Cloetta — Interim / Quarterly Report 2019

Oct 25, 2019

Delårsrapport kvartal 3, juli – september 2019

Stockholm, 25 oktober 2019

• Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 5,9 procent till 1 629 Mkr (1 538), inklusive en positiv effekt från valutakursförändringar om 1,6 procent.
• Rörelseresultatet1 uppgick till 195 Mkr (180). Periodens resultat uppgick till 130 Mkr (132). Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 200 Mkr (194).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten1 uppgick till 255 Mkr (250).
• Nettoskuld/EBITDA1 uppgick till 2,5 ggr (2,5).

Nyckeltal

		Tredje kvartalet		9 månader			Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	Förändring, %	jan–sep 2019	jan–sep 2018	Förändring, %	okt 2018– sep 2019	2018
Nettoomsättning	1 629	1 538	5,9²	4 771	4 572	4,4²	6 417	6 218
Rörelseresultat, justerat1	200	194	3,1	527	503	4,8	701	677
Rörelsemarginal, justerad, %1	12,3	12,6	–0,3-pe	11,0	11,0	0,0-pe	10,9	10,9
Rörelseresultat (EBIT)1	195	180	8,3	518	501	3,4	677	660
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %1	12,0	11,7	0,3-pe	10,9	11,0	–0,1-pe	10,6	10,6
Resultat före skatt	175	167	4,8	435	419	3,8	578	562
Periodens resultat	130	132	–1,5	326	324	0,6	485	483
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,45	0,46	–2,2	1,14	1,13	0,9	1,69	1,69
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,45	0,46	–2,2	1,14	1,13	0,9	1,69	1,68
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)1	2,5	2,5	0,0	2,5	2,5	0,0	2,5	2,3
Fritt kassaflöde1	199	206	–3,4	269	204	31,9	509	444
Kassaflöde från den löpande verksamheten1	255	250	2,0	406	340	19,4	694	628

1 Detta nyckeltal har påverkats av IFRS 16 "Leasing" per den 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om. Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16.

2 Organisk tillväxt vid fasta valutakurser och för jämförbara enheter uppgick till 4,3 procent för kvartalet och 2,2 procent för de tre första kvartalen. Se vidare under nettoomsättning på sidan 4.

Kontakt

Cloetta

– ett ledande konfektyrföretag i norra Europa

VD har ordet

Finansiell översikt

Finansiell rapportering

Upplysningar

Översikt

Stark organisk tillväxt, ökade marknadsinvesteringar och en stabil EBIT

Cloetta fortsätter att växa organiskt, drivet av stark tillväxt inom såväl lösviktsgodis som förpackade varumärken med stöd av ökade marknadsinvesteringar.

Konfektyrmarknaden under kvartalet

Marknaden för förpackad konfektyr ökade på alla marknader. Ingen fullständig marknadsstatistik är tillgänglig för lösviktsgodis, men enligt våra egna uppskattningar ökade marknaderna för lösviktsgodis på alla marknader under kvartalet.

Försäljningsutveckling

Försäljningen ökade med 5,9 procent under kvartalet, varav organisk tillväxt svarade för 4,3 procent och valutakursdifferenser för 1,6 procent.

Förpackade varumärken

Försäljningen av förpackade varumärken ökade med 3,6 procent. Försäljningen ökade i Sverige, Danmark, Finland, Nederländerna, Tyskland och Internationella marknader. Försäljningen minskade i Norge och Storbritannien. Tillväxt drevs av färre men större kampanjer, särskilt för godis och choklad. Cloetta ökade under kvartalet medieinvesteringarna i absoluta tal och fortsatte samtidigt att öka andelen investeringar som syns av konsumenten. Cloetta tog marknadsandelar inom 3 av 16 kategorier på våra huvudmarknader i kvartalet, men under de senaste tolv månaderna tog Cloetta marknadsandelar i 15 av 16 kategorier.

Lösviktsgodis

Försäljningen av lösviktsgodis ökade med 6,4 procent. Försäljningen ökade i Sverige, Danmark, Norge och Finland men minskade i Storbritannien. Försäljningen var särskilt stark i Danmark och Norge.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet, justerad för jämförelsestörande poster, uppgick till 200 Mkr (194) och rörelsemarginalen, justerad för jämförelsestörande poster, uppgick till 12,3 procent (12,6). Rörelseresultatet uppgick

till 195 Mkr (180). Tillväxten av förpackade varumärken och en ökad kostnadseffektivitet förbättrade rörelseresultatet, justerat, men detta motverkades delvis av de högre marknadsinvesteringarna.

Kassaflöde och nettoskuld/EBITDA

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 255 Mkr (250). Under årets första nio månader uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 406 Mkr (340). Nettoskuld/EBITDA-kvoten uppgick till 2,5 (2,5).

Strategier på rätt väg

Vi har nu kunnat redovisa en tillväxt för förpackade varumärken sju kvartal i rad. Detta genom att vi har fokuserat på kärnverksamheten, färre men större innovationer samt ökade och effektivare marknadsinvesteringar. Denna tillväxttrend är en viktig del i vår strategi för att nå våra finansiella mål.

Efter en nedgång i lösviktsförsäljningen under 2017–2018 och första kvartalet detta år, har vi nu sett en ökad försäljning i två kvartal. I Sverige fortsätter arbetet med att göra verksamheten lönsam. Under det tredje kvartalet har vi genomfört prisökningar på kontrakt motsvarande hälften av volymerna och omförhandlingar avseende de återstående kontrakten kommer att påbörjas under det fjärde kvartalet. Sortimentsoptimeringar kommer att vara genomförda vid årets slut och aktiviteter för att öka effektiviteten för plock i butik samt sänka kostnaderna för lager och distribution har initierats för implementation under 2020. På övriga huvudmarknader fortsätter vi att fokusera på att skapa lönsam tillväxt. Vi är på rätt väg mot att skapa ett mer unikt erbjudande och att positionera lösviktsgodis till att konkurrera mer effektivt om konsumenterna.

Vi är nöjda över försäljningstillväxten, dock så ser vi inte samma förbättring av bruttoresultatet, eftersom vårt fabriksnätverk är ansträngt på grund av ökad efterfrågan. Vårt program "Perfect Factory" som sträcker sig över flera år kommer att leda till högre effektivitet och minskat spill per producerad enhet, vilket innebär lägre kostnader samt ökad kapacitet. Under tiden ökar vi också kapacitet genom att förlänga antalet driftstimmar, som i Ljungsbro där ett ytterligare skift gör det möjligt för oss att möta den ökade efterfrågan på skumprodukter, som Juleskum. Där utöver pågår tidigare kommunicerade investeringar i torkningskapacitet som planerat. Vi har också en ny femårig investeringsplan för kapacitetsförbättringar för att förbättra vår servicenivå och möjliggöra ytterligare tillväxt.

Jag är särskilt nöjd med det faktum att vi fortsätter växa inom såväl förpackade varumärken som lösviktsgodis. Jag är också nöjd över att vi gör framsteg med att förbättra den förlustbringande lösviksgodisaffären i Sverige och inom Value Improvement Program Plus som kommer att sänka indirekta kostnader samt möjliggöra ökad vinst och ytterligare investeringar i våra varumärken. Sammantaget visar det att vi är på rätt väg med vår strategi.

Henri de Sauvage-Nolting VD och koncernchef

Finansiell översikt

Utveckling under det tredje kvartalet Nettoomsättning

Nettoomsättningen för det tredje kvartalet ökade med 91 Mkr till 1 629 Mkr (1 538) jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt uppgick till 4,3 procent och valutakursförändringar till 1,6 procent.

Förändring i nettoomsättning, %	jul–sep 2019	jan–sep 2019
Organisk tillväxt	4,3	2,2
Valutakursförändringar	1,6	2,2
Totalt	5,9	4,4

Bruttoresultat

Bruttoresultatet uppgick till 587 Mkr (559), vilket motsvarar en bruttomarginal om 36,0 procent (36,3). Bruttomarginalen påverkades negativt av valutakursförändringar och en högre andel lösviktsgodisförsäljning.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 195 Mkr (180). Rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 200 Mkr (194). Förbättringen av det justerade rörelseresultatet är drivet av en stark försäljningstillväxt, delvis motverkat av ökade marknadsinvesteringar.

Jämförelsestörande poster

I rörelseresultatet för kvartalet ingår jämförelsestörande poster om –5 Mkr (–14) huvudsakligen relaterad till integrationen av Candyking.

Finansnetto

Periodens finansnetto uppgick till –20 Mkr (–13). Räntekostnader för externa lån uppgick till –8 Mkr (–8) och valutadifferenser på likvida medel uppgick till –8 Mkr (5), huvudsakligen relaterat till den svenska kronans utveckling mot euron under kvartalet. Övriga finansiella

poster uppgick till –4 Mkr (–10). Av totalt finansnetto är –7 Mkr (13) icke kassaflödespåverkande.

Periodens resultat

Periodens resultat uppgick till 130 Mkr (132), vilket motsvarar ett resultat per aktie på 0,45 kr (0,46) såväl före som efter utspädning.

Periodens skatt uppgick till –45 Mkr (–35). Den effektiva skattesatsen under kvartalet uppgick till 25,7 procent (21,0).

Fritt kassaflöde

Fritt kassaflöde uppgick till 199 Mkr (206). Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital, uppgick till 249 Mkr (226). Ökningen jämfört med föregående år är främst resultatet av en högre EBITDA inklusive effekten av IFRS 16 "Leasing". Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 6 Mkr (24). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –56 Mkr (–44).

