CLISA — Interim / Quarterly Report 2021

Aug 5, 2021

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CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. Domicilio legal: Leandro N. Alem 1050 – Piso 9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentados en forma comparativa

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A.

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

Correspondientes al período de seis meses iniciado el 1 de enero de 2021 y finalizado el 30 de junio de 2021, presentados en forma comparativa.

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Contenido

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados al 30 de junio de 2021 Estado de Resultados Individual Intermedio Condensado Estado del Resultado Integral Individual Intermedio Condensado Estado de Situación Financiera Individual Intermedio Condensado Estado de Cambios en el Patrimonio Individual Intermedio Condensado Estado de Flujos de Efectivo Individual Intermedio Condensado

Notas a los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

Informe de revisión sobre Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente a los períodos de tres y seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentado en forma comparativa.

RESULTADOS INDIVIDUALES Notas	Período de tres meses finalizado el 30/06/2021 Pesos 30/06/2020 Pesos (155.020.780) (734.473.009) 273.273.311 10.846.852 (54.093.356) (46.110.067) (13.863.688) (940.901) 2.331.912.378 139.770.893 (991.405.936) (2.141.208.645) 1.390.801.929 (2.772.114.877) - - 1.390.801.929 **(2.772.114.877) **	Período de seis meses **finalizado el **	Período de seis meses **finalizado el **
	30/06/2021 Pesos	30/06/2021 Pesos (912.438.649) 542.696.688 (121.603.567) (27.521.633) 3.785.772.870 (2.029.737.664) 1.237.168.045 - 1.237.168.045	30/06/2020 Pesos
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación 7 Ingresos provenientes de contratos con clientes Gastos de administración 4 Otros gastos operativos 5 Ingresos financieros 6 Costos financieros 6 Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias RESULTADO DEL PERIODO	(155.020.780) 273.273.311 (54.093.356) (13.863.688) 2.331.912.378 (991.405.936) 1.390.801.929 - 1.390.801.929		(932.961.246) 44.980.134 (77.143.040) (3.774.800) 715.623.007 (3.900.120.283)
			(4.153.396.228) -
			(4.153.396.228)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Alberto Esteban Verra Síndico Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente a los períodos de tres y seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentado en forma comparativa.

OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES	Período de tres meses finalizado el 30/06/2021 Pesos 30/06/2020 Pesos 1.390.801.929 (2.772.114.877) (1.072.480.269) 197.808.514 (294.559.580) 800.914.756 (1.367.039.849) 998.723.270 23.762.080 (1.773.391.607)	Período de seis meses **finalizado el **	Período de seis meses **finalizado el **
	30/06/2021 Pesos	30/06/2021 Pesos 1.237.168.045 (1.256.826.984) (319.460.687) (1.576.287.671) (339.119.626)	30/06/2020 Pesos
Resultado del período Otros resultados integrales: Partidas que posteriormente puedan ser reclasificadas a resultados Efecto de conversión monetaria, neto de impuesto a las ganancias Partidas que no se reclasifican a resultados (Déficit) Superávit por revaluación en subsidiarias, neto del impuesto a las ganancias Otros resultados integrales del período Resultado integral total del período	1.390.801.929 (1.072.480.269) (294.559.580) (1.367.039.849) 23.762.080		(4.153.396.228)
			(300.010.464) 843.865.592
			543.855.128
			(3.609.541.100)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

Jorge A. Mencarini Síndico

Alberto Esteban Verra Presidente

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Al 30 de junio de 2021, comparativo al 31 de diciembre de 2020

Notas ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo 8 Inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizadas por el método de la participación 9 Otros créditos Total del activo no corriente Activo corriente Otros créditos Efectivo y equivalentes al efectivo 10 Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO Atribuible a los propietarios de la controladora Total Patrimonio PASIVO Pasivo no corriente Deudas bancarias y financieras 11 Otros pasivos Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Deudas bancarias y financieras 11 Otros pasivos Cuentas por pagar Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio y del pasivo	30/06/2021 Pesos 725.987 37.467.488.316 - 37.468.214.303 71.646.968 1.364.931 73.011.899 37.541.226.202 240.048.305 240.048.305 30.621.885.346 2.783.471.809 33.405.357.155 1.530.671.585 2.355.356.036 9.793.121 3.895.820.742 37.301.177.897 37.541.226.202	31/12/2020 Pesos
		855.990 41.224.511.610 2.355.937.010
		43.581.304.610 64.313.508 894.491
		65.207.999
		43.646.512.609
		579.167.931
		579.167.931
		33.549.269.842 7.564.442.398
		41.113.712.240
		151.164.424 1.788.113.528 14.354.486
		1.953.632.438
		43.067.344.678
		43.646.512.609

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Alberto Esteban Verra Presidente

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Jorge A. Mencarini Síndico

Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente a los períodos de tres y seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentado en forma comparativa.

Concepto	Aporte de los Propietarios Capital social Ajuste de capital Total	Resultados Acumulados Total del Patrimonio Saldo por revaluación de subsidiarias Efecto de conversión monetaria Resultados no asignados
Saldos al 1 de enero de 2020 - Resultado del período - Otros resultados integrales Resultado integral total del período - Desafectación de saldo de revaluación de subsidiarias - Absorción de Resultados no asignados () Saldos al 30 de junio de 2020*	96.677.524 157.066.870 253.744.394	11.353.525.654 2.654.298.250 (12.289.436.951) 1.972.131.347
		(4.153.396.228) (4.153.396.228) 843.865.592 (300.010.464) 543.855.128
		843.865.592(300.010.464) (4.153.396.228) (3.609.541.100)
	(88.795.793) (88.795.793)	(66.083.751) - 66.083.751 - 88.795.793 -
	96.677.524 68.271.077 164.948.601	12.131.307.495 2.354.287.786 (16.287.953.635) (1.637.409.753)
Saldos al 1 de enero de 2021 - Resultado del período - Otros resultados integrales Resultado integral total del período - Desafectación de saldo de revaluación de subsidiarias - Absorción de Resultados no asignados () Saldos al 30 de junio de 2021**	96.677.524 68.271.077 164.948.601	14.226.697.649 2.103.460.516 (15.915.938.835) 579.167.931
		1.237.168.045 1.237.168.045 (319.460.687) (1.256.826.984) (1.576.287.671)
		(319.460.687) (1.256.826.984) 1.237.168.045 (339.119.626)
	(43.788.113) (43.788.113)	(7.399.544) 7.399.544 - 43.788.113 -
	96.677.524 24.482.964 121.160.488	13.899.837.418 846.633.532 (14.627.583.133) 240.048.305

(*) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 44 del 30 de abril de 2020

(**) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 45 del 29 de abril de 2021

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

• (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Síndico

Alberto Esteban Verra Presidente

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentado en forma comparativa.

