CLISA — Interim / Quarterly Report 2022

May 26, 2022

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CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. Domicilio legal: Leandro N. Alem 1050 – Piso 9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa

CLISA - Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A.

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

Correspondientes al período de tres meses iniciado el 1 de enero de 2022 y finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

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Contenido

Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2022 Estado de Resultados Individual Intermedio Condensado Estado del Resultado Integral Individual Intermedio Condensado Estado de Situación Financiera Individual Intermedio Condensado Estado de Cambios en el Patrimonio Individual Intermedio Condensado Estado de Flujos de Efectivo Individual Intermedio Condensado

Notas a los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

Informe de revisión sobre Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados

CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

RESULTADOS INDIVIDUALES Notas	Período de tres meses finalizado el 31/03/2022 Pesos 31/03/2021 Pesos (913.621.838) (1.058.834.080) 254.251.363 376.641.039 (102.997.770) (94.376.056) (13.274.086) (19.093.156) 3.005.464.419 2.032.427.672 (953.373.514) (1.451.538.266) 1.276.448.574 (214.772.847) - - 1.276.448.574 **(214.772.847) **
	31/03/2022 Pesos
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación 7 Ingresos provenientes de contratos con clientes Gastos de administración 4 Otros gastos operativos 5 Ingresos financieros 6 Costos financieros 6 Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias RESULTADO DEL PERIODO	(913.621.838) 254.251.363 (102.997.770) (13.274.086) 3.005.464.419 (953.373.514) 1.276.448.574 - 1.276.448.574

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021.

Véase nuestro informe de fecha 26 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini Síndico

Alberto Esteban Verra Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES	Período de tres meses finalizado el	Período de tres meses finalizado el
	31/03/2022 Pesos	31/03/2021 Pesos
Resultado del período Otros resultados integrales: Partidas que posteriormente puedan ser reclasificadas a resultados Efecto de conversión monetaria, neto de impuesto a las ganancias Partidas que no se reclasifican a resultados Déficit por revaluación en subsidiarias, neto del impuesto a las ganancias Otros resultados integrales del período Resultado integral total del período	1.276.448.574 (383.771.605) (2.452.047.518) (2.835.819.123) (1.559.370.549)	(214.772.847)
		(257.707.921) (34.810.561)
		(292.518.482)
		(507.291.329)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021.

Véase nuestro informe de fecha 26 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

Síndico

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

Jorge A. Mencarini

Alberto Esteban Verra Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Al 31 de marzo de 2022, comparativo al 31 de diciembre de 2021

Notas ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo 8 Inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizadas por el método de la participación 9 Otros créditos Total del activo no corriente Activo corriente Otros créditos Efectivo y equivalentes al efectivo 10 Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO Atribuible a los propietarios de la controladora Total Patrimonio PASIVO Pasivo no corriente Deudas bancarias y financieras 11 Otros pasivos Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Deudas bancarias y financieras 11 Otros pasivos Cuentas por pagar Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio y del pasivo	31/03/2022 Pesos 816.899 44.205.396.163 772.214.629 44.978.427.691 78.938.917 5.409.781 84.348.698 45.062.776.389 3.803.140.830 3.803.140.830 32.694.337.789 3.347.129.612 36.041.467.401 665.743.667 4.547.725.472 4.699.019 5.218.168.158 41.259.635.559 45.062.776.389	31/12/2021 Pesos
		692.472 47.947.783.768 617.734.604
		48.566.210.844
		74.808.818 8.324.371
		83.133.189
		48.649.344.033
		5.362.511.379
		5.362.511.379
		33.858.212.093 2.723.410.859
		36.581.622.952
		1.449.493.254 5.250.443.734 5.272.714
		6.705.209.702
		43.286.832.654
		48.649.344.033

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021.

Véase nuestro informe de fecha 26 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

Concepto	Aporte de los Propietarios Capital social Ajuste de capital Total	Resultados Acumulados Total del Patrimonio Saldo por revaluación de subsidiarias Efecto de conversión monetaria Resultados no asignados
Saldos al 1 de enero de 2021 - Resultado del período - Otros resultados integrales Resultado integral total del período - Desafectación de saldo de revaluación de subsidiarias Saldos al 31 de marzo 2021	96.677.524 133.912.758 230.590.282	19.888.245.223 2.940.537.543 (22.249.723.886) 809.649.162
		(214.772.847) (214.772.847) (34.810.561) (257.707.921) (292.518.482)
		(34.810.561)(257.707.921) (214.772.847) (507.291.329)
		(5.945.952) - 5.945.952 -
	96.677.524 133.912.758 230.590.282	19.847.488.710 2.682.829.622 (22.458.550.781) 302.357.833
Saldos al 1 de enero de 2022 - Resultado del período - Otros resultados integrales Resultado integral total del período - Desafectación de saldo de revaluación de subsidiarias Saldos al 31 de marzo de 2022	96.677.524 72.699.064 169.376.588	17.786.756.336 (510.821.839) (12.082.799.706) 5.362.511.379
		1.276.448.574 1.276.448.574 (2.452.047.518) (383.771.605) (2.835.819.123)
		(2.452.047.518) (383.771.605) 1.276.448.574 (1.559.370.549)
		(8.488.062) 8.488.062 -
	96.677.524 72.699.064 169.376.588	15.326.220.756 (894.593.444) (10.797.863.070) 3.803.140.830

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021.

Véase nuestro informe de fecha 26 de mayo de 2021 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Público (U.C.A.)

