CNP Assurances

Annual Report (ESEF) • Mar 27, 2025

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Présentation de lʼentreprise - Rapport intégré 1.1. CNP Assurances est au rendez‐vous de ses ambitions et de sa raison d’être 1.1 L'essentiel du groupe CNP Assurances 1.2 La gouvernance 1.3 Assureur et investisseur responsable 1.4 Un modèle d'affaires unique, une stratégie ambitieuse 2 2. État de durabilité 2.1 Informations générales 2.2 Informations environnementales 2.3 Informations sociales 2.4 Informations de Gouvernance 2.5 Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 2.6 Informations complémentaires relatives à l'état de durabilité 2.7 Glossaire extra-financier 3 3. Facteurs de risque et gestion des risques 3.1 Facteurs de risques 3.2 Procédures de contrôle interne et de gestion des risques 4 4. Activités du Groupe 4.1 Faits marquants 4.2 Activité 4.3 Analyse des comptes 5 5. États financiers · 5.1 Comptes consolidés 2024 5.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 5.3 Comptes annuels au 31 décembre 2024 5.4 Autres informations 5.5 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels 6 6. Gouvernement d'entreprise 6.1 Organisation de la gouvernance 6.2 Fonctionnement du conseil d’administration 6.3 Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux 6.4 Rémunération des mandataires sociaux 6.5 Délégations de compétence et autorisations financières 6.6 Informations complémentaires 6.7 Déclaration des mandataires sociaux, condamnations, faillites, conflits d’intérêts et autres informations 6.8 Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées 7 7. Capital et actionnariat 7.1 Informations sur le capital 7.2 Informations sur l’actionnariat 7.3 Dividendes et politique de distribution 7.4 Programme de rachat d'actions 7.5 Informations complémentaires sur le capital 8 8. Informations complémentaires 8.1 Renseignements de caractère général 8.2 Liste des principales succursales de CNP Assurances et ses filiales 8.3 Responsables de l’information et du contrôle des comptes · 8.4 Comité dédié aux échanges d’informations relatives à CNP Assurances constitué avec les actionnaires de CNP Assurances 8.5. Glossaire 8.6. Table de concordance du document d’enregistrement universel 8.7. Table thématique du rapport financier 8.8. Informations relatives au rapport de gestion et au rapport sur le gouvernement d’entreprise Sommaire ⇪ 1 Présentation de lʼentreprise - Rapport intégré CNP Assurances est au rendez‐vous de ses ambitions et de sa raison d’être Avant-propos de Marie-Aude Thépaut, directrice générale 1.1 L'essentiel du groupe CNP Assurances 1.2 La gouvernance 1.3 Assureur et investisseur responsable 1.4 Un modèle d'affaires unique, une stratégie ambitieuse 2 État de durabilité 2.1 Informations générales 2.2 Informations environnementales 2.3 Informations sociales 2.4 Informations de Gouvernance 2.5 Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 2.6 Informations complémentaires relatives à l'état de durabilité 2.7 Glossaire extra-financier 3 Facteurs de risque et gestion des risques 3.1 Facteurs de risques 3.2 Procédures de contrôle interne et de gestion des risques 4 Activités du Groupe 4.1 Faits marquants 4.2 Activité 4.3 Analyse des comptes 5 États financiers 5.1 Comptes consolidés 2024 5.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 5.3 Comptes annuels au 31 décembre 2024 5.4 Autres informations 5.5 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels 6 Gouvernement d'entreprise 6.1 Organisation de la gouvernance 6.2 Fonctionnement du conseil d’administration 6.3 Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux 6.4 Rémunération des mandataires sociaux 6.5 Délégations de compétence et autorisations financières 6.6 Informations complémentaires 6.7 Déclaration des mandataires sociaux, condamnations, faillites, conflits d’intérêts et autres informations 6.8 Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées 7 Capital et actionnariat 7.1 Informations sur le capital 7.2 Informations sur l’actionnariat 7.3 Dividendes et politique de distribution 7.4 Programme de rachat d'actions 7.5 Informations complémentaires sur le capital 8 Informations complémentaires 8.1 Renseignements de caractère général 8.2 Liste des principales succursales de CNP Assurances et ses filiales 8.3 Responsables de l’information et du contrôle des comptes 8.4 Comité dédié aux échanges d’informations relatives à CNP Assurances constitué avec les actionnaires de CNP Assurances Annexes Glossaire Table de concordance du document d’enregistrement universel Table thématique du rapport financier Informations relatives au rapport de gestion et au rapport sur le gouvernement d’entreprise les éléments constitutifs du Rapport Financier Annuel sont indiqués par le pictogramme RFA les éléments constitutifs de l'état de durabilité (norme CSRD) sont indiqués par le pictogramme CSRD les éléments constitutifs du Rapport sur le Gouvernement d’Entreprise sont indiqués par le pictogramme RGE Le document d’enregistrement universel a été déposé le 27 mars 2025 auprès de l’AMF, en sa qualité d’autorité compétente au titre du règlement (UE) 2017/1129, sans approbation préalable conformément à l’article 9 dudit règlement. Le document d’enregistrement universel peut être utilisé aux fins d'une offre au public de titres financiers ou de l’admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une note d’opération ou note relative aux titres financiers et le cas échéant, un résumé et tous les amendements apportés au document d’enregistrement universel. L’ensemble alors formé est approuvé par l’AMF conformément au règlement (UE) 2017/1129. CNP Assurances — Siège social : 4 promenade Cœur de Ville 92130 Issy-les-Moulineaux — Société anonyme au capital de 686 618 477 euros — Entièrement libéré 341 737 062 RCS Nanterre — Entreprise régie par le code des assurances — Tél : 01 42 18 88 88 — www.cnp.fr 1 Chapitre Présentation de lʼentreprise - Rapport intégré CNP Assurances est au rendez‐vous de ses ambitions et de sa raison d’être Avant-propos de Marie-Aude Thépaut, directrice générale 1.1 L'essentiel du groupe CNP Assurances 1.2 La gouvernance 1.3 Assureur et investisseur responsable 1.4 Un modèle d'affaires unique, une stratégie ambitieuse Note : Le périmètre concerné est celui de CNP Assurances SA et de ses filiales, sauf mention spécifique CNP Assurances est au rendez‐vous de ses ambitions et de sa raison d’être À la fin de ma première année en tant que directrice générale du groupe CNP Assurances, je voudrais avant tout remercier les équipes de notre Groupe. Ensemble, nous avons réalisé une très belle année 2024. CNP Assurances est au-rendez-vous de ses ambitions et de sa raison d’être. 2024 a été une année marquée par de nombreuses mutations sociétales, économiques et écologiques. Les élections tenues dans de nombreux pays, la hausse des taux souverains français, la multiplication des catastrophes naturelles sont autant d’évènements qui modifient profondément l’environnement dans lequel nous évoluons. Dans ce contexte complexe, CNP Assurances confirme sa performance financière avec un résultat de 1 582 M€ (1), en croissance, et son rôle en tant qu’assureur et investisseur responsable. Notre Net Promoter Score (2) en hausse témoigne de la confiance que nos partenaires et nos clients nous font pour les accompagner dans ces évolutions. Notre collecte est également en hausse et atteint 37,4 Md€. Notre capacité à répondre aux enjeux de nos partenaires exclusifs et en modèle ouvert atteste le succès de notre profil unique sur le marché de l’assurance. En France, nous intensifions notre stratégie de multi-équipement des clients de La Banque Postale, en prévoyance et en IARD (3). L’activité à travers son réseau est un facteur clé de la réussite de notre Groupe. Nous réalisons 31 % de notre chiffre d’affaires avec La Banque Postale. Parallèlement nous avons également continué de déployer pleinement notre modèle multi partenarial en épargne patrimoniale en Europe avec une collecte 2024 qui a augmenté de 30 % sur 1 an. En Europe hors de France, la bonne dynamique de l’épargne/retraite, en particulier en Italie, nourrit la croissance du chiffre d’affaires qui est en augmentation de 18 %. Et en Amérique latine, CNP Assurances est le premier groupe français en termes de résultats, (1)Périmètre groupe CNP Assurances (2)Le Net Promoter Score ou NPS évalue le niveau de recommandation potentielle d’une entreprise par ses clients (3)Incendies, accidents et risques divers En 2024, le groupe CNP Assurances a également poursuivi sa stratégie de conquête et activé des relais de croissance prometteurs, fort de son modèle ouvert diversifié. La protection sociale en France tout d’abord, avec la création de la filiale CNP Assurances Protection Sociale avec La Mutuelle Générale. Elle nous renforce sur les activités prévoyance et santé qui sont au cœur de notre histoire et de notre raison d’être. Les nouveaux développements portés par cette entité lui permettront à terme de devenir un acteur de référence du secteur. L’objectif est ambitieux mais il est à la hauteur de notre volonté de répondre aux enjeux sociétaux et démographiques. Les nouvelles synergies avec les 1 300 collaborateurs qui nous ont rejoints en toute fin d’année, nous permettront d’atteindre cet objectif. Le développement de l'épargne patrimoniale haut de gamme est l’autre relais de croissance phare. Il est à la pointe de la stratégie du développement en modèle ouvert en Europe. La collecte de 2024 a atteint des records entre la France, le Luxembourg et l'Italie. Le lancement de la plateforme CNP Alysés, qui a conquis 230 affiliés conseillers en gestion de patrimoine en un an, est un succès. Ces réussites confortent notre Groupe. Le modèle ouvert a également remporté de notables résultats au Brésil et en Italie : 3 nouveaux accords de distribution au Brésil signés sous la marque CNP Seguradora et 8 pour notre filiale italienne CNP Vita Assicura. Notre performance extra-financière est tout aussi remarquable en 2024 et fait la fierté des collaborateurs du Groupe. L’engagement de CNP Assurances n’est autre que la somme des engagements de ses quelque 8 500 collaborateurs à repousser les limites de l’assurance. Tous nos indicateurs extra-financiers connaissent une belle dynamique et les preuves sont nombreuses. Pour en citer quelques-unes qui illustrent la transformation de CNP Assurances et me tiennent particulièrement à cœur : •En tant qu’assureur responsable, le premier indicateur est l'indice d'égalité professionnelle femmes-hommes pour lequel le Groupe obtient, pour la deuxième année consécutive au début 2025, la note de 100/100. Cela reflète notre conviction que la diversité de parcours, d’expériences et de sensibilités est une richesse. Elle nous inspire des initiatives qui nous permettent de repousser les limites de l'assurabilité et font bouger le marché. •En 2024, l’assurance emprunteur sans surprimes ni exclusions pour les personnes ayant surmonté un cancer du sein est sans doute la plus emblématique. Elle leur permet d’entreprendre des projets immobilier ou professionnel, dès la fin de leur traitement actif et sans attendre le délai légal de 5 ans du droit à l’oubli. •Au Brésil, cette année, nous avons conçu 5 produits destinés aux populations les plus vulnérables. Ces produits couvrent déjà près d’un million de personnes. •Nos actions en tant qu'investisseur responsable sont également reconnues. En 2024, l’agence MSCI nous a accordé un triple A, qui est la meilleure note possible. L’ONG ShareAction nous a classés n° 1 des assureurs vie mondiaux pour nos investissements en faveur du climat et de la biodiversité. En 5 ans, nous avons réduit de 58 % l’empreinte carbone de nos investissements. Nous œuvrons très concrètement pour une transition juste et pérenne. En 2025, CNP Assurances poursuivra son développement dans cette dynamique et avec la même idée socle : être l’assureur le plus utile à toutes ses parties prenantes. C’est le sens de l’engagement des collaborateurs de CNP Assurances. Ils sont animés par notre raison d’être et d’agir, pour une société plus inclusive et plus durable. L’engagement environnemental et sociétal de CNP Assurances est et restera le fondement de nos métiers d’assureur et d’investisseur et la boussole de nos actions dans toutes nos géographies. Marie-Aude Thépaut Directrice générale 1.1L'essentiel du groupe CNP Assurances 1.1.1Profil du Groupe Créé il y a plus de 170 ans, membre du grand pôle financier public français, le groupe CNP Assurances est filiale à 100 % de La Banque Postale et en porte les activités d’assurance, en France et à l’international. La raison d’être de CNP Assurances « Assureurs et investisseurs responsables animés par la vocation citoyenne de notre Groupe, nous agissons avec nos partenaires pour une société inclusive et durable en apportant au plus grand nombre des solutions qui protègent et facilitent tous les parcours de vie ». 2 métiers pilotés par la raison d’être Assureur complet, inclusif et durable •Assureur de personnes : prévoyance (1) et santé individuelles et collectives, protection de l’emprunteur en cas de « coup dur » et épargne à travers l’assurance‐vie et l’épargne retraite. •Assureur de biens : IARD (Incendie, Accidents et Risques divers). Investisseur responsable •Investisseur de long terme : CNP Assurances place les primes et l’épargne des assurés dans des dettes d’État, des infrastructures (réseau de transport d’électricité, de fibre, de distribution d’eau) et dans des entreprises de secteurs et d’implantations géographiques diversifiés. •Investisseur engagé : en cohérence avec ses engagements citoyens, CNP Assurances optimise la performance de ses investissements et leur impact sur la société et la planète, en sélectionnant ses actifs selon des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). 36 millions d’assurés en protection de biens et de personnes (2) et 13 millions d’assurés en épargne/retraite dans le monde (2) + de 412 Md€ investis dans tous les secteurs(3) et + de 80 % des actifs gérés avec des critères ESG(3)(4) Un modèle multipartenarial Le groupe CNP Assurances co-conçoit ses solutions avec des partenaires qui les distribuent au plus grand nombre. Des partenaires bancaires de long terme La Banque Postale (jusqu’en 2036) et BPCE (2030) en France, Caixa Econômica Federal (2046) et Banco de Brasilia (2044) au Brésil, UniCredit en Italie (2024) et Santander Consumer Finance en Europe (2034). Environ 350 partenaires en France Des acteurs de la protection sociale, du crédit et de l’épargne patrimoniale. 71,4 % 63 % du chiffre d’affaires (5) avec 5 principaux partenaires du chiffre d’affaires (5) en France Des activités sur 2 continents et dans 19 pays Le Groupe adapte ses solutions aux réalités économiques, sociétales et culturelles de chaque pays, en Europe et en Amérique latine. Dans 19 pays, il s’appuie sur son réseau de partenaires distributeurs et sur ses filiales. 1.1.2Organisation du groupe CNP Assurances En 2018, le ministère de l’Économie et des Finances français initiait la création d’un « grand pôle financier public », au service de l’intérêt général. Ce pôle s'est concrétisé dans le rapprochement entre le groupe La Poste et la Caisse des Dépôts d’une part, et La Banque Postale et CNP Assurances d’autre part. En devenant l’actionnaire unique du groupe CNP Assurances, La Banque Postale a poursuivi sa construction de bancassureur international d’envergure. Le groupe CNP Assurances de son côté, avec CNP Assurances Holding à sa tête, est devenu l'unique vecteur assurantiel du pôle. Il a ainsi élargi son offre à la protection des biens, enrichi la proposition de valeurs à ses partenaires et renforcé son utilité vis-à-vis de toutes ses parties prenantes. CNP Assurances a conclu des pactes d’actionnaires relatifs aux sociétés Arial CNP Assurances, CNP Assurances Protection Sociale, CNP Santander Insurance Europe, CNP Santander Insurance Life, CNP Santander Insurance Services Ireland, CNP UniCredit Vita, CNP Seguros Holding Brasil, Holding XS1, XS5 Administradora de Consórcios et CNP Assurances Compañía de Seguros. Une présentation plus exhaustive des principales filiales de CNP Assurances est présente dans la note 4 « Périmètre de consolidation » de l'annexe aux comptes consolidés parties 4.5 et 4.9 des comptes consolidés. Sur les risques auxquels CNP Assurances SA est exposée, voir les notes 24 à 26 de l'annexe aux comptes consolidés et le chapitre 3 du présent document. Les partenariats stratégiques et les positions de marché sont détaillés pages 34 à 37. 1.1.3Les chiffres clés de la performance globale 2024 Depuis la publication des résultats annuels 2022, le groupe CNP Assurances a fait le choix d’envisager sa performance de façon globale : sa capacité à tenir ses engagements vis-à-vis de l’ensemble de ses parties prenantes est liée au niveau de ses résultats financiers et extra-financiers. Ces deux performances sont intrinsèquement liées et interdépendantes. Malgré le contexte économique et financier tendu au niveau international, l’année 2024 du groupe CNP Assurances est marquée par la résistance de son modèle multipartenarial original, son haut niveau de solvabilité et la poursuite de l’amélioration de la tenue de ses engagements en termes d’inclusion et de durabilité. 1.1.4Principaux faits marquants de l’année 2024 1.2La gouvernance La gouvernance de CNP Assurances, l’organisation de ses instances (conseil d’administration et ses comités spécialisés) et de leurs domaines de compétences respectifs, sont principalement régis par les statuts de CNP Assurances et le règlement intérieur du conseil d’administration (voir chapitre 6 « Gouvernement d’entreprise »). Outre les normes légales et réglementaires applicables en vertu de son statut de société d’assurance, notamment Solvabilité 2, CNP Assurances applique dans le fonctionnement de ses instances les recommandations issues du code de référence AFEP‐MEDEF et celles de l’Autorité des Marchés Financiers. Les fonctions de présidente du conseil d’administration et de directrice générale sont dissociées : la distinction est ainsi claire entre les fonctions d’orientation stratégique et de contrôle qui relèvent des compétences du conseil d’administration, et les fonctions opérationnelles et exécutives qui relèvent de la responsabilité de la direction générale. 1.2.1Le conseil d’administration Le conseil d’administration définit la stratégie, détermine les grandes orientations de l’activité, arrête les comptes annuels de CNP Assurances ainsi que les comptes consolidés de CNP Assurances et ses filiales, veille à la qualité de l’information fournie au marché et peut se saisir de tout sujet affectant la bonne marche de l’entreprise. Plus qu'une instance de contrôle, le conseil d’administration est un partenaire de la direction générale avec laquelle il échange sur la mise en œuvre concrète des orientations stratégiques du groupe. En 2024, le conseil d’administration s’est appuyé sur quatre comités spécialisés : le comité d'audit et des risques, le comité des rémunérations et des nominations, le comité stratégique et le comité RSE. Composition du conseil d'administration Le conseil d’administration compte dix-sept administrateurs dont le détail des parcours figure au chapitre 6 « Gouvernement d’entreprise »). Depuis juillet 2020, il est présidé par Véronique Weill. En 2024, sa composition a connu plusieurs évolutions, parmi lesquelles la nomination de trois nouveaux administrateurs indépendants, portant ainsi leur nombre à six, soit un taux d’indépendance augmentant de 20 points. (1)Au 25 février 2025 (2)Renouvellement soumis à lʼassemblée générale des actionnaires d'approbation des comptes de l'exercice 2024 (3)Administratrice proposée par La Banque Postale sans en être salariée ni mandataire sociale (4)Mandats renouvelés en 2025 par les organisations syndicales habilitées (5)Au sens du code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF (6)L'intéressée dont le mandat arrive à échéance en 2025 n'a pas sollicité son renouvellement Cartographie de la compétence collective L'évaluation des compétences du conseil d’administration a été réalisée en 2024 comme chaque année. Elle portait sur des domaines d’expertise liés à Solvabilité 2, ainsi que sur des enjeux ESG. La synthèse des évaluations réalisées par chaque membre du conseil d’administration permet d’établir la cartographie de la compétence collective suivante, pour l’année 2024 et dont le détail figure au chapitre 6 « Gouvernance d’entreprise » : 92,16 % 94,12 % 88,23 % Marchés de l’assurance et marchés financiers Stratégie de l’entreprise et son modèle économique Système de gouvernance de l’entreprise d’assurance 72,55 % 78,43 % 78,43 % Analyse financière et actuarielle Compétences légales et réglementaires applicables à l’entreprise d’assurance Prise en compte des enjeux ESG dans le cadre de l’activité d’investissement 72,55 % 86,27 % 84,31 % Prise en compte des enjeux ESG dans le cadre de l’activité d’assurance Ressources humaines Technologie de l’information 90,20 % International 1.2.2La direction générale et le comité exécutif Le conseil d’administration nomme le directeur général, fixe les limitations de ses pouvoirs et lui délègue certaines de ses prérogatives. Le 11 janvier 2024, il a ainsi nommé Marie‐Aude Thépaut directrice générale. La directrice générale est investie des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de CNP Assurances. Sous son autorité, le comité exécutif assure le pilotage opérationnel de CNP Assurances et met en œuvre la stratégie du Groupe définie par le conseil d’administration. De gauche à droite : Sarah Bouquerel, directrice de la business unit La Banque Postale Olivier Guigné, directeur des investissements et de l’épargne Europe Thomas Chardonnel, directeur du développement et des partenariats Europe Sun Lee, secrétaire générale Groupe Marie-Aude Thépaut, directrice générale Hervé Thoumyre, directeur de l'expérience client, des services numériques et de la donnée Thomas Béhar, directeur général adjoint et directeur financier et extra-financier Groupe Agathe Sanson, directrice du dialogue avec les parties prenantes, de la communication et du mécénat Groupe Josselin Kalifa, directeur des risques Groupe Maximiliano Villanueva, directeur de la business unit Amérique latine Aurore van der Werf, directrice des ressources humaines Groupe (prise de fonction à compter du 14 avril 2025) 1.3Assureur et investisseur responsable Membre du grand pôle financier public, acteur de référence en France et au niveau international, et forte de sa raison d’être, CNP Assurances a l’ambition de devenir l’assureur le plus utile à toutes ses parties prenantes. Pour chacune d’elles, CNP Assurances s’est imposé des objectifs concrets qui mobilisent toute l’entreprise. Ils sont mesurés par des indicateurs d’engagement et de performance, que l’entreprise partage pour rendre compte de ses avancées en toute transparence. En tant qu’assureur, CNP Assurances s’engage à repousser les limites de l’assurance pour protéger tous les parcours de vie, y compris ceux des personnes rendues vulnérables par l’âge, la maladie ou la situation économique. En tant qu’investisseur majeur, le Groupe s’engage à avoir un impact positif sur les grands enjeux environnementaux et sociétaux, et à devenir le leader inspirant du secteur, en particulier face au dérèglement climatique planétaire. Notre raison d’être pour boussole En 2021, CNP Assurances a défini sa raison d'être et a fait le choix de l'inscrire dans ses statuts. « Assureurs et investisseurs responsables animés par la vocation citoyenne de notre Groupe, nous agissons avec nos partenaires pour une société inclusive et durable en apportant au plus grand nombre des solutions qui protègent et facilitent tous les parcours de vie ». CNP Assurances a traduit sa raison d'être en engagements concrets vis-à-vis de ses différentes parties prenantes, assortis d'indicateurs de suivi de mise en oeuvre. Les collaborateurs de l’ensemble des métiers et des filiales ont été associés, individuellement et collectivement, à la concrétisation de la raison d’être. Le pilotage des engagements au niveau des métiers et l’intéressement de tous les collaborateurs à l’évolution des indicateurs de la raison d’être ont généré un fort niveau d’engagement et de fierté. À la fin de l'année 2024, certains objectifs ont déjà été atteints et CNP Assurances est sur sa trajectoire pour atteindre la quasi-totalité des objectifs cibles à fin 2025. En témoignent les exemples d’actions engagées et le bilan des indicateurs ci-après. 1.3.1Assureur d’un monde plus ouvert CNP Assurances s’attache à créer de la préférence pour son modèle auprès de ses parties prenantes en cultivant sa valeur cardinale : l’ouverture à tous pour faire progresser l’assurance et soutenir la croissance durable du Groupe. 1.3.1.1Les collaborateurs au centre des décisions et des initiatives d’amélioration Pour incarner sa raison d’être et atteindre son ambition stratégique, CNP Assurances a engagé début 2020 un grand plan de transformation en interne et avec l’ensemble de ses parties prenantes. La construction d'un modèle à haute valeur ajoutée implique d’optimiser l'expérience client et l’efficacité de toute l'entreprise. Pour y parvenir, CNP Assurances mise sur la responsabilisation et l'autonomie de ses collaborateurs. Le programme @Move permet aux collaborateurs d’identifier les sujets d'amélioration en équipe, d’imaginer la solution et de la tester en grandeur réelle. À fin 2024, 80 % des collaborateurs sont impliqués dans @Move. L’expérimentation Smile par exemple vise à « redonner le sourire » aux clients insatisfaits de l'accompagnement pour compléter leur dossier de demande. La solution pilote, un appel téléphonique proactif au client dès l'envoi du premier courrier pour lui expliquer les formulaires à remplir et les pièces justificatives attendues, a été plébiscitée : 81 % des clients concernés ont été fidélisés. Une autre initiative a été d'inviter des collaborateurs, en tant que membres permanents, au comité de pilotage Systèmes d'Information pour partager leur expérience des difficultés rencontrées et orienter les prises de décision. C’est ainsi que le Comité exécutif a retenu le principe d'une délégation d'une part du budget des technologies de l'information aux équipes opérationnelles afin de leur donner la main sur la priorisation des besoins d'amélioration des outils informatiques. L’Intelligence Artificielle (IA) est également au cœur du modèle à haute valeur ajoutée. La Task Force mise en place en 2023 pour structurer l’exploration de l’IA générative a mené des actions clés, dont la formation des collaborateurs et des expérimentations autour de cas d’usage concrets. Ainsi, la plateforme IA Go centralise des applications métiers augmentées par l’IA, accessibles à tous les collaborateurs : recherche documentaire, traduction de texte et de documents... L’assistant des développeurs GitHub Copilot accélère l’écriture de code. Déjà, 85 % des demandes emprunteur sont analysées par l’IA, qui aide aussi les équipes à mieux qualifier les dossiers de sinistre. L’IA accompagne aussi la montée du self care et guide les clients sur des actions simples. Pour les cas complexes, la liquidation de sa retraite ou des sinistres emprunteurs lourds par exemple, le conseil et l’empathie qui font la différence restent l’apanage des collaborateurs. Les forums « Parlons Ambition » Pour réussir la transformation de son modèle, CNP Assurances a choisi de donner plus d’autonomie à ses collaborateurs en commençant par leur donner la parole sur son ambition stratégique. En 2022, les six premiers forums “Parlons Ambition” avaient réuni, chaque fois, environ 400 collaborateurs en présentiel et en duplex avec les filiales internationales. Chacun a pu exprimer son point de vue, sans filtre ni tabou, durant 3 heures de débats. Résultat : l’enrichissement de la stratégie et un gain de confiance dans la direction générale, dans le collectif et en soi, pour atteindre l’ambition de CNP Assurances. En novembre 2024, le renouvellement de l’opération a réuni près de 3 500 collaborateurs, dont 1 971 en France (25 % de plus qu’en 2022) et 1 520 à l’international (une participation similaire à 2022). En mars 2025, afin de poursuivre le dialogue, un nouveau rendez-vous est proposé à tous les collaborateurs, en distanciel, pour répondre aux questions soulevées lors des sessions « Parlons Ambition ». Indicateur de la raison d’être 94/100 >80/100 niveau d'engagement et de bien-être au travail (6) Objectif à fin 2025 Qualité de vie au travail Le siège social de CNP Assurances à Issy-les-Moulineaux a obtenu la certification HQE (Haute Qualité Environnementale) avec la mention “Excellent”. Cette distinction récompense l'engagement de toutes les parties prenantes y compris les collaborateurs invités à adopter des écogestes, tels que le tri des déchets. Grâce au dispositif Smart building, le bâtiment est communicant. Des capteurs mesurent l'occupation des espaces, des compteurs mesurent les consommations énergétiques. Le système d'exploitation du bâtiment centralise toutes les données et l'application Daily permet aux occupants de partager ces informations et d’optimiser leur confort de vie au travail. Indicateur de la raison d’être 2 431 3 387 empreinte carbone de notre fonctionnement interne (tCO2e) (7) Objectif à fin 2029 Diversité du collectif et inclusion Le groupe CNP Assurances s’engage à lutter contre toute forme de discrimination et promeut l’égalité des chances de chaque collaborateur dans toutes les étapes de sa carrière. En 2024 il a mené sa première enquête « Diversité, équité et inclusion », avec pour objectif de mesurer les perceptions et attentes des collaborateurs sur le sujet. Elle a connu un taux de participation de 51 %. Engagé depuis 20 ans pour l’égalité femmes-hommes, CNP Assurances obtient, comme en 2023, la note maximale de 100/100 à l’index de l’égalité professionnelle et à tous ses indicateurs : 40/40 pour l’égalité de rémunération ou 15/15 pour les écarts de promotion entre femmes et hommes. De leur côté, les filiales italiennes CNP UniCredit Vita et CNP Vita Assicura ajoutent un autre élément à leur engagement en faveur de l'égalité des sexes : en décembre, elles ont toutes deux obtenu la certification d'égalité des genres délivrée par les organismes accrédités DNV et SGS (8). La certification de trois ans a été décernée à l’issue d’un processus d’évaluation approfondie fondé sur l’analyse de six domaines et de plusieurs indicateurs clés : culture et stratégie ; gouvernance ; processus des RH ; possibilités d'évolution professionnelle et inclusion ; équité salariale entre les sexes ; protection de l'équilibre vie parentale et emploi. Indicateur de la raison d’être 40 % 50 % Part des femmes au sein du comité exécutif (1) Objectif à fin 2025 43 % 45 % Part des femmes au sein des cadres de la direction (1) Objectif à fin 2025 Assureur inclusif, le Groupe entend capitaliser sur son collectif riche de tous les talents et toutes les différences. Le sujet du handicap est bien ancré dans la gestion des ressources humaines de CNP Assurances avec un pilotage central assuré par la Mission Handicap qui coordonne et anime l’ensemble des acteurs intervenants sur cette thématique. La politique handicap, définie dans l’accord 2024-2026 sur la qualité de vie au travail et les conditions de travail, prolonge les engagements de l’entreprise en faveur de l’insertion et du maintien dans l’emploi des personnes en situation de handicap, avec pour ambition de consolider son taux d’emploi. À ce titre, CNP Assurances a noué un partenariat avec Aktisea dans le cadre de sa campagne d’alternance 2024. L’entreprise a également participé à un forum digital « handicap et alternance » organisé par l’association Tremplin. L’engagement de toutes les parties prenantes a permis d’atteindre en 2024, au titre de l’année précédente, un taux d’emploi de 9,5 %. CNP Assurances s’est associée à la 28e édition de la Semaine Européenne de l’Emploi des Personnes Handicapées qui a eu lieu en novembre 2024. Cet événement a vocation à informer et à sensibiliser les collaborateurs pour faire changer le regard sur le handicap. À ce titre, plusieurs animations ont été organisées pour sensibiliser les collaborateurs aux différents types d’handicap. Par ailleurs, la participation de l’entreprise au Duo Day a permis d’accueillir une quinzaine de stagiaires volontaires et intéressés de découvrir l’entreprise et ses métiers en formant des duos avec des collaborateurs de l’entreprise. Le développement de partenariats avec le secteur du travail protégé et adapté est désormais intégré dans la démarche Raison d’être de CNP Assurances. Par ailleurs, CNP Assurances souhaite favoriser une croissance inclusive en atteignant d’ici fin 2025 au moins 30 % d’achats inclusifs. Indicateur de la raison d’être 31 % > 30 % Part d’achats inclusifs (TPE‐PME, économie sociale et solidaire) (9) Objectif à fin 2025 En avril 2024, le déploiement du module e-learning « Intégrer le handicap en entreprise » a permis la sensibilisation de 1 280 collaborateurs soit 33 % du périmètre France SA. En 2024, la création d’une mission aidant au sein de la direction des ressources humaines a permis d’accompagner plus de 100 collaborateurs en situation d’aidant notamment via des aménagements de temps de travail comme un télétravail dérogatoire ou encore l’attribution de dons de jours. Par ailleurs, une expérimentation de groupe de paroles entre collaborateurs aidants a été lancé et donnera lieu à un bilan début 2025. En signant la Charte 50+, il s’est engagé à valoriser la place des seniors et à lutter contre les stéréotypes liés à l’âge. En signant la Charte LGBT+ de L’Autre Cercle aux côtés de La Banque Postale, il choisit de promouvoir l’intégration au travail des collaboratrices et collaborateurs LGBT+, guide et formation à l’appui. Indicateur de la raison d’être 243 > 200 Nombre cumulé d’alternants ou de stagiaires issus de quartiers prioritaires ou en décrochage scolaire (1) (10) Objectif à fin 2025 1.3.1.2Renforcer l'utilité de l'assurance Innover pour les clients Pour rester la retraite supplémentaire préférée de la Fonction publique, CNP Assurances a fait du parcours client Préfon un projet « vitrine ». Le Groupe a mobilisé ses experts, son partenaire Préfon et ses affiliés pour coconstruire une expérience digitale intuitive et fluide de bout en bout. La création d’une instance « parcours client » commune entre CNP Assurances et Préfon promet d’accélérer la digitalisation et d’offrir l’expérience client de référence du marché aux 400 000 affiliés. Au Brésil, le traitement des sinistres s’accélère. Jusqu’ici, la déclaration et le suivi d’un sinistre Habitation s’effectuaient exclusivement par téléphone ou en personne dans les agences de Caixa Econômica Federal. Suite à la catastrophe du Rio Grande do Sul (11), Caixa Seguros Holding a accéléré le déploiement de « Sinistre Web ». Ce nouveau canal, disponible depuis début 2025, garantit aux clients une autonomie totale à chaque étape du sinistre, depuis la déclaration jusqu'au suivi et à la conclusion du processus. La plateforme est accessible via téléphone mobile, sans avoir besoin d’installer une application, et son interface intuitive permet une navigation efficace. Une simplification de l’assurance habitation rendue plus utile que jamais. Indicateur de la raison d’être 2,2 < 2/5 Niveau maximal de taux d'effort du client atteint dans le Groupe (de 1 pour « très facile » à 5 pour « difficile ») (12) Objectif à fin 2025 En 2024, la performance commerciale en assurance démontre l’efficacité du modèle de bancassureur complet et citoyen avec La Banque Postale. La collecte atteint des niveaux records en épargne retraite de 10,3 Md€ en brut et 1,4 Md€ en net. La Banque gagne plus de 72 000 nouveaux clients en assurance (+ 14 % vs 2023). Ces bons résultats récompensent les offres commerciales attractives, les innovations et la coopération entre les équipes. Le programme Cap Assurances optimise toutes les synergies. De la digitalisation des parcours client, au numéro unique de relation client, les deux entités fonctionnent désormais en groupe intégré avec des résultats très visibles sur la satisfaction des conseillers et le taux d’effort des clients. Les offres DUO assurance vie et assurances de biens et de personnes permettent de proposer une protection globale au client en améliorant son expérience grâce à un seul interlocuteur. Elles favorisent le multi-équipement, source de fidélisation et de création de valeur. Innover pour l'accessibilité des clients de La Banque Postale Pour accompagner La Banque Postale dans sa mission d’accessibilité bancaire, le Datalab de CNP Assurances a conçu une solution de traduction à base d’IA. Cette interface permet aux conseillers de se faire comprendre et de comprendre les clients non francophones, de l’ouverture du compte, à l’explication des offres et à la recherche de documents, dans environ 90 langues. La nouvelle offre Emprunteur Pro et Entreprise de BPCE est attractive avec sa tarification compétitive, ses garanties innovantes et son parcours de souscription qui améliore tant l’expérience client que conseiller. Elle a été lancée en janvier 2025 dans quatre établissements tests, avec un vrai succès : plus de 2 000 dossiers initiés en un mois. La plateforme CNP Alysés simplifie le quotidien des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) en optimisant le temps qu'ils consacrent à leurs clients et la performance de leur conseil. En 2024, la plateforme s’est dotée d'une équipe dédiée et enrichie d’offres exclusives comme l'assurance vie France et Luxembourg, d’un parcours de souscription 100 % numérique, d’outils d'aide à la décision et de formations validantes. En 2025, le lancement du Club utilisateurs CNP Alysés promet de renforcer la dynamique de co-construction et de confiance avec les CGPI. L’accord de distribution signé avec Banco de Brasilia enrichit sa gamme de produits consórcio et d’épargne qui promettent d’accélérer le développement de la banque tout en améliorant la protection de ses 7,8 millions de clients. Indicateur de la raison d’être + 63 + 20 Niveau de recommandation par les partenaires (de -100 à +100) (13) Objectif à fin 2025 Se projeter avec les acteurs de la place En 2023, les pertes causées par les catastrophes naturelles dans le monde ont atteint 250 milliards de dollars (14), dont 95 milliards assurés. En 2024, pour faire progresser l’utilité de l’assurance, les experts de CNP Assurances et les chercheurs de la Chaire d’Excellence DIALog (15) ont élaboré un indice actuariel climatique spécialement adapté aux données françaises et l’ont mis à la disposition de tous les acteurs. Repousser les limites de l'assurance pour le plus grand nombre Assurer le plus grand nombre est un engagement fort de CNP Assurances porté par sa raison d’être et son appartenance au grand pôle financier public français. Il se concrétise avec des assurances accessibles à tous les revenus et tous les états de santé. Pour repousser les limites de l’assurabilité, le Groupe s'appuie sur l'expertise de ses collaborateurs sur toutes ses géographies. Il conjugue l'usage de la Data et un haut niveau de mutualisation. En 2024, cinq nouveaux produits ont été lancés pour permettre aux plus vulnérables d’accéder à l’assurance. En Amérique latine, le Groupe protège 700 000 micro-assurés. La micro-prévoyance de CNP Seguradora permet à toute la famille de bénéficier de soins de qualité et d’une protection en cas de décès. Sa micro-assurance maison garantit l’indemnisation des dommages matériels et le paiement du loyer en cas d’incendie, de foudre ou de tornade, pour un coût réduit de 9,99 R$ (soit 1,73 €) par mois, avec une assistance à domicile 24h/24 comprise. Le Groupe prépare une assurance à tarif très bas dédiée aux clients de Correios, la poste brésilienne. L’accessibilité de l’assurance passe aussi par des lieux de souscription au plus proche des besoins : 6 800 agences Correios implantées dans des régions très rurales, des guichets de loterie répartis à travers le Brésil, dans des favelas de Buenos Aires, où une assurance vie aide les plus vulnérables, en particulier les femmes, à concrétiser leurs projets et à surmonter les moments de vie difficiles. Indicateur de la raison d’être 14 > 15 Nombre de produits améliorant l'accès à l'assurance pour les populations vulnérables (16) Objectif à fin 2025 L’assurance emprunteur montre la voie. Ce modèle très mutualisé et diversifié propose un haut niveau d’acceptation des risques. Il permet de repousser les limites de l'assurabilité de manière constante et progressive. La garantie « Aide à la famille » aide les parents des enfants en situation de handicap ou malades. Incluse depuis 2023 et pour la première fois dans les contrats emprunteurs de CNP Assurances, elle s’imposera à tous les assureurs en France à partir de 2025. En 2024, le Groupe a été également pionnier en lançant l’assurance emprunteur aux conditions standard pour les personnes ayant surmonté un cancer du sein (Voir encadré). L’assurance devient facile à comprendre. Les nouveaux contrats et les articles du site Internet de CNP Assurances entre autres, sont passés au filtre simplificateur du “langage clair”, une initiative qui mobilise l’entreprise dans un exercice général de réécriture sans formulations expertes. En France, CNP Assurances présente ses solutions sans jargon et avec humour sur Konbini, le média digital des 15-34 ans. Après l’assurance vie et l’assurance emprunteur, l’épargne responsable et l’épargne retraite, la série « En gros » décrypte en 2024 l’assurance automobile et l’assurance habitation. Au Brésil, la distribution des offres du Groupe dans les bureaux de poste Correios contribue à diffuser la culture de l’assurance à travers le pays en expliquant l’utilité de la protection et des produits. L’assurance affinitaire révolutionne la consommation. Souscrite en complément de l’achat d’un produit ou d’un service, l’assurance affinitaire renforce la protection des consommateurs. C’est le cas de la garantie pouvoir d’achat lancée en 2024 avec Carrefour. En cas de « coup dur », l’assuré perçoit une indemnité forfaitaire qui l’aide à couvrir ses dépenses courantes, en commençant par ses courses du quotidien. En adhérant à la Fédération des Garanties et Assurances Affinitaires (FG2A), CNP Assurances a affiché son ambition de développer ce type de garantie avec des acteurs de la grande distribution, des télécommunications, des énergéticiens ou des constructeurs automobiles en France et dans le monde, pour protéger un large public dans tous les moments de la vie. Anticiper les 5 ans du « droit à l'oubli » après un cancer du sein Financer un projet immobilier ou professionnel après un cancer du sein est un défi. CNP Assurances repousse les limites et rend possible sa concrétisation. Désormais, les personnes ayant surmonté un cancer du sein peuvent souscrire une assurance de prêt sans surprimes ni exclusions, dès la fin du protocole thérapeutique et sans attendre le délai légal de 5 ans du droit à l’oubli. CNP Assurances assume la part de risque restante. Tous ses partenaires distributeurs en France ont adopté ce contrat inclusif. S’engager pour la société Mécénat de compétences. Le programme d’engagement “CNP Solidaire : tous acteurs !”, lancé en 2023 dans le prolongement de la raison d’être, mobilise les collaborateurs de toutes les filiales du Groupe dans des actions à impact. En France, les collaborateurs peuvent adhérer à l’arrondi sur salaire, contribuer aux dons de jours et s’investir dans des missions à impact sociétal sur le temps de travail (journée solidaire). En 2024, le programme d’engagement s’est enrichi d’une nouvelle action collective : le mécénat de compétences. Les salariés en CDI peuvent désormais mettre leur expérience et leur expertise professionnelle au service d’une association d’utilité publique. La durée de la mission varie de 1 à 4 semaines en début de carrière, à 1 à 3 mois en milieu de carrière et jusqu’à une année entière à temps plein en fin de carrière. Indicateur de la raison d’être 17 % > 20 % Part des collaborateurs mobilisés sur leur temps de travail dans des actions à impact sociétal (17) Objectif à fin 2025 En France, la Fondation CNP Assurances fait évoluer ses axes d'engagement. Depuis plusieurs années, tous les indicateurs révèlent une dégradation continue et alarmante de la santé des jeunes en France, qu’il s’agisse de santé physique ou de santé mentale. Face à ce constat, le comité exécutif de CNP Assurances a décidé de s’engager “Pour la santé des jeunes” et d’en faire le nouvel axe d’engagement de sa Fondation d’entreprise. Début 2025, la Fondation lance un appel à projets en direction d’associations œuvrant sur cette thématique. Comme chaque année, elle incite les collaborateurs à lui proposer des initiatives à soutenir. En 2024, 22 projets collaborateurs ont bénéficié d’un accompagnement. Au Brésil, Instituto CNP Brasil soutient, depuis 2022, le programme Meu caminho, Mon chemin. Il accompagne des jeunes de 14 à 18 ans, élèves des écoles publiques du district fédéral de Brasilia, au bout du secondaire et jusqu’à l’entrée à l’université. Une bourse, un soutien psychopédagogique, un suivi scolaire et d’activités parascolaires, des cours de langues et l’entraînement à la sélection d’entrée de l’Université de Brasilia : les jeunes bénéficient d’un accompagnement complet qui leur donne les meilleures chances de réussir leur chemin. En 2024, la 3e classe Meu caminho réunit 21 jeunes de 7 lycées. Indicateur de la raison d’être 6 M€ > 3,5 Dépenses annuelles consacrées à des projets de mécénat et des actions à impact sociétal (1) Objectif à fin 2025 Les nouveaux axes de la Fondation d'entreprise CNP Assurances La santé des jeunes se dégrade de façon alarmante. Selon l’Organisation Mondiale de la Santé, la prévalence du surpoids et de l’obésité chez les jeunes de 5 à 19 ans a considérablement augmenté, passant de 8 % en 1990 à 20 % en 2022. Dans le même temps, la Fédération française de cardiologie note que depuis 1984, les jeunes âgés de 11 à 15 ans ont perdu environ 25 % de leur capacité physique. Enfin, la santé mentale, grande cause nationale en 2025, se dégrade également avec 20,8 % des 18-24 ans concernés par la dépression en 2021 contre 11,7 % en 2017. À l’occasion de sa prorogation, la Fondation CNP Assurances annonce son nouveau positionnement stratégique : « Pour la santé des jeunes ». Engagée depuis sa création en faveur de la santé publique, cet axe s’inscrit dans la continuité de son action et souhaite marquer une nouvelle page de son histoire. 1.3.2Investisseur majeur à impact positif Membre du grand pôle financier public, et en cohérence avec sa raison d’être, CNP Assurances est un acteur financier responsable de premier rang. Elle investit dans des projets qui accélèrent les transitions écologique, démographique, territoriale et numérique. Cela inclut des investissements verts, des infrastructures majeures du territoire et des financements de grands programmes publics comme les réseaux de transport d’électricité, d’eau, de fibre.... Pour financer certains de ces projets d'infrastructure et d'innovation, CNP Assurances peut faire le choix de travailler en synergie avec d'autres entités du grand pôle financier public. Cette synergie renforce la solidité du Groupe sur le long terme. Gouvernance La direction de la durabilité à la charge du pilotage des enjeux de durabilité au niveau du groupe CNP Assurances et de ses filiales. Son objectif est de piloter les actions mises en place pour intégrer les risques de durabilité dans toutes les composantes de l’activité (investissement, assurance, fonctionnement interne). Au cœur de la direction des investissements, le Green & Sustainable Hub centralise les expertises en matière d’investissements verts et durables. Il concourt à faire de CNP Assurances un acteur majeur de la finance durable en proposant, suivant et déclinant les politiques d’investisseur responsable pour CNP Assurances SA et ses filiales Le Comité spécialisé en matière de RSE, présidé par une administratrice indépendante, éclaire le conseil d’administration sur les problématiques ESG. Il permet à la direction générale et aux équipes d’investissement de les intégrer dans les prises de décision et les processus opérationnels. 1.3.2.1Une stratégie d’investissement responsable reconnue internationalement Considérant que performances financières et extra-financières sont interdépendantes, CNP Assurances intègre les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) dans l'évaluation de ses placements. Elle applique des politiques d'exclusions strictes en faveur de la durabilité. Cette stratégie reflète les engagements de CNP Assurances auprès du Pacte mondial, des Principles for Responsible Investment (PRI), de la Net Zero Asset Owner Alliance (NZAOA) et du Finance for Biodiversity Pledge. En 2024, plus de 82 % des encours de CNP Assurances SA et de ses filiales(18) disposaient de filtres ESG. Cette stratégie d’investissement responsable repose également sur un autre pilier : sa politique engagement actionnarial(19). En 2024, CNP Assurances a voté lors de 84 assemblées générales de 82 entreprises implantées dans onze pays. Ces entreprises représentent 100 % des encours du portefeuille d’actions en direct de CNP Assurances. Indicateur de la raison d’être 11 % 5 à 10 % Notation ESG de CNP Assurances (positionnement relatif par rapport au secteur de l'assurance) (20) Objectif à fin 2025 En 2024 CNP Assurances fait partie des 11 % d’entreprises du secteur de l’assurance les mieux classées pour les critères ESG, sur un panel représentatif de 3 agences de notation ESG : MSCI, Sustainalytics et S&P Global CSA. L’agence MSCI lui a notamment attribué la meilleure notation ESG, AAA avec un score de 9,7/10. Il est 5ème ex-aequo sur 81 assureurs vie et santé (périmètre monde). Dans son rapport Insuring Disaster 2024, l’ONG britannique ShareAction a analysé les politiques d’investissement responsable des 23 plus grands assureurs vie mondiaux. CNP Assurances arrive en tête du classement grâce ses engagements en matière de climat et de biodiversité notamment. CNP Assurances s’est engagée à accroître la part de ses investissements à impact d'ici à fin 2025 et à atteindre, à la fin de la même période, 30 Md€ d’encours d’investissements verts (21), contre 10,4 Md€ à fin 2018. Indicateurs de la raison d’être 29,4 Md€ 30 Md€ Encours d'investissements verts (22) Objectif à fin 2025 1,7 Md€ > 1 Md€ Encours d'investissements à impact (23) Objectif à fin 2025 1.3.2.2Actions en faveur de la société, du climat et de la biodiversité Depuis plusieurs années, CNP Assurances lutte contre le réchauffement climatique notamment en excluant tout nouvel investissement dans les entreprises développant des projets d’énergie fossile (charbon, pétrole, gaz fossile). CNP Assurances et ses filiales françaises mènent une politique active d’engagement actionnarial. Elles incitent les entreprises cotées dont elles détiennent des actions et obligations en direct à adopter de bonnes pratiques environnementales, sociales et de gouvernance. En 2024, dans le cadre des résolutions Say on Climate, CNP Assurances a voté contre la stratégie climat de TotalEnergies et Unilever, a soutenu les résolutions Say on Climate de EDP et Icade, et le Say on Nature d’Icade CNP Assurances est l’un des rares assureurs à rendre publics ses votes sur toutes les résolutions Say on Climate et ses critères d’analyse des plans de transition climatique des entreprises. En 2025, elle a publié sa politique d’engagement actionnarial 2025 et le compte-rendu de celle de 2024. CNP Assurances a renforcé sa politique de vote en 2025. Elle fixera désormais des critères d’évaluation des résolutions Say on Nature. Ce type de résolution permet à un actionnaire de voter sur les stratégies et les actions de l'entreprise en matière de préservation de la biodiversité. Investisseur immobilier, CNP Assurances demande aux sociétés auxquelles elle a délégué la gestion de ces actifs, d’appliquer des critères de sélection ESG. Ils reposent notamment sur : • la recherche de l’application des meilleures normes. À fin 2024, 46 % de la surface du patrimoine immobilier en direct bénéficie d’une certification ou d’un label environnemental de type HQE, BBC, BREEAM ou LEED. Par ailleurs, CNP Assurances demande à ses sociétés de gestion mandataires de s’engager à signer avec elle la charte pour l’efficacité énergétique des bâtiments tertiaires. À fin 2024, 100 % de ces sociétés de gestion y sont adhérentes. • une amélioration constante de la qualité énergétique et la recherche de l’application des meilleures normes environnementales dans l’entretien et la rénovation des immeubles qu’elle détient et sous gestion déléguée. Des scénarios de plans d’action adaptés à chaque immeuble sont définis afin de réduire les émissions de CO2 et les consommations d’énergie. Ces travaux permettent de réduire les émissions de gaz à effet de serre (GES) de son patrimoine immobilier. La charte « travaux verts » de CNP Assurances et ses filiales françaises impose des règles aux sociétés de gestion du portefeuille immobilier en direct. Elles visent à limiter la pollution, réduire la consommation d’eau, utiliser les ressources efficacement et favoriser l’économie circulaire. Indicateur de la raison d’être 45 < 50 Empreinte carbone de notre portefeuille d'investissements (kgeqCO2e/k€ investi ) (1) Objectif à fin 2029 En 2024, le Groupe a annoncé de nouvelles exclusions en faveur de la biodiversité. Elle s’interdit tout nouvel investissement dans les entreprises qui tirent plus de 20 % de leur chiffre d’affaires de la fabrication ou de la vente de pesticides (herbicides, fongicides et insecticides). Elle exclut aussi les entreprises qui exploitent ou négocient le cacao, le café, le soja, le bœuf, le cuir, l’hévéa, l’huile de palme, le bois et la pâte à papier en l’absence d’une politique reconnue de prévention de la déforestation. Enrayer la déforestation suppose de fournir une source de revenus alternative aux communautés de l’Amazonie. La filiale brésilienne CNP Seguradora soutient l'Institut de Conservation et de Développement Durable de l'Amazonie (Idesam) à hauteur de 2,5 millions de R$ pour favoriser la bioéconomie amazonienne. Idesam aide 5 associations regroupant 500 communautés à créer des entreprises de production d'huiles végétales, de fruits à coque et de mobilier en bois. En France, en mai 2024, la Société forestière, détenue à parité et à près de 100 % par la Caisse des Dépôts et CNP Assurances a obtenu la certification de groupe du Forest Stewardship Council® (FSC), une organisation vouée à la promotion de la gestion responsable des forêts à travers le monde. Dès 2024, CNP Assurances a engagé la certification FSC de ses massifs ; 3283 ha du patrimoine français ont obtenu cette cerfication en 2024 et un engagement ambitieux de certifcation de 100 % du patrimoine soit 54 838 ha, d’ici 2030 a été signé avec la Société Forestière et FSC. Avec la démarche FSC, CNP Assurances contribue activement au développement de la certification en France. L’objectif est de renforcer un écosystème d’entreprises capables de répondre à la forte demande en bois responsable. Il s’agit également de soutenir durablement la croissance de la filière bois certifiée FSC. À noter en parallèle que fin 2024, 100 % des massifs détenus par CNP Assurances sont certifiés PEFC, Indicateur de la raison d’être 92 % 100 % Mesure de biodiversité de notre patrimoine forestier (en % de la surface forestière) (24) Objectif à fin 2025 CNP Assurances poursuit son engagement en faveur de la société en investissant notamment dans des fonds qui financent des améliorations du quotidien et contribuent à la vie en collectivité. Cela inclut le financement des États, des entreprises, des logements, des commerces, des bureaux. Cela concerne aussi les forêts et les grandes infrastructures comme les réseaux de transport d’électricité et de fibre. Enfin cela englobe la distribution d’eau, les énergies renouvelables, la mobilité durable, le traitement des eaux et des déchets... 1.4Un modèle d'affaires unique, une stratégie ambitieuse CNP Assurances est un groupe solide qui s'appuie sur les forces du grand pôle financier public. Il combine un modèle d'affaires robuste et agile à un profil de risques équilibré. La stratégie, le modèle d’affaires et la raison d’être du Groupe se déclinent à l’identique dans toutes ses composantes, donc CNP Assurances SA et ses filiales. 1.4.1Un modèle d’affaires singulier et conquérant 1.4.2Une stratégie ambitieuse 1.4.3Positions de marché L’expertise de CNP Assurances et la connaissance fine de ses partenaires, de leurs marchés et clients permettent de proposer des offres adaptées aux attentes et besoins des assurés, en assurance de biens et de personnes. L'élargissement de la gamme d'offres en France grâce au rapprochement avec La Banque Postale produit ses premiers résultats et ouvre de nouvelles perspectives. L'enrichissement de son offre est aussi porteur de nouvelles opportunités à l’international, avec les partenaires exclusifs de CNP Assurances comme avec ceux du modèle ouvert. En effet, les performances de CNP Assurances reposent sur les deux continents sur lesquels elle est installée sur le déploiement de son modèle singulier de développement. 1.4.3.1Le marché français Fin 2023, sur le marché français de l'assurance, 660 organismes agréés (25) opéraient. L’assurance de personnes représente un peu plus de 72 % du marché total de l’assurance (26). .En France, CNP Assurances distribue ses produits via : •deux grands réseaux bancaires partenaires historiques : La Banque Postale et le groupe BPCE ; •des courtiers, mutuelles et institutions de prévoyance : WTW, Verlingue, Henner, MGEN, MGEFI, Malakoff Humanis, AG2R La Mondiale, Klesia... ; •des partenariats non exclusifs notamment dans le domaine patrimonial : Edmond de Rothschild Assurances et Conseil, Louvre Banque Privée, Société Générale Private Banking, Teora, UBS etc. Acteur majeur de l’assurance-vie et de la retraite supplémentaire (27) 2e 11,2 % acteur en assurance-vie (2) de parts de marché en assurance‐vie et capitalisation (2) En France, le marché de l’assurance‐vie et capitalisation reste concentré et dominé par les bancassureurs qui devancent les assureurs traditionnels et les mutualistes. En 2023, les cinq premiers acteurs, dont CNP Assurances, détenaient près de 56 % du marché (28). Sur le marché de la gestion privée, CNP Assurances développe des offres innovantes pour de multiples partenaires distributeurs (banques privées, family offices, sociétés de gestion privée, courtiers) via CNP Patrimoine et la filiale CNP Luxembourg. Sur le marché de la retraite supplémentaire, CNP Retraite accompagne plus d’un million d’assurés dans leur préparation à la retraite et dans le service de leur rente. Doté d’un cadre réglementaire et prudentiel adapté à la gestion d’engagements de long de terme, CNP Retraite propose des solutions protectrices, performantes et durables notamment des plans d’épargne retraite (PER) individuels et collectifs au bénéfice des salariés, des travailleurs indépendants et des agents de la Fonction publique pour leurs retraites supplémentaires. CNP Retraite réassure également le portefeuille Arial CNP Assurances, la filiale commune de CNP Assurances et d’AG2R La Mondiale dédiée à la retraite supplémentaire entreprise. Arial CNP Assurances accompagne les entreprises en matière de stratégie sociale et d’engagements de retraite. Elle conçoit, commercialise et gère tout type de dispositif lié à la retraite et l’externalisation de passifs sociaux. 1,4 million 17 000 d'assurés en retraite supplémentaire (29) clients entreprises (1) Parmi les leaders de l’assurance emprunteur (30) 2e 200 en assurance emprunteur (2) établissements financiers et autres partenaires En 2023 (31), CNP Assurances est toujours dans le peloton de tête en France sur le marché de l’assurance emprunteur. CNP Assurances est partenaire de plus de 200 établissements financiers, courtiers, acteurs de l’économie sociale et mutuelles, qui proposent des contrats collectifs ou individuels. CNP Assurances offre un large choix de garanties (décès, incapacité de travail, invalidité, perte d’emploi, budget, services d’accompagnement ou d’assistance) qui assurent une protection élargie des emprunteurs. Les parcours digitalisés en souscription comme en prestation offrent aux assurés un accès multicanal et simplifient leurs opérations. CNP Assurances est en pointe sur les sujets d’inclusion et d’assurabilité des emprunteurs. Ses initiatives en témoignent : au sein de la Convention AERAS(32), au travers de sa « Garantie Aide à la Famille »(33) dans le cadre de prêts immobiliers ou de son allègement de politique de souscription, depuis mars 2024, visant à permettre à des personnes ayant surmonté un cancer du sein de souscrire un contrat d’assurance emprunteur sans surprimes ni exclusions, dès la fin de leur traitement, sans attendre le délai légal de 5 ans fixé par le « droit à l’oubli ». Acteur historique de la protection sociale CNP Assurances distribue ses produits de prévoyance sur deux marchés distincts : celui de la prévoyance collective (par exemple lorsqu’une entreprise souscrit pour ses salariés une assurance décès, incapacité/invalidité) et celui de la prévoyance individuelle (lorsqu’un particulier s’assure directement auprès de CNP Assurances via l’un de ses partenaires distributeurs). Sur le marché de la prévoyance collective, CNP Assurances a été l’un des premiers assureurs à se préoccuper des enjeux de dépendance. Le Groupe est l’un des leaders en dépendance collective et propose une gamme de produits à adhésion obligatoire ou facultative, permettant d’anticiper les besoins financiers et d’accompagnement en cas de perte d’autonomie. Sur le périmètre public, CNP Assurances est historiquement l’assureur majeur en garantie statutaire prévoyance des agents des collectivités locales. Avec la réforme de la Protection Sociale Complémentaire de la fonction publique, CNP Assurances s’est positionnée sur ce marché, plus particulièrement sur la fonction publique d’État en accord avec sa stratégie de développement de la protection sociale. Son ancrage au sein du grand pôle financier public, son expertise en prévoyance de la fonction publique d’État apportée par MFPrévoyance combinée en groupement avec La Mutuelle Générale, lui ont permis de remporter quelques appels d’offres (CDC et Ministère de la Transition Ecologie et Logement) et consolider ainsi son positionnement sur le marché public. En prévoyance individuelle, le groupe CNP Assurances dispose d’une gamme complète de produits couvrant l’ensemble des besoins en matière de protection contre les aléas de la vie (temporaire décès, obsèques, dépendance) et offre une large gamme de services complétant les prestations financières. Dans le domaine des complémentaires santé, le groupe CNP Assurances propose aux entreprises des couvertures, distribuées par le grand courtage (34) essentiellement, et intervient comme réassureur sur des accords de branche ou de partenaires courtiers. 1er en dépendance individuelle (35) Sur le marché individuel, son activité repose essentiellement sur des offres d’assurance complémentaire santé et d’assurance « en cas de coups durs » distribuées par les réseaux de La Banque Postale via la filiale CNP Assurances Santé individuelle (détenue à 51 % par le groupe CNP Assurances, 35 % par La Mutuelle Générale et 14 % par Malakoff Médéric). Le 31 décembre 2024, le groupe CNP Assurances et La Mutuelle Générale ont annoncé la création de CNP Assurances Protection Sociale, société anonyme détenue à 65 % par CNP Assurances Holding et à 35 % par La Mutuelle Générale. La nouvelle entité a pour ambition de devenir un acteur de référence sur le marché de la santé et de la prévoyance (individuelles et collectives), au cœur des enjeux sociétaux et des préoccupations des clients. Elle sera le moteur des ambitions de développement du groupe CNP Assurances dans le domaine de la protection sociale : capitalisant sur les expertises et savoir‐faire complémentaires des deux partenaires, CNP Assurances Protection Sociale sera à même de proposer une offre d’assurance santé et prévoyance à très haute valeur ajoutée. La différenciation par les services et l’assistance La raison d’être et la stratégie du groupe CNP Assurances visent à apporter au plus grand nombre des solutions qui protègent et facilitent tous les parcours de vie. Ainsi, CNP Assurances accorde une attention particulière aux services intégrés à ses offres, tant pour ses partenaires que pour ses assurés, et s’appuie sur des filiales dédiées à l’accompagnement des personnes. Détenue à 100 % par CNP Assurances, Filassistance met en œuvre des prestations et services délivrés en temps réel, 24h/24, pour des assurés faisant face à une situation critique. Filassistance dispose ainsi d’un vaste réseau de 6 500 prestataires pour accompagner les bénéficiaires subissant un aléa de la vie (hospitalisation, décès, dépendance...) ou bien leur venir en aide en cas de panne automobile ou de dégâts dans leur résidence par exemple. Cette double compétence dans l’assistance aux personnes et l’assistance aux biens renforce son positionnement de multi‐spécialiste et illustre la raison d’être de CNP Assurances dans l’accompagnement de tous les parcours de vie. Cet accompagnement de Filassistance est réalisé aussi bien par téléphone grâce à ses chargés d’assistance qui répondent 7J/7 aux demandes des assurés, que par son espace digital qui permet de réaliser certaines demandes en self care. En complément des contrats santé, prévoyance, retraite, épargne et assistance, la plateforme digitale Lyfe propose des services santé, bien‐être et bien‐vieillir utiles dans les moments de vie des assurés : parentalité, dégradation de la santé mentale, besoin de remise en forme ou d’accéder à des soins, décès, aide aux aidants ou à la préparation de la retraite... Ils sont destinés aux assurés de CNP Assurances, aux salariés des entreprises clientes et aux adhérents des mutuelles et institutions de prévoyance partenaires de CNP Assurances. Lyfe se singularise par sa capacité à agréger des services digitaux et humains pour construire des parcours de services experts et utiles qui favorisent l’engagement des assurés. 1.4.3.2Une forte présence dans les pays européens CNP Assurances poursuit son développement sur le continent européen, porté principalement par le marché italien et la distribution dans 12 pays réalisée par Santander Consumer Finance. À Chypre, dans le cadre de sa stratégie de recentrage de sa présence internationale, CNP Assurances a annoncé la cession à venir en 2025 de sa filiale CNP Cyprus Insurance Holdings (CIH) à Hellenic Bank Public Company Ltd. À travers CIH, CNP Assurances exerçait des activités d’assurance vie et non‐vie à Chypre (représentant moins de 1 % du chiffre d'affaires total du groupe CNP Assurances en 2023) et en Grèce pour un montant non significatif. En Italie 5e 6,34 % acteur en assurances de personnes (36) Parts de marché (2) 2e marché du groupe CNP Assurances après la France, l'Italie porte de solides ambitions de développement pour le Groupe. En 2024, l’activité en Italie est assurée par : •la filiale CNP Vita Assicura qui distribue ses produits d’assurance de personnes auprès de partenaires non exclusifs (Fineco, MedioBanca Premier ...) sur l’ensemble du territoire et génère 8,8 % du chiffre d’affaires annuel de CNP Assurances ; •le partenariat avec UniCredit, via la filiale CNP UniCredit Vita, qui a permis de proposer aux clients du réseau bancaire partenaire sa gamme de produits dans le centre et le sud de l’Italie, la Sardaigne et la Sicile. Cette activité représentait en 2024, 9,5 % du chiffres d’affaires de CNP Assurances. En ligne avec sa stratégie multi-partenariale sur l’ensemble de ses géographies, CNP Assurances continuera en 2025 d’activer de nouveaux relais de croissance en Italie en s’appuyant notamment sur CNP Vita Assicura. Après avoir signé 8 nouveaux Partenariats en 2024, dont un accord clé avec ING, CNP Vita Assicura entend renforcer encore son positionnement en Italie en élargissant sa gamme produits. Le partenariat au sein de la filiale commune CNP UniCredit Vita a pris fin le 31 décembre 2024 après l’activation, en octobre 2024 par UniCredit de son option d’achat sur les parts détenues par CNP Assurances. La transaction aura lieu au cours de l'année 2025. Avec Santander Consumer Finance dans 12 pays européens (37) CNP Assurances a signé un accord de distribution exclusif de long terme avec Santander Insurance S.L. via ses filiales CNP Santander Insurance (Europe, Life et Services Ireland), détenues à 51 % par CNP Assurances. Santander Insurance S.L. dispose, au travers de son entité Santander Consumer Finance, d’un réseau de distribution multicanal incluant des partenariats avec des concessionnaires/constructeurs automobiles, la grande distribution, des agences spécialisées dans le crédit à la consommation, ainsi que des canaux de vente directe. Le partenariat s’opère dans 12 pays d’Europe et propose des produits d’assurance, notamment en couverture de prêts conçus pour protéger les clients contre les événements tels que le décès, l’invalidité ou le chômage. L’Allemagne représente la part la plus importante du chiffre d’affaires. L’activité de l’année 2024 a été notamment marquée par les évolutions des produits emprunteurs dans 95 % du périmètre : augmentation de la valeur pour le client, simplification pour en améliorer la compréhension, transformation de contrats collectifs en contrats individuels.... 1.4.3.3En Amérique latine D’abord présent en Argentine, CNP Assurances s’est ensuite majoritairement développée au Brésil qui présente d’importantes perspectives de développement. L’activité d’assurance en Amérique latine est portée par : •le partenariat avec Caixa Econômica Federal (38) : 2e banque publique du pays jouant un rôle social et économique majeur auprès de la population brésilienne, Caixa Econômica Federal est implantée sur tout le territoire. Le développement de l’activité assurance avec ce partenaire essentiel repose principalement sur deux filiales co détenues : Caixa Vida e Previdência (plus de 89 % de l’activité brésilienne de CNP Assurances (39)) et Caixa Consórcio. Ces deux filiales proposent ainsi aux clients du réseau bancaire de l’assurance emprunteur consommation, des contrats de prévoyance individuelle, de l’assurance emprunteur immobilier et des produits retraite. Youse, la plateforme 100 % digitale de CNP Seguros Holding, commercialise par ailleurs en direct des produits d’assurance automobile, multirisque habitation et prévoyance ; •la marque CNP Seguradora : née de l’acquisition début 2023 de cinq sociétés d’assurances (Holding Seguros, Previsul, CNP Capitalização, Odonto Empresas, CNP Consórcios), regroupées sous une même dénomination commerciale, poursuit son développement. En juillet 2024, CNP Consórcio et CNP Capitalização, toutes deux filiales de CNP Assurances au Brésil, ont signé un accord exclusif d’une durée de 20 ans pour la distribution de leurs produits respectifs dans le réseau de Banco de Brasília (BRB), la principale institution financière du district fédéral de Brasília, qui compte 7,8 millions de clients. 3e 7,9 % 3e acteur en assurance emprunteur consommation (3) parts de marché global (3) acteur en assurance retraite (3) 1.4.4Un profil de risques équilibré La gestion des risques vise à sécuriser la prise de décision et les processus du groupe CNP Assurances. Elle s’attache à mobiliser l’ensemble des collaborateurs autour de la gestion et de la surveillance des principaux risques afin de préserver la valeur du Groupe. Sept familles de risques Les principaux risques auxquels le groupe CNP Assurances est exposé découlent de la nature même de ses activités ainsi que du contexte économique, concurrentiel et réglementaire dans lequel il opère. Le profil de CNP Assurances se caractérise par la prédominance de quatre risques : le risque de marché (47 % du SCR (40) à fin 2024) lié au rendement des actions, ayant un impact direct sur les résultats financiers et la solvabilité de l’entreprise ; le risque de rachat ; le risque de partenariat, le modèle d’affaires du Groupe reposant en grande partie sur la pérennité des partenariats actuels et sur sa capacité à en nouer de nouveaux et le risque cyber. Le groupe CNP Assurances se distingue par une gestion rigoureuse et proactive des divers risques auxquels il est exposé, garantissant ainsi la stabilité et la résilience de l'entreprise. Une double évaluation Les risques sont évalués chaque année, dans le cadre de la mise à jour de la cartographie des risques. La double évaluation conjugue deux approches : •une approche quantitative via l’estimation de l’impact de réalisation du risque sur le taux de couverture ou le résultat du Groupe ; •une approche qualitative, appelée « à dire d’expert », qui prend compte de la fréquence d’occurrence du risque ainsi que des aspects relatifs à l’image, l’humain (préjudice moral ou physique causé) et aux aspects réglementaires et juridiques ou tout autre élément pertinent. Les risques sont présentés en cotation résiduelle, qui peut être « modérée », « majeure » ou « critique ». Elle résulte de la cotation brute, atténuée des actions de remédiation mises en place par le groupe CNP Assurances pour encadrer le risque. La cotation des risques du groupe CNP Assurances est stable par rapport à l'année précédente. L'évaluation des risques du groupe CNP Assurances est également effectuée dans le cadre de l’ORSA (41). Ce processus continu de gestion des risques coordonne et consolide tous les aspects de l'identification, de la quantification, de la gestion, du pilotage et de la communication des risques. Les résultats de l’évaluation ORSA font l’objet d’un rapport annuel à destination de l’Autorité de régulation. En cas d’évolution significative du profil de risque, une actualisation intervient ponctuellement. Une gestion des risques à tous les niveaux Le conseil d’administration définit les orientations stratégiques en matière de gestion des risques, en s’appuyant éventuellement sur le comité d'audit et des risques. Il approuve spécifiquement l'appétence au risque, la cartographie des risques du groupe CNP Assurances ainsi que le besoin global de solvabilité. La direction générale pilote le dispositif de gestion des risques. Elle est responsable de la mise en place et de la supervision d'une gestion des risques efficace, en veillant à ce que tous les acteurs de l'entreprise comprennent et participent à cette démarche. Le comité des risques Groupe est l’instance faîtière de la chaîne de gestion des risques. Il est responsable de la validation du cadre de prise de risques, de la surveillance globale des risques et de la préparation des dossiers présentés au conseil d’administration. La direction des risques Groupe anime le dispositif de gestion des risques requis par la réglementation Solvabilité 2. Il joue un rôle central dans la coordination, la supervision et le suivi de la gestion des risques, en veillant à ce que les politiques et les procédures soient appliquées de manière cohérente et efficace dans l'ensemble du Groupe. Le directeur des risques rapporte à la directrice générale du groupe CNP Assurances. Il est rattaché fonctionnellement au directeur des risques du groupe La Banque Postale, dans le cadre de la gestion intégrée des risques au sein du conglomérat. Un processus de contrôle interne éprouvé Le dispositif de contrôle interne consiste en une évaluation permanente des risques opérationnels et en des contrôles de premier et deuxième niveaux au sein des métiers. Les fonctions de contrôle clés gestion des risques, conformité́ et audit interne se réunissent régulièrement pour coordonner leurs actions. État de durabilité 2.1 Informations générales 2.1.1 Base d’établissement des déclarations (BP) 2.1.2 Gouvernance (GOV) 2.1.3 Stratégie en matière de durabilité (SBM) 2.1.4 Gestion des impacts, risques et opportunités (IRO) 2.2 Informations environnementales 2.2.1 Changement climatique (ESRS E1) 2.2.2 Informations transverses aux autres normes environnementales (E2 à E5) 2.2.3 Pollution (ESRS E2) 2.2.4 Ressources aquatiques et marines (ESRS E3) 2.2.5 Biodiversité et Écosystèmes (ESRS E4) 2.2.6 Utilisation des ressources et économie circulaire (ESRS E5) 2.2.7 Informations relatives au règlement taxonomie 2.3 Informations sociales 2.3.1 Effectifs de l’entreprise (ESRS S1) 2.3.2 Travailleurs de la chaîne de valeur (ESRS S2) 2.3.3 Consommateurs et utilisateurs finaux (ESRS S4) 2.3.4 Informations spécifiques à l'entité : cybersécurité 2.4 Informations de Gouvernance 2.4.1 Conduite des affaires (ESRS G1) 2.5 Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 2.6 Informations complémentaires relatives à l'état de durabilité 2.6.1 Table des points de données découlant d’autres actes législatifs européens (IRO 2) 2.6.2 Table des exigences de divulgation des ESRS (IRO-2) 2.6.3 Tableau des principaux indicateurs extra-financiers aux paliers CNP Assurances SA et ses filiales et Groupe CNP Assurances 2.7 Glossaire extra-financier 2 Chapitre Préambule Le Groupe CNP Assurances (CNP Assurances par la suite) publie pour la première année ses informations en matière de durabilité (ci-après « État de Durabilite »), tel que requis à l’article L.233-28-4 du code de commerce issu de la transposition en France de la Directive (UE) 2022/2464 dite « Directive CSRD » et conformément aux ESRS émis par le Groupe consultatif europe en sur l’information financière (EFRAG). Cet état de durabilité est inclus dans une section distincte et spécifique du rapport sur la gestion du groupe conformément à l’article précité. Il est soumis à la certification par nos commissaires aux comptes en charge de la certification des informations en matière de durabilité. CNP Assurances s’est attachée à appliquer les exigences normatives fixées par les ESRS, telles qu’applicables à la date d’établissement de l'état de durabilite, sur la base des informations disponibles dans les délais d’établissement de l'état de durabilité. Les informations présentées dans l'état de durabilité, en application des dispositions du code de commerce et des normes d'information en matière de durabilité adoptées en vertu de ses articles 29 ter ou 29 quater de la Directive 2013/34/UE et de l’article 8 du réglement (UE) 2020/852, ont été établies dans un contexte : •de première application de la directive CSRD, telle que transposée en droit français, et des normes ESRS, •caractérisé par des incertitudes d’interprétation des textes, qui nécessitent le recours à des jugements pour définir et appliquer les critères qui permettent d’obtenir des informations pertinentes pour l’établissement des informations en matière de durabilité, ainsi que des incertitudes sur l’applicabilite de certains points de données et leur pertinence pour rendre compte de la maîtrise couvrant les risques, impacts et opportunités par le groupe, •d’évolution de sa compréhension des exigences des normes ESRS lorsque des recommandations, des positions ou interprétations de place supplémentaires seront disponibles concernant leur mise en œuvre. C’est le cas pour le classement des émissions de GES des immeubles de placement, •le recours a des estimations fondées sur l’expérience passée ainsi que divers autres facteurs jugés raisonnables ; ainsi, certaines données peuvent être estimées au 31 décembre 2024. Ces approches méthodologiques, sont décrites ci-après dans le document, •de l’absence de pratiques et de cadre établis notamment pour l’analyse de double matérialité , la définition des seuils de matérialite ou pour approfondir l’analyse des impacts, risques et opportunités sur la chaîne de valeur, •ainsi que d’un dispositif de contrôle interne évolutif, y compris les systèmes de reporting et de collecte des informations. Dans ce contexte, en tenant compte des pratiques et recommandation de place, ainsi que d’une meilleure connaissance de ces nouvelles dispositions réglementaires et normatives, le Groupe pourra être amené a revoir certaines pratiques de reporting et de communication de ces états de durabilité au cours des prochains exercices. CNP Assurances s’inscrit dans une démarche d’amélioration continue dans cet exercice de reporting et de communication. 2.1Informations générales Depuis plus de 170 ans, avec ses partenaires, le groupe CNP Assurances œuvre au quotidien pour proposer des solutions de protection pour les individus et tout ce qui compte pour eux, dans tous les moments de leurs vies. CNP Assurances est aujourd’hui un assureur complet qui accompagne les besoins de ses assurés en assurances de personnes, avec l’épargne/retraite d’une part et la prévoyance/protection d’autre part, et en assurances de biens. Fort de ses 400 Md€ d’encours, il est aussi un investisseur responsable, engagé en faveur des transitions écologique, démographique et numérique. Les grandes mutations environnementales et sociétales suscitent autant d’aspirations que de risques de fractures et d’exclusions. Elles ont fait émerger de nouveaux besoins de couverture d’assurance. Dans ce contexte, CNP Assurances souhaite contribuer à une société inclusive et durable. En témoigne sa raison d’être inscrite dans ses statuts depuis 2021 : « Assureurs et investisseurs responsables animés par la vocation citoyenne de notre Groupe, nous agissons avec nos partenaires pour une société inclusive et durable en apportant au plus grand nombre des solutions qui protègent et facilitent tous les parcours de vie. » Cette ambition se traduit par des engagements et des objectifs précis qui ciblent l’ensemble de ses parties prenantes : ses clients, ses partenaires, ses collaborateurs, son actionnaire et ses investisseurs, la planète, et la société dans son ensemble. Définie en étroite concertation avec les différentes entités du Groupe qui ont à court, moyen et long termes la responsabilité de les mettre en œuvre, cette démarche responsable démontre l’engagement porté par CNP Assurances. 2.1.1Base d’établissement des déclarations (BP) 2.1.1.1Base générale d’établissement pour la préparation des états de durabilité (BP‐1) Le présent état de durabilité est établi en application de la directive européenne 2022/2464/UE du 14 décembre 2022, dite « CSRD » (Corporate Sustainability Reporting Directive) (JOUE du 16 décembre), transposée en droit français à la suite de la publication de l’ordonnance 2023-1142 du 6 décembre 2023 (JO du 7 décembre), et applicable à CNP Assurances SA et ses filiales en France et à l’étranger. Dans la suite de l'état de durabilité, « CNP Assurances » fait référence sauf mention contraire à CNP Assurances SA et ses filiales, en France et à l’étranger. La mention « Groupe CNP Assurances », lorsqu’elle est employée, correspond au périmètre de la Holding et de ses filiales, dont font partie CNP Assurances SA et ses filiales en France et à l’étranger, CNP Assurances de Biens et de Personnes, et depuis le 31 décembre 2024, CNP Assurances Protection Sociale (société anonyme détenue à 65 % par CNP Assurances Holding et à 35 % par La Mutuelle Générale). La mention « Groupe CNP Assurances » est utilisée pour refléter l’organisation en fonctions Groupe et Business Units transverses aux entités juridiques, la gouvernance de ses organes d’administration, de direction et de surveillance, ainsi que le périmètre d’application de certains engagements et politiques, incluant de facto CNP Assurances SA et ses filiales. Le périmètre de l'état de durabilité de CNP Assurances SA et ses filiales correspond à celui des états financiers consolidés, à l'exception des exclusions suivantes : •CNP Cyprus Insurance Holding (CIH) et les trois entités qu’elle détient, cet ensemble étant en cours de cession au 31 décembre 2024 ; •CNP Europe Life – entité non matérielle, qui détient des contrats d’assurance en run-off et qui n’emploie pas de salariés. À ce périmètre est ajoutée l’entité CNP Santander Insurance Services Ireland Limited qui porte les effectifs en Irlande et contribue à ce titre aux informations sociales. La liste des sociétés incluses dans le périmètre de consolidation IFRS est présentée dans la note 4 des annexes aux comptes consolidés. Les filiales de CNP Assurances SA ne sont pas soumises à l’obligation de publier leur propre état de durabilité, elles contribuent néanmois aux informations de durabilité de CNP Assurances SA et ses filiales présentées dans ce rapport. La déclaration couvre les activités d’assurance, d’investissement, et les opérations liées au fonctionnement interne de CNP Assurances. Elle inclut les informations de durabilité concernant la chaîne de valeur amont et aval qui ont été identifiées comme matérielles lors de l’analyse de double matérialité sur les impacts, risques et opportunités. CNP Assurances n’a pas fait usage de l’option qui lui permet d’omettre une information particulière relative à la propriété intellectuelle, au savoir-faire ou aux résultats d’innovations, ni de l’exemption concernant la publication des développements imminents ou des questions en cours de négociation, comme prévu aux articles 19a (3) et 29a (3) de la directive 2013/34/UE. En annexe de cet état de durabilité, il est également présenté des informations extra-financières au périmètre de la Holding et de ses filiales (ci-après désigné « Groupe CNP Assurances »), incluant CNP Assurances SA et ses filiales, CNP Assurances de Biens et de Personnes, et CNP Assurances Protection Sociale (société anonyme détenue à 65 % par CNP Assurances Holding et à 35 % par La Mutuelle Générale depuis le 31 décembre 2024). Ces informations ne font pas partie de l'état de durabilité de CNP Assurances SA. En effet, CNP Assurances Holding n’est pas soumis à l’obligation de publier un état de durabilité, n’étant pas émetteur de titres financiers cotés sur un marché réglementé. Les informations extra-financières la concernant sont donc uniquement publiées en complément à des fins de représentativité plus large de l’ensemble du groupe CNP Assurances. Compte tenu de la création de CNP Assurances Protection Sociale au 31 décembre 2024, seules sont consolidées pour cette année ses informations sociales de stock (ESRS S1). L’ensemble des informations extra-financières au périmètre de la Holding et de ses filiales sont consolidées par son actionnaire La Banque Postale. 2.1.1.2Publication d’informations relatives à des circonstances particulières (BP‐2) CNP Assurances publie pour la première année ses informations en matière de durabilité conformément à la directive sur le reporting de durabilité des entreprises (Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) et aux normes européennes d’information en matière de durabilité (European Sustainability Reporting Standards, ESRS). Cette Directive remplace la précédente Non-Financial Reporting Directive (NFRD), pour laquelle CNP Assurances publiait les années précédentes une Déclaration de Performation Extra-Financière (DPEF). L’analyse de risques présentée précédemment dans la DPEF a été remplacée par une analyse de double matérialité portant d’une part sur les impacts de CNP Assurances sur les personnes et l’environnement, et d’autre part sur les risques et opportunités financiers liés à chaque thème de la durabilité. CNP Assurances applique en première année les mesures de progressivité réglementaires à l’exception d’indicateurs facultatifs ou transitoires qui ont fait l’objet d’une publication lorsque les données étaient déjà existantes au niveau de CNP Assurances ou répondent aux attentes des parties prenantes. CNP Assurances publie par ailleurs de façon volontaire certaines informations complémentaires aux informations obligatoires exigées par les ESRS, lorsqu'elles répondent des enjeux de durabilité (impacts, risques ou opportunités) matériels pour l’entreprise ou répondent à des attentes de parties prenantes externes comme les agences de notation ESG. Ces informations, en nombre limité, s’accompagnent d’une mention permettant de les distinguer des points de données obligatoires. Période couverte Les indicateurs de flux couvrent la période du 1er janvier 2024 au 31 décembre 2024 et les indicateurs de stock s’entendent au 31 décembre 2024, sauf mention contraire. Sources d’estimation et incertitude des résultats Pour les données environnementales, l’empreinte carbone de CNP Assurances est obtenue en agrégeant les émissions directes et indirectes de gaz à effet de serre induites par ses données d’activités, auxquelles sont associées un facteur d’émission afin d’estimer les émissions induites. CNP Assurances utilise différentes sources d’estimation pour l’évaluation de son empreinte carbone. Les plus significatives sont les suivantes : •les facteurs d’émissions issue de la base Empreinte® de l’Agence de l’environnement et de la maîtrise de l’énergie (ADEME), incluant des ratios physiques et des ratios monétaires ; •pour le calcul des émissions indirectes liées aux consommations énergétiques (scope 2), des opérations internes réalisées hors de France : les facteurs d'émission des réseaux électriques issus des inventaires nationaux, ou issus des prestataires lorsqu’il s’agit d’une évaluation « market-based » ; •lorsque les données d’activité de l’année d’exercice ne sont pas disponibles sur la totalité de la période, CNP Assurances procède à des estimations en se basant sur les données d’activité de l’année antérieure pour la période manquante. À titre d’exemple, les données de fin d’année liées à la consommation des bâtiments (ex. : mois de décembre) sont généralement estimées à partir de la consommation de l’année antérieure ; •pour le calcul des émissions indirectes issues du portefeuille d’investissement (scope 3, catégorie 15), CNP Assurances utilise les données de scope 1/2/3 issues du fournisseur externe S&P Trucost. L’ensemble des hypothèses sont détaillées dans le plan de transition, § Méthodologie climat. L’incertitude de chaque poste d’émissions peut intervenir au niveau de la donnée d’activité, ou au niveau du facteur d’émission associé. Pour réduire cette incertitude, CNP Assurances privilégie la remontée de données d’activité sur une base réelle et l’utilisation de ratios physique à des ratios monétaires lorsqu’ils sont disponibles. •Pour le calcul des émissions de la catégorie 1 du scope 3 (achats de biens et services), CNP assurances procède à une ventilation fine en 12 catégories de ses frais généraux, sur la base de ses systèmes d’information achats, et applique pour chacune un facteur d’émission monétaire issu de l’ADEME. Cette méthodologie ne s’applique qu’aux bornes de CNP Assurances SA et ses filiales : pour cette raison les chiffres liés aux estimations d’émissions de GES de cette catégorie du scope 3 peuvent être différents dans l'état de durabilité de La Banque Postale ou de La Poste. •Pour le calcul des émissions de la catégorie 2 du scope 3 (biens immobilisés), CNP Assurances utilise la méthodologie bilan carbone©, et procède à un amortissement des émissions sur la durée de vie des biens, qui diffère de la méthode GHG Protocol qui ne prévoit pas d’amortissement et comptabilise la totalité des émissions l’année d’acquisition. En 2024, ce poste d’émission correspond à moins de 0,1 % de l’empreinte carbone totale (incluant les émissions du portefeuille d’investissement). •Pour le calcul des émissions de la catégorie 15 du scope 3 (investissements), CNP Assurances s’aligne sur les recommandations émises par le Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF). Le détail des méthodologies est présenté dans le paragraphe Méthodologie climat du plan de transition climatique. Pour les informations sociales et de gouvernance, CNP Assurances se base sur des données d’activité réelle et ne procède pas à des estimations. La description méthodologique, les hypothèses, approximations, jugements utilisés pour mesurer les indicateurs quantitatifs sont précisés au sein de chaque norme conformément aux Minimum Disclosure Requirements |MDR ‐ M] (42). Méthode de collecte, de contrôle et de consolidation Les informations de durabilité sont collectées auprès des directions opérationnelles, au niveau du siège et des filiales de CNP Assurances et par site lorsque cela est nécessaire. La collecte est réalisée à l’aide d’un outil informatique dédié de consolidation extra-financière. Au niveau local de chaque entité au périmètre de consolidation : •pour chaque information de durabilité collectée, un contributeur a la charge de fournir l’information au sein de son entité, qui est revue par un contrôleur de premier niveau ; •l’affectation des contributeurs et des contrôleurs par information de durabilité est définie par un correspondant unique au sein de chaque entité ; •l’ensemble des informations de durabilité de l’entité est validé par le Management de l’entité avant d’être remontées aux fonctions Groupe. L’équipe de consolidation extra-financière Groupe de CNP Assurances a la charge de la consolidation globale, et effectue un contrôle de cohérence sur l’ensemble des informations recueillies auprès de tous les correspondants, avec l’appui et l’expertise des fonctions Groupe. Changement dans le reporting et report d’erreurs dans les périodes précédentes CNP Assurances applique pour la première année les normes ESRS dans la préparation des informations et n’a pas d’erreur à reporter issue des périodes précédentes. 2.1.2Gouvernance (GOV) 2.1.2.1Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance (GOV-1) Le conseil d’administration détermine des orientations stratégiques pluriannuelles, notamment sur les enjeux de durabilité, pour lesquelles elles sont assorties d’objectifs précis définis pour différents horizons de temps. Le conseil d’administration évalue chaque année les résultats atteints au regard des objectifs définis dans la stratégie de durabilité, ainsi que la nécessité éventuelle d’ajuster le plan d’action ou de réviser ces objectifs, en tenant compte notamment de l’évolution de la stratégie de l’entreprise, des attentes de l’actionnaire et de ses autres parties prenantes, et des capacités économiques pour leur mise en œuvre. Le conseil est annuellement informé des impacts, risques et opportunités identifiés comme étant matériels pour l’entreprise et effectue, dans le cadre de ses prérogatives, une surveillance et un suivi régulier des sujets identifiés. Il dispose de comités consultatifs pour préparer ses délibérations, l'assister dans la supervision, et faire des recommandations sur des sujets spécifiques, notamment le comité RSE et le comité d’audit et des risques pour les sujets de durabilité. Il revoit et approuve l'état de durabilité, notamment l’analyse de double matérialité et le plan de transition. Nombre de membres exécutifs/nombre de membres non exécutifs Le conseil d’administration de CNP Assurances compte 17 membres non exécutifs et aucun membre exécutif. Représentation des salariés et des autres travailleurs Le conseil d'administration compte deux administrateurs représentant les salariés. De plus, un représentant du comité social et économique (CSE) au Conseil d’Administration participe aux séances, sans droit de vote. Expérience acquise qui présente un intérêt pour les secteurs, les produits et les lieux d’implantation géographique de l’entreprise La composition du conseil d’administration reflète une variété et une complémentarité de compétences couvrant les secteurs de la banque et de l’assurance, garantissant ainsi une haute expertise, notamment en matière de conformité et d’éthique des affaires, ou de prise en compte des enjeux de durabilité dans les activités d’assurance et d’investissement. Les compétences relatives aux enjeux de durabilité s’appliquent à l’ensemble des impacts, risques et opportunités de durabilité matériels identifiés dans l’analyse de double matérialité. L’application de Solvabilité 2 accroît les exigences en termes de compétences individuelles et collectives des administrateurs de sociétés anonymes d’assurance. En conséquence, les membres du conseil d’administration de CNP Assurances possèdent collectivement les qualifications, expertises et connaissances appropriées à l’exercice de leurs responsabilités au sein du conseil et de ses comités spécialisés, notamment en ce qui concerne les exigences légales et réglementaires applicables à une entreprise d’assurance et à sa gouvernance. Conformément aux recommandations du code AFEP-MEDEF, le conseil d’administration s’évalue annuellement et fait appel tous les trois ans à un cabinet extérieur pour mener une évaluation approfondie comprenant des entretiens individuels. La dernière revue triennale a été réalisée en 2023. Les administrateurs suivent régulièrement des sessions de formation spécifique correspondant aux besoins identifiés au regard des évolutions réglementaires. En 2024, les formations ont notamment porté sur les thématiques de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LCB-FT), et la loi Sapin 2. Compétences collectives des membres du conseil d'administration, comprenant les enjeux de durabilité 92,16 % 94,12 % 88,23 % Marchés de l’assurance et marchés financiers Stratégie de l’entreprise et son modèle économique Système de gouvernance de l’entreprise d’assurance 72,55 % 78,43 % 78,43 % Analyse financière et actuarielle Compétences légales et réglementaires applicables à l’entreprise d’assurance Prise en compte des enjeux de durabilité dans le cadre de l’activité d’investissement 72,55 % 86,27 % 84,31 % Prise en compte des enjeux de durabilité dans le cadre de l’activité d’assurance Ressources humaines Technologie de l’information 90,20 % International Pourcentage par genre et autres aspects de la diversité dont tient compte l’entreprise Le conseil d’administration de CNP Assurances est composé de 40 % d’hommes et de 60 % de femmes, hors administrateurs représentants les salariés. Ces derniers inclus, il est composé de 41,2 % d’hommes et de 58,8 % de femmes. Pourcentage d’administrateurs indépendants Le conseil d’administration de CNP Assurances compte 6 administrateurs indépendants, soit 40 % de son effectif (exclusion des deux administrateurs représentant les salariés dans les calculs, conformément aux articles 10.3 du code AFEP-MEDEF et L.225-27-1 du code de commerce). Le comité d’audit et des risques s’assure notamment de la pertinence et de la conformité des méthodes comptables financières et extra-financières retenues et vérifie également l’existence d’un système d’identification des risques susceptible d’avoir une incidence significative sur l’information comptable financière et extra-financière de la société. Il revoit les indicateurs de performance clés relatifs au règlement Taxonomie de l’Union européenne (UE) ainsi que l'état de durabilité. Le comité RSE est un comité spécialisé du conseil d'administration, chargé de s’assurer de la prise en compte des sujets relevant de la responsabilité sociétale des entreprises (RSE) dans la stratégie du Groupe et dans sa mise en œuvre. Il se réunit pour préparer les travaux du conseil relatifs à la détermination des orientations stratégiques pluriannuelles en matière de durabilité afin de lui permettre notamment de : •définir ou ajuster la stratégie de durabilité comportant des objectifs précis définis pour différents horizons de temps ; •définir ou ajuster la stratégie climat comportant des objectifs précis définis pour différents horizons de temps ; •d’examiner annuellement les résultats obtenus par rapport aux objectifs fixés dans la stratégie de durabilité et la stratégie climat ainsi que l’opportunité, le cas échéant, d’adapter ces objectifs au vu notamment de l’évolution de la stratégie de l’entreprise, des attentes des parties prenantes et de la capacité économique à les mettre en œuvre ; •revoir l'état de durabilité et la publication des informations extra-financières de l'entreprise; •plus globalement, examiner tout sujet de durabilité concernant CNP Assurances, tels que par exemple la politique d’investissement responsable, la politique de diversité et d’inclusion, ou l’éthique des affaires. Ce comité examine les principaux impacts, risques et opportunités en matière de durabilité que CNP Assurances intègre à sa stratégie et son modèle d’affaire dans ses activités d’assureur, d'investisseur et son fonctionnement interne. Il examine et supervise la déclinaison de sa raison d’être et des indicateurs de performances (KPIs) associés, ainsi que les engagements pris par CNP Assurances auprès de ses parties prenantes en matière environnementale et sociale. Il surveille la performance extra-financière, notamment au travers des notations attribuées par les agences de notation ESG. Il est tenu informé des grandes tendances en matière de durabilité, notamment les évolutions réglementaires qui affectent le cadre des métiers d’assureur et d’investisseur et les attentes exprimées par la société civile et les ONG. Le comité des rémunérations et des nominations est chargé de faire des propositions sur les nominations des mandataires sociaux et leurs rémunérations. Les critères extra-financiers figurent parmi les conditions de performance associées à ces instruments de rémunération, notamment celui de la directrice générale selon les conditions précisées dans l’exigence de publication « Intégration des résultats en matière de durabilité dans les systèmes d’incitation (GOV-3) ». Rôle du comité exécutif et des organes de management Les organes de management jouent un rôle crucial dans la stratégie de durabilité de CNP Assurances. Divers comités conseillent le comité exécutif sur les enjeux de développement durable issus des activités et opérations du Groupe. La composition de ces comités, la diversité des compétences qu'ils rassemblent, les travaux préparatoires qu'ils mènent, ainsi que leurs interactions régulières avec la direction générale et le comité exécutif, fournissent un cadre structuré pour analyser les enjeux environnementaux, sociaux, et de gouvernance du point de vue de la matérialité financière et de la matérialité d’impact. Le comité exécutif assure le pilotage opérationnel de CNP Assurances et la mise en œuvre de la stratégie définie par le conseil d’administration. Il porte une attention particulière aux enjeux de durabilité et à leur mise en œuvre opérationnelle au sein de l'entreprise. Au préalable de leur présentation au comité RSE, il revoit les impacts, risques et opportunités matériels de durabilité, et supervise la définition de cibles et suit la progression vers leur réalisation. En 2024, les membres du comité exécutif ont été nommés sponsors des principaux enjeux de durabilité comme suit : Membres du Comité Exécutif sponsor des principaux enjeux de durabilité Marie-Aude Thépaut Thomas Béhar Hervé Thoumyre Sun Lee Aurore Van Der Werf (1) Josselin Kalifa Olivier Guigné Thomas Chardonnel Sarah Bouquerel Maxi Villanueva Agathe Sanson Stratégie de durabilité Devoir de vigilance Droits humains Transparence fiscale Santé et sécurité des collaborateurs Rétention et attraction des talents Formation des collaborateurs Diversité et inclusion des collaborateurs Dialogue social Risques de durabilité Cybersécurité Protection des données à caractère personnel Gouvernance des produits Ethique des affaires Lutte contre la corruption Lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme Lutte contre la fraude Lobbying responsable Investissement durable Assurance durable et inclusive Satisfaction des clients Dialogue avec les parties prenantes (1)Arrivée prévue en avril 2025 Les comités de gestion du bilan et d’allocation stratégique ont vocation à définir les allocations par classes d’actifs et sous classes d'actifs, au regard de l’appétence aux risques, des principaux indicateurs de risque d’actif (marché, concentration, crédit, ESG, ...), de valider et de suivre les objectifs ESG des investissements dans le respect de la politique d’investissement Groupe. Le comité d’investissement est compétent pour valider les dossiers d’investissement au-delà des seuils de délégation, et valider un investissement dans une nouvelle typologie de produit financier d’investissement ou de couverture dans le respect du cadre de risque, des objectifs de rendements financiers par classe d’actif et de la politique d’investissement durable. Le comité des engagements valide la prise de risque d’assurance dans le respect de l’appétence au risque et des objectifs stratégiques fixés par la direction générale. Il est saisi en cas de dérogation à la politique de souscription et/ou de dépassement des limites et/ou sur demande du directeur de la business unit ou de l’entité juridique. Il est notamment compétent pour valider la souscription d’affaires nouvelles, lors du lancement d’une nouvelle offre et, le cas échéant, dans le cadre de la gestion du stock de contrats existants. Rôle de la direction de la durabilité et des comités opérationnels Le directeur général adjoint du Groupe, directeur financier et extra-financier, membre du comité exécutif, supervise la direction de la durabilité Groupe, dirigée par la directrice de la durabilité du Groupe. La direction de la durabilité Groupe est organisée autour des deux départements Finance durable et Assurance durable et mobilisation RSE, afin de développer les expertises et de les mettre au service de l’ensemble des directions et filiales impliquées dans la démarche RSE à l’échelle du Groupe. La direction a la charge de la définition de la stratégie, des politiques et plans d’actions, notamment en proposant au comité exécutif, au conseil d’administration et à ses comités. spécialisés (comité RSE, comité d’audit et des risques) le niveau d’ambition et la stratégie du Groupe en matière de durabilité. Elle pilote la mise en œuvre des engagements pris par CNP Assurances et supervise l’exécution des plans de progrès. La direction coordonne également la stratégie et les actions en matière de durabilité avec les filiales du Groupe par l’intermédiaire de correspondants durabilité, et assure leur cohérence au sein du grand pôle financier public avec La Banque Postale, la Poste et la Caisse des Dépôts. Rattachée à la direction de la comptabilité et à la direction de la durabilité, l’équipe de consolidation extra-financière élabore l'état de durabilité et les supports de communication interne. Elle reporte aux actionnaires les éléments nécessaires à leurs propres états de durabilité. Au sein de la direction des investissements, la Direction des opérations d’investissement du groupe et en particulier le département Green and Sustainable Hub pilote toute la chaine de valeur de l’investissement durable de CNP Assurances. Ses objectifs sont notamment de décliner la stratégie d’investissement durable auprès des équipes d’investissement, de répondre aux enjeux stratégiques et règlementaires sur l’ISR et de répondre aux besoins d’industrialisation de la production des indicateurs exigés par les nouvelles règlementations et notamment CSRD. Le comité raison d’être valide la définition précise des indicateurs quantitatifs (KPIs) de la raison d’être et leurs modalités de consolidation, consolide à rythme régulier la mesure des KPIs et le niveau d’atteinte des objectifs, et suit l’avancement des plans d’actions relatifs aux KPIs. Le comité d’agrément des produits est l’organe compétent pour valider la mise en marché d’un nouveau produit ou une adaptation significative d’un produit existant. Il étudie et prend en compte l’ensemble des enjeux de durabilité avant commercialisation, en particulier au regard de la conformité et de la protection de la clientèle. Le comité inclusion a pour mission de piloter la démarche globale de CNP Assurances en matière d’inclusion, notamment vis-à-vis des personnes en situation de handicap et des personnes issues des quartiers prioritaires. Il fixe des objectifs en matière d’inclusion, définit et suit l’avancement des plans d’actions associés et assure la cohérence d’ensemble. Le comité risques climatiques et biodiversité a vocation à partager de la veille réglementaire et de marché sur les risques liés au changement climatique et à la perte de biodiversité, qu’il s’agisse des risques physiques, de transition ou de responsabilité, restituer les analyses sur les risques liés au changement climatique et à la perte de biodiversité, identifier les actions à mener au regard des analyses réalisées pour mesurer, gérer et réduire les risques liés au changement climatique et à la perte de biodiversité, remonter au comité des risques Groupe une synthèse annuelle de ses travaux, assortie d’éventuelles recommandations/orientations, afin que le comité des risques Groupe puisse vérifier la bonne intégration de la gestion des risques liés au changement climatique et à la perte de biodiversité dans le cadre global de gestion des risques à l’échelle du Groupe. En 2024, le comité risques climatiques et biodiversité a permis de superviser les risques liés au climat et à la biodiversité de CNP Assurances et ses filiales. À fin 2024, le comité est transformé en commission des risques de durabilité, rendant compte au comité des risques Groupe. 2.1.2.2Informations transmises aux organes d’administration, de direction et de surveillance de l’entreprise et questions de durabilité traitées par ces organes (GOV‐2) Le comité exécutif, le comité RSE, le comité d’audit et des risques, et le conseil d’administration sont informés, a minima annuellement, des impacts, risques et opportunités matériels, en particulier de la mise en œuvre du devoir de vigilance, du plan de transition, ainsi que des résultats et de l'efficacité des politiques, actions, mesures et objectifs adoptés pour y faire face. Ils effectuent, dans le cadre de leurs prérogatives, une surveillance et un suivi régulier des sujets identifiés. Les sujets portés à l’attention des membres du comité RSE en 2024 sont les suivants : •stratégie d’offre durable en épargne-retraite ; •assurance dépendance ; •réglementation sur le devoir de vigilance et contribution au plan de vigilance du groupe La Poste. •politiques sectorielles en matière d'investissement responsable et politique de vote en assemblée générale ; •revue des investissements et participations stratégiques de CNP Assurances en matière de durabilité ; •analyse de double matérialité et liste des impacts, risques et opportunités matériels ; •plan de transition climatique ; •établissement de l'état de durabilité 2024 conforme à la directive CSRD et aux normes ESRS ; La liste des impacts, risques et opportunités traités par le comité exécutif, le comité RSE, le comité d’audit et des risques, et le conseil d’administration figure dans la partie 2.1.3.3 « Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique (SBM-3) ». 2.1.2.3Intégration des résultats en matière de durabilité dans les systèmes d’incitation pour les membres des organes d’administration, de direction et de surveillance de l’entreprise (GOV-3) L’alignement des rémunérations avec les enjeux de CNP Assurances en termes de durabilité s’opère à plusieurs niveaux : Rémunération variable individuelle de la directrice générale de CNP Assurances La rémunération des mandataires sociaux de CNP Assurances relève de la responsabilité des instances de gouvernance (conseil d’administration et assemblée générale) et suit un processus décisionnel conforme aux recommandations du code AFEP MEDEF et aux dispositions législatives prévues par l’article L. 22-10-8 du code de commerce. La politique de rémunération des mandataires sociaux est arrêtée par le conseil d’administration. Chaque année, le conseil d’administration arrête la rémunération fixe et la rémunération variable accordées au titulaire du mandat social de la directrice générale en fonction de l’atteinte d’objectifs qualitatifs et quantifiables déterminés par le conseil d’administration. Les critères de détermination de la rémunération variable individuelle de la directrice générale comprennent des critères financiers et des critères de durabilité. Au titre de 2024, 22,5 % de la rémunération variable dépend spécifiquement d'objectifs de durabilité : •10 % de la rémunération variable dépend d’objectifs quantitatifs, parmi lesquels figure un objectif environnemental (montant d’encours des investissements verts) et un objectif social (parité femmes/hommes parmi les cadres dirigeants) ; •12,5 % de la rémunération variable dépend de l’atteinte d’objectifs qualitatifs. Le détail de la structure de la rémunération des mandataires sociaux est présenté dans le chapitre 6 « Gouvernement d’'entreprise – Rémunération des mandataires sociaux ». Rémunération variable individuelle des membres du comité exécutif de CNP Assurances. Au même titre que pour la directrice générale, les critères de détermination de la rémunération variable individuelle des membres du comité exécutif comprennent des critères financiers et des critères de durabilité. Les critères de durabilité font référence : •soit à la raison d’être de CNP Assurances et aux engagements pris vis-à-vis de ses différentes parties prenantes (clients, partenaires, collaborateurs, actionnaires, société, planète) ; •soit aux enjeux environnementaux, sociaux ou de gouvernance matériels pour CNP Assurances En 2024, les objectifs extra-financiers représentent 40 % de la rémunération variable individuelle des membres du Comité Exécutif. Ils comprennent des critères de durabilité et des critères managériaux, sans pondération spécifique attribuée entre ces critères. La politique de rémunération variable individuelle pour les collaborateurs est décrite au sein du paragraphe rémunération de la norme ESRS S1. 2.1.2.4Déclaration sur la vigilance raisonnable (GOV-4) CNP Assurances applique la loi française sur le devoir de vigilance et contribue au plan de vigilance du Groupe La Poste qui couvre les activités de la Poste et des filiales. La vigilance raisonnable de CNP Assurances est réalisée par des correspondants durabilité des fonctions support, elle est enrichie des apports du dialogue avec les parties prenantes et est ensuite présentée au comité RSE qui en rend compte au conseil d’administration. Éléments essentiels de la vigilance raisonnable Déclaration relative à la durabilité Départements Groupe ou comités impliqués Intégrer la vigilance raisonnable dans la gouvernance, la stratégie et le modèle économique SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur GOV-1 Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance Direction de la durabilité Direction de la stratégie Comité RSE Collaborer avec les parties prenantes concernées à toutes les étapes de la vigilance raisonnable GOV-1 Intérêts et points de vue des parties intéressées Direction dialogue parties prenantes, communication et mécénat Direction de la durabilité Direction des ressources humaines Identifier et évaluer les impacts négatifs IRO-1 Description des procédures d’identification des impacts, risques et opportunités matériels Direction de la durabilité Direction des ressources humaines Direction des achats Directions des investissements Comité risques climatiques et biodiversité Prendre des mesures pour remédier à ces impacts négatifs SBM- Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique Direction de la durabilité Direction des ressources humaines Direction des achats Directions des investissements Comité risques climatiques et biodiversité Suivre l’efficacité de ces efforts et communiquer GOV-1 rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance Direction de la durabilité Comité RSE Dans le cadre du devoir de vigilance, CNP Assurances a mis en place une cartographie des impacts en matière d’atteinte aux droits humains et aux libertés fondamentales, à la santé et la sécurité des personnes et à l’environnement ainsi que des dispositifs de maîtrise de ses impacts dans ses activités propres, celles de ses fournisseurs et de ses investissements. Vigilances raisonnables dans les relations avec ses fournisseurs Les engagements RSE du Groupe dans ses relations avec ses fournisseurs sont déclinés par la direction des achats. Les pratiques d’achat sont encadrées par la charte éthique interne aux achats, qui vise à promouvoir l’équité, la neutralité, la confidentialité et la transparence dans les choix d’approvisionnement, ainsi que par le guide de déontologie aux achats. Ainsi, avant toute nouvelle entrée en relation avec un nouveau fournisseur, l’obtention d’un score de conformité est obligatoire et ce grâce à l’outil Provigis. Dans ses relations avec les fournisseurs, la clause type des contrats de CNP Assurances prévoit que le fournisseur s’engage à agir contre les violations des droits humains et à respecter : •la Déclaration universelle des droits de l’homme ; •la Convention des Nations unies sur les droits de l’enfant ; •les Principes et droits fondamentaux au travail de l’Organisation internationale du travail (OIT). Par ailleurs, CNP Assurances a noué un partenariat avec EcoVadis qui réalise une évaluation des principaux fournisseurs sur les sujets environnementaux, sociaux et éthiques. Vigilances raisonnables lors des opérations de Fusions-Acquisitions Avant toute acquisition, CNP Assurances réalise une due diligence des pratiques en matière de durabilité de l’entreprise ciblée. Cette évaluation a pour but de vérifier que l’activité de l’entreprise ne porte pas atteinte aux objectifs sociaux et environnementaux de CNP Assurances et que ses pratiques sont alignées avec la stratégie de durabilité du Groupe. Le processus de due diligence s’appuie notamment sur la grille d’évaluation du groupe Caisse des Dépôts, les analyses des controverses sociales et environnementales et porte sur les thématiques suivantes : •atténuation au changement climatique ; •adaptation au changement climatique ; •biodiversité et écosystèmes ; •emplois directs et indirects ; •cohésion sociale et territoriale ; •clients et bénéficiaires ; •gouvernance. Les évaluations sont réalisées sous la responsabilité de la direction de la durabilité de CNP Assurances. Les résultats de ces évaluations sont communiqués à la direction fusions & acquisitions puis pris en compte dans le processus de décision. Si le projet d’acquisition est approuvé, CNP Assurances définit les modalités qui permettront de déployer dans l'entreprise nouvellement acquise les politiques, indicateurs et objectifs de durabilité du Groupe. Vigilances raisonnables concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité Dans le cadre de son rapport investissement responsable, CNP Assurances publie sa politique de diligence raisonnable qui détaille les principaux impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité. CNP Assurances concentre ses efforts et ses moyens pour réduire ses impacts négatifs à travers la politique d’engagement actionnarial, la politique d’exclusion et la sélection des investissements sur la base de critères ESG. À fin 2024, les principaux impacts négatifs recensés par CNP Assurances sont indiquées dans le tableau ci-dessous : Impacts négatifs recensés par CNP Assurances Politique d’engagement actionnarial (votes et dialogues) Politique d’exclusion Sélection des investissements en direct sur la base de critères ESG Actions Obligations Immeubles Forêts Émissions de gaz à effet de serre (GES) Impact sur la biodiversité Surexploitation des ressources naturelles (eau, matières premières) Financement du terrorisme et blanchiment de capitaux Évasion fiscale Corruption Non-respect des droits de l’homme Discrimination Non-respect du droit du travail Atteinte à la santé ou à la sécurité des personnes 2.1.2.5Gestion des risques et contrôle interne de l’information en matière de durabilité (GOV-5) Contenu, principales caractéristiques et principaux éléments des procédures et systèmes de gestion des risques et de contrôle interne liés à l’information en matière de durabilité Le groupe CNP Assurances a mis en place un dispositif global de gouvernance des risques, permettant d’intégrer la composante risque dans l’ensemble des processus de décision de l’entreprise, faisant intervenir les acteurs à différents niveaux. Ce dispositif s’appuie sur des pratiques qui visent à assurer une gestion saine et prudente de l’ensemble des activités. CNP Assurances met ainsi en application le principe du double regard dans différents processus de décisions. La direction des risques Groupe a la charge de l’animation du dispositif de contrôle interne et est garante de la bonne déclinaison des principes adoptés dans l’ensemble des sociétés du Groupe. Elle vérifie l’existence et l’efficacité des contrôles prévus au sein des processus et évalue le niveau des risques encourus par l’entreprise à un moment donné. Le contrôle de l’activité de production de l’information en matière de durabilité s’inscrit dans ce dispositif général comprenant : •un processus de production documenté et une gouvernance mise en place autour de réunions de planification et de comités permettant d’organiser les travaux, de suivre leur avancement et de définir les actions à mettre en œuvre en cas de difficulté ou dans le cadre de l’optimisation du processus ; •le principe du dispositif repose sur : •des contrôles de premier niveau réalisés par toutes les équipes métiers y compris les filiales. Les contrôles des filiales sont complétés par ceux effectués par les équipes métiers Groupe. Des contrôles complémentaires sont également effectués, par l’équipe en charge de la consolidation extra-financière. Ces contrôles comprennent notamment des contrôles sur les données remontées pour certains automatisés dans l’outil et des revues analytiques. Pour l’établissement du rapport consolidé, ce dispositif est complété par l’envoi d’instructions aux filiales avant chaque campagne de production, et des échanges réguliers avec les équipes métiers et les auditeurs locaux, •des contrôles de deuxième niveau sont assurés par la direction des risques Groupe. Cette direction organise annuellement une campagne d’auto‐évaluation des contrôles de premier niveau et des revues de qualité dans le cadre du processus de certification. Chaque autoévaluation nécessite d’apporter la preuve de l’exécution du contrôle ainsi que la documentation du résultat obtenu. Chaque auto-évaluation est revue par un valideur, généralement dans la ligne hiérarchique de l’auto‐évaluateur. Lorsque les résultats des contrôles sont insuffisants ou peuvent faire l’objet d’améliorations, des plans d’action sont établis. Ces contrôles sont auto‐évalués au minimum une fois par an, •la Fonction Actuarielle de CNP Assurances contribue au système de gestion des risques en apportant un regard de second niveau sur les indicateurs quantitatifs qui figurent au sein du rapport CSRD. Elle produit un rapport de validation indépendant, en éprouvant les méthodes et les hypothèses mises en œuvre dans le calcul de ces indicateurs quantitatifs. Le périmètre de la revue de la Fonction Actuarielle se concentre sur les indicateurs quantitatifs publiés dans les normes ESRS E1 (Changement climatique), S1 (Effectifs de l'entreprise) et G1 (Conduite des affaires) ainsi que sur les KPI volontaires publiés au sein du rapport CSRD. Le rapport de validation est produit annuellement. Il renferme notamment les analyses réalisées sur les différents indicateurs quantitatifs, un avis et les recommandations de la Fonction Actuarielle. Il est remis pour validation à la direction générale de CNP Assurances. Ce dispositif est déployé par les fonctions actuarielles locales du Groupe. En 2025, ce dispositif de contrôle interne sera adapté afin de refléter les évolutions liées à la directive CSRD, en lien avec le nouveau processus de production des données de durabilité, en intégrant les nouveaux contrôles nécessaires à la sécurisation de la production de l’information en matière de durabilité. Afin d’éprouver le processus de production, valider les différents rôles et responsabilités et fiabiliser l’outil de reporting sur les indicateurs quantitatifs, les équipes métiers et IT ont mené un exercice à blanc qui a eu lieu de septembre à octobre 2024. L’exercice à blanc contribue à la maîtrise des risques mentionnés ci-dessous, ainsi qu’à la définition des contrôles à mettre en place. Méthode d’évaluation des risques Le dispositif de gestion des risques ainsi que les risques du groupe CNP Assurances sont présentés dans le chapitre 1 « Présentation de l'entreprise - un profil de risques équilibré » et dans le chapitre 3 « Facteurs de risque et gestion des risque ». Les risques en matière de durabilité, comprenant des risques environnementaux, sociétaux et de gouvernance (ESG), sont intégrés dans le cadre de gestion des risques du Groupe à travers la cartographie des risques Groupe. La mesure des impacts couvre l’ensemble des activités investissements, assurance et fonctionnement interne du Groupe. La déclinaison opérationnelle est assurée par la direction des risques, avec le concours de la direction de la durabilité et des autres fonctions Groupe de l’entreprise. La taxonomie et l’évaluation de la cotation des risques ESG dans la cartographie des risques du Groupe progressent au rythme des travaux réalisés au sein du Groupe et s’appuient notamment sur : •les mesures d’exposition aux risques climatiques •sur les investissements ; •les projections du passif dans les scénarios de Stress tests climatiques et d’ORSA ; •les jugements d’experts, tenant compte des analyses de place, de l’observation de la fréquence d’occurrence du risque ainsi que des aspects relatifs à la réputation, à l’humain et aux aspects réglementaires et juridiques. Dans le cadre de l’application de la directive CSRD, la définition et la matérialité des risques du présent état de durabilité ont été mesurées selon la méthodologie décrite dans le paragraphe 2.1.4.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) ». La direction des risques Groupe s’est assurée de la cohérence en termes de couverture et cotation entre ces risques et ceux décrits dans la cartographie des risques Groupe. Les risques ESG sont intégrés dans le cadre d’appétit aux risques à travers le suivi de différents indicateurs. La déclaration d’appétence aux risques est enrichie et adaptée progressivement afin de couvrir l’ensemble des risques jugés majeurs ou critiques dans la cartographie des risques du groupe CNP Assurances. Plusieurs indicateurs afférents aux risques ESG font l’objet d’un seuil d’alerte. Conformément au règlement délégué (UE) 2021/1256 de Solvabilité 2, pour tenir compte des risques en matière de durabilité, ces derniers sont intégrés dans les politiques de gestion des risques du Groupe assujettie à la directive Solvabilité 2. Les risques ESG qui s’inscrivent dans le dispositif global de la gouvernance des risques et de contrôle sont gérés comme les autres risques au sein de la filière risques du Groupe. Ils sont ensuite portés à la connaissance du comité d'audit et des risques pour consultation puis du conseil d’administration pour information ou validation. La déclaration d’appétence aux risques, la cartographie des risques et les politiques de gestion des risques Solvabilité 2 ainsi que les priorités stratégiques en matière de gestion des risques sont décidées et validés par le comité d’audit et des risques et le conseil d’administration du groupe CNP Assurances. Principaux risques identifiés et stratégies élaborées pour les atténuer Les principaux risques identifiés en lien avec l’information en matière de durabilité sont les suivants : •risque stratégique : risque réputationnel lié à la déclaration des données erronées ou non exhaustives ; •risques ESG : risques de défaillance dans la communication et la transparence des informations ESG. Les stratégies identifiées afin de répondre aux deux principaux risques identifiés ci-dessus sont les suivantes : •mise en place d’un système de collecte et de consolidation de l’information automatisé afin de limiter les risques d’erreurs manuelles au moment de la collecte et consolidation des informations en matière de durabilité ; •mise en place d’un dispositif de contrôle de premier et deuxième niveau afin de faire des revues de cohérence et limiter les erreurs de cohérence et non exhaustivité de la donnée ; •mise en place d’une structure de validation interne et d’une comitologie dédiée. Mécanisme d’intégration des conclusions d’évaluation des risques et des contrôles internes Lorsque les résultats des contrôles définis sont insuffisants ou peuvent faire l’objet d’améliorations, des plans d’action sont établis et suivis par la direction des risques Groupe. Les actions concernant des contrôles défaillants sont définies par le métier. La mise en place de ces actions fait l’objet d’une concertation avec les équipes du contrôle permanent (cadre méthodologique, objectifs, niveau de priorisation). Un suivi de l’avancement de ces actions est effectué à fréquence trimestrielle. Les métiers sont encouragés à mettre en place, parallèlement aux plans d’amélioration des contrôles, des procédures temporaires et dégradées de contrôle substitutif. Ce mécanisme sera progressivement déployé en 2025 sur le nouveau processus de production du présent état de durabilité. Communication périodique des conclusions d’évaluation des risques et des contrôles internes aux organes d’administration, de direction et de surveillance Une communication périodique auprès des instances de gouvernances a minima annuelle est réalisée en comité des risques Groupe. Les contrôles de second niveau liés à l’information en matière de durabilité font partie intégrante du dispositif de gestion des risques. Les conclusions d’évaluation de ces contrôles seront donc intégrées dans cette communication avec les autres contrôles réalisés en 2025. L’organisation générale du dispositif s’appuie sur : •le conseil d’administration qui est chargé de définir les orientations stratégiques en matière de gestion des risques. Il peut s’appuyer pour ce faire sur le comité d’audit et des risques. En particulier, le conseil d’administration valide l’appétence aux risques du Groupe ; •la directrice générale qui pilote le dispositif de gestion des risques ; •le comité des risques Groupe, présidé par la directrice générale, qui est l'instance faîtière de la chaîne de gestion des risques. Il s'appuie sur divers comités en charge de risques spécifiques. Ce comité est responsable de la validation du cadre de prise de risques, de la surveillance globale des risques et de la préparation des dossiers de gestion des risques présentés au conseil d’administration. Il s’appuie sur les comités des risques opérationnels et du contrôle interne en charge du suivi du dispositif de contrôle interne et des plans d’action par métier. 2.1.3Stratégie en matière de durabilité (SBM) Le modèle d'affaires et la stratégie de CNP Assurances sont présentés au chapitre 1 « Présentation de l'entreprise ». 2.1.3.1Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur (SBM‐1) « Assureurs et investisseurs responsables, animés par la vocation citoyenne de notre Groupe, nous agissons avec nos partenaires pour une société inclusive et durable, en apportant, au plus grand nombre, des solutions qui protègent et facilitent les parcours de vie. » Depuis 2021, CNP Assurances a inscrit sa raison d’être dans ses statuts. Il a également formulé ses engagements auprès de ses différentes parties prenantes, ainsi que des indicateurs de suivi précis pour assurer sa mise en œuvre. Clients : rendre accessible à chaque personne une solution de protection, quelle que soit sa situation, et être présents lorsque nos assurés ont besoin de nous. Partenaires : construire avec nos partenaires des solutions performantes et innovantes qui font progresser la protection. Collaborateurs : accompagner le développement de nos collaborateurs au sein d’un collectif riche de tous ses talents et de toutes ses diversités. Actionnaire et investisseurs : générer de manière responsable une performance économique durable. Société : contribuer à créer une société plus inclusive et durable où chacun peut trouver sa place. Planète : agir contre le réchauffement climatique et préserver le vivant en étant un acteur engagé de la transition écologique. Un modèle singulier CNP Assurances se distingue par sa vision d’assureur et d’investisseur citoyen, son modèle ouvert et multi-partenarial, ainsi que sa puissance financière et son impact sur l’économie. L'entreprise se positionne comme une entité à taille humaine, experte, agile et innovante. Son modèle ouvert et multi-partenarial lui permet de toucher plusieurs centaines de partenaires et des dizaines de millions de clients sur deux continents, Europe et Amérique latine. En tant que membre du grand pôle financier public, CNP Assurances est un acteur financier de premier rang dans les investissements verts et les infrastructures majeures du territoire. Assureur responsable Depuis ses origines, CNP Assurances développe des solutions de gestion des risques et d’assurance innovantes et utiles qui répondent aux mutations de la société et aux enjeux d’allongement de la durée de vie, de préparation de la retraite, d’évolution des régimes de protection sociale. L’intégration des enjeux de durabilité dans l’activité d’assurance repose sur : •l’accompagnement des évolutions sociales et sociétales ; •l’engagement pour la satisfaction de nos clients ; •une offre de produits accessibles au plus grand nombre, y compris aux populations les plus vulnérables ; •la transparence des offres vis-à-vis de nos clients ; •une bonne éthique des affaires et le respect des principes du Pacte mondial des Nations unies ; •la protection des données à caractère personnel. L'entreprise propose des solutions pionnières pour repousser les frontières traditionnelles de l’assurabilité, comme le droit à l’oubli pour les victimes de cancer du sein et des produits de micro-assurance en Amérique latine. Acteur majeur de l’assurance vie et de la retraite supplémentaire, CNP Assurances s'efforce de démocratiser les solutions d’épargne-retraite et de rendre les lieux de souscription plus accessibles. Pour renforcer l'accessibilité, CNP Assurances s’attache à clarifier les garanties offertes et à mener un travail de pédagogie autour du programme de déploiement du langage clair, afin que chaque client puisse comprendre facilement les termes de son contrat. Leader de l’assurance emprunteur, CNP Assurances est engagé sur les sujets d’inclusion et d’assurabilité des emprunteurs, notamment via ses actions au sein de la Commission AERAS ou ses garanties « Aide à la Famille » venant en aide aux parents qui doivent s’arrêter de travailler pour accompagner un enfant malade. Acteur historique de la prévoyance, CNP Assurances dispose d’une gamme complète de produits couvrant l’ensemble des besoins en matière de protection contre les aléas de la vie (temporaire décès, obsèques, dépendance) et offre une large gamme de services complétant les prestations financières. Pour répondre aux enjeux de santé et de vieillissement de la population, CNP Assurances développe des produits et services adaptés aux besoins spécifiques des personnes âgées et des personnes atteintes de maladies chroniques. L'entreprise propose des assurances santé qui couvrent une large gamme de soins médicaux, y compris les soins de longue durée et les soins à domicile. Les objectifs détaillés en matière d’assurance responsable sont détaillés au § S4 – Consommateurs et utilisateurs finaux. Investisseur responsable Les transitions nécessaires, qu'il s'agisse de l'atténuation ou de l'adaptation au changement climatique, du renforcement des structures de santé et de soins, du financement des projets d’infrastructure et d’innovation, ou encore de la construction de logements, représentent des coûts considérables. Les besoins en investissements sont urgents et croissants. Dans un contexte où les finances publiques sont limitées, il est crucial de mobiliser des entreprises engagées et prêtes à s'investir sur le long terme. Un retard dans ces investissements pourrait entraîner des conséquences plus graves et des coûts plus élevés à l'avenir. Membre du grand pôle financier public, CNP Assurances est un acteur financier de premier rang dans les investissements verts, les infrastructures majeures du territoire et la mobilisation des financements au service des grands programmes publics. CNP Assurances oriente ses investissements vers des projets qui accélèrent les transitions écologique, démographique, territoriale et numérique. Pour cela l’entreprise mobilise l’épargne de ses clients pour financer des projets qui répondent aux besoins du quotidien et de la vie en collectivité. Cela inclut le financement des États, des entreprises, des logements, des commerces, des bureaux, des forêts, ainsi que des grandes infrastructures telles que les réseaux de transport d’électricité, de fibre et de distribution d’eau. CNP Assurances estime que la prise en compte des critères ESG dans l’évaluation d’un placement contribue à la création de valeur et optimise le couple rendement/risque dans le temps. Depuis 2006, elle a déployé une stratégie d’intégration ESG au sein des différentes classes d’actifs. Cette stratégie est pilotée en s’appuyant notamment sur l’expertise extra-financière des gestionnaires d’actifs d’Ostrum AM et de LBP AM. Elle reflète les engagements de CNP Assurances auprès du Pacte mondial, des Principles for Responsible Investment (PRI), de la Net Zero Asset Owner Alliance (NZAOA) et du Finance for Biodiversity Pledge. La stratégie d’investissement responsable déployée par CNP Assurances vise d’une part à protéger les actifs adossant les engagements envers ses assurés, et d’autre part à créer de la valeur financière et extra-financière pour toutes les parties prenantes de CNP Assurances. Elle repose sur trois piliers : la politique d’exclusion, la politique d’engagement actionnarial et la sélection des investissements sur la base de critères ESG. Les principes et la gouvernance de la stratégie d’investissement responsable sont détaillés dans différents documents disponibles sur le site cnp.fr : •rapport investissement responsable répondant aux exigences de l’article 29 de la loi énergie climat ; •politique d’engagement actionnarial ; •compte rendu de la politique d’engagement actionnarial ; •politique d’intégration des risques de durabilité dans les décisions d’investissement ; •politique de diligence raisonnable concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité. La coopération au cœur de notre manière d’agir La coopération est au cœur de la manière d’agir de CNP Assurances. L'entreprise valorise la collaboration avec ses équipes, partenaires et écosystèmes pour renforcer son impact. CNP Assurances s'engage également à réduire son empreinte carbone et à promouvoir l’inclusion au sein de son collectif. L'entreprise travaille en synergie avec d'autres entités du grand pôle financier public pour financer des projets d'infrastructure et d'innovation, contribuant ainsi à la résilience du Groupe sur le long terme. Pour renforcer cette coopération, CNP Assurances met en place plusieurs initiatives stratégiques avec son écosystème : •en contribuant aux objectifs de développement durable des Nations Unies dans le cadre de l’Agenda 2030 ; •en participant aux travaux du Forum for Insurance Transition to Net-Zero du Programme des Nations-Unies pour l’environnement (UNEP), avec les régulateurs et les superviseurs (ACPR, EIOPA, SUSEP, etc.) pour accélérer la contribution du secteur de l’assurance à la transition vers une économie décarbonée. En 2024, ces travaux ont conduit au lancement du premier guide global sur les plans de transition pour les compagnies d’assurances ; •en participant à la Net-Zero Asset Owner Alliance pour définir les méthodologies de décarbonation des portefeuilles d’investissements des assureurs et fonds de pension ; •en participant à des coalitions d’acteurs financiers dédiés à la protection du vivant Nature Action 100, Finance for Biodiversity Pledge, et à la lutte contre le changement climatique Climate Action 100+ ; •en agissant sur les écosystèmes sur lesquels CNP Assurances peut exercer une influence, notamment les écosystèmes de start-ups et d’open innovation ; •au Brésil, au travers de la mise en place de plusieurs initiatives et discussions concernant les enjeux socio-économiques et environnementaux en Amazonie. Ainsi en 2024 CNP Seguradora a signé un partenariat avec l'Institut de Conservation et de Développement Durable de l'Amazonie (Idesam) à l’occasion du Forum Économique Brésil-France. Dans le cadre de ce partenariat, le projet Connection Amazonie vise à soutenir des associations locales pour favoriser l'entrepreneuriat et la création de revenus durables pour plus de 500 familles amazoniennes, et inclut également la plantation et la restauration d’arbres dans des zones dégradées. CNP Seguradora a par ailleurs participé au troisième Forum de Bioéconomie et Développement durable organisé à São Paulo par la Chambre de Commerce France/Brésil. D’autres initiatives en cours d’évaluation sont prévues en 2025. L'entreprise favorise le dialogue et la collaboration avec ses partenaires pour développer des solutions innovantes et durables. Elle participe activement à des projets communs avec d'autres entités du grand pôle financier public, tels que des fonds d'investissement dédiés aux infrastructures vertes et aux projets de transition écologique. CNP Assurances s'engage également à partager ses connaissances et ses meilleures pratiques avec ses partenaires pour maximiser l'impact de ses actions. En interne, l'entreprise encourage la coopération entre ses différentes équipes pour assurer une mise en œuvre cohérente et efficace de sa stratégie de durabilité. Chiffres clés liés à la stratégie, au modèle d’affaire et la chaîne de valeur ESRS ID Points de données CNP Assurances SA et ses filiales SBM-1_03 Nombre total d’employés (effectif) 6 173 SBM-1_04 Répartition des employés par zone géographique (effectif) France : 3 875 Europe hors France : 660 Amérique latine : 1 638 SBM-1_06 Chiffre d’affaires total (Md€) 36,2 Md€ SBM-1_07 Chiffre d’affaires par secteur ESRS Se référer au chapitre 5 « États financiers - note 19 Analyse sectorielle » et au compte de résultat par secteur, conformément à IFRS 8 SBM-1_08 Liste d’autres secteurs ESRS significatifs pour lesquels d’importantes activités sont développées ou pour lesquels la filiale est ou peut être associée à des impacts significatifs Aucun autre secteur ESRS significatif identifié SBM-1_09 Exercice d’activités dans le secteur des combustibles fossiles (charbon, pétrole et gaz) Aucune activité dans le secteur des combustibles fossiles (charbon, pétrole et gaz) 2.1.3.2Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2) Dialogue avec les parties prenantes Pour remplir son objectif de devenir l’assureur le plus utile à toutes ses parties prenantes, CNP Assurances est à l’écoute de leurs aspirations, leurs demandes ou leurs enjeux, dans l’ensemble de ses composantes sociales, sociétales et environnementales. Le dialogue avec les parties prenantes au sein de CNP Assurances est structuré et repose sur plusieurs mécanismes pour assurer une communication continue et efficace. Les principales parties prenantes au dialogue avec CNP Assurances sont : •les clients, comprenant notamment les souscripteurs, les assurés et les bénéficiaires des contrats d’assurances ; •les collaborateurs comprenant les travailleurs salariés et non-salariés ; •les partenaires, parmi lesquels figurent de grands groupes bancaires issus de la sphère publique – comme La Banque Postale ou le groupe BPCE en France, des banques leader en Europe (Banco Santander en Espagne) et en Amérique latine (Caixa Econômica Federal au Brésil) ; •l’actionnaire La Banque Postale, les investisseurs et les agences de notations financières et extra-financières ; •les pouvoirs publics et les autorités de contrôle, parmi lesquels les principales en matière d’assurance sont l’AMF et l’ACPR en France, l’EIOPA et l’ESMA en Europe, l’IVASS en Italie, le SUSEP au Brésil, ainsi que les autres autorités de contrôles nationales en Europe et en Amérique latine où CNP Assurances opère ; •la société civile, comprenant par exemple des associations de consommateurs et des associations de malades, des organisations non gouvernementales (ONG), la communauté académique et scientifique ; •les entreprises financées par ses investissements ; •les autres compagnies d’assurance et les associations professionnelles ; •les fournisseurs de biens et de services, les sous-traitants et les délégataires de gestion. Mécanismes de coopération La direction dialogue parties prenantes, communication et mécénat Groupe porte le processus de dialogue structuré avec toutes les parties prenantes, en concertation avec le comité raison d’être. Elle repose sur l’identification d’une série d’attentes à satisfaire par partie prenante ainsi que les moyens de ce dialogue. Le dialogue avec les parties prenantes se fait à travers divers moyens tels que des appels d'offres, des comités de suivi de la sous-traitance, des enquêtes ou des baromètres pour recueillir les attentes de ses clients, ou des dialogues sur les enjeux ESG avec les gestionnaires d'actifs. Des consultations régulières sont menées pour recueillir les attentes des parties prenantes. Pour définir sa raison d’être en 2021, CNP Assurances a fait le choix de la co-construction en organisant par exemple : •des groupes de travail avec les assurés et les collaborateurs ; •des entretiens avec nos partenaires, actionnaires, des associations et des ONG ; •une consultation en ligne ouverte à l’ensemble des collaborateurs. Engagements auprès de ses parties prenantes CNP Assurances a défini des engagements publics précis envers ses parties prenantes, déclinés en objectifs mesurables par des indicateurs quantitatifs (KPIs) intégrés à sa raison d’être. Ces engagements sont communiqués chaque année et incluent des objectifs tels que le développement des collaborateurs, la promotion de l'égalité des chances, et la réduction de l'empreinte carbone. Ces objectifs définis et leurs indicateurs de suivi constituent des leviers de développement de CNP Assurances, intégrés aux dispositifs de pilotage et de mesure de la performance globale. Ces objectifs, indicateurs et cibles sont décrits dans le chapitre 1 consacré à la raison d’être. Cette attention et ce dialogue continus permettent une meilleure adéquation des orientations stratégiques aux attentes réelles de l’ensemble de ses parties prenantes et donc une plus grande convergence entre l’entreprise et son environnement. Intégration des intérêts des parties prenantes à la stratégie de l’entreprise et pilotage des engagements Approuvée par 97 % des actionnaires en avril 2021 et inscrite dans les statuts de CNP Assurances, la raison d’être est le moteur des engagements de l’entreprise, en réponse aux attentes de ses parties prenantes : •rendre accessible à chaque personne une solution de protection, quelle que soit sa situation, et être présents lorsque nos assurés ont besoin de nous ; •construire avec nos partenaires des solutions performantes et innovantes qui font progresser la protection ; •accompagner le développement de nos collaborateurs au sein d’un collectif riche de tous ses talents et de toutes ses diversités ; •générer de manière responsable une performance économique durable ; •contribuer à créer une société plus inclusive et durable où chacun peut trouver sa place ; •agir contre le réchauffement climatique et préserver le vivant en étant un acteur engagé de la transition écologique. Les engagements auprès des parties prenantes sont revus lors du comité raison d’être, qui a pour mission de consolider à rythme régulier la mesure des KPIs et le niveau d’atteinte des objectifs, et de suivre l’avancement des plans d’actions relatifs aux KPIs. Les engagements auprès des parties prenantes sont revus lors du comité raison d’être, qui a pour mission de consolider à rythme régulier la mesure des KPIs et le niveau d’atteinte des objectifs, et de suivre l’avancement des plans d’actions relatifs aux KPIs. La directrice du dialogue parties prenantes, communication et mécénat Groupe de CNP Assurances, membre du comité exécutif, supervise le dialogue et informe le comité exécutif et le conseil d’administration des intérêts et points de vue des parties prenantes. 2.1.3.3Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique (SBM-3) Les impacts matériels, qui peuvent être positifs ou négatifs, avérés ou potentiels, sont intrinsèquement liés à la stratégie et au modèle d’affaires de l’entreprise : en tant qu’assureur et investisseur responsable, couvrant plus de 30 millions d’assurés et pilotant un portefeuille d’actifs de plus de 400 Md€, CNP Assurances exerce des impacts matériels sur l’environnement et les personnes, dont elle s’efforce d’amplifier les effets positifs et d’atténuer les effets négatifs. Les horizons temporels raisonnablement attendus de ces impacts sont décrits dans la méthodologie d’évaluation présentée au paragraphe 2.1.4.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) » : ils peuvent être de court-terme (moins d’un an), de moyen-terme (compris entre 1 et 5 ans) ou de long-terme (supérieur à 5 ans). Certaines relations d’affaires peuvent être liées à ces impacts matériels, notamment les partenaires de CNP Assurances qui co-conçoivent ses solutions et les distribuent au plus grand nombre. Les risques et les opportunités de durabilité matériels, qui sont des événements ou situations dans le domaine environnemental, social ou de gouvernance (ESG) qui, s’ils surviennent, pourraient avoir un effet financier matériel pour CNP Assurances sur sa position financière, ses résultats financiers et ses flux de trésorerie par horizon de temps. Les effets actuels et anticipés de chacun de ces impacts, risques et opportunités, ainsi que la façon dont ils affectent ou pourraient affecter l’environnement et les personnes, est décrit succinctement pour chacun dans le tableau de synthèse des (cf. impacts, risques et opportunités matériels de durabilité). La manière dont CNP Assurances a réagi ou prévoit de réagir à ces effets, est décrite dans les politiques et actions relatives à chaque ESRS concernée. CNP Assurances déploie une stratégie de durabilité résiliente d’assureur et d’investisseur responsables, liée à son modèle d’affaires avec des partenaires bancaires de long-terme ou en modèle ouvert et à sa capacité de large mutualisation des risques à une échelle internationale, qui lui permet de faire face à ses enjeux matériels de durabilité. La matérialité des impacts, risques et opportunités est évaluée en « valeur brute », c’est-à-dire avant la prise en compte des mesures d’atténuation pour réduire ses impacts négatifs et ses risques, et d’amplification de ses impacts positifs et ses opportunités. Les politiques et plans d’action associés s’articulent notamment avec les réglementations en place, telles que l’article 29 de la loi énergie climat, la loi relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique (loi Sapin 2), le règlement général sur la protection des données (RGPD), le règlement taxonomie et le règlement sur la publication d’informations en matière de durabilité (SFDR). La manière dont les impacts, risques et opportunités matériels ont été définis et évalués est détaillée dans le paragraphe 2.1.4.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) ». La liste ci-dessous présente les impacts, risques et opportunités matériels de l’entreprise (43) sur l’environnement et les personnes, positifs ou négatifs, avérés ou potentiels, causés par les activités propres de l’entreprise ou de sa chaîne de valeur et fera l’objet d’une mise à jour en 2025. Impacts positifs de CNP Assurances, avérés ou potentiels, sur l’environnement et les personnes Enjeux environnementaux Investissements •Investissements dans des actifs servant le financement de la transition énergétique et écologique Enjeux sociaux Fonctionnement interne •Mise en place d'un environnement et de conditions de travail agréables, entraînant une meilleure satisfaction des collaborateurs •Mise en place d'une organisation de travail flexible (télétravail, horaires aménagées), entraînant un meilleur équilibre de vie et bien-être des collaborateurs •Mise en place d'un dialogue social adéquat, permettant aux collaborateurs de s'exprimer sur leurs conditions de travail et d'atteindre des avantages sociaux •Offre d’avantages sociaux aux collaborateurs, dont une protection sociale, permettant aux collaborateurs une couverture de risques •Investissements dans la formation continue, entraînant une montée en compétences des collaborateurs, des perspectives d'évolutions professionnelles ou de sa mise à disposition pour le bénéfice de la société •Promotion de la diversité et de l’inclusion (ex : égalité femmes/hommes, inclusion des personnes handicapées, seniors), entraînant un traitement équitable des collaborateurs et des opportunités accrues •Instauration de conditions et d’un environnement de travail sain et sécurisé pour les collaborateurs de la chaîne de valeur (ex : signature de chartes, santé et sécurité) Assurance •Accompagnement du client à tous les moments, entraînant une meilleure satisfaction client et une amélioration de son taux d'effort •Solution de protection accessible au plus grand nombre quelle que soit sa situation, en particulier auprès des personnes vulnérables et/ou éloignées des circuits traditionnels d'assurance, permettant de les protéger contre des risques auxquels ils sont exposés •Pratiques commerciales et de marketing responsables entraînant des prises de décision des assurés allant dans leurs intérêts Enjeux de gouvernance Fonctionnement interne •Culture d'entreprise forte axée sur l'inclusion des employés, entraînant un bien-être au travail et des opportunités de développement pour certains employés •Existence d'un mécanisme de remontée d'alertes et de protection des lanceurs d'alerte, permettant de diminuer les occurrences d'activités illégales, non éthiques, ou contraires au code de conduite •Renforcement des critères de durabilité dans la sélection et contractualisation avec les fournisseurs, les entraînant dans des pratiques environnementales et sociales positives Impacts négatifs de CNP Assurances, avérés ou potentiels, sur l’environnement et les personnes Enjeux environnementaux Fonctionnement interne •Émissions de GES des opérations propres et de la chaîne d'approvisionnement des bureaux, entraînant des dommages sur les écosystèmes et sur la santé des populations Assurance •Incapacité à faire face à des dommages liés à des aléas climatiques, entraînant une couverture des sinistres dégradée pour les assurés Investissements •Émissions de GES des actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner des dommages sur les écosystèmes et sur la santé des populations •Pollutions générées par les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner des dommages sur les écosystèmes et sur la santé des populations •Consommations des ressources en eau ou prélèvements des ressources marines générées par les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner un épuisement des ressources •Pressions sur la biodiversité générées par les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner une perte de biodiversité •Consommations de ressources ou production de déchets générés par les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner un épuisement des ressources ou des dommages sur les écosystèmes Enjeux sociaux Fonctionnement interne •Conditions de travail portant atteinte à la santé physique et mentale des collaborateurs (ex : stress, surmenage, risques psychosociaux, harcèlement, lombalgies, troubles musculosquelettiques) •Dégradation des niveaux de rémunérations entraînant une diminution du pouvoir d'achat des collaborateurs •Politiques salariales inadéquates entraînant des inégalités de rémunération (femmes/hommes, salaires des dirigeants) •Cas de discrimination entraînant des conséquences négatives pour les collaborateurs ou les candidats •Manquements à la protection des données personnelles des collaborateurs, entraînant des atteintes à leur vie privée •Mauvaise application de mesures de sécurité entraînant l'exposition des sous-traitants travaillant sur le site de l’entreprise à des risques liés à la santé et sécurité dans les locaux (ex : accidents, risques psychosociaux) •Manquements au devoir de vigilance, pouvant entraîner des atteintes aux droits humains des travailleurs de la chaîne de valeur Assurance •Défaut de protection ou failles dans le dispositif de cybersécurité et de protection des données personnelles, entraînant des diffusions d'informations personnelles des assurés Investissements •Manquements au devoir de vigilance sur les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner des atteintes aux droits humains des travailleurs de la chaîne de valeur Enjeux de gouvernance Fonctionnement interne •Cas de corruption/conflits d’intérêt/blanchiment de capitaux/financement du terrorisme entraînant une instabilité économique, des services publics inefficaces et menaçant la stabilité des institutions Assurance •Non-application de la réglementation et des règles déontologiques par les partenaires, pouvant entrainer des sanctions et des dommages réputationnels Investissements •Cas de corruption/conflits d’intérêt dans les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant porter atteinte à la société et affaiblir la crédibilité des institutions Risques de durabilité, pouvant exercer un effet financier pour CNP Assurances Enjeux environnementaux Fonctionnement interne •Risque climatique physique sur les bâtiments d’exploitation et les employés liés à des aléas climatiques, pouvant entraîner des interruptions d'activité et des coûts Assurance •Non-respect de la réglementation en matière de durabilité applicable aux contrats d’assurance, pouvant entraîner des montants significatifs d’amendes et porter atteinte à l’image et la réputation •Exposition au risque climatique physique dans le cadre de l’activité d’assurance, pouvant entraîner des conséquences pour la santé humaine et une augmentation de la sinistralité des contrats d'assurance •Exposition au risque climatique physique dans le cadre de l’activité d’assurance, pouvant entraîner une augmentation des tarifs des polices d'assurance ou une baisse de protection Investissements •Exposition au risque climatique physique dans le cadre de l’activité d’investissement, pouvant entraîner une baisse de valeur des actifs •Tensions macro-économiques liées à la transition climatique et variations des prix de l'énergie liées au risque de transition climatique, pouvant entraîner des baisses de valeur des actifs Enjeux sociaux Fonctionnement interne •Non-respect des réglementations liées aux droits fondamentaux des employés ou du droit du travail (ex : rémunération, horaires, conditions de travail), pouvant entraîner des sanctions ou une perte de réputation affectant l'attraction et la rétention des talents •Cas d'atteintes à la vie privée des collaborateurs, pouvant entraîner le versement de dommages et intérêts et des dommages réputationnels •Cessation ou diminution momentanée d’activité d’un prestataire ou fournisseur important, pouvant entraîner des pertes financières •Atteinte aux droits humains des travailleurs de la chaîne de valeur, pouvant entraîner des dommages réputationnels et des pertes financières Assurance •Manquements à la protection de la vie privée des clients (réglementation RGPD ou non‐respect du secret médical), pouvant entraîner des amendes et des dommages réputationnels •Manquement au devoir de conseil auprès des assurés, pouvant entraîner des risques de non-conformité et des dommages réputationnels Investissements •Atteintes aux droits humains dans les opérations et dans la chaîne de valeur des actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner des dommages réputationnels et une dépréciation des actif Enjeux de gouvernance Fonctionnement interne •Manquements concernant le traitement des alertes, pouvant entraîner des litiges, des sanctions et des dommages réputationnels •Non-application de la réglementation et des règles déontologiques par les employés, les prestataires ou les fournisseurs, pouvant entraîner des sanctions et des dommages réputationnels Assurance •Non-application de la réglementation et des règles déontologiques par les partenaires, pouvant entraîner des sanctions et des dommages réputationnels Investissements •Risque de défaillances dans l’application de la réglementation, dans les règles déontologiques ou dans les pratiques de gestion par les entités financées du portefeuille d'investissements, pouvant entraîner des risques de sanction pénale, des controverses ou des dommages réputationnels Opportunités de durabilité, pouvant exercer un effet financier pour CNP Assurances Enjeux sociaux Fonctionnement interne •Développement des compétences des collaborateurs de l'entreprise favorisant l’innovation et la création de nouveaux produits et services Assurance •Prise en compte des enjeux ESG dans le développement de produits d'assurance inclusifs ou durables, permettant d'étendre et de diversifier le modèle économique en atteignant des segments de marché actuellement exclus ou mal desservis Enjeux de gouvernance Fonctionnement interne •Culture d'entreprise et valeurs fortes, permettant de renforcer l'image de marque du Groupe et d'attirer de nouveaux talents •Conduite responsable des affaires, entraînant une amélioration de la réputation et de l'image de marque du Groupe auprès de ses parties prenantes À partir de ces impacts, risques et opportunités, les normes thématiques (ESRS) identifiées comme matérielles pour CNP Assurances, au regard de leur matérialité d’impact et de leur matérialité financière, et selon leur positionnement dans la chaîne de valeur, sont les suivantes : ESRS Matérialité d’impact Matérialité financière Publication de l'ESRS Fonctionnement interne Assurance Investissements Fonctionnement interne Assurance Investissements E1 – Changement climatique ● ● ● ● ● ● Oui E2 – Pollution ● Oui E3 – Ressources aquatiques et marines ● Oui E4 – Biodiversité et écosystèmes ● Oui E5 – Ressources et économie circulaire ● Oui S1 – Effectifs de l'entreprise ● ● Oui S2 – Travailleurs de la chaîne de valeur ● ● ● ● Oui S3 – Communautés affectées Non S4 – Consommateurs et utilisateurs finaux ● ● Oui G1 – Conduite des affaires ● ● ● ● ● Oui ● Sujet matériel Principales parties prenantes des informations sociales, impactées par les activités de CNP Assurances et sa chaine de valeur 2.1.4Gestion des impacts, risques et opportunités (IRO) 2.1.4.1Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) Publication d’informations sur la procédure d’évaluation de matérialité Les informations publiées dans l'état de durabilité adoptent une perspective de double matérialité. L’analyse de double matérialité prend en considération deux dimensions : •la matérialité d’impact, qui désigne les impacts, positifs et négatifs, réels ou potentiels, sur l’environnement et sur les personnes liées aux activités de l’entreprise et de sa chaîne de valeur ; •la matérialité financière, qui désigne les effets positifs (opportunités) et négatifs (risques) liés à des sujets de durabilité sur la performance financière de l’entreprise. L’analyse menée par CNP Assurances intègre l’ensemble du périmètre de sa chaîne de valeur : les opérations du fonctionnement interne, de l’activité d’assurance et de l’activité d’investissements, ainsi que l’ensemble des activités associées, en amont et en aval de la chaîne de valeur. Une description plus détaillée de la chaîne de valeur est proposée ci-après. Elle est organisée autour de trois étapes : (1) l’identification des impacts, risques et opportunités, (2) leur évaluation et (3) la fixation d’un seuil de matérialité, qui détermine le contenu de l'état de durabilité. Identification des impacts, risques et opportunités L’élaboration de la liste d’Impacts, Risques et Opportunités (IRO) est la première étape du processus de double matérialité. Le processus d’élaboration de cette liste a suivi les principes mentionnés ci-dessous : •ont été considérés tous les sujets de durabilité, sous-sujets et sous-sous-sujets listés dans l’Annexe A (AR 16) de l’ESRS 1. Certains des sous-thèmes ont été fusionnés pour concentrer la liste d’IRO sur les activités où CNP Assurances est susceptible d’avoir des impacts négatifs, et certains sous-sujets ont été exclus car non reliés à l’activité de CNP Assurances ; •le processus d’élaboration est basé sur le dispositif de cartographie des risques existante telles que la cartographie des risques Groupe, la cartographie des impacts du devoir de vigilance, en s'appuyant sur la liste des risques issus de la précédente DPEF ; •ce processus s’appuie également sur l’identification de certaines dépendances, tel que la dépendance économique d'un prestataire, ou l’exposition à des actifs dépendants de services écosystémiques en péril ; •les impacts, risques et opportunités incluent l’ensemble de la chaîne de valeur amont et aval de CNP Assurances ; •les impacts, risques et opportunités sont considérés de manière « brute » c’est-à-dire sans prise en considération des plans d’actions mis en œuvre par l’entreprise pour prévenir, atténuer ou réparer la réalisation des risques et des impacts négatifs, ou amplifier ses impacts positifs et les opportunités ; •la description du processus d’évaluation des impacts et des risques climatiques, en particulier les scénarios climatiques de référence utilisés, sont décrits dans le plan de transition de l’ESRS E1 Changement climatique. Évaluation des impacts, des risques et des opportunités Chaque impact, risque et opportunité a été évalué pour déterminer le niveau de matérialité des thèmes de durabilité. Cette évaluation sera revue annuellement, à partir de 2025. Les impacts, positifs ou négatifs, réels ou potentiels, ont été évalués selon les critères suivants : •ampleur, correspondant au degré de gravité des conséquences de l’impact sur la partie prenante concernée sur le court-terme (inférieur à un an) et le moyen terme (compris entre un et cinq ans) ; •étendue, correspondant à la portée des conséquences de l’impact sur la partie prenante concernée sur le court/moyen-terme. Cela inclut notamment l’étendue géographique pour les sujets environnementaux, et le nombre de personnes touchées pour les sujets sociaux ; •caractère irrémédiable : pour les impacts irréversibles, c’est-à-dire que les préjudices ne peuvent pas être réparés sur le court/moyen terme. Ce critère ne s’applique qu’aux impacts négatifs ; •probabilité d’occurrence de l’impact ; •impact long-terme, lorsque l’importance de l’impact est évaluée comme plus élevée sur le long-terme (supérieur à cinq ans). Conformément à la norme ESRS 1, les impacts négatifs portant sur les droits humains font l’objet d’une exception : le critère de gravité prévaut sur celui de la probabilité. Matérialité d'impact Critère Impact sur le court-terme et le moyen-terme(44) Impact sur le long‐terme(45) Gravité Probabilité d’occurrence Ampleur Étendue Caractère irrémédiable(46) Sources dévaluation Liste des impacts identifiés, positifs et négatifs, réels ou potentiels, issus des opérations propres et de la chaine de valeur amont et aval de CNP Assurances Score Notation selon une échelle dédiée Notation selon une échelle dédiée Oui/Non/N/A Peu probable/ Probable/Très probable ou actuel(47) Moins élevé/Similaire/Plus élevé Score final par IRO (Ampleur + Etendue + Caractère irrémédiable) x Probabilité d’occurrence x Impact sur le long‐terme Pour évaluer plus précisément la matérialité des impacts négatifs des investissements sur les enjeux environnementaux, une méthodologie complémentaire a été appliquée. Elle repose sur le croisement entre : •le niveau de significativité des impacts négatifs d’un secteur d’activité sur chaque enjeu environnemental considéré. Ce niveau de significativité est déterminé à partir des résultats de la base de données ENCORE® (Exploring Natural Capital Opportunistes, Risks and Exposure). Les secteurs d’activités retenus correspondent à ceux de la nomenclature NACE ; •la répartition des montants investis par CNP Assurances entre les différents secteurs d’activités. Afin de déterminer si l’impact de l’activité d’investissement de CNP Assurances est matériel sur un thème environnemental donné, il est calculé l’ensemble des montants investis pour les secteurs considérés comme ayant des impacts « élevés » ou « très élevés » selon la base de données ENCORE sur ce thème environnemental. Ce montant permet de déterminer l’étendue dès l’impact. Les risques et opportunités ont été évalués selon les critères suivants : •gravité, correspondant à l’effet potentiel de ce risque ou de cette opportunité sur la performance financière à court (inférieur à un an) ou moyen terme (compris entre un et cinq ans) ; •probabilité d'occurrence du risque ou de l’opportunité ; •effet financier long-terme, lorsque l’importance de l’effet financier est évaluée plus élevée sur le long-terme (supérieur à cinq ans). Matérialité financière Critère Effet financier sur le court-terme et le moyen-terme (48) Impact sur le long-terme(49) Gravité Probabilité d’occurrence Sources dévaluation Liste des risques et opportunités identifiés, réels ou potentiels, issus des opérations propres et de la chaîne de valeur amont et aval de CNP Assurances Score Notation selon une échelle dédiée Peu probable/ Probable/ Très probable ou actuel Moins élevé/Similaire/ Plus élevé Score final par IRO Gravité x Probabilité d’occurrence x Effet financier sur le long-terme L’évaluation des critères de gravité et de probabilité des impacts, risques et opportunités a été définie en cohérence avec les échelles de cotation des cartographies existantes telles que la cartographie des risques Groupe – incluant les risques ESG précédemment identifiés – ou la cartographie des impacts du devoir de vigilance. Consultation des parties prenantes et définition des seuils de matérialité L’évaluation de la double matérialité est réalisée par les équipes des directions opérationnelles et métiers de CNP Assurances qui ont une bonne perception des intérêts et points de vue des parties prenantes, en intégrant le processus structuré de dialogue avec les parties prenantes présenté dans la partie 2.1.3.2 « Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2) ». Après consultation des fonctions Groupe (notamment la direction de la stratégie, la direction des risques Groupe, la direction des ressources humaines, la direction des investissements, la direction des achats, le secrétariat général) et des Business Units du groupe CNP Assurances, des représentants durabilité de l’actionnaire La Banque Postale, et des correspondants durabilité au sein des filiales du groupe CNP Assurances, la direction de la durabilité Groupe et la direction de la comptabilité Groupe s’assurent de la cohérence d’ensemble de l’évaluation et proposent un seuil de matérialité, approuvé par les membres du comité exécutif et du conseil d’administration. L’analyse de double matérialité a été présentée en 2024 au comité d’audit et des risques ainsi qu’au comité RSE, pour approbation par le conseil d’administration en 2025. 2.1.4.2Déclaration relative à la durabilité de l’entreprise (IRO-2) Liste des exigences de publication auxquelles l’entreprise s’est conformée en préparant la déclaration relative à la durabilité selon les résultats de l’évaluation de l’importance La liste des exigences de publication est détaillée dans le paragraphe 2.6.2 Table des exigences de divulgation des ESRS (IRO 2). 2.2Informations environnementales 2.2.1Changement climatique (ESRS E1) Typologie Chaîne de valeur IROs matériels Politiques rattachées IMPACTS POSITIFS Investissements Investissements dans des actifs servant le financement de la transition énergétique et écologique Engagement d'investissement vert, formalisé, entre autres, dans la politique de diligence raisonnable concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales IMPACTS NÉGATIFS Fonctionnement interne Émissions de GES des opérations propres et de la chaîne d'approvisionnement des bureaux, entraînant des dommages sur les écosystèmes et sur la santé des populations •Politique d'économie d'énergie •Politique voyages •Démarche Ecowatt Périmètre : CNP Assurances SA •Politique locale propre à chaque entité prenant en compte le contexte d’application local Assurance Incapacité à faire face à des dommages liés à des aléas climatiques, entraînant une couverture des sinistres dégradée pour les assurés •Politique de réassurance •Rapport ORSA Groupe Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Investissements Émissions de GES des actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner des dommages sur les écosystèmes et sur la santé des populations •Politiques d'exclusion sectorielles sur le charbon, pétrole et le gaz Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Politique d’engagement actionnarial •Sélection des investissements sur la base de critères ESG •Politique diligence raisonnable concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises RISQUES Fonctionnement interne Risque climatique physique sur les bâtiments d’exploitation et les employés liés à des aléas climatiques, pouvant entraîner des interruptions d'activité et des coûts •Politiques de gestion des risques du Groupe Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Assurance Exposition au risque climatique physique dans le cadre de l’activité d’assurance, pouvant entraîner une augmentation des tarifs des polices d'assurance ou une baisse de protection •Politiques de gestion des risques du Groupe Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Exposition au risque climatique physique dans le cadre de l’activité d’assurance, pouvant entraîner des conséquences pour la santé humaine et une augmentation de la sinistralité des contrats d'assurance •Politiques de gestion des risques du Groupe Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Non-respect de la réglementation en matière de durabilité applicable aux contrats d’assurance, pouvant entraîner des montants significatifs d’amendes et porter atteinte à l’image et la réputation •Politiques de gestion des risques du Groupe Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Investissements Exposition au risque climatique physique dans le cadre de l’activité d’investissement, pouvant entraîner une baisse de valeur des actifs •Politiques de gestion des risques du Groupe •Politique d’intégration des risques de durabilité dans les décisions d’investissement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Tensions macro-économiques liées au risque de transition climatique et variations des prix de l'énergie, pouvant entraîner des baisses de valeur des actifs •Politiques de gestion des risques du Groupe Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Politique d’intégration des risques de durabilité dans les décisions d’investissement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d’étendue, d’irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c’est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place. Les politiques liées à l’atténuation au changement climatique (E1-2) ainsi que les cibles liées à l’atténuation du changement climatique et l’adaptation à celui-ci (E1-4) sont publiées dans le plan de transition (E1-1). 2.2.1.1Plan de transition pour l’atténuation du changement climatique (E1‐1) Scénario 1,5 °C de référence Cibles CNP Assurances Leviers et actions Fonctionnement interne 50 % entre 2019 et 2030 50 % entre 2019 et 2030 Réduction du Scope 1 et 2 Efficacité énergétique Énergie renouvelable Sobriété énergétique Investissements dans l’énergie Charbon Scénario à 1,5 °C de Climate Analytics : arrêt de l’activité charbon d’ici 2030 dans les pays de l’Union européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde Charbon Exposition directe du portefeuille d’investissements au charbon thermique nulle d’ici 2030 dans les pays de l’Union européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde Exclusion Engagement actionnarial Pétrole et gaz Scénario à 1,5 °C Net Zero Emission by 2050 de l’Agence internationale de l’énergie (AIE) : arrêt dès 2021 du développement des champs de pétrole ou de gaz fossile (nouveaux sites ou extension) Pétrole et gaz Exclusion des financements de projets et des investissements dans des entreprises développant de nouveaux projets d’exploration ou de production de pétrole ou de gaz fossile Exclusion Engagement actionnarial Producteurs d’électricité Trajectoires à 1,5 °C du One-Earth Climate Model (OECM) tenant compte de l’implantation géographique des producteurs d’électricité détenus en direct : 216 kgCO2e/MWh d’ici fin 2024 Producteurs d’électricité Objectif de réduction de 17 % de l’intensité carbone entre 2019 et 2024 pour atteindre 216 kgCO2e/MWh d’ici fin 2024. Engagement actionnarial Stratégie ESG de sélection et gestion d’actifs Investissements dans les entreprises - 40 % à - 60 % entre 2020 et 2030 Réduction des émissions de GES dans le monde (IPCC Sixth Assessment Report : trajectoires avec un risque dedépassement nul ou faible du réchauffement climatique au-delà de 1,5 °C) - 53 % entre 2019 et 2029 Objectif de réduction de 53 % de l’empreinte carbone du portefeuille actions, obligations d’entreprise et infrastructures détenues en direct entre 2019 et 2029 pour atteindre 50 kgCO2e/K€ d’ici fin 2029. Stratégie ESG de sélection et gestion d’actifs Investissements immobiliers 13 kgCO2e/m2 d’ici fin 2029 Trajectoires à 1,5 °C du Carbon Risk Real Estate Monitor (CRREM) tenant compte de la typologie et de l’implantation géographique des immeubles détenus en direct. 13 kgCO2e/m2 d’ici fin 2029 Objectif de réduction de 32 % de l’empreinte carbone du portefeuille immobilier détenu en direct, via les club deals et le fonds Lamartine entre 2019 et 2029 pour atteindre 13 kgCO2e/m2 d’ici fin 2029. Stratégie ESG de sélection et gestion d’actifs Tous les investissements La limitation du réchauffement climatique à + 1,5 °C nécessite d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050 Adhésion à la Net-Zero Asset Owner Alliance et engagement d’atteindre la neutralité carbone du portefeuille d’investissements d’ici 2050 Stratégie ESG de sélection et gestion d’actifs 2.2.1.1.1Cibles liées à l’adaptation et à l’atténuation du changement climatique En renouvelant annuellement son adhésion au Pacte mondial des Nations unies, CNP Assurances rappelle sa volonté de maîtriser ses impacts sur l’environnement. L’entreprise s’engage à accompagner la transition vers une économie bas-carbone, résiliente et non destructrice des ressources naturelles. Cet engagement se fonde sur la fixation de cibles ambitieuses en matière d’atténuation et d’adaptation au changement climatique, le suivi des impacts environnementaux de l’activité de CNP Assurances (investissement, assurance et fonctionnement interne), et le déploiement d’actions pour réduire cet impact et atteindre les objectifs fixés. Cibles de décarbonation du fonctionnement interne CNP Assurances s’engage à réduire de 50 % ses émissions de gaz à effet de serre, tant directes qu'indirectes (scope 1 et 2), liées à son fonctionnement interne entre 2019 et 2030. Cet objectif est en accord avec les recommandations du GIEC pour limiter le réchauffement climatique à 1,5 °C (IPCC Special Report on Global Warming of 1.5°C). Les émissions concernées incluent celles directement produites (scope 1) et celles liées à l'énergie utilisée par l'entreprise (scope 2). Valeur en année de référence (2019) Valeur en année cible (2030) Objectif de réduction en % Valeur en 2024 Taux d’atteinte 2024 Périmètre Émissions de GES Scope 1 et 2 « location based » publié en 2023 (incluant Chypre) 6 774 tCO2e 3 387 tCO2e 50 % N/A (50) N/A CNP Assurances SA et ses filiales Émissions de GES Scope 1 et 2 « location based » hors Chypre 5 580 tCO2e 2 790 tCO2e 50 % 2 431 tCO2e 113 % CNP Assurances SA et ses filiales Pour assurer une meilleure comparaison, CNP Cyprus Insurance Holdings (CIH) a été retiré de l'année de référence. En effet, cette filiale chypriote, avant d’être cédée, avait une contribution significative sur les émissions de GES relative au fonctionnement interne de CNP Assurances. Les émissions du scope 3 liées au fonctionnement interne ne sont pas incluses dans le périmètre des objectifs de décarbonation, mais font l’objet de mesures d’atténuation présentées dans la partie 2.2.1.3 « Actions et ressources en rapport avec les politiques en matière de changement climatique (E1-3) ». Cibles de décarbonation du portefeuille d’investissements En 2019, CNP Assurances a rejoint la Net-Zero Asset Owner Alliance et s’est engagée à atteindre la neutralité carbone de son portefeuille d’investissements d’ici 2050. Lancée en septembre 2019 lors du Sommet Action Climat des Nations unies, la Net-Zero Asset Owner Alliance rassemble plus de 80 investisseurs institutionnels, cumulant 9 500 Md$ d’investissements, engagés ensemble sur la neutralité carbone de leur portefeuille d’investissements d’ici 2050. En ayant pour objectif la transition de leur portefeuille vers zéro émission nette de gaz à effet de serre à cet horizon, les membres de l’Alliance souhaitent contribuer à limiter à 1,5 °C le réchauffement de la température conformément à l’Accord de Paris. L’Alliance souhaite fédérer de nombreux investisseurs institutionnels pour atteindre rapidement une taille critique, et jouer ainsi un rôle clé dans la décarbonation de l’économie mondiale et l’investissement dans la résilience au changement climatique. Dans le cadre de cet engagement à long terme, CNP Assurances et les autres membres de l’Alliance tiendront compte de l’avancée des connaissances scientifiques disponibles, notamment des conclusions du GIEC, et rendront compte régulièrement des progrès accomplis en fixant des objectifs intermédiaires tous les cinq ans jusqu’en 2050. L’adhésion à l’Alliance implique la mise en œuvre de trois leviers d’action : mesurer régulièrement l’alignement du portefeuille d’investissements avec l’Accord de Paris et publier les progrès accomplis, mener un dialogue actionnarial avec les entreprises pour s’assurer qu’elles s’orientent également vers la neutralité carbone, demander des politiques publiques en faveur d’une transition vers une économie décarbonée. Après consultation en 2020 des parties prenantes, la Net-Zero Asset Owner Alliance a publié en janvier 2021 son premier protocole de fixation des objectifs. Le protocole définit la manière dont les membres de l’Alliance doivent fixer un premier ensemble d’objectifs climatiques à horizon 2025 alignés avec les connaissances scientifiques actuelles. Le protocole est mis à jour annuellement afin d’accroître sa couverture et tenir compte de l’avancée des connaissances scientifiques disponibles, notamment les conclusions du GIEC. Ainsi, après avoir fixé des objectifs en février 2021, CNP Assurances a revu ses objectifs en intégrant les dernières recommandations publiées. Au 31 décembre 2024, le portefeuille d’investissements de CNP Assurances, toutes classes d’actifs confondues, s’élève à plus de 412 Md€ (51). Des trajectoires de décarbonation alignées avec l’Accord de Paris couvrent 114 Md€ (52), regroupés au sein des portefeuilles actions, obligations d’entreprises et infrastructure détenues en direct ; le portefeuille immobilier détenu en direct, via le club deals et le fonds Lamartine ; et les producteurs d’électricité (actions et obligations) détenus en direct, soit environ 28 % du portefeuille d’investissement de CNP Assurances (53). Alignement des cibles avec une trajectoire 1,5 °C Les objectifs de CNP Assurances s’appuient sur les recommandations de la Net-Zero Asset Owner Alliance détaillées dans le protocole de définition des objectifs (Target Setting Protocol, 4e édition). Les données n’étant pas toujours disponibles pour toutes les classes d’actif, l’exercice a été fait dans un objectif d’amélioration continue. La participation aux travaux de la Net-Zero Asset Owner Alliance permet d’affiner ces résultats d’année en année. Méthodologie d’alignement de la réduction de l’empreinte carbone du portefeuille actions, obligations d’entreprise et infrastructures L’objectif de réduction de 53 % entre 2019 et 2029 de l’empreinte carbone du portefeuille actions et obligations d’entreprise et infrastructures détenues en direct de CNP Assurances SA et de ses filiales françaises est aligné avec les trajectoires du GIEC avec un risque de dépassement nul ou faible du réchauffement climatique au-delà de 1,5 °C (IPCC Sixth Assessment Report). L’objectif couvre les émissions scope 1 (émissions directes) et scope 2 (émissions indirectes liées à l’énergie) lorsque ces données sont publiées par les entreprises financées. Méthodologie d’alignement de la réduction de l’empreinte carbone du portefeuille immobilier L’objectif de réduction de 32 % par mètre carré entre 2019 et 2029 de l’empreinte carbone du portefeuille immobilier détenu en direct, via les club deals et le fonds Lamartine est aligné avec les trajectoires à 1,5 °C du Carbon Risk Real Estate Monitor (CRREM). La trajectoire de CNP Assurances SA et ses filiales françaises a été modélisée à l’aide des scénarios du CRREM en prenant en considération la typologie d’actif (bureau, commerce, logement, logistique) et l’implantation géographique des immeubles détenus par CNP Assurances. La trajectoire ainsi modélisée requiert une réduction de 32 % par mètre carré pour limiter le risque de dépassement du réchauffement climatique au-delà de 1,5 °C. L’objectif couvre les émissions scope 1 (émissions directes) et scope 2 (émissions indirectes liées à l’énergie) réelles ou estimées des immeubles financés. Méthodologie d’alignement de la réduction de l’intensité carbone des producteurs d’électricité L’objectif de réduction de 17 % entre 2019 et 2024 de l’intensité carbone des producteurs d’électricité détenus en direct par CNP Assurances SA et ses filiales françaises est aligné avec les trajectoires à 1,5 °C du One-Earth Climate Model (OECM). La trajectoire a été modélisée à l’aide des scénarios de l’OECM en prenant en compte l’implantation géographique des capacités des producteurs d’électricité détenues en direct estimées à 50 % en Europe et 50 % dans le reste du monde. La trajectoire modélisée est la moyenne des trajectoires 1,5 °C Monde et Europe. La trajectoire ainsi modélisée requiert une intensité carbone moyenne de 216 kgCO2e/MWh fin 2024 pour limiter le risque de dépassement du réchauffement climatique au-delà de 1,5 °C, représentant une réduction de 17 % par rapport à l’intensité carbone moyenne des producteurs d’électricités détenus en direct par CNP Assurances SA et ses filiales françaises en 2019 (259 kgCO2e/MWh). L’objectif couvre les émissions scope 1 (émissions directes) et scope 2 (émissions indirectes liées à l’énergie) induites par la production d’électricité lorsque ces données sont publiées par les entreprises financées. Méthodologie d’alignement liée à l’exposition au charbon du portefeuille d’investissement CNP Assurances s’est engagée à atteindre une exposition au charbon thermique dans son portefeuille d’investissement en direct nulle d’ici 2030 dans les pays de l’Union européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde. Cet engagement correspond au scénario compatible avec un réchauffement limité à 1,5 °C, tel que développé par Climate Analytics : arrêt de l’activité charbon d’ici 2030 dans les pays de l’Union européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde. CNP Assurances mesure cette exposition via ses investissements en direct en couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur et en pondérant l’exposition à chaque entreprise par la part du chiffre d’affaires liée au charbon thermique. Valeur en année de référence Valeur en année cible Objectif en % Objectif en absolu en année de référence Niveau atteint en 2024 Taux d’atteinte en 2024 Empreinte carbone scope 1 et 2 du portefeuille actions, obligations d’entreprise et infrastructures détenues en direct de CNP Assurances SA et ses filiales françaises 107 kgCO2e/K€ à fin 2019 50 kgCO2e/K€ à fin 2029 - 53 % 4 millions de teqCO2 45 kgCO2e/K€ 110 % Empreinte carbone scope 1 et 2 du portefeuille immobilier de CNP Assurances SA et ses filiales françaises détenu en direct, via les club deals et le fonds Lamartine (1) 19 kgCO2e/m2 à fin 2019 13 kgCO2e/m2 à fin 2029 - 32 % Non applicable 18 kgCO2e/m2 18 % Intensité carbone des producteurs d’électricité dont CNP Assurances SA et ses filiales françaises est actionnaire ou créancier obligataire en direct 259 kgCO2e/MWh à fin 2019 216 kgCO2e/MWh à fin 2024 - 17 % Non applicable 121 kgCO2e/MWh 321 % (1)Cet objectif remplace l’objectif précédent de réduction de 10 % de l’empreinte carbone scope 1 et 2 du portefeuille immobilier de CNP Assurances SA et ses filiales françaises détenus en direct entre 2019 et 2024. Cet objectif a été atteint fin 2021, puis confirmé en 2022 et 2023 CNP Assurances ne s’est pas fixée de trajectoires de décarbonation sur les autres classes d’actifs et le scope 3 des entreprises dans lesquelles elle investit en l’absence de méthodologies et/ou de données suffisantes pour les traiter. Néanmoins, la politique d’engagement actionnarial porte sur les trois scopes et couvre la stratégie des entreprises sur leur chaîne de valeur. Par ailleurs, la priorité des actions mises en place a porté sur les enjeux de transition énergétique qui sont bien pris en compte dans les scopes 1 et 2 et dans les politiques d’exclusions. CNP Assurances n’a pas défini de cible d'alignement de ses activités de souscription et d'investissement au regard de la taxonomie européenne, au regard de la faible significativité actuelle de l’information qu’elle apporte sur la contribution des assureurs à la durabilité. 2.2.1.1.2Stratégie, leviers et actions clés d’atteinte des cibles Afin d’atteindre ses objectifs de décarbonation, CNP Assurances adopte une approche rigoureuse et structurée à travers son plan de transition. Ce plan coordonne les projets de décarbonation au sein de CNP Assuranes, tant au niveau du fonctionnement interne que sur ses activités d’investissements, tout en assurant une cohérence et une mutualisation des ressources par les fonctions supports. Chaque projet et initiative vise à réduire les émissions et à favoriser une économie durable. CNP Assurances n’est pas exclue des indices de référence CTB (Climate Transition Benchmark) et PAB (Paris Aligned Benchmark). Stratégie, leviers et actions pour le fonctionnement interne Les principaux leviers de décarbonation que CNP Assurances mobilise pour réduire l’empreinte carbone de son fonctionnement interne sont les suivants : •efficacité énergétique des bâtiments : améliorer l'efficacité énergétique des bâtiments pour réduire les consommations énergétiques et les émissions de carbone ; •recours aux énergies renouvelables : utiliser des sources d'énergie renouvelable pour diminuer l'empreinte carbone du fonctionnement interne ; •optimisation des surfaces de bureaux (Flex Office) : réduire les surfaces de bureaux occupées pour optimiser l'utilisation des espaces et diminuer les consommations énergétiques ; •décarbonation de la flotte automobile : électrifier la flotte de véhicules et installer des bornes de recharge pour réduire les émissions de carbone liées aux déplacements ; •sobriété énergétique et numérique : privilégier les équipements moins énergivores et optimiser l'efficience des systèmes d'information pour réduire la consommation énergétique ; •sensibilisation des collaborateurs aux écogestes : encourager les collaborateurs à adopter des pratiques respectueuses de l'environnement pour réduire leur impact écologique. État des lieux des éléments déjà mis en place Efficacité énergétique des bâtiments CNP Assurances a mis en place plusieurs actions pour réduire les consommations énergétiques de ses bâtiments. Par exemple, le nouveau siège social à Issy-les-Moulineaux respecte les normes environnementales et est certifié HQE Exceptionnel, BREEAM Outstanding et possède le label BEPOS ce qui a permis de réduire significativement les consommations énergétiques et les émissions de carbone associées (réduction de 77 % de la consommation électrique et 73 % en chauffage urbain). De plus, des travaux de rénovation énergétique ont été réalisés sur le principal immeuble à Angers. Recours aux énergies renouvelables Depuis 2022, CNP Assurances consomme de l'électricité garantie d'origine renouvelable produite en France. Le siège social est équipé de 2 000 m2 de panneaux solaires photovoltaïques destinés à son autoconsommation. Par ailleurs le site est approvisionné en chaleur et en froid par un réseau de source principalement géothermique. Les bureaux de CNP Seguros Holding Brasil disposent de deux centrales solaires composées de 2 114 panneaux, produisant environ 624 MWh d'énergie renouvelable en 2024. Optimisation des surfaces de bureaux (Flex Office) L'optimisation des surfaces de bureaux, notamment par l'adoption du Flex Office, permet de réduire les surfaces occupées et donc les consommations énergétiques. Le déménagement du siège social à Issy-les-Moulineaux a permis de regrouper tous les collaborateurs franciliens dans un même bâtiment, en réduisant par 2,4 les surfaces. Décarbonation de la flotte automobile CNP Assurances SA a mis en place des bornes de recharge pour véhicules électriques dans ses immeubles et a amorcé l’électrification de sa flotte d’entreprise. En Italie, CVA et CUV ont une flotte automobile majoritairement hybride et offrent à leurs collaborateurs une contribution mobilité permettant aux salariés de souscrire l’abonnement annuel aux transports publics milanais (Azienda Trasporti Milanesi) avec une réduction de 30 %. Cette même contribution vaut également pour le transport ferroviaire régional (Trenord) et national (Trenitalia). À fin 2024, 40 % des collaborateurs ont souscrit à ces abonnements, en hausse de 18 % par rapport à l’année précédente. Par ailleurs, CUV rembourse depuis 2024 l’intégralité de l’abonnement annuel au service de partage de vélo milanais (BikeMI). Enfin, ces deux entités italiennes ont une flotte automobile majoritairement hybride. Sobriété énergétique et numérique CNP Assurances SA privilégie systématiquement les équipements les moins énergivores lors des opérations de maintenance. Par exemple, pour le Data center, l'augmentation des consignes de température a légèrement amélioré l'indicateur de performance énergétique (PUE). De plus, la virtualisation est largement utilisée sur les serveurs, les systèmes de stockage et les réseaux, augmentant ainsi l'efficience du système d'information. Sensibilisation des collaborateurs aux écogestes CNP Assurances sensibilise ses collaborateurs aux écogestes pour réduire leur impact environnemental. Par exemple, la politique voyage de CNP Assurances SA mise à jour en 2022 encourage les collaborateurs à s'interroger sur l'utilité des déplacements professionnels, à privilégier les outils de réunion à distance, et à utiliser les transports en commun. De plus, des initiatives pour promouvoir la mobilité durable, comme l'installation de bornes de recharge pour véhicules électriques et de locaux sécurisés pour les vélos, ont été mises en place. En 2024, les distances parcourues par les collaborateurs de CNP Assurances SA en avion ont diminué de 1 % par rapport à 2023. Tandis que les distances parcourues en train ont augmenté de 6 % sur la même période. Ces évolutions montrent l'engagement de CNP Assurances dans la décarbonation de ses opérations et la réduction de son empreinte carbone. Plan de transition du fonctionnement interne 2019-2024 (Émissions de GES estimées en tCO2e) Principaux leviers de décarbonation déjà mis en place en France Site Leviers Réduction carbone estimée tCO2e Année de réalisation Angers Travaux bâtimentaires efficacité énergétique - 206 2020 Siège Déménagement - 665 2022 Tous Sobriété énergétique & Flex office - 2 265 2019-2023 Data center Sobriété numérique - 13 2023 Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances Le plan d’action présenté est aujourd’hui axé sur les sites situés en France, reflétant l’engagement de CNP Assurances à réduire son empreinte carbone au niveau de sa maison mère qui est l’entité du Groupe la plus émettrice de gaz à effet de serre. Des travaux sont en cours pour étendre ces plans d’actions aux différentes entités de CNP Assurances. •efficacité énergétique des bâtiments : •travaux bâtimentaires d'efficacité énergétique sur le site d’Angers (remplacement de l'éclairage par du LED, l’installation de brise-soleil, pose de capteurs de détection d’occupation dans les bureaux), •travaux de rénovation énergétique du data center ; •recours aux énergies renouvelables : •raccordement du site d’Angers au futur réseau de chaleur, sous réserve de la bonne réalisation par la métropole ; •optimisation des surfaces de bureaux (Flex Office) : •étude de la possibilité d’étendre ce dispositif à d’autres sites, en France et à l’internationale ; •décarbonation de la flotte automobile : •poursuite de l’électrification de la flotte de véhicules ; •sobriété énergétique et numérique : •travaux d’optimisation du fonctionnement des machines virtuelles du data center, •travaux d’optimisation de l'urbanisation des salles serveurs du data center ; •sensibilisation des collaborateurs aux écogestes : •poursuite des campagnes de sensibilisation. Principaux leviers de décarbonation prévus en France Site Leviers Réduction carbone estimée tCO2e Année de réalisation Angers Travaux bâtimentaires efficacité énergétique - 6 2025-2030 Data center Travaux bâtimentaires efficacité énergétique - 40 2025-2030 Angers Recours aux énergies renouvelables - 260 2025-2030 Data center Sobriété numérique - 112 2025-2030 Data center Travaux salles serveurs - 36 2025-2030 Tous Électrification de la flotte automobile - 380 2025-2030 Par ailleurs, la hausse des effectifs due à l'intégration du site de Garges-lès-Gonesse est prise en compte dans l’estimation du bilan carbone 2025 (représentant une augmentation du bilan carbone estimée à 117 tCO2e). Les actions prévues détaillées ci-dessus permettant de contribuer directement à l’atteinte de l’objectif de réduction de 50 % entre 2019 et 2030 des émissions de gaz à effet de serre (scope 1 et 2) liées au fonctionnement interne ont fait l’objet d’une première estimation d’un coût d’investissement qui s’élèverait à 13,4 M€ HT sur la période 2019-2030 en France dont 9 M€ engagés à fin 2024. Cette estimation est fournie à titre indicatif et fera l’objet d’une revue annuelle ; l’engagement financier pour chaque exercice sera ainsi confirmé chaque année dans le cadre de l’établissement du budget annuel. Par ailleurs, le coût de certains projets, dont l’électrification de la flotte automobile et l’optimisation des data centers, est encore à l’étude. Plan de transition du fonctionnement interne 2025-2030 (Émissions de GES estimées en tCO2e) Les émissions verrouillées correspondent aux émissions futures de gaz à effet de serre susceptibles d’être causées par les principaux actifs d’une entreprise, et qui pourraient compromettre l’atteinte de ses objectifs de réduction de gaz à effet de serre. Les émissions verrouillées de CNP Assurances sont liées à son fonctionnement interne et correspondent principalement aux consommations des serveurs informatiques et à l’amortissement des bâtiments, pour un montant estimé à environ 2 691 teqCO2/an, et ne compromettent pas la capacité de CNP Assurances à atteindre ses objectifs de décarbonation. Stratégie, leviers et actions sur l’activité d’investissement La réduction des émissions de GES des investissements repose sur les trois piliers de la stratégie d’investissement responsable : •la politique d’exclusion : CNP Assurances exclue de ses investissements des entreprises liées aux impacts sur le changement climatique, comme les exclusions du secteur du charbon, du pétrole et du gaz fossile conventionnel ou non conventionnel ; •la politique d’engagement actionnarial : au moment des assemblées générales des entreprises cotées en Bourse, CNP Assurances SA et ses filiales françaises défendent les intérêts de ses assurés et met en œuvre ses engagements ESG ; les critères de soutien des stratégies climatiques soumises en assemblée générales sont stricts et encadrés. De plus, CNP Assurances SA et ses filiales françaises dialoguent avec les entreprises et les sociétés de gestion en face-à-face ou par campagne de courrier pour les inciter à réduire leur impact sur le changement climatique tout en préservant leurs salariés de cette transition ; •la sélection des investissements sur la base de critères ESG : CNP Assurances SA et ses filiales françaises vérifient, par exemple, que le développement de l’entreprise dans laquelle elle investit ne se fait pas au détriment de ses collaborateurs ou de la planète, autrement dit que son développement est responsable. La stratégie d’investissement responsable est définie dans le cadre de la stratégie d’investissement approuvée par la direction générale et le conseil d’administration. Une gouvernance dédiée à l’investissement responsable est mise en œuvre afin de permettre au conseil d’administration, à la direction générale, aux comités concernés et aux équipes d’investissement d’intégrer les problématiques ESG dans les prises de décision et les processus opérationnels. La partie 2.1.2.1 « Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance (GOV-1) » précise la gouvernance mise en place pour la mise en œuvre et le suivi de ces politiques. Les parties prenantes consultées sont détaillées dans le paragraphe 2.1.3.2 « Intérêts et points de vue des parties intéressées (SBM‐2) ». État des lieux des éléments déjà mis en place Politique d’exclusion sectorielle Secteur du charbon thermique Depuis 2015, CNP Assurances a mis en place une politique de réduction de son exposition au charbon thermique de ses portefeuilles financiers. Pour aller plus loin et s’aligner sur un scénario(54) compatible avec un réchauffement limité à 1,5 °C, CNP Assurances s’est engagée en 2020 à atteindre une exposition au charbon thermique de son portefeuille d’investissements en direct nulle d’ici 2030 dans les pays de l’Union européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde. CNP Assurances renforce chaque année son désengagement du charbon thermique via une politique d’exclusion et de dialogue pour les entreprises dans les situations suivantes : •depuis 2015, elle a mis progressivement en place une politique d’exclusion dans le secteur du charbon thermique en revoyant à échéance régulière les critères d’exclusion. CNP Assurances a totalement désinvesti des entreprises dont plus de 20 % du chiffre d’affaires est lié au charbon thermique et exclut ainsi tout nouvel investissement dans ces entreprises : •dont plus de 5 % du chiffre d’affaires est lié au charbon thermique, •disposant d’une capacité de production d’électricité à partir de charbon thermique supérieure à 5 GW, •produisant plus de 10 millions de tonnes de charbon thermique par an, •développant de nouvelles centrales à charbon, mines de charbon ou infrastructures contribuant à l’exploitation du charbon thermique, •n’ayant pas adopté un plan de sortie du charbon thermique d’ici 2030 dans les pays de l’Union européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde. En complément, CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont demandé en 2020 et en 2021 à l’ensemble des entreprises détenues en direct de publier d’ici fin 2021 un plan de sortie du charbon thermique d’ici 2030 dans les pays de l’Union européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde. En 2021, dix entreprises n’avaient pas de plan de sortie conforme. À fin 2024 parmi ces dix entreprises, six ont un plan de sortie conforme, une a un plan de sortie insuffisant et trois sont sorties du portefeuille. Secteur du pétrole et du gaz En 2021, CNP Assurances a adopté une première politique sectorielle sur le pétrole et le gaz, reposant sur une politique d’exclusion des énergies fossiles non conventionnelles et une politique d’engagement actionnarial. En 2022 et afin de tenir compte du scénario à 1,5 °C publié par l’Agence internationale de l'énergie (AIE) (55), le groupe CNP Assurances a renforcé cette politique en l’élargissant à l’exploration et à la production de pétrole ou de gaz fossile conventionnel. CNP Assurances exclut désormais tout nouvel investissement dans les activités suivantes : •entreprises productrices : •les investissements directs dans une entreprise du secteur tant qu’elle développe de nouveaux projets d’exploration ou de production de pétrole ou de gaz fossile (conventionnel ou non conventionnel), •les investissements directs dans une entreprise du secteur (prospection, forage, extraction, transformation, raffinage) dont plus de 10 % du chiffre d’affaires est lié aux énergies fossiles non conventionnelles (sables bitumineux, pétrole et gaz de schiste, pétrole et gaz issus de la zone Arctique), •néanmoins, soucieuse d’accompagner les entreprises dans leur transition en faveur d’une économie décarbonée, CNP Assurances pourra continuer à investir en direct dans une entreprise du secteur via une filiale consacrée exclusivement au développement des énergies renouvelables ou via une obligation verte permettant d’assurer le fléchage des fonds levés vers le développement des énergies renouvelables ; •infrastructures : •les investissements dédiés à un nouveau projet d’exploration ou de production de pétrole ou de gaz fossile (conventionnel ou non conventionnel), •les investissements dédiés à une infrastructure greenfield ou brownfield consacrée aux énergies fossiles non conventionnelles, •les investissements dédiés à une infrastructure pétrolière greenfield, •les investissements dédiés à une infrastructure gazière midstream greenfield, sauf si cette infrastructure est alignée avec les trajectoires scientifiques ou gouvernementales à 1,5 °C ou est dédiée à la transition énergétique (réseau de transport d'hydrogène ou de gaz vert, stockage de CO2, etc.). Au-delà de ces exclusions, la politique pétrole et gaz du groupe CNP Assurances s’appuie sur l’engagement actionnarial. CNP Assurances s’est engagée à mener un dialogue actionnarial exigeant avec les entreprises du secteur pour les accompagner dans leur transition énergétique et leur demander notamment d’arrêter immédiatement tout nouveau projet d’exploration ou de production de pétrole ou de gaz fossile (conventionnel ou non conventionnel), via des campagnes de courriers et des dialogues bilatéraux. Politique d’engagement actionnarial Votes en assemblée générale CNP Assurances SA et ses filiales françaises évaluent annuellement les efforts de réduction des émissions de gaz à effet de serre des entreprises dont elle est actionnaire. Cette évaluation annuelle permet de déterminer la liste des entreprises à risque environnemental ne mettant pas en œuvre de décisions suffisamment ambitieuses en matière de lutte contre le changement climatique, ou ne publiant pas leurs émissions de gaz à effet de serre. Les votes en assemblée générale tiennent compte de la présence d’une entreprise dans cette liste en appliquant un vote sanction : •Vote contre le renouvellement des administrateurs ; •Vote contre la résolution portant sur la politique de rémunération ex ante ; •Vote contre la résolution portant sur la rémunération ex post. En 2024, CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont examiné l’ensemble des résolutions climat Say On Climate. Les votes exprimés par CNP Assurances sont expliqués dans le compte-rendu de la politique d’engagement actionnarial 2024. Dialogue actionnarial CNP Assurances s’est engagée, dans le cadre de ses engagements NZAOA à dialoguer avec huit entreprises (six en direct et deux via des initiatives collaboratives) et trois sociétés de gestion pour les inciter à adopter d’ici fin 2024 une stratégie alignée sur un scénario à 1,5 °C. CNP Assurances a atteint cet engagement en 2024. Le compte rendu de la politique d’engagement actionnarial 2024 est disponible sur cnp.fr. Depuis 2019, CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont favorisé des dialogues actionnariaux sur les enjeux liés au climat. En 2024, CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont engagé un dialogue actionnarial avec les dirigeants des entreprises concernées, couvrant 41 % des émissions de GES des titres détenus en direct (actions, obligations d’entreprise et infrastructures). Les attentes de CNP Assurances formulées lors des dialogues ou les courriers reposent sur les principes suivants : •sur le climat : •engager les entreprises vers un alignement 1,5 °C via une démarche de type ACT, Alliance Net Zero, etc. •demander des objectifs quantitatifs de réduction sur les trois scopes, et la neutralité carbone d’ici 2050 (publication des résultats et mise à disposition des moyens), •intégrer la transition juste dans les dialogues, •suivre les plans d’adaptation et la résilience de l’activité aux risques physiques, •mettre en œuvre un cadre de gouvernance solide qui énonce clairement la responsabilité et la surveillance du conseil d’administration à l'égard des risques et des opportunités liés aux changements climatiques, •prendre des mesures pour réduire les émissions de gaz à effet de serre tout au long de leur chaîne de valeur, conformément à l'objectif de l'Accord de Paris, •publier de meilleures informations conformément aux recommandations finales de la Task Force on Climate-related Financial Disclosure (TCFD) pour permettre aux investisseurs d'évaluer la solidité du business plan de l’entreprise par rapport à une série de scénarios climatiques et améliorer le processus décisionnel en matière d'investissement ; •spécificité pour le secteur pétrole et gaz : •réduire les émissions liées à l’usage des produits énergétiques vendus et des objectifs de diversification de leurs activités vers des activités bas carbone (ENR...), •réduire les émissions de méthane (torchage et éventage de routine, fuites), et tendre vers 0, •réduire leur exposition au secteur des énergies non conventionnelles, •cesser le développement de projets d’exploration et de production de pétrole. CNP Assurances n’est pas en mesure de quantifier la part de la décarbonation de son portefeuille d’investissements lié à son engagement actionnarial, mais considère néanmoins qu’un dialogue actionnarial régulier contribue au développement de meilleures pratiques environnementales auprès des entreprises dans lesquelles elle investit. Politique de sélection des investissements sur la base de critères ESG CNP Assurances estime que la prise en compte des critères ESG dans l’évaluation d’un placement contribue à la création de valeur et optimise le couple rendement/risque dans le temps. Depuis 2006, elle a déployé une stratégie d’intégration ESG au sein des différentes classes d’actifs. Ainsi, 335 Md€ d’investissements, soit plus de 80 % des investissements de CNP Assurances font l’objet d’un filtre sur la base de critères ESG. Les quatre principes qui guident l’intégration des critères ESG reprennent les engagements du Pacte mondial : •respecter les Droits de l’Homme et du citoyen tels que définis dans la Déclaration universelle des Droits de l’Homme (CNP Assurances utilise les indices de démocratie et de liberté mesurés par Freedom House) ; •respecter les principes de l’Organisation internationale du travail (OIT), notamment le respect de la liberté d’association et du droit à la négociation collective, l’élimination du travail forcé et du travail des enfants et des discriminations ; •favoriser la protection de l’environnement, la transition énergétique et écologique, les initiatives visant à réduire les changements climatiques ou à s’y adapter ; •contribuer à la lutte contre la corruption (CNP Assurances utilise l’indice de corruption mesuré par Transparency International). Les quatre principes du Pacte mondial sont matérialisés au travers de l’intégration des critères ESG dans chacune des classes d’actifs. Actions et obligations cotées d’entreprises détenues en direct de CNP Assurances SA et ses filiales françaises La stratégie de sélection/intégration ESG sur l’ensemble des actions et obligations cotées d’entreprises détenues en direct repose sur : •l’analyse ESG conduite par le gestionnaire d’actif Ostrum AM à la demande de CNP Assurances : elle s’appuie sur la méthodologie propriétaire GREaT fournie par LBP AM ; •la gestion « best-in-class » : les entreprises les mieux notées d’un point de vue ESG et en particulier sur le pilier environnemental au sein de leur secteur d’activité sont privilégiées dans les investissements ; •un objectif de réduction de l’empreinte carbone des investissements en lien avec les engagements NZAOA ; •la sélection des obligations vertes, sociales ou durables fondée sur l’analyse des stratégies et des impacts ESG des projets financés, ainsi que l’analyse ESG des émetteurs. La notation ESG GREaT mesure l’engagement et la responsabilité des investissements sur quatre piliers : •la gouvernance responsable qui tient compte de l’équilibre des pouvoirs, de l’équilibre de la structure des rémunérations et de l’éthique des affaires ; •la gestion durable des ressources qui repose sur une bonne maîtrise de l’eau et un respect de la biodiversité, la prise en compte de la pollution et des déchets, le respect des droits humains et de bonnes conditions de travail ; •la transition énergétique qui tente d’évaluer la maîtrise des risques de transition et des risques physiques ainsi que la contribution à la transition énergétique ; •et enfin, le développement des territoires qui repose sur la qualité de l’emploi et la maîtrise des impacts sociaux sur le territoire. Fonds de titres cotés de CNP Assurances SA et ses filiales françaises La stratégie de sélection/intégration ESG sur l’ensemble des fonds de titres cotés repose sur : •une due diligence ISR effectuée auprès des sociétés de gestion lors de la sélection du fonds. Cette due diligence porte sur l’ensemble des sujets ESG. En cohérence avec la politique d’exclusion et d’intégration ESG, une attention particulière est portée sur l’exposition du fonds aux énergies fossiles et la notation GREaT des sous-jacents, pouvant entraîner l’interdiction de l’investissement ; •une enquête ESG effectuée tous les deux ans auprès des sociétés de gestion des fonds de titres cotés investis. Cette enquête porte sur la politique d'investissement responsable, les règles mises en place sur les armes controversées, les énergies fossiles, le risque climatique, les pays sous embargo, les paradis fiscaux et l’intégration de la problématique de la transition énergétique et écologique dans la politique de vote. Une exposition élevée au secteur des énergies fossiles peut conduire à une suspension ou une sortie éventuelle du fonds. Fonds d’actions non cotées et d’infrastructures CNP Assurances SA et ses filiales françaises La stratégie de sélection/intégration ESG sur l’ensemble des investissements en fonds d’actions non cotées et d’infrastructures repose sur : •une due diligence menée avant tout investissement dans un fonds d’actions non cotées permettant d’établir une notation ESG et de vérifier la compatibilité avec les exclusions sectorielles sur les énergies fossiles ; •un reporting sur les éléments environnementaux, sociaux et de gouvernance sur les investissements en infrastructures ; •des investissements dans des fonds qui financent notamment les énergies renouvelables, la mobilité durable, le traitement des eaux et des déchets. Immobilier de CNP Assurances SA et ses filiales françaises La stratégie de sélection/intégration ESG sur le patrimoine immobilier détenu en direct est demandée par CNP Assurances aux sociétés de gestion auxquelles elle a délégué la gestion de ces actifs. Elle repose sur : •une recherche de l’application des meilleures normes environnementales : à fin 2024, 46 % de la surface du patrimoine immobilier en direct bénéficie d’une certification ou d’un label environnemental de type HQE, BBC, BREEAM ou LEED. Par ailleurs, CNP Assurances demande à ses sociétés de gestion mandataires de s’engager à signer avec elle la charte pour l’efficacité énergétique des bâtiments tertiaires. À fin 2024, 100 % de ces sociétés de gestion y sont adhérentes ; •un suivi depuis 2020, avec ses sociétés de gestion mandataires de l’application du décret tertiaire : cette réglementation française impose une réduction des consommations d’énergie des bâtiments dédiés à une activité tertiaire de 40 % d’ici 2030, de 50 % d’ici 2040 et de 60 % d’ici 2050. CNP assurances vise à investir dans des actifs neufs présentant un niveau de performance énergétique élevé et, en cas d’acquisition d’actifs existants non performants, s’engage à la réalisation de travaux d'amélioration significative de leur performance énergétique à court terme ; •une amélioration constante de la qualité énergétique et la recherche de l’application des meilleures normes environnementales dans les travaux d’entretien ou de rénovation des immeubles qu’elle détient et sous gestion déléguée. Des scénarios de plans d’action adaptés à chaque immeuble ont été définis afin de réduire les émissions de CO2 et les consommations d’énergie. Ces travaux permettent de réduire les émissions de gaz à effet de serre (GES) de son patrimoine immobilier. Forêts de CNP Assurances SA et ses filiales françaises La stratégie de sélection/intégration ESG sur le patrimoine forestier détenu en direct repose sur : •une délégation à la Société Forestière, qui assure la gestion du patrimoine forestier de CNP Assurances, et met en œuvre une gestion sylvicole durable et respectueuse de l’environnement. Dès 2001, la Société Forestière s’est dotée d’un manuel de gestion forestière durable dont l’application est certifiée ISO 9001. Il intègre les principales thématiques de l’analyse ESG : gouvernance, pilotage et organisation des relations avec ses clients et autres parties prenantes, ainsi que la mise en application de pratiques sylvicoles tenant compte des habitats et espèces remarquables. À fin 2024, 54 838 hectares de forêt détenus par CNP Assurances adhèrent à la certification PEFC ; •la mise à jour en 2020 du mandat de gestion liant CNP Assurances et la Société Forestière permettant de renforcer l’intégration de critères ESG au sein d’une charte de gestion durable des forêts détenues en direct. Cette charte « Forêts CNP – Agir pour l’avenir » engage CNP Assurances et la Société Forestière vers des objectifs ambitieux de protection de la biodiversité, de l’eau, des sols et des personnes. Investissements verts Des investissements massifs sont nécessaires pour limiter le réchauffement climatique à 1,5 °C. Ces investissements participent à la transition énergétique et sont également un moyen de gérer le risque de transition de CNP Assurances. CNP Assurances a ainsi mis en œuvre deux volets complémentaires : l’accompagnement des entreprises vers la transition énergétique, mais aussi le financement d’opportunités économiques durables pour des acteurs clés de cette transition. CNP Assurances investit dans les domaines clés pour financer la transition énergétique, identifiés par le scénario de référence de la Stratégie Nationale Bas Carbone, mais aussi par le label Greenfin et le Panorama des financements climat de I4CE (secteurs de l’énergie, de la mobilité, de l’immobilier et des forêts). CNP Assurances s’est engagée à atteindre d’ici fin 2025 30 Md€ d’encours d’investissements verts – obligations vertes, forêts, immeubles labélisés, infrastructures vertes comme des projets d’énergie renouvelable et des moyens de transport et de mobilité à faibles émissions de CO2 – contre 10,4 Md€ à fin 2018. À fin 2024, les encours d’investissements verts de CNP Assurances s’élèvent à 29,4 Md€ (56). CNP Assurances a émis son premier green bond en 2019 et son premier sustainable bond en 2023. Acteur de la transition vers une économie décarbonée, CNP Assurances a lancé sa première obligation subordonnée verte de maturité juillet 2050 avec des options de remboursement anticipé à partir de juillet 2030. Cette émission inaugurale de 750 M€ a rencontré un grand succès et a été largement sursouscrite avec un montant d’ordres proche de 2 Md€. Les fonds levés grâce à cette opération permettront à CNP Assurances de financer des projets verts dans les domaines suivants : •immeubles à haute performance énergétique (constructions neuves et réhabilitations) ; •forêts gérées durablement ; •infrastructures vertes comme des projets d’énergie renouvelable et des moyens de transport à faibles émissions de CO2. Les projets financés dans le cadre de cette émission obligataire contribueront à l’objectif que CNP Assurances s’est fixé d’atteindre 30 Md€ d’encours d’investissements verts d’ici fin 2025. En application des meilleurs standards du marché des obligations vertes (Green Bond Principles), CNP Assurances a publié les rapports annuels présentant l’utilisation des fonds levés et attestée par un organisme tiers indépendant. Selon le dernier rapport publié en 2024, tous les fonds ont été alloués dans 9 projets verts essentiellement en immobilier, notamment le siège social de CNP Assurances à énergie positive, mais aussi en forêt (3 %). Les impacts des projets financés par les obligations vertes et durables de CNP Assurances sont les suivants : •6 GWh de consommation d’énergie finale annuelle évitée soit 1 352 tCO2e, grâce à la rénovation de deux immeubles et la construction de cinq nouveaux immeubles verts ; •12 476 tCO2e de stockage brut en 2022 via les trois opérations forestières financées ; •100 % des projets financés ont obtenu ou sont en cours d’obtention d’un certificat ou d’un label environnemental. Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances : •poursuivre la mise à jour des critères d’exclusions en prenant en compte l’évolution des scénarios climatiques ; •renforcer la couverture du calcul des émissions financées dans la limite des données disponibles ; •renforcer l’intégration de critères ESG dans les différentes classes d’actifs au sein de CNP Assurances et poursuivre les efforts de décarbonation ; •poursuivre la mise en place des plans de travaux adaptés à chaque immeuble de placement ; •prendre en compte dans la politique d’engagement actionnarial l’analyse des plans de transition des secteurs à forts enjeux de durabilité. •elargir, lorsque c’est pertinent et dans la mesure du possible, la stratégie d’investissement responsable à l’ensemble des entités du groupe. Dans le cadre du plan de transition, la quantification précise des besoins de financement et d’investissement associés à notre démarche d’investissement responsable reste aujourd’hui un défi. En effet, la combinaison de toutes les initiatives combinées aux spécificités et variabilités inhérentes à chaque secteur et classe d’actifs, et au manque de données fiables disponibles, rend les estimations exactes difficiles à établir. À titre indicatif, en 2024, 17,7 ETPs étaient dédiés à la finance durable au sein de CNP Assurances, répartis entre la direction de la durabilité et la direction des investissements. Par ailleurs, un budget de 3,4 M€ a été consacré par CNP Assurances aux prestations, recherches et données ESG, notamment sur le climat et la biodiversité. Pour ce premier exercice, CNP Assurances n'est pas en mesure de publier davantage d’informations relatives au financement du plan de transition sur le périmètre des investissements. Des travaux d'amélioration continue seront menés sur ce sujet. Par ailleurs, au même titre que pour le fonctionnement interne, des émissions dites « verrouillées » pourraient venir compromettre l’atteinte des objectifs de réduction de gaz à effet de serre de CNP Assurances. Les émissions verrouillées liées aux investissements correspondent aux émissions verrouillées des actifs détenus par CNP Assurances. CNP Assurances n’est aujourd’hui pas en mesure de déterminer les émissions verrouillées de ses investissements. La mise en place de la CSRD est une opportunité pour accéder à des données plus précises sur les émissions de GES verrouillées des entreprises. L’évaluation des émissions de GES verrouillées pour chaque classe d’actifs sera à déployer dans les années à venir. Investissements dans les forêts Dans les forêts détenues par CNP Assurances, la lutte contre le changement climatique se base sur la séquestration naturelle de CO2 par les arbres via la photosynthèse. CNP Assurances évalue les absorptions annuelles de carbone du patrimoine forestier à partir d’une estimation de la croissance organique du bois pendant l’année, puis en convertissant cette croissance de la biomasse en CO2 absorbé. En 2024 cette estimation de CO2 absorbé par le patrimoine forestier de CNP Assurances s’élève à 483 653 tonnes de CO2. Cycle de vie des produits bois commercialisés CNP Assurances est attentif à l’usage du bois qu’il commercialise, et a sollicité la Société Forestière pour réaliser une enquête auprès des 50 clients les plus importants en termes de chiffre d’affaires pour établir un diagnostic du bois commercialisé. Une méthodologie d’enquête a été mise en place en 2022 et cinq industriels ont déjà été questionnés. Les résultats de cette enquête ont permis de confirmer la méthodologie, qui sera déployée plus amplement dans les années à venir. Les forêts ne sont pas utilisées par CNP Assurances dans le but de la compensation carbone mais pour la valorisation des services et du bois. Chaque acquisition est accompagnée d’un plan de gestion (reconduit, modifié ou mis en place), lequel plan interdit les coupes arbitraires et abusives et permet le maintien de la surface forestière par la reconstitution des essences en fonction des coupes autorisées sous contrôle de l’administration. Par ailleurs, les forêts sont aussi une solution pour réduire les risques de catastrophes liées aux changements climatiques, notamment d’érosion des sols et la pollution des eaux. Sa gestion durable et diversifiée permet aux forêts d’être de véritables solutions pour l’adaptation au changement climatique. Stratégie, leviers et actions sur l’activité d’assurance En 2020, CNP Assurances a signé les Principles for Sustainable Insurance (PSI). Elle s’engage ainsi à intégrer les critères ESG dans ses prises de décisions, à sensibiliser ses clients et ses différents partenaires à leur déploiement, à coopérer avec les pouvoirs publics, les autorités de régulation et l’ensemble des parties prenantes pour les promouvoir dans l’ensemble de la société. De plus, les facteurs de durabilité sont pris en compte dans la gouvernance des produits : le directeur RSE a rejoint en 2022 les membres permanents du comité d’agrément des produits et les critères de durabilités sont analysés dans le cadre de la définition du marché cible. Intégration des enjeux climatiques dans la stratégie commerciale En assurance de personnes, l’action directe des assurés en faveur de l’environnement et d’une économie durable passe par le choix d’investir leur épargne ou leur retraite dans des supports en euro et en unité de compte durables : ceux-ci sont proposés depuis de nombreuses années dans les contrats de CNP Assurances. Conformément à la loi PACTE, CNP Assurances propose dans tous ses contrats d’assurance vie multisupports des supports en unité de compte labélisés ISR, Greenfin et Finansol. Par ailleurs, conformément au règlement européen SFDR, CNP Assurances publie sur son site Internet les informations en matière de durabilité de chaque contrat d’assurance vie et de retraite, ainsi que des supports en euros et en unités de compte qu’ils proposent. Pour les contrats distribués par son réseau salarié Amétis, CNP Assurances publie également sur son site Internet la politique d’intégration des risques de durabilité dans le conseil en assurance et les informations sur les impacts négatifs sur les facteurs de durabilité dans le conseil en assurance. L’offre durable de CNP Assurances en épargne-retraite s’appuie sur six piliers : •une approche généraliste : tous les contrats de la gamme CNP Assurances offrent un niveau minimum de durabilité qui sera rehaussé progressivement en fonction de notre ambition et des échanges avec les partenaires distributeurs ; •un fonds euros présentant une part minimum de 10 % d’investissements durables dans la moyenne du marché français et des engagements de référence en tant qu’institutionnel (notamment une politique d’exclusion des énergies fossiles parmi les plus exigeantes du marché) ; •une gamme UC construite avec chacun des partenaires ; •une gamme UC construite avec chacun des partenaires avec un label de finance durable ; •un fonds eurocroissance présentant une part minimum de 50 % d’investissements durables à la pointe du marché et permettant de répondre aux attentes des clients appétant à la durabilité mais peu appétant aux risques ; •des bonus de durabilité en fonction du taux d’UC durables. Information à la souscription du contrat d’assurance Depuis mars 2021 et conformément au règlement SFDR, la prise en compte de la durabilité est décrite dans les informations précontractuelles. Pour les contrats d’assurance vie multisupports, CNP Assurances met à disposition sur le site https://dic.cnp.fr les informations précontractuelles des supports d’investissement faisant la promotion de caractéristiques environnementales ou sociales (article 8) ou ayant un objectif d’investissement durable (article 9). Information durant la vie du contrat Pour informer ses assurés sur l’intégration de critères ESG dans ses décisions d’investissement, CNP Assurances fournit annuellement des informations sur la durabilité de leur contrat d’assurance vie, de retraite ou de capitalisation. Depuis fin 2021, le bulletin de situation annuelle intègre ainsi un résumé de la politique d’investissement responsable ainsi que la classification SFDR du produit (article 8 ou 9 définis ci‐dessous). Pour les contrats d’assurance vie multisupports, CNP Assurances met à disposition sur le site https://dic.cnp.fr les rapports annuels des supports d’investissement faisant la promotion de caractéristiques environnementales ou sociales (article 8) ou ayant un objectif d’investissement durable (article 9). Ces rapports intègrent des informations complémentaires sur la manière dont les principales impacts négatifs sur les facteurs de durabilité ont été prises en considération durant l’exercice écoulé, ainsi que sur les résultats des objectifs d’investissement durable le cas échéant. Encours des supports en unité de compte bénéficiant d’un label Finance Durable (CNP Assurances SA et ses filiales françaises) En 2024, l’encours des supports labélisés finance durable atteint 24,4 Md€, et représente plus de 61 % de toutes les unités de compte(57) des clients de CNP Assurances. Cette part s’explique à la fois par la demande des assurés de supports d’épargne responsable, ainsi que par les efforts des sociétés de gestion, notamment LBP AM et Ostrum AM pour labéliser et intégrer une stratégie d’investissement responsable dans les fonds existants. Encours des unités de compte bénéficiant d'un label de finance durable (en Md€) 2.2.1.1.3Chantiers transverses Les efforts de décarbonation mis en œuvre pour chaque activité s’accompagnent d’une mobilisation transverse des fonctions Groupe de CNP Assurances. Chaque projet de ces initiatives transversales aide à réduire les émissions des activités de CNP Assurances et à transformer ses opérations et sa stratégie vers un modèle plus durable. Gouvernance Le plan de transition est établi par les fonctions Groupe en charge de définir et de mettre en œuvre les actions relatives à l’atténuation au changement climatique, notamment la direction de la durabilité Groupe, la direction des investissements, et en France la direction de l’environnement de travail. En 2024, le plan de transition a été présenté au comité exécutif du Groupe, aux comité RSE et au comité d’audit et des risques, et il est approuvé par le conseil d’administration. Ressources humaines La direction des ressources humaines joue un rôle essentiel chez CNP Assurances dans l’engagement et le développement des compétences des collaborateurs en matière de durabilité afin de renforcer la culture d’entreprise et les compétences nécessaires pour atteindre les objectifs de décarbonation du Groupe. État des lieux des éléments déjà mis en place Rémunération L’alignement des rémunérations des dirigeants et collaborateurs avec les enjeux de CNP Assurances en termes de durabilité s’opère à plusieurs niveaux, tels que décrits dans l’ESRS S1. Formation sur les enjeux de durabilité CNP Assurances propose à ses collaborateurs des formations et des actions de sensibilisation pour répondre aux impératifs de transition : •dans le cadre du programme Green Actions, CNP Assurances a diffusé à l’ensemble des collaborateurs en France et à l’international une charte du Groupe afin de réduire son empreinte environnementale. Les collaborateurs sont invités à respecter neuf principes pour agir en faveur de l’environnement dans le cadre de leur vie professionnelle (1. Je trie et je recycle mes déchets ; 2. Je supprime le plastique à usage unique ; 3. Je réduis la pollution numérique ; 4. J’économise le papier ; 5. J’économise l’eau ; 6. Je réduis ma consommation d’énergie ; 7. Je privilégie les mobilités durables ; 8. Je protège la biodiversité ; 9. J’évite la pollution chimique). Chaque filiale partage désormais l’avancée de ses actions autour de ces sujets lors du séminaire annuel RSE des correspondants du Groupe ; •une formation sur la finance durable a été proposée à l’ensemble des collaborateurs. La formation a abordé les enjeux du développement durable, les attentes des consommateurs et des épargnants en matière de développement durable et les fondamentaux de la finance ; •une formation intitulée « Comprendre la crise écologique pour réinventer l'entreprise ». Cette formation en e-learning a été réalisée par le Collège des directeurs du développement durable en partenariat avec six réseaux reconnus sur les sujets de l’urgence écologique. Elle permet de comprendre les enjeux de la transition écologique et présente des exemples de solutions concrètes pour y arriver ; •par ailleurs, des ateliers sur la Fresque du Climat ont été organisés depuis fin 2021 auprès de plus de 300 collaborateurs de CNP Assurances. Basés sur l’intelligence collective, ces ateliers ont pour objet de faire comprendre les causes et conséquences du changement climatique en interagissant en petit groupe ; •en 2024, CNP Assurances a participé au World Clean Up Day, un événement mondial dédié au nettoyage des déchets visant lutter contre la pollution. À cette occasion, plus de 400 collaborateurs de CNP Assurances ont collecté 5 400 kg de déchets dans le monde entier. Aussi, d’autres modules de formation et de sensibilisation ont été développés prenant en compte la spécificité des métiers de CNP Assurances : •« savoir accompagner ses clients dans leurs préférences de durabilité » à destination des collaborateurs de la business unit La Banque Postale ; •« investissements durables » à destination des collaborateurs de la business unit CNP Patrimoine et CNP Alysés ; •« les perspectives sur les possibilités en finance durable » à destination des collaborateurs de la business unit CNP Patrimoine ; •2e stage de « formation centaure » dans le cadre de la transition du parc automobile du réseau Amétis vers les véhicules hybrides et électriques ; •webinaire sur le devoir de conseil pour la commercialisation de l’offre UC à destination des nouveaux conseillers du réseau Amétis. Dispositif d’engagement citoyen des collaborateurs et plateforme « CNP Solidaire » Lorsque la politique de Responsabilité sociale et environnementale de l’entreprise croise le besoin d’engagement de ses salariés, cela peut déboucher sur des engagements forts et partagés tels cet objectif de la raison d’être de CNP Assurances : « accompagner et soutenir des projets à impact sociétal pour favoriser le mieux-vivre en société ». Afin d’en favoriser la réalisation, le programme « CNP Solidaire : tous acteurs ! » a vu le jour en 2023. Il vise à proposer différents moyens d’action pour s’engager auprès du monde associatif pour accompagner les transformations sociétales et environnementales. Tous les salariés de CNP Assurances sont concernés, toutes géographies confondues. Ils peuvent notamment disposer d’une journée de « mission solidaire » sur leur temps de travail. Ces actions nourrissent l’indicateur de la raison d’être « Mobiliser d’ici fin 2025 au moins 20 % des collaborateurs pour mener des actions à impact sociétal sur leur temps de travail ». La plateforme digitale « CNP Solidaire » propose une liste de plus de 1 500 associations partenaires, sélectionnées pour leur impact sociétal et leur capacité à accueillir des missions de bénévolat d’entreprise sur l’un des deux axes d’engagement du programme, inclusion et environnement/biodiversité. En France, ce dispositif vient compléter celui de l’appel à projets déjà proposé aux collaborateurs de CNP Assurances par sa Fondation d’entreprise. La plateforme est progressivement ouverte à toutes les entités du Groupe. Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances : •anticiper et poursuivre la montée en compétence des collaborateurs sur les enjeux de durabilité (nouvelles offres, compétences techniques, nouvelles réglementations...) via une revue des besoins en formation par catégorie de métier ; •renforcer la visibilité du programme d’engagement « CNP Solidaire : tous acteurs ! » afin de poursuivre la dynamique d’engagement des collaborateurs pour des causes solidaires sociales ou environnementales. Planification financière Le déploiement du plan de transition de CNP Assurances fait l’objet d’un pilotage intégré au pilotage stratégique du Groupe. État des lieux des éléments déjà mis en place : •pilotage du chantier stratégique. Son objectif principal est de garantir la mise en œuvre de ses engagements envers ses six parties prenantes et de suivre les indicateurs de performance clés (KPI) avec des objectifs à atteindre d'ici 2025. Pour se faire, suivi régulier des indicateurs d’empreinte carbone du portefeuille d’investissement et du fonctionnement interne de CNP Assurances est réalisé, en particulier lors des comités d’orientation et de suivi stratégique aux bornes des Business Units et fonctions Groupe ; •pilotage de son offre commerciale. La direction du pilotage de la performance accompagne les métiers au lancement de nouvelles offres durables tel que le lancement du fonds euro – croissance durable par CNP Assurances pour La Banque Postale ; •pilotage de la politique de fusion et acquisition. Dans le cadre des dossiers d’acquisitions réalisées par CNP Assurances, des due diligences spécifiques sont réalisées sur les enjeux de durabilité afin que s’assurer d’un alignement avec la stratégie de CNP Assurances. Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances : •intégrer aux revues stratégiques et budgétaires les projets du plan de transition pour suivre leur exécution, piloter les coûts associés et valoriser les externalités positives de certains projets du plan de transition ; •accompagner le développement des futures offres durables prévues dans les feuilles de route des métiers avec des analyses de rentabilité. Méthodologie climat État des lieux des éléments déjà mis en place La méthodologie de calcul d’empreinte carbone pour le périmètre fonctionnement interne se base sur la méthodologie Bilan carbone© de l’ADEME(58). Les méthodologies d’alignements sur une trajectoire 1,5 °C des objectifs fixés sur le périmètre des investissements sont décrites dans le paragraphe 2.2.1.1 « Plan de transition pour l'atténuation du changement climatique (E1-1) ». Ces objectifs sont définis dans le cadre du « Target-Setting Protocol » de la NZAOA. La mesure des émissions financées couvre les actions et obligations d’entreprises, les obligations souveraines, l’immobilier ainsi que l’infrastructure en direct. Empreinte carbone du portefeuille d’actions et d’obligations d’entreprise et d’infrastructures Les données nécessaires au calcul des émissions absolues des investissements sont les données d’émissions scope 1, 2 et 3 fournies par S&P Trucost pour les entreprises cotées et les émissions publiées pour les infrastructures. CNP Assurances utilise les dernières informations disponibles. Ainsi les émissions absolues au 31 décembre 2024 sont calculées sur les émissions de gaz à effet de serre (GES) des entreprises de l’année 2023 ou antérieures. CNP Assurances estime les émissions de gaz à effet de serre des sociétés en portefeuille sans retraitement des éventuels multiples comptages entre les scopes 1, 2 et 3 et les rapporte à la valeur de marché du portefeuille. La mesure est effectuée sur l’ensemble des actions et obligations cotées, quel que soit le mode de détention (direct ou indirect). La formule de calcul retenue, en lien avec les recommandations de la NZAOA, SFDR et PCAF, est la suivante : ∑ Valeur marché de l'investissement i * Émissions de GES scope 1, 2 et 3 de l'entreprise i Valeur de l'entreprise i i Empreinte carbone du portefeuille souverain Les données nécessaires au calcul des émissions absolues du portefeuille souverain sont les données d’émissions domestiques fournies par l’UNFCC (émissions de CO2 sans UTCATF) ainsi que le Produit Intérieur Brut (PIB) par parité de pouvoir d’achat de chaque pays mis à disposition par la Banque mondiale. La mesure est effectuée sur l’ensemble des obligations souveraines, quel que soit le mode de détention (direct ou indirect). La formule de calcul retenue, en lien avec les recommandations de la NZAOA et PCAF, est la suivante : ∑ Valeur nominal de l'investissement sur le souverain i * Émissions de GES domestiques du souverain i Produit Intérieur Brut par parité de pouvoir d'achat du souverain i i Empreinte carbone du portefeuille immobilier Les émissions scope 1 et 2 sont estimées à l’aide des informations disponibles (consommation réelle, diagnostic de performance énergétique, localisation, typologie d’actif...) pour chaque actif en priorisant des données non estimées. Des estimations sont faites lorsque nécessaire, en lien avec les recommandations de PCAF. Les estimations sont déléguées à l’entreprise EcoAct. La formule de calcul retenue, en lien avec les recommandations de PCAF, est la suivant : ∑ Valeur de l'investissement sur l'actif i * Émissions de GES domestiques du souverain i Valeur totale de l'actif i i Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances : •renforcer la couverture du calcul des émissions financées dans la limite des données disponibles ; •utiliser les exigences de la directive CSRD pour recueillir des informations plus fiables sur les émissions des entreprises financées ; •utiliser les exigences de la directive CSRD pour recueillir des informations plus fiables sur les cibles de décarbonation des entreprises financées ; •contribuer aux travaux de place pour l’amélioration des méthodologies de comptabilité carbone. Risques Les impacts du dérèglement climatique impactent directement les activités économiques et menacent la stabilité financière des particuliers et des entreprises. Les risques climatiques peuvent générer des sinistres sur les parties prenantes de CNP Assurances ou sur ses actifs, tandis que, réciproquement, les activités de CNP Assurances impactent le climat et l’environnement. Les risques liés au climat, et plus largement les risques environnementaux, sociétaux et de gouvernance (ESG) sont intégrés dans le cadre de gestion des risques du Groupe à travers la cartographie des risques Groupe. La mesure des impacts couvre l’ensemble des activités investissements, assurance et fonctionnement interne du Groupe. La déclinaison opérationnelle est assurée par la direction des risques, avec le concours de la direction de la durabilité et des autres fonctions Groupe de l’entreprise. État des lieux des éléments déjà mis en place La taxonomie et l’évaluation de la cotation des risques ESG dans la cartographie des risques du Groupe progressent au rythme des travaux réalisés au sein du Groupe et s’appuient notamment sur : •les mesures d’exposition aux risques climatiques sur les investissements ; •les projections du passif dans les scénarios de Stress test climatique et d’ORSA climatique ; •les jugements d’experts, tenant compte des analyses de place, de l’observation de la fréquence d’occurrence du risque ainsi que des aspects réglementaires et juridiques. Les risques ESG sont intégrés dans le cadre d’appétit aux risques à travers le suivi de différents indicateurs. La déclaration d’appétence aux risques est enrichie et adaptée progressivement afin de couvrir l’ensemble des risques jugés majeurs ou critiques dans la cartographie des risques du Groupe CNP Assurances. Plusieurs indicateurs afférents aux risques ESG font l’objet d’un seuil d’alerte. Conformément au règlement délégué (UE) 2021/1256 de Solvabilité 2, pour tenir compte des risques en matière de durabilité, ces derniers sont intégrés dans les politiques de gestion des risques du Groupe assujettie à la directive Solvabilité 2. Stress test 2024 CNP Assurances SA a été sollicitée par l’ACPR pour participer à l’exercice de stress-test climatique sur le périmètre de ses activités en France. Cet exercice prospectif à court-moyen terme (exercice de projection à horizon 2027) et long terme (exercice de projection à horizon 2050) présente les objectifs suivants : •sensibiliser les assureurs aux risques climatiques ; •mettre en évidence les potentielles vulnérabilités aux risques physiques et de transition ; •mener des premières réflexions quant aux décisions de gestion à envisager pour faire face aux conséquences du changement climatique ; •initier une première estimation des conséquences du risque climatique sur la solvabilité des assureurs. Les travaux ont été réalisés sur la base des données à fin 2022. La direction des risques Groupe a présenté les résultats de l’étude au comité des risques climatiques et biodiversité, au comité des risques Groupe, au comité d’audit et des risques et au conseil d’administration de CNP Assurances. Deux scénarios de transition long terme ainsi qu’un scénario de court-moyen terme proposés par l’ACPR ont été testés par CNP Assurances en comparaison d’un scénario fictif de référence (sans risque physique ni de transition, élaboré par le National Institute of Economic and Social Research (NIESR)) : •scénario de transition ordonnée (« Below 2°C » du NGFS) : les efforts visant à respecter l’Accord de Paris ont lieu de façon ordonnée et progressive entre 2020 et 2050 ; •scénario de transition retardée (« Delayed Transition » du NGFS) : les efforts visant à respecter l’Accord de Paris démarrent brusquement en 2030, pour atteindre les objectifs en 2050 ; •un scénario de court terme développé par l’ACPR en collaboration avec les équipes de la Banque de France sur l’horizon 2023-2027, qui combine des chocs de risque physique aigu (épisode durable de sécheresse/vagues de chaleur suivie d’un péril inondation localisé), et un choc financier à l’actif lié à une prise de conscience des marchés à l’issue de ces événements extrêmes, en anticipation de politiques de transition jugées désormais inévitables. Pour ce 1er exercice de publication CNP Assurances a fait le choix de s’appuyer sur les éléments déjà disponibles au titre des stress test ACPR, dont un scénario « below 2°C » du NGFS, proche mais non complètement aligné avec un scénario « + 1,5 °C with no or limited overshoot ». Ce choix pourra être revu dans le cadre de la démarche d’amélioration continue mis en place en vue des prochains rapports de durabilité. Application au portefeuille de CNP Assurances L’exercice, même s’il s’avère particulièrement complexe, a permis de quantifier l’exposition de CNP Assurances aux scénarios climatiques proposés par l’ACPR, et notamment : •la sensibilité à un environnement de taux d’intérêt élevés dans les différents scénarios. L’exercice a également mis en avant la résilience de CNP Assurances face au risque climatique ; •l’exercice a confirmé que les mesures mises en œuvre ces dernières années (réduction de l’empreinte carbone du portefeuille d’investissements, réduction de l’exposition au secteur du charbon thermique, hausse des investissements verts) permettent à CNP Assurances de mieux résister en cas de scénario de transition défavorable aux entreprises les plus émettrices de gaz à effet de serre. Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances : •adapter les indicateurs au suivi des risques climatiques ; •renforcer le dispositif de contrôles et de surveillance autour des processus ESG, notamment sur celui concernant le plan de transition climatique ; •améliorer d’année en année les scénarios de stress test climatique grâce aux travaux d’analyse sur l’actif et le passif réalisés en interne et par la place ; •analyse de l’impact du risque climatique sur les risques métiers ; •diffuser la culture risque et accompagner les métiers dans la prise en compte du risque climatique. Données et technologies de l’information La transition numérique et l'optimisation des infrastructures informatiques contribuent à réduire l'empreinte carbone opérationnelle et à mieux intégrer les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans les processus décisionnels. La transformation des systèmes IT facilite par ailleurs la collecte, le traitement et l’analyse des données climatiques, nécessaires à l'évolution des métiers. État des lieux des éléments déjà mis en place : •Pour les données ESG des investissements : •CNP Assurances s’appuie sur les informations ESG de différents fournisseurs (S&P Trucost, ISS ESG, Sustainalytics, Urgewald, Carbon4 Finance, Forest IQ). L’information fournie par les fournisseurs peut éventuellement être corrigée à partir des données publiées par les entreprises, •le traitement des données ESG des investissements est un enjeu majeur. Dans le cadre de la mise en place de la directive CSRD, CNP Assurances met en place un inventaire sur les actifs détenus en portefeuille pour l'ensemble des entités ainsi que sur la mise en place d’une base de données interne structurant les données ESG investissements dans l’objectif de faciliter le pilotage des engagements et les reportings réglementaires ; •intégration d’un nouvel outil de reporting extra-financier permettant notamment de calculer et de consolider automatiquement l’empreinte carbone du fonctionnement interne ; •renouvellement régulier du parc informatique, notamment par le remplacement des postes fixes par des ordinateurs portables de dernière génération. Les serveurs informatiques deviennent plus efficaces à chaque nouvelle génération grâce au Label Energy Star. Par ailleurs, tous les nouveaux postes de travail sont certifiés Energy Star et enregistrés EPEAT ; •la virtualisation est largement utilisée sur les serveurs, les systèmes de stockage et les réseaux, ce qui augmente l'efficience du système d'information en consommant moins de ressources pour un même service. Le refroidissement des serveurs, qui consomme beaucoup d'énergie, est optimisé par la circulation des flux d'air et l'utilisation progressive de PDU intelligents pour surveiller la consommation d'énergie ; •lors des opérations de maintenance, CNP Assurances privilégie systématiquement les équipements les moins énergivores. Pour le data center, l'augmentation des consignes de température a légèrement amélioré l'indicateur de performance énergétique (PUE), qui mesure l'efficacité énergétique en divisant la consommation totale du CTI par celle des équipements informatiques. Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances : •poursuivre le déploiement de l’inventaire des actifs consolidé et intégrer les données ESG dans les systèmes d’informations à l’actif ; •projet de mise en œuvre d’un outil de pilotage de sobriété numérique (My IT Footprint) ; •travaux de rénovation énergétique afin de renouveler les équipements techniques. Conformité, juridique et affaires publiques La direction de la durabilité Groupe joue aujourd’hui un rôle central de veille les sujets de transition environnementale et participe à différents groupes de travail de place et auprès de parties prenantes externes afin de promouvoir l’émergence des meilleures pratiques en matière de climat. Les directions conformité, juridique et des affaires publiques Groupe sont sollicitées pour veiller au respect des réglementations environnementales et jouer un rôle d’interprétation des enjeux juridiques liés à une transition bas carbone. État des lieux des éléments déjà mis en place : •veille réglementaire sur les sujets de transition environnementale, décryptage et analyse des conséquences pour CNP Assurances par la direction de la durabilité Groupe ainsi qu’en comité finance durable de Groupe La Banque Postale ; •rôle d’interprétation et de guide sur les enjeux juridiques des sujets de transition de la direction juridique ; •procédure de validation des documents publicitaires par la direction de la conformité Groupe qui apporte son expertise aux Business Units et met en œuvre les contrôles pour délivrer aux clients et prospects une information exacte, claire et non trompeuse. Depuis 2023, CNP Assurances examine plus particulièrement les éléments extra-financiers présents dans les publicités à la suite de la publication par l’ACPR d’une recommandation dédiée. Cette vigilance améliore la compréhension par le client final des offres comportant des aspects de durabilité, et contribue à réduire les risques d’écoblanchiment ; •collaboration sectorielle : •contribution aux actions sur la finance durable initiées par la Caisse des Dépôts ou le groupe La Poste (manifestes, actions d’influence, réponses aux consultations, papiers de position...), •participation aux groupes de travail de place pour faire avancer le secteur financier dans la prise en compte des enjeux de transition, notamment via France Assureurs (FA). Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances : •poursuivre les activités déjà en place : veille réglementaire, position de lobbying et collaboration en externe et avec notre chaîne actionnariale ; •accompagner les métiers dans la prise en compte de nouvelles conséquences juridiques et de conformité en lien avec les enjeux de durabilité. Reporting et communication Les objectifs du reporting et de la communication de durabilité pour CNP Assurances, dans le contexte de réglementation croissante, sont principalement de garantir la transparence et la fiabilité des informations partagées avec les parties prenantes. Elles permettent de répondre aux exigences des réglementations et des normes européennes d’information en matière de durabilité. En publiant des informations standardisées et vérifiées par un auditeur indépendant, CNP Assurances assure une comparabilité avec d'autres entreprises et renforce la confiance des investisseurs, clients et employés. État des lieux des éléments déjà mis en place : •publications réglementaires : DPEF puis CSRD, rapport d’investissement responsable, politique d’engagement actionnarial et son compte-rendu, plan de transition, politiques SFDR ; •autres publications spécifiques aux enjeux de la transition : politiques sectorielles (charbon, gaz, pétrole) ; •formation à la communication responsable des équipes de la direction dialogue parties prenantes, communication et mécénat en mars 2024 : en tant que producteurs de contenus et outils de communication, CNP Assurances intègre une dimension responsable dès la phase de réflexion aux stratégies à déployer, pour veiller à limiter leurs impacts environnementaux, sociaux ou sociétaux négatifs ; •contribution au plan de transition du Groupe : •conception de vidéos en formats optimisés et mutualisables sur plusieurs canaux (Intranet, réseaux sociaux, site Internet, écrans d’accueils...), afin de limiter les déplacements physiques ainsi que les hébergements sur les réseaux, •rationalisation des éditions institutionnelles : limitation du nombre ; éco-socio-conception des supports ; baisse progressive jusqu’à la suppression des impressions, •tournages uniquement sur le territoire métropolitain des spots publicitaires, •pédagogie : réalisation d’un document pédagogique « L’épargne responsable en quelques mots » pour faire le point sur cette thématique pour le public interne ; un autre sur la transition climatique est prévu pour fin 2024, •partage de bonnes pratiques avec la filière des communicants du Groupe. Plan d’action visant à atteindre les objectifs de décarbonation de CNP Assurances : •capitaliser sur le module « com RSE La Banque Postale » (partage d’ici 2026 avec tous les communicants de la filière communication du Groupe La Banque Postale dont ceux de CNP Assurances) ; •continuer au-delà des exigences réglementaires à informer et faire preuve de transparence sur la démarche de transition du groupe CNP Assurances, auprès de toutes ses parties prenantes ; •poursuivre la mise en œuvre d’une communication responsable, par tous au sein de l’entreprise, en formant nos équipes et en acculturant l’ensemble des collaborateurs notamment sur le greenwashing (formation prévue en 2025) ; •réduire davantage l’empreinte carbone des actions de communication : démarche systématique d’éco-socio-conception de nos outils de communication, empreinte carbone des sites Internet et Intranet. 2.2.1.1.4Au-delà du carbone Biodiversité Les exigences de publication en lien avec les sujets importants sur la biodiversité sont citées dans E4 – Biodiversité et écosystèmes Adaptation au changement climatique Au-delà des efforts d’atténuation à mener, l’adaptation au changement climatique est aujourd’hui essentielle pour réduire la vulnérabilité des populations face à ses effets négatifs. Le réchauffement mondial actuel a été estimé à + 1,1 °C par rapport aux niveaux préindustriels et les prévisions indiquent un réchauffement de 3,1 °C d’ici fin du siècle. Il est aujourd’hui crucial d’intensifier les efforts d’adaptation pour protéger les populations et écosystèmes. Alors que les finances publiques sont contraintes, il est essentiel de mobiliser des entreprises engagées et prêtes à intervenir sur le long terme. Dans ce contexte, les assureurs et investisseurs jouent un rôle majeur en soutenant des projets durables et en développant des mécanismes d’assurances adaptés. La première action en matière d’adaptation au changement climatique consiste à mesurer les risques physiques afin de mettre en place les plans d’actions pour les réduire si nécessaire. CNP Assurances a mené plusieurs études de mesure du risque physique sur sa chaîne de valeur et mis en place des actions pour les réduire le cas échéant. Exposition aux aléas climatiques des investissements dans des États, entreprises, immeubles ou forêts CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont mené plusieurs études du risque physique de son portefeuille d’investissements, qui ont permis de mettre en évidence l’exposition de certains États, entreprises, immeubles ou forêts à différents aléas climatiques. CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont pour objectif, au regard des études et des données disponibles à date, de limiter cette exposition via des décisions d’investissement adaptées. Ainsi la gestion de ces investissements repose sur des analyses ESG intégrant les risques climatiques. Des plans d’adaptation sur les actifs forestiers sont en place depuis de nombreuses années. La Société Forestière de la Caisse des Dépôts s’est engagée sur les patrimoines de CNP Assurances dans une démarche de réduction des risques liés au changement climatique en suivant une analyse dans quatre domaines : dans le plan de gestion, la couverture d’assurance, la diversité géographique et la diversité des essences. CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont mis à jour en 2023 l’analyse de l’exposition aux risques physiques de leur patrimoine immobilier, tenant compte des risques physiques locaux et des caractéristiques de chaque bâtiment. Des plans d’adaptation sur les actifs les plus exposés ont été définis en 2024. Dans le cadre de sa politique d’engagement actionnarial, les dialogues avec les entreprises incluent la gestion des risques physiques auxquels elles sont exposées. Estimation des impacts du changement climatique sur la mortalité, la morbidité et la survenance de catastrophes naturelles impactant la sinistralité Pour réduire les conséquences des risques climatiques sur son activité d’assurance, CNP Assurances a mis en œuvre une approche globale de protection incluant les risques climatiques via une couverture de réassurance contre le risque de surmortalité. Toutes les causes de surmortalité sont prises en charge : cette couverture permet de se prémunir aussi bien contre les pandémies que les épisodes caniculaires. Des couvertures de réassurance, aussi bien pour le portefeuille vie que pour le portefeuille dommages, protègent CNP Assurances en cas de survenance de catastrophes naturelles, dont la fréquence et l’intensité sont amenées à s’accroître en fonction de l’ampleur du réchauffement climatique dans les décennies à venir. CNP Assurances suit attentivement l’évolution de ces traités de réassurance particulièrement sensibles aux risques physiques. CNP Assurances contribue également à l'adaptation au changement climatique à travers les garanties décès, incapacité, invalidité et frais de soins de santé de ses contrats d'assurance (santé et prévoyance collective, santé et prévoyance individuelle, assurance emprunteur). En effet, ces garanties couvrent les décès, arrêts de travail, consultations médicales, frais d'hospitalisation et consommations médicales des assurés à la suite d’une catastrophe naturelle (inondation, sécheresse, tempête, etc.), une vague de chaleur ou une maladie vectorielle (dengue, chikungunya, etc.) dont la fréquence et l'intensité devraient augmenter dans les années à venir à cause du réchauffement climatique. Estimation du risque sur la continuité d’activité de l’entreprise dans le cas d’événements climatiques extrêmes Concernant le fonctionnement interne, les bâtiments d’exploitation et les collaborateurs de CNP Assurances et ses filiales sont situés dans des pays (~ 75 % en Europe, ~ 25 % en Amérique latine) qui, compte tenu de leur niveau de développement, ne semblent pas les plus vulnérables à des aléas climatiques pouvant gravement perturber l’activité opérationnelle. Le risque physique est géré à travers la mise à jour régulière du plan de continuité permettant d’assurer la continuité d’activité des collaborateurs en cas de survenance d’aléas climatiques. Transition juste CNP Assurances SA et ses filiales françaises, en tant qu’investisseur, se mobilisent pour avoir un impact positif sur la société dans son ensemble. Signataire des Principles for Responsible Investment (PRI) et estimant que la prise en compte des critères ESG dans l’évaluation d’un placement contribue à la création de valeur et optimise le couple rendement/risque dans le temps, CNP Assurances déploie une stratégie d’investisseur responsable. Les quatre principes qui guident l’intégration des critères ESG dans la politique d’investissement sont les suivants : •veiller au respect des droits humains tels que définis dans la Déclaration universelle des droits de l’homme ; •veiller au respect des Principes et droits fondamentaux au travail de l’Organisation internationale du travail (OIT) ; •favoriser la protection de l’environnement, la transition énergétique et écologique et les initiatives visant à réduire les changements climatiques ou à s’y adapter ; •contribuer à la lutte contre la corruption. CNP Assurances SA et ses filiales françaises reçoivent les alertes sur les risques ESG des entreprises dont elles détiennent des titres en direct. Ces alertes via les analyses ESG réalisées par Ostrum AM, sont discutées lors des réunions trimestrielles du comité ISR réunissant les équipes de CNP Assurances et d’Ostrum AM. Lorsque ces alertes correspondent à un manquement aux principes fondamentaux du Pacte mondial, CNP Assurances demande à Ostrum AM d’entamer un dialogue avec les entreprises concernées. Si ce dialogue ne permet pas d’identifier les possibilités de remédier rapidement à la situation, CNP Assurances peut décider d’exclure ces entreprises du portefeuille d’investissements. CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont développé le thème de la transition juste depuis 2022 dans leur activité d’engagement actionnarial. CNP Assurances est membre fondateur de la première coalition mondiale d’engagement autour de la transition juste. La stratégie d’engagement actionnarial de la coalition a pour objectif d’encourager les entreprises à intégrer dans leur stratégie les impacts sociaux de la transition vers une économie bas-carbone. Dans ce cadre, CNP Assurances SA et ses filiales françaises participent aux travaux qui ont donné lieu à la publication en 2024 d’une première grille de sensibilisation à destination des investisseurs et aux engagements collaboratifs de la coalition d’investisseurs sur la transition juste. CNP Assurances SA et ses filiales françaises intègrent par ailleurs la prise en compte des impacts sociaux des plans de transition climatique dans son analyse des résolutions Say on Climate. 2.2.1.2Politiques liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci (E1-2) Les politiques liées à l’atténuation et à l’adaptation au changement climatique sont décrites dans la partie 2.2.2.1 « Plan de transition pour l'atténuation du changement climatique (E1-1) ». 2.2.1.3Actions et ressources en rapport avec les politiques en matière de changement climatique (E1-3) Actions et ressources liées à l’atténuation au changement climatique sur le fonctionnement interne Adaptation des locaux de l’entreprise au changement climatique Depuis plusieurs années, CNP Assurances intègre l'adaptation au changement climatique dans ses choix de locaux et vise les bâtiments aux standards exigeants. •En 2022, CNP Assurances a déménagé son siège social à Issy-les-Moulineaux dans un bâtiment respectant les dernières normes environnementales (HQE Exceptionnel, BREEAM Outstanding et possède le label BEPOS). •Fin 2023, CNP Vita Assicura a emménagé dans son nouveau siège à Milan dans un bâtiment écologique certifié V4 LEED Platinum. Le bâtiment a été entièrement rénové pour atteindre de hautes qualités d’efficacité énergétique grâce à une stratégie intégrée et systémique. •En 2024, CNP UniCredit Vita a réalisé un projet de travaux d’entretien et de restructuration pour améliorer l’efficacité énergétique de ses deux bâtiments, obtenant ainsi la certification LEED Gold en décembre 2024. •CNP Luxembourg a engagé le projet de déménager à horizon 2025 dans un bâtiment répondant aux derniers critères ESG, permettant de réduire drastiquement son empreinte carbone liée à la location actuelle de deux bâtiments vétustes. •Fin 2023, CNP Santander a déménagé dans un bâtiment à haute performance énergétique. •Au Brésil, CAIXA Vida e Previdência a amélioré sa gestion de l’efficacité énergétique en 2024 en adoptant des mesures telles que l’utilisation d’ampoules 100 % LED, des systèmes d’automatisation de l’éclairage avec des capteurs de luminosité et des équipements de climatisation efficaces. Les bâtiments à São Paulo et Barueri sont certifiés LEED® Gold et Platinum, respectivement, et sont en cours d’obtention de la certification LEED ID+C (Interior Design and Construction). •Youse opère dans un bâtiment possédant deux certifications LEED : Or pour l’entretien et l’exploitation, et Argent pour la construction. •CNP Seguradora opère avec la certification LEED Gold dans les bureaux de Barueri et avec la certification LEED Platinum à Berrini. De plus, 100 % de l’énergie provient du marché de l’énergie libre du bureau de Berrini. Sobriété énergétique et numérique CNP Assurances a mis en place une politique d'économie d'énergie en optimisant l'exploitation des installations de chauffage, climatisation et ventilation grâce à une gestion technique centralisée (GTB). Depuis 2022, le chauffage est limité à 19 °C et l'enseigne lumineuse est éteinte la nuit. L'entreprise a rejoint EcoWatt pour une consommation d'énergie responsable et s'engage à réduire sa consommation d'électricité en cas de forte tension sur le réseau. La transformation digitale implique une vigilance sur la consommation énergétique des centres de traitement informatique et des postes de travail. Un projet de pilotage de sobriété numérique est en cours. Sensibilisation et formation des collaborateurs CNP Assurances a mis en place un programme Green Actions pour sensibiliser ses collaborateurs à la réduction de l'empreinte environnementale. Une charte du Groupe a été diffusée, invitant les employés à respecter des principes écologiques tels que le tri des déchets, la réduction de la pollution numérique et l'économie d'énergie. En 2021, une formation sur la finance durable a été proposée à 2 487 collaborateurs, soit 75 % des effectifs. En 2023, 86 % des collaborateurs ont suivi une formation en e-learning sur la crise écologique, réalisée en partenariat avec des réseaux reconnus. Des ateliers sur la Fresque du Climat ont également été organisés pour comprendre les causes et conséquences du changement climatique. Périmètre des activités d’investissements Politique d’exclusion sectorielle CNP Assurances excluent de ses investissements des entreprises liées aux impacts sur le changement climatique, comme les exclusions du secteur du charbon, du pétrole et du gaz fossile conventionnel ou non conventionnel. Ces politiques sont présentées dans le plan de transition climatique. Politique d’engagement actionnarial Au moment des assemblées générales des entreprises cotées en Bourse, CNP Assurances SA et ses filiales françaises défendent les intérêts de ses assurés et mettent en œuvre ses engagements ESG ; les critères de soutien des stratégies climatiques soumises en assemblées générales sont stricts et encadrés. De plus, CNP Assurances SA et ses filiales françaises dialoguent avec les entreprises et les sociétés de gestions en face-à-face ou par campagne de courrier pour les inciter à réduire leur impact sur le changement climatique tout en préservant leurs salariés de cette transition. En 2024, CNP Assurances a voté lors de 84 assemblées générales de 82 entreprises implantées dans onze pays. Ces entreprises représentent 100 % des encours du portefeuille d’actions en direct de CNP Assurances. Sur 1 717 résolutions, elle en a approuvé 74,6 % et s’est opposée à 25,3 %, notamment en raison de rémunération excessive de certains dirigeants. Le détail par thématique des votes exprimés par CNP Assurances est disponible dans le compte rendu de la politique d’engagement actionnarial sur le site cnp.fr. CNP Assurances a poursuivi en 2024 ses dialogues bilatéraux (16 dialogues bilatéraux et deux dialogues effectués à sa demande par Ostrum AM) autour des enjeux de gouvernance, de climat et de biodiversité. Ces dialogues sont organisés avec des entreprises dont CNP Assurances est actionnaire ou créancier obligataire mais aussi avec des sociétés de gestion d’actifs. En 2024, 41 % des émissions de GES des titres détenus en direct (actions, obligations d’entreprise et infrastructures) ont fait l’objet d’un engagement actionnarial mené par CNP Assurances SA et ses filiales françaises avec les dirigeants des entreprises concernées (dialogue bilatéral ou courrier demandant d’arrêter les nouveaux projets d’exploration et de production d’énergie fossile). Sélection des investissements sur la base de critères ESG CNP Assurances estime que la prise en compte des critères ESG dans l’évaluation d’un placement contribue à la création de valeur et optimise le couple rendement/risque dans le temps. Depuis 2006, elle a déployé une stratégie d’intégration ESG au sein des différentes classes d’actifs. Le détail de la prise en compte des critères ESG pour chacune des classes d’actifs est développé dans le plan de transition. Investissements verts Des investissements massifs sont nécessaires pour limiter le réchauffement climatique à 1,5 °C. Ces investissements participent à la transition énergétique et sont également un moyen de gérer le risque de transition de CNP Assurances. CNP Assurances s’est engagé à atteindre d’ici fin 2025 30 Md€ d’encours d’investissements verts – obligations vertes, forêts, immeubles labélisés, infrastructures vertes comme des projets d’énergie renouvelable et des moyens de transport et de mobilité à faibles émissions de CO2 – contre 10,4 Md€ à fin 2018. À fin 2024, les encours d’investissements verts de CNP Assurances s’élèvent à 29,4 Md€. Investissements dans les forêts Dans les forêts détenues par CNP Assurances, la lutte contre le changement climatique se base sur la séquestration naturelle de CO2 par les arbres via la photosynthèse. CNP Assurances suit les absorptions annuelles de carbone du patrimoine forestier : le principe est d’estimer la croissance organique du bois pendant l’année puis de convertir cette croissance de la biomasse en CO2 absorbé. Ainsi, le bilan annuel brut de CO2 absorbé par le patrimoine forestier de CNP Assurances s’élève à 483 653 tonnes de CO2 en 2024. 2.2.1.4Consommation d'énergie et mix énergétique (E1-5) ESRS ID 2024 E1-5_02 Consommation totale d’énergie fossile 6 020 MWh E1-5_15 Part des sources fossiles dans la consommation totale d’énergie 28% E1-5_03 Consommation provenant de sources nucléaires 131 MWh E1-5_04 Part de la consommation provenant de sources nucléaires dans la consommation totale d’énergie 1% E1-5_06 Consommation de combustible provenant de sources renouvelables, y compris de la biomasse (comprenant également des déchets industriels et municipaux d’origine biologique, du biogaz, de l’hydrogène renouvelable, etc.) 12 MWh E1-5_07 Consommation d’électricité, de chaleur, de vapeur et de froid achetés ou acquis à partir de sources renouvelables 14 956 MWh E1-5_08 Consommation d’énergie renouvelable non combustible autoproduite 283 MWh E1-5_05 Consommation totale d’énergie renouvelable 15 252 MWh E1-5_09 Part des sources renouvelables dans la consommation totale d’énergie 71% E1-5_01 Consommation totale d’énergie 21 404 MWh 2.2.1.5 Emissions brutes de GES du scope 1, 2, 3 et émissions totales de GES (E1-6) ESRS ID E1-6 : Émissions brutes de GES de scope 1, 2, 3 et émissions totales de GES 2024 Émissions de GES de scope 1(1) E1-6_07 Émissions brutes de GES de scope 1 Émissions 1 495 teqCO2 Émissions de GES de scope 2 (1) E1-6_09 Émissions brutes de GES de scope 2 « location-based » 936 teqCO2 E1-6_10 Émissions brutes de GES de scope 2 « market-based » 276 teqCO2 Émissions de GES de scope 3 E1-6_11 Émissions totales brutes indirectes de GES (scope 3) (avec Investissements scope 1+2) 18 873 933 teqCO2 Biens et services achetés 66 685 teqCO2 Biens d’investissement 3 270 teqCO2 Activités relevant des secteurs des combustibles et de l’énergie (non incluses dans les scopes 1 et 2) 562 teqCO2 Déchets produits lors de l’exploitation 21 teqCO2 Voyages d’affaires 2 889 teqCO2 Déplacements domicile-travail des salariés 3 292 teqCO2 Sous-total des émissions du fonctionnement interne (2) 76 720 teqCO2 Investissements (scope 1+2) (3) 18 797 214 teqCO2 Émissions totales de GES Émissions totales de GES « location-based » (avec Investissements scope 1+2) 18 876 365 teqCO2 Émissions totales de GES « market-based » (avec Investissements scope 1+2) 18 875 704 teqCO2 Publication à titre volontaire des données primaires suivantes du bilan carbone de fonctionnement interne des CNP Assurances : -la consommation d’eau est de 29 609 m3 -la quantité de déchets générés est de 187 tonnes (1)Hors l’immobilier de placement. Inclus dans Investissements (scope 1+2) du scope 3 (2)Les activités de CNP Assurances ne sont pas concernées par les autres catégories du scope 3 (3)Les émissions du portefeuille d’investissements (catégorie 15 du scope 3, selon le GHG protocol) couvrent le périmètre suivant : -les émissions des scope 1 et 2 des actions et obligations cotées détenues directement ou indirectement, investis dans les portefeuilles euros, fonds propres et unités de compte -les émissions des scope 1 et 2 des infrastructures détenues en direct, investis dans les portefeuilles euros, fonds propres et unités de compte -les émissions des scope 1 et 2 des actifs immobiliers (hors dette), détenues directement ou indirectement, investis dans les portefeuilles euros, fonds propres et unités de compte -les émissions domestiques (scope 1) des obligations souveraines, détenues directement ou indirectement, investis dans les portefeuilles euros, fonds propres et unités de compte Ainsi, 331 Md€ (80 %) d'investissements sont étudiés, dont 254 milliards (60 %) disposent de données disponibles. Ces données sont fournies par des fournisseurs de données ou sont librement disponibles. La part de données primaires, telles que défini par le Règlement délégué (EU) 2023/2772 n’a pas pu être déterminé. Les méthodologies de calcul, reprenant les recommandations du Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF), figurent dans la partie relative à la méthodologie climat du plan de transition climatique. Émissions des scope 1 et 2 du portefeuille d’investissements Total fonds euros et fonds propres 13 995 852 teqCO2 Total direct 11 960 010 teqCO2 Actions cotées, obligations cotées d'entreprises, infrastructures et immobilier 3 506 134 teqCO2 Souverains 8 453 877 teqCO2 Total indirect 2 035 842 teqCO2 Actions cotées, obligations cotées d'entreprises, infrastructures et immobilier 1 229 768 teqCO2 Souverains 806 074 teqCO2 Total unité de compte 4 801 362 teqCO2 Total direct 229 064 teqCO2 Actions cotées, obligations cotées d'entreprises, infrastructures et immobilier 172 354 teqCO2 Souverains 56 710 teqCO2 Total indirect 4 572 298 teqCO2 Actions cotées, obligations cotées d'entreprises, infrastructures et immobilier 1 522 776 teqCO2 Souverains 3 049 522 teqCO2 Total fonds euros, fonds propres et unité de compte 18 797 214 teqCO2 Estimer les émissions de scope 3 des émissions issues de son portefeuille d’investissement (émissions financées) présentent plusieurs limites et incertitudes. En effet, le scope 3 reste aujourd’hui peu communiqué par les émetteurs et repose souvent sur des estimations, introduisant une marge d’incertitude notable. De plus, les mêmes émissions peuvent être comptabilisées à plusieurs reprises parmi différents émetteurs d’une même chaîne de valeur, conduisant à une surestimation des émissions totales. À titre informatif, CNP Assurances publie le scope 3 amont et aval des émissions financées des actions cotées, des obligations cotées d'entreprises et des infrastructures, à partir des éléments à sa disposition provenant de ses fournisseurs de données : Émissions scope 3 du portefeuille d’investissements Total fonds euros et fonds propres 61 549 282 teqCO2 Total direct 42 603 488 teqCO2 Total indirect 18 945 794 teqCO2 Total unité de compte 20 757 910 teqCO2 Total direct 1 619 918 teqCO2 Total indirect 19 137 991 teqCO2 ESRS ID E1-6 - Intensité des GES par produit net 2024 E1-6_30 Émissions totales de GES (« location-based » par produit net (avec Investissements scope 1+2) 521 teqCO2/M€ E1-6_31 Émissions totales de GES (« market-based » par produit net (avec Investissements scope 1+2) 521 teqCO2/M€ Afin d’obtenir l’intensité des GES par produit net, la méthodologie suivie est l’estimation total des GES rapportés sur le chiffre d’affaires. Pour les investissements, les données utilisées sont uniquement le scope 1 et 2. 2.2.1.6Projets d’absorption et d’atténuation des GES financés au moyen de crédits carbone (E1-7) En complément de ses actions de décarbonation, CNP Assurances souhaite contribuer à l’atténuation du changement climatique en finançant des projets au-delà de sa chaîne de valeur. Cette contribution volontaire n’a pas pour objectif de permettre à CNP Assurances d’atteindre ses objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre directes ou indirectes. En s’inspirant de sa maison-mère La Banque Postale, CNP Assurances a mis en place pour la première fois en 2022 un mécanisme de fonds carbone et biodiversité basé sur un prix interne du carbone. Ce mécanisme consiste à consacrer chaque année un budget égal aux émissions de gaz à effet de serre (GES) du groupe CNP Assurances, multipliées par le prix interne du carbone, aux projets suivants : •des projets internes visant à mieux mesurer et réduire de manière pérenne les émissions de GES ; •des projets externes d’achat de crédits carbone ; •des projets internes ou externes visant à préserver et restaurer la biodiversité. Ce mécanisme couvre l’ensemble du groupe CNP Assurances. Les émissions prises en compte sont les émissions directes (scope 1), les émissions indirectes liées aux consommations énergétiques (scope 2) et les émissions indirectes liées aux déplacements professionnels et domicile-travail des collaborateurs (scope 3). Pour atteindre les objectifs de décarbonation du groupe CNP Assurances en lien avec sa raison d’être, le prix interne du carbone a été revalorisé à compter du 1er janvier 2023 en ligne avec le prix interne retenu par La Banque Postale. Davantage corrélé au prix du marché, ce prix interne est fixé à 60 €/tCO2e en 2023 contre 10,5 €/CO2e en 2022. Les projets éligibles au fond carbone et biodiversité portent sur la mesure et la réduction pérenne des émissions de GES des trois postes principaux : immeubles d’exploitation, systèmes informatiques et déplacements professionnels et domicile-travail des collaborateurs. Les projets éligibles peuvent également porter sur la préservation et la restauration de la biodiversité. En 2024, le fonds carbone et biodiversité de CNP Assurances a permis de financer : 1.les projets internes suivants : •la réduction de la consommation énergétique du Data center opéré par CNP Assurances en arrêtant 183 serveurs au profit d’une solution Cloud. En effet, notre technologie actuelle nécessite le fonctionnement de tous ces serveurs même pour un utilisateur. Le transfert vers une solution Cloud aura deux avantages : la possibilité d’adapter la consommation à l’usage et la meilleure efficacité énergétique du data center du Cloud provider par rapport à celle de notre data center, •la mesure de l’empreinte carbone des applications web externes et internes qui permettra d’améliorer la mesure des émissions de CO2 liées aux usages numériques de CNP Assurances, •la pose de stickers sur la façade de l’immeuble d’exploitation d’Angers afin d’éviter les collisions d’oiseaux sur la façade en verre, •la végétalisation de la coursive sud de l’immeuble d’exploitation d’Angers, •la pose d’un nichoir pour le faucon crécerelle présent sur le site du CTI opéré par CNP Assurances dans la région d’Angers, •le projet Serragem, qui a débuté en 2007 et respecte les standards de certification international Verified Carbon Standard. En 2024, CNP Assurances a contribué volontairement à hauteur de 9 469 tCO2e afin d’atténuer les effets du changement climatique. Le projet lutte contre la déforestation en remplaçant le bois de chauffage par des déchets de biomasse pour alimenter deux usines de céramique dans la ville de São Miguel do Guamá, dans l'État brésilien du Pará. Avant le lancement du projet, les usines consommaient chaque année 45 000 tonnes de bois de chauffage provenant de l'Amazonie pour alimenter leurs fours. Aujourd'hui, le projet utilise comme biomasse les noyaux d'açaï et la sciure de bois, qui constituaient auparavant un problème majeur de déchets dans la région. En plus de réduire les émissions de GES et la pression sur la forêt amazonienne, le projet soutient l'économie locale en créant des emplois et de nouveaux marchés pour les fournisseurs de biomasse locaux. En outre, le projet Serragem met en œuvre des activités environnementales pour réduire l'impact de l'industrie céramique et soutient les groupes vulnérables par le biais de plusieurs initiatives sociales. Pour rappel, l’achat de crédits carbone n’a pas pour objectif de permettre à CNP Assurances d’atteindre ses objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre directes ou indirectes ; 2.les projets externes suivants : •le fonds Nature Impact, une initiative lancée par le WWF France qui finance des projets de préservation, restauration et gestion durable des forêts à haute valeur de biodiversité en France métropolitaine. L’ambition du fonds est de protéger la biodiversité de 15 000 hectares de forêt en France – soit l’équivalent du quart des forêts sous statut de protection forte par l’ONF – tout en séquestrant 400 000 tonnes de CO2 équivalent sur 30 ans. Ce fonds est également financé par le fonds carbone et biodiversité de La Banque Postale. Le fonds Nature Impact n’est pas utilisé par CNP Assurances pour compenser une partie de ses émissions de GES, •Au Brésil, Caixa Vida e Previdência n'a pas renouvelé en 2024 le financement volontaire de deux projets initiés en 2023 mais prévoit de le faire de nouveau en 2025. Le premier projet, en partenariat avec l'Association des résidents de la réserve extractive (ASMOREX) et Biofílica Ambipar, se situe dans la réserve extractive de Rio Preto-Jacundá et vise à réduire les émissions en préservant les forêts et en promouvant le développement communautaire, l'éducation et les soins de santé. Le second projet, situé dans la ville de Parnaíba, contribue à la production d'énergie éolienne. •au Brésil, CNP Seguradora a mis en place le projet Conexão Amazônia en partenariat avec l'Institut pour la conservation et le développement durable de l'Amazonie (Idesam), avec un investissement de 2,5 millions de BRL. Grâce à cet investissement, l'entreprise soutient des associations locales dans le but de promouvoir l'esprit d'entreprise et la création de revenus par la production d'huiles végétales, d'artisanat et de meubles, entre autres chaînes de valeur responsable sur le plan socio-environnemental. Ce projet contribue à soutenir environ 500 familles confrontées à des problèmes sociaux, en améliorant leur qualité de vie, tout en promouvant la préservation de l'environnement. Le soutien de CNP Seguradora permettra également de planter plus de 5 000 arbres pour restaurer les zones dégradées de la région. Le partenariat avec Idesam a été signé en 2024 lors du Forum économique Brésil – France « transition vers l'économie verte ». ESRS ID E1-7 - Projets d’absorption et d’atténuation des GES financés au moyen de crédits carbone 2024 Crédits carbone annulés au cours de l'année de référence relatifs à des projets de réduction 9 469 teqCO2 E1-7_13 Part relative aux projets de réduction 100 % Crédits carbone annulés au cours de l'année de référence relatifs à des projets d'absorption 0 teqCO2 E1-7_14 Part relative aux projets d'absorption 0 % E1-7_10 Quantité totale de crédits carbone en dehors de la chaîne de valeur de l'entreprise qui ont été vérifiés et annulés au cours de la période de référence 9 469 teqCO2 E1-7_04 Total des absorptions et stockage de GES réalisés dans la chaîne de valeur, en amont et en aval 483 653 teqCO2 Le montant de 9 469 teqCO2 en 2024 correspond au projet Serragem En 2023, au Brésil, Caixa Vida e Previdência avait volontairement financé l'équivalent de 4 150 tonnes de CO2e. Ce financement n’a pas été reconduit en 2024. 2.2.1.7Tarification interne du carbone (E1-8) Cette exigence de publication est décrite dans le paragraphe 2.2.1.6 « Projets d’absorption et d’atténuation des GES financés au moyen de crédits carbone (E1-7) ». 2.2.2Informations transverses aux autres normes environnementales (E2 à E5) CNP Assurances considère que les enjeux liés à la pollution, aux ressources aquatiques et marines, à la biodiversité, aux écosystèmes et à l’économie circulaire sont matériels pour ses activités d’investissements. En particulier, CNP Assurances considère que ses investissements pourraient engendrer un impact négatif pouvant entraîner : •des dommages sur les écosystèmes et sur la santé des populations [IRO 1] ; •un épuisement des ressources [IRO 1] ; •une perte de biodiversité [IRO 1]. La réduction de ces impacts négatifs repose sur la stratégie d’investissement responsable. CNP Assurances SA et ses filiales françaises (59) déploient une approche globale d’investisseur responsable selon des modalités adaptées à la nature propre de chaque classe d’actifs. La démarche de CNP Assurances SA et ses filiales françaises est basée sur les principes de la charte d’investissement responsable et guidée par les principes du Pacte mondial, dont la protection de l’environnement. Cette démarche contribue à sept objectifs de développement durable des Nations unies. Les politiques et actions concernant la pollution (E2), les ressources aquatiques et marines (E3), la biodiversité et les écosystèmes (E4) et l’utilisation des ressources et l’économie circulaire (E5) reposent sur les piliers de la stratégie d’investissement responsable : •la politique d’exclusion (1) ; •la sélection et gestion des actifs en prenant en compte des critères extra-financiers (2) ; •la politique d’engagement et de vote (3). La stratégie d’investissement responsable est définie dans le cadre de la stratégie d’investissement approuvée par la direction générale et le conseil d’administration. Une gouvernance dédiée à l’investissement responsable est mise en œuvre afin de permettre au conseil d’administration, à la direction générale, aux comités concernés et aux équipes d’investissement d’intégrer les problématiques ESG dans les prises de décision et les processus opérationnels. Le paragraphe 2.1.2.1 « Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance (GOV-1) » précise la gouvernance mise en place pour la mise en œuvre et le suivi de ces politiques. Les parties prenantes consultées sont détaillées dans le paragraphe 2.1.3.2 « Intérêts et points de vue des parties intéressées (SBM‐2) ». Les ressources allouées à la finance durable au sein de CNP Assurances sont détaillées dans le paragraphe 2.21.1 « Plan de transition pour l’atténuation du changement climatique (E1‐1) ». 2.2.2.1Politique d’exclusion CNP Assurances exclue de ses investissements certains pays et certaines entreprises sur la base de critères ESG (environnementaux, sociaux ou de gouvernance). En particulier, certaines entreprises sont exclues car elles sont impliquées dans des activités pouvant engendrer un impact négatif sur l’environnement. Les critères d’exclusions spécifiques à chaque enjeu (la pollution (E2-2), les ressources aquatiques et marines (E3-2), la biodiversité et les écosystèmes (E4-3) et l’utilisation des ressources et l’économie circulaire (E5-2)) sont décrits dans les actions et ressources relatives à chaque partie. 2.2.2.2La sélection et gestion des actifs en prenant en compte des critères extra-financiers Filtres ESG des actions et obligation cotées Sur ses actions et obligations d’entreprises en direct, CNP Assurances SA et ses filiales françaises adoptent une approche « best-in-class » à partir de filtres ESG de la méthode GREaT (60) pour sélectionner les investissements. La notation extra-financière des émetteurs corporate repose sur cette méthodologie permettant une analyse pragmatique et différenciant des entreprises vis-à-vis des enjeux du développement durable, et en prenant en considération les impacts négatifs. La méthodologie GREaT mesure notamment l’engagement et la responsabilité sur quatre piliers dont la gestion durable des ressources environnementales et humaines : ce pilier permet d’évaluer la gestion durable des ressources humaines et naturelles, limiter au maximum les impacts négatifs de l’entreprise sur son écosystème, et favoriser les entreprises qui valorisent positivement le capital humain. Les critères spécifiques à chaque enjeu (la pollution (E2), les ressources aquatiques et marines (E3), la biodiversité et les écosystèmes (E4) et l’utilisation des ressources et l’économie circulaire (E5)) sont décrits dans leur partie respective. La charte « travaux verts » de la gestion immobilière L’immobilier a un impact important sur l’environnement, tant en phase de construction qu’en phase d’exploitation. La charte « travaux verts » impose aux sociétés de gestion du portefeuille immobilier en direct de CNP Assurances SA et ses filiales françaises des règles afin de limiter la pollution, réduire la consommation d’eau, veiller à l’utilisation des ressources et favoriser l’économie circulaire. Les critères ESG sont déclinés de façon opérationnelle dans le mandat immobilier. Les sociétés de gestion de CNP Assurances SA et ses filiales françaises s’engagent à réaliser les travaux en suivant les règles de cette charte, en particulier en ce qui concerne la pollution (E2), les ressources aquatiques et marines (E3), la biodiversité et les écosystèmes (E4) et l’utilisation des ressources et l’économie circulaire (E5). Les critères spécifiques à chaque enjeu sont décrits dans leur partie respective. Les sociétés de gestion de CNP Assurances sont responsables des risques liés à cette charte. CNP Assurances attend d’eux une gestion équilibrée et pertinente de ces risques au cas par cas en fonction de la matérialité des enjeux. La politique de sélection des investissements sur la base de critères ESG est aussi déclinée sur les autres classes d’actifs. Cette politique est détaillée dans le plan de transition climatique. 2.2.2.3La politique d’engagement et de vote Lors des assemblées générales des entreprises cotées en Bourse, CNP Assurances SA et ses filiales françaises défendent les intérêts de ses assurés et met en œuvre ses engagements ESG. De plus, CNP Assurances SA et ses filiales françaises dialoguent avec les entreprises et les sociétés de gestion en face-à-face ou par campagne de courrier pour les inciter à réduire leurs impacts négatifs. CNP Assurances applique sa politique de vote de manière pragmatique, en tenant compte dans certains cas des caractéristiques spécifiques de chaque entreprise (secteur d’activité, réglementations nationales, principaux risques ESG, taille, structure actionnariale, circonstances économiques et financières, etc.). CNP Assurances n'a pas de cible spécifique sur les ESRS E2, E3 (y compris en ce qui concerne l'eau et les océans et mers durables) et E5. Les cibles spécifiques à l’ESRS E4 sont décrites dans l’ESRS E4 traitant de la biodiversité et des écosystèmes. Pour les ESRS E2 à E5, CNP Assurances n’a pas réalisé d’estimation des incidences financières escomptées des risques et opportunités matériels, en application des dispositions transitoires prévues par le règlement délégué (UE) 2023/2772 de la Commission du 31 juillet 2023. 2.2.3Pollution (ESRS E2) 2.2.3.1Description des procédures de recensement et d’évaluation des impacts, risques et opportunités en matière de pollution (IRO-1) Typologie Chaîne de valeur IROs matériels Politiques rattachées Impacts négatifs Investissements Pollutions générées par les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner des dommages sur les écosystèmes et sur la santé des populations •Politique d’exclusion Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Prise en compte des critères extra-financiers dans la sélection et gestion des actifs •Politique d’engagement et de vote Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d’étendue, d’irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c’est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place. La procédure d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités est décrite dans le paragraphe 2.1.4.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) ». 2.2.3.2Définition Dans le cadre des activités d’investissement, les actifs ou entreprises investies peuvent occasionner différentes formes de pollution : •la « pollution de l’air » désigne les émissions dans l’air (air intérieur et air extérieur) dues à l’entreprise, ainsi que la prévention et la réduction de ces émissions ; •la « pollution de l’eau » désigne les rejets dans l’eau dus à l’entreprise, ainsi que la prévention et la réduction de ces émissions ; •la « pollution des sols » désigne les rejets dans le sol dus à l’entreprise ainsi que la prévention et la réduction de ces émissions ; •les « substances préoccupantes » désigne la production, l’utilisation, la distribution et la commercialisation, par l’entreprise, de substances préoccupantes, y compris les substances extrêmement préoccupantes. 2.2.3.3Politique en matière de pollution (E2-1) Politique ESG pour réduire les impacts et les risques liés à la pollution CNP Assurances SA et ses filiales françaises déploient une approche globale d’investisseur responsable détaillée dans les informations transverses aux normes environnementales E2 à E5. Politique d’exclusion pour réduire les impacts et les risques liés à la pollution Afin de réduire l’impact de ses investissements sur l’environnement, CNP Assurances a choisi de diminuer à compter de 2021 leur exposition aux énergies fossiles non conventionnelles : sables bitumineux, pétrole et gaz de schiste, pétrole et gaz issus de la zone Arctique. L’exploitation de ces ressources a en effet un impact négatif et génère des pollutions de l’air, de l’eau et des sols. CNP Assurances s’engage à exclure de ses nouveaux investissements les entreprises du secteur du pétrole et du gaz (prospection, forage, extraction, transformation, raffinage) dont plus de 10 % du chiffre d’affaires est lié aux énergies fossiles non conventionnelles. En complément, CNP Assurances s’engage à exclure de ses nouveaux investissements les entreprises dont plus de 20 % du chiffre d’affaires est lié à la fabrication ou à la vente de pesticides (herbicides, fongicides et insecticides). 2.2.3.4Actions et ressources relatives à la pollution (E2-2) Prise en compte de la pollution dans les filtres ESG des actions et obligation cotées Le critère « Pollution/Déchets » de la notation GREaT, utilisée pour la gestion des actions et obligations cotées d’entreprise détenues en direct par CNP Assurances SA et ses filiales françaises, s’assure que les principes de réduction de la pollution sont pris en compte dans les phases de conception, de production et d’utilisation des produits/services pour réduire les pollutions. •En particulier, ce critère intègre des éléments sur la pollution de l’air et des sols en intégrant des indicateurs sur les émissions toxiques, les déchets électroniques ou encore liés au packaging. Prise en compte de la pollution dans la charte « travaux verts » de la gestion immobilière La charte « travaux verts » impose aux sociétés de gestion du portefeuille immobilier en direct de CNP Assurances SA et ses filiales françaises à effectuer les travaux conformément aux principes de cette charte, notamment en matière de pollution : •phase chantier : •limiter les pollutions de proximité ; •qualité et économies d’eau : •maîtriser le risque de contamination et de prolifération bactériennes dans les réseaux d’eau, •distribuer une eau conforme aux exigences du code de la santé ainsi qu’aux références de qualité ; •qualité de l’air : •limiter le risque de contamination et de prolifération bactériennes dans les installations de traitement de l’air ; •distribuer un air conforme aux exigences du code du travail et autres applicables : •éviter la présence de composés organiques volatils dans des matériaux faciles à poser ; •limitation des nuisances olfactives : •éviter la présence de composés organiques volatils dans des matériaux faciles à poser ; •amiante : •identifier les obligations du propriétaire et/ou du maître d’ouvrage lors de travaux de réhabilitation dans les textes réglementaires, •réunir les documents relatifs à la présence d’amiante ; •décrire les étapes de la gestion du risque amiante sur un chantier de rénovation ; •plomb dans les peintures : •identifier les obligations du propriétaire et/ou du maître d’ouvrage de travaux de réhabilitation dans les textes réglementaires, •réunir les documents relatifs à la présence de plomb dans les peintures, •faire réaliser des contrôles réglementaires. La charte de gestion forestière durable « Forêt CNP – Agir pour l’avenir » Le renouvellement du mandat de gestion de la Société Forestière de la Caisse des Dépôts a permis de définir un plan d’action et des objectifs de préservation de l’environnement sur 2021-2025 au sein d’une charte de gestion durable en France. À travers cette charte CNP Assurances SA et ses filiales françaises s’engagent à interdire les herbicides et fongicides et limiter des insecticides aux seules urgences sanitaires tout en développant les formations et les méthodologies pour atteindre ces objectifs. 2.2.4Ressources aquatiques et marines (ESRS E3) 2.2.4.1Description des procédures d'identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels liés aux ressources aquatiques et marines (IRO-1) Typologie Chaîne de valeur IROs matériels Politiques rattachées Impacts négatifs Investissements Consommations des ressources en eau ou prélèvements des ressources marines générées par les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner un épuisement des ressources •Prise en compte des critères extra-financiers dans la sélection et gestion des actifs •Politique d’engagement et de vote Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d’étendue, d’irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c’est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place. La procédure d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités est décrite dans le paragraphe 2.1.4.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) ». 2.2.4.2Définition Les « Ressources aquatiques et marines » couvrent la consommation d’eau de surface et d’eau souterraine, ainsi que les prélèvements et rejets d’eau ; et les ressources marines, qui englobent l’extraction et l’utilisation de ces ressources, ainsi que les activités économiques associées. Les risques physiques liés à l’eau (inondation, sécheresse) sont traités dans l’ESRS E1, la pollution de l’eau est traitée dans l’ESRS E2 et les écosystèmes d’eau douce sont traités dans l’ESRS E4. 2.2.4.3Politiques en matière de ressources aquatiques et marines (E3‐1) CNP Assurances SA et ses filiales françaises déploient une approche globale d’investisseur responsable détaillée dans les informations transverses aux normes environnementales E2 à E5. 2.2.4.4Actions et ressources relatives aux ressources aquatiques et marines (E3‐2) Prise en compte de l’eau dans les filtres ESG des actions et obligations cotées Le critère « Biodiversité/Eau » de la notation GREaT, utilisée pour la gestion des actions et obligations cotées d’entreprise détenues en direct par CNP Assurances SA et ses filiales françaises, s’assure d’une utilisation efficiente des ressources en eau et d’une bonne maîtrise des externalités négatives tout au long du procédé industriel pour préserver la biodiversité. En particulier, ce critère intègre des indicateurs sur la gestion de l’eau et d’autres sur l’impact de la dépendance à l’eau et de potentielles pénuries sur l’activité de l’entreprise. Prise en compte de l’eau dans la charte « travaux verts » de la gestion immobilière La charte « travaux verts » impose aux sociétés de gestion du portefeuille immobilier en direct de CNP Assurances SA et ses filiales françaises à effectuer les travaux conformément aux principes de cette charte, notamment en matière de ressources aquatiques : •phase chantier : •limiter les consommations des ressources ; •qualité et économies d’eau : •maîtriser le risque de contamination et de prolifération bactériennes dans les réseaux d’eau, •distribuer une eau conforme aux exigences du code de la santé ainsi qu’aux références de qualité, •assurer une limitation des consommations d’eau. 2.2.4.5Consommation d’eau (E3-4) CNP Assurances réalisera une cartographie des actifs de ses différents portefeuilles financiers situés en zone à risque de stress hydrique extrêmement élevé et élevé (en France ainsi qu’à l’international) dans la limite des outils et données disponibles, d’ici fin 2027. CNP Assurances réalisera une cartographie de ses sites et biens immobiliers en zone de stress hydrique (en France ainsi qu’à l’international) dans la limite des outils et données disponibles, d’ici fin 2026. 2.2.5Biodiversité et Écosystèmes (ESRS E4) 2.2.5.1Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels liées à la biodiversité et aux écosystèmes (IRO-1) Typologie Chaîne de valeur IROs matériels Politiques rattachées Impacts négatifs Investissements Pressions sur la biodiversité générées par les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner une perte de biodiversité •Politique d'exclusion sur la déforestation Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Politique d’engagement actionnarial •Filtres ESG formalisés au sein de la politique diligence raisonnable concernant les impacts positifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d’étendue, d’irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c’est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place. La procédure d’identification et d’évaluation des impa.cts, risques et opportunités est décrite dans la partie 2.1.4.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) ». Procédure d’identification des impacts sur la biodiversité et les écosystèmes Depuis plusieurs années, les rapports scientifiques, notamment ceux de l’IPBES (Intergovernmental Science-Policy Platform on Biodiversity and Ecosystem Services), alertent sur l’accélération de la détérioration la biodiversité et font prendre conscience aux entreprises des risques liés à la perte de biodiversité et de la nécessaire maîtrise de leurs impacts sur la diversité des écosystèmes et des espèces. Ces impacts, ou pressions, sur la biodiversité sont de cinq ordres : l’usage des sols, la surexploitation des ressources, les pollutions, le changement climatique et les espèces exotiques envahissantes. L’analyse de matérialité, menée en 2024 à l’issue d’un processus de consultations internes, dans le cadre de la directive CSRD, a effectivement mis en évidence la biodiversité comme étant un sujet matériel pour la chaîne de valeur des investissements de CNP Assurances, plus particulièrement à travers les impacts des investissements de CNP Assurances. (voir partie 2.1.4.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) »). Les parties prenantes consultées sont détaillées dans « Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2) ». Parlant de biodiversité et d’écosystèmes, les impacts d’une entreprise se mesurent en termes d’empreinte, comme c’est le cas pour les impacts climatiques avec l’empreinte carbone. La mesure d’empreinte biodiversité de CNP Assurances est réalisée depuis 2022 avec l’outil BIA-GBSTM de Carbon4 Finance, construit sur la méthodologie du Global Biodiversity Score (GBS) de CDC Biodiversité. Cette métrique inclut les principales pressions sur la biodiversité terrestre et en eau douce, telles que définies dans les rapports de l’IPBES. Les pressions sont analysées sur les différentes étapes de la chaîne de valeur à l’instar du GHG Protocol sur les empreintes carbones. L’outil estime ces pressions sur la base de données financières, opérationnelles ou environnementales publiées par les entreprises ou modélisées, compte tenu du secteur d’activité, de la localisation géographique des entreprises et de leurs impacts amont et aval (scope 3). L’impact est mesuré en MSA.m2. La MSA (Mean Species Abundance) est une métrique créée par le PBL (institut hollandais de l’environnement) pour mesurer l’abondance moyenne des espèces. L’impact négatif direct ou indirect de l’entreprise sur la biodiversité s’exprime en valeur positive de MSA.m2. L’impact de 1 MSA.m2 correspond à l’artificialisation de 1 m2 d’espace naturel vierge. Cette métrique scientifiquement reconnue permet la comparaison des entreprises à travers plusieurs secteurs. L’empreinte comptabilise deux types d’impacts sur les entreprises détenues fin 2024 : •les impacts statiques, qui correspondent à l’ensemble des impacts cumulés des entreprises qui ont eu lieu jusqu’en 2024 ; •les impacts dynamiques, qui correspondent aux impacts supplémentaires dus aux nouvelles activités des entreprises en portefeuille qui ont eu lieu au cours de 2024. Empreinte biodiversité du portefeuille actions et obligations d’entreprise détenues en direct en MSA.M2 pour 1 K€ investi L’empreinte biodiversité à fin 2024 couvre 99 % du portefeuille actions et obligations d’entreprise détenues en direct (61), ce qui correspond à 100 % sur la base des données disponibles par le fournisseur de données Carbone4 Finance. Cette empreinte moyenne montre cependant des disparités importantes par secteur et par type de pression. En ce qui concerne l'empreinte terrestre dynamique, la principale pression exercée par notre portefeuille est le changement climatique, suivie par le changement d'usage des sols. À ce stade, l'outil ne peut pas établir de lien satisfaisant entre ces pressions, telles que définies par l'IPBES, et les impacts de nos actifs sur la dégradation des terres, la désertification ou l'imperméabilisation des sols. De même, CNP Assurances ne peut actuellement pas préciser si les opérations des entreprises de son portefeuille affectent certaines espèces menacées. L'analyse a révélé que les secteurs les plus impactants du portefeuille de CNP Assurances sont l'énergie et les transports. La mesure de l'empreinte biodiversité du portefeuille d'investissements repose sur plusieurs hypothèses et approximations, et présente certaines limites à prendre en compte lors de l'interprétation des résultats. La transparence variable des entreprises sur leurs activités et leurs impacts environnementaux est complétée par une modélisation normative, permettant la comparaison de leurs performances à périmètre constant, mais induisant une qualité variable de la mesure finale. L’outil BIA-GBSTM est en constante évolution et le caractère naissant et évolutif de la mesure de l’empreinte biodiversité nécessite d’être prudent sur l’analyse des résultats obtenus. Ces mesures permettent néanmoins d’identifier les grandes masses, de hiérarchiser les priorités et d’approcher la mesure de l’effet d’une politique d’exclusion ou d’engagement : il offre la possibilité de positionner une société au sein de son secteur et d’identifier les enjeux de ses activités et sources de contribution en termes d’impact sur la biodiversité, permettant d’initier des politiques d’engagement avec ces sociétés. Enfin ce type de mesure d’impact incite les entreprises, en particulier dans les secteurs ayant le plus d’impact, à une transparence accrue sur la biodiversité, accompagnant les demandes réglementaires en la matière. CNP Assurances mesure également sa dépendance à la perte de biodiversité, grâce au même outil BIA-GBSTM. Celle-ci est présentée en détail dans la partie 2.2.5.2 « Plan de transition et prise en considération de la biodiversité et des écosystèmes dans la stratégie et le modèle économique (E4-1) ». Sites situés dans ou à proximité de zones sensibles Les enjeux liés à la biodiversité et des écosystèmes sont identifiés comme matériel pour le portefeuille d’investissement de CNP Assurances, et non matériel pour son fonctionnement interne. À ce stade, CNP Assurances ne dispose pas des outils nécessaires pour cartographier la présence d’opérations dans des zones sensibles d’entreprises de son portefeuille d’investissement, et ne réalise donc pas cette cartographie à fin 2024. 2.2.5.2Plan de transition et prise en considération de la biodiversité et des écosystèmes dans la stratégie et le modèle économique (E4-1) Contexte L’activité de CNP Assurances, comme celle de toute entreprise, a des impacts, directs ou indirects, sur la biodiversité. Inversement, l’activité de CNP Assurances est dépendante de services rendus par la nature, également appelés services écosystémiques. En tant qu’assureur et assureur vie, le modèle économique de CNP Assurances implique la gestion d’actifs financiers importants – CNP Assurances étant un acteur de premier plan – dans plusieurs classes d’actifs. De ce fait, ses impacts et ses dépendances liés à la biodiversité et aux écosystèmes sont essentiellement transmis par le biais des actifs qu’elle détient. Aussi, pour comprendre ses enjeux de résilience et structurer sa démarche de transition, et conformément aux recommandations du Global Biodiversity Framework de la COP15 de Kunming-Montréal, CNP Assurances s’est progressivement inscrite dans un certain nombre d’initiatives et travaux de place : •CNP Assurances a participé aux travaux de l’Institut de la Finance Durable (IFD) sur la déforestation et l’application des recommandations de la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) ; •CNP Assurances a signé en 2021 le Finance for Biodiversity Pledge, un engagement structurant pour sa démarche (voir partie « Cibles liée à la biodiversité et aux écosystèmes ») ; •CNP Assurances a signé en novembre 2022 la Déclaration des investisseurs mondiaux à la COP15 biodiversité ; •CNP Assurances est devenue membre en 2023 de la coalition d’investisseurs Nature Action 100 ; •CNP Assurances participe régulièrement au groupe de travail biodiversité de France Assureurs (FA). Enfin, CNP Assurances soutient différentes initiatives visant plus spécifiquement à mesurer l’empreinte biodiversité de ses investissements : •CNP Assurances est adhérente depuis sa création en 2016 du Club B4B+ (Business for Positive Biodiversity) ; •CNP Assurances a rejoint en mai 2020 la coalition d’investisseurs institutionnels appelant à la création de mesures d’impact sur la biodiversité, respectant des principes de transparence de la méthodologie. Gouvernance Si le plan de transition de CNP Assurances concernant la biodiversité n’a pas encore été formellement rédigé et publié, les premières étapes de la mise en place de ce plan ont été réalisées. La première étape d’un plan de transition est la mise en place de la gouvernance du sujet. La direction de la durabilité a la charge du pilotage des enjeux climatiques et biodiversité au niveau du Groupe. Ce pilotage s’appuie sur le comité risques climatiques, étendu en 2021 aux risques liés à la biodiversité et rebaptisé commission des risques de durabilité en décembre 2024. Son objectif est de piloter les actions mises en place pour intégrer les risques liés au changement climatique et à la perte de biodiversité dans toutes les composantes de l’activité (investissement, assurance, fonctionnement interne). En complément des expertises de la direction des investissements et de la direction de la durabilité, la commission des risques de durabilité bénéficie de l’expertise de la direction des risques, de la direction de l’actuariat et de la fonction actuarielle. Le partage d’information (suivi des travaux de place, veille réglementaire, attentes des parties prenantes, engagements) lors de ce comité trimestriel favorise l’interaction et les échanges entre les différentes fonctions opérationnelles : •la direction des investissements est responsable du portefeuille d’investissements ; •la Fonction Actuarielle est responsable de l’évaluation des provisions techniques et de l’encadrement de la souscription ; •la direction des risques est responsable de la mesure et de la gestion transverse des risques. La feuille de route de la commission des risques de durabilité décline ainsi les actions à mener sur les différentes activités de l’entreprise : travaux de cartographie et de mesure des risques, évolution de stratégie pour réduire les risques, etc. L’avancée de la feuille de route est contrôlée lors du comité et régulièrement complétée de nouvelles actions. Évaluation de la résilience de sa stratégie et de son modèle économique actuels face aux risques systémiques, physiques et de transition liés à la biodiversité et aux écosystèmes La seconde étape de l’élaboration du futur plan de transition est l’analyse de la résilience du modèle d’affaires de CNP Assurances face à la perte de biodiversité et à la hausse du dysfonctionnement des services écosystémiques, et donc de ses risques face à ces phénomènes et de sa capacité à les surmonter. Une analyse des risques physiques, de transition et des risques systémiques telle que recommandée par les travaux de la TNFD (Task Forced for Nature-Related Financial Disclosure), auxquels CNP Assurances participe par le biais de l’Institut de la Finance Durable (IFD), n’a pas encore été formellement menée par CNP Assurances, à la différence des travaux qui ont été menés sur les enjeux climatiques. L’analyse de résilience a pour l’instant consisté en l’analyse : •des impacts(62) des actifs dans lesquels CNP Assurances investit, et notamment sur le périmètre des entreprises (actions et obligations détenues en direct), sur la biodiversité et les écosystèmes susceptibles de causer des risques de transition (risques réputationnels, risques de durcissement des réglementations); •de la dépendance de ces mêmes actifs, vis-à-vis du bon fonctionnement des services écosystémiques. Il est également prévu, dans le cadre de cette analyse et des engagements de CNP Assurances auprès du Finance for Biodiversity Pledge, qu’une cartographie complète des risques nature/biodiversité soit réalisée en 2025 (voir paragraphe 2.2.5.5 « Cibles liées à la biodiversité et aux écosystèmes (E4‐4) »). Portée de l’analyse de la résilience, quant aux opérations propres de l’entreprise et à sa chaîne de valeur en amont et en aval et quant aux risques pris en considération dans cette analyse Pour mesurer sa dépendance aux services écosystémiques, CNP Assurances a retenu le périmètre de son portefeuille d’actions et obligations détenues en direct pour l’entité CNP Assurances SA et ses filiales françaises. Elle a également utilisé pour cela la méthodologie BIA-GBSTM, qui permet d’attribuer pour chaque secteur d’activité d’une entreprise un score de dépendance à la biodiversité. Une fois ces scores agrégés au niveau des entreprises puis de notre portefeuille, ceux-ci ont permis à CNP Assurances d’obtenir une nouvelle approche des risques liées à la perte de biodiversité, cette fois centrée sur les besoins des entreprises du portefeuille. Ces choix méthodologiques sont susceptibles d’évoluer dans le temps. Ce travail particulièrement complexe mesure la dépendance directe (scope 1) et de la chaîne de valeur amont (scope 3) de l’activité des entreprises aux services écosystémiques. Cette méthodologie s’articule avec la base de données ENCORE (Exploring Natural Capital Opportunities, Risks and Exposure) développée par la Natural Capital Finance Alliance, qui attribue à 86 processus de production des niveaux de dépendance à 21 services écosystémiques classés selon la classification internationale commune des services. Les niveaux de dépendance sont mesurés de « très faiblement dépendant » à « très fortement dépendant » (respectivement de 0 % à 100 % de dépendance) et tiennent compte de deux facteurs : •le degré de perturbation des processus de production si le service écosystémique venait à disparaître ; •les pertes financières attendues qui en découleraient. Dès lors que les niveaux de dépendance sont affectés aux différents processus de production nécessaires aux différents secteurs d’activités, la méthodologie permet d’attribuer un score de dépendance à une entreprise en fonction de la répartition de son chiffre d’affaires par secteur d’activité. BIA-GBSTM permet d’estimer : •un score de dépendance moyen aux services écosystémiques qui mesure le pourcentage du chiffre d’affaires de l’entreprise et/ou de sa chaîne de valeur amont dépendant en moyenne de tous les services écosystémiques ; •un score de dépendance critique aux services écosystémiques qui mesure le pourcentage du chiffre d’affaires de l’entreprise et/ou de sa chaîne de valeur amont dépendant au moins d’un service écosystémique de manière critique, défini comme une dépendance élevée ou très élevée selon la méthodologie ENCORE (score de dépendance de 80 % ou plus à un service écosystémique). Le score de dépendance moyen et critique aux services écosystémiques du portefeuille est finalement calculé en pondérant le score de chaque entreprise par la part des encours investis dans ces entreprises, en valeur boursière. Principales hypothèses formulées et horizons temporels utilisés La biodiversité et les biens et services offerts par les écosystèmes naturels sont essentiels à la survie de l’espèce humaine et son développement, mais se retrouvent aujourd’hui dégradés du fait des activités humaines. Selon l’IPBES, en 60 ans l’activité humaine a fortement compromis la capacité intrinsèque du vivant à se reproduire et à se diversifier : de nombreux scientifiques évoquent sixième extinction de masse, estimant que le rythme d’extinction des espèces est 10 à 100 fois plus élevé aujourd’hui qu’il ne l’était pendant les 10 derniers millions d’années. La perte de biodiversité induit une réduction ou une disparition des services écosystémiques. Le MEA (Millennium Ecosystem Assessment) définit ces derniers comme les bénéfices que l’homme obtient gratuitement des écosystèmes naturels. Concernant les entreprises détenues dans les portefeuilles de CNP Assurances, la question de la résilience est intrinsèquement liée à celle de la dépendance de ces entreprises au bon fonctionnement des services écosystémiques. Plus les entreprises détenues en sont dépendantes, plus leur résilience en cas de dysfonctionnement de ces services sera difficile. Si leur résilience est difficile ou compromise, et sans action d’atténuation, le risque pour CNP Assurances est que ces entreprises ne puissent plus offrir les rendements attendus dans la gestion du portefeuille d’investissements, tant en termes de niveau que de régularité dans le temps. La gestion du portefeuille d’investissement d’un assureur se fait sur un horizon de temps relativement long, permettant de meilleures anticipation, gestion et atténuation des risques liés aux « mégatendances », tels que les sujets de la diminution de la biodiversité et du dysfonctionnement progressif des services écosystémiques. Ce « temps long » permet à CNP Assurances de mener des démarches de fond, comme l’engagement actionnarial, qui prend un certain temps pour porter des fruits. Résultats de l’analyse de la résilience Les travaux ont permis à CNP Assurances d’estimer la dépendance de son portefeuille d’investissements aux services écosystémiques. La mesure couvre 98 % de son portefeuille d’actions et obligations détenues en direct. Pour 2024, les résultats sont présentés dans le tableau ci-dessous. Activités propres (Scope 1) Chaîne de valeur amont (Scope 3) Couverture du portefeuille Score de dépendance moyen aux services écosystémiques 9 % 10 % 98 % Score de dépendance critique aux services écosystémiques 39 % 42 % 98 % Le résultat montre que la dépendance moyenne du portefeuille d’investissements de CNP Assurances est faible à la fois au niveau des activités propres et de la chaîne de valeur amont des entreprises financées. Néanmoins, ce score de dépendance moyen doit être complété par le score de dépendance critique. Celui-ci révèle un pourcentage significatif d’entreprises dépendant fortement ou très fortement d’au moins un service écosystémique. En d’autres termes, cela signifie que le modèle économique et la pérennité d’une entreprise peuvent être en danger sans action corrective (exemple : raréfaction de l’eau pour le secteur de l’agroalimentaire), et donc représenter un risque pour la valeur financière de l’investissement de CNP Assurances. Appliquée au portefeuille d’investissements de CNP Assurances, l’analyse des résultats a permis de mettre en évidence les scores de dépendance critique (Scope 1) pour chacun des 21 services écosystémiques, par secteur. Les principaux secteurs dépendant d’un ou plusieurs services écosystémiques de manière critique sont les transports (incluant la construction de routes et les industries aéronautique et aérospatiale), l’industrie agro-alimentaire (incluant les boissons, très majoritaires, et la restauration), les industries pharmaceutique/chimique/cosmétique, En termes d’horizon de temps, les données retenues pour cette analyse sont issues de données sectorielles du passé et du présent et ont permis à CNP Assurances d’obtenir une compréhension des dépendances actuelles des entreprises composant son portefeuille. Elles ne présentent donc pas une projection des dépendances futures. TOP 10 DES SECTEURS PAR SCORE DE DéPENDANCE CRITIQUE AUX SERVICES éCOSYSTéMIQUE - SCOPE 1 Malgré les premiers résultats obtenus au niveau du portefeuille, la méthodologie actuelle ne permet pas encore de capturer toutes les spécificités des entreprises, telles que leur chaîne de valeur, leur politique interne, leur localisation, etc. En conséquence du caractère naissant et évolutif de la mesure de dépendance aux services écosystémiques, il es constaté un manque de données publiées par les entreprises à ce sujet. Plutôt que de mesurer précisément un score de dépendance, cette étude vise à identifier les secteurs les plus exposés, à hiérarchiser les priorités et à évaluer l'impact d'une politique d'exclusion ou d'engagement, ainsi que l'intégration de ce risque dans les analyses ESG. Une autre approche pour analyser la résilience de CNP Assurances a été d'évaluer l'alignement de son modèle d'affaires avec le cadre mondial pour la biodiversité de Kunming-Montréal, de déterminer les objectifs auxquels elle peut contribuer et de se fixer un maximum de cibles en lien avec ces objectifs et ce cadre d'action. Il apparaît que la stratégie de CNP Assurances en faveur de la préservation de la biodiversité est globalement alignée avec le cadre mondial pour la biodiversité adopté lors de la COP15 de Kunming-Montréal en 2022, notamment en ce qui concerne l'éducation, la coopération, les ressources financières, l'échange d'informations, les mesures d'identification et les actions de conservation. CNP Assurances entend participer à la réalisation des trois objectifs de cet accord international : •la conservation de la diversité biologique ; •l’utilisation durable des composantes de la diversité biologique ; •le partage juste et équitable des avantages découlant de l’utilisation des ressources génétiques. Ainsi, CNP Assurances est en mesure de contribuer à 5 des 23 cibles fixées lors de la Convention des Nations Unies sur la diversité biologique de Montréal : •cible 8 : Lutte contre le changement climatique par des solutions fondées sur la nature ; •cible 10 : Gestion durable des forêts ; •cible 15 : Mesure et transparence des impacts et dépendances de la biodiversité ; •cible 19 : Financement ; •cible 21 : Formation, dialogue et coopération. Cette synthèse fait le lien entre les objectifs de CNP Assurances et les objectifs internationaux de la COP15. Les sections suivantes fournissent une étude plus approfondie des stratégies et des actions entreprises par CNP Assurances pour atteindre chacune de ces cibles. Cibles de la COP15 à Montréal Périmètre CNP Assurances Cible 8 : Lutte contre le changement climatique par des solutions fondées sur la nature Forêts 483 653 tonnes de CO2 en 2024 Bilan annuel brut de CO2 absorbé par le patrimoine forestier de CNP Assurances CNP Assurances a par ailleurs des objectifs de réduction de l’empreinte carbone de ses portefeuilles financiers, des politiques d’exclusions des énergies fossiles et d’engagement actionnarial. Cible 10 : Gestion durable des forêts Forêts 54 986 hectares de forêts bénéficient d’une charte de gestion durable par la Société Forestière de la Caisse des dépôts. Par cette charte, CNP Assurances s’engage à consacrer 3 % de la surface forestière à des îlots de vieillissement et des zones en évolution naturelle d’ici fin 2025. Cible 15 : Mesure et transparence des impacts et dépendances de la biodiversité Actions et obligations d’entreprises détenues en direct 2,8 m2.MSA par millier d’euros investi Correspond à l’empreinte biodiversité dynamique terrestre qui mesure les impacts supplémentaires dus aux nouvelles activités des entreprises en portefeuille qui ont eu lieu au cours de 2024 La mesure de la dépendance est présentée dans la partie 2.2.5.2 « Plan de transition et prise en considération de la biodiversité et des écosystèmes dans la stratégie et le modèle économique (E4-1) ». Immobilier et plateforme logistique La charte « travaux verts » de CNP Assurances impose aux sociétés de gestion du portefeuille immobilier des règles qui protègent la biodiversité Forêts CNP Assurances SA et ses filiales françaises s’engagent à mesurer la biodiversité de 100 % du patrimoine forestier d’ici fin 2025. 92 % de la superficie du patrimoine a été inventoriée la méthode IBP développée par le Centre national de la propriété forestière (CNPF) à fin 2024. Cible 21 : Formation, dialogue et coopération Formation Formations régulières des acteurs de la direction des investissements. Dialogue avec les entreprises 5 dialogues Nombre d’entreprises sollicitées sur leur politique biodiversité, conformément à l’engagement pris par CNP Assurances, soit dans 31 % des dialogues en direct Coopération Adhésion au Finance for Biodiversity Pledge depuis septembre 2021. CNP Assurances est par ailleurs devenue membre de la coalition Nature Action 100 depuis septembre 2023 qui rassemble 190 investisseurs institutionnels pour engager le dialogue avec cent entreprises clés des huit secteurs qui ont le plus d’impact sur la nature et les inciter à réduire leur impact sur la biodiversité. 2.2.5.3Politiques liées à la biodiversité et aux écosystèmes (E4-2) L’analyse de double matérialité conclut à l’existence d’impacts matériels, avérés ou potentiel, de son activité d’investissement sur la biodiversité et les écosystèmes. CNP Assurances détermine ses politiques d’investissement de manière à atténuer : •la réduction des impacts des entreprises sur la biodiversité et les écosystèmes ; •la réduction des dépendances de ces mêmes entreprises au bon fonctionnement des services écosystémiques, pour réduire les risques liés à la rentabilité financière du portefeuille de CNP Assurances. Comme indiqué dans la partie 2.2.1.1 « Plan de transition pour l’atténuation du changement climatique (E1‐1) », les politiques ESG conduites par CNP Assurances SA et ses filiales françaises reposent sur trois piliers : •la politique d’exclusion ; •la sélection et gestion des actifs en prenant en compte des critères extra-financiers ; •la politique d’engagement et de vote. Chacune de ces politiques à la capacité de réduire à la fois les impacts des entreprises, et donc du portefeuille de CNP Assurances, sur la biodiversité, ainsi que de diminuer les dépendances de ces entreprises, et par conséquent du portefeuille de CNP Assurances vis-à-vis du bon fonctionnement des services écosystémiques. Les types de politiques mises en place : •promeuvent indirectement une meilleure traçabilité des produits, composants et matières premières ayant des impacts significatifs, réels ou potentiels, sur la biodiversité et les écosystèmes tout au long de la chaîne de valeur, car poussent les entreprises à davantage, et mieux informer leurs parties prenantes sur ces sujets ; •promeuvent indirectement les modes de production, approvisionnement ou consommation à partir d’écosystèmes gérés pour maintenir ou améliorer les conditions de la biodiversité. Les dialogues dans le cadre de l’engagement actionnarial peuvent quant à eux porter directement sur ces points. À ce stade, les conséquences sociales de la perte de biodiversité et du dysfonctionnement des services écosystémiques ne sont pas encore spécifiquement abordées par les politiques. Cela représente un axe de travail pour les prochaines étapes. La stratégie d’investissement responsable est définie dans le cadre de la stratégie d’investissement approuvée par la direction générale et le conseil d’administration. Une gouvernance dédiée à l’investissement responsable est mise en œuvre afin de permettre au conseil d’administration, à la direction générale, aux comités concernés et aux équipes d’investissement d’intégrer les problématiques ESG dans les prises de décision et les processus opérationnels. Les parties prenantes consultées sont détaillées dans la partie 2.1.3.2 « Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM‐2) ». Politique d’exclusion pour réduire les impacts et les risques liés à la biodiversité La pression exercée par le changement climatique sur la biodiversité est intégrée par CNP Assurances depuis 2015 dans la stratégie de décarbonation des investissements en actions et en obligations. Afin de réduire l’impact de ses investissements sur l’environnement, CNP Assurances a choisi de diminuer à compter de 2021 son exposition aux énergies fossiles non conventionnelles : sables bitumineux, pétrole et gaz de schiste, pétrole et gaz issus de la zone Arctique. L’exploitation de ces ressources a en effet un impact négatif sur la biodiversité et le climat. CNP Assurances s’engage à exclure désormais de ses nouveaux investissements les entreprises du secteur du pétrole et du gaz (prospection, forage, extraction, transformation, raffinage) dont plus de 10 % du chiffre d’affaires est lié aux énergies fossiles non conventionnelles. CNP Assurances s’engage également à exclure tout nouvel investissement : •dans les entreprises dont plus de 20 % du chiffre d’affaires provient de la fabrication ou de la vente de pesticides (herbicides, fongicides et insecticides) ; •dans les entreprises exploitant ou négociant cacao, café, soja, bœuf, cuir, hévéa, huile de palme, bois et pâte à papier et n’ayant pas mis en place une politique reconnue de prévention de la déforestation. De cette façon, CNP Assurances favorise les pratiques d’agriculture et de gestion des sols plus durables, et adresse très spécifiquement la question de la déforestation. Déforestation Pesticides Règles d’exclusion Afin de protéger les écosystèmes de la déforestation, CNP Assurances exclut à compter de 2024 tout nouvel investissement dans les entreprises exploitant et/ou négociant les matières premières mentionnées ci-dessous, sauf celles ayant mis en place une politique reconnue de prévention de la déforestation : •cacao, café, soja, bœuf, cuir dont agroalimentaire, restauration, distribution ; •hévéa (caoutchouc), dont pneumatique ; •huile de palme, dont biocarburants, chimie, agroalimentaire ; •bois et pâte à papier. Pour limiter les impacts négatifs sur la biodiversité CNP Assurances exclut tout nouvel investissement dans les entreprises dont plus de 20 % du chiffre d’affaires provient de la fabrication ou de la vente de pesticides. Informations utilisées CNP Assurances utilise la liste d’entreprises établie par ForestIQ qui couvre les acteurs exploitants ou négociants du cacao, du café, du soja, du bœuf, du caoutchouc, de l’huile de palme, du bois et pâte à papier, mais aussi du cuir. CNP Assurances s’appuie sur la liste d’entreprises établie par Sustainalytics qui couvre les acteurs de la fabrication et de la vente de pesticides Méthodologie ForestIQ mesure l’exposition des acteurs à la déforestation ou à la conversion des écosystèmes naturels sur la base du pays d’origine de chaque matière produite et du risque de déforestation lié à ce pays. En complément, ForestIQ analyse la stratégie et les actions mises en place par les entreprises pour lutter contre la déforestation, la conversion et les droits de l’homme. Sustainalytics évalue le chiffre d’affaires des entreprises lié à la fabrication ou à la vente de pesticides, y compris herbicides et insecticides ainsi que certains fongicides, rodenticides, fumigants et biocides. À travers ses investissements, CNP Assurances contribue aux vecteurs d’incidence directs sur la perte de biodiversité. À ce stade, aucune politique de CNP Assurances ne favorise particulièrement des pratiques durables de gestion des océans et des mers. Prise en compte de la biodiversité dans les filtres ESG des actions et obligations cotées corporate détenues en direct CNP Assurances SA et ses filiales françaises utilisent une approche best in class à partir de filtres ESG de la méthode GREaT (pour Gouvernance responsable, gestion durable des ressources, transition énergétique et économique et développement des territoires) pour sélectionner les investissements. Les enjeux liés à la biodiversité sont également intégrés dans les notations ESG des entreprises réalisées par les équipes d’Ostrum AM auxquelles CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont donné mandat pour la gestion des actions et des obligations détenues en direct. Sont ainsi pris en compte, en plus des enjeux climatiques : •les activités perturbant des zones vastes ou fragiles ; •les programmes mis en place pour protéger la biodiversité et l’utilisation des terres ; •les controverses sur l’utilisation ou la gestion des ressources naturelles ; •la dépendance à l’eau ; •le traitement des rejets dans l’eau. La démarche ISR mise en place par Ostrum AM dans le cadre du mandat de gestion de CNP Assurances SA est ses filiales françaises repose sur une approche risques/opportunités. L’atteinte des objectifs de développement durable implique la prise en compte de deux dimensions, pouvant souvent se compléter : •capter les opportunités : le positionnement sur l’innovation technologique et sociétale lorsqu’elle devient un élément structurant du projet économique permet aux entreprises de capter les opportunités liées aux transitions en cours ; •gérer les risques : une « ré-internalisation des externalités sociales et environnementales », souvent sous la forme d’une gestion des enjeux diffus du développement durable, permet de limiter les risques associés aux transitions en cours. Cette structure d’analyse accordant une importance égale aux opportunités et aux risques constitue le premier prisme de lecture des enjeux de développement durable. L’analyse des risques et des opportunités cherche à se concentrer sur les points les plus susceptibles d’avoir un impact concret sur les actifs étudiés et sur la société dans son ensemble. Par ailleurs, les enjeux auxquels font face les différents agents économiques sont très différents d’un secteur à l’autre et peuvent même différer sensiblement au sein d’un même secteur. Dès lors, les démarches d’analyse se concentrent sur un nombre limité d’enjeux adaptés aux spécificités de chaque actif étudié. Afin d’identifier les enjeux susceptibles d’avoir un impact sur un actif, l’analyse des enjeux environnementaux et sociaux nécessite de considérer l’ensemble du cycle de vie des produits et services, depuis l’extraction des matières premières jusqu’à la fin de vie des produits. La notation extra-financière des émetteurs effectuée par Ostrum AM repose sur une méthodologie spécifique GREaT permettant une analyse pragmatique et différenciante des entreprises vis-à-vis des enjeux du développement durable, dont les risques de durabilité. Cette méthodologie mesure l’engagement, la responsabilité, les opportunités et les risques pour les entreprises sur quatre piliers dont la gestion durable des ressources : ce pilier permet par exemple d’étudier pour chaque émetteur les impacts environnementaux et le capital humain. Ce pilier est étudié selon quatre critères, deux environnementaux et deux sociaux dont la biodiversité : s’assurer d’une utilisation efficiente des ressources en eau et d’une bonne maîtrise des externalités négatives tout au long du procédé industriel pour préserver la biodiversité. Concernant les émetteurs obligataires, les éléments extra‐financiers sont systématiquement intégrés aux analyses crédit, dès lors qu’ils sont considérés comme matériels, c’est‐à‐dire ayant un impact sur le risque crédit de l’émetteur. L’appréciation de la matérialité des critères ESG relève de la responsabilité de chacun des analystes crédit, qui s’appuie sur une multitude de sources sélectionnées collectivement par l’ensemble de la gestion d’Ostrum AM (tant qualitatives que quantitatives), et sur leur propre élément de recherche et de connaissance des enjeux ESG et des émetteurs. Ensuite, en appui à l’ensemble de ces éléments de recherche, un cadre d’analyse a été défini afin d’assurer l’homogénéité des travaux d’analyses et l’équité dans l’évaluation des émetteurs. L’approche déployée combine en effet : •une approche émetteur par émetteur permettant à chaque analyste d’identifier les éléments extra-financiers identifiés comme matériels, et ainsi les forces et les faiblesses d’un émetteur au regard d’enjeux ESG spécifiques ; •une approche sectorielle définie et partagée par l’ensemble des analystes. En effet, l’équipe de recherche crédit a identifié et formalisé les enjeux ESG impactant spécifiquement chaque secteur et sous-secteur d’activité. Par ailleurs, en 2019, Ostrum AM a lancé son échelle d’évaluation du risque et des opportunités matérielles ESG : la note de matérialité ESG. En effet, afin d’améliorer la transparence et la comparabilité des risques et opportunités ESG d’un émetteur à un autre, l’équipe de recherche crédit a mis en place cette nouvelle échelle d’évaluation, accessible à tout le personnel d’investissement sur une plateforme interne. Ce score permet de suivre l’évolution de chaque émetteur. Cette évaluation est systématiquement accompagnée par une analyse qualitative sur chaque dimension E, S et G, détaillée dans les rapports dédiés écrits par nos analystes, émetteur par émetteur. Engagement actionnarial pour réduire les impacts et les risques liés à la biodiversité CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont intégré la biodiversité dans leur politique d’engagement actionnarial, et plus particulièrement dans les dialogues en direct avec les entreprises dont elle est actionnaire et les sociétés de gestion avec lesquelles elle est en relation. Sur la biodiversité, le dialogue porte sur les points suivants et sur des questions au cas par cas après analyses des informations publiques : •gouvernance de la biodiversité dans l’entreprise ; •mesure d’empreinte et de dépendance ; •actions et indicateurs mis en place sur les enjeux de déforestation, pesticide et pollution plastique ; •alignement avec les accords internationaux ; •communication des informations pertinentes sur les risques liés au changement climatique, l’accompagnement des salariés dans la transition et à la perte de biodiversité auxquels ils sont exposés ; •mise en œuvre de décisions ambitieuses de protection de la biodiversité et publication des informations sur les risques liés à la perte de biodiversité. Comme elles s’y étaient engagées dans le cadre du Finance for Biodiversity Pledge (voir partie « Cibles liées à la biodiversité et aux écosystèmes (E4-4) »), CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont sollicité en 2024 cinq entreprises sur leur politique biodiversité, soit dans 31 % des dialogues en direct. Si des plans d’action sont bien mis en œuvre par ces entreprises pour protéger la biodiversité, leur stratégie n’est pas encore alignée avec les accords internationaux. Périmètre des entreprises d’infrastructure dont CNP Assurances SA et ses filiales françaises détiennent une part significative et sont administrateur CNP Assurances SA et ses filiales françaises s’engagent à les inciter à mesurer et maîtriser leur empreinte biodiversité. En 2024, les entreprises sollicitées représentent 62 % des participations. Elles sont actives dans la prise en compte des sujets de biodiversité et sont membres du Club des infrastructures linéaires et biodiversité (CILB). À ce titre, elles ont pris des engagements individuels de maîtrise ou réduction de leur empreinte biodiversité, et le sujet de la mesure de l’empreinte est encore en réflexion. Autres engagements et plaidoyer de CNP Assurances pour une prise en compte de la biodiversité par les entreprises CNP Assurances a signé en novembre 2022 la Déclaration des investisseurs mondiaux à la COP15 biodiversité. Cette déclaration, écrite par les PRI, l’UNEP-FI et la fondation Finance for Biodiversity a été soutenue par 170 institutions financières. Elle vise à alerter les gouvernements sur l’urgence à convenir d’un cadre mondial ambitieux, le Global Biodiversity Framework, lors de la COP15. Elle appelle à une action coordonnée des gouvernements pour enrayer la perte de biodiversité et son lien avec le changement climatique. Elle rappelle le rôle à jouer de la communauté financière pour contribuer à la protection de la biodiversité et la restauration via les activités de financement. En septembre 2023, CNP Assurances a rejoint la coalition d’investisseurs Nature Action 100 qui rassemble 190 investisseurs institutionnels (gestionnaires d’actifs, assureurs, fonds de pension) pour engager le dialogue avec cent entreprises clés des huit secteurs qui ont le plus d’impact sur la nature et les inciter à réduire leur impact sur la biodiversité. Dans ce cadre, CNP Assurances a été signataire d’une lettre envoyée aux dirigeants des 100 entreprises ayant le plus d’impact sur la biodiversité les appelant à réduire ces impacts. CNP Assurances a signé en 2023 la « Lettre ouverte aux leaders politiques européens sur la législation européenne sur l’environnement ». Cette lettre, soutenue notamment par l’Institut de la Finance Durable, a été signée par 80 dirigeants d’entreprises et d’institutions financières. Elle demande aux institutions européennes d’adopter urgemment des lois pour protéger l’environnement, notamment la loi sur la restauration de la nature. Obligations souveraines et supranationales détenues en direct CNP Assurances continue de développer sa compréhension et ses outils pour une analyse approfondie des dépendances et impacts liés à ses titres souverains et supranationaux. Les leviers disponibles pour atténuer ces risques sont plus spécifiques et limités que ceux pour les actifs détenus par des entreprises. Cette analyse fait partie des prochaines étapes, qui sera essentielle à l’aboutissement de son plan de transition biodiversité. Elle débutera par une analyse des impacts et des dépendances des titres souverains et supranationaux avec l’un des outils proposés par la place (comme le BIA-GBSTM). Autres classes d’actifs En ce qui concerne les autres classes d’actifs composant l’actif de CNP Assurances, il est exposé ici les politiques actuelles participant à une réduction des risques d’impacts et de dépendance à la biodiversité et aux services écosystémiques. Prise en compte de la biodiversité dans la gestion immobilière L’immobilier a un impact important sur la biodiversité, tant en phase de construction qu’en phase d’exploitation. La charte « travaux verts » de CNP Assurances SA et ses filiales françaises imposent aux sociétés de gestion du portefeuille immobilier des règles qui protègent la biodiversité : respect des écosystèmes en phase de chantier, choix de matériaux ayant un impact limité sur l’environnement, réduction des déchets et de la consommation d’eau. La charte prévoit aussi l’étude de solutions techniques privilégiant le végétal et de solutions techniques favorisant la biodiversité, l’économie circulaire (réemploi de matériaux) et les services écosystémiques sur les bâtiments et les espaces verts. Avant toute acquisition, les sociétés de gestion remettent un dossier à CNP Assurances incorporant l’analyse technique, environnementale et sanitaire du bâtiment. Ce dossier relève les risques environnementaux, la performance énergétique (diagnostic obligatoire), les émissions de GES du bâtiment et sa position au regard des nouvelles réglementations environnementales (bail vert, certification, labels), ainsi que la situation sanitaire au regard de l’amiante, du plomb, des termites, des pollutions des sols... Ces informations ESG peuvent être complétées si nécessaire d’audit, de benchmark, de références internationales (labels) ou d’autres informations d’experts externes. CNP Assurances a choisi d’accentuer son action sur les plateformes logistiques en portefeuille, dont l’impact sur la biodiversité à travers l’artificialisation des sols doit être maîtrisé dans un contexte d’essor du e-commerce. Un état des lieux et une analyse de leur impact sur la biodiversité ont été réalisés fin 2022, et la mise en place d’un plan de protection et/ou de restauration de la biodiversité est en cours. Sur le parc immobilier détenu en direct, une étude a été initiée en 2024 pour mesurer la biodiversité autour des différents actifs : l’objectif est de pouvoir faire évoluer leurs capacités de résilience face aux enjeux d’inondation et d’ilots de chaleur, via la plantation, le choix des essences, etc. Prise en compte de la biodiversité dans la gestion durable des forêts Pour la gestion de ses 54 986 hectares de forêts à fin 2024, CNP Assurances bénéficie d’une gestion durable par la Société Forestière de la Caisse des Dépôts. Le respect de cette gestion durable et multifonctionnelle des forêts vise à : •garantir la fourniture constamment renouvelée de bois, ressource intrinsèquement et vertueusement renouvelable, combinant performance, durabilité et adaptabilité ; •garantir la fourniture constamment préservée des services écosystémiques qu’offrent les forêts. Le manuel de gestion forestière durable décrit les actions à mener qui permettent d’identifier les habitats et espèces remarquables afin d’en tenir compte dans la gestion mise en œuvre. Ainsi, la Société Forestière de la Caisse des Dépôts mène année après année des actions en faveur de la biodiversité. À ce titre, elle s’applique à conserver régulièrement en forêt des arbres sénescents ou morts, debout ou couchés, qui hébergent une biodiversité très spécifique (plus d’un quart des espèces forestières animales et fongiques) reconnue d’intérêt majeur par les scientifiques et les associations de protection de la nature. Ces actions portent leurs fruits et sont complétées par l’identification et le maintien d’arbres ou autres éléments remarquables. Ainsi, le lancement en 2018 de la campagne de recensement de ces éléments permet de constituer une base de données géographique dans le but de les préserver de toute exploitation sylvicole. Outre le suivi d’actions spécifiques menées en faveur de la biodiversité, la diversité des essences est également un bon indicateur de gestion durable. En effet, chaque essence principale d’un peuplement est associée à un ou plusieurs habitats. Il y a donc une corrélation étroite entre la diversité des essences principales et la biodiversité. Chaque acquisition est accompagnée d’un plan de gestion (reconduit, modifié ou mis en place), lequel plan interdit les coupes arbitraires et abusives et permet le maintien de la surface forestière par la reconstitution des essences en fonction des coupes autorisées sous contrôle de l’Administration. Le renouvellement récent du mandat de gestion de la Société Forestière de la Caisse des Dépôts a permis de définir un plan d’action et des objectifs de préservation de la biodiversité sur les cinq prochaînes années au sein d’une charte de gestion durable en France. À travers cette charte CNP Assurances SA et ses filiales françaises s’engagent à : •interrompre les travaux forestiers durant les périodes de reproduction des espèces les plus sensibles ; •interdire la substitution d’un peuplement feuillu par un peuplement exclusivement résineux ; •interdire les herbicides et fongicides et limiter des insecticides aux seules urgences sanitaires ; •aménager des corridors écologiques ; •conserver en forêt des arbres sénescents ou morts, debout ou couchés, qui hébergent une biodiversité très spécifique ; •consacrer 3 % de la surface forestière à des îlots de vieillissement et des zones en évolution naturelle d’ici fin 2025 ; •contribuer à la restauration de zones humides dans le cadre de partenariats noués avec des associations locales. Tout en développant les formations et les méthodologies pour atteindre ces objectifs, les premières actions ont été lancées dès 2021 et sont décrites ci-après. Lutte contre les espèces invasives Depuis 2021, un formulaire de saisie a été mis en place pour répertorier les huit espèces invasives majeures, telles que la Renouée du Japon, l'Ambroisie et l'Ailante, permettant ainsi de géo-référencer leur présence. En 2022, ce formulaire a été utilisé pour cartographier ces espèces. En 2024, la présence d'espèces invasives a été recensée à quatre reprises sur différents massifs de CNP Assurances. Les observations incluent quelques sujets de raisin d'Amérique et de cerisier noir, dont l'état n'est pas préoccupant mais nécessite une surveillance, ainsi que de l'ambroisie disséminée, pour laquelle un traitement est prévu en période hors pollen, et quelques tâches de renouée du Japon, sans préoccupation à ce stade. Protection des espèces CNP Assurances a noué des partenariats avec des organisations environnementales régionales pour le suivi des populations, l'évaluation des habitats et la restauration des milieux. Sept projets de partenariat ont été signés ou sont en cours de finalisation dans toute la France. Dans le cadre de la Stratégie Aires Protégées, un partenariat a été mis en place avec la Ligue pour la Protection des Oiseaux (LPO) Auvergne-Rhône-Alpes pour la protection du hibou Grand-Duc d’Europe sur le massif de Platenat et la Borde. Cette espèce protégée, menacée d’extinction, bénéficie de nombreuses actions de préservation mises en œuvre conjointement avec la LPO. Des modalités de gestion pour préserver le Grand-Duc et favoriser sa reproduction ont été établies, et un suivi annuel est réalisé. D’autres conventions naturalistes ont été mises en place sur le patrimoine de CNP Assurances SA et ses filiales françaises. Plusieurs partenariats ont été menés sur le massif de Lancosme pour la protection du Balbuzard et de la Cigogne noire, ainsi que pour l’inventaire des lépidoptères et des peucédans. Des inventaires naturalistes ont également été réalisés sur le massif de Chanteloup et le massif de Champrond, ainsi que l’installation et le suivi de nichoirs pour la chouette hulotte sur le massif de la Gaudinière. Les préparations aux analyses des trames vertes et bleues se poursuivent. En 2024, la méthodologie a été transmise aux agences pour produire des analyses à grande échelle dans les années à venir. L’analyse des trames vertes et bleues consiste à identifier les enjeux pour la faune et la flore présentes, notamment en prenant en compte les réservoirs de biodiversité, les corridors écologiques et les zones de perturbation. Cette étude permet de maximiser la gestion forestière tout en préservant les milieux pour la faune et en conservant des points de passage couverts entre les habitats. Investissements en faveur de la biodiversité CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont soutenu par un investissement de 120 M€ le lancement du fonds biodiversité lancé à l’automne 2022 par LBPAM et Tocqueville Finance : ce nouveau fonds cible les secteurs d’activité à fort impact avec une politique d’engagement sur les sociétés « best -in-class » dans lesquelles le fonds est investi d’une part et les sociétés qui apportent des solutions aux enjeux de la préservation de la biodiversité à travers les thématiques de l’agriculture et de l’alimentation soutenable, de l’économie circulaire, des bâtiments verts et des services et solutions environnementaux d’autre part. Par ailleurs, depuis 2022 CNP Assurances met en place annuellement un mécanisme de fonds carbone et biodiversité qui permet de consacrer un budget égal aux émissions de CO2 (sur le périmètre bâtiments + flotte automobile + déplacement domicile-travail + déplacements professionnels) multipliées par le prix interne du CO2, à des actions de mesure et de réduction pérenne de ses émissions de GES ou à des initiatives de protection de la biodiversité. Le comité fonds carbone et biodiversité se réunit au moins une fois par an pour examiner les projets internes et externes éligibles au fonds carbone et biodiversité, et décider de l’allocation budgétaire entre les différents projets retenus. En 2024, le fonds carbone et biodiversité a notamment financé l’initiative « Nature Impact » du WWF France contribuant à la protection de la biodiversité de 15 000 hectares de forêt en France (équivalent à 30 % de la surface de forêts mises en réserves par l'État et gérées par l'ONF). Enfin, CNP Assurances SA et ses filiales françaises participent à « l’initiative de place biodiversité » lancée au printemps 2024 et qui réunit 11 investisseurs institutionnels. Leur objectif est de favoriser le développement de méthodologies performantes de prise en compte de la biodiversité dans la gestion financière. L’ambition est de contribuer ainsi à la réalisation des objectifs internationaux de protection et de restauration de la biodiversité, et de faire progresser l’ensemble des investisseurs institutionnels dans l’atteinte de leurs objectifs d’investissement en faveur de la nature et des écosystèmes. Ceci à travers de nouveaux indicateurs de suivi de leur portefeuille de placements et via le financement d’entreprises dédiées à l’émergence de solutions de biodiversité efficaces ou en transition vers un modèle d’affaires durable du point de vue de la biodiversité. Cette initiative est également soutenue par l’AFG, l’IFD et France Assureurs. CNP Assurances SA et ses filiales françaises ont choisi d’investir sur le fonds non coté qui sera déployée en 2025. Contrôle et reporting L’application des politiques d’engagement actionnarial et d’exclusion ainsi que la sélection des investissements sur la base de critères ESG font l’objet de différents contrôles et reporting. Les sociétés de gestion en charge des investissements de CNP Assurances en actions, obligation, immobilier et forêt réalisent régulièrement une analyse de leur gestion et reportent à CNP Assurances. Ainsi dans le cadre de comités ISR, Ostrum AM présente trimestriellement la notation ESG consolidée à CNP Assurances. CNP Assurances veille à la bonne application de la démarche ESG dans la gestion des immeubles et des travaux, via un suivi semestriel des actions de rénovation, certification et labellisation. La charte de gestion durable des forêts intégrée au mandat de gestion liant CNP Assurances et la Société Forestière de la Caisse des Dépôts fait l’objet d’un reporting annuel d’indicateurs qualitatifs et quantitatifs, avec notamment le suivi de l’avancé des objectifs fixés en matière de protection de la biodiversité, de l’eau, des sols et des personnes. 2.2.5.4Actions et ressources liées à la biodiversité et aux écosystèmes (E4‐3) Les actions ainsi que les ressources sur la finance durable sont détaillées dans la partie 2.2.1.3 « Actions et ressources en rapport avec les politiques en matière de changement climatique (E1-3) ». CNP Assurances se concentre sur des initiatives visant à réduire l’empreinte écologique et à promouvoir la préservation de la biodiversité. CNP Assurances n'investit pas encore dans les nature-based solutions (NBS), c’est-à-dire des actions visant à protéger, gérer de manière durable et restaurer des écosystèmes pour relever des défis de société, tout en assurant le bien-être humain et en produisant des bénéfices pour la biodiversité, selon l'Union Internationale pour la conservation de la nature (UICN). Concrètement, il peut s’agir de restaurer des forêts, des mangroves, des écosystèmes côtiers pour atténuer les effets du réchauffement climatique. De la même manière elle n’a pas encore intégré les savoirs locaux et autochtones dans ses actions en faveur de la biodiversité, hormis dans les actifs immobiliers et les actifs forestiers gérés en direct, où elle collabore avec les organisations locales. 2.2.5.5Cibles liées à la biodiversité et aux écosystèmes (E4‐4) À la suite de l’exercice de mesure des impacts et dépendances menés depuis 2022, une réflexion sera engagée pour établir progressivement des objectifs de réduction d’impact quantifiés. Cependant, cela nécessitera à la fois d’améliorer la précision de la mesure réalisée, de disposer de méthodologies pour fixer des cibles, et d’un accès à une donnée de qualité. CNP Assurances a signé en 2021 le Finance for Biodiversity Pledge, un engagement qui l’engage à : •collaborer et partager les connaissances sur les méthodologies de mesure et de fixation d’objectifs en lien avec la biodiversité ; •intégrer la biodiversité dans la politique d’investissement responsable et le dialogue actionnarial ; •évaluer les impacts positifs et négatifs des investissements sur la biodiversité ; •publier des objectifs basés sur la science pour augmenter les impacts positifs et réduire les impacts négatifs des investissements sur la biodiversité ; •rendre compte chaque année du niveau d’atteinte de ces objectifs dans les portefeuilles d’investissements. En 2024, le niveau atteint pour chacun de ses engagements est le suivant : Engagements Contributions Niveau atteint à fin 2024 Collaborer aux méthodologies d’évaluation d’impact Participation au groupe de travail sur le capital naturel de Finance for Tomorrow, au Club B4B+ Finance de CDC Biodiversité et à la rédaction du guide de France Assureurs sur l’assurance et la biodiversité En cours Intégrer la biodiversité dans la politique ESG Suivi de l’intégration dans le mandat de gestion avec Ostrum AM sur les actifs cotés détenus en direct En cours Soutien du fonds biodiversité de LBPAM et Tocqueville Réalisé (120 millions investis) Intégration de la biodiversité dans la raison d’être de CNP Assurances Réalis Intégrer la biodiversité dans le dialogue actionnarial Dialoguer chaque année avec cinq entreprises pour les inciter à adopter d’ici fin 2024 une stratégie alignée avec les accords internationaux en matière de biodiversité Réalisé Adhésion à la coalition d’investisseurs Nature Action 100 Réalisé Évaluer l’impact positif et négatif des investissements sur la biodiversité et identifier les facteurs de perte Mesure d’empreinte biodiversité sur tous les titres d’ici fin 2023 Réalisé Mesurer la biodiversité de 100 % du patrimoine forestier d’ici fin 2025 92 % Consacrer 3 % de la surface forestière à des îlots de vieillissement et des zones en évolution naturelle d’ici fin 2025 2,69 % Projet de certification FSC du patrimoine forestier à l’horizon 2030 Nouveau Implication de la direction des risques dans les sujets nature, en réalisant une cartographie complète des risques nature/biodiversité d’ici fin 2025 Nouveau Cartographier les investissements en actions et en obligations dans les zones sensibles à la biodiversité et dans les zones de stress hydrique d’ici 2027 Nouveau Publier des objectifs basés sur la science, ayant un effet significatif sur la biodiversité Publication en septembre 2021 d’objectifs en matière de protection de la biodiversité Réalisé Publication en février 2022 de nouveaux critères d’exclusion en matière de lutte contre le changement climatique alignés avec les scénarios scientifiques de limitation du réchauffement climatique à + 1,5 °C Réalisé Publication en juin 2024 de nouveaux critères d’exclusion en matière de déforestation et de pesticides Réalisé Acter la supervision et la validation du Plan de transition Biodiversité par le conseil d’administration de CNP Assurances d’ici fin 2024 Réalisé 2.2.5.6Indicateurs d’impact concernant l’altération de la biodiversité et des écosystèmes (E4-5) Les indicateurs d’impact utilisés sont les empreintes statiques et dynamiques de l’outil BIA-GBSTM. 2.2.6Utilisation des ressources et économie circulaire (ESRS E5) 2.2.6.1Description des procédures d'identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire (IRO-1) Typologie Chaîne de valeur IROs matériels Politiques rattachées Impacts négatifs Investissements Consommations de ressources ou production de déchets générés par les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner un épuisement des ressources ou des dommages sur les écosystèmes Filtres ESG formalisés au sein de la politique diligence raisonnable concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d’étendue, d’irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c’est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place La procédure d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités est décrite dans la partie 2.1.4.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) ». 2.2.6.2Politiques en matière d’utilisation des ressources et d’économie circulaire (E5‐1) Politique ESG pour réduire les impacts et les risques liés aux ressources et à l’économie circulaire CNP Assurances SA et ses filiales françaises déploient une approche globale d’investisseur responsable détaillée dans le paragraphe informations transverses aux normes environnementales E2 à E5. 2.2.6.3Actions et ressources relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire (E5-2) Prise en compte des ressources et de l’économie circulaire dans les filtres ESG des actions et obligation cotées corporate détenues en direct Le pilier « Gestion durable des ressources » de la notation GREaT, utilisée pour la gestion des actions et obligations cotées d’entreprise détenues en direct par CNP Assurances SA et ses filiales françaises, s’assure que les principes de l’économie circulaire sont pris en compte dans les phases de conception, de production et d’utilisation des produits/services pour réduire les pollutions et favoriser le recyclage. En particulier, ce critère intègre des éléments sur la gestion des déchets et d’autres liés au packaging. Prise en compte des ressources et de l’économie circulaire dans l’immobilier La charte « travaux verts » impose aux sociétés de gestion du portefeuille immobilier en direct de CNP Assurances SA et ses filiales françaises à effectuer les travaux conformément aux principes de cette charte, notamment en matière d’économie circulaire : •matériaux et technologies utilisés : •employer des matériaux ou technologies ayant un impact limité sur l’environnement, •favoriser des matériaux recyclés ou recyclables, •réaliser une analyse critique préalablement à l’utilisation de nouveaux procédés ou produits théoriquement plus favorables à l’environnement ; •phase chantier : •rédiger un plan d’organisation du chantier, •gérer et valoriser les déchets, •limiter les consommations des ressources, •effectuer un éco-suivi du chantier, •gestion des déchets d’activité : •réduire les déchets à la source, •mettre en place une collecte sélective, •traiter, valoriser et suivre les déchets de collecte, •évaluer la quantité de déchets produits ; •économie circulaire : •étudier, dans la mesure du possible pour chaque opération, les possibilités de recours à des processus de déconstruction pour réemploi et valorisation des matériaux, •favoriser autant que faire se peut l’utilisation de matériaux issus de filières de réemploi. Les sociétés de gestion sont responsables des risques liés à cette charte. CNP Assurances SA et ses filiales françaises attendent d’eux une gestion équilibrée et pertinente de ces risques au cas par cas en fonction de la matérialité des enjeux. 2.2.7Informations relatives au règlement taxonomie L’entreprise inclut, dans sa déclaration relative à la durabilité, les informations à publier en application de l’article 8 du règlement (UE) n° 2020/852 du Parlement européen et du Conseil et des règlements délégués de la Commission qui précisent le contenu et autres modalités de ces publications. L’entreprise veille à ce que ces informations soient différentiables dans la déclaration relative à la durabilité. Les informations portant sur chacun des objectifs environnementaux définis dans le règlement sur la taxonomie sont présentées conjointement, dans une partie clairement discernable de la section environnementale de la déclaration relative à la durabilité. 2.2.7.1Taxonomie pondérée Conformément à la communication de la Commission européenne C/2024/6691du 8 novembre 2024 sur l’interprétation et la mise en œuvre de certaines dispositions juridiques de l’acte délégué relatif aux informations à publier au titre de l’article 8 du règlement établissant la taxonomie de l’UE, l’entreprise d’assurance doit publier un indicateur clé de performance (ICP) basé sur le chiffre d’affaires et un ICP basé sur les dépenses d’investissements (CapEx), qui doivent être calculés comme suit : •l’ICP de l’entreprise d’assurance ou de réassurance basé sur le chiffre d’affaires doit être calculé comme étant la moyenne pondérée de l’ICP basé sur le chiffre d’affaires relatif aux investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance et de l’ICP relatif à la souscription en non-vie de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, en appliquant des pondérations correspondant à la part que représentent les produits tirés des activités d’investissement, et à la part que représentent les produits tirés des activités de souscription non-vie, dans le montant total des produits de l’entreprise d’assurance ou de réassurance ; •l’ICP de l’entreprise d’assurance ou de réassurance basé sur les CapEx doit être calculé comme étant la moyenne pondérée de l’ICP basé sur les CapEx relatif aux investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance et de l’ICP relatif à la souscription en non-vie de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, en appliquant des pondérations correspondant à la part que représentent les produits tirés des activités d’investissement, et à la part que représentent les produits tirés des activités de souscription non-vie, dans le montant total des produits de l’entreprise d’assurance ou de réassurance. La réglementation ne précise pas les modalités de combinaison des KPI investissement et souscription d’un assureur. Pour l’établissement de ses indicateurs clés de performance, CNP Assurances considère que : •« les produits tirés des activités d’investissement » correspond aux produits financiers nets de charges liés aux placements des activités d'assurance (A) ; •« les produits tirés des activités de souscription non-vie » correspond au total des primes émises brutes en assurance non-vie (B) ; •« le montant total des produits de l’entreprise d’assurance ou de réassurance » correspond à la somme des produits financiers nets de charges liés aux placements des activités d'assurance et des primes émises brutes en assurance non-vie (A+B). Le tableau suivant présente les indicateurs clés de performance tel que défini dans la communication de la Commission européenne C/2024/6691 du 8 novembre 2024 sur le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales au 31 décembre 2024 : Alignement à la taxonomie Indicateur clé de performance basé sur le chiffre d’affaires 3,0 % Indicateur clé de performance basé sur les dépenses d’investissement 4,1 % Point d’attention sur l’interprétation de cet indicateur Les deux ICP taxonomie investissement et souscription répondent à des logiques distinctes : •l'ICP d'investissement a pour objectif de montrer la proportion des investissements allouée aux activités économiques conformes à la taxonomie. Il illustre comment l'assureur contribue à la réorientation du capital vers des activités plus durables ; •l'ICP de souscription, quant à lui, vise à démontrer dans quelle mesure l'assureur participe à l'objectif d'adaptation à travers ses activités non-vie. Par sa conception, l'ICP souscription est davantage comparable aux ICPs des activités non financières. CNP Assurances attire l'attention sur la confusion que peut entraîner la lecture d’un indicateur clé de performance (ICP) qui combine artificiellement des indicateurs clés de performance d’assurance et d’investissement. 2.2.7.2Taxonomie liée à l’activité d’assurance Les indicateurs clés de performance (ICP) relatifs à la souscription couvrent l’objectif environnemental d’adaptation au changement climatique. Ils portent sur le périmètre de l’assurance non-vie et reposent sur la méthodologie suivante : •la communication de la Commission européenne du 6 octobre 2022 sur l’interprétation de certaines dispositions légales de l’acte délégué sur la publication d’informations au titre de l’article 8 du règlement établissant la taxonomie de l’UE précise qu’un assureur, dans le cadre de la publication d’informations sur l’éligibilité à la taxonomie, doit tenir compte des activités d’assurance non-vie éligibles mentionnées au 10.1 de l’annexe II des actes délégués du règlement taxonomie. Comme indiqué dans l'intitulé de l’activité, en plus d’appartenir à une ligne d’activités pertinente, les contrats d’assurance doivent, pour pouvoir participer à l’éligibilité à la taxonomie, couvrir les risques liés aux aléas climatiques visés à l’appendice A de l’annexe II des actes délégués du règlement taxonomie ; •en application de la communication de la Commission européenne du 21 décembre 2023, seule la quote-part de la prime en couverture directe des risques liés aux aléas climatiques visés à l’appendice A de l’annexe II des actes délégués du règlement taxonomie est considérée comme éligible à la taxonomie. En France, la part des primes éligibles correspond aux garanties catastrophes naturelles, tempête, grêle et neige des contrats d’assurance automobile et habitation (63) ; •sont considérées comme alignées les primes émises brutes éligibles mentionnées ci-dessus qui respectent les critères techniques de contribution substantielle à l’adaptation au changement climatique, le DNSH (« Do no significant harm » ou absence de préjudice important) et les garanties minimales. Pour le respect des garanties minimales en matière sociale et de bonne gouvernance, CNP Assurances et ses filiales respectent ces exigences dans la mesure où elles mettent en œuvre des procédures appropriées pour identifier, prévenir, atténuer ou remédier aux impacts négatifs, réels ou potentiels, liés à ses opérations et sa chaîne de valeur (cf. chapitre 5.3.2.7 Veiller au respect des droits humains). En France, la part des primes alignées correspond aux garanties catastrophes naturelles pour les contrats d’assurance automobile et habitation. Part des primes émises en non-vie alignées à la taxonomie Le tableau suivant présente les indicateurs réglementaires relatifs à la souscription sur le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales au 31 décembre 2024. Activités économiques (1) Contribution substantielle à l’adaptation au changement climatique Do no significant harm (DNSH ou absence de préjudice important) Montant absolu des primes en 2024 Proportion des primes en 2024 Proportion des primes en 2023 Atténuation du changement climatique Ressources aquatiques et marines Économie circulaire Pollution Biodiversité et éco-systèmes Garanties minimales A.1 Activités de souscription en assurance et réassurance non-vie alignées avec la taxonomie 0 M€ 0 % 0 % Oui Oui A.1.1 dont réassurés 0 M€ 0 % 0 % Oui Oui A.1.2 dont provenant d’activités de réassurance 0 M€ 0 % 0 % Oui Oui A.1.2.1 dont réassurés (rétrocession) 0 M€ 0 % 0 % Oui Oui A.2 Activités de souscription d’assurance et de réassurance non-vie éligibles mais non alignées avec la taxonomie 0 M€ 0 % 0 % B Activités de souscription d’assurance et de réassurance non-vie non éligibles de la taxonomie 1 670 M€ 100 % 100 % Total des activités de souscription d’assurance et de réassurance non‐vie (A.1 + A.2 + B) 1 670 M€ 100 % 100 % (1)L’activité d’assurance ne couvre pas l’extraction, le stockage, le transport ou la fabrication de combustibles fossiles, ni ne couvre l’utilisation de véhicules, de biens immobiliers ou d’autres actifs destinés à de telles fins Commentaires •L’exercice précédent a fait ressortir une complexité d’interprétation au niveau des filiales hors France et plus particulièrement hors Europe sur les données à publier éligibles et alignées aux attentes de la réglementation, avec pour résultat une éligibilité et un alignement à 0 %. •Les filiales brésiliennes CSH et Youse, seules entités ayant une activité IARD ont ainsi été exemptées de réaliser l’analyse d’éligibilité de la taxonomie souscription. Ainsi, pour CNP Assurances SA et ses filiales : •la part des primes émises brutes en assurance non-vie éligibles à la taxonomie est de 0 % au 31 décembre 2024 ; •la part des primes émises brutes en assurance non-vie alignées avec la taxonomie est de 0 % au 31 décembre 2024. 2.2.7.3Taxonomie liée à l’activité d’investissement Les indicateurs portent sur le périmètre des portefeuilles en euros et en unités de compte de CNP Assurances et reposent sur la méthodologie suivante : •les encours d’investissements hors obligations souveraines correspondent aux placements des activités d’assurance nets des instruments dérivés passifs ainsi qu’à la trésorerie, tels que présentés dans le bilan consolidé IFRS de CNP Assurances, auxquels sont ajoutées les plus-values latentes IFRS des immeubles de placement et des titres classés en held-to-maturity (HTM), et auxquels sont déduits les investissements dans les entités souveraines ; •les obligations souveraines, y compris lorsqu'il s'agit d'obligations vertes ou durables, ne sont pas considérées comme éligibles à la taxonomie ; •la liste des entreprises tenues ou non tenues de publier des informations extra-financières est fournie par le prestataire ISS ESG sur la base des caractéristiques des entreprises (européennes, cotées, d’intérêt public, nombre de salariés, chiffre d’affaires, bilan) ; •par simplification, les entreprises détenues par CNP Assurances via des actifs non cotés (infrastructures et private equity) sont supposées ne pas être tenues de publier des informations extra-financières et n’avoir pas d’activité éligibles et alignées. Elles sont classées dans les autres actifs. Conformément à l’article 8, paragraphe 4, du règlement délégué (UE) 2021/2178 du 6 juillet 2021, les indicateurs relatifs aux investissements dans des activités économiques éligibles et alignées avec la taxonomie doivent être fondés sur les informations les plus récentes publiées par les contreparties. Le reporting réglementaire publié ci-dessous repose sur les principes suivants : •l’indicateur clé de performance (ICP) correspond au ratio des investissements qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie sur les encours d’investissement hors obligations souveraines ; •les indicateurs sont publiés selon deux modalités conformément règlement délégué (UE) 2021/2178 du 6 juillet 2021 : •en pondérant les encours investis en actions et obligations d’entreprise par le pourcentage de leur chiffre d’affaires correspondant à des activités économiques alignées avec la taxonomie (base chiffre d’affaires), •en pondérant les encours investis en actions et obligations d’entreprise par le pourcentage de leurs dépenses d’investissement correspondant à des activités économiques alignées avec la taxonomie (base dépenses d’investissement) ; •pour les actions et obligations émises par les entreprises non financières : •sont considérées comme éligibles et/ou alignées avec la taxonomie les actions et obligations, détenues en direct ou via des fonds, d’entreprises tenues de publier des informations extra-financières, à hauteur du pourcentage de leur chiffre d‐’affaires ou de leurs dépenses d’investissement correspondant à des activités économiques éligibles et/ou alignées avec la taxonomie. Ces pourcentages sont publiés par les entreprises par type d’objectif (atténuation et adaptation au changement climatique) et collectés par le fournisseur de données ISS ESG sans aucune estimation, •sont considérées comme non-éligibles à la taxonomie les actions et obligations, détenues en direct ou via des fonds, d’entreprises tenues de publier des informations extra-financières, à hauteur du pourcentage de leur chiffre d’affaires ou de leurs dépenses d’investissement correspondant à des activités économiques non-éligibles à la taxonomie. Ces pourcentages sont publiés par les entreprises et collectés par le fournisseur de données ISS ESG sans aucune estimation, •sont considérées comme éligibles non alignées avec la taxonomie les actions et obligations, détenues en direct ou via des fonds, d’entreprises de l’Union Européenne tenues de publier des informations extrafinancières, à hauteur du pourcentage de leur chiffre d‐’affaires ou de leurs dépenses d’investissement correspondant à des activités économiques éligibles non alignées avec la taxonomie. Ces pourcentages sont publiés par les entreprises et collectés par le fournisseur de données ISS ESG sans aucune estimation, •compte tenu du peu d’informations relatives au règlement taxonomie publiées par les entreprises, les obligations vertes ou durables émises par les entreprises non financières ne font pas l’objet d’un traitement différent des autres obligations ; •pour les actions et obligations émises par les entreprises financières : •à date, CNP Assurances ne dispose pas d’informations publiées par les entreprises financières sur l’alignement de leurs activités avec les 6 objectifs environnementaux conformes à la communication C/2024/6691 du 8 novembre 2024 de la commission de l’Union européenne. Par conséquent, CNP Assurances considère donc nuls à fin 2024 les encours alignés de ces entreprises, •à date, CNP Assurances ne dispose pas d’informations publiées par les entreprises financières sur l’éligibilité de leurs activités avec les 6 objectifs environnementaux conformes à la communication C/2024/6691 du 8 novembre 2024 de la commission de l’Union européenne. Par conséquent, CNP Assurances considère donc nuls à fin 2024 les encours non éligibles de ces entreprises, •compte tenu du peu d’informations relatives au règlement taxonomie publiées par les entreprises, les obligations vertes ou durables émises par les entreprises financières ne font pas l’objet d’un traitement différent des autres obligations ; •pour les immeubles : •sont considérés comme éligibles à la taxonomie tous les immeubles détenus par CNP Assurances SA et ses filiales françaises à des fins d’exploitation ou d’investissement, car ils correspondent aux activités économiques mentionnées au 7 des annexes I et II des actes délégués du règlement taxonomie, •sont considérés comme alignés avec la taxonomie concernant l’objectif d’atténuation du changement climatique les immeubles détenus par CNP Assurances SA et ses filiales françaises à des fins d’exploitation ou d’investissement satisfaisant aux critères de performance énergétique du règlement taxonomie, •sont considérés comme éligibles non alignés avec la taxonomie les immeubles détenus par CNP Assurances SA et ses filiales françaises à des fins d’exploitation ou d’investissement ne satisfaisant pas aux critères de performance énergétiques du règlement taxonomie ; •pour les forêts : •sont considérées comme éligibles à la taxonomie toutes les forêts détenues par CNP Assurances SA et ses filiales françaises à des fins d’exploitation ou d’investissement, car elles correspondent aux activités économiques mentionnées au 1 des annexes I et II des actes délégués du règlement taxonomie, •sont considérées comme alignées avec la taxonomie concernant l’objectif d’atténuation du changement climatique les forêts détenues par CNP Assurances SA et ses filiales françaises à des fins d’exploitation ou d’investissement pour lesquelles une séquestration carbone additionnelle a pu être démontrée par des actions d’allongement des cycles de production, de conservation d’ilots de vieillissement ou de zones en évolution naturelle, •sont considérés comme éligibles non alignées avec la taxonomie les forêts détenues par CNP Assurances SA et ses filiales françaises à des fins d’exploitation ou d’investissement pour lesquelles la séquestration carbone additionnelle n’a pas pu encore être démontrée par des actions qui sont planifiées dans les deux ans à venir. Le tableau suivant présente les indicateurs réglementaires relatifs aux investissements sur le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales au 31 décembre 2024 : Valeur moyenne pondérée de tous les investissements qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie, par rapport à la valeur totale des actifs couverts par l’ICP, avec les pondérations suivantes pour les investissements dans des entreprises : •sur la base du chiffre d’affaires : 3,3 % •sur la base des dépenses d’investissement : 4,6 % Valeur moyenne pondérée de tous les investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie, avec les pondérations suivantes pour les investissements dans des entreprises : •sur la base du chiffre d’affaires : 9 841 M€ •sur la base des dépenses d’investissement : 13 463 M€ Pourcentage d’actifs couverts par l’ICP par rapport au total des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance (total des actifs sous gestion) à l’exclusion des investissements dans des entités souveraines : 71 % Valeur monétaire des actifs couverts par l’ICP à l’exclusion des investissements dans des entités souveraines : 294 130 M€ (1) Autres informations complémentaires : ventilation du dénominateur de l’ICP Pourcentage de produits dérivés par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : 0,1 % Valeur monétaire des produits dérivés : 346 M€ Part des expositions sur des entreprises financières et non financières non soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •pour les entreprises non financières : 9 % •pour les entreprises financières : 9 % Valeur des expositions sur des entreprises financières et non financières non soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE : •pour les entreprises non financières : 27 878 M€ •pour les entreprises financières : 25 525 M€ Part des expositions sur des entreprises financières et non financières de pays tiers non soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •pour les entreprises non financières : 8 % •pour les entreprises financières : 8 % Valeur des expositions sur des entreprises financières et non financières de pays tiers non soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE : •pour les entreprises non financières : 24 223 M€ •pour les entreprises financières : 23 165 M€ Part des expositions sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •pour les entreprises non financières : 18 % •pour les entreprises financières : 15 % Valeur des expositions sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE : •pour les entreprises non financières : 51 858 M€ •pour les entreprises financières : 42 773 M€ Part des expositions sur d’autres contreparties et actifs par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : 50 % (2) Valeur des expositions sur d’autres contreparties et actifs : 145 750 M€ Part des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, autres que ceux détenus dans le cadre de contrats d’assurance vie dans lesquels le risque d’investissement est supporté par le preneur, qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie (3) : 1 % Valeur des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, autres que ceux détenus dans le cadre de contrats d’assurance vie dans lesquels le risque d’investissement est supporté par le preneur, qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie : 3 840 M€ Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques non éligibles à la taxonomie par rapport à la valeur totale des actifs couverts par l’ICP (4) : 10 % Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques non éligibles à la taxonomie : 29 626 M€ Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées avec la taxonomie, par rapport à la valeur totale des actifs couverts par l’ICP (5) : 9 % Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées avec la taxonomie : 25 231 M€ Autres informations complémentaires : ventilation du numérateur de l’ICP Part des expositions alignées avec la taxonomie sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : Pour les entreprises non financières : •sur la base du chiffre d’affaires : 52 % •sur la base des dépenses d’investissement : 65 % Pour les entreprises financières : •sur la base du chiffre d’affaires : 0 % •sur la base des dépenses d’investissement : 0 % Valeur des expositions alignées avec la taxonomie sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE : Pour les entreprises non financières : •sur la base du chiffre d’affaires : 5 118 M€ •sur la base des dépenses d’investissement : 8 740 M€ Pour les entreprises financières : •sur la base du chiffre d’affaires : 0 € •sur la base des dépenses d’investissement : 0 € Part des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, autres que ceux détenus dans le cadre de contrats d’assurance vie dans lesquels le risque d’investissement est supporté par le preneur, qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités alignées avec la taxonomie : •sur la base du chiffre d’affaires : 39 % •sur la base des dépenses d’investissement : 49 % Valeur des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, autres que ceux détenus dans le cadre de contrats d’assurance vie dans lesquels le risque d’investissement est supporté par le preneur, qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités alignées avec la taxonomie : •sur la base du chiffre d’affaires : 3 840 M€ •sur la base des dépenses d’investissement : 6 632 M€ Part des expositions alignées avec la taxonomie sur d’autres contreparties et actifs, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •sur la base du chiffre d’affaires : 48 % •sur la base des dépenses d’investissement : 35 % Valeur des expositions, alignées avec la taxonomie sur d’autres contreparties et actifs par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •sur la base du chiffre d’affaires : 4 723 M€ •sur la base des dépenses d’investissement : 4 723 M€ Ventilation du numérateur de l’ICP par objectif environnemental Activités alignées avec la taxonomie sous réserve d’une évaluation positive de l’absence de préjudice important (DNSH) et du respect des garanties sociales : 1.Atténuation du changement climatique •chiffre d’affaires : 98 % •dépenses d’investissement : 95 % Activités transitoires : •chiffre d’affaires : ND (6) •dépenses d’investissement : ND Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : ND •dépenses d’investissement : ND 2.Adaptation au changement climatique •chiffre d’affaires : 0,3 % •dépenses d’investissement : 1,5 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : ND •dépenses d’investissement : ND 3.Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines •chiffre d’affaires : 0,3 % •dépenses d’investissement : 0 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : ND •dépenses d’investissement : ND 4.Transition vers une économie circulaire •chiffre d’affaires : 0,9 % •dépenses d’investissement : 0 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : ND •dépenses d’investissement : ND 5.Prévention et réduction de la pollution •chiffre d’affaires : 0,4 % •dépenses d’investissement : 0 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : ND •dépenses d’investissement : ND 6.Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : ND •dépenses d’investissement : ND (1)Comprend les encours de CNP UniCredit Vita, en cours de cession au 31 décembre 2024 et traité sous IFRS 5 dans les comptes de consolidés de CNP Assurances (2)Les autres contreparties ou actifs du dénominateur de l’ICP correspondent aux investissements suivants : a) les actions et obligations, détenues en direct ou via des fonds, d'entreprises dont la donnée n’a pas été publiée ou n’a pas été collectée par le fournisseur de données ISS ESG b) les fonds des titres cotés non transparisés c) l'intégralité des investissements en infrastructures et en private equity pour lesquels CNP Assurances ne dispose pas d’informations d) l’ensemble des investissements immobiliers et forestiers (3)Les expositions alignées sont mesurées sur la base du chiffre d’affaires (4)Les expositions non éligibles sont mesurées sur la base du chiffre d’affaires (5)Les expositions éligibles mais non alignées sont mesurées sur la base du chiffre d’affaires (6)À ce jour, CNP Assurances n'est pas en mesure de déterminer la répartition du numérateur entre les activités transitoires et habilitantes Pour CNP Assurances SA et ses filiales, la part des encours d’investissements hors souverains dans des activités économiques alignées avec la taxonomie : est de 3,3 % (contre 2,9% en 2023) sur la base du chiffre d’affaires correspondant à des activités économiques alignées avec la taxonomie ; est de 4,6 % (contre 4,2% en 2023) sur la base des dépenses d’investissement correspondant à des activités économiques alignées avec la taxonomie. Les tableaux relatifs aux données au 31/12/2023 sont présentés en section 2.6.4 CNP Assurances a opté dans son plan de transition pour la poursuite d'objectifs basés sur sa propre définition d'investissement vert. La taxonomie européenne, bien que prometteuse, n'est pas encore suffisamment mature ni dotée des outils nécessaires pour une intégration aisée dans la stratégie d’investissement. Il demeure aujourd’hui complexe de piloter une cible sur la taxonomie. Indicateurs relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile Conformément à l’article 8 du règlement taxonomie, complété par les règlements délégués (UE) 2021/2178 du 6 juillet 2021 et (UE) 2022/1214 du 9 mars 2022, CNP Assurances publie ci-dessous les informations sur les activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile. En tant qu’entreprise financière, CNP Assurances n’exerce pas directement des activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile. En revanche, CNP Assurances peut financer ou être exposée à ces activités à travers ses investissements dans les entreprises. Modèle 1 – Activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile Activités liées à l’énergie nucléaire 1. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de recherche, de développement, de démonstration et de déploiement d’installations innovantes de production d’électricité à partir de processus nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible. OUI 2. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d’exploitation sûre de nouvelles installations nucléaires de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, y compris leurs mises à niveau de sûreté, utilisant les meilleures technologies disponibles. OUI 3. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités d’exploitation sûre d’installations nucléaires existantes de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, à partir d’énergie nucléaire, y compris leurs mises à niveau de sûreté. OUI 4. Activités liées au gaz fossile 5. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction ou d’exploitation d’installations de production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux. OUI 6. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état et d’exploitation d’installations de production combinée de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux. OUI 7. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état ou d’exploitation d’installations de production de chaleur qui produisent de la chaleur/du froid à partir de combustibles fossiles gazeux. OUI Les indicateurs d’alignement et d’éligibilité relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile suivent les mêmes principes présentés précédemment. Le périmètre est limité aux actions et obligations émises par les entreprises, les investissements immobiliers et forestiers n’étant pas liés à ces activités. Les tableaux suivants présentent les indicateurs réglementaires relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile sur le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales au 31 décembre 2024. Indicateurs relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile (base chiffre d’affaires) Modèle 2 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile alignées avec la taxonomie : dénominateur (base chiffre d’affaires) Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 (1) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 0 M€ 0% 2 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 (2) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 1 M€ 0,0 % 1 M€ 0,0 % 0 M€ 0 % 3 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 (3) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 260 M€ 0,1 % 260 M€ 0,1 % 0 M€ 0 % 4 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 (4) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 5 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 (5) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 3 M€ 0 % 3 M€ 0 % 0 M€ 0 % 6 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 (6) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 5 M€ 0 % 5 M€ 0 % 0 M€ 0 % 7 Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 9 572 M€ 3,3 % 9 336 M€ 3,2 % 33 M€ 0 % 8 Total ICP applicable 294 130 M€ 100 % 294 130 M€ 100 % 294 130 M€ 100 % (1)4.26 : Phases pré commerciales des technologies avancées pour la production d’énergie à partir de procédés nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible (2)4.27 : Construction et exploitation sûre de nouvelles centrales nucléaires pour la production d’électricité ou de chaleur, y compris pour la production d’hydrogène, à l’aide des meilleures technologies disponibles (3)4.28 : Production d’électricité à partir de l’énergie nucléaire dans des installations existantes (4)4.29 : Production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux (5)4.30 : Cogénération à haut rendement de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux (6)4.31 : Production de chaleur/froid à partir de combustibles fossiles gazeux dans un système efficace de chauffage et de refroidissement urbain Modèle 3 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile alignées avec la taxonomie : numérateur (base chiffre d’affaires) Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 2 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 1 M€ 0 % 1 M€ 0 % 0 M€ 0 % 3 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 260 M€ 2,6 % 260 M€ 2,7 % 0 M€ 0 % 4 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 5 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 3 M€ 0 % 3 M€ 0 % 0 M€ 0 % 6 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 5 M€ 0 % 5 M€ 0 % 0 M€ 0 % 7 Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au numérateur de l’ICP applicable 9 572 M€ 97,3 % 9 336 M€ 97,2 % 33 M€ 100 % 8 Montant total et proportion totale des activités économiques alignées avec la taxonomie au numérateur de l’ICP applicable 9 841 M€ 100 % 9 604 M€ 100 % 33 M€ 100 % Modèle 4 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile éligibles mais non alignées avec la taxonomie (base chiffre d’affaires) Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 14 M€ 0 % nd nd nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 158 M€ 0,1 % nd nd nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 417 M€ 0,1 % nd nd nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 35 M€ 0 % nd nd nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci non visées aux lignes 1 à 6 ci‐dessus au dénominateur de l’ICP applicable 24 607 M€ 8,4 % nd nd nd nd 8 Montant total et proportion totale des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées sur celle-ci, au dénominateur de l’ICP applicable 25 231 M€ 8,6 % nd nd nd nd Modèle 5 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile non éligibles à la taxonomie (base chiffre d’affaires) Activités économiques Montant Pourcentage 1 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 1 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l'ICP applicable 0 M€ 0 % 2 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 2 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 226 M€ 0,1 % 3 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 3 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 67 M€ 0 % 4 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 4 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 5 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 5 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 6 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 6 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 7 Montant et proportion des autres activités économiques non éligibles à la taxonomie et non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 29 333 M€ 10 % 8 Montant total et proportion totale des activités économiques non éligibles à la taxonomie au dénominateur de l’ICP applicable 29 626 M€ 10,1 % Indicateurs relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile (base dépenses d’investissement) Modèle 2 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile alignées avec la taxonomie : dénominateur (base dépenses d’investissement) Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 (1) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 2 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 (2) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 35 M€ 0 % 35 M€ 0 % 0 M€ 0 % 3 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 (3) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 195 M€ 0,1 % 195 M€ 0,1 % 0 M€ 0 % 4 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 (4) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 6 M€ 0 % 6 M€ 0 % 0 M€ 0 % 5 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 (5) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 25 M€ 0 % 25 M€ 0 % 0 M€ 0 % 6 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 (6) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 1 M€ 0 % 1 M€ 0 % 0 M€ 0 % 7 Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 13 201 M€ 4,5 % 12 520 M€ 4,3 % 205 M€ 0,1 % 8 Total ICP applicable 294 130 M€ 100 % 294 130 M€ 100 % 294 130 M€ 100 % (1)4.26 : Phases pré commerciales des technologies avancées pour la production d’énergie à partir de procédés nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible (2)4.27 : Construction et exploitation sûre de nouvelles centrales nucléaires pour la production d’électricité ou de chaleur, y compris pour la production d’hydrogène, à l’aide des meilleures technologies disponibles (3)4.28 : Production d’électricité à partir de l’énergie nucléaire dans des installations existantes (4)4.29 : Production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux (5)4.30 : Cogénération à haut rendement de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux (6)4.31 : Production de chaleur/froid à partir de combustibles fossiles gazeux dans un système efficace de chauffage et de refroidissement urbain Modèle 3 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile alignées avec la taxonomie : numérateur (base dépenses d’investissement) Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 0 M€ 0 % 2 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 35 M€ 0,3 % 35 M€ 0,3 % 0 M€ 0 % 3 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 195 M€ 1,4 % 195 M€ 1,5 % 0 M€ 0 % 4 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 6 M€ 0 % 6 M€ 0 % 0 M€ 0 % 5 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 25 M€ 0,2 % 25 M€ 0,2 % 0 M€ 0 % 6 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 1 M€ 0 % 1 M€ 0 % 0 M€ 0 % 7 Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au numérateur de l’ICP applicable 13 201 M€ 98,1 % 12 520 M€ 97,9 % 205 M€ 100 % 8 Montant total et proportion totale des activités économiques alignées avec la taxonomie au numérateur de l’ICP applicable 13 463 M€ 100 % 12 782 M€ 100 % 205 M€ 100 % Modèle 4 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile éligibles mais non alignées avec la taxonomie (base dépenses d’investissement) Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % ND ND ND ND 2 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % ND ND ND ND 3 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 9 M€ 0 % ND ND ND ND 4 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 103 M€ 0 % ND ND ND ND 5 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 319 M€ 0,1 % ND ND ND ND 6 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 62 M€ 0 % ND ND ND ND 7 Montant et proportion des autres activités économiques éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 25 639 M€ 8,7 % ND ND ND ND 8 Montant total et proportion totale des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées sur celle-ci, au dénominateur de l’ICP applicable 26 132 M€ 8,9 % ND ND ND ND Modèle 5 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile non éligibles à la taxonomie (base dépenses d’investissement) Activités économiques Montant Pourcentage 1 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 1 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l'ICP applicable 0 M€ 0 % 2 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 2 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 198 M€ 0,1 % 3 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 3 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 32 M€ 0 % 4 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 4 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 5 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 5 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 6 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 6 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % 7 Montant et proportion des autres activités économiques non éligibles à la taxonomie et non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 24 973 M€ 8,5 % 8 Montant total et proportion totale des activités économiques non éligibles à la taxonomie au dénominateur de l’ICP applicable 25 203 M€ 8,6 % 2.3Informations sociales 2.3.1Effectifs de l’entreprise (ESRS S1) Typologie Chaîne de valeur IROs matériels Politiques rattachées Impacts positifs Fonctionnement interne Mise en place d'un environnement et de conditions de travail agréables, entraînant une meilleure satisfaction des collaborateurs •Accords sociaux négociés localement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Exemple : accord QCVT 2024-2026, périmètre CNP Assurances SA Mise en place d'une organisation de travail flexible (télétravail, horaires aménagées), entraînant un meilleur équilibre de vie et bien-être des collaborateurs •Accords sociaux négociés localement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Charte des 15 engagements pour l'équilibre des temps de vie Périmètre : CNP Assurances SA Mise en place d’un dialogue social adéquat, permettant aux collaborateurs de s’exprimer sur leurs conditions de travail et d’atteindre des avantages sociaux •Accords sociaux négociés localement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Règles de bonnes pratiques (droit à la déconnexion) Périmètre : CNP Assurances SA Offre d’avantages sociaux aux collaborateurs, dont une protection sociale, afin de couvrir les collaborateurs des risques liés à la santé •Politique de rémunération Périmètre : la politique de rémunération couvre CNP Assurances SA. Cependant, chaque filiale établit sa politique de rémunération, en coordination avec la DRH Groupe et en prenant en compte la réglementation locale. Investissements dans la formation continue, entraînant une montée en compétences des collaborateurs, des perspectives d'évolutions professionnelles •Adhésion au Pacte mondial de l'organisation des Nations unies avec partage des principes au sein de CNP Assurances et ses filiales Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Accord GEPP 2024-2026. Périmètre : CNP Assurances SA Promotion de la diversité et de l’inclusion (ex. : égalité femmes/hommes, inclusion des personnes handicapées, seniors), entraînant un traitement équitable des collaborateurs et des opportunités accrues •Accords sociaux négociés localement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Charte d'engagement sur la place des collaborateurs de + de 50 ans en entreprise •Les 10 engagements du manifeste de l'inclusion Périmètre : CNP Assurances SA Impacts négatifs Fonctionnement interne Conditions de travail portant atteinte à la santé physique et mentale des collaborateurs (ex. : stress, surmenage, risques psychosociaux, harcèlement, lombalgies, troubles musculosquelettiques) •Accords sociaux négociés localement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Code de conduite Groupe C@pEthic Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Dégradation des niveaux de rémunérations entraînant une diminution du pouvoir d'achat des collaborateurs •Politique de rémunération Périmètre : la politique de rémunération couvre CNP Assurances SA. Cependant, chaque filiale établit sa politique de rémunération, en coordination avec la DRH Groupe et en prenant en compte la réglementation locale Politiques salariales inadéquates entraînant des inégalités de rémunération (femmes/hommes, salaires des dirigeants) •Politique de rémunération Périmètre : la politique de rémunération couvre CNP Assurances SA. Cependant, chaque filiale établit sa politique de rémunération, en coordination avec la DRH Groupe et en prenant en compte la réglementation locale •Politique de parts variables Périmètre : CNP Assurances SA Cas de discrimination entraînant des conséquences négatives pour les collaborateurs ou les candidats •Code de conduite C@pEthic Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Charte d'engagement LGBT+ Périmètre : CNP Assurances SA •Démarche RSE Périmètre : Groupe, y compris CNP Assurances SA et ses filiales Manquements à la protection des données personnelles des collaborateurs, entraînant des atteintes à leur vie privée •Code de conduite C@pEthic •Politique Groupe de protection des données à caractère personnel Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Risques Fonctionnement interne Non-respect des réglementations liées aux droits fondamentaux des employés ou du droit du travail (ex : rémunération, horaires, conditions de travail), pouvant entraîner des sanctions ou une perte de réputation affectant l'attraction et la rétention des talents •Adhésion pacte mondial de l'ONU 2003 Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Cas d'atteintes à la vie privée des collaborateurs, pouvant entraîner le versement de dommages et intérêts et des dommages réputationnels •Politique Groupe de protection des données à caractère personnel Périmètre : Groupe, y compris CNP Assurances SA et ses filiales Opportunités Fonctionnement interne Développement des compétences des collaborateurs de l’entreprise favorisant l’innovation et la création de nouveaux produits et services •Adhésion au pacte mondial de l'organisation des Nations Unies avec partage des principes au sein du groupe CNP Assurances et ses filiales Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Accord GEPP 2024-2026 Périmètre : CNP Assurances SA La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d’étendue, d’irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c’est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place Les impacts négatifs portant sur les droits humains font l'objet d'une exception réglementaire, la gravité prévalant sur la probabilité. 2.3.1.1Politiques liées aux effectifs de l’entreprise (S1-1) L’ensemble des politiques liées aux effectifs de l’entreprise décrites ci-dessous ne présentent pas de divergence majeure entre CNP Assurances SA (France) et ses filiales (en France et à l’international). Les accords signés entre la société CNP Assurances et les organisations syndicales signataires sont mis en oeuvre par la direction des ressources humaines. Dans un environnement en profonde mutation et d’évolution de son écosystème et de son organisation CNP Assurances met au cœur de son succès les femmes et les hommes qui le composent, avec l’ambition d’accompagner le développement de chacun de ses collaborateurs au sein d’un collectif riche de tous ses talents et de toutes les diversités. En tant qu’entreprise apprenante et responsabilisante, CNP Assurances offre à ces collaborateurs un environnement encourageant la responsabilisation, la confiance et l’autonomie. Chaque collaborateur est ainsi invité à prendre, dans son champ de responsabilité des initiatives et des décisions afin d’optimiser son action au service de la performance collective et du développement de l’entreprise, à apprendre en continu pour maintenir et développer son employabilité et à se construire un parcours lui permettant de développer le meilleur de lui-même au cours de sa vie professionnelle. Depuis plusieurs années, la politique d’emploi favorise la mobilité interne. Elle poursuit un double objectif : allier à une nécessaire maîtrise des effectifs, ainsi que la capitalisation sur des savoirs et expertises stratégiques à la promotion de parcours professionnels internes motivants. Cette politique se traduit par la priorité donnée à la mobilité interne sur le recrutement externe. Ainsi, la mobilité interne reste le premier mode de pourvoi de poste en recrutement. À titre illustratif, pour CNP Assurances SA en 2024, la part des ouvertures de postes en CDI pourvus via la mobilité est de 54 % affichant un taux de mobilité interne de 8.8 %. Au niveau de CNP Assurances, le nombre de recrutement en 2024 est de 1 128 dont 72.8 % de CDI. L’enrichissement de la plateforme DECOLL a permis aux collaborateurs d’avoir à leur disposition de nouveaux services et outils pour prendre en mains leur parcours professionnel et surtout, une ouverture aux offres de postes de l’ensemble du Grand Pôle Financier Public (La Banque Postale, La Poste et la Caisse des Dépôts et Consignation). Favoriser les mobilités internes et recrutements externes pour des parcours professionnels motivants Les recrutements externes contribuent au renouvellement de la pyramide des âges en privilégiant, autant que faire se peut, les profils jeunes. Cette politique s’articule avec une politique d’alternance confirmée qui s’est traduite par un nombre d’alternants en croissance et le renouvellement, avec une progression des notes obtenues des labels Happy Index Trainees et Happy Index Trainees Alternance. Décernés par ChooseMyCompany, ces labels récompensent les entreprises dans lesquelles les étudiants sont les plus motivés et heureux. Rémunération La politique de rémunération de CNP Assurances vise à attirer, fidéliser, motiver et reconnaître la contribution des salariés au développement de l’entreprise. Elle est en cohérence avec les orientations et les objectifs stratégiques, les performances et les résultats financiers et extra-financiers attendus. Cette politique est mise en œuvre par la direction générale, pilotée opérationnellement par la direction des ressources humaines, portée et relayée par l’ensemble de la ligne managériale de chaque entité. Elle s’inscrit dans une culture d’entreprise qui veille au respect de l’équité interne, de l’égalité entre les femmes et les hommes, en lien avec le marché de l’assurance et du secteur financier. Elle est encadrée par la législation du travail, les conventions collectives et les différents accords d’entreprise et permet ainsi d’assurer à l’ensemble des salariés un salaire décent. Chaque filiale établit sa politique de rémunération, conformément à la politique Groupe et en prenant en compte la réglementation locale. Dans les pays où les revalorisations salariales ne sont pas régies par l’administration du pays (État, Région, etc.) ou la branche conventionnelle, CNP Assurances, réunit localement les représentants du personnel et la direction pour échanger sur la situation économique et financière de l’entreprise, les niveaux d’inflation officiels et l’impact sur le pouvoir d’achat des collaborateurs afin de déterminer la meilleure façon de maintenir le pouvoir d’achat des collaborateurs tout en préservant les intérêts économiques de l’entreprise. CNP Assurances SA a conclu en 2023 un nouvel accord d’intéressement triennal avec cinq organisations syndicales représentatives. Cet accord renouvelle à 50 % le poids des critères extra-financiers dans le calcul de l’intéressement. Ce dispositif permet de faire le lien entre la performance de l’entreprise et la contribution de chacun des collaborateurs. Les critères de détermination comprennent un équilibre entre critères financiers et critères de durabilité. Les critères de durabilité font référence : •soit à la raison d’être de CNP Assurances et aux engagements pris vis-à-vis de ses différentes parties prenantes (clients, partenaires, collaborateurs, actionnaires, société, planète) ; •soit aux enjeux environnementaux, sociaux ou de gouvernance pour CNP Assurances. En 2024, les objectifs extra-financiers et managériaux représentent 30 % de la rémunération variable individuelle des collaborateurs et 40 % de celle des managers de CNP Assurances SA. L’ensemble des collaborateurs de CNP Assurances bénéficie d’une complémentaire santé et prévoyance, d’un contrat dépendance spécifique, d’un compte épargne temps (CET), d’un plan d’épargne retraite collectif (PERECO) ainsi que d’un dispositif de retraite supplémentaire à cotisations définies pris en charge tout ou partie par l’employeur. Investir dans le développement des compétences clés de demain Le développement des compétences des collaborateurs est un enjeu pour CNP Assurances et permet d’accompagner l’ambition de l’entreprise. Les besoins de formation sont recueillis sur le plan individuel lors des entretiens annuels d’activité et des entretiens de développement, et sur le plan collectif, pendant la démarche d’élaboration du plan de développement. Il se concrétise par un effort de formation soutenu et un taux de collaborateurs formés important. Le plan de développement des compétences a contribué à l’accompagnement de la transformation des métiers et des modes de travail en proposant des parcours de formation qui permettent aux collaborateurs d’être acteurs du développement de leurs compétences, tout en pérennisant la mixité des modalités de formation. Il s’appuie sur les grandes orientations de l’accord GEPP 2024-2026. En effet, pour accompagner sa stratégie de développement d’un modèle à très haute valeur ajoutée, CNP Assurances souhaite aller plus loin en se donnant les moyens de devenir une entreprise apprenante et responsabilisante. Ainsi l’accord prévoit d’accompagner le développement de cette organisation du travail apprenante et responsabilisante en permettant à chaque collaborateur de consacrer 3 % du temps travaillé (soit 6 jours de formation) pour apprendre en continu et pour actualiser ses compétences, les renouveler ou en acquérir de nouvelles. Le projet « CAP 6 jours » concrétise cette ambition de reconnaître et valoriser le temps d’apprentissage comme activité à part entière via l'utilisation d’un ensemble de ressources à disposition afin de développer le potentiel des collaborateurs dans leur poste comme dans leur parcours professionnel. Une nouvelle plateforme de formation a été lancée en 2024 pour soutenir l’Ambition de l’entreprise avec pour objectifs d’intégrer l’ensemble des modalités d’apprentissage, d’élargir l’offre de formations, de piloter les activités de formation tant pour les collaborateurs que les managers, d’être plus autonome dans le choix des apprentissages, et de faire le lien avec les grands jalons RH comme les entretiens annuels et les entretiens de développement. Le développement de la culture de l’apprentissage passe ainsi par l’utilisation modules en ligne pour accompagner les nouvelles façons de travailler, les évolutions bureautiques ou IT, ainsi que les langues parlées au sein du CNP Assurances (toutes les langues utilisées dans le Groupe sont dorénavant disponibles). Chaque collaborateur peut ainsi se former, en fonction de son niveau, à tout moment et en tout lieu, et à son rythme. Ces dispositifs sont complétés par des ateliers de mises en pratique ; les modalités pédagogiques ont évolué, et la classe virtuelle s’inscrit dans les pratiques de la formation mais n'efface pas la nécessité du présentiel notamment pour vivre des expériences. Les dispositifs de formation sont construits sous forme de parcours mixant différentes modalités selon la cible pédagogique. Accompagner les métiers et adapter les compétences Des parcours professionnels adaptés aux métiers sont proposés pour professionnaliser et renforcer les expertises en lien avec les chantiers prioritaires de l’entreprise, les enjeux étant de maintenir les compétences clefs à valeur ajoutée au cœur de l’expertise assurance et de développer des profils polyvalents alliant compétences métiers, usage poussé des technologies et de la donnée, posture client pour servir les partenaires et les clients finaux. Des parcours de formations alliant technique, expertise métier, mais aussi compétences digitales et de posture ont donc été développés. L’accompagnement repose sur trois piliers, la mise à disposition d’offres socle catalogue renouvelées en fonction des besoins des populations (Relation client et IT), des parcours coconstruits avec les managers des BU et fonctions Groupe en fonction des besoins pour leurs équipes. Ces formations sont complétées, pour les métiers prioritaires, par des dispositifs professionnalisants et certifiants permettant de valider les compétences mais aussi de développer l’employabilité. Des formations sur les soft skills et les nouvelles façons de travailler sont aussi proposées grâce à une offre spécifique permettant de développer les compétences transversales. Ces offres sont adaptées pour tenir compte de l’évolution du référentiel des compétences, et pour servir les états d’esprit définis en soutien à la raison d’être de l’entreprise. Les compétences développées concernent plus particulièrement l’autonomie et la prise d’initiative, l’orientation client final, le fonctionnement transverse et la communication, l’innovation et l’agilité ainsi que la capacité d’analyse. Sont également mis en place, des parcours sur des sujets à enjeu comme la crise écologique et son impact sur l’entreprise ou l’intelligence artificielle, ainsi que les sujets en lien avec la QVCT (stéréotypes, Handicap, LGBT+). L’accompagnement des métiers passe également par l’accompagnement individuel des collaborateurs dans le cadre de mobilités, de changements de métier ou d’ajustement organisationnel. Des parcours individualisés et, si nécessaire, du coaching managérial ou professionnel peuvent être proposés. Des dispositifs d’accompagnement des tuteurs en charge d’accompagner les collaborateurs sur poste et le mentorat sont également valorisés. Les collaborateurs ayant un projet professionnel mobilisable dans l’entreprise peuvent également être accompagnés et s’engager dans une formation diplômante/certifiante en co-investissant leur CPF (Compte Personnel de Formation). L’accompagnement managérial pour transformer l’ambition en réalité constitue un autre axe du plan de développement des compétences. Le dispositif d’accompagnement spécifique sous forme de parcours obligatoire proposé dès 2023 s’est poursuivi en 2024. Il aide les managers à s’approprier les rôles managériaux prioritaires et à porter les transformations induites par le nouveau contrat social. Le dispositif allie formations, ateliers de pratiques, plateformes de ressources, et coaching. Au-delà des programmes de formation structurés et formels, il s’agit désormais de favoriser davantage – chez les managers comme chez les collaborateurs – un processus d’apprentissage et d’acquisition continue des connaissances et des compétences. Chaque acteur est encouragé à prendre la responsabilité de son développement de compétences et de son parcours professionnel au sein de l’entreprise. Le collaborateur est acteur de son développement et engagé dans son parcours, encouragé par un manager développeur de compétences. Le dispositif de développement managérial progressif et partagé par tous les managers de l’entreprise permet de progresser collectivement et de bâtir une solide culture managériale. Ces parcours sont challengés par des managers pilotes et leurs impacts mesurés sur toute la durée du déploiement de manière à faire vivre le dispositif et à le rendre hautement performant. Enfin, le dernier axe important concerne les formations réglementaires. Il s’agit de maintenir et actualiser les compétences réglementaires et sécuritaires dans un environnement de plus en plus risqué. Les formations proposées concernent des sujets comme la lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme, la lutte anti-corruption, les conflits d’intérêt mais aussi le respect des données à caractère personnel, la cybercriminalité ou la sensibilisation aux risques opérationnels ainsi que le renouvellement de l’offre pour les métiers commerciaux, dans le respect de la directive sur la distribution d’assurances (DDA). Accompagner les nouvelles organisations du travail Le télétravail, s’il contribue à améliorer la qualité de vie et le bien-être au travail par une meilleure conciliation entre vie professionnelle et vie privée, doit également être apprécié comme un outil d'organisation collective du travail, à l'échelle des directions et des équipes. Cet axe d’évolution, nécessaire, qui conforte la prévalence du télétravail comme mode d’organisation, impose en regard que les managers portent une attention toute particulière à l’animation du travail sur site et au maintien du lien social face au risque d’isolement généré par la virtualité des échanges. Sur l’un et l’autre de ces sujets, des mesures concrètes sont proposées par l’entreprise et des dispositifs de soutien sont mis en œuvre pour accompagner les managers dans l’appropriation de leur mission. L’accord QVCT propose des solutions multiples, envisagées au plus près du terrain, aptes à répondre aux attentes exprimées. Ainsi plusieurs formules de télétravail sont proposées aux collaborateurs (jours fixes et/ou modulables) tout en assurant un minimum de 40 % de temps de présence sur site. Pour déterminer la formule adaptée à l’équipe, le manager doit, dans un premier temps, engager avec ses collaborateurs une réflexion spécifique sur l’organisation et le fonctionnement du collectif dans le contexte global du travail en format hybride. Cette réflexion doit permettre aux participants d’échanger sur les contraintes du métier et les spécificités du service, de relever les circonstances récurrentes ou ponctuelles exigeant un fonctionnement particulier, de s’exprimer sur l’équilibre des temps de vie et de confronter sans les opposer les impératifs du collectif au regard des expressions et souhaits individuels. A partir de la définition des contraintes de service établie en commun et des orientations exprimées par les collaborateurs, le manager peut, sur cette base coconstruite, sélectionner la formule de télétravail qui s’appliquera à l’ensemble de l’équipe. Cette organisation amène les managers à repenser et à valoriser les moments de convivialité et de lien social de l’équipe par la construction de rituels managériaux en phase avec ces nouvelles contraintes. À cet effet, il est demandé aux directions d’organiser a minima une fois par mois un événement rassemblant l’équipe en présentiel. Ces rituels managériaux organisés selon une périodicité préétablie et partagée peuvent prendre la forme de mini séminaire, de team building, d’activités ludiques renforçant la cohésion et le sentiment d’appartenance. Les collaborateurs en situation de handicap bénéficient également, sur avis du médecin du travail, au cas par cas, des mesures suivantes : nombre de journées de télétravail supérieur au nombre de jours fixés dans le socle commun, d’un ordinateur supplémentaire pour le domicile, pour éviter d’avoir à le transporter régulièrement et d’aménagements spécifiques du poste de travail au domicile, en lien avec les contraintes du handicap (fauteuil ergonomique, logiciel adapté...), financés sur le budget handicap. Prévenir continuellement les risques psychosociaux La prévention en matière de santé-sécurité au travail constitue un principe fondateur autant qu’un outil indispensable de la qualité de vie et des conditions de travail. C’est l’un des axes majeurs pour lesquels CNP Assurances a engagé une démarche visant à associer pleinement l’ensemble des parties prenantes en la matière. L’identification des risques professionnels, en tant qu’elle constitue un préalable indispensable à la prévention primaire, est au cœur de cette ambition. Cette démarche implique par essence de s’appuyer sur des acteurs de la santé sécurité au travail dont le rôle et les périmètres sont clairement définis, des outils de mesure et d’identification des risques adaptés aux réalités nouvelles de l’entreprise, grâce à une mise en œuvre de l’évaluation des risques professionnels en constante évolution. Aux côtés de la direction générale de l’entreprise, différents acteurs concourent, ensemble, à la préservation et l’amélioration de la santé et de la sécurité : •les référents protection et prévention des risques au travail : CNP Assurances a fait le choix de désigner des salariés en charge des activités de protection et de prévention des risques professionnels de l'entreprise dont la mission essentielle est de participer à l’évaluation des risques et mener, aux côtés des parties prenantes de la gestion de chaque type de risque, les travaux préparatoires à l’élaboration du document unique d’évaluation des risques professionnels (DUERP) et du programme annuel de prévention, de proposer toute amélioration en la matière et enfin de participer ou superviser toute communication à l’attention des salariés en matière sécurité au travail, dans leur domaine d’intervention. Cette organisation permet d’associer au plus près l’ensemble des parties prenantes en matière de santé et de sécurité, notamment les élus de la commission santé, sécurité et conditions de travail (CSSCT) et les médecins du travail, les référents protection et prévention des risques au travail étant amenés à participer aux travaux de la Commission santé et sécurité et conditions de travail ; •la direction de l’environnement de travail : son objectif est de garantir des conditions de travail conformes à la réglementation et aux normes de l’entreprise pour l’ensemble des personnels au sein des locaux de l’entreprise ; •la direction des ressources humaines : c’est au sein de la direction des ressources humaines qu’œuvrent particulièrement en matière de santé et sécurité, le service de prévention et de santé au travail (SPST autonome) qui en tant qu’acteur de premier plan, est étroitement associé à la démarche santé et sécurité de l’entreprise et participe, conjointement aux autres directions et en collaboration avec les élus de la CSSCT et du CSE, à la mise en œuvre de la prévention des risques professionnels. Outre son activité médicale d’urgence au service des salariés, il collabore également à la gestion des risques tant physiques que psychosociaux et intervient aux trois stades de la prévention primaire, secondaire et tertiaire. Il peut solliciter les psychologues du travail dans le cadre de leur mission de prévention. La direction des ressources humaines coordonne également les travaux concourant à l’élaboration du document unique d’évaluation des risques, ainsi le programme annuel de prévention et d’amélioration des conditions de travail (PAPRIPACT) et la médiation sociale interne (MSI) qui constitue un outil de premier plan mobilisable pour les situations présumées de souffrance au travail, de harcèlement, de discrimination ou de situation conflictuelle. En 2024, la MSI a fait l’objet de 13 sollicitations. Pour garantir une tolérance zéro face au risque de pratiques portant atteinte à l’intégrité et à la santé des personnes, et éviter ainsi toute forme de banalisation du sujet, CNP Assurances a reprécisé l’organisation d’examen des plaintes formulées, dans le Guide de prévention des risques psychosociaux qui est mis à disposition sur l’Intranet de l’entreprise. Cette organisation veille au respect de ses obligations en termes de lutte contre les discriminations, harcèlements et agissements sexistes. L’employeur, averti de l’une de ces situations (par un salarié, un représentant du personnel, le référent du CSE en matière de harcèlement sexuel et agissements sexistes, le service de prévention et de santé au travail, la hiérarchie, les services RH ou toute autre personne...) diligente des mesures d’investigation en interne pour évaluer la situation afin de prendre, le cas échéant, les mesures nécessaires. Quand bien même le harcèlement ou la discrimination ne seraient pas avérés, un diagnostic est diligenté pour déterminer le type de situation : conflit interpersonnel, souffrance au travail ou autre. L’employeur s’oblige à rechercher une solution pour traiter la problématique afin de satisfaire à son obligation générale de prévention. Enfin, un salarié ne peut être licencié pour avoir dénoncé de bonne foi des faits de harcèlement. Contribuer à créer une société inclusive et durable où chacun peut trouver sa place Signataire de la charte diversité depuis 2006, cet engagement de long terme est désormais inscrit dans sa raison d’être pour agir en faveur d’une société inclusive et durable. Depuis 2021, un comité inclusion a été mis en place pour piloter et impulser la démarche globale de l’entreprise en la matière. Il assure le suivi et l’avancement des plans d’actions et garantit la cohérence d’ensemble. L’entreprise s’engage à travers son accord sur la Qualité de Vie et Conditions de Travail (QVCT) à structurer et organiser les actions et les acteurs de la diversité et de l’inclusion en mettant en place une gouvernance diversité et inclusion à l’échelle internationale incluant ses filiales. CNP Assurances SA réaffirme son engagement de garantir à chacun, à toutes les étapes de la vie professionnelle, une égalité de traitement fondée sur les compétences et les performances : lutte contre toute forme de discrimination, directe ou indirecte, ce qui inclut toute discrimination en raison de l’orientation sexuelle, l'identité de genre, l’âge, l’appartenance, vraie ou supposée, à une ethnie, une nation ou une prétendue race, les opinions politiques, la perte d'autonomie ou le handicap, etc. En outre, CNP Assurances SA veille au respect de ses obligations en termes de lutte contre les discriminations, harcèlements et agissements sexistes via des mécanismes de traitement des plaintes décrits dans le cadre du G1-1. Poursuivre une politique inclusive en faveur des collaborateurs en situation de handicap L’inclusion et le maintien dans l’emploi des personnes en situation de handicap constituent un axe central de la politique de qualité de vie et conditions de travail de CNP Assurances. Depuis 1995, CNP Assurances œuvre en faveur de l’employabilité des personnes en situation de handicap et cet engagement se concrétise, depuis plusieurs années, par un taux d’emploi supérieur au taux légal Tous les postes de l’entreprise, existants ou venant à être créés, nécessitant ou non une responsabilité d’encadrement, sont ouverts sur le seul critère de compétence professionnelle, aux personnes en situation de handicap. De même un comité pluridisciplinaire de maintien dans l’emploi se réunit trimestriellement afin de rechercher collectivement les solutions les plus adaptées aux situations qui lui sont présentées. Il est composé du représentant de la Mission handicap, des médecins du travail, des partenaires RH et des assistantes sociales. Accompagner et faire collaborer toutes les générations CNP Assurances promeut depuis plusieurs années, une politique de recrutement favorisant le rajeunissement des effectifs et poursuit ainsi sa recherche d'une représentation équilibrée des générations. Avec l’allongement de la vie professionnelle, l’entreprise compte plusieurs générations dans ses effectifs. Dès lors, leur relation au travail, le rapport à la hiérarchie, leur fonctionnement et leur besoin liés à l’équilibre de vie ou leur qualité de vie au travail diffèrent. CNP Assurances a signé le 29 mai 2024 la charte inter-entreprise des 50 ans+ et organise auprès des collaborateurs des actions de sensibilisation et de communication afin de promouvoir la diversité des âges et prévenir les situations de conflits. Pour assurer le maintien dans l’emploi des collaborateurs expérimentés, CNP Assurances met en œuvre depuis de nombreuses années des actions qui participent à la réalisation de cet objectif. L’entreprise confirme ces mesures et les complète par de nouvelles actions notamment au regard de l’allongement de la vie professionnelle : aménagement du poste de travail, accès à la formation, accès au temps partiel des salariés du réseau et mesures spécifiques relatives au compte épargne temps. CNP Assurances, à l’instar du groupe La Poste et de La Banque Postale, a rejoint le collectif d’entreprises et d’organisations signataires de la charte 50+ pour lutter contre toute forme de discrimination et valoriser le rôle et la place des seniors dans l’entreprise. Cette signature s’inscrit dans le sens des actions mises en place par CNP Assurances au travers de ses accords QVCT et GEPP. Cet engagement a été complété par l’organisation d’une conférence autour des « stéréotypes liés à l’âge ». Renforcer les actions pour lutter contre toute forme de discrimination liée à l’orientation sexuelle et à l’identité de genre Soucieuses de créer un environnement où règnent bienveillance et sécurité, les parties signataires de l’accord QVCT ont souhaité apporter une attention particulière à la lutte contre les discriminations liées à l’orientation sexuelle et à l’identité de genre dans le milieu du travail. À cet effet, CNP Assurances a signé le 18 septembre 2024 la charte d'engagement LGBT+ de l’Autre cercle. Cette signature a permis : la diffusion d’un guide et d’un module de formation e‐learning « Garantir l’inclusion LGBTQIA+ au travail » permettant aux collaborateurs de se former aux LGBTphobies au travail, la participation de CNP Assurances au lancement du nouveau jobboard « Tétu – Job » produit par Tétu, le média de référence en matière de sujet LGBT+, l’organisation d’une conférence de sensibilisation et d’un atelier « favoriser l’inclusion LGBT+ et devenir un allié » à l’occasion du mois des fiertés et le déploiement d’une campagne de communication via des stickers au sol pour déconstruire les idées reçues et lutter contre les stéréotypes. En complément de cette adhésion, l’avenant n° 1 à l’accord d’intéressement 2023-2025 intègre un critère sur la participation à une formation en e-learning sur la diversité et l’inclusion LGBT+. En Italie, les sociétés CUV et CVA ont obtenu en décembre 2024 la certification UNI/PdR 125:2022 sur la parité de genre, introduite dans le but de réduire les inégalités entre les femmes et les hommes dans le monde du travail. La norme s’articule autour de six zones d’analyse qui permettent d’évaluer la performance des entreprises, au terme d’un audit externe, en matière d’égalité des genres : leadership, recrutement, conditions de travail, égalité salariale, développement et formation, culture organisationnelle et lutte contre le harcèlement. Concevoir des solutions utiles et inclusives qui protègent et facilitent tous les parcours de vie Permettre aux collaborateurs hommes et femmes d’exercer leurs responsabilités familiales ou d’aidant sans se mettre en retrait professionnellement, les aider à faire face aux aléas de la vie en trouvant un soutien aux moments clés, sont les enjeux d’équilibre des temps de vie que CNP Assurances a choisi d’accompagner via des dispositifs et des actions concrètes. Signataire depuis 2012, CNP Assurances a choisi de renouveler son engagement en adhérant à la nouvelle charte de la parentalité en entreprise. Le socle conventionnel riche d’un ensemble de congés mobilisables pour accompagner la parentalité et les événements familiaux est complété d’un certain nombre de mesures financières telles que le maintien de la rémunération pendant les congés de paternité ou d’adoption, un supplément familial par enfant à charge, une prise en charge des cotisations retraites de base et complémentaire à hauteur d’un temps plein pour les collaborateurs en congé parental... L’accompagnement proposé par l’entreprise en matière de parentalité s’adresse à toutes les configurations familiales et quelle que soit l’identité sexuelle ou de genre du ou de la collaborateur/trice, notamment quant à la prise du congé paternité. Soutenir les collaborateurs aidants pour un meilleur équilibre de vie Afin d’accompagner des situations aux problématiques variées, CNP Assurances apporte un soutien et une attention particulière aux aidants pour leur faciliter la vie et mettre en place des solutions contribuant à un meilleur équilibre vie professionnelle et vie privée. Ainsi, les ressources et dispositifs à destination des collaborateurs aidants comportent une « mission aidant » au sein de la direction des ressources humaines, la mise à disposition d’un guide aidant en entreprise et l’expérimentation de groupe de paroles « pause aidant » coanimés par les équipes RH et les assistances sociales. Par ailleurs, une solution d’assistance est proposée sous la forme d’une plateforme digitale prise en charge par l’entreprise, « Allo Expert Dépendance », qui permet d’effectuer un diagnostic des besoins de l’aidant et facilite la mise en contact avec une assistante sociale, un psychologue ou un spécialiste de la perte d’autonomie. Accompagner les situations de fragilité sociale D’autres événements et aléas de la vie peuvent toucher les collaborateurs dans leur parcours de vie et les fragiliser. Ces situations sont souvent délicates et difficiles à aborder pour l’entourage professionnel de ces collaborateurs. Ainsi, CNP Assurances a signé la charte du réseau européen « One In Three Women » qui rassemble les entreprises engagées contre les violences conjugales. Protéger les données à caractère personnel La protection des Données à Caractère Personnel (« DCP ») est une obligation qui s’inscrit notamment dans un cadre juridique européen composé du Règlement Général sur la Protection des Données (« RGPD »), entré en vigueur le 25 mai 2018 et des réglementations locales. L’obligation de protection des données répond à l’objectif plus général de la protection de la vie privée des personnes (« Privacy »). La politique de protection des DCP (en lien avec la Politique de Conformité Groupe) s’applique à : •à l’ensemble des entités du groupe CNP Assurances – i.e. CNP Assurances SA et ses filiales la société CNP Assurances SA et les entités du Groupe – agissant en qualité de responsables de traitement et/ou de sous-traitants, installées tant en France que dans l’Espace Économique Européen, mais aussi en dehors de l’EEE sous réserve de règles nationales plus contraignantes (ci-après « Le Groupe ») et, bien entendu à tous les collaborateurs du groupe CNP Assurances qui traitent des DCP ; •à toute personne physique dont les DCP sont traitées par le Groupe, y compris les collaborateurs, dirigeants, mandataires sociaux, actionnaires, clients, prospects et prestataires intervenants externes (« personne concernée »). Cette politique s’applique au traitement des DCP réalisé par une entité du groupe CNP Assurances quelle que soit la forme des DCP (format papier ou électronique). Les traitements portant sur des catégories particulières de DCP (anciennement qualifiées de « données sensibles ») ainsi que certains traitements spécifiques peuvent être précisés par des lois ou normes locales qui impliquent des obligations spécifiques. Les traitements peuvent également porter sur la catégorie de données dite « hautement personnelles », elle est à distinguer des catégories particulières de DCP. Soutenir les droits humains CNP Assurances a adhéré au Pacte mondial de l’ONU en 2003, et s’attache ainsi à respecter les droits de l’homme et du citoyen définis dans la Déclaration universelle des droits de l’homme, et plus spécifiquement les principes de l’organisation internationale du travail et la réglementation du travail propre à chaque pays. En tant qu’employeur, CNP Assurances respecte les exigences légales en matière de droit du travail et des droits de l’homme. Le Pacte mondial de l’ONU auquel a adhéré CNP Assurances en 2003, demande aux entreprises d’aligner leurs stratégies et leurs opérations sur les dix principes universels liés aux droits de l’homme, au travail, à l’environnement et à la lutte contre la corruption ainsi que de prendre des mesures pour faire progresser les objectifs sociétaux. Dans son code de conduite Groupe, CNP Assurances indique que « les principes du Pacte mondial sont partagés et promus par l’ensemble du groupe CNP Assurances ». Tel qu’indiqué dans le code de conduite, CNP Assurances s’attache à être un employeur, un assureur, un acheteur et un investisseur responsable où chaque personne est traitée avec dignité et respect. CNP Assurances s’engage à respecter les quatre normes fondamentales de la déclaration relative aux principes et droits fondamentaux au travail de l’organisation internationale du travail : •la liberté d’association et la reconnaissance effective du droit à la négociation collective ; •l’élimination de toute forme de travail forcé ou obligatoire ; •l’abolition effective du travail des enfants ; •l’élimination de toute forme de discrimination en matière d’emploi et de profession. En application de la Loi sur le devoir de vigilance, CNP Assurances SA a mis en place un mécanisme d’alerte accessible à ses collaborateurs, ainsi qu’une plateforme externe permettant à toute partie prenante externe de signaler un risque d’atteinte grave, associé aux activités du Groupe ainsi qu’à celles de ses sous-traitants et fournisseurs. La plateforme est accessible à tous et permet le recueil et le traitement des signalements dans des conditions garantissant la sécurité et la confidentialité des échanges. Animer les instances représentatives du personnel En juillet 2024, deux accords permettant aux représentants du personnel d’exercer pleinement et efficacement leurs rôles et prérogatives ont été signés : le premier pour un dialogue social « constructif et efficace » et le second sur le comité social et économique (CSE). L’entreprise y décline les droits dont bénéficient les syndicats ayant constitué une section syndicale, renforcés pour les organisations syndicales représentatives, les moyens des représentants du personnel, ainsi que la composition du CSE, au sein duquel sept commissions sont créées (commission santé sécurité et condition de travail, commission économique, commission emploi formation et égalité professionnelle, commission des activités sociales et culturelles, commission des marchés, commission sociale et commission environnement). Ces deux accords reprennent les bases solides des accords précédents et sont enrichis notamment par : •la création d’une nouvelle commission du comité social et économique dont l’action est centrée sur les questions environnementales et la transition écologique ; •la reconnaissance du statut de représentant permanent détaché à 100 % de leur temps de travail à l’exercice de leur mandat ; •la proposition d’un « entretien de compétences mandat » afin d’identifier et de valoriser les compétences mobilisées et acquises dans l’exercice du mandat. Cet entretien, ouvert tous les deux ans aux représentants du personnel, prend appui sur un référentiel propre aux instances représentatives ; •la révision du calcul des taux de mandats par un élargissement des heures prises en considération afin de mieux refléter le temps prévisionnel que le salarié mandaté consacre à son action représentative ou syndicale pour faciliter l’exercice du mandat et les échanges avec le management ; •l’intégration des pratiques acquises durant la période de confinement dans les modes de fonctionnement et de communication des instances (réunion à distance ou en mode hybride). En parallèle, le comité d’entreprise européen de CNP Assurances, mis en place en juin 2010, est une instance représentative du personnel par laquelle la direction de CNP Assurances informe et consulte les représentants des salariés des filiales européennes sur l’évolution de l’activité et toute décision importante à l’échelle transnationale susceptible d’affecter leurs conditions de travail ou d’emploi. Il se réunit au moins une fois par an sur convocation de son président. 