COCA-COLA İÇECEK A.Ş. — Annual Report 2018

Feb 27, 2018

Bilgilendirme Notu

İstanbul, 27 Şubat 2018

==> picture [174 x 97] intentionally omitted <==

SÜRDÜRÜLEBİLİR BÜYÜME VE VERİMLİLİK ARTIŞIYLA GELEN GÜÇLÜ PERFORMANS

2017 Özet

• Net satış gelirleri %20,9 arttı

(Kur etkisinden arındırılmış artış %9,8)

• Faaliyet kar marjı 117 bp artışla %10,3 oldu

• FAVÖK marjı 68 bp artışla %16,2 oldu

• Net kar 238 m TL oldu

(2016: 28 m TL net zarar)

• Rekor seviyede serbest nakit akımı: 729 m TL

• Rekor seviyede temettü: 200 m TL

2017 Dördüncü Çeyrek Özet

• Net satış gelirleri %20,5 arttı

(Kur etkisinden arındırılmış artış %13,1)

• Faaliyet kar marjı 427 bp artışla %2,6 oldu

• FAVÖK marjı 325 bp artışla %10,3 oldu

• Net zarar %58,8 azaldı

2017 yılı sonuçlarına ilişkin telekonferans sunumu

28 Şubat 2018, 16:00 Istanbul /

13:00 Londra / 08:00 New York

Link için tıklayın

Coca-Cola İçecek CEO’su Burak Başarır’ın Yorumları: “2017 yılında kaydettiğimiz büyüme ivmesinden ve tüm bölgelerimizin bu büyümeye katkı sağlamasından dolayı memnunuz. Kaydettiğimiz yüksek kaliteli büyüme ve verimlilik artışlarıyla birlikte, son beş yılın en yüksek net gelir, faaliyet karı ve FAVÖK artışını yakalayarak 2017 beklentilerimizi gerçekleştirdik. Güçlü karlılık, iş modelimizin başarısını bir kez daha teyit ederken rekor seviyede serbest nakit akımı yarattık. Bugün ayrıca, hissedarlarımız için değer yaratma kararlılığımız çerçevesinde, 2017 yılına ilişkin olarak 200 m TL temettü dağıtım teklifimizi* duyurduk.

Türkiye operasyonumuzda %3,3’lük hacim artışıyla son beş yılın en yüksek büyümesini kaydettik. Gazlı içecek kategorisinin beş yılın ardından büyümeye dönmesi ve küçük paketlerin payındaki artışla birlikte oldukça sağlıklı bir büyüme sergiledik. Başarılı gelir artışı inisiyatiflerimizle güçlü bir fiyat-satış portföyü dengesi elde ederek ünite kasa başına net satış gelirlerini %8,1 artırdık.

Pakistan operasyonu önceki yıl kaydettiği güçlü hacim artışının üzerine büyümeye devam etti. Liste fiyatlarındaki artışlar ve verimliliği artırmaya yönelik aldığımız aksiyonlar faaliyet karlılığında önemli bir iyileşme sağladı. Irak’taki satış hacmi ise, gazlı içecek kategorisindeki güçlü performans ve saha uygulamalarındaki iyileşmeyle birlikte 2017 yılını büyümeyle tamamladı.

Orta Asya operasyonları büyüme ivmesini yeniden kazanırken, bölgedeki en büyük pazarlarımız Kazakistan ve Azerbaycan, makroekonomik ortamdaki düzelmenin de etkisiyle çift haneli büyüme kaydetti. Türkmenistan’daki faaliyet ortamında devam eden zorlu koşullara rağmen, Orta Asya genelinde, tüm kategorilerde hacim artışı ve artan faaliyet karlılığıyla güçlü bir performans sergiledik.

2017 yılında, daha uzun vade ve daha düşük finansman maliyetiyle gerçekleştirdiğimiz başarılı Eurobond refinansmanıyla ilerleyen dönemdeki büyüme fırsatları için bilançomuzu daha da güçlendirdik. Ayrıca, 2018 yılının başında 150 milyon dolarlık bir yapılandırılmış çapraz kur takası işlemini başarıyla tamamladık. Disiplinli finansal yaklaşımımız, pazarlarımızdaki güçlü konumumuz ve başarılı yönetim ekibimizle, işimizi karlı şekilde büyütmeye devam ediyor ve 2025 stratejik hedeflerimizi gerçekleştirme yolunda ilerliyoruz.”

2013 büyümesi, 2013 yılı Bilgilendirme Notu’nda belirtilen 2012 proforma rakamlarına göredir. *2017 yılına ilişkin temettü dağıtımı Genel Kurul onayına tabidir.

