) Montant attribué pour l'exercice 2022, en euros, sur une base brute (avant charges sociales et impôts).
(4) A la suite de l'Assemblée Générale Mixte du 17 mai 2022, Laetitia Leonard – Reuter et Laurent Musy ont été nommés en qualité d’administrateurs. Ces nominations font suite à l’expiration des mandats de, respectivement, Olivier Zarrouati et Eric Hémar.
Conformément aux dispositions de la loi Pacte entrée en vigueur en novembre 2019, la politique de jetons de présence a été remplacée par la politique de rémunération des administrateurs en janvier 2020.# Pour 2024, la rémunération du Président et des membres du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE est alignée avec celle des autres comités comme suit :
Les autres termes de rémunération des administrateurs restent inchangés en 2024.
Pour le détail de ce projet, nous vous invitons à vous référer au paragraphe 8.1 « Projet de rapport du conseil d’administration sur les projets de résolutions soumis à l’assemblée générale mixte » du présent Document d’enregistrement universel.
De la compétence de l’assemblée générale statuant à titre ordinaire
De la compétence de l’assemblée générale extraordinaire
Résolutions à titre ordinaire
Première résolution (Approbation des comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2023)
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance des rapports du conseil d’administration et des commissaires aux comptes relatifs aux comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2023, approuve tels qu’ils ont été présentés les comptes sociaux dudit exercice, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes et résumées dans ces rapports.
Deuxième résolution (Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023)
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance des rapports du conseil d’administration et des commissaires aux comptes relatifs aux comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023, approuve tels qu’ils ont été présentés les comptes consolidés dudit exercice, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes et résumées dans ces rapports.
Troisième résolution (Affectation du résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2023)
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires :
Il est précisé qu’après distribution, le report à nouveau s’élèvera à 113 819 331 euros. Ce montant comprend le montant des dividendes non versés aux actions autodétenues au 31 décembre 2023.
Pour les bénéficiaires personnes physiques résidentes fiscales en France, ce dividende sera soumis de plein droit au prélèvement forfaitaire unique prévu à l’article 200 A du Code général des impôts, sauf option globale pour le barème progressif. En cas d’option pour le barème progressif, cette option ouvrira droit à l’abattement proportionnel de 40 % prévu au 2° du 3 de l’article 158 du Code général des impôts. L’établissement payeur procédera au prélèvement forfaitaire non libératoire prévu à l’article 117 quater du Code général des impôts, excepté pour les bénéficiaires personnes physiques résidentes fiscales en France ayant formulé une demande de dispense dans les conditions de l’article 242 quater du Code général des impôts. L’ensemble des associés - et tout particulièrement les personnes domiciliées ou établies hors de France pour ce qui concerne la réglementation applicable dans l’Etat de résidence ou d’établissement – sont invités à se rapprocher de leur conseil habituel pour qu’il détermine par une analyse circonstanciée les conséquences fiscales devant être tirées en considération des sommes perçues au titre de la présente répartition.
L’assemblée générale, rappelle, conformément aux dispositions légales, que les dividendes distribués au titre des trois précédents exercices ont été les suivants :
| Exercice | Nombre d’actions rémunérées* | Montant total (en €) | Dividende distribué éligible pour sa totalité à l’abattement de 40 % mentionné à l’article 158-3-2° du Code général des impôts (en €) |
|---|---|---|---|
| 2020 | 149 047 713 | 81 976 242 | 81 976 242 |
| 2021 | 149 352 439 | 224 028 659 | 224 028 659 |
| 2022 | 149 311 069 | 226 952 825 | 226 952 825 |
* Le nombre d’actions rémunérées exclut les actions auto-détenues.
Le dividende sera détaché de l’action le 22 mai 2024 et mis en paiement à compter du 24 mai 2024. Les actions auto-détenues par la Société au 22 mai 2024 n’ouvriront pas droit à distribution.# L’assemblée générale confère tous pouvoirs au conseil d’administration pour déterminer le montant global définitif des sommes distribuées en fonction du nombre d’actions autodétenues par la Société le 22 mai 2024 et procéder aux ajustements nécessaires, sur la base du montant de dividendes effectivement mis en paiement, et plus généralement faire le nécessaire pour assurer la bonne fin des opérations objet de la présente résolution.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration : autorise le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, conformément aux dispositions des articles L.22-10-62 et suivants du Code de commerce, à acheter ou faire acheter, en une ou plusieurs fois et aux époques qu’il fixera, un nombre d’actions de la Société ne pouvant excéder :
Ces pourcentages s’appliquent à un nombre d’actions ajusté, le cas échéant, en fonction des opérations pouvant affecter le capital social postérieurement à la présente assemblée générale. Les acquisitions réalisées par la Société ne pourront en aucun cas conduire la Société à détenir à quelque moment que ce soit plus de 10 % des actions composant son capital social.
Décide que cette autorisation pourra être utilisée afin de :
Décide que le prix unitaire maximal d’achat ne pourra pas être supérieur, hors frais, à 16 euros par action. Le conseil d’administration pourra toutefois, en cas d’opérations sur le capital de la Société, notamment de modification de la valeur nominale de l’action, d’augmentation de capital par incorporation de réserves suivie de la création et de l’attribution gratuite d’actions, de division ou de regroupement de titres, ajuster le prix maximal d’achat susvisé afin de tenir compte de l’incidence de ces opérations sur la valeur de l’action de la Société.
Décide que l’acquisition, la cession ou le transfert de ces actions pourront être effectués et payés par tous moyens autorisés par la réglementation en vigueur, sur un marché réglementé, sur un système multilatéral de négociation, auprès d’un internalisateur systématique ou de gré à gré, notamment par voie d’acquisition ou de cession de blocs, par le recours à des options ou autres instruments financiers dérivés, ou à des bons ou, plus généralement, à des valeurs mobilières donnant droit à des actions de la Société, aux époques que le conseil d’administration appréciera.
Décide que le conseil d’administration ne pourra, sauf autorisation préalable de l’assemblée générale, faire usage de la présente autorisation à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société et ce, jusqu’à la fin de la période d’offre.
Décide que le conseil d’administration aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, afin, dans le respect des dispositions législatives et réglementaires concernées, de procéder aux allocations et, le cas échéant, aux réallocations permises des actions rachetées en vue de l’un des objectifs du programme à un ou plusieurs de ses autres objectifs, ou bien à leur cession, sur le marché ou hors marché. Tous pouvoirs sont conférés en conséquence au conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente autorisation, en préciser, si nécessaire, les termes et arrêter les modalités dans les conditions légales et de la présente résolution, et notamment passer tous ordres de bourse, conclure tous accords, notamment pour la tenue des registres d’achats et de ventes d’actions, effectuer toutes déclarations auprès de l’Autorité des marchés financiers ou de toute autre autorité compétente, établir tout document notamment d’information, remplir toutes formalités, et d’une manière générale, faire le nécessaire. Le conseil d’administration devra informer, dans les conditions légales, l’assemblée générale des opérations réalisées en vertu de la présente autorisation.
Décide que la présente autorisation, qui annule et remplace celle consentie par la quatrième résolution de l’assemblée générale du 16 mai 2023, est consentie pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de la présente assemblée générale.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes présenté en application de l’article L225-40 du Code de commerce sur les conventions et engagements réglementés visés aux articles L225-38 et suivants du Code de commerce, approuve les termes dudit rapport et prend acte qu’aucune convention nouvelle entrant dans le champ d’application des dispositions de l’article L225-38 du Code de commerce n’a été conclue au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023.
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement d’entreprise visé à l’article L. 225-37 du Code de commerce et figurant à la section 8.1.3 du chapitre 8 du document d’enregistrement universel 2023 de la Société, approuve, en application de l’article L.22-10-34 I du Code de commerce, les informations mentionnées à l’article L.22-10-9 du Code de commerce relatives à la rémunération des mandataires sociaux non dirigeants pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, telles que présentées dans le rapport susvisé.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement d’entreprise visé à l’article L. 225-37 du Code de commerce et figurant à la section 8.1.3 du chapitre 8 du document d’enregistrement universel 2023 de la Société, approuve, en application de l’article L.22-10-34 II du Code de commerce, les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023, ou attribués au titre du même exercice à Bernardo Sanchez Incera, Président du conseil d’administration, tels que présentés dans le rapport susvisé.# Huitième résolution (Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023, ou attribués au titre du même exercice à Xavier Durand, Directeur général, en application de l’article L.22-10-34 II du Code de commerce)
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement d’entreprise visé à l’article L. 225-37 du Code de commerce et figurant à la section 8.1.3 du chapitre 8 du document d’enregistrement universel 2023 de la Société, approuve, en application de l’article L.22-10-34 II du Code de commerce, les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023, ou attribués au titre du même exercice à Xavier Durand, Directeur général de la Société, tels que présentés dans le rapport susvisé.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement d’entreprise visé à l’article L.225-37 du Code de commerce et figurant à la section 8.1.3 du chapitre 8 du document d’enregistrement universel 2023 de la Société, approuve, en application de l’article L.22-10-8 du Code de commerce, la politique de rémunération applicable aux membres du conseil d’administration telle qu’elle a été fixée par le conseil d’administration de la Société sur proposition du comité des nominations et des rémunérations et présentée dans le rapport susvisé.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement d’entreprise, visé à l’article L.225-37 du Code de commerce et figurant à la section 8.1.3 du chapitre 8 du document d’enregistrement universel 2023 de la Société, approuve, en application de l’article L.22-10-8 du Code de commerce, la politique de rémunération applicable au Président du conseil d’administration de la Société, telle qu’elle a été fixée par le conseil d’administration de la Société sur proposition du comité des nominations et des rémunérations et présentée dans le rapport susvisé.