2.3.1.2Processus d’interaction au sujet des impacts avec les effectifs de l’entreprise et leurs représentants (S1-2) La direction des ressources humaines de CNP Assurances entretient avec le comité social et économique et les délégués syndicaux un dialogue social soutenu et exigeant, respectueux des rôles respectifs fixés par la loi. Favoriser l’expression collective Parallèlement, depuis 2020, l’accord QVCT (64) a permis la mise en place d’un Baromètre QVCT annuel pour mesurer le niveau d’engagement et de bien-être des salariés au travers d’une soixantaine de questions réparties en quinze thématiques. Ce baromètre constitue un moment fort d’expression des collaborateurs sur l’appréciation de la qualité de vie et des leurs conditions de travail. Ce baromètre est déployé sur l’ensemble du groupe CNP. En Italie, CVA et CUV réalisent une enquête climat en plus du baromètre Groupe. Au-delà des dispositifs d’échange au sein des équipes, CNP Assurances a développé des moments de rencontres et de dialogue élargis entre la direction générale et les collaborateurs afin de donner une meilleure visibilité et une compréhension accrue sur les orientations globales de l’entreprise ou de zoomer sur des thématiques d’actualité. Ces initiatives, appréciées du collectif de travail, font aujourd’hui partie intégrante des modes d’échange proposés aux salariés qui peuvent ainsi s’adresser directement aux instances dirigeantes lors de rencontre en groupe restreint sous format de petit déjeuner, de sessions plénières (« Parlons ambition ») ou encore à l’occasion de live chats organisés régulièrement et ouverts à tous. CNP Assurances a également mis en place des cercles managériaux de réflexion, d’expression et de débats entre pairs qui leur sont uniquement dédiés. Ces cercles sont également des espaces de transmission d’informations structurantes sur la stratégie et les orientations définies par la direction générale ; ils en favorisent l’appropriation permettant aux managers d’être les premiers relais de la politique de l’entreprise auprès des équipes. Organiser des rendez-vous dédiés aux parcours de développement professionnel tout au long de l'année Les collaborateurs bénéficient, tout au long de l’année, de différents rendez-vous dédiés avec leur manager ou leur correspondant RH pour échanger sur leur parcours et leur développement professionnel : entretien annuel de performance et entretien de développement. Tous ces entretiens, qu’ils soient liés à l’évaluation individuelle ou aux perspectives d’évolutions professionnelles, sont des moments d’échange qui s’inscrivent dans une logique de développement. Certains collaborateurs peuvent s’avérer plus sensibles aux transformations ou rencontrer des difficultés dans la poursuite de leur parcours professionnel. Dès lors qu’ils auront été identifiés, par le manager de proximité ou les partenaires ressources humaines ou encore par le collaborateur lui-même, ces collaborateurs, selon leur situation, pourront bénéficier d’un accompagnement individualisé en cas de mobilité forte et d’une offre de service externalisée sous forme de coaching individuel. En parallèle, une offre de mentorat a été mis en place. Ce dispositif basé sur une relation sans lien hiérarchique et volontaire entre le mentor et le mentoré vise à accompagner le mentoré, de façon confidentielle, dans une problématique professionnelle préalablement identifiée. Le mentor, en partageant son expérience et ses connaissances, va lui permettre de progresser, de se développer au plan professionnel et personnel. Des commissions de suivi des accords se réunissent chaque année (a minima trois fois dans l’année) pour suivre les mises en œuvre des engagements prévus, actualiser les indicateurs, réaliser le bilan des actions menées et faire toutes suggestions visant à enrichir les plans d’actions. Les collaborateurs en situation de handicap peuvent, s’ils le souhaitent, échanger à l’occasion de l’entretien annuel de performance sur les contraintes et besoins liés à la conciliation handicap/travail. En cas de besoin, la mission handicap est saisie des éventuelles difficultés rencontrées 2.3.1.3Procédures de réparation des impacts négatifs et canaux permettant aux travailleurs de l’entreprise de faire part de leurs préoccupations (S1-3) Collecter les préoccupations des collaborateurs CNP Assurances dispose de différents canaux de signalement permettant de recueillir et traiter tout signalement ou alerte remonté par un collaborateur du groupe CNP Assurances : •signalement par la voie hiérarchique ou par le biais du correspondant conformité ; •dispositif d’alerte éthique Integrity Line (Déontologue) : remontée des alertes via la plateforme Integrity Line accessible dans l’Intranet. Le recueil et le traitement des alertes sont réalisés par le déontologue du Groupe et la responsable du pôle déontologie et éthique ; •médiation sociale interne « MSI » (direction ressources humaines) : saisine de la médiation sociale par mail ou téléphone (via boîte aux lettres dédiée). Le traitement des alertes est réalisé par le médiateur via un dossier crypté. Permettre le signalement de tout comportement non conforme aux règles en vigueur Comme précisé dans le paragraphe 2.4.1.1 « Culture d’entreprise et politiques en matière de conduite des affaires (G1-1) », la procédure cadre de recueil et de traitement des alertes décrit le dispositif d’alerte éthique mis en place par le groupe CNP Assurances afin de permettre à ses collaborateurs de signaler un comportement non conforme aux règles en vigueur, qu’il s’agisse de dispositions légales ou réglementaires ou de règles internes à l’entreprise, telles que les principes du code de conduite Groupe « C@pEthic ». Elle s’applique à l’ensemble des collaborateurs et dirigeants du Groupe et « chaque filiale du Groupe doit laisser la possibilité à ses collaborateurs, en sus d’un éventuel dispositif local existant, de procéder à un signalement/alerte interne dans le cadre de la présente procédure et du dispositif y afférent ». La procédure précise les domaines couverts par ce dispositif, dont la santé et sécurité au travail y compris la lutte contre les discriminations et le harcèlement au travail. En Italie, il existe, en plus du code de conduite Groupe « C@pEthic », du code éthique local et du dispositif de lanceurs d’alertes, le Modèle d’organisation et de gestion 231 (« MOG 231 ») introduit par le décret législatif 231 de 2001. Ce décret régit la responsabilité administrative des organisations pour prévenir les délits. Protéger le lanceur d'alerte par l'anonymat Comme précisé dans le paragraphe 2.4.1.1 « Culture d’entreprise et politiques en matière de conduite des affaires (G1-1) », les collaborateurs ont la possibilité d’émettre un signalement de manière anonyme (lorsque la loi locale l’autorise). 2.3.1.4Actions concernant les impacts matériels, approches visant à atténuer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles concernant les effectifs de l’entreprise, et efficacité de ces actions et approches (S1-4) Contribuer à créer une société inclusive et durable où chacun peut trouver sa place À ce titre, il est rappelé que l’ensemble des collaborateurs de CNP Assurances SA (France) est formé aux enjeux de la non‐discrimination. En effet, conformément à la loi n° 2017-86 du 27 janvier 2017 relative à l'égalité et à la citoyenneté, les chargés de recrutement sont formés tous les cinq ans à la non‐discrimination à l'embauche. Cette formation permet de sécuriser les pratiques à tous les stades du parcours professionnel. En complément, l’entreprise a nommé dès 2018 des référents harcèlement et discrimination et l’ensemble des dispositifs d’alerte existants ont fait l’objet d’une information interne dont les contenus sont accessibles dans l’Intranet de l’entreprise. Par ailleurs, le dispositif Open Management propose aux managers un atelier sur les « conflits, discriminations et agissements sexistes ». Concernant les collaborateurs, le parcours d’intégration du nouvel arrivant impose une formation e-learning obligatoire pour « repérer les stéréotypes et en déjouer les pièges » dans les mois qui suivent son arrivée. Maintenir l’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes Dans les décisions prises en matière de rémunération, CNP Assurances veille à garantir l’équité de rémunération entre les hommes et les femmes de ses organisations. Toutefois, si un écart inadéquat venait à être constaté, une enveloppe d’augmentation individuelle serait dédiée à la résorption de cet écart. CNP Assurances s'est ainsi engagée sur la durée de son accord QVCT à obtenir a minima un score de 97/100 à l’index égalité femmes/hommes. Pour rappel, CNP Assurances a obtenu au titre de 2023 et 2024 le score de 100/100. Pour ce qui concerne la formation, CNP Assurances souhaite maintenir l’égalité d’accès des femmes et des hommes à la formation professionnelle en veillant notamment à ce que le taux de formation femmes/hommes reflète leur proportion dans les effectifs. À l’occasion de la journée de la femme en mars 2024, un atelier de prise d'initatives a permis de réunir 110 collaborateurs autour du sujet : définir et assumer ses propres ambitions pour prendre le contrôle de sa vie professionnelle. De même, via son partenariat avec l’association Elles bougent, CNP Assurances a participé au Forum « Réseaux et Carrières au Féminin 2024 » ainsi qu’à l’opération « Elles bougent pour l’orientation 2024 ». En Italie, les deux sociétés ont entrepris un parcours en vue d’obtenir la certification italienne UNI/PdR 125 :2022 sur la parité de genre. Cette norme aborde divers aspects, notamment la représentation des femmes dans les postes de direction, l’égalité salariale et les mesures de soutien à la conciliation entre vie professionnelle et vie personnelle. Dans ce cadre, CNP UniCredit Vita s’est dotée à l’automne 2024 d’une politique sur la parité de genre et d’une politique parentalité et a obtenu la certification au début du mois de décembre. Protéger la santé des collaborateurs CNP Assurances est soucieuse de la protection et de la santé de ses collaborateurs. De nombreuses actions de prévention ont été ainsi mises en place dans les entités du Groupe. CNP Assurances dispose d’un service de santé au travail autonome déployé sur ses principaux sites, pour l’intégralité de ses collaborateurs. Tout collaborateur qui le nécessite bénéficie d’un suivi médical rapproché. CNP Assurances, dans le cadre de son accord QVCT, déploie plusieurs actions pour mieux prévenir l’absentéisme. À titre illustratif, en 2024, le taux d’absentéisme (hors maternité et paternité) est de 3,4 %. La plateforme Lyfe donne accès à des conseils en matière de santé. Depuis 2018, elle offre aux collaborateurs qui le souhaitent la possibilité d’une téléconsultation médicale 24 heures sur 24 et sept jours sur sept. Elle offre également la possibilité aux collaborateurs de réaliser des « Questionnaires de la forme » et d’obtenir en retour des programmes personnalisés, répondant à leurs éventuels problématiques de santé et de bien-être. Sur la base d’informations anonymisées, Lyfe permettra à l’entreprise d’établir une cartographie des problématiques les plus répandues et de pouvoir ainsi agir en conséquence, en prenant des mesures correctives et préventives. En 2024, une plateforme dédiée de prévention, Ulteam, a été mise à disposition des collaborateurs. Elle offre des contenus pédagogiques leur permettant de développer leurs connaissances dans la gestion du stress, l’amélioration de la concentration, la lutte contre la fatigue visuelle, et bien d’autres thématiques liées à la santé et à la prévention. Cette nouvelle ressource vient compléter l'ensemble des dispositifs en place, contribuant ainsi à un accompagnement global et personnalisé pour la santé des collaborateurs. À l'occasion de la Journée mondiale de la santé mentale, CNP Vita Assicura a lancé au mois d’octobre 2024, un parcours de soutien psychologique individuel en ligne mis à la disposition des salariés par l'intermédiaire d'une société spécialisée dans la prestation de services axés sur le bien-être mental. Il s'agit d'un parcours complet qui, en toute confidentialité, peut améliorer sensiblement la vie quotidienne, en intervenant sur des aspects tels que la communication, le sommeil, la parentalité et la pleine conscience. Poursuivre une politique inclusive en faveur des collaborateurs en situation de handicap Les collaborateurs concernés accèdent en complément du plan de développement des compétences de l’entreprise à des formations adaptées dès lors qu’elles ont pour objet de faciliter l’adaptation au poste de travail. Pour assurer le maintien dans l’emploi des collaborateurs en situation de handicap, CNP Assurances met en œuvre depuis de nombreuses années des actions qui participent à la réalisation de cet objectif comme l’étude et l’aménagement du poste de travail, la mise à disposition d’équipement individuel, le recours à l’interprétariat en langue des signes, accessibilité... Par ailleurs, CNP Assurances accompagne ses collaborateurs, notamment au regard de leurs complexités et lourdeurs, dans les démarches de Reconnaissance de la Qualité de Travailleur Handicapé (RQTH). Cette reconnaissance permet aux bénéficiaires de mobiliser les dispositifs relevant du champ du handicap et de bénéficier des mesures spécifiques, notamment celles prévues dans le cadre de l’accord QVCT. Une journée d’autorisation d’absence indemnisée est accordée au collaborateur, sur présentation de justificatif, pour effectuer les rendez-vous d’obtention ou de renouvellement de reconnaissance du handicap. CNP Assurances a noué un partenariat avec Aktisea dans le cadre de sa campagne d’alternance 2024. L’entreprise a également participé à un forum digital « handicap et alternance » organisé par l’association Tremplin. Par ailleurs, les partenariats avec les associations Arpejeh et Tremplin ont permis d’accueillir une douzaine de jeunes stagiaires en 2024. L’engagement de toutes les parties prenantes a permis d’atteindre en 2024, au titre de l’année précédente, un taux d’emploi de 9,5 %. CNP Assurances s’est associée à la 28e édition de la Semaine Européenne de l’Emploi des Personnes Handicapées qui a eu lieu en novembre 2024. Cet événement a vocation à informer et à sensibiliser les collaborateurs pour faire changer le regard sur le handicap. À ce titre, plusieurs animations ont été organisées pour sensibiliser les collaborateurs aux différents types d’handicap. Par ailleurs, la participation de l’entreprise au Duo Day a permis d’accueillir une quinzaine de stagiaires volontaires et intéressés de découvrir l’entreprise et ses métiers en formant des duos avec des collaborateurs de l’entreprise. Concevoir des solutions utiles et inclusives qui protègent et facilitent tous les parcours de vie L’entreprise développe une approche inclusive au travers de ses dispositifs et actions pour contribuer à un meilleur équilibre des temps de vie, que ce soit en favorisant l’égalité de traitement, par des dispositifs de soutien direct ou en renforçant la sensibilisation auprès des collaborateurs comme des managers, en portant une attention particulière aux situations de fragilité sociale. Pour faciliter la vie des collaborateurs dans leur quotidien, CNP Assurances a mis en place des mesures spécifiques concernant les CESU (1 300 € par salarié, pris en charge à 50 % par l’employeur) et le Compte Épargne Temps (plafond porté à 100 jours et 180 jours pour les collaborateurs expérimentés). Pour soutenir les familles monoparentales ou parents d’enfant en situation de handicap, l’entreprise accorde, jusqu’au terme de la scolarité au collège deux jours d'absence supplémentaires par année civile pour garder les enfants à charge. Accompagner les situations de fragilité sociale Pour renforcer son soutien aux collaborateurs vivant le deuil d’un proche (père ou mère, conjoint, frère ou sœur), l’entreprise accorde un jour d'absence supplémentaire en complément du congé d’évènement familial, pour faciliter l’organisation personnelle et le retour du salarié. Des dispositifs d’écoute et d’accompagnement dans les démarches administratives sont mis à disposition des collaborateurs concernés par Lyfe et Filassistance. En complément des dispositifs prévus dans le cadre du retour à l’emploi après la maladie, les collaborateurs concernés par une affection de longue durée sont accompagnés de manière spécifique et individuelle par une équipe pluridisciplinaire dès l’apparition de la maladie jusqu'au retour à l’emploi. Enfin, des actions de sensibilisation sont menées en lien avec les engagements pris par CNP Assurances notamment au travers de la charte « Cancer et emploi » de l’INCA (Institut national du cancer) et de la coalition mondiale d’entreprises « Working With Cancer » à titre de prévention mais également pour lever les tabous autour de la maladie au travail. Par ailleurs, dans le cadre d’octobre rose, CNP UniCredit Vita a organisé deux webinaires de sensibilisation et d'apprentissage des gestes préventifs de certains cancers féminins et masculins, ainsi que des visites médicales préventives. CNP Vita Assicura quant à elle, a organisé deux webinaires autour des cancers féminins et masculins. Soutenir des actions à impact sociétal pour favoriser le mieux vivre en société La culture d'entreprise et les valeurs fortes de CNP Assurances jouent un rôle essentiel dans le renforcement de l'image de marque du Groupe et l'attraction de nouveaux talents. En France, avec le soutien des collaborateurs désireux de mener des actions d'intérêt général sur leur temps de travail, jusqu'à une journée par an, CNP Assurances accompagne et soutient des projets contribuant à un meilleur vivre ensemble en société. En Irlande, CNP Santander Insurance a sponsorisé et participé en 2024 à la construction d'aires de jeux extérieures pour deux écoles dans une zone défavorisée. Au cours de l'année 2024, 94 collaborateurs sur 124 ont participé à une ou plusieurs de ses initiatives de bénévolat. Suivre les politiques mises en place Des commissions de suivi des accords se réunissent chaque année (a minima trois fois dans l’année) pour suivre les mises en œuvre des engagements prévus, actualiser les indicateurs, réaliser le bilan des actions menées et faire toutes suggestions visant à enrichir les plans d’actions. Attirer et fidéliser les talents CNP Assurances place le développement professionnel et l’employabilité de chacun de ses collaborateurs au centre de sa création de valeur. Afin d’anticiper les évolutions, de préparer et accompagner ses collaborateurs vers les métiers de demain, CNP Assurances a mis en place un observatoire interne de l’évolution des métiers, instance paritaire d’échange et de concertation dont l’objectif est de produire des travaux d’analyse permettant de mesurer les potentiels écarts qualitatifs et quantitatifs et de proposer des plans d’actions. Avec le renforcement de l’accompagnement individuel tout au long du parcours professionnel et la mise en place de nouveaux outils digitaux permettant à chacun de valoriser ses compétences et potentialités, chaque collaborateur est incité à construire le parcours lui permettant de développer le meilleur de lui-même au cours de sa vie professionnelle. CNP Assurances veille en continu à la bonne adéquation entre les ressources, expertises et compétences dont elle dispose, et ses projets de développement. Dans les filiales, des procédures, politiques de développement de carrière ou programmes de performance viennent accompagner cet enjeu majeur pour le Groupe. Protéger les données à caractère personnel Le Groupe met en place un dispositif qui permet de s’assurer que les DCP sont : •traitées de manière licite, loyale et transparente (notamment grâce à l’utilisation de mentions type) ; •collectées pour des finalités déterminées, explicites et légitimes et traitées ultérieurement d'une manière compatible avec ces finalités ; •adéquates, pertinentes et limitées au regard des finalités du traitement (principe de minimisation des DCP) ; •exactes et tenues à jour (exactitude) ; •conservées sous une forme permettant l'identification des personnes concernées, pendant une durée définie selon les finalités du traitement et effacées ou rendues anonymes au-delà de cette durée ; •sécurisées et protégées contre l’accès et/ou le traitement non autorisé ou illicite, la perte, la destruction ou les dégâts d'origine accidentelle, à l'aide de mesures techniques ou organisationnelles appropriées permettant d’en assurer l’intégrité et la confidentialité. Le Groupe reconnaît et respecte les droits des personnes concernées. Les entités du Groupe mettent en œuvre les moyens nécessaires permettant aux personnes concernées d’exercer leurs droits. Le Groupe met en œuvre par défaut et dès la conception (Privacy By Design), les mesures techniques et organisationnelles afin de garantir la sécurité et la confidentialité des DCP, contre l’accès et/ou le traitement illégal, la perte, la destruction ou la dégradation non autorisée ou accidentelle de ces données. Les entités du Groupe intègrent donc la protection des DCP dès la conception des systèmes d’information, contrats, produits, services. Elles s’assurent que la sécurité des DCP est garantie tout au long des opérations pour lesquelles elles sont collectées, gérées et conservées. Le Groupe n’autorise les transferts de données personnelles des entités européennes qu’entre pays de l’EEE. Des dérogations exceptionnelles peuvent être accordées par le DPOG/Data Protection Officer Filiales Succursale (« DPOFS ») après analyse de risque dûment documentée. Les transferts de DCP hors de l’EEE ne sont possibles que vers des destinataires présentant des garanties de protection des DCP reconnues équivalentes à celles du Groupe. Le Groupe collabore avec les autorités de contrôle compétentes pour toute question relative à la protection des DCP ou bien dans le cadre de leurs procédures de contrôle. Il met en place les processus permettant de se conformer et d’appliquer les recommandations de ces autorités, conformément au cadre réglementaire et législatif en vigueur. Dans le cadre de la protection des DCP au sein du Groupe, l’autorité « chef de file » pour le groupe CNP Assurances, est l’autorité de contrôle en France dénommée la Commission nationale de l’Informatique et des libertés (CNIL). Ce dispositif se traduit pour les collaborateurs via notamment : •la communication par CNP Assurances d’informations relatives à l’utilisation des données qui sont collectées via des mentions d’information sur les supports de collectes ; •l’accompagnement par le DPO des projets ayant un impact sur les collaborateurs (par exemple : outils de formation, outils de gestion du temps, questionnaires de satisfaction) ; •la possibilité pour les collaborateurs d’exercer leurs droits via un formulaire sur l’Intranet ou bien en contactant directement le DPO ou du Relais Informatique et Libertés de la direction des ressources humaines. Poursuivre une politique inclusive en faveur des collaborateurs en situation de handicap Dans cet objectif, CNP Assurances SA définit un budget global dédié couvrant toutes les mesures appropriées énoncées dans l’accord pour permettre aux collaborateurs en situation de handicap d’accéder à un emploi ou de le conserver. Ce budget global consacré à la réalisation d’actions est fixé à 135 000 € par exercice civil. 2.3.1.5Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités importants (S1-5) Deux typologies de cibles ont été fixées par CNP Assurances en lien avec les impacts, risques et opportunités liés à ses effectifs : •cibles fixées dans ses accords ; •cibles fixées dans sa raison d’être. Une attention spécifique à l’équilibre entre mobilités internes et recrutements externes pour des parcours professionnels motivants Dans le cadre de sa raison d’être et plus particulièrement de son engagement en faveur de l’égalité des chances, CNP Assurances a rejoint la démarche PAQTE (Pacte avec les Quartiers pour Toutes les Entreprises) lancée en 2018 par l’État. C’est à ce titre que le groupe CNP Assurances s’est donné pour objectif d’accueillir au moins 200 jeunes alternants ou stagiaires issus de quartiers prioritaires ou en situation de décrochage scolaire entre 2022 et 2025. (CNP Assurances SA et ses filiales). À ce titre, en 2024, CNP Assurances SA et ses filiales ont accueilli 243 jeunes répondant à ces critères contre 106 en 2023 (65). CNP Assurances a continué à promouvoir les VIE (volontariat international en entreprise) au sein des filiales en Amérique du Sud et en Europe, offrant ainsi des perspectives à ses alternants en fin de cursus tout en maintenant le lien avec le groupe CNP Assurances. Le nouvel accord GEPP entré en vigueur le 1er janvier 2024 a permis de piloter de façon maîtrisée les effectifs en conciliant besoins de l’entreprise et équilibres financiers et économiques : •poursuivre le travail engagé sur la pyramide des âges et ainsi rechercher une représentation harmonieuse des générations ; •développer notre attractivité auprès des jeunes diplômés et plus globalement de la nouvelle génération ; •fidéliser les collaborateurs en investissant sur leur développement et en leur offrant des parcours professionnels attractifs. Maintenir l’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes Afin d’accélérer la participation des femmes à la vie économique et professionnelle et en cohérence avec les engagements pris dans le cadre de sa raison d’être (atteindre d’ici 2025, 50 % de femmes au sein du comité exécutif et au moins 45 % au sein des cadres de direction en moyenne annuelle), CNP Assurances ambitionne au terme de son accord QVCT à accélérer la mixité dans la ligne managériale et l’encadrement supérieur. À ce titre, en 2024, la part moyenne des femmes au sein des cadres de direction de CNP Assurances SA et ses filiales est de 43 % (1). Proposer des conditions de travail favorables Un des engagements de CNP Assurances dans le cadre de sa raison d’être est de développer l’engagement de ses collaborateurs dans des conditions favorables au bien-être individuel et collectif en maintenant, d’ici fin 2025 un niveau d’engagement d’au moins 80/100. À ce titre, ce niveau est de 94/100 en 2024, contre 91/100 en 2023 (66). En 2024, CNP Seguros Argentina, Youse et CAIXA Vida e Previdência ont reçu la reconnaissance GPTW (Great Place to Work), reconnaissance basée sur des critères tels que la crédibilité, le respect, l'impartialité, la camaraderie et la fierté, ce qui leur permet de créer une expérience de travail très favorable pour l’ensemble des collaborateurs latino-américains. Les cibles ont été définies par CNP Assurances SA avec les partenaires sociaux lors des négociations des accords QVCT et GEPP, elles sont actualisées lors des Commissions de suivi. 2.3.1.6Caractéristiques des salariés de l’entreprise (S1-6) ESRS ID S1-6 - Caractéristiques des salariés de l’entreprise S1-6_02 Effectif inscrit par genre 2024 En % Hommes 2 824 45,75 % Femmes 3 349 54,25 % Autres 0 0,00 % Non déclaré 0 0,00 % Total 6 173 100,00 % S1-6_05 Effectif inscrit par pays 2024 En % France 3 875 62,77 % Brésil 1 530 24,79 % Italie 503 8,15 % Irlande 124 2,01 % Argentine 108 1,75 % Luxembourg 33 0,53 % Total 6 173 100,00 % Pays employant plus de 50 salariés et représentant au moins 10 % du total des salariés S1-6_07 Effectif inscrit par type de contrat et par genre Hommes Femmes 2024 En % Nombre de salariés permanents 2 677 3 149 5 826 94,38 % Nombre de salariés temporaires 147 200 347 5,62 % Nombre de salariés au nombre d’heures non garanti 0 0 0 0,00 % Total 2 824 3 349 6 173 100,00 % S1-6_19 Effectif inscrit par temps de travail et par genre Hommes Femmes 2024 En % Nombre de salariés à temps plein 2 755 2 889 5 644 91,43 % Nombre de salariés à temps partiel 69 460 529 8,57 % Total 2 824 3 349 6 173 100,00 % ESRS ID S1-6 - Caractéristiques des salariés de l’entreprise S1-6_08 Effectif inscrit par type de contrat ventilé par région France Amérique latine Europe hors France 2024 En % Nombre de salariés permanents 3 567 1 618 641 5 826 94,38% Nombre de salariés temporaires 308 20 19 347 5,62% Nombre de salariés au nombre d’heures non garanti 0 0 0 0 0% Total 3 875 1 638 660 6 173 100% S1-6_19 Effectif inscrit par temps de travail ventilé par région France Amérique latine Europe hors France 2024 En % Nombre de salariés à temps plein 3 392 1 621 631 5 644 91,43% Nombre de salariés à temps partiel 483 17 29 529 8,57% Total 3 875 1 638 660 6 173 100% S1-6_12 Rotation du personnel 2024 Nombre de salariés ayant quitté l'entreprise 641 Taux de rotation des salariés au cours de la période de référence (en %) 10,4 % Les effectifs sont comptabilisés en effectifs inscrits au 31 décembre de l'année considérée. 2.3.1.7Couverture des négociations collectives et dialogue social (S1-8) Les informations requises en vertu de la présente exigence de publication sont déclarées comme suit : ESRS ID S1_8 - Négociation collective et dialogue social 2024 S1-8_01 Part des salariés couverts par des conventions collectives (en %) 97,1 % Couverture des négociations collectives Dialogue social S1-8_02 S1-8_03 S1-8_06 S1-8_08 Taux de couverture (pour les pays avec > 50 salariés représentant > 10 % du total des salariés) Salariés – EEE Salariés – non EEE Représentation sur le lieu de travail (EEE uniquement) 0 – 19 % 20 – 39 % 40 – 59 % 60 – 79 % 80 – 100 % France Brésil France Il existe un comité d’entreprise européen chez CNP Assurances avec au moins un représentant pour chacun des pays dans lequel CNP est implanté [S1-8_07]. 2.3.1.8Métriques de diversité (S1-9) ESRS ID S1_9 - Métrique de diversité Répartition par sexe au niveau de l’encadrement supérieur 2024 En % S1-9_01 Femmes 4 40 % S1-9_02 Hommes 6 60 % L'encadrement supérieur correspond aux membres du comité exécutif (COMEX) Répartition (en %) des salariés par tranche d’âge 2024 S1-9_03 Moins de 30 ans 13,35 % S1-9_04 De 30 à 50 ans 57,01 % S1-9_05 Plus de 50 ans 29,64 % 2.3.1.9Salaires décents (S1-10) Un salaire décent est un salaire qui permet aux travailleurs de satisfaire leurs besoins fondamentaux et de vivre dans la dignité. Il doit permettre aux travailleurs de disposer d’un revenu suffisant pour couvrir leurs besoins fondamentaux, tels que l’alimentation, le logement, l’habillement, les soins de santé, l’éducation et le transport. Un salaire décent doit également tenir compte du coût de la vie local et être suffisant pour assurer un niveau de vie décent au travailleur et à sa famille. Pour appréhender la notion de salaire décent, les filiales de CNP Assurances prennent en compte le salaire minimum légal du pays dans lequel elles sont implantées ainsi que le salaire minimum de la convention collective applicable. En 2024, l'ensemble des salariés de CNP Assurances et ses filiales perçoivent un salaire décent. 2.3.1.10Protection sociale (S1-11) À travers ses accords et conventions collectives, L'ensemble des salariés de CNP Assurances et ses filiales sont couverts par une protection sociale contre les pertes de revenus dues à l'un des événements majeurs de la vie (maladie, chômage à partir du moment où le travailleur commence à travailler pour l’entreprise, accident du travail et handicap acquis, congé familial, et départ à la retraite). 2.3.1.11Personnes handicapées (S1-12) ESRS ID S1_12 - Personnes handicapées 2024 S1-12_01 Part de salariés en situation de handicap (en %) 5,88 % S1-12_02 Femmes 6,99 % S1-12_02 Hommes 4,57 % 2.3.1.12Métriques de la formation et du développement des compétences (S1-13) ESRS ID S1_13 - Formation et développement des compétences 2024 Femmes 2024 Hommes S1-13_02 Part des salariés ayant participé à des évaluations régulières (en %) 78,0 % 78,4 % S1-13_03 Nombre moyen d'heures de formation par salarié (en heures) 23,50 h 23,13 h Des rendez-vous dédiés tout au long de l’année Les collaborateurs de CNP Assurances bénéficient régulièrement d’entretiens d’évaluation, qui sont des moments d’échange privilégié entre le manager et son collaborateur, permettant de valoriser les résultats obtenus, de mettre en exergue les points forts et les points de progrès et de formaliser attentes et objectifs pour l’année à venir. 2.3.1.13Métriques de santé et de sécurité (S1-14) ESRS ID S1_14 - Santé et sécurité 2024 S1-14_01 Part des salariés couverts par le système d'entreprise de gestion de la santé et de la sécurité fondé sur des exigences légales et/ou des normes ou lignes directrices reconnues 99,19 % S1-14_02 Nombre total de décès de salariés dus à des accidents et maladies professionnels 0 décès S1-14_04 Nombre total d'accidents du travail comptabilisables pour les salariés 11 accidents S1-14_05 Taux d'accidents du travail comptabilisables concernant les salariés 1,03 % S1-14_06 Nombre total de cas de maladies professionnelles comptabilisables (sous réserve des restrictions légales en matière de collecte de données), notifiés à l’entreprise ou identifiés par l’entreprise au cours de la période de référence 0 maladies professionnelles S1-14_07 Nombre total de jours perdus en raison d'accidents du travail et de problèmes de santé liés au travail 465 jours En raison d'accidents du travail 220 jours En raison des problèmes de santé liés au travail 0 jours Le taux d'accident du travail correspond à la moyenne pondérée des taux de toutes les entités de CNP Assurances et de ses filiales. 2.3.1.14Métriques d’équilibre entre vie professionnelle et vie privée (S1-15) Tous les salariés de CNP Assurances et ses filiales ont le droit aux congés familiaux suivant : maternité, paternité, familial, d'aidant et parental. ESRS ID S1_15 - Équilibre entre vie professionnelle et vie privée S1-15_01 S1-15_02 S1-15_03 Répartition par genre (en %) des salariés ayant pris un congé pour raisons familiales 2024 Femmes 2024 Hommes Congé maternité 3,25 % n/a Congé paternité n/a 3,86 % Congé familial 16,69 % 12,04 % Congé d’aidant 1,82 % 0,89 % Congé parental 1,22 % 0,50 % Un salarié ayant eu plusieurs congés familiaux sur l’année n’est compté qu’une seule fois 2.3.1.15Métriques de rémunération (S1-16) ESRS ID S1_1 - Métriques de rémunération 2024 S1-16_01 Ecart en % de rémunération entre les femmes et les hommes (1) 15,95 % S1-16_02 Ratio de rémunération annuelle totale de la personne la plus payée par rapport à la rémunération totale annuelle médiane de tous les salariés (à l’exclusion de la personne la mieux rémunérée) 7,79 (1)Cet indicateur ne tient pas compte des effets de structure des effectifs au sein de chacune des sociétés de CNP Assurances Le ratio correspond à la moyenne pondérée de tous les ratios de toutes les entités de CNP Assurances et de ses filiales. 2.3.1.16Cas, plaintes, et impacts graves en matière de droits de l’homme (S1-17) ESRS ID S1_1 - Cas, plaintes et impacts graves en matière de droits de l'homme 2024 S1-17_02 Nombre total d’incidents de discrimination (y/c harcèlement) affectant les salariés signalés au cours de la période de référence 2 incidents S1-17_03 Nombre total de plaintes déposées par l’intermédiaire de canaux permettant aux salariés de l’entreprise de faire part de leurs préoccupations (y/c mécanismes de réclamation) 73 plaintes S1-17_05 Montant total d'amendes, pénalités et de l'indemnisation de dommages résultant des incidents de discrimination et plaintes déposées, ainsi qu’un rapprochement entre ces montants d’argent et le montant le plus pertinent présenté dans les états financiers 0 € S1-17_08 Nombre total d’incidents graves en matière de droits humains affectant les salariés de l’entreprise au cours de la période de référence 0 incident S1-17_11 Montant total des amendes, sanctions et indemnisations résultant d’incidents graves en matière de droits humains affectant les effectifs de l’entreprise au cours de la période de référence, ainsi qu’un rapprochement entre ces montants d’argent et le montant le plus pertinent présenté dans les états financiers 0 € Les plaintes sont déposées par l’intermédiaire des canaux mis à disposition des collaborateurs de CNP Assurances SA et ses filiales, notamment la médiation interne (MSI) pour CNP Assurances SA en France et l’outil de remontée d’alertes Integrity line, accessibles à l'ensemble des filiales de CNP Assurances. La MSI propose un dispositif de prévention et de traitement des situations de harcèlement, de discrimination, de souffrance au travail et de conflits de la vie quotidienne. Les saisines via la ligne managériale sont le reflet des efforts constants de sensibilisation sur la prévention des risques psychosociaux auprès des managers (webinaire, atelier RH, fiches pratiques) en France. Les politiques, processus, procédures et actions décrivant les dispositifs au niveau de CNP Assurances SA et ses filiales pour gérer ces plaintes sont détaillés dans le 2.4.1.1 « Culture d'entreprise et politiques en matière de conduite des affaires » et permettent de comprendre la façon dont CNP Assurances gère les impacts négatifs remontés par ses collaborateurs. 2.3.2Travailleurs de la chaîne de valeur (ESRS S2) Typologie Chaîne de valeur IROs matériels Politiques rattachées IMPACTS POSITIFS Fonctionnement interne Instauration de conditions et d’un environnement de travail sain et sécurisé pour les collaborateurs de la chaîne de valeur (ex : signature de chartes, santé et sécurité) •Charte fournisseurs responsables •Politique achats responsables Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales IMPACTS NÉGATIFS Fonctionnement interne Manquements au devoir de vigilance, pouvant entraîner des atteintes aux droits humains des travailleurs de la chaîne de valeur •Charte fournisseurs responsables •Politique achats responsables Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Mauvaise application de mesures de sécurité entraînant l'exposition des sous-traitants travaillant sur le site de l’entreprise à des risques liés à la santé et sécurité dans les locaux (ex : accidents, risques psychosociaux) •Charte fournisseurs responsables •Politique achats responsables Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Investissements Manquements au devoir de vigilance sur les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner des atteintes aux droits humains des travailleurs de la chaîne de valeur •Politique d'exclusion pays et Pacte mondial Périmètre : CNP Assurances et ses filiales •Filtres ESG formalisés au sein de la politique diligence raisonnable concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises RISQUES Fonctionnement interne Cessation ou diminution momentanée d’activité d’un prestataire ou fournisseur important, pouvant entraîner des pertes financières •Charte fournisseurs responsables •Politique achats responsables Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Atteinte aux droits humains des travailleurs de la chaîne de valeur, pouvant entraîner des dommages réputationnels et des pertes financières •Charte fournisseurs responsables •Politique achats responsables Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Investissements Atteintes aux droits humains dans les opérations et dans la chaîne de valeur des actifs du portefeuille d'investissement, pouvant entraîner des dommages réputationnels et une dépréciation des actifs •Filtres ESG formalisés au sein de la politique diligence raisonnable concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité •Politique d’intégration des risques de durabilité dans les décisions d’investissement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d'étendue, d'irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c’est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place. Les impacts négatifs portant sur les droits humains font l'objet d'une exception réglementaire, la gravité prévalant sur la probabilité. 2.3.2.1Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur (S2-1) Au sein de CNP Assurances, la politique relative aux travailleurs de la chaîne de valeur englobe l’ensemble des collaborateurs qui interviennent dans l’écosystème de l’entreprise, qu’ils soient directement employés par les fournisseurs, sous-traitants ou partenaires, ou qu’ils travaillent en aval ou en lien avec les activités de CNP Assurances. Cela inclut notamment les travailleurs des fournisseurs, qu’ils soient sur site (par exemple, ceux de la restauration ou de la sécurité) ou opérant dans les locaux de leurs propres entreprises, ainsi que les travailleurs impliqués dans l’entretien du matériel sur des sites contrôlés par CNP Assurances, ou encore ceux des entités qui achètent les biens et services de CNP Assurances. Cette approche s’étend également aux délégataires de gestion. Concernant la chaîne de valeur investissement, les travailleurs de la chaîne de valeur sont couverts par les politiques suivantes : •la politique d’exclusion ; •la sélection et gestion des actifs en prenant en compte des critères extra-financiers. Politique d’exclusion CNP Assurances et ses filiales excluent les pays posant de graves problèmes au regard de la démocratie, des droits humains et de la corruption, et s’appuie sur les listes établies par Freedom House et Transparency International. Plus de 100 pays font l’objet d’exclusion. CNP Assurances exclut les entreprises ne respectant pas les principes fondamentaux du Pacte mondial des Nations unies. Sélection et gestion des actifs en prenant en compte des critères extra-financiers CNP Assurances SA et ses filiales françaises déploient une approche globale d’investisseur responsable qui est déclinée par classe d’actifs. Cette démarche contribue à sept objectifs de développement durable des Nations unies dont l’Objectif de Développement Durable « travail décent et croissance économique » ainsi que celui sur les « inégalités réduites ». En ce qui concerne les actions et les obligations détenues en direct de CNP Assurances SA et ses filiales françaises, la sélection des actifs prend en compte les enjeux lies aux droits humains au travers des notations ESG des entreprises réalisées par les équipes d’Ostrum AM. La notation extra-financière des sociétés/émetteurs repose sur une méthodologie dénommée GREaT permettant une analyse pragmatique et différenciante des entreprises vis-à-vis des enjeux du développement durable. Cette méthodologie mesure l’engagement, la responsabilité, les opportunités et les risques pour les entreprises sur 4 (quatre) piliers dont la gestion durable des ressources. Ce pilier est étudié selon quatre critères, dont deux sociaux : •les conditions de travail : s’assurer que les employés, les sous-traitants et les fournisseurs travaillent dans de bonnes conditions de sante et de sécurité ; •les droits humains : s’assurer que les libertés syndicales et les droits humains fondamentaux des employés, des sous-traitants et des fournisseurs soient respectés. Engagements en matière des droits de l’homme Signataire du Pacte mondial des Nations unies, CNP Assurances SA s’engage fermement à promouvoir le respect des droits humains auprès de ses fournisseurs et sous-traitants. Cet engagement se traduit par l’inclusion de clauses contractuelles précisant la protection des travailleurs dans les contrats types et les conditions générales d’achats. Par le biais de sa politique d’achats responsables, CNP Assurances SA, incluant ses filiales françaises, considère comme prioritaire le respect et la promotion des droits fondamentaux au sein des chaînes d’approvisionnement. L’entreprise s’assure de collaborer avec des fournisseurs qui respectent les principes suivants : garantir des conditions de travail respectueuses de la dignité humaine, assurer une gestion transparente des rémunérations et de la durée du travail, favoriser l’accès à la formation et respecter les droits syndicaux et la liberté d’association. Par ailleurs, elle veille à prévenir et atténuer les risques de violations des droits humains et promeut l’égalité professionnelle tout en luttant contre toute forme de discrimination. Les politiques de CNP Assurances sont alignées sur les Principes directeurs des Nations unies relatifs aux droits de l’homme. Tous ces principes sont regroupés dans un document dédié, intitulé « Charte fournisseur responsable », élaboré et déployé fin décembre 2024. En janvier 2025, la politique Achats responsables ainsi que la charte fournisseur responsable ont été traduites et seront appliquées dans toutes les filiales internationales, affirmant ainsi l’ambition de CNP Assurances SA de promouvoir ces valeurs dans l’ensemble des activités globales. Mécanismes de contrôle des principes directeurs des Nations unies, l’OCDE et de la déclaration de l’OIT CNP Assurances a développé des mécanismes rigoureux pour s'assurer du respect des principes directeurs en matière de droits humains, de conditions de travail, de protection de l’environnement et de lutte contre la corruption. À compter du 1er janvier 2025, tous les nouveaux fournisseurs devront signer la charte fournisseur responsable avant d'entrer en relation avec CNP Assurances. Ce document contractuel engage les fournisseurs à respecter les grandes obligations internationales, telles que les principes fondamentaux du Pacte mondial des Nations unies, la Déclaration universelle des droits de l’homme, les conventions fondamentales de l’Organisation Internationale du Travail (OIT), ainsi que les réglementations applicables. La charte stipule également des engagements spécifiques. Les fournisseurs doivent fournir, sur demande, des preuves de conformité, accepter des audits internes ou externes, et informer leurs salariés des mécanismes de signalement disponibles, comme des plateformes d’alerte ou des dispositifs de médiation. De plus, les fournisseurs s’engagent à : •identifier et prévenir les risques d’atteinte aux droits humains et environnementaux ; •remédier aux violations avérées dans les meilleurs délais ; •appliquer ces principes à l’ensemble de leurs propres chaînes d’approvisionnement, sous-traitants et distributeurs. La charte fournisseur responsable sera progressivement adoptée par les filiales internationales de CNP Assurances, tout en tenant compte des spécificités réglementaires locales. Un questionnaire de due diligence (QDD) est également intégré au processus de sélection et de gestion des tiers, avec des versions adaptées pour les fournisseurs et les autres partenaires (tels que les délégataires de gestion). Ce questionnaire, exigé avant toute relation commerciale, inclut une section « Conformité » pour évaluer la présence et la diffusion d’un code de conduite et d’un code éthique au sein des entreprises partenaires et de leurs sous-traitants. Depuis le 16 décembre 2024, le circuit de due diligence a été optimisé. À titre d’exemple, le scoring IndueD est récupéré et mis à jour annuellement, complété par un rapport de qualification des fournisseurs, sous-traitants ou prestataires. Par ailleurs, concernant les autres tiers, un processus spécifique de Due Diligence est appliqué. CNP Assurances prévoit d’intégrer des technologies d’intelligence artificielle pour enrichir ces analyses. L’objectif est de générer des rapports de conformité plus détaillés, intégrant des données provenant de diverses sources telles que les scores IndueD, Intuiz et les évaluations Ecovadis. Approche générale concernant le respect des droits de l’homme CNP Assurances adopte une politique de tolérance zéro envers les fournisseurs ou travailleurs de la chaîne de valeur qui ne respecteraient pas les principes directeurs. Le respect des droits humains est systématiquement abordé lors de l’entrée en relation avec un partenaire. À partir du 1er janvier 2025, la signature de la charte fournisseur responsable renforcera cet engagement par son caractère contraignant. En janvier 2024, CNP Assurances a réitéré à l’ensemble des sociétés en relations d’affaires avec elle, ses attentes dans une lettre d’information sur le devoir de vigilance, rappelant ses exigences en matière de droits humains, de droits du travail et de conditions décentes pour les travailleurs. Cet engagement s’inscrit pleinement dans la raison d’être de l’entreprise, qui place le travail décent au cœur de ses relations avec ses parties prenantes, y compris ses partenaires Interactions avec les travailleurs de la chaîne de valeur CNP Assurances a mis en place des dispositifs pour permettre aux travailleurs de la chaîne de valeur de s’exprimer librement et de signaler tout impact négatif, conformément à son engagement en faveur des droits humains et des libertés fondamentales. Un dispositif d’alerte a été instauré, garantissant aux tiers la possibilité de signaler des risques d’atteintes graves aux droits humains, à la santé, à la sécurité des personnes ou à l’environnement. Ce mécanisme, accessible anonymement, permet également de se conformer aux exigences du RGPD. Pour les interactions avec les délégataires de gestion, des comités de pilotage et stratégiques permettent un dialogue structuré et continu entre les parties. Par ailleurs, des réunions et comités de suivi organisés régulièrement avec les fournisseurs servent de plateforme privilégiée pour échanger sur les aspects liés aux contrats et aux impacts éventuels. Ces dispositifs garantissent des canaux anonymes et sécurisés, favorisant une remontée transparente des informations tout en réduisant les impacts négatifs sur les travailleurs de la chaîne de valeur. En 2024, CNP Assurances a mis en place une procédure de traitement des alertes et a envoyé un guide ainsi qu'une lettre circulaire sur la loi devoir de vigilance à ses filiales en France et à l'étranger, y compris au Brésil. Les filiales ont informé leurs fournisseurs des nouvelles réglementations et ont sensibilisé leurs employés au dispositif d'alerte disponible sur cnp.fr pour signaler tout acte illégal. Chaque filiale a également désigné un référent pour traiter ces alertes. Mesures visant à remédier aux impacts sur les droits de l’homme Les canaux mis en place permettent de détecter tout non-respect des droits humains. Chaque signalement est traité selon des procédures spécifiques, garantissant l’anonymat et la sécurité des informations transmises. En cas de constation d'une violation, la relation commerciale avec le fournisseur concerné pourrait petre rééevaluée. Des mesures correctives seraient alors appliques conformément aux dispositions contractuelles en vigueur. En 2024, aucun cas de non-respect des droits humains n’a été signalé. Traite des êtres humains, travail forcé ou obligatoire et travail des enfants Conformément à la loi sur le devoir de vigilance, CNP Assurances a mis en place un mécanisme d’alerte permettant de signaler toute atteinte grave aux droits humains, à la santé ou à la sécurité des personnes, ou à l’environnement. Ce dispositif s’inscrit dans la politique d’achats responsables du Groupe, qui privilégie des fournisseurs respectant les droits fondamentaux et luttant contre le travail illégal, la traite des êtres humains, le travail forcé et le travail des enfants. Ces engagements sont intégrés dans la charte fournisseur responsable, obligatoire à la signature de tout contrat à partir du 1er janvier 2025. Code de conduite à l’égard des fournisseurs Le code de conduite de CNP Assurances définit les principes et valeurs éthiques applicables à ses dirigeants, collaborateurs et parties prenantes. Consultable sur le site institutionnel de CNP Assurances ce document constitue une référence partagée dans le monde entier. La charte fournisseur responsable, qui sera signée par chaque nouveau fournisseur à compter de janvier 2025, décline les engagements du Groupe vis-à-vis des travailleurs de la chaîne de valeur. Alignement des politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur avec les instruments internationalement reconnus Adhérente au Pacte mondial de l’ONU depuis 2003, CNP Assurances est en ligne avec les exigences internationales par trois canaux : •le rappel à ses fournisseurs leurs oligabtions par la lettre d'information sur le devoir de vigilance (janvier 2024) ; •mise en place, pour le 1er janvier 2025, de la charte fournisseur responsable pour y décliner les engagements principaux applicables aux travailleurs de la chaine de valeur ; •Mise en place d'une clause type dans ses contrats avec les fournisseurs ; devoir de vigilance. Cette clause rappelle au fournisseur les attentes de la loi relative au devoir de vigilance. Le prestataire s’engage, sans suspension pendant toute la durée d’exécution du contrat et dans le périmètre des activités rattachées au contrat, à : •respecter les droits humains et libertés fondamentales, la santé et la sécurité des personnes ainsi que l’environnement, •respecter le Pacte mondial des Nations unies, •respecter la Déclaration universelle des droits de l’homme et la Convention des Nations unies sur les droits de l’enfant, •respecter les huit conventions fondamentales de l’Organisation internationale du travail (OIT) et la Déclaration de l’OIT relative aux principes et droits fondamentaux au travail, •mettre en œuvre les actions adaptées pour identifier et prévenir les risques d’atteinte grave aux principes susmentionnés, •mettre fin, dans les meilleurs délais suivant leur identification, aux atteintes graves avérées aux principes susmentionnés, •communiquer à première demande du Client les preuves de la mise en place effective du dispositif relatif au respect des engagements précités. Aujourd’hui les processus qui permettent de collecter les signalements des cas de non-respect des principes directeurs des Nations unies sont les canaux d’alerte. En 2024, aucun signalement de cas de non-respect n’a été remonté par ces canaux ou par tout autre moyen. 2.3.2.2Processus d’interaction au sujet des impacts avec les travailleurs de la chaîne de valeur (S2-2) Intéractions et impacts réels ou potentiels sur les travailleurs CNP Assurances a obtenu en septembre 2023 la labellisation RFAR : « Relations Fournisseurs Achats responsables ». Dans ce cadre, CNP Assurances a mis en place une démarche de progrès dans sa relation avec les fournisseurs en introduisant une culture de dialogue et de médiation. Le tableau ci-dessous recense les types d’interactions existants entre CNP Assurances et les travailleurs de la chaîne de valeur ainsi que les fréquences de ces interactions, les fonctions impliquées et les catégories de travailleurs de la chaîne de valeur concernés : Étape du processus achat Type d’interaction Fréquence Fonction/rôle Catégorie de travailleurs Avant la contractualisation Entretien d’AO Ad hoc (en fonction des AO) Direction achats Fournisseurs Communication via plateforme en ligne e‐achat Ad hoc (en fonction de besoins fournisseurs) Direction achats Tous types de travailleurs Signature de la charte fournisseur responsable Systématique : tout nouveau fournisseur doit signer cette charte Direction achats Nouveaux fournisseurs Pendant la contractualisation Médiation (1) Ad hoc (en fonction des sollicitations fournisseurs) Direction achats Fournisseurs et ses salariés Lancement d’alerte (2) Ad hoc (en fonction des alertes remontées) Direction conformité Tous types de travailleurs Réunions/Bilan/comité de suivi Fixées par un calendrier/en fonction des besoins Direction achats Fournisseurs et ses salariés Après la contractualisation Médiation Ad hoc (en fonction des sollicitations fournisseurs) Direction achats Fournisseurs et ses salariés Lancement d’alerte Ad hoc (en fonction des alertes remontées) Direction conformité Tous types de travailleurs (1)31 août 2023 – Clause de médiation validée (2)Janvier 2024 – Procédure cadre de recueil et de traitement des alertes Les interactions peuvent être différentes d’un travailleur de la chaîne de valeur à un autre, en fonction de la prestation de service contractée (restauration, service de sécurité, agence de voyages, conciergerie). Un relais CNP Assurances a un contact direct avec un travailleur de la chaîne de valeur. La description des interactions est détaillée ci après : •entretien d’appel d’offres (AO) : l’entretien d’appel d’offres permet à toutes les parties prenantes d’échanger sur les aspects techniques et opérationnels de la prestation et constitue un moyen d’interaction sur les impacts avec les travailleurs de la chaîne de valeur ; •communication via la plateforme e-achat : la plateforme e-achat permet aux partenaires de CNP de remonter leurs questions, et autres sujets ; •médiation : la médiation mise en place permet aux fournisseurs de remonter tout différend relatif à la formation, l’interprétation, l’exécution ou la résiliation du Contrat avec CNP Assurances ; •plateforme de lancement d’alerte : la plateforme de lancement d’alerte Integrity Line permet à tous les partenaires de CNP Assurances de signaler les risques d’atteintes graves en matière des droits humains, des libertés fondamentales, de la santé et de la sécurité des personnes ; •réunions/bilans/comité de suivi : il se peut que la prestation nécessite des revues/points réguliers. Ce canal peut permettre de remonter des informations des salariés. Ces comités ne sont pas systématiques et sont organisés en fonction de leur pertinence. •En 2024, aucun signalement de cas de non-respect n’a été remonté par ces canaux ou par tout autre moyen. Il appartient aux responsables métiers de CNP Assurances ayant contractualisé la prestation de suivre l’exécution de la mission. Évaluation de l’efficacité des intéractions avec les travailleurs de la chaîne de valeur Le bilan annuel avec le médiateur constitue le moyen par lequel CNP Assurances évalue l'efficacité du dialogue avec les travailleurs de sa chaîne de valeur. Mesures pour connaître le point de vue des travailleurs vulnérables Un travailleur ou un salarié vulnérable est une personne exposée ponctuellement ou dans la durée à un risque de fragilité. CNP Assurances a mis en place des canaux et des processus qui permettent la remontée des informations et le point de vue des personnes vulnérables ou marginalisées. 2.3.2.3Procédures visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux travailleurs de la chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations (S2-3) L’approche générale pour constater, contribuer ou procéder à la réparation d'un impact négatif matériel sur les travailleurs de la chaîne de valeur est la gestion des alertes est décrite dans le paragraphe 2.4.1 « Conduite des affaires (G1) », et est applicable aux travailleurs de la chaîne de valeur. CNP Assurances SA et ses filiales françaises se sont dotées de canaux spécifiques pour permettre aux travailleurs de la chaîne de valeur de faire part directement de leurs préoccupations ou de leurs besoins et encouragent les remontées d’informations par plusieurs biais : •plateforme d’alerte en ligne CNP Integrity Line mise en place par le Groupe ; •comité de suivi régulier des Prestations, lieux d’échanges et d’informations ; •service de santé au travail pour les salariés des fournisseurs travaillant sur un site de CNP Assurances ; •les panneaux d’affichage syndicaux peuvent également être un canal de remontées d’informations ; •une clause de médiation présente dans le contrat ; •la plateforme Ivalua, et notamment la messagerie peut être un canal pour faire part de ses préoccupations ; •des questionnaires adressés aux fournisseurs, peuvent être le moyen de remonter des préoccupations/demande de remédiation. Processus utilisés pour encourager ou exiger la mise à disposition de ces canaux La charte fournisseur responsable oblige le fournisseur à informer ses collaborateurs des canaux de remontées de leurs préoccupations. Suivi des questions soulevées et traitées dans ces canaux Chaque canal a son propre process de remontée des alertes tel que décrit dans le paragraphe 2.4.1.1. « Culture d'entreprise et politiques en matière de conduite des affaires (G1.1) ». En 2024, aucune remontée n’a été formulée en provenance des travailleurs de la chaîne de valeur. Pour s’assurer de l’efficacité des canaux : •une revue annuelle des remédiations remontées via le médiateur a été mise en place ; •un suivi du nombre d’alerte remontées via la plateforme de lancement et de recueil des alertes Intégrity Line a également été mis en place. Politiques de protection des représailles Il est indiqué dans la procédure cadre de recueil des alertes (67) que les personnes habilitées au traitement des alertes ont une stricte obligation de confidentialité. Ils s’interdisent de révéler le contenu de l’alerte, ou l’identité de son auteur aux personnes impliquées dans le signalement. De la même manière, la procédure de saisie du médiateur est publiée via un onglet dédié aux fournisseurs sur le site externe de CNP Assurances (68). Elle garantit la confidentialité. De plus, elle prévoit le recours à un médiateur externe sur demande. 2.3.2.4Actions concernant les impacts matériels sur les travailleurs de la chaîne de valeur, approches visant à gérer les risques importants et à saisir les opportunités importantes concernant les travailleurs de la chaîne de valeur, et efficacité de ces actions (S2-4) Actions entreprises ou prévues pour prévenir ou atténuer les impacts négatifs sur les travailleurs de la chaîne de valeur Deux actions ont été définies : •la mise en place d’une « charte fournisseurs responsables » au 1er janvier 2025. Celle-ci rappelle aux fournisseurs leurs obligations en matière de condition de travail de leurs salariés, d’égalité des chances et de non-discrimination, et les autres droits liés au travail (travail forcé, enfants, respect vie privée...). Le fournisseur s’engage à informer ses salariés des canaux mis en place pour remonter leurs préoccupations ; •extension du dispositif de médiation aux salariés des fournisseurs au 1er janvier 2025. En 2024, CNP Assurances n’a pas reçu de saisine du médiateur. D’autre part, dans le cadre de la labellisation RFAR en septembre 2023, des actions engagées participent à réduire, prévenir, ou atténuer, de manière indirecte, les impacts sur les travailleurs de la chaîne de valeur, à titre d'exemple, la réduction des délais de paiements sur les PME, issue de travaux sur les systèmes d'informations, a une incidence préventive sur la trésorerie des fournisseurs de CNP Assurances. La mise en place de la charte fournisseurs responsables ainsi que l’extension du dispositif de médiation aux salariés des fournisseurs au 1er janvier 2025, sont des mesures adoptées pour permettre de remédier à des impacts importants. Actions mises en place pour créer des impacts positifs sur les travailleurs de la chaîne de valeur Dans le cadre de sa raison d’être définie en 2021, CNP Assurances a opté pour l'inclusion sociale comme thématique principale à travers sa chaîne de valeurs, en suivant comme indicateur clé la part des achats inclusifs. En 2024, cette part représente 31,1 % (69) des dépenses de CNP Assurances en France, créant un impact positif sur les travailleurs de la chaîne de valeur, de manière à permettre de sécuriser les salariés des fournisseurs inclusifs déjà en place, (EA, ESAT, SIAE, Associations, économie et tissu local des PME...). La part des achats inclusifs est calculée tous les trimestres et la part des PME est importante dans les dépenses inclusives. CNP Assurances considère que les achats auprès des PME favorisent le développement de l'économie locale, et que la vigilance qu’elle exerce sur ses délais de paiement aux PME produit des effets positifs sur la santé financière de ces entreprises. Facon d’agir face à un impact négatif sur les travailleurs de la chaîne de valeur Tous les acheteurs bénéficient d’une formation visant à détecter et signaler les impacts négatifs. Lorsqu'un tel impact est identifié, il est transmis au manager, qui, selon la nature et la gravité de la situation, oriente le dossier vers la personne compétente. La nature de ces situations peut concerner la dépendance économique, le harcèlement moral, des conditions de travail inadéquates, le non-respect des droits humains ou encore la condamnation d'un dirigeant. Ces cas sont ensuite pris en charge par les départements conformité, ressources humaines, achats et juridique, qui déterminent les mesures nécessaires et appropriées. Les actions définies sont ensuite intégrées dans un plan d’action, suivi de manière rigoureuse. CNP Assurances s’assure que les procédures sont en place et remplissent leur rôle en cas de saisine. A titre d’exemple une fois/an, un test est réalisé auprès de notre médiateur interne, un message lui est adressé par notre auditrice de mise sous revue pour le label RFAR. La procédure est donc testée pour s’assurer que le message est bien reçu, lu et que le demandeur est recontacté. Les procédures sont décrites dans le paragraphe 2.4.2 - Gestion des relations avec les fournisseurs (G1-2), relatives aux fournisseurs. Un suivi des saisines est réalisé une fois par an a minima ou sur demande. Mesures prévues pour atténuer les risques importants sur les travailleurs de la chaine de valeur La charte fournisseur responsable rappelle aux fournisseurs leurs obligations d’informer les salariés des possibilités de remontées des informations et/ou des dysfonctionnements à CNP Assurances. Celle-ci rappelle aux fournisseurs qu’ils s’engagent, sur notre demande, à fournir les pièces justificatives à l’application des principes énoncés ci-dessus et accepte notamment de voir sa situation vis-à-vis de ces principes évaluée ou auditée par le Groupe ou des organismes tiers mandatés à cet effet. Ces audits permettront d’atténuer les risques et de vérifier les principes auxquels il souscrit. Mesures pour éviter de causer des impacts négatifs sur les travailleurs de la chaîne de valeur Les politiques RH telles que les accords QVCT 2024-2026 des salariés de CNP Assurances font partie de la culture d’entreprise. Ces accords et les actions menées tels que : Journée nationale de lutte contre le sexisme, Enquête « Diversité, Equité et Inclusion » le guide et le module de formation sur le handicap en entreprise participent à la sensibilisation des salariés et des managers de CNP Assurances. Ceux-ci sont plus attentifs aux conditions de travail, aux heures de réunions, pour eux et pour les fournisseurs et leurs salariés. De plus, CNP Assurances a établi une politique d’achat responsable visant à : •diminuer l’impact négatif de leurs achats et de leurs fournisseurs sur l’environnement et encourager les impacts positifs ; •favoriser l’inclusion sociale et contribuer au développement économique et social des territoires à travers leurs achats ; •consolider les relations responsables et éthiques avec leurs fournisseurs Acheteurs, prescripteurs, utilisateurs, fournisseurs veillent au quotidien au respect de ces enjeux, à leur application et leur promotion à travers toute la chaîne de valeur. Les valeurs incarnées dans la politique achat responsable à destination des fournisseurs s'appliquent également aux travailleurs de la chaîne de valeur. Incidents en matière des droits de l'homme En 2024, aucun problème et aucun incident grave en matière de droits de l’homme liés à sa chaîne de valeur n’a été signalé chez CNP Assurances. Ressources allouées à la gestion des impacts importants Un collaborateur à la direction achat de CNP Assurances est en charge des actions relevant des risques et de la conformité et de diffuser les process aux filiales étrangères. Les filiales quant à elles s'assurent de la déclinaison au niveau local. Au sein de la direction des achats, CNP Assurances SA et ses filiales françaises disposent également d’outils qui permettent les remontées d’alertes : INTUIZ, PROVIGIS, Score INDUED, ALTARES, NOMOS, ECOVADIS. 2.3.2.5Cibles liées à la gestion des impacts négatifs importants, à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités importants (ESRS S2‐5) Fixation des cibles CNP Assurances a défini les deux cibles suivantes : •en France, maintenir 100 % des prestataires ayant réalisé la •visite préalable avec plan de prévention, une obligation légale pour tout prestataire travaillant dans les locaux de CNP Assurances. Cette procédure, en place depuis plus de 10 ans, concerne les sites ICV, ANGERS, le data center à Beaucouzé, GARGES et les régions ; •à partir du 1er janvier 2025, les nouveaux fournisseurs de CNP Assurances SA et ses filiales françaises devront adhérer à la charte fournisseur responsable à l’entrée en relation, elle sera adoptée progressivement par les filiales internationales en tenant compte des réglementations locales. Les cibles mentionnées ci-dessus ont été définies au regard des thématiques évaluées comme matérielles dans l'analyse de matérialité et ont vocation à être revues annuellement. 2.3.3Consommateurs et utilisateurs finaux (ESRS S4) Typologie Chaîne de valeur IROs matériels Politiques rattachées IMPACTS POSITIFS Assurance Accompagnement du client à tous les moments, entraînant une meilleure satisfaction client et une amélioration de son taux d'effort •Politique de traitement Groupe des réclamations •Procédure cadre de traitement des réclamations CNP Assurances France et filiales françaises Solutions de protection accessible au plus grand nombre quelle que soit sa situation, en particulier auprès des personnes vulnérables et/ou éloignées des circuits traditionnels d'assurance, permettant de les protéger contre des risques auxquels ils sont exposés •Politique de souscription •Politique de Marketing responsable Pratiques commerciales et de marketing responsables entraînant des prises de décision des assurés allant dans leurs intérêts •Politique France de conflit d'intérêts liée à la distribution d'assurance •Règles Éthiques/Déontologiques applicables au sein du Réseau de distribution Amétis pour CNP Assurances SA Périmètre : CNP Assurances SA •Politique Groupe de Surveillance et de Gouvernance des produits d'assurance des concepteurs de produits •Procédure cadre nouveau produit et adaptation significative de produit existant Périmètre : Groupe et déclinaison au sein de chaque filiale et chaque BU IMPACTS NÉGATIFS Assurance Défaut de protection ou failles dans le dispositif de cyber sécurité et de protection des données personnelles, entraînant des diffusions d'informations personnelles des assurés •Politique Groupe (y compris la Holding de CNP Assurances) de protection des données à caractère personnel •Procédures afférentes : procédure d'escalade des plans d'actions liés à la protection DCP, procédure d'exercice des droits des personnes concernées, contrôle interne du DPO, notification de violation des DCP RISQUES Assurance Manquements à la protection de la vie privée des clients (réglementation RGPD ou non-respect du secret médical), pouvant entraîner des amendes et des dommages réputationnels •Politique Groupe (y compris la Holding du CNP Assurances) de protection des données à caractère personnel •Procédures afférentes : procédure d'escalade des plans d'actions liés à la protection DCP, procédure d'exercice des droits des personnes concernées, contrôle interne du DPO, notification de violation des DCP Manquement au devoir de conseil auprès des assurés, pouvant entraîner des risques de non-conformités et des dommages réputationnels •Code de conduite Groupe « C@pEthic » •Politique Groupe de Surveillance et de Gouvernance des produits d'assurance des concepteurs de produits •Procédure cadre nouveau produit et adaptation significative de produit existant Périmètre : Groupe et déclinaison au sein de chaque filiale et chaque BU OPPORTUNITÉS Assurance Prise en compte des enjeux ESG dans le développement de produits d'assurance inclusifs ou durables, permettant d'étendre et de diversifier le modèle économique en atteignant des segments de marché actuellement exclus ou mal desservis •Politique de souscription du groupe CNP Assurances (y compris la Holding de CNP Assurances) La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d'étendue, d'irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c’est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place. 2.3.3.1Politiques relatives aux consommateurs et aux utilisateurs finaux (S4-1) CNP Assurances s’engage à appliquer les déclarations, normes et principes suivants : •la Déclaration universelle des droits de l’homme ; •le Pacte mondial des Nations unies ; •les Principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme ; •les Principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales. En respect avec ces principes directeurs, CNP Assurances s’engage à : •intégrer les enjeux de durabilité dans le cadre de ses activités d’assurance. Conformément aux Principles for Sustainable Insurance (PSI), CNP Assurances s’engage à intégrer les critères ESG dans ses prises de décisions, à sensibiliser ses partenaires à leur déploiement, à coopérer avec les pouvoirs publics, les autorités de régulation et l’ensemble des parties prenantes pour les promouvoir dans l’ensemble de la société. Signataire du Pacte mondial, CNP Assurances s’interdit de développer toute activité commerciale dans 118 pays pour des raisons d’opacité fiscale, de corruption ou de non-respect de la démocratie ou des libertés ; •offrir des produits accessibles au plus grand nombre notamment en prenant en considération les besoins des consommateurs dans une situation de vulnérabilité (les politiques, actions et cibles sont précisées selon les exigences de publication dans les chapitres « Assurance responsable et Assurance durable ») ainsi que les défis spécifiques que les processus de souscription et de gestion en ligne peuvent poser pour les consommateurs (les politiques, actions et cibles sont précisées selon les exigences de publication dans le chapitre « Pratiques de commercialisation responsables ») ; •communiquer des informations exactes qui permettent aux consommateurs de prendre des décisions éclairées (les politiques, actions et cibles sont précisées selon les exigences de publication dans le chapitre « Pratiques de commercialisation responsables ») ; •donner à ses clients la possibilité d’avoir accès à un mécanisme de réclamation (les politiques, actions et cibles sont précisées selon les exigences de publication dans le chapitre « Gestion des réclamations ») et de médiation ; •protéger les données personnelles des consommateurs en s’assurant que les pratiques en matière de recueil, d’utilisation des données des consommateurs sont licites, transparentes et loyales (les politiques, actions et cibles sont précisées selon les exigences de publication dans le chapitre « Protection des données personnelles »). Aucun incident grave en matière des droits humains n’est à déclarer pour la période du reporting. 2.3.3.2Pratiques de commercialisation responsables Prise en compte des intérêts et du point de vue des consommateurs et utilisateurs finaux dans le développement de produits d’assurance CNP Assurances réalise des études clients qualitatives et quantitatives afin d’obtenir de manière exhaustive les perceptions, les expériences, les besoins et les attentes de ses consommateurs et utilisateurs finaux. En ce sens, CNP Assurances encourage une expression libre et approfondie de la part des clients, facilitant ainsi la co-construction de nouvelles offres assurantielles et parcours. Par exemple, les commentaires des clients laissés dans les enquêtes de satisfaction permettent d’apporter des améliorations de parcours. À titre d’illustration, sur les selfcare, des améliorations du parcours signature électronique ont été réalisées grâce à ces retours clients sur la visibilité des onglets à lire et valider par leurs soins dans ce parcours. Autre exemple, les études, comme celles sur la compréhension des Français sur l’assurance renseignent sur le niveau de discernement des consommateurs et ainsi sur les axes de travail prioritaires sur la pédagogie et la clarté à apporter dans la description des garanties selon les périmètres d’assurance. Prise en compte des impacts positifs et négatifs dans le développement de produits d’assurance CNP Assurances mène des enquêtes de satisfaction clients en continu ou de manière périodique, afin d’obtenir un diagnostic complet de la satisfaction client. Outre les indicateurs quantitatifs, les enquêtes permettent de collecter des commentaires libres du client, à la fois sur la satisfaction positive ou sur les irritants déclarés. L’identification des irritants clients est une source primordiale pour mener des actions d’amélioration continue. Interaction directe avec les consommateurs et utilisateurs finaux CNP Assurances a créé en France la communauté en ligne You&Us afin de mieux comprendre les usages des prospects et des clients et leurs attentes. Cette plateforme digitale You&Us constitue ainsi un espace privilégié et direct d’échanges, permettant d’associer de façon concrète les clients à des projets variés afin de les rendre acteurs de l’évolution des offres et des services. La plateforme s’articule autour : •de forums d’échanges sur des sujets variés tels quel les usages digitaux, les modes de vie, etc. ; •des ateliers thématiques de co-création de produits et de leurs parcours, connectant clients et collaborateurs de l’entreprise ; •des sondages en ligne pour dégager les premières tendances. Dans le cadre de cette plateforme, CNP Assurances interagit directement avec ses clients sans recours à leurs représentants légitimes ou à des intermédiaires de confiance. Protection des consommateurs au cœur de l’engagement de CNP Assurances En France, s’agissant de sa distribution en propre au travers de son réseau salarié Amétis, CNP Assurances SA et ses filiales s'engage activement à promouvoir l'intégrité, la probité, la loyauté et la transparence, en insistant sur le respect des directives claires notamment quant à l'utilisation des outils, marques ou logos de l'entreprise et à la remise de documents validés aux clients. Des règles déontologiques sont définies et partagées avec l’ensemble des collaborateurs du réseau, dont les principes clés énoncés concernent : •l’importance de délivrer des informations claires au client ainsi qu’un conseil adapté au prospect ou client ; •le consentement du client qui doit être obtenu après un exposé clair, loyal et non trompeur sur la nature des engagements du souscripteur, de ceux de la société et après remise des documents idoines ; •l’application d’une vigilance absolue aux démarches vis‐à‐vis des personnes identifiées comme vulnérables. Ces règles s’appuient notamment sur les engagements déontologiques de France Assureurs. Dans le cadre de la distribution de ses produits, CNP Assurances a mis en place un processus d'approbation rigoureux qui garantit que la conception des produits est alignée avec les objectifs, les intérêts et les caractéristiques des clients, tout en prévenant les répercussions défavorables. Dans le respect de la réglementation relative au versement des capitaux décès, CNP Assurances s'engage à verser les capitaux d'un contrat d'assurance vie aux différents bénéficiaires désignés en cas de décès dans un délai maximum de 30 jours à compter de la réception du dossier complet. Gouvernance de lancement et évolution des produits CNP Assurances a mis en place une gouvernance du lancement et des évolutions des produits d'assurance. Chaque nouveau produit ou adaptation significative est soumis à une évaluation rigoureuse avant son lancement, assurant qu'il répond aux besoins des assurés tout en respectant les exigences réglementaires. La création de produits adaptés aux besoins du marché est un enjeu stratégique essentiel à la préservation de la confiance des clients et des partenaires de CNP Assurances ainsi qu'à sa réputation. En France, cette gouvernance s’articule autour du comité d’agrément produit qui s’assure que : •les distributeurs reçoivent des informations complètes sur les produits d'assurance et le processus de validation, assurant ainsi que chaque produit est adapté à son marché cible ; •des tests approfondis et des analyses de scénarios sont effectués avant le lancement des produits, suivis d'un suivi continu pour adapter les offres en fonction de l'évolution des besoins des clients et des conditions de marché ; •des études qualitatives et quantitatives sur des clients/prospects peuvent être menées avec les distributeurs pour apprécier sur l'efficacité des argumentaires commerciaux et la pertinence des modes de commercialisation. Une surveillance continue des produits est maintenue, avec un examen régulier de leur performance et de leur adéquation au marché et aux besoins des clients. La gestion des produits à différentes étapes de leur cycle de vie est systématiquement documentée, communiquée et rapportée pour maintenir la conformité et répondre aux attentes des consommateurs et utilisateurs finaux. Afin d’éviter toute situation potentielle de conflits d’intérêts, lors de la création ou lors de la modification significative d’un produit d’assurance, les liens d’intérêts de l’assureur et du distributeur sont ainsi analysés afin d’éviter d’avoir un impact négatif sur la qualité du service destiné au client. En 2024, il y a eu 15 comités d'agrément produit avant lancement en France. En Irlande, CNP Santander Insurance a un dispositif similaire pour les évolutions significatives des produits (Product Oversight & Governance Policy and Product Development process). En Italie, à travers leur politique et lignes directrices Product Oversight Governance (POG), les compagnies CVA et CUV sont alignées au processus POG de CNP Assurances, avec un focus particulier sur la valeur du contrat pour le client (Value for money). Satisfaction client CNP Assurances accorde une importance centrale à la satisfaction client et à la qualité de service, notamment dans le traitement efficace des réclamations remontées par les clients. Elle répond aux exigences sur le traitement des réclamations issues du code de la consommation et de la réglementation européenne. En France, outre les contrôles opérationnels réalisés par les entités responsables du traitement des réclamations, le département Contrôles, Tests et Risques, au sein de la direction des risques effectue des tests pour s’assurer de la correcte mise en œuvre des processus, par exemple sur les délais de réponse et les courriers d’attente. La direction de l’audit réalise périodiquement des audits sur les engagements, l’organisation, les processus et les outils. Au-delà du traitement apporté aux réclamations, un ensemble d’indicateurs reflètent la satisfaction client : •le Customer Effort Score (CES) mesure l’effort réalisé par les clients pour obtenir une réponse à leur demande ; •le Net Promoter Score (NPS) permet à l'entreprise de mesurer la probabilité que ses clients recommandent ses produits ou services à d'autres, fournissant ainsi une indication directe de la fidélité des clients envers la marque ; •le Customer Satisfaction Score (CSAT), quant à lui, mesure le degré de satisfaction des clients à l'égard des services et produits offerts, offrant une vue d'ensemble sur la performance perçue. L’ensemble de ces indicateurs sont suivis dans toutes les filiales du groupe CNP Assurances. L’expérience vécue par le client est l’empreinte laissée par le fournisseur au-delà du contenu du produit ou du service. Le CES est l’un des indicateurs principaux de l’engagement clients de la raison d’être de CNP Assurances. Dans le modèle CNP Assurances de distribution intermédiée, mesurer et communiquer le taux d’effort du client permet d’impliquer tous les métiers de l’entreprise sur leurs actions nécessaires pour faciliter le parcours du client, alors que le NPS valorise plutôt la marque du distributeur aux yeux du client. Gérer la complexité des processus et les formalités d’assurance est de la responsabilité de toutes les expertises assurantielles et technologiques, car in fine, le client en garde un ressenti global. Le CES permet donc à CNP Assurances d’améliorer sa promesse client, aux côtés de ses distributeurs, et de traiter les irritants principaux sur les parcours des consommateurs. Le Net Promoter Score (NPS) Clients mesure l’intention de recommandation des clients sur la marque, le produit ou le service, à partir de la question suivante : « Sur une échelle de 0 à 10, quelle est la probabilité que vous recommandiez ce produit ou ce service à un proche ? ». Le calcul du NPS correspond au pourcentage de clients ayant noté de 9 à 10 (promoteurs) diminué du pourcentage de clients ayant noté de 0 à 6 (détracteurs). Il se mesure sur une échelle de - 100 à + 100. La direction de l’expérience client anime en France le dispositif de mesure de la voix du client, l’analyse des résultats et la communication trimestrielle d’un reporting, le « cockpit client », dont les principaux indicateurs sont : la recommandation, l’effort et la satisfaction des clients, les délais de traitement des demandes clients, le taux de réclamation, le taux de résiliation, le taux de décroché du centre de contacts, etc. L’analyse permet d’évaluer l’efficacité des dispositifs d’interactions entre CNP Assurances et les consommateurs et utilisateurs finaux, et d’ajuster ainsi les décisions pour s’assurer que la satisfaction client est en constante évolution. En 2024, le Net Promoter Score (NPS) des produits et services de CNP Assurances par les clients est de + 28 en France (+ 22 en 2023). Des dispositifs de prise de contact avec des clients qui ont exprimé une insatisfaction dans l’enquête de satisfaction, sont déployés : •en France, en assurance vie, un flux automatisé permet de relayer les verbatims de clients insatisfaits au sein des équipes de la Gestion de la relation Cient, afin de contacter proactivement ces clients ; •au Brésil, chez CNP Seguros Holding, la démarche « Close the Loop » consiste à agir proactivement auprès des clients dits « détracteurs » au sens NPS, pour leur proposer des solutions et s’assurer que leur problème est résolu ; •traitement des réclamations : CNP Assurances s'engage à répondre au réclamant le plus rapidement possible, et en tout état de cause dans un délai maximum de deux mois, conformément aux recommandations de l'ACPR ; CNP Assurances s'engage en outre à adresser un accusé de réception sous 10 jours si l'instruction de la réponse nécessite un délai supérieur à ces 10 jours ; •le Customer Effort Score : l’ambition de CNP Assurances est d’atteindre un taux d’effort client inférieur à 2 sur 5 à l’horizon 2025. Le CES est compris entre 1,57 et 2,20(70) en 2024, fourchette représentant les trois zones géographiques (France, Europe hors France, Amérique latine). À titre d’illustrations en France, le Customer effort score des clients sur le périmètre Assurance de La Banque Postale s’est amélioré en 2024 grâce à un processus d’accompagnement des clients par contacts téléphoniques sortants et grâce à une solution technologique développée en interne d’échange de documents, aussi facile que le mail tout en protégeant les données personnelles transmises. Par ailleurs, les délais de valorisation des Unités de compte ont été réduits à J+1. Ainsi ces actions combinées ont permis de réduire significativement les délais de versement des fonds au client lors d’un rachat en assurance vie. Pour Amétis, le Customer Effort score des clients s’est amélioré en 2024 grâce à l’effort mis sur le parcours sur l’espace client en ligne : souhaitant inciter ses clients à utiliser le site en ligne pour accélérer le traitement de leurs demandes, des travaux de simplification ont été menés de la connexion à la signature électronique. Enfin, le site en ligne pour les bénéficiaires de capitaux décès en assurance vie, « e-beneficiaire », reste une solution différenciante sur le marché. Aussi, il a été pris en compte un certain nombre d’attentes utilisateurs recueillies dans les enquêtes de satisfaction : ainsi, les différentes composantes du parcours ont été retravaillées (fonctionnalités techniques, langage clair dans la communication client et prise de RDV d’accompagnement téléphonique). Gestion des réclamations Une réclamation se définit comme l’expression d’un mécontentement envers CNP Assurances quel que soit l’interlocuteur ou le service auprès duquel elle est formulée, quelle que soit la forme employée, et pour laquelle une réponse ou une solution est explicitement ou implicitement attendue. Une demande de service ou de prestation, d’information ou d’avis n’est pas une réclamation. Elle peut émaner de toute personne, y compris en l’absence de relation contractualisée avec CNP Assurances : un client particulier ou professionnel, un ancien assuré, un bénéficiaire de l’assurance, un prospect, et toute personne mandatée par le client. Un client peut solliciter CNP Assurances directement ou le distributeur, suivant différents canaux de réclamations : •quand le client souhaite saisir directement CNP Assurances, il peut dans tous les cas, rédiger un formulaire réclamation en ligne sur le site cnp.fr ou écrire un courrier à l’adresse postale CNP Assurances, et dans certains cas, il peut contacter des conseillers par téléphone ; •les moyens de contacts peuvent différer en fonction du réseau de distribution qui est en lien avec le client. Ces moyens sont disponibles sur le site Internet de CNP Assurances ; •en outre, le client peut utiliser les réseaux sociaux pour contacter CNP Assurances. Si l’objet du message correspond à la définition d’une réclamation client, il sera instruit en tant que réclamation. CNP Assurances déploie un dispositif de traitement et de surveillance des réclamations, auquel elle alloue des ressources humaines et financières, qui vise à : •mettre à disposition des clients des indications compréhensibles et sans équivoque sur les modalités de transmission, de traitement des réclamations, des voies de recours ainsi que les modalités d’enregistrement et du suivi du traitement des réclamations ; •identifier les courriers, appels téléphoniques et courriels qui constituent des réclamations et définir les circuits de traitement de celles-ci ; •identifier les raisons de chaque insatisfaction client afin d’y répondre au mieux ; •identifier les dysfonctionnements afin de mettre œuvre des actions correctives ; •identifier les zones de risques permettant de mettre à jour la cartographie des risques opérationnels du Groupe ; •définir les axes d’améliorations opérationnels. CNP Assurances est très attentive au respect des règles de protection de la clientèle et s'engage à répondre au réclamant le plus rapidement possible, et en tout état de cause dans un délai maximum de deux mois, conformément aux recommandations de l’ACPR ; CNP Assurances s'engage en outre à adresser un accusé de réception sous 10 jours si l'instruction de la réponse nécessite un délai supérieur à ces 10 jours. CNP Assurances indique dans ses communications client, les voies de recours possibles à l’assuré, y compris les coordonnées de la Médiation de l’Assurance. Des comités périodiques réunissant les responsables des réclamations-médiations et les équipes des directions juridique et conformité, sont en place afin de mutualiser les pratiques, d’identifier les dysfonctionnements et proposer des solutions de remédiation adaptées, y compris sur les retours négatifs des clients issus des enquêtes de satisfaction. CNP Assurances réalise annuellement un bilan quantitatif et qualitatif du volume et de la nature des réclamations, qu’elle adresse à son autorité de contrôle. En France, la procédure cadre Réclamations est déclinée à chaque domaine d’activité assurance de l’entreprise (épargne, assurance emprunteurs, santé, prévoyance, retraite, etc.). Sur le marché brésilien, plusieurs organismes de consommateurs ou gouvernementaux jouent un rôle important dans la mise à disposition de dispositifs de collecte des réclamations qui deviennent incontournables pour l’ensemble des filiales de CNP assurances au Brésil : Reclame Aqui, Procon, consumidor.gov. En 2024, Caixa Seguros Holding a revu les processus de service de Reclame Aqui, le plus grand site Web de réclamations en Amérique latine. Le service a été internalisé, privilégiant la qualité et l'agilité avec l'adoption de WhatsApp pour élargir les interactions et encourager les avis clients positifs. Grâce à ce dispositif, CSH a le label de qualité RA1000, approbation maximale de la plateforme, en ayant obtenu la meilleure notation du secteur de l'assurance. CSH a également été nominée pour le prix Reclame Aqui 2024. 2.3.3.3Solutions de protection accessible au plus grand nombre quelle que soit sa situation CNP Assurances développe des solutions de protection accessible au plus grand nombre quelle que soit sa situation, en particulier auprès des personnes vulnérables ou éloignées des circuits traditionnels d'assurance, permettant de les protéger contre des risques auxquels ils sont exposés. CNP Assurances définit la vulnérabilité comme toute personne étant soumise à une susceptibilité accrue aux préjudices en raison de facteurs tels que l'âge, l'état de santé, une ou des incapacités physiques ou psychiques ou encore une situation économique précaire. Cette vulnérabilité peut être structurelle, liée à des caractéristiques personnelles permanentes, ou conjoncturelles, résultant d'événements de vie. Elle s'étend à ceux éloignés des services essentiels tels que l’accès à l’assurance, en raison de barrières physiques, psychologiques, financières ou sociales. En 2020, CNP Assurances a signé les Principles for Sustainable Insurance (PSI). Elle s’engage ainsi à intégrer les critères de durabilité dans ses prises de décisions, à sensibiliser ses clients et ses différents partenaires à leur déploiement, à coopérer avec les pouvoirs publics, les autorités de régulation et l’ensemble des parties prenantes pour les promouvoir dans l’ensemble de la société. Les facteurs de durabilité sont pris en compte dans la gouvernance des produits : la direction de la durabilité participe comme membre permanent au comité d’agrément des produits et les critères de durabilités sont analysés dans le cadre de la définition du marché cible. Attachée à défendre les principes du Pacte mondial, CNP Assurances s’interdit de développer toute activité commerciale dans 118 pays pour des raisons d’opacité fiscale, de corruption ou de non-respect de la démocratie et des libertés. En assurance de personnes, l’action directe des assurés en faveur de l’environnement et d’une économie durable passe par le choix d’investir leur épargne ou leur retraite dans des supports en euro et en unité de compte durable : ceux-ci sont proposés depuis de nombreuses années dans les contrats de CNP Assurances. CNP Assurances propose par ailleurs, en Europe et en Amérique latine, des contrats d’assurance accessibles au plus grand nombre. Cet engagement s’appuie sur la volonté d’éviter l’exclusion financière grâce à la mutualisation des risques. Dans le cadre de sa raison d’être, CNP Assurances s’est fixée pour objectif de distribuer au moins 15 produits améliorant l’accès à l’assurance pour les populations vulnérables à fin 2025. En France, une offre de prévoyance adaptée aux besoins des personnes à faibles revenus, des microentrepreneurs et des salariés ATD Quart-Monde et CNP Assurances proposent depuis 2016 un contrat obsèques destiné aux personnes vivant sous le seuil de pauvreté. Ce contrat élaboré avec la participation des personnes concernées, a permis de tenir compte de leurs besoins réels et ainsi de définir un capital pour des obsèques dans la dignité. L’enjeu consiste à fixer une prime mensuelle accessible aux personnes très pauvres. Contrairement aux contrats classiques, les mensualités n’évoluent pas selon l’âge. Il peut être souscrit jusqu’à l’âge de 80 ans, la limite de la garantie étant fixée à la fin de l’année des 90 ans de l’adhérent. Au-delà, le fonds de solidarité créé pour le contrat pourra prendre le relais. CNP Assurances est membre fondateur de la Fondation Entrepreneurs de la Cité, destinée à favoriser l’assurance de créateurs d’entreprise, et co-assureur de la garantie prévoyance et santé « Trousse première assurance ». Par ailleurs, depuis 2006, CNP Assurances accompagne Créa-Sol, banque de l’économie sociale et solidaire, en proposant deux couvertures en micro-assurance emprunteur, l’une en couverture de prêts pour microcrédit à destination de micro-entrepreneurs en situation financière ne leur permettant pas d’avoir accès au crédit bancaire classique, l’autre en couverture de prêts dépannage pour des particuliers hors critère de solvabilité pour avoir recours au crédit classique. CNP Assurances propose depuis plusieurs années des contrats dépendance mutualisés. La particularité de ces contrats, dits par répartition, est leur accessibilité maximale puisqu’ils sont inclus dans les contrats d’assurance frais soins de santé proposés aux salariés par nos mutuelles partenaires. Ce mécanisme permet de garantir le risque dépendance, sans sélection médicale à tous les membres du Groupe assuré (seuls les risques déjà survenus sont écartés). La tarification assise sur l’ensemble de la population couverte et par grande tranche d’âge permet des cotisations modérées à la portée du plus grand nombre. Ce type de dispositif garantit ainsi un premier niveau de protection face à la perte d’autonomie avec des montants de rente mensuelle allant de 100 € à 500 €. Dans les filiales, des produits de micro‐assurance conçus pour répondre aux besoins des plus vulnérables En France, CNP Assurances est un acteur de longue date et de référence sur le secteur de la protection de la personne, et dispose de relations établies avec un grand nombre d’acteurs de la protection sociale Au Brésil, où le revenu moyen annuel est d’environ 12 000 €, la maladie ou le décès d’un proche peuvent conduire des familles déjà vulnérables financièrement à une situation d’exclusion. L’accès rapide à des soins de qualité est un défi quotidien pour des millions de Brésiliens. En raison de leurs faibles revenus, 7 Brésiliens sur 10 s’en remettent au système de santé publique, avec des délais d’attente pouvant entraîner une dégradation de leur santé avant l’obtention un rendez-vous. En réponse à ces enjeux, Caixa Vida e Previdencia commercialise les produits de Prévoyance suivants(71) : •l’offre Acidentes Pessoais Bem Estar (« Accidents personnels bien-être ») combine des garanties santé et décès obsèques. Avec ce produit complet, l’assuré bénéficie de réduction sur les services de soins privés (jusqu’à - 65 %) et les médicaments dans un réseau de pharmacies agréées (jusqu’à - 80 %). Ces garanties sont disponibles pour une prime annuelle d’environ 37 €, •la micro-assurance Amparo (« Soutien »), produit moins complet mais plus accessible, offre quant à elle les garanties essentielles pour préserver la sérénité financière de ses proches en cas de décès : assistance funéraire, panier alimentaire de base pendant trois mois et versement d’une indemnisation (l’équivalent d’environ 1 000 €). La prime annuelle maximum de ce produit est d’environ 15 €, •depuis 2024, la micro-assurance prévoyance « Apoio Vida +Futuro ». Ce produit est basé sur des assistances sociales et environnementales et inclut le transfert de ressources (10 % de la prime de prévoyance) à des causes socio-environnementales. Caixa Vida e Previdência propose également des prestations en cas de maladies graves avancées sans déduction du capital assuré. Depuis 2017, elle commercialise sa gamme « Caixa Facile », souscrite notamment dans les distributeurs électroniques, proposant des prestations obsèques, des réductions sur les médicaments ou une assistance diététique. Les offres ont été complétées d’une couverture en cas de grossesse multiple et d’une protection en cas de perte d’emploi pour maintenir la couverture de prévoyance de la famille. En Argentine, CNP Seguros se fixe comme objectif de développement prioritaire de sensibiliser la population à l’assurance afin de parvenir à son adoption massive. Ces dernières années, les équipes ont travaillé sur des produits simples, faciles à comprendre, sans abonnement et en réalisant des tests à petites échelles : produits répondant à des besoins réels pour des segments vulnérables de la population ayant un emploi informel, sans accès aux services bancaires traditionnels et sans accès aux produits conventionnels, avec des prix compétitifs et des commissions inférieures à celles du marché. Cette ambition a permis de développer et de proposer trois produits de micro-assurance en prévoyance et en dommage. Depuis 2021, le produit Vida Colectivo Abierto offre via le partenariat avec FONCAP, une couverture de micro-assurance temporaire décès-obsèques aux microentrepreneurs n’ayant pas accès aux offres et services bancaires classiques, pour une prime mensuelle de 0,44 €. En 2023, deux nouveaux produits ont été lancés dans le cadre d’un partenariat avec MeCubro : •la micro-assurance Accidentes Personales propose depuis janvier 2023 des couvertures décès-invalidité accidentelle et dépenses médicales pour une prime très faible (0,20 € par jour) permettant aux travailleurs sans emploi de justifier des couvertures nécessaires à l’octroi d’un emploi temporaire, •depuis septembre 2023, une micro-assurance dommage permet la couverture contre le vol de son téléphone portable, pour une prime comprise entre 1 et 4 € par mois, seul et unique lien avec le marché de l’emploi des populations à très faibles ressources qui ne disposent pas de tablette ou d’ordinateur personnel. En 2024, le Programme « SUPERADORAS » de CNP Seguros, fruit d’une coopération entre le secteur public et privé réunissant des efforts pour promouvoir l’inclusion et sensibiliser à l’importance de la protection assurantielle pour les femmes, a gagné le prix au « XIIe Cumbre Iberoamericana del Seguro » avec un produit de prévoyance innovant qui répond aux besoins spécifiques du public féminin. En Italie, CNP Vita Assicura propose parmi ses produits une assurance pour les retraités à faibles revenus (Cessione del Quinto della Pensione, CQP), qui doivent recourir à un crédit à la consommation, sans modifier le terme de leur crédit et sans excéder 20% de la pension de retraite mensuelle. Cette assurance est une garantie essentielle pour l’établissement de crédit. Fin 2024, 86.461 personnes bénéficient de cette couverture. Des canaux de distribution variés pour améliorer l’accès l’assurance des clients mal desservis Stratégies de distribution via les canaux numériques Au Brésil, Youse utilise les canaux numériques comme vecteur principal de sa stratégie de distribution de contrats d’assurance. Chaque prospect qualifié arrivant sur le site web ou l’application mobile de Youse est classé en fonction de son potentiel d’achat et de son profil d’utilisation de son véhicule. Le processus de souscription peut être effectué en ligne et en quelques minutes jusqu’à l’émission du contrat d’assurance. Afin de profiter de la facilité et de l’accès offerts par les canaux numériques pour atteindre un grand nombre de clients, Caixa Vida e Previdencia (CVP) a investi dans l’expansion de la distribution de ses produits à travers ces canaux. Preuve en est la disponibilité des produits Vida Mulher et AP Bem-Estar sur le site web de CVP et l’inclusion en 2024 de nouveaux produits tels que AP MEI et Prev MEI, destinés aux micro-entrepreneurs individuels, sur CAIXA Tem (une application mobile accessible au public brésilien en général). En outre, CVP a l’intention de lancer des projets pilotes sur d’autres canaux alternatifs tels que les centres d’appels et WhatsApp, et de repenser le parcours de vente sur le site Web afin de rendre l’achat d’un contrat d’assurance encore plus facile. Les canaux numériques actuellement axés sur cette expansion sont ceux de CVP ou de la Caixa Economica Federal. Depuis 2023, CNP Seguros en Argentine s’est associée au courtier 100 % numérique MeCubro pour distribuer des produits de micro-assurance offrant une couverture des accidents corporels et une protection des téléphones portables. Il s’agit d’un portefeuille inclusif et innovant puisqu’il comprend des produits à la demande conçus pour les travailleurs indépendants (peintres, jardiniers, plombiers, etc.) et offre une expérience client simplifiée, notamment une offre de QR code dans les magasins des quartiers vulnérables. Stratégies de distribution via d’autres canaux de distribution alternatifs Une part significative des clients des produits inclusifs de Caixa Vida e Previdencia (CVP) se trouvent dans des régions à faible revenu par habitant du nord et du nord-est du Brésil. Pour distribuer ses contrats d’assurance, et notamment la microassurance, CVP peut accéder grâce à son accord de distribution avec la Caixa Economica à l’un des plus grands réseaux d’agences bancaires au Brésil, ainsi qu’à des canaux alternatifs partenaires (magasins de loterie et correspondants CAIXA Aqui). Cet accord de bancassurance permet d’atteindre 100 % des municipalités du Brésil (5 568 au total) avec plus de 22 000 points de vente pour divers produits, comme la micro-assurance Amparo et AP Bem-Estar, qui a un ticket de vente plus bas, favorisant ainsi l’accès aux populations socio-économiquement vulnérables. En 2024, la poste brésilienne Correios, bien connue dans les services de logistique et de livraison au Brésil, a noué un partenariat avec CNP Seguradora pour proposer une assurance abordable, simple et fiable directement au guichet postal. Il s’agit d’une opportunité unique pour le groupe CNP Assurances d'étendre son accès à la population brésilienne et d’offrir ses contrats d’assurance dans toutes les municipalités du Brésil. Les produits proposés sont : •Vida Mais Segura : micro-assurance vie individuelle qui assure une protection financière en cas de décès, d’invalidité ou de maladie grave, à partir de 19,99 R$ par mois (3,30 €) ; •Funeral Mais Seguro : assistance funéraire et aide alimentaire à la famille de l’assuré en cas de décès, pour 9,99 R$ par mois (1,64 €) ; •Lar Mais Seguro : micro-assurance pour particuliers et microentrepreneurs qui fournit une protection contre les dommages à la résidence, à partir de 16,99 R$ (2,78 €) par mois ; •Bolsa Mais Segura : assure le remboursement de la valeur des objets volés ou perdus dans le sac à main du client ou sur sa carte. En tant que leader de l’assurance emprunteur en France, CNP Assurances complète régulièrement ses garanties pour mieux protéger les assurés CNP Assurances propose dans le cadre de certains contrats individuels d’assurance emprunteur un accompagnement de l’assuré tout au long de son prêt dans les moments importants de sa vie : des garanties famille sont accordées lors des événements heureux, comme la naissance ou l’adoption d’un enfant, ou lors de moments difficiles, comme l’accompagnement en cas d’enfant malade ou d’un parent dépendant. Afin de soutenir financièrement les parents dont les enfants sont frappés par la maladie ou en situation de handicap, CNP Assurances a développé depuis 2023 une garantie « Aide à la famille » incluse dans les contrats collectifs d’assurance emprunteur, notamment ceux distribués par La Banque Postale. Elle permet de prendre en charge jusqu’à 50 % de la mensualité du prêt immobilier sur une période pouvant atteindre 28 mois. Chaque année en France, des milliers d’enfants et leurs familles sont impactés par la maladie, le handicap ou un accident grave. Conçue en partenariat avec des associations, parmi lesquelles Eva pour la vie et la fédération Grandir sans cancer, cette garantie permet d’aider financièrement les parents concernés. En parallèle, sur l’espace client emprunteurs, CNP Assurances met à la disposition des familles touchées par la maladie grave de leur enfant, un kit pour les guider dans leurs démarches médicales, administratives et financières. CNP Assurances réaffirme ainsi le rôle prépondérant de la mutualisation pour étendre les couvertures du plus grand nombre et dans tous les moments de vie. Une assurance perte d’emploi est commercialisée depuis 2017 dans l’offre emprunteur de La Banque Postale offrant une prise en charge efficace, car couplée à celle de Pôle emploi sans délai de franchise. Au plus près des clients, la garantie assure un versement pendant une durée maximum de 18 mois, permettant ainsi une sécurité complémentaire aux situations particulières. La prise en charge est de 60 % de la mensualité de remboursement de l’emprunt, bien au-dessus de nombre d’offres concurrentes qui se situent à 50 %. En 2024, CNP Assurances a supprimé les surprimes et les exclusions liées au cancer du sein pour les personnes dès la fin de leur protocole thérapeutique, sans attendre le délai légal de 5 ans fixé par le droit à l’oubli. Ce contrat est proposé par CNP Assurances, son actionnaire La Banque Postale, le Groupe BPCE, et ses autres partenaires. Rendre l’assurance claire et accessible CNP Assurances s’est engagée dans une démarche de rendre l’assurance plus claire et facile. Le langage clair est un levier déployé visant à améliorer la compréhension des informations transmises et la mémorisation d’un message tant sur les documents contractuels et commerciaux que sur les courriers adressés aux consommateurs. En France, une gouvernance permet de suivre les indicateurs de seuils de clarté et de volume d’informations déployées en langage clair depuis début 2024. Fort du volontarisme de cette démarche, 2 millions de courriers revus en langage clair ont été adressés sur l’année, soit 24 % de la production annuelle, le reste faisant l’objet d’une feuille de route pluriannuelle. Afin d’assurer le déploiement de cette démarche dans tous les métiers contributeurs, des formations ad hoc ont été conçues pour les équipes juridiques, marketing produit et production de la communication client ; un e‐learning est prévu pour tous les collaborateurs en 2025. En Italie, au sein de CNP Vita Assicura, un « Manuel de la communication simple » a été créé et mis à disposition des différents acteurs de l’entreprise pour simplifier les communications clients. La pédagogie est aussi un levier indispensable pour appréhender l’utilité de l’assurance, et impacte donc les formats de communication du Groupe. En ce sens, en France, sont notamment réalisés des formats « Konbini » par thématique (assurance décès, assurance auto), permettant de rendre plus adaptée la communication à des populations jeunes, accessibles sur les réseaux sociaux et sur le site Internet cnp.fr. Enfin, la facilité d’accès des lieux de souscription est un facteur important d’accessibilité, comme par exemple, en France, la distribution en espace commercial de bureaux de La Poste, ou au Brésil, la distribution dans des points de loterie. 2.3.3.4Protection des données personnelles La protection des données à caractère personnel : un enjeu majeur La protection des personnes physiques à l’égard de la collecte et du traitement des données à caractère personnel (« DCP ») est un enjeu stratégique pour CNP Assurances SA et ses filiales, essentiel à la préservation de la confiance des clients. Le Groupe a désigné un délégué à la Protection des données et a mis en place une politique précisant les modalités permettant aux personnes dont les données sont traitées d’exercer leurs droits (à l’oubli, à la limitation, à la portabilité, etc.). CNP Assurances fait de la protection des données à caractère personnel des consommateurs et utilisateurs finaux un enjeu majeur. À la suite de l’entrée en application du règlement général sur la protection des données (RGPD), le groupe CNP Assurances a mis en place une politique de protection des données à caractère personnel. Cette politique Groupe est applicable à toutes les entités du groupe CNP Assurances se situant aussi bien dans l’Union européenne qu’en dehors. Cette politique contient des éléments sur les principes fondamentaux de la protection des données à caractère personnel (DCP) et sa gouvernance. Elle a été validée dans sa version initiale par le comité exécutif de CNP Assurances et est d’application directe par toutes les filiales du Groupe. Ce document est revu annuellement. Les principes de cette politique s’appliquent par le biais de conventions, à l’ensemble des sous-traitants du Groupe y compris les délégataires et partenaires. Une synthèse de cette politique est accessible sur le site institutionnel La politique Groupe est centrée sur les règles et principes essentiels de la protection des DCP. Les sujets opérationnels sont pris en compte dans une procédure propre à chaque entité du Groupe, et adaptée à l’organisation et aux particularités de cette dernière, complétant ainsi le dispositif mis en place. La gestion des incidents en matière de protection des données personnelles (violations de données à caractère personnel) est ainsi abordée au sein de ce corpus procédural. En ce sens, la politique de protection des données, souligne les principes de traitement licite, loyale et transparente des données, la minimisation des données collectées, l'exactitude, la conservation limitée et la sécurité des données. Par ailleurs, il est à noter que CNP ne loue ni ne vend de données à caractère personnel à des tiers. La politique de protection des DCP du Groupe est également déclinée en un référentiel opérationnel comprenant un ensemble de procédures et une matrice des rôles et responsabilités. Ce référentiel est mis à disposition des différentes entités du Groupe, leur permettant d'adapter les procédures aux spécificités locales et d'assurer une gestion rigoureuse et conforme des données personnelles. Le Groupe s'assure de l'intégration de la protection des données dès la conception des nouveaux projets (Privacy By Design) et adopte une approche rigoureuse pour l'analyse des risques liés à la vie privée, conformément au principe de responsabilité. Cette politique globale est renforcée par des mesures techniques et organisationnelles visant à sécuriser les données contre tout accès ou traitement non autorisé, assurant ainsi leur intégrité et leur confidentialité à chaque étape. En outre, CNP Assurances entretient une relation étroite avec les autorités de contrôle compétentes, comme la CNIL, pour assurer la conformité avec le cadre réglementaire et législatif. Les délégués à la protection des données du Groupe (DPO Groupe et DPO des filiales et succursales DPOFS) jouent un rôle clé en tant qu'interlocuteurs principaux auprès de ces autorités, facilitant une supervision réglementaire coordonnée et efficace. Traitement des incidents (violations de données à caractère personnel) Afin de traiter au mieux les éventuels incidents en matière de protection des données à caractère personnel, le Groupe a déployé une procédure de gestion des violations de données à caractère personnel présentant les différentes étapes de détection et de traitement des suspicions de violation des données à caractère personnel ainsi que les modalités de notification à la CNIL (Commission nationale de l’informatique et des libertés). En complément, le Groupe a mis en place une procédure d’escalade des plans d’actions liés à la protection des données à caractère personnel. Ces plans d’actions ont pour origine des incidents mais également les analyses d’impact sur la vie privée ou encore les contrôles réalisés. La procédure d’escalade prévoit la validation par la direction de la conformité du Groupe et le directeur de l’expérience client des services numériques et de la donnée en cas d’évolution de l’échéance notamment. Ces deux procédures sont rattachées à la Politique Groupe de protection des données à caractère personnel. Ce dispositif permet de traiter efficacement l’ensemble des incidents en matière de protection des données personnelles. Le dispositif mis en place par CNP Assurances permet la gestion du risque sur la vie privée via : •le Privacy By Design qui permet d’analyser chaque projet sous l’angle protection de la vie privée ; •la réalisation d’analyses d’impact sur la vie privée : lorsqu’un traitement peut avoir un impact plus important sur la vie privée, une analyse de risque documentée et validée par le responsable de traitement est réalisée ; •la gestion des suspicions de violations : en cas de suspicion de violation de données personnelles, une analyse documentée est réalisée afin de déterminer l’impact pour les personnes concernées, corriger l’incident et éviter qu’il ne puisse pas se reproduire ; •la gestion des demandes d’exercice des droits afin de répondre aux clients ou collaborateurs sur leurs différentes demandes ; •l’implémentation des mentions d’informations sur tous les supports de collecte de données à caractère personnelle afin notamment d’informer la personne concernée du traitement réalisé et de ses droits. En cas de traitement soumis à consentement, la mention permet à la personne concernée de préciser si elle donne son consentement. •la gestion des cookies sur les sites et outils avec un bandeau cookies permettant à la personne concernée de formuler son choix. Cela est accompagné d’une politique cookies et une charte protection des données personnelles qui sont systématiquement accessibles dans les pieds de page ; •la mise en place de clauses contractuelles sur l’ensemble des contrats avec les partenaires, délégataires, fournisseurs permettant d’encadrer ce sujet. Protection de la vie privée dès la conception Par ailleurs, s’agissant de la protection des données à caractère personnel, CNP Assurances adopte une approche Privacy by design pour la protection des données à caractère personnel, intégrant la sécurité et le respect de la vie privée dès la conception des produits. La gestion du consentement est transparente, avec un accent mis sur l’obtention explicite du consentement pour le traitement des données personnelles (opt-in). Formation et sensibilisation à la protection des données Pour renforcer la protection des données à caractère personnelle, CNP Assurances s'assure que toutes les personnes traitant des données personnelles au sein du Groupe reçoivent une formation régulière et approfondie. Cette formation couvre les exigences réglementaires relatives à la protection des données à caractère personnelle, les bonnes pratiques en matière de collecte et d'utilisation des données, ainsi que la prévention des risques de pertes, vols et altérations des données. Adoptant une approche pratique et continue, ces formations sont dispensées par le biais de divers moyens, y compris le e-learning, des sessions en présentiel et des événements internes ou externes. Chaque entité du Groupe est responsable de la mise en œuvre de son propre plan de formation et de sensibilisation, adapté à la législation locale. À fin 2024, au sein de CNP Assurances SA, 91 % des collaborateurs ont reçu une formation à la protection des données à caractère personnel au cours deux dernières années. Évaluation de l’efficacité du dispositif S’agissant de la protection des données à caractère personnel, CNP Assurances suit et évalue l'efficacité de ses actions et initiatives vis-à-vis des consommateurs et utilisateurs finaux à travers un système structuré de reporting et de contrôle. Ce processus implique différents niveaux au sein de l'organisation, avec les correspondants qui remontent l'information au Délégué à la Protection des Données (DPO). Ce système fournit une vue consolidée et précise sur la protection des données à caractère personnel (DCP) et les incidents significatifs y afférents. Le Groupe s’assure de la mise en place de plans de contrôle spécifiques à la protection des DCP et réalise des campagnes de contrôle interne, adaptées aux législations locales et aux exigences du Groupe. L'efficacité de ces contrôles est évaluée annuellement, complétée par des audits internes périodiques pour vérifier l'adéquation et l'efficacité du dispositif de protection des DCP. Il est à noter que des audits des délégataires sont également réalisés avec un volet sur la protection des données à caractère personnel. De la même manière les audits de sécurité informatique des prestataires intègrent une partie sur la protection des données à caractère personnel. Un dispositif de suivi des plans d’actions a été mis en place. En effet, dans le cadre de l’activité protection des données personnelles, des plans d’action peuvent être définis. Ceux-ci sont suivis et une procédure d’escalade a été mise en place en cas de blocages ou de décalage de la date de leur échéance. La procédure d’escalade prévoit la validation par la direction de la conformité du Groupe et le directeur de l’expérience client, des services numériques et de la donnée en cas d’évolution de l’échéance notamment. Ces plans d’actions ont notamment pour origine les contrôles, violations de données à caractère personnel ou encore les analyses d’impact sur la vie privée. Ils peuvent être soit correctifs (correction d’une anomalie), soit préventifs (éviter que l’incident puisse se reproduire). 2.3.4Informations spécifiques à l'entité : cybersécurité CNP Assurances s’appuie sur un système d’information dont le rôle est primordial dans l’ensemble de ses activités opérationnelles et commerciales. En tant qu’assureur vie (avec notamment des données relatives à la santé des assurés), assureur non-vie, et compte tenu du volume important de contrats et d’assurés faisant l’objet de traitements informatiques ou non, CNP Assurances accorde la plus grande importance aux risques de violation de données à caractère personnel ainsi qu’au risque de réputation associé. Dans le cadre du Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD), le montant des sanctions financières peut s’élever jusqu’à 20 M€ ou jusqu’à 4 % du chiffre d’affaires. À noter que ces sanctions peuvent être rendues publiques. Le risque cyber se définit comme tout risque de perte financière liée à une attaque Cyber, un accès au SI non sécurisé et une fuite de données sensibles. Dans un environnement en constante évolution, avec notamment un contexte de cyberattaques de plus en plus fréquentes et complexes, ce risque fait l’objet d’un suivi continu au sein de CNP Assurances et de ses filiales, sa couverture est régulièrement questionnée par des experts dédiés afin de s’adapter de manière agile à cet environnement. Dans ce cadre, le dispositif de maîtrise de ces risques est encadré par un Responsable de la Sécurité des Systèmes d’Information (RSSI) ainsi qu’un Data Protection Officer (DPO). De plus, dans un contexte où le risque d’intrusion dans les applications de CNP Assurances et ses filiales est toujours fort compte tenu du contexte de cybercriminalité en hausse et de la généralisation du travail à distance, la stratégie de couverture du risque cyber est encadrée par plusieurs comités. Le RSSI Groupe présente des bilans du niveau de maturité du Groupe en termes de cybersécurité annuellement en conseil d’administration et trimestriellement au comité exécutif. Mensuellement, ont lieu : •une présentation au comité exécutif d’un tableau de bord sécurité avec une présentation des grands projets, •un comité de sécurité des SI réunissant la direction des risques Groupe, la direction de l’expérience client, des services numériques et de la donnée (DECSND), à savoir la 2e et la 1re ligne de défense du groupe en matière de cybersécurité, afin d’informer/alerter des événements de sécurité au sein du Groupe et de décider des mesures à prendre, •un comité de suivi sécurité organisé avec les équipes opérationnelles. •Un focus mensuel en comité de direction sur la sécurité des applications : les vulnérabilités et leurs corrections, l’anonymisation des données, le support des socles techniques et l’adossement aux annuaires. Par ailleurs, de nombreux échanges avec la Caisse des Dépôts, le groupe La Poste et La Banque Postale permettent de partager les bonnes pratiques, les synergies et de mutualiser les efforts de protection contre ce risque au sein du pôle financier public français. Le RSSI Groupe assure la supervision des risques cyber pour l’ensemble des filiales : un plan de contrôle comprenant des évaluations et un suivi des plans d’actions des filiales sont mis en œuvre depuis 2019 et suivis en comité de sécurité des systèmes d’information Groupe. De plus, il s’assure de la mise à jour des socles de sécurité et réalise des audits de sécurité des systèmes d’information et des tests de vulnérabilité dans les filiales, qui montrent une amélioration dans la protection des systèmes d’information. Afin de réduire les coûts et les dommages réputationnels d’une potentielle fuite de données, CNP Assurances met en œuvre les mesures suivantes : •le plan de gestion de crise et le plan de communication de crise sont régulièrement testés et mis à jour lors d’exercices de simulation de crise impliquant notamment les membres du comité exécutif, le responsable du plan de continuité d’activité, le Data Protection Officer et le responsable de la sécurité des systèmes d’information ; •la procédure de gestion des violations de données personnelles est régulièrement mise à jour. Cette procédure intègre les obligations de notification à la CNIL et/ou aux personnes concernées ; •des astreintes sept jours sur sept et 24 heures sur 24 sont prévues au sein des équipes en charge de la sécurité des systèmes d’information et des infrastructures informatiques ; •des sauvegardes des données sont réalisées en continu afin de pouvoir relancer rapidement l’activité opérationnelle suite à une cyberattaque ; •un data center de secours est déployé et testé régulièrement afin de pouvoir relancer rapidement l’activité opérationnelle en cas d’indisponibilité du data center principal. Les indicateurs mentionnés ci-dessous (« Bitsight Cybersecurity Rating » et « Cyber SecurityScorecard ») sont des scores de maturité publiés respectivement par les sociétés Bitsight (https://www.bitsight.com/) et SecurityScorecard (https://securityscorecard.com), qui sont des références en matière d'évaluation de la cybersécurité des organisations. Bitsight utilise une échelle de 300 à 820 et SecurityScorecard propose une évaluation de 0 à 100, où un score plus élevé indique une meilleure performance cybersécuritaire. Les notes respectives de 780/820 et de 84/100 attestent d'un niveau de sécurité dit « Avancé ». Aux fins d'évaluation, Bitsight et SecurityScorecard analysent en temps réels des données externes accessibles publiquement, couvrant divers aspects tels que la sécurité du réseau, la santé du système de nom de domaine (DNS), la gestion des correctifs ou la réputation des adresses IP. Leurs méthodologies spécifiques et les facteurs pris en compte peuvent varier ; ce qui offre des perspectives complémentaires sur la posture sécuritaire de CNP Assurances SA et de ses filiales. Ces scores sont suivis quotidiennement par une équipe d'experts, spécialisés en gestion de menaces et de traitement de vulnérabilités cyber. Leurs travaux de remédiation et de réduction des risques associés donnent lieu à de nouvelles évaluations de performance cybersécuritaire présentées mensuellement en Comité de Sécurité des Systèmes d'Information (CSSI) de CNP Assurances. Indicateurs volontaires 2023 2024 Périmètre Rating cybersécurité BitSight 720 780 CNP Assurances SA et ses filiales Score Security Scorecard 98/100 84/100 CNP Assurances SA et ses filiales 2.4Informations de Gouvernance 2.4.1Conduite des affaires (ESRS G1) Typologie Chaîne de valeur Enjeux matériels Politiques rattachées IMPACTS POSITIFS Fonctionnement interne Culture d'entreprise forte axée sur l'inclusion des employés, entraînant un bien-être au travail et des opportunités de développement pour certains employés •Code de conduite Groupe « C@pEthic » Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Existence d'un mécanisme de remontée d'alertes et de protection des lanceurs d'alerte, permettant de diminuer les occurrences d'activités illégales, non éthiques, ou contraires au code de conduite •Code de conduite Groupe « C@pEthic » Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Renforcement des critères de durabilité dans la sélection et contractualisation avec les fournisseurs, les entraînant dans des pratiques environnementales et sociales positives •Charte fournisseurs responsables •Politique achats responsables Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales IMPACTS NÉGATIFS Fonctionnement interne Cas de corruption/conflits d’intérêts/blanchiment de capitaux/financement du terrorisme entraînant une instabilité économique, des services publics inefficaces et menaçant la stabilité des institutions •Politique Groupe de lutte contre la corruption et le trafic d'influence •Politique de lutte anti-corruption déclinée au niveau de chaque filiale •Politique Groupe cadeaux et avantages •Répertoire HATVP •Politique Groupe LCBFT Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Investissements Cas de corruption/conflits d’intérêts dans les actifs du portefeuille d'investissement, pouvant porter atteinte à la société et affaiblir la crédibilité des institutions •Politique d'exclusions pays et Pacte mondial Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Filtres ESG formalisés au sein de la politique diligence raisonnable concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises RISQUES Fonctionnement interne Manquements concernant le traitement des alertes, pouvant entraîner des litiges, des sanctions et des dommages réputationnels •Procédure d'enquête interne Périmètre : CNP Assurances SA Non-application de la réglementation et des règles déontologiques par les employés, les prestataires ou les approvisionnements, pouvant entraîner des sanctions et des dommages réputationnels •Politique sanctions économiques et financières Périmètre : CNP Assurances SA Investissements Risque de défaillances dans l’application de la réglementation, dans les règles déontologiques ou dans les pratiques de gestion par les entités financées du portefeuille d'investissements, pouvant entraîner des risques de sanction pénale, des controverses ou des dommages réputationnels •Politique d'exclusions pays et Pacte mondial Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales •Filtres ESG formalisés au sein de la politique diligence raisonnable concernant les impacts négatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité •Politique d’intégration des risques de durabilité dans les décisions d’investissement Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales françaises Assurance Non-application de la réglementation et des règles déontologiques par les partenaires, pouvant entraîner des sanctions et des dommages réputationnels •Règles Éthiques/Déontologiques applicables au sein du Réseau de distribution Amétis Périmètre : CNP Assurances SA OPPORTUNITÉS Fonctionnement interne Conduite responsable des affaires, entraînant une amélioration de la réputation et de l'image de marque du Groupe auprès de ses parties prenantes •Code de conduite Groupe « C@pEthic » •Politique Groupe de la concurrence Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales Culture d'entreprise et valeurs fortes, permettant de renforcer l'image de marque du Groupe et d'attirer de nouveaux talents •Code de conduite Groupe « C@pEthic » Périmètre : CNP Assurances SA et ses filiales La matérialité d'impact est évaluée selon les critères d'ampleur, d'étendue, d'irrémédiabilité, de probabilité et d'effet sur le long terme. Un impact positif ou négatif évalué comme matériel peut avoir des effets plus ou moins graves, avoir une portée plus ou moins élevée, être réversible ou non, être réel ou potentiel, et avoir un effet plus ou moins important sur le long terme. La matérialité est considérée de manière brute, c'est-à-dire sans tenir compte des mesures de prévention, d'atténuation ou de remédiation mises en place. 2.4.1.1Culture d’entreprise et politiques en matière de conduite des affaires (G1-1) En tant qu’entreprise responsable, CNP Assurances condamne toutes formes de manquement à la probité, de fraude ainsi que les pratiques anticoncurrentielles. Elle veille à la transparence financière, au respect des programmes de sanctions économiques, à la protection des données personnelles. Elle agit dans le respect des plus hauts niveaux d’exigence en matière de sécurité et de sûreté dans l’exercice de ses activités, de la protection de la santé et de l’environnement, ainsi que des standards internationaux relatifs aux Droits de l’homme. Une culture d'entreprise solide est essentielle pour attirer et retenir les talents. Les entreprises éthiques et transparentes gagnent la confiance des employés, créant ainsi un environnement valorisant qui favorise fidélité et productivité. L'intégrité, la transparence et la responsabilité sociale sont des piliers essentiels. La mise en place de politiques contre la corruption et l'adoption d'un code de conduite clair renforcent la réputation de l'entreprise. En outre, les formations régulières sur l'éthique permettent d'intégrer ces valeurs au quotidien. La diffusion des engagements en matière d’éthique et de déontologie est réalisée par le biais de différentes politiques de conformité. Ce corpus documentaire vise à informer et protéger les collaborateurs de CNP Assurances en définissant les principes clés dans chaque domaine de conformité et en décrivant les dispositifs de maîtrise des risques mis en œuvre dans le Groupe. CNP Assurances s'engage à respecter les normes déontologiques les plus rigoureuses afin de garantir la conformité aux lois et réglementations en vigueur dans les différentes juridictions où la société opère. La formation des collaborateurs est essentielle pour mesurer l’efficacité des politiques. Les collaborateurs bénéficient d’une formation initiale et continue pour les sensibiliser aux risques auxquels ils peuvent être exposés. En plus des formations obligatoires, ils reçoivent régulièrement des sensibilisations aux risques liés aux différents domaines de conformité par le biais de fiches mémo ou de BD Digitales. Les principes et valeurs édictés dans les politiques sont relayés dans le code de conduite du Groupe, qui pose un socle pour penser éthique au quotidien. Il sert de référence commune destinée à l’ensemble des dirigeants et collaborateurs à travers le monde ainsi qu’à toutes les parties prenantes. Il est consultable sur le site institutionnel de CNP Assurances. Ce code aborde les politiques en vigueur dans le Groupe, telles que : •politique de prévention et de gestion des conflits d’intérêts du groupe CNP Assurances ; •politique de lutte contre la corruption du groupe CNP Assurances ; •politique de protection des données à caractère personnel Groupe ; •politique de lutte contre le blanchiment des capitaux ; •politique de sanctions financières ; •politique de lutte contre la fraude ; •politique d’identification et de gestion de l’information privilégiée ; •politique de la concurrence ; •politique de traitement des réclamations ; •politique cadeaux, invitations et avantages du groupe CNP Assurances ; •politique de responsabilité sociétale d’entreprise (RSE) du groupe CNP Assurances ; •charte pour une représentation d’intérêts responsable CNP Assurances ; •politique d’achats responsables ; •procédure cadre de recueil et traitement des alertes. Pour accompagner les collaborateurs dans une démarche de questionnement éthique, des recommandations de bonnes pratiques sont intégrées dans le code de conduite. Les principales thématiques couvertes sont : •les règles de bonne conduite : les principes de comportements individuel et collectif, loyauté et intégrité ; •responsabilité sociétale et environnementale : la promotion de l’inclusion et la diversité, la prévention de la discrimination, le harcèlement et autres agissements sexistes, le respect des droits humains, la santé et la sécurité au travail, la protection de l’environnement et la lutte contre le réchauffement climatique, le devoir de vigilance, les achats responsables ; •la protection de la clientèle : protection de l’intérêt des clients, l’identification et le traitement des réclamations ; •le respect et l’éthique dans la conduite des affaires : prévention et gestion des conflits d’intérêts, pratiques commerciales, lutte contre la corruption et le trafic d’influence, lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, respect des mesures des sanctions économiques et prévention des abus de marché, la lutte contre le détournement de bien et de fonds, la prévention des abus de marché, la protection des données à caractère personnel) ; •la protection des actifs du Groupe : l’intelligence artificielle, médias sociaux et communications externes, sécurité des systèmes d’information ; •le dispositif d’alerte : qui permet à tout lanceur d’alerte de questionner le déontologue sur une problématique éthique, mais aussi de signaler tout manquement aux valeurs du Groupe. Au travers de ces différentes politiques et du code de conduite chacun est invité à promouvoir et respecter les règles édictées par le Groupe. Concernant la déclinaison des politiques dans les filiales françaises et internationales, une procédure de validation des procédures a été mise en place en 2024. Elle a pour objectif de s’assurer que les politiques et procédures déclinées dans les filiales sont alignées avec celles du Groupe, et plus largement avec les directives du Siège. En cas de divergences, celles-ci sont remontées à la direction de la conformité du Groupe pour analyse d’impact des écarts et approbation. Politique de lutte contre le blanchiment des capitaux La lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LCB-FT), ainsi que le respect des sanctions économiques et financières, est cruciale pour CNP Assurances. Les risques incluent amendes, pertes financières, poursuites pénales et atteintes à la réputation. Ces enjeux concernent clients, fournisseurs, partenaires, gestionnaires d'actifs et collaborateurs. CNP Assurances, en tant qu'acteur financier, s'engage contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme en déployant des politiques et procédures spécifiques. Fidèle à son rôle d'assureur et d'investisseur responsable, ainsi qu’à son statut d’entreprise publique, il exclut les pays dont les mesures de lutte contre le blanchiment de capitaux ou financement du terrorisme sont à haut risque ou soumises à une surveillance renforcée, ainsi que ceux sous embargo, sanctionnés, non coopératifs fiscalement, ou identifiés comme paradis fiscaux par Tax Justice Network. CNP Assurances surveille aussi les secteurs d'activités sensibles et exerce une vigilance accrue sur ces derniers, tout en protégeant sa clientèle vulnérable des abus de faiblesse par des contrôles dédiés. Le modèle d’affaires déployé par CNP Assurances pour ses activités en France, dans lequel un très grand nombre d’opérations est réalisé par des partenaires distributeurs et/ou délégataires de gestion, a déterminé les conditions de contrôle déployées en matière lutte contre le blanchiment des capitaux, financement du terrorisme et de respect des mesures de sanctions économiques et financières. Les conventions de gestion conclues entre CNP Assurances et ses partenaires disposent d’une clause spécifique en la matière qui précise les tâches confiées par l’assureur à son intermédiaire, ainsi que les responsabilités des parties prenantes. Le suivi de la bonne application est réalisé par le biais de comités spécifiques au titre des relations « assureur/distributeur » qui se tiennent régulièrement notamment avec les deux grands partenaires LBP et BPCE. Avec l’appui d’une filière dédiée d’une cinquantaine de personnes, la direction de la conformité Groupe est chargée du déploiement, du pilotage et de la bonne mise en œuvre des dispositifs en matière de LCB-FT et de respect des mesures de sanctions économiques et financières sur les activités de CNP Assurances SA et en tant que fonction Groupe a également pour mission de déployer le programme de supervision des dispositifs de ses filiales afin de s’assurer que le programme global du Groupe reste aligné avec celui de La Banque Postale, sa maison mère et de la Caisse des Dépôts et Consignations. Les politiques Groupe et les procédures en matière LCB-FT et de respect des mesures de sanctions économiques et financières sont mises à jour régulièrement et sont accessibles à tout collaborateur sur l’Intranet de CNP Assurances SA. Elles sont partagées avec l’ensemble des filiales afin que ces dernières les intègrent à leur propre dispositif, en veillant à adapter les procédures cadre aux contraintes réglementaires locales, à l’organisation et aux activités de la filiale. Le responsable de la mise en oeuvre du dispositif est le Directeur de la Sécurité financière Groupe et le Directeur de la conformité est chargé du contrôle de la mise en oeuvre. Afin de mettre en application rapidement les nouvelles exigences apportées par des évolutions réglementaires très nombreuses et toujours plus fréquentes, CNP Assurances se donne pour objectif de consolider l’organisation des contrôles des opérations réalisées. Ainsi, depuis plusieurs années, le dispositif du siège a été profondément revu sur la plupart de ses composantes : procédures, outils, ressources, et plan de formation. L’information et la formation des collaborateurs sont l’un des éléments fondamentaux des dispositifs de CNP Assurances. À ce titre, la direction de la conformité Groupe de CNP Assurances s’est particulièrement investie en lançant des campagnes de communication, avec un format innovant de BD digitales et de fiches mémo synthétiques couvrant les différents domaines de conformité ; ces campagnes se poursuivent chaque année. L’ensemble des collaborateurs est formé via des modules de e-learning, conçus en collaboration avec France Assureurs et plusieurs grands assureurs de la place. Ces modules sont adaptés selon l’exposition aux risques de la fonction occupée par le collaborateur. CNP Assurances veille également à intégrer dans les parcours de formation des nouveaux entrants un module de formation adapté. À titre illustratif, à fin 2024, au sein de CNP Assurances SA, 92,4 % des collaborateurs ont été formés à la lutte contre le blanchiment au cours des deux dernières années. Les filiales françaises et étrangères sont tenues de disposer de leur propre dispositif de formation et informations à leurs collaborateurs. Des tables rondes spécifiques et des sessions en présentiel, dédiées à des cas d’usage en matière de LCB-FT et de respect des mesures de sanctions économiques et financière sont également organisées régulièrement. CNP Assurances s’assure enfin que ses instances dirigeantes d’une part et sa maison mère La Banque Postale d’autre part, soient informées régulièrement des faits marquants, des avancées et moyens mis en œuvre pour la bonne efficience de ses dispositifs de sécurité financière : des interventions spécifiques se tiennent plusieurs fois par an auprès de son conseil d’administration d’une part et des membres du comité exécutif d’autre part ; des comités dédiés aux sujets de sécurité financière se tiennent tous les trimestres avec La Banque Postale. Politique de prévention et de gestion des conflits d’intérêts CNP Assurances a mis en place une politique rigoureuse pour prévenir et gérer les situations de conflits d'intérêts afin de protéger les intérêts économiques et maintenir sa réputation. Cette politique, relevant du Département de la Conformité, s'applique à tous les collaborateurs et dirigeants du Groupe, ainsi qu'à ses filiales en France et à l'étranger. Elle vise à garantir que les décisions ne soient jamais influencées par des intérêts personnels, mais prises de manière impartiale et objective. Chaque décision et chaque action doivent être prises dans le seul intérêt du Groupe, assurant ainsi une intégrité et une transparence dans les activités du Groupe. Pour prévenir et gérer les éventuels manquements, un rappel de l’existence du dispositif d’alerte éthique du Groupe est intégré dans la politique. Cette politique est complétée par un dispositif de prévention et de gestion des conflits d’intérêts qui repose sur un système de déclaration d'intérêts : •les collaborateurs doivent agir en toute transparence et déclarer les conflits d’intérêts potentiels afin de permettre à l’entreprise de prendre des mesures adaptées pendant toute la durée de leur contrat ; •une déclaration est réalisée systématiquement par tout nouveau collaborateur de CNP Assurances SA ; •chaque entité du Groupe doit mettre en place un dispositif de prévention et de gestion des conflits d'intérêts, formalisé dans un document écrit accessible à tous les collaborateurs. À ce titre, chaque filiale reporte trimestriellement à CNP Assurances SA, les conflits d’intérêts avérés traités ainsi que les mesures de remédiation prises ; •des campagnes de déclaration pour les dirigeants effectifs de CNP Assurances SA ainsi que ceux des filiales françaises ou à l’étranger sont lancées annuellement ; •depuis 2024, une campagne de déclaration annuelle est lancée à destination des membres du comité exécutif de CNP Assurances SA. L’ensemble du dispositif précédemment défini fait l’objet de plans de contrôles permanents et périodiques. En tant que troisième ligne de défense, la direction de l’Audit interne Groupe peut être amenée à auditer le dispositif de prévention et de gestion des conflits d’intérêts pour CNP Assurances SA et ses filiales. En plus, des mesures organisationnelles dédiées à la prévention des conflits sont mises en place, telles que : •les rattachements hiérarchiques entre les différentes lignes de métiers ainsi que les process sont définis en tenant compte de l'objectif de prévenir autant que possible les situations de conflits d’intérêts ; •des barrières à l’information sont mises en place autant que nécessaire pour assurer la séparation des activités susceptibles d’entrer en conflits d’intérêts, en prévenant la circulation indue de l’information confidentielle ou sensible, empêchant ainsi le risque de l’utilisation de cette information au détriment de l’intérêt des relations d’affaires ; •les fonctions de contrôle (Audit Interne, Risque, Contrôle Interne et Conformité) sont totalement indépendantes entre elles. La formation et l'information sont assurées afin que chaque collaborateur comprenne l'importance de la politique et des conséquences d'un manquement et pour promouvoir une culture d'entreprise fondée sur l'éthique. La direction conformité Groupe est responsable du déploiement de la politique, de la centralisation des déclarations, et de la formation des collaborateurs. Enfin, certaines politiques en matière de conduite des affaires sont liées à la chaîne de valeur investissement. Politique d’exclusion CNP Assurances et ses filiales excluent les pays posant de graves problèmes au regard de la démocratie, des droits humains et de la corruption, et s’appuient sur les listes établies par Freedom House et Transparency International. Plus de 100 pays font l’objet d’exclusion. De plus, CNP Assurances exclut les entreprises ne respectant pas les principes fondamentaux du Pacte mondial des Nations unies, impliquées dans la production de tabac ou d’armes controversées telle que les bombes à sous munitions et mines antipersonnel, d’armes chimiques ou biologiques. Politique ESG de prise en compte des pratiques de gouvernance CNP Assurances SA et ses filiales françaises déploient une approche globale d’investisseur responsable qui est déclinée par classe d’actifs. Prise en compte des pratiques de gouvernance dans les filtres ESG des actions et obligations cotées En ce qui concerne les actions et les obligations détenues en direct par CNP Assurances SA et ses filiales françaises, la sélection des actifs prend en compte les enjeux liés à la gouvernance au travers des notations ESG des entreprises réalisées par les équipes d’Ostrum AM. Le volet Gouvernance prend en compte l’équilibre des pouvoirs, la rémunération des dirigeants, l’éthique des affaires ou encore les pratiques fiscales. La notation extra-financière des sociétés/émetteurs repose sur une méthodologie dénommée GREaT permettant une analyse pragmatique et différenciante des entreprises vis-à-vis des enjeux du développement durable. Cette méthodologie mesure l’engagement, la responsabilité, les opportunités et les risques pour les entreprises sur 4 (quatre) piliers dont la gouvernance responsable : cet axe a pour objectif d’encourager la diffusion des meilleures pratiques en termes de gouvernance d’entreprise. Sont vérifiées la qualité des instances de décision, l’existence de contre-pouvoir et la politique de rémunération des dirigeants pour vérifier que la stratégie d’entreprise s’inscrive effectivement sur le long terme. Ce pilier est étudié selon trois critères : •équilibre des pouvoirs : s’assurer de la qualité des instances de décision et de supervision qui doivent être composées de profils actifs, différents, compétents et indépendants pour permettre un débat de qualité ; •rémunération responsable : s’assurer de la cohérence entre la rémunération des dirigeants et la performance de l’entreprise sur le long terme ; •éthique des affaires : prévention de la corruption ou des pratiques anticoncurrentielles qui peuvent avoir un coût sur le long terme (réputation et financier). Prise en compte des pratiques de gouvernance dans l’engagement actionnarial En tant qu’investisseur responsable et actionnaire actif, CNP Assurances met en œuvre une politique active de vote dans les assemblées générales des entreprises cotées dont elle est actionnaire. À ce titre, CNP Assurances vote aux assemblées générales de la quasi-totalité des entreprises françaises et européennes en portefeuille. Les principes énoncés dans la politique de vote respectent l’esprit des recommandations des organisations professionnelles en la matière (code AFEP-MEDEF de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées, recommandations AFG sur le gouvernement d’entreprise) et tiennent compte des bonnes pratiques relevées dans les politiques de vote des agences de conseil en votes et des autres investisseurs institutionnels. Lorsque CNP Assurances vote en assemblée générale, elle tient notamment compte des enjeux sociaux et de gouvernance des entreprises, notamment les cas de restructuration conduisant à une réduction significative des effectifs, les cas de conflits d’intérêts, de corruption ou de blanchiment d’argent. Par ailleurs, CNP Assurances met en œuvre une politique de dialogue avec les entreprises et les asset managers, revue annuellement et validée par la direction générale. Un des objectifs de ces dialogues est d’améliorer la gouvernance des entreprises pour lesquelles CNP Assurances a exprimé des votes négatifs en assemblée générale. Prise en compte des pratiques de gouvernance dans la sélection des sociétés de gestion En ce qui concerne la sélection des sociétés de gestion, une due diligence de conformité est conduite lors de l’entrée en relation et périodiquement selon le scoring de risque pour identifier les éventuels risques de non-conformité, se prémunir contre ces derniers ou prendre des mesures pour les atténuer. Elle intègre un questionnaire adapté aux investissements afin de se conformer à la réglementation Sapin II et aux dispositions sur les pratiques anti-concurrentielles édictées par le code de commerce. Rôle des organes de d’administration, de direction et de surveillance dans la conduite des affaires Le conseil d'administration définit la stratégie de l'entreprise en respectant strictement les principes d'éthique des affaires et veille à leur mise en œuvre. Dans ses travaux et décisions, il intègre systématiquement la conformité dans les discussions et s'assure de son application par toutes les parties impliquées dans la déclinaison de la stratégie. Il suit l'activité de l'entreprise sous cet angle, garantissant le respect des normes à tous les niveaux, tant opérationnels que géographiques, concernant ses différentes zones d'implantation. Le conseil d'administration se prononce sur les opérations de croissance proposées par la direction générale, soutenu par les travaux de son comité stratégique et l'avis documenté de la direction de la conformité de l'entreprise, qui est systématiquement fourni pour évaluer tout projet. Grâce à l'expertise de son comité d'audit et des risques, il veille à l'intégration des sujets d'éthique dans toute politique Solvabilité 2 soumise à son approbation et joue un rôle central dans la validation des politiques de conformité et d'audit interne présentées chaque année. Il s’assure de l'efficacité des différents dispositifs en place et de leur conformité aux attentes réglementaires. Le conseil d'administration accorde une importance primordiale à l'intégration des valeurs ESG dans ses activités et à travers le groupe CNP Assurances, et suit les indicateurs de performance qui en découlent. Les compétences et les expertises en matière de conduite des affaires La composition du conseil d’administration reflète une variété et une complémentarité de compétences couvrant les secteurs de la banque et de l’assurance, garantissant ainsi une haute expertise en matière de conformité et d’éthique des affaires. L’application de Solvabilité 2 accroît les exigences en termes de compétences individuelles et collectives des administrateurs de sociétés anonymes d’assurance. Les membres du conseil d’administration de CNP Assurances possèdent collectivement les qualifications, expertises et connaissances appropriées à l’exercice de leurs responsabilités au sein du conseil et de ses comités spécialisés, notamment en ce qui concerne les exigences légales et réglementaires applicables à une entreprise d’assurance et à sa gouvernance. Les membres du conseil démontrent une sensibilité marquée et des connaissances solides en matière de conformité et de responsabilité sociétale des entreprises (RSE), leur permettant de traiter une diversité de sujets pertinents. Les administrateurs suivent régulièrement des sessions de formation spécifique correspondant aux besoins identifiés au regard des évolutions réglementaires. La dernière formation dispensée en 2024, abordait les thématiques Lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LCB-FT) et la loi Sapin 2. Cette dernière a été clôturée par un quiz de validation des connaissances. Conformément aux recommandations du code AFEP-MEDEF, le conseil d’administration s’évalue annuellement et fait appel tous les trois ans à un cabinet extérieur pour mener une évaluation approfondie comprenant des entretiens individuels. La dernière revue triennale a été réalisée en 2023. Le conseil d'administration évalue également ses compétences collectives sur la base 10 critères liés à Solvabilité 2 et aux enjeux RSE. Cette auto-évaluation inclut les nouveaux membres. Dispositif de lancement d’alertes CNP Assurances encourage vivement ses collaborateurs à signaler toute suspicion, préoccupation ou doute relatif à des actes contraires à l’éthique. Les collaborateurs sont invités à consulter leur manager, responsable conformité ou la direction des ressources humaines en fonction de la situation. Le cas échéant, ils peuvent exercer leur droit d’alerte, tel que stipulé dans le code de conduite du Groupe et dans les diverses politiques de conformité mises en place au sein des filiales. À cet effet, CNP Assurances et ses filiales ont instauré une plateforme d’alerte permettant de signaler de manière sécurisée des comportements non conformes. Le dispositif d’alerte a également été mis à jour pour intégrer les dispositions de la loi dite « Waserman », renforçant les mesures de protection des lanceurs d’alerte et élargissant la définition de cette notion, ainsi que les dispositions prévues par la loi sur le devoir de vigilance. La plateforme est accessible à tout collaborateur de CNP Assurances, 24 heures sur 24 et où qu’il soit, sans nécessité d’utiliser un ordinateur professionnel. Le formulaire est disponible dans les cinq langues utilisées au sein du Groupe (anglais, français, espagnol, portugais, italien). De plus, le texte d’alerte peut être rédigé dans n’importe quelle langue, la plateforme disposant d’un système de traduction intégré. Les collaborateurs ont la possibilité de soumettre un signalement de manière anonyme (lorsque la législation locale le permet). Les collaborateurs sont également informés de la possibilité de faire un signalement externe à une autorité compétente, au Défenseur des droits, à la justice ou à une instance européenne, soit directement, soit après avoir effectué un signalement interne dans les conditions prévues par la loi. La liste des autorités externes désignées par la loi n° 2021-041 du 24 mars 2022 visant à améliorer la protection des lanceurs d’alerte est également jointe à la documentation. Les personnes suivantes sont considérées avoir le statut de lanceur d’alerte : •les membres actuels et passés du personnel, lorsque les informations ont été obtenues dans le cadre de cette relation ; •les personnes qui se sont portées candidates à un emploi au sein du Groupe, lorsque les informations ont été obtenues dans le cadre de cette candidature ; •les actionnaires et titulaires de droits de vote au sein de l’Assemblée Générale du Groupe ; •les collaborateurs extérieurs et occasionnels ; •les membres de l’organe d’administration, de direction ou de surveillance ; •les co-contractants de toute entité du Groupe liés par une relation commerciale établie, leurs sous-traitants et fournisseurs ou, lorsqu’il s’agit de personnes morales, les membres de l’organe d’administration, de direction, de surveillance ainsi que les membres de leurs personnels de ces co-contractants. CNP Assurances s'adapte aux réglementations locales. Par exemple, en Italie, CNP Vita Assicura propose deux canaux internes pour la Politique de lanceurs d’alertes : un pour les signalements écrits via la plateforme en ligne du Groupe disponible sur leur site Internet, et un autre pour les signalements oraux via la plateforme locale. Les canaux d’alerte sont mis à disposition par le biais d’un lien dans l’Intranet CNP Assurances pour les collaborateurs et sur le Site institutionnel www.cnp.fr pour les externes. Des communications internes régulières sur l’existence du dispositif d’alerte sont réalisées par le biais de message dans l’Intranet, de BD digital, et dans le cadre des formations liées aux différents domaines de conformité. Cette information est également disponible dans les politiques de conformité mis à jour régulièrement et consultable par l’ensemble des collaborateurs dans l’Intranet. Mécanismes de protection des lanceurs d’alertes CNP Assurances a instauré une procédure cadre de recueil et de traitement des alertes, laquelle définit le périmètre du dispositif, les mesures de protection du lanceur d’alerte, ainsi que les règles de traitement des alertes. Cette dernière a été présentée au comité social et économique (CSE) de CNP Assurances. La procédure intègre les dispositions de la loi Waserman en matière de protection des lanceurs d’alerte et des personnes qui leur sont liées. Le dispositif mis en place par le groupe CNP Assurances repose sur cinq piliers : •la protection de lanceur d’alerte tel que prévu par loi dès lors qu’il agit de bonne foi et de manière désintéressée ; •la protection de tout tiers facilitateur (témoin, proche du lanceur d’alerte, etc.) ; •la présomption d’innocence des personnes visées par une alerte ; •la bonne conduite des parties impliquées dans le recueil et le traitement des alertes ; •le respect de la confidentialité et la protection des données à caractère personnel dans le cadre du traitement des alertes. Pour garantir cette protection, le signalement peut être réalisé via un outil Web. Cette plateforme présente les meilleures garanties de sécurité et de confidentialité des échanges et informations relatives à l’alerte ainsi que l’identité du lanceur d’alerte. Le Groupe a instauré des contrôles internes réguliers afin de garantir l'existence et la mise à jour continue d'une procédure de recueil et de traitement des alertes. Cette procédure permet au Groupe de se conformer aux exigences légales, notamment celles fixées par la loi Sapin II, modifiée par la loi 2021-041 du 24 mars 2022, dite loi Waserman, applicable en matière de lanceurs d'alerte. Le dispositif mis en place dans le cadre de cette procédure peut être utilisé pour signaler tout comportement non conforme aux règles en vigueur au sein du groupe CNP Assurances, qu'il s'agisse de dispositions légales, réglementaires ou des règles internes au Groupe, telles que les principes édictés dans le code de conduite. Investigations sur les incidents liés à la conduite des affaires Les personnes en charge des investigations des alertes éthiques sont sélectionnées sur la base de critères rigoureux pour garantir leur indépendance et impartialité. Elles peuvent faire partie de la direction de la conformité ou de l’audit, ou être assistées par un cabinet externe ou un comité spécifique. Le déontologue de CNP Assurances SA et ses filiales est formé régulièrement par le groupe La Poste. Les enquêteurs doivent posséder plusieurs compétences essentielles. Ils doivent traiter les dossiers de manière éthique et sans biais, communiquer efficacement à l'oral et à l'écrit, et gérer des informations sensibles en toute sécurité. Ils doivent également analyser les situations et proposer des solutions adaptées, comprendre et appliquer les réglementations en vigueur, et mener des enquêtes approfondies et méthodiques. Ces compétences assurent un traitement efficace et transparent des alertes éthiques. La sélection de ces enquêteurs repose également sur leur expérience, leur formation et leur capacité à maintenir un haut niveau de déontologie professionnelle. Dès réception d’une alerte les personnes habilitées à recueillir, en fonction des critères définis dans la politique, vérifient la recevabilité de l’alerte dans le cadre du dispositif. À la suite de cette analyse, deux situations peuvent se présenter : •l'alerte est jugée non recevable car elle concerne un domaine exclu par la loi. Dans ce cas, elle est classée sans suite et le lanceur d’alerte est informé de son irrecevabilité. Elle peut également être classée sans suite car les critères légaux définissant la qualité de lanceur d’alerte ne non pas respectés ; •l’alerte est jugée recevable, cette recevabilité amène à deux catégories de classement : •alerte simple : l’alerte ne présente pas de complexité et elle peut être prise en charge rapidement par une personne chargée de la conformité et/ou par une équipe des RH, sur délégation et en l’absence de conflit d’intérêts, •alerte complexe : l’alerte nécessite une analyse approfondie et un groupe de travail restreint est constitué pour définir du meilleur mode opératoire pour sa prise en charge. En fonction de la situation, le Groupe peut décider de : •externaliser le traitement (cabinet externe, avocats, etc.), notamment lorsque des situations de conflits d’intérêts sont identifiées. Le responsable de traitement veille à ne communiquer à l’expert que les informations qui lui sont nécessaires pour réaliser sa mission ; •constituer une équipe interne chargée des investigations dont le nombre d’experts sollicités est limité aux seules personnes dont les compétences sont nécessaires pour mener à bien les opérations d’instruction et d’investigation, afin de préserver la confidentialité du signalement. Aucun des membres dudit comité ne doit être impliqué directement ou indirectement dans la situation rapportée. En cas de désaccord sur la composition dudit comité, cette dernière sera décidée par la directrice générale ; •pour les signalements relevant de la catégorie RH (harcèlements, discriminations, santé & sécurité au travail...) et en l’absence de conflit d’intérêts, un comité de traitement composé de l’équipe en charge de l’enquête et des éventuels tiers devant être impliqués (médecin du travail, cabinet externe, avocats, etc.) est mis en place. Formation à la conduite des affaires L'acculturation des collaborateurs à une conduite éthique et responsable se fait à travers des sessions de formation obligatoires tous les deux ans. La direction de la conformité, en collaboration avec la direction des ressources humaines, suit le taux de réalisation de ces formations. Les thèmes abordés incluent le code de conduite, le RGPD, la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LCB FT), la lutte contre la fraude, la lutte contre la corruption, les conflits d'intérêts, la concurrence déloyale et les abus de marché. La durée des formations varie de 40 minutes à 1 heure 30, et elles sont destinées à tous les collaborateurs, avec des modules spécifiques pour les nouveaux collaborateurs et ceux exposés à certains risques. Fonctions exposées Les fonctions les plus exposées au risque de corruption ont été définies comme celles travaillant sur l’un des processus métiers, direction ou service, identifiés comme présentant un risque dont le résultat de l’évaluation est majeur ou modéré dans la cartographie des risques de corruption établie par le groupe CNP Assurances. Elles doivent présenter les caractéristiques suivantes : •disposer d’un pouvoir de décision ; et/ou •détenir des informations privilégiées ou confidentielles ; et/ou •disposer d’une délégation financière. 2.4.1.2Gestion des relations avec les fournisseurs (G1-2) CNP Assurances SA et ses filiales françaises, gèrent les relations avec les fournisseurs selon les documents de référence listés ci-dessous. Ceux-ci relèvent de la responsabilité de la Direction des achats. Chaque filiale étrangère adapte ceux-ci à ses règles locales. Politique d'achats responsables CNP Assurances adopte une politique d'achats responsables visant à réduire l'impact environnemental négatif, favoriser l'inclusion sociale, et soutenir le développement économique local. L'entreprise s'engage à maintenir des relations éthiques avec les fournisseurs, respectant les droits fondamentaux tout au long de la chaîne d'approvisionnement. Elle encourage des pratiques d'affaires équilibrées et respectueuses, tout en promouvant la diversité et les échanges avec les acteurs locaux pour contribuer au développement territorial. Charte et label relations fournisseurs achats responsables Dans le cadre de la signature de la charte relations fournisseurs achats responsables (RFAR) et de sa labellisation en septembre 2023, CNP Assurances s’est engagée à mettre en place une démarche de progrès dans sa relation avec les fournisseurs en introduisant une culture de dialogue et de médiation. Processus achats (Guide) Le processus d’achat de CNP Assurances SA et ses filiales françaises comprend plusieurs étapes jusqu’à la contractualisation : identification du besoin, analyse du marché, mise en concurrence, évaluation et sélection du fournisseur, Ce processus est intégré dans la solution en ligne « e-achat » pour simplifier et enrichir les données fournisseurs. Questionnaire Due Diligence Le questionnaire de due diligence est décrit dans la norme ESRS S2. Charte fournisseur responsable CNP Assurances a formalisé une charte éthique à destination de ses fournisseurs rappelant les principales obligations des parties, telles que le respect des droits humains, les conventions fondamentales de l’Organisation internationale du travail. Celle-ci sera mise en place dans le Groupe au 1er janvier 2025. Médiation fournisseurs CNP Assurances a mis en place une médiation pour les fournisseurs avec l’objectif de faciliter et promouvoir le dialogue entre CNP Assurances et les fournisseurs, prévenir et purger les éventuels conflits fournisseurs, intervenir en tant qu’intermédiaire neutre pour aider les parties prenantes à trouver par elles-mêmes une solution gagnante, pour rétablir une relation de confiance. Cette médiation, en place depuis mai 2023, sera étendue aux employés de ces entités légales au 1er janvier 2025. Processus de sélection des fournisseurs Le processus de sélection des fournisseurs est décrit dans la partie « Gestion des relations avec les fournisseurs (G1-2) ». Pour évaluer la démarche RSE d’un fournisseur, CNP Assurances analyse les performances financières, les critères RSE, ainsi que les thématiques suivantes : l'emploi, l'organisation du travail, l’impact territorial, économique et social de son activité et enfin la politique générale en matière environnementale. En outre, CNP Assurances tient compte de l'évaluation Ecovadis du fournisseur. À défaut, un questionnaire RSE est requis. Comportement vis-à-vis des fournisseurs La stratégie de CNP Assurances en matière de gestion des risques et de sa chaîne d'approvisionnement est fortement orientée vers une démarche responsable et durable. L'entreprise priorise la réduction de l'impact négatif de ses fournisseurs sur l'environnement, tout en favorisant les impacts positifs. Cet engagement se manifeste par une série d'actions visant à améliorer la qualité des relations avec les fournisseurs. Ces actions incluent l'écoute active des fournisseurs, l'implication le plus en amont des acheteurs dès l’expression de besoin, le développement de la connaissance mutuelle entre l'entreprise et ses fournisseurs, ainsi que le soutien aux fournisseurs pour qu'ils progressent dans ces domaines. De plus, CNP Assurances s'efforce d'instaurer des relations partenariales basées sur la collaboration et l'équilibre, dans un esprit de confiance mutuelle. Dans le cadre de la signature de la charte RFAR, et de sa labellisation en septembre 2023, CNP Assurances s’est engagée à mettre en place une démarche de progrès dans sa relation avec les fournisseurs en introduisant une culture de dialogue et de médiation. Performances de durabilité Sur le périmètre France : CNP Assurances a noué un partenariat avec Ecovadis qui réalise une évaluation des principaux fournisseurs sur les sujets environnementaux, sociaux et éthiques. En Italie, CNP UniCredit Vita et CNP Vita Assicura envoient un questionnaire RSE à leurs fournisseurs sensibles et sous-traitants essentiels pour évaluer leur profil ESG. En Argentine, CNP Assurances Compañía de Seguros a commencé à acheter auprès d’entrepreneurs du Barrio Mugica, une favela de Buenos Aires, à travers un programme d’intégration des quartiers vulnérables de la ville de Buenos Aires, ce qui a permis à CNP Assurances Compañía de Seguros d’obtenir le label Sello de Compras con Impacto Social. Au Brésil, CNP Seguros Holding et Youse évaluent les critères RSE basés sur les principes du Pacte mondial dans leur processus de due diligence lors du choix de fournisseurs critiques et inclut également des clauses contractuelles comportant des obligations de lutte contre la corruption, de conformité et de responsabilité socioenvironnementale dans tous ses contrats. Tout non-respect des clauses permet à l’assureur de procéder à une résiliation immédiate. Le code d’éthique et de conduite pour les prestataires de services, les fournisseurs et les partenaires commerciaux doit être consulté via un lien inclus dans tous les contrats. CNP Seguros Holding et CNP Seguradora ont des règles concernant la conduite de ces prestataires à l’égard de leurs employés, notamment qu’ils doivent leur accorder un traitement humain et respecter le droit du travail. Actuellement à Caixa Vida e Previdência, les processus d’achat de fournitures et de services dans différentes catégories sont effectués par l'intermédiaire de fournisseurs agréés. Le fournisseur est soumis à l’évaluation de plusieurs domaines tels que la conformité, le juridique et la sécurité de l’information afin que l'achat puisse être conclu. Formation du personnel de l’entreprise L’organisation et la planification des formations s’inscrivent dans un processus entre les ressources humaines (RH) et la direction des achats. Ils définissent ensemble les parcours pertinents pour les équipes achats. En 2024, 100% des équipes achats ont été formées aux thématiques suivantes : •comprendre et intégrer le handicap en entreprise (e‐learning mis en ligne début juin 2024) ; •tous engagés contre la corruption et le trafic d’influence (e‐learning juin 2024) ; •la raison d’être CNP, et notamment une partie sur les achats inclusifs (e-learning septembre 2024) ; •formation inclusivité communauté LGBTQ+ (e-learning septembre 2024). Localisation et/ou certification L'inclusion de fournisseurs locaux et certifiés est un élément clé de la stratégie de CNP Assurances pour le développement économique et social des territoires. Cette démarche vise à impacter positivement les communautés locales et à promouvoir l'inclusion sociale à travers les pratiques d'achat de l'entreprise. CNP Assurances privilégie les échanges avec les acteurs locaux pour soutenir le développement des territoires où elle opère. En travaillant avec des fournisseurs locaux et certifiés, CNP Assurances montre son engagement envers des pratiques d'achat responsables et durables. Par exemple, les petites et moyennes entreprises représentent 30,2 % des fournisseurs de CNP Assurances SA et ses filiales françaises. De plus, 3,76 % des entreprises sont situées dans des zones de revitalisation rurale (ZRR) ou dans des quartiers prioritaires de ville (QPV). Certifications CNP Assurances peut exiger certains labels et certifications avant d'entrer en relation avec un fournisseur. Gestion des fournisseurs vulnérables CNP Assurances désigne par « fournisseurs vulnérables » tout fournisseur exposés à des risques économiques, environnementaux et/ou sociaux importants. Au sujet de la fragilité des petites et moyennes entreprises, CNP Assurances attache une grande importance au respect des délais de paiement. Au sein de la direction des achats, une équipe est dédiée à ces travaux pour réduire les délais de paiements (revue hebdomadaire des cas litigieux, transformation des outils informatiques, plan d’actions...). Évaluation des pratiques des fournisseurs CNP Assurances SA et ses filiales françaises évaluent les pratiques des fournisseurs dès l'entrée en relation. Cette évaluation repose sur des entretiens avec les acheteurs, les notations des agences, les notes Ecovadis et les documents légaux externes. À partir du 1er janvier 2025, les nouveaux fournisseurs devront signer une charte fournisseur responsable, qui rappelle leurs obligations en matière de responsabilité sociale et environnementale (RSE). Les fournisseurs doivent prouver qu'ils respectent ces principes. Chaque filiale étrangère adapte ce processus selon les règles locales et leurs outils inforiques. En 2025, CNP Assurances cible tous les nouveaux fournisseurs, ainsi que certains fournisseurs actifs, pour leur faire signer la charte. Tous les trois ans, les fournisseurs sont remis en concurrence. Communication avec les fournisseurs CNP Assurances SA et ses filiales françaises communiquent avec les fournisseurs à différentes étapes : lors du sourcing, des appels d’offres, de la contractualisation, et tout au long de la vie du contrat. Des revues annuelles sont organisées pour évaluer les prestations, vérifier les paiements et échanger sur la politique responsable du fournisseur. Le service informatique réalise des comités stratégiques avec ses principaux fournisseurs une fois par an. Les futures évolutions des outils visent à améliorer la fluidité et l'écoute avec les fournisseurs. Politique en matière de retards de paiement CNP Assurances SA et ses filiales françaises accordent une grande importance au respect des délais de paiement dans sa Politique d’Achats Responsables. Les équipes internes de facturation et de comptabilité fournisseur gèrent les processus de facturation et de paiement. Les collaborateurs sont sensibilisés à l'importance de régler les fournisseurs dans les délais impartis. CNP Assurances considère le respect des délais de paiement comme une priorité et en assure le suivi. 2.4.1.3Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin (G1-3) Dispositif de prévention et détection de la corruption Le dispositif de lutte contre la corruption et le trafic d'influence de CNP Assurances repose sur : •un dispositif ajusté à sa structure ; •des règles internes adaptées et diffusées aux collaborateurs concernés ; •une connaissance approfondie des relations d'affaires avec une approche par les risques ; •des diligences adaptées selon le niveau de risque ; •un dispositif d'alertes éthiques ; •un contrôle permanent et périodique du dispositif anti‐corruption ; •la sensibilisation des employés via formation et information régulières. CNP Assurances a mis en œuvre une organisation et des dispositifs pour lutter contre la corruption et le trafic d’influence, en adéquation avec les normes internationales applicables en la matière, ainsi qu’avec la loi n° 2016-1691 du 9 décembre 2016 relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique, dite loi « Sapin II », Le dispositif mis en œuvre comprend : •un code de conduite ; •des formations pour l’ensemble des collaborateurs quel que soit leur niveau d’exposition ; •une cartographie des risques de corruption ; •une procédure d’évaluation de l’intégrité des tiers avant toute entrée en relation, et en cours de relation ; •des politiques et procédures relatives aux cadeaux et invitations, aux paiements de facilitation, à la gestion des conflits d’intérêts, au recueil et traitement des alertes ; •une charte relative aux représentants d’intérêts ; •des contrôles comptables anticorruption ; •une clause lutte contre la corruption est mise en œuvre et est intégré à toute contractualisation ; •un dispositif d’alerte interne, mais également externe pour le signalement de suspicions ou faits de corruption. La politique de lutte contre la corruption et le trafic d’influence, relevant de la responsabilité de la Direction de la conformité, est validée par les instances dirigeantes du Groupe CNP Assurances. Elle a pour but d’aider les collaborateurs à identifier des situations relevant de la corruption ou du trafic d’influence dans leurs activités quotidiennes et leur permettre d’adopter les bons comportements face à ces situations. Quelques exemples illustrent des situations auxquelles les collaborateurs, dirigeants, collaborateurs occasionnels, etc., pourraient être confrontés. Une procédure cadre précise l’organisation opérationnelle mise en place et les rôles et responsabilités de chacun. Le non-respect des politiques et procédures cadres en matière de lutte contre la corruption et le trafic d’influence est susceptible de donner lieu à des sanctions disciplinaires mais aussi pénale. L'ensemble des filiales du Groupe CNP Assurances se conforme aux exigences de la législation française, qui constitue un socle minimal. Cela s'applique indépendamment de la réglementation locale en matière de lutte contre la corruption et le trafic d'influence. Chaque filiale met en place et actualise son propre dispositif ainsi que ses propres procédures, en s’appuyant sur l’organisation du corpus procédural de CNP Assurances. Elles tiennent compte de la spécificité de leur organisation, de la réglementation locale lorsqu’elle est plus stricte, de leur localisation (UE ou hors UE), de la composition de leur actionnariat, ainsi que du niveau des risques identifiés dans leur cartographie des risques de corruption. Conformément aux réglementations, CNP Assurances a mis en place un dispositif de formation obligatoire destiné à tous les collaborateurs. Cette formation est dispensée régulièrement et adaptée aux activités des personnes concernées, en fonction de leur niveau d'exposition aux risques, des responsabilités exercées et des zones géographiques d'activités. Ce dispositif repose sur un module de formation présentant le cadre général de la lutte contre la corruption et le trafic d'influence, destiné aux nouveaux arrivants, indépendamment de leur niveau d’exposition au risque de corruption et d’un module visant à renforcer les connaissances sur le dispositif de prévention de la corruption mis en place au sein de CNP Assurances, destiné à l’ensemble des collaborateurs ayant déjà suivi le premier module de formation général. Les supports de formation sont régulièrement mis à jour pour intégrer les évolutions légales et réglementaires, ainsi que tout changement impactant la Politique de lutte contre la corruption et le trafic d'influence. La Direction de la conformité Groupe, conjointement avec la Direction des Ressources Humaines, veille à ce que les collaborateurs suivent le module de formation e-learning dans les six mois suivant leur arrivée. CNP Assurances accorde une grande importance à l’intégrité des Tiers avec lesquels il établit des relations, afin de maîtriser les risques. L'objectif est d'évaluer individuellement chaque Tiers pour identifier les risques associés à ces relations. Cette évaluation est obligatoire lors de l'entrée en relation, lors du renouvellement d'un contrat, et pendant l'exécution du contrat, selon une fréquence définie par la catégorie et le niveau de risque du Tiers. Des mesures spécifiques sont appliquées lors d'interactions avec des agents publics ou des personnes politiquement exposées (PPE), ainsi que lors d'opérations d'acquisition, de cession ou de fusion. Dans le cas d’acquisitions, de fusions ou de cessions d’entreprise la procédure due diligence intègre une évaluation du dispositif de conformité de la société ciblée, dont la lutte contre la corruption en application des recommandations de l’Agence française anti-corruption, indépendamment des considérations économiques et financières des opérations. Afin d'assurer une évaluation rigoureuse de l'intégrité des tiers, la Direction de la conformité Groupe a élaboré un questionnaire de Due diligence de conformité. Ce document regroupe l’ensemble des questions pertinentes à poser aux tiers, ainsi que les justificatifs requis qu'ils doivent fournir. CNP Assurances a également établi des règles de conduite strictes avec les tiers : •La politique Groupe cadeaux invitations et autres avantages applicables à CNP Assurances et ses filiales décrit les principes et les seuils déterminés par le Groupe en la matière ; •Les dons caritatifs ainsi que les actions de mécénat et de sponsoring sont encadrés par des procédures et règles visant à veiller à ce que ces activités ne soient pas utilisées pour masquer des pratiques susceptibles d’être considérées comme des faits de corruption ou de trafic d’influence. Pour s’assurer de la bonne application et de l’efficacité du dispositif, des contrôles anti-corruption couvrent les risques identifiés dans la cartographie des risques et sont inclus dans l’outil de contrôle permanent. Ces contrôles sont exécutés annuellement conformément à la politique de contrôle interne de CNP Assurances. Le contrôle permanent de deuxième niveau est réalisé de manière indépendante par rapport aux contrôles de premier niveau, notamment au travers de contrôles aléatoire. En cas de constat d’une défaillance, le Directeur de la conformité du Groupe alerte l’instance dirigeante et peut également saisir la Direction de l’audit interne. La Direction comptable Groupe met en œuvre des procédures de contrôles destinées à s’assurer que les livres, registres et comptes ne sont pas utilisés pour masquer des faits de corruption ou de trafic d’influence et réalise les contrôles ad hoc. CNP Assurances se réserve également le droit de vérifier le dispositif de lutte contre la corruption et de trafic d’influence en place chez ses partenaires et prestataires via les clauses d’audit intégrées dans les contrats ou conventions. Modalités d’enquête Une procédure d’enquête interne décrivant les modalités de séparation entre les enquêteurs et le comité d’enquête d’une part, et la chaîne de gestion des cas de corruption et les versements de pots-de-vin d’autre part est en cours d’élaboration. Elle sera annexée au cours du premier trimestre 2025 à la procédure de recueil et traitement des alertes de CNP Assurances. Elle inclut les recommandations du guide pratique sur l’enquête interne anti-corruption qui est une réalisation conjointe de l’Agence Française Anti-corruption (AFA) et du Parquet National Financier (PNF) de mars 2023. Communication des résultats des enquêtes Lorsque l’instruction d’une alerte révèle une défaillance majeure d’un processus ou d’une procédure, le non-respect du code de conduite Groupe ou du code de conduite d’une filiale ou l’atteinte à l’intégrité d’une personne, il est immédiatement porté à la connaissance de la direction générale par le biais d’un rapport. Par ailleurs, la liste des signalements traités est portée à la connaissance du comité exécutif et du conseil d’administration de CNP Assurances lors du bilan annuel conformité. Communication des politiques anti-corruption La politique Groupe anti-corruption est publiée et accessible sur l’Intranet du Groupe, à la libre disposition des collaborateurs. Afin de s’assurer de la prise de connaissance par l’ensemble des collaborateurs de la politique anti-corruption, ainsi que de l’ensemble des politiques de conformité en vigueur dans l’entreprise, CNP Assurances s’est dotée d’un outil lui permettant d’automatiser la diffusion des politiques et recueillir électroniquement la confirmation de lecture et de consentement des collaborateurs (entrée en service prévue fin T1 2025). Pour les tiers en relation d’affaires avec le Groupe, des clauses anticorruption standards sont automatiquement intégrées dans les contrats ou conventions de partenariat. Ces clauses prévoient un engagement des tiers à prendre connaissance du code de conduite Groupe intitulé C@pEthic, consultable sur le site institutionnel www.cnp.fr. Programmes de formations pour lutter contre la corruption La prévention du risque de corruption ou de trafic d’influence est réalisée par le biais de formations obligatoires. Ces formations sont adaptées au profil des collaborateurs : •une formation initiale : chaque collaborateur nouvellement embauché au sein du groupe CNP Assurances doit bénéficier d’une formation complète relative à la politique de lutte anti-corruption et le trafic d’influence, visant à lui enseigner la culture du groupe CNP Assurances en la matière et à le sensibiliser aux graves conséquences de l’absence de vigilance à l’égard de la corruption ; •la formation continue : des formations régulièrement proposées a minima tous les deux ans à l’ensemble des collaborateurs du groupe CNP Assurances déjà en fonction. Ces formations sont mises à jour de manière régulière pour prendre en compte les évolutions légales et/ou réglementaires, ayant une incidence sur la Politique de lutte contre la corruption et le trafic d'influence. Plus largement, des formations sont proposées aux collaborateurs pour maintenir et renforcer les compétences et automatismes acquis en la matière, avec les mêmes standards de vigilance. La formation de lutte contre la corruption et le Trafic d’influence fait partie intégrante d’un programme de formations de conformité mis en place dans le groupe CNP Assurances depuis 2018. La formation est interactive grâce à de nombreux cas pratiques qui permettent aux apprenants de bien comprendre les attitudes à adopter. Elle est divisée en deux modules : le premier module, intitulé « Acculturation », couvre la compréhension de la corruption et du trafic d'influence, le cadre réglementaire et les sanctions, ainsi que le dispositif d'alerte. Le second module, « Risque de corruption lié aux activités », aborde les achats et la sous-traitance, la communication, les relations commerciales et d'autres activités. Cela permet aux nouveaux collaborateurs de s'intégrer efficacement et de comprendre les enjeux liés à la corruption. La formation continue évolue quant à elle en fonction de l’évaluation des risques identifiés dans la cartographie des risques de corruption du Groupe CNP Assurances. Pour l’année 2024, au-delà du rappel de la réglementation en la matière, un accent a été mis sur l’évaluation de l’intégrité des tiers et la politique cadeaux et invitations. Programmes de formations des membres des organes d’administration, de direction et de surveillances Les formations de conformité sont obligatoires pour tout collaborateur salarié de l’entreprise, y compris pour les membres du comité exécutif et la direction générale. Les membres du conseil d’administration non-salariés ont été formés par le déontologue en 2024. Ils intégreront dès 2025, le plan de formation obligatoire. Programmes de formation fonctions à risques/AMSB (72) ESRS ID G1_3 - Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin Unité 2024 Périmètre G1-3_07 Nombre d’AMSB inscrits à la formation Nombre 19 CNP Assurances SA Pourcentage d’AMSB ayant réalisé la formation % 63,16% CNP Assurances SA Nombre de collaborateurs exposés inscrits à la formation anticorruption (du 01/01 au 31/12) Nombre 1 765 CNP Assurances SA et ses filiales Pourcentage de fonctions à risques couvertes par les programmes de formation (en matière de lutte contre la corruption) % 94,73% CNP Assurances SA et ses filiales 2.4.1.4Cas avérés de corruption et de versements des pots-de-vin (G1-4) Cas de corruption avérés, actions de remédiations et procédures judiciaires A la date de publication du présent état de durabilité, aucun cas (avéré ou suspecté) de corruption n’a eu lieu au sein du CNP Assurances SA et de ses filiales. Aucun plan d’action visant à remédier au non-respect des procédures n’a été mis en place et aucune amende pour infraction à la législation sur la lutte contre la corruption n’a été réglée par CNP Assurances. A la date de publication du présent état de durabilité, aucune procédure pour des faits de corruption n’est ouverte ou en cours. 2.4.1.5Influence politique et activités de lobbying (G1-5) Activités et engagements liés à l’influence politique Le lobbying de CNP Assurances SA et ses filiales en France et à l'étranger consiste à participer à différents organismes professionnels de Place liés au secteur de l’assurance, à participer aux rencontres dans le cadre des représentations diplomatiques de la France pour les filiales internationales et à faire valoir les positions de CNP Assurances SA, CNP Assurances Prévoyance, CNP Assurances IARD, CNP Assurances Santé Individuelle et CNP Retraite, auprès des autorités et institutions françaises et européennes. La valeur monétaire totale des contributions politiques, qu’elles soient financières ou en nature, apportées directement ou indirectement par l’entreprise, est nulle dans tous les pays. Cela inclut toutes les régions géographiques et tous les types de bénéficiaires. Thèmes couverts par les activités de lobbying En 2024, CNP Assurances SA a fait valoir ses positions sur les principaux sujets européens suivants : •projet de révision du règlement sur les divulgations en matière de finance durable (SFDR/Sustainable Finance Disclosure Regulation) : simplification des exigences de publication, clarification des définitions sur les concepts-clés et refonte des catégorisations en fonction des stratégies de gestion, cohérence avec le règlement Taxonomy Regulation, cohérence avec la directive sur la publication d'informations en matière de durabilité des entreprises (CSRD) notamment sur les normes sectorielles assurance et les normes de balisage des états financiers (XBRL) ; •proposition de paquet législatif sur la stratégie pour l'investissement de détail (RIS/Retail Investment Strategy) : préserver le mécanisme des rétrocessions en vue d'assurer un conseil accessible à tous, proportionnalité de la gouvernance produits et des tests auprès du client, benchmarks comme outils de supervision non publics ; •proposition de règlement sur le partage de données financières (FIDA/Financial Data Access) : précisions sur le champ d'application, renforcement de la sécurité des données, séquencement de l'ouverture des données, points de vigilance concernant la protection du consommateur, le risque de démutualisation et la souveraineté européenne ; •nouveau règlement sur l'intelligence artificielle (IA Act) : définition pertinente de l'IA et des techniques statistiques associées, et définition d'un périmètre adéquat des IA à haut risque, préparation des codes de conduites et lignes directrices de la commission, élaboration des normes techniques harmonisées ; •nouvelle directive sur le devoir de vigilance (CS3D) : mise en œuvre de la directive pour s'assurer de la prise en compte des caractéristiques de la chaîne de valeur dans les services financiers ; •révision de la directive Solvabilité 2 : prise en compte des enjeux climatiques (intégration des risques climatiques dans l'ORSA), simplification des reportings, soutien des critères de Low Risk Profile. Enregistrement dans le registre de transparence de l’UE CNP Assurances Holding est inscrite au registre européen de transparence sous le numéro 019519094351-45. CNP Assurances SA est également inscrite au répertoire français des représentants d'intérêts de la Haute Autorité pour la transparence de la vie publique (HATVP). Nomination des membres des organes d’administrations, de direction, de surveillance occupant précédemment une position comparable dans l’administration publique La secrétaire générale Groupe est chargée de la supervision des activités de lobbying du groupe CNP Assurances. 2.5Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 Exercice clos le 31.12.2024 À l’assemblée générale de la société CNP Assurances, Le présent rapport est émis en notre qualité de commissaires aux comptes de la société CNP Assurances. Il porte sur les informations en matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, relatives à l’exercice clos le 31 décembre 2024 et incluses dans la section 6 du rapport de gestion du groupe. En application de l’article L.233-28-4 du code de commerce, la société CNP Assurances est tenue d’inclure les informations précitées au sein d’une section distincte du rapport de gestion du groupe. Ces informations ont été établies dans un contexte de première application des articles précités caractérisé par des incertitudes sur l’interprétation des textes, le recours à des estimations significatives, l’absence de pratiques et de cadre établis notamment pour l’analyse de double matérialité ainsi que par un dispositif de contrôle interne évolutif. Elles permettent de comprendre les impacts de l'activité du groupe sur les enjeux de durabilité, ainsi que la manière dont ces enjeux influent sur l'évolution des affaires du groupe, de ses résultats et de sa situation. Les enjeux de durabilité comprennent les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernement d'entreprise. En application du II de l’article L.821-54 du code précité, notre mission consiste à mettre en œuvre les travaux nécessaires à l’émission d’un avis, exprimant une assurance limitée, portant sur : •la conformité aux normes d'information en matière de durabilité adoptées en vertu de l'article 29 ter de la directive (UE) 2013/34 du Parlement européen et du Conseil du 14 décembre 2022 (ci-après ESRS pour European Sustainability Reporting Standards) du processus mis en œuvre par la société CNP Assurances pour déterminer les informations publiées, et le respect de l'obligation de consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L.2312-17 du code du travail ; •la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans la section 6 du rapport de gestion du groupe avec les exigences de l’article L.233-28-4 du code de commerce, y compris avec les ESRS ; et •le respect des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852. L’exercice de cette mission est réalisé en conformité avec les règles déontologiques, y compris d’indépendance, et les règles de qualité prescrites par le code de commerce. Il est également régi par les lignes directrices de la Haute Autorité de l’Audit « Mission de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 ». Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent, nous présentons, pour chacun des axes de notre mission, la nature des vérifications que nous avons opérées, les conclusions que nous en avons tirées, et, à l’appui de ces conclusions, les éléments qui ont fait l’objet, de notre part, d’une attention particulière et les diligences que nous avons mises en œuvre au titre de ces éléments. Nous attirons votre attention sur le fait que nous n’exprimons pas de conclusion sur ces éléments pris isolément et qu’il convient de considérer que les diligences explicitées s’inscrivent dans le contexte global de la formation des conclusions émises sur chacun des trois axes de notre mission. Enfin, lorsqu’il nous semble nécessaire d’attirer votre attention sur une ou plusieurs informations en matière de durabilité fournies par la société CNP Assurances dans le rapport de gestion du groupe, nous formulons un paragraphe d’observations. Limites de notre mission Notre mission ayant pour objectif d’exprimer une assurance limitée, la nature (choix des techniques de contrôle) des travaux, leur étendue (amplitude), et leur durée, sont moindres que ceux nécessaires à l’obtention d’une assurance raisonnable. En outre, cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de la société CNP Assurances, notamment à porter une appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions d’information des ESRS sur la pertinence des choix opérés par la société CNP Assurances en termes de plans d’action, de cibles, de politiques, d’analyses de scénarios et de plans de transition. Elle permet cependant d’exprimer des conclusions concernant le processus de détermination des informations en matière de durabilité publiées, les informations elles-mêmes, et les informations publiées en application de l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, quant à l’absence d’identification ou, au contraire, l’identification, d’erreurs, omissions ou incohérences d’une importance telle qu’elles seraient susceptibles d’influencer les décisions que pourraient prendre les lecteurs des informations objet de nos vérifications. Notre mission ne porte pas sur les éventuelles données comparatives. Conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par la société CNP Assurances pour déterminer les informations publiées, et respect de l'obligation de consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L.2312-17 du code du travail Nature des vérifications opérées Nos travaux ont consisté à vérifier que : •le processus défini et mis en œuvre par la société CNP Assurances lui a permis, conformément aux ESRS, d’identifier et d’évaluer ses impacts, risques et opportunités liés aux enjeux de durabilité, et d’identifier ceux de ces impacts, risques et opportunités matériels qui ont conduit à la publication des informations en matière de durabilité dans la section 6 du rapport de gestion du groupe, et •les informations fournies sur ce processus sont également conformes aux ESRS. En outre, nous avons contrôlé le respect de l’obligation de consultation du comité social et économique. Conclusion des vérifications opérées Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions ou incohérences importantes concernant la conformité du processus mis en œuvre par la société CNP Assurances SA avec les ESRS. Concernant la consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L.2312-17 du code du travail, nous vous informons qu’à la date du présent rapport, celle-ci n’a pas encore eu lieu. Éléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet d’une attention particulière de notre part concernant la conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par la société CNP Assurances pour déterminer les informations publiées Concernant l’identification des parties prenantes Les informations relatives à l’identification des parties prenantes sont mentionnées au paragraphe « 1.3.2 Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2) » du rapport de gestion du groupe. Nous avons pris connaissance de l’analyse réalisée par le groupe pour identifier : •Les parties prenantes, qui peuvent affecter les entités du périmètre des informations ou peuvent être affectées par elles, par leurs activités et relations d’affaires directes ou indirectes dans la chaîne de valeur ; •Les principaux utilisateurs des états de durabilité (y compris les principaux utilisateurs des états financiers). Nous nous sommes entretenus avec la direction et les personnes que nous avons jugé appropriées et avons inspecté la documentation disponible. Nos diligences ont notamment consisté à : •Apprécier la cohérence des principales parties prenantes identifiées par le groupe avec la nature de ses activités et son implantation géographique, en tenant compte de ses relations d’affaires et de sa chaîne de valeur ; •Apprécier le caractère approprié de la description donnée au paragraphe « 1.3.2 Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2) » du rapport de gestion du groupe, notamment, en ce qui concerne les modalités de collecte des intérêts et des points de vue des parties prenantes mises en place par le groupe. Concernant l’identification des impacts, risques et opportunités Les informations relatives à l’identification des impacts, risques et opportunités sont mentionnées au paragraphe « 1.4.1 Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) » du rapport de gestion du groupe. Nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par l’entité concernant l’identification des impacts (négatifs ou positifs), risques et opportunités (« IRO »), réels ou potentiels, en lien avec les enjeux de durabilité mentionnés dans le paragraphe AR 16 des « Exigences d’application » de la norme ESRS 1 et ceux qui sont spécifiques à l'entité, tel que présenté dans le paragraphe « 1.4.1 Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) » du rapport de gestion du groupe. En particulier, nous avons apprécié la démarche mise en place par l’entité pour déterminer ses impacts et ses dépendances, qui peuvent être source de risques ou d’opportunités, notamment le dialogue mis en œuvre avec les parties prenantes. Nous avons également exercé notre jugement professionnel pour apprécier le caractère acceptable des exclusions relatives à : • CNP Cyprus Insurance Holding (CIH) et les trois entités qu’elle détient, cet ensemble étant en cours de cession au 31 décembre 2024 •CNP Europe Life, entité non matérielle, qui détient des contrats d’assurance en run-off et qui n’emploie pas de salaries. telles que présentées dans le paragraphe « 1.1.1 Base générale d’établissement pour la préparation des états de durabilité (BP‐1) » du rapport de gestion du groupe. Nous avons pris connaissance de la cartographie réalisée par l’entité des IRO identifiés, incluant notamment la description de leur répartition dans les activités propres et la chaîne de valeur, ainsi que de leur horizon temporel (court, moyen ou long terme), et apprécié la cohérence de cette cartographie avec notre connaissance de l’entité et avec les analyses de risques menées par les entités du groupe. Nous avons : •apprécié l’approche utilisée par le groupe pour recueillir les informations de ses filiales dans l’exercice mené •apprécié la manière dont l'entité a considéré la liste des sujets de durabilité énumérés par la norme ESRS 1 (AR 16) dans son analyse ; •apprécié la cohérence des impacts, risques et opportunités actuels et potentiels identifiés par le groupe, notamment ceux qui lui sont spécifiques, car non couverts ou insuffisamment couverts par les normes ESRS avec notre connaissance de l’entité, découlant de ses activités propres ou de ses relations d’affaires en tant qu’assureur et en tant qu’investisseur ; •apprécié comment l’entité a pris en considération les différents horizons temporels notamment s’agissant des enjeux climatiques ; •apprécié si l’entité a pris en compte les risques et opportunités pouvant découler d’événements à la fois passés et futurs du fait de ses activités propres ou de ses relations d’affaires, y compris les actions entreprises pour gérer certains impacts ou risques. Concernant l’évaluation de la matérialité d’impact et de la matérialité financière Les informations relatives à l’évaluation de la matérialité d’impact et de la matérialité financière sont mentionnées au paragraphe « 1.4.1 Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) » du rapport de gestion du groupe. Nous avons pris connaissance, par entretien avec la direction et inspection de la documentation disponible, du processus d’évaluation de la matérialité d’impact et de la matérialité financière mis en œuvre par l’entité, et apprécié sa conformité au regard des critères définis par ESRS 1. Nous avons notamment : •vérifié que l’ensemble des impacts (positifs ou négatifs), risques et opportunités réels ou potentiels identifiés par l’entité ont fait l’objet d’une évaluation ; •apprécié si l’entité a évalué les IRO indépendamment des éventuelles mesures d’atténuation. Nous avons pris connaissance du processus décisionnel mis en place par l’entité dans le cadre du processus de double matérialité. Nous avons pris connaissance des analyses qualitatives et quantitatives menées par l’entité pour déterminer la matérialité des impacts au regard : •de leur ampleur •de leur étendue •en cas d’impacts potentiels, de leur probabilité •en cas d’impacts négatifs, de leur caractère irrémédiable Nous avons pris connaissance des analyses qualitatives ou quantitatives menées par l’entité pour déterminer la matérialité des risques et opportunités au regard : •de leur probabilité de survenance •de l’ampleur potentielle de leurs effets financiers à court, moyen ou long terme. Nous avons apprécié la façon dont l’entité a établi et appliqué les critères de matérialité de l’information définis par la norme ESRS 1, y compris relatifs à la fixation de seuils, pour déterminer les informations matérielles publiées : •Au titre des indicateurs relatifs aux IRO matériels identifiés conformément aux normes ESRS thématiques concernées ; •Au titre des informations spécifiques au groupe. Enfin, nous avons apprécié le caractère approprié de l’information donnée au paragraphe « 1.4.1 Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels (IRO-1) » du rapport de gestion du groupe. Conformité des informations en matière de durabilité incluses dans la section 6 du rapport de gestion du groupe avec les exigences de l’article L.233-28-4 du code de commerce, y compris avec les ESRS Nature des vérifications opérées Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément aux prescriptions légales et règlementaires, y compris aux ESRS : •les renseignements fournis permettent de comprendre les modalités de préparation et de gouvernance des informations en matière de durabilité incluses dans la section 6 du rapport de gestion du groupe, y compris les modalités de détermination des informations relatives à la chaîne de valeur et les exemptions de divulgation retenues ; •la présentation de ces informations en garantit la lisibilité et la compréhensibilité ; •le périmètre retenu par la société CNP Assurances relativement à ces informations est approprié ; et •sur la base d’une sélection, fondée sur notre analyse des risques de non-conformité des informations fournies et des attentes de leurs utilisateurs, que ces informations ne présentent pas d’erreurs, omissions, incohérences importantes, c’est-à-dire susceptibles d’influencer le jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations. Conclusion des vérifications opérées Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions, incohérences importantes concernant la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans la section 6 du rapport de gestion du groupe, avec les exigences de l’article L.233-28-4 du code de commerce, y compris avec les ESRS. Observations Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur l'information suivante : - comme indiqué dans le paragraphe « 1.1.1 Base générale d’établissement pour la préparation des états de durabilité (BP-1) », il est également présenté, en annexe de la section 6 du rapport de gestion du groupe, des informations extra-financières couvrant le périmètre du groupe CNP Holding, incluant le groupe CNP Assurances SA et ses filiales, CNP Assurances de Biens et de Personnes, et CNP Assurances Protection Sociale. Éléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière Informations fournies en application des normes environnementales ESRS E1 Les informations publiées au titre du changement climatique E1 sont mentionnées au paragraphe « 2.1 Changement climatique (ESRS E1) » du rapport de gestion du groupe. Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet d’une attention particulière de notre part concernant la conformité aux ESRS de ces informations. Nos diligences ont notamment consisté à : •apprécier, sur la base des entretiens menés avec la direction et les personnes que nous avons jugé appropriées, en particulier, la direction « climat », si la description des politiques, actions et cibles mises en place par l’entité couvre les domaines atténuation du changement climatique et adaptation au changement climatique ; •apprécier le caractère approprié de l'information présentée dans ce paragraphe et sa cohérence d’ensemble avec notre connaissance du groupe. Sur les informations publiées au titre du bilan d’émission de gaz à effet de serre : •nous avons pris connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place par l’entité visant à la conformité des informations publiées ; •nous avons apprécié la cohérence du périmètre considéré pour l’évaluation du bilan d’émissions de gaz à effet de serre avec le périmètre des états financiers consolidés, les activités sous contrôle opérationnel, et la chaîne de valeur amont et aval ; •nous avons pris connaissance du protocole d’établissement de l’inventaire des émissions de gaz à effet de serre utilisé par l’entité pour établir le bilan d’émissions de gaz à effet de serre et apprécié ses modalités d’application, sur une sélection de catégories d’émissions et de sites, sur le scope 1 et le scope 2 ; •concernant les émissions relatives au scope 3, nous avons apprécié : •La justification des inclusions et exclusions des différentes catégories et la transparence des informations données à ce titre, •Le processus de collecte d’informations ; •nous avons apprécié le caractère approprié des facteurs d’émission utilisés et le calcul des conversions afférentes ainsi que les hypothèses de calcul et d’extrapolation, compte tenu de l'incertitude inhérente à l’état des connaissances scientifiques ou économiques et à la qualité des données externes utilisées ; •pour une sélection de données physiques (liées aux principales sources d’émission), nous avons rapproché, sur la base de sondages, les données sous-jacentes servant à l’élaboration du bilan d’émissions de gaz à effet de serre avec les pièces justificatives ; •en ce qui concerne les estimations que nous avons jugé structurantes auxquelles l’entité a eu recours, pour l’élaboration de son bilan d’émission de gaz à effet de serre : •Par entretien avec la direction, nous avons pris connaissance de la méthodologie de calcul des données estimées et des sources d’informations sur lesquelles reposent ces estimations. Nous avons vérifié l’exactitude arithmétique des calculs servant à établir ces informations. Sur les informations publiées au titre du plan de transition pour l’atténuation du changement climatique : •nous avons apprécié si les informations publiées au titre du plan de transition répondent aux prescriptions d’ESRS E1 et décrivent de manière appropriée les hypothèses structurantes sous-tendant ce plan, étant précisé que nous n’avons pas à nous prononcer sur le caractère approprié ou le niveau d’ambition des objectifs de ce plan de transition ; •nous nous sommes entretenus avec les personnes chargées de l’élaboration et du suivi du plan de transition, pour apprécier si ce plan de transition reflète les engagements pris par l’entité ; •comparer, avec l’aide de nos experts climat, la trajectoire avec des analyses sectorielles et des données prospectives à la fois internes (business plan) et externes ; •apprécier si le plan de transition s’inscrit dans le cadre du plan stratégique tel qu’approuvé par les instances dirigeantes ainsi que la planification financière de l’entité. Informations fournies en application de la norme sociale ESRS S1 Les informations publiées au titre du personnel du groupe (ESRS S1) figurent au paragraphe « 3.1 Effectifs de l’entreprise (ESRS S1) » du rapport de gestion du groupe. Nos principales diligences sur ces informations ont notamment consisté à : •sur la base des entretiens menés avec la direction des ressources humaines du groupe : •prendre connaissance du processus de collecte et de compilation pour le traitement des informations qualitatives et quantitatives visant à la publication des informations matérielles ; •inspecter la documentation sous-jacente disponible ; •mettre en œuvre des procédures consistant à apprécier la cohérence du périmètre considéré pour la détermination des informations publiées avec le périmètre des entités comprises dans le périmètre de consolidation ; •prendre connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place par l’entité visant à la conformité des informations publiées. •à partir d’informations sélectionnées, sur la base de sondages ou autres méthodes de sélection: •apprécier le caractère approprié du périmètre géographique et juridique sur lequel les informations ont été établies ; •apprécier les modalités de mise en œuvre par l’entité des concepts clés de la norme ESRS S1 tels que notamment la notion de salariés ou non-salariés, les composantes complémentaires au salaire de base ou les éléments variables pris en compte dans la rémunération ; •apprécier si les méthodes et hypothèses utilisées par l’entité pour déterminer les informations publiées sont appropriées au regard de ESRS S1; •comparer les informations aux éléments figurant dans les comptes annuels/consolidés, les données internes à l’entité en lien avec la comptabilité tel que notamment les états de gestion; •inspecter, sur la base de sondage, les justificatifs avec les informations correspondantes, •vérifier l’exactitude arithmétique des calculs servant à établir ces informations le cas échéant, après application de règles d’arrondis. Nous avons également apprécié : •sur la base des entretiens menés avec la direction ou les personnes concernées, en particulier, la direction RH, si la description des politiques, actions et cibles mises en place par l’entité couvre les domaines suivants : santé et sécurité, diversité, droits humains ou rémunération ; •le caractère approprié de la description des moyens par lesquels le personnel de l’entreprise peut faire connaître ses préoccupations ainsi que la manière dont est assuré le suivi des problématiques ainsi remontées notamment via la chaîne d’alerte. Nous avons enfin apprécié le caractère approprié de l'information présentée au paragraphe « 3.1 Effectifs de l’Entreprise (ESRS S1) » de la section Sociale des informations en matière de durabilité incluses dans le rapport sur la gestion du groupe et sa cohérence d’ensemble avec notre connaissance de l’entité. Respect des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 Nature des vérifications opérées Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en œuvre par la société CNP Assurances pour déterminer le caractère éligible et aligné des activités des entités comprises dans la consolidation. Ils ont également consisté à vérifier les informations publiées en application de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852, ce qui implique la vérification : •de la conformité aux règles de présentation de ces informations qui en garantissent la lisibilité et la compréhensibilité ; •sur la base d’une sélection, de l’absence d’erreurs, omissions, incohérences importantes dans les informations fournies, c’est‐à-dire susceptibles d’influencer le jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations. Conclusion des vérifications opérées Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions, incohérences importantes concernant le respect des exigences de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 Éléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet d’une attention particulière de notre part concernant le respect des exigences de publication des informations relatives au Référentiel Taxonomie présentées au paragraphe « 2.7 Informations relatives au règlement taxonomie » du rapport de gestion du groupe. Dans le cadre de nos travaux au titre de ces éléments, nous avons apprécié les choix opérés par le groupe quant à la prise en compte, ou non, des communications de la Commission européenne sur l’interprétation et la mise en œuvre de certaines dispositions du Référentiel Taxonomie. Concernant le caractère éligible des activités Nos travaux ont notamment consisté à : •prendre connaissance des procédures mises en place par le groupe (y compris le recours à des fournisseurs de données) pour analyser ses activités de souscription non-vie et d’investissement ; •apprécier, par entretien et par inspection de la documentation afférente, la conformité de l’analyse menée au regard des critères réglementaires. Concernant le caractère aligné des activités éligibles Dans le cadre de nos vérifications, nous avons notamment : •consulté, par sondage, les sources documentaires utilisées, y compris externes le cas échéant, et mené des entretiens avec les personnes concernées ; •analysé, par sondage, les éléments sur lesquels la direction a fondé son jugement lorsqu’elle a apprécié si les activités économiques éligibles répondaient aux conditions cumulatives, issues du Référentiel Taxonomie, nécessaires pour être qualifiées d’alignées, notamment le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » à aucun des autres objectifs environnementaux ; •apprécié l’analyse réalisée au titre du respect des garanties minimales, principalement au regard des éléments collectés dans le cadre de la prise de connaissance du groupe et de son environnement. Concernant les indicateurs clés de performance et les informations qui les accompagnent Dans le cadre de nos vérifications, nous avons notamment : •s’agissant des dénominateurs présentés dans les tableaux réglementaires, vérifié les rapprochements réalisés par le groupe avec les données issues de la comptabilité ayant servi de base à l’établissement des états financiers et/ou les données en lien avec la comptabilité telles que notamment, la comptabilité analytique ou des états de gestion ; •s’agissant des numérateurs (activités éligibles et/ou alignées), mis en œuvre des procédures analytiques et apprécié ces montants sur la base d’une sélection d’activités d’investissements que nous avons déterminée en fonction de leur contribution aux indicateurs et d’une analyse de risques ; •apprécié le caractère approprié des informations contextuelles accompagnant les indicateurs clés de performance publiés. Enfin, nous avons apprécié la cohérence des informations figurant dans le paragraphe « 2.7 Informations relatives au règlement taxonomie » du rapport de gestion du groupe avec les autres informations en matière de durabilité de ce rapport. Courbevoie, le 21 mars 2025 Paris la Défense, le 21 mars 2025 Forvis Mazars SA KPMG S.A. Jean-Claude PAULY Associé Anthony BAILLET Associé Pierre PLANCHON Associé 2.6Informations complémentaires relatives à l'état de durabilité 2.6.1Table des points de données découlant d’autres actes législatifs européens (IRO 2) Le présent appendice fait partie intégrante d’ESRS 2. Le tableau qui suit présente les points de données visés dans ESRS 2 et l’ESRS thématique qui découlent d’autres actes législatifs de l’Union. Exigence de publication et point de donnée y relatif Référence SFDR (1) Référence pilier 3 (2) Référence règlement sur les indices de référence (3) Référence loi européenne sur le climat (4) Emplacement de l’information dans CSRD ESRS 2 GOV-1 Mixité au sein des organes de gouvernance paragraphe 21, point d) Indicateur no 13, tableau 1, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission (5) ESRS 2 GOV-1 Pourcentage d’administrateurs indépendants paragraphe 21, point e) Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission ESRS 2 GOV-4 Déclaration sur la diligence raisonnable paragraphe 30 Indicateur no 10, tableau 3, annexe I ESRS 2 SBM-1 Participation à des activités liées aux combustibles fossiles paragraphe 40, point d) i) Indicateur no 4, tableau 1, annexe I Article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013 ; Règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission (6), tableau 1 : Informations qualitatives sur le risque environnemental et tableau 2 : Informations qualitatives sur le risque social Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission ESRS 2 SBM-1 Participation à des activités liées à la fabrication de produits chimiques paragraphe 40, point d) ii) Indicateur no 9, tableau 2, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission ESRS 2 SBM-1 Participation à des activités liées à des armes controversées paragraphe 40, point d) iii) Indicateur no 14, tableau 1, annexe I Article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 (7), annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 ESRS 2 SBM-1 Participation à des activités liées à la culture et à la production de tabac paragraphe 40, point d) iv) Règlement délégué (UE) 2020/1818, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1816, annexe II ESRS E1-1 Plan de transition pour atteindre la neutralité climatique d’ici à 2050 paragraphe 14 Article 2, paragraphe 1, du règlement (UE) 2021/1119 ESRS E1-1 Entreprises exclues des indices de référence « accord de Paris » paragraphe 16, point g) Article 449 bis Règlement (UE) no 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission, modèle 1 : Portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : Qualité de crédit des expositions par secteur, émissions et échéance résiduelle Article 12, paragraphe 1, points d) à g), et article 12, paragraphe 2, du règlement délégué (UE) 2020/1818 ESRS E1-4 Objectifs de réduction des émissions de GES paragraphe 34 Indicateur no 4, tableau 2, annexe I Article 449 bis Règlement (UE) no 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission, modèle 3 : Portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : métriques d’alignement Article 6 du règlement délégué (UE) 2020/1818 ESRS E1-5 Consommation d’énergie produite à partir de combustibles fossiles ventilée par source d’énergie (uniquement les secteurs ayant une forte incidence sur le climat) paragraphe 38 Indicateur no 5, tableau 1, et indicateur no 5, tableau 2, annexe I ESRS E1-5 Consommation d’énergie et mix énergétique paragraphe 37 Indicateur no 5, tableau 1, annexe I ESRS E1-5 Intensité énergétique des activités dans les secteurs à fort impact climatique paragraphes 40 à 43 Indicateur no 6, tableau 1, annexe I ESRS E1-6 Émissions de GES brutes de périmètres 1, 2 ou 3 et émissions totales de GES paragraphe 44 Indicateurs no 1 et no 2, tableau 1, annexe I Article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission, modèle 1 : Portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : Qualité de crédit des expositions par secteur, émissions et échéance résiduelle Article 5, paragraphe 1, article 6 et article 8, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 ESRS E1-6 Intensité des émissions de GES brutes paragraphes 53 à 55 Indicateur no 3, tableau 1, annexe I article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission, modèle 3 : Portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : métriques d’alignement Article 8, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 ESRS E1-7 Absorptions de GES et crédits carbone paragraphe 56 Article 2, paragraphe 1, du règlement (UE) 2021/1119 ESRS E1-9 Exposition du portefeuille de l’indice de référence à des risques physiques liés au climat paragraphe 66 Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1818, annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 ESRS E1-9 Désagrégation des montants monétaires par risque physique aigu et chronique paragraphe 66, point a) ESRS E1-9 Emplacement des actifs matériels exposés à un risque physique significatif paragraphe 66, point c) article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission, paragraphes 46 et 47, modèle 5 : Portefeuille bancaire – Risque physique lié au changement climatique : expositions soumises à un risque physique ESRS E1-9 Ventilation de la valeur comptable des actifs immobiliers de l’entreprise par classe d’efficacité énergétique Paragraphe 67, point c) article 449 bis du règlement (UE) no 575/2013, règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission, paragraphe 34, modèle 2 : Portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : Prêts garantis par des biens immobiliers — Efficacité énergétique des sûretés ESRS E1-9 Degré d’exposition du Portefeuille aux opportunités liées au climat paragraphe 69 Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1818 de la Commission ESRS E2-4 Quantité de chaque polluant énuméré dans l’annexe II du règlement E-PRTR (registre européen des rejets et des transferts de polluants) rejetés dans l’air, l’eau et le sol, paragraphe 28 Indicateur no 8, tableau 1, annexe I ; indicateur no 2, tableau 2, annexe I, indicateur no 1, tableau 2, annexe I ; indicateur no 3, tableau 2, annexe I ESRS E3-1 Ressources aquatiques et marines, paragraphe 9 Indicateur no 7, tableau 2, annexe I ESRS E3-1 Politique en la matière paragraphe 13 Indicateur no 8, tableau 2, annexe I ESRS E3-1 Pratiques durables en ce qui concerne les océans et les mers paragraphe 14 Indicateur no 12, tableau 2, annexe I ESRS E3-4 Pourcentage total d’eau recyclée et réutilisée paragraphe 28, point c) Indicateur no 6.2, tableau 2, annexe I ESRS E3-4 Consommation d’eau totale en m3 par rapport au chiffre d’affaires généré par les activités propres paragraphe 29 Indicateur no 6.1, tableau 2, annexe I ESRS 2- IRO 1 – E4 paragraphe 16, point a) i Indicateur no 7, tableau 1, annexe I ESRS 2- IRO 1 – E4 paragraphe 16, point b) Indicateur no 10, tableau 2, annexe I ESRS 2- IRO 1 – E4 paragraphe 16, point c) Indicateur no 14, tableau 2, annexe I ESRS E4-2 Pratiques ou politiques foncières/agricoles durables paragraphe 24, point b) Indicateur no 11, tableau 2, annexe I ESRS E4-2 Pratiques ou politiques durables en ce qui concerne les océans/mers paragraphe 24, point c) Indicateur no 12, tableau 2, annexe I ESRS E4-2 Politiques de lutte contre la déforestation paragraphe 24, point d) Indicateur no 15, tableau 2, annexe I ESRS E5-5 Déchets non recyclés paragraphe 37, point d) Indicateur no 13, tableau 2, annexe I ESRS E5-5 Déchets dangereux et déchets radioactifs paragraphe 39 Indicateur no 9, tableau 1, annexe I ESRS 2- SBM3 – S1 Risque de travail forcé paragraphe 14, point f) Indicateur no 13, tableau 3, annexe I ESRS 2- SBM3 – S1 Risque d’exploitation d’enfants par le travail paragraphe 14, point g) Indicateur no 12, tableau 3, annexe I ESRS S1-1 Engagements à mener une politique en matière des droits de l’homme paragraphe 20 Indicateur no 9, tableau 3, et indicateur no 11, tableau 1, annexe I ESRS S1-1 Politiques de diligence raisonnable sur les questions visées par les conventions fondamentales 1 à 8 de l’Organisation internationale du travail, paragraphe 21 Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission ESRS S1-1 Processus et mesures de prévention de la traite des êtres humains paragraphe 22 Indicateur no 11, tableau 3, annexe I ESRS S1-1 Politique de prévention ou système de gestion des accidents du travail paragraphe 23 Indicateur no 1, tableau 3, annexe I ESRS S1-3 Mécanismes de traitement des différends ou des plaintes paragraphe 32, point c) Indicateur no 5, tableau 3, annexe I ESRS S1-14 Nombre de décès et nombre et taux d’accidents liés au travail paragraphe 88, points b) et c) Indicateur no 2, tableau 3, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission ESRS S1-14 Nombre de jours perdus pour cause de blessures, d’accidents, de décès ou de maladies paragraphe 88, point e) Indicateur no 3, tableau 3, annexe I ESRS S1-16 Écart de rémunération entre hommes et femmes non corrigé paragraphe 97, point a) Indicateur no 12, tableau 1, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 ESRS S1-16 Ratio de rémunération excessif du directeur général paragraphe 97, point b) Indicateur no 8, tableau 3, annexe I ESRS S1-17 Cas de discrimination paragraphe 103, point a) Indicateur no 7, tableau 3, annexe I ESRS S1-17 Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme et des principes directeurs de l’OCDE paragraphe 104, point a) Indicateur no 10, tableau 1, et indicateur no 14, tableau 3, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 ESRS 2- SBM3 – S2 Risque important d’exploitation d’enfants par le travail ou de travail forcé dans la chaîne de valeur paragraphe 11, point b) Indicateurs no 12 et no 13, tableau 3, annexe I ESRS S2-1 Engagements à mener une politique en matière des droits de l’homme paragraphe 17 Indicateur no 9, tableau 3, et indicateur no 11, tableau 1, annexe I ESRS S2-1 Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur paragraphe 18 Indicateurs no 11 et no 4, tableau 3, annexe I ESRS S2-1 Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme et des principes directeurs de l’OCDE paragraphe 19 Indicateur no 10, tableau 1, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 ESRS S2-1 Politiques de diligence raisonnable sur les questions visées par les conventions fondamentales 1 à 8 de l’Organisation internationale du travail, paragraphe 19 Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 ESRS S2-4 Problèmes et incidents en matière de droits de l’homme recensés en amont ou en aval de la chaîne de valeur paragraphe 36 Indicateur no 14, tableau 3, annexe I ESRS S3-1 Engagements à mener une politique en matière de droits de l’homme paragraphe 16 Indicateur no 9, tableau 3, annexe I, et indicateur no 11, tableau 1, annexe I ESRS S3-1 Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme, des principes de l’OIT et/ou des principes directeurs de l’OCDE paragraphe 17 Indicateur no 10, tableau 1, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 ESRS S3-4 Problèmes et incidents en matière de droits de l’homme paragraphe 36 Indicateur no 14, tableau 3, annexe I ESRS S4-1 Politiques en matière de consommateurs et d’utilisateurs finaux paragraphe 16 Indicateur no 9, tableau 3, et indicateur no 11, tableau 1, annexe I ESRS S4-1 Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme et des principes directeurs de l’OCDE paragraphe 17 Indicateur no 10, tableau 1, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 ESRS S4-4 Problèmes et incidents en matière de droits de l’homme paragraphe 35 Indicateur no 14, tableau 3, annexe I ESRS G1-1 Convention des Nations unies contre la corruption paragraphe 10, point b) Indicateur no 15, tableau 3, annexe I ESRS G1-1 Protection des lanceurs d’alerte paragraphe 10, point d) Indicateur no 6, tableau 3, annexe I ESRS G1-4 Amendes pour infraction à la législation sur la lutte contre la corruption et les actes de corruption paragraphe 24, point a) Indicateur no 17, tableau 3, annexe I Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 ESRS G1-4 Normes de lutte contre la corruption et les actes de corruption paragraphe 24, point b) Indicateur no 16, tableau 3, annexe I (1)Règlement (UE) 2019/2088 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (JO L 317 du 9 décembre 2019, p. 1) (2)Règlement (UE) no 575/2013 du Parlement européen et du Conseil du 26 juin 2013 concernant les exigences prudentielles applicables aux établissements de crédit et aux entreprises d’investissement et modifiant le règlement (UE) no 648/2012 (règlement sur les exigences de fonds propres ou règlement « CRR ») (JO L 176 du 27 juin 2013, p. 1) (3)Règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil du 8 juin 2016 concernant les indices utilisés comme indices de référence dans le cadre d’instruments et de contrats financiers ou pour mesurer la performance de fonds d’investissement et modifiant les directives 2008/48/CE et 2014/17/UE et le règlement (UE) n° 596/2014 (JO L 171 du 29 juin 2016, p. 1) (4)Règlement (UE) 2021/1119 du Parlement européen et du Conseil du 30 juin 2021 établissant le cadre requis pour parvenir à la neutralité climatique et modifiant les règlements (CE) no 401/2009 et (UE) 2018/1999 (« loi européenne sur le climat ») (JO L 243 du 9 juillet 2021, p. 1) (5)Règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission du 17 juillet 2020 complétant le règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne l’explication, dans la déclaration d’indice de référence, de la manière dont les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance sont pris en compte dans chaque indice de référence fourni et publié (JO L 406 du 3 décembre 2020, p. 1) (6)Règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission du 30 novembre 2022 modifiant les normes techniques d’exécution définies dans le règlement d’exécution (UE) 2021/637 en ce qui concerne la publication d’informations sur les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (JO L 324 du 19 décembre 2022, p. 1) (7)Règlement délégué (UE) 2020/1818 de la Commission du 17 juillet 2020 complétant le règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil par des normes minimales pour les indices de référence « transition climatique » de l’Union et les indices de référence « accord de Paris » de l’Union (JO L 406 du 3 décembre 2020, p. 17) 2.6.2Table des exigences de divulgation des ESRS (IRO-2) Certains sous-sous-sujets au sens de l'ESRS 1 AR16 sont traités de manière conjointe c’est-à-dire qu’un IRO regroupe plusieurs sous-sujets. Par exemple, l’impact « Pollutions générées par les actifs du portefeuille d'investissement, entraînant des dommages sur les écosystèmes et sur la santé des populations » regroupe l’ensemble des pollutions (air, eau, sol, etc.), l’impact « Mesures de promotion de la diversité et de l’inclusion (ex. : égalité femmes/hommes, inclusion des personnes handicapées, seniors), entraînant un traitement équitable des collaborateurs et des opportunités accrues » regroupe l’ensemble des sujets liés à la diversité et l’inclusion (femmes/hommes, handicap, etc.). Norme ESRS DR Catégorie Description N° page ESRS 2 Informations générales BP-1 Base d’établissement des déclarations Base générale d’établissement des déclarations relatives à la durabilité 42 BP-2 Base d’établissement des déclarations Publication d’informations relatives à des circonstances particulières 43 GOV-1 Gouvernance Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance 45 GOV-2 Gouvernance Informations transmises aux organes d’administration, de direction et de surveillance de l’entreprise et questions de durabilité traitées par ces organes 49 GOV-3 Gouvernance Intégration des résultats en matière de durabilité dans les systèmes d’incitation 50 GOV-4 Gouvernance Déclaration sur la diligence raisonnable 50 GOV-5 Gouvernance Gestion des risques et contrôles internes de l’information en matière de durabilité 52 SBM-1 Stratégie Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur 54 SBM-2 Stratégie Intérêts et points de vue des parties intéressées 58 SBM-3 Stratégie Impacts, risques et opportunités importants et leur lien avec la stratégie et le modèle économique 60 IRO-1 Gestion des impacts risques et opportunités Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités importants 66 IRO-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Exigences de publication au titre des ESRS couvertes par la déclaration relative à la durabilité de l’entreprise 68 ESRS E1 Changement climatique ESRS E1 Changement climatique IRO-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Description des procédures de recensement et d’évaluation des impacts, risques et opportunités importants en matière de changement climatique 66 GOV-3 Gouvernance Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes incitatifs 50 E1-1 Stratégie Plan de transition pour l’atténuation du changement climatique 70 E1-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Politiques liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci 67 E1-3 Gestion des impacts, risques et opportunités Actions et ressources en rapport avec les politiques en matière de changement climatique 67 E1-4 Métriques et cibles Cibles liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci 70 E1-5 Métriques et cibles Consommation d’énergie et mix énergétique 88 E1-6 Métriques et cibles Émissions brutes de GES de périmètres 1, 2, 3 et émissions totales de GES 89 E1-7 Métriques et cibles Projets d’absorption et d’atténuation des GES financés au moyen de crédits carbone 91 E1-8 Métriques et cibles Tarification interne du carbone 92 E1-9 Métriques et cibles Incidences financières escomptées des risques physiques et de transition importants et opportunités potentielles liées au changement climatique N/A ESRS E2 Pollution ESRS E2 Pollution IRO-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Description des procédures de recensement et d’évaluation des impacts, risques et opportunités importants en matière de pollution 66 E2-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Politiques en matière de pollution 94 E2-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Actions et ressources relatives à la pollution 95 E2-3 Métriques et cibles Cibles liées à la pollution 93 E2-4 Métriques et cibles Pollution de l’air, de l’eau et des sols 93 E2-5 Métriques et cibles Substances préoccupantes et substances extrêmement préoccupantes 93 E2-6 Métriques et cibles Incidences financières escomptées des impacts, risques et opportunités liés à la pollution 93 ESRS E3 Ressources aquatiques et marines ESRS E3 Ressources aquatiques et marines IRO-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Description des procédures d'identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités importants liés aux ressources aquatiques et marines 66 E3-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Politiques en matière de ressources aquatiques et marines 96 E3-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Actions et ressources relatives aux ressources aquatiques et marines 96 E3-3 Métriques et cibles Cibles en matière de ressources aquatiques et marines 96 E3-4 Métriques et cibles Consommation d’eau 96 E3-5 Métriques et cibles Incidences financières escomptées des impacts, risques et opportunités liés aux ressources aquatiques et marines 93 ESRS E4 Biodiversité et écosystèmes ESRS E4 Biodiversité E4-1 Stratégie Plan de transition et prise en considération de la biodiversité et des écosystèmes dans la stratégie et le modèle économique 99 SBM-3 Stratégie Impacts, risques et opportunités importants et leur lien avec la stratégie et le modèle économique 60 IRO-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités importants liés à la biodiversité et aux écosystèmes 66 E4-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Politiques liées à la biodiversité et aux écosystèmes 103 E4-3 Gestion des impacts, risques et opportunités Actions et ressources liées à la biodiversité et aux écosystèmes 108 E4-4 Métriques et cibles Cibles liées à la biodiversité et aux écosystèmes 108 E4-5 Métriques et cibles Métriques d’incidence liées à l’altération de la biodiversité et des écosystèmes 109 E4-6 Métriques et cibles Incidences financières escomptées des risques et opportunités liés à la biodiversité et aux écosystèmes 93 ESRS E5 Économie circulaire ESRS E5 Économie circulaire IRO-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Description des procédures d'identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités importants liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire 66 E5-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Politiques en matière d’utilisation des ressources et d’économie circulaire 110 E5-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Actions et ressources relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire 110 E5-3 Métriques et cibles Cibles relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire 93 E5-4 Métriques et cibles Ressources entrantes 93 E5-5 Métriques et cibles Ressources sortantes 93 E5-6 Métriques et cibles Incidences financières escomptées des impacts, risques et opportunités liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire 93 Informations relatives au reglement TAXONOMIE Publications d’informations en vertu de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 (règlement sur la taxonomie) 111 ESRS S1 Effectifs de l'entreprise ESRS S1 Effectifs de l'entreprise SBM-2 Stratégie Intérêts et points de vue des parties intéressées 58 SBM-3 Stratégie Impacts, risques et opportunités importants et leur interaction avec la stratégie et le modèle économique 60 S1-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Politiques liées aux effectifs de l’entreprise 128 S1-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Processus d’interaction au sujet des impacts avec les effectifs de l’entreprise et leurs représentants 133 S1-3 Gestion des impacts, risques et opportunités Procédures de réparation des impacts négatifs et canaux permettant aux effectifs de l’entreprise de faire part de leurs préoccupations 134 S1-4 Gestion des impacts, risques et opportunités Actions concernant les impacts importants, approches visant à atténuer les risques importants et à saisir les opportunités importantes concernant les effectifs de l’entreprise, et efficacité de ces actions et approches 134 S1-5 Métriques et cibles Cibles liées à la gestion des impacts importants, à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités 137 S1-6 Métriques et cibles Caractéristiques des salariés de l’entreprise 138 S1-7 Métriques et cibles Caractéristiques des travailleurs non salariés faisant partie des effectifs de l’entreprise N/A S1-8 Métriques et cibles Couverture des négociations collectives et dialogue social 139 S1-9 Métriques et cibles Métriques de diversité 140 S1-10 Métriques et cibles Salaires décents 140 S1-11 Métriques et cibles Protection sociale 140 S1-12 Métriques et cibles Personnes handicapées 140 S1-13 Métriques et cibles Métriques de la formation et du développement des compétences 140 S1-14 Métriques et cibles Métriques de santé et de sécurité 141 S1-15 Métriques et cibles Équilibre entre vie professionnelle et vie privée 141 S1-16 Métriques et cibles Métriques de rémunération (écart de rémunération et rémunération totale) 141 S1-17 Métriques et cibles Cas, plaintes et impacts graves en matière de droits de l’homme [Médiation sociale & Conformité] 142 ESRS S2 Travailleurs de la chaîne de valeur ESRS S2 Travailleurs de la chaîne de valeur SBM-2 Stratégie Intérêts et points de vue des parties intéressées 58 SBM-3 Stratégie Impacts, risques et opportunités importants et leur interaction avec la stratégie et le modèle économique 60 S2-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur 144 S2-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Processus d’interaction au sujet des impacts avec les travailleurs de la chaîne de valeur 146 S2-3 Gestion des impacts, risques et opportunités Procédures visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux travailleurs de la chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations 147 S2-4 Gestion des impacts, risques et opportunités Actions concernant les impacts importants sur les travailleurs de la chaîne de valeur, approches visant à gérer les risques importants et à saisir les opportunités importantes concernant les travailleurs de la chaîne de valeur, et efficacité de ces actions 148 S2-5 Métriques et cibles Cibles liées à la gestion des impacts négatifs importantes, à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités importants 149 ESRS S4 Utilisateurs et consommateurs finaux ESRS S4 Utilisateurs et consommateurs finaux SBM-2 Stratégie Intérêts et points de vue des parties intéressées 58 SBM-3 Stratégie Impacts, risques et opportunités importants et leur interaction avec la stratégie et le modèle économique 60 S4-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Politiques relatives aux consommateurs et utilisateurs finaux 151 S4-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Processus d’interaction au sujet des impacts avec les consommateurs et utilisateurs finaux 151 S4-3 Gestion des impacts, risques et opportunités Procédures visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux consommateurs et utilisateurs finaux de faire part de leurs préoccupations 151 S4-4 Gestion des impacts, risques et opportunités Actions concernant les impacts importants sur les consommateurs et utilisateurs finaux, approches visant à gérer les risques importants et à saisir les opportunités importantes concernant les consommateurs et utilisateurs finaux, et efficacité de ces actions 151 S4-5 Métriques et cibles Cibles liées à la gestion des impacts négatifs importantes, à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités importants 151 ESRS G1 Conduite des affaires ESRS G1 Conduite des affaires GOV-1 Gouvernance Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance 45 IRO-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts risques et opportunités importants 66 G1-1 Gestion des impacts, risques et opportunités Culture d’entreprise et politiques en matière de conduite des affaires 161 G1-2 Gestion des impacts, risques et opportunités Gestion des relations avec les fournisseurs 166 G1-3 Gestion des impacts, risques et opportunités Prévention et détection de la corruption et des pots‐de-vin 168 G1-4 Métriques et cibles Cas avérés de corruption ou versements avérés de pots-de-vin 170 G1-5 Métriques et cibles Influence politique et activités de lobbying 171 G1-6 Métriques et cibles Pratiques en matière de paiement(non matériel) N/A Glossaire 2.6.3Tableau des principaux indicateurs extra-financiers aux paliers CNP Assurances SA et ses filiales et Groupe CNP Assurances Indicateurs Valeur à fin 2024 sur le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales Valeur à fin 2024 sur le périmètre Groupe CNP Assurances Indicateurs sociaux Effectif 6 173 8 479 Part des CDI dans l’effectif au 31 décembre 94,4 % 94,2 % Part des femmes dans l’effectif au 31 décembre 54 % 57 % Part des collaborateurs à temps partiel 9 % 8 % Taux de rotation de salariés au cours de la période de référence 10,4 % 8,3 % Part des femmes au niveau du comité exécutif (COMEX) 40,0 % 40,0 % Part des femmes parmi les cadres de directions en loi Rixain 43 % 42 % Nombre de salariés de moins de 30 ans 824 1 097 Nombre de salariés de 30 à 50 ans 3 519 5 070 Nombre de salariés de plus de 50 ans 1 830 2 312 Part des salariés qui sont en situation de handicap 6 % 6 % Nombre moyen d'heures de formation par salarié 23,3 20,5 Taux d'accidents du travail comptabilisables concernant les salariés 1,0 % 1,8 % Part des salariés ayant pris des congés familiaux 14,6 % 14,5 % Écart en % de rémunération entre les femmes et les hommes 16,0 % 15,7 % Ratio de rémunération annuelle totale de la personne la plus payée par rapport à la rémunération totale annuelle médiane de tous les salariés (à l’exclusion de la personne la mieux rémunérée) 7,79 7,44 Indicateurs environnementaux Encours d’investissements verts (Objectif : Atteindre, d’ici fin 2025, 30 Md€ d’encours d’investissements verts) 29,4 Md€ 29,8 Md€ Empreinte carbone de notre fonctionnement interne (Objectif : Réduire d’au moins 50 % entre 2019 et 2030 l’empreinte carbone (scopes 1 et 2 location-based) du fonctionnement interne) 2 431 tCO2e 2 727 tCO2e Scope 1 (émissions directes : consommation de carburant, gaz naturel, fioul, climatisation) 1 495 tCO2e 1 753 tCO2e Scope 2 location-based (émissions indirectes liées aux consommations énergétiques : consommation d’électricité et de réseau de chaleur) 936 tCO2e 974 tCO2e Scope 2 market-based (émissions indirectes liées aux consommations énergétiques : consommation d’électricité et de réseau de chaleur) 276 tCO2e 276 tCO2e Scope 3 (autres émissions indirectes) 18 873 933 tCO2e 19 003 827 tCO2e Investissements (scope 1+2) 18 797 214 tCO2e 18 918 876 tCO2e Biens et services achetés 66 685 tCO2e 74 184 tCO2e Biens d’investissement 3 270 tCO2e 3 580 tCO2e Déplacements domicile-travail des salariés 3 292 tCO2e 3 585 tCO2e Voyages d’affaires 2 889 tCO2e 2 940 tCO2e Activités relevant des secteurs des combustibles et de l’énergie (non incluses dans les périmètres 1 et 2) 562 tCO2e 640 tCO2e Déchets produits lors de l’exploitation 21 tCO2e 22 tCO2e Total scopes 1, 2 et 3 (méthode location-based) 18 876 365 tco2e 19 006 554 tco2e Total scopes 1, 2 et 3 (méthode market-based) 18 875 704 tco2e 19 005 856 tco2e Valeur à fin 2024 sur le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales Valeur à fin 2024 sur le périmètre Groupe CNP Assurances Indicateurs taxonomie relatifs à la souscription Primes émises brutes en assurance non-vie 1 670 M€ 2 510 M€ Primes émises brutes en assurance non-vie éligibles à la taxonomie 0 M€ 29,5 M€ Primes émises brutes en assurance non-vie alignées avec la taxonomie 0 M€ 16,9 M€ Primes émises brutes en assurance non-vie éligibles à la taxonomie en % des primes émises brutes en assurance non-vie 0 % 1,2 % Primes émises brutes en assurance non-vie alignées avec la taxonomie en % des primes émises brutes en assurance non-vie 0 % 0,7 % Indicateurs taxonomie relatifs aux investissements Encours d’investissements dans des activités économiques alignés avec la taxonomie (base chiffre d’affaires) 9,8 Md€ 9,9 Md€ Encours d’investissements dans des activités économiques alignés avec la taxonomie (base dépenses d’investissement) 13,5 Md€ 13,6 Md€ Encours d’investissements dans des activités économiques alignés avec la taxonomie (base chiffre d’affaires) en % des encours d’investissements hors obligations souveraines 3,3 % 3,3 % Encours d’investissements dans des activités économiques alignés avec la taxonomie (base dépenses d’investissement) en % des encours d’investissements hors obligations souveraines 4,6 % 4,5 % 2.6.4Taxonomie liée aux activités d’investissement au 31 décembre 2023 Le tableau suivant présente les indicateurs réglementaires relatifs aux investissements sur le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales au 31 décembre 2023 : Valeur moyenne pondérée de tous les investissements qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie, par rapport à la valeur totale des actifs couverts par l’ICP, avec les pondérations suivantes pour les investissements dans des entreprises : •sur la base du chiffre d’affaires : 2,9 % •sur la base des dépenses d’investissement : 4,2 % Valeur moyenne pondérée de tous les investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie, avec les pondérations suivantes pour les investissements dans des entreprises : •sur la base du chiffre d’affaires : 7 947 M€ •sur la base des dépenses d’investissement : 11 484 M€ Pourcentage d’actifs couverts par l’ICP par rapport au total des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance (total des actifs sous gestion) à l’exclusion des investissements dans des entités souveraines : 67 % Valeur monétaire des actifs couverts par l’ICP à l’exclusion des investissements dans des entités souveraines : 276 099 M€ (1) Autres informations complémentaires : ventilation du dénominateur de l’ICP Pourcentage de produits dérivés par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : 0,3 % Valeur monétaire des produits dérivés : 862 M€ Part des expositions sur des entreprises financières et non financières non soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •pour les entreprises non financières : 0,5 % •pour les entreprises financières : 0,6 % Valeur des expositions sur des entreprises financières et non financières non soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE : •pour les entreprises non financières : 1 375 M€ •pour les entreprises financières : 1 659 M€ Part des expositions sur des entreprises financières et non financières de pays tiers non soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •pour les entreprises non financières : 0,4 % •pour les entreprises financières : 0,6 % Valeur des expositions sur des entreprises financières et non financières de pays tiers non soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE : •pour les entreprises non financières : 1 171 M€ •pour les entreprises financières : 1 658 M€ Part des expositions sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •pour les entreprises non financières : 18 % •pour les entreprises financières : 10 % Valeur des expositions sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE : •pour les entreprises non financières : 50 769 M€ •pour les entreprises financières : 27 764 M€ Part des expositions sur d’autres contreparties et actifs par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : 70 % (2) Valeur des expositions sur d’autres contreparties et actifs : 193 670 M€ Part des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, autres que ceux détenus dans le cadre de contrats d’assurance‐vie dans lesquels le risque d’investissement est supporté par le preneur, qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie (3) : 1 % Valeur des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, autres que ceux détenus dans le cadre de contrats d’assurance‐vie dans lesquels le risque d’investissement est supporté par le preneur, qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités économiques alignées avec la taxonomie : 3 538 M€ Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques non éligibles à la taxonomie par rapport à la valeur totale des actifs couverts par l’ICP (4) : 16 % Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques non éligibles à la taxonomie : 44 053 M€ Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées avec la taxonomie, par rapport à la valeur totale des actifs couverts par l’ICP (5) : 8 % Valeur de tous les investissements qui financent des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées avec la taxonomie : 21 487 M€ (1)Le montant des investissements sur lesquels la mesure de l’ICP est réalisable au vu des données disponibles est de 94 220 M€, soit 34 % des 276 098 M€ d’actifs couverts par l’ICP. Ce ratio est faible pour ce premier exercice d’alignement mais devrait progresser dans les années à venir au fur et à mesure de la publication des informations par les entreprises, la stabilisation de la réglementation et la collecte des informations par les fournisseurs de données (2)Les autres contreparties ou actifs du dénominateur de l’ICP correspondent aux investissements suivants : (a)les actions et obligations, détenues en direct ou via des fonds, dʼentreprises dont la donnée n’a pas été publiée ou n’a pas été collectée par le fournisseur de données ISS ESG (b)les fonds des titres cotés non transparisés (c)lʼintégralité des investissements en infrastructures et en private equity pour lesquels CNP Assurances ne dispose pas d’informations (d)l’intégralité des investissements de Filassistance dont le portefeuille d’investissement est peu significatif (e)l’ensemble des investissements immobiliers et forestiers (3)Les expositions alignées sont mesurées sur la base du chiffre d’affaires (4)Les expositions non éligibles sont mesurées sur la base du chiffre d’affaires (5)Les expositions éligibles mais non alignées sont mesurées sur la base du chiffre d’affaires Autres informations complémentaires : ventilation du numérateur de l’ICP Part des expositions alignées avec la taxonomie sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : Pour les entreprises non financières : •sur la base du chiffre d’affaires : 52 % •sur la base des dépenses d’investissement : 67 % Pour les entreprises financières : •sur la base du chiffre d’affaires : 0 % •sur la base des dépenses d’investissement : 0 % Valeur des expositions alignées avec la taxonomie sur des entreprises financières et non financières soumises aux articles 19 bis et 29 bis de la directive 2013/34/UE : Pour les entreprises non financières : •sur la base du chiffre d’affaires : 4 162 M€ •sur la base des dépenses d’investissement : 7 699 M€ Pour les entreprises financières : •sur la base du chiffre d’affaires : 0 € •sur la base des dépenses d’investissement : 0 € Part des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, autres que ceux détenus dans le cadre de contrats d’assurance‐vie dans lesquels le risque d’investissement est supporté par le preneur, qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités alignées avec la taxonomie : •sur la base du chiffre d’affaires : 45 % •sur la base des dépenses d’investissement : 54 % Valeur des investissements de l’entreprise d’assurance ou de réassurance, autres que ceux détenus dans le cadre de contrats d’assurance‐vie dans lesquels le risque d’investissement est supporté par le preneur, qui sont destinés à financer ou sont associés à des activités alignées avec la taxonomie : •sur la base du chiffre d’affaires : 3 538 M€ •sur la base des dépenses d’investissement : 6 201 M€ Part des expositions alignées avec la taxonomie sur d’autres contreparties et actifs, par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •sur la base du chiffre d’affaires : 48 % •sur la base des dépenses d’investissement : 33 % Valeur des expositions, alignées avec la taxonomie sur d’autres contreparties et actifs par rapport au total des actifs couverts par l’ICP : •sur la base du chiffre d’affaires : 3 785 M€ •sur la base des dépenses d’investissement : 3 785 M€ Ventilation du numérateur de l’ICP par objectif environnemental Activités alignées avec la taxonomie sous réserve d’une évaluation positive de l’absence de préjudice important (DNSH) et du respect des garanties sociales : 1.Atténuation du changement climatique •chiffre d’affaires : 95 % •dépenses d’investissement : 94 % Activités transitoires : •chiffre d’affaires : 4 % •dépenses d’investissement : 5 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : 25 % •dépenses d’investissement : 23 % 2.Adaptation au changement climatique •chiffre d’affaires : 0,1 % •dépenses d’investissement : 0,8 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : 0,1 % •dépenses d’investissement : 0 % 3.Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % 4.Transition vers une économie circulaire •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % 5.Prévention et réduction de la pollution •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % 6.Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % Activités habilitantes : •chiffre d’affaires : 0 % •dépenses d’investissement : 0 % Pour CNP Assurances SA et ses filiales, la part des encours d’investissements hors souverains dans des activités économiques alignées avec la taxonomie : •est de 2,9 % sur la base du chiffre d’affaires correspondant à des activités économiques alignées avec la taxonomie ; •est de 4,2 % sur la base des dépenses d’investissement correspondant à des activités économiques alignées avec la taxonomie. Indicateurs relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile Conformément à l’article 8 du règlement taxonomie, complété par les règlements délégués (UE) 2021/2178 du 6 juillet 2021 et (UE) 2022/1214 du 9 mars 2022, CNP Assurances publie ci‐dessous les informations sur les activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile. En tant qu’entreprise financière, CNP Assurances n’exerce pas directement des activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile. Par contre, CNP Assurances peut financer ou être exposée à ces activités à travers ses investissements dans les entreprises. Modèle 1 – Activités liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile au 31 décembre 2023 Ligne Activités liées à l’énergie nucléaire 1. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de recherche, de développement, de démonstration et de déploiement d’installations innovantes de production d’électricité à partir de processus nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible. OUI 2. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d’exploitation sûre de nouvelles installations nucléaires de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, y compris leurs mises à niveau de sûreté, utilisant les meilleures technologies disponibles. OUI 3. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités d’exploitation sûre d’installations nucléaires existantes de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, à partir d’énergie nucléaire, y compris leurs mises à niveau de sûreté. OUI Activités liées au gaz fossile 4. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction ou d’exploitation d’installations de production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux. OUI 5. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état et d’exploitation d’installations de production combinée de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux. OUI 6. L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état ou d’exploitation d’installations de production de chaleur qui produisent de la chaleur/du froid à partir de combustibles fossiles gazeux. OUI Les indicateurs d’alignement et d’éligibilité relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile suivent les mêmes principes que ceux présentés précédemment. Le périmètre est limité aux actions et obligations émises par les entreprises, les investissements immobiliers et forestiers n’étant pas liés à ces activités. Les tableaux suivants présentent les indicateurs réglementaires relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile sur le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales au 31 décembre 2023. Indicateurs relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile (base chiffre d’affaires) Modèle 2 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile alignées avec la taxonomie : dénominateur (base chiffre d’affaires) au 31 décembre 2023 Ligne Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 (1) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 (2) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 (3) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 165 M€ 0,1 % nd nd nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 (4) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 (5) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 (6) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 7 782 M€ 2,8 % nd nd nd nd 8 Total ICP applicable 276 099 M€ 100 % nd nd nd nd (1)4.26 : Phases précommerciales des technologies avancées pour la production d’énergie à partir de procédés nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible (2)4.27 : Construction et exploitation sûre de nouvelles centrales nucléaires pour la production d’électricité ou de chaleur, y compris pour la production d’hydrogène, à l’aide des meilleures technologies disponibles (3)4.28 : Production d’électricité à partir de l’énergie nucléaire dans des installations existantes (4)4.29 : Production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux (5)4.30 : Cogénération à haut rendement de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux (6)4.31 : Production de chaleur/froid à partir de combustibles fossiles gazeux dans un système efficace de chauffage et de refroidissement urbain Modèle 3 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile alignées avec la taxonomie : numérateur (base chiffre d’affaires) au 31 décembre 2023 Ligne Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 165 M€ 2,1 % nd nd nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au numérateur de l’ICP applicable 7 782 M€ 97,9 % nd nd nd nd 8 Montant total et proportion totale des activités économiques alignées avec la taxonomie au numérateur de l’ICP applicable 7 947 M€ 100 % nd nd nd nd Modèle 4 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile éligibles mais non alignées avec la taxonomie (base chiffre d’affaires) au 31 décembre 2023 Ligne Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 1 M€ 0 % nd nd nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 17 M€ 0 % nd nd nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 3 M€ 0 % nd nd nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques ÉLIGIBLES à la taxonomie, mais non ALIGNÉES sur celle-ci non ET visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 21 466 M€ 7,8 % nd nd nd nd 8 Montant total et proportion totale des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées sur celle‐ci, au dénominateur de l’ICP applicable 21 487 M€ 8 % nd nd nd nd Modèle 5 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile non éligibles à la taxonomie (base chiffre d’affaires) au 31 décembre 2023 Ligne Activités économiques Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 1 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de lʼICP applicable nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 2 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 3 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 4 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 5 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 6 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques non éligibles à la taxonomie et non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 8 Montant total et proportion totale des activités économiques non éligibles à la taxonomie au dénominateur de l’ICP applicable 44 053 M€ 16 % Indicateurs relatifs à l’énergie nucléaire et au gaz fossile (base dépenses d’investissement) Modèle 6 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile alignées avec la taxonomie : dénominateur (base dépenses d’investissement) au 31 décembre 2023 Ligne Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 (1) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 (2) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 32 M€ 0 % nd nd nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 (3) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 263 M€ 0,1 % nd nd nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 (4) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0,4 M€ 0 % nd nd nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 (5) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 3 M€ 0 % nd nd nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 (6) des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 11 187 M€ 4,1 % nd nd nd nd 8 Total ICP applicable 276 099 M€ 100 % nd nd nd nd (1)4.26 : Phases précommerciales des technologies avancées pour la production d’énergie à partir de procédés nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible (2)4.27 : Construction et exploitation sûre de nouvelles centrales nucléaires pour la production d’électricité ou de chaleur, y compris pour la production d’hydrogène, à l’aide des meilleures technologies disponibles (3)4.28 : Production d’électricité à partir de l’énergie nucléaire dans des installations existantes (4)4.29 : Production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux (5)4.30 : Cogénération à haut rendement de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux (6)4.31 : Production de chaleur/froid à partir de combustibles fossiles gazeux dans un système efficace de chauffage et de refroidissement urbain Modèle 7 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile alignées avec la taxonomie : numérateur (base dépenses d’investissement) au 31 décembre 2023 Ligne Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 32 M€ 0,3 % nd nd nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 263 M€ 2,3 % nd nd nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0,4 M€ 0 % nd nd nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 3 M€ 0 % nd nd nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique alignée sur la taxonomie visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au numérateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques alignées sur la taxonomie non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au numérateur de l’ICP applicable 11 187 M€ 97,4 % nd nd nd nd 8 Montant total et proportion totale des activités économiques alignées avec la taxonomie au numérateur de l’ICP applicable 11 484 M€ 100 % nd nd nd nd Modèle 8 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile éligibles mais non alignées avec la taxonomie (base dépenses d’investissement) au 31 décembre 2023 Ligne Activités économiques Montant et proportion Atténuation ou adaptation au changement climatique Atténuation du changement climatique Adaptation au changement climatique Montant % Montant % Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0,3 M€ 0 % nd nd nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 € 0 % nd nd nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 1 M€ 0 % nd nd nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique éligible à la taxonomie, mais non alignée sur celle-ci visée à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139 au dénominateur de l’ICP applicable 0 M€ 0 % nd nd nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques ÉLIGIBLES à la taxonomie, mais non ALIGNÉES sur celle-ci ET non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable 25 481 M€ 9,2 % nd nd nd nd 8 Montant total et proportion totale des activités économiques éligibles à la taxonomie, mais non alignées sur celle–ci, au dénominateur de l’ICP applicable 25 482 M€ 9,2 % nd nd nd nd Modèle 9 – Activités économiques liées à l’énergie nucléaire et au gaz fossile non éligibles à la taxonomie (base dépenses d’investissement) au 31 décembre 2023 Ligne Activités économiques Montant % 1 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 1 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.26 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de lʼICP applicable nd nd 2 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 2 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.27 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 3 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 3 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.28 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 4 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 4 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.29 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 5 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 5 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.30 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 6 Montant et proportion de l’activité économique visée à la ligne 6 du modèle 1 qui n’est pas éligible à la taxonomie, conformément à la section 4.31 des annexes I et II du règlement délégué (UE) 2021/2139, au dénominateur de l’ICP applicable nd nd 7 Montant et proportion des autres activités économiques non éligibles à la taxonomie et non visées aux lignes 1 à 6 ci-dessus au dénominateur de l’ICP applicable ND ND 8 Montant total et proportion totale des activités économiques non éligibles à la taxonomie au dénominateur de l’ICP applicable 33 463 M€ 12 % 2.7Glossaire extra-financier Accord de Paris : accord mondial sur le réchauffement climatique approuvé en décembre 2015 par 195 États lors de la Conférence de Paris sur les changements climatiques (COP21). L’accord prévoit de contenir d’ici à 2100 le réchauffement climatique nettement en dessous de 2 °C par rapport aux niveaux préindustriels, et de poursuivre l’action menée pour limiter l’élévation des températures à 1,5 °C. Activité économique alignée et éligible à la taxonomie : une activité économique est considérée comme alignée à la taxonomie si cette activité : •est éligible à la taxonomie, c'est-à-dire mentionnée dans les actes délégués du règlement taxonomie ; •contribue substantiellement à un ou plusieurs des objectifs environnementaux ; •ne cause de préjudice important à aucun des objectifs environnementaux ; •est exercée dans le respect de certaines garanties minimales ; •est conforme aux critères techniques des actes délégués du règlement taxonomie. ACT : Assessing low Carbon Transition Initiative. Méthodologies de création et d'évaluation des stratégies de transition climatique Adaptation au changement climatique : processus d’ajustement au changement climatique présent et attendu et à ses effets. ADEME : agence de l’environnement et de la maîtrise de l’énergie. AIE : agence internationale de l’énergie. ANSSI : agence nationale de sécurité des systèmes d’information. Atténuation du changement climatique : processus consistant à contenir l’élévation de la température moyenne de la planète nettement en dessous de 2 °C et à poursuivre l’action menée pour la limiter à 1,5 °C par rapport aux niveaux préindustriels, comme le prévoit l’accord de Paris. BEPS : Base Erosion and Profit Shifting. BREEAM : Building Research Establishment Environmental Assessment Method. CDD : Contrat à durée déterminée. CDI : Contrat à durée indéterminée. CET : Compte épargne temps. CIL : Correspondant informatique et libertés. CNIL : Commission nationale de l’informatique et des libertés. CRS : Common Reporting Standard. CRREM : Carbon Risk Real Estate Monitor. CSE : Comité social et économique. CSSCT : Commission santé sécurité conditions de travail. DAC : Directive for Administrative Cooperation. DCP : Données à caractère personnel. DIC : Document d’information clé. DPEF : Déclaration de performance extra-financière. DPO : Data Protection Officer. Engagement actionnarial : exercice des droits de vote lors des assemblées générales des entreprises cotées et dialogue avec les dirigeants des entreprises cotées sur des questions environnementales, sociales ou de gouvernance (ESG). EPEAT : Electronic Product Environmental Assessment Tool est un écolabel permettant au consommateur d'évaluer l'effet dun produite informatique sur l'environnement. EIOPA : European Insurance and Occupational Pension Authority. ESAT : Entreprise de service d’aide par le travail. ESG : Environnement, social et gouvernance. ESS : Économie sociale et solidaire. FATCA : Foreign Account Tax Compliance Act. FA : France Assureurs. FSC : Forest Stewardship Council. GAFI : Groupe d’action financière. GES : Gaz à effet de serre. GIEC/IPCC : Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat/Intergovernmental Panel on Climate Change. GPEC : Gestion prévisionnelle des emplois et des compétences. HATVP : Haute Autorité pour la transparence de la vie publique. HQE : Haute qualité environnementale. HSE : Hygiène, sécurité et environnement. IA : Intelligence artificielle. Impacts négatifs sur la durabilité : impact négatif d’une décision d’investissement sur un facteur de durabilité, c’est-à-dire un enjeu environnemental, social ou de gouvernance. IPBES : Intergovernmental Science-Policy Platform on Biodiversity and Ecosystem Services. ISR : Investissement socialement responsable. LCB-FT : Lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme. LCF : Lutte contre la fraude. LGBT : Lesbiennes, gays, bisexuels et transgenres. MEDEF : Mouvement des entreprises de France. NAO : Négociation annuelle obligatoire. NZAOA : Net-Zero Asset Owner Alliance. OCDE : Organisation de coopération et de développement économiques. ODD : Objectif de développement durable. OIT : Organisation internationale du travail. OPCVM : Organisme de placement collectif en valeurs mobilières. ORSE : Observatoire sur la responsabilité sociétale des entreprises. Pacte mondial : initiative des Nations unies lancée en 2000 pour inciter les entreprises à adopter une attitude socialement responsable en s’engageant à intégrer et à promouvoir des principes relatifs au respect des droits humains et du droit du travail, à la protection de l’environnement et à la lutte contre la corruption. Parties prenantes : personne physique ou morale a) sur laquelle les activités, les produits et/ou services de CNP Assurances peuvent avoir un impact significatif b) dont les actions sont susceptibles d’influer sur la capacité de CNP Assurances à mettre en place, avec succès, sa stratégie et à atteindre ses objectifs. PEFC : Programme for the Endorsement of Forest Certification. PERCO : Plan épargne retraite collective. PDU : Power Distribution Unit : unité de distribution d'énergie PRI : Principles for Responsible Investment. Produit financier faisant la promotion de caractéristiques environnementales ou sociales (article 8 au sens du règlement SFDR) : contrat ou support d’investissement promouvant, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales ou sociales, ou une combinaison de ces caractéristiques, pour autant que les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés appliquent des pratiques de bonne gouvernance (gestion saine, relation avec le personnel et respect des obligations fiscales). Produit financier ayant un objectif d’investissement durable (article 9 au sens du règlement SFDR) : contrat ou support d’investissement investissant dans des activités économiques qui contribuent à un objectif environnemental, et/ou à un objectif social, et/ou dans le capital humain et/ou des communautés économiquement ou socialement défavorisées, pour autant que ces investissements ne causent pas de préjudice important à un de ces objectifs et que les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés appliquent des pratiques de bonne gouvernance (gestion saine, relation avec le personnel et respect des obligations fiscales). PSI : Principles for Sustainable Insurance. QVT : Qualité de vie au travail. RFAR : label « Relation Fournisseur Achats Responsables », décerné par le ministère de l’Économie pour une durée de trois années. RGPD : Règlement général sur la protection des données. Risque de durabilité : événement ou situation dans le domaine environnemental, social ou de gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir un impact négatif important, réel ou otentiel, sur la valeur d’un investissement. RPS : Risques psychosociaux. RSE : Responsabilité sociétale et environnementale. RSSI : Responsable de la sécurité des systèmes d’information. SFDR : Sustainable Finance Disclosure Regulation/Réglementation européenne en finance durable. Support en euros : au sein d’un contrat d’assurance vie, support d’investissement dont les garanties sont exprimées en euros donnant lieu à l’attribution éventuelle d’une participation aux bénéfices. Support en unités de compte : au sein d’un contrat d’assurance vie, support d’investissement, autre que le support en euros, représenté par des parts ou actions d’un fonds d’investissement ou d’autres actifs admis par le code des assurances acquises par l’assureur. La valeur des garanties exprimées en unités de compte évolue à la hausse ou à la baisse en fonction notamment de l’évolution des marchés financiers. Taux de fréquence des accidents du travail : nombre d’accidents de travail par million d’heures travaillées dans l’entreprise. Taxonomie : La taxonomie européenne désigne la classification des activités économiques ayant un impact favorable sur l’environnement. Son objectif est d'orienter les investissements vers les activités « vertes ». Salaire décent : salaire permettant de satisfaire aux besoins du travailleur et de sa famille compte tenu des conditions économiques et sociales du pays. TCFD : Task Force on Climate-related Financial Disclosure. TEE : Transition énergétique et écologique. TMS : Troubles musculosquelettiques UNEP FI : United Nations Environment Programme Finance Initiative. VCS : Verified Carbon Standard. Facteurs de risque et gestion des risques 3.1 Facteurs de risques 3.1.1 Facteurs de risques liés aux marchés financiers 3.1.2 Facteurs de risques de crédit et de contrepartie 3.1.3 Facteurs de risques opérationnels liés à l’exercice de l’activité 3.1.4 Facteurs de risques liés à l’activité d’assurance 3.1.5 Facteurs de risques stratégiques 3.1.6 Facteurs de risques liés au changement climatique 3.2 Procédures de contrôle interne et de gestion des risques 3.2.1 L’évaluation des résultats techniques 3.2.2 La maîtrise de l’évolution des outils et des processus 3.2.3 La tenue de la comptabilité et l’établissement des états financiers 3.2.4 Le recensement des obligations de publication 3 Chapitre 3.1Facteurs de risques Ce chapitre a pour objectif de présenter les principaux risques auxquels CNP Assurances et ses filiales sont exposées, et répond notamment aux exigences : •du règlement (UE) n° 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017 concernant le prospectus à publier en cas d'offre au public de valeurs mobilières ou en vue de l'admission de valeurs mobilières à la négociation sur un marché réglementé (dit Prospectus 3) ; •du règlement délégué (UE) n° 2019/980 de la Commission du 14 mars 2019 complétant le règlement (UE) n° 2017/1129 sur la forme, le contenu, l’examen et l’approbation du prospectus à publier ; •des orientations de l’ESMA sur le nouveau format des facteurs de risque que les émetteurs devront publier dans le Prospectus 3 (ESMA31-62-800). CNP Assurances et ses filiales attirent l’attention sur les risques décrits ci-dessous ; inhérents à la nature des activités de CNP Assurances et à l’environnement économique, concurrentiel et réglementaire dans lequel s’exercent ces activités. Cette présentation détaille les risques importants auxquels CNP Assurances et ses filiales sont spécifiquement exposées. Le paragraphe est organisé selon les six catégories suivantes : •les facteurs de risque liés aux marchés financiers : risque lié aux taux d’intérêt, risque de change, risque lié à la valorisation et au rendement des actions ; •les facteurs de risque de crédit et de contrepartie : risque de dégradation et de défaut et risque de concentration sur les crédits et contreparties et risque sur l’immobilier ; •les facteurs de risque opérationnel liés à l’exercice de l’activité : risque lié à l’exécution, livraison et gestion de processus, risque de fraude, risque d'interruption de l'activité et de dysfonctionnement systèmes, risque lié aux systèmes d’informations, à la protection des données et risque cyber, risque de sous-traitance, risque de non‐conformité des produits ou des interactions avec les clients (en particulier : lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme, respect des sanctions financières, lutte contre la fraude), risque juridique et risque fiscal ; •les facteurs de risque technique liés à l’activité d’assurance : risque de rachat ou de résiliation des contrats ; •les facteurs de risque stratégique : risque lié aux partenariats stratégiques, risque lié à la mise en œuvre des évolutions réglementaires, risque pays ; •les facteurs de risque liés au changement climatique. Les informations sur ces processus, procédures et contrôles de risques sont données dans la partie 3.2 de ce présent chapitre. L’évaluation des risques a été réalisée cette année dans le cadre de la mise à jour annuelle de la cartographie des risques de CNP Assurances et ses filiales à partir de cinq approches : •capital de solvabilité requis (SCR) tel que défini dans la formule standard de Solvabilité II (méthode privilégiée) : estimation de l’impact de réalisation du risque sur le taux de couverture du Groupe ; •sensibilité du ratio de solvabilité au risque évalué : méthode utilisée pour les risques non captés dans la formule standard lorsqu’une étude d’impact était disponible ; •résultat courant avant impôt : estimation d’un impact sur le résultat en cas de réalisation d’un risque ; •perte de liquidité à 6 mois sur les portefeuilles assurés ; •autre approche : jugement d’expert, basé sur des échanges et l’avis des métiers experts, études d'impact indicateurs et reportings internes. Évaluation de la sévérité de l'impact Pour les risques évalués via une approche quantitative, l’échelle de mesure suivante a été utilisée : Mineur Modéré Majeur Critique Ratio de solvabilité S2 < 5 pts 5 - 10 pts 10 - 20 pts > 20 pts Résultat avant impôt < 10 M€ 10 - 50 M€ 50 - 250 M€ > 250 M€ Perte potentielle en liquidité < 1 Md€ 1 - 5 Md€ 5 - 10 Md€ > 10 Md€ Pour les risques liés aux taux d'intérêt, un choc de - 50 (ou 100) points de base est appliqué à notre ratio de couverture. Concernant les actions, un choc de baisse de 25 % est considéré, tandis que pour les crédits et contreparties, une augmentation de + 50 points des spreads des obligations souveraines est prise en compte. Ces différents chocs sont décrits dans les sections correspondantes. Cette approche a été complétée par une analyse à dire d’expert, qui peut tenir compte de la fréquence d’occurrence du risque ainsi que des aspects relatifs à l’image, l’humain (préjudice moral ou physique causé) et aux aspects réglementaires et juridiques ou tout autre élément pertinent. La cotation résiduelle, qui est le risque résiduel, résulte de la cotation brute, mitigée par les actions de remédiation mises en place par CNP Assurances et ses filiales pour encadrer ce risque. C’est cette synthèse qui sert de base à la sélection des risques présentés dans ce chapitre. Les risques identifiés comme étant importants (cotation résiduelle Critique ou Majeur) pour CNP Assurances et ses filiales sont ainsi classés de la manière suivante : Catégorie de risques Risques Cotation résiduelle Évolution N/N-1 Risques liés aux marchés financiers Risque lié aux taux d’intérêt En baisse Risque de change En hausse Risque lié à la valorisation et au rendement des actions Stable Risques de crédit et de contrepartie Risque de dégradation et de défaut Stable Risque de concentration sur les crédits et les contreparties Stable Risques opérationnels Risque lié à l’exécution, livraison et gestion de processus Stable Risque d'interruption de l'activité et de dysfonctionnement systèmes * Stable Risque lié aux systèmes d’information, à la sécurité des données et risque cyber Stable Risque de sous-traitance Stable Risque de non-conformité des produits ou des interactions avec les clients (sécurité financière et lutte LCB-FT) Stable Risque juridique * En hausse Risque fiscal * Stable Risques liés à l'activité d’assurance Risque de rachat ou de résiliation des contrats Stable Risques stratégiques et business Risque lié aux partenariats stratégiques Stable Risque lié à la mise en œuvre des évolutions réglementaires Stable Risques liés à l’environnement externe * Stable Risque pays Stable Risques liés au changement climatique Risque lié au changement climatique Stable Modéré Majeur Critique Les risques d'interruption de l'activité et de dysfonctionnement systèmes, liés à l’environnement externe, ainsi que le risque fiscal et juridique sont considérés comme majeurs cette année après la mise à jour de la cartographie des risques de CNP Assurances et ses filiales Pour 2024, la cotation des risques de la cartographie des risques de CNP Assurances et ses filiales est stable par rapport à l’année précédente. Le contexte géopolitique et l'émergence de l'intelligence artificielle posent de nouvelles difficultés, mais CNP Assurances et ses filiales disposent de ressources et ont mis en place plusieurs mesures pour y faire face. En 2024, les principaux risques identifiés sont les risques de partenariat, de cybersécurité, de marché et ceux liés aux rachats. En termes de suivi du risque, CNP Assurances et ses filiales se sont dotées d’une déclaration d’appétence aux risques, ou Risk Appetite Statement (RAS), applicable depuis début 2021. L’objectif de cette déclaration est de formaliser, au niveau de CNP Assurances et ses filiales, son appétence pour les risques auxquels ces dernières sont et pourront être confrontées, dans le cadre de leurs activités existantes et au cours de l’année à venir. Elle exprime également la tolérance au risque, c’est-à-dire le niveau maximal de risque qu’elles acceptent d’assumer. Cette déclaration a vocation à couvrir l’ensemble des risques jugés majeurs ou critiques au niveau de CNP Assurances et ses filiales et a été enrichie du cadre qualitatif en 2024. Bien que CNP Assurances et ses filiales consacrent de manière permanente des ressources au suivi de ses activités de gestion des risques Groupe, CNP Assurances ne peut garantir une éventuelle future modification de sa cartographie des risques due à la prise en compte d’événements ou circonstances futures. 3.1.1Facteurs de risques liés aux marchés financiers Risque lié aux taux d'intérêt Une évolution des taux d’intérêt impacte la valeur de marché des instruments financiers, et peut affecter le compte de résultat et/ou la solvabilité de l’entreprise. Elle agit également sur la profitabilité de CNP Assurances et ses filiales en impactant les conditions financières de réinvestissement et/ou de refinancement, ainsi que les comportements des clients d’arbitrage entre produits financiers ou d’exercice d’options contractuelles. Les risques financiers restant les risques les plus significatifs pour l’entreprise, le dispositif de surveillance a été renforcé à la suite de l’émergence de la crise sanitaire de 2020. Il existe deux principaux risques de taux : •un risque de réinvestissement ou risque de baisse des taux : le risque que le rendement des investissements futurs soit inférieur à celui escompté par l’assureur. Ce risque se concrétise en cas de baisse des taux d’intérêt par une diminution du rendement des placements. Cette baisse est d’autant plus rapide que l’actif est plus court que le passif. À plus long terme, une baisse durable des taux d’intérêt rend plus difficile le prélèvement des chargements prévus dans les contrats d’épargne-retraite et expose l’assureur à une baisse de ses marges, en particulier sur les contrats d’assurance‐vie en euros. Dans des scénarios plus extrêmes encore, et malgré une faible proportion de contrats avec taux garantis, l’assureur court le risque de ne pas atteindre sur ses actifs le niveau de rendement suffisant pour honorer les taux garantis contractuellement à ses clients, l’obligeant à mobiliser ses fonds propres pour satisfaire la garantie donnée ; •un risque de liquidation ou de hausse des taux : le risque d’avoir à vendre des obligations qui sont en moins-value par rapport à leur prix d’achat. Si les engagements envers les assurés arrivent à échéance avant le remboursement du capital des obligations (l’actif est plus long que le passif), l’assureur est contraint de vendre ses actifs obligataires. Si les taux d’intérêt ont augmenté, les obligations du portefeuille seront alors en moins-value latente et l’assureur va alors réaliser des pertes financières. Pendant cette période de taux d’intérêt bas, CNP Assurances et ses filiales ont subi une baisse des taux de réinvestissement, entraînant une baisse progressive des taux de rendement de son portefeuille obligataire. Depuis la fin de cette situation de taux bas, CNP Assurances et ses filiales tirent parti des taux plus élevés des marchés obligataires dans le cadre de ses investissements. Par ailleurs, CNP Assurances et ses filiales ont déployé depuis plusieurs années une politique de mise en réserve d’une partie des produits financiers générés par ses investissements au travers de la dotation à la provision pour participation aux excédents (PPE). Cette provision pourrait être mobilisée à l’avenir dans une situation de taux d’intérêt durablement bas. L’arrêté relatif aux fonds excédentaires en assurance vie datant du 24 décembre 2019 a permis de reconnaître une partie substantielle de la PPE en élément éligible à la couverture du SCR. En 2024, les taux ont continué à évoluer de manière significative. La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base en décembre 2024, ramenant le taux de dépôt à 3,00 %, le taux des opérations principales de refinancement à 3,15 % et le taux de prêt marginal à 3,40 %. Cette décision a été prise dans un contexte de désinflation progressive. Sur les marchés à long terme, l'OAT 10 ans a terminé l'année 2024 à 3,19 %, en hausse par rapport à la fin de 2023. L’écart par rapport aux taux allemands s'est accru et atteint 0,83 % en fin d'année 2024. Les expositions de CNP Assurances et ses filiales au risque de taux dans les métriques IFRS7 sont en réduction. On constate que la variabilité du résultat IFRS 17 ainsi que celle des fonds propres IFRS 17 sont en baisse pendant l’année 2024, traduisant ainsi la volonté d’une gestion conservatrice des risques. Ce positionnement est cohérent avec le risque de taux tel que mesuré selon la norme Solvabilité 2, qui montre une exposition proche de l’équilibre. Les fluctuations des marchés financiers en 2024 ont eu des effets défavorables, entraînant une diminution du taux de couverture de 15 points principalement expliquées par l’écartement des spreads govies Au global, le taux de couverture de CNP Assurances et ses filiales, qui s’établit à 231 % au 31 décembre 2024, baisserait de 0 point (resp. 1) en cas de baisse de 50 (resp. 100) points de base des taux d’intérêts européens Le risque de taux d’intérêt est considéré comme majeur. Risque de change Le risque de change résulte des pertes causées par des variations défavorables des cours de change et leur volatilité. On distingue le risque de change structurel résultant de participations dans des filiales ayant une devise fonctionnelle différente de celle de la maison mère du risque de change opérationnel. CNP Assurances et ses filiales détiennent des entreprises significatives en Amérique latine, principalement au Brésil, et assurent la gestion des risques relatifs aux résultats provenant de cette région. Par ailleurs, ces filiales contribuent environ 2.5 Md€ aux fonds propres totaux du groupe, et génèrent de ce fait une exposition au risque de change EUR BRL de même montant. Le risque de change provenant de la gestion financière des portefeuilles, par le biais des investissements, est comparativement peu important. Finalement, le risque de change est majeur en 2024, compte tenu de la volatilité significative du BRL. Risque lié à la valorisation et aux rendements des actions Les investissements en actions et diversification constituent un levier de diversification utilisé de manière relativement importante au sein du portefeuille d’investissements de CNP Assurances et ses filiales, soit en achetant directement des actions, soit au travers de fonds.Les variations défavorables des paramètres de marché liés aux actions (cours, volatilité, etc.) représentent un risque de perte pour l’entreprise. CNP Assurances et ses filiales sont ainsi sensibles à deux types de risques : (a)un risque lié à la baisse des dividendes perçus qui a un impact essentiellement sur le compte de résultat comptable en se traduisant par une diminution des revenus ; (b)un risque lié à la baisse de valeur de marché des actions qui peut avoir des impacts à plusieurs niveaux : •une diminution du taux de couverture Solvabilité 2, •une diminution des fonds propres IFRS, •en cas de chute importante et prolongée des marchés actions, un éventuel impact complémentaire en résultat au titre de la reconnaissance d’une provision pour risque d’exigibilité et d’une provision pour dépréciation. En 2024, les marchés actions mondiaux ont connu une performance positive, avec une hausse de 27 % pour l'indice MSCI World (en euros, dividendes réinvestis). Cette dynamique a été soutenue par une stabilisation de l'inflation mondiale, une reprise économique post-COVID et l'essor des technologies émergentes comme l'intelligence artificielle. Face au reflux de l’inflation européenne depuis la fin de 2022, la Banque centrale européenne a d’abord stabilisé les taux directeurs à partir de septembre 2023 puis les a baissés à partir de juin 2024. Le principal taux de refinancement est passé de 4,5 % en début d’année à 3,15 % en fin d’année. Dans le même temps, les taux long-terme ont connu une évolution plus volatile, reflétant des inflations américaine et européenne restant au-dessus des cibles des Banques Centrales, des trajectoires budgétaires des États défavorables (particulièrement en France) et en fin d’année les risques de poussée inflationniste futurs aux États-Unis liés aux projets de politique commerciale et migratoire du président-élu Donald Trump. En France, l’incertitude politique a augmenté après la dissolution/réélection du Parlement en juin, sans majorité claire. La dégradation budgétaire a conduit la Commission européenne à placer la France sous une procédure de déficit excessif. L'instabilité politique empêche un redressement budgétaire significatif. Les agences de notation ont abaissé la note de la France (Standard & Poor’s en mai, Moody’s en décembre) et sa perspective est devenue négative (Fitch en octobre). Cela affecte aussi les collectivités locales, agences et entreprises publiques. CNP Assurances et ses filiales ont été dégradé à A par Standard & Poor’s. Les obligations souveraines françaises ont perdu de la valeur, l'écart de rendement avec le Bund allemand à 10 ans passant de 53bp à 83bp sur l’année. Le CAC 40 a baissé de 2 % en raison du contexte politique. Au Brésil, la croissance économique est restée dynamique, mais la situation budgétaire est restée très dégradée. Les projets de consolidation budgétaires présentés en novembre par le président Lula n’ont pas convaincu les marchés, entraînant une forte dépréciation du réal, de - 16 % sur l’année par rapport à l’euro. La Banque centrale brésilienne a réagi en relevant fortement son taux directeur Selic de 10,5 % en milieu d’année à 12,25 % en fin d’année et en évoquant la possibilité d’une poursuite de sa hausse au premier semestre 2025. Le taux de couverture de CNP Assurances et ses filiales, qui s’établit à 231 % au 31 décembre 2024, baisserait de 10 points en cas de baisse de 25 % des marchés actions. CNP Assurances et ses filiales ont mis en œuvre depuis de nombreuses années un programme de couverture, visant entre autres, à limiter l’impact de la baisse des actions. Ce risque est ainsi considéré comme critique. 3.1.2Facteurs de risques de crédit et de contrepartie Risque de dégradation et de défaut Le risque de crédit et de contrepartie est notamment porté par le risque de défaut de la contrepartie, qu’elle soit une entreprise privée ou un souverain, soit le risque de perte lié aux caractéristiques de la contrepartie. Obligations souveraines et assimilées En période de hausse des niveaux d’endettement des États, des inquiétudes peuvent apparaître sur la capacité de certains États souverains à rembourser leur dette, conduisant à une défiance sur les obligations émises par ces États ou par leur secteur public, amenant à de forts écartements des spreads. Dans une situation extrême, CNP Assurances et ses filiales pourraient être amenées à subir un défaut ou une restructuration de dette conduisant à constater de fortes pertes sur ces titres. Le bilan de CNP Assurances et ses filiales, largement investi en titres européens et en particulier français, est naturellement sensible à un élargissement des spreads des États de la zone euro considérés comme relativement exposés. Une hausse de ces spreads couplée à une vague de rachats des contrats d’épargne de nos assurés déclencherait des réalisations de moins-values obligataires qui pourraient impacter les fonds propres de l’entreprise. L’année aura été marquée par la dégradation de la France par plusieurs agences, entraînant certaines contreparties assimilées au souverains et certaines institutions financières dont CNP Assurances. L’état français représente notre principale exposition à près de 55 Md€. Le taux de couverture de CNP Assurances et ses filiales, qui s’établit à 231% au 31 décembre 2024, baisserait de 12 points en cas d’écartement de + 50 points des spreads des obligations souveraines . Obligations émises par les entreprises privées (dites corporate) Le risque de crédit d’une obligation désigne l’éventualité d’une défaillance partielle ou totale de l’émetteur sur sa dette et également par extension d’une augmentation du spread de crédit du portefeuille obligataire. Le spread de crédit désigne la prime de risque, c’est-à-dire l’écart entre le rendement d’une obligation et celui d’un emprunt d’État de très bonne qualité ayant les mêmes caractéristiques. Le spread de crédit d’un émetteur varie sous l’effet, notamment, d’une modification de la perception par les investisseurs du risque de crédit de cet émetteur. En tant qu’investisseur long terme, CNP Assurances et ses filiales détiennent sur ses portefeuilles hors unités de compte près de 100 Md€ (en valeur bilan nette) d’obligations émises par des entreprises privées, soit environ 45 % des investissements obligataires hors unités de compte au 31 décembre 2024. CNP Assurances et ses filiales sont en conséquence sensibles à une variation du spread de crédit de ces obligations. Ce risque dépend de la santé financière de l’émetteur de sa qualité de crédit. Un peu plus de 50 % du portefeuille d’obligations privées (hors Banques) a une notation A ou supérieure et les groupes d’émetteurs notés BBB représentent 47 % du portefeuille (en valeur bilan nette – hors Banques). Cette partie du portefeuille ne subit pas de dégradations de notation importantes, soutenu par sa bonne qualité de crédit. Néanmoins, une nouvelle sensibilité du taux de couverture a été introduite depuis 2020 afin de compléter la mesure des impacts du risque de crédit. La sensibilité ajoutée consiste à dégrader 20 % du portefeuille obligataire d’une note complète. L’impact de cette sensibilité au 31 décembre 2024 reste limité : baisse du taux de couverture de – 4 points en cas de dégradation de 20% du portefeuille obligataire. La couverture du risque de spread de crédit est maintenue dans le programme de couverture de CNP Assurances et ses filiales depuis 2022. Au global, tenant compte de ces différents paramètres, ce risque est considéré comme majeur. Risque de concentration sur le crédit et les contreparties Ce risque résulte des expositions individuelles importantes liées, ou des expositions significatives sur des groupes de contreparties considérés comme un bénéficiaire unique, ou des contreparties opérant dans un même secteur d’activité, ou une même zone géographique. CNP Assurances et ses filiales investissent de façon importante dans les souverains, représentant environ un tiers des encours hors unités de compte à fin 2024. La majorité des investissements sont réalisés dans des zones relativement stables : en France à plus de 50 % et en Europe, pour environ 30 %. Ce risque est considéré comme majeur pour CNP Assurances et ses filiales mais atténué par des limites de concentration maximum par groupe d’émetteurs, définies dans le cadre de la gestion des risques d’investissements. Risque immobilier Le risque immobilier mesure la sensibilité de la valeur des actifs immobiliers à un changement de valeur sur le marché immobilier. Ce risque concerne tous les immeubles, quel qu’en soit leur usage : immobilier d’exploitation, immobilier de placement. Les revenus locatifs d’un portefeuille immobilier sont exposés aux risques de marché (variation de l’offre et de la demande, des taux de vacance et de leur impact sur les valeurs locatives), mais aussi aux risques de défaut des locataires et d’évolution défavorable des indices sous-jacents à la revalorisation des loyers. L’année 2024 a été marquée par une série de baisses des taux directeurs de la BCE, qui n'ont pas eu d'effet immédiat sur l'évolution des taux de rendements immobilier ou les prises de décisions en matière d’investissement immobilier. L’activité d’investissement en immobilier est restée atone. Au premier semestre 2024, les prix ont continué de baisser, mais plus modérément. Au second semestre, la baisse des prix s’est encore atténuée et on note une stabilisation des valeurs au dernier trimestre pour les actifs prime, ainsi qu'une légère compression des taux immobiliers pour les bureaux prime Quartier central des affaires ou le secteur de la logistique et des locaux d'activités. En 2025, si les taux d’intérêt et l’instabilité politique restent sous contrôle, la stabilisation des prix pourrait se poursuivre même si certains types d’actifs, notamment ceux qui ne remplissent pas les contraintes environnementales, pourraient continuer leur correction. Depuis 2018, le portefeuille de CNP Assurances est sur-alloué sur le Quartier central des affaires parisien et sous‐alloué en résidentiel (sauf l'actif Lamartine) par rapport au benchmark (73). La baisse des valorisations constatée en 2024 reste contenue étant donné la qualité des actifs en portefeuille et qui n’ont été que faiblement corrigés. Concernant notre portefeuille, la baisse moyenne est comprise entre 3 % et 5 %, et une stabilisation modérée est prévue pour 2025. L’année a aussi été marquée par des demandes de rachats de parts sur les SCPI « matures » et la baisse constatée sur les actifs détenus par les SCPI est beaucoup plus prononcée. On note des baisses de 8 % à 25 % selon les supports, la baisse moyenne ressortant à 15 %. En raison des conditions actuelles du marché, le risque immobilier reste important pour CNP Assurances et ses filiales. 3.1.3Facteurs de risques opérationnels liés à l’exercice de l’activité Risque lié à la mise en œuvre de la politique d’investissement et ALM CNP Assurances et ses filiales ont défini un cadre, une politique et des règles d’investissement de gestion actif/passif (ALM). La non-application de la politique d’investissement et des règles définies pourrait conduire à de mauvais choix d’investissement avec des conséquences financières ou réputationnelles significatives. Les défaillances dans le processus d’investissement et ALM, auraient en effet, des conséquences majeures pour CNP Assurances et ses filiales (défaut de contrepartie, défaut de provisionnement sur une ou plusieurs expositions, désengagement actif/passif...). Ce risque est corrélé avec les risques liés aux marchés financiers (partie 3.1.1 du présent chapitre) dans le contexte de la remontée des taux d’intérêt qui impacte significativement la valeur du portefeuille d’actifs des assureurs, en représentation des engagements (passifs) des assurés. L’instauration d’un cadre cohérent de gestion des investissements, avec un fort encadrement réglementaire et des processus opérationnels structurés, permet de réduire le risque de réalisation de ces défaillances. L’environnement de contrôle de CNP Assurances et ses filiales repose sur un dispositif complet de maîtrise des risques comprenant en particulier : •une politique d’investissement revue chaque année avec la précision de normes d’actifs ; •une comitologie étendue pour contrôler l’application de ces normes (comités de suivi, comités de surveillance, comité nouveau produit, comités d’investissements, comités ALM, comités d’allocation stratégiques, ainsi que des synthèses en comité des risques Groupe) ; •un programme d’investissement et de couverture systématiquement validé par le comité d‘audit ; •la définition d’un Risk Appetite Framework Groupe revu chaque année sur les risques d’investissements et ALM ; •des processus opérationnels formalisés (structuration des allocations, sélection des placements, gestion optimisée des ordres et compliance associée, suivi et monitoring des opérations, inventaires...) ; • la structuration des approches d’allocation selon un cadre d’investissement défini par les directives des comités et la conformité (ex : liste de pays et investissements autorisés) ; •le suivi et le pilotage des risques des placements et de la conformité associée (surveillance des risques d’actifs sur valeurs mobilières dont le contrôle du respect des limites, la détection des risques croissants et/ou naissants à l’actif, le suivi des indicateurs d’exposition par un département des risques d’investissement situé à la direction des risques Groupe...). Compte tenu de l’internationalisation croissante du Groupe, du renforcement des réglementations européennes autour des exigences ESG et de la durabilité des investissements (SFDR & CSRD), de la complexité du suivi du respect des limites d’investissement et de la nécessité de renforcer les procédures de pilotage ALM (contrôle et justification de l’analyse des écarts actif-passif dans le contexte de l’évolution des normes comptables IFRS9 et IFRS17), ce risque est qualifié de majeur pour CNP Assurances et ses filiales. Risque de non-conformité des produits ou des interactions avec les clients (lutte LCB‐FT, respect des sanctions financières, lutte contre la fraude) Le risque de non-conformité des produits se définit comme étant le risque susceptible d’empêcher l’entreprise de respecter ses obligations réglementaires et/ou ses normes internes vis-à-vis de ses clients. Plusieurs éléments du cadre normatif de l’activité d’assurance ont évolué ces dernières années, notamment concernant le domaine de la protection de la clientèle pour lequel de nombreuses réglementations nouvelles s’appliquent : le règlement trans-sectoriel sur les produits d’investissement (dit « PRIIPs », entré en vigueur en janvier 2018) et la Directive Distribution Assurance (DDA, entrée en vigueur en 2018, prolongée par les recommandations de l’ACPR de 2023 et 2024 sur sa mise en œuvre), mais également le Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD). De nouvelles obligations accroissent chaque année la protection du consommateur : depuis 2022, encadrement du démarchage téléphonique, accès simplifié à l’assurance emprunteur et faculté de la résiliation infra-annuelle (loi Lemoine), résiliation en trois clics, intégration de la durabilité dans les contrats d’assurance‐vie, transparence des frais, saisine élargie du médiateur de l’assurance. En 2024, les travaux de mise en conformité ont notamment concerné la préparation de l’entrée en application de la Loi Industrie Verte (LIV), impactant les supports des contrats PER et assurance vie à partir du 24 octobre 2024. Le suivi de ce cadre normatif met en exergue les risques de non-conformité auxquels CNP Assurances et ses filiales doivent faire face en raison de la diversité de ses activités, dans un contexte où les risques évoluent par ailleurs avec la digitalisation de la relation client et le renforcement des ventes en unités de compte. Dans le modèle d’affaires de CNP Assurances en France, la présentation des opérations d’assurance‐vie, qui relève de la responsabilité de l’assureur, est le plus souvent réalisée par des partenaires (renforcée depuis fin 2023 avec la plateforme digitale patrimoniale ALYSES, réservée aux CGPI). Les produits proposés ainsi que les documents contractuels et commerciaux présentés aux clients doivent garantir à l’entreprise un niveau de sécurité juridique approprié, et permettre à l’assuré (ou au souscripteur) de connaître avec précision le contenu et l’étendue des garanties qu’il a contractées ou des propositions commerciales qui lui sont faites. De plus, en réponse à la crise sanitaire et dans la continuité des ambitions de modernisation des échanges, CNP Assurances a développé la signature électronique avec ses partenaires. Depuis plusieurs années, CNP Assurances a par ailleurs mis en place un comité Parcours Client pour simplifier ce parcours lorsque cela est possible. Par ailleurs, la lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme (LCB-FT), le respect des mesures de sanctions financières et la lutte contre la fraude constituent une préoccupation quotidienne pour CNP Assurances et ses filiales. Le modèle d’affaires déployé, dans lequel un grand nombre d’opérations est intermédié par les partenaires, détermine les conditions de contrôle mises en place. Lorsque la relation commerciale est du ressort des partenaires, ceux-ci jouent un rôle essentiel dans la phase de recueil des informations d’identification et de connaissance du client, ainsi que dans la connaissance actualisée du client tout au long de la relation d’affaires et de la surveillance adaptée des opérations réalisées par la clientèle. Les conventions de gestion conclues entre CNP Assurances et ses partenaires précisent les tâches confiées par l’assureur à l’intermédiaire et prévoient les clauses de conformité adéquates. CNP Assurances, ayant été sanctionnée en 2018 en raison d’insuffisances relevées dans le cadre de la LCB-FT, a depuis très largement renforcé son dispositif global et a en particulier fait le choix, au travers d’un outil de surveillance propre, de réaliser elle-même une partie des contrôles exigés par la Réglementation. La priorisation du traitement des alertes par l’intelligence artificielle (IA) va contribuer à renforcer, dans les prochaines années, ce dispositif de contrôle. Enfin, CNP Assurances et ses filiales ne cessent de continuer à investir sur la plateforme de sécurité financière afin d’en développer les fonctionnalités et d’élargir le périmètre de couverture, notamment par l’intégration de scénarios de détection de fraude. Ainsi pour CNP Assurances et ses filiales, le risque de non‐conformité et de fraude sont considérés comme majeur. Risque d'interruption de l'activité et de dysfonctionnement systèmes L'indisponibilité des systèmes informatiques pourrait gravement affecter CNP Assurances, l’empêchant de réaliser ses missions auprès des clients. Cela entraînerait l'arrêt des moyens de production, des non-conformités, ainsi que des sanctions financières des autorités de tutelle et de contrôle. Le pôle résilience et pilotage de la sous-traitance au sein de la direction des risques Groupe est chargé de gérer les risques d’interruption des activités de CNP Assurances et ses filiales. Il veille notamment à la cohérence de la démarche de management des crises et de la continuité d’activité au sein du Groupe en conformité avec la politique opérationnelle de maitrise des risques du groupe La Banque Postale. Pour la mise en place des dispositifs de continuité d’activité et de gestion de crise, ainsi que leur maintien en condition opérationnelle, Le pôle résilience et pilotage de la sous-traitance s’appuie sur un réseau de correspondants du plan de continuité d’activité. CNP Assurances et ses filiales se sont dotées d'un plan de secours informatique (PSI) ayant pour objectif de garantir la continuité du fonctionnement du système d'information en cas de sinistre majeur sur le centre de production informatique (Data Center) en utilisant le site de secours. Il s’appuie sur quatre éléments : •secours des moyens de production informatique du site principal sur le site de secours ; •maintien des activités de pilotage en cas de sinistre ; •transfert des flux de téléphonie sur le site de secours ; •transfert des flux informatiques sur le site de secours. Un exercice de secours informatique est organisé annuellement. L'organisation et le pilotage de l'exercice est à la main du pôle résilience et pilotage de la sous-traitance en lien avec la direction de l’expérience clients des services numériques et de la donnée, Business Unit et fonctions groupe. L’exercice effectué sur 2024 a embarqué quatre sites avec un résultat satisfaisant. Cet exercice, en phase avec les standards du marché du secteur de la bancassurance a permis de valider le bon alignement du site de secours, ainsi que le redémarrage des applications en moins de 72 h. Le plan de secours informatique est en cours de renforcement, avec le passage à venir d’une solution dite de « secours à froid » vers une solution dite de « secours à chaud » afin de réduire l’objectif de délai de redémarrage des applications à 8 h contre 72 h actuellement. Le dispositif de maîtrise des risques a été complété d'une mallette de crise composée de plusieurs documents : •fiche reflexe ; •modalités de déclenchement et organisation ; •kit de crise (organigrammes et rôles) ; •modèle de main courantes ; •manuel de gestion de crise ; •processus d'activation du site de secours. Le risque de d’interruption de l’activité et de dysfonctionnement des systèmes est considéré comme majeur pour CNP Assurances et ses filiales. Risques liés au système d’information, à la protection des données et risque cyber CNP Assurances et ses filiales s’appuient sur un système d’information dont le rôle est primordial dans l’ensemble de ses activités opérationnelles et commerciales. Les risques liés aux systèmes d’information rattaché à la direction des risques Groupe recouvrent notamment les risques liés à la sécurité, les risques applicatifs et les risques liés à la protection des données (divulgation, altération ou destruction de données sensibles). Des risques de pertes financières, directes ou indirectes (coûts de remise en service, coûts organisationnels) peuvent être liés à l’interruption, à l’indisponibilité ou aux lenteurs de systèmes d’information, et pourraient constituer également un risque de réputation auprès des clients et des partenaires. L’interconnexion des systèmes d’information à certains partenaires et prestataires expose CNP Assurances et ses filiales à des risques d’intrusion et à des actes de malveillance qui pourraient avoir pour conséquence la divulgation de données sensibles. En tant qu’assureur et compte tenu du volume important de contrats et d’assurés faisant l’objet de traitements informatiques ou non, CNP Assurances et ses filiales sont fortement exposées aux risques de violation de données à caractère personnel ainsi qu’au risque de réputation associé. Par conséquent, dans le cadre du Règlement général sur la protection des données (RGPD), le montant des sanctions financières peut s’élever jusqu’à 20 millions d’euros ou jusqu’à 4 % du chiffre d’affaires. À noter que ces sanctions peuvent être rendues publiques. Le risque cyber se définit comme tout risque de perte financière liée à : •une attaque cyber ; •un accès au SI non sécurisé ; •une fuite de données sensibles. Dans un environnement en constante évolution, avec notamment un contexte de cyberattaques de plus en plus fréquentes et complexes, ce risque fait l’objet d’un suivi continu au sein de CNP Assurances et ses filiales, sa couverture est régulièrement questionnée par des experts dédiés afin de s’adapter de manière agile à cet environnement. Dans ce cadre, le dispositif de maîtrise de ces risques est encadré par un responsable de la sécurité des systèmes d’information (RSSI) ainsi qu’un Data Protection Officer (DPO). De plus, dans un contexte où le risque d’intrusion dans les applications de CNP Assurances et ses filiales est toujours fort compte tenu du contexte de cybercriminalité en hausse et de la généralisation du travail à distance, le dispositif de maîtrise de ces risques repose sur : •une campagne massive d’audits de sécurité tout au long de l’année ; •l’adoption de mesures préventives étendues ; •des formations obligatoires ; •des campagnes de phishing mesurant les évolutions individuelles ; •une infrastructure dédiée aux attaques de type « déni de service » ; •une anonymisation des données ; •une amélioration de la sécurité des postes de travail ; •un renforcement des contrôles d’accès aux réseaux protégés ; •la certification, chaque année, de 100 % des comptes utilisateurs internes afin de limiter le risque d’intrusion dans ses systèmes d’information via des comptes utilisateurs obsolètes ; •une gouvernance, un dispositif de pilotage des risques et de reporting adaptés. Par ailleurs, de nombreuses activités ont été proposées par l’équipe RSSI Groupe au cours d’un mois de sensibilisation au risque cyber. L’équipe RSSI propose également des ateliers cyber war game chaque mois, des cafés sécurité de façon trimestrielle et des sessions d’escape game. En termes d’organisation et de gouvernance, le risque lié aux systèmes d’information fait l’objet d’un suivi au plus haut niveau de l’entreprise et est intégré dans la politique de gestion du risque de l’entreprise. Ainsi, une comitologie adaptée ainsi qu’un dispositif de pilotage et de reporting ont été mis en place : •en termes de reporting et de pilotage du risque, le dispositif opérationnel suivant est en place une communauté des RSSI au niveau Groupe, composée des responsables sécurité de chaque filiale, échange au fil de l’eau ; •un reporting mensuel diffusé au sein de la direction des risques Groupe et de la direction de l’expérience client, des services numériques et de la donnée sur la situation de sécurité des applications (vulnérabilité, anonymisation, support des socles techniques, adossement des annuaires) ; •un tableau de bord sur la cybersécurité présenté mensuellement au comité exécutif ; •le suivi de ce risque dans le reporting trimestriel des risques, produit au niveau de la direction des risques Groupe, et présenté au comité exécutif ainsi qu’au comité d’audit et des risques du CNP Assurances. Ce reporting est également transmis à la direction des risques du groupe de La Banque Postale ; •la présentation, a minima, une fois par an, d’un bilan sur la sécurité des systèmes d’information à l’occasion des conseils d’administration de chaque entité du Groupe ; •un état des lieux des risques cyber présenté chaque année au conseil d’administration. Enfin, un partage régulier des bonnes pratiques au sein du Groupe et avec les pairs est effectué. En effet, des réunions avec la Caisse des Dépôts, La Poste et La Banque Postale sont organisées de manière régulière, afin de partager les bonnes pratiques et mutualiser les efforts de protection contre ce risque au sein du pôle financier public français. De même, l’équipe RSSI Groupe participe activement aux différents groupes de travail des associations sécurité et plus particulièrement sécurité dans la finance. Elle a ainsi contribué à plusieurs livres blancs détaillant les meilleures pratiques du marché en termes de sécurité. À noter qu’Open CNP a investi il y a quelques années dans quatre start-ups dans le domaine de la cybersécurité : •YesWeHack spécialiste de la détection de vulnérabilités via des hackers éthiques. La plateforme compte aujourd’hui plus de 25 000 chercheurs et des clients dans plus de 40 pays ; •CybelAngel spécialiste de la détection de la fuite de données ; •Tehtris qui a développé un antivirus nouvelle génération ; •Egerie, solutions d’analyse de risques à la maille application, basée sur la méthode EBIOS RM de l’ANSSI. Ces quatre solutions sont utilisées par les équipes sécurité de CNP Assurances et ses filiales. Au global, les risques liés au système d’information, à la protection des données et au risque cyber sont considérés comme critiques au niveau de CNP Assurances et ses filiales. Risque de sous-traitance La stratégie de développement partenarial de CNP Assurances et ses filiales implique le recours à la sous‐traitance. Les prestations externalisées relèvent principalement de trois grands domaines d’activité : •la gestion des contrats clients ; •la gestion des actifs ; •la gestion des systèmes d’information. Les principaux risques induits par la mise en place de la sous-traitance sont le non-respect de la qualité des services attendus et inscrits contractuellement, le non-respect de la réglementation imposée par l’autorité de contrôle, la dépendance technologique, opérationnelle ou financière au sous-traitant à qui l’on confie l’exécution d’une prestation, le non-respect de la réglementation en matière de protection des données de nos clients, etc. Face aux enjeux et aux risques, le pôle résilience et pilotage de la sous-traitance de CNP Assurances et ses filiales : •définit et met en œuvre la politique de sous-traitance du groupe CNP Assurances ; •réalise une supervision consolidée des activités externalisées auprès du top management ; •anime les instances de gouvernance de la sous-traitance (qui décident l’engagement d’une sous-traitance, mesurent le niveau de criticité et permettent la supervision) ; •informe l’autorité de contrôle de l’ensemble des activités critiques ou importantes externalisées. Le dispositif de contrôle de la sous-traitance portant sur les activités critiques ou importantes, est renforcé par : •le suivi d’indicateurs de risque clés (KRI) ; •la mise à disposition au top management d’un outil de mesure du niveau de risque des prestations critiques ou importantes sous forme d’une « matrice des risques ». Le règlement européen 2022/2554 sur la résilience opérationnelle numérique du secteur financier (DORA), entrant en application le 17 janvier 2025, vient renforcer la gestion des risques liés aux prestataires de services TIC (technologies de l’information et de la communication). Ce risque est considéré comme majeur pour CNP Assurances et ses filiales. Risque juridique Du fait de son activité, CNP Assurances et ses filiales sont soumises à une réglementation en matière d’assurance de plus en plus dense et en constante évolution. La direction juridique Groupe est la garante du respect de ces réglementations afin d’endiguer le risque juridique. Au sein de la direction juridique Groupe, le département droit et fiscalité de l'assurance est spécifiquement chargé de sécuriser l’activité assurantielle de l’entreprise. Il assume trois fonctions majeures : •le conseil, qui regroupe le suivi de l’environnement normatif (veille et analyse des différentes sources de droit nationales et supra-nationales) en matière de distribution, de conception de produits, d’accompagnement des relations avec les partenaires et délégataires de gestion ; •l’assistance juridique aux centres de clientèle et l’animation de formations ou présentations sur des thèmes juridiques intéressant leur activité ; •la défense des intérêts de CNP Assurances devant les juridictions dans le cadre des litiges qui opposent aux assurés. Les litiges avec les assurés, les fraudes et les réclamations litigieuses représentent un risque constant. Une mauvaise gestion de ces situations peut nuire à la réputation et à l’image de l'entreprise, et avoir un impact financier élevé. Afin de couvrir les coûts potentiels liés à ces litiges, le département établit des provisions régulièrement réévaluées et ajustées en fonction de l'évolution des dossiers, permettant ainsi de limiter les impacts financiers et opérationnels liés aux contentieux avec les assurés en France. Un suivi précis de ces contentieux en cours est réalisé avec des reporting trimestriels et, pour les plus importants d’entre eux, la direction comptable organise la tenue d’un comité des litiges en France et à l’international. La direction juridique Groupe travaille en coordination avec la direction des risques Groupe concernant le suivi des actions à mettre en œuvre en matière de limitation de pertes et/ou analyses des risques liés aux contentieux. Le nombre de contentieux gérés en France est relativement faible compte tenu du volume du portefeuille d’assurés, avec un niveau stable sur les dernières années. Plus de la moitié de ces contentieux en cours portent sur des contrats collectifs en couverture de prêts. S’agissant des risques concernés, 1/3 des contentieux touche au règlement du sinistre décès et 1/3 à des indemnités ITT. Afin de représenter CNP Assurances devant les différentes juridictions, le département droit et fiscalité de l’assurance s’appuie sur un réseau d’avocats référencés au niveau national, avec l’appui de l’analyse des juristes de l’entreprise. Les décisions rendues ces dernières années sont majoritairement favorables à CNP Assurances. Le risque de litige, qui peut résulter d’une imprécision, lacune ou insuffisance susceptible d’être imputable à l’entreprise assujettie au titre de ses opérations, est suivi de près dans le dispositif de maîtrise des risques. Ce risque est qualifié de majeur pour CNP Assurances et ses filiales. Risque fiscal Le risque fiscal correspond au risque résultant du non-respect de la règlementation comptable et fiscale. Il porte notamment sur le processus de détermination de la charge fiscale due par l’entreprise au titre des activités d’assurances dans un contexte complexe avec des changements de règles réguliers soumis à interprétation. La direction fiscale Groupe a la charge de veiller aux respects de l’évolution des normes et changement fiscaux, interpréter la veille et valider les arbitrages en fonction, mettre à jour les pratiques/outils et processus de calculs, identifier les opportunités fiscales et obligations déclaratives. Depuis l’exercice 2023, CNP Assurances et ses filiales sont intégrées dans la consolidation fiscale du groupe La Poste. À compter de l’exercice 2024, la production des liasses fiscales est pleinement réalisée sur l’outil du groupe La Poste. Durant le premier semestre 2024, la direction fiscale Groupe a rejoint les équipes de la direction de la performance financière et extra-financière, ce qui permet une intégration renforcée dans les processus de détermination de la charge d’impôt réalisée aussi bien dans le cadre des clôtures semestrielles qu’annuelles. Un service dédié qualifié pour la gestion de l’ensemble des obligations fiscales de l’entreprise au titre de la fiscalité Groupe a été créé et la situation fiscale des filiales hors France fait l’objet d’une revue depuis 2024 (filière fiscale cadrant la maîtrise du risque fiscal). Les process et procédures appliquées dans le cadre de la production des déclarations fiscales en France (en particulier au titre de la CVAE et des taxes sur les conventions d’assurances) ont été revus. La mise en place de la réglementation Pilier 2 relative à l’impôt minimum mondial en lien avec le groupe La Poste est en cours. Un audit réalisé à la demande de la direction fiscale et de la direction des investissements par un cabinet externe fiscalité appliquée au domaine des Investissements n’a pas identifié de point critique. Les dispositifs liés la réglementation fiscale ont été fragilisés à la suite d’incidents notables les années passées. Les actions de remédiation engagées commencent à témoigner de leur efficacité (absence de nouveaux incidents). Des contrôles de premier niveau sont réalisés sur l'ensemble du processus fiscal, avec la ségrégation des responsabilités de mise sous contrôle des opérations par la direction fiscale Groupe, la comptabilité, l‘actuariat et la DECSND, ainsi que la surveillance du dispositif à travers les contrôles d’expertises de la direction fiscale Groupe. Un calendrier formalise les travaux à réaliser chaque année par les différents acteurs ainsi que les échéances. La mise en œuvre des processus de comptabilisation de CNP Assurances et ses filiales est quant à elle centralisée par la direction comptabilité Groupe rattachée également à la direction de la performance financière et extra-financière. En raison des impacts potentiels sur la réputation et l'image de CNP Assurances et ses filiales, ainsi que des sanctions financières possibles par l'administration fiscale, et en tenant compte de la transformation significative apportée par la mise en œuvre de la norme IFRS 17 pour les entreprises d'assurances depuis le 1er janvier 2023, le risque fiscal est identifié comme majeur. 3.1.4Facteurs de risques liés à l’activité d’assurance Risque de rachat ou de résiliation Le risque de rachat correspond à la perte ou la modification défavorable de la valeur des engagements d’assurance dû à un changement de comportement des assurés en matière de rachat de contrat. Les produits d’épargne offrent aux assurés une option de rachat à une valeur fixée contractuellement. L’exercice de cette option dépend de la performance des marchés financiers, du rendement d’autres placements financiers concurrents, du comportement et de la confiance des clients, ainsi que de la fiscalité applicable. Pour les contrats de retraite collective, le risque de rachat se manifeste principalement par un risque de transfert demandé par le souscripteur, dans un contexte où la loi PACTE, entrée en vigueur en 2019, impose la possibilité de ce type de transfert pour chaque contrat. Ce risque est particulièrement significatif pour CNP Assurances et ses filiales. En effet, des rachats élevés pourraient entraîner des répercussions importantes sur les résultats ou la solvabilité dans des environnements défavorables. En 2024, une baisse notable des taux de rachat par rapport à 2023 a été observée, en particulier sur le segment haut de gamme, grâce à une conjoncture économique plus favorable et des stratégies de rétention efficaces. Les clients patrimoniaux, autrefois enclins à racheter leurs contrats, privilégient désormais la stabilité et la continuité de leurs investissements, réduisant ainsi significativement le taux de rachat sur ce segment. Dans le secteur de l’assurance des emprunteurs, les rachats imprévus de contrats peuvent influencer considérablement la duration des engagements et affecter leur rentabilité. Ce risque est particulièrement crucial pour CNP Assurances, acteur majeur dans ce domaine. Les résiliations de contrats peuvent survenir suite à un rachat anticipé du crédit lors d’une renégociation favorisée par une baisse des taux d’intérêt, ou bien suite à une résiliation du contrat d’assurance emprunteur. Ce risque a été amplifié par l’entrée en vigueur de la loi Lemoine le 1er juin 2022, entraînant un pic de résiliations en décembre 2022. Les taux de résiliation ont diminué en 2023 et 2024, se stabilisant néanmoins à un niveau supérieur à celui observé avant la mise en œuvre de la loi. Les taux de rachat de crédits ont atteint leur point le plus bas en 2024, avec des taux d’intérêt demeurant élevés malgré une légère baisse au cours de l’année. Globalement, en 2024, le taux de sortie des contrats emprunteur est inférieur à celui de 2023. Après une forte hausse des rachats en 2023 due à la hausse des taux en Italie, à la concurrence des obligations d’État (BTP) et à la crise de confiance liée à l’affaire EuroVita, on observe une baisse significative du taux de rachat chez CVA en 2024. Cela s'explique par des actions de rétention sur les contrats euro et multi-supports ainsi que par une moindre concurrence des émissions de BTP. Cette tendance à la baisse devrait se poursuivre en 2025. Cependant, pour CUV, les rachats ont fortement augmenté en 2024, avec un léger fléchissement vers la fin de l'année. Au Brésil, les produits de retraite, prévoyance ainsi que ceux associés à des prêts immobiliers et à la consommation présentent également un risque de résiliation important. Ces taux demeurent stables comparativement à l’année dernière sur ces différents périmètres. En 2024, la cotation des risques de la cartographie des risques de CNP Assurances et ses filiales est globalement stable par rapport à l’année précédente. De manière générale, le risque de rachat est lié au comportement des assurés de CNP Assurances et ses filiales, qui est par nature très incertain et dépendant de facteurs en partie exogènes. Ce risque est donc considéré comme critique et reste très surveillé. 3.1.5Facteurs de risques stratégiques Risque de partenariat Ce risque est défini comme étant le risque de perte de revenu lié aux partenariats (arrêt de coopération, réorientation du partenariat), y compris le risque de renouvellement défavorable conclu par CNP Assurances et ses filiales ou le manque d’opportunité en raison de la concurrence entre les réseaux bancaires, et le risque qu’un partenariat impacte négativement les résultats de CNP Assurances et ses filiales ou implique la constatation de dépréciation d’écart d’acquisition ou d’autres actifs incorporels. Dans le cadre d'un modèle bancassurance ce risque induit le risque de non-renouvellement susceptible d'affecter la rentabilité et la situation financière de l'entité. CNP Assurances et ses filiales nouent, directement ou au travers de ses filiales, des partenariats stratégiques permettant de renforcer sa présence sur certains marchés. Ces partenariats constituent un moyen pour CNP Assurances et ses filiales de partager le risque économique et financier avec les partenaires concernés. Ils peuvent revêtir une forme simplement commerciale (conclusion d’un accord de distribution) ou bien également capitalistique (création d’une filiale commune). L’intégration de ces partenariats ou de ces filiales communes au sein de CNP Assurances et ses filiales peut se révéler parfois plus difficile et plus longue qu’envisagée, ou nécessiter la mobilisation plus importante des équipes et des dirigeants concernés, et ainsi impacter négativement les résultats de CNP Assurances et ses filiales. Par ailleurs, la vie des affaires et leur constante évolution impliquent une incertitude sur la performance financière des sociétés ou partenariats acquis par rapport aux plans d’affaires initiaux sur la base desquels les décisions d’investissement auront été fondées. De telles divergences peuvent conduire à la constatation de dépréciation d’écart d’acquisition ou d’autres actifs incorporels, affectant négativement la situation financière de CNP Assurances et ses filiales. En outre, l’évolution d’un projet, du contexte politique et économique local, de la situation économique d’un partenaire, ou la survenance d’un désaccord entre les partenaires, peuvent conduire à un besoin de réorientation du partenariat. Le modèle d’affaires de bancassurance reposant sur le maintien et le renouvellement des accords de partenariat, l’arrivée à échéance d’accords de partenariats stratégiques et le risque de non‐renouvellement font l’objet d’une attention particulière. Afin de limiter les risques, ces partenariats stratégiques sont intégrés dans le dispositif de maîtrise et de suivi du risque de CNP Assurances et ses filiales, afin de piloter leur performance et de formuler, puis, mettre en œuvre d’éventuelles actions de réorientation rendues nécessaires, le cas échéant avec la participation du partenaire distributeur. Notons également les autres actions permettant d’atténuer le risque, comme la qualité de la gouvernance mise en place en début de partenariat, qui implique notamment la direction de l’entreprise dans les instances, ainsi que les clauses d’indexation sur les bénéfices futurs (dits mécanismes d’earn-out) visant à aligner l’intérêt des coactionnaires sur la réalisation d’un business plan. Le rapport ORSA (Own Risk and Solvency Assessment) fournit une évaluation des besoins de solvabilité, incluant la projection du ratio de solvabilité sur l'horizon du plan stratégique et dans des scénarios de stress. CNP Assurances et ses filiales ont réalisé en 2024 environ 77 % de leurs chiffres d’affaires IFRS avec cinq partenaires principaux (La Banque Postale 29 %, BPCE 13 %, Caixa Economica Federal 17 %, CNP UniCredit 9 %, CVA 9 %). En 2024, CNP Assurances a poursuivi sa stratégie de développement et de croissance, tant à l’international qu’en France avec : •la signature des accords engageants avec La Mutuelle Générale pour créer un acteur majeur de la protection sociale en France ; •l'acquisition à 100% au Brésil de cinq sociétés d’assurances (Holding Seguros, Previsul, CNP Cap, Odonto Empresas, CNP Consórcios), initialement co-détenues avec notamment Caixa Econômica Federal constitue un socle de développement du modèle ouvert dans ce pays. CNP Assurances poursuit son développement, notamment avec la marque CNP Seguradora et en concluant de nouveaux partenariats, avec Banco de Brasília ou avec le courtier XP. CNP Assurances s'engage à travers sa politique de responsabilité sociétale des entreprises (RSE) en se basant sur sa raison d'être et en impliquant six parties prenantes : les collaborateurs, les clients, les partenaires, les actionnaires et investisseurs, la société et la planète. Ces engagements sont traduits en objectifs mesurables et communiqués annuellement. Pour les collaborateurs, CNP Assurances s'engage à favoriser leur développement dans un environnement diversifié et riche en talents. Pour les clients, l'objectif est de rendre les solutions de protection accessibles à tous, indépendamment de leur situation, et d'être présents en cas de besoin. En ce qui concerne les partenaires, l'engagement est de co-créer des solutions innovantes et performantes pour améliorer la protection. Vis-à-vis des actionnaires et investisseurs, CNP Assurances vise à générer une performance économique durable de manière responsable. Pour la société, l'objectif est de contribuer à une société inclusive et durable où chacun trouve sa place. Enfin, pour la planète, CNP Assurances s'engage à lutter contre le réchauffement climatique et à préserver la biodiversité en étant un acteur actif de la transition écologique. CNP Assurances a poursuivi ces objectifs et pris des mesures responsables comme par exemple : •l’offre d’assurance sans surprime ni exclusions pour les emprunteurs immobilier et/ou professionnel ayant surmonté un cancer du sein ou qui poursuivent un traitement ultérieur d’entretien ou de prévention de la récidive ; •la signature en septembre 2024 de la charte LGBT+ de l’association l’Autre Cercle qui vise à promouvoir l’inclusion des personnes LGBT+ dans le monde du travail ; •la protection de la biodiversité via l’exclusion de nouveaux investissements dans les entreprises significativement impliquées dans la fabrication ou la vente de pesticides et dans les entreprises exploitant ou négociant certaines matières premières entrainant de la déforestation. Par ailleurs, le Groupe recentre ses activités en Europe et annonce la signature d’un contrat de cession de ses activités à Chypre et en Grèce. De plus, le groupe CNP Assurances a pris note de la décision du conseil d’administration d’UniCredit d’exercer son option d’achat sur les 51% des titres détenus par CNP Assurances dans leur co-entreprise italienne, CNP UniCredit Vita (CUV). Cette option va être exercée conformément aux termes de leur pacte d’actionnaires. Le développement du groupe CNP Assurances s'articule autour de trois axes principaux : consolider ses positions sur les marchés de l'épargne et de l’emprunteur en renforçant le partenariat historique avec Caixa Econômica Federal au Brésil; exploiter les leviers de croissance et diversifier notre présence géographique ainsi que nos produits d'assurance de biens et de personnes en tant qu'assureur global, et élargir nos partenariats de distribution, notamment grâce à la robustesse de notre partenariat avec La Banque Postale. Le modèle d'affaires de CNP Assurances et ses filiales repose largement sur la pérennité des partenariats existants ainsi que sur la capacité à en établir de nouveaux, faisant du risque lié aux partenariats un enjeu critique. Risque lié à l’environnement externe Le risque de pertes résultant de l'environnement externe se réfère aux menaces et incertitudes provenant de facteurs externes à CNP Assurances et ses filiales qui peuvent affecter négativement sa performance financière et opérationnelle. Ces facteurs incluent les fluctuations économiques, les changements réglementaires, les évolutions technologiques, les conditions climatiques, et les instabilités géopolitiques. Ces éléments peuvent entraîner une baisse des revenus, une augmentation des coûts, ou une dévaluation des actifs de l'entreprise, compromettant ainsi sa stabilité et sa croissance. Pour réduire ces risques, CNP Assurances et ses filiales ont diversifié leurss activités et investissements afin de limiter son exposition à un seul secteur ou marché. Elles ont également mis en place des stratégies de surveillance et d’adaptation pour suivre de près les évolutions réglementaires et ajuster les politiques internes en conséquence. De plus, des politiques de responsabilité sociale et environnementale (ESG) ont été instaurées afin d’intégrer des critères ESG dans le processus de décision et de gestion des risques. En outre, des plans de contingence et de continuité des activités ont été élaborés pour faire face aux crises et aux interruptions d'activité. Cela inclut la préparation à des scénarios de crise et la mise en place de mesures pour assurer la continuité des opérations. Globalement, ce risque est évalué comme majeur pour CNP Assurances et ses filiales. Risque lié à l'évolution réglementaire Il désigne le risque associé à un changement ou un renforcement futur de la réglementation, y compris les pratiques de place, ainsi que la mise en place d'une nouvelle réglementation de nature à impacter le modèle d’affaires d’une entité ou qui implique une adaptation coûteuse des systèmes d'information de CNP Assurances et ses filiales. La mise en place de nouvelles réglementations, en Europe ou dans les pays où le groupe CNP Assurances opère par l'intermédiaire de ses filiales, peut être complexe et entraîner des coûts importants pour le groupe. Cela mobilise de nombreux métiers, nécessite une adaptation des systèmes d'information et implique des dépenses en formation et apprentissage du nouveau cadre réglementaire. Depuis l’entrée en vigueur en Europe en 2018 de la directive distribution en assurance (DDA), des travaux d’amélioration du dispositif de maîtrise des risques s’est poursuivi avec l’instauration de la value for money sur les unités de compte selon les recommandations et instructions de l’EIOPA, de l'ACPR et de France Assureurs. En 2024, CNP Assurances a complété son dispositif SAPIN 2 par la mise en place une plateforme d'alerte sur www.cnp.fr pour recueillir les signalements externes conformément aux obligations de la loi Waserman, qui élargit la définition du lanceur d'alerte, et de la loi devoir de vigilance ; ce dispositif s'ajoute à l’alerte éthique destinée aux collaborateurs. La mise en œuvre du nouveau paquet AML qui renforce les règles de l’Union européenne en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux et de financement du terrorisme (LCB-FT). Les nouvelles réglementations peuvent être de nature à impacter le modèle d’affaires de CNP Assurances et ses filiales ; comme la Retail Investment Strategy (RIS), visant à renforcer la protection des investisseurs de détail et à améliorer la transparence des produits financiers, pourrait influencer la protection des épargnants et le rendement des produits d’investissements du Groupe CNP Assurances. La revue de Solvabilité 2, incluant la durabilité, ainsi que la Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), imposant des obligations de reporting sur la durabilité, pourraient affecter les politiques d'investissement et les opérations quotidiennes du Groupe pour soutenir la transition écologique ainsi que les obligations de reporting. Le règlement Digital Operational Resilience Act (DORA) sur la résilience opérationnelle numérique liée aux tiers prestataires de CNP Assurances et ses filiales. L’Artificial Intelligence Act encadrant l'utilisation de l'intelligence artificielle pour garantir la sécurité et l'éthique, et Financial Data Access (FiDA) facilitant l'accès aux données financières en améliorant la transparence, pourraient avoir un impact sur le déploiement de l’intelligence artificielle au sein du Groupe, la protection des données, les politiques de gouvernance des données, ainsi que nécessiter des investissements dans des infrastructures et des processus de gestion des données améliorés. L’entrée en vigueur de la norme Insurance Capital Standards (ICS) reportée en 2029 visant à harmoniser les exigences de capital pour les assureurs pourrait engendrer un coût opérationnel non négligeable pour CNP Assurances et ses filiales. En matière de durabilité, des dispositions réglementaires sont venues complétées la loi industrie Verte promulgué en octobre 2023 notamment : un renforcement du devoir de conseil pour intégrer la durabilité et pour l’étendre à la vie du contrat, l’introduction d’actifs non cotés dans les plans d’épargne retraite d’entreprise, des évolutions concernant les mandats d’arbitrage et la création d’allocations profilées (épargne et PER), une extension de la notion de labels pour les UC et extensions vers des UC non cotées. Des travaux ont été menés pour adapter les produits et la documentation contractuelle à ces nouvelles exigences réglementaires. Ces évolutions réglementaires, couvrant les domaines prudentiels, de la comptabilité, de la conformité, du juridique et de la fiscalité, ainsi que les risques ESG, sont suivies semestriellement. Ce suivi est effectué à travers le reporting risques du Groupe, présenté au comité exécutif du groupe CNP Assurances et communiqué à la direction des risques du groupe de La Banque Postale et de la caisse des dépôts. Par ailleurs, CNP Assurances et ses filiales effectuent une veille active sur les sujets mentionnés précédemment pour assurer la mise en place et anticiper ces changements réglementaires via le comité de veille prudentielle au sein de la direction des risques et le comité affaires publiques. Au regard de la multitude de sujets réglementaires en évolution, ce risque est donc qualifié comme majeur pour CNP Assurances et ses filiales. Risque pays Le risque lié aux pays est le risque de pertes liées à des facteurs politiques, économiques, juridiques ou sociaux d’un pays, ainsi qu’à la réglementation et aux contrôles des autorités locales des pays dans lesquels les entités de CNP Assurances et ses filiales sont présentes. CNP Assurances et ses filiales étant présents dans de nombreux pays, en Europe et en Amérique Latine, la continuité et le développement de ses activités dépendent en partie de la santé économique et de la stabilité politique de ces pays. Plus particulièrement, l’équilibre économique de certaines activités peut dépendre de la réglementation et des engagements que prend l’État dans lequel ces activités sont menées : l’assureur peut notamment être amené à avancer des fonds pour le compte de l’État. Une évolution réglementaire (par exemple concernant les majorations légales sur rentes viagères en 2017) où un renoncement de l’État sur ses engagements peut générer des situations de litiges, qui peuvent avoir des impacts importants en termes de résultat si l’issue est défavorable pour CNP Assurances et ses filiales. Cela pourrait être le cas au Brésil où Caixa Seguradora a avancé des fonds pour le compte de l’État brésilien, dans le cadre de mécanisme de place d’assurance administrée. CNP Assurances et ses filiales sont ainsi soumis et contraints par les réglementations et contrôles des autorités locales. On peut citer notamment le cas du Brésil, où le versement de dividendes à CNP Assurances doit faire l’objet de l’approbation de la banque centrale brésilienne, ou encore les activités de courtage réalisées par Wiz Soluções e Corretagem de Seguros (société du Groupe dont CNP Seguros Holding Brasil S.A. est actionnaire minoritaire à hauteur de 25 %), cotée à la BOVESPA (Bourse de São Paulo du Brésil), la plaçant ainsi sous la supervision de la CVM (commission des valeurs mobilières), soit l’équivalent de l’AMF en France. Le groupe CNP Assurances inclut en particulier des filiales importantes au Brésil et en Italie dont 16 % et 18 % du chiffre d’affaires 2024 est réalisé respectivement dans ces deux pays. L’activité CNP Assurances France demeure la première avec plus de 63 % du chiffre d’affaires à fin 2024. CNP Assurances et ses filiales évaluent également le niveau de risque associé à un pays en s’appuyant sur les notations établies par Euler Hermès, lesquelles indiquent un risque élevé pour l’Argentine et modéré pour le Brésil et l’Italie. De plus, CNP Assurances et ses filiales suivent de près les risques pays liés à ses investissements et à ses opérations en utilisant les données fournies par des agences de notation telles que Moody’s, ainsi que celles de Tac Economics, Oxford Economics et les indicateurs de la Banque mondiale (corruption, gouvernance...). Ces informations sont synthétisées pour évaluer la structure économique, le cycle économique, la gouvernance et la fiscalité des pays concernés. Sur le plan international, CNP Assurances et ses filiales ne sont ni présents en Russie, ni en Ukraine, et ont été peu exposées à ce risque. Cependant, ce conflit a entraîné une forte poussée inflationniste ainsi qu’une hausse marquée des taux d'intérêt réduisant mécaniquement l'exposition à la baisse des taux, augmentant le ratio de solvabilité et diminuant les fonds propres IFRS de CNP Assurances et ses filiales. La filiale CNP Santander était modérément exposée à ce risque opérant en Pologne, où la menace planait par sa proximité géographique avec les lieux de tension. CNP Assurances et ses filiales ne sont pas impactées par la crise israélo-palestinienne car elles n'ont pas d'activités dans ces pays. Le risque pays tend à croître du fait de la situation politique en France et CNP Assurances France y concentre la majeure partie du résultat, par conséquent la notation est conservée à majeur. 3.1.6Facteurs de risques liés au changement climatique Les risques financiers liés aux effets du changement climatique auxquels CNP Assurances et ses filiales sont exposées peuvent être analysés selon trois axes : •l’activité d’investissement ; •l’activité d’assurance ; •le fonctionnement interne. Ces risques peuvent prendre plusieurs formes : •le risque physique, c’est-à-dire le risque résultant des dommages directement causés par les phénomènes météorologiques et climatiques ; •le risque de transition, c’est-à-dire le risque résultant des effets d’une transition vers un modèle économique bas‐carbone. Ce risque inclut notamment le risque réglementaire (lié à un changement dans les politiques publiques : interdiction ou restriction de certaines activités comme la mise en place de quotas, évolution de la fiscalité comme l’instauration de taxes carbone, d’amendes, de systèmes de bonus-malus écologiques), le risque technologique (lié à des innovations et ruptures technologiques favorables à la lutte contre le changement climatique), le risque de marché (modification de l’offre et de la demande de la part des entreprises et des consommateurs) et le risque juridique. Les risques climatiques, ou plus largement les risques de durabilité, s’inscrivent dans le dispositif global de la gouvernance des risques et de contrôle. Ils sont gérés les autres risques au sein de la filière risques de CNP Assurances et ses filiales. Ils bénéficient du pilotage par ses plus hautes instances : son conseil d’administration, son comité d’audit et des risques et le comité des risques groupe. Conscientes des effets actuels et à venir du changement climatique, CNP Assurances a mis en place dès 2019 un comité risques climatiques, étendu en 2021 aux risques liés à la biodiversité et au suivi de l’avancée des travaux de chaque filiale du Groupe. Ce comité suit chaque trimestre la feuille de route à mettre en œuvre pour gérer les risques climatiques et biodiversité dans toutes les composantes de l’activité de l’entreprise. À compter de fin 2024, il est étendu à l’ensemble des risques de durabilité et devient la commission des risques de durabilité. Il réunit la direction de la durabilité, la direction des risques, la direction des investissements, la fonction actuarielle, le secrétariat général, la direction des achats, la direction de la conformité et la direction des ressources humaines. Depuis 2022, la direction des risques Groupe de CNP Assurances a intégré les risques physiques et de transition liés au changement climatique dans la cartographie des risques de CNP Assurances et ses filiales et initié une démarche en cohérence avec l’opinion EIOPA (74) d’avril 2021. Bien que les risques climatiques soient étroitement liés ou couverts par les risques techniques et les risques financiers, car facteurs aggravant des risques existants, au vu de leur spécificité et leur nature émergente, ils sont isolés dans la cartographie des risques du groupe. L’évaluation est effectuée qualitativement et à dire d’expert. Les risques climatiques sont distingués en fonction de leur nature (risque physique et risque de transition), et l’évaluation est réalisée à la fois sur l’activité d’assurance, l’activité d’investissement et le fonctionnement interne. Le risque lié au changement climatique est également intégré dans la politique de gestion des risques de l’entreprise, à travers notamment, la prise en compte des risques en matière de durabilité dans les politiques de risque d’investissement, de souscription et de provisionnement, ou encore l’intégration de ce risque dans la déclaration d’appétence aux risques, ou Risk Appetite Statement du groupe permettant ainsi son encadrement. Le directeur des risques groupe a la charge du suivi des risques liés au changement climatique. Le risque physique CNP Assurances et ses filiales ont mené plusieurs études du risque physique de son portefeuille d’investissements qui ont permis de mettre en évidence l’exposition de certains États, entreprises, immeubles ou forêts à différents aléas climatiques. CNP Assurances et ses filiales ont pour objectif, au regard des études et des données disponibles à date, de limiter cette exposition via des décisions d’investissement adaptées. Ainsi la gestion de ces investissements repose sur des analyses ESG intégrant désormais les risques climatiques. L'analyse de l'exposition aux risques climatiques physiques réalisées en 2023 sur le patrimoine immobilier de CNP Assurances France (direct et club deal majoritaire) a montré que les principaux risques étaient liés aux phénomènes d'inondation et d'îlots de chaleur (localisations urbaines). Les outils aujourd'hui dans les mains de nos sociétés gestionnaires évoluent pour suivre cette exposition et permettent d'intégrer plus finement les caractéristiques intrinsèques de chacun des actifs (matériaux, types de construction, dispositifs spécifiques...). Mais au-delà des actions de traitement de l'isolation des immeubles qui contribue à la baisse des consommations énergétiques et à la limitation des effets de chaleur, nos actions vont porter sur la végétalisation des actifs et parcelles. Ces actions de désartificialisation des sols et de végétalisation doivent permettre d'avoir un effet sur les deux risques principaux avérés. Sur les actifs forestiers de CNP Assurances, des plans d’adaptation des essences et des cycles de production sont en place depuis de nombreuses années. La gestion des forêts tient compte aussi du risque d’incendie à la fois dans la prévention des feux de forêts mais aussi pour faciliter les interventions rapides et l’accès aux points d’eau. Concernant l’activité d’assurance, CNP Assurances et ses filiales qui interviennent principalement en assurance de personnes, sont avant tout concernées par les impacts défavorables du changement climatique sur la mortalité et la morbidité. Néanmoins, elles ont mis en place des programmes de réassurance contre le risque de surmortalité et de catastrophes naturelles. Pour mutualiser son risque, CNP Assurances bénéficie du régime d'indemnisation des catastrophes naturelles en France et participe au pool catastrophe du BCAC. CNP Assurances, en partenariat avec la chaire DIALog, a publié en 2024 un livre vert intitulé « Risque climatique et impact en assurance » sur la mesure du changement climatique et de son impact sur les assurés et leurs assureurs. Cette chaire académique d’excellence étudie les méthodes d’évaluation des risques combinant les techniques de la data science, de l’intelligence artificielle et des données massives. L’un des principaux résultats de ses travaux est l’adaptation d’indices climatiques actuariels pour améliorer l’évaluation et la mesure des risques climatiques en France. Les activités d’assurance IARD des filiales de CNP Assurances génèrent également une exposition aux périls naturels, principalement au Brésil, dont une partie est cédée via la réassurance. Le changement climatique influence la fréquence et la sévérité des événements climatiques dans ces zones et par suite la charge de sinistralité des sociétés concernées et la capacité de réassurance offerte par le marché. Les inondations qui ont touché le sud du Brésil ont eu un impact sur les entités brésilienne CSH et Youse. Un renforcement des dispositifs d’assistance à la clientèle et un suivi accru de la sinistralité ont été mis en place. De plus les filiales brésiliennes ont initié des études internes (stress test/ORSA) pour quantifier l’impact des risques climatiques sur l’activité vie. Youse participe à un groupe de travail sectoriel dédié au climat. Concernant le fonctionnement interne, les bâtiments d’exploitation et les collaborateurs de CNP Assurances et ses filiales sont situés dans des pays (~ 73 % en Europe, ~ 27 % en Amérique latine) qui, compte tenu de leur niveau de développement, ne semblent pas les plus vulnérables à des aléas climatiques pouvant gravement perturber l’activité opérationnelle. Le risque physique est géré à travers la mise à jour régulière du plan de continuité permettant d’assurer la continuité d’activité des collaborateurs en cas de survenance d’aléas climatiques. Des travaux ont été réalisés en 2023 sur le périmètre des entités européennes et en 2024 sur les entités brésiliennes pour mesurer plus précisément l’exposition et la vulnérabilité de nos moyens de production à différents aléas climatiques en fonction de différents scénarios de réchauffement climatique dans les décennies à venir (vague de chaleur et crue de la Seine). Le risque de transition CNP Assurances et ses filiales ont adopté dès 2015 une stratégie bas carbone pour limiter le risque de transition et soutenir la transition énergétique. CNP Assurances s’est engagée à viser la neutralité carbone de ses portefeuilles d’investissements d’ici 2050 en adhérant à la Net-Zero Asset Owner Alliance. Dans ce cadre, après des objectifs intermédiaires atteints à fin 2024, elle s’est fixé de nouveaux objectifs ambitieux à horizon 2029 alignés avec les connaissances scientifiques actuelles, notamment de réduire de 53 % entre 2019 et 2029 l’empreinte carbone (scopes 1 et 2) de ses portefeuilles actions, obligations d’entreprises et infrastructures détenues en direct et de 32 % entre 2019 et 2029 l’empreinte carbone (scopes 1 et 2) de ses portefeuilles immobiliers détenus en direct et via les clubs deals et le fonds Lamartine. De plus, sur le périmètre de son fonctionnement interne, CNP Assurance s’est engagée à réduire de 50 % ses émissions de gaz à effet de serre, tant directes qu'indirectes (scopes 1 et 2) entre 2019 et 2030. Le plan de transition pour l’atténuation du changement climatique de CNP Assurances et ses filiales, présente au sein du rapport de durabilité au chapitre 2 du présent document, les actions mise en place dans l’ensemble de leurs activités pour atteindre ces cibles. Par exemple, sur l’activité d’investissement afin de limiter le risque d’actifs échoués, CNP Assurances et ses filiales ont adopté en 2020 un plan de sortie définitive du charbon thermique : elles se sont engagées pour cela à atteindre une exposition directe au charbon thermique de leurs portefeuilles d’investissements nulle d’ici 2030 dans les pays de l’Union européenne et de l’OCDE, et d’ici 2040 dans le reste du monde. Ces engagements ont été complétés en 2021 et en 2022 par une politique encadrant leurs investissements dans le pétrole et le gaz fossiles. Concernant l’activité d’assurance, CNP Assurances et ses filiales pourraient être impactées par différents risques de transition, notamment : •des modifications du comportement d’épargne de leurs clients (modification du taux d‘épargne ou du taux de rachat) qui impacteraient la collecte nette en épargne-retraite ; •des réglementations environnementales plus strictes (obligation de rénovation énergétique des logements, interdiction de location ou de vente des passoires thermiques, zéro artificialisation nette, etc.) qui perturberaient le marché immobilier et impacteraient par conséquent l’activité d’assurance emprunteur, d’assurance habitation ou de caution de prêt immobilier ; •des réglementations environnementales plus strictes (fin de la commercialisation des véhicules thermiques, renforcement du bonus/malus écologique sur l’achat d’un véhicule, zones à faibles émissions, etc.) qui perturberaient le marché automobile et impacteraient par conséquent l’activité d’assurance automobile. Concernant le fonctionnement interne, CNP Assurances et ses filiales sont exposées au risque de transition en cas d’absence de maîtrise des principaux postes d’émission de gaz à effet de serre (GES). Le bilan des émissions de GES, établi annuellement, et la mise en place d’un prix interne du carbone, permettent d’orienter les efforts de CNP Assurances et ses filiales vers les actions les plus pertinentes liées aux bâtiments d’exploitation et aux déplacements des collaborateurs. CNP Assurances a été sollicitée par l’ACPR pour participer à l’exercice de stress-test climatique sur le périmètre de ses activités en France. Deux scénarios de transition long terme ainsi qu’un scénario de court-moyen terme proposés par l’ACPR ont été testés par CNP Assurances en comparaison d’un scénario fictif de référence (sans risque physique ni de transition, élaboré par le National Institute of Economic and Social Research (NIESR)) : 1.scénario de transition ordonnée (« Below 2°C » du NGFS) : les efforts visant à respecter l’Accord de Paris ont lieu de façon ordonnée et progressive entre 2020 et 2050 ; 2.scénario de transition retardée (« Delayed Transition » du NGFS) : les efforts visant à respecter l’Accord de Paris démarrent brusquement en 2030, pour atteindre les objectifs en 2050 ; 3.un scénario de court terme développé par l’ACPR en collaboration avec les équipes de la Banque de France sur l’horizon 2023-2027, qui combine des chocs de risque physique aigu (épisode durable de sécheresse/vagues de chaleur suivie d’un péril inondation localisé), et un choc financier à l’actif lié à une prise de conscience des marchés à l’issue de ces évènements extrêmes, en anticipation de politiques de transition jugées désormais inévitables. L’exercice, même s’il s’avère particulièrement complexe, a permis de quantifier courant 2024 l’exposition de CNP Assurances aux scénarios climatiques proposés par l’ACPR, et notamment : •la sensibilité à un environnement de taux d’intérêt élevés dans les différents scénarios. L’exercice a également mis en avant la résilience de CNP Assurances face au risque climatique ; •l’exercice a confirmé que les mesures mises en œuvre ces dernières années (réduction de l’empreinte carbone du portefeuille d’investissements, réduction de l’exposition au secteur du charbon thermique, hausse des investissements verts) permettent à CNP Assurances de mieux résister en cas de scénario de transition défavorable aux entreprises les plus émettrices de gaz à effet de serre. Par ailleurs, CNP Assurances poursuit des travaux d’enrichissement de scenarios climatiques internes dans l’ORSA. L’impact quantitatif du risque climatique mesuré dans les scenarios assurantiel-climatique est assez faible, hors chocs financiers induits. Toutefois, l’incertitude pesant sur les effets des évènements climatiques sur l’économie et la stabilité politique et sociale, nous amène à maintenir le risque climatique comme matériel et en risque majeur. 3.2Procédures de contrôle interne et de gestion des risques Le rapport sur la solvabilité et la situation financière (ou SFCR) de CNP Assurances SA et ses filiales, disponible sur le site Internet www.cnp.fr, propose une description détaillée de sa gouvernance. Ce détail est présenté au sein de la section B du document avec notamment les paragraphes B3 Gestion des risques et B5.1 Système de contrôle interne. De plus, la section C du document propose une présentation du profil de risque avec, pour chacun des risques significatifs, une description du dispositif de gestion du risque associé. En complément est décrit ci-dessous le détail des procédures relatives à l’élaboration et le traitement de l’information comptable et financière. 3.2.1L’évaluation des résultats techniques L’établissement des provisions techniques est réalisé par la direction de l'actuariat groupe. Ses activités comprennent entre autres la valorisation des indicateurs techniques de CNP Assurances SA et ses filiales dans différentes normes (françaises, IFRS et Solvabilité 2). Dans le cadre de l’arrêté des comptes sociaux et consolidés et de la communication financière de CNP Assurances SA et ses filiales, la direction de l'actuariat groupe est plus particulièrement en charge : •du calcul des taux de participation aux bénéfices pour l’ensemble des contrats individuels et des contrats de retraite en France ; •de la détermination des provisions techniques en France ; •de la coordination des filiales pour la détermination des provisions techniques ; •de la vérification du respect de certains principes comptables applicables aux comptes consolidés (test d'adéquation des passifs et test de recouvrabilité des actifs incorporels d’assurance en particulier). Des contrôles sont mis en œuvre afin de s’assurer : •du respect des délais pour répondre aux exigences de communication de CNP Assurances SA et ses filiales ; •de la cohérence des informations produites ; •de l’actualisation des données contractuelles et financières servant de base aux calculs des provisions ; •de la conformité des travaux menés avec la réglementation en vigueur, les règles comptables et les principes définis par CNP Assurances SA et ses filiales. Par ailleurs, la direction de l'actuariat groupe procède à des évaluations de rentabilité et de valeur du portefeuille, notamment dans le cadre de la justification des actifs incorporels, du calcul de la valeur du stock de contrats et des projets de développement. Parmi les postes du bilan et du compte de résultat technique, figurent en effet la valeur des portefeuilles de contrats des filiales acquises ainsi que leur amortissement. Afin de s’assurer que les résultats futurs permettent de justifier l’absence de dépréciation de ces actifs incorporels, il est procédé, annuellement, à une estimation de la valeur reposant sur une modélisation prospective. 3.2.2La maîtrise de l’évolution des outils et des processus L’application au 1er janvier 2023 des nouvelles normes IFRS 9 sur les instruments financiers et IFRS 17 sur les passifs d'assurance a présenté des enjeux importants tant en termes d’intégration des exigences normatives que de revue des processus de clôture pour les filiales françaises et internationales. Ce dernier a évolué afin de refléter le nouveau dispositif de production. Ces évolutions sont reflétées dans l'outil de pilotage des arrêtés comptables et réglementaires utilisé par CNP Assurances SA et ses filiales. 3.2.3La tenue de la comptabilité et l’établissement des états financiers Le contrôle de l’activité d’arrêté des comptes s’inscrit dans un dispositif comprenant : •un processus d’arrêté des comptes documenté et une gouvernance mise en place autour de réunions de planification, de comités réguliers (chaque semaine en période d’arrêté) et de réunions de capitalisation ayant pour objectif d’organiser les travaux de clôture comptable, de suivre leur avancement, de définir les actions à mettre en œuvre en cas de difficulté ou dans le cadre de l’optimisation du processus ; •des contrôles de premier niveau réalisés pour la direction de la comptabilité par les équipes en charge des opérations courantes et des opérations d’inventaire. Ces contrôles sont complétés par ceux effectués par les équipes en amont de la comptabilité dans le processus d’arrêté des comptes (direction de l'actuariat groupe, direction des investissements). Des contrôles complémentaires sont également effectués, au sein du département Inventaire, par l’équipe en charge du reporting social et par le département reporting transverse multinorme. Ces contrôles comprennent notamment des revues analytiques bilan et compte de résultat. L’analyse du résultat est réalisée au niveau des différents produits et un rapprochement est effectué entre les prévisions et les résultats observés. Pour l’établissement des comptes consolidés, ce dispositif est complété par l’envoi d’instructions aux filiales avant chaque arrêté, le contrôle des liasses de consolidation reçues (contrôles effectués par le service consolidation et le département Reporting transverse multinorme en complément des contrôles automatisés dans l’outil de consolidation) et des échanges réguliers avec les équipes comptables des filiales ; •des contrôles de second niveau qui sont assurés par la direction des risques Groupe, principalement par le département Processus, risques et contrôles. Cette direction organise annuellement une campagne d’auto‐évaluation des contrôles de premier et second niveau. À ce titre, la direction de la comptabilité auto-évalue les contrôles intégrés dans l’outil de contrôle Groupe. Chaque auto-évaluation nécessite d’apporter les preuves de l’exécution du contrôle ainsi que la documentation du résultat obtenu. Chaque auto-évaluation est revue par un valideur, généralement dans la ligne hiérarchique de l’auto‐évaluateur. Les auto‐évaluations font également l'objet d'une revue qualité indépendante réalisée par le service contrôle interne de la direction de la comptabilité groupe sur la base d'une rotation triennale et en application de critères qualitatifs de sélection. De plus, les contrôles clés sont revus par la direction des risques Groupe dans le cadre du processus de certification. Lorsque les résultats des contrôles sont insuffisants ou peuvent faire l’objet d’améliorations, des plans d’action sont établis. 3.2.4Le recensement des obligations de publication Plusieurs directions et départements concourent à l’identification des informations à produire au marché en apportant chacune leurs compétences spécifiques, principalement : •la direction financière et extra-financière Groupe, qui regroupe la direction des relations investisseurs et agences de notation, la direction de la performance financière et extra-financière, la direction du pilotage financier et extra-financier, la direction de la fonction actuarielle et la direction de la durabilité Groupe ; •le département juridique corporate. Les liens établis avec les correspondants de l’Autorité des marchés financiers contribuent à une amélioration continue de la communication financière et extra-financière. Activités du Groupe 4.1 Faits marquants Une gouvernance en évolution Une stratégie de développement sur toutes les géographies de développement à l’international Un assureur inclusif et innovant Un investisseur responsable Événements post-clôture 4.2 Activité 4.2.1 Environnement économique et financier 4.2.2 Activité de CNP Assurances et ses filiales 4.2.3 Prises de participation et de contrôle (article L. 233‐6 du code de commerce) 4.3 Analyse des comptes 4.3.1 Comptes consolidés 4.3.2 Comptes annuels de CNP Assurances SA (normes françaises) 4.3.3 Activité des principales filiales consolidées 4.3.4 Trésorerie et capitaux 4.3.5 Solvabilité 4 Chapitre 4.1Faits marquants Voici une sélection de faits marquants qui reflète les avancées stratégiques de CNP Assurances SA et ses filiales en 2024 et incarne sa raison d’être. Cette présentation thématique est suivie d’une chronologie des documents sources. Une gouvernance en évolution La gouvernance de CNP Assurances a connu en 2024 deux évolutions majeures : Le 11 janvier 2024, le conseil d’administration de CNP Assurances a nommé Marie-Aude Thépaut directrice générale. Elle succède à Stéphane Dedeyan, nommé le 18 octobre 2023 président du directoire de La Banque Postale. Entrée chez CNP Assurances en 2006 en qualité d’actuaire, Marie-Aude Thépaut était membre du comité exécutif et directrice de la Business Unit Europe hors France depuis 2022. Véronique Weill, présidente du conseil d’administration de CNP Assurances, a salué sa nomination : « Marie-Aude Thépaut a manifesté tout au long de sa carrière chez CNP Assurances des compétences exceptionnelles, tant sur le plan technique que managérial (...) Elle est l’exemple même de la vitalité de notre entreprise. » En 2024, le conseil d’administration a évolué à deux reprises, augmentant la proportion d’administrateurs indépendants. En mai, avec les nominations de trois nouveaux administrateurs : deux indépendants, Dario Moltrasio (Zurich Insurance) et Frédéric Tardy (Microsoft France), et Nathalie Collin (groupe La Poste). En juillet, avec la nomination de Stéphanie Berlioz (groupe La Poste) comme administratrice et de Jean-Louis Laurent Josi (Sukoon Insurance Company) comme administrateur indépendant. Le conseil d’administration de CNP Assurances est désormais composé de 17 administrateurs, dont 6 indépendants. Une stratégie de développement sur toutes les géographies de développement à l’international En 2024, CNP Assurances poursuit le renforcement de son modèle multi-partenarial et de développement de solutions répondant aux préoccupations de la Société, en France et à l’international. En France : Le 1er janvier, CNP Assurances renforce sa position dans l’assurance du régime Préfon Retraite via sa filiale à 100 %, CNP Retraite. Sa quote-part du contrat réassuré passe de 37 % à 58 %. Cette évolution de la réassurance de Préfon Retraite élargit les perspectives du régime qui compte 400 000 affiliés, dont 150 000 retraités. Le même jour, CNP Assurances internalise la gestion de ses contrats d’assurance confiée jusqu’ici au GIE GPA (Groupement de Partenariats administratifs). Elle vient étoffer les activités et les compétences du département Solutions Retraite. En mai, CNP Assurances adhère à la Fédération des Garanties et Assurances affinitaires qui rassemble les grands acteurs de ce marché en pleine croissance. Les produits d’assurance dits « affinitaires » sont souscrits de façon complémentaire et facultative à la vente d’un produit ou d’un service. Ils répondent aux nouveaux besoins de protection des consommateurs tels que la perte ou le vol de matériel ou une assurance garantie valeur d’achats. L’adhésion à la fédération confirme ses ambitions de développement sur ce marché porteur. à l’international : Au Brésil, CNP Assurances diversifie sa présence dans le pays en signant en juillet un accord de distribution exclusif de 20 ans avec Banco de Brasília. La marque en modèle ouvert, CNP Seguradora, distribuera ses produits consórcio et épargne auprès des 7,8 millions de clients de ce nouveau partenaire, principale institution financière du district fédéral de Brasília. Par ailleurs, la dynamique de développement se poursuit en Italie via sa filiale à 100 %, CNP Vita Assicura (CVA), confortée par la bonne dynamique de renouvellements de partenariats existants et la signature de nouveaux partenariats commerciaux en 2024. CVA a réalisé en 2024 un chiffre d’affaires de 3 200 M€. En Italie toujours, la banque partenaire UniCredit, annonce en septembre l’exercice de son option d’achat sur les titres détenus par CNP Assurances (51%) dans leur co-entreprise CNP UniCredit Vita (CUV), comme le prévoit le pacte d’actionnaires. Le chiffre d’affaires réalisé en 2024 par CUV était de 3 458 M€. À Chypre, la cession de CNP Cyprus Insurance Holdings à Hellenic Bank Public Company Ltd est annoncée en juillet. En 2024, les activités d’assurance vie et non-vie de cette filiale représentaient moins de 1 % du chiffre d'affaires total. La vente définitive devrait être finalisée au 1er trimestre 2025. Un assureur inclusif et innovant Assureur ouvert aux autres et au monde, CNP Assurances innove dans ses garanties et dans ses partenariats pour repousser les limites de l’assurabilité. Elle fait bénéficier les assurés de sa forte capacité de mutualisation pour protéger le plus grand nombre, conformément à sa raison d’être. En tant qu’employeur, CNP Assurances agit pour garantir l’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes, favoriser la diversité au sein des équipes, et changer le regard sur les différences. CNP Assurances est le 1er assureur à faciliter l’accès à l’assurance pour les femmes ayant surmonté un cancer du sein. Elles peuvent désormais réaliser leur projet immobilier ou professionnel en souscrivant un contrat d’assurance emprunteur sans surprimes ni exclusions, dès la fin du protocole thérapeutique et sans attendre le délai de cinq ans du droit à l’oubli. Ces contrats sont distribués par La Banque Postale, le groupe BPCE et BoursoBank, partenaires de CNP Assurances. CNP Assurances a aussi été le 1er assureur en 2023 à enrichir ses contrats d’assurance emprunteur d’une garantie « aide à la famille », sans surcoût pour l’assuré. Cette garantie est destinée aux parents contraints de cesser leur activité professionnelle pour assister leur enfant malade ou en situation de handicap. Elle prend en charge jusqu’à la moitié des échéances des prêts immobiliers sur une période de 14 mois renouvelable. En 2024, elle est désormais intégrée aux nouveaux contrats d’assurance emprunteur immobilier des Banques Populaires et des Caisses d’Epargne. Pour améliorer l’évaluation et la mesure des risques climatiques sur le long terme, CNP Assurances met à la disposition du secteur un indice actuariel climatique français. Les événements climatiques à répétition représentent une menace pour la durabilité des programmes d’assurance. L’équipe de recherche de CNP Assurances et de la chaire académique d’excellence DIALog ont adapté l’Indice Actuariel Climatique utilisé par l’Amérique du Nord et l’Australie aux données françaises. CNP Assurances obtient 100/100 à l’index 2023 égalité femmes-hommes et confirme son leadership en la matière avec des scores supérieurs aux objectifs gouvernementaux sur tous les indicateurs de féminisation des instances dirigeantes. 40/40 pour l’égalité de rémunération, 20/20 pour les taux d'augmentations individuelles, 15/15 pour les promotions, 10/10 pour la répartition femmes-hommes des dix salariés les mieux rémunérés, et 58 % de femmes au Comex. CNP Assurances signe la Charte 50+ pour l’emploi des plus de 50 ans et confirme son engagement de long terme pour valoriser la place des seniors dans l’entreprise et lutter contre les stéréotypes liés à l’âge. CNP Assurances s’engage à agir sur le recrutement, la formation, le maintien dans l’emploi, l’accompagnement des carrières puis du départ à la retraite, le bien-être au travail et l’ouverture de tous les collaborateurs à cette différence. CNP Assurances s’engage en faveur des personnes LGBT+. En juin, CNP Assurances a organisé le premier Mois des Fiertés, l’occasion de mobiliser et de sensibiliser les collaborateurs à un environnement de travail juste, équitable et inclusif pour les personnes LGBT+. En septembre, CNP Assurances signait la Charte LGBT+ de l’association l’Autre Cercle aux côtés de La Banque Postale. La Charte vise à promouvoir l’inclusion des personnes LGBT+ dans le monde du travail via un plan d’actions sur trois ans qui se décline en trois axes : sensibiliser les collaborateurs avec des actions de formation et de communication, garantir que chacun se sente écouté et valorisé, et sanctionner tout propos ou acte discriminatoire. Le soutien d’Open CNP en faveur du meilleur de l’IA et de l’humain. La corporate venture de CNP Assurances investit 1,6 M€ dans la start-up pionnière de l'IA conversationnelle Pinpo qui modernise l’industrie des call centers et permet aux équipes commerciales de se concentrer sur les tâches à haute valeur ajoutée. Mécène de la Fondation pour la recherche médicale, CNP Assurances soutient son combat contre la neurodégénérescence. En 2024, elle lui renouvelle son aide sur trois ans avec un don de près de 600 000 € pour financer un projet de recherche innovant sur la maladie d’Alzheimer, en ligne avec son action historique sur les questions de dépendance. Pour favoriser l’autonomie des patients atteints de cette maladie, CNP Assurances investit par ailleurs dans le projet de recherche BRAINWAVES de l’Hôpital Fondation Rothschild. Déjà près d’1 million de personnes sont touchées en France. À horizon 2050, plus de 1,8 million de Français pourraient être atteints d’une maladie neurodégénérative, soit 9,6 % des plus de 65 ans. À l’occasion de la journée mondiale Alzheimer, le 21 septembre 2024, l’Hôpital Fondation Rothschild a lancé un essai clinique, en rupture avec les approches thérapeutiques classiques, destiné à bloquer et contrer l’inflammation du cerveau, avec le soutien de CNP Assurances. À l’occasion de sa prorogation, la Fondation CNP Assurances annonce son nouveau positionnement stratégique : « Pour la santé des jeunes ». Engagée depuis sa création en faveur de la santé publique, cet axe s’inscrit dans la continuité de son action et souhaite marquer une nouvelle page de son histoire. Un investisseur responsable En tant qu’investisseur responsable, CNP Assurances mène une stratégie engagée de financement des transitions, autour de trois axes : l’environnement, la santé et le bien-vieillir ainsi que l’accès aux biens et services essentiels. Depuis plusieurs années, CNP Assurances a fait de la lutte contre le réchauffement climatique et de la protection de la biodiversité des priorités. Au classement ShareAction 2024, CNP Assurances est n° 1 mondial des assureurs vie. Dans son rapport Insuring Disaster 2024, l’ONG britannique analyse les politiques d’investissement responsable des 23 plus grands assureurs vie mondiaux sous tous les angles : climat, biodiversité, social, gouvernance et engagement. CNP Assurances arrive en tête de ce classement. Détenteur en direct d’un portefeuille en actions de 15 Md€, CNP Assurances publie sa politique d’engagement actionnarial 2024 et est l’un des rares assureurs à rendre public ses votes sur toutes les résolutions Say on Climate de 2023 ainsi que ses critères d’analyse des plans de transition climatique des entreprises. Conformément à ses engagements auprès du Pacte mondial, des Principles for Responsible Investment (PRI), de la Net-Zero Asset Owner Alliance (NZAOA) et du Finance for Biodiversity Pledge, CNP Assurances s’est fixé des objectifs ambitieux, tels que l’exclusion de nouveaux projets d’énergie fossile de son périmètre d’investissement, la décarbonation de ses portefeuilles ou l’amélioration du niveau de biodiversité de son patrimoine forestier. L’année 2024 marque quelques avancées pionnières : Le soutien à l’initiative Nature Impact lancée par WWF France en 2023. Cette initiative vise à protéger la biodiversité de 15 000 hectares de forêts en France tout en séquestrant 400 000 tonnes de CO2 équivalent sur 30 ans et implique un investissement de 40 M€ sur 10 ans. Le soutien de CNP Seguradora à l’Institut de conservation et de développement durable de l’Amazonie. Convaincu qu’on ne pourra pas préserver la forêt amazonienne sans investir dans la formation et la création de sources de revenus pour les habitants de la région, CNP Assurances investira 2,5 millions de Reals (environ 500 000 €) au bénéfice de près de 500 communautés amazoniennes entreprenant dans les domaines de la production d’huiles végétales, de fruits à coque et de mobilier en bois. Ce soutien permettra également de planter plus de 5 000 arbres dans des zones dégradées. L’engagement contre l’usage des pesticides et la déforestation. Avec plus de 396 Md€ de placements des activités dʼassurance dans tous les secteurs, CNP Assurances a un rôle crucial à jouer dans la transition verte. D’année en année, elle accélère son désengagement du charbon thermique via une politique d’exclusion et de dialogue. Désormais, CNP Assurances s’interdit tout nouvel investissement dans les entreprises dont plus de 20 % du chiffre d’affaires provient de la fabrication ou la vente de pesticides (herbicides, fongicides, insecticides), et dans les entreprises qui exploitent ou négocient des ressources sensibles (cacao, café, soja, bœuf, cuir, hévéa, huile de palme, bois et pâte à papier) sans une politique reconnue de prévention de la déforestation. Événements post-clôture Néant. Chronologie des communiqués de presse et publications sources L'ensemble des communiqués de presse sont disponibles sur le site Internet : https://www.cnp.fr/le-groupe-cnp-assurances/newsroom/communiques-de-presse Janvier CNP Assurances renforce sa position dans l’assurance du régime Préfon Retraite Assureur du régime Préfon Retraite. CNP Retraite, filiale à 100 % de CNP Assurances, a renforcé sa position dans l’assurance du régime depuis le 1er janvier 2024. Ce contrat était jusqu’à présent réassuré en quote-part par quatre acteurs : CNP Assurances, Axa, Groupama Gan Vie et Allianz. CNP Assurances intègre des activités du GIE GPA. Les activités de gestion des contrats d’assurance du GPA relatifs au périmètre de CNP Assurances sont désormais rattachées au département Solutions Retraite au sein de la business unit Partenariats France et réseau Amétis de CNP Assurances (75). CNP Assurances annonce la nomination de Marie-Aude Thépaut en qualité de directrice générale. CNP Assurances soutient l’initiative Nature Impact de WWF France en faveur du climat et de la biodiversité. CNP Assurances obtient 100/100 à l’index 2023 égalité femmes-hommes et dépasse les objectifs gouvernementaux pour la féminisation des instances dirigeantes. Mars CNP Assurances annonce la suppression des surprimes et des exclusions liées au cancer du sein pour les personnes ayant surmonté cette maladie. CNP Assurances, via sa filiale brésilienne CNP Seguradora, soutient l’Institut de conservation et de développement durable de l’Amazonie en faveur de la bioéconomie amazonienne. Avril CNP Assurances renforce sa politique de vote afin de mieux encadrer les rachats d’actions et publie ses votes sur les résolutions à caractère environnemental pour la 2e année consécutive. CNP Assurances n° 1 des 23 plus grands assureurs vie mondiaux dans le classement ShareAction 2024. CNP Assurances renouvelle son soutien à la Fondation pour la recherche médicale pour un nouveau programme de recherche sur la maladie d’Alzheimer; Mai CNP Assurances affiche ses ambitions sur le marché des assurances affinitaires et adhère à la Fédération des garanties et assurances affinitaires. CNP Assurances signe la Charte 50+ pour l’emploi des seniors. CNP Assurances annonce une évolution de son conseil d’administration. Deux nouveaux administrateurs indépendants sont nommés. Juin CNP Assurances s’engage contre l’usage des pesticides et pour lutter contre la déforestation. CNP Assurances met à disposition du secteur de l’assurance un indice « actuariel » climatique sur les données françaises. Pinpo lève une Série A de 1,6 M€ auprès d’Open CNP, la corporate venture de CNP Assurances, pour révolutionner la qualification de leads via l'IA conversationnelle. Juillet CNP Consórcio et CNP Capitalização, entités de la marque CNP Seguradora, toutes deux filiales de CNP Assurances au Brésil, ont signé un accord exclusif d’une durée de 20 ans pour la distribution de leurs produits respectifs dans le réseau de Banco de Brasília. CNP Assurances annonce la nomination de deux nouveaux administrateurs. Le conseil d’administration de CNP Assurances est désormais composé de 17 administrateurs, dont 6 indépendants. CNP Assurances annonce la signature d’un contrat de cession de sa filiale CNP Cyprus Insurance Holdings à Hellenic Bank Public Company Ltd. Septembre CNP Assurances et La Banque Postale signent la charte LGBT+ de L'Autre Cercle. L’Hôpital Fondation Rothschild, avec le soutien de CNP Assurances, lance en septembre 2024 son processus d’inclusion de 15 patients dans l’essai clinique BRAINWAVES. CNP Assurances prend acte de la décision du conseil d’administration d’UniCredit d’exercer son option d’achat sur l’intégralité des titres détenus par CNP Assurances. La garantie « Aide à la famille » de CNP Assurances intégrée dans les contrats d’assurance emprunteur immobilier des Banques Populaires et des Caisses d’Epargne. Décembre La Fondation CNP Assurances annonce son nouveau positionnement stratégique : « Pour la santé des jeunes ». 4.2Activité 4.2.1Environnement économique et financier Croissance modérée et hétérogène L’année 2024 s’inscrit dans la continuité de 2023 avec une croissance mondiale toujours modérée (autour de + 3,3 %) mais toujours très hétérogène avec une vitalité des États-Unis (autour de + 3 %) et une atonie des économies européennes (autour de 0,5 %) et chinoise (< 5 % pénalisée par la crise de l'immobilier). Ces écarts reflètent de fortes divergences dans les dynamiques locales de consommation. La bonne tenue de l’emploi (taux de chômage planchers en Europe et aux États‐Unis) se traduit par une augmentation des revenus ayant pour conséquence une demande finale soutenue aux États-Unis et par un surcroît d’épargne en Europe. Normalisation progressive de l’inflation ouvrant la voie à une détente monétaire L’inflation a poursuivi sa trajectoire de normalisation vers 2 % mais à un rythme plus lent que les marchés ne l’escomptaient fin 2023. De fait, les banques centrales ont reporté leur cycle de détente monétaire (- 100 bps pour la BCE et la FED en 2024) au 2nd semestre, ce qui a conduit à une rapide remontée des taux obligataires au 1er semestre (+ 80 bps sur les taux 10 ans). Après un repli estival justifié par des craintes de ralentissement aux États-Unis, les taux longs sont de nouveau repartis à la hausse post-élection de Donald Trump pour terminer l’année en nette progression à 3,20 % sur l’OAT 10 ans (+ 65 bps avec une prime de risque politique post-dissolution), 2,35 % sur le Bund allemand (+ 35 bps) et 4,57 % sur le T-bond américain (+ 70 bps). Repentification des courbes de taux et compression des spreads de crédit L'année est marquée par la repentification marquée des courbes de taux (+ 135 bps sur l'OAT 2-10 ans, + 70 bps sur la courbe swap) et la poursuite du resserrement des spreads de crédit malgré un volume d’émissions en forte hausse sur le primaire. La recherche de rendement absolu des investisseurs dans un contexte de repli des taux monétaires explique cette tendance. Poursuite du rallye actions mais forte dispersion des performances Les marchés actions ont bénéficié de ce contexte de croissance modérée, non inflationniste et de détente monétaire. En dépit d’une révision à la baisse des attentes de résultats, les indices boursiers ont poursuivi leur progression entamée à l’automne 2022. Cependant, les performances ont été marquées par une forte dispersion. Les marchés américains, portés par les valeurs de l’intelligence artificielle, ont progressé de 25 % et atteignent de nouveaux sommets. Les marchés émergents sont restés dans le vert grâce au dynamisme chinois (aidé par des mesures gouvernementales), qui a permis de compenser la correction des marchés sud-américains. Les marchés européens (+ 8,5 %) ont affiché des performances disparates, impactés notamment par le repli du CAC (- 2 %) et des secteurs exposés aux consommateurs chinois (luxe, boissons, auto). Prédominance du dollar et de l’or In fine l’instabilité politique et géopolitique persistante a bénéficié au dollar et à l’or (+ 26 %) alors que le pétrole s’est replié. 4.2.2Activité de CNP Assurances et ses filiales Le chiffre d’affaires (76) de CNP Assurances SA et ses filiales s'élève à 36,2 Md€ en hausse de 6,6 % à pcc (77). Chiffre d’affaires par pays (en millions d’euros) 2024 2023 Variation (%) Variation à périmètre et change constants (%) France * 22 462 21 495 4,5 4,5 Brésil 6 093 6 511 - 6,4 1,7 Italie 6 719 5 553 21,0 21,0 Allemagne 468 479 - 2,3 - 2,3 Chypre 256 236 8,5 8,5 Espagne 64 71 - 9,5 - 9,5 Pologne 83 63 32,4 32,4 Autriche 37 27 35,0 35,0 Argentine 19 18 5,9 43,8 Autre Europe 18 26 - 31,1 - 31,1 Norvège 14 27 - 46,9 - 46,9 Danemark 11 12 - 7,5 - 7,5 Total hors France 13 783 13 024 5,8 9,9 Total 36 245 34 518 5,0 6,6 Y compris succursales Chiffre d’affaires par segment (en millions d’euros) 2024 2023 Variation (%) Variation à périmètre et change constants (%) Épargne 23 760 21 720 9,4 9,4 Retraite 6 056 6 149 - 1,5 5,2 Assurance emprunteur 3 622 3 855 - 6,0 - 2,8 Prévoyance 1 931 1 900 1,6 0,8 Santé 426 439 - 3,0 - 2,8 Dommage aux biens 450 456 - 1,4 0,7 Total 36 245 34 518 5,0 6,6 4.2.3Prises de participation et de contrôle (article L. 233‐6 du code de commerce) Les prises de participation et de contrôle réalisées par la Société en 2024, au sens de l'article L. 233-6 du code de commerce, sont les suivantes : Détention au 31/12/2024 Détention au 31/12/2023 LBPAM INFRASTRUCTURE SEPTEMBRE 2032 100 % 0 % MOUVEMENTS DIVERS PNC 100 % 0 % OPCI RASPAIL 99,94 % 0,42 % LBPAM MID CAP SENIOR DEBT 65,79 % 33,33 % FSP - COMPARTIMENT FST 30,77 % 4 % EIFFEL IMPACT DIRECT LENDING S.L.P. 24,34 % 0 % ADAGIA CAPITAL EUROPE - TECHNOFLEX 1 S.L.P. 23,08 % 0 % OCTOBER SME V 20,53 % 8,33 % ALLIANZ IMPACT PRIVATE CREDIT S.A. SICAV-RAIF 18,28 % 0 % ALLIANZ EUROPEAN PRIVATE CREDIT FUND III 15,43 % 0 % AXA IM InMOTION RCF FUND III SCA SICAV-RAIF 15,38 % 0 % FIVE ARROWS GROWTH CAPITAL I 14,06 % 8,33 % ELAIA DTS3 FUND 13,33 % 0 % OCTOBER SME IV 13,05 % 5,16 % LATOUR CO-INVEST FUNECAP 12,50 % 9,11 % LATOUR CO-INVEST EDG 11,47 % 0 % FONDS DE FONDS GROWTH II 10 % 0 % EIRENE 8,33 % 3,75 % SCOR INFRASTRUCTURE LOANS IV 8,15 % 0 % ARDIAN GROWTH III 7,57 % 0 % FIVE ARROWS PRINCIPAL INVESTMENTS IV FPCI 6,10 % 1,5 % EMZ 9 S.L.P. 5,85 % 3,81 % EMZ 10 S.L.P. 5,05 % 4,17 % FIVE ARROWS GROWTH PARTNERS II SLP 5 % 0 % 4.2.4Ressources incorporelles essentielles Les ressources incorporelles essentielles sont définies comme celles dépourvues de substance physique dont dépend fondamentalement le modèle commercial de l’entreprise et qui constituent une source de création de valeur pour l’entreprise. CNP Assurances SA a inscrit à son bilan des logiciels dont la valeur nette s’élève à 51 M€. 4.3Analyse des comptes 4.3.1Comptes consolidés Les comptes consolidés sont établis suivant les normes comptables internationales édictées par l’IASB (International Accounting Standards Board), s'agissant des normes IFRS telles qu'adoptées par l'union européenne, les orientations présentées dans la recommandation no 2005 R 01 du CNC relative au format des états financiers des organismes d’assurance sous référentiel comptable international, et les orientations reprises dans la synthèse des travaux des groupes de travail du CNC sur les spécificités de mise en œuvre des IFRS dans les organismes d’assurances. Formation du résultat (en millions d’euros) Zones géographiques Compte propre Total 2024 Total 2023 Variation (%) France Amérique latine Europe hors France Marge d'assurance 1 812 881 367 3 060 3 367 - 9,1 % Revenus du compte propre 850 850 372 128,7 % Autres revenus - 53 10 - 632,1 % Revenus totaux 3 858 3 749 2,9 % Charges de financement - 213 - 215 - 1,0 % Frais de gestion non attribuables - 488 - 434 12,2 % Incorporel en lien avec les opérations d'acquisition - 188 - 199 - 5,5 % Résultat brut d'exploitation 2 970 2 901 2,4 % Mises en équivalence nettes 33 24 40,4 % Intérêts minoritaires - 350 - 327 7,2 % Impôt sur le résultat - 1 021 - 881 15,9 % Résultat après impôt des activités discontinues - 26 0 NA Éléments non courants 0 0 NA Résultat net part du Groupe 1 606 1 717 - 6,5 % Le résultat brut d’exploitation est un indicateur majeur de la communication de CNP Assurances SA et ses filiales. Le résultat brut d’exploitation (RBE) se calcule en retraitant du résultat net part du Groupe (RNPG) : •les mises en équivalence nettes ; •les intérêts minoritaires ; •l'impôt sur les résultats ; •les éléments non courants. Les principaux indicateurs d’activité sont décrits ci-après. Le chiffre d’affaires de CNP Assurances SA et ses filiales s'établit à 36,2 Md€ (78) (voir détails au § Activité). La marge d’assurance s'élève à 3,1 Md€ au 31 décembre 2024 en recul de - 9 % par rapport au 31 décembre 2023. Cette baisse est expliquée par des évènements non-récurrents de l’année 2023 qui ne se sont pas reproduits en 2024. Les revenus du compte propre s’élèvent à 850 M€, en hausse de + 479 M€. Les frais de gestion sont stables à 1,1 Md€ (+ 1 % par rapport au 31 décembre 2023). Le RBE s’élève à 3 Md€ (+ 68 M€ par rapport au 31 décembre 2023) sous l’effet notamment de l’augmentation des revenus du compte propre. Les intérêts minoritaires s'élèvent à - 350 M€, en hausse de - 14 M€ par rapport au 31 décembre 2023. L’impôt sur le résultat – part du Groupe s’élève à - 1 021 M€, en hausse de - 140 M€ par rapport au 31 décembre 2023. Le résultat net part du Groupe en IFRS 17 (RNPG) s’élève à 1 606 M€ (- 6 % par rapport au 31 décembre 2023) avec une contribution de la France (1 254 M€), de l’Europe hors France (94 M€) et de l’Amérique latine (258 M€). Bilan consolidé au 31 décembre 2024 Au 31 décembre 2024, le total du bilan consolidé s'élève à 434 748,1 M€ contre 436 433,2 M€ par rapport au 31 décembre 2023, soit une baisse de 0,4 %. Capitaux propres Les capitaux propres part du Groupe, qui s’élèvent à 17 520,4 M€, baissent de 1 591,9 M€ par rapport au 31 décembre 2023. L’évolution des capitaux propres s’explique principalement par le résultat de l’exercice de l'année (1 606,1 M€), l’effet de la réévaluation et les plus-ou-moins-values réalisées sur les capitaux propres (209,3 M€), le versement de dividendes au titre de l’exercice année (- 2 352,2 M€), une baisse des titres super- subordonnés (- 493,6 M€) et les écarts de conversion (- 482,3 M€). Les capitaux propres incluent les titres super-subordonnés (1 387,8 M€) classés en capitaux propres. Les éléments détaillés figurent dans la note 9 de l’annexe aux comptes consolidés. Passifs relatifs aux contrats Les passifs relatifs aux contrats d'assurance et de réassurance représentent 365,1 Md€, en baisse de 12,6 Md€ (3,3 %) par rapport au 31 décembre 2023. Les éléments détaillés figurent dans la note 7 de l’annexe aux comptes consolidés. La CSM de CNP Assurances SA et ses filiales s’établit à 16,5 Md€, en baisse de - 3,0 Md€ par rapport au 31 décembre 2023. Placements consolidés Les placements des activités d’assurance de CNP Assurances SA et ses filiales au 31 décembre 2024 s’élèvent à 395,3 Md€ contre 410,6 Md€ par rapport au 31 décembre 2023, en baisse de 15,4 Md€. Les placements sont pour l’essentiel comptabilisés à la juste valeur, à l’exception de certains instruments de dettes et des placements immobiliers n’entrant pas en représentation des contrats en unités de compte qui sont enregistrés au coût amorti. Au 31 décembre 2024, les placements à la juste valeur par résultat représentent 48 % de l'ensemble des placements, les placements à la juste valeur par capitaux propres 51 % et les placements au coût amorti 1 %. Les éléments détaillés figurent dans la note 6 de l’annexe aux comptes consolidés. Dettes de financement Les dettes de financement s’élèvent à 7 338,1 M€ au 31 décembre 2024, contre 6 769,0 M€ au 31 décembre 2023. Cette hausse s’explique essentiellement par l’émission d’une dette subordonnée en 2024 pour un total de 500,0 M€. La note 11 de l’annexe aux comptes consolidés précise les titres concernés. Couverture de la marge de solvabilité Le taux de couverture du SCR de CNP Assurances SA et ses filiales est de 231 % au 31 décembre 2024 (- 19 pts par rapport au 31 décembre 2023). Cette baisse s'explique notament par : •l’évolution défavorable des marchés (- 15 pts) ; •l’intégration du résultat net de dividende anticipé (+ 6 pts) ; •une reprise de la provision pour participation aux excédents (- 6 pts) ; •une mise à jour de la stratégie financière (- 3 pts) ; •d'autres effets et arrondis (- 1 pt). 4.3.2Comptes annuels de CNP Assurances SA (normes françaises) Chiffre d’affaires (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Variation (%) 31/12/2022 Chiffre d’affaires assurances individuelles 16 926 16 323 3,70 % 14 682 Chiffre d’affaires assurances collectives 3 803 3 888 - 2,18 % 3 888 Total 20 730 20 211 2,57 % 18 570 Le chiffre d’affaires 2024 enregistre une hausse de 2,57 %. Chiffre d’affaires assurances collectives par segment (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Variation (%) 31/12/2022 Décès 2 141 2 377 - 9,93 % 2 378 Dommages corporels 1 645 1 494 10,10 % 1 456 Retraite 17 17 0,51 % 54 Total 3 803 3 888 - 2,18 % 3 888 Participation aux bénéfices La participation aux bénéfices s'établit à 5 542 M€ au 31 décembre 2024 contre 5 761 M€ au 31 décembre 2023. La note 6.7 de l’annexe aux comptes annuels présente les éléments de variation de la participation aux bénéfices. Résultat Le résultat net de CNP Assurances SA augmente de 27,7 % et s’élève à 2 002,5 M€ en 2024 contre 1 668,0 M€ en 2023. 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020 Capital social (en milliers d’euros) 686 618 686 618 686 618 686 618 686 618 Nombre d’actions ordinaires existantes 686 618 477 686 618 477 686 618 477 686 618 477 686 618 477 Opérations et résultats de l’exercice (en milliers d’euros) Chiffre d’affaires hors taxes 20 729 716 20 211 212 18 569 655 20 254 831 16 321 686 Résultat avant impôts et dotations aux amortissements et provisions 2 471 677 1 970 233 1 444 220 1 587 904 1 381 950 Impôt sur les bénéfices 469 180 302 202 234 625 396 532 252 063 Résultat après impôts et dotations aux amortissements et provisions 2 002 497 1 668 032 1 209 595 1 191 373 1 129 887 Résultats par action (en unité) Résultat avant impôts et dotations aux amortissements et provisions 3,60 2,87 2,10 2,31 2,01 Résultat après impôts et dotations aux amortissements et provisions 2,92 2,43 1,76 1,74 1,65 Dividende attribué à chaque action * 1,12 4,30 1,38 1,00 1,57 Personnel Effectif moyen pendant l’exercice 3 519 3 268 3 168 3 171 2 730 Montant de la masse salariale de l’exercice y compris avantages sociaux (en milliers d’euros) 413 118 356 241 291 779 344 116 267 627 Proposition de dividende à l’assemblée générale du 15 avril 2025 Capitaux propres Les capitaux propres s'élèvent à 13 731,1 M€ au 31 décembre 2024 contre 14 096,6 M€ au 31 décembre 2023. L’évolution provient du résultat de l’exercice 2024 (+ 2 002,5 M€), des mouvements de réserve de capitalisation (- 15,6 M€), des réserves de fonds garantie facultatives (0,1 M€), du dividende de 2023 (- 1 947,3 M€) et de l'acompte sur dividende sur le résultat 2024 (- 404,8 M€). Délais de paiement La loi du 17 mars 2014 relative à la consommation a renforcé la transparence en matière de délais de paiement, en exigeant que les entreprises dont les comptes annuels sont certifiés par un commissaire aux comptes fournissent des informations sur les délais de paiement de leurs fournisseurs et de leurs clients suivant des modalités définies par décret. En application des articles L. 441‐14 et D. 441‐6 du code de commerce, les délais de paiement de CNP Assurances SA pour l’exercice 2024 sont précisés ci-après : Factures reçues non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu Dans le tableau des factures reçues ci-dessous, le pourcentage par tranche de retard est obtenu de la façon suivante : •montant total des factures concernées par la tranche de retard divisé par le montant total des achats HT de l’exercice ; soit 463 397 765 € provenant de l’ensemble des factures reçues et comptabilisées sur l’exercice 2024. Tranches de retard Total 1 à 30 jours 31 à 60 jours 61 à 90 jours 91 jours et plus Délai de paiement de référence utilisé : contractuel : 45 jours fin de mois (article L. 441‐6 ou article L. 443‐1 du code de commerce) Nombre de factures concernées 28 21 5 13 67 Montant total des factures concernées HT 952 268 281 423 269 255 1 565 307 3 068 253 Pourcentage du montant total des achats HT de l’exercice 0,203 % 0,060 % 0,057 % 0,334 % 0,662 % En application de la circulaire de la Fédération française d’assurance du 29 mai 2017, les informations qui figurent dans les tableaux ci-dessus n’intègrent pas les opérations liées aux contrats d’assurance et de réassurance. Factures émises non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu Dans le tableau des factures émises ci-dessous, le pourcentage par tranche de retard est obtenu de la façon suivante : •montant total des factures concernées par la tranche de retard divisé par le montant total du chiffre d’affaires HT de l’exercice réalisé dans le cadre de la refacturation ; soit 76 570 503 € provenant de l’ensemble des factures clients émises et comptabilisées sur l’exercice 2024. Tranches de retard Total 1 à 30 jours 31 à 60 jours 61 à 90 jours 91 jours et plus Délai de paiement de référence utilisé : contractuel : 45 jours fin de mois (article L. 441‐6 ou article L. 443‐1 du code de commerce) Nombre de factures concernées 0 0 0 5 5 Montant total des factures concernées HT 0 0 0 53 262 53 262 Pourcentage du chiffre d’affaires HT de l’exercice 0 % 0 % 0 % 0,070 % 0,070 % En application de la circulaire de la Fédération française d’assurance du 29 mai 2017, les informations qui figurent dans les tableaux ci-dessus n’intègrent pas les opérations liées aux contrats d’assurance et de réassurance. État récapitulatif des placements État 31/12/2024 (en milliers d’euros) Valeur brute au bilan Valeur nette au bilan Valeur de réalisation Placements 1.Placements immobiliers et placements immobiliers en cours 13 680 555 12 851 040 15 403 941 2.Actions et autres titres à revenu variable autres que les parts d’OPCVM 38 325 222 37 173 772 46 749 942 IFT stratégie de rendement 882 679 615 331 394 355 3.Parts d’OPCVM (autres que celles visées en 4) 22 725 209 22 394 358 28 706 067 4.Parts d’OPCVM détenant exclusivement des titres à revenu fixe 17 999 891 17 999 488 18 725 570 5.Obligations et autres titres à revenu fixe 183 050 935 184 381 411 166 856 701 IFT stratégie de rendement 414 606 163 851 84 666 6.Prêts hypothécaires 0 0 0 7.Autres prêts et effets assimilés 0 0 0 8.Dépôts auprès des entreprises cédantes 650 400 650 400 650 400 9.Dépôts et cautionnements en espèces et autres placements (autres que ceux visés au 8) 219 696 219 696 219 696 10.Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 57 653 765 57 653 765 57 653 765 11.Autres instruments financiers à terme 0 0 0 Total général 335 602 959 334 103 113 335 445 104 La quote-part des placements correspondant aux engagements pris envers les assurés et bénéficiaires de contrats, telle qu’elle serait constatée en cas de transfert de portefeuille de contrats, s’élève à 293 085 649 K€, soit 87,37 % des placements. 4.3.3Activité des principales filiales consolidées Caixa Vida e Previdência Le chiffre d’affaires de CVP atteint 5,5 Md€, en hausse de + 2 % à change constant (- 5 % à change courant). L’activité retraite, représentant 86 % du chiffre d’affaires total, progresse de + 3 %. L’activité emprunteur (366 M€) est stable tandis que l'activité prévoyance (392 M€) est en baisse de - 6%. La marge d’assurance s’établit à 626 M€ en augmentation (+ 11 M€ soit + 2 % à change courant) par rapport à 2023. La croissance est principalement portée par le relâchement de CSM et RA (+ 40 M€) ainsi que par les effets positifs de la hausse des taux et la bonne performance des actifs (+ 27 M€), partiellement compensée par un effet change défavorable (- 80 M€). A noter des boni de sinistres sur le segment de la prévoyance/protection malgré la dotation de provisions pour sinistres déclarés tardivement. Les revenus du compte propre atteignent 112 M€, en hausse de + 13 M€, en raison de la variation favorable de l’earn-out. La progression de production financière courante est absorbée par l’impact défavorable de change. Le RBE de 567 M€ est en hausse de + 27 M€ à change courant. Le résultat net IFRS part du Groupe à 124 M€ augmente de + 9 M€ après les intérêts minoritaires de - 186 M€ et la charge d’impôts de - 256 M€. Caixa Seguros Holding Le chiffre d’affaires de CSH atteint 597 M€, en baisse de - 11 % à change constant (- 17 % à change courant) en lien notamment avec l’activité en run-off d’une grande partie de leur portefeuille. La marge d’assurance s’établit 243 M€ en diminution par rapport à 2023 (- 81 M€ soit - 25 % à change courant). La baisse est portée par moins de boni de frais et de sinistres en 2024 (- 83 M€) suite à la revue des lois en 2023. Les conséquences des inondations au sud du Brésil ont été limitées grâce à une bonne couverture de réassurance (- 5 M€ d’impacts net). Les revenus du compte propre à 43 M€ sont en légère hausse de + 3 M€ à change courant. Le RBE de 274 M€ est en baisse de - 97 M€ à change courant. Le résultat net IFRS part du Groupe à 120 M€ diminue de - 13 M€ après les intérêts minoritaires de - 79 M€, les mises en équivalence de 27 M€ et la charge d’impôts de - 102 M€. CNP UniCredit Vita Le chiffre d’affaires s’élève à 3,5 Md€ et progresse de + 22 %. Le porteur de croissance majeur est l’épargne Euros. La marge d’assurance s’établit à + 99 M€, en progression de + 17 M€ (soit + 21 %) par rapport à 2023. La hausse du relâchement de CSM et RA (+ 19 M€) ainsi que la poursuite de la bonne dynamique commerciale du nouveau produit d’épargne et de la prévoyance individuelle (+ 3 M€), sont partiellement compensées par une baisse des écarts d’expérience (- 5 M€). Les revenus du compte propre s'élèvent à 23 M€ en hausse de + 32 M€, en lien avec l’optimisation de la gestion financière des actifs (moins-values des obligations réalisées en 2023). Le RBE s’établit à 115 M€ (+ 48 M€ par rapport à fin décembre 2023). Le résultat net IFRS part du Groupe s’établit à 43 M€ (+ 18 M€ par rapport à fin décembre 2023) après les intérêts minoritaires de - 41 M€ et la charge d’impôts de - 32 M€. CNP Vita Assicura Le chiffre d’affaires s’élève à 3,2 Md€ contre 2,7 Md€ au 31 décembre 2023, en hausse de + 20 %, essentiellement en épargne UC. Cette évolution exceptionnelle est le fruit des campagnes de bonus menées tout au long de l’année et le début de la baisse des taux italiens. La marge d’assurance s’établit à + 93 M€, en progression de + 23 M€ (soit + 33 %) par rapport à 2023. La hausse est expliquée par des boni sur les frais et commissions, notamment grâce à la renégociation avec le gestionnaire d’actifs et par l'impact de la baisse des rachats (+ 72 M€). Ces effets positifs sont partiellement compensés par la baisse du relâchement de CSM et RA attendu (- 20 M€) et des effets marchés (- 24 M€) moindres par rapport à 2023. Les revenus du compte propre s'élèvent à 17 M€ contre 18 M€ au 31 décembre 2023. Le RBE s’établit à 59 M€ (+ 6 M€ par rapport à fin décembre 2023). Le résultat net IFRS part du Groupe s’établit à 38 M€ (+ 2 M€ par rapport au 31 décembre 2023) après une charge d’impôts de - 20 M€. CNP Santander Insurance Le chiffre d’affaires atteint 757 M€, en légère hausse par rapport à 2023 (+ 2 %). La baisse de l’activité emprunteur, liée au contexte réglementaire, est compensée par la croissance de l’activité prévoyance. La marge d’assurance s’établit à + 141 M€, en progression de + 8 M€ (soit + 6 %) portée par la bonne performance financière. Les revenus du compte propre s’élèvent à 1 M€, stables par rapport à fin 2023. La contribution au résultat net IFRS part du Groupe est de 44 M€ soit une augmentation de + 2 M€ par rapport à décembre 2023. 4.3.4Trésorerie et capitaux 4.3.4.1Capital Capitaux propres Se référer à la section 4.3.1. Comptes consolidés, paragraphe Bilan consolidé au 31 décembre 2024 du chapitre 4 « Activités du Groupe ». Capital social Le montant du capital social au 31 décembre 2024, entièrement souscrit et libéré : 686 618 477 €, divisé en 686 618 477 actions de 1 € de valeur nominale. Le capital social de CNP Assurances SA, devenue société anonyme d’assurance le 9 décembre 1992 après avoir été un Établissement public industriel et commercial sans capital social au sens de la loi du 24 juillet 1966, est inchangé depuis le 28 mai 2013, date à laquelle a été enregistrée une augmentation de capital en numéraire consécutive au paiement du dividende 2012 en actions. Aucune évolution du capital social n’est donc intervenue lors des trois derniers exercices. Se référer à la section 7.1 « Informations sur le capital » du chapitre 7 « Capital et actionnariat ». 4.3.4.2Informations sur les conditions d'emprunt et la structure de financement de l'émetteur Structure de financement CNP Assurances SA émet différents types de passifs subordonnés qui participent principalement à la politique de gestion du capital de CNP Assurances SA et ses filiales. La flexibilité financière de CNP Assurances SA et ses filiales repose sur le très bon track-record d’accès aux marchés de capitaux obligataires. CNP Assurances SA et ses filiales cherchent en permanence à diversifier leur base d’investisseurs en termes de zones géographiques et de devises, comme le prouvent les émissions réalisées en EUR et USD. CNP Assurances SA et ses filiales adaptent régulièrement leur structure de capital en tenant compte de leurs perspectives de développement en Europe et en Amérique latine, des exigences de fonds propres Solvabilité 2, des critères de l’agence de notation Standard & Poor’s et des opportunités offertes par les marchés de capitaux. Pour plus de renseignements, se référer à : •la note 11 de l’annexe aux comptes consolidés : « Dettes subordonnées » ; •la note 9.4 de l'annexe aux comptes consolidés : « Tableau des titres subordonnés perpétuels classés en capitaux propres » ; •les notes 6.7 et 6.8 de l'annexe aux comptes consolidés : « Instruments dérivés » et « Comptabilité de couverture » ; •la note 16 de l’annexe aux comptes consolidés : « Produits des placements » ; •la note 8 de l’annexe aux comptes annuels : « Renseignements relatifs aux passifs subordonnés. » Investissements importants et sources de financement dédiées Ce paragraphe mentionne les investissements importants de CNP Assurances SA et ses filiales qui sont en cours ou pour lesquels des engagements fermes ont déjà été pris. Sont considérés comme investissements importants les investissements ayant fait l’objet d’une communication externe et modifiant le périmètre d’activité du Groupe. Il n'y a pas eu d'investissement en 2024 répondant à ces critères. Dettes de financement Se référer à la section 4.3.1. Comptes consolidés, paragraphe Bilan consolidé au 31 décembre 2024. Ratio d'endettement Il se calcule en divisant les dettes subordonnées classées en dettes ou en capitaux propres par la somme des dettes subordonnées classées en dettes et des capitaux propres totaux. Cet indicateur permet de mesurer la proportion de dettes subordonnées classées en dettes ou en capitaux propres dans la structure de financement. Il s’établit à 30,7 % au 31 décembre 2024 contre 28,8 % au 31 décembre 2023. 4.3.4.3Liquidité La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à 960,0 M€ au 31 décembre 2024 contre 1 587,6 M€ en 2023. Pour plus de détails sur les flux de trésorerie, se référer au tableau de flux de trésorerie dans les comptes consolidés. La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les fonds en caisse, les dépôts à vue et les placements à court terme, très liquides, facilement convertibles en un montant connu de trésorerie et soumis à un risque négligeable de changements de valeur. Les flux d’exploitation sont essentiellement issus des principales activités génératrices de produits de l’entreprise. Les flux d’investissement représentent les flux d’acquisition ou de cession de placements mobiliers ou immobiliers, d’immobilisations corporelles ou incorporelles. Les flux de financement sont des flux qui résultent des modifications dans l’importance et la composition des capitaux propres et des dettes de financement : •augmentation/diminution de capital ; •émission et remboursement de dettes de financement ; •mouvements sur les actions propres ; •dividendes versés hors de CNP Assurances SA et ses filiales (associés et minoritaires). 4.3.5Solvabilité La directive Solvabilité 2 définit le régime prudentiel applicable aux assureurs et réassureurs européens et établit notamment, pour chaque entreprise et chaque groupe d’assurance ou de réassurance, les niveaux minimum de fonds propres à détenir afin d’être en mesure de respecter les engagements pris envers les assurés et les bénéficiaires des contrats d’assurance souscrits. La directive inclut également les principes de gouvernance et de gestion des risques à respecter ainsi que des exigences en termes de reporting, tant auprès du public que du superviseur. Depuis le 1er janvier 2016, date d’entrée en vigueur de la directive, la solvabilité réglementaire de CNP Assurances SA et ses filiales est évaluée selon la formule standard Solvabilité 2, sans recours à un quelconque modèle interne. CNP Assurances SA et ses filiales n’utilisent aucune des mesures transitoires autorisées par la directive, à l’exception du grandfathering des dettes subordonnées émises avant l’entrée en vigueur du régime. À fin 2024, le taux de couverture du SCR de CNP Assurances SA et ses filiales est de 231 %. L’excédent de fonds propres par rapport au SCR Groupe est de 20,8 Md€, correspondant à la différence entre les fonds propres éligibles à la couverture du SCR Groupe (36,6 Md€) et le SCR Groupe (15,8 Md€). Pour rappel, le Solvency Capital Requirement (SCR) est le niveau de fonds propres éligibles permettant à un assureur d’absorber des pertes significatives, et donnant une assurance raisonnable que les engagements envers les assurés et les bénéficiaires seront honorés lorsqu’ils seront dus. Le SCR est défini par la directive Solvabilité 2 comme la valeur à risque (value-at-risk) des fonds propres de base de l’assureur, avec un niveau de confiance de 99,5 % à horizon un an. En complément, le taux de couverture du MCR de CNP Assurances SA et ses filiales est de 360 % à fin 2024. L’excédent de fonds propres par rapport au MCR Groupe est de 20,8 Md€, correspondant à la différence entre les fonds propres éligibles à la couverture du MCR Groupe (28,8 Md€) et le MCR Groupe (8,0 Md€). Pour rappel, le Minimum Capital Requirement (MCR) est le minimum de fonds propres de base éligibles d’un assureur, défini par la directive Solvabilité 2 comme un niveau de risque inacceptable pour la protection des assurés et des bénéficiaires. Lorsque le montant des fonds propres de base éligibles devient inférieur au MCR, l’agrément de l’assureur lui est retiré s’il n’est pas capable de ramener rapidement ce montant au niveau du MCR. Des informations plus détaillées sur ces taux de couverture, ainsi que sur leurs variations depuis fin 2023, seront présentes dans le rapport du Groupe CNP Assurances sur la solvabilité et la situation financière (ou SFCR) à fin 2024 (publié en avril 2025). États financiers · 5.1 Comptes consolidés 2024 5.1.1 Bilan consolidé 5.1.2 Compte de résultat 5.1.3 État du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 5.1.4 Tableau de variation des capitaux propres 5.1.5 Tableau des flux de trésorerie 5.1.6 Annexe aux comptes consolidés 5.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 5.3 Comptes annuels au 31 décembre 2024 5.3.1 Bilan au 31 décembre 2024 5.3.2 Comptes de résultat au 31 décembre 2024 5.3.3 Engagements reçus et donnés 5.3.4 Annexe aux comptes annuels 5.4 Autres informations 5.4.1 Proposition d’affectation du résultat 2024 5.4.2 Résultats financiers sur cinq ans 5.5 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels 5 Chapitre 5.1Comptes consolidés 2024 Le terme « Groupe » fait référence au groupe CNP Assurances et ses filiales tout au long du document. 5.1.1Bilan consolidé Actif (en millions d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 Goodwill 5 153,3 207,7 Portefeuille des contrats financiers 5 - - Valeur des accords de distribution et autres incorporels 5 2 871,3 3 526,8 Actifs incorporels 3 024,5 3 734,4 Immobilier de placement 6 6 107,6 6 652,5 Actifs financiers au coût amorti 6 3 285,1 2 085,8 Actifs à la juste valeur par capitaux propres 6 201 019,0 198 583,7 Actifs à la juste valeur par le résultat net 6 184 489,2 202 451,8 Instruments dérivés et dérivés et incorporés séparés 6 986,1 1 678,4 Placements des activités d'assurance 395 887,0 411 452,1 Placements des autres activités - 2,0 Investissements dans les sociétés mises en équivalence 4 1 096,1 1 104,4 Actifs relatifs aux contrats d'assurance comptabilisés selon les modèles BBA et VFA 241,8 355,7 Actifs relatifs aux contrats d'assurance comptabilisés selon le modèle PAA 91,4 141,9 Actifs relatifs aux contrats d'assurance 7 333,2 497,6 Actifs relatifs aux contrats de réassurance comptabilisés selon le modèle BBA 5 920,3 8 532,3 Actifs relatifs aux contrats de réassurance comptabilisés selon le modèle PAA 60,9 78,6 Actifs relatifs aux contrats de réassurance 7 5 981,2 8 610,9 Actifs relatifs aux contrats financiers 14,5 15,1 Actifs relatifs aux contrats 7 6 328,9 9 123,6 Créances d'impôts exigibles 123,2 348,0 Autres créances 8 7 617,8 6 580,5 Immeubles d'exploitation et autres immobilisations corporelles 8 411,8 462,3 Autres actifs d'exploitation à long terme 549,0 753,7 Impôts différés actifs 18 972,3 937,6 Autres actifs 9 674,1 9 082,2 Actifs des activités destinées à être cédées ou abandonnées 17 286,4 - Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 451,1 1 934,4 Total actif 434 748,1 436 433,2 Passif (en millions d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 Capital 9 686,6 686,6 Primes d'émission, de fusion et d'apport 1 736,3 1 736,3 Réserve de réévaluation - 11 240,4 - 9 959,9 Réserves de couverture de flux de trésorerie 6 42,8 71,3 Écarts actuariels - 83,6 - 70,5 Réserve financière d'assurance et de réassurance 9 495,3 8 754,1 Titres subordonnés perpétuels classés en capitaux propres 9 1 387,8 1 881,3 Réserves consolidées (hors résultat) 15 279,7 15 204,1 Résultat de l'exercice 1 606,1 1 717,0 Réserves de conversion - 1 390,2 - 908,0 Capitaux propres du Groupe 17 520,4 19 112,3 Participations ne donnant pas le contrôle 3 588,8 4 147,7 Capitaux propres totaux 21 109,2 23 260,0 Passifs relatifs aux contrats d'assurance comptabilisés selon les modèles BBA et VFA 362 240,5 374 410,3 Passifs relatifs aux contrats d'assurance comptabilisés selon le modèle PAA 923,1 984,2 Passifs relatifs aux contrats d'assurance 7 363 163,6 375 394,5 Passifs relatifs aux contrats de réassurance comptabilisés selon le modèle BBA 1,9 25,6 Passifs relatifs aux contrats de réassurance comptabilisés selon le modèle PAA - 9,6 Passifs relatifs aux contrats de réassurance 7 1,9 35,1 Passifs relatifs aux contrats financiers 2 019,3 2 395,3 Passifs relatifs aux contrats 7 365 184,8 377 824,8 Provisions pour risques et charges 10 242,1 286,3 Dettes subordonnées 11 7 338,1 6 769,0 Dettes de financement 7 338,1 6 769,0 Dettes d'exploitation représentées par des titres 17 057,8 18 869,7 Dettes d'exploitation envers les entreprises du secteur bancaire 491,1 346,8 Dettes d'impôts exigibles 118,6 183,7 Comptes courants créditeurs 90,1 105,6 Dettes envers les porteurs de parts d'OPCVM contrôlés 268,9 73,2 Instruments dérivés passifs 6 640,5 816,2 Impôts différés passifs 18 764,9 771,3 Autres dettes 12 5 159,2 7 126,5 Autres passifs 24 591,2 28 293,0 Passifs des activités destinées à être cédées ou abandonnées 16 282,7 - Total passif 434 748,1 436 433,2 5.1.2Compte de résultat (en millions d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 Produits des activités d'assurance 13 11 016,3 11 003,1 Charges afférentes aux activités d'assurance 14 - 8 065,5 - 7 705,8 Charges ou produits nets afférents des contrats de réassurance détenus 15 - 58,7 - 86,8 Résultat des activités d’assurance 2 892,1 3 210,5 Produits des placements nets de charges 16 5 812,0 5 754,2 Plus ou moins-values de cession des placements nettes de reprises de dépréciation et d’amortissements 16 749,2 176,7 Gains/pertes relatifs à la décomptabilisation d'actifs au coût amorti 16 0,1 0,1 Variation de juste valeur des placements comptabilisés à la juste valeur par résultat 16 9 334,9 7 266,2 Variation des dépréciations sur placements 16 - 17,0 - 72,4 Intérêts calculés selon la méthode du taux d'intérêt effectif 16 - 374,4 168,4 Produits financiers ou charges financières des contrats d’assurance 16 - 14 534,8 - 13 517,1 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance 16 97,2 877,7 Total des produits financiers nets de charges 1 067,2 653,8 Produits et charges des autres activités 48,4 47,6 Autres produits et charges opérationnels courants 17 - 883,3 - 839,4 Total des autres produits et charges opérationnels courants - 834,9 - 791,8 Résultat opérationnel courant 3 124,3 3 072,5 Autres produits et charges opérationnels non courants 17 31,4 8,5 Résultat opérationnel 3 155,8 3 081,0 Charges de financement - 212,5 - 192,6 Variation de valeur des actifs incorporels - 34,8 - 36,0 Quote-part de résultat dans les sociétés mises en équivalence 4 95,0 72,0 Impôts sur les résultats 18 - 1 020,9 - 880,5 Résultat après impôt des activités destinées à être cédées ou abandonnées - 26,3 - Résultat net de l'ensemble consolidé 1 956,3 2 043,9 Participations ne donnant pas le contrôle 350,2 326,8 Résultat net part du Groupe 1 606,1 1 717,0 5.1.3État du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Résultat net de l'ensemble consolidé 1 956,3 2 043,9 Éléments recyclables en résultat - 984,4 - 868,8 Actifs financiers mesurés à la juste valeur par capitaux propres recyclables - 871,6 8 875,7 Variation de la réserve de réévaluation sur la période - 163,0 9 112,6 Reclassement en résultat sur la période (cessions, dépréciations) - 708,6 - 237,0 Réserve de couverture des flux de trésorerie - 36,9 - 46,2 Variation de la réserve sur la période 43,0 - 74,7 Recyclage en résultat sur la période - 79,8 28,5 Produits financiers ou charges financières d'assurance non comptabilisés au compte de résultat 845,5 - 10 268,4 Produits financiers ou charges financières de réassurance non comptabilisés au compte de résultat 6,9 6,2 Écarts de conversion - 971,0 215,5 Impôts différés 42,7 348,5 Éléments non recyclables en résultat 138,0 1 722,5 Actifs financiers mesurés à la juste valeur par capitaux propres non recyclables 203,0 2 309,2 Produits financiers ou charges financières d'assurance comptabilisés en capitaux propres - - Produits financiers ou charges financières de réassurance comptabilisés en capitaux propres - - Écarts actuariels - 17,6 12,8 Impôts différés - 47,3 - 599,6 Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres - 846,3 853,7 Total du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 1 110,0 2 897,5 dont total du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres – Part du Groupe 1 291,6 2 350,8 dont total du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres – Participations ne donnant pas le contrôle - 181,6 546,7 5.1.4Tableau de variation des capitaux propres Tableau de variation des capitaux propres au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Capital Prime Réserve de réévaluation Réserve financière d'assurance et de réassurance Réserve de couverture des flux de trésorerie Titres subordonnés perpétuels classés en capitaux propres Écarts actuariels Réserves consolidées Écarts de conversion Capitaux propres du Groupe Participations ne donnant pas le contrôle Capitaux propres totaux Capitaux propres IFRS au 1er janvier 2024 686,6 1 736,3 - 9 959,9 8 754,1 71,3 1 881,3 - 70,5 16 921,1 - 908,0 19 112,3 4 147,7 23 260,0 Résultat net - - - - - - - 1 606,1 - 1 606,1 350,2 1 956,3 Autres éléments du résultat global - - - 1 280,4 741,2 - 28,5 - - 13,0 748,6 - 482,3 - 314,5 - 531,8 - 846,3 Résultat global - - - 1 280,4 741,2 - 28,5 - - 13,0 2 354,6 - 482,3 1 291,6 - 181,6 1 110,0 Distribution de dividendes - - - - - - - - 2 352,2 - - 2 352,2 - 395,3 - 2 747,4 Titres subordonnés nets d'impôt - - - - - - 493,6 - - 62,5 - - 556,0 - - 556,0 Actions propres nettes d'impôt - - - - - - - - - - - - Variation de périmètre - - - - - - - - - - 6,8 6,8 Autres variations - - - - - - - 24,7 0,1 24,8 11,2 35,9 Capitaux propres IFRS au 31 décembre 2024 686,6 1 736,3 - 11 240,3 9 495,3 42,8 1 387,8 - 83,6 16 885,7 - 1 390,2 17 520,3 3 588,9 21 109,2 Tableau de variation des capitaux propres au 31 décembre 2023 (en millions d'euros) Capital Prime Réserve de réévaluation Réserve financière d'assurance et de réassurance Réserve de couverture des flux de trésorerie Titres subordonnés perpétuels classés en capitaux propres Écarts actuariels Réserves consolidées Écarts de conversion Capitaux propres du Groupe Participations ne donnant pas le contrôle Capitaux propres totaux Capitaux propres IFRS au 1er janvier 2023 686,6 1 736,3 - 17 098,9 16 234,5 106,7 1 881,3 - 80,1 16 232,2 - 935,6 18 763,1 3 964,9 22 727,9 Résultat net - - - - - - - 1 717,0 - 1 717,0 326,8 2 043,9 Autres éléments du résultat global - - 7 134,9 - 7 475,9 - 35,4 - 9,5 923,7 76,9 633,8 219,9 853,7 Résultat global - - 7 134,9 - 7 475,9 - 35,4 9,5 2 640,7 76,9 2 350,8 546,7 2 897,5 Distribution de dividendes - - - - - - - - 1 949,3 - - 1 949,3 - 337,9 - 2 287,1 Titres subordonnés nets d'impôt - - - - - - - - 56,0 - - 56,0 - - 56,0 Actions propres nettes d'impôt - - - - - - - - - - - - Variation de périmètre - - 4,1 0,1 - - - 32,7 - 49,4 - 12,5 - 26,0 - 38,6 Autres variations - - - - 4,6 - - - 20,9 - 16,3 - 16,3 Capitaux propres IFRS au 31 décembre 2023 686,6 1 736,3 - 9 959,9 8 754,1 71,3 1 881,3 - 70,5 16 921,1 - 908,0 19 112,3 4 147,7 23 260,0 5.1.5Tableau des flux de trésorerie Le tableau consolidé des flux de trésorerie comprend : •les flux de trésorerie des sociétés contrôlées ; •les flux de trésorerie liés aux participations du groupe CNP Assurances et aux distributions et autres entrées ou sorties de trésorerie entre le groupe CNP Assurances et les sociétés associées et les sociétés contrôlées conjointement selon la méthode de la mise en équivalence. Définition de la trésorerie et équivalents de trésorerie La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les fonds en caisse et les dépôts à vue. Les découverts bancaires remboursables à vue, et qui font partie intégrante de la gestion de la trésorerie de CNP Assurances et ses filiales, constituent une composante de la trésorerie et des équivalents de trésorerie pour les besoins du tableau des flux de trésorerie. Définition des flux d’exploitation Les flux d’exploitation sont essentiellement issus des principales activités génératrices de produits de l’entreprise. Définition des flux d’investissement Les flux d’investissement représentent les flux d’acquisition ou de cession de placements mobiliers ou immobiliers, d’immobilisations corporelles ou incorporelles. Les OPCVM de trésorerie dits « réguliers » sont classés dans le tableau de flux d’investissements. Définition des flux de financement Ce sont les flux qui résultent des modifications dans l’importance et la composition des capitaux propres et des dettes de financement : •augmentation/diminution de capital ; •émission et remboursement de dettes de financement ; •mouvements sur les actions propres ; •dividendes versés hors de CNP Assurances et ses filiales (associés et minoritaires). Tableau des flux de trésorerie (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Résultat opérationnel 3 155,8 3 081,0 Plus et moins-values de cession des placements - 2 360,6 - 2 851,5 Dotations nettes aux amortissements 229,2 237,7 Dotations nettes aux provisions et dépréciations 17,1 81,5 Dotations nettes aux autres provisions - 13,1 2,1 Variations de la juste valeur des instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par résultat - 7 181,4 - 4 134,1 Autres éléments sans décaissement de trésorerie compris dans le résultat opérationnel 11,4 - 150,1 Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 85,6 79,5 Correction des éléments inclus dans le résultat opérationnel qui ne correspondent pas à des flux monétaires et reclassement des flux de financement et d'investissement - 9 211,8 - 6 734,7 Variation des actifs et passifs liés aux contrats d'assurance et de réassurance 11 569,5 1 538,1 Variation des actifs et passifs relatifs à des contrats financiers - 156,8 - 227,5 Variation des créances et dettes d'exploitation - 2 119,1 3 224,5 Variation des valeurs données ou reçues en pension - 1 733,0 - 2 465,4 Flux de trésorerie provenant des autres actifs et passifs 99,1 - 255,0 Impôts nets décaissés - 896,8 - 495,2 Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles 706,9 - 2 334,2 Acquisitions de filiales nettes de la trésorerie acquise 41,4 - 50,6 Cessions de filiales nettes de la trésorerie cédée - 100,2 Flux de trésorerie liés aux variations de périmètre 41,4 49,6 Cession de placements financiers (y compris UC) et instruments dérivés 167 625,2 209 406,1 Cessions d'immobilier de placement 415,8 276,4 Cessions de placements et instruments dérivés des activités autres que l'assurance 0,2 0,2 Flux de trésorerie liés aux cessions et remboursements de placements 168 041,2 209 682,7 Acquisition de placements financiers (y compris UC) et instruments dérivés - 166 062,7 - 204 022,0 Acquisition d'immobilier de placement - 79,2 - 575,6 Flux de trésorerie liés aux acquisitions et émissions de placements - 166 141,9 - 204 597,6 Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 2,6 14,4 Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles - 100,7 - 112,9 Flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles - 98,1 - 98,5 Flux de trésorerie nets provenant des activités d'investissement 1 842,6 5 036,2 Émissions d'instruments de capital 14,9 28,5 Dividendes payés - 2 719,3 - 2 287,0 Flux de trésorerie liés aux transactions avec les actionnaires et sociétaires - 2 704,4 - 2 258,5 Trésorerie générée par les émissions de dettes de financement 500,1 500,0 Trésorerie affectée aux remboursements de dettes de financement - 493,6 - 200,0 Intérêts payés sur dettes de financement - 296,8 - 277,8 Flux de trésorerie liés au financement du Groupe - 290,3 22,2 Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement - 2 994,8 - 2 236,3 Trésorerie et équivalents de trésorerie en début de période 1 587,6 1 123,1 Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles 706,9 - 2 334,2 Flux de trésorerie nets provenant des activités d'investissement 1 842,6 5 036,2 Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement - 2 994,8 - 2 236,3 Effet de variation de change sur la trésorerie et équivalents de trésorerie 11,4 - 1,2 Effets des changements de méthodes sur la période et divers 0,2 0,0 Effets des activités destinées à être cédées sur la période - 193,7 - Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période 960,0 1 587,6 Rapprochement des flux de trésorerie provenant des activités de financement avec les états financiers Ce tableau permet de réconcilier les flux de trésorerie liés au financement du Groupe avec les autres états financiers. Les autres variations sont liées d’une part, à la variation des impôts différés et, d’autre part, à la variation de juste valeur par capitaux propres de la réserve de couverture des flux de trésorerie. Au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Réserve de couverture des flux de trésorerie Titres subordonnés perpétuels classés en capitaux propres Dettes subordonnées Autres dettes de financement Total 01/01/2024 20,3 1 881,3 6 769,0 0,0 8 670,6 Émission - - 500,0 - 500,0 Remboursement - - 493,6 - - - 493,6 Total flux monétaires - - 493,6 500,0 - 6,4 Variation de change couverte en flux de trésorerie - 69,1 - 69,1 - - Variations de juste valeur 49,7 - - - 49,7 Total flux non monétaires - 19,4 - 69,1 - 49,7 31/12/2024 0,9 1 387,8 7 338,1 0,0 8 726,8 Au 31 décembre 2023 (en millions d'euros) Réserve de couverture des flux de trésorerie Titres subordonnés perpétuels classés en capitaux propres Dettes subordonnées Autres dettes de financement Total 01/01/2023 49,6 1 881,3 6 508,1 - 8 439,0 Émission - - 500,0 0,0 500,0 Remboursement - - - 200,0 - - 200,0 Total flux monétaires - - 300,0 0,0 300,0 Variation de change couverte en flux de trésorerie 39,1 - - 39,1 - - Variations de juste valeur - 68,4 - - - - 68,4 Total flux non monétaires - 29,3 - - 39,1 - - 68,4 31/12/2023 20,3 1 881,3 6 769,0 0,0 8 670,6 Rapprochement entre la trésorerie du bilan et du tableau des flux de trésorerie Le rapprochement entre la trésorerie du bilan et celle du tableau des flux de trésorerie s'effectue de la façon suivante : •trésorerie présente à l'actif du bilan ; •dettes d'exploitation envers les entreprises du secteur bancaire : correspond à la trésorerie passive hors dettes de financement (au passif du bilan). (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Trésorerie et équivalent de trésorerie 1 451,1 1 934,4 Dettes d'exploitation envers les entreprises du secteur bancaire - 491,1 - 346,8 Total (tableau des flux de trésorerie) 960,0 1 587,6 5.1.6Annexe aux comptes consolidés SOMMAIRE DES NOTES Faits marquants et événements postérieurs à la clôture NOTE 1 Faits caractéristiques de l’exercice 2024 NOTE 2 Événements significatifs postérieurs à la clôture des états financiers consolidés annuels Principes comptables NOTE 3 Principes comptables Périmètre de consolidation NOTE 4 Périmètre de consolidation Analyse des principaux postes du bilan NOTE 5 Actifs incorporels NOTE 6 Placements des activités d’assurance NOTE 7 Actifs et passifs relatifs aux contrats NOTE 8 Autres actifs NOTE 9 Capitaux propres NOTE 10 Provisions pour risques et charges NOTE 11 Dettes subordonnées NOTE 12 Autres passifs Analyse des principaux postes du compte de résultat NOTE 13 Revenus d’assurance NOTE 14 Charges par nature NOTE 15 Charges ou produits nets de réassurance NOTE 16 Produits des placements NOTE 17 Autres produits et charges opérationnels NOTE 18 Impôts sur les bénéfices NOTE 19 Analyse sectorielle Autres analyses NOTE 20 Application de la norme IAS 29 NOTE 21 Passifs éventuels NOTE 22 Informations relatives aux parties liées NOTE 23 Compensation des actifs et passifs financiers NOTE 24 Les risques financiers NOTE 25 Risque de liquidité NOTE 26 Risques techniques liés aux contrats d’assurance et financiers NOTE 27 Engagements donnés et reçus NOTE 28 Sociétés n’entrant pas dans le périmètre de consolidation et pourcentage de contrôle Faits marquants et événements postérieurs à la clôture NOTE 1Faits caractéristiques de l’exercice 2024 1.1CNP Assurances annonce la signature d’un contrat de cession de sa filiale CNP Cyprus Insurance Holdings à Hellenic Bank Public Company Ltd En date du 25 avril 2024, CNP Assurances est entré en négociation exclusive dans l’optique de céder sa filiale Chypriote d’assurance vie CNP Cyprus Insurance Holdings au profit de Hellenic Bank Public Company Ltd. Le montant de la cession est fixé à 182 M€. CNP Cyprus Insurance Holdings (CIH) exerce des activités d’assurance vie et non-vie à Chypre. CIH comprend notamment CNP Cyprialife, CNP Asfalistiki, CNP Zois et CNP Cyprus Properties. Au 31 décembre 2023, le chiffre d’affaires de CIH représentait moins de 1 % de l’ensemble du Groupe. La filiale Cyprus Insurance Holdings restera consolidée par intégration globale au 31 décembre 2024 jusqu’à la finalisation (« closing ») de la cession conformément à la norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées » La réalisation de la transaction reste soumise à différentes conditions suspensives, dont notamment l’obtention des autorisations des autorités réglementaires compétentes en matière prudentielle. Sous réserve de l’obtention de ces autorisations, le closing de l’opération devrait intervenir au cours du premier trimestre 2025. 