Earnings Release • May 12, 2022
Earnings Release
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Communiqué de presse
Paris, le 12 mai 2022
Progression de l'activité à l'international et hausse des UC en France Solidité financière renforcée
Chiffre d'affaires1 de 9.8 Md€ (+ 25.3 % vs T1 2021) Résultat brut d'exploitation à 933 M€ (+ 30.6 % vs T1 2021) Résultat net part du Groupe de 316 M€ (+ 2.7 % vs T1 2021) Taux de couverture du SCR à 243 % (+ 26 pts depuis le 31/12/2021)
« Le chiffre d'affaires de CNP Assurances est en hausse de 25.3 %. Ce succès provient de notre toute nouvelle acquisition en Italie qui porte d'ores et déjà ses fruits. Nous poursuivons la transformation de nos encours avec une progression du chiffre d'affaires du Groupe en unités de compte de + 31.5 %. La réalisation de notre programme de plus-values début 2022 permet d'aborder sereinement le reste de l'année 2022 et notre taux de solvabilité élevé, à 243%, traduit notre solidité financière dans un contexte de changement de situation macro-économique. »
1 Chiffre d'affaires des activités assurance
2 A périmètre et change constants : Cours de change moyen Brésil au 31.03.2022 : 1 € = 5.87 BRL / au 31.03.2021 : 1 € = 6.60 BRL
Cours de change moyen Argentine au 31.03.2022 : 1 € = 119.66 ARS / au 31.03.2021 : 1 € = 106.8 ARS
3 Acquisition des activités assurance vie ex-Aviva Italie
Forte progression du chiffre d'affaires qui atteint 9.8 Md€ (+ 2 Mds, + 25.3 %) grâce, principalement, à la nouvelle filiale italienne CVA dont le chiffre d'affaires s'élève à 1.4 Md€. A périmètre et change constants, le chiffre d'affaires affiche une hausse de + 429 M€ (+ 5.5 %) portée par l'activité à l'international (+ 442 M€, + 16.5 %) : croissance soutenue de la retraite au Brésil (+ 166 M€), performance en épargne de CNP Luxembourg (+ 144 M€) et de CNP UniCredit Vita (+ 121 M€). La France affiche une quasi stabilité de sa collecte (- 13 M€, - 0.3 %).
En France, le chiffre d'affaires s'établit à 5.2 Md€, stable vs T1 2021.
Epargne/retraite : chiffre d'affaires à 4,1 Md€. Stabilité de la collecte (+ 4 M€, + 0.1 %), la progression de la collecte UC (+ 179 M€, + 17.1 %) compensant intégralement le recul de l'Euro (- 175 M€, - 5.7 %), La hausse sur les UC est principalement portée par les réseaux LBP (+ 127 M€) dans la continuité du chantier sur la transformation des encours et par CNP Patrimoine (+ 43 M€) expliqués par plusieurs affaires importantes avec des taux d'UC supérieurs à 50 %. Ainsi, le taux d'UC France s'établit à 29.7 %, soit + 4.3 pts avec une augmentation de + 5.8 pts sur LBP pour atteindre 30.6 % et de + 5.2 pts pour CNP Patrimoine à 52 %. Les transferts PACTE de l'exercice s'établissent à 1.7 Md€.
Prévoyance/protection : le chiffre d'affaires en France s'établit à 1 Md€, stable par rapport au T1 2021. Légère baisse de la collecte (- 1.6 %, soit - 17 M€), impactée par des ré-estimations de chiffres d'affaires sur des exercices antérieurs en prévoyance.
Le taux de marge sur affaires nouvelles est de 12.6 % (contre 10.4 % à fin 2021), une hausse expliquée par un effet de marché positif.
En Europe hors France, le chiffre d'affaires atteint 2.9 Md€, en hausse de 133.2 %.
