COCA-COLA İÇECEK A.Ş. — M&A Activity 2021

Aug 6, 2021

[CONSOLIDATION_METHOD_TITLE]	[CONSOLIDATION_METHOD]

İlgili Şirketler

Related Companies

[]

İlgili Fonlar

Related Funds

[]

Türkçe

Turkish

İngilizce

English

oda_NoncurrentFinancialAssetAcquisitionAbstract|

Finansal Duran Varlık Edinimi	Noncurrent Financial Asset Acquisition

oda_UpdateAnnouncementFlag|

	Yapılan Açıklama Güncelleme mi?	Update Notification Flag

Evet (Yes)

Evet (Yes)

oda_CorrectionAnnouncementFlag|

	Yapılan Açıklama Düzeltme mi?	Correction Notification Flag

Hayır (No)

Hayır (No)

oda_DateOfThePreviousNotificationAboutTheSameSubject|

	Konuya İlişkin Daha Önce Yapılan Açıklamanın Tarihi	Date Of The Previous Notification About The Same Subject

31.12.2020

31.12.2020

oda_DelayedAnnouncementFlag|

	Yapılan Açıklama Ertelenmiş Bir Açıklama mı?	Postponed Notification Flag

Evet (Yes)

Evet (Yes)

oda_AnnouncementContentSection|

	Bildirim İçeriği	Announcement Content

oda_BoardDecisionDateForAcquisition|

		Edinime İlişkin Yönetim Kurulu Karar Tarihi	Board Decision Date for Acquisition

29/07/2021

29/07/2021

oda_WereMajorityOfIndependentBoardMembersApprovedTheBoardDecisionForAcquisition|

		Alıma İlişkin Yönetim Kurulu Kararında Bağımsız Üyelerin Çoğunluğunun Onayı Var mı?	Were Majority of Independent Board Members' Approved the Board Decision for Acquisition

Evet

Yes

oda_TitleOfNoncurrentFinancialAssetAcquired|

		Edinilen Finansal Duran Varlığın Unvanı	Title of Non-current Financial Asset Acquired

Coca-Cola Bottlers Uzbekistan, Ltd.

Coca-Cola Bottlers Uzbekistan, Ltd.

oda_FieldOfActivityNoncurrentFinancialAssetWhoseSharesWereAcquired|

		Edinilen Finansal Duran Varlığın Faaliyet Konusu	Field of Activity of Non-current Financial Asset whose Shares were being Acquired

Coca-Cola markalarının Özbekistan'da şişeleme ve toptan dağıtımını yapmak

Bottling and wholesale distribution of Coca-Cola branded soft drinks in Uzbekistan

oda_CapitalOfNoncurrentFinancialAsset|

		Edinilen Finansal Duran Varlığın Sermayesi	Capital of Noncurrent Financial Asset

6.185.339.000 Uzbek Sum

6,185,339,000 Uzbek Sum

oda_AcquirementWay|

		Edinim Yöntemi	Acquirement Way

Satın Alma (Purchase)

Satın Alma (Purchase)

oda_DateOnWhichTheTransactionWasWillBeCompleted|

		İşlemin Tamamlandığı/Tamamlanacağı Tarih	Date on which the Transaction was/will be Completed

Türkiye Rekabet Kurulu'nun onayına tabi olmakla birlikte, işlemin 2021 yılı Ekim ayının ilk yarısında tamamlanması planlanmıştır

The Transaction is planned to close in the first half of October 2021, subject to Turkish Competition Authority's approval

oda_AcquisitionConditions|

		Edinme Koşulları	Acquisition Conditions

Peşin (Cash)

Peşin (Cash)

oda_DetailedConditionsIfItIsATimedPayment|

		Vadeli ise Koşulları	Detailed Conditions if it is a Timed Payment

-

-

oda_NominalValueOfSharesAcquired|

		Edinilen Payların Nominal Tutarı	Nominal Value of Shares Acquired

351.022 Dolar

$351,022

oda_PurchasePricePerShare|

		Beher Payın Alış Fiyatı	Purchase Price Per Share

718,7 Dolar

$718.7

oda_TotalPurchasingValue|

		Toplam Tutar	Total Purchasing Value

252.280.000 Dolar

$252,280,000

oda_RatioOfNewSharesAcquiredToCapitalOfNoncurrentFinancialAsset|

		Edinilen Payların Finansal Duran Varlığın Sermayesine Oranı (%)	Ratio of New Shares Acquired to Capital of Non-current Financial Asset (%)