	Notas	30/06/2021 Pesos 1.237.168.045 288.754 (442.459.472) (4.045.735.419) 912.438.649 1.968.604.732 (22.308.279) 14.164.571 (377.838.419) (267.303.822) (645.142.241) (158.751) (237.031) (395.782) (7.361.342) 654.145.214 646.783.872 (240.350) (535.059) 470.440 894.491 1.364.931	30/06/2020 Pesos
			(4.153.396.228) 344.384 (360.292.552) 1.337.855.118 932.961.246 1.776.305.182 (54.583.727) (50.945.035)
Flujo de las actividades operativas
Resultado del período
Ajuste por:
Depreciaciones
Resultados por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda
Otros ingresos y egresos operativos y financieros, netos
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizadas por el método de la participación
Intereses ganados y perdidos	6
Variaciones en activos y pasivos operativos:
Aumento de créditos operativos
Aumento(Disminución)de deudas operativas
Flujo neto de efectivo utilizado en las operaciones			(571.751.612)
			(1.753.616.786)
Pago y cobro deintereses,netos
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas			(2.325.368.398)
			(340.197) -
Flujo de las actividades de inversión
Pagos por adquisiciones de Propiedades, planta y equipo
Aporte de capital en subsidiarias
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Flujo de las actividades financieras Aumento de Otros Créditos Aumento de Otros Pasivos Flujo neto de efectivo generado por las actividades financieras			(340.197)
			(146.576.223) 2.427.102.154
			**2.280.525.931 **
			(93.468) 7.110.101
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del efectivo y equivalentes al efectivo
Diferencia de cambio del efectivo y equivalente al efectivo
Aumento(Disminución) neta de efectivo			(38.166.031)
			41.612.735
Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período
Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	10		3.446.704

Información sobre transacciones significativas que no afectan el efectivo:

Aumento de obligaciones negociables por capitalización de intereses 1.642.904.882 -

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentado en forma comparativa.

CONTENIDO DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS

1. Información general

2. Políticas contables

3. Actividades de la Sociedad

4. Gastos de administración

5. Otros gastos operativos

6. Ingresos financieros y Costos financieros

7. Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación

8. Propiedades, planta y equipo

9. Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas

10. Efectivo y equivalentes al efectivo

11. Deudas bancarias y financieras

12. Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas

13. Instrumentos financieros en moneda extranjera

14. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas

15. Compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

16. Gestión del riesgo financiero

17. Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros

18. Cambios en las políticas contables

19. Guarda de documentación de la entidad

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentado en forma comparativa.

1. Información general

Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. (en adelante Clisa o la Sociedad) es una sociedad de inversión cuya Acta de Constitución de fecha 21 de octubre de 1996, fue inscripta en la Inspección General de Justicia el 15 de noviembre de 1996 bajo el N° 11.458 del Libro 120, Tomo A, de Sociedades Anónimas con un plazo de duración establecido hasta el 15 de noviembre de 2095.

La última modificación de los Estatutos Sociales fue la aprobada por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 42 de fecha 27 de junio de 2019, e inscripta en Inspección General de Justicia, bajo el N° 20715 del Libro 97 de Sociedades por Acciones, el 9 de octubre de 2019.

La última modificación de los Estatutos Sociales fue la aprobada por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 45 de fecha 29 de abril de 2021, la que se encuentra en trámite de inscripción.

La sociedad controlante de Clisa se denomina Roggio S.A., con domicilio legal en Leandro N. Alem 1050, 9° Piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, siendo su actividad principal Sociedad de Inversión. Roggio S.A. participa con el 97,44% del capital y los votos de Clisa.

Se describe a continuación la composición del capital social de Clisa:

Acciones Ordinarias Clase “A” V.N. $1 – 5 Votos La evolución del capital social es la siguiente: Capital social al inicio del ejercicio Capital social al cierre del período/ejercicio		Suscripto e integrado (Pesos)	31/12/2020 96.677.524 96.677.524	31/12/2019
		96.677.524
		30/06/2021 96.677.524 96.677.524
				96.677.524 96.677.524

Con fecha 15 de mayo de 1997, Clisa fue admitida al régimen de oferta pública de Obligaciones Negociables mediante la Resolución N° 11.735 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).

Contexto económico en que opera la Sociedad

Los presentes estados financieros deben ser leídos a la luz del contexto económico en que opera la Sociedad. En este sentido, en un proceso que comenzó a mediados de 2018 y se profundizó con la irrupción de la pandemia de Covid-19, las principales variables macroeconómicas de la Argentina han experimentado un significativo deterioro y volatilidad, incluyendo caída del PBI, persistentes déficits presupuestarios que traen aparejadas la reducción en la inversión pública en infraestructura y demoras en los pagos de obras y servicios públicos, altos niveles de inflación y de las tasas de interés y una fuerte desvalorización del peso, acompañadas de mayores restricciones cambiarias impuestas por la autoridad monetaria. Estas medidas, tendientes a restringir el acceso al mercado cambiario a fin de contener la demanda de dólares, implican la solicitud de autorización previa del Banco Central de la República Argentina para la materialización de ciertas transacciones, como el pago de importación de servicios o de préstamos financieros. En este contexto, los activos y pasivos en moneda extranjera al 30 de junio de 2021 han sido valuados considerando las cotizaciones vigentes en el Mercado Único y Libre de Cambios.

En estas circunstancias, la Sociedad está tomando un enfoque proactivo para administrar sus necesidades de capital de trabajo y liquidez, para lo cual con fecha 15 de julio de 2021 lanzó una oferta de canje de sus obligaciones negociables de vencimiento 2023. A través de la misma, Clisa busca preservar su liquidez para reforzar sus actividades y negocios en los años venideros, y así poder hacer frente a los desafíos y oportunidades que emerjan de la recuperación de las economías post pandemia de la Argentina y la región.

Sin perjuicio de ello, la volatilidad e incertidumbre continúan a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, por lo que la Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan sus negocios, para identificar los potenciales impactos en su situación patrimonial y financiera y definir los cursos de acción necesarios.

- Impacto del COVID 19 en las operaciones de la Sociedad

Durante gran parte del ejercicio anterior y durante el transcurso del presente período, la Sociedad ha desarrollado sus operaciones bajo las circunstancias derivadas de la difusión del virus COVID-19, que fue declarado como pandemia por la Organización Mundial de la Salud el 11 de marzo de 2020. Esta pandemia continúa generando diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global y local.