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL INTERMEDIO CONDENSADO

Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

	Notas	31/03/2022 Pesos 1.276.448.574 177.517 (460.025.075) (2.868.922.542) 913.621.838 882.362.562 (15.347.251) (49.247.455) (320.931.832) (489.740.318) (810.672.150) (301.944) - (301.944) - 815.001.324 815.001.324 (801.499) (988.321) (2.914.590) 8.324.371 5.409.781	31/03/2021 Pesos
			(214.772.847) 201.374 (349.799.755) (2.056.423.154) 1.058.834.080 1.415.077.059 (17.122.655) 1.785.163
Flujo de las actividades operativas
Resultado del período
Ajuste por:
Depreciaciones
Resultados por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda
Otros ingresos y egresos operativos y financieros, netos
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizadas por el método de la participación
Intereses ganados y perdidos	6
Variaciones en activos y pasivos operativos:
(Aumento) de créditos operativos
(Disminución)Aumento de deudas operativas
Flujo neto de efectivo utilizado en las operaciones			(162.220.735)
			(290.111.750)
Pago y cobro deintereses,netos
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas			(452.332.485)
			- (331.357)
Flujo de las actividades de inversión
Pagos por adquisiciones de Propiedades, planta y equipo
Aporte de capital en subsidiarias
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Flujo de las actividades financieras Aumento de Otros Créditos Aumento de Otros Pasivos Flujo neto de efectivo generado por las actividades financieras			(331.357)
			(4.924.291) 460.264.154
			455.339.863
			(153.383) (523.770)
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del efectivo y equivalentes al efectivo
Diferencia de cambio del efectivo y equivalente al efectivo
(Disminución) Aumento neta de efectivo			1.998.868
			1.250.456
Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período
Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período	10		3.249.324

Información sobre transacciones significativas que no afectan el efectivo:

Aumento de obligaciones negociables por capitalización de intereses 430.569.477 -

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados deben ser leídos con los Estados Financieros auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021.

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

CONTENIDO DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS

1. Información general 2. Políticas contables 3. Actividades de la Sociedad 4. Gastos de administración

2. Otros gastos operativos 6. Ingresos financieros y Costos financieros

3. Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación

4. Propiedades, planta y equipo

5. Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas

6. Efectivo y equivalentes al efectivo

7. Deudas bancarias y financieras

8. Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas

9. Instrumentos financieros en moneda extranjera 14. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas 15. Compromisos y restricciones a la distribución de utilidades 16. Gestión del riesgo financiero 17. Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros 18. Cambios en las políticas contables

10. Guarda de documentación de la entidad

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

1. Información general

Clisa – Compañía Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A. (en adelante Clisa o la Sociedad) es una sociedad de inversión cuya Acta de Constitución de fecha 21 de octubre de 1996, fue inscripta en la Inspección General de Justicia el 15 de noviembre de 1996 bajo el N° 11.458 del Libro 120, Tomo A, de Sociedades Anónimas con un plazo de duración establecido hasta el 15 de noviembre de 2095.

La última modificación de los Estatutos Sociales fue la aprobada por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas N° 45 de fecha 29 de abril de 2021, e inscripta en la Inspección General de Justicia, bajo el N° 13593 del Libro 104 de Sociedades por Acciones, el 31 de agosto de 2021.

La sociedad controlante de Clisa se denomina Roggio S.A., con domicilio legal en Leandro N. Alem 1050, 9° Piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, siendo su actividad principal Sociedad de Inversión. Roggio S.A. participa con el 97,44% del capital y los votos de Clisa.

Se describe a continuación la composición del capital social de Clisa:

Acciones Ordinarias Clase “A” V.N. $1 – 5 Votos La evolución del capital social es la siguiente: Capital social al inicio del ejercicio Capital social al cierre del período/ejercicio		Suscripto e integrado (Pesos)	31/12/2021 96.677.524 96.677.524	31/12/2020
		96.677.524
		31/03/2022 96.677.524 96.677.524
				96.677.524 96.677.524

Con fecha 15 de mayo de 1997, Clisa fue admitida al régimen de oferta pública de Obligaciones Negociables mediante la Resolución N° 11.735 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).

Contexto económico en que opera la Sociedad

Los presentes estados financieros deben ser leídos a la luz del contexto económico en que opera la Sociedad. En este sentido, en un proceso que comenzó a mediados de 2018 y se profundizó con la irrupción de la pandemia de Covid-19, las principales variables macroeconómicas de la Argentina han experimentado un significativo deterioro y volatilidad, incluyendo caída del PBI, persistentes déficits presupuestarios que traen aparejadas la reducción en la inversión pública en infraestructura y demoras en los pagos de obras y servicios públicos, altos niveles de inflación y de las tasas de interés, una fuerte desvalorización del peso y una caída de las reservas internacionales, acompañadas de mayores restricciones cambiarias impuestas por la autoridad monetaria. Estas medidas, tendientes a restringir el acceso al mercado cambiario a fin de contener la demanda de dólares, implican la solicitud de autorización previa del Banco Central de la República Argentina para la materialización de ciertas transacciones, como el pago de importación de servicios o de préstamos financieros. En este contexto, los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de marzo de 2022 han sido valuados considerando las cotizaciones vigentes en el Mercado Libre de Cambios.

En estas circunstancias, la Sociedad está tomando un enfoque proactivo para administrar sus necesidades de capital de trabajo y liquidez, para lo cual con fecha 12 de agosto de 2021 ha concluido una exitosa transacción de canje de aproximadamente el 97,0% de las obligaciones negociables en circulación a dicha fecha (ver Nota 11). A través de la misma, Clisa ha buscado preservar su liquidez para reforzar sus actividades y negocios en los años venideros, y así poder hacer frente a los desafíos y oportunidades que emerjan de la recuperación de las economías post pandemia de la Argentina y la región.

Sin perjuicio de ello, la volatilidad e incertidumbre continúan a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, por lo que la Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan sus negocios, para identificar los potenciales impactos en su situación patrimonial y financiera y definir los cursos de acción necesarios.

- Impacto del COVID 19 en las operaciones de la Sociedad

Desde marzo de 2020, la Sociedad ha desarrollado sus operaciones bajo las circunstancias derivadas de la difusión del virus COVID-19, que fue declarado como pandemia por la Organización Mundial de la Salud el 11 de marzo de ese año. Esta pandemia continúa generando diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global y local.