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement d’entreprise, visé à l’article L.225-37 du Code de commerce et figurant à la section 8.1.3 du chapitre 8 du document d’enregistrement universel 2023 de la Société, approuve, en application de l’article L.22-10-8 du Code de commerce, la politique de rémunération applicable au Directeur général de la Société, telle qu’elle a été fixée par le conseil d’administration de la Société sur proposition du comité des nominations et des rémunérations et présentée dans le rapport susvisé.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration, et en conformité avec l’Ordonnance n°2023-1142 du 6 décembre 2023, décide de nommer, en qualité d’auditeur en charge de la certification des informations en matière de durabilité, pour une durée d’un exercice, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2024 : la société Deloitte & Associés : société par actions simplifiée ayant son siège social 6 place de la Pyramide, 92908 à Paris La Défense Cedex, immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le numéro 572 028 041. La société Deloitte & Associés a fait savoir qu'elle acceptait ces fonctions et qu'elle n'était atteinte d'aucune incompatibilité ni d'aucune interdiction susceptible d'empêcher sa nomination.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes, et en application des dispositions de l’article L.22-10-62 du code de commerce :
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et conformément aux dispositions du Code de commerce et notamment de ses articles L.225-129, L.225-129-2, L.225-130 et L.22-10-50 :
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes et conformément aux dispositions du Code de commerce et notamment de ses articles L.225-129 et suivants, L. 225-132, L.225-133, L.22- 10-49 et L. 228-91 et suivants :
délègue au conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, la compétence de décider de procéder, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu’il appréciera, tant en France qu’à l’étranger, en euros ou devises, à l’émission, avec maintien du droit préférentiel de souscription, d’actions de la Société et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, dont la souscription pourra être opérée soit en numéraire, soit par compensation avec des créances certaines, liquides et exigibles, soit, en tout ou partie, par incorporation de réserves, bénéfices ou primes ;
décide que le montant nominal total des augmentations de capital susceptibles d'être réalisées immédiatement et/ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra excéder un montant maximum de cent quinze millions d’euros (115 000 000 €), ou l’équivalent en devises, étant précisé que le montant nominal des augmentations de capital réalisées en application de la présente résolution ainsi que des seizième à vingtième résolutions soumises à la présente assemblée générale s’imputera sur ce plafond. Ce plafond sera augmenté, le cas échéant, de la valeur nominale des actions à émettre pour préserver conformément aux dispositions législatives et réglementaires et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles applicables les droits des porteurs de valeurs mobilières ou autres droits donnant accès au capital de la Société ;
décide que les valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre par la Société ainsi émises pourront consister en des titres de créances ou être associées à l’émission de tels titres, ou encore en permettre l’émission, comme titres intermédiaires. Le montant nominal maximal global des émissions de titres de créances qui pourraient être réalisées sur la base de la présente délégation ne pourra dépasser cinq cents millions d’euros (500 000 000 €) ou sa contre-valeur en devises, étant précisé que le montant nominal des émissions de titres de créance réalisées en application de la présente résolution ainsi que des seizième à dix-huitième résolutions soumises à la présente assemblée générale s’imputera sur ce plafond ;
prend acte que la présente délégation emporte renonciation, par les actionnaires, à leur droit préférentiel de souscription, aux titres de capital de la Société auxquels les valeurs mobilières qui seraient émises sur le fondement de la présente délégation pourront donner droit immédiatement ou à terme ;
décide que les actionnaires pourront exercer, dans les conditions prévues par la loi, leur droit préférentiel de souscription à titre irréductible aux titres de capital et/ou aux valeurs mobilières dont l’émission sera décidée par le conseil d’administration en vertu de la présente délégation de compétence. Le conseil d’administration aura la faculté de conférer aux actionnaires le droit de souscrire à titre réductible un nombre de valeurs mobilières supérieur à celui qu’ils pourraient souscrire à titre irréductible, proportionnellement aux droits de souscription dont ils disposent et, en tout état de cause dans la limite de leurs demandes ;
Si les souscriptions à titre irréductible, et, le cas échéant, à titre réductible n’ont pas absorbé la totalité des titres de capital et/ou des valeurs mobilières émis, le conseil d’administration aura la faculté, dans l’ordre qu’il déterminera, soit de limiter, conformément à la loi, l’émission considérée au montant des souscriptions reçues, sous la condition que celui-ci atteigne au moins les trois quarts de l’émission initialement décidée, soit de répartir librement tout ou partie des titres non souscrits entre les personnes de son choix, soit d’offrir de la même façon au public, sur le marché français ou international, tout ou partie des titres non souscrits, le conseil d’administration pouvant utiliser toutes les facultats énoncées ci-avant ou certaines d’entre elles seulement ;
précise en outre que le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, pourra notamment :
décide que le conseil d’administration ne pourra, sauf autorisation préalable de l’assemblée générale, faire usage de la présente délégation de compétence à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société et, ce, jusqu’à la fin de la période d’offre ;
décide que la présente délégation, qui annule et remplace celle consentie par la dix-huitième résolution de l’assemblée générale du 17 mai 2022, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente assemblée générale.
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions du Code de commerce et notamment de ses articles L.225-129 et suivants, L.225-135, L.225-136, L.22-10-49, L. 22-10-51, L. 22-10-52, L. 22-10-54 et L.228-92 :
délègue au conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, la compétence de décider de procéder par voie d’offres au public autres que celles visées au 1 de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, tant en France qu'à l'étranger, en euros ou devises, à l'émission, avec suppression du droit préférentiel de souscription, d'actions de la Société et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, dont la souscription pourra être opérée soit en numéraire, soit par compensation avec des créances certaines, liquides et exigibles.
Ces valeurs mobilières pourront notamment être émises à l’effet de rémunérer des titres qui seraient apportés à la Société, dans le cadre d’une offre publique d’échange réalisée en France ou à l’étranger selon les règles locales (par exemple dans le cadre d’une « reverse merger » de type anglo-saxon) sur des titres répondant aux conditions fixées à l’article L. 22-10-54 du Code de commerce ;
décide que le montant nominal total des augmentations de capital susceptibles d'être réalisées immédiatement et/ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra excéder un montant maximum de vingt-neuf millions d’euros (29 000 000 €) ou l’équivalent en toute autre monnaie en devises, étant précisé (i) que le montant nominal des augmentations de capital réalisées en application de la présente résolution ainsi que des dix-septième et dix-huitième résolutions soumises à la présente Assemblée Générale s’imputera sur ce plafond et (ii) que le montant nominal de toute augmentation de capital réalisée en application de la présente délégation s’imputera sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital au paragraphe 2 de la quinzième résolution de la présente assemblée générale ;
Ces plafonds seront augmentés, le cas échéant, de la valeur nominale des actions à émettre pour préserver conformément aux dispositions législatives et réglementaires et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles applicables les droits des porteurs de valeurs mobilières ou autres droits donnant accès au capital de la Société ;
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions et autres valeurs mobilières à émettre en vertu de la présente résolution ;
décide que concernant les émissions réalisées en vertu de la présente délégation, le conseil d’administration pourra instituer au profit des actionnaires un délai de priorité de souscription, à titre irréductible et éventuellement réductible, ne donnant pas droit à la création de droits négociables, et délègue par conséquent au conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, la faculté de fixer ce délai ainsi que ses modalités, conformément aux dispositions des articles L.225-135 et L.22-10-51 du Code de commerce ;
décide que les valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre par la Société ainsi émises pourront consister en des titres de créances ou être associées à l’émission de tels titres, ou encore en permettre l’émission, comme titres intermédiaires. Le montant nominal maximal global des émissions de titres de créances qui pourraient être réalisées immédiatement ou à terme sur la base de la présente délégation ne pourra dépasser cinq cents millions d’euros (500 000 000 €) ou sa contre-valeur en devises, étant précisé que ce montant s’imputera sur le plafond nominal global pour les émissions de titres de créance prévu au paragraphe 3 de la quinzième résolution ;
prend acte que la présente délégation emporte renonciation par les actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux titres de capital de la Société auxquelles les valeurs mobilières qui seraient émises sur le fondement de la présente délégation pourront donner droit ;
décide que si les souscriptions n'ont pas absorbé la totalité des titres de capital et/ou des valeurs mobilières émis, le conseil d’administration aura la faculté, dans l'ordre qu'il déterminera, soit de limiter l'émission au montant des souscriptions reçues sous la condition que celui-ci atteigne au moins les trois-quarts de l'émission qui aura été décidée, soit de répartir librement tout ou partie des titres non souscrits entre les personnes de son choix, soit de les offrir de la même façon au public, le conseil d’administration pouvant utiliser toutes les facultés énoncées ci-avant ou certaines d’entre elles seulement ;
précise en outre que le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, pourra notamment :
décide que le conseil d’administration ne pourra, sauf autorisation préalable de l’assemblée générale, faire usage de la présente délégation de compétence à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société et, ce, jusqu’à la fin de la période d’offre ;
décide que la présente délégation, qui annule et remplace celle consentie par la dix-neuvième résolution de l’assemblée générale du 17 mai 2022, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente assemblée générale.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions du Code de commerce et notamment de ses articles L.225-129 et suivants, L.225-135, L.225-136, L.22-10-49, L.22-10-51 et L.22-10-52 et L.228-91 et suivants :
délègue au conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, la compétence de décider de procéder dans le cadre d’offres au public visées au 1 de l’article L.411-2 du Code monétaire et financier, dans les conditions et limites maximales prévues par les lois et règlements, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu’il appréciera, tant en France qu’à l’étranger, en euros ou devises, à l’émission, avec suppression du droit préférentiel de souscription, d’actions de la Société et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, dont la souscription pourra être opérée soit en numéraire, soit par compensation avec des créances certaines, liquides et exigibles ;
décide que le montant nominal total des augmentations de capital susceptibles d'être réalisées immédiatement et/ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra excéder un montant maximum de vingt-neuf millions d’euros (29 000 000 €) ou l’équivalent en devises, étant précisé que ce montant s’imputera (i) sur le plafond nominal de vingt-neuf millions d’euros (29 000 000 €) prévu pour les augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription au paragraphe 2 de la seizième résolution de la présente Assemblée Générale ainsi que (ii) sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital au paragraphe 2 de la quinzième résolution de la présente assemblée générale. Ces plafonds seront augmentés, le cas échéant, de la valeur nominale des actions à émettre pour préserver conformément aux dispositions législatives et réglementaires et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles applicables les droits des porteurs de valeurs mobilières ou autres droits donnant accès au capital de la Société ;
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions et autres valeurs mobilières à émettre en vertu de la présente résolution ;
décide que les valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre par la Société ainsi émises pourront consister en des titres de créances ou être associées à l’émission de tels titres, ou encore en permettre l’émission, comme titres intermédiaires. Le montant nominal maximal global des émissions de titres de créances qui pourraient être réalisées immédiatement ou à terme sur la base de la présente délégation ne pourrait dépasser cinq cents millions d’euros (500 000 000 €) ou sa contre-valeur en devises, étant précisé que ce montant s’imputerait sur le plafond nominal global pour les émissions de titres de créance prévu au paragraphe 3 de la quinzième résolution ;
prend acte que la présente délégation emporte renonciation par les actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux titres de capital de la Société auxquelles les valeurs mobilières qui seraient émises sur le fondement de la présente délégation pourront donner droit ;
décide que si les souscriptions n'ont pas absorbé la totalité des titres de capital et/ou des valeurs mobilières émis, le conseil d’administration aura la faculté, dans l'ordre qu'il déterminera, soit de limiter, conformément à la loi, l'émission au montant des souscriptions reçues sous la condition que celui-ci atteigne au moins les trois-quarts de l'émission qui aura été décidée, soit de répartir librement tout ou partie des titres non souscrits entre les personnes de son choix, soit de les offrir de la même façon au public, le conseil d’administration pouvant utiliser toutes les facultés énoncées ci-avant ou certaines d’entre elles seulement ;
