AI assistant
COCA-COLA İÇECEK A.Ş. — Management Reports 2026
Mar 3, 2026
5900_rns_2026-03-03_0399029d-8296-4f1a-81b5-3195347e78bf.pdf
Management Reports
Open in viewerOpens in your device viewer
Bilgilendirme Notu
1
İstanbul, 3 Mart 2026
Sürdürülebilir Büyüme, Yüksek Marjlar ve Güçlü Serbest Nakit Akışıyla Destekleniyor; CEO Görev Değişimi
Coca-Cola İçecek (CCI) CEO'su Karim Yahi'nin Değerlendirmesi:
Jeopolitik gerilimlerin, doğal afetlerin ve zorlu makroekonomik koşulların şekillendirdiği bir yılı geride bıraktık. Uzun vadeli değer yaratımına dayanan disiplinli uygulamamız sayesinde hacim artışında beklentileri aşarak, FVÖK öngörümüzün gerçekleştirdik ve serbest nakit akışını bir önceki yıla göre önemli ölçüde artırmayı başardık.
Bu ortamda, yıl boyunca büyüme ile değer yaratımını dengelemek amacıyla bilinçli olarak kademeli bir yaklaşım benimsedi. Yılın ilk yarısında, tüketici talebini ve ivmeyi korumak amacıyla hacim ve satın alınabilirligi önceliklendirdik. İkinci yarıda ise doğru fiyatlama ve disiplinli iskonto yönetimiyle değer yaratmaya odaklandık. Sonuç olarak, bu dengeli uygulama yılın başında belirlediğimiz stratejik önceliklerimizle uyumlu bir şekilde hem hacim artışı hem de değer yaratımı sağladı.
2025 yılında konsolide satış hacimimiz güçlü bir performans göstererek yıllık bazda %8,0 artışla 1,6 milyar ünite kasaya ("ük") ulaştı. Uluslararası operasyonlarımız genelinde büyüme kaydedilirken, Orta Asya pazarlarındaki güçlü performans büyümeyi destekleyen temel unsur olarak öne çıktı. Uluslararası operasyonlarımız yıl genelinde çift haneli büyüme kaydederek güçlü tüketici talebini ve etkili uygulamaların etkisini ortaya koydu. Türkiye'de satış hacmi yıllık bazda sınırlı bir düşüş gösterdi. Ancak, görece daha düşük katma değeri nedeniyle stratejik olarak önceliklendirmediğimiz su hariç tutulduğunda, hacimler yıllık bazda %3,8 artış kaydetti. Bu sonuç, ana kategorilerimizin dayanıklılığını ve satın alınabilirlik ile değer yaratmayı dengeleme konusundaki disiplinli yaklaşımımızı ortaya koydu.
Önceki çeyrekte olduğu gibi, dördüncü çeyrekte de istikrarlı ve disiplinli bir performans sergileyerek kaliteli büyüme sağlamaya devam ettik. Enflasyon muhasebesi hariç tutulduğunda, NSG/ük 2025'te 2,8 ABD dolarına ulaşarak son 10 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu güçlü ivme, yıl boyunca FVÖK marjında belirgin bir iyileşme sağladı. Enflasyon muhasebesi dahil, 2025 FVÖK marjı %13,4 olarak gerçekleşti. Dördüncü çeyrekte son 10 yılın en yüksek seviyesi olan %12,5'lik güçlü bir marjın desteğiyle, enflasyon muhasebesi hariç FVÖK marjımız 2025 yılında %15,7 oldu.
Gelir tablosunun ötesinde, bilanço yönetimimizi daha da güçlendirerek işletme sermayesinde kayda değer bir iyileşme sağladık. Ayrıca, ülke portföyümüzün çeşitliliğinden yararlanarak faiz giderlerini etkin bir şekilde yönettik. Yatırım harcamalarımızı ise uzun vadeli büyüme önceliklerine odaklanarak gerçekleştirdik. Bu disiplinli yaklaşım, serbest nakit akışı yaratımında yıllık bazda kayda değer bir artışa dönüşerek büyüme ile nakit yaratımının birbirini dışlayan unsurlar değil, doğru strateji ve iş modelinin doğal sonucu olduğunu bir kez daha gösterdi.
Güçlü ve sürdürülebilir performansa olan bağlılığımız kısa vadeyle sınırlı değil. Disiplinli uygulama ve kalite odaklı büyüme stratejimiz doğrultusunda uzun vadeli değer yaratımına odaklanmayı sürdürüyoruz. Son beş yılda hacim %7, NSG ve FVÖK sırasıyla ABD doları bazında %17 ve %19 yıllık bileşik büyüme oranıyla arttı. Bu sonuçlar değer yaratan büyüme modelimizin gücünü ve istikrarlılığını açık şekilde ortaya koydu.
2025 ÖZETİ
Satış Hacmi: +%8,0
TMS 29 uygulanmış:
Net Satış Gelirleri (NSG): +%3,9
FVÖK: +%1,8
FVÖK Marjı: %13,4, -28 bp
Net Kar: 14,1 milyar TL
TMS 29 uygulanmamış:
NSG: +38,2%
Kur etkisinden arındırılmış NSG: +%26,4
FVÖK: +%33,6
FVÖK Marjı: %15,7, -54 bp
Net Kar: 12,4 milyar TL
FVÖK: Faiz ve Vergi Öncesi Faaliyet Karı
FAVÖK: Faiz, Amortisman, Vergi ve İtfa Öncesi Faaliyet Karı
2025 sonuçlarına ilişkin Yönetim Sunumu – 4 Mart 2026:
17:00 İstanbul
14:00 Londra
09:00 New York
Link için tıklayınız
ANADOLU GRUBU
CCI
2026 yılında faaliyet ortamının genel olarak 2025 yılına benzer olacağını öngörüyoruz. Odak noktamız, disiplinli günlük uygulama, pazarlardaki ürünlerimizi erişilebilir kılacak doğru fiyatlama ve marjlarımızı desteklemek amacıyla kaliteli portföy karması yönetimi olmaya devam edecektir. 2026 yılında, Türkiye'de düşük-orta-tek haneli hacim artışı, uluslararası operasyonlarımızda yüksek-tek haneli büyüme ve konsolide bazda orta tek haneli büyüme planlıyoruz. Ayrıca, disiplinli uygulama, doğru fiyatlandırma, satın alınabilirlik ve kaliteli portföy karması yönetimine odaklanmayı sürdürerek FVÖK marjımızı yatay seviyede korumayı hedefliyoruz. Buna ek olarak, yatırım yapmaya devam edecek ve Yatırım Harcamaları/Satışlar oranımızı yüksek tek haneli seviyelerde tutarak uzun vadeli büyüme hedeflerimizi desteklerken sermaye yönetimi disiplinimizi koruyacağız.
İş modelimizin gücü ve çalışanlarımızın dayanıklılığı, bir yılı daha karlı ve sürdürülebilir büyümeyle tamamlayacağımıza dair inancımızı pekiştiriyor.
CCI'da geçirdiğim üç harika yılın ardından, Amerika Birleşik Devletleri'ne geri dönme kararımla birlikte CEO görevimi devrediyorum. Bugün yayımlanan sonuçlardan da görüldüğü üzere, güçlü bir iş modeline sahibiz ve ben çalışanlarımızla birlikte başardıklarımızdan büyük gurur duyuyorum.
1 Temmuz 2026 itibarıyla, hâlihazırda CCI Ülke Operasyonları İcra Kurulu Üyesi olarak görev yapan Ahmet Kürşad Ertin, CEO görevini devralacaktır. Ahmet'in bu göreve atanması, lider kadromuzun niteliğinin güçlü bir göstergesidir. CCI bünyesinde 25 yılı aşkın deneyimiyle Ahmet'in, şirketimizi büyüme ve değer yaratımının bir sonraki aşamasına başarıyla taşıyacağına yürekten inanıyorum.
