CNP Assurances — Interim / Quarterly Report 2011

Jul 29, 2011

Paris, le 29 juillet 2011

COMMUNIQUE

- Chiffre d'affaires et résultat au 30 juin 2011 -

Résultat net : 543 M€ Chiffre d'affaires au 30 juin 2011 : 15,3 Md€ MCEV : 21,1 € / action

Paris, le 29 juillet 2011 – CNP Assurances, premier assureur de personnes en France, présent en Europe et en Amérique du Sud, annonce son chiffre d'affaires et son résultat du premier semestre 2011.

Eléments Clefs

• Résultat net stable à 543 M€ grâce à :
• une bonne rentabilité opérationnelle (PNA : + 9,7 %)
• la poursuite du développement du chiffre d'affaires en UC (taux d'UC : 18,5 % du chiffre d'affaires épargne retraite du Groupe)
• la croissance des encours (encours moyens : + 6,2 %)
• La dépréciation de la dette grecque de 21 % (353 M€) est absorbée par la PPE qui se monte après cette opération à 2 742 M€
• Chiffre d'affaires de 15,3 Md€ (-13,7 %) résultant de mouvements opposés :
• baisse de l'activité épargne en Europe
• croissance des segments prévoyance et couverture de prêts
• progression élevée des activités de Caixa Seguros au Brésil (+16,2 %) et de CNP BVP (+200 %)
• MCEV en hausse de 8 % à 21,1 € / action, amélioration de la marge sur affaires nouvelles à 14,3 % (contre 12,3 % au 31/12/2010)
• Marge de solvabilité à 158 % y compris plus values latentes

Gilles Benoist, Directeur général, a déclaré :

« La dynamique opérationnelle du Groupe est bonne grâce à la croissance continue des encours, à la maîtrise des frais et à la réorientation de l'activité vers les métiers de risque. Du fait de sa gestion prudente, CNP Assurances a la capacité de faire face au contexte monétaire et financier incertain et à la baisse de l'activité du Groupe sur le marché de l'épargne en Europe. »

1. Activité de CNP Assurances au 30 juin 2011¹

Au 30 juin 2011, le chiffre d'affaires du Groupe est de 15,3 Md€ en baisse de 13,7 % (soit 15,8 Md€ en normes françaises, - 14,3 %). Cette évolution reste liée au fort repli de l'activité épargne en Europe, dans un contexte de concurrence des produits bancaires bilanciels et de moindre épargne des ménages dans un environnement économique difficile.

A l'inverse, la retraite, la prévoyance et la couverture de prêts poursuivent leur bonne dynamique avec des hausses de respectivement 33,4 %, 3,6 % et 4,4 %. La très bonne croissance en retraite provient principalement du Brésil où cette activité est en hausse de 15,4 % et de l'Irlande qui a enregistré un contrat important en retraite collective.

La part des ventes en Unités de Compte (UC) continue également de progresser. Ainsi, le taux d'UC dans le chiffre d'affaires épargne retraite en France atteint 10,8 %, et 18,5 % au niveau du Groupe.

Ces relais de croissance (Risque et UC) sont les principaux créateurs de valeur pour CNP Assurances.

Les encours2 , analysés en moyenne, continuent de croître à un rythme soutenu (+6,2 %) sous le double effet du taux de capitalisation et de la collecte nette positive. Les encours fin de période sont en hausse de 5,5 %.

		IFRS	Normes Françaises
Chiffre d'affaires (en M€)	30/06/2011	Evolution (en %)	30/06/2011	Evolution (en %)
Epargne	10 385,3	- 22,6 %	10 801,8	- 22,4 %
Retraite	2 047,6	+ 33,4 %	2 127,9	+ 21,7 %
Prévoyance	910,5	+ 3,6 %	911,0	+ 3,7 %
Couverture de prêts	1 518,4	+ 4,4 %	1 518,4	+ 4,4 %
Santé	241,3	- 4,6 %	241,3	- 4,6 %
Dommage aux biens	173,0	+ 8,2 %	173,0	+ 8,2 %
TOTAL	15 276,2	- 13,7 %	15 773,5	- 14,3 %

Activités en France

Le chiffre d'affaires en France baisse de 14,5 % à 12,05 Md€ (soit - 15,2 % à 12,13 Md€ en normes françaises). Ce repli reflète la baisse de l'activité épargne (- 17,7 %) pénalisée comme pour l'ensemble du marché français par les incertitudes sur la fiscalité de l'assurance vie au 1er trimestre, et par la concurrence accrue des produits bancaires de court terme (relèvement du taux du Livret A à 2 % en février 2011 et promotion par les réseaux bancaires des produits leur permettant d'améliorer leur ratio de liquidité en amont de la mise en œuvre de Bâle 3).

