CLISA — Interim / Quarterly Report 2025

Aug 11, 2025

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CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. Domicilio legal: Leandro N. Alem 1050 – Piso 9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A.

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

Correspondientes al período de seis meses iniciado el 1 de enero de 2025 y finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa.

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Contenido

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados al 30 de junio de 2025 Estado de Resultados Individual Intermedio Condensado Estado del Resultado Integral Individual Intermedio Condensado Estado de Situación Financiera Individual Intermedio Condensado Estado de Cambios en el Patrimonio Individual Intermedio Condensado Estado de Flujos de Efectivo Individual Intermedio Condensado

Notas a los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

Informe de revisión sobre Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente a los períodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2025, presentados en forma comparativa

RESULTADOS INDIVIDUALES Notas	Período de tres meses finalizado el 30/06/2025 Pesos 30/06/2024 Pesos	Período de tres meses finalizado el 30/06/2025 Pesos 30/06/2024 Pesos	Período de seis meses finalizado el 30/06/2025 Pesos 30/06/2024 Pesos	Período de seis meses finalizado el 30/06/2025 Pesos 30/06/2024 Pesos
	30/06/2025 Pesos			30/06/2024 Pesos
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación 7 Ingresos provenientes de contratos con clientes Gastos de administración 4 Otros gastos operativos 5 Ingresos financieros 6 Costos financieros 6 Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias RESULTADO DEL PERIODO	4.488.521.262 3.939.024.260 (1.274.366.867) (214.959.964) (5.260.615.946) (9.804.430.581) (8.126.827.836) - (8.126.827.836)	(28.195.201.506) 3.454.078.139 (1.483.585.318) (283.360.148) 59.624.463.391 (13.386.400.328) 19.729.994.230 - 19.729.994.230	(3.125.543.685) 7.803.271.750 (2.641.396.067) (433.967.491) 7.076.552.065 (16.345.461.058) (7.666.544.486) - (7.666.544.486)	(63.510.401.209) 6.474.685.865 (3.924.261.143) (627.876.209) 292.601.059.071 (34.118.082.413)
				196.895.123.962 -
				196.895.123.962

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Carlos F. Tarsitano Síndico

Alberto E. Verra Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente a los períodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2025, presentados en forma comparativa

OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES	Período de tres meses finalizado el 30/06/2025 Pesos 30/06/2024 Pesos	Período de tres meses finalizado el 30/06/2025 Pesos 30/06/2024 Pesos	Período de seis meses finalizado el	Período de seis meses finalizado el
	30/06/2025 Pesos		30/06/2025 Pesos	30/06/2024 Pesos
Resultado del período Otros resultados integrales: Partidas que posteriormente puedan ser reclasificadas a resultados Efecto de conversión monetaria, neto de impuesto a las ganancias Partidas que no se reclasifican a resultados Déficit por revaluación en subsidiarias, neto del impuesto a las ganancias Otros resultados integrales del período Resultado integral total del período	(8.126.827.836) 6.494.606.342 (4.190.326.344) 2.304.279.998 (5.822.547.838)	19.729.994.230 (13.199.933.293) (2.378.955.318) (15.578.888.611) 4.151.105.619	(7.666.544.486) 3.809.410.544 (10.320.989.802) (6.511.579.258) (14.178.123.744)	196.895.123.962
				(70.008.999.934) (61.134.694.665)
				(131.143.694.599)
				65.751.429.363

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Carlos F. Tarsitano

Síndico

Alberto E. Verra Presidente

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Al 30 de junio de 2025, comparativo al 31 de diciembre de 2024

Notas ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo 8 Inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizadas por el método de la participación 9 Otros créditos Total del activo no corriente Activo corriente Otros créditos Efectivo y equivalentes al efectivo 10 Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO Atribuible a los propietarios de la controladora Total Patrimonio PASIVO Pasivo no corriente Deudas bancarias y financieras 11 Otros pasivos Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Deudas bancarias y financieras 11 Otros pasivos Cuentas por pagar Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio y del pasivo	30/06/2025 Pesos 4.135.416 378.052.054.410 9.605.528.996 387.661.718.822 97.470.619 30.990.669 128.461.288 387.790.180.110 146.135.173.999 146.135.173.999 171.290.549.564 5.900.262.929 177.190.812.493 1.646.615.002 62.674.940.796 142.637.820 64.464.193.618 241.655.006.111 387.790.180.110	31/12/2024 Pesos
		5.235.118 386.631.331.357 902.105.909
		387.538.672.384
		63.147.857 87.798.233
		150.946.090
		387.689.618.474
		160.321.647.706
		160.321.647.706
		160.567.497.298 2.033.771.912
		162.601.269.210
		9.277.897.833 45.824.097.377 9.664.706.348
		64.766.701.558
		227.367.970.768
		387.689.618.474

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Carlos F. Tarsitano Síndico

Alberto E. Verra Presidente

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa

Concepto	Aporte de los Propietarios Capital social Ajuste de capital Total	Aporte de los Propietarios Capital social Ajuste de capital Total	Resultados Acumulados Total del Patrimonio Ganancias reservadas: Saldo por revaluación de subsidiarias Efecto de conversión monetaria Resultados no asignados Reserva legal Reserva facultativa
	Capital social
Saldos al 1 de enero de 2024 - Resultado del período - Otros resultados integrales Resultado integral total del período - Absorción de resultados no asignados () - Desafectación de saldo de revaluación de subsidiarias Saldos al 30 dejunio de 2024*	96.677.524	657.900.156 754.577.680	- - 216.051.511.192 38.165.244.680 (395.332.128.281) (140.360.794.729)
			196.895.123.962 196.895.123.962 (61.134.694.665) (70.008.999.934) (131.143.694.599)
			- - (61.134.694.665) (70.008.999.934) 196.895.123.962 65.751.429.363
		(512.265.811) (512.265.811)	- - 512.265.811 - (126.064.986) - 126.064.986 -
	96.677.524	145.634.345 242.311.869 -	- - 154.790.751.541 (31.843.755.254) (197.798.673.522) (74.609.365.366)
Saldos al 1 de enero de 2025 - Resultado del período - Otros resultados integrales Resultado integral total del período - Asignación de resultados () - Desafectación de saldo de revaluación de subsidiarias - Transacciones con los propietarios Saldos al 30 de junio de 2025**	15.096.677.524	2.410.177.109 17.506.854.633	- - 127.752.066.786 (44.904.130.041) 59.966.856.328 160.321.647.706
			(7.666.544.486) (7.666.544.486) (10.320.989.802) 3.809.410.544 (6.511.579.258)
			- - (10.320.989.802) 3.809.410.544 (7.666.544.486) (14.178.123.744)
			2.998.342.816 56.968.513.512 (59.966.856.328) - (171.031.601) 171.031.601 - (8.349.963) (8.349.963)
	15.096.677.524	2.410.177.109 17.506.854.633	2.998.342.816 56.968.513.512 117.260.045.383 (41.094.719.497) (7.503.862.848) 146.135.173.999

(*) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 49 del 30 de abril de 2024.