1

Önemli Gelir Tablosu Rakamları ve Marjlar

	Önemli Gelir Tablosu Rakamları ve Marjlar
Konsolide (Milyon TL)	2016 2017 % Değişim 4Ç16 4Ç17 % Değişim
Satış Hacmi (Milyon Ünite Kasa) 1.189 1.237 %4,1 224 227 %1,4 Hasılat 7.050 8.521 %20,9 1.375 1.656 %20,5 Brüt Kar 2.392 2.901 %21,3 413 546 %32,2 Faaliyet Karı 641 874 %36,4 (23) 43 a.d. Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) 629 859 %36,6 (37) 36 a.d. FAVÖK 1.093 1.379 %26,2 96 170 %76,4 FAVÖK (Diğer gelir/gider hariç) 1.068 1.370 %28,3 78 166 %113,2 Vergi Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) 71 421 %495,0 (402) (161) (%59,9) Net Dönem Karı / (Zararı) (28) 238 a.d. (360) (149) (%58,8)
Brüt Kar Marjı %33,9 %34,0 %30,1 %33,0 Faaliyet Kar Marjı %9,1 %10,3 (%1,7) %2,6 Faaliyet Karı Marjı (Diğer gelir/gider hariç) %8,9 %10,1 (%2,7) %2,2 FAVÖK Marjı %15,5 %16,2 %7,0 %10,3 FAVÖK Marjı (Diğer gelir/gider hariç) %15,1 %16,1 %5,7 %10,0 Net Kar / (Zarar) Marjı (%0,4) %2,8 (%26,2) (%9,0)
Türkiye Operasyonları (Milyon TL) 2016 2017 % Değişim 4Ç16 4Ç17 % Değişim
Satış Hacmi (Milyon Ünite Kasa) 601 621 %3,3 118 120 %1,9 Hasılat 3.601 4.022 %11,7 672 803 %19,4 Brüt Kar 1.346 1.544 %14,7 224 290 %29,2 Faaliyet Karı 360 538 %49,6 (34) 46 a.d. Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) 261 325 %24,6 (45) (25) (%44,6) FAVÖK 515 708 %37,3 8 90 %976,9 FAVÖK (Diğer gelir/gider hariç) 415 494 %19,0 (6) 18 a.d. Net Dönem Karı / (Zararı) (61) 293 a.d. (309) (79) (%74,5)
Brüt Kar Marjı %37,4 %38,4 %33,4 %36,1 Faaliyet Kar Marjı %10,0 %13,4 (%5,0) %5,7 Faaliyet Karı Marjı (Diğer gelir/gider hariç) %7,3 %8,1 (%6,7) (%3,1) FAVÖK Marjı %14,3 %17,6 %1,2 %11,3 FAVÖK Marjı (Diğer gelir/gider hariç) %11,5 %12,3 (%0,8) %2,2 Net Kar / (Zarar) Marjı (%1,7) %7,3 (%45,9) (%9,8)
Uluslararası Operasyonlar (Milyon TL) 2016 2017 % Değişim 4Ç16 4Ç17 % Değişim
Satış Hacmi (Milyon Ünite Kasa) 588 617 %4,9 106 107 %0,8 Hasılat 3.450 4.500 %30,4 703 854 %21,4 Brüt Kar 1.047 1.357 %29,6 189 256 %35,3 Faaliyet Karı 346 513 %48,5 10 60 %489,4 Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) 335 493 %47,3 2 53 a.d. FAVÖK 648 851 %31,4 92 145 %58,3 FAVÖK (Diğer gelir/gider hariç) 621 836 %34,7 77 140 %81,0 Net Dönem Karı / (Zararı) 99 139 %40,5 (56) (2) (%96,9)
Brüt Kar Marjı %30,3 %30,2 %26,9 %30,0 Faaliyet Kar Marjı %10,0 %11,4 %1,5 %7,1 Faaliyet Karı Marjı (Diğer gelir/gider hariç) %9,7 %11,0 %0,2 %6,2 FAVÖK Marjı %18,8 %18,9 %13,0 %17,0 FAVÖK Marjı (Diğer gelir/gider hariç) %18,0 %18,6 %11,0 %16,4 Net Kar / (Zarar) Marjı %2,9 %3,1 (%7,9) (%0,2)

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

2

Operasyonel Performans

2017 Satış Hacmi

Konsolide:

2017 yılında konsolide satış hacmi beklentilerimize paralel olarak %4,1 artış kaydetti. Gazlı içecekler (%3,3 artış), gazsız içecekler (%8,5 artış) ve çay kategorilerindeki (%20,9 artış) güçlü performans hacim artışına katkı sağlarken, su kategorisinin satış hacmi %3,2 geriledi. Türkiye operasyonlarının toplam satış hacmi içindeki payı 2016 yılında %51 iken, 2017 yılında %50 olarak gerçekleşti.

2017’nin dördüncü çeyreğinde konsolide satış hacmi %1,4 artış kaydetti. Söz konusu dönemde gazlı içecek ve gazsız içecek kategorileri sırasıyla %3,0 ve %16,8 büyürken, su ve çay kategorileri sırasıyla %4,0 ve %7,7 daraldı.

Büyüme Hacimdeki Payı	Büyüme Hacimdeki Payı	Büyüme Hacimdeki Payı
4Ç16 4Ç17 2016 2017 2016 2017
Gazlı %2,8 %3,0 Gazsız (su hariç) (%0,4) %16,8 Su %0,4 (%4,0) Çay (siyah çay, bitki ve meyve çayları) %28,8 (%7,7) Toplam %5,0 %1,4	%3,7 %3,3 (%3,7) %8,5 %3,8 (%3,2) %3,6 %20,9 %3,2 %4,1	%71 %71 %6 %6 %15 %14 %8 %9 %100 %100

Türkiye:

2017 yılında Türkiye operasyonlarının satış hacmi son 5 yılın en yüksek büyüme oranını sergileyerek %3,3 artış gösterdi. Gazlı içecekler %1,7, gazsız içecekler %4,1, çay kategorisi ise %20,7 artışla büyümeye katkı sağlarken, su kategorisinin satış hacmi, kategori karlılığını artırmaya yönelik stratejimize paralel olarak %6,8 geriledi. Gazlı içecek kategorisi, gelir artışı ve sağlıklı hacim büyümesine yönelik inisiyatiflerimizle 5 yılın ardından pozitif büyüme kaydetti. Küçük paketlerin gazlı içecek portföyündeki payı artmaya devam ederek, 2016 yılındaki %20 seviyesinden 2017 yılında %22 seviyesine yükseldi. Satılan paket sayısındaki artış ise %9 ile hacim artışının üzerinde gerçekleşti. 2017 yılında “Tek Marka Stratejisi”ne geçiş, 330 ml uzun kutuların piyasaya sürülmesi ve Fanta Frontier lansmanı etkili inovasyonlar olarak öne çıktı.

2017’nin dördüncü çeyreğinde ise, Türkiye operasyonlarının satış hacmindeki artış %1,9 olarak gerçekleşti. Söz konusu dönemde, gazlı içecek kategorisi küçük paketlerin satış hacmindeki %23,5 artışın da etkisiyle %5,7 büyüme kaydetti. Küçük paketlerin toplam gazlı içecek kategorisindeki payı, bir önceki yılın aynı dönemine göre 3,7 puan artarak %25,7’ye ulaştı. Gazsız içecek kategorisi, meyve suyu ve buzlu çaydaki çift haneli büyümeyle birlikte %13,2 hacim artışı gösterdi. Diğer yandan, su kategorisinin satış hacmi, karlılık odağımız doğrultusunda %0,7 geriledi. Çay kategorisi ise önceki yılın aynı dönemindeki yüksek bazın etkisiyle %7,9 daraldı.

.

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

3

Operasyonel Performans

Uluslararası Operasyonlar:

2017 yılında uluslararası operasyonların satış hacmi Kazakistan, Pakistan, Azerbaycan ve Irak pazarlarındaki büyümeyle %4,9 arttı.