La collecte nette en France, bien qu'en baisse compte tenu notamment de la hausse des rachats partiels dans un contexte de faible croissance économique, est largement positive et atteint 1,9 Md€ au 30 juin 2011.

i. La Banque Postale.

Le chiffre d'affaires de La Banque Postale est de 4,9 Md€ au 30 juin 2011, en baisse de 10,6 %, en ligne avec le marché. A noter la poursuite de la bonne tenue de l'activité de gestion patrimoniale. La part des UC est stable autour de 5 %. Les activités de retraite et prévoyance se maintiennent.

¹ Sauf remarque spécifique, l'ensemble des chiffres et taux de croissance sont exprimés en norme IFRS.

² Hors PB différée

L'assurance emprunteurs poursuit sa bonne dynamique avec une hausse de 13,3 % par rapport au 1er semestre 2010.

ii. Caisses d'Epargne.

L'activité des Caisses d'Epargne est de 4,9 Md€ au 30 juin 2011 (- 21,1 % par rapport au 1er semestre 2010). Cette évolution doit prendre en compte un effet de base, lié à une forte production début 2010, qui s'estompe progressivement sous l'effet des campagnes commerciales du premier semestre dans un réseau orienté vers les produits bilanciels.

L'activité a néanmoins été favorisée par la commercialisation de trois nouvelles tranches d'emprunt BPCE pour un montant global de 1 Md€, portant le taux d'UC dans le chiffre d'affaires à 17,4 %.

Les activités de prévoyance sont en très forte progression, tandis que la couverture de prêts poursuit son développement.

iii. CNP Trésor.

Avec un chiffre d'affaires de 326,4 M€ au semestre (- 5,8 %), CNP Trésor fait sensiblement mieux que le marché notamment grâce au développement des souscriptions de la clientèle « haut de gamme ».

iv. Etablissements financiers.

L'activité des établissements financiers (activité de couverture de prêts) est de 713 ,5 M€ soit une baisse de 6,5 %, principalement liée à la fin du partenariat avec Cofidis.

Le marché immobilier a été marqué au 1er semestre par le ralentissement du nombre de transactions après une très bonne fin d'année 2010. Cependant le marché continue d'afficher une bonne résistance dans un contexte de poursuite de hausse des prix à Paris et dans les grandes villes compte tenu d'un déficit d'offre de logements.

CNP Assurances a répondu à plusieurs appels d'offre auprès de partenaires potentiels au cours du 1er semestre en vue d'une prise d'effet au 1er janvier 2012.

v. Entreprises et Collectives locales.

Le chiffre d'affaires réalisé auprès des entreprises et collectivités locales est stable au 30 juin 2011 à 854 M€.

En prévoyance, l'activité est en hausse de près de 9 % grâce à l'activité soutenue sur le segment des grands comptes.

En retraite, dans un contexte de dégradation de la collecte, les actions menées portent sur les entreprises en portefeuille. Le segment retraite collective souffre d'un effet base négatif, le premier semestre 2010 ayant été marqué par un versement d'un montant très élevé.

vi. Mutuelles.

L'activité du centre de partenariat Mutuelles est de 364,8 M€ en baisse de 12,7 % par rapport au 1er semestre 2010, étant entendu que MFPrévoyance n'est pas encore consolidée au 30 juin 2011. Hors cet effet de périmètre, le chiffre d'affaires du centre de partenariat est en légère baisse de 4 %. Le 1er semestre 2011 a notamment été marqué par la conclusion d'un nouvel accord avec la MGEN sur le lancement d'une offre dépendance facultative complémentaire au contrat dépendance obligatoire adopté en 2009.