ANADOLU GRUBU
CCI
Önemli Gelir Tablosu Rakamları ve Marjlar
TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) uygulanmıştır
| Konsolide (Milyon TL) | 4Ç25 | 4Ç24 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 285 | 271 | %5,4 | 1.622 | 1.501 | %8,0 |
| Hasılat | 35.701 | 28.977 | %23,2 | 187.185 | 180.216 | %3,9 |
| Brüt Kar | 13.602 | 8.968 | %51,7 | 66.568 | 63.600 | %4,7 |
| Faaliyet Karı | 3.363 | 32 | a.d. | 25.156 | 24.719 | %1,8 |
| Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) | 3.653 | 70 | a.d. | 25.271 | 24.040 | %5,1 |
| FAVÖK | 5.225 | 2.330 | %124,2 | 33.197 | 33.177 | %0,1 |
| FAVÖK (Diğer gelir/gider hariç) | 5.159 | 2.003 | %157,6 | 32.910 | 32.027 | %2,8 |
| Vergi Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) | 2.184 | -418 | a.d. | 21.334 | 26.103 | -%18,3 |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | -605 | -460 | %31,6 | 14.072 | 19.390 | -%27,4 |
| Brüt Kar Marjı | %38,1 | %30,9 | %35,6 | %35,3 | ||
| Faaliyet Karı Marjı | %9,4 | %0,1 | %13,4 | %13,7 | ||
| Faaliyet Karı Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %10,2 | %0,2 | %13,5 | %13,3 | ||
| FAVÖK Marjı | %14,6 | %8,0 | %17,7 | %18,4 | ||
| FAVÖK Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %14,5 | %6,9 | %17,6 | %17,8 | ||
| Net Kar / (Zarar) Marjı | a.d. | a.d. | %7,5 | %10,8 | ||
| Türkiye (Milyon TL) | 4Ç25 | 4Ç24 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 100 | 104 | -%3,6 | 562 | 568 | -%1,0 |
| Hasılat | 16.215 | 14.638 | %10,8 | 81.582 | 81.665 | -%0,1 |
| Brüt Kar | 6.931 | 3.923 | %76,6 | 30.092 | 30.338 | -%0,8 |
| Faaliyet Karı | 1.125 | -999 | a.d. | 25.445 | 18.845 | %35,0 |
| Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) | 1.142 | -1.248 | a.d. | 4.993 | 6.166 | -%19,0 |
| FAVÖK | 1.933 | 15 | a.d. | 29.121 | 22.716 | %28,2 |
| FAVÖK (Diğer gelir/gider hariç) | 1.992 | -310 | a.d. | 8.472 | 9.889 | -%14,3 |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | -2.006 | -1.502 | a.d. | 17.128 | 15.284 | %12,1 |
| Brüt Kar Marjı | %42,7 | %26,8 | %36,9 | %37,1 | ||
| Faaliyet Karı Marjı | %6,9 | a.d. | %31,2 | %23,1 | ||
| Faaliyet Karı Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %7,0 | a.d. | %6,1 | %7,6 | ||
| FAVÖK Marjı | %11,9 | %0,1 | %35,7 | %27,8 | ||
| FAVÖK Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %12,3 | a.d. | %10,4 | %12,1 | ||
| Net Kar / (Zarar) Marjı | a.d. | a.d. | %21,0 | %18,7 | ||
| Uluslararası Operasyonlar (Milyon TL) | 4Ç25 | 4Ç24 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 185 | 166 | %11,0 | 1.060 | 934 | %13,5 |
| Hasılat | 20.147 | 14.352 | %40,4 | 106.263 | 98.821 | %7,5 |
| Brüt Kar | 6.702 | 4.833 | %38,7 | 36.515 | 33.268 | %9,8 |
| Faaliyet Karı | 3.093 | 1.149 | %169,1 | 18.638 | 16.619 | %12,1 |
| Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) | 2.205 | 1.016 | %117,1 | 18.663 | 16.338 | %14,2 |
| FAVÖK | 3.380 | 2.318 | %45,8 | 23.268 | 21.545 | %8,0 |
| FAVÖK (Diğer gelir/gider hariç) | 3.152 | 1.942 | %62,3 | 22.822 | 20.603 | %10,8 |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | 1.546 | 358 | %332,2 | 12.377 | 10.755 | %15,1 |
| Brüt Kar Marjı | %33,3 | %33,7 | %34,4 | %33,7 | ||
| Faaliyet Karı Marjı | %15,4 | %8,0 | %17,5 | %16,8 | ||
| Faaliyet Karı Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %10,9 | %7,1 | %17,6 | %16,5 | ||
| FAVÖK Marjı | %16,8 | %16,2 | %21,9 | %21,8 | ||
| FAVÖK Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %15,6 | %13,5 | %21,5 | %20,8 | ||
| Net Kar / (Zarar) Marjı | %7,7 | %2,5 | %11,6 | %10,9 |
ANADOLU GRUBU
CCI
Operasyonel Performans
Coca-Cola Bangladesh Beverages Limited'in ("CCBB") %100'ünün satın alınması 20 Şubat 2024 tarihinde tamamlanmış olup, CCBB finansal sonuçları 1 Mart 2024 itibarıyla finansal tablolarımızda konsolide edilmeye başlanmıştır. Bu nedenle, bu duyuruda sunulan tüm operasyonel performans ölçütleri, aksi belirtilmedikçe CCBB dahil raporlanmıştır. Ünite kasa verileri bağımsız denetim kapsamında değildir.
Satış Hacmi
Konsolide satış hacmi 2025 yılında yıllık bazda %8,0 artarak 1,6 milyar ünite kasaya ("ük") ulaştı. Uluslararası operasyonlarımız genelinde satış hacmi büyümesine; Kazakistan, Özbekistan, Pakistan, Irak ve Azerbaycan yıllık bazda sırasıyla %15,5, %33,7, %1,3, %12,0 ve %8,1 oranlarında büyüme kaydederek olumlu katkı sağladı. Orta Asya ise, Özbekistan ve Kazakistan'ın öncülüğünde, büyümenin ana itici gücü oldu. Türkiye'de, toplam satış hacmi yıllık bazda %1,0'lik sınırlı bir düşüş gösterdi. Görece daha düşük değerli olması nedeniyle önceliklendirmediğimiz su kategorisi hariç tutulduğunda ise toplam satış hacmi artış kaydetti. Bu artış, ana kategorilerimizin dayanıklılığını ve satın alınabilirlik ile değer yaratma arasındaki dengeli yaklaşımımızı ortaya koydu. Genel olarak, uluslararası operasyonların satış hacmindeki payı yıllık bazda 315 baz puan artışla %65,3 olarak gerçekleşti.
2025 yılında, gazlı içecekler kategorisi yıllık bazda %9,2'lik güçlü bir büyüme kaydetti ve Coca-Cola™ genel kategori performansını yakından takip etti. Gazsız içecekler kategorisi, 2024 yılında elde edilen %9,4'luk artışın üzerine, Fusetea'nin %30,9'luk olağanüstü büyümesi öncülüğünde %19,2'lik güçlü bir büyüme kaydetti. Buna karşılık, su kategorisi, düşük değerli kategorilerin payını azaltmaya yönelik bilinçli stratejik bir kararın yansıması olarak yıllık bazda %10,7'lik bir düşüş kaydetti.
Küçük paketlerin payını artırmak temel bir stratejik öncelik olmaya devam etse de satın alma üzerindeki baskı tüketicileri büyük paketleri tercih etmeye yönlendirdiği için küçük paketlerin portföydeki payı 2025 yılında 92 baz puan düşüşle %28,3'e geriledi. Öte yandan, yerinde tüketim kanalı büyümeye devam etti ve payı 140 baz puan artışla %31,2'ye yükseldi. Bununla birlikte küçük paketlere, yerinde tüketim kanalına ve şekersiz ürün portföyüne yönelik stratejik odağımız aynı şekilde sürerken sürdürülebilir uzun vadeli değer yaratmanın temel dayanaklarından biri olmaya devam edecektir. Toplam gazlı içecekler içinde "şekersiz" payı, 2025 yılında yıllık bazda 12 baz puan artışla %3,3'e yükseldi.
2025 yılında, Türkiye'deki satış hacimleri, su kategorisindeki optimizasyona yönelik bilinçli tercihimizin etkisiyle, yıllık bazda %1,0'lik hafif bir düşüşle 562 milyon ünite kasaya geriledi. Su hariç tutulduğunda, Türkiye yıllık bazda %3,8'lik sağlam bir hacim artışı kaydederek yüksek değerli kategorilerdeki büyümeyi yansıttı. Doğru fiyatlandırma ve etkili iskonto yönetimi, dinamik günlük saha uygulamalarıyla desteklenerek hem marjlarımızın korunması hem de hacim artışının sağlanması açısından kritik önem taşıyor.