En la Argentina, el Gobierno Nacional implementó una serie de medidas tendientes a disminuir la circulación de la población, disponiendo el aislamiento social preventivo y obligatorio (“ASPO”) desde el 20 de marzo de 2020, permitiendo la circulación sólo de aquellas personas vinculadas a la prestación y/o producción de servicios y productos esenciales. El ASPO fue sucesivamente prorrogado, con diversos niveles de flexibilización, según los criterios adoptados por las distintas autoridades provinciales y municipales hasta que, a partir del 9 de noviembre de 2020, comenzó a regir el denominado “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” (“DISPO”) en todo el país, con el objetivo de recuperar un mayor grado de normalidad en el funcionamiento económico y social, pero manteniendo un constante monitoreo de la evolución epidemiológica.

Sin embargo, ante el aumento de casos de COVID-19 registrado desde marzo de este año, el 8 de abril de 2021, mediante el Decreto 235/2021, el Gobierno Nacional volvió a implementar una serie de restricciones y disposiciones locales y focalizadas de contención de

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentado en forma comparativa.

contagios, a fin de mitigar la propagación del virus COVID-19 y su impacto sanitario, las cuales fueron posteriormente ampliadas y prorrogadas hasta el 21 de mayo de 2021 mediante el dictado del Decreto N°287/2021, y se establecieron parámetros para definir la existencia de bajo, mediano y alto riesgo o alarma epidemiológica y sanitaria en cada distrito.

El 21 de mayo de 2021, a través del dictado del Decreto N° 334/2021, el Poder Ejecutivo Nacional prorrogó hasta el 11 de junio de 2021 inclusive, las medidas generales de prevención vigentes en virtud del Decreto N° 287/2021, incluyendo asimismo una nueva serie de medidas tendientes a aminorar la circulación de la población en aquellas zonas de “alto riesgo epidemiológico sanitario”. En este sentido, el Gobierno Nacional dispuso nueve días seguidos de confinamiento desde el 22 de mayo hasta el 30 de mayo de 2021 inclusive, y los días 5 y 6 de junio de 2021, suspendiendo de esta manera las actividades sociales y económicas que no sean consideradas esenciales, educativas, religiosas y deportivas en forma presencial, y habilitando, únicamente, la circulación en zonas cercanas al domicilio entre las 6:00 y las 18:00 horas.

Posteriormente, a través de los Decretos N° 381/21, 411/21 y N° 455/21 el Poder Ejecutivo prorrogó sucesivamente hasta el 6 de agosto de 2021 inclusive, las medidas generales de prevención vigentes en virtud del Decreto 287/21, pero flexibilizando gradualmente las restricciones ante la baja de casos de COVID-19 registrada en las últimas semanas.

En la Nota 1 a los Estados Financieros Consolidados al 30 de junio de 2021, se describen las medidas adoptadas en relación al Coronavirus en los segmentos de actividad a través de los que Clisa desarrolla sus operaciones.

El alcance final del brote de Coronavirus y su impacto en la economía del país es desconocido e imposible de predecir razonablemente. Si bien se han presentado dificultades de distinto tipo que complejizan nuestras actividades, prevemos continuar con las operaciones a pesar de las mismas, estimando que no afectarán la continuidad de nuestros negocios. Asimismo, se han tomado todas las medidas necesarias para preservar la salud de los trabajadores y los negocios de la Sociedad.

2. Políticas contables

2.1. Normas contables aplicadas

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”) ha establecido la aplicación de las Resolución Técnica Nº 26, y sus modificatorias, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La aplicación de tales normas resultó obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2021, han sido preparados en moneda homogénea, criterio aplicable para economías hiperinflacionarias, conforme lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29 (“Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”).

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2021, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido preparados de acuerdo con las políticas contables utilizadas en la preparación de la información bajo NIIF al 31 de diciembre de 2020 (descriptas en Nota 2 a los Estados Financieros Individuales auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020) y, en caso de corresponder, con aquellas NIIF que se espera estén vigentes al 31 de diciembre de 2021, descriptas en Nota 18 (a), de los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados.

Las cifras al 31 de diciembre de 2020 y 30 de junio de 2020 que se exponen en estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados a efectos comparativos, han sido reexpresadas en moneda homogénea al 30 de junio de 2021, de acuerdo a la NIC 29.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido preparados sobre una base de empresa en funcionamiento, que contempla la continuidad de las operaciones, la realización de los activos y la cancelación de los pasivos en el curso ordinario del negocio.

El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC). La variación del Índice de precios al consumidor (IPC) en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021 fue 25,3%.

Los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados se expresan en pesos argentinos sin centavos.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 5 de agosto de 2021.

2.2. Políticas contables

En la Nota 18 se describen normas contables, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor para el ejercicio financiero iniciado el 1 de enero de 2021.

Las políticas contables adoptadas por la Sociedad se encuentran descriptas en la Nota 2 de los Estados Financieros Individuales auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020. Se describen a continuación las modificaciones implementadas en el presente ejercicio.

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Impuesto a las ganancias – Reforma tributaria

Con fecha 16/06/2021 se promulgó la Ley 27.630 la cual modifica las alícuotas del impuesto a las ganancias aplicables a las sociedades cuyos ejercicios fiscales inicien a partir del 01/01/2021. Estas modificaciones consisten en la aplicación de alícuotas escalonadas tomando como base la ganancia neta acumulada de acuerdo al siguiente detalle:

• Hasta $ 5.000.000 de la ganancia neta imponible acumulada: abonarán una alícuota del 25%;

• Más de $ 5.000.000 y hasta $ 50.000.000 de la ganancia neta imponible acumulada: abonarán un monto fijo de $ 1.250.000 más una alícuota del 30% sobre el excedente de ese monto;

• Más de $ 50.000.000 de la ganancia neta imponible acumulada: abonarán un monto fijo de $ 14.750.000 más una alícuota del 35% sobre el excedente de ese monto.

Los montos establecidos en esta escala se ajustarán anualmente a partir del 1° de enero de 2022 tomando como base la variación anual del IPC que suministra el INDEC.

La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales intermedios condensados.

2.3. Estimaciones

La preparación de estados financieros requiere el uso de estimaciones. También requiere que la Dirección de la Sociedad ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las políticas contables. Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de hechos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.

La Sociedad hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes pueden no ser iguales a los resultados que efectivamente ocurran. A continuación, se explican las estimaciones y juicios más significativos de la compañía.

a. Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de aquellos instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. La Sociedad aplica el juicio profesional para seleccionar una serie de métodos y realiza hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada cierre.

b. Provisiones por juicios y contingencias

La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección y los asesores legales de la Sociedad en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de preparación de los Estados Financieros Individuales. En la estimación de los montos se ha considerado, entre otras cuestiones, la probabilidad de su concreción. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de forma fiable, un pasivo es contabilizado en el rubro provisiones para contingencias. Si la potencial pérdida no es probable, o es probable pero su monto no puede ser estimado de forma fiable, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia son expuestas en nota a los Estados Financieros Individuales.

c. Empresa en funcionamiento

La Sociedad utilizó el principio de empresa en funcionamiento para la elaboración de los presentes Estados Financieros. La evaluación de empresa en funcionamiento se basa en las expectativas de los negocios en curso y potenciales y requiere que la gerencia realice juicios críticos sobre el futuro desenvolvimiento de sus operaciones.