1.2CNP Assurances signe un accord de distribution exclusif avec Banco de Brasília Le 1er juillet 2024, CNP Consórcio et CNP Capitalização, entités de la marque CNP Seguradora, toutes deux filiales de CNP Assurances au Brésil, ont signé un accord exclusif d’une durée de 20 ans pour la distribution de leurs produits respectifs dans le réseau de Banco de Brasília (BRB), la principale institution financière du district fédéral de Brasília. Ce nouvel accord fait partie de l’ambition du groupe CNP Assurances de développement au Brésil à travers sa marque CNP Seguradora, tout en ayant pour objectif d’accompagner ce nouveau partenaire dans son développement à travers le pays. Selon les termes de cet accord, les produits consórcio de CNP Consórcio et les produits épargne de CNP Capitalização seront distribués en exclusivité pendant 20 ans par BRB auprès de ses 7,8 millions de clients. Le paiement de cet accord s’élève à un montant estimé à 150 MBRL. L’échéancier de paiement est conditionné à l’atteinte d’objectifs commerciaux et s’établit de la façon suivante : •100 MBRL versés à l’initiation du contrat ; •20 MBRL seraient versés en année 3 ; puis •30 MBRL résiduels en année 5. Quatrième assureur brésilien, CNP Assurances, poursuit son développement au Brésil en s’appuyant sur deux modèles de distribution : •un partenariat historique et exclusif avec Caixa Econômica Federal ; •un modèle ouvert via les filiales à 100 % de CNP Assurances sous la marque CNP Seguradora, distribuant avec différents partenaires des produits de prévoyance-santé, soins dentaires, épargne et consórcio. 1.3CNP Assurances SA annonce le succès de l’émission d’une obligation subordonnée Tier 2 de 500 M€ CNP Assurances a finalisé avec succès l’émission d’une dette subordonnée Tier 2 pour un montant de 500 M€ le 10 juillet 2024. Il s’agit d’obligations de maturité 30 ans remboursables au gré de l’émetteur à partir de 9,5 ans portant intérêt au taux fixe de 4,875 % jusqu’au 16 juillet 2034. Cette émission constitue du capital réglementaire Tier 2 conformément à la directive Solvabilité 2. Les titres sont notés BBB+ par Standard & Poor’s et A3 par Moody’s. 1.4Participation de CNP Assurances dans CNP UniCredit Vita CNP Assurances prend acte de la décision du conseil d’administration d’UniCredit d’exercer son option d’achat sur l’intégralité des titres détenus par CNP Assurances (51 %) dans leur co-entreprise italienne CNP UniCredit Vita (CUV). Cette option est exerçable conformément aux termes et conditions de leur pacte d’actionnaires et la réalisation de l’opération envisagée est assujettie à l’obtention des autorisations réglementaires usuelles. En conséquence, l’entité reste consolidée dans les comptes du 31 décembre 2024 mais figure dans la rubrique des activités destinées à être cédées. Le chiffre d’affaires réalisé en 2024 par CUV était de 3,5 Md€ (soit 10 % du total Groupe) pour un résultat consolidé de 42,5 M€ (soit 2 % du total Groupe). CNP Assurances est fière du chemin parcouru avec Unicredit et de la réussite de leur co-entreprise. CNP Assurances maintient sa dynamique de développement en Italie via sa filiale à 100 %, CNP Vita Assicura, qui a réalisé en 2024 une activité équivalente à celle de CUV avec un chiffre d’affaires de 3,2 Md€ (soit 9 % du total Groupe) pour un résultat consolidé de 38,4 M€ (soit 2 % du total Groupe). En 2024, la signature d’une dizaine d’accords commerciaux permet de consolider cette activité. NOTE 2Événements significatifs postérieurs à la clôture des états financiers consolidés annuels Néant. Principes comptables NOTE 3Principes comptables CNP Assurances SA, société mère de CNP Assurances et ses filiales, est une société à conseil d’administration, au capital de 686 618 477 € entièrement libéré, entreprise régie par le code des assurances, et enregistrée au greffe du tribunal de commerce de Nanterre sous le n° 341 7377 062 RCS. Le siège social de CNP Assurances est situé au 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux. CNP Assurances et ses filiales ont pour principale activité l’assurance de personnes. CNP Assurances a pour objet social de : •pratiquer des opérations d’assurance sur la vie et de capitalisation ; •pratiquer des opérations d’assurance couvrant les risques de dommages corporels liés aux accidents et à la maladie ; •détenir des participations majoritaires dans des sociétés d’assurance. Les états financiers consolidés de CNP Assurances et ses filiales au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 portent sur la Société et ses filiales, et sur les intérêts du Groupe dans les entreprises associées et les entités sous contrôle conjoint. Ils ont été arrêtés par le conseil d’administration du 28 février 2025. 3.1Déclaration de conformité Les comptes consolidés annuels de CNP Assurances et ses filiales sont arrêtés au 31 décembre 2024. Ces comptes consolidés annuels sont établis sur la base des normes IFRS et des interprétations du IFRS Interpretations Committee, telles qu’approuvées par l’Union européenne avant la date de clôture avec une date d’application obligatoire au 1er janvier 2024. CNP Assurances et ses filiales appliquent les principes comptables et les méthodes d’évaluation qui figurent dans cette note aux états financiers consolidés : ces principes et méthodes sont conformes à ceux retenus pour la préparation des états financiers au 31 décembre 2023, à l’exception des normes, amendements et interprétations suivants applicables de façon obligatoire pour les états financiers 2024. 3.1.1Nouvelles normes mises en œuvre depuis le 1er janvier 2024 Par rapport aux comptes consolidés établis au 31 décembre 2023, le Groupe a mis en œuvre les normes et interprétations suivantes, d’application obligatoire au sein de l’Union européenne à compter du 1er janvier 2024 : Normes ou Interprétations Date d’adoption par l’UE Amendement IAS 1 – Classement d’un emprunt assorti de clauses restrictives en tant que passif courant ou non courant 19 décembre 2023 Amendement IFRS 16 – Contrats de location – Opérations de cession-bail 20 novembre 2023 Amendement IAS 7 – Tableau de flux de trésorerie – Ententes de financement de fournisseurs 15 mai 2024 L'Union européenne a adopté plusieurs amendements qui s'appliquent à partir des exercices ouverts le 1er janvier 2024. La modification apportée à IAS 1 porte sur le classement en passif courant ou non courant des emprunts assortis de clauses restrictives (covenants). Selon cet amendement, pour qu'une dette soit considérée comme non courante, l'entreprise doit avoir le droit de différer son paiement d'au moins douze mois. Les clauses à prendre en compte pour déterminer cette classification sont uniquement celles qui doivent être respectées à la date de clôture ou avant. Afin de fournir une meilleure information aux investisseurs, la norme précise aussi désormais les données à fournir sur ce sujet dans l'annexe. Le 22 septembre 2022, l’IASB a publié des modifications d’IFRS 16 pour préciser la méthode que doit employer le vendeur-preneur pour l’évaluation d’une opération de cession-bail après la date de transaction. CNP Assurances n’est pas impacté par la mise en œuvre de ces évolutions normatives 3.1.2Principales normes et interprétations publiées, approuvées par l’Union européenne mais non encore en vigueur L’IASB et l’IFRIC ont publié des normes et des interprétations qui ne sont pas d’application obligatoire au 31 décembre 2024. Les normes ou interprétations publiées par l’IASB et adoptées par l’Union européenne dont l’entrée en vigueur est postérieure au 31 décembre 2024 sont reprises ci-dessous : Normes ou Interprétations Date d’adoption par l’UE Date d’entrée en vigueur Amendement IAS 21 – Effets du change sur les opérations en devises : absence de convertibilité 12 novembre 2024 1er janvier 2025 Le 15 août 2023, l’IASB a publié le document intitulé « Absence de convertibilité (modifications d’IAS 21) », qui renferme des indications pour préciser dans quelles situations une monnaie est convertible et comment déterminer le cours de change en l’absence de convertibilité. Cet amendement a été adopté par l’Union européenne le 12 novembre 2024 et sera applicable à compter du 1er janvier 2025. Les impacts relatifs à cette future évolution normative restent à l’étude par le groupe CNP Assurances. 3.1.3Principales normes et interprétations publiées mais non encore approuvées par l’Union européenne L’IASB et l’IFRIC ont publié des normes et des interprétations qui ne sont pas d’application obligatoire au 1er décembre 2024. Les normes ou interprétations publiées par l’IASB mais non encore adoptées par l’Union européenne n’entreront en vigueur de manière obligatoire qu’à partir de cette adoption. Normes ou Interprétations Date d’adoption par l’UE Date d’entrée en vigueur (1) IFRS 18 – Présentation et informations à fournir dans les états financiers Non adopté 1er janvier 2027 IFRS 19 – Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du public : Informations à fournir Non adopté 1er janvier 2027 Amendement IFRS 7 et IFRS 9 portant sur la classification et l’évaluation des instruments financiers (IFRS 9 – Post-Implementation Review) Non adopté 1er janvier 2026 (1)Sous réserve d’adoption par l’Union européenne. Applicable à compter des exercices ouverts au 1er janvier 2026 ou 1er janvier 2027 (selon indication) La norme IFRS 18 remplace IAS 1 et en reprend de nombreuses dispositions. La norme prévoit une nouvelle présentation du compte de résultat qui sera divisé en différents cycles : opérationnel, financement, investissement, impôts et activités destinées à être cédées/abandonnées. Une note annexe précisera la réconciliation des indicateurs de performance avec les agrégats IFRS. Enfin, des explications sur la gestion du capital par le Groupe devront également être fournies. IFRS 19 permet aux filiales de ne conserver qu’un seul ensemble de documents comptables, ce qui répond aux besoins de leur société mère et des utilisateurs de leurs états financiers, et permet de réduire les obligations d’information locales. Les filiales peuvent appliquer IFRS 19 si elles n’ont pas d’obligation d’information du public et si leur société mère applique les normes IFRS de comptabilité dans leurs états financiers consolidés. Une filiale n’a pas d’obligation d’information du public si elle n’a pas d’actions ou de titres de créance cotés sur une bourse, ni ne détient d’actifs à titre de gestionnaire d’actifs pour un large groupe de tiers. Le 30 mai 2024, l’IASB a publié un amendement portant sur la norme IFRS 9. Cet amendement fait suite à la revue d’implémentation de la nouvelle norme par les établissements bancaires depuis la première mise en œuvre en 2018 et ne sera applicable qu’à compter de l’exercice ouvert au 1er janvier 2026. Les modifications apportées portent sur des aspects bien précis de la norme et ne concernent que la classification et l’évaluation des instruments financiers. Les impacts relatifs à ces futures évolutions normatives restent à l’étude par le groupe CNP Assurances. 3.2Base d’établissement des comptes Sauf mention contraire, les états financiers sont présentés en millions d’euros arrondis à une décimale. Les éléments d’actif et de passif relatifs aux contrats d’assurance et aux contrats financiers avec participation aux bénéfices discrétionnaire sont évalués selon les méthodes appliquées par le Groupe. Les autres comptes sont établis sur la base de la juste valeur, sauf pour les éléments d’actif et de passif énumérés ci-après qui sont évalués au coût : •les actifs incorporels issus d’opérations d’acquisition ; •les instruments financiers respectant les critères SPPI et détenus dans un portefeuille d’actif dont la gestion est uniquement de collecter les flux de trésorerie ; •les passifs financiers ; et •les immeubles de placement détenus en direct et qui ne sont pas en représentation des engagements envers les assurés. Les actifs non courants et les groupes destinés à être cédés sont évalués au montant le plus faible entre la valeur comptable et la juste valeur, diminuées des coûts à la vente, à l’exception des actifs d’impôt différé, des actifs générés par des avantages du personnel, des actifs financiers, des immeubles de placement comptabilisés à la juste valeur, des actifs biologiques (forêts) et des actifs résultant d’un contrat d’assurance, qui restent évalués selon les normes applicables à ces types d’actifs. La préparation des états financiers selon les normes IFRS nécessite d’effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l’application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les principaux postes du bilan concernés sont : •les écarts d’acquisition, en particulier dans le cadre des tests de dépréciation ; •les actifs en juste valeur non cotés sur un marché actif ; •les calculs de dépréciation des actifs financiers comptabilisés à la juste valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global ou au coût amorti ; •les passifs liés à l’activité d’assurance (les projections de flux futurs et hypothèses d’évaluation des contrats d’assurances) ; •ainsi que les impôts différés. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l’expérience passée, des éléments réglementaires, des principes actuariels communément admis et d’autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances, et font l’objet d’analyses de sensibilités quand celles-ci sont requises par les normes ou qu’elles permettent au Groupe d’asseoir ses choix. Elles servent ainsi de base à l’exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d’actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d’autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue. L’impact des changements d’estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement. Les méthodes comptables exposées ci-dessous sont appliquées d’une façon permanente à l’ensemble des périodes présentées dans les états financiers consolidés. Les méthodes comptables sont appliquées d’une manière uniforme par les entités du Groupe. 3.3Cession de CNP Cyprus Insurance Holdings Le 25 avril 2024, CNP Assurances est entré en négociation exclusive avec Hellenic Bank Public Company Ltd afin de céder sa filiale Chypriote d’assurance vie CNP Cyprus Insurance Holdings (CIH) pour un montant de 182 M€. Celle-ci est détenue à 100 % par Montparvie V (filiale à 100 % de CNP Assurances). CIH comprend notamment les filiales CNP Cyprialife, CNP Asfalistiki, CNP Zois et CNP Cyprus Properties. La finalisation de la transaction est soumise aux conditions habituelles, notamment l’obtention des autorisations réglementaires. L'application d'IFRS 5 sera maintenue jusqu'à la date de cession effective. Au 31 décembre 2024, les principales classes d’actifs et de passifs présentées en actifs et passifs destinés à la vente sont les suivantes (les montants sont nets des opérations intra-groupes avec les autres entités de CNP Assurances et ses filiales). (en millions d’euros) 31/12/2024 Autres immobilisations incorporelles (1) 2,8 Placements des activités d’assurance (2) 732,3 Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les provisions techniques et passifs financiers 68,2 Autres actifs 21,7 Trésorerie et équivalents de trésorerie 12,1 Total de l’actif destiné à la vente 837,1 (1)La transaction attendue a conduit à reconnaître une dépréciation de 34,8 M€ au 31 décembre 2024 (2)La transaction attendue a conduit à reconnaître une dépréciation de 26,3 M€ au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) 31/12/2024 Passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement 623,0 Autres passifs 30,6 Total du passif destiné à la vente 653,6 3.4Cession de CNP UniCredit Vita Le 24 septembre 2024, CNP Assurances a pris acte de la décision du conseil d’administration d’UniCredit d’exercer son option d’achat sur l’intégralité des titres détenus par CNP Assurances (51 %) dans leur co-entreprise italienne CNP UniCredit Vita (CUV). Cette option est exerçable conformément aux termes et conditions de leur pacte d’actionnaires et la réalisation de l’opération envisagée est assujettie à l’obtention des autorisations réglementaires usuelles. L'application d'IFRS 5 sera maintenue jusqu'à la date de cession effective. Au 31 décembre 2024, les principales classes d’actifs et de passifs présentées en actifs et passifs destinés à la vente sont les suivantes (les montants sont nets des opérations intra-groupes avec les autres entités CNP Assurances et ses filiales). (en millions d’euros) 31/12/2024 Autres immobilisations incorporelles 0,9 Placements des activités d’assurance 15 990,4 Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les provisions techniques et passifs financiers 16,3 Autres actifs 260,0 Trésorerie et équivalents de trésorerie 181,8 Total de l’actif destiné à la vente 16 449,4 (en millions d’euros) 31/12/2024 Passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement 15 458,5 Autres passifs 170,6 Total du passif destiné à la vente 15 629,2 Périmètre de consolidation NOTE 4Périmètre de consolidation 4.1Champ de consolidation et entreprises associées Le périmètre de consolidation de CNP Assurances et ses filiales comprend les filiales, les entités sous contrôle conjoint et les entreprises associées. Hormis les exigences réglementaires de capital des filiales d’assurance, le Groupe n’a pas de restrictions limitant sa capacité à disposer des actifs ou régler les passifs des entités de son périmètre. Filiales Les filiales sont les entités contrôlées par le Groupe. Le contrôle résulte de trois facteurs : le pouvoir détenu, l’exposition ou le droit à des rendements variables en raison des liens existants et la capacité d’exercer le pouvoir pour influer sur le montant des rendements. Le pouvoir résulte de la détention de droits effectifs, conférant la capacité actuelle à diriger les activités pertinentes. Les droits susceptibles de conférer le pouvoir peuvent différer selon l’objet et la conception de l’entité, la nature de ses activités pertinentes et la façon dont sont prises les décisions à leur égard. En général, ce sont les droits de vote, pris individuellement ou conjointement avec d’autres accords, qui confèrent le pouvoir. Lorsque les accords contractuels déterminent la direction des activités pertinentes, ils doivent être examinés pour déterminer si les droits détenus sont suffisants à conférer le pouvoir. Dans les situations où il est difficile de déterminer si les droits détenus sont suffisants, il peut être nécessaire d’examiner les éléments indiquant la capacité pratique de diriger unilatéralement les activités pertinentes. L’exposition ou le droit à des rendements variables s’apprécie au travers des rendements tirés des liens existants et qui sont susceptibles de varier en fonction de la performance de l’entité. La variabilité des rendements est évaluée en se fondant sur la substance des accords, sans tenir compte de leur forme juridique. Le contrôle résulte non seulement de la détention du pouvoir et de l’exposition à des rendements variables, mais en outre de la capacité à utiliser le pouvoir pour influencer les rendements obtenus du fait des liens avec l’entité. Ainsi, l’investisseur détenant des droits décisionnels doit déterminer s’il agit pour son propre compte ou comme mandataire. Les filiales sont consolidées par la méthode de l’intégration globale. Les comptes d’une filiale sont intégrés aux comptes consolidés de CNP Assurances et ses filiales à compter de la date à laquelle la société mère acquiert le contrôle jusqu’à la date à laquelle le contrôle cesse. Les intérêts minoritaires représentent les intérêts des détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle dans les activités des filiales du Groupe. La significativité de ces intérêts est appréciée au regard du pourcentage de participation qu’ils représentent dans le capital de la filiale ainsi que de leur impact sur les états financiers du Groupe. Entités sous contrôle conjoint (Partenariats) Les entités sous contrôle conjoint sont les entités sur lesquelles CNP Assurances et ses filiales exercent un contrôle conjoint. Le contrôle conjoint est le partage contractuellement convenu du contrôle d’une entité ; il n’existe que lorsque les décisions concernant les activités pertinentes requièrent le consentement unanime des parties partageant le contrôle. Deux types de partenariat sont distingués : •l’entreprise commune : partenariat dans lequel les parties qui exercent un contrôle conjoint sur l’entreprise ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs à celles-ci. Chaque coparticipant comptabilise les actifs, les passifs, les produits et les charges relatifs à ses intérêts dans l’entreprise commune en conformité avec les IFRS qui s’appliquent ; •la coentreprise : partenariat dans lequel les parties qui exercent un contrôle conjoint sur l’entreprise ont des droits sur l’actif net de celle-ci. Chaque co-entrepreneur comptabilise ses intérêts dans la coentreprise à titre de participation selon la méthode de la mise en équivalence. Les comptes consolidés intègrent la part de CNP Assurances et ses filiales dans les coentreprises selon la méthode de la mise en équivalence, de la date à laquelle la société mère acquiert un contrôle conjoint jusqu’à la date à laquelle elle cesse de la détenir. Entreprises associées Les entreprises associées sont les entités sur lesquelles CNP Assurances et ses filiales exercent une influence notable sur les politiques financières et opérationnelles sans en avoir le contrôle. L’influence notable est présumée exister dès lors que CNP Assurances détient directement ou indirectement 20 % au moins des droits de vote. Ce seuil n'a toutefois qu'un caractère indicatif, l'existence ou l'absence d'influence notable pouvant être établie indépendamment du pourcentage de droit de vote détenu. La représentation de l'investisseur au conseil d'administration ou à l'organe de direction équivalent de l'entreprise détenue ou des transactions significatives entre l'investisseur et l'entreprise détenue sont également des éléments qui permettent de démontrer l'existence d'une influence notable. Les comptes consolidés intègrent la part de CNP Assurances et ses filiales dans les entreprises associées selon la méthode de la mise en équivalence, de la date à laquelle la société mère acquiert une influence notable jusqu’à la date à laquelle elle cesse de la détenir. Si la quote-part de CNP Assurances et ses filiales dans les pertes d’une entreprise associée est supérieure à sa participation dans celle-ci, la valeur comptable des titres mis en équivalence est ramenée à zéro et le Groupe cesse de comptabiliser sa quote-part dans les pertes à venir, à moins que CNP Assurances ait une obligation légale ou implicite de participer aux pertes ou d’effectuer des paiements au nom de l’entreprise associée. Au cas par cas, CNP Assurances applique l’exemption prévue au paragraphe 18 d’IAS 28 lorsqu’une participation, dans laquelle elle exerce une influence notable, est détenue au regard de contrats participatifs (cf. note 5.9.2). 4.2Regroupements d’entreprises et autres variations de périmètre Les regroupements d’entreprises, dans les cas où CNP Assurances et ses filiales obtiennent le contrôle d’une ou plusieurs autres activités, sont comptabilisés en appliquant la méthode de l’acquisition. Les regroupements antérieurs au 1er janvier 2010 sont comptabilisés selon les principes comptables retenus pour la préparation des états financiers au 31 décembre 2009 : les intérêts minoritaires (appelés aussi participations ne donnant pas le contrôle) sont évalués à partir de la quote-part de l’actif net réévalué qu’ils représentent et les ajustements des compléments de prix futurs sont comptabilisés comme un ajustement du coût d’acquisition. Les regroupements d’entreprises réalisés depuis le 1er janvier 2010 sont évalués et comptabilisés conformément aux dispositions de la norme IFRS 3 révisée : la contrepartie transférée (coût d’acquisition) est évaluée à la juste valeur des actifs remis, capitaux propres émis et passifs encourus à la date de l’échange. Les actifs et passifs identifiables de l’entreprise acquise sont évalués à leur juste valeur à la date de l’acquisition. Les coûts directement attribuables à l’acquisition sont comptabilisés en charge. Tout excédent de la contrepartie transférée sur la quote-part de CNP Assurances et ses filiales dans la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l’entreprise acquise donne lieu à la comptabilisation d’un goodwill. Pour chaque regroupement, CNP Assurances a la possibilité d’opter pour une évaluation à la juste valeur des intérêts minoritaires (méthode du goodwill complet). Le goodwill est déterminé à la date de prise de contrôle de l’entité acquise et ne fait l’objet d’aucun ajustement ultérieur au-delà de la période d’évaluation ; l’acquisition ultérieure d’intérêts minoritaires ne donne pas lieu à la constatation d’un goodwill complémentaire. Les opérations d’acquisition et de cession d’intérêts minoritaires sont comptabilisées directement dans les capitaux propres de CNP Assurances et ses filiales. Si la contrepartie transférée est inférieure à la part du Groupe dans les actifs nets de la filiale acquise évalués à leur juste valeur, cette différence est comptabilisée directement en résultat de l’exercice. La comptabilisation d’un regroupement d’entreprises doit être achevée dans un délai de 12 mois après la date d’acquisition. Ce délai s’applique à l’évaluation des actifs et passifs identifiables, de la contrepartie transférée et des intérêts minoritaires. Au-delà de cette période, tout ajustement dont la contrepartie est un actif ou un passif financier est, en principe, comptabilisé en résultat. Hormis toute correction d’erreur qui entraînerait une revue et un ajustement de la comptabilisation du regroupement. 4.3Opérations entre sociétés consolidées Toutes les transactions réalisées entre les sociétés consolidées selon la méthode de l’intégration globale ainsi que les profits et pertes internes sont éliminés en totalité. Les pertes résultant d’une perte de valeur d’un actif transféré ne sont pas éliminées. 4.4Conversion des états financiers des filiales internationales dans la devise de présentation Les filiales ont pour devise fonctionnelle leur monnaie locale, dans laquelle est libellé l’essentiel de leurs transactions. Les actifs et les passifs des activités à l’international (notamment filiales internationales et succursales autonomes), y compris les goodwills et les ajustements de juste valeur résultant de la consolidation, sont convertis en euros, la devise de présentation de CNP Assurances et ses filiales, en appliquant le cours de change à la date de clôture. Les produits et les charges des activités à l’international sont convertis au cours de change en vigueur aux dates des transactions. Pour des raisons pratiques, et dans la mesure où les cours de change ne connaissent pas de fluctuations trop importantes, le cours de change en vigueur aux dates des transactions est approché par un cours moyen pour la période. L’écart de change résultant de la différence entre les taux utilisés pour la conversion du bilan et ceux utilisés pour la conversion des produits et charges est enregistré comme une composante distincte des capitaux propres (écart de conversion). 4.5Sociétés entrant dans le périmètre de consolidation et pourcentage de contrôle Nom Méthode Pays/Ville Activité 31/12/2024 31/12/2023 % contrôle % intérêts % contrôle % intérêts 1. Filiales stratégiques CNP Assurances IG France/Paris Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Caution IG France/Paris Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Arial CNP Assurances MEE France/Mons-en-Barœul Assurances 40,00 % 40,00 % 40,00 % 40,00 % CNP Retraite IG France/Paris Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Assuristance IG France/Paris Holding 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Filassistance International IG France/Paris Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Assurances Compañia de Seguros IG Argentine/Buenos Aires Assurances 76,47 % 76,47 % 76,47 % 76,47 % CNP SA de Capitalización y Ahorro p/fines determinados IG Argentine/Buenos Aires Assurances 65,38 % 50,00 % 65,38 % 50,00 % CNP Assurances Latam Holding Ltda IG Brésil/Brasilia Holding 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Credicoop Compañia de Seguros de Retiro S.A. MEE Argentine/Buenos Aires Assurances 29,82 % 29,82 % 29,82 % 29,82 % Provincia Seguros de Vida S.A. MEE Argentine/Buenos Aires Assurances 40,00 % 40,00 % 40,00 % 40,00 % CNP Seguros Holding Brasil S.A. IG Brésil/Brasilia Holding 51,75 % 51,75 % 51,75 % 51,75 % CNP Participações Securitarias Brasil Ltda IG Brésil/Brasilia Holding 100,00 % 51,75 % 100,00 % 51,75 % Caixa Seguradora S.A. IG Brésil/Brasilia Assurances 100,00 % 51,75 % 100,00 % 51,75 % CNP Capitalização S.A. IG Brésil/Brasilia Épargne 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Consórcio S.A. Administradora de Consórcios IG Brésil/Brasilia Autres 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Youse Tecnologia e Assistencia EM Seguros Ltda IG Brésil/Brasilia Autres 100,00 % 51,75 % 100,00 % 51,75 % Caixa Seguradora Especializada Em Saúde S.A. IG Brésil/São Paulo Assurances 100,00 % 51,75 % 100,00 % 51,75 % Companhia de Seguros Previdencia Do Sul-Previsul IG Brésil/São Paulo Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Wiz Soluçoes e Corretagem de Seguros S.A. MEE Brésil/Brasilia Courtage 25,00 % 12,94 % 25,00 % 12,94 % Odonto Empresas Convênios Dentários Ltda IG Brésil/São Paulo Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Participações em Seguros Ltda. IG Brésil/Brasilia Holding 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP UniCredit Vita (3) IG Italie/Milan Assurances 51,00 % 51,00 % 51,00 % 51,00 % CNP Vita Assicura IG Italie/Milan Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Montparvie V IG France/Paris Holding 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Cyprus Insurance Holdings (3) IG Chypre/Nicosie Holding 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Zois (3) IG Grèce/Athènes Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Cyprialife (3) IG Chypre/Nicosie Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Asfalistiki (3) IG Chypre/Nicosie Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Luxembourg IG Luxembourg Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Santander Insurance Life DAC IG Irlande/Dublin Assurances 51,00 % 51,00 % 51,00 % 51,00 % CNP Santander Insurance Europe DAC IG Irlande/Dublin Assurances 51,00 % 51,00 % 51,00 % 51,00 % CNP Europe Life DAC IG Irlande/Dublin Assurances 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Sogestop K IG France/Paris Holding 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Holding XS1 S.A. IG Brésil/São Paulo Holding 51,00 % 40,00 % 51,00 % 40,00 % XS5 Administradora de consorcios S.A. MEE Brésil/São Paulo Autres 50,01 % 25,00 % 50,01 % 25,00 % XS2 Vida e Previdência S.A. (4) IG Brésil/São Paulo Assurances 100,00 % 40,00 % Caixa Vida e Previdência IG Brésil/São Paulo Assurances 100,00 % 40,00 % 100,00 % 40,00 % CNP Assurances Participações Ltda IG Brésil/Brasilia Holding 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 2. OPCVM Univers CNP 1 FCP IG France/Paris OPCVM 100,00 % 100,00 % 97,83 % 97,83 % CNP OSTRUM ISR OBLI 12 MOIS IG France/Paris OPCVM 88,06 % 88,06 % 99,51 % 99,51 % CNP Assur Trésorerie Plus IG France/Paris OPCVM 98,82 % 98,82 % 99,63 % 99,63 % Écureuil Profil 90 IG France/Paris OPCVM 54,59 % 54,59 % 55,53 % 55,53 % Vivaccio ISR actions IG France/Paris OPCVM 99,89 % 99,89 % 99,83 % 99,83 % OPCVM Caixa Seguradora S.A. IG Brésil/Brasilia OPCVM 100,00 % 51,75 % 100,00 % 51,75 % OPCVM CNP Capitalização S.A. (2) IG Brésil/Brasilia OPCVM 100,00 % 100,00 % OPCVM Caixa Vida e Previdência IG Brésil/São Paulo OPCVM 100,00 % 40,00 % 100,00 % 40,00 % OPCVM CNP Consórcio S.A. IG Brésil/Brasilia OPCVM 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % OPCVM Holding Caixa Seguros Holding S.A. (2) IG Brésil/Brasilia OPCVM 100,00 % 51,75 % 3. Activités immobilières et autres AEP3 SCI IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CIMO IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % AEP4 SCI IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % SICAC IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % CNP Immobilier IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % SCI ICV IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Assurimmeuble IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % OPCI MTP Invest IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % OPCI AEW Imcom 1 IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % OPCI AEP247 IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % LBP Actifs Immo IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % OPCI Raspail IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % SCP Lamartine Euros IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % SCP Lamartine Monitoring Holding IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % SCI Lamartine IG France/Paris Immobilier 85,00 % 85,00 % 85,00 % 85,00 % Fundo De Investimento Imobiliario Renda Corporativa Angico – FII IG Brésil/São Paulo Immobilier 100,00 % 48,81 % 100,00 % 48,81 % Assurbail Patrimoine IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Foncière ELBP IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % TERRE NEUVE 4 IMMO IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % GALAXIE 33 IG France/Paris Immobilier 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Coentreprise de Transport d'Électricité (1) JV France/Paris Énergie 20,00 % 20,00 % 20,00 % 20,00 % Infra-Invest IG Luxembourg Infrastructure 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Infra-Invest Holding IG France/Paris Infrastructure 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Infra-Invest France IG France/Paris Infrastructure 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % SAS 270 Investments (5) IG France/Paris FCPR 100,00 % 100,00 % Holding d’Infrastructures Gazières (palier) MEE France/Paris Énergie 52,97 % 52,97 % 52,97 % 52,97 % (1)Compte tenu de l’affectation de la Coentreprise de Transport d’Électricité presque exclusivement en regard de contrats participatifs, le Groupe a opté pour l’exemption de la mise en équivalence prévue au paragraphe 18 d’IAS 28. Les titres CTE sont comptabilisés à la juste valeur par résultat (2)Entité sortie du périmètre de consolidation (3)Entité sous IFRS 5 (4)Entité XS2 Vida e Previdência S.A. a fusionné chez Caixa Vida e Previdência au 31 août 2024 (5)Entités entrées dans le périmètre de consolidation 4.6Sociétés n’entrant pas dans le périmètre de consolidation et pourcentage de contrôle La liste des sociétés n’entrant pas dans le périmètre de consolidation est donnée en note 28. 4.7Effectif moyen employé par les entreprises consolidées (en nombre de personnes) 31/12/2024 31/12/2023 Cadres 3 094 3 044 Non-cadres 2 730 2 482 Total Effectif 5 824 5 526 L’effectif ci-dessus n’inclut pas les effectifs des sociétés comptabilisées par mise en équivalence. 4.8Informations financières résumées : entités consolidées avec des participations ne donnant pas le contrôle significatif (en millions d'euros) Groupe Caixa Vida e Previdência Groupe CNP Seguros Holding CNP UniCredit Vita CNP Santander Insurance 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023 CSM nette de réassurance 2 775,9 2 843,2 770,1 1 003,5 - 247,9 - - Résultat net (100 %) 310,4 287,3 157,5 202,8 83,4 48,7 86,8 82,1 Résultat net – participations ne donnant pas le contrôle 186,2 172,4 76,3 98,8 40,9 23,8 42,5 0,0 État du résultat net et des gains et pertes comptabilisés (100 %) 11,3 342,6 - 145,5 202,0 - 0,4 - 1,1 65,0 0,1 État du résultat net et des gains et pertes comptabilisés – participations ne donnant pas le contrôle - 49,6 313,5 - 22,1 146,0 45,1 47,9 53,5 0,1 Actifs 30 067,3 32 994,4 1 269,7 1 641,7 15 789,5 15 635,4 1 247,2 1 176,1 Passifs 27 583,5 29 961,4 794,3 924,4 15 502,9 15 290,4 917,3 895,5 Actif net (100 %) 2 483,8 3 033,0 475,3 717,3 286,6 345,0 329,8 280,6 Actif net – participations ne donnant pas le contrôle 1 490,3 1 819,8 229,5 346,1 140,4 169,1 161,6 137,5 Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles 920,0 1 581,8 169,5 80,2 - 678,9 - 1 097,5 130,4 80,4 Flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement - 576,4 - 1 108,2 8,3 - 35,4 875,3 1 128,1 - 98,8 81,7 Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement - 685,7 - 398,4 - 186,2 - 45,1 - 150,5 - 49,9 - 60,0 - 104,0 Dividendes versés aux minoritaires - 345,4 - - 91,8 - 23,7 - 73,7 - 24,5 - 29,4 - 51,0 4.9Informations financières résumées : partenariats et entreprises associées significatifs 4.9.1Partenariats significatifs Au 31 décembre 2024, les partenariats significatifs comprennent deux sociétés : Arial CNP Assurances et Holding d’Infrastructures Gazières. CNP Assurances détient 40 % d’Arial CNP Assurances (ACA). Le Groupe exerce un contrôle conjoint avec AG2R–La Mondiale. Cette coentreprise a pour objectif la conception, la commercialisation et la gestion de contrats d'épargne/retraite supplémentaire collective et de contrats collectifs de protection sociale complémentaire santé et prévoyance. La participation de CNP Assurances est évaluée selon la méthode de la mise en équivalence. Par ailleurs, le Groupe détient 52,97 % de la société faîtière Holding d’Infrastructures Gazières (HIG) contrôlée conjointement avec la Caisse des Dépôts. La Société d’Infrastructures Gazières (SIG), intégralement détenue par HIG, détient une participation de 39 % du capital de GRTgaz, société spécialisée dans le transport de gaz naturel. La participation de CNP Assurances est évaluée selon la méthode de la mise en équivalence. (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Total bilan Capitaux propres Chiffre d'affaires Résultat net Total bilan Capitaux propres Chiffre d'affaires Résultat net Arial CNP Assurances 20 462,9 449,0 927,2 15,9 18 896,7 417,1 957,9 8,0 Holding d'Infrastructures Gazières (HIG) 2 624,1 1 540,9 - 116,2 2 667,1 1 582,8 - 90,9 4.9.2Entreprises associées significatives Au 31 décembre 2024, CNP Assurances détient une entreprise associée significative : Coentreprise de Transport d’Électricité (CTE). CNP Assurances détient 20 % de CTE, société qui, elle-même, porte 100 % des titres de Réseau de Transport d’Électricité (RTE). CNP Assurances détient une influence notable dans RTE. Toutefois, compte tenu de l’affectation de cette participation presque exclusivement en regard de contrats participatifs, le Groupe a opté pour l’exemption de la mise en équivalence prévue au paragraphe 18 d’IAS 28. Les titres CTE sont comptabilisés à la juste valeur par résultat. (en millions d’euros) Total Bilan Capitaux propres Résultat net Total Bilan Capitaux propres Résultat net Coentreprise de Transport d’Électricité (CTE) 8 401,7 5 316,0 252,6 8 338,1 5 350,1 412,5 Les données sont en normes françaises et portent sur les états financiers de l’année précédente, ceux de l’année en cours n’étant pas encore disponibles. 4.10Informations financières résumées : partenariats et entreprises associées non significatifs Les coentreprises non significatives sont Credicoop Compania de Seguros de retiro S.A., Écureuil Vie Développement, Provincia Seguros de Vida S.A., Wiz Soluçoes e Corretagem de Seguros S.A. et XS5 Administradora de consorcios S.A., ainsi que Assuristance et Filassistance International sur la contribution au résultat. (en millions d’euros) Partenariats Entreprises associées 2024 2023 2024 2023 Valeur comptable des participations mises en équivalence au bilan de CNP Assurances 100,7 98,5 - - Contribution au résultat net de CNP Assurances et ses filiales 24,5 18,4 - - Contribution aux autres éléments du résultat global de CNP Assurances et ses filiales - 3,2 - 20,0 - - •Dont réserve de réévaluation - 0,0 - - •Dont réserves de conversion - 3,2 - 20,0 - - Contribution au résultat global de CNP Assurances et ses filiales 21,3 - 1,6 - - Analyse des principaux postes du bilan NOTE 5Actifs incorporels 5.1Synthèse des actifs incorporels (en millions d’euros) 31/12/2024 Valeur brute Amortissements Dépréciations Reprises Valeur nette Goodwills 204,4 - 51,1 - 153,3 Valeur des accords de distribution 3 459,6 - 679,5 - - 2 780,1 Logiciels 437,7 - 354,2 - - 83,5 Logiciels développés en interne 210,6 - 162,9 - - 47,7 Logiciels autres 227,1 - 191,3 - - 35,8 Autres 8,7 - 0,9 - 0,1 - 7,7 Total 4 110,4 - 1 034,6 - 51,2 - 3 024,5 (en millions d’euros) 31/12/2023 Valeur brute Amortissements Dépréciations Reprises Valeur nette Goodwills 653,8 - 446,1 - 207,7 Valeur des accords de distribution 4 038,1 - 610,9 - - 3 427,2 Logiciels 462,3 - 368,9 - - 93,5 Logiciels développés en interne 194,5 - 144,5 - - 50,0 Logiciels autres 267,8 - 224,3 - - 43,5 Autres 15,2 - 9,0 - 0,1 - 6,1 Total 5 169,4 - 988,8 - 446,2 - 3 734,4 5.2Goodwills Les goodwills représentent la différence entre le coût d’acquisition pour l’acquéreur et la juste valeur des actifs et passifs identifiables. Lorsqu’ils sont négatifs, ce sont des badwills comptabilisés directement en compte de résultat. Les goodwills sont : •enregistrés dans les immobilisations incorporelles, lorsqu’ils résultent de l’acquisition d’une entité consolidée globalement ; •sont inclus dans la valeur des titres mis en équivalence, lorsqu’ils résultent de l’acquisition d’une entité mise en équivalence ; •enregistrés dans la devise locale de l’entité acquise et convertis en euros au taux de clôture, lorsqu’ils résultent de l’acquisition d’une entité internationale (hors zone euro). Pour les besoins du test de dépréciation, les goodwills sont affectés aux unités génératrices de trésorerie (UGT) ou aux groupes d’UGT, susceptibles de bénéficier des synergies du regroupement d’activités liées à l’acquisition. Une UGT se définit comme le plus petit groupe identifiable d’actifs produisant des flux de trésorerie indépendamment d’autres éléments d’actif ou groupes d’éléments d’actif. CNP Assurances et ses filiales retiennent une approche par entité ou par groupe d’entités homogènes. Les goodwills enregistrés au bilan sont comptabilisés à leur valeur brute, diminuée du montant cumulé des pertes de valeur subies. Ils ne font pas l’objet d’amortissement, mais d’un test de dépréciation deux fois par an, dans la devise locale, pour les clôtures annuelles et semestrielles, à une date proche de la date de clôture. Une dépréciation est comptabilisée lorsque la valeur recouvrable de l’UGT à laquelle le goodwill est affecté est inférieure à sa valeur nette comptable. La valeur recouvrable est définie comme la plus élevée entre la juste valeur nette des coûts de la vente et la valeur d’utilité. La valeur d’utilité, généralement retenue par CNP Assurances et ses filiales, correspond à la valeur des actifs nets de l’UGT et à la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs attendus des portefeuilles de contrats existants et des affaires nouvelles. La valeur des revenus futurs des contrats en portefeuille est estimée par la CSM nette de réassurance, d’impôts futurs, et de part de minoritaires, ou par une projection actualisée de résultats futurs si l’entité ne présente pas de CSM. La valeur des affaires nouvelles est estimée par la valeur d’utilité de l’actif incorporel VDA (valeur des accords de distribution) si l’entité présente un tel actif. Ces flux futurs de trésorerie attendus sont déterminés sur la base d'hypothèses de continuité d'activité à long terme et, notamment, de coopération avec les partenaires bancaires, éventuellement au-delà de la date de renouvellement des accords contractuels ; de prévisions validées par le conseil d’administration et projetées en retenant des taux de croissance cohérents avec ceux habituellement retenus par le marché pour les activités concernées et des taux d’actualisation cohérents avec le coût des capitaux propres (taux « cost of equity »). Aucune valeur terminale de nos filiales n’intègre d’hypothèse de croissance. 5.2.1Valeur des goodwills Les montants sont présentés nets de dépréciations : (en millions d’euros) Goodwills à l’origine Goodwills nets au 31/12/2024 Goodwills nets au 31/12/2023 Groupe Caixa Seguros 389,9 98,9 118,5 CNP UniCredit Vita 366,5 - - CNP Cyprus Insurance holdings 81,6 - 34,8 CNP Santander Insurance 54,4 54,4 54,4 SCI Lamartine 35,9 - - Total 928,3 153,3 207,7 L’écart d’acquisition de CNP Cyprus Insurance Holdings n’est pas présenté ici car il est destiné à la vente (cf. note 1.4). Groupe CNP Seguros Holding Au 31 décembre 2024, les flux de trésorerie futurs attendus pris en compte dans l’estimation de la valeur d’utilité sont représentés par la CSM, nette de réassurance, d’impôts futurs et d’intérêts minoritaires, des contrats en stock au sein de l’entité Caixa Seguradora S.A. CNP Santander Insurance Au 31 décembre 2024, les flux de trésorerie futurs sont issus des prévisions d’activité (2023-2027), et extrapolées en maintenant un taux de chiffre d’affaires constant jusqu’à la fin des accords de partenariat (2034). Le contrat d’acquisition de CNP Santander Insurance inclut des clauses d’ajustement de prix (à la hausse – earn-out ou E/O – ou à la baisse – earn-in ou EI) en fonction de la performance des trois entités acquises par rapport à celle initialement prévue dans les travaux de Purchase Acquisition Accounting. Lorsque des projections de flux futurs sont réalisées pour estimer la valeur d’utilité des UGT auxquelles ces goodwills se rattachent, l’hypothèse de volume est donc basée sur une prévision à 10 ans à défaut d’un accord de partenariat qui stipule une durée plus importante. La courbe de taux d’actualisation est calculée à partir des taux d’emprunts 10 ans d’un État dont la devise est l’une des principales devises mondiales, d’une prime de risque actions multipliée par un facteur bêta relatif au secteur d’activité et à la zone géographique, d’une prime de risque-pays le cas échéant, et du différentiel d’inflation anticipé à terme entre l’inflation du pays de référence et celle du pays de la filiale considérée. En outre, des mesures de sensibilité sont effectuées sur les hypothèses de volume (- 10 %) et les primes de risque (+ 2 pts, + 4 pts). La comparaison de la valeur recouvrable, établie sous ces hypothèses, et de la valeur nette comptable n’a pas conduit à comptabiliser de dépréciation. 5.2.2Réconciliation ouverture/clôture des goodwills (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur nette comptable à l'ouverture 207,7 237,8 Goodwills résultant de prise de participations 0,0 - 0,0 Écarts de conversion sur le brut * - 19,6 5,8 Dépréciations de l'exercice - 34,8 - 35,9 Valeur nette comptable à la clôture 153,3 207,7 La variation de l’écart de conversion porte sur le goodwill des entités brésiliennes Caixa Seguradora et Previsul 5.3Valeur des accords de distribution La valeur d’un accord de distribution (VDA) représente la valeur des flux futurs attendus des nouvelles affaires au sein du réseau d’un partenaire couvert par un accord de distribution. Ces actifs incorporels sont estimés en fonction des modalités spécifiques à chaque contrat de distribution ; ils sont amortis sur la durée de vie du contrat de distribution, en prenant en compte leur éventuelle valeur résiduelle. Les valeurs des accords de distribution enregistrés au bilan sont comptabilisées à leur valeur brute, diminuées du montant cumulé des amortissements et des pertes de valeur subies. En plus de faire l’objet d’amortissement, un test de dépréciation est réalisé : •lors de la publication des rapports financiers intermédiaire et annuel ; •plus fréquemment lorsque des événements ou modifications d’environnement de marché indiquent un risque de perte de valeur entre deux tests. Une dépréciation est comptabilisée lorsque la valeur d’utilité de la VDA est inférieure à sa valeur nette comptable. La valeur d’utilité généralement retenue par CNP Assurances et ses filiales correspond à la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs attendus des affaires nouvelles. Ces flux futurs de trésorerie attendus sont déterminés sur la base d'hypothèses de continuité d'activité à long terme et, notamment, de coopération avec les partenaires bancaires sur la durée de l’accord contractuel ; de prévisions validées par le conseil d’administration et projetées en retenant des taux de croissance cohérents avec ceux habituellement retenus par le marché pour les activités concernées et des taux d’actualisation cohérents avec les flux de trésorerie. (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur brute à l'ouverture 4 038,1 3 831,4 Acquisitions de l'exercice 28,5 28,7 Écarts de conversion - 607,0 178,0 Valeur brute à la clôture 3 459,6 4 038,1 Amortissements et dépréciations à l'ouverture - 610,9 - 432,4 Amortissements de l'exercice - 153,3 - 163,1 Écarts de conversion 84,7 - 15,4 Cumul des amortissements et dépréciations à la clôture - 679,5 - 610,9 Valeur nette comptable à la clôture 2 780,1 3 427,2 Caixa Vida e Previdêcia (XS2 Vida e Previdência S.A. fusionnée) La valeur des accords de distribution brute comptabilisée s’élève à 3 020,7 M€. L’actif incorporel est amorti linéairement sur la durée de l’accord, soit 25 ans (période de 2021 jusqu’en février 2046). Au 31 décembre 2024, la valeur nette comptable de la VDA s’élève à 2 537,4 M€. Les flux de trésorerie futurs attendus sont issus des prévisions d’activité (2023-2032). Des hypothèses de croissance sont retenues par produit au-delà de 2032. CNP Santander Insurance La valeur brute de l’accord de distribution s’élève à 387 M€ et est amortie linéairement sur la durée de l’accord, soit 20 ans (période de 2015 à 2034). Au 31 décembre 2024, la valeur nette comptable de la VDA s’élève à 193,5 M€. La valeur d’utilité est calculée à partir de la valeur actuelle nette (VAN) à date extrapolée jusqu’à la fin des accords de partenariat (2034) sans prendre en compte d’hypothèse de croissance. La valeur nette comptable comparée comprend les earn-out comptabilisés. CNP Consorcio SA Administradora et CNP Capitalização La valeur brute de l’accord de distribution conclu s’élève à 21,1 M€ pour CNP Consorcio et à 4,7 M€ pour CNP Capitalização. Ces deux actifs incorporels sont amortis linéairement sur la durée de l’accord, soit 20 ans (période de 2024 à 2044). Au 31 décembre 2024, les valeurs nettes comptables des VDA s’élèvent respectivement à 20,7 M€ et 4,6 M€. Au 31 décembre 2024, le Groupe n’a constaté aucune dépréciation des valeurs d’accords de distribution. 5.4Logiciels développés en interne (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur nette comptable à l'ouverture 50,0 64,6 Acquisitions de l'exercice 16,1 12,4 Amortissements de l'exercice - 18,4 - 18,4 Écarts de conversion - - 8,7 Valeur nette comptable à la clôture 47,7 50,0 5.5Autres logiciels et immobilisations incorporelles (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur nette comptable à l'ouverture 49,6 45,9 Acquisitions de l'exercice 21,5 16,7 Amortissements de l'exercice - 14,4 - 14,5 Cessions de l'exercice - 4,0 0,4 Écarts de conversion - 6,3 1,0 Autres variations 0,7 - 0,0 Valeur nette comptable à la clôture 47,1 49,6 NOTE 6Placements des activités d’assurance 6.1Classification 6.1.1Méthodes comptables La norme IFRS 9 définie trois méthodes comptables principales : •les instruments financiers à la juste valeur avec comptabilisation des variations de juste valeur en résultat (JV-PL) ; •les instruments financiers à la juste valeur avec comptabilisation des variations de juste valeur dans les autres éléments du résultat global (JV-OCI) ; et •les instruments financiers comptabilisés au coût amorti (CA) : Les titres comptabilisés au coût amorti sont évalués selon la méthode du Taux Effectif d’Intérêt. C’est une méthode de calcul du coût amorti d’un actif ou d’un passif financier et d’affectation des produits financiers ou des charges financières au cours de la période concernée. Les instruments financiers classés à la juste valeur par le biais du compte de résultat comprennent deux sous-catégories : •les actifs obligatoirement évalués à la juste valeur par le biais du compte de résultat (ce qui inclut des dérivés) ; •les actifs désignés sur option à la juste valeur par le biais du compte de résultat lors de leur comptabilisation initiale dans le but de réduire une non-concordance comptable. Pour les instruments de capitaux propres de type « Actions », lorsque le modèle de gestion du portefeuille le permet, une option complémentaire est introduite pour limiter la volatilité des effets financiers de variation de juste valeur dans le compte de résultat. Sur option irrévocable, applicable à l’acquisition de l’instrument financier, le Groupe peut choisir d’utiliser cette méthode comptable alternative et constater les variations de juste valeur des actions dans les autres éléments du résultat global (juste valeur par OCI sans recyclage). En cas de décomptabilisation des actions concernées, la variation de juste valeur accumulée dans les autres éléments du résultat global n’est pas recyclée en résultat mais considérée comme des capitaux propres réalisés sur les exercices antérieurs. CNP Assurances et ses filiales a opté majoritairement pour cette option relative aux Actions. 6.1.2Attribution de la méthode comptable La matrice de détermination de la méthode comptable applicable à chaque instrument financier est définie par CNP Assurances et ses filiales. Les instruments financiers sont affectés d’une méthode comptable dès leur acquisition, en fonction d’une matrice de classification qui repose principalement sur : •les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif financier (SPPI) ; et •le modèle économique que suit l’entité pour la gestion des actifs financiers (business model). Critère SPPI Le critère SPPI d’un instrument financier est considéré comme valide lorsque les conditions contractuelles de l’instrument financier donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie qui correspondent uniquement à des remboursements de principal et à des versements d’intérêts sur le principal restant dû. Il s’agit d’instruments financiers de type obligataires simples et des prêts ou créances qui ne présentent pas d’exposition autre que le risque de crédit de l’émetteur. Modèle de gestion Le modèle de gestion est représentatif de la stratégie que suit le management de l’entité pour la gestion de ses actifs financiers, dans l’atteinte de ses objectifs. Le modèle de gestion est spécifié pour un portefeuille d’actifs similaires et ne constitue pas une intention au cas par cas pour un actif financier isolé (IFRS 9 § B4.1.2). Ainsi, pour l’analyse du modèle de$ gestion, il est important de se fonder sur l’organisation actuelle du métier, avec un niveau de granularité qui reflète les unités de gestion (unités de suivi des risques et de la performance) (ex. : entité, zone géographique, types de contrats, responsable de centre de profit...). La norme IFRS 9 distingue trois modèles de gestion : •la collecte des flux de trésorerie contractuels soit le modèle de gestion « Collecte » : l’objectif de ce modèle de gestion est de détenir les actifs sur une longue durée ou jusqu’à maturité pour en percevoir les flux contractuels. Dans ce modèle de gestion, les cessions ne doivent pas intervenir ou très peu. Certaines cessions sont toutefois autorisées (les cessions réalisées dans le cadre d’une augmentation du risque de crédit, les cessions proches de la maturité de l’instrument, les cessions fréquentes mais peu significatives ainsi que les cessions isolées même si elles sont significatives) ; •la collecte des flux contractuels et la vente des actifs soit le modèle de gestion mixte « Collecte et Vente » : c’est un modèle de détention mixte en vue de recouvrer les flux de trésorerie par voie contractuelle et par voie de cession. Contrairement au modèle de gestion « Collecte », la vente des actifs est essentielle, et non accessoire. La cession d’actifs est, dans ce modèle de gestion, généralement à fréquence et d’une valeur plus élevées ; •autres modèles de gestion. L’arbre d’attribution de la méthode comptable Le tableau suivant permet de recenser toutes les combinaisons possibles de méthode comptable attribuable à chaque instrument financier : Nature Caractéristiques (instrument) Modèle de gestion (portefeuille) Méthode comptable Option Instruments de capitaux propres Actions Collecte Juste valeur par résultat JV par OCI sans recyclage Actions Collecte et vente JV par OCI sans recyclage Autres Autres Instruments de dettes SPPI Collecte Coût amorti Juste valeur désignée (1) SPPI Collecte et vente Juste valeur par OCI Juste valeur désignée (1) SPPI Autres Juste valeur par résultat Non-SPPI Dérivés Juste valeur par résultat (1)Option de désignation pour réduire un cas de non-concordance comptable avec un autre instrument financier, un passif d’assurance, etc 6.1.3Comptabilisation CNP Assurances et ses filiales comptabilisent les instruments financiers dans son bilan lorsqu’il devient partie aux dispositions contractuelles de l’instrument. Lors de leur comptabilisation initiale, les actifs financiers sont enregistrés à leur juste valeur augmentée, dans le cas des instruments financiers qui ne sont pas à la juste valeur par résultat, des coûts de transaction directement attribuables à leur acquisition. Méthode d’évaluation Les instruments financiers qui ne sont pas comptabilisés au coût amorti sont valorisés ultérieurement à la juste valeur. La variation de juste valeur sur la période est enregistrée : •en compte de résultat pour les instruments relevant de cette méthode comptable ; ou •directement en capitaux propres OCI en tenant compte de la fiscalité différée. La détermination de la juste valeur d’un instrument financier est déterminée en application de la norme IFRS 13 et présentée au § 7.5. Pour les instruments comptabilisés au coût amorti, CNP Assurances et ses filiales appliquent la méthode du taux d’intérêt effectif. Les commissions et frais payés et reçus, les coûts de transaction directement attribuables et toutes les autres primes positives ou négatives sont amortis sur la durée de vie attendue de l’instrument. Entités structurées Du fait de son activité, CNP Assurances est amené à investir dans différentes natures d’instruments financiers pour le compte des assurés souscrivant auprès des entités du Groupe, ainsi que pour son compte propre. Ces investissements s’inscrivent dans le cadre d’une stratégie d’allocation d’actifs et de diversification des risques financiers. Selon la norme IFRS 12, les entités structurées sont des entités conçues de telle manière que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur déterminant pour établir qui contrôle l’entité. Parmi les placements financiers du Groupe, les fonds de placement ainsi que les véhicules de titrisation répondent à la définition d’entités structurées. Les intérêts de CNP Assurances et ses filiales dans les entités structurées non consolidées sont présentés dans les comptes consolidés à chaque arrêté annuel, conformément aux prescriptions d’IFRS 12 paragraphe 26 (« L'entité doit fournir des informations qualitatives et quantitatives sur ses intérêts dans des entités structurées non consolidées, notamment sur la nature, l'objet, la taille, les activités et les modes de financement de l'entité structurée. ») Les OPCVM et les sociétés civiles immobilières sont, conformément aux dispositions des normes IFRS 10 et IAS 28, consolidés soit par intégration globale, soit par mise en équivalence. Au cas particulier des OPCVM, le contrôle est examiné pour chaque situation en fonction des critères suivants : •la prise en compte de la relation entre agent et principal ; •la qualification du pouvoir entre le gestionnaire et CNP Assurances et ses filiales ; •l’application d’un seuil d’appréciation de l’exposition à la variabilité des rendements. Les intérêts minoritaires ne conférant pas le contrôle relatif aux OPCVM consolidés par intégration globale sont classés dans un poste spécifique au passif du bilan IFRS sous le libellé « Dettes envers les porteurs de parts d’OPCVM contrôlés ». Les parts d’OPCVM sont valorisées sur la base de la valeur liquidative la plus récente. Les instruments financiers sous‐jacents figurent dans les placements des activités d’assurance du Groupe sur la base de leur contribution à cette valeur liquidative. Si le marché d’un instrument financier n’est pas actif, CNP Assurances et ses filiales estiment la juste valeur en utilisant une technique de valorisation. Les techniques de valorisation comprennent l’utilisation de transactions récentes dans des conditions de concurrence normale entre parties informées et consentantes, si elles sont disponibles, la référence à la juste valeur actuelle d’un autre instrument identique en substance, l’analyse des flux de trésorerie actualisés et les modèles de valorisation des options. 6.1.4Décomptabilisation Un instrument financier est décomptabilisé lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie liés à cet actif financier arrivent à expiration ou que l’actif a fait l’objet d’un transfert par lequel CNP Assurances et ses filiales ont également transféré la totalité ou la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à cet actif. 6.2Modalités de dépréciations 6.2.1Principe introduit par IFRS 9 Les instruments financiers autres que ceux évalués à la juste valeur par résultat sont soumis à un test de dépréciation à chaque date d'arrêté des comptes. Ce modèle s’applique également aux créances de location et aux garanties financières Aucune dépréciation n’est constatée sur les actifs financiers à la juste valeur par résultat dans la mesure où la juste valeur doit tenir compte du risque de contrepartie conformément à la norme IFRS 13. Le modèle de dépréciation est fondé sur un objectif de comptabilisation des pertes de crédit attendues (Expected Credit Losses ou « ECL ») sur la durée de vie des actifs financiers dont le risque de crédit a augmenté de façon significative depuis leur comptabilisation initiale, en tenant compte de toutes les informations raisonnables et justifiables, y compris les informations de nature prospective. Selon ce principe, il s’agit d'évaluer la probabilité de survenance d'une perte de crédit et les manques à gagner en flux de trésorerie qui en résulteraient et ce, même s'il est plus probable qu'aucune perte de crédit ne sera subie. Cela implique d'intégrer, dans l'évaluation des pertes de crédit attendues, des informations prospectives (approche dite « forward-looking »). L’approche générale repose sur deux bases d’évaluation : •les pertes attendues dans le cadre d’un événement de crédit sur les 12 prochains mois ; •les pertes attendues dans le cadre d’un événement de crédit sur la durée de vie totale de l’actif financier. Pour définir l’horizon de regard de la probabilité de défaut, les titres doivent être classés en fonction de leur dégradation de leur risque de crédit par rapport à leur acquisition. En date d’arrêté suivant, plusieurs situations sont possibles : •catégorie 1 : pas d’augmentation du risque de crédit de manière significative depuis la comptabilisation initiale ou niveau de risque faible : la perte attendue est estimée sur la probabilité d’un événement de crédit à 12 mois ; •catégorie 2 : augmentation du risque de crédit de manière significative depuis la comptabilisation initiale ou risque élevé (non Investment grade par exemple) : la perte attendue est estimée sur la probabilité d’un événement de crédit à maturité ; •catégorie 3 : survenance d’un événement de crédit, le risque de défaut devient avéré. CNP Assurances et ses filiales exercent leur jugement pour estimer lorsque l’instrument financier présente une dégradation significative du risque de crédit. Cette approche relative implique donc de pouvoir suivre l’évolution de la qualité de crédit dans le temps. CNP Assurances s’appuie principalement sur les données des agences de notation. Les actifs dont la notation à la date de clôture se situe dans l’environnement investment grade (notation supérieure à BBB-) sont considérés comme ne présentant pas de risque de dégradation significative du risque de crédit. Ils relèvent ainsi du Stage 1. Pour les actifs dont la notation à la date de clôture est inférieure, la dégradation du risque de crédit est évaluée sur une base multicritère : •la dégradation de la notation depuis la date d’acquisition : le déclenchement du critère de dégradation lié à la notation est conditionné par l’écartement par rapport à la notation à l’acquisition. Lorsque ce critère est rempli, la dégradation du risque de crédit est considérée comme significative et amène à considérer l’actif en Stage 2 ; •la supervision des actifs qui est effectuée par le Groupe sur la base des informations et études de marché disponibles. Les études qualitatives reposant sur des jugements d’experts amènent à affiner l’attribution du Stage voire à considérer l’actif en Stage 3. 6.2.2Comptabilisation La constatation d’une dépréciation est ainsi rendue obligatoire dès la date d’acquisition d’un instrument financier. En effet, dès l’acquisition d’un instrument financier, les pertes attendues peuvent être estimées en fonction : •d’une probabilité de défaut ; et •d’une perte attendue en cas de défaut. L’estimation de ces paramètres repose sur des scénarios macroéconomiques multiples et pondérés par occurrence. La dépréciation ainsi estimée est comptabilisée en résultat de l’exercice et varie tout au long de la période de détention de l’instrument financier jusqu’à extinction de l’exposition au risque de crédit de l’émetteur. Les instruments financiers se retrouvant en situation de défaut sont déclassés en « Stage 3 » et font l’objet d’une dépréciation à hauteur des pertes de crédit estimées à terminaison par passage en pertes. 6.3Immeubles de placement Un immeuble de placement est un bien immobilier (terrain ou construction) détenu par CNP Assurances et ses filiales pour en retirer des loyers ou pour valoriser le capital, plutôt que pour l’utiliser dans la production ou la fourniture de biens ou de services ou à des fins administratives ou le vendre dans le cadre de l’activité ordinaire. La norme IAS 40 relative à la comptabilisation de l’immobilier de placement a été amendée par la norme IFRS 17. En effet, IFRS 17 est venue préciser les conditions de comptabilisation de l’immobilier de placement aux paragraphes 30 à 32 de la norme IAS 40 selon le modèle du coût amorti ou de la juste valeur. Il faut retenir qu’une méthode de comptabilisation unique doit être retenue pour un immeuble de placement donné qu’il soit détenu directement par l’entité ou indirectement via des parts de sociétés (de capitaux propres ou fonds) contrôlées au niveau Groupe : •la méthode d’évaluation à la juste valeur en contrepartie du Résultat net est la méthode obligatoire pour les immeubles sous-jacents des contrats d’assurance participatifs ; •les immeubles de placement détenus en direct et adossés intégralement face aux fonds propres ou à des contrats non participatifs peuvent être comptabilisés à la juste valeur par résultat ou au coût amorti. La juste valeur des immeubles (hors supports de contrats en unités de compte) est par ailleurs communiquée en annexe. Cette juste valeur correspondant à la valeur de réalisation des immeubles et des parts de sociétés immobilières non cotées. Elle est déterminée sur la base d’une expertise quinquennale effectuée par un expert accepté par l’autorité de régulation. Entre deux expertises, la valeur fait l’objet d’une estimation annuelle certifiée par un expert. Conformément à l’option proposée par IAS 40 modifiée suite à la publication d’IFRS 17, CNP Assurances et ses filiales ont choisi d’évaluer à la juste valeur les immeubles de placement qui sont des éléments sous-jacents de contrats d’assurance avec éléments de participation directe ou de contrats d’investissement avec éléments de participation discrétionnaire évalués à la VFA. Dépréciation des immeubles À chaque date de clôture, l’existence d’un quelconque indice montrant une perte de valeur est appréciée. Un des indices est une perte de valeur de l’immeuble de plus de 20 % par rapport à son coût. L’existence d’indications de pertes de valeur conduit CNP Assurances et ses filiales à estimer la valeur recouvrable de l’immeuble concerné. La valeur recouvrable est le montant le plus élevé entre la valeur d’utilité et la juste valeur diminuée des coûts de vente, déterminée selon l’expertise annuelle à laquelle procède CNP Assurances et ses filiales pour son patrimoine immobilier. L’objectif de cette annexe est de présenter pour chaque catégorie d’immeubles le montant des pertes de valeur comptabilisées dans le compte de résultat au cours de la période ainsi que le(s) poste(s) dans le(s)quel(s) ces pertes de valeurs sont incluses et reprises. Cette annexe présente : •la valeur comptable brute et le cumul des amortissements (ajoutés aux cumuls des pertes de valeur) en début et en fin de période ; •un rapprochement entre la valeur comptable des immeubles de placement à l’ouverture et à la clôture de la période, montrant les entrées, les sorties, les amortissements, le montant des pertes de valeur comptabilisées et le montant des pertes de valeur reprises au cours de la période, les écarts de change nets provenant de la conversion des états financiers dans une autre monnaie de présentation et de la conversion d’une activité internationale dans la monnaie de présentation de l’entité présentant les états financiers, les transferts vers et depuis les catégories stocks et biens immobiliers occupés par leur propriétaire et les autres changements ; •la juste valeur des immeubles de placement qui, pour CNP Assurances et ses filiales, sont supports de contrats en UC. Valeur comptable des immeubles de placement (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Immeubles de placement au coût amorti Valeur comptable brute 410,4 455,9 Cumul des amortissements - 49,8 - 58,4 Cumul des pertes de valeur - 91,2 - 76,7 Valeur comptable nette 269,4 320,8 Immeubles de placement en juste valeur 5 838,2 6 331,6 Total des immeubles de placement 6 107,6 6 652,5 Immeubles de placement au coût amorti (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur nette comptable à l’ouverture 320,8 410,2 Acquisitions 5,4 30,0 Sorties - 47,4 - 35,7 Amortissements de l'exercice - 7,0 - 8,0 Pertes de valeur comptabilisées dans le résultat de la période - 15,5 - 76,1 Pertes de valeur reprises dans le résultat de la période 1,1 0,1 Autres variations (1) 12,1 0,4 Valeur nette comptable à la clôture 269,4 320,8 (1)Au 31 décembre 2023, les autres variations correspondent à la partie du siège social qui a été mise en location Immeubles de placement en juste valeur (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur nette comptable à l’ouverture 6 331,6 5 765,9 Acquisitions 61,3 545,6 Effets des variations de périmètre - 841,5 Sorties - 279,4 - 208,4 Pertes de valeur comptabilisées dans le résultat de la période - 199,3 - 636,5 Pertes de valeur reprises dans le résultat de la période 36,4 0,3 Variation de juste valeur - 100,1 22,7 Écarts de conversion - 5,4 1,0 Autres variations - 7,0 - 0,4 Valeur nette comptable à la clôture 5 838,2 6 331,6 Tel que stipulé dans les principes comptables, les immeubles de placement sous-jacents aux contrats d’assurance participatifs directs sont valorisés à la juste valeur, contrairement aux autres immeubles de placement valorisés selon le modèle du coût amorti. 6.4Inventaire des placements L’objectif est de présenter pour chaque catégorie d’actifs et par mode de comptabilisation, le détail de la juste valeur des titres détenus par CNP Assurances et ses filiales. 6.4.1Inventaire des placements par catégorie comptable au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) Prix de revient (1) Amortissements Dépréciations Réserves de réévaluation Valeurs comptables Plus ou moins-values nettes latentes Actifs à la juste valeur par résultat Obligations d'État et assimilés 24 666,1 Obligations corporate non subordonnées 23 488,5 Obligations corporate subordonnées 4 196,3 Prêts et avances 3 944,8 TCN (4) 882,5 Actions et assimilés 9 983,5 OPCVM 105 614,0 Parts dans sociétés et fonds immobiliers 8 646,8 Autres (2) 3 066,6 Total 184 489,2 Actifs à la juste valeur par capitaux propres recyclable Obligations d'État et assimilés 101 956,6 1 503,6 - 95,5 - 14 584,1 88 780,5 Obligations corporate non subordonnées 88 549,6 251,9 - 171,9 - 5 594,3 83 035,3 Obligations corporate subordonnées 3 052,3 - 9,2 - 5,7 - 194,0 2 843,4 Prêts et avances - - - - - TCN (4) 11 442,2 190,0 - 9,1 33,0 11 656,0 Total 205 000,6 1 936,2 - 282,2 - 20 339,5 186 315,2 Actifs à la juste valeur par capitaux propres non recyclable Actions et assimilés 9 759,2 4 944,6 14 703,8 Titres de participations non consolidés - - - Parts dans sociétés et fonds immobiliers - - - Autres - - - Total 9 759,2 4 944,6 14 703,8 Titres au coût amorti Obligations d'État et assimilés 1 029,7 11,5 - 0,5 1 040,6 - 1,1 Obligations corporate non subordonnées 2 144,7 8,1 - 4,1 2 148,7 - 0,7 Obligations corporate subordonnées 94,8 0,0 - 0,1 94,7 0,4 Prêts et avances 1,0 - - 1,0 - TCN - - - - - Total 3 270,1 19,7 - 4,7 3 285,1 - 1,4 Instruments dérivés (3) Instruments dérivés (juste valeur positive) 986,1 Instruments dérivés (juste valeur négative) - 640,5 Total 345,5 Immeubles de placement en coût amorti 410,4 - 49,8 - 91,2 - 269,4 677,0 Immeubles de placement en juste valeur 5 812,6 - - 25,6 5 838,2 Total 6 223,0 - 49,8 - 91,2 25,6 6 107,6 677,0 Total 224 253,0 1 906,1 - 378,1 - 15 369,3 395 246,4 675,6 (1)Y compris les intérêts courus non échus (2)Autres fonds et titres de participations non consolidés (3)Les instruments dérivés doivent être présentés à l’actif ou au passif du bilan selon que leur valorisation est positive ou négative (4)Chez le siège, les TCN sont comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres. Il reste cependant des TCN à la JV par résultat chez certains OPCVM du Groupe 6.4.2Inventaire des placements par catégorie comptable au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) Prix de revient (1) Amortissements Dépréciations Réserves de réévaluation Valeurs comptables Plus ou moins-values nettes latentes Actifs à la juste valeur par résultat Obligations d'État et assimilés 27 001,1 Obligations corporate non subordonnées 25 127,5 Obligations corporate subordonnées 4 144,0 Prêts et avances 4 845,2 TCN (4) 12 944,4 Actions et assimilés 7 217,4 OPCVM 109 824,9 Parts dans sociétés et fonds immobiliers 8 779,8 Autres (2) 2 567,6 Total 202 451,8 Actifs à la juste valeur par capitaux propres recyclable Obligations d'État et assimilés 104 283,6 2 139,5 - 116,1 - 12 292,1 94 014,9 Obligations corporate non subordonnées 93 510,2 29,5 - 174,8 - 6 889,0 86 475,9 Obligations corporate subordonnées 2 843,4 - 7,8 - 5,7 - 198,3 2 631,6 Prêts et avances - - - - - TCN (4) - - - - - Total 200 637,2 2 161,2 - 296,6 - 19 379,4 183 122,4 Actifs à la juste valeur par capitaux propres non recyclable Actions et assimilés 9 685,6 5 758,2 15 443,8 Titres de participations non consolidés 16,0 - 16,0 Parts dans sociétés et fonds immobiliers 0,7 0,8 1,5 Autres - - - Total 9 702,3 5 758,9 15 461,3 Titres au coût amorti Obligations d'État et assimilés 725,5 6,0 - 0,4 731,0 15,0 Obligations corporate non subordonnées 1 297,2 3,3 - 2,0 1 298,5 12,6 Obligations corporate subordonnées 50,8 0,0 - 0,1 50,8 0,6 Prêts et avances 22,0 - - 16,5 5,5 - TCN - - - - - Total 2 095,5 9,3 - 19,0 2 085,8 28,2 Instruments dérivés (3) Instruments dérivés (juste valeur positive) 1 678,4 Instruments dérivés (juste valeur négative) - 816,2 Total 862,2 Immeubles de placement Immeubles de placement en coût amorti 455,9 - 58,4 - 76,7 - 320,8 756,0 Immeubles de placement en juste valeur 6 142,5 - - 189,1 6 331,6 Total 6 598,5 - 58,4 - 76,7 189,1 6 652,5 756,0 Total 219 033,4 2 112,1 - 392,3 - 13 431,3 410 635,9 784,1 (1)Y compris les intérêts courus non échus (2)Autres fonds et titres de participations non consolidés (3)Les instruments dérivés doivent être présentés à l’actif ou au passif du bilan selon que leur valorisation est positive ou négative 6.4.3Inventaire des placements par nature au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) Juste valeur par résultat Juste valeur par capitaux propres Coût amorti Total Sur option Obligatoire Recyclable Non recyclable Obligations d'État et assimilés 1 434,6 23 231,5 88 780,5 1 040,6 114 487,2 Obligations corporate non subordonnées 1 461,1 22 027,5 83 035,3 2 148,7 108 672,6 Obligations corporate subordonnées 47,3 4 149,1 2 843,4 94,7 7 134,4 Prêts et avances - 3 944,8 - 1,0 3 945,8 TCN 882,5 11 656,0 - 12 538,5 OPCVM 105 614,0 105 614,0 Instruments de dettes 2 942,9 159 849,4 186 315,2 - 3 285,1 352 392,5 Actions et assimilés 9 983,5 14 703,8 24 687,3 Parts dans sociétés et fonds immobiliers 8 646,8 8 646,8 Autres (parts de SNC, SCI, SAS) 3 066,6 - 3 066,6 Instruments de capitaux propres 21 696,9 14 703,8 36 400,7 Instruments dérivés (juste valeur positive) 986,1 986,1 Immeubles de placement en coût amorti 269,4 269,4 Immeubles de placement en juste valeur 4 295,4 1 542,8 5 838,2 Immobilier de placement 4 295,4 1 542,8 - - 269,4 6 107,6 Total actifs financiers (A) 7 238,3 184 075,1 186 315,2 14 703,8 3 554,5 395 887,0 Instruments dérivés passifs (juste valeur négative) 640,5 640,5 Total passifs financiers (B) 640,5 640,5 Total inventaire des placements (A) - (B) 7 238,3 183 434,6 186 315,2 14 703,8 3 554,5 395 246,4 6.4.4Inventaire des placements par nature au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) Juste valeur par résultat Juste valeur par capitaux propres Coût amorti Total Sur option Obligatoire Recyclable Non recyclable Obligations d'État et assimilés 1 810,7 25 190,3 94 014,9 731,0 121 746,9 Obligations corporate non subordonnées 1 492,3 23 635,2 86 475,9 1 298,5 112 901,9 Obligations corporate subordonnées 44,8 4 099,2 2 631,6 50,8 6 826,4 Prêts et avances - 4 845,2 - 5,5 4 850,7 TCN 12 944,4 - - 12 944,4 OPCVM 109 824,9 109 824,9 Instruments de dettes 3 347,7 180 539,3 183 122,4 - 2 085,8 369 095,3 Actions et assimilés 7 217,4 15 459,8 22 677,2 Parts dans sociétés et fonds immobiliers 8 779,8 8 779,8 Autres (parts de SNC, SCI, SAS) 2 567,6 1,5 2 569,0 Instruments de capitaux propres 18 564,8 15 461,3 34 026,0 Instruments dérivés (juste valeur positive) 1 678,4 1 678,4 Immeubles de placement en coût amorti 320,8 320,8 Immeubles de placement en juste valeur 4 574,0 1 757,6 6 331,6 Immobilier de placement 4 574,0 1 757,6 - - 320,8 6 652,5 Total actifs financiers (A) 7 921,8 202 540,1 183 122,4 15 461,3 2 406,6 411 452,1 Instruments dérivés passifs (juste valeur négative) 816,2 816,2 Total passifs financiers (B) 816,2 816,2 Total inventaire des placements (A) - (B) 7 921,8 201 723,9 183 122,4 15 461,3 2 406,6 410 635,9 6.4.5Instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres non recyclables Les actions et assimilés peuvent être comptabilisées à la juste valeur par OCI non recyclables. Cette option irrévocable permet de limiter la volatilité du résultat puisque la variation de juste valeur comme les plus ou moins-values réalisées sont enregistrées en capitaux propres. (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Juste valeur Dividendes liés Gains/pertes latents Juste valeur Dividendes liés Gains/pertes latents Actions, autres titres à revenu variable et autres titres détenus à long terme 14 703,8 502,4 4 944,6 15 443,8 483,4 5 758,2 Parts détenues dans sociétés et fonds immobiliers - - - 1,5 - 0,8 Titres de participation non consolidés - - - 16,0 - - Valeur au bilan des actifs financiers comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres non recyclables 14 703,8 502,4 4 944,6 15 461,3 483,4 5 758,9 Impôts - - 1 277,5 - - 1 486,5 Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres sur instruments de capitaux propres comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres non recyclables (nets d'impôts) - 3 667,1 - 4 271,4 6.4.6Instruments de capitaux propres classés en JV OCI non recyclables décomptabilisés au cours de la période de reporting (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Juste valeur à la date de décomptabilisation 3 438,3 3 343,4 Dividendes liés 12,1 42,3 Profit ou perte cumulés au moment de la cession 1 026,3 1 013,4 Transfert de perte ou profit cumulé effectué entre des composantes des capitaux propres 1 009,8 1 245,3 Le résultat de cession des actions comptabilisées en juste valeur par OCI non recyclables est enregistré en capitaux propres. Au 31 décembre 2024, le montant de plus-value enregistré dans les capitaux propres est de 1 009,8 M€ avant impôt, soit 748,9 M€ après impôt. 6.4.7Réconciliation des annexes « Placements des activités d’assurance » et « Inventaire des placements » (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Inventaire des placements 395 246,4 410 635,9 Bilan passif – Instruments dérivés (juste valeur négative) 640,5 816,2 Bilan actif – Placements des activités d’assurance 395 887,0 411 452,1 Écart - - 6.4.8Entités structurées non consolidées 6.4.8.1Entités structurées non consolidées au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Titrisation Fonds de placement Autre Actifs à la juste valeur par résultat 8 491,3 97 489,5 - Actifs à la juste valeur par autres éléments du résultat global 1 932,3 42,8 - Actifs financiers au coût amorti & placements des autres activités - - - Total des actifs reconnus vis-à-vis des entités structurées non consolidées 10 423,5 97 532,2 - Provisions - - - Total des passifs reconnus vis-à-vis des entités structurées non consolidées - - - Engagements de financement donnés - - - Engagements de garantie donnés - - - Engagements sur titres donnés - - - Exposition maximale au risque de perte 10 423,5 97 532,2 - Garanties reçues et autres rehaussements de crédit Exposition nette au risque de perte 10 423,5 97 532,2 - 6.4.8.2Entités structurées non consolidées au 31 décembre 2023 (en millions d'euros) Titrisation Fonds de placement Autre Actifs à la juste valeur par résultat 7 983,3 102 263,7 762,3 Actifs à la juste valeur par autres éléments du résultat global 1 776,7 - 657,2 Actifs financiers au coût amorti & placements des autres activités - - - Total des actifs reconnus vis-à-vis des entités structurées non consolidées 9 760,0 102 263,7 1 419,4 Provisions - - - Total des passifs reconnus vis-à-vis des entités structurées non consolidées - - - Engagements de financement donnés - 39,2 - Engagements de garantie donnés - - - Engagements sur titres donnés - - - Exposition maximale au risque de perte 9 760,0 102 302,9 1 419,4 Garanties reçues et autres rehaussements de crédit Exposition nette au risque de perte 9 760,0 102 302,9 1 419,4 6.5Évaluation des actifs comptabilisés à la juste valeur Un instrument financier est considéré comme coté sur un marché actif si des cours sont aisément et régulièrement disponibles auprès d’une bourse, d’un courtier, d’un négociateur, d’un secteur d’activité, d’un service d’évaluation des prix et que ces prix représentent des transactions réelles et intervenant régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence normale. La détermination du caractère actif ou inactif d’un marché s’appuie notamment sur l’ancienneté des prix provenant des cotations observées et sur l’appréciation de la liquidité des titres qui y sont cotés. En particulier, des instruments financiers seront considérés comme étant cotés sur un marché inactif si l’un ou plusieurs des indicateurs suivants se concrétisent : diminution significative du nombre de transactions, sensible augmentation du coût de liquidation, de la volatilité ou du Z-spread. Lorsque le cours d'un instrument financier n'est pas coté sur un marché actif, i.e. absence de cotation ou cotation disponible sur un marché inactif (ce qui est le fait de certains titres structurés), CNP Assurances et ses filiales utilisent des justes valeurs mesurées par des techniques de valorisation. Ceci comprend : •des valeurs fournies à la demande de CNP Assurances et ses filiales par des arrangeurs, des agences de valorisation et qui ne sont pas publiquement disponibles, ou des valeurs fournies par des tiers, déjà publiquement disponibles mais concernant des actifs dont le marché n’est pas toujours actif ; •des montants évalués sur la base de modèles internes utilisant un maximum de données observables. Principes relatifs aux méthodes d'évaluation des produits structurés Les valeurs estimées cherchent à approximer la valeur économique d’une position donnée en utilisant des prix et des taux correspondant aux actifs sous-jacents ou aux taux de référence. Les valeurs communiquées correspondent au montant estimé qu’une contrepartie accepterait de payer pour acquérir l’actif. Des valeurs effectives de négociation pourraient néanmoins être sensiblement différentes de ces prix indicatifs, résultant de divers facteurs pouvant inclure les conditions prédominantes de spreads de crédit, de liquidité du marché, de la taille de la position, des coûts de financement, des coûts et risques de couverture. Les techniques d'évaluation : •utilisent au maximum des données de marché ; •prennent en compte tous les facteurs que les intervenants sur le marché prendraient en considération pour fixer un prix ; •sont conformes aux méthodes économiques reconnues pour la fixation du prix d'instruments financiers. Les prix établis par les contreparties sont obtenus en principe tous les mois, notamment suite à la signature d’une lettre de liquidité. Les valorisations communiquées par les contreparties correspondent à une valeur économique des titres. CNP Assurances et ses filiales vérifient, la fiabilité de ces données à partir d'une évaluation lorsque cela est possible (estimation de cash flows futurs par exemple) ou interroge les contreparties quant aux méthodologies employées si nécessaire. Les valeurs des contreparties examinées jusqu'à maintenant ont été confortées par CNP Assurances et ses filiales qui s'assure tant de la qualité des méthodes d'évaluation des contreparties que de la qualité des ratings des émissions et de l'absence d'incident de crédit. Principes relatifs aux méthodes d'évaluation des immeubles Les placements immobiliers de CNP Assurances et ses filiales sont évalués à la juste Valeur en contrepartie du résultat net lorsqu’ils sont des actifs sous-jacents à des contrats d’assurance ou des contrats financiers. Les immeubles exclusivement adossés aux fonds propres du Groupe restent comptabilisés au coût amorti. La Juste valeur de ces actifs est mentionnée dans les annexes des comptes. Tous les actifs immobiliers du Groupe font donc l’objet d’une expertise annuelle qui vise à établir le montant pour lequel ceux-ci figurent dans les comptes à la date de clôture. Les évaluations sont principalement effectuées au cours du 2nd semestre de l’exercice. Les techniques de valorisations reposent sur des modèles et hypothèses revues annuellement. Celles-ci sont mises à jour en fonction de l’état locatif de l’immeuble, de son entretien, de sa localisation et de son exposition aux risques environnementaux (inondation). Le parc immobilier de CNP Assurances est majoritairement composé d’immeubles avec une forte concentration sur Paris et la 1re couronne. Les évaluations de la juste valeur sont effectuées sur un rythme annuel par des experts indépendants qui sont tous membres de l’AFREXIM, accrédités RICS et signataires de la Charte de l’Expertise Immobilière. La nomination des experts est sujette à rotation régulière. Les techniques de valorisation employées par les experts sont de trois natures différentes : •capitalisation : les loyers perçus sont capitalisés par un taux de rendement estimé ; •Discounted Cash Flows (DCF) : les flux futurs liés à l’exploitation de l’immeuble (business plan) sont actualisés à un taux de marché ; et •comparaison avec des transactions comparables sur le marché, intervenues ou en cours de réalisation. La juste valeur retenue par l’expert est la plupart du temps une valeur centrale d’une combinaison de méthodes adaptées au bien immobilier. Catégories de juste valeur CNP Assurances et ses filiales distinguent trois catégories d’instruments financiers : Catégorie 1 : instruments financiers faisant l’objet de cotations sur un marché actif La juste valeur de la majeure partie des actifs détenus par CNP Assurances et ses filiales est déterminée à partir du cours de bourse de l'instrument financier, dès lors que ce dernier est disponible et représente des transactions régulières sur le marché ayant lieu dans des conditions de concurrence normale. Le marché actif de ces derniers est celui sur lequel chacun de ces titres a fait l'objet de la plus récente cotation avec les plus grands volumes de transaction. Sont ainsi concernés : •les actions, évaluées en fonction des cours de leur place de cotation de référence ; •les OPCVM détenus, à partir de leur valeur liquidative ; •les obligations, EMTN, BMTN : pour chaque titre, une recherche du cours le plus récent est effectuée sur l’ensemble des places de cotation, que celles-ci correspondent à des bourses officielles, des brokers, des salles de marché, des plates-formes transactionnelles ou bien des prix de référence ISMA (fourchettes moyennes de prix traités) ou BGN (cours moyens avec exclusion des extrêmes). CNP Assurances et ses filiales prennent en compte, entre autres, l'aspect de la liquidité dans le choix de la place de cotation ; •les BTAN, à partir des taux de cotation centralisés par la Banque de France ; •les dérivés cotés sur un marché organisé. Catégorie 2 : instruments financiers dont l’évaluation fait appel à l’utilisation de techniques de valorisation standards reposant sur des paramètres principalement observables Cette catégorie comprend : •certains titres structurés – dont la valorisation repose sur un modèle interne et des paramètres de marchés principalement ; •les dérivés échangés sur un marché de gré à gré – dont la valorisation repose un modèle interne et des paramètres de marchés principalement ; •les TCN qui, n’étant plus cotés, sont évalués à partir d’une courbe zéro coupon majorée d’un spread ; •les immeubles de placement dont l’évaluation est fondée sur les prix de transactions récentes ou sur la valeur locative de biens similaires ; •tout autre instrument financier traité de gré à gré. Les titres structurés détenus par CNP Assurances et ses filiales sont des instruments financiers dont la rémunération est indexée sur des indices, paniers d’actions, fonds alternatifs, taux, ainsi que des crédits, incluant éventuellement des dérivés incorporés susceptibles de modifier la structure des revenus ou du remboursement. CNP Assurances dispose de valorisations effectuées en interne, ou par un valorisateur sur ses produits complexes en prestation déléguée. Ces produits regroupent des titres structurés et des produits dérivés de couverture. La nature complexe de ces produits impose l’utilisation de modèles et méthodes de valorisation sophistiquées, reposant en général sur une approche probabiliste. Globalement ces deux catégories de produits, sont évaluées avec les modèles de place et avec l’utilisation des données de marché requises pour chaque modèle à la date de calcul (voir ci-dessous). Titres structurés Modèles/Méthodes Obligations structurées de Taux LMM (Libor Market Model) à quatre facteurs Hybrid Equity Black-FX Model Hull-White un facteur Obligations structurées indexées Actions Modèle de Dupire Modèle de Heston Hybride EQ Dupire – IR Hull White à un facteur Structurés complexes Inflation à montage Modèle de Jarrow-Yildirim Classe d’actifs Instrument financier Modèles/Méthodes Instruments dérivés de taux Swap de taux Actualisation des flux en Bicourbe Swap à composante optionnelle Modèle de Black Cap/Floor Modèle de Smile (SABR) Hull-White à un facteur (vol stochastique) Réplication des CMS Instruments dérivés de l'inflation Swap inflation Modèle de Black Modèle de Smile (SABR) Instruments dérivés de crédit Options sur CDS Formule de Black-Scholes (volatilités Markit) Instruments dérivés Actions Put Garanties Planchers Modèle Heston calibré sur toute la surface de volatilité implicite pour le SX5E et Black-Scholes avec volatilité historique pour les fonds EMTXGC et QW1M Put Sur CAC et SX5E Modèle Black-Scholes avec la surface de volatilité construite à partir de prix d’options côtés sur Bloomberg Instruments dérivés de change Swap JPY (Avec Options de change à chaque Swaplet) Modèle FX Basket (FXBA) avec Black-Scholes (volatilités Reuters) Fonds Options sur fonds (Quattro) Modèle Black Basket avec volatilité historique Catégorie 3 : instruments financiers dont l’évaluation fait appel à l’utilisation de techniques de valorisation reposant principalement sur des paramètres inobservables Un paramètre inobservable étant défini comme un paramètre dont la valeur résulte d’hypothèses qui ne reposent ni sur des prix de transactions observables sur les marchés sur le même instrument à la date de valorisation, ni sur les données de marché observables disponibles à la même date. Cette catégorie comprend les participations non cotées du Groupe ainsi que certains instruments financiers de titrisation. Les méthodes de valorisation des participations non cotées font appel à des informations non disponibles sur un marché actif. Les principales méthodes employées correspondent à des valorisations par la méthode des multiples, à des comparaisons avec des transactions similaires sur le marché ainsi qu’à une actualisation des dividendes futurs (DDM). Ces méthodes de valorisation sont communément utilisées dans la gestion de ces instruments. En outre, certains titres structurés complexes et pour lesquels la valorisation est obtenue par le biais de la contrepartie sont classés dans cette catégorie. 6.5.1Méthodologies d’évaluation de la juste valeur au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Montant au bilan Juste valeur Catégorie 1 : titres négociés sur un marché actif, valorisés selon leur dernière cotation Catégorie 2 : titres valorisés selon une technique de valorisation utilisant des données de marché observables Catégorie 3 : titres valorisés selon une technique de valorisation n’utilisant pas uniquement des données de marché observables Actifs à la juste valeur par le résultat 184 489,2 184 489,2 142 846,6 20 988,9 20 653,7 Actifs financiers à la juste valeur par OCI 201 019,0 201 019,0 182 515,3 17 167,8 1 335,9 Instruments dérivés 986,1 986,1 - 986,1 - Total Actifs financiers à la juste valeuR 386 494,3 386 494,3 325 361,9 39 142,7 21 989,6 Immobilier de placement à la juste valeur 5 838,2 5 838,2 - 5 838,2 - Immobilier de placement au coût amorti 269,4 946,4 - 946,4 - Total Immobiliers de placement 6 107,6 6 784,6 - 6 784,6 - Passifs relatifs à des contrats financiers 2 019,3 2 019,3 281,4 1 737,8 - Dettes subordonnées (y compris intérêts courus) 7 453,8 7 199,1 - 7 199,1 - Instruments dérivés passifs 640,5 640,5 - 640,5 - Total Passifs financiers 10 113,6 9 858,9 281,4 9 577,5 - La décomposition des actifs financiers valorisés en catégorie 2 par nature de titre se présente de la façon suivante : (en millions d'euros) 31/12/2024 Titres de créances 8 310,0 dont obligations structurées 1 201,2 Parts de SCI 8 646,8 Fonds de placement 3 753,3 Placements adossés à des contrats financiers 15 586,7 Autres (dont instruments dérivés) 2 846,0 Total actifs financiers valorisés en catégorie 2 39 142,7 La décomposition des actifs financiers valorisés en catégorie 3 par nature de titre se présente de la façon suivante : (en millions d'euros) 31/12/2024 Titres de créances 2 586,1 dont obligations structurées 249,5 Parts de SCI - Fonds de placement 15 706,4 Placements adossés à des contrats financiers 2 534,0 Autres (dont instruments dérivés) 1 163,1 Total actifs financiers valorisés en catégorie 3 21 989,6 Dans la mesure où les dérivés du Groupe sont collatéralisés, le risque de contrepartie est limité. De plus, le montant de « CVA » (Credit Value Adjustment) est non significatif, au vu de la nature même des instruments financiers à terme de CNP Assurances et de l’assiette de calcul. 6.5.2Méthodologies d’évaluation de la juste valeur au 31 décembre 2023 (en millions d'euros) Montant au bilan Juste valeur Catégorie 1 : titres négociés sur un marché actif, valorisés selon leur dernière cotation Catégorie 2 : titres valorisés selon une technique de valorisation utilisant des données de marché observables Catégorie 3 : titres valorisés selon une technique de valorisation n’utilisant pas uniquement des données de marché observables Actifs à la juste valeur par le résultat 202 451,8 202 451,8 149 457,6 31 903,5 21 090,8 Actifs financiers à la juste valeur par OCI 198 583,7 198 583,7 191 935,1 4 796,5 1 852,0 Instruments dérivés 1 678,4 1 678,4 0,1 1 657,2 21,1 Total Actifs financiers à la juste valeur 402 713,9 402 713,9 341 392,8 38 357,2 22 963,8 Immobilier de placement à la juste valeur 6 331,6 6 331,6 - 6 331,6 - Immobilier de placement au coût amorti 320,8 1 076,8 - 1 076,8 - Total Immobiliers de placement 6 652,5 7 408,4 - 7 408,4 - Passifs relatifs à des contrats financiers 2 395,3 2 395,3 593,8 1 801,5 - Dettes subordonnées (y compris intérêts courus) 6 872,6 6 252,0 - 6 252,0 - Instruments dérivés passifs 816,2 816,2 - 816,2 - Total Passifs financiers 10 084,1 9 463,5 593,8 8 869,7 - La décomposition des actifs financiers valorisés en catégorie 2 par nature de titre se présente de la façon suivante : (en millions d'euros) 31/12/2023 Titres de créances 11 218,4 dont obligations structurées 1 284,8 Parts de SCI 7 449,8 Fonds de placement 1 088,5 Placements adossés à des contrats financiers 15 541,9 Autres (dont instruments dérivés) 3 058,6 Total actifs financiers valorisés en catégorie 2 38 357,2 La décomposition des actifs financiers valorisés en catégorie 3 par nature de titre se présente de la façon suivante : (en millions d'euros) 31/12/2023 Titres de créances 3 459,6 dont obligations structurées 247,4 Parts de SCI 9,1 Fonds de placement 15 309,0 Placements adossés à des contrats financiers 3 140,8 Autres (dont instruments dérivés) 1 045,4 Total actifs financiers valorisés en catégorie 3 22 963,8 6.5.3Réconciliation ouverture/clôture des titres valorisés selon une technique de valorisation n’utilisant pas uniquement des données de marché observables (en millions d'euros) 31/12/2024 Valeur comptable d’ouverture Acquisition Échéance Transfert dans la catégorie 3 (entrées) Transfert en dehors de la catégorie 3 (sorties) Impact des cessions de titres à la juste valeur par résultat Impact des cessions de titres à la Juste valeur par OCI Réévaluation à la juste valeur par capitaux propres Réévaluation à la juste valeur par résultat Dépréciation Écarts de conversion Autres mouvements Valeur comptable de clôture Instruments à la juste valeur par résultat 21 090,8 2 617,1 - 1 232,4 0,0 - 54,9 - 1 013,0 - - 502,1 - - 1,8 - 1 254,2 20 653,7 Instruments à la juste valeur par capitaux propres 1 852,0 233,2 - 40,9 - - 675,0 - - 51,5 49,0 - - - - 30,9 1 335,9 Instruments dérivés 21,1 - - - - - 21,1 - - - - - - - Total actifs financiers à la juste valeur 22 963,8 2 850,3 - 1 273,3 0,0 - 729,9 - 1 034,0 - 51,5 49,0 502,1 - - 1,8 - 1 285,1 21 989,6 Immobilier de placement en juste valeur - - - - - - - - - - - - - Immobilier de placement au coût amorti - - - - - - - - - - - - - Total immobilier de placement - - - - - - - - - - - - - Passifs financiers - - - - - - - - - - - - - Total passifs financiers - - - - - - - - - - - - - (en millions d'euros) 31/12/2023 Valeur comptable d’ouverture Acquisition Échéance Transfert dans la catégorie 3 (entrées) Transfert en dehors de la catégorie 3 (sorties) Impact des cessions de titres à la juste valeur par résultat Impact des cessions de titres à la juste valeur par OCI Réévaluation à la juste valeur par capitaux propres Réévaluation à la juste valeur par résultat Dépréciation Écarts de conversion Autres mouvements Valeur comptable de clôture Instruments à la juste valeur par résultat 20 052,2 2 963,4 - 565,8 21,0 - 430,7 - 1 005,4 - - 55,5 - 0,5 0,0 21 090,8 Instruments à la juste valeur par Capitaux Propres 4 261,8 2,5 - 70,5 67,2 - 2 317,7 - - 22,6 - 68,7 - - - - 1 852,0 Instruments dérivés 60,6 - - - - - - - - 39,5 - - - 21,1 Total actifs financiers à la juste valeur 24 374,6 2 965,9 - 636,2 88,3 - 2 748,4 - 1 005,4 - 22,6 - 68,7 15,9 - 0,5 0,0 22 963,8 Immobilier de placement en juste valeur - - - - - - - - - - - - - Immobilier de placement au coût amorti - - - - - - - - - - - - - Total immobilier de placement - - - - - - - - - - - - - Passifs financiers - - - - - - - - - - - - - Total passifs financiers - - - - - - - - - - - - - 6.6Titres mis en pension et titres prêtés CNP Assurances et ses filiales effectuent des opérations de mise en pension et de prêt de titres dans un but d’optimisation du rendement de ses portefeuilles. Les titres prêtés ou mis en pension ne sont pas décomptabilisés car le Groupe garde la quasi-totalité des risques et avantages qui leur sont attachés. Les titres sont donc maintenus au bilan (dans leur catégorie comptable d’origine et valorisés en conséquence) et le montant encaissé, représentatif de la dette à l’égard du cessionnaire, est enregistré au passif du bilan dans la rubrique « Dettes d’exploitation représentées par des titres ». Le Groupe reste exposé aux variations de juste valeur des titres prêtés ou mis en pension et n’est quasiment soumis à aucun risque de contrepartie, compte tenu des appels de marges effectués pour garantir la valeur des titres cédés. Pour chaque catégorie d’actifs et par intention de gestion, le détail de la valeur comptable des titres mis en pension se présente de la manière suivante : (en millions d'euros) Valeur nette des titres mis en pension Valeur nette des titres prêtés 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023 Actifs à la juste valeur par autres éléments du résultat global 15 964,3 18 370,8 9 723,8 8 589,0 6.7Instruments dérivés Un dérivé est un instrument financier, ou un autre contrat entrant dans le champ d’application de la norme IFRS 9, qui présente les trois caractéristiques suivantes : (a)sa valeur fluctue en fonction de l’évolution d’un taux d’intérêt, du prix d’un instrument financier, du prix d’une marchandise, d’un cours de change, d’un indice de prix ou de cours, d’une notation de crédit ou d’un indice de crédit, ou d’une autre variable (le « sous-jacent ») ; (b)il ne requiert aucun placement net initial ou un placement net initial inférieur à celui qui serait nécessaire pour d’autres types de contrats dont on pourrait attendre des réactions similaires aux évolutions des conditions du marché ; (c)il est réglé à une date future. Tout dérivé est classé comme un actif en juste valeur dont les variations passent par résultat, sauf s’il s’agit d’un instrument de couverture désigné comme tel et efficace. Les dérivés incorporés dans des contrats hôtes sont séparés et comptabilisés comme des dérivés lorsque les trois conditions suivantes sont réunies : •les caractéristiques économiques et les risques du dérivé incorporé ne sont pas étroitement liés aux caractéristiques économiques et aux risques du contrat hôte ; •un instrument autonome comportant les mêmes conditions que le dérivé incorporé répondrait à la définition d’un dérivé ; •le contrat composé n’est pas évalué à la juste valeur avec comptabilisation des variations de juste valeur par le biais du compte de résultat. Si CNP Assurances et ses filiales se trouvent dans l’incapacité d’évaluer séparément un dérivé incorporé qui devrait être séparé, il comptabilise l’intégralité du contrat composé comme un actif ou un passif financier à la juste valeur par résultat. L’analyse détaillée des justes valeurs positives et justes valeurs négatives des instruments dérivés, et ce par tranche d’échéance, se présente comme suit : (en millions d'euros) 31/12/2024 Inférieur à 1 an Entre 1 et 5 ans Entre 6 et 10 ans Entre 11 et 15 ans ≥ 15 ans Total JV + JV - JV + JV - JV + JV - JV + JV - JV + JV - JV + JV - Swap 5,7 - 89,9 29,3 - 245,8 81,1 - 106,9 17,2 - 14,9 12,9 - 49,5 146,2 - 507,0 Cap/floor 21,7 - 306,2 - 5,9 305,3 - - - - - 633,2 - 5,9 Equity 127,7 - 111,1 72,0 - 16,1 6,9 - 0,4 - - - - 206,6 - 127,6 Total des dérivés 155,1 - 201,0 407,5 - 267,8 393,3 - 107,4 17,2 - 14,9 12,9 - 49,5 986,1 - 640,5 (en millions d'euros) 31/12/2023 Inférieur à 1 an Entre 1 et 5 ans Entre 6 et 10 ans Entre 11 et 15 ans ≥ 15 ans Total JV + JV - JV + JV - JV + JV - JV + JV - JV + JV - JV + JV - Swap 0,7 - 62,0 22,8 - 190,4 59,3 - 194,5 20,5 - 11,1 31,4 - 82,1 134,6 - 540,0 Cap/floor 5,0 - 873,5 - 429,1 - 9,0 - - - 0,3 1 316,6 - 0,3 Equity 36,9 - 91,8 177,7 - 182,0 12,5 - 2,1 - - - - 227,1 - 275,9 Total des dérivés 42,6 - 153,8 1 074,0 - 372,3 500,9 - 196,7 29,5 - 11,1 31,4 - 82,3 1 678,4 - 816,2 6.8Comptabilité de couverture IFRS 9 offre la possibilité de différer l’application des nouvelles dispositions relatives à la comptabilité de couverture. Le Groupe a cependant décidé d’appliquer les dispositions relatives à la microcouverture d’IFRS 9 à compter du 1er janvier 2023. Concernant la macrocouverture, les dispositions de l’Union européenne relatives à la couverture de juste valeur d’un portefeuille d’éléments de taux d’intérêt continuent à s’appliquer. La comptabilité de couverture constitue un mode dérogatoire d’enregistrement comptable dont l’objectif est de neutraliser l’impact de la volatilité du dérivé sur le résultat. Elle s’applique à une relation de couverture qui est un lien entre : •un élément couvert (ex. : un emprunt) ; •un risque (ex. : le risque de taux) ; •un instrument de couverture (ex. : un swap, un cap). Elle comprend trois traitements comptables différents : •la couverture de juste valeur (« fair value hedge ») ; •la couverture de flux de trésorerie (« cash-flow hedge ») ; •la couverture d’un investissement net à l’étranger (« net Investment hedge »). Pour qualifier un instrument financier de dérivé de couverture, le Groupe doit documenter la relation de couverture dès sa mise en place (stratégie de couverture, désignation du risque couvert, de l’élément couvert, de l’instrument de couverture, méthode d’évaluation de l’efficacité). L’efficacité est appréciée à la mise en place de la couverture et tant qu’elle est en vie, à chaque arrêté. IFRS 9 introduit de nouvelles dispositions en matière de comptabilité de couverture, qui s’appuient davantage sur des principes et reflètent mieux le lien étroit entre la comptabilité de couverture et la gestion des risques. IFRS 9 introduit une « approche du coût de couverture », applicable rétroactivement à partir du 1er janvier 2023. Il permet de réduire la volatilité du compte de résultat lorsqu’une partie d’un dérivé (par exemple, la valeur intrinsèque d’un contrat d’option ou les variations de l’élément au comptant d’un contrat à terme) est désignée en tant qu’instrument de couverture. Par ailleurs, le traitement du « cross-currency basis » en coût de la couverture est une option offerte par la norme IFRS 9 (il s’agit d’une obligation dans le cas de la valeur temps d’une option si l’entité documente sa relation de couverture uniquement sur la valeur intrinsèque de l’option). CNP Assurances et ses filiales ont un recours limité à la comptabilité de couverture. CNP Assurances SA pratique uniquement la couverture de flux de trésorerie dans le cadre de ses activités et couvre essentiellement les risques de change portés par les émissions de titres obligataires libellés en devises. Les évolutions introduites par la norme IFRS 9 n’ont pas généré d’effet significatif sur les relations de couverture existantes sous IAS 39. Le cross-currency basis des deux couvertures de change détaillées ci-dessous a été exclu de la relation de couverture et ont été constatées en résultat au titre du coût de la couverture. Couverture de flux de trésorerie La couverture de flux de trésorerie sert à couvrir l’exposition aux variations des flux de trésorerie d’actifs ou de passifs financiers, d’engagements fermes ou de transactions futures hautement probables. Elle est notamment utilisée pour couvrir le risque de variabilité des flux de trésorerie futurs des actifs et passifs libellés en devises. La part efficace des variations de juste valeur de l’instrument financier dérivé est inscrite dans une ligne spécifique des capitaux propres (réserve de couverture des flux de trésorerie) tandis que la part inefficace est rapportée au résultat en « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ». CNP Assurances documente à l’origine la relation de couverture, ses objectifs et sa stratégie en termes de gestion des risques. CNP Assurances formalise également l’efficacité de la couverture, dès sa mise en place et sur la durée de la couverture, en démontrant l’efficacité rétrospective et prospective de la relation de couverture. La comptabilité de couverture de flux de trésorerie consiste à enregistrer la part efficace des variations de juste valeur du dérivé en capitaux propres. Le gain ou la perte relative à la part inefficace est immédiatement comptabilisé dans le compte de résultat. Les montants accumulés de gain ou de perte en capitaux propres sont recyclés dans le compte de résultat sur la période durant laquelle l’élément couvert affecte le résultat. Quand l’instrument de couverture arrive à échéance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les critères de la comptabilité de couverture, le gain ou la perte cumulé enregistré dans les capitaux propres est comptabilisé en résultat immédiatement ou au fur et à mesure de la réalisation de la transaction initialement couverte le cas échéant. La juste valeur du dérivé désigné comme instrument de couverture est présentée ci-dessous : (en millions d’euros) Réserve de couverture de flux de trésorerie au 31 décembre 2024 Notionnel Variation de la réserve sur la période Recyclage en résultat sur la période Impôts différés Instruments dérivés de change 1 155,1 43,0 - 69,1 6,7 Instruments dérivés de taux d'intérêts - - - 10,8 - Total 1 155,1 43,0 - 79,8 6,7 (en millions d’euros) Réserve de couverture de flux de trésorerie au 31 décembre 2023 Notionnel Variation de la réserve sur la période Recyclage en résultat sur la période Impôts différés Instruments dérivés de change 1 086,0 - 74,7 39,1 9,2 Instruments dérivés de taux d'intérêts - - - 10,6 - Total 1 086,0 - 74,7 28,5 9,2 Deux types d’instruments dérivés de couverture sont utilisés par le Groupe et font partie des instruments désignés comme tels par CNP Assurances. a) Les swaps de devises Les instruments dérivés de couverture correspondent à deux swaps de devises visant à se prémunir de l’impact des fluctuations de change : •sur le paiement annuel des coupons de deux émissions subordonnées libellées en devise étrangère (dollars US uniquement) ; •sur le nominal de chaque titre émis, au moment de l’émission et au moment du remboursement. Les opérations concernées sont les suivantes : •la première opération porte sur des titres subordonnés libellés en dollar américain émis en janvier 2016 et permet de couvrir les flux d’intérêts jusqu’au 22 janvier 2029 contre le risque de change entre le dollar US et l’euro ; •la deuxième opération porte sur des titres subordonnés libellés en dollar américain émis le 7 avril 2021 et permet de couvrir les flux d’intérêts jusqu’au 7 avril 2031 contre le risque de change entre le dollar US et l’euro. Ces instruments dérivés sont comptabilisés selon les principes de la comptabilité de couverture de flux de trésorerie décrit ci-dessus : au 31 décembre 2024 comme au 31 décembre 2023, aucune inefficacité n’a été constatée et comptabilisée en résultat. Les écarts de « basis spread » dans les relations de couverture sont jugés non significatifs. b) Swaps de taux Les instruments dérivés de taux d’intérêt correspondent à un swap de taux visant à minimiser la volatilité des charges financières concernant le paiement d’intérêts d’une dette long terme. L’opération concernée porte sur une dette long terme souscrite en 2022 et permet de couvrir les flux d’intérêts jusqu’au 30 septembre 2032 contre le risque de taux. 6.9Réconciliation ouverture/clôture des placements 6.9.1Au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) Valeur comptable ouverture Entrée Sortie Variation de juste valeur Dotations aux provisions pour dépréciations Reprises de provisions pour dépréciations Variation de périmètre Écart de conversion Autres Valeur comptable clôture Actifs à la juste valeur par résultat 202 451,8 124 178,1 - 135 075,3 8 002,0 1 054,7 - 5 139,7 - 10 982,4 184 489,2 Actifs à la juste valeur par OCI 198 583,7 52 275,7 - 41 481,4 - 1 687,2 - 278,8 278,5 - - 461,7 - 6 209,7 201 019,0 Titres au coût amorti 2 085,8 1 231,7 - 8,5 - - 4,7 2,5 - - 17,1 - 4,7 3 285,1 Instruments dérivés 1 678,4 31,1 - 40,3 - 501,6 - - - 181,6 986,1 Immeubles de placement 6 652,5 72,2 - 326,8 - 263,0 - 15,5 1,1 - - 5,4 - 7,4 6 107,6 Total 411 452,1 177 788,8 - 176 932,2 5 550,2 - 299,0 282,0 1 054,7 - 5 623,9 - 17 385,9 395 887,0 6.9.2Au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) Valeur comptable ouverture Entrée Sortie Variation de juste valeur Dotations aux provisions pour dépréciations Reprises de provisions pour dépréciations Variation de périmètre Écart de conversion Autres Valeur comptable clôture Actifs à la juste valeur par résultat 192 094,9 173 650,3 - 171 337,8 7 934,9 34,0 1 207,0 - 1 131,4 202 451,8 Actifs à la juste valeur par OCI 196 193,3 31 357,5 - 39 072,3 9 936,3 - 282,1 287,8 2,5 147,2 13,6 198 583,7 Titres au coût amorti 98,7 1 994,5 - 9,9 - - 2,7 0,6 - 4,5 - 2 085,8 Instruments dérivés 3 851,3 261,5 - 56,9 - 1 604,9 - - - 772,6 1 678,4 Immeubles de placement 6 176,0 567,6 - 244,1 - 613,4 - 76,1 0,1 841,5 1,0 - 0,0 6 652,5 Total 398 414,2 207 831,4 - 210 721,0 15 652,9 - 360,9 288,5 877,9 1 359,6 - 1 890,4 411 452,1 6.10Classification des actifs par zones géographiques Les actifs sont ventilés selon la zone géographique de l’entité détentrice. La ventilation des actifs, en fonction du pays dans lequel l’investissement a été réalisé, est présentée dans la note 24.2.3.3. 6.10.1Classification géographique des actifs par nature et modèle comptable au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) Groupe France Europe hors France Amérique latine Actifs à la juste valeur par résultat Obligations 52 350,9 24 372,9 3 697,6 24 280,4 Prêts et avances 3 944,8 3 944,8 - 0,0 TCN 882,5 882,5 - - Actions et assimilés 9 983,5 7 168,4 232,8 2 582,3 OPCVM 105 614,0 96 450,8 8 640,6 522,6 Parts dans sociétés et fonds immobiliers 8 646,8 8 646,8 - - Autres 3 066,6 3 042,8 - 23,8 Total 184 489,2 144 509,0 12 571,1 27 409,1 Actifs à la juste valeur par Capitaux Propres Recyclable Obligations 174 658,2 158 881,3 13 395,6 2 381,3 Prêts et avances - - - - TCN 11 656,0 11 656,0 - - Total 186 314,2 170 537,2 13 395,6 2 381,3 Actifs à la juste valeur par Capitaux Propres non recyclable Actions et assimilés 14 703,8 14 703,8 - - Titres de participations non consolidés - - - - Parts dans sociétés et fonds immobiliers - - - - Autres - - - - Total 14 703,8 14 703,8 - - Titres au coût amorti Obligations 3 284,1 3 192,0 - 92,1 Prêts et avances 1,0 1,0 - - TCN - - - - Total 3 285,1 3 193,0 - 92,1 Instruments dérivés Instruments dérivés actifs 986,1 986,0 0,0 - Instruments dérivés passifs - 640,5 - 634,6 - 5,9 - Total 345,5 351,4 - 5,9 - Immeubles de placement Immeubles de placement en juste valeur 5 838,2 5 801,8 - 36,4 Immeubles de placement au coût amorti 269,4 269,4 - - Total 6 107,6 6 071,2 - 36,4 Total 395 245,4 339 365,8 25 960,7 29 918,9 6.10.2Exposition aux dettes souveraines au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Actifs financiers à la JV par OCI Titres au coût amorti (Hors prêts et créances) Actifs à la juste valeur par résultat Total Expositions directes (1) Prises en pension Total Exposition directes et indirectes (2) Exposition en % France (y compris DOM‐TOM) 51 199,2 382,1 1 061,4 52 642,7 1 088,3 53 731,0 40,3 % Espagne 9 926,7 59,3 40,5 10 055,2 199,9 10 255,1 7,7 % Italie 8 829,2 30,9 81,7 8 946,2 - 8 946,2 6,7 % Belgique 7 303,1 223,9 78,0 7 605,0 1 246,4 8 851,4 6,6 % Allemagne 4 806,5 135,7 195,6 5 137,8 1 072,8 6 210,6 4,7 % Brésil 2 381,3 92,1 24 214,1 26 719,9 - 1,0 26 718,8 20,0 % Autriche 1 837,6 41,2 6,1 1 906,1 - 1 906,1 1,4 % Portugal 584,3 - 3,2 587,5 97,6 685,1 0,5 % Canada 433,2 - - 433,2 - 433,2 0,3 % Pays-Bas 356,3 - 15,0 371,3 - 371,3 0,3 % Pologne 183,0 - - 209,0 - 209,0 0,2 % Slovénie 110,3 - - 110,3 - 110,3 0,1 % Roumanie 144,2 - - 144,2 - 144,2 0,1 % Mexique 108,4 - - 108,4 - 108,4 0,1 % Luxembourg 92,2 10,3 1,5 104,0 - 104,0 0,1 % Irlande 79,8 - 19,1 185,3 - 185,3 0,1 % Royaume-Uni 73,6 - - 73,8 - 73,8 0,1 % Norvège 3,4 - - 6,2 - 6,2 0,0 % Grèce - 9,0 0,1 9,1 - 9,1 0,0 % Autres (3) 12 809,7 555,7 832,5 14 208,1 - 14 208,1 10,7 % Total des dettes souveraines 101 262,1 1 540,2 26 548,7 129 563,3 3 704,0 133 267,3 100,0 % (1)Expositions directes : juste valeur ou valeur brute comptable des expositions (2)Expositions directes et indirectes : expositions directes auxquelles s’ajoutent les expositions indirectes à travers les prises en pension, les achats à terme et horsbilan du Groupe (3)Principalement constitué de titres supranationaux Les dettes souveraines incluent les obligations émises par des organismes publics bénéficiant de la garantie de l’État ou détenus par l’État. Au 31 décembre 2024, l’exposition directe totale de CNP Assurances et ses filiales aux dettes souveraines, déterminée en valeur comptable, s’élève à 129,6 Md€ dont plus de 80 % portent sur des actifs à la juste valeur par OCI. Il est à noter que cette exposition est déterminée à partir des valeurs d’actifs et avant détermination des intérêts minoritaires. Avec les prises en pension, l’exposition globale s’élève à 133,3 Md€. 6.10.3Classification géographique des actifs par nature et modèle comptable au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) Groupe France Europe hors France Amérique latine Actifs à la juste valeur par résultat Obligations 56 272,6 22 541,9 5 232,2 28 498,5 Prêts et avances 4 845,2 4 845,2 - 0,0 TCN 12 944,4 12 944,4 - - Actions et assimilés 7 217,4 6 319,6 681,2 216,6 OPCVM 109 824,9 92 217,3 16 986,4 621,1 Parts dans sociétés et fonds immobiliers 8 779,8 8 772,1 7,6 - Autres 2 567,6 2 445,2 78,7 43,6 Total 202 451,8 150 085,7 22 986,3 29 379,9 Actifs à la juste valeur par capitaux propres recyclable Obligations 183 122,4 161 779,2 18 548,4 2 794,7 Prêts et avances - - - - TCN - - - - Total 183 122,4 161 779,2 18 548,4 2 794,7 Actifs à la juste valeur par capitaux propres non recyclable Actions et assimilés 15 443,8 15 374,0 69,8 - Titres de participations non consolidés 16,0 - 16,0 - Parts dans sociétés et fonds immobiliers 1,5 - 1,5 - Autres - - - - Total 15 461,3 15 374,0 87,3 - Titres au coût amorti Obligations 2 080,3 1 984,7 - 95,6 Prêts et avances 5,5 1,2 4,3 - TCN - - - - Total 2 085,8 1 985,9 4,3 95,6 Instruments dérivés Instruments dérivés actifs 1 678,4 1 657,2 21,2 - Instruments dérivés passifs - 816,2 - 816,2 - - Total 862,2 841,0 21,2 - Immeubles de placement Immeubles de placement en juste valeur 6 331,6 6 279,1 32,3 20,2 Immeubles de placement au coût amorti 320,8 320,8 - - Total 6 652,5 6 599,9 32,3 20,2 Total 410 635,9 336 665,8 41 679,7 32 290,4 6.10.4Exposition aux dettes souveraines au 31 décembre 2023 (en millions d'euros) Actifs financiers à la JV par OCI Titres au coût amorti (hors prêts et créances) Actifs à la juste valeur par résultat Total Expositions directes (1) Prises en pension Total Exposition directes et indirectes (2) Exposition en % France (y compris DOM‐TOM) 57 662,0 296,5 2 127,2 60 085,8 1 053,0 61 138,8 43,6 % Brésil 2 794,7 95,6 26 379,1 29 269,4 - 29 269,4 20,9 % Italie 12 380,7 30,4 364,6 12 775,7 - 12 775,7 9,1 % Espagne 9 926,8 38,6 98,0 10 063,4 - 10 063,4 7,2 % Belgique 5 721,9 130,2 277,3 6 129,5 1 210,7 7 340,2 5,2 % Allemagne 4 826,4 125,8 280,1 5 232,4 551,2 5 783,5 4,1 % Autriche 759,7 20,7 19,2 799,6 - 799,6 0,6 % Portugal 632,4 - 65,7 698,0 100,0 798,0 0,6 % Canada 416,2 - 0,6 416,8 - 416,8 0,3 % Pologne 228,1 - 25,0 253,2 - 253,2 0,2 % Royaume-Uni - - 1,0 1,0 208,1 209,2 0,1 % Norvège 197,6 - - 197,6 - 197,6 0,1 % Roumanie 141,9 - 0,5 142,4 - 142,4 0,1 % Pays Bas 121,2 - 5,1 126,3 - 126,3 0,1 % Luxembourg 101,0 10,3 1,4 112,6 - 112,6 0,1 % Slovénie 108,3 - - 108,3 - 108,3 0,1 % Mexique 107,5 - 0,8 108,3 - 108,3 0,1 % Irlande 72,9 - 8,1 81,0 - 81,0 0,1 % Grèce - 9,6 0,3 9,8 - 9,8 0,0 Autres (3) 9 164,2 328,1 904,6 10 397,0 - 10 397,0 7,4 % Total des dettes souveraines 105 363,7 1 085,9 30 558,6 137 008,1 3 123,0 140 131,1 100,0 % (1)Expositions directes : juste valeur ou valeur brute comptable des expositions (2)Expositions directes et indirectes : expositions directes auxquelles s’ajoutent les expositions indirectes à travers les prises en pension, les achats à terme et horsbilan du Groupe (3)Principalement constitué de titres supranationaux Les dettes souveraines incluent les obligations émises par des organismes publics bénéficiant de la garantie de l’État ou détenus par l’État. Au 31 décembre 2023, l’exposition directe totale de CNP Assurances et ses filiales aux dettes souveraines, déterminée en valeur comptable, s’élève à 137 Md€ dont près de 80 % portent sur des actifs à la juste valeur par OCI. Il est à noter que cette exposition est déterminée à partir des valeurs d’actifs et avant détermination des intérêts minoritaires. Avec les prises en pension, l’exposition globale s’élève à 140,1 Md€. 6.11Opérations en devises Au niveau de chaque entité au sein de CNP Assurances et ses filiales, les opérations en devises étrangères sont converties dans la devise fonctionnelle au cours du jour de la transaction. Pour des raisons pratiques, et dans la mesure où les cours de change ne connaissent pas de fluctuations trop importantes, le cours de change en vigueur aux dates des transactions est approché par le dernier cours disponible du mois précédent. Les éléments monétaires du bilan (hors actifs financiers classés en titres disponibles à la vente) sont réévalués au cours de clôture à chaque arrêté comptable. Les écarts de réévaluation correspondants sont enregistrés au compte de résultat, à moins que la comptabilité de couverture ne soit appliquée selon les dispositions présentées en 6.8 ci-dessus. Les actifs et les passifs non monétaires libellés en devises et évalués au coût sont convertis en euros en utilisant le cours de change à la date de la transaction. Ceux qui sont évalués à la juste valeur sont convertis en utilisant les cours de change de la date à laquelle cette juste valeur a été déterminée. Lorsqu’un gain ou perte sur un élément non monétaire est comptabilisé directement dans les capitaux propres, par exemple lorsque l’actif non monétaire est classé en actif disponible à la vente, l’écart de change résultant de la conversion de cet élément est également directement comptabilisé dans les capitaux propres. À l’inverse, lorsqu’un gain ou perte sur un élément non monétaire est comptabilisé en résultat, l’écart de change résultant de la conversion de cet élément est également comptabilisé en résultat. Les actifs et passifs monétaires libellés dans des devises autres que la devise fonctionnelle des entités du Groupe et qui ne sont pas couverts par des dérivés de change représentent au 31 décembre 2024 comme en 2023 moins de 0,5 % de l’actif et du passif consolidés. NOTE 7Actifs et passifs relatifs aux contrats 7.1Principes et méthodes comptables IFRS 17 « Contrats d’assurance » 7.1.1Contrats d’assurance La norme IFRS 17 « Contrats d’assurance » a été publiée le 18 mai 2017, amendée en date du 25 juin 2020 et adoptée en date du 19 novembre 2021 par l’Union européenne (UE). Elle prescrit les principes du traitement comptable, d’évaluation et de présentation des contrats d’assurance qui entrent dans son champ d’application à compter du 1er janvier 2023 (avec exercice comparatif obligatoire en 2022). La norme IFRS 17 s’applique : (i)aux contrats d’assurance et de réassurance émis ; (ii)aux contrats de réassurance détenus comportant un risque d’assurance significatif ; (iii)ainsi qu’aux contrats d’investissement émis avec un élément de participation discrétionnaire. Par ailleurs, la norme IFRS 17 prescrit la distinction entre le contrat d’assurance et les autres composantes : (i)certains dérivés incorporés qui se verront appliqués IFRS 9 ; (ii)les composantes d’investissement distinctes ; (iii)les obligations de performance autres, telles que l’obligation de fournir un service ou un produit non assurantiel ; (iv)les biens ou services distincts autres que des services prévus au contrat d’assurance seront comptabilisés selon IFRS 15. Les autres composantes restantes du contrat hôte rentrent dans le champs d’application d’IFRS 17, y compris les dérivés incorporés ou composantes d’investissement qui n’auront pas été séparés. CNP Assurances sépare la composante investissement des contrats d’assurance dès lors qu’elle bénéficie d’un droit unilatéral de : •modifier le tarif du contrat ; ou •modifier le niveau des engagements. Par conséquent, ces composantes font l’objet d’une comptabilisation distincte en fonction des normes qui leur sont applicables. Ainsi, pour CNP Assurances, les contrats dont les principes de comptabilisation et d’évaluation relèvent de la norme IFRS 17 incluent : 1.les contrats d’assurance comportant un transfert de risque significatif à l’assureur. Cette catégorie recouvre les contrats de prévoyance, retraite, dommages aux biens et les contrats d’épargne en unités de compte avec garantie plancher ; 2.les contrats financiers émis comportant un élément de participation aux bénéfices (PB) discrétionnaire : contrats en euros avec participation aux bénéfices discrétionnaires, contrats en unités de compte comportant des supports en euros avec participation aux bénéfices discrétionnaires. Les contrats financiers relevant de la norme IFRS 9 correspondent aux contrats d’investissement sans participation aux bénéfices discrétionnaire : contrats d’épargne en unités de compte sans support euros et sans garantie plancher. Les contrats qui ne répondent pas à la définition d’un contrat d’assurance et qui ne sont pas non plus des contrats financiers relèvent : •soit de la norme IFRS 15 s’ils correspondent à une prestation de services ; •soit de la norme IAS 19 pour les contrats souscrits dans le cadre d’un engagement social de CNP Assurances et ses filiales envers ses salariés. 7.1.2L’agrégation des contrats en groupes de contrats La norme IFRS 17 introduit la notion de granularité pour l’évaluation des passifs des contrats d’assurance. Les contrats d’assurance sont regroupés de la manière suivante : •en premier lieu, définition d’un portefeuille de contrats constituant un groupe de contrats gérés ensemble et soumis à des risques similaires ; •en second lieu, le portefeuille est divisé en trois groupes comptables lors de la souscription pour le calcul et le suivi de la marge sur services contractuels (CSM). Ainsi, conformément au paragraphe 16 de la norme IFRS 17, CNP Assurances et ses filiales divisent ses portefeuilles de contrats d’assurance émis, pour définir les trois groupes de profitabilité suivants : 1.les groupes de contrats onéreux à leur première comptabilisation ; 2.les groupes de contrats profitables à leur première comptabilisation avec possibilité significative de devenir onéreux au cours de la vie du groupe de contrats ; 3.les groupes des autres contrats du portefeuille. La profitabilité des contrats est testée à l’initiation du contrat pour la constitution des groupes de contrats. La norme n’impose pas l’ordre dans lequel appliquer ces critères pour la création des groupes de contrats. CNP Assurances détermine le groupe et le modèle comptable d’un contrat lors de sa comptabilisation initiale. Il n’est pas possible de modifier le groupe de contrats, ou le modèle comptable, sauf lorsqu’il y a modification du contrat au sens du paragraphe 72 de la norme, c’est-à-dire lorsque les modalités d’un contrat d’assurance sont modifiées, par exemple en raison d’un accord entre les parties au contrat ou d’un changement dans la réglementation. Dès lors qu'un groupe de contrats est onéreux, CNP Assurances comptabilise immédiatement une perte en résultat. La composante de perte est suivie extra-comptablement jusqu’à décomptabilisation du contrat ou jusqu’à ce que le contrat redevienne profitable. Un contrat d'assurance est décomptabilisé par CNP Assurances lorsque : (i)le contrat d'assurance est éteint, c'est-à-dire lorsque l'obligation qui y est précisée expire ou qu'elle est acquittée ou résiliée ; ou que (ii)les modifications apportées au contrat entraînent sa décomptabilisation, c’est-à-dire lorsque les termes d'un contrat d'assurance sont modifiés et que ce changement entraîne la décomptabilisation du contrat initial et la comptabilisation du nouveau contrat modifié. 7.1.3Frontière des contrats et estimation du Best Estimate (BE) IFRS 17 indique qu’une entité doit inclure dans l'évaluation d'un groupe de contrats d'assurance tous les flux de trésorerie futurs dans le périmètre de chaque contrat du groupe. CNP Assurances peut estimer les flux de trésorerie futurs à un niveau d'agrégation plus élevé, puis affecter les flux à des groupes de contrats individuels. Les estimations des flux de trésorerie futurs intègrent, de manière impartiale, toutes les informations raisonnables et justifiables disponibles sur le montant, l'échéancier et l'incertitude des flux de trésorerie futurs. CNP Assurances doit estimer la valeur attendue (c'est-à-dire la moyenne pondérée par les probabilités) de l'ensemble des résultats possibles. Les estimations de flux de trésorerie futurs : (a)intègrent avec objectivité l’ensemble des informations raisonnables et justifiables qu’il est possible d’obtenir sans coût ou effort excessif sur le montant, l’échéancier et l’incertitude des flux de trésorerie futurs. L’espérance mathématique (c’est-à-dire la moyenne pondérée selon les probabilités) de l’éventail complet des résultats possibles est estimée ; (b)reflètent le point de vue de CNP Assurances, pour autant que les estimations des variables de marché pertinentes cadrent avec les prix de marché observables pour ces variables ; (c)sont à jour — les estimations reflètent les conditions existant à la date d’évaluation, notamment les hypothèses à cette date quant à l’avenir ; (d)sont explicites. L’évaluation économique utilisée s’appuie sur la moyenne de nombreuses trajectoires économiques. Pour assurer la pertinence de ces estimations, CNP Assurances tient compte des actions entreprises par le management ainsi que par ses partenaires y compris dans des conditions de marchés éloignées de la situation actuelle. 7.1.4Utilisation du carve-out européen sur les cohortes annuelles À l’adoption de la norme en date du 19 novembre 2021, l’Union européenne a prévu une exemption facultative de l'application de l’exigence de cohortes annuelles définie au paragraphe 22 de la norme. CNP Assurances a pris l’option d’utiliser cette exemption afin de mieux retranscrire la réalité économique des contrats d’assurance qu’elle émet et de permettre le regroupement des contrats émis à plus d’une année d’intervalle au sein d’un même groupe de contrats. L’exigence de cohortes annuelles n’est pas appliquée par CNP Assurances aux groupes de contrats présentant les critères suivants introduits par l’Union européenne : (a)groupes de contrats d’assurance avec éléments de participation directe ou groupes de contrats d’investissement avec éléments de participation discrétionnaire, et dont les flux de trésorerie ont une incidence sur les flux de trésorerie d’autres contrats versés aux titulaires de polices, ou qui subissent l’incidence de tels flux ; (b)groupes de contrats d’assurance qui sont gérés sur plusieurs générations et remplissent les conditions énoncées à l’article 77 ter de la directive 2009/138/CE et pour lesquels l’application de l’ajustement égalisateur a reçu l’accord des autorités de contrôle. Les principaux contrats concernés chez CNP Assurances sont : •les affaires directes des portefeuilles d’épargne/retraite comptabilisées sous le modèle VFA ; •les affaires acceptées des portefeuilles d’épargne/retraite qui sont le plus souvent qualifiées de contrats d’investissement à participation discrétionnaire. L’Union européenne doit réexaminer, au plus tard le 31 décembre 2027, l’exemption de l’exigence de cohortes annuelles pour les contrats avec mutualisation intergénérationnelle et avec compensation des flux de trésorerie, en tenant compte de l’examen post-mise en œuvre de la norme IFRS 17 réalisé par l’IASB (Post Implementation Review). 7.1.5Modèles d’évaluation des groupes de contrats La Building Block Approach (BBA) ou Modèle Général Ce modèle s’applique par défaut à tous les contrats qui entrent dans le périmètre de la norme et qui ne sont pas comptabilisés à l’aide d’un des deux autres modèles. Le passif est valorisé selon une approche « building blocks » composée : (i)d’un premier bloc égal à la valeur actuelle des cash flows futurs (« Best Estimate – BE ») ; (ii)d’un ajustement pour risques non financiers, afin de tenir compte de l’incertitude relative aux flux futurs, en montant et dans leur timing (« Risk Adjustment – RA ») ; (iii)d’une « marge sur services contractuels » (« Contractual Service Margin – CSM ») La CSM représente le profit attendu non encore acquis par CNP Assurances, pour un groupe de contrats d’assurance. Elle est comptabilisée au passif, puis constatée en résultat au rythme des services fournis, sur la durée de couverture résiduelle des contrats. Dans le cas où une perte est attendue, celle-ci est immédiatement comptabilisée en résultat et ne fera pas l’objet d’une CSM négative. La Variable Fee Approach (VFA) Cette méthode adaptée du modèle BBA est obligatoire pour les contrats à participation directe. Il s’agit de la méthode comptable la plus utilisée par le groupe car particulièrement adaptée aux contrats participatifs d’épargne ou de retraite, aussi bien pour les contrats libellés en euros ou en unités de compte qui représentent environ 95 % de l’activité. Ce modèle « Variable Fee Approach » (VFA) est prescrit pour les groupes de contrats participatifs directs, qui répondent aux trois critères suivants : (a)les clauses contractuelles précisent que le titulaire du contrat possède une participation dans un portefeuille d’actifs spécifié ; (b)l’assureur prévoit de verser à l’assuré un montant égal à une part significative de la juste valeur des rendements du portefeuille d’actifs spécifié ; (c)une part significative des prestations que l’entité s’attend à payer à l’assuré devrait varier avec la juste valeur du portefeuille d’actifs spécifié. La norme IFRS 17 précise que toutes les références à des « contrats d’assurance » s’appliquent également à l’ensemble des contrats rentrant dans son champ d’application, et donc aux contrats d’investissement avec participation discrétionnaire. Toutefois, le paragraphe B109 d’IFRS 17 précise que les contrats de réassurance (émis ou détenus) ne peuvent pas être qualifiés de contrats d’assurance avec participation directe, ce qui exclut l’utilisation de la VFA pour la réassurance La Premium Allocation Approach (PAA) Ce modèle basé sur une approche par allocation des primes sur la durée des contrats (« Premium Allocation Approach » – PAA), dont l’application est facultative, est une simplification du modèle général. Le passif initial comptabilisé est égal aux primes reçues. Le passif est ensuite ajusté en fonction : •des passifs enregistrés dans le cadre de sinistres survenus de la même façon que pour les modèles BBA ou VFA ; et •de la couverture restante. Aucune CSM n’est calculée. Les cash flows d’acquisition peuvent être activés ou comptabilisés en charges. La norme précise que le modèle PAA peut être utilisé : (a)dès lors qu’il fournit une approximation de la valeur des passifs à la souscription du groupe de contrats qui ne diffère pas de façon matérielle de celle obtenue avec le modèle général ; le paragraphe 54 de la norme précise les cas dans lesquels celle condition ne peut pas être vérifiée ; ou, (b)pour les contrats dont la période de couverture (y compris la couverture au titre des primes comprises dans la frontière des contrats) est inférieure ou égale à un an. Conformément au paragraphe 69 de la norme IFRS 17, ce modèle comptable peut également être appliqué aux traités de réassurance émis ou détenus sous réserve du respect des mêmes critères. Le tableau ci-dessous, synthétise les principaux périmètres de produits de CNP Assurances et ses filiales et le modèle d’évaluation appliqué : Modèle comptable Périmètre Sous-catégorie Description VFA Épargne et retraite individuelle Épargne « pure » « Contrats avec participation directe : justification » : les supports sont identifiés et une proportion substantielle du rendement est redistribuée. Retraite individuelle (rentes différées) « Contrats avec participation directe : justification » : les supports sont identifiés et une proportion substantielle du rendement est redistribuée. En outre, une partie des contrats analysés offrent également une revalorisation sous forme de participation bénéficiaire pendant la phase de restitution. Pour ceux n’offrant pas de revalorisation sous forme de participation bénéficiaire lors de la phase de restitution (et a fortiori pour ceux qui en proposent), le niveau des annuités versées lors de la phase de restitution dépend bien en proportion substantielle de la revalorisation obtenue lors de la phase de constitution. Retraite individuelle (rentes immédiates) « Contrats avec participation directe : justification » : les supports sont identifiés et une proportion substantielle du rendement est redistribuée. Les contrats étudiés offrent de la participation bénéficiaire sur la phase de restitution. VFA Retraite collective Épargne – Retraite Collective (hors L. 441) « Contrats avec participation directe : justification » : les supports sont identifiés et une proportion substantielle du rendement est redistribuée. En outre, la majorité des contrats analysés offrent également une revalorisation sous forme de participation bénéficiaire pendant la phase de restitution. Pour ceux qui ne proposent pas de revalorisation sous forme de participation bénéficiaire lors de la phase de restitution (et a fortiori pour ceux qui en proposent), le niveau des annuités versées lors de la phase de restitution dépend de la revalorisation obtenue lors de la phase de constitution. Contrats relevant de l’article L. 441 du code des assurances « Contrats avec participation directe : justification » : les supports sont identifiés et une proportion substantielle du rendement est redistribuée. Pour ces produits, le niveau des prestations dépend de la revalorisation des points qui est fonction de la richesse du régime (i.e. le taux de couverture) : ce taux dépend notamment de la revalorisation (notamment sous forme de participation bénéficiaire) de la Provision Technique Spéciale des contrats. BBA Prévoyance individuelle et collective N/A Ces produits n’ont pas pour vocation à fournir un service financier aux assurés. Assurance emprunteur N/A L’utilisation du modèle PAA est restreinte au sein du Groupe. La méthode est notamment appliquée à quelques contrats brésiliens et CNP Santander Insurance, lesquels sont éligibles au cadre d’application de ce modèle. 7.1.6Ajustement pour risques non-financiers (RA) La norme IFRS 17 définit l’ajustement pour risques non-financiers (« Risk Adjustment – RA ») comme la compensation ou l’indemnité (au-delà de l’estimation actuelle des flux futurs de trésorerie à décaisser) que requiert l’entité pour supporter l’incertitude associée au calendrier et aux montants des flux de trésorerie, engendrée par les risques non financiers. En conséquence, la valeur du RA au bilan donne, une information sur le degré d’incertitude des flux futurs de trésorerie mais également sur l’aversion au risque de l’entité. L’ajustement au titre des risques non-financiers correspond donc au montant compensatoire qu’il serait raisonnable pour l’assureur de payer pour être dégagé du risque non financier. Il a pour objectif d’évaluer l’effet de l’incertitude liée aux risques non-financiers sur le montant et le calendrier des flux futurs. Cet ajustement est comptabilisé en contrepartie du compte de résultat net, dans la marge d’assurance. 7.1.7Unités de couverture Le nombre total d'unités de couverture d'un groupe de contrats correspond à la quantité de services fournis par les contrats du Groupe sur la période de couverture prévue. Les unités de couverture sont déterminées à la fin de chaque période de reporting de manière prospective en prenant en compte : (a)la quantité de prestations fournies par les contrats du Groupe ; (b)la période de couverture attendue des contrats du Groupe ; et (c)la probabilité de survenance d'événements assurés, uniquement dans la mesure où ils affectent la période de couverture attendue des contrats du Groupe. Lorsque l'unité de couverture a été déterminée, elle est utilisée pour allouer les revenus et les dépenses à chaque période de reporting. Les revenus sont reconnus au rythme du service de la couverture fournie dans chaque période, tandis que les dépenses sont reconnues sur la base des coûts attendus associés à la couverture fournie. Pour chaque groupe de contrats évalué selon le modèle VFA et BBA et présentant une CSM positive relative à plusieurs périodes, à la fin d’une période de reporting, CNP Assurances comptabilise en résultat net un montant de cette marge sur services contractuels (CSM) du groupe de contrats d’assurance pour représenter les services prévus aux contrats d’assurance fournis au titre de ce groupe au cours de la période écoulée. Pour déterminer ce montant, CNP Assurances : (a)définit les unités de couverture du groupe, dont le nombre correspond au volume de services prévus aux contrats d’assurance fourni par les contrats du groupe, déterminé en considération, pour chaque contrat, du volume de prestations fourni et de la période de couverture prévue ; (b)répartit la marge sur services contractuels à la date de clôture (avant la comptabilisation en résultat net du montant représentant les services prévus aux contrats d’assurance fournis au cours de la période) également entre chacune des unités de couverture qu’elle a fournies dans la période considérée et qu’elle s’attend à fournir ultérieurement ; (c)comptabilise en résultat net le montant affecté aux unités de couverture fournies dans la période considérée. À titre d’exemple, les unités de couverture suivantes ont été retenues pour les principaux types de contrat : •épargne : Provisions Mathématiques ; •retraite : Provisions Mathématiques ; •emprunteur : Capital restant dû ; •prévoyance individuelle : •risque obsèques : Capital assuré, •risque dépendance : Capital équipement ; •prévoyance collective : contrats annuels, la CSM est intégralement amortie sur l’exercice. Sur le périmètre Épargne/Retraite en VFA, afin d’assurer une bonne transcription dans le temps du rattachement des unités de couverture à chaque exercice, CNP Assurances effectue un retraitement pour l’allocation de la CSM en résultat au titre des services fournis sur la période. Ce retraitement vise principalement à mieux appréhender les effets économiques non pris en compte dans l’évaluation initiale de la CSM en prenant compte de tous les services rendus (gestion des actifs et performance). Ce retraitement est effectué pour chacun des portefeuilles Épargne/Retraite géré en VFA, profitable à la date d’arrêté, via une approche long terme basée sur la prise en compte d'une prime de risque et le coût des options et garanties. 7.1.8La Variable Fee Approach (VFA) ou méthode des honoraires variables La méthode des honoraires variables (VFA) est, comme indiqué plus haut, l’une des trois méthodes d'évaluation des groupes de contrats d’assurance selon IFRS 17. La VFA s’applique aux contrats à participation contractuelle où : (i)l’assuré « participe » à une quote-part d’éléments sous-jacents clairement identifiés ; (ii)CNP Assurances s’attend à verser à l’assuré une part substantielle des « rendements en juste valeur » des éléments sous-jacents ; et (iii)CNP Assurances s’attend à ce qu’une part significative des montants versés à l’assuré varie en fonction des variations de juste valeur des éléments sous-jacents. La VFA est obligatoire pour tous « les contrats avec participation directe », à savoir les contrats comprenant des fonds distincts et les contrats à capital variable, par exemple. CNP Assurances y recourt aussi pour les contrats d’assurance ayant des composantes investissement. Les conditions énoncées au paragraphe B101 de la norme IFRS 17 font que les contrats d’assurance avec éléments de participation directe sont des contrats au titre desquels l’obligation de CNP Assurances envers le titulaire du contrat correspond à l’écart net entre : (a)l’obligation de payer au titulaire du contrat une somme correspondant à la juste valeur des éléments sous-jacents ; et (b)des honoraires variables que l’entité déduit en contrepartie des services futurs prévus au contrat d’assurance et qui correspondent à la différence entre le montant de la part revenant à la compagnie de la juste valeur des éléments sous-jacents, et les flux de trésorerie d’exécution qui ne varient pas en fonction des rendements d’éléments sous-jacents. 7.1.9Taux d’actualisation IFRS 17 requiert de tenir compte, dans l’estimation des flux de trésorerie futurs, de la valeur temps de l’argent et des risques financiers liés aux flux de trésorerie futurs, dans la mesure où ces risques ne sont pas pris en compte dans les estimations de ces flux. Ainsi, les taux d’actualisation appliqués aux estimations de flux de trésorerie futurs doivent être construits conformément aux dispositions de la norme. Les courbes de taux d'actualisation utilisées par CNP Assurances peuvent varier selon les marchés. Elles sont généralement fondées sur les taux de marché observés et construites à partir de la courbe de taux sans risques. Une prime de risque spécifique aux portefeuilles concernés est ensuite ajoutée. Les courbes de taux d'actualisation utilisées peuvent être différentes des courbes utilisées pour d'autres besoins de modélisation actuarielle, tels que la tarification des contrats d'assurance ou la gestion des risques. Cette section concerne toutes les monnaies auxquelles CNP Assurances est exposée mais se focalise principalement sur les hypothèses de la courbe des taux EURO, monnaie fonctionnelle de la majorité des entités du Groupe et monnaie de présentation de CNP Assurances et ses filiales. IFRS 17 permet deux approches pour la construction de la courbe des taux : l’approche ascendante (appelée approche « Bottom-Up ») et l’Approche descendante (appelée approche « Top-Down »). Approche Bottom-Up Dans cette approche, la courbe des taux est obtenue comme étant la somme de deux composantes : un taux sans risque de marché et une prime d’illiquidité. L’approche retenue par CNP Assurances s’inspire de l’approche de construction de la courbe des taux sans risque fournie par l’EIOPA. Approche Top-Down Dans l’approche Top-Down, la courbe des taux est obtenue à l’aide des taux de rendement d’un portefeuille d’actifs de référence. Puis, cette courbe est ajustée afin de tenir compte de facteurs non liés à l’évaluation des contrats d’assurance en soustrayant une prime de risque. CNP Assurances et ses filiales ont retenu une approche de construction Bottom-Up de ses courbes de taux d’actualisation en raison de sa facilité de mise en œuvre opérationnelle s’appuyant sur des processus existants. L’approche retenue par CNP Assurances et ses filiales s’inspire de l’approche de construction de la courbe des taux sans risque fournie par l’EIOPA dans le cadre des évolutions attendues de la norme Solvabilité II. Les courbes de taux sans risque de CNP Assurances et ses filiales sont obtenues à l’aide des processus suivants : 1.sélection des données de référence permettant d’obtenir une courbe des taux ; 2.retraitement du risque de crédit dans le but d’obtenir une courbe des taux sans risque ; 3.interpolation/extrapolation des données afin d’obtenir une courbe des taux jusqu’à l’UFR (Ultimate Forward Rate, cible de convergence des taux au-delà de l’observabilité sur les marchés). L’extrapolation de la courbe permet ainsi d’évaluer les contrats d’assurance sur l’intégralité de leur durée. Prime d’illiquidité L’approche Bottom-Up impose aux taux d’actualisation d’être ajustés pour refléter les caractéristiques de liquidité des contrats d’assurance. Cet ajustement doit tenir compte des différences entre l’illiquidité du groupe de contrats d’assurance et la liquidité des actifs utilisés pour établir la courbe des taux. La prime d’illiquidité vient s’appliquer à la courbe des taux sans risque réputée liquide. La méthodologie de détermination de cette prime est présentée au paragraphe 7.2.1. Effet de la valeur temps de l’argent L'effet de la valeur temps de l'argent correspond à l'accroissement des intérêts sur : (i)tous les flux de trésorerie de trésorerie futurs ; (ii)l'ajustement du risque pour le risque non financier ; et (iii)la marge sur services contractuels. La valeur temps constitue une charge financière d'assurance correspondant à l’augmentation de la valeur comptable du groupe de contrats d'assurance qui en découle. Courbe des taux d’actualisation Deux types de courbe des taux d’actualisation sont utilisés en fonction de la nature des flux à actualiser, de la méthode comptable applicable et des agrégats comptables à impacter : •la courbe des taux courants : construite à l’aide des informations de marché à la date de valorisation (market consistent) ; ou •les courbes des taux à l’origine : construites sur la base de données historiques et permettant d’obtenir une actualisation des passifs à la date de première comptabilisation. Les courbes de taux qui ont été utilisées pour actualiser les estimations des flux de trésorerie futurs qui ne varient pas en fonction des rendements des éléments sous-jacents sont présentées dans les tableaux ci-dessous : Courbe des taux au 31 décembre 2024 Entité Devise 1 an 5 ans 10 ans 20 ans 30 ans CNP Assurances SA EUR 3,0 % 2,8 % 2,9 % 2,9 % 2,8 % Filiales Europe hors France EUR [2,6 %, 3,1 %] [2,3 %, 2,7 %] [2,4 %, 2,7 %] [2,4 %, 2,8 %] [2,4 %, 2,8 %] Filiales brésiliennes BRL [13,0 %, 14,1 %] [13,2 %, 14,2 %] [12,6 %, 13,7 %] [10,9 %, 11,9 %] [9,4 %, 10,1 %] Courbe des taux au 31 décembre 2023 Entité Devise 1 an 5 ans 10 ans 20 ans 30 ans CNP Assurance SA EUR 4,29 % 3,19 % 3,21 % 3,21 % 3,09 % Filiales Europe hors France EUR [3,9 %, 5,2 %] [3,0 %, 4,4 %] [3,0 %, 4,4 %] [3,0 %, 4,3 %] [2,9 %, 4,0 %] Filiales brésiliennes BRL [10,8 %, 11,1 %] [10,8 %, 11,2 %] [11,4 %, 11,8 %] [10,5 %, 10,8 %] [9,2 %, 9,4 %] Actualisation et désactualisation de la CSM En application du modèle général (BBA), les intérêts sont capitalisés sur la CSM en utilisant des taux d'actualisation figés déterminés lors de la comptabilisation initiale du groupe de contrats d'assurance. À chaque date de clôture, la CSM est évaluée à partir de la CSM d'ouverture, ajustée de la désactualisation des intérêts aux taux d’actualisation d’origine. En application du modèle VFA, les effets d’actualisation/désactualisation de la CSM ne sont pas isolés. Ils sont captés indirectement par les mouvements des éléments sous-jacents et les mouvements liés aux flux d’exécution du contrat. 7.1.10Imputation dans les autres éléments du résultat global des effets de variation de juste valeur des actifs sous-jacents du contrat d’assurance La norme IFRS 17 offre une option comptable pour la comptabilisation des contrats d'assurance : elle permet, dans certaines conditions, de comptabiliser les changements de valeur des passifs d’assurance directement par capitaux propres (dans les autres éléments du résultat global, ou Other Comprehensive Income – OCI), plutôt que de les reconnaître dans le résultat net. Cette option concerne principalement les effets de changement de taux d’actualisation des passifs. CNP Assurances applique cette option en miroir de la comptabilisation dans les autres éléments du résultat global des actifs sous-jacents en représentation des engagements d’assurances. Cette option est applicable pour les contrats d'assurance qui répondent à certaines conditions, notamment en ce qui concerne la façon dont les actifs sont gérés et la façon dont les obligations sont évaluées. L’option OCI doit être choisie de manière cohérente pour tous les contrats d’un même portefeuille IFRS 17. Pour les contrats participatifs, cette option est applicable pour des contrats répondants à certaines conditions, en particulier concernant la détention des actifs sous-jacents. En choisissant cette option OCI, CNP Assurances réduit la volatilité des résultats financiers liés aux fluctuations de la valeur de marché des actifs. Ce qui est particulièrement utile pour les contrats d'assurance à long terme qui sont exposés à des risques de marché. Cette option permet notamment d’isoler en OCI les effets de variation de taux sur les passifs des contrats d’assurance et donc d’insensibiliser le résultat net d’assurance de la volatilité induite par l’évaluation des passifs au taux courant à chaque période. 7.1.11Mesures d’atténuation des risques Conformément au paragraphe B115 de la norme IFRS 17 sur l’atténuation des risques, et lorsque les conditions sont remplies, CNP Assurances a choisi de ne pas comptabiliser une variation de la marge sur services contractuels visant à refléter tout ou partie des variations de l’effet de la valeur temps de l’argent et du risque financier sur : (a)le montant correspondant à la part revenant à CNP Assurances des éléments sous-jacents si elle atténue l’effet du risque financier sur ce montant au moyen de dérivés ou de contrats de réassurance détenus, et les flux de trésorerie d’exécution visés au paragraphe B113 ; (b)lorsque CNP Assurances atténue l’effet du risque financier sur ces flux de trésorerie d’exécution au moyen de dérivés, d’instruments financiers non dérivés évalués à la juste valeur par le biais du résultat net, ou de contrats de réassurance détenus. La mesure d’atténuation des risques trouve principalement à s’appliquer au sein de CNP Assurances et ses filiales sur les contrats de réassurance détenus. Ainsi, CNP Assurances met en œuvre ces dispositions en ajustant la CSM des affaires directes de l’écart entre l’ajustement de CSM de cession calculée selon les modèles VFA et modèles BBA. Le montant de charges financières correspondant à l’effet d’atténuation des risques est constaté en totalité en résultat net de la période car l’option OCI n’est pas appliquée sur les traités de réassurance détenus par le siège. Cette mise en œuvre du paragraphe B115 permet de répondre, principalement dans le cas des contrats de réassurance cédée de contrats VFA, à l’objectif de suppressions des écarts induits par une différence de valorisation entre la cession et le sous-jacent et permet de ressortir l’effet d’atténuation des risques. 7.1.12Utilisation de la méthode d’allocation des primes (PAA) La méthode d'allocation des primes (PAA) est, comme exposé ci-avant, une méthode optionnelle alternative de comptabilisation des revenus d'assurance sous IFRS 17, qui peut être utilisée dans des circonstances particulières définies aux paragraphes 53 à 59 de la norme. La méthode d'affectation des revenus consiste à allouer les primes perçues sur la durée du contrat d'assurance, de manière à refléter les obligations contractuelles de CNP Assurances. Cette méthode est fondée sur l'hypothèse selon laquelle la prime perçue comprend une composante de risque (la provision technique) et une composante de service (la marge). La composante de service est ensuite reconnue comme des revenus sur la durée du contrat, en utilisant une méthode de libération de la marge (Earned Premium Method ou MRP) appropriée. La méthode d'affectation des primes est principalement utilisée pour les contrats d'assurance à court terme. 7.1.13Contrats de Réassurance Cette section décrit les particularités des modèles d'évaluation appliqués par CNP Assurances aux traités de réassurance détenus et émis conformément à la norme IFRS 17. Modifications du Modèle Général et PAA Les modifications introduites par la norme IFRS 17 pour les traités de réassurance ne concernent que les traités de réassurance détenus par une entité, la cédante. CNP Assurances applique également le modèle PAA si les critères d'éligibilité sont satisfaits et, en acceptation, les dispositions générales sont appliquées aux traités de réassurance émis (acceptations). Modèles de valorisations excluant la VFA Le paragraphe B109 de la norme IFRS 17, stipule que les traités de réassurance émis (acceptation) et les traités de réassurance détenus (cessions) ne peuvent pas être des contrats d’assurance avec participation directe. De ce fait, les seuls modèles de valorisations possibles pour les traités de réassurance sont le BBA et le PAA. Pour les activités en France de CNP Assurances, l’ensemble des traités de réassurance sont valorisés en BBA. Frontières des contrats Le droit substantiel de la cédante est de recevoir des services de la part du réassureur. Ce droit substantiel cesse dès lors que : (i)le réassureur a la capacité de réviser le prix ou le niveau de garantie relatifs aux engagements qui lui sont transférés de sorte à refléter pleinement le risque ; ou (ii)le réassureur a le droit de mettre fin à la couverture. L’obligation substantielle de la cédante est de payer les éléments dus aux réassureurs. Le Groupe prend en compte dans le calcul des Best Estimates, du RA et de la CSM l’effet de la réassurance sur des contrats sous-jacents non encore comptabilisés par la cédante même si ces contrats sont émis avant le traité de réassurance qui les couvre. Les flux à l’intérieur de la frontière des contrats pour les contrats de réassurance détenus sont ceux qui résultent des droits substantiels ou des obligations substantielles de CNP Assurances en tant que cédante. L'application aux contrats de réassurance détenus des dispositions relatives à la frontière des contrats implique que les flux de trésorerie sont compris dans la frontière d’un groupe de contrats de réassurance détenus s’ils découlent des droits et obligations substantiels qui existent au cours de la période de reporting au cours de laquelle la cédante est contrainte de payer des montants au réassureur ou au cours de laquelle la cédante a un droit substantiel de recevoir des services du réassureur. Le droit substantiel de recevoir des services du réassureur s’arrête au moment où celui-ci a la capacité pratique de réévaluer les risques qui lui sont transférés et fixer un prix en conséquence, ou le réassureur a un droit substantiel de mettre fin au contrat de réassurance. Lorsque la frontière des traités de réassurance détenus est telle qu’elle conduit à prendre en compte l’effet des cessions en réassurance sur des contrats sous-jacents non encore comptabilisés au brut, la position de CNP Assurances est d’appréhender l’effet des traités de réassurance sur les générations futures en appliquant à la dernière génération de sous-jacents souscrits un coefficient multiplicateur basé sur l’estimation des volumes de production futurs issus des projections business plan. Date de reconnaissance des contrats Les contrats de réassurance sont conçus pour couvrir les sinistres encourus en vertu des contrats sous-jacents souscrits au cours d'une période déterminée. Dans certains cas, le contrat de réassurance couvre les pertes des contrats individuels sur une base proportionnelle, et dans d'autres cas, il couvre les pertes agrégées d'un groupe de contrats sous-jacents qui dépassent un montant spécifié. La définition de couverture proportionnelle proposée par l’IASB conduit à ne regrouper sous ce terme qu’un nombre limité de traités de réassurance en quote-part. Cependant, compte tenu des positions exprimées notamment par l’EFRAG et le CFO Forum, la position de CNP Assurances est de considérer que le terme couverture proportionnelle englobe la totalité de la réassurance proportionnelle et notamment l’ensemble des traités de réassurance en quote-part (que les traités soient par année de survenance, par année de souscription, avec ou sans franchise/plafond) et les traités de réassurance en excédent de plein, ce type de couverture étant en vigueur au sein de certaines filiales de CNP Assurances. Maille de comptabilisation La norme IFRS 17 indique qu’une cédante doit comptabiliser un groupe de traités de réassurance détenus séparément du ou des contrat(s) sous-jacent(s) auquel(s) il se rapporte, sans aucune incidence sur les montants qu'elle doit au(x) titulaire(s) de la police sous-jacente. En effet, les obligations contractuelles de la cédante envers le(s) titulaire(s) de la police sous-jacente ne cesse pas du fait que le(s) contrat(s) sous-jacent(s) est (sont) réassuré(s). CNP Assurances divise les portefeuilles de traités de réassurance détenus en appliquant les paragraphes 14 à 24 de la norme, mais en considérant que toute mention des contrats déficitaires dans ces paragraphes vise plutôt les traités donnant lieu à un profit net au moment de la comptabilisation initiale. Pour certains traités de réassurance détenus, l’application des paragraphes 14 à 24 se traduit par la constitution d’un groupe de contrats composé d’un seul traité. Définition des portefeuilles de réassurance acceptée La norme IFRS 17 ne définit pas de règle spécifique pour constituer les groupes de traités de réassurance émis. La position de CNP Assurances est de ne pas créer de portefeuilles IFRS 17 spécifiques à la réassurance acceptée. Définition des portefeuilles de réassurance détenue S’agissant des cessions en réassurance (proportionnelle et non proportionnelle), la position de CNP Assurances est d’aligner la définition des portefeuilles sur la définition des portefeuilles au brut. En effet, il est considéré que les traités étant en quote-part, les risques au sein d’un portefeuille sont mécaniquement similaires au niveau des engagements cédés s’ils sont jugés similaires au brut. Enfin, le regroupement de plusieurs traités de réassurance dans un même portefeuille, permet à CNP Assurances de considérer qu’ils sont gérés ensemble au sens où l’objectif commun est d’atténuer les risques sur un portefeuille de contrats sous-jacents eux‐mêmes gérés comme un ensemble. 7.2Principales hypothèses et estimations utilisées 7.2.1Prime d’illiquidité Dans l’approche Bottom-Up suivie par CNP Assurances pour définir les taux d’actualisations utilisés dans les modèles d’évaluation, les taux doivent refléter les caractéristiques de liquidité des contrats d’assurance. Un ajustement, ou prime d’illiquidité, doit être fait pour tenir compte des différences entre les caractéristiques de liquidité du groupe de contrats d’assurance et celles des actifs sous-jacents utilisés pour sélectionner une courbe de taux. Le Groupe a constitué des portefeuilles d’instruments financiers comme référence pour estimer la prime d’illiquidité du passif en cohérence avec l’approche préconisée par d’autres régulateurs pour l’estimation du Volatility Adjustement. La prime d’illiquidité des contrats d’assurance est ainsi estimée à l’aide des actifs financiers détenus par CNP Assurances. Elle tient compte tant des actifs obligataires que de ceux diversifiés. La prime est alors ajustée à l’aide d’application de ratios afin de tenir compte des caractéristiques des contrats et d’adossement entre les actifs et les passifs. L’approche retenue par CNP Assurances pour l’évaluation d’une prime de liquidité au titre des actifs obligataires est comparable à la méthode suggérée par l’EIOPA dans le cadre de sa revue de Solvabilité II tant au niveau du calibrage (caractère macroéconomique des probabilités de défauts sous-jacentes aux spreads de crédit) qu’au niveau de la comparaison des portefeuilles. La prime de liquidité des actifs obligataires est estimée selon un modèle communément utilisé dans le cadre du Volatility Adjustment. CNP Assurances a fait le choix de retenir les classes d’actifs suivantes sur le périmètre diversifié : •Classes Immobilier et Infrastructure : ces deux catégories sont détenues en moyenne sur du long terme justifiant leur niveau d’illiquidité relativement important au regard des autres classes d’actifs diversifiés ; •Classe Action : cette classe a été retenue, entre autres, au regard de la différence significative de volatilité entre le portefeuille CNP et celle du marché. La volatilité du marché n’étant pas censée impacter significativement le portefeuille Action CNP car ce dernier bénéficie d’un niveau de volatilité plus faible et plus stable que le marché en moyenne, en grande partie grâce à la politique de gestion de CNP Assurances. 7.2.2Frais rattachables aux contrats Les frais rattachables au contrat Selon IFRS 17, il convient d’identifier les frais directement rattachables (ou attribuables) aux contrats d’assurance. Ces frais directement attribuables à l’exception des frais non courants, seront inclus dans les projections de flux futurs et sont essentiels à leur évaluation. Les frais non rattachables Les frais non rattachables aux contrats ne sont pas inclus dans les projections de flux futurs et sont donc comptabilisés en résultat. Le système de gestion de CNP Assurances distingue les frais en deux catégories : •les frais directs sont constitués des commissions, ristournes, frais de gestion des sinistres, directement affectables aux contrats (honoraires médicaux, frais de recherche des bénéficiaires des capitaux non réclamés...) ainsi que les frais financiers : frais liés à la gestion des actifs et aux coûts de transaction ; •les frais indirects sont constitués des frais engagés par la Société à l’exception de ceux qui peuvent être directement affectés à un contrat d’assurance (frais directs) ou aux activités financières (frais financiers). Les frais attribuables incluent des frais qui ne sont pas directement affectables à un groupe de contrats particulier mais, comme les frais généraux fixes et variables, ils sont alloués aux groupes de contrats suivant des méthodes systématiques et rationnelles appliquées uniformément à tous les coûts ayant des caractéristiques similaires. L’écart entre les frais attribuables attendus et ceux observés au cours de l’exercice précédent (à l’exception des frais d’acquisition) alimente ainsi les écarts d’expérience. Détermination des frais d’acquisition CNP Assurances affecte les flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition aux groupes de contrats d’assurance selon une méthode systématique et rationnelle. Les frais d’acquisition de CNP Assurances sont amortis pour chaque groupe de contrats. Le montant de frais d’acquisition reconnu sur la période est calculé selon des métriques représentatives des services rendus sur la période (primes, Provisions Mathématiques, etc.). Modélisation des frais Les frais directs de CNP Assurances (commissions, frais financiers directs, etc.) sont directement calculés en les appliquant aux métriques concernées dans les modèles (primes, encours, etc.). Concernant les frais indirects ils sont alloués à chaque activité et projetés pour la détermination des flux futurs d’exécution des contrats. Ces frais sont répartis par groupe de contrats sur la base de coûts unitaires appliqués à des métriques représentatives (primes, Provisions Mathématiques, etc.). Les coûts unitaires sont calibrés de telle sorte que la somme des frais projetés en première année pour les contrats en stock à la date d’arrêté soit égale aux frais réels de l’année, après inflation. 7.2.3Ajustement pour risques non-financiers (RA) Pour l’estimation de l’ajustement au titre du risque non financier, le Groupe a fait le choix d’un centile fixe et commun à l’ensemble des filiales et des risques identifiés. CNP Assurances définit le RA selon un niveau de confiance de 80 % à l’ultime. Ce niveau de confiance, estimé sur la base des flux des contrats nets des effets de réassurance le cas échéant, représente la meilleure vision du Groupe en termes d’exposition au risque non financier dans un environnement comptable. Il est également en ligne avec l'horizon du business plan de CNP Assurances, égal à cinq ans. L’horizon du business plan (cinq ans) a été défini par CNP Assurances afin d’avoir la capacité de mettre en œuvre, sur cette durée, une stratégie visant à limiter les risques que ses objectifs ne soient pas atteints sur la période, autrement dit faire appel aux métriques adéquates pour minimiser son incertitude. Le quantile est estimé selon la méthode Value At Risk – VaR, qui consiste en la détermination, pour un centile donné, de la perte attendue sur les engagements de l’assureur en supposant une distribution statistique connue des facteurs de risque. 7.2.4Renouvellement de primes/versements libres futurs La prise en compte de renouvellements de primes dans les modèles dépend de divers facteurs, notamment de la méthode de comptabilisation utilisée pour les contrats d'assurance, du modèle d'évaluation de la prime et des hypothèses sous-jacentes. CNP Assurances peut être amenée à considérer que les primes ont la possibilité d’être renouvelées à chaque période de clôture des comptes en fonction des informations et des données disponibles. Les évaluations pour lesquelles la prise en compte d’hypothèses de versements libres les plus significatives sont essentiellement les contrats d’épargne, libellés en euros ou en UC. CNP Assurances veille à ce que ses méthodes d'évaluation soient conformes aux exigences de la norme IFRS 17, notamment quant à la frontière des contrats d’assurance, et qu'elles soient révisées régulièrement pour refléter les dernières informations et données disponibles. 7.2.5Écarts d’expérience L'écart d'expérience fait référence à la différence entre les estimations des flux de trésorerie futurs de l’exercice précédent et les données réelles qui émergent au fil du temps. Les écarts d’expérience entraînant une variation des flux de trésorerie d'exécution qui se rapportent à des services futurs ou assimilés à une composante d’investissement viennent ajuster la CSM. Ceux concernant la période en cours ou les périodes passées sont reconnus dans le résultat de la période. 7.2.6Changement d’estimation et de méthode comptable Les hypothèses de valorisation sont déterminées par chaque entité sur la base de leur meilleure estimation à la date d’évaluation. Elles dérivent de l’analyse de l’expérience actuelle et passée constatée sur chacun des portefeuilles valorisés. Le tableau ci-dessous rappelle les principaux traitements comptables selon IAS 8 applicables aux différentes natures de changements ou corrections d’évaluation. Changement d’estimation comptable Changement de méthode comptable Correction d’erreur Définition Changement des montants des états financiers qui comportent une incertitude d’évaluat ion résultant d’informations nouvelles, de nouveaux développements ou d’un surcroît d’expérience. Changement dans les principes, bases, conventions, règles et pratiques comptables appliqués par une entité dans ses états financiers Omission ou inexactitude antérieure alors que des informations fiables étaient disponibles et dont on pouvait raisonnablement s’attendre à ce qu’elles soient pries en considération. Traitement comptable Application prospective et inclusion de l’impact dans le résultat de la période Retraiter l’exercice comparatif et ajuster les fonds propres à l’ouverture de l’exercice comparatif. Mentions en Annexe Retraiter l’exercice comparatif et ajuster les fonds propres à l’ouverture de l’exercice comparatif. Mentions en Annexe 7.2.6.1Changement d’estimation comptable IAS 8 clarifie la relation entre méthodes comptables et estimations comptables en précisant qu’une entité établit une estimation comptable aux fins de la réalisation de l’objectif de la méthode comptable. La norme définit donc les estimations comptables comme des montants enregistrés dans les états financiers qui comportent une incertitude d’évaluation. Application à l’évaluation des contrats d’assurance IFRS 17 définit la méthode comptable pour évaluer les contrats d’assurance comme la somme des deux montants suivants : (a)les flux de trésorerie d’exécution, constitués des éléments suivants : (i)les estimations de flux de trésorerie futurs (paragraphes 33 à 35), (ii)un ajustement destiné à refléter la valeur temps de l’argent et les risques financiers liés aux flux de trésorerie futurs, dans la mesure où ces risques ne sont pas pris en compte dans les estimations de flux de trésorerie futurs (paragraphe 36), (iii)un ajustement au titre du risque non financier (paragraphe 37) ; (a)la marge sur services contractuels, évaluée selon les paragraphes 38 et 39. CNP Assurances effectue les estimations comptables nécessaires à l’établissement des modèles actuariels pour évaluer les passifs d’assurance et veille notamment à l’adéquation entre : 1.les techniques d’évaluation pour estimer le Best Estimate, actualiser les flux de trésorerie futurs, estimer le Risk Adjustment (technique Coût du capital ou des quantiles par exemple), le choix des « coverage units » utilisés pour amortir la CSM ; et 2.la mise à jour des inputs utilisés dans l’application de ces techniques d’évaluation : •hypothèses techniques ou non économiques (résiliations, décès, versements libres, frais...), •hypothèses financières ou économiques issues des marchés financiers (courbes de taux, variation des marchés actions, taux de réinvestissements...), •autres données de l’environnement économique ou réglementaire (taxes, taux d’imposition...) ; 3.les évolutions de modèles actuariels de projection des flux futurs. Conformément à la norme IFRS 17, « les estimations doivent refléter les conditions existant à la date d’évaluation, notamment les hypothèses à cette date quant à l’avenir ». La mise à jour des inputs est donc obligatoire et sera naturellement considérée comme un changement d’estimation comptable. 7.2.6.2Changement de méthode comptable IAS 8 définit les méthodes comptables comme les principes, bases, conventions, règles et pratiques spécifiques appliqués par une entité lors de l’établissement et de la présentation de ses états financiers. Les changements de méthodes comptables sont autorisés si le changement : (a)est imposé par une norme ou une interprétation ; ou (b)a pour résultat que les états financiers fournissent des informations fiables et plus pertinentes sur les effets des transactions, autres événements ou conditions sur la situation financière, la performance financière ou les flux de trésorerie. Dans le cadre d’IFRS 17, le passage d’une méthode comptable acceptée par la norme à une autre méthode comptable acceptée, relèverait d’un changement de méthode à condition que cette nouvelle méthode fournisse des informations fiables et plus pertinentes, tels que : •l’application d’IFRS 15 ou IFRS 9 pour les contrats mentionnés en IFRS 17.8 et 8A au lieu d’IFRS 17 (et vice‐versa) ; •le changement de modèle comptable pour un portefeuille passant de PAA à BBA, le modèle PAA étant une simplification du modèle BBA ; •le choix de comptabiliser en charge les frais d’acquisition pour les contrats en PAA alors qu’ils étaient différés en déduction du passif de couverture restante des groupes de contrats auparavant (IFRS 17.28A, 59(b)) ; •l’utilisation de l’option comptable donnée par IFRS 17.88 et 89 de ventiler les produits financiers ou charges financières d’assurance de la période entre le résultat net et les autres éléments du résultat global alors que ce n’était pas le cas auparavant et vice-versa ; •la modification du traitement des estimations comptables établies dans les états financiers intermédiaires et dans les états financiers annuels alors que ce n’était pas le cas auparavant (IFRS 17. B137). 7.2.6.3Correction d’erreur IAS 8 définit une erreur lors d’une période antérieure comme « une omission ou une inexactitude des états financiers de l’entité portant sur une ou plusieurs périodes antérieures et qui résulte de la non-utilisation ou de l’utilisation abusive d’informations fiables : (a)qui étaient disponibles lorsque la publication des états financiers de ces périodes a été autorisée ; et (b)dont on pouvait raisonnablement s’attendre à ce qu’elles aient été obtenues et prises en considération pour la préparation et la présentation de ces états financiers. » 7.2.7Hypothèses de rachats liées aux spécificités du marché italien Les hypothèses techniques retenues pour la production de l’arrêté des comptes au 31 décembre 2024 intègrent les ajustements pour l’année 2024 en cohérence avec les observations de l’exercice, sur les rachats et la collecte de l’entité CNP Vita Assicura. Ces hypothèses tiennent compte notamment d’un incrément des rachats attendus sur l’année 2025. 7.3Analyse par période de couverture restante et sinistres survenus 7.3.1Analyse par période de couverture restante et sinistres survenus – Modèles BBA et VFA – Assurance (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Passif nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Total Passif nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisition non affectés aux contrats Frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Total Hors compo-sante de perte Com-posante de perte Hors compo-sante de perte Compo-sante de perte Solde des actifs à l'ouverture - 515,3 - 159,9 - 355,4 - 0,2 - 355,7 - 307,4 - 42,5 - 264,9 - 0,3 - 265,3 Solde des passifs à l'ouverture 369 005,2 111,3 5 293,7 374 410,2 - 374 410,2 355 147,8 39,8 5 403,6 360 591,2 - 360 591,2 Solde net d'ouverture 368 489,9 111,3 5 453,6 374 054,8 - 0,2 374 054,6 354 840,4 39,8 5 446,1 360 326,3 - 0,3 360 325,9 Produits des activités d'assurance - 10 098,7 - - - 10 098,7 - - 10 098,7 - 10 107,7 - - - 10 107,7 - - 10 107,7 Charges afférentes aux activités d'assurance 1 353,0 22,2 5 950,0 7 325,2 - 7 325,2 1 515,2 58,9 5 402,5 6 976,6 - 6 976,6 Sinistres survenus et autres Charges afférentes aux activités d'assurance - - 28,6 6 555,4 6 526,7 - 6 526,7 - - 14,4 6 566,8 6 552,3 - 6 552,3 Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 1 353,0 - - 1 353,0 - 1 353,0 1 515,2 - - 1 515,2 - 1 515,2 Ajustements des passifs pour sinistres survenus - - - 605,4 - 605,4 - - 605,4 - - - 1 164,3 - 1 164,3 - - 1 164,3 Pertes et reprises sur les contrats onéreux - 50,9 - 50,9 - 50,9 - 73,4 - 73,4 - 73,4 Composants d'investissement - 33 642,6 - 33 642,6 - - - - 36 612,9 - 36 612,9 - - - Résultat des activités d'assurance - 42 388,3 22,2 39 592,6 - 2 773,5 - - 2 773,5 - 45 205,3 58,9 42 015,3 - 3 131,1 - - 3 131,1 Produits financiers ou charges financières d'assurance (hors différences de change) 13 543,3 1,2 141,9 13 686,4 - 13 686,4 23 359,9 - 4,5 429,8 23 785,2 - 23 785,2 Effet des différences de change - 5 110,2 - - 52,7 - 5 162,9 - - 5 162,9 1 253,5 - 11,5 1 264,9 - 1 264,9 Total des variations du résultat et des OCI - 33 955,2 23,4 39 681,8 5 750,0 - 5 750,0 - 20 592,0 54,4 42 456,6 21 919,0 - 21 919,0 Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 38 886,6 - - 38 886,6 - 38 886,6 36 041,8 - - 36 041,8 - 36 041,8 Paiements des sinistres survenus et des autres charges afférentes aux activités d'assurance - - - 39 739,1 - 39 739,1 - - 39 739,1 - - - 42 450,7 - 42 450,7 - - 42 450,7 Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - 1 944,0 - - - 1 944,0 0,1 - 1 944,0 - 1 785,9 - - - 1 785,9 0,1 - 1 785,8 Total flux de trésorerie 36 942,6 - - 39 739,1 - 2 796,5 0,1 - 2 796,5 34 255,9 - - 42 450,7 - 8 194,8 0,1 - 8 194,7 Frais d'acquisition reportés – Affectation aux contrats d'assurance - - - - - - - - - - - - Dépréciation des flux d'acquisition reportés comptabilisés dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - Frais d'acquisition Reportés : Pertes de valeur reprises dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - Autres mouvements : - 15 032,9 21,7 1,7 - 15 009,5 0,2 - 15 009,3 - 14,4 17,1 1,6 4,3 - 4,3 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - 0,0 - 0,0 - 0,0 - - 0,0 1,9 - 1,9 - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 15 489,4 - 0,3 - 220,9 - 15 710,6 0,2 - 15 710,4 - - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) ** 456,5 22,0 222,6 701,1 - 701,1 - 16,3 19,0 1,6 4,3 - 4,3 Solde des actifs à la clôture - 357,8 - 116,0 - 241,8 - - 241,8 - 515,3 - 159,9 - 355,4 - 0,2 - 355,7 Solde des passifs à la clôture 356 801,8 156,4 5 282,3 362 240,5 - 362 240,5 369 005,2 111,3 5 293,7 374 410,2 - 374 410,2 Solde net de clôture 356 444,1 156,4 5 398,3 361 998,7 - 361 998,7 368 489,9 111,3 5 453,6 374 054,8 - 0,2 374 054,6 Principalement l'application d'IFRS 5 à l'entité CNP UniCredit Vita (cf. note 3.4) Affectation de certains comptes de bas de bilan en BE non actuariel 7.3.1.1Assurance – Modèles BBA et VFA – France (y compris DOM-TOM et Luxembourg) (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Passif nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisition non affectés aux contrats Frais d'acquisition non affectés aux contrats Total Passif nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisition non affectés aux contrats Frais d'acquisition non affectés aux contrats Total Hors compo-sante de perte Compo-sante de perte Hors compo-sante de perte Composante de perte Solde des actifs à l'ouverture - 8,2 - 6,2 - 2,0 - - 2,0 - 9,1 - 1,6 - 7,5 - - 7,5 Solde des passifs à l'ouverture 302 586,0 60,8 4 738,4 307 385,2 - 307 385,2 293 836,6 16,7 4 764,0 298 617,2 - 298 617,2 Solde net d'ouverture 302 577,8 60,8 4 744,6 307 383,2 - 307 383,2 293 827,5 16,7 4 765,6 298 609,7 - 298 609,7 Produits des activités d'assurance - 7 701,8 - - - 7 701,8 - - 7 701,8 - 7 626,9 - - - 7 626,9 - - 7 626,9 Charges afférentes aux activités d'assurance 1 070,2 13,2 4 847,3 5 930,7 - 5 930,7 1 204,2 27,1 4 343,6 5 574,9 - 5 574,9 Sinistres survenus et autres Charges afférentes aux activités d'assurance - - 17,8 5 495,8 5 478,0 - 5 478,0 - - 6,0 5 505,9 5 499,9 - 5 499,9 Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 1 070,2 - - 1 070,2 - 1 070,2 1 204,2 - - 1 204,2 - 1 204,2 Ajustements des passifs pour sinistres survenus - - - 648,5 - 648,5 - - 648,5 - - - 1 162,2 - 1 162,2 - - 1 162,2 Pertes et reprises sur les contrats onéreux - 30,9 - 30,9 - 30,9 - 33,1 - 33,1 - 33,1 Composants d'inves-tissement - 21 862,2 - 21 862,2 - - - - 23 860,5 - 23 860,5 - - - Résultat des activités d'assurance - 28 493,7 13,2 26 709,4 - 1 771,1 - - 1 771,1 - 30 283,2 27,1 28 204,1 - 2 052,1 - - 2 052,1 Produits financiers ou charges financières d'assurance (hors différences de change) 7 722,2 0,5 136,3 7 859,0 - 7 859,0 16 669,5 0,1 397,2 17 066,8 - 17 066,8 Effet des différences de change - - - - - - - 0,0 - - - 0,0 - - 0,0 Total des variations du résultat et des OCI - 20 771,5 13,7 26 845,7 6 087,9 - 6 087,9 - 13 613,8 27,2 28 601,3 15 014,7 - 15 014,7 Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 25 961,9 - - 25 961,9 - 25 961,9 23 719,8 - - 23 719,8 - 23 719,8 Paiements des sinistres survenus et des autres charges afférentes aux activités d'assurance - - - 26 853,4 - 26 853,4 - - 26 853,4 - - - 28 623,8 - 28 623,8 - - 28 623,8 Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - 1 376,2 - - - 1 376,2 - - 1 376,2 - 1 339,0 - - - 1 339,0 - - 1 339,0 Total flux de trésorerie 24 585,7 - - 26 853,4 - 2 267,7 - - 2 267,7 22 380,8 - - 28 623,8 - 6 243,0 - - 6 243,0 Frais d'acqui-sition reportés Affectation aux contrats d'assurance - - - - - - - - - - - - Dépréciation des flux d'acquisition reportés comptabilisés dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - Frais d'acquisi-tion reportés : pertes de valeur reprises dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - Autres mouvements : 495,7 25,0 222,3 743,0 - 743,0 - 16,8 16,9 1,5 1,6 - 1,6 dont transferts de porte-feuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - 0,0 0,0 - 0,0 1,9 - 1,9 - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - - - - - - - - - dont autres variations (reclasse-ment, changement de méthode, etc.) * 495,7 25,0 222,3 743,0 - 743,0 - 18,7 18,8 1,5 1,6 - 1,6 Solde des actifs à la clôture - 18,5 - 9,5 - 9,0 - - 9,0 - 8,2 - 6,2 - 2,0 - - 2,0 Solde des passifs à la clôture 306 905,8 99,5 4 950,1 311 955,3 - 311 955,3 302 586,0 60,8 4 738,4 307 385,2 - 307 385,2 Solde net de clôture 306 887,3 99,5 4 959,6 311 946,3 - 311 946,3 302 577,8 60,8 4 744,6 307 383,2 - 307 383,2 Affectation de certains comptes de bas de bilan en BE non actuariel 7.3.1.2Assurance – Modèles BBA et VFA – Europe hors France (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Passif nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisi-tion non affectés aux contrats Frais d'acquisi-tion non affectés aux contrats Total Passif nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisition non affectés aux contrats Frais d'acquisition non affectés aux contrats Total Hors composante de perte Composante de perte Hors compo-sante de perte Composante de perte Solde des actifs à l'ouverture - 6,4 - - - 6,4 - 0,2 - 6,6 - 14,3 - - - 14,3 - 0,3 - 14,6 Solde des passifs à l'ouverture 36 791,3 30,3 419,8 37 241,3 - 37 241,3 37 105,7 22,2 440,6 37 568,5 - 37 568,5 Solde net d'ouverture 36 784,9 30,3 419,8 37 234,9 - 0,2 37 234,7 37 091,4 22,2 440,6 37 554,2 - 0,3 37 553,8 Produits des activités d'assurance - 729,1 - - - 729,1 - - 729,1 - 711,6 - - - 711,6 - - 711,6 Charges afférentes aux activités d'assurance 39,2 12,6 455,2 507,0 - 507,0 44,3 13,1 485,8 543,2 - 543,2 Sinistres survenus et autres Charges afférentes aux activités d'assurance - - 3,4 451,4 448,0 - 448,0 - - 4,5 483,9 479,4 - 479,4 Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 39,2 - - 39,2 - 39,2 44,3 - - 44,3 - 44,3 Ajustements des passifs pour sinistres survenus - - 3,8 3,8 - 3,8 - - 1,9 1,9 - 1,9 Pertes et reprises sur les contrats onéreux - 16,0 - 16,0 - 16,0 - 17,6 - 17,6 - 17,6 Composants d'investis-sement - 7 897,0 - 7 897,0 - - - - 8 715,1 - 8 715,1 - - - Résultat des activités d'assurance - 8 586,8 12,6 8 352,2 - 222,1 - - 222,1 - 9 382,4 13,1 9 200,9 - 168,4 - - 168,4 Produits financiers ou charges financières d'assurance (hors différences de change) 3 058,9 0,6 0,3 3 059,8 - 3 059,8 3 322,5 - 5,0 0,1 3 317,6 - 3 317,6 Effet des différences de change - - - - - - - - - - - - Total des variations du résultat et des OCI - 5 527,9 13,2 8 352,5 2 837,8 - 2 837,8 - 6 059,9 8,1 9 201,0 3 149,2 - 3 149,2 Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 6 923,7 - - 6 923,7 - 6 923,7 5 849,5 - - 5 849,5 - 5 849,5 Paiements des sinistres survenus et des autres charges afférentes aux activités d'assurance - - - 8 401,3 - 8 401,3 - - 8 401,3 - - - 9 221,9 - 9 221,9 - - 9 221,9 Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - 234,0 - - - 234,0 0,1 - 233,9 - 96,1 - - - 96,1 0,1 - 96,0 Total flux de trésorerie 6 689,7 - - 8 401,3 - 1 711,6 0,1 - 1 711,6 5 753,4 - - 9 221,9 - 3 468,5 0,1 - 3 468,4 Frais d'acquisition reportés – Affecta-tion aux contrats d'assurance - - - - - - - - - - - - Déprécia-tion des flux d'acquisition reportés comptabi-lisés dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - Frais d'acquisition Reportés : Pertes de valeur reprises dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - Autres mouvements : - 15 489,4 - 0,3 - 220,9 - 15 710,6 0,2 - 15 710,4 - 0,0 - 0,0 0,0 - 0,0 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 15 489,4 - 0,3 - 220,9 - 15 710,6 0,2 - 15 710,4 - - - - - - dont autres variations (reclasse-ment, chan-gement de méthode, etc.) - - 0,0 0,0 - 0,0 - 0,0 - 0,0 0,0 - 0,0 Solde des actifs à la clôture - - - - - - - 6,4 - - - 6,4 - 0,2 - 6,6 Solde des passifs à la clôture 22 457,3 43,1 150,0 22 650,5 - 22 650,5 36 791,3 30,3 419,8 37 241,3 - 37 241,3 Solde net de clôture 22 457,3 43,1 150,0 22 650,5 - 22 650,5 36 784,9 30,3 419,8 37 234,9 - 0,2 37 234,7 7.3.1.3Assurance – Modèles BBA et VFA – Amérique latine (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Passif nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisi-tion non affectés aux contrats Frais d'acquisi-tion non affectés aux contrats Total Passif nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisition non affectés aux contrats Frais d'acquisition non affectés aux contrats Total Hors composante de perte Composante de perte Hors compo-sante de perte Compo-sante de perte Solde des actifs à l'ouverture - 500,7 - 153,7 - 347,0 - - 347,0 - 284,0 - 40,9 - 243,2 - - 243,2 Solde des passifs à l'ouverture 29 627,9 20,3 135,5 29 783,7 - 29 783,7 24 205,5 1,0 199,0 24 405,5 - 24 405,5 Solde net d'ouverture 29 127,2 20,3 289,2 29 436,7 - 29 436,7 23 921,5 1,0 239,9 24 162,3 - 24 162,3 Produits des activités d'assurance - 1 667,9 - - - 1 667,9 - - 1 667,9 - 1 769,2 - - - 1 769,2 - - 1 769,2 Charges afférentes aux activités d'assurance 243,6 - 3,5 647,5 887,6 - 887,6 266,7 18,8 573,0 858,6 - 858,6 Sinistres survenus et autres Charges afférentes aux activités d'assurance - - 7,4 608,2 600,7 - 600,7 - - 3,9 577,0 573,1 - 573,1 Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 243,6 - - 243,6 - 243,6 266,7 - - 266,7 - 266,7 Ajustements des passifs pour sinistres survenus - - 39,3 39,3 - 39,3 - - - 4,0 - 4,0 - - 4,0 Pertes et reprises sur les contrats onéreux - 3,9 - 3,9 - 3,9 - 22,7 - 22,7 - 22,7 Composants d'investis-sement - 3 883,5 - 3 883,5 - - - - 4 037,2 - 4 037,2 - - - Résultat des activités d'assurance - 5 307,8 - 3,5 4 531,0 - 780,3 - - 780,3 - 5 539,7 18,8 4 610,3 - 910,6 - - 910,6 Produits financiers ou charges financières d'assurance (hors différences de change) 2 762,2 0,0 5,3 2 767,5 - 2 767,5 3 367,9 0,4 32,5 3 400,7 - 3 400,7 Effet des différences de change - 5 110,2 - - 52,7 - 5 162,9 - - 5 162,9 1 253,5 - 11,5 1 264,9 - 1 264,9 Total des variations du résultat et des OCI - 7 655,8 - 3,5 4 483,6 - 3 175,7 - - 3 175,7 - 918,4 19,2 4 654,3 3 755,0 - 3 755,0 Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 6 001,1 - - 6 001,1 - 6 001,1 6 472,5 - - 6 472,5 - 6 472,5 Paiements des sinistres survenus et des autres charges afférentes aux activités d'assurance - - - 4 484,4 - 4 484,4 - - 4 484,4 - - - 4 605,1 - 4 605,1 - - 4 605,1 Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - 333,9 - - - 333,9 - - 333,9 - 350,8 - - - 350,8 - - 350,8 Total flux de trésorerie 5 667,2 - - 4 484,4 1 182,8 - 1 182,8 6 121,7 - - 4 605,1 1 516,6 - 1 516,6 Frais d'acquisition reportés – Affecta-tion aux contrats d'assurance - - - - - - - - - - - - Dépréciation des flux d'acquisition reportés comptabi-lisés dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - Frais d'acquisition Reportés : Pertes de valeur reprises dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - Autres mouvements : - 39,2 - 3,1 0,3 - 41,9 - - 41,9 2,4 0,2 0,1 2,7 - 2,7 dont transferts de portefeuilles et restruc-turations (fusions, TUP, etc.) - 0,0 - 0,0 - 0,0 - - 0,0 - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - - - - - - - - - dont autres variations (reclasse-ment, chan-gement de méthode, etc.) - 39,2 - 3,1 0,3 - 41,9 - - 41,9 2,4 0,2 0,1 2,7 - 2,7 Solde des actifs à la clôture - 339,3 - 106,5 - 232,8 - - 232,8 - 500,7 - 153,7 - 347,0 - - 347,0 Solde des passifs à la clôture 27 438,8 13,8 182,2 27 634,7 - 27 634,7 29 627,9 20,3 135,5 29 783,7 - 29 783,7 Solde net de clôture 27 099,5 13,8 288,7 27 401,9 - 27 401,9 29 127,2 20,3 289,2 29 436,7 - 29 436,7 7.3.2Analyse par période de couverture restante et sinistres survenus – Modèle PAA – Assurance (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Passifs nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Total Passifs nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisition non affectés aux contrats Frais d'acquisition non affectés aux contrats Total Hors composante de perte Composante de perte Valeur actuelle des flux de tréso-rerie futurs Ajustement au titre du risque non finan-cier Hors composante de perte Composante de perte Valeur actuelle des flux de tréso-rerie futurs Ajustement au titre du risque non finan-cier Solde des actifs à l'ouverture - 141,9 - - - - 141,9 - 0,0 - 141,9 - 89,1 - - - - 89,1 - 0,1 - 89,2 Solde des passifs à l'ouverture 811,0 - 163,0 10,2 984,2 - 984,2 796,0 - 156,2 9,1 961,2 - 961,2 Solde net d'ouverture 669,1 - 163,0 10,2 842,3 - 0,0 842,3 706,8 - 156,2 9,1 872,1 - 0,1 872,0 Produits des activités d'assurance - 917,6 - - - - 917,6 - - 917,6 - 895,5 - - - - 895,5 - - 895,5 Charges afférentes aux activités d'assurance 21,2 - 719,8 - 0,7 740,3 - 740,3 20,4 - 708,5 0,3 729,2 - 729,2 Sinistres survenus et autres Charges afférentes aux activités d'assurance - - 720,3 - 0,7 719,6 - 719,6 - - 708,0 - 1,1 706,9 - 706,9 Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 21,2 - - - 21,2 - 21,2 20,4 - - - 20,4 - 20,4 Ajustements des passifs pour sinistres survenus - - - 0,5 0,0 - 0,5 - - 0,5 - - 0,5 1,5 2,0 - 2,0 Pertes et reprises sur les contrats déficitaires - - - - - - - - - - - - - - Composants d'investis-sement - - - - - - - - - - - - - - Résultat des activités d'assurance - 896,4 - 719,8 - 0,7 - 177,3 - - 177,3 - 875,1 - 708,5 0,3 - 166,2 - - 166,2 Produits financiers ou charges financières d'assurance - - 1,3 1,7 3,0 - 3,0 - - 0,3 - 0,1 0,2 - 0,2 Effet des différences de change - - - - - - - - 5,0 - 0,0 - - 4,9 - - 4,9 Total des variations du résultat et des OCI - 896,4 - 721,1 1,0 - 174,3 - - 174,3 - 880,1 - 708,9 0,2 - 170,9 - - 170,9 Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 973,6 - - - 973,6 - 973,6 868,3 - - - 868,3 - 868,3 Paiements des sinistres survenus et des autres charges afférentes aux activités d'assurance - - - 707,1 - - 707,1 - - 707,1 - - - 702,1 - - 702,1 - - 702,1 Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - 31,4 - - - - 31,4 0,0 - 31,4 - 25,9 - - - - 25,9 0,0 - 25,9 Total flux de trésorerie 942,2 - - 707,1 - 235,1 0,0 235,1 842,3 - - 702,1 - 140,3 0,0 140,3 Frais d'acqui-sition reportés – Affecta-tion aux contrats d'assurance - - - - - - - - - - - - - - Dépréciation des flux d'acquisition reportés comptabi-lisés dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - - - Frais d'acquisition reportés : pertes de valeur reprises dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - - - Autres mouvements : - 12,8 - - 54,8 - 3,8 - 71,4 - - 71,4 - - - 0,9 0,9 - 0,9 dont transferts de portefeuilles et restructura-tions (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 12,8 - - 54,8 - 3,9 - 71,4 - - 71,4 - - - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - - - 0,0 0,0 - 0,0 - - - 0,9 0,9 - 0,9 Solde des actifs à la clôture - 91,4 - - - - 91,4 - - 91,4 - 141,9 - - - - 141,9 - 0,0 - 141,9 Solde des passifs à la clôture 793,5 - 122,2 7,3 923,1 - 923,1 811,0 - 163,0 10,2 984,2 - 984,2 Solde net de clôture 702,1 - 122,2 7,3 831,7 - 831,7 669,1 - 163,0 10,2 842,3 - 0,0 842,3 7.3.2.1Assurance – Modèle PAA – France (y compris DOM-TOM et Luxembourg) (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Passifs nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisition non affectés aux contrats Frais d'acquisition non affectés aux contrats Total Passifs nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Total Hors composante de perte Composante de perte Valeur actuelle des flux de tréso-rerie futurs Ajustement au titre du risque non finan-cier Hors compo-sante de perte Compo-sante de perte Valeur actuelle des flux de tréso-rerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Solde des actifs à l'ouverture - - - - - - - - - - - - - - Solde des passifs à l'ouverture - 12,2 - 33,1 - 20,8 - 20,8 - 11,1 - 30,3 - 19,1 - 19,1 Solde net d'ouverture - 12,2 - 33,1 - 20,8 - 20,8 - 11,1 - 30,3 - 19,1 - 19,1 Produits des activités d'assurance - 58,3 - - - - 58,3 - - 58,3 - 51,1 - - - - 51,1 - - 51,1 Charges afférentes aux activités d'assurance - - 39,3 - 39,3 - 39,3 - - 31,8 - 31,8 - 31,8 Sinistres survenus et autres Charges afférentes aux activités d'assurance - - 39,3 - 39,3 - 39,3 - - 31,8 - 31,8 - 31,8 Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition - - - - - - - - - - - - - - Ajustements des passifs pour sinistres survenus - - - - - - - - - - - - - - Pertes et reprises sur les contrats déficitaires - - - - - - - - - - - - - - Composants d'investissement - - - - - - - - - - - - - - Résultat des activités d'assurance - 58,3 - 39,3 - - 18,9 - - 18,9 - 51,1 - 31,8 - - 19,4 - - 19,4 Produits financiers ou charges financières d'assurance - - - 0,0 0,0 - 0,0 - - - - - - - Effet des différences de change - - - - - - - - - - - - - - Total des variations du résultat et des OCI - 58,3 - 39,3 0,0 - 18,9 - - 18,9 - 51,1 - 31,8 - - 19,4 - - 19,4 Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 65,7 - - - 65,7 - 65,7 55,1 - - - 55,1 - 55,1 Paiements des sinistres survenus et des autres charges afférentes aux activités d'assurance - - - 35,5 - - 35,5 - - 35,5 - - - 29,0 - - 29,0 - - 29,0 Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - 9,8 - - - - 9,8 - - 9,8 - 5,1 - - - - 5,1 - - 5,1 Total flux de trésorerie 55,9 - - 35,5 - 20,4 - 20,4 50,0 - - 29,0 - 21,1 - 21,1 Frais d'acquisi-tion reportés – Affecta-tion aux contrats d'assurance - - - - - - - - - - - - - - Dépréciation des flux d'acquisition reportés comptabilisés dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - - - Frais d'acquisition reportés : pertes de valeur reprises dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - - - Autres mouvements : - - - - - - - - - - - - - - dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - - - - - - - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - - - - - - - - - - - - - - Solde des actifs à la clôture - - - - - - - - - - - - - - Solde des passifs à la clôture - 14,6 - 36,9 - 22,4 - 22,4 - 12,2 - 33,1 - 20,8 - 20,8 Solde net de clôture - 14,6 - 36,9 - 22,4 - 22,4 - 12,2 - 33,1 - 20,8 - 20,8 7.3.2.2Assurance – Modèle PAA – Europe hors France (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Passifs nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Frais d'acqui-sition non affectés aux contrats Total Passifs nets pour couverture restante Passifs nets pour sinistres survenus Total avant frais d'acquisition non affectés aux contrats Frais d'acquisition non affectés aux contrats Total Hors composante de perte Composante de perte Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Hors composante de perte Composante de perte Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajuste-ment au titre du risque non finan-cier Solde des actifs à l'ouverture - 141,9 - - - - 141,9 - 0,0 - 141,9 - 89,1 - - - - 89,1 - 0,1 - 89,2 Solde des passifs à l'ouverture 823,2 - 130,0 10,2 963,4 - 963,4 807,1 - 125,9 9,1 942,1 - 942,1 Solde net d'ouverture 681,3 - 130,0 10,2 821,5 - 0,0 821,4 718,0 - 125,9 9,1 852,9 - 0,1 852,9 Produits des activités d'assurance - 859,3 - - - - 859,3 - - 859,3 - 844,4 - - - - 844,4 - - 844,4 Charges afférentes aux activités d'assurance 21,2 - 680,4 - 0,7 701,0 - 701,0 20,4 - 676,8 0,3 697,5 - 697,5 Sinistres survenus et autres Charges afférentes aux activités d'assurance - - 680,9 - 0,7 680,2 - 680,2 - - 676,2 - 1,1 675,1 - 675,1 Amortissement des flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 21,2 - - - 21,2 - 21,2 20,4 - - - 20,4 - 20,4 Ajustements des passifs pour sinistres survenus - - - 0,5 0,0 - 0,5 - - 0,5 - - 0,5 1,5 2,0 - 2,0 Pertes et reprises sur les contrats déficitaires - - - - - - - - - - - - - - Composants d'investissement - - - - - - - - - - - - - - Résultat des activités d'assurance - 838,1 - 680,4 - 0,7 - 158,4 - - 158,4 - 824,0 - 676,8 0,3 - 146,9 - - 146,9 Produits financiers ou charges financières d'assurance - - 1,3 1,7 3,0 - 3,0 - - 0,3 - 0,1 0,2 - 0,2 Effet des différences de change - - - - - - - - 5,0 - 0,0 - - 4,9 - - 4,9 Total des variations du résultat et des OCI - 838,1 - 681,7 1,0 - 155,4 - - 155,4 - 829,0 - 677,1 0,2 - 151,6 - - 151,6 Primes reçues au titre des contrats d’assurance émis 907,9 - - - 907,9 - 907,9 813,2 - - - 813,2 - 813,2 Paiements des sinistres survenus et des autres charges afférentes aux activités d'assurance - - - 671,6 - - 671,6 - - 671,6 - - - 673,1 - - 673,1 - - 673,1 Flux de trésorerie liés aux frais d’acquisition - 21,6 - - - - 21,6 0,0 - 21,6 - 20,9 - - - - 20,9 0,0 - 20,8 Total flux de trésorerie 886,3 - - 671,6 - 214,7 0,0 214,7 792,3 - - 673,1 - 119,2 0,0 119,2 Frais d'acquisi-tion reportés – Affecta-tion aUx contrats d'assrance - - - - - - - - - - - - - - Dépréciation des flux d'acquisition reportés comptabilisés dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - - - Frais d'acquisition reportés : pertes de valeur reprises dans le résultat de la période - - - - - - - - - - - - - - Autres mouvements : - 12,8 - - 54,8 - 3,8 - 71,4 - - 71,4 - - - 0,9 0,9 - 0,9 dont transferts de portefeuilles et restructu-rations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 12,8 - - 54,8 - 3,9 - 71,4 - - 71,4 - - - - - - - dont autres variations (reclassement, change-ment de méthode, etc.) - - - 0,0 0,0 - 0,0 - - - 0,9 0,9 - 0,9 Solde des actifs à la clôture - 91,4 - - - - 91,4 - - 91,4 - 141,9 - - - - 141,9 - 0,0 - 141,9 Solde des passifs à la clôture 808,1 - 85,3 7,3 900,7 - 900,7 823,2 - 130,0 10,2 963,4 - 963,4 Solde net de clôture 716,7 - 85,3 7,3 809,3 - 809,3 681,3 - 130,0 10,2 821,5 - 0,0 821,4 7.3.2.3Assurance – Modèle PAA – Amérique latine Néant. 7.3.3Analyse par période de couverture restante et sinistres survenus – Modèle BBA – Réassurance (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Hors élément de recouvrement de pertes Élément de recouvrement de pertes Hors élément de recouvrement de pertes Élément de recouvrement de pertes Solde des actifs à l'ouverture 8 060,3 6,5 465,5 8 532,3 7 418,4 3,8 433,9 7 856,1 Solde des passifs à l'ouverture - 32,9 - 7,3 - 25,6 - 23,2 - 14,2 - 8,9 Solde net d'ouverture 8 027,4 6,5 472,8 8 506,7 7 395,3 3,8 448,1 7 847,1 Produits de réassurance 57,4 0,4 2 920,5 2 978,3 69,6 2,4 517,8 589,9 Montants recouvrés auprès des réassureurs 57,4 0,4 2 961,0 3 018,9 69,6 2,4 545,4 617,4 dont montants recouvrés des services passés et autres charges de réassurance 57,4 0,1 2 961,0 3 018,6 69,6 - 545,4 615,0 dont montants recouvrés s/contrats déficitaires - 0,3 - 0,3 - 2,4 - 2,4 Ajustements liés aux montants recouvrés auprès des réassureurs - - - 40,6 - 40,6 - - - 27,5 - 27,5 Effet de l'évolution du risque de non‐exécution des réassureurs - - - - - - - - Charges de réassurance - 3 054,1 - - - 3 054,1 - 652,0 - - - 652,0 Charges ou produits nets des contrats de réassurance - 2 996,7 0,4 2 920,5 - 75,8 - 582,3 2,4 517,8 - 62,0 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance (hors effets des différences de change) 97,9 - 5,7 103,6 875,3 0,3 8,3 883,8 Effets des différences de change - 0,1 - - - 0,1 0,1 - - 0,1 Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance 97,8 - 5,7 103,5 875,3 0,3 8,3 883,9 Composants d'investissement - 800,7 - 800,7 - - 874,7 - 874,7 - Total des variations du résultat et des OCI - 3 699,5 0,4 3 726,8 27,7 - 581,7 2,7 1 400,8 821,9 Primes payées 1 206,1 - - 1 206,1 1 278,5 0,0 - 1 278,5 Sommes recouvrées auprès des réassureurs - - - 3 760,1 - 3 760,1 - - - 1 376,1 - 1 376,1 Autres décalages de trésorerie (dépôt de réassurance, frais d'acquisition, etc.) - 52,2 - - - 52,2 - 59,0 - - - 59,0 Total flux de trésorerie 1 153,9 - - 3 760,1 - 2 606,3 1 219,4 0,0 - 1 376,1 - 156,7 Autres mouvements : 5,7 0,2 - 15,7 - 9,7 - 5,5 - 0,0 0,0 - 5,6 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre 9,7 - - 15,9 - 6,1 - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - 4,0 0,2 0,2 - 3,6 - 5,5 - 0,0 0,0 - 5,6 Solde des actifs à la clôture 5 498,0 7,1 415,2 5 920,3 8 060,3 6,5 465,5 8 532,3 Solde des passifs à la clôture - 10,5 - 8,6 - 1,9 - 32,9 - 7,3 - 25,6 Solde net de clôture 5 487,5 7,1 423,8 5 918,4 8 027,4 6,5 472,8 8 506,7 7.3.3.1Réassurance – Modèle BBA – France (y compris DOM-TOM et Luxembourg) (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Hors élément de recouvrement de pertes Élément de recouvrement de pertes Hors élément de recouvrement de pertes Élément de recouvrement de pertes Solde des actifs à l'ouverture 8 038,6 6,4 444,6 8 489,6 7 404,3 3,8 423,4 7 831,5 Solde des passifs à l'ouverture - 7,1 - 4,2 - 2,9 - 11,9 - 10,0 - 1,9 Solde net d'ouverture 8 031,5 6,4 448,8 8 486,7 7 392,4 3,8 433,4 7 829,6 Produits de réassurance 57,5 - 0,4 2 908,0 2 965,0 69,6 2,6 501,3 573,5 Montants recouvrés auprès des réassureurs 57,5 - 0,4 2 951,4 3 008,4 69,6 2,6 531,6 603,9 dont montants recouvrés des services passés et autres charges de réassurance 57,5 - 2 951,4 3 008,9 69,6 - 531,6 601,3 dont montants recouvrés s/contrats déficitaires - - 0,4 - - 0,4 - 2,6 - 2,6 Ajustements liés aux montants recouvrés auprès des réassureurs - - - 43,4 - 43,4 - - - 30,3 - 30,3 Effet de l'évolution du risque de non-exécution des réassureurs - - - - - - - - Charges de réassurance - 3 037,5 - - - 3 037,5 - 636,5 - - - 636,5 Charges ou produits nets des contrats de réassurance - 2 980,1 - 0,4 2 908,0 - 72,5 - 566,9 2,6 501,3 - 63,0 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance (hors effets des différences de change) 98,2 - 5,6 103,8 879,2 - 8,2 887,4 Effets des différences de change - 0,1 - - - 0,1 0,1 - - 0,1 Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance 98,1 - 5,6 103,7 879,2 - 8,2 887,4 Composants d'investissement - 800,7 - 800,7 - - 874,7 - 874,7 - Total des variations du résultat et des OCI - 3 682,6 - 0,4 3 714,3 31,2 - 562,4 2,6 1 384,2 824,4 Primes payées 1 180,6 - - 1 180,6 1 266,1 - - 1 266,1 Sommes recouvrées auprès des réassureurs - - - 3 749,7 - 3 749,7 - - - 1 368,8 - 1 368,8 Autres décalages de trésorerie (dépôt de réassurance, frais d'acquisition, etc.) - 52,3 - - - 52,3 - 59,0 - - - 59,0 Total flux de trésorerie 1 128,3 - - 3 749,7 - 2 621,4 1 207,0 - - 1 368,8 - 161,8 Autres mouvements : - 4,0 0,2 0,2 - 3,6 - 5,5 - 0,0 - - 5,6 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - 4,0 0,2 0,2 - 3,6 - 5,5 - 0,0 - - 5,6 Solde des actifs à la clôture 5 483,7 6,2 405,0 5 894,9 8 038,6 6,4 444,6 8 489,6 Solde des passifs à la clôture - 10,5 - 8,6 - 1,9 - 7,1 - 4,2 - 2,9 Solde net de clôture 5 473,2 6,2 413,6 5 892,9 8 031,5 6,4 448,8 8 486,7 7.3.3.2Réassurance – Modèle BBA – Europe hors France (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Hors élément de recouvrement de pertes Élément de recouvrement de pertes Hors élément de recouvrement de pertes Élément de recouvrement de pertes Solde des actifs à l'ouverture 21,7 0,1 20,9 42,7 14,1 - 10,5 24,6 Solde des passifs à l'ouverture - 25,8 - 3,1 - 22,7 - 11,3 - 4,2 - 7,1 Solde net d'ouverture - 4,1 0,1 24,0 20,0 2,8 - 14,7 17,5 Produits de réassurance - 0,1 0,8 12,5 13,3 - - 0,2 16,5 16,4 Montants recouvrés auprès des réassureurs - 0,1 0,8 9,6 10,4 - - 0,2 13,7 13,6 dont montants recouvrés des services passés et autres charges de réassurance - 0,1 0,1 9,6 9,7 - - 13,7 13,7 dont montants recouvrés s/contrats déficitaires - 0,7 - 0,7 - - 0,2 - - 0,2 Ajustements liés aux montants recouvrés auprès des réassureurs - - 2,9 2,9 - - 2,8 2,8 Effet de l'évolution du risque de non–exécution des réassureurs - - - - - - - - Charges de réassurance - 16,5 - - - 16,5 - 15,4 - - - 15,4 Charges ou produits nets des contrats de réassurance - 16,6 0,8 12,5 - 3,3 - 15,4 - 0,2 16,5 0,9 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance (hors effets des différences de change) - 0,3 - 0,0 - 0,3 - 3,9 0,3 0,1 - 3,5 Effets des différences de change - - - - - - - - Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance - 0,3 - 0,0 - 0,3 - 3,9 0,3 0,1 - 3,5 Composants d'investissement - - - - - - - - Total des variations du résultat et des OCI - 16,9 0,8 12,5 - 3,5 - 19,3 0,1 16,6 - 2,6 Primes payées 25,5 - - 25,5 12,4 0,0 - 12,4 Sommes recouvrées auprès des réassureurs - - - 10,5 - 10,5 - - - 7,3 - 7,3 Autres décalages de trésorerie (dépôt de réassurance, frais d'acquisition, etc.) 0,1 - - 0,1 - - - - Total flux de trésorerie 25,6 - - 10,5 15,1 12,4 0,0 - 7,3 5,1 Autres mouvements : 9,7 - - 15,9 - 6,1 0,0 - 0,0 0,0 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre 9,7 - - 15,9 - 6,1 - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - - - - 0,0 - 0,0 0,0 Solde des actifs à la clôture 14,3 1,0 10,2 25,5 21,7 0,1 20,9 42,7 Solde des passifs à la clôture - - - - - 25,8 - 3,1 - 22,7 Solde net de clôture 14,3 1,0 10,2 25,5 - 4,1 0,1 24,0 20,0 7.3.3.3Réassurance – Modèle BBA – Amérique latine Néant. 7.3.4Analyse par période de couverture restante et sinistres survenus – Modèle PAA – Réassurance (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Hors élément de recouvrement de perte Élément de recouvrement de perte Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Hors élément de recouvrement de perte Élément de recouvrement de perte Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Solde des actifs à l'ouverture 48,5 - 29,8 0,4 78,6 54,9 0,2 22,3 0,5 77,9 Solde des passifs à l'ouverture - 9,6 - - - - 9,6 - 7,6 - - - - 7,6 Solde net d'ouverture 38,9 - 29,8 0,4 69,1 47,3 0,2 22,3 0,5 70,3 Produits de réassurance - 0,3 39,8 - 0,2 40,0 - - 1,6 5,9 - 0,2 4,0 Montants recouvrés auprès des réassureurs dont montants recouvrés des services passés et autres charges de réassurance - 0,3 39,3 - 39,7 - - 1,6 5,4 - 3,7 dont montants recouvrés et reprises des contrats déficitaires - - - - - - - - - - Ajustements liés aux montants recouvrés auprès des réassureurs - - 0,5 - 0,2 0,3 - - 0,5 - 0,2 0,3 Effet de l'évolution du risque de non-exécution des réassureurs - - - - - - - - - - Charges de réassurance - 22,9 - - - - 22,9 - 28,8 - - - - 28,8 Charges ou produits nets des contrats de réassurance - 22,9 0,3 39,8 - 0,2 17,0 - 28,8 - 1,6 5,9 - 0,2 - 24,8 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance (hors effets des différences de change) - - 0,3 0,2 0,5 - - - 0,0 - - 0,0 Effet des différences de change - 0,5 - - 3,4 - - 3,9 0,1 - 0,4 - 0,5 Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance - 0,5 - - 3,1 0,2 - 3,4 0,1 - 0,4 - 0,5 Composants d'investissement - - - - - - - - - - Total des variations du résultat et des OCI - 23,5 0,3 36,7 0,0 13,6 - 28,7 - 1,6 6,3 - 0,2 - 24,3 Primes payées 24,7 - - - 24,7 23,5 - 0,0 - - 23,4 Sommes recouvrées auprès des réassureurs - - 0,4 - 24,4 - - 24,8 - 1,6 - 0,9 - 0,7 Autres décalages de trésorerie (dépôt de réassurance, frais d'acquisition, etc.) - - - - - - - - - - Total des flux de trésorerie 24,7 - 0,4 - 24,4 - - 0,1 23,5 1,6 - 0,9 - 24,1 Autres mouvements : - 2,4 - - 18,5 - 0,8 - 21,7 - 3,2 - 0,2 2,1 0,1 - 1,1 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 3,0 - - 17,9 - 0,6 - 21,5 - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) 0,6 - - 0,7 - 0,1 - 0,2 - 3,2 - 0,2 2,1 0,1 - 1,1 Solde des actifs à la clôture 37,8 - 0,1 23,6 - 0,4 60,9 48,5 - 29,8 0,4 78,6 Solde des passifs à la clôture - - - - - - 9,6 - - - - 9,6 Solde net de clôture 37,8 - 0,1 23,6 - 0,4 60,9 38,9 - 29,8 0,4 69,1 7.3.4.1Réassurance – Modèle PAA – France (y compris DOM TOM et Luxembourg) Les montants et leurs variations sont inférieurs à 0,1 M€ en valeur absolue. 7.3.4.2Réassurance – Modèle PAA – Europe hors France (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Hors élément de recouvrement de perte Élément de recouvrement de perte Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Hors élément de recouvrement de perte Élément de recouvrement de perte Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Solde des actifs à l'ouverture 46,9 - 16,9 0,4 64,2 52,8 - 12,9 0,5 66,2 Solde des passifs à l'ouverture - 9,6 - - - - 9,6 - 7,6 - - - - 7,6 Solde net d'ouverture 37,3 - 16,9 0,4 54,6 45,2 - 12,9 0,5 58,6 Produits de réassurance - 1,6 5,4 - 0,2 6,7 - 1,4 6,8 - 0,2 8,0 Montants recouvrés auprès des réassureurs dont montants recouvrés des services passés et autres charges de réassurance - 1,6 4,0 - 5,5 - 1,4 7,2 - 8,6 dont montants recouvrés et reprises des contrats déficitaires - - - - - - - - - - Ajustements liés aux montants recouvrés auprès des réassureurs - - 1,4 - 0,2 1,2 - - - 0,4 - 0,2 - 0,6 Effet de l'évolution du risque de non-exécution des réassureurs - - - - - - - - - - Charges de réassurance - 25,9 - - - - 25,9 - 28,2 - - - - 28,2 Charges ou produits nets des contrats de réassurance - 25,9 1,6 5,4 - 0,2 - 19,2 - 28,2 1,4 6,8 - 0,2 - 20,2 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance (hors effets des différences de change) - - 0,3 0,2 0,5 - - - 0,0 - - 0,0 Effet des différences de change - - - - - 0,0 - - 0,0 - - Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance - - 0,3 0,2 0,5 0,0 - - 0,0 - - 0,0 Composants d'investissement - - - - - - - - - - Total des variations du résultat et des OCI - 25,9 1,6 5,7 0,0 - 18,7 - 28,2 1,4 6,7 - 0,2 - 20,3 Primes payées 24,8 - - - 24,8 23,5 - 0,0 - - 23,4 Sommes recouvrées auprès des réassureurs - - 1,7 - 3,5 - - 5,2 - - 1,4 - 2,3 - - 3,7 Autres décalages de trésorerie (dépôt de réassurance, frais d'acquisition, etc.) - - - - - - - - - - Total des flux de trésorerie 24,8 - 1,7 - 3,5 - 19,6 23,5 - 1,4 - 2,3 - 19,7 Autres mouvements : - 2,4 - - 18,5 - 0,8 - 21,7 - 3,2 0,0 - 0,4 0,1 - 3,4 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 3,0 - - 17,9 - 0,6 - 21,5 - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) 0,6 - - 0,7 - 0,1 - 0,2 - 3,2 0,0 - 0,4 0,1 - 3,4 Solde des actifs à la clôture 33,8 - 0,1 0,5 - 0,4 33,8 46,9 - 16,9 0,4 64,2 Solde des passifs à la clôture - - - - - - 9,6 - - - - 9,6 Solde net de clôture 33,8 - 0,1 0,5 - 0,4 33,8 37,3 - 16,9 0,4 54,6 7.3.4.3Réassurance – Modèle PAA – Amérique latine (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Actifs nets pour couverture restante Actifs nets pour sinistres survenus Total Hors élément de recouvrement de perte Élément de recouvrement de perte Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Hors élément de recouvrement de perte Élément de recouvrement de perte Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Solde des actifs à l'ouverture 1,6 - 12,9 - 14,4 2,1 0,2 9,4 - 11,7 Solde des passifs à l'ouverture - - - - - - - - - - Solde net d'ouverture 1,6 - 12,9 - 14,4 2,1 0,2 9,4 - 11,7 Produits de réassurance - - 1,2 34,6 - 33,4 - - 3,0 - 0,8 - - 3,8 Montants recouvrés auprès des réassureurs dont montants recouvrés des services passés et autres charges de réassurance - - 1,2 35,5 - 34,3 - - 3,0 - 1,7 - - 4,7 dont montants recouvrés et reprises des contrats déficitaires - - - - - - - - - - Ajustements liés aux montants recouvrés auprès des réassureurs - - - 0,9 - - 0,9 - - 0,9 - 0,9 Effet de l'évolution du risque de non-exécution des réassureurs - - - - - - - - - - Charges de réassurance 3,0 - - - 3,0 - 0,6 - - - - 0,6 Charges ou produits nets des contrats de réassurance 3,0 - 1,2 34,6 - 36,4 - 0,6 - 3,0 - 0,8 - - 4,4 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance (hors effets des différences de change) - - - - - - - - - - Effet des différences de change - 0,5 - - 3,4 - - 3,9 0,1 - 0,4 - 0,5 Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance - 0,5 - - 3,4 - - 3,9 0,1 - 0,4 - 0,5 Composants d'investissement - - - - - - - - - - Total des variations du résultat et des OCI 2,4 - 1,2 31,2 - 32,5 - 0,5 - 3,0 - 0,3 - - 3,9 Primes payées - - - - - - - - - - Sommes recouvrées auprès des réassureurs - 1,2 - 21,1 - - 19,8 - 3,0 1,3 - 4,3 Autres décalages de trésorerie (dépôt de réassurance, frais d'acquisition, etc.) - - - - - - - - - - Total des flux de trésorerie - 1,2 - 21,1 - - 19,8 - 3,0 1,3 - 4,3 Autres mouvements : - - - - - - 0,0 - 0,2 2,5 - 2,3 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - - - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - - - - - - 0,0 - 0,2 2,5 - 2,3 Solde des actifs à la clôture 4,0 - 23,1 - 27,1 1,6 - 12,9 - 14,4 Solde des passifs à la clôture - - - - - - - - - - Solde net de clôture 4,0 - 23,1 - 27,1 1,6 - 12,9 - 14,4 7.4Affectation estimée des frais d'acquisition non alloués aux contrats 7.4.1Au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Inférieur à 1 an Entre 1 an et 2 ans Entre 2 ans et 5 ans Supérieur à 5 ans Total Total des frais d'acquisitions - - - - - Actifs relatifs aux frais d'acquisition non affectés aux contrats d'assurance - - - - - 7.4.2Au 31 décembre 2023 (en millions d'euros) Inférieur à 1 an Entre 1 an et 2 ans Entre 2 ans et 5 ans Supérieur à 5 ans Total Total des frais d'acquisitions 0,0 0,0 0,1 0,2 0,3 Actifs relatifs aux frais d'acquisition non affectés aux contrats d'assurance - - - - 0,3 7.5Analyse par composante comptable 7.5.1Analyse par composante comptable – Modèles BBA et VFA – Assurance (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Solde des actifs à l'ouverture - 1 156,9 69,9 731,5 - 355,4 - 406,6 14,8 126,9 - 264,9 Solde des passifs à l'ouverture 353 786,6 1 890,7 18 732,9 374 410,3 341 100,3 1 769,6 17 721,3 360 591,2 Solde net d'ouverture 352 629,7 1 960,6 19 464,5 374 054,8 340 693,6 1 784,4 17 848,2 360 326,3 Variations liées aux services futurs - 173,8 191,7 23,5 41,4 - 4 226,3 409,7 3 890,0 73,4 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels 1 530,8 - 11,5 - 1 531,4 - 12,1 - 2 187,6 172,9 2 030,0 15,3 Changements dans les estimations entraînant des pertes et reprises sur les groupes de contrats déficitaires - 38,7 49,5 - 10,7 - 16,4 47,6 - 31,2 Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - 1 665,9 153,7 1 554,9 42,7 - 2 022,2 189,2 1 859,9 26,9 Variations liées aux services rendus au cours de la période 592,8 - 191,4 - 2 586,1 - 2 184,7 835,2 - 260,7 - 2 614,6 - 2 040,1 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - - 2 586,1 - 2 586,1 - - - 2 614,6 - 2 614,6 Variation de l'ajustement au titre du risque non financier - - 191,4 - - 191,4 - - 260,7 - - 260,7 Ajustements liés à l'expérience 592,8 - - 592,8 835,2 - - 835,2 Variations liées aux services passés - 584,5 - 54,8 - - 639,3 - 1 130,2 - 34,1 - - 1 164,3 Ajustements au titre des sinistres survenus - 584,5 - 54,8 - - 639,3 - 1 130,2 - 34,1 - - 1 164,3 Résultat des activités d'assurance - 165,4 - 54,6 - 2 562,6 - 2 782,6 - 4 521,3 114,9 1 275,4 - 3 131,1 Produits financiers ou charges financières d'assurance 13 450,7 29,9 205,7 13 686,3 23 554,5 52,2 178,5 23 785,2 Effet des différences de change - 4 455,1 - 31,4 - 676,4 - 5 162,9 1 097,4 5,1 162,4 1 264,9 Total des variations du résultat et des OCI 8 830,2 - 56,1 - 3 033,3 5 740,8 20 130,6 172,2 1 616,2 21 919,0 Flux de trésorerie - 2 796,5 - - - 2 796,5 - 8 194,8 - - - 8 194,8 Total des flux de trésorerie - 2 796,5 - - - 2 796,5 - 8 194,8 - - - 8 194,8 Frais d'acquisition reportés – Affectation aux contrats d'assurance - - - - - - - - Autres mouvements : - 14 489,2 - 463,2 - 48,0 - 15 000,4 0,4 3,9 0,1 4,3 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - 6,0 - - - 6,0 - 3,9 3,9 - - 0,0 dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 15 169,1 - 70,8 - 470,6 - 15 710,6 - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) 685,9 - 392,4 422,6 716,1 4,3 - 0,0 0,1 4,3 Solde des actifs à la clôture - 840,3 51,4 547,1 - 241,8 - 1 156,9 69,9 731,5 - 355,4 Solde des passifs à la clôture 345 014,5 1 389,8 15 836,2 362 240,5 353 786,6 1 890,7 18 732,9 374 410,3 Solde net de clôture 344 174,2 1 441,3 16 383,3 361 998,7 352 629,7 1 960,6 19 464,5 374 054,8 7.5.1.1Assurance – Modèles BBA et VFA – France (y compris DOM TOM et Luxembourg) (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Solde des actifs à l'ouverture - 3,1 0,6 0,4 - 2,0 - 8,4 0,0 0,9 - 7,5 Solde des passifs à l'ouverture 290 863,4 1 590,2 14 931,6 307 385,2 283 665,7 1 460,0 13 491,5 298 617,2 Solde net d'ouverture 290 860,3 1 590,8 14 932,0 307 383,2 283 657,3 1 460,0 13 492,5 298 609,7 Variations liées aux services futurs 1 240,8 100,5 - 1 313,9 27,4 - 3 415,1 319,3 3 128,8 33,1 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels 2 252,0 - 37,9 - 2 220,0 - 6,0 - 2 229,0 145,2 2 079,3 - 4,5 Changements dans les estimations entraînant des pertes et reprises sur les groupes de contrats déficitaires - 28,6 46,0 - 17,4 - 18,7 44,5 - 25,8 Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - 982,6 92,4 906,1 15,9 - 1 167,4 129,7 1 049,5 11,8 Variations liées aux services rendus au cours de la période 602,4 - 115,5 - 1 640,1 - 1 153,2 930,2 - 188,2 - 1 664,9 - 922,9 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - - 1 640,1 - 1 640,1 - - - 1 664,9 - 1 664,9 Variation de l'ajustement au titre du risque non financier - - 115,5 - - 115,5 - - 188,2 - - 188,2 Ajustements liés à l'expérience 602,4 - - 602,4 930,2 - - 930,2 Variations liées aux services passés - 627,5 - 21,0 - - 648,5 - 1 132,8 - 29,4 - - 1 162,2 Ajustements au titre des sinistres survenus - 627,5 - 21,0 - - 648,5 - 1 132,8 - 29,4 - - 1 162,2 Résultat des activités d'assurance 1 215,6 - 36,0 - 2 954,0 - 1 774,3 - 3 617,8 101,7 1 464,0 - 2 052,1 Produits financiers ou charges financières d'assurance 7 807,5 21,6 29,9 7 858,9 17 066,4 24,8 - 24,4 17 066,8 Effet des différences de change - - - - - 0,0 - - - 0,0 Total des variations du résultat et des OCI 9 023,1 - 14,4 - 2 924,1 6 084,6 13 448,6 126,5 1 439,6 15 014,7 Flux de trésorerie - 2 267,7 - - - 2 267,7 - 6 243,0 - - - 6 243,0 Total des flux de trésorerie - 2 267,7 - - - 2 267,7 - 6 243,0 - - - 6 243,0 Frais d'acquisition reportés – Affectation aux contrats d'assurance - - - - - - - - Autres mouvements : 750,5 - 425,9 421,7 746,2 - 2,7 4,3 - 1,6 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - 5,9 - - - 5,9 - 3,9 3,9 - - 0,0 dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) 756,4 - 425,9 421,7 752,2 1,2 0,4 - 1,6 Solde des actifs à la clôture - 10,8 1,3 0,5 - 9,0 - 3,1 0,6 0,4 - 2,0 Solde des passifs à la clôture 298 377,0 1 149,3 12 429,1 311 955,3 290 863,4 1 590,2 14 931,6 307 385,2 Solde net de clôture 298 366,2 1 150,5 12 429,6 311 946,3 290 860,3 1 590,8 14 932,0 307 383,2 7.5.1.2Assurance – Modèles BBA et VFA – Europe hors France (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Solde des actifs à l'ouverture - 6,4 0,0 0,0 - 6,4 - 14,3 0,0 0,0 - 14,3 Solde des passifs à l'ouverture 36 392,1 178,5 670,8 37 241,3 36 626,5 146,8 795,2 37 568,5 Solde net d'ouverture 36 385,7 178,5 670,8 37 234,9 36 612,2 146,8 795,2 37 554,2 Variations liées aux services futurs - 360,9 50,8 326,1 16,0 - 44,5 50,3 11,8 17,6 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels - 200,3 25,0 175,3 0,0 208,4 25,3 - 233,7 - 0,0 Changements dans les estimations entraînant des pertes et reprises sur les groupes de contrats déficitaires - 10,1 3,5 - - 6,7 2,3 9,0 - 11,2 Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - 150,4 22,3 150,8 22,7 - 255,1 16,0 245,5 6,3 Variations liées aux services rendus au cours de la période - 47,8 - 26,8 - 167,4 - 241,9 - 29,9 - 19,5 - 138,5 - 187,9 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - - 167,4 - 167,4 - - - 138,5 - 138,5 Variation de l'ajustement au titre du risque non financier - - 26,8 - - 26,8 - - 19,5 - - 19,5 Ajustements liés à l'expérience - 47,8 - - - 47,8 - 29,9 - - - 29,9 Variations liées aux services passés 3,8 - 0,0 - 3,8 1,9 0,0 - 1,9 Ajustements au titre des sinistres survenus 3,8 - 0,0 - 3,8 1,9 0,0 - 1,9 Résultat des activités d'assurance - 404,9 24,0 158,7 - 222,1 - 72,4 30,8 - 126,7 - 168,4 Produits financiers ou charges financières d'assurance 3 055,4 1,4 3,1 3 059,8 3 314,4 0,9 2,3 3 317,6 Effet des différences de change - - - - - - - - Total des variations du résultat et des OCI 2 650,5 25,4 161,9 2 837,8 3 241,9 31,7 - 124,4 3 149,2 Flux de trésorerie - 1 711,6 - - - 1 711,6 - 3 468,5 - - - 3 468,5 Total des flux de trésorerie - 1 711,6 - - - 1 711,6 - 3 468,5 - - - 3 468,5 Frais d'acquisition reportés – Affectation aux contrats d'assurance - - - - - - - - Autres mouvements : - 15 169,1 - 70,8 - 470,6 - 15 710,6 0,0 - 0,0 - 0,0 0,0 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 15 169,1 - 70,8 - 470,6 - 15 710,6 - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) 0,0 - 0,0 - 0,0 0,0 - 0,0 - 0,0 0,0 Solde des actifs à la clôture - - - - - 6,4 0,0 0,0 - 6,4 Solde des passifs à la clôture 22 155,4 133,0 362,0 22 650,5 36 392,1 178,5 670,8 37 241,3 Solde net de clôture 22 155,4 133,0 362,0 22 650,5 36 385,7 178,5 670,8 37 234,9 7.5.1.3Assurance – Modèles BBA et VFA – Amérique latine (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Solde des actifs à l'ouverture - 1 147,4 69,3 731,1 - 347,0 - 383,9 14,8 126,0 - 243,2 Solde des passifs à l'ouverture 26 531,2 122,0 3 130,5 29 783,7 20 808,0 162,9 3 434,6 24 405,5 Solde net d'ouverture 25 383,8 191,3 3 861,7 29 436,7 20 424,1 177,7 3 560,5 24 162,3 Variations liées aux services futurs - 1 053,7 40,4 1 011,3 - 1,9 - 766,7 40,1 749,4 22,7 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels - 520,8 1,4 513,3 - 6,1 - 167,0 2,4 184,4 19,8 Changements dans les estimations entraînant des pertes et reprises sur les groupes de contrats déficitaires - - - - - - 5,8 - - 5,8 Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - 532,8 38,9 498,0 4,1 - 599,7 43,5 565,0 8,8 Variations liées aux services rendus au cours de la période 38,2 - 49,2 - 778,7 - 789,6 - 65,1 - 53,0 - 811,2 - 929,4 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - - 778,7 - 778,7 - - - 811,2 - 811,2 Variation de l'ajustement au titre du risque non financier - - 49,2 - -49,2 - - 53,0 - - 53,0 Ajustements liés à l'expérience 38,2 - - 38,2 - 65,1 - - - 65,1 Variations liées aux services passés 39,2 -33,8 - 5,4 0,7 - 4,7 - - 4,0 Ajustements au titre des sinistres survenus 39,2 -33,8 - 5,4 0,7 - 4,7 - - 4,0 Résultat des activités d'assurance - 976,2 - 42,6 232,7 - 786,2 - 831,1 - 17,6 - 61,9 - 910,6 Produits financiers ou charges financières d'assurance 2 587,9 6,9 172,8 2 767,5 3 173,7 26,5 200,5 3 400,7 Effet des différences de change - 4 455,1 - 31,4 - 676,4 - 5 162,9 1 097,4 5,1 162,4 1 264,9 Total des variations du résultat et des OCI - 2 843,4 - 67,1 - 271,0 - 3 181,5 3 440,0 14,0 301,1 3 755,0 Flux de trésorerie 1 182,8 - - 1 182,8 1 516,6 - - 1 516,6 Total des flux de trésorerie 1 182,8 - - 1 182,8 1 516,6 - - 1 516,6 Frais d'acquisition reportés – Affectation aux contrats d'assurance - - - - - - - - Autres mouvements : - 70,6 33,5 1,0 - 36,1 3,0 - 0,4 0,1 2,7 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - 0,0 - - - 0,0 - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - 70,6 33,5 1,0 - 36,1 3,0 - 0,4 0,1 2,7 Solde des actifs à la clôture - 829,5 50,1 546,6 - 232,8 - 1 147,4 69,3 731,1 - 347,0 Solde des passifs à la clôture 24 482,1 107,5 3 045,1 27 634,7 26 531,2 122,0 3 130,5 29 783,7 Solde net de clôture 23 652,6 157,7 3 591,7 27 401,9 25 383,8 191,3 3 861,7 29 436,7 7.5.2Analyse par composante comptable – Modèle BBA – Réassurance (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Solde des actifs à l'ouverture 8 017,9 67,3 447,1 8 532,3 7 232,1 78,2 545,8 7 856,1 Solde des passifs à l'ouverture - 25,4 17,0 - 17,1 - 25,6 - 41,5 22,3 10,3 - 8,9 Solde net d'ouverture 7 992,5 84,2 430,0 8 506,7 7 190,6 100,5 556,1 7 847,1 Variations liées aux services futurs 23,4 - 19,6 - 3,5 0,3 78,8 - 15,0 - 61,4 2,4 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels 31,1 - 23,2 - 7,8 - 0,0 77,0 - 20,0 - 57,0 - 0,0 Changements d'estimations entraînant des pertes et des reprises sur les contrats déficitaires sous-jacents - - - - - - - - Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - 7,7 3,7 4,3 0,3 1,8 5,1 - 4,4 2,4 Variations liées aux services rendus au cours de la période - 2,3 - 8,1 - 25,1 - 35,5 39,6 - 10,0 - 66,6 - 37,0 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - - 25,1 - 25,1 - - - 66,6 - 66,6 Variation de l'ajustement au titre du risque non financier - - 8,1 - - 8,1 - - 10,0 - - 10,0 Ajustements liés à l'expérience - 2,3 - - - 2,3 39,6 - - 39,6 Variations liées aux services passés - 38,4 - 2,2 - - 40,6 - 25,9 - 1,6 - - 27,5 Variations liées aux services passés - 38,4 - 2,2 - - 40,6 - 25,9 - 1,6 - - 27,5 Charges ou produits nets des contrats de réassurance - 17,3 - 29,9 - 28,6 - 75,8 92,5 - 26,5 - 128,0 - 62,0 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance 92,4 9,1 2,0 103,5 871,6 10,3 1,9 883,8 Effet de l'évolution du risque de non-exécution des réassureurs - - - - - - - - Effet des différences de change - 0,1 - - - 0,1 0,1 - - 0,1 Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance 92,3 9,1 2,0 103,4 871,7 10,3 1,9 883,9 Total des variations du résultat et des OCI 75,1 - 20,8 - 26,6 27,7 964,2 - 16,2 - 126,1 821,9 Flux de trésorerie - 2 606,3 - - - 2 606,3 - 156,7 - - - 156,7 Total des flux de trésorerie - 2 606,3 - - - 2 606,3 - 156,7 - - - 156,7 Autres mouvements : - 11,4 11,8 - 10,2 - 9,7 - 5,6 0,0 - - 5,6 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 11,9 - 7,3 13,0 - 6,1 - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) 0,5 19,1 - 23,2 - 3,6 - 5,6 0,0 - - 5,6 Solde des actifs à la clôture 5 458,6 67,6 394,2 5 920,3 8 017,9 67,3 447,1 8 532,3 Solde des passifs à la clôture - 8,6 7,7 - 1,0 - 1,9 - 25,4 17,0 - 17,1 - 25,6 Solde net de clôture 5 449,9 75,3 393,2 5 918,4 7 992,5 84,2 430,0 8 506,7 7.5.2.1Réassurance – Modèle BBA - France (y compris DOM-TOM et Luxembourg) (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Solde des actifs à l'ouverture 7 972,8 65,8 451,0 8 489,6 7 210,4 75,7 545,4 7 831,5 Solde des passifs à l'ouverture - 16,6 12,4 1,3 - 2,9 - 21,4 15,0 4,5 - 1,9 Solde net d'ouverture 7 956,2 78,2 452,3 8 486,7 7 189,0 90,7 549,9 7 829,6 Variations liées aux services futurs 33,7 - 22,6 - 11,5 - 0,4 42,9 - 11,6 - 28,7 2,6 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels 39,0 - 24,9 - 14,1 0,0 49,9 - 12,8 - 37,1 - 0,0 Changements d'estimations entraînant des pertes et des reprises sur les contrats déficitaires sous-jacents - - - - - - - - Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - 5,4 2,4 2,6 - 0,4 - 7,0 1,3 8,4 2,6 Variations liées aux services rendus au cours de la période 4,8 - 7,2 - 26,3 - 28,7 44,1 - 8,3 - 71,1 - 35,3 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - - 26,3 - 26,3 - - - 71,1 - 71,1 Variation de l'ajustement au titre du risque non financier - - 7,2 - - 7,2 - - 8,3 - - 8,3 Ajustements liés à l'expérience 4,8 - - 4,8 44,1 - - 44,1 Variations liées aux services passés - 41,2 - 2,2 - - 43,4 - 28,7 - 1,6 - - 30,3 Variations liées aux services passés - 41,2 - 2,2 - - 43,4 - 28,7 - 1,6 - - 30,3 Charges ou produits nets des contrats de réassurance - 2,7 - 32,0 - 37,8 - 72,5 58,2 - 21,4 - 99,8 - 63,0 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance 91,9 9,3 2,6 103,8 876,3 8,9 2,1 887,4 Effet de l'évolution du risque de non-exécution des réassureurs - - - - - - - - Effet des différences de change - 0,1 - - - 0,1 0,1 - - 0,1 Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance 91,8 9,3 2,6 103,7 876,4 8,9 2,1 887,4 Total des variations du résultat et des OCI 89,1 - 22,7 - 35,2 31,2 934,6 - 12,5 - 97,6 824,4 Flux de trésorerie - 2 621,4 - - - 2 621,4 - 161,8 - - - 161,8 Total des flux de trésorerie - 2 621,4 - - - 2 621,4 - 161,8 - - - 161,8 Autres mouvements : 0,5 19,1 - 23,2 - 3,6 - 5,6 - - - 5,6 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) 0,5 19,1 - 23,2 - 3,6 - 5,6 - - - 5,6 Solde des actifs à la clôture 5 433,0 66,9 394,9 5 894,9 7 972,8 65,8 451,0 8 489,6 Solde des passifs à la clôture - 8,6 7,7 - 1,0 - 1,9 - 16,6 12,4 1,3 - 2,9 Solde net de clôture 5 424,4 74,6 393,9 5 892,9 7 956,2 78,2 452,3 8 486,7 7.5.2.2Réassurance – Modèles BBA – Europe hors France (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs Ajustement au titre du risque non financier Marge sur services contractuels Total Solde des actifs à l'ouverture 45,1 1,5 - 3,9 42,7 21,7 2,4 0,4 24,6 Solde des passifs à l'ouverture - 8,8 4,5 - 18,4 - 22,7 - 20,1 7,3 5,8 - 7,1 Solde net d'ouverture 36,3 6,0 - 22,3 20,0 1,6 9,7 6,2 17,5 Variations liées aux services futurs - 10,3 3,0 8,0 0,7 36,0 - 3,4 - 32,7 - 0,2 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels - 8,0 1,7 6,3 - 0,0 27,1 - 7,2 - 19,9 - Changements d'estimations entraînant des pertes et des reprises sur les contrats déficitaires sous-jacents - - - - - - - - Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - 2,3 1,3 1,7 0,7 8,8 3,8 - 12,8 - 0,2 Variations liées aux services rendus au cours de la période - 7,1 - 0,9 1,2 - 6,8 - 4,5 - 1,7 4,5 - 1,7 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - 1,2 1,2 - - 4,5 4,5 Variation de l'ajustement au titre du risque non financier - - 0,9 - - 0,9 - - 1,7 - - 1,7 Ajustements liés à l'expérience - 7,1 - - - 7,1 - 4,5 - - - 4,5 Variations liées aux services passés 2,9 - - 2,9 2,8 - - 2,8 Variations liées aux services passés 2,9 - - 2,9 2,8 - - 2,8 Charges ou produits nets des contrats de réassurance - 14,5 2,1 9,2 - 3,3 34,3 - 5,1 - 28,3 0,9 Produits financiers ou charges financières des contrats de réassurance 0,5 - 0,2 - 0,6 - 0,3 - 4,7 1,4 - 0,3 - 3,5 Effet de l'évolution du risque de non-exécution des réassureurs - - - - - - - - Effet des différences de change - - - - - - - - Charges ou produits financiers nets des contrats de réassurance 0,5 - 0,2 - 0,6 - 0,3 - 4,7 1,4 - 0,3 - 3,5 Total des variations du résultat et des OCI - 14,0 1,9 8,6 - 3,5 29,6 - 3,7 - 28,5 - 2,6 Flux de trésorerie 15,1 - - 15,1 5,1 - - 5,1 Total des flux de trésorerie 15,1 - - 15,1 5,1 - - 5,1 Autres mouvements : - 11,9 - 7,3 13,0 - 6,1 - 0,0 - 0,0 dont transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - - - - - dont entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 11,9 - 7,3 13,0 - 6,1 - - - - dont autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - - - - - 0,0 - 0,0 Solde des actifs à la clôture 25,5 0,7 - 0,7 25,5 45,1 1,5 - 3,9 42,7 Solde des passifs à la clôture - - - - - 8,8 4,5 - 18,4 - 22,7 Solde net de clôture 25,5 0,7 - 0,7 25,5 36,3 6,0 - 22,3 20,0 7.5.2.3Réassurance – Modèle BBA – Amérique latine Néant. 