Türkiye'de küçük paketlerin payı 2025 yılında %32,3 olarak gerçekleşti. Yerinde tüketim kanalının payı geçen yıla göre neredeyse aynı kalarak %31,7 olurken, geleneksel kanalın payı 112 baz puan düşüşle %36,1'e geriledi. "Şekersiz" portföye odağın devam etmesi olumlu katkı sağlayarak 2025 yılında toplam gazlı içecekler içindeki payını yıllık bazda 49 baz puan artırıp %7,6'ya yükseltti.
Uluslararası operasyonlar, 2025 yılında yıllık bazda %13,5 artış kaydetti. Büyüme geniş tabanlı olurken, Orta Asya bölgesi güçlü çift haneli büyüme kaydetti.
| Yıllık Değişim | Toplam Hacimdeki Pay | Yıllık Değişim | Toplam Hacimdeki Pay | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 4Q25 | 4Q24 | 4Q25 | 2025 | 2024 | 2025 | |
| Gazlı İçecekler | %7,0 | %6,8 | %78,5 | %9,2 | -%4,4 | %80,9 |
| Gazsız İçecekler | %19,2 | %8,8 | %12,7 | %19,2 | %9,4 | %10,4 |
| Su | -%19,1 | %9,6 | %8,8 | -%10,7 | %5,8 | %8,6 |
| Toplam | %5,4 | %7,3 | %100 | %8,0 | -%2,2 | %100 |
Yuvarlama sebebiyle toplamlar farklılık gösterebilir.
ANADOLU GRUBU
CCI
Kaliteli portföy karmasına odaklanmaya devam etmemiz, uluslararası operasyonlarımızda olumlu sonuçlar verdi. Bu sonuçlar, 2025 yılında 233 baz puan artışla %30,9'a yükselen yerinde tüketim kanalının payının artmasıyla desteklenirken küçük paketlerin payının 27 baz puanlık hafif düşüşle %26,1 olarak gerçekleşti.
Ülke bazında, Pakistan'ın ekonomik ortamı istikrar sinyalleri göstermeye devam etti. Enflasyon, sıkı para politikası ve iyileşen makroekonomik koşullar sayesinde daha normal seviyelere geriledi. Bununla birlikte, yüksek enerji fiyatları, vergi yükü ve devam eden satın alınabilirlik baskısı, tüketici güvenini olumsuz etkilemeye devam etti. Aynı zamanda, fiyat hassasiyeti yüksek segmentlerde yerel markaların artan rekabeti, kategori değer büyümesini baskılamaya devam etti. Bu zorluklara rağmen Pakistan, 2025 yılında hacim büyüme trendine geri dönerek, 2024'teki %14,2'lik hacim düşüşünün ardından, geçen yıla göre %1,3 artışla 314 milyon ünite kasaya ulaştı.
Özbekistan, tüm çeyreklerdeki istikrarlı güçlü performansın etkisiyle, 2025 yılında yıllık bazda %33,7'lik etkileyici bir hacim artışı kaydetti ve toplam hacim 220 milyon ünite kasaya ulaştı. Bu performans, iki temel faktör tarafından desteklendi: başlıca göstergelerdeki geniş tabanlı yıllık iyileşmelerle karakterize edilen makroekonomik ortamın iyileşmesi ve sektörün üzerinde performans göstermemizi sağlayan inovasyonlarla birlikte güçlü rekabetçi uygulamalar.
Kazakistan'ın satış hacmi 2025 yılında yıllık bazda %15,5 artarak 215 milyon ünite kasaya ulaştı. Bu performans başarılı inovasyonlarla desteklendi. Tüm kategorilerde sağlam bir büyüme gerçekleşirken, Fusetea'nin güçlü performansı sayesinde gazsız içecekler kategorisi öne çıktı. Gazlı içecekler kategorisi %11,7 büyürken, gazsız içeceklerin hacmi %32,1 arttı. Bu artışın başlıca nedeni, satış hacmi yıllık bazda %41,3 artan Fusetea oldu.
Irak, 2025 yılında yıllık bazda %12,0'lik sağlam hacim büyümesini sürdürdü ve toplam hacim 140 milyon ünite kasaya ulaştı. Bu performans önceki yıl kaydedilen %12,1'lik güçlü büyümenin üzerine gerçekleşerek pazardaki üst üste üçüncü yıl satış hacmi artışını gösteriyor.
ANADOLU GRUBU
CCI
Finansal Performans
SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı ile KGK tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan duyuru ve yayınlanan "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Hakkında Uygulama Rehberi"ne istinaden, Türkiye Muhasebei/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.
31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla Türk Lirası'nın genel satın alma gücündeki değişikliklerle ilgili olarak TMS 29 ("Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Mali Raporlama") şartlarına göre düzeltme yapılmıştır. TMS 29 şartları, yüksek enflasyonun bulunduğu ekonomide tedavilde bulunan para birimi cinsinden hazırlanan mali tabloların bu para biriminin bilanço tarihinde geçerli olan alım gücünden sunulmasını ve daha önceki dönemlerdeki oluşan tutarların da aynı şekilde yeniden düzenlenmesini gerektirmektedir. Endeksleme işlemi Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden elde edilen katsayı kullanılarak yapılmıştır.
Önceki raporlama dönemine ait ilgili rakamlar, karşılaştırmalı mali tabloların raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden sunulması için genel fiyat endeksi uygulanarak yeniden düzenlenir. Daha önceki dönemlere ilişkin olarak açıklanan bilgiler de raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden sunulur.
Bununla birlikte, yıl başında açıkladığımız ve enflasyon düzeltmesi yapılmayan finansallara dayandığım belirttiğimiz 2025 öngörülerimize göre performansımız hakkında fikir vermek için, finansallarımızdan bazı kalemler bilgi amaçlı olarak enflasyon düzeltmesi yapılmadan da sunulmaktadır. Bağımsız denetimden geçmemiş bu rakamlar ilgili yerlerinde açıkça belirtilmiştir. Bu tür bir açıklama içermeyen tüm finansal rakamlar TMS29'a uygun olarak raporlanmıştır.
2025
-
Net satış geliri ("NSG"), yıllık bazda %3,9 artarak 187,2 milyar TL olarak gerçekleşti. NSG/ük ise yıllık bazda %3,9 geriledi. Enflasyon muhasebesinin etkileri hariç tutulduğunda, NSG yıllık bazda %38,2 artışla 179,5 milyar TL'ye ulaşırken, gelir büyümesi yönetimine odağının devam etmesi sayesinde, NSG/ük %28,0 artış gösterdi. Ayrıca, enflasyon muhasebesi hariç NSG/ük, 2025'te 2,8 ABD dolarına ulaşarak son on yılın en yüksek seviyesine çıktı.
-
Türkiye'de NSG yıllık bazda %0,1 oranında hafif gerilerken, NSG/ük %0,9 artış göstererek yıl başından bu yana devam eden iyileşme trendini sürdürdü. Enflasyon muhasebesinin etkileri hariç tutulduğunda, Türkiye'deki NSG 2025'te %35,5 artış gösterirken, NSG/ük 131,3 TL'ye ulaşarak yıllık bazda %36,9'lık güçlü bir büyüme kaydetti. ABD doları bazında NSG/ük %13,8 artarak 3,33 ABD dolarına ulaşarak son on yılın en yüksek seviyesini kaydetti. Bu performans, disiplinli ürün portföyü yönetimi, satın alma gücünün yakından izlenerek satın alınabilirliğin korunması, iskonto yönetimindeki disiplinin güçlendirilmesi ve rekabetçi kalabilmek için zamanında yapılan doğru fiyat düzenlemeleriyle desteklendi.