3. Actividades de la Sociedad

Clisa es una sociedad de inversión que desarrolla sus actividades fundamentalmente a través de sus subsidiarias y asociadas, abarcando cuatro segmentos principales de operación: Construcción, Transporte, Ingeniería Ambiental y Servicios de Agua.

En la Nota 3 a los Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados al 30 de junio de 2021, se describen las actividades que Clisa desarrolla a través de sus subsidiarias.

4. Gastos de administración

Sueldos y cargas sociales Honorarios profesionales y técnicos Impresos y papelería Teléfono, fax y correspondencia Depreciación de Propiedades, planta y equipo Publicaciones y suscripciones Diversos Totales	30/06/2021 Pesos 59.803.797 55.995.521 109.362 61.837 288.754 1.087.775 4.256.521 **121.603.567 **	30/06/2020 Pesos
		45.283.048 25.787.296 92.990 14.210 344.384 2.688.868 2.932.244
		77.143.040

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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5. Otros gastos operativos

6. 7.	30/06/2021 Pesos Gastos de viajes y traslados 369.745 Impuestos, tasas y contribuciones 27.151.888 Totales 27.521.633 Ingresos financieros y Costos financieros Ingresos Financieros 30/06/2021 Pesos Intereses generados por activos - Diferencias de cambio generada por activos - Diferencias de cambio generada por pasivos 3.341.652.373 Otros ingresos financieros 1.661.025 Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda 442.459.472 Totales 3.785.772.870 Costos Financieros 30/06/2021 Pesos Intereses generados por pasivos (1.968.604.732) Diferencias de cambio generada por activos (535.059) Diferencias de cambio generada por pasivos - Otros costos financieros (60.597.873) Totales (2.029.737.664) Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por	30/06/2021 Pesos Gastos de viajes y traslados 369.745 Impuestos, tasas y contribuciones 27.151.888 Totales 27.521.633 Ingresos financieros y Costos financieros Ingresos Financieros 30/06/2021 Pesos Intereses generados por activos - Diferencias de cambio generada por activos - Diferencias de cambio generada por pasivos 3.341.652.373 Otros ingresos financieros 1.661.025 Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda 442.459.472 Totales 3.785.772.870 Costos Financieros 30/06/2021 Pesos Intereses generados por pasivos (1.968.604.732) Diferencias de cambio generada por activos (535.059) Diferencias de cambio generada por pasivos - Otros costos financieros (60.597.873) Totales (2.029.737.664) Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por	30/06/2020 Pesos 1.523.317 2.251.483 3.774.800 30/06/2020 Pesos 2.550.780 7.110.101 - 345.669.574 360.292.552 715.623.007 30/06/2020 Pesos (1.778.855.962) - (1.228.320.095) (892.944.226) (3.900.120.283) el método de la participación 30/06/2020 Pesos (1.058.109.462) 1.442.253 58.787.400 3.751.701 72.750.710 (11.572.892) (10.956) (932.961.246)
	Sociedades	30/06/2021 Pesos	30/06/2020 Pesos
	Benito Roggio e Hijos S.A.	(353.500.589)	(1.058.109.462)
	Polledo S.A.I.C. y F.	8.140.296	1.442.253
	Benito Roggio Transporte S.A.	(38.615.290)	58.787.400
	Tecsan ingeniería Ambiental S.A.	(40.343.477)	3.751.701
	Cliba Ingeniería Urbana S.A.	(476.510.885)	72.750.710
	Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.	(11.595.114)	(11.572.892)
	Otros	(13.590)	(10.956)
	Totales	(912.438.649)	(932.961.246)

8. Propiedades, planta y equipo

Concepto	Valores de Origen Depreciaciones Acumuladas Valor Residual al 30/06/2021 Valor Residual al 30/06/2020 Al inicio del período Altas Al cierre del período Al inicio del período Alícuota Del período Al cierre del período
Muebles y útiles	6.722.020 158.751 6.880.771 (5.866.030) 33%-10% (288.754) (6.154.784) 725.987 935.987
Totales al 30/06/21 6.722.020 158.751 6.880.771 (5.866.030) (288.754) (6.154.784) 725.987 Totales al 30/06/20 6.141.355 340.197 6.481.552 (5.201.182) (344.384) (5.545.566) 935.986

9. Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas

A efectos de aplicar el método de la participación, la Sociedad ha utilizado los estados financieros de sus subsidiarias y asociadas al 30 de junio de 2021.

A continuación, se expone un detalle de la información financiera seleccionada al 30 de junio de 2021 y 31 de diciembre de 2020 de las subsidiarias y asociadas:

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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(a) Al 30 de junio de 2021

(a) Al 30 de junio de 2021	(a) Al 30 de junio de 2021
Información del emisor (5)
Sociedad Emisora Tenencia Valor de Libros al 30/06/2021 Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del período
Benito Roggio e Hijos S.A.(1) 99,61%	21.596.463.873 5.124.064.369 24.928.476.072 4.161.495.256 4.238.689.299 3.599.889.136 (1.129.748.202)
Benito Roggio Transporte S.A. (2) 99,68%	4.111.423.743 1.221.440.932 4.002.377.663 1.007.394.090 85.961.201 276.561.634 (36.160.472)
Polledo S.A.I.C. y F. (3) 46,18%	- 186.309 12.438.562 3.681.695 101.423.298 - 17.627.648
Cliba Ingeniería Urbana S.A.(4) 99,92%	11.311.556.437 3.008.350.855 11.998.242.831 2.643.599.734 1.042.085.473 3.510.472.185 (476.904.852)
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.(4) 5,00%	422.592.870 12.675.219.334 9.874.966.317 9.406.079.570 4.115.929.635 5.906.065.310 (844.849.236)
Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.(3) 100%	25.397.731 35.339.894 60.969.445 37.836.186 33.075.422 - (11.595.116)
Otros	53.662
Total	37.467.488.316