Activités hors de France

Le chiffre d'affaires réalisé à l'international est de 3,2 Md€ soit une baisse de 10,3 % (- 11,1 % à 3,6 Md€ en normes françaises3 ). Hors effet de change (appréciation du real brésilien au 1er semestre de 5 %), l'activité internationale baisse de 12 %.

Le chiffre d'affaires réalisé hors de France représente 21 % du total du Groupe.

³ Les différences de chiffres d'affaires entre normes françaises et IFRS proviennent de reclassements liés à la norme IAS 39, qui ne prend en compte que le chargement en IFRS. Les principales zones impactées par cette norme sont l'Italie et le Portugal.

L'évolution de l'activité résulte de situations contrastées : l'activité d'épargne en Europe baisse fortement dans un marché difficile, alors que les activités de risque sur l'ensemble des zones poursuivent leur développement avec des hausses de respectivement 15,3 % en prévoyance et de 21,5 % en assurance emprunteurs.

i. Caixa Seguros (Brésil)

L'activité de Caixa Seguros s'établit à 1 400,9 M€ en hausse de 16,2 % (+ 10,7 % hors effet de change). Après un début d'année marqué par une stagnation de la retraite, l'activité s'est accélérée sur ce segment en juin à la suite du lancement d'une campagne commerciale. Au global, l'activité retraite progresse de 15,4 % (9,9 % hors effet de change) sur le semestre. L'activité épargne est en hausse de 17,1 %. Les segments prévoyance et assurance emprunteurs, les plus contributeurs en terme de résultat, continuent d'afficher de bonnes performances en hausse de respectivement 15,4 % et 31,1 %.

ii. CNP UniCredit Vita (Italie)

Le chiffre d'affaires réalisé par CNP UniCredit Vita est de 672,9 M€ en baisse de 64,1 % dans un contexte de marché difficile. L'activité de CNP Vita souffre de la concurrence des produits bancaires mis en avant par le réseau. A noter également l'effet de base 2010 défavorable, le début de l'année 2010 avait en effet été marqué par le succès du produit en euros « UniGarantito ».

Des signes de redressement de la collecte ont été perçus en juin et de nouveaux produits ont été lancés début juillet.

L'activité se développe rapidement sur le segment risque : l'assurance emprunteur a vu son chiffre d'affaires augmenter de près de 70 % à 58 M€ par rapport au 1er semestre 2010 et l'activité prévoyance bien qu'encore de faible volume, a presque doublé à 6,6 M€.

iii. CNP Barclays Vida y Pensiones (Portugal, Espagne, Italie)

Après avoir démarré en Espagne et au Portugal, le partenariat avec Barclays s'est étendu à l'Italie en 2010. Le chiffre d'affaires cumulé de CNP BVP à fin juin 2011 atteint 460,4 M€ multiplié par 3 par rapport au 1er semestre 2010. L'activité est soutenue par le dynamisme de la collecte sur l'épargne notamment au Portugal, où Barclays bénéficie de son statut de banque internationale dans un environnement économique local difficile. En Italie, le produit multi support BLIP continue de rencontrer un bon succès, un an seulement après le lancement de l'activité. L'activité emprunteur continue également de se développer en Italie et au Portugal.

iv. CNP Marfin Insurance Holding (Chypre)

Le chiffre d'affaires consolidé de CNP Marfin Insurance Holding progresse de 7,8 % à 107,6 M€ à fin juin 2011. Plus de 80 % de l'activité est réalisé à Chypre et la majeure partie du chiffre d'affaires provient de l'activité épargne qui progresse de 17 %, soutenue par une campagne à Chypre sur les produits d'épargne à prime unique en UC.

2. Résultat au 30 juin 2011

Le PNA est de 1 549 M€ en hausse de 9,7 % sous l'impulsion du segment épargne et des activités internationales. Il convient également de souligner la bonne dynamique des revenus du compte propre (352 M€ soit +18,4 %) soutenue par la hausse des dividendes unitaires et la remontée des taux monétaires.

Les frais de gestion sont en légère hausse. Cette croissance provient du développement régulier des activités internationales. En France, les frais baissent de 1 %.