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 6 Mkr (24). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital påverkades positivt av minskade varulager om 11 Mkr (43), ökade leverantörsskulder om 76 Mkr (18), vilket delvis motverkades av minskade kundfordringar om –81 Mkr (–37),

Kassaflödet från investeringsverksamheten

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 0 Mkr (0).

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till –68 Mkr (–4). Kassaflödet från finansieringsverksamheten består av återbetalning av företagscertifikat om –49 Mkr (0) och betalning av leasingskulder relaterade till IFRS 16 "Leasing" om SEK –18 Mkr (0). Övrigt kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till –1 Mkr (–4).

Nettoomsättning

Fritt kassaflöde Rörelseresultat, justerat

Utveckling under året Nettoomsättning

Nettoomsättningen för de första tre kvartalen ökade med 199 Mkr till 4 771 Mkr (4 572) jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt uppgick till 2,2 procent och valutakursförändringar till 2,2 procent.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet uppgick till 1 732 Mkr (1 678), vilket motsvarar en bruttomarginal om 36,3 procent (36,7).

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 518 Mkr (501). Rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 527 Mkr (503). Förbättringen av det justerade rörelseresultatet är drivet av försäljningstillväxten och ökad kostnadseffektivitet, delvis motverkat av ökade marknadsinvesteringar.

Jämförelsestörande poster

I rörelseresultatet för de första tre kvartalen ingår jämförelsestörande poster om –9 Mkr (–2) huvudsakligen relaterad till integrationen av Candyking.

Finansnetto

Finansnetto för årets tre första kvartal uppgick till –83 Mkr (–82). Räntekostnader för externa lån uppgick till –23 Mkr (–24) och valutadifferenser på likvida medel uppgick till –32 Mkr (–20), huvudsakligen relaterat till svenska kronans utveckling mot euron. Övriga finansiella poster uppgick till –28 Mkr (–38). Av totalt finansnetto är –56 Mkr (–51) icke kassaflödespåverkande.

Periodens resultat

Periodens resultat uppgick till 326 Mkr (324), vilket motsvarar ett resultat per aktie på 1,14 kr (1,13) såväl före som efter utspädning.

Periodens skatt uppgick till –109 Mkr (–95). Den effektiva skattesatsen under de tre första kvartalen uppgick till 25,1 procent (22,7).

Fritt kassaflöde

Fritt kassaflöde uppgick till 269 Mkr (204). Kassaflödet från den löpande verksamheten, före förändringar i rörelsekapital, uppgick till 654 Mkr (581). Ökningen jämfört med föregående år är främst resultatet av ett högre EBITDA inklusive effekten av IFRS 16 "Leasing". Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till –248 Mkr (–241). Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick till –137 Mkr (–136).

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till –248 Mkr (–241). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital påverkades negativt av ökade kundfordringar om –221 Mkr (–122) och ökning av varulager om –116 Mkr (–25), vilket delvis motverkades av ökade leverantörsskulder om 89 Mkr (–94).

Kassaflödet från investeringsverksamheten

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –144 Mkr (0).Under det första kvartalet 2019 reglerades –146 Mkr relaterat till avräkning av tilläggsköpeskilling i samband med förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till –344 Mkr (–665). Kassaflödet från finansieringsverksamheten består av utdelning om –287 Mkr (–433), betalning av leasingskulder relaterade till IFRS 16 "Leasing" om SEK –56 Mkr (0) och övrigt kassaflöde från finansieringsverksamheten om –1 Mkr (–232). Under 2018 var kassaflödet från finansieringsverksamheten främst relaterat till återbetalningar på lån i samband med ändring och förlängning av låneavtalet till –219 Mkr.

Finansiell ställning

Koncernens egna kapital uppgick per den 30 september 2019 till 4 102 Mkr (3 848), vilket motsvarar 14,2 kr per aktie (13,3). Nettoskulden uppgick per den 30 september 2019 till 2 556 Mkr (2 339). Till följd av tillämpningen av IFRS 16 "Leasing" per den 1 januari 2019 förändrades nettoskuldsammansättningen då leasingskulder från detta datum ingår i nettoskulden.

Långfristiga lån uppgick till 911 Mkr (2 085) och utgjordes av 800 Mkr (2 087) i bruttolån från kreditinstitut, 113 Mkr (0) i långfristiga leasingskulder och –2 Mkr (–2) i aktiverade transaktionskostnader.

Total kortfristig upplåning uppgick till 1 904 Mkr (499) och bestod av 1 337 Mkr (0) bruttolån från kreditinstitut, 500 Mkr (500) i företagscertifikat, 67 Mkr (0) i kortfristiga leasingskulder, –1 Mkr (–2) i kapitaliserade transaktionskostnader och 1 Mkr (1) i upplupen ränta på lån från kreditinstitut. Cloetta har en option att förlänga de nuvarande lånen från kreditinstitut på 1 337 Mkr under ytterligare två år.

Mkr	30 sep 2019	30 sep 2018	31 dec 2018
Långfristiga lån, brutto	800	2 087	2 078
Kortfristiga lån, brutto	1 337	–	–
Företagscertifikat	500	500	500
Leasingskulder1	180	–	–
Finansiella derivatinstrument (kort- och långfristiga)	75	59	63
Ränta	1	1	1
Bruttoskuld	2 893	2 647	2 642
Likvida medel	–337	–308	– 551
Nettoskuld	2 556	2 339	2 091

1 Leasingskulderna relaterade till tillgångar med nyttjanderätt ingår sedan den 1 januari 2019 i bruttoskulden. Jämförelsetal har inte räknats om. Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16 "Leasing".

Likvida medel per den 30 september 2019 uppgick till 337 Mkr (308). Per den 30 september 2019 hade Cloetta outnyttjade checkräkningskrediter om totalt 1 268 Mkr (1 236).

Övriga upplysningar

Säsongsvariationer

Cloettas försäljning och rörelseresultat påverkas av säsongsmässiga variationer. Försäljningen under det första och andra kvartalet påverkas av påsken, beroende på under vilket kvartal den inträffar. Under det fjärde kvartalet är försäljningen oftast högre än under de tre första kvartalen under året, vilket främst beror på ökad försäljning inför storhelgerna i Sverige.

Anställda

Medelantalet anställda uppgick till 2 652 (2 416) under kvartalet.

Händelser efter balansdagens utgång

Inga övriga väsentliga händelser, utöver den ordinarie verksamheten, har inträffat efter balansdagens utgång.

Exempel på nylanseringar under det tredje kvartalet

DANMARK Cloetta Mini Flipper Chokladskum

Plopp Parrots kanderade mandlar

Malaco Mustascher – Kampanjprodukt stödjer

Malaco Gott&Blandat Salt Lakrits 30% mindre socker

FINLAND

"Mustaschkampen"

Läkerol Raspberry Licorice

SVERIGE Plopp Bridge

STO R B R I TA N N I E N Chewits Juicy Bites

Strawberry

NORGE Ahlgrens bilar Fartshumper Läkerol YUP Mix Frozen Mango & Lime

NEDERLÄNDERNA Venco Europroposition (samarbete med Albert Heijn) Xylifresh Clean Feel Lonka & Lavazza duo-branding Soft Nougat

LÖSVIKTSGODIS PusPus Liqorice Bites Malaco Cactus mix Malaco Gott & Blandat Salt Lakrits, 30 % mindre socker

Styrelsen försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, den 25 oktober 2019 Cloetta AB (publ)

Styrelsen

Revisorns granskningsrapport

Cloetta AB (publ) Org nr 556308-8144

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Cloetta AB (publ) per 30 september 2019 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 25 oktober 2019

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Sofia Götmar-Blomstedt Erik Bergh Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Finansiell rapportering i sammandrag

Koncernens resultaträkning

	Tredje kvartalet			9 månader	Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Nettoomsättning	1 629	1 538	4 771	4 572	6 417	6 218
Kostnad för sålda varor	–1 042	–979	–3 039	–2 894	– 4 079	–3 934
Bruttoresultat	587	559	1 732	1 678	2 338	2 284
Övriga intäkter	–	–	–	4	–	4
Försäljningskostnader	–244	–230	–740	–746	–1 019	–1 025
Administrativa kostnader	–148	–149	– 474	– 435	– 642	– 603
Rörelseresultat	195	180	518	501	677	660
Valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta	– 8	5	–32	–20	–28	–16
Övriga finansiella intäkter	1	0	2	4	3	5
Övriga finansiella kostnader	–13	–18	– 53	– 66	–74	– 87
Finansnetto	–20	–13	–83	–82	–99	–98
Resultat före skatt	175	167	435	419	578	562
Skatt	– 45	–35	–109	–95	–93	–79
Periodens resultat	130	132	326	324	485	483
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	130	132	326	324	485	483
Resultat per aktie, kr
Före utspädning1	0,45	0,46	1,14	1,13	1,69	1,69
Efter utspädning1	0,45	0,46	1,14	1,13	1,69	1,68
Antal aktier vid periodens slut	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299
Genomsnittligt antal aktier före utspädning1	286 538 416	286 627 393	286 459 847	286 446 925	286 600 822	286 492 413
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning1	286 695 456	286 765 707	286 553 018	286 571 584	286 675 197	286 650 070

1 Cloetta har ingått långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Utestående kontrakt vid balansdagen består av ett kontrakt om 2 080 883 aktier till en aktiekurs om 31,2385 kr.