Epargne/retraite : forte progression de la collecte de + 1.6 Md€ avec une contribution de la filiale CVA à hauteur de 1.3 Md€. A périmètre constant, le chiffre d'affaires s'élève à 1.3 Md€, soit + 273 M€ avec + 120 M€ sur CNP UniCredit Vita dû au succès des campagnes commerciales, en particulier sur les produits multi-supports, et + 144 M€ sur CNP Luxembourg, l'activité récurrente étant très soutenue, avec un nombre très élevé d'affaires nouvelles et un effet base 2021 (le premier semestre 2021 était marqué par des conditions de marché dégradées compte tenu de la crise sanitaire). Le taux d'UC est de 46.6 % (- 32.1 pts) lié à l'intégration de CVA (22.7 %) dû à son mix produit spécifique (produits Euros innovants à faible coût en capital), à une relative baisse sur CNP UniCredit Vita due à la hausse des ventes du multisupports (73 %, - 8 pts) avec une amélioration sur CNP Luxembourg (62.1 %, + 10.1 pts).
Prévoyance/protection : le chiffre d'affaires de la prévoyance/protection augmente de + 50 M€ à périmètre courant et de + 19 M€ (+ 7.6 %) à périmètre constant grâce au succès des nouvelles gammes prévoyance et emprunteur par CNP UniCredit Vita commercialisées post T1 2021.
Le taux de marge sur affaires nouvelles est à 20 % (contre 22.1 % à fin 2021).
En Amérique latine, le chiffre d'affaires s'établit à 1.8 Md€, en hausse de 24.1 %.
Epargne/retraite : un chiffre d'affaires s'élevant à 1.3 Md€ (1.5 Md€ en change courant), soit + 161 M€ (+ 324 M€ en change courant) portée par la collecte retraite au Brésil (+ 166 M€, + 14.5 % à change constant) qui poursuit sa bonne dynamique avec une collecte trimestrielle de 8.6 MdR\$ au T1 2022 par rapport à 7.6 MdR\$ au T1 2021.
Prévoyance/protection : le chiffre d'affaires s'élève à 281 M€ à change constant, soit - 11 M€ liés aux segments en « run-off » de la filiale CSH, compensé partiellement par un effet empilement des générations favorable du segment Prestamista de la filiale CVP.
Le taux de marge sur affaires nouvelles s'élève à 26.1 % (contre 32.1 % à fin 2021).
La valeur des affaires nouvelles (VAN) du Groupe s'élève à 123 M€, en hausse de 10 % à périmètre et change constants du fait de la hausse des taux.
Le produit net d'assurance (PNA) s'établit à 826 M€, soit une hausse de 18.5 % (+7.2 % à périmètre et change constants).
En France, le PNA atteint 449 M€, en progression de 5.6 %, en lien avec la progression des marges prévoyance/protection qui bénéficient de l'amélioration de la sinistralité en arrêt de travail sur l'emprunteur (+ 14 M€) et de la hausse des plus-values réalisées impactant l'emprunteur et la prévoyance collective pour + 12 M€.
En Europe hors France, le PNA est de 153 M€, soit une progression de 79 M€, + 105.9 % (+33.7 % à pcc). L'acquisition de la filiale CVA contribue au PNA pour + 54 M€ et une modification du mode de prélèvement sur un contrat de CNP UniCredit Vita pour 20 M€.
En Amérique latine, le PNA atteint 223 M€, soit une hausse de 13.2 % (+ 0.8 % à périmètre et change constants). L'amélioration de la sinistralité sur la prévoyance et l'accroissement du chiffre d'affaires sur la retraite permettent de compenser un effet volume défavorable sur Hipotecario.
Les revenus du compte propre sont de 373 M€ en hausse de 65.3 % (+ 69.2 % à périmètre et change constants), du fait de la réalisation du programme de plus-values, quasiment finalisé au cours du trimestre.
Les revenus totaux s'établissent à 1 199 M€, soit une hausse de 29.9 % (+ 22.4 % à périmètre et change constants).