Le résultat brut d'exploitation est en hausse de près de 12 % à 1 096 M€. La contribution des activités internationales est en forte croissance (+36,7 %) et représente 40 % du RBE du Groupe. Le RBE France est stable.

Le résultat net du Groupe est stable à 543 M€.

La dépréciation de la dette souveraine grecque est absorbée par une reprise de 353 M€ sur la PPE dont le stock après cette opération s'élève à 2 742 M€ au 30 juin 2011.

	30/06/2011 En M€	30/06/2010 En M€	Evolution
Chiffre d'affaires	15 276	17 697	-13,7 %
Produit Net d'Assurance (PNA) (1)	1 549	1 412	+9,7 %
- Frais	-453	- 431	+5,2 %
Résultat Brut d'Exploitation (RBE)	1 096	981	+ 11,7 %
- Charges de financement et mises en équivalence	-70	- 39	+78,5 %
- Impôts	-340	- 315	+8,0 %
- Intérêts minoritaires	-133	- 104	+28,9 %
Résultat net courant avant plus values	552	523	+5,5 %
PV nettes actions et Immobilier	14	38	-63,2 %
Effet des marchés sur le portefeuille trading	24	- 17	-
Eléments non courants	-47	- 2	-
Résultat net publié	543	542	-

Compte de résultat au 30 juin 2011

(1) y compris revenus du compte propre et mouvements de provisions centrales

3. Embedded Value par action au 30 juin 2011

La Market Consistent Embedded Value (MCEV) par action est en hausse de 8 % au 30 juin 2011 à 21,1 € /action.

	30/06/2011 En €/action	31/12/2010 En €/action après dividende	Evol.
Market Consistent Embedded Value	21,1	19,6	+8 %
Actif Net Réévalué	15,1	14,4	+5 %
In Force	5,9	5,2	+14 %

L'augmentation de la valeur de l'In force s'explique principalement par la baisse du coût des options et garanties financières. En effet, la baisse de la volatilité action sur les 6 premiers mois de 2011 et l'aplatissement de la courbe des taux concourent à une réactivité moindre des assurés.

La légère augmentation de l'actif net réévalué provient en grande partie de l'imputation du résultat du semestre.

La marge sur affaires nouvelles s'améliore significativement sur l'ensemble des pays où le Groupe est présent pour atteindre au total 14,3 % (contre 12,3 % au 31/12/2010).

4. Marge de solvabilité

La marge de solvabilité au 30 juin 2011 (évaluée sous Solvabilité 1) s'établit à 158 % y compris plus-values latentes, et à 113 % sur la base des seuls fonds propres et titres subordonnés après émission de 700 M€ et 300 M£ de titres subordonnés début avril 2011 et remboursement d'une dette subordonnée de 750 M€.

ANNEXES

Chiffre d'affaires par centres de partenariats

		Normes IFRS			Normes Françaises
	S1 2011 En M€	S1 2010 En M€	Evolution En %	S1 2011 En M€	S1 2010 En M€	Evolution En %
La Banque Postale	4 874,4	5 452,7	- 10,6 %	4 876,0	5 454,5	- 10,6 %
Caisses d'Epargne	4 872,3	6 175,8	- 21,1 %	4 873,3	6 177,0	- 21,1 %
CNP Trésor	326,4	346,5	- 5,8 %	326,4	346,5	- 5,8 %
Etablissements financiers France (1)	713,5	763,2	- 6,5 %	713,5	763,2	- 6,5 %
Mutuelles	364,8	417,7	- 12,7 %	364,8	417,7	- 12,7 %
Entreprises et Collectivités locales	854,7	854,5	+ 0,0 %	935,0	1 068,4	- 12,5 %
Autres réseaux (France)	43,9	87,9	- 50,0 %	43,9	87,9	- 50,0 %
TOTAL France	12 050	14 098,3	- 14,5 %	12 132,9	14 315,2	- 15,2 %
CNP Seguros de Vida (Argentine) (2)	11,9	6,2	+ 91,3 %	11,9	6,2	+ 91,3 %
CNP Vida (Espagne)	80,3	169,1	- 52,5 %	80,3	169,1	- 52,5 %
Caixa Seguros (Brésil) (2)	1 400,9	1 205,4	+ 16,2 %	1 608,5	1 383,7	+ 16,2 %
CNP UniCredit Vita (Italie)	672,9	1 871,9	- 64,1 %	843,4	2 080,0	- 59,5 %
CNP MIH (Chypre - Grèce)	107,6	99,9	+ 7,8 %	111,3	100,0	+ 11,3 %
CNP Europe Life (Irlande)	448,6	11,1	-	448,6	11,1	-
BVP Portugal (Portugal)	174,4	22,8	+ 663,6 %	207,1	131,4	+ 57,6 %
BVP Espagne (Espagne)	134,0	109,1	+ 22,8 %	134,0	109,1	+ 22,8 %
BVP Italie (Italie)	152,0	23,2	+ 556,2 %	152,0	23,2	+ 556,2 %
Etablissements financiers étrangers	3,2	51,8	- 93,8 %	3,2	51,8	- 93,8 %
Succursales	40,3	27,8	+ 45,1 %	40,3	27,8	+ 45,1 %
TOTAL hors de France	3 226,1	3 598,3	- 10,3 %	3 640,6	4 093,4	- 11,1 %
TOTAL	15 276,2	17 696,5	- 13,7 %	15 773,5	18 408,6	- 14,3 %