• Pakistan satış hacmi %3,5 artış kaydetti. Karlı hacim büyümesine yönelik stratejilerimiz ve 3 yılın ardından 2017 başında yapılan fiyat artışları toplam hacim büyümesini yavaşlattı. Diğer yandan, CocaCola markası, saha uygulamalarındaki iyileşme ve Coke Studio gibi başarılı tüketici aktiviteleriyle gazlı içecek kategorisinin üzerinde performans sergiledi.

• Orta Doğu operasyonlarının satış hacmi %5,5 artış gösterdi. Irak, büyük ölçüde gazlı içecek kategorisindeki büyümeye bağlı olarak %5,5 hacim artışı sergilerken, Ürdün’deki hacim artışı %5,0 olarak gerçekleşti.

• Orta Asya operasyonları, Kazakistan ve Azerbaycan’daki güçlü performansa bağlı olarak %7,0 büyüme kaydetti. Ekonomik yavaşlama sonrasında güçlü bir ivme yakalayan Kazakistan, %17,5 hacim artışıyla birlikte şimdiye kadarki en yüksek hacim rakamına ulaştı. Ülkedeki güçlü saha uygulamaları, başarılı tüketici aktiviteleri ve makroekonomik ortamı destekleyen yüksek petrol fiyatlarına bağlı olarak tüm kategoriler çift haneli büyüdü. Bölgedeki en büyük ikinci pazarımız Azerbaycan ise, gazlı içecek kategorisindeki güçlü büyümeyle %27,2 hacim artışı kaydetti. Türkmenistan’ın satış hacmi ise, makroekonomik ortamdaki yavaşlama ve konvertasyon sorununa bağlı olarak operasyonlarımızda meydana gelen kesintilerin etkisiyle %45,8 geriledi.

2017’nin son çeyreğinde, uluslararası operasyonların satış hacmi %0,8 artış gösterdi.

• Pakistan satış hacmi, önceki yılın aynı dönemindeki %13,1’lik büyümenin ardından, 2017’nin son çeyreğinde fiyat artışlarının etkisi, olumsuz hava koşulları ve tüketici güvenini etkileyen makro belirsizliklere bağlı olarak %3,7 daralma gösterdi.

• Orta Doğu operasyonlarının satış hacmi %3,7 arttı. Irak, gazlı içecek kategorisindeki büyümeyle %4,9 hacim artışı kaydederken, Ürdün satış hacmi, zayıf makroekonomik ortam ve yavaşlayan tüketim harcamalarına bağlı olarak %2,6 geriledi.

• Orta Asya operasyonları %5,3 hacim artışı kaydederken, Türkmenistan hariç tüm pazarlar çift haneli hacim artışı gösterdi. Yılın son çeyreğinde Kazakistan, önceki yılın aynı dönemindeki %14,3 hacim artışının üzerine %13,4 büyüme gösterdi. Azerbaycan satış hacmi ise %34,7 arttı.

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

4

Finansal Performans

2017:

• Net satış geliri Türkiye’deki çift haneli gelir artışı ve uluslararası operasyonlardan kaynaklanan pozitif çevrim farkının etkisiyle %20,9 artış gösterdi. Kur etkisinden arındırılmış[(1)] olarak bakıldığında gelir artışı hacim, fiyat ve portföy dengesinin katkısıyla %9,8 olarak gerçekleşti.

Türkiye’de net satış geliri, fiyat artışları, etkili promosyon yönetimi ve paket dağılımındaki iyileşmeyle %11,7 artış kaydetti. Gelir artış yönetimine yönelik uygulamalarımız başarılı sonuçlar vermeye devam ederken, ünite kasa başına net satış geliri, yıl boyunca büyüme trendini koruyarak %8,1 arttı.

Uluslararası operasyonlarda net satış geliri %30,4 (kur etkisinden arındırılmış olarak %7,8) artış gösterdi. Orta Asya’daki hacim artışı ve Pakistan’da ünite kasa başına net satış gelirindeki artış ciro artışının başlıca unsurları olurken, ünite kasa başına net satışlar (kur etkisinden arındırılmış olarak) %2,8 arttı.

%2,8 arttı.
	Net Satışlar	(mn TL)	Ünite kasa başınagelir(TL)
	2017	Değişim	2017	Değişim
Türkiye	4.022	%11,7	6,48	%8,1
Uluslararası	4.500	%30,4	7,30	%24,4
Uluslararası (Kur etkisinden arındırılmış)	3.718	%7,8	6,03	%2,8
Konsolide	8.521	%20,9	6,89	%16,1
Konsolide(Kur etkisinden arındırılmış)	7.739	%9,8	6,25	%5,5

(1) Kur etkisinden arındırılmış: Ülkelerin gelir tabloları Türk Lirası’na çevrilirken döviz kurları bir önceki yılın aynı dönemine göre sabit tutularak hesaplanmıştır.

• Brüt kar marjı 11 baz puan artışla %34,0 olurken, konsolide bazda hammadde maliyetlerinin net satış gelirine oranı önceki yıla göre önemli bir değişim göstermedi. Türkiye’de ünite kasa başına net satış gelirlerindeki artışın ambalaj maliyetlerindeki artışı fazlasıyla telafi etmesi sonucunda marjlarda artış sağlandı. Türkiye’nin brüt kar marjı 2017 yılında 101 baz puan artışla %38,4 oldu. Uluslararası operasyonlarda, Pakistan ve Kazakistan’daki marj artışı Türkmenistan ve Irak’taki marj daralmalarını telafi ederken, brüt kar marjı önemli bir değişim göstermeyerek %30,2 olarak gerçekleşti.

• Faaliyet kar marjı büyük ölçüde Türkiye operasyonlarının etkisiyle 117 baz puan artışla %10,3 oldu. Satışların maliyetindeki 11 baz puan, genel yönetim giderlerindeki 32 baz puan ve pazarlama, satış ve dağıtım giderlerindeki 73 baz puan düşüş marj artışına katkı sağlayan faktörler oldu. Faaliyet giderlerinin satışlara oranı, hem Türkiye operasyonunda hem de uluslararası operasyonlarda geriledi.

• FAVÖK marjı 68 baz puan artarak %16,2 oldu. Türkiye operasyonlarının karlılığındaki artış ve faaliyet giderlerinin satışa oranındaki iyileşme konsolide marj artışına katkı sağladı.

• Net finansal giderler net faiz gideri ve kur farkı zararındaki düşüşle beraber %10,3 geriledi.