-
Uluslararası operasyonlarda NSG, yıllık bazda %7,5 artarak 106,3 milyar TL olarak gerçekleşirken, NSG/ük yıllık bazda %5,3 düşüş kaydetti. Çeyrek boyunca ortalama USD/TL devalüasyonunun enflasyon endeksleme katsayısının altında kalması konsolide NSG/ük'da kur çevrimi kaynaklı bir daralmaya yol açtı. Enflasyon muhasebesinin etkileri hariç tutulduğunda, NSG yıllık bazda %40,7 artış gösterirken, NSG/ük yıllık bazda %24,0 iyileşme kaydetti. Süregelen jeopolitik gelişmelerin yarattığı zorlu ortama rağmen, uluslararası pazarlarımızdaki performansımız güçlü seyrini sürdürdü. Bazı pazarlar bu faktörlerden olumsuz etkilenirken, diğer pazarlardaki güçlü sonuçlar, çeşitlendirilmiş uluslararası ayak izimizin avantajlarını ortaya koydu. Uluslararası pazarlarımızdaki fiyat düzenlemeleri ise satın alınabilirliği korumak ve hacim artışı desteklemek amacıyla seçici ve temkinli bir şekilde uygulandı.
| Net Satış Gelirleri (Milyon TL) | Ünite Kasa Başına Gelir (TL) | |||
|---|---|---|---|---|
| 2025 | Yıllık Değişim | 2025 | Yıllık Değişim | |
| Türkiye | 81.582 | -%0,1 | 145,1 | %0,9 |
| Uluslararası | 106.263 | %7,5 | 100,3 | -%5,3 |
| Konsolide | 187.185 | %3,9 | 115,4 | -%3,9 |
- Konsolide bazda brüt kar marjı 2025'te 27 baz puan artarak %35,6'ya yükseldi. Uluslararası operasyonların brüt kar marjı yıllık bazda 70 baz puan artarken, Türkiye operasyonları 26 baz puan daraldı. Enflasyon muhasebesinin etkisi hariç tutulduğunda, Türkiye'nin brüt kar marjı 2025 yılında 71 baz puan düşüşle %40,4'e geriledi. Hammadde maliyetlerinin zamanlaması ve yılın ilk dönemindeki daha zayıf NSG artışı etkisiyle bu baskı yılın başında daha belirgindi. Ancak yılın geri kalanında öngörüldüğü gibi, özellikle ikinci yarıda NSG ivmesinin güçlenmesiyle birlikte,
ANADOLU GRUBU
CCI
brüt kar marjinda çeyrekten çeyreğe istikrarlı bir iyileşme sağlandı. Uluslararası operasyonlarda fiyatlama ortamının zayıf olmasına rağmen, büyük pazarların çoğunda güçlü hacim artışı ve disiplinli maliyet yönetimi sayesinde, enflasyon muhasebesi öncesi brüt kar marjı %34,4'e yükseldi.
- Konsolide FVÖK marjımız 2025'te yıllık bazda 28 baz puanlık hafif bir düşüşle %13,4 olarak gerçekleşti. Kasım ayında kaydedilen 211 milyon TL tutarındaki Rekabet Kurulu'nun tek seferlik cezası hariç tutulduğunda, EBIT marjı yıllık bazda 16 baz puan düşüşle %13,6 olarak gerçekleşmiş olacaktı. Enflasyon muhasebesi hariç tutulduğunda, FVÖK marjı önceki yıl %16,3 olarak gerçekleşirken 2025'te 54 baz puan düşüşle %15,7 olarak gerçekleşti. Rekabet Kurulu'nun tek seferlik cezası olmasaydı, FVÖK marjındaki daralma 43 baz puan olacaktı. Bu sonuç, sene başında paylaştığımız "FVÖK marjında hafif baskı" yönündeki öngörümüzle uyumlu gerçekleşti.
- FAVÖK marjı 2025'te 67 baz puan azalarak %17,7'ye geriledi. Enflasyon muhasebesi hariç FAVÖK marjı ise 2025'te geçen yıla göre 95 baz puan azalarak %18,9 olarak gerçekleşti.
- TFRS 16 ile ilgili kira borçları dahil net finansman gideri, 2024'teki (11.450) milyon TL'ye kıyasla 2025'te (10.541) milyon TL olarak gerçekleşti.
| Finansal Gelirler / (Giderler) (Milyon TL) | 4C25 | 4C24 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Faiz geliri | 638 | 612 | 2.222 | 2.409 |
| Faiz gideri (-) | -2.404 | -3.218 | -12.448 | -12.556 |
| Kur farkı gelir / (gideri) – Krediler | -4 | 45 | -990 | -1.873 |
| Diğer | -119 | -91 | 675 | 571 |
| Finansal Gelirler / (Giderler) Net | -1.889 | -2.653 | -10.541 | -11.450 |
Yuvarlama sebebiyle toplamlar farklılık gösterebilir.
- Kontrol gücü olmayan paylar (azınlık payları) 2024'te (102) milyon TL iken 2025'te (191) milyon TL olarak gerçekleşti.
- Net kar, geçen yıldaki 19,4 milyar TL'ye kıyasla, 2025'te 14,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Enflasyon seviyelerinin önceki yıla göre daha düşük olması sebebiyle parasal kazançlar yıllık bazda %47,6 oranında daraldı. Türkiye'de yerel yasal kayıtlarda enflasyon düzeltmesi yapılmamasına yönelik vergi düzenlemesi doğrultusunda, yılın ilk üç çeyreğinde enflasyon muhasebesinin etkileri yansıtılmış olsa da dördüncü çeyrekte bu etki ertelenmiş vergi kalemi üzerinden tersine dönerek gelir tablosunda yaklaşık 870 milyon TL tutarında negatif etkiye sebep oldu. Ayrıca, Özbekistan operasyonlarımız Özbekistan Vergi İdaresi tarafından vergi denetimine tabi tutuldu. İdari düzeyde itirazın reddedilmesinin ardından, konu İdare Mahkemesine taşınmış olup, yargı süreci devam etmektedir. İlgili tahakkukun net kar üzerindeki etkisi yaklaşık 1 milyar TL tutarındadır. Enflasyon muhasebesi hariç tutulduğunda, net kar geçen yıla göre %33,2 artışla 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti.
- Serbest nakit akışı ("FCF") 2025 yılında güçlü bir performans göstererek 2,8 milyar TL'ye ulaştı ve 2024 yılındaki (2,9) milyar TL seviyesine kıyasla önemli bir iyileşme kaydetti. Bu iyileşme, önceki yıla kıyasla daha iyi bir net işletme sermayesi/satışlar oranı ve temkinli yatırım harcamaları sayesinde gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi hariç tutulduğunda, serbest nakit akışı 7,1 milyar TL olarak gerçekleşmiş; önceki yıla kıyasla nakit akışı getirisi üç katına çıkmıştır. Bunda, net işletme sermayesinin net satışlara oranının %4,0 seviyesinden %1,1'e gerilemesi belirleyici olmuştur.
- 2025 Aralık ayı itibarıyla yatırım harcamaları 13,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Toplam yatırım harcamalarının %37'si Türkiye, %63'ü uluslararası operasyonlar olarak gerçekleşti. 2025 Aralık'ta Yatırım Harcamaları/Satışlar oranı %7,4 olarak gerçekleşirken, 2024 Aralık ayında bu oran %9,1 idi.
- Konsolide borç 31 Aralık 2025 itibarıyla 52,1 milyar TL (1,21 milyar ABD doları) ve konsolide nakit 26,5 milyar TL (619 milyon ABD doları) olarak gerçekleşirken, konsolide net borç 25,6 milyar TL'ye (595 milyon ABD doları) ulaştı. Net borçun konsolide FAVÖK'e oranı 31 Aralık 2025 itibarıyla 0,77x olarak gerçekleşirken bir önceki yıldaki 1,02x seviyesinden iyileşme gösterdi.
ANADOLU GRUBU
CCI
| Finansal Kaldırac Oranları | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Net Borç / FAVÖK | 0,77 | 1,02 |
| Borç Oranı (Toplam Fin. Borç / Toplam Varlıklar) | %27 | %33 |
| Finansal Borç / Özkaynak Toplamı | %60 | %80 |
- 31 Aralık 2025 tarihi itibariyla, konsolide finansal borcumuzun %57'si ABD doları, %5'i Avro, %19'u TL ve kalan %19'u diğer para birimlerinden oluşmaktadır. ABD doları ve Avro payları 2022'deki %87'den 31 Aralık 2025 itibariyla %62'ye düştü.