(1) Hors Cofidis Etranger

(2) Cours de change moyen

Argentine : 1€ = 5,7328 ARS Brésil : 1€ = 2,2737 BRL

IFRS
Chiffre d'affaires (en M€)	S1 2011	S1 2010	Evolution	30/06/2011 Périmètre et change constants (1)	Evolution Périmètre et change constants (en %)
Epargne	10 385,3	13 415,9	- 22,6 %	13 383,8	- 22,6 %
Retraite	2 047,6	1 534,5	+ 33,4 %	2 009,7	+ 30,9 %
Prévoyance	910,5	878,7	+ 3,6 %	900,7	+ 2,5 %
Couverture de prêts	1 518,4	1 454,4	+ 4,4 %	1 512,7	+ 4,0 %
Santé	241,3	253,0	- 4,6 %	241,3	- 4,6 %
Dommage aux biens	173,0	160,0	+ 8,2 %	166,5	+ 4,1 %
TOTAL	15 276,2	17 696,5	- 13,7 %	15 214,8	- 14,0 %

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE

Normes françaises
Chiffre d'affaires (en M€)	S1 2011	S1 2010	Evolution	30/06/2011 Périmètre et change constants (1)	Evolution Périmètre et change constants (en %)
Epargne	10 801,8	13 914,0	- 22,4 %	10 791,0	- 22,4 %
Retraite	2 127,9	1 748,4	+ 21,7 %	2 090,0	+ 19,5 %
Prévoyance	911,0	878,7	+ 3,7 %	901,2	+ 2,6 %
Couverture de prêts	1 518,4	1 454,4	+ 4,4 %	1 512,7	+ 4,0 %
Santé	241,3	253,0	- 4,6 %	241,3	- 4,6 %
Dommage aux biens	173,0	160,0	+ 8,2 %	166,5	+ 4,1 %
TOTAL	15 773,5	18 408,6	- 14,3 %	15 702,8	- 14,7 %

(1) Cours de change au 30 juin 2011

Cours moyen retenu pour le Brésil :

Au 30/06/2011	1€ =	2,2737	BRL
Au 30/06/2010	1€ =	2,3871	BRL

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR PAYS

	IFRS		Normes françaises
CA (en M€)	30/06/2011	Evolution (en %)	30/06/2011	Evolution (en %)
France	12 050,0	- 14,5 %	12 132,9	- 15,2 %
Italie (1)	855,4	- 55,4 %	1 025,9	- 51,8 %
Portugal (2)	173,8	+ 314,9 %	206,6	+ 37,3 %
Brésil (5)	1 400,9	+ 16,2 %	1 608,5	+ 16,2 %
Argentine (5)	11,9	- 91,3 %	11,9	+ 91,3 %
Espagne (3)	227,2	- 23,8 %	227,2	- 23,8 %
Chypre	107,6	+ 7,8 %	111,3	+ 11,3 %
Irlande	448,6	-	448,6	-
Autres Europe (4)	0,7	- 96,0 %	0,7	- 96,0 %
TOTAL	15 276,2	- 13,7 %	15 773,5	- 14,3 %