précise en outre que le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives ou réglementaires, pourra notamment :
décide que le conseil d’administration ne pourra, sauf autorisation préalable de l’assemblée générale, faire usage de la présente délégation de compétence à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société et, ce, jusqu’à la fin de la période d’offre ;
décide que la présente délégation, qui annule et remplace celle consentie par la vingtième résolution de l’assemblée générale du 17 mai 2022, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente assemblée générale.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes et conformément aux dispositions du Code de commerce et notamment de ses articles L.225-129 et suivants, L.225-147, L.22-10-53 et L.228-92 :
délègue au conseil d’administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, la compétence de décider de procéder, sur rapport du ou des commissaires aux apports, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, tant en France qu'à l'étranger, en euros ou devises, à l’émission d’actions de la Société et/ou de titres de capital donnant accès à d’autres titres de capital et/ou donnant droit à l’attribution de titres de créance et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la Société et constitués de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, lorsque les dispositions de l’article L.22-10-54 du Code de commerce ne sont pas applicables.# VINGTIÈME RÉSOLUTION (Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission d’actions avec suppression du droit préférentiel de souscription en faveur d’une catégorie de bénéficiaires déterminée)
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du conseil d’administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes et conformément aux dispositions des articles L.225-129 et suivants et L.225-138 du Code de commerce :
délègue, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, sa compétence pour procéder, en une ou plusieurs fois, sur ses seules décisions, dans les proportions et aux époques qu’il appréciera, tant en France qu’à l’étranger, à l’émission d’actions nouvelles, l’émission étant réservée à une ou plusieurs des catégories de bénéficiaires répondant aux caractéristiques suivantes : (i) des salariés et/ou mandataires sociaux de la Société et/ou des sociétés liées à la Société au sens des dispositions de l’article L.225-180 du Code de commerce et de l’article L.3344-1 du Code du travail et ayant leur siège social hors de France ; (ii) un ou plusieurs fonds commun de placement ou autre entité de droit français ou étranger, ayant ou non la personnalité juridique, souscrivant pour le compte de personnes désignées au paragraphe (i) précédent, et (iii) un ou plusieurs établissements financiers mandatés par la Société pour proposer aux personnes désignées au paragraphe (i) précédent un dispositif d'épargne ou d'actionnariat comparable à ceux proposés aux salariés de la Société en France ;
supprime, en faveur desdits bénéficiaires, le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions pouvant être émises en vertu de la présente délégation ;
prend acte que la présente délégation emporte renonciation par les actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux titres de capital de la Société auxquelles les valeurs mobilières qui seraient émises sur le fondement de la présente délégation pourront donner droit ;
décide que le montant nominal de l’augmentation de capital susceptible d’être réalisée, en vertu de la présente délégation de compétence ne pourra excéder trois millions deux cent mille euros (3 200 000 €), étant précisé que le montant nominal de toute augmentation de capital réalisée en application de la présente délégation s’imputera sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital au paragraphe 2 de la quinzième résolution de la présente assemblée générale et que le plafond de la présente résolution sera commun avec celui de la dix-neuvième résolution de la présente assemblée générale. Ce plafond sera augmenté, le cas échéant, de la valeur nominale des actions à émettre pour préserver conformément aux dispositions législatives et réglementaires et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles applicables les droits des porteurs de valeurs mobilières ou autres droits donnant accès au capital de la Société ;
décide que le prix de souscription des titres émis en application de la présente délégation ne pourra être inférieur de plus de 30% ou, le cas échéant, 40% à la moyenne des cours cotés de l’action lors des vingt séances de bourse précédant la date de la décision fixant la date d’ouverture de la souscription, ni supérieur à cette moyenne. Toutefois, lors de la mise en œuvre de la présente délégation, le conseil d’administration pourra réduire le montant de la décote au cas par cas, notamment en raison de contraintes fiscales, sociales, ou comptables applicables dans tel ou tel pays où sont implantées les entités du Groupe participant aux opérations d’augmentation de capital. Par ailleurs, en cas d'opération réalisée dans le cadre de la présente résolution concomitamment à une opération réalisée en application de la dix-neuvième résolution de la présente assemblée générale, le prix de souscription des actions émises dans le cadre de la présente résolution pourra être identique au prix de souscription des actions émises sur le fondement de la dix-neuvième résolution de la présente assemblée générale.
décide que le conseil d’administration aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions législatives et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation, dans les limites et sous les conditions précisées ci-dessus à l’effet, notamment, de :
décide que le conseil d’administration ne pourra, sauf autorisation préalable de l’assemblée générale, faire usage de la présente délégation de compétence à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société et, ce, jusqu’à la fin de la période d’offre ;
décide que la présente délégation, qui annule et remplace celle consentie par la quatorzième résolution de l’assemblée générale du 16 mai 2023, est consentie pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de la présente assemblée générale.
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordinaires et extraordinaires, donne tous pouvoirs au porteur de copies ou d’extraits du présent procès-verbal pour remplir toutes formalités de droit.
À l’assemblée générale de COFACE SA,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées. Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R. 225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation. Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R. 225-31 du code de commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’assemblée générale. Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de l’assemblée générale en application des dispositions des articles R.322-7 du code des assurances et L.225-38 du code de commerce.# Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale
En application des articles R.322-7 du code des assurances et R.225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l’exécution des conventions suivantes, déjà approuvées par l’assemblée générale au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé.
Fait à Paris La Défense, le 4 avril 2024
Les Commissaires aux comptes
Deloitte & Associés
Damien LEURENT
Associé
Mazars
Jean-Claude PAULY
Associé
Assemblée générale mixte du 16 mai 2024 – Résolution n°13
À l’assemblée générale mixte de la société COFACE SA,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société et en exécution de la mission prévue à l'article L. 22-10-62 du code de commerce en cas de réduction du capital par annulation d'actions achetées, nous avons établi le présent rapport destiné à vous faire connaître notre appréciation sur les causes et conditions de la réduction du capital envisagée.
Votre conseil d’administration vous propose de lui déléguer, pour une durée de 26 mois à compter de la présente assemblée générale, tous pouvoirs pour annuler, dans la limite de 10% de son capital par période de 24 mois, les actions achetées au titre de la mise en œuvre d’une autorisation d’achat par votre société de ses propres actions dans le cadre des dispositions de l’article précité.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences conduisent à examiner si les causes et conditions de la réduction du capital envisagée, qui n’est pas de nature à porter atteinte à l’égalité des actionnaires, sont régulières.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur les causes et conditions de la réduction du capital envisagée.
Fait à Paris La Défense, le 4 avril 2024
Les Commissaires aux comptes
Deloitte & Associés
Damien LEURENT
Associé
Mazars
Jean-Claude PAULY
Associé
Assemblée générale mixte du 16 mai 2024 – résolution n°15, 16, 17 et 18
À l’assemblée générale de la société COFACE SA,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société et en exécution de la mission prévue par les articles L. 228-92 et L. 225-135 et suivants ainsi que par l’article L. 22-10-52 du code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur les propositions de délégation au conseil d’administration de différentes émissions d’actions et/ou de valeurs mobilières, opérations sur lesquelles vous êtes appelés à vous prononcer.
Votre conseil d’administration vous propose, sur la base de son rapport : de lui déléguer, pour une durée de 26 mois à compter de la présente assemblée, la compétence pour décider des opérations suivantes et fixer les conditions définitives de ces émissions et vous propose, le cas échéant, de supprimer votre droit préférentiel de souscription :
Le montant nominal global des augmentations du capital susceptibles d’être réalisées immédiatement ou à terme ne pourra, selon la 15ème résolution, excéder 115.000.000 euros au titre des résolutions 15 à 20. La 16ème résolution prévoit un sous-plafond de 29.000.000 d’euros, étant précisé (i) que le montant nominal des augmentations de capital réalisées en application de la présente résolution ainsi que des 17ème et 18ème résolutions s’imputera sur ce plafond et (ii) que le montant nominal de toute augmentation de capital réalisée en application des 16ème, 17ème et 18ème résolutions s’imputera sur le plafond nominal global prévu à la 15ème résolution.
Le montant nominal global des titres de créance susceptibles d’être émis ne pourra, selon la 15ème résolution, excéder 500.000.000 euros au titre des résolutions 15 à 18.
Il appartient au conseil d’administration d'établir un rapport conformément aux articles R. 225-113 et suivants du code de commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincérité des informations chiffrées tirées des comptes, sur la proposition de suppression du droit préférentiel de souscription et sur certaines autres informations concernant ces opérations, données dans ce rapport.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier le contenu du rapport du conseil d’administration relatif à ces opérations et les modalités de détermination du prix d’émission des titres de capital à émettre.
Sous réserve de l'examen ultérieur des conditions des émissions qui seraient décidées, nous n'avons pas d'observation à formuler sur les modalités de détermination du prix d'émission des titres de capital à émettre données dans le rapport du conseil d’administration au titre des 16ème et 17ème résolutions. Par ailleurs, ce rapport ne précisant pas les modalités de détermination du prix d’émission des titres de capital à émettre dans le cadre de la mise en œuvre des 15ème et 18ème résolutions, nous ne pouvons donner notre avis sur le choix des éléments de calcul de ce prix d’émission.
Les conditions définitives dans lesquelles les émissions seront réalisées n'étant pas fixées, nous n'exprimons pas d'avis sur celles-ci et, par voie de conséquence, sur la proposition de suppression du droit préférentiel de souscription qui vous est faite dans les 16ème et 17ème résolutions.
Conformément à l’article R.# Rapport des commissaires aux comptes sur l’augmentation du capital réservée aux adhérents d’un plan d’épargne entreprise
Assemblée générale mixte du 16 mai 2024 – résolution n°19
À l’assemblée générale de la société COFACE SA,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société et en exécution de la mission prévue par les articles L. 225-135 et suivants du code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur la proposition de délégation au conseil d’administration de la compétence de décider une augmentation du capital par émission d’actions ordinaires avec suppression du droit préférentiel de souscription, réservée aux salariés, aux anciens salariés et mandataires sociaux éligibles, de la société et/ou des sociétés liées à la société au sens des dispositions de l’article L.225-180 du code de commerce et de l’article L.3344-1 du code du travail, adhérents à un plan d’épargne d’entreprise, pour un montant maximum de 3.200.000 euros, opération sur laquelle vous êtes appelés à vous prononcer.
Votre conseil d’administration vous précise que ce montant nominal s’imputera sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital prévu au paragraphe 2 de la 15ème résolution (115.000.000 d’euros) de la présente assemblée générale et que le plafond de la présente délégation sera commun avec celui de la 20ème résolution de la présente assemblée générale.
Cette augmentation du capital est soumise à votre approbation en application des dispositions des articles L. 225-129-6 du code de commerce et L. 3332-18 et suivants du code du travail.
Votre conseil d’administration vous propose, sur la base de son rapport, de lui déléguer pour une durée de 26 mois à compter de la présente assemblée générale la compétence pour décider une augmentation du capital et de supprimer votre droit préférentiel de souscription aux actions ordinaires à émettre. Le cas échéant, il lui appartiendra de fixer les conditions définitives d’émission de cette opération.
Il appartient au conseil d’administration d'établir un rapport conformément aux articles R. 225-113 et R. 225-114 du code de commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincérité des informations chiffrées tirées des comptes, sur la proposition de suppression du droit préférentiel de souscription et sur certaines autres informations concernant l'émission, données dans ce rapport.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier le contenu du rapport du conseil d’administration relatif à cette opération et les modalités de détermination du prix d'émission des actions.
