Earnings Release • Feb 17, 2022
Earnings Release
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Communiqué de presse
Paris, le 17 février 2022
« Le groupe CNP Assurances a retrouvé en 2021 le niveau d'activité et de résultats de 2019. La transformation des encours a fortement progressé et les relais de développement ont démontré leur dynamisme en Europe et au Brésil.
La performance globale et la solvabilité du Groupe constituent un socle solide. Les perspectives de développement liées à son appartenance au grand pôle financier public et les acquisitions significatives du périmètre vie Aviva, réalisées en Italie en 2021, confortent CNP Assurances dans son modèle d'assureur multipartenarial et international. »
1 Effet périmètre 2021 : Infra Invest, CNP Vita Assicura and Assicurazione : Taux moyen 2021 : Brésil : 1 € = 6.38 BRL ; Argentine : 1 € = 112.51 ARS ; Taux moyen 2020 : Brésil : 1 € = 5.89 BRL ; Argentine : 1 € = 81.04 ARS
2 Depuis Mars 2021, le RBE intègre les plus-values sur AFS (+ 241 M€ au 12M 2020) et exclut les amortissements des actifs incorporels (+ 23 M€ au 12M 2020). Le RBE 2020 avant changement était de 2 614 M€.
3 Proposé à l'assemblée générale des actionnaires du 22 avril 2022
Le chiffre d'affaires du Groupe4 atteint 31.7 Md€, porté par le dynamisme commercial de l'ensemble des zones géographiques : en France (+ 22.8 %), en Europe hors France (+ 4.1 %) et en Amérique latine (+ 23.6 % cc).
En France, le chiffre d'affaires s'établit à 20 Md€, en hausse de 22.8 % par rapport à 2020 (baisse de -3.5 % par rapport à 2019).
Epargne/retraite : le chiffre d'affaires de 15.9 Md€ est en hausse de 30 %, bénéficiant d'un effet de base favorable par rapport à 2020 (confinement). Hormis cet impact, le chiffre d'affaires affiche une croissance de 1.3 Md€ (+ 9.0 %) portée principalement par l'activité patrimoniale.
La stratégie de transformation des encours (épargne/retraite) se traduit par une proportion d'UC dans la collecte en constante augmentation : la part UC s'établit à 29.3 % (+ 2.6 pts) principalement portée par une forte hausse du taux d'UC de LBP (+ 9.5 pts) pour atteindre 29.3 %, et de celui de BPCE qui s'élève à 30.1 % (hors Natixis Assurances). La part UC de CNP Patrimoine s'élève à 49.1 %.
L'objectif annuel de 6.3 Md€ fixé pour les transferts Pacte est atteint.
Prévoyance/protection : le chiffre d'affaires de 4.1 Md€ est en légère hausse de 1.2 % (soit + 47 M€), expliquée par la progression de l'activité assurance emprunteur (BPCE + 80 M€ et LBP + 17 M€) et les effets exceptionnels 2020 liés à la crise sanitaire (+ 13 M€ en prévoyance). Ces deux effets font plus que compenser la baisse du chiffre d'affaires des portefeuilles emprunteur en run- off (- 67 M€).
Le taux de marge sur affaires nouvelles en France est de 10.4%, en hausse de 6.3 pts en 2021.
En Europe hors France, le chiffre d'affaires atteint 5.3 Md€, en hausse de 4.1 % par rapport à 2020 (+ 3.5% par rapport à 2019).
Epargne/retraite : le chiffre d'affaires de 4.3 Md€ est en hausse de 4.2 %. La progression de 170 M€ s'explique par une hausse de l'activité patrimoniale luxembourgeoise (+ 181 M€) ainsi qu'une hausse de CNP Partners (+ 90 M€) en lien avec la progression de sa collecte UC. Ces deux effets font plus que compenser le chiffre d'affaires moindre de CNP UniCredit Vita (CUV) (- 111 M€, soit - 3.4 %), qui s'explique par une année 2020 exceptionnelle malgré le contexte pandémique. La part UC en Europe hors France s'élève à 74.2 %, en baisse de - 2.5 pts, en lien avec les effets de base sur CNP Luxembourg dont le taux d'UC s'élève à 55.1 %, soit - 18.3 pts par rapport à 2020. Celui de CNP UniCredit Vita progresse de 1.1 pt pour atteindre le niveau très élevé de 79.1 %.