(1) CNP UniCredit Vita, Succursale CNP Italia, Cofidis Italie et BVP Italie

(2) Cofidis Portugal et BVP Portugal

(3) Succursale CNP Espana, Cofidis Espagne, CNP Vida et BVP Espagne

(4) Cofidis Europe hors Italie, Portugal et Espagne

(5) Cours de change au 30/06/2011

CHIFFRE D'AFFAIRES EN UNITES DE COMPTE

		Normes IFRS			Normes Françaises
	S1 2011 En M€	S1 2010 En M€	Evolution En %	S1 2011 En M€	S1 2010 En M€	Evolution En %
La Banque Postale	253,3	276,6	- 8,4 %	254,9	278,5	- 8,5 %
Caisses d'épargne	788,5	999,7	- 21,1 %	789,4	1 000,9	- 21,1 %
CNP Trésor	13,9	16,8	- 17,2 %	13,9	16,8	- 17,2 %
Autres réseaux	5,5	4,3	+ 27,0 %	5,5	4,3	+ 27,0 %
TOTAL individuel France	1 061,2	1 297,5	- 18,2 %	1 063,8	1 300,6	- 18,2 %
Collectif France	12,5	11,8	+ 5,5 %	92,8	225,7	- 58,9 %
TOTAL France	1 073,7	1 309,4	- 18,0 %	1 156,6	1 526,3	- 24,2 %
CNP UniCredit Vita	231,5	213,3	+ 8,5 %	402,0	417,2	- 3,7 %
Caixa Seguros	809,8	748,8	+ 8,2 %	809,8	748,8	+ 8,2 %
CNP Vida	36,7	106,6	- 65,6 %	36,7	106,6	- 65,6 %
CNP MIH	32,6	35,4	- 7,7 %	35,8	35,5	+ 0,9 %
CNP Europe Life	5,5	11,1	- 50,0 %	5,5	11,1	- 50,0 %
BVP Portugal	-	-	-	32,7(1)	108,6	- 69,8 %
BVP Espagne	61,8	28,5	+ 116,9 %	61,8	28,5	+ 116,9 %
BVP Italie	45,5	15,9	+ 185,5 %	45,5	15,9	+ 185,5 %
TOTAL hors de France	1 223,5	1 159,5	+ 5,5 %	1 429,9	1 472,2	- 2,9 %
TOTAL UC	2 297,2	2 468,9	- 7,0 %	2 586,5	2 998,5	- 13,7 %

(1) reclassement à partir de juin 2011 en normes françaises de certains contrats dans la catégorie « euros » (comme en IFRS)

		Normes IFRS		Normes Françaises
	S1 2011 en M€	S1 2010 en M€	Evolution en %	S1 2011 en M€	S1 2010 en M€	Evolution en %
Assurances individuelles	11 957,7	14 831,3	- 19,4 %	12 374,2	15 329,4	- 19,3 %
Assurances collectives	3 318,5	2 865,3	+ 15,8 %	3 399,3	3 079,2	+ 10,4 %
TOTAL	15 276,2	17 696,5	- 13,7 %	15 773,5	18 408,6	- 14,3 %

DECOMPOSITION PAR CATEGORIE D'ASSURANCE

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR PAYS ET SEGMENT DE MARCHE AU 30/06/11