En la Argentina, el Gobierno Nacional declaró el estado de emergencia sanitaria e implementó una serie de medidas tendientes a disminuir la circulación de la población, disponiendo el aislamiento social preventivo y obligatorio (“ASPO”) desde el 20 de marzo de ese año, permitiendo la circulación sólo de aquellas personas vinculadas a la prestación y/o producción de servicios y productos considerados esenciales. El ASPO fue sucesivamente prorrogado, con diversos niveles de flexibilización, según los criterios adoptados por las distintas autoridades provinciales y municipales hasta que, a partir de noviembre de 2020, comenzó a regir el denominado “distanciamiento social, preventivo y obligatorio” (“DISPO”) en todo el país, con el objetivo de recuperar un mayor grado de normalidad en el funcionamiento económico y social, pero manteniendo un constante monitoreo de la evolución epidemiológica.

Sin embargo, ante el aumento de casos de COVID-19 registrado desde marzo de 2021, el Gobierno Nacional extendió la emergencia sanitaria y volvió a implementar una serie de restricciones y disposiciones locales y focalizadas a fin de mitigar la propagación del virus COVID-19, incluyendo nueve días seguidos de confinamiento en mayo de ese año y suspendiendo las actividades sociales y económicas que no fueran consideradas esenciales, educativas, religiosas y deportivas en forma presencial. Si bien las medidas generales de

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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CLISA - COMPAÑIA LATINOAMERICANA DE INFRAESTRUCTURA & SERVICIOS S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES INTERMEDIOS CONDENSADOS Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

prevención fueron prorrogadas sucesivamente, las restricciones tanto para la realización de actividades de mayor riesgo epidemiológico, como para el ingreso al país y circulación de personas, comenzaron a flexibilizarse gradualmente a partir de la segunda mitad de 2021 ante la baja registrada de casos de COVID-19 y el avance de la campaña de vacunación.

Ante una nueva ola de casos de Covid-19 registrada entre finales de 2021 y comienzos de 2022 y la preocupación por nuevas variantes del virus el Gobierno Nacional volvió a prorrogar el estado de emergencia sanitaria hasta el 31 de diciembre de 2022. Sin embargo, el contexto epidemiológico favorable actual, con varias semanas consecutivas de descenso en el número de casos de Covid-19 y con altos niveles de vacunación, ha permitido la eliminación o flexibilización de gran parte de las restricciones y medidas de prevención y cuidado, incluyendo el distanciamiento social.

En la Nota 1 a los Estados Financieros Consolidados al 31 de marzo de 2022, se describen las medidas adoptadas en relación al Coronavirus en los segmentos de actividad a través de los que Clisa desarrolla sus operaciones.

El alcance final del brote de Covid-19 y su impacto en la economía de los países en que opera la Sociedad es desconocido e imposible de predecir razonablemente. Si bien a la fecha se han presentado distintas dificultades, la Compañía entiende que las ha podido afrontar eficazmente y prevé continuar haciéndolo en el futuro.

2. Políticas contables

2.1. Normas contables aplicadas

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”) ha establecido la aplicación de las Resolución Técnica Nº 26, y sus modificatorias, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La aplicación de tales normas resultó obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2022, han sido preparados en moneda homogénea, criterio aplicable para economías hiperinflacionarias, conforme lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29 (“Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”).

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2022, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido preparados de acuerdo con las políticas contables utilizadas en la preparación de la información bajo NIIF al 31 de diciembre de 2021 (descriptas en Nota 2 a los Estados Financieros Individuales auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021) y, en caso de corresponder, con aquellas NIIF que se espera estén vigentes al 31 de diciembre de 2022, descriptas en Nota 18 (a), de los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados.

Las cifras al 31 de diciembre de 2021 y 31 de marzo de 2021 que se exponen en estos Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados a efectos comparativos, han sido reexpresadas en moneda homogénea al 31 de marzo de 2022, de acuerdo a la NIC 29.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido preparados sobre una base de empresa en funcionamiento, que contempla la continuidad de las operaciones, la realización de los activos y la cancelación de los pasivos en el curso ordinario del negocio.

El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC). La variación del Índice de precios al consumidor (IPC) en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022 fue 16,1%.

Los Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados se expresan en pesos argentinos sin centavos.

Los presentes Estados Financieros Individuales Intermedios Condensados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 26 de mayo de 2022.

2.2. Políticas contables

En la Nota 18 se describen normas contables, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor para el ejercicio financiero iniciado el 1 de enero de 2022.

Las políticas contables adoptadas por la Sociedad se encuentran descriptas en la Nota 2 de los Estados Financieros Individuales auditados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021.

2.3. Estimaciones

La preparación de estados financieros requiere el uso de estimaciones. También requiere que la Dirección de la Sociedad ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las políticas contables. Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de hechos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.

La Sociedad hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes pueden no ser iguales a los resultados que efectivamente ocurran. A continuación, se explican las estimaciones y juicios más significativos de la compañía.

a. Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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El valor razonable de aquellos instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. La Sociedad aplica el juicio profesional para seleccionar una serie de métodos y realiza hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada cierre.

b. Provisiones por juicios y contingencias

La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección y los asesores legales de la Sociedad en base a los elementos de juicio disponibles a la fecha de preparación de los Estados Financieros Individuales. En la estimación de los montos se ha considerado, entre otras cuestiones, la probabilidad de su concreción. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de forma fiable, un pasivo es contabilizado en el rubro provisiones para contingencias. Si la potencial pérdida no es probable, o es probable pero su monto no puede ser estimado de forma fiable, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia son expuestas en nota a los Estados Financieros Individuales.

c. Empresa en funcionamiento

La Sociedad utilizó el principio de empresa en funcionamiento para la elaboración de los presentes Estados Financieros. La evaluación de empresa en funcionamiento se basa en las expectativas de los negocios en curso y potenciales y requiere que la gerencia realice juicios críticos sobre el futuro desenvolvimiento de sus operaciones.

3. Actividades de la Sociedad

Clisa es una sociedad de inversión que desarrolla sus actividades fundamentalmente a través de sus subsidiarias y asociadas, abarcando cuatro segmentos principales de operación: Construcción, Transporte, Ingeniería Ambiental y Servicios de Agua.