- Konsolide borç portföyünün ortalama vadesi 2,4 yıl olup, vade profili aşağıdaki gibi gerçekleşti:
| Vade Tarihi | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 |
|---|---|---|---|---|---|
| Borcun %'si | %36 | %7 | %6 | %48 | %3 |
ANADOLU GRUBU
CCI
TMS 29 Etkisi Olmadan Raporlanan, Bağımsız Denetimdan Geçmemiş Önemli Kalemler
Aşağıdaki bölüm ise, daha önce sunulan önemli beklenti/varsayımların değerlendirilmesine imkan sunmak amacıyla, TMS 29 etkisi yer almaksızın sunulmuştur ve bağımsız denetimden geçmemiştir.
- 2025'te konsolide NSG yıllık bazda %38,2 artışla 179,5 milyar TL olarak gerçekleşirken, NSG/ük yıllık bazda %28,0 artış gösterdi.
- 2025'te konsolide brüt kar marjı yıllık bazda 10 baz puan artarak %36,9 olurken, faaliyet kar marjı 54 baz puan azalarak %15,7'ye ulaştı.
- Net kar 2025'te yıllık bazda %33,2 artışla 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti.
| Konsolide (Milyon TL) | 4Ç25 | 4Ç24 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 285 | 271 | %5,4 | 1.622 | 1.501 | %8,0 |
| Hasılat | 39.154 | 25.693 | %52,4 | 179.455 | 129.809 | %38,2 |
| Brüt Kar | 15.300 | 8.466 | %80,7 | 66.289 | 47.826 | %38,6 |
| Faaliyet Karı | 4.886 | 1.429 | %241,9 | 28.233 | 21.127 | %33,6 |
| FAVÖK | 6.337 | 2.893 | %119,0 | 33.905 | 25.754 | %31,6 |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | 1.113 | -559 | a.d. | 12.443 | 9.345 | %33,2 |
| Brüt Kar Marjı | %39,1 | %33,0 | %36,9 | %36,8 | ||
| Faaliyet Karı Marjı | %12,5 | %5,6 | %15,7 | %16,3 | ||
| FAVÖK Marjı | %16,2 | %11,3 | %18,9 | %19,8 | ||
| Net Kar / (Zarar) Marjı | %2,8 | a.d. | %6,9 | %7,2 | ||
| Türkiye (Milyon TL) | 4Ç25 | 4Ç24 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 100 | 104 | -%3,6 | 562 | 568 | -%1,0 |
| Hasılat | 16.074 | 10.929 | %47,1 | 73.853 | 54.485 | %35,5 |
| Brüt Kar | 7.385 | 3.328 | %121,9 | 29.813 | 22.383 | %33,2 |
| Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) | 1.931 | -314 | a.d. | 8.176 | 7.016 | %16,5 |
| FAVÖK (Diğer gelir/gider hariç) | 2.212 | -47 | a.d. | 9.482 | 8.000 | %18,5 |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | -947 | -1.806 | -%47,6 | 13.949 | 5.788 | %141,0 |
| Brüt Kar Marjı | %45,9 | %30,5 | %40,4 | %41,1 | ||
| Faaliyet Karı Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %12,0 | a.d. | %11,1 | %12,9 | ||
| FAVÖK Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %13,8 | a.d. | %12,8 | %14,7 | ||
| Net Kar / (Zarar) Marjı | a.d. | a.d. | %18,9 | %10,6 | ||
| Uluslararası Operasyonlar (Milyon TL) | 4Ç25 | 4Ç24 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 185 | 166 | %11,0 | 1.060 | 934 | %13,5 |
| Hasılat | 23.741 | 14.772 | %60,7 | 106.263 | 75.498 | %40,7 |
| Brüt Kar | 7.947 | 4.974 | %59,8 | 36.515 | 25.417 | %43,7 |
| Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) | 2.892 | 1.467 | %97,2 | 18.663 | 12.482 | %49,5 |
| FAVÖK (Diğer gelir/gider hariç) | 3.923 | 2.374 | %65,3 | 22.822 | 15.741 | %45,0 |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | 1.998 | 742 | %169,3 | 12.377 | 8.217 | %50,6 |
| Brüt Kar Marjı | %33,5 | %33,7 | %34,4 | %33,7 | ||
| Faaliyet Karı Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %12,2 | %9,9 | %17,6 | %16,5 | ||
| FAVÖK Marjı (Diğer gelir/gider hariç) | %16,5 | %16,1 | %21,5 | %20,8 | ||
| Net Kar / (Zarar) Marjı | %8,4 | %5,0 | %11,6 | %10,9 |
ANADOLU GRUBU
CCI
Mali Tablolarin Sunumuna İlişkin Esaslar
Finansal tablolar Seri II, 14,1 no'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" hükümlerine uygun olarak hazırlanmıştır. SPK mevzuatına göre raporlama yapan şirketler Tebliğin 5. Maddesine göre Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları'nı / Türkiye Finansal Raporlama Standartları ile bunlara ilişkin ek ve yorumları ("TMS/TFRS") uygularlar. 31 Aralık 2025 itibarıyla CCI'ın bağlı ortaklıkları ve müşterek yönetime tabi teşebbüsü aşağıda sunulduğu gibidir:
| İşlirak ve Bağlı Ortaklıklar | Ülke | Konsolidasyon Metodu |
|---|---|---|
| Coca-Cola Satış ve Dağıtım A.Ş. | Türkiye | Tam Konsolidasyon |
| JV Coca-Cola Almaty Bottlers LLP | Kazakistan | Tam Konsolidasyon |
| Azerbaijan Coca-Cola Bottlers LLC | Azerbaycan | Tam Konsolidasyon |
| Coca-Cola Bishkek Bottlers Closed J. S. Co. | Kırgızistan | Tam Konsolidasyon |
| CCI International Holland BV. | Hollanda | Tam Konsolidasyon |
| The Coca-Cola Bottling Company of Jordan Ltd | Ürdün | Tam Konsolidasyon |
| Turkmenistan Coca-Cola Bottlers | Türkmenistan | Tam Konsolidasyon |
| Sardkar for Beverage Industry Ltd | Irak | Tam Konsolidasyon |
| Waha Beverages BV. | Hollanda | Tam Konsolidasyon |
| Coca-Cola Beverages Tajikistan LLC | Tacikistan | Tam Konsolidasyon |
| Al Waha LLC | Irak | Tam Konsolidasyon |
| Coca-Cola Beverages Pakistan Ltd | Pakistan | Tam Konsolidasyon |
| Coca-Cola Bottlers Uzbekistan Ltd | Özbekistan | Tam Konsolidasyon |
| CCI Samarkand Ltd LLC | Özbekistan | Tam Konsolidasyon |
| CCI Namangan Ltd LLC | Özbekistan | Tam Konsolidasyon |
| Anadolu Etap Penkon Gıda ve İçecek Ürünleri A.Ş | Türkiye | Tam Konsolidasyon |
| Syrian Soft Drink Sales and Distribution LLC | Suriye | Özkaynak Yöntemi |
| Coca-Cola Bangladesh Beverages Ltd. | Bangladeş | Tam Konsolidasyon |
ANADOLU GRUBU
CCI
FAVÖK Açıklama
Şirket'in “Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar (FAVÖK)” hesaplaması “Esas faaliyet karı” kalemine, amortisman ve itfa giderleri, çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kıdem tazminatı ve izin ödemeleri gibi karşılıklar (yönetim primi karşılıkları hariç) ile negatif şerefiye, satın alınan bağlı ortaklık yoluyla değer artışı gibi diğer nakdi olmayan gelir/giderlerin eklenmesiyle yapılmaktadır. 31 Aralık 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla, esas faaliyet karı ve FAVÖK arasındaki mutabakat aşağıdaki gibidir:
| FAVÖK (Milyon TL) | 4Ç25 | 4Ç24 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Esas Faaliyet Karı | 3.363 | 32 | 25.156 | 24.719 |
| Amortisman ve itfa giderleri | 1.790 | 1.837 | 7.309 | 7.259 |
| Kıdem tazminatı ve ücretli izin karşılığı | 47 | 22 | 423 | 426 |
| Esas faaliyetlerden diğer (gelir) / gider hesapları içerisindeki kur farkı gelir / gideri | -67 | 366 | -19 | 469 |
| Varlık kullanım hakkı amortismanı | 92 | 73 | 329 | 303 |
| FAVÖK | 5.225 | 2.330 | 33.198 | 33.177 |
Yuvarlama sebebiyle toplamlar farklılık gösterebilir.