	En normes IFRS
	Epargne			Retraite		Prévoyance		Couverture de prêts		Santé		Dommages aux biens	Total
En M€	S1 11	% Evol.	S1 11	% Evol.	S1 11	% Evol.	S1 11	% Evol.	S1 11	% Evol.	S1 11	% Evol.	S1 11	% Evol.
France	9 293,1	- 17,7	671,5	- 6,1	664,1	- 0,1	1 190,8	+ 0,5	230,5	- 5,0	0,0	-	12 050,0	- 14,5
Italie (1)	701,1	- 62,0	8,8	- 5,7	6,6	+ 97,7	138,8	+137,2	0,0	-	0,0	-	855,4	- 55,4
Portugal (2)	165,4	-	0,0	-	0,0	-	8,4	- 72,4	0,0	-	0,0	-	173,8	+ 314,9
Autres (Europe) (3)	0,0	-	0,0	-	0,0	-	0,7	- 96,0	0,0	-	0,0	-	0,7	- 96,0
Brésil	37,9	+ 17,1	870,3	+ 15,4	215,1	+ 15,4	138,2	+ 31,1	0,0	-	139,5	+ 9,5	1 400,9	+ 16,2
Argentine	1,7	+ 6,8	0,0	-	3,3	+ 24,2	6,8	+ 257,7	0,0	-	0,0	-	11,9	+ 91,3
Espagne (4)	136,1	- 26,2	53,9	- 3,9	6,0	+ 18,1	31,2	- 40,4	0,0	-	0,0	-	227,2	- 23,8
Chypre	44,4	+ 17,0	0,0	-	15,4	+ 1,2	3,5	- 8,6	10,9	5,0	33,5	+ 2,9	107,6	+ 7,8
Irlande	5,5	- 50,0	443,1	-	0,0	-	0,0	-	0,0	-	0,0	-	448,6	-
Sous-total Hors France	1 092,3	- 48,6	1 376,1	+ 68,0	246,3	+ 15,3	327,6	+ 21,5	10,9	+ 5,0	173,0	+ 8,2	3 226,1	- 10,3
TOTAL	10 385,3	- 22,6	2 047,6	+ 33,4	910,5	+ 3,6	1 518,4	+ 4,4	241,3	- 4,6	173,0	+ 8,2	15 276,2	- 13,7

(1) CNP UniCredit Vita, Succursale CNP Italia, Cofidis Italie et BVP Italie

(2) Cofidis Portugal et BVP Portugal

(3) Cofidis Europe hors Italie, Portugal et Espagne

(4) Succursale CNP Espana, Cofidis Espagne, CNP Vida et BVP Espagne

En Millions de REALS (BRL)		Normes IFRS	Normes Françaises
SEGMENT DE MARCHE	S1 2011	Evolution En %	S1 2011	Evolution En %
Epargne	86,3	+ 11,7 %	558,1	+ 11,2 %
Retraite	1 979,0	+ 9,9 %	1 979,0	+ 9,9 %
Prévoyance	488,8	+ 9,8 %	488,8	+ 9,8 %
Couverture de prêts	314,1	+ 25,1 %	314,1	+ 25,1 %
Dommages IARD	317,1	+ 4,5 %	317,1	+ 4,5 %
TOTAL	3 185,2	+ 10,7 %	3 657,1	+ 10,8 %

CHIFFRE D'AFFAIRES DE CAIXA SEGUROS

CHIFFRE D'AFFAIRES DE CNP UNICREDIT VITA

En M€		En normes IFRS	En normes Françaises
SEGMENT DE MARCHE	S1 2011	Evolution	S1 2011	Evolution
		En %		En %
Epargne	599,5	- 67,2 %	770,0	- 62,1 %
Retraite	8,8	- 5,7 %	8,8	- 5,7 %
Prévoyance	6,6	+ 97,7 %	6,6	+ 97,7 %
Couverture de prêts	58,0	+ 69,3 %	58,0	+ 69,3 %
TOTAL	672,9	- 64,1 %	843,4	- 59,5 %

CHIFFRE D'AFFAIRES DE CNP BVP

En M€		En normes IFRS	En normes Françaises
SEGMENT DE MARCHE	S1 2011	Evolution En %	S1 2011	Evolution En %
Epargne	332,9	+ 408,6 %	365,6	+ 110,1 %
Retraite	51,7	- 2,0 %	51,7	- 2,0 %
Prévoyance	5,9	- 2,5 %	5,9	- 2,5 %
Couverture de prêts	69,9	+ 127,0 %	69,9	+ 127,0 %
TOTAL	460,4	+ 196,9 %	493,1	+ 87,0 %

Calendrier Financier

Chiffre d'affaires et résultats du T3 2011 : le mercredi 9 novembre 2011 à 7 heures 30

Ce communiqué est disponible en français et en anglais sur le site Internet de CNP Assurances www.cnp-finances.fr, ainsi que les comptes consolidés et le rapport de gestion.

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