CM — Investor Presentation 2018

Nov 16, 2018

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Cryomax Cooling System Corp. 法人說明會

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股票代號
1587
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免

責

聲

明

本簡報包含對於未
本簡報中對未來的
來營運的看法。這
本公司未來發展的展望，反應本公司
些對於未來的看法
實際結果會因這些截至目前為止對於
基於許多假設，其
不可控因素的變化未來的看法，未來
中部份假設如大環
，而與現在這個時若有任何變更或調
境變化可能超出本
間點的看法產生差整時，本公司不承
公司的控制範圍，
異。擔任何義務更新或
因此這些預測有其
修改本次報告。
風險和不確定性。

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簡 報 大 綱
一
公司簡介
二
營運概況
三
財務資訊
四 未來展望
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	一、公司簡介 公 司 名 稱吉茂精密股份有限公司 地 址彰化縣芳苑鄉後寮村工區路28號 成 立 時 間73/08/22 資 本 額新台幣677,359,000元 集 團 人 數618人 董 事 長劉彥狄 總 經 理劉彥狄 主 要 產 品各種汽車水箱及冷卻系統、相關零組件之製 造、開發與銷售。	一、公司簡介 公 司 名 稱吉茂精密股份有限公司 地 址彰化縣芳苑鄉後寮村工區路28號 成 立 時 間73/08/22 資 本 額新台幣677,359,000元 集 團 人 數618人 董 事 長劉彥狄 總 經 理劉彥狄 主 要 產 品各種汽車水箱及冷卻系統、相關零組件之製 造、開發與銷售。
	公 司 名 稱	吉茂精密股份有限公司
	地 址	彰化縣芳苑鄉後寮村工區路28號
	成 立 時 間	73/08/22
	資 本 額	新台幣677,359,000元
	集 團 人 數	618人
	董 事 長	劉彥狄
	總 經 理	劉彥狄
	主 要 產 品	各種汽車水箱及冷卻系統、相關零組件之製 造、開發與銷售。

1

歷史沿革

1984  吉茂創立，生產銅製水箱 1994  通過軍品認證，為軍用散熱器軍方唯一衛星工廠

• 1999  設立鋁製水箱生產製程，成功完成銅轉鋁製程 2006  設立中國東莞吉旺廠、美國行銷中心及西岸洛杉磯倉庫 2007  設立美國東岸維吉尼亞州倉庫、取得TS16949 認證 2010  吉茂核准登錄興櫃公司

 與日本Denso 攜手合作，取得Denso技術支援，生產並提 2011 供各Denso子公司水箱需求

2013  設立中國南京吉茂廠，實踐一條龍生產計畫 2015  南京吉茂正式量產並成立吉茂聯德

2016  同業唯一取得美國Toyota OES認證

2017  成為美國DIY市場第一大通路商之合格供應商 2018  4月16日吉茂股票掛牌上市

2

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集團組織圖
吉茂集團
台灣吉茂 東莞吉旺 南京吉茂 美國吉茂 吉茂聯德
設立日期：1984.8.22 設立日期：2006.04.10 設立日期：2013.05.29 設立日期：2006.05.15 設立日期：2015.04.02
集團總部 模具中心 一條龍式製造中心 行銷中心(美國) 電子散熱器產品
研發中心 廠房:7,900/m2 廠房:39,092/m2 倉儲中心(東/西岸) 開發製造
水箱製造 廠房: 3,251/m2
廠房:32,166/m2
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3

主要產品-水箱

小型乘用車 PASSENGER CAR RADIATOR：塑鋁/全銅/全鋁散熱水箱 OIL COOLER：片式/圓式油冷卻器/機油冷卻器 商用貨卡車/曳引車/客運車 TRUCK/HEAVY DUTY/BUS RADIATOR：銅/鋁水箱 堆高機/發電機/軍用 INDUSTRIAL RADIATOR：銅/鋁水箱、油冷/水冷/氣冷變速箱油冷卻器 熱交換系統 HEATER EXCHANGER 外掛式機油冷卻器 逆變器散熱器 EXTERNAL OIL 冷凝器 INVERTER COOLER 4 CONDENSER

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主要產品-模具
模具製造
射 出 模 具 沖 壓 模 具
兼具沖壓、
注塑模具開
發能力之專
業模具廠
沖壓模具
射出模具 5
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跨領域產品

(產品)

投影機散熱器

(產品)

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伺服器散熱器
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(應用)

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大型投影機
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(應用)

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主機機房
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6