(**) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 52 del 30 de abril de 2025.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

Carlos F. Tarsitano

Alberto E. Verra Síndico Presidente

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa

Notas	30/06/2025 Pesos (7.666.544.486) 1.099.702 (6.702.379.632) (6.942.832.003) 3.125.543.685 14.639.948.814 2.177.796 (10.267.059.846) (13.810.045.970) (4.216.635.588) (18.026.681.558) - (815.882.313) (815.882.313) (276.144.267) 19.130.586.029 18.854.441.762 (4.887.073) (63.798.382) (56.807.564) 87.798.233 30.990.669 2.956.340.642	30/06/2024 Pesos
Flujo de las actividades operativas Resultado del período Ajuste por: Depreciaciones Resultados por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Otros ingresos y egresos operativos y financieros, netos Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizadas por el método de la participación Intereses ganados y perdidos 6 Variaciones en activos y pasivos operativos: Disminución (Aumento) de créditos operativos (Disminución) Aumento de deudas operativas Flujo neto de efectivo utilizado en las operaciones Pago y cobro de intereses, netos Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas y en pagos y cobros de intereses Flujo de las actividades de inversión Pagos por Adquisiciones de Propiedades, planta y equipo Aportes de capital en subsidiarias Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Flujo de las actividades financieras Aumento de Otros Créditos Aumento de Otros Pasivos Flujo neto de efectivo generado por las actividades financieras Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del efectivo y equivalentes al efectivo Diferencia de cambio del efectivo y equivalente al efectivo Disminución neta de efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período 10 Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período 10 Información sobre transacciones significativas que no afectan el efectivo:		196.895.123.962 1.164.829 (17.277.121.400) (282.576.568.025) 63.510.401.209 29.424.093.000 (79.942.176) 461.230.102
		(9.641.618.499)
		(17.085.203)
		(9.658.703.702)
		(3.160.742) -
		(3.160.742)
		(362.125.153) 10.156.412.147
		9.794.286.994
		(18.078.356) (125.719.608)
		(11.375.414)
		21.356.026
		9.980.612
		21.890.989.849
Aumento de obligaciones negociables por capitalización de intereses

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Carlos F. Tarsitano Síndico

Alberto E. Verra Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa

CONTENIDO DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS

1. Información general

2. Políticas contables

3. Actividades de la Sociedad

4. Gastos de administración

5. Otros gastos operativos

6. Ingresos financieros y Costos financieros

7. Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación

8. Propiedades, planta y equipo

9. Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas

10. Efectivo y equivalentes al efectivo

11. Deudas bancarias y financieras

12. Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas

13. Instrumentos financieros en moneda extranjera

14. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas

15. Compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

16. Gestión del riesgo financiero

17. Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros

18. Cambios en las políticas contables

19. Guarda de documentación de la entidad

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Carlos F. Tarsitano Síndico

Alberto E. Verra Presidente

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa

1. Información general

Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. (en adelante “Clisa” y conjuntamente con sus subsidiarias, “la Sociedad”) es una sociedad de inversión cuya Acta de Constitución de fecha 21 de octubre de 1996, fue inscripta en la Inspección General de Justicia el 15 de noviembre de 1996 bajo el N° 11.458 del Libro 120, Tomo A, de Sociedades Anónimas con un plazo de duración establecido hasta el 15 de noviembre de 2095.

La última modificación inscripta de los Estatutos Sociales fue la aprobada por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 51 de fecha 19 de diciembre de 2024, e inscripta en la Inspección General de Justicia, bajo el N° 7087 del Libro 121 de Sociedades por Acciones, el 8 de mayo de 2025.

La sociedad controlante de Clisa se denomina Roggio S.A., con domicilio legal en Av. Leandro N. Alem 1050, 9° Piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, siendo su actividad principal Sociedad de Inversión. Roggio S.A. participa con el 59,98% del capital y los votos de Clisa y, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, conserva los derechos económicos y de voto de las acciones ordinarias Clase “B” representativas del 40% de la totalidad del capital social emitido, sobre las que Roggio S.A. transfirió al Fiduciario del Fideicomiso de Acciones de Clisa la propiedad fiduciaria (ver Nota 11).

El Capital social está compuesto por 9.058.006.514 acciones ordinarias Clase “A” y 6.038.671.010 acciones ordinarias Clase “B”, de $1 valor nominal y que otorgan el derecho a un voto por y se encuentra suscripto e integrado en su totalidad. Con fecha 19 de diciembre de 2024, los accionistas de Clisa reunidos en Asamblea General Extraordinaria aprobaron por unanimidad: i) se aumente el capital social de Clisa en quince mil millones de pesos, elevándolo de $ 96.677.524 a $15.096.677.524, y que dicho aumento esté representado por 8.961.328.990 acciones ordinarias Clase “A” y 6.038.671.010 acciones ordinarias Clase “B”; (ii) que dicho aumento de capital sea suscripto íntegramente por Roggio S.A., como consecuencia de la renuncia efectuada por los restantes accionistas al derecho de preferencia y de acrecer; (iii) que todas las acciones componentes del capital tengan derecho a un voto; a tal fin, se reemplazaron la totalidad de las acciones en poder de los accionistas, consistentes en 96.677.524 acciones ordinarias Clase “A” con derecho a cinco votos, por idéntica cantidad de acciones ordinarias Clase “A” con derecho a un voto y se emitieron 8.961.328.990 nuevas acciones ordinarias Clase “A” con derecho a un voto y 6.038.671.010 acciones ordinarias Clase “B” con derecho a un voto; (iv) reformar los artículos Tercero, Cuarto, Quinto, Sexto, Séptimo, Noveno, Décimo, Décimo Segundo, Décimo Tercero, Décimo Quinto, Vigésimo, Vigésimo Segundo del Estatuto de Clisa y la incorporación del Título Séptimo – Artículo Vigésimo cuarto y (v) un nuevo texto ordenado del estatuto social. La evolución del capital social es la siguiente:

Capital social al inicio del ejercicio Aumento de capital del 19/12/2024 Capital social al cierre del periodo/ejercicio	30/06/2025 15.096.677.524 - 15.096.677.524	31/12/2024 96.677.524 15.000.000.000 15.096.677.524	31/12/2023
			96.677.524 96.677.524

Con fecha 15 de mayo de 1997, Clisa fue admitida al régimen de oferta pública de Obligaciones Negociables mediante la Resolución N° 11.735 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).