• Kontrol gücü olmayan paylar - azınlık payları - büyük ölçüde Pakistan operasyonlarına bağlı olarak %13,6 azaldı. 2016 yılında %68 olan efektif vergi oranı ise 2017 yılında %33 olarak gerçekleşti. Efektif vergi oranı, farklı vergi oranları, ülkelerdeki vergilendirilebilir kar, vergiden düşülemeyen giderler, vergi teşvikleri ve diğer tek seferlik kalemlere bağlı olarak her çeyrek farklılık gösterebilmektedir.

• Net kar, 2016 yılındaki 28 m TL net zararın* ardından, 2017 yılında faaliyet karlılığındaki artış ve finansal giderlerdeki düşüşe bağlı olarak 238 m TL olarak gerçekleşti.

• *Güney Irak için ayrılan ve 31 Aralık 2016 itibariyle finansal tablolara yansıtılan 54 m TL tutarındaki değer düşüklüğü karşılığını da içermektedir.

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

5

Finansal Performans

4Ç17:

• Net satış geliri yılın son çeyreğinde %20,5, kur etkisinden arındırılmış olarak[(1)] bakıldığında ise %13,1 artış gösterdi.

Türkiye’de net satış geliri, fiyat artışları ve paket dağılımındaki iyileşmeyle %19,4 artış kaydetti. Ünite kasa başına net satış geliri, küçük paketlerin payındaki artış, satışların dağılımın olumlu etkisi ve karlı paketlere yönelik stratejilerle artış trendini koruyarak %17,2 arttı.

Uluslararası operasyonlarda net satış geliri, %21,4 (kur etkisinden arındırılmış olarak %7,1) artış gösterdi. Pakistan’da ünite kasa başına net satış gelirindeki artışın da katkısıyla, ünite kasa başına net satışlar %20,5 (kur etkisinden arındırılmış olarak %6,3) arttı.

	Net Satışlar(TL m)	Net Satışlar(TL m)	Ünite kasa başınagelir(TL)	Ünite kasa başınagelir(TL)
	4Ç17	Değişim	4Ç17	Değişim
Türkiye	803	%19,4	6,67	%17,2
Uluslararası	854	%21,4	8,00	%20,5
Uluslararası (Kur etkisinden arındırılmış)	753	%7,1	7,06	%6,3
Konsolide	1.656	%20,5	7,29	%18,8
Konsolide(Kur etkisinden arındırılmış)	1.556	%13,1	6,85	%11,6

(1) Kur etkisinden arındırılmış: Ülkelerin gelir tabloları Türk Lirası’na çevrilirken döviz kurları bir önceki yılın aynı dönemine göre sabit tutularak hesaplanmıştır.

• Brüt kar marjı 292 baz puan artışla %33,0 olurken, hem Türkiye operasyonu hem de uluslararası operasyonların brüt kar marjı artış kaydetti. Türkiye’de ünite kasa başına maliyet artışı ünite kasa başına satışlardaki artışın gerisinde kalırken brüt kar marjı 274 baz puan arttı. Uluslararası operasyonlarda ise, ünite kasa başına satış gelirlerindeki artış, şeker ve ambalaj maliyetlerindeki artışı telafi etti ve brüt kar marjı 307 baz puan artış gösterdi.

• Faaliyet kar marjı hem Türkiye ve hem de uluslararası operasyonlardaki marj artışıyla pozitife döndü.

• FAVÖK marjı hem Türkiye ve hem uluslararası operasyonlarda artan faaliyet karlılığıyla beraber 325 baz puan artarak %10,3 oldu.

• Net finansal giderler net faiz gideri ve kur farkı zararındaki düşüşle beraber önceki yılın son çeyreğine göre %35,7 geriledi.

• Net zarar , faaliyet karındaki artış iyileşme ve düşük finansal giderlerle beraber önceki yılın son çeyreğine göre %58,8 azaldı.

çeyreğine göre %58,8 azaldı.	çeyreğine göre %58,8 azaldı.	çeyreğine göre %58,8 azaldı.
Finansal Gelir/Gider dağılımı Finansal Gelirler /(Giderler) (TL m) 2016 2017 4Ç16 4Ç17
Faiz geliri Faiz gideri (-) Diğer finansal kur farkı gelir / (gideri) Gerçekleşen kur farkı gelir / (gideri) - Krediler Gerçekleşmeyen kur farkı gelir / (gideri) - Krediler Finansal Gelir /(Giderler), Net	41 94 (162) (208) 145 211 (32) (14) (482) (522) (490) (439)	15 50 (46) (73) 137 160 (24) 0 (395) (338) (313) (202)

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

6

Finansal Performans

• Serbest nakit akımı , faaliyetlerden sağlanan nakitteki artış ve daha düşük yatırım harcamalarının etkisiyle 2017 yılında önceki yıla göre %13,7 artarak 729 m TL oldu.

• Yatırım harcamaları / net satışlar 2016 yılında %7,3 seviyesindeyken, 2017 yılında %5,9 olarak gerçekleşti. 2017’de gerçekleştirilen 499 milyon TL’lik toplam yatırım harcamasının %46’sı Türkiye operasyonlarında, %54’ü ise uluslararası operasyonlarda kullanıldı.

• Konsolide borç, 2016 sonuna göre %48,1 artışla 1.587 milyon ABD doları oldu. Artış, 2018’de vadesi dolan mevcut Eurobond’un yeniden finansmanı amacıyla Eylül 2017’de gerçekleştirilen 500 milyon ABD doları tutarındaki yeni tahvil ihracından kaynaklandı. Konsolide nakit ise, tahvil ihracından kaynaklanan nakit artışına bağlı olarak 2016 sonuna göre 612 milyon dolar artışla 1.032 milyon ABD doları oldu. 31 Aralık 2017 itibariyle konsolide net borç 555 milyon ABD doları olurken, 2016’da 2,10x olan Net Borç/FAVÖK oranı 2017’de 1,52x olarak gerçekleşti.

Finansal Kaldıraç Oranları	2016	2017	2017*
Net Borç / FAVÖK	2,10	1,52	1,52
Borç Oranı (Toplam Fin. Borç / Toplam Varlıklar)	%36	%45	%36
Fin. Borç/ Sermaye Toplamı	%75	%110	%75
*Refinanse edilen USD 500 m Eurobond hariç

• 2017 yılsonu itibariyle, yeniden finanse edilen Eurobond hariç tutulduğunda, konsolide borcun kırılımı %75 ABD doları, %23 Euro ve %2 Türk Lirası, Pakistan Rupisi ve Kazak Tengesi olarak gerçekleşti.