Yabancı Para Cinsinden İşlemler
Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerin çevrimi yapılırken, işlem tarihinde geçerli olan ilgili kurlar esas alınır. Oluşan kur farkı gider ya da gelirleri ilgili dönemde konsolide kar veya zarar tablosuna yansıtılır. Grup'un Türkiye'de yerleşik şirketlerinde yabancı para cinsinden finansal durum tablosunda varlık kalemlerinin TL'ye çevrilmesinde bilanço tarihinde geçerli Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın açıkladığı resmi döviz alış kuru olan, 1 USD = 42,8457 TL (31 Aralık 2024; 1 USD = 35,2803 TL) kuru, yükümlülük kalemlerinin TL'ye çevrilmesinde bilanço tarihinde geçerli Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın açıkladığı resmi döviz satış kuru olan, 1 USD = 42,9229 TL (31 Aralık 2024; 1 USD = 35,3438 TL) kuru, gelir tablosunun çevriminde ise dönem içinde oluşan ortalama kur, 1 USD = 39,4592 TL (1 Ocak - 31 Aralık 2024; 1 USD = 32,7984 TL) esas alınmıştır.
| Döviz Kurları | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Ortalama USD/TL | 39,4592 | 32,7984 |
| Dönem sonu USD/TL (alış) | 42,8457 | 35,2803 |
| Dönem sonu USD/TL (satış) | 42,9229 | 35,3438 |
Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren bağlı ortaklıkların ve müşterek yönetime tabi teşebbüsün finansal durum tablosu kalemlerinin çevrilmesinde, bilanço tarihinde geçerli olan döviz kurları, kar veya zarar tablosu çevriminde ise ilgili dönemin ortalama döviz kurları esas alınır. Kapanış ve ortalama kur kullanımı sonucu ortaya çıkan kur farkları özkaynaklar içerisindeki yabancı para çevrim farkları kalemi altında takip edilmektedir.
ANADOLU GRUBU
CCI
2026 Yılına Ait Beklentiler
2025 yılında, bazı pazarlarımızda tüketici satın alma gücü üzerindeki baskılar ve Orta Doğu'da yaşanan gelişmelerin etkileri nedeniyle zorlu bir ortamda faaliyet gösterdi. Bu ortamda, satın alınabilirliği koruyarak, dengeli hacim ve değer odaklı büyümeye yöneldi. Çeşitlendirilmiş ürün ve ülke portföyümüz, gelişmekte olan pazarların karmaşıklığını yönetme konusunda gücünü bir kez daha gösterdi.
2026 yılına bakıldığında, makroekonomik baskılar ve bölgesel gerilimler pazarlarımızı şekillendirmeye devam edeceğinden, faaliyet ortamının dalgalı seyrini sürdürmesini bekliyoruz. Bu nedenle stratejik önceliklerimiz büyük ölçüde değişmedi. Coğrafi ayak izimizin ve ürün portföyümüzün çeşitliliğinden yararlanarak hacim büyümesini desteklemeye devam edeceğiz. Bunu yaparken, disiplinli uygulama, doğru fiyatlama, optimize ürün karması ve etkin iskonto yönetimiyle satın alınabilirliği koruyacak ve sürdürülebilir değer yaratacağız.
2026 hacim öngörülerimizin açıklanmasının ardından, şimdi NSG/ük, FVÖK marjı ve Yatırım Harcamaları/Satışlar oranına ilişkin hem raporlanan bazda hem de TAS 29 düzeltmeleri hariç olmak üzere daha detaylı öngörülerimizi paylaşıyoruz. Bu ek açıklamalar, finansal görünümümüzün netliğini artırırken paydaşlarımızla şeffaf ve açık iletişim kurma konusundaki kararlılığımızı güçlendiriyor.
Şirketimizin 2026 yılı için beklentileri raporlanan bazda aşağıdaki gibidir:
Satış Hacmi:
Konsolide bazda orta-tek haneli hacim büyümesi:
- Türkiye’de düşük-orta-tek haneli büyüme
- Uluslararası operasyonlarda yüksek-tek haneli büyüme
TMS 29’a göre hazırlanan mali tablolara göre, yatay FVÖK marjı ile yatay-orta-tek haneli NSG/ük büyümesi öngörüyoruz.
Enflasyon muhasebesi etkisi hariç tutulduğunda, kur etkisinden arındırılmış NSG/ük’nin maliyet enflasyonunu dengeleyen ve hacim büyümesini desteklemek için satın alınabilirliği koruyan yerel para birimi gelir artışları sayesinde, düşük-orta onlu yüzdelerde büyümesini öngörüyoruz. FVÖK marjının yatay kalması beklenmektedir.
Yatırım Harcamaları/Satışlar:
Hem enflasyon muhasebesi dahil hem de hariç olmak üzere, Yatırım Harcamaları/Satışlar oranının –NSG’nin yüzdesi olarak– yüksek tek haneli yüzdelerde gerçekleşmesini öngörüyoruz. Büyümeyi destekleyen yatırımlarımızı sürdürürken, kapasite artışları, yeni üretim hatları ve pazarlarımız genelinde üretim altyapımızın güçlendirilmesi dahil büyüme odaklı yatırım yapmaya devam etmeyi planlıyoruz.
ANADOLU GRUBU
CCI
CCI Konsolide Gelir Tablosu
TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) uygulanmıştır
Bağımsız Denetimden Geçmiş
1 Ocak – 31 Aralık
1 Ekim – 31 Aralık
| (Milyon TL) | 2025 | 2024 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 1.622 | 1.501 | %8,0 | 285 | 271 | %5,4 |
| Hasılat | 187.185 | 180.216 | %3,9 | 35.701 | 28.977 | %23,2 |
| Satışların Maliyeti | -120.616 | -116.616 | %3,4 | -22.099 | -20.010 | %10,4 |
| Brüt Kar | 66.568 | 63.600 | %4,7 | 13.602 | 8.968 | %51,7 |
| Pazarlama, Satış, Dağıtım Giderleri | -31.184 | -29.790 | %4,7 | -7.260 | -6.354 | %14,3 |
| Genel Yönetim Giderleri | -10.112 | -9.770 | %3,5 | -2.689 | -2.543 | %5,7 |
| Diğer Faaliyet Gelirleri | 3.812 | 4.012 | -%5,0 | 1.166 | 936 | %24,5 |
| Diğer Faaliyet Giderleri | -3.928 | -3.332 | %17,9 | -1.455 | -975 | %49,4 |
| Faaliyet Karı / (Zararı) | 25.156 | 24.719 | %1,8 | 3.363 | 32 | a.d. |
| Yatırım Faaliyetlerinden Gelir / (Giderler) | -62 | -98 | -%36,8 | 26 | 198 | -%86,7 |
| Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlardaki Paylar | 3 | -6 | a.d. | -3 | -1 | a.d. |
| Finansman Geliri / Gideri Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) | 25.097 | 24.616 | %2,0 | 3.387 | 229 | a.d. |
| Finansal Gelirler | 4.395 | 5.310 | -%17,2 | 905 | 920 | -%1,6 |
| Finansal Giderler | -14.936 | -16.760 | -%10,9 | -2.794 | -3.572 | -%21,8 |
| Parasal Kazanç / (Kayıp) | 6.779 | 12.937 | -%47,6 | 686 | 2.006 | -%65,8 |
| Vergi Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) | 21.334 | 26.103 | -%18,3 | 2.184 | -418 | a.d. |
| Ertelenmiş Vergi Geliri / (Gideri) | -1.572 | -1.731 | -%9,2 | -1.309 | -939 | %39,5 |
| Dönem Vergi Gideri | -5.499 | -4.880 | %12,7 | -1.424 | 902 | a.d. |
| Dönem Karı / (Zararı) | 14.263 | 19.492 | -%26,8 | -549 | -455 | %20,7 |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | -191 | -102 | %86,8 | -56 | -5 | a.d. |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | 14.072 | 19.390 | -%27,4 | -605 | -460 | %31,6 |
| FAVÖK | 33.197 | 33.177 | %0,1 | 5.225 | 2.330 | %124,2 |
Yuvarlama sebebiyle toplamlar farklılık gösterebilir.