Prévoyance/protection : Le chiffre d'affaires de 1.0 Md€ est en hausse de + 3.9 % porté par CNP UniCredit Vita (+ 36 M€) avec, notamment, le dynamisme de la nouvelle gamme prévoyance et la reprise de l'activité emprunteur post-Covid conjugués à la refonte de la gamme produit. Ces effets font plus que compenser la baisse du chiffre d'affaires de CNP Santander (- 20 M€).
Le taux de marge sur affaires nouvelles est de 22.1 %, en hausse de 4.9 pts.
En Amérique latine, le chiffre d'affaires de 6.4 Md€ est en hausse de + 14.2 % (+ 23.6 % à pcc) par rapport à 2020 et de - 5.4 % par rapport à 2019 (+ 36.8 % pcc).
Epargne/retraite : le chiffre d'affaires s'élève à 5.2 Md€ affichant une hausse de 18.7 % (+ 28.5 % pcc). Cette progression s'explique principalement par la croissance de la retraite (+ 1.3 Md€, + 29 % à cc) qui se poursuit avec une bonne dynamique observée depuis le second semestre 2020.
Prévoyance/protection : le chiffre d'affaires s'élève à 1.2 Md€ en baisse de -2.2 % et en hausse de 6.2 % à change constant. La croissance du chiffre d'affaires a été portée par un empilement des générations favorable dû au niveau très élevé des ventes au S2 2020 en prévoyance et en emprunteur consommation. Le taux de marge sur affaires nouvelles est de 32.1 %, en baisse de - 3.4 pts par rapport à 2020.
La valeur des affaires nouvelles (VAN) du Groupe5 s'élève à 437 M€ (449 M€, + 58.2 % à cc) en 2021. La contribution des principaux partenaires et filiales est la suivante : 59.9 % partenariat avec BPCE, 36.4 % Caixa Seguradora, 9.4 % CNP Santander Insurance, 4.4 % UniCredit, - 1.8 % La Banque Postale, et - 8.2 % autres réseaux.
Les encours moyens nets du Groupe s'établissent à 341.7 Md€ contre 326.0 Md€ à fin 2020 (+ 4.8 %).
4 N'intègre pas le chiffre d'affaires relatif à l'acquisition des entités ex-AVIVA. Elles sont mises en équivalence.
5 La VAN est calculée en quote-part Groupe.
Le produit net d'assurance (PNA) est en hausse de 174 M€ à 3 127 M€, + 5.9 % (+ 8.1 % cc).
En France, le PNA atteint 2 009 M€, en hausse de 11.0 %. L'épargne/retraite augmente de 6.9 %, tandis que la prévoyance/protection progresse de 19.3 %.
En Europe hors France, le PNA atteint 333 M€, soit une progression de 11.7 %.
En Amérique latine, le PNA atteint 784 M€ soit une baisse de - 7.1 % (+ 0.7 % pcc).
Les revenus du compte propre s'élèvent à 840 M€ soit une progression de 9.2 % (+ 9.9 % cc) en lien avec la hausse des revenus actions et des plus-values réalisées.
Les revenus totaux s'établissent à 3 967 M€, soit une hausse de 6.6 % (+ 8.5 % cc).
Les frais de gestion s'élèvent à 872 M€, en hausse de 3.2 % (+ 4.7 % cc).
Le coefficient d'exploitation atteint 27.9 % (- 0.9 pt sur 12 mois pcc).
Le résultat brut d'exploitation (RBE) s'élève à 3 095 M€, en hausse de + 7,5 % (+ 9.6 % à pcc) par rapport à 2020 mais en baisse de - 2,4 % pcc par rapport à 2019, pénalisé par les effets de base sur le compte propre France suite aux opérations de derisking. Le RBE du Groupe (après intérêts minoritaires) se ventile de la façon suivante : 27.0 % partenariat avec BPCE, 19.1% % partenariat avec La Banque Postale, 13.4 % Caixa Seguradora, 2.1 % CNP UniCredit Vita, 1.9 % CNP Santander Insurance, 25.7 % compte propre et 10 .7 % autres activités.