• Konsolide borcun ortalama vadesi 3.3 yıl (2018 vadeli Eurobond hariç 4.4 yıl) olup toplam borç portföyünün vadesi aşağıdaki gibidir:

Vade Tarihi	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Borcun %’si	%47	%2	%7	%1	%1	%9	%33

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

7

Mali Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar

Finansal tablolar Seri II, 14.1 nolu “Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği” hükümlerine uygun olarak hazırlanmıştır. SPK mevzuatına göre raporlama yapan şirketler Tebliğin 5. Maddesine göre Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (“KGK”) tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları’nı / Türkiye Finansal Raporlama Standartları ile bunlara ilişkin ek ve yorumları (“TMS/TFRS”) uygularlar.

31 Aralık 2017 tarihi itibariyle CCI’nın bağlı ortaklıkları ve müşterek yönetime tabi teşebbüsü aşağıda sunulduğu gibidir:

İştirak ve Bağlı Ortaklıklar	Ülke	Konsolidasyon Metodu
Coca-Cola Satış ve Dağıtım A.Ş.	Türkiye	Tam Konsolidasyon
Mahmudiye Kaynak Suyu Limited Şirketi	Türkiye	Tam Konsolidasyon
J.V. Coca-Cola Almaty Bottlers LLP	Kazakistan	Tam Konsolidasyon
Azerbaijan Coca-Cola Bottlers LLC	Azerbaycan	Tam Konsolidasyon
Coca-Cola Bishkek Bottlers Closed J. S. Co.	Kırgızistan	Tam Konsolidasyon
CCI International Holland B.V.	Hollanda	Tam Konsolidasyon
Tonus Turkish-Kazakh Joint Venture LLP	Kazakistan	Tam Konsolidasyon
The Coca-Cola Bottling Company of Jordan Ltd.	Ürdün	Tam Konsolidasyon
Turkmenistan Coca-Cola Bottlers	Türkmenistan	Tam Konsolidasyon
(CC) Company for Beverage Industry/Ltd.	Irak	Tam Konsolidasyon
Waha Beverages B.V.	Hollanda	Tam Konsolidasyon
Coca-Cola Beverages Tajikistan LLC	Tacikistan	Tam Konsolidasyon
Al Waha for Soft Drinks, Juices, Min.Water, Plastics and Plastic Caps Prod. LLC	Irak	Tam Konsolidasyon
Coca-Cola Beverages Pakistan Ltd.	Pakistan	Tam Konsolidasyon
Syrian Soft Drink Sales and Distribution LLC	Suriye	Özkaynak Yöntemine göre Konsolidasyon

FAVÖK Açıklama

Şirket’in “Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar (FAVÖK)” hesaplaması “Esas faaliyet karı” kalemine, amortisman ve itfa giderleri, çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kıdem tazminatı ve izin ödemeleri gibi karşılıklar (yönetim primi karşılıkları hariç) ile negatif şerefiye, satın alınan bağlı ortaklık yoluyla değer artışı gibi diğer nakdi olmayan gelir / giderlerin eklenmesiyle yapılmaktadır.

31 Aralık 2017 ve 2016 tarihleri itibariyle, esas faaliyet karı ve FAVÖK arasındaki mutabakat aşağıdaki gibidir:

FAVÖK(milyon TL)	2016	2017
Esas faaliyet karı	641	874
Amortisman ve itfa giderleri	424	497
Kıdem tazminatı ve ücretli izin karşılığı	15	13
Esas faaliyetlerden diğer gelir / gider hesapları içerisindeki kur farkı gelir / gideri	13	(6)
FAVÖK	1.093	1.379

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

8

İşlevsel ve Sunum Para Birimi

Konsolide edilen yabancı bağlı ortaklıkların çoğu ve müşterek yönetime tabi teşebbüsler finansal, ekonomik ve organizasyon olarak bağımsız olduklarından yabancı kuruluşlar olarak nitelendirilmektedir. Grup, TMS 21 “Kur Değişiminin Etkileri” standardı çerçevesinde, yabancı ülkelerdeki bağlı ortaklıklar ve müşterek yönetime tabi teşebbüsün faaliyette bulundukları temel ekonomik çevreyi, mal ve hizmetlerin satış fiyatlarının çoğunlukla bağlı olduğu para birimlerini, işletme faaliyetlerine ilişkin tahsilatların gerçekleştiği para birimlerini, mal ve hizmetlere ilişkin maliyetleri etkileyen para birimlerini değerlendirmiş ve 1 Ocak 2017 tarihinden itibaren başlayan raporlama dönemlerinde geçerli olmak üzere bağlı ortaklıklarının ve müşterek yönetime tabi teşebbüsünün işlevsel para birimlerini Amerikan Doları'ndan yerel para birimine çevirerek, bu değişikliği UFRS ve ilgili Muhasebe Standartları'na uygun olacak şekilde ileriye dönük olarak uygulamıştır. Tüm varlıklar ve yükümlülükler değişikliğin gerçekleştirildiği tarihin döviz kurları dikkate alınarak yeni işlevsel para birimine çevrilmiştir. Parasal olmayan varlık ve yükümlülükler maliyet değerleri üzerinden muhasebeleştirilmektedir.

Şirket'in işlevsel ve sunum para birimi Türk Lirası (TL) olarak kabul edilmiştir.