En la Nota 3 a los Estados Financieros Consolidados Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2022, se describen las actividades que Clisa desarrolla a través de sus subsidiarias.

4. Gastos de administración

4.	Gastos de administración
5. 6.	Sueldos y cargas sociales Honorarios profesionales y técnicos Teléfono, fax y correspondencia Depreciación de Propiedades, planta y equipo Publicaciones y suscripciones Diversos Totales Otros gastos operativos Gastos de viajes y traslados Impuestos, tasas y contribuciones Totales Ingresos financieros y Costos financieros Ingresos Financieros Intereses generados por activos Diferencias de cambio generada por pasivos Otros ingresos financieros Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Totales Costos Financieros Intereses generados por pasivos Diferencias de cambio generada por activos Otros costos financieros Totales	31/03/2022 Pesos 86.792.781 12.929.975 28.387 177.517 2.177 3.066.933 102.997.770 31/03/2022 Pesos 549.441 12.724.645 13.274.086 31/03/2022 Pesos 1.520.864 2.543.918.480 460.025.075 3.005.464.419 31/03/2022 Pesos (883.883.426) (6.140.321) (63.349.767) (953.373.514)	31/03/2021 Pesos
			39.995.352 49.591.649 - 201.374 1.336.147 3.251.534
			94.376.056
			31/03/2021 Pesos
			253.007 18.840.149
			19.093.156
			31/03/2021 Pesos
			- 1.680.305.884 2.322.033 349.799.755
			2.032.427.672
			31/03/2021 Pesos
			(1.415.077.059) (523.770) (35.937.437)
			(1.451.538.266)

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Jorge A. Mencarini Dr. Gabriel M. Perrone Síndico Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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7. Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas contabilizados por el método de la participación

Sociedades	31/03/2022 Pesos	31/03/2021 Pesos
Benito Roggio e Hijos S.A.	(156.682.437)	(323.811.316)
Polledo S.A.I.C. y F.	4.686.369	7.053.168
Benito Roggio Transporte S.A.	(268.199.126)	33.915.538
Tecsan ingeniería Ambiental S.A.	-	(50.344.642)
Cliba Ingeniería Urbana S.A.	(492.317.595)	(722.890.611)
Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.	(1.100.428)	(2.745.435)
Otros	(8.621)	(10.782)
Totales	(913.621.838)	(1.058.834.080)

8.

Propiedades, planta y equipo

Concepto	Valores de Origen Depreciaciones Acumuladas Valor Residual al 31/03/2022 Valor Residual al 31/03/2021 Al inicio del período Altas Al cierre del período Al inicio del período Alícuota Del período Al cierre del período
Muebles y útiles	9.618.989 301.944 9.920.933 (8.926.517) 33%-10% (177.517) (9.104.034) 816.899 995.260
Totales al 31/03/22 Totales al 31/03/21	9.618.989 301.944 9.920.933 (8.926.517) - (177.517) (9.104.034) 816.899
	9.397.064 - 9.397.064 (8.200.430) - (201.374) (8.401.804) 995.260

9. Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas

A efectos de aplicar el método de la participación, la Sociedad ha utilizado los estados financieros de sus subsidiarias y asociadas al 31 de marzo de 2022.

A continuación, se expone un detalle de la información financiera seleccionada al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021 de las subsidiarias y asociadas:

(a) Al 31 de marzo de 2022

(a) Al 31 de marzo de 2022
	Información del emisor (5)
Sociedad Emisora Tenencia	Valor de Libros al 31/03/2022 Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del período
Benito Roggio e Hijos S.A. (1) 99,61%	25.602.897.914 7.103.104.466 29.495.296.375 5.812.054.891 5.235.627.155 2.950.097.166 (139.440.752)
Benito Roggio Transporte S.A. (2) 99,68%	4.955.765.304 1.457.956.579 4.983.845.236 1.403.225.822 60.746.036 182.686.375 (268.894.241)
Polledo S.A.I.C. y F. (3) 46,18%	- 204.451 12.468.101 4.283.887 112.011.636 - 10.148.240
Cliba Ingeniería Urbana S.A.(4) 99,92%	13.632.801.324 3.624.905.769 14.814.167.185 3.078.182.859 1.716.817.596 2.328.656.427 (492.724.627)
Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.(3) 100%	13.877.960 4.105.546 105.472.769 22.471.137 73.229.218 2.333.026 (1.100.429)
Otros	53.660
Total	44.205.396.163 (3) Inversión (4) Ingeniería Ambiental
(1) Construcción (2) Servicios de transportes

(5) Surge de información preparada bajo NIIF

(b) Al 31 de diciembre de 2021

Sociedad Emisora Tenencia Benito Roggio e Hijos S.A. (1) 99,61% Benito Roggio Transporte S.A.(2) 97,13% Polledo S.A.I.C. y F. (3) 46,18% Cliba Ingeniería Urbana S.A.(4) 99,92% Roggio Brasil Investimentos e Serviços Ltda.(3) 100% Otros Total	Información del emisor (5)
	Valor de Libros al 31/12/2022 Activo corriente Activo no corriente Pasivo corriente Pasivo no corriente Ingresos provenientes de contratos con clientes Resultado del Ejercicio
	27.696.659.891 6.512.807.543 32.164.616.050 4.931.243.485 5.811.383.326 11.476.420.763 (2.243.772.309) 5.396.184.939 1.503.241.422 5.404.796.425 1.309.226.662 178.711.480 808.604.580 (489.950.953) - 223.313 13.415.209 3.879.981 123.261.238 - 43.102.697 14.839.530.310 4.490.790.714 16.297.895.735 3.616.535.419 2.320.351.858 10.143.981.655 (1.324.989.944) 15.346.344 2.679.283 107.475.359 22.063.781 72.744.517 3.646.825 (30.114.524) 62.284
	47.947.783.768

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

• (1) Construcción

(2) Servicios de transportes

(3) Inversión

• (4) Ingeniería Ambiental

• (5) Surge de información preparada bajo NIIF

Con fecha 19 de marzo de 2021, los accionistas de Cliba Ingeniería Ambiental S.A. (“Cliba IASA”), reunidos en Asamblea Extraordinaria, aprobaron el rescate de la totalidad de acciones preferidas de dicha sociedad y la correspondiente reducción de su capital. Como consecuencia de dicho rescate, las acciones ordinarias en poder de Clisa, pasaron a representar el 97,41% del capital social de Cliba IASA. Posteriormente, con fecha 22 de marzo de 2021, Cliba Ingeniera Urbana S.A, aceptó una oferta de Clisa para la adquisición de la totalidad de las acciones ordinarias de Cliba IASA pertenecientes a la Sociedad, juntamente con todos los derechos y obligaciones inherentes a dicha participación accionaria.