7.6Analyse des nouveaux contrats reconnus au cours de la période BBA et VFA 7.6.1Assurance Les montants présentés correspondent aux effets des nouveaux contrats lors de leur initialisation (en millions d'euros) 31/12/2024 Contrats initialement reconnus sur la période Dont contrats profitables Dont contrats onéreux Contrats acquis (1) Estimations de la valeur actuelle des flux de trésorerie sortants 30 858,9 30 250,0 609,0 - Flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 276,2 267,7 8,5 - Sinistres et autres charges afférentes aux activités d’assurance 30 582,7 29 982,3 600,4 - Estimations de la valeur actualisée des entrées de trésorerie futures - 32 524,6 - 31 937,1 - 587,5 - Estimations de la valeur actualisée de trésorerie futures - 1 665,6 - 1 687,1 21,5 - Ajustement au titre du risque non financier 153,7 132,2 21,5 - Marge sur services contractuels 1 554,9 1 554,9 - Composante de perte 43,0 43,0 (1)Les contrats acquis correspondent aux transferts de contrats ou aux nouveaux contrats relatifs à des regroupements d’entreprises. Ils sont présentés dans les autres mouvements la note 7.5.1 (en millions d'euros) 31/12/2023 Contrats initialement reconnus sur la période Dont contrats profitables Dont contrats onéreux Contrats acquis (1) Estimations de la valeur actuelle des flux de trésorerie sortants 29 512,2 28 823,4 688,8 - Flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 479,7 452,2 27,5 - Sinistres et autres charges afférentes aux activités d’assurance 29 032,5 28 371,2 661,3 - Estimations de la valeur actualisée des entrées de trésorerie futures - 31 534,6 - 30 854,7 - 679,8 - Estimations de la valeur actualisée de trésorerie futures - 2 022,4 - 2 031,3 8,9 - Ajustement au titre du risque non financier 189,2 171,3 17,8 - Marge sur services contractuels 1 859,9 1 859,9 - Composante de perte 26,8 26,8 (1)Les contrats acquis correspondent aux transferts de contrats ou aux nouveaux contrats relatifs à des regroupements d’entreprises. Ils sont présentés dans les autres mouvements la note 7.5.1 7.6.2Réassurance (en millions d'euros) 31/12/2024 Contrats initialement reconnus sur la période Dont contrats profitables Dont contrats onéreux Contrats acquis (1) Estimations de la valeur actualisée des sorties de trésorerie futures - 69,0 - 69,0 - - Estimations de la valeur actualisée des entrées de trésorerie futures 61,4 61,4 - - Estimations de la valeur actualisée de trésorerie futures - 7,7 - 7,7 - - Ajustement au titre du risque non financier 3,7 3,7 - - Marge sur services contractuels 4,3 3,6 0,7 - Composante de recouvrement de perte 0,3 - 0,4 - 0,7 - (1)Les contrats acquis correspondent aux transfertsde contrats ou aux nouveaux contrats relatifs à des regroupements d’entreprises. Ils sont présentés dans les autres mouvements dans la note 7.5.2 (en millions d'euros) 31/12/2023 Contrats initialement reconnus sur la période Dont contrats profitables Dont contrats onéreux Contrats acquis (1) Estimations de la valeur actualisée des sorties de trésorerie futures - 105,1 - 105,1 - - Estimations de la valeur actualisée des entrées de trésorerie futures 106,9 106,9 - - Estimations de la valeur actualisée de trésorerie futures 1,8 1,8 - - Ajustement au titre du risque non financier 5,1 5,1 - - Marge sur services contractuels - 4,4 - 4,4 - - Composante de recouvrement de perte 2,4 2,4 - - (1)Les contrats acquis correspondent aux transferts de contrats ou aux nouveaux contrats relatifs à des regroupements d’entreprises. Ils sont présentés dans les autres mouvements dans la note 7.5.2 7.7Analyse de la marge sur services contractuels Ce tableau présente le relâchement de la CSM en résultat au fil du temps, sur la durée de couverture résiduelle des contrats d'assurance et de réassurance par zone géographique. (en millions d'euros) Moins de 5 ans 5-10 ans Plus de 10 ans Total Contrats d'assurance au 31/12/2024 7 911,4 3 982,6 4 489,3 16 383,3 France 5 723,2 3 069,3 3 637,1 12 429,6 Europe hors France 215,0 87,3 59,7 362,0 Amérique latine 1 973,2 826,0 792,5 3 591,7 Contrats de réassurance au 31/12/2024 108,1 78,7 206,4 393,2 France 108,8 78,7 206,4 393,9 Europe hors France - 0,7 - - - 0,7 Amérique latine - - - - (en millions d'euros) Moins de 5 ans 5-10 ans Plus de 10 ans Total Contrats d'assurance au 31/12/2023 8 437,8 4 712,8 6 313,8 19 464,5 France 6 104,1 3 587,0 5 240,9 14 932,0 Europe hors France 378,0 166,9 125,9 670,8 Amérique latine 1 955,8 958,9 947,0 3 861,7 Contrats de réassurance au 31/12/2023 115,2 85,7 229,1 430,0 France 127,5 90,6 234,1 452,3 Europe hors France - 12,3 - 4,9 - 5,1 - 22,3 Amérique latine - - - - 7.8Évolution des sinistres Cette annexe présente l’évolution des sinistres par année de survenance. Les paiements de sinistres réels sont comparés aux prévisions de sinistres. Certains sinistres peuvent mettre plus ou moins de temps pour être déclarés puis demander un délai plus ou moins long pour être définitivement réglés. Ces délais peuvent varier sensiblement selon la nature du sinistre. Le triangle des sinistres par année de survenance est présenté hors frais et hors effets d’actualisation et porte sur les contrats BBA et PAA. Les contrats participatifs directs sont présentés sur une ligne distincte. 7.8.1Évolution des sinistres – Assurance 7.8.1.1Évolution des sinistres – Assurance – au 31 décembre 2024 Évolution des sinistres – Assurance 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Total Estimation des sinistres à l'ultime – hors effet d'actualisation Années de survenance ou d'accident Année de survenance 1 426,7 1 515,2 1 610,8 1 623,1 1 699,4 1 678,6 1 431,9 1 880,6 1 an plus tard 1 982,0 2 108,9 2 122,6 2 055,1 2 115,4 1 808,8 1 759,1 2 ans plus tard 1 928,1 2 063,8 2 141,0 2 030,0 2 071,8 1 636,9 3 ans plus tard 1 838,0 1 962,8 2 222,1 2 084,0 1 769,8 4 ans plus tard 1 772,1 1 839,9 1 876,8 1 576,5 5 ans plus tard 1 772,8 1 769,9 1 687,9 6 ans plus tard 1 696,7 1 666,1 7 ans plus tard 1 592,5 Sinistres payés - 1 517,6 - 1 554,4 - 1 575,5 - 1 444,1 - 1 495,9 - 1 263,6 - 1 108,2 - 552,9 - 10 512,2 Passifs bruts – années N-7 à N 75,0 111,6 112,4 132,5 273,9 373,2 650,9 1 327,7 3 057,2 Passifs bruts – années antérieures à N-7 594,6 Effets de l'actualisation - 740,3 Risk Adjustment 56,9 Autres effets (y.c. frais rattachables) 2 580,5 Passifs bruts au titre des sinistres survenus (hors contrats d'épargne) 5 548,9 Contrats d'épargne * - 78,9 Écarts de conversion - Autres mouvements 67,5 Autres impacts liés aux actifs et passifs d'assurance (BE non actuariels) 35,1 Total des passifs bruts au titre des sinistres survenus 5 572,6 Modèle VFA uniquement (y compris BE non actuariel) 7.8.1.2Évolution des sinistres – Assurance – au 31 décembre 2023 Évolution des sinistres – Assurance 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Total Estimation des sinistres à l'ultime – hors effet d'actualisation Années de survenance ou d'accident ** Année de survenance 1 649,7 1 755,1 1 543,1 1 534,0 1 645,6 1 719,9 1 478,0 1 an plus tard 2 144,3 2 144,5 2 004,4 1 899,3 2 069,5 1 772,2 2 ans plus tard 1 820,8 1 796,6 1 720,2 1 665,3 2 032,2 3 ans plus tard 1 859,2 1 838,3 1 781,2 2 036,6 4 ans plus tard 1 875,3 1 845,0 1 849,6 5 ans plus tard 1 901,3 1 982,5 6 ans plus tard 1 730,7 Sinistres payés - 1 615,5 - 1 846,3 - 1 696,5 - 1 530,6 - 1 547,4 - 1 238,5 - 536,0 - 10 010,8 Passifs bruts – années N-6 à N 115,2 136,3 153,1 506,0 484,8 533,7 942,0 2 871,1 Passifs bruts – années antérieures à N-6 364,6 Effets de l'actualisation - 705,8 Risk Adjustment 63,6 Autres effets (y.c. frais rattachables) 2 935,1 Passifs bruts au titre des sinistres survenus (hors contrats d'épargne) 5 528,6 Contrats d'épargne * 7,2 Écarts de conversion 0,0 Autres mouvements - Autres impacts liés aux actifs et passifs d'assurance (BE non actuariels) 91,2 Total des passifs bruts au titre des sinistres survenus 5 627,1 Modèle VFA uniquement (y compris BE non actuariel) Les données 2023 ont été amendées suite à un affinement de l'approche sur l’évolution des sinistres adoptée au sein de la zone Amérique latine 7.8.2Évolution des sinistres – Réassurance 7.8.2.1Évolution des sinistres – Réassurance – au 31 décembre 2024 Évolution des sinistres – Réassurance 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Total Estimation des sinistres à l'ultime – hors effet d'actualisation Années de survenance ou d'accident Année de survenance 42,9 48,8 68,4 74,0 56,4 59,7 56,7 85,8 1 an plus tard 60,8 99,4 107,2 77,7 80,4 75,5 53,8 2 ans plus tard 78,1 85,5 94,5 78,1 83,7 48,6 3 ans plus tard 78,7 87,4 84,5 81,6 53,3 4 ans plus tard 79,7 81,3 86,5 54,0 5 ans plus tard 80,8 99,4 62,3 6 ans plus tard 89,4 65,2 7 ans plus tard 67,3 Sinistres payés - 65,4 - 62,7 - 59,1 - 50,6 - 47,7 - 41,2 - 41,7 - 46,5 - 414,9 Actifs de réassurance nets de passifs – années N-7 à N 1,8 2,5 3,3 3,4 5,6 7,4 12,1 39,3 75,4 Actifs nets de réassurance nets de passifs – années antérieures à N-7 12,3 Effets de l'actualisation - 6,9 Risk Adjustment 0,3 Autres effets (y.c. frais rattachables) 106,1 Actifs de réassurance nets de passifs au titre des sinistres survenus (hors contrats d'épargne) 187,2 Contrats d'épargne * 249,4 Écarts de conversion - Autres mouvements 0,0 Autres impacts liés aux actifs et passifs d'assurance (BE non actuariels) 10,3 Total des actifs de réassurance nets de passifs au titre des sinistres survenus 447,0 Modèle VFA uniquement (y compris BE non actuariel) 7.8.2.2Évolution des sinistres – Réassurance – au 31 décembre 2023 Évolution des sinistres – Réassurance 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Total Actifs de réassurance nets de passifs Estimation des sinistres à l'ultime – hors effet d'actualisation Années de survenance ou d'accident ** Année de survenance 49,7 58,9 70,8 57,0 52,7 57,4 68,4 1 an plus tard 68,6 111,9 92,7 76,3 72,9 82,2 2 ans plus tard 85,4 97,6 85,2 68,9 90,1 3 ans plus tard 86,3 99,5 79,9 90,5 4 ans plus tard 87,3 92,2 94,9 5 ans plus tard 88,4 110,3 6 ans plus tard 93,0 Sinistres payés - 90,6 - 107,0 - 90,8 - 77,9 - 72,7 - 59,9 - 24,0 - 522,8 Actifs de réassurance nets de passifs – années N-6 à N 2,4 3,3 4,1 12,5 17,4 22,2 44,4 106,4 Actifs nets de réassurance nets de passifs – années antérieures à N-6 21,4 Effets de l'actualisation - 11,5 Risk Adjustment 2,9 Autres effets (y.c. frais rattachables) 142,5 Actifs de réassurance nets de passifs au titre des sinistres survenus (hors contrats d'épargne) 261,8 Contrats d'épargne * 216,9 Écarts de conversion - 0,0 Autres mouvements - Autres impacts liés aux actifs et passifs d'assurance (BE non actuariels) 24,3 Total des actifs de réassurance nets de passifs au titre des sinistres survenus 503,0 Modèle VFA uniquement (y compris BE non actuariel) Les données 2023 ont été amendées suite à une nouvelle méthodologie de comptabilisation sur l’évolution des sinistres adoptée au sein de la zone Amérique latine 7.9Composition des éléments sous-jacents des contrats participatifs directs Ce tableau présente les actifs financiers sous-jacents des contrats participatifs directs. Un passif participatif est un passif dont la prestation versée au bénéficiaire est directement liée à la juste valeur ou aux rendements d’actifs spécifiques. (en millions d'euros) Juste valeur 31/12/2024 31/12/2023 Obligations 197 471,7 205 303,3 TCN 869,5 298,0 Actions 16 451,0 15 862,2 Fonds de placement 91 621,2 99 174,2 Parts de SCI 6 489,1 6 727,7 Instruments dérivés 865,7 1 538,4 Autres 1 928,4 2 697,4 Total 315 696,5 331 601,3 7.10Gains et pertes sur actifs financiers à la juste valeur directement comptabilisés en capitaux propres liés aux contrats adossés à des contrats d’assurance et pour lesquels l’option OCI a été retenue Ce tableau présente l’évolution des actifs financiers à la juste valeur par OCI présents à la transition et adossés à des contrats d’assurance ou de réassurance : (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Solde des réserves de réévaluation OCI à l'ouverture - 7 067,5 - 12 831,4 Gains et pertes des actifs comptabilisés à la JV OCI sur la période - 0,8 9 329,3 Recyclage en résultat sur la période - 611,6 - 219,5 Transfert des OCI non recyclables en réserve - 978,5 - 1 181,0 Impôts différés 373,9 - 2 044,1 Écart de conversion 4,6 - 1,4 Autres mouvements 25,1 - 119,5 Solde des réserves de réévaluation OCI à la clôture - 8 254,8 - 7 067,5 7.11Créances et dettes d’assurance et de réassurance Les créances d’assurance représentent un montant de 2 181 M€ au 31 décembre 2024 et sont constatées dans les engagements d’assurance non actuariels au même titre que les créances de réassurance qui s’élèvent à un montant de 2 964 M€ au 31 décembre 2024 constatées dans les engagements de réassurance non actuariels. Les dettes d’assurance représentent un montant de 1 125 M€ au 31 décembre 2024 et sont constatées dans les engagements d’assurance non actuariels au même titre que les dettes de réassurance qui s’élèvent à un montant de 13 790 M€ au 31 décembre 2024 constatées dans les engagements de réassurance non actuariels. Par simplification les engagements non actuariels relatifs aux affaires directes et aux acceptations sont présentés au passif du bilan et ceux relatifs à la réassurance à l’actif du bilan. NOTE 8Autres actifs 8.1Autres créances (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Personnel 3,1 3,4 État, organismes de sécurité sociale, collectivités publiques 1 069,3 907,8 Débiteurs divers 6 545,4 5 669,3 Total 7 617,8 6 580,5 8.2Immeubles d’exploitation Conformément à l’option proposée par IAS 16 pour les immeubles d’exploitation, le Groupe a choisi le modèle d’évaluation au coût. Selon le modèle du coût, la valeur comptable correspond au coût d’acquisition diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur. Les coûts d’emprunt directement attribuables à l’acquisition ou la construction d'un immeuble font partie du coût de cet actif préalablement à son utilisation. Une fois l'immeuble utilisé, les coûts d’emprunt sont comptabilisés en charges. Le Groupe a défini cinq catégories principales de composants : •terrain ; •gros œuvre, structures et charpentes ; •façade et toiture ; •agencements ; •installations générales techniques. Les coûts postérieurs à l'acquisition sont immobilisés, sous réserve que des avantages économiques futurs en soient attendus et qu’ils puissent être estimés de façon fiable, et sont intégrés dans le composant qu’ils concernent. Les frais directement attribuables à l’acquisition des immeubles sont inclus dans le coût historique de l’immeuble et intégralement affectés au composant gros œuvre. Amortissement des immeubles L’amortissement est calculé suivant la méthode linéaire sur la base du coût d’acquisition ou de production, sous déduction, le cas échéant, d’une valeur résiduelle. Les valeurs résiduelles sont considérées comme nulles en raison de la difficulté pour un bien immobilier de déterminer de manière fiable une valeur résiduelle. La durée d’amortissement est fondée sur la durée d’utilité estimée des différents composants, à l’exception des terrains qui ne sont pas amortissables : •gros œuvre 50 ans ; •façade et toiture 30 ans, mais 20 ans pour les locaux d’activité, les centres commerciaux et les cinémas ; •installations générales techniques 20 ans ; •agencements 10 ans. Dépréciation des immeubles Conformément à IAS 36, les immeubles d’exploitation sont rattachés aux flux de trésorerie de l’unité génératrice de trésorerie à laquelle ils appartiennent et n’entrent donc pas dans le champ du test de dépréciation des immeubles de placement. Immobilisations corporelles hors immeubles Les autres immobilisations corporelles sont principalement constituées de matériel bureautique et d’installations diverses. Les durées d’utilité estimées vont de trois ans pour le matériel informatique à dix ans pour les agencements, aménagements et installations. Immeubles d’exploitation (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur brute à l'ouverture 475,1 474,2 Amortissements & dépréciations - 82,2 - 72,3 Valeur nette à la clôture 392,9 402,0 Acquisitions 5,2 1,1 Entrées de dépenses ultérieures dans la valeur comptable d’un actif 4,6 0,0 Sorties 0,0 - 0,8 Amortissements de l’exercice - 9,4 - 9,4 Écarts de conversion - 3,1 1,4 Autres variations - 15,1 - 1,4 Actifs destinés à la vente et abandons d'activité - 27,6 0,0 Valeur brute à la clôture 420,1 475,1 Amortissements & dépréciations - 72,6 - 82,2 Valeur nette à la clôture 347,5 392,9 Autres immobilisations corporelles (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Valeur brute à l'ouverture 243,4 333,5 Amortissements & dépréciations - 174,0 - 286,7 Valeur nette à la clôture 69,4 46,8 Acquisitions de l’exercice 24,9 53,9 Amortissements de l’exercice - 21,7 - 18,2 Sorties de l’exercice - 2,4 - 13,3 Écarts de conversion - 2,6 0,2 Autres variations - 0,7 0,0 Actifs destinés à la vente et abandons d’activité - 2,5 0,0 Valeur brute à la clôture 247,9 243,4 Amortissements & dépréciations - 183,6 - 174,0 Valeur nette à la clôture 64,3 69,4 NOTE 9Capitaux propres Éléments inclus dans les capitaux propres Les capitaux propres comprennent notamment, outre le capital social et les résultats mis en réserve, les réévaluations des actifs classés en juste valeur par capitaux propres, les résultats financiers comptabilisés en capitaux propres, la réserve financière ainsi que les titres subordonnés classés en instruments de capitaux propres, compte tenu du caractère discrétionnaire de leur rémunération (cf. note 9.4). Gestion des capitaux propres Conformément aux directives européennes, CNP Assurances est soumis à la réglementation en matière de solvabilité, tant au niveau social pour chacune des compagnies d’assurances européennes qu’au niveau de CNP Assurances et ses filiales. Au 31 décembre 2024, les filiales d’assurances de CNP Assurances, comme CNP Assurances et ses filiales pris dans leur ensemble, sont en conformité avec les obligations de solvabilité qui leur sont applicables. La solvabilité de CNP Assurances et ses filiales d’assurance fait l’objet d’une surveillance en particulier dans le cadre de l’évaluation interne des risques et de la solvabilité (ORSA) telle qu’exigée dans un cadre Solvabilité 2. Ces informations ainsi que le calcul de la marge de solvabilité sont transmises à l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution. 9.1Capital social par détenteur Détenteur 31/12/2024 31/12/2023 Nombre d'actions Taux de détention Nombre d'actions Taux de détention CNP Assurances Holding 686 244 402 99,95 % 686 244 402 99,95 % CNP Assurances IARD 1 0,00 % 1 0,00 % CNP Assurances S.A. (actions propres) 374 074 0,05 % 374 074 0,05 % Total 686 618 477 100,00 % 686 618 477 100,00 % 9.2Nombre d’actions Nombre d'actions émises Actions ordinaires 31/12/2024 31/12/2023 Nombre d’actions émises à l’ouverture 686 618 477 686 618 477 Émissions sur l'exercice 0 0 Nombre d'actions émises à la clôture 686 618 477 686 618 477 9.3Dividende au titre de l’exercice 2024 En 2024, un dividende sur résultat sera proposé à 769 M€ correspondant à 1,12 € par action. A noter qu'un acompte de dividende de 404 M€ a été versé en octobre 2024. Ce dividende sera versé à CNP Assurances Holding après la tenue de l'assemblée générale le 15 avril 2025. 9.4Tableau des titres subordonnés perpétuels classés en capitaux propres Les titres subordonnés pour lesquels les clauses contractuelles ne prévoient aucune obligation de rembourser le nominal ou de verser une rémunération sont classés en instrument de capitaux propres. Toutes les autres obligations, perpétuelles ou remboursables, notamment celles présentant une échéance de remboursement, sont classées en dettes de financement en application de la norme IAS 32. (en millions d’euros) Date d'émission 31/12/2024 Taux servi Devises Montants Titres super subordonnés part du Groupe CNP Assurances Juin 2004 Tec 10 + 10 bp, cap à 9 % € 300,0 Mars 2005 6,25 % jusqu’en 2009 puis 4 fois (EUR CMS 10 ans – EUR CMS 2 ans), cap à 9 % et floor à 2,75 % € 23,8 Mars 2005 6,50 % jusqu’en mars 2008 puis 3 % + 22,5 % fois l'EUR CMS 10 ans € 225,0 Juin 2005 7 % jusqu’en juin 2010 puis CMS 10 ans + 30 bp € 75,0 Mai 2006 5,25 % jusqu’au 16/05/2036 puis Euribor 3 mois + 185 bp (y compris step-up 100 bp à Call Date) € 160,0 Décembre 2006 Euribor 3 mois + 95 bp jusqu’au 20/12/2026 puis Euribor 3 mois + 195 bp € 108,0 Novembre 2014 4 % jusqu’en novembre 2024 puis reset taux fixe swap 5 ans + 410 bp € - Juin 2018 4,75 % jusqu'en 2028 puis reset taux fixe swap 5 ans + 391,4 bp € 496,0 Total 1 387,8 (en millions d’euros) Date d'émission 31/12/2023 Taux servi Devises Montants Titres super subordonnés part du Groupe CNP Assurances Juin 2004 Tec 10 + 10 bp, cap à 9 % € 300,0 Mars 2005 6,25 % jusqu’en 2009 puis 4 fois (EUR CMS 10 ans – EUR CMS 2 ans), cap à 9 % et floor à 2,75 % € 23,8 Mars 2005 6,50 % jusqu’en mars 2008 puis 3 % + 22,5 % fois l'EUR CMS 10 ans € 225,0 Juin 2005 7 % jusqu’en juin 2010 puis CMS 10 ans + 30 bp € 75,0 Mai 2006 5,25 % jusqu’au 16/05/2036 puis Euribor 3 mois + 185 bp (y compris step-up 100 bp à Call Date) € 160,0 Décembre 2006 Euribor 3 mois + 95 bp jusqu’au 20/12/2026 puis Euribor 3 mois + 195 bp € 108,0 Novembre 2014 4 % jusqu’en novembre 2024 puis reset taux fixe swap 5 ans + 410 bp € 493,6 Juin 2018 4,75 % jusqu'en 2028 puis reset taux fixe swap 5 ans + 391,4 bp € 496,0 Total 1 881,3 NOTE 10Provisions pour risques et charges 10.1Provisions pour risques et charges au titre de l’exercice 2024 (en millions d'euros) Provisions pour litiges Autres Total Valeur comptable à l'ouverture 01/01/2024 146,8 139,6 286,3 Provisions complémentaires constituées au cours de l'exercice, y compris augmentation des provisions existantes 31,1 58,3 89,4 Montants encourus et imputés sur la provision au cours de l'exercice - 21,2 - 78,3 - 99,5 Montants non utilisés repris au cours de l'exercice - 2,9 0,0 - 3,0 Écarts de conversion - 22,1 - 0,4 - 22,6 Autres variations - 7,7 - 1,0 - 8,6 Valeur comptable a la clôture 31/12/2024 123,9 118,2 242,1 10.2Provisions pour risques et charges au titre de l’exercice 2023 (en millions d'euros) Provisions pour litiges Autres Total Valeur comptable à l'ouverture 01/01/2023 138,6 139,9 278,6 Provisions complémentaires constituées au cours de l'exercice, y compris augmentation des provisions existantes 15,7 22,0 37,7 Montants encourus et imputés sur la provision au cours de l'exercice - 11,6 - 22,5 - 34,1 Montants non utilisés repris au cours de l'exercice - 1,3 - 0,1 - 1,4 Écarts de conversion 5,3 0,0 5,3 Reclassements 0,0 0,3 0,3 Autres variations 0,0 - 0,0 - 0,0 Valeur comptable a la clôture 31/12/2023 146,8 139,6 286,4 NOTE 11Dettes subordonnées 11.1Dettes subordonnées au titre de l’exercice 2024 (en millions d'euros) Date d'émission Taux servi Montantnominal Devise Montant en euros < 1 an Entre 1 et 5 ans Entre 5 et 10 ans Entre 10 et 15 ans > 15 ans Indéterminée Juste valeur Dettes subordonnées remboursables 6 588,2 106,9 1 750,0 - - 4 731,3 - 6 387,0 Juin 2014 4,25 % jusqu'en juin 2025 puis reset taux fixe swap 5 ans + 360 bp 500,0 EUR 512,2 12,2 - - - 500,0 - 513,5 Déc. 2015 4,5 % jusqu'en juin 2027 puis Euribor 3M + 460 bp 750,0 EUR 768,9 18,9 - - - 750,0 - 786,7 Jan. 2016 6 % sur toute la durée du titre 500,0 USD 494,5 13,2 - - - 481,3 - 519,8 Fév. 2019 2,75 % jusqu'en 2029 500,0 EUR 512,4 12,4 500,0 - - - - 503,8 Nov. 2019 2,00 % jusqu'en juin 2030 puis Euribor 3 M + 300 bp 750,0 EUR 756,4 6,4 - - - 750,0 - 688,1 Déc. 2019 0,80 % jusqu'en 2027 250,0 EUR 251,9 1,9 250,0 - - - - 241,0 Juin 2020 2,50 % jusqu'en juin 2031 puis Euribor 3M + 365 bp 750,0 EUR 759,5 9,5 - - - 750,0 - 700,8 Déc. 2020 0,375 % jusqu'en mars 2028 500,0 EUR 501,5 1,5 500,0 - - - - 461,5 Oct. 2021 1,875 % jusqu'en octobre 2033, puis Euribor 3M + 270 bp 500,0 EUR 502,1 2,1 - - - 500,0 - 422,8 Jan. 2022 1,25 % jusqu'en janvier 2029 500,0 EUR 505,8 5,8 500,0 - - - - 467,4 Jan. 2023 5,25 % jusqu'en juillet 2033, puis Euribor 3M + 345 bps 500,0 EUR 511,9 11,9 - - - 500,0 - 546,9 Jui. 2024 4,875 % + à partir du 16 juillet 2024, Euribor3M + spread 500,0 EUR 511,2 11,2 - - - 500,0 - 534,7 Dettes subordonnées perpétuelles 865,5 8,7 - - - - 856,8 812,1 Nov. 2004 4,93 % jusqu'en 2016 et Euribor 3M + 1,60 % à partir du 15/11/2016 90,0 EUR 90,5 0,5 - - - - 90,0 90,8 Nov.2004 Euribor 3M + 0,70 % jusqu'en 2016 puis Euribor 3M + 1,60 % 93,0 EUR 93,5 0,5 - - - - 93,0 93,8 Avr. 2021 4,875 % jusqu'en avril 2031 puis taux CMT 5Y + 318,3 bp 700,0 USD 681,5 7,7 - - - - 673,8 627,4 Comptes de régularisation créditeurs – Dettes de financement – ICNE - 115,7 - 115,7 - 115,7 Total 7 338,1 - 1 750,0 - - 4 731,3 856,8 7 083,4 11.2Dettes subordonnées au titre de l’exercice 2023 (en millions d'euros) Date d'émission Taux servi Montant nominal Devise Montant en euros < 1 an Entre 1 et 5 ans Entre 5 et 10 ans Entre 10 et 15 ans > 15 ans Indéterminée Juste valeur Dettes subordonnées remboursables 6 047,5 95,0 750,0 1 000,0 - 4 202,5 - 5 606,4 Juin 2003 4,7825 % jusqu'en 2013 et Euribor 3M + 2 % à partir du 24/06/2013 - EUR - - - - - - - - Juin 2014 4,25 % jusqu'en juin 2025 puis reset taux fixe swap 5 ans + 360 bp 500,0 EUR 512,2 12,2 - - - 500,0 - 513,1 Déc. 2015 4,5 % jusqu'en juin 2027 puis Euribor 3M + 460 bp 750,0 EUR 769,0 19,0 - - - 750,0 - 780,5 Jan. 2016 6 % sur toute la durée du titre 500,0 USD 464,9 12,4 - - - 452,5 - 431,5 Fév. 2019 2,75 % jusqu'en 2029 500,0 EUR 512,4 12,4 - 500,0 - - - 495,0 Nov. 2019 2,00 % jusqu'en juin 2030 puis Euribor 3 M + 300 bp 750,0 EUR 756,5 6,5 - - - 750,0 - 661,8 Déc. 2019 0,80 % jusqu'en 2027 250,0 EUR 251,9 1,9 250,0 - - - - 231,5 Juin 2020 2,50 % jusqu'en juin 2031 puis Euribor 3M + 365 bp 750,0 EUR 759,5 9,5 - - - 750,0 - 668,8 Déc. 2020 0,375 % jusqu'en mars 2028 500,0 EUR 501,5 1,5 500,0 - - - - 444,4 Oct. 2021 1,875 % jusqu'en octobre 2033, puis Euribor 3M + 270 bp 500,0 EUR 502,1 2,1 - - - 500,0 - 398,4 Jan. 2022 1,25 % jusqu'en janvier 2029 500,0 EUR 505,8 5,8 - 500,0 - - - 448,4 Jan. 2023 5,25 % jusqu'en juillet 2033, puis Euribor 3M + 345 bps 500,0 EUR 511,9 11,9 - - - 500,0 - 533,0 Dettes subordonnées perpétuelles 825,2 8,7 - - - - 816,5 645,6 Nov. 2004 4,93 % jusqu'en 2016 et Euribor 3M + 1,60 % à partir du 15/11/2016 90,0 EUR 90,6 0,6 - - - - 90,0 91,3 Nov.2004 Euribor 3M + 0,70 % jusqu'en 2016 puis Euribor 3M + 1,60 % 93,0 EUR 93,7 0,7 - - - - 93,0 94,3 Avr. 2021 4,875 % jusqu'en avril 2031 puis taux CMT 5Y + 318,3 bp 700,0 USD 640,9 7,4 - - - - 633,5 460,0 Comptes de régularisation créditeurs – Dettes de financement – ICNE - 103,7 - 103,7 - 103,7 Total 6 769,0 - 750,0 1 000,0 - 4 202,5 816,5 6 148,4 NOTE 12Autres passifs 12.1Autres dettes (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Personnel 455,2 424,3 dont : Dettes au personnel – Provisions pour autres avantages postérieurs à l'emploi 61,3 41,7 Dettes au personnel – Provisions pour médailles du travail et autres avantages à long terme 73,2 66,5 État, organismes de sécurité sociale, collectivités publiques 1 900,2 1 761,2 Créditeurs divers 2 803,8 4 941,1 Total 5 159,2 7 126,5 12.2Avantages au personnel Le Groupe provisionne la totalité de ses avantages au personnel conformément à la norme IAS 19 en vigueur. Les avantages à court terme sont les avantages qui sont dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de l’exercice au cours duquel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. Il s’agit donc principalement des éléments de salaires, cotisations de sécurité sociale, primes, bonus, congés payés et des avantages non monétaires (assistance médicale, logement, voiture et biens et services gratuits ou subventionnés). 12.2.1Engagements sociaux Compte épargne-temps et plan d'épargne pour la retraite collective Les salariés de CNP Assurances bénéficient du dispositif de compte épargne-temps (CET). Ce dispositif d’aménagement du temps de travail permet aux collaborateurs d’accumuler des droits à congé rémunéré ou de bénéficier d’une rémunération immédiate ou différée, en contrepartie des périodes de congés ou de repos non prises. Les accords d’entreprise prévoient que le CET peut alimenter le plan d'épargne pour la retraite collectif (PERCO) avec abondement de l’employeur. Avantages postérieurs à l’emploi Les avantages postérieurs à l’emploi comprennent des avantages tels que les suivants : (a)les prestations de retraite ; (b)les autres avantages postérieurs à l’emploi. Les régimes d’avantages postérieurs à l’emploi sont classés en régime à cotisations définies ou en régimes à prestations définies selon la réalité économique du régime qui ressort de ses principales dispositions. Régime de retraite complémentaire à prestations définies Un contrat d’assurance couvre les risques viager et financier dès le départ en retraite de la population couverte. Les engagements résultant de régimes à prestations définies, ainsi que leurs coûts, sont évalués selon la méthode des unités de crédit projetées. La valeur inscrite au bilan au titre des engagements de retraite correspond à la différence entre la valeur actualisée des engagements futurs, et les actifs investis en valeur de marché, destinés à les couvrir. Les hypothèses actuarielles utilisées pour déterminer les engagements varient selon les conditions économiques prévalant dans le pays dans lequel le régime est situé. Autres régimes de retraite dans les entités internationales de CNP Assurances et ses filiales Il existe divers régimes de retraite à cotisations définies et un nombre limité de régimes à prestations définies, pour des montants d’engagements non matériels à l’échelle de CNP Assurances et ses filiales. Indemnités de fin de carrière et médailles du travail Les engagements au titre des indemnités de fin de carrière et des gratifications pour médailles du travail sont évalués selon la méthode des unités de crédit projetées et entièrement comptabilisés au bilan. Mode de comptabilisation Ces régimes sont soit financés, leurs actifs étant alors gérés séparément et indépendamment de ceux de CNP Assurances, soit non financés, leur engagement faisant l’objet d’une dette au bilan. Pour les régimes à prestations définies financés, l’insuffisance ou l’excédent de la juste valeur des actifs par rapport à la valeur actualisée des obligations est comptabilisé comme dette ou actif au bilan. Le Groupe reconnaît immédiatement les écarts actuariels en autres éléments du résultat global pour les régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies. Les écarts actuariels relatifs aux autres avantages à long terme sont immédiatement reconnus en résultat. La charge actuarielle comptabilisée au compte de résultat sur l’exercice en cours pour les régimes à prestations définies comprend deux éléments : •un élément de frais généraux égal au coût des services rendus au cours de l’exercice et au coût des services passés ; •un élément de frais financiers égal au coût financier (effet de la désactualisation) net du rendement attendu des actifs de régime. 12.2.2Principales hypothèses actuarielles Taux actuariels Le taux d’actualisation est déterminé à la date de clôture à partir du taux des obligations Corporate de haute qualité (AA) et en fonction de la duration du régime, en application d’IAS 19. Régime concerné Duration (années) Taux actuariels Augmentations futures de salaires (1) Inflation Rendement des actifs Indemnités de départ à la retraite 9,94 2,99 % 2,5 % Incluse dans l’augmentation des salaires n/a Médailles du Travail 6,99 2,82 % 2,5 % Incluse dans l’augmentation des salaires n/a Article 39 CGI 4,77 2,70 % 2,5 % Incluse dans l’augmentation des salaires 3,61 % Dispositif CET 5,48 2,74 % 2,5 % Incluse dans l’augmentation des salaires n/a Crédit d'heures 2,73 2,63 % 2,5 % Incluse dans l’augmentation des salaires n/a Autres régimes : Italie 21 3,00 % 2,0 % 2,0 % n/a (1)Le taux de 2,5 % concerne la revalorisation des salaires pour l’année 2025 Tables de mortalité Les tables de mortalité de référence sont les tables prospectives par génération, notamment la table TGH05-TGF05 pour les engagements en France. 12.2.3Montants comptabilisés (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Dette actuarielle 162,4 159,3 Juste valeur des actifs des régimes 0,2 0,1 Dette actuarielle nette des actifs des régimes 162,1 159,2 Coût des services passés non comptabilisés 0,0 0,0 Montant comptabilisé au bilan pour les régimes à prestations définies 162,1 159,2 Montant comptabilisé au bilan pour les régimes à cotisations définies 61,3 41,7 Montant total comptabilisé au bilan au titre des régimes postérieurs à l’emploi 223,5 200,9 Montant des autres avantages à long terme 73,2 66,5 Dont montant comptabilisé au titre des médailles du travail 21,2 19,0 Montant total comptabilisé au bilan au titre des avantages à long terme * 296,6 267,4 Au 31 décembre 2024, les engagements sont principalement portés par les entités françaises (266,4 M€) 12.2.4Analyse du coût des avantages à long terme (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Coût des services rendus nets de cotisations des employés 6,8 6,6 Coût financier * 9,1 3,9 Rendement attendu des actifs sur la période 0,1 0,0 Coûts des régimes à prestations définies 16,0 10,5 Coûts des régimes à cotisations définies * 37,8 8,6 Coût total au titre des régimes postérieurs à l’emploi 53,8 19,1 Ajustements sur l'exercice 2023 12.2.5Réconciliation des montants inscrits au bilan au titre des régimes à prestations définies (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Montant au 1er janvier (1) 159,4 167,3 Charge de retraite (2) 15,9 10,5 Cotisations (3) 4,1 3,2 Prestations payées (4) - 23,6 - 15,0 Pertes et gains actuariels comptabilisés dans les autres éléments du résultat global 7,6 - 6,6 Passifs destinés à la vente et abandons d’activité - 0,9 0,0 Montant au 31 décembre 162,5 159,4 (1)(Passif)/actif net comptabilisé au bilan au 1er janvier au titre des régimes à prestations définies (2)(Charges)/Produits de retraite au titre des régimes à prestations définies (3)Cotisations payées au titre des actifs de couverture (4)Prestations payées par CNP Assurances et ses filiales (ou remboursées à la Caisse des Dépôts via refacturation) 12.2.6Évolution des pertes et gains actuariels (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Pertes et gains actuariels comptabilisés dans les autres éléments du résultat global en début de période 95,0 107,8 Écarts actuariels liés au changement de taux d’actualisation 10,1 - 10,3 Écarts actuariels liés au changement d’hypothèse de départ - 2,5 - 0,0 Écarts actuariels liés au changement de taux technique 0,3 - 2,2 Écarts liés à la contribution sur les rentes - - Écarts liés au changement d’hypothèse de turn-over - - 0,1 Écarts liés au changement d’hypothèse de charges sociales 9,6 - 3,5 Autres écarts actuariels dont écarts d’expérience - 0,0 3,2 Changement d'hypothèse démographique – Autres - 0,0 0,0 Pertes et gains actuariels comptabilisés dans les autres éléments du résultat global en fin de période 112,5 95,0 12.2.7Étude de sensibilité Selon les prescriptions de la norme IAS 19, une étude de sensibilité des principaux paramètres utilisés pour la détermination des engagements est réalisée, à savoir : le taux d’actualisation, le turnover des effectifs concernés, le taux d’augmentation des salaires, le taux technique et la table de mortalité. Le taux d'actualisation est un paramètre sensible : une variation à la hausse ou à la baisse de 25 centimes de ce taux, sur les entités françaises, se traduit par une variation de l'ordre de 2 % du total des engagements. Analyse des principaux postes du compte de résultat NOTE 13Revenus d’assurance 13.1Produits des activités d’assurance (en millions d'euros) 31/12/2024 France Europe hors France Amérique latine Total Contrats comptabilisés selon les modèles BBA et VFA 6 653,7 667,7 1 424,3 8 745,7 Montants relatifs aux variations du passif au titre de la couverture restante liés à : •Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période 1 640,1 167,3 778,7 2 586,1 •Relâchement de l'ajustement au titre du risque non financier 132,9 26,8 49,4 209,1 •Produits afférents aux activités d'assurance attendus au cours de la période nette de l'amortissement de l'élément de perte 4 716,0 474,6 581,4 5 772,1 •Ajustements liés à l’expérience 164,7 - 1,0 14,8 178,5 Frais d'acquisitions alloués à la période 1 070,2 39,2 243,6 1 353,0 Contrats comptabilisés selon le modèle PAA 58,3 859,3 - 917,6 Total produits des activités d'assurance 7 782,2 1 566,2 1 667,9 11 016,3 (en millions d'euros) 31/12/2023 France Europe hors France Amérique latine Total Contrats comptabilisés selon les modèles BBA et VFA 6 440,1 649,9 1 502,4 8 592,4 Montants relatifs aux variations du passif au titre de la couverture restante liés à : •Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période 1 664,9 138,5 811,2 2 614,6 •Relâchement de l'ajustement au titre du risque non financier 202,9 19,5 59,1 281,5 •Produits afférents aux activités d'assurance attendus au cours de la période nette de l'amortissement de l'élément de perte 4 375,9 487,4 642,0 5 505,3 •Ajustements liés à l’expérience 196,4 4,6 - 9,9 191,1 Frais d'acquisitions alloués à la période 1 204,2 44,3 266,7 1 515,2 Contrats comptabilisés selon le modèle PAA 51,1 844,4 - 895,5 Total produits des activités d'assurance 7 695,4 1 538,6 1 769,2 11 003,1 13.2Annexe de transition – assurance 13.2.1Annexe de transition – assurance au 31 décembre 2024 En millions d'euros Contrats évalués selon l'approche rétrospective modifiée à la transition Contrats évalués selon l'approche fondée sur la juste valeur à la transition Autres contrats * Total Marge sur services contractuels – ouverture 2 715,6 13 035,2 3 713,6 19 464,5 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels 298,9 - 1 660,5 - 169,8 - 1 531,4 Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - - 1 554,9 1 554,9 Variations liées aux services futurs 298,9 - 1 660,5 1 385,1 23,5 Variations liées aux services rendus au cours de la période - 312,5 - 1 908,3 - 365,3 - 2 586,1 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - 312,5 - 1 908,3 - 365,3 - 2 586,1 Produits financiers ou charges financières d'assurance 102,2 74,5 29,1 205,7 Effet des différences de change - 366,9 - 88,2 - 221,3 - 676,4 Variations liées aux charges ou produits financiers d'assurance - 264,7 - 13,7 - 192,2 - 470,7 Frais d'acquisition reportés – Affectation aux contrats d'assurance - - - - Frais d'acquisition reportés - - - - Transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) 136,7 338,1 - 474,8 - Entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - 186,1 - 284,5 - 470,6 Autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - 422,6 - 422,6 Autres mouvements 136,7 574,7 - 759,3 - 48,0 Marge sur services contractuels à la clôture 2 573,9 10 027,4 3 781,9 16 383,3 Produits des contrats d'assurance 1 799,3 5 788,2 3 416,7 11 016,3 Les autres contrats comprennent, le cas échéant, les contrats évalués selon l'approche rétrospective complète à la transition, les contrats comptabilisés postérieurement à la transition et les contrats comptabilisés sous le modèle PAA 13.2.2Annexe de transition – assurance au 31 décembre 2023 En millions d'euros Contrats évalués selon l'approche rétrospective modifiée à la transition Contrats évalués selon l'approche fondée sur la juste valeur à la transition Autres contrats * Total Marge sur services contractuels – ouverture 3 107,2 12 658,7 2 082,4 17 848,2 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels 169,5 1 897,9 - 37,4 2 030,0 Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - - 1 859,9 1 859,9 Variations liées aux services futurs 169,5 1 897,9 1 822,5 3 890,0 Variations liées aux services rendus au cours de la période - 878,6 - 1 496,2 - 239,8 - 2 614,6 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - 878,6 - 1 496,2 - 239,8 - 2 614,6 Produits financiers ou charges financières d'assurance 200,5 - 35,2 13,1 178,5 Effet des différences de change 117,0 7,1 38,2 162,4 Variations liées aux charges ou produits financiers d'assurance 317,5 - 28,0 51,4 340,9 Frais d'acquisition reportés – Affectation aux contrats d'assurance - - - - Frais d'acquisition reportés - - - - Transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - 0,5 - 0,5 - Entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - - - - Autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - 0,0 2,4 - 2,3 0,1 Autres mouvements - 0,0 2,9 - 2,9 0,1 Marge sur services contractuels à la clôture 2 715,6 13 035,2 3 713,6 19 464,5 Produits des contrats de d'assurance 1 685,8 6 477,2 2 840,2 11 003,1 Les autres contrats comprennent, le cas échéant, les contrats évalués selon l'approche rétrospective complète à la transition, les contrats comptabilisés postérieurement à la transition et les contrats comptabilisés sous le modèle PAA NOTE 14Charges par nature 14.1Charges afférentes aux activités d’assurance Enregistrement et affectation des charges Les frais d’exploitation sont initialement enregistrés par nature avant d’être réaffectés par destination. Les natures de charges directement affectables à une destination sont enregistrées sans application de clés. Pour les autres frais, on distingue : •les frais des centres fonctionnels qui sont répartis sur les centres opérationnels en fonction de clés statistiques ou de relevés d’activité ; •les frais des centres opérationnels augmentés des frais des centres fonctionnels, qui sont affectés aux destinations par application de clés de répartition adaptées à leur activité. (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Charges des prestations des contrats (hors cession en réassurance) - 3 739,3 - 3 362,0 Honoraires et commissions - 4 216,8 - 3 822,8 Pertes sur contrats déficitaires - 22,2 - 58,9 Charges de dépréciation et d’amortissement - 77,5 - 82,5 Frais de personnel - 605,0 - 545,2 Variation de valeur des actifs incorporels - 34,8 - 36,0 Impôts et taxes - 151,3 - 137,6 Autres charges - 949,4 - 992,8 Amortissement des frais d'acquisition des contrats - 1 374,2 - 1 535,6 Flux de trésorerie liés aux frais d'acquisition 1 975,4 1 811,8 Total - 9 195,2 - 8 761,6 Représenté par : Dépenses d'assurance - 8 065,5 - 7 705,8 Frais non attribuables sur valeurs mobilières - 46,6 - 45,8 Autres charges opérationnelles courantes - 1 025,7 - 957,1 Autres charges opérationnelles non courantes - 22,5 - 16,8 Variation de valeurs des actifs incorporels - 34,8 - 36,0 Total - 9 195,2 - 8 761,6 14.2Honoraires des commissaires aux comptes 14.2.1Au 31 décembre 2024 (en milliers d’euros) MAZARS KPMG Total Montant (1) % Montant (1) % Montant (1) % Audit Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés 3 729 83,9 % 2 840 79,1 % 6 569 81,7 % CNP Assurances SA 1 379 31,0 % 1 435 40,0 % 2 814 35,0 % Autres filiales intégrées globalement 2 350 52,8 % 1 405 39,1 % 3 755 46,7 % Commissaires aux comptes – services autres que la certification des comptes 375 8,4 % 365 10,1 % 739 9,2 % CNP Assurances SA 136 3,0 % 136 3,8 % 271 3,4 % Autres filiales intégrées globalement 239 5,4 % 229 6,4 % 468 5,8 % Honoraires de durabilité 344 7,7 % 387 10,8 % 730 9,1 % Total 4 447 100 % 3 591 100 % 8 038 100 % (1)Les montants sont présentés hors taxes 14.2.2Au 31 décembre 2023 (en milliers d’euros) MAZARS KPMG Total Montant (2) % Montant (2) % Montant (2) % Audit Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés 3 824 94,2 % 2 977 97,5 % 6 801 95,6 % CNP Assurances SA 1 491 36,7 % 1 464 47,9 % 2 955 41,5 % Autres filiales intégrées globalement 2 333 57,5 % 1 513 49,5 % 3 846 54,1 % Commissaires aux comptes – services autres que la certification des comptes (1) 236 5,8 % 77 2,5 % 313 4,4 % CNP Assurances SA 12 0,3 % 0 0,0 % 12 0,2 % Filiales intégrées globalement 224 5,5 % 77 2,5 % 301 4,2 % Total 4 060 100 % 3 054 100 % 7 114 100 % (1)Les « services autres que la certification des comptes » recouvrent notamment des prestations liées aux émissions de titres subordonnés, et à la revue du rapport de durabilité (2)Les montants sont présentés hors taxes NOTE 15Charges ou produits nets de réassurance 15.1Charges ou produits nets liés à la réassurance (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 France * Europe hors France Amérique latine Total France * Europe hors France Amérique latine Total Charges de réassurance – Contrats non comptabilisés sous le modèle PAA - 3 037,5 - 16,5 - - 3 054,1 - 636,5 - 15,4 - - 652,0 Montants relatifs aux variations du passif au titre de la couverture restante liés à : Marge sur services contractuels reconnue en résultat en raison de la fourniture de services au cours de la période - 26,3 1,2 - - 25,1 - 71,1 4,5 - - 66,6 Variation de l'ajustement au titre du risque non financier en raison de l'expiration du risque - 7,6 - 0,9 - - 8,5 - 9,5 - 1,7 - - 11,2 Charges attendues au cours de la période - 2 908,7 - 16,8 - - 2 925,6 - 483,8 - 12,7 - - 496,5 Amortissement des coûts d'acquisition - 57,5 - 0,1 - - 57,5 - 69,6 - - - 69,6 Ajustements liés à l’expérience - 37,5 0,1 - - 37,4 - 2,5 - 5,5 - - 8,0 Changements liés aux pertes et reprises sur les contrats déficitaires sous-jacent - - - - - - - - Évolution du risque de non-exécution des réassureurs - - - - - - - - Charges de réassurance – Contrats comptabilisés sous le modèle PAA - - 25,9 3,0 - 22,9 - - 28,2 - 0,6 - 28,8 Produits de réassurance – Contrats non comptabilisés sous le modèle PAA 2 965,0 13,3 - 2 978,3 573,5 16,4 - 589,9 Montants recouvrés auprès des réassureurs 2 951,1 9,6 - 2 960,7 530,4 13,7 - 544,1 Ajustements liés aux provisions recouvrées auprès des réassureurs - 43,4 2,9 - - 40,6 - 30,3 2,8 - - 27,5 Amortissement des coûts d'acquisition 57,5 0,1 - 57,5 69,6 - - 69,6 Composante de perte - 0,4 0,7 - 0,3 2,6 - 0,2 - 2,4 Variation de l'ajustement pour risque 0,3 - - 0,3 1,2 - - 1,2 Produits de réassurance – Contrats comptabilisés sous le modèle PAA - 0,2 6,7 33,4 40,0 - 0,1 8,0 - 3,8 4,0 Charges ou produits nets liés à la réassurance détenue - 72,7 - 22,4 36,4 - 58,7 - 63,1 - 19,3 - 4,4 - 86,8 Y compris CNP Luxembourg 15.2Annexe de transition – réassurance 15.2.1Annexe de transition – réassurance au 31 décembre 2024 En millions d'euros Contrats évalués selon l'approche rétrospective modifiée à la transition Contrats évalués selon l'approche fondée sur la juste valeur à la transition Autres contrats * Total Marge sur services contractuels – ouverture - 424,4 5,6 430,0 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels - - 45,0 37,2 - 7,8 Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - - 4,3 4,3 Variations liées aux services futurs - - 45,0 41,5 - 3,5 Variations liées aux services rendus au cours de la période - - 22,5 - 2,6 - 25,1 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - 22,5 - 2,6 - 25,1 Produits financiers ou charges financières d'assurance - 2,3 - 0,3 2,0 Effet des différences de change - - - - Variations liées aux charges ou produits financiers d'assurance - 2,3 - 0,3 2,0 Transferts de portefeuilles et restructurations (fusions, TUP, etc.) - - - - Entrées et sorties de périmètre et autres effets de périmètre - 6,6 6,5 13,0 Autres variations (reclassement, changement de méthode, etc.) - - 23,2 - - 23,2 Autres mouvements - - 16,6 6,5 - 10,2 Marge sur services contractuels à la clôture - 342,5 50,7 393,2 Produits des contrats de réassurance - 0,2 2 949,3 69,1 3 018,3 Charges des contrats de réassurance - - 3 057,7 - 19,3 - 3 077,0 Charges et produits nets de réassurance - 0,2 - 108,3 49,8 - 58,7 Les autres contrats comprennent, le cas échéant, les contrats évalués selon l'approche rétrospective complète à la transition, les contrats comptabilisés postérieurement à la transition et les contrats comptabilisés sous le modèle PAA 15.2.2Annexe de transition – réassurance au 31 décembre 2023 En millions d'euros Contrats évalués selon l'approche rétrospective modifiée à la transition Contrats évalués selon l'approche fondée sur la juste valeur à la transition Autres contrats * Total Marge sur services contractuels – ouverture - 549,6 6,5 556,1 Changements dans les estimations qui entraînent un ajustement de la marge sur services contractuels - - 65,7 8,7 - 57,0 Effet des contrats comptabilisés au cours de la période - - - 4,4 - 4,4 Variations liées aux services futurs - - 65,7 4,2 - 61,4 Variations liées aux services rendus au cours de la période - - 61,9 - 4,7 - 66,6 Montant de la marge sur services contractuels comptabilisé en résultat net en raison de la fourniture de services au cours de la période - - 61,9 - 4,7 - 66,6 Produits financiers ou charges financières d'assurance - 2,0 - 0,1 1,9 Effet des différences de change - - - - Variations liées aux charges ou produits financiers d'assurance - 2,0 - 0,1 1,9 Autres mouvements - 0,4 - 0,4 0,0 Marge sur services contractuels à la clôture - 424,4 5,6 430,0 Produits des contrats de réassurance - 0,1 514,8 79,2 593,9 Charges des contrats de réassurance - - 586,5 - 94,2 - 680,7 Charges et produits nets de réassurance - 0,1 - 71,7 - 15,0 - 86,8 Les autres contrats comprennent, le cas échéant, les contrats évalués selon l'approche rétrospective complète à la transition, les contrats comptabilisés postérieurement à la transition et les contrats comptabilisés sous le modèle PAA NOTE 16Produits des placements 16.1Produits et charges financiers par zones géographiques (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 France Europe hors France Amérique latine Total France Europe hors France Amérique latine Total Revenus des placements 5 756,2 775,8 380,9 6 912,9 5 899,1 769,1 386,6 7 054,8 Frais non attribuables sur valeurs mobilières - 34,4 - 0,7 - 11,5 - 46,6 - 31,5 - 0,5 - 13,8 - 45,8 Charges des placements et autres dettes fin. hors coût de l'endettement - 1 005,5 - 30,4 - 18,3 - 1 054,2 - 1 203,3 - 24,3 - 27,2 - 1 254,8 Produits des placements nets de charges 4 716,3 744,6 351,1 5 812,0 4 664,3 744,3 345,7 5 754,2 Plus et moins-values de cession des placements 1 780,9 - 107,4 2,3 1 675,8 1 679,8 - 197,3 - 0,1 1 482,4 Gains ou pertes de change relatifs à des actifs ou des passifs financiers 76,2 - 0,3 7,3 83,3 - 67,1 2,2 4,5 - 60,4 Variation des dépréciations sur placements - 33,0 5,0 11,0 - 17,0 - 73,6 2,4 - 1,2 - 72,4 Gains/pertes relatifs à la décomptabilisation d'actifs au coût amorti 0,1 - - 0,1 0,1 - - 0,1 Variation de juste valeur des placements comptabilisés à la juste valeur par résultat 4 698,3 1 997,0 2 639,6 9 334,9 2 253,4 1 681,1 3 331,7 7 266,2 Variation de juste valeur des placements comptabilisés à la juste valeur par capitaux propres - 2 093,6 593,7 - 178,5 - 1 678,5 8 507,8 1 324,2 107,7 9 939,6 Intérêts calculés selon la méthode du taux d'intérêt effectif - 329,5 - 45,0 - - 374,4 212,5 - 44,0 - 168,4 Revenus des placements (comptabilisés en résultat et en capitaux propres) 8 815,7 3 187,7 2 832,8 14 836,2 17 177,0 3 512,8 3 788,2 24 478,1 Variation de juste valeur des éléments sous-jacents - 8 911,6 - 2 516,3 - 2 656,4 - 14 084,3 - 7 760,5 - 2 158,7 - 3 321,0 - 13 240,3 Effets de désactualisation y compris la capitalisation de la CSM - 387,1 - 7,1 - 117,4 - 511,6 - 283,0 - 4,2 - 127,5 - 414,6 Changement de taux et d'environnement économique 1 435,1 - 539,4 6,2 901,8 - 9 069,8 - 1 155,0 47,8 - 10 177,1 Effet de l'option d'atténuation du risque 4,7 - 0,0 4,7 46,6 - - 0,0 46,6 Écart de change dans les charges financières d'assurance - 0,0 - - - 0,0 - 0,0 - - - 0,0 Charges financières d'assurance - 7 859,0 - 3 062,8 - 2 767,5 - 13 689,3 - 17 066,8 - 3 317,9 - 3 400,7 - 23 785,4 dont comptabilisés directement en capitaux propres 1 391,7 - 535,0 - 11,3 845,5 - 9 148,6 - 1 152,7 32,9 - 10 268,4 dont comptabilisés au compte de résultat - 9 250,7 - 2 527,8 - 2 756,3 - 14 534,8 - 7 918,3 - 2 165,2 - 3 433,6 - 13 517,1 Effets de désactualisation 625,3 1,5 - 626,8 658,5 1,8 - 660,3 Changement de taux et d'environnement économique - 334,7 5,8 - - 328,9 782,7 - 3,3 - 779,4 Autres effets financiers - 193,9 - - - 193,9 - 555,9 - - - 555,9 Produits financiers nets de charges de réassurance 96,8 7,3 - 104,1 885,3 - 1,5 - 883,8 dont comptabilisés directement en capitaux propres - 0,7 7,7 - 6,9 9,3 - 3,2 - 6,2 dont comptabilisés au compte de résultat 97,5 - 0,3 - 97,2 875,9 1,7 - 877,7 Total des produits financiers nets de charges 1 053,5 132,2 65,2 1 251,0 995,5 193,5 387,5 1 576,5 dont comptabilisés directement en capitaux propres 306,0 67,6 - 189,8 183,8 613,8 168,3 140,5 922,7 dont comptabilisés directement en résultat 747,5 64,6 255,0 1 067,2 381,6 25,2 246,9 653,8 16.2Produits et charges financiers par nature (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Revenus des placements 1 888,3 2 300,7 Plus et moins-values de cession des placements - 42,7 1 272,8 Variation de juste valeur par résultat 9 408,8 6 597,2 Variation de juste valeur par résultat 9 366,1 7 870,0 Intérêts calculés selon la méthode du taux d'intérêt effectif - 138,9 423,0 Total des revenus des actifs à la juste valeur par résultat 11 115,5 10 593,7 Revenus des placements 3 751,9 3 708,6 Dépréciation - 0,3 5,7 Plus et moins-values de cession 708,6 237,1 Variation de juste valeur par capitaux propres - 871,6 8 875,7 Intérêts calculés selon la méthode du taux d'intérêt effectif - 245,8 - 262,9 Total des revenus des actifs à la juste valeur par OCI recyclable 3 342,8 12 564,1 Revenus des placements 482,9 267,2 Gains/pertes relatifs à la décomptabilisation d'actifs au coût amorti 0,1 0,1 Dépréciation - 2,2 - 2,0 Intérêts calculés selon la méthode du taux d'intérêt effectif 10,3 8,4 Total des revenus des actifs au coût amorti 491,2 273,6 Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 1 009,8 1 245,3 Variation de juste valeur par capitaux propres - 806,9 1 063,9 Revenus comptabilisés en résultat 516,1 525,7 Total des revenus des actifs à la juste valeur par OCI non recyclable 719,0 2 834,9 Revenus des placements 273,7 252,7 Dépréciation - 14,5 - 76,0 Plus et moins-values de cession - 32,3 Variation de juste valeur par résultat - 73,8 - 636,2 Variation de juste valeur par résultat - 73,8 - 603,9 Total des revenus des immeubles de placement 185,4 - 427,2 Gains ou pertes de change relatifs à des actifs ou des passifs financiers 83,3 - 60,4 Autres charges liées aux placements - 1 100,9 - 1 300,7 Revenus des placements (impact résultat et capitaux propres) 14 836,2 24 478,1 16.3Revenus des placements (en millions d’euros) 31/12/2024 Juste valeur par résultat Juste valeur par capitaux propres Coût amorti Immeubles de placement Autres Total Sur option Obligatoire Instruments de dettes Instruments de capitaux propres Résultat sur instruments dérivés de transaction et de couverture - - - - - - Plus et moins-values de cession - - 42,7 708,6 1 009,8 - - - 1 675,8 Produits d’intérêts calculés selon la méthode du taux d'intérêt effectif 34,0 - 172,9 - 245,8 - 10,3 - - - 374,4 Autres produits d’intérêts - Dépréciations - - - 0,3 - - 2,2 - 14,5 - 0,0 - 17,0 Loyers et autres produits 64,7 1 823,6 3 751,9 516,1 482,9 273,7 - 6 912,9 Variation de juste valeur - 10,2 9 418,9 - 871,6 - 806,9 - - 73,8 - 7 656,5 Gains ou pertes liés à la décomptabilisation des actifs au coût amorti - - - - 0,1 - - 0,1 Autres produits et charges liés aux placements - - - - - - - 1 017,6 - 1 017,6 Plus-values de dilution Total des revenus des placements (impact résultat et capitaux propres) 88,5 11 027,0 3 342,8 719,0 491,2 185,4 - 1 017,6 14 836,2 Dette subordonnée au coût amorti - 237,8 - 237,8 Dette subordonnée à la juste valeur par résultat - - - Opérations de couverture de cash flow hedge 25,3 25,3 Total des charges de financement - 25,3 - - - 237,8 - - - 212,5 Total des revenus des actifs nets de charges de financement et de l'endettement 88,5 11 052,3 3 342,8 719,0 253,4 185,4 - 1 017,6 14 623,7 (en millions d’euros) 31/12/2023 Juste valeur par résultat Juste valeur par capitaux propres Coût amorti Immeubles de placement Autres Total Sur option Obligatoire Instruments de dettes Instruments de capitaux propres Résultat sur instruments dérivés de transaction et de couverture - - - - - - - - Plus et moins-values de cession - - 237,1 1 245,3 - - - 1 482,4 Produits d’intérêts calculés selon la méthode du taux d'intérêt effectif 248,9 174,1 - 262,9 - 8,4 - - 168,4 Autres produits d’intérêts - Dépréciations - - 5,7 - - 2,0 - 76,0 - 0,0 - 72,4 Loyers et autres produits 86,2 2 214,5 3 708,6 525,7 267,2 252,7 - 7 054,8 Variation de juste valeur - 203,6 8 073,6 8 875,7 1 063,9 - - 603,9 - 17 205,7 Gains ou pertes liés à la décomptabilisation des actifs au coût amorti - - - - 0,1 - - 0,1 Autres produits et charges liés aux placements - - - - - - - 1 361,0 - 1 361,0 Plus-values de dilution Total des revenus des placements (impact résultat et capitaux propres) 131,4 10 462,3 12 564,1 2 834,9 273,6 - 427,2 - 1 361,0 24 478,1 Dette subordonnée au coût amorti - 213,8 - 213,8 Dette subordonnée à la juste valeur par résultat - - - Opérations de couverture de cash flow hedge 21,2 21,2 Total des charges de financement - 21,2 - - - 213,8 - - - 192,6 Total des revenus des actifs nets de charges de financement et de l'endettement 131,4 10 483,4 12 564,1 2 834,9 59,8 - 427,2 - 1 361,0 24 285,4 Revenus de placements (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Comptabilisés au compte de résultat 15 504,8 13 293,2 Comptabilisés directement en capitaux propres -668,6 11 184,9 Total 14 836,2 24 478,1 16.4Écart de juste valeur des actifs (en millions d'euros) Titres détenus au 31/12/2024 Titres détenus au 31/12/2023 Variation N/N-1 Actifs à la juste valeur par résultat Obligations d'État et assimilés 24 666,1 27 001,1 - 2 335,0 Obligations corporate non subordonnées 23 488,5 25 127,5 - 1 638,9 Obligations corporate subordonnées 4 196,3 4 144,0 52,3 Prêts et avances 3 944,8 4 845,2 - 900,4 TCN 882,5 12 944,4 - 12 061,9 Actions et assimilés 9 983,5 7 217,4 2 766,1 OPCVM 105 614,0 109 824,9 - 4 210,9 Parts dans sociétés et fonds immobiliers 8 646,8 8 779,8 - 133,0 Autres (1) 3 066,6 2 567,6 499,1 Total 184 489,2 202 451,8 - 17 962,6 Actifs à la juste valeur par capitaux propres recyclable Obligations d'État et assimilés 88 779,5 94 014,9 - 5 235,4 Obligations corporate non subordonnées 83 035,3 86 475,9 - 3 440,6 Obligations corporate subordonnées 2 843,4 2 631,6 211,8 Prêts et avances - - - TCN 11 656,0 - 11 656,0 Total 186 314,2 183 122,4 3 191,8 Actifs à la juste valeur par capitaux propres non recyclable Actions et assimilés 14 703,8 15 443,8 - 739,9 Titres de participations non consolidés - 16,0 - 16,0 Parts dans sociétés et fonds immobiliers - 1,5 - 1,5 Autres - - - Total 14 703,8 15 461,3 - 757,4 Titres au coût amorti Obligations d'État et assimilés 1 039,5 746,0 293,5 Obligations corporate non subordonnées 2 148,1 1 311,1 837,0 Obligations corporate subordonnées 95,1 51,4 43,7 Prêts et avances 1,0 5,5 - 4,5 TCN - - - Total 3 283,7 2 114,0 1 169,7 Instruments dérivés Instruments dérivés (juste valeur positive) 986,1 1 678,4 - 692,3 Instruments dérivés (juste valeur négative) - 640,5 - 816,2 175,6 Total 345,5 862,2 - 516,7 Immeubles de placement Immeubles de placement au coût amorti 946,4 1 076,8 - 130,4 Immeubles de placement en juste valeur par résultat 5 838,2 6 331,6 - 493,4 Total 6 784,6 7 408,4 - 623,8 Total 395 921,0 411 420,1 - 15 499,1 (1)Autres fonds et titres de participations non consolidés 16.5Réconciliation « Écart de juste valeur » avec l’inventaire des placements (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Variation N/N-1 Juste valeur des actifs 395 922,0 411 420,1 - 15 498,1 Plus ou moins-values nettes latentes – Inventaire des placements 675,6 784,1 - 108,6 Valeur comptable des placements – Inventaire des placements 395 246,4 410 635,9 - 15 389,5 16.6Décomptabilisation des actifs financiers au coût amorti au 31 décembre 2024 Au cours de l’année 2024, CNP Assurances et ses filiales n’ont pas décomptabilisé d’actifs au coût amorti. 16.7Décomptabilisation des actifs financiers au coût amorti au 31 décembre 2023 Au cours de l’année 2023, CNP Assurances et ses filiales n’ont pas décomptabilisé d’actifs au coût amorti. NOTE 17Autres produits et charges opérationnels (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Charges et produits des autres activités - 19,2 - 11,9 Amortissement des valeurs de portefeuille et assimilés et valeur des accords de distribution - 153,3 - 163,1 Participation des salariés - 41,8 - 44,5 Frais non attribuables - 462,3 - 419,3 Autres produits opérationnels courants 165,3 135,7 Autres charges opérationnelles courantes - 373,0 - 336,4 Autres produits et charges opérationnels courants - 884,4 - 839,4 Autres produits opérationnels non courants 44,5 22,1 Autres charges opérationnelles non courantes - 13,1 - 13,6 Autres produits et charges opérationnels non courants 31,4 8,5 Total - 853,0 - 830,9 NOTE 18Impôts sur les bénéfices Périmètre d’intégration fiscale À compter du 1er janvier 2024, la société CNP Assurances et ses filiales intégrées sont membres d’un groupe fiscal dont la société mère est La Poste SA. Les filiales faisant partie de ce groupe sont les suivantes : CNP Caution, CNP Retraite, CICOGE SA (société de placements immobiliers), SAS THEEMIM, AEP 3, AEP 4, Assur‐immeuble, Pyramides 2, Écureuil Vie Investment, 270 Investments, US Real Estate EVJ, US Real Estate 270, Pial 34, Passage du Faidherbe, Yellowalto, FPIP, Lyfe, Sogestop K, Foncière HID, Pierre et Surene, 23-25 Marignan, 36 Marbeuf, 46 Kleber, 46 Kleber Holding, Infra Invest France, Neuilly Pilot, Ybry pont Neuilly, Geosud, Friedensallee, Montparvie IV, Montparvie V, QIS France, SAS Le Square, Sogestop L, 201 Investments, Assuristance, Filassistance International, Filassistance Services, Filassistance Solutions, DIWISE, Assurbail et 204 Investment. Impôts exigibles et impôts différés Les impôts sur le bénéfice regroupent tous les impôts, qu’ils soient exigibles ou différés. Une différence temporaire, source d’impôt différé, apparaît dès lors que la valeur comptable d’un actif ou d’un passif est différente de sa valeur fiscale. Conformément à la norme IAS 12, le Groupe comptabilise un passif d’impôt différé pour toutes les différences temporaires imposables liées à des participations dans des filiales et entreprises associées, à des investissements dans des succursales et à des intérêts dans des partenariats, excepté dans le cas où les deux conditions suivantes sont remplies : (a)CNP Assurances en tant que société mère, investisseur ou coentrepreneur est capable de contrôler la date à laquelle la différence temporaire s’inversera ; et (b)il est probable que la différence temporaire ne s’inversera pas dans un avenir prévisible. La compensation entre impôts différés actifs et passifs est effectuée par entité fiscale ou périmètre d’intégration. Les impôts différés actifs et passifs, liés aux mouvements sur la valorisation des actifs d’une part et la constatation d’une participation aux bénéfices différée d’autre part, sont calculés et suivis de façon séparée. L’économie potentielle d’impôts liée aux pertes fiscales reportables est prise en compte si leur imputation sur les bénéfices fiscaux futurs est fortement probable à un horizon de cinq ans. Lorsque la compensation entre impôts différés actifs et impôts différés passifs détermine un solde net actif d’impôt différé, celui-ci est constaté lorsque son imputation sur des bénéfices imposables futurs paraît probable. Les actifs et passifs d’impôts différés ne sont pas actualisés. Le tableau suivant présente de façon distincte les principales composantes de la charge (produit) d’impôt : (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Charge fiscale courante 958,4 788,8 Charge fiscale différée 62,5 91,7 Charge d'impôt 1 020,9 880,5 Résultat net de l'ensemble consolidé 1 956,3 2 043,9 Taux d'impôt 34,29 % 30,11 % Impôt sur les résultats 1 020,9 880,5 Le tableau de preuve d’impôt permet d’expliquer le passage entre le taux d’impôt de droit commun du siège et le taux effectivement supporté. Preuve d’impôt (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Taux Montants Taux Montants Bénéfice avant impôt 3 011,9 2 924,4 Impôt sur les sociétés en application du taux d’impôt de droit commun dans le pays siège (1) 25,83 % - 778,0 25,83 % - 755,4 Différences permanentes au taux courant (2) 3,81 % - 114,8 - 2,02 % 59,0 Différences permanentes au taux réduit (3) 0,00 % - - 0,02 % 0,5 Effet de l'intégration fiscale 0,00 % - 0,00 % - 0,0 Différences de taux 4,54 % - 136,9 5,02 % - 146,7 Autres impôts - 0,80 % 24,2 - 0,50 % 14,7 •Dont avoirs fiscaux, crédits d'impôts & abattements impôts étrangers - 0,82 % 24,6 - 0,60 % 17,5 •Dont Autres éléments impactant la charge d'impôt 0,01 % - 0,4 0,09 % - 2,8 Impôts différés non reconnus 0,51 % - 15,4 1,80 % - 52,7 Total 33,89 % - 1 020,9 30,11 % - 880,5 (1)En France, le taux d’impôt sur les sociétés est de 25 % pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2022 (25,825 %, y compris contribution de 3,3 %) (2)Cette rubrique est impactée notamment par les distorsions de taux entre le taux légal en France et les taux des filiales à l'étranger. Par exemple, le taux d’imposition au Brésil est compris entre 34 % et 40 % (3)Cette rubrique est impactée par les effets de changement des taux officiels d'impôt. Les impacts liés au changement de taux d'impôt en France prévus par les lois de finances successives ont été intégrés dans les comptes consolidés de CNP Assurances et se retrouvent donc dans cette rubrique Ce tableau présente le détail de la variation, sur l’exercice, du montant d’impôt différé : Impôts différés relatifs à : (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Réévaluation des actifs à la juste valeur par résultat - 289,3 401,1 Perte de valeur sur actifs au coût amorti 0,6 0,5 Perte de valeur sur actifs à la juste valeur par capitaux propres - 1,6 - 0,8 Autres 227,8 - 492,4 Total - 62,5 - 91,7 Le tableau suivant présente le montant total des actifs ou passifs d’impôts différés par nature de différence temporelle : (en millions d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Actifs Passifs Net Actifs Passifs Net Goodwill 1,7 - 1,7 2,3 9,8 12,0 Portefeuille de contrats financiers - - - - - - Valeur des accords de distribution - - 24,2 - 24,2 - - 26,6 - 26,6 Immeubles de placement 51,4 - 163,8 - 112,4 44,2 - 171,4 - 127,2 Placements financiers 2 209,2 - 429,1 1 780,1 985,8 1 010,2 1 996,1 Investissement dans les entreprises associées - - - - - - Frais d’acquisition reportés - - - - - - Autres actifs (immobilisations corporelles, incorporelles, immeubles d’exploitation et autres) 8,1 - 365,9 - 357,7 31,1 - 544,0 - 512,9 Titres subordonnés - - 4,9 - 4,9 - 4,6 4,6 Provisions pour risques et charges 103,6 - 103,6 120,6 - 120,6 Dettes de financement - - - - - - Contrats financiers - - - 0,2 - 0,3 - 0,1 Actifs et passifs relatifs aux contrats d'assurance et de réassurance 1 918,9 - 236,5 1 682,4 43,5 - 1 207,1 - 1 163,6 Réserves financières d'assurance et de réassurance 18,3 - 3 384,8 - 3 366,4 4,7 - 703,4 - 698,7 Autres passifs 397,3 - 22,8 374,5 40,7 366,9 407,5 Valeur fiscale des reports en avant de déficits 130,3 - 0,0 130,3 172,6 - 16,8 155,8 Compensation actif – passif - 3 866,6 3 866,9 0,4 - 508,1 506,8 - 1,2 Actifs ou passifs d’impôt différé 972,4 - 765,0 207,5 937,6 - 771,3 166,4 Environnement fiscal L’environnement réglementaire fiscal est marqué par la transposition, dans le cadre de la loi de finances pour 2024, de la directive européenne du 14 décembre 2022 visant à assurer un niveau minimum d’imposition pour les groupes internationaux. Cette réglementation est issue de l’adoption d’un modèle de règles globales anti-érosion de la base d’imposition (dit « modèle de règle GloBe – pilier 2 ») approuvé par le Cadre inclusif de l’OCDE/G20. Le dispositif mis en place repose principalement sur l’instauration d’un impôt complémentaire à acquitter auprès des autorités fiscales par l’entité mère ultime (soit La Poste SA pour le groupe CNP Assurances) en présence de bénéfices excédentaires d’entités contributives faiblement imposées (taux effectif d’imposition inférieur à 15 %). NOTE 19Analyse sectorielle Conformément à IFRS 8, les secteurs opérationnels retenus sont conformes au format de l’information contenue dans les reporting internes, revus par le comité exécutif de CNP Assurances et ses filiales (assimilé au principal décideur opérationnel défini par IFRS 8). Le choix de segmentation géographique se fonde notamment sur, d’une part, une organisation multicritère en lien avec les priorités stratégiques du Groupe (géographiques, activités, réseaux) et, d’autre part, une allocation des goodwills à des Unités Génératrices de Trésorerie principalement géographiques. Ce choix de segmentation est adopté de façon à présenter l’axe géographique comme l’axe prédominant en application des dispositions d’IFRS 8.8 et 8.10. Les trois segments géographiques sont : •France ; •Amérique latine ; •Europe hors France. Les indicateurs suivants sont utilisés à des fins de reporting interne : •revenus totaux : se calculent comme la somme du produit net d’assurance et des revenus du compte propre. Cet indicateur est brut d'intérêts minoritaires et net de réassurance. Il permet de mesurer la marge avant frais de gestion ; •les frais non attribuables sont des frais généraux qui ne sont pas liés à la gestion des contrats d’assurance contrairement aux frais attribuables qui sont intégrés dans la marge d’assurance ; •résultat brut d’exploitation : se calcule en retraitant du résultat courant part du Groupe les charges de financement, les intérêts minoritaires et mises en équivalence nettes. Cet indicateur est brut d’intérêts minoritaires et d’impôt sur les résultats. Il permet de mesurer la marge après frais de gestion ; •résultat courant part du Groupe : se calcule en retraitant du résultat net part du Groupe les éléments suivants : les impôts sur les résultats, les plus-values nettes et effets fair value, les éléments non récurrents. Cet indicateur est net d’intérêts minoritaires et bruts d’impôts sur les résultats. Cet indicateur a été créé pour mesurer la marge après intérêts minoritaires et mises en équivalence nettes et après charges de financement. 19.1Compte de résultat par secteur au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) France Amérique latine Europe hors France Total IFRS Revenus totaux 2 330,37 1 102,09 425,70 3 858,16 Charges de financement - 190,65 - - 21,86 - 212,51 Frais de gestion non attribuables - 308,61 - 106,18 - 72,74 - 487,53 Incorporel en lien avec les opérations d'acquisition - - 133,99 - 54,13 - 188,12 Résultat brut d'exploitation 1 831,11 861,93 276,97 2 970,01 Charge d'impôt - 586,12 - 361,86 - 72,86 - 1 020,85 Mises en équivalence nettes 6,31 27,17 - 33,49 Intérêts minoritaires 2,78 - 269,60 - 83,42 - 350,24 Autres éléments - - - 26,35 - 26,35 Résultat net part du Groupe 1 254,1 257,6 94,3 1 606,1 19.2Compte de résultat par secteur au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) France Amérique latine Europe hors France Total IFRS Revenus totaux 2 253,3 1 171,4 324,0 3 748,7 Charges de financement - 202,3 - - 12,5 - 214,7 Frais de gestion non attribuables - 285,2 - 90,1 - 59,1 - 434,4 Incorporel en lien avec les opérations d'acquisition - 35,9 - 143,8 - 19,3 - 199,1 Résultat brut d'exploitation 1 729,9 937,5 233,1 2 900,5 Charge d'impôt - 417,9 - 411,9 - 50,7 - 880,5 Mises en équivalence nettes 3,2 20,6 - 23,8 Intérêts minoritaires 16,9 - 279,6 - 64,1 - 326,8 Autres éléments - - - - Résultat net part du Groupe 1 332,1 266,6 118,3 1 717,0 Le format de la note a été revu sur 2023. Autres analyses NOTE 20Application de la norme IAS 29 Depuis le 1er juillet 2018, l’Argentine est considérée comme une économie hyperinflationniste. En conséquence, la norme IAS 29 « Information financière dans les économies hyperinflationnistes » prévoit le retraitement des états financiers des entités dont la monnaie fonctionnelle est le peso argentin. CNP Assurances et ses filiales détiennent deux filiales intégrées globalement en Argentine, CNP Assurances Compañia de Seguros et CNP SA de Capitalización y Ahorro p/fines determinados et deux entités mises en équivalence, Credicoop Compañia de Seguros de Retiro S.A. et Provincia Seguros de Vida S.A., dont la monnaie fonctionnelle est le peso argentin. L’analyse des impacts relatifs à l'application de cette norme a permis au Groupe de s’assurer que ses pratiques comptables ne nécessitaient pas d’être modifiées. NOTE 21Passifs éventuels Un passif éventuel est : •soit une obligation potentielle résultant d’événements passés et dont l’existence ne sera confirmée que par la survenance ou non d’un ou plusieurs événements futurs incertains qui ne sont pas totalement sous le contrôle de CNP Assurances ; •soit une obligation actuelle résultant d’événements passés, mais qui n’est pas comptabilisée car il n’est pas probable qu’une sortie de ressources représentatives d’avantages économiques sera nécessaire pour éteindre l’obligation ou le montant de l’obligation ne peut être évalué avec une fiabilité suffisante. Les passifs éventuels ne sont pas comptabilisés au bilan. Ils font l’objet d’une information en annexe, à moins que la probabilité d’une sortie de ressources représentatives d’avantages économiques soit faible. Les passifs éventuels sont évalués de façon continue pour déterminer si une sortie d’avantages économiques est devenue probable ou évaluable avec suffisamment de fiabilité, auquel cas une provision est comptabilisée dans les états financiers de l’exercice au cours duquel le changement de probabilité ou l’évaluation intervient. NOTE 22Informations relatives aux parties liées Des parties sont liées si une partie contrôle l’autre partie ou exerce une influence significative dans sa prise de décision, ou si elles sont toutes deux sous le contrôle ou l’influence significative d’une même tierce entité ou personne. Les parties liées à CNP Assurances et ses filiales se déterminent par rapport à la société mère CNP Assurances et sont donc principalement ses actionnaires et les entités qu’ils contrôlent, les sociétés qu’elle contrôle (y compris les sociétés mises en équivalence et les coentreprises), ainsi que ses principaux dirigeants. Les transactions et les encours entre la société mère et les sociétés de CNP Assurances et ses filiales consolidées par intégration globale sont totalement éliminés en consolidation, c’est pourquoi les montants ci-après ne les incluent pas. Pour information, CNP Assurances a reçu 447,6 M€ de dividendes de ses filiales consolidées : 319,6 M€ de ses filiales françaises, 49,5 M€ de ses filiales brésiliennes, 25,5 M€ de ses filiales italiennes et 53,0 M€ de ses filiales irlandaises. 22.1Relation avec les actionnaires du Groupe et leurs filiales En application de la norme IAS 24, les actionnaires directs ou indirects exerçant un contrôle ou une influence notable, leurs filiales et coentreprises, ainsi que les sociétés sur lesquelles ceux-ci exercent une influence notable sont des parties liées à CNP Assurances et ses filiales. La liste des sociétés consolidées de CNP Assurances et ses filiales est présentée en note 5 des annexes. La norme IAS 24, Information relative aux parties liées, a pour objectif d'identifier les montants issus des états financiers sociaux et consolidés. La norme précise également que les montants identifiés font ensuite l’objet d’une annulation au titre des opérations intragroupes en dehors des montants concernant des entités consolidées par mise en équivalence (ou à la juste valeur). Les placements financiers de CNP Assurances et ses filiales acquis par l’intermédiaire du groupe LBP sont exclus de ce tableau car les transactions sont réalisées sur la base de données de marché. Néanmoins, les honoraires versés à l’Asset Manager dans le cadre des mandats de gestion, frais de gestion des placements figurent dans les rubriques dédiées. Les commissions représentent les revenus perçus par La Banque Postale au titre de la vente des produits gérés par CNP Assurances et ses filiales. Les prestations et les frais de personnel correspondent principalement à divers frais refacturés par la Caisse des Dépôts à CNP Assurances et ses filiales ainsi que les refacturations IFRS 15 vis-à-vis de La Banque Postale Prévoyance. 22.1.1Relation avec les actionnaires du Groupe au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) Actionnaires du Groupe et leurs filiales Produits Charges Actif Passif Actifs relatifs aux contrats de réassurance 9,9 - 84,8 - Commissions 19,2 704,0 5,6 116,9 Prestations de service 17,1 30,7 14,6 49,4 Frais de personnel 1,7 0,0 2,5 - Loyers - - - - Provisions non techniques - - - - Produits financiers et prêts 162,1 76,3 - - Charges financières et emprunts 0,3 142,6 - 61,9 Dividendes 47,6 - - - 22.1.2Relation avec les actionnaires du Groupe au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) Actionnaires du Groupe et leurs filiales Produits Charges Actif Passif Passifs relatifs aux contrats d'assurance 1,5 - 1,5 - Actifs relatifs aux contrats de réassurance 14,1 - 92,1 - Commissions 21,3 662,3 - 66,7 Prestations de service 13,7 26,2 6,9 27,4 Frais de personnel 0,5 3,4 0,5 0,5 Loyers - 0,2 - - Provisions non techniques - - - - Produits financiers et prêts 120,0 - 0,3 - Charges financières et emprunts - 75,0 - 32,7 Dividendes - - - - 22.2Relation avec les coentreprises Les sociétés d’assurance mises en équivalences sont Arial CNP Assurances, Credicoop Compañia de Seguros de Retiro S.A., Provincia Seguros de Vida S.A. et Wiz Soluçoes e Corretagem de Seguros S.A. 22.2.1Relation avec les coentreprises au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) Coentreprises Produits Charges Actif Passif Passifs relatifs aux contrats d'assurance - - - - Actifs relatifs aux contrats de réassurance - 556,7 - 5 164,8 Commissions - 12,4 - 12,4 Prestations de service 6,3 0,1 12,7 - Frais de personnel 4,0 - 5,8 - Loyers - - - - Provisions non techniques - - - - Produits financiers et prêts 2,5 - - - Charges financières et emprunts - - - - Dividendes 76,4 - - - 22.2.2Relation avec les coentreprises au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) Coentreprises Produits Charges Actif Passif Passifs relatifs aux contrats d'assurance - 374,1 - 4 835,9 Actifs relatifs aux contrats de réassurance 1,5 - 18,8 - Commissions - 20,5 - 20,5 Prestations de service 12,3 7,0 6,5 - Frais de personnel 3,7 0,1 1,1 0,2 Loyers - - - - Provisions non techniques - - - - Produits financiers et prêts - - - - Charges financières et emprunts - - - - Dividendes - - - - 22.3Relation avec les entreprises associées Au 31 décembre 2024, CNP Assurances et ses filiales ont reçu 47,5 M€ de dividendes de la Coentreprise de Transport d’Électricité (CTE), entreprise associée. Au 31 décembre 2023, CNP Assurances et ses filiales ont reçu 45,4 M€ de dividendes de la Coentreprise de Transport d’Électricité (CTE), entreprise associée. 22.4Termes et conditions des garanties données et reçues Les garanties vis-à-vis des entreprises liées ou des sociétés mises en équivalence portent essentiellement sur les opérations de réassurances (dépôts espèces) et des nantissements : •Arial CNP Assurances •dépôt espèces reçus 1 242,4 M€, •nantissements donnés 4 335,1 M€ ; •CNP Assurances Prévoyance •nantissements reçus 103,4 M€, •nantissements donnés 2,8 M€. 22.5Rémunération des dirigeants Les éléments ci-dessous présentent en cumul et pour chaque type de catégorie, les éléments de rémunération du président, du directeur général, des directeurs généraux adjoints et des administrateurs de CNP Assurances. En 2024 •Avantages à court terme : le montant des rémunérations versées au président du conseil d’administration, au directeur général, au directeur général adjoint et aux administrateurs de CNP Assurances se monte à 2 552 008 € (incluant rémunération fixe, variable, rémunérations des administrateurs, avantages en nature). •Avantages à long terme : le montant cumulé des sommes provisionnées ou constatées par CNP Assurances, aux fins de versement de pensions ou de retraite au directeur général adjoint de CNP Assurances, s’élève 1 111 722 €. Aucune somme n’a été provisionnée ou constatée par CNP Assurances, aux fins de versement de pensions ou de retraite au directeur général et au président du conseil d’administration en raison de l’absence d’engagement de cette nature à leur profit. •Indemnités de fin de contrat de travail : les indemnités de fin de contrat pour les principaux dirigeants sont régies par les dispositifs contractuels et conventionnels. Le montant cumulé des sommes provisionnées ou constatées par CNP Assurances aux fins de versement d’indemnités de fin de contrat de travail au directeur général adjoint de CNP Assurances s’élève à 425 067 €. Aucune somme n’a été provisionnée ou constatée par CNP Assurances, aux fins de versement d’indemnité de fin de contrat de travail au directeur général et au président du conseil d’administration en raison de l’absence d’engagement de cette nature à leur profit. •Paiement en actions : aucun paiement en actions. En 2023 •Avantages à court terme : le montant des rémunérations versées au président du conseil d’administration, au directeur général, au directeur général adjoint et aux administrateurs de CNP Assurances se monte à 2 556 354 € (incluant rémunération fixe, variable, rémunérations des administrateurs, avantages en nature). •Avantages à long terme : le montant cumulé des sommes provisionnées ou constatées par CNP Assurances, aux fins de versement de pensions ou de retraite au directeur général adjoint de CNP Assurances, s’élève 945 221 €. Aucune somme n’a été provisionnée ou constatée par CNP Assurances, aux fins de versement de pensions ou de retraite au directeur général et au président du conseil d’administration en raison de l’absence d’engagement de cette nature à leur profit. •Indemnités de fin de contrat de travail : les indemnités de fin de contrat pour les principaux dirigeants sont régies par les dispositifs contractuels et conventionnels. Le montant cumulé des sommes provisionnées ou constatées par CNP Assurances aux fins de versement d’indemnités de fin de contrat de travail au directeur général adjoint de CNP Assurances s’élève à 371 068 €. Aucune somme n’a été provisionnée ou constatée par CNP Assurances, aux fins de versement d’indemnité de fin de contrat de travail au directeur général et au président du conseil d’administration en raison de l’absence d’engagement de cette nature à leur profit. •Paiement en actions : aucun paiement en actions. NOTE 23Compensation des actifs et passifs financiers Un actif financier et un passif financier sont compensés et un solde net est présenté au bilan lorsque le Groupe a un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et a l’intention, soit de régler le montant net, soit de réaliser l’actif et de régler le passif simultanément. Un actif financier et un passif financier faisant l’objet d’une Convention cadre de compensation ou d’accord similaire répondant à la définition d’un contrat exécutoire (droit exécutoire de compenser des titres contre des espèces à une même échéance) qui s’exerce sous certaines conditions mais ne satisfait pas aux critères de compensation, sont présentés en valeur nette lorsqu’ils sont réalisés avec la même entité juridique. Les tableaux ci-après présentent les actifs financiers et passifs financiers qui ont fait l’objet d’une compensation dans le bilan consolidé du Groupe ainsi que les montants qui seraient compensables en application de conventions cadres de compensation et d’accords similaires mais qui ne sont pas éligibles à la compensation dans les comptes consolidés. Les positions nettes qui résultent de ces différentes compensations n’ont pas pour objet de mesurer l’exposition du Groupe au risque de contrepartie sur ces instruments financiers. 23.1Compensation des actifs et passifs financiers au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Valeur comptable brute des actifs financiers Valeur brute des passifs financiers compensés dans les états financiers Actifs financiers présentés en net Montants non compensés Instruments financiers reçus en garantie Valeur nette Instruments financiers Collatéral reçu Instruments financiers en valeur de marché par résultat 185 475,3 - 185 475,3 515,1 471,0 - 184 489,2 Dont Opérations de pension - - - - - - - Dont Instruments financiers dérivés (incluant les dérivés de couverture) 986,1 - 986,1 515,1 471,0 - 0,0 Autres actifs 3 021,6 - 3 021,6 - - - 3 021,6 Dont Autres comptes débiteurs – Titres reçus en pension 3 021,6 - 3 021,6 - - - 3 021,6 Dont Dépôts de garantie donnés - - - - - - - Autres actifs non compensés 246 251,3 246 251,3 246 251,3 Total actif 434 748,1 - 434 748,1 515,1 471,0 - 433 762,1 (en millions d'euros) Valeur comptable brute des passifs financiers Valeur brute des actifs financiers compensés dans les états financiers Passifs financiers présentés en net Montants non compensés Instruments financiers donnés en garantie Valeur nette Instruments financiers Collatéral versé Instruments financiers en valeur de marché par résultat 909,4 - 909,4 515,1 124,7 - 269,7 Dont Opérations de pension - - - - - - - Dont Instruments financiers dérivés (incluant les dérivés de couverture) 640,5 - 640,5 515,1 124,7 - 0,8 Autres dettes 16 206,0 - 16 206,0 - - - 16 206,0 Dont Dettes d'exploitation représentées par des titres 16 206,0 - 16 206,0 - - - 16 206,0 Dont Dépôts de garantie reçus - - - - - - - Autres passifs non compensés 396 523,5 396 523,5 396 523,5 Total passif 413 638,9 - 413 638,9 515,1 124,7 - 412 999,2 23.2Compensation des actifs et passifs financiers au 31 décembre 2023 (en millions d'euros) Valeur comptable brute des actifs financiers Valeur brute des passifs financiers compensés dans les états financiers Actifs financiers présentés en net Montants non compensés Instruments financiers reçus en garantie Valeur nette Instruments financiers Collatéral reçu Instruments financiers en valeur de marché par résultat 204 130,2 - 204 130,2 684,0 994,3 - 202 451,9 Dont Opérations de pension 1,2 - 1,2 - - - 1,2 Dont Instruments financiers dérivés (incluant les dérivés de couverture) 1 678,4 - 1 678,4 684,0 994,3 - 0,0 Autres actifs 3 021,6 - 3 021,6 - - - 3 021,6 Dont Autres comptes débiteurs – Titres reçus en pension 3 021,6 - 3 021,6 - - - 3 021,6 Dont Dépôts de garantie donnés - - - - - - - Autres actifs non.compensés 229 281,4 229 281,4 229 281,4 Total actif 436 433,2 - 436 433,2 684,0 994,3 - 434 754,8 (en millions d'euros) Valeur comptable brute des passifs financiers Valeur brute des actifs financiers compensés dans les états financiers Passifs financiers présentés en net Montants non compensés Instruments financiers donnés en garantie Valeur nette Instruments financiers Collatéral versé Instruments dérivés passifs et dettes subordonnées 889,4 - 889,4 684,0 131,9 - 73,5 Dont Instruments financiers dérivés (incluant les dérivés de couverture) 816,2 - 816,2 684,0 131,9 - 0,3 Autres dettes 18 019,8 - 18 019,8 - - - 18 019,8 Dont Dettes d'exploitation représentées par des titres 18 019,8 - 18 019,8 - - - 18 019,8 Autres passifs non compensés 394 264,0 394 264,0 394 264,0 Total passif 413 173,2 - 413 173,2 684,0 131,9 - 412 357,3 NOTE 24Les risques financiers 24.1Risque de marché 24.1.1Risque de taux des actifs financiers L’objectif est de présenter diverses informations sur l’exposition au risque de taux pour chacune des catégories d’actifs et de passifs financiers. 24.1.1.1Caps et floors Cette annexe présente le nominal des caps et des floors par niveau de strike et par durée résiduelle au 31 décembre 2024 et 31 décembre 2023. Caps et floors au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Durée résiduelle 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 6 ans 7 ans 8 ans 9 ans ≥ 10 ans Total ≥ 0 % et < 1 % 138,3 29,8 64,2 33,3 16 980,6 11 146,5 95,4 112,0 117,7 3 319,9 32 037,6 ≥ 1 % et < 2 % 3 600,5 0,4 1,9 2,3 2,3 12 901,4 14 164,5 2,2 0,4 3,7 30 679,7 ≥ 2 % et < 3 % 6 335,3 11 424,5 20 410,5 30,2 692,0 0,4 - 20,5 31,5 - 38 944,8 ≥ 3 % et < 4 % 12 720,3 22 900,0 0,5 1 185,0 210,5 567,5 313,5 72,3 2 699,7 0,5 40 669,8 ≥ 4 % et < 5 % 11 289,9 - - 5 893,5 13 946,0 18 832,1 457,1 - - 405,0 50 823,6 ≥ 5 % et < 6 % - - - 7,1 0,8 - - - - - 8,0 ≥ 6 % et < 7 % - - - - - - - - - - - Total 34 084,3 34 354,7 20 477,1 7 151,3 31 832,3 43 447,9 15 030,4 207,0 2 849,3 3 729,1 193 163,4 Caps et floors au 31 décembre 2023 (en millions d'euros) Durée résiduelle 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 6 ans 7 ans 8 ans 9 ans ≥ 10 ans Total ≥ 0 % et < 1 % 141,3 148,4 58,7 128,5 16 874,2 24 305,6 85,6 97,1 150,9 3 550,0 45 540,3 ≥ 1 % et < 2 % 3 601,0 1,9 0,9 3,3 2,7 2,2 1,3 2,2 37,4 4,1 3 657,1 ≥ 2 % et < 3 % 12 337,5 11 432,6 20 410,5 34,6 693,9 1,4 0,9 19,5 33,1 0,5 44 964,4 ≥ 3 % et < 4 % 12 749,6 22 931,7 7,1 1 214,3 227,4 476,3 314,4 73,7 2 700,5 5,4 40 700,5 ≥ 4 % et < 5 % 11 302,9 14,2 7,4 5 896,2 13 961,2 281,1 461,8 6,2 2,0 456,9 32 389,9 ≥ 5 % et < 6 % 1,0 - - 11,2 9,5 13,8 7,6 - - - 43,0 ≥ 6 % et < 7 % 1,0 15,3 2,7 - 8,2 - - - - - 27,1 Total 40 134,2 34 544,1 20 487,3 7 288,0 31 777,1 25 080,4 871,7 198,8 2 923,9 4 016,8 167 322,3 Cette note a été corrigée sur 2023. 24.1.1.2Taux d’intérêt effectif Taux actuariel à l’achat Cette annexe a pour objectif de présenter les taux actuariels des obligations à taux fixe et des zéros coupons à la date d’achat et à la date d’arrêté. Les taux actuariels sont présentés sur les zones géographiques ci-dessous : •France ; •Europe hors France ; •Amérique latine. 31/12/2024 31/12/2023 Titres représentatifs d’une dette – taux fixe Obligations taux fixe Titres représentatifs d’une dette – taux fixe Obligations taux fixe France Euro 1,97 % Euro 1,86 % Europe hors France Euro 1,27 % Euro 3,10 % Amérique latine Real 11,51 % Real 11,07 % Taux actuariel à la date de clôture 31/12/2024 31/12/2023 Titres représentatifs d’une dette – taux fixe Obligations taux fixe Titres représentatifs d’une dette – taux fixe Obligations taux fixe France Euro 2,93 % Euro 2,87 % Europe hors France Euro 2,96 % Euro 3,26 % Amérique latine Real 15,03 % Real 10,26 % 24.1.1.3Valeur comptable par échéance Valeurs comptables par échéance au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) Total Moins de 1 an Entre 1 et 2 ans Entre 2 et 3 ans Entre 3 et 4 ans Entre 4 et 5 ans > 5 ans Obligations taux fixe 145 260,4 925,5 16 904,6 10 645,9 11 258,9 13 276,2 92 249,2 Obligations zéro coupon 27 385,7 1 807,6 8 749,8 5 038,1 1 386,8 2 070,4 8 333,1 Obligations à taux révisable 9,7 1,1 3,2 0,5 0,9 1,2 2,9 Obligations à taux variable 23 193,5 3 103,7 4 255,8 5 049,0 2 224,1 2 402,2 6 158,8 Obligations à taux fixe indexées inflations 9 649,2 137,4 532,8 857,2 688,9 151,2 7 281,7 Obligations – produits structurés 36 452,6 - 515,5 2 527,3 1 972,7 1 938,8 29 498,3 Autres obligations - 0,9 0,1 - - - - - 1,0 Prêts et avances 4 828,3 3 392,6 - - - - 1 435,7 Total 246 778,5 9 368,0 30 961,6 24 117,9 17 532,3 19 840,1 144 958,7 Valeurs comptables par échéance au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) Total Moins de 1 an Entre 1 et 2 ans Entre 2 et 3 ans Entre 3 et 4 ans Entre 4 et 5 ans > 5 ans Obligations taux fixe 163 381,4 28 079,6 14 116,1 11 343,7 12 230,0 13 429,6 84 182,4 Obligations zéro coupon 20 068,8 2 799,3 1 645,0 4 669,0 1 086,9 1 978,0 7 890,6 Obligations à taux révisable 326,7 322,1 1,5 2,1 - 1,0 - Obligations à taux variable 26 111,8 4 272,8 1 953,4 4 676,0 6 328,1 2 262,3 6 619,1 Obligations à taux fixe indexées inflations 10 899,1 1 249,4 369,6 1 235,0 349,8 567,0 7 128,2 Obligations – produits structurés 32 654,4 1 153,0 1 199,4 2 574,1 2 018,3 2 418,6 23 291,0 Autres obligations 977,4 976,9 - - - - 0,5 Prêts et avances 4 850,7 4 254,4 - - - - 596,4 Total 259 270,4 43 107,6 19 285,0 24 500,0 22 013,1 20 656,5 129 708,3 24.1.1.4Valeur comptable des instruments financiers évalués au coût amorti par échéance Valeur comptable des instruments financiers évalués au coût amorti par échéance au 31 décembre 2024 (en millions d’euros) Moins de 1 an Entre 1 et 2 ans Entre 2 et 3 ans Entre 3 et 4 ans Entre 4 et 5 ans Plus de 5 ans Total Titres au coût amorti 5,5 12,7 130,9 62,5 296,9 2 775,6 3 284,1 Prêts et créances 1,0 - - - - - 1,0 Total 6,5 12,7 130,9 62,5 296,9 2 775,6 3 285,1 Valeur comptable des instruments financiers évalués au coût amorti par échéance au 31 décembre 2023 (en millions d’euros) Moins de 1 an Entre 1 et 2 ans Entre 2 et 3 ans Entre 3 et 4 ans Entre 4 et 5 ans Plus de 5 ans Total Titres au coût amorti 1,2 13,9 119,2 52,3 296,5 1 597,1 2 080,3 Prêts et créances 5,5 - - - - - 5,5 Total 6,8 13,9 119,2 52,3 296,5 1 597,1 2 085,8 24.1.1.5Durée moyenne des titres Durée moyenne des titres au 31 décembre 2024 France * Europe hors France Amérique latine 7,42 1,36 1,95 Y compris CNP Luxembourg Durée moyenne des titres au 31 décembre 2023 France * Europe hors France Amérique latine 7,92 5,27 2,62 Y compris CNP Luxembourg 24.1.1.6Risque de taux Le risque de baisse des taux En période de baisse des taux d’intérêt, CNP Assurances et ses filiales subissent une baisse des rendements de ses réinvestissements, entraînant une baisse progressive du taux de rendement de son portefeuille obligataire. À plus long terme, une baisse durable des taux d’intérêt rend plus difficile le prélèvement des chargements prévus dans les contrats d’épargne/retraite et expose l’assureur à une baisse de ses marges, en particulier sur les contrats d’assurance vie en euros. Dans des scénarios plus extrêmes, et malgré une faible proportion de contrats avec taux garantis, CNP Assurances et ses filiales pourraient courir le risque de ne pas atteindre sur ses actifs le niveau de rendement suffisant pour honorer les taux garantis contractuellement à ses clients, l’obligeant à mobiliser ses fonds propres pour satisfaire la garantie donnée. Les contrats d’épargne et de retraite en euros sont particulièrement exposés à la baisse des taux d’intérêt. Le risque de hausse des taux Dans le scénario de remontée rapide des taux d’intérêt, le rendement des portefeuilles de CNP Assurances et ses filiales pourrait mettre du temps à s’adapter aux nouvelles conditions de marché, entraînant un décalage entre le rendement servi aux assurés et le rendement offert par d’autres placements financiers concurrents. CNP Assurances et ses filiales pourraient alors devoir faire face à une hausse des rachats sur les contrats d’assurance vie, les assurés étant désireux de reporter leur épargne sur d’autres placements disponibles à meilleur rendement. Ce surcroît de rachats pourrait imposer à CNP Assurances et ses filiales de vendre des titres obligataires en moins-values latentes du fait de la hausse des taux d’intérêt. Le risque serait alors d’amplifier le décalage entre le rendement servi aux assurés et le rendement offert par d’autres acteurs contribuant ainsi à augmenter les rachats. Le risque de hausse des taux se manifeste de façon privilégiée dans des contextes de hausse d’inflation. Les banques centrales actionnent leurs outils de politique monétaire et de restriction de la liquidité pour freiner, puis faire disparaître l’emballement des prix (ainsi que les anticipations). Au-delà des risques rappelés précédemment, la reconfiguration de l’environnement concurrentiel peut alors menacer le positionnement de CNP Assurances et ses filiales. En 2024, les taux ont continué à évoluer de manière significative. La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base en décembre 2024, ramenant le taux de dépôt à 3,00 %, le taux des opérations principales de refinancement à 3,15 % et le taux de prêt marginal à 3,40 %. Cette décision a été prise dans un contexte de désinflation progressive. Sur les marchés à long terme, l'OAT 10 ans a terminé l'année 2024 à 3,19 %, en hausse par rapport à la fin de 2023. L’écart par rapport aux taux allemands s'est accru et atteint 0,83 % en fin d'année 2024. Les expositions de CNP au risque de taux dans les métriques IFRS 7 sont en réduction. On constate que la variabilité du résultat IFRS 17 ainsi que celle des fonds propres IFRS 17 sont en baisse pendant l’année 2024, traduisant ainsi la volonté d’une gestion conservatrice des risques. Ce positionnement est cohérent avec le risque de taux tel que mesuré selon la norme Solvabilité 2, qui montre une exposition proche de l’équilibre. 24.1.1.7Analyse de la sensibilité au risque de taux Le tableau ci-dessous présente la sensibilité aux variations des taux d’intérêt pour CNP Assurances et ses filiales : Au 31 décembre 2024 Au 31 décembre 2023 Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres + 100 bps - 2 % - 5 % - 2 % - 3 % - 11 % - 3 % - 100 bps 2 % 3 % 2 % 3 % 10 % 3 % Quelques éléments de contexte sur les évaluations de sensibilité : Les sensibilités financières mesurent la réaction des variables de pilotage financier (résultats, montant des capitaux propres) aux variations des conditions de marché, telles que les taux d'intérêt, le niveau des indices actions ou des cours de change. Il est primordial de prendre conscience des limites de ces indicateurs de sensibilité : 1.Une hypothèse simplificatrice inhérente à ces calculs (c’est-à-dire demandée par la norme et adoptée par CNP Assurances et ses filiales pour leurs évaluations) est de recueillir les effets d'un choc (par exemple des marchés d'actions) en supposant que l'ensemble des autres conditions de marché sont stables (taux, change, etc.), Or cette hypothèse n'est que rarement respectée dans la réalité : les conditions de marché évoluent simultanément, et souvent de manière corrélée. 2.Les sensibilités sont elles-mêmes variables en fonction des niveaux du marché. Une sensibilité calculée à un instant donné peut n'être pas représentative des expositions calculées à un autre moment, sur des niveaux de marché différents. 3.CNP Assurances et ses filiales ajustent leurs positions en fonction des développements du marché et de l'état de l'économie. Les sensibilités, qui représentent l'impact d'un choc instantané, ne tiennent pas compte des actions de gestion que le Groupe pourrait déployer. 4.Certaines hypothèses employées (telles que l'allocation stratégique et son évolution) relèvent de la modélisation interne de CNP Assurances et ses filiales. Les sensibilités de fonds propres et de compte de résultat que nous présentons ne sont donc pas forcément représentatives de l'évolution que connaîtraient CNP Assurances et ses filiales dans les scénarios considérés. 24.1.2Risque de change Le risque de change est engendré par deux types de positions : 1.Gestion des portefeuilles en représentation des engagements clientèle. Les portefeuilles d’actifs des entités de CNP Assurances et ses filiales sont principalement investis dans leur devise fonctionnelle et en représentation de fonds assurés, c’est pourquoi le risque de change est limité (par exemple l’exposition nette de couverture à une devise autre que l’euro représente moins de 5 % des placements des sociétés françaises de CNP Assurances et ses filiales). 2.Le Groupe est également exposé au risque de change sur le Réal brésilien, compte tenu de son activité et de ses filiales au Brésil. Ces expositions sont plus significatives. Les filiales internationales reportent leurs états financiers au Groupe dans leur devise fonctionnelle qui correspond à leur monnaie locale. Dans les comptes consolidés, les actifs et passifs des filiales internationales sont convertis en euros, la devise de présentation du Groupe, en appliquant le cours de change à la date de clôture. Le Groupe possède des filiales significatives en Amérique latine, principalement au Brésil, et couvre le risque sur les résultats provenant de cette région. À chaque arrêté, en fonction de l'évolution des taux de change du réal, l'incidence des variations constatées viendra impacter la rubrique écart de conversion enregistrée dans les capitaux propres consolidés. Une variation positive traduit un effet de change favorable, c’est-à-dire que le réal s'est valorisé par rapport à l’euro et inversement. En conséquence, le solde de la rubrique écart de conversion dans les capitaux propres consolidés représente l'effet cumulé des écarts de conversion depuis l'entrée des entités brésiliennes dans le périmètre de consolidation. 24.1.3Risque action 24.1.3.1Concentration du risque action Le risque action mesure la sensibilité de la valeur des actions à un changement de valeur sur les marchés boursiers. La volatilité mesure l’ampleur des variations du cours des actions. Elle sert de paramètre de quantification du risque de rendement et de prix d’une action. Lorsque la volatilité est élevée, la possibilité de gain est plus importante, mais le risque de perte l’est aussi. La volatilité de résultat induite par les instruments de capitaux propres est significative mais, contenue en partie, par l’option prise par CNP Assurances et ses filiales de comptabiliser majoritairement les actions en contrepartie des autres éléments du résultat global pour les portefeuilles relevant des modèles les plus exposés aux risques de marché (BBA, actifs en représentation des fonds propres). Par ailleurs, pour les actions éligibles à cette option, en cas de décomptabilisation des actions concernées, la variation de juste valeur accumulée dans les autres éléments du résultat global n’est pas recyclée en résultat mais considérée comme des capitaux propres réalisés sur les exercices antérieurs. Les plus-values sur investissements actions permettent à l’assureur de dégager un excédent de rendement pour l’assuré, notamment en situation où le rendement obligataire serait insuffisant. Une baisse des marchés actions priverait l’assureur de cette marge de manœuvre, voire pourrait diminuer sa capacité à verser les taux garantis. À noter que la prise de participation au capital de sociétés non cotées en bourse expose également CNP Assurances et ses filiales à un risque de liquidité. Enfin, en complément de l’exposition au niveau des actions, CNP Assurances et ses filiales sont également exposées à la volatilité des marchés actions (bien que ce risque ne soit pas identifié par la formule standard Solvabilité 2). Les investissements en infrastructure constituent un levier de diversification au sein du portefeuille d'investissements de CNP Assurances. Les investissements de CNP Assurances sur ce segment se font soit en prenant des participations directes dans des projets d'infrastructure, soit au travers de fonds permettant de diversifier le portefeuille de projets d'infrastructure sous-jacents. Les investissements en infrastructure sont situés principalement en Europe. Les risques sous-jacents à l’activité de capital investissement et d'infrastructure sont de deux natures : le risque lié à la baisse de rentabilité des sociétés ou projets sous-jacents, et celui lié à l’illiquidité importante de ces placements, qui requièrent des durées d’immobilisation à moyen ou long terme. 24.1.3.2Analyse de la sensibilité aux actions Au 31 décembre 2024 Au 31 décembre 2023 Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres Évolution du marché actions - 25 % - 2 % - 23 % - 4 % - 2 % - 26 % - 4 % Des éléments de contextes sont fournis en note 24.1.1.7 pour aider à appréhender les évaluations de sensibilité. 24.1.4Risque immobilier Au 31 décembre 2024 Au 31 décembre 2023 Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres Évolution du marché immobilier de : - 15% en 2024 et - 25 % en 2023 0 % - 11 % - 1 % 0 % - 31 % - 2 % La sensibilité du risque immobilier concerne uniquement le périmètre des entités françaises. Des éléments de contextes sont fournis en note 24.1.1.7 pour aider à appréhender les évaluations de sensibilité. 24.2Risque de crédit et de notation 24.2.1Actifs soumis à un risque de perte attendue 24.2.1.1Actifs financiers au coût amorti au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) Actifs soumis à une perte 12 mois (bucket 1) Actifs soumis à une perte à maturité (bucket 2) Actifs dépréciés (bucket 3) Total Valeur comptable brute Correction de valeur pour pertes Valeur comptable brute Correction de valeur pour pertes Valeur comptable brute Correction de valeur pour pertes Valeur comptable brute (a) Correction de valeur pour pertes (b) Valeur nette comptable (a)+(b) Valeur à l'ouverture 2 081,7 - 2,7 6,8 - 0,0 16,3 - 16,3 2 104,8 - 19,0 2 085,8 Transfert d'actifs en cours de vie d'un bucket à l'autre - 14,3 0,0 14,3 - 0,0 - - - - - Transfert de bucket B1 -> B2 - 14,3 0,0 14,3 - 0,0 - - - - - Transfert de bucket B1 -> B3 - - - - - - - - - Transfert de bucket B2 -> B1 - - - - - - - - - Transfert de bucket B2 -> B3 - - - - - - - - - Transfert de bucket B3 -> B1 - - - - - - - - - Transfert de bucket B3 -> B2 - - - - - - - - - Total après transfert 2 067,4 - 2,6 21,1 - 0,1 16,3 - 16,3 2 104,8 - 19,0 2 085,8 Variations des valeurs comptables brutes et des corrections de pertes de valeur pour pertes - - - - - - - - - Nouvelle production : achat, octroi, origination... 1 190,9 - - - - - 1 190,9 - 1 190,9 Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance... - 7,3 - - - - - - 7,3 - - 7,3 Variations de périmètre - - - - - - - - - Écart de conversion - 17,1 0,0 - - - - - 17,1 0,0 - 17,1 Autres 34,5 - 1,8 0,2 - 0,2 - 16,3 16,3 18,4 14,3 32,7 En fin de période 3 268,5 - 4,5 21,3 - 0,2 - - 3 289,8 - 4,7 3 285,1 CNP Assurances et ses filiales n’ont pas de titres acquis en bucket 3 appelés POCI « Purchase Originated impaired ». Aucune modification des flux de trésorerie contractuels d’actifs financiers (sans décomptabilisation) (IFRS 7.35I(b)) n’a été constatée. 24.2.1.2Actifs financiers à la JV OCI Recyclable au 31 décembre 2024 Note revue dans le cadre de la mise en conformité au cadre normatif du Groupe. (en millions d'euros) Actifs soumis à une perte attendue 12 mois (bucket 1) Actifs soumis à une perte à maturité (bucket 2) Actifs dépréciés (bucket 3) Total Juste valeur dont Correction de valeur pour pertes Juste valeur dont Correction de valeur pour pertes Juste valeur dont Correction de valeur pour pertes Juste valeur (a) dont Correction de valeur pour pertes (b) Juste valeur nette (a)+(b) Valeur à l'ouverture 202 736,9 - 294,9 59,9 - 0,2 1,5 - 1,5 202 798,3 - 296,6 202 501,8 Transfert d'actifs en cours de vie d'un bucket à l'autre - 71,7 0,1 71,7 - 0,1 - - - - - Transfert de bucket B1 -> B2 - 81,7 0,2 81,7 - 0,2 - - - - - Transfert de bucket B1 -> B3 - - - - - - - - - Transfert de bucket B2 -> B1 10,0 - 0,1 - 10,0 0,1 - - - - - Transfert de bucket B2 -> B3 - - - - - - - - - Transfert de bucket B3 -> B1 - - - - - - - - - Transfert de bucket B3 -> B2 - - - - - - - - - Total après transfert 202 665,2 - 294,8 131,6 - 0,3 1,5 - 1,5 202 798,3 - 296,6 202 501,8 Variations des valeurs comptables brutes et des corrections de pertes de valeur pour pertes - - - - - - - - - Nouvelle production : achat, octroi, origination... 48 835,0 - - - - - 48 835,0 - 48 835,0 Décomptabilisation : cession, remboursement, arrivée à échéance... - 39 026,8 - - 42,6 - - - - 39 069,4 - - 39 069,4 Variations de périmètre - - - - - - - - - Écart de conversion - 471,2 6,1 - - - - - 471,2 6,1 - 465,1 Autres - 5 155,8 7,5 1,5 - 0,8 - 1,5 1,5 - 5 155,8 8,3 - 5 147,5 Valeur à la clôture 206 846,4 - 281,1 90,4 - 1,1 - - 206 936,9 - 282,2 206 654,7 CNP Assurances et ses filiales n’ont pas de titres acquis en bucket 3 appelés POCI « Purchase Originated impaired ». Aucune modification des flux de trésorerie contractuels d’actifs financiers (sans décomptabilisation) (IFRS 7.35I(b)) n’a été constatée. 24.2.2Ventilation du portefeuille obligataire par notation des émetteurs 24.2.2.1Ventilation du portefeuille obligataire par notation des émetteurs au 31 décembre 2024 (en millions d'euros) 31/12/2024 Portefeuille obligataire en valeur de marché % AAA 20 227,3 8 % AA 92 921,4 35 % A 75 545,0 29 % BBB 34 040,8 13 % < BBB 38 504,9 15 % NR 2 255,4 1 % Total 263 494,8 100 % 24.2.2.2Ventilation du portefeuille obligataire par notation des émetteurs au 31 décembre 2023 Note revue dans le cadre de la mise en conformité au cadre normatif du Groupe. (en millions d'euros) 31/12/2023 Portefeuille obligataire en valeur de marché % AAA 16 680,0 6 % AA 96 145,2 35 % A 72 728,4 26 % BBB 41 052,8 15 % < BBB 45 206,8 16 % NR 2 642,6 1 % Total 274 455,7 100 % 24.2.3Risque de crédit 24.2.3.1Risque de crédit des actifs à la juste valeur par résultat (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Variation de juste valeur attribuable au risque de crédit relative à l’exercice 0,4 - 1,1 Variation cumulée de juste valeur attribuable au risque de crédit pour les actifs détenus 2,8 2,8 24.2.3.2Risque de crédit des variations de juste valeur des dérivés de crédit liés (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Variation de juste valeur des dérivés de crédit liés relative à l’exercice - 20,8 - 42,4 Variation cumulée de juste valeur des dérivés de crédit liés pour les actifs détenus 0,0 20,8 24.2.3.3Exposition au risque de crédit par zone géographique Ce tableau présente la concentration géographique des actifs financiers selon la zone géographique d’émission : Note revue dans le cadre de la mise en conformité au cadre normatif du Groupe. (en millions d’euros) Au 31 décembre 2024 Au 31 décembre 2023 Total Zone géographique France (y compris DOM-TOM et Luxembourg) Europe hors France Amérique latine Total Zone géographique France (y compris DOM-TOM et Luxembourg) Europe hors France Amérique latine Actifs à la juste valeur par capitaux propres recyclables 206 936,9 189 052,6 15 381,6 2 502,7 202 800,6 89 428,3 110 316,4 3 055,9 Actifs au coût amorti 3 288,8 3 196,6 - 92,1 2 082,8 601,7 1 385,4 95,7 Instruments de capitaux propres à la juste valeur par OCI non recyclable 9 759,2 9 759,2 - - 9 699,8 6 129,6 3 570,2 - Actifs à la juste valeur par résultat 175 452,9 134 945,2 13 112,2 27 395,5 194 509,8 109 708,3 55 143,9 29 657,6 Instruments dérivés 1 002,7 1 002,7 - - 1 135,1 1 134,7 0,3 - Immobilier de placement 6 172,3 6 134,3 - 38,0 6 540,1 6 486,7 31,7 21,8 24.2.3.4Analyse de la sensibilité au risque de crédit Le tableau ci-dessous présente la sensibilité aux variations des taux d’intérêt pour les entités françaises de CNP Assurances et ses filiales : Au 31 décembre 2024 Au 31 décembre 2023 Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres + 50 bps (obligations corporate) 0 % - 3 % 0 % 0 % - 5 % - 1 % + 50 bps (obligations gouvernementales) - 1 % - 1 % - 1 % - 1 % - 1 % - 1 % La sensibilité au risque de crédit concerne uniquement le périmètre des entités françaises. Des éléments de contextes sont fournis en note 24.1.1.7 pour aider à appréhender les évaluations de sensibilité. 24.2.3.5Risque de crédit des réassureurs La solvabilité des réassureurs est vérifiée régulièrement et la notation constitue un critère discriminant pour la sélection des couvertures. Les réassureurs doivent également être domiciliés dans un pays autorisé par la direction de la conformité. Pour les couvertures en Excess apportées à CNP Assurances et ses filiales par des réassureurs professionnels, la notation de ces derniers est comprise entre BBB+ et AA+. Cession d’actifs de réassurance nets de passifs au 31 décembre 2024 Notation de crédit Montants (en millions d'euros) % AAA 0,8 0,0 % AA+ 0,3 0,0 % AA - 0,0 % AA- 1 325,8 22,2 % A++ 0,1 0,0 % A+ 46,4 0,8 % A 4 507,9 75,4 % A- 8,2 0,1 % BBB+ 7,9 0,1 % NR 79,9 1,3 % Autres cessionnaires 1,9 0,0 % Total cession d'actifs nets de passifs 5 979,3 100 % Cession d’actifs de réassurance nets de passifs au 31 décembre 2023 Notation de crédit Montants (en millions d'euros) % AAA 1,3 0,0 % AA+ - 3,6 0,0 % AA 0,9 0,0 % AA- 5 335,9 62,2 % A+ 3 013,0 35,1 % A 120,6 1,4 % A- 4,3 0,1 % BBB+ 3,8 0,0 % NR 79,8 0,9 % Autres cessionnaires 19,8 0,2 % Total cession d'actifs nets de passifs 8 575,8 100 % NOTE 25Risque de liquidité 25.1Gestion du risque de liquidité 25.1.1Gestion du risque de liquidité – analyse de maturité L’objectif de cette annexe est de présenter l’ensemble des flux futurs d’actifs par tranche d’échéance (c’est-à-dire remboursements, coupons). 25.1.1.1Flux futurs d’actifs au 31 décembre 2024 En millions d'euros Total < 1 an Entre 1 et 5 ans Entre 5 et 10 ans Entre 10 et 15 ans > 15 ans Actifs à la juste valeur par résultat 24 911,1 13 507,4 3 761,2 3 216,0 491,9 3 934,5 Actifs à la juste valeur par OCI recyclable 220 754,8 18 062,5 66 140,2 67 579,7 28 313,4 40 659,1 Risque de liquidité – Actifs financiers à la JV par OCI non recyclable - - - - - - Actifs financiers au coût amorti 4 114,0 111,7 1 103,4 2 080,9 805,7 12,3 Total 249 779,9 31 681,6 71 004,9 72 876,5 29 611,0 44 605,9 25.1.1.2Flux futurs d’actifs au 31 décembre 2023 En millions d'euros Total < 1 an Entre 1 et 5 ans Entre 5 et 10 ans Entre 10 et 15 ans > 15 ans Actifs à la juste valeur par résultat 27 606,1 14 203,4 3 910,6 4 732,0 702,3 4 057,8 Actifs à la juste valeur par OCI recyclable 224 111,5 18 621,3 67 726,0 72 970,6 25 354,3 39 439,4 Risque de liquidité – Actifs financiers à la JV par OCI non recyclable - - - - - - Actifs financiers au coût amorti 2 584,5 61,9 712,8 1 363,9 437,4 8,5 Total 254 302,2 32 886,6 72 349,4 79 066,4 26 494,0 43 505,7 25.2Analyse de maturité et montants exigibles 25.2.1Risque de liquidité – analyse de maturité 25.2.1.1Risque de liquidité – analyse de maturité au 31 décembre 2024 En millions d'euros Valeur à la clôture < 1 an Entre 1 an et 2 ans Entre 2 ans et 3 ans Entre 3 ans et 4 ans Entre 4 ans et 5 ans Plus de 5 ans Passifs d'assurance nets d'actifs d'assurance 344 174,2 23 535,2 19 385,0 17 943,7 16 663,7 15 305,1 251 341,4 Actifs de réassurance nets de passifs de réassurance - 5 449,9 - 191,3 - 191,4 - 193,4 - 193,7 - 193,6 - 4 486,6 Total des passifs nets d'actifs 338 724,3 23 343,9 19 193,6 17 750,3 16 470,0 15 111,6 246 854,8 25.2.1.2Risque de liquidité – analyse de maturité au 31 décembre 2023 En millions d'euros Valeur à la clôture < 1 an Entre 1 an et 2 ans Entre 2 ans et 3 ans Entre 3 ans et 4 ans Entre 4 ans et 5 ans Plus de 5 ans Passifs d'assurance nets d'actifs d'assurance 352 629,7 24 348,1 22 679,1 18 921,0 17 265,5 15 878,4 253 537,7 Actifs de réassurance nets de passifs de réassurance - 7 992,5 - 246,3 - 242,6 - 245,8 - 249,0 - 251,1 - 6 757,8 Total des passifs nets d'actifs 344 637,2 24 101,8 22 436,5 18 675,2 17 016,5 15 627,4 246 779,9 25.2.2Risque de liquidité – passifs des contrats d'assurance nets d'actifs d'assurance – montants exigibles – rachat 25.2.2.1Risque de liquidité – passifs des contrats d'assurance nets d'actifs d'assurance – montants exigibles – rachat au 31 décembre 2024 En millions d'euros Valeur de rachat Valeur comptable Passifs immédiatement rachetables relatifs à des contrats d'assurance 296 688,0 306 878,5 Passifs non immédiatement rachetables relatifs à des contrats d'assurance 51 526,5 55 948,8 Total des passifs nets d'actifs relatifs à des contrats d'assurance 348 214,5 362 827,2 25.2.2.2Risque de liquidité – passifs des contrats d'assurance nets d'actifs d'assurance – montants exigibles – rachat au 31 décembre 2023 En millions d'euros Valeur de rachat Valeur comptable Passifs immédiatement rachetables relatifs à des contrats d'assurance 304 223,2 320 251,4 Passifs non immédiatement rachetables relatifs à des contrats d'assurance 40 318,8 54 645,4 Total des passifs nets d'actifs relatifs à des contrats d'assurance 344 542,1 374 896,9 Un ajustement a été constaté sur le tableau comparatif au 31 décembre 2023. NOTE 26Risques techniques liés aux contrats d’assurance et financiers 26.1Gestion des risques liés aux contrats d’assurance et financier Les activités d’assurance du Groupe l’exposent à des risques concernant principalement la conception des produits, l’évaluation des provisions et la stratégie de réassurance. CNP Assurances et ses filiales se sont dotées d’outils de pilotage nécessaires à la mesure des objectifs qu’il s’est fixé. Ces outils de pilotage doivent permettre : •d’analyser la profitabilité ajustée du risque lors du lancement de nouveaux produits ; •de décliner au niveau de chaque métier de CNP Assurances et ses filiales leur propre contribution attendue à la réalisation de ces objectifs ; •d’analyser les conditions de formation du résultat et de la création de valeur, pour apprécier l’opportunité de souscrire de nouveaux contrats, ainsi que la bonne adéquation de la tarification et du provisionnement ; •d’analyser l’évolution des risques ; •d’optimiser les stratégies de réassurance ; •de définir les processus de suivi et d’escalade en cas de dépassement des seuils d’appétence aux risques. Ces analyses régulières sont complétées de stress tests sur les principales hypothèses financières et techniques afin d’apprécier l’impact de ces dernières sur les indicateurs de mesure. Des travaux de prévision des évolutions du passif et de l’actif de l’entreprise sont réalisés annuellement et sont utilisés dans le cadre de la détermination des taux de participation aux bénéfices pour l’année en cours, et de l’élaboration du plan d’affaires de l’entreprise pour les exercices en cours et ultérieurs. 26.2Termes et conditions des contrats 26.2.1Nature des risques couverts par classe de contrats CNP Assurances et ses filiales proposent une gamme complète de produits d’assurance en France, en Amérique latine et dans plusieurs pays d’Europe autres que la France. CNP Assurances propose ainsi des produits d’assurance vie avec : •des produits d’épargne et de retraite, avec des supports de placements en euros et/ou des supports en unités de compte, qui peuvent proposer pour certains des rentes viagères ; •des produits de risque et de prévoyance, couvrant le décès, l’incapacité voire la santé, à la fois individuels et collectifs. Ces produits peuvent être adossés à un emprunt. À ces contrats s’ajoutent des contrats dommages et responsabilité civile commercialisés par les filiales Caixa Seguros Holding Brasil SA au Brésil et CNP Cyprus Insurance Holdings à Chypre et en Grèce. Ces produits sont majoritairement à destination des particuliers. D’autres garanties et risques peuvent être couverts mais la part de ces engagements est faible comparativement aux éléments cités ici. 26.2.2Expositions aux risques et leurs origines Les risques de l’assureur diffèrent selon l’objet du contrat d’assurance : Les contrats d’épargne génèrent des risques de nature essentiellement financière Au sein de ces catégories de contrats, on distingue : •les contrats ou supports libellés en euros pour lesquels l’assureur accorde une garantie de capital, complétée d’une participation aux bénéfices. La garantie du capital incluse dans les contrats d’épargne occasionne un risque pour l’assureur en période de taux bas. Ces garanties sont porteuses de risques financiers (cf. note 26.3.2 Risque de taux garantis des passifs relatifs aux contrats). La plupart des produits d’épargne peuvent être rachetés par les assurés à une valeur fixée contractuellement avant l’échéance du contrat. Les rachats de polices dépendent de la performance des marchés financiers, de la performance des contrats offerts par la concurrence, des comportements (besoin de liquidité des clients par exemple), de la confiance des clients, de la fiscalité et d’autres facteurs liés à ceux-ci. Des rachats importants pourraient avoir des impacts significatifs sur les résultats ou la solvabilité dans certains environnements défavorables. Par exemple, les produits d’épargne en euros sont exposés au risque de rachat en cas de forte et rapide remontée des taux d’intérêt : une situation de hausse des rachats en période de hausse des taux pourrait entraîner des ventes d’actifs en moins-values si la liquidité nécessaire s’avérait insuffisante et affecter ainsi le résultat et la solvabilité du Groupe ; •les contrats en unités de compte pour lesquels l’assuré supporte le risque financier et pour lesquels l’assureur s’engage sur la liquidité de l’actif : si l’actif ne peut être revendu sur le marché, cela peut engendrer une perte pour l’assureur qui doit alors honorer les sorties des contrats (en cas de décès, rachat ou autre) sans pouvoir les financer par la vente de l’actif. Enfin, l’assureur est également concerné par le risque financier dans la mesure où une baisse de la valorisation des actifs concernés réduit l’assiette de prélèvement des chargements sur encours. CNP Assurances a identifié ces différents risques et les unités de compte proposées à la commercialisation font l’objet d’un processus interne d’analyse et de sélection. En complément, le risque de rachat évoqué plus haut a également un impact sur le périmètre des unités de compte, dans la mesure où les rachats viennent également réduire l’assiette de prélèvement de chargement sur encours. Sur ce type de contrats, l’engagement de l’assureur correspond par ailleurs aux garanties complémentaires proposées, de type garantie de capital en cas de décès. La conjonction d’une dégradation des marchés financiers et d’une sinistralité supérieure à celle anticipée serait à même de dégrader les résultats de l’activité sur ce type de produits. Les contrats de retraite génèrent des risques de nature technique et financière Les risques sur les rentes viagères en portefeuille résultent de la conjonction de deux éléments : •la durée viagère qui est aléatoire ; •les rendements financiers en dessous des taux techniques pris en compte dans la tarification, augmentés des chargements. Sur ce type de contrats, la politique de gestion financière à long terme et les gains ou pertes de mortalité sont les facteurs-clés des résultats. Dans la plupart des cas, les provisions sont calculées en utilisant les tables réglementaires de mortalité basées sur des données statistiques d’évolution de la population ; dans certains cas, des tables d’expérience sont utilisées. Les résultats ou les fonds propres sont potentiellement exposés en cas de déviation de l’évolution démographique d’expérience par rapport à ces tables de provisionnement ou de baisse des rendements d’actifs en dessous des taux techniques pris en compte dans la tarification, augmentés des chargements de l’assureur. Les contrats de prévoyance génèrent des risques de nature essentiellement technique Les contrats de risque ou de prévoyance/protection regroupent différents types de garanties attachées au décès, à l’incapacité, l’invalidité, la dépendance, la santé et au chômage. Ce portefeuille est principalement exposé à une hausse de la sinistralité, notamment sur les garanties décès et incapacité, notamment pour les arrêts de travail ; et dans une moindre mesure aux décès accidentels et à la dérive des dépenses de santé. Le Groupe définit une politique de sélection des risques et de réassurance et met en œuvre un suivi statistique des populations couvertes et de leur sinistralité. En complément, des campagnes régulières de redressement sont réalisées afin de réexaminer la tarification des produits en fonction de la sinistralité observée. L’asymétrie d’information entre assurés et assureurs génère un risque d’antisélection. Ce risque est néanmoins limité par l’application de certaines mesures d’analyse de risque (questionnaire médical), délai de carence ou bonus/malus. Les activités du Groupe peuvent être affectées par la survenance de catastrophes naturelles ou humaines. En effet, la multiplication d’événements climatiques au niveau mondial, les actes de terrorisme, l’apparition ou le développement de pandémies, ou les éventuelles conséquences du réchauffement climatique pourraient, outre les dégâts et impacts immédiats qu’ils occasionnent, avoir des conséquences sur le résultat de certaines de ses activités d’assurance de personnes. L’allongement de l’âge de départ à la retraite a également un impact défavorable sur les contrats dont les prestations sont dues jusqu’au départ en retraite de l’assuré. Pour l’assurance des emprunteurs, il existe de plus un risque de rachat des contrats, soit dans le cadre du rachat du crédit concerné par le contrat (qui est favorisé dans les périodes de baisse des taux), soit dans le cadre d’une résiliation. L’existence de rachats dans des proportions non anticipées vient modifier la duration des contrats et peut perturber leur rentabilité. En complément, les contrats de prévoyance génèrent également des risques de nature financière pour les garanties dont la durée est plus longue (par exemple dépendance). En effet, une partie de la rentabilité sur ces garanties est portée par les produits financiers dégagés sur la durée de la prestation qui est impactée par les marchés financiers (impact défavorable en cas de baisse des taux notamment). Si les principaux risques auxquels le Groupe est exposé sont identifiés ci-dessus, cette présentation ne saurait en revanche constituer une liste exhaustive. En particulier, d’autres risques inconnus à ce jour ou bien considérés pour l’heure comme mineurs ou non significatifs pourraient dans le futur affecter significativement le Groupe. Le Groupe peut être en effet exposé à des risques émergents, à savoir des risques nouveaux ou en constante évolution, ce qui rend leur impact particulièrement incertain. 26.2.3Description des principales garanties accordées Les contrats d’épargne en unités monétaires se caractérisent par le versement d’un capital garanti dont la revalorisation peut dépendre d’un taux minimum garanti et prévoient généralement une clause de participation aux bénéfices. Les contrats d’épargne en unités de compte se caractérisent par une garantie principale représentée par un nombre d’unités de compte. Toutefois, ils peuvent offrir des garanties complémentaires relatives au paiement d’un capital en cas d’événement imprévisible tel que le décès ou l’invalidité totale et définitive : versement de la différence, si elle est positive, entre le cumul des versements bruts ou nets et l’épargne acquise. Les contrats de retraite se caractérisent par le versement d’une rente viagère, complément de revenu à la retraite, et regroupent les différents types de contrats à la fois collectifs, incluant les régimes à prestations définies et cotisations définies, et individuels. Suivant le type de contrat, les droits avant liquidation peuvent être exprimés sous forme d’un capital en euros ou en unités de compte ou d’un montant de rente en point ou en euros. Plusieurs modalités de liquidation peuvent être proposées, telles que les rentes viagères ou les versements en capital. Les contrats de risque ou de prévoyance regroupent différents types de garanties principales attachées au décès, à l’incapacité, l’invalidité, la dépendance, la santé et au chômage. Leurs caractéristiques sont présentées ci-après par type de contrat : •temporaire renouvelable pluriannuelle et vie entière : versement d’un capital en cas de décès ou d’invalidité totale et absolue avec, en option le plus souvent, doublement ou triplement du capital décès de la garantie principale en cas de décès accidentel ; •rente éducation, rente de conjoint : rente temporaire ou viagère en cas de décès du parent ou du conjoint ; •contrat de prévoyance destiné à couvrir le décès par le versement d’un capital, l’incapacité temporaire par le versement d’indemnités journalières soit en mensualisation, soit après mensualisation ou franchise prédéterminée, l’invalidité par le versement de prestations sous forme de rente ou de capital ; •contrat de couverture de prêts destiné à couvrir le décès par le remboursement de tout ou partie du capital restant dû, l’incapacité temporaire par le remboursement des mensualités après une franchise prédéterminée et jusqu’à la reconnaissance de l’état d’invalidité, l’invalidité par le remboursement de tout ou partie des mensualités ou la perte d’emploi par le remboursement de tout ou partie des mensualités sur une période prédéterminée à l’issue d’un délai de carence. En France, la garantie décès est obligatoire et son obtention conditionne le déblocage du prêt ; •contrat de prévoyance destiné à couvrir la dépendance par le versement d’une rente dont le montant dépend de l’option choisie et est forfaitaire ; •complémentaire maladie destinée à couvrir les frais de soins de santé par le versement d’un complément partiel ou total des prestations servies par les organismes sociaux en remboursement des frais engagés par l’assuré, pour lui-même, son conjoint ou ses enfants à charge, à l’occasion d’une maladie ou d’un accident. Les contrats de dommage et responsabilité civile regroupent différents types de garanties comme protection contre dommages aux biens (incendie, vol, bris de glace, catastrophes naturelles, vandalisme etc.) avec différents types de biens pouvant être couverts (automobile, logement, etc.), la responsabilité civile générale et automobile ; protection juridique. 26.2.4Caractéristiques générales des clauses de participation aux bénéfices La plupart des contrats d’assurance – systématiquement concernant les contrats d’épargne en euros – présentent des clauses de participation aux bénéfices. Par ces clauses, les parties s’engagent à partager selon des principes définis au contrat une partie des produits financiers issus du placement des provisions techniques du contrat, et parfois une partie des résultats techniques. La politique d’attribution et d’allocation des participations aux bénéfices aux contrats d’épargne est le plus souvent discrétionnaire. La participation aux bénéfices est déterminée par l’assureur dans le cadre de sa politique commerciale dans le respect des conditions contractuelles et réglementaires. L’assiette de partage des produits financiers s’appuie sur les produits financiers réalisés dans l’année et le rythme de dégagement des plus-values est laissé à la discrétion de l’assureur. L’assuré n’a pas de droits individuels sur la participation aux bénéfices jusqu’à son allocation aux prestations ou aux provisions mathématiques. La participation aux bénéfices non encore affectée est comptabilisée en provision pour participation aux excédents. La base de détermination des taux de participation aux bénéfices reste assise sur la comptabilité locale. 26.2.5Objectifs, politiques et processus de gestion des risques et méthodes d'évaluation des risques La gestion des risques de CNP Assurances et ses filiales a pour objectif de sécuriser la prise de décision et les processus et de mobiliser les collaborateurs autour de la gestion et la surveillance des principaux risques, afin de préserver la valeur du Groupe. Le dispositif de gestion des risques de CNP Assurances est fondé sur l’appétence aux risques définie par le conseil d’administration et sur quatre composantes clés : •l’identification des risques ; •la déclaration d’appétence aux risques faisant l’objet d’un document dédié ; •l’évaluation interne des risques et de l’exigence de fonds propres ; •les processus de gestion des risques. Les processus de gestion des risques sont matérialisés par : •des règles de gouvernance (ou comitologie) ; •des règles de délégation ; •des normes et politiques ; •un processus de surveillance et d’alerte. Le comité des risques Groupe, instance faîtière de la chaîne de gestion des risques, assure une vision consolidée des risques. Ce comité est responsable de la validation du cadre de prise de risques, de la surveillance globale des risques et de la préparation des dossiers de gestion des risques présentés au conseil d’administration. Ce comité est complété par des comités dédiés spécialisés sur le suivi des risques techniques et financiers. Deux comités (comité technique métiers assurance et le comité des engagements) assurent l’encadrement des risques du passif : •le comité des engagements est saisi en cas de dérogation à la politique de souscription et/ou de dépassement des limites et/ou sur demande du directeur de la business unit ou de la filiale ; •le comité technique métiers assurance s’assure de la cohérence permanente du profil de risques avec l’appétence aux risques du Groupe et que la rentabilité est conforme aux attendus. Le comité d’investissement, le comité de surveillance des risques d’actifs, le comité d’allocation stratégique et le comité gestion du bilan assurent le pilotage et l’encadrement des risques de l’actif. La gestion des risques est régie par un corpus de politiques et de normes qui encadrent les processus quotidiens de gestion et de surveillance des risques. Les politiques de souscription précisent les risques que le Groupe décide d’assurer ou non, et le cas échéant sous quelles conditions spécifiques. Elles peuvent définir des enveloppes maximales sur certains risques ou certaines garanties. Les politiques de souscription précisent les niveaux de délégation des business units vis-à-vis du comité d'engagement et des fonctions centrales ainsi que les niveaux de délégations internes propre. Les politiques de souscription contiennent : •les normes de souscription ; •les normes de tarification ; •la description des contrôles internes mis en place au sein des structures opérationnelles assurant le respect des procédures de souscription ; •les attentes en termes de reporting périodique à envoyer à la direction des risques afin de permettre la validation du respect de la politique de souscription Un reporting des risques techniques est produit à fréquence trimestrielle. Les risques suivis correspondent aux risques les plus significatifs pour CNP Assurances et ses filiales. Sont ainsi suivis les risques de rachat, morbidité (détaillé par type de garanties : incapacité/invalidité, santé et dépendance), mortalité, longévité, chômage et risques liés aux options et garanties des contrats d’épargne/retraite (garantie de capital, garantie de taux, option d’arbitrage). Des zooms spécifiques peuvent être réalisés sur des risques émergents, des garanties nouvellement commercialisées ou des axes stratégiques de développement. Une vision de marché sur des sujets d’actualité ou des publications récentes est également intégrée. Le reporting des risques techniques permet de détecter une éventuelle dérive de risque conduisant à saisir le comité des risques techniques et demander aux business units et fonctions Groupe de conduire des analyses approfondies, de mettre en place une surveillance accrue de certains risques et/ou d’émettre des préconisations. 26.3Risque d’assurance Risque de rachat ou de résiliation Le risque de rachat est défini comme étant le risque de perte ou de changement défavorable de la valeur des engagements d’assurance résultant d’une modification du comportement des assurés en matière de rachat de contrats (cessation, renouvellement, rachats). Ce risque peut couvrir le changement permanent des taux de rachat constatés, le rachat massif et ponctuel ainsi que la mauvaise estimation des taux de rachat. Deux typologies de rachat peuvent être modélisées : les rachats structurels, intrinsèques à l’activité (rachats qui dépendent des caractéristiques des assurés en portefeuille) et conjoncturels (rachats qui dépendent de l’environnement économique ou réglementaire). Les produits d’épargne en euros proposent une option de rachat par les assurés à une valeur fixée contractuellement avant l’échéance du contrat. Ces rachats dépendent de la performance des marchés financiers, du rendement offert par d'autres placements financiers concurrents, du comportement et de la confiance de nos clients et de la fiscalité applicable à ces opérations. Des rachats importants pourraient avoir des impacts sur les résultats ou la solvabilité dans certains environnements défavorables. Sur le périmètre des contrats en unités de compte, les rachats sont également défavorables dans la mesure où ils entraînent une diminution des marges futures. Concernant les produits d’épargne multisupports, il existe également un risque d’arbitrage des assurés depuis les supports en unités de compte vers le support en euros, ce qui est défavorable pour l’entreprise compte tenu des risques que fait peser l’environnement de taux d’intérêt bas sur les supports en euros. Pour les contrats de retraite collective, le risque de rachat se matérialise comme un risque de transfert demandé par le souscripteur. Pour les contrats de retraite PER, le risque de sortie en capital (et non en rente) au moment du départ en retraite peut se matérialiser par une diminution des marges futures avec une diminution du risque de longévité en contrepartie. Pour l’assurance des emprunteurs, il existe un risque de rachat des contrats, soit dans le cadre du rachat anticipé ou de la renégociation du crédit sous-jacent (qui est favorisé dans les périodes de baisse des taux d'intérêt), soit dans le cadre d’une résiliation du contrat d’assurance. L’existence de rachats dans des proportions non anticipées vient modifier la duration des contrats et peut pénaliser leur rentabilité. 26.3.1Sensibilité au risque de rachat Au 31 décembre 2024 Au 31 décembre 2023 Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres Autres éléments du résultat global Résultat net Total sensibilité sur les capitaux propres Hausse de 10 % des rachats 0 % - 2 % 0 % 0 % - 2 % 0 % Des éléments de contextes sont fournis en note 24.1.1.7 pour aider à appréhender les évaluations de sensibilité. Risque de morbidité (incapacité/invalidité, dépendance) Le risque de morbidité est défini comme étant le risque de perte, ou de changement défavorable de la valeur des engagements d'assurance, résultant de fluctuations affectant le niveau, l'évolution tendancielle ou la volatilité des taux d'invalidité, de maladie et de morbidité. Les contrats de prévoyance ou d’assurance des emprunteurs regroupent différents types de garanties attachées à l’incapacité, l’invalidité et la dépendance. Ces garanties exposent le Groupe à des risques de morbidité. Le risque de morbidité se matérialise par une augmentation de l’incidence ou du maintien en arrêt de travail ou en dépendance ; ou bien l’augmentation des frais de soin de santé. Risque de mortalité Le risque de mortalité est défini comme étant le risque de perte ou de changement défavorable de la valeur des engagements d’assurance résultant d’une augmentation des taux de mortalité par rapport à ceux anticipés. Les contrats de prévoyance et d’assurance emprunteur intègrent généralement une garantie en cas de décès des assurés et exposent en conséquence le Groupe à ce risque. Pour les contrats d'épargne, une augmentation de la mortalité entraînerait notamment une diminution des marges futures et pourrait avoir des impacts sur la situation financière du Groupe. Les contrats en unités de compte peuvent également comporter des garanties complémentaires en cas de décès. La conjonction d’une dégradation des marchés financiers et d’une mortalité supérieure à celle anticipée serait à même de dégrader la rentabilité de ces contrats. Risque de longévité Le risque de longévité est un risque de perte à long terme, qui correspond au risque financier sur les engagements d'assurance associés au fait que les individus vivent en moyenne significativement plus longtemps que prévu. Le Groupe est exposé au risque de longévité notamment au travers son portefeuille de rentiers. Les contrats de retraite sont logiquement et plus spécifiquement exposés à une hausse durable de la longévité des assurés. Risque de dépense (frais) Le risque de dépense est défini comme étant le risque de perte ou de changement défavorable de la valeur des engagements lié à la variation des dépenses encourues pour la gestion des contrats d’assurance ou de réassurance. Le risque de frais peut se matérialiser en cas de dérive des coûts par rapport au budget initialement prévu. Les coûts correspondant aux frais de personnels, d’informatique, de location d’immeuble et de commissions versées à des intermédiaires de vente composent l’essentiel des frais de CNP Assurances et ses filiales. Risque de catastrophe Le risque de catastrophe est le risque de perte ou de changement défavorable de la valeur des engagements d’assurance attribuable à l’occurrence d’événements extrêmes, incertains et irréguliers, provoquant des atteintes graves aux personnes et/ou aux biens assurés, et dont l’origine peut être un phénomène naturel, une intervention humaine ou une combinaison des deux. Des scénarios catastrophe (notamment le risque pandémique) peuvent toucher les garanties décès de l’ensemble des contrats du Groupe et les garanties d’invalidité des contrats emprunteurs et prévoyance. Les frais de soins de santé pourraient également connaître une forte augmentation en cas de pandémie par exemple. En complément, la filiale brésilienne, qui commercialise des contrats d’assurance habitation, est soumise aux risques de catastrophe naturelle. Risques de primes et de réserves Les risques de primes et de réserves correspondent au risque de perte ou de changement défavorable de la valeur des engagements d’assurance résultant de la fluctuation affectant la date de survenance, la fréquence, la gravité des événements assurés ainsi que le montant des règlements de sinistres. Ces risques sont liés aux garanties des contrats non-vie telles que les garanties chômage, multirisques habitation, frais de soins de santé ou encore cautionnement de la filiale CNP Caution. L’exposition au risque chômage reste limitée pour ce qui concerne les contrats d’assurance emprunteur en France (la garantie est relativement peu souscrite et prévoit une franchise et une limitation dans le temps des prestations). 26.3.2Risque de taux garantis des passifs nets d’actifs relatifs aux contrats Une classification des contrats d’épargne en euros présentant des taux garantis par degré d’engagement décroissant a été établie : •contrats comportant un taux minimum garanti et une participation garantie au terme ; •contrats à taux majoré fixe (75 % du TME en général) sur une durée de huit ans au plus ; •contrats dont le taux minimum garanti est inférieur à 60 % du TME à la date du versement. Taux minimum garantis (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 0 % (1) 291 743,7 292 967,9 ]0 %-2 %] 1 800,8 2 294,9 ]2 %-3 %] 819,5 887,7 ]3 %-4 %] 2 628,4 2 692,9 ]4 %-4,5 %] 6 673,3 6 732,6 > 4,5 % (2) 106,2 124,5 Passifs liés à des contrats financiers 2 004,8 2 380,2 Autres (3) 59 058,5 69 196,4 Total 364 835,2 377 277,0 (1)Correspond aux provisions techniques d'assurance vie des contrats sans engagement de taux (2)Les provisions avec un engagement supérieur à 4,5 % proviennent principalement des filiales brésiliennes (3)Comprend l'ensemble des provisions hors provisions mathématiques et passifs des contrats en unités de compte, c'est-à-dire les provisions techniques d'assurance non-vie, les provisions pour participation aux bénéfices, les provisions pour sinistres 26.4Effet des cadres réglementaires régissant les activités Le Groupe est soumis au cadre réglementaire de Solvabilité 2, qui est une directive européenne s'appliquant aux compagnies d'assurance et de réassurance. Cette directive impose des exigences en matière de fonds propres, de gestion des risques et de transparence. À ce cadre réglementaire s’appliquant au niveau du Groupe, vient s’ajouter la réglementation locale. NOTE 27Engagements donnés et reçus En IFRS, les instruments financiers à terme sont comptabilisés au bilan. Le périmètre des engagements donnés et reçus intègre les montants concernant les titres collatéralisés donnés et reçus dans le cadre des opérations de cessions temporaires effectuées par le Groupe. Les engagements sur titres donnés correspondent pour l’essentiel aux nantissements de titres réalisés au bénéfice des réassureurs dans le cadre des contrats de réassurance cédée en vigueur. (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Engagements de financement 2 713,1 3 328,6 Engagements de garantie 690,6 792,6 Engagements sur titres 15 745,3 14 295,4 Total 19 149,1 18 416,6 Les engagements sur titres reçus correspondent pour l’essentiel aux nantissements de titres réalisés au bénéfice de CNP Assurances et ses filiales dans le cadre des contrats de réassurance acceptée. (en millions d'euros) 31/12/2024 31/12/2023 Engagements de financement - - Engagements de garantie 14 359,2 12 722,2 Engagements sur titres 5 924,8 8 524,7 Total 20 283,9 21 246,9 NOTE 28Sociétés n’entrant pas dans le périmètre de consolidation et pourcentage de contrôle Nom Pays/Ville 31/12/2024 % intérêts I – Filiales (détenues à plus de 50 %) 1. Filiales autres CNP LOANS INFRA COMPARTMENT CLI 123 SOLEIL France/Pantin 100,00 % CNP LOANS INFRA COMPARTMENT CLI N°7 SIROCO France/Pantin 100,00 % LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT MONTPARNASSE INFRASTRUCTURE DEBT France/Paris 100,00 % LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT MONTPARNASSE REAL ESTATE DEBT France/Paris 100,00 % NATIXIS FCT MONTPARNASSE DETTE PRIVÉE COMPARTIMENT MONTPARNASSE PLACEMENT PRIVE France/Paris 100,00 % SCHRODER COMPARTMENT IALA France/Pantin 100,00 % LBPAM EUROPEAN REAL ESTATE DEBT FUND 3 France/Paris 69,10 % MONTPARNASSE DEBT FUND 2 – COMPARTIMENT REAL ESTATE France/Paris 100,00 % Assureurs – Caisse des Dépôts Relance Durable France – LBPAM France/Paris 90,91 % MONTPARNASSE DEBT FUND 2 – COMPARTIMENT INFRASTRUCTURE France/Paris 100,00 % ALPINVEST FEEDER (EURO) V C.V. Pays-Bas/Amsterdam 99,98 % FSN CAPITAL IV (B) L.P. Norvège/Oslo 99,00 % CARTERA PBTAMSI Espagne/Madrid 100,00 % FSN CAPITAL V (B) LP Norvège/Oslo 68,09 % CNP PRIVATE EQUITY FOR PERSONAL SAVINGS France/Paris 100,00 % INFRASTRUCTURE PARTNERS (MORGAN STANLEY) France/Paris 64,94 % GEOSUD France/Rueil-Malmaison 98,00 % INFRA LOAN INVEST COMPARTMENT France/Paris 97,72 % Écureuil Vie Investment France/Issy-les-Moulineaux 100,00 % LYFE France/Paris 100,00 % OPEN CNP France/Issy-les-Moulineaux 100,00 % DIWISE France/Paris 100,00 % MONTPARVIE IV France/Issy-les-Moulineaux 100,00 % 201 INVESTMENTS France/Issy-les-Moulineaux 100,00 % CNP INFRASTRUCTURES DURABLES France/Paris 100,00 % ARDIAN EXPANSION FUND V SKY CO-INVEST_PART A France/Paris 100,00 % LBPAM Infrastructure Septembre 2030 Part France/Paris 100,00 % CRE DEBT SICAV FPS – CRE SENIOR 16 Part A France/Puteaux 96,40 % LBPAM MID CAP SENIOR DEBT France/Paris 65,79 % PURPLE PROTECTED ASSET COMPARTMENT PPA-S100 France/Paris 71,43 % 204 INVESTMENTS France/Issy-les-Moulineaux 100,00 % CNP Assurances conseil & courtage France/Issy-les-Moulineaux 100,00 % LBPAM TRANSITION ÉNERGETIQUE-COMPARTIMENT INFRA TE France/Paris 99,50 % LBPAM INFRASTRUCTURE SEPTEMBRE 2032 France/Paris 100,00 % TIKEPARK France/Paris 60,00 % CNP PRIVATE EQUITY FOR PERSONAL SAVINGS II France/Paris 100,00 % CNP Santander Insurance Services Ireland Limited Irlande/Dublin 51,00 % Montparvie VIII France/Paris 100,00 % FLEX CONSEIL ET SERVICES France/Paris 100,00 % 2. Activités immobilières Victor Hugo 147 France/Paris 99,98 % Sci De La CNP France/Paris 100,00 % Cicoge France/Paris 100,00 % FONCIÈRE CNP France/Paris 100,00 % DOMAINE DE LANCOSME France/Vendœuvres 80,00 % ASSURECUREUIL PIERRE France/Paris 85,83 % ASSURECUREUIL PIERRE 5 France/Paris 100,00 % US REAL ESTATE EVJ SAS France/Paris 100,00 % SAPHIRIMMO France/Paris 100,00 % CANOPÉE France/Paris 100,00 % Issy Vivaldi France/Paris 100,00 % JASMIN France/Neuilly-sur-Seine 99,95 % OREA France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % JESCO France/Paris 55,00 % US REAL ESTATE 270 SAS France/Paris 100,00 % FARMORIC France/Puteaux 100,00 % HOLDIPIERRE France/Paris 100,00 % SECRETS ET BOETIE France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % BAUDRY PONTHIEU France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % COTTAGES DU BOIS AUX DAIMS France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % LESLY France/Paris 100,00 % PARIS 08 France/Puteaux 100,00 % RESIDENTIAL France/Paris 100,00 % BERCY CRYSTAL France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % WAGRAM 92 France/Paris 100,00 % HABIMMO France/Paris 99,99 % RSS IMMO France/Paris 99,99 % RESIDAVOUT France/Paris 100,00 % SONNE France/Neuilly-sur-Seine 99,95 % IRELAND PROPERTY INVESTMENT FUND Irlande/Dublin 100,00 % EUROPE PROPERTIES INVESTMENTS France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % NATURIM France/Levallois-Perret 100,00 % THEEMIM France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % CŒUR MÉDITERRANÉE France/Paris 70,00 % IMMAUCOM France/Paris 80,00 % GCK Luxembourg 80,00 % PAYS-BAS RETAIL 2013 BV Pays-Bas/Amsterdam 100,00 % PIAL 34 France/Paris 100,00 % FONCIÈRE HID France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % LUX GARE Luxembourg 100,00 % 36 MARBEUF SAS France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % 23-25 MARIGNAN SAS France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % YELLOWALTO France/Puteaux 100,00 % GREEN QUARTZ France/Puteaux 100,00 % SILK HOLDING France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % KLEBER 46 HOLDING France/Puteaux 100,00 % NEW SIDE France/Puteaux 100,00 % YBRY PONT DE NEUILLY France/Paris 100,00 % PANTIN LOGISTIQUE France/Paris 100,00 % SCI HOLDIHEALTH EUROPE France/Paris 100,00 % NEUILLY PILOT France/Neuilly-sur-Seine 100,00 % WOODLAND INVEST France/Paris 100,00 % GF DE LA FORÊT DE NAN France/Paris 100,00 % CNP UC IMMO France/Paris 100,00 % SCP LAMARTINE UC France/Paris 99,99 % 3. OPCVM LBPAM Ac.Sante-R-5D France/Paris 75,04 % Tocq.Val.Euro.-P-4D France/Paris 44,90 % LBPAM ISR OBLI NOVEMBRE 2028 France/Paris 99,22 % LBPAM M Ass Pr 3 R France/Paris 80,34 % Federis ISR Act L France/Paris 55,49 % Ecur.Profil 30-D-3D France/Paris 92,20 % Alloc Pil Off C 4D France/Paris 44,54 % LBPAM Act Val Eur R France/Paris 43,84 % LBPAM ISR ACTIONS FOCUS R France/Paris 43,06 % LBPAM ISR ACTIONS FOCUS FRANCE R France/Paris 43,74 % Tocqueville Croissance Euro ISR R France/Paris 51,57 % LBPAM M Act ISR R France/Paris 74,04 % LBPAM ISR ACTIONS US R France/Paris 98,17 % Selectiz PEA France/Paris 60,87 % Toni Act 100 – R-5D France/Paris 97,45 % Alloc Pilot Eq C 4D France/Paris 44,27 % LBPAM Act.Div.A 5D France/Paris 53,68 % LBPAM ISR ACTIONS ENVIRONNEMENT D EUR France/Paris 78,31 % LBPAM ISR ACTIONS FOCUS EUROPE R France/Paris 97,55 % CNP OSTRUM ISR CREDIT France/Paris 99,75 % CNP Assur Small Cap A/I France/Paris 94,49 % CNP Actions EMU LF A A/I France/Paris 98,36 % CNP Actions Europe Fidelity A/I France/Paris 98,48 % CNP Assur Opportunité A/I France/Paris 91,11 % CNP Assur Nam Stratégies A/I France/Paris 100,05 % CNP LBPAM Obli Crossover France/Paris 99,61 % CNP Assur Optim A/I France/Paris 99,71 % CNP Assur LBPSAM Actions Protégées A/I France/Paris 99,78 % OSTRUM SRI CREDIT 12M X France/Paris 44,19 % CNP As EDR Act Eu N France/Paris 98,94 % GIM Global Convertible Fund France/Paris 99,73 % CNP GLOBAL CONVERTIBLE LOIM France/Paris 99,97 % CNP Assur Opportunité 2 France/Paris 97,32 % CNP GROUPAMA ACTIONS MONDE EX EUROPE France/Paris 98,73 % Lyxor CNP Act France/Paris 98,71 % CNP LBPAM AbsRt France/Paris 99,75 % CNP OSTRUM US BONDS FUND FPS UNITS – N- France/Paris 94,42 % CN LB US Ag Bd France/Paris 100,02 % PIMCO GLOBAL INFLATION PROTECTION FUND France/Paris 99,99 % II – Participations (détenues entre 10 et < 50 %) BNP PARIBAS GLOBAL SENIOR CORPORATE LOANS France/Paris 36,41 % AVIVA INVESTORS EUROPEAN SECONDARY INFRASTRUCTURE CREDIT Luxembourg 16,67 % LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT INFRASTRUCTURE FCT 1 France/Paris 48,70 % LBPAM EUROPEAN INFRASTRUCTURE DEBT FUND 2 France/Paris 45,85 % LBPAM EUROPEAN REAL ESTATE DEBT FUND 2 France/Paris 50,00 % LYXOR DETTE MIDCAP France 22,39 % AVIVA INVESTORS ALTERNATIVES FCP RAIF – AVIVA INVESTORS EUROPEAN INFRASTRUCTURE DEBT STRATEGY Luxembourg 11,90 % SENIOR EUROPEAN LOAN FUND 2 France/Paris 31,88 % SOFIPROTEOL DETTE PRIVÉE France 14,63 % TIKEHAU NOVO 2018 France 14,16 % BLUE LIKE AN ORANGE SUSTAINABLE CAPITAL LATIN AMERICA FUND I Luxembourg 12,21 % LYXOR DETTE MIDCAP II France/Paris 20,13 % CM-CIC DEBT FUND 3 France 12,22 % SENIOR EUROPEAN LOAN FUND 3 France/Paris 27,36 % LBPAM PRIVATE DEBT SCS RAIF – LBPAM EUROPEAN RESPONSIBLE INFRASTRUCTURE DEBT FUND France/Paris 46,66 % ALLIANZ EURO CORE INFRASTRUCTURE DEBT FUND SCSP France 10,07 % PURPLE PRIVATE DEBT SCS RAIF – ESSENTIAL INFRA DEBT FUND France/Paris 25,21 % AEAM DUTCH MORTGAGE FUND 2 Pays-Bas/Hague 25,40 % BNP PARIBAS EUROPEAN SME DEBT FUND 2 France 13,01 % INFRASTRUCTURE FINANCE SCS SIF – COMPARTMENT EUROPEAN INFRA SENIOR 1 France 10,58 % BNP PARIBAS NOVO 2018 France/Paris 15,15 % BNP PARIBAS EUROPEAN SME DEBT FUND France/Paris 15,00 % OCTOBER SME II France 11,13 % Fondinvest Vii France 38,35 % Fondinvest VIII France 15,53 % HEXAGONE III-1 France 11,08 % Bac Partenaires II France 13,04 % CLEARSIGHT TURNAROUND FUND II France 15,63 % LATOUR CAPITAL I France 13,04 % sofinnova capital VII France 10,42 % ALVEN CAPITAL IV France 10,29 % NIBC GROWTH CAPITAL FUND II Pays-Bas 10,63 % INVISION V FEEDER Suisse/Zoug 23,38 % CLEARSIGHT TURNAROUND FUND III Suisse 11,01 % PARTECH GROWTH France 10,01 % ALPINVEST SECONDARIES FUND LUX EURO MASTER VI Pays-Bas/Amsterdam 22,47 % SOFINNOVA CROSSOVER I S.L.P. France/Paris 17,99 % LATOUR CO-INVEST HYGEE France 14,42 % FONDS DE FONDS GROWTH France/Maisons-Alfort 20,00 % Meridiam Infrastructure Luxembourg 18,42 % FONDS NOV SANTÉ DETTE NON COTÉE ASSUREURS France/Paris 19,06 % ALLIANZ EUROPEAN PRIVATE CREDIT FUND II France/Paris 15,15 % LAC I SLP France/Maisons-Alfort 18,50 % FCT TIKEHAU NOVO 2020 France 14,98 % GOLDMAN SACHS DUTCH RESIDENTIAL MORTGAGE FUND Pays-Bas 10,17 % AMUNDI LCL SENIOR SECURED MIDCAP LOANS France/Paris 18,35 % FONDS OBLIGATIONS RELANCE FRANCE France/Paris 18,80 % FONDS NOV SANTÉ ACTIONS NON COTÉES ASSUREURS – CAISSE DES DÉPÔTS RELANCE DURABLE FRANCE France 11,23 % FONDS NOV IMPACT ACTIONS NON COTÉES ASSUREURS – CAISSE DES DÉPÔTS RELANCE DURABLE FRANCE France/Paris 15,97 % LATOUR CO-INVEST FUNECAP France 12,50 % FIVE ARROWS GROWTH CAPITAL I France 14,06 % FSN CAPITAL VI LUX SCSP Norvège/Oslo 25,39 % MxVi France/Lyon 21,92 % SGD PHARMA CO-INVEST S.L.P. France/Paris 23,81 % PARTNERS GROUP CLIENT ACCESS 35, L.P. S.C.Sp. Luxembourg 21,83 % Vendome Europe France/La Défense 50,00 % Defense Cb3 France/Paris 25,00 % ISSY ILOT 13 France/Paris 50,00 % FARMAN France/Paris 50,00 % Axe France France/Neuilly-sur-Seine 50,00 % RUE DU BAC France/Paris 50,00 % Green Rueil France/Neuilly-sur-Seine 50,00 % NATURE ÉQUIPEMENTS 1 France 24,97 % CERTIVIA SICAV France 20,00 % FLI France 11,48 % SCPI ÉPARGNE FONCIÈRE France 10,15 % IMMO ÉVOLUTIF France/Paris 20,13 % CTE France/Paris 20,00 % TIKEHAU IMPACT LENDING France 10,31 % FONDS DE FONDS OBLIGATIONS RELANCE FRANCE France/Paris 19,08 % GF DE L'ÎLE-DE-FRANCE – LA FORÊT GÉRÉE III France 32,83 % Pegase France 22,00 % SOCIÉTÉ DU CENTRE COMMERCIAL DE LA DÉFENSE (SCCD) France/Paris 22,00 % GF PICARDIE NAVARRE – LA FORÊT GÉRÉE IV France 35,80 % GROUPEMENT PROPRIÉTÉS CDC CNP France 38,40 % Foncière Écureuil II France/Paris 21,77 % Opc 1 France 19,66 % CREDICOOP AFAVyDC Argentine/Buenos Aires 29,84 % Forestière Cdc France/Paris 50,00 % Silverstone France/Paris 19,61 % NEXT ESTATE INCOME FUND France 11,72 % OFFICE CB 21 France/Paris 25,00 % SUNLIGHT France/Paris 46,98 % Hémisphère holding France/Paris 20,00 % AXA IM InMOTION RCF FUND II SCA SICAV-RAIF Luxembourg 10,59 % ELAIA DV4 FUND France/Paris 10,04 % CIC DEBT FUND 4 France/Paris 14,66 % SOFIPROTEOL DETTE PRIVÉE II France/Paris 12,00 % ADAGIA CAPITAL EUROPE – SHARP 1 S.L.P. France/Paris 10,45 % SCPI LF GRAND PARIS PATRIMOINE France/Paris 11,31 % ADAGIA CAPITAL EUROPE – KERA 1 S.L.P. France/Paris 16,00 % LATOUR CO-INVEST FUNECAP II France 13,91 % OVERLORD OMAHA (PIERCAN) France/Lyon 16,98 % SAS Nature Hébergements 2 France/Paris 24,29 % SCOR EURO LOANS NATURAL CAPITAL France/Paris 12,08 % FSP – COMPARTIMENT PARTICIPATION 13 France/Paris 33,33 % HORIZON INVEST S.L.P. France/Paris 43,07 % ALLIANZ EUROPEAN PRIVATE CREDIT FUND III France 15,43 % FONDS NOV TOURISME PRÊTS NON COTÉS France 10,00 % ALVEN CAPITAL IV OPPORTUNITY FUND France 10,00 % FONDS DE FONDS GROWTH II France 10,00 % OCTOBER SME III France 12,22 % OCTOBER SME IV France 13,05 % ELAIA DTS3 FUND France 13,33 % LATOUR CO-INVEST EDG France 17,20 % AXA IM InMOTION RCF FUND III SCA SICAV-RAIF France 15,37 % OCTOBER SME V France/Paris 20,53 % ADAGIA CAPITAL EUROPE – TECHNOFLEX 1 S.L.P. France 23,08 % EIFFEL IMPACT DIRECT LENDING S.L.P. France 24,34 % FSP – COMPARTIMENT FST France 30,77 % SOGESTOP L France/Paris 50,00 % LBPAM PRIVATE DEBT SCS RAIF – LBPAM INFRASTRUCTURE DEBT CLIMATE IMPACT FUND France/Paris 47,56 % Ofelia France/Paris 33,33 % 5/7 RUE SCRIBE France/Paris 15,00 % EOLE RAMBOUILLET France/Paris 15,00 % Pyramides 1 France/Paris 45,00 % Dans le cadre du règlement ANC 2016-09, les entités contrôlées mais non consolidées par le Groupe sont à présenter au sein des annexes consolidées. Les entités listées ci-dessus sont celles que le Groupe détient à plus de 50 % et qui ne dépassent pas les seuils de matérialité du Groupe pour entrer dans le périmètre de consolidation. Les seuils de matérialité pris en compte par le Groupe sont appliqués aux entités détenues à plus de 50 %, ainsi qu’à celles contrôlées au sens de la norme IFRS 10 selon les critères suivants : (i) détention du pouvoir sur l’entité ; (ii) exposition ou droits à des rendements variables en raison de ses liens avec l’entité ; (iii) capacité d’exercer son pouvoir sur l’entité de manière à influer sur le montant des rendements qu’elle obtient. En outre, l’appréciation des seuils d’importance est réalisée selon le principe de la réalité économique qui permet de consolider les filiales dont les agrégats sont inférieurs aux seuils définis. 5.2Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Exercice clos le 31 décembre 2024 À l'assemblée générale de la société CNP Assurances SA, Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la société CNP Assurances SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation. L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit et des risques. Fondement de l'opinion Référentiel d'audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2024 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014. Justification des appréciations - Points clés de l'audit En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément. Valorisation des actifs financiers (actifs de niveau 3) Notes 6.5.1 & 6.5.2 de l’annexe aux comptes consolidés Point clé de l'audit Réponse d'audit apportée Les placements des activités d’assurance figurent au bilan consolidé de CNP Assurances au 31 décembre 2024 pour un montant net de 395,9 milliards d’euros et représentent 91% du total bilan consolidé. Les placements des activités d’assurance sont évalués à la juste valeur à la clôture de l’exercice. Pour la majorité du portefeuille d’actifs, la détermination de cette valeur ne présente pas de difficulté car les actifs sont cotés sur des marchés liquides. En revanche, le risque portant sur l’évaluation de la juste valeur est considéré plus important pour les actifs dont la valorisation fait appel à l’utilisation des techniques de valorisation reposant principalement sur des paramètres inobservables (heuristiques, statistiques, etc.) et classés dans le niveau 3 de la hiérarchie des justes valeurs, comme précisé dans les notes 6.5.1 et 6.5.2 de l’annexe aux comptes consolidés. En raison du caractère significatif des encours concernés et du fait de la sensibilité de la valorisation de ces actifs financiers aux choix de la direction quant aux méthodologies et paramètres de calcul, nous avons considéré la correcte évaluation des actifs financiers de niveau 3 comme un point clé de l’audit. Nous avons réalisé les diligences suivantes : •Apprécier le dispositif de contrôle associé au processus de valorisation, notamment par la vérification de l’existence et de l’efficacité opérationnelle des contrôles réalisés par la direction ; •Vérifier que l’estimation de ces valeurs, déterminée par la direction, est fondée sur une justification appropriée de la méthode d’évaluation et des chiffres utilisés ; •Sur la base d’un échantillon aléatoire, comparer la valorisation retenue par le groupe avec les dernière valorisations disponibles provenant d’experts et d gestionnaires de fonds ; •Faire appel à nos experts internes en risques et modèles de manière à réaliser un calcul indépendant et une analyse de sensibilité sur un échantillon de titres structurés ; •Apprécier les changements de classification entre les 3 niveaux de juste valeur. Évaluation des passifs d’assurance selon les modèles VFA et BBA (BE, RA et CSM) Notes 7.3.1 & 7.5.1 de l’annexe aux comptes consolidés Point clé de l'audit Réponse d'audit apportée Parmi les passifs d’assurance comptabilisés en application de la norme IFRS 17, entrée en vigueur au 1er janvier 2024, les passifs nets évalués selon les modèles BBA et VFA s’élèvent à 362 Mds€ au 31 décembre 2024 comme présenté dans les notes 7.3.1 & 7.5.1 de l’annexe aux états financiers consolidés. L’estimation de ces passifs telle que prescrite par la norme IFRS 17 repose sur les principes suivants : •la détermination de la meilleure estimation de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs nécessaires à l’exécution des obligations contractuelles vis-à-vis des assurés. La projection de ces flux de trésorerie futurs intègre des hypothèses sur le comportement des assurés et les décisions de gestion de la direction. Ces flux estimés sont actualisés afin de refléter la valeur temps de l’argent sur la base d’une courbe des taux sans risque ajustée d'une prime d'illiquidité ; •la définition de l’ajustement au titre des risques non financiers destiné à couvrir l’incertitude sur le montant et l’échéancier des flux de trésorerie futurs engendrée par ces risques. Pour évaluer cet ajustement, le groupe a choisi de retenir la méthode de Value at Risk et a exercé son jugement dans le choix du niveau de confiance et de la maille de diversification appliquée ; •la marge sur services contractuels (ou contractual service margin) représentant la valeur actualisée des profits futurs différés attribuables aux actionnaires sur la durée de couverture des contrats d’assurance profitables et reconnue en compte de résultat sur la base des unités de couverture définies par le groupe et appropriées aux groupes de contrats d’assurance considérés. Le groupe a exercé son jugement pour ajuster la méthodologie de détermination des unités de couvertures de ces contrats en tenant compte, dans les modèles d’évaluation, du différentiel de rendement réel attendu des placements sous-jacents aux engagements résultant d’hypothèses financières dites monde réel (ou real world) par rapport à celles retenues dans les projections actuarielles en univers risque neutre. En raison de l’horizon long terme des engagements relatifs aux contrats d’assurance évalués selon les modèles VFA et BBA, de leur sensibilité importante à l’environnement économique et financier pouvant engendrer un impact sur le comportement des assurés, et du caractère significatif du jugement de la direction dans le choix des données et des hypothèses, ainsi que du recours à des techniques complexes de modélisation, nous avons considéré l’évaluation des passifs d’assurance des contrats d’assurance évalués selon ces modèles comme un point clé de l’audit. Avec le concours de nos spécialistes en modélisation actuarielle et en principes comptables IFRS, les procédures d’audit que nous avons mises en œuvre ont consisté à : •Prendre connaissance des processus et des méthodologies définis par la direction du groupe, ainsi que la gouvernance associée, permettant de déterminer, selon les principes de la norme IFRS 17, la meilleure estimation de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs nécessaires à l’exécution des obligations contractuelles envers les assurés de contrats d’assurance évalués selon les modèles VFA et BBA. •Evaluer la conformité aux dispositions de la norme IFRS 17 des principes comptables appliqués par le groupe. •Apprécier spécifiquement l’éligibilité des contrats d’assurance des branches épargne et retraite au modèle d’évaluation comptable VFA et apprécier la correcte application par la direction de ces méthodes d’évaluation aux contrats d’assurance épargne et retraite en conformité avec les dispositions de la norme IFRS 17. •Apprécier et tester les contrôles clés mis en place par la direction, y compris sur l’environnement de contrôle interne des systèmes d’information intervenant dans le traitement des données. Dans ce cadre, nous avons en particulier évalué les dispositifs de contrôle relatifs aux méthodologies, aux jugements et aux hypothèses clés formulées par la direction. Nous avons également apprécié le caractère adéquat des changements d’hypothèses, de paramètres ou de modélisation des processus actuariels intervenant dans l’évaluation des flux de trésorerie futurs. •Tester, par sondage, les principales méthodologies, les hypothèses et les paramètres actuariels clés retenues dans la détermination des estimations des flux de trésorerie futurs actualisés, de l’ajustement au titre des risques non financiers et de la marge sur services contractuels. Nous avons apprécié, par sondage, le caractère raisonnable de ces estimations ainsi que des processus de détermination de la reprise en compte de résultat de la période au titre de l’ajustement pour risques non-financiers et de la marge sur services contractuels. •Tester, par sondage, la fiabilité des données sous-jacentes utilisées dans les modèles de projection et les calculs de la meilleure estimation des flux de trésorerie futurs actualisés. •Réaliser des procédures analytiques sur les évolutions afin d’identifier le cas échéant toute variation incohérente ou inattendue significative. •Apprécier le caractère approprié de l’information communiquée dans les notes afférentes aux états financiers consolidés. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du conseil d'administration. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés, étant précisé qu’il ne nous appartient pas de nous prononcer sur la sincérité et la concordance avec les comptes des informations prudentielles relatives à la solvabilité extraite du rapport prévu par l’article L355-5 du code des assurances. Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité de la directrice générale. S'agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité. Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen. Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux. Désignation des commissaires aux comptes Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société CNP Assurances SA par l'assemblée générale du 22 avril 2022 pour le cabinet KPMG SA et du 18 mai 1998 pour le cabinet FORVIS MAZARS SA. Au 31 décembre 2024, le cabinet KPMG SA était dans la troisième année de sa mission sans interruption et le cabinet FORVIS MAZARS SA dans la vingt-septième année. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux comptes consolidés Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Il incombe au comité d'audit et des risques de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés Objectif et démarche d'audit Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : •il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; •il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ; •il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ; •il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; •il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ; •concernant l'information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l'audit des comptes consolidés ainsi que de l'opinion exprimée sur ces comptes. Rapport au comité d'audit et des risques Nous remettons au comité d'audit et des risques un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit et des risques figurent les risques d’anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport. Nous fournissons également au comité d'audit et des risques la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit et des risques des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées. Les commissaires aux comptes Paris la Défense, le 21 mars 2025 Courbevoie, le 21 mars 2025 KPMG S.A. Forvis Mazars SA Anthony BAILLET Associé Pierre PLANCHON Associé Jean-Claude PAULY Associé 5.3Comptes annuels au 31 décembre 2024 5.3.1Bilan au 31 décembre 2024 5.3.1.1 Actif (en milliers d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 Évolution Actifs incorporels 5.1 50 887 55 243 - 7,9 % Placements * 275 786 707 280 161 975 - 1,6 % Terrains et constructions 5.1 12 847 035 12 912 793 - 0,5 % Placements dans des entreprises liées et dans des entreprises avec lesquelles existe un lien de participation 5.1 et 5.4.1 21 305 618 21 387 278 - 0,4 % Autres placements 240 983 667 245 320 035 - 1,8 % Créances pour espèces déposées auprès des entreprises cédantes 5.2.1 650 388 541 869 20,0 % Placements représentant les provisions techniques afférentes aux contrats en unités de compte 5.2.1 57 653 765 51 625 607 11,7 % Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les provisions techniques 11 037 923 11 229 436 - 1,7 % Provisions pour primes non acquises et risques en cours 0 0 100,0 % Provisions d’assurance vie 8 178 885 8 438 460 - 3,1 % Provisions pour sinistres vie 232 895 234 368 - 0,6 % Provisions pour sinistres non-vie 390 375 391 993 - 0,4 % Provisions pour participation aux bénéfices et ristournes vie 194 478 246 713 - 21,2 % Provisions pour participation aux bénéfices et ristournes non-vie 0 0 100,0 % Provisions d’égalisation 4 668 4 908 - 4,9 % Autres provisions techniques vie 0 0 100,0 % Autres provisions techniques non-vie 84 897 81 412 4,3 % Provisions techniques des contrats en unités de compte 1 951 725 1 831 582 6,6 % Créances 5.3 7 840 772 7 508 311 4,4 % Créances nées d’opérations d’assurance directe 5.3 1 791 068 2 529 565 - 29,2 % Primes acquises non émises 5.3 1 200 786 2 020 762 - 40,6 % Autres créances nées d’opérations d’assurance directe 5.3 590 282 508 803 16,0 % Créances nées d’opérations de réassurance 5.3 83 540 96 072 - 13,0 % Autres créances 5.3 5 966 164 4 882 674 22,2 % Personnel 5.3 41 660 - 93,8 % État, organismes de sécurité sociale, collectivités publiques 5.3 684 761 520 944 31,4 % Débiteurs divers 5.3 5 281 361 4 361 070 21,1 % Autres actifs 368 651 550 963 - 33,1 % Actifs corporels d’exploitation 135 607 140 327 - 3,4 % Comptes courants et caisse 227 826 405 418 - 43,8 % Actions propres 5.5.2 5 218 5 218 0,0 % Comptes de régularisation actif 5.7.1 et 5.7.2 5 426 377 5 521 467 - 1,7 % Intérêts et loyers acquis non échus 5.7.1 et 5.7.2 1 782 601 1 720 538 3,6 % Frais d’acquisition reportés 5.7.1 et 5.7.2 1 837 307 498,7 % Autres comptes de régularisation 5.7.1 et 5.7.2 3 641 939 3 800 622 - 4,2 % Total actif 358 165 083 356 653 003 0,4 % Total des actifs non cotés 41,4 Md€ 5.3.1.2Passif (en milliers d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 Évolution Capitaux propres 5.6 13 731 163 14 096 604 - 2,6 % Capital social 5.5.1 et 5.6 686 618 686 618 0,0 % Primes liées au capital social 5.6 1 736 332 1 736 332 0,0 % Réserves de réévaluation 5.6 38 983 38 983 0,0 % Autres réserves 5.6 6 106 817 6 122 518 - 0,3 % Report à nouveau 5.6 3 159 916 3 844 121 - 17,8 % Résultat de l’exercice 5.6 2 002 497 1 668 032 20,1 % Passifs subordonnés 8 8 729 818 8 660 723 0,8 % Provisions techniques brutes 232 650 790 234 764 547 - 0,9 % Provisions pour primes non acquises et risques en cours 38 536 38 602 - 0,2 % Provisions d’assurance vie 5.8 209 149 341 209 728 038 - 0,3 % Provisions pour sinistres vie 4 566 182 4 832 911 - 5,5 % Provisions pour sinistres non-vie 4 774 400 4 958 220 - 3,7 % Provisions pour participation aux bénéfices et ristournes vie 11 839 136 13 045 526 - 9,2 % Provisions pour participation aux bénéfices et ristournes non-vie 5 323 7 121 - 25,2 % Provisions pour égalisation 416 228 378 828 9,9 % Autres provisions techniques vie 289 107 303 193 - 4,6 % Autres provisions techniques non-vie 1 572 537 1 472 109 6,8 % Provisions techniques des contrats en unités de compte 57 768 057 51 963 678 11,2 % Provisions pour risques et charges 5.7.3 107 956 87 994 22,7 % Dettes pour dépôts en espèces reçus des cessionnaires 5.3 10 013 174 10 204 419 - 1,9 % Autres dettes 5.3 33 116 043 35 032 832 - 5,5 % Dettes nées d’opérations d’assurance directe 5.3 621 980 547 998 13,5 % Dettes nées d’opérations de réassurance 5.3 544 800 535 272 1,8 % Dettes envers des établissements de crédit 5.3 455 417 302 867 50,4 % Autres dettes 5.3 31 493 846 33 646 694 - 6,4 % Autres emprunts, dépôts et cautionnements reçus 5.3 10 381 538 8 936 286 16,2 % Personnel 5.3 426 543 390 380 9,3 % État, sécurité sociale et collectivités publiques 5.3 825 540 852 891 - 3,2 % Créanciers divers 5.3 19 860 225 23 467 136 - 15,4 % Comptes de régularisation passif 5.7.1 et 5.7.2 2 048 081 1 842 207 11,2 % Total passif 358 165 083 356 653 003 0,4 % 5.3.2Comptes de résultat au 31 décembre 2024 5.3.2.1Compte de résultat technique non-vie Compte technique non-vie (en milliers d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 Évolution Opérations brutes Cessions et rétrocessions Opérations nettes Opérations nettes Primes acquises 6.10 1 971 616 - 72 143 1 899 473 1 884 146 0,8 % Primes 1 970 054 - 72 143 1 897 911 1 881 190 0,9 % Variation des primes non acquises et risques en cours 1 562 0 1 562 2 956 - 47,2 % Produit des placements alloués 146 985 0 146 985 147 534 - 0,4 % Autres produits techniques 8 397 0 8 397 14 502 - 42,1 % Charges des sinistres - 1 155 673 19 684 - 1 135 990 - 1 266 044 - 10,3 % Prestations et frais payés - 1 417 558 21 380 - 1 396 178 - 1 347 224 3,6 % Charges des provisions pour sinistres 261 885 - 1 696 260 189 81 180 220,5 % Charges des autres provisions techniques - 77 762 3 485 - 74 278 - 35 899 106,9 % Participation aux résultats 6.7 - 102 073 0 - 102 073 - 69 160 47,6 % Frais d’acquisition et d’administration - 513 142 20 177 - 492 965 - 617 818 - 20,2 % Frais d’acquisition - 408 712 0 - 408 712 - 513 555 - 20,4 % Frais d’administration - 104 430 0 - 104 430 - 122 722 - 14,9 % Commissions reçues des réassureurs 0 20 177 20 177 18 460 9,3 % Autres charges techniques - 26 201 0 - 26 201 - 29 130 - 10,1 % Variation de la provision pour égalisation - 27 230 - 239 - 27 469 - 13 852 98,3 % Résultat technique de l'assurance non-vie 6.2 224 917 - 29 037 195 880 14 278 1 271,9 % 5.3.2.2Compte de résultat technique vie Compte technique vie (en milliers d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 Évolution Opérations brutes Cessions et rétrocessions Opérations nettes Opérations nettes Primes 6.10 18 758 101 - 389 200 18 368 901 17 882 132 2,7 % Produits des placements 6.1 10 109 020 - 213 144 9 895 877 10 563 488 - 6,3 % Revenus des placements 6.1 5 722 301 - 213 144 5 509 157 6 307 186 - 12,7 % Autres produits des placements 6.1 325 452 0 325 452 - 182 496 - 278,3 % Profits provenant de la réalisation des placements 6.1 4 061 267 0 4 061 267 4 438 797 - 8,5 % Ajustements ACAV (plus-values) 5 818 211 - 98 122 5 720 089 7 434 274 - 23,1 % Autres produits techniques 59 072 - 31 59 041 52 926 11,6 % Charges des sinistres - 19 434 200 648 236 - 18 785 964 - 19 950 591 - 5,8 % Prestations et frais payés - 19 701 562 649 709 - 19 051 853 - 20 222 380 - 5,8 % Charges des provisions pour sinistres 267 362 - 1 473 265 889 271 789 - 2,2 % Charges des provisions d’assurance vie et autres provisions techniques 1 426 508 - 141 538 1 284 970 2 246 345 - 42,8 % Provisions d’assurance vie 5.8 7 339 785 - 261 263 7 078 522 10 318 233 - 31,4 % Provisions sur contrats en unités de compte - 5 917 191 120 143 - 5 797 048 - 8 124 076 - 28,6 % Autres provisions techniques 3 914 - 418 3 496 52 188 - 93,3 % Participation aux résultats 6.7 - 5 442 690 11 296 - 5 431 394 - 5 732 841 - 5,3 % Frais d’acquisition et d’administration - 2 269 196 89 886 - 2 179 310 - 2 056 439 6,0 % Frais d’acquisition - 906 525 0 - 906 525 - 830 651 9,1 % Frais d’administration - 1 362 671 0 - 1 362 671 - 1 316 565 3,5 % Commissions reçues des réassureurs 0 89 886 89 886 90 777 - 1,0 % Charges des placements 6.1 - 3 431 196 5 465 - 3 425 731 - 4 222 318 - 18,9 % Frais internes et externes de gestion des placements et intérêts 6.1 - 1 117 823 0 - 1 117 823 - 1 099 052 1,7 % Autres charges des placements 6.1 - 1 493 679 5 465 - 1 488 214 - 1 256 158 18,5 % Pertes provenant de la réalisation de placements 6.1 - 819 694 0 - 819 694 - 1 867 108 - 56,1 % Ajustement ACAV (moins-values) - 3 156 544 32 965 - 3 123 579 - 4 149 132 - 24,7 % Autres charges techniques - 299 050 - 27 - 299 076 - 274 372 9,0 % Produits des placements transférés 0 0 0 0 100,0 % Résultat technique de l'assurance vie 6.2 2 138 036 - 54 212 2 083 824 1 793 472 16,2 % 5.3.2.3Compte de résultat non technique Compte non technique (en milliers d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 Évolution Résultat technique de l’assurance non-vie 6.2 195 880 14 278 1 271,9 % Résultat technique de l’assurance vie 6.2 2 083 824 1 793 472 16,2 % Produits des placements 6.1 649 400 718 414 - 9,6 % Revenu des placements 6.1 361 529 428 946 - 15,7 % Autres produits des placements 6.1 21 357 - 12 411 - 272,1 % Profits provenant de la réalisation des placements 6.1 266 514 301 879 - 11,7 % Produits des placements alloués 0 0 100,0 % Charges des placements 6.1 - 224 808 - 287 156 - 21,7 % Frais de gestion internes et externes des placements et frais financiers 6.1 - 73 355 - 74 746 - 1,9 % Autres charges des placements 6.1 - 97 662 - 85 430 14,3 % Pertes provenant de la réalisation des placements 6.1 - 53 791 - 126 980 - 57,6 % Produits des placements transférés - 146 985 - 147 534 - 0,4 % Autres produits non techniques 6.5 12 886 17 391 - 25,9 % Autres charges non techniques 6.5 - 49 519 - 86 021 - 42,4 % Résultat exceptionnel 6.5 - 22 278 - 21 948 1,5 % Produits exceptionnels 6.5 38 534 9 077 324,5 % Charges exceptionnelles 6.5 - 60 812 - 31 026 96,0 % Participation des salariés - 26 724 - 30 662 - 12,8 % Impôts sur les bénéfices 6.6 - 469 180 - 302 202 55,3 % Résultat de l'exercice 2 002 497 1 668 032 20,1 % 5.3.3Engagements reçus et donnés (en milliers d’euros) Notes 31/12/2024 31/12/2023 1. Engagements reçus 186 680 788 158 291 059 1a. Engagements sur titres, actifs ou revenus * 7 182 975 797 155 168 046 1b. Autres engagements reçus 3 704 991 3 123 014 2. Engagements donnés 68 371 181 45 830 753 2a. Avals, cautions et garanties de crédit donnés 11 383 470 11 383 755 2b. Titres et actifs acquis avec engagement de revente 5 294 4 977 2c. Autres engagements sur titres, actifs ou revenus * 7 40 498 523 19 217 680 2d. Autres engagements donnés 16 483 893 15 224 341 3. Valeurs reçues en nantissement des cessionnaires et rétrocessionnaires 999 267 1 121 235 Le détail des engagements liés aux instruments financiers à terme figure en note 7 5.3.4Annexe aux comptes annuels CNP Assurances, société anonyme de droit français à conseil d’administration, régie notamment par les articles L. 225-17 à L. 225-56 du code de commerce, au capital de 686 618 477 €, est agréée, conformément à l’article « 2 - Objet » des statuts de la Société, pour : •pratiquer des opérations d’assurance sur la vie et de capitalisation ; •pratiquer des opérations d’assurance couvrant les risques de dommages corporels liés aux accidents et à la maladie ; •détenir des participations majoritaires dans des sociétés d’assurances. À cet effet, elle peut : •détenir des participations dans des entreprises dont l’activité est de nature à faciliter la réalisation de l’objet social et plus généralement ; •effectuer toutes opérations de quelque nature qu’elles soient se rattachant directement ou indirectement à cet objet et susceptibles d’en faciliter le développement ou la réalisation. SOMMAIRE DES NOTES NOTE 1 Faits caractéristiques de l’exercice 2024 NOTE 2 Événements significatifs postérieurs à la clôture 2024 NOTE 3 Changements de méthode comptable NOTE 4 Principes et méthodes comptables NOTE 5 Postes du bilan NOTE 6 Compte de résultat NOTE 7 Engagements hors bilan NOTE 8 Renseignements relatifs aux passifs subordonnés NOTE 1Faits caractéristiques de l’exercice 2024 1.1CNP Assurances SA annonce la signature d’un contrat de cession de sa filiale CNP Cyprus Insurance Holdings à Hellenic Bank Public Company Ltd En date du 25 avril 2024, CNP Assurances est entrée en négociation exclusive dans l’optique de céder sa filiale Chypriote d’assurance vie CNP Cyprus Insurance Holdings au profit de Hellenic Bank Public Company Ltd. Le montant de la cession est fixé à 182 M€. CNP Cyprus Insurance Holdings (CIH) exerce des activités d’assurance vie et non-vie à Chypre. CIH comprend notamment CNP Cyprialife, CNP Asfalistiki, CNP Zois et CNP Cyprus Properties. Au 31 décembre 2023, le chiffre d’affaires de CIH représentait moins de 1 % de l’ensemble du Groupe. La réalisation de la transaction reste soumise à différentes conditions suspensives, dont notamment l’obtention des autorisations des autorités réglementaires compétentes en matière prudentielle. Sous réserve de l’obtention de ces autorisations, le closing de l’opération devrait intervenir au cours du premier trimestre 2025. 1.2CNP Assurances SA signe un accord de distribution exclusif avec Banco de Brasília Le 1er juillet 2024, CNP Consórcio et CNP Capitalização, entités de la marque CNP Seguradora, toutes deux filiales de CNP Assurances au Brésil, ont signé un accord exclusif d’une durée de 20 ans pour la distribution de leurs produits respectifs dans le réseau de Banco de Brasília (BRB), la principale institution financière du district fédéral de Brasília. Ce nouvel accord fait partie de l’ambition du groupe CNP Assurances de développement au Brésil à travers sa marque CNP Seguradora, tout en ayant pour objectif d’accompagner ce nouveau partenaire dans son développement à travers le pays. Selon les termes de cet accord, les produits consórcio de CNP Consórcio et les produits épargne de CNP Capitalização seront distribués en exclusivité pendant 20 ans par Banco de Brasilia auprès de ses 7,8 millions de clients. Le paiement de cet accord s’élève à un montant estimé à 150 MBRL. L’échéancier de paiement est conditionné à l’atteinte d’objectifs commerciaux et s’établit de la façon suivante : •100 MBRL versés à l’initiation du contrat ; •20 MBRL seraient versés en année 3 puis ; •30 MBRL résiduels en année 5. Quatrième assureur brésilien, CNP Assurances, poursuit son développement au Brésil en s’appuyant sur deux modèles de distribution : •un partenariat historique et exclusif avec Caixa Econômica Federal ; •un modèle ouvert via les filiales à 100 % de CNP Assurances sous la marque CNP Seguradora, distribuant avec différents partenaires des produits de prévoyance-santé, soins dentaires, épargne et consórcio. 1.3Participation de CNP Assurances dans CNP UniCredit Vita CNP Assurances prend acte de la décision du conseil d’administration d’UniCredit d’exercer son option d’achat sur l’intégralité des titres détenus par CNP Assurances (51 %) dans leur co-entreprise italienne CNP UniCredit Vita (CUV). Cette option est exerçable conformément aux termes et conditions de leur pacte d’actionnaires et la réalisation de l’opération envisagée est assujettie à l’obtention des autorisations réglementaires usuelles. Le chiffre d’affaires réalisé en 2024 par CUV était de 3,5 Md€ (soit 10 % du total Groupe) pour un résultat consolidé de 42,5 M€ (soit 3 % du total Groupe). CNP Assurances est fière du chemin parcouru avec Unicredit et de la réussite de leur co-entreprise. CNP Assurances maintient sa dynamique de développement en Italie via sa filiale à 100 %, CNP Vita Assicura, qui a réalisé en 2024 une activité équivalente à celle de CUV avec un chiffre d’affaires de 3,2 Md€ (soit 9 % du total Groupe) pour un résultat consolidé de 38,4 M€ (soit 2 % du total Groupe). En 2024, la signature d’une dizaine d’accords commerciaux permet de consolider cette activité. 1.4Émission d’une obligation subordonnée Tier 2 CNP Assurances a finalisé avec succès l’émission d’une dette subordonnée Tier 2 pour un montant de 500 M€ le 10 juillet 2024. Il s’agit d’obligations de maturité 30 ans remboursables au gré de l’émetteur à partir de 9,5 ans portant intérêt au taux fixe de 4,875 % jusqu’au 16 juillet 2034. Cette émission constitue du capital réglementaire Tier 2 conformément à la directive Solvabilité 2. Les titres sont notés BBB+ par Standard & Poor’s et A3 par Moody’s. Cette émission permet à CNP Assurances de préparer les prochaines arrivées à échéance obligataires. NOTE 2Événements significatifs postérieurs à la clôture 2024 Néant. NOTE 3Changements de méthode comptable Néant. NOTE 4Principes et méthodes comptables Les comptes annuels sont présentés en conformité avec le règlement de l’ANC n° 2015-11 du 26 novembre 2015 et suivants relatifs aux comptes annuels des entreprises d'assurances, et avec les dispositions du code des assurances. La durée de l’exercice comptable est de 12 mois commençant le 1er janvier et se terminant le 31 décembre. CNP Assurances est l’entité consolidante du groupe CNP Assurances, regroupant CNP Assurances et ses filiales. 4.1Fonds propres 4.1.1Capitaux propres Les frais d’augmentation de capital sont imputés sur la prime d’émission. Les entreprises françaises d’assurances sont tenues de constituer dans leurs comptes annuels une réserve de capitalisation en vue de maintenir leurs revenus financiers obligataires relevant de l’article R. 343-9, indépendamment des plus ou moins-values réalisées. Cette réserve, constituée en franchise d’impôt jusqu’au 1er janvier 2010, était alimentée par les plus-values réalisées sur les cessions d’obligations et reprise symétriquement en cas de réalisation de moins-values sur ce type d’actifs. Depuis le 1er janvier 2010, les versements et prélèvements à la réserve de capitalisation en cas de plus ou moins-values de réalisation sont effectués nets de l’effet d’impôt à payer. 4.1.2Actions propres Les actions propres détenues par CNP Assurances sont inscrites dans le poste « autres actifs ». 4.2Actifs incorporels Pour l’évaluation et la comptabilisation de ses actifs incorporels, qu’il s’agisse des travaux d’intégration nécessaires pour la mise en place des progiciels métiers ou des licences achetées, CNP Assurances applique dans ses comptes annuels le livre I titre II chapitre I section 3 du règlement 2014‐03 du 5 juin 2014 relatif au plan comptable général. La durée d’amortissement correspond à la meilleure estimation de la durée d’utilité pour l’entreprise. Elle est de cinq ou huit ans. Les amortissements relatifs aux logiciels développés en interne sont pratiqués à compter de la date réelle de mise en exploitation du logiciel. Les licences sont amorties à compter de leur date d’acquisition. Les actifs qui ne sont plus utilisés par l’entreprise sont mis au rebut. 4.3Opérations de placement 4.3.1Évaluation Les placements sont évalués à leur valeur historique d’acquisition, nette de frais d’acquisition à l’exception : •des placements affectés à des contrats libellés en unités de compte qui font l’objet d’une réévaluation à leur valeur de réalisation au jour de l’inventaire, conformément à l’article 222-5 du règlement n° 2015-11 de l’ANC du 26 novembre 2015. Les engagements techniques relatifs à ces contrats sont réestimés corrélativement ; •des placements réévalués dans le cadre de régimes légaux. Placements immobiliers Conformément au règlement 2014-03 de l’Autorité des normes comptables du 5 juin 2014, CNP Assurances enregistre les immeubles par composant sur la base du coût d’acquisition diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur. Les frais financiers liés à la construction des immeubles sont enregistrés en charges. CNP Assurances a défini cinq catégories principales de composants : •terrain ; •gros œuvre, structures et charpentes ; •façade et toiture ; •agencements ; •installations générales techniques. Les dépenses d’entretien sont immobilisées par composant, sous réserve que des avantages économiques futurs en soient attendus et qu’elles puissent être estimées de façon fiable. Les frais directement attribuables à l’acquisition des immeubles sont inclus dans le coût historique de l’immeuble et intégralement affectés au composant gros œuvre. Les revenus locatifs courus sont enregistrés au compte de résultat. Pour déterminer la ventilation par composant du coût amorti de chaque immeuble, une approche forfaitaire a été retenue consistant à définir des pourcentages de ventilation forfaitaire des catégories de composants observées sur des immeubles de référence (huit catégories) : •habitations « haussmannien » ; •habitations « intermédiaire et récent » ; •bureaux « ancien » ; •bureaux « intermédiaire et récent » ; •centres commerciaux et cinémas ; •locaux d’activité ; •immeubles de Grande Hauteur « habitation » ; •Immeubles de Grande Hauteur « bureau ». Les pourcentages de composants correspondent à la moyenne observée sur les immeubles de référence pour chacune des huit catégories. Les agencements ont été réaffectés par composant compte tenu de leurs poids peu significatifs. Placements actions Les actions sont enregistrées à leur prix d’achat hors frais et leurs revenus sont comptabilisés en résultat à leur date de mise en paiement, hors avoir fiscal qui est déduit de la charge d’impôt sur le bénéfice. Obligations, prêts et titres assimilés Les obligations et autres valeurs à revenu fixe sont enregistrées à leur prix d’achat diminué des revenus courus. Les revenus courus à la date de clôture relatifs à ces valeurs sont intégrés au compte de résultat. La différence entre le prix de remboursement des titres et leur prix d’achat hors coupon couru fait l’objet d’un étalement sur la durée résiduelle des titres pour l’ensemble des portefeuilles. Cette modalité est appliquée, que la différence soit positive ou négative. Le calcul de l’étalement est effectué de façon actuarielle pour les titres à taux fixe et de façon linéaire pour les titres à taux variable. En application de l’article 122-1 du règlement n° 2015-11 de l’ANC du 26 novembre 2015, ce calcul est effectué pour l’ensemble des valeurs amortissables, qu’elles soient classées en R. 343-9 ou en R. 343-10 du code des assurances. 4.3.2Amortissement des immeubles L’amortissement est calculé suivant la méthode linéaire sur la base du coût d’acquisition ou de production, sous déduction le cas échéant d’une valeur résiduelle. Les valeurs résiduelles sont considérées comme nulles en raison de la difficulté pour un bien immobilier de déterminer de manière fiable une valeur résiduelle. La durée d’amortissement est fondée sur la durée d’utilité estimée des différents composants, à l’exception des terrains qui ne sont pas amortissables : •gros œuvre : 50 ans ; •façade et toiture 30 ans sauf pour les locaux d’activité, les centres commerciaux et les cinémas : 20 ans ; •installations générales techniques : 20 ans ; •agencements : 10 ans. 4.3.3Dépréciation des immeubles et valeurs mobilières titre par titre Les provisions pour dépréciation sont constituées en conformité avec le livre I titre II chapitre 3 du règlement n° 2015-11 de l’ANC du 26 novembre 2015. Valeurs mobilières classées en R. 343‐9 du code des assurances En application de l’article 123-1, CNP Assurances apprécie « s’il existe un risque avéré de crédit résultant d’un ou plusieurs événements survenus après la comptabilisation initiale du titre et si la perte de valeur peut être estimée de façon fiable ». Les titres de dettes classés en R. 343-9 sont provisionnés dès lors qu’un risque avéré de défaut de l’émetteur est identifié. La perte potentielle due à la dégradation du risque émetteur fait l’objet d’une estimation par la Société sur la base d’une analyse multicritère. En cas de retour à meilleure fortune, la provision est reprise à due concurrence de l’amélioration du risque. Valeurs relevant de l’article R. 343‐10 du code des assurances Les valeurs amortissables visées à l’article R.-343-10 du code des assurances sont provisionnées selon les dispositions prévues par l’article 123-7 du règlement ANC n° 2015-11. Le règlement définit le principe général d’une dépréciation différenciée selon l’horizon de détention, en distinguant le risque de crédit des autres risques liés aux évolutions du marché. Lorsque l’organisme d’assurance a l’intention et la capacité de détenir les valeurs amortissables visées à l’article R. 343-10 du code des assurances jusqu’à leur maturité, les dépréciations à caractère durable s’analysent au regard du seul risque de crédit ; en l’absence de risque avéré, aucune moins-value latente liée à une hausse des taux sans risque n’est provisionnée dans les comptes de l’organisme. Lorsque l’organisme d’assurance n’a pas l’intention ou la capacité de détenir ces mêmes placements jusqu’à leur maturité, les dépréciations à caractère durable sont constituées en analysant l’ensemble des risques identifiés sur ce placement en fonction de l’horizon de détention considéré. Immeubles Les pertes de valeur font l’objet d’une provision pour dépréciation affectant les composants terrain et gros œuvre des immeubles concernés. À chaque clôture, l’existence d’un quelconque indice montrant une perte de valeur est appréciée. Un des indices est une perte de valeur de l’immeuble de plus de 20 % par rapport à son coût. L’existence d’indications de pertes de valeur conduit CNP Assurances à estimer la valeur recouvrable de l’immeuble concerné. La valeur recouvrable est égale : •pour les placements devant être cédés à brève échéance, à la valeur vénale, telle qu’elle ressort de l’expertise obligatoire ; •pour les placements étant conservés, à la valeur d’usage déterminée en fonction des avantages économiques futurs attendus. Valeurs mobilières classées en R. 343-10 du code des assurances (a)Critères de présomption d’une dépréciation caractère durable Les critères retenus pour déterminer s’il y a un indice de dépréciation durable sont adaptés en fonction de la nature et du niveau de risque des actifs concernés. Titres de participation classés en R. 343‐10 Est considéré comme indice de dépréciation durable l’existence d’un faisceau d’indices de perte de valeur de la participation, intégrant par exemple des éléments de résultat durablement négatifs ou des données prévisionnelles issues des plans d’activité. Autres titres non amortissables classés en R. 343-10 L’article 123-10 précise qu’un des critères de présomption de dépréciation durable est la baisse significative de la valeur de marché du placement sur une longue période, alors que le marché dans son ensemble se comporte autrement ; les actions françaises dont la moins-value latente calculée par rapport à sa valeur comptable est supérieure à 20 % sont présumées durablement dépréciées. Lorsque les marchés sont très volatils, ce critère est porté de 20 % à 30 %. Ces règles sont transposées autant que de besoin et adaptées aux caractéristiques des placements concernés, notamment pour ce qui concerne les OPCVM et les valeurs étrangères. Depuis 2012, CNP Assurances a choisi de ramener le critère de présomption de dépréciation à caractère durable à 20 % de moins-value latente. Ce critère s’applique aussi bien aux titres de source française ou étrangère. Doivent faire également l’objet d’un examen, les titres : •pour lesquels une provision a déjà été constituée ; •qui recèlent des indices objectifs permettant de prévoir que l’entreprise ne pourra recouvrer tout ou partie de la valeur comptable du placement ; •qui ont affiché de manière permanente au cours du dernier semestre une décote d’au moins 30 % en cas de forte volatilité ; •présentant à la date d’inventaire une décote supérieure à 50 % par rapport à leur prix de revient ou présentant post-clôture des variations anormales, ou encore pour lesquelles CNP Assurances disposerait d’une appréciation défavorable. Titres amortissables classés en R. 343-10 En application de l’article 123-7 1°, les valeurs amortissables classées en R. 343-10 que CNP Assurances a l’intention et la capacité de détenir jusqu’à leur maturité ont été dépréciées uniquement en cas de risque de crédit avéré. En application de l’article 123-7 2°, les valeurs amortissables classées en R. 343-10 que CNP Assurances n’a pas l’intention ou n’a pas la capacité de détenir jusqu’à leur maturité, ont été dépréciées en analysant l’ensemble des risques identifiés en fonction de l’horizon de détention envisagé. (b)Montant de la provision Dans tous les cas, le montant de la provision correspond à la différence entre la valeur au bilan et la valeur recouvrable. Si la cession est envisagée à court terme, la valeur recouvrable est la valeur de marché. Dans le cas où la Société a l’intention et la capacité de détenir les placements, en se référant notamment à la stabilité des engagements au passif et à la politique de rotation de l’actif, la valeur recouvrable prendra en compte l’horizon de détention. La valeur recouvrable des titres de participation prend en compte les spécificités de chaque société notamment en termes de perspectives de résultat et de données prévisionnelles issues des plans d’activité. Elle est établie en fonction de la valeur d’utilité des titres et selon une approche multicritère, dans une approche long terme. Pour les autres actions et parts d’OPCVM, la valeur recouvrable est établie par référence à la juste valeur appréciée selon une approche multicritère, capitalisée au taux sans risque auquel s’ajoute une prime de risque prudemment estimée (le taux de capitalisation correspondant au taux TME + 500 points de base), ou à défaut la moyenne de marché du dernier mois considéré, sur la durée de détention probable des actifs correspondants. La durée de détention tient compte de la capacité de la Société à conserver ces placements financiers et des intentions de détention de la Société. CNP Assurances a comptabilisé au 31 décembre 2024 une provision pour dépréciation à caractère durable de 1 200M€ pour les actions et OPCVM. 4.3.4Dépréciation globale des immeubles, actions et titres assimilés Il est constitué une provision pour risque d’exigibilité figurant au passif du bilan. En application des dispositions de l’article R. 343-5 du code des assurances modifiant certaines règles d’investissement des entreprises d’assurances, cette provision est constituée lorsque la valeur globale d’une part, des actifs amortissables relevant de l’article R. 343-10 du code des assurances que l’entreprise n’a pas l’intention ou n’a pas la capacité de détenir jusqu’à l’échéance et, d’autre part, des actifs non amortissables classés en R. 343-10 est en moins-value latente conformément à l’article R. 343-5 du code des assurances. CNP Assurances a opté pour l’option d’étalement de la PRE selon les dispositions reprises dans l’article R. 343-6 du code des assurances. Les hypothèses relatives à l’évaluation de la duration des passifs définie par l’article A. 343-1-2 du code des assurances sont les suivantes : projections année par année des flux de prestations (rachats, rachats partiels et décès) sur une période de 50 années. Les échéances de prestations peuvent être amenées à évoluer pour de multiples raisons, notamment du fait des options de rachats portées par l’assuré. Par ailleurs, aucun effet d’actualisation n’a été pris en compte. La duration a été bornée par huit et arrondie afin d’obtenir un nombre entier. Sur la base de cette duration, la PRE est étalée sur huit ans. Le report de charge est constaté en produit non technique au crédit du compte de produit non technique « 753 – variation de PRE restant à constater » par le débit du compte « 379 – PRE restant à constater ». Il en est fait mention dans les annexes des états financiers (annexe 5.9). Conformément à l’article R. 322-6 du code des assurances, le report de charge constitué en vertu de l’article R. 343-6 est déduit du bénéfice distribuable mentionné à l’article L. 232-11 du code de commerce. Il est également déduit du bénéfice défini au deuxième alinéa de l’article L. 232-12 du même code. Valeur de réalisation Pour l’application de cette disposition, la valeur de réalisation est évaluée comme suit : •les valeurs mobilières et titres cotés sont retenus pour le cours moyen calculé sur les 30 derniers jours précédant le jour de l’inventaire ou, à défaut, le dernier cours avant cette date ; •les actions de SICAV et les parts de FCP sont retenues pour la moyenne des prix de rachat publiés au cours des 30 derniers jours précédant le jour de l’inventaire ou, à défaut, le dernier prix de rachat publié avant cette date ; •la valeur de réalisation des immeubles et des parts de sociétés immobilières non cotées est déterminée sur la base d’une expertise quinquennale effectuée par un expert accepté par la commission de contrôle des assurances. Entre deux expertises, la valeur fait l’objet d’une estimation annuelle certifiée par un expert ; la valeur recouvrable est la plus élevée entre la valeur d’utilité et le prix de vente net déterminé selon l’expertise annuelle à laquelle procède CNP Assurances pour son patrimoine immobilier ; •les titres non cotés sont retenus pour leur valeur vénale correspondant au prix qui en serait obtenu dans des conditions normales de marché et en fonction de leur utilité pour l’entreprise. La PRE est calculée sur la base des cours moyens du mois de décembre conformément à l’article R. 343-5 du code des assurances. Par ailleurs, sont comprises dans la base de calcul de la PRE « les moins-values latentes des opérations sur instruments financiers à terme prévues aux articles R. 332-45 à R. 332‐47 ayant comme sous-jacents les actifs mentionnés à l’article R. 343-10 ». Ces moins-values latentes sont prises en compte à hauteur de la partie excédant la valeur des titres ou espèces donnés en garantie. Les plus-values latentes ne sont prises en compte que si elles sont garanties dans les conditions prévues à l’article R. 332-56, c’est-à-dire s’il existe une convention-cadre entre l’émetteur et le détenteur de l’IFT avec collatéralisation des plus ou moins-values latentes. Les autres IFT non garantis par un collatéral sont exclus de l’évaluation des plus ou moins-values latentes non couvertes par des provisions. 4.3.5Cessions et échanges Les plus et moins-values de cessions sur les placements sont calculées selon le mode FIFO sur la base d’un portefeuille unique conformément à la réglementation. Elles sont enregistrées au compte de résultat à la date de leur réalisation définitive. La plus ou moins-value constatée dans le cadre d’une OPE est calculée sur la base de l’estimation la plus sûre du titre, qui peut correspondre : •soit à la moyenne des cours de la société initiatrice de l’offre, sur une période comprise entre la date de lancement de l’offre et la date de l’échéance ; •soit au cours de Bourse (cours de clôture) de la date de publication des résultats de l’offre par l’autorité compétente. 4.3.6Allocation des produits financiers CNP Assurances étant une entreprise mixte, le mécanisme d’allocation et de transfert des produits nets des placements s’effectue de la manière suivante : •enregistrement au compte de résultat technique vie de la seule rémunération financière des provisions techniques vie ; •enregistrement au compte de résultat non technique de la rémunération des capitaux propres et de celles des provisions techniques non-vie ; •transfert du compte de résultat non technique au compte de résultat technique non-vie de la rémunération des provisions techniques non-vie. 4.3.7Conversion des opérations en devises CNP Assurances applique les dispositions du titre IV du livre II du règlement n° 2015-11 de l’ANC relatif au traitement comptable des opérations réalisées en devises des entreprises régies par le code des assurances. Sont considérés comme des opérations en devises : •les charges facturées ou contractuellement libellées en devises ; •les produits facturés ou contractuellement libellés en devises ; •les provisions techniques libellées en devises en application de l’article R. 343-2 du code des assurances ; •les dettes et emprunts de toute nature libellés en devises ; •les créances et prêts de toute nature libellés en devises ; •les acquisitions, cessions et autres opérations sur immeubles localisés dans des États où les transactions s’effectuent normalement dans une monnaie autre que l’euro, et sur parts de sociétés immobilières non cotées détenant de tels immeubles, à proportion de la valeur de ces immeubles ; •les opérations sur titres de créances non amortissables, et titres de propriété ou assimilés autres que les titres de propriétés immobilières mentionnés ci-dessus lorsque la monnaie de négociation n’est pas l’euro ; •les engagements pris ou reçus lorsque la réalisation de l’engagement constituerait une opération en devises au sens du présent article ; •les amortissements, dépréciations et provisions ainsi que les remboursements se rapportant à des opérations en devises au sens du présent article. Ces opérations sont enregistrées dans leur devise de négociation ou de règlement dans chacune des comptabilités devises (utilisation d’une comptabilité plurimonétaire), conformément à l’article 241-2 du règlement de l’ANC n° 2015-11. CNP Assurances applique l’article 241-5 de ce même règlement et distingue : •les opérations portant sur des actifs ou passifs générant une position de change dite « structurelle » concernant principalement en assurance et réassurance les titres de participations stratégiques négociés en devises, les dotations en devises aux succursales et le financement en devises de ces titres et dotations. Ces éléments ne sont pas destinés à être réalisés, par conséquent leur valorisation ne doit pas être affectée par la volatilité des cours de change ; •les opérations générant une position de change dite « opérationnelle » concernent les autres opérations en devises. Ces éléments opérationnels représentent des expositions en devises assumées par l’entreprise dans son exploitation courante, à court ou moyen terme, donc soumis à la volatilité des cours de change. En outre, des comptes distincts de positions de change sont utilisés, dans le bilan et le hors-bilan et pour chaque devise pour d’une part, les positions de change structurelles et d’autre part, pour les positions de change opérationnelles. À l’inventaire, les comptes en devises sont convertis en euros, au cours de change au comptant constatés à la date de clôture des comptes ou à la date antérieure la plus proche. Les différences de conversion sur les positions structurelles, évaluées par différence entre le cours de change de la devise concernée au jour de l’opération (cours historique) et le cours de clôture, sont constatées au bilan et au hors-bilan. Les différences de change sur les positions de change opérationnelles sont constatées en résultat de change (compte 665 « Pertes de change » ou 765 « Profits de change »). Conformément à l’article 241-6, les différences latentes de change opérationnelles de CNP Assurances au 31 décembre 2024 ont été comptabilisées par résultat. 4.3.8Instruments financiers à terme CNP Assurances utilise des instruments financiers à terme négociés de gré à gré ou sur des marchés organisés, dans le cadre de la gestion de son exposition financière. Ces produits sont utilisés uniquement dans des stratégies de macrocouverture. CNP Assurances applique le règlement 2002-09 du CRC relatif aux instruments financiers à terme depuis le 1er janvier 2003. Les stratégies mises en place permettent notamment de gérer l’exposition aux risques de : •taux d’intérêt sur le portefeuille obligataire et sur les contrats d’assurance à rendement minimum garanti ; •baisse des actions ; •change. Risque de taux Les instruments de couverture sont : •des options sur les taux d’intérêt du type cap ou floor qui prennent de la valeur en phase de baisse des taux (floors) ou de hausse des taux (caps) ; •des options de vente d’obligation qui se valorisent en corrélation avec la baisse de cours de l’obligation. Risque de spread de crédit Afin de se protéger contre une dégradation importante des spreads de crédit, CNP Assurances a mis en place une couverture partielle par l’achat d’options sur CDS indices. Ces instruments permettent de compenser la baisse de valeur des obligations à taux fixes détenues dans les portefeuilles. Couverture du risque de baisse des actions CNP Assurances a mis en place une couverture partielle de son portefeuille action par des options qui se valorisent en corrélation avec la baisse du marché actions. Compte tenu des masses et des enjeux financiers en résultant, les couvertures partielles du portefeuille de CNP Assurances sont réalisées de manière dynamique en profitant d’opportunités de marché et en recherchant une optimisation du coût global du dispositif. Couverture du risque de change CNP Assurances a mis en place une stratégie de couverture du risque de change : •sur le réal brésilien pour couvrir le résultat de l’année de Caixa Seguros Holding ; •sur le réal brésilien pour couvrir les actifs de la participation CNP Assurances Participações LTDA détenue par CNP Assurances ; •sur le dollar lors de l'émission en 2016 et en 2021 de dettes subordonnées perpétuelles libellée dans cette devise. Traitement comptable L’ensemble des IFT en cours à la clôture de l’exercice est pris en compte dans l’état récapitulatif des placements fourni dans l’annexe aux comptes annuels. Dans l’état récapitulatif, les IFT liés à des placements sont rattachés aux placements concernés par la stratégie. En l’absence de transfert en pleine propriété, les titres donnés ou reçus en garantie sont évalués en valeur de réalisation dans le tableau des engagements donnés ou reçus. La valeur temps et la valeur intrinsèque de la prime initiale ne sont pas isolées, quel que soit le type d’IFT. Stratégie d’investissement ou de désinvestissement La prime correspondant à la valeur intrinsèque et à la valeur temps est portée en compte de régularisation jusqu’au débouclement de la stratégie. Par exception, pour les contrats garantissant un taux plancher ou plafond, la prime est étalée sur la durée de vie de l’instrument. Les liquidations de marges créditrices ou débitrices, les autres flux périodiques et les soultes sont maintenues en compte de régularisation sur la durée de vie de la stratégie. Au dénouement de la stratégie, le solde du compte de régularisation ou le résultat dégagé sur l’IFT sont intégrés au prix d’achat des placements acquis ou au prix de vente des placements cédés. Stratégie de rendement Les charges et les produits relatifs aux instruments financiers à terme, qu’ils aient été perçus ou réglés ou qu’ils soient latents, sont inscrits en résultat de façon échelonnée sur la durée prévue de la stratégie en tenant compte du rendement effectif de l’instrument. Néanmoins, il a été procédé à un étalement linéaire car les résultats issus de cet étalement ne diffèrent pas de façon significative des calculs effectués sur la base du taux de rendement effectif. Les résultats sur les stratégies de rendement sont appréhendés sur la durée de vie de l’IFT, les éventuels flux résiduels sont pris en résultat au dénouement. 4.4Actifs corporels Les immobilisations corporelles sont principalement constituées de matériel bureautique et informatique et d’installations diverses. Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur valeur d’acquisition et amorties sur la durée estimée de leur utilité pour l’entreprise. Les durées d’utilité estimées vont de trois ans pour le matériel informatique à dix ans pour les agencements, aménagements et installations. 4.5Assurance vie et capitalisation 4.5.1Primes Les primes des contrats en vigueur durant l’exercice sont prises en compte dans les produits, sous réserve de la correction suivante : les primes à émettre font l’objet d’une estimation pour la part acquise à l’exercice. 