(1) Construcción (3) Inversión

(2) Servicios de transportes

(4) Ingeniería Ambiental

(5) Surge de información preparada bajo NIIF

(b) Al 31 de diciembre de 2020

					**Información **	del emisor (5)
Sociedad Emisora	Tenencia	Valor de Libros al 31/12/2020	Activo corriente	Activo no corriente	Pasivo corriente	Pasivo no corriente	Ingresos provenientes de contratos con clientes	Resultado del Ejercicio
Benito Roggio e Hijos S.A. (1)	99,61%	24.483.240.243	6.225.658.502	27.728.806.198	4.909.258.240	4.850.833.582	4.895.565.872	(2.580.312.546)
Benito Roggio Transporte S.A.(2)	97,13%	4.205.171.070	492.198.720	4.293.257.107	396.766.997	166.482.681	847.424.783	56.776.879
Polledo S.A.I.C. y F. (3)	46,18%	-	284.899	13.823.677	5.035.261	118.632.420	-	17.971.829
Cliba Ingeniería Ambiental S.A.(4)	59,10%	-	388.361.068	4.981.060.122	797.179.275	3.011.117.465	101.831.125	85.158.429
Cliba Ingeniería Urbana S.A.(4)	99,92%	12.027.228.992	3.009.699.428	12.948.473.944	2.962.226.296	958.774.345	7.231.969.570	807.471.629
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.(4)	5,00%	469.789.582	16.142.529.528	11.950.871.094	12.723.089.535	5.314.088.243	18.516.017.229	322.542.826
Roggio Brasil Investimentos e
Serviços Ltda.(3)	99,999%	39.014.472	37.504.346	64.040.713	30.145.617	32.384.970	-	(20.461.725)
Otros		67.251
Total		41.224.511.610

(1) Construcción (3) Inversión

(2) Servicios de transportes (4) Ingeniería Ambiental

(5) Surge de información preparada bajo NIIF

Con fecha 19 de marzo de 2021, los accionistas de Cliba Ingeniería Ambiental S.A. (“Cliba IASA”), reunidos en Asamblea Extraordinaria, aprobaron el rescate de la totalidad de acciones preferidas de dicha sociedad y la correspondiente reducción de su capital. Como consecuencia de dicho rescate, las acciones ordinarias en poder de Clisa, pasaron a representar el 97,41% del capital social de Cliba IASA. Posteriormente, con fecha 22 de marzo de 2021, Cliba Ingeniera Urbana S.A, aceptó una oferta de Clisa para la adquisición de la totalidad de las acciones ordinarias de Cliba IASA pertenecientes a la Sociedad, juntamente con todos los derechos y obligaciones inherentes a dicha participación accionaria. A continuación, se expone un detalle de la evolución del rubro al 30 de junio de 2021 y 2020:

	30/06/2021 Pesos	30/06/2020 Pesos
Saldo inicial	41.224.511.610	37.915.260.124 (934.403.499) 532.769.815 - -
Participación en resultados	(920.578.944)
Otros resultados integrales	(1.561.708.234)
Aportes / Adquisición	237.031
Otros	(1.274.973.147)
Saldo final	37.467.488.316	37.513.626.440

10. Efectivo y equivalentes al efectivo

	30/06/2021 Pesos 916.367 448.564 1.364.931	30/06/2020 Pesos
Bancos en moneda nacional Bancos en moneda extranjera Totales		484.906 409.585
		894.491

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11. Deudas bancarias y financieras
	30/06/2021	31/12/2020 Pesos
	Pesos
No Corriente Obligaciones negociables	30.621.885.346	33.549.269.842
Totales	30.621.885.346	33.549.269.842
		151.164.424
Corriente
Obligacionesnegociables	1.530.671.585
Totales	1.530.671.585	151.164.424
Deudas bancarias y financieras por tasa	30/06/2021 Pesos	31/12/2020 Pesos
Atasafija	32.152.556.931	33.700.434.266
Totales	32.152.556.931	33.700.434.266
Deudas bancarias y financieras por moneda	30/06/2021 Pesos	31/12/2020 Pesos
Endólares estadounidenses	32.152.556.931
		33.700.434.266
Totales	32.152.556.931	33.700.434.266
Conciliación de deuda bancaria	30/06/2021 Pesos	30/06/2020 Pesos
Variación de deuda financiera según Estado de Flujos de Efectivo Aumento de deuda por devengamiento / capitalización de intereses Pago de intereses Variación de deuda por intercambio de obligaciones negociables (Disminución) Aumento de deuda por variación del tipo	- 1.774.124.845 (140.034.393) -	- 1.597.441.932 (1.374.796.997) 116.645.126
de cambio	(3.181.967.787)	1.056.174.368
Variación deuda bancaria y financiera según Estado de Situación Financiera	(1.547.877.335)	1.395.464.429

Emisión Individual de Obligaciones Negociables 2023

Con fecha 6 de julio de 2016 CNV autorizó a Clisa, mediante la Resolución Nº 18.109, la oferta pública de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, por hasta US$ 300.000.000 (en adelante, las “Obligaciones Negociables 2023”).

Con fecha 20 de julio de 2016 Clisa emitió Obligaciones Negociables 2023 por un monto de US$ 200.000.000, con vencimiento en el año 2023. Las Obligaciones Negociables 2023 fueron ofrecidas al público en general en la Argentina, y a compradores institucionales calificados conforme a la Regla 144A de la Ley de Títulos Valores Estadounidense y a personas fuera de los Estados Unidos conforme a la Regulación S ("Regulación S") de la Ley de Títulos Valores Estadounidense. El precio de emisión de las Obligaciones Negociables 2023 fue 98,753%, devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,50% a pagar en forma semestral por períodos vencidos, se amortizan en un único pago el 20 de julio de 2023 y están garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. Con fecha 10 de febrero de 2017, y en virtud de la reapertura de la emisión individual descripta en el párrafo anterior, Clisa emitió Obligaciones Negociables 2023 adicionales por un monto de US$ 100.000.000 que, excepto por el precio de emisión y la fecha de emisión, tienen los mismos términos y condiciones que las Obligaciones Negociables 2023 emitidas el 20 de julio de 2016, constituyendo una única clase y siendo fungibles entre sí. A la fecha de los presentes estados financieros, el valor nominal de Obligaciones Negociables 2023 en circulación asciende a US$ 29.960.000.

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Obligaciones Negociables Garantizadas 2023

Con fecha 13 de diciembre de 2019, Clisa lanzó una oferta para canjear las Obligaciones Negociables 2023 por nuevas Obligaciones Negociables garantizadas, no convertibles en acciones, con vencimiento en el año 2023 (las “Obligaciones Negociables Garantizadas 2023”), cuya oferta pública fue autorizada por la CNV mediante Resolución Nº 20.596 de fecha 6 de diciembre de 2019. Simultáneamente con la oferta de canje, Clisa solicitó el consentimiento de los tenedores de las Obligaciones Negociables Existentes respecto de ciertas enmiendas propuestas al contrato de fideicomiso de las mismas.