Le résultat net part du Groupe s'établit à 1 552 M€, dépassant le niveau de 2020 (1 350 M€) et de 2019 (1 412 M€). Par rapport à 2019, le résultat s'améliore également malgré un RBE plus faible de - 383 M€ dû à un effet de change défavorable (- 248 M€) et à un effet de base en France lié aux plus-values réalisées à l'époque (- 336 M€), compensés par un PNA en amélioration sur l'ensemble des zones géographiques (+ 229 M€ à cc). Le RNPG bénéficie d'une dotation moindre à la PPEG (+ 370 M€) et une meilleure fiscalité (+ 195 M€).
Le résultat par action atteint 2.20 € (+ 15.2 %).
Un dividende de 1.0€/action au titre de l'année 2021 sera proposé à la prochaine assemblée générale des actionnaires.
L'operating free cash-flow net généré sur l'année 2021 atteint 1 811 M€, soit 2.6 €/action, en hausse de 0.7€ par action.
L'actif net comptable IFRS atteint 15.0 Md€, soit 21,9 €/action (contre 21.2 €/action à fin 2020).
La MCEV© s'élève à 30.0 €/action avec une VIF à 7.8€/action (en hausse de 7.8€/action par rapport à 2020).
Le taux de couverture du SCR Groupe est de 217 % à fin 2021 (+ 9 pts par rapport à 2020). Cette hausse s'explique par une intégration du résultat net de dividende anticipé à 1€ par action (+ 5 pts), l'évolution favorable des marchés sur l'année 2021 avec notamment une remontée des taux d'intérêt et une hausse des marchés actions (+ 17 pts), l'acquisition des nouvelles filiales italiennes (ex AVIVA Italie) (- 8 pts), la baisse réglementaire de l'UFR (Ultimate Forward Rate) (- 2 pts), les – 3 pts restant étant liés aux autres effets.
A titre indicatif, non inclus dans le taux de 217%, une estimation de l'impact du projet actuel de révision de solvabilité 2, intégrant l'ensemble des évolutions prévues pour 2032, a été effectué et serait de - 15 pts à - 10 pts dans les conditions économiques de fin décembre 2021. Le projet de création de FRPS6 apporterait de + 10 pts à + 15 pts de couverture et la dette de 500 M€ émise en janvier 2022 apporterait un gain de +3 pts.
6 Fond de Retraite Professionnelle Supplémentaire
| FY 2021 | FY 2020 | Var. ( %) |
Var. à périmètre et change constants (%) |
|
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 31 668 | 26 956 | 17.5 | 19.4 |
| Encours moyens nets | 341.7 | 326.0 | 0.6 | - |
| Revenus totaux | 3 967 | 3 723 | 6.6 | 8.5 |
| Produit net d'assurance (PNA) dont : | 3 127 | 2 953 | 5.9 | 8.1 |
| France | 2 009 | 1 811 | 11.0 | 11.0 |
| Amérique latine | 784 | 844 | - 7.1 | 0.7 |
| Europe hors France | 333 | 298 | 11.7 | 11.7 |
| Revenus du compte propre | 840 | 769 | 9.2 | 9.8 |
| Frais de gestion dont : | 872 | 845 | 3.2 | 4.7 |
| France | 616 | 578 | 6.5 | 6.5 |
| Amérique latine | 127 | 138 | - 8.2 | 1.0 |
| Europe hors France | 130 | 128 | 0.9 | 0.9 |
| Résultat brut d'exploitation (RBE) | 3 095 | 2 878 | 7.5 | 9.6 |
| Charges de financement | - 227 | - 252 | - 9.9 | - 9.9 |
| Intérêts minoritaires et mises en équivalence nettes |
- 436 | - 431 | 1.1 | 17.0 |
| Résultat courant part du Groupe (RCPG) |
2 432 | 2 195 | 10.8 | 10.3 |