4.5.2Provisions techniques et mathématiques Concernant les contrats comportant la couverture du risque décès, la provision constituée contient la quote-part de primes émises et non acquises à la période inventoriée. Les provisions mathématiques de primes des contrats en unités monétaires (euros) correspondent à la différence de valeur actuelle des engagements de l’assureur et de l’assuré. Les taux d’actualisation doivent être au plus égaux à ceux retenus pour le tarif et en utilisant les tables de mortalité réglementaires ou les tables d’expérience si elles sont plus prudentes. Par ailleurs, CNP Assurances peut avoir recours à la faculté d’étalement du changement de table prévu par les textes ; l’effet du changement de table n’est pas systématiquement affecté au contrat. En matière de taux d’actualisation de rentes, il est tenu compte des conséquences de la baisse des taux d’intérêt, lorsque le taux du tarif est jugé trop élevé par rapport aux perspectives attendues de réinvestissement. La provision globale de gestion, mentionnée à l’article R. 343‐3.4 du code des assurances, est destinée à provisionner l’engagement pris par l’assureur de garantir la gestion de ses contrats jusqu’à leur terme, dans le cadre d’hypothèses conformément aux dispositions de l’article 142-6 du règlement de l’ANC n° 2015-11. Cette provision est déterminée par un calcul prospectif des coûts de gestion qui ne peuvent être financés par la marge administrative et financière. Elle est calculée par ensemble homogène de contrats. Ce calcul repose principalement sur les profils assurés, les caractéristiques des contrats et des hypothèses déterminées sur un historique récent telles que les coûts, les rachats et la production financière. Au 31 décembre 2024, le montant de la provision globale de gestion pour les contrats épargne retraite s’élève à 136 M€. La provision pour sinistres à payer comprend les sinistres et capitaux échus restant à payer à la fin de la période. Les provisions pour frais de gestion des sinistres (PFGS) correspondent aux frais qui seront engagés lors du règlement des sinistres, qu’ils soient internes à la compagnie d’assurances ou relevant d’une délégation de gestion. Si lors de l’inventaire, le taux de rendement réel des actifs diminué d’un cinquième, est inférieur au quotient du montant total des intérêts garantis des contrats par le montant moyen des provisions mathématiques constituées, la provision pour aléas financiers est dotée en application de l’article R. 343-3.5 du code des assurances et de l’article 142-8 du règlement de l’ANC n° 2015-11. Une provision pour égalisation est constituée afin de faire face aux fluctuations de sinistralité afférentes aux opérations d’assurance de groupe contre le risque décès. Les provisions mathématiques des contrats exprimés en unités de compte sont évaluées sur la base des actifs servant de support à ces contrats. Les gains ou pertes résultant de la réévaluation de ces derniers sont portés au compte de résultat afin de neutraliser l’impact de la variation des provisions techniques. Les entreprises d'assurance sur la vie ou de capitalisation doivent faire participer les assurés aux bénéfices techniques et financiers qu'elles réalisent, dans les conditions prévues, d’une part par les conditions contractuelles et, d’autre part par la réglementation. Celle-ci fixe un montant minimal de participation aux bénéfices à attribuer par l'entreprise au titre de chaque exercice. Ce montant minimal est égal au solde créditeur du compte de participation aux résultats déterminé conformément à l'article A.132-11 du code des assurances, diminué du montant des intérêts crédités aux provisions mathématiques. Le montant de participation aux bénéfices peut être affecté directement aux provisions mathématiques ou porté, partiellement ou totalement, à la provision pour participation aux bénéfices. Les sommes portées à cette provision sont affectées aux provisions mathématiques ou versées aux souscripteurs au cours des huit exercices suivant celui au titre duquel elles ont été dotées. Par ailleurs, le montant total de participations aux bénéfices garanti par l'entreprise doit être inférieur à un plafond calculé comme la différence, lorsqu'elle est positive, entre : •80 % du produit de la moyenne des taux de rendement des actifs de l'entreprise, calculée pour les deux derniers exercices, par les provisions mathématiques des contrats ; et •la somme des intérêts techniques attribués, lors de l'exercice précédent, aux contrats mentionnés ci-dessus (code des assurances, article A. 132-3). Lorsqu’une rémunération excédant le taux minimal garanti, fondée sur les résultats de la gestion technique et financière, est due aux assurés, et qu’elle n’a pas été distribuée aux assurés au cours de la période, son montant figure dans la provision pour participation aux bénéfices. 4.6Assurance invalidité accident maladie Les primes sont enregistrées nettes de taxes et d’annulations. Le chiffre d’affaires correspond aux primes acquises à la période, qui sont déterminées en tenant compte : •d’une estimation des primes restant à émettre à la clôture de la période ; •de la variation de la provision pour primes non acquises (qui correspond à la quote-part des primes émises et non acquises à la période). Une provision pour risques croissants est constituée pour couvrir les écarts temporels existant entre la période de mise en jeu de la garantie et son financement par les primes d’assurance. Au 31 décembre 2024, les provisions pour risques croissants s’élèvent à 140 M€ pour les contrats emprunteur. Le calcul de cette provision est réalisé de façon prospective par différence de la valeur actuelle des engagements futurs de l’assureur et de l’assuré, aux taux techniques réglementaires, et intègre des lois d’expérience biométriques (incidence et/ou maintien décès et arrêt de travail) et comportementales (rachat), construites à partir des données historiques des portefeuilles. Concernant les contrats dépendance en viager, les provisions pour risques croissants s’élèvent à 545 M€ au 31 décembre 2024. Le calcul de cette provision est réalisé par différence de la valeur actuelle des engagements futurs de l’assureur et de l’assuré. Ce calcul s’appuie en particulier sur les lois d’expérience biométriques (incidence et maintien en dépendance) construites sur l’historique du portefeuille, des lois réglementaires sur le décès et un taux d’actualisation évalué sur la base de la structure d’actif en représentation de ces engagements. Une provision pour égalisation est constituée afin de faire face aux fluctuations de sinistralité afférentes aux opérations d’assurance de groupe contre les risques de dommages corporels. Une provision mathématique des rentes représente la valeur actuelle des engagements de l'entreprise concernant les rentes d’incapacité et d’invalidité et accessoires de rentes mis à sa charge, à l’égard de tiers victimes d’accidents. Les sinistres sont enregistrés dans la période de survenance sur la base des déclarations reçues, ou selon des estimations, lorsqu’ils ne sont pas encore connus. L’évaluation des provisions de sinistres est fondée sur la valeur estimée des dépenses prévisibles nettes d’éventuels recours à recevoir. Les frais de gestion des dossiers de sinistres sont provisionnés d’après un taux calculé en fonction des coûts réels. 4.7Réassurance 4.7.1Cessions Les primes, sinistres et provisions sont enregistrés bruts de cession en réassurance. Les opérations cédées sont déterminées pour chaque élément concerné et comptabilisées en conformité avec les termes des différents traités et en utilisant les mêmes règles de comptabilisation et d’évaluation que celles qui s’appliquent aux éléments bruts. 4.7.2Acceptations Les acceptations en réassurance sont enregistrées d’après les éléments transmis par les cédants ou en l’absence d’informations suffisantes d’après une estimation des comptes non reçus. Lorsque l’existence d’une perte sur les acceptations en réassurance est connue, celle-ci est provisionnée pour son montant prévisible. 4.8Comptes de tiers et de régularisation Ces comptes sont alimentés conformément au Chapitre IV du Titre III du livre III du règlement n° 2015-11 de l’ANC du 26 novembre 2015 relatif aux comptes annuels des entreprises d’assurances. Une provision pour dépréciation est constituée lorsque la valeur d’inventaire d’une créance est inférieure à sa valeur comptable. 4.9Avantages au personnel CNP Assurances provisionne la totalité de ses avantages au personnel. Les avantages à court terme sont les avantages qui sont dus intégralement dans les 12 mois suivant la fin de l’exercice au cours duquel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. Il s’agit donc principalement des éléments de salaires, cotisations de sécurité sociale, primes, bonus, congés payés et des avantages non monétaires (assistance médicale, logement, voiture et biens et services gratuits ou subventionnés). 4.9.1Compte épargne-temps et plan d’épargne pour la retraite collectif Les salariés de CNP Assurances bénéficient du dispositif de compte épargne-temps (CET). Ce dispositif d’aménagement du temps de travail permet aux collaborateurs d’accumuler des droits à congé rémunéré ou de bénéficier d’une rémunération immédiate ou différée, en contrepartie des périodes de congés ou de repos non prises. Les accords d’entreprise prévoient que le CET peut alimenter le plan d’épargne pour la retraite collectif (PERCO) avec abondement de l’employeur. 4.9.2Indemnités de fin de carrière et médailles du travail Les engagements au titre des indemnités de fin de carrière et des gratifications pour médaille du travail sont évalués selon la méthode des unités de crédit projetées et entièrement comptabilisés au bilan. 4.9.3Détermination du taux d’actualisation Le taux d’actualisation est déterminé selon le taux des obligations corporate de haute qualité, dès qu’un marché actif existe, et en fonction de la duration des engagements. 4.9.4Mode de comptabilisation Les écarts actuariels des avantages à long terme sont reconnus en résultat. La charge actuarielle comptabilisée au compte de résultat sur l’exercice en cours comprend deux éléments : •un élément de frais généraux égal au coût des services rendus au cours de l’exercice, au coût des services passés et aux écarts actuariels ; •un élément de frais financier égal au coût financier, au rendement attendu des actifs du régime. 4.9.5Engagements de retraite et avantages similaires La valeur comptable des engagements de retraite et avantages similaires de CNP Assurances au 1er janvier 2024 s’élevait à 199,1 M€ et atteint une valeur de 221,6 M€ au 31 décembre 2024. Les indemnités versées en 2024 s’élèvent à 23,3 M€. Au cours de l’exercice 2024, un montant de provision de 45,9 M€ a été constituée. 4.10Frais d’acquisition et de gestion Les charges techniques sont classées par destination : •les frais de gestion de sinistres et de règlements des prestations comprennent le coût des services qui règlent les sinistres, les rachats, les capitaux échus et les rentes ; •les frais d’acquisition des contrats incluent l’ensemble des charges de nature commerciale, logistique, administrative exposées en vue de la production des nouveaux contrats ; •les frais d’administration incluent les coûts de gestion courante des contrats en portefeuille ; •les charges de placement comprennent les coûts de gestion interne et externe, ainsi que les charges de nature financière ; •les autres charges techniques correspondent à des charges de structure ne pouvant être affectées de façon rationnelle aux autres destinations. Les charges non techniques sont celles qui se rapportent à des activités sans lien technique avec l’activité d’assurance. L’enregistrement et l’affectation des charges : •les frais d’exploitation sont initialement enregistrés par nature et centre de responsabilité avant d’être réaffectés par destination ; •les règles d’affectation vers les destinations sont définies en fonction de l’activité rattachée au centre de responsabilité. Une affectation par destination est réalisée : •directement lorsque la nature de l’activité le prévoit (acquisition d’affaires nouvelles, gestion des sinistres...) ; •indirectement sur la base de relevés d’activités ou de clés statistiques adaptées. 4.11Provision collective de diversification différée CNP Assurances a décidé de mettre en œuvre le mécanisme temporaire de transfert d’actifs présentant des plus-values latentes du fonds euros vers les fonds Eurocroissance, autorisé par le décret n° 2016-959 du 13 juillet 2016 et l’arrêté du 13 juillet 2016 relatifs aux possibilités temporaires de transfert d’actifs vers des engagements donnant lieu à constitution d’une provision de diversification. Un actif présente une plus-value latente lorsque sa vente dans les conditions de marché actuelles, si elle avait lieu aujourd’hui, générerait un gain financier par rapport à sa valeur inscrite dans les comptes de notre organisme. Ce mécanisme vise à faciliter le développement des fonds Eurocroissance par le biais du transfert, dans les limites fixées par ce décret, d’une partie des plus-values latentes présentes sur le fonds euros, mais non attribuées à ce jour à la communauté des assurés de ce fonds. Conformément au décret n° 2018-1303 du 28 décembre 2018, ces dispositions étaient applicables jusqu'au 31 décembre 2021 inclus. Le décret n° 2019-1437 du 23 décembre 2019 (arrêté du 26 décembre 2019) est applicable à compter du 1er janvier 2020. Celui-ci met en œuvre la réforme des contrats d'assurance vie « Eurocroissance » prévue par l'article 72 de la loi Pacte du 22 mai 2019. Les principaux changements concernent les modalités de calcul de la provision pour garantie à terme ainsi que de la participation aux résultats. À date d'entrée en vigueur du décret, les contrats existants continuent d’être régis par l’ancienne réglementation. 4.12Provision technique spéciale complémentaire du régime L. 441-1 CNP Assurances est assureur d’un régime de retraite en points régis par l’article L. 441-1 du code des assurances. L’article R. 441-21 du code des assurances dispose que l’assureur calcule chaque année le montant de la provision mathématique théorique (PMT) qui serait nécessaire pour assurer le service des rentes viagères immédiates et différées sur la base de la valeur de service à la date de l’inventaire. Selon l’article R. 441-7 du code des assurances la provision technique spéciale (PTS) est déterminée : •en ajoutant à la provision technique spéciale d’ouverture : •les cotisations versées, nettes des chargements inclus dans les cotisations et de taxes, •la totalité des produits et charges financiers générés par les actifs affectés à la provision technique spéciale ; •en prélevant : •les prestations servies, •les chargements de gestion. S’agissant de la provision technique spéciale complémentaire (PTSC), le ratio qui permet de déterminer la nécessité ou non de constater cette provision, prend en compte, au numérateur, les plus ou moins-values latentes nettes sur les actifs affectés à la PTS. Ces textes introduisent également une provision technique spéciale de retournement (PTSR). Selon le code des assurances ces régimes pourront désormais baisser la valeur de service du point et devront en préciser les modalités d’application dans leur convention. À l’heure actuelle les conditions générales des contrats de CNP Assurances ne prévoient pas cette possibilité de baisse de la valeur de service. Ces provisions sont inscrites au sein de la comptabilité auxiliaire d’affectation en application de l’article R. 441-12 du code des assurances. 4.13Provision pour risques et charges Conformément au règlement comptable, le Groupe comptabilise des passifs lorsque celui-ci a une obligation à l'égard d'un tiers, et qu'il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci. Ces passifs sont comptabilisés pour le montant correspondant à la meilleure estimation à date d'établissement des comptes de la sortie de ressources nécessaire à l'extinction de cette obligation. 4.14Fiscalité 4.14.1Régime fiscal CNP Assurances ainsi que les filiales CNP Caution, CNP Retraite, CICOGE, THEEMIM, AEP 3, AEP 4, Assurimmeuble, Pyramides 2, Ecureuil Vie Investment, 270 Investment, US Real Estate EVJ, US Real Estate 270, Pial 34, Passage du Faidherbe, Yellowalto, FPIP, Foncière HID, Pierre et Surene, 23-25 Marignan, 36 Marbeuf, 46 Kleber, 46 Kleber Holding, Infra Invest France, Neuilly Pilot, Ybry pont Neuilly, Geosud, Friedensallee, Montparvie IV, Montparvie V, QIS, LYFE, Le Square, 201 Investments, 204 Investments, Sogestop K, Sogestop L, Filassistance International, Assuristance, Filassistance Services et Filassistance Solutions, Diwise, Assurbail patrimoine, CNP Assurances Holding, CNP Assurances Prévoyance, CNP Assurances IARD, CNP Assurances Conseil et Courtage font partie au 1er janvier 2024 du périmètre d’intégration de La Poste. La Poste, société de tête redevable de l'impôt sur les sociétés vis-à-vis du Trésor. 4.14.2Impôt différé CNP Assurances n’enregistre pas de provision pour impôt différé dans ses comptes annuels. 4.15Consolidation Les comptes de CNP Assurances, en tant que société mère, sont consolidés dans les comptes du groupe CNP Assurances et ses filiales par intégration globale. Les comptes de CNP Assurances sont consolidés dans le groupe CNP Assurances par intégration globale, CNP Assurances Holding étant la société mère. NOTE 5Postes du bilan 5.1Évolution des actifs incorporels, constructions, titres de propriété sur les entreprises liées et celles avec lesquelles existe un lien de participation Montants bruts (en milliers d’euros) Valeur brute au début de l’exercice Acquisitions Cessions Transferts Valeur brute à la fin de l’exercice Actifs incorporels 341 218 27 168 11 263 0 357 123 Logiciels 341 218 27 168 11 263 357 123 Terrains et constructions 13 556 864 795 312 670 796 0 13 681 380 Terrains forestiers 106 499 2 809 333 108 974 Immeubles bâtis 138 430 104 49 573 23 460 112 421 Parts et actions de sociétés immobilières non cotées 13 279 590 786 109 615 087 0 13 450 612 Placements immobiliers en cours 32 345 6 291 5 802 - 23 460 9 373 Placements dans les entreprises liées et avec lesquelles il existe un lien de participation 21 651 002 1 330 162 1 519 118 10 760 21 472 807 Placements dans les entreprises liées 14 742 585 1 101 552 530 632 48 379 15 361 884 Placements dans les entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation 6 908 417 228 611 988 486 - 37 618 6 110 923 Total général 35 549 084 2 152 642 2 201 177 10 760 35 511 310 Amortissements et provisions (en milliers d’euros) Valeur brute au début de l’exercice Augmentations Diminutions Transferts Valeur brute à la fin de l’exercice Amortissements des logiciels 285 975 20 762 501 306 236 Amortissements des immeubles 53 993 3 877 15 731 42 139 Provisions pour dépréciation des terrains 662 416 144 934 Provisions pour dépréciation des immeubles 0 0 Provisions sur participations immobilières 589 416 1 299 819 1 097 963 0 791 272 Provisions sur entreprises liées 219 582 224 809 304 491 - 5 700 134 199 Provisions sur autres participations 44 142 69 594 74 776 - 5 970 32 990 Total général 1 193 770 1 619 276 1 493 606 - 11 670 1 307 770 Montants nets (montants bruts moins amortissements et provisions) (en milliers d’euros) Valeur nette au début de l’exercice Augmentations Diminutions Transferts Valeur nette à la fin de l’exercice Actifs incorporels 55 243 6 406 10 762 0 50 887 Logiciels 55 243 6 406 10 762 0 50 887 Terrains et constructions 12 912 793 - 508 800 - 443 042 0 12 847 035 Terrains forestiers 105 837 2 392 190 0 108 040 Immeubles bâtis 84 437 - 3 773 33 842 23 460 70 283 Parts et actions de sociétés immobilières non cotées 12 690 174 - 513 711 - 482 876 0 12 659 340 Placements immobiliers en cours 32 345 6 291 5 802 - 23 460 9 373 Placements dans les entreprises liées et avec lesquelles il existe un lien de participation 21 387 278 1 035 760 1 139 851 22 431 21 305 618 Placements dans les entreprises liées 14 523 003 876 743 226 141 54 079 15 227 685 Placements dans les entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation 6 864 275 159 017 913 710 - 31 648 6 077 933 Total général 34 355 314 533 366 707 571 22 431 34 203 539 5.2Placements 5.2.1État récapitulatif des placements (en milliers d’euros) Valeur brute au bilan Valeur nette au bilan * Valeur de réalisation I – Placements (détail des postes 3 & 4 du bilan) 1. Placements immobiliers et placements immobiliers en cours 13 680 555 12 851 040 15 403 941 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 0 0 0 2. Actions et autres titres à revenu variable autres que les parts d’OPCVM 38 325 222 37 173 772 46 749 942 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 882 679 615 331 394 355 3. Parts d’OPCVM (autres que celles visées en 4) 22 725 209 22 394 358 28 706 067 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 0 0 0 4. Parts d’OPCVM détenant exclusivement des titres à revenu fixe 17 999 891 17 999 488 18 725 570 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 0 0 0 5. Obligations et autres titres à revenu fixe 183 050 935 184 381 411 166 856 701 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 414 606 163 851 84 666 6. Prêts hypothécaires 0 0 0 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 0 0 0 7. Autres prêts et effets assimilés 0 0 0 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 0 0 0 8. Dépôts auprès des entreprises cédantes 650 400 650 400 650 400 9. Dépôts (autres que ceux visés au 8) et cautionnements en espèces et autres placements 219 696 219 696 219 696 10. Actifs représentatifs de contrats en unités de compte 57 653 765 57 653 765 57 653 765 Placements immobiliers 0 0 0 Titres à revenu variable autres que les parts d’OPCVM 0 0 0 OPCVM détenant exclusivement des titres à revenu fixe 0 0 0 Autres OPCVM 0 0 0 Obligations et autres titres à revenu fixe 0 0 0 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 0 0 0 11. Autres instruments financiers à terme 0 0 0 IFT stratégies d’investissement ou de désinvestissement 0 0 0 IFT stratégies de rendement 0 0 0 IFT autres opérations 0 0 0 12) Total des lignes 1 à 11 335 602 959 334 103 113 335 445 104 dont : placements évalués selon l’article R. 343-9 181 087 326 182 163 028 164 555 993 placements évalués selon l’article R. 343-10 96 389 217 93 813 669 112 762 696 placements évalués selon l’article R. 343-13 57 653 765 57 653 765 57 653 765 placements évalués selon l’article R. 343-11 472 650 472 650 472 650 dont : valeurs affectables à la représentation des provisions techniques autres que celles visées ci-dessous 300 293 173 300 010 983 307 615 481 valeurs garantissant les engagements envers les institutions de prévoyance ou couvrant les fonds de placement gérés 0 0 0 valeurs déposées chez les cédants (dont valeurs déposées chez les cédants dont l’entreprise s’est portée caution solidaire) 786 699 786 699 786 699 valeurs affectées aux provisions techniques spéciales des autres affaires en France 1 206 409 1 251 085 1 215 497 autres affectations ou sans affectation 33 316 677 32 054 346 25 827 427 dont : placements et instruments financiers à terme dans l’OCDE 334 707 202 333 239 769 333 770 428 placements et instruments financiers à terme hors OCDE 895 757 863 344 1 674 676 II – Actifs affectables à la représentation des provisions techniques (autres que les placements et la part des éassureurs dans les provisions techniques) Intérêts courus et non échus 1 787 548 1 787 548 1 787 548 Banques et chèques postaux - 227 591 - 227 591 - 227 591 Autres 3 092 383 3 092 383 3 092 383 Total actif affectables à la représentation des provisions techniques 4 652 340 4 652 340 4 652 340 Total général 340 255 298 338 755 453 340 097 444 Dont 1 201 M€ de provision pour dépréciation durable pour les actions et OPCVM 5.2.2Investissements en obligations d’État Émetteurs (en millions d’euros) Exposition brute prix de revient * France 47 543 Italie 943 Belgique 7 624 Espagne 8 721 Autriche 1 716 Chili 30 Portugal 468 Pays-Bas 80 Allemagne 5 794 Grèce 9 Grande-Bretagne 0 Finlande 352 Pologne 158 Luxembourg 78 Israël 0 Slovénie 101 Norvège 0 Nouvelle-Zélande 41 Canada 404 Supra 12 087 Total 86 150 Prix de revient net des prises en pension 5.3Créances et dettes ventilées selon leur durée État des créances (en milliers d’euros) Montant brut À 1 an au plus À plus de 1 an et 5 ans au plus À plus de 5 ans Créances nées d’opérations d’assurance directe 1 791 068 1 736 750 54 319 Primes restant à émettre 1 200 786 1 200 786 Autres créances nées d’opérations d’assurance directe 590 282 535 963 54 319 Créances nées d’opérations de réassurance 83 540 83 540 Autres créances 5 966 164 5 966 164 Personnel 41 41 État, organismes de sécurité sociale et collectivités publiques 684 761 684 761 Débiteurs divers 5 281 361 5 281 361 Capital appelé non versé 0 0 Total 7 840 772 7 786 453 54 319 État des dettes (en milliers d’euros) Montant brut À 1 an au plus À plus de 1 an et 5 ans au plus À plus de 5 ans Dettes pour dépôts en espèces reçus des cessionnaires 10 013 174 10 013 174 Autres dettes 33 116 043 33 024 645 91 398 Dettes nées d’opérations d’assurance directe 621 980 620 486 1 494 Dettes nées d’opérations de réassurance 544 800 544 800 Dettes envers des établissements de crédit 455 417 455 417 Autres dettes 31 493 846 31 403 942 89 904 Titres de créance négociables émis par l’entreprise Autres emprunts, dépôts et cautionnements reçus 10 381 538 10 291 633 89 904 Personnel 426 543 426 543 État, organismes de sécurité sociale et collectivités publiques 825 540 825 540 Créanciers divers 19 860 225 19 860 225 Total 43 129 218 43 037 819 91 398 5.4Participations et entreprises liées 5.4.1Montant des placements dans les entreprises liées ou avec lesquelles il existe un lien de participation Libellé (en milliers d’euros) Total 31/12/2024 Entreprises avec un lien de participation Entreprises liées Actions Autres Dépré-ciations VNC Actions Autres Dépré-ciations VNC Actions Autres Dépré-ciations VNC I - Sociétés d’assurances ARIAL CNP ASSURANCES 163 380 0 0 163 380 163 380 0 0 163 380 0 0 0 0 ASSURISTANCE 25 927 0 0 25 927 0 0 0 0 25 927 0 0 25 927 CNP ASSURANCES COMPAÑÍA DE SEGUROS 20 788 0 0 20 788 0 0 0 0 20 788 0 0 20 788 CNP CAUTION 464 917 0 0 464 917 0 0 0 0 464 917 0 0 464 917 CNP CONSRCIO S.A. ADMINISTRADORA DE 5 779 0 0 5 779 0 0 0 0 5 779 0 0 5 779 CNP EUROPE LIFE LIMITED 13 526 0 0 13 526 0 0 0 0 13 526 0 0 13 526 CNP LUXEMBOURG 38 800 0 0 38 800 0 0 0 0 38 800 0 0 38 800 CNP PARTICIPAÇÕES EM SEGUROS LTDA 37 887 0 0 37 887 0 0 0 0 37 887 0 0 37 887 CNP RETRAITE 2 400 249 0 0 2 400 249 0 0 0 0 2 400 249 0 0 2 400 249 CNP SANTANDER INSURANCE EUROPE DAC 146 365 0 0 146 365 0 0 0 0 146 365 0 0 146 365 CNP SANTANDER INSURANCE LIFE DAC 248 231 0 85 384 162 847 0 0 0 0 248 231 0 85 384 162 847 CNP SANTANDER INSURANCE SERVICES IRELAND LIMITED 2 400 0 0 2 400 0 0 0 0 2 400 0 0 2 400 CNP SEGUROS HOLDING BRASIL S.A. 141 145 0 0 141 145 0 0 0 0 141 145 0 0 141 145 CNP UNICREDIT VITA 461 188 0 0 461 188 0 0 0 0 461 188 0 0 461 188 CREDICOOP AFAVyDC 7 460 0 7 460 0 7 460 0 7 460 0 0 0 0 0 ÉCUREUIL VIE DÉVELOPPEMENT 18 0 0 18 18 0 0 18 0 0 0 0 ODONTO EMPRESAS CONVENIOS DENTARIOS LTDA 13 029 0 10 068 2 961 0 0 0 0 13 029 0 10 068 2 961 Sous-total 4 191 088 0 102 911 4 088 177 170 858 0 7 460 163 398 4 020 230 0 95 452 3 924 779 II - Autres sociétés 201 INVESTMENTS 50 050 30 000 0 80 050 0 0 0 0 50 050 30 000 0 80 050 204 INVESTMENTS 20 000 0 0 20 000 0 0 0 0 20 000 0 0 20 000 270 INVESTMENTS 225 573 625 050 0 850 623 0 0 0 0 225 573 625 050 0 850 623 ADAGIA CAPITAL EUROPE – SHARP 1 S.L.P. 15 070 0 0 15 070 15 070 0 0 15 070 0 0 0 0 ADAGIA CAPITAL EUROPE – TECHNOFLEX 1 S.L.P. 15 188 0 0 15 188 15 188 0 0 15 188 0 0 0 0 AEAM DUTCH MORTGAGE FUND 2 1 549 321 0 0 1 549 321 1 549 321 0 0 1 549 321 0 0 0 0 ALLIANZ EUROPEAN PRIVATE CREDIT FUND II 66 141 0 0 66 141 66 141 0 0 66 141 0 0 0 0 ALLIANZ EUROPEAN PRIVATE CREDIT FUND III 22 383 0 0 22 383 22 383 0 0 22 383 0 0 0 0 ALPINVEST FEEDER (EURO) V C.V. 20 008 0 9 328 10 680 0 0 0 0 20 008 0 9 328 10 680 ALPINVEST SECONDARIES FUND LUX EURO MASTER VI 38 230 0 6 792 31 438 38 230 0 6 792 31 438 0 0 0 0 AMUNDI LCL SENIOR SECURED MIDCAP LOANS 29 000 0 0 29 000 29 000 0 0 29 000 0 0 0 0 ARDIAN EXPANSION FUND V SKY CO-INVEST 18 000 0 0 18 000 0 0 0 0 18 000 0 0 18 000 ASSUREURS – CAISSE DES DÉPÔTS RELANCE DURABLE FRANCE – LBPAM 39 909 0 0 39 909 0 0 0 0 39 909 0 0 39 909 AVIVA INVESTORS ALTERNATIVES FCP RAIF – AVIVA INVESTORS EUROPEAN INFRASTRUCTURE DEBT STRATEGY 12 632 0 0 12 632 12 632 0 0 12 632 0 0 0 0 AVIVA INVESTORS EUROPEAN SECONDARY INFRASTRUCTURE CREDIT 31 884 0 0 31 884 31 884 0 0 31 884 0 0 0 0 AXA IM InMOTION RCF FUND II SCA SICAV-RAIF 1 874 0 0 1 874 1 874 0 0 1 874 0 0 0 0 AXA IM InMOTION RCF FUND III SCA SICAV-RAIF 856 0 0 856 856 0 0 856 0 0 0 0 BLUE LIKE AN ORANGE SUSTAINABLE CAPITAL LATIN AMERICA FUND I 11 845 0 0 11 845 11 845 0 0 11 845 0 0 0 0 BNP PARIBAS EUROPEAN SME DEBT FUND 17 728 0 0 17 728 17 728 0 0 17 728 0 0 0 0 BNP PARIBAS EUROPEAN SME DEBT FUND 2 65 221 0 0 65 221 65 221 0 0 65 221 0 0 0 0 BNP PARIBAS GLOBAL SENIOR CORPORATE LOANS 106 269 0 5 733 100 536 106 269 0 5 733 100 536 0 0 0 0 BNP PARIBAS NOVO 2018 9 515 0 0 9 515 9 515 0 0 9 515 0 0 0 0 CARTERA PBTAMSI 1 275 0 0 1 275 1 275 0 0 1 275 0 0 0 0 CIC DEBT FUND 4 58 819 0 0 58 819 58 819 0 0 58 819 0 0 0 0 CLEARSIGHT TURNAROUND FUND II 6 467 0 2 411 4 055 6 467 0 2 411 4 055 0 0 0 0 CLEARSIGHT TURNAROUND FUND III 19 931 0 1 541 18 390 19 931 0 1 541 18 390 0 0 0 0 CM-CIC DEBT FUND 3 44 311 0 0 44 311 44 311 0 0 44 311 0 0 0 0 CNP Assurances LATAM HOLDING LTDA 10 955 0 0 10 955 0 0 0 0 10 955 0 0 10 955 CNP INFRASTRUCTURES DURABLES 32 411 0 0 32 411 0 0 0 0 32 411 0 0 32 411 CNP LOANS INFRA COMPARTMENT CLI 123 SOLEIL 150 0 0 150 0 0 0 0 150 0 0 150 CRE DEBT SICAV FPS – COMPARTMENT CRE SENIOR 16 160 349 0 0 160 349 0 0 0 0 160 349 0 0 160 349 CTE 1 031 852 0 0 1 031 852 1 031 852 0 0 1 031 852 0 0 0 0 DIWISE 50 0 0 50 0 0 0 0 50 0 0 50 DOMAINE DE LANCOSME 61 0 0 61 0 0 0 0 61 0 0 61 ÉCUREUIL VIE INVESTMENT 328 338 0 0 328 338 0 0 0 0 328 338 0 0 328 338 EIFFEL IMPACT DIRECT LENDING S.L.P. 1 533 0 0 1 533 1 533 0 0 1 533 0 0 0 0 FCT PURPLE PRIVATE DEBT MONTPARNASSE 21 999 0 7 613 14 386 0 0 0 0 21 999 0 7 613 14 386 FCT TIKEHAU NOVO 2020 15 299 0 0 15 299 15 299 0 0 15 299 0 0 0 0 FONDS DE FONDS OBLIGATIONS RELANCE FRANCE 20 886 0 0 20 886 20 886 0 0 20 886 0 0 0 0 FONDS NOV IMPACT ACTIONS NC ASSUREURS – CDC RELANCE 20 000 0 0 20 000 20 000 0 0 20 000 0 0 0 0 FONDS NOV SANTÉ ACTIONS NC ASSUREURS – CDC RELANCE DURABLE FRANCE 42 000 0 0 42 000 42 000 0 0 42 000 0 0 0 0 FONDS NOV SANTÉ DETTE NON COTÉE ASSUREURS 39 936 0 0 39 936 39 936 0 0 39 936 0 0 0 0 FONDS OBLIGATIONS RELANCE FRANCE 467 440 0 0 467 440 467 440 0 0 467 440 0 0 0 0 FORESTIÈRE CDC 3 567 243 0 3 810 3 567 243 0 3 810 0 0 0 0 FSN CAPITAL IV (B) L.P. 2 555 0 188 2 367 0 0 0 0 2 555 0 188 2 367 FSN CAPITAL V (B) LP 19 450 0 0 19 450 0 0 0 0 19 450 0 0 19 450 FSN CAPITAL VI LUX SCSP 40 028 0 0 40 028 40 028 0 0 40 028 0 0 0 0 FSP – COMPARTIMENT PARTICIPATION 13 35 525 0 0 35 525 35 525 0 0 35 525 0 0 0 0 GÉOSUD 139 488 588 0 140 076 0 0 0 0 139 488 588 0 140 076 GOLDMAN SACHS DUTCH RESIDENTIAL MORTGAGE FUND 492 373 0 0 492 373 492 373 0 0 492 373 0 0 0 0 GROUPEMENT PROPRIÉTÉS CDC CNP 6 0 0 6 6 0 0 6 0 0 0 0 HOLDING D’INFRASTRUCTURES GAZIÈRES 803 166 0 0 803 166 0 0 0 0 803 166 0 0 803 166 HORIZON INVEST S.L.P. 14 441 0 0 14 441 14 441 0 0 14 441 0 0 0 0 INFRA INVEST HOLDING 351 394 577 340 0 928 735 0 0 0 0 351 394 577 340 0 928 735 INFRA LOAN INVEST COMPARTMENT 108 822 0 0 108 822 0 0 0 0 108 822 0 0 108 822 INFRA-INVEST 798 168 0 0 798 168 0 0 0 0 798 168 0 0 798 168 INFRA-INVEST FRANCE 799 223 325 678 0 1 124 900 0 0 0 0 799 223 325 678 0 1 124 900 INFRASTRUCTURE FINANCE SCS SIF – COMPARTMENT EUROPEAN INFRA SENIOR 1 74 460 0 5 703 68 757 74 460 0 5 703 68 757 0 0 0 0 INFRASTRUCTURE PARTNERS (MORGAN STANLEY) 47 767 0 10 060 37 707 0 0 0 0 47 767 0 10 060 37 707 INVISION V FEEDER 2 166 0 0 2 166 2 166 0 0 2 166 0 0 0 0 LAC I SLP 117 639 0 0 117 639 117 639 0 0 117 639 0 0 0 0 LATOUR CO-INVEST EDG 10 000 0 0 10 000 10 000 0 0 10 000 0 0 0 0 LATOUR CO-INVEST FUNECAP 14 660 0 0 14 660 14 660 0 0 14 660 0 0 0 0 LATOUR CO-INVEST FUNECAP II 10 589 0 0 10 589 10 589 0 0 10 589 0 0 0 0 LATOUR CO-INVEST HYGEE 171 0 0 171 171 0 0 171 0 0 0 0 LBPAM EUROPEAN INFRASTRUCTURE DEBT FUND 2 115 721 0 0 115 721 115 721 0 0 115 721 0 0 0 0 LBPAM EUROPEAN REAL ESTATE DEBT FUND 2 64 370 0 0 64 370 64 370 0 0 64 370 0 0 0 0 LBPAM EUROPEAN REAL ESTATE DEBT FUND 3 146 016 0 0 146 016 0 0 0 0 146 016 0 0 146 016 LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT INFRASTRUCTURE FCT 1 50 783 0 0 50 783 50 783 0 0 50 783 0 0 0 0 LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT MONTPARNASSE INFRASTRUCTURE DEBT 388 049 0 0 388 049 0 0 0 0 388 049 0 0 388 049 LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT MONTPARNASSE REAL ESTATE DEBT 470 788 0 11 559 459 229 0 0 0 0 470 788 0 11 559 459 229 LBPAM Infrastructure Septembre 2030 3 680 0 0 3 680 0 0 0 0 3 680 0 0 3 680 LBPAM INFRASTRUCTURE SEPTEMBRE 2032 4 274 0 0 4 274 0 0 0 0 4 274 0 0 4 274 LBPAM MID CAP SENIOR DEBT 73 012 0 0 73 012 0 0 0 0 73 012 0 0 73 012 LBPAM PRIVATE DEBT SCS RAIF – LBPAM EUROPEAN RESPONSIBLE INFRASTRUCTURE DEBT FUND 276 558 0 0 276 558 276 558 0 0 276 558 0 0 0 0 LBPAM PRIVATE DEBT SCS RAIF – LBPAM INFRASTRUCTURE DEBT CLIMATE IMPACT FUND 81 754 0 0 81 754 81 754 0 0 81 754 0 0 0 0 LBPAM TRANSITION ÉNERGÉTIQUE – COMPARTIMENT INFRASTRUCTURE TE 312 143 0 0 312 143 0 0 0 0 312 143 0 0 312 143 LYFE 100 185 0 285 0 0 0 0 100 185 0 285 LYXOR DETTE MIDCAP 5 315 0 0 5 315 5 315 0 0 5 315 0 0 0 0 LYXOR DETTE MIDCAP II 23 368 0 0 23 368 23 368 0 0 23 368 0 0 0 0 MERIDIAM INFRASTRUCTURE 100 473 0 0 100 473 100 473 0 0 100 473 0 0 0 0 MONTPARNASSE DEBT FUND 2 – COMPARTIMENT INFRASTRUCTURE 445 334 0 0 445 334 0 0 0 0 445 334 0 0 445 334 MONTPARNASSE DEBT FUND 2 – COMPARTIMENT REAL ESTATE 311 465 0 0 311 465 0 0 0 0 311 465 0 0 311 465 MONTPARVIE IV 17 025 0 0 17 025 0 0 0 0 17 025 0 0 17 025 MONTPARVIE V 2 038 454 0 0 2 038 454 0 0 0 0 2 038 454 0 0 2 038 454 NIBC GROWTH CAPITAL FUND II 3 664 0 1 015 2 649 3 664 0 1 015 2 649 0 0 0 0 OCTOBER SME II 699 0 690 9 699 0 690 9 0 0 0 0 OCTOBER SME III 2 397 0 1 645 752 2 397 0 1 645 752 0 0 0 0 OCTOBER SME V 8 361 0 0 8 361 8 361 0 0 8 361 0 0 0 0 OPEN CNP 60 000 0 0 60 000 0 0 0 0 60 000 0 0 60 000 OVERLORD OMAHA (PIERCAN) 11 716 0 0 11 716 11 716 0 0 11 716 0 0 0 0 PARTNERS GROUP CLIENT ACCESS 35, L.P. S.C.Sp. 15 065 0 0 15 065 15 065 0 0 15 065 0 0 0 0 PURPLE PRIVATE DEBT SCS RAIF – ESSENTIAL INFRA DEBT FUND 27 987 0 0 27 987 27 987 0 0 27 987 0 0 0 0 PURPLE PROTECTED ASSET COMPARTMENT PPA-S100 46 914 0 0 46 914 0 0 0 0 46 914 0 0 46 914 SCHRODER COMPARTMENT IALA 151 982 0 0 151 982 0 0 0 0 151 982 0 0 151 982 SCOR EURO LOANS NATURAL CAPITAL 11 241 0 0 11 241 11 241 0 0 11 241 0 0 0 0 SENIOR EUROPEAN LOAN FUND 2 56 129 0 0 56 129 56 129 0 0 56 129 0 0 0 0 SENIOR EUROPEAN LOAN FUND 3 86 057 0 0 86 057 86 057 0 0 86 057 0 0 0 0 SGD PHARMA CO-INVEST S.L.P. 20 119 0 0 20 119 20 119 0 0 20 119 0 0 0 0 SOFIPROTEOL DETTE PRIVÉE 10 570 0 0 10 570 10 570 0 0 10 570 0 0 0 0 SOFIPROTEOL DETTE PRIVÉE II 17 796 0 0 17 796 17 796 0 0 17 796 0 0 0 0 SOGESTOP K 1 300 692 0 0 1 300 692 0 0 0 0 1 300 692 0 0 1 300 692 SOGESTOP L 18 626 0 0 18 626 18 626 0 0 18 626 0 0 0 0 TIKEHAU IMPACT LENDING 21 409 0 0 21 409 21 409 0 0 21 409 0 0 0 0 TIKEHAU NOVO 2018 17 895 0 0 17 895 17 895 0 0 17 895 0 0 0 0 TIKEPARK 15 000 0 0 15 000 0 0 0 0 15 000 0 0 15 000 Autres sociétés * 313 219 0 0 313 219 313 219 0 0 313 219 0 0 0 0 Sous-total 15 722 635 1 559 084 64 278 17 217 441 5 939 822 243 25 530 5 914 535 9 782 812 1 558 841 38 747 11 302 906 Total par nature 19 913 723 1 559 084 167 189 21 305 618 6 110 680 243 32 990 6 077 933 13 803 043 1 558 841 134 199 15 227 685 Total général 21 472 807 167 189 21 305 618 6 110 923 32 990 6 077 933 15 361 884 134 199 15 227 685 Correspond à des FCPR dont CNP Assurances détient moins de 50 % du capital Cette note ne présente pas les sociétés immobilières qui figurent dans la rubrique « Terrains et constructions » à l’actif du bilan et plus précisément dans la rubrique « Parts et actions de sociétés immobilières non cotées » de l’annexe 5.1 « Évolution des actifs incorporels, constructions, titres de propriété sur les entreprises liées et celles avec lesquelles existe un lien de participation » 5.4.2Charges et produits financiers des entreprises liées et des entreprises avec un lien de participation Libellé (en milliers d’euros) Entreprises liées Entreprises avec lesquelles la Société a un lien de participation 31/12/2024 31/12/2023 Charges financières 12 779 65 229 78 009 105 449 Produits financiers 232 183 787 020 1 019 203 731 472 5.4.3Créances et dettes des entreprises liées et des entreprises avec un lien de participation Libellé (en milliers d’euros) Entreprises liées Entreprises avec lesquelles la Société a un lien de participation 31/12/2024 31/12/2023 Créances 172 683 7 398 180 081 199 644 Autres créances 172 683 7 398 180 081 199 644 État, organismes de sécurité sociale et collectivités publiques 0 0 0 0 Débiteurs divers 172 683 7 398 180 081 199 644 Autres dettes 42 360 178 820 221 180 231 535 Créanciers divers 42 360 178 820 221 180 231 535 5.4.4Tableau des filiales et participations (art. L. 233‐1 et L. 233‐2 du code de commerce) Filiales et participations (en milliers d’euros) Siège social Devise Capital Capitaux propres autres que capital et résultat Total bilan Valeur d’inventaire des titres brute Valeur d’inventaire des titres nette (dont KNL) Quote-part détenue Prêts et avances Chiffre d’affaires Bénéfice ou perte Dividendes encaissés Domaine d’activité A – Renseignements détaillés concernant les participations dont la valeur d’inventaire excède 1 % du capital de la Société astreinte à la publication I – Filiales (détenues à plus de 50 %) 201 INVESTMENTS (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 40 050 491 71 699 50 050 50 050 100,00 % 30 000 0 - 515 0 FCPR 204 INVESTMENTS (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 10 000 0 10 047 20 000 20 000 100,00 % 0 0 - 18 0 FCPR 23-25 MARIGNAN SAS (2) 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 31 291 13 358 97 116 85 726 85 726 100,00 % 45 328 8 508 2 620 1 817 IMM 270 INVESTMENTS (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 101 504 219 700 966 511 225 573 225 573 100,00 % 625 050 0 16 944 55 000 FCPR 36 MARBEUF SAS (2) 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 28 317 1 362 49 707 55 694 55 694 100,00 % 14 641 4 288 2 563 766 IMM AEP 247 (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 127 132 - 1 618 94 217 107 097 107 097 100,00 % 0 0 - 32 178 0 IMM AEW IMCOM 1 (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 130 894 10 159 902 93 950 93 950 92,00 % 19 759 5 335 1 373 4 798 IMM ALPINVEST FEEDER (EURO) V C.V. Jachthavenweg 118, 1081 KJ Amsterdam – Pays-Bas EUR ND ND ND 20 008 10 680 99,98 % 0 ND ND 0 FCPR ARDIAN EXPANSION FUND V SKY CO-INVEST 20, place Vendôme – 75001 Paris EUR ND ND ND 18 000 18 000 100,00 % 0 ND ND 0 FCPR ASSURBAIL PATRIMOINE (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 132 335 29 146 178 173 177 728 177 728 99,17 % 0 1 382 10 532 0 IMM ASSURÉCUREUIL PIERRE (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 3 375 31 935 39 539 32 803 32 803 85,83 % 0 1 191 2 437 7 242 IMM ASSURÉCUREUIL PIERRE 3 (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 152 173 104 918 288 024 189 643 189 643 77,98 % 0 7 177 26 760 18 856 IMM ASSURÉCUREUIL PIERRE 4 (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 4 070 10 697 16 715 13 141 13 141 100,00 % 0 0 1 760 1 424 IMM ASSURÉCUREUIL PIERRE 5 (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 3 362 5 028 11 423 8 225 8 225 100,00 % 0 2 284 2 218 1 915 IMM ASSUREURS – CAISSE DES DÉPÔTS RELANCE DURABLE FRANCE – LBPAM 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND ND ND 39 909 39 909 90,91 % 0 ND ND 0 FDNC CORPO ASSURIMMEUBLE (2) 43, avenue Pierre Mendès France - 75013 Paris EUR 637 902 582 180 1 290 363 411 643 411 643 94,66 % 0 14 331 61 334 0 IMM ASSURISTANCE (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 20 344 1 651 26 640 25 927 25 927 100,00 % 0 0 4 518 4 293 ASS BAUDRY PONTHIEU (2) 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 4 460 37 821 86 187 44 559 44 559 99,91 % 37 640 8 017 3 014 606 IMM BERCY CRYSTAL (2) 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 5 000 45 000 113 497 50 000 50 000 100,00 % 55 986 8 942 696 352 IMM CICOGE (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 37 320 62 033 106 316 175 842 175 842 100,00 % 0 5 580 2 987 6 070 IMM CIMO (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 178 759 181 066 378 914 229 903 229 903 97,81 % 0 14 416 9 027 6 235 IMM CNP ASSURANCES COMPAÑIA DE SEGUROS (1) M.T. de Alvear 1541 (C1060AAC) – 1001 Buenos Aires – Argentine EUR 159 11 493 78 182 20 788 20 788 76,47 % 0 19 463 18 023 0 ASS CNP Assurances LATAM HOLDING LTDA (1) Setor Comercial Norte, Quadra 01, Bloco A, n° 77, Sala 1702, parte Edificio n° 1, CEP 7071090‐0 -Brasilia – Brésil EUR 6 605 27 589 26 975 10 955 10 955 100,00 % 0 0 - 12 281 0 ASS CNP CAUTION (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 258 735 357 628 933 345 464 917 464 917 100,00 % 0 80 179 28 809 0 ASS CNP EUROPE LIFE LIMITED (1) Embassy House Herbert Park Lane Ballsbridge Dublin 4 – Irlande EUR 3 809 8 104 49 020 13 526 13 526 100,00 % 0 0 471 0 DIV CNP INFRASTRUCTURES DURABLES (2) 4, place de l'Opéra – 75002 Paris EUR 84 845 7 436 92 178 32 411 32 411 100,00 % 0 0 996 1 359 INFRA CNP LOANS INFRA COMPARTMENT CLI 123 SOLEIL 41, rue Delizy – 93500 Pantin EUR ND ND ND 21 209 21 209 99,90 % 0 ND ND 0 FDNC CNP LOANS INFRA COMPARTMENT CLI N° 7 SIROCCO 41, rue Delizy – 93500 Pantin EUR ND ND ND 28 521 28 521 100,00 % 0 ND ND 0 FDNC CNP LUXEMBOURG (4) 10, rue de Reims – L–2417 -Luxembourg EUR 37 000 - 9 336 3 515 159 38 800 38 800 100,00 % 0 345 418 13 0 ASS CNP PARTICIPAÇÕES EM SEGUROS LTDA (1) Setor SHN Quadra 1, Bloco E, SN, Brasilia, Brésil EUR 129 465 - 25 791 122 422 37 887 37 887 50,75 % 0 0 18 729 0 ASS CNP PRIVATE EQUITY FOR PERSONAL SAVINGS 20, place Vendôme – 75001 Paris EUR ND ND ND 37 392 37 392 98,00 % 0 ND ND 0 FCPR CNP PRIVATE EQUITY FOR PERSONAL SAVINGS II 20, place Vendôme – 75001 Paris EUR ND ND ND 39 533 39 533 100,00 % 0 ND ND 0 FCPR CNP RETRAITE (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 50 039 2 432 971 28 429 401 2 400 249 2 400 249 100,00 % 0 751 441 - 58 064 0 ASS CNP SANTANDER INSURANCE EUROPE DAC (1) Block 8 Harcourt Centre, Charlotte Way, Dublin 2 – Irlande EUR 53 000 247 774 879 470 146 365 146 365 51,00 % 0 451 070 43 798 0 ASS CNP SANTANDER INSURANCE LIFE DAC (1) Block 8 Harcourt Centre, Charlotte Way, Dublin 2 – Irlande EUR 103 600 - 7 355 609 910 248 231 162 847 51,00 % 0 305 569 59 948 30 600 ASS CNP SEGUROS HOLDING BRASIL S.A. (1) SCN Quadra 01 Lote A Ed. N° 1 – 15°, 16° e 17°, Andares Brasilia – Brésil EUR 368 232 - 351 801 177 731 141 145 141 145 50,75 % 0 0 158 614 89 876 ASS CNP UC IMMO (2) 128, boulevard Raspail – 75006 Paris EUR 342 294 - 4 710 432 406 148 085 148 085 99,43 % 103 732 0 - 14 489 0 IMM CNP UNICREDIT VITA S.p.A. (1) Piazza Durante 11- 20131 Milan – Italie EUR 381 699 587 444 17 380 638 461 188 461 188 51,00 % 0 3 457 800 83 428 76 743 ASS COEUR MÉDITERRANÉE (3) 128, boulevard Raspail – 75006 Paris EUR 40 885 205 64 700 28 619 28 619 70,00 % 11 171 0 750 512 IMM COTTAGES DU BOIS AUX DAIMS (2) 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 1 131 9 740 16 149 11 301 11 301 100,00 % 4 045 2 077 918 655 IMM CRE DEBT SICAV FPS – COMPARTMENT CRE SENIOR 16 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux EUR ND ND ND 160 349 160 349 96,40 % 0 ND ND 7 281 FDNC ECUREUIL VIE INVESTMENT (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 328 338 176 390 544 609 328 338 328 338 100,00 % 0 0 23 656 55 000 FCPR EUROPE PROPERTIES INVESTMENTS (2) 66, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 24 969 180 906 259 916 219 658 197 649 100,00 % 51 250 0 - 4 437 0 IMM FARMORIC (2) Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux EUR 162 051 145 441 398 064 176 605 176 605 100,00 % 72 555 0 5 635 7 033 IMM FCT PURPLE PRIVATE DEBT MONTPARNASSE 43, avenue Pierre Mendès France 75013 Paris EUR ND ND ND 21 999 14 386 100,00 % 0 ND ND 1 134 FDNC CORPO FONCIÈRE CNP (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 3 139 56 994 102 812 69 492 69 492 100,00 % 37 473 2 576 827 0 IMM FONCIÈRE ELBP (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 17 814 160 321 363 186 178 131 178 131 100,00 % 170 342 21 264 - 10 128 17 030 IMM FONCIÈRE HID (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 4 370 7 206 34 396 11 300 11 300 100,00 % 23 014 5 152 - 2 128 568 IMM FSN CAPITAL V (B) LP Birger Jarlsgatan 15 – 111 45 Stockholm Suède SEK ND ND ND 19 450 19 450 68,09 % 0 ND ND 0 FCPR GALAXIE 33 (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 10 000 90 004 213 540 99 991 99 991 100,00 % 102 551 13 790 533 6 029 IMM GCK (4) 15, boulevard F.W. Raiffeisen L–2411 -Luxemboug EUR 10 529 3 764 36 955 100 994 100 994 80,00 % 0 14 321 7 369 11 085 IMM GÉOSUD (2) 2, rue des Martinets – 92569 Rueil Malmaison EUR 122 140 76 827 225 475 139 488 139 488 98,00 % 588 0 6 714 0 INFRA FORET OXYGÈNE (4) 8 bis, rue de Châteaudun – 75009 Paris EUR 11 480 39 172 46 604 60 356 60 356 100,00 % 0 741 - 1 736 0 FOR GREEN QUARTZ (2) Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux EUR 14 40 870 77 206 43 522 43 522 99,99 % 38 000 4 693 - 6 013 0 IMM HABIMMO (2) 43, avenue Pierre Mendès France- 75013 Paris EUR 11 33 065 57 197 34 035 34 035 99,99 % 21 611 2 073 - 1 006 0 IMM HOLDING D'INFRASTRUCTURES GAZIÈRES (2) 4, promenade Coeur de Ville 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 901 842 544 885 1 744 818 803 166 803 166 51,15 % 0 0 168 656 73 801 INFRA HOLDIPIERRE (3) 128, boulevard Raspail – 75006 Paris EUR 87 129 7 875 208 654 76 835 76 835 80,56 % 17 680 0 8 181 10 625 IMM ICV (2) 128, boulevard Raspail – 75006 Paris EUR 27 001 200 093 459 198 270 001 173 769 100,00 % 249 816 19 967 - 7 574 0 IMM IMMAUCOM (2) 52, boulevard Malesherbes – 75008 Paris EUR 120 548 40 624 168 424 132 776 132 776 80,00 % 0 0 5 419 4 054 IMM INFRA INVEST HOLDING (2) 101-109, rue Jean Jaurès – 92300 Levallois-Perret EUR 36 907 343 093 1 070 350 351 394 351 394 93,81 % 577 340 0 19 322 18 697 INFRA INFRA LOAN INVEST COMPARTMENT 43, avenue Pierre Mendès France- 75013 Paris EUR ND ND ND 108 822 108 822 91,53 % 0 ND ND 2 655 FDNC INFRA-INVEST FRANCE (2) 101-109, rue Jean Jaurès – 92300 Levallois-Perret EUR 82 464 670 733 1 202 275 799 223 799 223 98,70 % 325 678 0 - 60 527 0 INFRA INFRASTRUCTURE PARTNERS (MORGAN STANLEY) 6, place de la République dominicaine – 75017 Paris USD ND ND ND 47 767 37 707 64,94 % 0 ND ND 0 FCPR IRELAND PROPERTY INVESTMENT FUND (3) George’s Court, 54-62 Townsend Street Dublin 2 – Irlande EUR 303 809 23 698 326 340 314 450 314 450 100,00 % 0 8 976 - 1 167 9 500 IMM ISSY VIVALDI (2) 43, avenue Pierre Mendès France- 75013 Paris EUR 3 310 29 700 67 239 33 010 33 010 100,00 % 27 359 4 872 1 603 6 697 IMM JASMIN (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 19 010 4 618 44 224 19 000 19 000 99,95 % 16 945 4 090 2 309 2 153 IMM JESCO (4) 52, boulevard Malesherbes – 75008 Paris EUR 16 368 0 60 598 28 051 4 696 55,00 % 24 803 6 029 - 3 783 0 IMM KLEBER 46 HOLDING (2) Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux EUR 15 058 619 35 973 35 324 27 377 77,03 % 14 790 0 578 1 087 IMM LBP ACTIFS IMMO (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 536 195 36 555 596 362 251 362 251 100,00 % 0 22 851 8 894 13 102 IMM LBPAM EUROPEAN REAL ESTATE DEBT FUND 3 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND ND ND 146 016 146 016 62,19 % 0 ND ND 8 550 FDNC LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT MONTPARNASSE INFRASTRUCTURE DEBT 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND ND ND 388 049 388 049 100,00 % 0 ND ND 15 853 FDNC LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT MONTPARNASSE REAL ESTATE DEBT 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND ND ND 470 788 459 229 100,00 % 0 ND ND 16 839 FDNC LBPAM MID CAP SENIOR DEBT 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND ND ND 73 012 73 012 65,79 % 0 ND ND 4 982 FDNC CORPO LBPAM TRANSITION ÉNERGÉTIQUE – COMPARTIMENT INFRASTRUCTURE TE 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND ND ND 312 143 312 143 99,50 % 0 ND ND 7 486 FDNC LUX GARE (2) 15, boulevard F.W. Raiffeisen, L-2411 -Luxembourg EUR 435 3 568 18 969 12 219 12 219 100,00 % 13 281 1 281 - 258 0 IMM MONTPARNASSE DEBT FUND 2 – COMPARTIMENT INFRASTRUCTURE 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND ND ND 445 334 445 334 92,40 % 0 ND ND 11 452 FDNC MONTPARNASSE DEBT FUND 2 – COMPARTIMENT REAL ESTATE 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND ND ND 311 465 311 465 100,00 % 0 ND ND 15 275 FDNC MONTPARVIE IV (2) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 17 025 0 17 529 17 025 17 025 100,00 % 0 0 503 0 DIV MONTPARVIE V (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 2 038 454 31 743 2 114 936 2 038 454 2 038 454 100,00 % 0 0 44 158 65 000 DIV MTP INVEST (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 457 127 58 571 826 920 748 584 528 397 93,48 % 233 520 19 269 2 874 0 IMM NEUILLY PILOT (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 750 95 925 9 507 919 100,00 % 0 0 72 4 IMM NEW SIDE (2) Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux EUR 26 947 933 23 326 63 939 7 440 100,00 % 13 500 3 395 - 21 291 0 IMM ODONTO EMPRESAS CONVENIOS DENTARIOS LTDA (1) n° 267, 15° andar, Bloco Norte, Tamboré, Barueri, Brésil EUR 12 046 - 6 592 14 194 13 029 2 961 50,75 % 0 8 202 - 1 275 0 ASS OPCI RASPAIL (2) 128, boulevard Raspail – 75006 Paris EUR 898 782 561 449 2 104 757 1 502 076 1 502 076 99,94 % 557 850 0 10 711 30 856 IMM OPEN CNP (4) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 75 000 12 613 124 002 60 000 60 000 100,00 % 0 0 - 9 893 0 DIV OREA (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 43 301 6 327 70 969 86 829 47 396 100,00 % 8 995 3 947 804 314 IMM PANTIN LOGISTIQUE (2) 43, avenue Pierre Mendès France- 75013 Paris EUR 5 810 39 839 102 336 43 643 43 643 93,09 % 38 833 9 649 2 874 1 893 IMM PAYS-BAS RETAIL 2013 BV (4) Naritaweg 165, Telestone 8 – 1043 BW Amsterdam – Pays-Bas EUR 0 16 749 45 084 17 500 16 145 100,00 % 28 500 0 - 604 0 IMM PIAL 34 (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 15 001 2 666 30 400 141 001 0 100,00 % 18 886 0 - 7 263 0 IMM PURPLE PROTECTED ASSET COMPARTMENT PPA-S100 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR ND ND ND 46 914 46 914 71,43 % 0 ND ND 0 FDNC CORPO RESIDAVOUT (2) 128, boulevard Raspail – 75006 Paris EUR 2 834 25 497 43 224 28 331 28 331 100,00 % 13 172 2 194 55 74 IMM SAPHIRIMMO (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 6 767 86 062 182 503 104 035 104 035 92,35 % 77 659 5 322 - 8 295 0 IMM SCHRODER COMPARTMENT IALA 3, rue du Général Compans – 93500 Pantin EUR ND ND ND 151 982 151 982 100,00 % 0 ND ND 3 424 FDNC SCI DE LA CNP (4) 8, bis rue de Châteaudun – 75009 Paris EUR 59 711 34 608 101 098 122 789 122 789 100,00 % 0 5 025 1 113 947 FOR SCI HOLDIHEALTH EUROPE (2) 128, boulevard Raspail – 75006 Paris EUR 6 533 32 505 44 617 29 417 29 417 90,07 % 9 513 0 606 0 IMM SCP LAMARTINE EUROS (4) 33, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 122 630 1 094 066 1 085 366 1 236 754 1 236 754 98,63 % 0 0 - 131 372 0 IMM SECRETS ET BOÉTIE (2) 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 4 201 28 553 82 071 42 001 42 001 100,00 % 41 161 5 918 1 051 3 756 IMM SILK HOLDING (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 27 592 9 931 83 349 54 437 54 437 100,00 % 44 139 0 - 863 3 375 IMM SOGESTOP K (1) 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux EUR 1 175 967 156 227 1 332 211 1 300 692 1 300 692 100,00 % 0 0 12 0 DIV SONNE (2) 66, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 2 9 585 49 665 14 127 14 127 99,95 % 38 902 2 820 - 380 0 IMM TERRE NEUVE 4 IMMO (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 6 601 69 322 125 289 66 001 66 001 100,00 % 40 149 12 310 3 800 5 875 IMM THEEMIM (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 12 636 - 7 866 4 856 11 782 4 845 100,00 % 0 0 72 0 IMM TIKEPARK 32, rue Monceau – 75008 Paris EUR ND ND ND 15 000 15 000 60,00 % 0 ND ND 0 FCPR US REAL ESTATE 270 SAS (4) 92, avenue de Wagram – 75017 Paris EUR 120 012 28 309 415 949 120 012 120 012 100,00 % 266 338 0 - 12 074 0 IMM US REAL ESTATE EVJ SAS (4) 92, avenue de Wagram – 75017 Paris EUR 120 063 27 937 390 586 120 063 120 063 100,00 % 246 994 0 - 15 650 0 IMM WAGRAM 92 (4) 52, boulevard Malesherbes – 75008 Paris EUR 9 023 12 450 20 902 20 377 20 377 100,00 % 0 - 5 - 620 0 IMM WOODLAND INVEST (4) 8, bis, rue de Châteaudun – 75009 Paris EUR 8 000 0 25 065 8 000 8 000 100,00 % 16 225 132 211 0 FOR YBRY PONT DE NEUILLY (2) 128, boulevard Raspail – 75006 Paris EUR 16 489 165 642 281 481 182 124 182 124 100,00 % 104 301 0 - 11 192 3 302 IMM YELLOWALTO (2) Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide 92800 Puteaux EUR 6 981 54 092 103 066 69 808 69 808 100,00 % 40 700 0 - 648 0 IMM II – Participations (détenues entre 10 et 50 %) ADAGIA CAPITAL EUROPE – TECHNOFLEX 1 S.L.P. 20, rue Quentin Bauchart -75008 Paris EUR ND ND ND 15 188 15 188 23,08 % 0 ND ND 0 FCPR ADAGIA CAPITAL EUROPE – SHARP 1 S.L.P. 20, Rue Quentin Bauchart -75008 Paris EUR ND ND ND 15 070 15 070 10,45 % 0 ND ND 0 FCPR AEAM DUTCH MORTGAGE FUND 2 Aegonplein 50 – 2591 TV The Hague – Netherlands EUR ND ND ND 1 549 321 1 549 321 25,40 % 0 ND ND 26 545 FDNC CORPO ALLIANZ EURO CORE INFRASTRUCTURE DEBT FUND SCSP 3, boulevard des Italiens – CS 70264 – 75118 Paris Cecex EUR ND 61 229 61 229 10,07 % 0 ND ND 0 FDNC ALLIANZ EUROPEAN PRIVATE CREDIT FUND II 3, boulevard des italiens – CS 70264 – 75118 Paris Cecex EUR ND 66 141 66 141 15,15 % 0 ND ND 4 761 FDNC CORPO ALLIANZ EUROPEAN PRIVATE CREDIT FUND III 3, boulevard des Italiens – CS 70264 – 75118 Paris Cecex EUR ND 22 383 22 383 15,43 % 0 ND ND 456 FDNC ALPINVEST SECONDARIES FUND LUX EURO MASTER VI Jachthavenweg 118, 1081 KJ Amsterdam – Pays-Bas EUR ND 38 230 31 438 19,66 % 0 ND ND 39 FCPR AMUNDI LCL SENIOR SECURED MIDCAP LOANS 90, boulevard Pasteur - 75015 Paris EUR ND 29 000 29 000 18,35 % 0 ND ND 0 FDNC CORPO ARIAL CNP Assurances (4) 32, avenue Émile Zola – 59370 Mons-en-Barœul EUR 19 970 145 163 380 163 380 40,00 % 0 1 096 377 12 045 0 ASS AVIVA INVESTORS ALTERNATIVES FCP RAIF – AVIVA INVESTORS EUROPEAN INFRASTRUCTURE DEBT STRATEGY 2, rue du Fort Bourbon – L–1249 -Luxembourg EUR ND 12 632 12 632 11,90 % 0 ND ND 492 FDNC AVIVA INVESTORS EUROPEAN SECONDARY INFRASTRUCTURE CREDIT 2, rue du Fort Bourbon – L–1249 -Luxembourg EUR ND 31 884 31 884 15,56 % 0 ND ND 1 933 FDNC AXE FRANCE (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 128 819 43 085 43 085 50,00 % 21 676 13 834 5 656 2 420 IMM BLUE LIKE AN ORANGE SUSTAINABLE CAPITAL LATIN AMERICA FUND I 5, allée Scheffer – L–2520 -Luxembourg USD ND 11 845 11 845 12,21 % 0 ND ND 1 010 FDNC CORPO BNP PARIBAS EUROPEAN SME DEBT FUND 1, boulevard Haussmann – 75009 Paris EUR ND 17 728 17 728 15,00 % 0 ND ND 1 123 FDNC CORPO BNP PARIBAS EUROPEAN SME DEBT FUND 2 1, boulevard Haussmann – 75009 Paris EUR ND 65 221 65 221 13,01 % 0 ND ND 7 123 FDNC CORPO BNP PARIBAS GLOBAL SENIOR CORPORATE LOANS 1, boulevard Haussmann – 75009 Paris EUR ND 106 269 100 536 36,41 % 0 ND ND 822 FDNC CORPO BNP PARIBAS NOVO 2018 1, boulevard Haussmann – 75009 Paris EUR ND 9 515 9 515 15,15 % 0 ND ND 250 FDNC CORPO CERTIVIA SICAV (3) 66, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 126 092 13 290 13 290 13,33 % 0 0 - 1 338 386 IMM CIC DEBT FUND 4 60, rue de la Victoire – 75009 Paris EUR ND 58 819 58 819 14,66 % 0 ND ND 0 FDNC CORPO CLEARSIGHT TURNAROUND FUND III Churerstrasse 23 CH-8808 Pfäffikon – Suisse EUR ND 19 931 18 390 11,01 % 0 ND ND 2 287 FCPR CM-CIC DEBT FUND 3 60, rue de la Victoire – 75009 Paris EUR ND 44 311 44 311 12,22 % 0 ND ND 0 FDNC CORPO CREDICOOP AFAVyDC (3) Adolfo Alsina n° 633, Piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires – Argentine EUR 1 126 7 460 0 29,84 % 0 0 12 0 ASS CTE (4) 4, rue Floréal 75017 Paris EUR 8 259 693 1 031 852 1 031 852 19,04 % 0 0 206 628 45 232 INFRA DEFENSE CB3 (1) 43, avenue Pierre Mendès France - 75013 Paris EUR 1 795 32 073 432 25,00 % 0 0 573 0 IMM ELAIA DTS3 FUND 21, rue d'Uzès - 75002 Paris EUR ND 9 000 9 000 13,33 % 0 ND ND 0 FCPR ELAIA DV4 FUND 21, rue d'Uzès - 75002 Paris EUR ND 20 000 20 000 10,04 % 0 ND ND 0 FCPR FARMAN (2) 43, avenue Pierre Mendès France - 75013 Paris EUR 170 508 80 872 80 872 50,00 % 21 006 4 576 - 21 367 0 IMM FCT TIKEHAU NOVO 2020 5, rue Royale - 75008 Paris EUR ND 15 299 15 299 14,98 % 0 ND ND 1 068 FDNC CORPO FIVE ARROWS GROWTH CAPITAL I 23 bis, avenue Messine – 75008 Paris EUR ND 25 006 25 006 14,06 % 0 ND ND 0 FCPR FONCIÈRE ÉCUREUIL II (2) 43, avenue Pierre Mendès France - 75013 Paris EUR 38 574 8 221 5 507 21,77 % 1 979 0 4 894 69 IMM FONDS DE FONDS GROWTH 27-31 avenue du Général Leclerc – 94710 Maison Alfort EUR ND 98 654 98 654 20,00 % 0 ND ND 0 FCPR FONDS DE FONDS GROWTH II 27-31, avenue du Général Leclerc – 94710 Maison Alfort EUR ND 50 000 50 000 10,00 % 0 ND ND 0 FCPR FONDS DE FONDS OBLIGATIONS RELANCE FRANCE 63, avenue des Champs-Élysées – 75008 Paris EUR ND 20 886 20 886 19,08 % 0 ND ND 233 FDNC CORPO FONDS NOV IMPACT ACTIONS NC ASSUREURS – CDC RELANCE 9, rue de Téhéran - 75008 Paris EUR ND 20 000 20 000 15,97 % 0 ND ND 0 FCPR FONDS NOV SANTÉ ACTIONS NC ASSUREURS – CDC RELANCE DURABLE FRANCE 11, rue Scribe – 75009 Paris EUR ND 42 000 42 000 10,03 % 0 ND ND 0 FCPR FONDS NOV SANTÉ DETTE NON COTÉE ASSUREURS 9, rue Newton – 75016 Paris EUR ND 39 936 39 936 17,27 % 0 ND ND 0 FDNC CORPO FONDS OBLIGATIONS RELANCE FRANCE 63, avenue des Champs-Élysées – 75008 Paris EUR ND 467 440 467 440 18,80 % 0 ND ND 36 591 FDNC CORPO FSN CAPITAL VI LUX SCSP Birger Jarlsgatan 15 - 111 45 -Stockholm, Suède EUR ND 40 028 40 028 25,39 % 0 ND ND 0 FCPR FSP – COMPARTIMENT FST 9, rue Duphot - 75001 Paris EUR ND 20 000 20 000 30,77 % 0 ND ND 0 FCPR FSP – COMPARTIMENT PARTICIPATION 13 9, rue Duphot - 75001 Paris EUR ND 35 525 35 525 33,33 % 0 ND ND 0 FCPR GOLDMAN SACHS DUTCH RESIDENTIAL MORTGAGE FUND Schenkkade 65 The Hague – Netherlands EUR ND 492 373 492 373 10,17 % 0 ND ND 9 099 FDNC CORPO GREEN RUEIL (2) 185-189 avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 127 971 45 546 13 382 50,00 % 40 425 8 337 - 6 336 0 IMM HEMISPHERE HOLDING (4) 33, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 50 308 17 249 10 129 20,00 % 0 0 4 057 890 IMM HORIZON INVEST S.L.P. 48 bis avenue Montaigne - 75008 Paris EUR ND 14 441 14 441 43,07 % 0 ND ND 0 FCPR INFRASTRUCTURE FINANCE SCS SIF – COMPARTMENT EUROPEAN INFRA SENIOR 1 6, place de la Pyramide -92800 Puteaux EUR ND 74 460 68 757 10,58 % 0 ND ND 739 FDNC ISSY ILOT 13 (4) 16-18, boulevard de Vaugirard – 75015 Paris EUR 77 965 22 500 22 500 50,00 % 14 780 9 240 2 503 1 251 IMM LAC I SLP 27-31, avenue du Général Leclerc – 94710 Maison-Alfort EUR ND 117 639 117 639 16,50 % 0 ND ND 0 FDNC CORPO LATOUR CO-INVEST EDG 2, rue Washington - 75008 Paris EUR ND 10 000 10 000 11,47 % 0 ND ND 0 FCPR LATOUR CO-INVEST FUNECAP 2, rue Washington - 75008 Paris EUR ND 14 660 14 660 12,50 % 0 ND ND 0 FCPR LATOUR CO-INVEST FUNECAP II 2, rue Washington - 75008 Paris EUR ND 10 589 10 589 13,91 % 0 ND ND 0 FCPR LBPAM PRIVATE DEBT SCS RAIF – LBPAM INFRASTRUCTURE DEBT CLIMATE IMPACT FUND 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND 81 754 81 754 40,98 % 0 ND ND 4 147 FDNC LBPAM EUROPEAN INFRASTRUCTURE DEBT FUND 2 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND 115 721 115 721 45,85 % 0 ND ND 4 321 FDNC LBPAM EUROPEAN REAL ESTATE DEBT FUND 2 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND 64 370 64 370 50,00 % 0 ND ND 3 780 FDNC LBPAM FCT EUROPEAN DEBT FUNDS COMPARTIMENT INFRASTRUCTURE FCT 1 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND 50 783 50 783 48,70 % 0 ND ND 2 633 FDNC LBPAM PRIVATE DEBT SCS RAIF – LBPAM EUROPEAN RESPONSIBLE INFRASTRUCTURE DEBT FUND 36, quai Henri IV – 75004 Paris EUR ND 276 558 276 558 46,66 % 0 ND ND 8 580 FDNC LYXOR DETTE MIDCAP II 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris EUR ND 23 368 23 368 20,13 % 0 ND ND 2 130 FDNC CORPO MERIDIAM INFRASTRUCTURE (4) 5, allée Scheffer – L–2520 -Luxembourg EUR 1 672 195 100 473 100 473 14,84 % 0 0 97 522 12 395 INFRA MxVi 3 rue Marcel Gabriel Rivière - 69002 Lyon EUR ND 30 000 30 000 20,16 % 0 ND ND 0 FCPR OCTOBER SME IV 94 rue de la Victoire – 75009 Paris EUR ND 11 390 9 023 13,05 % 0 ND ND 0 FDNC OCTOBER SME V 94 rue de la Victoire – 75009 Paris EUR ND 8 361 8 361 20,53 % 0 ND ND 0 FDNC OFFICE CB 21 (4) 66, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 218 513 82 553 49 768 25,00 % 3 390 8 355 8 078 1 718 IMM OVERLORD OMAHA (PIERCAN) 7, rue Grôlée – 69002 Lyon EUR ND 7 035 7 035 16,98 % 0 ND ND 0 FCPR PARTNERS GROUP CLIENT ACCESS 35, L.P. S.C.Sp. 35D, avenue John F. Kennedy – L‐185 -Luxembourg EUR ND 15 065 15 065 21,83 % 0 ND ND 0 FCPR PURPLE PRIVATE DEBT SCS RAIF – ESSENTIAL INFRA DEBT FUND 43 avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR ND 27 987 27 987 25,21 % 0 ND ND 1 155 FDNC PYRAMIDES 1 (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 37 604 9 706 9 706 45,00 % 5 591 0 847 1 274 IMM RSS IMMO (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 63 033 8 993 8 993 20,45 % 4 612 3 332 - 290 0 IMM RUE DU BAC (1) 52, boulevard Malesherbes – 75008 Paris EUR 228 668 86 192 86 192 50,00 % 21 561 15 429 7 787 3 015 IMM SCPI ÉPARGNE FONCIÈRE (4) 128, boulevard Raspail - 75006 Paris EUR 4 355 355 33 411 33 411 10,15 % 0 247 619 188 276 615 IMM SCPI IMMO ÉVOLUTIF (2) 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR 513 180 10 213 10 213 20,13 % 0 27 305 25 799 5 042 IMM SCPI LF GRAND PARIS PATRIMOINE (4) 128, boulevard Raspail - 75006 Paris EUR 1 302 102 20 892 20 892 11,31 % 0 70 800 55 955 - 1 576 IMM SENIOR EUROPEAN LOAN FUND 2 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR ND 56 129 56 129 31,88 % 0 ND ND 3 049 FDNC SENIOR EUROPEAN LOAN FUND 3 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris EUR ND 86 057 86 057 27,36 % 0 ND ND 4 137 FDNC SGD PHARMA CO‐INVEST S.L.P. 43, avenue de l'Opéra -75002 Paris EUR ND 20 119 20 119 23,81 % 0 ND ND 0 FCPR SILVERSTONE (3) 66, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 79 954 16 422 15 668 19,61 % 0 0 - 56 0 IMM SCOR EURO LOANS NATURAL CAPITAL 5, avenue Kléber – 75795 Paris Cedex 16 EUR ND 11 241 11 241 12,08 % 0 ND ND 0 FDNC SOCIÉTÉ DU CENTRE COMMERCIAL DE LA DÉFENSE (SCCD) (4) 7, place du Chancelier Adenauer – 75016 Paris EUR 411 708 27 567 27 567 22,00 % 52 005 105 485 76 910 21 760 IMM SOFINNOVA CROSSOVER I S.L.P. 17, rue de Surène – 75008 Paris EUR ND 53 534 53 534 17,99 % 0 ND ND 0 FCPR SOFIPROTEOL DETTE PRIVÉE 32, rue de Monceau – 75008 Paris EUR ND 10 570 10 570 14,63 % 0 ND ND 778 FDNC CORPO SOFIPROTEOL DETTE PRIVÉE II 5, rue Royale - 75008 Paris EUR ND 17 796 17 796 12,00 % 0 ND ND 0 FDNC SOGESTOP L (4) 62, rue Jeanne d’Arc – 75640 Paris Cedex 13 EUR 38 826 18 626 18 626 50,00 % 0 0 549 0 DIV SUNLIGHT (2) 66, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine EUR 81 853 30 342 30 342 46,98 % 0 0 26 731 12 817 IMM TIKEHAU IMPACT LENDING 5, rue Royale – 75008 Paris EUR ND 21 409 21 409 10,31 % 0 ND ND 1 587 FDNC CORPO TIKEHAU NOVO 2018 32, rue de Monceau – 75008 Paris EUR ND 17 895 17 895 14,16 % 0 ND ND 524 FDNC CORPO B – Renseignements globaux concernant les participations dont la valeur d’inventaire n’excède pas 1 % du capital de la Société astreinte à la publication Filiales françaises --- --- --- 21 856 21 856 --- 57 191 --- --- 26 489 --- Filiales étrangères --- --- --- 26 509 26 322 --- 0 --- --- 0 --- Participations dans les sociétés françaises --- --- --- 61 812 41 707 --- 42 871 --- --- 14 652 --- Participations dans les sociétés étrangères --- --- --- 13 572 10 146 --- 0 --- --- 2 164 --- C – Renseignements globaux sur les titres (A+B) Filiales françaises --- --- --- 20 817 350 20 165 930 --- 4 587 174 --- --- 574 094 --- Filiales étrangères --- --- --- 1 328 594 1 222 272 --- 41 781 --- --- 208 304 --- Participations dans les sociétés françaises --- --- --- 4 573 753 4 432 668 --- 229 896 --- --- 211 945 --- Participations dans les sociétés étrangères --- --- --- 2 232 342 2 213 123 --- 0 --- --- 43 569 --- (1)Données 31 décembre 2024 – Comptes définitifs (2)Données 31 décembre 2024 – Comptes provisoires (3)Données 30 septembre 2024 et 30 juin 2024 (4)Données 31 décembre 2023 5.4.5Entreprises dans lesquelles CNP Assurances est associée indéfiniment responsable Nom Forme juridique Siège social 13/15 VILLE L’ÉVÊQUE SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine 27 PROVENCE SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine 85 RICHELIEU SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris AIC LA DAME BLANCHE SCI 139-147, rue Paul Vaillant Couturier – 92240 Malakoff AMIRAL BRUIX SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux WAGRAM 92 SCI 52, boulevard Malesherbes – 75008 Paris ANTARES SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine ASSURECUREUIL PIERRE SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris ASSURECUREUIL PIERRE 3 SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris ASSURECUREUIL PIERRE 4 SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris ASSURECUREUIL PIERRE 5 SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris ASSURIMMEUBLE SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris BAUDRY PONTHIEU SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine BAUME MIROMESNIL SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris BERCY CRYSTAL SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine CANOPÉE SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine CIMO SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris CITY HALL SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine CNP IMMOBILIER SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris COEUR PASSY SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine COTTAGES DU BOIS AUX DAIMS SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine CRYSTAL DÉFENSE SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine DAS GOETHE SCI 66, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine DOMAINE DE LANCOSME SNC Château Robert – 36500 Vendœuvres EdR REAL ESTATE SCA 20, boulevard Emmanuel Servais – L-2535 Luxembourg ÉOLE RAMBOUILLET SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris FARMAN SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris FLI SCI 33, avenue Pierre Mendes France – 75013 Paris FONCIÈRE CNP SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris FONCIÈRE ELBP SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris GALAXIE 33 SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine FORÊT OXYGÈNE GF 8 bis, rue de Châteaudun – 75009 Paris GF DE L'ÎLE-DE-FRANCE – LA FORÊT GÉRÉE III GF 41, avenue Gambetta – 92928 Paris La Défense GF PICARDIE NAVARRE – LA FORÊT GÉRÉE IV GF 41, avenue Gambetta – 92928 Paris La Défense GREEN QUARTZ SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux GREEN RUEIL SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine HABIMMO SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris HÉMISPHÈRE HOLDING SC 33, avenue Pierre Mendes France – 75013 Paris INFRA INVEST HOLDING SC 101-109, rue Jean Jaurès – 92300 Levallois-Perret ISSY AQUAREL SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine ISSY ÎLOT 13 SCI 91-93, boulevard Pasteur – 75710 Paris Cedex 15 ISSY VIVALDI SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris JASMIN SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine JESCO SCI 52, boulevard Malesherbes – 75008 Paris JULIE SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris L'AMIRAL SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine MASSENA NICE SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux MAX SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris MONTAGNE DE LA FAGE SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine MTP ERLON SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine NATURE ÉQUIPEMENTS 1 SCI 9, rue de l’Amiral Hamelin – 75116 Paris NATURIM SCI 52, boulevard Malesherbes – 75008 Paris NEW SIDE SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux NEXT ESTATE INCOME FUND SCA 10, rue Edward Steichen – L-2540 Luxembourg ONE COLOGNE SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris PANTIN LOGISTIQUE SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris PARIS 08 SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux PASSAGE DU FAIDHERBE SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris PÉGASE SCI 7, place du Chancelier Adenauer – CS 31622 – 75772 Paris Cedex 16 RESIDAVOUT SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris RESIDENTIAL SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris RSS IMMO SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris RUE DE RENNES (136) SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux RUE DU BAC SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SAPHIRIMMO SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris SCI 173 HAUSSMANN SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI 41 RUE YBRY SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI 67-69 VICTOR HUGO SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI ALLERAY SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI BROUSSAIS COLLANGE SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI CHÂTEAU DU TERTRE SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI DE LA CNP SCI 8 bis, rue de Châteaudun – 75009 Paris SCI FUTURIMMO SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI HOLDIHEALTH EUROPE SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI LF BAYARD SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI LINASENS SCI 36, rue de Naples – 75008 Paris SCI MAESTRIMMO SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI RASPAIL SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux SCI RENAISSANCE FRANÇOIS 1ER SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCI RUE LAURISTON SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris SCI TRIANGLE MONTAIGNE SCI 128, boulevard Raspail – 75006 Paris SCP LAMARTINE EUROS SC 33, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris SECRETS ET BOÉTIE SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine SICAC SCI 43, avenue Pierre Mendès France – 75013 Paris SOCIÉTÉ DU CENTRE COMMERCIAL DE LA DÉFENSE SCI 7, place du Chancelier Adenauer – CS 31622 – 75772 Paris Cedex 16 SONNE SCI 66, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine TERRE NEUVE 4 IMMO SCI 185-189, avenue Charles de Gaulle – 92200 Neuilly-sur-Seine VENDÔME EUROPE SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux VICTOR HUGO 147 SCI Tour Majunga – La Défense 9 – 6, place de la Pyramide – 92800 Puteaux 5.5Composition de l’actionnariat 5.5.1Composition du capital social Nombre d’actions 31/12/2024 31/12/2023 Nombre d’actions ordinaires existantes 686 618 477 686 618 477 Nombre d’actions propres - 374 074 - 374 074 Nombre d’actions ordinaires donnant droit à dividende 686 244 403 686 244 403 5.5.2Actions propres détenues par CNP Assurances Mouvements intervenus dans l’exercice Mouvements Nombre d’actions Acquisitions 0 Cessions 0 Nombre et valeur à la clôture Stock fin 31/12/2024 31/12/2023 Nombre d’actions 374 074 374 074 Valeur comptable des actions (en euros) 5 218 177 5 218 177 5.6Réserves, fonds propres, réévaluation Dénomination (en milliers d’euros) Nature des réserves 31/12/2023 Affectation du résultat 2023 Dividende sur résultat 2023 Acompte sur dividende 2024 Résultat 2024 Variation de l’exercice 31/12/2024 Capital social Statutaire 686 618 686 618 Prime d’émission Statutaire 1 736 332 1 736 332 Réserve de réévaluation des forêts Réglementaire 38 983 38 983 Réserve spéciale des plus-values à long terme Réglementaire 1 396 309 1 396 309 Réserve de capitalisation Réglementaire 2 048 621 - 15 601 2 033 020 Réserve fonds de garantie Réglementaire 66 519 - 3 088 0 63 431 Réserves facultatives Autre 2 272 218 3 088 - 100 2 275 206 Réserve pour éventualité Autre 338 850 338 850 Report à nouveau 3 844 121 1 668 032 - 1 947 353 - 404 884 3 159 916 Résultat de l’exercice 1 668 032 - 1 668 032 2 002 497 2 002 497 Total général 14 096 604 0 - 1 947 353 - 404 884 2 002 497 - 15 701 13 731 163 5.7Autres informations sur le bilan 5.7.1Comptes de régularisation actif/passif Comptes de régularisation (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Actif Passif Actif Passif Intérêts courus non échus 1 782 601 1 720 538 Frais d’acquisition reportés 1 837 307 Charges à répartir sur plusieurs exercices 0 0 Charges payées d’avance 31 241 39 811 Produits à recevoir 9 142 11 205 Amortissement actuariel (produits) 2 503 962 2 603 775 Comptes de régularisation actif liés aux instruments financiers à terme 1 097 593 1 145 832 Produits comptabilisés d’avance 13 625 57 433 Amortissement actuariel (charges) 1 129 190 971 883 Intérêts perçus d’avance 0 348 862 Comptes de régularisation passif liés aux instruments financiers à terme 905 267 464 028 Total 5 426 377 2 048 081 5 521 467 1 842 207 5.7.2Comptes de régularisation rattachés aux postes de créances et dettes Postes du bilan (en milliers d’euros) Produits à recevoir Charges à payer 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023 Autres créances 213 323 136 275 813 082 501 848 •Personnel 0 •Débiteurs divers 213 323 136 275 813 082 501 848 Comptes de régularisation actif 1 791 744 1 731 743 •Intérêts et loyers acquis non échus 1 782 601 1 720 538 •Frais d’acquisition reportés •Autres comptes de régularisation 9 142 11 205 Autres dettes 2 179 295 2 474 149 •Personnel 425 208 390 009 •Créanciers divers 1 754 088 2 084 139 Total 2 005 066 1 868 017 2 992 377 2 975 997 Postes du bilan (en milliers d’euros) Produits constatés d’avance Charges constatées d’avance 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2023 Comptes de régularisation actif 3 634 634 3 789 725 •Frais d’acquisition reportés 1 837 307 •Amortissement actuariel 2 503 962 2 603 775 •Autres comptes de régularisation 31 241 39 811 •Comptes de régularisation actif liés aux instruments financiers à terme 1 097 593 1 145 832 Comptes de régularisation passif 2 048 081 1 842 207 •Produits comptabilisés d’avance 13 625 57 433 •Amortissement actuariel 1 129 190 971 883 •Intérêts perçus d’avance 0 348 862 •Comptes de régularisation passif liés aux instruments financiers à terme 905 267 464 028 Total 2 048 081 1 842 207 3 634 634 3 789 725 5.7.3Détail de la provision pour risques et charges Intitulé de la provision (en milliers d’euros) Objet 31/12/2024 31/12/2023 Provision de réévaluation Secteur immobilier 1 646 1 651 Autres provisions Provision pour litiges et risques divers 106 310 86 343 Total 107 956 87 994 5.7.4Actifs en devises Poste du bilan Nature de la devise Mt devise (en milliers) Contre-valeur (en milliers d’euros) Autres placements 4 998 396 Dollar US 1 017 899 979 785 Couronne suédoise 481 122 41 986 Franc suisse 521 213 553 775 Livre sterling 2 516 468 3 034 887 Yen 30 718 600 188 388 Couronne danoise 1 488 382 199 574 5.8Détail de la variation des provisions d’assurance vie brutes de réassurance (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Au résultat 1. Charges des provisions d’assurance vie - 7 339 785 - 10 634 080 2. Variation des cours de change - 21 565 3. Intérêts techniques et participations aux résultats incorporés directement 1 781 378 1 836 125 Intérêts techniques incorporés 366 590 367 789 Participation aux bénéfices incorporée 1 414 788 1 468 336 4. Utilisation des provisions pour participations aux bénéfices 4 999 125 4 947 020 Total - 559 304 - 3 850 370 Au bilan Variation des provisions mathématiques 1. Provisions d’assurance vie à la fin de l’exercice 209 149 341 209 728 038 2. Provisions d’assurance vie au début de l’exercice - 209 728 038 - 213 574 630 Total - 578 697 - 3 846 592 5.9Provision pour risque d’exigibilité (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Montant de la plus ou moins-value latente globale nette article R. 343-5 18 949 026 17 514 884 Montant de la provision pour risque d’exigibilité brute constituée au niveau des autres provisions techniques 0 0 Montant de la charge relative à la provision pour risque d’exigibilité restant à constituer sur exercices futurs 0 0 Bénéfice net réel hors impact du transfert de charge sur la provision pour risque d’exigibilité 2 002 497 1 668 032 5.10Ventilation des provisions techniques issues des contrats L. 441 (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Provision technique spéciale complémentaire 920 007 931 524 Provision de sinistres vie 788 686 Autres provisions techniques 0 0 Total 920 795 932 210 NOTE 6Compte de résultat 6.1Ventilation des produits et charges de placements (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Revenus financiers et frais financiers concernant les placements dans des entreprises liées et participations Autres revenus et frais financiers Total 2024 Produits des placements Revenus des participations 760 283 - 156 139 604 144 419 191 Revenus des placements immobiliers 77 549 088 549 165 581 610 Revenus des autres placements 133 649 3 746 179 3 879 828 3 883 235 Autres revenus financiers (commissions, honoraires) 27 427 810 123 837 550 1 852 097 Revenus des placements 921 437 4 949 250 5 870 687 6 736 133 Autres produits des placements 97 498 249 311 346 809 - 194 907 Profits provenant de la réalisation des placements 268 4 327 513 4 327 781 4 740 676 Total produits des placements 1 019 203 9 526 074 10 545 277 11 281 901 Charges des placements Frais financiers (commissions, honoraires, intérêts, agios...) 0 1 191 178 1 191 178 1 173 798 Autres charges des placements 25 797 1 560 078 1 585 875 1 341 588 Pertes provenant de la réalisation des placements 52 212 821 274 873 485 1 994 089 Total charges des placements 78 009 3 572 530 3 650 539 4 509 475 Produits nets des placements 941 194 5 953 544 6 894 738 6 772 427 6.2Ventilation des produits et charges des opérations techniques Catégorie vie Catégories 1 à 19 (en milliers d’euros) Contrats de capitalisation à prime unique (ou versements libres) Contrats individuels d’assurance temporaire décès (y compris groupes ouverts) Autres contrats individuels d’assurance vie à prime unique (ou versements libres) (y compris groupes ouverts) Autres contrats individuels d’assurance vie à prime périodique (y compris groupes ouverts) Contrats collectifs d’assurance en cas de décès Primes 647 804 60 347 8 911 009 13 617 1 735 315 Charges des prestations 847 258 22 518 14 336 308 38 480 528 849 Charges des provisions d’assurance vie et autres provisions techniques - 236 032 - 1 820 - 6 827 620 - 40 702 - 27 799 Ajustement ACAV 0 0 0 0 0 Solde de souscription 36 578 39 649 1 402 320 15 839 1 234 266 Frais d’acquisition 5 905 13 024 97 358 1 507 687 581 Autres charges de gestion nettes 36 133 3 460 1 018 874 4 464 171 043 Charges d’acquisition et de gestion nettes 42 038 16 484 1 116 233 5 971 858 625 Produit net des placements 193 396 1 061 5 409 004 17 973 23 646 Participation aux résultats et intérêts techniques 208 125 1 286 4 520 538 18 351 13 031 Solde financier - 14 729 - 225 888 466 - 377 10 615 Primes cédées 7 791 0 157 356 28 78 812 Part des réassureurs dans les charges des prestations 12 656 0 523 338 335 9 814 Part des réassureurs dans les charges des provisions d’assurance vie et autres provisions techniques - 4 186 0 - 248 190 - 313 13 236 Part des réassureurs dans la participation aux résultats 25 0 2 268 0 149 Commissions reçues des réassureurs 281 0 40 305 6 30 309 Solde de la réassurance 985 0 160 366 0 - 25 303 Résultat technique - 19 204 22 941 1 334 919 9 490 360 953 Hors compte Montant des rachats 842 019 345 6 394 288 10 182 - 44 Intérêts techniques bruts de l’exercice 981 361 323 246 8 419 4 808 Provisions techniques brutes à la clôture 7 767 662 49 120 200 743 109 624 122 1 215 773 Provisions techniques brutes à l’ouverture * 7 944 602 51 355 203 292 848 651 121 1 351 687 Les autres provisions techniques d’ouverture sont présentées hors provisions pour participation aux bénéfices et ristournes et hors provisions pour égalisation Contrats collectifs d’assurance en cas de vie Contrats d’assurance vie ou de capitalisation en unités de compte à prime unique (ou versements libres) Contrats d’assurance vie ou de capitalisation en unités de compte à primes périodiques Contrats collectifs relevant de l’article L. 441-1 du code des assurances PERP Garanties donnant lieu à provision de diversification dit « Euro-croissance » Acceptations en réassurance (vie) Total 16 154 5 714 724 793 0 0 46 224 1 612 114 18 758 101 123 522 2 532 595 31 817 25 312 0 7 694 939 846 19 434 200 - 147 546 5 220 183 - 50 859 - 25 319 0 44 710 666 296 - 1 426 508 0 2 536 306 21 140 0 0 0 39 064 2 596 510 40 178 498 252 40 975 7 0 - 6 180 45 036 3 346 919 - 2 039 63 019 7 0 0 101 40 061 906 525 12 020 361 559 976 7 0 0 - 5 830 1 602 706 9 981 424 578 983 7 0 101 34 231 2 509 231 24 670 421 022 955 13 803 0 7 790 356 825 6 470 146 58 939 300 311 8 332 13 803 0 1 509 298 467 5 442 690 - 34 268 120 711 - 7 377 0 0 6 281 58 359 1 027 456 0 145 213 0 0 0 0 0 389 200 12 969 90 596 0 0 0 0 0 649 709 - 7 025 103 468 0 0 0 0 0 - 143 010 6 502 2 351 0 0 0 0 0 11 296 379 18 607 0 0 0 0 0 89 886 12 826 69 807 0 0 0 0 0 218 680 8 754 264 192 32 615 0 0 0 69 163 2 083 824 21 336 1 816 573 11 160 15 0 5 350 609 365 9 710 589 20 404 33 7 268 0 0 0 1 069 366 590 1 527 922 57 058 206 445 290 920 795 - 114 477 937 12 903 238 283 733 059 1 617 367 51 370 646 488 542 932 210 - 114 343 796 11 923 372 279 967 433 Catégorie non-vie Catégories 20 à 39 (en milliers d’euros) Dommages corporels contrats individuels Dommages corporels contrats collectifs Acceptations Total Primes acquises 15 184 1 556 916 399 515 1 971 616 1a. Primes 14 835 1 556 185 399 034 1 970 054 1b. Variation des primes acquises et risques en cours - 350 - 731 - 481 - 1 562 Charges des prestations 79 276 915 636 265 753 1 260 665 2a. Prestations et frais payés 4 607 1 045 183 367 768 1 417 558 2b. Charges des provisions pour prestations et diverses 74 669 - 129 547 - 102 015 - 156 893 Solde de souscription - 64 092 641 281 133 762 710 950 Frais d’acquisition 805 364 256 43 651 408 712 Autres charges de gestion nettes 3 315 115 478 3 441 122 234 Charges d’acquisition et de gestion nettes 4 120 479 734 47 091 530 946 Produits des placements 452 107 012 39 522 146 985 Participation aux résultats 2 737 83 614 15 722 102 073 Solde financier - 2 285 23 398 23 799 44 912 Part des réassureurs dans les primes acquises 109 72 033 0 72 143 Part des réassureurs dans les prestations payées 12 21 368 0 21 380 Part des réassureurs dans les charges des provisions pour prestations 0 1 549 0 1 549 Part des réassureurs dans les participations aux résultats 0 0 0 0 Commissions reçues des réassureurs 0 20 177 0 20 177 Solde de la réassurance - 98 - 28 939 0 - 29 037 Résultat technique - 70 596 156 006 110 470 195 880 Hors compte Provisions pour primes non acquises et risques en cours (clôture) 1 463 21 313 15 760 38 536 Provisions pour primes non acquises et risques en cours (ouverture) 1 812 22 044 16 241 40 098 Provisions pour sinistres à payer (clôture) 14 318 3 493 430 1 266 652 4 774 400 Provisions pour sinistres à payer (ouverture) 15 603 3 568 033 1 374 727 4 958 364 Autres provisions techniques (clôture) 179 841 1 033 723 358 972 1 572 537 Autres provisions techniques (ouverture) * 101 153 995 438 375 517 1 472 109 Les autres provisions techniques d’ouverture sont présentées hors provisions pour participation aux bénéfices et ristournes et hors provisions pour égalisation 6.3Charges de personnel La ventilation des charges de personnel s’établit ainsi : (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Variation Salaires 269 635 242 175 11,3 % Charges sociales 128 456 100 540 27,8 % Autres 15 027 13 526 11,1 % Total 413 118 356 241 16,0 % 6.4Commissions Le montant des commissions afférent à l’assurance directe et afférent aux acceptations, comptabilisé pendant l’exercice, est de 2 485 106 K€. Ce montant comprend les commissions de toute nature allouées aux partenaires de CNP Assurances qui distribuent ses produits. 6.5Ventilation des opérations exceptionnelles et non techniques Le résultat exceptionnel est principalement constitué des dotations et reprises de provision pour risques et charges. Postes du compte de résultat (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Détail des autres produits non techniques 12 886 17 391 Intérêts sur prêts divers 0 0 Autres produits non techniques 9 192 14 850 Reprise non technique réserve de capitalisation 3 694 2 540 Détail des autres charges non techniques 49 519 86 021 Dotation non technique réserve de capitalisation 9 134 34 027 Autres charges non techniques 40 384 51 994 Détail des produits exceptionnels 38 534 9 077 Produits sur exercices antérieurs 0 0 Produits exceptionnels 2 677 2 444 Reprises des provisions pour risques et charges 35 856 6 633 Produits de cessions d’immobilisations d’exploitation 0 0 Détail des charges exceptionnelles 60 812 31 026 Pertes sur exercices antérieurs 0 0 Charges exceptionnelles de l’exercice 2 972 4 234 Amortissements exceptionnels 338 13 416 Dotations aux provisions pour risques et charges 57 501 13 375 6.6Charges d’impôts Détail de la charge d’impôts (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Variation Charge fiscale liée aux opérations courantes 469 180 302 202 Produit/charge fiscal lié aux opérations exceptionnelles 0 0 Impôt société 469 180 302 202 55,3 % 6.7Participation des assurés aux résultats techniques et financiers Désignation (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020 A. Participation aux résultats 5 544 764 5 761 383 4 322 436 4 815 303 4 509 968 A1. Participation attribuée à des contrats (y compris intérêts techniques) 6 752 952 6 746 132 5 265 839 4 098 870 4 440 355 A2. Variation de la provision pour participation aux bénéfices - 1 208 189 - 984 749 - 943 402 716 433 69 613 B. Participation aux résultats des contrats relevant des catégories visées à l’article A. 132-10 B1. Provisions mathématiques moyennes (1) 212 279 607 216 548 498 221 854 845 229 661 532 233 770 779 B2. Montant minimal de la participation aux résultats 3 633 725 3 672 634 2 308 708 2 306 135 1 727 628 B3. Montant effectif de la participation aux résultats (2) 3 633 725 3 869 680 2 675 001 2 584 432 2 050 004 B3a. Participation attribuée à des contrats (y compris intérêts techniques) 4 940 414 4 930 540 3 219 899 1 960 645 2 061 921 B3b. Variation de la provision pour participation aux bénéfices -1 306 689 - 1 060 860 - 544 898 623 787 - 11 917 (1)Demi-somme des provisions mathématiques à l’ouverture et à la clôture de l’exercice, correspondant aux contrats des catégories à l’article A. 132-10 (2)Participation effective (charge de l’exercice, y compris intérêts techniques) correspondant aux contrats des catégories visées à l’article A. 132-10 6.8Effectif L’effectif au 31 décembre 2024 par catégorie se décompose comme suit : Statuts (en nombre de personnes) 31/12/2024 31/12/2023 Variation Cadres 2 550 2 418 5,5 % Non-cadres 969 850 14,0 % Total 3 519 3 268 7,7 % 6.9Rémunération des dirigeants Les éléments ci-dessous présentent en cumul et pour chaque type de catégorie, les éléments de rémunération du président, du directeur général, des directeurs généraux adjoints et des administrateurs de CNP Assurances. En 2024 •Avantages à court terme : le montant des rémunérations versées au président du conseil d’administration, au directeur général, au directeur général adjoint et aux administrateurs de CNP Assurances se monte à 2 552 008 € (incluant rémunération fixe, variable, rémunérations des administrateurs, avantages en nature). •Avantages à long terme : le montant cumulé des sommes provisionnées ou constatées par CNP Assurances, aux fins de versement de pensions ou de retraite au directeur général adjoint de CNP Assurances, s’élève 1 111 722 €. Aucune somme n’a été provisionnée ou constatée par CNP Assurances, aux fins de versement de pensions ou de retraite au directeur général et au président du conseil d’administration en raison de l’absence d’engagement de cette nature à leur profit. •Indemnités de fin de contrat de travail : les indemnités de fin de contrat pour les principaux dirigeants sont régies par les dispositifs contractuels et conventionnels. Le montant cumulé des sommes provisionnées ou constatées par CNP Assurances aux fins de versement d’indemnités de fin de contrat de travail au directeur général adjoint de CNP Assurances s’élève à 425 067 €. Aucune somme n’a été provisionnée ou constatée par CNP Assurances, aux fins de versement d’indemnité de fin de contrat de travail au directeur général et au président du conseil d’administration en raison de l’absence d’engagement de cette nature à leur profit. •Paiement en actions : aucun paiement en actions n’a été réalisé en 2024 au directeur général, au directeur général adjoint et aux administrateurs de CNP Assurances. En 2023 •Avantages à court terme : le montant des rémunérations versées au président du conseil d’administration, au directeur général, au directeur général adjoint et aux administrateurs de CNP Assurances se monte à 2 556 354 € (incluant rémunération fixe, variable, rémunérations des administrateurs, avantages en nature). •Avantages à long terme : le montant cumulé des sommes provisionnées ou constatées par CNP Assurances, aux fins de versement de pensions ou de retraite au directeur général adjoint de CNP Assurances, s’élève 945 221 €. Aucune somme n’a été provisionnée ou constatée par CNP Assurances, aux fins de versement de pensions ou de retraite au directeur général et au président du conseil d’administration en raison de l’absence d’engagement de cette nature à leur profit. •Indemnités de fin de contrat de travail : les indemnités de fin de contrat pour les principaux dirigeants sont régies par les dispositifs contractuels et conventionnels. Le montant cumulé des sommes provisionnées ou constatées par CNP Assurances aux fins de versement d’indemnités de fin de contrat de travail au directeur général adjoint de CNP Assurances s’élève à 371 068 €. Aucune somme n’a été provisionnée ou constatée par CNP Assurances, aux fins de versement d’indemnité de fin de contrat de travail au directeur général et au président du conseil d’administration en raison de l’absence d’engagement de cette nature à leur profit. •Paiement en actions : aucun paiement en actions n’a été réalisé en 2023 au directeur général, au directeur général adjoint et aux administrateurs de CNP Assurances. 6.10Chiffre d’affaires par secteur géographique Opérations brutes Chiffre d’affaires par secteur géographique (en milliers d’euros) 31/12/2024 31/12/2023 Variation France 19 887 334 19 909 197 - 0,1 % Hors de France 842 382 302 015 178,9 % Succursale Italie 66 998 76 647 - 12,6 % Succursale Espagne 3 455 2 076 66,4 % LPS Allemagne 44 20 120,0 % Filiale Luxembourg 771 885 223 272 245,7 % TOTAL 20 729 716 20 211 212 2,6 % 6.11Honoraires des commissaires aux comptes (en milliers d’euros/TTC 2024) Mazars % KPMG % Audit Certification, examen des comptes individuels et consolidé (1) 1 655 74 % 1 722 73 % CNP Assurances 1 655 1 722 Autres missions accessoires et autres missions d’audit (2) 574 26 % 626 27 % TOTAL 2 229 100 % 2 348 100 % (1)Y compris l'audit IT, les migrations informatiques (2)Les « services autres que la certification des comptes » recouvrent notamment les missions relatives à la certification des informations consolidées en matière de durabilité, aux émissions de titres subordonnés et au rapport sur les procédures convenues NOTE 7Engagements hors bilan Catégories de stratégies par nature d’IFT (en milliers d’euros) Montants 31/12/2024 Durées de vie résiduelles Engagements reçus Engagements donnés De 0 à 1 an De 1 à 5 ans À + de 5 ans Stratégie de rendement IFT Equity Achat Call – Put -8 898 471 0 -6 836 567 -2 036 583 -25 321 Vente Call – Put 0 - 6 087 128 - 4 836 750 - 1 244 382 - 5 997 IFT Taux Achat Cap 134 023 395 0 33 944 000 76 687 800 23 391 595 Vente Cap 0 43 594 395 125 000 20 947 300 22 522 095 Achat Floor 54 962 140 0 0 16 800 000 38 162 140 Swap Receive Swap 2 888 733 0 300 803 1 630 423 957 508 Pay Swap 0 2 991 256 369 799 1 747 871 873 586 Total reçus 182 975 797 0 27 408 236 93 081 640 62 485 922 Total donnés 0 40 498 523 - 4 341 951 21 450 789 23 389 685 Ift en cours 0 142 477 274 31 750 186 71 630 851 39 096 237 NOTE 8Renseignements relatifs aux passifs subordonnés TSR Date d’émission Nature juridique Code ISIN Devise Montant total émis (en millions de devises) Montant total émis (en millions d’euros) Taux servi 1re date de call Échéance 15/11/2004 TSR taux fixe/variable Caisse Nationale des Caisses d’Épargne et de Prévoyance EUR 90 90 4,93 % jusqu’en 2016 et Euribor + 160 pb à partir du 15/11/2016 Passée Indéterminée 15/11/2004 TSR taux fixe/variable Caisse Nationale des Caisses d’Épargne et de Prévoyance EUR 93 93 Euribor 3 mois + 70 pb jusqu’en 2016 et Euribor 3 mois + 160 pb à partir du 15/11/2016 Passée Indéterminée 05/06/2014 TSR taux fixe/variable FR0011949403 EUR 500 500 4,25 % jusqu’en juin 2025 puis reset taux fixe swap 5 ans + 360 pb 05/06/2025 05/06/2045 10/12/2015 TSR taux fixe/variable FR0013066388 EUR 750 750 4,5 % jusqu’en juin 2027 puis Euribor 3M + 460 pb 10/06/2027 10/06/2047 22/01/2016 TSR taux fixe/variable FR0013101599 USD 500 481 6 % sur toute la durée du titre 22/01/2029 22/01/2049 05/02/2019 TSR taux fixe/variable FR0013399680 EUR 500 500 2,75 % jusqu'en 2029 05/02/2029 27/11/2019 TSR taux fixe/variable FR0013463775 EUR 750 750 2,00 % jusqu'en juin 2030 puis Euribor 3 mois + 300 bp 27/07/2030 27/07/2050 10/12/2019 TSR taux fixe/variable FR0013466281 EUR 250 250 0,80 % jusqu'en 2027 15/01/2027 30/06/2020 TSR taux fixe/variable FR0013521630 EUR 750 750 2,50 % jusqu'en juin 2031 puis Euribor 3 mois + 365 bp 30/12/2030 30/06/2051 08/12/2020 TSR taux fixe/variable FR0014000XY6 EUR 500 500 0,375 % jusqu'en mars 2028 08/12/2027 08/03/2028 12/10/2021 TSR taux fixe/variable FR0014005X99 EUR 500 500 1,875 %, puis après le 12/10/2033, Euribor 3M + 270 bp 12/04/2033 12/10/2053 25/01/2022 TSR taux fixe/variable FR0014007YA9 EUR 500 500 1,25 % sur toute la durée du titre 27/10/2028 27/01/2029 18/01/2023 TSR taux fixe/variable FR001400F620 EUR 500 500 5,25 % jusqu'au 18/07/2033 puis Euribor 3M + 2,811 % + 1 % 18/01/2033 18/07/2053 16/07/2024 TSR taux fixe/variable FR001400RIX8 EUR 500 500 4,875 % + à partir du 16/07/2024, Euribor 3M + spread 16/01/2034 16/07/2054 Total TSR 6 683 6 664 Emprunts subordonnés Date d’émission Nature juridique Code ISIN Devise Montant total émis (en millions de devises) Montant total émis (en millions d’euros) Taux servi 1re date de call Échéance 21/06/2004 Emprunt subordonné taux variable FR0010093328 EUR 250 250 TEC10 + 10 pb cap à 9 % Passée Perpétuelle 24/09/2004 Emprunt subordonné taux variable FR0010093328 EUR 50 50 TEC10 + 10 pb taux global capé à 9 % Passée Perpétuelle 11/03/2005 Emprunt subordonné taux variable FR0010167296 EUR 24 24 6,25 % jusqu’en 2009 puis 4 fois (EUR CMS 10 ans – EUR CMS 2 ans) cap à 9 % et floor à 2,75 % Passée Perpétuelle 11/03/2005 Emprunt subordonné taux variable FR0010167247 EUR 225 225 6,5 % jusqu’en mars 2008 puis 3 % + (CMS10 * 22,5 %) Passée Perpétuelle 27/06/2005 Emprunt subordonné taux variable FR0010203026 EUR 75 75 7 % jusqu’en juin 2010 puis CMS10 + 30 pb Passée Perpétuelle 16/05/2006 Emprunt subordonné taux variable FR0010318386 EUR 160 160 5,25 % jusqu’au 16/05/2036 puis Euribor 3 mois + 185 pb (y compris step-up 100 pb à Call Date) 16/05/2036 Perpétuelle 20/12/2006 Emprunt subordonné taux variable FR0010406082 EUR 108 108 Euribor 3 mois + 95 pb jusqu’au 20 déc. 2026 puis Euribor 3 mois + 195 pb à compter du 20 déc. 2026 20/12/2026 Perpétuelle 27/06/2018 Emprunt subordonné taux fixe FR0013336534 EUR 500 500 4,75 % jusqu'en 2028 puis reset taux fixe swap 5 ans + 391,4 pb 27/06/2028 Perpétuelle 07/04/2021 Emprunt subordonné taux fixe FR0014002RQ0 USD 700 674 4,875 % jusqu'en avril 2031 puis taux CMT 5Y + 318,3 pb 07/10/2030 Perpétuelle Total emprunts subordonnés 2 092 2 066 Total passifs subordonnés 8 775 8 730 5.4Autres informations 5.4.1Proposition d’affectation du résultat 2024 L’assemblée générale des actionnaires, statuant aux conditions de quorum et de majorité des assemblées ordinaires, sur proposition du conseil d’administration, constatant que le résultat net de l’exercice clos le 31 décembre 2024 s’élève à 2 002 496 626,69 € et le compte « report à nouveau antérieur » à 3 564 800 530,17 €, formant un bénéfice distribuable de 5 567 297 156,86 € décide d’affecter le bénéfice distribuable de la façon suivante : •à titre de dividende pour un montant total de 768 593 731,36 € (1,12 € par action), prélevé sur le résultat dont 404 884 197,77 € (0,59 € par action réparti entre les 686 244 403 actions ouvrant droit à dividende) ont été distribué en septembre 2024 à titre d’acompte et 363 709 533,59 € (0,53 € par action réparti entre les 686 244 403 actions ouvrant droit à dividende) à titre de solde du dividende à distribuer au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024 ; •au compte « report à nouveau » pour un montant de 1 233 902 895,33 €. Le dividende d’un montant total de 768 593 731,36 € (1,12 € par action) reviendra à chacune des actions ouvrant droit à dividende 686 244 403 actions au 31 décembre 2024, conformément à l’alinéa 4 de l’article L. 225-210 du code de commerce. 5.4.2Résultats financiers sur cinq ans 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020 Capital social (en milliers d’euros) 686 618 686 618 686 618 686 618 686 618 Nombre d’actions ordinaires existantes 686 618 477 686 618 477 686 618 477 686 618 477 686 618 477 Opérations et résultats de l’exercice (en milliers d’euros) Chiffre d’affaires hors taxes 20 729 716 20 211 212 18 569 655 20 254 831 16 321 686 Résultat avant impôts et dotations aux amortissements et provisions 2 471 677 1 970 233 1 444 220 1 587 904 1 381 950 Impôt sur les bénéfices 469 180 302 202 234 625 396 532 252 063 Résultat après impôts et dotations aux amortissements et provisions 2 002 497 1 668 032 1 209 595 1 191 373 1 129 887 Résultats par action (en unité) Résultat avant impôts et dotations aux amortissements et provisions 3,60 2,87 2,10 2,31 2,01 Résultat après impôts et dotations aux amortissements et provisions 2,92 2,43 1,76 1,74 1,65 Dividende attribué à chaque action (1) 1,12 4,30 1,38 1,00 1,57 Personnel Effectif moyen pendant l’exercice 3 519 3 268 3 168 3 171 2 730 Montant de la masse salariale de l’exercice y compris avantages sociaux (en milliers d’euros) 413 118 356 241 291 779 344 116 267 627 (1)Proposition de dividende à l’assemblée générale du 15 avril 2025 5.5Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels Exercice clos le 31 décembre 2024 À l'assemblée générale de la société CNP Assurances SA, Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l'audit des comptes annuels de la société CNP Assurances SA relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit et des risques. Fondement de l'opinion Référentiel d'audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels » du présent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2024 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014. Justification des appréciations - Points clés de l'audit En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821‐180 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Valorisation des actifs financiers non-côtés Note 4.3.1 de l'annexe aux comptes annuels Point clé de l'audit Réponse d'audit apportée Afin d'honorer les engagements contractés à l'égard des assurés, votre société investit les primes perçues dans différents types de placements. Au 31 décembre 2024, le montant de ces placements s'élève à 275,8 milliards d'euros, ce qui représente 77% de l'actif du bilan. Les placements financiers non côtés, comptabilisés dans les comptes annuels au 31 décembre 2024 pour un montant de 41,4 milliards d'euros, correspondent aux actifs financiers pour lesquels l'obtention d'une cotation en temps réel est matériellement impossible. Les modalités d'évaluation de ces placements sont décrites dans la note « 4.3.1 Opérations de placement / évaluation » de l'annexe aux comptes annuels. Nous avons considéré la valorisation des actifs non côtés comme un point clé de l'audit compte tenu du caractère significatif de ces actifs dont l'évaluation se base sur des méthodes actuarielles qui requièrent de la part de la direction un important degré de jugement. Nous avons réalisé les diligences suivantes : •Apprécier le dispositif de contrôle associé au processus de valorisation, notamment par la vérification de l'existence et de l'efficacité opérationnelle des contrôles réalisés par la direction ; •Vérifier que l'estimation de ces valeurs, déterminée par la direction est fondée sur une justification appropriée de la méthode d'évaluation et des chiffres utilisés ; •Sur la base d'un échantillon aléatoire des actifs non-côtés, comparer la valorisation retenue par la société avec les dernières valorisations disponibles provenant d'experts et de gestionnaires de fonds ; •Fait appel à nos experts internes en risques et modèles de manière à réaliser un calcul indépendant et des analyses de sensibilité pour apprécier les jugements exercés par la direction ; •Apprécier le caractère approprié de l'information communiquée dans les notes afférentes aux comptes annuels. Évaluation des provisions pour Risques Croissants (PRC) : Emprunteur/ Dépendance Note 4.6 de l'annexe aux comptes annuels Point clé de l'audit Réponse d'audit apportée Une provision pour risques croissants est constituée pour couvrir les écarts temporels existant entre la période de mise en jeu de la garantie et son financement par les primes d'assurances. Cette provision est constituée de manière prospective, par différence de la valeur actuelle des engagements futurs de l'assureur et ceux de l'assuré aux taux techniques réglementaires, et intègre des lois d'expérience biométriques (incidence et/ou maintien décès et arrêt de travail) et comportementales (rachat), construites à partir des données historiques des portefeuilles. La réglementation ne précise pas l'ensemble des paramètres à retenir pour le calcul de cette provision. Au 31 décembre 2024, les provisions pour risques croissants s'élèvent à : •140 millions d'euros pour les contrats emprunteurs ; •545 millions d'euros pour les contrats dépendance en viager ; Comme il est indiqué dans la note 4.6 de l'annexe aux comptes annuels. Nous avons considéré que l'évaluation de ces provisions pour risques croissants dépendance en viager et emprunteur comportait un risque important d'anomalies significatives dans les comptes annuels en raison de leur sensibilité aux hypothèses suivantes retenues par la direction : •Le taux d'actualisation sur le risque de dépendance ; •Les tables d'expérience élaborées en fonction de l'observation et des analyses établies sur la base des données en portefeuille ; •Les comportements de rachats des assurés. Nous avons étudié les modalités de mise en œuvre de la méthodologie de détermination de la provision pour risques croissants. Nous avons testé les contrôles clés mis en place par la direction que nous avons estimé les plus pertinents pour déterminer les coûts ayant servi de base à cette évaluation. Nos travaux ont consisté également avec l'aide de nos spécialistes en modélisation actuarielle : •Apprécier la conformité de la méthodologie retenue par la société avec les principes comptables applicables ; •Examiner la conception mathématique du modèle actuariel pour vérifier qu'il ne contient pas d'anomalie significative pouvant fausser le montant de la provision calculée notamment via la réexécution de calculs ; •Apprécier le caractère approprié des hypothèses clés retenues par la société pour la détermination de la provision dont : •la détermination des classes homogènes de risques (maille à laquelle la mutualisation entre les provisions pour risques croissants positives et négatives calculées tête par tête est possible) en lien avec la segmentation retenue pour la tarification, •les principes et méthodologies de détermination du taux d'actualisation, •les principes et méthodologies de détermination des tables d'expérience, •les principes de détermination des cœfficients de provision pour risques croissants et leur correcte application pour le calcul tête par tête. •Réaliser des analyses de sensibilité pour apprécier les jugements exercés par la direction ; •Comparer les données utilisées dans les calculs avec les statistiques de coûts passés. •Apprécier le caractère approprié de l'information communiqué dans les notes afférentes aux comptes annuels. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires. Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires à l'exception du point ci-dessous, étant précisé qu'il ne nous appartient pas de nous prononcer sur la sincérité et la concordance avec les comptes des informations prudentielles relatives à la solvabilité extraites du rapport prévu par l'article L. 355-5 du code des assurances. La sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du code de commerce appellent de notre part l'observation suivante : comme indiqué dans le rapport de gestion, ces informations n'incluent pas les opérations d'assurance et de réassurance, votre société considérant qu'elles n'entrent pas dans le périmètre des informations à produire, conformément à la circulaire de la Fédération Française de l'Assurance du 29 mai 2017. Informations relatives au gouvernement d'entreprise Nous attestons de l'existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d'administration consacré au gouvernement d'entreprise, des informations requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce. Concernant les informations fournies en application des dispositions de l'article L.22-10-9 du code de commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l'établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l'exactitude et la sincérité de ces informations. Autres informations En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle vous ont été communiquées dans le rapport de gestion. Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d'information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité de la directrice générale. Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen. Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux. Désignation des commissaires aux comptes Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société CNP Assurances SA par l'assemblée générale du 22 avril 2022 pour le cabinet KPMG SA et du 18 mai 1998 pour le cabinet FORVIS MAZARS SA. Au 31 décembre 2024, le cabinet KPMG SA était dans la troisième année de sa mission sans interruption et le cabinet FORVIS MAZARS SA dans la vingt-septième année. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux comptes annuels Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Il incombe au Comité d'audit et des risques de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière. Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels Objectif et démarche d'audit Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : •il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; •il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ; •il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; •il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; •il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Rapport au Comité d'audit et des risques Nous remettons au Comité d'audit et des risques un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d'audit et des risques figurent les risques d'anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport. Nous fournissons également au Comité d'audit et des risques la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le Comité d'audit et des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées. Paris la Défense, le 21 mars 2025 Courbevoie, le 21 mars 2025 KPMG S.A. Forvis Mazars SA Anthony BAILLET Associé Pierre PLANCHON Associé Jean-Claude PAULY Associé Gouvernement d'entreprise 6.1 Organisation de la gouvernance 6.1.1 Répartition des compétences et des responsabilités 6.1.2 Dissociation des fonctions de présidente et de directrice générale 6.1.3 Mode d’exercice de la direction générale 6.2 Fonctionnement du conseil d’administration 6.2.1 Composition du conseil d'administration au 26 février 2025 6.2.2 Politique de diversité appliquée aux membres du conseil d’administration, aux instances dirigeantes et à lʼencadrement supérieur 6.2.3 Informations sur la conformité de la gouvernance au code AFEP‐MEDEF 6.2.4 Conditions de préparation et d’organisation des travaux du conseil d’administration 6.2.5 Compte rendu d’activité du conseil d’administration et de ses comités spécialisés en 2024 6.2.6 Évaluation du fonctionnement du conseil d’administration et de ses comités spécialisés 6.3 Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux 6.3.1 Présidente du conseil dʼadministration 6.3.2 Directrice générale 6.3.3 Administrateurs 6.4 Rémunération des mandataires sociaux 6.4.1 Politique de rémunération des mandataires sociaux 6.4.2 Rapport sur la rémunération des mandataires sociaux 6.5 Délégations de compétence et autorisations financières 6.5.1 Tableau récapitulatif des délégations données par l’assemblée générale au conseil d’administration 6.6 Informations complémentaires 6.6.1 Informations sur les conventions conclues par les sociétés contrôlées dans les conditions prévues à l’article L. 225-37-4 2° du code de commerce 6.6.2 Informations sur les modalités particulières relatives à la participation des actionnaires à l’assemblée générale 6.6.3 Information sur les éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique 6.7 Déclaration des mandataires sociaux, condamnations, faillites, conflits d’intérêts et autres informations 6.7.1 Absence de condamnations pour fraude, d’association à une faillite ou d’incrimination et/ou sanction publique officielle 6.7.2 Contrats de services 6.7.3 Conflits d’intérêts 6.8 Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées 6 Chapitre 6.1Organisation de la gouvernance Le législateur français fixe le cadre général de la gouvernance des sociétés en leur laissant le soin d’en préciser l’organisation et les modalités. La gouvernance de CNP Assurances et l’organisation de ses instances (conseil d’administration et direction générale) et de leurs domaines de compétences sont régies par les statuts de CNP Assurances, le règlement intérieur du conseil d’administration et les normes légales et réglementaires applicables à CNP Assurances, qui sont étroitement liées à son statut de société dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé et de société d’assurance, notamment la réglementation Solvabilité 2. Compte tenu de cette réglementation, CNP Assurances a adapté la répartition des compétences et des responsabilités de sa gouvernance, en les articulant principalement autour des éléments suivants : •la désignation de deux personnes physiques chargées de la direction effective (dirigeants effectifs) et celle de quatre responsables de fonctions clés (audit interne, actuariat, gestion des risques et vérification de la conformité) ; •l’adoption, par le conseil d’administration, de politiques écrites et de rapports destinés à l’ACPR ou au public ; •le renforcement des dispositifs de surveillance se rapportant aux exigences de compétence et d’honorabilité des personnes détenant un rôle clé dans lʼentreprise (administrateurs, dirigeants effectifs et responsables des fonctions clés). CNP Assurances se réfère par ailleurs aux recommandations issues du code de référence AFEP‐MEDEF (79) et à celles de l’Autorité des marchés financiers (80). Les divergences avec ce code et leurs justifications figurent dans le rapport sur le gouvernement d’entreprise, conformément au principe comply or explain codifié à l’article L. 22-10-10 4° du code de commerce. Enfin, CNP Assurances prête la plus grande attention aux recommandations des régulateurs ainsi quʼaux avis des agences de notation. 6.1.1Répartition des compétences et des responsabilités Les fonctions de président du conseil d’administration et de directeur général sont dissociées depuis le 10 juillet 2007. Le conseil dʼadministration a confirmé le principe de cette dissociation à la nomination, le 11 janvier 2024, de Marie‐Aude Thépaut en qualité de directrice générale. Cette structure de gouvernance répartit les pouvoirs entre la direction générale et le conseil d’administration, de sorte à favoriser la création de valeur à long terme, déterminer les orientations de l’activité et veiller à leur mise en œuvre. Sous réserve des pouvoirs expressément attribués à la direction générale et aux assemblées générales d’actionnaires, et dans la limite de l’objet social, le conseil d’administration se saisit de toute question relative à CNP Assurances et gère par ses délibérations les affaires qui la concernent. Le conseil dʼadministration arrête les comptes annuels de CNP Assurances ainsi que les comptes consolidés de CNP Assurances et ses filiales. Il veille à la qualité et à la fiabilité de l’information, en particulier l’information financière donnée au marché et aux parties prenantes. Le conseil dʼadministration s’assure également de l’efficacité des systèmes de contrôle interne et des risques et porte la plus haute attention au respect de la conformité. Il veille tout particulièrement à la déclinaison de la raison dʼêtre de lʼentreprise en son sein et à lʼégard de toutes les parties prenantes. Ces missions sont partagées avec la direction générale, chargée de la préparation des sujets et de l’élaboration de propositions qu’elle soumet à l’appréciation, au contrôle et à la validation du conseil dʼadministration. Celui-ci établit chaque année le rapport de gestion et le rapport sur le gouvernement d’entreprise. Il valide le rapport ORSA, le rapport sur la solvabilité et la situation financière (SFCR), le rapport régulier au contrôleur (RSR) ainsi que les politiques écrites Solvabilité 2. Le conseil dʼadministration assume des missions plus spécifiques, telles qu’autoriser les conventions visées à l’article L. 225‐38 du code de commerce, désigner les dirigeants mandataires sociaux, les évaluer et déterminer leur rémunération, répartir l’enveloppe de la rémunération allouée aux administrateurs par l’assemblée générale des actionnaires et convoquer les assemblées générales d’actionnaires. La composition du conseil d’administration se caractérise par la recherche d’une représentation équilibrée et adaptée aux activités de CNP Assurances. En 2024, le conseil d'administration sʼest appuyé sur quatre comités spécialisés (comité d’audit et des risques, comité stratégique, comité des rémunérations et des nominations et comité RSE). Chacun dʼentre eux, dans son périmètre, a analysé et discuté des sujets soumis au conseil avant que celui-ci en débatte pour décision, fort des recommandations de ses comités spécialisés dans des domaines techniques requérant des connaissances spécifiques et des examens approfondis. Les directeurs des fonctions groupe et fonctions clés de CNP Assurances (finances et extra-finances, secrétariat général, ressources humaines, dialogue parties prenantes, communication et mécénat, expérience client, des services numériques et de la donnée, innovation et transformation, programme stratégique, gestion des risques, conformité, actuariat, audit interne) ainsi que les directeurs des Business Units jouent un rôle essentiel en apportant à ces instances des précisions techniques et un éclairage global, pour tout sujet relevant de leurs domaines respectifs. Les commissaires aux comptes participent à toutes les réunions du conseil dʼadministration ainsi quʼà celles du comité d’audit et des risques. Ils échangent au moins une fois par an exclusivement avec les membres du comité dʼaudit et des risques, en l'absence des directeurs de fonctions groupe et des responsables de fonctions clés. Le conseil d’administration délègue à la directrice générale certains pouvoirs pour l’exécution de ses propres décisions et celles de l’assemblée générale des actionnaires. Il est par ailleurs défini que certaines opérations stratégiques nécessitent l'autorisation du conseil d'administration avant toute décision de la directrice générale. Ce principe s'applique notamment à la réalisation d’opérations significatives de croissance externe. Les prérogatives du conseil d’administration coexistent avec les pouvoirs de l’assemblée générale des actionnaires qui a compétence exclusive, entre autres, de nommer les administrateurs, approuver les comptes annuels et consolidés, autoriser les opérations d’augmentation ou de réduction du capital social et modifier les statuts de CNP Assurances. Le conseil dʼadministration mène ses travaux de manière collégiale, avec la plus haute considération pour la raison dʼêtre inscrite dans les statuts de la société et pour les enjeux sociaux et environnementaux de l’activité, dans le respect des valeurs de CNP Assurances et des réglementations qui lui sont applicables. Il est procédé à un renouvellement régulier des mandats des administrateurs, ce qui permet d'adapter la composition du conseil d'administration aux évolutions stratégiques de l'entreprise et d'assurer la qualité de sa gouvernance tout en favorisant la transmission des savoirs et des expériences, 6.1.2Dissociation des fonctions de présidente et de directrice générale La dissociation des fonctions de présidente du conseil d’administration et de directrice générale est un mode de gouvernance qui distingue clairement les fonctions d’orientation stratégique et de contrôle, qui appartiennent à la sphère de compétences du conseil d’administration, de celles opérationnelles et exécutives, qui relèvent de la responsabilité de la direction générale. Conformément aux recommandations convergentes du code AFEP‐MEDEF et de l’Autorité des marchés financiers, qui prévoient que les sociétés ayant opté pour cette dissociation doivent décrire précisément les missions confiées au (à la) président(e) du conseil, le conseil d’administration définit de manière explicite ces missions. Celles-ci ne se limitent pas exclusivement à l’organisation et au fonctionnement du conseil dʼadministration mais peuvent notamment couvrir les relations qu’entretient CNP Assurances avec ses grands partenaires et les pouvoirs publics, en France et à lʼinternational. Lʼétendue de ces missions est décrite dans le règlement intérieur du conseil d’administration de CNP Assurances et de ses comités spécialisés. Rôles respectifs de la présidente et de la directrice générale La présidente Le conseil d’administration de CNP Assurances est présidé par Véronique Weill depuis le 31 juillet 2020. Parmi les compétences qui lui sont dévolues par le code de commerce, figurent entre autres les responsabilités de : •convoquer le conseil d’administration et fixer l’ordre du jour des séances ; •présider les réunions du conseil d’administration et celles des comités spécialisés dont elle assure la présidence ; •présider l’assemblée générale des actionnaires que le conseil d’administration convoque ; •déterminer les informations sur lesquelles elle imposera la confidentialité ; •soumettre à l’autorisation du conseil d’administration les conventions et engagements réglementés ; •aviser les commissaires aux comptes de ces conventions et engagements réglementés. La présidente veille au respect, par le conseil dʼadministration, du rôle et des prérogatives de la direction générale. Elle s’assure de lʼinformation permanente du conseil d’administration concernant les activités de lʼentreprise, ses performances et tout autre sujet quʼelle estime utile. Elle organise et dirige les travaux du conseil d’administration qu’elle réunit au moins quatre fois par an et chaque fois que les circonstances l’exigent. En 2024, le conseil dʼadministration sʼest réuni à 13 reprises et a consacré une journée à un séminaire stratégique des administrateurs. La présidente veille à la transparence des processus décisionnels en portant une attention à la clarté, la précision et l’exhaustivité des informations contenues dans les dossiers soumis à l’examen du conseil d’administration. Elle est étroitement associée à la gestion stratégique de CNP Assurances. Ainsi, elle échange avec la directrice générale lors de points réguliers, à propos notamment dʼévénements et de situations significatifs relatifs à la stratégie, à l’organisation et à de grands projets dont ceux liés à des investissements. La directrice générale peut associer la présidente aux réunions internes qui préparent les décisions stratégiques pour lʼentreprise. De même, la présidente échange avec la directrice générale sur la préparation des conseils d’administration et organise des réunions en amont des conseils avec les membres du comité exécutif en charge de sujets tels que : •le budget annuel ; •l'arrêté des comptes annuels et semestriels ; •les politiques écrites soumises à l’approbation du conseil d’administration en application de la réglementation Solvabilité 2. La présidente est parfaitement informée des éléments nécessaires à sa connaissance de lʼactualité de l'entreprise. Elle dispose des dossiers et rapports lui permettant d'échanger efficacement avec la directrice générale ou un membre du comité exécutif pour l'exécution de la stratégie de lʼentreprise. Tous les rapports dʼaudit interne lui sont communiqués au fur et à mesure de leur parution, quel quʼen soit lʼobjet. Elle peut en outre commander des missions d’audit soit ponctuellement, soit dans le cadre de l’élaboration du plan d’audit interne discuté au conseil d’administration. De manière générale, la présidente dispose d’un accès large et constant à l’information pertinente, pour appréhender tout sujet au sein de lʼentreprise. Autant que de besoin, elle rencontre les directeurs des Business Units et fonctions groupe, afin d’échanger librement sur l’accomplissement de leurs travaux et mesurer les différents enjeux qu’ils ont identifiés comme devant être partagés avec elle. Elle veille également à maintenir un niveau de qualité très élevé par rapport à des aspects tels que : •les relations avec lʼactionnariat de CNP Assurances ; •la diversité de la composition du conseil d’administration ; •le fonctionnement du conseil dʼadministration ; •le bien-fondé des sujets étudiés en séance et la qualité des échanges ; •la pertinence des formations proposées aux administrateurs. Ainsi, en 2024, les administrateurs ont bénéficié d'une formation sur la norme IFRS 17 puis d'une formation sur la gestion des risques LCB-FT et corruption ainsi que sur les expositions aux sanctions internationales, avec quiz de validation des acquis. La directrice générale La directrice générale est investie des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de CNP Assurances, sous réserve des pouvoirs détenus par les actionnaires en assemblée générale et par les administrateurs en conseil dʼadministration. Elle participe activement aux séances du conseil dʼadministration et y rend régulièrement compte de la conduite des affaires et de l'actualité de CNP Assurances à travers un point « faits marquants ». A ce titre, elle participe à la définition et à lʼévolution de la stratégie arrêtée par le conseil dʼadministration. Thomas Béhar, directeur général adjoint, directeur financier et extra-financier, a été désigné second dirigeant effectif de CNP Assurances. Conformément aux dispositions de l’article R. 322-168 du code des assurances, il dispose d’un large domaine de compétences et de pouvoirs sur les activités et les risques de CNP Assurances. En outre, il est impliqué dans les décisions particulièrement impactantes, en termes de stratégie, de finance et extra-finance et de budget. Le conseil dʼadministration fixe des limitations de pouvoirs à la directrice générale et lui délègue certaines de ses prérogatives (81). Les décisions suivantes sont soumises à l’autorisation préalable du conseil d’administration : (a)« adoption du budget de la Société ; (b)proposition de distribution de dividendes, dʼacomptes sur dividendes ou autres distributions de primes ou de réserves par la Société ; (c)toute nouvelle orientation de l’activité de la Société ou de l’une de ses filiales consolidée par intégration globale par La Banque Postale et mentionnée dans le document d’enregistrement universel de cette dernière (une « Filiale » ou les « Filiales ») ou une modification de son objet, ou toute opération par la Société ou l’une de ses Filiales qui exprimerait une modification significative apportée aux orientations stratégiques du Groupe définies antérieurement ; (d)après avis du comité stratégique, toute opération de croissance externe d’acquisition ou de cession, pour un montant unitaire supérieur à dix (10) millions dʼeuros par opération ainsi que tout partenariat stratégique, toute opération (en ce compris toute modification significative qui pourrait y être apportée) d’émission de titres de capital ou dʼinstruments financiers donnant accès au capital réalisée par la Société ou l’une de ses filiales consolidées (ou à laquelle Société ou l’une de ses filiales consolidées est partie) pour un montant unitaire supérieur à cinquante (50) millions dʼeuros par opération, qu’elles soient réalisées par la Société ou par l’une de ses Filiales, directes ou indirectes ; ce seuil prenant en compte le prix, la dette nette de la cible, toute promesse d’achat ou de souscription consentie par la Société et tout engagement hors bilan. Ces dispositions ne s’appliquent pas aux acquisitions et cessions d’actifs liées à la gestion de portefeuille : (e)après avis du comité stratégique, toute opération de croissance externe d’acquisition et de cession qui, quel que soit son montant, ne s’inscrirait pas dans l’orientation stratégique de la Société définie par le Conseil. Ces dispositions ne s’appliquent pas aux opérations d’expérimentation ; (f)après avis du comité stratégique, toute opération d’investissement ou de désinvestissement non visée au titre des décisions prévues aux paragraphes ci-dessus, réalisée par la Société ou l’une de ses Filiales (ou à laquelle la Société ou l’une de ses Filiales est partie) pour un montant unitaire supérieur à cinquante (50) millions d’euros, à l’exception : -de toute opération de trésorerie, de couverture ou de gestion de portefeuille relevant du cours normal de la Société ou de ses filiales consolidées dans le cadre de leurs activités d’assurance ou bien entrant dans le cadre de leur gestion courante, -des décisions prévues aux paragraphes d) et e) ci‐dessus (en ce compris les opérations liées à la gestion de portefeuilles) ou s’inscrivant dans le prolongement de ces dernières, notamment les réorganisations consécutives aux opérations visées au d) et e). (g)toute décision d’initier une action judiciaire (en ce compris toute procédure arbitrale), réglementaire ou administrative et toute transaction mettant fin à une situation contentieuse ou précontentieuse de la Société ou l’une de ses Filiales pour un montant supérieur à cinquante (50) millions d’euros étant précisé que si plusieurs de ces actions ont un fait générateur commun ou connexe, ce seuil est apprécié pour l’ensemble des actions concernées et à l’exception des contentieux relevant du cours normal des affaires de la Société ou de ses Filiales dans le cadre de leurs activités d’assurance, notamment celles liées aux branches 66 et 68 au Brésil ; (h)les cautions, avals, sûretés, garanties de toute nature des engagements d’une personne ou entité qui n’est pas intégralement détenue directement ou indirectement par la Société, pour un montant unitaire supérieur à cent (100) millions d’euros par opération, hors opérations effectuées par CNP Caution ; (i)toute décision d’introduction en Bourse de la Société ou de l’une de ses Filiales et toute décision portant sur une éventuelle offre au public d’instruments financiers émis par la Société ou l’une de ses Filiales hors exécution des programmes déjà validés dans le cadre de l’approbation du budget. » Le 26 février 2025, le conseil d’administration a renouvelé les autorisations permettant à la directrice générale, notamment, de : •consentir des cautions, avals, sûretés, garanties de toute nature des engagements d’une personne ou entité qui n’est pas intégralement détenue directement ou indirectement par la Société, pour un montant unitaire supérieur à cent (100) millions d’euros par opération, hors opérations effectuées par CNP Caution (82) (et sans limite de montant pour garantir les engagements pris par les sociétés contrôlées au sens du II de lʼarticle L. 233-16 du code de commerce, sous réserve de rendre compte au moins une fois par an au conseil des cautions, avals et garanties ainsi donnés) ; •procéder, en une ou plusieurs fois, tant en France qu’à l’étranger, à l’émission d’obligations ou de titres assimilés, dans la limite d’un montant nominal maximal de 2 Md€, tels que des titres subordonnés ou non, à durée déterminée ou non, portant ou non intérêt à taux fixe ou variable (ou toute autre forme de rémunération), ou de tous autres titres et/ou valeurs mobilières conférant d’une manière quelconque un droit de créance sur CNP Assurances étant précisé que cette enveloppe sera diminuée des émissions réalisées par CNP Assurances Holding ; •autant que de besoin, procéder en une ou plusieurs fois, aux prix, conditions et modalités qu’il déterminera, au rachat d’obligations ou de titres assimilés émis par CNP Assurances, pour conservation ou annulation, le tout conformément aux dispositions contractuelles applicables et aux lois et règlements en vigueur ; le montant nominal maximal des titres qui pourront être rachetés dans le cadre de la présente autorisation ne pourra excéder 1,5 Md€ ou la contre-valeur de ce montant en monnaies étrangères, ou en toute autre unité de compte établie par référence à un ensemble de monnaies (ou panier de monnaies) ; •en tant que de besoin, la directrice générale de CNP Assurances est également habilitée à mettre en place ou dénouer, en une ou plusieurs fois, des opérations de couverture des obligations ou titres assimilés émis ou à émettre par CNP Assurances, dans la limite d’un montant nominal maximal de 2 Md€ ou à la contre-valeur de ce montant en monnaies étrangères, sous forme de swaps permettant notamment (sans que cela soit limitatif), de convertir en euros les coupons et le nominal (swaps de devises) ou de transformer l’indexation des coupons (swaps de taux d’intérêt) étant précisé que cette enveloppe sera diminuée des opérations de couverture réalisées par CNP Assurances Holding ; 6.1.3Mode d’exercice de la direction générale La directrice générale, accompagnée de son comité exécutif, assure la gestion de l'activité de l'entreprise, en parfaite cohérence avec les politiques et stratégies décidées par le conseil d’administration. Elle s’attache en permanence à garantir le lien entre stratégie et performances. Dans le cadre de ses fonctions managériales et opérationnelles, la directrice générale s’appuie sur les compétences du second dirigeant effectif et des membres de son comité exécutif. Celui-ci assure le pilotage opérationnel de lʼentreprise et la mise en œuvre de la stratégie du Groupe. Il réunit au 26 février 2025 la directrice générale, le directeur général adjoint et neuf hauts cadres dirigeants. Véritable organe de réflexion, de coordination, de partage des initiatives et de suivi des projets transversaux, le comité exécutif associe un très large éventail de hautes compétences techniques, commerciales, managériales et opérationnelles. Il établit et gère les budgets, les prévisions pluriannuelles d’activité, les comptes, la politique d’investissements financiers et les prévisions de résultat par segment d’activité. Il étudie les projets d’acquisition et pilote l’activité des filiales françaises et étrangères. Le comité exécutif s’assure en outre de la cohérence des plans d’action engagés par l’ensemble des pôles opérationnels et des filiales. Il veille aux résultats et aux équilibres financiers du Groupe, élabore les plans d’action à mettre en œuvre, en portant une attention particulière au suivi de l’efficacité des systèmes de contrôle interne, d’audit interne et de gestion des risques, essentiels à la bonne gouvernance de la société. Il a participé au choix de la raison d'être de CNP Assurances ainsi qu'à la formulation des engagements correspondants auprès des différentes parties prenantes, tout comme à la définition des indicateurs de suivi pour assurer sa mise en oeuvre. Le comité exécutif a été acteur de l'adhésion des collaborateurs à ces valeurs très fortes qui font désormais leur fierté. Il les a mis en mouvement, pour que l'entreprise atteigne les objectifs fixés à fin 2025, suivant très régulièrement la trajectoire des indicateurs financiers et extra-financiers de résultats. La directrice générale réunit son comité exécutif chaque semaine. Les échanges et prises de décision font l'objet d'un compte rendu synthétique. Elle réunit aussi très régulièrement les principaux cadres du Groupe pour partager et échanger sur les sujets stratégiques et leur mise en oeuvre, chacun étant ensuite chargé d’assurer, à son niveau, l’information et les discussions dans des conditions analogues (comités de direction, réunions de collaborateurs...). Les quatre fonctions clés Groupe (gestion des risques, vérification de la conformité, actuariat et audit interne) sont rattachées à la directrice générale. Elles sont portées par des directeurs qui participent régulièrement aux séances du conseil d’administration, lui permettant d’apprécier les risques, responsabilités et enjeux associés à ces fonctions. Le directeur des risques et la directrice de lʼaudit interne sont invités permanents du comité dʼaudit et des risques. La fonction clé gestion des risques est portée par la direction des risques Groupe, en charge de l’animation du dispositif de gestion des risques du Groupe. Cette direction a notamment pour responsabilités de décliner l’appétence au risque du Groupe au travers des politiques de risques et des travaux d’estimation du capital économique ; de garantir l’exhaustivité du suivi des risques et l’efficacité du dispositif de surveillance ; de décliner le cadre de la prise de risques des différents métiers au travers, par exemple, de politiques de souscription, de délégations ou de normes d’investissement, et de porter un avis préalable sur les décisions impactant significativement le profil de risques avec le principe du double regard. La fonction clé vérification de la conformité est portée par la direction de la conformité Groupe. Elle détecte, identifie, évalue et prévient les risques de non-conformité et délivre ses recommandations notamment dans les domaines suivants : gouvernance (adéquation de la comitologie, vérification des qualités professionnelles des tiers) ; déontologie professionnelle et éthique (secret professionnel et confidentialité, prévention du délit d’initié, lutte contre la corruption) ; protection de la clientèle (en particulier, connaissance client, devoir de conseil, information de la clientèle, traitement des réclamations) ; pratiques commerciales (en particulier, publicité et documentation commerciale, adéquation des produits avec la clientèle cible, règles de commercialisation des contrats) ; lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme ; lutte contre la fraude à l’assurance ; protection des données à caractère personnel. La fonction clé actuarielle est portée par un département dédié dont les activités comprennent, entre autres, la coordination du calcul des provisions techniques prudentielles et l’analyse des hypothèses retenues pour cet exercice. Ces activités incluent aussi notamment une analyse des mesures prises en matière de réassurance et de souscription. Les impacts en termes de résultats et de profil de risque sont alors systématiquement pris en compte. La fonction clé audit interne est portée par la direction de l’audit interne qui apprécie la pertinence et la robustesse du dispositif général de contrôle du Groupe. Dans le cadre de ses missions, elle évalue la conception et l’efficacité des processus de gestion des risques et de contrôle mis en œuvre sur les activités ou les processus considérés. Elle émet des recommandations et en assure le suivi pour en améliorer la qualité et la conformité. 6.2Fonctionnement du conseil d’administration 6.2.1Composition du conseil d'administration au 26 février 2025 (1)Renouvellement soumis à lʼassemblée générale des actionnaires d'approbation des comptes de l'exercice 2024 (2)Administratrice proposée par La Banque Postale sans en être salariée ni mandataire sociale (3)Mandats renouvelés en 2025 par les organisations syndicales habilitées (4)Au sens du code de gouvernement d'entreprise AFEP-MEDEF (5)L'intéressée dont le mandat arrive à échéance en 2025 n'a pas sollicité son renouvellement (6)Exclusion des deux administrateurs représentant les salariés dans les calculs, conformément aux articles 10.3 du code AFEP-MEDEF et L. 225-27-1 du code de commerce Situation AU 26 FéVRIER 2025 Informations personnelles Expérience Position au sein du conseil Participation à des comités dU conseil âge Nationalité Genre Nombre de mandats dans des sociétés cotées Indépendance Année de nomination Échéance du mandat Ancienneté au conseil exprimée en année(s) Comité d’audit et des risques Comité des rémunérations et des nominations Comité stratégique Comité RSE Dirigeant mandataire social Véronique Weill 65 FR F 2 oui 2020 2025 4,57 • • Administrateurs Philippe Wahl 68 FR M 0 non 1999 2026 17,84 • Stéphane Dedeyan 59 FR M 1 non 2024 2026 1,13 • • Stéphanie Berlioz 45 FR F 0 non 2024 2025 0,65 • Nathalie Collin 60 FR F 0 non 2024 2025 0,74 Sonia de Demandolx 48 FR et BR F 0 non 2020 2028 4,98 Christiane Marcellier 68 FR F 1 non 2020 2028 4,98 • Perrine Kaltwasser (représentant LBP) 44 FR F 0 non 2019 2025 5,42 • • Sophie Renaudie 56 FR F 0 non 2023 2026 1,75 • • Nicolas Namias 48 FR M 0 non 2022 2026 2,22 • Amélie Breitburd 55 FR F 0 oui 2021 2026 3,18 • Jean-Louis Laurent Josi 55 B M 0 oui 2024 2028 0,65 • Dario Moltrasio 57 IT M 0 oui 2024 2028 0,74 • • Frédéric Tardy 55 FR M 0 oui 2024 2028 0,74 • • Rose-Marie Van Lerberghe 78 FR F 3 oui 2013 2025 11,42 • Administrateurs représentant les salariés Gaëlle Martinet 48 FR F 0 non 2023 2029 1,49 • Chahan Kazandjian 57 FR M 0 non 2021 2029 3,87 • Présidente • Membre * Conformément aux articles 15 et 16.1 des statuts de CNP Assurances, les administrateurs sont nommés pour une durée de quatre ans Changements intervenus dans la composition du conseil d’administration et de ses comités spécialisés en 2024 Départs Nominations Conseil dʼadministration Bertrand Cousin (25/01/24) Stéphane Dedeyan (11/01/24) Marcia Campbell (26/04/24) Nathalie Collin (31/05/24) Stéphane Pallez (26/04/24) Dario Moltrasio (31/05/24) Yves Brassart (04/06/24) Frédéric Tardy (31/05/24) Stéphanie Berlioz (05/07/24) Jean-Louis Laurent Josi (05/07/24) Comité d’audit et des risques Marcia Campbell (26/04/24) Sophie Renaudie (27/02/24) Stéphane Pallez (26/04/24) Dario Moltrasio (31/05/24) Stéphanie Berlioz (05/07/24) Comité des rémunérations et des nominations Marcia Campbell (26/04/24) Stéphane Dedeyan (11/01/24) Frédéric Tardy (31/05/24) Comité stratégique Marcia Campbell (26/04/24) Stéphane Dedeyan (11/01/24) Stéphane Pallez (26/04/24) Sophie Renaudie (27/02/24) Yves Brassart (04/06/24) Christiane Marcellier (31/05/24) Dario Moltrasio (31/05/24) Frédéric Tardy (31/05/24) Jean-Louis Laurent Josi (05/07/24) Comité RSE Perrine Kaltwasser (représentant LBP) (27/02/24) Indépendance des administrateurs Les tableaux ci-après présentent la situation de chaque administrateur au regard des critères d’indépendance énoncés à l'annexe 3 du code AFEP‐MEDEF. Critère 1 : Salarié mandataire social au cours des cinq années précédentes Ne pas être ou ne pas avoir été au cours des cinq années précédentes : •salarié ou dirigeant mandataire social exécutif de la société ; •salarié, dirigeant mandataire social exécutif ou administrateur d’une société que la société consolide ; •salarié, dirigeant mandataire social exécutif ou administrateur de la société mère de la société ou d’une société consolidée par cette société mère. Critère 2 : Mandats croisés Ne pas être dirigeant mandataire social exécutif d’une société dans laquelle la société détient directement ou indirectement un mandat d’administrateur ou dans laquelle un salarié désigné en tant que tel ou un dirigeant mandataire exécutif social de la société (actuel ou l’ayant été depuis moins de cinq ans) détient un mandat d’administrateur. Critère 3 : Relations d’affaires significatives * Ne pas être client, fournisseur, banquier d’affaires, banquier de financement, conseil : •significatif de la société ou de son Groupe ; ou •pour lequel la société ou son Groupe représente une part significative de l’activité. L’appréciation du caractère significatif ou non de la relation entretenue avec la société ou son Groupe est débattue par le conseil et les critères quantitatifs et qualitatifs ayant conduit à cette appréciation (continuité, dépendance économique, exclusivité, etc.) sont explicités dans le rapport annuel. Critère 4 : Lien familial Ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire social. Critère 5 : Commissaire aux comptes Ne pas avoir été commissaire aux comptes de la société au cours des cinq années précédentes. Critère 6 : Durée de mandat supérieure à 12 ans Ne pas être administrateur de la société depuis plus de 12 ans. La perte de la qualité d’administrateur indépendant intervient à la date anniversaire des 12 ans. Critère 7 : Statut du dirigeant mandataire social non-exécutif Un dirigeant mandataire social non exécutif ne peut être considéré comme indépendant s’il perçoit une rémunération variable en numéraire ou des titres ou toute rémunération liée à la performance de la société ou du Groupe. Critère 8 : Statut de l’actionnaire important Des administrateurs représentant des actionnaires importants de la société ou sa société mère peuvent être considérés comme indépendants dès lors que ces actionnaires ne participent pas au contrôle de la société. Toutefois, au-delà d’un seuil de 10 % en capital ou en droits de vote, le conseil, sur rapport du comité des nominations, s’interroge systématiquement sur la qualification d’indépendant en tenant compte de la composition du capital de la société et de l’existence d’un conflit d’intérêts potentiel. Le conseil d’administration, lors de sa séance du 26 février 2025, a procédé à lʼanalyse de lʼindépendance des administrateurs et, dans le cadre de cet exercice, a estimé qu’aucun des administrateurs de CNP Assurances considérés comme indépendants n’entretient directement ou indirectement de relations d’affaires avec CNP Assurances et ses filiales Situation arrêtée au 26 février 2025 Critères (1) Véronique Weill Philippe Wahl Stéphane Dedeyan Stéphanie Berlioz Sonia de Demandolx Christiane Marcellier Sophie Renaudie Nathalie Collin Perrine Kaltwasser Critère 1 : Salarié mandataire social au cours des cinq années précédentes Critère 2 : Mandats croisés Critère 3 : Relations d’affaires significatives Critère 4 : Lien familial Critère 5 : Commissaire aux comptes Critère 6 : Durée de mandat > à 12 ans Critère 7 : Statut du dirigeant mandataire social non exécutif Critère 8 : Statut de l’actionnaire important Position du conseil d’administration (2) I NI NI NI NI NI NI NI NI (1)Dans les tableaux, représente un critère d’indépendance satisfait et représente un critère d’indépendance non satisfait (2)I = Indépendant, NI = Non indépendant Critères (1) Nicolas Namias Amélie Breitburd Jean-Louis Laurent Josi Dario Moltrasio Frédéric Tardy Rose-Marie Van Lerberghe Chahan Kazandjian Gaëlle Martinet Critère 1 : Salarié mandataire social au cours des cinq années précédentes Critère 2 : Mandats croisés Critère 3 : Relations d’affaires significatives Critère 4 : Lien familial Critère 5 : Commissaire aux comptes Critère 6 : Durée de mandat > à 12 ans Critère 7 : Statut du dirigeant mandataire social non exécutif Critère 8 : Statut de l’actionnaire important Position du conseil d’administration (2) NI I I I I I NI NI (1) représente un critère d’indépendance satisfait représente un critère d’indépendance non satisfait (2)I = Indépendant, NI = Non indépendant Assiduité des administrateurs au cours de l’exercice 2024 Conseil d’administration Comité d’audit et des risques Comité des rémunérations et des nominations Comité stratégique Comité RSE Véronique Weill 100 % - 100 % 100 % 100 % Yves Brassart 83,3 % - - 100 % - Stéphanie Berlioz 83,3 % 25 % - - - Amélie Breitburd 100 % 100 % - 100 % 100 % Marcia Campbell 100 % 100 % 100 % 100 % - Nathalie Collin 87,5 % - - - - Bertrand Cousin 100 % - - - - Stéphane Dedeyan 100 % - 77,8 % 100 % - Sonia de Demandolx 100 % - - - - Perrine Kaltwasser (représentant LBP) 92,3 % 100 % - - 100 % Chahan Kazandjian 92,3 % - - - 100 % Jean-Louis Laurent Josi 83,3 % - - 100 % - Christiane Marcellier 100 % - - 100 % - Gaëlle Martinet 100 % - 100 % - - Dario Moltrasio 100 % 100 % - 100 % - Nicolas Namias 53,8 % - - 33 % - Stéphane Pallez 75 % 100 % - 50 % - Sophie Renaudie 92,3 % 71,4 % - 60 % - Frédéric Tardy 87,5 % - 100 % 50 % - Rose-Marie Van Lerberghe 92,3 % - 100 % - 100 % Philippe Wahl 92,3 % - 100 % - - 6.2.2Politique de diversité appliquée aux membres du conseil d’administration, aux instances dirigeantes et à lʼencadrement supérieur La politique de diversité garantit la variété et la complémentarité des compétences des membres du conseil d’administration et celle des candidats retenus pour l’intégrer. Elle assure aussi leur diversité personnelle (âge, genre, nationalité, formation, domaine d’activité, expérience professionnelle). Le conseil reflète en outre une représentativité équilibrée des catégories d’administrateurs qui le composent (indépendants, représentant les salariés, actionnaires, partenaires), une capacité naturelle à adhérer à la culture de l’entreprise et à se positionner en faveur de son développement. La composition du conseil d’administration incarne une diversité internationale à travers les expériences de ses membres qui exercent ou ont exercé des fonctions à lʼétranger. Les domaines d’activité dans lesquels ses membres évoluent ou ont évolué offrent également une pluralité très intéressante pour l’appréhension des sujets. En termes de diversité de compétences, il est à noter que l’application de Solvabilité 2 renforce les exigences en termes de compétences individuelle et collective des administrateurs des sociétés anonymes d’assurance. Cette application conduit à veiller tout particulièrement au fait que les membres du conseil d’administration possèdent collectivement les qualifications, expériences et connaissances appropriées à l’exercice des responsabilités qui leur sont dévolues au sein du conseil et de ses comités spécialisés, notamment en matière de : •marchés de l’assurance et marchés financiers ; •exigences légales et réglementaires applicables à une entreprise d’assurance ; •stratégie de l’entreprise et son modèle économique ; •gouvernance d’une entreprise d’assurance ; •analyse financière et actuarielle. Il est par ailleurs essentiel que les membres du conseil dʼadministration présentent à la fois une sensibilité évidente et des connaissances approfondies en matière de RSE, pour appréhender, à son juste degré dʼimportance, la grande variété des sujets qui lui sont liés et qui s'imprègnent de plus en plus dans les travaux du conseil. La compétence collective issue des expériences variées de chacun de ses membres est vérifiée chaque année. De même, elle est évaluée à titre individuel lors de l'intégration d'un nouvel administrateur. Les membres du conseil dʼadministration bénéficient de formations dispensées en cours d’année. Leurs thèmes correspondent à l’actualité, aux évolutions de l'environnement économique et financier, mais aussi aux souhaits des administrateurs qui valident en début d'année leur programme de formation. Exemples de thèmes : norme IFRS 17, cybersécurité, réglementation en matière de finance durable, enjeux liés aux risques climatiques, LCB-FT, lutte contre la corruption. En cas de succession à un administrateur indépendant, le comité des rémunérations et des nominations lance un processus de recrutement auprès d'un cabinet externe, après avoir déterminé les critères visant à orienter la sélection de profils et à enrichir la diversité du conseil. Des entretiens avec la directrice générale et les membres du comité exécutif sont proposés à tout nouvel administrateur. La mise en œuvre de la politique de diversité se décline à travers la composition du conseil dʼadministration. Le temps et la richesse des débats en séance, la variété des sujets abordés avec un intérêt toujours très fort, tout comme la pertinence et la qualité des interventions démontrent la parfaite alchimie de cette composition. Présentation des compétences des membres du conseil d’administration au 26 février 2025 Compétences liées à Solvabilité 2 Compétences RSE Marchés de l’assurance et marchés financiers Stratégie de l’entreprise et son modèle économique Système de gouvernance de l’entreprise d’assurance Analyse financière et actuarielle Compétences légales et réglementaires applicables à l’entreprise d’assurance Prise en compte des enjeux ESG dans le cadre de l'activité d'investissement Prise en compte des enjeux ESG dans le cadre de l'activité d'assurance Véronique Weill Stéphanie Berlioz Amélie Breitburd Nathalie Collin Stéphane Dedeyan Sonia de Demandolx Perrine Kaltwasser (représentant LBP) Chahan Kazandjian Jean-Louis Laurent Josi Christiane Marcellier Gaëlle Martinet Dario Moltrasio Nicolas Namias Sophie Renaudie Frédéric Tardy Rose-Marie Van Lerberghe Philippe Wahl Auto-évaluation : représente un niveau de maîtrise ou de connaissances représente un niveau de notions Compétence collective des membres du conseil d’administration Lʼévaluation de la compétence collective du conseil dʼadministration porte sur des critères liés à Solvabilité 2 et sur des indicateurs relatifs aux enjeux ESG, repris ci-dessous. La synthèse des évaluations réalisées par chaque membre du conseil dʼadministration permet dʼétablir la cartographie de la compétence collective suivante, pour lʼannée 2024 : 92,16 % 94,12 % 88,23 % Marchés de l’assurance et marchés financiers Stratégie de l’entreprise et son modèle économique Système de gouvernance de l’entreprise d’assurance 72,55 % 78,43 % 78,43 % Analyse financière et actuarielle Compétences légales et réglementaires applicables à l’entreprise d’assurance Prise en compte des enjeux ESG dans le cadre de l’activité d’investissement 72,55 % 86,27 % 84,31 % Prise en compte des enjeux ESG dans le cadre de l’activité d’assurance Ressources humaines Technologie de l’information 90,20 % International Informations sur la manière dont CNP Assurances recherche une représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein de son comité exécutif La composition du comité exécutif reflète les choix de la directrice générale, qui s’entoure des compétences qu’elle juge utiles et pertinentes, en termes techniques, stratégiques, commerciaux, RH et opérationnels. Elle sʼadjoint ainsi les hautes compétences dʼune structure interne, favorisant les discussions et les réflexions en vue dʼarrêter ses décisions. Au 26 février 2025, le comité exécutif réunit la directrice générale, le directeur général adjoint et neuf hauts cadres dirigeants, soit onze personnes - cinq femmes et six hommes - pour une parité hommes/femmes presque atteinte. Informations sur les résultats en matière de mixité dans les 10 % de postes à plus forte responsabilité La composition de la population des cadres de direction de CNP Assurances (94 personnes au 31 décembre 2024) fait apparaître un taux de féminisation de 39 %. Informations sur les objectifs de mixité des instances dirigeantes Dans un contexte de réglementation en permanente évolution, le groupe CNP Assurances a poursuivi, en 2024, ses engagements forts en faveur de la mixité, en parfaite adéquation avec la mise en œuvre de sa raison dʼêtre. Sur proposition de la direction générale, le conseil d’administration a déterminé les objectifs de lʼentreprise en la matière pour ses instances dirigeantes ainsi que lʼhorizon de temps pour y parvenir. Cette notion d'instances dirigeantes concerne le comité exécutif, le cercle IMPACT et la population des cadres au sens de lʼaccord du 3 mars 1993 (accord de branche sur les cadres de direction des sociétés d’assurance). Le cercle IMPACT constitue la première strate de communication managériale. Il porte et déploie les orientations stratégiques, contribuant fortement à la transformation de l'entreprise. La politique de mixité appliquée aux instances dirigeantes vise à rechercher une présence équilibrée d’hommes et de femmes au sein de chaque population considérée. Lʼégalité de traitement entre hommes et femmes représente un principe ancré depuis 2005 dans toutes les étapes de la gestion des ressources humaines de CNP Assurances, au rythme des accords sociaux successifs qui ont été conclus. Pour preuve, les excellents résultats enregistrés depuis plusieurs années, venant confirmer la maturité de lʼentreprise dans ce domaine, qui sʼest vu attribuer la note de 100/100 à lʼIndex 2024 égalité femmes-hommes (83). Dans la continuité de ses engagements et au regard de ses enjeux, lʼentreprise sʼattache à mettre en œuvre des leviers destinés à renforcer la mixité de ses instances dirigeantes, dont les impacts sont attendus à moyen terme. Lʼobjectif est dʼatteindre, fin 2025, un taux de 45 % de femmes parmi les cadres de direction et la parité tant pour le cercle IMPACT que pour le comité exécutif. Cadres de direction Cercle IMPACT Comité exécutif 6.2.3Informations sur la conformité de la gouvernance au code AFEP‐MEDEF Explications des dispositions en écart avec le code de référence AFEP‐MEDEF CNP Assurances adhère au code AFEP‐MEDEF (84). Sans remettre en cause le respect de cette référence, les spécificités de CNP Assurances ont pu conduire la société à en diverger. En application de lʼarticle L. 22-10-10, 4° du code de commerce, les écarts constatés et leurs justifications sont recensés ci-après. Exigences du code AFEP‐MEDEF CNP Assurances Explications Ratio d’administrateurs indépendants (situation au 26/02/25) Comité dʼaudit et des risques : ratio supérieur à 66 % Ratio de 40 % Deux administratrices indépendantes, Stéphane Pallez et Marcia Campbell, qui faisaient partie du comité d'audit et des risques, ont quitté le conseil d'administration en avril 2024 après douze années de mandat. Dario Moltrasio, administrateur indépendant, a intégré le conseil d'administration en mai 2024 et a rejoint le comité d'audit et des risques. Dans le cadre du remplacement, en 2025, de Rose-Marie van Lerberghe, administratrice indépendante, il sera procédé au recrutement d'un administrateur ou d'une administratrice indépendant(e) qui rejoindra le comité d'audit et des risques. Critères d’indépendance Ne pas être (...) administrateur d’une société consolidée par CNP Assurances (...) Véronique Weill est administratrice de CNP Seguros Holding Brasil et Holding XS1, filiales brésiliennes consolidées de CNP Assurances Le conseil dʼadministration estime que l’exercice de ces mandats par une administratrice indépendante participe à son bon fonctionnement. En effet, il lui paraît essentiel, au regard des enjeux élevés que représentent les filiales concernées pour CNP Assurances, de bénéficier dʼune vision directe et complémentaire sur l’activité déployée en Amérique latine. En outre, il est à noter que Véronique Weill ne perçoit aucune rémunération en contrepartie de lʼexercice de ces mandats. Tout conflit potentiel susceptible de survenir pourrait être résolu par l'abstention de Véronique Weill à tout débat et/ou vote sur les sujets en question, conformément au règlement intérieur du conseil d'administration. Ne pas être (...) administrateur de la société mère de CNP Assurances (...) Les administrateurs indépendants de CNP Assurances sont aussi administrateurs de la société mère Le 11 avril 2023, CNP Assurances Holding est devenue société de groupe d'assurances rassemblant l’ensemble des activités d’assurance de La Banque Postale, tant dans l’assurance de personnes que de biens. Dans le cadre de la constitution d'un modèle de bancassureur complet, les administrateurs indépendants siègent au conseil d'administration de CNP Assurances et de CNP Assurances Holding. Tout conflit potentiel susceptible de survenir pourrait être résolu par l’abstention des administrateurs indépendants à tout débat et/ou vote sur les sujets en question. PLAN DE SUCCESSION Le plan de succession des dirigeants mandataires sociaux fait lʼobjet dʼune veille permanente Le fonctionnement de CNP Assurances répond à la réglementation Solvabilité 2, qui impose la désignation de deux dirigeants effectifs. Ce dispositif est respecté en la présence de Thomas Béhar, second dirigeant effectif et garantit, en cas de vacance imprévue de la directrice générale ou de ce dernier, la continuité de la direction générale de la société. Le plan de succession constitue une priorité dans les travaux du comité des rémunérations et des nominations et du conseil d'administration pour l'année 2025. Suspension du CONTRAT DE TRAVAIL DʼUN SALARIÉ DEVENU DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL Il est recommandé, lorsqu’un salarié devient dirigeant mandataire social de l’entreprise, de mettre fin au contrat de travail qui le lie à la société ou à une société du groupe, soit par rupture conventionnelle, soit par démission Lorsque le contrat de travail est maintenu, celui-ci est suspendu conformément à la jurisprudence Le contrat de travail de Marie‐Aude Thépaut est suspendu Le conseil d’administration a estimé qu’il ne convenait pas d’exiger de Marie-Aude Thépaut la rupture de son contrat de travail compte tenu de sa situation personnelle (parcours professionnel exclusivement dédié à CNP Assurances dès la sortie de sa formation initiale avec une ancienneté de plus de 17 ans). Cette suspension du contrat de travail implique que Marie-Aude Thépaut ne bénéficiera pas, pendant la durée de son mandat, des éléments de rémunération y afférents, qui résultent de son contrat de travail. Elle ne sera ainsi rémunérée qu’au titre de son mandat social, selon les modalités décrites dans le présent document. L’indemnité de départ ne doit pas excéder, le cas échéant, deux ans de rémunération (fixe et variable) annuelle En cas de cessation du mandat de directrice générale de Marie‐Aude Thépaut, en aucun cas le montant cumulé de l’éventuelle indemnité de départ au titre du mandat et des indemnités susceptibles d’être versées en raison de la rupture du contrat de travail ne pourront, au total, excéder un montant correspondant à deux années de rémunération fixe et variable annuelle au titre du mandat de directrice générale. 6.2.4Conditions de préparation et d’organisation des travaux du conseil d’administration Les modalités de préparation et d’organisation du conseil d’administration sont indiquées dans son règlement intérieur, lequel a pour objet de compléter et de préciser les règles légales, réglementaires, statutaires et les recommandations de place auxquelles le conseil se réfère. Le règlement intérieur est rendu public sur le site Internet de CNP Assurances. Un calendrier prévisionnel des instances est arrêté chaque année. Il mentionne les réunions du conseil dʼadministration et celles de ses comités spécialisés, excepté le comité stratégique qui est saisi en fonction de la survenance des projets sur lesquels il est amené à se prononcer. En accord avec la présidente, la secrétaire du conseil dʼadministration transmet aux administrateurs, par voie électronique sécurisée, la documentation nécessaire à la connaissance des sujets inscrits à lʼagenda dʼune réunion du conseil dʼadministration et à la préparation de leurs décisions. Entre deux séances, il est possible que des notes d’information sur des sujets d’actualité soient communiquées aux administrateurs qui sont en outre destinataires de la revue de presse quotidienne et des communiqués de presse de CNP Assurances. Chaque séance du conseil donne lieu à la constitution d’un dossier couvrant les sujets de l’agenda et diffusé aux administrateurs plusieurs jours avant la tenue de la réunion. Cette documentation peut être accompagnée dʼune revue de presse semestrielle, de notes dʼinformation au titre de suivis de sujets précédemment abordés, dʼune sélection dʼanalyses financières concernant CNP Assurances. Le dossier du conseil comprend aussi le projet de procès-verbal de la séance précédente. Lors de chaque séance, la directrice générale informe les membres du conseil d'administration de la gestion courante et des événements marquants relatifs à la marche de lʼentreprise, ce qui donne lieu à des échanges. Le conseil bénéficie de présentations par le directeur financier et extra-financier des indicateurs trimestriels et des arrêtés comptables semestriels et annuels, avec une attention particulière portée aux impacts sur les comptes du passage à la norme comptable IFRS 17. Sont également soumis au conseil des rapports détaillés sur l’évolution des sujets à caractère commercial, financier et opérationnel permettant de suivre la stratégie de lʼentreprise, la bonne compréhension de ses activités et de ses perspectives de développement. Il en est de même du suivi des plans d’actions mis en œuvre par CNP Assurances à la demande de l’ACPR ainsi que des enjeux liés aux risques climatiques. Lors de ses séances, le conseil dʼadministration échange naturellement avec la directrice générale et les cadres dirigeants sur les points à lʼagenda pour obtenir des éclaircissements et approfondir les sujets en vue de se prononcer, en parfaite connaissance, sur les éventuels projets de décisions qui lui sont soumis. Chaque séance sʼachève par un temps dʼéchanges exclusivement réservé aux administrateurs qui apprécient particulièrement cette session dont il nʼest pas rendu compte dans le procès-verbal de la réunion. Les participants aux séances du conseil sont tenus à une obligation de discrétion renforcée à l’égard des informations ayant un caractère confidentiel et présentées comme telles par la présidente du conseil d’administration. Les règles de prévention et de gestion des conflits d’intérêts sont précisées dans le règlement intérieur du conseil d’administration. Afin d’exercer plus efficacement ses missions de gestion, de contrôle et de décision, le conseil d’administration bénéficie des avis de ses comités spécialisés, dont il nomme les membres et les présidents respectifs, tous administrateurs. Les attributions spécifiques de ces comités sont intégrées dans le règlement intérieur du conseil dʼadministration. 6.2.5Compte rendu d’activité du conseil d’administration et de ses comités spécialisés en 2024 Conseil d’administration En 2024, le conseil dʼadministration a orienté ses travaux notamment sur : •le choix et la nomination du nouveau directeur général de CNP Assurances, en l'occurrence Marie-Aude Thépaut ; •sa composition, avec le renouvellement de près d'un tiers de son effectif ; •le suivi de l’activité de CNP Assurances en France, en Europe et en Amérique latine, avec un point régulier par la directrice générale sur la marche de l'activité dans ces différentes zones géographiques mais aussi avec les interventions de directeurs de filiales étrangères et de Business Units, conviés pour en présenter les réalisations, les ambitions et les enjeux. Ces sujets suscitent un très fort intérêt et confortent le conseil d'administration dans la stratégie de développement du Groupe ; •la résilience de l'entreprise par rapport aux évolutions macro-économiques, avec l'examen, entre autres, des impacts de ces dernières sur les investissements dont les actifs immobiliers, des résultats de stress-tests, du comportement des assurés, des actions menées en termes de politique commerciale et de bonus, notamment pour assurer un positionnement attractif en Epargne ; •l'examen de projets en France et à l'international portant sur des opérations de croissance externe, de cession et de conquête de clientèle avec notamment : •la participation aux appels d'offres pour la mise en place de contrats collectifs pour les fonctionnaires de ministère et de leurs établissements publics, dans le cadre de la réforme de la protection sociale complémentaire (PSC), •la future cession de la filiale CNP Cyprus Insurance Holdings, compte tenu de l'identification de défis de taille venant menacer son modèle d'affaire, •le suivi des discussions avec UniCredit, relatives à la cession de la participation dans la filiale CNP UniCredit Vita, laquelle devrait intervenir en 2025 ; •le suivi des aspects réglementaires et de contrôles, avec des points aussi bien d'information que décisionnels sur les activités de l'entreprise en la matière ; •la réflexion sur l'évolution de la marque CNP Assurances, qui a conduit au changement de signature visuelle en cours d'année ; •les domaines concourant à la performance opérationnelle de l'entreprise (automatisation de processus et améliorations technologiques, pilotage de la sous-traitance, avancées en matière de ressources humaines) ; •les domaines concourant à améliorer la prévention et la gestion des risques (cybersécurité, gestion de crise et continuité d'activité, plan préventif de rétablissement) ; •des travaux techniques menés en application de la réglementation prudentielle Solvabilité 2 (revue de l’évaluation interne des risques et de la solvabilité, approbation de rapports (85) et d’ajustements apportés aux politiques écrites (86) concourant à garantir une gestion saine, prudente et efficace de l’activité) ; •la prise en compte des impacts sur les comptes de la nouvelle norme comptable IFRS 17 ; •la démarche et les enjeux de responsabilité sociétale et environnementale (RSE) et leur appropriation à tous les niveaux de l'entreprise. Cette intégration croissante se retrouve dans les travaux du conseil dʼadministration et de ses comités spécialisés, qui ont ancré la stratégie et les valeurs RSE au coeur de leurs missions. Plusieurs actions et décisions significatives du conseil d'administration illustrent cette prégnance des enjeux de RSE : •suivi régulier des travaux du comité RSE créé fin 2023 ; •examen du bilan annuel 2023 de la raison d’être de l'entreprise et mise à jour de certains KPIs ; •vérification de l’atteinte des objectifs extra-financiers dans le cadre de la communication des indicateurs des résultats annuels (2023) puis semestriels (au 30 juin 2024) du Groupe, mettant en exergue les indicateurs clés extra-financiers ; •présentation des enjeux et risques RSE, avec une attention particulière sur le plan de transition climatique et sur les futurs objectifs NZAOA ; •examen, avant approbation, des politiques ressources humaines de l’entreprise : politique de rémunération qui intègre des critères de durabilité, politique honorabilité & compétence, objectif de mixité au sein des instances dirigeantes ; •examen et approbation du Rapport sur le Gouvernement dʼEntreprise ; •intégration d'objectifs extra-financiers dans la partie variable de la rémunération de la directrice générale et vérification de la mise en place d'objectifs de ce type dans celles des managers de l'entreprise ; •suivi des enjeux de conformité et dʼéthique des affaires : protection des données à caractère personnel, lutte anti–corruption, lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme, lutte contre la fraude ; •examen et approbation de la trajectoire de décarbonisation SBTi proposée pour l'entreprise ; •mise à jour du cadre dʼappétence au risque du Groupe et suivi des critères ESG intégrés dans ce dispositif ; •présentation de la directive CSRD et avis sur la rédaction du rapport de durabilité de l'entreprise ; •validation d'un nouveau règlement intérieur du conseil d'administration et de ses comités spécialisés tenant compte des aspects de durabilité liés à la CSRD ; •séminaire stratégique ponctué de débats sur la stratégie, les opportunités de développement et la transformation culturelle de l’entreprise, sous un prisme RSE désormais omniprésent. Dans cette dynamique RSE de plus en plus marquée, le conseil dʼadministration s'attache à vérifier lʼorientation stratégique et lʼengagement RSE des filiales de CNP Assurances, ainsi que la déclinaison opérationnelle de la raison d’être au sein des filiales. Les opérations de développement proposées à son approbation sont désormais étudiées avec une conscience RSE. De même, les politiques Solvabilité 2 qui lui sont soumises intègrent les enjeux RSE qu'elles peuvent porter. Comités spécialisés du conseil d’administration au 31 décembre 2024 Le comité d’audit et des risques Nombre de membres : 5 Taux dʼindépendance Nombre de réunions Taux de participation Administrateurs indépendants Amélie Breitburd, présidente Dario Moltrasio 40 % 8 85 % Administrateurs non indépendants Stéphanie Berlioz Sophie Renaudie La Banque Postale, représentée par Perrine Kaltwasser Les membres du comité d’audit et des risques sont nommés par le conseil dʼadministration au regard de leur expérience professionnelle et de leur formation. Ils disposent de compétences de haut niveau, notamment en matière financière, comptable et de contrôle légal des comptes. Ils sont particulièrement aguerris aux domaines assurantiels et bancaires. En 2024, le comité d’audit et des risques a poursuivi ses travaux, fournissant au conseil dʼadministration avis et recommandations, après discussions en séance avec les sachants de lʼentreprise et avec les commissaires aux comptes. Il a pu également échanger avec les invités permanents à ses séances, que sont le directeur financier et extra-financier, le directeur des risques et la directrice de lʼaudit interne. Les membres du comité dʼaudit et des risques ont disposé des documents et informations nécessaires à lʼexercice de leur mission, tout particulièrement lors de l’examen des comptes annuels et semestriels, des indicateurs financiers et des politiques Solvabilité 2 qui leur ont été soumis avant passage en conseil d'administration. Ils ont ainsi pu se préparer avant les présentations des éléments en séance, pour échanger et approfondir certains sujets. Le calendrier des instances prévoit que le comité d’audit et des risques se réunisse généralement la veille du conseil d’administration, ce qui lui permet de préparer les débats et de rendre un avis pertinent sur les sujets communs aux deux instances. Il peut consulter des experts externes après en avoir informé préalablement la présidente du conseil d'administration ou ledit comité. Dans le cadre de ses travaux, outre les missions de suivi, de revue et dʼexamen qui lui reviennent dans le cadre de son périmètre, le comité d’audit et des risques a particulièrement contribué, en 2024, aux sujets suivants : •la mise en application de la norme IFRS 17, avec ses impacts sur les comptes, sur le cadre dʼappétit au risque et en termes de communication financière ; •le contexte financier, lʼexposition bancaire et la situation immobilière de lʼentreprise ; •lʼexposition de l'entreprise aux risques de tout ordre ; •l'environnement concurrentiel très fort qui caractérise les filiales italiennes, les plans dʼactions élaborés pour y faire face et les scénarios envisagés pour anticiper les risques associés ; •les travaux du programme Solvabilité 2 ; •les lignes directrices des programmes relatifs aux investissements et à l’utilisation d’instruments financiers à terme ; •l’activité de la direction de l’audit interne et celle de la direction de la conformité, leurs réalisations et leurs programmes prévisionnels respectifs ; •les enjeux et risques RSE, avec les différentes nouvelles dispositions y relatives et la prise en considération de l'extra-financier. Ainsi, le comité d'audit et des risques a eu sa première réunion avec le comité RSE, pour un point d'avancement sur le projet CSRD. Le comité d’audit et des risques est en charge du suivi des informations en matière de durabilité dans les conditions fixées à l’article L. 821-67 du code de commerce. L'état de durabilité, établi notamment dans le cadre de la directive CSRD, et les risques de durabilité, dont les risques climatiques, sont du ressort de ce comité. Celui-ci réalise a minima une fois par an, en lien avec le comité RSE, une revue des incidences, risques et opportunités matériels, informations qu'il remonte au conseil d'administration. Le comité d'audit et des risques a poursuivi ses travaux dans la plus grande vigilance par rapport aux sujets de conformité, notamment vis-à-vis des filiales internationales du Groupe. Il a continué à bénéficier de présentations et à les commenter, s'agissant du suivi consolidé des recommandations exprimées par l’audit interne, des activités de la fonction clé actuariat, ou des travaux des commissaires aux comptes, afin de disposer d’une vision à la fois ciblée et générale de son périmètre et de ses acteurs. Le comité des rémunérations et des nominations Nombre de membres : 6 Taux dʼindépendance (1) Nombre de réunions Taux de participation Administrateurs indépendants Rose-Marie Van Lerberghe, présidente Frédéric Tardy Véronique Weill 60 % 9 95,6 % Administrateurs non indépendants Stéphane Dedeyan Gaëlle Martinet Philippe Wahl (1)Exclusion de Gaëlle Martinet, administratrice représentant les salariés, dans le calcul du taux dʼindépendance conformément aux articles 10.3 du code AFEP-MEDEF et L. 225-27-1 du code de commerce Le comité des rémunérations et des nominations a pour périmètre la sélection des candidats aux fonctions d’administrateurs et de membres des comités spécialisés, l’examen des propositions de nomination de la présidente, de la directrice générale, du second dirigeant effectif ainsi que celles des candidats aux quatre fonctions clés. Il anticipe les renouvellements dʼadministrateurs, avec une veille particulière et régulière sur les candidats potentiels. Il vérifie annuellement la compétence collective du conseil d'administration et le respect des critères d'indépendance des administrateurs qualifiés comme tels. Il sʼassure de la réalisation dʼun plan de succession pour les dirigeants de lʼentreprise. Relèvent également de son champ d’attribution l’examen des rémunérations de la présidente du conseil d’administration, de la directrice générale et des mandataires sociaux. Le comité est aussi informé des principes qui gouvernent la politique de rémunération des salariés et de certaines catégories d’entre eux, comme les preneurs de risque (87), au travers de la politique de rémunération validée par le conseil d’administration. Il effectue des préconisations au conseil dʼadministration en matière de répartition de la rémunération à allouer aux administrateurs en fonction de critères fixes et établis que sont lʼassiduité aux réunions et les fonctions exercées dans les comités spécialisés. Les dirigeants mandataires sociaux ainsi quʼune administratrice représentant les salariés sont associés aux travaux du comité des rémunérations et des nominations. La présidente du conseil dʼadministration en est membre et la directrice générale est invitée à participer aux séances selon les points inscrits à lʼagenda. Toutes deux s’abstiennent de participer aux débats et aux décisions concernant le renouvellement de leurs mandats respectifs et leur rémunération. En outre, le comité des rémunérations et des nominations : •est informé par la directrice générale : •des propositions relatives au contrat de travail et à la rémunération du directeur général adjoint, •des rémunérations attribuées aux dirigeants mandataires sociaux du Groupe ; •est saisi par la directrice générale, pour avis préalable : •des désignations aux quatre fonctions clés auxquelles elle entend procéder, •de la proposition quʼelle entend faire au conseil d’administration sʼagissant de la désignation du second dirigeant effectif ; •donne annuellement son avis sur le niveau de rémunération et l’atteinte des objectifs des titulaires des fonctions clés et du second dirigeant effectif. Le comité stratégiQUE Nombre de membres : 9 Taux dʼindépendance Nombre de réunions Taux de participation Administrateurs indépendants Véronique Weill, présidente Amélie Breitburd Jean-Louis Laurent Josi Dario Moltrasio Frédéric Tardy 55,6 % 6 70 % Administrateurs non indépendants Stéphane Dedeyan Christiane Marcellier Sophie Renaudie Nicolas Namias En 2024, le comité stratégique sʼest réuni à plusieurs reprises au gré des opportunités et des sujets à traiter, ce qui a quelquefois conduit à ne pas pouvoir fixer ses réunions très en amont et à arrêter des dates ne permettant pas toujours à tous ses membres de se rendre disponibles. Des projets de croissance externe importants en termes financiers et stratégiques, qui représentaient de véritables leviers de croissance interne et externe, ont été examinés. Le comité sʼest aussi prononcé sur un projet de désinvestissement (CNP Cyprus Insurance Holdings), sʼinscrivant pleinement dans la préservation des enjeux stratégiques de lʼentreprise. Il a ainsi pu rendre au conseil dʼadministration des avis pertinents sur des opérations dʼenvergure que le conseil a lui‐même étudiées au regard des perspectives de développement et de la stratégie de CNP Assurances. Le comité RSE Nombre de membres : 5 Taux dʼindépendance (1) Nombre de réunions Taux de participation Administrateurs indépendants Amélie Breitburd, présidente Véronique Weill Rose-Marie Van Lerberghe 75 % 6 100 % Administrateur non indépendant Chahan Kazandjian La Banque Postale, représentée par Perrine Kaltwasser (1)Exclusion de Chahan Kazandjian, administrateur représentant les salariés, dans le calcul du taux dʼindépendance conformément aux articles 10.3 du code AFEP-MEDEF et L. 225-27-1 du code de commerce Le comité RSE a été constitué sur décision du conseil dʼadministration qui s'est ainsi adjoint une instance spécialisée pour réfléchir et répondre aux enjeux dʼimportance croissante en matière de RSE. Au-delà de la présence en son sein, depuis plusieurs années, d'un administrateur référent RSE, le conseil dʼadministration a renforcé, au travers de ce comité, son rôle en termes de gouvernance, à la fois de la raison dʼêtre et des enjeux de durabilité de CNP Assurances. Il assume ainsi parfaitement les missions, en termes de stratégie RSE, que confèrent aux conseils dʼadministration les recommandations du code AFEP‐MEDEF. Outre la préparation des travaux du conseil dʼadministration dans ce vaste périmètre aux champs dʼapplication aussi variés que réglementés, le comité RSE est un organe de recommandation du conseil, chargé de veiller à la bonne prise en compte, par ce dernier, des aspects RSE dans la définition et la mise en oeuvre de la stratégie de l’entreprise. Conformément aux récentes dispositions introduites dans le règlement intérieur du conseil d'administration et de ses comités spécialisés, les membres du comité RSE reçoivent, dans le cadre de leurs prérogatives, des sessions de formation régulières sur les sujets de durabilité, ce qui leur permet d'accomplir notamment, au sein du comité, une revue des incidences, risques et opportunités matériels pour l’entreprise, et d'effectuer une remontée de ces informations au comité d’audit et des risques ainsi qu’au conseil d'administration. Le directeur financier et extra-financier, la directrice de la durabilité, le directeur des investissements et la directrice du dialogue avec les parties prenantes, de la communication et du mécénat de CNP Assurances sont les invités permanents des réunions du comité RSE et les interlocuteurs privilégiés de la présidente du comité RSE, ancienne administratrice référente RSE du conseil. En 2024, les travaux du comité, tant par leur variété que leur importance, ont démontré la légitimité de cette instance qui s'est emparée de sujets fondamentaux. Une feuille de route a été établie autour de quatre thèmes stratégiques que le comité avait choisi de privilégier pour rester concentré sur des priorités tout en traitant des sujets d'actualité. Il s'est ainsi prononcé sur la trajectoire Science-Based Target initiative (SBTi), le plan de transition climatique et les objectifs Net‐Zero Asset Owner Alliance (NZAOA) présentés par le management. Il a étudié les bilans annuel et semestriel de la raison d'être ainsi que ceux des enjeux RSE, réajustant certaines cibles et alertant sur certains risques. Il a recommandé les directions à prendre en termes de stratégie d'offre durable et inclusive et de stratégie d'investissement responsable, a participé aux réflexions sur les politiques d'exclusion et de vote en assemblées générales. Il a largement discuté de la méthode de détermination de la double matérialité, de l'analyse et du processus de validation appliqués. Toutes ses réflexions et actions ont été reliées à des aspects de la raison d'être, gages de cohérence stratégique et d'efficience. Au travers de son comité RSE qui lui rend régulièrement compte de ses travaux, le conseil dʼadministration confirme toute sa considération et son engagement en faveur de cette dimension essentielle. 6.2.6Évaluation du fonctionnement du conseil d’administration et de ses comités spécialisés En 2024, le conseil d'administration a procédé à cette évaluation en interne, après l'avoir confiée en 2023, via son comité des rémunérations et des nominations, conformément aux recommandations du code AFEP‐MEDEF et à son règlement intérieur, à un consultant extérieur, disposant d'une expertise dans le secteur financier et en matière de gouvernance des grandes entreprises. Cette externalisation de la prestation d'évaluation du conseil est ainsi régulièrement réalisée. L'évaluation faite en 2024 s'est en partie appuyée sur les constats issus de la précédente édition menée par un consultant, qui comprenait des entretiens individuels avec chaque administrateur et avec le directeur général en fonction. Elle a donné lieu à un questionnaire invitant les membres du conseil à s'exprimer sur le rôle de leur organe d'administration et ses relations avec ses comités spécialisés, sur leur vision de leur propre rôle au sein de cette instance, sur des aspects stratégiques et sur des sujets plus pragmatiques. La synthèse de lʼévaluation a été présentée à la première réunion du conseil d'administration organisée en 2025. Les administrateurs ont unanimement souligné les qualités du conseil dʼadministration de CNP Assurances, parfaitement aligné sur son rôle et conforme aux recommandations du code AFEP-MEDEF. Ils ont entendu les progrès réalisés depuis la précédente évaluation ainsi que les pistes dʼamélioration possibles qui ne manqueront pas d'être suivies afin d'en tirer les meilleurs bénéfices. 6.3Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux (88) 6.3.1Présidente du conseil dʼadministration Formation : Institut d’études politiques de Paris, licence de lettres de la Sorbonne Adresse professionnelle : CNP Assurances, 4 promenade Cœur de Ville, 92130 Issy-les-Moulineaux Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité des rémunérations et des nominations (membre) ; comité stratégique (présidente) ; comité RSE (membre); comité de suivi de la mise en œuvre des partenariats BPCE et La Banque Postale (présidente) Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : 31 juillet 2020 Échéance du mandat en cours : 2025 (89) Taux de présence : conseil d’administration : 100 % ; comité des rémunérations et des nominations : 100 % ; comité stratégique : 100 % ; comité RSE : 100 % Véronique Weill Présidente du conseil d’administration de CNP Assurances Âge : 65 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Véronique Weill a commencé sa carrière chez Arthur Andersen Audit à Paris. De 1985 à 2006, Véronique Weill a occupé différents postes à responsabilité au sein de JP Morgan Chase Bank à New York en qualité notamment de responsable mondiale des opérations pour la banque d’investissement et responsable mondiale des opérations et de la technologie pour la gestion d’actifs et la clientèle privée. Elle intègre AXA en juin 2006 en qualité de directrice générale d’AXA Business Services et de directrice de l’excellence opérationnelle. Avant son départ en 2017, elle a également occupé des fonctions de supervision des activités de gestion d’actifs au niveau mondial, ainsi que de Group Chief Operating Officer et membre du comité de direction du groupe AXA. De septembre 2017 à décembre 2020, Véronique Weill est General Manager de Publicis Groupe et a la responsabilité de Re : Sources, de l’informatique, de l’immobilier, des assurances et des fusions et acquisitions. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), présidente du conseil dʼadministration, présidente du comité stratégique, membre du comité des rémunérations et des nominations, membre du comité RSE •CNP Seguros Holding Brasil (société de droit brésilien), administratrice •Holding XS1 (société de droit brésilien), administratrice •Fondation Gustave Roussy (association), membre du conseil d’administration au collège des donateurs et mécènes •Kering (SA cotée), membre du conseil dʼadministration et administratrice référente indépendante et chargée notamment en coordination avec le président, d’être le porte-parole du conseil auprès des investisseurs sur les questions ESG (environnement, sociale, sociétale, gouvernance), présidente du comité des rémunérations, membre du comité dʼaudit, membre du comité des nominations et de la gouvernance, membre du comité de développement durable •Rothschild & Co (SA), membre du conseil de surveillance, présidente du comité des risques, membre du comité des rémunérations, membre du comité d’audit •Valeo (SA cotée), administratrice et présidente du comité de gouvernance, nominations et responsabilité sociale d’entreprise, présidente du comité des rémunérations, membre du comité d’audit et des risques Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Véronique Weill n’est plus titulaire •Administratrice de : Translate Plus – Publicis Groupe (Royaume-Uni), BBH Holdings Ltd (Royaume-Uni), Prodigious UK (Royaume-Uni), Fondation George Besse et du Musée du Louvre (fin en 2020) •Salesforce (société cotée de droit américain), membre de l’Advisory Board européen (fin le 31 mars 2022) 6.3.2Directrice générale Formation : actuaire certifiée, titulaire d’un master en mathématiques, spécialisation actuarielle (Euro-Institut d’actuariat, Université de Bretagne occidentale, 2006) Adresse professionnelle : CNP Assurances, 4 promenade Cœur de Ville, 92130 Issy-les-Moulineaux Première nomination : 11 janvier 2024 Échéance du mandat en cours : 2028 Marie-Aude Thépaut Directrice générale de CNP Assurances Âge : 41 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Marie-Aude Thépaut est entrée chez CNP Assurances en 2006 en qualité d’actuaire. Elle devient, en 2011, responsable d’un service d’actuariat au sein de la direction technique. Elle prend en 2014 la responsabilité du département risques dʼassurance au sein de la direction des risques, avant de devenir directrice du département supervision et coordination des filiales en 2020. En 2021, elle est nommée directrice du pilotage de la performance à la direction financière avant de prendre la tête de la nouvelle Business Unit Europe hors France, le 1er juin 2022, et de devenir membre du comité exécutif. Elle a ainsi contribué au développement international de CNP Assurances en fédérant et animant les filiales et succursales européennes (4 filiales et 2 succursales), négociant les partenariats stratégiques et développant le modèle ouvert en Europe. Marie-Aude Thépaut a été nommée directrice générale de CNP Assurances par le conseil d’administration le 11 janvier 2024. Autres mandats et fonctions Au sein du groupe CNP Assurances •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), présidente (du 11 janvier au 13 décembre 2024) puis directrice générale (depuis le 13 décembre 2024) •Arial CNP Assurances (SA), présidente du conseil d’administration (depuis le 19 mars 2024) •CNP Seguros Holding Brasil (société de droit brésilien), administratrice (depuis le 9 février 2024) •Holding XS1 (société de droit brésilien), administratrice (depuis le 8 février 2024) •Représentante permanente de CNP Assurances, présidente : Lyfe (SASU), Montparvie IV (SASU), Montparvie V (SASU), Sogestop L (SASU), Sogestop K (SASU) (depuis le 11 janvier 2024) •Représentante permanente de CNP Assurances Holding, présidente : Montparvie VIII (SASU) (depuis le 12 décembre 2024), Flex Conseil et Services (SASU) (depuis le 31 décembre 2024) •CNP UniCredit Vita (société de droit italien), vice-présidente du conseil d'administration et présidente du comité stratégique (fin le 29 février 2024) •CNP Vita Assicura (société de droit italien), présidente du conseil d’administration (fin le 30 avril 2024) •CNP Santander Insurance Life (société de droit irlandais), administratrice (fin le 21 mars 2024) •CNP Santander Insurance Services Ireland (société de droit irlandais), administratrice (fin le 21 mars 2024) •CNP Santander Insurance Europe (société de droit irlandais), administratrice (fin le 21 mars 2024) Au sein du groupe La Poste/La Banque Postale : •La Banque Postale (SA), membre du comité exécutif (depuis le 15 janvier 2024) En dehors du groupe La Poste/La Banque Postale : •Bpifrance (SA), membre permanent de l'Advisory Committee de Lac 1 (depuis le 27 juin 2024) •Fonds Stratégique de Participations (FSP), membre du conseil d'administration (depuis le 29 avril 2024) Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Marie-Aude Thépaut n’est plus titulaire •Assuristance (SASU), membre du conseil de surveillance (fin le 21 juin 2021) •LʼAge dʼOr Expansion (SA), administratrice (fin le 7 septembre 2021) •CNP Vita Assicura (société de droit italien), vice-présidente du conseil dʼadministration (fin le 25 décembre 2022) •CNP Partners de Seguros y Reaseguros (société de droit espagnol), vice-présidente du conseil dʼadministration et membre du comité dʼaudit et des risques (fin le 29 décembre 2022) •CNP Vita Assicurazione (société de droit italien), présidente du conseil dʼadministration (fin le 31 décembre 2023) 6.3.3Administrateurs Formation : Diplômée de l’EDHEC Business School (École des Hautes Études Commerciales du Nord, 2001) et titulaire d’un DESS de droit des nouvelles technologies (faculté d’Orléans, 2002) Adresse professionnelle : La Poste, 9 rue du Colonel‐Pierre-Avia, 75015 Paris Première nomination en qualité de membre du conseil d'administration : 5 juillet 2024 Échéance du mandat en cours : 2025 (90) Appartenance à des comités du conseil d’administration de CNP Assurances : comité d’audit et des risques (membre) Taux de présence : conseil d'administration : 83,3 % ; comité d’audit et des risques : 25 % Stéphanie Berlioz Directrice générale adjointe du Groupe La Poste, en charge des finances Âge : 45 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Stéphanie Berlioz commence sa carrière en 2002, en qualité d’auditeur au sein du cabinet Ernst and Young et Associés – Activités banque et assurance. En 2005, elle intègre la direction financière de La Banque Postale où elle effectue un parcours de dix années en exerçant successivement des fonctions au sein de la direction comptable puis de la direction du contrôle de gestion. En 2016, elle rejoint la direction des finances et du développement du Groupe La Poste en tant que secrétaire générale. En 2019, elle devient directrice des opérations financières du Groupe. En décembre 2022, elle est nommée directrice générale adjointe de Geopost, en charge des finances et des acquisitions. Depuis juin 2024, elle est directrice générale adjointe du Groupe La Poste, en charge des finances, représentante permanente de La Poste, membre du conseil de surveillance et membre du comité des comptes. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administratrice et membre du comité d’audit et des risques (depuis le 5 juillet 2024) •GLPU, présidente et membre du comité stratégique (depuis le 1er mars 2024) •LUdev, présidente (depuis le 1er mars 2024) •DTDC Express Limited, membre du conseil d’administration (depuis le 17 février 2024) •DPD Polska, membre du comité de surveillance (depuis le 5 janvier 2024) •Ninja Logistics Pte. Ltd, membre permanent du conseil d’administration (depuis le 4 janvier 2024) •Armadillo Holding Gmbh, membre de l’Advisory Board •Chronopost, membre du comité de surveillance •DPD Deutschland Gmbh, membre du comité de surveillance •DPD France, membre du comité de surveillance •DS Russia Management, membre de l’Advisory Board •Ezyness (SAS), société du Groupe La Poste, membre du comité d’administration •Geopost IMDH, présidente du conseil de surveillance •Pickup Logistics, membre du comité de surveillance •Pick-up Services, membre du comité de surveillance •Speedy AD, membre du conseil d’administration •US Direct E-Commerce Holding, membre du conseil d’administration •US Direct E-Commerce Limited, membre du conseil d’administration Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Stéphanie Berlioz n’est plus titulaire Néant. Formation : ESSEC, Actuaire IAF Adresse professionnelle : CNP Assurances, 4 promenade Cœur de Ville, 92130 Issy-les-Moulineaux Appartenance à des comités du conseil dʼadministration : comité dʼaudit et des risques (présidente) ; comité stratégique (membre) ; comité RSE (présidente) ; comité de suivi de la mise en œuvre des partenariats BPCE et La Banque Postale (membre) Première nomination en qualité de membre du conseil d’administration : 22 décembre 2021 Échéance du mandat en cours : 2026 Taux de présence : conseil d’administration : 100 % ; comité dʼaudit et des risques : 100 % ; comité stratégique : 100 % ; comité RSE : 100 % Amélie Breitburd Administratrice de sociétés Âge : 55 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Amélie Breitburd débute sa carrière en 1992 chez BDO en Audit et Conseil. Elle rejoint en 1996 l’Audit Interne Stratégique International des AGF (devenu Allianz France), puis elle est recrutée par KPMG en 1998. Elle intègre AXA en 2004, initialement au sein du département Plan Budget Résultat du Groupe dont elle devient la directrice en charge des comptes du Groupe, du contrôle de gestion, de l’actuariat et du plan stratégique, avant d’être nommée directrice financière pour la région Asie de 2015 à 2018, basée à Hong Kong, puis directrice financière d’AXA UK et Irlande de 2018 à 2020, basée à Londres. Elle est nommée CEO de Lloyd’s Europe à Bruxelles du premier semestre 2021 jusquʼà fin décembre 2023. Autres mandats et fonctions •Women in Finance (association), membre de l'Advisory Board (depuis septembre 2024) •FinTech Belgium, administratrice (depuis mai 2024) •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administratrice, membre (depuis le 11 avril 2023) puis présidente (depuis le 31 mai 2024) du comité dʼaudit et des risques, membre du comité stratégique, présidente du comité RSE Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Amélie Breitburd n’est plus titulaire •AXA Business Services, administratrice (fin en 2019) •AXA Ireland, administratrice (fin 2020) •AXA Insurance, AXA PPP, directrice financière (fin en 2020) •AXA Tianping, administratrice, présidente du comité des investissements (fin en 2021) •Lloydʼs Dubai, directrice générale (fin en 2022) •Lloyd’s Europe (Lloyd’s Insurance Company – LIC), directrice générale (fin en 2023) Formation : diplômée de l’ESSEC (1988) et titulaire d’une maîtrise de droit des affaires et fiscalité (Paris II) Adresse professionnelle : La Poste, 9 rue du Colonel‐Pierre-Avia, 75015 Paris Première nomination en qualité de membre du conseil d’administration : 31 mai 2024 Échéance du mandat en cours : 2025 (91) Taux de présence : conseil d’administration : 87,5% Nathalie Collin Directrice Générale Adjointe, Directrice de la branche Grand Public et numérique du Groupe La Poste Âge : 60 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Nathalie Collin est une dirigeante française. Au cours de sa carrière, elle a travaillé sur les enjeux numériques dans les secteurs de la musique, de la presse, des médias et de la communication. Elle a successivement été consultante au cabinet Arthur Andersen, directrice financière de la Cité mondiale des vins et spiritueux, directrice financière Europe d’Interleaf à Londres. Recrutée par Emmanuel de Buretel, elle rejoint Virgin Musique France en 1997 comme directrice financière, puis directrice générale dès 2002. Elle prend ensuite la présidence de sa maison mère EMI Music France qu’elle dirige jusqu’en 2009. En février 2009, elle devient présidente du directoire du journal Libération auprès d’Edouard de Rothschild, actionnaire de référence. Elle rejoint, en août 2011, Claude Perdriel et Le Nouvel Observateur en tant que présidente et directrice générale du groupe. En avril 2014, elle rejoint le président Philippe Wahl au comité exécutif de La Poste, en tant que directrice générale adjointe du groupe, en charge de la communication. En février 2015, elle prend également la direction de la branche numérique du groupe. Elle pilote la transformation numérique du Groupe La Poste, dirige la distribution numérique avec laposte.fr, ainsi que les filiales numériques du groupe (Docaposte, Mediapost Communication). Depuis mars 2021, après l’avoir créée, elle dirige la branche Grand Public et Numérique du Groupe. Autres mandats et fonctions •INRIA (établissement public national), membre du conseil d’administration (depuis le 24 mai 2024) •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administratrice (depuis le 11 janvier 2024) •EDF (SA), membre du conseil d’administration et du comité d’audit •LP11 (SAS), membre du comité d’orientation •Geopost (SA), membre du conseil d’administration •Docaposte (SAS), membre du conseil d’administration Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Nathalie Collin n’est plus titulaire •Mediapost Holding, membre du comité d’orientation (de 2015 à 2021) •La Banque Postale (SA), administratrice (de 2018 à 2021) Formation : HEC (1988), Actuaire IAF (1994), INSEAD – Cycle AVIRA (Singapour 2015) Adresse professionnelle : La Banque Postale, 115 rue de Sèvres, 75275 Paris cedex 06 Appartenance à des comités spécialisés du conseil d’administration : comité stratégique (membre) ; comité des rémunérations et des nominations (membre) Première nomination : 11 janvier 2024 Échéance du mandat en cours : 2026 Taux de présence : conseil d’administration : 100 % ; comité des rémunérations et des nominations : 77,8 %, comité stratégique : 100 % Stéphane Dedeyan Président du directoire de La Banque Postale, directeur général adjoint du groupe La Poste et membre de son comité exécutif Âge : 59 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Stéphane Dedeyan débute sa carrière comme consultant chez Eurosept puis AT Kearney. En 1996, il rejoint Athéna Assurances, en charge de la construction du pôle de courtage captif CARENE, qui bascule chez AGF/Allianz au moment du rachat d’Athéna. Il rejoint Generali en 1999 comme inspecteur des risques professionnels au sein de Generali Proximité ; il y est nommé successivement directeur Entreprises et partenariats, directeur commercial, puis directeur général adjoint. En 2006, il prend la direction générale de Generali Patrimoine et entre au COMEX de Generali France. Il élargit progressivement ses responsabilités à l’ensemble des activités d’épargne, et, pour toutes les activités de Generali en France, au digital, au marketing et à la distribution. De janvier 2014 à décembre 2017, il est directeur général délégué de Generali France, en charge de toutes les activités d’assurance. En parallèle, de 2011 à 2017, il préside la Commission des assurances de personnes de la FFA (Fédération française de l’assurance). Au cours de l’année 2018, il conseille des start-up et des fonds d’investissement dans leur stratégie de développement. En octobre 2018, il rejoint le groupe VYV, dont il est nommé directeur général en février 2019. Il est nommé directeur général de CNP Assurances par le conseil d’administration du 16 février 2021 et prend ses fonctions à l’issue de l’assemblée générale du 16 avril 2021. À partir du 3 août 2023, il assure l’intérim du président du directoire de La Banque Postale, présidence à laquelle il est nommé le 18 octobre 2023, devenant également directeur général adjoint du groupe La Poste, membre de son comité exécutif. Il poursuit par intérim le mandat de directeur général de CNP Assurances jusqu’au 11 janvier 2024. Autres mandats et fonctions Au sein du groupe CNP Assurances •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), président (fin le 11 janvier 2024), administrateur, membre du comité des rémunérations et des nominations et du comité stratégique (depuis le 11 janvier 2024) •Arial CNP Assurances (SA), président du conseil d’administration (fin le 19 mars 2024) •CNP Seguros Holding Brasil (société de droit brésilien), administrateur (fin le 9 février 2024) •Holding XS1 (société de droit brésilien), administrateur (fin le 8 février 2024) •XS5 Administradora de Consórcios (société de droit brésilien), vice-président du conseil dʼadministration (fin le 7 février 2024) •Représentant permanent de CNP Assurances, présidente : Lyfe (SASU), Montparvie IV (SASU), Montparvie V (SASU), Sogestop L (SASU), Sogestop K (SASU) (fin le 11 janvier 2024) Au sein du groupe La Poste/La Banque Postale •La Poste Santé et Autonomie (SASU), membre du comité stratégique et investissements •Louvre Banque Privée (SA), président du conseil de surveillance •La Banque Postale Asset Management (SA à directoire), président du conseil de surveillance •L’Envol, le Campus de La Banque Postale (association), vice-président du conseil d’administration •CRSF Métropole (SCI), représentant permanent de La Banque Postale, gérante •CRSF DOM (SCI), représentant permanent de La Banque Postale, gérante •SCI Tertiaire Saint Romain (SCI), représentant permanent de La Banque Postale, gérante Autres entités •Fonds Stratégique de Participations (FSP), président (fin le 27/06/2024) •Suez (SA), administrateur, membre du comité RSE (fin le 15/04/2024) •Suez Holding (SAS), membre du comité de surveillance (fin le 15/04/2024) •Emeis (SA cotée), représentant permanent de CNP Assurances, administratrice, membre du comité d’audit et des risques et membre du comité des investissements Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Stéphane Dedeyan n’est plus titulaire •La Banque Postale (SA), membre du directoire (de novembre 2022 à octobre 2023) et membre du comité exécutif (d’avril 2021 à octobre 2023) •Louvre Banque Privée (SA), vice‐président du conseil de surveillance, membre du comité rémunération et nomination (d’avril 2021 à octobre 2023) Formation : ESCP Business School, licence en droit de l’université Paris X Adresse professionnelle : Demandolx Furtado Ltda, Rua Leopoldo Couto de Magalhães Junior, 1098 São Paulo, SP 04542 001 Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : 4 mars 2020 Échéance du mandat en cours : 2028 Taux de présence : conseil d’administration : 100 % Sonia de Demandolx Dirigeante associée de Demandolx_Furtado Âge : 48 ans | Nationalité : Française et brésilienne Parcours professionnel Sonia de Demandolx a exercé de 1999 à 2004 le métier de banquier-conseil en fusions et acquisitions chez Lazard à Paris. Elle a ensuite rejoint le cabinet de chasseurs de têtes Russell Reynolds Associates, comme consultante spécialisée dans les secteurs services financiers et conseils d’administration. Nommée Managing Director-Partner en 2010, elle rejoint en 2011 le bureau de São Paulo de Russell Reynolds Associates, responsable des clients français sur la région. Depuis dix ans au Brésil, elle a fondé en 2014 Demandolx_Furtado, cabinet de chasseurs de têtes spécialisé en recherche et évaluation de cadres dirigeants au Brésil, dont elle est dirigeante associée. Au cours de sa carrière entre la France et le Brésil, elle a mené plusieurs projets de recrutement et d’évaluation de membres de conseils d’administration et de dirigeants dans des secteurs divers tels que les services financiers, la distribution, les biens de consommation, l’énergie et l’industrie. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administratrice •Holding XS1 (société de droit brésilien), administratrice •CNP Seguros Holding Brasil (société de droit brésilien), administratrice Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Sonia de Demandolx n’est plus titulaire Néant. Formation : École polytechnique, ENSAE Adresse professionnelle : La Banque Postale, 115 rue de Sèvres, 75275 Paris cedex 06 Appartenance à des comités du conseil d’administration de CNP Assurances : comité d’audit et des risques (membre) ; comité RSE (membre) Représentante permanente de Sopassure : du 26 septembre 2019 au 17 novembre 2020 Représentante permanente de La Banque Postale : depuis le 18 novembre 2020 Première nomination de La Banque Postale en qualité de membre du conseil dʼadministration : 18 novembre 2020 Échéance du prochain mandat de La Banque Postale : 2025 (92) Taux de présence : conseil d’administration : 92,3 % ; comité d’audit et des risques : 100 %, comité RSE : 100 % Perrine Kaltwasser, représentante permanente de La Banque Postale Membre du directoire, directrice générale en charge des risques, de la conformité et du secrétariat général du conglomérat financier de La Banque Postale Âge : 44 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Perrine Kaltwasser devient commissaire-contrôleur des assurances en 2004. Elle a débuté sa carrière en 2004 aux États-Unis à l’Agence financière auprès de l’Ambassade de France en tant que chargée de mission. En 2005, elle rejoint l’Autorité de contrôle des assurances et des mutuelles puis exerce à l’EIOPA à partir de 2009, elle fait notamment partie de l’équipe Solvabilité 2 en charge des sujets relatifs au contrôle des groupes et devient chef de projet sur la cinquième étude d’impact sur Solvabilité 2. Elle participe également aux négociations des textes de niveau 2 à la Commission européenne. Elle rejoint l’ACPR en septembre 2011 en tant que chef de service au sein de la direction du contrôle des établissements mutualistes et des entreprises d’investissement puis la BCE en avril 2014 en tant que chef de division dans la direction générale de la supervision micro-prudentielle. Elle devient en décembre 2018 directrice de la gestion du capital et du conglomérat à La Banque Postale où elle exerce également les fonctions de directrice adjointe de la gestion du bilan. Après avoir été directrice des risques du groupe La Banque Postale depuis février 2020, elle a été nommée directrice générale adjointe en charge des risques, de la conformité et du secrétariat général du conglomérat financier le 2 novembre 2021. Le 22 février 2023, elle a été nommée membre du Directoire par le conseil de surveillance de La Banque Postale. Elle est représentante permanente de La Banque Postale depuis novembre 2020, précédemment représentante permanente de Sopassure. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), représentante permanente de La Banque Postale, administratrice et membre du comité d’audit et des risques, membre du comité RSE (depuis le 27 février 2024) •SFIL (SA), administratrice •Poste Immo (SA), administratrice Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Perrine Kaltwasser n’est plus titulaire Néant. Formation : Institut d’études politiques de Paris section Économique et Financière, DEA (Master 2) Stratégie de lʼentreprise ESCP/ Paris II Assas Adresse professionnelle : CNP Assurances, 4 promenade Cœur de Ville, 92130 Issy-les-Moulineaux Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité RSE (membre) Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : 16 avril 2021 Échéance du mandat en cours : 2029 Taux de présence : conseil d’administration : 92,3 % ; comité RSE : 100 % Chahan Kazandjian Administrateur représentant les salariés Responsable formation commerciale, CNP Assurances, Business Unit La Banque Postale, service ingénierie pédagogique, département appui commercial Âge : 57 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Après Sciences Po Paris (section EcoFi), Chahan Kazandjian a commencé sa carrière dans la gestion hospitalière en janvier 1994 (après concours EDH passé en 1993) au Centre Hospitalier de Rambouillet, en tant quʼassistant du responsable des finances, des relations clientèle et de la communication. Après une reprise dʼétudes (DEA Stratégie dʼEntreprise) en 1996, il rejoint le laboratoire MSD Chibret et supervise le secteur administration des ventes hôpitaux et cliniques France, puis, en 1997, la société de conseil en intégration de systèmes informatiques Mag Info, comme commercial. Après une expérience dans une agence de conseil en marketing communication spécialisé dans le marché des seniors, il rejoint, en 2000, Kurt Salmon, conseil en mise en place de solutions informatiques ERP et CRM. Il sʼoriente ensuite vers la formation et exerce, de 2002 à 2006, dans lʼéducation nationale en tant quʼenseignant en marketing, vente et management auprès de sections de BTS commerciaux. En octobre 2006, il rejoint CNP Assurances en qualité de responsable formation commerciale, dʼabord à la direction du développement commercial, puis, depuis 2014, occupe son poste actuel au sein de la Business Unit en charge du partenariat avec La Banque Postale. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administrateur, membre du comité RSE Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Chahan Kazandjian n’est plus titulaire Néant. Formation : MBA (College of insurance, New York, 1996), Diplôme d’études supérieures en actuariat (Université de Louvain, Belgique, 1994), Masters en administration et management (Université de Louvain, Belgique, 1994) Adresse professionnelle : CNP Assurances, 4 promenade Cœur-de-Ville, 92130 Issy-les-Moulineaux Première nomination en qualité de membre du conseil d’administration : 5 juillet 2024 Échéance du mandat en cours : 2028 Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité stratégique (membre) ; comité de suivi de la mise en œuvre des partenariats BPCE et La Banque Postale (membre) Taux de présence : conseil d’administration : 83,4 % ; comité stratégique : 100 % Jean-Louis Laurent Josi Chief Executive Officer, Sukoon Insurance Company Âge : 55 ans | Nationalité : Belge Parcours professionnel Jean-Louis Laurent Josi, est le président-directeur général de Sukoon, l’un des principaux assureurs du Moyen-Orient. La société est basée aux Émirats arabes unis. Avant de rejoindre Sukoon, Jean-Louis Laurent Josi a occupé plusieurs postes de direction notamment au sein du Groupe AXA où il a travaillé pendant 12 ans. Son poste le plus récent était celui de directeur général d’AXA pour l’Asie, basé à Hong Kong, et membre du comité de direction du Groupe AXA. Jean-Louis Laurent Josi supervisait toutes les opérations d’assurance vie et dommages de 16 sociétés d’AXA en Asie. Avant cela, Jean-Louis Laurent Josi était basé à Tokyo et était président-directeur général d’AXA Life Japan Insurance ainsi que directeur d’AXA General Insurance au Japon. Avant de s’installer en Asie, Jean-Louis a été pendant 3 ans directeur général d’AXA Golfe et Moyen-Orient. Il a effectué toute sa carrière dans le secteur de la banque et de l’assurance, occupant de nombreuses fonctions de direction. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administrateur, membre du comité stratégique (depuis le 5 juillet 2024) •Sofidev, administrateur (depuis le 25 mai 2011) •Groupe Josi, administrateur (depuis le 28 juin 1995) Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Jean-Louis Laurent Josi n’est plus titulaire Néant. Formation : Paris IX-Dauphine Adresse professionnelle : JD4C Conseil, 11 rue Lalo, 75116 Paris Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité stratégique (membre) Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : 4 mars 2020 Échéance du mandat en cours : 2028 Taux de présence : conseil d’administration : 100 % ; comité stratégique : 100 % Christiane Marcellier Chief Executive Officer de JD4C Conseil Âge : 68 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Christiane Marcellier débute sa carrière en tant qu’analyste financier spécialiste des secteurs banque, assurance, holdings et immobilier. Elle dirige en parallèle les bureaux d’études de sociétés de Bourse européennes. En 15 années, elle acquiert une expertise reconnue des sociétés cotées (vice-présidence de la SFAF) et une parfaite connaissance des secteurs FIG, ce qui la conduit à intégrer successivement la direction de la stratégie de Paribas en 1997, puis en 2000 celle de la CNCE, devenue BPCE. À ce titre, elle participe aux négociations stratégiques du groupe Caisse d’Epargne notamment autour des métiers de l’assurance et de la création de Sopassure dont elle est administratrice. En 2004, elle dirige la business unit assurance du groupe Caisse d’Epargne regroupant sept compagnies d’assurances (dont CNP Assurances), à ce titre est membre de la commission exécutive de la FFSA (devenue FA, France Assureurs). Après avoir accompagné le développement en Europe du Sud d’ABN AMRO, elle crée JD4C Conseil en 2008, société de conseils et d’investissements dans des projets transformant à composante technologique. De 2001 à 2018, Christiane Marcellier est successivement cliente, conseil, administratrice et prend la présidence du directoire du groupe de courtage Financière CEP, devenu Kereis, à partir de 2016. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administratrice (depuis le 11 avril 2023), membre du comité stratégique (depuis le 31 mai 2024) •Louvre Banque Privée (SA), administratrice indépendante, membre et présidente du comité des risques, membre du comité dʼaudit, membre du comité nominations et membre du comité des rémunérations •Audacia (SA cotée), administratrice Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Christiane Marcellier n’est plus titulaire •La Banque Postale Asset Management (SA), administratrice, membre du comité stratégique, du comité d’audit et présidente du comité des rémunérations-nominations (fin en juin 2020) •Ostrum Asset Management (SA), administratrice, présidente du comité compliance, risques et contrôle interne, membre du comité d’audit (fin en mars 2022) •Navya (SA cotée), vice-présidente et membre indépendant du conseil de surveillance, membre du comité d’audit (fin en janvier 2023) Formation : DESS Informatique de Gestion, Université Paris IX Dauphine Adresse professionnelle : CNP Assurances, 4 promenade Cœur de Ville, 92130 Issy-les-Moulineaux Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité des rémunérations et des nominations (membre) Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : 1er septembre 2023 Échéance du mandat en cours : 2029 Taux de présence : conseil d’administration : 100 % ; comité des rémunérations et des nominations : 100 % Gaëlle Martinet Administratrice représentant les salariés Responsable de l’équipe offre produits au sein de la BU BPCE de CNP Assurances Âge : 48 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Gaëlle Martinet a commencé sa carrière au sein de CNP Assurances en 2000, au contrôle de gestion. De 2002 à 2010, elle participe en tant quʼassistante maîtrise dʼouvrage à la mise en place de l’architecture ODS/DWH pour le périmètre Assurance Individuelle ainsi qu’aux travaux d’alimentation des systèmes lʼutilisant (comptabilité, moyens de paiement). De 2011 à février 2017, en qualité de chef de projet maîtrise dʼouvrage, elle contribue au développement de différents projets (dont la Plateforme Passif Multinorme à l’attention des actuaires, l’outil SOLVAR pour la direction des risques, le chantier SEPA, le magasin fiscal). En mars 2017, elle intègre la BU BPCE en qualité de chef de projet et prend en charge différents sujets règlementaires et d’évolution des produits Depuis novembre 2019, elle exerce la fonction de responsable de l’équipe offre produits du partenariat BPCE. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administratrice, membre du comité des rémunérations et des nominations (depuis le 27 septembre 2023) Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Gaëlle Martinet n’est plus titulaire Néant. Formation : Licence en économie (Université catholique Sacro Cuore, 1994) Adresse professionnelle : CNP Assurances, 4 promenade Cœur-de-Ville, 92130 Issy-les-Moulineaux Première nomination en qualité de membre du conseil d’administration : 31 mai 2024 Expiration du mandat en cours : 2028 Appartenance à des comités spécialisés du conseil d’administration : comité d’audit et des risques (membre) ; comité stratégique (membre) ; comité de suivi de la mise en œuvre des partenariats avec BPCE et La Banque Postale (membre) Taux de présence : conseil d’administration : 100 % ; comité d’audit et des risques : 100 % ; comité stratégique : 100 % Dario Moltrasio Administrateur de sociétés Âge : 57 ans | Nationalité : Italienne Parcours professionnel Dario Moltrasio exerce dans le domaine de l’assurance depuis plus de 30 ans. Après une expérience d’assistant commercial dans la division entreprises de Telecom Italia, il démarre sa carrière d’assureur en 1994 chez Marsh, en tant que chargé de clientèle puis, en 1998, rejoint Europe Assistance Italie en qualité de directeur des ventes, fonction qu’il exerce ensuite chez ING Assurance, jusqu’en 2002. Il intègre alors Winterthur Assurance et prend en charge la direction générale de Webinsurance Patners Italie. En 2004, il rejoint AIG Life Ireland en tant que directeur général et représentant légal de la succursale italienne. Zurich Life Assurance le recrute fin 2008 en tant que responsable du pilier IFA/brokers puis il devient fin 2010 directeur d’agence et représentant légal de ZLA plc Irlande, avant de prendre en charge, en 2011, la tête de la distribution de détail. Début 2014, il intègre Zurich Investments Life S.p.A. en qualité de directeur de la distribution et fait partie du conseil d’administration. Début 2015, il devient responsable mondial du partenariat avec la Deutsche Bank, puis, début 2017, exerce la fonction de directeur général et responsable des fonctions techniques vie de Zurich Investments Life, jusqu’à février 2024. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administrateur, membre du comité d’audit et des risques et du comité stratégique (depuis le 31 mai 2024) Autres mandats et fonctions exercés de 2019 à 2023 dont Dario Moltrasio n’est plus titulaire Néant. Formation : diplômé de Standford University, École nationale d’administration, ESSEC, Sciences-Po Paris Adresse professionnelle : BPCE, Tour BPCE Est, 7 promenade Germaine Sablon, 75013 Paris Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité stratégique (membre) Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : 7 décembre 2022 Échéance du mandat en cours : 2026 Taux de présence : conseil d’administration : 53,8 % ; comité stratégique : 33 % Nicolas Namias Président du directoire de BPCE Âge : 48 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Nicolas Namias commence sa carrière en 2004 à la direction générale du Trésor du ministère de l’économie et des finances. D’abord chargé de la préparation des sommets financiers internationaux, il est ensuite nommé commissaire du Gouvernement suppléant auprès de l’Autorité des marchés financiers. En 2008, Nicolas Namias rejoint le groupe BPCE ; il est directeur du pilotage de la banque de proximité et assurance jusqu’en 2012. La même année, il est nommé conseiller technique du Premier ministre pour le financement de l’économie, les entreprises et les affaires économiques internationales. Nicolas Namias retrouve le groupe BPCE en 2014, en devenant directeur de la stratégie puis directeur financier de Natixis, membre du comité de direction générale. En 2018, Nicolas Namias est nommé membre du directoire de BPCE, d’abord en charge des finances et de la stratégie, et depuis août 2020, comme directeur général de Natixis. Nicolas Namias est président du directoire du groupe BPCE depuis le 3 décembre 2022. Autres mandats et fonctions •ESBG (association), président (depuis le 13 décembre 2024) •Natixis Investment Managers (SA), président du conseil d'administration (depuis le 11 décembre 2024) •Fédération Bancaire Française, membre du comité exécutif (depuis le 3 décembre 2022), président (du 1er septembre 2023 au 1er septembre 2024) •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administrateur et membre du comité stratégique •AROP, membre du conseil d'administration •Association Française des Banques, membre du conseil d'administration •Natixis (SA), président du conseil d’administration •ODDO BHF (SCA), censeur du conseil dʼadministration Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Nicolas Namias n’est plus titulaire •Natixis Coficiné (SA), administrateur (fin le 5 mai 2020) •Crédit Foncier de France (CFF) (SA), président du conseil d’administration (fin le 30 septembre 2020) •BPCE Services Financiers (SA), président du conseil d’administration (fin le 15 octobre 2020) •CE Holding Participations (SA), administrateur (fin le 1er décembre 2020) •Coface (SA cotée), président du conseil d’administration (fin le 10 février 2021) •Natixis Assurances (SA), président du conseil d’administration (fin le 8 avril 2022) •Natixis Payment Solutions (SA), président du conseil d’administration (fin le 12 avril 2022) •Natixis (SA), directeur général (fin le 2 décembre 2022) •Peter J. Solomon (société de droit américain), administrateur (fin le 7 février 2023) •Natixis Investment Managers (SA), président du conseil d’administration (fin le 10 février 2023) Formation : DEA modélisation et analyse quantitative Adresse professionnelle : La Banque Postale, 115 rue de Sèvres, 75275 Paris cedex 06 Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité dʼaudit et des risques (membre) ; comité stratégique (membre) Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : 30 mai 2023 Échéance du mandat en cours : 2026 Taux de présence : conseil d’administration : 92,3 %, comité d'audit et des risques : 71,4 % ; comité stratégique : 60 % Sophie Renaudie Membre du directoire, directrice générale finance et stratégie de La Banque Postale Âge : 56 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Sophie Renaudie est titulaire d’un DEA modélisation et analyse quantitative. Elle commence sa carrière en 1995 à La Poste, en tant que responsable des normes épargne à la direction comptable de La Poste avant de rejoindre Efiposte en 2000, où elle occupera les fonctions de réviseur puis de responsable comptable. Elle participe au projet de création de La Banque Postale à partir de 2004 et devient à son lancement en 2006 directrice comptable adjointe puis directrice de la gestion de bilan. Elle y exerce également plusieurs mandats d’administrateur de filiales. Elle est nommée en 2016 directrice du contrôle financier du groupe La Poste, en charge du pilotage de la performance financière du Groupe et de la transformation de sa filière de contrôle de gestion (1 100 collaborateurs), et devient entre 2018 et 2023, membre du conseil de surveillance de La Banque Postale et de plusieurs de ses comités. Elle intègre le comité exécutif de La Banque Postale en 2023 en tant que directrice financière du groupe de mai à décembre 2023. Elle est depuis janvier 2024 directrice générale Finance et Stratégie, membre du directoire de La Banque Postale. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administratrice, membre du comité d'audit et des risques et du comité stratégique (depuis le 27 février 2024) •Fonds de Garantie des Dépôts et de Résolution, représentante permanente de La Banque Postale, membre du conseil de surveillance et membre du comité d’audit •La Banque Postale Asset Management (SA), membre du conseil de surveillance, présidente du comité d’audit et des risques Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Sophie Renaudie n’est plus titulaire •La Banque Postale (SA), membre du conseil de surveillance, du comité des risques, du comité des comptes, du comité stratégique (fin le 31 mai 2023) •Vehiposte (SASU), membre du comité de surveillance (fin le 31 mai 2023) Formation : Stanford University (2012), HEC (2010), ESCAE (1992) Adresse professionnelle : CNP Assurances, 4 promenade Cœur-de-Ville, 92130 Issy-les-Moulineaux Première nomination en qualité de membre du conseil d’administration : 31 mai 2024 Échéance du mandat en cours : 2028 Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité stratégique (membre) ; comité des rémunérations et des nominations (membre) ; comité de suivi de la mise en œuvre des partenariats BPCE et La Banque Postale (membre) Taux de présence : conseil d’administration : 87,5 % ; comité stratégique : 50 % ; comité des rémunérations et des nominations : 100 % Frédéric Tardy Microsoft France General Manager Âge : 55 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Frédéric Tardy est General Manager de Microsoft France, en charge des Services Financiers et de l’Assurance. Il a passé 30 ans dans la banque et l’assurance, démarrant sa carrière dans des directions opérationnelles chez BNP Paribas en Europe puis aux États-Unis. Il a également occupé des fonctions groupe comme Global Head of E-business pour Personal Finance, Silicon Valley Innovation Lab CEO... Il développe ensuite son expertise dans le secteur de l’assurance pour Zurich Assurance et Axa, en tant que directeur des ventes et marketing du groupe, membre du comité exécutif de l’Asie, en charge du Digital et de la Data Science, membre d’Axa Strategic Venture. Il a récemment dirigé la stratégie des services financiers de PPF Group (portefeuille de Fintech et Insurtech de 140 millions de clients aux États-Unis, en Europe et en Asie). Passionné par l’innovation, il mentore depuis 15 ans des entrepreneurs via l’association caritative Endeavor.org en Afrique et en Asie. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administrateur, membre du comité stratégique et du comité des rémunérations et des nominations (depuis le 31 mai 2024) Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Frédéric Tardy n’est plus titulaire Néant. Formation : Institut d’études politiques de Paris, École nationale d’administration, Insead, École normale supérieure, licenciée d’histoire et agrégée de philosophie Adresse professionnelle : 33 rue Frémicourt, 75015 Paris Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité des rémunérations et des nominations (présidente) ; comité RSE (membre) ; comité de suivi de la mise en œuvre des partenariats BPCE et La Banque Postale (membre) Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : 25 septembre 2013 Échéance du mandat en cours : 2025 Taux de présence : conseil d’administration : 92,3 % ; comité des rémunérations et des nominations : 100 % ; comité RSE : 100 % Rose-Marie Van Lerberghe Administratrice de sociétés Âge : 78 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Rose-Marie Van Lerberghe a notamment exercé les fonctions d’inspectrice à l’Inspection générale des affaires sociales, puis celles de sous-directrice de la défense et de la promotion à la Délégation à l’emploi du ministère du Travail. En 1986, elle rejoint BSN – Danone dans lequel elle occupe divers postes de management. Elle est successivement directrice générale de deux filiales, les Verreries de Masnières, regroupant 800 salariés, avec 92 M€ de chiffre d’affaires, de 1990 à 1992, puis de L’Alsacienne, employant 1 000 salariés et réalisant 185 M€ de chiffre d’affaires. Enfin, de 1993 à 1996, elle est directrice générale des ressources humaines du groupe Danone. En 1996, elle réintègre la fonction publique comme déléguée générale à l’emploi et à la formation professionnelle auprès du ministère du Travail et des Affaires sociales. Par la suite, elle est nommée directrice générale de l’Assistance Publique – Hôpitaux de Paris. De 2006 à décembre 2011, elle est présidente du directoire du groupe Korian. Présidente du conseil d’administration de l’Institut Pasteur (Fondation) entre 2013 et 2016, elle est ensuite Senior Advisor de BPI Group entre 2015 et 2018. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administratrice, présidente du comité des rémunérations et des nominations, membre du comité RSE •Bouygues (SA cotée), administratrice •Groupe hospitalier Paris Saint-Joseph (établissement de santé privé d’intérêt collectif), administratrice •Klépierre (SA cotée), membre du conseil de surveillance •La Française des Jeux (SA cotée), présidente du comité des parties prenantes •Orchestre des Champs-Élysées, présidente du conseil d’administration Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Rose-Marie Van Lerberghe n’est plus titulaire •Klépierre (SA cotée), vice-présidente du conseil de surveillance (fin le 26 avril 2022) •Fondation Paris Université, présidente (fin en juin 2023) Formation : Institut d’études politiques de Paris, DEA d’économie monétaire et financière, École nationale d’administration Adresse professionnelle : La Poste, 9 rue du Colonel‐Pierre-Avia, 75015 Paris Appartenance à des comités du conseil d’administration : comité des rémunérations et des nominations (membre) Première nomination en qualité de membre du conseil dʼadministration : octobre 1999 Échéance du mandat en cours : 2026 Taux de présence : conseil d’administration : 92,3 % ; comité des rémunérations et des nominations : 100 % Philippe Wahl Président-directeur général de La Poste Âge : 68 ans | Nationalité : Française Parcours professionnel Philippe Wahl a débuté sa carrière en 1984 en tant qu’auditeur et maître des requêtes au Conseil d’État. Chargé de mission en 1986 auprès du président de la Commission des opérations de Bourse (COB), il rejoint en 1989 le cabinet de Michel Rocard, Premier ministre, en tant que conseiller technique chargé des affaires économiques, financières et fiscales. Conseiller du président à la Compagnie bancaire en 1991, Philippe Wahl devient membre du comité directeur en 1992, puis directeur général adjoint en 1994. En 1997, il est responsable des services financiers spécialisés de Paribas et membre du comité exécutif. En 1999, il est nommé directeur général de la Caisse Nationale des Caisses d’Epargne (CNCE). À ce titre, il a été désigné en qualité de président de Sopassure, président du conseil d’administration d’Ecureuil assurances IARD et membre du conseil de surveillance de CDC IXIS et de CNP Assurances. Nommé directeur général du groupe Havas en 2005, il devient vice-président du groupe Bolloré en 2006. En janvier 2007, Philippe Wahl intègre la Royal Bank of Scotland (RBS) en qualité de directeur général pour la France. En mars 2008, il est nommé conseiller du Board Global Banking and Markets RBS à Londres. En décembre 2008, il devient directeur général de la RBS pour la France, la Belgique et le Luxembourg. De janvier 2011 à septembre 2013, il est président du directoire de La Banque Postale et directeur général adjoint du groupe La Poste. Depuis septembre 2013, Philippe Wahl est président-directeur général de La Poste. Autres mandats et fonctions •CNP Assurances Holding (SASU devenue SA le 13 décembre 2024), administrateur, membre du comité des rémunérations et des nominations •GeoPost (SA), président du conseil dʼadministration •Institut Montaigne (association), membre du comité directeur •La Banque Postale (SA), président du conseil de surveillance (depuis septembre 2013), membre du comité des nominations et de la gouvernance •La Poste Santé et Autonomie (SASU), membre du comité stratégique et des investissements •L’Envol, le Campus de La Banque Postale (association), administrateur •Poste Immo (SA), représentant permanent de La Poste, administratrice Autres mandats et fonctions occupés de 2019 à 2023 dont Philippe Wahl n’est plus titulaire •Sopassure (SA), administrateur (fin le 2 janvier 2020) 6.4Rémunération des mandataires sociaux La rémunération des mandataires sociaux de CNP Assurances relève de la responsabilité des instances de gouvernance (conseil d’administration et assemblée générale) et suit un processus décisionnel conforme aux recommandations du code AFEP‐MEDEF et aux dispositions législatives prévues par l’article L. 22-10-8 du code de commerce. 6.4.1Politique de rémunération des mandataires sociaux Cette politique s’inscrit dans le cadre de la politique de rémunération approuvée par le conseil d’administration en application du régime de gouvernance Solvabilité 2, qui formalise l’ensemble des principes en matière de rémunération applicables aux salariés, aux preneurs de risques (93) et aux mandataires sociaux de CNP Assurances. La politique de rémunération des mandataires sociaux est arrêtée par le conseil d’administration. Elle respecte l’intérêt social de la société car elle est étroitement liée aux travaux effectivement réalisés par ces mandataires et à leur concrète implication. Il est à noter que la rémunération définie est très mesurée par rapport aux pratiques de la plupart des sociétés cotées du SBF 120. La politique de rémunération des mandataires sociaux fixe à la directrice générale des objectifs financiers et des objectifs extra-financiers, visant à développer CNP Assurances sur le long terme, contribuant ainsi à la pérennité de la société. De fait, elle s’inscrit dans la stratégie de CNP Assurances, déterminant des objectifs s’y rapportant. Politique de rémunération de la directrice générale Principes La directrice générale bénéficie d’une rémunération fixe et d’une rémunération variable. Elle bénéficie des contrats de prévoyance et de frais de soins de santé mis en place au sein de CNP Assurances et d’un véhicule de fonction. En cas d’événement particulier le justifiant, le conseil d’administration se réserve la possibilité de décider d’une attribution complémentaire de rémunération. Le cas échéant, cette attribution éventuelle au dirigeant mandataire social est dûment motivée par le conseil d’administration. En cas de survenance de circonstances exceptionnelles non prises en compte ou reflétées dans les paramètres, critères ou références prévus initialement et dans la présente politique pour la rémunération variable annuelle, le conseil dʼadministration, sur recommandation du comité des rémunérations et des nominations, pourra décider d’adapter et ajuster ces paramètres, critères ou références, notamment à la hausse ou à la baisse, pour justement prendre en compte l’impact de ces circonstances. Dans une telle hypothèse, le conseil d’administration veillera à ce que l’objet de ces adaptations (i) vise à rétablir raisonnablement l’équilibre ou l’objectif initialement recherché, ajusté de l’impact attendu de l’événement sur la période concernée et (ii) permette de rester en phase avec l’intérêt, la stratégie et les perspectives de la société. La justification et l’explication des adaptations décidées feront l’objet d’une communication. Afin que la rémunération de la directrice générale soit adaptée à la stratégie de l’entreprise et à une gestion saine et efficace des risques, sa rémunération variable est : Flexible L’application de ce principe peut conduire, le cas échéant, à l’absence du versement de la composante variable de la rémunération. Différée L’application du principe de différé conduit à ce que 40 % du montant de la part variable décidée en N + 1 au titre de l’année N, soient différés sur trois ans : 20 % en N + 2, 10 % en N + 3, 10 % en N + 4. Conditionnelle et modulable L’application du principe de conditionnalité et de modularité doit permettre un ajustement à la baisse pour exposition aux risques actuels et futurs, tenant compte du profil de risque de l’entreprise et du coût du capital. L’application de ce principe à la rémunération de la directrice générale conduit à prendre en compte : •les conditions liées à la performance (objectifs quantifiables et qualitatifs) et à appliquer, le cas échéant, la règle posée pour tous les « preneurs de risques » selon laquelle si le résultat net part du Groupe (RNPG) est négatif sur un exercice N, le versement de la moitié des parts variables différées qui auraient dû être versées en N + 1 est reporté à l’année suivante. Si le RNPG de l’exercice N + 1 ne vient pas compenser en totalité la perte constatée en N, les montants reportés sont définitivement perdus ; •les conditions liées au respect des règles internes et externes et de la déontologie. La directrice générale perdra tout ou partie de la part différée de la rémunération en cas de sanction disciplinaire, mesure de nature équivalente ou acte formalisé motivés par le non-respect des règles internes (règles de procédure, d’éthique ou de déontologie) ou externes. Règles arrêtées par le conseil d’administration Chaque année, le conseil d’administration arrête la rémunération fixe et la rémunération variable accordées au titulaire du mandat social de directeur général, en fonction de l’atteinte d’objectifs qualitatifs et quantifiables déterminés par le conseil d’administration. Pour 2024, la rémunération fixe annuelle brute de la directrice générale a été arrêtée à 400 000 € et sa rémunération variable annuelle brute a été fixée à un plafond de 150 000 €. Le détail des règles arrêtées par le conseil d’administration et leur traduction en termes d’éléments de rémunération versés ou attribués sont indiqués ci-après. Politique de rémunération de la présidente du conseil d’administration Principes La rémunération de la présidente du conseil d’administration de CNP Assurances est composée d’une rémunération fixe, sans part variable. Elle peut bénéficier du régime de prévoyance et de frais de soins de santé mis en place au sein de CNP Assurances, d'un bilan de santé annuel et d’un avantage en nature sous la forme d’un véhicule de fonction. Règles arrêtées par le conseil d’administration Chaque année, le conseil dʼadministration détermine la rémunération de sa présidente. Inchangée entre 2012 et 2015, portée de 250 000 € à 280 000 € en 2016, elle a été réajustée en 2020 à 350 000 €, montant conservé en 2022 et en 2023. En 2024, le conseil dʼadministration a fixé la rémunération annuelle de la présidente à 395 000 €, montant inchangé pour 2025. La présidente ne perçoit aucune rémunération liée à sa participation aux réunions du conseil d’administration et des comités spécialisés. Politique de rémunération des administrateurs Principes La rémunération allouée aux administrateurs s’inscrit dans le cadre d’une dotation globale votée par les actionnaires en assemblée générale. Le niveau de cette dotation s’élevait à 830 000 € par an depuis 2015 (assemblée générale du 28 avril 2016). À lʼassemblée générale du 22 avril 2022, les actionnaires ont relevé cette dotation à 1 500 000 € par an au titre des exercices 2022 et suivants. Le critère de répartition est fondé sur la participation effective aux séances, avec l’attribution d’une rémunération fixe qui est doublée par présidence de chaque réunion dʼun comité spécialisé du conseil d’administration. Règles arrêtées par le conseil d’administration En 2024, le niveau d’attribution a été fixé comme suit : •3 800 € par réunion du conseil d’administration et 3 050 € pour les réunions des comités spécialisés pour chaque participation effective ; •3 050 € par présidence de chaque réunion dʼun comité spécialisé du conseil d’administration. Conformément à une décision du conseil d’administration du 18 décembre 2007, il est procédé au paiement des administrateurs selon la périodicité suivante : le premier versement relatif aux réunions du conseil et de ses comités spécialisés tenues au cours du premier semestre est effectué à l’issue du premier semestre tandis que le second paiement, relatif aux réunions du second semestre, intervient au début de l’année suivante. 6.4.2Rapport sur la rémunération des mandataires sociaux Tableau 1 (AFEP-MEDEF) Tableau de synthèse des rémunérations, des options et actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social Présidence du conseil dʼadministration Véronique Weill, présidente du conseil d’administration depuis le 31 juillet 2020 2023 2024 Rémunérations dues au titre de l’exercice (tableau 2) 350 000 € 395 000 € Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (tableau 4) Aucune Aucune Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice (tableau 6) Aucune Aucune Valorisation des autres plans de rémunération de long terme Aucune Aucune Total 350 000 € 395 000 € Direction générale Stéphane Dedeyan, directeur général jusqu'au 11 janvier 2024 Marie-Aude Thépaut, directrice générale depuis le 11 janvier 2024 2023 2024 Stéphane Dedeyan Stéphane Dedeyan Marie-Aude Thépaut Rémunérations dues au titre de l’exercice (tableau 2) 564 870 € 13 143 € 624 665 € Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (tableau 4) Aucune Aucune Aucune Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice (tableau 6) Aucune Aucune Aucune Valorisation des autres plans de rémunération de long terme Aucune Aucune Aucune Total 564 870 € 13 143 € 624 665 € Tableau 2 (AFEP-MEDEF) Tableau récapitulatif des rémunérations (brutes) de chaque dirigeant mandataire social Présidence du conseil dʼadministration Véronique Weill, présidente du conseil d’administration depuis le 31 juillet 2020 2023 2024 Dues (1) Versées (2) Dues (1) Versées (2) Rémunération fixe 350 000 € 350 000 € 395 000 € 395 000 € Rémunération variable annuelle Aucune Aucune Aucune Aucune Rémunération exceptionnelle Aucune Aucune Aucune Aucune Rémunération allouée aux administrateurs Aucune Aucune Aucune Aucune Avantages en nature - - - - Total 350 000 € 350 000 € 395 000 € 395 000 € (1)Les colonnes « dues » indiquent les rémunérations attribuées au dirigeant mandataire social au titre de ses fonctions au cours de chaque exercice concerné, quelle que soit leur date de versement (2)Les colonnes « versées » mentionnent l’intégralité des rémunérations versées au dirigeant mandataire social au titre de ses fonctions au cours de chacun de ces exercices Informations complémentaires relatives aux rémunérations de Véronique Weill 2023 2024 Rémunérations fixe et variable La rémunération annuelle de Véronique Weill, au titre de 2023, décidée par le conseil d’administration du 15 février 2023, a été fixée à 350 000 € Rémunérations fixe et variable La rémunération annuelle de Véronique Weill, au titre de 2024, décidée par le conseil d’administration du 27 février 2024, a été fixée à 395 000 € Rémunération allouée aux administrateurs n/a Rémunération allouée aux administrateurs n/a Avantages en nature Véronique Weill ne dispose d’aucun avantage en nature Avantages en nature Véronique Weill ne dispose d’aucun avantage en nature Régime de prévoyance et de frais de soins de santé mis en place au sein de CNP Assurances Véronique Weill bénéficie de ce dispositif Régime de prévoyance et de frais de soins de santé mis en place au sein de CNP Assurances/bilan de santé annuel Véronique Weill bénéficie de ce dispositif Direction générale Stéphane Dedeyan, directeur général jusqu'au 11 janvier 2024 Marie-Aude Thépaut, directrice générale depuis le 11 janvier 2024 2023 2024 Dues (1) Versées (2) Dues (1) Versées (2) Stéphane Dedeyan Stéphane Dedeyan Stéphane Dedeyan Marie-Aude Thépaut Stéphane Dedeyan Marie-Aude Thépaut Rémunération fixe 450 000 € 450 000 € 11 932 € 400 000 € 11 932 € 389 394 € Rémunération variable annuelle 101 013 € 110 825 € 0 149 625 € 101 013 € 0 Rémunération exceptionnelle (3) 0 - 0 30 000 € - 0 Rémunération allouée aux administrateurs Aucune Aucune Aucune Aucune Aucune Aucune Avantages en nature (4) 13 857 € 13 857 € 1 211 € 45 040 € 1 211 € 45 040 € Sous-total 564 870 € 574 682 € 13 143 € 624 665 € 114 156 € 434 434 € Total 564 870 € 574 682 € 637 808 € 548 590 € (1)Les colonnes « dues » indiquent les rémunérations attribuées au dirigeant mandataire social au titre de ses fonctions au cours de chaque exercice concerné quelle que soit leur date de versement (2)Les colonnes « versées » mentionnent l’intégralité des rémunérations versée au dirigeant mandataire social au titre de ses fonctions au cours de chacun de ces exercices (3)Conformément à lʼarticle L. 22-10-8 III alinéa 2 du code de commerce et compte tenu de l'exceptionnelle prise de fonction de la direction générale par l'intéressée (4)Ces montants couvrent un contrat dʼassurance perte dʼemploi du dirigeant (S.Dedeyan et M.A.Thépaut) et un véhicule de fonction (M.A.Thépaut) Informations complémentaires relatives aux rémunérations 2023 de Stéphane Dedeyan, directeur général jusqu'au 11 janvier 2024 Rémunération fixe 2023 La partie fixe de la rémunération de Stéphane Dedeyan a été fixée au titre de l’exercice 2023 par le conseil d’administration du 15 février 2023 à 450 000 € bruts annuels. Rémunération variable 2023 La partie variable complémentaire maximale de sa rémunération au titre des objectifs de l’exercice 2023 a été fixée lors de la réunion du conseil d’administration du 15 février 2023 à 100 000 €, cette diminution du plafond, par rapport à 2022, ayant été décidée au regard du mandat de membre du directoire de La Banque Postale occupé par Stéphane Dedeyan, alors directeur général de CNP Assurances en fonction, qui lui a permis, à ce titre, de bénéficier d'une rémunération fixe de 50 000 € et d'une rémunération variable cible de 50 000 €. Les versements reçus au titre de La Banque Postale pour l'exercice 2023 sont mentionnés dans le Document d'Enregistrement Universel 2023 de La Banque Postale. Le conseil d’administration a également fixé, lors de sa réunion du 24 mai 2023, les objectifs servant à arrêter en 2024 la partie variable de la rémunération telle que décrite dans le tableau ci‐après. En 2024, sur la base du travail d’analyse entre lʼobjectif fixé et le résultat constaté mené par le comité des rémunérations et des nominations du 22 février 2024, le conseil d’administration du 27 février 2024 a décidé de fixer la partie variable de sa rémunération au titre de l’exercice 2023 à 101 000 €. Régime de prévoyance et de frais de soins de santé mis en place au sein de CNP Assurances Stéphane Dedeyan a bénéficié du régime de prévoyance et de frais de soins de santé. Contrat d’assurance perte d’emploi du dirigeant Ce contrat prévoit une rémunération de 70 % du revenu net fiscal professionnel de son mandat de directeur général pendant une période de 12 puis de 24 mois. Dispositif d’indemnités de départ Les principales caractéristiques de ce dispositif sont les suivantes : •lʼindemnité nʼest pas versée en cas de démission à son initiative ni de révocation pour faute grave ou lourde ; •si la révocation intervient avant le terme de son mandat, lʼindemnité est égale à 24 mois de la rémunération fixe brute versée selon des conditions de performance ; •entre six mois et deux ans d’exercice de mandat, le versement de l’indemnité est subordonné à la réalisation de la condition de performance appréciée sur la base de l’exercice précédent ou celui en cours, privilégiant celui au cours duquel l’intéressé a été le plus présent ; •si la révocation intervient après deux ans d’exercice de mandat, le versement de lʼindemnité est subordonné à la réalisation de la condition de performance fixée à 80 % de lʼatteinte des objectifs lors des deux derniers exercices. Informations complémentaires relatives à la rémunération variable de Stéphane Dedeyan due en 2023 au titre de 2023 Poids en % Seuils/objectifs fin 2022 Résultats Taux dʼatteinte Variable Objectifs quantifiables (60 %) Objectifs financiers Résultat net part du Groupe 15 % Supérieur à 1,8 Md€ (atteinte de 120 % de l’objectif)/entre 1,5 Md€ et 1,8 Md€ (atteinte de 100 % de l’objectif)/entre 1,35 Md€ et 1,5 Md€ (atteinte de 80 % de l’objectif) 1 733 M€ 100 % 15 000 € Résultat brut d’exploitation Groupe hors effets spécifiques de marché 20 % Supérieur à 2,6 Md€ (atteinte de 120 % de l’objectif)/entre 2,3 Md€ et 2,6 Md€ (atteinte de 100 % de l’objectif)/entre 2,2 Md€ et 