Definitioner

Koncernens rapport över totalresultat

	Tredje kvartalet		9 månader		Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Periodens resultat	130	132	326	324	485	483
Övrigt totalresultat
Omvärdering av förmånsbestämda planer	– 47	–7	–103	–33	–111	– 41
Skatt på övrigt totalresultat som inte kommer att omföras till periodens resultat	11	1	23	7	25	9
Poster som inte kan omföras till periodens resultat	–36	–6	–80	–26	–86	–32
Valutakursdifferenser	68	– 50	227	217	186	176
Säkring av en nettoinvestering i utländsk verksamhet	–19	15	– 65	– 68	– 55	– 58
Skatt på övrigt totalresultat som kommer att omföras till periodens resultat när vissa förutsättningar är uppfyllda	4	–3	13	14	11	12
Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat	53	–38	175	163	142	130
Periodens övriga totalresultat	17	–44	95	137	56	98
Periodens totalresultat, efter skatt	147	88	421	461	541	581
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	147	88	421	461	541	581

Finansnetto

		Tredje kvartalet		9 månader	Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta	–8	5	–32	–20	–28	–16
Övriga externa finansiella intäkter	1	–	2	4	3	5
Orealiserade vinster på ränteswap i enskild valuta	–	0	–	0	–	–
Övriga finansiella intäkter	1	0	2	4	3	5
Räntekostnader extern upplåning samt realiserade förluster på ränteswap i enskild valuta	– 8	– 8	–23	–24	–30	–31
Räntekostnader, villkorad köpeskilling	–	– 8	– 4	–19	–10	–25
Avskrivning av aktiverade transaktions kostnader	0	0	–1	– 8	–1	– 8
Orealiserade förluster på ränteswappar i enskild valuta	2	3	– 4	0	– 6	–2
Övriga finansiella kostnader	–7	– 5	–21	–15	–27	–21
Övriga finansiella kostnader	–13	–18	–53	–66	–74	–87
Finansnetto	–20	–13	–83	–82	–99	–98

VD har ordet

Finansiell översikt

Översikt

Koncernens balansräkning i sammandrag

Mkr	30 sep 2019	30 sep 2018	31 dec 2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	5 779	5 666	5 626
Materiella anläggningstillgångar1	1 564	1 362	1 354
Uppskjuten skattefordran	13	18	16
Övriga finansiella placeringar	8	11	11
Summa anläggningstillgångar	7 364	7 057	7 007
Omsättningstillgångar
Varulager	903	792	765
Övriga kortfristiga tillgångar	1 072	1 031	844
Finansiella derivatinstrument	–	3	1
Likvida medel	337	308	551
Summa omsättningstillgångar	2 312	2 134	2 161
SUMMA TILLGÅNGAR	9 676	9 191	9 168
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	4 102	3 848	3 968
Långfristiga skulder
Långfristig upplåning1	911	2 085	2 076
Uppskjuten skatteskuld	801	794	754
Finansiella derivatinstrument	6	2	3
Avsättningar för pensioner och andra långfristiga personalutfästelser	522	410	419
Övriga avsättningar	5	6	9
Summa långfristiga skulder	2 245	3 297	3 261
Kortfristiga skulder
Kortfristig upplåning1	1 904	499	500
Finansiella derivatinstrument	69	60	61
Övriga kortfristiga skulder	1 349	1 482	1 355
Avsättningar	7	5	23
Summa kortfristiga skulder	3 329	2 046	1 939
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	9 676	9 191	9 168

1 Tillgångar med nyttjanderätt och motsvarande leasingskulder ingår från den 1 januari 2019 i materiella anläggningstillgångar respektive långoch kortfristiga lån. Jämförelsetalen har inte räknats om. Se vidare på sidan 23.

Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag

	9 månader	Helår
Mkr	jan–sep 2019	jan–sep 2018	2018
Eget kapital vid periodens början	3 968	3 818	3 818
Periodens resultat	326	324	483
Övrigt totalresultat	95	137	98
Summa totalresultat för perioden	421	461	581
Transaktioner med aktieägarna
Terminskontrakt för återköp av egna aktier	– 6	0	0
Aktierelaterade ersättningar	6	2	2
Utdelning1	–287	– 433	– 433
Summa transaktioner med aktieägarna	–287	–431	–431
Eget kapital vid periodens slut	4 102	3 848	3 968

1) Betald utdelning 2019 består av en ordinarie utdelning om 1,00 kronor per aktie. Betald utdelning 2018 utgörs av en ordinarie utdelning om 0,75 kronor per aktie och en extra utdelning om 0,75 kronor per aktie.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

		Tredje kvartalet		9 månader	Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Kassaflöde från den löpande verksam heten före förändringar av rörelsekapital1	249	226	654	581	865	792
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	6	24	–248	–241	–171	–164
Kassaflöde från den löpande verksamheten	255	250	406	340	694	628
Kassaflöde från investeringar i materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar	– 56	– 44	–137	–136	–185	–184
Övrigt kassaflöde från investeringsverksamheten	0	0	–144	0	–144	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–56	–44	–281	–136	–329	–184
Kassaflöde från den löpande verksam heten och investeringsverksamheten	199	206	125	204	365	444
Kassaflöde från finansierings verksamheten1	–68	–4	–344	–665	–344	–665
Periodens kassaflöde	131	202	–219	–461	21	–221
Likvida medel vid periodens början	208	109	551	759	308	759
Periodens kassaflöde	131	202	–219	– 461	21	–221
Valutakursdifferenser	–2	–3	5	10	8	13
Totala likvida medel vid periodens slut	337	308	337	308	337	551

1 Återbetalningar av leasingskulder redovisas från och med 1 januari 2019 som kassaflöde från finansieringsverksamheten, medan det enligt IAS 17 redovisades som kassaflöde från den löpande verksamheten. Jämförelsetal har inte räknats om. Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16 "Leasing". Cloetta D EL Å R S R A P P O RT, kvartal 3 2 01 9

Nyckeltal, koncernen i sammandrag

	Tredje kvartalet		9 månader		Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018	Översikt
Resultat
Nettoomsättning	1 629	1 538	4 771	4 572	6 417	6 218
Nettoomsättning, förändring i %	5,9	2,2	4,4	10,4	3,3	7,5
Organisk nettoomsättning, förändring i %	4,3	–3,6	2,2	–2,7	0,9	–2,8
Bruttomarginal, %	36,0	36,3	36,3	36,7	36,4	36,7
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar1	–73	– 55	–221	–166	–273	–218	VD har ordet
Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar	–2	–3	– 8	–9	–11	–12
Rörelseresultat, justerat1	200	194	527	503	701	677
Rörelsemarginal, justerad, %1	12,3	12,6	11,0	11,0	10,9	10,9
Rörelseresultat (EBIT)1	195	180	518	501	677	660	Finansiell översikt
Rörelsemarginal (EBIT), %1	12,0	11,7	10,9	11,0	10,6	10,6
EBITDA, justerad1	275	252	756	678	985	907
EBITDA1	270	238	747	676	961	890
Vinstmarginal, %	10,7	10,9	9,1	9,2	9,0	9,0
Finansiell ställning
Rörelsekapital	659	478	659	478	659	402
Investeringar i anläggningstillgångar1	65	44	157	136	205	184
Nettoskuld1	2 556	2 339	2 556	2 339	2 556	2 091
Sysselsatt kapital1	7 514	6 904	7 514	6 904	7 514	7 027
Avkastning på sysselsatt kapital, % (rullande 12 månader)1	9,4	9,8	9,4	9,8	9,4	9,5	Finansiell rapportering
Soliditet, %1	42,4	41,9	42,4	41,9	42,4	43,3
Nettoskuld/eget kapital, %1	62,3	60,8	62,3	60,8	62,3	52,7
Räntabilitet på eget kapital, % (rullande 12 månader)	11,8	8,9	11,8	8,9	11,8	12,2
Eget kapital per aktie, kr	14,2	13,3	14,2	13,3	14,2	13,7
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)1	2,5	2,5	2,5	2,5	2,5	2,3	Upplysningar
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten1	255	250	406	340	694	628
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 56	– 44	–281	–136	–329	–184
Kassaflöde efter investeringar1	199	206	125	204	365	444
Fritt kassaflöde1	199	206	269	204	509	444
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde (rullande 12 månader), %1	6,2	5,8	6,2	5,8	6,2	6,3	Definitioner
Kassaflöde från den löpande verksam heten per aktie, kr1	0,9	0,9	1,4	1,2	2,4	2,2
Anställda
Medelantal anställda2	2 652	2 416	2 605	2 391	2 577	2 458

1 Nyckeltal som har påverkats av IFRS16 "Leasing" per den 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om.

Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16.

2 Antalet medarbetare har justerats efter införandet av ett nytt koncerngemensamt HR-system. Jämförelsesiffror har inte räknats om.