Obligaciones Negociables 2023 por un valor nominal de US$ 270.040.000, que representaban aproximadamente el 90,01% del monto total en circulación, fueron ofrecidas válidamente y aceptadas para su canje de conformidad con la oferta. Como consecuencia, con fecha 17 de enero de 2020 Clisa procedió a la emisión de Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 por el monto de V/N US$ 270.040.000, quedando un total en circulación de Obligaciones Negociables 2023 de US$ 29.960.000.

También con fecha 17 de enero de 2020, se celebró la asamblea general extraordinaria de tenedores de las Obligaciones Negociables 2023, con la participación de tenedores de las mismas por un total de valor nominal de US$ 270.040.000 de capital, que representaban aproximadamente el 90,01% del capital total en circulación. Dicha asamblea aprobó las modificaciones al contrato de fideicomiso de las Obligaciones Negociables 2023 tal como fueran propuestas en el prospecto de oferta de canje.

Las Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,50% a pagar en forma semestral por períodos vencidos, se amortizan en un único pago el 20 de julio de 2023 y están garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. Asimismo, en garantía de las mismas, se constituyó prenda en primer grado de privilegio sobre el cien por ciento (100%) de las acciones de Tecsan.

De acuerdo con lo previsto en los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables Garantizadas 2023, la Sociedad hizo uso de la opción de pagar en especie el cien por ciento (100%) de los intereses devengados al 20 de julio de 2020 y al 20 de enero de 2021. En ambas oportunidades: (i) los intereses se devengaron a una tasa nominal anual del 11,50% y (ii) la Sociedad entregó, a cada tenedor, Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 por un monto de capital igual al monto de los intereses devengados a dichas fechas por un total de US$ 15.786.087 y U$S 16.434.999, respectivamente, en los términos y condiciones establecidos en el contrato de fideicomiso. Al cabo de dichas emisiones, el valor nominal de Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 en circulación asciende a US$ 302.261.086.

Oferta de Canje de las Obligaciones Negociables 2023 y de las Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 por Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 y Solicitud de Consentimiento

Con fecha 15 de julio de 2021, Clisa anunció una oferta para canjear (“la Oferta de Canje”) la totalidad de las Obligaciones Negociables 2023 y de las Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 (conjuntamente, las “Obligaciones Negociables Existentes”) por nuevas obligaciones negociables garantizadas simples no convertibles en acciones a una tasa de interés creciente con vencimiento en 2027 (las “Obligaciones Negociables Garantizadas 2027”), sujeto a los términos y condiciones que se describen en el prospecto de oferta de canje y solicitud de consentimiento de fecha 14 de julio de 2021 (este documento, junto a sus enmiendas, el “Prospecto”) que se encuentra publicado en el sitio de internet de la CNV. La fecha de vencimiento de la Oferta de Canje está prevista para el 12 de agosto de 2021, a las 9:00 horas, hora de la Ciudad de Nueva York, salvo que se prorrogue (la “Fecha de Vencimiento”). La fecha esperada de canje de las Obligaciones Negociables Existentes y emisión de las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 es el 17 de agosto de 2021.

La Sociedad también solicitó simultáneamente con la Oferta de Canje (i) consentimientos para modificar ciertos términos y condiciones de los contratos de fideicomiso de las Obligaciones Negociables Existentes incluyendo la eliminación de sustancialmente todos los compromisos restrictivos y eventos de incumplimiento y disposiciones relacionadas, así como la liberación de la garantías personales otorgadas por subsidiarias de la Sociedad y la prenda sobre las acciones de Tecsan que garantiza las Obligaciones Negociables Garantizadas 2023; y (ii) que los tenedores de las Obligaciones Negociables Existentes otorguen poderes e instrucciones al Agente del Canje, Información y Tabulación para que éste, si en la Fecha de Vencimiento las Obligaciones Negociables Existentes válidamente presentadas en la Oferta de Canje representaren menos del 98% del monto total de capital en circulación bajo las Obligaciones Negociables Existentes, entre otras cosas, celebre un acuerdo preventivo extrajudicial con la Sociedad y solicite su homologación judicial ante un juzgado nacional de primera instancia en lo comercial con sede en la Ciudad de Buenos Aires.

La Sociedad ofrece por cada US$ 1.000 de capital de Obligaciones Negociables Existentes aceptadas en canje, US$ 1.010 de capital de Obligaciones Negociables Garantizadas 2027. Asimismo, los tenedores que ofrezcan sus Obligaciones Negociables Existentes y otorguen sus consentimientos de manera válida antes de la Primera Fecha de Participación, prevista para el 28 de julio de 2021 y luego extendida hasta la Fecha de Vencimiento, recibirán una Contraprestación por Participación Temprana en efectivo de US$ 13,50 por cada US$ 1.000 de capital de las Obligaciones Negociables Existentes. Al entregar sus Obligaciones Negociables Existentes en la Oferta de Canje los tenedores renuncian en forma irrevocable a reclamar a la Sociedad y/o a los garantes, el derecho de cobro de cualquier concepto, incluyendo, de los intereses devengados e impagos bajo dichas Obligaciones Negociables Existentes a la fecha de canje.

Previo al lanzamiento de la Oferta de Canje, CLISA había suscripto un acuerdo con ciertos tenedores de Obligaciones Negociables Existentes que representan aproximadamente el 72,9% del capital pendiente de pago bajo las Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 y el 66,3% del capital pendiente de pago bajo las Obligaciones Negociables Existentes, bajo el cual dichos tenedores han acordado su participación en la Oferta de Canje y el otorgamiento de los consentimientos y poderes requeridos bajo las solicitudes. Los compromisos de participar en la Oferta de Canje y otorgar los consentimientos y poderes requeridos bajo las Solicitudes se encuentran sujetos a las condiciones previstas en dicho acuerdo, siendo una de ellas que Clisa, Cliba Ingeniería Urbana S.A. y BRH lleven adelante la Oferta de Canje y las solicitudes de acuerdo con lo establecido en el Prospecto.

Con fecha 28 de julio de 2021, la Sociedad anunció que, a dicha fecha, Obligaciones Negociables Existentes por un valor nominal de US$ 307.619.909 representando el 92,59% del monto total de las Obligaciones Negociables Existentes en circulación, habían sido ofrecidas para su canje, y que Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 por un valor nominal de US$ 294.800.909 representando el 97,53% del monto total de las Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 en circulación, habían sido ofrecidas para su canje.

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

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La CNV autorizó mediante Resolución Nº 21.280 de fecha 12 de julio de 2021, la oferta pública en la Argentina de las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 por un valor nominal de hasta US$ 335.543.297, más los montos que debiere emitir en el futuro como resultado del ejercicio de las opciones de pago en especie que se definen en el Prospecto.