Contexto económico en que opera la Sociedad

Los presentes estados financieros deben ser leídos a la luz del contexto económico en que opera la Sociedad. En este sentido las principales variables macroeconómicas de la Argentina experimentaron en los últimos años un significativo deterioro y volatilidad, incluyendo caída del PBI, persistentes déficits presupuestarios que derivaron en la reducción en la inversión pública en infraestructura y demoras en los pagos de obras y servicios públicos, altos niveles de inflación y de las tasas de interés. Sin perjuicio de que durante 2024 se inició un necesario proceso de saneamiento y sinceramiento de las variables económicas del país que ha logrado reducir los niveles inflacionarios y controlar las expectativas cambiarias, el Estado Nacional argentino continúa avanzando con un profundo plan de ajuste fiscal, basado en una disminución del gasto público, y que incluye una significativa disminución en la ejecución de obras públicas, incluso para proyectos que ya están en curso. Como consecuencia de lo descripto, durante el primer semestre del ejercicio 2025 se mantiene una fuerte caída en nuestras actividades de construcción de obras públicas en Argentina respecto a los niveles históricos. Durante el año 2024, la variación real de la inversión pública en infraestructura mostró una caída del 75% aproximadamente y el proyecto de ley de presupuesto para el año 2025, aún pendiente de aprobación, prevé valores similares en términos reales.

La inflación es en especial uno de los principales factores que afectan los resultados de la Sociedad y ha crecido de manera constante año tras año. Medida a través del Índice de Precios al Consumidor (“IPC”), la inflación fue del 36,1% en 2020, del 50,9% en 2021, del 94,8% en 2022, del 211,4 % en 2023. Si bien en el año 2024 la inflación fue del 117,8%, en los últimos meses se verifica una disminución en el ritmo inflacionario. El IPC registró un incremento de 15,1% durante los primeros seis meses de 2025, lo que alienta expectativas de una mejora para el presente año.

Por su parte, la desvalorización del peso argentino con respecto al dólar estadounidense también afecta significativamente a la economía argentina, ya que impacta en la inflación y afecta la capacidad de las empresas argentinas y al Estado argentino para cumplir con su deuda denominada en moneda extranjera. En los últimos años, el Peso argentino ha alternado devaluaciones significativas con períodos de apreciación en términos reales con respecto al dólar estadounidense. El tipo de cambio oficial Peso/Dólar aumentó, en términos nominales, 356,3% en 2023, 27,7% durante 2024 y 16,8% durante los primeros seis meses de 2025.

El escenario macroeconómico de los últimos años se completa con bajos niveles de reservas internacionales, que derivaron en mayores restricciones cambiarias impuestas por la autoridad monetaria. Estas medidas, tendientes a contener la demanda de dólares, implicaron, incluso, la solicitud de autorización previa del Banco Central de la República Argentina para la materialización de ciertas transacciones, como el pago de importación de servicios o de préstamos financieros. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el

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gobierno nacional liberó sustancialmente todas las restricciones cambiarias para las personas físicas, pero no así para las personas jurídicas, aunque se han flexibilizado desde 2024

En este contexto, los activos y pasivos en moneda extranjera al 30 de junio de 2025 han sido valuados considerando las cotizaciones vigentes en el Mercado Libre de Cambios.

La Dirección de la Sociedad continuará monitoreando la evolución de las variables que afectan sus negocios, para identificar los potenciales impactos en su situación patrimonial y financiera y definir los cursos de acción necesarios.

2. Políticas contables

2.1. Normas contables aplicadas

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”) ha establecido la aplicación de las Resolución Técnica Nº 26, y sus modificatorias, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2025, han sido preparados en moneda homogénea, criterio aplicable para economías hiperinflacionarias, conforme lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29 (“Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”).

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2025, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido preparados de acuerdo con las políticas contables utilizadas en la preparación de la información bajo NIIF al 31 de diciembre de 2024 (descriptas en Nota 2 a los Estados Financieros Individuales auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024) y, en caso de corresponder, con aquellas NIIF que se espera estén vigentes al 31 de diciembre de 2025, descriptas en Nota 18 (a), de los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Las cifras al 31 de diciembre de 2024 y 30 de junio de 2024 que se exponen en estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados a efectos comparativos han sido reexpresadas en moneda homogénea al 30 de junio de 2025, de acuerdo a la NIC 29.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido preparados sobre una base de empresa en funcionamiento, que contempla la continuidad de las operaciones, la realización de los activos y la cancelación de los pasivos en el curso ordinario del negocio.

El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC). La variación del Índice de precios al consumidor (IPC) en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025 fue 15,1%

Los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados se expresan en pesos argentinos sin centavos.

2.2. Políticas contables

En la Nota 18 se describen normas contables, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor para el ejercicio financiero iniciado el 1 de enero de 2025.

Las políticas contables adoptadas por la Sociedad se encuentran descriptas en la Nota 2 de los Estados Financieros Individuales auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

2.3. Estimaciones

La preparación de estados financieros requiere el uso de estimaciones. También requiere que la Dirección de la Sociedad ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las políticas contables. Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de hechos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.

La Sociedad hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes pueden no ser iguales a los resultados que efectivamente ocurran. A continuación, se explican las estimaciones y juicios más significativos de la compañía.

a. Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de aquellos instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. La Sociedad aplica el juicio profesional para seleccionar una serie de métodos y realiza hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada cierre.

b. Provisiones por juicios y contingencias

La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección y los asesores legales de la Sociedad en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de preparación de los Estados Financieros Individuales. En la estimación de los montos se ha considerado, entre otras cuestiones, la probabilidad de su concreción. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de forma fiable, un pasivo es contabilizado en el rubro provisiones para contingencias. Si la potencial pérdida no es probable, o es probable pero su monto no puede ser estimado de forma fiable, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia son expuestas en nota a los Estados Financieros Individuales.

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c. Empresa en funcionamiento

La Sociedad utilizó el principio de empresa en funcionamiento para la elaboración de los presentes Estados Financieros. La evaluación de empresa en funcionamiento se basa en las expectativas de los negocios en curso y potenciales y requiere que la gerencia realice juicios críticos sobre el futuro desenvolvimiento de sus operaciones.