Avstämning alternativa nyckeltal

		Tredje kvartalet	9 månader		Rullande 12 Helår		Översikt
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Jämförelsestörande poster
Förvärv, integration och omstruktureringar	– 5	–7	– 6	–23	21	–38
Omvärdering av villkorade köpeskillingar	–	– 6	–	21	–	21
Övriga jämförelsestörande poster	–	–1	–3	0	–3	0
Jämförelsestörande poster*	–5	–14	–9	–2	–24	–17	VD har ordet
* Motsvarande rad i koncernens resultaträkning:
Nettoomsättning	–	0	–	0	–	0
Kostnad för sålda varor	–	–1	2	–3	8	3
Övriga rörelseintäkter	–	–	–	4	–	4
Försäljningskostnader	–2	–1	–2	–1	–2	–1
Administrativa kostnader	–3	–12	–9	–2	–30	–23
Summa	–5	–14	–9	–2	–24	–17	Finansiell översikt
Rörelseresultat, justerat1
Rörelseresultat	195	180	518	501	677	660
Minus: Jämförelsestörande poster	– 5	–14	–9	–2	–24	–17
Rörelseresultat, justerat	200	194	527	503	701	677
Nettoomsättning	1 629	1 538	4 771	4 572	6 417	6 218
Rörelsemarginal, justerad, %	12,3	12,6	11,0	11,0	10,9	10,9
EBITDA, justerad1							Finansiell rapportering
Rörelseresultat	195	180	518	501	677	660
Minus: Avskrivning materiella anläggningstillgångar	–73	– 55	–221	–166	–273	–218
Minus: Avskrivning immateriella anläggningstillgångar	–2	–3	– 8	–9	–11	–12
EBITDA	270	238	747	676	961	890
Minus: Jämförelsestörande poster	– 5	–14	–9	–2	–24	–17
EBITDA, justerad	275	252	756	678	985	907	Upplysningar
Sysselsatt kapital1
Totala tillgångar	9 676	9 191	9 676	9 191	9 676	9 168
Minus: Uppskjuten skatteskuld	801	794	801	794	801	754
Minus: Långfristiga avsättningar	5	6	5	6	5	9
Minus: Kortfristiga avsättningar	7	5	7	5	7	23
Minus: Övriga kortfristiga skulder	1 349	1 482	1 349	1 482	1 349	1 355	Definitioner
Sysselsatt kapital	7 514	6 904	7 514	6 904	7 514	7 027
Sysselsatt kapital jämfört med motsvarande period föregående år	6 904	6 852	6 904	6 852	6 904	6 979
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 209	6 878	7 209	6 878	7 209	7 003

1 Nyckeltal som har påverkats av IFRS16 "Leasing" per den 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om.

Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16.

Avstämning alternativa nyckeltal, fortsättning

		Tredje kvartalet	9 månader		Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Avkastning på sysselsatt kapital1
Rörelseresultat (rullande 12 månader)	677	672	677	672	677	660
Finansiella intäkter(rullande 12 månader)	3	4	3	4	3	5
Rörelseresultat plus finansiella intäkter (rullande 12 månader)	680	676	680	676	680	665
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 209	6 878	7 209	6 878	7 209	7 003
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,4	9,8	9,4	9,8	9,4	9,5
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde1
Kassaflöde från den löpande verksamheten (rullande 12 månader)	694	645	694	645	694	628
Kassaflöde från investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar (rullande 12 månader)	–185	–182	–185	–182	–185	–184
Fritt kassaflöde (rullande 12 månader)	509	463	509	463	509	444
Antal aktier	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299
Fritt kassaflöde per aktie (rullande 12 månader), kr	1,76	1,60	1,76	1,60	1,76	1,54
Aktiekurs vid periodens slut, kr	28,26	27,48	28,26	27,48	28,26	24,30
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde (rullande 12 månader), %	6,2	5,8	6,2	5,8	6,2	6,3
Nettoomsättning, förändring
Nettoomsättning	1 629	1 538	4 771	4 572	6 417	6 218
Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år	1 538	1 505	4 572	4 141	6 215	5 784
Nettoomsättning, förändring	91	33	199	431	202	434
Minus: Strukturella förändringar	–	–	–	375	–	375
Minus: Valutakursförändringar	25	87	96	166	147	217
Organisk tillväxt	66	–54	103	–110	55	–158
Strukturella förändringar, %	–	–	–	9,1	–	6,5
Organisk tillväxt, %	4,3	–3,6	2,2	–2,7	0,9	–2,8

1 Nyckeltal som har påverkats av IFRS16 "Leasing" per den 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om. Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16.

Kvartalsdata, koncernen i sammandrag

Q3 2019 Q2 2019 Q1 2019 Q4 2018 Q3 2018 Q2 2018 Q1 2018 Q4 2017 Q3 2017 Mkr Resultaträkning Nettoomsättning 1 629 1 583 1 559 1 646 1 538 1 472 1 562 1 643 1 505 Kostnad för sålda varor –1 042 –1 004 –993 –1 040 –979 –913 –1 002 –1 037 –978 Bruttoresultat 587 579 566 606 559 559 560 606 527 Övriga intäkter – – – – – 4 – 2 – Försäljningskostnader –244 –253 –243 –279 –230 –268 –248 –281 –232 Administrativa kostnader –148 –167 –159 –168 –149 –140 –146 –156 –126 Rörelseresultat (EBIT) 195 159 164 159 180 155 166 171 169 Valutakursdifferenser på likvida medel i – 8 –12 –12 4 5 –3 –22 –7 –7 utländsk valuta Övriga finansiella intäkter 1 0 1 1 0 4 0 0 0 Övriga finansiella kostnader –13 –18 –22 –21 –18 –28 –20 –20 –20 Finansnetto –20 –30 –33 –16 –13 –27 –42 –27 –27 Resultat före skatt 175 129 131 143 167 128 124 144 142 Skatt –45 –32 –32 16 –35 –31 –29 –124 –34 Resultat från kvarvarande verksamhet 130 97 99 159 132 97 95 20 108 Resultat från avyttrad verksamhet, efter skatt – – – – – – – – 45 Periodens resultat 130 97 99 159 132 97 95 20 153 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Kvarvarande verksamhet 130 97 99 159 132 97 95 20 108 Avyttrad verksamhet – – – – – – – – 45 Nyckeltal Resultat Av- och nedskrivningar1 –75 –77 –77 – 55 – 58 – 57 – 60 – 59 –74 Rörelseresultat, justerat1 200 161 166 174 194 145 164 206 169 EBITDA, justerad1 275 238 243 229 252 202 224 265 234 EBITDA1 270 236 241 214 238 212 226 230 243 Rörelsemarginal, justerad, %1 12,3 10,2 10,6 10,6 12,6 9,9 10,5 12,5 11,2 Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %1 12,0 10,0 10,5 9,7 11,7 10,5 10,6 10,4 11,2 Resultat per aktie, kr Före utspädning2 0,45 0,34 0,35 0,55 0,46 0,34 0,33 0,07 0,53 Efter utspädning2 0,45 0,34 0,35 0,55 0,46 0,34 0,33 0,07 0,53 Finansiell ställning Aktiekurs, senast betalt, kr 28,26 30,20 24,00 24,30 27,48 27,18 31,82 29,70 28,00 Räntabilitet på eget kapital, % 11,8 12,3 11,9 12,2 8,9 8,5 6,6 6,2 9,1 (rullande 12 månader) Eget kapital per aktie, kr 14,2 13,7 14,2 13,7 13,3 13,0 14,1 13,2 12,9 Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,5 2,7 2,4 2,3 2,5 2,8 2,4 2,4 2,6 (rullande 12 månader)1 Kassaflöde Fritt kassaflöde1 199 –41 111 240 206 68 –70 259 97 Kassaflöde från den löpande verksamheten 0,9 –0,0 0,5 1,0 0,9 0,4 –0,1 1,1 0,5 per aktie, kr1

1 Nyckeltal som har påverkats av IFRS16 "Leasing" per den 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om.

Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16.

2 Cloetta har ingått långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Utestående kontrakt vid balansdagen består av ett kontrakt om 2 080 883 aktier till en aktiekurs om 31,2385 kr.

Kontakt

Kvartalsdata avstämning alternativa nyckeltal

Q3 2019 Q2 2019 Q1 2019 Q4 2018 Q3 2018 Q2 2018 Q1 2018 Q4 2017 Q3 2017 Mkr Jämförelsestörande poster Förvärv, integration och omstruktureringar – 5 1 –2 –15 –7 –13 –3 –20 0 - varav nedskrivning övriga – – – – – – – – –9 anläggningstillgångar Omvärdering av villkorade köpeskillingar – – – 0 – 6 19 8 5 – Övriga jämförelsestörande poster – –3 0 0 –1 4 –3 –20 – Jämförelsestörande poster –5 –2 –2 –15 –14 10 2 –35 0 Motsvarande rad i koncernens resultaträkning: Nettoomsättning – – – 0 0 – – – – Kostnad för sålda varor – 3 –1 6 –1 –1 –1 –22 1 Övriga rörelseintäkter – – – – – 4 – – – Försäljningskostnader –2 – – – –1 – – –3 – Administrativa kostnader –3 – 5 –1 –21 –12 7 3 –10 –1 Summa –5 –2 –2 –15 –14 10 2 –35 0 Rörelseresultat, justerat1 Rörelseresultat 195 159 164 159 180 155 166 171 169 Minus: Jämförelsestörande poster – 5 –2 –2 –15 –14 10 2 –35 0 Rörelseresultat, justerat 200 161 166 174 194 145 164 206 169 Nettointäkter 1 629 1 583 1 559 1 646 1 538 1 472 1 562 1 643 1 505 Rörelsemarginal, justerad, % 12,3 10,2 10,6 10,6 12,6 9,9 10,5 12,5 11,2 EBITDA, justerad1 Rörelseresultat 195 159 164 159 180 155 166 171 169 Minus: Avskrivning anläggningstillgångar –73 –74 –74 – 52 – 55 – 54 – 57 – 56 – 61 Minus: Avskrivning immateriella –2 –3 –3 –3 –3 –3 –3 –3 – 4 anläggningstillgångar Minus: Nedskrivning övriga – – – – – – – – –9 anläggningstillgångar EBITDA 270 236 241 214 238 212 226 230 243 Minus: Jämförelsestörande poster (exklusive – 5 –2 –2 –15 –14 10 2 –35 9 nedskrivning övriga anläggningstillgångar) EBITDA, justerad 275 238 243 229 252 202 224 265 234 Sysselsatt kapital1 Totala tillgångar 9 676 9 410 9 854 9 168 9 191 9 078 9 650 9 252 8 945 Minus: Uppskjuten skatteskuld 801 792 768 754 794 786 731 703 625 Minus: Övriga långfristiga skulder – – – – – – 135 138 137 Minus: Långfristiga avsättningar 5 6 6 9 6 6 5 5 5 Minus: Kortfristiga avsättningar 7 11 19 23 5 1 1 3 6 Minus: Övriga kortfristiga skulder 1 349 1 239 1 407 1 355 1 482 1 452 1 459 1 424 1 320 Sysselsatt kapital 7 514 7 362 7 654 7 027 6 904 6 833 7 319 6 979 6 852 Sysselsatt kapital jämfört med motsvarande 6 904 6 833 7 319 6 979 6 852 6 727 6 002 5 966 6 273 period föregående år Genomsnittligt sysselsatt kapital 7 209 7 098 7 487 7 003 6 878 6 780 6 661 6 473 6 563

1 Nyckeltal som har påverkats av IFRS16 "Leasing" per den 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om.

Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16.