| Impôts sur les résultats | - 622 | - 624 | - 0.2 | 1.5 |
| Effets de marché et incorporels | - 33 | 23 | - 239.4 | - 220.5 |
| Eléments non- récurrents | - 225 | - 245 | - 8.0 | - 7.9 |
| Résultat net part du Groupe (RNPG) | 1 552 | 1 350 | 15.0 | 13.7 |
Les états financiers 2021 de CNP Assurances ont été examinés par le conseil d'administration qui s'est réuni le 16 février 2022 et sont soumis à la finalisation des procédures d'audit par les commissaires aux comptes de CNP Assurances. Ce communiqué contient un certain nombre d'indicateurs alternatifs de performance (IAP). Les définitions et modes de calcul de ces IAP sont disponibles sur le site Internet dédié aux actionnaires et investisseurs https://www.cnp.fr/le-groupe-cnp-assurances/investisseurs/resultats/presentation-des-resultats/les-resultats-2020
| (M€) | FY 2021 | FY 2020 | Variation ( %) |
Variation à périmètre et change constants (%) |
|---|---|---|---|---|
| France | 19 989 | 16 278 | 22.8 | 22.8 |
| Brésil | 6 369 | 5 577 | 14.2 | 23.6 |
| Italie | 3 506 | 3 469 | 1.1 | 1.1 |
| Allemagne | 461 | 466 | - 0.9 | - 0.9 |
| Chypre | 186 | 175 | 6.2 | 6.2 |
| Espagne | 130 | 136 | - 3.9 | - 3.9 |
| Luxembourg | 834 | 653 | 27.8 | 27.8 |
| Pologne | 81 | 90 | - 10.1 | - 10.1 |
| Autriche | 23 | 24 | - 4.2 | - 4.2 |
| Norvège | 24 | 22 | 6.7 | 6.7 |
| Danemark | 17 | 21 | - 19.6 | - 19.6 |
| Argentine | 18 | 18 | 1.4 | 40.8 |
| Portugal | 3 | 4 | - 14.3 | - 14.3 |
| Autres hors France | 26 | 24 | 10.6 | 10.6 |
| Total hors France | 11 679 | 10 678 | 9.4 | 14.3 |
| Total | 31 668 | 26 956 | 17.5 | 19.4 |
5
| (M€) | FY 2021 | FY 2020 | Variation ( %) |
Variation à périmètre et change constants (%) |
|---|---|---|---|---|
| Epargne | 18 953 | 15 301 | 23.9 | 23.9 |
| Retraite | 6 380 | 5 379 | 18.6 | 26.5 |
| Prévoyance | 1 520 | 1 490 | 2.0 | 4.3 |
| Assurance emprunteur | 4 131 | 4 057 | 1.8 | 3.0 |
| Santé | 386 | 408 | - 5.4 | - 5.2 |
| Dommage aux biens | 298 | 320 | - 6.9 | - 0.7 |
| Total | 31 668 | 26 956 | 17.5 | 19.4 |
| (M€) | Epargne | Retraite | Prévoyance | Assurance emprunteur |
Santé | Dommages aux biens |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| France | 14 691 | 1 193 | 1 047 | 2 716 | 342 | 0 | 19 989 |
| Brésil | 14 | 5 173 | 373 | 560 | 10 | 239 | 6 369 |
| Italie | 3 294 | 12 | 43 | 157 | 0 | 0 | 3 506 |
| Allemagne | 0 | 0 | 18 | 443 | 0 | 0 | 461 |
| Chypre | 79 | 0 | 14 | 0 | 34 | 58 | 186 |
| Espagne | 30 | 1 | 4 | 95 | 0 | 0 | 130 |
| Luxembourg | 834 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 834 |
| Pologne | 0 | 0 | 10 | 70 | 0 | 0 | 81 |
| Autriche | 0 | 0 | 1 | 22 | 0 | 0 | 23 |
| Norvège | 0 | 0 | 0 | 24 | 0 | 0 | 24 |
| Danemark | 0 | 0 | 0 | 17 | 0 | 0 | 17 |
| Argentine | 7 | 0 | 10 | 1 | 0 | 0 | 18 |
| Portugal | 0 | 0 | 0 | 3 | 0 | 0 | 3 |
| Autres hors France | 3 | 0 | 0 | 23 | 0 | 0 | 26 |
| Total hors France | 4 262 | 5 187 | 473 | 1 415 | 44 | 298 | 11 679 |
| Total | 18 953 | 6 380 | 1 520 | 4 131 | 386 | 298 | 31 668 |
| (M€) | FY 2021 | FY 2020 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| La Banque Postale | 7 895 | 6 320 | 24.9 |