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二、營運概況
原廠委託設計製造
(ODM)
•
DENSO
•
MAHLE BEHR
整車組裝
•
VALEO
原廠委託製造(OEM)
汽車零組件市場
分工模式
原廠售服零件(OES)
售後維修 吉茂
副廠售服零件(AM)
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	OEM、OES、AM市場概況 正廠零件OEM/OES 非正廠零件AM 市場影響與新車市場成正比關係 受汽車保有量、車輛使用里程數 與使用年數成正向關係 價 格價格比AM件貴3成以上 比OE產品價差30％，剩下70%為 製造商拿25%，零售通路商拿45% 市場需求 量多樣少 量少樣多 模具攤提 模具費用為整車廠或是Tier1 廠，良率與產能利用率為重要 競爭指標 模具費用為自己承擔，找出最具 賣相及提供完整產品線為重要競 爭指標 使用場合1.新車發表、改款使用(OEM) 2.原廠維修使用（OES） 1.車輛維修使用副廠零件(AM) 2.車輛改裝使用	OEM、OES、AM市場概況 正廠零件OEM/OES 非正廠零件AM 市場影響與新車市場成正比關係 受汽車保有量、車輛使用里程數 與使用年數成正向關係 價 格價格比AM件貴3成以上 比OE產品價差30％，剩下70%為 製造商拿25%，零售通路商拿45% 市場需求 量多樣少 量少樣多 模具攤提 模具費用為整車廠或是Tier1 廠，良率與產能利用率為重要 競爭指標 模具費用為自己承擔，找出最具 賣相及提供完整產品線為重要競 爭指標 使用場合1.新車發表、改款使用(OEM) 2.原廠維修使用（OES） 1.車輛維修使用副廠零件(AM) 2.車輛改裝使用	OEM、OES、AM市場概況 正廠零件OEM/OES 非正廠零件AM 市場影響與新車市場成正比關係 受汽車保有量、車輛使用里程數 與使用年數成正向關係 價 格價格比AM件貴3成以上 比OE產品價差30％，剩下70%為 製造商拿25%，零售通路商拿45% 市場需求 量多樣少 量少樣多 模具攤提 模具費用為整車廠或是Tier1 廠，良率與產能利用率為重要 競爭指標 模具費用為自己承擔，找出最具 賣相及提供完整產品線為重要競 爭指標 使用場合1.新車發表、改款使用(OEM) 2.原廠維修使用（OES） 1.車輛維修使用副廠零件(AM) 2.車輛改裝使用
		正廠零件OEM/OES	非正廠零件AM
	市場影響	與新車市場成正比關係	受汽車保有量、車輛使用里程數 與使用年數成正向關係
	價 格	價格比AM件貴3成以上	比OE產品價差30％，剩下70%為 製造商拿25%，零售通路商拿45%
	市場需求	量多樣少	量少樣多
	模具攤提	模具費用為整車廠或是Tier1 廠，良率與產能利用率為重要 競爭指標	模具費用為自己承擔，找出最具 賣相及提供完整產品線為重要競 爭指標
	使用場合	1.新車發表、改款使用(OEM) 2.原廠維修使用（OES）	1.車輛維修使用副廠零件(AM) 2.車輛改裝使用

8

近年AM市場汽車水箱銷售量

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單
位
：
千
個
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資料來源： Global Industry Analysts, Inc(2017/03) ；宏遠證券整理

9

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吉茂市場定位
供 應 商
•
DENSO之OES水箱2/3
高價位 DENSO 品項，吉茂供應
•
吉茂通過TOYOTA
(OES)
USA OES認證
中價位 DENSO/吉茂
(AM)
低價位
中國競爭者/ 吉茂
(AM)
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品質優勢
吉茂列示於DENSO集團
吉茂核心競爭力 長期夥伴關係
全球網絡之一
PPAP(生產件
批准程序)
性能/壽命測
市場產品訊
試設備及系
息取得
統
供貨 模具
能力 自有
供應鏈體系
日本DENSO技
完整可快速
術支援
支援
品質 彈性
確保 製造
品質確保
TS16949/ISO 水箱月產能
9001 達十萬
生產效率優
勢
11
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一貫化產品製造流程