Sous réserve de l'examen ultérieur des conditions de l’augmentation du capital qui serait décidée, nous n'avons pas d'observation à formuler sur les modalités de détermination du prix d'émission des actions ordinaires à émettre données dans le rapport du conseil d’administration. Les conditions définitives dans lesquelles l’augmentation du capital serait réalisée n’étant pas fixées, nous n'exprimons pas d'avis sur celles-ci et, par voie de conséquence, sur la proposition de suppression du droit préférentiel de souscription qui vous est faite.
Conformément à l'article R. 225-116 du code de commerce, nous établirons un rapport complémentaire, le cas échéant, lors de l’utilisation de cette délégation par votre conseil d’administration.
Fait à Paris La Défense, le 4 avril 2024
Les Commissaires aux comptes
Deloitte & Associés
Damien LEURENT
Associé
Mazars
Jean-Claude PAULY
Associé
Assemblée générale mixte du 16 mai 2024 – résolution n°20
À l’assemblée générale de la société COFACE SA,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société et en exécution de la mission prévue par les articles L. 225-135 et suivants du code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur la proposition de délégation au conseil d’administration de la compétence de décider une augmentation du capital par émission d’actions ordinaires avec suppression du droit préférentiel de souscription, pour un montant maximum de 3.200.000 euros, opération sur laquelle vous êtes appelés à vous prononcer.
Votre conseil d’administration vous précise que le montant nominal de toute augmentation de capital réalisée en application de la présente délégation s’imputera sur le plafond nominal global prévu pour les augmentations de capital au paragraphe 2 de la 15ème résolution (115.000.000 d’euros) de la présente assemblée générale et que le plafond de la présente délégation sera commun avec celui de la 19ème résolution de la présente assemblée générale.
Cette émission sera réservée à :
Votre conseil d’administration vous propose, sur la base de son rapport, de lui déléguer pour une durée de 18 mois à compter de la présente assemblée générale la compétence pour décider une augmentation du capital et de supprimer votre droit préférentiel de souscription aux actions ordinaires à émettre. Le cas échéant, il lui appartiendra de fixer les conditions définitives d’émission de cette opération.
Il appartient au conseil d’administration d'établir un rapport conformément aux articles R. 225-113 et R. 225-114 du code de commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincérité des informations chiffrées tirées des comptes, sur la proposition de suppression du droit préférentiel de souscription et sur certaines autres informations concernant l'émission, données dans ce rapport.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier le contenu du rapport du conseil d’administration relatif à cette opération et les modalités de détermination du prix d'émission des actions.
Sous réserve de l'examen ultérieur des conditions de l’augmentation du capital qui serait décidée, nous n'avons pas d'observation à formuler sur les modalités de détermination du prix d'émission des actions ordinaires à émettre données dans le rapport du conseil d’administration. Les conditions définitives dans lesquelles l'augmentation du capital serait réalisée n’étant pas fixées, nous n'exprimons pas d'avis sur celles-ci et, par voie de conséquence, sur la proposition de suppression du droit préférentiel de souscription qui vous est faite.
Conformément à l'article R. 225-116 du code de commerce, nous établirons un rapport complémentaire, le cas échéant, lors de l’utilisation de cette délégation par votre conseil d’administration.
Fait à Paris La Défense, le 4 avril 2024
Les Commissaires aux comptes
Deloitte & Associés
Damien LEURENT
Associé
Mazars
Jean-Claude PAULY
Associé
1) Benchmark réalisé auprès de la société Willis Towers Watson sur un panel de 30 sociétés du SBF 80 comparables à Coface en termes d’effectifs, de chiffre d’affaires et/ou de périmètre géographique
La dénomination sociale de la Société est « COFACE SA ».
L’intégralité des statuts et du règlement intérieur de COFACE SA est disponible sur le site : https://www.coface.com/fr/le-groupe/la-gouvernance-de-coface.# 9.1 INFORMATION CONCERNING THE COMPANY
The Company is registered with the Nanterre Trade and Companies Register under number 432 413 599. The Legal Entity Identifier (LEI) is 96950025N07LTJYFSN57.
The Company was incorporated on August 7, 2000.
The duration of the Company is 99 years from the date of its registration with the Trade and Companies Register, unless dissolved prematurely or extended.
Registered office: 1, place Costes et Bellonte, 92270 Bois-Colombes, France
Registered office telephone number: + 33 (0)1 49 02 20 00.
Legal form and applicable legislation: French joint-stock company with a board of directors.
The Company's Articles of Association have been drafted in accordance with the legal and regulatory provisions applicable to joint-stock companies with a board of directors.
Company purpose (Article 2 of the Articles of Association)
The Company's purpose is to carry out all civil or commercial, movable, real estate, and financial operations, to take all direct or indirect shareholdings, and, in general, to carry out all operations directly or indirectly related to the Company's purpose.
Statutory provisions relating to the management and supervisory bodies – internal regulations of the board of directors
(a) Articles of Association
Board of Directors (see also paragraph 2.1 "Composition and functioning of the Board of Directors and its specialized committees")
Composition of the Board of Directors (Article 12 of the Articles of Association)
The Company is managed by a Board of Directors composed of at least three (3) members and at most eighteen (18) members.
Term of office – Age limit – Replacement (Article 12 of the Articles of Association)
The term of office for directors is four years. In the event of a vacancy due to death or resignation of one or more director positions representing shareholders, the Board of Directors may, between two general meetings, provisionally fill these vacancies, under the conditions set out in Article L.225-24 of the Commercial Code. It must do so to complete its membership within three months from the date of the vacancy, when the number of directors falls below the statutory minimum, without however falling below the legal minimum.
The number of directors who have exceeded the age of 70 cannot be greater than one-third of the number of directors in office. When this proportion is exceeded, the oldest director ceases to hold office at the end of the next ordinary general meeting.
The term of office of a director ends at the close of the ordinary general meeting that approves the accounts for the past financial year, held within the year during which their mandate expires. When a director is appointed to replace another director during their term, they will only serve for the remaining period of their predecessor's term.
Directors are eligible for re-election, subject to legal and statutory provisions, particularly concerning their age. Directors are personally liable, in accordance with commercial law, for the execution of their mandate.
Director's shares (Article 12 of the Articles of Association)
Every director must hold at least 500 shares in the Company.
Chairman of the Board of Directors (Article 13 of the Articles of Association)
The Board of Directors appoints a Chairman from among its individual members for a term not exceeding their term as a director. The Chairman is eligible for re-election. The age limit for serving as Chairman is set at 70 years. When a Chairman in office reaches this age, they are deemed to have resigned at the ordinary general meeting that approves the accounts for the financial year during which they reached the age limit.
The Chairman of the Board of Directors organizes and directs the work of the Board of Directors, for which they report to the General Meeting. They ensure the proper functioning of the Company's bodies and, in particular, ensure that directors are able to fulfill their mission. In the event of temporary incapacity or death of the Chairman, legal and regulatory provisions shall apply.
The Board may, if it deems it useful, appoint one or more Vice-Chairmen from among the directors who, in order of their appointment, will chair the meetings in the absence or incapacity of the Chairman. In the absence or incapacity of the Chairman or Vice-Chairmen, the Board shall appoint, for each meeting, one of the present members to chair it. The amount and terms of remuneration for the Chairman and Vice-Chairmen are set by the Board of Directors.
Mode of exercise of general management (see also paragraph 2.2 "Chief Executive Officer and specialized committees of the Group's general management")
General Management (Article 14 of the Articles of Association)
The general management of the Company is assumed, under its responsibility, either by the Chairman of the Board of Directors or by another individual appointed by the Board of Directors and bearing the title of Chief Executive Officer. It is incumbent upon the Board of Directors to appoint its Chairman and decide by a simple majority to invest them with the functions of Chief Executive Officer or to confer these functions on another person. This option for the combined roles of Chairman and Chief Executive Officer or their separation – as well as any subsequent option – will remain valid until a contrary decision by the Board of Directors, which may then decide, by a simple majority, to choose the other method of exercising general management referred to above. The Company's Board of Directors will keep shareholders and third parties informed of this change in accordance with applicable law. When general management is assumed by the Chairman of the Board of Directors, the provisions of the law and the Company's Articles of Association relating to the Chief Executive Officer shall apply to them.
Chief Executive Officer (Article 15 of the Articles of Association)
The Board of Directors determines the term of office and remuneration of the Chief Executive Officer. The age limit for exercising the functions of Chief Executive Officer is set at 65 years. When a Chief Executive Officer reaches this age limit, they are deemed to have resigned at the general meeting that approves the accounts for the financial year during which they reached the age limit.
The Chief Executive Officer is vested with the broadest powers to act in all circumstances in the name of the Company. They exercise these powers within the limits of the Company's purpose and subject to those that the law expressly grants to shareholder general meetings and the Board of Directors. They represent the Company in its dealings with third parties. The provisions of the Articles of Association or decisions of the Board of Directors limiting the powers of the Chief Executive Officer are not enforceable against third parties. The Chief Executive Officer, if not also Chairman of the Board of Directors and if not a director, attends the Board meetings in an advisory capacity.
Deputy Chief Executive Officer (Article 16 of the Articles of Association)
On the proposal of the Chief Executive Officer, the Board of Directors may appoint an individual to assist the Chief Executive Officer, with the title of Deputy Chief Executive Officer. The Board of Directors determines the remuneration of the Deputy Chief Executive Officer. The age limit for exercising the functions of Deputy Chief Executive Officer is 65 years. If the Deputy Chief Executive Officer reaches the age limit, they are deemed to have resigned at the ordinary general meeting that approves the accounts for the financial year during which the age limit was reached. In agreement with the Chief Executive Officer, the Board determines the scope and duration of the powers conferred upon the Deputy Chief Executive Officer. The Deputy Chief Executive Officer has, with regard to third parties, the same powers as the Chief Executive Officer. The Deputy Chief Executive Officer, if not a director, attends the meetings of the Board of Directors in an advisory capacity.
Functioning of the Board of Directors (Article 18 of the Articles of Association)
The Board of Directors meets as often as the Company's interests require, and at least once per quarter. It meets upon convocation by the Chairman. Furthermore, directors representing at least one-third of the Board members may, by indicating the agenda for the meeting, convene the Board if it has not met for more than two months. In the event that the function of Chief Executive Officer is not exercised by the Chairman, the Chief Executive Officer may also request the Chairman to convene the Board of Directors with a specific agenda. The meeting shall be held at the registered office or at any other location designated in the convocation. The convocation shall be made by ordinary letter or email addressed to the members of the Board. In case of urgency, the convocation may be made by any appropriate means, even verbally.
Board of Directors meetings shall be chaired by the Chairman of the Board of Directors or, in their absence, by the oldest director, or by one of the Vice-Chairmen if applicable.
A director may grant a proxy, by letter, to another director to represent them at a Board of Directors meeting. Each director may only hold one proxy received pursuant to the preceding paragraph during the same meeting.# La présence de la moitié au moins des administrateurs en exercice est nécessaire pour valider les délibérations.