| BPCE | 5 883 | 4 709 | 24.9 |
| CNP Patrimoine | 2 715 | 1 871 | 45.1 |
| Acteurs de la protection sociale France | 2 137 | 2 022 | 5.7 |
| Etablissements financiers France | 1 059 | 1 131 | - 6.3 |
| Amétis | 264 | 185 | 42.5 |
| Autres France | 35 | 39 | - 9.1 |
| Total France | 19 989 | 16 278 | 22.8 |
| Caixa Seguradora (Brésil) | 6 369 | 5 577 | 14.2 |
| CNP UniCredit Vita (Italie) | 3 219 | 3 294 | - 2.3 |
| CNP Luxembourg (Luxembourg) | 834 | 653 | 27.8 |
| CNP Santander Insurance (Irlande) | 744 | 764 | - 2.6 |
| CNP Partners (Espagne) | 240 | 149 | 60.4 |
| CNP Cyprus Insurance Holdings (Chypre) | 190 | 179 | 6.3 |
| CNP Assurances Compañia de Seguros (Argentine) | 18 | 18 | 1.4 |
| Autres hors France | 64 | 44 | 45.9 |
| Total hors France | 11 679 | 10 678 | 9.4 |
| Total | 31 668 | 26 956 | 17.5 |
| (M€) | FY 2021 | FY 2020 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| La Banque Postale | 2 243 | 1 207 | 85.9 |
| BPCE | 948 | 669 | 41.8 |
| CNP Patrimoine | 1 334 | 1 285 | 3.7 |
| Amétis | 91 | 48 | 88.0 |
| Autres France | 41 | 37 | 9.2 |
| Total UC France | 4 656 | 3 247 | 43.4 |
| Caixa Seguradora (Brésil) | 5 171 | 4 337 | 19.2 |
| CNP UniCredit Vita (Italie) | 2 462 | 2 515 | - 2.1 |
| CNP Partners (Espagne) | 155 | 67 | 132.3 |
| CNP Luxembourg (Luxembourg) | 460 | 479 | - 4.0 |
| CNP Cyprus Insurance Holdings (Chypre) | 79 | 70 | 13.3 |
| Total UC hors France | 8 328 | 7 467 | 11.5 |
| Total UC | 12 984 | 10 714 | 21.2 |
| 2021 | ||||
|---|---|---|---|---|
| (M€) | Epargne/retraite | Dont UC | Dont hors UC | Part en UC (%) |
| France | 15 884 | 4 656 | 11 228 | 29.3 |
| Amérique latine | 5 194 | 5 171 | 23 | 99.6 |
| Europe hors France | 4 254 | 3 157 | 1 098 | 74.2 |
| Total | 25 333 | 12 984 | 12 348 | 51.3 |
| (M€) | FY 2021 | FY 2020 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 7 269 | 5 746 | 26.5 |
| Retraite | 402 | 362 | 11.0 |
| Prévoyance | 12 | 16 | - 24.1 |
| Assurance emprunteur | 212 | 195 | 8.6 |
| Total | 7 895 | 6 320 | 24.9 |
| (M€) | FY 2021 | FY 2020 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 4 458 | 3 403 | 31.0 |
| Retraite | 151 | 101 | 49.5 |
| Prévoyance | 86 | 97 | - 11.8 |
| Assurance emprunteur | 1 189 | 1 109 | 7.2 |
| Total | 5 883 | 4 709 | 24.9 |
| (MBRL) | FY 2021 | FY 2020 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 90 | 186 | - 51.4 |
| Retraite | 32 993 | 25 572 | 29.0 |
| Prévoyance | 2 379 | 2 227 | 6.8 |
| Assurance emprunteur | 3 572 | 3 251 | 9.9 |
| Santé | 61 | 73 | - 16.6 |
| Dommage aux biens | 1 526 | 1 564 | - 2.5 |
| Total | 40 622 | 32 874 | 23.6 |
| (M€) | FY 2021 | FY 2020 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 3 102 | 3 213 | - 3.4 |
| Retraite | 12 | 13 | - 3.9 |
| Prévoyance | 40 | 27 | 49.5 |
| Assurance emprunteur | 65 | 42 | 54.6 |
| Total | 3 219 | 3 294 | - 2.3 |
| (M€) | FY 2021 | FY 2020 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Allemagne | 461.4 | 465.8 | - 0.9 |
| Pologne | 80.6 | 89.6 | - 10.1 |
| Espagne | 76.8 | 80.7 | - 4.8 |