Con fecha 17 de agosto de 2021, Clisa aceptó una oferta de Metro Ambiental S.A. para la adquisición de 17.520.862 acciones de Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. que representan la totalidad de las acciones ordinarias pertenecientes a la Sociedad, juntamente con todos los derechos y obligaciones inherentes a dicha participación accionaria.

A continuación, se expone un detalle de la evolución del rubro al 31 de marzo de 2022 y 2021:

	31/03/2022	31/03/2021
	Pesos	Pesos
Saldo inicial	47.947.783.768	57.629.902.334 (1.065.887.248) (291.008.278) 331.357 (1.782.351.693)
Participación en resultados	(918.308.209)
Otros resultados integrales	(2.824.079.396)
Aportes / Adquisición	-
Otros	-
Saldo final	44.205.396.163	54.490.986.472
10. Efectivo y equivalentes al efectivo	31/03/2022 31/03/2022 Pesos 1.692.212 284.934 3.432.635 5.409.781	31/12/2021 Pesos
11. Deudas bancarias y financieras Bancos en moneda nacional Bancos en moneda extranjera Fondo común de inversiones Totales		8.029.756 294.615 -
		8.324.371
		31/12/2021
	Pesos	Pesos
No Corriente Obligacionesnegociables	32.694.337.789	33.858.212.093
Totales	32.694.337.789	33.858.212.093
		1.449.493.254
Corriente
Obligacionesnegociables	665.743.667
Totales	665.743.667	1.449.493.254
Deudas bancarias y financieras por tasa	31/03/2022	31/12/2021
	Pesos	Pesos
A tasa fija	33.360.081.456	35.307.705.347
Totales	33.360.081.456	35.307.705.347
Deudas bancarias y financieras por moneda	31/03/2022	31/12/2021
	Pesos	Pesos
Endólares estadounidenses	33.360.081.456
		35.307.705.347
Totales	33.360.081.456	35.307.705.347

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Jorge A. Mencarini Dr. Gabriel M. Perrone Síndico Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 182 F° 010

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Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

Conciliación de deuda bancaria	31/03/2022	31/03/2021
	Pesos	Pesos
Variación de deuda financiera según Estado de Flujos de Efectivo Aumento de deuda por devengamiento / capitalización	-	-
de intereses Pago de intereses	779.289.009 (450.365.244)	1.271.890.480 (195.761.406)
Disminuciónde deuda por variacióndeltipo de cambio	(2.276.547.656)	(1.526.286.590)
Variación deuda bancaria y financiera según Estado de Situación Financiera	(1.947.623.891)	(450.157.516)
	(1.947.623.891)

1) Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017

Con fecha 6 de julio de 2016 CNV autorizó a Clisa, mediante la Resolución Nº 18.109, la oferta pública de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, por hasta US$ 300.000.000. Con fecha 20 de julio de 2016 y 10 de febrero de 2017, Clisa emitió Obligaciones Negociables por un monto de US$ 200.000.000 y US$ 100.000.000, respectivamente, que devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,50% a pagar en forma semestral por períodos vencidos, con una única amortización el 20 de julio de 2023 y estaban garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. (las “Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017”).

En virtud de las ofertas de canje descriptas a continuación en los puntos 2) y 3), a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el valor nominal en circulación de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017 asciende a US$ 6.198.000.

Asimismo, se modificaron ciertos términos y condiciones del contrato de fideicomiso de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017, incluyendo la eliminación de sustancialmente todos los compromisos restrictivos y eventos de incumplimiento y disposiciones relacionadas, así como la liberación de las garantías personales otorgadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A.

2) Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020

Con fecha 13 de diciembre de 2019, Clisa lanzó una oferta para canjear las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017 por nuevas Obligaciones Negociables garantizadas, no convertibles en acciones, con vencimiento en el año 2023 (las “Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020”), cuya oferta pública fue autorizada por la CNV mediante Resolución Nº 20.596 de fecha 6 de diciembre de 2019.

Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017 por un valor nominal de US$ 270.040.000, que representaban aproximadamente el 90,01% del monto total en circulación a ese momento, fueron ofrecidas válidamente y aceptadas para su canje de conformidad con la oferta. Como consecuencia, con fecha 17 de enero de 2020 Clisa procedió a la emisión de Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020 por un monto de V/N US$ 270.040.000.

También con fecha 17 de enero de 2020, se celebró una asamblea general extraordinaria de tenedores de las Obligaciones Negociables 2023, con la participación de tenedores de las mismas por un total de valor nominal de US$ 270.040.000 de capital, que representaban aproximadamente el 90,01% del capital total en circulación a ese momento. Dicha asamblea aprobó ciertas modificaciones al contrato de fideicomiso de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017 tal como fueran propuestas en el prospecto de oferta de canje.

Las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020 devengan intereses a una tasa nominal anual del 9,50%, pagaderos en forma semestral por períodos vencidos, se amortizan en un único pago el 20 de julio de 2023 y estaban garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. Asimismo, en garantía de las mismas, se había constituido una prenda en primer grado de privilegio sobre el cien por ciento (100%) de las acciones de Tecsan.