%57,1

57.1%

oda_TotalRatioOfSharesOwnedInCapitalOfNoncurrentFinancialAssetAfterTransaction|

		Edinim Sonrasında Sahip Olunan Payların Finansal Duran Varlık Sermayesine Oranı (%)	Total Ratio of Shares Owned in Capital of Non-current Financial Asset After Transaction (%)

%57,1

57.1%

oda_TotalVotingRightRatioOwnedInNoncurrentFinancialAssetAfterTransaction|

		Edinimden Sonra Finansal Varlıkta Sahip Olunan Oy Haklarının Oranı (%)	Total Voting Right Ratio Owned in Non-current Financial Asset After Transaction (%)

%57,1

57.1%

oda_RatioOfNoncurrentFinancialAssetAcquiredToTotalAssetsInLatestDisclosedFinancialStatementsOfCompany|

		Edinilen Finansal Duran Varlığın Ortaklığın Kamuya Açıklanan Son Finansal Tablosundaki Aktif Toplamına Oranı (%)	Ratio of Non-current Financial Asset Acquired to Total Assets in Latest Disclosed Financial Statements of Company (%)

%9,7

9.7%

oda_RatioOfTransactionValueToSalesInLatestAnnualFinancialStatementsOfCompany|

		İşlem Bedelinin Ortaklığın Kamuya Açıklanan Son Yıllık Finansal Tablolara Göre Oluşan Hasılat Tutarına Oranı (%)	Ratio of Transaction Value to Sales in Latest Annual Financial Statements of Company (%)

%12,3

12.3%

oda_EffectsOnCompanyOperations|

		Ortaklığın Faaliyetlerine Etkisi	Effects on Company Operations

CCI, kendisinin sahip olduğu güçlü icra kabiliyeti, değer büyümesi modeli ve etkin operasyon modelinin getirdiği bilgi birikimi ve tecrübenin CCBU'nun satış ve dağıtım sistemlerini kısa sürede iyileştirme potansiyeline sahip olduğuna inanmaktadır.

We believe CCBU has significant potential to improve its distribution and sales system in a short period of time by leveraging Coca-Cola Icecek's knowledge and experience in building in market execution capabilities, revenue growth management, and effective route to market capabilities.

oda_DidTakeoverBidObligationArised|

		Pay Alım Teklifinde Bulunma Yükümlülüğünün Doğup Doğmadığı	Did Takeover Bid Obligation Arised?

Hayır (No)

Hayır (No)

oda_WillExemptionApplicationBeMadeIfTakeoverBidObligationArised|

		Pay Alım Teklifinde Bulunma Yükümlülüğü Doğuyorsa Muafiyet Başvurusu Yapılıp Yapılmayacağı	Will Exemption Application be Made, if Takeover Bid Obligation Arised?

Hayır (No)

Hayır (No)

oda_TitleNameSurnameOfCounterParty|

		Satan/Devreden Kişinin Adı/Ünvanı	Title/ Name-Surname of Counter Party

Özbekistan Cumhuriyeti Devlet Varlık Yönetim Ajansı (UzSAMA)

The State Assets Management Agency of the Republic of Uzbekistan (UZSAMA)

oda_IsCounterPartyARelatedPartyAccordingToCMBRegulations|

		Karşı Taraf SPK Düzenlemelerine Göre İlişkili Taraf mıdır?	Is Counter Party a Related Party According to CMB Regulations?

Hayır (No)

Hayır (No)

oda_RelationWithCounterPartyIfAny|

		Ortaklığın Satan/Devreden Tarafla İlişkinin Niteliği	Relation with Counter Party if any

-

-

oda_AgreementSigningDateIfExists|

		Varsa İşleme İlişkin Sözleşme Tarihi	Agreement Signing Date if Exists

06/08/2021

06/08/2021

oda_ValueDeterminationMethodOfNoncurrentFinancialAsset|

		Finansal Duran Varlığın Değerinin Belirlenme Yöntemi	Value Determination Method of Non-current Financial Asset

-

-

oda_DidValuationReportBePrepared|

		Değerleme Raporu Düzenlendi mi?	Did Valuation Report be Prepared?

Düzenlenmedi (Not Prepared)

Düzenlenmedi (Not Prepared)

oda_ReasonForNotPreparingValuationReportIfItWasNotPrepared|

		Değerleme Raporu Düzenlenmediyse Nedeni	Reason for not Preparing Valuation Report if it was not Prepared

Zorunlu değildir.