| Italie | 39.8 | 40.7 | - 2.2 |
| Autriche | 22.7 | 23.7 | - 4.2 |
| Norvège | 23.5 | 22.0 | 6.7 |
| Danemark | 16.8 | 20.8 | - 19.6 |
| Suède | 13.1 | 12.0 | 9.0 |
| Finlande | 5.8 | 4.9 | 18.0 |
| Belgique | 3.1 | 3.0 | ns |
| Pays- Bas | 0.4 | 0.3 | ns |
| Total | 744 | 764 | - 2.6 |
Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée intégrale du groupe CNP Assurances. publiés en application des dispositions de l'article L. 451-1 2 du code monétaire et financier et des articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF) sont disponibles sur le site Internet dédié aux actionnaires et investisseurs www.cnp.fr/analyste-investisseur.
Acteur de référence sur le marché français de l'assurance de personnes. CNP Assurances est présent dans 19 pays, en Europe, notamment en Italie, et en Amérique latine, avec une forte activité au Brésil, son 2e marché. Assureur, coassureur et réassureur, CNP Assurances compte plus de 36 millions d'assurés en prévoyance/protection dans le monde et plus de 12 millions en épargne/retraite. Conformément à son modèle d'affaires, ses solutions sont distribuées par de multiples partenaires et s'adaptent à leur mode de distribution, physique ou digital, ainsi qu'aux besoins de protection et de facilitation des parcours de vie des clients de chaque pays.
Cotée à la Bourse de Paris depuis octobre 1998, CNP Assurances est filiale de La Banque Postale. La société affiche un résultat net de 1 552 M€ en 2021.
| Florence de Montmarin | 01 42 18 86 51 | Céline Byl | 01 42 18 77 95 |
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Certains éléments de l'exercice précédent peuvent être reclassés afin qu'ils soient cohérents avec les données de l'exercice actuel. La somme des données chiffrées présentées dans le présent document peut ne pas correspondre exactement au total indiqué dans les tableaux et le texte. Les pourcentages et variations en pourcentages sont calculés sur la base de données chiffrées complètes comprenant également les décimales, c'est pourquoi le présent document peut contenir de légères différences dans les sommes et pourcentages en raison des valeurs arrondies. Les résultats définitifs de CNP Assurances en matière de solvabilité doivent être soumis ultérieurement aux autorités de supervision et peuvent différer des estimations explicitement ou implicitement données dans ce document.
Ce document peut contenir des indicateurs alternatifs de performance (par exemple le résultat brut d'exploitation) que CNP Assurances estime être des indicateurs utiles, mais qui ne sont pas reconnus par les normes IFRS telles qu'adoptées par l'Union européenne. Par conséquent, ces indicateurs doivent être considérés comme des compléments, et non comme des substituts, au bilan et au compte de résultat déterminés conformément aux normes IFRS. Comme toutes les entreprises ne les définissent pas de la même manière, ces indicateurs peuvent ne pas être comparables à des indicateurs de même appellation utilisés par d'autres entreprises.
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