Les frais de gestion s'établissent à 266 M€, en hausse de 27.6 % (+ 15.6 % à périmètre et change constants) dont + 27 M€ sur la France suite à l'impact lié au changement de méthode C3S (+ 23.7 M€). Hors cet effet, les frais de la France affichent une progression de + 2.4 %. En Amérique latine, les frais augmentent de + 6 M€ (+ 21.9 %) en lien, notamment, avec la montée en puissance de CVP et les revalorisations salariales pour CSH. En Europe Hors France, les frais affichent une baisse de - 1 M€.
Le coefficient d'exploitation atteint ainsi 32.2 %, en hausse de 2.3 points sur 12 mois.
Le résultat brut d'exploitation (RBE) s'élève à 933 M€, en hausse de 30.6 % (+ 24.4 % à périmètre et change constants). Cette hausse de + 24.4 % s'explique principalement par la forte hausse des revenus du compte propre (+ 156 M€).
Le résultat net part du Groupe (RNPG) est de 316 M€ soit + 2.7 % (+ 3.1 % à périmètre et change constants), s'expliquant principalement par une dotation de provision pour participation aux excédents de 172 M€ nets d'impôt (231 M€ bruts d'impôt).
L'actif net comptable IFRS atteint 18.1 Md€, soit 26.3 € par action (contre 28 € par action à fin 2021).
Le taux de couverture du SCR Groupe est de 243 % au 31 mars 2022 (217 % à fin 2021) soit une hausse de + 26 points. Cette hausse du taux de couverture4 sur le T1 2022 se justifie principalement par :
4 La décomposition de la variation du taux de couverture sur la période est donnée à titre indicatif et est réalisée sur la base d'estimations.
5 Non linéarité de la sensibilité hausse des taux + 50 pts de base expliqué par un effet convexité entre le niveau de la sensibilité et l'augmentation observée des taux d'intérêts sur la période.
6 Ultimate Forward Rate.
| 3M 2022 | 3M 2021 | Var. (%) |
Var. à périmètre et change constants (%) |
|
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 9 838 | 7 854 | 25.3 | 5.5 |
| Encours moyens nets | 356 681 | 352 131 | 1.3 | - |
| Revenus totaux | 1 199 | 923 | 29.9 | 22.4 |
| Produit net d'assurance (PNA) dont : | 826 | 697 | 18.5 | 7.2 |
| France | 449 | 425 | 5.6 | 5.6 |
| Amérique latine | 223 | 197 | 13.2 | 0.8 |
| Europe hors France | 153 | 74 | 105.9 | 33.7 |
| Revenus du compte propre | 373 | 226 | 65.3 | 69.2 |
| Frais de gestion dont : | 266 | 208 | 27.6 | 15.6 |
| France | 174 | 147 | 18.5 | 18.5 |
| Amérique latine | 37 | 28 | 35.2 | 21.9 |
| Europe hors France | 54 | 33 | 61.9 | -2.3 |
| Résultat brut d'exploitation (RBE) | 933 | 715 | 30.6 | 24.4 |
| Charges de financement | -47 | -56 | -16.2 | -16.8 |
| Intérêts minoritaires et mises en équivalence nettes |
-146 | -117 | 25.4 | 8.4 |
| Résultat courant part du Groupe (RCPG) | 740 | 542 | 36.6 | 32.1 |
| Impôts sur les résultats | -195 | -147 | 32.1 | 26.5 |
| Résultat après impôt des activités discontinues7 | -65 | 0 | ||
| Effets de marché et incorporels | 8 | -11 | 175.4 | 334.0 |
| Eléments non-récurrents | -172 | -76 | 126.9 | 126.9 |
| Résultat net part du Groupe (RNPG) | 316 | 308 | 2.7 | 3.1 |
Les indicateurs de résultats au 31 mars 2021 de CNP Assurances ont été examinés par le conseil d'administration qui s'est réuni le 12 mai 2021 et sont soumis à la finalisation des procédures d'audit par les commissaires aux comptes de CNP Assurances. Ce communiqué contient un certain nombre d'indicateurs alternatifs de performance (IAP). Les définitions et modes de calcul de ces IAP sont disponibles sur le site Internet dédié aux actionnaires et investisseurs https://www.cnp.fr/le-groupe-cnp-assurances/investisseurs/resultats/presentation-des-resultats/les-resultats-2022