Preparation of the valuation report is not mendatory

oda_DateAndNumberOfValuationReport|

		Değerleme Raporu Düzenlendiyse Tarih ve Numarası	Date and Number of Valuation Report

-

-

oda_TitleOfValuationCompanyPreparedReport|

		Değerleme Raporunu Hazırlayan Değerleme Kuruluşunun Unvanı	Title of Valuation Company Prepared Report

-

-

oda_ValueDeterminedInValuationReportIfExists|

		Değerleme Raporu Sonucu Bulunan Tutar	Value Determined in Valuation Report if Exists

-

-

oda_ReasonsIfTransactionWasntWillNotBePerformedInAccordanceWithValuationReport|

		İşlem Değerleme Raporundaki Sonuçlara Uygun Gerçekleştirilmemişse/Gerçekleştirilmeyecekse Gerekçesi	Reasons if Transaction wasn't/will not be performed in Accordance with Valuation Report

-

-

oda_ExplanationSection|

	Açıklamalar	Explanations

oda_ExplanationTextBlock|

31 Aralık 2020 tarihinde kamuya açıklandığı üzere, Coca-Cola İçecek ("CCI") Coca-Cola Bottlers Uzbekistan, Ltd'nin ("CCBU") özelleştirilmesi için düzenlenen rekabetçi serbest yöntem ihalesi sürecine, CCBU'nun Özbekistan Cumhuriyeti Devlet Varlık Yönetim Ajansı'na ("UzSAMA") (önceki sahibi: Uzbekistan State Holding Company O'zbekoziqovqatxolding) ait olan %57,118 hissesini satın almak üzere katılmıştır. Çok aşamalı ihale süreci UzSAMA ve Rothschild & Co tarafından yürütülmüştür.

CCBU'nun net borçlar düşüldükten sonra ulaşılan 430 milyon dolar firma değeri baz alındığında, CCI'ın şirketin %57,118 hissesi için verdiği nihai teklif nakit 252,28 milyon dolar'dır. Bu kapsamda, bugün, 06 Ağustos 2021 itibarı ile, CCI ve UzSAMA, satıştaki hisselerin CCI'ın %100 bağlı ortaklığı olan CCI International Holland BV ("CCIHBV") tarafından satın alınması için Hisse Alım Sözleşmesini imzalamıştır.

Hükümet ve düzenleyici kurum onaylarının alınmasının akabinde tamamlanması beklenen satın alma işleminin CCI'ın konsolide karlılığına anında katkı sağlaması beklenmektedir.

CCI bu süreçte, finansal danışman olarak PricewaterhouseCoopers (PwC)'den, hukuki danışman olarak da Latham&Watkins LLP (LW)'den (Özbek hukuku alanında Grata International desteği ile) hizmet almıştır. PwC ayrıca finans, vergi ve insan kaynakları alanında özel inceleme hizmeti vermiştir. UzSAMA ise sırasıyla Rothschild&Co ve Dentons UK and Middle East LLP (Dentons)'dan hizmet almıştır.

Onay Süreci ve Zaman Planı:

Sürecin hisse satın alım sözleşmesinin imzalandığı tarihten itibaren 2 ay içinde, düzenleyici kurum onayları da dahil olmak üzere, ilgili mutat onayların alınmasıyla tamamlanması beklenmektedir.

CCBU Hakkında:

CCBU Özbekistan içecek sektörünün lider firmalarından biridir. En yakın rakibine göre gazlı içecek kategorisinde 1,5 kat daha fazla satış oranına sahiptir.  Coca-Cola TM , CCBU'nun toplam satışlarının yaklaşık %70'ini oluştururken, Fanta ve Sprite da dahil edildiğinde ortaya çıkan satış rakamı toplam satışlarının %96'sına tekabül etmektedir. Fuse Tea'den oluşan ve satışlar içerisindeki payı sadece %1 olan gazsız içecek kategorisi önemli bir potansiyel barındırmaktadır. Su kategorisi ise toplam satışların %3'ünü oluşturmaktadır. Diğer taraftan, küçük paketlerin CCBU'nun toplam satışları içerisindeki payı %14 civarında olup benzer pazarların ortalamasıyla karşılaştırıldığında karlı bir büyüme potansiyeline sahiptir.