Kvartalsdata avstämning alternativa nyckeltal, fortsättning

Mkr	Q3 2019	Q2 2019	Q1 2019	Q4 2018	Q3 2018	Q2 2018	Q1 2018	Q4 2017	Q3 2017
Avkastning på sysselsatt kapital1
Rörelseresultat(rullande 12 månader)	677	662	658	660	672	661	596	527	536
Finansiella intäkter (rullande 12 månader)	3	2	6	5	4	4	1	7	12
Rörelseresultat plus finansiella intäkter (rullande 12 månader)	680	664	664	665	676	665	597	534	548
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 209	7 098	7 487	7 003	6 878	6 780	6 661	6 473	6 563
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,4	9,4	8,9	9,5	9,8	9,8	9,0	8,2	8,3
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde1
Kassaflöde från den löpande verksamheten (rullande 12 månader)	694	689	811	628	645	530	528	712	813
Kassaflöde från investeringar I materiella och immateriella anläggningstillgångar (rullande 12 månader)	–185	–173	–186	–184	–182	–176	–164	–157	–169
Fritt kassaflöde (rullande 12 månader)	509	516	625	444	463	354	364	555	644
Antal aktier	288 619 299		288 619 299 288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299
Fritt kassaflöde per aktie (rullande 12 månader), kr	1,76	1,79	2,17	1,54	1,60	1,23	1,26	1,92	2,23
Aktiekurs vid periodens slut, kr	28,26	30,20	24,00	24,30	27,48	27,18	31,82	29,70	28,00
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde (rullande 12 månader), %	6,2	5,9	9,0	6,3	5,8	4,5	4,0	6,5	8,0
Nettoomsättning, förändring
Nettoomsättning	1 629	1 583	1 559	1 646	1 538	1 472	1 562	1 643	1 505
Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år	1 538	1 472	1 562	1 643	1 505	1 414	1 222	1 367	1 285
Nettoomsättning, förändring	91	111	–3	3	33	58	340	276	220
Minus: Strukturella förändringar	–	–	–	–	–	76	299	285	261
Minus: Valutakursförändringar	25	27	44	51	87	51	28	–9	– 5
Organisk tillväxt	66	84	–47	–48	–54	–69	13	0	–36
Strukturella förändringar, %	–	–	–	–	–	5,4	24,5	20,8	20,3
Organisk tillväxt, %	4,3	5,7	–3,0	–3,2	–3,6	– 4,9	1,1	0,0	–2,8

1 Nyckeltal som har påverkats av IFRS16 "Leasing" per den 1 januari 2019. Jämförelsesiffror har inte räknats om. Se sidorna 24–25 för indikativa nyckeltal exklusive effekt av IFRS 16.

Moderbolaget

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

		Tredje kvartalet		9 månader	Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Nettoomsättning	22	19	57	65	76	84
Bruttoresultat	22	19	57	65	76	84
Administrativa kostnader	–22	–21	– 69	–76	– 86	–93
Rörelseresultat	0	–2	–12	–11	–10	–9
Finansnetto	1	0	– 6	3	2	11
Resultat före skatt	1	–2	–18	–8	–8	2
Skatt	0	0	2	2	–2	–2
Periodens resultat	1	–2	–16	–6	–10	0

Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat.

Översikt

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

Mkr	30 sep 2019	30 sep 2018	31 dec 2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	5 360	5 365	5 366
Omsättningstillgångar	28	22	38
SUMMA TILLGÅNGAR	5 388	5 387	5 404
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	3 159	3 452	3 458
Långfristiga skulder
Långfristiga lån	934	932	933
Finansiella derivatinstrument	4	2	3
Avsättningar	1	1	1
Summa långfristiga skulder	939	935	937
Kortfristiga skulder
Lån	500	500	500
Finansiella derivatinstrument	3	0	1
Kortfristiga skulder	787	500	508
Summa kortfristiga skulder	1 290	1 000	1 009
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	5 388	5 387	5 404

Moderbolagets förändringar i eget kapital i sammandrag

	9 månader	Helår
Mkr	jan–sep 2019	jan–sep 2018	2018
Eget kapital vid periodens början	3 458	3 889	3 889
Periodens resultat	–16	– 6	0
Summa totalresultat för perioden	–16	–6	0
Transaktioner med aktieägarna
Aktierelaterade ersättningar	6	2	2
Utdelning1	–289	– 433	– 433
Summa transaktioner med aktieägarna	–283	–431	–431
Eget kapital vid periodens slut	3 159	3 452	3 458

1 Betald utdelning 2019 utgörs av en ordinarie utdelning om 1,00 kronor per aktie. Under 2018 utbetalades en ordinarie utdelning om 0,75 kronor och en extra utdelning om 0,75 kronor per aktie.

Redovisnings- och värderingsprinciper, upplysningar samt riskfaktorer

Redovisnings- och värderingsprinciper

Efterlevnad av lagstiftning och redovisningsstandarder Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2019 och som då antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person. För redovisning av leasing använder bolaget undantaget i RFR2 och betraktar alla leasingavtal som operationell leasing.

Grund för redovisning

Med undantag för nedanstående ändringar tillämpas samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen. Se not 1 Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper och not 34 Ändrade redovisningsprinciper i årsoch hållbarhetsredovisningen för 2018, www.cloetta.com.

Detta är första gången koncernen tillämpar IFRS 16 Leasing. Förändringar av väsentliga redovisningsprinciper beskrivs nedan.

Förändringar av väsentliga redovisningsprinciper

Ett antal nya standards och ändringar av standards träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter den 1 januari 2019. Ingen av dessa bedöms ha någon inverkan på koncernens finansiella rapporter förutom IFRS 16 enligt nedan.

IFRS 16, Leasing, publicerad i januari 2016 och ersätter IAS 17 Leasing. Det innebär att nästan alla leasingavtal, där Cloetta leasar, ska redovisas i balansräkningen, eftersom skillnaden mellan operativa och finansiella leasingavtal tas bort. Enligt den nya standarden ska en tillgång med nyttjanderätt respektive en leasingskuld redovisas. De enda undantagen är kortfristiga avtal och leasingavtal med lågt värde. Standarden är obligatorisk för räkenskapsår som börjar per den eller efter den 1 januari 2019. Standarden kommer att påverka redovisningen av koncernens operationella leasingavtal. Cloetta har valt den modifierade retroaktiva övergångslösningen där värdet på tillgången med nyttjanderätt är lika med leasingskulden vid övergångsdatumet. Vid

beräkning av leasingskulden har diskonteringsräntor per den 1 januari 2019 använts. De leasingavtal som har redovisats i Cloettas balansräkning som ett resultat av IFRS 16 är kategoriserade som byggnader och mark (kontor och lager), fordon (bilar, gaffeltruckar och lastbilar) och övrig utrustning (t ex IT, maskiner, skrivare och kaffemaskiner).

Koncernen har beräknat vilken effekt den initiala tillämpningen av IFRS 16 har på koncernredovisningen. Detta beskrivs nedan. Till och med den 31 december 2018 redovisade koncernen leasingkostnader linjärt över leasingperioden och redovisade tillgångar och skulder endast i den mån det fanns en tidsskillnad mellan faktiska leasingavgifter och redovisade kostnader. Koncernen redovisar en leasingskuld om 229 Mkr och tillgångar med nyttjanderätt om 229 Mkr per den 1 januari 2019. Effekten för 2019 bedöms vara en förbättring av EBITDA med 74 Mkr, ökade avskrivningar om 71 Mkr och ökade finansiella kostnader om 3 Mkr. Ingen betydande påverkan förväntas för leasingavtal i de fall koncernen är uthyrare.

Koncernen redovisar tillgångar med nyttjanderätt respektive leasingskulder vid leasingavtalets startdatum. Tillgångar med nyttjanderätt värderas initialt till anskaffningsvärde och därefter till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella ackumulerade av- och nedskrivningar, justerade för eventuella omvärderingar av leasingskulden. Tillgångar med nyttjanderätt värderas initialt till anskaffningsvärde och därefter till verkligt värde i enlighet med koncernens redovisningsprinciper.

Leasingskulder redovisas initialt till nuvärdet av framtida ej betalade leasingavgifter från avtalets startdatum diskonterat med antingen räntan enligt leasingavtalet eller om detta inte kan fastställas av koncernens inkrementella låneränta. Generellt använder koncernen den inkrementella låneräntan som diskonteringsränta.

Leasingskulden ökar därefter med räntekostnader på leasingskulden och minskar med betalade leasingavgifter. Skulden omvärderas om det sker en förändring av framtida leasingavgifter som uppstår till följd av en förändring av ett index eller en kurs, dvs förändringar av uppskattade framtida betalningar under den garanterade resterande leasingperioden eller i förekommande fall förändringar av bedömning av huruvida köp eller förlängning av avtalet respektive uppsägning är sannolikt.