7 CNP Partners
| Epargne/Retraite | Prévoyance/Protection | Compte propre | |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 8 184 | 1 654 | - |
| Revenus totaux | 422 | 404 | 373 |
| Frais de gestion | 138 | 90 | 38 |
| Résultat brut d'exploitation (RBE) | 284 | 314 | 335 |
| Résultat courant part du Groupe (RCPG) | 228 | 221 | 291 |
| Résultat net part du Groupe (RNPG) | 192 | 157 | -32 |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
Variation à périmètre et change constants (%) |
|---|---|---|---|---|
| France | 5 162 | 5 175 | -0.3 | -0.3 |
| Brésil | 1 781 | 1 436 | 24.1 | 10.4 |
| Italie | 2 442 | 940 | 159.7 | 15.2 |
| Allemagne | 119 | 114 | 4.8 | 4.8 |
| Chypre | 48 | 45 | 6.9 | 6.9 |
| Espagne | 34 | 36 | -4.1 | -4.1 |
| Luxembourg | 205 | 61 | 234.5 | 234.5 |
| Pologne | 19 | 20 | -7.0 | -7.0 |
| Autriche | 6 | 5 | 12.0 | 12.0 |
| Norvège | 6 | 6 | -2.6 | -2.6 |
| Danemark | 4 | 5 | -27.5 | -27.5 |
| Argentine | 5 | 4 | 24.9 | 40.0 |
| Portugal | 1 | 1 | -4.4 | -4.4 |
| Autres pays | 6 | 6 | 3.4 | 3.4 |
| Total hors France | 4 676 | 2 679 | 74.6 | 16.5 |
| Total | 9 838 | 7 854 | 25.3 | 5.5 |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
Variation à périmètre et change constants (%) |
|---|---|---|---|---|
| Epargne | 6 471 | 4 844 | 33.6 | 6.2 |
| Retraite | 1 713 | 1 412 | 21.3 | 9.8 |
| Prévoyance | 455 | 409 | 11.1 | 1.0 |
| Assurance emprunteur | 1 048 | 1 020 | 2.8 | 1.1 |
| Santé | 78 | 93 | -16.2 | -16.5 |
| Dommage aux biens | 73 | 75 | -3.9 | -12.3 |
| Total | 9 838 | 7 854 | 25.3 | 5.5 |
| (M€) | Epargne | Retraite | Prévoyance | Assurance emprunteur |
Santé | Dommages aux biens |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| France | 3 878 | 241 | 293 | 683 | 67 | 0 | 5 162 |
| Brésil | 0 | 1 470 | 98 | 153 | 2 | 58 | 1 781 |
| Italie | 2 355 | 2 | 47 | 37 | 0 | 0 | 2 442 |
| Allemagne | 0 | 0 | 6 | 113 | 0 | 0 | 119 |
| Chypre | 21 | 0 | 4 | 0 | 8 | 15 | 48 |
| Espagne | 10 | 1 | 1 | 23 | 0 | 0 | 34 |
| Luxembourg | 205 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 205 |
| Pologne | 0 | 0 | 2 | 17 | 0 | 0 | 19 |
| Autriche | 0 | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 | 6 |
| Norvège | 0 | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 | 6 |
| Danemark | 0 | 0 | 0 | 4 | 0 | 0 | 4 |
| Argentine | 2 | 0 | 3 | 0 | 0 | 0 | 5 |
| Portugal | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 1 |
| Autres hors France | 1 | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 | 6 |
| Total hors France | 2 593 | 1 473 | 162 | 365 | 11 | 73 | 4 676 |
| Total | 6 471 | 1 713 | 455 | 1 048 | 78 | 73 | 9 838 |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| La Banque Postale | 2 025 | 1 967 | 2,9 |
| BPCE | 1 685 | 1 726 | -2,4 |
| CNP Patrimoine | 625 | 603 | 3,7 |
| Acteurs de la protection sociale France | 513 | 552 | -7,0 |
| Etablissements financiers France | 255 | 261 | -2,0 |
| Amétis | 44 | 58 | -24,8 |
| Autres France | 15 | 8 | 76,5 |
| Total France | 5 162 | 5 175 | -0,3 |