ANADOLU GRUBU
CCI
Türkiye Operasyonu Gelir Tablosu
TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) uygulanmıştır
Bağımsız Denetimden Geçmiş
1 Ocak – 31 Aralık
1 Ekim – 31 Aralık
| (Milyon TL) | 2025 | 2024 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 562 | 568 | -%1,0 | 100 | 104 | -%3,6 |
| Hasılat | 81.582 | 81.665 | -%0,1 | 16.215 | 14.638 | %10,8 |
| Satışların Maliyeti | -51.490 | -51.327 | %0,3 | -9.284 | -10.714 | -%13,3 |
| Brüt Kar | 30.092 | 30.338 | -%0,8 | 6.931 | 3.923 | %76,6 |
| Pazarlama, Satış, Dağıtım Giderleri | -18.063 | -17.467 | %3,4 | -3.929 | -3.476 | %13,0 |
| Genel Yönetim Giderleri | -7.036 | -6.704 | %5,0 | -1.859 | -1.695 | %9,7 |
| Diğer Faaliyet Gelirleri | 21.923 | 14.316 | %53,1 | 472 | 720 | -%34,5 |
| Diğer Faaliyet Giderleri | -1.470 | -1.637 | -%10,2 | -489 | -472 | %3,7 |
| Faaliyet Karı / (Zararı) | 25.445 | 18.845 | %35,0 | 1.125 | -999 | a.d. |
| Yatırım Faaliyetlerinden Gelir / (Giderler) | -23 | 43 | a.d. | -6 | 161 | a.d. |
| Finansman Geliri / Gideri Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) | 25.422 | 18.888 | %34,6 | 1.119 | -838 | a.d. |
| Finansal Gelirler | 2.612 | 4.233 | -%38,3 | 577 | 713 | -%19,1 |
| Finansal Giderler | -16.523 | -19.024 | -%13,1 | -3.047 | -3.657 | -%16,7 |
| Parasal Kazanç / (Kayıp) | 6.779 | 12.937 | -%47,6 | 686 | 2.006 | -%65,8 |
| Vergi Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) | 18.291 | 17.034 | %7,4 | -665 | -1.776 | -%62,5 |
| Ertelenmiş Vergi Geliri / (Gideri) | -440 | -590 | -%25,4 | -1.238 | -785 | %57,7 |
| Dönem Vergi Gideri | -723 | -1.160 | -%37,7 | -103 | 1.059 | a.d. |
| Dönem Karı / (Zararı) | 17.128 | 15.284 | %12,1 | -2.006 | -1.502 | %33,6 |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | 0 | 0 | a.d. | 0 | 0 | a.d. |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | 17.128 | 15.284 | %12,1 | -2.006 | -1.502 | %33,6 |
| FAVÖK | 29.121 | 22.716 | %28,2 | 1.933 | 15 | a.d. |
Yuvarlama sebebiyle toplamlar farklılık gösterebilir.
ANADOLU GRUBU
CCI
Uluslararası Operasyonlar Gelir Tablosu
TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) uygulanmıştır
Bağımsız Denetimden Geçmiş
1 Ocak – 31 Aralık
1 Ekim – 31 Aralık
| (Milyon TL) | 2025 | 2024 | Değişim (%) | 2025 | 2024 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Satış Hacmi (milyon Ünite Kasa) | 1.060 | 934 | %13,5 | 185 | 166 | %11,0 |
| Hasılat | 106.263 | 98.821 | %7,5 | 20.147 | 14.352 | %40,4 |
| Satışların Maliyeti | -69.748 | -65.553 | %6,4 | -13.444 | -9.519 | %41,2 |
| Brüt Kar | 36.515 | 33.268 | %9,8 | 6.702 | 4.833 | %38,7 |
| Pazarlama, Satış, Dağıtım Giderleri | -13.121 | -12.323 | %6,5 | -3.331 | -2.878 | %15,7 |
| Genel Yönetim Giderleri | -4.731 | -4.607 | %2,7 | -1.166 | -939 | %24,1 |
| Diğer Faaliyet Gelirleri | 2.432 | 1.976 | %23,1 | 1.854 | 636 | %191,4 |
| Diğer Faaliyet Giderleri | -2.458 | -1.695 | %45,0 | -966 | -503 | %92,3 |
| Faaliyet Karı / (Zararı) | 18.638 | 16.619 | %12,1 | 3.093 | 1.149 | %169,1 |
| Yatırım Faaliyetlerinden Gelir / (Giderler) | -39 | -263 | -%85,3 | 33 | -86 | a.d. |
| Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlardaki Paylar | 3 | -6 | a.d. | -3 | -1 | -%284,2 |
| Finansman Geliri / Gideri Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) | 18.602 | 16.350 | %13,8 | 3.123 | 1.063 | %193,9 |
| Finansal Gelirler | 2.099 | 1.163 | %80,4 | 648 | 206 | %215,2 |
| Finansal Giderler | -3.648 | -3.575 | %2,1 | -837 | -801 | %4,5 |
| Vergi Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) | 17.052 | 13.938 | %22,3 | 2.934 | 467 | %528,0 |
| Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri) | 97 | 54 | %80,0 | 162 | -2 | a.d. |
| Dönem Vergi Gideri | -4.582 | -3.135 | %46,2 | -1.494 | -103 | a.d. |
| Dönem Karı / (Zararı) | 12.568 | 10.857 | %15,8 | 1.601 | 362 | %342,1 |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | -191 | -102 | %86,8 | -56 | -5 | a.d. |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | 12.377 | 10.755 | %15,1 | 1.546 | 358 | %332,2 |
| FAVÖK | 23.268 | 21.545 | %8,0 | 3.380 | 2.318 | %45,8 |
Yuvarlama sebebiyle toplamlar farklılık gösterebilir.
ANADOLU GRUBU
CCI
CCI Konsolide Bilanço
TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) uygulanmıştır
| (Milyon TL) | Bağımsız Denetimden Geçmiş | Bağımsız Denetimden Geçmiş | ||
|---|---|---|---|---|
| 31 Aralık 2025 | 31 Aralık 2024 | |||
| Dönen Varlıklar | 73.617 | 79.526 | ||
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 26.304 | 30.437 | ||
| Finansal Yatırımlar | 222 | 125 | ||
| Ticari Alacaklar | 19.035 | 16.923 | ||
| Diğer Alacaklar | 203 | 772 | ||
| Türev Finansal Araçlar | 210 | 49 | ||
| Stoklar | 19.091 | 20.133 | ||
| Peşin Ödenmiş Giderler | 4.496 | 4.807 | ||
| Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar | 1.191 | 2.588 | ||
| Diğer Dönen Varlıklar | 2.863 | 3.692 | ||
| Duran Varlıklar | 117.158 | 114.622 | ||
| Finansal Yatırımlar | 0 | 0 | ||
| Diğer Alacaklar | 229 | 241 | ||
| Maddi Duran Varlıklar | 73.938 | 71.016 | ||
| Şerefiye | 6.996 | 7.221 | ||
| Maddi Olmayan Duran Varlıklar | 31.892 | 31.662 | ||
| Kullanım Hakkı Varlığı | 1.395 | 941 | ||
| Peşin Ödenmiş Giderler | 1.380 | 2.152 | ||
| Ertelenmiş Vergi Varlığı | 1.291 | 1.389 | ||
| Türev Finansal araçlar | 0 | 0 | ||
| Diğer Duran Varlıklar | 37 | 0 | ||
| Toplam Varlıklar | 190.775 | 194.148 | ||
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 63.837 | 69.357 | ||
| Kısa Vadeli Finansal Borçlanmalar | 13.638 | 19.832 | ||
| Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları | 5.940 | 8.186 | ||
| Banka Kredileri | 5.501 | 7.869 | ||
| Kiralama İşlemlerinden Borçlar | 439 | 317 | ||
| Ticari Borçlar | 34.515 | 33.532 | ||
| İlişkili taraflara borçlar | 10.596 | 9.524 | ||
| İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar | 23.919 | 24.008 | ||
| Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar | 705 | 668 | ||
| Diğer Borçlar | 5.538 | 4.506 | ||
| İlişkili taraflara diğer borçlar | 332 | 315 | ||
| İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar | 5.206 | 4.191 | ||
| Türev Finansal Araçlar | 197 | 4 | ||
| Ertelenmiş Gelirler | 718 | 551 | ||
| Dönen Karı Vergi Yükümlülüğü | 866 | 717 | ||
| Kısa Vadeli Karşılıklar | 1.467 | 1.075 | ||
| Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler | 253 | 286 | ||
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 40.312 | 44.092 | ||
| Uzun Vadeli Finansal Borçlanmalar | 31.563 | 35.490 | ||
| Kiralama İşlemlerinden Borçlar | 979 | 818 | ||
| Ticari Borçlar | 3 | 5 | ||
| Uzun Vadeli Karşılıklar | 1.129 | 1.159 | ||
| Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü | 6.639 | 6.620 | ||
| Türev Finansal Araçlar | 0 | 0 | ||
| Ertelenmiş Gelirler | 0 | 0 | ||
| Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar | 75.840 | 70.294 | ||
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | 10.787 | 10.405 | ||
| Toplam Kaynaklar | 190.775 | 194.148 |
Yuvarlama sebebiyle toplamlar farklılık gösterebilir.