3. Actividades de la Sociedad

Clisa es una sociedad de inversión que desarrolla sus actividades fundamentalmente a través de sus subsidiarias y asociadas, abarcando cuatro segmentos principales de operación: Construcción, Transporte, Ingeniería Ambiental y Servicios de Agua.

En la Nota 3 a los Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados al 30 de junio de 2025, se describen las actividades que Clisa desarrolla a través de sus subsidiarias.

4. Gastos de administración

Sueldos y cargas sociales Honorarios profesionales y técnicos Impresos y papelería Servicios de comunicación Depreciación de Propiedades, planta y equipo Publicaciones y suscripciones Diversos Totales	30/06/2025 Pesos 1.847.986.747 717.578.250 55.403 9.102.757 1.099.702 25.761.633 39.811.575 2.641.396.067	30/06/2024 Pesos 1.943.220.230 1.806.249.024 756.212 12.304.243 1.164.829 71.648.207 88.918.398 3.924.261.143

5. Otros gastos operativos

5. Otros gastos operativos
Gastos de viajes y traslados Impuestos, tasas y contribuciones Totales 6. Ingresos financieros y Costos financieros Ingresos Financieros Intereses generados por activos Diferencias de cambio generada por pasivos Otros ingresos financieros Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Totales Costos Financieros Intereses generados por pasivos Diferencias de cambio generada por activos Diferencias de cambio generada por pasivos Otros costos financieros Totales	30/06/2025 Pesos 43.529.644 390.437.847 433.967.491 30/06/2025 Pesos 26.777.449 - 347.394.984 6.702.379.632 7.076.552.065 30/06/2025 Pesos (14.666.726.263) (63.798.383) (1.614.936.412) - (16.345.461.058)	30/06/2024 Pesos
		82.841.214 545.034.995
		627.876.209
		30/06/2024 Pesos
		16.965.407 275.306.972.264 - 17.277.121.400
		292.601.059.071
		30/06/2024 Pesos
		(29.441.058.407) (125.719.609) - (4.551.304.397)
		(34.118.082.413)

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7. Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación

Sociedades	30/06/2025 Pesos	30/06/2024 Pesos
Benito Roggio e Hijos S.A.	(2.117.111.722)	(27.882.713.386)
Polledo S.A.I.C. y F.	(6.534.829)	79.760.576
Benito Roggio Transporte S.A.	(4.071.044.425)	(6.267.794.475)
Cliba Ingeniería Urbana S.A.	3.125.931.914	(29.291.734.718)
Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.	(56.745.725)	(147.632.639)
Otros	(38.898)	(286.567)
Totales	(3.125.543.685)	(63.510.401.209)

8. Propiedades, planta y equipo

Concepto	Valores de Origen Depreciaciones Acumuladas Valor Residual al 30/06/2025 Valor Residual al 30/06/2024 Al inicio del período Altas Al cierre del período Al inicio del período Alícuota Del período Al cierre del período
Muebles y útiles	136.551.091 - 136.551.091 (131.315.973) 33%-10% (1.099.702) (132.415.675) 4.135.416 3.556.527
Totales al 30/06/2025 136.551.091 - 136.551.091 (131.315.973) - (1.099.702) (132.415.675) 4.135.416 Totales al 30/06/2024 129.952.870 3.160.742 133.113.612 (128.392.256) - (1.164.829) (129.557.085) 3.556.527

9. Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas

A efectos de aplicar el método de la participación, la Sociedad ha utilizado los estados financieros de sus subsidiarias y asociadas al 30 de junio de 2025.

A continuación, se expone un detalle de la información financiera seleccionada al 30 de junio de 2025 y 31 de diciembre de 2024 de las subsidiarias y asociadas:

(a) Al 30 de junio de 2025

(a) Al 30 de junio de 2025	(a) Al 30 de junio de 2025
Información del emisor(5)
Sociedad Emisora Tenencia Valor de Libros al 30/06/2025 Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del período
Benito Roggio e Hijos S.A. (1) 99,61%	234.142.382.784 96.986.816.117 247.195.828.926 81.407.365.562 28.960.754.182 75.482.617.865 223.065.134
Benito Roggio Transporte S.A. (2) 99,68%	29.592.800.369 6.739.002.071 44.193.674.241 6.411.385.115 14.790.912.870 4.475.916.648 (4.081.958.969)
Polledo S.A.I.C. y F. (3) 46,18%	- 1.695.991 68.383.966 46.516.874 378.940.886 - (14.151.039)
Cliba Ingeniería Urbana S.A.(4) 99,92%	113.387.246.628 39.116.017.231 155.099.083.512 53.367.248.382 25.849.635.497 64.816.432.278 4.645.741.534
Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.(3) 100%	929.366.970 879.513.279 1.535.885.910 810.226.182 675.806.037 - (56.745.727)
Otros	257.659
Total	378.052.054.410

(1) Construcción (3) Inversión

(2) Servicios de transportes

(4) Ingeniería Ambiental

(5) Surge de información preparada bajo NIIF

(b) Al 31 de diciembre de 2024

					**Información **	del emisor (5)
Sociedad Emisora	Tenencia	Valor de Libros al 31/12/2024	Activo corriente	Activo no corriente	Pasivo corriente	Pasivo no corriente	Ingresos provenientes de contratos con clientes	Resultado del Ejercicio
Benito Roggio e Hijos S.A. (1)	99,61%	241.564.945.518	67.540.123.482	259.454.998.971	55.583.622.921	34.972.638.402	94.668.926.653	(31.924.358.369)
Benito Roggio Transporte S.A.(2)	99,68%	34.288.296.949	7.703.768.095	42.665.492.952	13.889.579.824	3.674.641.924	9.245.201.505	(4.439.905.363)
Polledo S.A.I.C. y F. (3)	46,18%	-	1.013.665	73.567.885	44.371.868	280.172.126	-	149.086.219
Cliba Ingeniería Urbana S.A.(4)	99,92%	110.610.974.815	37.891.208.869	134.599.769.849	44.594.857.218	27.158.151.422	91.839.710.737	(34.056.590.645)
Roggio Brasil Investimentos e
Serviços Ltda.(3)	100%	166.817.518	117.460.824	1.336.287.131	230.572.180	1.215.106.187	-	(161.165.448)
Otros		296.557
Total		386.631.331.357

(1) Construcción (3) Inversión

(2) Servicios de transportes

(4) Ingeniería Ambiental

(5) Surge de información preparada bajo NIIF

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A continuación, se expone un detalle de la evolución del rubro al 30 de junio de 2025 y 2024:

	30/06/2025 Pesos	30/06/2024 Pesos
Saldo inicial	386.631.331.357	622.085.810.790 (63.590.161.786) (131.098.722.642) - -
Participación en resultados	(3.119.008.857)
Otros resultados integrales	(6.267.800.441)
Aportes / Adquisición	815.882.313
Otros	(8.349.963)
Saldo final	378.052.054.410	427.396.926.362

10. Efectivo y equivalentes al efectivo

10. Efectivo y equivalentes al efectivo
	30/06/2025 30/06/2025 Pesos 13.131.710 17.858.959 - 30.990.669	31/12/2024 Pesos
11. Deudas bancarias y financieras Bancos en moneda nacional Bancos en moneda extranjera Fondo común de inversiones Totales		11.334.854 3.671.489 72.791.890
		87.798.233
		31/12/2024
	Pesos	Pesos
No Corriente Obligaciones negociables	171.290.549.564	160.567.497.298
Totales	171.290.549.564	160.567.497.298
		1.604.493.402 7.673.404.431
Corriente
Obligaciones negociables	1.646.615.002
Otras deudas bancarias y financieras	-
Totales	1.646.615.002	9.277.897.833
Deudas bancarias y financieras por tasa	30/06/2025	31/12/2024
	Pesos	Pesos
	172.937.164.566	169.845.395.131
A tasa fija
Totales	172.937.164.566	169.845.395.131
Deudas bancarias y financieras por moneda	30/06/2025	31/12/2024
	Pesos	Pesos
En pesos argentinos En dólares estadounidenses	- 172.937.164.566	7.673.404.431 162.171.990.700
Totales	172.937.164.566	169.845.395.131

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025

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Conciliación de deuda bancaria	30/06/2025	30/06/2024
	Pesos	Pesos
Aumento de deuda por devengamiento / capitalización
de intereses	13.379.466.117	27.496.564.288
Pago de intereses	(4.246.451.296)	-
Variación de deuda por compensación de pasivos	(7.673.404.431)	-
Variación de deuda por fluctuación del tipo de cambio	1.632.159.045	(255.979.725.953)
Variación deuda bancaria y financiera según Estado de Situación Financiera	3.091.769.435	(228.483.161.665)
	3.091.769.435

1) Emisión de Obligaciones Negociables con vencimiento original en 2027, en canje por las obligaciones negociables con vencimiento en 2023.

El 17 de agosto de 2021 Clisa emitió obligaciones negociables garantizadas simples no convertibles en acciones por un monto de US$ 325.334.336, a una tasa de interés creciente con vencimiento en 2027 (las “Obligaciones Negociables Existentes”), sujeto a los términos y condiciones descriptos en el prospecto de oferta de canje y solicitud de consentimiento de fecha 14 de julio de 2021 (el “Prospecto”) y en el contrato de fideicomiso que rige las Obligaciones Negociables Existentes (el “Contrato de Fideicomiso”). La oferta pública en la Argentina de las Obligaciones Negociables Existentes fue autorizada por CNV el 12 de julio de 2021 mediante Resolución Nº 21.280. Las Obligaciones Negociables Existentes fueron integradas mediante el canje por Obligaciones Negociables con vencimiento el día 20 de julio de 2023

Según los términos y condiciones de emisión originales, las Obligaciones Negociables Existentes se amortizaban en un único pago el 25 de julio de 2027 y devengaban intereses a una tasa de interés del: (i) 4,5% nominal anual por los períodos de intereses finalizados hasta enero de 2023; (ii) 7,5% nominal anual por los períodos de intereses finalizados en julio de 2023, enero y julio de 2024; y (iii) 10,5% nominal anual por los períodos de intereses restantes hasta julio de 2027. Los intereses bajo las Obligaciones Negociables Existentes eran pagaderos en forma vencida el 25 de enero y el 25 de julio de cada año Clisa podía optar por pagar una porción de los intereses adeudados por los períodos de intereses que finalizaran en o antes del 25 de julio de 2024 en especie, en cuyo caso: (i) el interés se devengaría de acuerdo con las tasas y por los períodos de interés descriptos en el Prospecto; y (ii) Clisa debía entregar a cada tenedor una combinación de efectivo y Obligaciones Negociables Existentes adicionales según se describía en el Prospecto, por el monto total de capital equivalente al interés acumulado bajo las Obligaciones Negociables 2027 de dicho tenedor y adeudados en la fecha de pago de intereses correspondiente.

Clisa ejerció la Opción de Pago en Especie con respecto a los intereses devengados a pagar el 25 de enero de 2022, 25 de julio de 2022, 25 de enero de 2023 y 25 de julio de 2023 y, en consecuencia, Clisa pagó a los tenedores de Obligaciones Negociables Existentes una porción de intereses en especie, mediante la emisión en cada una de dichas fechas de Obligaciones Negociables 2027 adicionales por un valor nominal de US$ 3.926.604, US$ 4.527.337, US$ 4.589.588 y US$ 5.075.667, respectivamente, además de la correspondiente porción de intereses en efectivo.

Con fecha 11 de enero de 2024, Clisa resolvió lanzar una solicitud de consentimiento dirigida a los tenedores de las Obligaciones Negociables Existentes, para realizar ciertas modificaciones en relación con la forma de pago de los intereses correspondientes al semestre iniciado el 25 de julio de 2023, con vencimiento el 25 de enero de 2024 (el “Cupón de Enero 2024”).

El 9 de febrero de 2024, fecha de vencimiento de dicha solicitud de consentimiento, Clisa informó que tenedores de Obligaciones Negociables Existentes que representaban aproximadamente el 93,6% del capital de las Obligaciones Negociables Existentes en circulación a ese momento, habían entregado válidamente sus consentimientos, aprobando la modificación propuesta al Contrato de Fideicomiso, que requería el consentimiento de tenedores que representaran no menos del 75% del monto total del capital en circulación. En consecuencia, Clisa procedió a: i) pagar una contraprestación por consentimiento por la suma total de US$ 3.250.000 y ii) emitir Obligaciones Negociables Existentes adicionales por un total de hasta US$ 14.596.774 en pago del Cupón de Enero 2024.

Por lo expuesto, a la fecha de lanzamiento de la solicitud de consentimiento que se describe a continuación en 2), el valor nominal de Obligaciones Negociables Existentes en circulación ascendía a US$ 358.050.306.

2) Solicitud de Consentimiento para la modificación de términos y condiciones de las Obligaciones Negociables Existentes.