Koncernen har gjort bedömningar av leasingperioden för vissa leasingavtal, där avtalen inkluderar förnyelsemöjligheter. Bedömningen om sannolikheten att koncernen kommer att utnyttja en sådan förlängningsmöjlighet påverkar leasingperioden, vilket väsentligt påverkar storleken på leasingskulden respektive värdet på tillgången med nyttjanderätt.

21

Upplysningar

Upplysningar

Intäkternas fördelning

Cloetta erhåller intäkter för överföring av varor och tjänster vid en viss tidpunkt respektive över tid i följande försäljningskategorier och prestationsåtaganden.

Intäkternas fördelning

		Tredje kvartalet	9 månader		Rullande 12	Helår
Mkr	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Nettoomsättning
Förpackade varumärken	1 187	1 124	3 448	3 307	4 640	4 499
Lösviktsgodis	442	414	1 323	1 265	1 777	1 719
Totalt	1 629	1 538	4 771	4 572	6 417	6 218

Fördelning av kategorier		Tredje kvartalet		9 månader	Rullande 12	Helår
%	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Nettoomsättning
Varuförsäljning
Godis	59	58	59	58	59	58
Choklad	17	18	17	18	17	18
Pastiller	12	12	12	12	12	12
Tuggummi	6	6	6	6	6	6
Nötter	4	4	4	4	4	4
Övrigt	2	2	2	2	2	2
Deltotal	100	100	100	100	100	100
Övriga intäkter
Övrigt	–	–	–	0	–	0
Totalt	100	100	100	100	100	100

Nettoomsättningen fördelat per land		Tredje kvartalet		9 månader	Rullande 12	Helår
%	jul–sep 2019	jul–sep 2018	jan–sep 2019	jan–sep 2018	okt 2018– sep 2019	2018
Sverige	31	31	31	32	32	31
Finland	21	21	21	21	21	21
Nederländerna	14	14	14	14	14	14
Danmark	10	10	10	10	10	9
Norge	5	5	5	5	5	6
Tyskland	6	5	6	5	5	5
Storbritannien	7	8	7	7	7	7
Övriga länder	6	6	6	6	6	7
Totalt	100	100	100	100	100	100

Leasing

Tillgångar med nyttjanderätt

Mkr	30 sep 2019
Byggnader och mark	86
Fordon	60
Övrig utrustning	34
Totala tillgångar med nyttjanderätt	180

Tillgångar med nyttjanderätt ökade med 9 Mkr under kvartalet och med 20 Mkr under de tre första kvartalen 2019.

Leasingskulder

Mkr	30 sep 2019
Kortfristiga	67
Långfristiga (mellan 1 och 5 år)	110
Långfristiga (över 5 år)	3
Totala leasingskulder	180

De långfristiga leasingskulderna om 113 Mkr redovisas som långfristig upplåning. De kortfristiga leasingskulderna om 67 Mkr redovisas som kortfristig upplåning.

Avskrivningar på tillgångar med nyttjanderätt

	Tredje kvartalet	9 månader
Mkr	jul–sep 2019	jan–sep 2019
Byggnader och mark	–9	–26
Fordon	– 8	–23
Övrig utrustning	–3	– 8
Totala avskrivningar av tillgångar med nyttjanderätt	–20	–57

Cloetta utnyttjar undantagen i IFRS 16 för kortfristiga leasingavtal och leasingavtal med tillgångar av lågt värde, med undantag för eventuella leasingavtal för fordon som har en återstående leasingperiod kortare än 12 månader vid övergången till IFRS 16.

För ett antal leasingavtal kan Cloetta inte på ett tillförlitligt sätt skilja leasing- och icke-leasingdelen. För dessa leasingavtal har icke-leasingdelen inkluderats i beräkningen av tillgången med nyttjanderätt.

Övriga upplysningar

	Tredje kvartalet	9 månader
Mkr	jul–sep 2019	jan–sep 2019	Redovisas i:
Räntekostnader	0	–2	finansnettot i resultaträkningen
Kostnader avseende kortfristiga leasingavtal, där nyttjanderätt inte har redovisats	0	0	kostnad för sålda varor, försäljningskostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen
Kostnader avseende leasingavtal som inte är kortfristiga men har ett lågt värde	–1	– 6	kostnad för sålda varor, försäljningskostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen
Kostnader avseende rörliga leasingavgifter som inte ingår i leasingskulder	– 4	–9	kostnad för sålda varor, försäljningskostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen
Totalt kassaflöde avseende leasingavtal	–18	– 56	kassaflöde från den löpande verksamheten och från finansieringsverksamheten i kassa flödesanalysen

23

Till följd av tillämpningen av IFRS 16 "Leasing" per den 1 januari 2019 påverkas några av Cloettas nyckeltal. Följande nyckeltal påverkas av övergången och är nedan indikativt justerade för konsekvenser i IFRS 16.

Mkr	30 sep 2019
Nettoskuld
Nettoskuld	2 556
Justering för: IFRS 16 leasingskulder	–180
Nettoskuld exklusive effekt från IFRS 16	2 376
Sysselsatt kapital
Sysselsatt kapital	7 514
Justering för: Tillgång med nyttjanderätt	–180
Sysselsatt kapital exklusive effekt från IFRS 16	7 334

Tredje kvartalet 9 månader jul–sep 2019 Mkr Avskrivningar Avskrivningar –73 Justering för: Avskrivning av tillgångar med nyttjanderätt 20 Avskrivningar exklusive effekt från IFRS 16 –53 Rörelseresultat, justerat Rörelseresultat, justerat 200 Justering för: Ränta på leasingskulder 0
			jan–sep 2019
			–221
			57
			–164
			527
			–2
	Rörelseresultat, justerat exklusive effekt från IFRS 16	200	525
Rörelsemarginal justerad, %
Rörelsemarginal justerad,% 12,3			11,0
Justering för: Ränta på leasingskulder, % – 0,0			0,0
Rörelsemarginal justerad exklusive effekt från IFRS 16, % 12,3			11,0
Rörelseresultat (EBIT)
Rörelseresultat (EBIT) 195			518
Justering för: Ränta på leasingskulder 0			–2
Rörelseresultat (EBIT) exklusive effekt från IFRS 16 195			516
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %
Rörelsemarginal (EBIT-marginal),% 12,0			10,9
Justering för: Ränta på leasingskulder, % 0,0			– 0,1
Rörelsemarginal (EBIT-marginal) exklusive effekt från IFRS 16, % 12,0			10,8
EBITDA, justerad
EBITDA, justerad 275			756
Justering för: Avskrivning av tillgångar med –20 nyttjanderätt och ränta på leasingskulder			– 59
EBITDA, exklusive effekt från IFRS 16 255			697
EBITDA
EBITDA 270			747
Justering för: Avskrivning av tillgångar med nyttjanderätt och ränta på leasingskulder –20			– 59
EBITDA exklusive effekt från IFRS 16 250			688

	Tredje kvartalet	9 månader
Mkr	jul–sep 2019	jan–sep 2019
Nettoskuld/EBITDA
Nettoskuld exklusive effekt av IFRS 16	2 376	2 376
EBITDA, justerad exklusive effekt av IFRS 161 (rullande 12 månader)	906	906
Nettoskuld/EBITDA exklusive effekt från IFRS 16, ggr1 (rullande 12 månader)	2,6	2,6
Avkastning på sysselsatt kapital
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), %	9,4	9,4
Justering för: Tillgångar med nyttjanderätt, %	0,1	0,1
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader) exklusive effekt från IFRS 161 , %	9,5	9,5
Investeringar i anläggningstillgångar
Investeringar i anläggningstillgångar	65	157
Justering för: Ökning av tillgångar med nyttjanderätt	–9	–20
Investeringar i anläggningstillgångar exklusive effekt från IFRS 16	56	137
Soliditet
Soliditet, %	42,4	42,4
Justering för: Tillgångar med nyttjanderätt, %	0,8	0,8
Soliditet exklusive effekt från IFRS 16, %	43,2	43,2
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningsgrad, %	62,3	62,3
Justering för: IFRS 16 leasingskulder, %	– 4,4	– 4,4
Skuldsättningsgrad exklusive effekt från IFRS 16, %	57,9	57,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten	255	406
Justering för: Återbetalning av leasingskulder	–18	– 56
Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive effekt från IFRS 16	237	350
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Kassaflöde från finanseringsverksamheten	– 68	–344
Justering för: Återbetalning av leasingskulder	18	56
Kassaflöde från finansieringsverksamheten exklusive effekt från IFRS 16	–50	–288
Fritt kassaflöde
Fritt kassaflöde	199	269
Justering för: Återbetalning av leasingskulder	–18	– 56
Fritt kassaflöde exklusive effekt från IFRS 16	181	213
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde (rullande 12 månader), %	6,2	6,2
Justering för: Återbetalning av leasingskulder (rullande 12 månader), %1	– 0,8	– 0,8
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde (rullande 12 månader) exklusive effekt från IFRS 16, %	5,4	5,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie	0,9	1,4
Justering för: Återbetalning av leasingskulder (rullande 12 månader), %1	– 0,1	– 0,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie exklusive effekt från IFRS 16	0,8	1,2

1 Beräknas pro forma som årliga.

Översikt

VD har ordet

Upplysningar

Skatter

Nettoeffekten av internationella skillnader i skattesats, ändrade skattesatser, förändringar i skattepositioner och ej avdragsgilla kostnader påverkar koncernens effektiva skattesats negativt. Cloettas uppskjutna skatt har beräknats i enlighet med beslutade eller aviserade skattesatser vid rapportperiodens utgång.