Las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 devengarán intereses a una tasa de interés del: (i) 4,5% nominal anual por los períodos de intereses finalizados en enero de 2022, julio de 2022 y enero de 2023; (ii) 7,5% nominal anual por los períodos de intereses finalizados en julio de 2023, enero de 2024 y julio de 2024; y (iii) 10,5% nominal anual por los períodos de intereses restantes hasta julio de 2027. Los intereses bajo las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 serán pagaderos en forma vencida el 25 de enero y el 25 de julio de cada año, a partir del 25 de enero de 2022. La Sociedad podrá optar por pagar una porción de los intereses adeudados por los períodos de intereses que finalicen en o antes del 25 de julio de 2024 en especie, en cuyo caso: (i) el interés se devengará de acuerdo con las tasas y por los períodos de interés descriptos en el Prospecto; y (ii) la Sociedad entregará a cada tenedor una combinación de efectivo y Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 adicionales según se describe en el Prospecto, por el monto total de capital equivalente al interés acumulado bajo las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 de dicho tenedor y adeudados en la fecha de pago de intereses correspondiente.

Las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 estarán garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. Asimismo, en garantía de las mismas, se constituirán prendas en primer grado sobre el 100% de las acciones de Tecsan y de Central Buen Ayre S.A.

Las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 se amortizarán en un único pago a su vencimiento el 25 de julio de 2027. Sin embargo, la Sociedad deberá, en los años 2023, 2024, 2025 y 2026, usar el Monto de Exceso de Efectivo (según este término se define en el Prospecto), si lo hubiera, para realizar amortizaciones obligatorias en cada caso de hasta un 5% en 2023, y de hasta un 10% en 2024, 2025 y 2026 del monto total de capital pendiente de pago a cada momento bajo las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027, en los términos y conforme a las condiciones que se establecen en el Prospecto.

La Sociedad informó que, en atención a la apertura de la oferta de canje, no realizó el pago de los servicios de intereses bajo las Obligaciones Negociables Existentes que vencieron el 20 de julio de 2021, esperando poder perfeccionar el canje de las Obligaciones Negociables Existentes por las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 antes del vencimiento del período de gracia aplicable, previsto para el próximo 19 de agosto de 2021.

12. Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas

Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas según su vencimiento al 30 de junio de 2021:

	ACTIVO		PASIVOS
	Otros Créditos	Cuentas por pagar	Deudas bancarias y financieras	Otros pasivos
Sin plazo	-	-	-	2.455.321.746
Con plazo a vencer
Hasta tres meses	71.646.968 - - - - - -	9.793.121 - - - - - -	1.530.671.585 - - - - 30.621.885.346 -	478.264.610 173.188.756 517.850.600 259.477.829 1.254.122.783 601.521 -
De tres a seis meses
De seis a nueve meses
De nueve a doce meses
De uno a dos años
De dos a tres años
Más de tres años
**Total con plazo a vencer **	71.646.968	9.793.121	32.152.556.931	2.683.506.099
Total	71.646.968	9.793.121	32.152.556.931	5.138.827.845

Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas al 30 de junio de 2021 según los efectos financieros que produce su mantenimiento:

	ACTIVO		PASIVOS
	Otros Créditos	Cuentas por pagar	Deudas bancarias y financieras	Otros pasivos
Devenga intereses	- 71.646.968	- 9.793.121	32.152.556.931 -	2.571.050.630 2.567.777.215
No devenga intereses
Total	71.646.968	9.793.121	32.152.556.931	5.138.827.845

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Jorge A. Mencarini Alberto Esteban Verra Dr. Gabriel M. Perrone Síndico Presidente Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, presentado en forma comparativa.

13. Instrumentos financieros en moneda extranjera

						Tipo de cambio vigente		30/06/2021 Pesos	31/12/2020 Pesos
			Monto y clase de **dt **
			mone	a exranjera
ACTIVO									409.585
Activo corriente
	Efectivoyequivalentes al efectivo		US$	4.696		95,520		448.564
	Total del activo corriente							448.564	409.585
	Total Activo							448.564	409.585
PASIVO								30.621.885.346 1.862.877.159 56.729.998	33.549.269.842 870.760.563 59.829.848
Pasivo no corriente
		Deudas bancarias y financieras	US$	319.911.047		95,720
		Otros pasivos	US$	19.461.734		95,720
		Otrospasivos	R$	3.100.000		18,300
		Totalpasivo no corriente						32.541.492.503	34.479.860.253
Pasivo corriente								1.530.671.585 1.305.723.699 30.512.068	151.164.424 2.450.056.627 -
	Deudas bancarias y financieras		US$	15.991.137		95,720
	Otros pasivos		US$	13.641.075		95,720
	Otrospasivos		R$	1.667.326		18,300
	Total Pasivo no corriente							2.866.907.352	2.601.221.051
	Total Pasivo							35.408.399.855	37.081.081.304

14. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas

Los saldos con partes relacionadas al 30 de junio de 2021 son los siguientes:

Sociedades	Otros Créditos No Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Subsidiarias Clisa A.C.E. Roggio Brasil Investimentos e Servicos Ltda. Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. Haug S.A.	- - - -	866.227.102 30.512.068 1.305.723.699 -	817.336.896 56.729.998 1.283.352.817 579.524.342
TOTAL	-	2.202.462.869	2.736.944.053
os saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2020 son los siguientes:
Sociedades	Otros Créditos No Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Subsidiarias Benito Roggio e Hijos S.A Prominente S.A. Clisa A.C.E. Benito Roggio e Hijos S.A. - Tecsan S.A. UTE - Norte 3 Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro Roggio Brasil Investimentos e Servicos Ltda. Central Buen Ayre S.A. Cliba Ingeniería Urbana S.A. Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. Haug S.A. Asociadas Polledo S.A.I.C.yF.	507.464.795 1.768.180 - 755.197.423 34.709.968 25.257.518 78.383.718 - 13.762.782 179.650.624 641.109.582 - - 118.632.420	- - 714.543.274 - - - - 32.179.313 - - - 870.760.563 - -	- - 4.996.671.524 - - - - 59.829.847 - - - 2.167.097.910 282.958.717 -
TOTAL	2.355.937.010	1.617.483.150	7.506.557.998

Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2020 son los siguientes:

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Gabriel M. Perrone

Jorge A. Mencarini Síndico

Alberto Esteban Verra Presidente

Contador Público (U.C.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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Los resultados registrados en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021 y 2020 por operaciones celebradas con partes relacionadas son los siguientes:

elacionadas son los siguientes:
	30/06/2021 Pesos	30/06/2020 Pesos
Ingresos y recupero de costos / (Costos) por servicios
Subsidiarias
Benito Roggio e Hijos S.A.	-	18.884.375
Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C.	(196.064.731)	(198.421.931)
Benito Roggio e Hijos S.A. – Tecsan S.A. UTE Norte III	306.671.730	26.095.756
Central Buen Ayre S.A.	9.016.298	-
Cliba Ingeniería Urbana S.A.	132.730.521	-
Metrovías S.A.	-	(93.129.067)
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.	40.664.696	-
Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén	14.284.308	-
Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe	12.101.106	-
Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro	27.228.029	-
Totales	346.631.957	(246.570.867)

15. Compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

Al 30 de junio de 2021 la Sociedad ha asumido ciertos compromisos con instituciones financieras, en relación a la obtención de líneas de crédito por parte de sus sociedades vinculadas del exterior.