Les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés. En cas de partage, la voix du président de séance est prépondérante. Dans le respect des dispositions légales et réglementaires, le règlement intérieur du conseil peut prévoir que sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité les administrateurs qui participent à la réunion du conseil par des moyens de visioconférence ou de télécommunication satisfaisant aux caractéristiques techniques fixées par les dispositions législatives et réglementaires en vigueur. Certaines décisions du conseil d’administration peuvent, dans les conditions prévues par les dispositions législatives et réglementaires en vigueur et notamment l’article L.225-37 du Code de commerce, être prises par consultation écrite des administrateurs. Le conseil peut nommer un secrétaire et le choisir en dehors de ses membres. Sur proposition de son président, le conseil peut décider de constituer dans son sein, ou avec le concours de personnes non-administrateurs, des comités ou commissions chargés d’étudier les questions que lui-même ou son président renvoient à leur examen ; ces comités ou commissions exercent leurs attributions sous sa responsabilité. En vue des justifications à l’égard des tiers, le procès-verbal de chaque séance mentionne les noms des administrateurs présents ou représentés et les noms des administrateurs absents.
Le conseil d’administration détermine les orientations de l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre. Sous réserve des pouvoirs expressément attribués aux assemblées d’actionnaires et dans la limite de l’objet social, il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la Société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent. Le conseil d’administration procède aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns. Le président ou le directeur général est tenu de communiquer à chaque administrateur tous les documents et informations nécessaires à l’accomplissement de sa mission. Le règlement intérieur du conseil d’administration fixera les décisions qui seront soumises à l’autorisation préalable du conseil d’administration, outre celles qui lui sont soumises en application de la loi.
Indépendamment de tous remboursements de frais ou allocations pour des missions particulières qui pourraient être accordés, les administrateurs peuvent recevoir, à titre de rémunération, une somme fixe inscrite dans les frais généraux dont le montant global est fixé par l’assemblée des actionnaires. Le conseil d’administration répartit cette rémunération entre ses membres dans les conditions qu’il juge convenables.
(b) Règlement intérieur du conseil d’administration
Le règlement intérieur du conseil d’administration précise d’une part le mode d’organisation et de fonctionnement, les pouvoirs et les attributions du conseil et des comités qu’il a institués en son sein (article 4 « Création de comités – Dispositions communes » et article 1.2 « Opérations soumises à autorisation préalable du conseil d’administration » – pour une description des différents comités institués et des limitations apportées aux pouvoirs de la direction générale) et d’autre part les modalités de contrôle et d’évaluation de son fonctionnement. Le règlement intérieur du conseil d’administration peut être consulté en ligne dans la rubrique « Investisseurs/Gouvernance » du site institutionnel www. coface.com.
(c) Contrôle et évaluation du fonctionnement du conseil d’administration
L’article 2 du règlement intérieur du conseil d’administration prévoit la présence d’au moins 1/3 de membres indépendants, au sens du Code AFEP-MEDEF, au sein du conseil d’administration. Aux termes de l’article 2.3.2 du règlement intérieur du conseil d’administration, est réputé indépendant l’administrateur qui n’entretient aucune relation de quelque nature que ce soit avec la Société, la direction ou le Groupe Coface, qui puisse compromettre l’exercice de sa liberté de jugement ou être de nature à le placer en situation de conflit d’intérêts avec la direction, la Société ou le Groupe Coface. La qualification de membre indépendant du conseil d’administration est débattue par le comité des nominations, des rémunérations et de la RSE qui établit à ce sujet un rapport au conseil. Chaque année, le conseil d’administration examine au vu de ce rapport, avant la publication du Document d’enregistrement universel, la situation de chaque administrateur au regard des critères d’indépendance définis à l’article 2.3.2 du règlement intérieur du conseil d’administration. Le conseil d’administration doit porter les conclusions de son examen à la connaissance des actionnaires dans le rapport annuel et à l’assemblée générale lors de la désignation des administrateurs. Par ailleurs, conformément à l’article 3.5 du règlement intérieur du conseil d’administration, au moins une fois par an, un point de l’ordre du jour est consacré à l’évaluation du fonctionnement du conseil, dont il est rendu compte dans le rapport annuel de la Société. Une évaluation formalisée du conseil d’administration est réalisée tous les trois ans qui sera confiée au comité des nominations, des rémunérations et de la RSE, avec l’aide éventuelle d’un consultant extérieur (voir paragraphe 2.1.6, « Évaluation des travaux du conseil d’administration »).
Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire. La propriété des actions résulte de leur inscription en compte au nom de leur titulaire dans des comptes tenus par la Société ou auprès d’un intermédiaire habilité.
Chaque action de la Société confère le droit au vote et à être représenté dans les assemblées générales dans les conditions légales et statutaires. Par exception à l’attribution d’un droit de vote double à toute action entièrement libérée pour laquelle il est justifié d’une inscription nominative depuis deux ans au nom du même actionnaire prévue à l’article L.225-123 alinéa 3 du Code de commerce, chaque membre de l’assemblée a droit à autant de voix qu’il possède ou représente d’actions.
Chaque action de la Société donne droit, proportionnellement à la quotité du capital qu’elle représente, au partage des bénéfices, de l’actif social et du boni de liquidation. Les droits et obligations attachés à l’action suivent le titre dans quelques mains qu’il passe. La propriété d’une action comporte de plein droit l’adhésion aux statuts de la Société et aux résolutions régulièrement prises par les assemblées générales. Les actionnaires ne sont engagés que jusqu’à concurrence du capital de chaque action. Chaque fois qu’il sera nécessaire de posséder plusieurs actions pour exercer un droit quelconque, en cas d’échange, de regroupement ou d’attribution d’actions, ou en conséquence d’augmentation ou de réduction de capital, de fusion ou autre opération sociale, les propriétaires d’actions isolées ou en nombre inférieur à celui requis, ne pourront exercer ce droit qu’à la condition de faire leur affaire personnelle du groupement et, éventuellement, de l’achat ou de la vente d’actions nécessaires. Les copropriétaires d’actions indivises sont représentés aux assemblées générales par l’un d’eux ou par un mandataire unique. En cas de désaccord, le mandataire est désigné en justice à la demande du copropriétaire le plus diligent. Sauf convention contraire notifiée à la Société, en cas de démembrement de propriété, le droit de vote appartient à l’usufruitier dans les assemblées générales ordinaires et au nu-propriétaire dans les assemblées générales extraordinaires ou spéciales. Toutefois, dans tous les cas, le nu-propriétaire a le droit de participer aux assemblées générales.
L’assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice a la faculté d’accorder à chaque actionnaire pour tout ou partie du dividende mis en distribution, une option entre le paiement du dividende en actions dans les conditions légales ou en numéraire. Cette option peut être également accordée en cas de mise en paiement d’acomptes sur dividendes. Les modalités de mise en paiement des dividendes en numéraire sont fixées par l’assemblée générale, ou, à défaut, par le conseil d’administration.
Les actions de la Société bénéficient d’un droit préférentiel de souscription aux augmentations de capital dans les conditions prévues par le Code de commerce.
Aucune clause statutaire ne restreint le droit de vote attaché aux actions.
Les actionnaires prennent leurs décisions en assemblées générales qualifiées d’ordinaires ou d’extraordinaires. L’assemblée générale ordinaire est appelée à prendre toutes les décisions qui ne modifient pas le capital ou les statuts. Notamment, elle nomme, remplace, réélit ou révoque les administrateurs, elle approuve, rejette ou redresse les comptes, elle statue sur la répartition et l’affectation des bénéfices. L’assemblée générale extraordinaire délibère sur toutes les propositions du conseil d’administration tendant à modifier le capital ou amender les statuts.
Les assemblées générales sont convoquées dans les conditions fixées par la loi. Les réunions ont lieu au siège social ou en tout autre endroit indiqué dans la convocation.# Accès et déroulement des assemblées
Tout actionnaire peut participer, personnellement ou par mandataire, dans les conditions fixées par la réglementation en vigueur, aux assemblées sur justification de son identité et de la propriété de ses titres conformément aux dispositions législatives et réglementaires en vigueur. Sur décision du conseil d’administration publiée dans l’avis de réunion ou dans l’avis de convocation de recourir à de tels moyens de télécommunications, sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité les actionnaires qui participent à l’assemblée par visioconférence ou par des moyens de télécommunication ou télétransmission, y compris Internet, permettant leur identification dans les conditions prévues par la réglementation en vigueur. Tout actionnaire peut voter à distance ou donner procuration conformément à la réglementation en vigueur, au moyen d’un formulaire établi par la Société et adressé à cette dernière dans les conditions prévues par la réglementation en vigueur, y compris par voie électronique ou télétransmission, sur décision du conseil d’administration. Ce formulaire doit être reçu par la Société dans les conditions réglementaires pour qu’il en soit tenu compte.
L’assemblée est présidée par le président du conseil d’administration, ou, en son absence, par un administrateur spécialement désigné par le conseil. En cas de convocation par les commissaires aux comptes ou un mandataire de justice, l’assemblée est présidée par celui ou l’un de ceux qui l’ont convoquée. Les fonctions de scrutateurs sont remplies par les deux membres de l’assemblée présents et acceptants qui possèdent le plus grand nombre d’actions. Le bureau désigne le secrétaire qui peut être choisi en dehors des actionnaires. Il est tenu une feuille de présence dans les conditions prévues par la loi.
Les assemblées délibèrent aux conditions de quorum et de majorité prescrites par les dispositions légales. Chaque action donne droit à une voix. Les délibérations sont constatées par les procès-verbaux inscrits sur un registre spécial et signés des membres du bureau. Les copies ou extraits des procès-verbaux sont valablement certifiées par le président du conseil d’administration, le directeur général s’il est administrateur, ou le secrétaire de l’assemblée.
Tout actionnaire a le droit d’obtenir communication des documents nécessaires pour lui permettre de se prononcer en connaissance de cause et de porter un jugement informé sur la gestion et la marche de la Société. Celle-ci a l’obligation de mettre ces documents à leur disposition ou de les leur adresser. La nature de ces documents et les conditions de leur envoi ou mise à disposition sont déterminées par la loi.
Néant.