Värdering till verkligt värde

De enda poster som initialt redovisas till verkligt värde är:

• ränteswappar och terminskontrakt i utländsk valuta som kategoriseras till nivå 2 i verkligt värdehierarkien under samtliga perioder;
• villkorad tilläggsköpeskilling relaterad till förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag som ursprungligen kategoriseras till nivå 3.

Verkligt värde på finansiella tillgångar (lån och fordringar) och skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde är ungefär lika med dess redovisade värden med undantag för terminskontrakt för återköp av egna aktier som har ett verkligt värde om 7 Mkr (skuld) medan det redovisade värdet är 65 Mkr (skuld). Verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder beräknas i upplysningssyfte genom diskontering av framtida avtalsenliga kassaflöden till den aktuella marknadsränta som är tillgänglig för koncernen för liknande finansiella instrument. Värderingar till verkligt värde per nivå enligt verkligt värdehierarki är följande:

• Noterade ojusterade priser på officiella marknadsplatser för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än inkluderade i nivå 1 antingen direkt, dvs. som prisnoteringar eller indirekt, dvs. härledda från prisnoteringar (nivå 2).
• Data för tillgången eller skulden i fråga, som inte bygger på observerbara marknadsdata, dvs. ej observerbara indata (nivå 3).

I följande tabell redovisas redovisade värden och verkliga värden på koncernens finansiella tillgångar och skulder, inklusive dess nivåer i verkligt värdehierarkin

30 sep 2019	Redovisat värde				Verkligt värde
Mkr	Obligatorisk vid FVTPL	Finansiella tillgångar till upplupet an skaffningsvärde	Övriga finansiella skulder till bokfört värde	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
• Kundfordringar och andra fordringar exklusive övriga skatte fordringar och fordringar sociala avgifter samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	–	966	–	966
• Likvida medel	–	337	–	337
Totala tillgångar	–	1 303	–	1 303	–	–	–	–
Finansiella skulder • Lån från kreditinstitut • Företagcertifikat • Terminskontrakt för återköp av egna aktier • Ränteswappar	– – – 10	– – – –	2 137 500 65 –	2 137 500 65 10	– –	7 10	– –	7 10
• Leasingskulder • Leverantörsskulder och andra skul der exklusive övriga skatteskulder, skulder sociala avgifter och villkorad köpeskilling	– –	– –	180 1 106	180 1 106
Totala skulder	10	–	3 988	3 998	–	17	–	17

31 dec 2018	Redovisat värde				Verkligt värde
Mkr	Obligatorisk vid FVTPL	Finansiella tillgångar till upplupet an skaffningsvärde	Övriga finansiella skulder till bok fört värde	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
• Valutaterminskontrakt	1	–	–	1	–	1	–	1
• Kundfordringar och andra fordringar exklusive övriga skatte fordringar och fordringar sociala avgifter samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	–	756	–	756
• Likvida medel	–	551	–	551
Totala tillgångar	1	1 307	–	1 308	–	1	–	1
Finansiella skulder
• Lån från kreditinstitut	–	–	2 078	2 078
• Företagcertifikat	–	–	500	500
• Terminskontrakt för återköp av egna aktier	–	–	59	59	–	11	–	11
• Ränteswappar	5	–	–	5	–	5	–	5
• Leverantörsskulder och andra skul der exklusive övriga skatteskulder, skulder sociala avgifter och villkorad köpeskilling	–	–	1 040	1 040
• Villkorad köpeskilling	142	–	–	142	–	–	142	142
Totala skulder	147	–	3 677	3 824	–	16	142	158

30 sep 2018	Redovisat värde			Verkligt värde
Mkr	Obligatorisk vid FVTPL	Finansiella tillgångar till upplupet an skaffningsvärde	Övriga finansiella skulder till bokfört värde	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
• Valutaterminskontrakt	3	–	–	3	–	3	–	3
• Kundfordringar och andra fordringar exklusive övriga skatte fordringar och fordringar sociala avgifter samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	–	930	–	930
• Likvida medel	–	308	–	308
Totala tillgångar	3	1 238	–	1 241	–	3	–	3
Finansiella skulder
• Lån från kreditinstitut	–	–	2 087	2 087
• Företagcertifikat	–	–	500	500
• Terminskontrakt för återköp av egna aktier	–	–	59	59	–	6	–	6
• Ränteswappar	4	–	–	4	–	4	–	4
• Leverantörsskulder och andra skul der exklusive övriga skatteskulder, skulder sociala avgifter och villkorad köpeskilling	–	–	1 132	1 132
• Villkorad köpeskilling	136	–	–	136	–	–	136	136
Totala skulder	140	–	3 778	3 918	–	10	136	146

Översikt

27

VD har ordet

Kontakt

Förändringen i finansiella instrument kategoriserade till nivå 3 i verkligt värdehierarkin

Mkr	jan–sep 2019	jan–sep 2018	2018
Ingående balans	142	138	138
Omvärderingar redovisade i resultaträkningen
– Orealiserade omvärde ringar av villkorad köpe skilling redovisad under administrativa kostnader	–	–21	–21
– Orealiserad ränta på villkorad köpeskilling redovisad under övriga finansiella kostnader	4	19	25
Reglering
Reglering via balansräkningen	–146	–	–
Utgående balans	–	136	142

Den 28 april 2017 redovisades den villkorade tilläggsköpeskillingen relaterad till förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag till 128 Mkr. Den slutliga tilläggsköpeskillningen uppgick till 146 Mkr och reglerades under det första kvartalet 2019. Inga överföringar har skett mellan nivåerna i verkligt värdehierarkin under redovisningsåret eller föregående år. Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (exempelvis OTC-derivat) fastställs med hjälp av värderingstekniker. Dessa värderingstekniker bygger i så hög utsträckning som möjligt på observerbara marknadsdata och så lite som möjligt på företagsspecifika beräkningar. Om all väsentlig data som krävs för att fastställa det verkliga värdet på ett instrument är observerbara ingår instrumentet i nivå 2. Värderingen av dessa instrument är baserad på noterade marknadspriser (priskomponent), medan de underliggande kontraktsbeloppen (volymkomponent) baseras på koncernens specifika krav. Dessa instrument ingår därför i nivå 2. Värderingen av verkligt värde avseende villkorade tilläggsköpeskillingar kräver användning av betydande ej observerbara indata och kategoriserades ursprungligen därför till nivå 3. Följande värderingstekniker används för att värdera de finansiella instrumenten:

• Noterade marknadspriser eller mäklarnoteringar för liknande instrument.
• Det verkliga värdet på ränteswappar beräknas som nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden baserade på observerbara avkastningskurvor.
• Verkligt värde för valutaterminskontrakt beräknas med hjälp av skillnaden mellan växelkursen på spot-/avistadagen med avtalat överenskomna valutakurser.
• Det verkliga värdet på tillgångar som innehas för försäljning baseras på värderingar av externa oberoende värderingsmän.
• Andra tekniker, som diskonterade kassaflödesanalyser, används för att fastställa verkligt värde för resterande finansiella instrument.

Värderingen av anläggningstillgångar som värderas till verkligt värde är av engångskaraktär och är relaterad till anläggningstillgångar som innehas för försäljning. Tillgångarna värderas till verkligt värde om verkligt värde minus kostnader för avyttring är lägre än det redovisade värdet. Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt värde med hjälp av en scenariomodell med en beräkningstrappa där

olika resultat och därmed sammanhängande förändringar och gällande multiplikator används som indata i linje med tilläggsköpeavtalen. Sambandet mellan väsentliga observerbara indata och värdering

till verkligt värde är:

• Det beräknade verkliga värdet på villkorad köpeskilling relaterad till förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag skulle öka (minska) om Cloettas och Candykings sammanlagda prognostiserade försäljningsvolym av lösviktsgodis och natursnacks i Norden, Storbritannien och Polen under 2018 är högre (lägre).

Moderbolaget

Cloetta AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning och administration. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 30 september 2019. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 57 Mkr (65) och avsåg i huvudsak koncerninterna tjänster. Rörelseresultatet uppgick till –12 Mkr (–11). Finansnettot uppgick till –6 Mkr (3). Resultat före skatt uppgick till –18 Mkr (–8) och periodens resultat uppgick till –16 Mkr (–6). Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 0 Mkr (0).

Cloetta-aktien

Cloettas B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Under perioden 1 januari till 30 september 2019 har 155 827 678 aktier omsatts till ett värde om 4 134 Mkr, motsvarande cirka 55 procent av totalt antal B-aktier vid slutet av perioden. Högsta betalkurs under perioden 1 januari till 30 september 2019 var 31,80 kr (13 juni) och lägsta var 22,32 kr (28 januari). Den 30 september 2019 uppgick kursen till 28,26 kr (senast betalt). Under perioden 1 januari till 30 september 2019 ökade Cloettas aktiekurs med 16 procent medan Nasdaq OMX Stockholm PI ökade med 18,8 procent. Cloettas aktiekapital uppgick den 30 september 2019 till 1 443 096 495 kr. Antal aktier uppgick till 288 619 299, varav 5 735 249 (5 735 249) A-aktier och 282 884 050 (282 884 050) B-aktier, motsvarande ett kvotvärde om 5 kr per aktie.