A la fecha de los presentes estados financieros, los compromisos asumidos en los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas por la Sociedad, fueron cumplidos.

En virtud de lo establecido por el artículo 70 de la ley General de Sociedades N° 19.550 toda sociedad debe destinar el 5% de las ganancias netas de cada año a una reserva legal hasta alcanzar el 20% de su capital social.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales intermedios condensados, no se han generado variaciones de significación con relación con el resto de las situaciones informadas en nota 17 a los estados financieros individuales auditados al 31 de diciembre de 2020.

Con fecha 7 de octubre de 2019, la subsidiaria Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. (BRCC), una sociedad constituida con arreglo a las leyes de la República de Perú, suscribió un acuerdo para la emisión y venta a través de un acuerdo privado de valores negociables de deuda senior garantizadas, con vencimiento final en octubre de 2022, por un monto de capital total de hasta US$ 27.000.000 (las "Notas”) con una tasa de interés del 9,5% anual pagadero trimestralmente, con el propósito de que los fondos obtenidos, se destinen para financiar inversiones de capital de la unidad de negocios de Ingeniería Ambiental de la Sociedad y para el repago de ciertos pasivos financieros.

Con fecha 9 de octubre de 2019 se emitió el primer tramo de las Notas por un valor nominal de US$ 12.900.000. Adicionalmente, con fecha 14 de enero de 2020, se emitió el segundo tramo de las Notas por un total valor nominal de US$ 14.100.000. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el valor nominal de las Notas en circulación asciende a US$ 24.300.000.

Las Notas emitidas por BRCC cuentan con una garantía personal irrevocable e incondicional de Clisa.

16. Gestión del riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez

17. Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 30 de junio de 2021 y 31 de diciembre de 2020, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIC 39.

	Activos financieros medidos a costo amortizado
Al 30 de junio de 2021
(1) Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos	-
Efectivoyequivalentes al efectivo	1.364.931
Totales	1.364.931

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Síndico

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

Alberto Esteban Verra Presidente

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Al 30 de junio de 2021 Pasivos financieros medidos a costo amortizado	Al 30 de junio de 2021 Pasivos financieros medidos a costo amortizado
(2) Pasivos según Estado de Situación Financiera
Otros Pasivos	4.969.241.993
Deudas comerciales	9.793.121
Deudas bancarias y financieras	32.152.556.931
Totales	37.131.592.045
Al 31 de diciembre de 2020	Activos financieros medidos a costo amortizado
(1) Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos	2.355.937.010
Efectivoyequivalentes al efectivo	894.491
Totales	2.356.831.501
Al 31 de diciembre de 2020	Pasivos financieros medidos a costo amortizado
(2) Pasivos según Estado de Situación Financiera
Otros Pasivos	9.161.431.760
Deudas comerciales	14.354.486
Deudas bancariasyfinancieras	33.700.434.266
Totales	42.876.220.512

Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable estimado de un instrumento financiero es el valor al cual dicho instrumento se puede intercambiar en el mercado entre partes interesadas, distinto del valor que puede surgir en una venta o liquidación forzada. Para el propósito de estimar el valor razonable de activos y pasivos financieros con vencimiento menor a un año, la Sociedad utiliza el valor de mercado menos algún ajuste de crédito estimado. Para otras inversiones, la Sociedad utiliza precios de cotización en el mercado.

	Valor razonable de
Al 30 de junio de 2021	los instrumentos
	financieros
Otros créditos	-
Caja y bancos	1.364.931
Otros Pasivos	4.969.241.993
Deudas comerciales	9.392.473
Deudas bancarias y financieras	11.983.704.989

	Valor razonable de
Al 31 de diciembre de 2020	los instrumentos
	financieros
Otros créditos	2.355.937.010
Caja y bancos	894.491
Otros Pasivos	9.161.431.762
Deudas comerciales	13.765.164
Deudas bancarias y financieras	14.653.294.738

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Jorge A. Mencarini Alberto Esteban Verra Dr. Gabriel M. Perrone Síndico Presidente Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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18. Cambios en las políticas contables

(a) Normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2021:

Modificaciones a la NIIF 7, NIIF 4 y la NIIF 16 Reforma de la Tasa de interés de referencia - Fase 2: estas modificaciones abordan cuestiones que surgen durante la reforma del tipo de interés de referencia, incluida el reemplazo de una tasa de referencia por una alternativa. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales intermedios condensados.

Modificaciones a la NIIF 16, “Arrendamientos” - concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19: en respuesta a las peticiones de las partes interesadas y debido a que la pandemia de covid-19 todavía está en su punto álgido, el IASB ha ampliado la exención por un año el periodo de aplicación de la solución práctica de la NIIF 16 – “Arrendamientos” para cubrir las concesiones de alquiler que reducen únicamente los pagos de arrendamiento que vencen el 30 de junio de 2022, o antes. Esta modificación fue publicada en marzo de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de abril de 2021.

(b) Normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2021 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas.

Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedad, planta y equipo”: prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la empresa está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: especifican qué costos incluye una empresa al evaluar si un contrato será deficitario. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados Financieros”: el objetivo de esta modificación es mejorar la exposición de las políticas contables, requiriendo que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 8, “Políticas Contables, Cambios en Estimaciones Contables y Errores”: el objetivo de esta modificación es ayudar a los usuarios a distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables ya que de ellos dependerá si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 12, “Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción”: exigen que las empresas reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2021 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

19. Guarda de documentación de la entidad

En cumplimento de la Resolución General Nº 629 emitida por la CNV, se informa que la Entidad delega la custodia de parte de la documentación respaldatoria de las operaciones contables y demás documentación de gestión no comprendida en el artículo 5° inciso a.3), Sección I del Capítulo V del Título II de las Normas de CNV (TO2013 y modificatorias), en el tercero que se detalla a continuación:

Sujeto encargado del depósito	Domicilio de guarda de la documentación
Venai S.A. - Herrera 297 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires	Herrera 297 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Asimismo, la Entidad mantiene a disposición de los organismos de control el detalle de la documentación dada en guarda, en su sede social inscripta.

Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Síndico

Alberto Esteban Verra Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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