De acuerdo con lo previsto en los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020, la Sociedad hizo uso de la opción de pagar en especie el cien por ciento (100%) de los intereses devengados al 20 de julio de 2020 y al 20 de enero de 2021, por lo que a dichas fechas se emitieron Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020 adicionales por un total de US$ 15.786.087 y U$S 16.434.999, respectivamente.

En virtud de los resultados de la oferta de canje descripta en el punto 3) siguiente, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el valor nominal en circulación de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020 asciende a US$ 3.909.750. Asimismo, con fecha 17 de agosto de 2021 comenzaron a regir las modificaciones al contrato de fideicomiso de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020 tal como fueran propuestas en el prospecto de Oferta de Canje y Solicitud de Consentimiento descripto en dicho punto 3), incluyendo la eliminación de sustancialmente todos los compromisos restrictivos y eventos de incumplimiento y disposiciones relacionadas, así como la liberación de la garantías personales otorgadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A y la prenda sobre las acciones de Tecsan que garantizaba las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020.

3) Oferta de Canje y Solicitud de Consentimiento de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017 y de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020 por Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 y Solicitud de Consentimiento

Con fecha 15 de julio de 2021, Clisa anunció una oferta para canjear la totalidad de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017 y de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020 (conjuntamente, las “Obligaciones Negociables Existentes”) por nuevas obligaciones negociables garantizadas simples no convertibles en acciones a una tasa de interés creciente con vencimiento en 2027 (las “Obligaciones Negociables Garantizadas 2027”), sujeto a los términos y condiciones que se describen en el prospecto de oferta de canje y solicitud de consentimiento de fecha 14 de julio de 2021 (el “Prospecto”). La oferta pública en la Argentina de las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 por un valor nominal de hasta US$ 335.543.297, más los montos que debiere emitir en el futuro como

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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resultado del ejercicio de las opciones de pago en especie que se definen en el Prospecto de la oferta de Canje y Solicitud de Consentimiento fue autorizada por CNV el 12 de julio de 2021 mediante Resolución Nº 21.280.

El 12 de agosto de 2021, fecha de vencimiento de la oferta de canje, Clisa anunció que: (i) Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2020 por un valor nominal de US$. 298.351.336, representando aproximadamente el 98,7% del monto total de las mismas y (ii) Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017 por un valor nominal de US$. 23.762.000 representando aproximadamente el 79,3% del monto total de las mismas, fueron ofrecidas para su canje. De esta forma, la sociedad emitió Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 por US$ 325.334.336, a razón de US$ 1.010 de valor nominal de Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 por cada US$ 1.000 de valor nominal de Obligaciones Negociables Existentes aceptadas en canje. Asimismo, los tenedores que ofrecieron sus Obligaciones Negociables Existentes y otorgaron sus consentimientos de manera válida, recibieron una Contraprestación por Participación Temprana en efectivo de US$ 13,50 por cada US$ 1.000 de capital de las Obligaciones Negociables Existentes. Al entregar sus Obligaciones Negociables Existentes en la Oferta de Canje los tenedores renunciaron en forma irrevocable a reclamar a la Sociedad y/o a los garantes, el derecho de cobro de cualquier concepto, incluyendo, de los intereses devengados e impagos bajo dichas Obligaciones Negociables Existentes a la fecha de canje.

Simultáneamente con la Oferta de Canje, la Sociedad también solicitó y obtuvo los consentimientos necesarios para modificar ciertos términos y condiciones de los contratos de fideicomiso de las Obligaciones Negociables Existentes, incluyendo la eliminación de sustancialmente todos los compromisos restrictivos y eventos de incumplimiento y disposiciones relacionadas, así como la liberación de la garantías personales otorgadas por subsidiarias de la Sociedad y la prenda sobre las acciones de Tecsan que garantizaba las Obligaciones Negociables Garantizadas 2023 Emisión 2020. En el caso de las Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017, las modificaciones al contrato de fideicomiso fueron aprobadas en una nueva asamblea general de tenedores celebrada el 17 de agosto de 2021, con la participación de tenedores de Obligaciones Negociables 2023 Emisión 2016/2017 por un total de valor nominal de US$ 23.762.000 de capital, que representaban el 79,3% del capital total en circulación a ese momento.

Las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 devengan intereses a una tasa de interés del: (i) 4,5% nominal anual por los períodos de intereses finalizados en enero de 2022, julio de 2022 y enero de 2023; (ii) 7,5% nominal anual por los períodos de intereses finalizados en julio de 2023, enero de 2024 y julio de 2024; y (iii) 10,5% nominal anual por los períodos de intereses restantes hasta julio de 2027. Los intereses bajo las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 serán pagaderos en forma vencida el 25 de enero y el 25 de julio de cada año, a partir del 25 de enero de 2022. La Sociedad podrá optar por pagar una porción de los intereses adeudados por los períodos de intereses que finalicen en o antes del 25 de julio de 2024 en especie, en cuyo caso: (i) el interés se devengará de acuerdo con las tasas y por los períodos de interés descriptos en el Prospecto; y (ii) la Sociedad entregará a cada tenedor una combinación de efectivo y Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 adicionales según se describe en el Prospecto, por el monto total de capital equivalente al interés acumulado bajo las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 de dicho tenedor y adeudados en la fecha de pago de intereses correspondiente.

Las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 están garantizadas por BRH y Cliba Ingeniería Urbana S.A. Asimismo, en garantía de las mismas, se constituyeron prendas en primer grado sobre el 100% de las acciones de Tecsan y de Central Buen Ayre S.A.

Las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 se amortizarán en un único pago a su vencimiento el 25 de julio de 2027. Sin embargo, la Sociedad deberá, en los años 2023, 2024, 2025 y 2026, usar el Monto de Exceso de Efectivo (según este término se define en el Prospecto), si lo hubiera, para realizar amortizaciones obligatorias en cada caso de hasta un 5% en 2023, y de hasta un 10% en 2024, 2025 y 2026 del monto total de capital pendiente de pago a cada momento bajo las Obligaciones Negociables Garantizadas 2027, en los términos y conforme a las condiciones que se establecen en el Prospecto.