• 朝向一條龍式生產(in house)->速度、交期優勢

• • 零件自製->品質、成本優勢

12

產品齊全

• 擁有3,350套模具

• 可銷售品項多達4,955款

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13

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主要車用產品發展歷程
水箱?
深化散熱技術領
電動車&
域之應用，迎向
跨領域
市場挑戰與機會
技
車用IGBT水
術 油電混合 冷散熱器 快速充電樁
品質獲得肯定，
散熱模組
邁向 OES 供應鏈 HEV中冷器
HEV.PHEV.BEV
以水箱為基石、發展
OES 逆變器散熱器 LED車燈散熱模組
各式水箱、零部件
HEV.PH
AM Nissan EV.BEV
冷凝器
Toyota
Mitsubishi
應 用 14
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	三、財務資訊 單位：新台幣千元；% 年度 項目 2015年度 2016年度 2017年度 截至2018年度 六月止 營業收入 1,436,276 1,475,362 1,353,380 661,546 營業毛利 358,510 356,073 288,272 119,476 毛利率(%) 24.96% 24.13% 21.30% 18.06% 營業(損)益 83,287 73,246 31,995 (10,086) 營業(損)益率(%) 5.80% 4.96% 2.36% (1.52%) 每股盈餘 1.17 1.06 0.27 (0.12)	三、財務資訊 單位：新台幣千元；% 年度 項目 2015年度 2016年度 2017年度 截至2018年度 六月止 營業收入 1,436,276 1,475,362 1,353,380 661,546 營業毛利 358,510 356,073 288,272 119,476 毛利率(%) 24.96% 24.13% 21.30% 18.06% 營業(損)益 83,287 73,246 31,995 (10,086) 營業(損)益率(%) 5.80% 4.96% 2.36% (1.52%) 每股盈餘 1.17 1.06 0.27 (0.12)	三、財務資訊 單位：新台幣千元；% 年度 項目 2015年度 2016年度 2017年度 截至2018年度 六月止 營業收入 1,436,276 1,475,362 1,353,380 661,546 營業毛利 358,510 356,073 288,272 119,476 毛利率(%) 24.96% 24.13% 21.30% 18.06% 營業(損)益 83,287 73,246 31,995 (10,086) 營業(損)益率(%) 5.80% 4.96% 2.36% (1.52%) 每股盈餘 1.17 1.06 0.27 (0.12)	三、財務資訊 單位：新台幣千元；% 年度 項目 2015年度 2016年度 2017年度 截至2018年度 六月止 營業收入 1,436,276 1,475,362 1,353,380 661,546 營業毛利 358,510 356,073 288,272 119,476 毛利率(%) 24.96% 24.13% 21.30% 18.06% 營業(損)益 83,287 73,246 31,995 (10,086) 營業(損)益率(%) 5.80% 4.96% 2.36% (1.52%) 每股盈餘 1.17 1.06 0.27 (0.12)	三、財務資訊 單位：新台幣千元；% 年度 項目 2015年度 2016年度 2017年度 截至2018年度 六月止 營業收入 1,436,276 1,475,362 1,353,380 661,546 營業毛利 358,510 356,073 288,272 119,476 毛利率(%) 24.96% 24.13% 21.30% 18.06% 營業(損)益 83,287 73,246 31,995 (10,086) 營業(損)益率(%) 5.80% 4.96% 2.36% (1.52%) 每股盈餘 1.17 1.06 0.27 (0.12)
	年度 項目	2015年度	2016年度	2017年度	截至2018年度 六月止
	營業收入	1,436,276	1,475,362	1,353,380	661,546
	營業毛利	358,510	356,073	288,272	119,476
	毛利率(%)	24.96%	24.13%	21.30%	18.06%
	營業(損)益	83,287	73,246	31,995	(10,086)
	營業(損)益率(%)	5.80%	4.96%	2.36%	(1.52%)
	每股盈餘	1.17	1.06	0.27	(0.12)