Bağlı Ortaklık ve Müşterek Yönetime Tabi Teşebbüs İşlevsel Para Birimleri

	31 Aralık 2016		31 Aralık 2017
	Ulusal Para Birimi	İşlevsel Para Birimi	Ulusal Para Birimi	İşlevsel Para Birimi
CCSD	Türk Lirası	Türk Lirası	Türk Lirası	Türk Lirası
Mahmudiye	Türk Lirası	Türk Lirası	Türk Lirası	Türk Lirası
Almaty CC	Kazak Tengesi	Amerikan Doları	Kazak Tengesi	Kazak Tengesi
Tonus	Kazak Tengesi	Amerikan Doları	Kazak Tengesi	Kazak Tengesi
Azerbaijan CC	Manat	Amerikan Doları	Manat	Manat
Turkmenistan CC	Türkmenistan Manatı	Amerikan Doları	Türkmenistan Manatı	Türkmenistan Manatı
Bishkek CC	Som	Amerikan Doları	Som	Som
TCCBCJ	Ürdün Dinarı	Amerikan Doları	Ürdün Dinarı	Ürdün Dinarı
CCBIL	Irak Dinarı	Amerikan Doları	Irak Dinarı	Irak Dinarı
SSDSD	Suriye Poundu	Amerikan Doları	Suriye Poundu	Suriye Poundu
CCBPL	Pakistan Rupisi	Pakistan Rupisi	Pakistan Rupisi	Pakistan Rupisi
CCI Holland	Euro	Amerikan Doları	Euro	Amerikan Doları
Waha B.V.	Euro	Amerikan Doları	Euro	Amerikan Doları
Al Waha	Irak Dinarı	Amerikan Doları	Irak Dinarı	Irak Dinarı
Tacikistan CC	Somoni	Amerikan Doları	Somoni	Somoni

Yabancı Para Cinsinden İşlemler

Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerin çevrimi yapılırken, işlem tarihinde geçerli olan ilgili kurlar esas alınır. Oluşan kur farkı gider ya da gelirleri ilgili dönemde konsolide kar veya zarar tablosuna yansıtılır. Grup’un Türkiye’de yerleşik şirketlerinde yabancı para cinsinden finansal durum tablosu kalemlerinin TL’ye çevrilmesinde bilanço tarihinde geçerli Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın açıkladığı resmi döviz alış kuru olan, 1 USD = 3,7719 TL (31 Aralık 2016; 1 USD = 3,5192 TL) kuru, gelir tablosunun çevriminde ise dönem içinde oluşan ortalama kur, 1 USD = 3,6445 TL (1 Ocak - 31 Aralık 2016; 1 USD = 3,0181) esas alınmıştır.

Döviz Kurları	2016	2017
Ortalama USD/TL	3,0181	3,6445
Dönem Sonu USD/TL	3,5192	3,7719

Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren bağlı ortaklıkların ve müşterek yönetime tabi teşebbüsün finansal durum tablosu kalemlerinin çevrilmesinde, bilanço tarihinde geçerli olan döviz kurları, kar veya zarar tablosu çevriminde ise ilgili dönemin ortalama döviz kurları esas alınır. Kapanış ve ortalama kur kullanımı sonucu ortaya çıkan kur farkları özkaynaklar içerisindeki yabancı para çevrim farkları kalemi altında takip edilmektedir.

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

9

2018 Beklentileri

• Satış hacim artışı:

• Türkiye operasyonlarında %2 -%4

• Uluslararası operasyonlarda %8 -%10

• Konsolide olarak %4 -%6

• Net satış geliri artışı:

• Türkiye operasyonlarında %8 -%10

• Uluslararası operasyonlarda %12 -%14 (kur etkisinden arındırılmış)

• Konsolide olarak %10 -%12 (kur etkisinden arındırılmış)

• FAVÖK marjı:

• Türkiye operasyonlarında yatay

• Uluslararası operasyonlarda hafif artış

• Konsolide olarak hafif artış

• Yatırım Harcamaları / Satışlar: %7 - %8 (karşılaştırılabilir bazda)

• Net Borç / FAVÖK: 1,5x’ın altında (kur etkisinden arındırılmış ve organik bazda)

Şirket’in geleceğe dönük tahminleri, yıllık faaliyet raporu ile finansal raporlarda yer verilen risklere tabidir.

Not:

2018’den itibaren, hacim açıklamasıyla finansalların açıklanması arasında geçen sürenin kısalmasına bağlı olarak, yılın ilk yarısına ilişkin satış hacmi açıklamasına ilk yarı finansallarına ilişkin bilgilendirme notunda yer verilecektir.

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

10

CCI Konsolide Gelir Tablosu

Bağımsız Denetimden Geçmiş

		1 Ocak - 31 Aralık	1 Ocak - 31 Aralık		1 Ekim - 31 Aralık	1 Ekim - 31 Aralık
(Milyon TL)	2016	2017	(%) Değişim	2016	2017	(%) Değişim
Satış Hacmi (Milyon Ünite Kasa)	1.189	1.237	%4,1	224	227	%1,4
Hasılat	7.050	8.521	%20,9	1.375	1.656	%20,5
Satışların Maliyeti	(4.658)	(5.620)	%20,7	(962)	(1.110)	%15,4
Brüt Kar	2.392	2.901	%21,3	413	546	%32,2
Pazarlama, Satış, Dağıtım Giderleri	(1.419)	(1.653)	%16,5	(351)	(398)	%13,3
Genel Yönetim Giderleri	(344)	(389)	%13,0	(99)	(112)	%12,8
Diğer Faaliyet Gelirleri	132	138	%4,1	64	30	(%52,9)
Diğer Faaliyet Giderleri	(120)	(123)	%2,0	(50)	(23)	(%53,1)
Faaliyet Karı / (zararı)	641	874	%36,4	(23)	43	a.d.
Yatırım Faaliyetlerinden Gelir / (Giderler)	(79)	(13)	(%83,0)	(65)	(2)	(%96,3)
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlardaki Paylar	(1)	(0)	(%64,2)	(1)	(0)	(%64,7)
Finansman Geliri / Gideri Öncesi Faaliyet Karı / (zararı)	561	860	%53,4	(89)	40	a.d.
Finansal Gelirler	312	508	%62,9	183	283	%54,4
Finansal Giderler	(802)	(947)	%18,2	(497)	(484)	(%2,4)
Vergi Öncesi Faaliyet Karı / (zararı)	71	421	%495,0	(402)	(161)	(%59,9)
Ertelenmiş Vergi Geliri / (Gideri)	3	(48)	a.d.	(2)	(21)	%1224,2
Dönem Vergi Gideri	(51)	(91)	%77,6	37	13	(%65,4)
Dönem Karı / (zararı)	22	281	a.d.	(367)	(169)	(%53,8)
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	(51)	(44)	(%13,6)	6	21	%222,2
Net Dönem Karı / (zararı)	(28)	238	a.d.	(360)	(149)	(%58,8)
FAVÖK	1.093	1.379	%26,2	96	170	%76,4