La registración del canje de las Obligaciones Negociables Existentes por Obligaciones Garantizadas 2027, originó una ganancia de US$ 28,4 millones, que fue registrada en el rubro Otros resultados financieros en el estado de resultados consolidado intermedio condensado.

El 25 de enero de 2022 la Sociedad ejerció la Opción de Pago en Especie o Pik Option (según este término se define en el Contrato de Fideicomiso y en el Prospecto), con respecto a los intereses devengados a pagar en dicha fecha. En consecuencia, la Sociedad pagó a los tenedores de Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 (i) una porción de intereses en efectivo por un monto de US$ 3.569.640,63, calculados a una tasa nominal anual de 2,50%, y (ii) una porción de intereses en especie, calculados a una tasa nominal anual de 2,75%, mediante la emisión, en esa misma fecha, de Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 adicionales por un valor nominal de US$ 3.926.604.

Por lo expuesto, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el valor nominal de Obligaciones Negociables Garantizadas 2027 en circulación asciende a US$ 329.260.940.

12. Clasificación de los saldos de Créditos y Deudas

Clasificación de los saldos de créditos y deudas según su vencimiento al 31 de marzo de 2022:

	ACTIVO PASIVOS	ACTIVO PASIVOS	ACTIVO PASIVOS	ACTIVO PASIVOS
	Otros Créditos Cuentas por pagar Deudas bancarias y financieras Otros pasivos
Sin plazo	772.214.629 - - 4.770.222.222
Con plazo a vencer
Hasta tres meses	78.938.917 -	4.699.019 -	- 665.743.667	1.048.102.019
De tres a seis meses				1.431.892.252

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, presentado en forma comparativa.

De seis a nueve meses	- - - - -	- - - - -	-	642.899.778
De nueve a doce meses			-	552.832
De uno a dos años			-	1.069.265
De dos a tres años			1.098.844.069	116.716
Más de tres años			31.595.493.720	-
**Total con plazo a vencer **	78.938.917	4.699.019	33.360.081.456	3.124.632.862
Total	851.153.546	4.699.019	33.360.081.456	7.894.855.084

Clasificación de los saldos de créditos y deudas al 31 de marzo de 2022 según los efectos financieros que produce su mantenimiento:

	ACTIVO		PASIVOS
	Otros Créditos	Cuentas por pagar	Deudas bancarias y financieras	Otros pasivos
Devenga intereses	851.153.546	- 4.699.019	33.360.081.456 -	2.982.567.687 4.912.287.397
No devenga intereses
Total	851.153.546	4.699.019	33.360.081.456	7.894.855.084

13. Instrumentos financieros en moneda extranjera

						Tipo de cambio vigente		31/03/2022 Pesos	31/12/2021 Pesos
			Monto y clase de **dt **
			mone	a exranjera
ACTIVO									294.615
Activo corriente
	Efectivoyequivalentes al efectivo		US$	2.571		110,81		284.934
	Total del activo corriente							284.934	294.615
	Total Activo							284.934	294.615
PASIVO								32.694.337.789 95.346.520	33.858.212.093 97.941.541
Pasivo no corriente
		Deudas bancarias y financieras	US$	294.517.051		111,01
		Otrospasivos	R$	5.386.809		17,70
		Totalpasivo no corriente						32.789.684.309	33.956.153.634
Pasivo corriente								665.743.667 3.681.396.099	1.449.493.254 3.878.513.660
	Deudas bancarias y financieras		US$	5.997.151		111,01
	Otrospasivos		US$	33.162.743		111,01
	Total Pasivo no corriente							4.347.139.766	5.328.006.914
	Total Pasivo							37.136.824.075	39.284.160.548

14. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas

Los saldos con partes relacionadas al 31 de marzo de 2022 son los siguientes:

Sociedades	Otros Créditos No Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Subsidiarias Clisa A.C.E. Benito Roggio e Hijos S.A. - Tecsan S.A. UTE - Norte 3 Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro Roggio Brasil Investimentos e Servicos Ltda. Central Buen Ayre S.A. Cliba Ingeniería Urbana S.A. Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. Haug S.A.	- 580.015.327 26.532.853 16.361.828 5.701.887 - 836.289 115.100.132 27.666.313 -	577.339.552 - - - 2.850.905.882 830.490.217	3.202.744.915 - 95.346.520 - - -
TOTAL	772.214.629	4.258.735.651	3.298.091.435

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2021 son los siguientes:

Sociedades	Otros Créditos No Corrientes	Otros Pasivos Corrientes	Otros Pasivos No Corrientes
Subsidiarias Clisa A.C.E. Benito Roggio e Hijos S.A. - Tecsan S.A. UTE - Norte 3 Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe Tecsan - Cliba IASA UTE San Isidro Roggio Brasil Investimentos e Servicos Ltda. Central Buen Ayre S.A. Cliba Ingeniería Urbana S.A. Tecsan Ingeniería Ambiental S.A. Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. Haug S.A. Asociadas Polledo S.A.I.C. y F.	- 464.114.991 20.398.220 12.768.807 6.618.162 - 970.678 84.286.311 28.577.435 - - -	987.463.452 - - - - - - - - 3.138.408.552 740.105.108 -	2.571.036.515 - - - - 97.941.541 - - - - - -
TOTAL	617.734.604	4.865.977.112	2.668.978.056

Los resultados registrados en el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2022 y 2021 por operaciones celebradas con partes relacionadas son los siguientes:

artes relacionadas son los siguientes:
	31/03/2022 Pesos	31/03/2021 Pesos
Ingresos y recupero de costos / (Costos) por servicios
Subsidiarias
Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C.	(106.254.611)	(128.341.315)
Benito Roggio e Hijos S.A. – Tecsan S.A. UTE Norte III	190.850.625	207.327.836
Central Buen Ayre S.A.	-	6.361.171
Cliba Ingeniería Urbana S.A.	45.004.974	99.678.120
Tecsan Ingeniería Ambiental S.A.	3.226.161	22.540.102
Tecsan - Cliba IASA UTE Neuquén	9.490.535	10.187.241
Tecsan - Cliba IASA UTE Santa Fe	5.679.069	8.079.532
Tecsan -ClibaIASAUTESan Isidro	-	22.467.037
Totales	147.996.753	248.299.724

15. Compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

Al 31 de marzo de 2022 la Sociedad ha asumido ciertos compromisos con instituciones financieras, en relación a la obtención de líneas de crédito por parte de sus sociedades vinculadas del exterior.