15

0 10 20 30 40 50 60 % 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其他 合計	0 10 20 30 40 50 60 % 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其他 合計		區域別營收比重 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其它 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 802,919 56 805,539 55 683,718 51 345,951 52 303,799 21 298,380 20 295,161 22 139,981 21 126,201 9 132,534 9 116,452 9 57,307 9 107,382 7 157,041 10 171,669 12 81,944 13 95,975 7 81,868 6 86,380 6 36,363 5 1,436,276 100 1,475,362 100 1,353,380 100 661,546 100	區域別營收比重 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其它 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 802,919 56 805,539 55 683,718 51 345,951 52 303,799 21 298,380 20 295,161 22 139,981 21 126,201 9 132,534 9 116,452 9 57,307 9 107,382 7 157,041 10 171,669 12 81,944 13 95,975 7 81,868 6 86,380 6 36,363 5 1,436,276 100 1,475,362 100 1,353,380 100 661,546 100	區域別營收比重 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其它 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 802,919 56 805,539 55 683,718 51 345,951 52 303,799 21 298,380 20 295,161 22 139,981 21 126,201 9 132,534 9 116,452 9 57,307 9 107,382 7 157,041 10 171,669 12 81,944 13 95,975 7 81,868 6 86,380 6 36,363 5 1,436,276 100 1,475,362 100 1,353,380 100 661,546 100	區域別營收比重 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其它 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 802,919 56 805,539 55 683,718 51 345,951 52 303,799 21 298,380 20 295,161 22 139,981 21 126,201 9 132,534 9 116,452 9 57,307 9 107,382 7 157,041 10 171,669 12 81,944 13 95,975 7 81,868 6 86,380 6 36,363 5 1,436,276 100 1,475,362 100 1,353,380 100 661,546 100	區域別營收比重 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其它 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 802,919 56 805,539 55 683,718 51 345,951 52 303,799 21 298,380 20 295,161 22 139,981 21 126,201 9 132,534 9 116,452 9 57,307 9 107,382 7 157,041 10 171,669 12 81,944 13 95,975 7 81,868 6 86,380 6 36,363 5 1,436,276 100 1,475,362 100 1,353,380 100 661,546 100	區域別營收比重 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其它 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 802,919 56 805,539 55 683,718 51 345,951 52 303,799 21 298,380 20 295,161 22 139,981 21 126,201 9 132,534 9 116,452 9 57,307 9 107,382 7 157,041 10 171,669 12 81,944 13 95,975 7 81,868 6 86,380 6 36,363 5 1,436,276 100 1,475,362 100 1,353,380 100 661,546 100	區域別營收比重 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其它 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 802,919 56 805,539 55 683,718 51 345,951 52 303,799 21 298,380 20 295,161 22 139,981 21 126,201 9 132,534 9 116,452 9 57,307 9 107,382 7 157,041 10 171,669 12 81,944 13 95,975 7 81,868 6 86,380 6 36,363 5 1,436,276 100 1,475,362 100 1,353,380 100 661,546 100	區域別營收比重 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 美洲 台灣 歐洲 亞洲 其它 2015年 2016年 2017年 2018年6月止 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 金額(仟元) % 802,919 56 805,539 55 683,718 51 345,951 52 303,799 21 298,380 20 295,161 22 139,981 21 126,201 9 132,534 9 116,452 9 57,307 9 107,382 7 157,041 10 171,669 12 81,944 13 95,975 7 81,868 6 86,380 6 36,363 5 1,436,276 100 1,475,362 100 1,353,380 100 661,546 100
			2015年		2016年		2017年		2018年6月止
			金額(仟元)	%	金額(仟元)	%	金額(仟元)	%	金額(仟元)	%
	美洲		802,919	56	805,539	55	683,718	51	345,951	52
	台灣		303,799	21	298,380	20	295,161	22	139,981	21
	歐洲		126,201	9	132,534	9	116,452	9	57,307	9
	亞洲		107,382	7	157,041	10	171,669	12	81,944	13
	其他		95,975	7	81,868	6	86,380	6	36,363	5
	合計		1,436,276	100	1,475,362	100	1,353,380	100	661,546	100

16

	60,000 110,000 160,000 210,000 260,000 310,000 360,000 410,000	60,000 110,000 160,000 210,000 260,000 310,000 360,000 410,000	60,000 110,000 160,000 210,000 260,000 310,000 360,000 410,000	60,000 110,000 160,000 210,000 260,000 310,000 360,000 410,000	60,000 110,000 160,000 210,000 260,000 310,000 360,000 410,000
	年/月	第一季	第二季	第三季	累計
	2017年	340,638	348,325	347,050	1,036,013
	2018年	295,854	365,692	374,878	1,036,424
	成長率	-13%	5%	8%	0.04%

四、未來展望

• 中長期目標

1. 持續全球夥伴關係發展與佈局

2. 客戶下訂後七天內出貨

3. 成為全方位汽車散熱器、模具及零件供應商

 未來之挑戰與機會 挑戰 機會 1.爭取OES訂單、拓展零部件市 場，並跨入OE體系 汽車產業的轉型、技術的挑戰 2.跨領域產品研發、延續製造技術 (電動車市場的崛起) 優勢 3.導入冷凝器、中冷器開發

18

技術發展計畫-油電混合與電動車技術與製程可行性

序 號	車用散熱器品項	已具備	可開發	無此製程	無此裝置
1	水箱	HEV.PHEV			BEV
2	油冷管(機油冷卻器)	HEV.PHEV	~~目前~~		BEV
3	馬達散熱器		96款	HEV.PHEV.BEV
4	冷凝器		HEV.PHEV.BEV
5	蒸發器	~~目前~~ 8款		HEV.PHEV.BEV
6	中冷器		HEV.PHEV		BEV
7	逆變器散熱器	HEV.PHEV.BEV
8	熱排	HEV.PHEV.BEV
9	廢氣再循環EGR			HEV.PHEV	BEV

說明：混合動力HEV(Hybridelectricvehicle) 、插電式混合動力汽車
PHEV(Plug-inhybridelectricvehicle)、純電動車BEV(Battery
electricvehicle)

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市場佈局與競爭策略

舊市場新市場

• •

• 舊客戶 提供水箱週邊模組化 爭取既有客戶海外 新產品 市場合作機會

• 深耕現有客戶

• 新客戶 中國市場- 建立 「台灣吉茂」品牌

• 掌握OES合作契機

• 跨領域產品銷售

• 加強潛在客戶開發

20

成為AM市場領導者

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客戶下單七
天內出貨

跨領域伺服器
散熱器開發

一條龍式生產

21

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敬請指教