El 19 de noviembre de 2024, Clisa anunció el lanzamiento de una solicitud de consentimiento (la “Solicitud de Consentimiento”), por medio de la que solicitó el consentimiento de los tenedores de las Obligaciones Negociables Existentes para la modificación de ciertos términos y condiciones materiales de las mismas. A la fecha de expiración de la Solicitud de Consentimiento, Clisa informó que tenedores de Obligaciones Negociables Existentes por un valor nominal total de U.S.$ 336.576.550 millones, que representaban aproximadamente el 94% del capital total de las Obligaciones Negociables Existentes en circulación a ese momento, habían entregado válidamente sus consentimientos bajo la Solicitud de Consentimiento, dando efecto a las modificaciones propuestas a los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables Existentes, que según lo previsto en el respectivo contrato de fideicomiso, requerían el consentimiento previo de tenedores que representaran no menos del 75% del capital total de las Obligaciones Negociables Existentes en circulación. El día 19 de diciembre de 2024 (la “Fecha de Cierre”), como contraprestación por los consentimientos recibidos, la Sociedad procedió a pagar la suma total de US$ 25.000.000, distribuidos en forma proporcional entre los tenedores de las Obligaciones Negociables Existentes cuyos consentimientos fueron entregados y recibidos válidamente antes de la fecha de vencimiento de la Solicitud de Consentimiento.

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Entre las principales modificaciones a los términos de las Obligaciones Negociables Existentes, el monto de capital adeudado se redujo de U.S.$358.050.306 a U.S.$ 270.000.000, de los cuales (i) un monto de capital de U.S.$200.000.000 vencerían el 10 de diciembre de 2031, y (ii) un monto de capital de U.S.$70.000.000 vencerían el 10 de diciembre de 2034. En cumplimiento de lo acordado en la Solicitud de Consentimiento, simultáneamente con la emisión de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 (según este término se define en el punto 3) de esta nota), dicho monto de capital de U.S.$70.000.000 fue cancelado por lo que, a la fecha de los presentes estados financieros, el monto total del capital pendiente de las Obligaciones Negociables Existentes es de U.S.$200.000.000, con vencimiento el 10 de diciembre de 2031.

Los intereses de las Obligaciones Negociables Existentes son ahora pagaderos en efectivo en forma semestral por periodos vencidos el 10 de junio y el 10 de diciembre de cada año, a partir del 10 de junio de 2025, y se devengarán a una tasa de interés del 3,5% nominal anual para los períodos de intereses finalizados en junio y diciembre de 2025; del 4,00% nominal anual para los períodos de intereses finalizados en junio y diciembre de 2026; del 7,00% nominal anual para los períodos de intereses finalizados en junio y diciembre de 2027; y del 8,50% nominal anual por los períodos de intereses restantes hasta diciembre de 2031.

Las Obligaciones Negociables Existentes siguen estando garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. Asimismo, en garantía de las mismas, se mantienen las prendas en primer grado sobre el 100% de las acciones de Tecsan y de Central Buen Ayre S.A. y se constituyó una prenda en primer grado sobre el 100% de las acciones de Cliba Ingeniería Urbana S.A.

Como resultado de la aprobación de la Solicitud de Consentimiento de las Obligaciones Negociables Existentes, la deuda en términos nominales se redujo en US$ 101,5 millones. De acuerdo con las políticas contables, dicha reducción implicó reconocer la extinción de la deuda anterior y el reconocimiento de una nueva deuda a su valor razonable, considerando el valor presente neto de los flujos contractuales establecidos en la Solicitud de Consentimiento. El impacto total en el estado de resultados de la Sociedad derivó en el reconocimiento de una reducción total neta de deuda de U$S 237,9 millones, que se incluyó en los resultados financieros en el Estado de resultados al 31 de diciembre de 2024.

Adicionalmente la Sociedad reconoció a su valor razonable el derecho de ejercicio del rescate opcional de las Obligaciones Negociables Rescatables por US$ 9,5 millones.

3) Emisión de Obligaciones Negociables Rescatables con vencimiento en 2034

En cumplimiento de los compromisos asumidos por la Sociedad en el marco de la Solicitud de Consentimiento, Clisa emitió el 14 de mayo de 2025 obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto de capital de US$ 70.000.000 con vencimiento el 10 de diciembre de 2034 (las “Obligaciones Negociables Rescatables 2034”), sujeto a los términos y condiciones descriptos en el prospecto de emisión de fecha 8 de mayo de 2025 y en el respectivo contrato de fideicomiso. La oferta pública en Argentina de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 fue autorizada por la CNV el 30 de abril de 2025 mediante Resolución Nº RESFC-2025-23111-APN-DIR#CNV. Las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 fueron entregadas a todos los tenedores de Obligaciones Negociables Existentes, en proporción al monto total de capital de las Obligaciones Negociables Existentes del que cada tenedor era titular al día hábil anterior a la fecha de emisión. Simultáneamente con la emisión de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034, el monto de capital de US$70.000.000 de las Obligaciones Negociables Existentes con vencimiento en 2034 fue cancelado.

Las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 no cuentan con ninguna garantía de subsidiarias de Clisa ni de otros terceros y devengan intereses a una tasa del 7% nominal anual, que son pagaderos en especie en forma semestral por periodos vencidos el 10 de junio y el 10 de diciembre de cada año, mediante la emisión de Obligaciones Negociables Rescatables 2034 adicionales, excepto en el supuesto indicado en el prospecto de emisión. El 10 de junio de 2025, la Sociedad procedió al pago en especie de los intereses correspondientes al período de intereses finalizado en esa fecha, mediante la emisión de Obligaciones Negociables Rescatables 2034 adicionales por un monto de US$ 2.450.000, que fueron entregadas a los tenedores de Obligaciones Negociables Rescatables 2034 en forma proporcional a su tenencia.

Por lo expuesto, a la fecha de los presentes estados financieros, el valor nominal de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 en circulación es de US$ 72.450.000.

Las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 se amortizarán en un único pago a su vencimiento, sin perjuicio de lo cual Clisa tendrá la opción de rescatarlas en cualquier momento, en su totalidad, pero no en parte, a un precio de rescate a ser aplicado sobre el capital adeudado más intereses devengados y no pagados, del (i) 32,35%, si el rescate se efectuara hasta el 19 de junio de 2027, (ii) 42,35% entre el 20 de junio de 2027 y el 19 de diciembre de 2027, (iii) 52,35%, entre el 20 de diciembre de 2027 y el 19 de diciembre de 2029, (iv) 72,35%, entre el 20 de diciembre de 2029 y el 19 de diciembre de 2031, y (v) 102,35%, a partir del 20 de diciembre de 2031 (el “Rescate Opcional”).