La Société pourra, dans les conditions prévues par les lois et règlements en vigueur, demander à tout organisme ou intermédiaire habilité communication de tous renseignements relatifs à l’identité, la nationalité et l’adresse des détenteurs de titres conférant immédiatement, ou à terme, le droit de vote dans ses assemblées d’actionnaires ainsi que le nombre de titres qu’ils détiennent et les restrictions dont ces titres peuvent être frappés. Toute personne physique ou morale qui possède, directement ou indirectement, seule ou de concert, une fraction de 2 % du capital ou des droits de vote (calculée conformément aux dispositions des articles L.233-7 et L.233-9 du Code de commerce et aux dispositions du règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers), ou tout multiple de ce pourcentage, doit notifier à la Société, le nombre total (i) des actions et des droits de vote qu’elle possède, directement ou indirectement, seule ou de concert, (ii) des titres donnant accès à terme au capital de la Société qu’elle possède, directement ou indirectement, seule ou de concert et des droits de vote qui y sont potentiellement attachés, et (iii) des actions déjà émises que cette personne peut acquérir en vertu d’un accord ou d’un instrument financier mentionné à l’article L.211-1 du Code monétaire et financier. Cette notification doit intervenir, par lettre recommandée avec accusé de réception dans un délai de quatre jours de bourse à compter du franchissement de seuil concerné. L’obligation d’informer la Société s’applique également, dans les mêmes délais et selon les mêmes conditions, lorsque la participation de l’actionnaire en capital, ou en droits de vote, devient inférieure à l’un des seuils susmentionnés. En cas de non-respect de l’obligation de déclaration de franchissement de seuils susvisée et à la demande, consignée dans le procès-verbal de l’assemblée générale, d’un ou plusieurs actionnaires représentant au moins 2 % du capital ou des droits de vote, les actions excédant la fraction qui aurait dû être déclarée sont privées du droit de vote jusqu’à l’expiration d’un délai de deux ans suivant la date de régularisation de la notification. La Société se réserve la faculté de porter à la connaissance du public et des actionnaires soit les informations qui lui auront été notifiées, soit le non-respect de l’obligation susvisée par la personne concernée.
Il n’existe aucune stipulation particulière dans les statuts de la Société régissant les modifications de son capital. Celui-ci peut donc être augmenté, réduit ou amorti de toute manière autorisée par la loi.
Xavier Durand, directeur général de COFACE SA
Phalla Gervais, directeur finance & risques
Thomas Jacquet, directeur des relations investisseurs et agences de notation
J’atteste que les informations contenues dans le présent Document d’enregistrement universel sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée. J’atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestion du présent Document d’enregistrement universel, présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et qu’il décrit les principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées. J’ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes une lettre de fin de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la vérification des informations portant sur la situation financière et les comptes données dans le présent Document d’enregistrement universel ainsi qu’à la lecture d’ensemble du document.
Paris, le 5 avril 2024
M. Xavier Durand
Directeur général
Toutes les publications du Groupe COFACE SA (communiqués, rapports annuels, présentations annuelles et semestrielles, etc.) et l’information réglementée sont disponibles sur simple demande ou depuis le site internet : www.coface.com/fr/Investisseurs. Elles peuvent être également consultées à son siège social, de préférence sur rendez-vous. Le présent Document d’enregistrement universel est consultable dans la rubrique « Investisseurs » du site institutionnel ainsi que sur le site de l’AMF (www.amf-france.org). Des exemplaires sont disponibles sans frais au siège social de la Société. Par ailleurs, dans le cadre du régime Solvabilité II, le SFCR relatif à l’exercice 2022, qui est destiné au public, a été déposé à l’ACPR le 28 avril 2023. Il est publié dans la rubrique « Investisseur » du site institutionnel www.coface.com. Le prochain rapport SFCR, sur la base de l’exercice 2023, sera publié le fin avril 2024. Toute personne désireuse d’obtenir des renseignements complémentaires sur le Groupe, peut sans engagement et sans frais, demander les documents :
par courrier :
Coface Communication financière – Relations investisseurs
1, place Costes et Bellonte, 92270 Bois-Colombes, France
par mail :
[email protected]
Thomas Jacquet / directeur des relations investisseurs et agences de notation
Benoît Chastel / relations investisseurs
DELOITTE & ASSOCIÉS
6, place de la pyramide
92908 Paris-La Défense Cedex
Représenté par Damien Leurent
Deloitte & Associés a été nommé par l’assemblée générale des actionnaires de la Société du 16 mai 2019 pour une durée de six exercices prenant fin à l’issue de l’assemblée générale qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2024. Deloitte & Associés est membre de la Compagnie régionale des commissaires aux comptes de Versailles.
MAZARS SA
Tour Exaltis
61, rue Henri Regnault
92400 Courbevoie
Représenté par Jean-Claude Pauly
Mazars SA a été nommé par l’assemblée générale de la Société du 14 mai 2020 pour une durée de six exercices prenant fin à l’issue de l’assemblée générale qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025. Mazars SA est membre de la Compagnie régionale des commissaires aux comptes de Versailles.
Coface applique les normes comptables IFRS 17 et IFRS 9 depuis le 1er janvier 2023. Toutes les comparaisons sont faites uniquement avec les chiffres 2022 retraités IFRS 17 présentés le 27 avril 2023.Les tableaux ci-dessous présentent des extraits des comptes de résultat et des états financiers consolidés pour les exercices 2022 et 2023. Ces informations financières sélectionnées doivent être lues conjointement avec les chapitres 3 et 4 du présent Document d’enregistrement universel.
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| Primes brutes émises | 1 694 189 | 1 666 489 |
| Ristournes de primes | -129 073 | -139 102 |
| Variation des primes non acquises | -6 053 | -11 725 |
| Produits des activités d'assurance | 1 559 063 | 1 515 663 |
| Charges des prestations des contrats | -558 644 | -540 425 |
| Frais généraux attribuables aux contrats d'assurance | -546 999 | -531 463 |
| Composante onéreuse & reprise de composante onéreuse | 596 | 2 735 |
| Charges afférentes aux activités d'assurance | -1 105 047 | -1 069 153 |
| RESULTAT D'ASSURANCE | 454 016 | 446 510 |
| Résultat des cessions en réassurance | -104 240 | -138 640 |
| RESULTAT D'ASSURANCE, APRES REASSURANCE | 349 776 | 307 870 |
| Accessoires de primes | 171 374 | 158 574 |
| Produits net des activités bancaires | 72 686 | 70 414 |
| Produits des activités de service | 65 109 | 54 380 |
| Autres revenus | 309 168 | 283 367 |
| Frais généraux non attribuables aux contrats d'assurance | -106 515 | -98 815 |
| Charges d'exploitation bancaire hors coût du risque | -14 018 | -14 331 |
| Autres charges d'exploitation | -142 470 | -129 766 |
| Autres charges | -263 003 | -242 913 |
| Coût du risque | -534 308 | 0 |
| RESULTAT APRES REASSURANCE, AUTRES REVENUS ET COUT DU RISQUE | 395 407 | 348 633 |
| Produits des placements net de charges hors coût de l'endettement | 12 427 | 35 699 |
| Produits financiers ou charges financières d'assurance | -52 642 | -8 432 |
| Produits financiers ou charges financières des cessions en réassurance | 12 683 | -9 119 |
| Résultat financier net | -27 533 | 18 148 |
| Résultat opérationnel courant | 367 874 | 366 782 |
| Autres produits et charges opérationnels | -4 952 | -9 537 |
| Résultat opérationnel | 362 922 | 357 245 |
| Charges de financement | -34 269 | -29 605 |
| Impôts sur les résultats | -88 033 | -86 923 |
| Résultat net de l’ensemble consolidé | 240 620 | 240 717 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | -120 | -273 |
| Résultat net (part du Groupe) | 240 500 | 240 444 |
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| Actif | ||
| Actifs incorporels | 239 715 | 238 835 |
| Placements des activités d’assurance | 3 341 112 | 3 015 136 |
| Créances des activités du secteur bancaire et autres activités | 2 903 980 | 2 906 639 |
| Actifs liés à des contrats de réassurance détenus | 384 810 | 356 217 |
| Autres actifs | 533 107 | 515 650 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 495 558 | 553 786 |
| Total actif | 7 898 282 | 7 586 265 |
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| Passif | ||
| Capitaux propres du Groupe | 2 050 765 | 2 018 606 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 2 173 | 2 266 |
| Capitaux propres totaux | 2 052 938 | 2 020 871 |
| Provisions pour risques et charges | 73 942 | 68 662 |
| Dettes de financement | 831 743 | 534 280 |
| Passifs locatifs | 67 621 | 74 622 |
| Passifs liés à des contrats d'assurance émis | 1 468 406 | 1 432 580 |
| Ressources des activités du secteur bancaire | 2 893 072 | 2 927 389 |
| Autres passifs | 510 560 | 527 861 |
| Total passif | 7 898 282 | 7 586 265 |
Voir aussi paragraphe 3
| 31/12/23 | 31/12/22 | |
|---|---|---|
| Primes brutes acquises – Crédit | 1 464 765 | 1 432 845 |
| Primes brutes acquises – Single Risk | 24 644 | 20 510 |
| Primes brutes acquises – Assurance-crédit | 1 489 409 | 1 453 355 |
| Accessoires de primes (1) | 171 374 | 158 574 |
| Autres prestations et services liés (2) | 51 | 39 |
| Chiffre d’affaires de l’activité d’assurance-crédit | 1 660 834 | 1 611 968 |
| Primes brutes acquises – Caution 1.3.3 | 69 654 | 62 307 |
| Commissions de financement | 34 688 | 32 888 |
| Commissions d’affacturage | 40 794 | 41 126 |
| Autres | -2 797 | -3 600 |
| Produit net des activités bancaires (affacturage) 1.3.2 | 72 686 | 70 414 |
| Information et autres services | 56 419 | 48 359 |
| Gestion de créances | 8 638 | 5 982 |
| Chiffre d’affaires de l’activité d’information et autres services 1.3.4 | 65 057 | 54 341 |
| Chiffre d’affaires consolidé | 1 868 231 | 1 799 030 |
Frais de gestion de polices. Commission IPP – International policies commission ; commission d’apporteur d’affaires.
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| Europe du Nord | 379 557 | 373 057 |
| Europe de l’Ouest | 380 075 | 359 627 |
| Europe Centrale et de l'Est | 177 058 | 181 959 |
| Méditerranée & Afrique | 526 285 | 484 703 |
| Amérique du Nord | 171 850 | 168 391 |
| Amérique Latine | 100 303 | 100 763 |
| Asie Pacifique | 133 102 | 130 529 |
| Total | 1 868 231 | 1 799 030 |
Une définition de ces ratios opérationnels et de leur méthodologie de calcul est présentée au paragraphe 3.7 « Indicateurs clés de performance financière ».
Le RoATE correspond au rapport entre le résultat net (part du Groupe) et la moyenne des capitaux propres comptables (part du Groupe) retraités des éléments intangibles (valeur d’actifs incorporels) – voir le paragraphe 3.4.3. « Rentabilité des fonds propres ».
La Société et certaines de ses filiales sont évaluées par des agences de notation financières reconnues. La notation par société peut varier d’une agence à une autre. Au 29 février 2024, les principales notations pour la Société et sa principale filiale opérationnelle sont les suivantes :
| Agence | Note | Perspective |
|---|---|---|
| Fitch | AA- | Stable |
| Moody’s | A1 | Stable |
| AM Best | A | Stable |
Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur et ses succursales
| Agence | Note | Perspective |
|---|---|---|
| Fitch | A+ | Stable |
| Moody’s | A3 | Stable |
| Agence | Note | Perspective |
|---|---|---|
| Fitch | F1 | Stable |
| Moody’s | P-2 | Stable |
ISIN : FR0011805803
| Agence | Note | Perspective |
|---|---|---|
| Fitch | A- | Stable |
| Moody’s | Baa1 | Stable |
ISIN : FR001400CSY7
| Agence | Note | Perspective |
|---|---|---|
| Fitch | BBB+ | Stable |
| Moody’s | Baa2 | Stable |
ISIN : FR001400M8W6
| Agence | Note | Perspective |
|---|---|---|
| Fitch | BBB+ | Stable |
| Moody’s | Baa1 | Stable |
Les notations détaillées ci-dessus peuvent être sujettes à révision ou être retirées à n’importe quel moment par les agences de notation qui les attribuent. Aucune de ces notations ne représente une indication de la performance passée ou future des actions Coface ou des dettes émises par la Société et ne devrait être utilisée dans une décision d’investissement. La Société n’est pas responsable de l’exactitude et la fiabilité de ces notations. L’information est disponible et actualisée sur le site Internet de la Société : http://www.coface.com/fr/Investisseurs/Notations.