| Partenariats brésiliens | 1 781 | 1 436 | 24,1 |
| Partenariats italiens | 2 387 | 893 | 167,2 |
| CNP Luxembourg (Luxembourg) | 205 | 61 | 234,5 |
| CNP Santander Insurance (Irlande) | 187 | 185 | 1,2 |
| CNP Partners (Espagne) | 50 | 43 | 15,5 |
| CNP Cyprus Insurance Holdings (Chypre) | 49 | 45 | 7,0 |
| CNP Assurances Compañia de Seguros (Argentine) | 5 | 4 | 24,9 |
| Autres hors France | 12 | 11 | 7,1 |
| Total hors France | 4 676 | 2 679 | 74,6% |
| Total | 9 838 | 7 854 | 25,3 |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| La Banque Postale | 601 | 474 | 26.8 |
| BPCE | 258 | 263 | -1.9 |
| CNP Patrimoine | 325 | 282 | 15.2 |
| Amétis | 12 | 17 | -29.2 |
| Autres France | 28 | 9 | 203.4 |
| Total UC France | 1 224 | 1 045 | 17.1 |
| Partenariats brésiliens | 1 470 | 1 142 | 28.7 |
| Partenariats italiens | 1 027 | 708 | 45.1 |
| CNP Partners (Espagne) | 34 | 24 | 39.9 |
| CNP Luxembourg (Luxembourg) | 127 | 32 | 299.5 |
| CNP Cyprus Insurance Holdings (Chypre) | 21 | 18 | 14.1 |
| Total UC hors France | 2 678 | 1 923 | 39.2 |
| Total UC | 3 902 | 2 968 | 31.5 |
| (M€) | Epargne/Retraite | Dont UC | Dont hors UC | Part en UC (%) |
|---|---|---|---|---|
| France | 4 119 | 1 224 | 2 895 | 29.7 |
| Amérique latine | 1 472 | 1 470 | 3 | 99.8 |
| Europe hors France | 2 594 | 1 209 | 1 385 | 46.6 |
| Total | 8 184 | 3 902 | 4 282 | 47.7 |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 1 881 | 1 822 | 3.2 |
| Retraite | 83 | 86 | -3.6 |
| Prévoyance | 3 | 3 | -13.8 |
| Assurance emprunteur | 58 | 56 | 4.3 |
| Total | 2 025 | 1 967 | 2.9 |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 1 326 | 1 369 | -3.1 |
| Retraite | 28 | 31 | -10.3 |
| Prévoyance | 23 | 25 | -10.0 |
| Assurance emprunteur | 308 | 301 | 2.3 |
| Total | 1 685 | 1 726 | -2.4 |
| (MBRL) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 1 | 34 | -97.8 |
| Retraite | 8 628 | 7 536 | 14.5 |
| Prévoyance | 577 | 573 | 0.7 |
| Assurance emprunteur | 897 | 912 | -1.6 |
| Santé | 15 | 16 | -6.8 |
| Dommage aux biens | 338 | 404 | -16.3 |
| Total | 10 456 | 9 475 | 10.4 |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 992 | 871 | 13.8% |
| Retraite | 2 | 3 | -14.8% |
| Prévoyance | 16 | 6 | 148.6% |
| Assurance emprunteur | 19 | 13 | 40.9% |
| Total | 1 028 | 893 | 15.1% |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Epargne | 1 328 | - | NA |
| Retraite | - | - | NA |
| Prévoyance | 31 | - | NA |
| Assurance emprunteur |
- | - | NA |
| Total | 1 359 | - | NA |
| (M€) | 3M 2022 | 3M 2021 | Variation (%) |
|---|---|---|---|
| Allemagne | 119.3 | 113.8 | 4.8 |
| Pologne | 19.0 | 20.4 | -7.0 |
| Espagne | 17.4 | 19.4 | -10.4 |
| Italie | 10.7 | 9.8 | 9.0 |
| Autriche | 6.0 | 5.4 | 12.0 |
| Norvège | 5.8 | 5.9 | -2.6 |
| Danemark | 3.5 | 4.9 | -27.5 |
| Suède | 3.2 | 3.2 | 1.4 |
| Finlande | 1.5 | 1.4 | 1.6 |
| Belgique | 0.8 | 0.8 | ns |
| Pays-Bas | 0.1 | 0.1 | ns |
| Total | 187 | 185 | 1.2 |
Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée intégrale du groupe CNP Assurances, publiés en application des dispositions de l'article L. 451-1-2 du code monétaire et financier et des articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF) sont disponibles sur le site Internet dédié aux actionnaires et investisseurs www.cnp.fr/analyste-investisseur.