En la Fecha de Cierre, en el marco de un contrato de fideicomiso conforme al derecho argentino por el que se constituyó un fideicomiso en garantía bajo ley argentina (el “Fideicomiso de Acciones de Clisa”), Roggio S.A. (“Roggio”), accionista controlante de la Sociedad, transfirió a TMF Trust Company (Argentina) S.A. como fiduciario (el “Fiduciario del Fideicomiso de Acciones de Clisa”), para el beneficio de Roggio y, desde la fecha de su emisión, de los tenedores de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034, como beneficiarios, la propiedad fiduciaria sobre acciones ordinarias Clase “B” con derecho a un voto y de un valor nominal de un (1) peso por acción de la Sociedad (las “Acciones Clase B”), representativas del 40% de la totalidad del capital social emitido y en circulación y que otorgaron a sus titulares el derecho, como una clase de acciones, a recibir en conjunto el 40% del poder de voto, las ganancias, los dividendos y cualquier otro beneficio económico o de otro tipo derivado de las operaciones de Clisa (las “Acciones en Fideicomiso”). Además de los derechos conferidos por la Ley General de Sociedades, las Acciones Clase B tienen los Derechos Especiales de las Acciones Clase B establecidos en los estatutos de Clisa.

Si (i) Clisa no hubiere ejercido el Rescate Opcional en o antes del tercer aniversario desde la Fecha de Cierre o (ii) ante un incumplimiento en el pago del capital o intereses de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 en los términos de su contrato de fideicomiso, los

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa

tenedores que representen la mayoría del monto total del capital de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 en circulación tendrán derecho a requerir al fiduciario de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 que entregue al fiduciario del Fideicomiso de Acciones de Clisa una instrucción requiriendo la transferencia de la propiedad total de las Acciones en Fideicomiso (la “Transferencia de Acciones”), en forma proporcional, a los tenedores de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 (la “Instrucción de Canje”), como resultado de lo cual el monto de capital de las Obligaciones Negociables Rescatables 2034 en circulación a ese momento será cancelado.

12. Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas

La clasificación de los saldos de créditos y deudas según su vencimiento al 30 de junio de 2025 es la siguiente:

	ACTIVO		PASIVOS
	Otros Créditos	Cuentas por pagar	Deudas bancarias y financieras	Otros pasivos
Sin plazo	9.605.528.996	-	-	64.888.793.525
Con plazo a vencer			1.646.615.002 - 171.290.549.564	1.205.447.498 2.480.962.702 -
Hasta tres meses	97.470.619	142.637.820
De tres a seis meses	-	-
Más de tres años	-	-
Total con plazo a vencer	97.470.619	142.637.820	172.937.164.566	3.686.410.200
Total	9.702.999.615	142.637.820	172.937.164.566	68.575.203.725

Clasificación de los saldos de créditos y deudas al 30 de junio de 2025, según los efectos financieros que produce su mantenimiento:

	ACTIVO		PASIVOS
	Otros Créditos	Cuentas por pagar	Deudas bancarias y financieras	Otros pasivos
Devenga intereses	- 9.702.999.615	- 142.637.820	172.937.164.566 -	2.646.080.256 65.929.123.469
No devenga intereses
Total	9.702.999.615	142.637.820	172.937.164.566	68.575.203.725

13. Instrumentos financieros en moneda extranjera

ACTIVO Activo corriente Efectivo y equivalentes al efectivo Total del activo corriente Activo no corriente Otros créditos Total del activo no corriente Total activo PASIVO Pasivo no corriente Deudas bancarias y financieras Otros pasivos Otros pasivos Otros pasivos Total pasivo no corriente	Monto y clase de moneda extranjera US$ 14.932 US$ 564.812 US$ 142.151.256 US$ 763.242 R$ 5.740.622 G$ 24.602.588.333	Tipo de cambio vigente 1196,000 1196,000 1205,000 1205,000 182,700 0,153	30/06/2025 Pesos 17.858.959 17.858.959 675.515.702 675.515.702 693.374.661 171.290.549.564 919.716.250 1.048.811.720 3.767.624.553 **177.026.702.087 **	31/12/2024 Pesos
				3.671.489
				3.671.489
				443.128.686
				443.128.686
				446.800.175
				160.567.497.298 935.986.827 936.913.259 -
				162.440.397.384

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa

Pasivo corriente Deudas bancarias y financieras Otros pasivos Otros pasivos Total pasivo corriente Total pasivo	Monto y clase de moneda extranjera US$ 1.366.485 US$ 3.015.525 G$ 19.426.779.584	Tipo de cambio vigente 1205,000 1205,000 0,153	30/06/2025 Pesos 1.646.615.002 3.633.698.256 2.975.004.530 8.255.317.788 **185.282.019.875 **	31/12/2024 Pesos
				1.604.493.402 10.305.362.281 1.081.955.368
				12.991.811.051
				175.432.208.435

14. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas

Los saldos con partes relacionadas al 30 de junio de 2025 son los siguientes:

Sociedades	Otros Créditos No Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Subsidiarias Clisa A.C.E. Benito Roggio e Hijos S.A. - Tecsan S.A. UTE - Norte III Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro BRA Tecnologia Ambiental Benito Roggio Panamá S.A. Benito Roggio e Hijos S.A. - Paraguay Cliba Ingeniería Ambiental S.A. Cliba Ingeniería Urbana S.A. Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C.	5.802.437.679 389.388.499 152.212.809 325.728.359 - 185.047 2.025.157.364 234.903.537 675.515.702	54.996.072.994 - 987.618.000 2.975.004.531 - - 2.646.080.256	- - 1.048.811.716 919.716.250 3.767.624.553 - - -
TOTAL	9.605.528.996	61.604.775.781	5.736.152.519

Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2024 son los siguientes:

Sociedades	Otros Créditos No Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Subsidiarias Clisa A.C.E. Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro BRA Tecnología Ambiental Benito Roggio Panamá S.A. Benito Roggio e Hijos S.A. - Paraguay Cliba Ingeniería Ambiental S.A. Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C.	- 231.857.056 120.777.362 32.288.711 - - - 212.983 73.841.111 443.128.686	33.040.394.347 - - - - 973.521.324 1.081.955.369 - - 9.331.840.956	- - - - 936.913.255 935.986.827 - - - -
TOTAL	902.105.909	44.427.711.996	1.872.900.082

Los resultados registrados en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025 y 2024 por operaciones celebradas con partes relacionadas son los siguientes:

	30/06/2025 Pesos	30/06/2024 Pesos
Ingresos y recupero de costos / (Costos) por servicios
Subsidiarias
Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C.	(468.238.330)	(974.661.065)
Benito Roggio e Hijos S.A. – Tecsan S.A. UTE Norte III	4.921.435.867	3.168.085.495
Cliba Ingeniería Urbana S.A.	2.138.040.929	3.040.944.265
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.	179.475.392	78.410.047
Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén	198.488.514	73.136.143
Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe	50.034.621	64.073.311
Tecsan-Cliba IASA UTE San Isidro	315.796.427	50.036.604
Totales	7.335.033.420	5.500.024.800

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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15. Compromisos, contingencias y restricciones a la distribución de utilidades

Al 30 de junio de 2025 la Sociedad ha asumido ciertos compromisos con instituciones financieras, en relación a la obtención de líneas de crédito por parte de sus sociedades vinculadas del exterior.