La présente table de concordance reprend les rubriques prévues par les Annexes I et II du règlement délégué (UE) 2019/980 de la commission du 14 mars 2019 et renvoie aux pages du présent Document d’enregistrement universel où sont mentionnées les informations relatives à chacune de ces rubriques.
| Informations | Page |
|---|---|
| 1. Personnes responsables, informations provenant de tiers, rapports d’experts et approbation de l’autorité compétente | 9.2 - 9.2.2 |
| 2. Contrôleurs légaux des comptes | 9.4.1 |
| 3. Facteurs de risque | 230 - 254 |
| 4. Informations concernant l'émetteur | 9.1 |
| 5. Aperçu des activités | |
| 5.1. Principales activités | 1.3 - |
| 5.2. Principaux marchés | 1.2 - / , 1.4 - |
| Commercialisation et stratégie | |
| 5.3. Événements importants dans le développement des activités | 1.1 - 1.1.3 |
| 5.4. Stratégie et objectifs | 1.1.3 , 1.5 - 1.5.4 |
| 5.5. Dépendance à l’égard de brevets ou de licences, de contrats industriels, commerciaux ou financiers ou de nouveau procédés de fabrication | NA |
| 5.6. Position concurrentielle | 1.2.2 , 1.4 - |
| Commercialisation et stratégie | |
| 5.7. Investissements | 3.8 , NOTE 3 - NOTE 7 |
| 6. Structure organisationnelle | |
| 6.1. Description sommaire du Groupe | 19, 1.1 - 1.1.2 |
| 6.2. Liste des filiales importantes | 19 , Entrées de périmètre - Entités ad hoc relevant de l’activité de l’investissement , Note 7 |
| 7. Examen de la situation financière et du résultat | |
| 7.1. Situation financière | 3.1 - 3.8 |
| 7.2. Résultats d’exploitation | 3.3.3 - |
| Résultat après réassurance | |
| 8. Trésorerie et capitaux | |
| 8.1. Informations sur les capitaux | 3.4 - 3.4.4 |
| 8.2. Source et montant des flux de trésorerie | 3.4 - 4.1.5 |
| 8.3. Informations sur les besoins de financement et la structure de financement | 3.4 - |
| c) Programme de billets de trésorerie | |
| 8.4. Restriction à l’utilisation des capitaux | Principales sources de financement opérationnel du Groupe Coface - c) Programme de billets de trésorerie , d) |
| 8.5. Sources de financement attendues | NA |
| 9. Environnement réglementaire | 49 - 50 |
| 10. Informations sur les tendances | 3.1 , 3.6 |
| 11. Prévisions ou estimations du bénéfice | NA |
| 12. Organes d’administration, de direction et de surveillance et direction générale | |
| 12.1. Conseil d’administration et direction générale | 2.1 - 2.1.2 , 2.2 - 2.2.2 |
| 12.2. Conflits d’intérêts au niveau des organes d’administration, de direction et de surveillance et de la direction générale | 2.1.11 |
| 13. Rémunération et avantages | |
| 13.1. Rémunérations et avantages en nature | 78 - 94 |
| 13.2. Sommes provisionnées ou constatées par ailleurs aux fins du versement de pensions, de retraites ou d’autres avantages | 2.3.14 |
| 14. Fonctionnement des organes d’administration et de direction | |
| 14.1. Date d’expiration des mandats actuels | 2.1.1 |
| 14.2. Contrats de service | 2.1.10 |
| 14.3. Informations sur les comités | 2.1.8 - |
| Activité du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE | |
| 14.4. Déclaration relative à la conformité aux régimes de gouvernement d’entreprise applicables | 2.1.12 |
| 14.5. Incidences significatives potentielles sur le gouvernement d’entreprise | 2.1.12 |
| 15. Salariés | |
| 15.1. Nombre de salariés et répartition des effectifs | Mesure de l’efficacité de la politique de gestion des talents |
| 15.2. Participations et stock-options des administrateurs | 78 - 94 |
| 15.3. Accords prévoyant une participation des salariés dans le capital | NA |
| 16. Principaux actionnaires | |
| 16.1. |
7.1.1
7.1.4
7.1.3 - 7.1.8
NA
NA
7.1.6
7.1.8
9.1.4
Droits, privilèges et restrictions attachés aux actions - Clauses particulières régissant les modifications du capital social
7.2.4
7.5
9.3
Le présent Document d’enregistrement universel comprend tous les éléments du rapport financier tels que mentionnés aux articles L.451-1-2 du Code monétaire et financier et 222-3 du règlement général de l’AMF.
| Informations | Page |
|---|---|
| Comptes sociaux | 4.3 - Délai de paiement des fournisseurs |
| Comptes consolidés | 4.1 - Gestion du risque |
| Rapport de gestion | voir le détail en paragraphe 9.7.4 |
| Rapport sur le gouvernement d’entreprise | voir le détail en paragraphe 9.7.4 |
| Attestation du responsable du rapport financier annuel | 9.2.2 |
| Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels | 4.8 - Rapport au comité des comptes et de l’audit |
| Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés | 4.7 - Rapport au comité des comptes et de l’audit |
| Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport sur le gouvernement d’entreprise |
9.7.3
Afin de mettre en perspective les informations sur les rémunérations avec la présentation sous forme des 11 tableaux préconisés par l’AMF dans son guide d’élaboration des documents d’enregistrement universel publié le 5 janvier 2022 (voir également Code AFEP-MEDEF), la table thématique suivante a été établie.
| Tableaux des Rémunérations figurant dans les recommandations de l’AMF | Page |
|---|---|
| Tableau n° 1. Synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social | / |
| Tableau n° 2. Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social | |
| Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social (TABLEAU 2 – AMF/AFEP-MEDEF) | |
| Tableau n° 3. Rémunérations allouées à raison du mandat d'administrateur et les autres rémunérations perçues par les mandataires sociaux non dirigeants | / |
| Tableau n° 4. Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social par l’émetteur et par toute société du Groupe | NA |
| Tableau n° 5. Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant l’exercice par chaque dirigeant mandataire social | NA |
| Tableau n° 6. Actions de performance attribuées à chaque mandataire social | / |
| Tableau n° 7. Actions de performance devenues disponibles pour chaque mandataire social | / |
| Tableau n° 8. Historique des attributions d’options de souscription ou d’achat d’actions | NA |
| Tableau n° 9. Historique des attributions gratuites d’actions | NA |
| Tableau n° 10. Options de souscription ou d’achat d’actions consenties aux dix premiers salariés non-mandataires sociaux attributaires et options levées par ces derniers | / |
| Tableau n° 11. Engagements liés à la cessation de fonctions de dirigeant mandataire social | NA |
Afin de faciliter la lecture du présent document, la table de concordance ci-après permet d’identifier les informations devant figurer au sein du rapport de gestion, selon les dispositions du code de commerce applicables aux sociétés anonymes à conseil d’administration.
| Éléments requis | Textes de référence | Chapitres | Pages |
|---|---|---|---|
| 1. Situation et activité du groupe | |||
| Situation de la société durant l’exercice écoulé et analyse objective et exhaustive de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et du groupe, notamment de sa situation d'endettement, au regard du volume et de la complexité des affaires | Articles L. 225-100-1, I., 1°, L. 232-1, II, L. 233-6 et L. 233-26 du code de commerce | 3 ; 4 | 3.3 - 3.4.4 , 4.1 - 4.5 |
| Indicateurs clefs de performance de nature financière | Article L. 225-100-1, I., 2° | 0 ; 3 | 5 , 14-15 , 3.3 - 3.3.6 |
| Indicateurs clefs de performance de nature non financière ayant trait à l’activité spécifique de la société et du groupe, notamment les informations relatives aux questions d'environnement et de personnel | Article L. 225-100-1, I., 2° | 0 ; 6 | 4 ; |
| Table de concordance des éléments du document d’enregistrement universel (DEU) : Événements importants survenus entre la date de clôture de l’exercice et la date à laquelle le Rapport de gestion est établi | Articles L. 232-1, II. et L. 233-26 du code de commerce | 3 | 3.5 |
| Identité des principaux actionnaires et détenteurs des droits de vote aux assemblées générales, et modifications intervenues au cours de l’exercice | Article L. 233-13 du code de commerce | 7 | 7.2 |
| Succursales existantes | Article L. 232-1, II du code de commerce | 4 | |
| Périmètre de consolidation - Entités ad hoc relevant de l’activité de l’investissement | |||
| Prises de participation significatives dans des sociétés ayant leur siège social sur le territoire français | Article L. 233-6 al. 1 du Code de commerce | NA | NA |
| Aliénations de participations croisées | Articles L. 233-29, L. 233-30 et R. 233-19 du code de commerce | NA | NA |
| Évolution prévisible de la situation de la société et du groupe et perspectives d’avenir | Articles L. 232-1, II et L. 233-26 du code de commerce | 3 | 3.6 |
| Activités en matière de recherche et de développement | Articles L. 232-1, II et L. 233-26 du code de commerce | NA | NA |
| Tableau faisant apparaître les résultats de la société au cours de chacun des cinq derniers exercices | Article R. 225-102 du code de commerce | 4 | 4.5 |
| Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients | Article D. 441-4 du code de commerce | 4 | 4.6 |
| Montant des prêts interentreprises consentis et déclaration du commissaire aux comptes | Articles L. 511-6 et R. 511-2-1-3 du code monétaire et financier | NA | NA |
| 2. Contrôle interne et gestion des risques | |||
| Description des principaux risques et incertitudes auxquels la société est confrontée | Article L. 225-100-1, I., 3° du code de commerce | 5 | 230 - 254 |
| Indications sur les risques financiers liés aux effets du changement climatique et la présentation des mesures que prend l'entreprise pour les réduire en mettant en œuvre une stratégie bas-carbone dans toutes les composantes de son activité | Article L. 22-10-35, 1° du code de commerce | 5 ; 6 | 5.2.6 , |
| Table de concordance des éléments du document d’enregistrement universel (DEU) : Principales caractéristiques des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place, par la société et par le groupe, relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière | Article L. 22-10-35, 2° du code de commerce | 5 | 248 - 254 |
| Indications sur les objectifs et la politique concernant la couverture de chaque catégorie principale de transactions et sur l’exposition aux risques de prix, de crédit, de liquidité et de trésorerie, ce qui inclut l’utilisation des instruments financiers | Article L. 225-100-1., 4° du code de commerce | 5 | 5.1 - |
| a) Dispositif anti-corruption | Loi n°2016-1691 du 9 décembre 2016 dite « Sapin 2 » | 6 | |
| Table de concordance des éléments du document d’enregistrement universel (DEU) : ii. Plan de vigilance et compte-rendu de sa mise en œuvre effective | Article L. 225-102-4 du code de commerce | 6 | 274 - 275 |
| 3. Rapport sur le gouvernement d’entreprise | |||
| Informations sur les rémunérations | |||
| Politique de rémunération des mandataires sociaux | Article L. 22-10-8, I., alinéa 2 et Article R. 22-10-14 du code de commerce | 2 | 2.3.2 |
| Rémunérations et avantages de toute nature versés durant l’exercice ou attribués au titre de l’exercice à chaque mandataire social | Article L. 22-10-9, I., 1° et Article R. 22-10-15 du code de commerce | 2 | 2.3.3 - / |
| Proportion relative de la rémunération fixe et variable | Article L. 22-10-9, I., 2° du code de commerce | 2 | Détail des éléments de la rémunération de M. Xavier Durand, directeur général de COFACE SA dus au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023 |
| Utilisation de la possibilité de demander la restitution d’une rémunération variable | Article L. 22-10-9, I., 3° du code de commerce | NA | NA |
| Engagements de toute nature pris par la société au bénéfice de ses mandataires sociaux, correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou des avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement de leurs fonctions ou postérieurement à l’exercice de celles-ci | Article L. 22-10-9, I., 4° du code de commerce | 2 | 2.3.13 |
| Rémunération versée ou attribuée par une entreprise comprise dans le périmètre de consolidation au sens de l’article L. 233-16 du code de commerce | Article L. |
Ce document d’enregistrement universel (ci-après dénommé le « DEU ») contient des informations financières et extra-financières, conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables.