2,3 Md€ (atteinte de 80 % de l’objectif) 2,8 Md€ 120 % 24 000 € Préservation des fonds propres Groupe 15 % Fonds propres Groupe supérieurs à 16 Md€ 19,1 Md€ 100 % 15 000 € Objectifs extra-financiers Atteindre les KPIs de la raison dʼêtre suivants : •Encours d’investissements verts •Parité parmi les cadres de direction •Taux d’effort du client 10 % •Au moins 26,5 Md€ fin 2023 (Groupe) •Au moins 40 % de femmes fin 2023 (France) •< 2,2/5 (moyenne annuelle 2023 (France) •27,7 Md€ •40 % •2,3/5 70 % 7000 € Objectifs qualitatifs (40 %) Ecrire une histoire de France 10 % 10 000 € Poursuivre le développement du modèle à l’international en identifiant les meilleures opportunités 10 % 10 000 € Continuer à mettre en place le modèle à haute valeur ajoutée 7,5 % 7 500 € Finaliser la refondation du contrat social, en travaillant sur ses trois composantes 5 % 5 000 € Continuer à renforcer l’environnement de contrôle et la gestion des risques 7,5 % 7 500 € TOTAL 100 % 101 % 101 000 € Informations complémentaires relatives aux rémunérations 2024 de Stéphane Dedeyan, directeur général jusqu'au 11 janvier 2024 Rémunération fixe 2024 La partie fixe de la rémunération de Stéphane Dedeyan a été fixée théoriquement à 450 000 €. Elle a été versée au prorata de son temps de présence en 2024. Rémunération variable 2024 Aucune partie variable complémentaire n'a été fixée. Régime de prévoyance et de frais de soins de santé mis en place au sein de CNP Assurances Stéphane Dedeyan bénéficie du régime de prévoyance et de frais de soins de santé pour son temps de présence en 2024. Informations complémentaires relatives aux rémunérations 2024 de Marie‐Aude Thépaut, directrice générale depuis le 11 janvier 2024 Rémunération fixe 2024 La partie fixe de la rémunération de Marie-Aude Thépaut a été fixée au titre de l’exercice 2024 par le conseil d’administration du 11 janvier 2024 à 400 000 € bruts annuels. Rémunération variable 2024 La partie variable complémentaire maximale de sa rémunération au titre des objectifs de l’exercice 2024 a été fixée lors de la réunion du conseil d’administration du 11 janvier 2024 à 150 000 €. Le conseil d’administration a fixé, lors de sa réunion du 22 mars 2024, les objectifs servant à arrêter en 2024 la partie variable de la rémunération telle que décrite dans le tableau ci-après. En 2025, sur la base du travail d’analyse entre les objectifs fixés et les résultats constatés, mené par le comité des rémunérations et des nominations du 20 février 2025, le conseil d’administration du 26 février 2025 a décidé de l'atteinte des objectifs fixés pour l'année 2024 conduisant à un montant de 149 625 €. Il a également décidé, sur recommandation de son comité des rémunérations et des nominations, d'acter l'excellente prise de fonction et les résultats exceptionnels de Marie-Aude Thépaut pour sa première année de mandat en lui octroyant une rémunération exceptionnelle de 30 000 €. Régime de prévoyance et de frais de soins de santé mis en place au sein de CNP Assurances Marie-Aude Thépaut bénéficie du régime de prévoyance et de frais de soins de santé. Elle bénéficie en outre d'un bilan de santé annuel. Contrat d’assurance perte d’emploi du dirigeant Ce contrat de type GSC prévoit une garantie d'indemnisation d'une durée de 18 moins et d'un montant correspondant à 80 % du revenu net fiscal professionnel lié à son mandat social. Dispositif d’indemnités de départ La directrice générale bénéficie d'une indemnité de cessation de fonctions répondant aux caractéristiques suivantes : •lʼindemnité est versée en cas de révocation mais ne l'est pas en cas de révocation pour faute grave ou lourde au sens de la jurisprudence applicable en droit du travail ; •le montant de lʼindemnité est égal à 24 mois de la rémunération brute fixe et de la rémunération brute variable. Son calcul est effectué sur la base du montant de la rémunération brute annuelle (fixe et variable) perçue au moment de la révocation ; •le versement de l’indemnité est conditionné à l'atteinte de 80 % des objectifs (hors RNPG) sur la base de l'exercice écoulé. Le taux d'atteinte des objectifs entre 80 % et 100 % est sans incidence sur le montant de l'indemnité. A contrario, le taux d'atteinte des objectifs inférieur à 80 % engendre le non-versement de l'indemnité. Informations complémentaires relatives à la rémunération variable 2024 de Marie‐Aude Thépaut Poids en % Seuils/objectifs fin 2024 Résultats Taux dʼatteinte Variable Objectifs quantifiables (60 %) Objectifs financiers Résultat net part du Groupe 15 % Cible à 1440 M€ pour 100% d’atteinte de l’objectif Entre 1300 M€ et 1580 M€ : taux d’atteinte linéaire de 90% à 110% Au-dessus de 1580 M€ : taux d’atteinte de 120% En dessous de 1300 M€ : taux d’atteinte de 0% 1 512 M€ 105 % 23 625 € Résultat brut d’exploitation Groupe hors effets spécifiques de marché 20 % Supérieur à 2,3 Md€ : atteinte de 120 % de l’objectif Entre 2,0 Md€ et 2,3 Md€ : atteinte de 100 % de l’objectif Entre 1,9 Md€ et 2,0 Md€ : atteinte de 80 % de l’objectif En dessous de 1,9 Md€ : atteinte de 0% de l’objectif 2 195 M€ 100 % 30 000 € Préservation des fonds propres Groupe 15 % Fonds propres Groupe supérieurs à 17 Md€ 21 Md€ 100 % 22 500 € Objectifs extra-financiers Groupe CNP Assurances Atteindre fin 2024 les KPIs de la raison d'être suivants : 10 % 90 % 13 500 € •Encours d’investissements verts •Supérieur à 28,5 Md€ (périmètre Groupe) •29,4 Md€ •Répartition hommes/femmes cadres dirigeants •Au moins 42 % de femmes (périmètre France) •43 % femmes •Taux d'effort client •≤ 2,1/5 en France, Europe et LATAM •France : 2,19 Europe : 1,98 Latam : 1,57 Objectifs qualitatifs (40 %) Installer la nouvelle équipe/nouvelle organisation 5 % 100 % 7 500 € Mise en place d’un modèle à haute valeur ajoutée avec La Banque Postale 7,5 % 100 % 11 250 € Définir et mettre en œuvre une stratégie de croissance organique 7,5 % 100 % 11 250 € Rationaliser nos positions en Europe 5 % 100 % 7 500 € LATAM 7,5 % 100 % 11 250 € Transformer notre modèle en incarnant notre Raison d’être 7,5 % 100 % 11 250 € TOTAL 100 % 99,75 % 149 625 € Informations complémentaires relatives aux rémunérations 2025 de Marie-Aude Thépaut Rémunération fixe 2025 La partie fixe de la rémunération de Marie-Aude Thépaut a été fixée au titre de l’exercice 2025 par le conseil d’administration du 26 février 2025 à 450 000 € bruts annuels. Rémunération variable 2025 La partie variable complémentaire maximale de sa rémunération au titre des objectifs de l’exercice 2025 a été fixée lors de la réunion du conseil d’administration du 26 février 2025 à 200 000 €. Le conseil d’administration fixera les objectifs servant à arrêter en 2026 la partie variable de la rémunération 2025 lors de sa séance du 25 mars 2025. Régime de prévoyance et de frais de soins de santé mis en place au sein de CNP Assurances Marie-Aude Thépaut bénéficie du régime de prévoyance et de frais de soins de santé. Elle bénéficie en outre d'un bilan de santé annuel. Les dispositions définies en termes de contrat d'assurance perte d'emploi du dirigeant et d'indemnités de départ, telles que décrites ci-dessus, restent en vigueur. Tableau 3 (AFEP-MEDEF) Tableau sur les rémunérations perçues par les mandataires sociaux non exécutifs Membres du conseil d’administration Rémunérations versées aux administrateurs en 2023 Rémunérations versées aux administrateurs en 2024 Bénéficiaire Au titre du 2nd semestre 2022 Au titre du 1er semestre 2023 Au titre du 2nd semestre 2023 Au titre du 1er semestre 2024 Véronique Weill (1) - - - - - Perrine Kaltwasser (LBP) (2) 36 500 € 31 950 € 38 050 € 37 300 € LBP Philippe Wahl (2) 18 700 € 21 300 € 22 050 € 43 400 € LBP Stéphane Dedeyan (2) - - - 50 250 € LBP Philippe Heim (2) 25 700 € 28 150 € 10 650 € - LBP Yves Brassart (2) 26 000 € 25 100 € 35 000 € 31 200 € LBP Nathalie Collin - - - 3 800 € LBP Bertrand Cousin 19 000 € 22 800 € 22 800 € - LBP Nicolas Eyt (2) 43 500 € 41 100 € 50 250 € - LBP François Géronde 11 400 € 11 400 € - - LBP Sophie Renaudie (2) - 3 800 € 22 800 € 31 950 € LBP Sonia de Demandolx 19 000 € 22 800 € 22 800 € 19 000 € L’intéressée Christiane Marcellier (2) 19 000 € 22 800 € 22 800€ 22 800 € L’intéressée Laurent Mignon (2) 3 800 € - - - BPCE Nicolas Namias (2) - 18 250 € 18 250 € 13 700 € BPCE Amélie Breitburd (2) 64 500 € 34 250 € 56 350 € 65 500 € Lʼintéressée Marcia Campbell (2) 67 700 € 43 400 € 47 200 € - L’intéressée Stéphane Pallez (2) 64 500 € 36 550 € 52 550 € - L’intéressée Rose-Marie Van Lerberghe (2) 47 000 € 35 000 € 31 950 € 76 950 € L’intéressée Dario Moltrasio (2) - - - 3 800 € L'intéressé Frédéric Tardy (2) - - - 6 850 € L'intéressé Chahan Kazandjian (2) 40 000 € 22 800 € 25 850 € 31 950 € Organisation syndicale Laurence Guitard (2) 43 500 € 28 900 € 7 600 € - Organisation syndicale Gaëlle Martinet (2) - - 18 250 € 47 200 € Organisation syndicale Total 549 800 € 450 350 € 505 200 € 551 900 € (1)La participation de Véronique Weill aux réunions du conseil d’administration et des comités spécialisés de CNP Assurances ne donne pas lieu à rémunération conformément aux décisions du conseil d’administration prises sur recommandation de son comité des rémunérations et des nominations (2)Administrateur également membre d’un comité spécialisé sur tout ou partie de la période comprise entre le 1er juillet 2022 et le 30 juin 2024 Il est précisé que les deux administrateurs représentant les salariés sont titulaires d’un contrat de travail au sein de la société et perçoivent à ce titre une rémunération qui n’a pas de lien avec l’exercice de leur mandat. En conséquence, cette rémunération n’est pas communiquée. Il est aussi précisé quʼen 2024, Sonia de Demandolx sʼest vu attribuer 315 000 reals au titre de son mandat dʼadministratrice de la société Holding XS1 et 283 892 reals au titre de son mandat dʼadministratrice de la société CNP Seguros Holding Brasil. Tableau 4 (AFEF-MEDEF) * Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social exécutif par l’émetteur et par toute société du Groupe Options attribuées à chaque dirigeant mandataire social par l’émetteur et par toute société du Groupe (liste nominative) n° et date du plan Nature des options (achat ou souscription) Valorisation des options selon la méthode retenue pour les comptes consolidés Nombre d’options attribuées durant l’exercice Prix d’exercice Période d’exercice Sans objet Sans objet Sans objet Sans objet Aucune Sans objet Sans objet Tableau 5 (AFEP-MEDEF) * Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant l’exercice par chaque dirigeant mandataire social exécutif Options levées par les dirigeants mandataires sociaux (liste nominative) n° et date du plan Nombre d’options levées durant l’exercice Prix d’exercice Sans objet Sans objet Aucune Sans objet Tableau 6 (AFEP-MEDEF) * Actions de performance attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social exécutif par l’émetteur et par toute société du Groupe Actions de performance attribuées durant l’exercice à chaque dirigeant mandataire social par l’émetteur et par toute société du Groupe (liste nominative) n° et date du plan Nombre d’actions attribuées durant l’exercice Valorisation des actions selon la méthode retenue pour les comptes consolidés Date d’acquisition Date de disponibilité Conditions de performance Sans objet Sans objet Aucune Sans objet Sans objet Sans objet Sans objet Tableau 7 (AFEP-MEDEF) * Actions de performance devenues disponibles durant l’exercice pour chaque dirigeant mandataire social exécutif Actions de performance devenues disponibles pour les dirigeants mandataires sociaux (liste nominative) n° et date du plan Nombre d’actions devenues disponibles durant l’exercice Conditions d’acquisition Sans objet Sans objet Aucune Sans objet Tableau 8 (AFEP-MEDEF) Historique des attributions d’options de souscription ou d’achat d’actions Information sur les options de souscription ou d’achat Date d’assemblée Plan n° 1 Plan n° 2 Plan n° 3 Sans objet Sans objet Sans objet Sans objet Sans objet Tableau 9 (AFEP-MEDEF) Historique des attributions d’actions de performance Information sur les actions de performance Date d’assemblée Plan n° 1 Plan n° 2 Plan n° 3 Sans objet Sans objet Sans objet Sans objet Sans objet Tableau 10 (AFEP-MEDEF) Récapitulatif des rémunérations variables pluriannuelles de chaque dirigeant mandataire social exécutif Sans objet. Tableau 11 (AFEP-MEDEF) Précisions sur la situation de la présidente du conseil d’administration et du directeur/de la directrice général(e) Dirigeants mandataires sociaux Contrat de travail Régime de retraite supplémentaire (article 39 CGI) Indemnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la cessation ou du changement de fonctions Indemnités relatives à une clause de non‐concurrence Oui Non Oui Non Oui Non Oui Non Véronique Weill Présidente du conseil d’administration Début de mandat : 31/07/20 Fin de mandat : AG 2025 statuant sur les comptes 2024 X X X X Stéphane Dedeyan Directeur général Début de mandat : 16/04/21 Fin de mandat : 11/01/24 X X X X Marie-Aude Thépaut Directrice générale Début de mandat : 11/01/24 Fin de mandat : 2028 X X X X Tableau 12 Tableaux des ratios au titre du I. 6° et 7° de l’article L. 22-10-9 du code de commerce (1) Présidence du conseil dʼadministration 2020 2021 2022 2023 2024 Rémunération du président (2) (3) 298 260 € 350 000 € 350 000 € 350 000 € 395 000 € Évolution (en %) de la rémunération du président du conseil dʼadministration 7 % 17 % 0 % 0 % 13 % Informations sur le périmètre de la société (4) Rémunération moyenne des salariés 62 324 € 63 181 € 65 121 € 67 607 € 67 953 € Évolution (en %) de la rémunération moyenne des salariés 3 % 1 % 1 % 4 % 1 % Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés 4,8 5,5 5,4 5,2 5,8 Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent 3 % 16 % - 3 % - 4 % 12 % Rémunération médiane des salariés 50 499 € 54 420 € 56 152 € 58 889 € 60 018 € Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés 5,9 6,4 6,2 5,9 6,6 Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent 6 % 9 % - 3 % - 5 % 11 % Informations complémentaires sur le périmètre élargi La structure internationale de notre Groupe ne permet pas de fournir des informations compilables sur un périmètre élargi (zones Amérique latine, zones Europe) Performance de la société (5) Critère financier 1 350 M€ 1 552 M€ 1 939 M€ (6) (6) Évolution (en %) par rapport à lʼexercice précédent - 4 % 15 % 25 % (6) (6) (1)CNP Assurances se réfère aux lignes directrices de lʼAFEP actualisées en février 2021 pour construire sa méthodologie (2)Noms des présidents du conseil dʼadministration : - 2020 : Jean-Paul Faugère et Véronique Weill (au prorata de leurs mandats respectifs) - 2021, 2022, 2023 et 2024 : Véronique Weill (3)Rémunération totale versée et attribuée au dirigeant au cours de lʼexercice Eléments de rémunération retenus : rémunération fixe + variable + avantages en nature Rémunérations prises en compte sur une base brute (4)Il s’agit des ratios calculés sur la base des rémunérations des salariés de la société, qui représentent 96 % des effectifs de France, soit un périmètre représentatif de lʼactivité en France (5)La performance de la société est appréciée sur la base du RNPG (6)Changement de normes en 2023 (IFRS 17, IFRS 19), avec une année de transition en 2022 Performance de la société 2023 : 1 717 Md€ (RNPG), soit + 47 % par rapport à 2022 (RNPG 1 171 Md€) Performance de la société 2024 : 1 606 Md€ (RNPG), soit - 6 % par rapport à 2023 (RNPG 1 717 Md€) Direction générale (montants exprimés en euros) 2020 2021 2022 2023 2024 Rémunération du directeur général (2) (3) 430 000 € 487 148 € 585 433 € 574 682 € 548 590 € Évolution (en %) de la rémunération du directeur général 7 % 13 % 20 % - 2 % - 5 % Informations sur le périmètre de la société (4) Rémunération moyenne des salariés 62 324 € 63 181 € 65 121 € 67 607 € 67 953 € Évolution (en %) de la rémunération moyenne des salariés 3 % 1 % 3 % 4 % 1 % Ratio par rapport à la rémunération moyenne des salariés 6,9 7,7 9,0 8,5 8,1 Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent 5 % 12 % 17 % - 5 % - 5 % Rémunération médiane des salariés 50 499 € 54 420 € 56 152 € 58 889 € 60 018 € Ratio par rapport à la rémunération médiane des salariés 8,5 9 10,4 9,8 9,1 Évolution du ratio (en %) par rapport à l’exercice précédent 6 % 5 % 16 % - 6 % - 6 % Informations complémentaires sur le périmètre élargi La structure internationale de notre Groupe ne permet pas de fournir des informations compilables sur un périmètre élargi (zones Amérique latine, zones Europe) Performance de la société (5) Critère financier 1 350 M€ 1 552 M€ 1 939 M€ (6) (6) Évolution (en %) par rapport à lʼexercice précédent - 4 % 15 % 25 % (6) (6) (1)CNP Assurances se réfère aux lignes directrices de lʼAFEP actualisées en février 2021 pour construire sa méthodologie (2)Noms des directeurs généraux : - 2020 : Antoine Lissowski - 2021 : Antoine Lissowski et Stéphane Dedeyan (au prorata de leurs mandats respectifs) - 2022 et 2023 : Stéphane Dedeyan - 2024 : Stéphane Dedeyan et Marie-Aude Thépaut (au prorata de leurs mandats respectifs) (3)Rémunération totale versée et attribuée au dirigeant au cours de lʼexercice Eléments de rémunération retenus : rémunération fixe + variable + avantages en nature Rémunérations prises en compte sur une base brute (4)Il s’agit des ratios calculés sur la base des rémunérations des salariés de la société, qui représentent 96 % des effectifs de France, soit un périmètre représentatif de lʼactivité en France (5)La performance de la société est appréciée sur la base du RNPG (6)Changement de normes en 2023 (IFRS 17, IFRS 19), avec une année de transition en 2022 Performance de la société 2023 : 1 717 Md€ (RNPG), soit + 47 % par rapport à 2022 (RNPG 1 171 Md€) Performance de la société 2024 : 1 606 Md€ (RNPG), soit - 6 % par rapport à 2023 (RNPG 1 717 Md€) 6.5Délégations de compétence et autorisations financières 6.5.1Tableau récapitulatif des délégations données par l’assemblée générale au conseil d’administration Période de validité et utilisation au cours des exercices 2023 et 2024 Type d’autorisation Objet de l’autorisation donnée par l’assemblée au conseil d’administration Validité de la délégation Plafond Utilisation au cours des exercices 2023 et 2024 Augmentation de capital Augmenter le capital par émission d’actions ordinaires avec maintien du droit préférentiel de souscription par émission d’actions ordinaires Accordée par l’AGM du 22 avril 2022, 36e résolution et pour une durée de 26 mois (soit le 22 juin 2024) 137 324 M€ (en valeur nominale) dans la limite du plafond global des augmentations : 137 324 M€ (en valeur nominale) Néant Augmenter le capital par émission d’obligations super-subordonnées convertibles contingentes avec suppression du droit préférentiel de souscription Accordée par l’AGM du 22 avril 2022, 37e résolution et pour une durée de 26 mois (soit le 22 juin 2024) 10 % du capital social par an à la date de la mise en œuvre de l’autorisation et dans la limite du plafond global des augmentations : 137 324 M€ (en valeur nominale) Néant Rachat d’actions propres de la société Achat et vente des actions CNP Assurances Accordée par l’AGM du 22 avril 2022, 35e résolution Échéance : AG statuant sur les comptes 2022 et pour une durée maximum de 18 mois (soit le 22 octobre 2023) 10 % du capital social à la date de l’assemblée générale Au 31 décembre 2023 et au 31 décembre 2024, auto‐détention de 374 074 actions, représentait 0,05 % du capital social Opération en faveur des salariés ** du Groupe Augmenter le capital par émission d’actions ordinaires réservée aux adhérents à un plan d’épargne d’entreprise ou de Groupe de CNP Assurances avec suppression du droit préférentiel de souscription Accordée par l’AGM du 22 avril 2022, 38e résolution et pour une durée de 26 mois (soit le 22 juin 2024) 3 % du capital social à la date de la mise en œuvre de l’autorisation et dans la limite du plafond global des augmentations : 137 324 M€ (en valeur nominale) Néant Attribuer gratuitement des actions émises aux salariés Accordée par l’AGM du 16 avril 2021, 28e résolution et pour une durée de 38 mois (soit le 16 juin 2024) 0,5 % du capital social à la date de la mise en œuvre de l’autorisation Néant Compte tenu du retrait de la cote des actions CNP Assurances, cette délégation est devenue sans objet. Son renouvellement ne sera pas demandé à la prochaine assemblée générale de CNP Assurances Au 31 décembre 2022, l’actionnariat salarié CNP Assurances a disparu dans le cadre de l’Offre publique d’achat simplifiée initiée par La Banque Postale et du retrait obligatoire des actions CNP Assurances de la cote réalisé le 20 juin 2022 6.6Informations complémentaires 6.6.1Informations sur les conventions conclues par les sociétés contrôlées dans les conditions prévues à l’article L. 225-37-4 2° du code de commerce Il n’y a pas eu, sur l’exercice 2024, de conventions relevant de l’article L. 225‐37‐4 2o du code de commerce, c’est-à-dire de conventions (hormis celles portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales) intervenues, directement ou par personne interposée, entre, d’une part l’un des administrateurs, le directeur général ou l’un des actionnaires disposant d’une fraction des droits de vote supérieure à 10 % de CNP Assurances et, d’autre part, une société contrôlée par CNP Assurances. 6.6.2Informations sur les modalités particulières relatives à la participation des actionnaires à l’assemblée générale Tout actionnaire a le droit de participer aux assemblées générales dans les conditions prévues par la loi. Les informations relatives à l’accès, à la participation et au vote à l’assemblée générale figurent à l’article 26 des statuts de CNP Assurances. 6.6.3Information sur les éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique Les informations ci‐dessous, en date du 31 décembre 2024, sont données dans le cadre et à l’effet de répondre aux dispositions de l’article L. 22‐10‐11 du code de commerce : •la structure du capital de la Société est présentée dans le rapport de gestion, étant précisé qu’au 31 décembre 2024, CNP Assurances Holding détient 99,95 % du capital et 100 % des droits de vote de CNP Assurances (à l'exception de l'action prêtée à CNP Assurances IARD) ; •il n’existe pas de restrictions statutaires à l’exercice des droits de vote ; •les participations directes ou indirectes dans le capital dont la société a connaissance en vertu des articles L. 233-7 (déclaration de franchissement de seuils) et L. 233-12 du code de commerce sont décrites dans le rapport de gestion ; •il n’existe pas de détenteurs de titres comportant des droits de contrôle spéciaux ; •il n'existe pas de mécanismes de fonctionnement prévus dans le système d’actionnariat du personnel de la société quand les droits de contrôle ne sont pas exercés par ce dernier ; •il n’existe pas, à la connaissance de la société, d’accords entre actionnaires pouvant entraîner des restrictions au transfert d’actions et à l’exercice des droits de vote de la société ; •les règles applicables à la nomination et au remplacement des membres du conseil d’administration comportent comme seules spécificités celles prévues dans les statuts relatives aux administrateurs représentant les salariés dont la nomination ne relève ni du conseil d’administration ni de l’assemblée générale ; •les pouvoirs du conseil d’administration concernant l’émission ou le rachat d’actions figurent au paragraphe 7.4 du présent document ; •la société peut être amenée à conclure des accords contenant des clauses pouvant entraîner, sous certaines conditions, leur résiliation anticipée en cas de changement de contrôle de la société, dont certains pourraient être, selon la société, susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique. Certains accords conclus par CNP Assurances comportent une clause de changement de contrôle susceptible d’entraîner leur échéance anticipée ou modification, notamment des accords de bancassurance avec certains partenaires ; •il n’existe pas d’accord prévoyant le versement d’une indemnité aux salariés ou aux administrateurs s’ils démissionnent ou sont licenciés ou révoqués sans cause réelle et sérieuse ou si leurs fonctions prennent fin en raison d’une offre publique d’achat ou d’échange. 6.7Déclaration des mandataires sociaux, condamnations, faillites, conflits d’intérêts et autres informations 6.7.1Absence de condamnations pour fraude, d’association à une faillite ou d’incrimination et/ou sanction publique officielle À la connaissance de CNP Assurances et au jour de l’établissement du présent document : •aucune condamnation pour fraude n’a été prononcée au cours des cinq dernières années à l’encontre de l’un des membres du conseil d’administration ou de la direction générale ; •aucun des membres du conseil d’administration ni de la direction générale n’a été associé au cours des cinq dernières années à une faillite, mise sous séquestre ou liquidation en tant que membre d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance ou en tant que directeur général ; •aucune incrimination et/ou sanction publique officielle n’a été prononcée à l’encontre de l’un des membres du conseil d’administration ou de la direction générale par des autorités statutaires ou réglementaires (y compris des organismes professionnels désignés) ; et aucun administrateur ni membre de la direction générale n’a été empêché, par un tribunal, d’agir en qualité de membre d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d’un émetteur. 6.7.2Contrats de services Aucun membre du conseil d’administration ni de la direction générale n’est lié par un contrat de services avec CNP Assurances ou d’autres sociétés de son Groupe. 6.7.3Conflits d’intérêts Le mode d’organisation et de fonctionnement adopté par le conseil d’administration lui permet de prévenir un éventuel exercice abusif du contrôle par un actionnaire, notamment par la présence de six administrateurs indépendants au sein du conseil. À la connaissance de CNP Assurances et au jour de l’établissement du présent document, aucun conflit d’intérêts n’est identifié entre les devoirs de chacun des membres du conseil d’administration et de la direction générale à l’égard de CNP Assurances en leur qualité de mandataire social et leurs intérêts privés ou autres devoirs. À la connaissance de CNP Assurances et au jour de l’établissement du présent document, il n’existe pas d’arrangement ou d’accord conclu avec les principaux actionnaires, des clients ou des fournisseurs aux termes desquels l’un des membres du conseil d’administration ou de la direction générale a été sélectionné en cette qualité. Conformément au règlement intérieur du conseil d’administration et afin de prévenir les risques de conflit d’intérêts, chaque membre du conseil d’administration a l’obligation de déclarer au conseil, dès qu’il en a connaissance, toute situation laissant apparaître ou pouvant laisser apparaître un conflit d’intérêts entre l’intérêt social de CNP Assurances et son intérêt personnel ou l’intérêt de l’actionnaire ou du groupe d’actionnaires qu’il représente (cf. chapitre I, point 1.2, rubrique C, point 5 du règlement intérieur du conseil d’administration, disponible sur le site Internet www.cnp.fr). En cas de situation d’éventuel conflit d’intérêts, l’administrateur s’abstient d’assister aux débats et de participer au vote de la délibération correspondante. À ce titre, les administrateurs de CNP Assurances déclarent n’avoir conclu pour leur compte personnel respectif aucun arrangement avec les principaux actionnaires, les clients ou les fournisseurs de CNP Assurances générant ou susceptible de générer, à la date l’établissement du présent document, une situation de conflit d’intérêts incompatible avec ses fonctions de mandataire social de CNP Assurances. Il n’existe aucun lien familial entre les mandataires sociaux. 6.8Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2024 Aux Actionnaires, En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées visées à l'article L.225-38 du code de commerce et à l'article R.322-7 du code des assurances. Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R. 225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation. Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R. 225-31 du code de commerce et de l’article R.322-7 du code des assurances relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’assemblée générale. Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues. Conventions soumises à l’approbation de l’assemblée générale Conventions autorisées et conclues au cours de l’exercice écoulé Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de l'assemblée générale en application des dispositions de l’article L. 225-38 du code de commerce. Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale Conventions approuvées au cours d’exercices antérieurs dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé En application de l’article R. 225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l’exécution des conventions suivantes, déjà approuvées par l’assemblée générale au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé Accords avec la Caisse des Dépôts relatifs à l’investissement réalisé dans la société Orpéa (devenue EMEIS) Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration : Yves Brassart, Bertrand Cousin, Sonia de Demandolx, Nicolas Eyt, Perrine Kaltwasser, Christiane Marcellier, Sophie Renaudie et Philippe Wahl, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de LBP. Nature et objet Le 5 décembre 2023, CNP Assurances a conclu avec la CDC l’accord d’investissement et le pacte d’actionnaires. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 25 octobre 2023, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure un accord d’investissement et un pacte d’actionnaires avec la CDC. Intérêt qui s'attache au maintien de ces conventions Ces conventions sont justifiées dans la mesure où elles permettent d'organiser les rapports d'actionnaires de CNP Assurances et de la CDC au sein de la société Orpéa (devenue EMEIS) et de gérer et formaliser les aspects relatifs à la gouvernance (place donnée à CNP Assurances dans son conseil d’administration et dans ses comités spécialisés notamment) de cet investissement qui s’inscrit pleinement dans la stratégie d’investisseur responsable et de long terme de CNP Assurances. Cet accord a donné lieu à une participation de CNP Assurances à l'augmentation de capital à hauteur de 128M€ (soit une position à 175M€). À l'issue de cet accord, CNP Assurances détient 5,6 % du capital d’Orpéa (devenue EMEIS). Pactes d’actionnaires avec la Caisse des Dépôts dans le cadre de leur prise de participation au capital d’une nouvelle société à créer par SUEZ (Nouveau Suez) Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : La Banque Postale (actionnaire direct de CNP Assurances à plus de 10 %, société contrôlée par la Caisse des Dépôts, elle-même partie à l’opération visée), représentée par Perrine Kaltwasser, Philippe Heim, Philippe Wahl, Nicolas Eyt, Tony Blanco, Yves Brassart, Sonia de Demandolx, François Géronde et Christiane Marcellier, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de La Banque Postale. Nature et objet Les 31 janvier 2022, 14 février 2022 et 19 juillet 2022, divers pactes ont été conclus par Infra-Invest France (filiale à 100 % de CNP Assurances) qui s’est substituée à CNP Assurances, pour la conclusion notamment : •du pacte d’actionnaires de Nouveau Suez entre CNP Assurances, la Caisse des Dépôts, Meridiam et Global Infrastructure Partners (Pacte d’Actionnaires) ; •d’un accord régissant leurs relations et les modalités d’exercice de certains droits du groupe Caisse des Dépôts prévus au Pacte d’Actionnaires entre CNP Assurances et la Caisse des Dépôts. Les pactes et accords prévoient des droits négociés pour Infra-Invest France (possibilité de bénéficier de fenêtres de liquidité déterminées par référence à un prix de marché) et d’autres pour la Caisse des Dépôts (gouvernance avec notamment possibilité de conserver les droits dans Nouveau Suez en cas de forte dilution sous le seuil de 10 %). Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 22 juin 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure des pactes d’actionnaires dans le cadre de l’investissement projeté de CNP Assurances et de la Caisse des Dépôts dans le Nouveau Suez. Intérêt qui s'attache au maintien de ces conventions Les pactes d’actionnaires sont justifiés dans la mesure où ils permettent de gérer certains aspects de l’investissement en bénéficiant de fenêtres de liquidité, déterminées par référence à un prix de marché, notamment en cas de sortie de l’actionnaire américain Global Infrastructure Partners (GIP), aspect important pour CNP Assurances dans le cadre d’un investissement d’infrastructure de long terme. Il n’y a pas eu d’impact financier en 2024. Prise de participation avec la Caisse des Dépôts au capital d’Orange Concessions portant sur les réseaux d’initiative publique de fibre optique d’Orange SA. Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes indirectement intéressées : Philippe Wahl, Philipe Heim, Tony Blanco, Yves Brassart, Sonia de Demandolx, François Géronde, Christiane Marcellier, La Banque Postale représentée par Perrine Kaltwasser, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de La Banque Postale. Nature et objet Le 22 janvier 2021, CNP Assurances, La Banque des Territoires (Caisse des Dépôts), et EDF Invest, réunis dans un consortium, ont signé avec Orange S.A. un accord d’exclusivité visant l’acquisition de 50 % du capital d’Orange Concessions, société constituée par Orange S.A. pour regrouper ses investissements de fibre optique situés dans des réseaux d’initiative publique en France. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 8 janvier 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure les conventions permettant de réaliser cet investissement, notamment le pacte d’actionnaires. Intérêt qui s'attache au maintien de ces conventions Ces conventions, notamment le pacte d’actionnaires, sont justifiées dans la mesure où elles permettent de gérer et formaliser l’investissement dans une infrastructure essentielle pour les territoires (réseaux d’initiative publique de fibre optique d’Orange S.A.) et de réaliser ainsi un investissement qui s’inscrit pleinement dans la stratégie d’investisseur responsable et de long terme de CNP Assurances. Il n’y a pas eu d’impact financier en 2024. Prise de participation avec la Caisse des Dépôts dans Réseau de Transport d’Electricité (RTE) Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : l’État représenté par Bertrand Walckenaer, la Caisse des Dépôts représentée par Pierre-René Lemas, Delphine de Chaisemartin, Franck Silvent, Olivier Mareuse, Pauline Cornu-Thénard, Virginie Chapron du Jeu, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de la Caisse des Dépôts. Nature et objet EDF, détentrice de 100 % du capital social de RTE, a cédé une partie du capital social de RTE dans un cadre législatif imposant que 100 % du capital de RTE reste détenu par l’État, EDF ou toute autre entité du secteur public. La Caisse des Dépôts et CNP Assurances sont entrées en juillet 2016 en négociations bilatérales avec EDF pour l’acquisition potentielle d’une participation de 49,9 % au capital de RTE, dont 20 % détenus par CNP Assurances. Ont été conclus dans ce cadre : •un protocole d’investissement entre CNP Assurances, la Caisse des Dépôts et EDF, ayant pour objet de déterminer les termes et conditions de l’acquisition de 49,9 % du capital et des droits de vote de CTE, société constituée préalablement par EDF et à laquelle EDF aura préalablement transféré 100 % du capital et droits de vote de RTE ; •un protocole relatif à la signature du pacte d’actionnaires entre la Caisse des Dépôts et CNP Assurances. •Ces protocoles ont été signés en date du 14 décembre 2016 et comprennent respectivement en annexes les pactes que les parties ont signés : •un pacte d’actionnaires de la CTE, entre CNP Assurances, la Caisse des Dépôts et EDF ayant pour objet d’organiser leurs droits et obligations en leur qualité d’actionnaires indirects de RTE et d’établir les règles de gouvernance de RTE et de CTE, dans le respect de la réglementation spécifique applicable à RTE ; •un pacte d’actionnaires entre CNP Assurances et la Caisse des Dépôts ayant pour objet d’organiser leurs droits et obligations en qualité d’actionnaires de CTE et d’actionnaires indirects de RTE, et l’exercice des droits dont elles disposent collectivement au titre du pacte dans la gouvernance de RTE et de CTE. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 14 décembre 2016, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure la documentation relative à une prise de participation dans RTE. Intérêt qui s'attache au maintien de ces conventions Ces conventions, notamment les pactes d’actionnaires, sont justifiées dans la mesure où elles permettent de gérer et formaliser l’investissement significatif dans le premier opérateur européen de transmission électrique, en situation de monopole en France, dans des conditions financières satisfaisantes au regard du taux de rendement interne attendu et du rendement moyen attendu sur les dix premières années. De plus, il représente un investissement qualifié de participation stratégique au sens de la réglementation Solvabilité 2, ce qui permet une consommation de capital allégée par rapport à un investissement de type infrastructure non stratégique. Au 31 décembre 2024, CNP Assurances détient 19,04 % du capital social de CTE pour 1 031 M€. Il n’y a pas eu d’impact financier en 2024. Prise de participation avec la Caisse des Dépôts dans GRTgaz Personnes concernées Au jour des autorisations données par le conseil d’administration les 5 avril 2011 et 10 mai 2017, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : l’État représenté par Ramon Fernandez puis Bertrand Walckenaer, la Caisse des Dépôts représentée par Augustin de Romanet puis Pierre-René Lemas, ainsi que les cinq administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de la Caisse des Dépôts et Stéphane Pallez, dirigeante commune de CNP Assurances et de GRTgaz. Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration le 27 juillet 2021, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : La Banque Postale (actionnaire direct de CNP Assurances à plus de 10 % et société contrôlée par la Caisse des Dépôts, elle-même indirectement intéressée à l’opération visée), représentée par Perrine Kaltwasser, Philippe Heim, Philippe Wahl, Nicolas Eyt, Tony Blanco, Yves Brassart, Sonia de Demandolx, François Géronde et Christiane Marcellier, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de La Banque Postale. Nature et objet Un consortium public composé de CNP Assurances, de CDC Infrastructure et de la Caisse des Dépôts (CDC) a posé le 12 juillet 2011 les bases d’un partenariat de long terme dans le domaine du transport de gaz naturel en France et en Europe avec Engie (anciennement GDF Suez) reposant sur une prise de participation minoritaire de 25 % du capital de GRTgaz pour un montant de 1,1 Md€, le solde d’environ 75 % du capital social de GRTgaz étant détenu par Engie. Cette participation minoritaire de 25 % est détenue indirectement via deux holdings, la Société d’Infrastructures Gazière (SIG) qui porte les titres GRTgaz et qui est détenue à 100 % par la Holding d’Infrastructures Gazières (HIG), elle-même détenue par CNP Assurances et la CDC à hauteur respectivement de 54,4 % et 45,6 % du capital social. Par ailleurs, un pacte d’actionnaires relatif à la société GRTgaz, autorisé par le conseil d’administration, lors de sa séance du 5 avril 2011, a été conclu le 27 juin 2011 entre GDF Suez et SIG en présence de GRTgaz, CNP Assurances, CDC Infrastructure et la CDC (Pacte d’actionnaires). Le Pacte d’actionnaires organise les droits et obligations des actionnaires de la société GRTgaz et établit les règles de gouvernance dans le respect de la réglementation spécifique applicable à GRTgaz. Ce Pacte d’Actionnaires, conclu pour une durée de vingt ans (renouvelable une fois pour une période de dix ans), octroie à SIG les droits usuels dont bénéficie un actionnaire minoritaire. En 2017, GRTgaz envisageant de se porter acquéreur des activités de terminaux méthaniers d’Engie en acquérant l’intégralité des actions de la société Elengy (filiale à 100 % d'Engie), CNP Assurances et la CDC, pour maintenir l’équilibre actionnarial dans GRTgaz, ont décidé d’augmenter leur investissement et de réaliser un apport de capitaux de SIG à GRTgaz (montant de l’investissement de SIG de 200 M€, soit 110 M€ pour CNP Assurances). Cette opération a conduit à la conclusion, autorisée par le conseil d’administration le 10 mai 2017, de plusieurs conventions : •un avenant au Pacte d’Actionnaires de GRTgaz entre Engie et SIG, en présence de GRTgaz, CNP Assurances et la CDC dont l’objet est principalement d’adapter la politique de distribution des dividendes pour intégrer à cette distribution les résultats annuels distribuables d’Elengy (étant rappelé que le Pacte d’Actionnaires prévoit une distribution de l’intégralité du résultat IFRS de GRTgaz) ; •un accord complémentaire au Pacte d’Actionnaires entre Engie et SIG en présence de GRTgaz, CNP Assurances, la CDC et Elengy ; •une promesse de vente consentie par Engie au bénéfice de SIG aux termes de laquelle SIG aurait la faculté d’acquérir auprès d’Engie un nombre de titres GRTgaz représentant au maximum 0,187 % du capital de cette dernière, dans le cas où les hypothèses d’Engie relatives aux recettes des activités non régulées menées par Elengy n’auraient pas été réalisées à fin 2022 ; •une promesse de vente consentie par SIG au bénéfice de Engie aux termes de laquelle Engie aurait la faculté d’acquérir auprès de SIG un nombre de titres GRTgaz représentant au maximum 0,063 % du capital de cette dernière, en cas de perception par une filiale d’Elengy (puis de distribution successive par cette filiale, par Elengy puis par GRTgaz elle-même) d’un montant au titre du litige opposant cette filiale au groupement d'entreprises STS. Le Pacte d’Actionnaires a perduré en 2022 et les promesses de vente n’ont pas donné lieu à exécution. Le 22 décembre 2021, dans le cadre de l’autorisation donnée par le conseil d’administration le 27 juillet 2021, CNP Assurances et la Caisse des Dépôts ont signé un avenant au pacte d’actionnaires de la société HIG venant remplacer purement et simplement le pacte précédent aux fins d’organiser leurs droits et obligations en leur qualité d’associés directs de la société HIG et d’actionnaires indirects de la société SIG et de GRTgaz en conformité avec le nouveau pacte d’actionnaires conclu au niveau de GRTgaz (gouvernance renforcée avec ajout d’un administrateur supplémentaire pour SIG, amélioration sensible de la liquidité pour SIG). Le pacte d’actionnaires de la société HIG prévoit des droits négociés pour CNP Assurances (amélioration significative des possibilités de liquidité, répartition de l’obligation de détention publique plus souple), et d’autres pour la Caisse des Dépôts (maintien d’une situation de co-contrôle notamment au niveau de la gouvernance exercée au sein de GRTgaz). Modalités Le conseil d’administration, lors de ses séances des 5 avril 2011, 10 mai 2017 et 27 juillet 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure la documentation relative à la participation de CNP Assurances dans GRTgaz. Intérêt qui s’attache au maintien de ces conventions Les conventions, notamment le pacte d’actionnaires, sont justifiées dans la mesure où elles permettent de gérer et formaliser l’investissement dans GRTgaz qui constitue un investissement en infrastructures de long terme pour CNP Assurances. Au 31 décembre 2024, CNP Assurances détient 51,15 % du capital social de HIG pour 801,49 M€, ainsi que des obligations émises par SIG pour un montant de 344 M€ en direct. Prise de participation relative à l’acquisition d’un ensemble d’immeubles d’habitation résidentielle auprès de CDC Habitat (filiale de la Caisse des Dépôts) Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : La Banque Postale (actionnaire direct de CNP Assurances à plus de 10 % et société contrôlée par la Caisse des Dépôts, elle-même indirectement intéressée à l’opération visée), représentée par Perrine Kaltwasser, Philippe Heim, Philippe Wahl, Nicolas Eyt, Yves Brassart, Sonia de Demandolx, François Géronde et Christiane Marcellier, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de La Banque Postale. Nature et objet Le protocole de cession, conclu le 23 décembre 2021, détaille les termes et conditions de la cession par CDC Habitat à CNP Assurances (ou à l'un de ses affiliés), d'environ 85 % du capital et des droits de vote de la SCI Lamartine, dont il est prévu que la réalisation intervienne au plus tard en avril 2022 (après réalisation des conditions suspensives stipulées audit protocole). Le pacte d'associés organisant notamment la gouvernance et le transfert de titres de la SCI Lamartine, ainsi que les autres documents s’y rapportant, seront conclus lors de la réalisation de cette cession. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 18 novembre 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à réaliser un investissement dans un fonds immobilier résidentiel proposé par CDC Habitat et à conclure un pacte d’actionnaires relatif à cet investissement. Intérêt qui s’attache au maintien de ces conventions Ces conventions, notamment le pacte d’actionnaires, sont justifiées dans la mesure où elles permettent à CNP Assurances de gérer et formaliser cet investissement correspondant aux objectifs de diversification des portefeuilles de CNP Assurances par la nature des actifs, des revenus et des contreparties. Cet investissement permet la perception de revenus locatifs de l’immobilier résidentiel stables et résilients. Au 31 décembre 2024, CNP Assurances détient 98,63 % du capital social de la SCP Lamartine Euros pour 1 237 M€ et détient 99,9% du capital social de la SCP Lamartine UC pour 159,9K€. Mandats de gestion forestière avec la Société Forestière de la Caisse des dépôts et consignations Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes indirectement intéressées : Philippe Wahl, Rémy Weber, Tony Blanco, Yves Brassart, Sonia de Demandolx, François Géronde, Christiane Marcellier, Sopassure représentée par Perrine Kaltwasser, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de La Banque Postale. Nature et objet Le 11 février 2021, CNP Assurances et la Société Forestière de la Caisse des dépôts et consignations ont conclu un accord venant modifier le mandat de gestion forestière sur le périmètre existant pour une durée de cinq ans (du 1er janvier 2021 au 31 décembre 2025). En tant que propriétaire et investisseur, CNP Assurances a recours depuis 1995 aux services de la Société Forestière de la Caisse des dépôts et consignations afin de gérer ses actifs forestiers et de réaliser de nouveaux investissements forestiers. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 22 décembre 2020, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure un accord venant modifier le mandat de gestion forestière sur le périmètre existant pour une durée de cinq ans (du 1er janvier 2021 au 31 décembre 2025). Intérêt qui s’attache au maintien de ces conventions Ces conventions sont justifiées dans la mesure où elles permettent à CNP Assurances de bénéficier d’un mandat de gestion dans lequel sont intégrés des objectifs de développement durable dans la gestion sylvicole de ses massifs forestiers. Au titre de l’exercice 2024, le montant à la charge de CNP Assurances s’élève à 3,4 M€. Accords de partenariat entre CNP Assurances et le groupe BPCE Personnes concernées Au jour des autorisations données par le conseil d’administration, ont été identifiés comme mandataires communs François Pérol et Jean-Yves Forel au jour de la signature des accords en 2015 puis Laurent Mignon et Jean-Yves Forel au jour de la signature des accords en 2019. Nature et objet CNP Assurances et le groupe BPCE ont conclu en mars 2015 leur partenariat renouvelé, entré en vigueur le 1er janvier 2016 pour une durée initiale de sept ans, soit jusqu’au 31 décembre 2022. CNP Assurances et le groupe BPCE ont conclu le 19 décembre 2019 un accord d’extension à leur partenariat renouvelé, pour porter notamment l’échéance initiale de leurs accords au 31 décembre 2030 et supprimer la faculté de discussion anticipée en vue du rachat du stock épargne-retraite avant cette date (Accord de Modification). Les développements ci-dessous intègrent les modifications au partenariat renouvelé apportées en 2019 par l’Accord de Modification et les avenants pris en son application. Concomitamment à l’internalisation progressive par Natixis Assurances de l’ensemble des affaires nouvelles des contrats épargne et retraite (assurance-vie et capitalisation) distribués par le réseau des Caisses d’Epargne au cours de l’année 2016, ce partenariat renouvelé comprend principalement : •d’une part, des mécanismes concernant les encours en épargne-retraite restant chez CNP Assurances (au titre des contrats souscrits par les clients des Caisses d’Epargne jusqu’à fin octobre 2016, date à laquelle les dernières agences des Caisses d’Epargne ont opéré la bascule de CNP Assurances vers Natixis Assurances pour les affaires nouvelles) dans des conditions préservant l’intérêt des assurés et ceux de CNP Assurances ; ces mécanismes consistent principalement en deux traités de réassurance des affaires nouvelles, dits tranche 1 et tranche 2, un mécanisme relatif à l’épargne constitué d’une convention de garantie de stabilisation du niveau des encours et d’une convention de surperformance et un traité de réassurance en quote-part de 10 % auprès de BPCE Vie, filiale de Natixis Assurances ; •d’autre part, la mise en place d’un partenariat exclusif avec Natixis Assurances (coassurance à hauteur de 66 % pour CNP Assurances et 34 % pour Natixis Assurances jusqu’au 31 décembre 2019, portée par anticipation à 50/50 à compter du 1er janvier 2020 par l’Accord de Modification) en assurance des emprunteurs collective distribuée dans les réseaux des [Banques Populaires (hors BRED, Crédit Coopératif et CASDEN), des Caisses d’Epargne, de Banque Palatine et du Crédit Foncier] ainsi que des partenariats spécifiques en prévoyance individuelle et collective, y compris en santé (cf. Accord National Interprofessionnel). Après autorisation du conseil d’administration le 18 février 2015, ce partenariat renouvelé a fait l’objet de la signature, le 23 mars 2015, d’un protocole cadre général entre CNP Assurances, BPCE (agissant en son nom et au nom et pour le compte, notamment, des établissements des réseaux Caisses d’Epargne et Banques Populaires) et Natixis, modifié, concernant notamment des dates butoirs de conclusions de quelques conventions d’application, par avenants des 30 décembre 2015, 18 janvier 2017 et 21 décembre 2018. L’Accord de Modification et les avenants pris en son application ont été autorisés par le conseil d’administration le 17 décembre 2019 et conclus le 19 décembre 2019. Ce protocole-cadre général a notamment pour objet de : •prendre acte du non-renouvellement des accords arrivant à échéance le 31 décembre 2015 ; •définir, organiser et encadrer l’ensemble contractuel formé par les nouveaux accords de partenariat, dont il est la convention faîtière ; •définir la durée des nouveaux accords de partenariat, à savoir quinze ans à compter du 1er janvier 2016, soit jusqu’au 31 décembre 2030. À l’issue de cette période quindécennale (et le cas échéant, de chaque période ultérieure de renouvellement), BPCE pourra soit renouveler lesdits accords pour une durée de trois ans (ou de quatre ans à l’échéance 2048), soit procéder à l’acquisition du stock d’encours des contrats commercialisés par l’intermédiaire du Groupe BPCE à un prix à déterminer d’un commun accord dans le cadre d’une discussion de bonne foi. À défaut d’un accord sur ce prix, le partenariat entre CNP Assurances et BPCE sera renouvelé pour une durée de trois ans à compter du 1er janvier 2031 (et de la même manière à chaque échéance jusqu’en 2052). CNP Assurances a quant à elle la faculté d’initier des discussions de même nature à chaque échéance de renouvellement, et ; •plus largement, organiser et encadrer les relations entre les parties dans le cadre du partenariat renouvelé. En application de ce protocole-cadre général et de l’Accord de Modification, ont été conclues des conventions d’application dans les domaines suivants : •en matière d’épargne-retraite (assurance-vie et capitalisation), les principaux éléments constituant les nouveaux accords, conclus le 23 mars 2015 et complétés le cas échéant par des avenants de nature technique, et des avenants rendus nécessaires par l’Accord de Modification sont les suivants : •un accord de partenariat, conclu avec BPCE, portant, pour l’essentiel, sur la gestion des contrats existants et des versements ultérieurs sur ces contrats, conservés par CNP Assurances ; •un avenant à la convention de commissionnement, conclu avec BPCE, prévoyant notamment sa prorogation pour une durée expirant au terme des contrats d’assurance-vie à vocation épargne-retraite de CNP Assurances ; •un mécanisme relatif à l’épargne (MRE), qui repose sur deux contrats conclus avec BPCE : une convention de garantie de stabilisation du niveau des encours et une convention de surperformance. Un avenant à chacune de ces conventions a été conclu le 19 décembre 2019 en application de l’Accord de Modification afin de tenir compte de l’extension du partenariat renouvelé. •Le MRE est déclenché en cas de surcroît ou déficit de rachats et/ou versements ultérieurs par rapport à des trajectoires de référence déterminées d’après les données historiques de CNP Assurances. Il prend la forme d’un paiement de BPCE a CNP Assurances en cas de rachats constatés supérieurs à l’attendu ou de versements ultérieurs constatés inférieurs à l’attendu ; symétriquement, CNP Assurances paye une commission de surperformance dans les cas inverses. Ce mécanisme se désactive en cas de choc de taux (ou de comportement). •un traité de réassurance en quote-part de 10 % sur le stock d’encours des contrats commercialisés par l’intermédiaire du groupe BPCE, conclu avec BPCE Vie ; •un traité de réassurance des affaires nouvelles – tranche 1 conclu avec BPCE Vie, en présence de Natixis, par lequel CNP Assurances réassure 40 % des garanties en euros des produits d’épargne-retraite de BPCE Vie commercialisés par les Caisses d’Epargne et banques associées pendant les années civiles 2016 à 2019 (incluses) et pendant les années civiles 2020 et 2021, selon des conditions tarifaires ajustées, par l’effet de l’avenant audit traité conclu entre les parties en application de l’Accord de Modification. Ce traité perdure jusqu’à l’expiration des contrats réassurés ; •un traité de réassurance en quote-part des affaires nouvelles – tranche 2, conclu avec BPCE Vie, en présence de BPCE et Natixis. Par ce contrat, activé en cas de choc de taux (ou de comportement), CNP Assurances réassure 90 % des engagements techniques résultant des versements effectués sur des produits d’épargne-retraite de BPCE Vie par des anciens clients de CNP Assurances ; •de même, une convention dite « Eurocroissance » prévoit l’indemnisation de CNP Assurances en cas de versement sur un produit Eurocroissance de BPCE Vie. Par ailleurs des conventions dites de « lettrage » organisent la fourniture par BPCE de la liste des anciens clients de CNP Assurances devenus clients de BPCE Vie à compter de la survenance d’un choc de taux ou de comportement, et ; •en complément : -en matière d’épargne haut de gamme, des conventions de partenariat conclues entre CNP Assurances et les sociétés Banque Privée 1818 (devenue Natixis Wealth Management et Sélection 1818 (laquelle est sortie du périmètre du groupe BPCE depuis) ; -en ce qui concerne la société Ecureuil Vie Développement (structure ayant vocation à animer le réseau des Caisses d’Epargne), un contrat de cession d’actions portant sur 2 % du capital et un pacte d’actionnaires conclus entre CNP Assurances, BPCE et Natixis Assurances (qui détient depuis le 1er janvier 2016, 51 % du capital et des droits de vote d’Ecureuil Vie Développement), ainsi qu’une convention de mise à disposition de personnel conclue entre CNP Assurances et Ecureuil Vie Développement. Conformément à l’Accord de Modification, cette convention reste en vigueur jusqu’au 31 décembre 2022 (inclus), étant précisé qu’elle sera renouvelable une seule et unique fois pour une période de 3 ans à compter du 1er janvier 2023, et ; -dans le domaine de la gestion d’actifs, une convention cadre de gestion de portefeuille et de services d’investissements associés, conclue le 28 décembre 2015 entre CNP Assurances et Natixis Asset Management ; •en matière d’assurance des emprunteurs collective distribuée dans les réseaux des Banques Populaires (hors BRED, Crédit Coopératif et CASDEN), des Caisses d’Epargne, de la Banque Palatine et du Crédit Foncier, les principaux éléments conclus le 23 mars 2015 et complétés le cas échéant par des avenants de nature technique, ou des avenants rendus nécessaires par l’Accord de Modification sont les suivants : •une convention de coassurance entre CNP Assurances, BPCE Vie et BPCE Prévoyance à hauteur de 66 % pour CNP Assurances et 34 % pour BPCE Vie et BPCE Prévoyance jusqu’au 31 décembre 2019 et de 50 % pour CNP Assurances et 50 % pour BPCE Vie et BPCE Prévoyance depuis le 1er janvier 2020, et •plusieurs conventions usuelles en pareille matière : une convention financière, une convention de courtage entre CNP Assurances, BPCE, BPCE Vie et BPCE Prévoyance, une convention de délégation de gestion et de qualité de services entre CNP Assurances et BPCE ; •en matière d’assurance des emprunteurs individuelle distribuée dans les réseaux de BPCE, une réassurance à hauteur de 34 % par CNP Assurances de l’offre de BPCE Vie souscrite entre le 1er janvier 2020 et le 31 décembre 2030. Un traité de réassurance en assurance des emprunteurs individuelle a ainsi été conclu en application de l’Accord de Modification le 19 décembre 2019 ; •en matière de prévoyance individuelle (dépendance et garantie du locataire) et collective et de santé collective, ont été conclues : •une convention de commissionnement pour la prévoyance individuelle avec BPCE, et ; •une convention d’indication d’affaires en Santé, avec BPCE et BPCE Assurances. L’ensemble de ces conventions sont entrées en vigueur au 1er janvier 2016, à l’exception : •des conventions conclues entre CNP Assurances et les sociétés Banque Privée 1818 (devenue Natixis Wealth Management) et Sélection 1818 (laquelle est sortie du périmètre du groupe BPCE depuis), qui ont pris effet le 1er janvier 2015, et ; •de la convention d’indication d’affaires en Santé, qui a pris effet le 1er juin 2015 ; •du traité de réassurance en assurance des emprunteurs individuelle, qui a pris effet le 1er janvier 2020. •Un certain nombre de conventions d’application aux accords visés ci-dessus ont également été conclues depuis 2016. Le choc de comportement subit en 2020 a eu pour effet la désactivation définitive du MRE, la réactivation du traité tranche 1 aux conditions tarifaires initiales et pour 3 ans 2020‐2022 et l’activation du traité tranche 2. Modalités Le conseil d’administration, lors de ses séances des 18 février 2015 et 17 décembre 2019, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure un accord venant modifier le partenariat avec BPCE. Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention L’intérêt de poursuivre l’exécution de ces conventions repose pour CNP Assurances sur : •la sécurisation de son partenariat avec le groupe BPCE jusqu’au 31 décembre 2030, préservant ainsi son modèle multi-partenarial ; •le maintien des dispositifs de protection des encours restant chez CNP Assurances qui offrent une couverture adéquate contre les risques identifiés par CNP Assurances ; •la mise en place d’un partenariat commercial en assurance des emprunteurs individuelle ; •l’impact global en valeur limité de cette renégociation au regard de la sécurisation du partenariat actuel. La rémunération des Caisses d’Epargne en tant que distributeur repose essentiellement sur un partage des commissions sur flux, des commissions sur encours et des prélèvements sur produits financiers. Au titre de ces conventions, le montant à la charge de CNP Assurances en 2024 est de 926,3 M€. Conventions relatives au renforcement du partenariat en matière de gestion d’actifs avec AEW Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes intéressées : les administrateurs, dirigeants ou représentants du groupe La Banque Postale (Yves Brassart, Bertrand Cousin, Sonia de Delmondox, Nicolas Eyt, François Géronde, Philippe Heim, La Banque Postale représentée par Perrine Kaltwasser, Christiane Marcellier et Philippe Wahl) et du groupe BPCE (Laurent Mignon) au motif que le groupe La Banque Postale et le groupe BPCE sont directement et indirectement intéressés à ces conventions. Nature et objet Le 13 mai 2022, CNP Assurances a conclu avec AEW les conventions précédemment listées qui ont pour objet de renforcer les liens du partenariat entre CNP Assurances et AEW en matière de gestion d’actifs et de les pérenniser jusqu’en 2030. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 7 avril 2022, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure de nouveaux accords constitués des éléments suivants : •un contrat cadre entre CNP Assurance et AEW relatif aux actifs immobiliers gérés via un véhicule d’investissement ; •un accord-cadre entre CNP Assurances et AEW portant sur la gestion immobilière d’un lot d’actifs immobiliers relatif aux actifs immobiliers directement détenus par CNP Assurances sans véhicule d’investissement intermédiaire ; •des conventions de gestion OPCI dédiées : •convention de gestion OPPCI AEP 247 entre CNP Assurances et AEW, en présence d’AEP 247 ; •convention de gestion OPPCI LBP Actifs Immo entre CNP Assurances et AEW, en présence de LBP Actifs Immo ; •convention de gestion OPPCI Outlet Invest entre CNP Assurances, ASSURECUREUIL PIERRE 3 et AEW, en présence de Outlet Invest ; •convention de gestion OPPCI AEW IMCOM UN entre CNP Assurances et AEW, en présence de AEW IMCOM UN ; •des conventions de placement en UC : •convention de placement Réseau CNP Patrimoine entre CNP Assurances et AEW ; •convention de placement Réseau LBP entre CNP Assurances et AEW ; •avenant n°2 à la convention de placement de parts de SCPI et OPCI entre CNP Assurances et AEW du 7 juin 2016 (Réseau BPCE) ; -un accord relatif au maintien d’AEW en qualité de société de gestion entre CNP Assurances, AEW Europe SA et AEW.. Intérêt qui s’attache au maintien de ces conventions La conclusion de ces conventions est justifiée par l’intérêt de pérenniser les relations contractuelles de CNP Assurances avec AEW jusqu’au 31 décembre 2030, dans des conditions financières inchangées, avec l’introduction de nouveaux cas de résiliation reflétant les accords Concorde, AEW étant un professionnel de la transaction et de la gestion patrimoniale d’actifs immobiliers pour le compte de tiers, disposant d’un savoir-faire en matière d’analyse d’investissements immobiliers et de structuration financière, éléments qui lui permettent de présenter à CNP Assurances des investissements potentiels compatibles avec sa stratégie d’investissement en France et à l’étranger (zone Euro) dans diverses typologies d’actifs (bureaux, commerces, logements, logistique), ceci à des conditions financières comparables à celles des autres prestataires de gestion immobilière de CNP Assurances. Au titre de ces conventions, le montant à la charge de CNP Assurances en 2024 est de 478 k€. Mandat de gestion de portefeuilles de valeurs mobilières et de RTO avec Ostrum AM Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : La Banque Postale (actionnaire direct de CNP Assurances à plus de 10 % et société indirectement intéressée à l’opération visée) représentée par Perrine Kaltwasser, Philippe Heim, Philippe Wahl, Nicolas Eyt, Yves Brassart, Sonia de Demandolx, François Géronde et Christiane Marcellier, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de La Banque Postale, ainsi que Laurent Mignon, représentant légal de BPCE actionnaire majoritaire de Ostrum AM. Nature et objet Le 23 décembre 2021, CNP Assurances a conclu avec Ostrum AM un mandat de gestion sur les portefeuilles gérés dans le cadre du partenariat conclu entre CNP Assurances et le groupe BPCE et hors partenariat, d’un service de réception et transmission d’ordres (RTO), d’une prestation de conseil en investissement et d'allocation d'actifs et de services complémentaires éligibles à un droit de tirage. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 22 décembre 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure une convention venant en remplacement de celle signée avec Ostrum AM le 28 décembre 2015 et de son avenant, ainsi que de celle signée avec La Banque Postale Asset Management (LBPAM) le 26 juin 2017 et de ses avenants. Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention L’intérêt de poursuivre l’exécution de ces conventions est la pérennisation des relations contractuelles avec Ostrum AM jusqu’au 31 décembre 2030 dans des conditions financières inchangées, tout en offrant des conditions de résiliation sécurisantes. De nouvelles conventions, détaillées dans la partie I, ont été conclues le 13 mai et 19 décembre 2022. Au titre de l’exercice 2024, le montant à la charge de CNP Assurances s’élève à 35 M€. Ce montant est refacturé aux différentes filiales concernées. Contrat d’émission de titres subordonnés à durée indéterminée entre CNP Assurances et les Caisses d’Epargne et de Prévoyance Autorisation préalable accordée Le conseil d’administration d’Ecureuil Vie, lors de sa séance du 18 avril 2006, a autorisé cette société à émettre un emprunt représenté par des obligations super-subordonnées à durée indéterminée pour un montant de 108 M€. Ecureuil Vie a été absorbée par CNP Assurances le 18 décembre 2007 ; CNP Assurances s’est substituée à Ecureuil Vie en sa qualité d’emprunteur. Modalités Les modalités de rémunération sont : Euribor 3 mois + 0,95 % jusqu’au 20 décembre 2026 puis Euribor 3 mois + 1,95 % au‐delà de cette date. Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention Ces titres subordonnés à durée indéterminée constituent des fonds propres réglementaires dans le cadre de la directive Solvabilité 2. Les conditions de taux d'intérêt attachées au prêt sont compétitives pour CNP Assurances au regard de ce qui pourrait être obtenu actuellement sur le marché obligataire. Au titre de l’exercice 2024, la charge d’intérêts inscrite dans les comptes de CNP Assurances s’élève à 5,2 M€. Contrat de prêt subordonné à durée indéterminée entre CNP Assurances et la Caisse Nationale des Caisses d’Epargne et de Prévoyance Autorisation préalable accordée Le conseil d’administration d’Ecureuil Vie, lors de sa séance du 2 avril 2004, a autorisé cette société à conclure un contrat de prêt subordonné à durée indéterminée avec la Caisse Nationale des Caisses d’Epargne et de Prévoyance pour un montant total de 183 M€ réparti en 90 M€ pour la première tranche et 93 M€ pour la seconde. Ecureuil Vie a été absorbée par CNP Assurances le 18 décembre 2007 ; CNP Assurances s’est substituée à Ecureuil Vie en sa qualité d’emprunteur. Modalités Les modalités de rémunération sont : •première tranche : 4,93 % jusqu’en 2016 et Euribor + 1,6 % à compter du 15 novembre 2016 ; •deuxième tranche : Euribor 3 mois + 1,6 % à compter du 15 novembre 2016. Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention Ce prêt subordonné à durée indéterminée constitue des fonds propres réglementaires dans le cadre de la directive Solvabilité 2. Les conditions de taux d'intérêt attachées au prêt sont compétitives pour CNP Assurances, au regard de ce qui pourrait être obtenu actuellement sur le marché obligataire. Au titre de l’exercice 2024, la charge d’intérêts inscrite dans les comptes de CNP Assurances s’élève à 5 M€ au titre de la première tranche et de 5,1 M€ au titre de la seconde tranche. Engagements d’indemnisation au profit des administrateurs de CNP Assurances mandataires sociaux dans les sociétés brésiliennes du Groupe Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration, Antoine Lissowski, Véronique Weil et Sonia de Demandolx ont été identifiés comme dirigeants communs de CNP Assurances, CNP Seguros Holding Brasil S.A. et/ou Holding XS1 S.A. Nature et objet Le 15 avril 2021, CNP Assurances a conclu des engagements avec Véronique Weil et Sonia de Demandolx aux termes desquels CNP Assurances s’engage à les indemniser de tous les dommages, dépenses, coûts, charges, émoluments, consignations judiciaires, honoraires raisonnables d'avocats et leurs accessoires, honoraires d'experts, d’assistants techniques, indemnités transactionnelles ou d'indemnisation, amendes civiles et/ou autres débours auxquels elles pourraient être exposées (au Brésil et/ou à l'étranger) au titre des mandats exercés dans CNP Seguros Holding Brasil S.A. et Holding XS1 S.A pour quelque raison que ce soit, quel qu’en soit le montant, y compris au titre d'une éventuelle prestation en tant que témoin de la défense. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 8 avril 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure des engagements d’indemnisation au bénéfice de l’ensemble des administrateurs nommés sur proposition du Groupe dans les sociétés brésiliennes, dans lesquelles il détient des participations. Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention Ces conventions sont justifiées par l’intérêt de pouvoir attirer et retenir des hommes et des femmes disposés à exercer un mandat d’administrateur dans les filiales brésiliennes du groupe CNP Assurances. Au titre de l’exercice 2024, les impacts en real brésiliens s’élèvent à MR$ 598,9 (XS1 : MR$ 315 et CNP Seguros Holding : MR$ 283,9) soit 0,9 M€. Accords au Brésil avec Caixa Econômica Federal (CEF) Personnes concernées Au jour des autorisations données par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : le directeur général (Frédéric Lavenir puis Antoine Lissowski) et le président du conseil d’administration (Jean-Paul Faugère) de CNP Assurances, dirigeants communs de CNP Assurances et de Caixa Seguros Holding devenue CNP Seguros Brasil Holding (CSH), filiale détenue à 51,75 % par le groupe CNP Assurances. Nature et objet Le 29 août 2018, a été conclu un accord par lequel le groupe CNP Assurances sécurise son partenariat sur le très long terme (jusqu’en 2041) et sur un périmètre portant sur les produits de prévoyance (vida), d’assurance emprunteur consommation (prestamista) et de retraite (previdência) représentant une part significative de son activité réalisée auparavant dans le réseau de la CEF. La mise en œuvre de ce nouvel accord de distribution s’effectue au travers de la nouvelle société commune (Holding XS1 S.A.) créée à cet effet par CNP Assurances et Caixa Seguridade Participações, la filiale de la CEF regroupant ses activités d’assurance, dans laquelle les droits de vote sont repartis à hauteur de 51,75 % pour CNP Assurances et 48,75 % pour Caixa Seguridade Participações, et les droits économiques à hauteur de 40 % pour CNP Assurances et 60 % pour Caixa Seguridade Participações. A la date de réalisation de la transaction, CSH a transféré à la nouvelle société d’assurances commune, Caixa Vida e Previdência (détenue à 100 % par Holding XS1 S.A.), les portefeuilles d’assurance afférents aux produits inclus dans le périmètre de l’accord. En parallèle, CNP Assurances a conclu un accord avec Caixa Seguridade Participações et le groupe de courtage Wiz qui prévoit les modalités de la coopération future avec le groupe Wiz, ces dernières incluant notamment des services de back-office opérationnel fournis par Wiz à CSH et à la nouvelle société d’assurances (Holding XS1 S.A.) qui a été créée dans le cadre du nouveau partenariat conclu avec Caixa Seguridade Participações. En mars 2019, la nouvelle direction de Caixa Seguridade Participações, a initié des discussions avec CNP Assurances dans l’objectif de convenir d’ajustements ou d’éventuels compléments à l’accord du 29 août 2018. Le 20 septembre 2019, a été conclu un avenant à l’accord du 29 août 2018. Par la signature de cet avenant, les modifications suivantes ont été apportées à l’accord : •CNP Assurances bénéficie d’un allongement de la durée de l’accord de distribution exclusif de cinq ans supplémentaires, soit jusqu’au 13 février 2046 (au lieu du 13 février 2041) ; •CNP Assurances a conservé jusqu’en décembre 2020 une part économique plus élevée (51,75 % contre 40 %) sur le périmètre d’exclusivité convenu aux termes de l’accord (retraite, prévoyance, emprunteur consommation) ; •CNP Assurances a conservé jusqu’à l’échéance de l’accord opérationnel (14 février 2021), via CSH, toutes ses autres activités sans rupture anticipée ; •CNP Assurances a payé en décembre 2020, un montant fixe de 7,0 MdR$ assorti de mécanismes incitatifs à la surperformance en termes de volume et de profitabilité sur les cinq premières années, sous forme de versements complémentaires, plafonnés à 0,8 MdR$ en part du Groupe en valeur au 31 décembre 2020. Ont été conclus dans ce cadre : •un protocole d’accord-cadre engageant avec la CEF et Caixa Seguridade Participações (ensemble Caixa) et des accords énumérés par ce dernier et/ou qui en constituent la suite, notamment : (i)Contrat de distribution couvrant les activités vida, prestamista et previdência, à conclure notamment avec la nouvelle société d’assurances commune (détenue à 100 % par Holding XS1 S.A.) ; (ii)Pacte d’actionnaires de Holding XS1 S.A., notamment entre CNP Assurances et Caixa Seguridade Participações ; (iii)Avenant au pacte d’actionnaires de CSH entre CNP Assurances et Caixa Seguridade Participações ; •une documentation contractuelle avec le groupe de courtage Wiz (i.e. un accord transactionnel cadre, une lettre d’adhésion des filiales de Wiz à cet accord et un engagement de CNP Assurances relatif au contrat de services de back office opérationnels à conclure par la nouvelle société d’assurance), pour définir les modalités de la future coopération entre le groupe CSH, Caixa Seguridade Participações et le groupe Wiz, notamment la fourniture par ce dernier de services de back-office opérationnels à CSH et à la nouvelle société́ d’assurance). •l’avenant au protocole d’accord-cadre engageant avec Caixa et des accords énumérés par ce dernier et/ou qui en constituent la suite. Le 30 juin 2022, un avenant au Pacte d’actionnaires de Holding XS1 S.A a été conclu en vue d’apporter des modifications techniques nécessaires pour se conformer aux nouvelles exigences de la SUSEP (autorité de contrôle des assureurs brésiliens) en matière de contrôle interne, de structure de gestion des risques et d’audit interne. Les modifications consiste en la nomination d’un nouveau directeur (officer) statutaire en charge du contrôle interne et des risques (Internal Control Officer ou ICO) et à la modification des règles applicables à la composition du Comité des Risques en vue de rendre majoritaire le nombre de membres indépendants. Ont été conclus un certain nombre de contrats et documents se rapportant à la capacité du groupe CNP Assurances de se développer en modèle ouvert dans le cadre de sa détention à 100 % d’entités précédemment détenues en commun avec la CEF notamment : (iv)des Avenants aux Pactes XS1 et XS5 »afin de préciser que les critères permettant de considérer un partenaire de CNP Assurances comme un concurrent de Caixa au sens desdits pactes ne seront évalués qu’au moment de l’entrée dans le partenariat, sous réserve du cas spécifique de prise de contrôle dudit partenaire par un concurrent de Caixa (au sens desdits pactes) en cours de partenariat (les implications sur la poursuite du partenariat dans cette hypothèse sont toujours en cours de discussion entre les parties à date) ; (v)un accord de partage des coûts (cost-sharing agreement) entre CSH et ses filiales concernées, (en qualité de prestataire) et les Cibles (en qualité de clientes) entrerait en vigueur à compter de la réalisation des acquisitions pour une période transitoire (ci-après l’« Accord de Partage des Coûts ») ; (vi)un Avenant au Pacte CSH ») prévoyant qu’un certain nombre de collaborateurs de CSH et ses filiales concernées se voient proposer leur transfert vers les Cibles ;un alignement de la rémunération des directeurs de CSH versée par CSH sur celles des directeurs de XS1 et XS5 , le droit reconnu à Caixa Seguridade de nommer le Directeur des Opérations (« Chief Operating Officer » - COO) Modalités Le conseil d’administration, lors de ses séances des 15 janvier 2018, 27 juillet 2018, 18 avril 2019 et 12 septembre 2019, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure un nouvel accord de distribution exclusif au Brésil dans le réseau de la CEF sur les produits de prévoyance (vida), d’assurance emprunteur consommation (prestamista) et de retraite (previdência). Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention L’intérêt de poursuivre l’exécution de ces conventions repose sur les éléments suivants : •pérennité de l’activité de CNP Assurances au Brésil ; •sécurisation d’une partie importante de son activité réalisée aujourd’hui dans le réseau de la CEF ; •renouvellement créateur de valeur par rapport aux scénarios où aucun renouvellement n’aurait été obtenu. Il n’y a pas eu d’impact financier en 2024. Conventions avec Arial CNP Assurances (conventions accompagnant l’opération d’apport du portefeuille de contrats Epargne Retraite Entreprise [ERE] réalisée en 2017) Personnes concernées Au jour des autorisations données par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : le directeur général (Frédéric Lavenir puis Antoine Lissowski puis Stéphane Dedeyan) de CNP Assurances, dirigeant commun de CNP Assurances et de Arial CNP Assurances (détenue à 40 % par CNP Assurances). Nature et objet Un partenariat stratégique entre AG2R La Mondiale et CNP Assurances portant sur leurs activités en épargne-retraite entreprise et santé et prévoyance s’est noué par la signature le 11 décembre 2015 d’un contrat cadre de partenariat. Dans le cadre de celui-ci, CNP Assurances est actionnaire à hauteur de 40 % du capital et des droits de vote de Arial CNP Assurances (ACA). Dans le cadre de ce partenariat stratégique consistant à constituer un acteur majeur sur le marché de l’ERE et réalisé pleinement fin 2017 avec le transfert de portefeuille, des conventions essentielles à l’organisation concrète et pratique de la mise en œuvre de ce partenariat ont été conclues sur la période 2017-2019. Ont été conclus dans ce cadre : •les conventions de mise en œuvre du partenariat suivantes : •Traité de réassurance du stock n° RS1700O3 (signé le 29 mai 2017), dont l’objet est de prévoir une réassurance en quote-part à 100 %, par CNP Assurances, de tous les contrats d’assurance inclus dans le portefeuille transmis à titre d’apport à ACA selon les termes et modalités du traité d’apport ; •Trois contrats de nantissement de comptes de titres financiers (signés le 19 octobre 2017), dont l’objet est de constituer des nantissements distincts (joints en Annexe 2 du Traité de Réassurance) en garantie des obligations de CNP Assurances vis-à-vis d’Arial CNP Assurances au titre du traité de réassurance stock, relativement à chacun des cantons contractuels 202, 235 et 237 ; •Avenant au traité de réassurance new business (signé le 29 mai 2017), dont l’objet est de refléter la structure mise en place dans le traité de réassurance stock CNP concernant les modalités de nantissement du canton 211 ; •Avenant au contrat de nantissement de compte de titres financiers (signé le 19 octobre 2017), dont l’objet est d’étendre le nantissement aux obligations de CNP Assurances vis-à-vis d’Arial CNP Assurances au titre du traité de réassurance stock CNP, exclusivement pour celles des obligations afférentes aux contrats inclus dans le portefeuille transmis et gérés au sein du canton 211 ; •Convention de délégation de gestion financière (signée le 29 mai 2017), dont l’objet est de confier à CNP Assurances, le délégataire, la gestion financière d’unités de comptes entrant dans le périmètre défini dans la convention et le traité de réassurance stock, par le biais d’un mandat de gestion. ACA donne pouvoir à CNP Assurances de gérer en son nom et pour son compte, les actifs qui sont déposés sur le ou les comptes ouverts à cet effet. La convention précise les conditions d’exécution de la gestion des portefeuilles, l’objectif de gestion, les conditions financières, ainsi que les modalités de formalisation et de transmission des ordres. •les avenants suivants, régissant les relations entre les partenaires : •Avenant au contrat cadre de partenariat (signé le 29 mai 2017) •Avenant au pacte d’actionnaires (et aux promesses conclues en application dudit pacte) (signé le 28 juin 2017) ; •Avenant au contrat de distribution exclusive (signé le 28 juin 2017) ; •les conventions suivantes : •Convention de délégation de gestion portefeuille assurance non transféré (relative au portefeuille de contrats ERE de CNP Assurances non transféré chez ACA) (établissement d’une convention dédiée pour décrire, sur le périmètre de contrats ERE de CNP Assurances non transférés chez ACA, les missions qui lui sont confiées relatives à la gestion des contrats, à leur pilotage et à la relation clients, à la gestion de l’actuariat et à la gestion des activités commerciales et marketing) ; •Convention de délégation de gestion administrative (relative au portefeuille assurance CNP Assurances transféré) (signée le 7 janvier 2020) (gestion par CNP Assurances, sur son Système d’Information (SI), du portefeuille de contrats ERE de CNP Assurances transférés chez ACA jusqu’à la migration effective dans le SI cible PTV d'ACA) ; •Convention de mise à disposition des outils informatiques (signée le 7 janvier 2020) (relative aux portefeuilles de contrats ERE de CNP Assurances transférés et non transférés chez ACA pour lesquels ACA est délégataire de gestion ou assureur) (utilisation par ACA des outils informatiques de CNP Assurances nécessaires à la gestion des portefeuilles). •Avenant au traité de réassurance new business (signé le 20 janvier 2022), dont l’objet est d’aménager le traité de réassurance new business afin de tenir compte des modalités spécifiques relatives au contrat collectif d’assurance-vie n° RK 127 674 019 souscrit par EDF et de les gérer dorénavant sous deux numéros de police distincts, le n° 8049 Z portant 65 % des engagements et le n° RK 127 674 019 portant 35 % des engagements, ce qui représente une étape vers leur transfert réglementaire respectif projeté en 2022 vers La Mondiale et CNP Assurances. •contrat d’émission et de souscription de TSDI (signé le 9 juin 2022) dont l’objet est de fixer les modalités d’émission par ACA et de souscription par La Mondiale et CNP Assurances, seuls actionnaires d’ACA, de 1 500 TSDI, dont 600 TSDI souscrits par CNP Assurances pour un montant de 60 millions d’euros., en vue de renforcer la solvabilité d’ACA, et de répondre aux critères de solvabilité prévus par la réglementation en vigueur en vue de sa transformation en FRPS, projet présentant un intérêt stratégique pour le groupe CNP Assurances. •Convention relative au transfert par Arial CNP Assurances vers CNP Assurances de contrats non éligibles au régime de retraite professionnelle supplémentaire (signée le 30 mars 2022) dont l’objet est l’organisation du transfert par ACA à CNP Assurances d’un portefeuille de contrats d’assurance et des engagements en réassurance y relatifs, couvrant des opérations ne pouvant pas être pratiquées par les FRPS. •Avenant au traité de réassurance portant sur le stock de contrats CNP Assurances transférés à ACA (signé le 13 octobre 2022) dont l’objet est d’adapter le dispositif de réassurance d’Arial CNP Assurances (ACA) de sorte que le FRPS CNP Retraite vienne se substituer à CNP Assurances en tant que réassureur des traités « stock CNP » et New Business, pour la quote-part dévolue précédemment à CNP Assurances •Avenant au traité de réassurance portant sur le New Business d’ACA (signé le 13 octobre 2022), dont l’objet est d’adapter le dispositif de réassurance d’Arial CNP Assurances (ACA) de sorte que le FRPS CNP Retraite vienne se substituer à CNP Assurances en tant que réassureur des traités « stock CNP » et New Business, pour la quote-part dévolue précédemment à CNP Assurances. •Avenant n°2 au pacte d’actionnaires ACA (signé le 13 octobre 2022), visant à mettre en cohérence les stipulations du pacte d’actionnaires avec les dispositions des avenants aux traités de réassurance relatives aux engagements en réassurance, de sorte qu’apparaissent : la mise en œuvre du projet commun et stratégique de réassurance via dorénavant les FRPS respectifs des deux actionnaires, à savoir : La Mondiale Retraite Supplémentaire (LMRS) pour La Mondiale et CNP Retraite pour CNP Assurances ; le maintien du principe d’alignement de la production financière entre LMRS et CNP Retraite, qui s’engagent par ailleurs à assumer leurs engagements techniques sur l’ensemble des portefeuilles d’ACA qu’ils réassurent. •Avenant n° 1 à la convention de gestion administrative (signé le 21 décembre 2022) dont les principales dispositions visent à modifier les modalités de calcul de la rémunération revenant au délégataire, en matérialisant le taux de la commission de gestion, telle que prévue à l’article XXIV de la convention de délégation de gestion administrative, et à proroger la convention. Modalités Le conseil d’administration, lors de ses séances des 13 avril 2017, 10 mai 2017, 21 février 2018 et 22 décembre 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure les conventions de mise en œuvre et de poursuite du partenariat. Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention L’intérêt de poursuivre l’exécution de ces conventions de mise en œuvre du partenariat réside dans la nécessité de maintenir un cadre contractuel régissant les relations entre les parties au partenariat CNP Assurances et de préciser les rôles respectifs des parties dans la gestion des portefeuilles d’assurance et dans l’utilisation des ressources informatiques. De nouvelles conventions, détaillées dans la partie I, ont été conclues le 13 octobre 2022 afin notamment de permettre que le FRPS CNP Retraite viennent se substituer à CNP Assurances notamment en tant que réassureur. Au titre de l’exercice 2024, le chiffre d’affaires accepté en réassurance par CNP Assurances est nul. Il n'y a plus de réassurance entre ACA et CNP Assurances, mais entre ACA et CNP Retraite. Aucun impact financier en 2024 sur CNP Assurances. Partenariats avec Louvre Banque Privée (ex- BPE) Personnes concernées & modalités Le conseil d’administration, lors de ses séances du 16 février 2016 et du 27 juillet 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure un certain nombre de conventions avec La Banque Postale et Louvre Banque Privée (ex-BPE) (banque patrimoniale de La Banque Postale, filiale à 100 % du Groupe depuis 2013) dans le prolongement de la conclusion du protocole cadre général organisant le renouvellement du partenariat avec La Banque Postale, Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration du 16 février 2016, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : l’État représenté par Antoine Saintoyant, Sopassure représentée par Florence Lustman, Philippe Wahl, Rémy Weber, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de Sopassure. Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration du 27 juillet 2021, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : La Banque Postale (actionnaire direct de CNP Assurances à plus de 10 %), représentée par Perrine Kaltwasser, Philippe Heim, Philippe Wahl, Nicolas Eyt, Tony Blanco, Yves Brassart, Sonia de Demandolx, François Géronde et Christiane Marcellier, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de La Banque Postale. Le conseil d’administration, lors de ses séances du 22 décembre 2021, a autorisé la direction générale de CNP Assurances, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, à conclure un certain nombre de conventions avec La Banque Postale et Louvre Banque Privée (ex-BPE) dans le prolongement de l’acquisition auprès du groupe Allianz d’un portefeuille de contrats en run-off distribués par le groupe La Banque Postale. Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration du 22 décembre 2021, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : La Banque Postale (actionnaire direct de CNP Assurances à plus de 10 %), représentée par Perrine Kaltwasser, Philippe Heim, Philippe Wahl, Nicolas Yves Brassart, Sonia de Demandolx, François Géronde et Christiane Marcellier, administrateurs de CNP Assurances nommés sur proposition de La Banque Postale. En 2024, CNP Assurances et Louvre Banque Privée ont des dirigeants communs Nature et objet En application de ce protocole-cadre général, ont été conclus des nouveaux accords de partenariat et des conventions d’application dans les domaines suivants : •en matière d’assurance-vie et capitalisation, les principaux éléments constituant les nouveaux accords sont les suivants : •une convention de partenariat en assurance-vie et capitalisation d’une durée de dix ans conclue entre CNP Assurances, La Banque Postale et Louvre Banque Privée (banque patrimoniale de La Banque Postale, filiale à 100 % du Groupe depuis 2013). La Banque Postale et Louvre Banque Privée (hors les clients gérés en gestion de fortune traités en modèle ouvert) consentent à CNP Assurances une exclusivité de distribution à hauteur d’un taux d’exclusivité fixé comme un pourcentage de parts de marché, et bénéficiant d’une rémunération en « partage de sort » entre l’assureur et le distributeur ; •un contrat par lequel CNP Assurances donne mandat à La Banque Postale et Louvre Banque Privée de distribuer ses contrats d’assurance-vie et capitalisation ; •une convention de financement de la promotion commerciale, par laquelle CNP Assurances contribue aux dépenses de promotion commerciale et de communication engagées par La Banque Postale et Louvre Banque Privée. •des conventions relatives à la distribution ainsi qu’à la conservation et aux opérations sur titres des actifs des portefeuilles en run-off de contrats d’assurance-vie et capitalisation Excelis et Satinium acquis auprès du groupe Allianz, selon des termes et conditions globalement similaires à ceux stipulés dans les conventions conclues entre le groupe La Banque Postale, Allianz Vie et Génération Vie. •en prévoyance/protection : •une convention de distribution avec La Banque Postale et Louvre Banque Privée concernant les emprunteurs immobiliers, •une convention financière prévoyant les modalités de rémunération de La Banque Postale et de Louvre Banque Privée, •une convention de délégation de gestion à La Banque Postale et Louvre Banque Privée, prévoyant des engagements de qualité de services et de reporting ; •un certain nombre de conventions ou d’avenants d’application des accords de partenariat renouvelé ont été signés depuis 2016, notamment le 2 août 2021, un avenant n° 3 à la convention de distribution et un avenant, n° 2 à la convention financière. Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention L’intérêt de poursuivre l’exécution de ces conventions réside dans : •l’extension de l’activité sur la clientèle haut de gamme et le renforcement du partenariat en assurance des emprunteurs immobilier ; •la visibilité apportée au plan d’affaires de CNP Assurances par la durée longue de l’accord et l’absence de rigidité excessive dans les conditions du partenariat. •la position confortée de CNP Assurances comme fournisseur assurance-vie unique du réseau du groupe La Banque Postale. Ces conventions ont donné lieu à des flux financiers au cours de l’exercice 2023. La rémunération de La Banque Postale en tant que distributeur repose essentiellement sur un partage des chargements sur flux, des prélèvements sur encours et sur produits financiers. Au titre de l’exercice 2024, le montant à la charge de CNP Assurances s’élève à 704 M€. Au 31 décembre 2024, le montant de commissions versé par CNP Assurances s'élève à 119 M€. Mandat de conseils sur les OPC confié à La Banque Postale Asset Management (LBPAM) Personnes concernées Au jour de l’autorisation donnée par le conseil d’administration, ont été considérées comme personnes directement ou indirectement intéressées : Sopassure représentée par Marc‐André Feffer, Rémy Weber, Philippe Wahl, l’Etat représentée par Bertrand Walckenaer, la Caisse des Dépôts représentée par Pierre-René Lemas et Franck Silvent. En 2024, CNP Assurances et LBPAM ont des dirigeants communs Nature et objet Il s’agit d’un mandat de conseil sur des OPC visant à réaliser des dues diligences et analyses sur OPC et sociétés de gestion. Modalités Le conseil d’administration, lors de sa séance du 10 mai 2017, a autorisé la direction générale de CNP Assurances à conclure, dans le cadre des articles L.225-38 et suivants du code de commerce, une convention de conseil sur la réalisation d’investissements portant sur la souscription et le rachat de parts d’organismes de placement collectifs, qui lui a été présentée. Intérêt qui s’attache au maintien de cette convention Il apparaît utile que CNP Assurances bénéficie de la part de LBPAM d’une prestation d’analyse et de conseil sur certains OPC auxquels CNP Assurances souhaiterait souscrire. Au titre de l’exercice 2024, le montant à la charge de CNP Assurances s’élève à 360 k€. Les Commissaires aux comptes Courbevoie, le 21 mars 2025 Paris la Défense, le 21 mars 2025 Forvis Mazars SA KPMG S.A. Jean-Claude PAULY Associé Anthony BAILLET Associé Pierre PLANCHON Associé Capital et actionnariat 7.1 Informations sur le capital 7.1.1 Montant du capital social, valeur nominale 7.1.2 Historique du capital social 7.1.3 Part du capital détenue directement ou indirectement par les salariés de CNP Assurances 7.2 Informations sur l’actionnariat 7.3 Dividendes et politique de distribution 7.3.1 Affectation et répartition des bénéfices (extrait de l’article 28 des statuts) 7.3.2 Historique de distribution des dividendes 7.3.3 Politique de distribution des dividendes 7.4 Programme de rachat d'actions 7.5 Informations complémentaires sur le capital 7.5.1 Cautions et avals consentis 7.5.2 Schéma d’intéressement et de participation du personnel 7.5.3 Options conférées au personnel sur des actions CNP Assurances 7 Chapitre 7.1Informations sur le capital 7.1.1Montant du capital social, valeur nominale Montant du capital social au 31 décembre 2024, entièrement souscrit et libéré : 686 618 477 €, divisé en 686 618 477 actions de 1 € de valeur nominale. 7.1.2Historique du capital social Le capital social de CNP Assurances, devenue société anonyme d’assurance le 9 décembre 1992 après avoir été un Établissement public industriel et commercial sans capital social au sens de la loi du 24 juillet 1966, est inchangé depuis le 28 mai 2013 date à laquelle a été enregistrée une augmentation de capital en numéraire consécutive au paiement du dividende 2012 en actions. Aucune évolution du capital social n’est donc intervenue lors des trois derniers exercices. 7.1.3Part du capital détenue directement ou indirectement par les salariés de CNP Assurances En 2022, l’actionnariat salarié CNP Assurances a disparu dans le cadre de l’offre publique d’achat simplifiée initiée par La Banque Postale et du retrait obligatoire des actions CNP Assurances de la cote réalisé le 20 juin 2022. Depuis cette date, les salariés ne sont plus actionnaires. 7.2Informations sur l’actionnariat Au 31 décembre 2022 Nombre d’actions : 686 618 477 Nombre total de droits de vote théoriques (brut) : 1 117 657 197 Nombre total de droits de vote exerçables en assemblée générale (net) : 1 117 283 123 Actionnaires Nombre d’actions % en capital % en droits de vote exerçable en assemblée générale (1) La Banque Postale 686 244 403 99,95 % 100 % CNP Assurances (actions détenues en propre) 374 074 0,05 % - Total titres CNP Assurances 686 618 477 100,00 % 100,00 % (1)La différence entre le pourcentage en capital et en droits de vote résulte du nombre d’actions propres dépourvues de droit de vote et de l’attribution des droits de vote double. À la connaissance de CNP Assurances, il n’existe aucun autre actionnaire détenant plus de 5 % du capital social ou des droits de vote. Le 16 mars 2022, La Banque Postale a déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers un projet d’offre publique d’achat simplifiée visant les actions de la société CNP Assurances (222C0622). L’offre publique d’achat simplifiée a été ouverte du 2 au 31 mai 2022 inclus (222C0962) et à la clôture de l’offre publique d’achat simplifiée, LBP détenait 97,67 % du capital et 98,49 % des droits de vote de cette société (222C1368). Un processus de retrait obligatoire est intervenu le 20 juin 2022 (222C1398) aboutissant à la situation actionnariale décrite ci‐dessus au 31 décembre 2022. Au 31 décembre 2022, il n’existe pas de pacte entre les actionnaires de CNP Assurances visé à l’article L. 233-11 du code de commerce. Au 31 décembre 2023 Nombre d’actions : 686 618 477 Nombre total de droits de vote théoriques (brut) : 686 618 477 Nombre total de droits de vote exerçables en assemblée générale (net) : 686 244 403 Actionnaires Nombre d’actions % en capital % en droits de vote exerçable en assemblée générale (1) CNP Assurances Holding 686 244 403 (2) 99,95 % 100 % CNP Assurances (actions détenues en propre) 374 074 0,05 % - Total titres CNP Assurances 686 618 477 100,00 % 100,00 % (1)La différence entre le pourcentage en capital et en droits de vote résulte du nombre d’actions propres dépourvues de droit de vote. (2)Dont une action prêtée à CNP Assurances IARD pour respecter l'obligation légale de deux actionnaires dans une société anonyme. Le 11 avril 2023, La Banque Postale a apporté à CNP Assurances Holding (anciennement La Banque Postale International) les titres qu'elle détenait dans CNP Assurances, CNP Assurances IARD (anciennement La Banque Postale IARD), CNP Assurances Prévoyance (anciennement La Banque Postale Prévoyance), CNP Assurances Santé Individuelle (anciennement La Banque Postale Assurance Santé) et CNP Assurances Conseil et Courtage (anciennement La Banque Postale Conseil en Assurances et absorbée par CNP Assurances IARD le 1er janvier 2025) dans le cadre de la réunion des activités d'assurance de La Banque Postale et de CNP Assurances. Au 31 décembre 2023, il n’existe pas de pacte entre les actionnaires de CNP Assurances visé à l’article L. 233-11 du code de commerce. Au 31 décembre 2024 Nombre d’actions : 686 618 477 Nombre total de droits de vote théoriques (brut) : 686 618 477 Nombre total de droits de vote exerçables en assemblée générale (net) : 686 244 403 Actionnaires Nombre d’actions % en capital % en droits de vote exerçable en assemblée générale (1) CNP Assurances Holding 686 244 403 (2) 99,95 % 100 % CNP Assurances (actions détenues en propre) 374 074 0,05 % - Total titres CNP Assurances 686 618 477 100,00 % 100,00 % (1)La différence entre le pourcentage en capital et en droits de vote résulte du nombre d’actions propres dépourvues de droit de vote. (2)Dont une action prêtée à CNP Assurances IARD pour respecter l'obligation légale de deux actionnaires dans une société anonyme. Au 31 décembre 2024, il n’existe pas de pacte entre les actionnaires de CNP Assurances visé à l’article L. 233-11 du code de commerce. Il n'existe pas de droits de vote différents entre les actionnaires. 7.3Dividendes et politique de distribution 7.3.1Affectation et répartition des bénéfices (extrait de l’article 28 des statuts) « Les produits nets de l’exercice constitués par l’inventaire annuel, après déduction des frais généraux et des autres charges sociales, de tous amortissements de l’actif et de toutes provisions pour risques, constituent les bénéfices nets. 1.Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice de l’exercice, diminué des pertes antérieures et des sommes portées en réserve en application de la loi et des statuts et augmenté des reports bénéficiaires. 2.L'assemblée ordinaire, sur la proposition du conseil d’administration, a le droit de prélever toutes sommes qu’elle juge convenable de fixer pour être reportées à nouveau sur l’exercice suivant ou être affectées à un ou plusieurs fonds de réserves extraordinaires généraux ou spéciaux. Ceux-ci peuvent recevoir toutes affectations décidées par l’assemblée, sur proposition du conseil d’administration. Elle pourra également décider, sur proposition de celui-ci, une distribution de dividendes sur tout ou partie du bénéfice. 3.L’assemblée peut décider d’accorder à chaque actionnaire pour tout ou partie du dividende mis en distribution ou des acomptes sur dividendes une option entre le paiement en numéraire ou en actions. 4.Les modalités de mise en paiement des dividendes votés par l’assemblée générale sont fixées par elle ou à défaut par le conseil d’administration. Toutefois, la mise en paiement des dividendes doit avoir lieu dans un délai maximal de neuf mois après la clôture de l’exercice. La prolongation de ce délai peut être accordée par décision de justice. » 7.3.2Historique de distribution des dividendes Mise en distribution 2022 (1) 2023 2024 Résultat consolidé par action 2,75 € 2,42 € 2,25 € Dividende par action 1,38 € 1,09 € (2) 1,12 € (3) Nombre de titres émis 686 618 477 686 618 477 686 618 477 (1)Résultat consolidé par action et dividende par action présentés sous la norme IFRS 4. (2)Hors dividende exceptionnel de 3,21 € par action. (3)Sous réserve de la décision de l’assemblée générale du 15 avril 2025 pour le versement du solde de 0,53 € compte tenu de l'acompte déjà versé de 0,59 €. Les dividendes non réclamés dans un délai de cinq ans sont prescrits au profit de l’État. 7.3.3Politique de distribution des dividendes Le conseil d’administration, lors de sa réunion du 27 février 2024, a approuvé la politique de dividendes suivante : « La politique de distribution des dividendes de CNP Assurances est définie par le conseil d’administration après analyse notamment des résultats, de la situation financière, de la solvabilité, du contexte économique et de tout autre facteur jugé pertinent. Lorsque le conseil d’administration propose le montant du dividende, il prend en considération la nécessaire prudence dans la gestion du capital, les besoins d’investissement pour développer l’activité du Groupe et l’attractivité du dividende pour les actionnaires. La politique de distribution des dividendes de CNP Assurances vise à maintenir un ratio de distribution - défini comme le rapport entre le montant du dividende par action et le montant du résultat par action - compris entre 40 % et 50 %. Cette politique de dividende pourrait être modifiée dans le futur. La décision concernant le dividende est du ressort du conseil dʼadministration et de lʼassemblée générale des actionnaires de CNP Assurances ». Elle remplace la politique de dividendes en vigueur depuis le 20 février 2019 et permet de prendre en compte les effets de volatilité du résultat induits par la nouvelle norme comptable IFRS 17. 7.4Programme de rachat d'actions L’assemblée générale du 30 mars 2023 n'a pas renouvelé le programme de rachat d'actions mis en place depuis l’introduction en Bourse de la Société et maintenu lors de la cotation de la Société. 7.5Informations complémentaires sur le capital 7.5.1Cautions et avals consentis Se référer à la note 28 « Engagements donnés et reçus » du chapitre 5 états financiers sous partie 5.1.6 « Annexe aux comptes consolidés ». 7.5.2Schéma d’intéressement et de participation du personnel Intéressement Le type d’intéressement retenu est un intéressement au développement des performances collectives. Au titre de la négociation annuelle obligatoire (NAO), un abondement exceptionnel de 100 % sur la prime d’intéressement CNP Assurances 2023 placée par le collaborateur dans le Plan d’Epargne Entreprise (PEG) est proposé dans la limite de 400 € bruts maximum. Sommes affectées à ce titre au personnel de CNP Assurances pour chacune des cinq dernières années Exercices Montant global de l’intéressement Nombre de personnes concernées 2020 4 422 575 € 2 969 2021 8 599 896 € 3 411 2022 8 684 008 € 3 436 2023 11 985 182 € 3 499 2024 15 727 175 € 3 860 Participation L’accord de participation du groupe CNP Assurances, signé le 17 mai 2000, s’applique depuis le 1er janvier 1999. La réserve spéciale de participation est partagée entre les ayants droit (salariés ayant au moins trois mois d’ancienneté au 31 décembre de l’exercice concerné) proportionnellement à leur temps de présence et à leur salaire brut respectif. Le montant net individuel, lorsqu’il n’est pas perçu immédiatement par le bénéficiaire, est versé soit sur un compte-courant bloqué (CCB) productif d’intérêt au taux de 5 % l’an (à compter du 1er juin de l’année de versement) soit sur un plan d’épargne Groupe (PEG) soit sur un plan d’épargne retraite collective (PERECO), tous gérés par la société EPSENS. Les sommes capitalisées sont indisponibles pendant cinq ans dans le cadre du CCB et du PEG ou jusqu’à la retraite dans le cadre du PERECO, sauf cas de déblocage anticipé dans les cas prévus par la loi, et bénéficient d’une exonération fiscale totale. À tout moment pendant le délai de cinq ans, le salarié pourra demander le transfert intégral de ses fonds placés sur le CCB vers le plan d’épargne Groupe. Exercices Montant global de la participation Nombre de personnes concernées 2020 21 526 393 € 2 908 2021 33 844 536 € 2 892 2022 33 750 920 € 3 357 2023 29 052 972 € 3 392 2024 27 431 245 € 3 899 7.5.3Options conférées au personnel sur des actions CNP Assurances Néant. Informations complémentaires 8.1 Renseignements de caractère général 8.1.1 Dénomination, siège social, no RCS et code APE 8.1.2 Forme juridique, législation, cadre réglementaire et contrôle 8.1.3 Date de constitution et date d’expiration, durée de CNP Assurances SA 8.1.4 Raison dʼêtre (préambule des statuts) 8.1.5 Objet social (article 2 des statuts) 8.1.6 Exercice social 8.1.7 Contrats importants 8.1.8 Structure de financement, investissements importants et sources de financement dédiées 8.1.9 Litiges 8.1.10 Autres informations à caractère général 8.1.11 Information relative aux liens hypertextes 8.2 Liste des principales succursales de CNP Assurances et ses filiales 8.3 Responsables de l’information et du contrôle des comptes · 8.4 Comité dédié aux échanges d’informations relatives à CNP Assurances constitué avec les actionnaires de CNP Assurances Annexes Glossaire Table de concordance du document d’enregistrement universel Table thématique du rapport financier Informations relatives au rapport de gestion et au rapport sur le gouvernement d’entreprise 8 Chapitre 8.1Renseignements de caractère général 8.1.1Dénomination, siège social, no RCS et code APE CNP Assurances 4, promenade Cœur de Ville 92130 Issy-les-Moulineaux 341 737 062 RCS Nanterre – APE : 6511 Z Code LEI : 969500QKVPV2H8UXM738 Tél. : 01 42 18 88 88 8.1.2Forme juridique, législation, cadre réglementaire et contrôle CNP Assurances, société anonyme de droit français, a été créée par la loi n° 92-665 du 16 juillet 1992 portant adaptation au marché unique européen de la législation applicable en matière d’assurance et de crédit. L’assemblée générale des actionnaires du 10 juillet 2007 a modifié la structure juridique de CNP Assurances en dotant la Société d’un nouveau mode de gestion : avec conseil d’administration en lieu et place de la structure duale du conseil de surveillance et du directoire. CNP Assurances est placée dans le champ d’intervention de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) par laquelle s’exerce le contrôle de l’État sur l’ensemble de la profession de l’assurance. CNP Assurances, émetteur de dettes subordonnés cotées sur Euronext Paris, est également soumise à la supervision de l’Autorité des marchés financiers (AMF). CNP Assurances et ses filiales exercent en France et à l’international des activités réglementées d’assurance et de réassurance. Ces activités sont soumises à des réglementations et à des contrôles dans chacun des pays dans lesquels CNP Assurances et ses filiales les exercent. 8.1.2.1Cadre normatif comptable 8.1.2.1.1Normes françaises Voir chapitre 5 « États financiers » section 5.3.4 « Annexe aux comptes annuels », note 4 « Principes et méthodes comptables ». 8.1.2.1.2Normes IFRS Voir chapitre 5 « États financiers », section 5.1.6 « Annexe aux comptes consolidés », note 3 « Principes comptables ». 8.1.2.2Exigences réglementaires en matière de fonds propres et de solvabilité Le Groupe exerçant des activités d’assurance et de réassurance, est soumis à des exigences réglementaires en matière de fonds propres, afin de garantir notamment une protection suffisante à ses assurés. Ce cadre réglementaire destiné aux assureurs européens, est régi par la directive 2009/138/CE du 25 novembre 2009, dite « Directive Solvabilité 2 », transposée en droit français en 2015 et entrée en vigueur le 1er janvier 2016, et de ses règlements délégués. Solvabilité 2 a deux principaux objectifs : le premier est de mieux adapter les fonds propres aux risques encourus par les sociétés d’assurance et de réassurance, et le second, d’harmoniser le système de contrôle au sein des États membres de l’Union européenne. La norme repose sur trois piliers : •le Pilier 1 recouvre les exigences quantitatives de fonds propres et de solvabilité. Les deux principaux indicateurs de solvabilité sont : (i) le SCR (Solvency Capital Requirement) qui correspond au niveau de capital nécessaire à la continuité d’activité, soit au niveau de capital minimum que l’entreprise doit posséder pour limiter la probabilité de ruine de l’assureur à moins de 0,5 % par an. Les normes de calculs des indicateurs et de valorisation des actifs et des passifs sont définies dans le Pilier 1 de Solvabilité 2 ; et (ii) le MCR (Minimum Capital Requirement), qui correspond au niveau de fonds propres minimal en dessous duquel les intérêts des assurés se verraient sérieusement menacés si l’entreprise était autorisée à poursuivre son activité. Ainsi, si les capitaux propres d’une entreprise deviennent inférieurs au MCR, le régulateur interviendra automatiquement pour mettre en place un plan de redressement ; •le Pilier 2 recouvre les exigences qualitatives relatives à la gouvernance et au pilotage des risques, en imposant notamment aux assureurs de mettre en place un système d’évaluation interne des risques et de la solvabilité, soit l’ORSA (Own Risk and Solvency Assessment). La mise en place de fonctions clés (actuariat, audit interne, conformité et risques) et des politiques de qualité de données fait partie du système de gestion des risques encadré par ce deuxième pilier ; •le Pilier 3 encadre les exigences en matière de communication financière, notamment, l’obligation pour les assureurs soumis à la directive, de fournir des informations précises et détaillées sur leurs activités, afin de faciliter la comparabilité des acteurs, le contrôle par les autorités prudentielles locales, et assurer une certaine transparence. Cette communication financière revêt un aspect qualitatif de par l’obligation de remettre aux régulateurs et de publier annuellement des rapports narratifs visant à donner une description de la politique prudentielle mise en œuvre par la société, et un aspect quantitatif, par la remise trimestrielle et annuelle d’un certain nombre de QRT (Quantitative Report Template), soit des tableaux de bord donnant des informations financières et spécifiques aux différents domaines d’activité de l’assureur. L’exigence de capital de CNP Assurances est calculée selon la formule standard et conformément aux mesures d’exécution de Solvabilité 2. En ce qui concerne les entités du Groupe établies en dehors de l’Union européenne (au Brésil plus particulièrement), le groupe CNP Assurances a fait le choix de ne pas utiliser l’équivalence de la norme prudentielle brésilienne. De ce fait, la filiale Caixa Seguradora réalise les calculs Solvabilité 2, en vision pilier 1 et en vision ORSA pour les besoins du Groupe. Il est à noter que les textes réglementaires Solvabilité 2 font l’objet d’une révision en cours (dite Révision 2020), qui pourrait donner lieu à des évolutions significatives d’ici quelques années. L’EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) avait transmis son avis technique à la Commission européenne fin 2020 et la Commission a proposé un amendement à la Directive Solvabilité 2 en septembre 2021. La pleine application des mesures est attendue pour 2032, avec une application progressive de certaines mesures à compter de 2025. 8.1.2.3Conformité, réglementaire et contentieux 8.1.2.3.1Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD) Les principales réglementations sur lesquelles s’appuie la protection des données à caractère personnel sont le règlement n° 2016/679 relatif à la protection des personnes physiques, à l’égard du traitement des données à caractère personnel et à la libre circulation de ces données (RGPD) et à la loi « Informatique et Libertés » de 1978 modifiée (« LIL ») et le décret 2019-536 du 29 mai 2019. La LIL présente une première définition des droits liés aux données à caractère personnel, à leur collecte et à leur traitement et a permis la création de la Commission nationale de l’informatique et des libertés (CNIL). Sa version modifiée du 21 juin 2018 précise notamment les particularités nationales. Quant au décret, il s’agit de la mise en œuvre opérationnelle de la LIL. Le RGPD quant à lui permet une harmonisation de la réglementation à l’échelle de l’Union européenne, même si sa portée est extraterritoriale dans la mesure où il a vocation à protéger tous les citoyens européens. Il intègre le durcissement des sanctions et la création de la fonction de Data Protection Officer (DPO). Il permet une meilleure protection des citoyens européens en renforçant leurs droits et intègre de nouveaux principes (exemple : accountability/responsabilité, privacy by design/protection de la vie privée dès la conception). Les principales règles tournent autour de la sécurisation des données, la conservation limitée dans le temps des données à caractère personnel, la tenue d’un registre des traitements de données personnelles, et des procédures d’alerte à la CNIL et aux personnes concernées en cas de violation ou manquement aux obligations. Consciente de l’importance de la protection du patrimoine informationnel de ses assurés et de ses collaborateurs, CNP Assurances intègre depuis longtemps la protection des données à caractère personnel dans sa stratégie. Ainsi, CNP Assurances a nommé un correspondant informatique et libertés (CIL) dès 2006 en lui donnant les moyens d’exercer sa mission au sein du Groupe. Les actions menées durant ces dernières années ont permis de mettre en place une gouvernance des données à caractère personnel, de renforcer les moyens, de créer et de formaliser les processus associés, de répondre avec diligence à l’exercice des droits des personnes concernées, et de sensibiliser les acteurs internes à la protection des données à caractère personnel, selon les exigences du RGPD. 8.1.2.3.2Protection de la clientèle et pratiques commerciales Adoptée en février 2016, la « directive sur la distribution d’assurance » (DDA) n° 2016/97, visant à renforcer la protection des consommateurs est entrée en application le 1er octobre 2018 après transposition en droit national. Ses modalités d’application ont depuis été renforcées via notamment des recommandations de l’ACPR. La DDA pose le principe général selon lequel les concepteurs et distributeurs d’assurance doivent agir de manière honnête, loyale et non trompeuse, en accord avec le meilleur intérêt des clients autour de cinq modalités : •une gouvernance des produits partagée : le concepteur définit pour chaque produit un marché cible de clients et une stratégie de distribution prenant en compte les risques du produit et met en place un suivi de la commercialisation ; •une information précontractuelle renforcée : le client doit disposer d’informations objectives sur le contrat afin de lui permettre de prendre une décision en connaissance de cause ; •le principe de vente saine : la vente se doit d’être non abusive vis-à-vis du client et le distributeur devra être capable de prouver qu’il a fourni la bonne réponse en adéquation aux besoins et exigences du client ; •la transparence de la rémunération : le distributeur doit fournir à son client la nature de sa rémunération et afin d’éviter tout conflit d’intérêts, le niveau et le mode de rémunération ne doivent pas influer sur le choix du contrat ; •la mise en place d’une formation continue : la directive introduit l’évaluation et le suivi des compétences, ainsi qu’une obligation de formation continue d’une durée de 15 heures minimum par an et par personne concernée. De plus les préférences en matière de durabilité des clients doivent désormais être prises en compte tant lors de la conception des produits de capitalisation et d’assurance-vie comportant une valeur de rachat ou de transfert et investis totalement ou partiellement en unités de compte que lors de leur distribution. 8.1.2.3.3Lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, respect des mesures de sanctions financières La lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme (LCB-FT), ainsi que le respect des mesures de sanctions financières, ci-après désignés « sécurité financière » font partie des priorités des autorités nationales comme internationales. Les menaces que font peser le terrorisme et les activités de criminalité financière, ainsi que la nécessité de préserver l’intégrité du système financier, poussent les autorités internationales, les législateurs et régulateurs nationaux à renforcer en permanence l’arsenal encadrant la sécurité financière. Les évolutions réglementaires européennes sont de plus en plus nombreuses et fréquentes et ont des impacts importants sur le dispositif législatif français : les 5e directive européenne LCB-FT n° 2018/843 du 30 mai 2018, transposée en droit français en février 2020 et 6e directive européenne LCB-FT n° 2018/1673, ainsi que l’arrêté du 6 janvier 2021 relatif au dispositif et au contrôle interne en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme et de gel des avoirs et d’interdiction de mise à disposition ou d’utilisation des fonds ou ressources économiques, poussent les acteurs du secteur privé et en particulier les compagnies d’assurances à rester mobilisés et à continuer la poursuite de leurs efforts pour développer l’efficacité de leur dispositif interne en matière de sécurité financière, tant au niveau des maisons mères que de leurs filiales. Les derniers textes européens dit « paquet AML » publiés le 19 juin 2024 et en cours de déploiement, tendent à harmoniser les règles dans l’ensemble de l’UE ; ils viendront à nouveau impacter de manière significative les différents acteurs du secteur privé dans les prochains mois. La publication de normes techniques réglementaires et orientations aideront à déployer ces nouvelles règles. Les enjeux principaux sont de : •connaître son client dès l’entrée en relation d’affaires et maintenir un niveau de connaissance adapté tout au long de la relation d’affaires ; •détecter, analyser et déclarer le cas échéant à la Direction Générale du Trésor (pour la France) ou autorité équivalente étrangère (l’OFAC pour les États-Unis par exemple) toute personne ou entité identifiée, dans les relations d’affaires avec CNP Assurances, comme faisant l’objet de sanctions financières ou opération en lien avec un pays/territoire visé par des mesures restrictives ; •détecter, analyser et déclarer le cas échéant à la cellule de renseignements financiers (TRACFIN en France) toute opération suspecte en matière de blanchiment de capitaux ou de financement du terrorisme. Pour cela, les acteurs du secteur privé et en particulier les compagnies d’assurances ont pour obligations d’élaborer et mettre en œuvre un dispositif global adapté à leur environnement, à leurs activités et à leur organisation, disposant des ressources et des moyens adéquats afin de maîtriser les risques et s’assurer que ce dispositif reste adapté dans le temps. Ce dispositif repose sur les éléments clés suivants : •une cartographie des risques de sécurité financière permettant de définir des points de contrôles puis un plan de contrôle assurant que les risques identifiés sont couverts de façon suffisamment efficiente, •une classification des risques BC-FT, revue régulièrement, afin d’adapter le niveau de connaissance de son client, de mettre en place une surveillance appropriée des opérations qu’il réalise et d’appliquer notamment un niveau de vigilance complémentaire à la clientèle politiquement exposée (PPE) ou en lien avec un pays sensible, notamment les pays/territoires sous programmes de sanctions/embargos, listés par le GAFI (Groupe d’action financière) ou les pays tiers à haut risque (PTHR), •un corpus procédural en matière de sécurité financière, revu régulièrement, décrivant les normes applicables à l’entreprise et leur déclinaison opérationnelle, • un programme d’information et de formation régulières des collaborateurs de l’entreprise, •un pilotage du dispositif de sécurité financière global au niveau du Groupe en organisant notamment le partage d’informations nécessaires à la vigilance (Déclaration de soupçon et Tiers sous surveillance), la consolidation des classifications des risques BC-FT au niveau Groupe incluant également un référentiel commun de pays sensibles, et la cohérence des paramétrages des outils de sécurité financière utilisés dans le Groupe (permettant la surveillance des clients et de leurs opérations) avec les politiques et procédures édictées par la maison mère. 8.1.2.3.4Lutte contre la corruption et traitement de l’information privilégiée CNP Assurances applique une politique de tolérance zéro à l'égard de la corruption, comme stipulé dans son Code de conduite « C@pEthic », révisé en 2024 et aligné sur celui de sa maison mère, La Banque Postale. Le groupe a instauré un dispositif de lutte contre la corruption et le trafic d'influence conforme à la loi Sapin 2, en renforçant ce dispositif au sein de toutes ses filiales, tant en France qu'à l'international. Afin d'assurer l'application homogène de ces mesures, les politiques et procédures cadres relatives à la lutte contre la corruption, à la prévention et à la gestion des conflits d'intérêts, ainsi que la politique relative aux cadeaux et invitations, ont été mises à jour en 2024 et transmises à toutes les filiales pour leur mise en œuvre. En réponse aux exigences de la loi Waserman, modifiant le dispositif de la loi Sapin 2 et précisant les définitions liées aux lanceurs d'alerte, CNP Assurances a déployé une plateforme d'alerte sur son site institutionnel. La procédure cadre de recueil et de traitement des alertes internes a été actualisée, et une procédure cadre spécifique aux alertes externes a été instaurée. En 2024, CNP Assurances a continué de renforcer son dispositif d’évaluation de l’intégrité des tiers avec lesquels il entretient des relations d’affaires. Les cartographies des risques de corruption et de fraude ont été mises à jour, et les contrôles associés sont évalués conjointement avec les équipes du contrôle permanent. La liste des pays sensibles ou interdits est régulièrement actualisée en fonction de l’indice de perception de la corruption de Transparency International. Le règlement européen relatif aux abus de marché dit MAR (Market Abuse Regulation) encadre l'utilisation de l'information privilégiée afin de prévenir les délits d'initiés sous la surveillance de l'AMF. Bien que CNP Assurances ne soit plus cotée sur un marché réglementé, elle demeure assujettie à ce règlement en raison de ses opérations financières. En 2024, les fonctions les plus exposées au risque ont bénéficié d'une formation spécifique sur les abus de marché. CNP Assurances a mis en place une politique visant à identifier et à gérer l'information privilégiée dans le cadre des sondages de marché, des opérations intra-groupes ainsi que des mesures de prévention des délits d'initiés. Une telle politique permet d'identifier, de surveiller et de prévenir les comportements illégaux tels que les délits d'initiés, tout en garantissant le respect des exigences légales et réglementaires. CNP Assurances établit et met à jour des listes d’initiés pour contrôler l'information privilégiée, rappelant ainsi aux initiés leurs obligations et les sanctions potentielles, ainsi que celles des personnes qui leur sont étroitement liée. Un outil spécifique notifie les initiés permanents et occasionnels ainsi que leurs obligations et période de confidentialité. 8.1.3Date de constitution et date d’expiration, durée de CNP Assurances SA Issue des Caisses nationales d’assurance créées en 1850, CNP Assurances est née en 1959 et a été dotée du statut d’Établissement public à caractère industriel et commercial (EPIC) par le décret no 87‐833 du 12 octobre 1987. Son statut actuel, sous forme de société anonyme d’assurance, résulte de la loi no 92‐665 du 16 juillet 1992 (Journal officiel du 17 juillet 1992). CNP Assurances est une société qui relève du secteur public. Durée et expiration de CNP Assurances : 99 ans, jusqu’au 15 juillet 2086. 8.1.4Raison dʼêtre (préambule des statuts) « Assureurs et investisseurs responsables animés par la vocation citoyenne de notre groupe, nous agissons avec nos partenaires pour une société inclusive et durable en apportant au plus grand nombre des solutions qui protègent et facilitent tous les parcours de vie. Telle est notre Raison d’être. » 8.1.5Objet social (article 2 des statuts) « La Société a pour objet social : •de pratiquer des opérations d’assurance sur la vie et de capitalisation ; •de pratiquer des opérations d’assurance couvrant les risques de dommages corporels liés aux accidents et à la maladie ; •de détenir des participations majoritaires dans des sociétés d’assurances. À cet effet, elle peut : •détenir des participations dans des entreprises dont l’activité est de nature à faciliter la réalisation de l’objet social et ; •plus généralement effectuer toutes opérations, de quelque nature qu’elles soient se rattachant directement ou indirectement à cet objet et susceptibles d’en faciliter le développement ou la réalisation. » 8.1.6Exercice social Du 1er janvier au 31 décembre (année civile). 8.1.7Contrats importants À la date de publication des informations financières, outre les conventions visées dans le rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées (voir chapitre 6, section 6.8), CNP Assurances n’a pas conclu de contrat important, autre que ceux conclus dans le cadre normal de ses affaires. Voir aussi chapitre chapitre 4, section 4.1 « Faits marquants ». 8.1.8Structure de financement, investissements importants et sources de financement dédiées Structure de financement CNP Assurances émet différents types de passifs subordonnés qui sont une composante importante de sa politique de gestion du capital. La flexibilité financière du Groupe repose sur le très bon track-record d’accès aux marchés de capitaux obligataires. CNP Assurances cherche en permanence à diversifier sa base d’investisseurs en termes de zones géographiques et de devises, comme le prouvent les émissions réalisées en euros, dollars américains et livres sterling. Enfin, CNP Assurances a émis pour la première fois sur le marché des obligations vertes en novembre 2019. Le Groupe adapte régulièrement sa structure de capital en tenant compte de ses perspectives de développement en Europe et en Amérique latine, des exigences de fonds propres Solvabilité 2, des critères de l’agence de notation Standard & Poor’s et des opportunités offertes par les marchés de capitaux. Pour plus de renseignement, se reporter à la section 3.3.4 « trésorerie et capitaux » du présent document. Investissements importants et sources de financement dédiées Les informations ci-après reprennent les investissements importants de CNP Assurances réalisés au cours des trois derniers exercices, qui sont en cours ou pour lesquels des engagements fermes ont déjà été pris. Sont considérés comme investissements importants les investissements ayant fait l’objet d’une communication externe et modifiant le périmètre d’activité du Groupe. Pour lʼannée 2024, il nʼy a pas dʼinvestissement répondant à ces critères. Date Investissement Financement Répartition géographique 2024 Néant Néant Néant 2023 Néant Néant Néant 26 octobre 2022 Acquisition des participations d’UniCredit (49 %) dans CNP Vita Assicura portant la participation de CNP Assurances à 100 % dans cette entité. Le prix dʼacquisition dʼun montant fixe de 500 M€ a été financé par les fonds propres de CNP Assurances. Italie 14 septembre 2022 CNP Assurances annonce devenir actionnaire à 100 % des participations de Caixa Seguridade et d’Icatu dans cinq sociétés (Holding Saúde, Previsul, Odonto Empresa, CNP Consórcios et CNP Cap). Les acquisitions des parts de CNP Consórcios et Odonto Empresa ont été finalisées pour respectivement environ 408,6 MBRL(94) le 16 novembre 2022 et 18,2 MBRL(95) le 23 décembre 2022. Les acquisitions de Holding Saúde, Previsul et CNP Cap ont été finalisées les 30 et 31 janvier 2023 pour un montant de 361,3 MBRL (96). Ces opérations ont été financées sur les fonds propres de CNP Assurances. Brésil 8.1.9Litiges Au Brésil, une assurance emprunteur commercialisée jusqu’en 2009, a été prise en charge par un fonds public, représenté par Caixa Econômica Federal. Dans ce cadre, des compagnies d’assurances, dont Caixa Seguradora (filiale à 100 % de CNP Seguros Holding Brasil, elle-même contrôlée à 51,75 % par CNP Assurances), ont agi en qualité de prestataires de services des prêts assurés par le fonds. Ces compagnies étaient chargées du recouvrement des primes et du paiement des sinistres de ces contrats (dits de la Branche 66). À ce titre, Caixa Seguradora a été assignée en justice par un nombre important d’assurés. Des écarts croissants sont apparus entre les condamnations prononcées à l’encontre de Caixa Seguradora au titre de ces assignations, et les sommes effectivement remboursées à cette dernière par le fonds, débiteur final des condamnations prononcées, en application de la législation brésilienne et des normes réglementant sa gestion. À la date du 31 décembre 2024, le montant des condamnations en attente de remboursement était d’environ 1,4 MdR$, stable par rapport au 31 décembre 2023. Caixa Seguradora a constitué des provisions dans ses comptes qui reflètent une appréciation raisonnable du risque, et qui sont périodiquement révisées. Elle suit activement ce sujet et introduit très régulièrement des actions en justice contre le fonds. À noter que le Tribunal Supérieur de Justice (STJ) a rendu une décision définitive le 9 novembre 2022, reconnaissant (i) la compétence des juridictions fédérales sur l’ensemble des litiges de la Branche 66 (ii) la possibilité d’attraire en justice le fonds public représenté par Caixa Econômica Federal afin que ce dernier puisse, le cas échéant, être directement condamné à indemniser les assurés, en lieu et place des compagnies d’assurances. À la suite de cette décision, des démarches judiciaires pour solliciter la « fédéralisation » des instances concernées auxquelles Caixa Seguradora est partie, et la mise en cause directe du fonds public, sont entreprises régulièrement. Par ailleurs, des demandes de remboursement auprès du fonds public représenté par Caixa Econômica Federal continuent d’être formulées par Caixa Seguradora afin d’obtenir le remboursement des sommes versées aux plaignants. En outre, une partie des instances en cours est aujourd’hui suspendue dans l’attente d’une autre décision du STJ, portant sur le point de départ du délai de prescription applicable aux actions fondées sur les contrats d’assurance emprunteur vendus. La date à laquelle cette décision devrait être rendue n’a pas encore été communiquée. 8.1.10Autres informations à caractère général Néant. 8.1.11Information relative aux liens hypertextes Les informations figurant sur les sites Internet mentionnées par les liens hypertextes du présent document d’enregistrement universel, ne font pas partie du présent document d’enregistrement universel. À ce titre, ces informations n’ont été ni examinées ni approuvées par l’AMF. 8.2Liste des principales succursales de CNP Assurances et ses filiales Entité Succursale Pays Ville CNP Assurances SA CNP Assurances succursale Danemark Danemark Copenhague CNP Assurances SA CNP Assurances succursale Italie Italie Milan CNP Assurances SA CNP Assurances succursale Espagne Espagne Madrid CNP Assurances SA CNP Assurances succursale Nouvelle-Calédonie France Nouméa CNP Assurances SA CNP Assurances succursale Polynésie France Papeete CNP Caution CNP Caution Italie Italie Milan CNP Caution CNP Caution Espagne Espagne Madrid CNP Santander Insurance Life Santander Insurance Life Ltd Italy branch Italie Turin CNP Santander Insurance Europe Santander Insurance Europe Ltd Italy branch Italie Turin CNP Asfalistiki CNP Asfalistiki Greece branch Grèce Athènes 8.3Responsables de l’information et du contrôle des comptes · Attestation de la responsable du document d’enregistrement universel de CNP Assurances « J'atteste, que les informations contenues dans le présent document d’enregistrement universel sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la portée. J’atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les comptes consolidés sont établis conformément au corps de normes comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête des éléments d’actif et de passif, de la situation financière et des profits ou pertes de l’émetteur et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport sur la gestion de CNP Assurances et de ses filiales et dont le détail est répertorié à la section « Informations relatives aux rapport de gestion et au rapport sur le gouvernement d’entreprise » figurant dans les annexes présente un tableau fidèle de l’évolution et des résultats de l’entreprise et de la situation financière de l’émetteur et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés et qu’il a été établi conformément aux normes d’information en matière de durabilité applicables. » Marie-Aude Thépaut Directrice générale de CNP Assurances Attestation de dépôt AMF « J’atteste que le document d’enregistrement universel a été déposé le 27 mars 2025 auprès de l’AMF, en sa qualité d’autorité compétente au titre du règlement (UE) 2017/1129, sans approbation préalable conformément à l’article 9 dudit règlement. Ce document d’enregistrement universel peut être utilisé aux fins d'une offre au public de titres financiers ou de l’admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une note d’opération ou note relative aux titres financiers et le cas échéant, un résumé et tous les amendements apportés au document d’enregistrement universel. L’ensemble alors formé est approuvé par l’AMF conformément au règlement (UE) 2017/1129. » Marie-Aude Thépaut Directrice générale de CNP Assurances Responsables du contrôle des comptes Commissaires aux comptes de CNP Assurances Date de début du premier mandat Date d’expiration du mandat KPMG S.A. Tour EQHO 2, avenue Gambetta CS 60055 92066 Paris La Défense cedex représenté par Pierre Planchon * et Anthony Baillet ** Exercice 2022 Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice 2027 Forvis Mazars 61, rue Henri-Regnault – Tour Exaltis 92400 Courbevoie représenté par Jean-Claude Pauly *** Exercice 1998 Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice 2027 Inscrit à la Compagnie régionale des commissaires aux comptes de Paris **Inscrit à la Compagnie régionale des commissaires aux comptes de Versailles et du Centre Inscrit à la Compagnie régionale des commissaires aux comptes de Versailles Politique d’information Responsable de l’information financière Thomas Béhar, directeur général adjoint, directeur financier 4, promenade Cœur de Ville 92130 Issy-les-Moulineaux Lieu de consultation des documents sociaux Siège social de CNP Assurances Département juridique corporate 4, promenade Cœur de Ville – 92130 Issy-les-Moulineaux Tél. : 01 42 18 88 88 8.4Comité dédié aux échanges d’informations relatives à CNP Assurances constitué avec les actionnaires de CNP Assurances Informations communiquées aux actionnaires soumis à un contrôle prudentiel Comité conglomérat La Banque Postale CNP Assurances est intégrée dans le périmètre du conglomérat financier de La Banque Postale. La réglementation conglomérat met à la charge de La Banque Postale des obligations de contrôle des risques et de reporting aux autorités de contrôle prudentiel (ACPR et BCE). À ce titre, l’article L. 511‐34 du code monétaire et financier impose à CNP Assurances de transmettre, nonobstant toutes dispositions contraires, à La Banque Postale les renseignements nécessaires à l’organisation de cette surveillance. Il a été constitué entre CNP Assurances et La Banque Postale un comité dédié aux échanges d’informations relatives à CNP Assurances qui sont nécessaires à La Banque Postale pour se conformer à ses obligations au titre de la réglementation conglomérat. Le règlement intérieur de ce comité prévoit les modalités de mise à disposition de ces informations ainsi que plus généralement les modalités de fonctionnement desdits comités et les règles de confidentialité applicables à leurs membres. Le comité conglomérat constitué avec La Banque Postale en 2015 est composé de douze membres maximum. La Banque Postale et CNP Assurances peuvent désigner au maximum six membres chacune parmi leurs salariés, exclusivement rattachés aux fonctions finance, risques, audit interne et conformité. En 2024, ce comité s’est réuni six fois. Glossaire Le présent document concerne le périmètre de CNP Assurances SA et ses filiales. Ce glossaire inclut les définitions des indicateurs alternatifs de performance (IAP) que CNP Assurances SA estime être utiles pour mesurer et analyser sa performance. Depuis le 1er janvier 2023, à la suite de l’entrée en vigueur des réglementations dites « IFRS 9 » et « IFRS 17 », le périmètre des IAP a été profondément modifié par rapport aux périodes précédentes. CNP Assurances SA propose donc de nouvelles définitions de ses IAP. Il est à noter qu’étant donné le changement de périmètre et de composants, la comparaison entre anciens et nouveaux IAP, lorsque ces derniers appliquent la nouvelle norme, ne peut être réalisée. Tous les IAP sont marqués d’un astérisque (). Ces IAP doivent être considérés comme des compléments, et non comme des substituts, au bilan et au compte de résultat déterminés conformément aux normes IFRS. Comme toutes les entreprises ne les définissent pas de la même manière, ces indicateurs peuvent ne pas être comparables à des indicateurs de même appellation utilisés par d'autres entreprises. Les indicateurs prudentiels établis selon la directive Solvabilité 2 ne sont pas considérés comme des IAP. Pour toutes informations relatives au périmètre du groupe CNP Assurances (CNP Assurances SA, ses filiales, les trois entités La Banque Postale Assurances et CNP Assurances Protection Sociale), vous pouvez consulter le communiqué de presse et la présentation aux analystes des résultats annuels 2024 : https://www.cnp.fr/le-groupe-cnp-assurances/investisseurs/resultats/resultats-et-donnees-financieres/les-resultats-2024 Actif net comptable IFRS * Se calcule en soustrayant aux capitaux propres les dettes subordonnées classées en capitaux propres. Cet indicateur est net d'intérêts minoritaires. Il permet de mesurer la valeur pour les actionnaires des capitaux propres comptables, sans intégrer la part des détenteurs de dettes subordonnées. L’actif net comptable est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Capitaux propres (1) 17 520 19 112 Dettes subordonnées classées en capitaux propres (2) 1 388 1 881 Actif net comptable IFRS = (1) – (2) 16 133 17 231 Affaires nouvelles Contribution des affaires nouvelles souscrits au cours de l'année dans les indicateurs financiers. Les affaires nouvelles sont déterminées sous les normes comptables IFRS 9/17. Ajustement pour risque (ou RA/Risk Adjusment) Provision technique visant à capter l’incertitude liée aux risques non financiers dans l’optique de mesurer le passif d’assurance de la manière la plus économique possible. Le RA est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. Attendu (stock) Composante de la marge d’assurance. Correspond à l’allocation attendue de la Marge de Service Contractuelle (CSM) et de l’ajustement pour risque (RA) sur le stock de contrats présents au début de l’année (avec une vision de CSM début d’année, avant changement d’hypothèse et effet des marchés). L’attendu est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. Best Estimate Liability (BEL) Le BEL mesure la meilleure estimation des engagements de l’entreprise selon une approche économique, i.e., la valeur actualisée des flux de trésorerie probables futurs. Le Best Estimate Liability est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. Building Block Approach (BBA) Modèle général d’évaluation des passifs pour les contrats à participation indirecte ou non participatif (contrat participatif direct mais dont les flux du contrat varient néanmoins avec les éléments sous-jacents). La Building Block Approach est déterminée sous les normes comptables IFRS 9/17. Chiffre d’affaires * Correspond aux primes acquises, par segment d’activité. Cet indicateur est brut d'intérêts minoritaires et brut de réassurance. Il permet de mesurer l'activité commerciale sur la période. Le chiffre d’affaires est un indicateur Non Gaap. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Chiffre d'affaires segment prévoyance/protection/dommage aux biens 6 429 6 650 Chiffre d'affaires segment épargne/retraite 29 816 27 868 Chiffre d'affaires CNP Assurances SA et ses filiales 36 245 34 518 Coefficient d’exploitation normalisé * Cet indicateur permet de mesurer l'efficacité opérationnelle en termes de frais de gestion. Il se calcule en rapportant les frais de gestion (y compris frais attribuables aux contrats) à la marge d’assurance retraitée des effets de marché et des frais attribuables. L’objectif du retraitement de la marge est de faire ressortir le niveau qui aurait été atteint sans tenir compte de l’effet des variations de l’environnement financier. Le coefficient d’exploitation est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Frais de gestion (1) 1 115 1 080 Marge d'assurance retraitée (2) 3 516 4 023 Coefficient d’exploitation = (1)/(2) 32 % 27 % Collecte nette Se calcule, à partir de données de gestion, selon les principes applicables aux comptes consolidés en France, c’est-à-dire avant retraitements liés à la comptabilité de dépôt appliquée aux contrats financiers sans participation aux bénéfices discrétionnaire, en soustrayant aux primes encaissées les prestations payées (capitaux décès, arrivées à échéance, rachats partiels, rachats totaux, rentes). Cet indicateur est brut d'intérêts minoritaires et brut de réassurance. Il permet de mesurer l'impact sur les encours des primes encaissées et des prestations payées aux assurés et aux bénéficiaires. Cet indicateur est publié annuellement. La collecte nette est un indicateur Non Gaap. Composante de perte ou loss component Lorsqu’à l’initialisation du contrat, un groupe est reconnu onéreux, la perte est immédiatement reconnue en résultat Il s’agit d’une « provision pour perte », reprise au fur et à mesure de la durée de couverture pour neutraliser les pertes futures par le biais de l’effet composante de perte. La composante de perte est déterminée sous les normes comptables IFRS 9/17. CSM ou marge de service contractuelle Représente une « provision pour profit », relâchée au fur et à mesure de la période de couverture des contrats. La CSM ne peut devenir négative. Le cas échéant, le contrat sous-jacent devient onéreux et passe dans la « Loss Component ». La marge de service contractuelle est déterminée sous les normes comptables IFRS 9/17. CSMN ou marge de service contractuelle nette Représente la CSM nette d’impôts différés et de minoritaires. La marge de service contractuelle nette est déterminée sous les normes comptables IFRS 9/17. Effet change Composante représentant la variation des indicateurs financiers sous l’impulsion de la variation des taux de change à la clôture entre devises locales et euro. Effet composante de perte Composante de la marge d’assurance au titre de la composante de perte. Lorsqu’à l’initialisation du contrat, un groupe est reconnu onéreux, la perte est immédiatement reconnue en résultat Il s’agit d’une « provision pour perte », L’effet composante de perte est la reprise de la composante de perte au fur et à mesure de la durée de couverture. L’effet composante de perte est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. Effets d’expérience (stock) Composante de la marge d’assurance. Impact des écarts d’expérience constatés entre l’attendu et le réalisé (impact direct en P&L ou effet de l’allocation en P&L de l’impact sur la CSM) ainsi que des changements d’hypothèses techniques. L’effet d’expérience (stock) est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. Effets de marché et incorporels Permet de mesurer l'impact sur le résultat net part du Groupe des effets de marché (plus ou moins-values réalisées ou latentes, classées en trading, nettes de dépréciations des placements), ainsi que les amortissements des incorporels. Cet indicateur est net de participation aux bénéfices, d'intérêts minoritaires et d'impôts sur les résultats. Les effets de marché et incorporels sont déterminés sous les normes comptables IFRS 9/17. Éléments non-récurrents Permet d'isoler les éléments exceptionnels impactant le résultat net part du Groupe. Cet indicateur est net d'intérêts minoritaires et d'impôts sur les résultats. Les éléments non-récurrents sont déterminés sous les normes comptables IFRS 9/17. Évolution à change constant Dans le comparatif à change constant, le taux de change de la période précédente est appliqué à la période actuelle. Cet indicateur permet de mesurer l'évolution des principaux indicateurs hors effet de change. Évolution à périmètre constant Dans le comparatif à périmètre constant, la contribution des activités cédées ou arrêtées est sortie du périmètre de la période précédente, et la contribution des activités nouvelles est sortie du périmètre de la période actuelle. Cet indicateur permet de mesurer l'évolution des principaux indicateurs sur un périmètre d'activité comparable. Évolution à périmètre et change constant (pcc) Dans le comparatif à périmètre et change constant, la contribution des activités cédées ou arrêtées est sortie du périmètre de la période précédente et la contribution des activités nouvelles est sortie du périmètre de la période actuelle. Le taux de change de la période précédente est appliqué à la période actuelle. Cet indicateur permet de mesurer l'évolution des principaux indicateurs sur un périmètre d'activité comparable hors effet de change. Fonds propres éligibles à la couverture du MCR Correspondent à la somme des fonds propres Tier 1 et Tier 2 éligibles à la couverture du MCR : dans ce cadre, les fonds propres Tier 1 restricted sont limités à 20 % des fonds propres Tier 1 totaux, et les fonds propres Tier 2 sont limités à 20 % du MCR. Les fonds propres Tier 3 ne sont pas autorisés en couverture du MCR. Les fonds propres éligibles à la couverture du MCR sont des indicateurs Non Gaap. Fonds propres éligibles à la couverture du SCR Correspondent à la somme des fonds propres Tier 1, Tier 2 et Tier 3 éligibles à la couverture du SCR : dans ce cadre, les fonds propres Tier 1 restricted sont limités à 20% des fonds propres Tier 1 totaux, les fonds propres Tier 2 et Tier 3 sont limités à 50% du SCR, et les fonds propres Tier 3 sont limités à 15% du SCR. Les fonds propres éligibles à la couverture du SCR sont des indicateurs S2. Fonds propres Tier 1 restricted Correspondent aux dettes subordonnées classées en Tier 1, y compris les dettes subordonnées perpétuelles émises avant l’entrée en vigueur de Solvabilité 2 (clause de grand-père). Les fonds propres Tier 1 restricted sont des indicateurs S2. Fonds propres Tier 2 Correspondent aux dettes subordonnées classées en Tier 2, y compris les dettes subordonnées datées émises avant l’entrée en vigueur de Solvabilité 2 (clause de grand-père). Les fonds propres Tier 2 sont des indicateurs S2. Fonds propres Tier 3 Correspondent aux dettes subordonnées classées en Tier 3, ainsi qu'aux éventuels impôts différés actifs nets classés en Tier 3. Les fonds propres Tier 3 sont des indicateurs S2. Frais attribuables * Les frais attribuables correspondent aux frais de gestion directement attribuables à l’exécution des contrats d’assurance. Les frais attribuables sont comptabilisés dans la marge d’assurance. Les frais attribuables sont déterminés sous les normes comptables IFRS 9/17. Frais de gestion * Frais d'administration et de gestion des contrats d'assurance hors commissions versées aux distributeurs. Cet indicateur est brut d'intérêts minoritaires. Les frais de gestion rassemblent les frais attribuables tout périmètre et les frais non attribuables périmètre sociétés d’assurance. Frais non attribuables * Les frais non attribuables sont des frais « exceptionnels » d’une marque particulière ou de projets non récurrents. Les frais non attribuables sont déterminés sous les normes comptables IFRS 9/17. Marchés (stock) Composante de la marge d’assurance. Impact du changement de l’environnement économique dans le compte de résultat sur notre stock de contrats. Marchés (stock) est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. Marge d’assurance La marge d’assurance constitue un élément du RNPG et représente la marge provenant de l’attendu stock, l’effet d’expérience, les effets de marchés, la contribution des affaires nouvelles, l’impact de la composante de perte. La marge d’assurance est déterminée sous les normes comptables IFRS 9/17. Minimum capital requirement (MCR) Minimum de fonds propres de base éligibles d'un assureur, défini par la directive Solvabilité 2 comme un niveau de risque inacceptable pour la protection des assurés et des bénéficiaires. Lorsque le montant des fonds propres de base éligibles devient inférieur au MCR, l'agrément de l'assureur lui est retiré s’il n’est pas capable de ramener rapidement ce montant au niveau du MCR. Le minimum capital requirement (MCR) est un indicateur solvabilité 2. Other comprehensive income (OCI) Passage d’une charge ou d’un produit directement en capitaux propres sans passage par le compte de résultat. Se décompose en OCI actif et OCI passif. Est notamment constitué des plus ou moins-values réalisées et latentes, (plus ou moins-values réalisées ou latentes nettes de dépréciations des placements), ainsi que des dépréciations et mouvements exceptionnels d'actifs incorporels. Cet indicateur est net de participation aux bénéfices, d'intérêts minoritaires et d'impôts sur les résultats. L’OCI est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. Passifs d’assurance Les passifs d’assurance sont calculés en additionnant le Best Estimate Liability (BEL) et l’ajustement pour risque (ou RA/Risk Adjustment) et la marge de service contractuelle ou Contractual Service Margin (CSM). Les passifs d’assurance sont déterminés sous les normes comptables IFRS 9/17. Part en unités de compte (UC) du chiffre d’affaires du segment épargne/retraite * Se calcule en divisant le chiffre d'affaires en unités de compte (UC) par le chiffre d'affaires total du segment épargne/retraite. Cet indicateur permet de mesurer la part du chiffre d'affaires en unités de compte pour laquelle le capital et le rendement ne sont généralement pas garantis. La part en unités de compte du chiffre d'affaires du segment épargne/retraite est un indicateur Non Gaap. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Chiffre d’affaires en UC du segment épargne/retraite (1) 14 218 13 687 Chiffre d’affaires total du segment épargne/retraite (2) 29 816 27 868 Part en UC du chiffre d’affaires du segment épargne/retraite = (1)/(2) 48 % 49 % Patrimoine économique de l’entreprise * Le patrimoine économique est constitué des capitaux propres et de la CSMN, qui représentent conjointement la somme des richesses déjà constatées, auxquelles on ajoute la projection des richesses futures. Le patrimoine économique de l’entreprise est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Capitaux propres (1) 17 520 19 112 CSMN (2) 10 354 12 171 Patrimoine économique (1) + (2) 27 874 31 283 Premium Allocation Approach (PAA) Contrat non participatif de courte durée (1 an) dont les flux destinés aux assurés ne varient pas avec les éléments sous-jacents. Modèle facultatif pour les affaires à court terme. La Premium Allocation Approach est déterminée sous les normes comptables IFRS 9/17. Provision pour participation aux excédents (PPE) Provision permettant de différer l’attribution aux assurés d’une partie de la participation aux bénéfices techniques et financiers. La PPE est un indicateur Non Gaap. Ratio d’endettement * Se calcule en divisant les dettes subordonnées classées en dettes ou en capitaux propres par la somme des dettes subordonnées classées en dettes et des capitaux propres totaux ajoutés à la CSM nette de taxes et brute de minoritaires. Cet indicateur permet de mesurer la proportion de dettes subordonnées classées en dettes ou en capitaux propres dans la structure de financement. Le ratio d’endettement est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Dettes subordonnées classées en capitaux propres (1) 1 388 1 881 Dettes subordonnées classées en dettes (2) 7 338 6 769 Capitaux propres totaux (3) 21 109 23 260 CSM nette de taxes et brute de minoritaires (4) 11 688 13 557 Ratio d'endettement = [(1) + (2)] / [(2) + (3) + (4)] 21,7 % 19,8 % Ratio de couverture des intérêts * Se calcule en divisant le résultat brut d’exploitation (RBE) par l’ensemble des intérêts payés au titre des dettes subordonnées classées en dettes ou en capitaux propres. Cet indicateur permet de mesurer la capacité à payer les intérêts aux détenteurs de dettes subordonnées. Le ratio de couverture des intérêts est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Résultat brut d’exploitation (RBE) (1) 2 970 2 901 Charge des dettes subordonnées classées en dettes (2) 197 215 Charge des dettes subordonnées classées en capitaux propres (3) 84 76 Ratio de couverture des intérêts = (1)/[(2) + (3)] 10,6X 10,0 x Ratio de levier * Se calcule en divisant la somme des capitaux propres totaux et des dettes subordonnées classées en dettes par les passifs de contrats d’assurance minorés des instruments dérivés passifs. Cet indicateur permet de mesurer la solvabilité non-pondérée par les risques : plus le ratio de levier est élevé, plus l’assureur est en mesure d’absorber des pertes potentielles. Le ratio de levier est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Capitaux propres totaux (1) 21 109 23 260 Dettes subordonnées classées en dettes (2) 7 338 6 769 Dettes subordonnées classées en capitaux propres (3) 1 388 1 881 Passifs de contrats d'assurance (4) 365 185 377 825 Instruments dérivés passifs (5) 641 816 Ratio de levier = [(1) + (2)] / [(4) - (5)] 7,80 % 7,97 % dont capitaux propres = [(1) - (3)] / [(4) - (5)] 5,41 % 5,67 % dont dettes subordonnées = [(2) + (3)] / [(4) - (5)] 2,39 % 2,29 % Ratio de pay-out ou taux de distribution du résultat * Se calcule en divisant le dividende par action par le résultat par action. Cet indicateur permet de mesurer la part du résultat net part du Groupe, minorée de la charge nette des dettes subordonnées classées en capitaux propres, distribuée aux actionnaires sous forme de dividendes. Il n’est calculé que pour les résultats annuels. Le ratio de pay-out est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (€) 31/12/2024 31/12/2023 Dividende par action (1) 1,12 1,09 Résultat par action (2) 2,25 2,42 Ratio de pay-out = (1)/(2) 50 % 45 % Résultat brut d’exploitation (RBE) * Se calcule à partir des revenus totaux auxquels se retrait les charges de financement des titres subordonnés, les frais non attribuables et les amortissements des accords de distribution. Cet indicateur est brut d'intérêts minoritaires et d'impôts sur les résultats. Il permet de mesurer la marge après frais de gestion. Le RBE est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Revenus totaux (1) 3 858 3 749 Charges de financement (2) 213 215 Frais non attribuables (3) 488 434 Amortissement accords de distribution (4) 188 199 RBE = (1) - (2) - (3) - (4) 2 970 2 901 Résultat net part du groupe (RNPG) * Se calcule en retraitant du résultat brut d’exploitation (RBE) les mises en équivalences, les impôts sur les résultats et les minoritaires. Le RNPG est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Résultat brut d'exploitation (RBE) (1) 2 970 2 901 Mise en équivalence (2) 33 24 Impôts sur les résultats (3) - 1 021 - 881 Minoritaires (4) - 350 - 327 Autres (5) - 26 0 RNPG = (1) + (2) + (3) + (4) + (5) 1 606 1 717 Résultat par action Se calcule en divisant le résultat net part du Groupe (RNPG), minoré de la charge nette des dettes subordonnées classées en capitaux propres, par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation. Le résultat par action est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Résultat net part du Groupe (RNPG) (1) 1 606 1 717 Charge nette des dettes subordonnées classées en capitaux propres (2) 62 56 Nombre moyen pondéré d’actions en circulation (3) 686 244 403 686 244 403 Résultat par action = [(1) – (2)]/(3) 2,25 € 2,42 € Return on equity (ROE) * Se calcule en divisant (i) au numérateur la somme du résultat net part du Groupe (RNPG) par (ii) au dénominateur les capitaux propres moyens sur la période, diminués des dettes subordonnées classées en capitaux propres. Cet indicateur permet de mesurer la rentabilité des capitaux propres. Le ROE est déterminé sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 RNPG annualisé (1) 1 606 1 717 Capitaux Propres moyens (2) 18 316 18 938 Dettes Subordonnées classées en capitaux propres (3) 1 388 1 881 ROE = 1/(2-3) 9,5 % 10,1 % Revenus du compte propre * Correspondent principalement aux revenus générés par les investissements adossant les capitaux propres et les dettes subordonnées après déduction des amortissements des accords de distribution. Les revenus du compte propre sont déterminés sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Revenus nets générés par les investissements adossant les capitaux propres et les dettes subordonnées (1) 1 038 535(97) Amortissements des accords de distribution (2) 188 163 Revenus du compte propre = (1) – (2) 850 372 Revenus totaux * Se calculent en additionnant la marge d’assurance, les revenus non-assurance et les revenus du compte propre. Cet indicateur est brut d'intérêts minoritaires et net de réassurance. Les revenus totaux sont déterminés sous les normes comptables IFRS 9/17. (M€) 31/12/2024 31/12/2023 Marge d'assurance (1) 3 060 3 367 Revenus non assurance (2) - 53 10 Revenus du compte propre (3) 850 372 Revenus totaux = (1) + (2) + (3) 3 858 3 749 Solvency Capital Requirement (SCR) Niveau de fonds propres éligibles permettant à un assureur d'absorber des pertes significatives, et donnant une assurance raisonnable que les engagements envers les assurés et les bénéficiaires seront honorés lorsqu’ils seront dus. Le SCR est défini par la directive Solvabilité 2 comme la valeur à risque (« value-at-risk ») des fonds propres de base de l’assureur, avec un niveau de confiance de 99,5 % à horizon un an. CNP Assurances a opté pour un mode de calcul de son SCR selon la formule standard sans mesures transitoires, sauf grandfathering des dettes subordonnées émises avant l’entrée en vigueur de Solvabilité 2. Le SCR est un indicateur Solvabilité 2. Taux de couverture du MCR Se calcule en divisant les fonds propres éligibles à la couverture du MCR par le MCR. Cet indicateur permet de mesurer la solvabilité pondérée par les risques : plus le taux de couverture du MCR est élevé, plus l’assureur est en mesure d’absorber des pertes potentielles. Le taux de couverture du MCR est un indicateur Solvabilité 2. Taux de couverture du SCR Se calcule en divisant les fonds propres éligibles à la couverture du SCR par le SCR. Cet indicateur permet de mesurer la solvabilité pondérée par les risques : plus le taux de couverture du SCR est élevé, plus l’assureur est en mesure d’absorber des pertes potentielles. Le taux de couverture du SCR est un indicateur Solvabilité 2. Taux de rachat Se calcule, à partir de données de gestion, selon les principes applicables aux comptes consolidés en France, c’est-à-dire avant retraitements liés à la comptabilité de dépôt appliquée aux contrats financiers sans participation aux bénéfices discrétionnaire, en divisant les rachats payés (rachats partiels, rachats totaux) par les provisions mathématiques (PM) de début de période. Cet indicateur permet de mesurer l'impact sur les encours des rachats payés aux assurés. Le taux de rachat est un indicateur Non Gaap. Taux de sortie Se calcule, à partir de données de gestion, selon les principes applicables aux comptes consolidés en France, c’est-à-dire avant retraitements liés à la comptabilité de dépôt appliquée aux contrats financiers sans participation aux bénéfices discrétionnaire, en divisant les prestations payées (capitaux décès, arrivées à échéance, rachats partiels, rachats totaux, rentes) par les provisions mathématiques (PM) de début de période. Cet indicateur permet de mesurer l'impact sur les encours des prestations payées aux assurés et aux bénéficiaires. Le taux de sortie est un indicateur Non Gaap. Variable Fee Approach (VFA) Adaptée du modèle BBA et obligatoire pour les contrats à participation directe (l’assuré à droit à une part d’un portefeuille d’éléments sous-jacents). La Variable Fee Approach est déterminée sous les normes comptables IFRS 9/17. Table de concordance du document d’enregistrement universel Conformément à l’article 19 du règlement (UE) 2017/1129, les éléments suivants sont inclus par référence : •les comptes consolidés de CNP Assurances pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 et le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre 2023, présentés respectivement de la page 82 à 255 et 256 à 261 du document d’enregistrement universel n° D.24-0166 déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 25 mars 2024 ; •les comptes sociaux de CNP Assurances pour l’exercice clos le 31 décembre 2023 et le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux au 31 décembre 2023, présentés respectivement de la page 262 à 316 et 318 à 323 du document d’enregistrement universel n° D.24‐0166 déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 25 mars 2024 ; •les comptes consolidés de CNP Assurances pour l’exercice clos le 31 décembre 2022 et le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre 2022, présentés respectivement de la page 70 à 175 et 176 à 180 du document d’enregistrement universel no D.23-0285 déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 14 avril 2023 ; •les comptes sociaux de CNP Assurances pour l’exercice clos le 31 décembre 2022 et le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux au 31 décembre 2022, présentés respectivement de la page 181 à 237 et 238 à 242 du document d’enregistrement universel no D.23-0285 déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 14 avril 2023. La table de concordance ci-dessous renvoie aux principales rubriques exigées par les annexes 1 et 2 du règlement n° 2019/980 de la Commission européenne du 14 mars 2019 et aux pages du présent document d’enregistrement universel de CNP Assurances. Rubriques des annexes 1 et 2 du règlement européen n° 2019/980 Pages 1. PERSONNES RESPONSABLES, INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, RAPPORTS D’EXPERTS ET APPROBATION DE L’AUTORITÉ COMPÉTENTE 1.1 Nom et fonction de la personne responsable 551-552 1.2 Déclaration de la personne responsable 551 1.3 Expert n/a 1.4 Informations provenant de tiers n/a 1.5 Attestation 551 2. CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES 2.1 Commissaires aux comptes 552 2.2 Démission ou non-renouvellement des commissaires aux comptes n/a 3. FACTEURS DE RISQUE 3.1 Risques importants relatifs à l’émetteur 38-39, 205 à 220, 374 à 391 4. INFORMATIONS CONCERNANT L’ÉMETTEUR 4.1 Raison sociale et nom commercial de lʼémetteur 3, 546 4.2 Lieu, numéro dʼenregistrement et identifiant dʼentité juridique (LEI) de lʼémetteur 546 4.3 Date de constitution et durée de vie de lʼémetteur 549 4.4 Siège social et forme juridique de lʼémetteur, législation régissant ses activités, pays d’origine, adresse, numéro de téléphone de son siège statutaire et site Internet de lʼémetteur 253, 411, 546-547, 3e de couverture, dernière de couverture 5. APERÇU DES ACTIVITÉS 5.1 Principales activités 5.1.1 Nature des opérations effectuées par l’émetteur et principales activités 8, 31, 34 à 37, 42, 224 – 226, 228 5.1.2 Nouveau produit et/ou service important lancé sur le marché. État d’avancement du développement de nouveaux produits ou services publiquement annoncé(s) 12, 14 - 15, 23, 25, 33, 155-156, 224 - 226 5.2 Principaux marchés 9, 34 à 37, 228, 366, 455 5.3 Événements importants dans le développement des activités de l’émetteur 14-15, 224 à 226, 252 5.4 Stratégie et objectifs 7, 30 à 33, 53 à 65, 224 5.5 Degré de dépendance de l’émetteur à l’égard de brevets ou de licences, de contrats industriels, commerciaux ou financiers ou de nouveaux procédés de fabrication 214, 216 - 217 5.6 Éléments sur lesquels est fondée toute déclaration de l’émetteur concernant sa position concurrentielle 34 à 37 5.7 Investissements 5.7.1 Investissements importants 236,549 - 550 5.7.2 Investissements importants de l’émetteur en cours ou pour lesquels des engagements fermes ont déjà été pris 236,549 - 550 5.7.3 Coentreprises ou entreprises dans lesquelles l’émetteur détient une part de capital susceptible d’avoir une incidence significative sur l’évaluation de son actif et de son passif, de sa situation financière ou de ses résultats 256 à 260, 426 à 429, 430 à 441 5.7.4 Question(s) environnementale(s) pouvant influencer l’utilisation, faite par l’émetteur, de ses immobilisations corporelles 68 à 109, 218 - 219 6. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE 6.1 Groupe dʼappartenance de lʼémetteur et place qu’il y occupe 10 6.2 Filiales importantes de l’émetteur 9 - 11, 234-235, 258 à 260, 430 à 441 7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT 7.1 Situation financière 7.1.1 Exposé de l’évolution et résultat des activités de lʼémetteur 6-7, 12 - 13, 228, 230 à 237, 455 7.1.2 Indications sur : a) l’évolution future probable des activités de l’émetteur b) ses activités en matière de recherche et de développement a) 7, 32, 37, 225 b) 23 à 25 7.2 Résultats d’exploitation 7.2.1 Facteurs importants influant sensiblement sur le revenu d’exploitation de l’émetteur 205 à 220, 227 7.2.2 Changements importants du chiffre d’affaires net ou des produits nets 230, 231 8. TRÉSORERIE ET CAPITAUX 8.1 Informations sur les capitaux de l’émetteur 231, 233, 236 8.2 Source et montant des flux de trésorerie de l’émetteur 236, 246 à 250 8.3 Besoins de financement et structure de financement de l’émetteur 236, 549-550 8.4 Restriction à l’utilisation des capitaux ayant influé sensiblement ou pouvant influer sensiblement, de manière directe ou indirecte, sur les activités de l’émetteur n/a 8.5 Sources de financement attendues qui seront nécessaires pour honorer les investissements importants de l’émetteur en cours ou pour lesquels des engagements fermes ont déjà été pris 236, 549-550 9. ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE 206, 365, 546 à 549 10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES 10.1 Principales tendances récentes ayant affecté la production, les ventes et les stocks ainsi que les coûts et les prix de vente entre la fin du dernier exercice et la date du document d’enregistrement n/a 10.2 Tendance, incertitude, contrainte, engagement ou événement dont l’émetteur a connaissance et qui est raisonnablement susceptible d’influer sensiblement sur ses perspectives 6-7, 224 11. PRÉVISIONS OU ESTIMATIONS DU BÉNÉFICE n/a 12. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GÉNÉRALE 12.1 Informations sur les membres du conseil d’administration et la direction générale 16 à 19, 490 à 507 12.2 Conflits d’intérêts au niveau des organes d’administration, de direction, de surveillance et de direction générale 523 13. RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES 13.1 Montant de la rémunération versée et avantages en nature octroyés par l’émetteur aux membres du conseil d’administration et la direction générale 370-371, 454-455, 508 à 520 13.2 Montant total des sommes provisionnées ou constatées par ailleurs par l’émetteur ou ses filiales aux fins du versement de pensions, de retraites ou d’autres avantages du même ordre 370-371, 454-455 14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION 14.1 Date d’expiration des mandats 474, 490 à 507 14.2 Informations sur les contrats de service des membres des organes d’administration et de direction 523 14.3 Informations sur le comité d’audit et le comité de rémunération 486-48 14.4 Régime(s) de gouvernance d’entreprise applicable(s) 16, 483-484 14.5 Incidences significatives potentielles sur la gouvernance d’entreprise 523 15. SALARIÉS 15.1 Nombre de salariés 138-139, 261, 454 15.2 Informations sur les participations et les options d’achat ou de souscription d’actions des membres des organes d’administration et de direction n/a 15.3 Accord prévoyant une participation des salariés dans le capital de l’émetteur 543 16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES 16.1 Actionnaires significatifs connus 10, 540-541 16.2 Droits de vote différents des principaux actionnaires 522, 540-541 16.3 Contrôle direct ou indirect par un actionnaire 10, 540-541 16.4 Accord susceptible d’entraîner un changement de contrôle ultérieur n/a 17. TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES 368-369, 426 à 429 18. INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT L’ACTIF ET LE PASSIF, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DE L’ÉMETTEUR 18.1 Informations financières historiques 18.1.1 Informations financières historiques et rapports d'audit 240 à 403, 404 à 464 18.1.2 Changement de date de référence comptable n/a 18.1.3 Normes comptables 253 à 255, 290, 367, 411, 546 18.1.4 Changement de référentiel comptable n/a 18.2 Informations financières intermédiaires et autres n/a 18.3 Audit des informations financières annuelles historiques 399 à 403, 460 à 464 18.4 Informations financières pro forma n/a 18.5 Politique en matière de dividendes 18.5.1 Politique de l’émetteur en matière de distribution de dividendes 542 18.5.2 Montant du dividende par action pour les trois derniers exercices 232, 459, 542 18.6 Procédures judiciaires et d’arbitrage 550 18.7 Changement significatif de la situation financière de l’émetteur depuis la clôture de l'exercice 226 19. INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES 19.1 Capital social 235, 341, 405, 444, 459 19.1.1 Montant du capital émis 540 19.1.2 Actions non représentatives du capital n/a 19.1.3 Nombre, valeur comptable et valeur nominale des actions détenues par l’émetteur lui-même ou en son nom, ou par ses filiales 341, 444, 540-541 19.1.4 Montant des valeurs mobilières convertibles, échangeables ou assorties de bons de souscription n/a 19.1.5 Conditions régissant tout droit d’acquisition et/ou toute obligation attachée au capital autorisé, mais non émis, ou sur toute entreprise visant à augmenter le capital 521 19.1.6 Informations sur le capital de tout membre du Groupe faisant l’objet d’une option ou d’un accord conditionnel ou inconditionnel prévoyant de le placer sous option n/a 19.1.7 Historique du capital social 540-541 19.2 Acte constitutif et statuts 19.2.1 Objet social 549 19.2.2 Droits, privilèges et restrictions attachés à chaque catégorie dʼactions existante n/a 19.2.3 Disposition qui pourrait avoir comme effet de retarder, différer ou empêcher un changement de contrôle n/a 20. CONTRATS IMPORTANTS 549 21. DOCUMENTS DISPONIBLES 3e de couverture, 552 Table thématique du rapport financier La table thématique suivante permet d’identifier les informations requises par l’Autorité des marchés financiers au titre du rapport financier annuel (articles 212‐13-VI et 222‐3 du règlement général de l’AMF). Pages 1. Comptes annuels 404 à 459 2. Comptes consolidés 240 à 399 3. Rapport de gestion Cf table de concordance pages 565-566 4. Rapport sur le gouvernement d’entreprise Cf table de concordance page 567 - 568 5. Déclaration du responsable 551 6. Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels et les comptes consolidés 399 à 403, 460 à 465 7. Honoraires des commissaires aux comptes 353, 455 Informations relatives au rapport de gestion et au rapport sur le gouvernement d’entreprise Le présent document d’enregistrement universel comprend tous les éléments du rapport de gestion et du rapport sur le gouvernement d’entreprise requis par les dispositions légales et réglementaires. Le tableau ci-après présente les éléments du rapport de gestion et du rapport sur le gouvernement d’entreprise préparé par le conseil d’administration de CNP Assurances en vue de l’assemblée générale des actionnaires du 15 avril 2025. Rapport de gestion Textes de référence Éléments requis Pages I. Situation et activité de la société Code de commerce Articles I.,1°, L. 232-1, II., L. 233-6 et L. 233-26 Situation de la société et analyse objective et exhaustive de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et du Groupe, notamment sa situation d’endettement au regard du volume et de la complexité des affaires 227 à 237, 252 Code de commerce Article L. 232-1, II Indicateurs clés de performance de nature financière 33, 228, 237, 554 à 561 Code de commerce Articles L. 232-1, II et L. 233-26 Événements importants survenus entre la date de clôture de l’exercice et la date à laquelle le Rapport de gestion est établi 226 Code de commerce Article L. 232-1, II Succursales existantes 551 Code de commerce Article L. 233-6 al. 1 Prise de participation dans une société ayant son siège social en France sur le territoire français 229 Code de commerce Articles L. 233-29, L. 233-30 et R. 233-19 Aliénation des participations croisées n/a Code de commerce Articles L. 232-1, II et L. 233-26 Évolution prévisible de la situation de la société et perspectives d’avenir 30 à 33, 224 Code de commerce Article L. 232-1, II Ressources incorporelles essentielles, manière dont le modèle commercial dépend de ces ressources et source de création de valeur pour la Société 229 Code de commerce Articles L. 232-1, II et L. 233-26 Activités en matière de recherche et de développement n/a Code de commerce Article R. 225-102 Tableau faisant apparaître les résultats de la société au cours de chacun des 5 derniers exercices 232 Code de commerce Article L 441-4 et D. 441‐6 Informations relatives aux délais de paiement des fournisseurs et des clients 233 Code monétaire et financier Articles L. 511-6 al 2 et R .511-2-1-3 Montant des prêts interentreprises consentis et déclaration du commissaire aux comptes n/a II. Contrôle interne et gestion des risques Code de commerce Article L. 232-1, II Principaux risques et incertitudes auxquels la société est confrontée 206 à 220 Code de commerce Article L. 22-10-35,1° Incidences des activités de la société quant à la lutte contre l'évasion fiscale 51 Code de commerce Article L. 22-10-35, 2° Actions visant à promouvoir le lien entre la Nation et ses forces armées et à soutenir l'engagement dans les réserves de la garde nationale n/a Code de commerce Article L. 232-1, II Objectifs et politique en matière de couverture de chaque catégorie de transaction et exposition de la société aux risques de prix, de crédit, de liquidité et de trésorerie. Les indications comprennent l’utilisation par la société des instruments financiers 208, 210, 215, 216 Code de commerce Article L. 225-102-1 Plan de vigilance et compte-rendu de sa mise en œuvre effective 49 à 51 III. Actionnariat et capital Code de commerce Article L. 233-13 Structure, évolution du capital de la société et franchissement de seuils 232, 235, 540-541 Code de commerce Articles L. 225-211 et R. 225-160 Acquisition et cession par la société de ses propres actions 542 Code de commerce Article L. 225-102 alinéa 1 État de la participation des salariés au capital social 540 Code de commerce Articles R. 228-90 et R. 228-91 Mention des ajustements éventuels pour les titres donnant accès au capital en cas de rachats d’actions ou d’opérations financières n/a Code monétaire et financier Article L. 621‐18-2 et R 621-43-1 Règlement AMF Article 223-26 Informations sur les opérations des dirigeants et personnes liées sur les titres de la société n/a Code général des impôts Article 243 bis Montant des dividendes mis en distribution au titre des 3 derniers exercices 232, 542 IV. Informations complémentaires requises pour l’établissement du rapport de gestion Code général des impôts Articles 223 quater et 223 quinquies Informations fiscales complémentaires n/a Code de commerce Article L 464-2 Injonctions ou sanctions pécuniaires pour des pratiques anticoncurrentielles n/a V. Information en matière de durabilité Code de commerce Article L233-28-4 État de durabilité 42 à 171 ; 178 à 202 Rapport sur le gouvernement d’entreprise Textes de référence Pages I. Informations sur les rémunérations Code de commerce Article L. 22-10-8, I., alinéa 2 et R. 22-10-14 Politique de rémunération des mandataires sociaux 508-509 Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,1° et R. 22-10-15 Rémunération totale et avantages de toute nature versés durant l’exercice ou attribués au titre de l’exercice à chaque mandataire social 370-371, 454-455, 510-520 Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,2° Proportion relative de la rémunération fixe et variable 508-515 Code de commerce Article L. 22-10-9, I., 3° Utilisation de la possibilité de demander la restitution d’une rémunération variable n/a Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,4° Engagements de toute nature pris par la société au bénéfice de ses mandataires sociaux 370‐371, 454‐455, 510-512, 517-518 Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,5° Rémunération versée ou attribuée par une entreprise comprise dans le périmètre de consolidation au sens de l’article L.233-16 du code de commerce 516 Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,6° Ratios entre le niveau de rémunération de chaque dirigeant mandataire social et les rémunérations moyenne et médiane des salariés de la société 519-520 Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,7° Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la société, de la rémunération moyenne des salariés de la société et des ratios susvisés au cours des cinq exercices les plus récents 519-520 Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,8° Explication de la manière dont la rémunération totale respecte la politique de rémunération adoptée, y compris dont elle contribue aux performances à long terme de la société et de la manière dont les critères de performance ont été appliqués 508-520 Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,9° Manière dont a été pris en compte le vote de la dernière assemblée générale ordinaire prévu au I de l’article L 22-10-34 n/a Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,10° Écart par rapport à la procédure de mise en œuvre de la politique de rémunération et toute dérogation n/a Code de commerce Article L. 22-10-9, I.,11° Application des dispositions du second alinéa de l’article L.225-45 du code de commerce n/a Code de commerce Article L. 225-185 et L. 22-10-57 Attribution et conservation des options par les mandataires sociaux n/a Code de commerce Articles L. 225-197-1 et L. 22-10-59 Attribution et conservation d’actions gratuites aux dirigeants mandataires sociaux n/a II. Informations sur la gouvernance Code de commerce Article L.225-37-4, 1° Liste de l’ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chaque mandataire social durant l’exercice 490 à 507 Code de commerce Article L.225-37-4, 2° Conventions conclues entre un dirigeant ou un actionnaire significatif et une filiale 522 Code de commerce Article L.225-37-4, 3° Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l’assemblée générale des actionnaires en matière d’augmentation de capital 521 Code de commerce Article L.225-37-4, 4° Modalités d’exercice de la Direction générale 18-19, 224, 226, 468 à 472 Code de commerce Article L. 22-10-10, 1° Composition, conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil 473-507 Code de commerce Article L. 22-10-10, 2° Politique de diversité et application du principe de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein du Conseil 473, 479 Code de commerce Article L. 22-10-10, 3° Éventuelles limitations que le conseil d’administration apporte aux pouvoirs du directeur général 470-471 Code de commerce Article L. 22-10-10, 4° Référence à un code de gouvernement d’entreprise et application du principe « comply or explain » 468, 483‐484 Code de commerce Article L. 22-10-10, 5° Modalités particulières de la participation des actionnaires à l’assemblée générale 522 Code de commerce Article L. 22-10-10, 6° Procédure d’évaluation des conventions courantes et sa mise en œuvre n/a Code de commerce Article L. 22-10-11 III. Informations susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou d’échange Structure du capital de la société 522 Restrictions statutaires à l’exercice des droits de vote et aux transferts d’actions ou clauses des conventions portées à la connaissance de la société en application de l’article L. 233‐11 du code de commerce 522 Participations directes ou indirectes dans le capital de la société dont elle a connaissance en vertu des articles L.233-7 et L. 233‐12 du code de commerce 522 Liste des détenteurs de tout titre comportant des droits spéciaux et la description de ceux-ci 522 Accords entre actionnaires dont la société a connaissance et qui peuvent entraîner des restrictions au transfert d’actions et à l’exercice des droits de vote 522 Règles applicables à la nomination et au remplacement des membres du conseil d’administration ainsi qu’à la modification des statuts de la société 522 Pouvoirs du conseil d’administration, en particulier en ce qui concerne l’émission ou le rachat d’actions 522 Accords conclus par la société qui sont modifiés ou prennent fin en cas de changement de contrôle de la société, sauf si cette divulgation, hors les cas d’obligation légale de divulgation, porterait gravement atteinte à ses intérêts 522 Accords prévoyant des indemnités pour les membres du conseil d’administration ou les salariés, s’ils démissionnent ou sont licenciés sans cause réelle et sérieuse ou si leur emploi prend fin en raison d’une offre publique d’achat ou d’échange 522 Mieux connaître CNP Assurances Retrouvez-nous sur www.cnp.fr Accédez directement à votre espace – Particuliers, Professionnels, Candidats, Newsroom (dédié aux journalistes), Investisseurs (pour les analystes et les actionnaires) – et à Nos engagements RSE. Découvrez notre Groupe, sa raison dʼêtre, sa mission, son modèle multipartenarial unique, sa Fondation dans la rubrique « Qui sommes-nous ? ». Téléchargez nos publications : le rapport annuel, le document d’enregistrement universel, le rapport sur lʼinvestissement responsable. Conforme aux exigences d’accessibilité numérique et compatible avec tous les supports (tablettes, smartphones), le site reflète l’engagement de CNP Assurances d’assurer un monde plus ouvert. Suivez-nous sur Twitter, Facebook, LinkedIn, YouTube et Instagram twitter.com/cnp_assurances facebook.com/cnpassurances.officiel/ linkedin.com/company/cnp youtube.com/c/CnpFr_officiel instagram.com/cnp_assurances/ Découvrez l’information dédiée aux investisseurs •Sur www.cnp.fr rubrique Investisseurs, pour consulter l’ensemble des éditions financières et institutionnelles, les communiqués financiers, le calendrier financier et les présentations aux analystes. •Via la boîte aux lettres électronique infofi@cnp.fr. Agenda 2025 31 juillet Chiffre dʼaffaires et résultats au 30 juin 2025 Conception graphique de ce document par PricewaterhouseCoopers Advisory Contact : fr_content_and_design@pwc.com Le système de management régissant l’impression de ce document est certifié ISO. Crédits photos : Couverture : Getty Images/Miniseries / Chap.1 : Getty Images/Jean-Marc Payet / Chap.2 Getty Images/Unaihuiziphotography / Chap.3 : Getty Images/Miniseries / Chap.4 Getty Images/GaudiLab / Chap.5 Getty Images/Milena Magazin / Chap. 6 Getty Images/Miniseries / Chap. 7 : Getty Images/Monkeybusinessimages / Chap. 8 : Getty Images/Miniseries Il n'existe à ce jour aucun plan d'attribution d'options de souscription ou d'achat d'actions ou d'actions de performance au profit d'un dirigeant ou d'un salarié de CNP Assurances (1)Assurances décès, incapacité et invalidité, accidents de la vie, obsèques (2)Périmètre groupe CNP Assurances, c'est-à-dire CNP Assurances SA et ses filiales ainsi que CNP Assurances IARD, CNP Assurances Santé individuelle, CNP Assurances Prévoyance, CNP Assurances Protection sociale et Flex Conseil et Services, au 31 décembre 2024 (3)Périmètre CNP Assurances SA et ses filiales (4)91% pour le périmètre CNP Assurances SA et ses filales françaises - L'état de durabilité se trouve en chapitre 2 de ce document. (5)Donnée non GAAP dont 9% pour CNP UniCredit Vita dont la cession est prévue courant 2025. (6) Périmètre CNP Assurances SA et filiales, 2024, hors Cyprus Insurance Holding (CIH) (7)Périmètre CNP Assurances SA et filiales, 2024, hors CIH (8)DNV (Det Norske Veritas) et SGS sont deux organismes de certification de niveau mondial (9)Périmètre CNP Assurances SA et filiales France, 2024 (10)Valeurs cumulées depuis 2022 (11)Dans cette région du sud du Brésil, au printemps 2024, des précipitations 3 fois supérieures à la moyenne ont entrainé des inondations majeures. Elles ont affecté 90 % des terres, touché près de 2 millions de personnes et conduit au déplacement de plus de 600000 d’entre elles, plus de 60000 maisons ayant été endommagées ou détruites. (12)Le taux d’effort client indiqué correspond au périmètre France. Les notes vont de 1,6 à 2,2 dans le Groupe. (13)Périmètre CNP Assurances SA et ses filiales, 2024, hors CIH (14)« Catastrophes naturelles : des pertes record dues aux intempéries en 2023 », L'Argus de l'Assurance, 11 janvier 2024, source Munich RE. (15)Chaire Digital insurance and long term risk (16)CNP Assurances SA et filiales, 2024, hors CIH (17)Périmètre CNP Assurances SA et ses filiales, 2024, hors CIH (18)91 % pour le périmètre CNP Assurances SA et ses filiales françaises (19)Le rapport d’investissement responsable de CNP Assurances qui détaille ces stratégies est à retrouver sur cnp.fr (20)Périmètre CNP Assurances SA et filiales hors CIH, 2024 (21)Ces investissements contribuent à un ou plusieurs objectifs environnementaux (changement climatique, biodiversité, économie circulaire, pollution, eau) : obligations vertes, forêts, immeubles labellisés, infrastructures vertes comme des projets d’énergie renouvelable et des moyens de transport et de mobilité à faibles émissions de CO2, etc. (22)CNP Assurances SA et filiales, 2024, hors CIH (23)Périmètre CNP Assurances SA et filiales France, 2024 (24)Périmètre CNP Assurances SA et filiales France, 2024 (25)2023 ‐ Les chiffres du marché Français de la banque et de l’assurance – ACPR Banque de France ‐ novembre 2024 (26)L’Assurance française ‐ Données clés 2023, France Assureurs, juillet 2024 (27)Les données chiffrées relevant du périmètre Arial CNP Assurances sont hors retraite supplémentaire d’AG2R La Mondiale (28)Les données à fin 2024 sont indisponibles à la date de publication du présent document (29)Estimation au 31 décembre 2024, source Arial CNP Assurances. (30)« Classement de l'assurance emprunteur » (au 31 décembre 2023) – Argus de l’Assurance – 6 septembre 2024. (31)Les données 2024 ne sont pas disponibles à la date de parution du présent document. (32)AERAS : S’Assurer et Emprunter avec un Risque aggravé en Santé (33)Intégrée à la couverture de l’assurance emprunteur des prêts immobiliers de La Banque Postale et, depuis septembre 2024, des Banques Populaires et des Caisses d’Epargne, la Garantie Aide à la Famille permet au parent emprunteur d’un enfant en situation de handicap, atteint d’une maladie grave ou victime d’un accident, de voir ses mensualités partiellement et temporairement prises en charge s’il doit interrompre son activité professionnelle. (34)Sociétés spécialisées dans l’activité de courtage en assurance à destination des entreprises. (35)« Classement de la prévoyance » (données 2023), Argus de l'Assurance, 6 mai 2024 (36)Source ANIA - Association nationale (italienne) des entreprises d'assurances). Estimation au 31 décembre 2024 des parts de marché de CNP Vita Assicura et CNP UniCredit Vita (37)Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Espagne, Finlande, Italie, Norvège, Pays-Bas, Pologne, Portugal, Suède (38)Partenariat jusqu'à fin 2046. (39)Source interne CNP Assurances sur la base des données SUSEP (autorité de contrôle brésilienne du marché de l’assurance) – BU LATAM à fin décembre 2024. (40) Solvency Capital Requirement : capital de solvabilité requis (41) Own Risk and Solvency Assessment : évaluation interne des risques et de la solvabilité (42)Minimum Disclosure Requirements : Méthode de collecte, de contrôle et de consolidation (43)Les effets des risques et opportunités de durabilité ne sont pas isolés dans la performance financière. Dans les états financiers, il n’y a pas de provision sur les actifs effectuée au titre des risques de durabilité. Concernant les passifs, l’’évaluation des provisions techniques tient compte des risques en matière de durabilité. Au 31 décembre 2024, aucun impact des risques de durabilité sur le provisionnement au passif n’est constaté. CNP Assurances n’a pas passé de provision pour un litige ou une amende sur des sujets de durabilité au 31 décembre 2024. (44) Court-terme : inférieur à 1 an ; moyen-terme : compris entre 1 et 5 ans. Les résultats d’évaluations d’impacts sont identiques entre le court et le moyen terme dans cette analyse (45)Long-terme : supérieur à 5 ans (46)Applicable seulement pour les impacts négatifs (47)Les impacts négatifs sur les droits humains sont une exception : la gravité prévaut sur la probabilité qui est donc considérée au même niveau que « très probables ou actuel » (ESRS 1) (48) Court terme : inférieur à 1 an ; moyen terme : compris entre 1 et 5 ans (49)Long terme : supérieur à 5 ans (50)Cyprus Insurance Holdings (CIH) étant en cours de cession et hors du périmètre de consolidation CSRD, CNP Assurances n'est pas en mesure de déterminer les émissions des GES incluant CIH en 2024 (51)Comprend les investissements de CNP UniCredit Vita, en cours de cession au 31 décembre 2014 (52)Dont 70 % sont couverts par des informations sur les émissions de carbone (53)Les trajectoires de décarbonation couvrent les investissements de CNP Assurances SA et ses filiales françaises (54)Développé par Climate Analytics (55)Net Zero by 2050, A Roadmap for the Global Energy Sector (2021) (56)Cet indicateur quantitatif fait partie de la raison d’être de CNP Assurances, également mentionné en Chapitre 1. (57) Des unités de comptes éligibles aux labels et hors titres vifs (58)Des différences existent entre la méthode Bilan carbone de l‘ADEME et le GHG protocole, notamment sur le scope 3, catégorie 2. Les émissions de biens d'investissement ne sont pas amorties avec le GHG protocole. (59)Les investissements de CNP Assurances SA et ses filiales françaises représentent près de 80 % des investissements totaux de CNP Assurances (60)Méthodologie propriétaire de La Banque Postal Asset Management (61)CNP Assurances SA et ses filiales françaises (62)Se référer au paragraphe 2.2.5.1 « Description des procédures d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels liées à la biodiversité et aux écosystèmes (IRO-1) » (63)Les primes d’assurance non-vie en France de CNP Assurances IARD ne sont pas incluses dans les tableaux suivants (périmètre CNP Assurances SA et ses filiales) mais sont incluses dans le tableau de l’annexe 2 du présent rapport (périmètre CNP Assurances Holding et ses filiales) (64)QVCT : Qualité de vie et des conditions de travail (65)Cet indicateur quantitatif fait partie de la raison d’être de CNP Assurances, également mentionné en Chapitre 1 (66)Cet indicateur quantitatif fait partie de la raison d’être de CNP Assurances, également mentionné en Chapitre 1. (67)Procédure cadre de recueil et de traitement des alertes (68)https://www.cnp.fr/fournisseurs (69)Cet indicateur quantitatif fait partie de la raison d'être de CNP Assurances, également mentionné en chapitre 1. (70)Cet indicateur quantitatif fait partie de la raison d’être de CNP Assurances, également mentionné en Chapitre 1. (71)Montant des primes donné à titre indicatif sur base de l'exercice 2023. (72)AMSB : Administration Management and Supervisory Body – Organes d’administration, de direction et de surveillance (73)Source : MSCI (74)European Insurance and Occupational Pension Authority (75)Retraite collective, dépendance, prévoyance de garanties statutaires pour les collectivités locales et assurance emprunteur. (76)Indicateur de gestion (77)À périmètre et change constants (78)Indicateur de gestion (79)Mis à jour en décembre 2022 (80)La recommandation de l’AMF DOC-2012-02 (mise à jour le 14 décembre 2023) regroupe l’ensemble des recommandations applicables aux sociétés déclarant se référer au code AFEP‐MEDEF (81)Ces limitations de pouvoirs et autorisations financières sont détaillées à lʼarticle 1.2 A du règlement intérieur, disponible sur le site Internet de CNP Assurances www.cnp.fr/le-groupe-cnp-assurances/qui-sommes-nous/la-gouvernance/gouvernement-d-entreprise (82)En outre, la directrice générale est autorisée à émettre et signer des engagements par lesquels CNP Assurances se porte caution de sa société filiale CNP Caution au titre des engagements de cette dernière envers l’ensemble des partenaires commerciaux de cette filiale. Cette autorisation relative à CNP Caution est limitée à un montant cumulé maximum de 11 Md€ diminué du montant correspondant au total des cautions, toujours en vigueur, octroyées par CNP Assurances et CNP Assurances Holding au titre des engagements de CNP Caution envers l’ensemble des partenaires commerciaux de cette filiale (83)Note moyenne des entreprises de plus de 1 000 salariés pour lʼannée 2024 : 88/100 (84)Le code AFEP‐MEDEF est disponible sur le site Internet de l’AFEP, notamment en suivant l’adresse suivante : www.afep.com/themes/gouvernance/ (85)Rapports SFCR ; rapports RSR ; rapport sur les procédures d’élaboration et de vérification de l’information financière ; rapport sur le contrôle interne du dispositif de lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme : plan préventif de rétablissement (86)Ces politiques ont notamment pour objet : la gestion des risques et ses politiques annexes (souscription, provisionnement, gestion actif/passif, investissements, gestion des risques opérationnels, réassurance et autres techniques d’atténuation des risques), le contrôle interne, l’audit interne, la sous-traitance, le reporting, la politique ORSA, la valorisation des actifs et passifs, la gestion du capital, l’honorabilité et la compétence, la rémunération et la continuité d’activité (87)Personnes dont l’activité a un impact important sur le profil de risque de l’entreprise, dont les dirigeants effectifs et les personnes occupant les quatre fonctions clés (88)Situation à lʼissue du conseil dʼadministration du 26 février 2025 (89)Renouvellement du mandat jusqu'en 2029 proposé à l'assemblée générale des actionnaires d'approbation des comptes de l'exercice 2024 (90)Renouvellement du mandat jusqu'en 2029 proposé à l'assemblée générale des actionnaires d'approbation des comptes de l'exercice 2024 (91)Renouvellement du mandat jusqu'en 2029 proposé à l'assemblée générale des actionnaires d'approbation des comptes de l'exercice 2024 (92)Renouvellement du mandat jusqu'en 2029 proposé à l'assemblée générale des actionnaires d'approbation des comptes de l'exercice 2024 (93)Personne dont l’activité a un impact sur le profil de risque de l’entreprise, en ce compris les dirigeants effectifs et les responsables des quatre fonctions clés (94)Après déduction des dividendes payés ou déclarés après le 1er janvier 2022, soit environ 74,5 M€ au taux de 5,48 BRL pour 1 € (95)Soit environ 3,3 M€ au taux de 5,52 BRL pour 1 € (96)Après déduction des dividendes payés ou déclarés après le 1er janvier 2022, soit environ 65,6 M€ au taux de 5,51 BRL pour 1 € (97) pro forma