A la fecha de los presentes estados financieros, los compromisos asumidos en los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas por la Sociedad, fueron cumplidos.

En virtud de lo establecido por el artículo 70 de la ley General de Sociedades N° 19.550 toda sociedad debe destinar el 5% de las ganancias netas de cada año a una reserva legal hasta alcanzar el 20% de su capital social.

Con fecha 7 de octubre de 2019, la subsidiaria Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. (BRCC), una sociedad constituida con arreglo a las leyes de la República de Perú, suscribió un acuerdo para la emisión y venta a través de un acuerdo privado de valores negociables de deuda senior garantizadas, con vencimiento final en octubre de 2022, por un monto de capital total de hasta US$ 27.000.000 (las "Notas”) con una tasa de interés original del 9,5% anual pagadero trimestralmente, con el propósito de que los fondos obtenidos, se destinen para financiar inversiones de capital de la unidad de negocios de Ingeniería Ambiental de la Sociedad y para el repago de ciertos pasivos financieros.

Con fecha 9 de octubre de 2019 se emitió el primer tramo de las Notas por un valor nominal de US$ 12.900.000. Adicionalmente, con fecha 14 de enero de 2020, se emitió el segundo tramo de las Notas por un total valor nominal de US$ 14.100.000.

Con fechas 11 de agosto de 2021, 24 de junio de 2022, 23 de junio de 2023, 22 de diciembre de 2023, 22 de marzo de 2024, 29 de noviembre de 2024 y 25 de marzo de 2025, BRCC firmó sendas adendas al acuerdo, que, entre otras cuestiones, eliminaron ciertos compromisos, ajustaron la tasa de interés al 12,7% nominal anual y modificaron los cronogramas de amortización, extendiendo la fecha de vencimiento final de las Notas hasta el 20 de diciembre de 2025.

En mayo y junio de 2025, se aplicó a la precancelación parcial de la última cuota de las Notas, la suma de US$ 4.600.000. En consecuencia, al 30 de junio de 2025, el valor nominal de las Notas en circulación ascendía a USS 2.193.889.

Las Notas emitidas por BRCC cuentan con una garantía personal irrevocable e incondicional de Clisa.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales intermedios condensados, no se han generado variaciones de significación con relación con el resto de las situaciones informadas en nota 17 a los estados financieros individuales auditados al 31 de diciembre de 2024.

16. Gestión del riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

17. Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 30 de junio de 2025 y 31 de diciembre de 2024, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIC 39.

Al 30 de junio de 2025		Activos financieros
		medidos a costo
		amortizado
(1) Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos		9.648.609.236
Efectivoyequivalentes al efectivo		30.990.669
Totales		9.679.599.905

Al 30 de junio de 2025 Pasivos financieros medidos a costo amortizado	Al 30 de junio de 2025 Pasivos financieros medidos a costo amortizado
(2) Pasivos según Estado de Situación Financiera
Otros Pasivos	67.370.763.371
Deudas comerciales	142.637.820
Deudas bancarias y financieras	172.937.164.566
Totales	240.450.565.757

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Al 31 de diciembre de 2024		Activos financieros
		medidos a costo
		amortizado
(1) Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos		902.105.909
Efectivoyequivalentes al efectivo		87.798.233
Totales		989.904.142
Al 31 de diciembre de 2024		Pasivos financieros
		medidos a costo
		amortizado
(2) Pasivos según Estado de Situación Financiera
Otros Pasivos		46.334.951.338
Deudas comerciales		9.664.706.348
Deudas bancariasyfinancieras		169.845.395.131
Totales		225.845.052.817

Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable estimado de un instrumento financiero es el valor al cual dicho instrumento se puede intercambiar en el mercado entre partes interesadas, distinto del valor que puede surgir en una venta o liquidación forzada. Para el propósito de estimar el valor razonable de activos y pasivos financieros con vencimiento menor a un año, la Sociedad utiliza el valor de mercado menos algún ajuste de crédito estimado. Para otras inversiones, la Sociedad utiliza precios de cotización en el mercado.

	Valor razonable de
Al 30 de junio de 2025	los instrumentos
	financieros
Otros créditos	9.648.609.236
Caja y bancos	30.990.669
Otros Pasivos	67.370.763.648
Deudas comerciales	137.151.750
Deudas bancarias y financieras	172.435.500.000

	Valor razonable de
Al 31 de diciembre de 2024	los instrumentos
	financieros
Otros créditos	902.105.909
Caja y bancos	87.798.233
Otros Pasivos	46.334.951.655
Deudas comerciales	9.293.685.016
Deudas bancarias y financieras	129.789.777.432

18. Cambios en las políticas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2025:

Modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas”: estas modificaciones, han sido publicadas para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. Las modificaciones ayudarán a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. Las modificaciones requieren que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Carlos F. Tarsitano Alberto E. Verra Dr. Gabriel M. Perrone Síndico Presidente Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, presentado en forma comparativa

NIIF 18, “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los estados financieros”, estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, “Clasificación y medición de instrumentos financieros”: estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

NIIF 19 “Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones”: esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y que su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados. Esta norma fue publicada en mayo de 2024 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

19. Guarda de documentación de la entidad

En cumplimento de las Normas de CNV (TO2013 y modificatorias), se informa que la Entidad delega la custodia de parte de la documentación respaldatoria de las operaciones contables y demás documentación de gestión no comprendida en el artículo 5° inciso a.3), Sección I del Capítulo V del Título II de las citadas Normas, en el tercero que se detalla a continuación:

Sujeto encargado del depósito	Domicilio de guarda de la documentación
Venai S.A. - Herrera 297 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires	Herrera 297 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Véase nuestro informe de fecha 8 de agosto de 2025 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Carlos F. Tarsitano Síndico

Alberto E. Verra Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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