Il n'y a pas de table des matières fournie dans le texte brut.
Il n'y a pas de sections clairement identifiées comme "Informations financières" avec des sous-sections spécifiques dans le texte brut. Cependant, plusieurs articles du code de commerce font référence à des informations financières ou à leur présentation.
| Article du Code de commerce | Description | Pages |
|---|---|---|
| Article L. 22-10-9, I., 5° du code de commerce | Ratios entre le niveau de rémunération de chaque dirigeant mandataire social et les rémunérations moyenne et médiane des salariés de la société | 2 |
| Article L. 22-10-9, I., 6° du code de commerce | Ratio d'équité entre le niveau de rémunération du directeur général et la rémunération moyenne et médiane des salariés de la Société | 2 |
| Article L. 22-10-9, I., 7° du code de commerce | Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la société, de la rémunération moyenne des salariés de la société et des ratios susvisés au cours des cinq exercices les plus récents | 2 |
| Article L. 22-10-9, I., 8° du code de commerce | Explication de la manière dont la rémunération totale respecte la politique de rémunération adoptée, y compris dont elle contribue aux performances à long terme de la société et de la manière dont les critères de performance ont été appliqués | 2 |
| Article L. 22-10-9, I., 9° du code de commerce | Manière dont a été pris en compte le vote de la dernière assemblée générale ordinaire prévu au I de l’article L. 22-10-34 du code de commerce | 2 |
| Article L. 22-10-9, I., 10° du code de commerce | Détail des éléments de la rémunération de M. Xavier Durand, directeur général de COFACE SA dus au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023 - / Écart par rapport à la procédure de mise en œuvre de la politique de rémunération et toute dérogation | NA |
| Article L. 225-45 du code de commerce (second alinéa) | Application des dispositions du second alinéa de l’article L. 225-45 du code de commerce (suspension du versement de la rémunération des administrateurs en cas de non-respect de la mixité du conseil d’administration) | NA |
| Articles L. 225-185 et L. 22-10-57 du code de commerce | Attribution et conservation des options par les mandataires sociaux | 83 - 84, 90 - 94 |
| Articles L. 225-197-1 et L. 22-10-59 du code de commerce | Attribution et conservation d’actions gratuites aux dirigeants mandataires sociaux | 83 - 84, 90 - 94 |
| Article du Code de commerce | Description | Pages |
|---|---|---|
| Article L. 225-37-4 , 1° du code de commerce | Liste de l’ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chacun des mandataires durant l’exercice | 2.1 - 2.1.2 |
| Article L. 225-37-4 , 2° du code de commerce | Conventions conclues entre un dirigeant ou un actionnaire significatif et une filiale | NA |
| Article L. 225-37-4 , 3° du code de commerce | Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l’assemblée générale en matière d’augmentations de capital | 7, 7.1.1 |
| Article L. 225-37-4 , 4° du code de commerce | Modalités d’exercice de la direction générale | 2.2 - 2.2.3 |
| Article L. 22-10-10, 1° du code de commerce | Composition, conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil | 16, 2.1.5 |
| Article L. 22-10-10, 2° du code de commerce | Activité du comité des nominations, des rémunérations et de la RSE Application du principe de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein du conseil | 2.1.5 |
| Article L. 22-10-10, 3° du code de commerce | Éventuelles limitations que le Conseil apporte aux pouvoirs du Directeur Général | 2.1.13 |
| Article L. 22-10-10, 4° du code de commerce | Référence à un code de gouvernement d’entreprise et application du principe « comply or explain » | 2.1.12 |
| Article L. 22-10-10, 5° du code de commerce | Modalités particulières de participation des actionnaires à l’assemblée générale | 9 |
| Article L. 22-10-10, 6° du code de commerce | Assemblées générales (article 23 des statuts) - Droit de communication des actionnaires Procédure d’évaluation des conventions courantes - Mise en œuvre | 64 |
| Article L. 22-10-11 du code de commerce | Informations susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou d’échange | 2 ; 7, 7.4 |
| Article du Code de commerce | Description | Pages |
|---|---|---|
| Article L. 233-13 du code de commerce | Structure, évolution du capital de la Société et franchissement des seuils | 0 ; 7, 19, 7.1.8 - 7.2.4 |
| Articles L. 225-211 et R. 225-160 du code de commerce | Acquisition et cession par la Société de ses propres actions | 7, 7.1.3 |
| Article L. 225-102, alinéa 1er du code de commerce | Auto-détention – Résumé État de la participation des salariés au capital social au dernier jour de l’exercice (proportion du capital représentée) | 7, 7.2.1, 7.2.5 |
| Articles R. 228-90 et R. 228-91 du code de commerce | Mention des ajustements éventuels pour les titres donnant accès au capital en cas de rachats d’actions ou d’opérations financières | 7, 7.1.5 |
| Article L. 621-18-2 du code monétaire et financier | Informations sur les opérations des dirigeants et personnes liées sur les titres de la Société | 7, 7.1.9 |
| Article 243 bis du code général des impôts | Montants des dividendes qui ont été mis en distribution au titre des trois exercices précédents | 8 |
| Article du Code de commerce | Description # Principes et composantes de la rémunération des administrateurs au titre de 2024
Un tableau des affectations de résultat précisant notamment l’origine des sommes dont la distribution est proposée (article R.225-83 du Code de commerce) Affectation du résultat – Mise en paiement du dividende Rapport du conseil d’administration sur les projets de résolutions proposées
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés (article L.823-9 du Code de commerce)
Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport sur le gouvernement d’entreprise (article L.823-10 du Code de commerce) inclus dans le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels
Informations relatives au gouvernement d'entreprise
Rapport des commissaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementés (article L.225-40 et R.225-83 du Code de commerce)
En application de l’article 19 du Règlement européen no 2017/1129, les informations suivantes sont incluses par référence dans le présent Document d’enregistrement universel :
au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022 :
Le Rapport de gestion (détaillé dans la table de concordance), les comptes consolidés, les comptes annuels de la Société ainsi que les Rapports des Commissaires aux comptes y afférents, figurant dans le Document d’enregistrement universel de l’exercice 2022 déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 6 avril 2023, sous le numéro de dépôt D.23-0244, respectivement aux pages 352 à 354, 128 à 193, 194 à 207, 208 à 212 et 212 à 215 ;
au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2021 :
Le Rapport de gestion (détaillé dans la table de concordance), les comptes consolidés, les comptes annuels de la Société ainsi que les Rapports des Commissaires aux comptes y afférents, figurant dans le Document d’enregistrement universel de l’exercice 2021 déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 6 avril 2022, sous le numéro de dépôt D.22-0244, respectivement aux pages 347 à 349, 130 à 195, 196 à 209, 210 à 213 et 214 à 216 ;
Les informations incluses dans ces deux Document d’enregistrement universel autres que celles visées ci-dessus, sont le cas échéant, remplacées ou mises à jour par les informations incluses dans le présent Document d’enregistrement universel.
Ces deux Document d’enregistrement universel sont accessibles au siège social de la Société et sur le site Internet : https://www.coface.com/fr/investisseurs dans l’onglet « Résultats et rapports financiers ».
Ce glossaire est un échantillon de termes utilisés dans le secteur de l'assurance-crédit et n’est donc pas exhaustif. Il ne contient ni tous les termes employés dans ce Document d'enregistrement universel ni tous les termes utilisés dans le secteur de l’assurance-crédit.
Sinistres payés : indemnités versées nettes de récupérations encaissées et augmentées des frais engagés pour en assurer la gestion (frais de gestion de sinistres).
Solde net de production : indicateur de performance commerciale. Somme des primes annualisées relatives aux polices d’assurance-crédit nouvellement souscrites au cours de l’exercice et des primes annualisées relatives aux polices résiliées pendant le même exercice.
Solvabilité II : réforme réglementaire européenne du monde de l’assurance dont l’objectif est de mieux adapter les fonds propres exigés des compagnies d’assurance et de réassurance aux risques que celles-ci encourent dans leur activité.
Taux de cession des primes (Primes cédées/Primes brutes acquises) : poids des Primes cédées par rapport aux primes acquises. Les primes cédées correspondent à la part des primes acquises que Coface cède à ses réassureurs en vertu des traités de réassurance conclus avec eux. Les primes acquises correspondent à la somme des primes émises et des provisions sur les primes acquises non émises (PANE).
Taux de rendement comptable des actifs financiers : résultat des placements avant résultat des titres de participation, résultat de change et frais financiers rapporté au total bilan des actifs financiers hors titres de participation.
Taux de rendement comptable des actifs financiers hors résultat de cession : résultat des placements avant résultat des titres de participation, résultat de change et frais financier hors plus ou moins-value de cession rapporté au total bilan des actifs financiers hors titres de participation.
Taux de rendement économique des actifs financiers : performance économique du portefeuille d’actif. On ajoute donc au rendement comptable la variation des réserves de réévaluation de l’année rapporté au total bilan des actifs financiers.
Taux de rétention : ratio entre la valeur totale des contrats effectivement renouvelés et la valeur totale des contrats à renouveler. Cet indicateur s’exprime en %.
Volume d’activités : valeur déclarée du chiffre d'affaires des clients rapporté au montant des primes annualisées des contrats correspondants.
1) Voir le détail dans la note 22.
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