ANADOLU GRUBU
CCI
CCI Konsolide Nakit Akış Tablosu
TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) uygulanmıştır
Bağımsız Denetimden Geçmiş Dönem Sonu
| (Milyon TL) | 31 Aralık 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden sağlanan nakit akımı | ||
| İşletme sermayesindeki değişikliklerden önceki faaliyet karı | 28.956 | 25.946 |
| Vergi Varlık ve Yükümlülüklerindeki Değişiklikler | -3.431 | -6.240 |
| Kıdem tazminatı, yönetim primi ve uzun vadeli teşvik planı ödemeleri | -198 | -332 |
| İşletme sermayesindeki değişiklikler | -622 | 4.809 |
| Diğer dönem ve duran varlık ve yükümlülüklerdeki değişim | 2.669 | -2.263 |
| Esas faaliyetlerinden sağlanan net nakit | 27.374 | 21.920 |
| Maddi ve maddi olmayan varlık yatırımları | -13.533 | -16.041 |
| Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan diğer değişimler | -97 | 133 |
| Başka işletmelerin edinimi için yapılan nakit çıkışları / (girişleri) | 0 | -1.069 |
| Yatırım faaliyetlerinde kullanılan diğer nakit | -13.631 | -16.977 |
| Kredilerden sağlanan değişim | -4.914 | 4.871 |
| Ödenen Faiz | -12.701 | -10.729 |
| Alınan Faiz | 2.185 | 2.371 |
| Ödenen Temettüler (Azınlık Payları Dahil) | -3.530 | -3.240 |
| Nakit akış riskinden korunma kazancı | -148 | -964 |
| Finansal kiralamalar | -493 | -429 |
| Diğer | 0 | -5.599 |
| Finansman faaliyetlerinden sağlanan net nakit | -19.601 | -13.720 |
| Nakit ve nakit benzerleri üzerindeki çevrim farkı | 2.404 | 95 |
| Nakit ve nakit benzerlerindeki parasal kazanç / kayıp | -680 | -1.993 |
| Nakit ve nakit benzeri değerlerdeki net artış / (azalış) | -4.133 | -10.675 |
| Dönem başı itibariyle nakit ve nakit benzeri değerler | 30.437 | 41.112 |
| Nakit ve nakit eşdeğerleri, dönem sonu | 26.304 | 30.437 |
| Serbest Nakit Akım | 2.832 | -2.908 |
Yuvarlama sebebiyle toplamlar farklılık gösterebilir.
ANADOLU GRUBU
CCI
İletişim
Yatırımcı İlişkileri:
Burak Berki
Yatırımcı İlişkileri Müdürü
Tel: +90 216 528 33 04
E-mail: [email protected]
Tuğçe Tarhan
Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi
Tel: +90 216 528 41 19
E-mail: [email protected]
Melih Turlin
Yatırımcı İlişkileri Analisti
Tel: +90 216 528 44 65
E-mail: [email protected]
Şirket Profili
Coca-Cola İçecek (CCI); Anadolu Grubu'nun bir parçası olarak; Türkiye, Pakistan, Kazakistan, Irak, Özbekistan, Azerbaycan, Kırgızistan, Bangladeş, Ürdün, Tacikistan, Türkmenistan ve Suriye'de faaliyet gösteren çok uluslu bir Türk içecek şirketidir. CCI, The Coca-Cola Company ve Monster Energy Beverage Corporation'ın gazlı ve gazsız içeceklerinin üretim, dağıtım ve satışının yanı sıra bağlı ortaklığı Anadolu Etap İçecek (Anadolu Etap Penkon Gıda ve İçecek Ürünleri Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi) aracılığıyla meyve suyu konsantresi üretimi gerçekleştirmektedir.
12 ülkede, 36 şişeleme fabrikası, 3 meyve işleme tesisi ve 10.000'den fazla çalışan bulunan CCI, 600 milyondan fazla nüfusa geniş bir içecek yelpazesi sunar. Ürün portföyünde gazlı içeceklerin yanı sıra meyve suları, sular, spor içecekleri, enerji içecekleri, buzlu çaylar ve kahve yer almaktadır.
CCI'ın hisseleri Borsa İstanbul'da (BİST) "CCOLA.IS" sembolü ile işlem görmektedir.
Reuters: CCOLA.IS
Bloomberg: CCOLA.TI
İleriye Dönük Beyanlara İlişkin Açıklama
Bu bilgilendirme notu Coca-Cola İçecek'in (CCI) ileriye dönük planlarına, amaçlarına, beklentilerine ve niyetlerine (bunları içeren ancak sadece bunlara sınırlı olmayan) dair ve tarihi vaka olmayan beyanlar içermektedir. İleriye dönük beyanlar genellikle "olabilmek", "olabilecek", "beklemek", "tasarlamak", "öngörmek", "planlamak", "hedeflemek", "inanmak" ve aynı anlama gelebilecek diğer sözcüklerin kullanımıyla tarif edilebilir. Geleceğe yönelik bu beyanlar yönetimin görüş ve varsayımlarını yansıtmaktadır ve niteliği gereği önemli ticari, ekonomik ve diğer riskler ve belirsizliklere konu olabilir. Belirli zaman zarfında yönetim yansıtılan ileriye dönük beyanların o zaman için makul beklentiler olduğuna inansa da bu ileriye dönük beyanlara güvenilmemelidir. CCI'ın beklentilerinin gerçek sonuçlardan büyük ölçüde farklı olmasına neden olacak önemli etkenler, bunlarla sınırlı olmamak üzere: CCI'ın The Coca-Cola Company ile olan ilişkisindeki ve şişeleyici anlaşmasıyla belirlenen haklarını icra etmesindeki değişiklikler, CCI'ın piyasadaki rekabetçi konumunu sürdürme ve iyileştirme yeteneği, CCI'ın hammadde ve ambalaj malzemelerini uygun fiyatlarla tedarik edebilmesi, CCI'ın belli pay sahipleriyle olan ilişkisinde değişiklik, piyasalardaki CCI ürünlerine olan talep seviyesi, Türk Lirası ve CCI'ın diğer pazarlarındaki kurların değerinde yaşanan dalgalanmalar, Türkiye'deki ve CCI'ın diğer pazarlarındaki enflasyon seviyesi, Türkiye ve CCI'ın diğer pazarlarında politik ve ekonomik ortamdaki değişiklikler, yaz aylarında yaşanabilecek kötü hava koşulları, Türkiye'deki turizm seviyesinde değişiklikler, CCI'ın stratejisini başarılı bir şekilde uygulama kabiliyeti ve diğer faktörler. Bu risk ve belirsizliklerin gerçekleşmesi ya da yönetimin esas teşkil eden varsayımlarının doğru olmaması durumunda, CCI'ın gerçek sonuçları ve finansal durumu önemli bir şekilde burada umulan, inanılan, hesaplanan ve beklenenden farklı gelişebilir. İleriye dönük beyanlar sadece bu bilgi notunun yayımlandığı tarihten bahsetmektedir ve CCI'ın bu tarihten sonra oluşabilecek değişiklikler için bu beyanları güncelleme zorunluluğu yoktur.
ANADOLU GRUBU