Acteur de référence sur le marché français de l'assurance de personnes, CNP Assurances est présent dans 19 pays en Europe, notamment en Italie, et en Amérique latine, avec une forte activité au Brésil, son 2e marché.
Assureur, coassureur et réassureur, CNP Assurances compte plus de 36 millions d'assurés en prévoyance/protection dans le monde et plus de 12 millions en épargne/retraite. Conformément à son modèle d'affaires, ses solutions sont distribuées par de multiples partenaires et s'adaptent à leur mode de distribution, physique ou digital, ainsi qu'aux besoins de protection et de facilitation des parcours de vie des clients de chaque pays.
Cotée à la Bourse de Paris depuis octobre 1998, CNP Assurances est filiale de La Banque Postale. La société affiche un résultat net de 1 552 M€ en 2021.
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| Tamara BERNARD | +33 (0)1 42 18 86 19 | Pascale FARGNIER | +33 (0)1 42 18 93 27 | |
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Ce document peut contenir des données de nature prospective. Ces données se réfèrent notamment à des projections, des événements futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles d'entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Ces risques et aléas peuvent concerner par exemple l'évolution de la conjoncture économique et les performances des marchés financiers, les décisions et changements d'ordre législatif ou réglementaire, la fréquence et la gravité des sinistres assurés, l'évolution des taux d'intérêt et des taux de change, les changements intervenant dans les politiques des banques centrales ou des gouvernements, les procès ou actions en justice, les effets des acquisitions et des cessions, et des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence. Des informations concernant ces risques et aléas peuvent figurer dans les documents déposés par CNP Assurances auprès de l'AMF. CNP Assurances ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser, du fait de nouvelles informations, d'événement futur ou pour toute autre raison, les données de nature prospective qui peuvent être présentées dans ce document.
Certains éléments de l'exercice précédent peuvent être reclassés afin qu'ils soient cohérents avec les données de l'exercice actuel. La somme des données chiffrées présentées dans le présent document peut ne pas correspondre exactement au total indiqué dans les tableaux et le texte. Les pourcentages et variations en pourcentages sont calculés sur la base de données chiffrées complètes comprenant également les décimales, c'est pourquoi le présent document peut contenir de légères différences dans les sommes et pourcentages en raison des valeurs arrondies. Les résultats définitifs de CNP Assurances en matière de solvabilité doivent être soumis ultérieurement aux autorités de supervision et peuvent différer des estimations explicitement ou implicitement données dans ce document.
Ce document peut contenir des indicateurs alternatifs de performance (par exemple le résultat brut d'exploitation) que CNP Assurances estime être des indicateurs utiles, mais qui ne sont pas reconnus par les normes IFRS telles qu'adoptées par l'Union européenne. Par conséquent, ces indicateurs doivent être considérés comme des compléments, et non comme des substituts, au bilan et au compte de résultat déterminés conformément aux normes IFRS. Comme toutes les entreprises ne les définissent pas de la même manière, ces indicateurs peuvent ne pas être comparables à des indicateurs de même appellation utilisés par d'autres entreprises.
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