CCBU, 2020 yılında 79 milyon ünite kasa satış hacmi ve yaklaşık 170 milyon dolar net satış gelirine ulaşırken, FAVÖK marjı %17 olarak gerçekleşmiştir. CCBU'nun US GAAP standartlarında hazırlanan denetimden geçmiş mali tablolarına göre net karı 19,6 milyon dolar'dır.

CCBU, Taşkent, Urgenç ve Namangan'da 3 fabrika işletmektedir.

CCBU ürünlerinin satışını hem dolaylı olarak (distribütörler aracılığıyla geleneksel perakende müşterilerine) hem de doğrudan (yerinde tüketim ve modern perakende müşterilerine) gerçekleştirmektedir. CCI, kendisinin sahip olduğu güçlü icra kabiliyeti, değer büyümesi modeli ve etkin operasyon modelinin getirdiği bilgi birikimi ve tecrübenin CCBU'nın satış ve dağıtım sistemlerini kısa sürede iyileştirme potansiyeline sahip olduğuna inanmaktadır.

As announced on December 31, 2020, Coca-Cola İçecek ("CCI") participated in the competitive open sale process to privatize the 57.118% of share capital of Coca-Cola Bottlers Uzbekistan, Ltd ("CCBU") ("Sale Stake") owned by The State Assets Management Agency of the Republic of Uzbekistan ("UzSAMA") (previously owned by Uzbekistan State Holding Company O'zbekoziqovqatxolding). The multi-stage open sale process was run by UzSAMA, advised by Rothschild & Co.

CCI's final bid for the cash consideration for the Sale Stake was USD 252.28 million on the basis of an Enterprise Value of USD 430 million for 100% of CCBU on a cash free debt free basis. On this basis, today, on August 06, 2021, CCI, through its 100% subsidiary CCI International Holland BV ("CCIHBV"), and UzSAMA signed a Share Purchase Agreement for the acquisition of the Sale Stake by CCIHBV.

The transaction is anticipated to be immediately accretive to CCI's consolidated profitability from closing of the transaction, which remains subject to government and regulatory approvals.

CCI has retained PricewaterhouseCoopers (PwC) and Latham&Watkins LLP (LW) (together with Grata International on Uzbek law) as financial and legal advisers, respectively. PwC also provided financial, tax and HR due diligence services. UzSAMA retained Rothschild&Co and Dentons UK and Middle East LLP (Dentons).

Approval Process and Timeline:

The transaction is expected to close within 2 months, from the date of signing of the share purchase agreement after receiving relevant and customary approvals including governmental approvals.

About CCBU:

CCBU is one of the leading companies of Uzbekistan in the beverage sector. While outselling the nearest competitor by 1.5x ratio in carbonated soft drink category, Brand Coca-Cola TM account for approximately 70% of CCBU's total sales and the remainder is mostly contributed by Fanta and Sprite, altogether accounting for 96% of CCBU's sales volume. Stills category is a largely untapped opportunity with only 1% of CCBU's sales derived from Fuse Tea, while water category accounts for 3% of sales. Share of Immediate Consumption packages ("IC") is at 14%, lower than comparable averages, presenting a profitable growth potential.

In 2020, CCBU recorded an annual sales volume of 79 million uc. Net sales revenue was around USD 170 million with an EBITDA margn of 17%, while based on US GAAP audited financials net profit was USD 19.6 million.

CCBU operates 3 plants, in Tashkent, Urgench and Namangan.

CCBU sells its products both indirectly (through distributors to traditional retail clients) and directly (to on-premise and modern retail clients). CCI believes that CCBU has significant potential to improve its distribution and sales system in a short period of time by leveraging CCI's knowledge and experience in building in market execution capabilities, revenue growth management, and effective route to market capabilities.

About Uzbekistan:

Uzbekistan is the most populous country in the region with population of approximately 34 million. IMF estimates population to grow at least 1.5% per annum for the foreseeable future. Uzbekistan GDP has increased by more than 4.5% on average between 2016-2020 and is expected to record over 5% annual growth in the next five years according to IMF projections.

NARTD market in Uzbekistan recorded 15% annual growth between 2017-2019 and as of 2020, total NARTD market size was 316-million-unit case ("uc") with a per capita consumption level of 294 servings, where CCBU's market share within NARTD is only 25%, indicating a solid growth opportunity. As a comparison, NARTD per cap in Kazakhstan is 732 servings.