Aktieägare

Den 30 september 2019 hade Cloetta AB 25 507 aktieägare. AB Malfors Promotor var Cloettas största aktieägare med ett innehav som representerade 38,1 procent av rösterna och 27.0 procent av aktiekapitalet i bolaget. Franklin Templeton var näst största ägare med ett innehav representerande 5,8 procent av rösterna och 6,8 procent av aktiekapitalet. Den tredje största aktieägaren var Wellington Management med ett innehav representerande 4,1 procent av rösterna och 4,8 procent av aktiekapitalet. Institutionella investerare innehade 89,4 procent av rösterna och 87,6 procent av aktiekapitalet. Utländska aktieägare innehade 40,4 procent av rösterna och 47,7 procent av aktiekapitalet.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Cloetta är ett internationellt verksamt företag som är utsatt för ett antal marknadsrisker och finansiella risker. Samtliga identifierade risker följs kontinuerligt och vid behov vidtas riskreducerande åtgärder för att begränsa effekterna. De mest relevanta riskfaktorerna beskrivs i års- och hållbarhetsredovisningen för 2018 och avser bransch- och marknadsmässiga risker, operationella risker samt finansiella risker. Jämfört med års- och hållbarhetsredovisningen som publicerades den 13 mars 2019, har inga nya risker identifierats.

Definitioner

Allmänt	Alla belopp i tabeller är i Mkr om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Marginaler	Definition/beräkning	Syfte
Bruttomarginal	Nettoomsättningen minus kostnader för sålda varor i procent av nettoomsättning.	Bruttomarginalen används för att mäta produktionslönsamheten.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal)	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.	Rörelsemarginalen används för att mäta operativ lön samhet.
Rörelsemarginal, justerad	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättning.	Rörelsemarginalen, justerad exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsamheten.
Vinstmarginal	Resultat före skatt i procent av nettoomsättning.	Detta nyckeltal gör det möjligt att jämföra lönsamheten oavsett bolagsskattesats.
Avkastning	Definition/beräkning	Syfte
Avkastning på sysselsatt kapital	Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas genom att summera sysselsatt kapital vid periodens slut och sys selsatt kapital vid periodens slut för jämförelseperioden föregående år och dividera med två.	Avkastningen på sysselsatt kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket kapital som används. Nyckeltalet används som ett komplement till av kastning på eget kapital för att mäta bolagets hävstångs effekt eftersom det förutom eget kapital, även tar hänsyn till lån och andra räntebärande skulder.
Fritt kassaflöde	Summan av kassaflödet från den löpande verksamheten och kassaflöde från investeringar i anläggningstillgångar.	Fritt kassaflödet är det kassaflöde som är tillgängligt för alla investerare i form av aktieägare och långivare.
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde	Fritt kassaflöde under de senaste 12 månaderna dividerat med antalet aktier vid periodens utgång och därefter divi derat med marknadspris per aktie vid periodens utgång.	Nyckeltalet är en indikator på avkastningen för investera re i bolaget.
Räntabilitet på eget kapital	Resultat från kvarvarande verksamhet i procent av genomsnittligt eget kapital.	Räntabilitet på eget kapital används för att analysera lönsamhet över tid, givet de resurser som är hänförliga till moderbolagets ägare.
Kapitalstruktur	Definition/beräkning	Syfte
Bruttoskuld	Total lång- och kortfristig upplåning inklusive checkräk ningskredit, finansiella derivatinstrument och upplupna räntor.	Bruttoskulden representerar företagets totala skulder oavsett förfallodag.
Nettoskuld	Bruttoskuld minus likvida medel.	Nettoskulden används som en mått på förmågan att med tillgängliga likvida medel betala av samtliga skulder om dessa förföll på dagen för beräkningen.
Nettoskuld/EBITDA	Nettoskuld vid periodens slut dividerat med EBITDA, jus terad, för rullande tolv månader. EBITDA för förvärvade eller avyttrade bolag är justerad till årsbasis.	Nettoskuld/EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassa flöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuldsättningsgrad	Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning bolaget finansieras av lån. Eftersom likvida medel och checkräkningskredit kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Rörelsekapital	Totala omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och finansiella derivatinstrument, minus kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Soliditet	Eget kapital vid periodens slut i procent av balansom slutning. Soliditeten visar den mängd tillgångar som aktie ägarna har som en nettofordran.	Nyckeltalet är en indikator på bolagets hävstång för finansiering av bolaget.
Sysselsatt kapital	Balansomslutning minskat med icke räntebärande skul der (inklusive uppskjuten skatt).	Sysselsatt kapital mäter företagets förmåga att, utöver kassa och likvida medel, tillgodose rörelsens behov.
Data per aktie	Definition/beräkning	Syfte
Eget kapital per aktie	Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut.	Eget kapital per aktie mäter bolagets nettovärde per aktie och avgör om ett bolag ökar aktieägarnas förmögenhet över tid.
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie	Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.	Kassaflödet från den löpande verksamheten per aktie mäter det kassaflöde som bolaget genererar per aktie före kapitalinvesteringar och kassaflöden hänförliga till bolagets finansiering.
Resultat per aktie	Periodens resultat i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden.	Resultat per aktie mäter hur mycket av nettovinsten som är tillgänglig för utdelning till aktieägarna per aktie.

Övriga definitioner	Definition/beräkning	Syfte
EBITDA	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.	EBITDA används för att mäta kassaflöde från den löpan de verksamheten, oavsett effekterna av finansiering och redovisningsbeslut.
EBITDA, justerad	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, före av- och nedskrivningar.	EBITDA, justerad ökar jämförbarheten av EBITDA.
Effektiv skattesats	Inkomstskatt i procent av resultat före skatt.	Nyckeltalet möjliggör jämförelser av inkomstskatt i olika jurisdiktioner.
Finansnetto	Summan av valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta, övriga finansiella intäkter och övriga finansiella kostnader.	Finansnettot speglar företagets totala kostnader för extern finansiering.
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster är väsentliga poster som redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, såsom omstruktureringar, påverkan från förvärv eller avyttringar. Syftet är att möjliggöra en bättre förståelse för koncernens ekonomiska utveckling.	Jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av koncernens finansiella utveckling.
Nettoomsättning, förändring	Nettoomsättning i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar bolagets realise rade försäljningstillväxt över tid.
Organisk tillväxt	Förändring i nettoomsättning, exklusive förvärvsdriven tillväxt och förändringar i valutakurser.	Organisk tillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Rörelseresultat (EBIT)	Rörelseresultat utgörs av totalt resultat före finansnetto och inkomstskatt.	Nyckeltalet möjliggör jämförelser av lönsamheten oavsett bolagsskattesats och oberoende av bolagets finansie ringsstruktur.
Rörelseresultat (EBIT), justerat	Rörelseresultat justerat för poster av engångskaraktär.	Rörelseresultat, justerat ökar jämförbarheten av rörelse resultatet.
Strukturella förändringar	Förändring i nettoomsättning, till följd av förändringar i koncernstrukturen.	Strukturella förändringar mäter hur förändringar i kon cernstrukturen bidrar till omsättningsökning.

Ordlista

FVTPL	Verkligt värde via resultaträkningen.
Förpackade produkter	Produkter som huvudsakligen säljs under varumärken och som är förpackade.
Lösviktsgodis	Cloettas sortiment av lösviktsgodis och natursnacks som konsumenten själv plockar och blandar.
Lösviktskoncept	Cloettas helhetskoncept inom lösvikt som inkluderar produkter, inredning samt butiks- och logistiktjänster.

Växelkurser

SEK	30 sep 2019	30 sep 2018	31 dec 2018
EUR, genomsnitt	10,5663	10,2329	10,2543
EUR, vid periodens slut	10,6958	10,2975	10,2274
NOK, genomsnitt	1,0817	1,0671	1,0672
NOK, vid periodens slut	1,0809	1,0869	1,0294
GBP, genomsnitt	11,9733	11,5798	11,5917
GBP, vid periodens slut	12,0757	11,6002	11,3992
DKK, genomsnitt	1,4156	1,3737	1,3760
DKK, vid periodens slut	1,4326	1,3812	1,3698

Finansiell kalender

AUG SEP OKT NOV DEC JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG SEP

Frans Rydén, CFO, 08-527 28 827

Denna information är sådan information som Cloetta AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 25 oktober 2019, kl 08.00.

To be the most admired satisfier of Munchy Moments. Visionen tillsammans med mål och strategier uttrycker Cloettas affärsidé.

Vision Affärsmodell

Cloettas affärsmodell är att erbjuda starka lokala varumärken inom Munchy Moments samt effektiv försäljning och distribution till handeln. Sammantaget säkerställer dessa en fortsatt positiv utveckling av bolagets ledande marknadspositioner.

Långsiktiga finansiella mål Strategier

• Cloettas målsättning är att öka sin försäljning organiskt i minst samma takt som marknaden.
• EBIT-marginalen, justerad för jämförelsestörande poster, ska vara minst 14 procent.
• Det långsiktiga målet är att nettoskulden/EBITDA ska vara omkring 2,5 ggr.
• Långsiktigt har Cloetta för avsikt att dela ut 40–60 procent av resultatet efter skatt.

Värdedrivande faktorer

• Starka varumärken och marknadspositioner på en icke cyklisk marknad.
• Mycket god tillgänglighet i butik med hjälp av en stark och effektiv försäljnings- och distributionsorganisation.
• God konsumentkännedom och lojalitet.
• Innovativ produkt- och förpackningsutveckling.
• En effektiv produktion med hög och jämn kvalitet.

Översikt

Cloetta grundades 1862 och är ett ledande konfektyrföretag i norra Europa. Sammantaget säljs Cloettas produkter i fler än 50 länder. Cloetta har några av de starkaste varumärkena på marknaden, till exempel Läkerol, Cloetta, Karamellkungen, Jenkki, Kexchoklad, Malaco, Sportlife och Red Band. Cloetta har åtta fabriker i fem länder. Cloettas B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm.

Cloetta AB (publ) • Organisationsnummer 556308-8144 • Solna Business Park, Englundavägen 7D, Box 6036, 171 06 Solna. • Tel 08-52 72 88 00 • www.cloetta.com