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

11

Türkiye Operasyonu Gelir Tablosu

Bağımsız Denetimden Geçmiş

	1 Ocak -	31 Aralık		1 Ekim -	31 Aralık
(Milyon TL)	2016	2017	(%) Değişim	2016	2017	(%) Değişim
Satış Hacmi (Milyon Ünite Kasa)	601	621	%3,3	118	120	%1,9
Hasılat	3.601	4.022	%11,7	672	803	%19,4
Satışların Maliyeti	(2.255)	(2.478)	%9,9	(448)	(513)	%14,5
Brüt Kar	1.346	1.544	%14,7	224	290	%29,2
Pazarlama, Satış, Dağıtım Giderleri	(893)	(995)	%11,4	(216)	(247)	%14,4
Genel Yönetim Giderleri	(192)	(224)	%16,8	(53)	(67)	%27,3
Diğer Faaliyet Gelirleri	130	256	%96,2	28	81	%183,9
Diğer Faaliyet Giderleri	(31)	(43)	%35,4	(17)	(10)	(%44,3)
Faaliyet Karı / (zararı)	360	538	%49,6	(34)	46	a.d
Yatırım Faaliyetlerinden Gelir / (Giderler)	(2)	2	a.d.	(3)	1	a.d
Finansman Geliri / Gideri Öncesi Faaliyet Karı / (zararı)	358	540	%51,0	(37)	47	a.d
Finansal Gelirler	313	486	%55,3	174	281	%61,3
Finansal Giderler	(736)	(730)	(%0,9)	(483)	(432)	(%10,5)
Vergi Öncesi Faaliyet Karı / (zararı)	(66)	295	a.d.	(345)	(104)	(%69,9)
Ertelenmiş Vergi Geliri / (Gideri)	11	(3)	a.d.	3	(10)	a.d.
Dönem Vergi Gideri	(5)	0	a.d.	34	35	%4,7
Net Dönem Karı / (zararı)	(61)	293	a.d.	(309)	(79)	(%74,5)
FAVÖK	515	708	%37,3	8	90	%976,9

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

12

Uluslararası Operasyonlar Gelir Tablosu

Bağımsız Denetimden Geçmiş

		1 Ocak - 31 Aralık	1 Ocak - 31 Aralık		1 Ekim - 31	Aralık
(Milyon TL)	2016	2017	(%) Değişim	2016	2017	(%) Değişim
Satış Hacmi (Milyon Ünite Kasa)	588	617	%4,9	106	107	%0,8
Hasılat	3.450	4.500	%30,4	703	854	%21,4
Satışların Maliyeti	(2.403)	(3.143)	%30,8	(514)	(598)	%16,3
Brüt Kar	1.047	1.357	%29,6	189	256	%35,3
Pazarlama, Satış, Dağıtım Giderleri	(526)	(658)	%25,1	(135)	(151)	%11,6
Genel Yönetim Giderleri	(186)	(205)	%10,6	(53)	(53)	(%0,4)
Diğer Faaliyet Gelirleri	100	100	%0,5	42	21	(%49,0)
Diğer Faaliyet Giderleri	(89)	(80)	(%9,8)	(33)	(14)	(%58,4)
Faaliyet Karı / (zararı)	346	513	%48,5	10	60	%489,4
Yatırım Faaliyetlerinden Gelir / (Giderler)	(77)	(15)	(%80,4)	(62)	(3)	(%95,1)
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlardaki Paylar	(1)	(0)	(%64,2)	(1)	(0)	(%64,7)
Finansman Geliri / Gideri Öncesi Faaliyet Karı / (zararı)	268	498	%85,9	(53)	57	a.d.
Finansal Gelirler	28	52	%86,3	16	8	(%47,5)
Finansal Giderler	(94)	(247)	%162,1	(21)	(59)	%179,2
Vergi Öncesi Faaliyet Karı / (zararı)	202	303	%50,4	(58)	6	a.d.
Ertelenmiş Vergi Geliri / (Gideri)	(8)	(45)	%493,0	(4)	(11)	%155,1
Dönem Vergi Gideri	(43)	(74)	%70,6	3	(18)	a.d.
Dönem Karı / (zararı)	151	184	%22,2	(59)	(23)	(%61,6)
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	(52)	(45)	(%13,2)	3	21	%613,8
Net Dönem Karı / (zararı)	99	139	%40,5	(56)	(2)	(%96,9)
FAVÖK	648	851	%31,4	92	145	%58,3

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

13

CCI Konsolide Bilanço

	Bağımsız Denetimden	Bağımsız Denetimden
(Milyon TL)	Geçmiş	Geçmiş
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2017
Dönen Varlıklar	3.133	5.705
Nakit ve Nakit Benzerleri	1.466	3.875
Finansal Yatırımlar	11	17
Türev Finansal Araçlar	1	0
Ticari Alacaklar	528	567
İlişkili taraflardan alacaklar	77	108
Diğer Alacaklar	41	40
Stoklar	521	564
Peşin Ödenmiş Giderler	148	174
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	102	110
Diğer Dönen Varlıklar	238	249
Duran Varlıklar	7.323	7.689
Diğer Alacaklar	11	13
Maddi Duran Varlıklar	5.085	5.258
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	1.406	1.507
Şerefiye	671	719
Peşin Ödenmiş Giderler	142	192
Ertelenmiş Vergi Varlığı	7	0
Toplam Varlıklar	10.456	13.394
	Bağımsız Denetimden	Bağımsız Denetimden
(Milyon TL)	Geçmiş	Geçmiş
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2017
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.498	4.128
Kısa Vadeli Finansal Borçlanmalar	109	78
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	256	2.717
Finansal Kiralama İşlemlerinden Borçlar	0	2
Ticari Borçlar	593	711
İlişkili taraflara borçlar	181	245
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	32	40
Diğer Borçlar	212	232
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	5
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar	82	66
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	33	32
Uzun Vadeli Yükümlülükler	3.961	3.827
Finansal Kiralama İşlemlerinden Borçlar	0	4
Uzun Vadeli Finansal Borçlanmalar	3.405	3.190
Ticari ve İlişkili Taraflara Borçlar	26	35
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar	65	72
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	354	408
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	111	118
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	4.305	4.736
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	692	704
Toplam Kaynaklar	10.456	13.394