A la fecha de los presentes estados financieros, los compromisos asumidos en los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas por la Sociedad, fueron cumplidos.

En virtud de lo establecido por el artículo 70 de la ley General de Sociedades N° 19.550 toda sociedad debe destinar el 5% de las ganancias netas de cada año a una reserva legal hasta alcanzar el 20% de su capital social.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales intermedios condensados, no se han generado variaciones de significación con relación con el resto de las situaciones informadas en nota 17 a los estados financieros individuales auditados al 31 de diciembre de 2021.

Con fecha 7 de octubre de 2019, la subsidiaria Benito Roggio Construcciones y Concesiones S.A.C. (BRCC), una sociedad constituida con arreglo a las leyes de la República de Perú, suscribió un acuerdo para la emisión y venta a través de un acuerdo privado de valores negociables de deuda senior garantizadas, con vencimiento final en octubre de 2022, por un monto de capital total de hasta US$ 27.000.000 (las "Notas”) con una tasa de interés del 9,5% anual pagadero trimestralmente, con el propósito de que los fondos obtenidos, se destinen para financiar inversiones de capital de la unidad de negocios de Ingeniería Ambiental de la Sociedad y para el repago de ciertos pasivos financieros.

Con fecha 9 de octubre de 2019 se emitió el primer tramo de las Notas por un valor nominal de US$ 12.900.000. Adicionalmente, con fecha 14 de enero de 2020, se emitió el segundo tramo de las Notas por un total valor nominal de US$ 14.100.000.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el valor nominal de las Notas en circulación asciende a US$ 23.300.000.

Con fecha 11 de agosto de 2021, BRCC firmó una adenda al acuerdo, modificando los montos de las cuotas de octubre de 2021 y abril de 2022, sin verse afectada la fecha de vencimiento del cronograma inicial.

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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Las Notas emitidas por BRCC cuentan con una garantía personal irrevocable e incondicional de Clisa.

16. Gestión del riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez

17. Medición del valor razonable de los Instrumentos financieros

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIC 39.

Al 31 de marzo de 2022
		Activos
		financieros
		medidos a costo
		amortizado
(1) Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos		772.214.629
Efectivoyequivalentes al efectivo		5.409.781
Totales		777.624.410
Al 31 de marzo de 2022		Pasivos
		financieros
		medidos a costo
		amortizado
(2) Pasivos según Estado de Situación Financiera
Otros Pasivos		7.586.662.157
Deudas comerciales		4.699.019
Deudas bancarias y financieras		33.360.081.456
Totales		40.951.442.632
Al 31 de diciembre de 2021
		Activos
		financieros
		medidos a costo
		amortizado
(1) Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos		617.734.604
Efectivoyequivalentes al efectivo		8.324.371
Totales		626.058.975
Al 31 de diciembre de 2021		Pasivos
		financieros
		medidos a costo
		amortizado
(2) Pasivos según Estado de Situación Financiera
Otros Pasivos		7.569.584.642
Deudas comerciales		5.272.714
Deudas bancariasyfinancieras		35.307.705.347
Totales		42.882.562.703

Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable estimado de un instrumento financiero es el valor al cual dicho instrumento se puede intercambiar en el mercado entre partes interesadas, distinto del valor que puede surgir en una venta o liquidación forzada. Para el propósito de estimar el valor razonable de activos y pasivos financieros con vencimiento menor a un año, la Sociedad utiliza el valor de mercado menos algún ajuste de crédito estimado. Para otras inversiones, la Sociedad utiliza precios de cotización en el mercado.

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022

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	Valor razonable de
Al 31 de marzo de 2022	los instrumentos
	financieros
Otros créditos	772.214.629
Caja y bancos	5.409781
Otros Pasivos	7.586.662.157
Deudas comerciales	4.465.621
Deudas bancarias y financieras	17.462.809.360
	Valor razonable de
Al 31 de diciembre de 2021	los instrumentos
	financieros
Otros créditos	617.734.605
Caja y bancos	8.324.371
Otros Pasivos	7.569.584.639
Deudas comerciales	5.057.001
Deudas bancarias y financieras	19.138.027.963
18. Cambios en las políticas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2022:

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: esta modificación actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedad, planta y equipo”: esta modificación prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la empresa está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: esta modificación especifica qué costos incluye una empresa al evaluar si un contrato será deficitario. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

(b) Normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2022 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”: el objetivo de esta modificación es mejorar la exposición de las políticas contables, requiriendo que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 8, “Políticas contables, cambios en estimaciones contables y errores”: el objetivo de esta modificación es ayudar a los usuarios a distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables ya que de ellos dependerá si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 12, “Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción”: exigen que las empresas reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2021 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas, todavía, y que se espere tengan un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

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19. Guarda de documentación de la entidad

En cumplimento de la Resolución General Nº 629 emitida por la CNV, se informa que la Entidad delega la custodia de parte de la documentación respaldatoria de las operaciones contables y demás documentación de gestión no comprendida en el artículo 5° inciso a.3), Sección I del Capítulo V del Título II de las Normas de CNV (TO2013 y modificatorias), en el tercero que se detalla a continuación:

Sujeto encargado del depósito	Domicilio de guarda de la documentación
Venai S.A. - Herrera 297 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires	Herrera 297 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Asimismo, la Entidad mantiene a disposición de los organismos de control el detalle de la documentación dada en guarda, en su sede social inscripta.

Véase nuestro informe de fecha 26 mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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