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

14

CCI Konsolide Nakit Akım Tablosu

Nakit Akım Tablosu	Bağımsız	Denetimden Geçmiş
		Yıl Sonu
(Milyon TL)	2016	2017
Faaliyetlerden sağlanan nakit akımı
İşletme sermayesindeki değişikliklerden önceki faaliyet karı	1.134	1.466
Ödenen faiz	(162)	(182)
Alınan faiz	41	94
Vergi Varlık ve Yükümlülüklerindeki Değişiklikler	(31)	(73)
Kıdem tazminatı, yönetim primi ve uzun vadeli teşvik planı ödemeleri	(24)	(79)
Faaliyetlerden sağlanan nakit	958	1.226
İşletme sermayesindeki değişiklikler	201	3
Esas faaliyetlerinden sağlanan net nakit	1.159	1.229
Maddi ve maddi olmayan varlık yatırımları	(517)	(499)
Serbest Nakit Akım	642	729
Yatırım faaliyetlerinde kullanılan diğer nakit	1	8
Kredilerden sağlanan değişim	(247)	1.649
Ödenen temettüler	(30)	(74)
Nakit akış riskinden korunma kazancı	78	(47)
Finansal kiralamalar	0	5
Finansman faaliyetlerinden sağlanan net nakit	(198)	1.533
Nakit ve nakit benzerleri üzerindeki çevrim farkı	59	180
Grup içi kredilerden kaynaklanan çevrim farkı	98	31
Yabancı para çevrim farkları	(137)	(72)
Nakit ve nakit benzeri değerlerdeki net artış / (azalış)	464	2.409
Dönem başı itibariyle nakit ve nakit benzeri değerler	1.002	1.466
Nakit ve nakit eşdeğerleri, dönem sonu	1.466	3.875

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

15

İletişim Bilgileri

Yatırımcı İletişim: Medya İletişim: Yeşim Tohma; Yatırımcı İlişkileri Müdürü Burçak Akçay Türkeri; Kurumsal İlişkiler Müdürü Tel:+90 216 528 3386 Tel:+90 216 528 3351 E-mail: yesim.tohma@cci.com.tr E-mail: burcak.turkeri@cci.com.tr Özge Taşkeli; Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel:+90 216 528 4382 E-mail: ozge.taskeli@cci.com.tr

Şirket Profili

Coca-Cola sisteminde satış hacmine göre altıncı sırada yer alan Coca-Cola İçecek A.Ş. (CCI), The Coca-Cola Company (TCCC) markalarından oluşan gazlı ve gazsız içeceklerin üretim, satış ve dağıtımını gerçekleştirmektedir. CCI Türkiye, Pakistan, Kazakistan, Azerbaycan, Kırgızistan, Türkmenistan, Ürdün, Irak, Suriye ve Tacikistan’da 9 bine yakın çalışanıyla faaliyet göstermektedir.

CCI 25 fabrikası ile 400 milyonluk tüketici kitlesine gazlı içeceklerin yanı sıra meyve suyu, su, enerji ve sporcu içecekleri, buzlu çay ve çaydan oluşan gazsız içecekler kategorisinde de zengin bir ürün portföyü sunmaktadır.

CCI’nın hisseleri Borsa İstanbul’da (BIST) “CCOLA.IS”, Amerikan depo sertifikaları (ADR) ABD’de tezgahüstü piyasalarda “COLAY”, Eurobond’u İrlanda Borsası’nda “CCOLAT” sembolleriyle ile işlem görmektedir:

Reuters CCOLA.IS Bloomberg CCOLA TI ADR-OTC COLAY Eurobond – Irish Stock Exchange CCOLAT

İleriye Dönük Beyanlara İlişkin Açıklama

Bu bilgilendirme notu Coca-Cola İçecek’in (CCI) ileriye dönük planlarına, amaçlarına, beklentilerine ve niyetlerine (bunları içeren ancak sadece bunlara sınırlı olmayan) dair ve tarihi vaka olmayan beyanlar içermektedir. İleriye dönük beyanlar genellikle “olabilmek”, “olabilecek”, “beklemek”, “tasarlamak”, “öngörmek”, “planlamak”, “hedeflemek”, “inanmak” ve aynı anlama gelebilecek diğer sözcüklerin kullanımıyla tarif edilebilir. Geleceğe yönelik bu beyanlar yönetimin görüş ve varsayımlarını yansıtmaktadır ve niteliği gereği önemli ticari, ekonomik ve diğer riskler ve belirsizliklere konu olabilir. Belirli zaman zarfında yönetim yansıtılan ileriye dönük beyanların o zaman için makul beklentiler olduğuna inansa da, bu ileriye dönük beyanlara güvenilmemelidir. CCI’nın beklentilerinin gerçek sonuçlardan büyük ölçüde farklı olmasına neden olacak önemli etkenler, bunlarla sınırlı olmamak üzere: CCI’nın The Coca-Cola Company ile olan ilişkisindeki ve şişeleyici anlaşmasıyla belirlenen haklarını icra etmesindeki değişiklikler, CCI’nın piyasadaki rekabetçi konumunu sürdürme ve iyileştirme yeteneği, CCI’nın hammadde ve ambalaj malzemelerini uygun fiyatlarla tedarik edebilmesi, CCI’nın belli pay sahipleriyle olan ilişkisinde değişiklik, piyasalardaki CCI ürünlerine olan talep seviyesi, Türk Lirası ve CCI’nın diğer pazarlarındaki kurların değerinde yaşanan dalgalanmalar, Türkiye’deki ve CCI’nin diğer pazarlarındaki enflasyon seviyesi, Türkiye ve CCI’nın diğer pazarlarında politik ve ekonomik ortamdaki değişiklikler, yaz aylarında yaşanabilecek kötü hava koşulları, Türkiye’deki turizm seviyesinde değişiklikler, CCI’nın stratejisini başarılı bir şekilde uygulama kabiliyeti ve diğer faktörler. Bu risk ve belirsizliklerin gerçekleşmesi ya da yönetimin esas teşkil eden varsayımlarının doğru olmaması durumunda, CCI’nın gerçek sonuçları ve finansal durumu önemli bir şekilde burada umulan, inanılan, hesaplanan ve beklenenden farklı gelişebilir. İleriye dönük beyanlar sadece bu bilgi notunun yayımlandığı tarihten bahsetmektedir ve CCI’nın bu tarihten sonra oluşabilecek değişiklikler için bu beyanları güncelleme zorunluluğu yoktur.

==> picture [57 x 38] intentionally omitted <==

16